中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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可能中报出现专用车销售大幅放缓或毛利率大幅下降

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浅议我国和国际会计准则对合并报表中少数股权的处理

杨荣本 许 骞

   《企业会计准则第33号—合并财务报表》较以前财政部的会计处理规定有了新的变化，根据会计国际趋同的要求和我国国情作了改进。本文就对少数股权处理的理论基础、列示以及账务处理等变化作探讨。
　　一、少数股权处理所依据的合并理论发生了变化
　　对于少数股权的定义，在国际会计准则中给出的是“附属公司的净经营成果和净资产中不直接归属，亦不通过附属公司间接归属母公司的部分”。在编制合并报表时，对于少数股权的处理通常有四种不同的理论，即所有权理论、母公司理论、实体理论以及当代理论，对此国际会计准则和美德英等国都有不同的选择。
　　以往，母公司理论或者不完全的母公司理论一直是主流，即认为合并财务报表是母公司报表的扩展，少数股东利益作为一项费用扣除。少数股东权益在合并资产负债表中既不列在股东权益部分，也不列在负债部分，而作为一个单独项目列在负债和股东权益之间，合并资产负债表的股东权益实际反映的是属于母公司的股东权益。在合并利润表上，“少数股东损益”项目作为合并损益的一个扣减项目，合并利润表中的净收益反映的是属于母公司的净收益。1995年2月，财政部颁布的《企业合并会计报表暂行规定》，从所规范的内容和方法上看采用的就是非纯粹的母公司理论。
　　随着经济发展新出现的情况，原来处于上风的母公司理论渐渐被呼声日高的实体理论所代替，国际会计准则、美国会计准则等都进行了修改，我国的新合并报表相关准则也是如此。实体理论认为，母子公司之间的关系是控制与被控制的关系，而不是拥有与被拥有的关系，母公司有权支配子公司的全部资产。编制合并会计报表的目的是为了满足合并主体所有股东的信息要求，而不仅是满足母公司的信息要求。所以合并资产负债表的股东权益反映的应是整个企业集团的股东权益，合并损益表反映的是整个企业集团的净收益，少数股东损益的项目应在合并资产负债表、合并利润分配表、合并现金流量表和合并所有者权益变动表中都予以反映。商誉也分摊到少数股权中，即商誉由全体股东共享。
　　之所以包括国际会计准则在内的各个主要准则制定者，都采用实体理论是有其理论和现实意义的。从国际上看，按照所有者观所设计的比例合并法已受到大多数国家会计准则的限制，母公司理论也因要求采用双重计价标准而遭到学术界的批评，实体理论已成为合并会计报表主体理论。从我国的经济运行来看，采用实体理论也有很重要的现实意义。⑴从信息需求的角度看，母公司观过分强调母公司股东的信息需求，很大程度上忽略了其他利益相关者的需要。为满足各信息使用者以及会计信息在全球范围内的可比性的需要，我国就应该与国际主流理论接轨，以主体观为主。⑵从会计要素的定义角度来看，少数股东权益是合并股东权益的一个组成部分，不是一项义务也不会导致经济利益的流出。同样地，少数股东损益也不是费用而是对合并主体的合并净利润的一项分配。将少数股东收益看作是合并主体实现的合并净利润的一项分配，符合我国会计要素的定义。⑶从集团内部的交易以及未实现损益的抵销上来看，不可以按照母公司在总数中占的比例来抵销而是根据交易金额全额予以抵销，而且实现了运用统一的计量基础，这在很大程度上降低了企业进行利润操控的余地和可能，也对保护少数股东权益有很大的作用。⑷对于我国现代企业制度和规范企业主体的行为有很大的规范作用，因为现代企业制度产权关系强调的不是终极财产权而是法人财产权，在合并财务报表理论中实体理论最能体现这种观点。
　　二、少数股权在合并会计报表中的列示发生了变化
　　按新准则的要求，以对于长期股权投资项目与子公司所有者权益项目的抵销为例，母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所占有的份额应当相互抵消，同时抵销相应长期股权投资减值准备。购买时的投资额与长期股权投资按照份额计算的差额为商誉。子公司之间的长期股权以及子公司对母公司的长期股权投资也应按上述规定抵销。在合并资产负债表下少数股权项目应该列示在所有者权益（或股东权益）之下，位于 “归属于母公司所有者权益合计”与“所有者权益合计”之间。
　　新会计准则转向实体理论之后，少数股东权益的处理也对应作出修改。母公司应列示商誉为投资额与长期股权投资按照份额计算之间的差额，子公司中非母公司份额的部分在抵销时作少数股东权益处理。
　　按新会计准则要求，举例说明进行合并利润表少数股权的处理。当母公司对子公司或者子公司之间相互持有对方的长期股权投资收益时应当予以抵销。子公司当期净损益属于少数股东权益的份额，应在合并利润表净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。
　　少数股权在合并现金流量表和合并所有者权益变动表中的列示，与合并资产负债表以及合并利润表中的基本原则是一样的。在后来发布的《企业会计准则第33 号——合并财务报表》应用指南中，对于少数股权的列示给了具体的格式。对于合并现金流量表以及合并所有者权益变动表的会计处理与合并资产负债表以及合并利润表的基本原理是一致的，在编制时所列的项目、所属的类别和位置与上面两个合并报表也是对应的：
　　三、少数股权处理已与国际准则趋于一致
　　由于理论依据的变化以及主要财务处理、合并报表的列示以及账务处理的变化，我国的会计准则与国际会计准则在合并财务报表中对于少数股权处理的内容基本上已经趋于一致。由于国情、惯例以及语言等引起的在具体会计分录以及报表格式等形式上的不同，不影响理解和实务操作，参照我国的新会计准则即可。
　　少数股权处理上的变化是合并财务报表中的一部分，而合并财务报表的变化和改进又是我国整个会计准则发展中的一部分。我们看到在上述少数股权处理上的新准则，不论是转向实体理论还是列报规定的变化，都更加适应我国的国情和发展要求，也符合国际上的主流和会计准则国际趋同的需要。但是我们还面临着许多固有的问题，比如会计人员对准则理解的问题、现实经济环境约束等，因此还需要在制度制定及其执行监督等方面进一步努力，使新会计准则在现实中更好地发挥作用，更好地为经济发展服务。

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　据介绍，北海中集铁山港装备制造项目则以海洋石油工程装备、食品、化工压力容器产品、集装箱、港口机械、机械工程装备制造等为建设内容，一期建设海洋工程装备制造项目，总投资约30亿元人民币。之前，中集集团与北海市进行了多次沟通和协商，双方争取近期完成投资合同的正式签署。对于中集提出新的项目选址意见，经双方沟通，初步选址在裕廊规划的石化码头区南面。争取项目一期在2008年底前开始厂址海域吹填工作，2010年底前建成投产。？？

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亚洲市场见闻 中集集团──严冬或已过 大 | 中 | 小 中 国的出口机器卡壳了。钢价依然徘徊于纪录高位附近。全球运输业面临着运能过剩的风险。不管是以上哪种趋势，对中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司(China International Marine Containers,简称：中集集团)这家全球最大的货运集装箱生产商来说，都不是一个好兆头。 不过一些分析师对中集集团股票的看法却出乎人们的意料：市场已经消化了最糟糕的情况。虽然大多人普遍认为集装箱和大宗运输行业正经历周期性下滑，但分析师却对一些股票另眼相看，例如中集集团。 出于对全球经济的担忧，中国投资者抛售了与外贸相关的股票，在深圳上市的中集集团便是其中之一。该公司B股周一收盘跌0.3港元，至7.50港元（合96.1美分），创下两年多来的最低收盘点位。该股今年迄今累积下跌了48%。 早在去年10月中国股市开始走软之前，投资者就已感到暗潮涌动；2007年8月，中集集团的B股在盘中触及了21.14港元的历史高位，这比本周一收盘价高出了2.8倍。 中集集团A股今年的表现更加糟糕。该股周一收于人民币10.44元（合1.53美元），较其2007年底时的水平跌去了60%。而中集集团A股今年7月创下的低点10.03元更是较去年10月达到的盘中高点34.50元下挫了71%。 中集集团可谓中国出口行业的缩影，这一行业正面临着数十年来最大的发展障碍。通货膨胀推高了薪资、能源和商品价格，可中国企业又难以转嫁这种涨势从而保持利润率。面对工人下岗和工厂倒闭，忧心忡忡的中国高层领导亲自前往珠三角和长三角的大型制造区视察。出口商遇到的问题也从很大程度上解释了中国政府为何放弃了一度从紧的宏观经济政策。 重点跟踪中集集团A股的摩根大通(J.P. Morgan)分析师李郁匀(Karen Li)指出，这只股票受到的打击已经够多了，多数负面因素已经被消化了。她谈到，中集集团有一个多元化计划，这也许会带动其股票与大盘走势保持一致，而不是像最近这样一直弱于大盘。 中集集团1980年成立于中国南方出口城市深圳，它凭藉低价制造集装箱得到了迅速发展。它从竞争对手手中夺得了全球市场份额，其中主要是韩国和日本，而凭借的策略正是将广东地区变为玩具和鞋类重要生产基地所采取的途径。 中集集团于上世纪九十年代初上市，由国有运输业巨头中国远洋控股股份有限公司(China Cosco Holdings Co.,简称：中国远洋)和中国招商局集团(China MerchantsGroup)联合控股。在中国远洋最近数月增持之后，两家公司的持股比例都在23%左右。 中国的出口额仅次于德国居世界第二位，不过早在1996年，中集集团就获得了全球最大集装箱制造商的殊荣，并一直延续至今。该公司宣称全球略超过一半的集装箱都出自它手下。 在麦肯锡公司(McKinsey & Co.)最近的一份报告中，中集集团总裁麦伯良指出，他们的核心优势在于本土制造，也就是控制生产成本的能力。麦伯良称，公司的市场份额可能不会再有大幅提高，他们正通过生产一系列运输设备实现多元化经营。 眼下，不仅是使用中集集团集装箱的中国出口商受到了冲击，困扰他们的一些因素也让中集集团吃了苦头。分析人士认为，成本增幅超过了公司所能进行的提价幅度，中集集团的利润因此受到了挤压。 还有一个担忧：中国钢铁商不久前“屈服于”关键供应商的提价要求，同意今年的铁矿石采购价上涨85%。在2007、2006和2005年，中国买家购买铁矿石的价格分别提高了9.5%、19%和72%。 摩根大通表示，集装箱价格在2005年时达到每标准箱约2,100美元的峰值。去年，这一价格滑落至1,900美元左右。 摩根大通预测，中集集团今年的收益将将减少27%，至23.1亿元，2009年时将回升至28.8亿元。李郁匀认为，最大的风险就是全球集装箱贸易大幅下滑或是钢材价格的涨幅大于预期。她在接受采访时谈到，中集集团历来执行力都很强，如今多元化的步伐也十分迅速，它正通过在国内和欧洲进行收购等途径向拖车及能源运输领域扩展。 然而在全球贸易势头趋软这一背景下，对运送集装箱的货船需求可能会降低，再者从历史上看，这一行业有盛衰交替、周而复始的传统。荷兰银行(ABN AMRO Bank)驻上海分析师邓子杰(OsbertTang)在6月底指出，就大型运输船只而言，需求增长赶不上供应可能出现的激增。 邓子杰认为有充分理由看跌航运类股，包括在沪港两地上市的中国远洋和在香港上市的太平洋航运集团有限公司(Pacific Basin Shipping Ltd.,简称：太平洋航运)，预计其收益今后两年将走下坡路。这位分析师表示，他给予沪港两地上市的中海发展股份有限公司(China ShippingDevelopment Co.,简称：中海发展)“买进”评级，因为它在国内市场享有强有力特权，还拥有良好的成本控制能力以及均衡的混合业务模式。此外，邓子杰对中外运航运有限公司(Sinotrans Shipping Ltd.,简称：中外运航运)的评级为“持有”，虽然有关该股的负面消息已被消化，但却缺少进一步走高的推动力。 麦格理研究(MacquarieResearch)对中国远洋和太平洋航运等公司依然维持“增持”评级，认为所产生的现金可能会抵销船只价值下降的影响，因而它们的净资产将会增加。这家研究公司5月底时表示，由于他们对中国对大宗商品的持续需求抱有信心，加上目前较低的估值，他们依然看好该类股。麦格理研究的跟踪对象未涵盖中集集团。 摩根大通的李郁匀指出，投资者如果想更单纯地从中国外贸减缓中获益，那不妨考虑一下中国招商局集团旗下香港上市子公司、港口运营商招商局国际有限公司(China Merchants Holdings (International) Co.,简称：招商局国际)，她对后者的评级是“减持”。花旗集团(Citigroup)分析师AllyMa在7月中旬的一份报告中将招商局国际的评级由“卖出”上调为“持有”，而之所以未上调至“买进”是因为华南出口商正面临不确定性和前所未有的挑战。 招商局国际周一收盘跌0.6港元，至28.85港元。该股今年已累计下挫41%。 James T. Areddy

