丁圣元先生《逆向思考的艺术》之思考
反者，道之动
——凡事深思一层的习惯（《逆向思考的艺术》译后记）
丁圣元
译完尼尔的《逆向思考的艺术》，感慨良多。
尼尔于上世纪中叶提出“相反意见理论”，不长时间后，成为市场研究理论中的一支，尼尔本人也俨然是理论的创始人。早在2000多年前，《老子》就说“反者，道之动”，又说“将欲歙之，必固张之；将欲弱之，必固强之”。照理我们中国人在老子点拨后再经过2000年修炼，对反向思考从理论到方法应当人人能够信手拈来、人人能够得心应手了，孰料竟然是大洋彼岸的尼尔得其真传，而与此同时此岸众生竟然在数十年内沦为宣传的奴隶、个人崇拜的牺牲品，陷入一茬接一茬的旅鼠式大规模“群众运动”而难以自拔 。这件事本身就是逆向思考理论的一个绝好注脚：凡事皆不能“照理”而论，一目了然的或者众人一致的，往往仅是肤浅的表面现象，甚至可能是别有用心的陷阱，不说明问题的实质。
实际上，日常遇到的大多数事情与其说存在所谓正确和错误的选择，毋宁说更象对弈：有的时候（有的人）想得深，往后推算3步、5步或更多步，在这样的情况下，选择就多，而且下一步的动作就在一整套战略之下，奕者很可能逐步占据局面的主动权；有的时候（有的人）想得浅，只算下一步，所有的选择看上去再明白不过，选择起来也简单，只要下一步能吃子或将军就很妙，这样下来，很可能稀里糊涂就断送了老帅。棋局胜败取决于双方棋路的深浅，即每着棋所属的推算步数的多寡。
如果从经济学的角度来看待日常生活，则资源有限是无可置疑的公理，无论荣誉、事业、地位、金钱、房子等等无不数量有限，免不了与人竞争；即使没有与人竞争的必要，就算能活200年，生命的时间也总是有限的，因此还是不得不和自己竞争，在任何时刻，在选择做这个还是做那个这一点上依然需要权衡、竞争。只要资源有限的前提成立，则竞争就是无可逃避的事实；只要竞争无可逃避，则人生就是对弈：多算胜，少算不胜。因此，按照译者的理解，逆向思考艺术的真谛乃在于养成多算棋步的习惯，彻底抛弃随手棋的陋习。
那么尼尔为什么要特意强调“逆向”并且是与大众意见逆向？只要注意到绝大多数棋迷满足于表面的棋步选择，满足于一步、二步的一目了然招数这样的事实，其道理就显然了。由于人性的局限，从概率分布的科学角度上看，不论在什么情况下，绝大多数对弈者总是只想一二步，总是满足于浮光掠影的“思考”的。如果某人算路深，下一招棋也可能与他们的选择是一样的，但是必须明了，同样一招棋背后的考虑并不一样。换言之，逆向不一定逆在具体的一招两招棋步上，“逆”就逆在棋招背后的算路上。
人生的日常竞争并不象对弈看上去那样明显，倒是市场投机或者投资交易活动显得和对弈接近——市场参与者的对手是其他所有市场参与者的集合，因此尼尔将话题集中在股票市场交易上。我们这里也以国内股市为研究对象。
棋步一：当前股票市场大势上升，应当看多，买入股票；
棋步二：国有企业平均经营效益连续十年滑坡。国内上市公司绝大多数为国有企业，市盈率高，业绩增长不明显，难以支撑大势的大规模上升行情，应当谨慎看空；
棋步三：股票市场从无到有，从“不行就关”的试点，到“推动国家持股结构改革”的大规模展开，也就在近10来年内 。特别是自从1996年以来，国内居民、企业、官方才普遍注意到股票市场的存在，开始从不同的利益出发积极参与股市，尽量让股市为我所用。这是一场大规模的宏观经济转折。举例而言，之前，国内居民和企业的资金仅有一种主要存在形式：银行存款（国库券近似存款）；之后，人们越来越认识到股票市场也是一个不错的选择，因而作为经济市场化进程的一个基本方面，国内居民和企业金融资产多样化的宏观进程也开始了 ，资金向股市分流。由于金融资产多样化的进程方兴未艾，国内股市大势受到强有力的支撑，虽然上升过程颇费周折，但总的看来很可能在朝长期内将一直保持上升态势。棋步三的结论是，买入，并长期持有。
棋步四：由于大势上升主要取决于宏观金融资产多样化进程的影响，因此股指的变化与宏观经济状况并无直接关联，也和上市公司的效益没有直接关联。这既是机遇，也潜藏危机。
最近若干年正是国有企业改制的关键时期，股市资金的相对充裕是一个难得的机遇，应当珍惜，善加利用。但是，股市的根本原则乃是资源的有效配置，乃是追求资金的使用效率。目前对股票市场功能的认识有一个重要方面是“为国企改革筹措资金”。股市本来就有筹措资金的功能，但是前一个功能更基本，后者依附于前者。
在实践上，证券市场监管部门实际上将资金所有者划分为两部分：国有企业一部分，民间一部分，且似乎将“为国企改革筹资”简化成“将民间资金转化为国有企业资金”。结果在对企业的监管、对二级市场运作的监管上花费的精力过少，在批准上市上下功夫过多；对上市公司配售股票、增发行股二次筹资的标准过宽，而对其资金运用、企业运作的透明度查处、追究上几乎没有配套措施。结果投资者和上市公司之间的关系变得非常特别，大家都只对股市本身感兴趣。上市公司的目标在于努力包装，努力达标，进而努力募集资金、努力配售、努力增发新股，从股市圈钱（美其名曰“资本运作”）竟然成了企业的主要经营目的；另一方面，投资者心中也不关心企业的业务，甚至上市公司是否存在也不是问题，上市公司退化为交易符号和博弈工具，关键是有无庄家炒作，有无涨跌空间 。
于是出现了奇怪的现象，上市公司公布预亏公告之时，可能就是其股票受追捧之日。为什么？这和 所谓“资本运作”有关 。首先，国内上市公司迄今没有摘牌的先例，这意味着“资本运作者”只需冒有限风险。其次，这样的企业往往股价相对较低，“资本运作者”通过较少的资金就可以达到控股目的，而且股价上方有空间。第三，“资本运作者”经过一番“收购”、“重组”、“资产置换”、“优质资产注入”的黑箱作业，使上市公司收益率等财务指标再次达到配股、发售新股的标准，同时采取种种手段驱使股价上涨。最后，在较高股价的基础上，成功地以高价格配股、发售新股，当初投入的资金就获得了超乎想象的高额回报。上述过程的全部目的只在于“资本运作”，而正常的资本运作本应从属于企业经营活动。
此类资本运作大约是股市做庄发展而来的高级形式，并且总要和做庄者结为一体的。一般投资者之所以追捧此类股票，看重的就是第三阶段的股价上涨。
不符合逻辑之处在于，如果“优质资产”有能力大幅提高企业的净资产收益率，那么为什么一定要背上亏损企业的包袱，而不是强强联合，找强者结盟，或者干脆就凭自己的优质资产上市？一般说来，在企业经营当中，扭亏为盈比从头干起要困难得多，符合逻辑的选择是对大多数亏损企业敬而远之。但是市场变化证明上述正常逻辑已经被抛弃，证明国内股市已经出现了变成“邮票市场”的趋向。
国内邮票市场曾经火爆数年，很多邮票数十、上百倍地上涨。但是，邮票在很大程度上只是一种符号，所谓收藏意义基本上取决于爱好者的意愿，而真正的爱好者总是人数少、货币有限、且长期行为居多的。国内邮市的上涨无非因为当时一般民众对新金融产品的渴求、投机客对投机工具的渴求、不正常收入获得者对洗钱手段的渴求。邮票本身当然不会带来什么经济效益，所以邮市的涨势只能靠新增资金推动。问题是新增资金总有衰竭的一天，结果必然是市场崩溃。
对于股票市场的长期可靠的上升趋势来说，场外新增资金是喂给上升趋势的糖水；上市公司本身一定水准之上的资金使用效率才是喂养上升趋势的奶水。（借用一位美国风险投资家的话，原话说风险投资是创业者的糖水，新企业的营业收入才是创业者的奶水）。
上市公司符号化之后，优胜劣汰的过程中止了，资金使用效率当然得不到保障，大量资金被闲置、被亏损、甚至被窃取（如大庆联谊案 ）。今年媒体上曾经就互联网企业烧钱现象和互联网泡沫大大鼓噪了一番。无论如何，互联网毕竟代表着生产力发展方向，互联网企业毕竟在尝试和探索新事物，即使失败也一定能够留下一点经验教训，何况互联网企业主要烧的是国外投资者的钱，主要也是国外企业在烧钱。相比之下，国内股市这种烧钱方式、烧钱速度，不论在规模和速度上恐怕都不是互联网企业可以望其项背的：互联网企业的资金以百万、千万元计；而股市上市公司的资金动辄数亿、十数亿元。“吃完了企业吃财政，吃完了财政吃银行，吃完了银行吃股市”，但是股市不但没有被吃瘦，反而越吃越肥了，这不符合逻辑。
狂欢节过后，必定得有人付帐。事实上，根本不存在所谓国有企业、民间的资金来源划分，国内资金来自国内所有企业和居民的储蓄，是全体劳动者历史积累的劳动成果，是国内经济发展最主要、最可靠的资本来源。对中国这样一个发展中大国，国内资本无疑是自力更生的依据。就宏观总量而论，两者的划分只是数字游戏，没有任何意义。如果上市公司经营效益长期低下，则不论资金来自民间还是国有企业，整个经济体系蒙受损害的程度是一样的，绝对不会因为损失的资金来自民间，国有企业就能独善其身。乡下老话说，“钱不出庄，庄不穷”，这才是问题的实质。
既然上市公司不能为资金提供较高的使用效率，那么一旦金融资产多样化的宏观调整过程结束，或者力量减弱，则股市必将重新回到追求效益的基本点上来。这样的局面可能在超长期之后出现，届时股市已经被推高到离奇的程度，股市崩溃的可能性将越来越大。因此棋步四的结论是，必须慎防股市在经历超长期繁荣后的大崩溃。美国1929年股市崩溃的先例，日本股市从38000年暴跌到17000后来10余年不得翻身的先例，特别是后者，应当是前车之鉴。可怕的是，历史上少有成功地吸取前人教训的先例，多的反而是重复前人失败的例子——这就是历史重演格言的来历。
以上从棋步一到棋步四，大致说明了我们对当前国内股市的分析。棋步一属于初级层次的大众意见；棋步二属于中级层次的大众意见；从棋步三开始，有一点深刻，大概算得上对上述大众意见的相反意见了。结论是，市场看涨，但必须谨慎；大势上涨取决于金融资产多样化的进程，和宏观经济、上市企业的盈利并无直接联系，因此目前的涨势很可能具有宏观、持久属性，不会在短期内终结；经过超长期牛市之后，如果股票市场仍然不能具备正常的优胜劣汰功能，不能提供足够水平的资金回报率，则大崩溃的悲剧可能难以避免。
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不应该将相反意见理论简单地看作反对大众意见，或是否定大众意见的价值。深邃的思想者永不满足于“一目了然”的结论、“照理”的结论、“公认”的结论，而是养成自己动脑深思的习惯：多掌握一点事实、再多掌握一点事实；深思一层，再深思一层……这就是本人理解的逆向思考的艺术，也是“反者道之动”第一方面的应用。
在大众意见和非大众意见之间存在某种奇妙的平衡机制。绝大多数人棋路浅，虽然人数众多，但是大家棋力小，所以在竞赛中并不能决定名次，极少数棋力深者则具有决定性作用——如聂卫平在中日围棋擂台赛中曾经一再起到一夫当关地决定输赢的作用；但是，普遍的围棋水平、棋艺传统、棋艺文化依然取决于大多数人，进而决定了高手的多寡、出现高手的可能性等，更重要的是棋艺代代相传也完全依靠最大多数的围棋爱好者，这就是所谓人群基础。丧失了人群基础，则丧失了存在和持续的基础，就有绝灭的危险。换句话说，棋步少算者是棋步多算者的基础，而多算者是少算者大蛋糕上的奶油；关键在于一次多算并不代表今后总能多算，此事多算并不代表彼事多算，只有在人群基础充分多样化的基础上，经过永不停滞的公平竞争、优胜劣汰，才能保障多算者队伍的新陈代谢，维持人群总体棋艺的活力。本质而言，多算者就是从、也只能从少算者中产生，而且他只是在此时、此事上多算了棋步而已。综合起来，我们将这种平衡机制称为大众平衡机制。这种平衡机制的另一种理解就是多元化，包括两方面的基本原则：公开竞争的市场机制、自我修正的动态过程 。
大众平衡机制的本质极为深刻，适用于绝大多数问题，包括民主问题，包括市场问题，值得人们深思，以下还以市场机制为例。
市场是由绝大多数普通投资者组成的，他们的人数占据绝对优势，但平均资金量比较少。他们的决策可能不是很高明，因此很多时候并不决定市场方向，但这并不说明他们的力量不重要，因为他们的行为方式具有稳定的统计特性，正是这一点构成了市场的稳固基础和巨大的平衡力量，离开了他们，市场将不可能存在；市场参与者中还有极少数精英投资者，他们人数少，但是平均资金量较多。他们的决策可能常常比较高明，因此在大部分时候起到引导方向的作用，但是，他们并不能完全决定市场方向。这里只是为了便于说明问题，才故意夸大两种市场参与者的差别，并将他们对立起来。实际上在任何时刻，精英投资者之间往往也是意见不同的，他们之间也同时具有对手和联盟的关系。更重要的是，精英和大众投资者两个群体的成员组成完全是动态的，没有永远的成功者。
人类通常难以寻求什么是正确的终极标准，实际上也根本不存在所谓完美、理想的极端美好事物。终极裁判，那是唯有“上帝”才有的特权，人世间无论哪个人、哪些人，无论他或者他们多有智慧、多么英明，也没有能力、没有资格对另外无论哪个人、哪些人做出终极的裁决。棋步推算再深，结论只是相对深入，绝不可能覆盖全部应当考虑的因素，绝不可能完全把握问题的所有方面，因此，终极答案不存在于人类智慧范围之内。
万幸的是，反面的极端则确实存在，即确实存在关于什么是绝对必须避开的判定准则。对人类来说，没有什么比存在和持续更重要了，人类的大规模死亡，如大饥荒、大瘟疫，对人类的存在具有威胁，因此绝对必须避免。没有人类的存在，一切意义都不存在。
借助于这样的类比，我们就可以谦卑而符合实际地从功利的角度来看待所谓正确和错误的标准，其中正确的标准是相对的：凡事皆有成本，也有收益，一般而言，正确的标准就是以较小的成本换取较大的收益；错误的标准则是绝对的，如果所付出的成本大到一定程度，则量变导致质变，成本不再是成本，而是动摇了根本，即这样的成本付出已经危及民族存在和持续本身，因而绝对必须避免。将这两方面结合，就解释了上文所说的平衡机制，可见大众平衡机制在很大程度上就是中国人的老祖宗尊崇的“中庸之道”的本意。
唯有在大众平衡机制下，才能前后一贯地避免绝对错误的极端情况，并在这样的前提条件下以较小的成本追求较高的收益。正是在这种意义上我们说，“大跃进、大炼钢铁、三年自然灾害”所付出的数千万人口非正常死亡的成本是不可接受的，这样的“成本”不是成本，是对本民族生存根基的人为破坏。
现在我们还是按照棋步的方式对市场功能进行一番思索。
棋步一：市场的基本功能是沟通买卖双方、发现价格、促进资源优化配置，但这一点并不是一目了然的。人们很容易注意到，市场“看不见的手”的作用具有明显的统计特性，属于随机过程。
丁圣元先生《逆向思考的艺术》之思考
自从牛顿的决定论以来，人类就彻底皈依了机械决定论世界观，打心底里反感任何不受控制的“随机”现象，而那些有机会拥有权力特别是拥有不受限制的绝对权力的人、那些对自已的智慧估计到无比高度的人，对“随机过程”的反感更是达到了极致：难道还能有任何重要的因素独立地存在于在他们的权力和智慧的范围之外吗？绝不可能！在他们看来，结论很显然，必须、也必定能够将一切他们认为需要纳入的因素统统纳入他们规定的、计划的一整套宏伟方案中，经过他们无所不在的权力的调度、调节而完美地运行，一切将是事先决定的，一切都将如同机器一般在最佳状态下运转，随机过程见鬼去吧。这大抵就是计划经济的由来。
因此，买方和卖方无需自己辛苦地到处寻找交易对手了，上头已经安排好了；交易价格也不必操心了，上头已经决定好了；资源配置更是不用操心了，计划里面已经包括了再合适不过的安排了。同理类推，思想的市场也具有统计特性、随机性，时时不符合预期，而计划就好得很、完美得很，可以事先设计、可以人为调控，因此计划和控制是不可放松的。
棋步二：不要以为上述一目了然的结论很可笑，实际上东欧、苏联、中国的大部分人花了好几十年、吃了无数苦头、直到濒临经济绝境之时才发现计划经济行不通，而且到现在甚至还有极少数人感觉或声称计划经济没什么不好。
市场的基本功能是什么？凭什么实现其基本功能？正因为市场交易的基础建立在市场参与者的多样化分布上，才保证了市场的大众平衡机制的可靠、一贯的统计特性，才造就了较为成熟的市场条件；正因为市场满足一定统计特性，符合一定成熟条件，才真正反映了客观供给需求关系；正因为正常市场反应了客观供求关系，而客观现实总是不以任何人、任何一群人的意志为转移的，市场变化才在人类眼中成为“随机过程”。反过来，如果市场没有表现出“随机过程”的特征，而是由任何人或任何一群人所左右的，反倒说明一定在什么地方出了问题。市场之所以有存在的必要性，正因为正常的市场能够始终一贯地反映客观现实；计划经济之所以不能取代市场，正因为人类本性有缺陷，人类的智慧先天不足，不能够始终一贯地反映客观现实 。
计划经济没有公开竞争过程，没有机会集思广益，计划不能经受足够推敲，必然在大多数情况下相对地成本高昂、效率低下；最糟糕的是，在计划经济中缺乏自我修正机制，常常一条道走到黑，无可避免地导致极端情况的出现，危及社会和民族生存的根基，危及整个经济体系生存和发展的根本 。
