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国际市场收盘情况1分钟速览（11月14日）



●周三全球主要股指多数下跌美股全线收高

●周三纽约原油涨0.9%报93.88美元/桶

●周三伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜跌破7000关口

●周三美元兑主要货币汇率下跌

●周三纽约期金跌0.22%至1268.4美元/盎司

●周三芝加哥农产品期货多数收低豆粕跌近1%

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A股市场政策1分钟速览（11月14日）



●习近平：全面深化改革需要加强顶层设计和整体谋划

●李克强部署贯彻三中全会精神：一些改革措施尚未落实

●发改委：适时推出一批重大改革修改城镇化规划

●10月财政收入同比增16.2%官方称完成预算任务艰巨

●尚德重整方案公布隆基股份(行情 消息 资金)受偿3827万元现金

●苏宁“类余额宝”产品有望近期发布

●铁路产业链公司频斩大单业绩有望大幅提升

●中国石油(行情 消息 资金)约26亿美元收购巴西国家石油公司秘鲁油气资产

●周三沪深两市净流出资金72.25亿元

●酒仙网酝酿A股IPO

●中国人寿(行情 消息 资金)1-10月原保费收入2930亿元

●周三沪深两市净流出资金72.25亿元

●周三A股共有26只股票发生32笔大宗交易

●外高桥(行情 消息 资金)遭控股股东外高桥(行情 消息 资金)集团减持3000万股

●集体建设用地流转等四项制度将成土改突破重点

●央行：全面贯彻落实十八届三中全会各项重要决策部署

●安徽试点农村集体建设用地流转宅基地可买卖

●高善文：短期经济反弹可能已近尾声明年上半年或减弱

●青岛欲设立中日韩自贸先行区第三轮谈判即将开启

●上海自贸区银行拟试行部分存款定制利率

●工信部：到2015年行政审批项目减逾1/3

●金融商品税收新政：不同品种买卖正负差可相抵

●四川将开展省管县行政体制改革试点

●国资委：加快国企转型升级和结构调整步伐

●中国银行(行情 消息 资金)业第三季度末不良贷款率升至0.97%

●国土部力推两项改革拟将矿产勘查审批权下放至省

●工信部将对船企实行公告管理入列企业有望获政策支持

●农业部：推动现代农业加快发展

●保监会：大力发展商业健康和养老保险

●南京明确国企退出房地产时间表

●欧元区9月工业产值环比下降0.5%跌幅超预期

●美国11月8日当周MBA抵押贷款申请指数下降1.8%

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11月14日财经要闻前瞻：财政部300亿元国库现金定存招标



摘要：财政部11月14日进行300亿元三个月期国库现金定存招标；昌九生化(行情 消息 资金)：公司股票波动较大11月14日起停牌；新赛股份(行情 消息 资金)：筹划非公开发行股票11月14日起停牌；鲁银投资(行情 消息 资金)：资产重组获证监会通过11月14日起复牌；同德化工(行情 消息 资金)：发行股份购买资产事项获证监会通过11月14日复牌；实达集团(行情 消息 资金)：筹划重大资产重组11月14日起停牌不超30日；美国第三季度非农业生产力初值。

————市场要闻————

财政部11月14日进行300亿元三个月期国库现金定存招标

昌九生化(行情 消息 资金)：公司股票波动较大11月14日起停牌

华润锦华(行情 消息 资金)：证监会将审核重组事项11月14日起停牌

*ST太光：证监会将审核重组事项11月14日起停牌

新赛股份(行情 消息 资金)：筹划非公开发行股票11月14日起停牌

国电南瑞(行情 消息 资金)：证监会审核资产重组事项11月14日起停牌

鲁银投资(行情 消息 资金)：资产重组获证监会通过11月14日起复牌

同德化工(行情 消息 资金)：发行股份购买资产事项获证监会通过11月14日复牌

实达集团(行情 消息 资金)：筹划重大资产重组11月14日起停牌不超30日

————财经会议————

2013安永企业家奖中国活动11月14日举办

————重要经济数据————

07:50 日本 第三季度实际GDP初值季率

11:30 日本 央行公布利率决定

12:30 日本 9月工业产出修正值月率

14:30 法国 第三季度GDP初值年率

15:00 德国 第三季度季调后GDP初值季率

15:45 法国 10月CPI年率

15:45 法国 第三季度非农就业人口初值季率

16:15 瑞士 10月生产者/进口物价指数月率

17:00 欧元区 欧洲央行月度报告

17:00 意大利 第三季度GDP初值年率

17:30 英国 10月季调后零售销售月率

18:00 欧元区 第三季度GDP初值季率

21:30 美国 第三季度非农业生产力初值

21:30 加拿大 9月贸易帐 (亿加元)

21:30 美国 9月贸易帐 (亿美元)

21:30 美国 11月9日当周初请失业金人数 (万)

21:30 加拿大 9月新屋价格指数月率

———财经大事预告————

欧元区和欧盟各国财长会议（至11月15日）

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隔夜欧美重要资讯（11月13日）



摘要：美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式；美财长杰克：亚洲经济不应过度依赖美国；IMF：葡萄牙援助计划在实施过程中面临的风险仍很高；标普确认加拿大主权信用评级为AAA前景展望为稳定；英国三季度央行通胀报告：失业率或将提前降至7%仍不急于加息；美国10月政府预算赤字为916亿美元规模小于市场预期；英国7-9月ILO失业率降至7.6%创逾四年新低。

————重要资讯————

【美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式】美联储主席提名候选人耶伦周三（11月13日）表示，美联储实行的量化宽松（QE）政策正在对美国经济复苏进程提供支持，是美国经济恢复正常的最好方式。并称，自金融危机以来，美国经济取得了良好的进展，但是就业市场与经济的表现远不及潜在水平。美联储的任务是推动就业最大化，维持物价稳定以及金融系统稳定性。

【美联储皮亚纳托：耶伦将成为美联储另一伟大领袖】美国克里弗兰联储主席皮亚纳托周三（11月13日）表示，若耶伦担任美联储下一届主席的提名获得参议院批准，将有助于从整体上提升女性的职业前景，外界对女性的看法会发生翻天覆地的变化，并推动女性运动的发展。耶伦将成为美联储另一伟大领袖。

【美财长杰克：亚洲经济不应过度依赖美国】美国财政部部长杰克•卢周三（11月13日）接受CNBC电视台采访时表示，美国正在走出经济衰退，复苏质量在所有发达国家中领先。杰克•卢在对话中强调了亚洲需求对美国经济增长的重要性，补充称亚洲不能依赖美国支撑其经济发展。他认为，亚洲的国内需求增长至关重要，这方面美国无法弥补。

【耶伦将专注于美联储促进就业和维稳物价双重职责】耶伦(Janet Yellen)周四（11月14日）就其被提名担任美联储下一任主席参加参议院听证会接受议员们问询时，可能把后者的注意力引向美联储促进充分就业和维持物价稳定的双重职责。上述职责是耶伦主张维持美联储非常规宽松货币政策的核心论据。美联储的非常规宽松政策旨在推动经济更快复苏以及降低失业。

【IMF：葡萄牙援助计划在实施过程中面临的风险仍很高】国际货币基金组织（IMF）周三（11月13日）表示，葡萄牙援助计划在实施过程中仍面临很高的风险，因2013年夏季曝出的政治危机和近期多场地方性选举显示出未来葡萄牙财政整固和改革面临更多的阻力。

【标普确认加拿大主权信用评级为AAA前景展望为稳定】国际评级机构标普周三（11月13日）宣布，确认加拿大主权信用评级为AAA，评级展望为稳定。主要由于加拿大强劲的公共机构、繁荣和富有弹性的经济。并预计，加拿大财政赤字和政府一般性债务净额可能会在未来数年内缓慢缩减，经济政策可能会在未来三年大致延续。

【德国经济部副部长：预计今年德国第三季度GDP增长0.25%】德国经济部副部长海策尔周三（11月13日）表示，预计2013年第三季度德国国内生产总值（GDP）增长0.25%，第四季度增长扩大至0.5%。因德国经济增速受到内部经济支持，民间消费和投资活动都在回升。

【欧央行魏德曼：欧元区各国不应过度依赖低利率政策】欧洲央行执委会委员兼德国央行行长魏德曼周三（11月13日）表示，欧元区各国不应过度依赖低利率政策，因低利率持续的时间越长，其对市场的影响力就越小，另外低利率的风险和副作用也在增加。

【普雷特：欧洲央行可能通过购买资产来推高通胀率】欧洲央行执委普雷特周三（11月13日）表示，欧洲央行可能通过购买资产或将存款利率降至负值水平，将通胀率提升至该行2%的通胀目标。并称，欧洲央行仍有降息空间。

【俄经济部长料该国经济今年将增长1.5%-1.6%】俄罗斯经济部长乌柳卡耶夫周三（11月13日）预计，2013年俄罗斯经济将增长1.5%-1.6%，低于此前政府预期的1.8%。并预计年底俄罗斯通胀率在6%-6.1%之间，10月份通胀率为6.3%。

【英国三季度央行通胀报告：失业率或将提前降至7%仍不急于加息】英国央行（BOE）周三（11月13日）公布11月通胀报告称，失业率很可能在2015年三季度降至7%门槛，较8月预计的2016年夏季提前。而英国经济正稳健增长，通胀放缓。失业率方面，英国央行预计，2014年底英国失业率触及7%目标的几率为41%，2015年底达标几率为57%，2016年底达标几率为68%。根据市场利率估算，英国央行预计失业率在2015年第三季度底前达到7%的几率高于50%，2016年第四季度前失业率平均预期高于7%；根据固定利率估算，英国央行预计失业率在2014年四季度末前达到7%的几率为50%，在2015年第三季度底前达到7%的几率高于50%。

【英国央行卡尼：达到7%失业率不会立刻触发加息】英国央行（BOE）行长卡尼（Carney）周三（11月13日）在央行三季度通胀报告后发表讲话称，前瞻指引将升息预期推至未来几年，对正处于起步阶段的经济复苏起到了稳定和保护的作用。即使失业率触及7%门槛，也不会立刻触发加息。卡尼表示，英国央行货币政策将与通胀目标和经济复苏状况相呼应，如果利率维持不变，则经济和就业市场有望加速扩张。投资者需要相信市场利率将维持低位且非常规刺激性货币政策将持续下去，才能支持经济持续复苏。

————主要经济数据————

【API：美国11月9日当周原油库存增59.9万桶】美国石油学会（API）周三（11月13日）公布的数据显示，美国11月9日当周原油库存小幅增加，汽油及精炼油库存减少。其中，美国11月9日当周原油库存增加59.9万桶，前一周增加87.1万桶；汽油库存减少170万桶，前一周减少430万桶；精炼油库存减少60.6万桶，前一周减少270万桶。