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秦晓VS宁高宁：国企如棋 (2008-08-05 01:28:50)
标签：股票   分类：社会

　出场人物：
　　袁庚  秦晓 宁高宁   孙文杰 马明哲 马蔚华 魏家福 宋林
　　关键字：
　　新国有企业
　　主要企业：
　　华润系 招商系
　　改革是连着开放的，国门打开的第一步，将香港作为连接世界的窗口。荣氏家族的中信率先走出，其后，华润、招商、光大，与中信一起成为名噪一时的香港四大中资企业，那时，更为庞大的资源类的中石油、中移动还没面世，工商银行也还是一个沉闷的机构。四大中资企业之说至今流传若干版本，有人说，中海和香港中旅也在其列。
　　这里，将在日后率先产生一批面目焕然一新的国有企业。它们最早完成观念转变，极具市场意识，善用资本手段，在1997年金融风暴后，又相继杀回内地，在完成窗口的历史使命后，又掀起了国人对国有企业颠覆性的认识——国企并不比民企缺乏活力，甚至能走得更远。
1   “不知名”董事长与“知名”总经理
　　7年前，当秦晓作为招商局董事长出现在公众面前时，这家有着百年历史的企业和公司董事长并非是清晰的形象。两件轶事可以为例，有记者要采访秦晓，联系时称，希望采访秦晓局长；还有一年两会，一年轻记者问秦晓，你们在香港，你是香港人，来内地招什么商呢？130年历史的招商局，由清末洋务派李鸿章创办，后来一直沿用至今，虽以“局”称，实为公司。前些年各地招商兴起时，国家相关部门还专门下文，让各地方政府不要用招商局的名号，因为招商局是这家公司的专有名号。
　　秦晓并非香港人，他是山西人，1947年生于吕梁山区；高中就读于北京四中，是1966届毕业生，在校时就入了党；后来下过乡，插过队，地点是内蒙古。在草原，他领悟到的不是“狼”文化，而是“马”文化。再后来，他读了大学，读了研，在中信工作了15年，直至中信副总经理，又去英国剑桥读了博士，2002年取得剑桥大学经济学博士学位，那时已经55岁。秦晓被中组部委任为招商局董事长是2001年的事，那是一家他之前并不熟悉的公司。
　　外界对这位招商局董事长也不熟悉。虽然他也是招商银行的董事长，但是，招行行长马蔚华的知名度却在秦晓之上，甚至秦晓的知名度还没有招商局旗下中集公司的麦伯良高。秦晓不热衷各类评选，每年接受媒体的采访也只有一两次，与媒体所关注的外延式的兼并、收购相比，秦晓更关心的是财务改善、资产质量与劳动生产率。那是静悄悄的内涵式增长。
　　这位瘦高的山西人，皮肤稍显黝黑，每次言简意赅地把话说完，常习惯双唇紧闭。他性格虽内敛，却是性情中人，最厌恶溜须拍马和空谈。秦晓自述人生两大爱好，一个是金融，一个是围棋；下围棋，他以“均衡”为主。他还喜欢抽烟，是一个随意却又严谨的人，自称“崇尚简单的生活，不愿意活得太累”。他常常下午六点左右就离开公司，加班亦非其所好；办公室里有一幅李白的《将进酒》：“君不见黄河之水天上来，奔流到海不复回……”秦晓也喜欢打高尔夫，打球的时候，注重每个动作的一致性。
　　宁高宁不喜欢打高尔夫。6年前，柳传志问他高尔夫球打几杆，宁高宁回答，打过一次后就再也没打过，因为高尔夫太慢，要等、要运气、有很多的规矩，这并不适合他的性格，并认为自己以后也不太会打高尔夫。去年7月，笔者再问宁高宁高尔夫打几杆时，他的回答是：“已经1年没打高尔夫了。”他也没有什么喜好的户外运动，休闲方式就是出差，放松自己的方式则是看书。
　　与秦晓一样，宁高宁说自己的第一份“工作”是插队，他开玩笑说，现在到了中粮算是又回来了。宁高宁是山东人，1958年生，今年50岁，比秦晓小11岁，宁的生日是11月9日，25岁从山东大学经济系毕业；那是文革后的第二代大学生，宁高宁很幸运，得到了美国富布赖特基金会的资助，出国留学主修财务，拿了匹兹堡大学商学院MBA学位。29岁毕业后，宁高宁去了香港，从华润一名普通员工成长为华润集团总经理，在这家公司一干就是17年。他的路很顺，1990年，他才32岁，在华润的第三年就出任了华润创业董事兼总经理。华润早年的资本运作要从1992年在香港买壳永达利开始，这家上市公司就是后来的华创。那时起，宁高宁就开始了并购之旅。那些经验也成就了其事后在内地狂风骤雨般的策略性并购，横跨啤酒、零售、房地产等领域，成为资本整合产业的先行者。
　　宁高宁少年老成，30出头时已显出宽容。他那时的搭档，华创总经理黄铁鹰曾说过这样一个故事：1989年，两人一起去意大利谈丝绸业务，那时黄铁鹰从内地大学毕业才两年，一是无知，二是无钱，忘了带衬衣就在T恤上打个领带，再穿上西装，就这样和美国留学归来懂得西方礼仪的宁高宁出入各客户处。黄铁鹰后来“每每想到此事都忍俊不禁，高宁让他如此骄傲地在时尚之国引领‘潮流’”多年后，黄才知道“正是这种大智若愚的视而不见，才能让不完美的下属‘将军赶路不追小兔’”。“人生就是一场自卑与自信的平衡，我（黄铁鹰）永远感谢高宁让我在初入职场时能高抬着一颗无知无畏的头！”
　　在香港，宁高宁历练出了强烈的市场意识，身为中粮董事长，战略与组织架构是其思考的重心，但也并未丧失对产品和市场的亲密接触习惯。因为中粮地产项目的缘故，宁高宁会在周末去西单观察并提醒同事，要研究西单的变化和年轻人的需求；他也会去东方广场地下的华润超市。“人都换了，店员也不认识我。”这位华润前任董事长告诉记者，“我就站在那悄悄观察顾客买福临门的过程。”
　　1999年至2004年,宁高宁作为华润集团的总经理，推动着这家“老字号”国企的改造和转型，华润也成为中国内地和香港最具实力的多元化控股企业之一。2004年，宁高宁被委派为中粮集团董事长。这是一个擅长“算账”的人，他说，3000亿元市值以上才可以谈多元化；只有600亿元市值做不了多元化，无论整体上市，还是学GE模式都要算账，看合不合算。
　　从2001年开始，宁高宁成了媒体青睐的商界影响力人物。从CCTV到《中国企业家》、《财富》，宁常被冠上“最有影响力”、“商界领袖”的定语。虽然那时，宁其实只是华润的“二号人物”，但俨然就是华润的“导演”与“推手”。
　　与百年招商局一样，华润的名字本身就是不可复制的传奇。它创立于1938年的香港，原名“联和行”，1948年改名华润，“华”取自“中华”，“润”取自“毛润之”，亦蕴含“中华大地，雨露滋润”之意。据说，最初打算改名为“德润”，“德”取自“朱德”。这是一家贸易公司，从1952年开始，一直是中国进出口贸易在中国港澳及东南亚的总代理。
2  Since 1997
　　华润宁高宁与招商局秦晓作为新国企当家者典型被内地媒体关注，分别始于2001年和2003年。那是一段新国企再造的过程，宁高宁与秦晓的影响力在于他们将两家国企，两个巨无霸企业进行了庖丁解牛般的整合，并各自带上了体制再造的进程。
　　华润靠贸易起家，在贸易中发现了很多机会。招商局以物流起家，轮船做到了老大，拥有不少码头，包括蛇口港、宁波港等。
　　在招商局，秦晓引领着一场7年的“静悄悄的革命”；在华润，宁高宁则以更加市场化的体现，以“中国摩根”的姿态，诠释着资本与产业的演绎。招商局是金融为本位的路径，招商银行、招商证券、招商基金均表现不俗；2004年招行在沪上市，筹资107亿元，让集团获得了18.3亿元资本性溢利；而华润以实业为核心、资本为利器，业务遍布啤酒、地产等。在媒体看来，与宁高宁的“中国摩根”频频并购相比，招商局相对沉闷，招商系的职业经理人外界所知甚少。
　　算起来，宁高宁是最早以市场化的资本手段对产业进行整合的国企老总之一，特别是对啤酒行业掀起的冲击，以致即便宁高宁已经离开华润、掌舵中粮集团4年，许多人还会将宁与华润联系起来，也还会说起他“26只猫和1只老虎”的比喻。金融资本手段是宁高宁让猫大成虎的奥秘。
　　宁在华润期间的资本手法，在他进入中粮后也能见到。在经历了多元化与专业化多年的困扰，宁高宁最后选择了集团多元化、利润中心专业化的模式。与宁高宁早期外延式的商业风格相比，秦晓一开始就偏重内延。本报记者张翼还记得2002年采访时秦晓说过这样的话：很多企业家都注重增量，像我们这样的国企，要把存量解决好，向增量要规模，向存量要效益。
　　方法路径虽有不同，但对招商局与华润来说，变革的源头却是同出一脉，那就是1997年的亚洲金融风暴。彼时，香港的2000多家中资企业均受冲击，四大中资企业也未能幸免。与那个时期的很多企业一样，招商局和华润都经历了盲目多元化的阶段，投资盲目、多级法人制的松散。招商局当时已经从一家航运企业变异成了17个行业、500多家子公司、管理链条超过7级的怪物。广东信托投资公司的破产，又让红筹企业遭遇了国际金融市场的信用危机。中资机构的银团贷款还在市场上被贱价出售。
　　金融风暴也是宁高宁在华润时期印象最深刻的事件，他看到了很多同业因此而垮掉。资本市场失去了对多元化公司的兴趣，华润创业也不得不变卖家产。华润银行卖了、华润万众电话卖了、华润石化也卖了，华润水泥被分拆，宁高宁不得不让华润从多元化走向以消费品为主体的专业化公司。资本市场由对红筹概念的追捧，转向了对公司盈利能力、前景及业务清晰度的追捧，对华润集团前董事长陈新华来说，华润需要重新定位公司战略，于是建立了管理体系，引入6S管理；业务重组（重新定义分销、地产、科技和策略投资四类）；重新定义控股关系、决策权限、管理关系；重新定位上市公司业务方向并在内地系列并购。战略性地将市场转向内地，口号是“立足香港，面向内地”。然后，我们开始看到随和的宁高宁在行事上的果断，对收购与整合均现雷霆手腕。
　　招商局在金融风暴后，资金链紧绷，也出现了支付危机。不得不变卖了部分家产，譬如友联银行的股份、香港的一座大厦等。但是，燃眉之急虽解，根源却无大变化。秦晓记得，他到招商局的第一天，总经理来见，秦晓问他集团经常性的现金收入与支出有没有缺口，得到的回答是不仅有，而且有8亿元的缺口。秦晓当时就觉得事态严重，那时招商局有息债务235亿港元，经常性的现金流还不足以支付债务利息。要改变这个数字，不仅需要结构调整，也需要公司综合素质与能力的提高，而这将涉及资产质量、管理、组织架构、人力资源一系列问题。