过去人们常说教师是“人类灵魂的工程师”，这正是计划经济在教育方面的绝好说明。按照计划经济的理解，制定经济计划的人，属于经济工程师；执掌权力的人，则属于总设计师；至于一般民众，当然是机器上的螺丝钉了。
问题是，人类灵魂本不是凡人有能力弄明白的，同样身为凡人的教师们怎么当得了它的工程师呢？中世纪数百年，欧洲的牧师们倒是狠狠尝试过“人类灵魂工程师”的角色——灵魂是上帝掌管的，牧师自认为上帝的代言人，这份差事倒也合适——火刑柱、十字军、遍地教堂和教士、数不清的传道文字或演讲，加上若干世纪的充裕时间，然而，人类灵魂和人性竟然如此顽固，如同基督教所说的原罪一样，同原先相比没有添减一丝一毫。
棋步三：反对者说，市场并不是万能的（当自己理屈词穷，不能反驳“……”时，把“……并不是万能的”当法宝祭出，自我感觉“反败为胜”，已经成为时下国人思辨或狡辩的惯技了，一笑）。恰当的说法是，市场功能的实现必须在一定的市场条件下，对市场参与者来说，就是社会成员广泛参与，大家都遵守必要的游戏规则；就信息流动来说，就是市场信息能够立即、同时传递到所有市场参与者和所有潜在市场参与者面前，而市场参与者的交易指令同样能够立即传递到交易所；就资金流动来说，就是资金自由流动，市场保持开放。只要满足了市场运行的充分必要条件，则市场必定能够发挥其应有的功能（抱歉，这也有一点机械决定论的味道）；如果不满足市场所必须的条件，那么即使打着现代市场机制、现代经济的旗号，有什么“特色”的市场，就能得到什么“特色”的奇怪结果，甚至比预期的更多、更花样百出，万变不离其宗的是“市场”统计特性的丧失，对那些在“市场”上翻云覆雨的能人们来说，“市场”不但没有什么“随机性”，反倒如此驯顺，以至于即使计划经济也赶不上“市场”为他们带来的呼风唤雨的便利。但是，那不是市场的问题，而是条件的问题。就市场参与者一方来说，关键在于游戏规则，有没有公正、公平、公开的游戏规则，有没有严格、一贯地、公正、公平、公开地贯彻这样的游戏规则，乃是市场功能的必要条件。只有如此，才能得到稳定可靠的市场统计特性，才能得到市场变化的随机特性——谁说了都不算，唯有市场说了算。
汽车的基本功能是什么？将化学能转化为路面上的机械能。这一功能发挥的先决条件是在合适的时机、在合适的空间，同时具有汽油、空气、点火三个条件。检查汽车的基本技巧就是油路、气路、点火。汽车坏了，不是汽车将化学能转化为路面上的机械能的基本功能坏了，而是上述三条件未能满足。只要同时满足了所有必要和充分的条件，则汽车必定正常发挥功能。问题在于，就汽车这一问题而论，你决不应该指着飞机、火箭说，汽车不是万能的。那是另外的问题 。
国内股票市场最令人担忧之处，正是在于市场条件的不足。实际上前面一部分关于股市数年后前景的看法正是基于市场条件不能满足、市场基本功能长期得不到发挥这一点而言的。
批评市场的人常常指出，市场也可能造成极端状况，如历史上最经典的几个例子，18世纪初法国约翰·劳的“密西西比圈套”和英国的“南海泡沫”事件等 ，其实往往正是市场被极少人操纵的结果，或者其它市场条件未能满足的结果。
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千万不要以为凡事深一层想一想的习惯是一件容易的事。最好凡事假定自己只能在一时、一事上偶然深思一层、二层，因此凡事多了解基本事实，多问为什么，这样才能如履薄冰、坚持一贯，保持自己的独立人格，在市场操作中以较小成本争取较大收益。
这里有最近一个例子。在关于如何治理国内通货紧缩的问题上，国内有关官方人士、饱学智囊可能没有深一层思考，而是浮于表面。国内消费者物价指数持续20多个月下跌，有关人士总算不再争论这到底算不算“通货紧缩”，转而忙着开出种种神奇单方。他们认为，因为消费者不愿意消费，购买力下降，所以生产商库存增加，物价下跌，因此解决通货紧缩的办法当然是必须设法让大家掏钱。其中一个主意是大幅度提高教育费用。不幸的是这个主意正被奉为正解而大力推行。
什么因素决定人们的消费支出？现有的收入是基本线索，但是具有决定意义的因素是人们对未来收入和支出状况的预期。当前通货紧缩的直接原因在于消费者收入和支出预期的负向背离，一方面，消费者收入普遍下降，数以百万计的职工下岗，另一方面，子女教育、住房、医疗、养老等四个重要生活领域的开支大幅度上升。更要命的是，这种背离愈演愈烈，明显呈现出趋势性特征，结果造成了一个颇具讽刺意味的循环，一边是各色垄断行业（请注意，不是市场化的行业）漫天要价，行情看涨，一边是消费者物价水平螺旋下降。这几年来大、中、小学乃至学前教育的价格屡屡上涨，在通货紧缩的大背景下尤为刺眼。
老子说“反者道之动”，就是说应当避免头痛医头、脚痛医脚的肤浅思维。换句话说，为了达到引导百姓消费的目的，不但不应采取迫使增加生活开支的方法，反而应当采取减少开支的方法。说白了就是，你觉得未来开支太多、太不确定，我就尽可能帮助你削减开支，并且采取措施使你的未来开支大致限制在可预见的范围内；你觉得收入不够，我就尽可能鼓励创业、鼓励投资，让大家都能找到饭碗。反过来，因为我不愿意花钱，你就提高价格逼迫我多花钱，那么我就更加不敢花钱了——逼迫的效果充其量使我不得不从别处省下来，花在不得不花的地方，但是总的感觉一定是雪上添霜。
如果按照这些经济学家的方子吃药，无疑强有力地肯定了子女教育开支上升的现状和趋势。这或许有助于当前或将来从消费者腰包里掏出更多的钞票，但是只要消费者收入增加的幅度、持续增加的可能性比不上教育等开支的增长势头，这样的办法就不但不能解决任何问题，反而火上浇油，可能导致通货紧缩的新一轮循环。
这一例证对我们最大的启发在于，凡事多掌握基本事实、深一层思考的方法并不是一件轻而易举的小事，即使某人身居高位或者名声显赫也不必然表示他总能比您深一层思考。普通市场参与者在投资决策过程中应当在充分自信的基础上自强不息，尽可能掌握更多的基本事实，更深入一层思考，不轻信企业、股评家、报纸广播的说法，则必能取得较好的投资成果。在某种意义上，投资回报正是对上述劳动的回报，没有付出这样的劳动，满意的回报当然是奢望。这就是“智者千虑，必有一失；愚者千虑，必有一得”的本意，算得上“反者道之动”的第二方面应用。
另外一种常见的情况是，言者已经看到了深一层的问题，但是为了种种目的，故意将肤浅的主张大事声张。这大约正是尼尔笔下典型的宣传家的做法，如此看来，普通投资者非得养成凡事深一层思考的习惯不可，否则常常被庄家牵着鼻子走而不自知、被庄家卖了还帮人点钞票。
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王溯舸先生和黄永山先生是我的朋友，是国内金融界的成功人士，对市场有深刻理解。我时常能够通过与他们的交流得到珍贵的启示和教益。这本书的中译本缘起于永山的推荐和鼎力襄助，得力于溯舸的穿针引线，终于能够顺利面世。
译者第一本译著是约翰·墨菲的《期货市场技术分析》（地震出版社，1994年，16开，550余页，定价80元），是国内最重要的技术分析参考书，内容主要是西方市场技术分析理论和应用。
第二本译著是史蒂夫·尼森的《日本蜡烛图技术》（地震出版社，1998年，16开，350余页，定价60元），是国内关于K线图分析技术和应用的重要参考书，其主要特色在于恰如其分地将东、西方技术分析方法相互参照、相互验证、相互辩驳。
这本书是译者翻译的第三本名著。从本书您可能会发现，译者的视野已经不再局限于市场研究的技术分析方面，而是拓展到包括经济学、哲学、大众心理学等更为广阔的领域。溯舸和永山加速了我的步伐。
感谢王溯舸先生、黄永山先生。感谢所有关心、鼓励、督促译者的朋友。感谢先后为此书录入手稿的王骞、孙洁女士。
真味只是淡，至人只是常。
定云止水中，鸢飞鱼跃气象。
苦心中，常得悦心之趣。
君子处缺不处完。
安身立命两理论：矛盾论，中庸轮。
职业投资人的思维逻辑
人类一直渴望生活在有序的状态中……
回到我们赖以生存的市场，可以看到两种明显不同对市场的认知。其中：法国著名数学家巴耶里1900年写了一篇很著名的论文——《投机理论》。他认为：
市场价格同时反映过去、现在和未来的各种事件，但这些事件和价格变化并不存在明显的关系……人为因素也会产生干扰，交易市场会根据本身的变化进一步产生反映，当前的价格波动不仅仅是先前价格波动的函数，同时也是当前状态的函数。决定这种波动的因素，其数目几近无限大，因此不可能期待用数学公式进行预测……。交易市场的动态变化，绝不可能成为一门精确的科学。
正是巴耶里奠定的基础，现在学术分析理论很好的继承了“证券市场充满随机运动”的观点。与巴耶里同时代的江恩与艾略特则给我们留下了认为“市场井然有序”的《江恩理论》和《波浪理论》，在这些技术分析理论中，我们可以发现古典的数字命理学和天文学的观点。他们认为：
每种市场买卖的商品都有内在的周期性，买卖的规律是按这个周期性进行。其波动率或内在周期性是由时间与价格的结构关系确定的；市场同时受到外在因素的影响。影响市场的外在因素是大自然的循环和地球季节变化的循环。若市场自身的波动率或内在周期性和外在影响因素达到共振关系，市场将会形成巨变。
因此，技术分析理论有个很著名的观点：“图表记录着过去市场运动，未来除了是对过去的重复以外，本无新鲜之处，历史可以重演，通过图形和规则，我们将知道他何时以及怎样重演。”
对于同一著名的事件，不同的人往往会看到不同的结果。如：针对1987年震惊世界的股市灾难，学术分析理论在研究投资组合保险策略对市场影响的同时，也在思考为什么会出现“1000年才有可能出现”的小概率事件？而技术分析理论在1987年后出现了揭示市场“时间结构”的螺旋历法，但为什么成功预测这次股市灾难的帕彻特（波浪理论宗师）却在这以后犯下致命的错误？
20世纪60年代后，上述两种理论之间充满着论战。虽然整个事件是以学术理论对技术分析理论的批判为开端，但最近似乎有“西风东渐”韵味，混沌理论表明，技术分析理论似乎比学术分析理论建立的理论基础更科学。
实际在市场中生存的交易者，本身既不像“极右的纯学术理论使用者”一样认为市场中充满随机性；也不像“极左的纯技术分析理论使用者”一样认为市场井然有序。市场在他们眼中就像水一样流动、充满变化。著名的市场宗师——乔治·索罗斯就有这样的观点：
可以把动态和静态不均衡视为两个极端，两者之间的近乎均衡状态视为中间状态。我喜欢把事物的这三种状态比作自然界中水的三态：液态、固态或气态。事物的三种状态、性质很不相同。水在三态中的行为也很不一样。在我们认为“可能正常”的状态下，反射回馈机制不很重要、可以忽略；但在接近或远离均衡状态时，反射变得重要，我们可以看到盛衰程序。
其他成功的交易者虽然投资模式有所不同，但市场中成功的交易者对各种理论、观点均持开放的态度。很长时间以来，我一直思考这样的问题。人类的心灵结构是否使我们倾向于只去寻找世界的和谐，而忽略了与和谐相对抗的不和谐？或许世界的本身就是内在和谐的，所以我们别无选择，只能发现这些和谐？我们的心灵属于这个世界的一部分，所以我们的认知也应该反映世界的结构。而不论世界是和谐的还是不和谐的，为什么总会出现我们不可控制的灾难呢？
回到童年时经常作的游戏，把沙子堆积成越来越大、越来越高的沙堆。但自己始终无法把游戏一直进行下去，因为沙堆总会突然出现“雪崩”一样的事故。这个游戏后来被科学家演绎成著名的“沙堆游戏”。随着沙粒的不断落下，似乎很显然一个大沙堆慢慢向上积累。而随着沙堆不断地堆积，沙堆的边缘越来越陡峭，下一颗落下的沙粒很有可能会引起一次雪崩。结果沙堆交替变大变小，它起伏不定的剪影总在不断波动着……
下一次来临的雪崩究竟会有多大？研究人员进行了大量的实验，但依然没有肯定的答案。有的雪崩只涉及几颗沙粒，有的则会涉及到数十、乃至成百上千的砂粒。还有的会形成涉及到上百万颗沙粒的大变动，它几乎使整个沙堆崩溃，仿佛无论何时，所有的事情都有可能发生。
我们从顶部俯视整个沙堆，并根据其坡度涂以不同的颜色。在相对平坦、平稳的地方涂上绿色；在陡峭、用雪崩术语讲“易于崩溃”的地方涂上红色。我们发现：刚开始沙堆看起来几乎一片绿色。但随着沙粒的不断增加，绿色中开始渗进越多的红色。分散的红色危险点慢慢变成密集的不稳定轮廓，布满了整个沙堆。这时落下的每颗沙粒的奇特行为中存在着一条线索。当它落在一处红点上时，会像多米诺骨牌一样推动周围的红点发生滑落。如果红色网络十分稀疏，所有的危险点彼此相隔很远，一颗沙粒的影响是很有限的。但在红色布满整个沙堆时，每一颗即将落下的沙粒带来的后果就完全不可预测了。他或许只会带动几颗沙粒的滑落；但或许也会引发一场包含无数沙粒的灾难性链式反应。
这种被命名为“临界”的现象，是特殊又极其不稳定的组织。它产生于均衡与非均衡的边界状态中。处于均衡的事物是相对简单的，而非均衡的事物显得相当复杂。均衡状态的发展过程中，一切都遵循简单的稳定。但在非均衡状态中，历史的过程显得至关重要，因为过程是不可逆的。
关于“临界”的说明，我们可以用生命中最重要的水来比喻。自然界中的水存在三种不同的状态。水属于中间状态，在常压零度以下，水表现为冰的形态。冰的固态表现出完全有序的物理特征；在常压一百度以上，水表现为水蒸汽，水蒸汽的气态表现出随机的物理特征；但现实的生活中，我们接触到的水表现为液态。它是冰与水蒸汽之间的临界，既不像冰那样“井然有序”、也不像水蒸汽那样“杂乱无章”。水作为承袭人类生命的载体，表现出其柔软与刚强很好融合。这样，老子才会说“上善”。
把结构与和谐构成联系，是人类古老而恒远的追求。即使像爱因斯坦这样的科学伟人，虽然自己直接参与创造了《量子力学理论》。但却一直不能接受“上帝会做出随机选择”的可能，并因此追求建立充满和谐的《统一场理论》。又或许是情绪的作用，我们在探索、研究事物时，总要由一个极端走向另一个极端。现实的世界却总停留在两者之间。
我们暂时离开市场，回首人类在天文学的发展历程。仰望星空就会发现：许多神秘的比率关系存在于行星系统中。天体的相互作用产生了共振，例如：木星和土星绕太阳运行的轨道周期恰好为2：5。这些行星之间的关系已成为某些市场分析理论的主要根据。而这些思想与开普勒的《宇宙结构的奥秘》有着紧密的联系，在他的系统中，每个行星都运行在天球的表面，而不同的多面体（如：四面体、立方体、五边形十二面体）则内接于这些球体。
我们前面提到的法国数学家巴耶里，他的老师——庞加莱解说了著名的“三体运动问题”，并引发出《混沌理论》。在混沌世界中，一边是井然有序的结构。椭圆的轨道可视为有序的中心，他们描述了大部分关于行星和卫星未受干扰的轨道；一边是充满随机的运动。双曲线的轨道可视为混沌的中心。他们代表了彗星的轨道。这些彗星总是从太阳系的外部突然出现。如果把这些中心放在一起，他们的影响范围就会以非常复杂的方式相互作用、相互渗透。即使在放大镜下，也看不到截然的边界。不同的放大倍数下，混沌与有序间的竞争都重新出现。
混沌与有序的关系，取决于系统的非线性程度。随着非线性的增加，椭圆轨道渐却消失、而随机却不断扩散，许多狭窄和最初几乎不能分辨的随机融合成宽阔的带状区域。其后，大的随机运动区域被仅存的几条边界曲线所分割。最终，连最后的这些都消失了。但不可思议的是，这些最后的曲线与黄金分割有关！土星光环很好印证了这些，这个事实说明了分割混沌与有序的边界揭示了和谐！
与人类生活最紧密的太阳、地球、月球之间的运动是我们感受最明显的“双摆运动”。但长久以来，人类正因为这三者相对稳定的运行而得以繁衍。我国著名科学家郑军在《太极太玄体系》一书中，很好的揭示了日、月、地之间的周期谐振关系。月亮在近地点与远地点之间往复运动，每个近点月包含四个特征点。每个特征点的速度V和加速度a互为消涨，呈现嵌套结构；15个近点月构成一个回归周期，相应的对应14个朔望月周期。平均时间长度为413天。在60年的甲子周期中，存在53个平均会合周期；这样就形成了包括7天、近点月、朔望月、太阳年、4年、8.57年、8.85年、19年、30年等多周期循环嵌套的周期结构。虽然，我们需要面对这样由多周期复合形成的三体运动，但在很早以前，我们的祖先已经通过60甲子周期很好的把握了这种三体运动的结构。与此类似，我们在研究市场运行周期性时也应该使用“多周期复合”的研究思路。
回到开普勒的《宇宙结构的奥秘》中，通过内接球体的五个多面体，我们已在无意识中沿用了这个思想，而自庞加莱以来，数学中的这个数字游戏已再次为专家所接受。比例图表的分析或许还不能解释太阳系中所有值得注意的有理和无理的比率。但我们也并不能忽视类似市场中存在着的比例结构。
