中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

三中

600320  000039  600030 601006 机构目前拿的还不够,需要继续增持,好为明年股值期货做准备. 目前增仓这些股更多是看权重对冲的效益,淡化了基本面.  目前我们公司按照机械和权重的配置比例并充分调研把中集在本月初调入了核心股票群中,已经建仓50%.
    我也准备离开这个论坛了,希望你们一路走好......  最后说明一下我们买中集更多是为了防御,中集的基本面还是比较麻烦,集装箱产能过剩是无法逃避的现实.

[ 本帖最后由 三中 于 2006-11-17 21:26 编辑 ]

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欠 口  吧

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月17日 17:30 财华社



　　恒指以19,126低开，见19,097后回升至19,215，下午窄幅徘徊，收报19,182，升28点，成交508亿元；期指收19,151，升46点，比现货低水31点，成交减至31,011张；国企指数反覆升8点，收报8,321点。

　　中移动(0941-HK)跌1.08%；汇控(0005-HK)微升0.41%；和黄(0013-HK)微升0.07%；银行股恒生(0011-HK)升0.58%，中银香港(资讯 行情 论坛)(2388-HK)升2.75%，料受惠内地银


   



行业全面开放的东亚(0023-HK)创42.35元新高，收42.30元升4.57%。

　　地产股普遍上升，长实(0001-HK)、新地(0016-HK)、新世界(8.25,0.11,1.35%)发展(资讯 行情 论坛)(0017-HK)、信置(0083-HK)升0.17%至2.14%，只恒地(0012-HK)，恒隆地产(资讯 行情 论坛)(0101-HK)分别微跌0.114%及0.58%；收租股九仓(0004-HK)升0.375%，太古A(0019-HK)升0.83%。

　　港交所(0388-HK)回吐1.53%；出口股利丰(资讯 行情 论坛)(0494-HK)再创24.1元新高，收报23.9元升4.6%，思捷(0330-HK) 微升0.06%，裕元(0551-HK)升1.3%，富士康(2038-HK)跌1.29%；油价急跌，中海油(0883-HK) 跌1.04%，国泰(0293-HK)创19.46元新高，收18.98元升1.72%；招商局(0144-HK)续升1.35%；华创(0291-HK)升2.85%。

　　内地电讯股网通(0906-HK)升0.92%，联通(0762-HK)跌0.96%，非蓝筹的中电信(0728-HK)连日急升后回吐2.67%；电盈(0008-HK)急升至5.40元后升幅收窄，收5.23元升1.95%。

　　连涨多日的中资金融股出现获利回吐，工行(1398-HK)及建行(0939-HK)分别跌0.74%及0.98%，下月「染蓝」的中行(3988-HK)亦跌1.31%；业绩缺乏惊喜的交行(3328-HK) 跌2.18%；仅招行(3968-HK)持续受追捧，升3.75%。

　　至於持有中信银行的中信国金(0183-HK)升3.63%，持有光大银行的光控(0165-HK)升2.58%，持有厦门国际银行的闽信(0222-HK)无起跌。

　　以花旗牵头财团购入广东发展银行86%股权，其中国寿(2628-HK)占20%股权，复牌后创18.64元新高，收18.44元涨2.33%；平保(2318-HK)则跌0.52%，中国财险(资讯 行情 论坛)(2328-HK)升0.69%；中保(0966-HK)更涨4.43%。

　　中资房产股个别发展，富力(2777-HK)、世房(0813-HK)、雅居乐(3383-HK)、合生创展(0754-HK)下跌，中国海外(0688-HK)及华润置地(资讯 行情 论坛)(1109-HK)则分别升0.38%及3.35%，获花旗唱好并给予6目标价的新世界中国(资讯 行情 论坛)(0917-HK)，大涨16.42%收4.68元。

　　资源股方面，油价急跌，中石油(0857-HK)只跌0.55%；获纳入恒指成分股的中石化(0386-HK)创5.89元新高，收5.82元升2.11%；招金矿业下月招股，金股紫金(2899-HK)及灵宝(3330-HK)分别升0.84%及升2.29%；江铜(0358-HK)无起跌；钢铁股有追捧，鞍钢H股(0347-HK)随内地A股上升，创9.6元新高，收9.57元涨6.33%，马钢(0323-HK)亦向升1.76%。

　　油价急跌，国航(0753-HK)、东航(0670-HK)、南航(1055-HK)炒高3.1%至7%不等；电力股回气后普遍造好，其中大唐(0991-HK)拟发不超过5亿A股，股价涨2.79%，华润电力(资讯 行情 论坛)(0836-HK)亦回升3.08%；内需股当中，蒙牛(2319-HK)再升3.35%，永恩(0210-HK)涨3.06%。

　　玖龙纸业(资讯 行情 论坛)(2689-HK)主席表示有信心公司在未来五年盈利均能保持35%的增长比率，股价调整数日后再升3.55%；粤投(0270-HK)追落后升6.55%，花旗以每股作价2元合共出售银建(0171-HK) 1亿股，银建升5.74%。

　　其他股份方面，传中信资源(资讯 行情 论坛)(1205-HK)收购哈油受阻，股价跌8.07%；汉国(0160-HK)配股，下滑6.14%；富豪(0078-HK)分拆酒店REIT的上市聆讯未获正式批准，股价挫2.67%；中新(0563-HK)9.26亿人民币购西安商厦71.5%股权，股价升10.2%；润迅(0989-HK)大股东以每股0.57元配股，藉以恢复公众持股量，昨天复牌后造好，今天再升15.15%；威铖国际(资讯 行情 论坛)(1002-HK)透过合营拓展越南市场，急升18.97%。

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月18日 05:38 新浪财经

　　【MarketWatch纽约11月17日讯】周五收盘，美国股市涨跌互见；至此本周美国股市高收，道指已经连续六个交易日上涨并创造了新高。油价下跌是推动今日道指上涨的主要原因。

　　本周内，道指上涨了1.9%，标普500指数上涨了1.5%，那指上涨了2.3%。




   



