逗逼传

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7月3日-4日，国家主席习近平赴俄罗斯展开为期2天的国事访问。这是继“一带一路”国际合作高峰论坛和上海合作组织阿斯塔纳峰会后，习近平同俄罗斯总统普京今年以来的第三次会晤，也是习近平就任国家主席后第六次俄罗斯之行。

短短27个小时的访问取得了丰硕的成果——在两国元首的共同见证下，中俄互换了15项双边合作文件，涉及经贸、农业、能源、基础设施建设、金融、文化等诸多领域，加上两国元首本人签署、批准的文件，此次双方达成的合作文件多达18项，总价值超过百亿美元。

正如北师大亚欧研究中心主任李兴所言，俄罗斯是“一带一路”建设中绕不过的重要一环。在加速推进“一带一路”建设同欧亚经济联盟对接的背景下，中国继续保持俄罗斯第一大贸易伙伴的地位；在被誉为“东亚之窗”的满洲里，有28条班列经此出境；为给中俄合作搭建平台，中国企业在俄罗斯建设了27个经贸合作区；在能源合作方面，中俄正在进入“蜜月期”；而在不久前，中俄共建“冰上丝绸之路”的话题成为又一个热点……

“朋友越走越近，亲戚越走越亲”。本期南方财经全媒体集团“一带一路”大型跨境采访报道，我们的记者将带你探访近邻俄罗斯。（赵海建）

延续中俄元首年度会晤惯例，国家主席习近平此次俄罗斯之行，是对2016年俄总统普京访华的回访。这是两位元首第21次会晤，也是年内第三次会晤。7月3日至4日，短短27个小时的访问取得了丰硕的成果——在两国元首的共同见证下，中俄互换了15项双边合作文件，涉及经贸、农业、能源、基础设施建设、金融、文化等诸多领域，加上两国元首本人签署、批准的文件，此次双方达成的合作文件多达18项，总价值超过百亿美元。

北师大亚欧研究中心主任李兴在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在“一带一路”倡议中的六大经济走廊中，俄罗斯与中蒙俄、新亚欧大陆桥、中巴等多个走廊关系密切，俄罗斯可以说是“一带一路”建设中绕不过的重要一环。“当前油价仍处于低位时期，我们应该抓住这一有利时机与俄罗斯开展合作对接。”

共建“冰上丝绸之路”

作为全面战略协作伙伴，中俄除了在涉及对方核心利益问题上相互坚定支持，积极开展两国发展战略对接以及“一带一路”建设同欧亚经济联盟对接外，在政策与基础设施方面的沟通也是必不可少的。

“一直以来，俄中两国在涉及主权、安全和发展等核心问题上相互支持，俄中关系的基础之一就是《中俄睦邻友好合作条约》。”俄罗斯科学院远东研究所所长卢贾宁指出，这份条约意义重大，促使两国在多个领域取得了一系列成果。2016年《俄罗斯联邦外交政策构想》还将俄中在世界关键问题上立场一致视为地区和全球稳定的基本要素之一。“就全球和地区影响而言，俄中伙伴关系在国际政治中超过许多其他伙伴关系形式。”

2015年5月8日，习近平与普京在莫斯科签署《中华人民共和国与俄罗斯联邦关于丝绸之路经济带建设和欧亚经济联盟建设对接合作的联合声明》，在欧亚经济联盟与中国之间启动了自由贸易区谈判。据预计，该自由贸易区可能会持续10到20年。

此外，中俄两国还有意开发北极航线，建设“冰上丝绸之路”。5月26日，中国外长王毅在莫斯科与俄罗斯外长拉夫罗夫举行会谈。会后中俄双方共同宣布，两国将研究合作开辟北极航线。这一提议，由俄罗斯首先提出，俄方希望中俄可以共同开发北极，一起建成一条“冰上丝绸之路”，而中国对此表示欢迎和赞赏。北极航道的开发，西伯利亚和远东的交通运输基础设施，包括铁路、公路的完善和发展，能源运输管线和机场、海港建设等都可以在“一带一路”框架中推进中俄双边和多边国际合作。

在基础设施联通方面，最受关注的莫过于高铁项目。2016年6月，中铁总和俄罗斯国企JSC Russian Railways在两国元首见证下签署了全面战略合作协议，双方将加快“莫斯科 - 北京”欧亚高速运输走廊项目的建设，并共同开展“莫斯科 - 喀山”的高铁项目。

2015年6月，俄罗斯企业与中国中铁二院组成的联合体，中标莫斯科-喀山高铁项目，项目造价约为1万亿卢布（约合1084亿人民币）。莫喀高铁线路全长770km，穿越俄罗斯的7个地区，全程计划设立15个车站。铁路最高设计时速400km/h，轨距为1520毫米，预计建成后莫斯科至喀山将只需3个半小时。项目规划在2018年世界杯之前完工，截至止2016年11月，已基本完成勘察设计工作。

据了解。未来线路还将继续向东，经过叶卡捷琳堡、哈萨克斯坦首都阿斯塔纳至中国境内的乌鲁木齐，并最终融入中国“八纵八横”高速铁路网络。中俄高铁合作与习近平倡导的丝绸之路经济带建设和普京倡导的欧亚经济联盟建设相契合。

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近期萝卜章成了一个热词，企业主串通银行员工诈骗的操作模式令人惊诧，而且防不胜防，成为银行业务中隐藏的重大风险隐患。本报记者梳理三四年前发生的一件银行案件，再次给同业敲响一个警钟。

A股份行长春分行和B股份行无锡分行，这两家相距约2000公里的银行，却因一起同业纠纷案件纠缠在了一起。

经营基本处于停滞状态，利润为零甚至亏损，房屋土地等总资产只有4000余万元的民营企业柳河聚鑫源米业有限公司（以下简称聚鑫源公司），因有巨额的债务和实际控制人刘孝义炒期货亏损需要偿还，便挖空心思想从银行贷款。虽然串通支行行长助理张磊，但多次运作未果，最终经人介绍，通过“同业委托投资”的方式获得了贷款。

21世纪经济报道记者获得的司法文件显示，A股份行长春分行以同业存款的方式将3.5亿元存入B股份行无锡分行，A股份行的“内鬼”张磊伪造了聚鑫源公司符合A股份行长春分行贷款资质的尽职调查报告、授信批复等资料，又通过伪造的《委托定向投资协议》、《投资指令》等协议及公章，将资金通过委托投资的方式贷给了这家企业。

虽然骗取贷款的企业主以及违法违规的银行员工均被判刑，但最终仍无法弥补造成的近3.5亿元巨额损失。两家银行也围绕同业存款、委托投资合同是否有效，应由谁承担损失等问题进行了长达三年之久的漫长诉讼。

2015年6月，A股份行长春分行以《同业存款协议》为依据诉至吉林省高院，请求判令B股份行无锡分行向其支付存款本金3.5亿元以及存款利息和违约金。该院作出的（2015）吉民二初字第16号判决支持了这一诉求。

不过，随后B股份行无锡分行不服该判决，并上诉到最高人民法院。最高院作出（2016）最高法民终800号民事判决扭转了此前的结果，认为B股份行无锡分行与A股份行长春分行之间不存在委托定向投资法律关系，《同业存款协议》依法应认定无效，A股份行长春分行要求B股份行无锡分行支付3.5亿元存款本金、利息及违约金的诉讼请求不成立。故判决撤销吉林省高院（2015）吉民二初字第16号民事判决，驳回A股份行长春分行的诉讼请求。

正常贷款未果后“绕道”同业

工商资料显示，本次骗贷案的主角聚鑫源公司成立于2006年7月，注册资本2000万元，主要从事粮食收购、加工、销售业务，法定代表人为刘孝义，目前该公司已处于吊销状态。