庞加莱为我们揭示了“三体运动”的复杂，他的学生巴耶里也为我们揭示了证券市场的随机性；但巴耶里并没有使用老师的研究思路，而是使用了随机的观点。所以通过探究三体运动，我们却重新发现了“临界状态”的相对稳定存在。而沿着这条路，我们也同样会发现证券市场中“临界状态”的稳定存在。
事物（市场）总倾向处于接近混沌边缘的地方，处于均衡与不均衡之间的结构，它的美丽最为引人和真切。临界状态仿佛两个悬崖间在风中轻轻摇摆的钢索。在一边，全部有序都融于混沌之中；在另一边，则是稳定和有序的凝固世界。但只要踏上这条钢索，结构的美丽就可以展现其形态……（10.27。待续）
职业投资人的思维逻辑
在市场中拚搏了一段时间以后，大多数投资人都要形成自己的一些投资模式。我们都是在根据这个模式进行操作。很多人会在一段时间以后反思、修正自己的投资模式。但他们往往并不会关注自己投资模式中使用的思维逻辑是什么？也没有注意到要修正自己的思维逻辑。如果你仔细观察，几乎所有成功的投资人都在使用几乎相同的投资策略。
喜欢使用技术分析的朋友，大多会形成一个思维逻辑方式由肯定向否定转变的过程。这是因为人类在潜意识中总希望可以确定性的存在。而技术分析理论却是一种带有否定性的理论。它需要使用人持有“怀疑”的观点。
初初使用技术分析，很多人虽然在内心中接受了技术分析的投资模式。但并没有接受技术分析的思维逻辑。具体的表现就是初期使用技术分析的人，不会轻易接受控制损失的观点。我们在投资过程中，经常要看到很多人向你介绍诸如：如何在低位补仓、降低成本的技巧。这个方法其实就是在拒绝承认自己的错误，这是一种“肯定”的思维逻辑。而使用技术分析投资模式一段时间以后，投资人往往会接受“止损”的观念。也就是在进行操作以后，随时会给出证明自己错误的基准。这个基准主要包括：基于时间的止损、基于空间的止损、基于盈利的止损等等。这些操作模式的关键思维逻辑就是形成了“否定”的方式。只有在没有证明自己错误以前，这项投资才是有效的。
技术分析中出现这种思维逻辑是很正常的。如果仔细研究技术分析的基准点，我们可以明确得到技术分析的核心在于“追涨杀跌”的观点。而追涨杀跌的关键在于趋势。判断趋势是否有效的过程自然会形成“否定”的思维逻辑。在这一点上，我们提醒很多使用各种技术指标、分析方法预测市场顶部与底部的投资人，你使用的分析方法本身并不符合技术分析理论的逻辑结构。
喜欢使用基础分析的朋友，大多会形成思维逻辑方式偏向肯定的观点。形成这种思维模式的关键在于基础分析使用的是价值规律。也就是价格围绕价值波动的规律。这与技术分析理论使用的供求法则形成明显对应。使用价值规律的判定方法，价格低于价值时，将具有投资价值。如果价格继续下跌，那投资价值应该更大。而价格上升将会逐渐失去投资价值。正是这种方法形成基础分析的核心在于“低买高卖”。也就是倾向于在判定某品种出现投资价值时买进。如果买进后，价格继续调整，必须要继续买进。因为这时的投资价值将会增大；如果买进后，价格出现上涨，将会考虑退出。因为这时的投资价值将逐步消失。
使用基础分析的朋友，如果想成为成功的职业投资人，投资模式的思维逻辑必须要经历由肯定向否定的转变。这个过程相对于使用技术分析的投资人会有更加艰难的过程。但成功的职业投资人，尤其是使用基础分析的职业投资人，大多形成了思维逻辑的转变。我们可以通过分析一些市场大师的思维逻辑证明这一点。（待续）对于使用基础分析的朋友，巴菲特或许是最具有代表性的例证。在收购华盛顿邮电公司的问题上，他曾举例说当一家公司价值4亿美元，如果用8000万美元收购，那么当收购价格变成4000万美元以后，投资并不像学术理论说的那样风险变大，而是更具有投资价值。以上的观点明显具有“肯定”的思维逻辑。这与前面提到的使用基础分析的投资人，如果认定一项投资具有足够的安全边际。那么当价格出现调整后，安全边际变得更大，投资人将不会承认自己前面的决策失误是一致的。
巴菲特先生成功的背后，关键在于他具有的特殊品质。一次游戏中，与巴菲特在一起的高尔夫球友们决定同他打一个赌。他们认为巴菲特在三天户外运动中，一杆进洞的成绩为零。如果他输了，只需要付出10美元；而如果他赢了，将可以获得20000美元。每个人都接受了这个建议，但巴菲特先生拒绝了。他说：“如果你不学会在小的事情上约束自己，你在大的事情上也不会受内心的约束”。
公开承认自己的错误是持“简单肯定”思维模式的投资人很难做到的，而巴菲特很好的做到了这一点。2001年，他的伯克希尔公司营业收入为376亿美元，比2000年上升了11%，但利润下降了76%，仅为7.95亿美元，公司实际存在着4700万美元的营业亏损。其中“9·11事件”造成了公司旗下的通用再保险公司超过24亿美元的直接损失。除了再保险公司的损失外，可口可乐和美国运通公司的股价下跌，也对公司造成了不小的冲击。但公司旗下的一家地毯公司、一家绝缘材料公司和一家油漆公司共创造了6.59亿美元的利润。
在致股东的公开信中，巴菲特为两件事表示了歉意。其中：1）旗下的德克斯特鞋业公司出现了4620万美元的税前亏损；2）“9·11事件”直接造成了旗下全美最大的通用再保险公司超过24亿美元的直接损失。
关于再保险，巴菲特一直认为：“超级灾难承保业务是所有保险业务中波动最大的一种。由于真正的灾难极少发生，再保险业务会在多数年份里可以预期较大幅度的利润——偶尔也会记录较大的损失。但是你必须明白，在超级灾难业务中，最可怕的年份不是可能发生灾难，而是肯定会发生，唯一的问题是什么时间发生！”
事件发生后，巴菲特承认：自然灾难会不时发生，但保险商未能对人为造成的大灾难收取足够的保费是不明智的。自己违反了“诺亚准则”：光预报大雨是不够的，还要在大雨来临前建好方舟。
类似9·11事件对公司的影响，巴菲特先生是有准备的。但出现问题后，他依旧承认了自己的错误。类似的情况，我们可以在伯克希尔公司由纺织业退出、以及巴菲特拯救所罗们公司等事件中得到印证。
对于自己的投资风格，巴菲特先生认为可以使用棒球击球手的击球过程来说明。美国一位很著名的棒球击球手曾将击球区域分为77块小格子，每块小格子只有棒球那样大。当球落在“最佳”的方格里，挥棒击球。这将获得好成绩；如果球落在“最差”方格里，如果挥棒击球，即使是最好的击球手，也只能击出一般的成绩。但巴菲特说：“我们不必像击球手一样面临三振出局的风险，所以如果每个投资人一生只有20次决策机会。这将会迫使你寻求最好的投资决策。”
在这个过程中，我们可以看到最后的答案是通过排除法得到的。这是分析过程中经常被使用的逻辑技巧。如果我们可以排除所有的错误答案，剩下的无论多么不可能都将是正确的。这就是辩证法中“否定之否定”的道理。而巴菲特先生使用的思维方式并不是“简单肯定”的思维逻辑分析，而是通过“否定之否定”的思维逻辑达到最后“肯定”的。
对于巴菲特先生的投资技巧，我们可以看到的原则包括：反映理性的管理原则；反映企业内在价值的财务原则；反映企业基本情况的企业原则；反映价值规律的市场原则。以上这些内容主要由12项具体规则构成，阅读这些原则，对每位渴望成功的投资人都是必须的。但更重要的是隐藏在这些原则背后的思维逻辑。
假如一家公司的资本产生了高额回报，管理者的职责是将这些收益重新投入公司使股民受益。然而，如果收益不能以高比率进行再投资，管理者可以有三项选择：1）忽略这个问题，继续进行低于平均比率的再投资；2）购买成长股；3）将钱返还给股民使他们可能有机会将钱投在高比率的其他地方。按巴菲特的观点，只有一种选择是明智的，那就是第三种选择。
这是巴菲特关于理性管理原则中的一个基本问题。对于这个问题的判断，应用的思维逻辑分析过程其实是这样的：如果管理层选择前两种方案，将被认为是“不理性”的；只有管理层选择了第三种方案，才被认为是“理性”的。这个表面上“肯定”的回答，却是通过“否定之否定”达到的。
“9·11”对保险业造成的只是一次性损失。而在“9·11”事件后，整个保险业可能得到重振。保费将普遍提高，其中再保险的价格将提高30%。同样，巴菲特也并不会因这次意外事件而沉默。投资人在投资过程中也正像巴菲特先生所说的：灾难（损失）总是要来的，关键的并不是在什么时间发生，而是他发生了，对我们怎样……（待续）
我经常和朋友交流时持有这样的观点。悬崖撒手容易、临界回头很难……
为什么呢？因为当我们处于两难的境界中，无克制力的冲动很容易推动我们犯错误。两眼一闭，跳了下去。反正人生能有几回博，不就是博一次吗？但如果真到了两难的境界，必须要做出抉择。却能够退回来的人实际很有限的。看过《我如何弄垮巴林银行》的朋友，都应该对尼克·李森的“自我放纵”的心理有清醒的认识。同一年中，我国的国债期货市场中爆发了著名的“3·27事件”。我经常反问自己，如果自己在那个位置。会不会也在最后“跳下去”呢？
如果研究一些有代表性的事件。朋友们会发现人类自身难以克制的欲望就是——追求完美、拒绝承认错误。如：《波浪理论》的发明人艾略特先生，为了使自己的理论成为“完美的理论”，一直在努力添加新的东西。其中也出现了诸如：A—B顶的问题，这实际在无形中证明了自己的错误；江恩先生在年轻时虽有惊人的交易纪录，但我们可以看到很多关于其晚年不很成功的纪录，关键的一条就是他在不断添加自己认为好的东西。并因此致力于《金融占星术》的研究。这很像晚年致力于研究神学的牛顿先生和研究统一场论的爱因斯坦先生。因为他们看到了自己的理论体系中的“缺陷”，希望可以通过自己的努力，寻找到解决问题的答案。如：牛顿先生希望可以揭开自己理论没有办法解决的“原动力问题”；而爱因斯坦先生是试图证明“上帝不会和我们玩随机的游戏”。
任何事物的发展都带有两面性，这就是：一阴一阳谓之道。任何的理论都会包括自己不可以克服的缺陷一面。正像卡尔·波普先生论证的“不可以被证伪的，就不是科学。而只能是伪科学”。人类没有发现《量子力学理论》和《广义相对论》以前，牛顿力学似乎是不可能出现问题的；而如果没有《广义相对论》，人们也认识不到时间的可变性。现在霍金先生提出的《膜理论》正在试图统一《量子力学理论》和《广义相对论》。由这一点推广，我们可以认识到：在市场中流传的任何一种理论方法，都会有自己好的和不好的一面。同时在好的和不好的之间也一定存在一个度，超过这个度，就是不好的；如果没有超过，这就是好的。这个度会随着时间、条件的变化，出现相应的变化。但不会改变的是相对任何理论，总会存在一点，在这一点以后，理论不会取得作用，相反会出现问题。这就是歌德尔“不完备定理”的核心思想。
同样在证券市场中，很多理论却拒绝承认自己的缺陷。长期资本公司失败的背后，需要我们研究他们赖以生存的理论基础。在《无套利均衡》中，其理论基础包括“等价鞅制度”。正是因为信奉这一制度，才会出现众多的理论公式。但这一理论的潜台词就是：自己不会出现错误！由此形成的方法就是，在自己判断错误形成亏损的基础上，采用加倍的方法证明自己更加正确。这是一种理想的交易理论。如果我们生活在理想的世界中，拥有无限的资金可以使用，同时也有无限巨大的市场可以承受这些资金。或许可以达到理论想要的目的。但实际上我们的资金总是有限的，不可能无限加倍下去。这样总会存在一个点，你无法再用资金证明自己正确。这样，前面所有的错误就会积累形成一个巨大的错误。长期资本公司留给我们思考的是他们的思维逻辑。
对很多朋友来说，《道氏理论》仅仅是一项分析工具。但我建议大家由投资哲学的角度真正研究一下。《道氏理论》中，我们可以看到：“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功的利用他协助投机行为，需要深入的研究，并综合客观地判断。绝对不可一角一相情愿的想法主导思考。承认自己错误的理论假设，这是我们看到了《道氏理论》有别于其他理论的一面，但承认自己的错误，就需要随时提醒自己、不断修正自己。并在出现问题时，即时保护自己。
在这方面，索罗斯先生的思想体系很值得职业投资人学习。《反射理论》是适应于非常态的理论体系。但保证索罗斯先生成功的关键是承认错误，这个错误不仅仅是别人的错误、也包括自己的错误。只有承认自己的错误，才能在形成错误时有正确的规避手段。在1987年股灾中，索罗斯先生很早就预言了这一点。但他同样遭受了损失；在1998年的俄罗斯金融危机中，索罗斯先生同样在98年初给出了预言。但量子基金在98年的大部分亏损主要来源于此。2000年3月，索罗斯虽然一直看空网络股的狂潮，但却在崩溃中亏损明显。并因此停止了量子基金的操作。这其实是停止自己错误的最好的方法。
我们研究应该目前市场中经常被反复强化的另一类交易思想。即：提高自己交易的正确程度（胜率），这样可以提高稳定的收益水平。类似于“等价鞅”的错误变成了“止损”指令。这中间存在一个关键的问题，因为我们随时可以证明，系统添加“止损”指令以后，系统成功率会明显降低。止损指令本来就是证明自己错误的手段。所以提高系统成功率的方法必然是弱化止损，这样，就出现了很微妙的循环。提高成功率的同时，我们必须容忍一些巨大的系统损失。这同样出现了类似于“等价鞅”的循环，必然存在一点，即使我们放弃止损，容忍系统的损失。我们也不可能获得提高的收益率。这样提高系统正确度的初衷也失去了意义……
基于价格波动的投资分析思路主要由如下几类方法构成。其中：技术分析主要研究的是价格相互之间的相关性问题。但技术分析主要是通过投资群体的心理预期研究的；学术理论的时间序列也是在研究价格之间的相关性问题。但主要是通过各类计量模型研究的；基础分析研究价格波动的目的，主要是寻找内在价值与价格之间的差距；以上种种分析方法都存在相应的假设，分析成功的保证就是这些假设不会出现变化。但投资人在分析过程中，如果认真想一下，如果自己分析研究的假设出现了变化。未来将是怎样呢？
我们可以通过一个很简单的例子来说明这个问题。在近期的市场分析过程中，大多数持市场不会出问题的投资人形成自己判断依据的潜台词均是：现在国家不会希望市场下去的。类似的群体心理预期在很多场合出现过。如：99年10月1日前后，市场明显存在所谓的“50年国庆献礼行情”。我曾经很认真的问过很多投资人，为什么会有“国庆献礼行情”呢？大多数投资人的回答惊人的相似，现在国家不会较市场跌下去的？我继续追问，国家什么时间说过一定会有“国情献礼行情”呢？这种事情还用说吗？言外之意，似乎我像一个白痴……
事实的结果却是这些坚持“国庆献礼行情”的人在同年的10月份又在拼命的看空。出现这类现象的原因在于，99年的5·19行情使得很多人在高位建仓。正因为成本的高企，这些投资人才会坚持会有一次上攻出现。等到自己的预期落空以后，这些投资人突然发现自己的不利位置，又像秋天的雁群一样突然向“南”飞去了。
对于这些找不到“北”的投资人，关键的问题就是屁股指挥大脑。因为自己的成本效应，在分析中已经不是客观的思考，而是认定了对自己有利的方向。对于对自己不利的可能却像刺猬一样保护自己。市场中流传很久的“温水煮蛙”的故事，正是这些人的鲜明形象。
现在的市场也很类似，很多在6·24以前空仓的投资群体。正因为市场大幅上攻后的匆忙建仓，使得自身成本高企。现在这些投资群体处于极度被动，他们保护自己的观点就是现在市场不可能出现对自己更为不利的可能。这种心态与国情献礼行情前的心态何其相似，但事实呢？我们就以投资基金为例，2002年国家加快了投资基金的扩募步伐，希望利用这些“职业投资”的力量来稳定市场。但现实却是，在6·24行情后，投资基金的整体净值出现大幅下跌。如果市场继续出现下跌，投资基金的公信力将会出现问题。同时他们也会因为自身仓位的现状导致了更为被动的场景。这时的投资基金是不会“看空”的。与他们类似的还包括相当部分的券商资金。大家都像水温升高以后的青蛙，已经没有办法跳出去。
我们现在做一些场景分析。目前看好的投资人大多属于仓位较重的投资群体，限制他们心理预期的将主要是成本效应。而自身仓位较重的问题已经决定了他们没有自救的能力。这样就形成了一种最大的可能。这些资金将会在“相对高位”减仓出局！但谁会来救他们呢？新进场的资金必然要看到这样的可能。如果自己拉升，这些成本高高在上的资金将成为操作中最大的“敌人”。使“敌人”出现错误的关键在于与对方的心理预期不一致！这样将会有几种可能，第一：自身的实力不足以解决这部分套牢资金的离场问题，只有在没有引发大规模套牢资金离场的前提下形成阶段性高点。这样，以上证指数为例，1650点已成为重要的心理关口。目前位置距离1650点不足10%的空间，发动一次行情有没有足够的空间？第二：如果自身的实力可以承接这些套牢资金、或市场出现相应变化降低了这些套牢资金的离场欲望，市场将会出现在1650—1750点区域大量换手以后的再次上攻。这样，整体的成本将会在1700点以上，如果可以获利离场，在这个位置上的整体上攻空间应该在20%以上。这样目标位会在2000点上下，但在1850点区域还积累着大量2001年调整以来形成的套牢筹码。新进场的资金有没有这个信心解决这个难题呢？第三：如果小的上攻没有意义，大的上攻风险巨大。是不是还可以出现新的可能。比如：在投资群体的心理预期出现巨大落差下，引发这些人的“离场欲望”。这样可以在市场整体下跌过程中，一方面通过承接吸纳了大量低成本的筹码；一方面也可以借此形成足够的反弹空间；实际上应该还存在后面的第四种可能、第五种可能……