【美国11月8日当周MBA抵押贷款申请指数下降1.8%】美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（11月13日）公布的数据显示，11月8日当周季调后美国抵押贷款申请指数下降1.8%，前值修正为下降2.8%，初值下降7%。该指数涵盖了再融资与购房需求。数据还显示，11月8日当周抵押贷款购买指数下降0.5%，前值修正为下降0.7%，初值下降5.2%；再融资申请指数下降2.3%，前值修正为下降3.9%，初值下降7.9%。当周30年期固定抵押贷款利率升12个基点，至4.44%。

【美国10月政府预算赤字为916亿美元规模小于市场预期】美国财政部周三（11月13日）公布的数据显示，美国10月财政预算录得赤字916亿美元，预期录得逆差1040亿美元，前值盈余751亿美元。2012年10月份为赤字1200亿美元。其中，美国政府10月获得1990亿美元收入，同比增8%；政府开支减少5%至2910亿美元。主要由于美国经济改善，政府已缩减开支，并实施了增税政策。

【欧元区9月工业产值环比下降0.5%跌幅超预期】欧元区9月工业产出跌幅超预期，令人失望的数据拖累整个三季度产出。欧盟统计局(Eurostat)周三(11月13日)公布数据显示，欧元区9月工业产出环比下跌0.5%，预期下跌0.3%，前值增长1.0%；9月工业产出同比增长1.1%，预期持平，前值由下跌2.1%修正为下跌1.1%。数据还显示，当月耐用消费品产出较前月减少2.6%；波动性较高的能源产出则增加1.3%，8月一度减少0.6%。欧洲两大经济体德国和法国9月工业产出双双下降，降幅分别为0.8%和0.4%。意大利工业产出则在连续两个月下滑后恢复增长，西班牙产出录得连续第三个月的上升。

【英国7-9月ILO失业率降至7.6%创逾四年新低】英国国家统计局（ONS）周三（11月13日）公布的数据显示，英国7-9月三个月ILO失业率降至7.6%，创逾四年新低；10月失业金申请人数降幅也大幅好于预期，表明英国就业市场逐步开始改善。具体数据显示，英国10月失业率降至3.9%，前值4.0%；英国10月失业金申请人数减少4.17万，预期减少3.5万，前值修正为减少4.47万，初值减少4.17万。数据还显示，英国7-9月三个月ILO失业率降至7.6%，创2009年4月以来新低，预期7.7%，前值7.7%。7-9月三个月ILO失业人数减少4.8万，至246.6万；6-8月三个月的ILO失业人数减少1.8万，至248.7万。

————市场资讯————

【周三美国三大股指全线收高道指标普500指数均创新高】周三（11月13日），美国三大股指全线收高，道指和标普500指数分别涨0.45%和0.81%，均创历史最高收盘价，纳指涨1.16%，主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模。

【周三美国国债价格止跌回涨市场聚焦耶伦证词】周三（11月13日），美国国债价格止跌回涨。交易商称，主要由于投资者预计美联储副主席耶伦将在证词中透露美联储将维持宽松政策更长时间。

【周三欧洲主要股指多数收低英国和意大利股指跌逾1%】周三（11月13日），因英国央行最新数据显示该国失业率下降速度快于预期，投资者担忧该行可能提前加息。当日欧洲主要股指多数收低，英国和意大利股指跌逾1%，德国股指小跌0.24%，仅希腊股指小涨0.19%。

【周三芝加哥农产品期货多数收低豆粕跌近1%】周三（11月13日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收低，豆粕跌近1%，仅豆油小涨0.52%。其中，豆类下跌因投资者继续对前期获利仓位进行了结，且受少量空头回补。

【周三纽约原油涨0.9%报93.88美元/桶】周三（11月13日），纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格上涨0.84美元，报收于每桶93.88美元，涨幅为0.9%。主要由于油价在五个多月低位触底反弹，但市场预计美国原油库存将增加，又抑制油价进一步反弹。

【周三伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜跌破7000关口】周三（11月13日），因美联储12月缩减QE规模的预期增强，且中国政策会议结果令投资者失望。当日伦敦金属收盘涨跌互现，伦铜跌1.62%，跌破7000关口，伦镍涨0.89%，伦铝、伦铅小幅下跌。

【周三纽约期金跌0.22%至1268.4美元/盎司】周三（11月13日），纽约黄金期货价格收盘下跌0.22%，收于1268.4美元/盎司。主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模，另外也受空头回补的影响。

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香港主要媒体财经要闻（11月14日）



————文汇报————

【国际能源交易中心落户沪自贸区】上海国际能源交易中心公司日前成功落户中国（上海）自由贸易试验区，该公司注册资本50亿元人民币，是目前进驻区内规模最大的金融类企业。据透露，原油期货将在该平台上市交易。分析人士指出，这标志着资本市场支持自贸试验区若干政策的实质启动。

【港制约前海跨境人民币贷款】前海产业智库和前海总裁俱乐部近日在深圳举行前海发展研讨会。大型国有金融机构深圳一有关知情人士透露，三中全会之后前海将迎来利率和汇率市场化的先行先试，并将迎来其他更多优惠政策。 在谈及跨境人民币贷款方面，知情人士认为，目前前海仍只是以前内地银行和境外银行的“内保外贷”相同， 不过因香港有关方面未有相应法规和条例可循，导致前海跨境人民币贷款的业务发展受到制约。

————大公报————

【皖试点农民买卖宅基地】安徽省人民政府日前出台《关于深化农村综合改革示范试点工作的指导意见》。据此，安徽省20个县、区将开展农村综合改革示范试点工作。今后该省农村集体建设用地可以通过转让、出租等方式流转，用于工业、商业、旅游和农民住宅小区建设，未来还将建设统一的城乡土地交易市场。

【金管局：人币离岸中心可互补】近日金管局副总裁余伟文在出席伦敦一个论坛时表示，不同人民币离岸中心之间应互相合作，又指香港与英国无须互相争夺人民币离岸市场业务，因市场有足够空间让两者一起去扩大人民币离岸市场业务。

————香港经济日报————

【三中全会力挺自贸区或将推通盘规划】三中全会提出加快自由贸易区建设，为各地自贸区热添温，商务部智囊透露，或将出台通盘规划统筹自贸区建设。目前争取设立自贸区的地方，累计增至逾10个。

【中海油拟加建LNG项目】外电消息指，中海油与加拿大不列颠哥伦比亚省政府签署了一项独家支持协议，以审查在加拿大西海岸Grassy Point建设液化天然气(LNG)终端的项目。该项目是中海油与日本国际石油开发帝石的合资项目，但仍需监管当局批准和最终作出投资决策。

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A股盘前重要资讯（11月14日）



摘要：习近平：全面深化改革需要加强顶层设计和整体谋划；国务院：必须兑现已部署各项改革承诺；发改委：适时推出一批重大改革修改城镇化规划；10月财政收入同比增16.2%官方称完成预算任务艰巨；金融商品税收新政：不同品种买卖正负差可相抵；中国银行(行情 消息 资金)业第三季度末不良贷款率升至0.97%。

【习近平：全面深化改革需要加强顶层设计和整体谋划】**中央近日在中南海召开党外人士座谈会，就**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。**中央总书记习近平指出，全面深化改革是一项复杂的系统工程，需要加强顶层设计和整体谋划，加强各项改革关联性、系统性、可行性研究。

【国务院：必须兑现已部署各项改革承诺】国务院总理李克强11月13日主持召开国务院常务会议。会议强调，完成好今年的各项改革任务，对落实十八届三中全会的部署、加快推进重点领域和关键环节改革，具有重要意义。今年的改革成效也是对能否贯彻好三中全会精神的检验。新一届政府成立后部署了7个方面22项重点改革任务。经过各方面努力，深化政府机构改革、减少审批事项、创新政府公共服务提供方式、扩大营改增试点范围、推进利率市场化改革、天然气价格改革、城乡居民大病保险全覆盖、困难群体社会救助等重点改革已出台相关实施方案。其他涉及社会组织管理制度改革、进一步完善行政审批制度、鼓励民间资本发起设立民营银行等重点改革也在积极推进。总的看，今年的改革进展是顺利的，对推动经济稳中向好发挥了重要作用。但一些方面的改革措施尚未落实。会议要求，各地区、各部门要高度重视，在后几个月的工作中，加大推进力度，确保已部署的重点改革任务能到位、显实效。

【发改委：适时推出一批重大改革修改城镇化规划】国家发改委11月13日下午传达学习贯彻党的十八届三中全会精神。徐绍史主任在发言时要求，抓紧谋划一批对完善社会主义市场经济体制具有关键和重要作用的重大改革，制定符合国情、切实可行的改革方案，把握时机、适时推出。

【10月财政收入同比增16.2%官方称完成预算任务艰巨】财政部11月13日公布，10月份，全国财政收入12136亿元，比去年同月增加1693亿元，增长16.2%。1-10月累计，全国财政收入110525亿元，比去年同期增加9493亿元，增长9.4%，比1-9月累计增幅提高0.8个百分点，但比上年同期回落1.8个百分点。其中，中央财政收入52798亿元，同比增长5.7%，比1-9月累计增幅提高1.2个百分点；地方财政收入（本级）57727亿元，同比增长13%，比1-9月累计增幅提高0.3个百分点。财政部初步预计，在经济总体保持平稳发展态势的基础上，中央财政收入累计增幅将逐月提高，但主要受进口环节税收累计下降的影响，1-10月累计增幅仍低于预算目标（7%）1.3个百分点，完成全年预算任务仍然艰巨。

【金融商品税收新政：不同品种买卖正负差可相抵】税务总局近日下发公告，对金融商品转让业务营业税政策进行调整。纳税人从事金融商品转让业务，不再按股票、债券、外汇、其他四大类来划分，统一归为“金融商品”，不同品种金融商品买卖出现的正负差，在同一纳税期内可以相抵，按盈亏相抵后的余额为营业额计算缴纳营业税。若相抵后仍出现负差的，可结转下一个纳税期相抵，但在年末时仍出现负差的，不得转入下一个会计年度。

【福建省发布全国首个促进信息消费条例】福建省人民政府近日下发《关于促进信息消费扩大内需十二条措施的通知》称，福建省将力争2015年信息消费规模超3800亿元，年均增长25%以上，信息消费达百亿元企业达10家。福建省出台的12条措施是首个促进信息消费省级政府文件。

【安徽试点农村集体建设用地流转宅基地可买卖】安徽省11月12日发布《关于深化农村综合改革示范试点工作的指导意见》，决定在全省20个县（区）开展农村综合改革示范试点工作，其中将建立多元统一的农村土地市场。今后，农民可通过流转方式“买卖”宅基地。

【中国银行(行情 消息 资金)业第三季度末不良贷款率升至0.97%】银监会网站11月13日公布商业银行主要监管指标情况，数据显示，1-9月商业银行净利润为11216亿元，截至2013年三季度，商业银行不良贷款余额为5636亿元，不良贷款率为0.97%，高于二季度末的0.96%。

【环渤海动力煤价再涨9元/吨涨幅创年内新高】2013年11月6日至11月13日当周，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收554元/吨，比前一报告周期上涨了9元/吨，逼近三月内新高；连续第五周上涨，涨幅创年内新高。

