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化工转移潮催生造船业新机遇
第一财经日报 [2008年07月28日 01:43] http://www.china-cbn.com
胡军华

　　中国已经成为众多跨国化工公司的生产基地，日益膨胀的运输需求使化学品船舶行业利润率创下20%的高点，虽然造船业整体面临产能过剩的危机，但业内人士预测化学品船舶行业将持续增长，成为整个造船行业的亮点。
　　鼎衡船业集团总裁李多珠日前在出席“21世纪张江资本论坛”　时表示：“我们化学品船舶制造的利润率达到20%以上，在造船业，这算得上是暴利。”
　　研究设计部门也在分享“盛宴”，上海船舶研究设计院高级工程师虞玮告诉《第一财经日报》：“这几年，我们承接的化学品船舶设计合同逐年递增，现在手持的生效设计合同一共有14份，意向合同12份，远景设计合同在60份左右。原来我们主要服务国内船东，现在英国、挪威的一些船东也成为我们的客户。”
　　李多珠认为，跨国化工巨头纷纷在中国设立生产基地为化学品运输与船舶制造提供了发展机遇。“化学品船在中国是刚刚起步，上个世纪80年代后期中国才从日本引进了几条化学品船。我们过去70%～80%的液体化学品依靠进口，需要从中国台湾、韩国、日本运过来。2000年前后，跨国化工公司开始大批向中国转移，2005年前后形成了大量的运力需求。”
　　以巴斯夫为例，巴斯夫大中华区管理董事会董事长关志华曾对《第一财经日报》表示，1995年到 2005年这１０年间，巴斯夫中国的销售额增长率平均达到了23%；2000年到2005年，巴斯夫在华的总投入超过20亿欧元，并且设立了巴斯夫大中华区，加大对中国市场的拓展力度。　
　　行业标准的修订与提高，也为化学品船舶业增长提供了另一种增长动力。中国船舶工业经济研究中心首席研究员包张静说：“为了提升化学品船的安全性，单壳化学品船将在2010年前被淘汰，为数不少的老化学品船陆续退出市场，但是现在1万吨以下的化学品船中，造船企业手中的新船订单不能弥补退市船舶留下的缺口，导致对化学品船的需求很大。”
　　包张静表示，虽然造船业整体已经表现出产能过剩的趋势，但是作为具有高附加值、高技术特性的专业产品，化学品船舶所占的市场份额肯定会得到提升。李多珠也赞同这一观点，“国内造船业散货船的手持订单已经占到世界的 50%，但是化学品船中国的手持订单只占世界的5%~10%，中国可以拓展的市场空间还很大。”
　　李多珠的鼎衡船业正在酝酿在上海证券交易所上市，包张静表示包括化学品船舶业在内，造船企业风险巨大，充裕的资金支撑必不可少，另外一方面，足够的技术人才也将是决定化学品船舶能否做大做强的关键因素。

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大裂变来了（之二）是1970还是1930？
作者: 袁剑
时间: [ 2008-07-29 22:40 ]




（注：此部分已发表于本期南风窗，此为原稿，未经校对，错漏之处敬请谅解）





2008年3月，在中国人大的记者招待会上，中国央行行长周小川在评论美国次贷危机时说：“在全球化深化的局面下，有很多影响是超出我们以往的经验和以往的分析套路的，所以我们需要给予密切关注。”不愧为嗅觉灵敏之人，在愈演愈烈的美国次贷危机中，周小川似乎已经嗅到了一股异样的气味。不知道周是否真正察觉了这股异样气息背后的东西。在次贷危机飞灰湮灭的财富灰烬中散发出的，是一股秋天的气息。因为，次贷危机可能并不是那种周期性爆发的金融灾难（比如1980年代的住房信贷危机，1990年代的长期资本管理公司危机，2000年的互联网泡沫），而是一个大时代行将结束的预兆。不了解这一点，我们就可能还没有真正理解我们目下的历史处境。

二战之后，美国凭借其在战争之中积累起来的经济实力及道德力量成为世界资本主义的新霸主。由此，世界资本主义的体系中心也正式迁移到美国。继荷兰、英国之后，接续资本主义数百年历史血脉的任务落到了美国人头上。通过创制一整套的规则（如关贸总协定、布雷顿森林体系）和一整套组织机构（世界货币基金组织、世界银行等），美国在惨烈的战争废墟上迅速重构了一个新的世界经济体系。在接下来的四十多年中，这个资本主义体系不仅帮助老欧洲恢复了繁荣和增长，也孵化了新东亚的经济奇迹。虽然有冷战的军事及意识形态对峙，但毫无疑问，及至冷战结束之前，作为一种历史运动的资本主义版图，在美国体系时代已经远远超出荷兰及英国时代。资本主义在美国体系时代的这种黄金般的成功，实际上也是美国最终取得冷战全胜的关键原因之一。柏林墙倒塌，资本主义在意识形态上最强大的竞争对手轰然倒地，美国体系时代以自己都感到诧异的方式全速进入鼎盛时期。美国体系时代的这一历史盛景，被两个重要的特征强有力地呈现出来：其一是，几乎所有国家都加入了这个资本主义体系。无论是前共产主义国家如俄罗斯、东欧、中国，还是以前徘徊在两大阵营之间态度暧昧的如印度等国家，都在上个世纪末期毫无保留的加入了全球资本主义体系。尤其是中国和印度这两个巨型人口国家的加入，具有强烈的象征意义。它意味着，这个星球上的绝大多数人口已经被纳入资本主义的全球体系。这一时刻，这个世界的任何一个角落都不再能幸免于资本主义市场逻辑的渗透、规制和裹挟。尾随全球大国的这一历史性的集体转向，市场资本主义成为全球唯一共享的新的意识形态。在这一尊新神的普照之下，世界似乎又一次跨越了“史前的黑暗”而终于进入大同时代。福山言之凿凿的“历史终结”暗示的就是这一情形。全球大国在市场资本主义上的这一高度共识——后来的“华盛顿共识”实际上是对这一历史进程的正式确认，不仅是美国体系时代处于鼎盛时期的又一重要表征，而且也反过来推动了这一体系在空间上的迅速扩张。从这个维度考察，中国1990年代中期之后直到今天的高速经济成长，既是这一体系扩张的一个结果，也是这一体系扩张的一个重要组成部分。而到了本世纪之后，由于人口以及越来越庞大的经济规模，中国更成为这一体系扩张的关键因素。正是由于中国，印度、俄罗斯等人口大国（这些资本主义的新大陆被国际投行兴奋的概括为“金砖四国”）对这一体系的卷入，将资本主义的美国体系时代推向了顶峰。然而，正当人们将增长和繁荣当作一种历史常态并乐观地以为：增长和繁荣还会像过去60多年一样一如既往的持续下去的时候，美国体系——这个扩张了60多年并且直到最近还在推动全球经济增长的无形帝国，却可能正在发生所有帝国都必经的宿命式的断裂。

没有一种统一的货币，任何市场体系的扩张都是难以想象的。检视战后60多年的全球市场体系的发展，作为一种世界货币的美元起到了极其关键的作用。没有美元在世界范围内的被接纳、认可，战后以美国为中心的全球市场体系就不可能扩张到像今天这样无远弗届的地步。正是美元——这个可以穿透国界的幽灵，将这个星球上被国界分割成碎片的民族经济体，在最大程度上实现了无缝对接，粘合成一个统一的全球市场体系。很多人可能不知道美国总统布什，但可能很少有人不知道美元，不知道美元背后所隐藏的坚挺的购买力。美元这种世界货币的地位可以由IMF提供的下面这个数据得以确证：截止2007年9月，全球央行的外汇储备之中，美元比重高达64%。（虽然这已经比2002年72%的峰值下降了8个百分点）。这个占比远远超过美国经济在全球经济中的占比。如果说美国的作为世界唯一超级大国的地位还多少有些疑问的话，那么美元作为全球唯一的超级货币的地位则绝对是无可争议的。就其本质，我们今天看到的这个巨大的全球市场体系，乃是一个美元的帝国。美元，为这个每天都在高速运转的全球市场体系提供了最基本的信用基础，是这个体系得以成立的基石。否则，这个巨大的市场体系就可能在一刹那轰然解体。当年，中国的始皇曾经以“车同辄、书同文”一统天下，而美元只是凭借一张绿纸，便建立了远为庞大的隐形帝国。

