中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

2000airex

--> 中金公司今日即将出版的研究报告有：

        *        集装箱和港口机械从行业属性来说均带有周期性。但是，中集集团和振华港机这2家公司在其全球市场占有率较低的时候，却实现了长期的连续增长。这主要是由于：拥有核心竞争力的公司可以通过不断挤占竞争对手的市场份额抵消整体行业波动的影响。当中集集团和振华港机经过长期增长，其全球市场占有率最终达到60％以后，其最终演变为一家和行业景气度高度相关的周期型公司。

前半部分正确,后半部分大错特错.永远不要低估一个优秀公司的能力.行业有周期,公司的能力与日俱增.

2000airex

这波A股大跌是所谓的价值投资的基金们又一次极其短视的行为,箱价下跌就是世界末日了吗?

john深蓝

原帖由 2000airex 于 2006-8-16 11:00 发表
这波A股大跌是所谓的价值投资的基金们又一次极其短视的行为,箱价下跌就是世界末日了吗?

现在下这样的结论也许冤枉了基金们,因为存在这种可能,就是基金在前段时间牺牲一部分筹码,迅速将股价砸低,然后通过漫长的横盘整理后略一发力,可以低价收集到更多的筹码,达到先予后取的目的。
小时候玩用针筒抽水就有这种经验，就是要反复推拉，才能尽量将针筒的空气排出，使针筒里注满更多水。

股市潜规则

华泰证券
　
　　中集集团百慕大式认沽权证，中集ZYP1（038006），规模4.24亿份，行权价格： 8.868元，行权比例： 1：1.13，存续期间： 2006-05-25到2007-11-23，行权期间： 2007-11-19，到期日期： 2007-11-23。中集ZYP1最大的特点是两市所有权证中存续期最长之一，要到2007年11月23日才到期，时间价值极为突出。另外总份额仅4个多亿，盘小袖珍很容易拉出突破性的中阳线。形态上038006中集认沽权证形成完美的底部蓄势后的加速突破形态，作为两市存续期最长的权证之一有望爆发猛烈飙升行情。中集认沽权证具有较大的上升空间。首先该权证自上市以来最大跌幅达74.42%，自7月12日探底0.844元后，该权证在底部进行了一个多月的震荡，底部换手充分，筹码不断集中，因而反弹的空间十分广阔。二是盘小，中集认沽权证仅4.2亿的份额，在权证板块中属于袖珍型，比招行、沪场、武钢等的规模都小得多，本轮权证炒作的最大特点是小盘权证受到各路奖金的追逐，涨幅也最为惊人。中集认沽权证4亿多的份额市值仅4.8亿，只要有资金推动就极易走出飙升走势。三是中集正股股价经过连续数年的上涨后，前期在高位跌破上升通道，近日弱市横盘后有再次暴跌的征兆。中集去年业绩增长已现疲态，激烈的行业竞争使该公司状况不容乐观，而一旦中集股价再次走低，中集认沽权证内在价值即将得到快速提升。
　　从其走势看，近日该权证放量连续拉出5根阳线，完成了小圆底的构筑，强势特征明显，井喷在即。

2000airex

中集ZYP1：圆底形成 井喷在即

华泰证券
　
　　中集集团百慕大式认沽权证，中集ZYP1（038006），规模4.24亿份，行权价格： 8.868元，行权比例： 1：1.13，存续期间： 2006-05-25到2007-11-23，行权期间： 2007-11-19，到期日期： 2007-11-23。中集ZYP1最大的特点是两市所有权证中存续期最长之一，要到2007年11月23日才到期，时间价值极为突出。另外总份额仅4个多亿，盘小袖珍很容易拉出突破性的中阳线。形态上038006中集认沽权证形成完美的底部蓄势后的加速突破形态，作为两市存续期最长的权证之一有望爆发猛烈飙升行情。中集认沽权证具有较大的上升空间。首先该权证自上市以来最大跌幅达74.42%，自7月12日探底0.844元后，该权证在底部进行了一个多月的震荡，底部换手充分，筹码不断集中，因而反弹的空间十分广阔。二是盘小，中集认沽权证仅4.2亿的份额，在权证板块中属于袖珍型，比招行、沪场、武钢等的规模都小得多，本轮权证炒作的最大特点是小盘权证受到各路奖金的追逐，涨幅也最为惊人。中集认沽权证4亿多的份额市值仅4.8亿，只要有资金推动就极易走出飙升走势。三是中集正股股价经过连续数年的上涨后，前期在高位跌破上升通道，近日弱市横盘后有再次暴跌的征兆。中集去年业绩增长已现疲态，激烈的行业竞争使该公司状况不容乐观，而一旦中集股价再次走低，中集认沽权证内在价值即将得到快速提升。
　　从其走势看，近日该权证放量连续拉出5根阳线，完成了小圆底的构筑，强势特征明显，井喷在即。

留平头

喷的 好。喷死一个少一个

shanmin

下跌也好，把不坚定的人的洗出去，留下来的都是FANS，我看，楼上的几位是怎么都不肯下船了。:)

john深蓝

喷得再猛烈一些!