【酒仙网电子商务股份有限公司酝酿A股IPO】酒仙网电子商务股份有限公司有关负责人表示，上市是公司发展的一个阶段性目标，目前，酒仙网已经基本符合证监会有关上市申请的要求，并在中介机构的协助下开始进行上市辅导，但尚无明确时间表。

【苏宁“类余额宝”产品有望近期发布】11月13日获悉，苏宁与汇添富、广发基金合作的“类余额宝”产品将于11月推出，有望近期发布。

【中石油限气范围扩大多家化工企业将停产减产】继陕西、内蒙古等地LNG工厂被中石油限供后，目前华北地区的部分化工企业的气源开始出现供应受限。此外，西南地区的尿素企业和LNG工厂预计将于11月中旬至12月中旬被限气。

【铁路产业链公司频斩大单业绩有望大幅提升】随着轨道交通建设的回暖和政府间“高铁外交”的催化，近来铁路基建类上市公司及产业链上下游企业订单不断。业内分析认为，随着四季度国内外市场的双重启动，相关公司今年全年乃至明后年业绩有望获得较大幅度提升。

【公司新闻】中石油约26亿美元收购巴西国家石油公司秘鲁油气资产；联手金保利买电站中石油首涉光伏业；昌九生化(行情 消息 资金)11月14日起停牌因公司股票波动较大；西南证券(行情 消息 资金)非公开发行A股股票申请获证监会通过；外高桥(行情 消息 资金)遭控股股东外高桥(行情 消息 资金)集团减持3000万股；长征电气(行情 消息 资金)收购国华汇银全部股权并增资以进军互联网金融；华泰证券(行情 消息 资金)拟发行总规模不超160亿元次级债券；尚德重整方案公布隆基股份(行情 消息 资金)受偿3827万元现金；中国人寿(行情 消息 资金)前10月原保费收入2930亿元。

【市场回顾】周三A股跌近2%失2100点创逾两个月新低。周三A股共有26只股票发生32笔大宗交易总成交额约为7.71亿元。周三沪深两市净流出资金72.25亿元。周三全球主要股指多数下跌美股全线收高。

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国内期市盘前重要资讯（11月14日）



摘要：习近平：全面深化改革需要加强顶层设计和整体谋划；李克强部署贯彻三中全会精神：一些改革措施尚未落实；大商所推动期权早日上市；周三国内商品期市涨跌分化沪银沪铜下挫近2%。

――――宏观要闻――――

【习近平：全面深化改革需要加强顶层设计和整体谋划】中共中央近日在中南海召开党外人士座谈会，就中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。中共中央总书记习近平指出，全面深化改革是一项复杂的系统工程，需要加强顶层设计和整体谋划，加强各项改革关联性、系统性、可行性研究。

【李克强部署贯彻三中全会精神：一些改革措施尚未落实】国务院总理李克强11月13日主持召开国务院常务会议，部署深入贯彻党的十八届三中全会精神，要求进一步抓好今年年度改革任务落实，全面深化改革，使经济社会发展更有效率、更加公平、更可持续。

【发改委：适时推出一批重大改革修改城镇化规划】国家发改委11月13日下午传达学习贯彻党的十八届三中全会精神。徐绍史主任在发言时要求，抓紧谋划一批对完善社会主义市场经济体制具有关键和重要作用的重大改革，制定符合国情、切实可行的改革方案，把握时机、适时推出。

【ICE完成收购纽交所交易价值达110亿美元】洲际交易所集团（ICE）周三（11月13日）表示，公司已完成对纽约证券交易所的母公司纽约泛欧交易所集团（NYX）的收购，合并后公司将成为全球第三大交易所集团。交易价值约为110亿美元。

【大商所推动期权早日上市】大连商品交易所理事长刘兴强11月13日在第八届国际油脂油料大会上表示，下一步交易所将推动期权早日上市。刘兴强还表示，大商所将积极拓展新的农产品期货品种领域，不断丰富农林畜产品期货品种系列。

【大商所拟明年上半年推出夜盘连续交易】11月13日，大连商品交易所交易部总监张英军在“2013年油脂油料大会”上表示，大商所计划2014年上半年推出夜盘连续交易，目前大商所正在积极筹备，期权也会在2014年推出。

【CME提高国债和能源期货交易费用】在其它市场竞相降低交易费用以吸引客户的时候，CME却提高国债期货和核心能源期货的交易费用。

――――行业资讯――――

【中国石油(行情 消息 资金)约26亿美元收购巴西国家石油公司秘鲁油气资产】中国石油(行情 消息 资金)11月13日晚间发布公告称，公司第五届董事会2013年第六次临时董事会会议审议通过了《关于收购巴西国家石油公司秘鲁油气资产的议案》。根据该议案，11月13日，收购方与转让方签订收购协议，收购方向转让方收购目标公司的全部股份，即145001000股，收购价格约为26亿美元。收购价格系根据目标公司的评估价值加上目标公司净营运资本数额为基础进行确定。

【中石油限气范围扩大多家化工企业将停产减产】继陕西、内蒙古等地LNG工厂被中石油限供后，目前华北地区的部分化工企业的气源开始出现供应受限。此外，西南地区的尿素企业和LNG工厂预计将于11月中旬至12月中旬被限气。

【印度国有石油勘探公司第二财季净利润同比增2.83%】印度国有石油勘探公司Oil & Natural Gas Corp周三（11月13日）发布财报称，公司第二财季净利润为606.4亿卢比（约合9.56亿美元），同比增16.7亿卢比或2.83%，因原油和天然气的销售额增加。第二财季销售额为2241.5亿卢比，同比增逾12%。

【API：美国11月9日当周原油库存增59.9万桶】美国石油学会（API）周三（11月13日）公布的数据显示，美国11月9日当周原油库存小幅增加，汽油及精炼油库存减少。其中，美国11月9日当周原油库存增加59.9万桶，前一周增加87.1万桶；汽油库存减少170万桶，前一周减少430万桶；精炼油库存减少60.6万桶，前一周减少270万桶。

【EIA上调今年全球石油需求增长预估至108万桶/日】美国能源信息署（EIA）周三（11月13日）公布的报告显示，将2013年全球石油需求增长预估上调11万桶/日至108万桶/日，同时将2014年全球石油需求增长预估下调3万桶/日至114万桶/日。另外，美国10月原油产量超过进口量，为1995年以来首次。

【国土部即将推出页岩气勘探开采细则】国土部正在从“技术层面”力推页岩气产业发展，将在近日推出相关领域的勘探细则，扫除区块资源重叠矛盾，为开发进一步清障。据权威人士透露，前两轮区块资源存在油气部分资源重叠问题，这是勘探细则首先要解决的问题。

【10月份美国原油产量18年来首次超过进口量】美国能源情报署(Energy Information Administration，简称EIA)周三表示，10月份美国原油产量超过进口量，为1995年年初以来首次，这标志著美国开始减少对外国原油供应的依赖。

【国土部力推两项改革拟将矿产勘查审批权下放至省】国土资源部正在力推两项改革：一是考虑将矿产资源整装勘查的审批权下放到省，并推出多项配套改革措施；二是推动勘探事业单位企业化改革，并列出了时间表，具体细则有望不久公布。

【法国巴黎银行：金价正逼近悬崖】法国巴黎银行认为，金价正逼近悬崖，至于多快跌落悬崖，则由黄金生产商加速对冲活动的速度决定。

【印度政府将黄金进口关税进一步下调5%】印度政府周三（11月13日）表示，将进一步下调黄金进口关税至417美元/10克，幅度为5%；维持白银进口关税至738美元/千克不变。另外，碎料黄金、植物油以及槟榔果的进口关税也维持不变。

【中钢协：10月铁矿石进口价和许可证发放双降】中国钢铁工业协会日前发布铁矿石进口预警监测报告称，中国10月铁矿石进口许可证的发证数量和平均进口价格均呈下降趋势，因钢厂在成本和环保政策的压力下采购积极性降低，短期内铁矿石供需料趋于平衡。其中，10月中国铁矿石进口许可证发证数量8574.61万吨，环比降24.25%；平均价格为每吨127.25美元。

【农业部：推动现代农业加快发展】11月13日，农业部党组书记、部长韩长赋主持召开党组专题学习会，传达学习党的十八届三中全会精神，研究贯彻落实意见。韩长赋强调，农业系统广大党员干部要扎实做好全面深化农村改革、加快农业农村经济发展各项工作，推动现代农业加快发展。

会议指出，要着力突破制约农业农村经济发展的体制机制难题。坚持城乡联动，推进农村改革、城市改革一并设计，一体推动，以新的理念和思路破解农村改革发展难题，努力在创新体制机制、推动城乡联动改革上取得新突破。坚持改革要确保促进农业发展、农民增收、农村稳定，做到农村基本经营制度不动摇、耕地不减少、农业投入不下降、农民收入不停滞。

【刘兴强：农林畜期货品种会不断丰富】第八届国际油脂油料大会13日在广州举行。大商所理事长刘兴强在致辞时指出，大商所今年有5个期货新品种获批，市场建设取得重大突破。下一步交易所将不断丰富农林畜产品期货品种系列，完善各类期货品种结构，推动期权早日上市。

【IGC：2013/14年度全球三大国大豆出口量将达9460万吨】据总部设在伦敦的国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2013/14年度全球三大大豆出口国--美国、阿根廷和巴西大豆出口量将达到9460万吨，相比之下，早先的预测为9210万吨。相比之下，上年三大出口国的大豆出口量为8590万吨。

【IGC：2013/14年度中国大豆进口将增至6800万吨】据总部设在伦敦的国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2013/14年度(10月到次年9月)中国大豆产量可能在1250万吨，相比之下，上年为1310万吨。报告称，2013/14年度中国的大豆进口量可能在6800万吨，高于上年的5950万吨。

【发改委：预计11月猪肉价格仍有回落空间12月将有所回升】发改委数据显示，截至2013年11月6日，全国大中城市生猪出场价格为15.78元/公斤，比上周下降0.13%。9月下旬至今，生猪价格已经连续7周下降。全国主要批发市场玉米价格为2.38元/公斤，比上周下降1.65%；猪粮比价为6.63:1，比上周上涨1.53%。尽管生猪价格下跌，仍明显高于上半年12-14元/公斤的水平，猪粮比价已经连续15周处于盈亏平衡线以上。


————行情纵览————

【周三国内商品期市涨跌分化沪银沪铜下挫近2%】周三（11月13日），国内商品期市走势分化。其中，油脂类期货普遍走高，棕榈油涨幅居首，升逾2%；受外盘影响，金属品种纷纷走弱，沪银、沪铜带头下挫，跌幅均接近2%，沪金、沪银、沪铜盘中皆触及近阶段新低。分具体品种看，截至当日收盘，沪银等13个期货品种下跌，沪铅、沪金、沪锌、螺纹钢跌幅均接近1%；棕榈油等17个期货品种上扬，焦炭、豆油均涨超1%，塑料、菜油、菜粕等多个品种均涨近1%。