　　股市开盘受到疲软的十月份新屋开建报告影响而低开。

　　道琼斯工业平均指数上涨36.74点，收盘於12,342.56点，涨幅0.30%。

　　那斯达克综合指数下跌3.20点，收盘於2,445.86点，跌幅0.13%。

　　标准普尔500指数上涨1.44点，收盘於1,401.20点，涨幅0.10%。

　　纽约证交所成交量2,633,682,000股；那斯达克综合股市成交量1,732,416,000股。纽约证交所下跌股与上涨股之比为1840/1280；那斯达克下跌股与上涨股之比为1892/1018。

　　Nymex Holding Inc. (NMX)股价飚升124.9%，股价较其初始股发行价格成长了一倍有馀。

　　周四盘後，一直被丑闻所困扰的道指成份公司、计算机行业巨头惠普(Hewlett-Packard Co.) (HPQ)宣布，盈馀超出了市场预期。惠普同时表示，证管会已经针对该公司的商业间谍丑闻进行了正式调查。此前惠普董事长派崔夏-邓(Patricia Dunn)已经因为这起丑闻而戏剧性的辞职。

　　惠普股价下跌了1.0%。

　　强生(Johnson & Johnson) (JNJ)表示，已经签署了以每股33.50美元收购药物涂层手术支架生产商Conor Medsystems (CONR)的协议，交易价值14亿美元。强生股价上涨了1.0%。Conor Medsystems股价飚升18.8%。

　　投资者们忽略经济硬着陆恐慌

　　商务部宣布，十月份新屋开建数字减少了14.6%，营建许可减少了6.3%。营建许可数字降幅达到了7年以来最大幅度。

　　十月份数字下滑幅度大大超出了市场预期。此前华尔街经济学家们平均预期新屋开建数字将减少4.5%，预计营建许可数字将稍微下滑。

　　High Frequency Economics机构首席美国经济学家伊恩-谢泼德森(Ian Shepherdson)表示，“关键的一点是，房地产市场将严重拖累第四季度的国内生产毛额涨幅。”

　　谢泼德森表示，其影响幅度将大於第三季度所见到的1.1%的负面影响。

　　Cowen & Co.机构交易分析师麦克尔-马龙(Michael Malone)表示，在疲软的经济数据公布之前，由於本周市场已经大幅上扬，因此盘前已经有迹象表明股市将会低开。

　　“中期内股市仍保持上涨趋势，”马龙表示，“但是近来股市上涨速度实在过於迅猛，已经出现了超卖现象，因此预计将会出现一些盘整局面。”

　　其他市场

　　十年期国债殖利率下降至4.595%。

　　美元兑日元(117.82,-0.3400,-0.29%)汇价下跌了0.5%，兑欧元汇价下跌了0.3%。

　　商品期货市场中，十二月份交割的黄金期货价格上涨了80美分，收盘於622.50美元/盎司。此前金价已经连续六个交易日下跌。

　　目前十二月份交割的原油期货价格下跌了70美分，收盘於55.56美元，跌幅1.6%。周四油价下跌了4.5%。周四油价下跌了4.5%。一月份交割的原油期货价格下跌了62美分，至57.95美元/桶。

　　焦点关注股

　　周四盘後，零售商Gap Inc. (GPS)宣布，第三财季盈馀同比减少了将近11%，同时宣布调降了全年财测。Gap Inc.股价上涨0.1%。

　　咖啡零售商星巴克(Starbucks Corp.) (SBUX)宣布，第四财季盈馀同比减少了5%；销售收入同比成长了21%，但仍低於市场预期。星巴克股价下跌5.1%。

　　航空类股成为今日盘中关注焦点，此前华尔街日报报导称，已经破产的航空公司达美航空(Delta Air Lines Inc.) (DALRQ)高层管理人士希望说服债权人抵制U.S. AirwayspuorgInc.'s (LCC)所提出的80亿美元敌意收购要约。达美航空股价下跌了3.8%。U.S. Airways股价下跌了1.9%。

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原帖由 三中 于 2006-11-17 21:20 发表
600320  000039  600030 601006 机构目前拿的还不够,需要继续增持,好为明年股值期货做准备. 目前增仓这些股更多是看权重对冲的效益,淡化了基本面.  目前我们公司按照机械和权重的配置比例并充分调研把中集在本月初 ...

放鞭炮！！！！！！！！！！！！！！！

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中集价值严重低估.有望反复向上.

bftfans

北京中集车辆物流装备有限公司副总经理费剑平先生讲话


来源： 中国汽车报网    作者：  

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    各位领导、各位同仁们、新闻媒体的朋友们大家好！北京中集非常荣幸的成为本次“首届中国国际卡车节油大赛”的赞助商，在这里我们对“首届中国国际卡车节油大赛”的成功举办表示衷心的祝贺，同时也对获奖单位表示衷心的祝贺。我特别要讲的是，在本次大赛中没有获奖的单位说句话，虽然你们没有在本次大赛获奖，这是件好事不是坏事，你们在这其中知道了自己的不足，之后生产出更好、更新、更节油的产品创造了条件。
    下面我发表一些作为本次赞助商的赞助感言。在国际油价不断攀升、运输经营成本持续增加、公路运输环境下，卡车的节油问题成为了运输上的重要问题。因此省油成为节约运营成本的重要手段，要省油就得有省油的发动机和合理配合的卡车，谁是最省油的发动机，这应该让权威部门来考评、来鉴定才能让人信服。商用汽车新闻正是顺应大家的共同愿望，退出了本次大赛，创新使作为商用汽车新闻更具影响力，创新使商用汽车新闻更加富有价值。中集车辆集团是以为全球市场体一流的的服务为战略化的目标，现在已经建立其覆盖北美和中国华东、华南、华北、东北、西北的11个生产基地，以及上海、北京、深圳等中型城市为主的服务网络，也就是4S店。现在已经有年生产10万辆汽车的规模，2005年度我们中集汽车集团已经销售5300余辆，此前在中国国内没有一家专用汽车企业自己投资设立4S定，我们正是以创新的精神建立了特约服务站为客户提供售后服务的固定模式，我们自己投资自行建立了北京中集车辆物流装备有限公司的4S店，包括产品的销售、配件的供应、维修服务个信息反馈等基本功能，透视我们还为客户提供按揭贷款业务和上牌等业务，大大方便了客户。我们将生产出更节油更环保的产品，你们在前面走，我们会紧紧跟随在你们的后面，让我们和中国企业一起共同合作、共创新、共同振兴中国的汽车工业吧。谢谢大家！
责编： 刘芹

[ 本帖最后由 bftfans 于 2006-11-18 11:13 编辑 ]

bftfans

原帖由 bftfans 于 2006-11-18 11:11 发表
北京中集车辆物流装备有限公司副总经理费剑平先生讲话


来源： 中国汽车报网    作者：  

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    各位领导、 ...

