中美经济失速 全球经济环境恶化的情景可能重现
http://www.easipass.com 10/08 10:12 亿通网近来，有关全球经济前景不乐观的消息接踵而至。
美国著名智囊机构国际经济研究所的前国际货币基金组织首席经济学家迈克尔·穆萨预测，今年世界经济的增长速度将从去年的5%降至4%左右，2006年将进一步降至略高于3%的水平。
美国前总统经济顾问委员会主席马丁·贝利预计，今年的增速将从去年的4．2%降至3．5%，明年进一步降至2．5%左右。
日前，摩根士丹利亚洲首席经济学家谢国忠也发表报告《周围都是泡沫》指出，世界仍处于一个巨大的流动性泡沫中。亚洲可能是触发全球大调整的导火线，世界可能重现1998年全球经济环境恶化的情景。
作为亚洲热钱最大的吸入国——中国，能否仍旧维持吸引力已经很令人怀疑。世界经济论坛发布的《2005至2006年全球竞争力报告》显示，中国排名第49，较去年下降3个位次。中国的宏观经济环境指数显示，去年的排名为24，而今年排名为第33，出现了显著下滑。中国的商业竞争力指数也出现显著下滑，今年陡降10位至第57位。
与此同时，受燃油价格上涨及就业转差的双重打击下，美国的消费信心及消费开支表现较为不振。美国日前公布的两份报告显示：美国9月消费者信心跌落至近两年低谷，8月新屋销售意外大幅减少。报告显示，9月消费者信心指数跌至86．6，8月为105．5，下跌幅度很令人担忧。该报告也发出了劳工市场趋于恶化的信号，称就业“难以获得”的被访者自上月的23．1%升至25．4%。根据美国商务部的数据，8月新屋销售骤降9．9%，全美不动产协会（NAR）26日公布的信息显示，成屋价格却创下逾26年来的最大升幅。
美国经济还出现了令人不安的大企业破产事件，分列美国第三和第四大的达美航空公司和西北航空公司于日前宣布破产。美国联邦退休金保障公司宣布，在最新两家宣布破产的航空公司中，其退休金缺口高达163亿美元。
这些现实，让华尔街的分析师不得不开始担忧美国企业未来的盈利状况。美国企业的盈利已经持续上升将近4年，是上世纪70年代中期以来最长的增长期。不过，这个势头不但可能不保，甚至可能急跌。
明年，中国经济也很可能因为宏观调控和严控固定资产投资规模增长，而继续放缓到8%左右。如果作为全球最大消费市场的美国经济体，作为新兴市场中最重要增长力量的中国经济体，都在明年出现问题，全球经济增长将不可避免地受到这“两大发动机”速度变慢的影响，而出现大幅放缓。我们预计，未来1~3年，全球经济将进入一个比较低迷的调整期，这个调整期很可能是全球经济结构调整所必须的。中国经营报
欧元区下半年经济增长加速
http://www.easipass.com 10/08 10:12 亿通网欧盟委员会6日发布的季度经济报告认为，今年下半年欧元区经济增速与上半年相比将加快，但加速快慢程度将受油价等不确定因素的制约。
这个长达39页的报告指出，许多迹象表明今年下半年欧元区的经济将会加速。商业信心的持续增强、工业生产上升和金融环境的不断改善都预示着欧元区的经济复苏正获得动力。
报告认为，今年一、二季度，欧元区的国内生产总值分别增长了0．4％和0．3％，和去年第四季度相比有很大改善，但增速依然有限。
报告还指出，居高不下的油价可能为欧元区经济增长前景带来一些不确定因素。报告说，从中长期看，油价将维持在每桶60美元以上的高位，这会带来通货膨胀压力。
当然，高油价对欧元区经济也有好处，那就是石油出口国从欧元区的进口增加。报告说，2003年以来，挪威和独联体国家的进口增加了50％，而同期欧元区的出口增加了25％。
欧盟委员会的报告还认为，全球经常项目不平衡等因素将对欧元区的经济增长带来负面影响。 中华工商时报
中国成为澳大利亚最大的进口来源国
10/08 10:03 中新社澳大利亚权威部门统计结果显示，中国近期已超过美国，成为澳大利亚最大的进口来源国。
澳大利亚统计局说，家用电器与成衣类产品是中国向澳大利亚出口的主力。本财政年度头两个月，澳大利亚从中国进口的家用电器总值达三十五亿澳元，增长百分之十三点五，同期从中国进口的成衣增长百分之四点九，达到七亿四千六百万澳元。