不过，成也萧何，败也萧何，这个曾经使全球市场体系得以建立并将其触角延伸全球每一个角落的美元，可能也正在成为动摇这个体系的祸首。

自尼克松震荡之后，美元彻底摆脱了黄金的羁绊，自此，隐藏在美元背后的货币发行基础不再是可以测度的黄金，而是不可测度的“实力”和信用。人们之所以相信并接纳美元，是因为人们相信隐含在美元中的美国的实力和信用。实力和信用虽然可以通过全球最强大的美国媒体以及美国伟大的历史被明确地“感受”到，但却是一个无法被准确测度的东西。这就为美元的超越国界的无限发行提供了可能。作为一种润滑剂，无限发行的美元为全球市场体系的扩张提供了信用基础。美元的购买力（注意，不是美国的购买力。美元的购买力与美国的购买力并不总是相称的）通过吸收全球剩余产能支持了全球市场体系的扩张。事实上，日本，亚洲四小龙等国家在发展过程中所积累的庞大过剩产能都是通过美元购买力而得到吸收的。这不仅支持了这些体系中新伙计的经济扩张，也使这个体系本身的边界大大扩展。而在中国、印度、俄罗斯等国加入这个体系之后，美元又充当了同样的角色。没有美元在全球市场体系内提供的信用基础，中国、印度等新兴国家最近几十年的高速成长是难以想象的。中国、印度、俄罗斯等国家央行里堆积如山的巨额美元就是全球经济发展这一历史路径的明证。然而，吊诡之处在于：中国、印度俄罗斯等新兴国家的加入在让美元帝国扩张到极致的同时，也使这个帝国出现了深刻的危机。如果说，与美国实际消费能力相称的美元购买力可以支持日本以及东亚国家的历史性扩张的话，那么，它却绝对不足以支持中国、印度这些巨型国家所制造的过剩产能。要想继续通过美元这一原有路径来吸收这些海量产能，远远超过美国实际消费能力的美元滥发就成为唯一的办法。而这也是我们现在正在看到的情况。那些躺在各国央行中的巨量美元，实际上已经失去购买力，只能被金融投机领域所吸收。美国的购买力因为美元全球通货的特殊性质被大大的放大了。数据表明，最近十年来，美国家庭的支出一直超过美国家庭的收入。这就是说，美国的吸纳全球过剩产能的消费能力实际上是通过美国家庭的巨大负债所支撑的。让美国家庭以负债的方式来消化中国、印度等国数十亿人口所制造的而且还在不断膨胀的产能，如果不是不可能的话,至少是难以持续的。实际上，目前愈演愈烈的美元危机，就是美国不堪重负的表现。揆诸美国体系60多年的扩张史，美国的这种不堪重负事实上早已暴露。美元兑日元在1970年代之后的急剧贬值，就是同一种危机的早期症状。只不过，这个危机由于以下两个原因被有意忽略和掩盖了。一是美国在冷战中的全胜，这将美国的软实力膨胀到了巅峰。在一个货币发行已经失去了可测度标准的时代，不可捉摸的软实力恰恰是最重要的货币发行基础。第二个原因则是：1990年代在美国发轫并蓬勃兴起的新技术革命，这个革命不仅推动了美国1990年代超长的增长周期，也使美国在资本主义内部的模式竞争中获得至尊地位。到这个时候，人们已经不仅仅是相信美元，而几乎是在膜拜美元。由于这个缘故，不仅美元的危机被掩盖，反而进一步巩固了美元在全球货币竞争中的地位。然而，这两个因素对美元的支撑随着时间的推移都在逐渐销蚀。冷战结束之后，世界资本主义体系的外部威胁被消除，体系内部的纷争和美国模式本身的问题开始逐渐浮现，美国已经不复是以前的美国，它正在被“祛魅”。而在另一方面，在可以预见的将来，我们看不到美国发动另外一场（像信息技术那样的）新的科技革命的可能。这就是说，美国很难再现1990年代的超级增长。如此一来，一直支持美元滥发的“魅力”和经济基本面因素都流失殆尽。

以一个民族国家名不副实的消费能力（在很大程度上美国的消费能力被美元大大的放大了）来吸纳人口数十倍于它的其他民族国家的产能，进而维持整个体系的扩张，是目前这个美元体系中的一个深刻悖论。而这个体系更加深刻的悖论则在于：美元作为一个民族国家的货币，美联储作为一个民族国家的中央银行，虽然强烈的影响着体系内其他国家的经济，但却无须对此负责。美联储的政策以及美元的发行从来就是以美国的国内问题为首要考量（这是民选政府必须遵从的铁律），而由此可能形成的外部性则从来不是他们要考虑的事情。正如美国的前财政部长的康纳利那句著名调侃所揭示的那样：美元是我们的，问题是你们的。在2007年发生的次贷危机中，隐藏在全球资本主义市场体系中的这个悖论，以一种经典的方式被呈现出来。当体系内其他国家仍然处于水深火热的资产泡沫、经济过热以及通货膨胀的时候，美联储为了挽救美国经济却大幅度降低利率并向市场不断注入流动性。这其实是将体系内其他国家的货币政策推向了深渊。美联储这种饮鸩止渴的政策虽然目前还没有引发问题，甚至可能在短期内推动全球市场体系的经济发展，但正如“911”之后美联储所做的那样，这将给全球经济体系未来的剧烈动荡埋下伏笔。指责美联储以邻为壑是荒谬的，因为它没有义务也不可能对全球经济负责，尤其是在美国国内问题与体系内其他国家的问题相背反的时候。而随着体系的扩大，这种背反由于各民族国家发展阶段之不同以及国内问题之千差万别，将会越来越成为常态。但惟其如此，我们才更加深刻的领会了这个体系的悖论所在。由此引申出来的另外一幅世界图景则是：在民族国家的边界仍然泾渭分明，全球政治远未统一之时，各主要国家以及跨国公司却在努力推动着全球经济的统一。讽刺的是，并没有多少人意识到这是一个新型的乌托邦。

从逻辑上讲，要想消弭目前全球市场体系的这个悖论，无非两个方案：要么美国政府成为世界政府，并对全球选民负责；要么美元从目前体系中退出，不再充当世界货币。前一个方案在民族国家仍然是主要政治单位的世界中无疑是一个幻想。后一种方案，则同样意味着巨大的风险。货币是不能退出的，它是一个不可逆的过程。想象一下如果在中国突然停用人民币将是一种什么情形，我们就能洞悉这种发展将可能引发多么巨大的混乱。

作为一种衡量商品及服务的价值尺度，货币必须保持相当的稳定性。如果货币本身处于动荡之中，那么，生产与贸易实际上就已经无以为继。目下的这个全球市场体系即处于这种有由货币而起的大混乱之中。不具备任何生产价值而且早已退出货币领域的黄金如今受到神经质般的追捧，并不表明投资者真的重新发现了黄金的价值，而是暗示我们：全球货币财富的拥有者们已然处于莫大的惊恐之中，正在四处寻找着财富的避难之所。透过这种惊恐，我们看到的是全球市场体系濒于解体的噩兆。在评论糖价飙涨时，一位糖生产商断然说道：“糖价必须上涨，这样才能弥补美元疲软造成的损失”。这种货币综合症说明，货币动荡已经给全球市场体系造成了何种程度上的紊乱。

一批幼稚的市场信徒认为，只要美元对其他货币有足够的贬值，市场就能够出清美元的滥发，就像过去美元对日元以及其他货币所作的那样。因此，这一次的美元危机同样可以安然度过。然而，无论对那些拥有巨额美元储备的国家，还是对美国自身，美元的贬值都是有其政治和市场底线的。一旦超越这个底线，目前的这个全球市场体系所面临的，将不是出清，而是崩溃。对于那些巨额美元持有国来说，美元的过度贬值不仅会给国民财富造成天文数字的损失，而且也会触发他们加速抛售美元的强烈动机，而这会进一步加剧美元的贬值；而对于美国来说，美元的过度贬值会引发美国国民购买力的急剧下降，继而大幅拉低美国中产阶级的实际上收入水平，这在政治上是不堪忍受的，事实上，美元目前的贬值所造成的购买力下降，正在美国国内引发政治上的麻烦。更为重要的是，美元急剧贬值所造成的美国国内实际消费能力的萎缩，对于以美国为中心的这个全球市场体系来说，是非常致命的。它意味着，在这个体系中，将不再有一个吸纳全球剩余产品的调节器。其后果是，这个全球市场体系的大萧条。因为这个缘故，所有的美元持有国，尤其是那些美元持有大国，都不能忍受美元的过分贬值，甚至必须支持美元的某种强势。有趣的是，在1920年代联合王国霸权衰落的时候，美国也曾极力维护英镑的地位。这种历史的雷同，对于今天的全球经济来说，大概不是什么好兆头。它暗示着，全球霸权体系已处于高度不稳定状态。

有人借助冷战术语，将目前的美元形势，非常精当地比喻为“恐怖平衡”。意思是说，无论美国还是那些巨额美元的持有国，都不敢轻易打破目前美元的平衡。因为美元一旦不可控制的贬值，将意味着系统的瓦解和全输的局面。以中国为例，如果中国大规模抛售美元，美元就可能在瞬间急剧贬值，而中国所持有的美元财富也将立即大幅缩水。中国在美元上的这种尴尬处境也是这个体系中其他大大小小的美元资产持有者的处境。正如金融市场中那句著名格言所说的那样，美元实际上已经“大得不能倒”（too big to down）。然而不同的是，在冷战棋盘上对峙的，是两个对核武器具有绝对控制力的冷静的对手，而在今天的全球金融体系中，却充满了形形色色的参与者，其博弈关系要复杂得多。所以，美元目前的“恐怖平衡”，实际上也要比冷战中“核威慑平衡”脆弱的多。谁都无法保证，某些国家不会出于政治或者财富保值目的而突然抛售美元。而在金融市场中，任何初级投资者都知道这种抛售所可能引发的连锁反应意味着什么样的资产灾难和财富损失。很清楚，现在的问题不是美元会不会崩溃的问题，而是美元何时崩溃的问题。

作为二战之后建构出的全球市场体系的象征符号，美元的危机并不仅仅是一种货币的危机，而是这个体系的危机。这种体系危机可能表现为美元贬值，但却绝不是美元贬值可以化解的。要想达到一种新的平衡，长期的经济动荡与政治较量将是不可避免的，毫无悬念的是，这其中一定会险象环生。