各位大虾，谁最近去拜访过中集的这些4S店？这些店目前运转得如何？中集在4S店上投资数以亿计，不可不察。如果这样的在世界范围内的创举成功的话，中集车辆将会发展得更加迅猛！中集的第二个春天就会更快地来到！

bftfans

中集集团从箱厂到车厂

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http://finance.sina.com.cn 2006年07月05日 15:23 《IT经理世界》

　　在获得了干货集装箱、罐箱、冷藏箱和机场登机桥等业务的全球第一之后，中集集团正在谋求半挂车业务的世界第一。

　　岳占仁/文

　　在前不久于美国路易斯维尔结束的“美国中部卡车展”上，美国Vanguard半挂车公司


   



受到了参会的专业人士和媒体的广泛关注。

　　人们关注Vanguard的原因不仅仅是它在卡车展上隆重推出了其新任总裁Jordan Owens——一个在美国工业制造、销售领域有着25年管理经验的资深人士，更因为Vanguard公司背靠着实力雄厚的中国东家——中集集团。

　　在集装箱业务上的独占鳌头，使中集集团在国内外的资本市场上声名鹊起，但是外界对于中集的车辆业务却知之不多。实际上，在获得了干货集装箱、罐箱、冷藏箱以及机场登机桥等业务的全球第一之后，中集集团正在谋求半挂车业务的世界第一。

　　集装箱之外

　　两年前的6月，张家港圣达因低温装备有限公司的总经理施才兴有些惴惴不安，因为他管理的低温液体运输车公司即将被一家深圳的集装箱制造企业——中集集团收购，“当时车辆行业的人对中集都不了解，而我本人在圣达因也有12.5%的股份，因此我要为公司和自己负责呀！”于是，施才兴居然决定假扮成中集的客户，潜入中集在南通的工厂进行“暗访”。最后，实地调查终于让施才兴消除了顾虑。

　　被中集收购后，中集迅速投资1.5亿元为圣达因建了一条具备年产1000台低温槽车生产能力的新生产线，每年增加产值6亿元。中集今年还将投入8000万元，进一步扩大产能，把圣达因建成国内最大的低温贮运设备生产基地。

　　被收购对象“暗访”的故事仅仅是中集在半挂车产业扩张布局中的一个插曲，很多中集的人回忆说，“刚开始的时候，甚至不清楚一台半挂车到底有多少个轮子”，对于2002年刚刚开始拓展半挂车业务的中集而言，半挂车业务是一个原本陌生的领域。以前中集面对的是韩国现代、韩国进道等集装箱对手，现在则是和一批全球性的半挂车企业较量，无论是产品和技术，还是市场规则和竞争对手，对中集来说都是陌生的。

　　但是在决定拓展新业务3年之后，现在的中集已不再是一家纯粹的集装箱生产厂了。

　　据中集2006年第一季度季报显示，今年1季度，中集累计销售各类车辆18496台，其道路运输车辆制造业务实现销售额13.7亿元人民币，比上年同期增长46.08%；占全部销售收入近20%，尽管所占比率不是非常高，但是给中集带来的业务和产品结构的改变却意义重大。

　　3年时间，中集前后并购、组建了通华、中集山东、华骏、圣达因、深圳中集专用车公司等企业，这些公司以及新建的制造基地已经形成了巨大的产能，目前已经确立了中集在国内半挂车市场第一的地位。

　　另外，全球半挂车市场150亿美元的规模中，北美(41%)和欧洲(33%)两个市场加起来占据了3/4的份额，因此这两个要塞对于中集而言自然是志在必得。

　　通过对美国Vanguard公司的整合，中集车辆业务也迅速布局北美，尽管根据产业数据，现在中集的Vanguard公司所占份额只排在市场的第11位，但是中集车辆业务在美国本土制造如果加上中国的出口，已经形成内外夹击之势，从数量上名列前茅将是年内能够完成的目标。

　　另外，在今年2月7日，中集通过间接收购获得了荷兰博格工业公司75%的权益，有近70年历史的博格工业公司是欧洲最主流陆路运输等装备的供应商之一，其下属的27家企业和分支机构遍布欧洲六国(荷兰、比利时、丹麦、芬兰、德国和波兰)和南非。该项交易已经获得国家发改委的许可，目前正在接受欧盟的反垄断调查，如果并购获得欧盟批准，则中集车辆业务的全球性布局将基本实现。

　　据中集集团副总裁李胤辉介绍，2005年销售各类半挂车5.3万台，预计今年的销量将达到7.5万台~8.3万台，而根据美国Trailer/Body Builders杂志的统计，世界最大的半挂车制造企业Great Dane 2005年的产销量只有5.5万台。

　　但中集集团总裁麦伯良比较看淡“量”上的成果。麦伯良说：“要做到真正意义上的世界第一，车辆业务就一定要得到全球主流市场和主流客户的认可，其具体表现为在全球主流的车型里中集有没有占到足够的比例，中集的设计、技术、工艺能否引领全球产业的标准和变革潮流等。”

　　这是一句似曾相识的话。1996年，中集的集装箱业务做到世界第一的时候，麦伯良就深刻地明白了简单的数量第一是非常脆弱的，产业和技术的变革随时都可以把这样的世界第一“拉下马”，麦伯良认为，只有在技术上和产品标准上掌握绝对的话语权，并且把产业的门槛提高到让觊觎者望而却步，世界第一的“名号”才有真正的意义。

