[利空一群]周小川：利率过低影响银行服务实体经济的动力

苏北人

专家称11月新增信贷回落至2000亿 12月继续收紧
2009年11月30日 9点2分  来源：凤凰网  

　继10月新增信贷创年内地量后，11月信贷将继续回落。记者昨日从知情人士处了解到，11月工行、农行、中行、建行4家大型国有商业银行新增贷款较10月小幅回落，总计达到1000亿元左右。按照10月份新增量占比54%来计算，11月全国金融机构人民币贷款也将继续回落至2000亿元。专家预计，年末最后一个月的信贷闸门将进一步收紧，但全年新增贷款仍可超过10万亿元大关。

　　“年末贷得越多越不划算，不仅要扣资本金，还无法形成利润，不如把项目放到明年初，从而导致四大行11月新增信贷继续下滑。”上述知情人士向记者透露了信贷走低的原因。数据显示，10月份全国新增贷款2530亿元 ，其中四大行新增贷款1374亿元，占全国金融机构新增量比例由9月份的21.4%升至10月份的54.3%。按此计算，我国11月新增信贷将延续10月回落的态势，降至2000亿元左右。

　　截至10月末，我国银行信贷投放金额已达8.92万亿元，同比多增5.26万亿元。伴随信贷高速扩张，银行“资本充足率”越来越吃紧，股份制银行和城商行尤其捉襟见肘，限制了银行信贷的进一步扩张。

　　此外，监管机构窗口指导力度升级也是“紧箍咒”之一。

　　交通银行(601328，股吧)发展研究部研究员唐建伟表示，年底监管机构的窗口指导更加严格，要求全国金融机构全年新增信贷不超过10万亿元。

　　此前有传闻还称，出于风险控制的考虑，监管机构已向一家中型商业银行发出备忘录，要求该行11月和12月的已发放贷款规模不得超过10月末水平，且不可提出异议。

　　兴业银行(601166，股吧)11月26日发布的月度经济形势展望也显示，虽然在正常年份11月新增信贷一般均显著高于10月，但监管、资本约束和保利润需要等三大原因将使今年11月份信贷继续回落，预计将落入1500亿至2000亿元的范围内，中值1750亿元。

　　而从历史规律来看，11月份一般处在全年信贷的低位。2000-2007年间，11月平均新增信贷仅为1456亿元。

　　对于贷款回落可能影响经济复苏的担忧，兴业银行首席经济学家鲁政委称，当期增长并非仅以当期贷款来融资，企业其实是在获得贷款之后按照既定生产计划来分期分批投入的。前三季度接近9万亿元的投放量，对经济已经形成了有效支撑。当前信贷低，暗示明年信贷会更加平稳。

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法巴估算：中国银行资本缺口3000亿元 融资潮凶猛
2009年11月30日 9点2分  来源：凤凰网  



　　“我明年不会碰银行。”，2009年11月24日傍晚，一位远在日本东京的上海某资深基金经理告诉理财周报记者。

　　当日，中国A股突然放量大跌，坊间传闻中国银行(601988，股吧)将融资千亿，更多银行的融资计划在酝酿中。

　　11月25日，工行、建行、中行三大银行回应融资传言，表示“近期无再融资计划”。尽管如此，银行融资过冬的大戏已经上演且短期内无法停下来。

　　中国银行业将融资3000亿元

　　2009年下半年，“资本充足率旋风”开始席卷全球银行业。在中国，各大银行的融资计划来势凶猛。

　　11月22日，兴业银行公布配股方案，拟融资不超过180亿元。而此前，深发展、浦发银行、宁波银行、招商银行等已经先后公布了“补血”计划。

　　最先打出融资牌的是浦发银行，其9月底完成定向增发，募资近150亿元。三季报显示，截至9月末，该行资本充足率10.16%，核心资本充足率6.76%。

　　今年6月，深发展拟每股18.26元向中国平安定向增发，募集资金不超过106.8亿元，在扣除相关发行费用后全部用于补充本行核心资本。三季报显示，该行9月末的资本充足率和核心资本充足率分别为8.6%和5.2%。

　　紧接着，宁波银行10月13日公告，拟定向增发不超过4.5亿股A股，募资不超过50亿元，全部用于补充资本金。该行三季报资本充足率和核心资本充足率分别为11.25%和10.02%。

　　招行10月中旬公告，将配股总融资额由“不少于150亿元人民币，且不超过180亿元人民币”修改为“不少于180亿元人民币，且不超过220亿元人民币”，将配股比例由每10股配售不超过2股修改为每10股配售不超过2.5股。

　　法国巴黎银行估算，中资上市银行（除宁波银行和南京银行外）要达到更严格的资本标准，总共将需要筹集3000多亿元人民币的资本。该行估计，中行必须筹集1370亿元资本，才能在明年乃至更遥远的未来保持其资本充足率。

　　瑞信估计，国内资产规模第五大的交通银行，将必须在今后一年内筹集270亿元资本。

　　核心资本充足率之困

　　第三季度报显示，截至9月末，兴业银行资本充足率和核心资本充足率分别为10.63%和7.5%，中行分别为11.63%和9.37%。工商银行的资本充足率为12.6%，建行、中行、交行的充足率分别为12.11%、11.63%、12.52%。

　　兴业银行一位管理人士11月25日接受理财周报记者采访时说，融资尽早完成将为公司未来的发展扫清障碍。在资本新规对商业银行资本“质”与“量”的监管要求更加严格的情况下，兴业银行通过配股融资，补充核心资本，满足未来业务发展的需要势在必行。

　　据测算，180亿元全额募集完成后，该行核心资本充足率和资本充足率将分别提高2.2个百分点，达到9.7%和12.8%（包括新增次级债100亿元），能满足未来3年公司“资本消耗”的需要。

　　国泰基金投研团队在接受采访时对理财周报记者表示，“我们在7月时已预期到银行可能集体融资，主要是今年信贷规模超速增长，同时银监会新规又提高了对银行资本充足率的要求，几乎所有的股份制银行都达不到银监会的新规要求。为达到银监会要求，同时又不过度放慢规模增长，银行再融资就成为合理的选择”。

　　“银行再融资可以补充核心资本，从而支持风险资产规模保持较快增长，保证今后业绩增长。但再融资不能从根本上解决银行缺钱问题。按我们预期的增长速度，如招行、兴业融资成功后可以保证2－3年资本需求，在之后将重新产生融资需要。”国泰基金补充道。