江苏省高院的一份刑事裁定书显示，2013年下半年，刘孝义通过他人介绍，认识了时任A股份行长春分行汽车厂支行行长助理的张磊。当时刘孝义以聚鑫源公司需购粮资金等为由，隐瞒该公司具有巨额债务需要偿还及刘孝义本人炒作期货亏损的事实，请张磊帮该公司向A股份行长春分行申请贷款3.5亿元。二人进行了一系列操作，但均未成功。

为达到A股份行长春分行的放款条件，张磊擅自修改了聚鑫源公司提供的财务报表数据及房地产评估报告，调高了企业信用评级标准，并伪造了A股份行长春分行对聚鑫源公司发放贷款的《尽职调查报告》和《授信批复》等文件。

意图通过直接向银行贷款方式融资未果后，刘孝义等人开始绕道“同业业务”，通过银行间定向委托投资的方式发放贷款并获得了成功。

2014年3月，张磊通过他人介绍认识了B股份行无锡分行的侯某。张磊与侯某商议，先由A股份行长春分行以同业存款名义将3.5亿元转入B股份行无锡分行，B股份行无锡分行再根据与《委托定向投资协议》及《投资指令》，通过中山证券、平安银行深圳分行等资金通道，向A股份行长春分行指定的聚鑫源公司发放贷款。

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国民财富的迅速积累带来财富管理需求的爆发。据《2016胡润全球富豪榜》的数据显示，中国（含港、澳、台地区）以568位十亿美金富豪人数首次超越美国。家庭财富总值达23万亿美元。


中国高净值人群在财富管理中仍以银行渠道为主，这也为中国的私人银行业务带来机遇。在对银行业私行业务深入调研的基础上，中国银行业协会联合胡润财富在近日首次发布《 中国私人银行行业发展报告》（下称《报告》），对中国私人银行业务作出全面呈现。

《报告》显示，目前，22家国内商业银行成立私人银行专营部门。截至2016年末，商业银行私行客户超过57万户，管理资产总规模8.4万亿元。预计到2018年，总规模达到40万亿美元。

中国银行业协会秘书长黄润中表示，我国私人银行业务已然迎来发展的黄金时期。

广东区域千万富豪最集中

《报告》显示，在地理分布上，广东省已经取代北京成为目前千万资产人群最多的省份，其千万资产人群数为 24.0万人，且增幅也是去年最高的省份达到17.65%；北京千万富翁排名第二，共23.8万人；其次是上海达到 20.5万人；排名第四的浙江省达到16.0万人。

在身份特征上，中国千万资产的高净值人群主要有四部分人群：企业主（占比55%）、金领（20%）、炒房者（15%）和职业股民（10%）。

千万富翁中企业主和金领的比例相对稳定，在资产特征上，企业主普遍拥有230万的可投资资产、20万以上的车和价值190万以上的住房，企业资产占总资产的56%；金领们的现金及有价证券占其总资产的25%，他们普遍拥有470万以上的自住房产和价值40万以上的汽车。

炒房者和职业股民则受近两年市场行情的影响一增一减。

2016年一线城市房价猛涨让更多的炒房者资产升值，房产投资占他们总资产的89%，现金及有价证券则仅有6%；职业股民则受股市回落影响，他们平均拥有370万元以上自住房产、160万元以上的投资性房产和价值40万以上的汽车，现金及股票约占总资产的43%。

在服务需求上，高净值人群中超过 50%考虑增加投资额度，投资产品从单一产品向股票、对冲基金、信托等多品种投资组合转变，多区域、多币种、多形式的跨境资产配置需求也在提升。不过总体来看，中国高净值人群投资理念仍偏保守，固定收益类产品和现金存款占比均达到19.1%，商业保险与股票/债券分别占到14.9%、13.2%，不动产投资仅占10%。

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这几天内，乐视怕是都很难淡出人们的关注。特别是今天的一则假消息，称软银集团将出资200亿美元全力投资贾跃亭的乐视，这个刷屏的帖子，没过多久，就被证实了是假消息。



传言归传言，调侃归调侃，乐视的债务真相，确实关系到各银行各债权方，更关系到乐视自身，券商中国记者今日再来厘清背后关系。

券商中国记者仔细查阅乐视网过往公开信息资料发现，包括至少中信银行、兴业银行、浙商银行、建设银行、中国银行、宁波银行、北京银行、平安银行、恒丰银行北京分行、江苏银行北京分行、华夏银行北京分行、天津银行丰台银行等国内主要商业银行，曾与或正与乐视一直保持长期合作伙伴关系。值得注意的是，乐视对宁波银行的贷款已于去年末全数还本付息，不存在风险敞口情况。

风口浪尖上的中信银行终于在券商中国发稿前给出了回应——

2016年我行对乐视发放了一笔贷款，有房产抵押和股权质押担保，以及贾跃亭先生的连带责任担保，目前贷款还在执行中。我们将持续关注该笔贷款的最新进展情况。

机构撇清债务干系

因乐视干涸的流动性而陷入债务黑洞的金融机构，正以不同方式紧急自查风险敞口——比如平安银行在昨日就紧急召开了内部会议，厘清风险并商讨保全对策。

但那个市场最感兴趣的问题还是没得到答案——乐视对金融机构的全部债务到底有多大?流动性吃紧下怎么补缺口?

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北京时间7月7日凌晨，微软宣布进行重大重组，此次重组主要针对销售部门，并将裁减3000名员工，主要为销售人员。其中约75%的被裁员工都来自美国之外的地区。

裁员之后，微软关注的重点将是销售云服务产品“Azure”。根据微软公司4月公布的2017年第三财季报告显示，微软智能云部门(主要由Azure和服务器软件组成)第三财季营收增长11%至67.6亿美元，其中Azure业务营收同比增长93%，带动服务器产品与云服务业务营收同比增长15%。

“微软智能云Azure的发展势头十分迅猛，目前已覆盖了全球40个区域，”此前在接受包括21世纪经济报道在内的采访时，微软大中华区副总裁兼市场营销及运营总经理康容表示，“未来12个月，微软智能云Azure的云计算规模还将再提升一倍。”

微软公司发言人表示，“微软正在进行改革，以便更好地服务我们的客户和合作伙伴。今天，我们正在采取措施，通知部分员工——他们的职位已经处于考虑调整之中，以及一些职位会被取消。与所有公司一样，我们会定期评估我们的业务情况，这样，我们就知道，应当在哪些方面加大投资，并时而不时地进行调整。”

微软方面表示，该公司的计划就是充分使用那些在具体垂直业务方面拥有更多知识的员工，这样才能帮助公司销售更多的产品。削减成本并非此次裁员的目标。主要是改革销售方式。

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近日，来自证监会官方网站的信息显示，华扬联众数字技术股份有限公司(以下简称“华扬联众”)首发申请获通过。

拓展一线城市业务规模

资料显示，华扬联众自专注从事互联网广告服务以来，凭借多年来在整体广告策略、行业经验、技术、数据资源、人才、品牌等多方面的综合竞争优势，已经在一线城市拥有了一批在汽车、电商、家电连锁、快速消费品等领域在内的知名客户，如上汽通用、京东、蒙牛、克莱斯勒、雅诗兰黛、百盛、苏宁等。

不过，尽管该公司已在北京、上海、广州、深圳等一线城市拥有了一批稳定的大型优质客户，但市场仍有继续开拓的空间。国内一线城市作为我国经济最活跃、大型品牌客户集中度最高的区域，华扬联众的业务拓展空间还非常大。

此外，一线城市的品牌客户对广告的认识和理解都相对深入，更容易接受互联网广告，而华扬联众作为在国内互联网广告服务领域内具有业内知名度的企业，具备为这些身处一线城市的品牌客户提供高质量服务的资源基础。