同时，中国经济高速发展导致的对矿产品和煤的强劲需求，使澳大利亚对中国的出口亦呈迅速增长之势。上个月以资源性产品为主的澳洲对华出口达到十四亿澳元，比去年同期增长百分之四十九。目前中国已超过美国，成为仅次于日本的澳洲第二大出口市场。
据悉，澳洲各大矿业公司已从中国大量进口资源性产品中获得丰厚利益，但由此也加重了各港口运量迅速增加和基础设施相对不足的矛盾。有关部门已计划增加对港口和其它运输设施的投资，以扩大出口能力，最大限度满足中国的进口需求。
1-8月我国纺织品服装出口748.29亿美元
http://www.easipass.com 10/07 10:24 亿通网今年1-8月，我国外贸进出口总值是8911.1亿美元，比去年同期增长23.5%。其中出口4756.7亿美元，进口4154.5亿美元，分别增长32.0%和14.9%；贸易顺差602.20亿美元。
据中国海关统计，今年1-8月,我国纺织品和服装进出口总值为860.56亿美元，比去年同期增长19.67%，占全国外贸进出口总值的9.66%。我国纺织品和服装出口总值是748.29亿美元，比去年同期增长22.88%，占全国外贸出口总值的15.73%,其中,纺织品出口金额是283.75亿美元，同比增长24.82%；服装出口金额是464.54亿美元，同比增长21.73%。纺织品和服装进口总值为112.27亿美元，同比增长1.93%，占全国外贸进口总值的2.70%。其中纺织品进口金额为102.69亿美元，同比增长2.16%；服装进口金额为9.58亿美元，同比下降0.56%。1-8月纺织品服装实现贸易顺差636.02亿美元。
在纺织品服装的主要出口国家和地区中，美国排名第一，日本和我国香港地区名列第二和第三位。1-8月我国对其出口情况为：对美国出口金额达127.31亿美元，与去年同比增长69.39%，与1-7月相比增幅增长了0.4个百分点；对日本出口金额为112.17亿美元，同比增长8.78%；对香港地区出口金额为94.71亿美元，同比下降15.65%。对美国、日本和香港地区出口金额共计334.19亿美元，占纺织品服装出口总额的44.66%。2005年1-8月，对欧盟出口共计133.79亿美元，与去年同比增长61.76%，与1-7月相比增幅上涨了0.86个百分点。据统计，1-8月我国纺织品服装对原设限国家的出口金额共计279.79亿美元,与去年同比增长64.30%，与1-7月相比增幅上涨了0.9个百分点；对非设限国家的出口金额为468.51亿美元,与去年同比增长6.80%，与1-7月相比增幅上涨了2.11个百分点。
在主要进口国家和地区中，排在前三位的是日本、台湾地区和韩国。1-8月对其进口的纺织品服装金额分别是22.43亿美元、21.11亿美元和17.85亿美元，与去年同比分别下降2.78%、下降3.98%和增长3.71%。
9月份宁波港集装箱吞吐量首次突破50万标准箱
http://www.easipass.com 10/05 10:45 亿通网9月份，宁波港集装箱吞吐量首次突破50万标准箱，同比增长33.7%以上。再次显示出宁波港集装箱运输强劲的发展势头。
今年以来，宁波港面对激烈的市场竞争，坚持“扩、拉、吸、争”方针，搞好腹地建设和货源拓展工作，并借助甬金高速公路，进一步增强义乌、金华和衢州的引货能力，提高省内箱源走宁波港的比重。同时，宁波港加大航线开发力度，扩大航线的覆盖面，至9月底宁波港今年新开航线达35条，创航线开辟历史记录；集装箱航班超650班，干线航班近300班。
8月热钱流入少于60亿美元 外汇储备再达新高
http://www.easipass.com 10/08 10:12 亿通网海关总署数据显示，7月21日人民币汇改以后我国贸易顺差仍旧保持在月度百亿美元的高位。
数据显示，截至8月末我国外汇储备余额为7532亿美元，而7月末这一数字为7324亿美元，这样在人民币汇改后的7、8月份，外汇储备单月增长分别为214亿美元和208亿美元。而8月贸易顺差和外商直接投资(FDI)之和达到了149亿美元，这意味着8月热钱流入少于60亿美元。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟教授表示：“人民币汇改后的7、8月份外汇储备增长，其主要来源是经常项下贸易顺差，而贸易顺差的增长是基于出口的持续快速增长与进口的萎缩。”数据显示，7、8月份我国贸易顺差分别为104亿美元和100亿美元。