职业投资人的思维逻辑式通过“否定”获得的。我们现在可以看一下索罗斯先生的观点：我把我的观点称为“暂时性价说”。他鼓励我去寻找每一种投资方案中的缺陷，一旦找到，就充分利用这种见识。当我形成某中投资方案时，我会认识到我对情况的解释肯定是扭曲的，但这并不妨碍我持有某种观念，相反我会尽力找出我的解释与流行观点的不同之处，因为这是一个获利机会。不过，我总是在寻找自己的错误，一旦发现错误就及时抓住他。发现错误能使我保住从最初有缺陷的见解中所得的获利——或者在当初的见解暂时没有取得利润的情况下减少损失。
大多数人不愿意承认自己投资方案中的缺陷，但索罗斯先生却依靠自己的错误而获利。所以我希望投资人可以经常提醒自己，如果自己分析的基点出了问题，一切又将会如何呢？
这几天一直在思考问题，这就是《创造金钱》的作者的一个提问？如果你的假设出了问题，结果会如何呢？
《创造金钱》是反映长期资本公司的著作，在长期资本公司崩溃4年后，我们现在又开始回头思考与此有关的话题。但我感觉到现在说起来还有些沉重，长期资本公司无疑代表了金融市场的“精英智慧”。他的投资理念是由两位著名的经济学家负责的，他们也是我们现在还在学习、使用的期权定价模型的发明人——罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯先生；他的交易是由著名的所罗们兄弟公司的明星交易员构成。约翰·麦利威泽的交易团队代表了世界上最好的交易团队；他的队伍中还包括前美联储副主席大卫·莫林斯。这支队伍就像我们在NBA明显联赛上才可以看到的全明星球员一样，不过不同的是他们并不会仅仅只打一场球，而是长久的形成一个团队，这就是长期资本公司。
长期资本公司崩溃以后，引发全球金融市场的震荡。这不仅仅因为他积累了巨大的系统风险，也包括他向我们证明了一个很长时间就存在的问题。人类并不像自己想象的那样“伟大”！斯科尔斯先生曾经希望把长期资本公司塑造成金融市场的警察，他的职责就是消灭市场的“无效性”。在很长时间里，他实现了自己的梦想。但似乎因为一个概率中并不应存在的问题，长期资本公司崩溃了。这就像在高速公路上快速奔驰的赛车，被路面的一颗小石子掀翻了……
隐藏在期权定价模型背后的假设出现了。市场的价格并不是必然连续变化的，而我们长久以来的流动性也会在某个时刻消失。理论上这些问题都可以忽略不计，这就像我们物理中假定的那样子，路面可以是光滑的、没有摩擦力的。这些东西或许在物理上可以通过类似的技巧保证。但照搬物理理论的经济学理论却不可以。现在我想起著名的科学家牛顿在金融市场投机失败后的感叹。“我可以计算天体的运动，但却不能估测人们的疯狂。”金融市场并不是简单的物体运动。
如果仅仅是上述假定的问题，或许并不像长期资本公司这样出现波及全球金融市场的危机。在80年代盛行一时的投资组合保险理论与长期资本公司的理论模型在很大程度上一致，而1987年的市场灾难，以及这以后的市场责难。已经提醒了使用类似模型的投资人，应该关注这个问题。长期资本公司崩溃的背后在于他们使用的等价鞅策略。这是构筑整个模型的核心，导致长期资本公司崩溃的正是这个等价鞅制度。
在赌场中又没有可以“稳操胜券”的策略。如果有的话，这就是等价鞅制度！假定你与对手进行一次赌博。条件是你输了，你就输掉自己下注的金额；如果你赢了，你可以得到与你下注金额相等的筹码。我们可以采用如下的方式：第一次下注，我们下1元；如果输了，我们在第二次就下2元；第三次就下4元、第四次就下8元……以此类推，只要我们赢一次，我们就可以赢回所有的损失还有盈利。理论上只要我们有足够的资金可以支持下去等到盈利的那一次机会。
这或许在计算中可以实现，但在实际生活中并不存在。因为赌场都规定了下注金额的上限以限制等价鞅制度的使用，不过在市场中，并没有人来限定我们不可以使用这项制度。所以在金融工程理论中，等价鞅制度作为基本定理被引入。因为他可以帮助我们解决期权复制的难题。这实际是通过数学技巧解决问题的创举，但如果真实应用到市场实践中。等价鞅的风险就充分暴露出来，我们可以考虑一下，沿用上面的例子，如果我们在下注64元后输了，这时我们应该下128元。但与128元相对应的盈利应该是多少？仅仅是1元！这是自身风险的巨大放大。如果在现实生活中进行类似的游戏，等待的或许只有死亡了。
再回到长期资本公司，在1998年5月，长期资本公司出现了亏损。但在这时，长期资本公司采取了处理盈利空间不大的流通性头寸策略。这个后来背后争议的处理无疑降低了长期资本公司在关键时的融资能力。伴随9月份俄罗斯金融危机的出现，长期资本公司发现自己需要大量复制期权以应付出现的“浮动亏损”。在这时，资本金不足的问题出现了，一旦你不能再次下注，原有认识中的“浮动亏损”都已变成世界亏损。就这样长期资本公司崩溃了……
斯科尔斯先生或许没有想到这个问题，这就是对于自己来说，并不存在理论中的无限“复制”能力。这样，对于长期资本公司就一定存在一个临界。市场如果超过这一点，长期资本公司将面临无力下注的被动，这时所有的“浮动亏损”都变成了真实的亏损。实际这里面还存在另一个问题，这就是一定存在一个临界，长期资本公司的自我复制过程将在市场中形成推动作用，使得自我复制过程导致更大的自我复制过程。
或许大多数投资人并不了解长期资本公司失败的意义。毕竟期权距离我们太遥远了，但有两个问题必须要我们思考。1）任何理论总会有自己不可以满足的条件，如果这个条件出现了，我们应该如何处理？在市场中有很多人宣称自己拥有一根可以像阿基米德撬动地球一样的工具。但应该明白的是：如果忽视系统中存在的缺陷，组后也必然受到系统的惩罚！2）在市场中谨慎使用“金融杠杆”。或许对这一点，现在很多放大自己的投资人感触颇深。2001年下跌以来，多少风流人物，都被雨打风吹去了。当我们通过放大自己的风险获利时，是不是应该想一下，如果出现问题，自己是不是可以承受相应的损失呢？
从期货角度看学习和领悟的过程
从期货角度看学习和领悟的过程
本来人在做事情的同时，也是在提高自己，可是你可以选择自己喜欢的方法和道路，比如搞实业、做期货、投笔从戎、皈依佛门等等的方法，自然,你的道路是不同的，可是其结果和最终的领悟是相同的。
现在姑且不谈那81难的唐僧师徒是怎样达到境界的，来谈期货投资者的修行过程好了。
1、初级的问题是：片面
因为学习了很多的知识，这理论、那成功经验、还有谁谁谁怎样的赚钱、谁怎样的经典操作，于是乎向往直至，可是那些是没有经过自己实践的，而自己是眼高手低，一下手就错误百出。要么是继续回家学习，或者是开始下一个阶段的提高。
2、技术问题：
经过失败和挫折，明白了别人的再好，不是自己的东西，于是，将问题简单化，哪怕是那么简单的3招2式，只要能赚钱就行，这时候，你开始精进研究一个东西，用的非常得心应手，那么赚钱的曙光就在眼前了。可是如果你这样长期的操作，其中的弊端将逐渐暴露，就是有技术，就提示你机会，有操作就会有失误，频繁的失误不但会伤害心情，而且更加亏损资金，如果不继续进步，不久你就会和市场说拜拜了。
3、信念的问题：
克服失误成为你的头等大事，那么你需要发现问题的本质，而不是跟随市场的脚步，这需要有A、洞察问题本质的能力，B、坚强的意志和独立的性格，这个时候，你的操作已经非常的复杂，不是市场的普通信息可以动摇你的，而是一种精神在支持着你，这样你已经发现问题的本质了，而且开始了寻找精神的寄托，你脑海里的历史知识已经象，眼前发生的事情一样了，古人曾经经历过的，你现在正在经历，历史的声音在你的耳边回响，先人的喜怒在你泪中闪光。
4、无为的问题：
前面的经历其实还没有结束，因为还有无边的佛法，收容失去信念的你，你可以是
“知其雄，守其雌，为天下溪。为天下溪，常德不离，复归于婴儿。知其白，守其辱，为天下谷。为天下谷，常德乃足，复归于朴。知其白，守其黑，为天下式。为天下式，常德不忒，复归于无极。”
也可以是“盖闻善摄生者，路行不遇兕虎，入军不被甲兵；兕无所投其角，虎无所用其爪，兵无所容其刃。夫何故？以其无死地。”
还可以是“小国寡民。使有什伯之器而不用；使民重死而不远徙。虽有舟舆，无所乘之，虽有甲兵，无所陈之。使民复结绳而用之。 甘其食，美其服，安其居，乐其俗。邻国相望，鸡犬之声相闻，民至老死，不相往来。”
总之是：大道相通，不管你是怎样学习的，结论不会不同。
我是谁？——期货交易中的自我思考
前言：
站在一望无际的平原上，人们总想知道地平线尽头的那端是什么？站在大海边，探索的目光总是迷失在远方的水天一线之中。当我们面对期货市场时，探究市场的奥秘似乎成了整个交易工作的重心所在。人们孜孜不倦的追求，的确诞生了不少有用而神奇的测市理论和工具，然而这一切真的这么重要吗？在醉心研究市场的波峰浪谷之时，我们似乎忽略了什么？我们忘记了自己！事实上自己才是整个交易过程中最重要的因素。
“我是谁？应该如何处理人与市场的关系？”，只有正确地回答这些问题，成功才会建立在磐石之上，投资就有了安全的基础。
一、成功在于正视错误
每个投资者当初参与期货市场，无不是认为自己能够成功而来，交易中保证金杠杆的利用给人以充分的想象，然而，不论智商高低，多数人的最终结局是失败的，很少能持续体验胜利的喜悦和交易的快乐。这是为什么呢？因为没有人相信会失败而投资！人们的眼中只注视成功而忽略失败的存在是问题的关键所在。思维出发点的偏差，必将导致结果的不同。
社会发展的本身就是在不断地错误中寻找正确的途径，同样，投资历程也是在不断地失败、挫折中寻求真理的道路。“失败乃成功之母”，每个人都知道这句话，但是如果说成功的原因在于正视自己的错误，那么很多人对此会感到不解。事实就是这样。
涉足期货投资，我们大家都会有这样共同的感受：正如星际之间存在万有引力一样，失败犹如引力通过错误牵拉着每一个投资者；如果我们无所作为，那么就像被黑洞吸引似地卷入无底的深渊；如果正视它、控制它，并配置有效的市场分析和决策把握，那么我们就能获得足够的能量和速度，彻底摆脱“错误引力”的束缚，从而使得资金的成长呈现出一种螺旋生长状态。
投资必定伴随着决策的正确与错误，结果的成功与失败；其中错误和失败像影子一样跟随着投资者，这是无法回避的事实。在一系列的交易中，当决策错误所导致的损失大于正确时所获取的利润，那么投资资金就会逐渐地被吞噬；当每次赢利总和大于亏损之和时，投入的资金将会日渐壮大。古人云：“善败者不亡。”，只有那些敢于直面失败、坦然承认错误必然性的人，才会造就成功的基石。认识错误、减少错误，最终才会远离失败，没有失败就无所谓成功，失败才是通往成功的阶梯。因此，我们必须找到某种正确的方法来削弱错误的决策所产生的不利结果。
二、产生错误的根源
“我是谁？”，投资者似乎无暇思考这样十分重要的问题。简单地说：“我是人，不是神”。既然如此，在认识市场的过程中那么作为人出现错误的判断是再自然不过的事情了，也就是说，出错是一种必然。在这里，本文目的并不是为投资者寻找失利的借口，恰恰是试图探索消除失败的有效手段，为通往金融王国的自由之路扫清障碍。
人类对于事物的认知是有限和不完整的，这就决定着市场既可以被认识，但又充满着未知的领域，市场是可知与不可知的矛盾统一体。这正如人类对于宇宙的认识一样，全部的知识相对于浩瀚的未知世界只是沧海一粟，那么，当投资者面对市场时又有什么值得骄傲与狂妄的呢？
人们追求成功，但是与生俱来的行为习惯和思维方式，在很大程度上有拒绝成功并趋于失败的内在倾向。这些主要是指什么呢？
第一、完美主义
在实际的期货交易中，绝大多数人是以“智慧者”的身份来到这个市场，他们相信凭着自己的能力完全有可能认识和把握市场，他们的工作目标就是追求完美。
完美主义者在交易中的主要表现有：
①不懈地追求投资利润的最大化，不愿放过每一段可能的行情。
②热衷寻找神秘的测市理论和方法，试图精确地预知市场波动的时间和价位，尤其是顶部和底部。
③相信有或认为掌握了破译市场的方法，并有厌恶风险、回避失败的心态。
④处事准则是：精益求精、追求完美和挑战极限。
另外，在引导投资者方面，当今的投资界还有一种不好的“造神” 倾向。例如，有大量的书把江恩理论及本人奉为神明，但他本人所写的书却十分强调止损的重要；艾略特通过大量观察和统计，以科学研究的态度写出了《波浪原理》，但后人却将之大大发挥，并视之为神奇的测市理论。这种对偶像的推崇是十分有害的，是完美主义者的变通。当人们把自己或他人置于神的位置时，失败已在附近徘徊！
在这里需要强调的是，我们提倡科学、认真和客观地分析和研究市场，但反对将其结论在具体运用时绝对化、教条化和神秘化；我们承认世界的神奇，但反对将自我神话。
市场是完美的，而人的认识带有片面性、局限性和不完整性；另一方面，市场的表现呈现混沌而有序的波动，这的确有点像量子力学中测不准原理的描述。依此，当人们试图在模糊的市场波动中寻求精确的定位，这本身就是错误；同时，市场有序的波动也决定了人们可以宏观地把握行情的发展趋向。
如果说市场有思想和智慧，那么人与之相比似乎并不处在一个层面上；然而，作为一个普通的投资人完全可以成功，那是因为他只做自己能够认识的那段行情，也许为此而放弃了许多看似波澜壮阔的大行情。事实证明：当我们以智慧者（聪明人）出现在市场时，失败与我们相伴；当我们以谦卑、愚者的身份出现在市场时，成功、运气与我们相随。总之，让我们做个实实在在的人，把成功留给自己，把完美留在市场，而不是与之相反。某一天，当交易变成一件愉快的事情时，也许你会感悟出：不完美才是最完美的。
第二、 贪婪的驱动
自人出生那天起，我们的生活和工作就被自己的欲望所支配。正像大家参与期货市场一样，无不是怀着共同的目标走到一起，进行着一场勇敢者的游戏。
现在设想一下，在一个没有法律约束的环境里，人们会看到什么景象呢？罪恶会漫延至整个社会；在一个缺乏规则的市场里做交易，操纵的灾难会凌驾于弱者。同样，一个没有健全自我约束机制的投资者，在贪婪的驱动下必将在恐惧中毁灭。
贪婪，这词在投资领域并非完全贬义。人们提倡合理、合法地追求最大的投资利益，这不为贪；当贪婪超出一定限度并可能导致重大失败时，这才是通常意义的贪婪了。
贪婪的投资者在市场中的主要表现有：
在没有充分了解市场的各方面情况下，就冒然地介入。
没有详细的投资计划与风险评估，并随意地扩大保证金的投入。
对可能遭遇的重大损失没有做好充分的思想准备和制定必要的应对措施。
认为自己已达到“刀枪不入”的境界，不需要什么止损了。
上面讨论的完美主义亦是贪婪的一种表现。
总体而言，贪婪的内在含意是：只知道索取，没学会放弃。在缺乏有效防范制度的约束下，人成为心魔的奴隶，当市场的变化使投资陷入危险的境地时，又更多地表现为逃避错误，最后在损失的扩展中落入恐惧的深渊。
中文 “贪”的上下结构的字面意思是“今天的财宝”，这似乎提示投资者不要去贪图今日的钱财，而应着眼于明天和未来的财富。在期货市场我们同样要学会割舍眼前的利益和抵制行情的诱惑，例如：放弃看似行情很大但难以分析和把握的市场；放弃一些不确定因素较多或是条件不够成熟的投资机会；在交易不利的局面下随时做好止损离场的思想准备；在交易有利的局面下，如果市场的前景显得难以揣测，那么也可能选择主动性离场，等等。所有这一切目的只有一个：保存自己。放弃眼前的得失，是为了今后在市场中赢得更大更稳定的收益。没有放弃就不可能得到，也就谈不上在期货市场上生存与发展了。
另外，期货投资较之证券、现货投资更容易失利，其原因并非市场风险谁大，仍然是源于人们心中的恶----贪婪。因为期货投资的保证金制度给人以最大的选择自由，而其它市场有限。如果人们滥用这种自由就意味着很可能失去金钱的自由，而当人们坚守制定的原则时，却获得了真正的自由。
建立系统性的交易策略和风险管理制度，这或许是克服交易中贪婪的有效办法；而信念则是身处危险境地和不确定环境中摆脱恐惧的良方，但必须记住：不能用信念替代原则。
三、结束语
“知己知彼、方能百战不殆”，这是古今中外军事家公认的真理，已被大量的事实所证明。期货交易亦是如此，市场分析与风险管理缺一不可。如果投资者仅仅专注于市场的研判，那么即便是水平很高，仍然摆脱不了失败的可能，并总是处于成功的边缘。正因为如此，本文提供的思路就是要解决这个基本的问题----认识自我。
自信与自大
自信与自大
刀疤老二
自信与自大是两个看起来很像
，却会有着截然不同结果的心态..
