关于高ROE的真实性问题
我们其实可以使用分红这个指标来解决
譬如把最近十年的分红数据也计算一下
然后要求当年的自选股必须两项指标同时进入前一百名
这样的话就比较稳妥了
当然付出的代价就是会错杀了很多确实需要资金扩张的成长股
不过有舍才有得
如果不想撞上03年东方电子那样的水货
我认为这个过滤还是很有必要的
即便如此
2013年的股票池里也有着31只股票
足够大多数人玩儿的了
魏公子 发表于 2013-8-7 19:59 static/image/common/back.gif
关于高ROE的真实性问题
我们其实可以使用分红这个指标来解决
譬如把最近十年的分红数据也计算一下
其实从企业的经济特性和商业属性分析你选出的那些标的，可以去除很大一部分标的。在确定标的后，分散持有和逆向低吸，调仓换股优化配置是控制风险获取利润的重点，耐心等待也不可或缺。
从逻辑上来说
大盘指数这个东西
对于基本面分析者应该没好大意义
不过闲着无聊干什么呢？
无论李大霄还是但斌等人
都对未来几年的上证提出了万点的期望
呵呵
至少曾经的六千点
真的不是什么迈不去的高岗
看看道琼斯百多年来的路程
多少曾经令人目眩的巅峰
最终不都还是成为了小土包一样的存在
当然有人会说日经在89年创下的高点现在还没过去呢
其实美股也有过十几年不涨的先例
只是日子太远或许没人记得罢了
而且造成这种苦逼结果的原因
要么是炒的太疯要么是经济出了问题
甚至兼而有之
所以上证六年不涨的确算不得啥大事儿
但是只要眼光放长远些怕个球
毕竟咱们国家鸡的屁还是很快的
所以十几二十年不涨的概率太低太低了
无论我多么希望它不涨都难以阻止
超级权重指数沪深300
当前PE仅为11倍
PB也仅为1.63倍
年化收益已经有10%了
虽然谈不上多低
但是已经很不错了
同样放上5到7年
我觉得比绝大多数理财产品强
做人不要太贪婪
全副身家压上未免不智
但是现在买点儿的确不能算错
像SOSME说的那样
永不满仓也永不空仓
价值投资者吧
在某些方面是很矛盾的
譬如说买入股票的过程中
要把方方面面都考虑计算到
至少是在自己能力所及的范围内
譬如火星撞地球这样的事儿就算了
考虑了也等于白考虑
总是想着我现在买入是不是够安全
持有的时候我能不能睡得很踏实
这貌似是一个悲观情绪者
但是当能够确定的都被确定后
无论怎样的利空或下跌都很难动摇他
因为他相信在未来终会获得满意回报
这又表现的无比乐观
做短线方面
比西蒙斯更牛逼的应该没有吧
交易频率有时候短到用秒来计算
交易量甚至会达到纳斯达克整个市场的十分之一
而且他只做短线
他说他只是数学家
没有办法分析企业
呵呵
从逻辑上说
西蒙斯也有做长线的能力
只是这样会让很多事情变得不确定或更复杂
这样的事儿我也干过
但是我没有大型计算机
更没有几十个马甲帮我下单
所以这种策略的执行是一种痛苦
即便我已经做了尽可能的简化
也可以做到基本不看盘
每天至少得交易一次吧
这是绝对少不了的事儿
哪里像现在一个月才交易一次舒服呢
如果实在懒惰了
就是一年不交易也不影响什么啊
曾看过台湾一个实证贴
他想验证“低市盈率策略”的超额盈利情况
但是结果自承认至少第一期的实证失败了
理由是有两次计算机发出交易信号
可是偏偏那两次他都出去有事儿了
从而造成了额外的损失跑输了大盘
看了他公布的交易系统
我最感觉到可乐的是
他的买入卖出信号居然是用“30日均线”控制的
把均线和低市盈率策略结合在一块儿
多么的奇葩啊
不过这事儿我当年也干过
所以我也没资格笑话他
比这更傻的策略我都做过的
反正我现在是放弃把证券分析和技术分析结合在一块儿的想法了
也许我没这个天分吧
老老实实的把其中一块儿做好就行了
就像张化桥说的那样
能够坦然的说出这一块儿我不懂
能够理直气壮的说这只股票我看不明白
这是件多么爽的感觉
前几天有个特能说的
现在被禁言了
虽然说有很多观点不同吧
但是有一条我觉得挺对
这是我的亲身体会
做交易
光研究什么技术指标真是弱爆了
交易策略才是王道啊
无论RSI还是MACD又或者其它指标
其实只要搭配上合适的策略都能赚钱的
当然即便如此
你也要有一个合适的资金量
以及一个精力充沛的身体
而且最好是职业股民
业余股民会因为很多事情错过难得的交易时机