增速趋缓热钱流入低于预期
另一知名金融学家表示，汇改后7、8月份外汇储备增长与此前几月的增长并无太大差异性变化，另外7月底7324亿美元的余额与此前市场7400亿美元左右的预期也有一定差距，而8月外汇储备的增长较7月减少也是热钱流入增速趋缓的一个信号。
日前央行研究局局长唐旭就表达了“人民币汇改后并没有发现更多国外资本流动的异常，国际游资流入低于预期”的态度。
前述金融学家坦言，现在人民币升值的压力确实小了一些，这包括去年以来一直叫嚣的外部国际环境压力。
这一点从两方面的数字也可以体现。一是相对2004年第四季度外汇储备曾出现过的单月300亿美元的高增长，当前外汇储备增长的压力已经减弱；二是虽然当前外汇储备增长仍维持在单月200亿美元以上的高位，但贸易顺差与FDI数字已经占了其中相当大的比重。以7月份为例，贸易顺差与FDI之和达到149亿美元，8月份这一数字达到了149亿美元，这与外汇储备单月200多亿美元增长的差额并不大。
余额庞大凸显管理压力
钟伟表示，在8月底达到7532亿美元，那么到年底外汇储备肯定会突破8000亿美元，而超越日本成为外汇储备第一大国也将逐步成为现实。日本8月末外汇储备数字为8477.66亿美元。
钟伟表示，人民币汇改的一个重要目标是改善当前国际收支失衡问题，但从7、8月份的数据来看，汇改并没有有效抑制国际收支失衡的局面。“8月份单月200亿美元的增长可以看出汇改对调整国际收支作用是比较微弱的，这也可以说是汇改的一个令人遗憾的地方吧。”
而面对即将成为外汇储备第一大国的同时，钟伟表示，这同时也反映了一个困境，即当前的外汇储备管理体制“可能面临一个大的调整”。
中国社科院金融研究所所长李扬8月底在一个咨询会上曾提出，需要调整国家外汇储备管理战略，并不断增加外汇储备的投资。发改委宏观经济学会常务副秘书长王建也曾建言，要用外汇储备来更多地换取能源储备。不过，日前央行研究局金融市场处处长纪敏在一次会议上明确告知，当前中国外汇储备仍主要用于金融资产和证券资产投资，尚无实物资产投资。第一财经日报
中远规模世界排第二利润成倍增长
规模世界第二利润成倍增长2003年实现利润30亿元、2004年实现利润120多亿元、2005年上半年实现利润108.18亿元……面对激烈竞争的国内外航运市场，中国远洋运输(集团)公司向结构调整要效益，不仅船队规模跻身世界第二，实现利润也成倍增长。
“近两年，国内外航运市场正处于周期性波动的高点，但是，能否抓住难得的市场机遇，实现跨越式发展，却是摆在中远面前的一道难题”。中远集团副总裁陈洪生说，经过审慎的思考和调研，以总裁魏家福为首的中远管理团队提出了“由全球承运人向以航运为依托的全球物流经营人转变”、“坚持生产经营和资本经营双轮驱动”的发展战略，在资本结构、运力结构、服务产品结构调整上狠下功夫。
为降低巨额造船投入带来的偿本付息压力，中远实施了资本结构调整。自1993年以来，中远先后拥有了7家上市公司，今年6月30日，业务涉及船队、码头、租赁、制造、货代、船代、物流等集装箱运输完整价值链的中国远洋控股股份有限公司(简称中国远洋)，在香港联合交易所主板成功上市，募集资金12.23亿美元，创造了全球航运业有史以来首次最大规模公开发行。至此，中远集团包括航运、物流、修造船三大主业在内的一半资产进入了资本市场，在减少集团融资成本、增强产品竞争力的同时，有力促进了公司治理结构的规范。
在运力结构调整方面，中远针对市场变化，适时调整船队结构和发展方向，科学调配运力，在“从拥有向控制转变”的战略指导下，灵活掌握自有船和控制船的比例和规模，有效规避市场风险，同时，不断占领新兴市场，拓展新的利润增长点，赢利能力不断增强。