无意批评失败者，只希望能够从中得到一些自省的机会
感谢那些成功者，让想成功的人们可以跟随着脚步，不致于迷路而不自知
一位前辈告诉我，成功与失败只在一念之间
一个意念就注定你的结果，如今，我深深感受
，且希望你也能体会
“用失败的部份，来证明你的成功
，而不该用上次的多头走势来证明你的优秀”
这句话，我永记在心，因为，我是这样走过来的
，也希望所有人能体会这句话
当我刚入股市时
，曾经在一个多头走势中，赚了很多钱
，事后证明，这并不是件好事
，因为，我认为我很行
，在接下来的行情中，我把利润全吐了出来，差点还负债
，原因在于，我以为我可以在”任何时刻”都找到所谓的”飙股”
“自大”侵蚀了我的心，掩盖了我的无能，我失去了”认知”
盘整时找”飙股”，空头走势找”逆势抗跌股”是我对那时失败原因的检讨…
最重要的原因，”自大”，我认为市场上永远有上涨的股票
，但我不知，我是在90%失败的机率中，找寻10%的标的….
“不该用上次的多头走势来证明你是优秀的选股高手”
同样的，如果你买的股票是多数人看好的，连分析师都看好
，也不代表你拥有高人一等的敏锐力
你是不是也是这样呢？
你真的用你的专业，静下心来分析这段行情走势吗？
你真的认为行情要展开了吗？
你真的以为赚钱这么容易吗？
相反的，现在的我，重视我所有亏损的任何一次交易
我常常会把所有错误交易，”很痛的”从记忆中拿出来
，清醒的告诉自己，所犯错误的愚蠢
，我期许自己不能再犯，因为我想要成功
，我不能再走失败的路..
我的自信来自于我的失败
但我却看到许多人
，刻意的去忘记失败，因为这会带来痛苦
，事实上，很少人愿意真的去面对错误
，然后日复一日的，重复每一笔交易
，重复的找明牌、找飙股、赚少赔大
、在盘势不明时动用所有资金、人云亦云、不肯停止亏损……..
，因为人们深信，”我还是可以向上次一样做的那么好”!
“自信”或”自大”
答案只在你的心中，不须向别人回答
因为荷包会证明你的对错
，如果你还天真的想要用你的运气或八字为你的部位祈祷
，我只能说
衷心祝福你好运…….
进亦忧，退亦忧——论做盘之心态
入期市多年，风风雨雨，生生死死，历经行情无数，下单多如牛毛。于夜深人静之时细思，值得骄傲之单可有一二？搜肠刮肚，追忆无穷，只惜无答案回自心也。
思吾几年所见闻，期市白骨如山，血流成河，于此地赚钱之人乃凤毛麟角，然何故趋之若附者甚众？期市如金山也；何故马革裹尸者甚多？金山之周皆陷阱也。期市之众生，每日杀进杀出，赢利之欢喜、踏空之懊悔、止损之彷徨、斩仓之心碎，无时不有，无处不在。时有相问，势看对否？答者如云；再问之，可赚钱否？应者甚稀。扣心自问，看错赔钱且不提，唯看对时，可否有几次赚足？无颜自对！然期市断势并非难似登天，行情非多即空，抛硬币皆有机会一半，为何盈亏比例却差之天壤？细思方悟，此市中持赢利单之心焦胜过套牢之单无数也！股市、期市皆如此，唯股市更甚，“赢利只拿三天，套牢能扛三年”。前辈索罗斯有名言：“势无论尔看对看错，其谨要处，对时赚之几许，错时亏之几何”？金玉良言，吾辈当谨记也！
或有做盘者问：“难断势之长短，早出踏空，晚出缩水，遇调整、振荡更是心似油煎，何以为之？”。答必曰：“势之即出，如箭离弦，不中目的，岂可停焉。吾辈勿妄论顶底，唯一句谨记，‘逆势者断头之日，方是行情终结之时’。势中或有反复，尔心莫乱，寻逆势者观之，自晓顶底何处也”。
话虽轻松，做之甚难也。何故？皆因盘中变化纷纭，红红绿绿，眼花缭乱。既看周线、月线立鸿鹄之志，又观分时难弃燕雀之心。呜呼哉！期市之心，皆为“贪”“怕”二字也。
嗟夫！予尝求期市之心，异二字者甚少，何哉？既以胜喜，又以败悲，居行情之中而忧振荡，处盘面之外而忧踏空。是进亦忧，退亦忧；然则何时而乐耶？悟曰：“先方向之忧而忧，后短线之乐而乐”。 噫！唯顺势之达金山之路也！
渐悟期货
也谈时机——等待
《孙子兵法.军形篇》认为：善战者，首先要创造不被敌人战胜的条件，然后再捕捉战胜敌人的时机。不被敌人战胜的条件在于自己的创造，能够战胜敌人的时机则在于对手的失误。所以，打胜仗的规律，可以认识，却不可以强求。
纵观失败者，总是冒然出兵与敌交战，然后才强求（侥幸）取胜。
《孙子兵法.虚实篇》认为，用兵的原则是倚势导利，灵活而行，好比流水，依着地势，避高而就下（避实而击虚）。并没有固定刻板的模式。
大家知道，期货（股票）是灵活游戏，它本身并不产生任何财富，它只是经过价格运动变化后，实现财富的再分配，即甲赚了钱而乙必亏钱，而总量（除交易费用）并未发生任何变化，仅是财富再分配而已。所以，根本利益的冲突，天生就决定了主力必须以大众为对手，通过运作尽一切可能“抢”走对手资金。
而我们是否有有利条件呢？答案是肯定的。我们自身可以掌握的条件是：我们有等待时机不开仓的权利；我们有在有利时机下开仓的权利；我们有依据有利条件大小而作出开仓数量多少的控制权。总之，有开仓时机，数量，动作上的条件，都是我们自己能掌握的有利条件，只要不冒然猜测行情，强求侥幸取胜。等待主力露出破绽后定能乘胜揩油。
主力资金是否有规律而有机可乘呢，答案也是肯定的。笔者通过对动盘数据跟踪，静盘数据跟踪，d值警跟踪，大单变动跟踪结合当前对比变动，仓量对比变动以及对cbot日报，cftc周报，dce仓单变动，共九套报表进行综合分析，建立了一套实时实际，能相互对应的，具有可操作性的数据系统。
总结成口诀就是：
被动实乃主动 迟缓却已轻盈
滑头就是滑头 残酷方始空明
心态——笑对期货
自入期市以来，笔者观察到亏者多多而赢者寥寥，经反复反思，笔者以为除操作技术上的原因外，更多由心态引发亏损。形成烦躁——亏损——烦躁——再亏损的恶性循环。为此笔者采用反省，否定，突破原则，建立长久仗，平和心，“慢慢磨，缓缓来”的心态原则，成功的克服恶性循环，进入良性循环。
为什么反省——否定，才能突破，因人性的弱点，除了贪婪与恐惧。尚有迷信与盲崇，笔者认为迷信与盲目崇拜由来已久。从古埃及，古印度，古中国均采用神权，君权枷锁牢牢铐制百姓精神，致其只能规规矩矩，不敢乱说乱动，几千年的洗脑不可谓不久，不可谓不深矣。就连造反作乱者，亦利用此特性迷惑约束人心。君不见白莲教的装神弄鬼，义和团的“刀枪不入”，洪秀全，杨秀清“天妈”“天爸”的乱弹。单有“**功”众多信徒之虔诚状，足以称“李大师”为真正的心理大师，足以让理智者深深的震惊与警醒。
心态上，反省——否定才能突破贪婪与恐惧
技术上，反省——否定才能突破迷信与盲崇
盲目崇拜道琼斯，江恩，布林各，迷信由大师们编写的传统分析（指标，均线，图形，波浪）机械分析成交量和持仓量，根本忘却了我们生活在一个人与人激烈斗智的市场，死理论怎么能解决生活变化。
小方面就是具体做单而言，对每笔单的认真检队，不管是时机，动作还是数量，赚是怎么赚的，亏是怎么亏的，为什么，我们都应该而且必须明明白白，清清醒醒，通过反省——否定模式不断的提高盘感技艺，不断接近真实的现实，才是真真认识价格这行规律的基础。
炒股真经：禅心湛然清凉月 智慧人生真富贵
佛经上说：“有智慧就有光明，没有智慧的人生是黑暗的。”可见正智、净智在人生中所占的地位是何等重要。然而佛法不只讲智慧，而且还讲慈悲，智慧与慈悲是佛的本质与内涵，也是学佛、修行者追求的目标。悲智双运，清净圆满。
当人生出以后，不只要面对生存的问题，还要去面对社会与人群，谁都难以避免，毕竟人是群体的动物。人生的范畴是广泛，而且又是错综复杂，要如何使你在这一生当中过得和谐、安祥、舒适、光明、幸福，进面更能提升到解脱、自在的境界？首先必须要有“正知正见”，也就是“正确的人生观”，才能安稳的踏上人生大道，行为有了准绳可依，才不致于迷失，社会也因此而得以安定、祥和。
我国五千多年固有文化精髓－伦理与道德，所阐释与发扬的就是这种“正确的人生观”，它使社会、家庭、个人有秩序、纲常与原则。伦理与道德就像一盏明灯，使你的人生有了光明与依循。
在佛法里，这种“正确的人生观”叫做“正知正见”，又叫“正智”，将它落实到人生中，对佛法来讲并不是最究竟的，佛法所弘扬的是如何将它提升到“完美人生”的境界，达到至真、至善、至美，这种提升必须具有佛的智慧－清净、光明与慈悲，我们称它为“净智”。“净智”是每一个人的自性里本来都具足的，佛是彻底的契悟它、开发它进而发挥它；而我们则尚不能确实、清楚地掌握它，佛与众生的差别就在这里而已。
智慧，粗略的可以分成四种：１．愚智２．邪智３．正智４．净智。“知见”上的偏差而产生执著、是非不明、本末颠倒，就是愚智，就是邪智。这种人生是黑暗、烦恼、苦闷与抑郁的，人格也不完整。缺陷的人格不但影响个人，严重的还会危害到家庭、社会甚至整个人类。“禅”能够破除愚智、邪智，提升正智达到净智，只要你能真正明白“禅”的道理的话！
佛经上说：“有智慧就有光明，没有智慧的人生是黑暗的。”可见正智、净智在人生中所占的地位是何等的重要。然而，佛法不只讲“智慧”，而且还讲“慈悲”，智慧与慈悲是佛的本质与内涵，也是学佛、修行者追求的目标。
用现代人的说法“慈悲”就是“感情”，“智慧”就是“理智”，有“慈悲”没有“智慧”容易为情感所左右，一生的前途，事业就无法出人头地。只有“智慧”没有“慈悲”，整个人就会冷冰冰的，人生也是不圆满的。
真正的“禅”是又有“慈悲”又有“智慧”，又能提升正智，又能达到净智－佛的境界，是清净且圆满的。
现代的社会里谈“禅”、修“禅”的人很多，至于是不是我们所说的属“正智”与“净智”的禅？那就不太保险了。有些人一听到“禅”会走火入魔，不敢接近，有些人想试，可惜走错了路，找到一个“邪知邪见”的人学禅，一生就真的成“残”了。但心“残”废了，身体也“残”废了。原因是心中产生歧见，打坐时就出了问题，整个人也会变成神经兮兮的,佛法所说的“禅”绝对不是这种“残”。
一切清净慧，皆由禅定生
佛法上所说的“禅”分为二大类：一是渐修、一是顿悟。渐修就好比从幼稚园到小学、高中、大学一样循序渐进的，另外有一种人因前世宿修，忽然看到宇宙万物的现象，所谓的“春观百花开，秋见黄叶落”，醒悟世事无常而契悟了智慧与一些道理，也属渐修。顿悟指的是，听到佛法或读诵六祖坛经、金刚经、楞严经、圆觉经等大乘经典，刹时契悟了本心，开启了本来具有的无量无边的智慧与功德。
我们回过头再谈“渐修”的禅。“渐修”就是渐次修正的意思，它分三个层次，第一步必须先“持戒”，“持戒清净”了以后，再修“定”，心能“定”了以后，久而“智慧”就自然现前了，佛法的用语“戒、定、慧”称为三无漏学，它虽然有层次上的分别，其实修一就具三，三位是一体的。
为什么把“戒”列在前面？是不是佛陀专制不够慈悲？其实“戒”就像国家的宪法、学校的校规，对一个守法的人来讲，“法规”是多余的，因为他不会去触犯，却因有“法规”的保护，随时都是心安理得的。“戒”是为不知道或已养成坏习惯的人而设的，以轨正他的行为。
佛法上的三皈、五戒、八关斋戒、菩萨戒都是在家居士的“戒”，它是有次序的，当你“三皈”后，就有了“基本戒”，如果你能把坏的习惯革除，可以逐次的受戒，每个戒的层次是愈来愈细的，它的目的及功用就是要彻底地拔除你的坏习惯，而达到身心清净，同时另一方面也在养成你“好的习惯”。
当你“持戒清净”，心自然的就“定”了下来，所谓：“心静如一潭止水”，烦恼愈来愈少，心结也慢慢打开了，心结打开了，身体方面的疾病自然就消失了，逐渐的就自然产生“智慧”，然后用“智慧”去观照、断除自己的烦恼与执著，烦恼与执著永不再起时，就达到了清净的智慧－净智。 渐修除了“戒定慧”外，还有其他的法门，佛经所说的八万四千法门就是，但都不外乎是三无漏学的延伸。
我国儒家所说的：“知止而后能定，定而后能静，静而后能虑，虑而后能安，安而后能得。就是“禅”的智慧，“知止”就是“定”，人的心就好像野马与猿猴一样，随时都是急躁、狂野、乱动的，所谓的“心猿意马”指的就是这个，人就是因为心定不下来，智慧自然无法现前。“知止”就好像一条缰绳或锁练，把那颗狂奔、急躁、乱动的心栓住，定在一处，日久心自然就驯伏了。
例如我们念佛、拜佛、诵经或做其他事情的时候，都能把心专注在它上面，“专心”就是“止”的功夫，当我们的心达到了随时都能专一、虔诚，没有妄想或昏沉，维持在绝对平静的境界，本有的智慧自然就启发了。所以不管我们做事业、做学问，都必须在这念心上去用功、观照，心清净了，自然就会产生“正知正见”（正智），以这种智慧来研究学问，学问一定有成就，从事政治，政治一定很清明。佛经上说：“一切清净慧，皆由禅定生”，可见“禅”确实有不可思议的功用。以禅的慈悲平等，安渡烦恼河。
我们生活在这个所谓“太空时代”、“知识爆炸”的社会，人类的科技与知识提升到一个极高的领哉，其实这只是“心意识”的提升，没有“正知正见”的引导，“知识”会畸型发展而变成病态，科技的发展如果没有“正智”、“净智”、“慈悲”做基础，每一种发现反而会造成自我的摧毁，犯罪方法的新奇也不是科技发展下的产物？
“禅”在这个时代里更凸显出它的重要性，不管做人做事或者服务人群，甚至救国救民等崇高的理想，都必须透过“禅”的慈悲、平等、正知正见及清净的智慧来引导，如果我们每个人都能确实而诚恳的去修习，则儒家所说的 ：“道不拾遗，夜不闭户”的社会,绝对不是梦话。
在这个充满物欲的社会里，我们的精神层面因缺乏正知正见的指引，烦恼与苦欲闷在加深着，伦理与道德也开始在沦丧着，社会的乱象更层出不穷，人们已经不知道要将心安住在那里。我们随时可以观察得到，当你放学或下班回到家以后，“心”安住在哪里呢？不是在电视上，就是在报纸、杂志或书籍，要不然就是在冰箱的食物上面，或者看看花、浇浇水，还算是好事，有 些人因为这些事物仍然无法填满精神的空虚，只好到外面去找刺激。一些社会问题就是因为这样引起的，不良青少年就是这样产生的。
如果我们懂得“禅”的道理，而且能把它运用到日常生活里，不但可以减少很多烦恼，而且人与人间的关系也会变得更和谐，社会也会更祥和与光明。
“禅”并不是佛法的专利，儒家的思想也讲“禅”，例如《大学》所说的：“古之欲明明德于天下者，必先治其国，欲治其国者先齐家，欲齐家者必先修其身，欲修其身者，必先修其心。”“修心必先意诚，意诚必先致知，致知必先格物。”其中“致知”就是“正知正见”，“格物”就是“禅”，“格物”就是把我们心里面的妄想、愚痴、颠倒、邪见这些垃圾除掉，然后产生正智，再提升到净智。知足常乐，最高妙平实之定心法门。
谈到人生，应该从两方面来讲，一个是人的“生活”，一个是人的“生命”。人有了正智、净智，生活一定非常地落实与丰富，生命也是无穷尽的。 我们要如何把“禅”的道理落实在生活里？首先，必须随时保持着“知足常乐”的态度，“知足常乐”听起来有点消极，功利社会讲求的是效率与竞争，会不会阻滞社会的进步？其实不然，“知足常乐”非但不消极，反而是活泼的、积极的，用现代人的形容词叫“敬业乐群”。
人之所以有烦恼，原因就在“不知足”，例如当你找到一个工作以后，你所想的是要怎样往上爬，要怎样才能出人头地，所谓“这山望到那山高”，当你所想的就是这些的时候，你的烦恼就产生了。如果你能用另一个想法：“这份工作确实得来不易，它是社会上种种的因缘与助力，才让我得到这个工作的机会。”自然你就会珍惜与尊重这份工作，而且对社会与人群会存着一种“感恩”的心，用这种心态去对待工作与工作的伙伴，随时都会 威到愉快与满足。
佛法上说：“上报四重恩，下济三途苦。”就是要我们知恩报恩。报谁的恩？报父母、师长、社会和国家的恩。为什么？我们从出生到学业成就阶段都是仰赖父母的生育、养育与照顾；求学阶段师长给予我们指导与教诲，使我们有谋生的技能与知识；社会与国家给了我们工作和安定，如果没有这些人，我们的生活就会产生因难，事业就不能成就，这些人对我们都有直接与间接的帮助，我们能不感恩和报恩吗？
