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中集集团造假的手段比较高明而已,早晚要死光光!东方海外第三季货量升5.5%
10/24 09:52 大公报东方海外（国际）有限公司公布第三季业绩，截至九月三十日止总货运量较去年同期上升5.5%达894,143标箱，总收入增加9.3%达十亿零五千八百万美元。期内新船只投入服务令公司运载力增加7.6%，但整体运载率较去年同期轻微下跌，而每标箱的平均收入较去年同期上升3.6%。
累计全年首九个月总货运量较去年同期上升9.4%，总收入增加15.9%，期内运载力增加9.9%。首三季整体运载率与去年同期相若，每标箱的平均收入较去年同期上升5.9%。
中海集第三季营业额升23%
10/24 09:51大公报中海集装箱运输股份有限公司公布，其第三季度的营业额达到77.8亿元（约9.61亿美元），比去年同期增长了23.2%，主要是由于市场对集装箱运输的大量需求及运费增长的结果。
该公司表示，第三季度的运费较去年七月至九月间的每箱6365元增长了1.5个百分点。
中海集运的货运量在第三季度攀升了21.4%至120万箱，而其货运能力较2004年同期增长了9.4%。随著新船的陆续下水，中海集运的运输能力将较去年提升37.4%。
国际投行调高中国经济预测值
10/24 上海证券报国际投行雷曼兄弟在日前公布的一份报告中指出,综合第三季度有关中国的工业产出、国内信贷、零售、固定资产投资和出口的需求的数据表明,中国经济第三季度增长强劲,雷曼兄弟决定将其对中国2005年的GDP增长预测值从9.0%上调至9.2%。同时,雷曼兄弟也将2006年的中国GDP增长预测值从8.0%上调至8.7%。
高盛集团也于昨天更新了对中国2005年GDP增长的预测,由原来的9.2%调高到了9.4%,同时对2006年的GDP增速由8.5%调高到了9.0%。高盛集团公布的报告也指出,中国希望通过刺激内需的增长,有力拉动整个经济的快速发展；同时有利的政策面变化将促进国内消费和投资的增长。
雷曼兄弟董事总经理、亚洲债券及股票研究部总经理何华在接受记者采访时指出,从最新的政府态度可以看出,鼓励消费来拉动内需,已经成为取代对外贸易作为推动经济持续发展的又一动力,这已经成为决策层的共识。
欧央行首席经济学家表示欧洲经济前景尚不清晰
http://www.easipass.com 10/24 10:11 亿通网欧洲央行首席经济学家易辛在接受CNBC采访时表示，欧洲经济前景尚不清晰，要等到欧洲央行定于12月最新的表态才能明了。
欧洲央行正在评估，在12月会有下一次的经济预期，所以关于这一问题的观点还不清晰。
他补充说，由于高油价影响，欧洲央行应该对通胀保持非常警惕。
他的评论暗示欧洲央行官员对通胀的担忧加剧了。
10月早期，欧洲央行特里谢行长曾说，“高度警惕”通货膨胀。
在该次访谈中，易辛也说，欧洲央行意识到通货膨胀正在世界范围内上升。他警告称，这主要是因为高油价，但影响不应该是暂时的。
旧文:
把产业留在中国2005年8月10日10时59分
中国制造业的周期性回调阶段已经来临。
“世界车间论”是去年博鳌亚洲论坛上一个很有代表性的看法。中国企业在国产手机和DVD等产业的迅速崛起以及迅速衰落，预示着大多数中国企业只是充当了跨国公司或全球产业链的一个“车间”而已，和“工厂”的级别相距尚远。虽然在“市场换技术”策略非常有效，成本优势又很明显的阶段，“车间”的加工利润是非常丰厚的，但赚到钱的中国企业，因为过多追求渠道、营销策略等短期有效的要素，却没有把产业的核心留住。当市场被洋品牌占领，成本优势也已经失去的时候，这些缺乏核心的中国企业没有理由不沉沦下去。
产业资本向来都是投机的，长远来看，当中国的成本优势不再具备时，很多外向型产业的迁出，理论上根本无法避免。从这个角度来看，研究作为外向型企业的中集集团的成功，对于如何把一个产业“锁定”在中国有着重要的意义。
10年前的中集还是一个濒临破产的无名小厂，现在却把全球市场份额由1994年的6%提升到了2005年的55%。换句话说，中集的成就，如同联想公司在未来买下Dell或者HP的专利以及工厂，又如何迫使这些巨头撤离PC领域一样的离奇。
中集的成功的初始条件与其他产业一样——靠的是中国制造成本低廉带来的全球集装箱制造业向中国的转移。同时，中国成为全球贸易大发展的“引擎”，很好地助推了集装箱业在中国的发展。
但是在研究中集最终把集装箱的产能和技术都留在了中国，走向世界级公司的路径时，还有两个条件不容忽略。
第一个就是对产业趋势发展大势的判断，在巨大的行业转型面前不能押错宝。中集在海运低潮来临，行业最不景气的时候，依然积极地进行购并整合；以及后来坚定地选择了钢质冷藏箱的技术路线，都是这样的生死抉择——押对了就顺大势而起，错了就大伤元气，甚至一败涂地。这需要领导人的眼光和勇气，同时也需要一些运气。
另一个条件就是企业在面临巨大发展机会的时候，保持自己的供应链条畅通，尤其是上游原材料的供应。中集在不断发展过程中，对森林资源的投资、对新型木地板的研发以及和钢铁厂的战略合作等不同策略都是出于这一考虑。当企业已经处在“巨头”位置、有了足够本钱的时候，需要有足够的视野、勇气和智慧去做“巨头”应该做的事情，同时又要注意不被自己的贪婪和不安全感乱了阵脚。
