牛羊靠每天吃草活着
虎豹只需要每周甚至一个月吃一顿肉就行
虽然本质上都是在摄入碳水化合物生存
但是表面上的生活方式差异太过于巨大了
技术派崇拜的是市场有效理论
而价值派则更倾向于市场先生经常犯错
这两个流派交流的时候
如果没能像华山剑气二宗一样打起来就不错了
巴菲特引用了一项来自《财富》杂志的调查结论：“在1977－1986年间，总计1000家公司中只有25家公司平均股东权益回报率保持在20％以上（且其中没有一年低于15％）”。而这些优质企业中，除“少数几家属于制药企业外，大多数的公司产品都相当平凡而普通，其产品和服务与10年前也大致相同。”
西格尔在其所著《投资者未来》一书中，也为我们展示了一个类似的研究成果：1950-2003年给投资者带来最佳收益的股票名单中，我们没有看到任何一家与科技、电子相关的公司，相反，几家产品属性简单、产业故事乏味以及投资人能够看得懂的食品、饮料和烟草公司却榜上有名。
俗话说得好
不听老人言吃亏在眼前
咱们的A股整个历史才二十来年
对于一个在证券市场搏杀了超过七十多年老人的忠告
你一定要把它当成一回事儿
你经历过的一切人家都经历过了
而人家经历过的你可能从未听说过
譬如你经历过世界大战期间的持股滋味么？
不要不以为然地说什么某某的时代已过去了
或者干脆说什么他来了中国再厉害也别想赚到钱
在巴老头面前
我们绝大多数人都稚嫩的可笑
A股有这么一个段子
一根阳线改变情绪
两根阳线改变看法
三根阳线改变信仰
足以说明我们是多么的没有节操
再看看巴老头吧
投资可口可乐前观察并等待了20年
投资IBM前白看了过去半个多世纪的年报
在这种淡定与从容面前我简直无地自容
虽然这样的案例即便是对巴老头而言也是少数
但是我们之中有谁能够做到这样的耐心？
格雷厄姆在经历了29年的大败亏输后
重新开始的代客理财业务
在一直到去世前的几十年里
在没有任何一个年度让客户让客户亏损过
这一点国内谁能找出一个所谓的高手来比比？
五毛钱一斤从批发市场进点大白菜
然后早上一块钱把它卖掉
非常快速的收回本金及收益
这种盈利模式小学生都很容易理解并接受
所以追求价差的交易者会如此之多
而期望手中满仓持有的股票价格下跌
这种思维方式的确是普通人难以接受的
因为这不符合大多数人的生活常识
巴菲特曾拿面包和汽油举过例子
但是个人觉得还是不太有说服力
想啊想
想出了个连锁店的例子
你已经把全部家产购买（加盟）了一家连锁店
年底分红的时候希望可以扩大自己的规模
你肯定不希望收购或加盟第二家连锁店的时候
这样是否好理解一些呢？
好热闹，支持一下。
我认为磨练868兄说的更令人信服。
理论知识很好但没有利润还有啥意义。
全世界就一个巴菲特，无法复制。
被套了不止损，价值投资不是长期持有。
我无意贬低趋势交易者
因为西蒙斯在“大奖章基金”上的成就
即便是巴菲特也要望尘莫及瞠乎其后的
有兴趣的可以百度
但如果说巴菲特的交易还属于“难学”的范畴
那么西蒙斯的交易简直已经属于“不可学”了
因此我只有退而求其次
本帖最后由 もし 于 2013-7-31 10:53 编辑
顶起来作为对楼主的感谢~:WX:我虽然炒股赔钱，但是楼主的整体思路给我了启示~
谢谢楼主的精彩内容 我总是想踏入价值投资的大门可是无从下手
红利再投资看起来美妙无比
但实施起来相当的困难
利润稳定增长这一条就把差不多90%的企业PASS了
然后分红的意愿又刷掉了一批
最糟糕的是一个利润稳定增长的好企业
很难长期拥有一个足够低的价格
历史上的大牛股普遍价格维持在20倍PE上方
导致分红带来的复利增长效应被大幅的削弱
所以每一次的熊市到来都要珍惜
然后每天念经祈祷让暴风雨来的更猛烈些
在一部分价值投资者看来
市场先生是经常犯错的
从而提供低买高卖的机会
但是我的经验是
市场先生只是偶尔犯错
价格大部分时间还是围绕着价值小幅波动
统计必须服从正态分布这是无可抗拒的自然法则
市场先生即便真的是一个大活人
情绪也不可能始终过于高亢或过于萎靡
呵呵
只是不同的股票的波动幅度大小差距太大了
就像有的人喜怒不形于色
还有的人就没一点儿城府
比如在我自选的100只股票池中
大华股份的波动空间就很小
市场先生表现得非常高效和理性
让投资者的收益基本维持在企业自身的增长上
而像浦发这样的就属于极端分子
从几十倍的PE上市跌到个位数
然后涨到几十倍的PE
现在又跌到个位数
浦发一定是个女人
情绪太容易走极端了
哈哈