股市潜规则

各主要航线运量高涨

——国际集装箱7月份运输市场评述



钟 原



太平洋航线

本月太平洋航线货量在6月份的较高水平上继续稳中有升，7月中旬美西、美东航线舱位利用率就已超过了95％，很明显的表现出了旺季特征。

随着货量的攀升，承运人一直在酝酿着新航线的开辟和船型的进一步提升。商船三井欲升级其PSX航线，用6 400   TEU型船舶替代4 800TEU型船舶，使得该航线年运力提升1/3。中海拟投入5艘8 500 TEU型船舶，替换目前平均运力为5 700 TEU的AAS航线，从而使得航线年运力一举提升14万TEU。伟大联盟和新世界联营体也将继续合作，从8月份开始开辟从亚洲经由巴拿马运河到美国东海岸的航线，投入3 500TEU型集装箱船，提供周班运输服务；航线挂港将包括上海、赤湾、蛇口、香港、诺福克、萨瓦纳、曼萨尼约等。

尽管运量转好，但TSA旺季附加费PSS的推进并不十分理想。TSA曾宣布在6月15日、7月15日、8月15日会有三次动作。但从前两次的实际执行情况看，6月15日的PSS美西航线几乎没有实现，美东也只实现了一小部分，而7月15日的计划则基本流产。

亚欧航线

7月份亚欧航线也尽显旺季特色。船舶舱位利用率节节高升，远东/西北欧线西行超过了100％，远东/地中海线稍稍逊色一些，但也达到100%左右。从地域来看，华东和华北出口的火爆程度要超过华南市场出口。

运力方面，新船、大船上线提升运力，依然是亚欧航线的主旋律。韩进订购的6 655TEU型高速船舶中的第一艘已于7月份交付，将被投入亚欧航线运营，以缩短亚欧航线的航程。东方海外第10艘  8 063TEU型船舶日前命名下水，并投入伟大联盟的EU4线运营。达飞海运与中海集运将从8月份开始，联手开辟一条新的亚洲/西北欧航线，投入8艘9 400 TEU-9 600TEU型船，该线达飞称之为FAL2，中海则称之为AEX7。从表面看，航线运力将大幅提升，但中海要将欧洲2线AEX2撤线，增加的运力将被抵消一些，对航线的冲击可能不那么大，而且从中海这边的情况来看，其亚欧航线总体运力甚至要下降。

随着货量的上涨，FEFC7月1日的GRI普涨计划总体实现了一半以上，涨幅达100-150美元/TEU（计划为250美元/TEU）；远东/西北欧航线率先提价，远东/地中海航线紧跟其后。与此同时，FEFC还决定对所有从亚洲至欧地的货物征收旺季附加费PSS，实施时间从8月1日开始，幅度为90美元/TEU。从承运人的信心看，西北欧航线征收PSS的可能性较大，地中海线要稍弱一些。

大西洋航线

受欧洲休假的影响，7月份大西洋航线舱位利用率有所下降，西行约80%-90%，东行仅70%左右。由于从去年年中以来，大西洋航线的良好态势吸引着承运人不断投入运力，运力的过快增长已给航线经营带来压力。下半年若承运人继续热情不减，大西洋航线供求可能会发生偏移。

次干航线

7月份澳州航线市场运量增长较好，货量稳定，市场舱位利用率普遍达到90％左右，有些公司甚至达到95%以上。受运量转好、即将进入旺季的支持， AADA 7月1日起对中澳线南行实行的GRI得到了部分实现，计划幅度为300美元/TEU、600美元/FEU。实际情况看，上涨了近一半（100美元/TEU-150美元/TEU），在承运人的预期之内。8月15日250美元/TEU、500美元/FEU的PSS，因应澳洲线旺季，承运人也较有信心。

波斯湾航线是今年调整较为频繁的航线之一。从7月中旬开始，达飞轮船正式退出和北欧亚、韩进及Laurel Navigation合营的Super Galex航线，投入5艘2 500TEU型船，独自开通了一条连接亚洲、印度和中东海湾地区港口的新航线Cimex；原Super Galex航线由另外三家公司继续经营。川崎汽船则宣布，将和太平船务合作于8月份开辟一条连接亚洲和亚丁湾、红海的周班航线。目前波斯湾航线处于旺季，市场货量旺盛，承运人的舱位利用率也比较高，达到90%以上。运价方面，继5月旺季附加费PSS和6月GRI后,本月中旬承运人拟再提价50美元/TEU，但受达飞单独开线的冲击，市场运价不仅未升反而略有下滑。现承运人正酝酿8月中旬的PSS，幅度为100美元/TEU、200美元/FEU。

股市潜规则

《品牌世界》 2006年8月号  作者：刘波涛



中集集团研发大楼是一座船形的建筑，远远望去仿佛一艘正在航行的巨轮。如果站在它的八楼向东眺望，你可以看见辽阔的海洋，还有对岸影影绰绰的香港。如果将视线对准西南边，则是此起彼伏的五颜六色“铁盒子”组成的连绵起伏的“山脉”。

在这座三面环水的风水宝岛上，似乎任何奇迹都有可能发生，任何豪言壮语也不会显得突兀，至少对中集人来说是这样。“我们当初的目标就从这里走向全球，”这句中集人都能背诵的话如今正在鞭策中集驶向另一个世界第一。

十年前，这家企业还是一家频临倒闭的小厂，然而，现在却一举成为拥有四个世界冠军头衔（干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、登机桥）的全球级企业。在中国的冠军企业中，中集集团的快速崛起是异数。

对公众来说，中集是一个闷声发大财的典型：不事张扬净利润就达到了26.69亿元；而对于业界，中集却是一个蹦极的冒险玩家，它总是在行业低迷时大举出手，并用一套中国式的组合拳将同样是世界级的日本、韩国企业撂倒在地。

峥嵘十年，中集是如何在半隐形状态下，不经意间就玩出了一个世界冠军的？要揭示一个冠军企业成功的秘密，走进中集是一个最好的选择。



阵痛十年



在深圳蛇口客运港斜对面，深圳南方中集集装箱制造有限公司的大门显得有些陈旧，堆满了蓝色集装箱的厂房昭示着这个企业的历史已有了些年头。

中集的头七年是一段难熬的日子。中集是与深圳特区共同成长起来的合资企业，它由招商局、丹麦宝隆洋行以及美国海洋集装箱公司于1980年合资组建。与一夜暴富者截然不同，中集并没有因深圳速度而快速崛起，反而陷入了连年亏损的泥沼，甚至沦落到了差点被清盘的地步。作为深圳的首批合资企业，中集的这种阵痛几乎是必然的，它牵扯到的不仅是企业的运营，更在于中国经济的大势。