【周三纽约期金跌0.22%至1268.4美元/盎司】周三（11月13日），纽约黄金期货价格收盘下跌0.22%，收于1268.4美元/盎司。主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模，另外也受空头回补的影响。

【周三纽约原油涨0.9%报93.88美元/桶】周三（11月13日），纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格上涨0.84美元，报收于每桶93.88美元，涨幅为0.9%。主要由于油价在五个多月低位触底反弹，但市场预计美国原油库存将增加，又抑制油价进一步反弹。

【周三伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜跌破7000关口】周三（11月13日），因美联储12月缩减QE规模的预期增强，且中国政策会议结果令投资者失望。当日伦敦金属收盘涨跌互现，伦铜跌1.62%，跌破7000关口，伦镍涨0.89%，伦铝、伦铅小幅下跌。

【周三上期所夜盘金银均收低沪银跌1.15%】周三（11月13日），上期所贵金属期货夜盘交易均收低，黄金跌0.53%，白银跌1.15%。主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模，另外也受空头回补的影响。

【周三芝加哥农产品期货多数收低豆粕跌近1%】周三（11月13日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收低，豆粕跌近1%，仅豆油小涨0.52%。其中，豆类下跌因投资者继续对前期获利仓位进行了结，且受少量空头回补。

【周三东京黄金期货跌0.58%收报4081日元/克】周三（11月13日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4066日元/克，收报4081日元/克，较前一交易日结算价跌24日元/克或0.58%；当日交投区间介于4059-4082日元/克。

【周三东京橡胶期货跌0.31%收报257.8日元/公斤】周三（11月13日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货基准合约2014年4月合约开报257.2日元/公斤，收报257.8日元/公斤，较前一交易日结算价跌0.8日元/公斤或0.31%；当日交投区间介于256.5-259.9日元/公斤。

【周三上金所现货白银下挫1.33%收报4215元/千克】周三（11月13日），上海黄金交易所现货白银延续跌势。Ag（T+D）合约开报4274元/千克，收报4215元/千克，较前一交易日跌57元/千克或1.33%；当日交投区间介于4184-4292元/千克；日成交量为1832338千克。

【周三上金所现货黄金延续跌势Au（T+D）下挫0.53%】周三（11月13日），上海黄金交易所现货黄金继续全面下挫。当日，Au（T+D）黄金开报251.80元，收报250.48元，较前一交易日跌1.33元或0.53%；Au9995黄金开报251.80元，收报250.46元，跌1.48元或0.59%；Au9999黄金开报252.99元，收报250.98元，跌0.98元或0.39%。

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国内债市盘前重要资讯（11月14日）



摘要：央行周三进行正逆回购及央票询量；美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式；银监会：三季度商业银行不良贷款余额连续八个季度回升；10月全国财政收入12136亿同比增16.2%；央行：全面贯彻落实十八届三中全会各项重要决策部署；市况疲软七年续发国债收益率创九年新高。

――――公开市场情况――――

【央行周三进行正逆回购及央票询量】周三（11月13日），央行进行了28天期正回购、14天期逆回购以及三个月期央票询量。市场人士认为，央行周二的操作继续传递着“偏紧”的信号。随着未来一段时间内财政放款和外汇占款的逐步回升，央行可能将启用回笼工具。周二，央行进行90亿元7天期逆回购操作。若央行不再进行其他操作，央行本周形成净回笼150亿元。上周央行公开市场净回笼50亿元。

――――要闻资讯――――

【美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式】美联储主席提名候选人耶伦周三（11月13日）表示，美联储实行的量化宽松（QE）政策正在对美国经济复苏进程提供支持，是美国经济恢复正常的最好方式。并称，自金融危机以来，美国经济取得了良好的进展，但是就业市场与经济的表现远不及潜在水平。美联储的任务是推动就业最大化，维持物价稳定以及金融系统稳定性。

【银监会：三季度商业银行不良贷款余额连续八个季度回升】11月13日，中国商业银行的不良贷款率在今年二季度持稳之后，三季度不良贷款又现“双升”，已经连续八个季度呈回升态势。银监会最新公布的数据显示，截止9月末，商业银行的不良贷款余额和不良贷款率均持续反弹，而资本充足率环比则有所下降。

周三银监会网站发布最新统计数据，截止三季度末，商业银行的不良贷款余额为5,636亿元人民币，不良贷款率为0.97%。而6月末时，这两个数据分别为5,395亿元和0.96%。从公布的数据可以看出，商业银行的不良贷款余额已经连续八个季度呈回升态势。同期，商业银行的资本充足率为12.18%，低于6月末的12.24%；不过，一级资本充足率由6月末的9.85%提升至9月末的9.87%。

中国银监会主席尚福林此前称，要做好应对不良资产上升工作，积极联系财税部门，扩大不良贷款自主核销权，及时核销不良贷款。探索打包转让等市场化不良资产处置手段，多渠道化解产能严重过剩行业不良贷款，确保不积累新的风险。

【10月全国财政收入12136亿同比增16.2%】财政部11月13日公布，10月份，全国财政收入12136亿元，比去年同月增加1693亿元，增长16.2%。其中，中央财政收入5985亿元，同比增长16.9%；地方财政收入（本级）6151亿元，同比增长15.5%。本月中央财政收入增幅进一步回升，主要受经济逐步回暖、贸易形势好转、以及一次性收入缴库等特殊因素影响，扣除特殊因素后中央财政收入同比增长约10%。

1-10月累计，全国财政收入110525亿元，比去年同期增加9493亿元，增长9.4%，比1-9月累计增幅提高0.8个百分点，但比上年同期回落1.8个百分点。其中，中央财政收入52798亿元，同比增长5.7%，比1-9月累计增幅提高1.2个百分点；地方财政收入（本级）57727亿元，同比增长13%，比1-9月累计增幅提高0.3个百分点。财政收入中的税收收入95305亿元，同比增长9.8%，比1-9月累计增幅提高0.8个百分点，比上年同期提高0.8个百分点。

1-10月累计，全国公共财政支出102040亿元，比去年同期增加9304亿元，增长10%。其中，中央财政本级支出16088亿元，同比增长4.1%；地方财政支出85952亿元，同比增长11.2%。

【央行：全面贯彻落实十八届三中全会各项重要决策部署】央行网站信息显示，2013年11月13日上午，在党的十八届三中全会胜利闭幕之际，中国人民银行迅速召开党委会议传达会议精神，认真学习领会习近平总书记在会议上所作的报告和重要讲话以及全会作出的关于全面深化改革的重大决定精神，并对人民银行系统传达学习和贯彻落实会议精神的工作进行研究部署。

人民银行党委强调，人民银行系统将按照中央统一部署和要求，认真做好党的十八届三中全会精神的传达学习工作，深刻领会习近平总书记的重要讲话和全会重大决定的精神，着力提高对于全面深化改革的重大战略意义和系统性部署的认识，切实把思想和行动统一到会议精神上来。要紧密结合经济金融工作和中央银行实际，坚持稳中求进、稳中有为，深入研究深化金融领域改革的政策措施，全面贯彻落实全会的各项重要决策部署，为保持经济持续健康发展、全面建成小康社会、不断夺取中国特色社会主义新胜利、实现中华民族伟大复兴的中国梦作出应有的贡献。

【市况疲软七年续发国债收益率创九年新高】一级市场市况疲软，财政部稍早招标续发行的七年期固息国债，中标收益率为4.4515%，高于4.42%的市场预测均值，录得自2004年11月来的新峰值。该期国债认购倍数1.26倍；边际中标利率4.5110%，边际认购倍数3.48倍。

【财政部11月20日将招标续发行280亿10年期国债】财政部11月13日发布公告称，财政部将于2013年11月20日招标第二次续发行2013年记账式附息（十八期）国债，本期发行金额280亿元，期限为10年。

【华泰证券(行情 消息 资金)拟发行总规模不超160亿元次级债券】华泰证券(行情 消息 资金)11月13日晚间发布公告称，当日，公司董事会通过同意关于公司发行次级债券的议案。本次发行的公司次级债券总规模不超过人民币160亿元（含160亿元），可一期或分期发行。本次发行的公司次级债券期限为不超过5年期（含5年）的长期次级债和短期次级债，可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种，具体的债券期限及品种由公司根据资金需求情况确定。

【美财长杰克：亚洲经济不应过度依赖美国】美国财政部部长杰克·卢周三（11月13日）接受CNBC电视台采访时表示，美国正在走出经济衰退，复苏质量在所有发达国家中领先。杰克·卢在对话中强调了亚洲需求对美国经济增长的重要性，补充称亚洲不能依赖美国支撑其经济发展。他认为，亚洲的国内需求增长至关重要，这方面美国无法弥补。杰克·卢本周正在对亚洲五国进行访问。

【美国10月政府预算赤字为916亿美元规模小于市场预期】美国财政部周三（11月13日）公布的数据显示，美国10月财政预算录得赤字916亿美元，预期录得逆差1040亿美元，前值盈余751亿美元。2012年10月份为赤字1200亿美元。其中，美国政府10月获得1990亿美元收入，同比增8%；政府开支减少5%至2910亿美元。主要由于美国经济改善，政府已缩减开支，并实施了增税政策。

【欧央行魏德曼：欧元区各国不应过度依赖低利率政策】欧洲央行执委会委员兼德国央行行长魏德曼周三（11月13日）表示，欧元区各国不应过度依赖低利率政策，因低利率持续的时间越长，其对市场的影响力就越小，另外低利率的风险和副作用也在增加。魏德曼强调，各国政府不应过度依赖低利率政策带来的低融资成本，且欧洲央行针对银行的资产负债表审查存在较大问题，因利率上升最先影响的是银行而非实体经济。

【德国经济部副部长：预计今年德国第三季度GDP增长0.25%】德国经济部副部长海策尔周三（11月13日）表示，预计2013年第三季度德国国内生产总值（GDP）增长0.25%，第四季度增长扩大至0.5%。因德国经济增速受到内部经济支持，民间消费和投资活动都在回升。

【英国三季度央行通胀报告：失业率或将提前降至7%仍不急于加息】英国央行（BOE）周三（11月13日）公布11月通胀报告称，失业率很可能在2015年三季度降至7%门槛，较8月预计的2016年夏季提前。而英国经济正稳健增长，通胀放缓。英国央行同时表示，其所有主要预期都是根据市场利率预期制定的，并不意味着其相信这些利率预期都是对的。英国央行还一再强调，尽管失业率下降速度可能快于8月时的预期，但触及7%的门槛未必会促成加息。

【标普确认加拿大主权信用评级为AAA前景展望为稳定】国际评级机构标普周三（11月13日）宣布，确认加拿大主权信用评级为AAA，评级展望为稳定。主要由于加拿大强劲的公共机构、繁荣和富有弹性的经济。并预计，加拿大财政赤字和政府一般性债务净额可能会在未来数年内缓慢缩减，经济政策可能会在未来三年大致延续。

【日本央行官员：日本经济正在温和复苏更关注经济下行风险】日本央行审议委员宫尾龙藏(Ryuzo Miyao)周三(11月13日)表示，日本经济正在温和复苏，更为关注日本经济的下行风险。

