当前A股市场在经历了近六年的熊市之后，一些蓝筹股的现金分红收益率已高于银行一年期存款利率，一些股票的分红收益率已经达到5%以上；如果投资人构建一个12-15只蓝筹股的投资组合，若都实施季度分红，则投资人基本上每个月都可以获得一笔股息收入。
如果银行为代表的蓝筹真的按照80%分红
岂不是代表假如股价不变
股息率要集体突破两位数？
如此一来社保等资金还会放过这块肥肉么？
社会上的一些闲散资金还会热衷于小额放贷么？
当然会有些人说啦
分红不过是左手交右手
而且还要交红利税
意义何在呢？
我个人最看重的是
分红给了我更多的选择
让我不必寄望于有人在更高的位置接盘
就可以稳稳当当的收回我的投资成本
即我不必纠结于股票的价格是否会上涨
其次便是分红相当于隐含了看跌期权
当估值涨到天上去的时候
即便100%的分红也是没有好大的意义
因此为了让分红再投资有意义
你必然期望着更便宜的股权
即你不会揪心于股票价格的是否下跌
最后呢
分红相当于企业诚信度的试金石
拿真金白银给股东的
总比那些切蛋糕讲故事的要更可信些
美富翁死后捐近2亿美元:生活朴素住平民养老院
2013年12月08日02:19新京报 我有话说(2,135人参与)
杰克·麦克唐纳（Jack MacDonald）
英国《每日邮报》公布的西雅图儿童医院这家医院得到了麦克唐纳的捐助。
麦克唐纳夫妇在上世纪80年代的合影。
英国《每日邮报》公布的华盛顿大学法学院的建筑图片。这家法学院得到了麦克唐纳的捐助。
2013年，美国华盛顿州收到的最阔气的“慈善礼物”，来自一名住在老人之家里的“抠门”老头儿：杰克·麦克唐纳(Jack MacDonald)。如今，他已去世。按照计划，他拥有的1.876亿美元信托基金被捐给3个机构。据麦克唐纳的继女介绍，麦克唐纳“非常努力装穷”，一方面是他不注重物质享受和表面的虚荣；另一方面，他不想被那些贪财的人纠缠。按照美国数据的统计，照去年的捐款榜单，麦克唐纳此次的巨额捐款排名全美第五名，第一名为“股神”巴菲特，捐赠数额为30.9亿美元。
杰克·麦克唐纳“深藏不露”，只有几个亲朋挚友，才知道他是富翁。
碰到打折果汁时，他会一下子采购好多罐。养老院“老人之家”的老人们总觉得，这个“小伙伴”太节俭了。
他还喜欢收集优惠券。毛衣的肘部磨出洞了，他也舍不得扔；尽管年事已高，他去华盛顿大学法学院参加校友晚宴时，乘坐的是公交巴士，从来不打出租车。
这个老头儿“手头紧”。麦克唐纳周围的人都这么认为。
50多岁时首次成婚
今年9月，麦克唐纳去世，享年98岁。
他留下了遗嘱，将1.876亿美元的慈善信托基金，捐赠给三家机构：西雅图儿童医院研究所，华盛顿大学法学院、宗教和慈善公益组织救世军组织。
三家机构中，西雅图儿童医院研究所获得的捐赠最多。信托基金年收入的40%，将用于支持儿童医院的研究。
对于如此庞大数额的捐赠，他的家人会怎么想？
事实上，麦克唐纳没有自己的亲生孩子。
很长一段时间，麦克唐纳一直未婚。直到1971年，已50多岁的麦克唐纳才同凯瑟琳·摩尔结婚。前夫不在人世的摩尔嫁给麦克唐纳时，她和前夫的两个孩子都已长大***。
瑞根·丹尼斯对继父麦克唐纳很敬重。她说，妈妈直到嫁给麦克唐纳后，才真正“打开了生命的大门。”她的妈妈比之前活泼、开心，会在家里举办晚宴招待客人。两个人经常去加拿大、非洲等地旅行。
“非常努力装穷”
