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巴菲特37亿美元入股埃克森美孚



香港万得通讯社报道，股神巴菲特的伯克希尔.哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）周四（11月14日）披露了其持有约34.5亿美元的埃克森美孚石油公司（Exxon Mobil）股票。据美国证券交易委员（SEC)会当日公布的监管申报文件，截至9月底，该公司已经持有美孚约4000万股股票。尽管持有量在美孚总流动股中只占约1%，但依然使得前者位列第六大股东。以周四的收盘价计算，这部分股权的价值是37.4亿美元。消息披露后，美孚股价在盘后上涨0.7%。

根据之前的文件，伯克希尔哈撒韦曾在2011年年底时候出清了约42万股埃克森美孚的股票，此后也没再持有过该股。但为了避免市场跟风，巴菲特向SEC申请推迟公布自己的投资细节，获得准许，所以上述投资在第二季度便已完成，却至第四季度才得以公布。

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隔夜欧美重要资讯（11月14日）



摘要：法国财长：必须警惕欧元汇率等经济复苏阻碍；美联储耶伦：不会过早结束QE政策何时退出取决于经济数据；欧洲央行月报：通胀率可能在较长时期内维持低位；美国9月贸易逆差扩大至417.8亿美元高于预期；美国11月9日当周初请失业金人数为33.9万高于预期；欧元区三季度GDP初值环比增速放缓至0.1%逊于预期。

————重要资讯————

【法国财长：必须警惕欧元汇率等经济复苏阻碍】法国财长莫斯科维奇周四（11月14日）表示，欧元区正在摆脱经济衰弱困境，但决策者们必须密切关注复苏道路上所出现的各种阻碍，其中包括欧元汇率问题。并称，爱尔兰和西班牙等国将退出各自的援助计划对欧元区来说是个好消息。周四稍早公布的数据显示，德国第三季度经济增速放缓，法国重陷衰退，进而导致欧元区经济前景黯然失色。

【美联储耶伦：不会过早结束QE政策何时退出取决于经济数据】美联储副主席耶伦周四（11月14日）表示，预计美联储在逐步撤走QE政策的同时，将在一段时间内继续保持高度宽松的货币政策。并称，过早结束QE政策存在诸多危险，但维持太长时间也存在危险，QE政策何时开始缩减取决于经济数据。

【美联储普罗索：应为美联储职责和目标设定限制】美国费城联储主席普罗索周四（11月14日）表示，美联储的职责应修改为主要关注物价稳定，同时应对美联储改善货币政策的工作设定严格限制。并称，为美联储设限将有助于保持其独立性，以及货币政策的有效性；不应将美联储的政策使命扩大至维持金融稳定，应该为借贷政策设定界限。

【德央行副行长：欧元区银行业资产质量评估将在明年2月开始】德国央行副行长劳滕施莱格周四（11月14日）表示，欧洲央行针对欧元区大型银行的资产质量评估将于明年2月份开始，到明年6月份结束。第一阶段将是风险评估，随后是资产负债表评估和压力测试。

【德国央行：低利率将威胁德国及欧洲金融系统】德国央行执行委员会委员Andreas Dombret（Bundesbank）周四（11月14日）警告称，低利率环境对德国威胁日益加大，并对德国金融系统构成冲击。此番表态是欧洲央行（ECB）上周意外降息之后德国再次提出反对声音。

【欧洲央行月报：通胀率可能在较长时期内维持低位】欧洲央行（ECB）周四（11月14日）发布月度报告表示，欧元区通胀可能会在相当一段时间继续保持较低水平。市场担忧欧元区或将陷入通缩困境。欧洲央行表示，欧元区中长期通胀预期继续和该央行低于但接近2%的目标保持一致。

【英国央行费舍尔：若通胀达标利率最终可能会回升至4-5%】英国央行（BOE）货币政策委员会（MPC）委员费舍尔（Paul Fisher）周四（11月14日）表示，如果通胀率下降到英国央行的目标水平且经济增长回升，英国利率最终可能会回升至4-5%。费舍尔表示，英国央行短期内不会加息。如果通胀率达到目标水平2%和经济增长达到2.5%，市场或许可以预期英国利率将回升到4-5%的正常水平。

————主要经济数据————

【美国11月4日当周货币供给M1和M2继续减少】美联储周四（11月14日）公布的数据显示，美国11月4日当周货币供给M1减少312亿美元，前值减少289亿美元；11月4日当周货币供给M2减少324亿美元，前值减少78亿美元。数据还显示，美国11月4日当周外国央行持有美国国债增加48.78亿美元，前值增加31.6亿美元。

【加拿大9月新屋价格指数环比持平同比升1.6%】加拿大统计局周四（11月14日）公布的数据显示，加拿大9月新屋价格指数环比持平，预期升0.1%，前值升0.1%；同比升1.6%，前值升1.8%。其中，石油勘探中心亚伯达省卡尔加里市房价环比增0.5%，艾德蒙顿环比降0.4%。另外，加蒂诺渥太华和蒙特利尔的房价也有所下降。

【美国第三季度非农业生产力初值升1.9%低于预期】美国劳工部周四（11月14日）公布的数据显示，美国第三季度非农业生产力初值上升1.9%，预期上升2.2%，前值下修为升1.8%；第三季度非农单位劳动力成本初值下降0.6%，预期上升0.2%，前值持平。

【加拿大9月贸易逆差收窄至4.35亿加元预期为10亿加元】加拿大统计局周四（11月14日）公布的数据显示，加拿大9月贸易逆差收窄至4.35亿加元，预期为10亿加元，前值修正为10.9亿加元，主要由于原油和沥青出口创历史记录，推动能源产品总出口创五年来最高水平。

【美国9月贸易逆差扩大至417.8亿美元高于预期】美国商务部周四（11月14日）公布的数据显示，美国9月贸易逆差扩大至417.8亿美元，为今年5月以来最高，预期为390亿美元，前值修正为387亿美元。9月进口增至近一年最高水平，美国第三季度国内生产总值（GDP）初值数据或被下修。

【美国11月9日当周初请失业金人数为33.9万高于预期】美国劳工部（Department of Labor）周四（11月14日）公布的数据显示，美国11月9日当周初请失业金人数为33.9万人，高于预期，但低于修正后前值。具体数据显示，美国11月9日当周初请失业金人数33.9万，预期33.0万，前值修正为34.1万，初值33.6万；美国11月9日当周初请失业金人数四周均值为34.4万，前值修正为34.975万，初值34.825万。

【欧元区三季度GDP初值环比增速放缓至0.1%逊于预期】欧盟统计局（Eurostat）周四（11月14日）公布的数据显示，欧元区第三季度经济增速意外放缓，此前公布的法国和意大利三季度GDP双双下滑，且德国经济增速也在放缓，欧元区经济复苏前景不容乐观。具体数据显示，欧元区第三季度GDP初值环比增长0.1%，预期增长0.2%，第二季度增长0.3%；同比下降0.4%，预期下降0.3%，第二季度下降0.6%。

【德国第三季度GDP初值环比增长0.3%增速放缓】德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周四(11月14日)公布的初步数据显示，德国第三季度季调后国内生产总值(GDP)初值环比增长0.3%，符合市场预期，第二季度增速确认为0.7%。德国今年第三季度经济增速较第二季度放缓，国内需求的扩张未能完全抵消出口疲软的影响。数据还显示，德国第三季度未季调GDP初值年率增长1.1%，增幅高于预期的0.7%，第二季度增幅确认为0.9%。经工作日调整后，德国第三季度GDP初值年率增长0.6%，前值增长0.5%。

【法国第三季度非农就业人口初值环比降幅收窄至0.1%】法国国家统计局（INSEE）周四（11月14日）公布的数据显示，法国2013年第三季度非农就业人口降幅较第二季度有所收窄，表明法国就业市场略有改善。具体数据显示，法国第三季度非农就业人口初值环比下降0.1%，前值下降0.2%；同比下降0.7%，前值下降0.7%。数据还显示，第三季度主要市场领域的非农就业人口减少1.7万，前值减少3.46万；剔除临时工因素后，第三季度非农就业人口减少2.18万。此外，第三季度临时工就业同比增长0.33万人。

————市场资讯————

【周四美国三大股指全线收高道指标普500指数均再创新高】周四（11月14日），美国三大股指全线收高，道指和标普500指数分别涨0.35%和0.48%，均再创历史最高收盘价，纳指涨0.18%，主要由于美联储副主席耶伦表示不会过早结束QE政策，何时退出QE政策取决于经济数据，市场情绪受此提振。

【周四欧洲主要股指全线收高多国股指涨逾1%】周四（11月14日），因美联储候任主席耶伦表态将维持现有的货币宽松政策，并称美国经济需要联储支持，市场情绪受到提振。当日欧洲主要股指全线收高，德国、法国和希腊股指涨逾1%，其余国家股指涨幅均不超过1%。

【周四美国国债价格继续上涨】周四（11月14日），美国国债价格继续上涨。交易商称，主要由于美联储候任主席耶伦表示不会过早结束QE政策何时退出取决于经济数据。截至纽约尾盘，5年期国债价格升23/32，收益率报1.335%。指标10年期国债价格升15/32，收益率报2.698%。30年期国债价格升13/32，收益率报3.80%。

【周四欧元区主要国债价格全线上涨因美联储不急于退出QE】周四（11月14日），欧元区主要国债价格全线上涨，德债领跑。因美联储耶伦表示不会急于缩减量化宽松（QE）政策，且欧元区第三季度经济数据不及预期，巩固了欧央行继续维持宽松货币政策的立场。

【周四纽约原油跌0.13%报93.76美元/桶】周四（11月14日），纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格下跌0.12美元，报收于每桶93.76美元，跌幅为0.13%。主要由于美国能源信息署数据显示美国原油库存继续增加，且增幅超市场预期，另外美联储副主席耶伦表示短期不会缩减QE政策。

【周四纽约期金涨1.41%至1286.3美元/盎司】周四（11月14日），纽约黄金期货价格收盘上涨1.41%，收于1286.3美元/盎司。主要由于美联储副主席耶伦表示不会过早结束QE政策，且美国经济数据令投资者失望，金价受此提振反弹上涨。

【周四伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜微涨0.13%】周四（11月14日），因美联储缩减货币政策时机的不确定性，以及供应不断增加且欧元区经济数据疲弱，铜价受到抑制。当日伦敦金属收盘涨跌互现，伦铜微涨0.13%，7000一线遇明显压力，伦镍跌0.6%，伦铝跌0.17%。

【周四芝加哥农产品期货多数收低玉米跌0.76%】周四（11月14日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收低，玉米跌0.76%，仅豆粕小涨0.35%。其中，豆类下跌因投资者持续的获利了结，且近期美国大豆出口数据一般，另外豆粕和豆油间的套利交易提振豆粕尾盘上涨。