根据市场需求，中远对服务产品结构进行了调整。穿梭中日之间运送绿色蔬菜的“绿色快航”、航行中美之间仅仅12天超短船期的“穿梭快航’等精品特色航线，赢得了货主的青睐。此外，推行大客户战略，先后与宝钢、鞍钢、长虹等国内外多家客户签署了战略合作协议，既为客户带来了量身订做的优质服务，又为中远带来了稳定的货源。
今年上半年，中远集团完成海运量1.55亿吨，货物周转量7777.59吨海里，同比分别增长25.895和24.05%。一个以水上运输、船舶及浮动装置制造与修理、物流及与运输相关配套服务为主业的跨国企业集团正在扬帆远航。
中海集运冲刺世界第五强速度惊人
中海集运(CSCL)2005年上半年利润增幅为40.7%，达到21.4亿元人民币，相当于2.65亿美元，如此高的利润增幅是因为该班轮公司经营管理有方，增收节支到位，集装箱运费适当调高和集装箱运量的不断扩大。 ，中海集运香港上市公司销售额(Turnover for the Hong Kong—listed company)上升36.4%，总额达到135亿元人民币，经营利润增幅为25%，达到27.6亿人民币。但是中海集运2005年上半年的经营利润幅度为20.5%，平均每只集装箱年收益为742美元，低于2004年上半年的22.2%和平均每只集装箱年收益754美元。因此中海集运今年上半年无计划分红。
中海集运集装箱船队运力一直被认为是中国第二强，但是今年其运力增长速度令人震惊，据美国托运人媒体2005年7月报道，全球远洋承运人中最会赚钱的集装箱远洋承运人是2004年利润与2003年同比增长率超过l5%，总部设立在中国上海的中国海运集团(China Shipping)，其2004年度的总收益(total revenues)达到27.01亿美元，纯利润达到6.22亿美元，利率幅度(profits margin)高达23.0%，因此被美国纽约出版的《美国托运人》媒体在2003年和2004年连续两年评为世界第一会赚钱的集装箱运输全球承运人。而中海集团在截至2005年7月l日的1年中，其集装箱船队运力几乎翻一番，增长比率达到99%，也是堪称增速世界第一，令世人瞩目。仅仅在2005年上半年。中海集运接收交付使用的集装箱船舶10艘，新增船队集装箱船运力总和为46916标准箱，预计在2005年下半年将再次接收交付使用的集装箱船舶11艘，其运力总和为48188标准箱。据中海集团透露，中海集运集装箱船队120艘集装箱船舶2005年上半年的货运量已经达到219万标准箱，与2004年同比增幅为29%。
进入全球前五位，是中海集团集装箱运输发展史上的一个新的里程碑。中海集团继续向世界班轮公司“三甲”行列的目标稳步迈进。目前中海集运已经开辟和即将开辟的国际集装箱贸易服务航线遍布全球，其中有环球、欧洲、地中海、西非、南非和南美等等航线。中海集运充分利用国际集装箱运输市场的各种积极因素，如优化航线规划，精选挂靠港口程序，强化信息收集和分析，科学调度班轮等等，在厉行克服因为油料2005年上半年每吨219.01美元。与2004年同比涨幅23.7%等等为集装箱班轮公司带来的消极因素。同时想方设法解决降低集装箱运输成本。（荣华）
胡晓炼谈人民币汇率预期(9月27日)
文章作者：新华社消息，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼9月25日在美表示，从目前外汇市场运行情况来看，自7月21日中国启动汇率改革后，人民币汇率升值单边预期正逐渐转向双向波动预期。
胡晓炼在美国华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行年会期间，25日应邀出席了摩根大通举办的研讨会，回答并介绍了人民币汇率机制改革的实施情况。
胡晓炼说，人民币汇率机制改革后，从目前市场运行情况来看，人民币汇率有升有降，实现小幅双向波动，摆脱了对美元的固定盯住关系。
从7月22日到9月21日，美元兑人民币收盘价最低达到8.0871，最高为8.1128，波幅为257个点，而过去全年的最大波幅仅为十几个点。同时，远期结售汇趋于活跃，以防范升值为目的的远期结汇主导交易的状况正在改善。8月份远期结汇、售汇签约额同比都增长了2倍以上，但与7月份相比，远期结汇下降23.4％，远期售汇则增长52.4％，这表明汇率升值单边预期逐渐转向双向波动预期。