再来就是我们还要有“好事给他人”“坏事给自己”的认识，什么是“好事给他人”？例如一家公司如果没有员工及消费者等人，就不能成就“董事长”这个职务、一个国家如果没有人民与文武百官，就不能成就“总统”这个职务。个人的成就其实是大众所成就的，所以成就的果实应该与大众分享。什么是“坏事给自己”？当你碰到挫折或失败的时候，应该仔细的自我检讨失败的原因并找出缺点加以改进，不要责怪或归罪给大众。这些道理弄懂了，我们的心就会定下来，对社会与人生的看法就不一样了。无罪以当贵，安步以当车。
我们历史上的战国时代，有一段佳话一直被传诵着，话说齐宣王亟想招揽一位贤士来做他的宰相，帮他治理国事，就托人四处打听有学问与道德的贤士，当时有一位名叫“颜 蜀 ”的隐士，学问与道德俱佳，为人所推崇。齐宣王非常高兴就去拜访他，想劝他出来当官。
齐宣王对颜蜀 说：“如果你肯出来当我的宰相，不但可享受荣华富贵，而且是一人之下，万人之上，又有车坐、酒肉吃，一切都能称心如意；不像现在住在黑洞洞的房子里，穿的是又破又烂的衣服，你的三餐一定吃不饱吧！” 颜蜀想了一下说：“启禀大王，我现在已经很富贵了，而且不但有酒肉吃，还有车子坐呢！” 齐宣王很诧异的问颜蜀 ：“怎么说呢？”颜蜀 笑著说：“启禀大王，我的人生观是：无罪以当贵，安步以当车，晚食以当肉。” 什么是“无以当贵”呢？“贵”就是心中没有业障、罪过、邪见，这才是真正的“贵”。一般人都认为名气大就是“贵”。其实功名是不能永远保持的，因为生命是无常的。而且人常因富贵而引发了贪、嗔、痴、慢、疑的心，当心里有了这几种“垃圾”时，别人虽然因为你的名气大表面对你恭敬，背后也许正在骂你或吐口水呢？你说这样是“贵”吗？
佛法上的“贵”是净心，净心就是不贪著财、色、名、食、睡，一有烦恼马上忍下来，凡事都能退一步想。当心清净了，走到那里人家都会尊敬你、喜欢你，而且因为心里 面没有那些“罪”的垃圾，心地光明，走起路也抬头挺胸的，连天神、菩萨都会赞叹你、保佑你。这才是真正的贵，永远的贵！
功名的贵，虽然也是一种“贵”，但就像“昨日的黄花”，花会开会谢，而且世事无常，古今中外“今日座上客，明日阶上囚”的例子也不少呀！所以贵是从心里去求与修的。
随时保持慈悲、平等、恭敬、谦卑的心，念念都是帮助别人的善念，这一念心随时都是安详、快乐、光明的，善念是“天堂”，心中光明清净就是“净土”。颜蜀 就是明白这个道理，所以他的人生处处都是在富贵当中。
俗话说“饭后走一走，活到九十九”，佛经里提到的“饭食经行”都指出走路的好处与重要。“安步”的意思就是轻缓、安详、从容、自在的走着路，尤其是现代人，因为交通工具的发达，“走路”的机会愈来愈少，运动量跟着也减少了，古时候的人，几乎都是以“走路”当交通工具，虽然在时间上耗费得多，但相对的，因运动量够，所以在身体状况上反而比现代人健康，当然我们也不必因此就否定了“车子”，车子确实也给人类带来某些方便。
说到“车子”，现代每个人都希望拥有一部，而且最好是名牌的，像宾士这类的车子，这种观念本来是无可厚非的，可是它的后遗症也不少，物质的欲望是无穷无尽的，当有了车子以后，还想要拥有一栋房子，像这样无止境的追求下去，心中的“欲望”就愈来愈多，欲望一多，烦恼就来了。追求“物质生活”的享受，不是不好，佛法里讲的“福德因缘”说明了一种道理，那就是：凡事必须有因缘的促成，才有“果报”，假若以前不种“善因”，盲目的去追求，不但追求的东西没法得到，而且即使勉强追求到了，不但要付出很大的代价，跟随而来的烦恼也不少，有很多人为了买房子、买车子去“上会”或“分期付款”，造成生活上更大负担,就是一个例子。
现在的交通确实发达，空间也跟着缩短了，让人有“天涯若比邻”的感觉，可是，另一方面呢？因为车子太多了也带来很多不方便及烦恼，像有时候目的地就在对街，但是因为单行道、塞车或停车困难等原因，几分钟的路程，可能要花上一个多钟头才抵达，那时，你会有“比邻若天涯”之浩叹了。 所以，从这些角度来看，有车子，不一定就是好事。人生如果能“知足常乐”，有必要及有能力买辆车子也无妨，若没有必要，“安步”以当“车”，享受１１路的四平八稳实在也不错呀！明白了这个道理，心便能安定下来，这就是禅定。
应无所住——炒股理论真谛
在崇尚知识的今天,我们被炒股的原则、规律所包围。对于这些原则、规律,是认真点好,还是不认真好,这往往令人难以适从。你认真吧,有时反而不如不认真；不认真吧,有时又不如认真。
比如,技术分析中的"金叉"理论。若干年前我对这一理论认真得不得了,也就是说我见"金叉"就买。这样做当然有对的时候,但我发现错的时候也不少。后来我逐渐发展成见"金叉"就卖,这样做虽然有错的时候,但我发现也有对的时候。再后来,在"金叉"面前,我有时买,有时又卖,结果自然还是有赚有亏。这样来看,我好象对"金叉"理论一点也不认真了。
事实上对任何理论,都有一个是否应该认真的问题。这使我想起了有关孔圣人的一件事。
据说孔子绝粮于陈时,学生向老师建议说,向对面那位有钱人借一点米来吃吧！孔子心里虽然很难受,但还是同意了。"好嘛！你们坚持要借,那你们就去借吧！"谁去借呀?子路向来是最冲动的人,于是子路就去了。敲开门,那个人问,你是对面那一批落难的人吗?你既然是孔子的学生,一定认得中国字,我写个字给你认,认对了,不要钱,送米给你们吃；不认得,就不借,有钱也不卖。他写了一个真假的"真"字。子路说,这个字你还拿来考我,这是"真"嘛！那个人把门一关说,你认不得,不借。子路吃了闭门羹,回去告诉老师。孔子说:我们到了这一步,连饭都吃不上的时候,你还认"真"个什么！不应该认"真"了。
这一句话讲完,子贡说:老师呀！我去借。子贡又去敲门,老头子出来又是写这个"真"字。子贡想到刚才子路为了认"真"吃瘪了,他就说这个是"假"字,老头子更生气,"砰"！把门一关。子贡跑回来跟孔子一报告。孔子说:唉呀！有时候还是要认"真"的啊！
人是很难做的。在认真与不认真之间,很难作出选择,拿定主意。我觉得,炒股比做人轻松不了多少。在认真与不认真之间,也是很难拿准火候的。
其实,有时这个"真",也是没有定准的。这里有个关于禅宗的故事。有两个禅师是师兄弟,都是开悟了的人,他们一起云游四方。这两师兄弟一日在路上看到一具死尸,一个双手合十礼双手合十礼,就挖土把他埋掉了；另一个却扬长而去,连看也不看。有人去问他们的师父:你两个徒弟都开悟了的,我在路上看到他们,两个人表现竟是两样,究竟哪个对或哪个真呢?师父说:因为人死了最后都是变泥巴的,摆在上面变泥巴,摆在下面变泥巴,都是一样,所以说,埋的是慈悲,不埋的是解脱。这似乎在说,两个都对或两个都真。
这使我想起了《金刚经》告诉我们的话,"应无所住","不应取法"。即:不应该抓住一个佛法去修,落在某一点上,就先著了相,这就错了。如果你说,我什么都不抓,所以我是真正学佛法。这样你就更错了。因为有时候也要认真！所以,也"不应取非法"。《金刚经》谈的虽然是佛法而不是股法,但我觉得这对于股市也是适用的。
看来,对于任何炒股理论、方法以及原则,不认真不行,认真了也不行。这真有点若即若离的味道。"应无所住,而生其心。"如是所生之心,恐怕才适合于炒股吧?
一篇好文
炒股尤如用兵，不知兵法而决战沙场，怎能运筹帷幄，决胜千里？但仅熟读兵书
也只是问题的一面，战国的赵括，三国的马谡就是典型代表。那问题的另一面是
什么？那就是实践经验。这个方面的提高没有捷境，那就是实践实践再实践。
本文讲的仅仅是兵法，如果你问我股市有没有什么绝招，那我说最好的绝招是
你坚持每天4小时交易时间盯盘，然后每天晚上再复盘研究两小时，星期天最好
别出去，再花8小时总结全周的情况，如果你真能做到全心全意，“衣带渐宽终
不悔”，三年后你可会第二招，五年后你可会第三招，八年后你可会第四招.....
.呵呵，整个一个神奇数字集合，玩笑乎？天知道！
第一招：持之以恒。
当你面对一个复杂的对象，看起来眼花撩乱时，以不变应
万变是最好的方法，因为你由于认识的肤浅和经验的缺乏，实在变不过它。但
所谓持之以恒也不是说你随便作个选择就完了，而是你用你生活中的其他经验
而使你形成的哲学层次上的认识来宏观的认真考虑，尽量超脱于股市本身，然
后把你慎重思考的结论持之以恒的坚持下去。（比如数交易所门外的自行车法）
这是个看起来很傻的办法，但你能否坚持下去才是对你的真正考验，判断到是
次要的。面对花花绿绿的世界你绝不动心，苦守着自己的茅草屋，这是何等的
修行？是个简单的问题吗？这是修练你的定力，耐心，恒心，信心。只有过了
这一关，你才能看到新世界。 实际上，没人可以完美的做到，不论你如何做的，
只要你最终认识到了这个道理就可以了。具体的成功标志是，你坚持这样的方法，
并挣到了超过多数人水平的钱。
第二招：见风使舵。
过了第一步，你自然对股市的风吹草动开始有感觉了，阳线
的时候你感觉热，阴线的时候你感觉冷。顺流的时候一日千里，逆流的时候费力
不讨好，稍一不慎就人仰马翻。 更重要的是，显然感到过去的办法不是很有效率
的，如果能够见风使舵肯定是更好的策略。但实践一段以后你就发现了问题，
关键是你很难判断风往那边吹，风的强度到底有多大。这没什么好办法，很多
人就又回到了前一个办法上，或时而前一个，时而后一个，赢利反到不如以前了，
这是的关键是学习股市的经典理论，向前人学习，向周围人学习，在实践中学习，
不断的领悟，只要工夫到了，你就会有所进步。明显的感觉是你自己在某一天
突然有了解盘的能力，随便拿只股票来，你就可以说个123，当然精度一般，但
以后会不断提高的。这说明你已经初步建立了自己对股票的系统分析方式，这是
你真正能做到见风使舵的基础。 所谓见风使舵，并不是单指短线操作，而是说
你具有了顺势而为的能力，不必像过去那样的苦等，可以进行机动作战了。 具体
的成功标志是：你坚持这样的方法，并挣到了钱。
第三招：守株待兔。
跟着股市潮起潮落几回，追逐热点无数，成也萧何，败也萧
何，有大赢也有大亏，年终结帐也是不尽理想。最要命是投入精力极大，心律
总是过速，却愈加感到股市的无常。 这样耗下去总不是办法，而长期的观察你
也发现了奥秘。凡树下阴凉，水草肥美之地，日落时分常有野兔出没。而先发现
此道之人，悠闲隐于树下，品茶谈天，却收获颇丰。于是你重抄旧技，仿佛又
回到了第一招，开始耐心的守株待兔。 但这可不是简单的回归，心法相同，
技法却大不同。虽然你等可不是瞎等，首先你研究了兔子的习性，爱好，那个地方，
那棵树的选择是你几年功力的凝聚。开始时失误可能多些，不断体会后成功率会
高起来。这是周围的朋友已经开始叫你黑马专家了。 这时你会体会到，潮起时
兔子成群，平静时也不少，甚至落潮时也有不甘寂寞的。也会体会到不同时期
有不同的守法，渐渐的，你会感觉像优秀飞行员一样，具有了全天候作站能力。
一帆风顺时，你会油然而生：“今日长樱在手，何日束住苍龙。”的感慨。
这个时期的成功标志是，成功的守了几只兔子，正高兴时却突然被草从里窜出的
大灰狼狠狠的咬住了。
第四招：见血封喉。
猎人被狼咬，严重时甚至可以丢了小命，这显然会严重打击
自信心。这时你可能有祥林嫂一样迷惑的感觉。“我只知道春天狼要吃人，没想
到秋天也要吃。” 渐渐的你再也不敢那样悠闲的守株待兔了，因为你发现兔子
多的地方狼也多，还有化装成兔子的狼，甚至可以描述成只要可能是兔子，是狼
的可能性就越大，到这个时候，你已经看到股市分析的两个方面了。 死守--过于
追求赢的一面显然不科学，这时你又仿佛回到第二招。而经过长期的磨练，此时
你的盘面感觉和个股技术已今非昔比，用个寓言来说，现在你目力清晰的好像
可以看见正在飞的苍蝇腿上毫毛。以过去的感觉看，这是不可思意的。 现在你
也发现散户与庄家比最大的优势是进出方便。因此，你使用第二招作为你的轻功
来保持自己处于机动状态，能赢就叫吸星大法，慢慢壮大自己力量。但最关键是
保持机动状态，否则宁愿休息。 用第三招进行决战，在发现目标后，精心筹划，
耐心跟踪，在最有利的时间一箭封喉。要敢于集中兵力，打的狠，速度快，绝不恋战。
时刻注意情况变化，发现没有把握后，快速撤退，绝不犹豫（止损）。实际上，
只铁的方法就是此类，可是也许只有他本人可以，他只告诉了大家他是如何弯弓
射大雕的姿势，但你有他那样大的气力吗？恐怕你连那张弓都拉不起来。你有他
那样的目力吗？能看到苍蝇腿上的毫毛吗？你有他那样的定力吗？在那一刻能够
平息静气。你有他那样的轻功吗？发现有变他可有凌波微步啊。 因此，本招与
前面最大的不同是最强调如何不败，而前面的都是研究如何取胜。以现在功力，
如果能减少失败，还能不胜吗？ 成功标志：从此再不愿评股，更知道每一战都异
常艰辛，胜负的关键更多在细微之处。如果有人问你明天如何？你会很认真的说：
“明天股市肯定波动！”
第五招：惊天动地。
第四招修成后，尽管你每次战斗都谨小慎微，但你的实际成
功率确是非常的高。 股市就像一个你非常熟悉的朋友或情人，你可以感到它的
呼吸，它的心跳。每天看盘，它都会对你窃窃私语，这是一种灵魂上的沟通，以
至于你无法用清晰的语言来向别人说明，如果你尽力说，人们就会认为你是精神
病，实际大家的看法也没错，股市本来就是精神病。 你可以找到每天涨幅最大
的，你可以在95%的股票都下跌时，还能买到上涨的（当然不是绝对的）。因此
熟悉你的人认为你很神奇，你的没次操作对他们来说有种惊天动地的感受，而对
你来说，什么也不是，你非常平静，你只是认为应该这样做，甚至在操作时，你
什么也没想，只是灵机一动就做了，但却经常胜利。 这是你会有机会操作大资
金，如作庄，你控筹相对少 ，但盘面却控制更理想，拉升时也是用的资金少，
高度却很高，出完了货，股价还要升一段，业内人看来不可思议，皆叹你有惊天
动地之能。只有你自己知道，你不过是一粒尘土，何德何能？不过是顺天应人，
偷天功为几有罢了。 修练成功的标志，操作能做到天人合一，随心所欲，成功
率却高于许多高手。
第六招：我本神仙。
过了第五招，钱对你就不是问题了，炒股挣不挣钱已经是无
所谓了。实际上，从第四段开始，股市在你眼中就已经不在是原来的模样了。
你把它看成是人的一生，人类的历史，经济的起浮，万事的兴衰。 此时你不仅
知道股市会如何，你更知道人生会如何，社会会如何，对世间万物，你有种半
仙的感觉，你可以看到自己的未来。 因此，你会更敏感花开花落，云飞雾起，
你会更感叹世态的炎凉，人间的劳苦。你会感受只有大自然才是最完美与和谐的，
只有在山水间才能体会到生命的意义，才能得到心灵的平静。 于是你也学姜子
牙，用一直钩在清清的小溪中垂钓，你不是等周文王，只是为了山水，更为了
糊口，人总得有吃的才能活下去，才能更好去体会生命的美丽。
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-11-14 17:21 编辑 ]
期货 、哲学、艺术
记得小时候最害怕写作文，到了中学时代开始不再把写作文当作一种负担，渐渐感觉到其中的乐趣。一度曾经想做一个文学家。文学应属艺术的范畴吧，但对艺术的其它领域诸如音乐、美术我却一点也不感兴趣，只钟情于文学。再后来又迷恋上了哲学，把哲学视为最有价值的东西。而最终我却阴差阳错进入了期货业在这个领域里所有的浪漫和幻想被撕得粉碎，面对的只有血与火。曾有一段时间我怀疑自己是否选错了行业。但使我惊讶的是那些充满诗情画意透着哲学智慧的文章居然出自期货界人士之手。
一提起期货人们就会想起那些唯利是图的投机分子，那些牛头熊面的人物。事实上期货界的精英中有才华横溢的，有极富人格鬼魅力的，有颇具真知灼见的。如果要我找出期货 哲学 艺术 三者有什么联系的话，我觉得三联单者探求的都是人性。只是途径不同。用孔夫子的话说是"殊途而同归"。在期货市场上人们倾其全力在探求行情如何演变。而行情反映的是投资人的心理，因而在期货投资中决定成败的关键就是个人的心态、真正难以捕捉的不是行情而是自己的心理变化。期货前辈有句名言："市场是愚蠢的，而投资人往往自作聪明。"行情的把握并不需要多么高深的学问。甚至连不懂事的孩子都能看出端倪，