对于逐浪市场经济的先驱来说，遭受风雨的鞭打更考验资本的信心与耐心。当初投资三方签署合作协议后，美国海洋集装箱公司因忧虑中国的集装箱厂过多而退出了合作。美国人的忧虑并非完全没有道理。当时几乎每一个沿海港口都有相对应的集装箱生产厂，较低的门槛和本地优势是这些企业存在的理由，但从全球化的视野去看，重复建设、产能过剩等弊端正在将中国企业的成本优势消耗殆尽。

中集从一开始诞生，就不得不面临这个恼人的烦恼。时隔多年后，中集集团副总裁吴发沛强调了“进入时机”的重要性，这句耐人寻味的话正暗合着20多年前中集的走向。在至少几年的时间里，作为集装箱生产大军中的一员，中集并没有在集装箱业务上有太多的建树，反而在登机桥等非典型业务中大有突破，登机桥甚至荣获了“深圳市1991年度最佳合理化建议和技术改造项目奖”。

身处阵痛期的中集并没有打算放弃最初的方向，对它而言，登机桥业务并不是中集的全部，而只是中集战略构想的一枚棋子。“这并不是一个夕阳产业”，这句中集人反复强调的话不久便得到了印证。

当中集走上世界级企业的殿堂时，那段落魄的日子鲜有人再提及。但对中集来说，这十年阵痛换来的是一个对中国优势的清醒认知和产业脉络的精准把握。自从1992年麦伯良主持中集后，情况发生了逆转。



并购时代



在产业低迷期大举并购以获得规模优势，这被认为是中集崛起的关键。但在吴发沛看来，中集的成功来自对集装箱产业大势的判断，“不在产业大势下谈并购没有多大意义。”

上世纪80年代中期，同质化的竞争让集装箱企业行走在生死存亡的边缘。一方面，干货集装箱的制造成本已透明化，只有大型工厂才能打压原材料供应商的价格，获得较低的成本优势；另一方面，全球海运低潮期的来临，订单量的大幅减少和应收账款的累计，让中小企业难堪重负。当“夕阳产业”宿命论大行其道时，中集却坚持认为集装箱的春天即将到来，这一次的低迷只是一个周期性的波动，并不代表着未来集装箱制造业的前景。

事实上，自从1990年注册资本1000万美元后，中集在与全国各大机场的合作进入了蜜月期，1991年，中集与重庆江北机场、成都双流机场、昆明巫家坝机场与广州白云机场签订近四千万的合同。与此同时，中集在新一轮集装箱业的滚动发展中获得了可并购的资本与能力。

上任伊始，麦伯良开始将目标调整为“一个世界级的企业”。中集要实现这个宏伟的目标，并购几乎成为了一个非常重要的选择。其实，中国集装箱业要提升整体赢利能力，整合与并购是大势所趋。

长久以来，中国内地的干货集装箱生产厂相比于日韩等主要竞争对手，每一个集装箱要便宜数百美元。另一方面，中国出口的增加与制造业的蓬勃发展使中国成为全球的采购中心，不少国际航运公司选择就近在中国采购集装箱，以减少运输成本。

90年代初期，全球集装箱制造业逐渐向中国转移，与此同时，但行业周期性的需求变动、钢材木板等原材料的上涨等因素，整个行业的利润整体降低，许多中小企业由此陷入了亏损的泥潭。更危险的是，几乎所有企业都将低技术含量的干货集装箱作为核心产品，在竞争关系到生死存亡时，降价成为中小企业杀出血路的惟一途径。整个行业陷入了同质化的竞争，虚火旺盛的背后是一片哀鸿。

这一次，蓄谋已久的麦伯良将以极具风险的方式对整个行业进行了洗牌。“我们在最需要的时候去并购，可以避免许多恶性竞争。”吴发沛说，“并购加强了对下游客户的服务能力”，更重要的是，中集也因此而提升了对上游供应商的对话能力。站在行业的高度上看，规模化是降低成本、取得价格优势的一个关键所在。在技术化程度不高的干货集装箱领域，它不仅意味着采购成本的降低，更意味着提升了与运输巨头们的议价空间。

在麦伯良看来，规模化扩张并没有风险，最大的风险来自于中集对产业的精准判断。逢低纳进，这个股市上最基本的原则被麦伯良运用得淋漓尽致。麦伯良在中国企业家中被称为“既精明又务实”的商业领袖，他的这些特点在具体的并购中得到完美的体现。

“先承包经营、再收购”是中集创造全新的经营模式，中集通过输入品牌、管理与技术将濒临危机的原工厂盘活然后再进行回购，由于这些工厂大都很快转入赢利状态，所以中集每次并购的成本大都低于预期。

全国范围内的并购扩张，使中集很快占领了上海、青岛、天津、大连、南通等港口城市市场，并在1996年将韩国现代、进道这两家全球巨头斩于马下，一跃成为全球最大的干货集装箱制造厂。也是在这一年，中集将眼光瞄准了技术含量颇高的冷藏箱。



技术创新



分析冠军企业的成功，技术创新是它们持久占据市场高位的共同秘器。并购能让一个企业变大，但只有技术的核心优势才能使企业变强。和其他冠军公司的成长途径不同，中集选择了一个“先大后强”的非常规路径。自从涉足冷藏箱领域后，中集体验到了技术所带来的快感。

