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全球汇市亚太午盘提示（11月21日）



摘要：习近平：中欧要扩大贸易和投资合作推进投资协定谈判；11月汇丰中国制造业PMI初值不及预期；美联储会议纪要显示削减量化宽松规模或于未来几月启动；欧央行官员：欧元区CPI增幅降至0.7%或促成欧央行降息；日本央行维持货币政策不变。

【美元兑人民币中间价结束三日连跌】周四（11月21日），美元兑人民币中间价报6.1366元，较前一交易日（6.1305元，创汇改以来新低）上涨61个基点，结束三日连跌，前一日询价市场报6.0929元 。

【习近平：中欧要扩大贸易和投资合作推进投资协定谈判】11月20日，国家主席习近平会见了来华出席第十六次中国欧盟领导人会晤的欧洲理事会主席范龙佩和欧盟委员会主席巴罗佐。习近平强调，中欧双方要扩大贸易和投资合作，推进投资协定谈判，反对各种形式的保护主义，推动发展开放型世界经济。

【11月汇丰中国制造业PMI初值不及预期】汇丰11月21日公布，11月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.4，不及预期的50.8，10月终值为50.9。分项数据中，新出口订单指数初值为49.4，为三个月低点。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌对此点评称，尽管PMI略有回调，但对短期增长前景仍乐观。

【高盛上调中国2014年GDP增长预期至7.8%】高盛11月20日上调中国2014年GDP增长预期至7.8%。高盛还上调中国大陆股票评级至超配。

【央行周四进行330亿逆回购操作本周净投放590亿】交易员透露，周四（11月21日），央行进行330亿元14天期逆回购操作。周二央行进行350亿元7天期逆回购操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净投放590亿元。另外，周四将有400亿元6个月国库现金存款到期。

【煤炭资源税从价计征改革有望明年上半年内实施】财政部财科所完成的一份研究报告称，煤炭资源税的从价计征改革将于明年上半年内实施，到2015年末，资源税的从价计征改革扩展至其他矿产资源。

【美联储会议纪要显示削减量化宽松规模或于未来几月启动】美国联邦储备委员会11月20日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始削减量化宽松货币政策规模，但同时将继续保持货币政策高度宽松。

【欧央行官员：欧元区CPI增幅降至0.7%或促成欧央行降息】欧洲央行执委会成员阿斯穆森周三（11月20日）表示，欧元区消费者物价指数（CPI）同比升幅回落至0.7%，可能促成欧洲央行在11月稍早决定的降息。并称，欧洲央行有责任维持整个欧元区的物价稳定，物价稳定是欧洲央行最为重要的目标。

【11月15日当周外资净买入日股逾万亿日元创4月以来新高】周四(11月21日)，日本财务省公布的资本流动数据显示，11月15日当周外资净买入日股12949亿日元，创4月中旬以来新高，前值2745亿日元。4月13日当周外资买进日本股票15690亿日元（约161亿美元），当时创2005年有记录以来最高水平。

【日本央行维持货币政策不变】日本央行周四（11月21日）公布的利率决议显示，继续维持0-0.1%利率，承诺以每年60-70万亿日元的规模继续扩大基础货币，同时维持对经济评估不变。

【周四亚太主要股指午盘多数下挫仅日股逆势涨逾1.6%】周四（11月21日），亚太主要股指午盘多数下挫，仅日经指数上涨，市场关注日本央行北京时间11:30即将公布的利率决议。截至北京时间10：40左右，韩国综合指数跌22.12点或1.10%，报1995.12点。澳洲标普200指数跌13.9点或0.26%，报5293.8点。此外，中国台湾加权指数跌85.97点或1.05%，报8118.49点。新西兰NZ50指数跌27点或0.56%，报4813点。

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全球即将发布重要经济数据（11月22日）



————经济数据————

08:30 台湾 10月失业率

15:00 德国 第三季度季调后GDP终值季率

17:00 德国 11月IFO商业景气指数

17:00 意大利 9月季调后零售销售月率

21:30 加拿大 9月零售销售月率

21:30 加拿大 10月CPI月率

———财经大事预告————

日本央行公布月度经济报告

欧元集团财长会议

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美国11月费城联储制造业指数降至6.5大幅逊于预期



汇通网报道，美国费城联储周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月费城联储制造业指数降至6.5，预期为15.0，前值为19.8，数据表明美国大西洋(行情 消息 资金)沿岸中部地区的制造业扩张幅度减缓。

数据还显示，美国11月费城联储制造业新订单指数降至11.8，前值为27.5；11月就业指数降至1.1，前值为15.4。11月物价支付指数升至29.9，前值为21.7；11月物价获得指数降至10.0，前值为14.2；11月装船指数降至5.6，前值为20.4

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美联储布拉德：为实现经济复苏现应指望QE和前瞻指引



汇通网报道，美国圣路易斯联储主席布拉德周四（11月21日）表示，为实现经济复苏，美联储已经在将近五年的时间里把利率维持在接近零的水平，现在必须指望购债计划和政策前瞻指引实现这一目标。

布拉德指出，2008年12月份的美国联邦公开市场委员会(FOMC)让美联储不知不觉地将超低利率政策维持相当长的时间，而给宏观经济所带来的后果并不明确。并称，没有迹象表明将利率迅速调降至接近零的水平会加速经济复苏。

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国内财经媒体头版（11月22日）



————中国证券报————

【做强机构盘活资本市场全局】从健全多层次资本市场体系，到推进股票发行注册制改革，从发展并规范债券市场，到推动资本市场双向开放，十八届三中全会为未来资本市场顶层设计指明方向。为实现上述目标，证监会主席肖钢日前表示，资本市场改革要坚持市场化、法治化、国际化的取向。在谈及资本市场的双向开放等话题时，他说，下一步应该研究怎么样壮大机构的竞争能力问题，的确是一个很迫切的问题。

【建立房产基础数据体系是当务之急】《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》直接涉及房地产领域的内容较少，但涉及的户籍、人口、城镇化等问题以及市场化路线改革的思路，未来均会给房地产领域带来影响。住建部政策研究中心研究员王珏林表示，未来房地产调控的方向在于通过各项基础系统的建设，将调控纳入法制化和市场化轨道，从而杜绝“行政之手”的干预。长效机制的建立尚需时日，短期内以行政手段为主的调控政策将不会退出市场。

【政策料加码 生态农业掀“淘金”潮】下个月，中央农村工作会议将召开。业界认为，“可持续发展”将成为我国农业重要政策取向，“生态农业”将取代“石油农业”成为未来发展方向，围绕生态农业发展，政府也有望出台以“生态补偿制度”为主的支持政策。在此背景下，代表农业新型生产方式的绿色循环经济、废物循环利用、低毒高效农化领域有望获政策着重鼓励。

————上海证券报————

【证监会蓄势添薪并购重组】在A股市场并购重组渐入佳境状态下，监管部门拟推出多项举措支持上市公司通过并购重组做强做大。日前获悉，监管部门下一步将按照放松管制、加强监管的思路，按照整体论证、分步实施原则，系统论证支持并购重组相关改革方案。

【国资委研究中心主任楚序平：国企改革将培育产融结合财团】国务院国资委研究中心主任楚序平昨日在“部委微博开放日”进行微访谈时表示，《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，抓住了当前我国企业发展的要害。资本运营具有很显著的投资银行特征，主要进行企业重组、兼并与收购、公司证券发行等业务。未来国有资本运营、投资公司，也主要是开展这些业务。

————证券时报————

【李克强：探讨开展中欧自贸区可行性研究】国务院总理李克强21日下午在人民大会堂同欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐共同主持第十六次中国欧盟领导人会晤。他表示，中欧关系是世界上最重要的双边关系之一。双方一致同意发表并落实好《中欧合作2020战略规划》；宣布启动中欧投资协定谈判；积极探讨开展自贸区可行性研究，力争到2020年贸易额达到1万亿美元，共同支持贸易投资自由化便利化，反对贸易保护主义；加强在国际和地区事务中的沟通与协调。

【中房协：部分二三线城市商务地产供应严重过剩】今年以来，商务地产是否存在泡沫已成为争议话题。中国房地产业协会昨日发布的《中国商业地产蓝皮书—商务地产发展趋势报告》认为，尽管部分城市商务地产存在供应过剩问题，但商务地产市场总体仍消化可期，北京商务地产市场预计在未来相当一段时间内将供不应求。中房协有关负责人还透露，为进一步规范商务地产市场发展，由中房协制定的《商务写字楼等级评价标准》下个月将正式发布。

————证券日报————

【页岩气开发获政策扶持 民企冲刺第三轮招标】在各项政策的鼓励下，民企投入页岩气的积极性大大增加。昨日，一位华油能源的相关人士透露，公司正在进行页岩气第三轮招标的准备工作。

【“抢地战”白热化 恒大投127亿元布局北京】11月21日下午，经过45轮的激烈竞争，恒大力挫保利首开，最终以51.35亿元和配建11.2万平方米自住型商品房的代价，竞得北京市朝阳区东坝南区1105-654、656、658号地。据统计，恒大今年在北京斩获了三个项目，拿地总额为127.35亿元，而且所拿地块都属于大体量项目。

————每日经济新闻————

【财政部清理“税收洼地”不再出区域优惠政策】昨日（11月21日），财政部网站刊发以《消除机制体制弊端 建立现代财政制度》为题的文章，财政部部长楼继伟在详解深化财税体制改革思路时表示，一些地方政府和财税部门执法不严，通过税收返还等方式变相减免税，制造“税收洼地”，严重影响了国家税制规范和市场公平竞争，必须下大力气清理整顿，今后原则上不再出台新的区域税收优惠政策。

【联手阿里等11家企业 统计局“拥抱”大数据】一场统计方式和方法的变革正在酝酿。11月19日，国家统计局与百度、阿里巴巴等11家企业签订了大数据战略合作框架协议。此举目的在于共同推进大数据在政府统计中的应用，不断增强政府统计的科学性和及时性。