　　银行股乌云压顶

　　从11月24日到11月25日，虽然一夜之隔，但A股市场的走势却可以用“天上地下”来形容。

　　“股市起伏到如此程度，无论外界怎么说，作为投资者，都会有一定压力的。”香港一位投资者黄小姐接受理财周报记者采访时称，“在银行再融资压力下，悲观情绪一直是伴随”。

　　提到A股走势，上海一位资深基金经理向理财周报记者表示，“我明年不会碰银行”。另一资深经理则表示，“股市浮沉一向不定，会采取观望态度”。

　　国泰基金投研团队认为，从盈利趋势和利差的变化来看，A股走势是向上的，这对银行的股价是最有力的支撑，大规模的融资可能会压制其表现。不过，银行经过融资，领先行业一步，先行融资的银行可保持较快增速。


（责任编辑：淮淮）

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蒋定之：银行应优先考虑减少分红等方式补充资本
2009年11月30日 15点37分  来源：凤凰网  作者：苗燕

银监会副主席蒋定之29日在出席一论坛期间表示，应该努力构建逆经济周期的银行监管机制，以缓解银行体系亲周期性的负面影响。

　　补充资本应优先考虑减少分红

　　“虽然资本动态监管会在经济上行时期增加银行的资本需求，但是事实上，与危机造成的损失相比，是小巫见大巫”。为此，蒋定之强调，应该鼓励商业银行在经济上行期，累计较多的资本，以应对经济下行时期吸收损失的需要，避免银行在经济上行期间的信贷过度增长，在经济下行期间信贷过度紧缩，最终平滑信贷供给的波动，促进宏观经济与金融体系的稳定发展。

　　他提出，商业银行在补充资本时，要优先考虑减少分红、股东增资和定向募集等方式来调节核心资本，改变股东高分红、多分红这样一种不恰当的做法。此外，要制定因行而异的资本监管制度，对大型银行、中小型银行分别制定因行而异的资本监管方案。

　　要建立前瞻性的贷款拨备计提制度

　　蒋定之指出，要鼓励商业银行在经济繁荣的时候，多计提贷款损失拨备，以提高未来的风险的抵御能力。在经济衰退时期，少计提贷款损失拨备，使银行有更多的资金用于放贷，平滑经济周期对银行经营的冲击。他表示：“要在整个贷款周期以贷款违约率为基础进行损失的拨备，而不是单纯地以现阶段贷款违约率为基础的计提拨备，从而使商业银行在经济繁荣时刻，计提的超额拨备，可以弥补经济衰退时候可以预期的贷款损失。”

　　而这种监管机制的本质就是鼓励商业银行建立起一种前瞻性的贷款的拨备计提制度。

　　据透露，截至11月末，我国主要的商业银行平均拨备覆盖率已经达到了147.7%，今年年底将进一步提高至150%。

　　对不良贷款监管的容忍度要差异化

　　蒋定之认为，需要改变过去对不良贷款实行刚性监管约束的做法，而改为针对不同银行经济周期的不同阶段，不同的地区、不同的行业实行差别化的不良贷款的监管容忍度，来引导商业银行控制信贷的扩张，控制信贷的规模，优化信贷的机构，缓解银行的亲周期性。

　　蒋定之表示，可以区别在经济繁荣与萧条时期，适当降低和提高对不良贷款率的容忍度，调节银行信贷投放的积极性。此外，对于符合国家产业政策的行业，如三农和中小企业，不良贷款的容忍度可以放宽到银行不良贷款率平均水平以上，可以是1倍，或者更多；而对潜在的产能过剩行业的贷款，则必须保持在平均不良水平以下。他认为，还要特别关注不良贷款迁徙的变化。

　　在薪酬体系中引入风险调整理念

　　由于现有激励机制下高管人员过度的恶性行为是助长投机盛行、资产泡沫、加快金融亲周期性的一个重要的诱因，因而，蒋定之称，必须加强银行激励约束机制的监管。

　　他提出，要在薪酬体系中引入风险调整的理念，通过延期支付和扣减制度，使薪酬制度不仅能够反映银行当前的具体的利润和风险，而且能够反映未来的可能的潜在的风险和损失，真正实现高管人员和重要岗位员工的薪酬安排与长期风险承担的一致性。

　　此外，他强调，要确保银行不为过分的风险行为提供激励。监管机构应该把薪酬体系纳入到对金融机构的风险评估内容中。


（责任编辑：淮淮

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贾康：地方政府须抓住机遇主动调整经济结构
2009年11月29日 11点35分  
今年以来，整个国家宏观经济运行企稳向好，为调结构、转方式、促改革提供了很好的机遇。世界金融危机发生以来，各国政府启动了一揽子刺激方案，已经摆脱了骤然降临的通货紧缩的压力。如何更好地管理通货膨胀预期，摆脱这一轮紧缩压力，是我们必须面对和解决的问题。29日，财政部财政科学研究所所长贾康在“第四届中国金融市长年会暨中国金融生态城市发展年会”上表示，“解决我国制约长期发展结构问题、发展转变方式问题，现在是一个非常良好的时机。”

　　他在发言时指出，在优化结构问题上，要考虑相对规范的手段，也要不可避免的运用行政手段来解决。“如何正确处理商业金融和政策金融的关系，构建符合中国特色的金融体系，在我国优化经济结构调整中发挥金融的作用，更是一个非常严峻的挑战。”他强调。

　　那么，如何才能更好地发挥银行的作用？他在发言时认为，对商业金融体系中间的银行、金融机构等等应该在央行的总量调控和相关风险因素控制下，锦上添花支持直接效益最明显、风险最能把握的行业。“同时，商业银行要以市场为基础的资源配置优化，以企业利润导向的，间接促进这些产业优化，区别对待配置资金资源。”他说。

　　他同时认为，商业银行要在科学发展观的指引下，加快推进结构优化、方式转变，追求可持续又好又快发展，战略层面上解决好政策性金融体系的问题，在我国优化经济结构调整中发挥金融的重要作用。

　　他最后强调，地方政府普遍通过融资平台筹资资金，投入自己辖区内发展的重点事项、重点领域，必然带有强烈政策色彩，有强烈的区别对待导向的政策性因素。“地方政府必须主动调整经济结构，转变经济增长方式，在发展中防范风险，提高效率。”

　　


（责任编辑：淮淮）

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专家称11月新增信贷回落至2000亿 12月继续收紧
2009年11月30日 11点41分  来源：新华网  

继10月新增信贷创年内地量后，11月信贷将继续回落。记者昨日从知情人士处了解到，11月工行、农行、中行、建行4家大型国有商业银行新增贷款较10月小幅回落，总计达到1000亿元左右。按照10月份新增量占比54%来计算，11月全国金融机构人民币贷款也将继续回落至2000亿元。专家预计，年末最后一个月的信贷闸门将进一步收紧，但全年新增贷款仍可超过10万亿元大关。