相比身处红海竞争的干货集装箱来说，冷藏集装箱的利润空间显然丰厚得多。如果说晋升为全球最大干货集装箱生产厂，是为了掌控了上下游市场的话语权而获得系统的竞争优势，那么进入冷藏集装箱则，是为了能更好地利用这种话语权而提升自身的赢利能力。不经意间，技术的主动权已握在中集手中。

“什么是世界第一？世界标准修订你参加了没有？国际行业会议上有没有你说话的资格？”这段麦伯良经常提及的话，被解读成中集正在从一个“市场领先型”企业向“技术领先型”企业的蜕变，其标志是买断非主流的“三明治发泡”技术，并用市场占有率来确定它的主流地位。

1995年之前，全球95％的冷藏箱都采用日本技术的铝制冷藏箱，而只有5％来自德国“三明治发泡”技术制造的钢制冷藏箱。这并不是两难的选择，如果采用日本技术，中集将沦为冷藏箱产业链的最低端一环，建立世界标准的理想将很难实现。而选择德国技术，中集可以通过市场的筹码获得更多的话语权。

简单的拿来主义并不能使中集拥有绝对的成本优势，在此情况下，流程再造与技术改良成为了一个急待解决的课题。事实上，早在最初的扩张期，中集就开始通过科学的流程来节省成本、提高生产效率。

“从前中集建立一个新厂需要五个月时，而现在从打下第一根桩到投产运营只需要三个月时间。”吴发沛说，“我现在看到图纸，就能够预计到哪一个月进行生产。”正是流程的再造，让中集跑出了“世界速度”。

流程再造对中集并不仅仅是速度的提高，而代表着生产成本的大大降低。在最初引进冷藏箱生产线时，每个生产车间的年产能为一万箱，但几经改造后却扩大了一倍，与此同时，投资生产线的成本降低了80％。

正是对技术与流程的重视，中集在短短几年时间里成为了冷藏箱市场的领导者，这一次铝制冷藏箱的市场份额下降至30％，中集再一次向“世界标准”迈向了一大步。如今，中集已拥有各类专利850多项，成为了专利技术最多的集装箱制造企业。为了时刻提醒技术创新的重要性，中集总部被命名为“中集集团研发大楼”。



相关多元化



“了解了中集的的战略定位，才能真正了解中集为何进入半挂车领域。”在中集研发大楼的二楼展厅，“为现代化运输提供装备与服务”的蓝色标语摆放在最显眼处。对于外界来说，中集造车是典型的不务正业，但对中集而言，这不过实现战略目标的一部分。

2002年4月16日，中集举行了一次盛大的新产品发布会，这次会被认为是吹响了进军半挂车业务的号角。这让人想到了十年前进入集装箱行业大举扩张的情景，和十年前一样，中集依然进入了一个被认为是“夕阳产业”。这一次，中集表达的信心与坚持与十年前毫无二致。

一个普遍的观点为中集这次战略转移作了注脚：当一个企业在行业中处于绝对领先地位时，相关产业的多元化是一个必然的趋势。吴发沛用一句通俗的比喻描述了相关产业多元化的概念：“中集能在海边能弄到相对便宜的地皮，但并不代表中集一定会投资房地产。”

在吴发沛看来，中集进入半挂车领域，就像当初中集在干货集装箱做到世界第一时进入冷藏箱领域一样顺理成章。“集装箱的客户和半挂车的客户具有重叠性”，吴发沛认为，半挂车不过是给客户多了一项服务，大多数客户希望提供一揽子的服务。

没有对手的世界是危险的，当一个企业处在绝对领导地位时，行业反过来将会影响企业的发展，这在波动周期只有13－16个月的集装箱业更是如此，在钢材涨价、海运低潮时，中集的业务将会受到影响。虽然这并不对中集的业绩造成多大的影响，但对于处于巅峰期的中集来说，寻求突破成为不可回避的问题。正如麦伯良所说：“中集最大的对手是自己”，如今，中集正在冲破极限，挑战半挂车的世界第一。

meng-h

http://www.cs.com.cn/ssgs/06/t20060815_979020.htm

meng-h

船舶中长期规划利好G江南、G广船等造船上市公司
(国泰君安证券 2006-08-18&nbsp10:35:00)
　　□本报记者 袁小可
　　好风凭借力，乘势正当时。昨日，受国务院常务会议审议通过《船舶工业中长期发展规划》这一利好消息影响，G江南、G广船、G重机3家造船上市公司股票逆市上扬。3家公司董秘均表示，尽管目前尚未看到细则，但《规划》的通过必将对公司产能与业绩的提升带来积极影响。
　　G江南董秘施卫东表示，《规划》是今年6月份发布的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》的进一步细化，《规划》出台后，公司明确了未来发展方向。他告诉记者，公司现在正准备搬迁，实施产业转移，历时将达1年多，尽管目前具体发展计划尚未完全成型，但公司搬迁至长兴岛后，公司原计划的船配件计划将会在政策支持下得以进一步发展，盈利能力有望大幅提高。他表示，按照《规划》，造船企业未来将朝大型总装厂方向发展，发展船配件的G江南将获得更多商机。
　　G重机的主业为油轮、集装箱船、散货船舶配套的船用柴油机，位于造船业的上游。公司董秘林建国表示，公司目前正在分两手抓扩大产能，一方面提高本部原有设施的技术含量，产量有望提升至150万马力/年，另一方面，加快建设上海南汇临港装备产业区的大功率船用柴油机生产基地，这一预计总投资逾 23亿元的基地工程将分三期实施，其中投资12亿元、产能为100万马力/年的临港一期工程将于2007年下半年建成投产，二期产能将达200万马力/ 年，三期有望达300万马力/年。“这只是原来的计划，《规划》出台后，我们将根据新的细则进行新的布局调整，以期与《规划》相配套，三期工程可能实施两步走战略，产能上也可能实现更大幅度提高。”
　　G广船今日发布的2006年半年报成绩十分喜人，公司实现主营业务收入150471万元、同比增长26.48%，实现净利润7529万元、同比增长266.35%，每股收益0.15元。谈及公司业绩增长趋势，公司董秘李志东自信满满，他表示，受造船业市场环境改善、材料价格上升导致船价提高以及造船工艺的改进等因素影响，公司上半年实现了业绩大幅增长，公司经营合同也已承接到2009年，根据公司目前的生产形势，预计按中国会计制度编制，公司2006年第三季度净利润将同增长100%以上。
　　3家造船公司同属中国船舶工业集团公司旗下，《规划》的通过也同样为中船集团的下一步发展带来有利先机。渤海证券研究员高晓春表示，中船集团欲整体上市，3家上市公司或有希望被注入优质资产，助推公司业绩实现跨越式增长。

