打造中国地产长城-------600048保利地产

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连官员都加入了炒房团 房价怎能不涨？

2007年07月25日 08:58:04

　　7月24日，据国家⒏奈?⒉嫉牡鞑橥臣葡允荆?007年6月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.1％，涨幅比5月高0.7个百分点；环比上涨1.0％，涨幅与5月持平。（资料图）
　　在温州市区，一些房源去年10月售价才1万元/平方米，短短9个月过后，价格已涨至2万元/平方米，甚至更高。"与2005年之前全民炒房相比，一些官员、企事业单位人士参与炒房尤为明显。"温州资深房产人士陈鸿认为，一些有能耐的官员、企事业单位人士，预计占温州炒家人数的50%以上。
　　国家发改委、国家统计局的调查结果显示，今年5月份温州房价同比上涨10.9%，位居全国70个大中城市第三位；环比涨幅3.6%，位居第二位。从1万元/平方米涨至2万元/平方米，温州只需短短9个月时间。是谁成就了温州房市傲视同侪的骄人战绩？是谁缔造了这种惊人的奇迹般数字？温州炒房团功不可没。试想，连官员也赤膊上阵，直接成为炒房主力，从监管者、调控者到参与分肥的利益主体，房价焉有下跌之理？房价岂能不应声而涨？
　　从"国六条"，到"国八条"，再到"国十五条"，中央政府动员了9部委，可谓重拳频仍，势大力沉；从税收、土地、金融、行政四大手段，到今年以来，央行先后5次上调存款准备金率，两次加息，种种手段不一而足。但令人怅然而绝望的是，房价仍在报复性疯涨。原因究竟出在哪里？那些成为炒房团主力的官员或许能给出答案。
　　官员为何能成为炒房团主力？他们哪来的房源？答案很简单，谁敢得罪那些握有权柄的官员？哪个房地产商不打点权势部门的官员？不是有房地产商自曝，房市四成利润被政府的职能部门吞噬了吗？这些吞噬是明的，暗地里孝敬官员的更不在少数。正如报道称："为规避不必要的麻烦，这些开发商自然会为一些重要人士预留一批优质房源"。当官员们笑纳这些优质房源时，他们就必然为房地产商大开绿灯；当这些官员坐拥房产，成为房主时，就势必不遗余力地助推房价攀升，以便渔利。
　　耐人寻味的一个细节是，今年3月1日起正式施行《温州市区商品房网上销售管理办法》规定，房地产开发企业的自留房源不得超过开盘楼盘总套数或总建筑面积的20%。意即，20%的房源可由开发商在规定时间里自由支配。有人直言，该《办法》留给炒家钻空子的余地颇大。笔者认为，更该追问的是为什么这种潜藏腐败隐患的《办法》能够顺利出台？显然，当开发商可以自由支配房源时，受益的群体自然包括那些可以笑纳房源的官员。因此，为获益，官员力促《办法》出台，也不是没有可能。
　　业内人士指出，炒家、政府、开发商是房价上涨的最大受益者，在这种"三角利益链"中，炒家获取暴利、抬高房价；地方政府可参考高房价，提高下一个地块的出让底价；最后开发商争抢出让地块、楼板价高企。斯言不谬！这是一个根深蒂固的利益链条。我们看到，任何地方，一旦房价以离奇的速度畸升，幕后推手总是闪动着地方政府的影子。如今，当官员以炒房者的身份介入房市，房价想不蹿升也难。
　　据网上调查显示，在"如何看待以温州人为代表的炒房团"的调查中，有超过70%网民认为炒房团"恶意炒作抬高房价，可恶"。笔者认为，炒房团固然可恶，但比炒房团更可恶可恨的是地方官员直接参与炒房。当官员既当裁判员又当运动员时，运动员没准会轻而易举地打破世界纪录。同理，当官员成为房市的利益主体，他们势必用力让房价持续走高，如此一来，房市如何调控？房价怎能回落？ (王石川)  

　 中华工商时报

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地产股有机会媲美券商股

2007年07月26日来源：广州日报  作者：吴倩

　　刚刚披露完毕的基金第二季度报告显示，256只偏股型基金所投资的房地产股由475亿元增加到1121亿元，增幅达到136%。到二季度末，地产已俨然成为基金持有的第四大行业。而自7月份以来，地产股依然红火异常，券商房地产板块指数自7月16日以来累计涨幅已达到24％。

　　暴涨之后的房地产股估值是否已偏高？还有没有投资的空间？对此，嘉实基金窦玉明认为，地产板块上市公司的业绩涨幅可能会超乎市场的想象，地产股的爆发力有机会媲美此前的券商股。      
   （记者吴倩）

　　基金二季报显示，二季度对招商银行、浦发银行、兴业银行等一批股份制商业银行进行了增持，金融板块依然雄踞基金第一大重仓板块。

　　爆发性或强过金融股

　　但嘉实基金副总经理兼投资总监窦玉明在三季度投资策略报告会上指出，与金融股相比，地产股的爆发性可能更强些。

　　据分析，房地产市场的最大矛盾是供需矛盾，自住和投资的需求急剧膨胀，使土地的供应捉襟见肘。供需失衡再加上人民币升值产生的效应，是支持房价不断上涨的最根本因素。

　　据窦玉明预期，房价的涨幅有可能持续超过预期，而随之，房地产上市公司的业绩增长将可能超乎想象，去年以来股市成交量超出预期，造成券商盈利暴涨，未来地产股的爆发力则有机会媲美券商股此前的走势。

　　窦玉明指出，目前的市场已具备了促进资产注入、并购重组的三大因素。首先，目前，市场估值较高，给并购重组留出了空间，高市盈率的企业并购低市盈率的企业，有利于提升资产定价空间，增厚每股收益，过去没有二级市场的高估值，并购重组这个游戏很难持续下去。其次，是行业整合的需要，此外，就是政府的支持，全流通时代，市值考核与激励机制也使得政府有动力通过各种资本运作壮大企业。

　　炒作垃圾股最终是负和游戏

　　针对目前市场的估值水平，窦玉明指出，目前市场估值偏高还不是那么可怕，高估值的结构性比较强，质地越好的公司高估的程度越低，质地越差的公司高估得越厉害。

　　“尽管垃圾股目前已经下跌了50％，但有些可能会再跌90％，真正的下跌还没有到来。”窦玉明进一步指出，短期内，A股市场的上市速度太慢，导致壳资源比较值钱，真正的下跌在一两年内发生的可能性不大，但未来5年这些垃圾股的股价会被打回原形。

　　“未来5年有些上市公司的股价会被‘腰斩’一半，但也有一些公司未来5年会上涨四五倍。”窦玉明提醒，对于垃圾股唯一的机会就是被并购、被买壳，如果未来没有这种机会，炒作垃圾股最终将是负和游戏。

　　市场观察

　　蓝筹推动大盘冲新高

　　在煤炭、电力、银行、有色等蓝筹股大幅轮动走强推动下，周三沪指再度大涨超过百点，收盘逼近4335.96点的历史高位，如无重大消息面影响，今日大盘向上创出历史新高已无悬念。两市有近50只个股涨停，煤炭、有色、银行等中期业绩大幅预增蓝筹股向上连创新高的强劲走势，显示中报业绩浪已经扑面而来，成为引领大盘向上走强的核心力量。

　　从周三的盘中走势看，煤炭、银行、有色等强势蓝筹股向上持续勇创新高，大大鼓舞了市场投资者的做多信心，有利于各优质蓝筹群体大幅轮动走强格局进一步延续。市场在4000点上下区域已经横向运行两个多月，该大箱体一旦被正式突破，市场在短线振荡消化获利盘后，短期将会引发部分场外观望资金重新入场。

　　（北京首放）

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地产股价直入云霄：预支未来还是理性增长？

2007-07-27 05:45   翟宇   第一财经日报

　　上周末的加息对本周地产股走势没有产生丝毫影响。地产股不仅在A股表现抢眼，更是成为近期的领涨龙头，而且有内地概念的香港地产股也成为拉动恒生指数上涨的重要力量。

　　据统计，自7月6日至7月25日，沪深两市A股中累计涨幅前三全部是地产股，分别是莱茵置业（000558.SZ）上涨88.31％，绿景地产（000502.SZ）上涨85.02％，成功重组向地产转型的*ST金泰（600385.SH）涨幅达71.21％。同期上证综指和深证成指的累计涨幅分别为16.5％和20％。

　　而在7月24日，一度落后大市的香港地产股，尤其是新鸿基地产（0016.HK）及恒基地产（0012.HK），罕有地成为香港恒生指数的上涨火车头，恒生地产指数当天亦大涨669点，以38330点收市，这一点数已十分接近1997年时创下的历史高位，有香港分析师认为，香港地产股翻身的日子终于来临。

　　DBS唯高达证券分析师蔡金强认为，此次加息后内地的实际利率仍然是负数，前几天公布的经济运行数据显示，内地目前属于典型的高增长、低通胀状况，同时在人民币升值的大背景下，投资者发现，目前最好的投资方向除了金融类资产之外，就是资产类的，“地产是最好的投资渠道”。