　　全球视野下的战略决策

　　对于已在集装箱行业保持10年全球第一的中集而言，对于新产业的抉择显然是非常谨慎但又是坚决的。

　　据长安大学汽车学院陈荫三教授介绍，全球半挂车产业的规模大约为150亿美元，而且有极大的发展前景。从美、欧、日等发达国家陆路货运发展历史和未来趋势看，半挂车，特别是厢式半挂车今后仍将是这些国家陆路货运的主要运输工具，替代半挂车的产品并没有出现；而随着发展中国家陆路货运体系的现代化，半挂车也会逐渐得到更广泛的普及。例如在我国，随着高速公路网建设的推进，预计未来我国半挂车的比例将从目前的30%提高到65%左右。

　　半挂车全球150亿美元的产业规模是目前中集30多亿美元营业额的4~5倍，目前15%~20%的产品毛利率也远胜于集装箱行业不到10%的毛利率。

　　中集在半挂车领域的空间很大，更为重要的是，半挂车和集装箱在制造技术和工艺上有很多相似的地方，在客户资源上也有部分重叠，可视作集装箱产业链的一个横向延伸，而这种业务的关联性让中集新业务的拓展因利乘便。

　　与中集集装箱的主要客户交往10余年后，中集车辆集团副总经理李贵平发现，这些船公司们在开展“多式联运”业务时，也对半挂车产品有非常大的需求，“中集凭借多年积累的客户关系基础，能够快速准确地理解他们的需求，拿出可行的方案，从而把他们转化为车辆业务的客户。”李贵平说。

　　因此，早在进入半挂车的第一年，中集就争取到丹麦MESC(马士基设备服务公司)1.3万台半挂车订单，占马士基这个全球最大船公司2004年至2006年总采购量的2/3。中集去年销售的5.3万台车中有2.2万台出口美国，主要就是面向船公司客户。

　　这种从集装箱业务延续下来的客户关系资源，对资历尚浅的中集车辆业务形成了有力的支撑。

　　而世界最大的半挂车市场美国，半挂车产业存在着严重的产能过剩、成本高企、利润率低下的问题，企业倒闭重组时有发生；在这个崇尚高科技的国家里，半挂车这种传统制造业似乎也难逃被忽略和边缘化的宿命，企业普遍缺乏对现代化生产设施和技术研发的投资，产业整合的机会点已经出现。

　　半挂车的这些特征，对于已经不甘心在集装箱行业一个领域称雄的中集而言显然是比较合适的。

　　本土市场的挑战

　　中国本土市场是中集车辆业务的起点，但市场上大量劣质低价的无牌产品甚至改装车辆也在对中集的产品形成冲击，中集对中国市场整合注定是一场持久战。

　　目前，中集除了已有的6个基地(扬州、驻马店、张家港、深圳、山东、青岛)外，甘肃白银和辽宁营口的工厂将在8月投产，另外，与陕重汽合作的西安工厂也被排上日程。此外，集装箱工厂中的中集宝伟、天津北洋也在做一些高端厢式半挂车产品。

　　中集车辆还面临着对诸多收购来的企业的品牌和市场进行整合的难题。目前各子公司都在沿袭各自原有品牌，譬如考格尔公司的油罐车是用“国道”牌，冷藏车是用“考格尔”牌，集装箱半挂车又是挂“中集”牌。李胤辉认为，中集进入半挂车产业时间不长，中集品牌的渗透力有时还不如华骏、考格尔、通华、圣达因等子公司的品牌。因此，除了新产品采用“中集”品牌之外，中集车辆集团目前还是允许各公司暂时沿用原有品牌，但是这样的过渡过程使得目前的中集车辆品牌显得有些杂乱。李胤辉也承认：“沿用各自品牌的做法的确是把双刃剑，将来会逐步规划，形成一个有序的品牌体系。”

　　[size=-1]在销售渠道方面，中集已经采取了一些实质性举措，比如通过组建4S店来整合各区域的销售工作，让已经建设的深圳、上海、北京的4S店分别统一珠三角、长三角、滨海新区的销售。中集希望利用统一的4S店销售平台来规范下属各个企业互相渗透和重叠的销售体系，降低整体的营销费用，并且密切与终端客户的关系。

　　沿袭轿车的销售方式，将原本杂乱的半挂车销售大张旗鼓地改造成4S店销售在业内算是一个创举。原先专用车辆的销售业务员都没有固定的办公场所，最多仅在市场附近建一个简陋的办事处，而中集4S店的业务员现在都是西装革履，4S店内也有产品展示、维修车间、检测站、加油站、配件站等配套设施。

　　目前，中集已经为4S店花费了不少的投入，以占地257亩的上海4S店为例，中集的总投资就达1.6亿元。

　　中集还希望凭借规范的和有一定品牌层次的4S店，来进一步实现与竞争对手的差异化竞争。　　中国品牌美国造

　　“所有目标应集中于全球主流市场”，麦伯良坚定地认为，中集的核心业务都要背靠一个以中国优势为依托的全球营运体系，建立这个体系的目的是为了将全球产业资源进行优化配置，提供最有竞争优势的产品和服务。麦伯良理解的中国优势，包括市场规模、“中国制造”、人力资源等；而主流市场的优势，主要是指发达国家的先进经营理念、技术和管理知识。在麦伯良看来，这个“全球化的营运体系”才是“世界第一”的真正基石。

　　由于车辆业务定位于面对全球多个主流市场，因此中集已经不能仅仅依靠中国的制造基地，向远隔万里的国外客户提供产品，中集必须建立一个海外支撑体系。

　　满足有跨国经营经验的国际化人才需求，让中集车辆业务领导备感压力：“尽管中集与国际商业伙伴的10年合作已经积累了一些国际经验，但是离大规模开展跨国经营的要求还相去甚远。”

　　为此，中集集团总部专门组织成立了一个“国际化干部培训班”，向跨国经营团队输送人才。但是由于多个跨国项目同时启动，中集也只好寻求“在跨国实践中培养人才”。

　　美国Vanguard(收购时的名称是HPA Monon)项目的运作就是中集海外扩张的一次演练。

　　HPA Monon公司有50年历史，其资产曾经4次易手，1997年最后一次转手时的价格为1490万美元。在“9.11”带来的产业低潮中，该公司于2002年5月申请破产保护，但在与中集接触时，HPA Monon的老板依然开出了1700万美元的价格。庄顺山带领的中集北美项目组分析后认为，其价值只有700~800万美元，而且依照形势判断，行业萧条让其他美国半挂车公司自顾不暇，参与竞购的可能性不大。因此中集没有急于求成，而是做负债银行的工作，推动其进入清盘和拍卖程序。不出所料，最后的结果是中集是唯一参与竞拍的公司，最后的成交价格是367.3万美元。