股市潜规则

G中集称公司目前各项业务订单饱满  
来源：  发布时间： 2006年08月18日 14:26
作者： [公司复函1122号]  关键词： G中集；中集集团  


　　1：
　　李股东： 我是G中集（000039）的投资者，请问贵公司2个问题：中集的中报中在分部资料项目披露了分部间相互抵减数据，营业利润一栏记录33,644,615.43美元。
请问（1）这个数字如何取得的？（2）有实际现金收入吗？

　　中集集团答复如下：
　　尊敬的投资者：你好。
　　2006年半年度报告中分部资料项目披露的分部间相互抵减数据是由于不同业务之间的不同合并抵消层次进行抵减产生的，只是一个中间结果。
　　谢谢。

　　2：
　　陈霁晓： 我是G中集（000039）的投资者，请问贵公司1个问题：中集在刚刚披露的中报中说公司各种专用车辆的生产规模有9万辆，请问这个产能是单班生产计的还是双班生产记的？请公司回复，谢谢!

　　中集集团答复如下：
　　尊敬的投资者：你好。
    2006年半年度报告中所说的车辆的年生产能力有9万辆，是指的双班生产能力。谢谢。

　　3：
　　ABS39： 对集装箱业务来说，有人担心碰上了发展的“天花板”，由此导致公司净利润会下降，但G中集副总裁李胤辉对此并不认同。他认为，今年集装箱市场与去年相比是一个比较好的成长。无论是数量还是价格，都有比较好的增长。
　　G中集董事会秘书于玉群表示，因为今年实际上集装箱的涨价比预期的要高，干货箱业务销售收入还是会比较高一些，从而将导致干货集装箱的销售收入占集团总体业务的比重无法像预期的那样下降至50%以下，但是从趋势上来看，干货箱业务份额是在下降的。而且，虽然干货箱业务份额会下降，但这并不意味着集装箱业务在萎缩，而是其他业务增长的速度比集装箱业务更快。
　　请问中集集团目前各项业务订单饱满吗？

　　中集集团答复如下：
　　尊敬的投资者：你好。
　　上述公司高管的言论都来自媒体报道，这也是公司业务的实际情况。公司目前各项业务订单饱满。谢谢。


　　　　　　　　　　　　　　中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2006年8月17日

股市潜规则

深圳特区报    2005年08月18日        


得益于改革开放的大环境，伴随深圳的发展不断扩张

中集自主创新连夺“世界冠军”

本报记者刘伟实习生莫了  通讯员宋银凤

深圳蛇口，中国改革开放的“试管”。中集集团，就正对蛇口客运码头。

1980年，中集诞生时，总投资不过300万美元，员工300多人。如今，中集在海内外拥有40余家子公司，员工达3万余人，集装箱销量连续10年全球第一，登机桥订单市场占有率全球第一，道路运输车辆产量则是中国第一。

中集为什么能够连夺“世界冠军”呢？

“中集的成长一直与深圳这座城市的发展战略相吻合，改革创新这一‘深圳基因’早已深植于中集身上，并且不断裂变，从而走出深圳，走向世界。”中集集团总裁麦伯良对记者说。

■起步深圳，依托中国优势全球运营

得改革开放风气之先，中集是我国最早的中外合资企业之一，1980年由香港招商局和丹麦宝隆洋行合资组建，1987年又改为中远、招商局、宝隆洋行的三方合资企业，1993年改组为公众股份公司，1994年在深圳证券交易所上市，1995年起以集团架构开始运作。

“深圳经济特区好的制度安排，给了中集成长的良好土壤。”中集集团总裁事务专员程克青说，与中集几乎同时起步的某一家私营企业，去年才建立集团化经营，而中集早在1995年就建立了集团架构，“环境对一个企业的成长影响太大了”。

经过20多年的发展，深圳已是全球制造基地，外贸出口十三连冠。政府一直把以港口为重心的物流业作为支柱产业来培育，目前集装箱吞吐量稳居全球第四。这无疑给中集提供了市场成长空间，比对手多了“近水楼台”的优势。

不仅仅是大环境优越，小气候也同样宜人。

在特区，土地最为珍贵。然而，为了抓住盐田港腾飞的机遇，中集提出要在深圳东部建立集装箱和半挂车制造基地，政府当即就给了60万平方米的土地，还专门为中集修了一条大道。建厂过程中，市领导多次召集政府各部门开现场办公会，协调解决问题。仅仅用9个月时间，中集东部基地就建成，创造了让全球物流业同行刮目相看的新“深圳速度”。

最近，市政府领导到中集现场办公，并表态：“只要符合深圳市产业政策，中集提出的项目发展用地，市政府保证给予支持。”

与此同时，深圳海关在中集成功试点信用等级监管、企业内海关监管交付堆场（相当于现在的保税物流园政策）等通关新模式，再逐步推向全国，使中集比竞争对手率先提升出口效率；此外，发改、贸工、科技等部门落实“大企业直通车服务”，给中集办事广开“绿灯”，给予技改资金支持。