　　“年末贷得越多越不划算，不仅要扣资本金，还无法形成利润，不如把项目放到明年初，从而导致四大行11月新增信贷继续下滑。”上述知情人士向记者透露了信贷走低的原因。数据显示，10月份全国新增贷款2530亿元 ,其中四大行新增贷款1374亿元，占全国金融机构新增量比例由9月份的21.4%升至10月份的54.3%。按此计算，我国11月新增信贷将延续10月回落的态势，降至2000亿元左右。

　　截至10月末，我国银行信贷投放金额已达8.92万亿元，同比多增5.26万亿元。伴随信贷高速扩张，银行“资本充足率”越来越吃紧，股份制银行和城商行尤其捉襟见肘，限制了银行信贷的进一步扩张。

　　此外，监管机构窗口指导力度升级也是“紧箍咒”之一。

　　交通银行发展研究部研究员唐建伟表示，年底监管机构的窗口指导更加严格，要求全国金融机构全年新增信贷不超过10万亿元。

　　此前有传闻还称，出于风险控制的考虑，监管机构已向一家中型商业银行发出备忘录，要求该行11月和12月的已发放贷款规模不得超过10月末水平，且不可提出异议。

　　兴业银行11月26日发布的月度经济形势展望也显示，虽然在正常年份11月新增信贷一般均显著高于10月，但监管、资本约束和保利润需要等三大原因将使今年11月份信贷继续回落，预计将落入1500亿至2000亿元的范围内，中值1750亿元。

　　而从历史规律来看，11月份一般处在全年信贷的低位。2000-2007年间，11月平均新增信贷仅为1456亿元。

　　对于贷款回落可能影响经济复苏的担忧，兴业银行首席经济学家鲁政委称，当期增长并非仅以当期贷款来融资，企业其实是在获得贷款之后按照既定生产计划来分期分批投入的。前三季度接近9万亿元的投放量，对经济已经形成了有效支撑。当前信贷低，暗示明年信贷会更加平稳。


（责任编辑：范钦鹏）

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银行再融资时间表待定 短期未必对市场产生影响
2009年11月30日 11点33分
银行再融资疑云不散，市场接连遭受打压。针对市场传出几大行欲融资上千亿元的传言，日前，工行、建行分别澄清，并称近期暂无再融资打算；而中行则表示，正积极研究补充资本的多种方案，但暂无可披露的资本补充计划或融资方案。市场人士分析，今年以来银行信贷猛增，银行资本金消耗过快，的确存在补充资本金的压力，但银行融资会考虑市场情况，短期未必会对市场产生实质影响。

　　为补充资本充足率要求

　　记者了解到，银行再融资的压力主要来自于补充资本充足率的要求。按照银监会的要求，年底前各家银行资本充足率须达到10%，而作为次级债和混合债的发债银行，核心资本充足率须达到7%，其他商业银行核心资本充足率不得低于5%。

　　万联证券银行业研究员李双武表示，截至今年三季度末，核心资本充足率在6%左右的银行有4家。随着次级债新债新办法的实施，交叉持有的新次级债不能作为附属资本，进而各银行贷款扩张受到了更严厉的资本约束。据悉，浦发行已决定定向增发，深发展向中国平安定向增发，民生决定在H股上市，招行决定配股。

　　日前，兴业银行发布公告称，拟按照每10股不超过2.5股的比例进行配股，融资总额不超过180亿元以用于提高资本充足率。截至2009年9月底，该行的资本充足率为10.63%。

　　业内人士表示，随着今年中小银行资本充足率监管要求的提高，多数股份制银行面临资本金压力，再加上今年以来信贷快速增长，使得银行资本充足率有所下降，银行通过各种方式再融资，一方面是满足监管要求，另一方面也为明年信贷投放做准备。

　　银行再融资时间表待定

　　广发证券相关人士认为，银行再融资的需求是迫切的，但影响不会像市场想象得那样恐慌，银行再融资前也会考虑市场情况，目前已公告的银行再融资方式包括定增和配股，而包括中行等大银行还没有明确何时融资，以何种方式融资，如一次性融资还是分批融资等。但从融资需求来看，中行、交行的融资需求比工行、建行更为迫切，在未融资的股份制银行中，华夏银行则通过定增、配股方式融资的可能性较大。

　　数据显示，截至9月30日，建行核心资本充足率9.57%，资本充足率为12.11%；工行核心资本充足率9.86%，资本充足率为12.60%；中行核心资本充足率9.37%，资本充足率为11.63%。

　　此前，市场传言监管部门可能将资本充足率标准提高到13%，之后，银监会澄清并无此说法。国泰君安证券分析师认为，对国有大型银行资本充足率要求提高至13%的可能性较小，国有银行短期内股本集资压力不大，但不排除在市场持续向好时集资的可能。目前来看，三大行核心资本充足率均在9.3%以上，即使银监会提高要求，其短期内股本集资的迫切性不强。但随着市场转暖，不排除银行向市场集资以增强抵御风险能力。

　　不过，市场人士认为，随着经济的持续恢复，明年信贷增长会较今年有所放缓，银行面临的资本金压力也不会像今年这么迫切。


（责任编辑：范钦鹏）

苏北人

上海银监局推进公众理财投资教育
2009年11月25日 8点17分  
历时3个月，由上海银监局指导、上海市银行同业公会主办的“2009上海银行业公众理财投资教育系列活动”昨天正式宣告落幕。

　　上海银监局副局长张光平表示，上海银监局将进一步引导商业银行主动承担金融消费者教育责任，通过讲座、论坛、宣传册等各种形式，开展理财知识普及教育活动，引导和培育社会公众的理财意识和风险意识，在做好“买者自负”教育的同时，树立“卖者有责”意识。


（责任编辑：范钦鹏

苏北人

日本央行行长首次承认通缩状态 表示将克服通缩
2009年11月30日 14点14分  来源：新华网  

日本中央银行行长白川方明30日首次承认日本目前处于通缩状态，并称将努力克服通货紧缩。他同时表示，为稳定金融市场，央行随时准备采取迅速、果断的行动。

　　在当天发表的一次演讲中，白川方明一方面强调要坚持宽松的货币金融政策，一方面表示将尽最大努力克服通缩。他说，在通货紧缩及日元坚挺的背景下，日本经济的前景变得更加不明朗。央行将通过宽松的货币金融政策促进金融市场的需求平衡，确保金融系统稳定，防止日本经济同时陷入经济衰退和通货紧缩。他表示，一旦金融市场出现异常变动，央行将采取果断措施。