在过去的六十多年中，由美元所支撑的美国消费需求，实际上起着维持世界贸易正常循环的作用。这种作用，创造许多国家的经济奇迹，推动了全球市场体系的膨胀，许多发展中国家受惠于此。然而，现在可能到了我们要为此买单的时候了。随着美元崩溃式的下跌，美元吸纳全球剩余产品的能力将会急剧收缩。美元——这个曾经在过去六十多年中推动全球市场体系不断扩张的关键发动机，正在逐渐熄灭。

不幸的是，推动全球资本主义体系不断扩张的另外一架发动机也处于事故频发的灾难之中。

利润作为资本主义企业的氧气，是资本主义企业以及资本主义市场体系不断开疆拓土的引擎。没有了利润，资本主义企业以及全球资本主义市场体系也就会停止呼吸。为此，资本主义必须不遗余力地开拓任何潜在的利润来源。从历史上看，资本主义一直在两个维度上开拓其利润流。一个是空间维度上的扩张，其主要手段就是开拓各种新兴市场和边陲地区，这种新兴市场不仅包括新兴的民族国家市场，也包括各种新技术带来的新的产业市场。然而，新兴市场毕竟是有限的，在资本积累已经相当充裕的情况下，无论是新兴国家市场还是新兴的产业市场都迅速被各种竞争者所拥塞。于是，资本主义必须竭尽其想象力在时间维度上另辟蹊径。这就是现代金融。就其本质而言，现代金融是一个向未来索取利润并将未来的收入流折现为当期利润的一个行业。无论是按揭贷款、各种期货衍生产品，还是资本市场，都是将透支未来预期收入并折现为当下利润的工具。在资本主义体系扩张的晚期，“未来”才是资本主义最大的利润金矿。需要指出的是，未来的利润被多锁定和透支一份，资本主义企业在未来的“利润矿藏”就少一份。在资本主义的实体经济越来越增长乏力的情况下，金融的这种魔术性质就成为资本主义扩张和维持活力的最关键手段，资本主义越是扩张，金融的重要性就会愈加突出。以美国为例，早在1990年代中期，美国金融服务部门在GDP中的占比就已经超过制造业，而到2007年，金融服务部门的所创造的利润更是占到全美公司利润的40%。美国对金融业利润的依赖由此可见一斑。在很大程度上，美国实际上是一个金融国家，担负着全球市场体系金融中枢的功能。华尔街正在越来越等同于美国，是全球市场体系的命脉所系。一个让人警觉的历史镜像是，在荷兰及联合王国的霸权衰落时期，金融扩张也是世界体系中的一个重要特征。换句话说，金融扩张乃是资本主义全球市场体系扩张乏力及最后阶段的显著标志之一。资本主义在空间及地理维度上的开拓潜力越是被竭尽，在时间维度上的开掘就越是疯狂。全球金融体系当下有目共睹的几乎成几何级数增长的规模膨胀及复杂程度，表征的就是资本主义利用金融工具向未来掘进的狂热程度。然而，金融体系越是向未来掘进及延伸，其面临的风险就越是增加。其中道理是：越是久远的未来，就越是难以预测，就越是充满不确定性之迷雾。在这个意义上，立足于对未来的想象的现代金融，实际上是一个地地道道的信心游戏，天生就具有高度不稳定性。这就是为什么，最近几十年以来，全球金融危机的爆发频率越来越高的原因。洞察到这一点，我们就能够理解，目前美国的次贷危机并不仅仅是个别人的贪欲以及监管者的疏忽所酿成，而是现代金融体系的内在强制使然。资本主义的利润逻辑像鞭子一样时刻驱使金融家们去疯狂冒险，也同样驱使资本主义国家不断放宽监管尺度。更加通常的情况则是，以金融创新的名义，金融家们甚至是故意设计许多（很少人搞得懂的）复杂的金融产品以便给自己发奖金。而监管当局也乐得装聋作哑。这种疯狂使得传统资本主义时代所培育出的金融纪律及投资智慧都被抛到脑后，而向未来冒险，遂成为这个时期金融最真实的本性。


在资本主义体系的扩张晚期，金融往往居于支配地位，成为企业之王，在这种情势之下，资本主义国家就被迫以暧昧的态度鼓励金融的冒险以获得维持资本主义前进的利润动力，而一旦这种冒险变成了灾难，由于现代金融所具有的公共品性质（任何金融企业的倒闭都可能引起连锁反应从而累及它业已覆盖完毕的千家万户），政府就必须以纳税人的金钱为此买单。这反过来鼓励现代金融业道德风险的泛滥。这种情况在最近几十年不断发生的金融危机中我们已经司空见惯。一位财经评论家正确的评论道：“金融系统的脆弱性与其为内部人士创造的巨额回报的结合，将在全球范围内摧毁一些更重要的东西——市场经济本身的政治合理性”但这位评论家似乎并没有意识到：现代金融的这种政治合法性的流失恰恰是深嵌于资本主义核心的内在逻辑之中的。）金融从业人员的工资远远高于其他行业，并不是因为他们真的付出了比其他人更多的努力或者具有更多的智慧，而是因为金融在创造利润继而维持资本主义生命中的不可取代的位置。一个真实的幽默是，一位国际投行的职员在领取了50万英镑的年终奖金之后，高声表达他的不满：“这哪里是奖金，这简直是小费！”对于一个在为整个资本主义体系输送氧气的现代金融从业人员来说，他的确是有底气发出这种抱怨的。

不过，正如资本主义在地理和空间上的开掘是有尽头的一样，金融在向未来攫取利润同样面临着某种极限，金融的利润来源不可能向未来无限延伸。当所有的地方都变成了资本主义，当所有地方的资本主义公民都债台高筑，并将自己的未来都抵押给金融资本家的时候（各类按揭贷款不要说在美国等老牌资本主义国家，在新兴市场中的中产阶级当中也达到了极其普遍的程度），资本主义还能够从什么地方吸取能量，并继续向前呢？

值得一提的是，作为全球市场体系的中心，美国一直是靠吸纳全球储蓄来维持金融膨胀的，但是，这种能力却在这一次次贷危机中受到重创。在1990年代末期亚洲金融危机爆发之后，全球储蓄纷纷涌向美国股票市场和债券市场寻求避险，而在美国爆发的新经济浪潮，恰好为这些避险储蓄提供了最大限度的想象空间。思科、雅虎、微软这些神话般的公司对于全球储蓄具有极强的吸引力。在高峰时期，美国的股市的市值占到将近全球股市市值的50%。新经济不仅为全球市场体系的金融膨胀提供了动力，也为全球巨量的过剩美元提供了一个蓄水池。它带来的一个意外后果是，美元在经历了长时间的贬值之后，开始回光返照。然而，随着新经济归于沉寂，以及在次贷危机中的美国本身金融市场脆弱性的暴露，美国金融市场的吸引力也出现逆转。在当下还在继续的金融危机中，全球储蓄不是在追逐那些在1990年代熠熠发光的所谓“软资产”，而是将投机想象力疯狂倾注于那些新兴市场急需的“硬资产”，比如石油、农产品等等大宗产品，其中的历史转折意味相当浓厚。在可以预见的未来，美国金融市场很难再复制一次类似新经济的奇迹，美国金融市场将不再是令人心驰神往的地方，它甚至也不再是安全的避风之处。如此，过往源源不断涌向华尔街的资金就会出现历史性的断流甚或倒流。在全球市场体系金融中心的华尔街一旦发生这种情况，就标志着全球市场体系金融扩张的动力临近衰竭危险，这也会间接加速美元的崩溃（美国强大的资本市场一直是吸收过剩美元从而间接支持美元汇率的一个重要因素）。不过这种情况并不简单的意味着其他某种货币走强或者资金流向某个其他金融市场，接下来的麻烦反而是：全球资本流动将愈发失序，失去家园的热钱的走向也将更加漂浮不定，而金融动荡也将更加频繁。

总而言之，金融危机越来越频繁的发作，实际上是全球资本主义金融体系——一座活火山，正在进入活跃期的明确迹象。次贷危机并不是一次那种周而复始的经济周期的结束，而是二战之后以美国为中心的全球市场体系一个更大的危机周期的开始。次贷危机不是一个单独的危机，而是一连串危机的一个部分，是全球市场危机的一个明确信号。它象征着现代金融，因而也就同时象征着现代资本主义可能正在进入一个高度不稳定的时代，同样，它也可能象征着金融为全球市场体系提供扩张所提供的动力正迅速滑入一个螺旋式下降的衰竭时期。看来，资本主义美国体系时代在冷战之后荣耀加身的快乐时光真的要结束了。而更令人担心的一种前景则是：二战之后为期六十年的美国体系时代正在退出历史舞台。

如果我们对二战之后全球资本主义体系的猜测恰好被证明是正确的话，那么，我们就已经走在全球巨变的前夜。沿着已经出现的线索，不需要任何想象力，我们首先就看到了一幅全球滞胀的可怖图景。具体来说，就是发达国家之滞和新兴国家之胀。