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国际财经媒体要闻（11月15日）



————华尔街日报————

【联想集团(0992.HK)跻身全球智能手机厂商前三甲】Gartner(IT.N)周四（11月14日）发布的数据显示，以发货量排名，今年第三季度，联想集团超越韩国LG电子(LG Electronics Co.)已成为全球第三大智能手机厂商。

【大众汽车宣布在全球召回约260万辆汽车】大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)周四（11月14日）宣布在全球召回约260万辆汽车，因发现一些最受市场欢迎的车型存在问题。

【奥巴马敦促国会暂时不要扩大对伊朗的制裁】美国总统奥巴马(Barack Obama)敦促国会不要在伊朗核谈判进行之际扩大对伊朗的制裁，称此举可能削弱美国政府试图和平解决伊朗核问题、避免在中东地区再次发生军事冲突的努力。

————金融时报————

【美联储下任主席为宽松货币政策辩护】珍妮特•耶伦(Janet Yellen)昨日（11月14日）为美联储(Federal Reserve)的宽松货币政策进行了有力辩护。被提名为美联储下任主席的她，在美国国会的任命确认听证会上表现自信、自在。耶伦对参议院银行业委员会(Senate banking committee)委员们表示，绝对有必要采取力所能及的行动，促进强劲的经济复苏。

【欧元区和日本第三季经济增长令人失望】受出口疲软影响，欧元区和日本的经济增长数据令人失望，这击碎了有关全球经济复苏将在今年下半年提速的希望。

【爱尔兰拟“干净退出”纾困】爱尔兰将不受附带条件约束地走出三年的艰难纾困，因为爱尔兰政府选择在不依靠欧盟(EU)伙伴信贷额度的安全（以及苛刻条件）的情况下重返国际市场。

————路透————

【美贸易及就业数据凸显经济前景低迷】美国9月贸易逆差扩大，因进口升至近一年来最高，且出口连续第三个月下滑，表明第三季经济成长初估值将很可能被下修。周四（11月14日）出炉的其他数据表明，就业市场状况并不像上周强劲的10月非农就业报告所显示的那么乐观。上周初请失业金人数下降，但11月2日止当周的降幅小于初值。

【朝鲜否认协助阿萨德政权**反对派】朝鲜否认曾向叙利亚政府提供军事援助、帮助后者**反抗力量。之前有媒体报道称朝鲜曾向叙利亚派遣军事顾问和直升机飞行员。

【中国向菲律宾追加赈灾援助】中国政府周四（11月14日）表示，一些网民反对政府援助菲律宾赈灾的声音不具代表性，相信中国民众愿意向菲律宾伸出援手。中国宣布向菲律宾追加1,000万元人民币（164万美元）赈灾援助。

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财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高



交易员透露，周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。

北京一大型保险机构的交易员此前表示，该机构考虑参与此次招标，不过主要目的仅仅是为了完成基本量。分析人士指出，14日央行逆回购的暂停，进一步印证了本周二央行注水的90亿元逆回购仅仅是为了对冲周一续做的央票。由于本周末将会公布十月CPI数据，市场预期这一数据将会有所走高，因此央行收紧流动性的立场将更加明确和坚决。而这对脆弱的市场信心带来进一步的打击。

财政部周四早间招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6%，创下自2011年9月以来的新高。

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每日汇市早报(11月15日)



————————汇市回顾———————

◆ 周四美元兑主要货币汇率涨跌不一

周四（11月14日），美联储副主席耶伦出席参议院银行委员会的联储主席提名确认听证会时表示，不会过早结束QE政策，何时退出QE政策取决于经济数据。当日美元兑主要货币的汇率走势不一，美元指数最终在全天交易中上涨0.21%。

截至纽约外汇市场收盘，追踪一揽子六种主要货币的洲际交易所(ICE.N)美元指数报80.98点，上涨0.21%；欧元兑美元下跌0.16%，报1.3465美元；美元兑日元上涨0.75%，报99.9850日元，为9月10日以来最接近100日元关口的一天。其他货币方面，英镑兑美元上涨0.08%，报1.6070美元；澳大利亚元兑美元下跌0.37%，报0.9324美元。

————————相关市场————————

◆ 周四纽约期金涨1.41%至1286.3美元/盎司

周四（11月14日），纽约黄金期货价格收盘上涨1.41%，收于1286.3美元/盎司。主要由于美联储副主席耶伦表示不会过早结束QE政策，且美国经济数据令投资者失望，金价受此提振反弹上涨

◆ 周四纽约原油跌0.13%报93.76美元/桶

周四（11月14日），纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格下跌0.12美元，报收于每桶93.76美元，跌幅为0.13%。主要由于美国能源信息署数据显示美国原油库存继续增加，且增幅超市场预期，另外美联储副主席耶伦表示短期不会缩减QE政策。

◆ 周四美国三大股指全线收高道指标普500指数均再创新高

周四（11月14日），美国三大股指全线收高，道指和标普500指数分别涨0.35%和0.48%，均再创历史最高收盘价，纳指涨0.18%，主要由于美联储副主席耶伦表示不会过早结束QE政策，何时退出QE政策取决于经济数据，市场情绪受此提振。

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨54.59点，涨幅0.35%，至15876.22点；纳斯达综合指数上涨7.16点，涨幅为0.18%，至3972.74点；标准普尔500指数上涨8.62点，涨幅为0.48%，至1790.62点。

————————数据回顾————————

【德国第三季度GDP初值环比增长0.3%增速放缓】德国联邦统计局（Federal Statistics Office）周四（11月14日）公布的初步数据显示，德国第三季度季调后国内生产总值(GDP)初值环比增长0.3%，符合市场预期，第二季度增速确认为0.7%。德国今年第三季度经济增速较第二季度放缓，国内需求的扩张未能完全抵消出口疲软的影响。数据还显示，德国第三季度未季调GDP初值年率增长1.1%，增幅高于预期的0.7%，第二季度增幅确认为0.9%。经工作日调整后，德国第三季度GDP初值年率增长0.6%，前值增长0.5%。

【瑞士10月生产者/进口物价指数环比下降0.4%不及预期】瑞士联邦统计局（SFSO）周四（11月14日）公布的数据显示，瑞士10月生产者/进口物价指数较上月有所回落。具体数据显示，瑞士10月生产者/进口物价指数同比下降0.3%，符合预期，前值持平；环比下降0.4%，预期下降0.3%，前值上升0.1%。

【法国10月调和CPI同比上升0.7%创近四年新低】法国统计局（INSEE）周四（11月14日）公布的数据显示，法国10月调和消费者物价指数（CPI）同比升幅收窄至0.7%，创近四年新低。具体数据显示，法国10月CPI同比上升0.6%，预期上升0.7%，前值上升0.9%；环比下降0.1%，预期下降0.1%，前值下降0.2%。剔除烟草后，10月CPI环比下降0.1%，同比上升0.5%。数据还显示，法国10月调和CPI同比上升0.7%，创2009年11月以来新低，预期上升0.7%，前值上升1.0%；环比下降0.1%，预期下降0.1%，前值下降0.2%。

【法国9月经常帐赤字扩大至39亿欧元】法国央行（Bank of France）周四（11月14日）公布的数据显示，法国9月经常帐赤字较8月略微扩大，因商品贸易赤字扩大。具体数据显示，法国9月经常帐赤字39亿欧元，前值修正为赤字36亿欧元，初值赤字31亿欧元。

【法国第三季度非农就业人口初值环比降幅收窄至0.1%】法国国家统计局（INSEE）周四（11月14日）公布的数据显示，法国2013年第三季度非农就业人口降幅较第二季度有所收窄，表明法国就业市场略有改善。具体数据显示，法国第三季度非农就业人口初值环比下降0.1%，前值下降0.2%；同比下降0.7%，前值下降0.7%。

【欧元区三季度GDP初值环比增速放缓至0.1%逊于预期】欧盟统计局（Eurostat）周四（11月14日）公布的数据显示，欧元区第三季度经济增速意外放缓，此前公布的法国和意大利三季度GDP双双下滑，且德国经济增速也在放缓，欧元区经济复苏前景不容乐观。具体数据显示，欧元区第三季度GDP初值环比增长0.1%，预期增长0.2%，第二季度增长0.3%；同比下降0.4%，预期下降0.3%，第二季度下降0.6%。

【英国10月零售销售环比意外下降0.7%不及预期】英国国家统计局（ONS）周四（11月14日）公布的数据显示，因天气温暖影响冬装销售，10月英国零售销售较上月意外下滑。具体数据显示，英国10月季调后零售销售环比下滑0.7%，预期持平，前值为上升0.6%；同比上升1.8%，预期上升3.1%，前值修正为上升2.0%，初值上升2.2%。

【意大利三季度GDP降幅缩窄至0.1%连续第九个季度萎缩】意大利统计局（ISTAT）周四（11月14日）公布的数据显示，意大利第三季度国内生产总值（GDP）降幅缩窄，表明意大利经济或将开始走出战后以来最长的衰退，但目前经济已连续第九个季度萎缩，前景仍不容乐观。具体数据显示，意大利第三季度GDP初值环比下降0.1%，预期下降0.1%，前值下降0.3%；同比下降1.9%，预期下降1.8%，前值修正为下降2.2%，初值下降2.1%。统计局未给出GDP初值的分项数据，只称服务业和农业活动萎缩，不过工业活动扩张。

【加拿大9月新屋价格指数环比持平同比升1.6%】加拿大统计局周四（11月14日）公布的数据显示，加拿大9月新屋价格指数环比持平，预期升0.1%，前值升0.1%；同比升1.6%，前值升1.8%。其中，石油勘探中心亚伯达省卡尔加里市房价环比增0.5%，艾德蒙顿环比降0.4%。另外，加蒂诺渥太华和蒙特利尔的房价也有所下降。

【加拿大9月贸易逆差收窄至4.35亿加元预期为10亿加元】加拿大统计局周四（11月14日）公布的数据显示，加拿大9月贸易逆差收窄至4.35亿加元，预期为10亿加元，前值修正为10.9亿加元，主要由于原油和沥青出口创历史记录，推动能源产品总出口创五年来最高水平。

【美国11月4日当周货币供给M1和M2继续减少】美联储周四（11月14日）公布的数据显示，美国11月4日当周货币供给M1减少312亿美元，前值减少289亿美元；11月4日当周货币供给M2减少324亿美元，前值减少78亿美元。数据还显示，美国11月4日当周外国央行持有美国国债增加48.78亿美元，前值增加31.6亿美元。