　　涨！涨！涨！

　　据了解，目前恒生地产指数与1997年时的历史高位只差约500点，不少香港证券分析师均认为，恒生地产指数短期创新高的机会较高，原因主要是香港地产股转战内地房产市场取得成果。

　　以恒隆地产为例，其在内地投资的房地产项目已最先进入收成期，因此其股价已率先创1997年以来的新高。而日前股价表现不错的恒基地产，正在不断加大投资内地的力度，最近又斥资40亿元在江苏投资房地产，股价也已炒上10年来的高位。

　　而瑞银日前发表研究报告唱好香港蓝筹地产股前景，并将地产股的目标价平均调升13％，其预期环球和内地资金涌入香港，将支持港股表现，地产股亦能从中受惠。这一报告无疑有利于近日香港的地产股走势。

　　7月24日当天表现最为突出的恒基地产上涨约5％，新鸿基地产涨幅也超过4％。此外，恒隆地产（0101.HK）、信和置业（0083.HK）及长江实业（0001.HK）也有不小的涨幅，上述5大香港地产股当天成交额共计45亿港元。

　　与此同时，内地地产股在香港股市表现也不俗。世茂房地产（0813.HK）已于前日每股升穿22港元，最高至22.45港元，创公司上市以来的新高，涨幅高达9.5％。富力地产（2777.HK）、中国海外（0688.HK）及碧桂园（2007.HK）也在近日的上涨行情中创出新高，富力地产每股已升破30港元，中国海外则逼近18港元大关，碧桂园则急升7％，逼近9港元。

　　不过相比地产股A股市场的表现，在香港上市的内地地产股这一点涨幅就有点“小巫见大巫”了。据了解，在过去不到20天的时间里，中华企业（600675.SH）、上海新梅（600732.SH）、万科A（000002.SZ）、外高桥（600648.SH）、金地集团（600383.SH）等地产股在此期间的涨幅都已超过40％。连续多个涨停板的情况在地产股中屡见不鲜。

　　蔡金强认为，内地房地产市场持续升温，房价持续上涨，对地产股自然有支持作用。更主要的是内地地产市场的长远走势，在中短期内难有逆转。他更表示，目前政府对房地产市场可以做的事情已非常少。除了取消预售制度外，就是增加首付款比例了。而取消预售对市场将产生非常大的影响。从这点来说，“政府可用的招数并不多”。

　　与香港上市的地产股不同的是，尽管万科作为龙头股的地位涨幅亦不小，但大多数涨幅居前的，仍是二、三线地产股。一些业绩不佳甚至亏损的房地产上市公司，其股价依旧照涨不误。

　　到目前为止，已发布中期业绩预告的37家房地产上市公司中，21家公司业绩预盈或扭亏，16家企业预减或亏损。华光控股（000546.SZ）本周公布了中期报告，其上半年每股收益为-0.0315元，亏损已成定局。此外，S深物业（000011.SZ）中期预亏1000万至1300万元，今年刚挂牌上市的浙江房地产企业广宇集团（002133）也发布了预亏公告，中期预亏1300万至1600万元。

　　但这丝毫没有影响地产股的涨势。近期涨幅居前的莱茵置业（000558.SZ）几天前发布中期报告，其上半年每股收益为-0.0241元。但它依旧成为本轮的涨幅冠军。

　　股价是否被预支？

　　有证券分析师认为，地产股泡沫已开始显现。实际上，A股的这一轮行情是由地产股发动起来的，而“地产股的暴涨明显受资金推动”，从普遍升高的市盈率看，一些地产股实际上已透支了未来的增长业绩。

　　但广发证券地产分析师徐子庆表示，地产股市盈率合理与否，并没有一个标准。在目前人民币升值预期下，地产股市盈率普遍较高反映了该行业一个未来的前景，因为投资者普遍认为资产的价格将不断上升。从这个角度来说，市盈率并没有太大意义。

　　从表面看，除了人民币升值加快的常规因素外，各地房价的强劲上涨也成为市场提高地产股估值预期的催化剂。日前国家统计局、发改委联合公布的数据显示，今年6月全国70个大中城市房屋销售同比上涨7.1％，该数据创下自2005年7月对房价实施月度统计以来的最高水平。

　　徐子庆认为，过去几年的宏观调控不但没有使房价下降，反而不断上涨，地产股在未来一段时间“还会有看头”。他同时表示，目前地产股的动态市盈度总体而言还不算太高。

　　据了解，在香港上市的富力地产、世茂房地产、碧桂园、华润置地（1109.HK）及合生创展（0754.HK）在内的一线地产股的市盈率一般在18~25倍。而二线地产股的市盈率更低，基本上在15~20倍左右。

　　蔡金强认为，香港的内地地产股的市盈率目前还属于合理水平，但内地A股上市的地产股明显已出现泡沫。“从过去的走势看，内地二、三线地产股比万科等龙头股涨得还快，但这些公司并没有持续性增长的因素支撑其股价的上涨。”

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保利地产首进杭州22.8亿拿下航母级地块

2007年07月26日08:08  第一财经日报

　　叶国靖

　　刚以32.4亿元独揽上海宝山三幅住宅地块的保利房地产(集团)股份有限公司(下称“保利地产”，600048.SH)，昨天在杭州土地拍卖市场又有斩获。经过39轮争夺，其以22.8亿元将杭州下沙“航母级”地块收入囊中。这意味着保利地产将首次进入杭州地产业。

　　保利地产此次拿下的地块楼面地价约为3326元/平方米，大大超出今年上半年三家外来开发商在杭州该区域拿地的楼面地价。今年上半年，世茂集团、南京朗诗置业股份有限公司、北京金隅嘉业房地产开发有限公司分别以1319元/平方米、1683元/平方米、2450元/平方米的楼面地价获得3个地块。

　　据杭州市国土资源局的挂牌出让公告显示，保利地产拿下的杭州经济技术开发区(东南沿江[三]号地块)系商业金融业、住宅(设配套公建)用地，出让面积达434.5亩，其中住宅地面积有348.8亩，出让起价为99734万元。

　　近期杭州下沙板块的新盘成交均价一直在5000元/平方米以上。巨头投资二线城市的热情，更多地来自于其相比一线城市更大的楼价升值空间。保利地产董事总经理宋广菊在接受《第一财经日报》采访时承认，二、三线城市在初期进入时门槛不高，比如包头在保利地产进入时，地价只是40万元/亩的水平，但是其增长潜力良好。目前包头的土地价格已上涨到近100万元/亩，其增长潜力提高后利润率可能会比一线城市项目更高。

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保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行公告

2007年07月27日 05:30 中国证券报

　　释义

　　除非另有说明，下列简称在本公告中具有如下含义：

　　■

　　一、本次发行基本情况

　　1、发行股票种类

　　发行人本次增发的股票为境内上市的人民币普通股（Ａ股），每股面值人民币1．00元。

　　2、发行数量

　　本次增发最终发行数量将由发行人和保荐机构（主承销商）根据网上和网下的申购情况以及发行人的筹资需求协商确定，并将在申购结束后通过《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行结果及网上中签率公告》披露。

　　3、网下发行对象

　　本次网下发行对象为机构投资者。指依据《中华人民共和国证券投资基金法》批准设立的证券投资基金和法律法规允许申购新股的境内法人，以及符合法律法规规定的其他投资者。机构投资者的申购资金来源必须符合国家有关法律法规的规定。

　　除行使优先认购权部分的申购以外，机构投资者可自愿选择网上或网下的申购中的一种方式（如果投资者同时参加网上和网下申购，则网下申购部分将被视为无效申购）参与本次发行。参加网下申购的机构投资者若同时为原股东中的无限售条件股股东，其行使优先认购权部分的申购必须以网上申购的方式进行。

　　参与网下申购的机构投资者（除行使优先认购权的公司原股东中有限售条件股股东）每张《申购表》的申购下限为10万股，否则视为无效申购。超过10万股的必须是10万股的整数倍。每个投资者的申购数量上限为17，500万股。

　　4、发行方式

　　本次发行采取网上、网下定价发行的方式进行。经上海证券交易所同意，网上发行由保荐机构（主承销商）中信证券( 66.90,3.26,5.12%)股份有限公司通过上海证券交易所交易系统进行。网下发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司负责组织实施。

　　5、发行价格

　　本次发行价格为55．48元／股，不低于招股意向书刊登日2007年7月27日（Ｔ－3日）前二十个交易日保利地产( 62.37,-0.33,-0.53%)股票收盘价均价和前一交易日均价的孰低值。

　　6、网上、网下发行数量比例

　　本次发行网上、网下预设的发行数量比例为50％：50％。如获得超额认购，则除去公司原股东优先认购权部分的有效申购获得足额配售外，发行人和保荐机构（主承销商）将根据本次增发投资者的认购情况，对网上、网下预设发行数量进行双向回拨，以实现网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上中签率趋于一致。