集装箱工业从60年代在美国兴起，到现在短短的40年间，已三次转移。从发达的美国到当时欠发达的日本，又从发达的日本到当时欠发达的韩国，90年代，中国逐步取代韩国成为集装箱制造的大本营。迁徙中国之后，集装箱会不会再次转移？
美国一个工程师曾经提出了把集装箱工业向发达国家转移的新思想，以全自动的工序代替人力。按他的设计，一个年产10万箱的工厂只用20个工人，但是没有工厂采用他的设计，因为工厂的投入无法在短期内收回。
同时，幅员辽阔的中国具备生产集装箱的大部分要素，如果集装箱业转移到劳动力成本更低的越南，则会因为贸易量不够而令“箱东”支出额外的运输费用，如果迁移到印度，则没有足够的钢铁。事实上，如果中集不自己出现跟不上时代的错误，集装箱行业的第四次转移很有可能不会再发生了。
“抓住机遇把集装箱制造产业留在了中国”，这才是中集塑造的一系列神话中最真实、也最有意义的一个。
“对上下游的渗透一定要谨慎，比如有人建议，在行业过剩期，中集是否可以投资集装箱租赁业务以经营自己的集装箱，充分利用闲置的产能？”吴发沛说这一建议被立即否决了，因为这样做无疑是和中集的所有客户竞争，得罪客户意味着会死得很快。
集装箱业务的不景气往往会波及整个产业链，中集集团技术管理部副总经理刘春峰说，如果在纵向多元化方面发展往往会“过分集中”，就意味着“风险过大”。因此，中集更加倾向于横向的相关多元化——现代化交通运输装备，如半挂车（Semi-trailer）业务属于集装箱相关行业，是中集由海洋运输业向公路运输业的拓展，两者在生产和技术上有着紧密的关联，但是并不属于同一个风险周期内。
显然，作为有业绩压力的上市公司，中集已经看到了全球集装箱市场60亿美元的极限，开始考虑相关多元化的问题。中集的半挂车业务2002年正式开始，到2005年中集已兼并收购扬州通华专用车公司、济南考格尔特种汽车公司、华骏车辆公司、张家港市圣达因化工机械有限公司等，并自建了深圳中集专用车有限公司和美国Vanguard National Trailer公司。
2005年，被中集寄予厚望的半挂车业务还处于产业布局阶段，尚未进入真正的收获期，但是尽管如此，半挂车成为新支撑的趋势已经非常明显。2004年年报显示，中集半挂车业务实现销售收入29.12 亿元人民币，比上年同期增长325.11%。
显然，中集是依靠对纵向问题的合理解决才走到今天的位置的，但是，中集现在需要考虑的却已经不仅仅是纵向的问题了。即便是在其主业之中，中集也在开始横向的跨行业的合作，比如集装箱安全技术。有业内人士甚至认为，中集必须要有意识地加强对与主业未来方向直接相关的横向合作甚至是整合的力度，这样才能在市场占有率已经达到如此之高的情况下保持业绩的持续增长，当然，这也就保证了自己对行业未来的掌控。 ......
中国罕有真正优秀的企业，很多企业的神话故事也往往维系不了多久就告破灭，所以近年来用“神话”来形容一个中国企业的时候，往往被人理解为隐含着“难以相信”或者是“其中有假”。
实际上，自中集集团凭2001年中报第一次登上中国股市“第一绩优股”时，质疑就从未间断。5年来，每年都有分析师认为中集的高成长不具备可持续性，甚至分析认为中集有“财务造假”和“自炒股票”的嫌疑。现在这个怀疑即将获得新的证据，中集的中报即将出台，业内人士普遍认为在其第一季度高达395%的利润增长之后，中报业绩很有可能出现周期性震荡。
那时候，我们是不是就可以把中集看作又一个破灭的神话？
坐在电脑前从单纯的财务分析角度看数字，并不能真正了解中集的过去、现在和未来，也无法让我们在集装箱这个很少有人了解的、看上去没什么技术含量的行业之中，真正确认中集神话的成色，分辨出哪些是真实哪些是虚幻。
要做到这一点，我们必须走进这个行业，必须走进中集。而不是随意猜测及杜撰!!!!!!!!!!! 科学的选股哲学——美国信安ISAR模型
www.cnfol.com2005年10月24日 14:01证券时报
美国信安金融集团(PFG,NYSE)是国际主要的金融财务集团之一,成立于1879年,有126年金融服务历史,通过其遍布不同范畴的金融服务公司,为商业、个人和机构客户提供多元化的金融产品及服务,当中包括退休金及投资服务、人寿及医疗保险。作为世界五百强之一,信安金融集团是美国最大的养老金管理机构之一,以管理退休计划而著称,是美国最大的401(k)计划提供机构之一,管理的401K计划数目超过全美任何一家
银行、共同基金或保险公司。服务超过1,500万名计划成员,截止2005年6月,该集团管理的资产更超过1,750亿美元。覆盖美洲、欧洲、澳洲、亚洲等世界各地。信安集团多次获得《财富》、《福布斯》的优异评级,2005年权威基金评价机构利普公司(Lipper)的分类评级中,摘得“总体业绩”和“混和资产”两项第一。其在多年的全球投资实践中总结出来一套行之有效的选股模型———信安ISAR模型。
ISAR模型从四个方面评估股票的投资机会,即基本面的提升(Improving Business Fundamentals)、提升的可持续性(Sustainabili－ty)、具有吸引力的相对估值(Attractive Rela－tive Valuation)以及投资者预期的提升(Ris－ing Expectations)。