技术系统升级应对互联网广告发展新趋势

广告大师约翰·沃纳梅克曾说过,"我知道我的广告费有一半是浪费的,但我不知道浪费的是哪一半",这句至理名言堪称广告营销界的"哥德巴赫猜想"。

于是，精准投放成为广告业主和广告人共同的追求。在这方面，互联网广告无疑具有天然的优势，各种精准推送广告的技术的不断使用，使“被浪费的广告费”越来越少。

为了在行业内占据技术领先地位。华扬联众陆续收购了派择网络、博大网联、上海用宏和口碑互联等与互联网广告相关的技术公司。

根据募集资金使用计划，华扬联众将对现有的互联网精准投放平台进行升级，以期在未来的行业竞争中占据技术领先地位。

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近期，煤炭期货连续走强。过去一个月，国内动力煤期货主力合约（1709）从516元/吨迅速飙涨至最高594元/吨，涨幅约15%。价格上涨的原因在于需求扩张，根本还是在于宏观经济走势平稳。煤炭价格的上涨将会提升与之密切相关的煤炭行业企业的业绩预期，多家上市公司也已预增，但资本市场股价的反馈却有所分化。

目前各大电厂正在开足马力发电。不过，一个问题仍待解决，即随着夏季高温来临、需求上升，后续煤炭价格能否稳住。

近期的煤炭市场价格仍在上涨。21世纪经济报道记者获悉，7月5日秦皇岛港口5500大卡的动力煤的价格为每吨605元（平仓价），已经突破了每吨600元的水平。而在1个月前，这一品种的动力煤价格是每吨551元。1个月时间环比涨幅在9%左右。

而根据国家发改委等部门制定的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》（以下简称《煤炭备忘录》）提出，2017年重点煤电企业动力煤中长期基础合同价绿色区域为500-570元/吨。如果该价格在570-600元/吨之间，则需要适时采取必要的引导措施。价格在600元/吨以上，则需要采取平抑措施。

近期神华公布的7月份月度长协（长期合同价）价格为570元/吨，与6月份持平，5500大卡现货价格为600元/吨。按此看，如果8月动力煤合同价再上升，发改委有可能进一步出手调控。

中国社科院工业所能源经济研究中心副主任白玫指出，去产能有可能出现短期供求关系失衡，但这些不应改变通过改革促进我国煤炭行业健康发展的初心。

“去产能要把握节奏，更要重视今年煤炭去产能的特点。尽管去产能会使生产煤矿的企业减少甚至退出，但也要杜绝片面追求多关快关煤矿而影响供应的现象。”她说。

煤炭需求上升

比如以鄂尔多斯5500大卡的秦皇岛港动力煤市场价格为例，4月5日价格是每吨685元，到了5月5日，则下降到每吨614元的水平。6月则进一步下降到551元的水平。但是到了7月5日则上升为每吨605元（平仓价）。

另据秦皇岛煤炭市场网的消息，在2017年6月28日至7月4日一周内，环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比上涨3元/吨。价格指数连续第四周上行，累计上行18元/吨。

价格上涨对煤炭长协价格形成压力。

因为《煤炭备忘录》提出，动力煤价格的绿色区域为500~570元/吨。但是目前煤炭市场价格已经突破了上述水平。

金联创分析师毕方静认为，今年很多措施抑制了煤炭供应。比如内蒙古地区“煤管票”（票价在煤价的基础上加一定价格）仍未全部放开，陕西煤炭运输也很困难。

而一位不愿具名的煤炭行业分析师也指出，还有一些措施也导致了煤炭供给减少。比如从7月1日起，禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务。这些对煤炭价格上涨形成了预期。

国家统计局数据显示，5月份，全国原煤产量3.0亿吨，同比增长12.1%，增速比4月份加快2.2个百分点。

不过，从实际日均产量看，未必在加快。去年11和12月煤炭日均产量突破了1000万吨，但是今年每个月日均产量从未超过1000万吨。

白玫也认为实际日均产量较低。她指出，煤炭近期价格上涨，是煤炭供求关系变化决定的。从日均产量来看，5月份日均产量（961万吨）较上一个月（982万吨）略有下降。其原因一是由于去年取消276日工作日后，产量已逐步释放，今年可释放的煤炭产量空间有限；另外今年煤炭安全生产日常检查较频繁，超产的产能没有机会恢复；三是煤炭置换为减量置换，新增产能增加的产量有限。

从需求侧看，今年煤炭需求较上年有所增长，近期进入煤炭需求旺季。今年1-5月份，火电、钢铁等产业对煤炭需求都有一定的增长；另外是季节性水电不足，替代效应导致煤炭需求增长。此外，夏季电力需求旺季，导致对煤炭需求的增加。

毕方静认为，原本今年煤炭现货价格与煤炭年度长协价格走势是逐渐靠近的，而6月份内蒙古地区产量受限，煤炭供给紧张，供小于求。山西陕西等地区跟涨，导致了煤炭现货价格强势上涨。

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随着2017年上半年煤炭售价的上涨，A股上市煤企的业绩，也较去年同期有了大幅上升的预期。

7月5日晚间，陕西煤业（601225.SH）发布业绩预增公告称，预期今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为54亿-57亿元，较去年同期的2.51亿元有大幅增长。

Wind资讯数据显示，在目前已发布上半年业绩预告的4家申万煤炭开采行业上市公司中，均出现业绩同比预增的情况，且增长幅度均在一倍以上。

与业绩出现大幅增长不一致的，是上市煤企二级市场股价呈现两极分化。以陕西煤业为例，年初至今其涨幅已达66.6%，但业绩预告同样预增一倍的陕西黑猫（601015.SH），同时期股价却大跌20.55%。

中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，上半年上市煤企业绩预增与宏观经济好转有关，这一变化刺激煤炭售价上涨，并带来行业产能提升，而在业绩回暖的情况下，股价也同步出现上涨。

业绩预增

Wind资讯数据显示，今年上半年业绩预增的A股上市煤企，并不只有陕西煤业一家。

7月5日，美锦能源（000723.SZ）同样发布业绩预增公告称，公司今年前六个月归属于上市公司股东的净利润将达到4.8亿元-5.2亿元，较去年同期的9802.82万元增长389.66%-430.46%。

此外，陕西黑猫上月底的公告也显示，2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为8000万元到9000万元，与上年同期相比，将增加115%到141%。

尽管露天煤业（002128.SZ）还未披露业绩预告，但公司在今年一季报中披露，今年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度预计为85%至135%，从而达到6.44亿元至8.18亿元。

在解释上半年业绩出现大幅预增的原因时，陕西煤业回复21世纪经济报道记者采访时表示，原因有公司拥有优质的煤炭资源、煤炭价格的上升以及成本的有效控制三个因素，其中煤炭价格的上升为核心因素。

“公司95%以上煤炭资源位于陕北、彬黄等优质煤炭产区，具有‘一高三低’的特点，因此即使在煤炭价格处于低谷时，也未影响销量，目前更是供不应求的状态。”陕西煤业在回复中称，“且受益于供给侧改革和总需求回暖，公司煤炭均价自年初以来一直保持在高位水平。”

美锦能源在解释业绩预增原因时亦提及主要是受市场形势持续向好的影响，公司主要产品焦炭及煤炭销售价格较上年同期大幅上涨，销量较上年有所增加。

国家统计局日前公布数据显示，今年1月份-5月份，煤炭开采和洗选业实现营业收入11898.1亿元，同比增长44%；利润总额1233.4亿元，同比增长8773.4%。

对此，陕西煤业对21世纪经济报道记者表示，煤炭价格经过了连续四年的下跌，在2016年一季度价格企稳回升，在这一段时间内，一些落后产能已经自动淘汰，同时国家供给侧改革工作日调整、各类矿井的分级响应、减量置换等政策不仅使落后产能有序退出，更从产业布局上进行了优化。

邢雷则表示，今年上半年宏观经济有所好转，对能源的需求量也有所上升，保持在一个相对稳定的状态。另外，煤炭行业2016年整体产能较2015年下降了10%，也显得整个煤炭供给量出现下降。“一方面供给量下降，一方面需求量上升，所以导致（上半年）供需关系紧张”。