除了旅行之外，麦克唐纳夫妇的生活过得非常简单。房子不大，车很旧。不过，丹尼斯清楚，她的继父拥有大笔财富，并不是穷光蛋。丹尼斯也曾问过麦克唐纳：“你为什么不搬到一个大房子或者买一辆新车呢？”
丹尼斯的疑问有了“答案”：继父看起来并不注重物质享受。夫妇俩对自己当时的生活很满意，房子有一个美丽的花园，他们觉得过得很舒服。
丹尼斯感叹道：“我们一家守着麦克唐纳的秘密财富过了40多年，对他一直能保持朴素生活和谦虚举止感到惊讶。”
1997年，麦克唐纳夫妇一起搬到了西雅图的养老院“老人之家”。两年后，摩尔离开人世。
在“老人之家”，麦克唐纳留给大家的印象，就是一个手头紧巴巴的老头儿。
据丹尼斯介绍，麦克唐纳“非常努力装穷”，一方面是他不注重物质享受和表面的虚荣；另一方面，他不想被那些贪财的人纠缠。
财富源自遗产和炒股
麦克唐纳的巨额财富，一部分来自父母的遗产，另外大部分是他几十年来投资股市所得。
麦克唐纳出生在加拿大西部的不列颠哥伦比亚省，但小时候就随父母来到了美国西雅图，在那里长大。
1940年，麦克唐纳在华盛顿法学院拿到了法学学士学位。二战爆发后，他还入伍服役，当过几年兵。
退役后，他拾起了自己的“老本行”，在退伍军人管理局做了30年的律师。
不过，在本职工作之余，麦克唐纳一直在经营着一个信托基金。父母开办了一家肉品工厂，去世后为其留下了一笔遗产。
对于财富，麦克唐纳有自己的追求。他把父母留下的遗产拿去投资股市。平常性情腼腆的他，投资股市却非常果断。“他炒股时，真是迷人。”丹尼斯回忆说，“他不相信别人所做的研究，他认准自己想买的股票，而且他真的知道自己想要什么。”
就这样，经过数十年的不断投资，麦克唐纳的财富如同“滚雪球”。
向来乐善好施
麦克唐纳有着乐善好施的习惯。《西雅图时报》报道称，他生前数百次向慈善机构匿名捐赠，而早前也已向一家医疗机构捐过53.6万美元。
麦克唐纳有着浓厚的“故乡”情结。多年来，他一直给加拿大的小镇埃洛拉捐款和送去各种礼物。这个小镇是他的祖父从苏格兰移民到加拿大后生活的地方，麦克唐纳的父母葬于此地。
麦克唐纳大概捐了15万美元。小镇“父母官”很欢迎这些捐款，将捐款用在了市政项目上，包括为小镇修建了一个溜冰场以及重建了市政厅。
“这些钱听起来不多，不过我们镇很小，要是没了这些钱，我们根本建不起市政厅。”上世纪90年代在镇议会工作的史蒂夫·托宁说。为了纪念麦克唐纳，小镇把中央广场命名为麦克唐纳广场。
麦克唐纳的继女丹尼斯表示，麦克唐纳不仅知道自己的钱从哪里来，也非常清楚地知道自己的钱要向哪里去：西雅图儿童医院，他的妈妈也一直为这个机构筹款捐款；华盛顿大学法学院，1940年他在这里获得了法学学士学位；救世军组织，这个组织以街头布道和慈善活动、社会服务著称。
“全家支持捐赠”
今年7月，麦克唐纳身体状况突然恶化，被送往医院。就在情况危急时，他对医生说：“我不想用那些昂贵的名牌药。”
“典型的麦克唐纳。”丹尼斯认为，这是继父的一贯“作风”。
丹尼斯说，三年前她就帮着麦克唐纳写好了讣告。麦克唐纳告诉她，他希望以一个慈善家的名义被人记住。
的确，他会被华盛顿州永远记住。
麦克唐纳的捐赠，堪称2013年整个华盛顿州收到的最阔气的慈善“礼物”。放眼全美，这样的捐赠数额能排进前十。
据麦克唐纳安排，信托基金每年收入的40%将会用于支持西雅图儿童医院的研究。儿童医院的官员表示，这是美国有史以来收到的最大一笔用于儿科研究的捐赠。按照现在的基金规模，明年儿童医院会得到375万美元。