胡晓炼说，金融机构和进出口企业已开始适应具有灵活性的汇率机制，而且对今后的业务发展显示了信心。今后，中国将继续按照主动、可控和渐进的原则，完善人民币汇率形成机制改革，健全面向市场、更加具有弹性的汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
易宪容：应该如何来看待国家竞争力评比(9月29日)
文章作者：世界经济论坛于昨天发布了《2005至2006年全球竞争力报告》。报告显示，中国排名第49，较去年下降3个位次。报告认为，可能是由于排行榜新增了2个国家，且排名较靠前，所以导致中国排名下降；另一方面，世界经济论坛也认为，中国的宏观经济环境质量有所下降，再加上对经济发展起支持性作用的公共机构质量以及技术发展及创新水平，在这三个方面所受到的制约也使得中国国际竞争力排名出现下降。
任何排名，无论其多么客观与严密，其样本的选择、数据的收集与分析要做到完全客观是根本不可能的。特别是当这种评比排名仅利用已经公布的数据时，由于各数据处理的差异性，也是会让原本客观的排名添上主观性色彩。因此对于不同的排名，无论是大是小，国内的或国际的，我们可以看看它是如何做，结果又如何，但不必把这种排名看得太重。
有意思的是，全球竞争力报告制作总监克劳克斯表示：中国宏观经济质量之所以下降，是因为政府一直抑制居民存款，中国贷款相关指数也显著下降，2004年的消费需求造成通胀加速。也就是说，2005-2006年中国全球竞争力的下降，其主要理由是中国宏观经济质量下降，而且中国宏观经济质量下降的原因归结为政府对居民存款抑制及贷款相关指数的下降。这种对中国经济变化的分析完全没有把握到中国经济的脉搏，更没有真正地切中中国宏观经济质量变化之要害，因为上述理由不仅不能说明中国竞争力下降，反之代表着中国宏观经济在朝好的方向发展。
2005年上半年中国经济取得了9.5%的GDP增长率和不到2%的通货膨胀率成绩，即高增长与低通胀的黄金组合。而且宏观经济的态势还表现为过热固定资产投资增长得到有效抑制，早几年的银行信贷失控得到调整等。也就是说，经过一年来的宏观调控，中国宏观经济的质量毫无疑问是变得更好了。
至于信贷指数的下降，这当然是事实。但这种下降要看与哪个时期相比，如果与2002-2004年这几年比，这个时候是国内投资过热、银行信贷严重失控时期。一个是病态时期的指数，一个是健康时期的指数，如果以前者为宏观经济质量好坏的参考系，这不仅说明这种排名评价指标本身会有问题，也说明了一些机构对中国国情认识的差距。
事实上，从这几年中国所发生的事情来看，国内宏观经济质量一直在向好的方面走，特别是经过2004年宏观调控后，这种成绩更是显著。如居民的储蓄存款、银行货款指数及居民消费价格指数都在较为健康的水平上运行。而且就目前的情况来说，国内居民所持有的储蓄不是太少，而是太多，政府职能部门也是想尽办法来增加投资渠道、为居民过高的储蓄分流。因为这样做不仅能够增加居民储蓄收入，而且也可以分散银行体系的存贷差居高不下的风险。
对于贷款指数的下降，更是不足成为表示中国宏观经济质量下降的理由了。因为，不要说是两组比较的时点参考系有问题，而且即使是在同一条件的情况下，贷款指数的高低并不能够显示宏观经济质量高下，特别是如果银行信贷仅是满足不合适的投资时，那么贷款指数越高，银行的风险就会越大，其宏观经济的质量就越差。
当然，作为一个发展中国家，中国宏观经济所面临的问题肯定不会少，例如报告所提到的公共机构质量以及技术发展及创新水平，这几个方面所存在的问题，在长远来看都是中国经济发展的隐患。
考虑到排名中出现的种种合理与不合理性，我们有理由不把上述评比看得太重要。不过我们在对国家竞争力排名给予关注的同时，更重要的是如何从中来对照自己，从中发现自己的问题所在，找到自己发展的关键。
文章出处：《东方早报》 一个股价短.中.长期要走熊的中集的研究报告和分析文章毫无意义! 我建议中集的研究报告和分析文章的的该栏目可以取消!中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?