【工信部研究船企兼并重组 “龙头”转型海工装备突围】昨日（11月21日），在中国船舶(行情 消息 资金)工业发展高峰论坛上，针对《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》中重点指出的船舶行业，工信部有关官员表示，相关部门正在研究具体的细化细则，包括不核准、备案新增产能，不得办理土地和岸线供应、环评审批等相关业务等。此外，还将研究制订促进企业做优做强的指导意见，鼓励船企兼并重组。

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李克强：积极探讨开展中欧自贸区可行性研究



新华社报道，11月21日下午，国务院总理李克强同欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐共同主持第十六次中国欧盟领导人会晤。他表示，中欧关系是世界上最重要的双边关系之一。双方一致同意发表并落实好《中欧合作2020战略规划》；宣布启动中欧投资协定谈判；积极探讨开展自贸区可行性研究，力争到2020年贸易额达到1万亿美元，共同支持贸易投资自由化便利化，反对贸易保护主义；加强在国际和地区事务中的沟通与协调。

双方领导人就加强中欧全方位合作达成重要共识：

第一，以投资协定谈判带动中欧经贸合作迈上新台阶。启动并推进谈判进程，力争到2020年双边贸易额达到1万亿美元。坚持市场开放，加强金融合作，通过平等对话和友好协商妥善处理分歧。采取有效措施扩大双边高技术贸易。

第二，打造中欧合作新亮点。开展科技创新合作，促进双方新能源、新材料、新一代信息技术、生物、航空航天等新兴产业发展。推进以人为核心的新型城镇化合作。

第三，推动交通和基础设施合作朝着更加联通、兼容、智能、高端方向发展，促进亚欧大陆“大联通”，打造中欧物流网络的贯通线。

第四，发挥好中欧高级别人文交流对话机制作用，扩大教育、文化、青年、公共政策等领域交流，加紧商谈便利人员往来协议，为双方企业和人员往来创造更好条件。

第五，加强在国际和地区事务中的合作。就气候变化、网络安全、军控和防扩散等重大全球性问题加强交流，在联合国、二十国集团、亚欧会议等多边框架内加强协调，推动国际政治、经济秩序向着更加公正、合理、有效的方向发展，维护世界和平与稳定。

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影响早间股价重要公告汇总（11月22日）



利亚德三天两起并购 拟2亿收购金达照明

华发股份(行情 消息 资金)子公司58.62亿珠海横琴新区拿地

耀皮玻璃(行情 消息 资金)非公开发行股票申请获核准

宝诚股份(行情 消息 资金)遭二股东累计减持5%股份

保龄宝：禹城农商行筹建获银监会批复同意

市北高新(行情 消息 资金)拟联合竞拍南通科技(行情 消息 资金)城商住地块

华邦颖泰(行情 消息 资金)拟逾5亿收购百盛药业28.5%股权

露天煤业(行情 消息 资金)控股股东认购定增股票事宜获国资委同意

置信电气(行情 消息 资金)合计中标4.36亿元项目

大富科技(行情 消息 资金)控股股东未来半年增持不超1%股份

江苏吴中(行情 消息 资金)：与江苏吴中(行情 消息 资金)集团及朱天晓无关联关系

永鼎股份(行情 消息 资金)原控股公司部分借款展期归还

金枫酒业(行情 消息 资金)暂停收购法国DIVA波尔多 无需承担违约责任

渤海租赁(行情 消息 资金)：横琴国际融资租赁公司获批开业

中弘股份(行情 消息 资金)5.2亿竞得北京地块

冠城大通(行情 消息 资金)遭二股东减持套现1.95亿

齐峰新材控股股东之子累计增持0.27%股份

人人乐1.76亿超募资金投建天津配送中心项目

獐子岛双壳贝类出口项目接受欧盟审核

高德红外(行情 消息 资金)控股股东减持3.5%股份

银禧科技(行情 消息 资金)控制人暂不增持 22日起复牌

神奇制药推598.74万份股权激励

新华联80亿铜官窑文化旅游度假项目获批

中海集运(行情 消息 资金)挂牌转让洋山储运和峥锦实业 评估值6.78亿

湖北金环(行情 消息 资金)可能有重大事项发生 停牌

*ST思达称公司未有重组和保壳事宜

媒体报道涉及公司相关事项 康达尔停牌

募投项目改变 彩虹精化(行情 消息 资金)拟1.05亿增资子公司

东湖高新(行情 消息 资金)子公司受到河南省环保厅行政处罚

格力地产(行情 消息 资金)下属控股公司4.5亿重庆拿地

恒天海龙原董事长和副董事长遭市场禁入

沙钢股份(行情 消息 资金)停牌系拟收购一家小额贷款公司

新时达停牌系拟披露购买资产事项

齐星铁塔(行情 消息 资金)补充非公开发行股票事宜 22日起停牌

永太科技(行情 消息 资金)制剂国际化项目获1000万国家补助

菲达环保(行情 消息 资金)签订两份重大合同

*ST中达(行情 消息 资金)重整计划获法院批准 继续停牌

一拖股份(行情 消息 资金)确认机械工业研究院中标新型轮式拖拉机项目

通航政策刺激威海广泰(行情 消息 资金)大涨 大股东趁机套现

迪安诊断(行情 消息 资金)拟调整部分项目投资额 变更部分资金投向

泰胜风能(行情 消息 资金)拟向控股子公司提供600万美元以内财务资助

科大智能(行情 消息 资金)股价异动待核查 22日起停牌

富春通信(行情 消息 资金)股价异动 风险提示“4G牌照”事宜

通源石油(行情 消息 资金)被证监会调查

中信海直(行情 消息 资金)拟2800万美元融资租赁2架Ka-32A11BC型直升机

天龙光电(行情 消息 资金)生产设备委托予恒能光电生产经营 涉7200万元

威海广泰(行情 消息 资金)股价异动 风险提示通用航空发展事宜

惠而浦控股合肥三洋(行情 消息 资金)获商务部反垄断局批复同意

*ST中钨25日起撤销退市警示 今日停牌一天

海南椰岛(行情 消息 资金)出售小非缴税存争议 拟申请行政复议

云内动力(行情 消息 资金)、威孚高科(行情 消息 资金)等将获再制造政策支持

漳泽电力(行情 消息 资金)将完全收购集团旗下燃料公司和工程公司

勤上光电(行情 消息 资金)加大投资营运管理中心项目 部分募投项目延期

深圳惠程(行情 消息 资金)终止两项募投项目

巨力索具(行情 消息 资金)拟3000万购买关联方光伏项目资产

南方食品(行情 消息 资金)1亿认购央视广告

京东方A鄂尔多斯(行情 消息 资金)5.5代线项目投产

物产中大(行情 消息 资金)1.9亿增资控股物产租赁 拟控股物宝典当

广聚能源(行情 消息 资金)控股股东累计已减持5%股份

东华软件(行情 消息 资金)拟1亿设东华云计算公司

冠农股份(行情 消息 资金)下调定增募资额 取消收购罗布泊钾盐1.46%股权

华夏幸福(行情 消息 资金)1.7亿沈阳竞得居住用地

*ST超日上海和卫雪组件生产线进行代加工生产

美亚光电(行情 消息 资金)获一项发明和三项新型专利

三川股份(行情 消息 资金)4395万购得鹰潭市供水公司22%股权

博雅生物(行情 消息 资金)拟1亿设医药投资公司

新海宜500万增资戏恋星空 拟做大手游

方兴科技(行情 消息 资金)4055万元政府补助资金到账

益佰制药(行情 消息 资金)非公开发行股票申请获审核通过

中际装备(行情 消息 资金)拟1500万参股丛林小额贷

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国际市场收盘情况1分钟速览（11月22日）



●周四全球主要股指多数收高美股全线回升

●周四纽约原油涨1.7%报95.44美元/桶

●周四伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜收于7000关口上方

●周四芝加哥农产品期货多数收高豆油涨3.11%

●周四美元兑主要货币汇率涨跌不一

●周四纽约期金跌1.14%至1243.6美元/盎司

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工信部将研究制订指导意见鼓励船企兼并重组



《每日经济新闻》报道，11月21日，工信部有关官员在中国船舶(行情 消息 资金)工业发展高峰论坛上表示，针对《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》中重点指出的船舶行业，相关部门正在研究具体的细化细则，包括不核准、备案新增产能，不得办理土地和岸线供应、环评审批等相关业务等。此外，还将研究制订促进企业做优做强的指导意见，鼓励船企兼并重组。

另从船企行业人士处了解获悉，中船重工、中船集团、大连船舶重工、招商局等国内大型船企都纷纷向海洋工程装备高端市场转型。

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隔夜要闻1分钟速览（11月22日）



●高层批示要求确保控制住京沪等重点城市房价涨幅

●发改委：尽快在金融石油电力等领域向民资推出一批项目

●借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变

●李克强：积极探讨开展中欧自贸区可行性研究

●中欧领导人会晤成果：2020年贸易额力争达到一万亿美元

●消息指证券业中长期发展规划已上报有望“十年发展十倍”

●国资委官员：国资运营公司主要开展投行业务牌

●楼继伟：下一步将清理“税收洼地”不再出区域优惠政策

●商务部电子商务新政：2015年交易额拟超18万亿

●交易所债券暴跌真相：债基经理主动“砸净值”挤泡沫

●上海国际能源交易中心22日将在自贸区挂牌

●保龄宝参与筹建禹城农商行获批复成金改后首家民营银行

●央行本周投放资金590亿稳定短期资金波动意图明显

●美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万低于预期

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隔夜欧美重要资讯（11月21日）



摘要：美联储会议纪要显示削减量化宽松规模或于未来几月启动；美联储布拉德：为实现经济复苏现应指望QE和前瞻指引；欧洲央行行长德拉吉：负利率曾有讨论但尚无进展；美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万低于预期；欧元区11月消费者信心指数初值降至-15.4不及预期；德国11月制造业PMI初值升至52.5创29个月新高。