信托基金年收入的30%，每年大概300万美元，将提供给华盛顿大学法学院，用于发放奖学金和支持教学研究。这是该法学院有史以来收到的最大一笔捐赠。
麦克唐纳生前在“老人之家”时，会经常得到道格·披察的探望。后者的身份是华盛顿儿童基金会主席。
麦克唐纳的椅子上，经常放着《华尔街日报》和《福布斯》杂志。麦克唐纳的生活很规律，清早起来锻炼，随后去杂货店逛逛，买点东西，再步行走到自己的股票经纪人那里，查看自己的股票账户。
麦克唐纳有时候会去医院，不过不是看病，是去听那些病人讲述自己的故事。“他和那些病人很有共鸣。”道格·披察解释说。
对麦克唐纳的巨额捐赠，道格·披察并不感到吃惊。他和麦克唐纳是30多年的老朋友了。“在很多方面，我认为，麦克唐纳都是一个温和的巨人。”道格·披察表示，“他身材高大，但很腼腆，非常低调谦逊。你永远不会想到，他拥有如此巨大的财富。”
对于继父的捐赠决定，丹尼斯表示支持，并称：“我们全家都觉得很好。”
本版撰文/新京报记者 高美
上面的这个老头
我无从得知他的交易理念
但他真是一个值得尊敬的人
他的老婆孩子（继子女）也很值得钦佩
“春晚栏目组抽取您为场外幸运观众，您将获得16800元奖金和一台苹果笔记本电脑……”最近不少人收到这样的诈骗短信，绝大多数人面对这种骗局的常规反应是“哈哈哈，真没创意”。但记者了解到，就是如此没创意的骗术，却出现了骗子被执着汇款的大妈搞得很痛苦的场面。
“刚开始侦查的时候我还很奇怪，为什么是两伙分别在广东湛江和海南儋州的骗子接力行骗？”金大志警官说。
受害者是位顺义大妈。按照上钩者的常规，她陆续给骗子汇了公证费、个人所得税、加急费、手续费……各种“费用”已经汇过去十多万了，16800元的奖金和笔记本还是不见踪影，奇怪的是大妈始终没有产生过一点怀疑。最后骗子很痛苦：实在想不出再多的收钱名目了。可是面对一位执着汇款的大妈，放过她？又太可惜。于是在湛江活动的骗子将大妈的信息告知了在儋州行骗的“师傅”，“师傅”一听，立刻接了过来：“行了，下边的交给我。”
“师傅”与大妈联系，理由成了“帮你把原来的二等奖换成一等奖”、“把一等奖换成特等奖”，大妈陆续交了钱，“师傅”又改换理由：“帮你参加节目！你可以上电视！”之后又加上“让你和你最喜欢的主持人吃饭、合影。”大妈陆续又汇来了十多万，最后“师傅”也没招了，再接大妈催问的电话时有点崩溃：
“你再给我5万吧，咱们就了了，以后谁也别找谁。”
“我为什么给你汇5万？”
“我就是个骗子，以前都是骗你的。”
“啊？！你是骗子？你怎么可能是骗子？你绝不是骗子！”
在这场弄到骗子的行骗理由告罄、主动招供的骗局里，大妈共损失了30多万。
据介绍，这一类骗术的更新换代非常快，骗子所冒充的剧组会随着电视节目热点的变化迅速变化，以此来维持骗局的迷惑性。
这让我想起了咱们二级市场上的一些股民
也是这么的智商无下限啊
哈，换回去了
学习，支持！:WX:
物美也要价廉
我们知道，价值投资理论是由格雷厄姆创立的，其最重要的思想是“安全边际”，及后费雪的“成长股”投资理论补充和发展了价值投资理论的内涵。巴菲特则吸收并融合了两位教父的理论精华，提出“用合理的价格买入优质的企业，比用低廉的价格买入平庸的企业要好得多”的观点，也因此巴菲特自称是“85%的格雷厄姆+15%的费雪”。