在目前的全球体系之中，新兴市场国家普遍处于高速工业化时期，对基础资源的需求可以用“饥渴”形容，尤其是中国、印度等巨型人口国家的工业化，对全球资源的供应已经构成严峻考验。以人口因素计，是次工业化是人类历史上最大规模的工业化和最后的工业化阶段——全球将近四十亿人将同时跃入中等发展水平。一旦这些国家的工业化和城市化完成，全球的绝大多数人口都将完成工业化。所以，它考验的不是这些工业化国家本身的资源承载能力，而是考验整个星球对已经勃兴了数百年工业化及资本主义运动的资源承载能力。或者我们干脆说，它是对工业文明是否真正适合这个星球的一次最终裁决。只有从这个角度，我们才能真正理解目前这场正在上演的全球通胀的历史性质。虽然，在整个工业文明的历史中，人类通过创新制度不断应对工业文明对资源的消耗。但资本主义以及如影随形的现代消费主义，在本质上仍然是倾向于掠夺并最终耗尽自然资源的。资本主义市场可以利用稀缺，但决不能消灭稀缺。很不幸，就我们在中国观察到的现实而言，新兴市场国家几乎是完美的继承了工业文明最糟糕的模式。在中国，资源的消耗、浪费以及环境的污染都已经达到触目惊心的程度。不过在这里，我们并不是要裁判资本主义及其现代消费主义的最终命运，而是要探讨以中国为代表的新一轮全球工业化究竟会给全球价格带来什么样的冲击？这个问题的部分答案已经通过不断刷新历史记录的石油价格、农产品价格以及几乎所有大宗产品价格得到了部分回答。但考虑到中国、印度等国家的工业化的还远未完成，以及长期以来新兴国家在全球投资竞标中对环境、资源、劳动力价格的极端压抑和透支（新兴国家国内矛盾的加剧，已经不再允许这种无底线的竞标继续下去），我们相信，目前已经让人匪夷所思全球价格暴涨可能还仅仅是开始。这些产品价格接下来的走势，可能还会让大多数人——他们以为基础资源的价格仅仅是周期性上涨，不断跌破眼镜。除非以中国为代表的新兴市场国家停止工业化或者出现大萧条，否则不足以哪怕是暂时阻绝这一价格趋势。而显然，这在政治上是一条死路。在大多数新兴市场国家，不要说萧条，哪怕就是增长的放缓所引发的失业等一系列连锁后果在政治上都是不能承受的。然而，对于大多数新兴市场国家来说，通货膨胀同样是不可忍受的（哪怕它同时伴随着经济的高增长）。在未来的一段时间中，大多数新兴市场国家唯一可以做的就是，在通胀与增长之间寻求某种高危的平衡，就像今天我们在中国所看到的那样。之所以是一种高危的平衡，是因为新兴市场国家缺乏维持这种平衡的调控手段。在全球产业链基本固化的今天，过往封闭经济中行之有效的调控手段都告失效，而最严峻的则是，最需要资源的国家根本无法左右资源价格的国际定价，而这些基础产品恰恰是他们需要天量进口的。换言之，他们无法调控他们最需要调控的资源价格。对于新兴市场国家来说，这是他们在相当长一段时间内将要面临的最为无奈也最为恐怖的前景。稍有不慎，通胀就可能失控从而连锁导致一系列的社会灾难。事实上，在最近的半年之中，马尔萨斯的冷酷预言已经在部分发展中国家的低收入阶层中复活（比如在埃及和泰国，都因粮价上涨而发生骚乱，这是多年来未见的异象））。毫无疑问，我们已经相当接近一场全球资源的殊死争夺战。新兴国家为了保障其就业，缓解国内政治矛盾（不管他们会制造多少过剩，这也因此推动了它们在全球争夺市场的努力），将在这种争夺战中扮演特别活跃的动力。经济手段不能奏效，就诉诸政治甚至更加极端的手段，类似事件在全球工业化不同阶段的历史中，都有迹可循。

对于由新兴市场国家所引发的全球通胀，发达国家并不具有独特的免疫力，其所激起的效应同样具有灾难性。首先出现的后果就是，全球通胀将会大幅拉低发达国家的消费能力，进而将体系内以美国为代表的发达国家挣扎在萧条边缘的经济最终拖入深渊。作为发达国家政治稳定基础的中产阶级，早已经因为全球化过程而蒙受重创，经济停滞乃至萧条必然进一步刺激他们的政治抗议。前不久美国国会要求调查欧佩克操纵油价的事实表明，政治家们似乎已经嗅到了某种潜在的政治紧张气氛，并开始提前采取行动。问题的严重性在于：由于金融扩张、新经济增长动力的衰竭（当然也包括1990年代以来如火如荼的全球化之后所引致的大规模产业转移），发达国家的衰退将是长期的。而通胀只是加速了这一进程、并使美国的长期衰退前景变得更为明确。次级债危机之后的美国与1990年代泡沫破裂后的日本颇为相似。在那之后，日本经历十多年的痛苦的经济停滞。那么，美国呢？不管萧条会导致什么，有一点是非常明确的，那就是：美国的社会结构及意识形态对萧条的耐受力比日本要脆弱得多。

发达国家长期的停滞以及新兴国家长期的通胀，组合起来就是全球市场体系未来的图景。可谓一半是海水，一半是火焰。

这样一幅图景，让很多人不安的联想起1970年代。同样新兴国家的高增长、同样的石油危机、同样的大宗商品价格暴涨、同样的货币动荡，1970年代初期的这一幕经济危机与今天何其相似。如果说，1970年代初期美国的滞胀以及货币动荡（尼克松冲击）是当时的全球市场体系对日本等新兴国家的迅速崛起所做出的适应的话，那么今天的全球体系则是对中国、印度等新兴国家的工业化将会做出更加痛苦的适应。而它的症状首先就会通过美国，这个体系霸主的经济反应出来。不过，将当前的全球经济仅仅于1970年代的石油危机相比，恐怕过于乐观了。目前全球市场体系内的新兴国家与发达国家处于完全不同的发展阶段，国内社会矛盾也迥异，这决定了他们的宏观经济政策不仅不可能一致，甚至连任何协调的可能都没有。在这个意义上，目前的全球市场体系已经基本失去调控的功能，是不可改革的。一方面是目前的全球市场体系已经处于水深火热之中，而另外一方面则是，重建这个体系的努力毫无进展。在这方面，人们经常听到的是毫无紧迫感的官话：加强各国之间的政策协调。如此，今日全球市场体系就面临着一种极其凶险的可能：新兴国家之胀与发达国家之滞形成巨大的正反馈效应，从而最终导致体系的崩解。全球经济这个凶险前途的历史镜像，吻合于英国霸权行将解体的前夜。那时，到处寻找利润的资本家们也曾疯狂地致力于建立一个自由放任的全球市场体系，结果是一战、二战接踵爆发，体系霸权与体系本身在毫无预兆的情况下瞬间崩溃。全球体系的大混乱之中，各民族国家纷纷逃离全球体系，进入各自的逃亡之路。波兰尼曾经提示我们，“一战之后，罗斯福新政，苏维埃五年计划，法西斯主义，德国国家社会主义，都是脱离正在解体的世界市场，进入国民经济救生筏的不同手段”。正是基于这样一种历史理解，已经有人已经提醒我们：我们正在面临一场类似于1930年代的大萧条。

历史从来不会简单重复，但在一战、二战的废墟之上建立起来的美国体系进入大混乱、大爆炸时期，却是确凿无疑的。这是美国体系的秋天季节，一个萧索的晚秋。我们无法预知这个巨大的体系爆炸将将在何时并以何种形式结束，但其中肯定充满了争夺，冲突、乃至杀戮。在这个体系巨变的时候，任何在前面六十多年中被奉为金科玉律的经济管理智慧都将无济于事。而这，正是处于经济增长兴头上的中国，很快就要面对的。作为这全球体系中的重要一员，中国的命运与这个体系的荣衰有着深刻的扭结。在相当程度上，体系的命运即中国的命运。但历史闪烁出的诡异在于：中国既无法继续受惠于这个衰败的体系，但也绝不会从这个体系的崩解中获益。显然，这种处境比中国那些幼稚的民族主义者以一种危险的浪漫心态所勾勒出的幻象——他们总是想当然地以为美国的衰落等于中国的崛起，要不测的多。在冷战即将结束之前，历史终结论的始作俑者们曾经乐观地暗示我们：即将终结于资本主义及民主价值之下的新世界将是一个长期和平及繁荣的永恒纪元。然而，已经展开的纪元，比那些乐观主义的预测却要远为险峻。历史，几乎从未满足过任何思想的愿望。


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ministrong

大裂变之二看完了,此中提及的美元体系崩溃造成的影响还真没太想过.