一个股价短.中.长期要走熊的中集的研究报告和分析文章毫无意义!
我建议中集的研究报告和分析文章的的该栏目可以取消!中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?
一个股价短.中.长期要走熊的中集的研究报告和分析文章毫无意义! 中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?中集其短.中.长期的价值已被挖掘干净!
中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?国家统计局：三季度企业景气指数高位平稳运行
http://finance.sina.com.cn 2005年10月08日 14:13 中国新闻网中新网10月8日电 据国家统计局网站消息，国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查结果显示：三季度，全国企业景气指数为132.0，与二季度基本持平，比去年同期下降2.6点。
国有企业、联营企业、有限责任公司景气指数分别为128.2、111.0和130.3，分别比二季度下降2.7、14.2和0.2点，比去年同期下降2.5、4.8和4.1点；股份合作企业景气指数为116.1，比二季度下降2.7点，比去年同期提高4.5点；股份有限公司、其他内资企业景气指数分别为142.6和129.0，比二季度略有提高，比去年同期下降8.6和12.5点；集体企业景气指数为109.0，与二季度和去年同期基本持平；私营企业、外商及港澳台商投资企业景气指数分别为127.1和140.8，比二季度提高7.2和3.4点，比去年同期提高5.0和0.1点。
采矿业、房地产业景气指数分别为156.2和123.7，分别比二季度下降6.6和2.9点，比去年同期下降5.9和8.7点；建筑业、批发和零售业景气指数分别为130.9和136.7，比二季度提高2.2和1.7点，与去年同期持平；制造业、电力燃气及水的生产和供应业、交通运输仓储和邮政业、社会服务业、信息传输计算机服务和软件业、住宿和餐饮业景气指数分别为128.9、138.1、130.3、126.8、154.7和126.2，与二季度基本持平，比去年同期均有所下降。
大、中、小型企业景气指数分别为149.7、121.1和114.6，与二季度基本持平。与去年同期相比，大型企业景气指数下降10.2点，中型企业持平，小型企业提高5.2点。
东部和西部地区企业景气指数分别为135.3和127.6，比二季度提高1.0和2.0点；中部地区企业景气指数为129.3，比二季度下降2.2点。与去年同期相比，东部和中部地区企业景气指数分别下降4.1和1.3点，西部地区持平。 Originally posted by 股市掘金戏 at 2005-10-8 18:18
中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?
新来的吧。啊？
中国出口增幅前三甲数据背后隐藏千亿顺差之谜
http://finance.sina.com.cn 2005年10月05日 11:31 和讯网－《财经》杂志从出口增幅前三甲——钢材、成品油和汽车零件到传统行业，数字背后隐藏着什么
本刊记者 郭琼／文
升值预期？
在今年前八个月中国创下的608亿美元贸易顺差纪录中，从出口同比增幅的角度看，无论出口数量还是金额，钢材、成品油和汽车零件都位列前三甲——此三者今年1月到8月的出口额，分别比去年增长了121.6%、90%和55.4%。
不过从出口量值考察，更庞大的出口大军在于机电、高新技术和纺织服装等传统行业中。
据前八个月的海关统计数据，机电产品对出口增长的贡献率高达55.8%，是出口产品中真正的生力军。但是今年以来，机电产品出口在30%以上高位增长的同时，进口却大幅回落，前八个月的进口增幅比上年同期下滑了29.2个百分点；到8月底，仅机电产品的进出口顺差已达445.5亿美元。
关于机电产品出口快速增长的原因，一种解释是受人民币升值传闻影响所致。中国机电产品进出口商会分析认为，去年以来加剧的人民币升值预期给了企业巨大压力。由于担心人民币升值后受到损失，很多厂商提前交货，争取早日结汇，由此带动了部分产品出口的大幅增长。而进口方面，由于人民币升值预期的作用，使一般贸易项下部分商品被推迟进口，前八个月进口额下降8.5%。