　　Vanguard对中集的意义不仅在于北美市场本身，中集还可以通过这个平台把美国先进的道路交通运输方式、技术和理念引进到中国，同时，也可以利用中国基地的制造成本和人力优势为Vanguard提供有力的支援，从而形成一种有效的互动。

　　为了让Vanguard重新投入营运时站在高起点上，中集费了很大的功夫，特意通过“猎头”吸纳了大批北美半挂车业界的优秀人才，如任命模具、部件厂商美国Danly IEM公司的前总裁Jordan Owens出任总裁，Vanguard的采购总监来自北美最大的半挂车公司Great Dane，技术总监来自Stoughton(北美第四大)，销售总监来自美国现代(北美第五大)。

　　Vanguard虽然资产上有120万平方米土地、6个厂房和大量装备，但是总体上布局分散，生产效率低下。而更让人难以置信的是，生产线上许多工序的自动化程度非常低，例如一道“侧板铆接”的工段，需要工人踩着梯子攀登作业，而在此工作的美国女工本来就身高体肥，爬上爬下地折腾几个来回，就已经大汗淋漓疲惫不堪了。

　　中集的技术人员花了两天时间勘察了工厂情况，并在Vanguard工厂所在地Monon小镇的一个乡村酒店里驻扎下来，通过与美国的生产管理人员详尽沟通之后，中集终于比较顺利地拿出了对Vanguard工厂进行改造的方案。

　　来自上海中集冷藏箱公司的技术专家宋卫国为“铆接”工段设计了一套悬挂式的工具和一套自动化升降操作台，让员工摆脱了爬上爬下的辛苦，同时，人工也节省了一半。在原先的生产线上，笨重的木地板是用人力扛到厢体里面进行安装的，现在按一下电钮就可以了，而美国籍新员工、工程师Harvey也不甘示弱，为地板工装程序设计了自动排钻机，提升了木地板工段的生产效率。

　　工厂的焕然一新，率真的美国员工决定在每个工序完成时都用《亚洲雄风》这样的中国歌曲作为提示音乐，来表达对中国人的好感。

　　但是美国人也许没有看到，Vanguard成功改造的背后，是中集上下几乎调动了所有的内部优势资源，来竭尽全力支援这个项目。中集青岛冷箱厂派出技术人员到美国协助安装调试生产线；向Vanguard工厂输送有竞争力的零部件的工作由上海中集宝伟公司来负责，他们对运输方案进行反复研究，大幅度降低了越洋运输的物流成本；Vanguard的复合板材原先全部是从东南亚进口的，现在，全部改由中集在广东新会的基地配套供应。

　　从2004年1月重新投产以来，Vanguard公司“中集牌美国造”的优势已经逐步显示出来。2004年，Vanguard销售厢式半挂车2910台，2005年增加到4903台，以中国基地作为强大后盾，Vanguard总裁Jordan Owens确信，公司将能够以每年翻番的增长速度来赶超对手。■

[ 本帖最后由 bftfans 于 2006-11-18 12:13 编辑 ]

jsb6688

：）！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

股市潜规则

中国出口集装箱运输市场评述(2006.11.17.)   
  
市场总体行情振荡整理，欧洲航线继续保持平稳

　　本周，中国出口集装箱运输市场总体行情振荡整理，主要航线市场运价小幅波动。11月17日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数报1069.95点,上海地区出口集装箱运价指数报1048.86点，分别较上周下滑0.9%、1.2%。

　　本周，欧洲航线运输市场继续保持平稳态势。受圣诞货出运的持续影响，欧洲航线货量仍旧保持稳定，运价维持在前期较高的水平，据业内人士预计，圣诞货出运对市场行情的影响要延续至11月底12月初。欧洲航线的旺季附加费（PSS）从11月15日起陆续取消，船公司将视市场行情重新调整海运费。11月17日，上海航运交易所发布的欧洲航线运价指数为1326.85点，与上周基本持平。地中海航线市场表现一般，11月17日，上海航运交易所发布的地中海航线运价指数为1358.12点，与上周基本持平。

　　美西航线近期货量充足，运价平稳。11月17日，上海航运交易所发布的美西航线运价指数为1193.33点，较上周上涨2.5%。

　　近期，澳洲航线市场形势继续向好，船公司出现爆舱现象，运价上涨。分析其原因主要是船公司投入运力相对较少，致使在货量充裕的情况下该航线运输市场出现此种繁忙的景象。

　　本周，日本航线市场行情有所波动，货量较前期有所下降，市场运价小幅下滑，各口岸运价略有差异。11月17日，上海航运交易所发布的日本航线运价指数为841.63点，较上周下跌4.6％。


上海航运交易所信息部

2000airex

时间：2006年11月18日10:19   我来说两句(90)  　     


  
财经博客  黄明胜：潘石屹一“作男”而已  郭凯：把保姆的上床服务纳入中国GDP?  
  