【美国第三季度非农业生产力初值升1.9%低于预期】美国劳工部周四（11月14日）公布的数据显示，美国第三季度非农业生产力初值上升1.9%，预期上升2.2%，前值下修为升1.8%；第三季度非农单位劳动力成本初值下降0.6%，预期上升0.2%，前值持平。

【美国9月贸易逆差扩大至417.8亿美元高于预期】美国商务部周四（11月14日）公布的数据显示，美国9月贸易逆差扩大至417.8亿美元，为今年5月以来最高，预期为390亿美元，前值修正为387亿美元。9月进口增至近一年最高水平，美国第三季度国内生产总值（GDP）初值数据或被下修。

【美国11月9日当周初请失业金人数为33.9万高于预期】美国劳工部（Department of Labor）周四（11月14日）公布的数据显示，美国11月9日当周初请失业金人数为33.9万人，高于预期，但低于修正后前值。具体数据显示，美国11月9日当周初请失业金人数33.9万，预期33.0万，前值修正为34.1万，初值33.6万；美国11月9日当周初请失业金人数四周均值为34.4万，前值修正为34.975万，初值34.825万。

【日本9月工业产出小幅下修设备利用率指数转升】日本经济产业省周四（11月14日）公布数据显示，日本9月季调后工业产出修正值指数为98.3，日本9月工业产出小幅下修至增长1.3%，初值1.5%；其中库存/转运比修正值大降拖累整体表现。

————————重要资讯————————

【法国财长：必须警惕欧元汇率等经济复苏阻碍】法国财长莫斯科维奇周四（11月14日）表示，欧元区正在摆脱经济衰弱困境，但决策者们必须密切关注复苏道路上所出现的各种阻碍，其中包括欧元汇率问题。并称，爱尔兰和西班牙等国将退出各自的援助计划对欧元区来说是个好消息。周四稍早公布的数据显示，德国第三季度经济增速放缓，法国重陷衰退，进而导致欧元区经济前景黯然失色。

【美联储耶伦：不会过早结束QE政策何时退出取决于经济数据】美联储副主席耶伦周四（11月14日）表示，预计美联储在逐步撤走QE政策的同时，将在一段时间内继续保持高度宽松的货币政策。并称，过早结束QE政策存在诸多危险，但维持太长时间也存在危险，QE政策何时开始缩减取决于经济数据。

【美联储普罗索：应为美联储职责和目标设定限制】美国费城联储主席普罗索周四（11月14日）表示，美联储的职责应修改为主要关注物价稳定，同时应对美联储改善货币政策的工作设定严格限制。并称，为美联储设限将有助于保持其独立性，以及货币政策的有效性；不应将美联储的政策使命扩大至维持金融稳定，应该为借贷政策设定界限。

【德央行副行长：欧元区银行业资产质量评估将在明年2月开始】德国央行副行长劳滕施莱格周四（11月14日）表示，欧洲央行针对欧元区大型银行的资产质量评估将于明年2月份开始，到明年6月份结束。第一阶段将是风险评估，随后是资产负债表评估和压力测试。

【德国央行：低利率将威胁德国及欧洲金融系统】德国央行执行委员会委员Andreas Dombret（Bundesbank）周四（11月14日）警告称，低利率环境对德国威胁日益加大，并对德国金融系统构成冲击。此番表态是欧洲央行（ECB）上周意外降息之后德国再次提出反对声音。

【欧洲央行月报：通胀率可能在较长时期内维持低位】欧洲央行（ECB）周四（11月14日）发布月度报告表示，欧元区通胀可能会在相当一段时间继续保持较低水平。市场担忧欧元区或将陷入通缩困境。欧洲央行表示，欧元区中长期通胀预期继续和该央行低于但接近2%的目标保持一致。

【英国央行费舍尔：若通胀达标利率最终可能会回升至4-5%】英国央行（BOE）货币政策委员会（MPC）委员费舍尔（Paul Fisher）周四（11月14日）表示，如果通胀率下降到英国央行的目标水平且经济增长回升，英国利率最终可能会回升至4-5%。费舍尔表示，英国央行短期内不会加息。如果通胀率达到目标水平2%和经济增长达到2.5%，市场或许可以预期英国利率将回升到4-5%的正常水平。

【澳联储官员：澳元升值将影响经济复苏】澳洲联储（RBA）货币政策委员会委员里道特（Heather Ridout）周四（11月14日）表示，随着长期繁荣的矿业走向衰退，澳元升值将给澳大利亚经济复苏带来更大压力。

【日经济财政大臣：日本经济形势持续好转】日本经济财政大臣甘利明周四（11月14日）表示，国内需求强劲，经济形势继续好转。他表示，民间消费放缓，归因于股市上涨停滞；受益于美国和中国经济，预计第四季日本出口稳健复苏。预计未来消费将温和增长，受益于消费税上调前消费需求以及就业和收入形势继续改善。预计消费和国内需求走强趋势将确保经济复苏；需要继续密切关注海外经济体带来的下行风险。

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财经要闻汇总（11月15日）



摘要：财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高；北京启动楼盘利润审计旨在厘清项目情况严控房价；安徽即将启动农村产权制度改革实现城乡同地同权同价；本周美元兑人民币中间价跌4个基点；中央财经领导小组办公室负责人详解十八届三中全会亮点；爱尔兰将退出救助计划成首个走出债务危机国家。

【财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高】周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。

【北京启动楼盘利润审计旨在厘清项目情况严控房价】北京审计局近期进驻到部分房企，核查相关项目的利润和收入情况，审计局已经选择了东城区、西城区部分楼盘进行重点审计。据悉，确保房价控制目标完成将成为北京年底楼市调控的重要内容，政府将从预售审批、土地供应、加强自住商品房供应等环节调控市场。而北京审计局进驻部分楼盘审计项目利润正与这一调控相关。

【安徽即将启动农村产权制度改革实现城乡同地同权同价】有消息称，除近日公布20个县区的试点综合改革外，安徽省正着手准备在部分地市开展新一轮农村集体组织产权制度改革。本轮产权改革将以“资源资产化、资产资本化、资本股份化”为方向，以户籍登记为基础，实现农村集体资产折股量化，每个成员参与股权分配。这可能意味着土地承包经营权流转、农村集体建设用地入市、宅基地流转等将更具操作性。

【16家民企酝酿成立“山西银行”民资占注册资本85%】近日，山西省一家上市公司百圆裤业(行情 消息 资金)发布公告称，在相关部门的大力指导下，公司拟参与山西省民营银行的设立事宜。据悉，上述酝酿中的民营银行极有可能是由16家民营企业联合发起设立的山西银行。据《山西银行股份有限公司筹建方案》显示，酝酿中的山西银行注册资本20亿元，其中山西省各民营企业股权占比共85%，金融机构股权占比15%，其中拟邀国际战略投资者持股5%，拟邀证券公司持股5%，拟邀保险公司持股3%，拟邀国内战略投资者持股2%。

【华安双月鑫欲成月月鑫理财基金或开合并先河】华安基金日前发布公告，就短期理财基金“双月鑫”修改合同征求份额持有人的意见，据修改合同议案，主要是将运作周期由原来的“双月滚动”改为“单月滚动”，这样，与该公司现存的另一只“鑫系列”产品月月鑫即异曲同工。截至目前，华安双月鑫是首只，也是唯一一只提出转型的理财型基金。

【本周美元兑人民币中间价跌4个基点】周五（11月15日），美元兑人民币中间价报6.1351元，较前一日涨36个基点，前一日询价市场收报6.0922元。本周美元兑人民币中间价累计跌4个基点。

【基金淘宝店多数打酱油最低日销仅1笔】截至11月13日下午17时30分，在17家基金淘宝店中，有6家店铺的当日销售量不足10笔，分别是海富通基金9笔、泰达宏利基金7笔、万家基金6笔、德邦基金5笔、银华基金3笔，以及长城基金1笔。

【中央财经领导小组办公室负责人详解十八届三中全会亮点】近日，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民详解十八届三中全会亮点。杨伟民表示，十八届三中全会审议通过的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》涵盖15个领域、60个具体任务，句句是改革，字字有力度。

【成都高投集团董事长被立案调查公司参股数家上市公司】近日，成都市纪委对成都市高新投资集团有限公司董事长、总经理平兴进行了立案调查。经查，平兴的行为已构成严重违纪，有的问题已涉嫌犯罪。其涉嫌犯罪问题移送司法机关依法处理。成都高新投资集团有限公司为成都市国有独资有限责任公司，总资产规模约330亿元，注册资本金约110亿元。为深交所上市公司高新发展(行情 消息 资金)的控股股东，也是成都京东方、成都深天马的参股股东。

【奥巴马就医保改革作出让步允许将原有医保计划延长一年】由于医保法案推行在技术上遇到波折，迫于党内外压力，美国总统奥巴马周四（11月14日）就医保改革作出让步，允许那些已经取消个人医保计划的人将原有医保计划延长一年。

【爱尔兰将退出救助计划成首个走出债务危机国家】爱尔兰总理Enda Kenny周四（11月14日）表示，爱尔兰政府将于12月15日“彻底退出”(Clean Exit)欧盟和IMF的救助计划，且放弃预防性信贷额度，这就意味着该国国债将被排除在欧洲央行的国债购买计划之外，也就是现在尚未推出的直接货币交易计划(OMT)。爱尔兰退出救助计划将使它成为欧元区首个摆脱国际救助、走出债务危机的国家，也将成为其他重债国的榜样，让希腊、葡萄牙、塞浦路斯等其他3个处在类似境地的成员国知道，它们通过紧缩财政和经济改革之后可以实现经济复苏。

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全球汇市亚太午盘提示（11月15日）



摘要：财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高；爱尔兰将退出救助计划成欧元区首个走出债务危机国家；美国家庭债务环比增1.1%；日本经济财政大臣甘利明望日本刺激项目不增新债；法国财长：必须警惕欧元汇率等经济复苏阻碍。

【周五美元兑人民币中间价较前一日涨36个基点】周五（11月15日），美元兑人民币中间价报6.1351元，较前一日涨36个基点，前一日询价市场收报6.0922元。本周美元兑人民币中间价累计跌4个基点。

【财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高】周五（11月15日），财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。

【中央财经领导小组办公室负责人详解十八届三中全会亮点】近日，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民详解十八届三中全会亮点。杨伟民表示，十八届三中全会审议通过的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》涵盖15个领域、60个具体任务，句句是改革，字字有力度。