　　媒体注意到，这是央行首次承认日本目前处于通缩状态。被认为在通货紧缩问题上与政府认识不同的央行此次不仅承认了通货紧缩，对当前的经济形势也表现出危机感。但对于通缩发生的根本原因，白川方明认为在于需求的低迷，暗示对货币金融政策不可有过高期待。

　　日本首相鸠山由纪夫26日表示，日元急剧升值令日本脆弱的经济复苏更加艰难，政府应尽早采取适当的经济政策，以防经济二次触底。


（责任编辑：吴剑）

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IMF欢迎阿联酋央行向银行系统注入流动性
2009年11月30日 13点22分  来源：新华网  



　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）２９日发表声明，对阿拉伯联合酋长国（阿联酋）中央银行决定向银行系统注入流动性表示欢迎。

　　阿联酋央行２９日早些时候宣布，作为应对迪拜债务危机的第一项政策举措，阿联酋央行将为本国银行和在阿运营的外国银行分支机构提供一项与活期存款账户相关联的“特殊额外融资工具”，利率高于三个月银行同业拆借利率５０个基点。

　　本月２５日，阿联酋迪拜政府宣布，作为迪拜世界集团债务重组计划的第一步，它将要求所有债权人同意该公司延期偿还所欠的５９０亿美元债务。分析人士认为，阿联酋央行宣布为各银行提供流动性支持，主要是为了防止各银行在市场重开后出现资本出逃和流动性减少的局面。

　　国际货币基金组织的声明还说，该组织将继续关注阿联酋央行宣布注入流动性决定之后的形势发展。


（责任编辑：吴剑）

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欧美金融巨头深陷迪拜债务 汇丰面临400亿美元损失
2009年11月30日 9点0分  来源：凤凰网  



　　迪拜是阿联酋第二大酋长国，2008年政府大力扩充银行、房产和运输业“在沙子上”建起庞大项目

　　迪拜政府债台高筑达800亿美元，包括国有公司迪拜世界590亿美元，及迪拜世界旗下棕榈岛集团35亿美元，其他175亿美元

　　迪拜政府宣布延期偿还债务

　　以奢华著称的迪拜突然爆发债务危机，冲击全球股市，并牵连欧美大行。上周三，迪拜政府突然宣布，受巨额债务困扰，其主权投资实体迪拜世界公司将重组，公司所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。

　　据瑞士信贷测算，包括汇丰、渣打、巴克莱、苏格兰皇家银行、花旗等在内，与迪拜世界(Dubai W orld)相关联的风险敞口约有400亿美元。中资银行除工行中东子公司参与其一笔银团贷款外，没有相关债权。

　　尽管舆论哗然，但分析普遍认为，迪拜债务危机不至于蔓延全球，对世界经济影响不大。即使股市大跌，也只是暂时性的借口调整。

　　“日不落”企业欠债难还

　　“上周，迪拜政府突然宣布，受巨额债务困扰，其主权投资实体迪拜世界公司将重组，公司所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。

　　资料显示，迪拜世界公司是阿联酋迪拜的主权投资机构，并且是该国最大的公司实体。该公司通过从超过70家金融机构融资，收购了包括拉斯维加斯赌场运营商M GM公司、英国渣打银行在内的多家公司资产。

　　去年金融危机发生后，迪拜一度楼市大跌、外来投资停滞、工程项目纷纷停工，但随后，国际资本又重新流向迪拜。国家行政学院决策咨询部研究员陈炳才表示，债务问题由此被隐藏了一段时间。

　　但因当地经济复苏不力，债务累积过重，危机终于爆发。而据阿拉伯当地媒体报道，就在危机爆发前数小时，两间阿布扎比控制的银行还同意买入50亿美元的迪拜债券。

　　尽管迪拜的债务状况一直不明朗，但可以肯定的是牵连较广。迪拜当地企业、欧美银行都涉足其中。标普、穆迪均已下调对迪拜世界以及政府的信用评级。标普评级分析师廖强告诉本报，目前也在观察与迪拜有关联的银行，确认其损失和影响程度，并有可能下调这些银行的评级。

　　欧洲银行风险敞口约400亿

　　迪拜世界集团子公司N akheelD evelopm ent Ltd.在今年8月份的报告中表示，截至2008年末，迪拜世界的债务总额为593亿美元，而其总资产则为996亿美元。

　　摩根大通在上周五发表的一份报告中表示，英国金融巨头苏格兰皇家银行是迪拜世界(D ubai W orld)最大的债权人。自2007年1月份以来，苏格兰皇家银行为迪拜世界安排了总计23亿美元的贷款，占后者这一时期新增债务的17%。

　　另外，汇丰在2008年对阿联酋共拥有170亿美元的贷款，是该国最大的债权人。截至2008年底，渣打银行对阿联酋迪拜的贷款额为78亿美元，巴克莱银行36亿美元，苏格兰皇家银行22亿美元，花旗银行19亿美元。

　　由此，瑞士信贷的分析师团队表示，与迪拜世界(D ubai W orld)相关联的欧洲银行风险敞口约有400亿美元。此前，多家欧洲银行参与和安排了与这个中东城邦国家有关的一系列债券和贷款活动。瑞信指出，已确知2005年以来迪拜世界发行了价值100亿美元的债券，还发放了260亿美元的银团贷款。

　　对此，苏格兰皇家银行新闻发言人拒绝发表评论。而汇丰银行新闻发言人则表示，相比于贷款和预付款，汇丰在阿联酋的存款规模更大。汇丰披露，截至2009年上半年，汇丰银行对阿联酋的贷款及预付款的总额为159亿美元，而存款则为193亿美元。

　　巴克莱银行新闻发言人则表示：“我们对阿联酋的风险暴露程度不是很高，并且公司无需对2009年的坏账预提情况进行更改。”

　　“风险敞口的确较大，”前施罗德投资公司中国区总裁高潮生告诉本报，“但在可控范围，不会伤筋动骨。”高潮生分析，590亿美元的债务本身挺大，但分散到各个银行，即使全部成为呆账，也足以被消化。

　　对中国影响有限

　　而中国的银行业则再一次远离风暴。标普评级分析师廖强主要负责中国银行(601988,股吧)业评级，他告诉本报，据他所知，除工行可能有参与迪拜世界的银团贷款外，中资银行与迪拜世界公司及阿联酋迪拜政府都没有债务关系。“退一万步，即使有债权，影响也非常非常有限。”

　　工行中东子公司于去年10月在迪拜开业，从事存贷款和投资等业务，至今已运作逾1年。花旗集团日前发布研究报告称，在迪拜世界集团子公司N akheel一笔18.5亿美元的银团贷款名单中，发现有工行的名字。工行新闻发言人27日表示，该行不持有迪拜世界的债券，但对工行是否曾参与该集团的贷款项目则不予置评。廖强表示，工行参与银团贷款的数额应该有限，影响不大。