譬如均线系统吧
它的上传下穿正确率也就三成
如果你连续左右挨了好几次巴掌之后
好不容易一波单边行情来了你却不在场
那该是多么苦逼的事情
奇怪
这两天中午不困了
昨天床上躺好久都没睡着
唉
中午不睡觉好无聊的
以前看盘总觉得时间短
一晃就过去了
现在觉得看盘真无聊
不看盘更无聊
唉
这个瓶颈期啥时候才能过去呢？
其实即便这样的自言自语
有时候也是有收获的
自开贴以来应该说收获有了两个
其中收获一个非常鸡肋
还没想好怎么应用
另一个收获倒是很有用
只不过仍属于技术层面吧
算不得什么大收获
很享受公子摆龙门阵啊:#DAXIAO
其实我对小盘股没有偏见
小盘股在大多数的时间内
相对于整个大盘具有超额收益效应
但问题是
我的筛选方式几乎不可能筛选到真正意义的小盘股
譬如我会先做个十年ROE的综合排序
能够达到这个标准的
市值基本上都要膨胀上好几倍甚至更多了
虽然说连续十年的财务造假很难
但是我们毕竟身处一个神奇的国度
在这片土地里
只有想不到而没有做不到
然后为了避免被坑
我会再把最近十年的分红数据也调出来排个序
而且我是用的“年度分红总额”指标
所以小盘股几乎不可能通过这样的双重检验
当然
我这样筛选
是因为我主观上其实已经认为
下一波的牛市如果到来
风水轮流转嘛
我觉得又该大盘蓝筹出来显摆了
今天翻了翻创业板
除了那个去年靠卖技术赚了一大笔的九洲电气
整个创业板就再也没有个位数的PE了！
这是怎样的一种癫狂啊
wind显示当前创业板的PE（TTM）=53.6倍
PB=5.08倍
按照我自编的回本公式
需要19.9年才能收回成本
年化收益和现在比较火的“活期宝”基本相当
真真是无敌了！
如果把整个创业板的营收看成一家公司
它真不见得比当年48元的中石油更有价值！
不知道现在喜滋滋抱着创业板股票的股民们
过几年又该编写出怎样的打油诗了
对了
有人曾经统计过A股和中小板的小盘股
只有大约2%的几率能够成长为大蓝筹
纳斯达克的相关数据没人统计过
但是大致上也不会差的太远
最终活下来并壮大的不就是微软等寥寥几只么
每一头鲸鱼的长大
都是很多小鱼小虾喂出来的
只不过很少有人能看到她们的血泪罢了
因为都被消化了
哈哈
本帖最后由 ~哈哈 于 2013-8-8 22:27 编辑
国家的发展战略是一年一小变，3年一中变，5年一大变。5年发展规划，经济结构转型。
都在预示着一个崭新的前所未有机遇，时势造英雄，正当时！
你还停留在过去10年业绩评估的考核，有点迂了，就拿茅台来说，长时间的股价走牛，早已经兑现了其自身的价值，体现预期了，股价很难在这基础上往上翻越。
思路，寻找，业绩持续高增长的企业并长期持有，是好思路，但审视行业的业绩，别停留在过去，更多的是展望未来。
因为，做股票，不是做过去，而是做未来~~
如果可以的话
我也希望选择那些譬如03年的腾讯之类的迷你小牛
但是我知道我没有这个能力
所以我选择了当今的“优秀生策略”
很早以前在看电影电视的时候
我妈就抱怨看来看去就老是这么几个人在演
其实做股票也有这么个感觉
除了偶尔蹦跶出来的个别新人
大部分的绩优股始终就是那么些个老面孔
国外有这么个统计
业绩最优秀的一批企业
业绩最烂的一批企业
若干年后逐渐的收益差越来越小
因为大多数的绩优股实际上并没有稳定的护城河
业绩慢慢地就被后来者分薄了
而老是不赚钱的行业也就渐渐没人干了
这一块的利润也就慢慢熬上来了
总之谁也别想轻易的长期获得远超市场平均水平的收益
但是国外同样还有这个研究
那就是从短期而言
业绩是有惯性的
去年的绩优股基本上来年还有七成左右会继续是绩优股
于是我自己也做了一个统计分析
得出的结论是A股的业绩延续性高达八成
这一点可以从百强榜名单的逐年变动看得出来
也可以用皮尔松相关系数计算出来
反正大致就是这个数字
国内我所知道的
至少已经有两个人早就做过相关的研究了
其中一位把这些常年业绩优秀的企业成为“优秀生”
这个称呼被我很无耻的借用了
而且至今没有给原作者打过招呼
茅台也好白药也罢还有银行什么的
他们在过去的十多年里的确充分的成长了
但是我觉得他们的成长在未来的十年里并不会停下脚步
未来的盈利能力应该还会保持一个相对不错的数字
至少是超过市场平均水平的盈利能力
这对于我来说就足够了