　　秦晓自困境中开始了招商局的整合之路。他首先提出一系列问题，招商局是什么，招商局能干什么、不能干什么。他为人虽然崇尚简单，整顿起招商局却同样铁腕、果断。17个行业被砍成5大主业，极大强化了弱势的集团总部职能，各子公司的现金流被要求交到总部，秦晓强调总部对子公司的控制权与管理权。正是这个偏好，两年后，他转让了并不控股的平安保险股份，而平安曾是招商局袁庚时代所创办的企业。
　　在宁高宁和秦晓的铁腕下，华润、招商局等红筹企业在香港完成了市场化观念与思维的转型。如宁所言，受香港市场规则影响，从来都有危机感，“使得企业本身的商业思维比较多，由此也训练了一批人，这批人在内地企业的运作中有了用武之地”。
　　1997年金融风暴之后，这批人开始影响中国商业。
3  学习型领导
　　秦晓的金融控股，宁高宁的资本运营，都是活学活用。这两位，都有着开拓前瞻的思维，固然与其香港跟海外经历相关，但更是其思考与学习的结果。
　　宁高宁在2007年出了本书，书名叫《为什么》。书中的开言篇，他一连问了30个为什么，那都是多年商业上的观察与思考。这本企业人思考笔记似的读本，每篇文章都不长，千字左右。而且大多已经在华润、中粮的内刊或者《中国企业家》上发表过。宁高宁写文章是给大家看的；他多年一直有舞文弄墨的习惯，中学时他想当作家，高考时想读中文系，他那山大教授的舅舅跟他说写字不一定能吃上饭，这才改学了经济学。
　　宁高宁的文章有个特点，标题大多是三个字，这在《为什么》一书上表现得淋漓尽致，近百篇文章无一例外，从“文章”到“章节”到“书名”。突出的还有英文为标题的4篇文章，一篇“Pro”，另一篇“GDP”，还有“SAB”、“SOE”，基本元素的字母也是3个。
　　宁高宁善于提出问题，然后在实践中回答；秦晓不仅善于提出问题，还会从实践和理论上做出深刻解答。这位经济学博士对大型企业的组织结构、运行机制改革及兼并重组均有深层思考，他也出了一本书，书名叫《制度变迁中的实践与思考》，这成为了招商局内部的“管理圣经”。
　　秦晓写作，是觉得在写作的过程中，“认识上的模糊点、未知领域全都会暴露出来，迫使你不得不放下笔再去学习、思考，直到真正理解了才能继续写下去。”他写过几篇学术文章，就有此体会，常常“理屈词穷”，不过他“以此自责，也以此自勉”，“在一天的疲劳工作之后挑灯伏案、自讨苦吃的—个重要动力就是希望通过写作来加深认识，把领会、理解、形成整体概念这个学习过程的一个循环走完”。
　　张翼还记得秦晓说的那句玩笑话，在英国，博士一词被戏谑为永久性脑损伤，他读了博士，也就成了永久性脑损伤。秦晓也喜欢问为什么，他知道张翼也是山西人后，就问张翼山西票号为何会消亡，为什么票号产生在平遥，而不是在太原。秦晓对晋商、票号颇有研究，他有一个梦，一个金融控股的梦，那时，大多数商业人士还不知道这个概念。
　　宁高宁没有秦晓那么深的理论素质，不过却善假于物。他推崇GE的韦尔奇，在华润时就开始说，不做前三就退出。他把韦尔奇的英文版自传读了至少两遍，而在风格上，早期则近似香港李嘉诚的和黄，什么事情只要有利润，不违法，都可以当生意来做；于本人来说，他没有产业情结。不过到了中粮，宁高宁又开始变化，不再什么生意都做，而是针对主业开始集中。1993年，宁高宁让黄铁鹰并购雪花啤酒时，并不知道报价规则，只认双方都接受为原则；找来诸多教科书研习报价一年后才发现，当初的报价计算原则居然是错的。但在不断的学习中，如今已然是“中国摩根”。
　　在宁高宁离开华润，让中粮的主业开始清晰时，华润的主业也在清晰。在香港，华润创业、华润置地、华润励致、华润水泥和华润电力五大公司形成了华润系。这四年变化还在继续，宁高宁时期，大大小小的119个利润中心，如今已经聚焦到10个以内；华润创业也不似宁高宁掌舵时那么庞杂了，地产业务被剥离，啤酒、零售与分销、物流特征显现。一个足以让宁高宁获得肯定的事实是，到2007年，华润啤酒的产量跃居为了行业第一位，超过了青啤和燕京，宁高宁26只猫，终于，或者至少说已经成为了小老虎。
　　秦晓在2003年对招商局提出了再造计划，结果提前两年完成，于是2007年又第二次提出了再造计划，这个新的再造计划在2011年完成。在刚刚过去的2007年，招商局集团总资产达到了2171亿元，年增长89.91%，营收359亿元，利润196亿元，分别增长62%和114%；一个内涵式增长的招商局正在形成。而过去3年，招商局集中于主业投资，达到了506亿元。其中交通及相关产业占55.17%，金融产业投资占8.3%，房地产投资占33.04%。今天的招商系，包括香港上市的招商局国际；沪市的招商银行和招商轮船，深市的招商地产、中集集团五大“金刚”。
4  新国企未来
　　匹兹堡大学MBA宁高宁和剑桥大学经济学博士秦晓，各有洋派背景，却又都是国企“土生土长”的学习型人才，这一群体在国企崭露头角，以现代性商业手法演绎出国企新风。
　　秦晓出任招商局董事长和宁高宁出任中粮董事长，都是突然，却也是必然。2001年，中信的秦晓从欧洲出差回来，刚下飞机就接到通知，中组部找他。见了面才知道自己被安排去了招商局。宁高宁在华润携资本遍地收购正欢时，2004年被国资委安排去了中粮。
　　很长一个时期内，国企给人留下了没有活力、一抓就死、一放就乱的印象。还有一个时期，亏损与脱困成为了国企的标签。极端的激进者甚至认为，国企都国退民进了才好。
　　秦晓与宁高宁则是坚定的国企支持者，并且用行动在非垄断资源型领域证明了国企的能力。2002年，招商局130年时，上任董事长才一年的秦晓就对香港媒体说，“再造招商局第三次辉煌”。历史上，招商局的辉煌有两次，一次是创立初期，推动了民族工商业发展；第二次是改革初的袁庚时期，在蛇口引领了改革开放之先。
　　还在华润时，宁高宁就认为，国企搞不好并不是国企本身的问题，而是理念的问题，他希望不仅能从实践上，也能从理论上证明国企能搞好。去了中粮后，宁则进一步提出希望用市场的准则判断企业的成败和高低，不希望把国有企业单列成另一种企业看待；他希望能够冲出国企一般的评价方法，进入真正职业经理人的阶段。在宁高宁看来，新国企可以和外资合资，和外资竞争，可以和民企竞争，可以并购外企，也可以并购民企。
　　宁高宁也为中粮选定了几个标杆，一个是ADM，那是美国最大的玉米加工企业。另一家是嘉吉，一家粮食加工业的私人企业。在市场层面上，宁高宁则选定联合利华和雀巢作为创新与品牌管理的标杆。
　　宁还有一个形象的比喻，把国企领导人比喻成“放牛娃”，“都是国有企业的员工，都是打工的，都是放牛娃”，也要让“放牛娃”过上好生活。一直以来，宁高宁就是把自己定位为职业经理人。
　　央视主持人王利芬对秦晓说，其实你应该是一个企业家。秦晓的回答是“我不是老板，我只是管理者”。秦晓对自己的职业定性也是现代职业管理者，并且是体现企业家精神和文化的现代职业管理者。他对于国企未来与模式的探索，除了招商局的身体力行外，还有理论层面的研究。
　　他谈分析与方法论，也谈现代性的重要，去年10月，秦晓在《中国现代性方案求解》中指出，“对现代核心价值观、对未来模式和路径重新认识、定位的历史使命，是一个决定中国未来走向的、不可逾越的现实问题”。
　　多年前，大家都在学欧美模式时，秦晓就指出，要看到资本主义有两种：一种是欧美的，一种是拉美和南非的，并不是一种制度必然会成功，而要看和所处的文化、现实是否融合。2008年，秦晓又撰文提出莱茵模式值得中国企业借鉴。“在莱茵模式下，CEO多倾向低调，更像是管理团队的发言人，很少存在英雄式的个人崇拜，在战略决策上，倾向共识为基础”；“以人为本的价值观，重视员工发展，培训与内部提拔，与雇员、工会、管理层分享权力”。
　　秦晓介绍的莱茵模式，是指莱茵河流域的西欧国家（德国、瑞士、挪威等）所采取的市场经济模式，与英美的模式相比，莱茵模式商业原则以“社会公平的理念为基础，强调企业及其利益相关者的相互依赖性，关注企业所在社区的均衡发展，重视企业的社会责任和环境和谐”，更具“人文价值”。而资本主义不同模式“影响着高层管理人员领导组织的方式”。 “对英美模式之下的营商方式——短视、股东价值凌驾于其他利益相关者之上、不顾环境和社会、将资本的利益凌驾于人的利益之上提出了挑战”。
　　如秦晓一贯的思维，任何一种模式最终都要“与中国的历史、文化和价值取向相结合”。
　　30年已过，下一个30年，未来新国企和中国经济的模式将会如何演进？
秦晓语录
　　 “不要扭曲，要自然，顺其自然，在自然中把握自己。有些很成功的人，心理很扭曲，他是成功的人吗？我不认为他是成功的。企业的发展必须保持均衡的过程，不具备这个条件，强硬往前冒是会失误的，会翻车的。而且你的制度要跟上，才能保证这些东西能够实现。”
　　秦晓下围棋，不是以攻为主，也不是以守为主，而是以均衡为主。秦晓做企业，同样不求冒进，但也不保守。均衡贯穿了他的价值观与企业观。招商局的长期发展方针是规模、质量、效益均衡发展，规模不仅为总资产数额，也表现资产构成；质量的核心是控制不良率，以及产品先进性、技术含量和品牌价值；效率不仅看自身利润，也与国内、国际同业比，还要看利润构成，经常性利润才有可持续性，也就是大家常说的后劲。
宁高宁语录
　　“为什么同是在海运行业，货柜码头一直都有很好的利润，而航运的船公司利润常常大幅波动？为什么旅游的消费越来越大，可世界上却没有出现大的旅游集团？为什么在地产行业发展商大都赚钱，而建筑公司利润不多？为什么家庭装修是个大产业，可很少有大的家庭装修公司出现？为什么有品牌的企业找人加工产品那么容易，而生产企业想创立自己的品牌那么难？为什么同是在娱乐行业，发行人、制片人和演员都利益很大，而那个很重要的故事的作者却好像让人忘了？为什么发展中国家的生产企业多少年前就明白要创立自己的国际品牌，可多少年后这种现象改变很少？”
　　在《为什么》一书中，宁高宁首先提出30多个为什么，这当然不是他思考的全部。看似简单，实则深入商业逻辑与市场的根本。到底是并购高手，思考的领域从码头、物流、航空、建筑、消费、娱乐、生产、互联网数十个行业不一而足。北大纵横的王璞专门推荐《为什么》，他认为，这是打开思维的一把钥匙，也是对不同行业、不同企业的成功要素及潜藏危机的思考，并从核心竞争力、领导力、制度与流程等环节思考着企业成功的因素。