　　中国银行27日发布声明称，该行目前不持有任何迪拜世界、迪拜政府和其它相关迪拜主权基金及机构发行的债券，中行海外分行与迪拜世界集团没有直接贷款授信业务关系。中行正进一步调查迪拜事件对该行其它业务的潜在影响，并密切关注相关风险。交通银行(601328,股吧)相关负责人表示，该行没有对迪拜世界的信贷和债券敞口。

　　除工行外，可能受到迪拜债务危机影响的中国公司还包括中国建筑、中国铁建(601186,股吧)和振华重工等。中国建筑官方前日表示，公司与迪拜世界集团没有业务关系，目前公司在迪拜的在建工程顺利，近期收款情况正常。

　　就香港来说，中国发展研究基金会副秘书长汤敏认为影响也很有限。鉴于欧美银行的损失在可控范围，汤敏告诉本报，迪拜的债务危机不会重创金融业，各大银行在香港及内地的运作也不会受到影响。香港特区政府财政司司长曾俊华27日表示，由于阿联酋的整体借贷风险占香港银行体系总资产少于0.4%，故迪拜方面出现的财政困难，对香港银行体系构成的风险不会大。

　　股市似乎是唯一反应强烈的。受迪拜债务危机和外围股市的影响，香港股市27日收市下跌逾千点。其余各大股市也都大跌。但汤敏认为，这其实是市场的过度反应，“找到借口调整”。汤敏分析，前期股市涨得太高，本身需要调整，迪拜事件只是刚好提供了调整的契机。 本报记者　辛灵

　　相关报道

　　迪拜大肆借贷盲目开发值得警醒

　　尽管舆论哗然，但分析普遍认为，迪拜债务危机不至于形成新一波金融危机。中国发展研究基金会副秘书长汤敏表示，590亿美元的债务危机对迪拜是大事，但对世界层面来说规模不大。而且迪拜以及阿拉伯世界相对孤立，危机蔓延的可能性较小。

　　“更多是对目前投资心理的影响。”标普中国金融机构评级副董事廖强告诉本报，迪拜事件可能会打击目前热钱对新兴市场以及商业地产的投资热情。但在汤敏看来，这对中国正是好事，希望能警醒热钱，让它们不要那么疯狂地涌进来。

　　值得警醒的，还有借贷开发、盲目上马、过于求规模的建设模式。汤敏强调，我国很多城市都在借钱大搞基建，尤其要注意吸取教训。他提醒，基础设施建设确实应该投入，但应循序渐进，防止欲速则不达。


（责任编辑：婵娟）

苏北人

迪拜危机警示 金融海啸尚未远去
2009年11月27日 9点19分  来源：凤凰网  

香港《文汇报》27日刊发社评《迪拜危机警示海啸尚未远去》，文章指出，在金融海啸爆发一年后，人们以为危机已经结束。然而，迪拜的有关消息，另世界多个股市下跌。目前世界范围内的经济出现复苏迹象，人们所担心的金融系统全面崩溃的情况不但未出现，而且全球股票市场强劲上涨，但迪拜债务违约风险，说明不宜对全球金融和经济前景过分乐观。

　　文章摘录如下：

　　在金融海啸爆发一年后，人们以为危机已经结束。然而，迪拜昨日宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%﹐港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。

　　迪拜债务违约风险，警示金融危机尚未结束，类似迪拜的房地产泡沫和金融泡沫爆破危机，在全球随时可能再现。而且，旧的泡沫未撇除干凈，新的泡沫又在迅速聚集。由于全球太多的刺激经济方案，热钱泛滥，令金融市场回升，但当各地政府部署退市时，热钱催谷的泡沫又可能破裂，实体经济亦可能遭受重大冲击，投资者宜提高风险意识，政府亦应未雨绸缪。

　　崛起在沙漠上的迪拜，近年来一派繁荣，成为世界奢华之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界级观光和金融中心。海湾地区充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、贸易、房地产、旅游业飞速发展，许多外国人涌入迪拜，荷里活的电影明星、体育界的球星抛巨资到迪拜购置房产，一时间迪拜引来无数亿万富翁。随?金融危机横扫全球，严重依赖外资的迪拜骤然失色，金融地产泡沫迅速破裂，许多人的财富大幅缩水，甚至负债累累，仓皇出逃。

　　迪拜世界的欠债约为590亿美元，而整个迪拜政府的欠债亦只有800亿元，即迪拜世界占去了超过一半欠债。要求延迟还款的消息传出后，迪拜世界的违约交易掉期升至历来最高水平，令迪拜成为全球第6个最大机会破产的国家投资公司。迪拜世界的债权人，包括巴克莱、莱斯和苏格兰皇家银行等。若迪拜破产，将对全球金融市场产生冲击，令尚未摆脱金融危机阴影的世界再添阴霾。

　　目前世界范围内的经济出现复苏迹象，人们所担心的金融系统全面崩溃的情况不但未出现，而且全球股票市场强劲上涨，但迪拜债务违约风险，说明不宜对全球金融和经济前景过分乐观。欧美可能还会有第二波的金融冲击，因为高失业率会带来更多的信用卡拖欠，其潜藏的危机不亚于次按。而且，全球经济复苏基础脆弱，不足以承受退市政策的后果，但越迟退市，金融泡沫滋生的风险越大。香港是一个高度外向型的经济体系，欧美等外围市场有任何风吹草动，都会直接影响本港经济。危机尚未结束，无论是政府和市民，都应保持警惕。


（责任编辑：婵娟）

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三鹿破产终结结石患儿无赔偿 家长抗议反应强烈
2009年11月30日 13点26分  来源：搜狐网  

三鹿破产终结不赔患儿 结石患儿家长反应强烈

　　备受关注的三鹿奶粉赔偿事件因三鹿破产程序被裁定终结而画上句号，今后结石患儿将无法从三鹿获得任何赔偿。然而，这一结果却激起了结石患儿家长们的强烈反应。

　　拖延一年立案却没得赔

　　首起结石患儿状告三鹿讨要赔偿的案件日前正式在法院开庭审理。开庭伊始，作为主要赔偿责任方的三鹿代理人向法庭出具一份由石家庄中院作出的裁定书。该裁定书显示，三鹿对普通债权的清偿率为零。

　　按照法律，企业宣告破产后，优先偿还的部分包括员工的工资和社保，此后是抵押债权，即如果有银行贷款，那么需要将抵押的房屋土地等不动产拍卖后向银行还债。最后，才涉及到偿还普通债务，包括对患儿的赔偿部分。