在每个方面,该模型都有一套科学的指标体系。概括来说,基本面的提升和提升的可持续性解决了选择“好公司”的问题；后面两套指标,即偏低的估值和预期的提升,则是解决了选择“好股票”的问题。一个公司既要是好公司,同时在资本市场上还要表现为一只好股票,这就是信安ISAR模型的核心思想。 该模型立足于价值投资的本质,同时关注投资者预期对市场的影响。具体来说,基本面的提升考察的是行业的好转,产业环境变好,规模的扩张,产品价格的上升,成本下降 ,管理层水平提高等影响一个公司是否值得投资的基本因素；基本面提升的可持续性是 突出选择一个有长期投资价值的公司,关注上市公司价值创造的能力、过程和可持续性 ,从而实现恒久价值增长；具有吸引力的相对估值试图发现市场与公司实际价值之间的 偏差,低估的程度决定了股票投资机会的大小；投资者预期提升是在公司基本面发生变 化时,力图把握新的信息对市场的影响过程,细致分析这种变化传导到股票价格变化的过程,从而更好地把握投资机会。
概括来说,基本面的提升和提升的可持续性解决了选择一个“好公司”的问题；后面两套指标,即偏低的估值和预期的提升,则是解决了选择一个“好股票”的问题。可以认 为,一个好公司,同时还是一个好股票,就是信安ISAR模型的核心思想。
目前,信安金融在海外市场的表现很好,说明了他们对中长期投资利益的关注。2005年信安香港获得AsiaInvestor杂志颁发的“AsianInvestor 2005年成就奖———‘最佳三年风险平衡表现奖殊荣’亚洲(日本除外)组别” ；连续两年获评选为“本地最佳强积金公司” ─ Hong Kong Business 杂志(2004及2005年3月号)；2002年3月获得“香港超级品牌荣誉奖”；2003年获得AsianInvestor杂志“最佳五年风险平衡表现奖殊荣”(Hong Kong To－tal Plan)；2002年信安环球投资基金系列的环球股票基金获得南华早报基金经理奖(环球股票类别十年组别)；PensionAsia杂志2002年成就奖———“最佳全年表现计划资产管理人殊荣”……2004年,美国信安收购了香港大型基金管理公司道亨基金管理有限公司。
今年,美国信安金融集团入股建信基金,持有25%的股份,表现出其对中国市场的长期看好。信安的优势在于养老金和长期基金的管理,而这两项资产的管理以长期稳定的增值为目标,因此风险控制在投资过程中非常重要,信安以其一整套贯穿于投资过程的事前事中事后的全方位风险管理系统,在养老金管理上保持优势。这与建信的另一大股东建设银行一贯的谨慎、稳健的经营风格相契合。 中集为什么没有开盘啊？ 因某媒体报道了公司的有关信息，公司将于2005年10月26日刊登相关公告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第12.6条的规定，经公司申请，将于2005年10月25日开市起对中集集团（证券代码为000039）、中集Ｂ（证券代码为200039）进行临时停牌1天。 由于环保问题无法解决，该基地公司将被清算
记者 徐晏 深圳报道
作为中集集团(000039)干货箱生产基地之一的上海中集远东集装箱公司已经停产。
有消息称，该生产基地停产是迫于环保压力。公司董秘于玉群在接受本报记者采访时说，停产是因为环保问题没有最后的结论。由于离居民区太近，环保问题还无法通过简单地投入环保设备来解决。
于玉群说，该生产基地以后不会恢复生产，中集已在江苏太仓建了厂，将不再需要上海的这个干货箱生产基地。他说，这个公司将被清算，但现在还没有计划。
中集集团2005年半年报显示，太仓中集注册成立于2004年5月12日，中集持有太仓中集50％股权。太仓中集于2005年6月正式投产，2005年度为该公司第一个获利年度。资料显示，太仓中集专业生产国际标准集装箱和各类钢结构件，公司占地面积1000亩，首期投资2980万美元，注册资本2000万美元，首期年产15万TEU，总设计年生产规模30万TEU。据悉，中集集团的投资项目建成后，太仓港区将成为世界第二大集装箱标准箱制造基地。
资料显示，中集集团直接持有上海远东集装箱有限公司47.5％的股份，2003年1月又通过其全资子公司中集香港增持了上海远东5％的股权。上海远东注册资本948万美金，注册成立于1991年9月18日，1999年加入中集集团。公司主要业务为集装箱制造、销售、修理等，有年产10万标箱的生产能力。上海远东是上海的纳税大户，被评为“上海市百强企业”。
2003年进出口总额22168万美元，其中出口额18119万美元，进口额4049万美元。
据悉，集装箱生产由于油漆、噪音、粉尘等行业固有的生产特点不断受到来自社会的压力，由此也产生不少法律纠纷。从近日召开的中国集装箱工业协会全国会员代表大会上传出消息，国家发改委正在重新制定集装箱制造产业的准入政策。专业人士认为，随着我国政府加强劳动保护和环境保护政策的实施力度增强，集装箱制造企业将不得不投入更多的资金和技术，改善劳动条件和环保措施，以降低粉尘、气体、噪音等污染对生产工人和周边环境的影响。
但另据专业人士分析，停产可能不只是环保的原因，还有市场的原因，由于订单不满而主动停产。大概在明年年初会恢复生产。据称，中集的上海和深圳基地都在增加环保设备。该人士认为，增加环保设备的成本对中集来讲可以“忽略不计”。