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭即持“升值压力说”。在他看来，人民币升值预期加速了出口，同时延迟了进口；两相作用，进出口顺差在这段短暂区间内迅猛冲高。
不过，中国机械设备进出口总公司总经理助理黄悦泉对此并不以为然。“汇率预期短期内在一般项目上很难控制，企业对机械设备进口的汇率弹性短期内并不大，小幅的汇率波动预期很少影响进口决策。”
瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬亦认为，自去年下半年起，中国的进口就受到了汇率升值预期的很大影响，但企业完全可以通过远期外汇市场上的套利保值来消化升值预期，没有必要影响自己的进口行为。事实上，即便人民币汇率升值10%甚至20%，由于中国制造业的巨大成本优势(中国制造业工资相当于美国的20%)，恐怕也难以对贸易顺差产生多少影响。
产能过剩？
从理论上看，贸易顺差的产生有几种可能。其一，当国内产能形成、产量增加的时候，出口通常会增加；其二，当国内产能形成后，以前在国外购买的产品可以被国产货替代，从而减少进口，这就是所谓“进口替代”。
伴随着国际产业转移，中国机电产品的进口替代能力逐步增强，进口替代倾向明显抬头。人民币随美元贬值增加了企业进口的成本压力，尤其是从欧元区进口货物价格陡增，国内用户更慎重地选择从欧洲等地进口产品，或者放弃进口转而寻找国内替代。今年前八个月，自欧洲进口机电产品已下降了5.1%。
汽车和汽车零件的进口下降足以证明这一点。今年前八个月，中国汽车及汽车零件进口并没有随着进口许可证的取消和关税的下降出现激增，进口分别下降了23.8%、25.3%。中国汽车制造业产业链的初步形成，正是汽车及汽车零件进口大幅下降的重要原因。
进口替代在钢铁行业亦深得表现。据统计，与去年同期比较，上半年有1853.62万吨国内生产的粗钢资源量，通过替代进口、扩大出口，从国内市场转向了国际市场，占上半年全国生产粗钢增量的51.04%。
此外，今年以来，涂层板(带)、热轧薄宽钢带、冷轧窄钢带、中厚宽钢带等附加值相对较高的产品产量也大幅增长。
钢铁行业的逆转，很可能还包含了第三种因素，即因宏观调控而内需减少。其内需减弱同时还影响了产业链上游的产能过剩问题加剧，进而将之推向出口。
比如，受小型钢铁企业关闭、停产影响，国内对焦炭需求大幅减少，目前国内需求量只有1.85亿吨左右，但去年焦炭产量已达到2.38亿吨。这使得大批内销焦炭涌向出口市场，成了外商压价的砝码。据海关统计，天津口岸今年前八个月焦炭价格同比暴跌35.4%，为近五年来的最低点，每吨比去年均价下跌了100多美元。
价格补贴
今年以来，成品油出口以90%的同比增幅，悄然蹿到了出口增幅“榜眼”的位置；而与之相对应的是国内弥漫的“油荒” 现象，这显然是由国内成品油与原油价格倒挂的定价机制所致。随着统计数据的公布，成品油问题招来了比任何出口产品更多的争议。
对此，中石化经济技术研究院副总工程师曹晓晞认为，扭曲的价格机制必然引发大量出口。即使中石化和中石油这样的大型国有企业可以忍受亏损以“履行社会义务”，但是地方上还有3000万吨左右的炼油能力是很难抑制出口冲动的，“因为他们既没有上游的国家补贴，也没有下游的化工产业，如果内销，卖得越多亏损也越多，所以自然要往出口寻找出路。”
中国对成品油实行的补贴政策不仅造成了出口剧增，事实上也推动了成品油的走私。据曹估计，尽管很难掌握具体数据，但在国内外巨大的价差下，广东等部分地区闹“油荒”的一个主要原因，很可能是走私出口。“过去中国的成品油是大量走私进口，而在现在的利益驱动下，必然是大量走私出口。”-
靶子来了，哈哈
Originally posted by 股市掘金戏 at 2005-10-8 18:16一个股价短.中.长期要走熊的中集的研究报告和分析文章毫无意义! 中集是鸡金重仓股,其短.中.长期的价值已被挖掘干净,中集股价短.中.长期走熊,大家在这里讨论一个短.中.长期熊股的投资价值!?