“今年继续执行了产能限制的做法，所以整体的产能增加并不快，而且从二季度的数据来看，整体宏观经济运行还是不错的。还有一方面供货比较紧张，就像神华现货都不再供货了，导致市场拿货比较紧张。”邢雷说。

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自2010年新一轮对口“援疆”启动以来，广东向地处南疆的喀什地区引去大量的资源。

这其中，一些项目直观、直接地对当地经济社会发展产生有效促进，如制造业企业入驻带来的就业和经济增长，但同时也有不少项目“立意”从更深层次、更具内生性的角度服务当地经济的长远、持续发展。

21世纪经济报道记者近期在喀什调研发现，作为“全方位立体援疆”思路的一环，近年来广东为当地引进和搭建不少平台型、服务型和功能型项目，主要集中在展销中心、专业市场和新型研发机构等领域。

一定程度上看，此举是对广东尤其是珠三角发展经验的“复制”，这些都曾在珠三角经济发展中发挥重要作用，包括促进商品流通出口和产业聚集。

这一思路背后的逻辑是，喀什亦处于开放前沿，并加速从农业经济迈向工业经济，其产业聚集发展尤其是外向型产业发展需要更多载体和支撑。

平台先行

位于喀什广州新城的广东名优产品（中亚）展销中心内，13个展厅依次排开，展示着服装、小家电、食品和建材等门类的产品。一名业务人员指着还未撤去的活动现场介绍说，他们刚刚才举办了一场客商对接活动。

这些产品很多来自广东，它们的共同点是原本就销往与喀什临近的中亚国家，抑或厂家对中亚市场有意向，而产品又适合出口。

喀什区位独特，与塔吉克斯坦、阿富汗、巴基斯坦等国家接壤，拥有“五口（岸）通八国”的便利。“向西开放发展”已被明确为喀什一大发展方向，但现实并不容易，从产业发展层面看，过于薄弱的基础就是一大关键制约。

广东名优产品（中亚）展销中心便是在此背景下应运而生。

“如果对接客商和交易还得跑回广东，这里的优势就不能体现。”该中心总经理卢禄告诉21世纪经济报道，希望通过提供线上线下完整的展贸业态和全链条出口服务，让中亚客商在此对接、采购和交易，真正将后方变为前沿。

更重要的是， 官方希望以此吸引更多广东制造业企业向喀什转移生产环节。卢禄透露，该中心正配套产业园区，未来将重点引进聚集若干产业。

一份官方宣传材料说，要将其打造成喀什永不落幕的“广交会”。在广东的发展过程中，作为“中国第一展”的“广交会”的作用几乎不可估量。

“落后地区搞发展，更应该平台先行。”卢禄说，该平台接下来也计划去参加“广交会”，但目的是“去宣传，去把中亚客商引到我们这里来”。

而珠三角的另一发展经验——专业市场也正在被复制。这个名为“南疆服装面辅料配件展销中心”的专业市场，希望吸引广东服装面辅料配件企业和供应商入驻，以补齐当地正大力发展的纺织服装的产业链短板。

“开业当天就有本地服装企业跑来要进货。”广州国际商贸城有限公司总经理伍时辉告诉21世纪经济报道记者，目前该市场已从广州引入20余家企业入驻，“有企业一口气拿下4个店面，也表明非常看好这里的市场”。

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已是今年以来上涨逾50%的特斯拉（TSLA.O）在美国时间7月5日股价大泻7%,为一年多来最大跌幅。次日美股开盘后，股价目前仍在下挫，截止到北京时间7月7日零点，该股盘中跌幅已达3.24%，时价维持在316美元上下。

此前高盛对于特斯拉公司交付量不及预期对其6个月的目标股价从190美元下调至180美元并将评级调整为“卖出”，这被外界看做是其股价受挫的最大诱因。

不过，A股市场上的特斯拉行情并未受此影响，上演了与大洋彼岸截然不同的“冰火二重奏”。机构人士分析认为，尽管特斯拉产能、盈利水平有待进一步验证，但撑起行情的因素多元，概念炒作的“脱节”风险有一定保障。

特斯拉此前已经确认了今年第二季度内的出货数据，其顺利实现了既定的较低端生产目标。特斯拉表示在今年第二季度内出货量刚刚超过22000辆，其中12000余辆为Model S，10000余辆为Model X。

然而，2.2万辆的交付量低于上季度的万辆，数据隐含了目前国内公司电动汽车销售增长正在放缓。对此，特斯拉表示，出货量低于预期的主要原因在于其二季度100千瓦时的电池包产量未能达标。并称因为运用了新的科技和新的生产线，至六月早期，电池包平均产量低于需求的40%。

另一个原因则是出货量被保守低估。特斯拉称，他们仅统计了客户已签收、单据齐全部分的汽车出货量，因此，总出货量被低估了0.5%左右。同时，据美国媒体7月3日报道，特斯拉已表示，一旦问题解决，产量将速度反弹。

不过，国外的评级机构似乎对这一表态持并不“买账”，高盛分析师David Tamberrino认为，特斯拉第二季度约有2.2万辆汽车的交货量，未能达到他预测的23，500辆，而华尔街的共识为24，200辆。因此，他将Model S和Model X车型至2021年的年度增长预期从原先预测的13%降至5%。

不仅如此，高盛7月5日将特斯拉的6个月目标价从190美元降至180美元，较周一收盘时下调49%，并重新对特斯拉的评级调整为“卖出”。


David Tamberrino认为，Model 3的销售曲线低估了该公司的生产目标，而2017年2季度的利润率可能会令人失望。“这是由于市场对TSLA的现有产品（Model S和Model X）的需求似乎停滞，并略低于其10万辆的运营速率。”

高盛的担心致使股价震荡，美股7月5日开盘后，特斯拉在交易的头一个小时就下跌大约5%，到收盘时较前一个交易日下跌逾7.24%，成为该股自6月26日开启回调模式后跌幅最大的一天。此外，美股7月6日开盘后，特斯拉股价仍在下挫，截止到北京时间7月7日零点，盘中跌幅已达3.24%，时价维持在316美元上下。

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对于今年的二手房市场来说，是戏剧性的半年。不仅成交量超过一手房，而且从年初的量价持续高位，到“3·17”楼市新政后的量跌价稳，北京二手房市场中的买卖双方和中介都遭遇了各种故事性的转折。连夜排队排号过户、半夜抢看房源、月入过10万……伴随着二手房市场热度退潮，中介经纪人这样的生活状态也在渐渐转变。休养生息、苦练内功，实际上不仅仅是经纪人，面对日益加强的行业监管，在市场淡季整个中介行业都在进行着业务调整，淡季蛰伏。

两个月没成交，从高提成到基本工资

“这两个月一单都没有成交。”劲松片区一中介门店经纪人小王回忆，去年年底到新政前一直都是连轴转的状态，“有时候为了带客户抢到一套合适房源，晚上十点多还在协调价格，晚一步房子可能给别人了”。

“尤其是新政前的小一个月，因为有要出新政策的传闻，客户大多很焦虑，对我们也催得紧。”小王的工作状态从三月中旬开始发生了变化。“新政出来后，大多数客户都是咨询多了多少首付，客户购房意愿越来越少。”小王表示，客户意向发生转变后，对于有意向的客户，他依旧会持续给他们推荐房源，预约看房时间，“但不少人都表示再看看”。

其实不仅是小王，他们门店最近两个月实际上仅成交了一套房源。“店里业绩不行，最近联系客户时店长经常亲自上阵。”小王介绍。

而另一方面，由于成交受限，经纪人的收入也明显缩水。据小王介绍，片区里成交热火朝天的时候，业绩好的同事一个月收入能达到10万甚至更高，“可现在只能靠基本工资”。众所周知，中介经纪人的收入主要就是提成，基本工资相对较低。像小王这样工作三年多的资历，基本工资到手也就在三四千块钱。