曾经有一位外国的期货操盘手，一天正在家中精心研究图表，他五岁的女儿要他带自己去海边玩。操盘手对女儿说："爸爸正在研究行情会涨还是会跌，不能陪你去。"女儿看了看他的图问道："是不是向上就是涨，向下就是跌？"操盘手说："是的。"女儿就说："那这不是在往下吗？就是跌了，有什么好研究的？"操盘手恍然大悟。忙向场内报单放空。后来行情果然一泻千里。如果你抛开了一切思想包袱，期货就是那么简单。但由于人性的弱点，人们往往看不到最简单的东西而宁可绕道十万八千里去苦苦寻求答案。投资期货无非是为了求财.求知.冶性。期货市场充满动感，对投资者品质的考验，性格的陶冶恐怕没有哪一行能比得上。在经历了期货市场的地震海啸之后，有着战场上滚过雷区.庙宇里当过老僧的沧桑感，对人性的了然，人生的顿悟无不毕现。所以如果你对期货市场的各种技术分析方法都已经学会了，而仍然做得一塌糊涂，那么这时你需要的不是精心去研究技术理论，提高理论水平。因为问题不在这里，你需要的是研究一下自己的心理，你可以去读一读哲学或者文学方面的书，试着从其它方面探求一下人性。
哲学在希腊语中的源意是"爱智慧"。智慧不同于知识：知识关乎事物，智慧关乎人生。人类最初的哲学兴趣起源于寻找变中之不变，相对中之绝对，是为了把短暂的人生同永恒结合起来，给人生一个总体的说明。在许多人眼里哲学家是可笑的，哲学是丑陋而且枯橾的。哲学家之可笑在于他们只想一些没用的东西，有用的东西却不去想。但一个不可否认的事实是哲学家是最了解人性的。他们绝不是乏味的，相反有一种特别的气质。许多关于爱情和女人的最精彩描述往往不是出自文学家之口，而是出自哲学家之口。孔子曾说过："天下唯女子与小人难养也。近之则不孙，远之则怨。"为什么女人和小人难以对付？因为女人受感情支配小人受利益支配都不守规则。君子要远小人容易，怨就要他怨去。而男人要远女人可就难了，孔子明白"吾未尝见好德如好色者也。"一语道出了男人的尴尬处境；尼采因说过一句："要到女人那儿去吗？别忘了你的鞭子。"而使他成为历史上最臭名昭著的女性蔑视者，世世代代的女人都不能原谅他。这句话含义很清楚：女人贱。尼采确实说过："男人骨子里坏，女人骨子里贱。"所谓坏就是想要女人，所谓贱就是想被男人要。似乎这也符合事实。
哲学是丑陋的吗？那些院校式的空洞干瘪的冒牌哲学确实是丑陋的。但真正的哲学最少能带人思维的乐趣。哲学的本义不是爱智慧吗，哲学不是智慧本身，而是对智慧的爱。一个好的哲学家全身心的投入对人性的探求当中，也启发我们去思考他的问题。他并不向人们提供人生问题的答案这种答案也是没有的。读一本哲学书最能震撼我们心灵的是作者对人生重大困境的洞察和他寻求解决途径的痛苦。哲学探求人生的永恒问题怎么会没有永恒的魅力？这与对期货行情的探求何其相似，一个好的期货评论家或操盘手也不向人们提供期货行情的答案，只是启发人们去思考他发现的问题，他无保留地袒露自己心灵的每一次颤栗，每一朵浪花，和灵魂深处的暴风骤雨。常常看到一些期货评论文章，A.B.C.D讲了一大堆行情状态，却隐瞒了自己探求行情变化中心灵的颤抖，抛开了过程只把结论拿给我们看，连同追加的证明。这样的文章即使其结论是正确的，但作为一个人其作者一定乏味透顶，或许会有些偏颇，但文章本身确实断绝了我们想与作者见面的想法。只要学过技术分析的人那些形态指标谁不会看。其结论无非是涨或或跌。我们需要的是看到你探求行情的过程使我们能与你的思想产生共鸣。能与你的心灵进行沟通。只要我目睹了你灵魂深处的暴风骤雨，不论你的结论是否正确你的文章我都一样喜欢。说到底我们并不在乎你的结论，结论需要我们自己去寻找。期货评论的魅力在于它所探求的期货行情本身的魅力和作者的人格魅力。
艺术家认为艺术和爱情都根植于人的本性，毛姆说："艺术也是人类性本能的一种流露。"艺术与人性和爱情有着不解之缘。如果说性欲是兽性，艺术是神性，那么爱情则是兽性与神性的结合，人性。作为兽性和神性的结合爱情本身是悲剧性的。兽性激发起一种疯狂的占有欲而神性又试图追求无限的美，完美。爱情包含的这种内在的矛盾给人心理上造成了多少幻觉和幻觉的破灭。经历过热恋并尝到过它的苦果的人都会痛感"爱情是一种疾病"，不是吗，那样如痴如醉，那么执迷不悟，得不到时痛不欲生，得到了又嫌乏味。有人说爱情是人性的弱点，确切说爱情就是人性。如果说爱情是一种疾病那么艺术家就是最容易患上这种病的群体。谁能举出一个艺术天才的爱情以幸福告终的例子呢，爱情也许真是一种疾病，而创作就是对它的治疗。可以说艺术产生于艺术天才对爱情幻想的破灭。如果不是七十四岁的老歌德爱上十七岁的乌丽莉卡，他怎么能写出《马里耶巴德哀歌》，如果贝多芬没有绝望地也是愚蠢地爱上那个不值得爱的风骚而自私的其丽哀太，世人怎能听到月光奏明曲。如果不是屈原对他那无可救药的楚国的疯狂热爱及这种爱的彻底破灭世间怎么会有《楚辞》这部旷古奇著。艺术家与哲学家都在孜孜不倦地探求人性，爱情是他们的永恒话题。人性和爱情注定不能摆脱动物性根底，在人性的国度里兽性保持着世袭的领地，神性却在不断拓展新的疆土。如果不是艺术家对女性美的神化，女性美恐怕至今还是一种动物性的东西。爱情的新月恐怕至今还没有照临肉欲的峡谷。这些强有力的拓荒者每为人类发现一种崭新的美就把人性向前推进一步。可美是什么呢，这无底的迷，这最轻飘最无质体的幻影。许多人天真的认为对肉体的占有就是对美的占有，可他们总是绝望地发现美仍然在他之外。其实美怎么能占有呢，在期货市场上也有许多人天真地认为凭强悍的资金实力就可以征服市场，可他们最终绝望地发现越是想要摆弄市场越是被市场摆弄。其实市场怎么能征服呢。占有欲过于强烈的人在爱情上常常遭受失败，征服欲过于强烈的人在期货市场上往往不会成功。美只能欣赏，创造，市场只能尊重，利用。在期货市场上我的态度是尊重市场.尊重朋友.尊重对手，也尊重自己。
操盘手.哲学家.艺术家在探求的是同一个人性。在期货市场上读懂人性的人也必然能通过哲学.艺术来读懂人性。因此期货界的精英往往是既有诗人的气质又有哲人眼光。
用直觉交易
直觉交易--并不是不要技术分析，而是要求人在一个更高层次来对待交易，他需要你将平时所学在舜间发挥威力。如何使自己的直觉交易威力无比，这正是我们要探讨的话题，这包括科学的交易方法，职业的心理素养，简洁的交易计划，以及对市场的全面理解，等等，我的目的是探讨用何种方法快速训练出“直觉交易”，真正做到面对市场胸有成竹。
直觉可以让你在茫茫的黑暗中找到微弱的灯光，同时拥有敢于跟随这种微光前进的勇气，充满激情，顽强大胆。有很多人能够在复杂局面下通过敏锐的洞察力看到趋势发展的方向，但是却不能当机立断，就是因为他们没有承受重担的勇气。直觉需要果断，需要一种冒险，但是当智力认识到有冒险的必要而决心去冒险的时候，感情坚强的直觉交易者就会产生果断的决策。果断首先战胜的是动摇和疑虑，他的代价就是承担可能的失败带来的压力。既然失败只是一种可能性，结果的不确定性还存在的时候，直觉中的果断，就是交易天才的一种重要的素质。
世界优秀的交易员人中，有些是天生的，与生俱来的，而绝大多数人是通过后天训练得到的，每个交易员都需要它，它是最伟大的市场智慧，是通向交易成功之路的最关键的个性，它就是直觉。理想的交易基本上并不来自于头脑，它来自于勇气与心灵。你长期地身处于市场之中，有时会面对混浊不清的局面，有时会面对波动剧烈人气鼎沸的场景，有时会面对死一样静寂的市况，但你不需要过度的思考，而是需要直觉，对于自身需求与市场需求的敏锐感觉，以及扎扎实实的普通常识。
交易实际上并不困难，而是那些自封为大师的人使他变得困难，我们的错误则是听信着些大师的言论。交易绝不是学术的研究，事实上愈动用脑筋，你愈能发生亏损。有太多的实证可以证明这点，你愈试图变得更聪明，你在交易中将更难以获利（注：这段话出自比尔-威廉姆）。
世界顶尖级交易商托尼•塞巴利曾这样评价直觉的作用：“直觉是最高的市场智慧，它能确知下一步做什么，免除内在和外在的偏见，产生不可动摇的信念。”直觉，通常被描述为一种预兆、感觉、希望、冲动、预感、意识、信念或一种精神状态。简言之，直觉即是第六感官。每个人都在经意或不经意时体会过，却没有及时地捕捉它，利用它。有人通过对纽约、芝加哥几位顶尖级交易商的心理特征研究，肯定了直觉对于成功交易商的重要性。研究表明，在交易中，无论从心理角度，还是从战略角度，直觉起着至关重要的作用。
直觉，是成功交易商的最高境界，它源于知识和智慧的较深层次，并非一觉醒来突发奇想就可获得。它需要大量积累的经验，需要刻苦地努力、长期的训练和强烈的自信及平静的心态，就像顶尖级运动员、舞蹈家，他们在运动场、舞台上那辉煌的瞬间，既来自天赋，更来自数年艰苦训练和不断的积累。那种“一夜之间的成功”，是经验丰富和钻研学习达到极点的结果，是真正意义上的“厚积薄发”！交易不只是一种机械的技能，不只是一场数字、图表、价格、盈亏报表的简单游戏，只有发挥个人意识中潜藏的内在智慧才能创造奇迹。由于人脑的生理特点所决定，一般而言，左半球为我们提供逻辑思维、推理、客观分析的框架，而右半球是直觉创造性和主观冲动的发源地。仅使用左半球，所获成功是有限的，只有善于运用右半球，从而能将实践与艺术、演绎与归纳、智力与直觉很好结合起来的交易商才能获得成功。人们反思之余，又回过头来苦苦追寻制胜法宝，从基本分析到技术分析，从易经到星象，甚至气功八卦都被人们运用到股市中，其目的无非是能够准确地判定股市的升跌。
“直觉交易”对许多人来说不肖一顾，“直觉”不是普通的“感觉”，直觉交易他存在于方方面面，每时每刻，只有真正的顶级高手才能深刻体会，比如人们常说的“盘感”，“盘感”究竟是什么？比如图表，表表不一样，对相似的，不相似的如何在脑中快速处理；还比如对市场内，市场外信息的灵敏与迟钝。左脑的先验性常常导致我们缩手缩脚，常常用历史来固定现在的行为。交易本身应该是简单的，轻松的和快乐的。
投资是一种人生境界
人生的境界每每不同。有圣人的境界，也有凡夫的境界，有君子的境界，也有小人的境界。
那么在这熙熙攘攘的股市中，又怎样体现出这种人生境界呢？
简单的买卖行为，在其背后所包含的人生境界也是丰富多彩的。同一只股票，在相同的时空条件
下，多空双方的反应是不同的，而其体现的人生境界也是不同的。
股市的主体是人，是有血有肉、有思维、有情感的人。没有了人的参与，股市便失去了活力
。股市实质上是人与人的较量。那么是你在炒股票吗？不！是你在炒你自己！！从更深刻的意义
上讲，股市中，做股票实际上是在做自己，是对自己人生境界的一种理解和检验。人生境界不同
，对股票的理解也就不同，最终的结果也就不同。在这里，心态和智慧是生命最重要的内涵。如
果没有好的心态和智慧，做人的境界不提高，你又能把自己炒多高呢？！
儒家经典《大学》把“修身”作为“齐家、治国、平天下”的根本。做人做好了，做事才有
根基，做股票才有个立处。在这风险巨大。极其复杂和深奥的股市面前，小聪明没有太大的用处
，各种股票知识，方法并不是致胜的唯一的法宝。如果我们不克服生命中的弱性，不从更高的层
次上提升和完善自己，那也就很难成为一位成功的投资者。在这里举个不恰当的例子，假如让历
史小说《三国演义》中的关羽，张飞，赵云三人来做股票，推会是最后的成功者呢？我想不会是
关羽，也不会是张飞，而只能是赵云！为什么会这样？论武功，关羽，张飞远在赵云之上，关羽
温酒斩华雄，过五关斩六将，张飞当阳桥喝退曹兵。真可谓气贯长虹，直拉长阳！但最后无不是
失败而告终。为何，是输在操盘水平上吗？不是。二人均身怀绝技，均有万夫不当之勇！是输在
二人的心态和人性的不完善上。股市如战场，如果自视财大气粗，刚愎自用，逆大势而动，焉能
不败？而只有赵云，做人做事踏实稳重，心态平和，德才兼备，智勇双全，才做到了善始善终。
从这个假设中也许我们能领悟许多东西。做股票的失败往往不是输在方法和战术上，而是输在人
性的弱点上。佛家讲的“贪嗔痴”是提升生命、升华生命的最大障碍，也是做股票的最大障碍。
目前市场上的炒手，恶庄很多，但笔者认为他们不一定是最后的赢家。真正的赢家应该是那些热
爱市场，热爱生命，对宇宙和人生有着深刻的理解和关爱，把投资股市做为完善自己和造福社会
的人。即使从股市中赚了很多的钱，我们也要把其中的一部分用来回报社会。因此，我们要想提
高做股票的境界，就必须从生命的根本入手，努力克服生命的弱点。当然，生命境界的提高是一
个漫长而艰辛的过程。它不仅是人性的完善，不仅是知识。经验的积累，更是对生命、对宇宙法
则的一种理解和领悟。
股市法则同生命法则。自然法则是同步的。你的心有多大，你的生命境界就会有多大，你的
股票就会做多大。生命的境界提高了，做股票的境界也就提高了。
股市可悟不可测
天地不仁，以万物为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗——《道德经》
天道无亲，圣人不仁。天地对于万物是任其自然而生，自然而有，自然而归于灭。天地只
是物理、自然的存在，毫无人的感性、倾向、意志。太阳照着“好人”，亦照着“坏人”，大
地载着“庄家”，亦载着“散户”。市场对所有的投资者既不偏爱，也不轻视，一视同仁，任
其自然生长。市场并不在意个体的存在，亦不理会你的输赢，投资者赢利非市场所仁亏钱亦非
市场所虐。行情按照它固有逻辑运行，一切在乎投资者能否顺从“天意”。任何违反自然、违
反人性的人和事最终会被市场过滤掉。
顺势而为才是良方
市场深不可测，庄家行踪诡秘。区区几十万几百万资金在股海中沧海一粟，随波逐流。投
资者要想不被市场消灭，只有向市场投降，做市场赢家，不要做市场英雄，更不能硬着头皮做
“烈士”。所谓“战胜市场”、“战胜庄家”是不切实际的幻想，顺势而为才是良方。
本世纪初，正当量子力学的发展受到人们传统思想的束缚而停滞不前的时候，年轻的德国
科学家海森堡根据微观粒子具有波粒二重性的特点，提出了著名的“测不准原理”，即微观粒
子的成对物理量不可能同时具有确定的数值。
例如，位置和动量、方位角和动量矩，二者之中一个愈确定，则另一个愈不确定，即不可
能有一种方法同时把两者都测准。寥寥数语，根本改变了人们对自然界的认识，同时对其它学
科产生了深远的影响，出现诸如量子化学、量子物理学等新学科，因此，“测不准原理”与“
相对论”在科学史上具有同样重要的地位。
微观粒子如此，股市又何尝不是如此呢？影响股价的因素很多，各个变数之间既相互独立
又相互关联。要同时准确预测出各变数对股价走势的影响同样是不可能的。天才的索罗斯，受
到海森堡“测不准原理”的启发，创立了“量子基金”，提出了“市场反射理论”，开宗明义
提出“正确认识市场是不可能的”，并以此为依据沽空英镑一举打败了英格兰银行。市场以其
固有的方式运行着。
无技伤身 技多伤神
我们所有的人都是试图预测、掌握股价运行方式，各种方法、理论粉墨登场，但各路英雄
只是盲人摸象般地感觉到市场的一小部分。市场真正的模样是什么，谁都不能十分准确地预测
。原因就是我们参与了其中，被卷进了市场的漩涡之中，我们是市场的一个组成部分，如果想
认清市场，就像抓着自己的头发想把自己提起来的想法一样荒唐可笑。观察一下，你会发现绝
大部分的散户还是在亏钱，每当市场在重大转折处，绝大部分专家的预测与事实不符。真正的
高手很少预测股市、所谓“善易者不占”。
笔者当年误入“期”途，炒过期货、股票、外汇，曾经学习过许多种预测方法，也许是天
资愚笨，总是不得要领，还屡次上庄家的当。师傅一语点迷途人：“一字不识而有诗意者，得
诗家真趣；一偈不参而有禅味者，悟禅教玄机；一技不学一语不发而炒股者，得炒股真味”。
无技伤身，技多伤神，我抛弃了绝大部分的预测方法，专心操练１－２种追踪市场趋势的
“九阴真功”。多年来我总结出跟庄投机心得，不要做趋势的预测者（因为测不准），而要做
趋势的追随者。趋势不明朗时，离场观望，做一做“藏于九天之下”的股市隐者；趋势一旦形
成就会维持一段时间，等到趋势走出来以后就放胆跟进，突然现身“动于九天之上”；一旦获
利，迅速离场，重新持币等待下一次出击。兵贵胜，不贵久，顺势而为，这样坚持下来，虽然
鱼头鱼尾吃不到，吃个中段也是好。
当初炒期货跟庄时，老师教导我们，如果实在找不到主力动向，则走到散户厅去观察散户