集装箱行业2004年开始了新一轮的投资热潮，根据目前规划或已开工建设的集装箱工厂数据，到2007年年底，标准干货集装箱制造产业合计总产能将接近600万TEU，而未来几年集装箱需求很可能是一个缓慢而波动的增长过程，2004年的异常火爆景象难以再现，因此标准干货集装箱制造产业生产能力预计将达到年需求量的两倍左右。生产能力的激增使得行业供求关系严重失衡，产业内竞争将激化。（中证网）
出口量增速超120％ 国产彩电已全面超越洋品牌
中新网 殷陆君 2005年10月24日 15:24中新网10月24日电据《经济日报》报道，最新海关统计数据显示，今年8月份，中国平板电视出口再创历史新高，国产平板电视不仅为国内消费者欢迎，更为国际市场所青睐。专家认为，这标志着中国高端电视进入了真正与国际先进品牌角力的阶段。
出口：销量上升价格坚挺
据悉，今年中国高端彩电出口出现两个喜人变化：一是平板电视出口取得新进展，最新海关统计数据显示，今年8月份，平板电视出口再创历史新高，液晶电视出口量同比增长123%，等离子电视出口量同比增长126%。二是继美欧市场之后，日本市场正在成为平板电视出口的新兴市场。专家认为，这标志着中国高端电视进入了真正与国际先进品牌角力的阶段。
国产彩电企业出口保持了强劲的发展势头，出口价格坚挺。海关统计显示，在8月份平板电视出口15强中，国产品牌厦华、新科、TCL分列第1、第7位和第14位；长虹、海尔、创维进入等离子出口的前15名，分列第3、第7位和第14位。厦华总经理谢思瑜表示，厦华年初提出的平板电视占全球市场4%份额的目标将提前实现。
内销：抢占近7成市场
国家统计局中怡康公司日前在对全国200个城市、1800个商场的国产彩电销售调查结果显示，截至8月底，国产品牌彩电连续三个月市场份额超过85%，且这个比例仍呈稳步上升趋势，同时销售额已经占据了国内市场的近7成。中国彩电业正呈现出一个全新的市场格局，国产彩电已全面超越“洋彩电”。
在长期的实际使用中，消费者已经对国产彩电品牌建立起了很高的信赖度。国产彩电品牌在保证质量的同时，其丰富的产品线为消费者提供了更为广泛的选择空间。譬如，海信平板电视的品种目前已达到了100多种，形成了从15英寸到63英寸的平板电视群，型号达90个之多。而国外彩电品牌的产品型号，只局限在大屏幕的几款平板彩电中。
此外，擅于操作市场终端一直是国内彩电企业的强项。目前国外品牌的售后服务大多局限于一级市场，对于二、三级市场基本上很难保证，而国内彩电品牌的售后服务网络很多已经深入到城乡的每个角落。(殷陆君刘成杨勇） Originally posted by zcywyy at 2005-10-25 09:45
由于环保问题无法解决，该基地公司将被清算
记者 徐晏 深圳报道
作为中集集团(
////////////////////////////:P:P:P大家别慌,上海远东注册于1991年,因为离居民区太近而被迫关闭,那说明什么???说明即使该公司关闭,也会在处置该土地的过程中大赚一笔!!!要知道,1991年买的地是十分低廉的,现在是市场价格还不知道增值多少倍呢!!!上海可是寸土寸金的地方,离居民太近的土地便宜不了!!! 国泰君安：推荐33只业绩连续增长的优质股
谋定而后动：稳健的“双景气”策略
随着中国经济增速放缓，企业利润率下降已是不争的事实。上游价格相对火热，下游价格相对冰冷的“剪刀差”直接反映在总体PPI和CPI涨幅、核心PPI和CPI涨幅的不对称之上，工业企业利润增长率的明显下降说明多数企业利润增长高峰已现。为了最大程度的抵抗系统风险，我们认为投资景气持续或景气复苏行业中的景气公司的“双景气”策略值得推荐。
为了筛选“景气”的行业和上市公司，我们以连续增长为线索，设计了筛选的样本和方法。考察季度净利润同比增长数据，统计连续滚动4个季度同比增长数据都为正数的行业内公司家数，发现符合连续增长约束的公司总数自04年3季度起拐头下降，至今年2季度又出现迅速回升，超出市场普遍预期。究其原因，景气公司数目的迅速回升得益于能源行业、材料行业以及工业——资本货物行业景气公司的迅速增多。从行业线索看，截至05年2季度，23个细分行业中，目前仅有7个行业能体现平稳或者重新增长的趋势；从行业内景气公司家数的历史比较看，能源、工业——资本货物、金融——银行三个行业的景气公司家数创出历史新高，说明这三个行业景气达到历史高点；从景气公司家数向上转折的时间看，最早出现景气转折的是可选消费——零售业，零售业在三季度股价的充分表现也反映了行业基本面的复苏。
由此基于追逐持续景气和景气回升的势头投资考虑，我们推荐“双景气”策略，即投资景气行业中的景气公司。针对三个达到行业景气高峰的行业，从历史数据的实践和惯性出发，构建包含了33个股票的股票池（见附件）。
附：1、满足连续4个季度业绩同比增长，取值1，否则为0；
2、考虑了景气对持续性的要求，故将仅在05年中期满足条件的个股剔除；
3、蓝色字体表示自02年有完整季报数据至今，每个季度同比都保持利润增长的公司 Originally posted by 天涯浪子7311 at 2005-10-25 10:50
////////////////////////////:P:P:P大家别慌,上海远东注册于1991年,因为离居民区太近而被迫关闭,那说明什么???说明即使该公司关闭,也会在处置该土地的过程中大赚一笔!!!要知道,1991年买的地是十分低廉的,现在是 ...