  
【来源：新华网】  



　　新华网纽约１１月１７日电（记者卢怀谦）由于交易者对石油输出国组织（欧佩克）是否会进一步削减原油产量持不同看法，１７日国际市场油价涨跌不一，其中纽约市场油价小幅下跌，收于１７个月来的最低点。

　　当天，纽约商品交易所１２月份交货的轻质原油期货价格每桶下跌４５美分，收于５５．８１美元，为２００５年６月１５日以来的最低收盘价，盘中一度跌至每桶５４．８６美元。伦敦国际石油交易所明年１月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上升４５美分，收于５８．９９美元。




　　另外，纽约商交所１２月份交货的汽油期货价格当天每加仑上升１．１５美分，收于１．５４１１美元；１２月份交货的取暖油期货价格每加仑上升０．８４美分，收于１．６６８９美元；１２月份交货的天然气期货价格每１０００立方英尺（１立方米约合３５立方英尺）上升４２．４美分，收于８．１７９美元。

　　欧佩克今年１０月２０日宣布，从今年１１月１日起将该组织的原油日产量减少１２０万桶，以阻止油价继续大幅下跌。不过，部分市场研究机构对欧佩克成员国是否有力地执行了这一减产决定表示怀疑，而交易者对欧佩克下一步如何行动也持有不同看法。

　　欧佩克定于今年１２月１４日在尼日利亚首都阿布贾举行部长级会议，以讨论全球原油供求形势和决定该组织下一阶段的原油生产政策。市场分析人士认为，欧佩克是否决定继续减产将成为影响油价走势的重要因素。

meng-h

巴菲特的智人睿语 plus我的评论-----alex
作者: address-withheld@my.opera.com.invalid (ann)
时间: [ 2006-11-18 12:22 ]

任何不能永远发展的事物，终将消亡。　
　If something can’t go on forever, it will end.
(Alex注，70%在纽约证交所的股票永远消失了，这也是中国的未来。这句话是他从物理学变通过来的, “不永远运动的，就会停止”.价值投资每年的全美60人聚会，包括大家一起听爱因斯坦的相对论。因为价值投资相信，知识是不可以用专业分割的。中国的大学，最擅长培养会微积分的高分低能人士。这种人缺乏从A直接跳到Z的能力。缺乏从物理/数学/文学/艺术跳到股票的能力. 微软和IBM的第一轮面试，考你“北京有多少个百万富豪”，就是为了消灭这些“什么都会，就是不会思考的人”，这种人回答是“我不知道”, 这种人也不会爱艺术。）


　　1988年年报 时间是杰出企业的朋友，平庸企业的敌人。
（是的，有的股票现在在3000点呢，讨论上证是多么的无聊，甚至可以列入幼稚）

　　1989年年报 当发现自己处在洞穴中时，你要做的第一件事就是停止挖掘。
（高手多，这句话就不用多讲了）

　　1990年年报 在错误的道路上，奔跑也没有用。
(插一句，奔跑也没有用，大喊大叫也没有用）

　　1993年年报 可口可乐在1890年时整个公司大约值2000美元今天它的市值为500亿美元。如某个人在1890年时买该公司股票时，有人可能会对他说：“我们将会有两次世界大战，会有1907年的大崩盘。是不是最好等一等？”我们不能犯这个错误。
(Alex注，这才叫长线！世界大战和崩盘都不怕，老尚的股权改革算什么？）

　　1994年年会 几乎在任何领域，专业人员取得的成就明显地高于门外汉。但在金钱的管理上往往并非如此。
(呵呵, 你们天天看到失败的专业人士）

　　1994年12月6日投资的基本思想是：把股票当作企业来看待，利用市场波动来取得优势，寻找安全的余地。这是本.格雷厄姆教导我们的……百年以后,这仍将是投资的基石.
( 是的，波动在BS模型里是风险，在价值投资却是优势。你能3折买赤湾，这难道会风险更大吗？)

　　1994年12月6日如果你一生中找到三个杰出的企业,你就会变得非常富裕。
(同意, 继续努力中）

　　1996年年会 1986年我的最大的成就就是没有做任何蠢事。诀窍是当没有合适的事情可做时，就什么也不做。
(Alex-----对，永远呆在市场上是错的，空仓比止损境界高多了）

　　广泛引用购买股票很简单。你要做的事情是按低于企业内在价值的价格购买一家企业的股票，如该企业管理层诚实可靠、有能力，那么你就永远持有这些股票。
（注意，他说的是永远）

　　1990年8月6日 近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。
（好股就一个字：贵）

投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
（看第一句的评论，中国从来就培养只会数学的白痴）

“ 市场先生”是你的仆人，而不是你的向导。
（Alex言， 这是投机和投资的一个明显区别，投机的往往说自己“对市场有敬畏之心”，而投资人士把Mr.Market“市场先生”当成神经质的家伙，被他引导，只会一起疯。所以，我们利用“市场先生”, 我们无视噪音。）

在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
（反向就是价值的源泉，但是反向不代表你是价值投资）

从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。
（老师的话）

价格是你所付出的，价值是你所得到的。
（上大学的学费，是价格，大学教育是价值。价格和价值是不等的。)

乐观主义才是理性投资的大敌。
(价值投资，就是爱悲剧。 A civilization gone with the wind)

我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
(我以前很爱技术指标, 就是精确的错误.）

对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清醒地知道自己不知道什么。 如果你不愿意拥有一家股票10年，那就不要考虑拥有它十分钟。
(买股票不是买个代码）

于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
(Alex言，总有很多人问，“为什么我拿了好股赚不到大钱？”“为什么我被洗盘出来了？”，这就是答案了，因为你不敢，你不敢是因为你不信你自己的系统.举例说， 一个高手说他选的某个股票收益是80%的时候，各个论坛的菜鸟会惊叹不已，我却会向那个“高手”问一个问题，“你买了这个股多少呢”，如果你用一半的钱买，你的收益率就立刻降到40%，如果是用1/4的钱买，你的收益率就立刻降到20%. 别的五六个股票亏损和成本加上去，就更低了。这也是股评的常用伎俩。记住了，下次有人拿了一个股票收益是80%，不要忙着惊叹。）

考拉78

在中国股市上个人觉得中集只要管理团队不发生大的变化,是可以长期持有的股票.总有一天,股价会体现出这家公司真正价值,我们共同期待.

meng-h

弗里德曼，自由经济的智性生存者

唐学鹏/文

11月16日，世界上最伟大的自由经济经济学家米尔顿.弗里德曼（Milton Friedman）去世，享年94岁，高寿红利。用导演安哲洛普罗斯剧本里话说，“死亡，对于一些人，仅仅是沉默的赞叹，就像雾中风景。”

米尔顿.弗里德曼和邓小平都身材矮小，但投射在历史坐标上的身影都很长，巨长无比。整个世界都公认，这两个人是20世纪将整个世界带入自由经济和市场经济巨潮里的关键人物。