【亚太可转债发行量回暖】亚太地区的可转债发行再度受到青睐，这在一定程度上得益于中国公司发债量的大幅增长。最近几年全球宽松货币政策带来了标准债券市场的火爆，企业纷纷利用低利率环境筹集资金。但由于利率上升并且预计明年将进一步攀升，一些公司选择了发行可转债来控制借贷成本。Dealogic数据显示，今年迄今亚太市场共发行155.2亿美元国际可转债券，较去年全年的125.2亿美元高出24%。其中中国公司可转债发行规模为44.8亿美元，是去年全年发行规模9.43亿美元的四倍多。

――――债市综述――――

【周三银行间国债价格收盘下跌货币政策易紧难松】周三（11月13日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格午盘再度转头下泻，7年期国债收益率更是迅速飙升并与10年期品种形成倒挂，今日收盘下跌。国债期货主力合约TF1312在11月12日反弹0.38%后重回弱势，再次跌破92元。三份合约共计成交3911手，较前一交易日减逾三成。

当日剩余期限约6.66年的13附息国债15收益率最新成交于4.253%，上日尾盘为4.4381%。剩余期限约2.76年的13附息国债17收益率最新成交于4.35%，上日尾盘为4.36%。主力合约TF1312收报91.820元，跌0.33%，成交3586手，持仓2422手，当日增仓242手。信用债方面，上交所公司债指数跌0.10%报146.82点。上交所企业债指数跌0.05%报167.18点。

【周三1年期贷款基础利率报价继续持平5.72%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周三（11月13日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.72%，继续与前一日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【周三银行间市场回购定盘利率全线走低】周三（11月13日），银行间市场回购定盘利率全线走低。具体来看，FR001报3.3800%，跌9.00个基点；FR007报3.6600%，跌3.00个基点；FR014报4.3600%，跌14.00个基点。

【周三6个月期票据转贴利率较上日持稳】周三（11月13日），票据市场转贴利率较上日持稳。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为5.00‰，较上日持稳。分区域看，珠三角地区票据直贴利率为5.25‰，长三角地区为5.20‰，中西部地区为5.30‰，环渤海地区为5.35‰。

【周三银行间货币市场利率全线上涨】周三（11月13日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率全线上涨。周三央行进行了28天期正回购、14天期逆回购以及三个月期央票询量。市场预计央行仍继续传递“偏紧”信号，未来或将启用回笼工具。

当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.365%，较上一交易日涨0.71个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为3.7801%，较上一交易日涨0.02个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为4.4113%，较上一交易日涨10.06个基点。

银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为3.3531%，较上一交易日涨1.02个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为3.7433%，较上一交易日涨14.44个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为4.4728%，较上一交易日涨10.5个基点。

【周三国债期货主力合约重回弱势跌0.33%】周三（11月13日），国债期货主力合约TF1312在11月12日反弹0.38%后重回弱势，跌0.33%，报91.820元，再次跌破92元。三份合约共计成交3911手，较前一交易日减逾三成。11月4日-11日，TF1312曾连跌六日，累跌2.24%。具体来看，TF1312成交3586手，持仓2422手，当日增仓242手；TF1403合约报92.300元，跌0.31%，成交263手，持仓700手，当日增仓45手；TF1406合约报92.618元，跌0.19%，成交62手，持仓206手，当日增仓3手。

【周三欧元区主要国债价格多数回升德债跳涨】周三（11月13日），欧元区主要国债价格多数回升，德债跳涨。因欧洲央行执委普雷特表达了更加宽松的立场，投资者重新买入德债。英债跌至四周低点，因英国央行暗示提前加息。

数据显示，德债期货涨63个跳动点，报141.33。10年期德债收益率跌5个基点，报1.73%。英债期货跌26个跳动点，报109.00。10年期英债收益率升2个基点，报2.81%。10年期意大利国债收益率跌3个基点，报4.12%。意大利标售55亿欧元3年期、5年期和30年期国债，短债收益率触及2010年3月来最低。

【周三美国国债价格止跌回涨市场聚集耶伦证词】周三（11月13日），美国国债价格止跌回涨。交易商称，主要由于投资者预计美联储副主席耶伦将在证词中透露美联储将维持宽松政策更长时间。截至纽约尾盘，5年期国债价格升16/32，收益率报1.399%。指标10年期国债价格升10/32，收益率报2.736%。30年期国债价格升7/32，收益率报3.834%。

――――研报精粹――――

【中信建投：低等级债券中看好城投债和房地产公司债】中信建投11月13日发布信用债周报指出，经过三季度债券熊市的洗礼，目前收益率曲线相当平坦。信用债的期限利差达到0.5%左右的低位，仅略高于2011年三季度的水平。与当时的收益率曲线平坦化类似，资金面紧张导致的短端利率的高企是主因。

报告称，可以看到今年三季度以来长期利率上升了不足0.5%。而短期利率上升了1%以上。收益率曲线呈熊市变平走势。短端利率受资金面影响极大，四季度受益于财政存款释放以及外汇占款流入，资金面有望平稳，从而短端利率继续上升的空间有限。

报告指出，低等级债券中，中信建投看好城投债和房地产公司债。建议控制久期，以防供给压力和信用风险上升带来的收益率上行压力。建议久期控制在中短，其收益率下行阻力略大。

【东北证券(行情 消息 资金)：债市供求严重失衡不利局面将维持到明年初】东北证券(行情 消息 资金)11月13日发布债券研究报告指出，从供求关系看，自从4月份债市陷入调整以来，融资步伐明显减缓，进入三季度之后有所恢复，但反复受到基本面利空压制始终未有效释放。资金价格屡创新高严重打击了发行方融资积极性，但相比银行贷款，直接融资仍具明显优势，尤其对于贷款能力较弱的中小企业来说，可选择的融资渠道极为有限，仍愿意在较高溢价下发行债券。

报告指出，需求上看，临近年底，银行资金回笼压力渐增，部分可配置资金也多在收益率更高的非标资产间流动；保险资管业务逐渐展开，债权融资类工具优势明显，债市调整达半年之久，收益率甚至低于货币，资产配置优势尽失；同样，对于券商、财务公司等机构来说，债券配置吸引力不足，至少在年底前难有大动作。总体上，债市供求严重失衡，不利局面将维持到明年初，下一波行情的启动将以流动性明显改善和收益率提升带动下的需求恢复为前提。

【申银万国：预计未来货币政策易紧难松】 期待已久的十八届三中全会并未带来更多惊喜，会议传递出的改革决心意味货币政策易紧难松，债市依然在原有的熊市逻辑下惨淡运行。申银万国证券认为，综合而言，对未来的宏观环境的判断是：经济中枢下降，通胀中枢水平上升，货币政策易紧难松。在目前流动性紧平衡、非标分流债券需求、货币政策偏紧、资金成本攀高的总体熊市环境下，债券市场不断上演“一级需求弱--一级利率创新高--二级利率跟随涨”的循环表现。

――――汇市速递――――

【周三美元兑主要货币汇率下跌】由于市场对美国联邦储备委员会将会持续实施量化宽松政策的预期再次抬头，周三（11月13日）美元兑主要货币汇率下跌。截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3462美元，高于前一交易日的1.3427美元；1英镑兑换1.6032美元，高于前一交易日的1.5891美元；1澳元兑换0.9323美元，高于前一交易日的0.9297美元；1美元兑换99.36日元，低于前一交易日的99.67日元；1美元兑换0.9150瑞士法郎，低于前一交易日的0.9182瑞士法郎；1美元兑换1.0466加元，低于前一交易日的1.0491加元。

【周三美元兑人民币询价涨9个基点报6.0928元】周三（11月13日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0928元，较前一交易日上涨9个基点，连涨三日。盘中交投活跃，价格亦基本平稳，在汇价升至盘中高位时一度激发大行购汇盘，最终令人民币汇价微幅收贬。美元兑人民币中间价报6.1342元，较前一日跌18个基点。离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1615/40，上日为6.1560，香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0795/04，上日为6.0755。境内美元兑人民币一年期掉期升水585点。

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每日汇市早报(11月14日)



————————汇市回顾———————

◆ 周三美元兑主要货币汇率下跌

由于市场对美国联邦储备委员会将会持续实施量化宽松政策的预期再次抬头，周三（11月13日）美元兑主要货币汇率下跌。

现任美联储副主席珍妮特•耶伦将于14日出席国会参议院银行委员会的提名确认听证会，市场普遍预期耶伦将会在听证会上为量化宽松政策辩护。耶伦于今年10月被美国总统奥巴马提名为下任美联储主席。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3462美元，高于前一交易日的1.3427美元；1英镑兑换1.6032美元，高于前一交易日的1.5891美元；1澳元兑换0.9323美元，高于前一交易日的0.9297美元；1美元兑换99.36日元，低于前一交易日的99.67日元；1美元兑换0.9150瑞士法郎，低于前一交易日的0.9182瑞士法郎；1美元兑换1.0466加元，低于前一交易日的1.0491加元。

————————相关市场————————

◆ 油价金价涨跌互现

周三（11月13日），纽约黄金期货价格收盘下跌0.22%，收于1268.4美元/盎司。主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模，另外也受空头回补的影响。

纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格上涨0.84美元，报收于每桶93.88美元，涨幅为0.9%。主要由于油价在五个多月低位触底反弹，但市场预计美国原油库存将增加，又抑制油价进一步反弹。

◆ 周三美国三大股指全线收高道指标普500指数均创新高

周三（11月13日），美国三大股指全线收高，道指和标普500指数分别涨0.45%和0.81%，均创历史最高收盘价，纳指涨1.16%，主要由于投资者等待美联储主席提名人耶伦的讲话，以评估美联储将从何时开始削减量化宽松（QE）规模。

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨70.96点，涨幅0.45%，至15821.63点；纳斯达克综合指数上涨45.66点，涨幅为1.16%，至3965.58点；标准普尔500指数上涨14.31点，涨幅为0.81%，至1782点。

————————数据回顾————————

【API：美国11月9日当周原油库存增59.9万桶】美国石油学会（API）周三（11月13日）公布的数据显示，美国11月9日当周原油库存小幅增加，汽油及精炼油库存减少。其中，美国11月9日当周原油库存增加59.9万桶，前一周增加87.1万桶；汽油库存减少170万桶，前一周减少430万桶；精炼油库存减少60.6万桶，前一周减少270万桶。

【美国11月8日当周MBA抵押贷款申请指数下降1.8%】美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（11月13日）公布的数据显示，11月8日当周季调后美国抵押贷款申请指数下降1.8%，前值修正为下降2.8%，初值下降7%。该指数涵盖了再融资与购房需求。数据还显示，11月8日当周抵押贷款购买指数下降0.5%，前值修正为下降0.7%，初值下降5.2%；再融资申请指数下降2.3%，前值修正为下降3.9%，初值下降7.9%。当周30年期固定抵押贷款利率升12个基点，至4.44%。