【央行加强备付金监管第三方支付均称已严格落实】《证券时报》报道，央行近日发文再次加强对第三方支付备付金的监管，数家第三方支付企业均表示，已严格落实相关规定。

【日本经济财政大臣甘利明望日本刺激项目不增新债】日本经济财政大臣甘利明周五（11月15日）称，正试图避免在未来的刺激项目中发行新债券；将在12月初最终细化刺激项目；与经济相关的部长评论日元疲软是不适合的。

【10月美国原油产量18年来首超进口量】美国能源情报署周三表示，10月份美国原油产量超过进口量，为1995年年初以来首次，这标志着美国开始减少对外国原油供应的依赖。EIA表示，10月份美国国内日均原油产量同比增加11%，至770万桶，创25年来同期最高纪录，同时日均原油进口量下降5%，至760万桶。

【奥巴马就医保改革作出让步允许将原有医保计划延长一年】由于医保法案推行在技术上遇到波折，迫于党内外压力，美国总统奥巴马周四（11月14日）就医保改革作出让步，允许那些已经取消个人医保计划的人将原有医保计划延长一年。

【美国家庭债务环比增1.1%创逾5年最大】纽约联储周五（11月15日）公布数据显示，第三季美国家庭债务环比增1.1%至11.28万亿美元季度增幅创逾五年最大。

【爱尔兰将退出救助计划成欧元区首个走出债务危机国家】爱尔兰总理Enda Kenny周四（11月14日）表示，爱尔兰政府将于12月15日“彻底退出”(Clean Exit)欧盟和IMF的救助计划，且放弃预防性信贷额度，这就意味着该国国债将被排除在欧洲央行的国债购买计划之外，也就是现在尚未推出的直接货币交易计划(OMT)。爱尔兰退出救助计划将使它成为欧元区首个摆脱国际救助、走出债务危机的国家，也将成为其他重债国的榜样，让希腊、葡萄牙、塞浦路斯等其他3个处在类似境地的成员国知道，它们通过紧缩财政和经济改革之后可以实现经济复苏。

【法国财长：必须警惕欧元汇率等经济复苏阻碍】法国财长莫斯科维奇周四（11月14日）表示，欧元区正在摆脱经济衰弱困境，但决策者们必须密切关注复苏道路上所出现的各种阻碍，其中包括欧元汇率问题。并称，爱尔兰和西班牙等国将退出各自的援助计划对欧元区来说是个好消息。

【周五亚太主要股指午盘多上涨日韩股指均涨逾1.7% 】周五（11月15日），受隔夜欧美股市全线上涨推动，亚太主要股指午盘多数上涨，惟新西兰股指微跌。日经股指涨逾1.7%。

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券商早间研究观点汇总（11月15日）



摘要 申银万国：A股市场心态有所回稳但仍需量能放大；海通证券(行情 消息 资金)：10年期国债收益率大涨对股市影响有限；中金公司：安防行业中长线成长逻辑不变；国泰君安：亚威股份(行情 消息 资金)自动化加工系统进展提速。

――――A股策略――――

【申银万国：A股市场心态有所回稳但仍需量能放大】周四股市探底反弹，权重股维稳，创业板拉升，市场心态有所回稳，但仍需量能放大。短期处于政策解读和消化期，等待细项改革政策出台。

【海通证券(行情 消息 资金)：10年期国债收益率大涨对股市影响有限】2011年来10年期国债收益率与股市估值间相关性弱化，源于银行理财、信托等利率产品大规模扩张，而这类产品因与政府高度相关，被市场理解为无风险利率。近期10年期国债收益率虽然大幅上升，但仍低于银行理财、信托等收益率，且银行间短端利率平稳，不同于6月资金荒，对股市影响有限。

【方正证券(行情 消息 资金)：增量资金不足大盘短线反弹空间有限】周四国债期货再创上市后新低，主要债券收益率上行压力不减。在10月M2增速依然偏高之际，为实现今年13%的调控目标，不排除央行继续暂停逆回购，甚至在热钱流入加速时，重启正回购，资金利率中枢短期内难大幅回落。

【东北证券(行情 消息 资金)：短期A股有企稳迹象料创业板存在超跌反弹】短期A股市场有企稳迹象，前期大幅调整的创业板在超跌以及各类主题的催化下有所活跃，预计存在一定的超跌反弹持续性，因此，对于中小板和创业板，可重点以潜在高送转个股为主线，兼顾各类如国安、土改等改革个股。对于主板，考虑到近期一些船舶军工的活跃，即老树新枝主线仍有潜力，可关注土地资产重置、资本市场多层次建设、国企改革等主题下权重板块。整体对年内剩余阶段并不悲观。

――――行业――――

【中金公司：安防行业中长线成长逻辑不变】近日组织投资者对国内安防行业三巨头（海康，大华，宇视）情况进行了调研。设备商的客户集中度低，与工程商的链接不是那么密切。整个市场的资金情况是比较差，但是龙头厂商的坏账风险相对可控。价格战对于龙头厂商份额的提升是有一定好处。但是整个安防市场目前尚未达到大厂商互相拼杀来支撑自我增长的地步，目前应是大厂商收购小厂商进一步扩大份额和提升自己的阶段。中长线成长逻辑(高清化、进口取代、维稳需求、海外市场增长)不变，维持海康威视(行情 消息 资金)与大华股份(行情 消息 资金)推荐评级。未来风险在于龙头厂商竞争加剧。

【渤海证券：传媒行业龙头企业将会越做越大】十八届三中全会公报对行业的持续促进作用主要体现在以下几个方面：1、产业的整合将持续，并购继续扩大，跨区域、跨行业并购重组仍然将继续保持热度，预计将主要集中在影视、动漫、游戏等国家重点扶持的行业；2、在文化实力的增强和文化内容的输出方面，国家将投入力度，行业龙头企业将会越做越大，华谊兄弟(行情 消息 资金)、光线传媒(行情 消息 资金)、华录百纳(行情 消息 资金)、掌趣科技(行情 消息 资金)等各领域的龙头，将会利用自身的资源优势，向海外市场进行内容输出，在国际上树立我国自身的文化品牌；3、税收方面的优惠政策将延续，营改增对于企业实际利润提升的效果将持续。

【中信建投：汽车行业继续强烈推荐“1+3”投资组合】从近期销售超预期、政策转向适当偏紧、增速将放缓的角度看，10月数据的趋势意义并不乐观。在近期超预期的行业景气中未能取得符合或超预期销量、盈利能力表现的公司在未来几个季度适当放缓的景气中达到预期的难度更大。报告表示，继续强烈推荐“1+3”投资组合，即未来两年将维持50%以上业绩增速、动态估值低的长安汽车(行情 消息 资金)及估值仍处个位数、将逐渐回归中速增长区间的华域汽车(行情 消息 资金)、上汽集团(行情 消息 资金)、福耀玻璃(行情 消息 资金)。

――――个股――――

【中金公司：合肥三洋(行情 消息 资金)2014年将继续保持快速增长】公司2014年将继续保持快速增长，2015年惠而浦将支持公司进入爆发性增长期，未来三年收入CAGR40%。收入目标三年200亿（2016年）、六年500亿（2019年）。公司2013/2014年EPS 0.72元（+27%）/0.95元（+32%），对应PE 17X/13X。考虑14年增发，摊薄后EPS 0.50元/0.66元，对应PE 25X、19X。预计三年后公司市值可达180亿（对应12亿利润，15X PE），考虑增发摊薄，相当于目前市值翻倍。首次给予“推荐”评级。

【国泰君安：亚威股份(行情 消息 资金)自动化加工系统进展提速】具体合作细节尚在商讨，暂不考虑购买技术和成立合资公司带来的收益；同时考虑土地搬迁补偿收入，扬州政府将在2014年中之前以1.76亿元收购公司土地，上调公司14年净利润，预计2013-15年公司EPS为0.53、1.13（+0.47）、0.83元。因收购德国机器人技术并成立合资公司将帮助公司的自动化加工系统业务提速，上调目标价至14.0（+1.5）元，对应13-15年PE 27、12、17倍，维持“增持”评级。

【海通证券(行情 消息 资金)：通源石油(行情 消息 资金)海外收购带动国内业务突破】通源石油(行情 消息 资金)对美国安德森有限合伙企业的收购有望带动其国内外射孔业务取得突破，同时公司钻井、压裂等业务在2013年也有望取得快速增长，公司的综合服务能力不断增强。报告预计通源石油(行情 消息 资金)2013-2015年EPS分别为0.22、0.56、0.79元（按照增发后股本计算）。按照2014年EPS以及40倍PE，给予公司22.40元的6个月目标价，维持“买入”评级。

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穆迪下调高盛大摩等四大美国银行评级



FX168报道，国际三大信用评级机构之一穆迪周五（11月15日）将高盛、摩根士丹利、摩根大通、纽约梅隆银行的长期高级无担保债券评级各下调一级。降级主要因为穆迪认为美国政府救助银行的可能性下降及这些银行自身问题。

此外，上述四家银行的次级债券评级也均下调一级。

穆迪同时宣布，美国银行、花旗、富国银行、道富集团(State Street)的评级维持不变。

早在今年8月22日，穆迪就将高盛集团、摩根大通、摩根士丹利、富国银行的信用评级放入“降级观察名单”，将美国银行和花旗集团的评级放入“方向未定”观察名单。

此次降级消息公布后，四大银行个股在盘后交易中略微走低，摩根士丹利股价跌0.7%，跌幅最大，高盛股价微跌0.2%，摩根大通几乎未受冲击，跌0.1%

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国内期市重要资讯汇总（11月15日）



摘要：深化改革若干重大问题决定或于11月19日公布；个股期权首次全市场测试今日启动；期货品种数量跑步前进，《期货法》出台步伐或加快；中航投资(行情 消息 资金)斥资3.12亿元力挺中航期货创新业务；中国启动首个深海天然气项目，拟明年初前投产；保尔森三季度未减持黄金。

――――宏观要闻――――

【深化改革若干重大问题决定或于11月19日公布】十八届三中全会与会人士透露，11月19日《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》将对外公布。近日，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民详解十八届三中全会亮点。杨伟民表示，十八届三中全会审议通过的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》涵盖15个领域、60个具体任务，句句是改革，字字有力度。

【个股期权首次全市场测试今日启动】上交所、中国结算上海分公司将于11月15日起，组织全市场在全天候测试环境进行个股期权业务的专项测试。这是自个股期权启动以来，首次向全市场开放测试系统。即日起，证券公司便可进行系统接入连通调试，11月18日及以后全天候开放。专项测试主要内容涉及个股期权的各类业务，包括期权投资者账户开户，期权交易如买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓，行情，过户，保证金，行权及相应的登记结算业务等。测试管理采用简化模式。