————重要资讯————

【美联储会议纪要显示削减量化宽松规模或于未来几月启动】美国联邦储备委员会当地时间11月20日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始削减量化宽松货币政策规模，但同时将继续保持货币政策高度宽松。当天公布的10月29日至30日货币政策例会纪要显示，尽管美联储在本次会议上按兵不动，但美联储决策机构——联邦公开市场委员会成员就与中期货币政策相关的问题进行了广泛讨论，包括如何就削减量化宽松规模与外界更好沟通，以及如何强化利率政策的前瞻指引。

【“美联储通讯社”点评会议纪要：美联储通往结束QE之路】有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath点评了10月FOMC会议纪要。Hilsenrath认为，这份会议纪要的要点是：FOMC成员仍坚持可能在“未来数月”缩减QE的观点，但他们正在寻找方法，来强化其在QE结束后仍将长期维持低利率的计划。

【美联储布拉德：为实现经济复苏现应指望QE和前瞻指引】美国圣路易斯联储主席布拉德周四（11月21日）表示，为实现经济复苏，美联储已经在将近五年的时间里把利率维持在接近零的水平，现在必须指望购债计划和政策前瞻指引实现这一目标。

【美联储布拉德：若11月就业报告数据强劲年底缩减QE预期将增强】美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德当地时间周三（11月20日）表示，美国近期经济数据有所好转，若11月就业报告数据大幅利好，将增加美联储在12月份开始缩减量化宽松（QE）政策的可能性。并称，目前未见明显的资产泡沫迹象。布拉德还称，如果美联储因看到经济增强而缩减购债规模，认为市场消化这一因素将没有问题；在失业率回落至6.5%下方之后，美联储可能还会维持超低利率。

【CBO：美国债务上限最迟可撑到明年6月】美国国会预算办公室（CBO）周四（11月21日）预计，美国最晚可到明年6月再解决债务上限问题。CBO预计，根据政府每日现金流量，鉴于关键交易规模尚未确定，美国财政部可能最早明年3月，最迟明年5月或6月耗尽非常规措施能提供的所有资金。

【欧洲央行行长德拉吉：负利率曾有讨论但尚无进展】欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Draghi）周四（11月21日）表示，最近这次议息会议讨论了负利率，但此后并没有新的进展。若有需要，技术上实施负利率是有可能的。隔夜曾有消息称，欧洲央行可能会将存款利率下调至负利率。德拉吉称，欧洲央行降息并非因为见到欧元区通缩风险成形，而是因为经济疲弱。降息或引发了新的忧虑，但不会为了让边缘国家经济恢复而使核心国家陷入困境。尽管欧元区可能将在较长的一段时间内维持低通胀，欧洲央行仍预计通胀将逐步回到低于但接近2%的水准。德拉吉指出，欧洲经济正逐步复苏并站稳脚跟，但并非均衡发展且相当脆弱，经济前景仍有下行风险。若在此情况下加息将会进一步压抑经济并影响储蓄，因人们会失去工作或遭到减薪。宽松政策将帮助欧元区经济实现再平衡，而可持续的经济增长需要物价稳定。货币政策无法取代改革重组计划，减债是没有捷径可走的。

【欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行需要确保通胀有安全边际】欧洲央行行长德拉吉周四（11月21日）表示，欧洲央行需要确保通胀有一个安全边际，以防止出现通缩，主要由于欧洲央行在过去几个月中观察到通胀出现了缓慢而持续的下滑。

【欧盟：葡萄牙援助改革处于正轨但仍需加大财政紧缩力度】欧盟委员会周四（11月21日）表示，目前葡萄牙政府援助计划仍处于正轨之上，但葡萄牙仍需在2014年加大财政紧缩力度，以实现削减财政赤字的目标。葡萄牙政府需要继续使公共行政合理化、现代化，改善退休金制度的可持续性，并实现政府各部门的成本削减。

【欧盟瑞恩：呼吁欧元区各国加强经济复苏力度】欧盟经济与货币事务专员瑞恩周四（11月21日）表示，欧元区经济将出现复苏迹象，呼吁各国加强对本国经济的复苏力度。并称，预计欧盟各国能够自行解决经济失衡的问题。

【澳洲联储主席：支持通过干预汇市压低澳元汇价】澳洲联储（RBA）主席史蒂文斯（Glenn Stevens）周四（11月21日）表示，对于干预汇市压低澳元汇价持开放态度。澳联储再次口头打压澳元升值。史蒂文斯称，强大的全球因素令澳元维持在高位，目前澳元汇价高于联储所期待的中期水平，若澳元大幅持续升值，可能引发大规模的结构性调整。但他同时指出，迄今为止尚未确认干预是否有效。且干预存在成本，而且有非常大的估值风险。目前而言，干预的潜在成本高过了可能的收益。

————主要经济数据————

【美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万低于预期】美国劳工部（Department of Labor）周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万人，低于预期和前值。具体数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数32.3万，预期33.5万，前值修正为34.4万，初值33.9万；美国11月16日当周初请失业金人数四周均值33.85万，前值修正为34.525万，初值34.4万。数据还显示，美国11月9日当周续请失业金人数287.6万，预期287万，前值修正为281万，初值287.4万。

【美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3创8个月新高】数据编撰机构Markit周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3，创今年3月以来最高，预期为52.4，前值为51.8。PMI高于50表明行业活动扩张。11月制造业产出分项指数初值升至57.1，创今年2月以来最高。

【美国10月PPI环比降0.2%同比升0.3%均符合预期】美国劳工部周四（11月21日）公布的数据显示，美国10月PPI环比降0.2%，预期降0.2%，前值降0.1%；同比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国生产者物价指数已连续第二个月下滑，表明该国通胀仍保持在良性水准。

【美国11月9日当周三菱东京UFJ银行商业景气指数较前一周持平】道琼斯和三菱东京UFJ银行周四（11月21日）发布的报告显示，美国11月9日当周三菱东京UFJ银行商业景气指数较前一周持平，11月2日当周该指数修正为下降0.1%；同比上升0.6%，前值上升0.5%。

【美国11月费城联储制造业指数降至6.5大幅逊于预期】美国费城联储周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月费城联储制造业指数降至6.5，预期为15.0，前值为19.8，数据表明美国大西洋(行情 消息 资金)沿岸中部地区的制造业扩张幅度减缓。

【欧元区11月消费者信心指数初值降至-15.4不及预期】欧盟委员会周四（11月21日）公布的数据显示，欧元区11月消费者信心指数初值降至-15.4，为2012年11月以来首次下降，预期改善至-14，前值为-14.5。数据表明欧元区经济复苏前景并不美好。

【欧元区11月综合PMI意外降至51.5不及预期】数据编撰机构Markit周四（11月21日）公布的调查结果显示，欧元区脆弱的民间部门复苏意外放缓，尽管德国民间活动仍在继续扩张，但法国民间活动则遭遇重挫。具体数据显示，欧元区11月综合采购经理人指数（PMI）初值51.5，预期52.0，前值51.9。分项数据显示，综合PMI产出指数初值54.9，创2012年12月以来新高，前值53.7。数据还显示，欧元区11月制造业PMI初值51.5，创五个月来新高，预期51.5，前值51.3；欧元区11月服务业PMI初值50.9，创三个月来新低，预期51.9，前值51.6；就业指数初值为49.1，前值48.8。

【德国11月制造业PMI初值升至52.5创29个月新高】数据编撰机构Markit周四（11月21日）公布的调查结果显示，德国11月综合PMI创今年1月以来新高，制造业也在继续扩张，并创29个月新高，表明欧元区第一大经济体正强劲复苏。具体数据显示，德国11月综合PMI初值54.3，创今年1月以来新高，前值53.2 ；11月制造业PMI初值52.5，预期52.0，前值51.7。这是该指数连续第五个月高于荣枯分水岭50；11月服务业PMI初值54.5，预期53.0，前值52.9。

【英国10月公共部门净借款降至80.78亿英镑】英国国家统计局（ONS）周四（11月21日）公布的数据显示，英国10月财政状况再度改善，因经济增长更为强劲且房地产市场日益复苏，令税收大幅增加。具体数据显示，英国10月剔除金融行业干预后的公共部门净借款为80.78亿英镑，上年同期为82.42亿英镑，前值93.68亿英镑。它是英国政府在衡量公共部门借款情况时所青睐的指标。

【英国11月CBI工业订单差值大幅升至11创逾18年新高】英国工业联合会（CBI）周四（11月21日）发布的月度行业趋势调查显示，11月英国工厂订单差值意外大幅跳升，并创1995年3月以来新高，表明英国制造业在强劲复苏。具体数据显示，英国11月CBI工业订单差值自10月的-4跳升至11，远高于预期的0和长期均值-17；当月工业产出预期差值自10月的9升至24，出口订单差值自-12升至1，物价预期差值自-2升至5。

【意大利10月平均每小时工资同比升幅持稳于1.4%】意大利统计局（ISTAT）周四（11月21日）公布数据显示，意大利10月平均每小时工资同比上升1.4%，与前值一致。10月平均每小时工资环比上升0.2%，前值持平。按部门来看，10月农业平均每小时工资同比上升3.7%，工业工资上升1.8%，服务业工资上升1.8%，公共行政部门工资则持平。

【瑞士10月贸易帐盈余扩大至24.29亿瑞郎】瑞士海关办公室周四（11月21日）公布数据显示，因出口有所上升，瑞士10月贸易帐盈余较上月扩大。具体数据显示，瑞士10月贸易帐盈余24.29亿瑞郎，前值修正为盈余24.05亿瑞郎，初值盈余25亿瑞郎。分项数据显示，瑞士10月出口额为183.35亿瑞郎，远高于上月的169.07亿瑞郎；进口额为159.07亿瑞郎，前值为145.03亿瑞郎。