　　三鹿破产终结意味着，拖延一年才获准立案索赔的结石患儿们，已经没有机会再从三鹿获得任何赔偿。

　　据一直代理三鹿患儿索赔事项的彭剑律师介绍，三鹿在支付员工工资、社保以及将房产等拍卖还债后，已经没有任何财产可支配。

　　三鹿集团于2008年9月12日全面停产，截止10月31日财务审计和资产评估，三鹿集团资产总额为15.61亿元，总负债17.62亿元，净资产-2.01亿元，12月19日三鹿集团又借款9.02亿元付给全国奶协，用于支付患病婴幼儿的治疗和赔偿费用，三鹿集团净资产为-11.03亿元，早已丧失赔偿能力。

　　吁建立国家赔偿机制

　　记者昨日发现，网上论坛充斥了结石患儿家长的抗议之声，不少人认为，将受害最严重、最广大的一个群体排除在赔偿执行之外有失公允。

　　一位患儿家长提出质疑，现行法律规定破产程序优先支付员工工资、社保就是体现“以人为本”，三鹿员工和患儿都是人，为什么在“赔偿”上要区别对待呢?网民“上五庄主”坦言:“遗弃患儿群体的法律需要修改。”网民“舍得放下”留言表示“患儿的赔偿应该放在最优先的地位”。

　　面对企业无力赔偿的现实，患儿家长希望能够获得一定的政府赔偿。患儿家长发帖称:“我们清楚地记得，当地政府对患儿的后续治疗是有承诺的”，“单凭三鹿显然无法承担巨额赔偿，必有财政资金补充”……家长们希望，立法机关应考虑，今后通过法律构建起公共安全事件的国家赔偿机制，以保障公众利益。


（责任编辑：吴剑）

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三鹿破产终结结石患儿无赔偿 家长抗议反应强烈
2009年11月30日 13点26分  来源：搜狐网

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迪拜股市复市后下跌 迪拜世界大跌15%http://www.sina.com.cn  2009年11月30日 15:15  中国新闻网
　　中新网11月30日电 据香港电台报道， 迪拜股市今日复市后下跌，其中，迪拜世界大跌15%。

　　邻近阿布扎比股市亦低开7%，其中有贷款予迪拜世界的阿布扎比银行股价跌近10%。

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潘石屹：中国房地产行业处境非常肮脏http://www.sina.com.cn  2009年11月30日 01:14  北京商报
　　在上周四举行的第七届全球华人企业领袖峰会上，SOHO中国有限公司董事长潘石屹直面公众宣称，中国房地产行业处境非常肮脏。“SOHO中国作为一个很小的公司，一定要向全中国乃至全世界最大的房产公司学习，学习最重要的一点，是学习它正派正直的文化。”

　　商报点评：此番“肮脏”与“正派正直”的公开舆论不禁让人联想到潘石屹对此前“自编自导建外SOHO停电停暖”报道的撇清。正如其当时在自己博客中所写到的：“有了公正和阳光，建外SOHO的黑暗和腐败就不会存在。”商报记者 暴帆

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前10月钢铁净进口四十万吨 行业出口大幅下降http://www.sina.com.cn  2009年11月30日 03:07  人民网—人民日报
　　钢铁行业出口大幅下降、进口增加的态势年底乃至明年很难有重大改变。国内钢铁高产能带来的产量高增长，加剧了供大于求，企业和社会库存量的增加将带来钢材市场价格的波动

　　本报宁波11月29日电 (记者 鲍丹)今年1—10月我国钢铁行业的主要产品和主要原材料均呈现净进口态势。中国钢铁工业协会副会长张长富分析说，由于全球经济复苏缓慢和需求萎缩，以及贸易保护主义抬头的趋势，我国钢铁行业出口大幅下降、进口增加的态势年底乃至明年很难有重大改变。这是记者从在宁波召开的2010年中国冶金炉料信息交流贸易洽谈会上获悉的。

　　在钢铁产品方面，1—10月我国出口、进口相抵折合粗钢净进口40万吨。1—10月我国出口钢材1841万吨、钢坯1万吨，折合粗钢出口1959.51万吨，同比下降66.28%。同期我国进口钢材1486万吨、钢坯419万吨，折合粗钢进口1998.85万吨，同比增长38.04%。张长富分析说，国内钢铁高产能带来的产量高增长，加剧了供大于求，企业和社会库存量的增加必将带来钢材市场价格的波动。

　　在原材料方面，1—10月我国进口铁矿石同比增加13835万吨，同比增长36.8%。同期国内铁矿石产量70266.42万吨，同比增加3604.45万吨。而1—10月我国增产生铁增加铁矿消耗为8826万吨，经过统计分析计算，超过实际需求6300万吨。张长富说，进口贸易秩序混乱，大幅超量进口，造成国内港口铁矿石大量库存积压，海运滞港待卸时间过长，海运价格上涨，最终导致全行业成本增加。

　　钢铁生产的另一个主要原材料铁合金是我国传统出口项目，目前也已转化为净进口态势。据海关统计数据，1—9月我国共出口铁合金94.58万吨，同比减少63.28%。其中硅铁、锰铁、锘铁等大宗合金产品的出口同比分别降低了75.12%、90.14%、56.49%。而1—9月我国铁合金产品进口量同比增长85.62%，预计今年的铁合金产品进口量将达到近年来的最高水平。中国铁合金工业协会会长刘维国说，这一转变主要是受金融危机影响，国际铁合金市场需求锐减，国际市场价格提升滞后于国内销售价格；同时今年我国铁合金出口继续执行20%—25%的高关税率，在需求低迷和低价格的市场背景下，导致出口大幅萎缩。

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全国约七成省区市猪肉价格上涨http://www.sina.com.cn  2009年11月29日 23:21  中国广播网
　　据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比，11月29日，猪肉、蔬菜、食用油、水产品价格稳中有涨；禽蛋、水果价格微降；成品粮、牛羊肉、奶类价格基本稳定。

　　猪后臀尖肉、猪五花肉价格均微涨0.2%，分别至每斤10.21元、9.35元。11月中旬以来猪肉全国均价呈稳中微涨走势，11月29日与11月10日相比，猪后臀尖肉、猪五花肉价格累计涨幅分别为1.5%、1.7%。有22个省区市猪后臀尖肉价格上涨，21个省区市猪五花肉价格上涨，其中安徽、重庆、黑龙江、山东、江苏等生猪主产区价格涨幅居前，在4%-7%之间。