　　7、优先认购权

　　本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。

　　8、承销方式

　　本次增发的不超过3．5亿股社会公众股采取余额包销方式，由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司牵头组成的承销团包销剩余股票。

　　9、本次发行日程安排

　　■

　　上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。

　　10、除权安排

　　本次发行不做除权处理，增发股份上市流通首日不设涨跌幅限制。

　　11、上市时间

　　本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。

　　二、本次发行配售方法

　　在本次发行申购结束后，发行人和保荐机构（主承销商）将合并统计网上和网下的有效申购情况，然后根据整体申购情况以及发行人的筹资需求，协商确定本次发行的数量。符合本次发行办法规定的有效申购（包括网下及网上申购）将按照如下原则获得配售：

　　1、有效申购总量小于或等于总发行量，所有申购均按其有效申购量获得足额发售。投资者认购后的余额由承销团包销。

　　2、有效申购总量大于总发行量（即出现了超额认购的情况）时：

　　（1）公司原股东中的无限售条件股股东通过网上专用申购代码（“700048”）进行的有效申购首先获得足额配售。可优先认购股数为其在股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）登记在册的保利地产股数乘以0．1，数量不足1股的部分按照精确算法原则处理。即先按照配售比例和每个账户股数计算出可认购数量的整数部分；对于计算出不足1股的部分，将所有账户按照尾数从大到小的顺序进位（尾数相同则随机排序），直至每个账户获得的可优先配售数量加总与流通股网上可优先配售总量一致。

　　原有限售条件股股东优先配售在保荐机构（主承销商）中信证券处进行。可优先认购股数为其在股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）登记在册的保利地产股数乘以0．1，计算结果只取整数部分精确到 1股。

　　（2）扣除公司原股东获得优先配售的股票外，其他有效申购将按以下方法进行配售：

　　■

　　本次发行将依照以下原则进行发售：网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上通过“730048”申购代码进行申购的配售比例趋于一致。即ａ≥ｂ，ｂ≈ｃ。按照上述标准分入同一类型的申购将获得相同的配售比例。

　　配售股数只取计算结果的整数部分，由于网下、网上配售比例保留小数点位数所导致的不足一股的零股累积后由承销团包销。

　　三、网下申购方式和申购程序

　　（一）资格的认定

　　本次网下发行对象为机构投资者。机构投资者是指依据《中华人民共和国证券投资基金法》批准设立的证券投资基金和法律法规允许申购新股的境内法人，以及符合法律法规规定的其他投资者。机构投资者的申购资金来源必须符合国家有关规定。

　　除行使优先认购权部分的申购以外，投资者可自愿选择网上或网下的申购中的一种方式（如果投资者同时参加网上和网下申购，则网下申购部分将被视为无效申购）参与本次发行。

　　（二）申购方式

　　参与网下认购的机构投资者的最低认购股数为10万股。超过10万股的必须是10万股的整数倍。每个投资者的申购数量上限为17，500万股。投资者应遵守有关法律、法规关于投资者申购及持有数量的限制并自行承担法律责任。证券投资基金及基金管理公司应遵守法律、法规关于申购及持有数量的限制及中国证监会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。最终的配售结果确定后，投资者持股如首次达到发行人股本总额5％以上（含5％），须及时履行信息披露义务。

　　（三）申购程序

　　1、办理开户手续

　　凡申购本次增发股票的投资者，申购时必须持有上证所的股票账户。尚未开户登记的投资者，必须在申购日（Ｔ日）前（含该日）办妥开户手续。

　　2、申购

　　参与网下申购的机构投资者通过向保荐机构（主承销商）传真申购表进行申购，以其他方式传送、送达一概无效，传真号码为：010－84588577。

　　投资者须于2007年8月1日（Ｔ日）15：00前将以下文件传真至保荐机构（主承销商）处：

　　①《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股申购表》（见附表1、2）

　　② 法人营业执照复印件（加盖单位公章）

　　③ 上证所证券账户卡复印件

　　④ 经办人身份证复印件

　　⑤ 法定代表人授权委托书（申购表中法定代表人本人签章的无须提供）

　　⑥ 支付申购定金的划款凭证复印件

　　投资者填写的申购表连同划款凭证一旦传真至保荐机构（主承销商）处，即被视为向保荐机构（主承销商）发出的正式申购要约，具有法律效力，不得撤回。

　　3、缴纳定金

　　参与网下申购的投资者必须缴纳申购款的20％作为申购定金。

　　申购款＝申购股数×本次发行价格

　　申购定金＝申购款×20％

　　参与网下申购的机构投资者必须在网下申购日2007年8月1日（Ｔ日）15：00时前向保荐机构（主承销商）指定账户划出申购定金，并于当日15：00时前向保荐机构（主承销商）传真划款凭证复印件。

　　申购定金请划至如下收款银行账户之一：

　　■

　　申购款项必须在2007年8月1日（Ｔ日）17：00之前汇至上述银行账户。未按上述规定及时缴付申购款项的申购为无效申购。敬请投资者注意资金划转的在途时间。

　　4、申购款的补缴或多余定金的退还

　　①2007年8月6日（Ｔ＋3日），保荐机构（主承销商）将在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上刊登《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行结果及网上中签率公告》，内容包括最终确定的发行数量、网上及网下申购情况、公司原股东优先认购数量、网上网下配售比例、获得配售的网下投资者名单及其获配售数量、应退还的多余申购定金等。上述公告一经刊出，即视同已向参与网下申购的机构投资者送达获配售及缴款（若定价不足以缴付申购款）的通知，获配售的机构投资者应及时补缴申购款。

　　②投资者缴纳的申购定金将被直接抵作申购款。若定金不足以缴付申购款，则获得配售的机构投资者须在2007年8月6日（Ｔ＋3）17：00以前（指资金到账时间），将其应补缴的申购款划至主承销商指定的银行账户（同上述缴付申购定金账户），同时向主承销商传真划款凭证。若获得配售的机构投资者未能在2007年8月6日（Ｔ＋3）17：00之前补足申购款，其配售资格将被取消，其所缴纳的定金将不予退还，归主承销商所有，其所放弃部分的股票将由承销团包销。

　　若定金大于申购款，多余定金将统一在2007年8月6日（Ｔ＋3）退款。

　　③所有申购冻结资金的利息由保荐机构（主承销商）按《关于缴纳证券投资者保护基金有关问题的通知》（证监发行字［2006］78 号）的规定处理。

　　④岳华会计师事务所有限责任公司将于2007年8月2日（Ｔ＋1日）对机构投资者网下申购定金，2007年8月7日（Ｔ＋4日）对机构投资者补缴申购款（若有）的到账情况进行审验，并出具验资报告。

　　⑤北京市世联新纪元律师事务所将对本次网下发行配售过程进行见证，并出具见证意见。

　　四、原股东优先配售安排

　　（一）优先配售数量及安排

　　1、配售比例及数量

　　公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。

　　2、股权登记日

　　2007年7月31日（Ｔ－1日）

　　（二）有关优先配售的重要日期

　　1、股权登记日（Ｔ－1日）：2007年7月31日。

　　2、优先配售日（Ｔ日）：2007年8月1日。

　　逾期视为自动放弃优先配售权。

　　（三）优先配售发行方式

　　1、原有限售条件股股东优先配售在保荐机构（主承销商）中信证券处进行（Ｔ日9：00－15：00）。

　　2、若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则按其实际申购量获配增发股份；若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则超出部分无效。

　　（四）原有限售条件股股东优先配售的认购办法

　　1、认购地点：保荐机构（主承销商）中信证券处

　　2、有限售条件股股东须通过网下申购行使优先认购权，申购数量最低为1股，最高不得超过其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）持有数量乘以配售乘数（计算结果只取整数部分精确到 1股）。如申购股数超过其可优先认购股数，则超出部分无效。

　　3、认购程序

　　（1）认购方法

　　有限售条件股股东通过向保荐机构（主承销商）传真申购表进行申购，以其他方式传送、送达一概无效，传真号码为：010－84588577、咨询电话：010－84588576。

　　原有限售条件股股东须于2007年8月1日（Ｔ日）15：00时前将以下文件传真至保荐机构（主承销商）处：

　　①《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股原有限售条件股股东网下优先配售申购表》（见附表3）

　　②法人营业执照复印件（加盖公章）或本人身份证复印件

　　③上证所证券账户卡复印件

　　④经办人身份证复印件

　　⑤法定代表人授权委托书（申购表中法定代表人本人签章的无须提供）

　　⑥缴纳申购资金的划款凭证

　　有限售条件股股东填写的申购表连同划款凭证一旦传真至保荐机构（主承销商）处，即被视为向保荐机构（主承销商）发出的正式要约，具有法律效力，不得撤回。

　　（2）足额缴纳认购款

　　原有限售条件股股东必须保证其认购款于2007年8月1日（Ｔ日）17：00之前全额汇至保荐机构（主承销商）账户，认购资金于2007年8月1日（Ｔ日）17：00之前未汇至保荐机构（主承销商）账户，视为申购无效。保荐机构（主承销商）提请注意资金划转过程中的在途时间。