————市场资讯————

【周四美国三大股指全线回升道指首次收于16000点上方】周四（11月21日），美国三大股指全线回升，道指涨0.69%，首次收于16000点上方，纳指涨1.22%，主要由于当日美国经济数据多数好于预期，且美国参议院金融委员会批准耶伦担任下届美联储主席的提名。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨109.17点，涨幅0.69%，至16009.99点；纳斯达综合指数上涨47.88点，涨幅为1.22%，至3969.15点；标准普尔500指数上涨14.48点，涨幅为0.81%，至1795.85点。

【周四欧洲主要股指多数收高涨幅均有限】周四（11月21日），因中国和法国PMI数据令市场失望，美联储暗示不久将开始缩减量化宽松（QE）规模。当日欧洲主要股指多数收高，意大利、西班牙和希腊股指小幅上涨，英国股指基本平收，涨0.25点。截至收盘，德国DAX指数跌5.99点或0.07%，报9196.08点。英国富时100指数涨0.25点，报6681.33点。法国CAC40指数跌14.47点或0.34%，报4253.9点。此外，西班牙IBEX35指数报9599.3点，涨39.8点或0.42%。意大利全指数报20048.89点，涨105.61点或0.53%。希腊ASE通用指数报1141.83点，涨5.18点或0.46%。

【周四美国国债价格集体小涨】周四（11月21日），美国国债价格集体小涨。交易商称，因美国经济数据多数利好和美联储官员讲话大相径庭，投资者衡量美联储近期缩减购债规模的可能性。截至纽约尾盘，5年期国债价格升2/32，收益率报1.363%。指标10年期国债价格升1/32，收益率报2.788%。30年期国债价格升7/32，收益率报3.892%。

【周四欧元区主要国债价格全线回落英债表现不及德债】周四（11月21日），欧元区主要国债价格全线回落，英债表现不及德债。因美国经济数据利好，市场预期美联储不久开始缩减购债规模，且11月英国CBI工业订单数据好于预期。数据显示，德债期货跌46个跳动点，报140.98。10年期德债收益率升3个基点，报1.74%。英债期货跌63个跳动点，报108.52。10年期英债收益率升5个基点，报2.79%。10年期西班牙国债收益率升2个基点，报4.12%。10年期意大利国债收益率升2基点，报4.10%。

【周四纽约原油涨1.7%报95.44美元/桶】周四（11月21日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨1.59美元，报收于每桶95.44美元，涨幅为1.7%。主要由于美国经济数据利好提振了原油需求前景，且市场仍关注于伊朗核问题。

【周四纽约期金跌1.14%至1243.6美元/盎司】周四（11月21日），纽约黄金期货价格收盘下跌1.14%，收于1243.6美元/盎司。主要由于当日公布的美国经济数据多数利好，市场预期美联储将在12月份的政策会议上决定缩减量化宽松（QE）规模。

【周四伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜收于7000关口上方】周四（11月21日），因菲律宾台风造成精炼铜供应短缺，以及美元走弱共同提振了铜价。当日伦敦基本金属收盘涨跌互现，伦铜涨0.95%，收于7000关口上方，伦铅、伦锌和伦镍小幅下跌。

【周四芝加哥农产品期货多数收高豆油涨3.11%】周四（11月21日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，豆油大涨3.11%，大豆涨1.47%。其中，豆类上涨因豆油大涨带动，美国最新一周大豆和豆油出口强劲。

【周四ICE农产品收盘涨跌互现期棉涨0.3%】周四（11月21日），洲际交易所（ICE）农产品收盘涨跌互现，期棉涨0.3%，原糖跌0.5%。其中棉花上涨因全球最大棉花出口国美国的出口销售增加。当日，交投最活跃的ICE-3月棉花期货上涨0.21美分或0.3%，收报每磅78.35美分。ICE-3月原糖期货跌0.09美分或0.5%，收报每磅17.51美分。Liffe-3月白糖期货跌0.9美元或0.2%，报每吨467.4美元。

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中国神华(行情 消息 资金)动力煤价格连涨9周



《中国证券报》报道，从中国神华601088(行情 消息 资金).SH,1088.HK)获悉，公司执行期为11月21日至27日的动力煤现货价格普遍环比上涨16元/吨。这是自9月下旬以来公司动力煤价格连续第9周上扬。公司预计11月份煤炭销售量突破5000万吨，创下今年以来单月新高。随着煤炭市场“量价齐升”，相关分析认为，煤炭采掘类上市公司4季度业绩将加速回暖，净利润环比减亏将是大概率事件。

神华销售集团有限公司提供的《动力煤现货价格通知》显示，公司执行期自11月21日至27日的神混1号5500煤种的平仓价为565元，较14日至20日的554元平仓价上涨11元/吨，石炭1号5500煤种最新报价也从554元/吨上涨到565元/吨，两煤种涨幅均在11元/吨，与最新环渤海主流动力煤种价格指数的最新涨幅相同。

同时包括神混2号5200在内的其他20余个煤种普遍提涨16元/吨，创出两年来最大单周涨幅。即便涨幅相对较小的5500大卡动力煤，贸易商也透露，港口地区实际成交价远高于此。一位常年采购中国神华(行情 消息 资金)动力煤的贸易商表示，5500大卡动力煤的港口成交价565元/吨根本拿不下来，目前该发热量煤种煤炭价格普遍在590元/吨以上，甚至直逼600元/吨大关。

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A股盘前重要资讯（11月22日）



摘要：楼继伟：下一步将清理“税收洼地”不再出区域优惠政策；国资委官员：国资运营公司主要开展投行业务；11月汇丰中国制造业PMI预览值为50.4不及预期；央行本周投放资金590亿稳定短期资金波动意图明显；中信证券(行情 消息 资金)：四季度GDP增速或回落至7.6%。

【楼继伟：下一步将清理“税收洼地”不再出区域优惠政策】11月21日，中国财政部网站刊发了以《消除机制体制弊端 建立现代财政制度》为题的新闻稿。财政部部长楼继伟称，当前，我国税收优惠政策尤其是区域优惠政策过多过滥。下一步，要清理已经出台的税收优惠政策，对执行到期的应彻底终止不再延续，对未到期限的要明确政策终止的过渡期，对带有试点性质且具有推广价值的，应尽快转化为普惠制，在全国范围内实施。楼继伟介绍，据统计，已经出台实施的区域税收优惠政策共有30项，还有一些正在申请的区域性税收优惠政策项目。同时，一些地方政府和财税部门执法不严，通过税收返还等方式变相减免税，制造“税收洼地”，严重影响了国家税制规范和市场公平竞争，必须下大力气清理整顿。楼继伟表示，区域发展规划应与税收优惠政策脱钩，今后原则上不再出台新的区域税收优惠政策，税收优惠政策统一由专门税收法律法规规定。同时，严格禁止各种越权税收减免。

【国资委官员：国资运营公司主要开展投行业务】国资委研究中心主任楚序平11月21日表示，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，可谓抓住了当前我国企业发展的要害。资本运营具有很显著的投资银行特征，主要进行企业重组、兼并与收购、公司证券发行等业务。未来国有资本运营、投资公司，也主要是开展这些业务。

【11月汇丰中国制造业PMI预览值为50.4不及预期】汇丰11月21日公布，11月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.4，不及预期的50.8，10月终值为50.9。分项数据中，新出口订单指数初值为49.4，为三个月低点。

【央行本周投放资金590亿稳定短期资金波动意图明显】中国央行周四早间进行了330亿元14天逆回购，中标利率持平在4.3%，本周净投放590亿元，稳定市场短期资金面波动的主旨明显。虽然央行近期逆回购操作停停放放看似杂乱，但实际主线仍为“锁长放短”。有交易员表示，虽然央行偏紧的态度很明确，不过对短期的流动性波动还是谨慎应对，央行不愿再看到“六月钱荒”的局面出现。

【中信证券(行情 消息 资金)：四季度GDP增速或回落至7.6%】中信证券(行情 消息 资金)首席宏观分析师诸建芳预计，中国四季度经济增速将略低于三季度，GDP增速将由三季度的7.8%回落至7.6%。

【上海国际能源交易中心22日将在自贸区挂牌】上海国际能源交易中心将于11月22日在自贸区正式挂牌，这意味着上海自贸区内建立国际原油期货平台迈出关键一步。

【中欧领导人会晤成果：2020年贸易额力争达到一万亿美元】11月21日下午在人民大会堂，国务院总理李克强与欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐共同会见记者，介绍了第十六次中国欧盟领导人会晤成果：一是发表《中欧合作2020战略规划》；二是正式宣布启动中欧投资协定谈判；三是积极探讨开展自贸区可行性研究，力争到2020年贸易额达到一万亿美元；四是密切人文交流，加紧商谈便利人员往来协议，加强公共政策对话；五是加强在国际和地区事务中的沟通与协调。

【借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变】在近期由监管层举办的上市公司监管政策法规与并购重组审核分道制专题培训会上，监管层相关负责人表示，上市公司并购重组审核分道制支持的交易类型为同行业并购或者上下游整合；不支持借壳上市，即便是同行业间的借壳上市也不支持，借壳上市没有快车道。

【消息指证券业中长期发展规划已上报有望“十年发展十倍”】据知情人士近日透露，有关部门已针对包括证券、期货、基金等在内的机构撰写的中长期发展规划，并已上报。上述人士表示，这些规划重要内容之一就是如何通过市场化、法治化、国际化改革促进行业发展。这些规划显示，证券业将“十年发展十倍”，外资参股券商比例有望提高，合资券商业务范围有望扩大，跨境业务将获更多政策支持。

【监管部门正抓紧论证支持并购重组相关改革方案】在A股市场并购重组渐入佳境状态下，监管部门拟推出多项举措支持上市公司通过并购重组做强做大。据了解，监管部门下一步将按照放松管制、加强监管的思路，按照整体论证、分步实施原则，系统论证支持并购重组相关改革方案。

【公司新闻】保龄宝参与筹建禹城农商行获批复成金改后首家民营银行；惠而浦控股合肥三洋(行情 消息 资金)事宜获商务部反垄断局批复同意；江苏吴中(行情 消息 资金)称与朱天晓及江苏吴中(行情 消息 资金)集团无关联关系；恒天海龙原董事长和副董事长遭市场禁入。