巧合的是，此前，另外一位著名的经济学家加尔布雷斯也在今年去世了。著名的凯恩斯主义者加尔布雷斯是弗里德曼最大的论敌。加在美国物价局工作主导了二战后最长时间的物价控制，弗里德曼攻击他说，对于美国的经济恢复来说，至少拖延了好几年。现在看，弗里德曼这个批评是完全正确的。

就在弗里德曼去世前不久，诺贝尔经济学奖颁发给了费尔普斯。费最杰出的工作就是推进了经济学界对于“失业和通胀”的理解，实际上，这也是1976年弗里德曼获得诺贝尔奖最重要的理由（当时，弗里德曼获奖的演讲词就叫“失业和通胀”）。费的获奖也可以看作斯弗里德曼的二次获奖，的确，他这个贡献太重要了。

                                                              智性，智性

尽管弗里德曼的父母是“血汗工厂”的雇员，尽管贫穷的他得益于公立学校的培养，但是他就始终站在反对政府对私有产权进行任何（哪怕一丁点）限制的立场上、他诅咒公立学校的低效、他反感政府的公共支出和福利补贴、他鼓励新的政治家掌权摧毁政府实施的各种管制——例如对医生牌照的管制（这造成了医生群体的高收入和医疗市场的无竞争性）以及色情毒品产业合法化。从这个意义上说，他没有被自己的阶级血脉和情绪所蒙蔽。他强调自由选择的重要性、他警惕肯尼迪式的爱国主义（肯尼迪说，“每个人要考虑自己为国家做些什么，而不是相反”），弗里德曼说，“如果国家不能为个人增添安全，自由和私产保护，那么要国家这个怪兽做什么呢？”

对弗里德曼进行思想阵营划分是一个难题。他不承认自己像哈耶克一样，是一个保守主义者，但是，他也不愿意说自己是自由主义者，他可能在保守阵营里偏左一点，或者自由主义的阵营里偏右很多。

例如，弗里德曼是不会反对堕胎的，他不会剥夺人们在这方面的自由权利，因为就像他的徒孙（他的学生贝克尔的弟子）列维特说证明的那样，堕胎可以消灭很多潜在的犯罪人口，这种张扬着赤裸裸种族优生学的经济分析一直遭到保守人士的“剿灭”。列维特的思考源头其实来自弗里德曼，因为弗里德曼认为，不允许堕胎其实是一种教会把持的社会强制机制，它实际上消灭了自由选择的可能性，会衍生出很多问题。他鼓吹毒品自由化，他认为，这个世界是不完美的，驱逐吸毒是有耐心，用国家权力驱逐毒品是不可能的，带来的后果仅仅是毒品价格变得更好，上瘾者为了获得价格更好的毒品而去抢劫杀人，这是衍生出来的。或者滋生出更多的官僚，他们控制了毒品的出售和租金。简单地说，运用国家权力不是产生更多的衍生犯罪，就是制造庞大的寻租阶层。我想，一个顽固保守主义者不会这样思考问题。

正是弗里德曼这种狡猾的充满张力的面向未来的智性使得他大大增强了自由经济阵营的思考水准，弗里德曼对自由市场的理解充满着灵活的智性和经验主义气质（甚至有点凯恩斯的灵活性），而不是一种宗教热情式的。这在他生前最后几年，承认了货币主义在一些技术推断环节的错误，就能体现他的灵活精神，因为美国和欧洲经济运行的现实证伪了他的理论，他爽快地承认了，他的自省还给他更多的荣耀，大师的风采无损。

这一点把他同另外一位伟大的自由主义大师哈耶克（也许还有米塞斯）区分开来。比如，弗里德曼有一个开放的，面向未来的经验主义学术验证标准，即“实证经济学方法论”。
他认为，理论模型的假设是不重要的、可以不符合实际，可以高度简化、可以假想化真空化、可以充分挤掉经验世界的东西，只要理论模型的结论和预测能力同未来发生的现实是高度吻合高度相符的。这让先验主义者哈耶克愤怒无比，他认为弗里德曼的方法论哲学比凯恩斯还要糟糕。但我觉得，弗里德曼的哲学是波普尔和伟大的实用主义者詹姆斯结合体，它有它的微弱的局限，但它依然是一种高级的存在。

无疑，哈耶克有着最深邃但又最无趣的大脑，在被同样没有智性更加无趣的中国学院份子引用时他是一个“神”，但面向未来时他是一个“懦夫”。因为，他根本不愿意沿着自由市场进行“边际创新和边际理性建构”，他也无法做到。于是，整个20世纪思想史上，虽然预言“通向奴役之路”的哈耶克却无法承担抗击凯恩斯主义的重任，这个任务必须交给拥有凯恩斯式的狡猾和智性的弗里德曼身上。而弗里德曼完成了这个伟大的历史任务，无论是爬满数字和模型公式的学术专业角度，还是通过出版《资本主义和自由》以及《自由选择》这样畅销书的公众流行角度。所以，在自由经济领域，弗里德曼是最大的大师。

例如在解释1929年－1933年大萧条方面，米塞斯和哈耶克认为这是一种资本主义自我调整，任何干预和反萧条行动都会带来更大的萧条。弗里德曼认为奥地利学派的解释力根本不靠谱，他用统计数据证明正是美联储错误的货币收缩导致了大萧条，原本没有这个错误，这原本是一次温和的衰退。他的推断被上个世纪80年代的英国衰退和90年代的德国衰退所继续证实。收缩的货币往往带来更大的经济收缩已经写进了教科书里面，仅仅因为它的解释力，面向未来的解释力。

在抗击旧式凯恩斯主义方面，弗里德曼的智性和“面来未来”的精神发挥着更大的作用。哈耶克喋喋不休地恐吓福利干预国家将化作极权控制的坟墓（资本主义的体制调节能力和理性建构能力被他漠视了），当时掌握权势的凯恩斯份子一笑置之，哈耶克在当时的主流经济学家看来是一个喜欢夸大和不靠谱的老家伙（当然，他在东方极权国家里的自由知识分子眼中永远都是靠谱的）。只有弗里德曼，他在20世纪60年代都准确地预言了“滞胀”，一味追求政府开支刺激和消除失业率获得快感的凯恩斯主义者迟早要遭到“失业率高企，通胀率高位”的报应。这个面向未来的预言被精确地证实了，萨缪尔森说， “是滞胀的出现真正打击了凯恩斯主义，伤了它的元气”。弗里德曼终于用他的方法论捍卫了亚当.斯密自由经济的伟大传统，他扭转了世界的知识导向，他点燃了古典自由主义的薪火，自然，他的攻击也促进了凯恩斯主义更高层次上的复兴。