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中国福布斯富豪获全球单笔最大造船订单http://www.sina.com.cn  2008年08月05日 02:00  第一财经日报
　　转投造船业仅三年的《福布斯》富豪张志熔，昨日获得全球单笔最大造船订单。

　　昨天，巴西淡水河谷公司（下称“VALE”）与江苏熔盛重工有限公司（下称“熔盛重工”）签订了总价16亿美元的造船合同。根据合同，熔盛重工要为VALE建造12艘各40万吨的超大型矿砂运输船(VLOC)，这也是目前世界上订造的最大吨位VLOC，和中国建造的最大吨位船舶。

　　公开资料显示，熔盛重工由上海阳光投资集团组建，是以海洋装备制造为主营业务的大型工业企业集团，江苏省“十一五”规划重点建设工程项目。上海阳光投资集团总裁张志熔，曾位列《福布斯》中国内地富豪榜第76名。值得一提的是，阳光投资集团仅在上海就开发了不少于200万平方米的楼盘，近来房地产行业有些“风声鹤唳”，造船业却红火有加。

　　熔盛重工计划上市

　　按照上述订单，第一批船只预计在2011年交货，整个订单将在2012年完成。

　　熔盛重工总裁陈强向记者介绍，公司3年前才成立，目前高管都来自大型造船厂。公司已与20多家船东签订了造船合同，手持订单合同金额约76亿美元，加上VALE这次的订单，熔盛重工已经进入国内造船厂的三强之列。

　　陈强透露，去年公司得到了高盛和基金德劭的青睐，二者入股了公司20％的股份，成为战略投资者。公司计划在今年底或明年初上市，融资约20亿美元。陈强表示，公司将利用造船业高度景气的时机加快发展，力争在3年内成为国内最大的造船企业。

　　自2003年以来，国际船市兴旺行情已持续5年，年均新船成交量达1.45亿载重吨，其中，2006年和2007年连续两年创出历史新高。有专家预计，2008年海运价格仍将继续看涨，船少货多也将造成船价持续上涨。

　　中国船舶(73.44,-1.20,-1.61%,吧)工业市场研究中心的统计数据显示，2007年我国造船完工量占世界市场份额首次高达22.20%；我国新接船舶订单超过1亿载重吨，已占当年世界份额的43%，位居世界第一；手持船舶订单为1.737亿载重吨，占世界份额的34.64%，位居世界第二，超过了日本、欧洲及其他国家的合计份额。

　　不过今年上半年，由于船东面对市场波动、很长的交船期和全球经济不确定性的混合局面，国际造船市场行情也出现了回调，国际造船市场成交总量出现下降。对此，陈强指出，公司为了抵御风险，在产品的结构调整上也开始下工夫，此前公司主要建造散货船和油轮，目前公司研发的产品已包括散货船、油轮、集装箱船、海洋工程四大系列，而每一系列中都提供给客户相当多元化的选择。

　　至于钢价上涨给造船厂带来的成本压力，熔盛重工也有所预防。据该公司介绍，在一艘船的制造中，钢材费用占总船价的30％左右，在钢材价格上涨10％时，造船的总成本将上涨5％左右。因此，公司在实际操作时，会多买一些钢材作为储备，事先锁定成本。

　　此外，熔盛重工也更重视技术研发，比如公司目前研发的15.6万吨苏伊士油轮已经把4月1日生效的共同规范也考虑进去。而目前，中国只有熔盛重工的这一批船型可以满足4月1日生效的新规范。

　　中国船舶工业行业协会的最近报告指出，今年上半年国际造船市场出现适度回调，但成交依旧活跃，新船价格持续坚挺，个别船型价格仍实现客观涨幅。下半年国际船舶市场有望继续延续上半年的走势，全年成交量将成为造船史上仅次于2007年的第二大高丰收年。充足的手持订单、不断上升的原材料成本等，足以确保新船价格持续坚挺，但进一步上升的空间已十分有限。2008年预计我国全年新船成交量将略低于去年。

　　VALE意在争夺亚洲市场

　　据了解，VALE扩建船队，主要是为了尽量减少比澳大利亚矿山企业距离亚洲远三倍的劣势。根据VALE的预计，2008年的铁矿石产出量将达到3.25亿吨，2007年为2.96亿吨，未来增长主要在亚洲，尤其是中国。

　　VALE是全球第一大铁矿石生产和出口商，但因距离亚洲遥远，所以在与澳大利亚两大矿山企业力拓、必和必拓竞争中比较吃力。今年的铁矿石价格谈判中，澳方就以运费差距为由，获得了高于VALE与亚洲钢厂签订的长期协议价格，从而也打破了长期以来不同市场同一价格的铁矿石长期谈判价格机制。

　　目前澳大利亚到中国的海运费超过30美元/吨，而巴西到中国的海运费则超过90美元/吨，甚至高于巴西矿的离岸价格。“我们现在定造的船只，载货量是现有船只的两倍，主要就是为了改变目前货物运输方面出现的不平衡状况，以降低每吨铁矿石的运输成本。”VALE分管物流的执行董事Eduardo Bartolomeo昨天告诉记者。陈姗姗

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股权激励计划:中集管理层大餐  
2008-06-30 02:32:00  

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　　行权条件中缺乏对净资产收益率的要求，且管理层有可能通过股权融资不计成本地收购新业务以获得利润增长，这未必对股东有利股权激励计划:中集管理层大餐

　　5月9日，中集集团(000039)公布了股权激励计划(草案)，行权条件中唯一的业绩条件是“激励对象行权前一年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较其上年增长不低于6%。”业内人士多认为中集集团的股权激励方案行权条件较为宽松，扣除非经常性损益后6%的净利润增长很容易实现，其实并非如此。从2003年到2007年中集集团和胜狮的集装箱产量来看，集装箱制造行业是一个周期性行业。尽管近年来一直努力开拓集装箱以外的业务，但截至2007年度，集装箱收入仍然占到中集集团收入的69.83%。因此每年增长6%并不容易。
　　实际上，对照中集集团2007年年报中对非经常性损益的披露，我们很担心其管理层届时是否会通过修改非经常性损益的标准以达到行权的目的。此外，行权条件中缺乏对净资产收益率的要求，令人遗憾，管理层有可能通过股权融资不计成本地收购新业务以获得利润增长，而这未必对股东有利。
　　年报擅改非经常性损益范围如果中集集团的管理层只是通过努力经营各项业务来获得股权激励，那再好不过，但我们很怀疑其是否有通过会计手段来达到目的的想法，而主要的手段是对非经常性损益的定义进行修改。
　　根据中国证监会2007年修订的《信息披露规范第1号—非经常性损益》，非经常性损益应包括“非流动资产处置损益”、“越权审批或无正式批准文件的税收减免、返还”等15个项目，而在2007年年报中，中集集团非经常性损益的范围有微妙的变化。
　　可以发现，中集集团以“长期股权投资、固定资产”取代了“非流动资产”。那么，是不是公司的非流动资产仅包括长期股权投资和固定资产呢?答案是否定的。2007年末，中集集团有高达41.54亿元的可供出售金融资产，占非流动资产的25.92%，金额仅次于固定资产，但可以预料到的是其处置产生的损益一定会比固定资产还要多。
　　那么，是不是中集集团2007年没有可供出售金融资产的处置损益呢?答案也是否定的。2007年中集集团可供出售金融资产的处置损益为4.45亿元，超过了表1中“处置长期股权投资、固定资产产生的损益”金额。
　　我们对比了雅戈尔(600177.SH)、佛山照明(000541.SZ)等以证券投资闻名的上市公司的年报，发现它们都严格按证监会的标准将“非流动资产处置损益”全部作为非经常性损益处理。
　　至此，已可确定中集集团是有意缩小了非经常性损益的范围。那么，公司这样做的目的是什么?或者说这样做有什么好处?好处之一自然是2007年业绩好看，这样算下来2007年归属于母公司股东的扣除非经营性损益的净利润为28.41亿元，2006年为28.03亿元，同比略有增长，如果严格按照证监会的标准计算那就会下降了。
　　好处之二是为今后扣除非经常性损益后的净利润增长做好了储备。中集集团持有的可供出售金融资产为两家上市银行的股权，以2007年末账面值计算已经初始投资额增值36.37亿元。如果公司股权激励计划中非经常性损益的定义与年报相同，那么当其实施后一旦某年的经营情况不尽如人意，公司就可以将这部分股权出售一部分，从而使得利润增加继而达到行权条件。
　　不过，这种做法对股东的伤害也是显而易见的，一则公司很难以股价是否过高或过低来决定操作策略了;二则既然这样就能获得被激励的股权，管理层也未必肯付出最大的努力去经营了。
　　单一追求利润增长不可取除此之外，由于中集集团的股权激励计划中没有对净资产收益率提出任何要求，我们还担心公司管理层会因此过于热衷追求利润的增长，而如果考虑资金成本，这种做法在对股东并非好事。
　　举一个极端的例子，如果某家上市公司将募集资金全部作为活期存款存入银行，这样做公司的利润肯定年年增长，但股东肯定不满意，因为这样做达不到股东期望的投资回报率。同理，高价收购一项资产也可能产生回报率不高的后果。
　　2008年3月13日，中集集团公告称拟以5.66亿美元收购烟台莱佛士29.90%的股权。烟台莱佛士是国际领先的船舶及海洋工程设施建造公司，此举被认为有助于中集集团进入海洋油气开发装备的建造业务领域。
　　中集集团的这项收购将降低公司的资产回报水平，原因是收购价过高。2006年，烟台莱佛士的净利润只有1398万美元，以此计算收购价为135倍市盈率。有分析师预计烟台莱佛士2008年的净利润有可能达到1.0亿至1.2亿美元，这样算下来动态市盈率为16至19倍，仍高于同期国际可比公司14至18倍的市盈率水平。有分析认为，这个价格反映了莱佛士充足的在手订单和高速增长前景，因此是合理的。
　　不过，如果能在莱佛士处于低谷期时购买其股权岂不更好?在高峰期时买入价格过高的可能性总是很大。即使以莱佛士2008年能为中集集团带来0.36亿美元净利润的乐观预计来计算，5.66亿美元的收购价也不过获得6.36%的回报。与之相比，中集集团2007年总资产为55.30亿美元，净利润为4.39亿美元，资产回报率高达7.94%。如果考虑到可供出售金融资产的收益未体现在利润表中，那么除去可供出售金融资产以外的其他资产年回报率更高——8.85%，这还是中集集团的集装箱业务处于低谷时的水平。
　　有分析称，中集集团有可能要通过股权融资筹得收购烟台莱佛士的价款，这就更令人不安:公司的股权激励方案没有就股权融资对行权条件的影响作出规定。
　　与之相比，万科(000002)2006年制定的股权激励方案不但要求净资产收益率须超过12%，而且明确规定公司如采用向社会公众增发股份方式或向原有股东配售股份，当年每股收益的增长率须超过10%;如果公司以定向增发股份作为支付手段购买资产，则当年的“净利润净增加额”应扣除此部分新增资产所对应的净利润数额。万科的上述规定显然能够促使公司管理层更多地考虑股东利益，同时限制管理层不计成本地收购资产以增加利润的行为。