【市场回顾】周四A股探底回升跌0.04%石油银行股护盘。周四A股共有28只股票发生58笔大宗交易总成交额约为17.46亿元。周四沪深两市净流出资金78.67亿元。周四全球主要股指多数收高美股全线回升。

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11月22日科技要闻盘点：美陪审团复审裁定三星向苹果支付2.9亿美元赔偿



【来往满月晒成绩，马云回应丁磊】昨天阿里召开新闻发布会，庆祝旗下产品移动IM“来往”满月。来往推出一个月，用户数突破1000万。日活跃用户数增长500%，来往特色功能“扎堆”的数量超过10万。马云现场还回应丁磊：某些人给我们评了负分，给自己的产品评了0分；过去阿里集团做很多事情别人都觉得不可能，1999年做阿里巴巴的时候，2003年做淘宝的时候，但最后是阿里巴巴把不可能变成了现实。

【诺基亚出售手机业务的同时把总部也卖给了微软】诺基亚已于去年将总部大楼出售给了房地产公司Exilion，并租回使用。诺基亚表示，公司将以54亿欧元把手机业务出售给微软的同时还将把总部租赁权也移交给后者。按计划，微软收购诺基亚手机业务的交易将在明年初完成。

【Spotify再融资2.5亿美元 市值超40亿美元】知情人士指出，瑞典在线音乐服务商Spotify已成功融得2.5亿美元的投资。该轮融资由硅谷风投公司Technology Crossover Ventures领投。根据最新一轮融资估值，Spotify当前市值已超过40亿美元规模。Spotify计划将融得资金用于企业全球业务拓展上。

【美陪审团复审裁定三星向苹果支付2.9亿美元赔偿】美国一个陪审团周四在苹果公司针对三星的赔偿复审中作出判决称，三星需向苹果公司支付2.9045亿美元的赔偿金，该案是这两家移动巨头之间全球专利争讼中最新的一场“战斗”。

【谷歌有可能在造飞行汽车】据美国媒体SFGate报道，谷歌有可能正在扶植一家创业公司，秘密研发飞行汽车。该创业公司持有一项“个人飞行器”专利，是一款由电池驱动的交通工具，顶部配备8个小螺旋桨，提供升力；尾部配备2个大螺旋桨，提供前进动力，工作原理类似直升飞机。

【王小川：搜狗上市无时间表 未来战略分三个层次】腾讯战略入股搜狗交易案过去2个月，整合后的新搜狗依然受关注。搜狗CEO王小川昨日在搜狐大厦透露，自腾讯战略入股以来，常有朋友问搜狗何时上市，搜狗只有一个答案：没有具体时间表。大家一再询问也看得出业界对搜狗未来发展期待。

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国内期市盘前重要资讯（11月22日）



摘要：楼继伟：下一步将清理“税收洼地”不再出区域优惠政策；商务部：上周食用农产品价格环比涨0.2%预计水产蔬菜将小涨；上海国际能源交易中心22日将在自贸区挂牌；高盛：全球央行同步紧缩商品将大跌；周四国内商品期市收盘多数下挫沪金领跌近2%。

――――宏观要闻――――

【楼继伟：下一步将清理“税收洼地”不再出区域优惠政策】11月21日，中国财政部网站刊发了以《消除机制体制弊端 建立现代财政制度》为题的新闻稿。财政部部长楼继伟称，当前，我国税收优惠政策尤其是区域优惠政策过多过滥。下一步，要清理已经出台的税收优惠政策，对执行到期的应彻底终止不再延续，对未到期限的要明确政策终止的过渡期，对带有试点性质且具有推广价值的，应尽快转化为普惠制，在全国范围内实施。

【商务部：上周食用农产品价格环比涨0.2%预计水产蔬菜将小涨】商务部公布数据显示，上周(11月11日至17日)食用农产品价格小幅回升，36个大中城市食用农产品市场价格比前一周上涨0.2%，受天气影响，后期水产、蔬菜价格将小幅上涨。

【央行周四进行330亿逆回购操作本周净投放590亿】交易员透露，周四（11月21日），央行进行330亿元14天期逆回购操作。周二央行进行350亿元7天期逆回购操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净投放590亿元。另外，周四将有400亿元6个月国库现金存款到期。

【11月汇丰中国制造业PMI预览值为50.4不及预期】汇丰11月21日公布，11月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.4，不及预期的50.8，10月终值为50.9。分项数据中，新出口订单指数初值为49.4，为三个月低点。

【上海国际能源交易中心22日将在自贸区挂牌】上海国际能源交易中心将于11月22日在自贸区正式挂牌，这意味着上海自贸区内建立国际原油期货平台迈出关键一步。

【中欧领导人会晤成果：2020年贸易额力争达到一万亿美元】11月21日下午在人民大会堂，国务院总理李克强与欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐共同会见记者，介绍了第十六次中国欧盟领导人会晤成果：一是发表《中欧合作2020战略规划》；二是正式宣布启动中欧投资协定谈判；三是积极探讨开展自贸区可行性研究，力争到2020年贸易额达到一万亿美元；四是密切人文交流，加紧商谈便利人员往来协议，加强公共政策对话；五是加强在国际和地区事务中的沟通与协调。

【高盛：全球央行同步紧缩商品将大跌】国际投行高盛公司在最新出版的研究报告中表示，预计在2014年发达国家开始退出宽松政策，新兴市场国家将面临不同的市场冲击，大宗商品市场的下行风险增强，铜、铁矿石、黄金等价格将会出现15%以上的跌幅。　　

————行业资讯————

【轮胎翻新行业入围名单将公布轮胎出口有望好转】中国轮胎翻修与循环利用协会会长朱军在“2013中国节能与低碳发展论坛”上称，轮胎翻新行业第一批准入名单已经制定完毕，首批名单只有10家企业，具体的考核方向包括技术、质量、规模、环评等。相较于目前1000多家的轮胎翻新公司，名单公布后将对轮胎翻新行业产生重大影响。

【煤炭资源税从价计征改革有望明年上半年内实施】财政部财科所完成的一份研究报告称，煤炭资源税的从价计征改革将于明年上半年内实施，到2015年末，资源税的从价计征改革扩展至其他矿产资源。

【纤维板和胶合板期货合约规则亮相论证会】大商所纤维板、胶合板期货合约规则日前在论证会上正式亮相，“两板”交易单位500张/手，最小变动价位0.05元/张，预计纤维板和胶合板的交易门槛将在3000元和4800元以上，与目前豆粕、焦煤品种水平相当。

【页岩气前两轮招标未达预期民企冲刺第三轮招标】在各项政策的鼓励下，民企投入页岩气的积极性大大增加。11月21日，一位华油能源(1251.HK)的相关人士透露，公司正在进行页岩气第三轮招标的准备工作。

【原油期货计价方式仍未确定】有消息称，上期所有关负责人在当天举行的第二届中国国际石油贸易大会上表示，交易所将在年内做好原油期货上市准备工作，原油期货交易标的为中质含硫原油，计价货币为人民币。而当天期货日报记者从权威人士处获悉，目前原油期货仍未最终确定是以人民币还是以美元计价，当日的消息应为误传。

【中国10月自伊朗进口原油数量触及40个月低位】中国10月自伊朗进口原油数量略低于每日25万桶，为2010年6月以来的最低水平，令中国这一伊朗最大的石油客户在美国下个月审核时更易获得制裁豁免权。　

【印尼橡胶面临供过于求价格降至史上最低】印度尼西亚是大规模种植天然橡胶树的起源地，近日，印尼橡胶生产协会会长达乌德表示，橡胶产业正面临供过于求和价格下降的问题，几乎所有国家都在减少进口，橡胶价格长期保持在每公斤3美元的低价，8月更是降到每公斤2.29美元的历史最低价。

【印度石油部长表示半年内或取消柴油价格控制】印度石油部长Veerappa Moily周三表示，未来六个月，印度可能将放开政府对柴油定价机制的控制，柴油价格将逐渐上涨。

【伊朗国家石油公司高管：预计对华原油出口将保持稳定】伊朗国家石油公司(National Iranian Oil Co.)的一位高管表示，尽管面临来自美国的政治压力，且今年以来原油出口量减少，但伊朗预计对中国的原油出口将保持稳定。

【巴西对中国无缝钢管进行反倾销立案调查】商务部网站11月21日消息，2013年11月18日，巴西反倾销调查当局DECOM宣布对原产于中国的无缝钢管（Seamless Steel Tubes）进行反倾销立案调查。

【江铜：2013-2015年中国已确定铜冶炼新增产能为215万吨】江西铜业(行情 消息 资金)原副总经理王赤卫表示，2013-2015年中国已确定的铜冶炼新增产能为215万吨，十二五末达到1000万吨的精炼铜产能已“毫无悬念”。

【前10个月俄罗斯粗钢产量为5750万吨同比下滑3%】据俄罗斯国家统计委员会（Russtat）公布，今年前10个月，俄罗斯轧钢产品产量为4820万吨，同比下滑2.6%；粗钢产量为5750万吨，同比下滑3%；生铁产量为4170万吨，同比下滑0.9%。今年1-10月份，俄罗斯钢管产量为840万吨，同比增长5.1%。

【外资准入限制放开钢铁汽车行业洗牌或加速】针对外商在中国投资所涉及的市场壁垒，商务部新闻发言人沈丹阳表示，未来将进一步放开钢铁、化工、汽车等一般制造业领域的外资准入限制。接下来将研究采取更有针对性的措施，尽快建立能够从根本上解决突出问题的长效机制。

【1-10月印度钢铁产量增速放缓至2.8%】世界钢铁协会11月20日公布的数据显示，今年前十个月印度钢铁产量为6638.7万吨，比去年同期的6455.6万吨仅增长了2.8%，远低于去年同期5.6%的增速，也低于世界钢铁产量3.2%的平均增速，但印仍为全球第四大钢铁生产国。