按照巴菲特的投资思想，价值投资就是“选择好企业，在股价合理甚至低估的情况下买入并长期持有”。这里包含三层意思，首先要求所投资的企业是好企业；其次还要价格合理甚至低估，也就是物美也要价廉；最后就是耐心等待时间来实现复利收益。用公式来表示就是：价值投资=（物美+价廉）×时间。也就是说，成长和安全边际是价值的两个核心要素，片面强调其中一个方面的作用都是有失偏颇的，也是错误的。只有在两者共同作用并形成合力，随着时间的推移才能使价值投资的效应充分放大。
投资股票看重的是未来，因此投资者追逐“成长股”是情理之中的事情，但一定要头脑清楚估值的基础是盈利，“成长”必须是真正的成长，不是“高成长”概念。同时也不能为“成长”付出过高的价格，否则过程看似精彩，实际收获甚微，热脸贴上冷屁股，甚至造成亏损，赔了夫人又折兵。在此，我们简单举例加以说明。
为了说明我们确实重视“成长股”的投资价值，我们假设公司A是一个标准的十年十倍“成长股”，那么其年均复利增长率约为26%，然后公司步入稳定增长阶段。根据国际市场的统计数据，稳定增长的消费类蓝筹股的估值大致在pe20倍左右，为了计算方便，我们取整数pe20倍为估值标准。按此逻辑，假设公司A现在的真实盈利是每股1元，每年复合增长26%，十年后真实盈利每股10.08569元，市场最终给予其估值为pe20倍，那么10年后的价格是201.71元。
在上述前提下，我们以不同的买入价格来计算十年后的收益率：
很明显，以不同的价格买入相同的公司，最后的收益率差异巨大。价廉并不是无所谓，便宜也是硬道理。
由于我们不是账房先生，而未来又是不确定的，因此我们习惯给予风险资产一定的估值折扣。万一人算不如天算，比如公司十年的实际利润复合增长率只有15%，那么十年后的每股收益是4.045558元，假设还是以pe20倍交易，那么最终收益率如下：
常识告诉我们，高增长是难以持续的，一旦增长放缓，过高的买入价格就意味着低收益甚至风险。菜刀也能砍死拳头师，艺高人胆大，但并不意味着无往而不胜。小心驶得万年船，物美价廉才是我们应该重视和追求的。
我的仓位平衡基本原则
就是一种在技术派看来最愚蠢的做法
逐步卖掉涨幅最大的
换成跌幅最大的
即汰强留弱
大量的数据统计告诉我们
完成绝大多数的涨幅所需要的时间
仅占全部交易时间的8~12%
所以真心的不在乎所谓的什么卖出大牛股
我看中的是大样本下的大概率事件
一只十年十倍的大牛股是很多价值投资人追求的
实际上换算到日复合收益的话
每天还不到千分之一
也就是说只要碰到一个涨板
即便扣除换仓的手续费
你就已经完成十年规划中三个月的任务进度了
你还要惋惜后悔什么呢？
做人不要太贪心哦
随着我对价值投资了解的越多
我的投资模式就越简单
远远的脱离了巴菲特的什么护城河
而是向格雷厄姆的“低市盈率蓝筹组合”策略靠拢
只是我的调仓频率远超过格老的两年
也没有增加负债率不超过50%的限制
同样没有涨幅超过50%就卖出的规则
在时间和涨幅上
我采用的是“无级调仓”
类似于工业上的“无级变速”吧
让自己更加的自由
当然
为了保证组合中的企业质量
也是为了避免一些强周期企业
我设置了最近五年ROE必须全部＞10%的标准
而且PE（TTM）最大不得超过25倍
如果满足这些条件的股票数量不足以构建一个完整的组合
我宁可部分甚至完全的空仓
当然了
有些人会说
国内外历史上的大牛股大都是在20倍甚至30倍PE以上启动的