得益于深圳改革创新的大环境和整个中国的成本优势，中集从深圳起步，将扩张脚步延伸到上海、青岛、天津、大连、白银等地，布局了40多个生产和服务基地，甚至收购美国半挂车公司，形成依托中国、分布合理、互为支持的全球运营格局。2005年，中集实现主营业务收入309.59亿元，净利润26.69亿元，总资产达到171.73亿元。

■自主创新，打造世界级的民族品牌

“中集产品的市场占有率高，还关键在于我们坚信创新是企业的生存之道，是品牌的生命之源，明确‘创新推动价值增长’的创新目标。”中集集团副总裁吴发沛表示。

“集中管理、分布研发、分布制造”的研发组织体系，是中集打造技术创新持续能力的“人造土壤”。以深圳为大本营的中集国家级技术研发中心，拥有专职研发人员300余人，指挥着遍布全球的1000多名技术人员的运转，制定严格的自主创新评价体系和激励机制，创新奖金最高多达300万元。

“从头做起”、“从零开始”曾是盛行的技术路径选择，但中集并未一味困守这种单干、苦干的模式，而是广泛借用外脑，并通过收购等手段解决技术源泉，经消化、吸收后再集成创新，从而巩固行业领先地位。

1995年，中集引入德国Graaff公司冷箱的“三明治发泡”技术，并整体提升到“改进型三明治发泡”技术。这种运用不仅加强了集装箱的强度，还提高了绝热性。2005年，中集更斥资将德国Waggonbau公司77项冷箱制造与设计专利收入囊中，完全掌握了冷箱制造和设计方面的主要技术。

中集的创新体系，建立在成本基础上。在研发中国首辆铝铆接厢式半挂车中，中集技术人员对前端上梁采用了弧形设计，而采用一般弯曲制作工艺，不仅过程繁复，成品率极低，外形也不够美观。通过生产线的重新设计改造和合理布局，南方中集深圳东部工厂生产一个40尺集装箱可以由蛇口工厂的6分钟缩短到3分半钟。

中集还强化知识产权战略，已自主申请专利1000多项，其中发明专利300多项，国外申请100多项。同时，中集是惟一一个参与集装箱行业国际标准制定的中国企业代表，也是全国汽车标准化技术委员会、全国锅炉压力容器标准化技术委员会等组织的成员，目前在6大产品领域共参与国际、国家和行业标准制订27项，其中10项已被正式采纳。

一项项成果见证中集强大的创新竞争力：首创具有全球领先水平的安全智能集装箱、罐式储运跟踪检测系统、A380／B787旅客登机桥、再生林木地板、冷藏集装箱等产品和技术。

目前，中集正以平均每2个工作日开发1个新产品、每1个工作日申报1项专利的速度取得创新成果。2005年集团研发总投入达到10亿元，新产品开发150多项，新增销售收入约100亿元，已形成覆盖集装箱、罐式储运设备、道路运输车辆、物流仓储设备、空港设备、材料产品等6大领域的1000多个品种。

■诚信负责，推进企业社会和谐发展

如果说一个企业仅仅重视自身发展，走不可持续之路，这样的企业注定不会受大众和客户尊敬，长久必然被市场和社会抛弃。建设环境友好和资源节约型企业，是经济与社会和谐发展的重要内容。

“作为行业领导企业，中集不仅仅创造经济价值，也把社会和环境因素融入到企业的日常经营之中，积极寻求以提高土地资源利用、节约能源、劳动保护、职业安全、环境保护为主题的创造性解决方案，努力实践着做一个负责任企业的承诺。”中集集团总裁麦伯良反复强调这点。

中集不仅说到，而且做到。长期以来，世界集装箱业都使用热带雨林树种克隆木来生产木地板。出于环保的责任，中集在上世纪90年末就开始自行研制人工林替代树种，并成功开发了原料丰富、廉价高质的桉树木地板。

2003年，中集在深圳东部投资兴建了全球第一个集各种新型环保工艺于一体的环保型生产基地，积极倡导并合作开发应用环保型水性油漆，研制成功绿色发泡剂冷藏集装箱。由中集开发的LNG加气机，推动了国家新型环保能源的利用，被列入国家“十一五”规划项目。

根据全球反恐、物流安全及商务可视化的新需求，中集合作研发了基于射频识别技术的智能安全集装箱。针对危险品货物运输和道路安全监管的需要，中集主导研发了智能安全罐箱／罐车跟踪监测系统，已通过国家863项目验收。

近几年，中集每年投资数亿元用于环保、节能和职业卫生等技术改造，积极创建资源节约型和环境友好型的新型企业。上海中集冷藏箱公司和青岛中集冷藏箱公司均获得ISO14000的认证，开创了集装箱行业自觉环保行为的先河。2005年，主动关闭因周边环境变化而不适宜继续生产的上海中集远东集装箱公司，得到了有关方面的一致好评。

“诚信为本”是中集的核心价值观。中集被所有中资合作银行评为AAA级资信优良企业。在海关总署公布的进出口企业“红名单”中，南方中集等多家下属企业榜上有名。中集还与中国扶贫基金会、北京大学、清华大学等开展奖学助学等社会公益活动，直接受益人员超过千人。

“国家之间的竞争在一定程度上就是企业之间的竞争，中华民族的伟大复兴，是以一批具有国际竞争力的世界级企业为标志的。”麦伯良表示，中集将继续弘扬“脚踏实地、自强不息”的中集文化，高扬特区创新旗帜，依托“中国优势”，不断巩固和完善全球化战略发展平台，向“为现代化交通运输提供装备和服务”的新目标迈进，打造一个世界级的企业！