浪子驴太聪明了！:*22*::*22*::*22*::*22*:，其实远东关闭已经有一段时间了。去年大连关厂重建就没有公告！看怎么理解了。
宁波港柜量破400万箱大公报
10/25宁波港集团公布，截至本月十九日，宁波港今年的集装箱吞吐量已经突破了400万标箱，比去年实现这一目标提前了两个多月。预计今年全年宁波港集装箱吞吐量将达到520万标箱，同比增长三成左右。
据统计，今年头九个月，宁波港新开航线多达35条，创历年新开航线新高。至9月底，集装箱航线已达142条，其中远洋干线67条，近洋支线41条，内支线21条，内贸线13条，已基本构成以欧洲线、北美线、中东线为骨干，南美、澳洲、非洲线等为辅助的远洋干线网络，并建立起以东南亚、日本、韩国等近洋支线为支撑、国内支线为补充的集装箱运输体系。如今，世界排名前20位的班轮公司都已「落户」宁波港，宁波港航线已实现全球通，月均航班数已突破600班，最高达到672班。
宁波港集团和其它有关方面今年还加大了集装箱深水码头的建设力度，特别是北仑港区四期国际集装箱码头进展迅速，今年年内五个集装箱泊位将有望全部建成。大榭招商国际集装箱码头等大型码头项目也进展顺利，预计到年底宁波港将新增集装箱吞吐能力200万标箱。目前，宁波港3000多米的集装箱码头前沿水深-13.5至-17米，配有45台最大外伸距达65米的岸吊，是长三角地区目前唯一可以满足超大型集装箱船舶作业的港口。
千亿美元顺差促发中国经济调整
经济参考报 10/17 16:56作为中国对外贸易的风向标，素有“中国第一展”之称的广交会，已隐约感受到了千亿美元顺差的压力：久久悬而未决的中美纺织品争端，不仅影响到了中国的纺织品出口企业，甚至影响到了广交会兼职翻译们的“生意”。
“两天都没等到一个外国客商，今年比往年难找多了。”小张告诉记者这句话时，站在广交会流花路展馆的门口，手里举着用中英文写的“翻译”的牌子。他是广州一所大学英语专业的学生，此前已在两届广交会上做过翻译。而同班的30多个同学来兼职的，只有三四个人找到了“活”儿。
广交会场馆里的参展企业更感受到了压力。南京纺织品进出口公司的聂振红说：“这次广交会开幕几天来，海外采购纺织品的客商人气一般，美国客商明显减少了。”
他们两人都不约而同对几天前报纸上的一条消息非常关心——今年我国贸易顺差将达1000亿美元。聂振红忧心忡忡地认为，纺织品争端与中国对美国的贸易顺差不无关系，“美国很可能抓住这个问题，逼中国在谈判中更多让步，这样我们企业生意就更难做了。”小张则直接问：“如果明年顺差还要高，我们做兼职翻译是不是越来越难？”
其实，巨额贸易顺差对中国经济发展的压力，已逐步开始显现。
“疯狂”顺差“疯”在何处？
统计显示，我国今年1至8月累计出口4763亿美元，同比增长32.2%；进口4155亿美元，同比增长15.0%；累计贸易顺差高达608亿美元。1994至2004年，我国连续11年贸易顺差，最高纪录是1998年的434.75亿美元，其次依次是1997年的404.22亿美元、2004年的320.97亿美元、2002年的304.26亿美元。
商务部研究院梅新育博士表示：“如果月度贸易顺差100亿美元左右的态势能够延续，全年贸易顺差可望超过1000亿美元，比此前最高纪录翻一番以上。”
其实，今年上半年贸易顺差就已经超过去年全年顺差总额，接近年度贸易顺差历史最高纪录，实为空前未有。有媒体甚至惊呼：中国外贸出现“疯狂”顺差。那么，巨额顺差究竟从何而来？
“今年我国贸易顺差急剧增加，主要是国内宏观经济走势与主要贸易伙伴不同步。”梅新育认为。据分析，今年我国GDP增长速度虽然可望保持在9%以上，超过此前的普遍预期，但2002年下半年以来的经济周期上升态势可能已经发生了转折；而以美国为代表的主要贸易伙伴国内经济仍然处于高增长期，甚至日本也出现了强有力的自主性增长势头。正因为国内经济降温，内需不振，进口需求萎靡，出口增幅则因货物纷纷转向海外市场而迅速提升，两项作用共同促使今年中国贸易顺差急剧扩大。
此前几年国内高投资形成的生产能力正在释放出来，导致某些产品出口激增。最典型者莫过于钢铁产品。据瑞士信贷第一波士顿估计，到今年年底，中国粗钢产量将达到3.9亿吨，年增幅23%；到2007年年底，产量可能达到5亿吨。2004年净进口钢铁1500万吨、作为全球第一大钢铁进口国的中国，今年上半年净出口粗钢达到了229.33万吨，预计全年净出口额将达到500万至800万吨。
瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬惊叹——“如此短时间内发生彻底的角色改变，这是人类历史上绝无仅有的原材料市场大逆转。”
“进口替代趋势，使加工贸易中原材料、中间投入品进口不能与出口同步增长，也导致贸易顺差增加。”梅新育认为。
专家指出，人民币汇率升值预期也对贸易顺差火上加油，它不仅驱使一些企业开展提前错后操作，加快出口而放慢进口。而今年迄今的贸易顺差中，肯定有一部分是国际游资在人民币升值预期驱动下，通过高报出口价格、低报进口价格方式而内流。