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海关总署官员：今年海关税收形势格外严峻http://www.sina.com.cn  2009年11月30日 15:41  新华网
　　新华网北京11月30日电 (记者 周英峰) 中央金库每4元钱中，就有1元钱来自于关税。今年海关税收形势怎么样，能否完成预定计划，中国海关总署综合治税领导小组办公室主任高融昆30日进行了解读。

　　“今年以来，海关确实遇到了自1980年恢复征收关税以来最为严峻的形势。”对于今年海关税收的形势，高融昆作出了如上判断。

　　首先，自去年下半年以来，中国外贸深受国际金融危机影响，进出口大幅下降，海关税源也随之大幅下降。受国际市场价格大幅下跌等因素影响，今年前8个月作为海关主要税源的一般贸易进口总额同比下降了18.8%。例如，作为海关第一大税源的能源、矿产品的进口价格，前8个月比去年同期下跌了52.9%。其中原油进口平均价格同比下跌50.5%，税收减收611.9亿元。

　　其次，出口关税政策的调整也使海关同比大幅减收。去年12月1日和今年7月1日，国家两次调整了出口关税税率，共降低或取消了200多种商品的出口关税税率，同时国际市场需求萎缩，前8个月，全国海关仅征收出口关税49.2亿元，降幅达84.2%。

　　此外，人民币汇率升值也影响了海关征税的税基。今年前8个月，人民币汇率同比上升了4.1%，直接减少了海关征税的税基1068.5亿元。

　　据海关测算，前8个月全国应税商品进口货值同比下降18.3%，税收因此减收1160.3亿元；人民币汇率升值4.1%，税收减收260亿元；出口税收政策调整，减收262.8亿元。

　　“与上述严峻税收形势相比，今年国家为保增长、保民生、保稳定需要实施积极的财政政策，中央财政支出压力加大，国家预算需要对海关税收作较高的增长安排。因此，今年海关税收形势格外严峻。”高融昆说。

　　历史数据显示，2008年中国海关税收净入库9161.07亿元，比年度税收计划多收706.07亿元，为国家税收和财政稳定增长作出了积极贡献。

　　面对今年空前严峻的税收形势，中国海关采取了一系列措施做好税收征收工作：一是加强对进口货物通关过程的管理，防止各种弄虚作假、偷漏税行为的发生。二是加强对进出口企业的管理，有效打击行业性瞒骗。三是强化税收征管，努力实现应收尽收。四是通过打击走私促进税收增收。

　　“通过在全国海关范围开展大规模的综合治税，全国海关各部门协调配合明显加强，综合治税增收税收的效应充分显现。”高融昆介绍说。

　　前7个月，通关查获率同比提高了1.7个百分点；企业申报商品价格审核补税44.3亿元，同比增长19.4%；申报商品所归税号审核补税7.1亿元，同比增长98.2%；立案侦办涉税走私案件465起，案值107.6亿元；通过加强对进出口企业经营行为的检查，补税13.8亿元，同比增长35.3%。

　　“据测算，前8个月海关理论税收应为5369.7亿元，降幅为19.3%。但通过海关的努力，同期实际税款入库5688.9亿元，比理论税收多收319.2亿元，降幅为14.4%，比理论降幅缩小4.9个百分点。”高融昆透露。

　　据了解，今年后几个月，中国海关将在继续积极服务“保增长”的同时，进一步推进税收征收工作，积极做好税收入库工作，确保海关税收应收尽收。

苏北人

京沪深三地房市：不少楼盘空置率达50%以上http://www.sina.com.cn  2009年11月30日 10:35  新华网
　　新华网消息 据证券时报报道，今年以来，房价的快速飙升以及市场巨大的投机风潮，引起社会各界对于房地产行业泡沫的高度关注与担忧。

　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容在接受记者的采访时半玩笑的讲：“就是把月球的土地拿来盖房，房价一样不会下来，现在这里就是一个炒作的市场。”

　　许多楼盘空置率达50%

　　北京联达四方房地产经纪公司总经理杨少锋对记者表示：“北京绝大部分的新楼盘在交房前就已经全部售出了。但即使到了交房后的第二年，其入住率也往往只有30%—40%，能达到50%入住率的已经是比较不错的比例了。”

　　显然，投资性需求在近期楼市交易中所占的比例越来越大。

　　这就造成了一种现象，一边是连夜排队买房，另一边则是不断上升的空置率，新建小区每到夜幕降临多是“黑灯瞎火”。在北京朝阳区东五环外，有一个2000多户的楼盘虽然早已卖完，但入住率只有30%。小区的房产中介告诉记者，“小区大多数买房的都是投资人士，真正的住户比较少。” 在深圳上海等地，同样情况举不胜举，许多小区入住率都不到50%。

　　而按照国际通行惯例，商品房空置率在5%-10%之间为合理区，空置率在10%-20%之间为空置危险区，空置率在20%以上就是商品房严重积压区。

　　这也不禁让人想问一句，我们的房子到底是用来住的，还是用来“炒”的？

　　SOHO中国CEO张欣也表示，在曼哈顿，空置率达到10%到15%的时候人们就感觉到天要塌下来了，但是在浦东空置率高达50%，他们还在建造新的摩天大楼。

　　房地产业要挟中国经济？

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示，房地产业占到GDP的6.6%和四分之一投资，直接相关产业达60个，已成为中国经济的直接命脉。一旦房地产市场出现大的波动，现阶段依靠房地产发展生产的几十个行业，如钢筋水泥生产商等，还有那些投资房地产业的大中型企业都将受到无法估量的损失，甚至可能因为大量资金的丧失，让失血严重的中国实体经济崩溃。更重要的是那些给房地产业巨量信贷的银行将陷入数以万亿计的坏账、死账当中，对中国金融业造成毁灭性的打击。

　　可以说2010年内地房地产业能否保持稳定发展，将成为中国经济走势的风向标。

　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容曾在2004年7月发出的那个引起了很大反响的警告：“谨防房地产业要挟整个中国经济。”当时他便明确指出，房地产业已经把地方政府、国家经济及民众利益捆绑在一起，要挟着整个中国内地经济。他以上世纪90年代的日本为例，提醒房地产一出现问题，将使整个经济很快进入衰退期。而从余斌部长的分析看，大约可以说，易宪容在5年前已“不幸而言中”。

　　而如今的中国房地产市场的情况很难不让人联想起日本90年代初地产泡沫的破裂。

　　日本地产泡沫前车之鉴

　　由于当年日本金融机构对房地产泡沫的危害认识不足，也没有能够及时对房地产市场现状做出正确的评估，纷纷给房地产公司和建筑公司发放贷款，形成了房地产不断升值和信贷规模不断扩大的恶性循环，泡沫越吹越大。各金融机构为了追求高额利润，将房地产贷款作为最佳贷款项目，无节制地扩大信贷规模，助长了泡沫的形成。就在泡沫即将破灭的1991年，日本12家大型银行向房地产业发放了总额为50万亿日元贷款，占贷款总额的1／4。