小王的经历实际上只是整个行业的一个缩影。根据云房数据、北京房地产中介行业协会联合发布的5月北京房产中介成交报告，总共1万余套二手房成交中，通过中介公司进行的为8215套。截至5月31日，北京市备案中介机构数量达到3234家，其中仅有375家中介机构在5月份有二手住宅交易记录，占比仅为11.59%。也就是说，近9成的中介都面临零成交。

关店、离职，行业迎来降温期

在整体成交下滑的同时，中介机构的新增房源等各项指标也在同步下滑。

根据链家研究院的《百日调控全景速览》数据报告显示，“3·17”后北京链家百日成交量比调控前100天下降70%。前期坚挺的价格也出现松动，调控百日来均价比调控当期下跌7.3%，之前价格较高的所谓“学区房”跌幅超过8%。调控后客户的成交周期明显延长(目前的成交周期长于2个月，调控前仅为40天左右)。客户议价空间持续走高，达到2016年以来的最高点。

1万套成交量是北京二手房中介平稳生存的红线，这是行业内不成文的规则。一旦成交量低于这条红线，行业的闭店和离职潮就会陆续来临。

“基本工资的一半都交了房租，加上吃吃喝喝这些日常开销，一个月下来剩不了多少钱。”成交下滑后谈起收入，小王没什么底气地说道，不过这种状态已经在两年前经历过一次。他也坦言，邻近区域有门店已经关门，熟识的同事也有辞职转行的。

而根据北京房地产中介行业的数据估算，北京10万中介经纪人中，大约已有20%离开。经纪人离职背后，实则是中介门店布局收缩。

有媒体估算，因为治理拆墙打洞和违规代理等原因，北京至少已经有几百家中介关店。

一位行业观察者表示，中介在旺季扩张的门店，在最近一定会经历优胜劣汰的过程。

“之前公司在附近布局了三个门店，最近撤掉一家店，留下的经纪人就分流到剩余的两家店去。不过最近因为市场不好，最近两个月两个门店一共成交了一套房，不知道以后门店会不会继续收缩。”东城区一中介门店经纪人告诉记者。

而在望京、天通苑等中介门店集中区域，中介门店扩张和收缩的周期循环已经成为一种惯例。天通苑地区一位中介经纪人回忆，区域内中介门店最多时，小区一栋楼的底商将近一半都是二手房中介门店，而现在基本上只剩下大型品牌中介的门店。“现在仍然有一些小中介会通过在社区门前张贴、摆放招牌来吸引客户，但主要还是靠租赁业务。”

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银行业上半年整体业绩回暖是市场共同判断，但部分中小银行资产质量承压也是不争的事实。记者梳理发现，受区域经济增速放缓的影响，逾期贷款快速增加的城商行和农商行不在少数，如：广东肇庆端州农商行、贵阳农商行、柳州银行、广东四会农商银行、汉口银行、莱商银行等等。

不少区域性的城商行、农商行还通过同业业务进行扩张，同时加大投资资产的配置力度。导致投资资产规模增长较快，贷款占比进一步下降。资产承压，也对中小银行IPO形成了一定的障碍。目前有11家银行在排队IPO，皆为城商行和农商行。然而不良高企、股东矛盾等问题成为顺利过关的拦路虎。 （曾芳）

近期，部分中小银行逾期贷款快速增加引起评级机构关注，并调低其评级展望。

据21世纪经济报道记者梳理部分城商行和农商行年报发现，这样的例子很多。比如：贵阳农商行截至2016年6月末，逾期贷款余额高达91.8亿元，占总贷款的29.99%。

柳州银行2016年末关注类贷款高达104.37亿元，较上年末的58.26亿元大幅增加，占总贷款比例为27.87%。

汉口银行2016年末逾期贷款余额103.37亿元，占贷款总额的10.44%，关注类贷款余额153.19亿元，占贷款总额的15.48%。

莱商银行2016年末逾期贷款余额为61.18亿元，占贷款总额的14.58%。

……

这些数据的背后，也可以看到部分中小银行业务扩张过速，风控薄弱的身影。在信贷方面，热衷于“抱大腿”，导致贷款集中度偏高，踩雷一两个大户就容易造成逾期及不良的上升。资产规模扩张方面，过于依赖同业业务，不少银行贷款在总资产中的占比仅有30%左右。这些中小银行在同业业务监管收紧以及收益下行情况下，又大量增加债券及非标资产的投资，随着债市的持续动荡及信用债违约增加，投资类资产隐藏的风险同样不容忽视。

逾期贷款隐忧

相比可灵活调节的不良贷款及不良率，要观察银行真实的资产质量状况，逾期未还的贷款数据和庞大的关注类贷款规模似乎更值得关注。

因逾期贷款余额与不良贷款率双升，早在2016年11月，贵阳农商银行就已被中诚信将评级展望由稳定调整为负面。数据显示，截至2016年6月末，贵阳农商行逾期贷款余额高达91.8亿元，占总贷款的29.99%，不良率为3.92%。

不过，贵阳农商行最新发布的2016年年报中并未披露逾期贷款的情况，但却显示资产质量在进一步下行。截至2016年末，贵阳农商行不良贷款余额13.74亿元，不良率上升到4.13%。

受广西中美天元投资集团相关企业巨额骗贷案（吴东案）影响，柳州银行的资产质量也受到很大影响。2016年，柳州银行发放的贷款和垫款总额为374.43亿元，其中关注类贷款104.37亿元，较上年末的58.26亿元大幅增加，占比为27.87%。不良贷款余额为9.24亿元，不良率为2.47%，但是该行并未公布逾期贷款数据。

5月19日，联合资信针对汉口银行金融债给出的评级报告也显示，2016年末汉口银行不良贷款余额19.63亿元，不良贷款率1.98%。但是逾期贷款余额却高达103.37亿元，占贷款总额的10.44%，其中逾期90天以上贷款余额相当于不良贷款的4.68倍；关注类贷款余额153.19亿元，占贷款总额的15.48%，主要分布于制造业、批发和零售业以及建筑业。

此外，还有莱商银行2016年年报数据也显示，该行不良贷款余额11.39亿元，不良率仅为2.72%，不过2016年末的逾期贷款余额却达到了61.18亿元，占贷款总额的14.58%。

从这些数据不难看出，部分中小银行对不良的认定标准较为宽松。不过从不良贷款的前瞻性指标关注类贷款和逾期贷款看，未来这些贷款中可能还有一部分将转化为不良。

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风口的互联网、大数据和人工智能，让IT人才炙手可热，行业工资水涨船高。

《2016中国信息经济发展报告》显示，2015年，中国信息经济规模达到18.63万亿，占GDP比重达27.5%，对GDP增长的贡献率达到31.4%。

随着产业的发展，从“我们万事俱备，只差一个程序员”，到“创业如何寻找技术合伙人”，技术型人才在科技创业公司中的分量越来越重。

21世纪经济研究院梳理近十年来行业工资水平变迁，以及不同城市之间的互联网技术人才工资水平发现，IT领域的人才薪资水平正在追赶甚至将超过金融行业；一线城市的程序员的平均工资是二线城市的工资的近两倍；程序员工资泡沫依旧存在，随着资本进入理性阶段，行业泡沫也在消失，高水平技术人才依旧一将难求。

互联网行业工资占据榜首

很多创业公司感叹，养不起程序员。

21世纪经济研究院梳理北京互联网公司在招聘网站上发布的信息发现，京东商城招聘程序员，经验3到5年，本科学历即可，月薪达2万-4万元；如果是有3万－5年的移动开发经历，则月薪标准在2万-3万元。

美团对上述同等条件的3到5年工作经验的资深工程师，价格开到了月薪3.5万到4万，滴滴也开到了月薪2.5万到4万。很多公司对5-10年资历的程序员的工资开到了月薪3万到6万。

高端的算法工程师、人工智能工程师价格更高。PingWesT报道的人工智能领域的大概薪资为：职位最低的工程师年薪在30万-50万，商业公司中的研究员则在50万-100万之间，项目主管或CTO则大多会在年薪80万以上上不封顶，普遍在150万左右。