酣睡者

　一省食品出口占全国三分之一强，山东食品出口形势显然已成全国食品出口的晴雨表。年初山东食品出口大幅下滑，从而导致了一场席卷全省的拯救运动，而拯救模板则来自于省内的一座小城市——安丘。安丘模式会成为中国食品出口的救命稻草吗？该省出口形势的回暖或许是一个肯定的答案。

　　◆本报记者  叶文添青岛  安丘报道

　　

　　7月，青岛港码头人声鼎沸，装满了蔬菜、水果和肉类的恒温集装箱被一个个送到了万吨级货轮上。

　　这些新鲜食品来自青岛市以西约120公里的安丘市。三天后，它们将到达与山东省隔海相望的日本和韩国，放上当地超市、卖场和菜市的货架。

　　“在经历‘毒大米’、‘毒饺子’等风波后，山东的蔬菜等食品出口已经下降了30%左右。”在青岛港一位从事食品出口生意的企业负责人说。

　　在危机之后，作为中国最大的食品出口大户的山东省有些坐不住了，如何突出重围是当下一个对于山东政府和企业至关重要的话题，在历经一年实验后，山东省开始在全省37个地级市、县区推行“安丘模式”，对食品出口进行区域化管理。

　　一棵葱的留洋历程

　　7月14日中午，安丘市，53岁农民王卫军站在一片绿油油的大葱种植基地上。他细心检查每片叶子，查看虫害，不时用手插入土壤中测试湿度。

　　“今年收入至少能增加七八千块钱。”记者面前的王卫军一脸笑意，从15岁开始种田的他绝对是个老把式，“我从地上抓上一把土，用鼻子闻闻就能知道它最适合种什么。”王卫军说。

　　然而从去年开始，这个老把式被迫放弃了种田的“老方法”，那时候，安丘开始推行食品安全出口区域化管理，王卫军无法理解这个新鲜名词的含义，但是他发现自己的生活开始改变了：每块地种植什么他需要听从政府和企业的安排；每次购买农药都要去政府经营的正规药店，而且要经过详细的备案；每块地使用农药的品种、剂量和使用时间都需要得到政府主管单位的批准。

　　“以前我用的是一些药性大的农药，一两天虫子就死光了，而如今使用的生物农药杀光虫子需要一个多星期。”王卫军向记者介绍。他不知道就是那些剧毒高残留的农药屡次让中国食品在国际市场上蒙羞，但他知道这些措施实施后他的蔬菜再也没有被退回过。

　　更重要的是，在这个模式下采取的保护价收购政策，使得王卫军的大葱有时比市场价格高出一倍以上，此时，他所种植的大葱市场价是1角5分，而企业对他的收购价是2角5分，仅这项就能让他每年增加几千元的收入。

　　“现在每天在菜地里作业，都被人看得一清二楚。”王卫军向记者指了指旁边电线杆上一个黑色的摄像头，在摄像头下面是一块巨大的牌子，上面用黑色的字体清晰地写着此基地编号为SC02034，面积有1200亩，隶属于万友蔬菜公司。

　　王卫军种植的大葱是一年五季，每次收割之前，总会有一群白衣白帽的技术人员从地里采走大批样品送到所属的企业进行药物残留检测，在通过检测之后才被允许收割，在过去这是让他难以想象的。“以前根本没有这些检测，一年下来偶尔几次做做样子，现在动真格的了。”

　　在检测合格之后，这些大葱被允许收割，由一辆辆货车运入公司的仓库，工人们开始陆续进行加工，他们把葱洗干净，统一切割成50厘米到70厘米的长度，三棵或者两棵一捆，而有的大葱被切成细段和黄瓜一起腌制成酱菜。在所有大葱被包装进纸箱之前，工人们又将众多的样品采取送到安丘市质检局测试农药残留，在合格后才被允许装箱，而在这些车间内依然有一个黑色的摄像头在注视着一切。

　　在装箱完毕，这些大葱被装上卡车，开始运输到青岛港，整体装入集装箱然后被装进万吨级别轮船，三日后送到彼岸的日本，随后进入各大超市，最终出现日本消费者的餐桌上。

　　在装箱之前的所有过程均在黑色摄像头的监控之中，摄像头背后的眼睛是安丘市食品安全出口区域化建设指挥中心的工作人员。

　　一个模式的诞生

　　上述系统指挥中心的最高领导者叫张韶华，是一个刚进入不惑之年的山东男人，他说话时带有浓郁的家乡口音，这让记者不得不聚精会神地听，他的情绪总是很激昂。他的另一个身份是安丘市市长。

　　据熟悉他的政府人士说，在实行区域化管理之前，张韶华每天晚饭后经常陪妻子在市政府机关大院门口散步，在这个计划推出之后，便没有人再见过他散步了。

　　“去年我们农产品出口额大约是20亿元左右，占全市GDP六分之一，因此政府投入大量人力物力建设安全监管模式。”张韶华对记者说。

　　在这个指挥中心一楼的墙上，记者看到有若干个巨大的液晶电视屏幕，一处处编好号码的农田、生产车间、质量检测实验室、储存仓库出现在屏幕上，通过这个系统安丘市政府可以监控无数的王卫军们的种植和所有当地企业的生产过程。

　　“这个中心投资2000万元，目前是全国最先进的农业监控系统，这只是区域化的一个环节。”张韶华说。

　　在指挥中心之下，张韶华又成立了一个区域化领导小组，这个小组的成员既有各镇镇长，也有街道办主任，几乎囊括了安丘市全部基层领导，主管卫生的监管企业农药使用，林业部门负责虫害监测，负责水利的为企业进行水源的维护等，在这个小组之中每个人根据专业各司其职。

　　“区域化用简单的话概括就是规模化和科学化。”张韶华向记者介绍，这个模式规定了企业的每块种植基地必须面积在100亩以上，而且只能种一个品种，这样不仅扩大了企业的生产规模，而且能有效节约土地，原先需要在各个品种田地间设立长宽各5米的隔离带，这样下来100亩就会浪费8%的土地资源，而规模化生产就解决了这个问题；科学化主要是对农民、企业加以合理指导和监督，对每一个环节进行监控，通过录像、编号等形式建立了对问题产品的问责制度。

　　“那些编号类似于蔬菜的身份证，日后出了问题，就能查到所属企业，通过录像有可以发现问题究竟出现在哪个环节。”张韶华说。

　　而在区域化建设中有关农药兽药的合理配送是重点之一。记者了解到，安丘如今实行了农业用药备案和准入制度，对全市的农业用化学药品统一监管，形成市、镇、村三级专供网络，目前已建成市级总店1处，镇级配送中心12处，村级直供店60家，直接向农民和企业销售药品。

　　“科学用药是区域化建设最重要的一个环节，这是从源头上控制食品发生药物残留的可能性，我们推荐使用无毒或低毒的生物农药，这对食品出口非常重要。”张韶华对记者说。

　　按照张韶华的说法，虽然如今山东省已经在大力推广这个模式，迄今为止已有37个地级市、县区开始尝试，但这个模式还处在探索阶段。

　　“有很多问题仍需要解决，这是一个我们应对食品出口危机的新方法，虽然它的成功与否还需检验，但至少表明了我们在努力。”张韶华说。

　　一种信心的恢复

　　刘海燕是区域化领导小组技术部门的负责人，她也是全市农产品出口检测的总负责人，她还有个身份是山东省外贸食品有限公司的总经理，日本市场的60%的芦笋来自她的公司。

　　“到今天为止，中国‘毒大米’、‘毒饺子’事件在日本民众中所造成的负面影响仍然未能消除。”刘海燕告诉记者，今年春节前后日本闹得沸沸扬扬的中国进口“毒饺子”事件，引发了中国食品出口企业的整体危机，刘海燕所在企业的日方订单也出现部分流失。

　　“关键是一个信心的恢复问题，在中国食品屡次出问题之后，日本消费者对中国制造的信心受到很大打击，如果信心恢复了，很多问题也就迎刃而解了。”刘海燕说。

　　“我在‘毒饺子’事件之后，跑到日本视察，发现当地对中国食品实施史无前例的‘封杀’，所有的超市、卖场将中国制造的食品全部下架。”刘海燕回忆说。

　　这股“封杀”潮一直持续到今年5月前后，从事食品外贸出口近30年的刘海燕承认，自己从未遇到过如此严重的危机。

　　据她统计，近年来日本市场上食品供应来源比例较为稳定：除四成由日本国内自产外，中国与东南亚地区的进口各占三成，但经此重创，来自中国的食品进口比例不断下降。

　　“这次危机如此严重，主要是中国的出口食品在日本没有形成品牌和口碑。”刘海燕说。

　　但进入6月以来，各种迹象表明，日本从中国进口食品开始回暖。刘海燕透露，她的企业对日食品出口正在稳步回升，6月份出口量比5月份增加了数千吨，增幅近10%。

　　刘海燕认为，造成这种形势的原因一方面是刚性需求，进入夏季，日本的食品消费高峰期到来。另一方面，山东省组织日本媒体集体采访报道山东农产品生产、加工过程，也让日本采购商和消费者看到了中国政府、企业在危机中展现的理性与诚心，日本消费者对中国食品的信心正在逐步恢复。