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新航A380型奥运班机首飞北京首都国际机场
中集天达A380旅客登机桥圆满完成接机保障

2008年8月2日

       2008年8月2日下午14：50分，新加坡航空公司的全球最大客机A380飞抵北京首都国际机场，此次航程是新航为满足奥运会带来的短期运力增长需求所做的安排，8月2日至8月8日期间，每天一班。这是A380型飞机在中国的第一班商业飞行，具有里程碑式的标志性意义。首飞航班的385名乘客中，包括新加坡奥运代表团的部分成员。
        14：58分，飞机徐徐滑行至T3航站楼Ｅ区508机位。飞机停稳后，三台旅客登机桥（内桥、中桥、高升程外桥）按接机顺序依次顺利接靠A380飞机一层客舱的M1、M2舱门和二层客舱的U1舱门，整个接机过程快速顺畅历时不到5分钟。
       深圳中集天达空港设备有限公司于2005年即已研制成功可服务A380飞机二层U1舱门的高升程（8.2米）旅客登机桥，其特有的四轮独立驱动行走技术取得了全球专利。首台该型号旅客登机桥于2006年4月在法国巴黎戴高乐国际机场成功投入运行。此后中集天达陆续获得了上海浦东国际机场、广州白云国际机场、北京首都国际机场、印度海德拉巴国际机场、沙特吉达国际机场、澳大利亚墨尔本国际机场的A380桥订单和法国巴黎机场的追加订单。
       北京首都国际机场T3航站楼的全部132台旅客登机桥全部由中集天达提供，其中包括了8台安装在可服务A380飞机的F类机位（三桥接机）的高升程旅客登机桥。此次成功接靠新航A380首航班机，也标志着安装在北京首都国际机场的中集天达A380高桥圆满通过了实际接机操作检验，其稳定可靠的操作表现获得了用户的高度评价，漂亮的外观设计和内外装饰也使前来参加奥运盛会的贵宾四顾留连，留下了对中国良好的第一印象。

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今年北海市确定的百项重点项目分为新开工、续建和招商项目三大类，其中新开工项目43项、续建项目21项、招商项目36项。截至7月初，该市百项重点工程中已有16项实现新开工，完成投资5.57亿元，累计完成投资15.5亿元；21项续建项目完成投资11.1亿元，累计完成投资22亿元，各项工作获得了快速进展。

新项目准备工作稳步推进

    根据项目的前期工作进展情况，北海市制定了一、二季度新开工项目工作计划，逐一落实工作目标和进度要求，明确责任，加快推进项目开工前准备工作。

    据了解，目前在1—6月计划开工建设的27个项目中，已有激光头制造项目二期工程、冠德电子产业基地、铁山港船舶修造、海盈离子电池及消费电子产品加工、北海铁山港重油化工项目、合浦新星汇高岭土开发、光驱制造基地、香蕉粉制造、高德内港大桥、疏港大道改造工程、北海市红坎污水处理厂二级处理一期工程、上海路改造、北海平安城市、广东南路改造、桂林电子科技大学职业学院和北京航空航天大学北海学院三期工程等多个项目实现新开工，其中金海湾红树林生态休闲度假旅游区已经建成并于今年“五一”期间正式对外开放。

    主要进行电源适配器、开关电源、家电系列等产品生产的冠德电子产业基地项目，于2006年4月租用园区厂房生产，后投资5亿元，购地约 31.5亩，扩大建设规模。今年1一6月完成投资9000万元，累计投资26005万元。目前，15栋大小厂房及配套用房已建成并投入使用；一幢120米 ×12米的六层新辅助生产楼部分外墙已粉刷，另一幢120米×12米的六层新辅助生产楼已封顶。其余3幢辅助生产楼已放线，其中2幢已开挖基础；一幢 280米×17米的五层新厂房已建至第五层，预计7月建好，8月份投入使用。

    5月30日，北海铁山港重油化工项目正式开工，计划在201O年5月竣工。据悉，该项目于2007年10月签订正式合同，目前已设立中外合资公司，完成项目可研报告，与广西港务集团达成初步码头建设合作意向；项目选址已经确定，并出具用地红线图，土地预审意见已完成；土地规划调整和土地指标已获自治区批准；制定了征地搬迁方案；项目环评报告已完成，并通过专家评审，已获得自治区环保局批复；用地审批手续已经办理完毕，施工设计正在进行；项目已获区发改委核准。

续建项目建设进度明显加快

    今年北海市续建的重点项目共有21项，项目总投资110亿元，计划年度完成投资39.42亿元。年内有福达低速汽车生产基地及相关零部件项目、玉柴润滑油二期项目、高档复合木地板项目等1O个续建项目计划竣工或投产，国发远洋渔业发展项目、万港保税物流园等8个项目实现部分投产或完成主体工程。

    7月13日上午，广西福达车辆有限公司低速汽车、专用汽车项目在北海工业园区顺利投产，首批福达低速卡车正式下线并交付客户使用。据悉，福达低速汽车生产基地及相关零部件项目(一期)在今年1—6月完成投资28400万元，累计完成投资41680万元。目前该项目的装配和涂装车间防火涂料刷涂施工已完成并通过消防验收；厂区道路施工已完工；屋面浇铸、试车道、涂装车间施工正在进行；污水处理站正在进行方案设计，预计10月30日前完工；招收的第一批员工已上岗，第二批员工已送桂林培训；同时已经和当地村委签订征地协议，完成了开江黄屋、马栏四队、马栏八队的青苗清点工作。

    此外，总建筑面积25万平方米，配套主干道1.68公里及供电、排水等工程的北海电子产品研发生产及基础设施配套项目(一期)，已经获得自治区关于170亩回建地的批文，其中50亩回建地已全部清场；厂区777.8亩用地已清场560亩，除部分民房外，林场、旱地等基本“三通一平”；签订了 278.23亩征地协议书，完成过渡房配套共58套，每套28平方米，具备入住条件，搬迁户抽签选择回建地工作顺利完成，已拆迁部分房屋。前期工作继续推进，业主正按开工目标，倒排一期首开区工作计划，1万平方米厂房的施工招标公告于6月5日发布，正按计划继续落实。6月6日基本确定项目规划设计方案， SBM厂房详勘已提交中间结果，修详设计以及SBM厂房施工图设计正在进行，正办理《建设用地规划许可证》，6月18日已进入施工现场进行地勘。中电方已全部缴纳完686亩厂区用地的9400万土地款。广西长城公司的第二条整机生产线设备正在安装。

招商项目跟进落实

    今年年初，随着《广西北部湾经济区发展规划》的颁布实施，北海市良好的投资发展环境吸引了中外客商纷至沓来。北海市的招商项目涉及农业、工业、交通、能源、城建、旅游等领域共36项，估算总投资1243.1亿元，1—6月完成投资4183.4万元，累计投资6039.4万元。日前，记者从市重大项目办了解到，各有关部门正加紧项目的跟进落实工作，争取项目的早日开工建设。

    在招商项目中，侨港城镇改造项目占地面积2平方公里，计划把侨港镇建设成为旅游度假、商业购物、休闲娱乐、居民居住等综合功能较强的城镇。当前，侨港改造总体项目以及一期项目的控制性规划的修编、土地转让方式的政策研究、集资一号楼的设计编制工作都在有序进行中，有关部门已就相关问题提出了修改意见；一期项目的土地确权、土地房屋测绘评估已经完成。

    据介绍，北海中集铁山港装备制造项目则以海洋石油工程装备、食品、化工压力容器产品、集装箱、港口机械、机械工程装备制造等为建设内容，一期建设海洋工程装备制造项目，总投资约30亿元人民币。之前，中集集团与北海市进行了多次沟通和协商，双方争取近期完成投资合同的正式签署。对于中集提出新的项目选址意见，经双方沟通，初步选址在裕廊规划的石化码头区南面。争取项目一期在2008年底前开始厂址海域吹填工作，2010年底前建成投产。

    铁山港物流基地是2007年8月28日在第四届中国东盟博览会大会上正式签订投资合同的项目。该项目规划占地700亩，主要作为散货、杂件、集装箱、纸浆、轻工、建材的仓储物流区。目前该项目的申请报告书已编制完成，公司已在北海出口加工区投资5.6亿元建设36万立方米大型保税综合物流园项目。今年3月，项目取得了北海市发改委备案批复，争取在2008年完成项目前期工作。