“当然，我们也不必将今年的顺差本身看得过重。”梅新育说。尽管今年的贸易顺差绝对数额创新高，但相对规模还远不算大。用贸易差额占进出口贸易总额比重这个相对指标来衡量，今年1至8月为6.8%，虽然远远高于去年全年2.8%的水平，但在1990至2004年的15年中，有4年贸易顺差相对规模超过了今年1至8月，分别是1990年(7.6%)、1997年(12.4%)、1998年(13.4%)、1999年(8.1%)。今年的这项指标仅相当于历史最高纪录的一半而已。
顺差不顺——贸易争端频频爆发
前述聂振红的担心不无道理：在国际上“重商主义”式微、经济全球化成为潮流时，很难说千亿美元的顺差是中国的福音。
伴随着巨额顺差的，是愈演愈烈的贸易争端态势。首当其冲的是今年1月1日全球纺织品贸易取消配额后，欧美援引中国入世协议中的“242条款”，对中国纺织品频频设限，无疑是今年众多贸易争端中最为耀眼的“亮点”。
商务部公平贸易局提供的数据表明，截至今年8月底，除242纺织品特别限制外，共有13个国家/地区对我国发起贸易救济调查44起，涉案金额高达15.4亿美元。其中，反倾销调查35起，一般保障措施调查4起，特保调查5起。“虽然贸易救济案件数量与去年同期基本持平，但涉案金额增长22.5%。”该局局长王世春说。
进一步的数据则表明，美国今年对我国7种产品发起关于知识产权侵权的“337项调查”，涉案金额达十数亿美元。此外，国外还陆续出台一系列技术法规和检疫标准，实施后的负面影响尚难以准确量化。
贸易争端的高发态势，与我国贸易额逐步扩大以及随之急剧增加的顺差，特别是与部分贸易伙伴的不平衡有直接关系。有研究预测，我国的国别贸易不平衡状况将加剧，贸易顺差增量主要来自美、欧。保守估算，2005年中美贸易顺差可能突破1000亿美元，中欧贸易顺差有可能达到600亿美元。
国务院发展研究中心外经部副部长隆国强表示，欧美市场是全世界容量最大的市场，中国对他们的出口还将保持比较高的增长速度，我国面临更为严峻的贸易争端。
目前，外商投资企业占中国出口的比重已经超过一半。在来华外商投资企业中，东亚地区经济体的企业将其劳动密集型生产环节转移到中国，充分利用中国劳动资源低廉的优势，在中国建立组装基地。这种产业转移的结果是，这些企业大规模进口生产所需的中间产品，使中国对周边经济体形成巨额的贸易逆差，如对台湾地区、韩国均有数百亿美元的贸易逆差。与此同时，这些产品在大陆组装后输往这些企业原有的传统市场，主要是欧美市场，导致中国对欧美市场出现较大贸易顺差。
“可见，我国只是整个东亚地区对外贸易的‘二传手’。我国对美国的贸易顺差，是整个东亚地区对北美地区的贸易不平衡问题，这不是中方一家的问题。”隆国强说，“但这种现实无疑会给美国以口实，挑起争端籍此来以获取其他的经济利益。”
贸易依存度之辩
当然，巨额贸易顺差究竟是好是坏，不能一概而论。以对人民币汇率影响为例：一方面，巨额贸易顺差将加大人民币升值压力；与此同时，巨额顺差也是国内经济降温的表现，这最终又将对人民币汇率产生向下调整的压力。两种作用究竟谁能占据上风，仍有待进一步观察。
但一个不容忽视的问题又浮出水面：顺差急剧增加背后是贸易额的快速增长，我国贸易额的增长速度大大超出了GDP的增速，贸易依存度也处于不断上升之中。
按照市场汇率计算，我国贸易依存度已超过60%，高于美国(18.2%)、日本(18.8%)、英国(39.5%)等发达国家，更高于印度(约20%)和墨西哥等发展中国家，以及全球的平均水平。这引起了不少人的议论和不安：过高的外贸依存度是否会危及国家经济安全？
中国政法大学商学院杨帆教授指出，我国的外贸依存度不能简单按进出口额占GDP比重来计算，必须在深入认识国情基础上，如未来人民币升值空间，我国对外贸易中加工贸易占很大比重等，多方面计算外贸依存度。
根据杨帆的研究成果，如果把未来人民币升值因素考虑进去，我国外贸依存度会在上述基础上降低15至20个百分点；如果扣除进出口重复计算，会降低30个百分点左右；如果以购买力平价代替名义汇率，更会降低50个百分点。
“综合考虑外资、技术、能源、金融等方面的因素，我国外贸依存度的问题不在于总量过大，而在于结构性的依赖。”杨帆说，“在能源、技术方面，以及在部分沿海地区等，对于国际市场的依赖过大。”
隆国强表示，长期以来，我国一直在提倡出口市场多元化战略，也取得了一定成效，在对俄罗斯、拉美、韩国等新兴市场出口增长不错。但也应看到，我国对新兴市场出口快速增长的同时，对美、欧、日3个大市场的出口增长也很快。“如何摆脱对少数市场的依赖，还需进一步努力。”隆国强说。
与外贸依存度相比，梅新育则看到了贸易顺差高增长及其负面影响，以及由此导致削减贸易顺差和外汇储备的必要性上升。
“可供选择的策略通常有扩大进口(特别是战略资源和资本设备进口)和对外投资两途，其中应注意时机选择和其它相关问题。在战略资源进口和建立储备方面，鉴于目前国际初级产品市场仍然处于高价位，可望在近一两年甚至更短时间内发生转折，并且我国国内经济降温将加快这一转折到来，因此不应急于在高价位上入市，而应当等待其价格回落。扩大资本设备进口应当限于必要的、国内无法生产的尖端设备和技术，不应损害国内技术装备产业的发展。在扩大对外投资中，应当注意约束企业经理们借机扩大自己‘王国’的冲动，避免我国对外投资沦为制造大堆烂帐和资本外逃黑洞的大跃进。”梅新育说。