【期货品种数量跑步前进《期货法》出台步伐或加快】一家期货公司高层人士表示，目前期货市场规模不断扩大，期货品种不断推出，市场迫切需要一部《期货法》。他同时指出，当前，银行、证券、期货、保险、信托、基金等六大金融行业中，唯期货业没有专门立法，这是期货市场发展的最大短板，因此，非常有必要出台《期货法》。从种种迹象来看，《期货法》推出的步伐可能会加快。

【中航投资(行情 消息 资金)斥资3.12亿元力挺中航期货创新业务】中航投资(行情 消息 资金)公告称，由公司全资子公司中航投资(行情 消息 资金)控股有限公司使用货币资金3.12亿元认购中航期货1.95亿元出资。本次增资扩股完成后，中航期货由原注册资本0.65亿元增加至2.6亿元，中航投资(行情 消息 资金)有限持股比例为88.46%。在今年期货公司的增资队伍中，除了中航期货，还有西南期货、长江期货、倍特期货、银河期货等期货公司。业内人士表示，增资的主要目的，不仅是为了增强期货公司的资本实力，而且也为了满足公司期货业务开展创新业务对资本金的监管要求，进而提高期货公司的盈利能力。

――――行业资讯――――

【中国启动首个深海天然气项目拟明年初前投产】作为中国首个深海天然气钻井平台项目，荔湾气田预计将于2014年年初以前投产。该天然气项目的造价约65亿美元，初期产量约为3亿立方英尺/天，预计在2014年随着第二块气田的投产，产量将增至约3.5亿立方英尺/天。第三块气田将在一年多之后投产，届时产量料将达到约5亿立方英尺/天。其产量预计在2015年达到顶峰，届时将占到国内天然气产量约4%，占到中国天然气进口量约7%。

【中石化收购阿帕奇埃及资产33%权益正式交易交割】中石化集团全资子公司国际石油勘探开发与美国阿帕奇石油公司联合宣布，中石化收购阿帕奇埃及资产1/3权益正式交易交割。此前双方宣布建立全球战略合作伙伴关系，中石化出资31亿美元收购阿帕奇公司埃及油气资产权益。

【工信部将建船企白名单政策有望支持入列企业】工信部发布《船舶行业规范条件》，对船舶行业生产设施、设备和计量检测、建造技术能力、节能环保等多方面提出了明确要求，自12月1日起实施。《条件》显示，国家对符合该条件的船舶建造企业实行公告管理，企业按自愿原则进行申请，列入公告的企业名单将作为相关政策支持的基础性依据。一业内分析人士称，船舶行业规范条件的出台，很像是在建立行业白名单。

【安徽将启动农村产权制度改革集体资产折股量化】近日获悉，除在已公布的20个县区的试点综合改革外，安徽省正着手准备在部分地市开展新一轮农村集体组织产权制度改革。改革以“资源资产化、资产资本化、资本股份化”为方向，以户籍登记为基础，实现农村集体资产折股量化，每个成员参与股权分配。此举或意味着，市场关注的土地承包经营权流转、农村集体建设用地入市、宅基地流转等将更具操作性。

【国家粮油信息中心：今年中国玉米产量同比料增4.6%至2.15亿吨】国家粮油信息中心发布数据显示，今年中国玉米产量预计将比上年增长4.6%，达到2.15亿吨。如果上述预测数据得以实现，中国玉米产量将连续第四年出现增产。

【今年我国秋播油菜面积有望续增】湖北是我国油菜种植大省，菜籽产量已连续多年稳居全国之首，2012年油菜种植面积更是达到了1820万亩。当地农业部门的最新统计显示，今年全省油菜秋播面积有望达到1850万亩，较上年增加30万亩以上，增幅在2%。

【ISO：全球2013/14年度糖或供应过剩470万吨】国际糖业组织（ISO）在报告中称，预计2013/14年度全球糖供应过剩470万吨，略高于此前预估的450万吨，但低于2012/13年度的1060万吨。2014/15年度全球糖产量或连续第二年下滑，可能令供应过剩局面终结。

【需求增长铅价上行可期】铅行业面临上游冶炼企业亏损、中间贸易商匮乏、终端行业主导定价且终端产品与原材料价格波动各异现象，令铅行业及铅价倍感尴尬。但铅终端需求容量大且仍面临高速增长，铅价上行可期。

【保尔森三季度未减持黄金】亿万富豪、对冲基金管理人保尔森第二季度曾经减持黄金一半以上，如今随着金价反弹，他不再脱手剩下的黄金持仓。

――――行情纵览――――

【本周国内商品期市跌多涨少沪银沪铜挫近3%】周五（11月15日），国内商品期市多数收跌，白糖主力合约下挫1.32%，螺纹钢亦挫逾1%。当日，金属及能源化工期货明显走弱，铁矿石、沪铜、橡胶、焦炭等多个品种均跌近1%，但沪金上扬0.69%；农产品期货相对偏强，鸡蛋涨1.54%，菜油、玉米等小幅录涨，但白糖表现低迷。周行情上看，本周国内商品期市跌多涨少，金属及能源化工多走低，农产品多走高。其中，沪银累计下挫2.95%，跌幅居首，沪铜累跌2.83%，螺纹钢、橡胶均跌逾2%，走势较弱；甲醇累涨2.71%，升幅居首，菜油、豆粕均有不俗表现，分别累升1.95%、1.58%。

【本周东京黄金期货收涨0.19%报4147日元/克】周五（11月15日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4155日元/克，收报4147日元/克，较上一交易日结算价涨17日元或0.41%，周涨0.19%；当日交投区间介于4146-4170日元/克。

【本周东京橡胶期货收涨2.02%报262.1日元/公斤】周五（11月15日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货基准合约2014年4月合约开报261.5日元/公斤，收报262.1日元/公斤，较前一交易日结算价涨3日元或1.16%，周涨2.02%；当日交投区间介于260.6-263.4日元/公斤。

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前方有雾

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国内财经媒体头版（11月18日）



————中国证券报————

【财税改革三路并进税制改革将加速】《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》首次将财政定位为“国家治理的基础和重要支柱”。分析人士表示，财税改革涉及公共资源配置体系与机制，具有“牵一发而动全身”的联动效应，财税改革将是未来经济体制改革的关键所在。“完善立法、明确事权、改革税制、稳定税负、透明预算”已明确勾勒出改革路线图，未来税制改革、中央与地方事权调整和预算管理体制改革将三路并进。

【中金所正研究股指期权组合保证金方案】15日在“2013年量化投资实践应用高层研修会”上，中国金融期货交易所副总经理戎志平详细介绍了当前股指期权仿真交易的情况，并透露正在研究的组合保证金方案有望把部分策略的保证金降低30%-90%。中金所还在考虑推出波动率指数这一新的资产类别。

【深化国企改革须发挥资本市场作用】国有重点大型企业监事会主席、国资国企改革专家季晓南日前在接受采访时表示，深化国资国企改革要发展混合所有制经济，发挥资本市场助推器作用。目前大型国企上市后的增持或减持股份受到严格限制，不利于国企的公司股份制改革。下一步将抓紧拿出深化国企改革的指导意见，明确路径图和时间表，在2020年之前取得实实在在的成效。

————上海证券报————

【牛市格局终将在改革中诞生】股市上周大幅震荡，周三沪指跌破2100点，周五又大涨，而这一切，有些人归因于三中全会，一会低于预期一会又超预期。短视、浮躁，股市种种陋习，在此可见一斑。三中全会公报和《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，是纲领性文件，投资者应领会实质精神。可以说，无论近期股市涨跌如何，三中全会都将对证券市场产生长期重大影响，牛市格局也终将在改革过程中诞生。

【股指期货全面实现上市初衷】经过努力探索，承载光荣使命，沪深300指数期货于2010年4月16日上市。截至2013年11月15日，市场安全平稳运行867个交易日，顺利交割43个合约，累计开户16.31万户，累计成交3.70亿手，累计成交额达284.03万亿元，在全球股指期货中成交排名第五位。三年半来，股指期货市场健康成长，功能逐步发挥，成功嵌入资本市场。

【证监会酝酿新一轮“市场化”改革政策 上海自贸区拟建离岸保险市场】11月17日，上海金融监管部门相关人士齐聚复旦大学自贸论坛，以“金融改革、金融开放、金融监管”为题展开了一场研讨。上海证监局副局长朱健表示，2014年证监会的重点工作之一是全面实现转型，总体包括放松管制、加强监管、减少审批、减政放权，破除一些部门的条块分割，而“证监会也在酝酿新一轮改革政策，让市场起决定性作用。”上海保监局局长裴光透露，上海自贸区保险市场将定位离岸保险市场试验区、重点险种创新试验田和保险资金海外投资基地。

————证券时报————

【改革吹响冲锋号 落实亟待攻坚战】随着《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文发布，全国上下掀起学习党的十八届三中全会精神的热潮。新一轮改革开放的冲锋号由此吹响。

【中央改革指明资本市场发展方向】《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》上周正式发布，《决定》中涉及多个资本市场关键词。市场人士表示，改革蓝图为资本市场发展指明了方向，不仅包括顶层设计，也涉及重要改革的细节，多项正在推进的资本市场制度建设值得期待。其中，股票发行注册制首次列入中央文件，将对我国资本市场带来重大影响。

————证券日报————

【外汇占款呈爆发式增长 央行或将出手“围剿”热钱】“10月末金融机构外汇占款由9月末的1263.62亿元骤增至4416.02亿元，大大超出了市场预期。”一家国有商业银行的交易员认为，热钱的加速流入证实了稳健的货币政策在执行层面偏紧偏严的取向是有现实基础的。

【首部民间融资法规将落地 温州版今日表决】“11月18日，浙江省人大常委会将审议表决《温州市民间融资管理条例》（以下简称《条例》，这是《条例》立法的最后程序，有望通过审议表决。”昨日，浙江省法学会副会长牛太升独家透露。

【761家企业排队 投资者担心IPO“堰塞湖”重来】“IPO一直不重启，排队的企业越来越多，会不会形成新的‘堰塞湖’？”一位投资者的担心不无道理。自2012年10月10日，证监会发审委审核2家企业IPO申请之后，至今还未有新股上会，IPO停滞已超过一年。

————每日经济新闻————

【借鉴淡马锡模式我国将组建若干国资运营公司】国务院发展研究中心为三中全会提交的“383方案”中，着重建言的淡马锡模式，在这次国资改革中得以延伸。根据11月15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，我国将组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

【混合所有制换新颜 企业员工可以持股“尝小鲜”】《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，未来将允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体，为民资持股创造利好条件。有财政部内部人士对此表示，在股份制改革进程中，需要谨防央企的无边界扩张以及主业的不集中等问题，同时必须保持国有资产的控股地位。