你这个做法终究会掉入低市盈率陷阱
对这样的人我只能说
你统计的结果肯定没错
但是基本的逻辑出发点没对
也许你的数学大概是体育老师教的
才没有准确告诉你统计中样本选取的基本要求是什么
亡羊补牢未为晚
去问问度娘吧
我要补充一点
如果以A股的历史数据为准
其实过去的二十年里
低市盈率组合并不排斥ST股
它们也会带来相当不俗的收益
但是我还是把他们剔除了
因为我觉得这部分的收益
完全是因为特殊的不死鸟潜规则造成的
而未来这种潜规则还能存在多就是个疑问
毕竟注册制以后的股权或许就不再这么稀缺了
壳子也就不再这么值钱了
特别是创业板压根就不许借壳
所以我还是要在基本原则上遵循格老的教诲
低市盈率 蓝筹 组合
这三大要素不能动
其它的可以改
与时俱进
但是基石不能擅动
署名“青岛大先生”的公司中小股东发文表示，“雅致股份上市四年来，启动漫漫下跌长路，37元变成了7元，期间从无一次像样的利好或反弹，多少散户黑发变成了白发。”
翻看雅致股份股价走势，2009年12月3日公司挂牌当日开盘价为30.50元，12月10日盘中创出了37.19元的历史高点；其后，该股就进入了漫长的下跌通道，最低下探到5.81元，目前雅致股份的股价只有7元上下。
单看股价表现
该企业并不比中石油强
如果再翻看一下业绩表现
和中石油相比简直差到爆表
可是中石油的骂名流传已久
而该企业的名称我却是今日首次得知
大抵是中石油的盘子太大
影响力也大得很多
可能也隐藏了对央企的不满
对小盘股的偏爱
嘿嘿
买入这种企业的股民
无论赔的多凄惨都不值得同情
因为在他们的脑袋里面只有投机
你会同情一个在赌场里输光了赌徒吗？
反正我不会
刘纪鹏表示
担心从“走样的核准制”
变成“走样的注册制”
我个人表示
即便如此那也是一种进步
哪怕不会因此变好
反正也不会更糟糕了
现在估值高高在上的企业太多了
即便是让优秀的企业占有较高的权重
当前的PE也约在30倍
PB约2倍
ROE不足7%
也就是说大部分的企业得经过两次腰斩
才能对得起自己的盈利能力
所谓的六年熊市
熊霸全球不过是个幻觉
因为银行等蓝筹的低估值带来的幻觉
所以我迫切的希望核准制
迫切的希望新股大量的上市
迫切的希望让估值回到合理的水平
让辉煌的腐朽
让腐朽的辉煌
人是聪明的
人也是愚蠢的
举例来说
在上世纪末
人们超前的意识到了互联网的巨大潜力
这是很聪明的表现
但是为了未来却支付了过高的价格
这是很愚蠢的表现
现在
人们的聪明和愚蠢
又同时展现在了我们的眼前
我毫不怀疑未来创业板中小板会有伟大企业诞生
我毫不怀疑环保、自贸区、大数据等等的潜力
但是我不愿意支付过高的价格
哪怕你们现在讲得天花乱坠地涌金莲
经过对盖茨、乔布斯、戴尔、牛根生、毛泽东等大批牛人的统计分析
某人得出结论
想牛逼就不能上大学
哈哈
:#DAXIAO谢谢公子共享您的思考
证券投资“一难一易”的两个关键指标 (2013-12-10 21:31:46)转载▼
标签： 股票 分类： 工作思路
证券投资“一难一易”的两个关键指标
1、证券投资是概率游戏，类似于赌博，有两个关键，第一个是猜对的概率，第二个是赔率。比如赌大小,猜对概率各半：
a) 每次押1元，猜对赚2元，猜错赔1元，长期收益=50%*2+50%*(-1)=0.5，正收益表示长期可以赚钱，应该参与游戏。