【美国10月政府预算赤字为916亿美元规模小于市场预期】美国财政部周三（11月13日）公布的数据显示，美国10月财政预算录得赤字916亿美元，预期录得逆差1040亿美元，前值盈余751亿美元。2012年10月份为赤字1200亿美元。其中，美国政府10月获得1990亿美元收入，同比增8%；政府开支减少5%至2910亿美元。主要由于美国经济改善，政府已缩减开支，并实施了增税政策。

【欧元区9月工业产值环比下降0.5%跌幅超预期】欧元区9月工业产出跌幅超预期，令人失望的数据拖累整个三季度产出。欧盟统计局(Eurostat)周三(11月13日)公布数据显示，欧元区9月工业产出环比下跌0.5%，预期下跌0.3%，前值增长1.0%；9月工业产出同比增长1.1%，预期持平，前值由下跌2.1%修正为下跌1.1%。数据还显示，当月耐用消费品产出较前月减少2.6%；波动性较高的能源产出则增加1.3%，8月一度减少0.6%。欧洲两大经济体德国和法国9月工业产出双双下降，降幅分别为0.8%和0.4%。意大利工业产出则在连续两个月下滑后恢复增长，西班牙产出录得连续第三个月的上升。

【英国7-9月ILO失业率降至7.6%创逾四年新低】英国国家统计局（ONS）周三（11月13日）公布的数据显示，英国7-9月三个月ILO失业率降至7.6%，创逾四年新低；10月失业金申请人数降幅也大幅好于预期，表明英国就业市场逐步开始改善。具体数据显示，英国10月失业率降至3.9%，前值4.0%；英国10月失业金申请人数减少4.17万，预期减少3.5万，前值修正为减少4.47万，初值减少4.17万。数据还显示，英国7-9月三个月ILO失业率降至7.6%，创2009年4月以来新低，预期7.7%，前值7.7%。7-9月三个月ILO失业人数减少4.8万，至246.6万；6-8月三个月的ILO失业人数减少1.8万，至248.7万。

【澳大利亚第三季度薪资价格指数环比升0.5%低于预期】周三(11月13日)发布的数据显示，澳大利亚第三季度季调后薪资价格指数环比上升0.5%，预期上升0.7%，前值上升0.7%；第三季度季调后薪资价格指数同比上升2.7%，预期上升2.9%，前值上升2.9%。

【澳洲11月西太平洋(行情 消息 资金)/墨尔本消费者信心指数环比升1.9%】周三(11月13日)西太平洋(行情 消息 资金)银行和墨尔本研究院公布数据显示，澳大利亚11月西太平洋(行情 消息 资金)/墨尔本消费者信心指数环比上升1.9%，前值下降2.1%。澳大利亚11月西太平洋(行情 消息 资金)/墨尔本消费者信心指数110.3，前值108.3。

【日本9月核心机械订单环比下降2.1%资本支出继续复苏】日本内阁府周三(11月13日)发布的数据显示，日本9月核心机械订单环比下降2.1%，但资本支出的复苏态势基本得以维持，企业获利增加且信心上升。

————————重要资讯————————

【美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式】美联储主席提名候选人耶伦周三（11月13日）表示，美联储实行的量化宽松（QE）政策正在对美国经济复苏进程提供支持，是美国经济恢复正常的最好方式。并称，自金融危机以来，美国经济取得了良好的进展，但是就业市场与经济的表现远不及潜在水平。美联储的任务是推动就业最大化，维持物价稳定以及金融系统稳定性。

【美联储皮亚纳托：耶伦将成为美联储另一伟大领袖】美国克里弗兰联储主席皮亚纳托周三（11月13日）表示，若耶伦担任美联储下一届主席的提名获得参议院批准，将有助于从整体上提升女性的职业前景，外界对女性的看法会发生翻天覆地的变化，并推动女性运动的发展。耶伦将成为美联储另一伟大领袖。

【美财长杰克：亚洲经济不应过度依赖美国】美国财政部部长杰克•卢周三（11月13日）接受CNBC电视台采访时表示，美国正在走出经济衰退，复苏质量在所有发达国家中领先。杰克•卢在对话中强调了亚洲需求对美国经济增长的重要性，补充称亚洲不能依赖美国支撑其经济发展。他认为，亚洲的国内需求增长至关重要，这方面美国无法弥补。

【耶伦将专注于美联储促进就业和维稳物价双重职责】耶伦(Janet Yellen)周四（11月14日）就其被提名担任美联储下一任主席参加参议院听证会接受议员们问询时，可能把后者的注意力引向美联储促进充分就业和维持物价稳定的双重职责。上述职责是耶伦主张维持美联储非常规宽松货币政策的核心论据。美联储的非常规宽松政策旨在推动经济更快复苏以及降低失业。

【IMF：葡萄牙援助计划在实施过程中面临的风险仍很高】国际货币基金组织（IMF）周三（11月13日）表示，葡萄牙援助计划在实施过程中仍面临很高的风险，因2013年夏季曝出的政治危机和近期多场地方性选举显示出未来葡萄牙财政整固和改革面临更多的阻力。

【标普确认加拿大主权信用评级为AAA前景展望为稳定】国际评级机构标普周三（11月13日）宣布，确认加拿大主权信用评级为AAA，评级展望为稳定。主要由于加拿大强劲的公共机构、繁荣和富有弹性的经济。并预计，加拿大财政赤字和政府一般性债务净额可能会在未来数年内缓慢缩减，经济政策可能会在未来三年大致延续。

【德国经济部副部长：预计今年德国第三季度GDP增长0.25%】德国经济部副部长海策尔周三（11月13日）表示，预计2013年第三季度德国国内生产总值（GDP）增长0.25%，第四季度增长扩大至0.5%。因德国经济增速受到内部经济支持，民间消费和投资活动都在回升。

【欧央行魏德曼：欧元区各国不应过度依赖低利率政策】欧洲央行执委会委员兼德国央行行长魏德曼周三（11月13日）表示，欧元区各国不应过度依赖低利率政策，因低利率持续的时间越长，其对市场的影响力就越小，另外低利率的风险和副作用也在增加。

【普雷特：欧洲央行可能通过购买资产来推高通胀率】欧洲央行执委普雷特周三（11月13日）表示，欧洲央行可能通过购买资产或将存款利率降至负值水平，将通胀率提升至该行2%的通胀目标。并称，欧洲央行仍有降息空间。

【俄经济部长料该国经济今年将增长1.5%-1.6%】俄罗斯经济部长乌柳卡耶夫周三（11月13日）预计，2013年俄罗斯经济将增长1.5%-1.6%，低于此前政府预期的1.8%。并预计年底俄罗斯通胀率在6%-6.1%之间，10月份通胀率为6.3%。

【英国三季度央行通胀报告：失业率或将提前降至7%仍不急于加息】英国央行（BOE）周三（11月13日）公布11月通胀报告称，失业率很可能在2015年三季度降至7%门槛，较8月预计的2016年夏季提前。而英国经济正稳健增长，通胀放缓。失业率方面，英国央行预计，2014年底英国失业率触及7%目标的几率为41%，2015年底达标几率为57%，2016年底达标几率为68%。根据市场利率估算，英国央行预计失业率在2015年第三季度底前达到7%的几率高于50%，2016年第四季度前失业率平均预期高于7%；根据固定利率估算，英国央行预计失业率在2014年四季度末前达到7%的几率为50%，在2015年第三季度底前达到7%的几率高于50%。

【英国央行卡尼：达到7%失业率不会立刻触发加息】英国央行（BOE）行长卡尼（Carney）周三（11月13日）在央行三季度通胀报告后发表讲话称，前瞻指引将升息预期推至未来几年，对正处于起步阶段的经济复苏起到了稳定和保护的作用。即使失业率触及7%门槛，也不会立刻触发加息。卡尼表示，英国央行货币政策将与通胀目标和经济复苏状况相呼应，如果利率维持不变，则经济和就业市场有望加速扩张。投资者需要相信市场利率将维持低位且非常规刺激性货币政策将持续下去，才能支持经济持续复苏。

【习近平：全面深化改革将为中国发展进步提供强大动力】国家主席习近平11月13日同也门总统哈迪举行会谈时表示，中国全面深化改革，不仅将为中国发展进步提供强大动力，而且将为世界各国带来更多发展机遇，为中也两国合作注入新的强劲动力。

【李克强部署贯彻三中全会精神：一些改革措施尚未落实】中国政府网信息显示，国务院总理李克强11月13日主持召开国务院常务会议，部署深入贯彻党的十八届三中全会精神，要求进一步抓好今年年度改革任务落实，全面深化改革，使经济社会发展更有效率、更加公平、更可持续。

【日本央行官员：日本经济正在温和复苏更关注经济下行风险】日本央行审议委员宫尾龙藏(Ryuzo Miyao)周三(11月13日)表示，日本经济正在温和复苏，更为关注日本经济的下行风险。

【菲律宾财长：海燕或将明年经济增速拉低1个百分点】菲律宾财政部长Cesar Purisima周二（11月12日）表示，由于财政状况良好，菲律宾将很快从超强台风“海燕”(Haiyan)及近期其它灾难造成的影响中复苏。但他表示，“海燕”可能会把明年的经济增速拉低1个百分点。

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新三板扩容动员大会今召开讨论协议转让及做市商系统



《经济参考报》报道，新三板各大主办券商的负责人、投行部门以及场外市场部门的相关负责人日前已经接到通知，于11月14日参加关于新三板扩容系统建设会议，据悉届时证监会副主席姚刚也将参加。这表明新三板的全国扩容方案公布已进入最后阶段。

据了解，此次会议将持续一天，主要议题是关于新三板扩容的系统建设，包括协议转让系统以及做市商系统“全国中小企业股份转让系统已经于11月12日进行了关于中央系统的投标工作。”一家券商的场外市场负责人预计，按照系统建设的进度再加上最后联网测试的时间，整个做市商系统可能将在明年4月份前后推出。在做市商系统的具体建设上，可能参考台湾或者香港等已形成经验地区的做法。

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国际媒体财经要闻（11月14日）



————华尔街日报————

【10月美国原油产量18年来首超进口量】美国能源情报署(Energy Information Administration，简称EIA)周三（11月13日）表示，10月份美国原油产量超过进口量，为1995年年初以来首次，这标志着美国开始减少对外国原油供应的依赖。EIA表示，10月份美国国内日均原油产量同比增加11%，至770万桶，创25年来同期最高纪录，同时日均原油进口量下降5%，至760万桶。

【通用汽车将国际运营总部从上海迁往新加坡】通用汽车公司(General Motors Co., GM)将把其国际运营总部从上海迁往新加坡，这是该公司广泛的管理层改组计划的一部分，目的是更加注重于快速增长的海外市场业务发展。通用汽车称，新加坡总部明年第二季度开业时，其国际运营部将拥有约120名员工，将负责公司在非洲、东南亚、澳大利亚、新西兰、印度、韩国和中东的关键业务以及欧洲的雪佛兰(Chevrolet)和凯迪拉克(Cadillac)业务。