      

中集集装箱占全球市场一半以上

中集集装箱占全球市场一半以上

年均新产品开发达200多项，连续10年销量位居世界第一

全球集装箱市场容量不过300多亿元，但中集的市场份额已超过50％，连续10年稳居世界第一的宝座，成为全球化进程中，中国本土制造企业真正称雄世界的骄子。

中集一开始就跳进全球市场“游泳”，并坚持以产品质量“零缺陷”和诚信服务打动客户。当初，日本铁路货运公司曾苛责：2000台集装箱中，有一台门封胶条漏水，箱内衬板里留有少量木屑和铁屑。中集二话没说将该批箱召回返修。目前，中集得到了中远、马士基等国际航运巨头的信任。

集装箱市场竞争激烈，中集深知必须扼住成本“咽喉”，才会保持竞争力。中集构筑了遍布中国沿海地区的集装箱制造基地，降低运输成本，在采购、制造上形成规模优势，统一安排生产；对成本进行精细控制；积极利用国际金融工具低成本融资，在美国债券市场发行商业票据，与荷兰银行完成账款证券化项目等。

通过收购兼并，实现低成本扩张，合理布局，也是中集称霸集装箱产业的秘诀。从1993年开始，中集先后将大连、南通、新会、天津、上海、青岛等地的10多个企业收归麾下，通过输出本部的技术及管理经验、企业文化，改革激励机制等，被并购企业均100％存活。

最为重要的是，自主创新成就了中集这个“造箱大王”。中集形成了“集中管理、分布研发、分布制造”的研发组织体系和一系列鼓励创新的机制，仅去年科技活动经费支出额就达到10亿元；善用“外脑”杂交技术，通过技术合作、收购等途径，拿到了英国UBHI公司、英国Clive－SmithCowley公司和德国Graaff公司的先进技术，再消化后集成创新；近年，中集投资数亿元用于环保、节能和职业卫生等技术改造，成功开发了原料丰富、廉价高质的桉树木地板作替代品；强化知识产权战略，已自主申请专利1000多项，其中发明专利300多项，国外申请100多项。

目前，中集集装箱平均每年有35％的销售额和利润都来自于新产品，年均新产品开发达200多项，成为惟一能够提供全系列集装箱产品的制造商。中集的强大使其拥有行业绝对话语权。

中集成为国内最大道路运输车辆制造商

中集成为国内最大道路运输车辆制造商

目前拥有10个生产基地，并购美国企业取得成功

近年，中集车辆集团利用其在管理、技术、品牌和规模经营等方面的优势，通过收购兼并和投资建设的方式，整合行业资源，实现规模性扩张，在三年时间内成为国内最大的道路运输车辆制造商。

尽管中集的集装箱已牢牢占据世界领头羊地位，但仅凭集装箱产业，不足以支撑中集实现世界级企业的理想，而效率高、安全可靠、承重大的道路运输车辆，仅2000年全球市场容量就约150亿美元，是海运集装箱市场容量的3倍多。为了寻找新的利润增长点，中集决定进军道路运输车辆产业。

在深圳龙岗坪山，中集投资2.43亿元建立了占地面积24万平方米的车辆生产和研发基地，主要生产集装箱运输车、混凝土搅拌运输车、厢式车三类产品，承担着面向海外和覆盖华南市场的重任，年产量达5万辆。

除了自建工厂，中集还大力采取并购手段，实现低成本的快速扩张。从2003年开始，中集并购了美国排名第五的半挂车制造商HPAMonon，以及扬州通华专用车公司、济南考格尔特种汽车公司、驻马店华骏车辆公司、张家港圣达因化工机械有限公司等，获得先进技术、生产线和渠道资源，建立起覆盖北美及华中、华东、华南、华北、西北、东北等区域的10个生产基地。

中集车辆集团还加强横向联合，引进和消化国外先进技术。像中集青岛冷箱生产的中国第一辆铝铆接厢式半挂车，就是完全美国概念的半挂车，但同时又进行了改进，比如采用铝质面板辅以加强筋的侧板结构，使箱体自重更轻；独特的二次喷砂表面处理和超强耐腐蚀的海运油漆系统，大大提高了车品质量，降低使用维护成本；用plywood地板替代橡木地板，性能一样，而且成本更低。

中集的道路运输车辆以过硬的质量和成本优势，在海外市场获得青睐，其集装箱运输半挂车已占据美国市场50％以上份额，并拿到了进入日本物流市场的入场券。中集车辆集团有关负责人表示，中集的目标是5年内在这个市场达到世界第一，为全球市场提供一流的陆路运输装备和服务，同时推动中国公路运输装备的现代化。

中集登机桥订单市场占有率全球第一

中集登机桥订单市场占有率全球第一

600多台产品被国内外46个机场采用

在中国许多机场，如果你上下飞机，第一步踏上的绝对是深圳中集天达空港设备有限公司制造的产品—旅客登机桥。目前，中集天达生产的旅客登机桥订单市场占有率位居全球第一，已有超过600台产品被国内外46个大中型机场采用，成为“深圳制造”的代表之一。

勇于与跨国巨头竞争，从中学习和提升自己，增强了中集天达走出去的信心。为达到广州新机场项目的准入条件，中集天达10多个工程师花了一年多时间，按照欧盟最新标准设计建造了一条样桥，并利用集团20周年庆典之际，将样桥放在会场上请客户提意见；为保证登机桥的通透性，在通道结构上首次采用人字形桁架结构并配以宽度为1.5米的玻璃。

做好了技术准备的中集天达，在投标时提供了比竞争对手更完整详细的技术资料，得到了评委的高度评价，从而击败瑞典FMT、荷兰NKI和韩国现代，与德国蒂森·克虏伯平分秋色，拿下广州新机场26台登机桥的合同。