清平爱

不就是二毛六嘛，为什么不考虑国内市场呢？

meng-h

标普调高中国主权评级
《财经》实习记者 张翃    [07-31 21:22] 　   共有 0 条点评

因经济基本面良好，财政收支盈余，中国内地的主权评级上调一级到A+

　　【《财经网》专稿/实习记者 张翃】在全球经济放缓阴霾笼罩下，中国内地和香港经济似乎经受住了考验。
　　标准普尔评级机构7月31日宣布上调中国的主权评级，将中国的长期信用评级由“A”上调至“A+”，为该指标21个级别中的第5级（以上四级依次为AA-, AA, AA+, AAA）。主权评级反映一个国家作为一个整体，在提供安全的投资环境方面的能力。
　　“中国主权评级的上调，反映了中国的资产负债状况一段时间以来持续稳健，表明其在抵御未来可能的经济和金融冲击时更为坚韧。”标准普尔陈锦荣（Kim Eng Tan）在解释评级上调的原因时说。陈锦荣为负责亚太区主权与国际公共金融评级的联席董事。
　　美国等发达国家经济放缓，虽构成了中国外部需求的隐忧，但中国多年以来强劲的出口和投资吸引力，为其提供了抵御外部影响的巨大缓冲。
　　2008年上半年，中国的贸易顺差仍有990亿美元之巨（虽然已比去年同期减少132亿美元），实际使用外资金额524亿美元，比去年同期增长了45.6%。
　　截至今年6月底，中国外汇储备余额已超1.8万亿美元，同比增长超过35%。标准普尔预测，今年年底，该数额将超过2万亿美元。
　　此外，2007年中国财政的实际收支亦出现了盈余，这些都为中国抵御可能出现的经济下行和银行业偿债压力提供了强力支撑。
　　但陈锦荣指出，中国的一个主要风险，在于政府长期倚赖行政手段进行宏观经济管理。而这样的手段，只有在能确保决策者对经济形势判断的准确性、做出政策反应的及时性时才会有效。
　　另一值得注意的方面是中国银行业面临的风险。陈锦荣认为，中国银行业近年来通过改革在风险管理上取得了进步，但经济放缓会对其的影响如何，目前尚不明朗。
　　“银行业可能是首先感应到中国经济受全球经济放缓冲击的部门之一。”标准普尔金融机构（北京）评级副董事廖强7月初对《财经》记者说，全球经济放缓一旦对中国的出口形成明显冲击，银行业可能遭受外贸部门手续费收入（fee income）方面的损失，贸易融资也将减少。“不过，这样的情况短期内还不会出现。”
　　标准普尔预计，中国今年的GDP增长率仍将维持在10%左右，2009年略降至9%。通货膨胀的回落仍有待时日，但今年年底应可缓至7.25%左右。今年上半年非食品部门的通胀率平均在2%以下，但若通胀预期未能消退，则可能在下半年抬头。
　　因此，标准普尔认为，未来几个月内政府将有升息动作，虽然目前因担心出口部门承受压力过大导致拉低就业，货币政策还存在不确定性。
　　中国主权评级的上调，亦连带香港特别行政区的长期债信评级从“AA”级提高至“AA+”级。短期债信评级仍保持在最高级别“A-1+”。对香港政府的“优先支付的无担保债务（senior unsecured debt）”评级也从“AA”调高至“AA+”。
　　标准普尔高度肯定了香港经济和金融的优异表现对政府信用评级的支撑作用。香港的财政储备，足以满足25个月的支出需要，其净外部资产头寸，也达到了占GDP 97%这样一个令人放心的高水平。
　　标准普尔认为，凭借经济的灵活性和银行业的稳健，香港经济能够保持5%以上的增长率。香港债信的主要弱点，在于对波动性收入来源的依赖。而且因中国内地的评级低于香港，香港与内地金融机构之间的关联也给其带来一定风险。
　　标准普尔对中国内地和香港未来的评级展望均为“稳定”。表明在未来一段时间内，中国内地和香港的财政状况，能够抵御经济条件或基础商业环境的不利变化。■

考拉78

中国现在最大的问题就是没法启动内需市场（万恶的房地产把大家的钱都套住了，还包括未来的），ZF应该快点减税和大力提供公共服务包括给民营经济公平的待遇。

有着13亿人需求的稳定市场（极少宗教、和政治动荡，想想印度），这是世界最大的。我一直认为这才是中国最大的资源(想想如果中国和日本的位置换一下，那日本.......)，13亿勤劳、有个人梦想、心态开放的老百姓，对于任何国家和公司来说都是太大的市场。

消除地方保护，加大道路交通的投资（路霸收费站消失），形成一个畅通无阻的中国市场而不是区域分割的市场，即世界中华之幸。这样出口减少就不用那么紧张了，我们自己也可以享用啊。

这样一来中集也是大大受益的，他可是提供装备的啊:）

另外说一下，袁剑的文章极深刻，发人深思。不过应该说的是最坏的一种情况（或者大趋势对，但中短期不会发生）。如果最坏情况真发生的话，我们只能买点黄金，储备粮食准备迎接第三次世界大战了。不是就巴菲特赶上60年的繁荣期了吧？？？？

meng-h

部分纺织品服装出口退税率升至13%
作者：周明         发布时间：2008-08-01 07:24         来源：中国证券报·中证网
    部分农药、白银、零号锌等商品出口退税取消

　　财政部、国家税务总局昨日发出《关于调整纺织品服装等部分商品出口退税率的通知》，自8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%，将部分竹制品的出口退税率提高到11%。

　　同时，取消红松子仁、部分农药产品、部分有机胂产品、紫杉醇及其制品、松香、白银、零号锌、部分涂料产品、部分电池产品、碳素阳极的出口退税。

　　对涉及取消出口退税的商品，凡企业在8月1日之前已经签定出口合同且价格不能更改的，出口企业可在8月15日之前持合同文本到当地主管出口退税的税务机关登记备案。经备案的出口合同，凡在2009年1月1日之前报关出口的，准予按调整前的退税率执行。逾期未能备案的以及2008年12月31日以后报关出口的，一律按调整后的出口退税率执行。

　　中国税务学会副会长安体富认为，此次出口退税政策按既定方向调整，能够发挥调节出口的杠杆效应，既扶持一些企业的出口，又可抑制“两高一资”产品的出口。

meng-h

广东拟建大型石油储备基地应对油荒
《财经》记者 王晓林 《财经网》 　 [ 07-24 08:05 ]  共有 0 条点评
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两大基地预计耗资60亿元，并筹备将地方石油储备纳入国家总体规划

　　【《财经网》专稿/记者 王晓林】导致广东周期性油荒的症结——成品油储备过低的瓶颈，有望在两年内得到缓解。
　　广东省发改委近日公布全省新的十大工程，广东省拟兴建两大原油及成品油储备基地，共计投资60亿元。
　　据广东省发改委人士介绍，在总计投资22770亿元、合计222个子项的十大工程项目中，上述国家原油及成品油储备基地项目被列在第十项“资源储备保障工程”中。“资源储备保障工程”内含七个子项，总投资为935亿元，除储备油基地项目，还包括大型煤炭中转基地、各地粮库建设、食用油储备设施项目等。
　　上述人士称，十大工程目前仅是战略规划，正式动工还待中央各相关部委的审批。
　　中国计划实现的石油储备体系分为四级，包括国家战略石油储备、地方石油储备、企业商业储备和中小型公司石油储备。迄今，只完成国家战略石油储备基地第一期建设工作。
　　《财经》记者获悉，目前广东筹建的原油及成品油储备工程分为两部分。一部分规划为国家石油储备中心管理的第二期国家原油储备基地，另一部分规划为广东省自建的原油及成品油储备基地及相关配套工程。
　　据悉，除尚待落实的国家原油战略储备基地外，广东正在积极将地方石油储备及企业商业储备建设纳入到国家总体规划之中。知情人表示，“广东希望与中央就能源的总体布局对接，以免地方自行所做的规划届时无法获批。”
　　广东省为何极力推动石油储备基地建设？广东省省情研究中心《广东省成品油短缺及对策》报告的作者洪凯副教授解释称，广东是我国油品消耗最多、进口量最多的省份。与之对应的窘境，则是全省油品商业库存不足20天，大大低于国际公认的90天的储备标准。石油储备不足令政府无法利用储备资源调节市场供应，平抑市场价格。
　　以往周期性的油荒，更令广东迫切希望解决低石油储备的问题。广东省油气商会油品部部长姚达明表示，虽然广东省公布的原油和成品油储备基地还仅在规划阶段，但随着中海油惠州炼油项目、中科南沙炼油等大项目的建成，企业自身配套的原油及成品油储备基地也将会自然而然地形成，从而有助于提升广东省整体石油储备水平。■

nmbmzj

今天的B股走势很有意思，让我想起了忘记多年的庄，
看今天下午，好像是2庄争夺（至少应该有大户争夺），在7.8附近反复大单
压在7.8，随然多方也是不断吃单，但是还是没有攻破7.8元
最后7.8元收盘，空方获胜，全天明显放量。

meng-h

巴菲特 将发债10亿美元


blogbuffett转载


转自：中金在线


　　信用紧缩危机去年爆发后重创全球金融业，如今连股神巴菲特也遭到波及。在借贷工本激增之际，巴菲特旗下波克夏公司计划发行10亿美元债券筹措资金。


　　彭博信息的数据显示，投资评等最高的波克夏将发行票息5%、利差168个基点的5年期债券，希望藉由提供有史以来与基准利率利差最大的殖利率，吸引更多投资人购买。此发债规模比原先预定的5,000亿美元高出一倍。


　　波克夏拥有最高投资评等，其四成营收来自金融相关的业务。该公司新债券的利差与可口可乐公司29日支付的水准相同；后者评比落后波克夏六名。


　　Fifth Third资产管理资深投资组合经理人米克利克说：「他们必须支付历史新高的利差，因为市场现况就是如此。高品质、不受景气循环影响的发行商发债应该不成问题，但他们必须有所让步。」即使股市上涨，联邦准备理事会(Fed)持续开放融通管道给华尔街，金融监管当局也祭出无券放空禁令，但都不足以说服债券投资人全球信用危机已稍纾解。因此，就连信评最高的企业，特别是金融相关业者，都被迫支付自上次景气衰退以来最高的殖利率。