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北海市铁山港区位于广西壮族自治区南端、北海市东部，东邻广东省湛江市，南临北部湾，西部为北海市区，北部为灵山县、浦北县和博白县。铁山港区距北海市近40公里，距合浦县城廉州镇40多公里，距自治区首府南宁市250公里，距广东省湛江市约150公里，距海南省首府海口市124海里。铁山港区西面有钦北铁路,北面有北海至湛江高速公路经过。国家“十一五”计划建设的合浦-河唇铁路、玉林至合浦十字路乡铁路、合浦十字路乡至铁山港铁路支线、玉林至铁山港高速公路贯穿该区。铁山港区是西南最便捷的出海通道之一，是广西以及大西南连接广东、福建陆路经济走廊的重要交通枢纽。

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《北海市铁山港城市总体规划》是由中国城市规划设计研究院和北海市规划局共同编制完成的，自治区人民政府1994年32号文对其进行了批复。   

    １、城市性质：北海市铁山港区是未来大西南重要的出海口，是北海市的主要工业基地，是以石油化工、钢铁、能源等大型临水工业的为主要发展方向的综合性海港城市。   

    ２、城市规模：规划期末，城市用地规模为72平方公里，其中工业、仓储用地约41平方公里，城市人口规模为50万人。   

    ３、城市总体布局：铁山港工业区的规划布局结构是采用充分利用铁山港港口资源，充分体现滨海城市特色的带状组团式结构。城镇体系是采取分散组团式的布局形式，各功能组团由绿色空间相隔离，并通过便捷的道路交通系统紧密地联系起来。到规划期末，铁山港区将形成一个中等城市人口规模的城市区域，但城市建设区呈现的是分散组团布局形式，所以又可以被看作是一个由多个中小城市构成的联系紧密的城市群。

    ４、规划各组团的主要职能： (1)石头埠区和兴港镇：为规划起步区，以港口建设为依托， 主要职能有港口服务业、能源工业、生活居住、商贸办公等。居住人口6万人左右，用地面积9.6平方公里。   (2)铁山区：依托于港口、服务于港口，是未来行政、经济、文化中心。主要职能有生活居住、商贸中心、涉外服务、科研、行政办公等。居住人口20万左右，用地面积21平方公里。 (3)北暮工业区：依托于深水码头，建设油化工、钢铁、能源等重型工业、深水港区，居住人口5万人左右，用地面积25 平方公里。(4)临海工业区：能源工业、机械工业、轻度污染的加工工业、对外商港区，规划人口5万，用地面积16平方公里。(5) 行政中心区与乡镇企业城：行政中心为近中期铁山港区的行政办公中心，主要职能为行政办公和生活居住。乡镇企业城主要依托于本地资源发展各种非国有经济体制的中小型工业，以带动全区经济的最初起步。居住人口3-4万人左右，用地面积3.5平方公里。(6)南康镇：生活居住、中小型配套工业、 服务业和镇域的行政中心，居住人口5万，用地面积6.7平方公里。(7)营盘镇：生活居住、海洋产品加工、商贸服务业、 镇域行政中心，人口4万人，用地面积5.2平方公里。(8)白龙旅游度假区：以综合性多功能的旅游、休闲、娱乐和健身项目为一体，形成铁山港区对外接待兼顾对内服务的旅游度假区。居住人口2万人左右，用地面积8平方公里。远景发展的两个组团的功能为：营盘区：独立组团、主要功能有生活居住、文教、高新技术产业开发、无污染工业等。白沙头区：依托于港口发展，主要功能为生活居住、无污染加工工业、港口服务业等。

    5、交通：规划铁山区各城镇间的空间联系将以行政中心区为中心，形成“三横三纵”的交通网络。“三横”包括：现已形成的北铁一级公路，其南部的海滨快速路，其北部的福城──南康──白沙头快速路。“三纵”包括：营盘──行政中心区──南康－闸口；合浦──福城──旅游度假区；连接滨海工业区和港口至闸口的南北向快速路。
                                                                       

    根据交通部第四航务工程勘察设计院1994编制的《北海市铁山港总体布局规划》，铁山港岸线全长185公里，可建1-20万吨级泊位200个以上，铁山港区所在的西岸为首期开发岸线，拥有可建港岸线长25公里，根据深水深用、浅水浅用的原则和陆域条件、港区城市规划以及工业布局，岸线利用规划如下：
    1、铁山港西岸湾口处的啄罗口至坡尾底-10M以上的深槽长6公里，其中2.8公里水深15-22.5M，是最好的深水岸线，规划为大型临海工业区，作为石油化工及钢铁厂基地，建大型原油泊位、矿石泊位及钢铁泊位，此段天然岸线可形成港口岸线18.6公里，可建5-15万吨级大型深水及中型泊位60-85个，本区陆域由挖沙吹填而成。
    2、 坡尾底以北至北暮盐场的岸线规划为商业港区，规划港口岸线长6.3公里，可建大中型泊位25-35个，岸线采用大挖大填的形式形成。
    3、 北暮盐场至石头埠为第二段商港利用岸线和港口起步区，该段岸线上已规划了5万吨级的起步码头、大型的国际客运码头，电厂5万吨级煤炭码头、3000吨级的重件码头。
    4、 石头埠至新龙码头2.5公里范围的岸线规划为危险品业主码头和船舶修造岸线。
    葛麻山以北6公里范围内的岸线规划为船舶工业、冶金、机械、化工、建材、航务利用岸线。
       
　

feiyjiang

在专用车、罐式储运设备、能源化工设备这几块业务都还没有成熟之前就撬动北海铁山港、大连洋山港这两个“大鳄”显然太吃力，估计这两年会有大的融资行动；
莱福士收购价格虽高，但若能以此启动大连和北海两个项目，就太值了，毕竟买的不是莱福士本身，而是引入其技术、管理及经验。

meng-h

石化洋浦基地获批：“商储油”标志
作者：         发布时间：2008-08-06 09:08         来源：21世纪经济报道
　　“中石化1500万立方米的洋浦石油商业储备基地已经获批，现在正在开展前期工作。”5日，海南省政府一知情人士用“喜出望外”的字眼来形容该中石化项目的落户，“因为原先的规划仅仅是1000万立方米的容量。”

　　7月29日，国家能源局的“三定”方案确定，并确定了其职责功能，其中很重要的一项职能即是负责拟定国家石油储备规划、政策并实施管理，监测国内外石油市场供求变化，提出国家石油储备变动建议并组织实施，监督管理商业石油储备。

　　中国能源网首席信息官韩晓平分析，目前虽然包括辽宁省大连、山东省青岛、浙江省镇海和舟山在内的国家战略石油储备基地正在建设之中，但相对于战略油储基地，商业油储基地的进展相对缓慢，此前企业兴建的商业油储备亦多属项目行为，还没有大到可以上升为国家商业油储备基地的高度。

    洋浦油储基地

　　海南商业油储基地于2005年初即已提出，并于当年的6月22日吸引包括阿联酋国家投资委员会主席、总统投资顾问、阿联酋阿布扎比石油投资公司执行总裁、阿布扎比国家石化建设公司董事长等在内政商高层前往海南洽商。

　　2007年12月6日，在国务院批准设立海南洋浦保税港区后，海南迅速将该商业石油储备基地项目对外招商，当即引起英国石油公司等多家著名石化跨国企业的兴趣。

　　不过，中石化的1500万立方米商业油储基地并非国内第一个，此前的7月6日国家开发投资公司下属全资子公司国投交通公司已与荷兰皇家孚宝集团共同兴建一面积为500万立方米商业油储基地，该基地所在地恰好亦位处洋浦。

　　相比之下中石化的规模要大得多。

　　“1500万立方米的商业油储基地，如果以0.7-0.8的比例计算，约有1050万—1200万吨储量的规模。”韩晓平分析，战略石油储备与商业油储有很大差异，战略储备主要从国家能源安全的考虑，如果不是非常时期不可动用，商业储备更多是应付投机，“只有建立更多的商业储备，才能有利于国家的宏观调控，建立起稳健的市场秩序。”

　　平安证券石化行业分析员张国君的观点是，从商业储备来说，未来国内三大石化公司均会做建设商业油储基地工作，中石化目前先行一步，与其独特定位有关。四家石化企业中，中石油依靠国内原油供应基本可以做到炼化的自给，中海油则不承担国内的油品供应，“中石油为我国最大的炼油企业，承担大量的国外原油及成品油进口任务，这使其在建设商业油储基地上更具优势。”

　　记者为此致电洋浦经济开发区秘书长藤利贵。藤利贵表示，海南可在中国南方石油进口中扮演“桥头堡”的角色。目前新加坡—香港—上海—大阪国际海运主航线承载着中国、日本及韩国进口石油运输任务总量的80%，海南距离该航线仅55海里，“可成为进口石油中转、储备的理想之地。”

　　据悉，作为中国第四个获批的保税港，在此之前已有七万吨和五万吨船舶通过洋浦港将石油产品转运到中国内地和东南亚等地，香港部分欧式石油成品也通过该港口分运。

　　该基地建成需巨额资金。据了解扩容之前中石化曾预计1000万立方米的洋浦石油储备项目总投资约130亿元。

　　“洋浦石油储备基地的建设资金将由企业负责筹集，并允许境外企业以合作、合资的方式参与项目开发建设。”海南省洋浦管理局局长丁尚清证实，目前中石化已在中东地区选择了合作伙伴，双方正在就洋浦石油储备基地建设所涉及的石油储运和贸易问题进行实质性的谈判。

　　“1000万吨的油储基地，也许对于中国一年所消耗的石油总吨量来说算不了什么，但已足以成为稳定华南成品油价格市场的重要棋子。”韩晓平分析，目前除去中石油、中石化、中海油在广东、广西、海南三省区已建成或在建的炼油基地而言，仍未达到满足市场需求，“如果再加上这个千万吨级基地，至少可以平抑市场对‘油荒’发生的预期”。

    商业石油储备见雏形

　　作为石油储备体系健全的一个标志，备受瞩目的中国《能源法(草案)》三稿已经修订完毕，接收到5000余条意见，最终形成的草案将报送国务院，由国家发改委起草的《中国石油储备管理条例》已经进入最后阶段。

　　中石化动作十分迅捷。2007年5月，中石化率先宣布组建一家商业石油储备子公司，专门负责公司商业石油储备。除去海南洋浦基地外，目前中石化在大连、林源、兰州和鄯善有4个商业储备油项目，4家项目的一期原油储备能力将超过800万吨。

     韩晓平认为，“对于中石化类似的企业进行商业油储备基地的建设，国家应该予以税收及财政方面的优惠。”他说，建立国家战略石油储备基地和商业石油储备基地是中国保障国家经济安全稳定的必然选择，目前的阶段来说商业储备应该优于战略储备。不管是国家储备，还是企业储备，本质都是把原油储备起来以备急用，特殊时期所有企业储备一定就是国家战略储备。