领先的产品解决方案是中集天达的竞争优势所在。比如美国公司制造的登机桥最大只有1.47米宽，而中集天达的产品可以达到1.65米，显得更宽大豪华；在移动速度上，中集天达的产品每秒可以达到0.5米，比国外产品快0.05米，而且稳定性更好。此外，相对较低的价格及优质高效的服务成就了中集天达。

中集天达的身影，还闪亮出现在备受注目的全球最大客机A380制造链中：法国巴黎戴高乐机场2台接驳A380上层高达8米的U1舱门的登机桥项目，就采用了中集天达制造的产品。

中集天达还将市场延伸到其他相关产品领域，比如与中铁渤海铁路轮渡公司、北京城建公司签订登船桥合同，成为中国第一台登船桥制造商，产品将首次在烟台港和大连港应用。

     链接地址：http://pdf.sznews.com/tqb/pdf/200608/0818/TA08818C(ps).pdf

meng-h

采访振华管彤贤

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john深蓝

000932目前股价3.52元，它的认沽权证038003目前价格1.197元,行权价格:4.769元,行权时间:08年2月27日 ，如果采取稳健的投资方式,股票和权证作为组合同时买入,组合价:4.717元,竟然比行权价还低,真是不可思议!
既然目前还有这种稳赚不赔的东东没人去打主意，说明机构认为其它可投资的热点多多，牛市应远未结束。

zcywyy

原帖由 meng-h 于 2006-8-18 21:08 发表
采访振华管彤贤

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谢谢！！:*9*:

三中

浙产集装箱出口上半年锐减近半

日期 2006-8-17 8:45:00  
内容 根据宁波海关的统计，今年上半年浙江省生产出口集装箱44,823个，价值1.02亿美元，分别比去年同期锐减46.7%和61.5%。

宁波海关表示，浙江的集装箱出口企业全部来自宁波和温州，上半年浙产集装箱出口锐减的原因除了订单提前释放导致需求不足，世界航运业增速减缓导致市场需求下降之外，钢价不断上升，主要集装箱生产商限产保价，也是导致出口下降的原因。

另外，宁波海关自2003年起，先後向民营企业开通通关绿色通道，实行问责任制、限时服务承诺制、业务岗位AB角制，提供提前报关、无纸报关、联网报关、快速报关、担保验放、「多点报关、口岸放行」、电子账册等通关便利，极大地提高了通关速度，进出口货物通关时间由原来的半天下降到现在的1小时。

meng-h

原帖由 zcywyy 于 2006-8-18 21:38 发表

谢谢！！:*9*:

觉得跟老麦比怎么样？一个比较勤快的大家长？销售额、净利润是39的一半，净资产收益率、销售额比净利率差不多，可市盈率比是1.8倍，市净率比是2.5倍。总市值比中集还大，邪门。

[ 本帖最后由 meng-h 于 2006-8-18 23:25 编辑 ]

zkylxx

真正有眼光的投资者，现在看到的不是静态估值高了，而是看到市场的变现估值与股价之间存在着巨大差价利润。而我们说全流通时代的来临，最关键的要素是消除了市场的并购壁垒。假如大股东想要利益最大化，最简洁的方法是通过合法的政策机制将其注入优质资产。所谓变现估值就是目标公司实际资产的变现价值，而不是以市盈率水平所衡量的当期价值或者预估价值。有些细心的人会发现全流通后市场整体变现估值实际很高，与现在的股价不成比例，这就是市场能够吸引外资的动因。可惜我们很多人被调整迷了眼，没有看到市场全流通背景下市场的变化，也没有意识到机构的盈利模式实际也在顺着这条思路改变。当看到法国企业以18元高于市场价要约收购苏泊尔时，你以为他们是疯子？实际上我们市场上很多人根本体会不到外资的本意。近期国资委主任李融荣的讲话很重要，如果你深刻领会里面的许多内容，将会在后面行情中受用不尽。应该明白市场的原动力现在不全是业绩问题，本币升值驱动、变现估值认同，会推升起一轮崭新的行情。  邹毅（莫大）

附：

“企业管理体制、经营机制、增长方式等方面的问题，如果不抓紧解决，一旦市场发生大的变化，一些央企可能会重新陷入困境。”李荣融在中央企业负责人会议上再三强调的这番话对于以六大运营商为代表的169家中央企业而言，2006年的工作无疑要更加注重体制机制创新、资源有效配置、注重增长的质量和效益，尤其是注重自主创新和资源节约、注重企业与社会的和谐发展。
　　“国资委今年要尽快出台并不断完善中央企业布局和结构的指导意见。继续推进中央企业调整重组，引导和鼓励产业关联度高、具有优势互补和战略协同效应的企业联合重组。探索以资产经营公司为平台，推进国有企业调整重组。”这是李荣融明确2006年中央企业改革重点时提及最多的话。他更是多次在公开场合强调，国资委今年将加快培育一批有国际竞争力的大公司、大企业集团，增强国有经济控制力、影响力和带动力。按照国资委的思路，中央企业绝大部分和国际市场都有很密切的关系，培育这些中央企业的目标就是要使其具有比较强的国际竞争能力。
　　“我们希望它一开始参与的竞争就是国际竞争，放到海外的市场去竞争。”国资委副主任邵宁在今年年初的一次公开讲话中强调，这些中央企业在国际上的地位很清楚，它未来发展的目标也很清楚。


国资委的目标是，围绕加快培育和发展８０家到１００家技术先进、结构合理、机制灵活、具有自主知识产权、有较强国际竞争力的大公司大企业集团，加快中央企业的重组和调整，推动国有资本更多地向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向具有较强国际竞争力的大公司大企业集团集中，向中央企业主业集中。