奉献一本书:<超越巴菲特>

我是一滴水

*让别人喜欢你、乐于接近你或是让你接近，有个千古不变的定律：“People do businese with other people because they like them."，人们和自己喜欢的人打交道，你的言行举止都代表着你这个人或投资团队的品牌，不要让别人接到你的电话或来访时皱眉头、假装在开会、而且会都开不完。
*拜访公司都会遇到被骗或刻意隐瞒的情况，不要花时间抱怨，把时间花在有生产力的事情上（公司本来就会过度乐悲观，你自己决定跟着团团转的，怪谁？）
*了解公司最直接有效的方法就是透过已经了解这家公司的人来告诉你，所以问题是（一）这个人在哪里？（二）他为什么要告诉你？

如果你一定要知道拜访公司的好处或必要性，那么我简单列举出来吧！
*检核、验证自己对公司和产业的判断
*从公司的立场分析产业（以企业主的角度看事情）
*从公司的立场分析同业状况，交叉比对、验证
*为自己的研究解惑
*追踪公司营运状况
*发掘不在自己观察名单上的潜力股
*累积自己对公司和产业了解的深度、广度、厚度
*和公司经营阶层建立良好互动的关系
*其他各种意外的收获
除了各公司接待法人、投资人的窗口（IR）之外，你其实需要很充沛的人脉，不论你是从事证券类、投信业、投顾业、金融业、创投业，其实你从事的是人际关系的行业！很多人都认为自己很忙、工作做不完、看资料的时间不够，哪有时间社交、吃饭、建立关系？你只要回答自己一个问题就够了：[假如我现在的人脉立刻增加一百倍，对我的工作是否有所帮助？}投资当然是冷静的工作，但这么多年来我在台湾（甚至国外）从没看到哪一个人独与天地精神往来做投资而且绩效卓越；我看到的是合伙成立投资公司、组织研究团队，甚至市场主力就有养研究员。

chenyoung

工夫。。。。。:*19*:

fbl125-2008

斑竹辛苦！:*19*: :*19*: :*19*: 作者思路！震撼！:*22*: :*22*: :*22*:

我是一滴水

　　建立人脉关系也是需要用心的，我们大量拜访公司之前，也会参加一些法说会，法说会后许多投资朋友就离开了，有些则会留下来和经营阶层继续请教并交换名片，我也多次是混在人群中交换名片的其中一位，我那时侯眼睛会顺便快速扫过每个人手上拿的名片，如果看到我想认识的对象（投资朋友），我会先对他眼神示意，问他注意这家公司多久、对这家公司有什么看法、还有研究哪些产业和公司，立刻找出彼此的共同点，找出我能提供他价值的地方，然后交换名片，建立起良好的关系，但如果你拿到名片之后并没有展开一段新的关系，那就只是为了换名片而换名片，充其量只能说是名片收藏家、名片达人。
　　你需要的不只是和拜访过的公司建立良好关系、和投资界朋友有所往来，你更需要有一个很扎实的“企业耳语网”，这也就是巴菲特老师菲利普.费雪强调到处闲聊以挖掘可投资宝藏的“葡萄藤理论”，你可以从自己人脉或是亲朋好友介绍，接触到公司的上游供应商、下游客户、竞争同业、离职员工、和该公司有往来或交集的金融解人士、和该公司有往来的政府单位或是研究单位、在职员工（采购、业务、研发、财务、秘书）等等，这些人有时候会给你意想不到的有用资讯；很多人会问，从这些特定身分的人来看公司，是不是立场失之偏颇，流于瞎子摸象、顾此失彼？我的答复是，局部、片段的资料只要够多，你还是能够拼凑出真相，瞎子如果摸过整只大象，他还是可以知道这是只大象，至少不会认为是长颈鹿吧！而如果你的功力够深，你其实可以“见微知著”、“于无声处听惊雷”，相较市场上很多散户的交易情况其实是“盲人骑瞎马，夜半临深池”，你的胜算已经高出很多。

danyanbing1221

ddddddddddddddddddddddd

oraclevampire

继续学习！

:*18*: :*18*: :*18*:

db412

楼主太辛苦了，太伟大了！

fbl125-2008

仔细回味！:*22*: :*22*: :*22*:

我是一滴水

世界第一人际关系大师哈维麦凯有句自创格言:"谈判和打扑克牌一样,一副好牌不如摸清对方底牌。"当你建立起完整绵密的企业耳语网之后，能帮助你取得许多有用资讯，例如：“这家公司只是通过认证、还没正式接到订单”、“公司已经被某某大厂抽单了，这一季获利铁定大副低于法人预期”、“公司订单多到接不完、找不到工人来做”、“公司新厂的产能由某国际大厂全数包下”、“公司说要推出的新产品其实连通过认证的机会都没有”，这些都是一些线索，能指引你更贴近公司和产业的真实面，让你更快、更早、更容易拼凑出真相，甚至“摸清对方底牌”，而在股市作战的杀戮之中或是全身而退或是凯旋而归（我们有太多次经验，原本对公司很有期待，结果几次拜访完后就把这家公司当作美丽的误会。）
   除了一些有用的资讯以外，你也会见识到资本市场中各种光怪陆离的现象，例如“公司放利多，原来是董事长个人需要现金隔天要倒股票”、“公司出货不顺，原来是董事长大老婆和二奶两个派系杠上了”、“某某公司财务长离职，是因为不愿意为公司的财务操作手法背书，怕未来要承担刑责”、“董事长质押股票，原来是为了换现金炒作自己家的股票”、“某某公司只要股价涨到多少钱公司就会卖一部分股票，跌到多少钱又会买回来”、“某某公司非常欢迎投资人来拜访，因为他随时要在市场上倒股票”、“某某公司的消息固定透过某某投顾、某某媒体、某某券商研究部依照固定模式发布”、“某某公司花多少钱向某某频道买了多少时段来吹捧自己业绩、画大饼”、“某某公司如果看到有主力吃货，会随时打电话到券商关切主力身份”、“某某公司操盘手会在自己生日当天把公司股价拉到涨停庆贺双喜临门，并且宣示自己的市场影响力”，这些资讯可以让刚踏入金融业的朋友大开眼界、瞠目结舌，但是久了就会麻木、习以为常、见怪不怪了。
   最后！倘若你拜访邀约成功后，你在对拜访公司进行发问问题时，你必须针对不同情况即时做出不同反应（你在事先永远不会知道，公司回答你问题的态度以及深度是如何！）有时须以退为进、有时须旁敲侧击、有时须迂回前进、有时须装傻扮呆、有时须开门见山...总之你必须大胆假设该公司会过度乐悲观，然后小心求证该公司就是过度乐悲观！但你绝不能跟着团团转！
   再叮咛一点！如果你对公司方面有做出任何承诺，一定要信守！这样你才会有下次再碰面的可能性，而且可以在业界留下好名声！
   另外，我们多年进行“企业葡萄藤耳语人脉网络”调查拜访时，发现“专业态度”有“敬业精神”是非常重要的2个关键！
   投资拜访“没有专业”你就无法引经据典、旁征博引，使用各种佐证资料，让对方明白别想唬弄我们！
   投资拜访“没有敬业”你很难将繁杂琐碎、杂乱无章，面谈所得各项资讯，让自己理性做出客观结论！

我是一滴水

葡萄藤园丁笔记:

我是一滴水

巴菲特投资研究团队其实有很多秘密武器,才得以在股市丛林作战中匍匐前进、突击前进、迂回前进、拂晓出击、出奇制胜，偷偷亮几张牌给你们看，请你们偷偷看。
   巴菲特投资研究团队有很扎实的新闻剪报、杂志周刊报道、个股研究报告、产业研究报告、公司高层接受媒体专访等等个案，这些档案都分门别类，妥善保管，随时能在关键时刻化为“时空线索”，串起历史的轨迹，也串起葡萄藤人脉耳语网路，让一张张封存纸张文物有灵，心有灵犀一点通，投资之路大亨通！
   巴菲特投资研究团队有很完整的葡萄藤人脉网路通讯录，建立葡萄藤人脉是为独门武功，葡萄藤人脉网路通讯录则是武功秘籍，葡萄藤人脉网路通讯录记下了每一次认识或拜访对象的日期、地点、特殊笔记（内容包罗万象，从严肃的过去职务经历，到轻松的喜欢吃什么料理都可能涵盖），这份神秘档案的代号叫做“I heard it through the grapeving"（葡萄藤传来的声音），负责这份档案管理的人，每次定期整理档案的时候都会播放“I heard it through the grapeving"这首英文老歌，并且边品尝葡萄酒边整理档案，他说这样的标准动作才符合巴菲特强调的"纪律"精神,也才真正把葡萄藤精神内化合一。

我是一滴水

巴菲特投资研究团队的葡萄藤人脉网路通讯录,在分枝整理上名副其实的"非常葡萄藤",所有人脉分类都有再细分、精分，例如上市柜公司的发言人或投资人关系，很多法人可能都集中管理在单一群组，但是按照巴菲特投资研究团队的独门葡萄藤心法，这是不够的，甚至是不及格的，按照巴菲特投资研究团队的独门葡萄藤心法，这是不够的，甚至是不及格的，按照巴菲特投资研究团队的独门葡萄藤心法，这些管理阶层还会再细分为：“财务背景出身”、“投资人关系公关出身”、“业务行销出身”、“研发技术出身”、“承销券商出身”、“有其他同业或上下游工作经验”、“已经拜访过两次以上”、“重视股东权益型”等等五花八门类型；其他业界朋友也都会分为“产业研究员”、“分析师”、“基金经理人”、“营业员”、“私人投资者”等等，甚至还会有“喜欢新鲜消费性电子产品”、“专注转亏为盈公司”之类的特殊群组，这样你应该相信巴菲特投资研究团队的葡萄藤蜿蜒够深、蔓延够广了吧！
   在档案保管上，巴菲特投资研究团队也是业界的大内高手，巴菲特说：“Risk comes from not knowing what you’re doing.”(最大的风险来自于你不知道自己在做什么)，对于档案保管巴菲特投资研究团队认为"最大的风险来自于你不知道会发生什么",电脑档案资料的保管和备份尤其重要,首先你的资料库电脑必须使用磁碟阵列同步备份,防止硬碟挂点造成的资料毁损,对你更切身重要的是,不论工作或私人资料都要定期备份,一台笔记型电脑可能会遭逢的不测包括:遗失、遭窃、被抢、恶意破坏、硬碟挂点、遇到火灾化为灰烬、921地震、911事件、甚至是“你18个月大的孩子试图把钉子敲进你的笔记型电脑里”、“你结婚18个月的另一半因为认定你出轨而把笔记型电脑当铁饼丢出窗外泄愤”等等神鬼莫测的情结，都可能像楚门的世界般在现实人生中上演；另外备份完的档案尽量放到非邻近地区的建筑物，一策安全，以免类似921地震发生时，同栋建筑物档案全毁、资料和建筑物同归于尽，如果资料很重要，可以放到银行的保险箱，如果放到银行保险箱还是不放心，那就帮资料买份银行磁带险之类的保障，或是狡兔三窟，放到两家银行保险箱，总而言之，假设921地震、911之类的意外事件毁了你的电脑和办公室，你第二天要能从其他地方取得你毕生累积的大部分资料，继续你的生活和工作，也继续品尝你的葡萄酒。
   “老师在讲你有没有在听！？档案备份真的很重要！”