弗里德曼一直都认为货币太重要了，货币是导致萧条的根本原因，货币是刺激经济的主导力量，以致于它只能交给中央银行。人们所要做的是让中央银行操纵货币行为受严厉规则的限制（比如他提议的“单一规则”）和操作过程透明化。有趣的是，哈耶克则极力反对将货币发放权给中央银行，他认为这意味着垄断，而是应该鼓励私人发行货币，让多种货币进行竞争，让市场挑选出最佳的货币和最佳货币的流通范围。哈耶克显然对货币区之间的竞争和自发转换非常有信心，他意识不到，这种私人货币的竞争将带来更多的交易成本，而这些交易成本往往会引致新的政治权力进来（根据政治学的逆科斯定理），构成新的利益结构，将这些货币区的范围稳定化变成有利可图的事。最终的后果是，哈耶克所设想的货币竞争（竞争中统一）没有出现，严重的货币分割化（贸易分割化）却会涌现。究其区别的根源，弗里德曼不反感政府，但跟设计共产主义社会的马克思一样，希望政府能够萎缩，没有普遍性的干预经济能力，但保持某种机动性。而哈耶克则一直想让政府“虚无化”，推崇和赞美自发的秩序和合作，即使这种自发是非常自然的原始性自发，即使这种自发和协作是长不大和低级的。他也热爱。毫无疑问，哈耶克缺乏的就是弗里德曼这种面向未来的智性。

                                                  边际创新

弗里德曼有几个漂亮的“沿着自由市场的边际创新”。他的核心思想是，市场是伟大的，但也有不完美的地方。我们需要小心维护市场本身的伟大，但同时可以创造出局部理性建构来激发市场的多样性和处理能力，使得市场运作更为有效，市场中的弱势群体可以从市场运作本身获得救济的力量，市场中的强势者也能从市场运作本身中得到纠正的提醒。

创新之一是自愿兵役。他说，强制性兵役的背后其实是一种强制性（选兵就像抽奖）的控制。兵役也应该是一种自由选择，如果废除了这种选择，那么士兵的待遇肯定会被强制性降低，形同剥削。于是，人人想的是熬过兵役捱过自己青春几年黄金岁月重新返回社会（例如猫王就是这样想的），军队的整体专业技术积累被削弱了。这样反而降低了兵役质量以及遇到紧急事态大规模征兵的能力。

另一个是学券制。他说，政府要是真想帮助穷人，不要开更多的公立学校，因为学校必然是官僚或者低效的，而是给学生们学券，不强制他们上公立学校，他们可以拿券去私立学校去抵冲学费，然后政府再为私人学校兑换学券。这增大了学生们的选择性，加强了学校间的竞争。这也给我们中国的教育改革提供了启示。如果政府想改善教育，想要补贴穷人，就应该补贴到“人”，而不是补贴到“学校”，让穷人拿着“补贴”去市场上选择，这样才能促进教育的竞争和质量的提高。实际上，我们前些年的“房改”也是这个问题，如果真的将国家“补贴”按照既定的分配规则打到个人头上，而不是所谓的“补房子补面积”，那么房改就不会存在这么多问题。但正是由于那些有权势的利益群体鼓吹后者，造成了一波又一波的“寻租”，无穷无尽的反复“分房”。

弗里德曼还有一个“创新”叫负所得税，收入低于个人所得税起征点的穷人可以得到转移支付，其转移支付的大小就是收入和起征点的差额。这个思想完全是基于自由市场运行规律，远远比中国正在实行的所谓“最低工资”要深刻和有效的多，“最低工资”根本不会提高穷人任何福利，它只是抬高全社会的通货膨胀。

弗里德曼认为，目前盛行一种歪风，非要将企业家变成社会责任型企业家（我特别讨厌管理学上这种可耻的八卦）。原本企业家只需要在成本－收益的衡量框架对创新负责，现在，企业家的功能五花八门，相关利益者的要求此起彼伏。企业家必须先打扮成慈善家，给劳工以爱，涂抹上社会功德才可以见人似的。实际上，这歪曲了企业家的功能，企业家仅仅应该对竞争和创新负责。而不是以捐钱获得社会名声，以避税获得实际利得。当我看到中国企业家常常说“我们不捐助是因为没有免税政策”，我就能理解伟大的弗里德曼的判断：如果企业家是好斗的蛇，为何一定要求他，至少从形态上变成美女蛇呢？

弗里德曼说，所有通胀都是内生的，都是那些想获得信贷的人“要”出来的，所以央行的职责应该是控制货币供应，提高货币政策的透明度（虽然他制造了很不切实际的单一规则），防止通胀。讽刺的是，我们中国的“流动性泛滥”的罪责总是贸易顺差，怪责“国外部门”或者热钱，而不检讨我们内部的低利率和松信贷问题。的确，贸易顺差导致了更多人民币出笼（美元换人民币），但贸易顺差的产生恰恰是央行低利率和低汇率刺激出来的，企业获得了太多的“软钱”（easy money），在这个意义上，货币主义永远是对的。没有所谓的“国外部门”输入通胀，没有所谓的“内部和外部双失衡问题”，解决了内部失衡就找到了打开 “外部失衡”这扇门的钥匙。通胀和流动性泛滥都是我们自己的问题，我们自己创造了它。

三段

个人的看法：39的核心竞争力在于其务实和进取的企业文化，以及较为优秀的公司治理（最后一点招商系的都还不错）。

阿拉尔耶

?

bftfans

人呢？看来这里真是长期价值投资者的阵地，对涨跌已经不放在心上了。中集开始踏上了价值回归之路！ 其内在价值当在20-30之间，不知市场先生会否给我们更大的惊喜？

jwmei0039

涨跌不惊，坐看中集舒卷。