【自贸区扩容成定局 广东申请已获非正式首肯】从多位知情人士处了解到，广东申请自贸区已获中央层面非正式首肯，也即获得口头肯定，获批不会等太久

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影响早间股价重要公告汇总（11月18日）



中国石化(行情 消息 资金)获大股东增持1.27亿股

“8.16”光大证券(行情 消息 资金)购入股票近54亿 年内减持不超30亿

中国神华(行情 消息 资金)10月销售煤炭46.7百万吨 同比增长14.7%

蓝鼎控股(行情 消息 资金)遭两自然人股东举牌

东软集团(行情 消息 资金)获得特一级资质证书 利好业绩

万业企业(行情 消息 资金)7.48亿上海拿地

腾达建设(行情 消息 资金)中标1.46亿省道工程

谢文坚全票当选上海家化(行情 消息 资金)董事长

晨鸣纸业(行情 消息 资金)拟挂牌转让新力热电51%股权

华力创通(行情 消息 资金)实际控制人未来半年拟减持不超4%股份

劲嘉股份(行情 消息 资金)遭太和实业减持2.54%股份

中农资源(行情 消息 资金)获注锦绣华农 推进种业并购

中国嘉陵(行情 消息 资金)10月销售摩托车3.2万辆

高新发展(行情 消息 资金)董事长平兴因涉嫌犯罪被移送司法机关

东湖高新(行情 消息 资金)子公司联合中标太湖新城基础设施BT项目

江淮动力(行情 消息 资金)非公开发行3.3亿股获证监会核准

航天机电(行情 消息 资金)20亿云南建200MW光伏电站

艾迪西遭鸿辉科技减持200万股

香溢融通(行情 消息 资金)业务调整 拟转让保险经纪公司

正和股份(行情 消息 资金)遭控股股东协议减持2.5亿股 将继续减持

粤电力A 下属部分电厂上调电价 年度预增利0.75亿

新湖中宝(行情 消息 资金)获控股股东增持288万股

复星创投减持佳士科技(行情 消息 资金)2.3%股份

华测检测(行情 消息 资金)筹划重大资产重组

股价异动 云意电气(行情 消息 资金)停牌核查

长盈精密(行情 消息 资金)筹划股权激励

华昌达遭湖北证监局警示

道明光学(行情 消息 资金)拟增加500万平米锂电池包装膜生产线项目

TCL集团拟向财务公司增资8.2亿

科达机电(行情 消息 资金)清洁燃煤气化系统获环保产品认证

富临运业(行情 消息 资金)实际控制人妻子减持1%股份

魏家福辞任招商银行(行情 消息 资金)副董事长

金晶科技(行情 消息 资金)北京生产线投产 携手美国PPG打造高端行业平台

方兴科技(行情 消息 资金)TFT-LCD玻璃减薄生产线一期投产

上海机场(行情 消息 资金)10月货邮吞吐量同比增长近一成

*ST联合(行情 消息 资金)终止重大资产重组 18日复牌

新嘉联转让土地及房产以改善业绩 避免戴帽

上海钢联(行情 消息 资金)将合资成立网络支付公司

福日电子(行情 消息 资金)联合三星半导体开发四核TD智能手机

赛为智能(行情 消息 资金)取得计算机集成企业一级资质

宝馨科技(行情 消息 资金)遭泽桥投资减持2.354%股份

华星化工(行情 消息 资金)筹划非公开发行募集资金

扬子新材(行情 消息 资金)收购立德泵技术研究院60%股权

宇顺电子(行情 消息 资金)资产重组获证监会审核通过

川化股份终止筹划资产重组

金浦钛业筹划重大事项 18日起停牌

桑德环境(行情 消息 资金)获临清市生活垃圾处理特许经营权

农产品布吉城市更新项目敲定合作框架

紫光股份(行情 消息 资金)发行股份及购买资产获证监会审核通过

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国际市场收盘情况1分钟速览（11月18日）



●上周全球主要股指多数收高美股全线收涨

●上周纽约原油跌0.8%报93.84美元/桶

●上周伦敦基本金属多数收低伦铜伦铅跌逾2%

●上周芝加哥农产品期货多数收低豆粕跌2.73%

●上周五美元兑主要货币汇率多数下跌因经济数据逊于预期

●上周纽约期金涨0.22%至1287.4美元/盎司

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上交所上市公司公告信息（11月18日）



●(600358(行情 消息 资金)) *ST联合(行情 消息 资金):终止重大资产重组暨复牌公告

2013年11月15日，国旅联合股份有限公司收到中国国旅(行情 消息 资金)集团有限公司发来《关于涉及重大资产重组相关事宜的通知》。通知称，自我司股票停牌以来，国旅集团、清华控股有限公司下属企业积极商谈重大资产重组事宜，但因商业谈判未能达成共识，双方决定终止筹划涉及我司的重大资产重组事项。国旅集团承诺，在未来6个月内不再筹划涉及我司重大资产重组事宜。

公司承诺自本次股票复牌之日起六个月内不再筹划重大资产重组事项。

公司股票将于2013年11月18日开市起复牌。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600644(行情 消息 资金)) 乐山电力(行情 消息 资金):公告

乐山电力(行情 消息 资金)股份有限公司正在与有关方面协商相关重大事项，目前尚未取得实质性进展。鉴于该事项存在重大不确定性，经公司申请，本公司股票自2013年11月18日起继续停牌。

公司将尽快确定是否进行前述重大事项，并公告有关事项进展情况或结果，公司将不晚于2013年11月25日公告并复牌。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601918(行情 消息 资金)) 国投新集(行情 消息 资金):七届五次董事会决议公告

国投新集(行情 消息 资金)能源股份有限公司七届五次董事会会议于2013年11月15日召开，会议审议通过谭军先生辞去公司副总经理的议案、“聘任毕昌虎先生、陈国忠先生为公司副总经理的议案”。

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A股盘前重要资讯（11月18日）



摘要：证监会酝酿新一轮“市场化”改革政策；深化改革决定金融楼市内容解读：多点“清障”医疗服务开启全民时代；深圳土改：宅基地和小产权房短期流转无望；证监会新闻会摘要：上市公司热衷炒作将列入黑名单。

【证监会酝酿新一轮“市场化”改革政策】上海证监局副局长朱健日前在复旦大学自贸论坛表示，2014年证监会的重点工作之一是全面实现转型，总体包括放松管制、加强监管、减少审批、减政放权，破除一些部门的条块分割，而“证监会也在酝酿新一轮改革政策，让市场起决定性作用。”

【深化改革决定金融楼市内容解读：房产税或全面推广】11月15日公布的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，就金融及房地产领域相关问题提出：完善金融市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资。逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。加快房地产税立法并适时推进改革，加快资源税改革，推动环境保护费改税。对此，前央行货币政策委员会委员李稻葵称，房产税将会全面推广。他表示，房产税和环境保护费改税就相当于超级物业税，收入主要用于当地的交通、卫生，清洁等方面的建设。

【多点“清障”医疗服务开启全民时代】《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域，多种形式参与公立医院改制重组。允许医师多点执业，允许民办医疗机构纳入医保定点范围。这意味着社会办医的“路障”被进一步清除。可以预期的是，随着国家支持民营资本进入医疗服务市场的政策力度不断加大，未来10年，民营医疗或有实力挑战公立医院，医疗市场有望形成真正的竞争格局。

【深圳土改：宅基地和小产权房短期流转无望】深圳一直被视为改革探路的风向标，随着十八届三中全会上被寄予厚望的集体土地改革拉开帷幕，深圳的先行土改也随之即将落地验证。据有关部门透露，深圳宝安区凤凰社区成为深圳原农村集体工业用地入市流通的首个试点，预计今年年底将挂牌出让，土地收益与政府按三七分成，此外，农村集体将持有20%的工业物业面积。而据深圳市规划国土委内部人士表示，目前流转只涉及工业用地，宅基地以及小产权房短期内不会纳入改革的范畴。而深圳经验无疑将为其他一线城市土改探路。但在多方人士看来，集体土地有限度地放开是各方利益妥协的结果。

【证监会新闻会摘要：上市公司热衷炒作将列入黑名单】11月15日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人介绍了股指期权仿真交易启动以来的有关情况，并回答了记者关心的问题。内容摘要如下：证监会将根据资本市场的整体发展状况及实体经济的现实需求，待条件具备、时机成熟时适时推出股指期权。黑名单制度将试行，热衷市场炒作的上市公司将被列入黑名单。深圳证券交易所近期根据监管实践，前移监管关口，在日常监控中试行黑名单制度，将热衷频繁追踪市场热点的列入重点监控范围，严查是否涉及内幕交易和市场操纵。证监会正对昌九生化(行情 消息 资金)因融资融券导致的爆仓等相关问题进行核查，一旦查到违法违规行为将进行处罚。证券公司资产管理产品没有发生严重亏损的情况，88家开展资产管理业务的证券公司中，受托资产的市值高于受托资产，1000多支产品中有750支产品的单位净值在一元以上，近期证监会没有收到相关投诉。如果在上市公司股东增持的过程中，公司的信息披露方面出现违规，证监会都将采取相应的监管措施。隆基股份(行情 消息 资金)业绩大增不对案件调查产生影响。隆基股份(行情 消息 资金)2011年7月25日通过发审会，2012年3月取得审核批文，在等待期内，公司出现巨额亏损和重大财务变化，未上报、未披露、未补充公告，涉嫌误导性陈述。

【财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高】交易员透露，上周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。

【本周两市限售股解禁市值121.67亿元环比下降67.59%】本周（11月18日-11月22日）共有24家公司限售股陆续解禁，合计解禁量15.52亿股，解禁市值121.67亿元，较前一周解禁市值（375.44亿元）环比下降67.59%。从限售股解禁类型来看，本周主要的解禁力量来自原始股。

【公司新闻】光大证券(行情 消息 资金)将单向减持“8.16”事件购入股票金额不超30亿；光大银行(行情 消息 资金)将全额行使50亿元08光大债固3赎回选择权；魏家福辞任招商银行(行情 消息 资金)副董事长等职务；中国神华(行情 消息 资金)前10月煤炭累计销售量同比增11.4%；云天化(行情 消息 资金)约47.62亿出售部分资产获证监会核准；人福医药(行情 消息 资金)1.6亿认购武汉农商行5000万股新股。

【市场回顾】上周五A股放量升1.68%周线收阳券商股领涨。上周36家公司获重要股东增持57家遭减持。上周A股共有87只股票发生196笔大宗交易成交总额50.78亿。上周沪深两市净流出资金9.78亿元。上周全球主要股指多数收高美股全线收涨。