TASDN

辛苦了，顶

我是一滴水

拜访公司虽然很重要，但是基本功夫一样不能省略，投资还是有很多部分是必需要在宁静致远的环境中完成，在冷静理智的状态下做出假设和结论！投资整合资料的过程有点像情报战略专家，你必须关起门来抽丝剥茧、解读研判、推理分析，运筹帷幄之内、决胜千里之外，而不是像007电影中詹姆斯庞德般靠不凡身手上山下海、出生入死。
   投资是一条不归路，也绝不轻松，劳伦斯在“查泰莱夫人的情人”里有一段文字非常适合当作投资路上的写照：
   “苦难当前，我们正置身废墟之中。在废墟中，我们开始盖一些小建筑、寄一些小希望。这当然是一件困难的工作，但已没有更好的路通向未来了。我们要迂回前进，要爬过层层障碍，不管天翻也好地覆也罢，我们还是要活。”
   每一次的拜访、出手，都是小建筑、小希望，股市会崩盘、会受政治利空影响、买到股票可能立刻跌停、股票卖掉就连日大涨，但不管行情怎么变化，高档震荡也好、带量下杀也罢、跌停锁死也成，我们还是要继续投资，不会从市场撤离。

lhqlxl

好东西  好东西

lhqlxl

在次感谢！！！

我是一滴水

企业葡萄藤人脉网路调查-实际案例个案-新普科技
  前面有提到我们过去一个海赚的个案"新普科技"!我们之所以敢在风声鹤唳中出手投资这家公司,关键在于我们透过平时所建立的"企业葡萄藤人脉耳语网路"这方式是巴菲特的老师Philip Fisher(费雪)所独创，假如你想在投资领域增加胜算，这是你必须下工夫的一部分！

  第一次了解到新普的竞争力
   二00四年九月左右，我们在兴柜公司里面注意到"顺达",它是做笔记型电脑用电池Pack的生意。这一家公司即将要IPO了，那时侯我们觉得，这是一个不断成长中的产业，而且这家公司产业位置卡得满漂亮的，是台湾厂商第二大，而且因为台商的成本优势逐渐扩大，台商不断地在掠夺这个市场，所以我们觉得“顺达”有满大的机会，未来几年在这快速成长的产业中，会有大幅度的成长。也就在那个时候我们前往大陆做实地考察一下...因为顺达最大的竞争对手就是新普科技！而“新普”一直是在笔记本电脑Pack产业中台湾最具竞争力且最强的龙头一哥公司，它在当时市场占有率全球第三（约17%左右），仅次于SANYO（25%）跟SONY（20%）。我们在九月份苏州行中，去找了一位苏州的朋友（S君），S君是从事电池Pack产业上游设备制造业，几乎所有的Pack厂商都需要用到他的产品——充电器，所以他其实对于这个产业非常熟悉（找对key man,是"产业葡萄藤耳语人脉网路"中相当关键的调查重点）,所以他也认识了许多产业界上下游的朋友,因此我们在苏州行的途中,就请他利用时间帮我们安排饭局,跟他的几个产业解朋友当面请益(太电、摩力)，指导我们了解整个整个Pack产业生态、产业结构、产业游戏规则、以及产业中各家公司的优劣等等...，过程中我们知道在这整个产业的上、下游供应链当中，顺达这几年串升得很快，其中关键是因为顺达自我的定位路线match到SANYO这一家公司（全球最大的电池cell制造商），因为它跟SANYO的关系满不错的，所以可以拿到很大量的cell，而且品质稳定的cell＜生鱼片理论：在Pack产业中，要脱颖而出的关键之一是品质好、稳定且大量的cell供货。日本料理的厨师即使再会烹饪，刀工再好，若没拿到最新鲜的鱼，也就不会有美味可口的沙西米。＞

chenyoung

“苦难当前，我们正置身废墟之中。在废墟中，我们开始盖一些小建筑、寄一些小希望。这当然是一件困难的工作，但已没有更好的路通向未来了。我们要迂回前进，要爬过层层障碍，不管天翻也好地覆也罢，我们还是要活。”

oraclevampire

继续学习！

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sunnytlg

看着都觉得晕！别说打了！顶起！辛苦了！