　　申购资金请划至如下收款银行账户之一：

　　■

　　有限售条件股股东无效申购的申购款将于2007年8月6日（Ｔ＋3日）统一退款。

　　五、发行费用

　　本次发行不收取佣金、过户费和印花税等费用。

　　六、网上路演安排

　　为使投资者更详细地了解本次发行和发行人的有关情况，2007年7月31日（Ｔ－1日）10：00时－12：00时发行人拟就本次发行在全景网（ｗｗｗ．ｐ5ｗ．ｎｅｔ）上进行网上路演，敬请广大投资者关注。

　　七、发行人和保荐机构（主承销商）

　　1、发行人：保利房地产（集团）股份有限公司

　　地址：广州市海珠区阅江中路688号保利国际广场北塔29－33层

　　联系人：刘平、黄海

　　电话：020－89898000

　　传真：020－89898666

　　2、保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司

　　地址：深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦

　　联系人：胡为敏、胡斌、叶平平、唐雷、姜雪涛、孙春康、郑淳

　　发行人：保利房地产（集团）股份有限公司

　　保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司

　　2007年7月27日

　　附件：表1 保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股申购表

　　（网下Ａ类申购）

　　■

　　表2保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股申购表

　　（网下Ｂ类申购）

　　■

　　表3保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股申购表

　　（公司原股东中有限售条件股股东行使优先认购权申购）

　　■

　　填表说明及注意事项：

　　1、希望其申购成为Ａ类申购（有效申购股数为50万股或以上，且承诺锁定期为1个月）的机构投资者，填写表1；希望其申购成为Ｂ类申购（有效申购股数为10万股或以上）的机构投资者，填写表2；公司原股东中有限售条件股股东行使优先认购权，填写表3。

　　2、申购表可从ｗｗｗ．ｃｓ．ｅｃｉｔｉｃ．ｃｏｍ网站下载。为清晰起见，建议投资者另行打印此表。

　　3、每一机构投资者可多次申购，但须在申购表上注明申购次数，一经申报不得撤回。

　　4、退款银行信息中的户名须为投资者自有资金账户户名，退款银行信息（包括开户行、账号及户名）应与申购资金汇款账户一致。

　　5、申购股数限制：

　　（1）一般机构投资者：每张申购表的申购股数不得低于10万股，超过10万股的必须是10万股的整数倍。每个投资者的申购数量上限为17，500万股。

　　（2）公司有限售条件股股东行使优先认购权在主承销商处进行，申购的数量最低为1股，最高不得超过其可优先认购的股数（计算结果只取整数部分精确到 1股）。如申购股数超过其可优先认购股数，则超出部分无效。

　　（3）在本次申购中，证券投资基金管理公司应按照相关法律法规及中国证监会有关规定确定其申购数量，并自行承担相应的法律责任。

　　6、网下申购的机构投资者须按其申购款的20％缴纳申购定金，公司原股东中有限售条件股股东行使优先认购权的须全额缴纳申购款，定金或申购款缴纳不足视为无效申购。投资者须于2007年8月1日（Ｔ日）15：00时前划出申购定金或申购款，同时将划款凭证传真至保荐机构（主承销商）处，并确保申购定金或申购款于当日（Ｔ日）17：00时前到达保荐机构（主承销商）指定的银行账户。违反上述规定的申购均为无效申购。

　　7、投资者填写此表时不得涂改。未按照要求填写、填写不清、填写不完整、资料不实或未按时提交的申购报价表将可能被认定为无效。如因投资者填写缺漏或填写错误而直接或间接导致申购无效或产生其他后果，由投资者自行负责。

　　8、凡参加申购的机构投资者，请将此表填妥后于2007年8月1日（Ｔ日）15：00时前连同法人营业执照复印件、上证所证券账户卡复印件、经办人身份证复印件、法定代表人授权委托书（申购表中法定代表人本人签章的无须提供）以及支付定金或申购款的划款凭证复印件传真至保荐机构（主承销商）处。为保证上述文件的完整性，请在每一页传真上写明“公司名称”、“页码、总页数”和“经办人、联系电话”等。

　　9、保荐机构（主承销商）特别提醒投资者：2007年8月1日（Ｔ日）15：00之后的申购恕不接受，请注意发送传真时间；以其他方式传送、送达的一律无效；申购表一经传真至上述传真号码即视为向保荐机构（主承销商）发出的正式申购要约，具有法律效力。

　　10、投资者应尽早安排汇缴申购款项，以保证申购款项能在2007年8月1日（Ｔ日）17：00前汇到保荐机构（主承销商）指定的银行账户，申购资金未能及时到账或到账不足的申购为无效申购。

　　11、本次发行的咨询电话为010－84588576，传真为010－84588577。

　　重要提示

　　1、保利房地产（集团）股份有限公司（下称“发行人”或“保利地产”）增发不超过3．5亿股人民币普通股（Ａ股）（下称“本次发行”）的申请已获得中国证券监督管理委员会证监发行字［2007］202号文核准。

　　2、本次增发采取网上和网下定价发行的方式进行，经上海证券交易所同意，本次网上发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司通过上海证券交易所交易系统进行。网下发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司负责组织实施。

　　3、本次发行价格为55．48元／股，不低于招股意向书刊登日2007年7月27日（Ｔ－3日）前二十个交易日保利地产股票收盘价均价和前一交易日均价的孰低值。

　　4、本次网下发行的对象为机构投资者。本公告中有关申购的具体规定仅适用于网下发行。有关网上发行事宜请参阅同日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》的《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网上发行公告》。

　　5、本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。公司原股东中的无限售条件股股东须通过网上专用申购代码（“700048”，认购名称为“保利配售”）行使优先认购权，公司原股东放弃以及未获配售的优先认购权部分纳入剩余部分按照本公告规定进行发售。

　　6、除行使优先认购权部分的申购以外，机构投资者可自愿选择网上或网下申购中的一种方式（如果投资者同时参加网上和网下申购，则网下申购部分将被视为无效申购）参与本次发行。参加网下申购的机构投资者若同时为原股东中的无限售条件股股东，其行使优先认购权部分的申购必须以网上申购的方式进行。

　　7、有限售条件股股东须通过网下申购行使优先认购权，申购数量最低为1股，最高不得超过股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）持有数量乘以配售乘数（计算结果只取整数部分精确到 1股）。如申购股数超过可优先认购股数，则超出部分无效。

　　8、本次发行的网下部分设有最低申购数量限制。机构投资者（除行使优先认购权的公司原股东中有限售条件股股东）每张《申购表》的申购下限为10万股，否则视为无效申购。超过10万股的必须是10万股的整数倍。每个投资者的申购数量上限为17，500万股。

　　9、参与网下申购的机构投资者须缴纳申购款的20％作为申购定金。投资者须在申购日2007年8月1日（Ｔ日）15：00时前向保荐机构（主承销商）指定的银行账户划出申购定金，同时向保荐机构（主承销商）传真申购表和划款凭证等指定文件进行申购，并须确保其应缴纳的申购定金在当日（Ｔ日）17：00时前汇至保荐机构（主承销商）指定的银行账户。未按上述规定及时缴纳定金或缴纳的定金不足均为无效申购。

　　10、发行人和保荐机构（主承销商）将根据网上、网下申购情况并结合发行人募集资金总额的集资需求，协商确定最终发行数量，并于2007年8月6日（Ｔ＋3日）在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上刊登的《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行结果及网上中签率公告》中予以公布。

　　11、本次发行网上、网下预设的发行数量比例为50％：50％。如获得超额认购，则除去公司原股东优先认购权部分的有效申购获得足额配售外，发行人和保荐机构（主承销商）将根据本次增发投资者的认购情况，对网上、网下预设发行数量进行双向回拨，以实现网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上中签率趋于一致。

　　12、本公告仅对机构投资者参加本次网下发行的有关事宜进行说明，不构成针对本次增发股票的任何投资建议。投资者欲了解本次发行的一般情况，请详细阅读于2007年7月27日（Ｔ－3日）刊登在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》的《保利房地产（集团）股份有限公司增发招股意向书摘要》。

　　13、本次发行的有关资料亦刊载于上海证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

小散户1

保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网上发行公告

2007年07月27日 05:30 中国证券报

　　释义

　　除非另有说明，下列简称在本公告中具有如下含义：

　　■

　　一、本次发行基本情况

　　1、发行股票种类

　　发行人本次增发的股票为境内上市的人民币普通股（Ａ股），每股面值人民币1．00元。

　　2、发行数量

　　本次增发最终发行数量将由发行人和保荐机构（主承销商）根据网上和网下的申购情况以及发行人的筹资需求协商确定，并将在申购结束后通过《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行结果及网上中签率公告》披露。

　　3、发行地点

　　全国所有与上证所交易系统联网的各证券交易网点。

　　4、网上发行对象

　　股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市时，所有在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立上证所证券账户的境内自然人、证券投资基金和法人（国家法律法规禁止者除外）。