的动向，然后反方向操作。因为庄家总是与散户为敌的。庄家行动与否，行情发动与否，与散
户跟风与否有关，行情总是朝着大众预期的相反方向走，自然界中的二八定律同样适合于投资
市场，索罗斯就是“找出市场向一边倒的时机，然后和它对着干”。
勿学阿牛
同样的图表，同样的指标在不同悟性的人用起来，结果是不同的。有的投资者在单个指标
的应用上可以得心应手，但当遇到多项指标合成动用时就有些不知所措了。例如５元的股票涨
到７．５元时，股票也许刚从底部开始一波新的飚升行情，均线系统刚走出多头排列，指标可
能指示你应当大胆杀入时，ＲＳＩ、ＫＤＪ等反趋势指标可能指示该股已进入超买区域，应当
卖股票了。指标之间相互矛盾使投资者无所适从，况且有些指标的设计存在着严重的缺陷。许
多投资者因为分不清上落市和单边市时指标的钝化和失灵，而往往在一波大行情刚刚发动时，
抛出手中的股票。
股市技术分析方法不能孤立、片面地运用，而要综合、连贯地使用，靠悟性，而不是靠死
记硬背。有个私塾先生李万年，收了一个笨学生阿牛，第一堂课便是背诵“百家姓”，阿牛就
是记不住“赵钱孙李”，打手心、罚站都不管用。于是李老师极有耐心地向阿牛解释：赵就是
你家姥姥姓赵，钱就是大铜钱，孙就是孙子，李就是先生我李万年。阿牛“恍然大悟”，大声
诵出“赵姥姥，大铜钱，我的孙子李万年”——李老先生当场气昏。炒股者千万别像阿牛那样
执迷不“悟”！
关于道与术的问题。
相信每个能进论坛的人如果不带偏见的话都应该能正确理解我的意思，所以我不会对任何字句作出解释。我只是在讨论一个问题，而不是在销售一个真理，尽管自认为是真理的传播者和拥有者很多，但我相信自己不是其中一个。
道存在吗？答案是存在的，但不是今天我要讨论的问题。所以我先提出假设，而不是自我证明道的存在。正如用勾股定理来证明勾鼓定理一样是不被允许的一样，我也不想在自我的承认中丢掉时间。这毫无意义，是的，毫无意义。
那么，让我们承认道存在。以继续以下的讨论/ccfox 5:15 03-7-19/，道应该是一种境界，也有可能是对大体的把握，如果我们能领先市场一步，那我们掌握了规律，如果我们能与市场同步，那我们与规律同行，但很不幸的是，大多数人都不在这两类之中，落后于市场，落后于趋势的变化，沉迷于恐惧和贪婪之中而没有发现头上的星空是如此灿烂而美丽。需要声明的是，我也常常如此。
作为术的一部分，我们在所有的市场里面寻找机会。希望自己能知道真正的规律。事实如何？相信我不用多说，大家自己心如明镜。/（在股市变化的时候不去追究为什么，投资应该是抓机会，而不是说这样对还是错，我们不是政治家。）/我曾经看到无数的人在xiaoxue的macd学习贴后面跟贴表示感谢却没有真正的看完那篇教程，可见想见，大家想要提高的心情是如何迫切，而那颗心是如何的焦急。在我看来，学习最好的老师是亏损而不是看书，惟有痛苦才能让人放弃过多的欲望。没有经历过血与泪锤炼的人是不会有人的锋利的，正如刀。一个没有亏过1/3~1/2的人是很难稳定的获利的。
道是心态，术是把握。
作好准备，随时可以放弃一切。那应该是一种出离，而不是被世界所束缚。也许放弃一切时，我们能惊喜的发现，一切便已经得到。
道是心态，术是把握。
万事总是回到常识。对我们乃至整个金融业来说，最基本的一个常识就是市场是有风险的。同时整体的讲，风险和收益是正相关的。但是偏见从来就不可避免，正如我们无法了解我们不知道的事情。我们应该欣然接受逆境，因为逆境较成功更可教导我们。最优秀的投资人与交易员都知道，必须谦卑才有成功的机会。市场自有特殊方法打击人类的弱点。危机总是发生在我们最没有准备的关键时刻，它们最终将造成我们在财务上与情绪上的痛苦。如果你在心理上无法承认错误，立即采取补救措施，你将不断累积亏损。即使你已经完全掌握客观、耐心、谦卑与纪律，学习并未结束，因为你仍然可能落入满足的陷阱中。所以，你必须持续检讨自己的进步与错误，因为没有任何两个市场情况完全相同。
应该澄清的是，投机与赌博并不相同，因为赌博是一种未经过盘算的冒险。
道是心态，术是把握。
让我再引用几句话：当知诸烦恼有无量过患。谓烦恼起时，先恼乱其心。次于所缘，发起颠倒。令诸随眠、皆得坚固。令等流行、相续而转。能引自害。能引他害。能引俱害。生现法罪。生后法罪。生俱法罪。令受彼生身心忧苦。能引生等种种大苦。能令相续远涅槃乐。能令退失诸胜善法。能令资财衰损散失。能令入众、不得无畏，悚惧无威。能令鄙恶名称、流布十方。常为智者之所诃毁。令临终时，生大忧悔。令身坏已，堕诸恶趣，生那落迦中。令不证得自胜义利。如是等过、无量无边。
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-11-14 19:20 编辑 ]
止损的最高境界
本人最不愿的就是讲述自己的操作理论和方法。因为我的方法与众不同。
我从来不用任何指标，注意是任何！所有的技术理论和方法我都不用，但几乎所有的技术分析方法我都会。在我看来，技术就如抽烟一样，虽然很多人都会，但并不是一个好习惯；我虽然会抽烟，但没有必要，为了从众而染上恶习。
因为与人们背道而驰，因此一讲出来，会引起很多的争论。这也是我不愿讲述的原因。因为我没有时间去回复那么多的质疑。至诚网的很多朋友，真的都很至诚。令我很感动。这是我今日略谈操作方法的原因。
止损的最高境界在心。见诸相非相，即见如来。
任何的有为方法，都会有一定的适用范围，都会有一定的局限。高境界的止损在无为。
无为以有为做基础，二者不可分离。
止损是整体的止损才是最高的止损。止损无固定的方法。
有的朋友会说，来点具体的。其实最高的止损无法具体描述，一描述就会变成有形的东西，有形的东西就易引起种种误解，这是我不愿的。
但不具体讲，又无法让大家明白。我首先须明确告诉大家的是，我下面说的止损其方法是错误的！因为高境界的方法只要一落到纸上就一定是错的！诸位千万不要以为真有那么一个具体的 固定的最高止损方法！套用佛经的格式，可以这么说：最高止损，非最高止损，是名最高止损。
诸位千万不要学习我的具体方法，而要学的只是我的思路！
一 ，止损的最高境界在心，见诸相非相，即见如来。
卖股票时不要相信自己的眼睛，而要相信自己的心。大多数股民，卖出股票时都有一个误区，那就是要等看清楚再卖。其实等看清楚时，大多数情况下为时已晚。比如，一只个股当我们经过严密的思考而得出结论时，就应卖出。此时不要管这只股票现在是否大涨，是否指标都在走好，业绩预期是否良好。不要被眼睛所见的各种表面现象蒙敝了我们心灵的智慧和宁静。略举一例：有一次，我买入了广电电子，买入后发现主力是在出货，再加上大盘不好，我决定第二日出局止损。第二日大盘暴涨，几乎所有股票都以涨停开盘，我开盘就抛了出去。我不想看清楚再抛，因为我已想透了。此时的所有技术一定是向好的，此时的政策一定是向好的，我看也不看，我就抛了，那日广电就是开盘封于涨停，我也卖它。我相信我的判断，我不太相信我的眼睛。
二，止损首先是整体的止损。
我认为采取何种止损方法，应和操作者的功力有极为密切的关系。止损应以操作者的功力为基础。可以这么说，止损的灵魂是操作者的功力，而不是止损的方式。因此不同功力的操作者采取不同的止损方法，不同时机，不同形势下也要采取不同的止损方法。反观现今，比如短线操作破5日线止损这一方法，似乎成了各种水平操作者，各种形势下都可采用的方法。毫不质疑，这类一刀切式的止损方法是不科学的！这也是我为什么在前文中讲没有固定的止损方法的原因之一。
我认为真正的止损一定是有机的 整体的，没有游离于操作者整体操作功力之外的单独存在的止损方法！至高止损的第一法则是：当事件发展到超出操作者的能力之外时，止损就必须实施了。
这句话主要包含两个意思：一 当股票走势发展到自己的功力 能力已不能很好把握时，就必须止损。举例来说，有一次我买入银广厦，买入后此股连拉三阳，当我告诉朋友我想卖出时，朋友很诧异地问我‘为什么要卖出？它走得很好啊’我回答说：“这三天的上涨都在我的能力范围之内，我可以判断和分析。可是明日它无论怎样走，我都判断不出来它将来的走势了。我只赚我的能力所能赚的钱，我从不做超出自己能力的事。”第二日，开盘我就抛出了。如今的很多股民，哪里是在炒股，分明是在赌博。当自己心中疑惑时，已不能判断后市时，仍然持股不抛，我认为那就是非分之想。二 当由于客观原因自己无法操作时，必须止损。例如，有一次我的电脑坏了，朋友家也去不了，已无法很好分析手中股票走势，我马上就卖出所有股票，尽管股票正在上涨。有的朋友会说，不必这么着急卖吧，等电脑好了再卖不行吗？依靠侥幸，是我从来都 反对的。
四，高级止损和普通止损的实战区别：
一 高级止损是主动的 积极的 止损，不是被动的止损。
在至高止损（一）的回复中，操纵兄很准确地讲述了普通止损的特点：大意为股价下跌触发止损的产生止损从来都是被迫的之类。
我不想说这种止损方法没有效果。而是说这是一种较为机械的 被动的 低级的止损。不客气地说，因股价下跌到明确发出卖出信号的程度再止损，无异于主力甩手给了你一记大耳光（破位大阴等恶劣指标）时，才知道主力不想和你做朋友了！高级的止损是主动的 灵活的止损，在主力出货之初，主力还在维护指标 形态时 高级止损就开始了。这样才可以化解风险于无形，占据有利的时机于无意。
正所谓明医治病头，庸医治病尾。
由于高级止损是主动的止损，所以卖出时常是获利的，这也是高级止损中止损止盈常分不清的原因。
二 高级止损的核心是与主力的斗智斗法。
因此其止损方法是不拘形式的，是因势变化的，都是针对当时和特定环境采取的。因而都是暂时的应对方法，或者说是“当时且仅是当时有效的止损方法”。但其核心与主力的斗智斗法是恒久不变的。高级止损在实战中无时无刻不体现与主力的斗智斗法这一核心。（因电脑连续出现问题，我篇文章已经打了第四次，为了防止再出问题，现在就先发了吧，以免 文章再次消失 ！我一会，继续打。）
五，至高止损是无为法
什么叫无为法？不按自己的主观意志而是顺应客观形势的变化来行动。
如，水，装在杯中就是杯的形状。倒在盆中就是盆的形状。洒在地上就没有什么形状。其本身没有形状，为无形。当遇到各种客观环境，因环境的不同而显现各种不同的有形。无为法是无为而无不为，无形而无不形。至高止损本身没有固定的公式 条框，它顺应外界的形势，因势而显现不同的止损方法。
军事思想与股票操作
人们把企业间的竞争形容成一场无硝烟的战争，这几年在股票市场中的起起浮浮，让我感觉到股票市场其实也是一个战场，所进行的也是一场无硝烟的战争。我们在做股票时更多用到的是技术分析，可经过牛熊市的洗礼后，我发现更多时候我们所用到的技术是不能任用于任何时候的，能对市场整体牛熊做出较有实战性划分的理论是少之又少，如波浪理论，可谓千人千浪，1999年5.19前股评中见到许多人在数大C浪，结果是很少人说对，我印象中好像没有，也许是我当时的孤陋寡闻吧，而2001年6月份见顶前夕，又有不少股评人士在数大5浪，结果投资大众再次失望，也许是前两次关键位置的失误，现在股评中用波浪理论进行分析的股评人士越来越少，这里我指的多是在大众媒体中大家所能看到的股评，但并不是说没有高人在关键位置用波浪理论测算对了市场。可见，对于一般投资者想在股市中打赢全局战争是不太现实和不太可能的，那么在局部战争中呢？前面我说了每项技术不是任何时候都适用的，但同时也说明了另一层意思，就是技术的个别阶段适用性。一般投资者如果能够使自己逐步意识到我们在局部战争中的优势，全力去打好局部战争，而在战役结束时能够做到适时有效的休养生息，那么长期稳定的获利将不是件什么困难的事。
孙子曰：夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。这段话的意思是说开战之前就预计能够取胜的，是因为筹划周密，胜利条件充分；开战之前就预计不能取胜的，是因为筹划不周，胜利条件缺乏。筹划周密、条件具备就能取胜，筹划不周、条件缺乏就不能取胜，更何况不作筹划、毫无条件呢？我们依据这些来观察，那么胜负的结果也就很明显了。在已进行的股票实战操作中，我们问问自己有多少次是在实战前经过精心准备的，有多少是准备不充分的，有多少是在无准备情况下随意操作的，这种情况下每次的结果一样吗？我个人的经历认为随意操作是造成自己资金快速缩水的最大根源。我们中学时都学过一篇天时、地利、人和的古文，天时不如地利，地利不如人和，打仗如此，股票操作也如此，且莫忽视了市场发展的真正主体是广大投资者的参与其中，而非其它。我们实战中最常用于分析的各种技术指标其实都是前辈们用他们的成功经验做成的数学模型，而这些数学模型又根据发明人不同所要揭示表达的市场意义也会不同，所以指标只能指示出一种曾经市场历史状态，而不会是全部，同时这种状态反映的就是市场参与者对当时市场的意愿，而不是市场参与者因为指标这样，才会做出一种让市场阶段热烈或冷清的一种合力结果。
曹刿论战中说到一而战，再而衰，三而竭，明确地指出士气在战争中的重要性，同样，股市中人气也很重要，每次行情的起动无不是在人气受挫之时，如同军事上的疲兵计一样，只有此时发动行情，多头力量遇到的阻力才会最小，行情成功的可能性才会最大。孙子曰：兵者，诡道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近；利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，怒而挠之，卑而骄之，佚而劳之，亲而离之。攻其无备，出其不意。此兵家之胜，不可先传也。这段话，是军事指挥艺术的精华之语，从中可看出，作战双方或说是博弈双方为取得胜利是如何利用己方优势，敌方劣势斗智斗勇的，说明在物质条件都允许的情况下，人仍然是决定胜负的关键，尤其是指挥层。现在投资者在进行股票实战操作时，对人性的分析很少，见指标高位死叉必言暴跌，见指标一再超卖过程中仍在大呼继续下挫，却全然忘记了人性在市场中的作用，忘了价格空间在市场中的作用，忘了时间对于市场走势的影响，结果是指标高位死叉不见暴跌，指标一再超卖后不见新低。之所以会出现这种重指标分析，而忽视了市场的本质－－－人性的分析，实际上是一个先有鸡还是先有蛋的问题，因为技术分析的盛行，已经让多数人渐渐地不自觉得认为技术指示指导了市场行为，而不是人性的市场行动产生了市场交易，市场交易数据得出了技术指标。逻辑关系反了，所以经常就会在实战中出现技术分析的尴尬，如果在根据技术指示进行实战时，能够深入地看到指示后所表达的市场实质，那将大大提高技术指示的有效性。
总结，我们身为一个现代人，应该是有无比的优越性，我们可以随意继承先闲祖先给我们留下的宝贵遗产，他们经过历史长河所证明的真理、思想、文化、行为方式，无比反映了其智慧的伟大，而我们呢？却无须对这些做过多的寻找发现，就可以拿来用，以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。因为技术指标的设计只能反映一种情况下的市场事实，不能反映市场运行的整体性，同时因投资群体中的个体差异，所以投资者想完全把握整体市场运行趋势也是不现实的，如同在大自然中人类的渺小一样，我们只能部分地征服利用自然给我们的便利，却不能做到完全征服。如此，我们就按指标所能反映的某种市场事实去做它反能反映的，这就要操作之前进行周密的准备，我要做哪种市场事实，现在的市场事实是什么？技术指标给出的指示是否真的反映出了它要表达的这种市场事实？如何明晰这些，就要深入分析市场现阶段的天时－－－现趋势状态的运行时间，地利－－－现时价格的相对空间位置，人和－－－投资大众的盈亏状况，投资热情程度。通过这些分析，结合技术指示，现时上涨或下跌所会遇到的阻力或支撑有多大，从而得出未来市场最大概率的可能走势预测。
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-11-14 19:55 编辑 ]