【百度面临视频侵权诉讼】中国多家互联网企业、影视公司以及美国电影协会(Motion Picture Association of America)都起诉搜索巨头百度(Baidu Inc., BIDU)存在网络视频侵权行为，这标志着盗版一度猖獗的中国网络视频行业变得越来越成熟。优酷土豆集团(Youku Tudou Inc.)发言人周三称，多家公司已在中国各地法院针对百度和规模较小的另一家网站提起诉讼，共索赔人民币3亿元（约合4,890万美元）。

————金融时报————

【英国央行大幅上调经济增长预测】英国央行(BoE)行长马克•卡尼(Mark Carney)昨日（11月13日）在央行大幅上调经济增长预期时表示，英国经济复苏终于“站稳了脚跟”，他同时表示，通胀仍在牢牢控制之下。央行预测英国经济今年将增长1.6%，明年增长2.9%，2015年增长2.5%，随后稳定在2.7%。此次增长预测的上调幅度，是英国央行自1997年独立设定货币政策以来第三大的。

【投资集团拟收购房利美和房地美股份】由一些对冲基金和私人股本公司组成的投资集团正在准备一份提议，计划收购房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的相当大部分的股份，以求结束与美国财政部的激烈纠纷。美国财政部托管这两家美国房产金融机构已达5年。

【默克将与中国生物科技公司合作研发新药】德国默克公司(Merck)已与总部位于北京的生物科技公司百济神州(BeiGene)签署了一项协议，将共同开发一款实验性癌症药物。这一最新迹象表明，中国刚刚起步的生命科学领域正在迅速发展。关于名为百济神州-290的药物的这项合同，是默克与百济神州今年达成的第二项协议。它扩大了双方的合作范围，覆盖这家中国企业两款最先进、本土研发的癌症药物。

————路透————

【习近平：改革需要加强顶层设计和整体谋划】中国国家主席习近平周三在与党外人士的座谈会上表示，全面深化改革是一项系统的复杂工程，需要加强顶层设计和整体谋划，要在基本确定主要改革举措基础上，深入研究各项改革关联性、可行性。习近平并称，全面深化改革关键要有新的谋划，新的举措，要有强烈的问题意识，以重大问题为导向，抓住重大问题关键问题，进一步研究思考，找出答案。

【俄罗斯法院裁定政府可没收普京头号反对者的资产】俄罗斯一家法院周二判决政府可以没收普京头号反对者亚历克谢·纳瓦尔尼（AlexeiNavalny）的资产。纳瓦尔尼被控挪用公款，他表示这是当局对反对者的威胁。上个月，联邦调查委员会对纳瓦尔尼及其兄弟奥列格提起诉讼，称其涉嫌盗窃和洗钱，两人面临最高10年的监禁。审判日期尚未确定。

【欧洲通缩威胁来袭 或将逆转大轮动趋势】欧元区所面临的通货紧缩威胁，有可能逆转2013年的一个主要投资趋势，刺激资金撤出股市，转进公债及现金。今年将资金撤离债市的“大轮动”行情，已把许多股市推升至数年高位甚至纪录高点，也在房地产及其他相对高收益的资产点燃一波涨势。

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财经要闻汇总（11月14日）



摘要：国务院参事：预计房产税推进在最近一两年会有大动作；3个月期国库现金存款中标利率高达6%创逾两年新高；伯南克：一旦经济实现复苏货币政策将回归常态；周四央行未操作本周形成净回笼150亿元；周四美元兑人民币中间价跌27个基点创汇改以来新低。

【3个月期国库现金存款中标利率高达6%创逾两年新高】财政部周四早间招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6%，创下自2011年9月以来的新高。今年7月至9月招标的四期3个月期国库现金存款招标利率仅在4.23%-4.69%水平。另外，3个月Shibor利率周三涨0.12个基点至4.6990%。

【周四美元兑人民币中间价跌27个基点创汇改以来新低】周四（11月14日），美元兑人民币中间价报6.1315元，较前一日跌27个基点，为连续三日下跌，创中国2005年汇改以来最低水平，前一日询价市场收报6.0928元。

【工信部：鼓励和引导民间资本进一步进入电信业】11月13日，工信部党组召开贯彻落实三中全会精神大会，落实中央改革部署的初步意见。其中，在深化工业和信息化关键领域改革方面，工信部提出，鼓励和引导民间资本进一步进入电信业，继续稳妥开展民资进入移动转售等竞争性业务市场试点工作；确保国家网络与信息安全，加强新技术的推广应用等。

【伯南克：一旦经济实现复苏货币政策将回归常态】美联储主席伯南克(Ben Bernanke)北京时间周四(11月14日)称，美联储能继续支撑就业，防止通胀率降至过低至关重要；一旦美国经济实现复苏，美联储将能够使货币政策回归常态。他表示，希望美国失业率能早些时候回到5-6%的区间，美国通胀预期稳定在2%附近。

【10月美国原油产量18年来首超进口量】美国能源情报署周三表示，10月份美国原油产量超过进口量，为1995年年初以来首次，这标志着美国开始减少对外国原油供应的依赖。EIA表示，10月份美国国内日均原油产量同比增加11%，至770万桶，创25年来同期最高纪录，同时日均原油进口量下降5%，至760万桶。

【周四央行未操作本周形成净回笼150亿元】周四（11月14日），央行公开市场未进行任何操作。若央行不再进行其他操作，央行本周形成净回笼150亿元。上周央行公开市场净回笼50亿元。申银万国证券认为，综合而言，对未来的宏观环境的判断是：经济中枢下降，通胀中枢水平上升，货币政策易紧难松。

【954家上市公司披露年报业绩预告62.26%预喜】11月14日，两市共有1家上市公司披露年报业绩预告。截至当日，沪深两市共954家上市公司披露年报业绩预告，其中594家公司预喜，占比62.26%。

【消息称全面深化改革决定或将一周内发布】十八届三中全会文件起草小组成员张卓元日前表示，全面深化改革领导小组是为督促顶层设计改革的落实而设立，级别非常高。他还介绍，预计一周内将会公布《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文，很多改革内容依然值得期待。预计11月20号以后，中央宣讲团将奔赴各地宣传十八届三中全会精神。

【新三板扩容动员大会今召开讨论协议转让及做市商系统】新三板各大主办券商的负责人、投行部门以及场外市场部门的相关负责人日前已经接到通知，于11月14日参加关于新三板扩容系统建设会议，据悉届时证监会副主席姚刚也将参加。这表明新三板的全国扩容方案公布已进入最后阶段。

【安徽：农村宅基地流转使用并非“可买卖”】安徽省政府在官网发布指导意见，决定在全省20个县(区)开展农村综合改革示范试点工作，有媒体将此解读为“农民可以买卖宅基地”，对此，11月13日，安徽省国土厅有关人士表示，“买卖”宅基地是对文件的误读，意见中涉及宅基地的，是“建立农民通过流转方式使用其他农村集体经济组织宅基地”，只是流转的方式使用，并非买卖。

【10月机构债券配置策略分化基金减利率债增信用债】根据银河证券基金研究中心报告，10月银行间债券托管总量(中债登统计口径)达到25.83万亿元，当月托管量较上月增长3069.44亿元，利率债是新增托管量中主要的贡献券种。10月机构债券配置策略有所分化。商业银行显著增持利率债，减持中票；保险继续增持中票；基金则是减持利率债，增加信用债。

【交易所严查并购停牌前6月交易投行警示客户莫碰股票】今年二级市场并购重组很活跃，创业板尤其突出，今年创业板并购重组的单数已超过了其前三年的总和。为适应新的市场变化，配合并购重组审核分道制改革，深交所近期进一步强化对并购重组和防范题材炒作的监管力度。11月10日，一位资深投行人士表示，今年交易所的核查确实非常严格，一停牌就核查，因此反复跟客户交代，不要碰股票，包括提醒上市公司董事长，要告诫身边的高管别碰股票。

【国务院参事：预计房产税推进在最近一两年会有大动作】11月12日闭幕的十八届三中全会，将财税改革置于更加重要的位置。国务院参事、中央财经大学税务学院副院长刘桓表示，房产税试点的扩围已经“不可避免”。他预计，房产税的推进在最近一两年“会有大的动作”。

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券商早间研究观点汇总（11月14日）



摘要 申银万国：A股后市弱势格局料延续建议继续谨慎；中投证券：短期A股市场或震荡向下缺乏热点；中金公司：2014年电气设备板块选股立足3条线索；申银万国：以更加积极心态看待造船业投资机会；国泰君安：四方股份(行情 消息 资金)三伊短期增速与长期发展空间超预期。

――――A股策略――――

【申银万国：A股后市弱势格局料延续建议继续谨慎】周三股市加速调整。政策的不确定性逐步消除，但市场的解读略偏负面，而资金面的紧平衡格局延续，投资者对于热点的追捧进一步降温，后市弱势格局料延续，建议继续谨慎。

【中投证券：短期A股市场或震荡向下缺乏热点】三中全会胜利闭幕，其内容主要涉及到政治方面的改革，而对于经济方面的改革大多低于预期，短期对A股市场造成一定的冲击，下周将公布会议的一些细则，或可对相关板块有一定的促进作用，如土地流转、信息安全等。综合分析，市场短期或震荡向下，缺乏热点，三中全会的改革政策低于预期将在短期内压制大盘的表现，建议投资者关注前期已经有较大回调的成长股，逢低配置。

【方正证券(行情 消息 资金)：A股大趋势将震荡向上短期买点正在临近】周三市场大幅回落，市场创下近期调整新低，由此可以推导出市场对三中全会改革框架的理解仍然存有分歧，不过这种分歧并不足惧，它只会使得市场短线回落，回落之后新的买点将会显现。

【信达证券：三中全会公报对A股短期影响偏中性】三中全会公报内容总体温和，对A股市场的短期影响偏中性，长期影响需要看改革措施落实的程度与进展，看好的板块包括受益于成立国家安全委员会的军工、互联网安全类股，受益于生态环境保护的环保类股，受益于深化文化体制改革的文化传媒类股，受益于城乡发展一体化的医药类股，受益于加快自贸区建设的自贸区相关板块。

――――行业――――

【中金公司：2014年电气设备板块选股立足3条线索】2014年电气设备板块选股立足3条线索：1）龙头崛起，发生在用电端的工业自动化、低压电器板块，依靠进口替代或行业整合，如宏发股份(行情 消息 资金)、汇川技术(行情 消息 资金)、正泰电器(行情 消息 资金)，是板块首选；2）结构性需求推动，发生在电源端的新能源、电网的配电网环节、可能低位反弹的特高压；3）转型见效，如迈向节能环保新业务/海外新市场。

【中金公司：预期未来房价难大涨利于快周转龙头企业】安徽此次公布的土改试点方案完全符合预期，未来土地政策还将向提高城市土地利用效率、弱化土地收储制度方向迈进，并建设城乡一体化土地市场，但不会以小产权房转正模式来实现。预期未来土地供应将平稳增加，地价/房价难大涨，利于快周转龙头，相对利好一线核心豪宅开发，对应标的：华侨城A；万科A、保利地产(行情 消息 资金)、招商地产、荣盛发展(行情 消息 资金)；另外具备模式护城河或享受改革红利的公司也值得关注，比如北京城建(行情 消息 资金)、阳光股份(行情 消息 资金)、深圳本地股等。