　　除行使优先认购权部分的申购以外，机构投资者可自愿选择网上或网下的申购中的一种方式（如果投资者同时参加网上和网下申购，则网下申购部分将被视为无效申购）参与本次发行。参加网下申购的机构投资者若同时为原股东中的无限售条件股股东，其行使优先认购权部分的申购必须以网上申购的方式进行。

　　5、发行方式

　　本次发行采取网上、网下定价发行的方式进行。经上海证券交易所同意，网上发行由保荐机构（主承销商）中信证券( 66.90,3.26,5.12%)股份有限公司通过上海证券交易所交易系统进行。网下发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司负责组织实施。

　　6、发行价格

　　本次发行价格为55．48元／股，不低于招股意向书刊登日2007年7月27日（Ｔ－3日）前二十个交易日保利地产( 62.37,-0.33,-0.53%)股票收盘价均价和前一交易日均价的孰低值。

　　7、网上、网下发行数量比例

　　本次发行网上、网下预设的发行数量比例为50％：50％。如获得超额认购，则除去公司原股东优先认购权部分的有效申购获得足额配售外，发行人和保荐机构（主承销商）将根据本次增发投资者的认购情况，对网上、网下预设发行数量进行双向回拨，以实现网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上中签率趋于一致。

　　8、优先认购权

　　本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。公司原股东中的无限售条件股股东最多可优先认购约39，977，048股。

　　9、承销方式

　　本次增发的不超过3．5亿股社会公众股采取余额包销方式，由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司牵头组成的承销团包销剩余股票。

　　10、本次发行日程安排

　　■

　　上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。

　　11、除权安排

　　本次发行不做除权处理，增发股份上市流通首日不设涨跌幅限制。

　　12、上市时间

　　本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。

　　二、本次发行配售方法

　　在本次发行申购结束后，发行人和保荐机构（主承销商）将合并统计网上和网下的有效申购情况，然后根据整体申购情况以及发行人的筹资需求，协商确定本次发行的数量。符合本次发行办法规定的有效申购（包括网下及网上申购）将按照如下原则获得配售：

　　1、有效申购总量小于或等于总发行量，所有申购均按其有效申购量获得足额发售。投资者认购后的余额由承销团包销。

　　2、有效申购总量大于总发行量（即出现了超额认购的情况）时：

　　（1）公司原股东中的无限售条件股股东通过网上专用申购代码（“700048”）进行的有效申购首先获得足额配售。可优先认购股数为其在股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）登记在册的保利地产股数乘以0．1，数量不足1股的部分按照精确算法原则处理。即先按照配售比例和每个账户股数计算出可认购数量的整数部分；对于计算出不足1股的部分，将所有账户按照尾数从大到小的顺序进位（尾数相同则随机排序），直至每个账户获得的可优先配售数量加总与流通股网上可优先配售总量一致。

　　原有限售条件股股东优先配售在保荐机构（主承销商）中信证券处进行。可优先认购股数为其在股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）登记在册的保利地产股数乘以0．1，计算结果只取整数部分精确到 1股。

　　（2）扣除公司原股东获得优先配售的股票外，其他有效申购将按以下方法进行配售：

　　■

　　本次发行将依照以下原则进行发售：网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上通过“730048”申购代码进行的申购的配售比例趋于一致。即ａ≥ｂ，ｂ≈ｃ。按照上述标准分入同一类型的申购将获得相同的配售比例。

　　配售股数只取计算结果的整数部分，由于网下、网上配售比例保留小数点位数所导致的不足一股的零股累积后由承销团包销。

　　三、网上申购方式和申购程序

　　本次发行网上向公众投资者发行的具体安排如下：

　　（一）网上申购的规定

　　1、申购代码为“730048”，申购简称为“保利增发”。

　　2、申购价格为55．48元／股。

　　3、每个股票账户的申购数量下限为1，000股，超过1，000股必须是1，000股的整数倍，申购数量上限为9，999．9万股，超出部分为无效申购。

　　4、除法规规定的机构证券账户外，每一个证券账户只能申购一次，一经申报不能撤单。重复申购和资金不实的申购一律视为无效申购。重复申购除第一次申购为有效申购外，其余申购由上证所系统自动剔除。投资者各自具体的申购和持股数量应遵照相关法律法规及中国证监会的有关规定执行，并自行承担相应的法律责任。

　　5、参与申购的每个股票账户应按申购价格和股数缴纳足额申购款。

　　（二）网上申购程序

　　1、办理开户登记及指定交易

　　凡参与本次网上申购的投资者，申购时必须持有上证所证券账户并办理指定交易。尚未办理开户登记手续的投资者，必须在网上申购日之前（含当日）开立上证所证券账户及办理指定交易。

　　2、存入足额申购款

　　已开立资金账户但没有存入足额资金的申购者，需在网上申购日之前（含当日）存入全额申购款。尚未开立资金账户的申购者，必须在网上申购日之前（含当日）在与上证所联网的证券交易网点开设资金账户，并根据申购价格和申购量存入足额申购款。

　　3、申购手续

　　申购手续与在二级市场上买入上证所上市股票的方式相同。

　　参与网上申购的投资者应认真填写“代理买入股票委托单”，委托单上的各项内容，尤其是证券账户、申购价格和申购数量，必须填写清楚，不得涂改，并确认其资金账户存款数额必须大于或等于申购股票所需的款项。

　　参与网上申购的投资者持填好的“代理买入股票委托单”、本人身份证或法人的营业执照、证券账户卡和资金账户到与上证所联网的证券交易网点，在其交易柜台办理委托手续。柜台经办人员收到投资者交付的各项凭证后，复核各项内容无误，并查有足够的资金后，即可接受委托买入。

　　投资者通过电话委托或其他自动委托方式委托的，应按各证券交易网点规定办理委托手续。

　　（三）配号与抽签

　　如果有效申购总量大于本次网上发行数量，将采用摇号抽签方式认购。

　　（1）申购配号确认

　　2007年8月2日（Ｔ＋1日），各证券经营机构将申购款划至其在登记公司开立的清算备付金账户内。确因银行结算制度而造成的申购款不能及时入账，须在Ｔ＋1日提供有效银行划款凭证，并确保Ｔ＋2日上午会计师事务所验资前申购款入账。

　　2007年8月3日（Ｔ＋2日），由保荐机构（主承销商）会同登记公司及会计师事务所对申购款的到账情况进行核查，并由该事务所出具验资报告。上证所以申购款的实际到位情况确认有效申购款，凡资金不实的申购，一律视为无效申购，将不给予申购配号。

　　2007年8月6日（Ｔ＋3日），投资者通过原申购的各证券营业网点确认申购配号。

　　（2）公布中签率

　　2007年8月6日（Ｔ＋3日），保荐机构（主承销商）将在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上公告网上发行中签率。

　　（3）摇号抽签

　　2007年8月6日（Ｔ＋3日），在公证部门的监督下，由发行人和保荐机构（主承销商）主持摇号抽签，于当日将抽签结果通过上证所卫星网络传送给各证券交易网点，并于次日在指定报刊上公布摇号中签结果。

　　（4）确定认购股数

　　2007年8月7日（Ｔ＋4日），投资者根据中签号码确定认购股数，每一个中签号码认购1，000股。

　　（四）清算与交割

　　本次发行的网上发行部分按下述程序办理清算与交割手续：

　　1、申购结束后的第一个工作日2007年8月2日（Ｔ＋1日）至第三个工作日2007年8月6日（Ｔ＋3日），登记公司对经会计师事务所验资确认的实际到账资金进行冻结。所有申购冻结资金的利息由保荐机构（主承销商）按《关于缴纳证券投资者保护基金有关问题的通知》（证监发行字［2006］78 号）的规定处理。

　　2、申购结束后的第三个工作日2007年8月6日（Ｔ＋3日）发售股票，登记公司根据上证所电脑主机传送的网上发行配售结果进行清算交割和股东登记，并由上证所将发售结果发给各证券交易网点。

　　3、申购结束后的第四个工作日2007年8月7日（Ｔ＋4日），登记公司对未获配售的申购款予以解冻，并向各证券交易网点返还未中签部分的申购资金余额；同时将中签的申购款项划入保荐人（主承销商）在登记公司开立的清算备付金账户。保荐人（主承销商）在收到登记公司划转的申购款后，将与网下申购款合并，并按照保荐协议的规定将扣除承销费用等相关费用的申购款划入发行人指定的银行账户。

　　4、本次网上发行股份的股权登记由登记公司根据上证所电脑主机传送的网上发行配售结果进行。

　　四、原股东优先配售安排

　　（一）优先配售数量及安排

　　1、配售比例及数量

　　公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。公司原股东中的无限售条件股股东最多可优先认购约39，977，048股。