根据BOSS直聘发布的报告，工作5年后薪酬最高的前15个专业中，前三名分别是软件工程、信息安全和计算机科学和技术，其中软件工程平均最高可达1.46万元月薪。值得注意的是，在15个专业中，与信息技术直接挂钩的专业就有8个，占比超过50%。

从历年数据来看，IT人才吃香并非近期的事。据国家统计局数据，2016年城镇私营单位就业人员，信息传输、软件和信息技术服务以63578的年平均工资占据了榜首。

21世纪经济研究院梳理近5年的工资数据，互联网行业的工资始终占据榜首，甚至从2009年开始对私营单位各行业年平均工资进行统计的时候，该行业就已经是薪资领域的龙头。

事实上，信息产业也成了最具发展前景的职业选择。在1977年到2015年的大学专业选择中，经济学和工商管理是各省状元的首要选择，电子信息工程仅居其次。近几年，信息工程和软件工程也一直排在绿牌专业（指失业量较小，就业率、薪资和就业满意度综合较高的专业）的前列。

不过，调查显示，不同地域工资水平差距较大。

中国独角兽互联网企业主要集中在一线城市，科技创业公司、高薪资程序员也扎堆一线城市。据一家培训机构调查全国 195291 份样本显示，java程序员职位平均工资为 8861元。其中上海市的平均工资最高，在30424份样本中平均工资为10719元，而北京在52119份样本中以平均工资10258元紧随其后。

21世纪经济研究院梳理招聘信息也发现，在月薪2.5万到3.5万的程序员城市中，北京岗位最多，比上海高出两倍，其次上海，再次是深圳和杭州。第四梯队是广州和成都。

一份由某互联网招聘平台发布的数据报告显示，2015年在武汉进行招聘的互联网公司数量为1051家，而北京有16200家。武汉互联网行业主要职位薪资也远低于北京，以安卓工程师为例，北京的平均薪资几乎是武汉的两倍。

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“看天吃饭”长久以来是券商的固有命运，眼下的行情暗淡、监管趋严，无疑是凛冬已至，这点从券商中最为重要的群体——上市券商的半年业绩中找到注脚。

然而，上市券商仍在努力通过各种方式希望能够“胜天半子”，比如我们这次研究的上市券商样本，他们要做的不仅是防守，还要主动出击寻求转型。以华泰证券为例，其对经纪人的考核正在从开户数量转向客户资产规模，转型财富管理。

再比如，我们研究的拟上市券商群体，他们正在努力抓住时隔十年的第二轮券商上市潮，翻转命运的塔罗牌。

无论是防守反击，还是静候命运关键点，无法否认的是，眼下并不是个好天气。作为资本市场最核心的中枢之一，券商或许需要继续耐心等待，等到曾经的喧嚣平息，等到严冬过去，等到这一年春天的雷霆将我们轻轻放过。（杨颖桦）

7月5日，中信证券（600030.SH）的市值达2044亿元，成为唯一市值超过2000亿的上市券商。在上市券商的竞争格局中，中信证券一直稳居行业老大地位。但在海通证券（600837.SH）、国泰君安（601211.SH）的奋勇直追之下，这种差距在缩小。谁将是行业老大，一场变局或很快发生。

与中小券商相比，大券商的综合实力的优势体现在各个方面，经纪业务、资管业务、投行业务等均处于行业领先地位。在这场以资本为核心的竞争格局中，强者恒强似乎成为共识。但中小券商亦有机会反超，专业化的发展以及灵活的机制都将是中小券商发展最为有利的武器。

A股的低迷，严格监管使整个券商处于寒冬状态。在这种寒冬之下，各上市券商要做的不仅是防守，更是寻求转型突破。以华泰证券（600308.SH）为例，其对经纪人的考核正从开户数量转向客户资产规模，增加产品代销，正向私人财富管理进行转型。私人财富管理，已成为当下新风口。

三个梯队

历经数年发展，上市券商已形成鲜明阵营。根据资产规模、营收、净利润指标综合来看，位于第一梯队的券商有中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券（000776.SH）、华泰证券、中国银河（601881.SH）和招商证券。这些券商长期保持在第一梯队，且排名变化并不大。

2013年，中信证券成为国内第一家IPO上市的券商，在原董事长王东明的打造下，中信证券从一家中等规模的券商一举成为国内龙头老大，行业地位多年未动摇。即便在2015年的股灾风波也未对中信证券产生太大困扰。

不过随着海通、国君等大券商的追赶，这种差距正在缩小。2015年，中信证券与第二名海通证券的差距是40亿元，而在2016年，其比居于第二的国泰君安净利润只多了5亿元。

紧追海通证券的国泰君安综合实力不断提高。数据显示，国泰君安今年一季度归属于母公司股东的净利润为25.63亿元，超越中信证券和海通证券，成为一季度最赚钱的券商。中信证券与海通证券分别位于第二、第三。

华泰证券凭借在互联网金融方面的发力在经纪领域占据较大优势，其在并购重组方面亦在行业处于领先地位。中国银河则凭借在经纪业务上的雄厚基础继续在该领域深耕。中国银河证券的营业部数量达427家，居于行业首位。其经纪业务占比也是行业最高。

第二梯队的主要为中游券商，包括申万宏源（000166.SZ）、国信证券（002736.SZ）、东方证券（600958.SH）、光大证券（601788.SH）、兴业证券（601377.SH）等。这些券商的净资产普遍集中在200亿-500亿，盈利能力较好。它们在综合实力方面与第一梯队有一定差距，但在某项业务上也有一定优势。比如兴业证券的资管业务，在业内排名较靠前。

第三梯队主要是一些区域性明显的券商，例如东兴证券（601198.SH）、东吴证券（601555.SH）、浙商证券（601878.SH）等。大多数今年一季度净利润多在3亿元左右。而第一创业和西南证券的净利润仅数千万，太平洋更是出现了-9466万元的业绩。国海证券因为萝卜章事件资管产品、新开证券账户、债券承销三大业务被暂停一年。

“能上市的券商大部分都是不错的，但是一些区域券商，在竞争上处于劣势，机制、区域优势都比较差，因此在发展上相对落后，并没有太大发展。”上述券商人士认为。

实际上，上市对券商做大做强十分重要。中信证券从上市后开始奋起直追成为行业龙头，中国银河（601881.SH）亦是因为上市延迟而被落下。根据记者统计，截至目前，已有10家A+H上市券商，包括了第一梯队的所有券商。其中出现的唯一区域性券商为中原证券（601375.SH），其在A股上市暂时无望之下，转向港股市场，随后回归A股市场。

券商的市值也体现券商的行业地位。截至7月5日，中信证券、国泰君安、海通证券居前三位。广发证券、华泰证券市值则十分接近。市值超过1000亿的券商共有9家。

此外，普遍来看，大券商估值较低，如中信证券、国泰君安、广发证券的市盈率均在20倍以下，这也是很多券商研报推荐大券商的原因。而一些中小券商尤其是上市不久的券商，其估值则保持在较高水平。

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“现在每天的订单数量基本上稳定了，我每天出车8个小时以上，收入大概300元左右。”北京市一名专车司机赵然（化名）告诉21世纪经济报道记者。

赵然不是北京户籍，车辆虽然是北京牌照，也符合北京市网约车政策规定的轴距、排量等要求，但他没有去办理网约车司机和车辆的准入证依然能接到订单。

“今年5月北京市网约车政策过渡期结束时，身边的司机走了很多，订单也剧烈下滑，现在慢慢又有回升。”赵然说，“但我不敢在机场、火车站接单，送客人去了之后，宁愿关掉软件空车回来。”

虽然政策令网约车合法化，但高准入门槛下，按照规定办理相关资质的司机只占少部分。近期，广州、深圳、南京等大城市网约车政策陆续结束或即将结束，一些中小城市的政策也将出台。随着身份的明确，那些没有选择合法化的司机，又开始了与执法部门的“猫鼠游戏”。