【“生态补偿制度”农业政策有望出台】中央农村工作会议将在12月召开。业界认为，“可持续发展”将成为我国农业重要政策取向，“生态农业”将取代“石油农业”成为未来发展方向，围绕生态农业发展，政府也有望出台以“生态补偿制度”为主的支持政策。

【分析称中国于2014年7月底前将拥有全球逾60%棉花库存】中国棉花信息中心11月19日发布临时收储周报(2013年11月11日-15日)，截至11月15日，本年度棉花临时收储挂牌累计成交216.5万吨，相比去年同期258万吨的收储成交量已有较大幅度下滑。中棉协人士指出，除公检力度加强提高棉花收储门槛外，籽棉收购价高利薄，加工企业参与热情下挫，成为棉花收储量不及去年的重要原因。

【豆粕1月预售价降至3800元/吨需求暂时难有起色】国家粮油信息中心11月21日消息；目前沿海地区价格较10月中旬已累计下跌300-620元/吨，最高跌幅超过13%。近期豆粕现货价格跌势有加剧迹象，市场看空气氛依然浓厚，工厂锁定利润意愿较强，积极以更低价格预售远期合同，据了解，目前京津地区12月豆粕预售价格降至3900-3950元/吨；华东、华南沿海地区12月预售价格降至3850元/吨，1月预售价格降至3800元/吨。

【中储粮称秋粮收购收储能力达3985万吨】中储粮总公司在东北秋粮收购新闻通气会上称，中储粮正在抓紧完成跨省移库任务，争取腾出1200万吨有效仓容;继续抓好国家下达的200万吨简易罩棚仓建设，在秋粮收购中全面投入使用。

【美农业部预计明年糖价继续下跌】美国农业部表示，由于国内糖价持续低迷，美国糖企出现了新一轮集体违约潮。为扶持糖企，美国政府近日向违约糖企发放贷款2.8亿美元，农业部降低了贷款要求，违约企业可以在不交罚金的情况下借取新的贷款。美国农业部预计，2014年美国的糖供应(包括国内生产和国外进口)将创历史新高，糖价还将继续下降。

————行情纵览————

【周四国内商品期市收盘多数下挫沪金领跌近2%】周四（11月21日），国内商品期市收盘多数下挫，贵金属领跌，沪金跌1.91%，报248.75元/克，至四个月来新低，沪银跌1.29%，报4146元/克，至三个多月以来的新低。豆类油脂品种齐齐反弹，棕榈油涨2.35%；豆油、菜油均涨逾1%。

【周四纽约原油涨1.7%报95.44美元/桶】周四（11月21日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨1.59美元，报收于每桶95.44美元，涨幅为1.7%。主要由于美国经济数据利好提振了原油需求前景，且市场仍关注于伊朗核问题。

【周四伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜收于7000关口上方】周四（11月21日），因菲律宾台风造成精炼铜供应短缺，以及美元走弱共同提振了铜价。当日伦敦基本金属收盘涨跌互现，伦铜涨0.95%，收于7000关口上方，伦铅、伦锌和伦镍小幅下跌。

【周四东京橡胶期货收跌0.15%报258.3日元/公斤】周四（11月21日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货合约2014年4月合约开报259日元/公斤，收报258.3日元/公斤，较前一交易日结算价跌0.4日元或0.15%；当日交投区间介于257.9-259.8日元/公斤。

【周四东京黄金期货跌1.49%报4044日元/克】周四（11月21日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4098日元/克，收报4044日元/克，较上一交易日结算价跌61日元或1.49%；当日交投区间介于4020-4101日元/克。

【周四ICE农产品收盘涨跌互现期棉涨0.3%】周四（11月21日），洲际交易所（ICE）农产品收盘涨跌互现，期棉涨0.3%，原糖跌0.5%。其中棉花上涨因全球最大棉花出口国美国的出口销售增加。

【周四芝加哥农产品期货多数收高豆油涨3.11%】周四（11月21日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，豆油大涨3.11%，大豆涨1.47%。其中，豆类上涨因豆油大涨带动，美国最新一周大豆和豆油出口强劲。

【周四上期所夜盘金银均收低黄金跌0.86%】周四（11月21日），上期所贵金属期货夜盘交易均收低，黄金跌0.86%，白银跌0.72%。主要由于当日公布的美国经济数据多数利好，市场预期美联储将在12月份的政策会议上决定缩减量化宽松（QE）规模。

【周四纽约期金跌1.14%至1243.6美元/盎司】周四（11月21日），纽约黄金期货价格收盘下跌1.14%，收于1243.6美元/盎司。主要由于当日公布的美国经济数据多数利好，市场预期美联储将在12月份的政策会议上决定缩减量化宽松（QE）规模。

【马来西亚棕榈油期货跳升至逾一年高点受库存下滑前景激励】马来西亚棕榈油期货周四（11月21日）跳升至逾一年高点，此前产业团体估计马来西亚棕榈油库存今年下滑近30%，且2014年料进一步下滑。马来西亚棕榈油局一高层官员表示，马来西亚2013年底棕榈油库存料降至187万吨，2014年底料降至176万吨，因海外和国内需求超越产出。

【周四上金所现货黄金集体下挫Au（T+D）跌逾2%】周四（11月21日），上海黄金交易所现货黄金集体下挫，Au（T+D）跌2.04%。

【周四上金所现货白银跌1.58%报4115元/千克】周四（11月21日），上海黄金交易所现货白银收盘走低。Ag（T+D）合约开报4170元/千克，收报4115元/千克，较前一交易日跌66元/千克或1.58%；当日交投区间介于4103-4195元/千克；日成交量为1752242千克。

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国内债市盘前重要资讯（11月22日）



摘要：央行本周投放资金590亿稳定短期资金波动意图明显；交易所债券暴跌真相：债基经理主动“砸净值”挤泡沫；屈宏斌：中国经济短期增长前景仍乐观；借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变；美国参议院金融委员会批准耶伦担任美联储下任主席提名；业者称债市跌幅相当于股市从6000点跌到2000点。

――――公开市场情况――――

【央行本周投放资金590亿稳定短期资金波动意图明显】中国央行周四早间进行了330亿元14天逆回购，中标利率持平在4.3%，本周净投放590亿元，稳定市场短期资金面波动的主旨明显。虽然央行近期逆回购操作停停放放看似杂乱，但实际主线仍为“锁长放短”。有交易员表示，虽然央行偏紧的态度很明确，不过对短期的流动性波动还是谨慎应对，央行不愿再看到“六月钱荒”的局面出现。

――――要闻资讯――――

【交易所债券暴跌真相：债基经理主动“砸净值”挤泡沫】11月21日，交易所债券出现罕见暴跌。13大丰港(124277.SH)和12江都债(122704.SH)的单日跌幅分别达到15.30%和12.87%。交易所债券暴跌背后，是一批遭遇赎回的基金经理主动“砸净值”。

一位管理封闭式债券基金的基金经理表示，交易所债券普遍估值虚高，导致基金净值虚高。近期有大批资金赎回债基，为让基金净值尽快回到真实水平，基金经理主动砸低估值虚高的债券价格。若不如此，以后债券价格回归真实价值时，基金净值将受到冲击，这对留下来的客户并不公平。

【屈宏斌：中国经济短期增长前景仍乐观】汇丰11月21日公布了11月汇丰中国制造业PMI初值。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌对此点评称，尽管PMI略有回调，但对短期增长前景仍乐观。屈宏斌指出，11月汇丰制造业PMI初值小幅下滑至50.4（10月50.9）。产出指数回升，新出口订单重回收缩区间，企业补库存放慢。50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的IP增速对应。政策面，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。

【借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变】在近期由监管层举办的上市公司监管政策法规与并购重组审核分道制专题培训会上，监管层相关负责人表示，上市公司并购重组审核分道制支持的交易类型为同行业并购或者上下游整合；不支持借壳上市，即便是同行业间的借壳上市也不支持，借壳上市没有快车道。上述监管层负责人称，在分道制实施后存在三个不变，包括股票异常交易核查的要求不变、行政许可性质不变、事后问责措施不变。

【美国参议院金融委员会批准耶伦担任美联储下任主席提名】美国国会参议院金融委员会周四（11月21日）以14票支持8票反对批准耶伦担任美联储下一任主席的提名，在耶伦就任美联储主席前，相关提名还要通过参议院全体表决。若全体表决通过，耶伦将于2014年1月底上任。

【业者称债市跌幅相当于股市从6000点跌到2000点】债券二级市场在市场资金面紧张和一级市场供给增加的双重影响下，走出了一波单边下跌的行情。去年在券商内部最为风光的债券投资经理今年都愁眉不展。一家大券商投资经理表示，今年债券市场的跌幅相当于股市从6000点跌到2000点，尤其是最近5个月，这对券商集合理财产品净值打击很大。

【债市整顿或被纳入中央顶层决策决议首提发展规范并重】债市的整顿行动或已被纳入中央的顶层决策。今年4月份以来，国务院多部委针对银行间债市开展联合“打黑”行动，民生银行(行情 消息 资金)金融市场部人士指出，如果仅是传统监管机构介入，那么很可能只是一次偶然事件；但从当初由审计署来主导核查再到现在公安经侦调查来看，明显有高层授意成分在里面。

11月15日，**中央公布十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，“发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”汇金系某券商债券研究员分析称，虽然规范列在发展的后面，但是规范和之前比更被强调，这显示出中央对债市乱象的治理决心。

【债基单日罕见暴跌超2%“余额宝们”成重要推手】11月19日，浦银安盛基金6个月定期开放债基净值下跌超过2%，这在债券型基金上实属罕见。越来越多的迹象表明，“余额宝们”是造成债市困难的重要推手。“余额宝们”的货币基金收益率畸高不下，使得整个理财市场无风险收益日趋提高，造成债券市场这一传统“避风港”的吸引力逐渐下降。