　　2、股权登记日

　　2007年7月31日（Ｔ－1日）

　　（二）有关优先配售的重要日期

　　1、股权登记日（Ｔ－1日）：2007年7月31日。

　　2、优先配售日（Ｔ日）：2007年8月1日。

　　逾期视为自动放弃优先配售权。

　　（三）原无限售条件股股东行使优先配售权的规定

　　1、原无限售条件股股东通过网上专用申购代码“700048”、申购简称“保利配售”行使优先配售权。

　　2、申购价格为55．48元／股。

　　3、原无限售条件股东可优先配售数量不足 1 股的部分按照精确算法原则处理。即先按照优先配售比例和每个账户股数计算出可优先配售数量的整数部分；对于计算出不足 1 股的部分，将所有账户按照尾数从大到小的顺序进位（尾数相同则随机排序），直至每个账户获得的可优先配售数量加总与原股东中无限售条件股东网上可优先配售总量一致。

　　4、原无限售条件股股东各自具体的申购数量应遵照相关法律法规及中国证监会的有关规定执行，并自行承担相应的法律责任。

　　5、无限售条件股股东除通过网上申购专用代码“700048”行使优先配售权外，还可以通过供社会公众投资者使用的代码“730048”进行申购。但仅有通过代码“700048”申报的有效申购可获得优先配售，通过代码“730048”申报的有效申购按照社会公众投资者网上申购的规定进行发售。

　　（四）原无限售条件股股东优先配售的认购程序

　　1、公司原无限售条件股东参加本次优先配售时，填写“保利配售”委托单，代码“700048”，认购价为55．48元／股。

　　2、原无限售条件股股东可优先配售数量的限额为股东登记日持股数乘以优先配售比例（10：1），不足1股的部分按精确算法原则处理，申报的总数不能超过可优先配售数量的限额。如申购股数超过其可优先认购股数，则该申购为无效申购。请投资者仔细查看证券账户内“保利配售”可配证券余额。

　　五、发行费用

　　本次发行不收取佣金、过户费和印花税等费用。

　　六、网上路演安排

　　为使投资者更详细地了解本次发行和发行人的有关情况，2007年7月31日（Ｔ－1日）10：00时－12：00时发行人拟就本次发行在全景网（ｗｗｗ．ｐ5ｗ．ｎｅｔ）上进行网上路演，敬请广大投资者关注。

　　七、发行人和保荐机构（主承销商）

　　1、发行人：保利房地产（集团）股份有限公司

　　地址：广州市海珠区阅江中路688号保利国际广场北塔29－33层

　　联系人：刘平、黄海

　　电话：020－89898000

　　传真：020－89898666

　　2、保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司

　　地址：深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦

　　联系人：胡为敏、胡斌、叶平平、唐雷、姜雪涛、孙春康、郑淳

　　发行人：保利房地产（集团）股份有限公司

　　保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司

　　2007年7月27日

　　重要提示

　　1、保利房地产（集团）股份有限公司（下称“发行人”或“保利地产”）增发不超过3．5亿股人民币普通股（Ａ股）（下称“本次发行”）的申请已获得中国证券监督管理委员会证监发行字［2007］202号文核准。

　　2、本次增发采取网上和网下定价发行的方式进行，经上海证券交易所同意，本次网上发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司通过上海证券交易所交易系统进行。网下发行由保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司负责组织实施。

　　3、本次发行价格为55．48元／股，不低于招股意向书刊登日2007年7月27日（Ｔ－3日）前二十个交易日保利地产股票收盘价均价和前一交易日均价的孰低值。

　　4、本公告中有关申购的具体规定仅适用于网上发行。有关网下发行事宜请参阅同日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》的《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行公告》。

　　5、本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日2007年7月31日（Ｔ－1日）收市后登记在册的持股数量以10：1的比例行使优先认购权，即最多可优先认购110，000，000股。公司原股东中的无限售条件股股东须通过网上专用申购代码（“700048”，认购名称为“保利配售”）行使优先认购权，最多可优先认购约39，977，048股。有限售条件股股东须通过网下申购行使优先认购权。公司原股东放弃以及未获配售的优先认购权部分纳入剩余部分按照本公告规定进行发售。

　　6、本次发行网上申购分为公司原股东中无限售条件股股东行使优先认购权的优先认购部分（申购代码为“700048”，申购简称为“保利配售”）和其他投资者及公司原股东比例认购部分（申购代码为“730048”，申购简称为“保利增发”）。参与申购的投资者务请注意本发行公告中有关网上申购的不同申购代码适用对象、申购数量与申购次数等具体规定。

　　7、发行人和保荐机构（主承销商）将根据网上、网下申购情况并结合发行人募集资金总额的集资需求，协商确定最终发行数量，并于2007年8月6日（Ｔ＋3日）在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上刊登的《保利房地产（集团）股份有限公司增发Ａ股网下发行结果及网上中签率公告》中予以公布。

　　8、本次发行网上、网下预设的发行数量比例为50％：50％。如获得超额认购，则除去公司原股东优先认购权部分的有效申购获得足额配售外，发行人和保荐机构（主承销商）将根据本次增发投资者的认购情况，对网上、网下预设发行数量进行双向回拨，以实现网下Ａ类申购的配售比例不低于网下Ｂ类申购的配售比例、网下Ｂ类申购的配售比例与网上中签率趋于一致。

　　9、本公告仅对投资者参加本次网上发行的有关事宜进行说明，不构成针对本次增发股票的任何投资建议。投资者欲了解本次发行的一般情况，请详细阅读于2007年7月27日（Ｔ－3日）刊登在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》的《保利房地产（集团）股份有限公司增发招股意向书摘要》。

　　10、本次发行的有关资料亦刊载于上海证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

小散户1

具有军方背景的保利地产将增发、配售日定在建军节8月1日，其寓意深刻啊！

小散户1

增发价格定在了复权价格为110.96元
也显示出公司对于自身质数和未来发展充满信心！

小散户1

无惧自行解决拆迁 地产大鳄今日竞拍老城烂尾地

2007年07月26日07:35 信息时报  

在两次补充公告不断抬高拿烂尾地门槛后，万科、保利、富力、雅居乐等“大鳄”仍踊跃报名竞买9老城烂尾地。截至昨日下午5时30分，分组捆绑拍卖的烂尾地最多有9家开发商报名竞买，最少也有5家开发商竞买。

9开发商竞买一组地块

今日，广州市国土房管局将以分3组捆绑的方式拍卖9宗老城区烂尾地，其拍卖款将全面优先解决被拆迁户的拆迁补偿安置问题。有关人士表示，此次采用“肥瘦搭”捆绑拍卖的方式，主要是总结了今年2月份以捆绑拍卖的成功，能更快地盘活在册的烂尾地。截至昨日昨日下午5时30分，荔湾区带河路地块、海珠区同福西路地块、洪德路地块所在的第一组，越秀区东华东路地块、大沙头地块、观绿路地块所在的第二组，分别有5～6家开发商报名竞买，越秀区豪贤路地块、德政南路地块、大德路地块所在的第三组最受欢迎，有9家开发商报名。将在今日最终进场拍卖的不乏房产“大鳄”，包括有万科、保利、富力、雅居乐等。其中，万科在今年2月份，曾以楼面地价7082元/平方米拿下大元帅府附近一住宅烂尾地。

要另掏钱解决拆迁遗留

在此次拍卖的烂尾地中，每一组地都有一幅市政用地需要开发商进行拆迁。此次拍卖有附带条件：竞得人必须按拆迁管理程序和规定，负责完成尚未拆迁的补偿安置工作，办理拆迁结案；竞得人必须按有关规定办理拆迁补偿安置资金监控手续；本次出让地块所有拆迁遗留问题均由竞得人负责解决。

上周五，广州市国土房管局首次补充公告表示，拿地开发商必须签承诺书负责解决拆迁遗留问题，才能竞买地块。据有关人士介绍，有部分开发商因此而退出了竞买，但多数开发商还是承诺自行解决拆迁问题。随后，广州市国土房管局又再次发出公告，对在规定时间内不解决指定的市政地块进行拆迁的，将给予不发预售证等3种处罚。

有关负责人昨日表示，开发商解决拆迁遗留的款项，不包括在本次拍卖款项中。即便如此，还是不少开发商对此次9烂尾地的热情依旧。据了解，这主要是本次烂尾地所处的位置都不错，多位于老城区，周边基本上都没有新楼盘供应，加上地块周边居住环境也相应比较成熟，如东华东路地块附近有培正中学、培正小学。而且，该批烂尾地项目的容积率都较高，且不属于限户型、限房价的项目。

小散户1

八成股票仍套牢投资者

2007年07月28日     来 源：广州日报     作者：李成





　　昨日，尽管全球股市遭遇“黑色星期五”，市场也传出宏观调控将加大的消息，但沪深两市股指并未大幅下跌，沪市大盘仍站在了5月29日的前期高点之上，报收于4345.36点。这是26日大盘创新高后，连续第二天站在前期高点之上。
　　值得注意的是，尽管大盘创出历史新高，但仅有86只个股创历史新高。统计显示，截至26日收盘，有1000多只股票仍套牢投资者，其中，ST股、题材股将投资者套得最深。