2007年初以来，银行与券商已提行约4,760亿美元的资产减损，他们对企业授信的能力因此受限。货币市场利率显示，银行仍谨慎放款，使债券发行商的工本大增。

nmbmzj

公司研究：中集集团（000039，200039）



    本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。



    中集集团是本人关注时间最长的上市公司，以下仅对其历年财务数据进行统计并粗略估值。



    一、上市以来财务数据摘要

    单位：人民币百万元



年度 股东权益  资产负债率(%)  营业收入  净利润  股东权益报酬率(%)  经营活动净现金流  现金股息  现金分红率（%)  股息同权益比例(%)  
1994  434  58.37  1342  93.5  21.54    35.6  38.07  6.89  
1995  440  68.43  2357  139  31.59    37.4  26.91  6.15  
1996  835  64.84  3478  182  21.80    20.1  11.04  1.89  
1997  1259  60.64  4293  194  15.41    92.8  47.84  6.09  
1998  1430  59.60  4914  246  17.20  373  68.0  27.64  3.91  
1999  1696  67.46  5197  258  15.21  287  68.0  26.36  3.16  
2000  2091  60.24  8954  462  22.09  194  68.0  14.72  2.58  
2001  2396  50.11  6766  543  22.66  1591  170  31.31  5.74  
2002  2854  55.24  9079  465  16.29  -303  0 0  0  
2003  5291  39.83  13800  683  12.91  814  240  35.14  4.02  
2004  7471  50.69  26568  2389  31.98  1448  504  21.10  6.05  
2005  9456  39.74  30959  2669  28.23  5318  766  28.70  7.40  
2006  11117  47.80  33168  2772  24.93  1297  954  34.42  7.97  
2007  15914  56.57  48761  3165  19.89  -1086  1331  42.05  7.59  
平均   55.68      21.55      27.52  4.96  



    1、过去13年期间，股东权益累计增长了35.67倍，年复合增长35.0%；

    2、过去14年，平均资产负债率55.68%，最高资产负债率68.43%，最低资产负债率39.83%；

    3、过去13年期间，营业收入累计增长了35.33倍，年复合增长34.9%；

    4、过去13年期间，净利润累计增长了32.85倍，年复合增长34.1%；

    5、过去14年，平均股东权益报酬率21.55%，最高31.98%，最低12.91%；

    6、过去10年，实现净利润合计136.52亿元（另：少数股东损益合计9.66亿元，本表未列），经营活动净现金流合计99.33亿元（占净利润和少数股东损益合计的68.0%）；

    7、过去14年现金分红合计43.55亿元，平均现金分红率27.52%，平均现金分红同占权益比4.96%。

    从公司上市以来财务数据看，中集集团历史业绩优秀。

   

    二、公司估值

    1、保守估值

    （1）2007年末公司股东权益合计159.14亿元，减去交易性金融资产9.24亿元、可供出售金融资产41.54亿元、商誉9.78亿元，得出修正后股东权益98.58亿元。按平均股东权益报酬率20%、折现率10%，分两阶段计算：第一阶段10年，现金分红率75%；第二阶段永续增长率3%计算出合理价值为295.74亿元。

    （2）公司帐列交易性金额资产和可供出售金额资产合计50.78亿元，按40%估算合理价值为20.31亿元。

    （3）保守估算公司合理价值为316.05亿元。

    2、乐观估值

    （1）2007年末公司股东权益合计159.14亿元，减去交易性金融资产9.24亿元、可供出售金融资产41.54亿元、商誉9.78亿元，得出修正后股东权益98.58亿元。按平均股东权益报酬率20%、折现率10%，分两阶段计算：第一阶段10年，现金分红率40%；第二阶段永续增长率5%计算出合理价值为611.20亿元。

    （2）公司交易性金额资产和可供出售金额资产按帐面价值50.78亿元估算。

    （3）乐观估算公司合理价值为661.98亿元。

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公司研究：中集集团（000039，200039）

    本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

    中集集团是本人关注时间最长的上市公司，以下仅对其历年财务数据进行统计并粗略估值。

    一、上市以来财务数据摘要
    单位：人民币百万元

年度	股东权益	资产负债率(%)	营业收入	净利润	股东权益报酬率(%)	经营活动净现金流	现金股息	现金分红率（%)	股息同权益比例(%)
1994	434	58.37	1342	93.5	21.54		35.6	38.07	6.89
1995	440	68.43	2357	139	31.59		37.4	26.91	6.15
1996	835	64.84	3478	182	21.80		20.1	11.04	1.89
1997	1259	60.64	4293	194	15.41		92.8	47.84	6.09
1998	1430	59.60	4914	246	17.20	373	68.0	27.64	3.91
1999	1696	67.46	5197	258	15.21	287	68.0	26.36	3.16
2000	2091	60.24	8954	462	22.09	194	68.0	14.72	2.58
2001	2396	50.11	6766	543	22.66	1591	170	31.31	5.74
2002	2854	55.24	9079	465	16.29	-303	0	0	0
2003	5291	39.83	13800	683	12.91	814	240	35.14	4.02
2004	7471	50.69	26568	2389	31.98	1448	504	21.10	6.05
2005	9456	39.74	30959	2669	28.23	5318	766	28.70	7.40
2006	11117	47.80	33168	2772	24.93	1297	954	34.42	7.97
2007	15914	56.57	48761	3165	19.89	-1086	1331	42.05	7.59
平均		55.68			21.55			27.52	4.96

    1、过去13年期间，股东权益累计增长了35.67倍，年复合增长35.0%；
    2、过去14年，平均资产负债率55.68%，最高资产负债率68.43%，最低资产负债率39.83%；
    3、过去13年期间，营业收入累计增长了35.33倍，年复合增长34.9%；
    4、过去13年期间，净利润累计增长了32.85倍，年复合增长34.1%；
    5、过去14年，平均股东权益报酬率21.55%，最高31.98%，最低12.91%；
    6、过去10年，实现净利润合计136.52亿元（另：少数股东损益合计9.66亿元，本表未列），经营活动净现金流合计99.33亿元（占净利润和少数股东损益合计的68.0%）；
    7、过去14年现金分红合计43.55亿元，平均现金分红率27.52%，平均现金分红同占权益比4.96%。
    从公司上市以来财务数据看，中集集团历史业绩优秀。
   
    二、公司估值
    1、保守估值
    （1）2007年末公司股东权益合计159.14亿元，减去交易性金融资产9.24亿元、可供出售金融资产41.54亿元、商誉9.78亿元，得出修正后股东权益98.58亿元。按平均股东权益报酬率20%、折现率10%，分两阶段计算：第一阶段10年，现金分红率75%；第二阶段永续增长率3%计算出合理价值为295.74亿元。
    （2）公司帐列交易性金额资产和可供出售金额资产合计50.78亿元，按40%估算合理价值为20.31亿元。
    （3）保守估算公司合理价值为316.05亿元。
    2、乐观估值
    （1）2007年末公司股东权益合计159.14亿元，减去交易性金融资产9.24亿元、可供出售金融资产41.54亿元、商誉9.78亿元，得出修正后股东权益98.58亿元。按平均股东权益报酬率20%、折现率10%，分两阶段计算：第一阶段10年，现金分红率40%；第二阶段永续增长率5%计算出合理价值为611.20亿元。
    （2）公司交易性金额资产和可供出售金额资产按帐面价值50.78亿元估算。
    （3）乐观估算公司合理价值为661.98亿元。

meng-h

不要小看李书福
大　中　小
作者：李安定
致信张玉蕾编辑
发布日期：2008-08-01

经济观察报 文/李安定 在汽车界，李书福太有名了，无论在什么场合，他总能语惊四座。记得2000年他第一次参加业内高层论坛，正好我做主持人。说起全球汽车格局变幻，他放言：通用、福特，还有丰田，都会垮——当时这三家正是世界汽车的“三大”；有人抨击吉利最初的车型是 “模仿秀”，他反击：100年来，轿车都是“两个沙发，四个轮子”，谁开发过5个轮子的轿车，所以全球都是模仿秀。

一笔钱做了三件事

这几天，北京街头出现了一种新出租车，与伦敦街头的老爷出租车TX4如出一辙，是为奥运会紧急购置的指定服务车。因为伦敦的老爷出租车宽大，设计人性化，上下方便，是无障碍汽车。

据说奥组委和首汽公司专程赴英国找生产商锰铜公司订购，才被告知该车型已经由吉利在上海生产。不过这次不是“模仿秀”，而是血统纯正的锰铜公司车型TX4。

前几天见到李书福，谈起国产伦敦出租车。他说，这其实是个极好的并购案例，很可惜，在中国没有引起人们的注意。

李书福说，我当初的动机是什么呢？想在国际市场大展手脚，得先小试身手，否则你不知道是怎么回事。吉利先是2005年在香港上市；拿了股市筹来的钱，收购了英国锰铜公司30%的股份，成为第一大股东；然后再通过伦敦的投资公司，促成锰铜公司跟上海华普合资，成立英伦帝华公司，在中国生产伦敦出租车，把这个钱又从伦敦拿回上海来了。一笔钱，做了三件事。

“我跟锰铜一块儿赚钱，不费什么劲。再经过合资，在华普生产，零部件在国内做，全部国产化。产品在亚洲市场我们来卖，亚洲以外的市场英国锰铜卖。这是中国人首次控制外国汽车公司，很成功，而且赚钱。当时我们和锰铜坐下来谈的时候，锰铜股价只有1.9英镑，后来我们跟他锁定2.5英镑，买下来以后，涨到9英镑，在英国一时成为最好的一只股。”李书福说。