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国内债市盘前重要资讯（11月18日）



摘要：本周公开市场形成自然净回笼90亿元；周小川：全力以赴深化金融业改革开放；地方债审计工作已结束规模或低于20万亿；广东申请自贸区已获非正式首肯；财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高；国开行五期共计不超240亿元金融债将延迟发行。

――――公开市场情况――――

【本周公开市场形成自然净回笼90亿元】本周（11月16日-22日），央行公开市场有90亿元逆回购到期，无票据到期，也无正回购到期。据此计算，若央行不进行其他操作，本周公开市场形成自然净回笼90亿元。上周四（11月14日），央行未进行任何操作，当周形成净回笼150亿元。申银万国证券认为，未来货币政策易紧难松。

――――要闻资讯――――

【周小川：全力以赴深化金融业改革开放】11月15日下午，中国人民银行党委书记、行长周小川就十八届三中全会精神做了专题辅导报告，认真解读了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公报精神。周小川要求，人民银行各级党组织务必要高度重视，精心组织，把认真学习领会和全面贯彻落实党的十八届三中全会精神作为人民银行系统当前和今后一个时期的首要政治任务来抓，切实把思想和行动统一到全会精神和重大决策部署上来，全力以赴深化金融业改革开放，促进国民经济持续健康发展，以实际行动贯彻落实好十八届三中全会提出的各项工作任务。

【地方债审计工作已结束规模或低于20万亿】相比2010年底审计署公布的10万亿元，此前有机构预言地方债的规模已经超过20万亿元。知情人士透露，目前审计署对地方债审计工作已经结束，结果将择机公布，目前从审计结果看，地方债规模并未如机构预测那么大，总体看债务风险仍处于可控范围。

【广东申请自贸区已获非正式首肯】从多位知情人士处了解到，广东申请自贸区已获中央层面非正式首肯，也即获得口头肯定，获批不会等太久。一位知情人士指出，广东获批第二家自贸区试点的可能性最大，因为前海地区较早地进行了金融和服务业开放探索，而粤港澳自由贸易的重要性在此次《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中也得到明确重视：“扩大对香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区开放合作”。

【财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高】上周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。　北京一大型保险机构的交易员此前表示，该机构考虑参与此次招标，不过主要目的仅仅是为了完成基本量。财政部上周四早间招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6%，创下自2011年9月以来的新高。

【融资平台模式难以为继市政债渐行渐近】《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出，建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。

社科院金融重点实验室主任刘煜辉指，目前地方政府融资方式一是财政部代发地方债，二是城投债，未来若突破力度强，市政债也有可能。一些地方政府也对市政债的发行摩拳擦掌，争取首发。早在今年3月，浙江省副省长朱从玖就提出，年前，浙江省两家证券公司已经在研究温州地区发行市政债的可能性，他要求温州市要积极研究，尽快拿出市政债可行性方案。

【光大银行(行情 消息 资金)：全额行使50亿元08光大债固3赎回选择权】光大银行(行情 消息 资金)11月15日晚间发布公告称，公司于2008年12月发行2008年第三期次级债券（08光大债固3）50亿元人民币，根据《中国光大银行(行情 消息 资金)股份有限公司2008年第三期次级债券募集说明书》相关条款的规定，本期债券设有发行人赎回选择权。近日，公司将全额行使上述赎回选择权。

【国开行五期共计不超240亿元金融债将延迟发行】国家开发银行11月15日发布公告称，国开行原计划于2013年11月19日增发2013年第四十三期1年期、第四十四期3年期、第四十五期5年期、第四十六期7年期和第四十七期10年期固定利率金融债券，发行量分别不超过60亿元、60亿元、50亿元、40亿元和30亿元。现近期将对发行方案进行调整，调整后的发行方案另行公告。

【或受月中缴税影响上周五银行间资金利率暴涨】上周五（11月15日），银行间市场回购定盘利率全线走高。其中，7天期利率暴涨107个基点；14天期飙升150个基点至6%，创本月新高。有交易员称，当日是月中缴税截止日，而10月的财政收入又较高，推测今天的缴税量较高，资金需求量较大，即使有存准退款，也抵消不掉。数据显示，10月份全国财政收入总计人民币12136亿元，同比增长16.2%，增速较9月提高2.8个百分点。

【债市“哀鸿遍野”债基发行陷入“寒流”】近期债市可谓“哀鸿遍野”，10年期国债收益率创5年以来新高，5年期政策性金融债利率也创出了近年来的新高。随之而来的是，债基的发行陷入“寒流”。11月14日，长信基金和信诚基金均表示延长旗下债基募集期。事实上，11月延长募集的还包括中海惠利纯债债基、广发亚太中高收益债基以及鹏华丰融定期开放债基等三只债基。

统计数据显示，近1个月债券基金净值平均下跌接近1.9%，而今年以来债基的平均收益率已经降至了1.8%左右，多只债券型基金今年以来收益已经为负。

【美国白宫：耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选】美国白宫11月15日表示，对总统奥巴马提名耶伦为美联储下一任主席有信心，并呼吁国会参议院不要阻碍耶伦接任下任美联储主席的过程。同时示，耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选。

【美国11月纽约联储制造业指数降至-2.21远逊于预期】美国纽约联储11月15日公布的数据显示，美国11月纽约联储制造业指数跌至-2.21，预期为5.00，前值为1.52，为今年5月以来首次降至负值。主要由于订单和发货情况在恶化。

【美国10月工业产出环比降0.1%逊于预期】美联储11月15日公布的数据显示，美国10月工业产出环比降0.1%，预期升0.2%，前值修正为升0.7%，由于墨西哥湾石油和天然气生产受飓风影响而暂时性关闭；美国10月产能利用率降至78.1%，预期为78.3%。数据还显示，美国10月制造业产出环比升0.3%，前值升0.1%。其中，美国10月制造业产能利用率升至76.2%，前值为76.1%。

【欧元区10月CPI终值同比上升0.7%创近四年新低】欧盟统计局（Eurostat）上周五（11月15日）公布的数据显示，欧元区10月消费者物价指数（CPI）终值同比上升0.7%，与初值一致，创近四年新低，欧元区通胀数据表现疲软，令市场担忧欧元区或将面临通缩风险。

【欧盟财长同意ESM用于购买银行股份】欧盟财长11月15日发布的一份声明中表示，欧元区援助基金欧洲稳定机制（ESM）能用于购买银行股份，在投资者和成员国政府都不能够提供资金的情况下对问题银行施以援助。前提是欧盟必须达成一项新的法律，另外欧央行从2014年11月份开始担当欧元区银行业监管方。

【西班牙将彻底退出银行救助计划】欧元区财长集团对西班牙彻底退出银行救助的决议表示欢迎。2012年房地产泡沫破裂后，西班牙从救助基金中调用410亿欧元给受到冲击的银行融资。西班牙称，此举显示出其高效解决政府负债的能力。爱尔兰早前宣布将在12月退出救助计划。西班牙将于1月退出救助计划。希腊、葡萄牙和塞浦路斯仍是欧元区的救助对象。

【穆迪下调高盛大摩等四大美国银行评级】国际三大信用评级机构之一穆迪上周五（11月15日）将高盛、摩根士丹利、摩根大通、纽约梅隆银行的长期高级无担保债券评级各下调一级。降级主要因为穆迪认为美国政府救助银行的可能性下降及这些银行自身问题。此外，上述四家银行的次级债券评级也均下调一级。穆迪同时宣布，美国银行、花旗、富国银行、道富集团(State Street)的评级维持不变。

――――债市综述――――

【上周五票据市场转贴利率持稳】上周五(11月15日),票据市场转贴利率持稳。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为5.10‰，较上日持稳。分区域看，珠三角地区6个月期票据直贴利率月息为5.35‰ ，长三角地区为5.30‰，中西部地区为5.40‰，环渤海地区为5.45‰。

【上周五银行间市场回购定盘14天期利率飙升150个基点】上周五（11月15日），银行间市场回购定盘利率全线走高。其中，7天期利率暴涨107个基点；14天期飙升150个基点至6%，创本月新高。具体来看，FR001报4.4300%，涨18.00个基点；FR007报5.3000%，涨107.00个基点；FR014报6.0000%，涨150.00个基点。

【上周五1年期贷款基础利率报价继续持平5.72%】上海银行间同业拆放利率官网显示，上周五（11月15日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.72%，继续与前一日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【上周五银行间货币市场利率全线大幅上涨】上周五（11月15日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率全线大幅上涨。

当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为4.5382%，较上一交易日涨28.53个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为5.3981%，较上一交易日涨117.28个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为6.0425%，较上一交易日涨152.62个基点。

银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为4.5335%，较上一交易日涨29.98个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为5.447%，较上一交易日涨115.82个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为6.176%，较上一交易日涨155.88个基点。

【上周国债期货全线下挫主力合约累计跌1.19%】上周五（11月15日），国债期货主力合约TF1312延续弱势，收跌0.37%，报91.318元。三份合约共计成交4177手，较上日略有增长。

具体来看，TF1312成交3633手，持仓2721手，当日增仓135手，该合约连续三日下跌，当周累计跌1.19%，已连续两周下跌；TF1403合约收报91.802元，跌0.39%，成交472手，持仓904手，当日增仓126手，该合约连续三日下跌，当周累计跌1.17%，已连续两周下跌；TF1406合约收报92.320元，跌0.27%，成交72手，持仓184手，当日减仓20手，当周累计跌1.15%。

【上周五银行间国债价格收盘下跌多重利空打压】上周五（11月15日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘继续下跌，多重利空因素致使债市仍无起色，当周连跌五日。国债期货主力合约TF1312延续弱势，收跌0.37%，当周累计下跌1.19%。三份合约共计成交4177手，较上日略有增长。

当日剩余期限约9.7年的13附息国债18收益率最新成交于4.58%，上日尾盘为4.5%。剩余期限约2.78年的13附息国债17收益率最新成交于4.43%，上日尾盘为4.39%。主力合约TF1312跌0.37%，报91.318元，成交3633手，持仓2721手，当日增仓135手，该合约连续三日下跌，当周累计跌1.19%，已连续两周下跌。信用债方面，上交所公司债指数跌0.08%，报146.58点，当周累计下跌0.34%。上交所企业债指数持平，报167.08点，当周累计下跌0.11%。

【上周五美国国债价格涨跌不一市场已消化耶伦讲话】上周五（11月15日），美国国债价格涨跌不一。交易商称，主要由于美联储副主席耶伦表示不会过早结束QE政策的讲话被投资者逐渐消化，另外早前公布的经济数据均逊于预期。截至纽约尾盘，5年期国债价格跌7/32，收益率报1.345%。指标10年期国债价格跌2/32，收益率报2.703%。30年期国债价格升2/32，收益率报3.797%。