纺织品贸易的经验教训——均衡发展才是科学发展
“在几年前全球纺织品贸易配额体制未取消时，我们公司在蒙古、斐济等国建了几家纺织品生产厂。今年年初纺织品配额体制终结，工厂一下子陷入了无订单可接的境地。我们公司本想关闭这些工厂，但欧美接连对中国纺织品设限，我们就把不少订单转到国外的工厂生产。这样一方面可以减少纺织品争端对我们企业的影响，另一方面也使这些工厂有了用武之地。”聂振红，“这给我们一个启示，在当前纺织品争端不断、欧美接连设限的情况下，企业国内、国外的经营一定要均衡发展，这样才能有效规避风险。”
其实，这已触及更高层次上的另一核心问题：一个行业乃至国民经济的发展，如何在内需为主和出口导向之间取得均衡？
中国人民银行行长周小川日前在接受《财经》杂志专访时指出，“从今年GDP增长的趋势看，投资的贡献率有所下降，消费占GDP的比重有可能进一步下降，而净出口的贡献率依然很高。总的来看，贸易摩擦还会继续加重”。他担心，今后两三年内，如果内需上升不足，经济增长中净出口的贡献率恐怕会继续扩大。届时，将有大量的压力仍会聚焦在汇率、贸易磨擦、知识产权等议题上，这些问题也难免不时被“政治化”。
净出口就是贸易顺差的另一种表述。显然，这位央行行长对于顺差的担心，已经超出了对外贸易本身。
“自从大家开始学习和接受科学发展观以来，就会越来越多地沿着科学发展观的内涵去反思和改进各个领域的政策体系。(关于贸易顺差的)议题始于国际收支和汇率，却无可避免地引致消费内需的议题。希望加强对这种政策关联性的关注，并且看到更多、更深、更有创意的落实科学发展观的意见和行动。”
周小川的这番话表明，贸易顺差问题的背后，实质上已经是我国经济发展至今，今后究竟是以“内需为主”、还是“出口导向”的选择。
或许，科学发展要真正破题，从巨额贸易顺差背后的内需、外贸如何均衡发展切入，是一个可行而且迫切的选 择。 巴菲特合伙人的人生智慧（芒格论语1）
1）当你的年龄一天天增大的时候，你会越来越多地容忍你的老朋友们，同时，却会越来越少地容忍你的新朋友们。
2）不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。
3）永远用最基本的方法去寻找答案——这是一个伟大的传统，也为这个世界节省了很多时间。
4）想要最终赢得第一，你必须抢占先机，不要走回头路。
5）有机会时要牢牢抓住。
6）“同那些已经过世的伟人交朋友”，这听起来很荒唐。但是如果你在一生中总是与那些有远见卓识的“故人”交友的话，那么你将生活得更好，更有教养。这比仅仅讲一些大道理强多了。
7）我相信人类快乐的秘诀在于不要把目标定得太高，我迅速地这样做了。
8）第一准则是不要欺骗自己，并且你自己就是最容易欺骗自己的人。
9）嫉妒是七宗罪中最愚蠢的一项，因为它非但不会带来快感，反倒会使嫉妒者感到绝望。
10）防止嫉妒的最有效途径是你名副其实。
11）如何确保一个人过上悲惨的生活：
a。摄取化学药品以努力改变情绪或者是感觉；
b。尽情享受嫉妒的感觉
c。陷入到不满和忿忿不平中
12）如何保证成为一个失败的人
a。成为一个靠不住的人
b。只是从你自己的经历中学习而不是从他人的经历中学习
c。在你的第一次，第二次，或者第三次逆境降临时放弃努力
d。屈从于那些模糊失真的想法
13）当乔治。伯恩斯95岁的时候，人们问他：“你抽这些大个头的黑色雪茄，你的医生会说些什么呢？”他回答说：“我的医生已经过世了。”
巴菲特合伙人的投资智慧（芒格论语2）
A.如何成为一名伟大的投资家
1. 首先，你必须了解你自己的性情，每个人玩这个游戏必须在给定的他自己的边际效用的情况下进行考虑，并且，在一种他自己心理的方式下来考虑。
你不得不依照你自己的性情和你自己的能力来调整你的投资策略。
我不认为我可以给你一种在任何条件下都适用的投资策略。
2. 然后，你必须收集信息，我认为沃伦和我从各种大的商业杂志上学习到的东西比我们在其他任何地方学到的都要多。这是一个如此简单和便捷的方式，只要翻看一起又一起的涵盖着大量商业活动信息的杂志，就可以获取大量的商业经验。而且，如果你养成了这样的一种思想习惯，就是把你所读到的东西和一个基本被证明的观点结合起来，你就会逐渐积累起一些投资的智慧。
我认为，没有经过大量的阅读，你就不可能成为一个在广大的范围内真正优秀的投资者。
B. 要在能力圈中做事
1.所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人作出更好的预测呢？一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情，那你尝试去做的事情就太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。