【央行操作缓和市场情绪两期国开债中标收益率均低于预期】央行操作缓和市场情绪，国开行周四招标增发的3年期和5年期固息金融债中标收益率分别为5.5412%和5.6250%，均低于此前市场预期。全场投标倍数分别为2.20倍和3.03倍。其中，3年期金融债中标收益率预期均值为5.57%，5年期预期均值为5.69%。

【财政部顺利在港招标发行70亿元人民币国债】财政部网站信息显示，11月21日，财政部在香港面向机构投资者招标发行70亿元人民币国债，包括3年期50亿元和5年期20亿元，中标利率分别为2.60%和3.09%。此次人民币国债发行金额为100亿元，除已经发行的70亿元外，财政部还将向香港居民发行30亿元2年期国债，票面利率为2.80%。

【美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3创8个月新高】数据编撰机构Markit周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3，创今年3月以来最高，预期为52.4，前值为51.8。PMI高于50表明行业活动扩张。11月制造业产出分项指数初值升至57.1，创今年2月以来最高。

【美国11月费城联储制造业指数降至6.5大幅逊于预期】 国费城联储周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月费城联储制造业指数降至6.5，预期为15.0，前值为19.8，数据表明美国大西洋(行情 消息 资金)沿岸中部地区的制造业扩张幅度减缓。

【美国10月PPI环比降0.2%同比升0.3%均符合预期】美国劳工部周四（11月21日）公布的数据显示，美国10月PPI环比降0.2%，预期降0.2%，前值降0.1%；同比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国生产者物价指数已连续第二个月下滑，表明该国通胀仍保持在良性水准。

【美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万低于预期】美国劳工部（Department of Labor）周四（11月21日）公布的数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万人，低于预期和前值。

【欧洲央行行长德拉吉：负利率曾有讨论但尚无进展】欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Draghi）周四（11月21日）表示，最近这次议息会议讨论了负利率，但此后并没有新的进展。若有需要，技术上实施负利率是有可能的。隔夜曾有消息称，欧洲央行可能会将存款利率下调至负利率。

【德国10月制造业PMI初值升至52.5创29个月新高】数据编撰机构Markit周四（11月21日）公布的调查结果显示，德国11月综合PMI创今年1月以来新高，制造业也在继续扩张，并创29个月新高，表明欧元区第一大经济体正强劲复苏。具体数据显示，德国11月综合PMI初值54.3，创今年1月以来新高，前值53.2 ；11月制造业PMI初值52.5，预期52.0，前值51.7。这是该指数连续第五个月高于荣枯分水岭50；11月服务业PMI初值54.5，预期53.0，前值52.9。

――――债市综述――――

【周四银行间国债价格收盘企稳多重利好提振】周四（11月21日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘企稳。当日央行再次注入流动性，且11月PMI预览数据表现不佳，国开行新债发行也好于预期，诸多利好给债市带来提振。国债期货主力合约TF1312收涨0.33%，报91.396元。三份合约共计成交4261手，较前一交易日减少374手，总持仓4300手，减仓198手。11月20日，中金所就国债期货主力合约1312合约进行了交割事项通知，国债期货1312合约将进入交割月。

当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.61%，上日尾盘为4.63%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.43%，上日尾盘为4.49%。主力合约TF1312涨0.33%，报91.396元，成交3405手，持仓2805手，当日减仓283手。信用债方面，上交所公司债指数跌0.10%，报146.30点。上交所企业债指数跌0.04%，报166.78点。

【周四银行间货币市场利率涨跌互现】周四（11月21日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率涨跌互现。当日央行进行330亿元14天期逆回购操作，若考虑周四有400亿元国库现金定存到期，本周银行体系实得资金仅为190亿元，加之本周五迎来平安转债申购，市场预计近期仍难见到宽松局面。

当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.9157，较上一交易日跌17.8个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.7701%，较上一交易日跌11.79个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为5.6422%，较上一交易日涨14.85个基点。

银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为3.9357%，较上一交易日跌17.92个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为4.9039%，较上一交易日涨8.14个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为5.6876%，较上一交易日涨18.56个基点。

【国债期货1312合约将进入交割月周四涨0.33%】周四（11月21日），国债期货主力合约TF1312收涨0.33%，报91.396元。三份合约共计成交4261手，较前一交易日减少374手，总持仓4300手，减仓198手。11月20日，中金所就国债期货主力合约1312合约进行了交割事项通知，国债期货1312合约将进入交割月。

具体来看，TF1312成交3405手，持仓2805手，当日减仓283手；TF1403合约涨0.35%，收报91.98元，成交769手，持仓1319手，当日增仓103手；TF1406合约报92.37元，涨0.2%，成交87手，持仓176手，当日减仓18手。

【周四6个月期票据转贴利率升至月息5.35‰】周四（11月21日），票据市场转贴利率走高。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为5.35‰，较上日升0.10‰。票据直贴利率方面，珠三角地区票据直贴利率月息为5.60‰，较上日升0.10‰；长三角地区为5.55‰，较上日升0.10‰；中西部地区为5.65‰，较上日升0.10‰；环渤海地区为5.70‰，较上日升0.10‰。

【周四1年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周四（11月21日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.73%，较前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【周四银行间市场回购定盘利率涨跌互现】周四（11月21日），银行间市场回购定盘利率涨跌互现。具体来看，FR001报4.0400%，跌9.00个基点；FR007报4.7400%，跌3.00个基点；FR014报5.6300%，涨18.00个基点。

【周四欧元区主要国债价格全线回落英债表现不及德债】周四（11月21日），欧元区主要国债价格全线回落，英债表现不及德债。因美国经济数据利好，市场预期美联储不久开始缩减购债规模，且11月英国CBI工业订单数据好于预期。

数据显示，德债期货跌46个跳动点，报140.98。10年期德债收益率升3个基点，报1.74%。英债期货跌63个跳动点，报108.52。10年期英债收益率升5个基点，报2.79%。10年期西班牙国债收益率升2个基点，报4.12%。10年期意大利国债收益率升2基点，报4.10%。

【周四美国国债价格集体小涨】周四（11月21日），美国国债价格集体小涨。交易商称，因美国经济数据多数利好和美联储官员讲话大相径庭，投资者衡量美联储近期缩减购债规模的可能性。

截至纽约尾盘，5年期国债价格升2/32，收益率报1.363%。指标10年期国债价格升1/32，收益率报2.788%。30年期国债价格升7/32，收益率报3.892%。

――――研报精粹――――

【海通证券(行情 消息 资金)：自有资金可适当参与申购平安转债】海通证券(行情 消息 资金)发布可转债发行分析报告指出，中国平安601318(行情 消息 资金).SH,2318.HK)正股年波动率为27%，按最新正股的收盘价测算，该转债理论价值在110元左右，对应转股溢价率为16%，高于目前大盘转债转股溢价率水平。若结合目前大盘转债转股溢价率水平，假设平安转债合理转股溢价率为5%-7%，则对应转债价格为104-106元。考虑到近期中国平安(行情 消息 资金)显著上涨对定价的影响，海通证券(行情 消息 资金)认为104-106元是较为合理的理论价值区间。建议自有资金可适当参与申购平安转债。

【海通证券(行情 消息 资金)：金融宏观调控逐步转为以价格调控为主】央行行长周小川11月19日在《十八届三中全会辅导读本》发表署名文章：《全面深化金融业改革开放 加快完善金融市场体系》。周小川行长在文中对金融改革的路线图和时间表进行了较全面的阐述。

对此，海通证券(行情 消息 资金)11月21日点评表示，金融宏观调控逐步由以数量调控为主转为以价格调控为主。利率市场化，短期来看，大额存单和存款保险制度料将先行一步，之后逐步放开小额、短期存款利率上限，最终完全放开存款利率管制。汇率市场化，短期内进一步扩大人民币汇率浮动区间，央行基本退出常态式外汇市场干预，中期会推进汇率形成机制改革。资本项目开放方面，短期内减少外汇管理中的行政审批，从“正面清单”转变为“负面清单”。放松有真实交易背景的直接投资管制。

――――汇市速递――――

【周四美元兑人民币询价涨3个基点报6.0932元】周四（11月21日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0932元，较前一交易日上涨3个基点。受昨日美元指数大涨影响，人民币中间价大幅下跌，但即期盘面仍然保持平静。美元兑人民币中间价报6.1366元，较前一交易日（6.1305元，创汇改以来新低）上涨61个基点，结束三日连跌。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1490/00，上日为6.149；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0701/08，上日为6.0678。境内美元兑人民币一年期掉期升水385点。

【周四美元兑主要货币汇率涨跌不一】周四（11月21日），美元兑主要货币汇率涨跌不一。主要由于日本央行维持货币政策不变，美元兑日元汇率大涨，但美国经济数据多数利好，市场预期美联储不久将开始缩减购债规模。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3482美元，高于前一交易日的1.3438美元；1英镑兑换1.6198美元，高于前一交易日的1.6104美元；1澳元兑换0.9235美元，低于前一交易日的0.9328美元；1美元兑换101.17日元，高于前一交易日的100.03日元；1美元兑换0.9128瑞士法郎，低于前一交易日的0.9163瑞士法郎；1美元兑换1.0516加元，高于前一交易日的1.0448加元。

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香港主要媒体财经要闻（11月22日）



————文汇报————

【国债今登场 券商银行斗抢客】新一批30亿元人民币的零售国债今日起接受认购，息率定于2.8 厘，入场费1万元，只予港人认购，有券商以“零本金”及新客首年“110回购保证”作招徕。分析指，计及人民币升值，持有国债两年的总回报可望逾10%，跑赢通胀及iBond，估计可获2-3倍超购。另外，是次供机构投资者认购的70亿元国债，则获259.05亿元申购，超购2.7倍，反应热烈。