【上周五欧元区主要国债收益率多数回升】上周五（11月15日），欧元区主要国债收益率多数回升。因市场预期欧洲央行将会放宽货币政策的限制，且公布的经济数据均显疲弱。数据显示，德债期货跌8个跳动点，报141.62。10年期德债收益率升1个基点，报1.71%。英债期货升3个跳动点，报109.74。10年期英债收益率跌1个基点，报2.74%。10年期意大利国债收益率升4个基点，报4.10%。10年期西班牙国债收益率升2个基点，报4.10%。10年期爱尔兰国债收益率持稳于3.55%。

――――研报精粹――――

【上海证券：后市资金面维持紧平衡仍是主旋律】上海证券11月15日发布资金周报指出，当前央行的态度是决定资金面松紧的重要因素，而从目前央行续发央票以及缩减逆回购规模的操作来看，央行的调控仍偏谨慎，不会轻易放松，因此，后市资金面维持紧平衡仍是主旋律。

报告称，从近日3个月国库定存中标情况来看，银行当前资金面的真实状况可能比想象中紧张，而且由于本次国库定存覆盖了跨年时点，机构不惜成本的争抢一定程度上反映了市场对年末资金的悲观预期。

【上海证券：债券收益率恐仍将延续上行】上海证券11月15日发布债券周报指出，货币政策偏紧信号明确，一来为实现转型和升级，就必须维持偏紧的货币环境，二来短期物价压力的上升和工业生产恢复，也为偏紧货币政策的实施提供了空间；在偏紧货币政策的影响下，未来流动性偏紧格局也将持续，利率市场化的推进也不断抬升资金价格中枢；信用债扩容是大势所趋；同捷科技及中投保事件令信用风险再次暴露上升。当前债券市场情绪极度悲观，利好因素难寻，收益率恐仍将延续上行。

――――汇市速递――――

【上周美元兑人民币询价涨17个基点报6.0922元】上周五（11月15日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0922元，较前一交易日持平，上周累计上涨17个基点，涨幅达0.03%。美元兑人民币中间价报6.1351元，较前一日涨36个基点，上周美元兑人民币中间价累计跌4个基点。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1635/55，上日为6.156；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0760/70，上日为6.0764。境内美元兑人民币一年期掉期升水560点。

【上周五美元兑主要货币汇率多数下跌因经济数据逊于预期】上周五（11月15日），美元兑主要货币汇率多数下跌。主要由于美国10月工业产出和进口物价指数均逊于预期，且美联储不急于退出QE政策的消息已被投资者逐渐消化。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3495美元，高于前一交易日的1.3458美元；1英镑兑换1.6118美元，高于前一交易日的1.6064美元；1澳元兑换0.9369美元，高于前一交易日的0.9315美元；1美元兑换100.18日元，高于前一交易日的100.01日元；1美元兑换0.9149瑞士法郎，低于前一交易日的0.9163瑞士法郎；1美元兑换1.0436加元，低于前一交易日的1.0463加元。

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隔夜欧美重要资讯（11月16日-17日）



摘要：克林顿称中国扩大内需为中小企业创造机会；美国前财长盖特纳加入华平投资；默克尔：希望与**在11月27日就组阁问题达成协议；意央行副行长：预计意大利经济在今年第四季度重拾增长；惠誉确认瑞士AAA评级前景展望为稳定。

————重要资讯————

【克林顿称中国扩大内需为中小企业创造机会】11月17日，美国前总统比尔·克林顿在侨鑫集团承办的全球中小企业领袖峰会上表示，中国政府扩大内需的决心，正在推进的城镇化建设和农村人口向城市迁移，为中小企业创造发展机会。未来十年都是中国中小企业发展的最好时机。

【美国前财长盖特纳加入华平投资】11月16日，私募股权基金美国华平投资集团宣布，聘用美国前财政部长蒂莫西·盖特纳（Timothy F. Geithner）担任华平主席、董事总经理。盖特纳还将成为华平全球经营管理委员会（EMG）成员。

【默克尔：希望与**在11月27日就组阁问题达成协议】德国总理默克尔上周五（11月15日）表示，希望与**在11月27日就组阁问题达成协议。并称，在组阁谈判中，自民党必须降低在最低工资方面所提出的要求。同时表示，拒绝增税是为了保护德国商业，投资研究和发展领域有其必要性。

【意央行副行长：预计意大利经济在今年第四季度重拾增长】意大利央行副行长罗西上周五（11月15日）表示，意大利经济可能在2013年第四季度重拾增长，进而摆脱战后最长的经济衰退危机，并预计2014年第一季度意大利经济复苏会加快。

【惠誉确认瑞士AAA评级前景展望为稳定】国际评级机构惠誉上周五（11月15日）表示，确认瑞士长期外币和本币发行人违约评级为AAA，同时将瑞士高级无担保的外币和本币债券被确定为AAA评级。该国长期发行人违约评级展望为稳定。

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全球主要经济数据和官员讲话（11月15日-17日）



摘要：美国10月进口物价指数环比降0.7%同比降2%；美国10月工业产出环比降0.1%逊于预期；欧元区10月CPI终值同比上升0.7%创近四年新低；默克尔：希望与**在11月27日就组阁问题达成协议；统计局副局长：明后年中国将推行新GDP核算体系；日本经济财政大臣甘利明望日本刺激项目不增新债。

————全球主要经济数据————

【美国9月批发库存环比升0.4%较预期持平】美国商务部上周五（11月15日）公布的数据显示，美国9月批发库存环比升0.4%，较预期持平，前值修正为升0.8%，得益于专业设备和电脑的库存骤增。美国9月批发销售环比升0.6%，预期升0.3%，前值修正为升0.4%。

【美国10月进口物价指数环比降0.7%同比降2%】美国劳工部上周五（11月15日）公布的数据显示，美国10月进口物价指数环比降0.7%，预期降0.2%，前值修正为增0.1%，主要受能源成本大幅走低打压。美国10月进口物价指数同比降2%，前值降1%。

【美国10月工业产出环比降0.1%逊于预期】美联储上周五（11月15日）公布的数据显示，美国10月工业产出环比降0.1%，预期升0.2%，前值修正为升0.7%，由于墨西哥湾石油和天然气生产受飓风影响而暂时性关闭；美国10月产能利用率降至78.1%，预期为78.3%。

【美国11月8日当周ECRI领先指标降至131.1】美国经济周期研究所（ECRI）上周五（11月15日）公布的数据显示，美国上周ECRI领先指标回落至131.1，前一周ECRI领先指标修正为131.4，初值为131。美国上周ECRI领先指标同比升2.2%，前一周修正为升2.0%。

【美国11月纽约联储制造业指数降至-2.21远逊于预期】美国纽约联储上周五（11月15日）公布的数据显示，美国11月纽约联储制造业指数跌至-2.21，预期为5.00，前值为1.52，为今年5月以来首次降至负值。主要由于订单和发货情况在恶化。

【欧元区10月CPI终值同比上升0.7%创近四年新低】欧盟统计局（Eurostat）上周五（11月15日）公布的数据显示，欧元区10月消费者物价指数（CPI）终值同比上升0.7%，与初值一致，创近四年新低，欧元区通胀数据表现疲软，令市场担忧欧元区或将面临通缩风险。

【加拿大9月制造业装船环比升0.6%至499亿加元】加拿大统计局上周五（11月15日）公布的数据显示，加拿大9月制造业装船环比升0.6%至499亿加元，为2012年6月以来最高，预期上升0.5%，前值修正为环比持平。9月扣除汽车后的制造业装船环比持平，前值修正为上升0.1%。

————全球主要官员讲话————

【美国白宫：耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选】美国白宫上周五（11月15日）表示，对总统奥巴马提名耶伦为美联储下一任主席有信心，并呼吁国会参议院不要阻碍耶伦接任下任美联储主席的过程。同时表示，耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选。

【欧央行默施：必要时ECB可直接购买资产】欧洲央行（ECB）执委会委员默施上周五（11月15日）表示，必要时欧洲央行可以直接购买资产，但因美元欧元区联合公债可买。并称，欧洲央行在必要时也能让欧元区持续充斥低成本流动性。

【默克尔：希望与**在11月27日就组阁问题达成协议】德国总理默克尔上周五（11月15日）表示，希望与**在11月27日就组阁问题达成协议。并称，在组阁谈判中，自民党必须降低在最低工资方面所提出的要求。同时表示，拒绝增税是为了保护德国商业，投资研究和发展领域有其必要性。

【意央行副行长：预计意大利经济在今年第四季度重拾增长】意大利央行副行长罗西上周五（11月15日）表示，意大利经济可能在2013年第四季度重拾增长，进而摆脱战后最长的经济衰退危机，并预计2014年第一季度意大利经济复苏会加快。

【欧盟委员会：意大利预算草案存在违规风险】欧盟委员会（EC）上周五（11月15日）称，意大利和芬兰2014年预算草案存在违反欧盟（EU）预算规则的风险，而法国、西班牙、荷兰以及斯洛文尼亚的草案勉强符合欧盟标准。这是欧盟委员会第一次评估欧元区成员国的主要预算草案，旨在检查这些将上交各国国会的草案是否符合欧盟法律。

【英央行威尔：若经济复苏强劲央行或考虑降低失业率门槛】英国央行货币政策委员会委员威尔上周五（11月15日）表示，如果英国经济复苏强劲，央行可能会考虑下调其在利率政策上7%的失业率门槛。并称，英国央行何时调整利率完全取决于失业率回落至7%时的经济表现。

【惠誉确认瑞士AAA评级前景展望为稳定】国际评级机构惠誉上周五（11月15日）表示，确认瑞士长期外币和本币发行人违约评级为AAA，同时将瑞士高级无担保的外币和本币债券被确定为AAA评级。该国长期发行人违约评级展望为稳定。

【爱尔兰财长努南：因资金充裕2014年之前爱尔兰无需标债】爱尔兰财长努南上周五（11月15日）表示，在2014年之前，爱尔兰无需标债，因为该国并不需要更多资金，爱尔兰债务管理部门NTMA将在2014年初期重返国际债务市场。

【统计局副局长：明后年中国将推行新GDP核算体系】11月16日，国家统计局副局长许宪春在中国经济年会上表示，明后年中国将推行新的GDP核算体系。据许宪春介绍，新的核算体系主要是在研发支出、住房服务、央行产出和劳动报酬、财产性收入方面做出统计变革。

【日本经济财政大臣甘利明望日本刺激项目不增新债】日本经济财政大臣甘利明上周五（11月15日）称，正试图避免在未来的刺激项目中发行新债券；将在12月初最终细化刺激项目；与经济相关的部长评论日元疲软是不适合的。