　　藤利贵称，在洋浦保税港区的规划方案中，洋浦既可作为南海油气资源开发的后勤保障基地，又可以为国际国内原油及天然气贸易提供国际采购、国际配送、保税仓储、保税加工等便捷服务，目标在于“建成中国南方重要的石油及天然气储备基地”。

meng-h

上海港国际客运中心中集天达登船桥投入运行

2008年8月6日

       8月5日，位于上海北外滩的上海港国际客运中心正式启用。上午六时，意大利歌诗达邮轮公司的“爱兰歌娜”号邮轮，停靠在了客运中心崭新的码头岸线上。这是“爱兰歌娜”号邮轮到中国的第100次航行。与以往不同的是，邮轮停稳后，一台崭新的全封闭式旅客登船桥迅速与其对接，旅客通过玻璃侧壁通透式联接廊道一边欣赏着美丽的岸线景观，一边步入有“一滴水”美誉的侯船大厅，从此告别了上下邮轮舷梯、日晒雨淋之苦。
       由中集天达生产的这台全长38米的旅客登船桥，采用了航空旅客登机桥的设计理念，应用了服务A380飞机高升程旅客登机桥的四轮独立驱动行走技术，并根据邮轮和港口的使用环境特点，采用了许多独特的设计。在“爱兰歌娜”号邮轮停靠的10个小时之间，潮水落差达2.6米，登船桥的自动追踪跟随系统自动调节，使登船桥和邮轮始终保持着完美的联接状态。
       “你好！上海！”，第一个通过旅客登船桥走进“一滴水”的是美籍华人黄金凤女士。国际客运中心和邮轮公司送上的花环使她分外惊喜：“太有纪念意义了！进港前远远看到湛蓝的‘一滴水’好像悬浮在黄浦江畔，真的很美。”
  

大斗士

“银企”共赢链







“金牌”客户

中集是国家开发银行、中国进出口银行、交行、建行、招行、中行、花旗、汇丰、渣打等等诸多国内外知名银行的重点客户。



在日益复杂的市场环境下，企业面临的生存环境充满了变数。资金对与企业的重要性，如同血液对于人体，资金链一旦断裂，企业这个肌体也必将危在旦夕。只有通过提升企业现金流的管理水平，才可以合理地控制营运风险，提升企业整体资金的利用率，从而不断推动企业自身的发展。

经过市场的历练和沉淀，中集从原先结构单一的集装箱企业发展为多产业格局的集团，对资金的需求量也日趋加大。十年前，中集的业务结构主要为集装箱，面对的几乎都是海外客户，因此外资银行是中集最主要的合作伙伴。

业务结构的延展带来中集国内业务跨越式发展，同时近些年来中资银行的快速发展也让其服务、经营水平有了极大提升。在这个大环境下，中集可以充分利用各类银行不同的优势来满足集团不同层次的发展需求，搭建更为完善全面的银行网络，赢得不同银行的服务支持。

中集的融资规模和银行结构与时俱进，目前中集已经形成了交通银行、招商银行、建设银行和中国银行为主的中资商业银行体系；以汇丰、花旗、渣打、南洋商业银行、荷兰商业银行为主的外资银行体系；以进出口银行和国家开发银行为代表的国家政策性银行体系。很多银行评价一个企业风险时，通常会和企业的CEO坐下来聊一聊，通过CEO的思维判断这个企业是否能够维持可持续增长。在同麦伯良总裁谈话的过程中，中集的战略构想、管理理念以及领导者个人魅力赢得了银行的高度认同。近年来中集积累了良好的行业地位和经营业绩，也在银行界中积累了相当好的市场形象和企业信誉，目前和中集建立业务关系的核心银行已经超过了10家。

1998年，中集同交通银行建立了5亿人民币的全方位授信，这是第一家同中集建立总行级合作关系的银行。之后又通过和招行、建行和中行建立起总行级授信，保证了中集各地子公司都能够享受和集团一样较好的融资条件。另外，同农业银行、民生银行、光大银行等也建立了合作关系，形成了一张完整的中资银行大网，保证了中集国内业务的拓展。

外资银行也有非常独特的全球优势，例如外汇风险管理是外资银行的强项，可以满足集团海外兼并收购的资金需求。1998年，中集做了中国第一例资产证券化项目，这一创举对证券市场和国有企业改革产生了积极而深远的影响，也因此获得了穆迪、标准普尔在国际短期资金市场上的最高评级。

国家政策性银行，主要是国家开发银行和进出口银行。国家开发银行在境外大规模收购融资等方面有丰富的经验与充足的资金实力，进出口行在支持企业进出口业务有其他银行不具备的政策优势。2007年年底，国家开发银行给予了中集5亿美金六年期贷款，在中集构建全球化的运营体系上给予了大力支持，同时双方在境外收购方面进行了卓有成效的探索。进出口银行则除了提供给中集人民币优惠贷款之外，还和中集一同做了大量的买方信贷，这不仅帮助客户解决了资金压力，也让中集服务优势更加凸显。

这些年中集一直在同银行合作积极尝试金融创新，联手银行获取融资新思路和新渠道，这也成为中集抵御突变市场风险的坚固盾牌。





卖方信贷和买方信贷

中集同进出口银行合作了集装箱行业第一单买方信贷项目。



中集同进出口银行的合作始于1999年。当时为中集提供了8亿人民币的出口卖方信贷，进出口银行的人民币贷款具备很强的优势，挑选企业也有很高的要求。

除了给中集提供卖方贷款外，进出口银行还为符合条件的中集集团的国际客户提供买方信贷支持，其中最大的一笔就是2004年2月同中国进出口银行签署的1.5亿美元的出口买方信贷合作协议。

这是中集与银行合作的最大额协议，地中海航运公司总裁Mr.Gianluigi Aponte、前中国进出口银行行长羊子林、中集集团总裁麦伯良了签字仪式现场，这项大额合作协议的签订也吸引了包括中央电视台在内的众多知名媒体的关注。根据协议规定，中国进出口银行为符合条件的中集的国际客户提供信贷支持，用于采购中集产品，同时中集也利用自身优势协助中国进出口银行拓展国际集装箱业的融资业务。

这对于银行本身也是一个良好的尝试，通过和中集的合作，他们在集装箱和船舶领域的买方信贷业务迅速增长，在国际船舶融资、集装箱融资中扮演重要角色。这种合作方式将把中集、银行与客户更加紧密地联系在一起，有利于中集集团与银行、客户共同建立起长期稳定的战略合作关系，对提升中集的竞争优势具有十分重要的意义。

羊子林行长在“中国进出口银行与地中海航运公司1.5亿美金买方信贷协议签字仪式”上说，中集是进出口银行在深圳最大的客户之一，也是全中国最大的客户之一。随着中集的发展壮大以及对资金需求的增加，双方合作的规模也越来越大。他对与中集五年多来的合作感到非常满意，认为双方已经建立了一种长期、稳定、互信的合作关系。



链接：

什么是卖方信贷

卖方信贷(Supplier's Credit),是出口方银行向本国出口商提供的商业贷款。出口商（卖方）以此贷款为垫付资金，允许进口商（买方）赊购自己的产品和设备。出口商（卖方）一般将利息等资金成本费用计入出口货价中，将贷款成本转移给进口商（买方）。 这种贷款协议由出口厂商与银行之间签订。

什么是买方信贷

买方信贷(Buyer's Credit),是指由出口商国家的银行向进口商或进口商国家的银行提供的信贷，用以支付进口货款的一种贷款形式。其中，由出口方银行直接贷给进口商的，出口方银行通常要求进口方银行提供担保；如由出口方银行贷款给进口方银行，再由进口方银行贷给进口商或使用单位的，则进口方银行要负责向出口方银行清偿贷款。





2亿美元银团贷款

在次贷危机大规模来临之前，中集获得了一个长期、稳定、低成本的资金支持。



2007年5月25日上午，深圳南海酒店宴会厅，各种肤色的人齐聚一堂，中集集团2亿美元银团贷款签约仪式在这里举行，当麦伯良总裁手中喷薄不断的香槟斟满了叠起的玻璃杯时，现场掌声雷动，来自全球11家知名银行的代表人共同举杯见证了这一时刻。

作为该项银团贷款的牵头行，花旗银行（中国）有限公司行长黄晓光、荷兰商业银行中国及香港区域行政总裁Jean-Francois Gillard先生同麦伯良互敬香槟、深情握手，他们表示为能与中集这样的“中国跨国公司”合作感到骄傲，希望今后彼此间合作更为密切。

基于对债务结构的评估和对未来风险的预见，在次贷危机大规模到来之前，中集主动出击，防范于未然，获得了5年期2亿美元银团贷款。基于此，中集获得了一个长期、稳定、低成本的资金支持，既能够规避成本上升的风险，又规避了人民币升值的风险，为集团战略发展提供充裕的低成本资金，进一步加强中集集团与中外银行界在各金融业务领域的长期合作关系，有助于中集全球行业竞争优势的巩固和提升。



链接：什么是银团贷款

银团贷款是指由两家或两家以上银行基于相同贷款条件，依据同一贷款协议，按约定时间和比例，通过代理行向借款人提供的本外币贷款或授信业务。

银团贷款又称为辛迪加贷款（Syndicated Loan），是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团（Banking Group）采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。国际银团是由不同国家的多家银行组成的银行集团。产品服务对象为有巨额资金需求的大中型企业、企业集团和国家重点建设项目。





杠杆收购荷兰博格

通过杠杆收购手段，中集顺利完成了博格的道路运输车辆和静态储罐资产及经营业务的收购。



2006年7月，中集集团并购荷兰博格遭遇“欧盟对华反垄断第一案”，12月，中集再次以4800万欧元出手设立合资公司Newco，占80%股权。随后通过Newco注入资本及相应的杠杆融资安排来支付整体收购价款，以1.08亿欧元价格间接控股收购博格100%的权益，从而使博格的道路运输车辆和静态储罐资产及经营业务转入Newco。

2007年6月，中集间接收购荷兰博格工业有限公司80%权益的交易顺利完成。交易分别获得中国、德国和荷兰政府有关部门批准，博格的股权转移交接程序完成，历时两年多的博格收购案终于尘埃落定。

“在收到款项最终交付完成消息时，已经是深夜十二点多了，所有人都还没有睡，那种兴奋是无法用言语表达的，那一刻很长时间忙得焦头烂额忙碌的疲惫感顿时烟消云散。”博格项目财务和融资工作的参与人这样回忆。



链接：什么是杠杆收购

杠杆收购是以一部分的自有资金，以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押，筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时，企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式，其特征有：可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式；参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门。



声音



“我们和中集建立了深厚的感情。”——中国进出口银行深圳分行行长 任生俊

我行和中集集团从1998年开始合作，特别是2002年进出口银行深圳分行成立以来，银企全面合作进一步深化，从最初的8亿元人民币一般机电产品贷款发展到2007年35亿元人民币综合授信以及出口买方信贷、境外投资贷款相结合的全面合作，这10余年双方的合作是逐渐深入，而且彼此间建立了密切的银企合作关系。