b) 每次押1元，猜对赚1元，猜错赔2元，长期收益=50%*1+50%*(-2)=-0.5，负收益表示长期亏钱，不应该参与这个游戏。
2、买股票也类似，要关注:上涨和下跌的概率、幅度：
a) 上涨的概率很难猜，名义收益率=（1+盈利成长率）*（1+PE变化率）-1，即使盈利增长，如果市盈率下滑了，股价也不会上涨。盈利成长涉及的问题较多、PE飘忽不定，双因素的游戏很难搞。
更糟糕的是盈利变化率也会影响市盈率：22倍市盈率的股票，有50%的业绩增长，市盈率就降到14倍；单看市盈率可能觉得14倍市盈率不贵；但如果明年业绩就不增长甚至负增长，市盈率可能会掉到个位数，2011年的东方电气、2012年的贵州茅台都是这样。
因此只能说：当前成长是必须的，但想要同时猜出未来盈利成长率和PE的变化非常困难。也就是说，猜“上涨或下跌”的概率很难。（另外，“名义收益率”超过了名义GDP和M2的增速，资金才能实现保值增值，如果每年的名义收益率才1%、2%，还不如存银行。）
b) 但是，上涨和下跌幅度相对好猜：PB是个相对稳定的数值，变化范围较窄，低的1左右，高的10左右，容易判断高低。
PB 1-2倍的股票，如果有两年业绩快速增长，会炒到4-5甚至更高；即使没有业绩的支撑，只要有个预期，像2012年的同花顺，没有业绩支撑，但来了一个概念也可以顺利解套甚至大赚特赚。一般的新股、次新股手里都有大量的现金，即使遇到大熊市，PB降到1.4左右也差不多到底了，理论上PB从2.2到1.4，最大的跌幅也就35%，如果ROE稍微高一点，跌幅就更有限了。
也就是说，市净率不超过2.2的低PB股票，上涨的空间可以非常大（翻倍甚至更多）、下跌的幅度也就35%，“猜对大赚，猜错小亏”。反之，市净率超过6的高PB股票，跌幅超过65%很正常（跌完以后PB还有2.1），而上涨65%后PB会高达9.9，太难了（股价会很脆弱，增长率或未来预期的风吹草动、甚至基金持仓的变化都会让股价暴跌）！
c) 高PB股票就不能买了吗？可以买，如果盈利成长的确定性极大，而PE也不显著高，那么可以买，但由于看错的代价很高，根据凯利公式的提示，要控制高PB股票的总仓位，比如不超过15%或20%。
总结：
1、因为市盈率变化无常，股价上涨或下跌的概率难以推测（但当前盈利能力必须成长，如果有预示未来业绩成长的“先导指标”更佳）。
2、PB低或中等偏低的股票涨幅潜力大、跌幅有限，这个容易预测且符合“对了大赚、错了小亏”概率要求（“赔率”指标好）。
作者除了稍微“乐观”一点之外
其它我觉得还很不错
大的方向性上没啥大问题
只是我不会给高PB的股票任何的仓位
哪怕它有很高的增长
为什么雪球上分析企业的文章远多于分析股价的？
实在是因为股价涉及到的因素太多了
不可能是任何人的能力圈
相比MACD上大多数人的不知天高地厚
雪球虽然也有狂妄之辈
但至少整体低调的多
知道能把企业分析好就特不容易了
至于市场先生未来是个啥心情就听天由命吧
反正往深里说
涨了固然高兴
跌了更高兴
又跑题了
其实我想说的是
如果单只股票分析股价难度是不可能事件
但是如果构建一个组合后
分析其整体的业绩增长就相对靠谱的多了
譬如说中国明年的经济
除了极少数人
我想大多数的预期都会落在6~8%
因为一个庞大的组合其波动性必然不会太强
而根据数学计算
一个20只以上的股票组合就差不多可以模拟整个市场了
这样就可以把分析中的变量减少很多
即便有个1%的误差也不是太要命的事儿