另据媒体报道，日前伦敦市长DavidLewis在上海亲自试驾了吉利的TX4，他对这款作为伦敦标志的车型在中国的推进极为赞赏：“在英国，TX4一年只生产3000多辆，上海生产线的年产量达到4万辆，这令我非常惊讶和佩服。”

垃圾里面拣黄金

李书福的故事，按“本本儿”的常理说，叫“没谱”，但这正是他的成功所在，魅力所在。

当人们还没有淡忘吉利专造“便宜车”、“低档车”的印象时，10年来，吉利的造车故事高潮迭起。尽管一个民营汽车企业的技术追求，未必比一个引进车型的高端配置更能引起媒体的关注。

汽车公司要生存、要持续发展，没有变速箱就少了一条腿。自动变速箱，英文简称AT。跨国公司对这一技术把持得特别紧，只有德国大众在中国建了一个自动变速箱厂。国家原来有意要研发本土自动变速箱，批准上汽和天汽分别搞，是国家立项的国债项目。投资8个多亿，组织了上百个专家，搞了两三年。 2002年前后，钱花光了，项目没搞成。大家觉得这件事情难度太大，即使搞出来也没有竞争力，还不如进口。所以就停了。

李书福回忆说，当年我就是从垃圾里面回收黄金白银起家的，觉得失败之中也有黄金。8个亿学费都付了，不去利用，放弃掉太可惜。我就找到自动变速箱攻关团队中的专家、天津齿轮箱厂的总工程师徐柄宽。我问他，自动变速箱能不能继续搞？他说，可能性是有的，最多50%。我说在吉利干，要花多少钱，他说1500万到2000万。我想，两年搞成出来，完全可以承担。这样我就请他到吉利建立变速箱公司。检测设备都是我们自己设计的。

2005年，三速自动变速箱就出来了，装在自由舰上，也出口了。但是不理想，还不能算做成了。到今天已经是四速，还是液压的；电子的要到年底投产。

“人活一万岁不可能，自动变速箱别人干成了，为什么我们就一定干不成呢？当时我就是这么想的。”李书福说。

自有技术才是核心竞争力

吉利是最早受邀参加法兰克福和底特律车展的自主品牌。李书福说，不去参展，世界上谁知道吉利？但是我参展最大的追求，是让全球同行看到，中国轿车不是传说中的“模仿秀”，是有尊严、有灵魂、有中国文化的产品。自有技术才是吉利的核心竞争力。

2007年，吉利推出主打A级车“远景”，在广告语里提到，远景的发动机是“世界先进，中国领先”。做广告的时候，中央电视台说不行，这样的评价是要手续的。省一级不行，要有国家一级的鉴定，后来吉利请科技部和中国汽车工程学会出面，找的都是全国一流的专家。

李书福说：鉴定结果，升功率是57.2千瓦。这是硬碰硬的。发改委新发布的升功率标准，超过50就是先进。本田一款最先进的发动机，升功率 58千瓦，世界公认目前水平最高；吉利57.2，排世界第二；宝马的M42是56；其他的丰田、三菱、沃尔沃，都在我们下面。这都是用技术数据说话，经得起推敲。结果，在2007年春节，吉利远景“世界先进，中国领先”的广告在中央电视台堂堂正正地播出了。

有些自主品牌发动机，开发的时候搞全球采购，成本非常高，一个水泵就1000多元，吉利都是自己的东西，核心都是自己掌握的。不仅是产权，而且是完全产业化，发动机成本6000元，所以才有竞争力。

一个美丽的追求

从2007年起，李书福为吉利提出新目标：要做最安全、最环保、最节能的汽车，要让吉利汽车跑遍全世界。这是一个美丽的追求。

尽管今年北京车展，吉利展出了23款新车，从即将成为主打的小型车“熊猫”，到吉利新技术集大成者、代号“小劳斯莱斯”的概念车，李书福更关心的似乎不是产品，而是“突破”。

“现在要靠绝活了”，李书福说。对于世界汽车先进技术水平，我们现在要总体跟随，但是要有局部超越，重点突破安全、环保、节能。在这些重点上面不能突破，就不能后来居上。

比如说，吉利今年推出BMBS，就是发生爆胎时的安全保障技术。靠“脚痛医头”的另类思路，解决了一个世界性难题。它不在轮胎防爆上打主意，而是通过一套计算机系统，在爆胎瞬间增加对应轮胎的摩擦力，即使时速200公里时爆胎，汽车也不会失去平衡。BMBS测试如果不是在中央电视台的新闻里播出实况，一般人简直难以置信。

比如说，吉利有史以来研发投入最大的“电子等平衡”技术，将现有油电混合动力的能量利用水平进一步提升，堪称超级混合动力。李书福说，我们现在已经造了一个1.8升的“电子等平衡”发动机样机，明年就可以装车。开上这款新车去北京，无论路怎么颠簸，汽油的消耗都是3升左右，而且排放可以达到欧6标准。

这些“绝活”能否变成产品，让我们拭目以待。李书福不是一个职业经理人，他是一个创业者，有几分无畏，甚至几分浪漫。他的每一个“突破”都有些匪夷所思，但是据我多年观察，成功率不低。

评点中国汽车业，不要小看李书福。（作者专栏作家新华社高级记者资深汽车评论人）

股市轮回

原帖由 meng-h 于 2008-8-1 23:21 发表
不要小看李书福
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作者：李安定
致信张玉蕾编辑
发布日期：2008-08-01

经济观察报 文/李安定 在汽车界，李书福太有名了，无论在什么场合，他总能语惊四座。记得2000年他第一次参加业内高层论坛 ...

做好自己的主业这是最要紧的，看完这篇文章的感触。而不是到处去做并购，并且是超出自己能力的并购。

900900!

不小看吉利，可是吉利的轿车怎么那么难看呢？难道吉利的专家没有审美眼光，还是我等审美疲劳?

meng-h

摩根士丹利予中国重汽H股减持评级
作者：         发布时间：2008-08-01 16:36         来源：世华财讯

    摩根士丹利首予中国重汽H股减持评级，其目标价为7.0港元。

    综合外电8月1日报道，摩根士丹利表示，预料内地重汽业未来12个月进入下跌周期，首予中国重汽(03808)减持评级，目标价7.0港元，意味尚有约16.3%下跌空间。

    摩根士丹利指，由于监管转变及经济增长放慢，预料下半年内地需求由上半年的34.9万辆，大幅减少52.7%，至16.5万辆，全年增长仅13.5%；09年更减少16.0%，至43.2万辆。

    该行认为，若中国重汽作更多海外扩展，以抵销本地下跌周期，以及原材料成本压力，可对该股更表乐观。

ministrong

袁剑的博客:http://maoomaoo115.blog.163.com/
《奇迹的黄昏》PDF版本下载地址：http://qijidehuanghun.googlecode ... _qijidehuanghun.pdf

seetomorrow

中集天达A380旅客登机桥圆满完成奥运保障
2008-08-04 11:20|来源:《中国民用航空》航采网|字号:大 中 小|视力保护色:      

　　《中国民用航空》航采网讯（供稿单位：深圳中集天达空港设备有限公司  通讯员：栾有钧 ）



新航A380奥运航班首飞首都国际机场T3航站楼，中集天达A380登机桥为其提供保障。

     《中国民用航空》航采网讯 8月2日下午14：50分，新加坡航空公司的全球最大客机A380飞抵北京首都国际机场，此次航程是新航为满足奥运会带来的短期运力增长需求所做的安排，8月2日至8月8日期间，每天一班。这是A380型飞机在中国的第一班商业飞行，具有里程碑式的标志性意义。

      首飞航班的385名乘客中，包括新加坡奥运代表团的部分成员。

      14：58分，飞机徐徐滑行至T3航站楼Ｅ区508机位。飞机停稳后，三台旅客登机桥（内桥、中桥、高升程外桥）按接机顺序依次顺利接靠A380飞机一层客舱的M1、M2舱门和二层客舱的U1舱门，整个接机过程快速顺畅历时不到5分钟。

      深圳中集天达空港设备有限公司于2005年即已研制成功可服务A380飞机二层U1舱门的高升程（8.2米）旅客登机桥，其特有的四轮独立驱动行走技术取得了全球专利。首台该型号旅客登机桥于2006年4月在法国巴黎戴高乐国际机场成功投入运行。此后中集天达陆续获得了上海浦东国际机场、广州白云国际机场、北京首都国际机场、印度海德拉巴国际机场、沙特吉达国际机场、澳大利亚墨尔本国际机场的A380桥订单和法国巴黎机场的追加订单。

      北京首都国际机场T3航站楼的全部132台旅客登机桥全部由中集天达提供，其中包括了8台安装在可服务A380飞机的F类机位（三桥接机）的高升程旅客登机桥。此次成功接靠新航A380首航班机，也标志着安装在北京首都国际机场的中集天达A380高桥圆满通过了实际接机操作检验，其稳定可靠的操作表现获得了用户的高度评价，漂亮的外观设计和内外装饰也使前来参加奥运盛会的贵宾四顾留连，留下了对中国良好的第一印象。


新加坡航空A380飞机首次飞往中国，新加坡奥运代表团30名成员同机抵达首都机场。


中集天达A380登机桥为新航首飞北京奥运航班提供服务。



中集天达A380登机桥为新航首飞北京奥运航班提供服务。

gslzanq

中集B这般,为什么呢?

[ 本帖最后由 gslzanq 于 2008-8-4 19:06 编辑 ]