2.聪明能干，勤勉努力的人并不会免除由于过于自信而带来的职业灾难。通常，他们只是仰仗他们对于自己非凡的才能和方法的自我评估，结果却搁浅在他们为自己选择的更加艰难的旅途中。
3.我们总是从那些我们记得的明显的事情中获得（利润），而不是从抓住那些深奥的事情中获得（利润）。
C. 应该以高价购买好企业。
1.购买一个好企管理教训之一：停留在那些顺风航行而不是逆风航行的业务当中是非常重要的。
2.购买一个好企业并让他自由发展要比购买一个亏损企业然后花费大量时间，精力和金钱去扶持他要容易且愉快得多。
3.好企业一个接一个轻松地作出决定，而糟糕的企业则不断地需要作出痛苦的抉择。
4.总部的繁华往往和公司的财政状况相反。
5.然而，无论如何，必须同那些品性高尚的人打交道，这是最重要的一条原则
D.我们喜欢的是买入公司并始终持有它。
1.我们对于我们已经收购的这些业务的最主要的贡献，就是我们不做什么。
2.在美国，一个几乎是将所有的财富都长期投资于三家国内优势企业的个人和机构是可以安安心心地致富的。
E.坦白现实地决策
1。正视你的那些大的麻烦。不要把它们扫到地毯下面，并自作聪明地认为那样可以掩人耳目。
2。一种特殊思维模式的优点——这种思维模式不是为行为寻找理由，而是用极大的耐心和果断迅速地作出决策。
3。最能确保事业发达的工作方式首先是集中精力处理好手头的事，其次是压缩开支，集中财力为赢得未来的财富而投资。
F.在美国建造一架弱不禁风的桥梁是一种犯罪，而建立一家弱不禁风的公司又有多么荣耀呢？
各家企业也应当被建设成为可以承受各种来自于竞争，经济衰退，石油危机或者是其他灾难的压力。过度负债会使得公司对于这样的一些暴风骤雨特别地难以抵挡
F. 投资者拿着经纪人开给他的透支帐单，号啕大哭：“我怎么可能亏掉了10万？我从来就没有过10万啊！
投资与生活中的共通智慧(芒格论语3）
1.人们总是算得太多，想得太少
2.对于一个带了锤子的人来讲，任何问题看起来都象一个钉子。
3.“生活就是一组完整的机会成本系列”
人类并没有被赋予随时随地感知一切，了解一切的天赋。但是人类如果努力去了解，去感知——提供筛选众多的机会——就一定能找到一个错位的赌注。而且，聪明人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。当成功概率很高时他们下大赌注，而其余时间按兵不动，事情就这么简单。
人们应该在即将发生的事情上下注，而不是在应该发生的事情上下注
极有可能成功的时候，就加大赌注，其他时间则按兵不动。
从玩扑克牌中你就知道，当握有一手对你非常有利的牌时，你必须下大赌注。
我喜欢先将事情理解透彻，然后再赌上一把。
4.五个解决问题的普遍原理
第一。最好先决定那些最不费脑筋的事情来使问题简单化.
第二。力图用数学表达。
第三。不仅考虑未来，还要逆向思维.
第四。以多学科方式进行思考，最基本的理论 。
第五。许多种因素的组合产生巨大效应。
5.任何一个聪明的投资都是价值投资——投入的少，获得的多。投资就是先找到为数不多的几个优秀企业，然后安安稳稳地坐等结果。
作上几笔大投资然后不再采取任何行动，这对于个人投资者来说好处多多。
6.我的投资策略很合适我自己，但其中的部分原因，是我非常善于面对损失，我具备在心理上承受它们的能力。另外，我几乎没有过什么损失。这两个因素结合起来，取得了良好的效果
7.当牛市来临：如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
8.就金融业来说，性情的重要性要远远超过智商。
如果你在小事上缺少节制，你将同样在大事上无法节制自己
9.每个人必须找出你的长处，然后你必须运用你的优势
如果你试图在你最差的方面获取成功，我敢肯定你的事业将会一团糟。
我们没有涉及高科技企业的原因是因为我们缺乏涉足这个领域的能力。
我们为什么要在那些我们没有优势而只有劣势的领域进行竞争游戏，而不在我们有明显优势的领域施展本领呢？
10.只有购买那些能长期获得较高资本收益的大企业才是赚钱的最佳途径
11.如果既能理解复利收益的威力，又能理解复利收益的艰难，那就等于抓住了理解许多事情的精髓
12.巴菲特这样的人，他的优势之一，就在于他思考问题时，总是能自动地考虑到决策树，以及基本的排列组合知识。
13.走到人生的某个阶段时，我决心要成为一个富有之人。这并不是因为爱钱的缘故，而是为了追求那种独立自主的感觉。我喜欢能够自由地说出自己的想法，而不是受到他人意志的左右。
14.尽力遵守永恒的真理：基本的生活常识，基本的恐惧感，基本的人性分析，这使得我们对人的行为能进行预测。如果你能做到以上几点并遵守一些基本原则，你就会在投资业做得很好。
15.以理智消费者的观点，整个证券行业是疯狂的，它聚集了一批有才华的人物但却从事着对社会无实际贡献的交易活动。
16.最好是掌握其他人已经总结出的知识，而不是坐在哪儿自己去苦思冥想出个所以然来
17.许多对国家现在的发展有利，对国家未来的幸福必要的东西，却遭到公众普遍但并不明智的仇恨。
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