【金发局建议给REITs税务优惠】金发局早前发表共六份研究报告，建议放宽有关房托基金（REITs）的部分规条，以巩固香港国际资产管理中心和房托基金上市集资中心的地位。金发局委员李律仁昨日表示，香港的房地产发展相当蓬勃，且世界知名，惟房托基金的发展却未如理想，彼此形成强烈对比，该局认为是香港对REITs的条款限制太多，令资金不愿在港参与此板块。

————大公报————

【中国经济增长动力减弱】中国经济继续企稳，但增长势头稍有放缓。汇丰中国十一月制造业PMI（采购经理指数）初值从七个月高位回落至50.4，并且逊于市场预期。分析认为，这主要受到新出口订单疲软及补库存活动放缓拖累。出口订单下滑主要受外贸季节性因素影响，经济增长或会出现微幅降温，本季GDP增速料在7.6%左右。

【人币国债息2.8厘创新高】本港市民期待已久的人民币零售国债将于今天起接受认购，这批30亿元的两年期债券，票面利率为2.80厘，是历来最高零售国债票息，每手入场费只需1万元。国债被视为无风险的投资，有银行业界人士表示，国债可“财息兼收”，在赚取利息的同时，更可捕捉人民币升值潜力。星展银行财资市场部执行董事王良享预期，零售国债最多超额认购2至3倍。

【金发局：IPO改革建议无关阿里】金发局近日发表报告，对如何巩固香港作为离岸人民币中心及国际金融中心的地位给了不少建议。问及有关报告上提及，本港IPO市场过度偏重零售主导的监管思维，建议增加上市新股的广度，会否与阿里巴巴冀以合伙人制度上市有关，李律仁表示，有关建议并非针对个别公司给出。


————香港经济日报————


【零售国债2.8厘息 势掀认购潮】零售国债今日公开发售，两年期票息2.8厘，为历来最高。银行家指，国债属优质人民币资产，回报佳而入场费低；在现有分配机制下，大手认购可提高获分派机会。

【不动产统一登记 铺路房产税】三中全会后楼市调控酝酿变化，为推进房产税制铺路。国务院常务会议决定，建立不动产统一登记制度，及不动产登记信息管理基础平台；国家发改委也称，要加快住房信息全国联网。

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债券数据日报：交易所债券暴跌真相为债基经理主动“砸净值”挤泡沫(11月22日)



摘要：交易所债券暴跌真相：债基经理主动“砸净值”挤泡沫；屈宏斌：中国经济短期增长前景仍乐观；借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变；美国参议院金融委员会批准耶伦担任美联储下任主席提名；债市整顿或被纳入中央顶层决策决议首提发展规范并重。

————今日要闻————

【交易所债券暴跌真相：债基经理主动“砸净值”挤泡沫】11月21日，交易所债券出现罕见暴跌。13大丰港(124277.SH)和12江都债(122704.SH)的单日跌幅分别达到15.30%和12.87%。交易所债券暴跌背后，是一批遭遇赎回的基金经理主动“砸净值”。

一位管理封闭式债券基金的基金经理表示，交易所债券普遍估值虚高，导致基金净值虚高。近期有大批资金赎回债基，为让基金净值尽快回到真实水平，基金经理主动砸低估值虚高的债券价格。若不如此，以后债券价格回归真实价值时，基金净值将受到冲击，这对留下来的客户并不公平。

【屈宏斌：中国经济短期增长前景仍乐观】汇丰11月21日公布了11月汇丰中国制造业PMI初值。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌对此点评称，尽管PMI略有回调，但对短期增长前景仍乐观。屈宏斌指出，11月汇丰制造业PMI初值小幅下滑至50.4（10月50.9）。产出指数回升，新出口订单重回收缩区间，企业补库存放慢。50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的IP增速对应。政策面，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。

【借壳上市不设快车道股票异常交易核查标准不变】在近期由监管层举办的上市公司监管政策法规与并购重组审核分道制专题培训会上，监管层相关负责人表示，上市公司并购重组审核分道制支持的交易类型为同行业并购或者上下游整合；不支持借壳上市，即便是同行业间的借壳上市也不支持，借壳上市没有快车道。上述监管层负责人称，在分道制实施后存在三个不变，包括股票异常交易核查的要求不变、行政许可性质不变、事后问责措施不变。

【美国参议院金融委员会批准耶伦担任美联储下任主席提名】美国国会参议院金融委员会周四（11月21日）以14票支持8票反对批准耶伦担任美联储下一任主席的提名，在耶伦就任美联储主席前，相关提名还要通过参议院全体表决。若全体表决通过，耶伦将于2014年1月底上任。

【债市整顿或被纳入中央顶层决策】债市的整顿行动或已被纳入中央的顶层决策。今年4月份以来，国务院多部委针对银行间债市开展联合“打黑”行动，民生银行(行情 消息 资金)金融市场部人士指出，如果仅是传统监管机构介入，那么很可能只是一次偶然事件；但从当初由审计署来主导核查再到现在公安经侦调查来看，明显有高层授意成分在里面。

————二级市场概览————

【周四银行间国债价格收盘企稳多重利好提振】周四（11月21日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘企稳。当日央行再次注入流动性，且11月PMI预览数据表现不佳，国开行新债发行也好于预期，诸多利好给债市带来提振。国债期货主力合约TF1312收涨0.33%，报91.396元。三份合约共计成交4261手，较前一交易日减少374手，总持仓4300手，减仓198手。11月20日，中金所就国债期货主力合约1312合约进行了交割事项通知，国债期货1312合约将进入交割月。

当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.61%，上日尾盘为4.63%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.43%，上日尾盘为4.49%。主力合约TF1312涨0.33%，报91.396元，成交3405手，持仓2805手，当日减仓283手。信用债方面，上交所公司债指数跌0.10%，报146.30点。上交所企业债指数跌0.04%，报166.78点。

【国债期货1312合约将进入交割月周四涨0.33%】周四（11月21日），国债期货主力合约TF1312收涨0.33%，报91.396元。三份合约共计成交4261手，较前一交易日减少374手，总持仓4300手，减仓198手。11月20日，中金所就国债期货主力合约1312合约进行了交割事项通知，国债期货1312合约将进入交割月。

具体来看，TF1312成交3405手，持仓2805手，当日减仓283手；TF1403合约涨0.35%，收报91.98元，成交769手，持仓1319手，当日增仓103手；TF1406合约报92.37元，涨0.2%，成交87手，持仓176手，当日减仓18手。

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人民币日报（11月22日）



————————昨夜今晨————————

◆ 【周四美元兑人民币询价涨3个基点报6.0932元 】

周四（11月21日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0932元，较前一交易日上涨3个基点。受周三美元指数大涨影响，人民币中间价大幅下跌，但即期盘面仍然保持平静。美元兑人民币中间价报6.1366元，较前一交易日（6.1305元，创汇改以来新低）上涨61个基点，结束三日连跌。

交易员表示，即期市场近日波动过小，使交易量日渐走低，交易热情较前期明显降温。对于在岸和离岸市场即期近几天的分化走势，交易人士认为，境外市场真正体现了真实的市场供需和心理变化，在岸市场则更多受到疑似干预的大行购汇限制。境外大多为即期和期权交易，显示了真实的供需，所以比较活跃。自11月8日以来，在岸人民币兑美元即期汇率和离岸之间价差逐渐拓宽，从日均100个基点的价差到近两日接近300个基点，为年内最宽。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1490/00，上日为6.149；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0701/08，上日为6.0678。境内美元兑人民币一年期掉期升水385点。

————————要闻概览 ————————

【财政部顺利在港招标发行70亿元人民币国债】

财政部网站信息显示，11月21日，财政部在香港面向机构投资者招标发行70亿元人民币国债，包括3年期50亿元和5年期20亿元，中标利率分别为2.60%和3.09%。此外，财政部还将向香港居民发行30亿元2年期国债，票面利率为2.80%。

【公开市场本周净投放590亿元稳定短期资金面】

央行周四（11月21日）上午在公开市场实施330亿元14天期逆回购操作，结束此前连续两周暂停14天期逆回购的操作风格，中标利率为4.3%，与最近一次同期限逆回购中标利率持平。

据中国金融资讯网人民币频道统计，本周公开市场有90亿元逆回购到期，无央票到期。央行周二进行350亿元7天期逆回购、周四操实施330亿元14天期逆回购后，本周公开市场净投放590亿元。

【短期利率下行难掩资金面从紧】

在央行提升公开市场投放力度后，作为银行间市场主流交易品种的短期资金利率回落。不过，交易人士普遍反映资金面依旧紧张，短期资金面仍有诸多风险点。

分析人士指出，目前资金成本仍处于高位，年底前资金会越来越难借，大行出钱的意愿较低。银行整顿同业非标业务的需要，再加上年末考核压力，将对冲下放的财政存款，资金面在年内难现宽松。

短期资金面仍有诸多风险点。一是，周四有400亿元国库定存到期，目前依旧无新的操作公告；二是，周五260亿元平安转债申购。

【渣打预计2020年人民币将成全球第四大支付货币】

渣打银行最新发布报告称，到2020年，中国对外贸易额中28%将以人民币计价，每年的规模约为3万亿美元；中国巨大的商品进口将逐步转为以人民币结算；人民币跨境支付系统（CIPS）将在2015年之前完全投入使用；预计到2020年前人民币外汇日交易额将超过5000亿美元。

渣打的报告称，影响到人民币市场增长的两项关键改革是离岸金融市场发展和资本账户放开，而这两个领域在接下来的时间里都可能会有较大进展。到2020年，中国的资本账户将“基本开放”，会有一些审慎性控制措施，大额资金流动仍可能受到紧密监测。资金偏紧时，监管部门认为有必要时会出手干预。渣打同时预计到2020年，人民币汇率将基本自由浮动，不过央行仍会保留资金紧张时干预的权利。

————————主要报价 ————————

◆ 【人民币兑美元即期汇率与NDF报价及其价差】

11月21日，人民币兑美元即期汇率报6.0667，人民币兑美元12个月NDF报6.1460，价差0.0758，较前一交易日的0.0793小幅收窄。