厦门市执法部门近日向网约车平台开出了一张3万元罚单，意味着对非法营运的监管从司机转向了平台。合规压力之下，网约车平台开始扩展公务包车、商务用车、顺风车等多元化方向。

部分地区关闭或处罚平台

江西省上饶市近日出台了网约车政策，当地主管部门介绍，目前上饶市中心城区注册网约车数量约3万台，每周活跃车辆约为6000台，平均每天接单数约为3万单。

受网约车等冲击，该市巡游车停运了约1/3，另有约1/3只运营一班（白班或夜班）。巡游车驾驶员日均营业收入由去年约480元/日下降为约350元/日。

在出行市场容量有限、出租车司机群体聚集便利的中小城市，网约车的出现带来了群体关系紧张，从而给地方交通执法带来难题。

今年5月3日，包头市交通局发布公开信称，在该市开展业务的“滴滴出行”“易到”等平台，均未按国家相关规定取得出租汽车行政主管部门的经营许可。凡在该市未取得经营许可资质的网约车平台公司，要立即停止在包头城区范围内的经营行为，关闭网约车服务平台。

6月13日，河北省保定市交通局出租汽车管理处也发布通告，开展有奖举报非法网约车活动。通告称，保定市网约车政策尚未出台，没有为任何平台公司、车辆、驾驶员颁发过证件。因此，这些车辆都属于非法营运，一旦被查扣，将按照有关规定从严从重处罚。

厦门市7月1日启动专项行动，查处网络预约平台公司的不规范经营行为。据报道，当天，交通执法部门共查获5辆无网络预约出租汽车运输证车辆，车辆所属网络平台公司将面临3万元以内的罚款，这也是福建省首次向违规网约车平台公司开出罚单。

这是一波接力的执法行动，厦门市执法部门在今年5月就已对不符合网约车准入条件的车辆开展了专项打击，两个月时间查处了102辆车。

今年5月时，杭州市执法部门也给某网约车平台开出了10张共计5万元的罚单。

“只有查处网约车平台，才是打击‘黑车’非法营运的治本之道，因为那些平台明明知道并故意把单派给了没资质的车。”北京市一名出租车司机说。

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对于长期处于“薛定谔状态”（不确定状态）的拟IPO企业“三类股东”审核问题，监管层正在释放更加积极的信号。

7月6日，在“中国私募行业百人论坛系列活动第二期——创业投资及早期投资百人论坛”上，中国基金业协会会长洪磊公开表示，监管层正在积极研究，通过私募基金登记备案中全面落实《基金法》要求，推动“三类股东”问题妥善解决。

这或意味着，未来有望告别一事一议，从制度层面化解“三类股东”问题的预期正在不断升温。有业内人士指出，“三类股东”的化解短期内也并非易事，仍然需要诸多制度配套准备，例如可考虑建立一套信息互通的拟IPO产品系统，来确保产品份额背后的股权稳定性和变更情况。

亦有接近监管层的投行人士透露，技术层面促使“三类股东”满足当前的IPO审核状态下实现有效监管已无障碍，但仍然有诸多细节问题需进一步明确。

监管表态“妥善解决”

自2016年4月份有关拟IPO企业背后“信托计划、资管计划、契约型私募”三类股东的问题被抛出后，市场对此事关注度就未曾消散。

21世纪经济报道记者获悉，目前存在“三类股东”问题的排队企业的审核仍然面临不确定性。

“关于‘三类股东’问题，协会已经积极反映，提出了解决思路，证监会正在积极研究，已经在个案上取得成功突破。”洪磊表示。

洪磊的讲话不只是基金业协会的一厢情愿，在表态支持解决问题的同时，还对发行部有关人士的态度进行了“援引”。

“证监会发行部的领导也表示，将积极研究妥善解决这一问题，并表示‘发行部将全力支持私募行业发展’。”洪磊脱稿强调称。

洪磊同时表示，当前部分私募产品的各种问题的确影响了行业发展。

“由于私募产品真实性太复杂，明股实债、变相融资问题、层层嵌套、持有人权利不清问题等多有出现，若违背《基金法》的诸多做法得不到规范，自然很难享受法律支持和保护。”洪磊坦言。

洪磊讲话中明确，推动“三类股东”问题解决的前提仍然是私募产品运作的“规范透明、真实有效”。

“协会将严格按照《基金法》要求规范私募基金运作管理，保证机构产品信息规范透明、真实有效，在此基础上推动‘三类股东’问题妥善解决。”洪磊说。

在业内人士看来，三类股东中的资管计划和契约性私募目前均归属中基协监管，在份额变动、信息披露等方面进行统一规范并不存在“硬障碍”。

“今年私募系统完成升级后，私募产品的规范程度进一步提高。”一位接近基金业协会的私募机构负责人表示，“监管机构目前是有能力穿透产品，并获取相关份额变动、投资明细数据的。”

不过，由于信托计划归属银监会监管，这似乎是摆在三类股东问题面前的“混业”考验。但据21世纪经济报道记者获悉，三类股东中，藏身于拟IPO企业的股东类型更多是资管计划和契约型基金，而较少出现信托产品。

“信托投拟IPO的问题一直就没有解决，所以IPO审核从开始就有‘一类股东（信托计划）’的问题，所以后来也鲜有机构采用信托通道投早期。”内蒙古一家信托公司业务负责人表示，“后来2013年资管产品多了、2014年有了契约性私募，‘一类’才成了‘三类’。”

据上述私募负责人透露，待三类股东问题解决后，虽然监管归属不同，但信托计划也并非没有从事拟IPO股权投资的可能性。

“允许信托作为拟IPO企业股东的条件，应该是信托计划需要在基金业协会备案，就像阳光私募一样，虽然做了信托计划，但一样要在协会的私募系统里实现可查，这也是私募统一监管的内在要求。”上述私募机构负责人强调。

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曾一直说自己“蒙眼狂奔”、要“All in”的贾跃亭，如今真的面临着人生创业途中的第三次危机，这一次危机与前两次相比似乎有点相似，却又显得略有不同。

7月6日，乐视网(300104.SZ)的一纸公告，宣告了贾跃亭从“乐视系”上市公司体系中的彻底退出。他在辞去乐视网总经理一个半月后，又再度宣布辞去董事长一职，并同时辞去了所有与乐视网有关的职务，仅保留控股股东的地位。

自这一日起，迎接贾跃亭的，将是“乐视系”未来将着重发展的另一领域——乐视汽车体系，他将带领这个他一直以来满腔热血同时最为看重，也似乎是引发他第二次、第三次危机的源头的最后一个筹码，走向目前仍难看到一丝光明的未来。

而在当天上午对外发布的那封公开信中，贾跃亭对外表态，“再大的挤兑，也挤不垮我们变革汽车产业的梦想”，同时也呼吁“恳请大家给乐视一些时间，给乐视汽车一些时间，我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上”。

但，面对已经远离乐视控股上市公司体系的贾跃亭，能够带领乐视汽车最终完成涅槃吗?或者说，贾跃亭是否还能够以来乐视汽车，完成最后的“自我拯救”?