我们欣喜地看到，中集集团在保持集装箱主营业务的全球领先优势，强化核心竞争力的同时，按照“为现代化交通运输提供装备和服务”的战略定位，大力开拓道路运输车辆、能源及化工装备及服务、空港设备等业务，集团还将致力于海洋石油钻井平台及各种配套船舶的建造，争取成为国际船运、海洋石油和天然气工程的最佳设备供应商，为中集集团的可持续发展奠定了扎实的基础。

相信未来双方在进一步深化原有高新技术产品、一般机电产品、境外投资贷款合作的基础上，在包括办理贸易融资、保理、开立保函等其他业务的全面合作也会进一步加强。我行愿意进一步发挥政策性银行的作用，在中集集团成为世界级企业的过程中给予大力支持。






“花旗和中集是战略合作伙伴。”——花旗银行深圳分行行长 袁俊

我们和中集合作有十多年了，中集是一个很有特色的企业，机制很灵活，在发展的过程中对机遇和时机把握很准确，企业文化、品质保证、客户服务方面也相当优秀。

作为一家中资公司，要在竞争激烈的行业中胜出，决策的时机和对市场的把握非常重要。在麦总的领导下，公司一直在寻找相关的行业进行拓展，这几年中集向半挂车、能源化工食品装备、海洋工程领域延伸，是很有前瞻性的。从银行的角度来看，我们非常认可。

花旗和中集的合作关系不仅只是在银行基本服务层面，在战略讨论上也常交换意见，包括了风险对抗、海外收购兼并的融资和对当地市场的了解上，和中集的交流是很充分的。随着中集全球化的发展以及中集产品多样化的发展，我相信我们和中集会有更多的机会合作。






“中集核心竞争力非常强。”——招商银行蛇口支行行长助理 曾令武

中集是一个非常优秀的企业，也是招行重点合作的对象。中集的企业风格很稳健，核心竞争力也非常强。中集作为招行的战略合作伙伴，将来的合作将不仅限于银行的传统业务，会在创新业务上加大力度，我个人和中集的合作也有将近十年了，我期待将来更多更深入的合作。

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中集集团党委副书记于亚来海阳市参观考察
8月5日上午，中国国际海运集装箱股份有限公司党委副书记于亚一行来海阳市参观考察船舶与海洋工程行业发展环境。海阳市委副书记、市长邹长清，市委副书记姜仕礼陪同活动。
       于亚一行先后实地考察了位于海阳港的海阳来福士海洋工程装备制造项目，以及正在洽谈中的留格庄镇前山蓝岛海洋工程项目。考察期间，于亚一行详细了解了海图、港口、航道、规划等相关资料，并对我市优越的发展环境给予了积极评价。
       据了解，海阳来福士项目一期投资3.5亿元，自今年3月份开工建设以来，目前已完成投入1.9亿元，年可实现利税4000万元。正在筹建的蓝岛海洋工程项目计划总投资5亿元，主要生产海上石油钻采平台、大型钢结构、分段及辅助船，项目规划2010年完工，预计年实现利税6000万元。



海阳蓝岛海洋工程有限公司海洋工程制造项目

海洋环境影响评价公示

一、建设项目名称及概要

项目名称：海阳蓝岛海洋工程有限公司海洋工程制造项目

建设地点：海阳市留格庄镇大辛家东约800m的海岸线上，地理坐标为东经121°26.817′～121°27.3′，北纬36°45.17′～36°45.569′。

工程内容：顺岸码头460米；码头兼防波堤698米；护岸1125米；船台（105米×500米）2个；半坞式船台（105米×500米）1个；干船坞1座（110米×312米）及配套土建设施。项目总用地535203.36m2，其中，填海424213.87 m2。该项目主要制造深海半潜式钻井平台浮体模块和甲板模块，自升式钻井平台甲板模块，圆形FPSO，常规FPSO/FSO, 油田供应船和其它海洋石油设备及结构等，工程总投资101070万元，建设期3年。

二、建设单位名称及联系方式

建设单位名称：海阳蓝岛海洋工程有限公司

联系人：窦建荣，赵辉

联系方式：电话： 0535-6801451-2508

传真： 0535-6801260

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吴敬琏：放松传火炬 以大国心态看奥运
        2008年08月06日 11:10新京报【大 中 小】 【打印】
                       

吴敬琏 资料图

“要放松，to enjoy!”面对中外媒体同时提问将以何种心态完成传递，78岁的经济学家吴敬琏处之有道。
随后，在被问及如何后奥运经济、股市震荡等非火炬传递的问题时，老人淡淡一笑，连道“不要把奥运与经济的关系看得太重”，并表示奥运带给中国最重大的影响是，中国作为国际大家庭的一员与世界各国人民的良性互动关系翻开了新的一页。
“大国就要有大国的心态，以大国心态看待奥运、看待未来。”吴敬琏表示。
“所谓同一个梦想，就是东西文化的融合。”老人将话题拉回到了奥运会本身。他表示，今年年初他便得知了自己被选为火炬手，特别激动，生怕跑砸了，其老伴也已年近80，不过二人已经约好首日传递时，老伴将带着孙子们来看其火炬接力，为其加油。
根据安排，吴敬琏将于今日上午10时许在东城钟楼北桥至黄寺路口进行传递。

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中远投资人事大调整
《财经》记者 温秀    [08-07 20:16] 　   共有 2 条点评

季海生


伴随今年以来的股价跌落，中远投资先后曝出“问题订单”、前CFO内幕交易以及高管的“争议”期权等问题

　　【《财经网》专稿/记者 温秀】中远集团旗下一家新加坡上市公司突然对外公布重大的人事变动。
　　昨晚，中远投资（新加坡）有限公司（新加坡交易所代码：F83，下称中远投资）宣布，该公司副董事长兼总裁季海生将从今天起退休，他在公司的两项重要职位同日起，由中远航运总裁和执行董事姜立军接任。
　　这是继今年6月份中远集团总裁魏家福卸任中远投资董事长之后，又一项重大的人事变动。
　　此前，《财经网》和《财经》杂志曾报道了中远投资出现的“问题订单”，（详见《中远投资爆出“问题订单”》），以及季海生等高管存在的“期权问题”（详见《中远投资“非典型期权”》）。
　　央企中远集团全资子公司中远控股(新加坡)有限公司持有中远投资53％的股权，该公司1993年在新加坡证券交易所上市，主要从事航运、修船等业务。
　　季海生在中远投资工作了7年10个月，此次以“退休”名义卸任颇令人关注。
　　截至2007年12月31日，在董事报酬构成中，季海生的股票期权占比为49.48%，总报酬在125万到150万新元之间(新加坡元兑人民币大约1：5左右)，报酬的绝对额位居榜首。
　　国资委曾关注到央企境外上市子公司存在的高管激励问题：“激励范围过大，行权限定期过短，授予频率过快，激励力度过度。”
　　2008年以来，国资委曾出台相应规定，规范央企子公司的激励计划。此时，季海生的期权计划无疑被置于聚光灯下。
　　中远投资在昨晚发表的公告中称，季海生在任职期间负责集团的业务重组工作，将集团从一家投资控股公司转变成中国最庞大的修船、造船和海事工程业者，公司衷心感谢他过去所作出的贡献。
　　然而，中远的股价在去年飙升至8新元后便开始回落，昨日达到14个月以来的最低水平，每股2.7新元。
　　今年以来，中远投资宣布取消价值达数亿美元的多份订单合同。
　　7月，中远投资宣布，其前财务总监张川德因进行内幕交易，触犯证券与期货法而遭金融管理局民事罚款32万新元。张此前已黯然离职。
　　统计显示，中远投资股价今年以来总共下滑了53.29％，该指标远远超过新加坡海峡指数今年以来的16％跌幅。
　　今年6月以来，中远集团内部经历了一系列人事调整，较为瞩目的除了季海生卸任外，另一个重大的变动是总裁魏家福卸任多家上市公司董事长职位。
　　今年6月，至少在旗下四家上市公司兼任董事长一职的中远集团总裁魏家福，从中远投资卸任，由中远投资非执行董事、中远集团副总裁李建红继任。
　　7月7日，魏家福又辞任中远国际主席及执行董事职位，该公司的主席及执行董事一职由中远集团党委书记、副总裁张富生接任。
　　7月23日，中远太平洋也发布了公告，魏家福辞去了董事会主席和非执行董事一职，由集团副总裁陈洪生担任。
　　此前，魏家福在旗下多家子公司亦拥有股票期权计划。■

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财政部：增值税转型即将在全国推开
    [08-07 17:00] 　   共有 0 条点评

在汶川地震重灾区的试点，取消了增量限制和行业限制。正在研究增值税转型在全国推开的具体方案和办法

　　【《财经网》综合报道】增值税转型再次扩大试点地区。近日，财政部、国家税务总局联合印发《汶川地震受灾严重地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》，将汶川地震受灾严重地区纳入增值税转型改革试点的范围。
　　财政部称，将汶川地震受灾严重地区纳入增值税转型改革试点范围，既是支持汶川地震灾区灾后恢复重建的一项重要税收政策，也是增值税改革全面推开前又一次重要的改革试点。
　　财政部透露，此次增值税转型改革试点办法与以往相比，政策力度更大，具体调整和完善的主要内容有：
　　——取消增量限制，允许企业新购入的机器设备进项税金全额在销项税额中计算抵扣。
　　——取消行业限制，除国家限制发展的特定行业外，其他行业全部纳入增值税转型范围。
　　——将计算退税办法调整为正常抵扣办法，转型办法趋于规范，征纳双方操作简便。
　　——对统一核算的总分支机构制定更为优惠的政策，规定总机构不在受灾严重地区，由总机构购进并用于受灾严重地区分支机构的固定资产，可由总机构抵扣固定资产进项税额。
　　汶川地震受灾严重地区是继东北老工业基地、中部26个老工业基地城市、内蒙古东部五盟市之后，第四批纳入增值税转型改革试点范围的地区，主要涉及四川、甘肃和陕西三省被确定为极重灾区和重灾区的51个县（市、区）。　　
　　财政部透露，目前，财政部与国家税务总局正在抓紧研究增值税转型在全国范围内推开的具体方案和办法。
　　财政部科研所副所长刘尚希认为，增值税改革既是最紧迫的，也是最重要的。现行的增值税类型是生产型，对企业自主创新和技术进步产生了抑制作用。
　　他说，转换经济发展方式的核心能力，需要提高自主创新能力，包括技术创新能力、组织创新能力、产业关联创新能力等。而增值税改革是这些核心能力形成的重要条件。就此而言，没有增值税的改革，转换发展方式的进程就会被延长，由此付出的经济增长代价就会更大。
　　“既然最紧迫，也最重要，增值税改革不必、不应再等待了。”刘尚希呼吁。
　　国家税务总局原副局长许善达在最新一期《财经》杂志撰文表示，全社会已经形成共识：消费型增值税改革的时机已经成熟。任何时候，只要国务院作出决策，税务机关完全可以顺利地实施这项1994年以后深化税制改革中最重要的措施。■