　　泡沫经济期间，除房地产和建筑公司之外，日本几乎所有的大企业都不同程度地介入了房地产行业，但随着房地产价格的暴跌和经济的长期低迷。导致日本一些涉足房地产业较深的大企业纷纷倒闭。据统计，在破产企业中，房地产商和建筑公司的比例最大，仅2000年，日本包括房地产商在内的建筑行业就有6000多家公司破产，占当年全体破产企业的33.6%。2002年，日本有28家上市公司倒闭，其中有1／3以上是房地产公司，均创战后上市企业倒闭的最高记录。

　　日本的泡沫经济破灭后，股价和房地产价格同时开始暴跌。当初疯狂房贷的日本各大银行及非银行机构的不良债务高达100万亿日元，最后成为坏账的达到几十万亿日元，倒闭和被收购的银行不计其数。可以说不动产泡沫破灭给日本经济以致命一击，导致其经济10多年来一蹶不振。

　　是否可以重新定义房地产地位

　　有经济学家认为，就像日本一样，许多地方的经验已经证明，将房地产业作为经济支柱产业恰恰是非常不合适、不安全的。房地产价格过高，会直接影响人们在别的方面的消费，影响到普遍的幸福指数。如易宪容所言，当房地产成为被“要挟”的高消费，在此基础上的经济增长肯定是非理性的。

　　郎咸平之前曾对媒体表示：“没有哪一个大国敢把房地产业当做支柱产业。拉动GDP主要消费，但如果所有的钱都投入到房地产业里面，那别的地方还怎么有消费。如果全国都不去做制造业，都是炒房炒股，那这个国家怎么办呢。”

　　而随着楼价的步步高升，大众的购房成本更加高昂，人们对未来住房问题难以解决的忧虑日益加重。前者，直接影响当下的消费，后者，则影响人们的消费预期。这两大因素，是导致中国内需长期萎靡不振的重要原因。一辈子的钱都拿去买了房，人们还能怎么消费。

　　所以说高房价已经严重影响了中国经济复苏的过程，靠房地产拉动GDP的增长无疑是饮鸩止渴。

　　三地房价比美国还高

　　在北京上海深圳三地，临近市区的房子都在2万元/平米以上，市区的房更是高达3万元/平米。普通人家买一套120平米的房要花至少400万。据记者调查，上海浦东陆家嘴一带的房价更是高达7万元/平米，每套房都是以千万元计。

　　而根据9月13日参考消息题为“韩财团低价收购AIG纽约大厦”的报道：友利金融集团收购财团以每平方英尺100美元的价格，共支付1.5亿美元于上月27日购买了AIG纽约大厦。每平方英尺100美元也即每平方米1077美元不到，也就是说，大家可以在纽约曼哈顿地区以7300人民币左右每平方米的价格购买到其标致性建筑。

　　根据美国商务部给出的数据显示，美国一套房子的平均售价是20万美元，也就是100多万人民币，而且美国所指的这些房子都是国内所说的的别墅，它们带车库带院子带游泳池。著名评论员时寒冰就此质疑：“大家拿100多万在国内究竟能买到一个什么样的房子？”

　　如此高的房价，自然引得众多投资开发商进入。

　　宁波的一位政府人士之前曾透露，最近短短两个月时间，当地新增了18家地产商，而之前他们都是制造业的，因为现在制造业不景气，所以他们把资金全部用来高价抢地，原因自然是房地产的暴利。

　　今年以来，在2008年全国GDP为30万亿元的情况下，国家为了刺激内需，使各大银行放出了约10万亿左右的天量信贷，这些资金很大部分都流入了国有企业的钱袋子。然而，这些大型国企拿到贷款后纷纷开始抢地圈地，一个又一个的“地王”就此诞生。北京广渠路15号地，上海长风地块，顺义的天竺22号地，背后无意例外的浮现出国有大型企业的身影。

　　买房收租投资模式并不划算

　　除了众多的炒房者外，买房做固定投资的人群也不在少数，那么出租一套房要多久才收回成本？

　　上海易居房地产研究中心研究员刘卫卫对记者表示：“上海中心城区的一套100平米的房屋，一个月的租金一般在7000多元，而买这样一套房子所花费的金额在400万—500万之间，也就是说想靠出租的方式来收回这套房屋成本需要60年左右的时间，而这还是近期国内大城市房屋租赁比例较低的例子。”

　　而在北京南三环旁的彩虹城小区，一套100平米左右的二手房售价为160万元，小区内的房产中介对记者表示如果有这里的房源，可以保证在五天内售出。但是这样房子的租金却只有2000元，也就是说出租800个月才能收回成本，相当于66年。

　　据美联物业市场研究部调查显示，11月以来北京的楼市租售比再创纪录首次突破了1：500，达到了1：525，部分区域甚至达到了1：700。而这一比例在2008年基本在1：400左右，上涨幅度达到了25%。这还没有考虑到逐渐增加的北京租赁房源，空置期也在增加。

　　而国际上通行的标准认为，合理的房价租售比应在1：250以内，即如果把房子按现在的租金出租，100个月至230个月(大致相当10年至20年)内能收回房款，房子就不算贵，买房就是合算的。

　　渐显全民炒房势头

　　但在如今房价疯狂上涨的背景下，不仅是有钱人为了保值或者投资升值购房，越来越多的工薪阶层也加入到了“买房赚钱”的行列。有钱人为保值购房，租金高低与否本来他们就不关心，而房价上涨带来的巨大利润也让越来越多的普通购房人忽略租金的高低。大有全民炒房的架势。

　　而据记者了解，除了往年的炒房团，今年以来，手拿几百万资金的个人投资者通过二手房买卖，取得两、三百万的收益的大有人在。

　　根据北京房地产交易管理网最新数据显示，11月以来，二手房成交量已突破2万套，单日平均成交达1031套，相比以往日均六七百套的成交来说大幅上扬。按照目前发展趋势预测，2009年北京二手房总成交量将突破27万套，超过2006年-2008年三年的总和。

　　对此，美联物业市场研究部总监张大伟表示，由于担心政策优惠到期、房价不断上涨，市场上集中出现“恐慌性购房需求”是极为可怕的一件事情，他们与投资购房人群一起炒高了北京房价，并且房价越涨购买热情越高，目前这两部分需求已经占到了超过一半的份额。

　　他同时认为，目前的楼市就像2007年的股市，当全民炒股出现时，离崩盘也就不远了。