贾跃亭的三次危机

在2016年11月以前，贾跃亭之于乐视控股，也许占据着绝对核心的位置，但自创立乐视控股始，其面临的局面便并非总是一帆风顺，而在此之前，他遇到的第一次危机，便是2014年下半年长达数月的滞留海外。

根据目前已有的信息，自2014年6月始，贾跃亭便未曾在国内有过公开露面，所有的亮相，也仅通过微博、电子邮件和电话出现。期间，尽管乐视控股多次对外披露贾跃亭将在“几个星期内回国”，但最终时间跨度长达数月。

而在彼时，乐视控股对外给出的解释，是贾跃亭在海外开拓市场——辗转多个国家和地区，洽谈涉及智能电视、影视、电动汽车等多项内容。

这第一次危机最终以贾跃亭的平安归国告终，乐视控股也由此安然度过当时最为艰难的一段岁月。而在贾跃亭归国后，作为乐视控股上市平台的乐视网，更随着那波牛市走上了一条大涨之路，一时风光无二。

然而，祸兮福所倚，福兮祸所依，当时钟流转至2016年11月时，贾跃亭与乐视控股却遇到了第二次危机。

去年11月初，贾跃亭发布了一封长达5000余字的公开信，用“乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸”的标题，进行自我“反思”，也首度公开承认了乐视控股正遇见的严重资金问题。

在这封公开信中，贾跃亭表示："我们的资金和资源其实非常有限。一方面乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致我个人对LeEco的资金支持不足"。

此外，乐视融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大资金需求。贾跃亭说，乐视粮草供应不及时，后劲已经明显乏力。

在这封公开信随后召开的媒体交流会上，贾跃亭不仅坦承自己是全世界最穷的CEO，也再度表示出了“可能死在成功的路上，不因走太快而懊恼”的心绪。

这次危机最终因“老乡”孙宏斌的驰援，而告一段落。今年1月，在市场预期之下，孙宏斌携其融创中国(1918.HK)一道，以150亿元的价格入股乐视控股三大子公司：乐视网、乐视致新和乐视影业。与融创中国一道驰援的，还包括其它多方共计18亿元的资金支持。

尽管是一次“雪中送炭”的驰援，但乐视控股与贾跃亭仍为此付出了不小代价。除去出让的三家子公司股权外，“融创系”向各自入股企业派驻董事、财务经理的行为，也多少说明了制约的意味。

当外界以为孙宏斌的驰援将解决贾跃亭及乐视控股所有的问题时，后者第三次危机的出现，不仅使其认识到存在的问题远比想象要复杂、艰难，也为最终自己的结局埋下了伏笔。

自今年4月，易到创始人周航以公开发声的形式指责乐视控股，到5月贾跃亭辞去乐视网总经理之职，改由梁军出任，并变更上市公司财务总监;再到6月底乐视网召开2016年度股东大会，贾跃亭对外承认问题远比想象的复杂;最终落到近日的资产冻结、彻底退出上市公司体系，贾跃亭的第三次危机彻底来临。

截至目前，正身处第三次危机的贾跃亭，仍难以看到任何获得拯救的机会，而在远离上市公司体系后，留给他的时间、机遇，也许比以往更加渺茫了。

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“移动互联网时代持续不了多长时间，去年我就说移动互联网时代已经过去，AI时代到来了。”7月5日，百度董事长兼CEO李彦宏在首届百度AI开发者大会（Create 2017）上表示。

每年都会有资本和市场追逐的几个关键词，今年，人工智能从Alpha Go战柯洁、无人驾驶、语音识别等逐渐烧热到医疗领域。

从医疗AI布局方面看，IBM持续开发Watson Health，这是一种可代替医生为病人诊断的系统，先后收购了Explorys、Truven；Google收购DeepMind成立DeepMind health，与英国NHS、皇家自由意愿合作开发辅助决策、视觉疾病机器学习；微软发布医健计划Hanvoer，辅助精准用药、精准治疗；阿里发布ET医疗大脑；腾讯投资碳云智能、思派网络等医疗人工智能公司；百度宣布要做医疗大脑等。全球的互联网巨头们一家都没落下。

医疗AI尚处早期

在AI开发者大会上，百度并未提及目前在医疗领域的应用和布局，相比其他家，百度在医疗领域的进展伴随着一路质疑。

百度在被曝医疗竞价排名及“魏则西事件”后，面对舆论的汹涌质疑，李彦宏曾回应要“彻底整改”；紧接着被曝医疗事业部被裁撤；去年10月11日，百度正式发布人工智能在医疗领域内的最新成果，即百度医疗大脑。

按照百度的说法，医疗大脑计划打造成开放的医疗智能平台。“百度医疗大脑包括复诊、自诊、导诊。”日前，在第二届“中国光谷”国际生物健康产业博览会“医疗大数据与医学人工智能高峰论坛”上，百度医疗大脑实验室主任范伟介绍了最新进展，“核心是一个推理的网络，数据来源于病历、书本和诊疗指南；技术涉及实体识别、语义理解、搜索技术、深度学习/贝叶斯网络、图像处理、语音识别等，对医疗数据进行结构化处理。”据称，目的是在患者就诊过程中收集、分类、处理病人的症状描述，提高基层医疗资源利用率。

从目前进展来看，百度医疗大脑显然还处在很早期的阶段。

而人工智能在医疗的应用远不止于此，除BAT外，国内医疗人工智能公司较国外起步晚，但近三年来增长迅速，创业公司层出不穷。

火石创造CEO 杨红飞发布的《医学人工智能产业图谱和投资趋势分析》报告显示，中国已经成为全球领先的AI研发中心，国内企业主要分布在北京、广州和长三角地区。

数据生成和共享的速度迅速增加，也是医疗人工智能发展的动力。据IDC预测，到2020年医疗数据量将达40万亿GB，是2010年的30倍，但其中80%为非结构化数据。

“从创业业态来看，目前中国拥有最好的机遇环境。”杨红飞表示，除人口老龄化带来的需求量、医疗资源供需不平衡、数据基础大、人才储备以外，国家政策给予很大支持，“到目前为止，与医学人工智能、大数据相关的政策超过80个，在政策推动的方向上，一定存在机会。”

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显然，一个普通的用户不会下载这么多的APP来扫码骑车，更不会每一个都去缴纳不菲的押金(摩拜299元、ofo199元、小蓝单车99元……)。

最近，一家来自深圳的公司，就直击用户的“痛点”，做了一款名叫“全能车”的APP，让人交1份押金299元，就可以骑11种共享单车!



可是“被共享”的摩拜、ofo均表示未对“全能车”授权，并且正在全力“封杀”该软件。而“全能车”工作人员回应记者的话，更是让人大跌眼镜。

交1份押金就可以骑11种共享单车

7月6日，带着好奇，每经小编(微信号：nbdnews)在手机上下载了这款APP。

从登录“全能车”后的界面上可以看到，目前“可用车型”显示为ofo、摩拜、小蓝、小鸣、哈罗、骑呗等共11种共享单车。



在使用方式上，“全能车”与市面上的共享单车APP无异，均为扫码骑行。

在收费方面，“全能车”使用前需要交纳299元的押金，缴纳后每一次骑行“与官方收费一致”，比如现在摩拜、ofo均免费骑行，用“全能车”也显示免费。



摩拜ofo均称在“封杀”该软件

每经小编(微信号：nbdnews)注意到，在“全能车”的用户协议中写道：

用户使用全能车APP即同意本公司将代理用户，前往各单车平台进行注册、缴纳押金及认证;并授权本公司代为向各单车平台维护自身权益。本公司承诺不会将用户的个人信息用于除单车平台注册以外的任何其他商业活动。



▲“全能车”用户协议

对此，摩拜和ofo均表示没有对“全能车”授权，而且曾多次对“全能车”进行封禁。据环球网：

“‘全能车’实现只交一份押金而使用多个品牌的原理是这样的：全能车大量购买个人的身份证信息，再去用这些信息实名认证注册ofo、摩拜、小蓝等共享单车。也就是说，当有人通过‘全能车’App用车时，其实是用了别人的身份信息用车。”ofo小黄车有关负责人表示。

摩拜单车方面有关负责人也表示，他们也注意到了网络上有关“全能车”的报道。

“摩拜单车从未对这款软件提供授权，并已经通过各种技术手段进行持续封禁，欢迎消费者继续通过摩拜单车APP或微信小程序使用摩拜单车。”该负责人说。

此外，小鸣单车市场部相关负责人也曾对媒体表示，并未与所谓的“全能车”达成过任何形式的合作，也没有授权过。

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