就像前面做的那个回溯测试一样
年均15%的收益我已经基本满意了
何况在实际操作中利用资金的动态配置
还可以继续把这个收益再提高5个点
最关键的是这个好企业、好价格的模式
我可以使用很久
怎么着也能用二十年
如果没能力与时俱进的人
抱残守缺也挺好的
证券市场的专家极其的多
出了很多所谓的“草根专家”
譬如谢百三这样的科班教授
也经常有很多完全没有逻辑的言论
刚才看到一篇他的采访
说什么A股世界最差并列举了十大缺陷
还什么一块钱的成本三十块了为啥不卖？
我擦
你路上捡了一块金子成本为零
给你十块钱一斤你卖不卖？
可口可乐原始股的成本和现在的股价相比
成本也可以小到忽略不计了
你问问他们乐不乐意十块八块的卖掉？
茅台当年也是一块钱发行的吧
你问问谁乐意三十块钱一股卖掉？
这玩意儿无关乎过去的成本和现在的价格
只要当前的资产在未来仍可以取得合理收益干嘛要卖掉
这不是一个专业的教授该说的话
和丁远这样的教授相比真是差的边儿都没有了
至于郎咸平这样的
我都懒得说他了
还什么去美国留学然后师从某某大家
什么存黄金不如买房子
最搞笑的是拿北京四合院来和黄金类比投资收益
这得是多么白痴的思维才能干出来的事儿啊
你试试在北京从满清一直持有一套四合院到现在试试
期间八国联军、某某军阀、啥啥战争的折腾不死你
就是啥事儿都没摊上你
这一百多年来的维护成本难道都不是钱么？
否则你这个四合院早都烂成渣子了
又譬如地方债啊银行坏债啊啥的
就这个二货咋呼得最凶
经常把一些数字重复计算不说
还有时候弄出一些完全无厘头的数据来做论证
这孩子其实最适合干的是写网络小说
而且比较适合玄幻类
和牛刀水皮这样完全的白痴相比
郎咸平这样的专家杀伤力更大的多
因为人家“专业”啊
就连忽悠你都是组团忽悠的
让一些非专业人士听到那一个个的专业术语和“翔实”数据就肃然起敬
然后就被带的越跑越偏
就像我一直认为中国男足其实属于“娱乐圈”一样
郎教授其实也应该把精力的重心放在娱乐圈上
哪怕没事多泡泡吧也少讲讲课
其实牛刀是有进步的
至少上一次不小心看了牛刀写的一篇文章
发现他现在非常具有郎教授的风格
我一般是先看文章再看作者
免得有主观偏见
可是当我看完文章心里暗骂作者白痴的时候
暮然发现作者居然是牛刀大大
于是我心里震惊了
这小子忽悠的水平大有长进啊
赵老师有接班人了
神一样的少年
我看好你呦！
其实牛刀这样的人
我一开始并不反感
因为他们是在做着他们自认为正确的事情
所谓不知者不罪
最可恨的就是郎教授这样的
我才不相信以他们的专业素养
会把逻辑错乱到这个地步
那就是故意危言耸听来打名气然后赚钱
这是最可恨的人啊
就跟踢球一样
真的因为天赋技术不行踢不好咱不怪
自家孩子只要努力了考不上名牌大学那也是自己孩子
但是故意打假球那就得揍啊
A股的确有很多缺陷
但是美股也不都是天堂
这里可以靠技术分析赚钱
也可以靠价值投资赚钱
这不就够了么？
昨天看到伟大的李志林教授力挺创业板
我心里就开始有一种奇怪的感觉
今天早上又看到一位齐专家对巴菲特吐槽
这种感觉就更强烈了
然后
看到沪深300和创业板的跷跷板走势
我好像明白了点儿什么
哈哈
传说中的反向指标啊
今天普涨
实验账户的净值又创了新高
不过这没啥可乐的
谁知道市场先生明天会干啥呢？
也懒得每天上图
以后每个月底集中贴一次就差不多了
今儿煤炭涨的不错
但是还在我的承受范围内
我先忍着
如果明儿还这么涨的话
那就卖了换成银行
2013.07.25
2013-7-27 18:47 上传
2013.07.26
2013-7-27 18:48 上传
越来越多的名家对创业板丧失警惕
譬如今天又看到的一个“沙黾农”
称“创业板下跌是发嗲”
这个评论就够嗲的了
当前创业板PE=52.8
PB=5
这意味着创业板如果保持着这样的业绩增速
需要19.8年才能够收回投资成本
这实在是一笔糟糕透了的生意
因为同样一百元
天知道二十年后还能剩下多少购买力
而且时间越长变量就越多
天知道当今的创业板股票
届时还会有多少家能够幸存下来？
君子坦荡荡
小人长戚戚
所以我在算账时从来不算什么无风险回报贴现之类的
然后再给所谓“实际价值”打个五折六折
因为我算不清楚太过久远的未来
我只算当前的投入需要多少年收回本钱
这更符合我的生活经验