万科公布股改方案 每10股免费送7份认沽权证
全景网 曹昱 2005年10月10日 03:24--------------------------------------------------------------------------------
全景网10月10日讯 备受市场瞩目的万科(000002,200002)今日公布了股改方案，公司大股东华润股份将向所有流通A股股东按每10股流通A股免费派送7份欧式认沽权证，该认沽权证存续期间为9个月，行权价格为3.59元。而其他持有非流通股股份的股东不安排对价，也不就其持有的非流通股股份获得对价。这是深沪两市“A+B”型上市公司中率先公布股改方案的两公司之一，今日还有沪市含B股公司上海永久也推出了股改方案。这些方案尤其是万科的方案将为今后“A+B”型上市公司股改提供参考作用。
此外万科大股东华润股份除法定承诺外，还做出特别承诺：其所持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在法定限售期内，减持股份价格不低于认沽权证行权价的120%。
对于尚有19.88亿元未转股的“万科转2”，方案规定"万科转2"的持有人，如果在召开相关股东会议的股权登记日（2005年11月4日）当日或之前将所持"万科转2"转换成股票，则获得认沽权证。在相关股东会议的股权登记日之前（含当日）的交易日，不论"万科A"及"万科转2"是否停牌，"万科转2"均可转股。在相关股东会议的股权登记日之后，至股权分置改革规定程序结束之日，"万科转2"暂停转股。
公司股权登记日为2005年11月4日，现场股东会议召开日为2005年11月15日，股东会议网络投票时间为2005年11月11～15日。（全景网/曹昱）
变换思路 应对热钱
(2005-09-30 07:54:00)记者 黄宪奇
今年7月份人民币汇率实现了由固定到浮动的转变，人民币币值也相应地抬升了2.11%左右，但海外市场对人民币升值的预期并没有明显减弱。为应对国际热钱对人民币的投机，央行除了不断对现有汇率形成机制进行改革以外，在货币市场采取的主要应对措施就是，压低资金利率，挤压热钱套利空间。假如法定利率下调成为现实的话，那么，为应对人民币汇率变动而采取的货币政策或许又走了当年日元升值的老路。因此，专家呼吁，应对热钱投机应有新思路。
从货币市场利率的变动情况看，1年期央行票据的发行利率已经由年初的2.8%左右，一路下滑至1.3274%，3月期央行票据的发行利率更是接近0.99%的资金利率底线，代表短期资金利率水平的银行间市场7天回购利率也跌破了1.20%。而法定的1年期存款利率仍维持在2.25%，1年期贷款利率的下限仍保持在5.58%的水平，所有这些都表明，货币市场的利率已经和官方的管制利率形成严重背离。市场对进一步下调法定利率的呼声日渐强烈。
此举不可不慎，日元升值的教训可谓现成的反面教材。上世纪80年代中后期，为平抑本币汇率大幅升值对出口贸易的沉重打击，日本央行连续调低官方再贴现率以刺激内需。从1986年1月至1987年2月23日广场协议签订，日本官方再贴现率共调低5次，合计250个基点。但日元升值的进程并没有得到明显地遏止，反而一路攀升，美元兑日元汇率从1987年1月的150日元左右，到1988年1月创下120日元的历史记录。最后，西方各国央行不得不强制性介入，才平息升值狂潮，日本也在完成本币升值的同时，步入了漫长的泡沫经济时代。
从日元升值过程中日本央行货币政策的演进看，通过降低本币利率等一系列宽松货币政策来遏止热钱投机是不可取的。尤为不利的后果是，过低的利率水平将恶化金融生态，这主要是因为，过低的利率将导致金融市场利率体系的紊乱和扭曲，加大金融产品创新的难度；其次，过低的利率水平极容易孳生资产泡沫，使金融体系特别是银行体系面临严重的系统性风险；另外，如果市场投机气氛浓厚，即使将利率调整到零也是无济于事的。何况目前中国2.25%的利率水平不具备太大的下调空间，利率政策已经失去了应对汇率风险的主动性，应对热钱投机到了变换思路的时候。
南方基金管理公司的万晓西研究员认为，热钱阻击战是必要和迫切的，也是保证汇改成功的关键。万晓西进一步指出，根据热钱短期逐利的本质特性，建议以征收“投机税”为主，加大投机成本阻击热钱；同时以信贷控制为主，防范地产泡沫，切实打击境内外热钱；还要尽快纠正当前人民币利率体系扭曲的现状，实现央行主导下的利率市场化。（中证网）