　　仅86只个股创历史新高

　　26日，沪深两市大盘连续多日反弹后创出牛市新高。其中，沪指创下4371.51的历史新高，深成指创下了14703.17点的历史新高。至此，自“5·30”开始的箱体整理暂告一段落。

　　不过，万得资讯统计的数据显示，自5月30日股市调整以来到7月26日，共有310只股票的股价已经高于5月29日收盘价。截至26日收盘，共有86只个股创下了后复权收盘价新高。26日后复权收盘价创下年内新高的86只个股中，S武石油（000668）、*ST金泰（600385）、*ST北巴（600386）属于仅有的3只S股和ST股，其中前2只个股26日涨停，3只个股后复权收盘价分别达到了59.08元、18.1元和47.4元。

　　1000多只股票仍套牢投资者

　　然而，指数创新高并不意味所有的股票都创出新高，统计数据显示，大多数个股价格仍低于5月29日的价格水平。也就是说，持有这些个股的投资者，眼见大盘创新高，自己只能是高位被套。

　　统计数据显示，自5月30日股市调整以来到7月26日，有1028只股票仍低于5月29日收盘价，而且，这1028只股票中，又有361只股票与5月29日收盘价相比，仍下跌了30%以上。

　　另据统计，截至26日，1460只A股中，除去长期停牌的S股、ST股，以26日收盘价计算，A股个股收盘价与年内最高收盘价的平均跌幅仍有20％，391只个股与年内最高收盘价相比跌幅超过30％。77只与年内最高收盘价相比跌幅超过40％的个股中，ST股、题材股占据相当数量。以一些跌幅大的ST股为例，从目前价位开始，要回复年内最高收盘价位，需要连拉十多个涨停板才能实现。对于这类个股，解套之路依然漫长。

　　金融地产股成“弱市”英雄

　　用“弱市”出英雄来形容近期的金融地产股可谓是最贴切的了。记者注意到，自5月30日股市调整以来到7月26日，许多金融和地产股不跌反涨。其中，金融股中的浦发银行（60000）大涨了37%，招商银行（600036）大涨了36%，兴业银行（601166）大涨35%。而地产股中，保利地产（600048）大涨61%，金地集团（600383）大涨44%，万科A（000002）大涨40%。

　　而通过比较证监会13个行业板块26日的算术平均价发现，13个行业板块仍有10个板块的收盘算术平均价以5月29日为年内最高。仅有采掘业、金融业和房地产板块三个行业板块在26日创下了算术平均价的年内新高。专家认为，房地产板块、金融板块创新高，主要是受人民币升值的影响。

　　另据统计显示，沪深两市A股总市值排名前20的个股中，中信证券（600030）和万科A（000002）于26日创下新高之外，招商银行（600036）、中国铝业（601600）等7只个股则在25日创下了年内新高。其余个股均未能创下新高。   

　　赚钱效应出现分化

　　近日，工行等权重股和高价蓝筹带动了大盘上攻，致使大盘在短短的几个交易日，股指大涨几百点，指数放量不多便冲破前期高点，市场阴霾似乎一扫而光。市场人气也被激发起来，不仅成交量出现相对放大，日开户数也有回升迹象。在市场的财富效应影响下，日开户数已连续三个交易日突破10万。

　　不过，专家提醒投资者，目前，全球股市遭遇重挫，A股也处于可上可下的阶段，个股的走势也不断分化，市场普遍的赚钱效应不再存在，这时候，选股和控制风险十分重要，投资者应该时刻保持一分清醒。

　　自5月30日股市调整以来到7月26日，有1028只股票仍低于5月29日收盘价，其中，又有361只股票与5月29日收盘价相比，仍下跌了30%以上。

　　证监会13个行业板块26日的算术平均价显示，仍有10个板块的收盘算术平均价以5月29日为年内最高。

　　策划：刘家虹 文/表：记者李成

　　新华社发

　　房地产板块

　　5月29日收盘至7月26日表现

　　房地产

　　代码

　　600048

　　600383

　　000572

　　000002

　　000046

　　000014

　　000042

　　000402

　　600684

　　600325

　　名称

　　保利地产

　　金地集团

　　海马股份

　　万科A

　　泛海建设

　　沙河股从

　　深长城

　　金融街

　　珠江实业

　　华发股份

　　涨幅

　　61%

　　44%

　　40%

　　40%

　　38%

　　29%

　　28%

　　18%

　　17%

　　14%

sdpdb

地产，呵呵。。。。
房价政府越调控越高，不反省反省，还唧歪经济过热，FT

luckyly_feng

正向天上升去!!!111

小散户1

保利地产狂揽三地房地产项目

2007年07月30日 07:00:47 中财网

　　保利地产（600048）今日公布关于获得房地产项目公告。
　　公告称，保利房地产（集团）股份有限公司于2007年7月24日通过挂牌出让方式取得位于上海市宝山区菊太路公告号为20070204－6的A、B、C三地块，取得总价款为32.4亿元。上述三地块占地面积分别为147173.5平方米、148499.8平方米及112700.4平方米，规划容积率均为1.35,用地性质均为住宅用地。
　　公司于2007年7月25日通过挂牌出让方式取得杭政储出［2007］35号地块，取得价款为22.8亿元。该地块占地面积289666平方米，规划建筑面积685456.5平方米，用地性质为住宅用地和商业金融业用地。
　　公司近期以合作方式取得了位于长春市高新技术开发区编号2869－10、2869－11地块，项目占地面积502645平方米，规划容积率1.2,用地性质为住宅用地，土地总价款为6.06亿元，目前公司占51％权益。  
　 深圳商报

笑虎

长期看好，上300的好股票！

double1d

现在这么高的价位，不敢买进啊

笑虎

现在保利的每股静资产是3.36元,总股本11亿股,总资产是3.36X11亿=36.96亿.
增发3.5亿股,每股55.48元,保利共获得资金55.48X3.5亿=194.18亿
增发后总股本:11亿+3.5亿=14.5亿股 增发后静资产=194.18亿+36.96亿=231.14亿
增发后每股静资产=231.14亿/14.5亿股=15.94元,
也就是说保利增发后的每股静资产由现在的3.36元变成了增发后的15.94元.假如增发后保利的市静率可以达到跟万科的11.93一样的话,
那保利的股价就是:15.94X11.93=190元

笑虎

1,2007 7月新增加开拓了杭州 长春2个城市的保利地产.估计这样趋势还要延续到30个城市以上.
(1个城市有地产项目=增加1个城市销售 与 利润 这个与工业品销售不同)
2,保利真正发力 爆发业绩在2008年(总经理语) 毕竟目前才4个城市贡献业绩.
3,增发是业绩推进器.大家回忆002024 600320 000039的增发
120亿增发资金给保利底气,豪情万丈拿地.(最近都是万科 保利的天下)
4,保利股东大会十分有信用.说7-31日上市一周年增发,果然.其实是胸有成竹.
5,保利南宁 保利贵州贮备200万m2土地储备将在2007 8 21 中报披露注入保利地产.
6.保利高层承诺连续5年60%速度增长.其实很可能到达80-100% 苏宁第2横空出世!连续5年10转10.
7,国资委网站披露了保利集团的2007 上业绩.增长77%.(其中地产增幅必定大于集团的77%)
网站如下:http://www.sasac.gov.cn/zyqy/jyyj/qy_jyyj/200707270111.htm

小散户1

保利林海山庄 盘龙之地聚财聚气

2007-7-27   

根据风水理论，目前是走“8运”，主运在东北。华南植物园正好是在广州的东北方，为大运之道（能不能详细一点用风水论述）
风水中的“风”就是指山，山向高，属阳，为静；“水”是指河，水向低，属阴，为动。一个地方有山有水，有阴有阳，动静相宜，自然是风水宝地。

龙洞，是迄今发现的广州地区最早有人类活动的地方之一；龙洞村山清水秀，历史悠久，历史文化底蕴深厚，有“广州第一村”之称。龙洞地区呈九龙归洞之形，故又称龙眼洞村，“龙眼洞”的“洞”更有洞天福地的意思。

龙洞地区群山连绵，从林海山庄开始，向东一直沿着广汕公路，延伸至里八坳地区，共有约8里的山体，这些连绵不绝的山体将眼洞地区围绕环抱，形成一个聚集人气、财气的地方。

根据风水学的“三元九运”学说，目前地运正走至“八运”，而“八运”的主方向在东北向，据说这种地运还会持续十多年的时间，而龙眼洞地区正位于广州东北方，因此，龙眼洞地区还会持续旺盛下去。

保利林海山庄周边的山脉的名称是什么？是什么山的支脉？山的走向是怎样的？山的形状是怎样的？项目内部群山环抱在风水上是什么格局？这些方面在风水上有什么说法？这些好的风水会给人们带来哪些好的意头？如财运、子女运、官远、健康。。。。？