【国泰君安：光模块是4G传输设备里最受益上游器件】国内4G基站2013-2015年总投资为190亿/680亿/850亿，4G传输2013-2015年的总投资额为110亿/188亿/253亿。与移动视频、移动游戏、移动购物等传媒业务蓬勃发展相比，4G传输网络已经成为了TMT产业链上的严重短板。10G设备进入城域接入层取代1G设备、40G设备进入城域汇聚核心层取代10G设备、100G设备进入骨干层取代10G\40G设备的趋势已经确立；光模块是传输设备里最受益的上游器件。受益公司有：光迅科技(行情 消息 资金)、烽火通信(行情 消息 资金)、中兴通讯(行情 消息 资金)。

【申银万国：以更加积极心态看待造船业投资机会】本月全球新接订单再次突破1000万DWT。10月集装箱船和散货船订单同比大幅回升。上调全年新接订单预期至1.15亿DWT。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段，2013年将是航运企业从保现金点向保盈利平衡点过度的一年。从投资机会的把握来看，新接订单的持续好转还有待于航运市场的恢复，所以建议中长期投资者耐心等待2014年造船行业的投资机会。但造船行业新接订单的真正底部来临，投资者可以以更加积极的心态看待造船业投资机会。

――――个股――――

【中金公司：南方航空(行情 消息 资金)明年行业景气度提升】广州枢纽的长航线需面对众多全球化运营公司的竞争，短航线需应对东南亚低成本公司的冲击，预计中、短期内，国际线业绩改善仍需等待。公司两大高收益基地，北京和广州机场均饱和，新增运力将投放深圳、昆明、乌鲁木齐等次级枢纽，收益水平存在下行风险。目前市净率为0.8x，虽然位于历史低位，且明年行业景气度提升，但考虑未来业绩改善挑战较多，维持“中性”评级。

【国泰君安：四方股份(行情 消息 资金)三伊短期增速与长期发展空间超预期】维持21元目标价与“增持”评级。报告认为市场对于三伊的收购整合过于悲观，三伊的短期增速与长期发展空间均或超过市场预期，维持2013-15年0.95/1.22/1.56元的EPS预测，现价对应2013/14年仅17/13倍PE，国泰君安认为对于偏软件、高成长的二次设备公司估值有上升空间。催化剂：三伊增速超预期、配网大单、新能源业务发力。

【平安证券：中国汽研(行情 消息 资金)新基地投入收入将维持高增长】新基地投产，技术服务业务收入将维持高增长；但2014年新基地带来的新增折旧亦较多。预计公司2013年、2014年、2015年EPS依次为0.50元、0.57元、0.75元；给予其技术服务业务30倍动态PE，产业化业务10倍动态PE，报告认为中国汽研(行情 消息 资金)未来12个月合理股价为14.3元，首次给予“推荐”评级。

【东北证券(行情 消息 资金)：峨眉山A未来业绩驱动因素多】峨眉山景区游客量及公司经营灾后恢复性增长概率极大，公司基本面将逐渐向好，未来业绩驱动因素多，公司增发过程中业绩释放动力充足，四季度旅游淡季股价回调恰是布局的良机。不考虑增发后股本摊薄，预计公司2013-2015年的EPS分别为0.70元、1.01元和1.19元；考虑增发后摊薄，预计公司2013-2015年的EPS为0.62元、0.89元和1.06元，公司目前股价17.95元，对应PE26倍、18倍和15倍，维持“推荐”评级。

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全球汇市亚太午盘提示（11月14日）



摘要：伯南克：一旦经济实现复苏货币政策将回归常态；中国国务院参事：预计房产税推进在最近一两年会有大动作；新西兰第三季度零售销售环比升0.3%逊于预期；日本三季度实际GDP初值环比增长0.5%好于预期；韩国央行维持基准利率在2.5%不变符合预期。

【周四美元兑人民币中间价跌27个基点创汇改以来新低】周四（11月14日），美元兑人民币中间价报6.1315元，较前一日跌27个基点，为连续三日下跌，创中国2005年汇改以来最低水平，前一日询价市场收报6.0928元。

【伯南克：一旦经济实现复苏货币政策将回归常态】美联储主席伯南克(Ben Bernanke)北京时间周四(11月14日)称，美联储能继续支撑就业，防止通胀率降至过低至关重要；一旦美国经济实现复苏，美联储将能够使货币政策回归常态。他表示，希望美国失业率能早些时候回到5-6%的区间，美国通胀预期稳定在2%附近。

【10月美国原油产量18年来首超进口量】美国能源情报署周三表示，10月份美国原油产量超过进口量，为1995年年初以来首次，这标志着美国开始减少对外国原油供应的依赖。EIA表示，10月份美国国内日均原油产量同比增加11%，至770万桶，创25年来同期最高纪录，同时日均原油进口量下降5%，至760万桶。

【中国国务院参事：预计房产税推进在最近一两年会有大动作】11月12日闭幕的十八届三中全会，将财税改革置于更加重要的位置。中国国务院参事、中央财经大学税务学院副院长刘桓表示，房产税试点的扩围已经“不可避免”。他预计，房产税的推进在最近一两年“会有大的动作”。

【新西兰第三季度零售销售环比升0.3%逊于预期】新西兰统计局周四（11月14日）公布的数据显示，新西兰第三季度零售销售环比升0.3%，预期升0.9%，前值升1.7%；同比升4.5%，预期升1.5%，前值升3.3%。

【日本三季度实际GDP初值环比增长0.5%好于预期】日本内阁府周四(11月14日)公布数据显示，日本第三季度季调后实际GDP初值环比增长0.5%，好于预期但弱于前值，预期增长0.4%，前值增长0.9%；第三季度季调后实际GDP初值年化环比增幅“腰斩”至1.9%，不过好于预期的增长1.7%，前值增长3.8%；第三季度名义GDP初值环比增幅扩大至1.6%，前值增长0.9%；第三季度GDP平减指数初值同比下降0.3%，预期及前值均下跌0.5%。

【日本11月路透短观调查制造业升至+14接近三年来高位】路透(Reuters)周四(11月14日)公布的短观调查数据显示，日本11月路透短观调查制造业景气判断指数为+14，上升两点，接近8月触及的三年高点，显示日本经济稳健复苏，前值为+12。

【韩国央行维持基准利率在2.5%不变符合预期】韩国央行周四（11月14日）宣布维持基准利率在2.50%不变，符合市场预期。这是韩国央行连续第六个月维持基准利率不变。

【英国央行上调2014年英国经济增长率至2.9%】英国央行(BoE)周三（11月13日）大幅上调经济增长预期，预测英国经济今年将增长1.6%，明年增长2.9%，2015年增长2.5%，随后稳定在2.7%。行长马克•卡尼(Mark Carney)表示，英国经济复苏终于“站稳了脚跟”，且通胀仍在牢牢控制之下。

【英央行行长：如有必要英央行在2015年大选前将加息】英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)周三(11月13日)表示，如有必要，绝对会准备在2015年大选之前加息，称关注英国央行中期性货币政策是合理行为，那也是英国央行未来政策出现转变的地平线。但根据周三公布的最新的季度通胀报告，该行称该国经济增长稳固，但仍存强大阻力，因而该央行并不急于加息。

【周四亚太主要股指午盘集体走高日经股指涨1.4%】周四（11月14日），亚太主要股指午盘集体上扬。美联储主席提名候选人耶伦表示，美联储实行的量化宽松（QE）政策正在对美国经济复苏进程提供支持，是美国经济恢复正常的最好方式。

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全球即将发布重要经济数据（11月15日）



————经济数据————

17:00 意大利 9月贸易帐 (亿欧元)

18:00 欧元区 10月CPI终值年率

21:30 加拿大 9月制造业装船月率

21:30 美国 11月纽约联储制造业指数

21:30 美国 10月进口物价指数月率

22:15 美国 10月工业产出月率

23:00 美国 9月批发库存月率

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美联储普罗索：应为美联储职责和目标设定限制



汇通网报道，美国费城联储主席普罗索周四（11月14日）表示，美联储的职责应修改为主要关注物价稳定，同时应对美联储改善货币政策的工作设定严格限制。并称，为美联储设限将有助于保持其独立性，以及货币政策的有效性；不应将美联储的政策使命扩大至维持金融稳定，应该为借贷政策设定界限。

普罗索还称，美联储应当将任何资产购买计划限定在美国政府债券上，并出售美联储投资组合中所有的抵押贷款支持证券(MBS)；应限制美联储在制定政策方面的自由度，要求采取一种系统的、类似规定的方式。

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中金所董事长：对股指期货应持客观理性态度



中国金融期货交易所董事长张慎峰11月15日在《中国证券报》撰文指出，目前，股指期货发展才刚刚起步，应该坚持客观和理性的态度，对它的功能发挥情况进行专业剖析和全面检视。

张慎峰指出，站在资本大国的门槛上，我国资本市场结构和机制不应该长期存有重大缺陷。保障资本市场的平稳健康发展，股指期货承载着重大的历史使命：第一，加强基础制度和基础设施建设，健全股票市场内在稳定机制，抑制单边市场；第二，提供避险保值工具，抑制财富剧烈波动，有效保护各类投资者利益；第三，推动长线资金入市，积极推动机构投资者发展，提升股市核心竞争力；第四，培养价值投资、长期投资理念，培育先进市场文化。

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隔夜要闻1分钟速览（11月15日）



●李克强：节能环保产业拥有巨大市场

●肖钢：资本市场将迎来新一轮难得发展机遇

●深化国企改革指导意见出台时间或延至明年

●10月全社会用电量同比增9.5%创2011年12月以来最高

●消息称全面深化改革决定或将一周内发布

●周四央行未操作本周形成净回笼150亿元

●发改委官员称铁路不能由铁总一家搞需要多个主体运营

●央行加强备付金监管第三方支付均称已严格落实

●国资委：把全面深化国资国企改革不断引向深入

●10月末上海各项贷款余额4.4万亿环比少增386.3亿

●大众召回64万辆缺陷汽车含奥迪迈腾等品牌

●周四全球主要股指全线收高耶伦称不会过早结束QE

●欧元区三季度GDP初值环比增速放缓至0.1%逊于预期

●美国第三季度非农业生产力初值升1.9%低于预期

●美国11月4日当周货币供给M1和M2继续减少

●欧洲央行月报：通胀率可能在较长时期内维持低位

●法国9月经常帐赤字扩大至39亿欧元

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国际市场收盘情况1分钟速览（11月15日）



●周四全球主要股指全线收高耶伦称不会过早结束QE

●周四纽约原油跌0.13%报93.76美元/桶

●周四伦敦基本金属收盘涨跌互现伦铜微涨0.13%

●周四芝加哥农产品期货多数收低玉米跌0.76%

●周四美元兑主要货币汇率涨跌不一

●周四纽约期金涨1.41%至1286.3美元/盎司