龙洞村四面环山，她东起蟹山、火炉山、藤山、凤凰山（又称摇峰），西是鬼王山、长行岭婆髻山、喃无山，南有水冲山、猪脊骨、飞鹅岭、蒲岗山，北有筲箕窝、大腹岭（又称大壶障）、洞旗峰，与西北方连绵数里的雾峰山脉相接，群山连绵不断，中间平原开阔，可耕地约三万余亩。在过去的数千年中，有许多的人文、文化历史已经融入这块土地，形成独特的风景，龙洞更是北认为是广州的“龙脉”所在地。

林海山庄北部群山环抱，就彷佛是一道天然的屏障，为整个小区挡住冬天的寒冷之气、夏天的狂风暴雨，真可谓是一块遮风挡雨的福荫之地。

住宅的后方有山，称为靠山；前方有山，称为朝山；左方有山，称为青龙砂；右方有山，称为白虎砂。后有靠山，主得有力人扶助；左右得青龙自虎砂护持，主得部下的协助；前得朝山，主得到四方贵人的相助。林海山庄后方有山，为之靠山，都属于吉利。

山大体上分为两大类，分为“明山”及“穷山”。明山者，山形秀丽、树木茂盛；穷山者，山石嶙峋，树木萎枯。林海山庄背靠的山体树木葱茏，生长茂盛，是为“明山”，是吉祥之山。

风水思想主张周围普遍绿化，旧制规定：天子坟高三仞，树以松；诸侯半之，树以柏；大夫八尺，树以栾；士四尺，树以槐；庶人无坟，树以杨柳。  

保利林海山庄周边树木林立，苍翠秀丽，这在风水上有什么说法？会给人们什么好的意头？

风水之气，是宇宙场气、地球场气、地域场气、建筑组群场气、植物场气和人体场气的统一场气中的气。宇宙、地球、地域的场气，为大场气。小环境植物、建筑、人体是小场气。小环境场气，风水学称为地气，地气高处来，低处去。然而这种场所，在一定条件下，在局部环境中又是可以经过人的智能认识加以适当导引的。

从小环境场气来看，一个地方风水好环，就是这个地方如果空气流通好，氧气充足，就有利于人的健康。保利林海山庄所处的植物园板块具有无可比拟的生态优势，周边汇聚四大生态名园：华南植物园、龙眼洞森林公园、广州市树木公园、火炉山森林公园的龙洞板块，地处广州市绿地系统空间体系的都市中心区边缘。而林海山庄北面的大小窝山树木林立，苍翠秀丽，每天4000万吨的纯氧负离子更是呵护每一个保利•林海山庄业主的健康。居住在这里，满足现代人“在城市中修行，在山水中养生”的生活追求。

依山靠水是风水最基本的原则之一。山体是大地的骨架，也是人生活资源的天然库府，水域是万物生机之源泉，没有水，人就不能生存。

保利林海山庄东北面以洞庭湖为邻，这在风水上有什么说法？若以整个项目来看，这个洞庭湖在项目的具体方位是什么？风水上有什么好的东西，能为项目带来怎样的影响？

风水理论认为，吉地不可无水，地理之道，山水而已。山之血脉乃为水，山之骨肉皮毛即石土草木，皆血脉之贯通也。俗谓：山管人丁水管财。故风水理论认为，水飞走则生气散，水融注则内气聚。

中国人认为，水就是财，有水的地方就一定有财。林海山庄以洞庭湖为邻，依山傍水，并且在大小窝山山脚之处形成一个洞庭湖，就像一个聚宝聚财的聚宝盆，因此依水而居，则万物生息，凝财聚富。

中国处于地球北半球，欧亚大陆东部，大部分陆地位于北回归线以北。一年四季的阳光都由南方射入，朝难南的房屋便于采取阳光。坐北朝南原则是对自然现象的正确认识，顺应天道，得山川之气，受日月之光华，颐养身体，陶冶情操，人杰地灵。

保利林海山庄整个项目背山，整个小区项目会所、入口坐北朝南这有什么说法？怎么好法？

中国地处北半球中纬度和低纬度地区，由这种自然地理环境所决定，房屋朝南可以冬暖夏凉，所以中国的房屋基本上以南向为主。不仅如此，中国的政治文化也有“南面”的特征。历代帝王的统治之术被称为“南面之术”，《易经》说：“圣人南面而听天下，向明而治”。古代天子、诸侯、卿大夫及州府官员等升堂听政都是坐北向南，因此中国历代的都城、皇宫、州县官府衙署都是南向的。

住宅朝向的选择，涉及到当地气候条件、地理环境等情况，必须全面考虑。有现代建筑学者根据各地不同情况计算出不同地区最佳的朝向，其中广州最佳的朝向为南偏东15度和南偏西5度。

保利林海山庄整个项目背山，整个小区项目会所、入口朝向东南，是最佳的方位朝向，而朝着东南面也表示着紫气东来的意思，是旺福旺财之地。

麦泽辉先生介绍:

风水术数名师麦泽辉先生长年潜心研究中国古代文化及其全新的演绎与运用，在住宅堪舆学和命理学方面受到广泛的推广及尊重。早年参与名雅、圣地等房地产项目的开发指导，并与万科等大型知名房地产开发商建立良好的合作关系。由于工作具开创及革命精神，其从事之工作均处处突破传统，对自己要求十分严厉。据麦泽辉先生透露，未来的工作重点将是重新辨证堪輿学上的预测信息，提升中华古文化的社会地位，以达到传承华人社会之古文化教育的目标。

小散户1

保利地产扩张步伐加快

2007-7-30   

      近期在上海、杭州和长春三市再增95.44万平米土地储备
　　本报讯 保利地产（600048）今日公告称，公司近期在上海、杭州和长春三市通过挂牌出让、合作方式共取得了6个地块，使公司权益土地储备再增95.44万平方米。
　　据了解，保利地产将在下半年通过多种方式加快拿地速度，目前正在进行的增发顺利完成后，除用于既定的项目外，多余部分将为保利在拿地资金方面提供强有力的保障。
　　拿地速度加快
　　根据保利地产公告，该公司于7月24日在上海通过挂牌出让方式取得位于上海市宝山区菊太路的三个地块，占地总面积为40.84万平方米，取得总价款为32.4亿元；于7月25日在杭州通过挂牌出让方式取得一地块，占地总面积为28.97万平方米，取得价款为22.8亿元；近期还以合作方式取得了位于长春市高新技术开发区的两个地块，占地总面积为50.26万平方米，土地总价款为6.06亿元，目前公司占51%权益。据此简单计算，保利地产将耗资58.29亿元，再增95.44万平方米的土地储备。
　　资料显示，7月23日，保利地产刚刚公告称，该公司通过挂牌出让方式取得广州市番禺区石楼镇新城区两个地块, 项目占地面积分别为2.64万平方米、5.40万平方米，取得价款分别为8900万元、27000万元。在6月份，保利地产通过拍卖方式竞得重庆渝北区龙溪街道龙脊小区地块,地块占地面积2.58万平方米,成交价款总额为7060万元；通过挂牌方式,取得沈阳市铁西区原水泵厂地块,地块总用地面积32万平方米,成交价款总额为70400万元。而在今年1－5月，保利地产仅发布了一次拿地公告。
　　由此可见，随着开发规模的不断扩大，保利地产近期加快了拿地速度。而据了解，保利地产在下半年将通过包括并购在内的多种方式加快拿地速度，力求继续保持稳定高速的成长。
　　项目盈利随房价水涨船高
　　保利地产近期公布的增发招股意向书显示，该公司募集资金将主要用于投资广州金沙洲住宅项目、重庆保利香槟花园二期等9个房地产项目及通过公开招投标等方式进行项目拓展，9个增发项目投资净利润率在12-17%之间。而据地产业内人士介绍，随着今年来房价的不断上涨，保利地产9个增发项目的投资净利润率将超过预期，按照目前房价测算，投资净利润率有望达到20-25％。
　　募集资金项目盈利随着房价上涨而水涨船高的现象，其实在保利地产IPO项目中就可见一斑。在保利地产IPO两个完成项目中，“广州保利花园二期”项目承诺效益为13155万元，实际效益32673.26万元，超额实现19518.26万元的收益；“广州保利香槟花园”项目承诺效益为10378万元，实际效益21026.65万元，超额实现10648.65万元的收益。而其中主要原因，保利地产解释为，售房价格提高及成本的降低。
　　售房价格提高使得项目收益超过预期容易理解，成本的降低又该如何理解呢？众所周知，人工、建材等房地产成本在过去一段时间是略有上涨的，成本的降低应与上述因素无关。据熟悉保利地产的业内人士介绍，保利地产项目建设和结转速度在行业内名列前茅，对资金的使用效率更是首屈一指，资金成本的降低导致保利地产整个成本有了较大幅度的降低。资料也显示，保利地产“广州保利花园二期” 预计完工时间为2007 年12 月，但实际完工时间为2006年12月，整整提前了一年，由此节约的资金成本相当可观。
　　有乐观人士表示，随着房价的高位运行、项目运作效率的提高，保利地产增发项目有望给投资者带来“意外惊喜”，增发资金的到位也将使得保利地产将高速成长故事继续演绎下去。实际情况会如何？时间将证明一切。

来源:证券时报