一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

这是前段帮一个朋友写的（没写完），后来一想，干脆发上来，说不定还能对大家有点用处，当然，这是为“疯子”们写的，“良家妇女”或“良家少男”别看，有害处的（短线操作是一个系统训练的整体，没有这个前提，害处很大的）。

这个系列不知什么时候会写完，算是给短线朋友们的礼物吧（大家都曾教训惨痛，应该互相交流，哈哈哈）

今天发觉我的IP又被开了，比较高兴（一高兴就决定发点东西），谢谢版主还没赶净杀绝，挺好挺好，哈哈哈

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《市场是什么》



------作为树叶的短线手的池塘






在期货市场上，时常能听见有人在请教，问不少问题，诸如对某行情如何看、该多还是该空等等过分具体的问题，却从来没有听到过他们问一个最重要的问题：“市场是什么？“



我想，这就是为什么绝大多数人，在期货市场中无法成功，甚至无法走上可能成功的路的原因吧。一个对自己所处背景或环境都无法认知，并且不关心这种认知的人，怎么能指望在环境内的成功或适应呢？而“市场是什么“，恰恰决定了在期货市场中，一切重要的方法和路径。没有对这个问题的思考和定型，一切方法和技术都毫无基础，如同在旋涡中的树叶，找不到可以稳定的流向和希望。



那么市场是什么呢？我的答案也许出乎大家的预料：市场就是你认为它是的那种东西，你认为市场是什么，市场就会以什么样的方式对待你------这似乎有些过分唯心了，但却是非常的真实，哈哈哈。



世界的存在犹如一颗钻石，人类现阶段水平的认知无法把握整体，只能把握钻石的某些刻面，并在这个刻面的局限内取得现实的成功和成功的重复------这也许才是人类所谓客观的真实含义。市场也是这样（期货市场不过是极端些而已）的，不同的人从不同角度出发，走向和把握钻石不同的面。看起来大家似乎都在同一市场中行动，实际上却是不同的人，从不同的面，对其实不同的市场进行挖掘，获得他所看到的面应该获得的后果。不同世界的重叠，形成从任何视角看去都统一完整的现象整体，没有一个特殊的面能对其他面进行否定。期货市场也是这样，不同的交易者以不同的认知和预期进行交易，形成市场整体。如果实在要说与其他领域有什么区别的话，那就是任何一种角度或认知的操作，都通过金钱沟通，并以长期的输赢验证认知的对错与效率。   



虽然没有衡量认知的唯一标准，认知却仍然有对错之分。错误的认知只有一种，那就是：你超越了市场本身能够做到的极限。例如我们无法想象在把所有交易曲线都拉直情况下只有10倍利润空间的交易周期里，有能拿到超过10倍利润的认知方式。如果没有超越市场本身能做到的极限，那认知的错误的是否存在就是个问题了。绝大多数情况下，所谓认知的错误，通常都是没有在这种认知的路上走得足够远、足够深入就放弃了！条条大路通罗马，但只走短短距离就停下来的走法，却是一定到不了罗马的，这不是道路的问题！期货市场中有许多这样的人，花了太多的时间去尝试不同的技术或方法，指望能找到一招鲜一劳永逸的招数，却从来没有在一种方式上下过足够的苦功！表面上看来，是采用技术不当，深入些看，却是没有在任何一种方式上走得足够远而已！而实质上，则是由于缺乏稳定的市场认知，已经忘记了深入研究“市场是什么？”这个问题，他们必然要承受这种总是无法定型和安置自己和操作的境地。



除此之外，交易者的客观条件、预期和个性，也参与决定了对市场的认知：一个只有2万资金的人，通常不会将市场看作一个搏奕的地方，因为他根本没有搏奕的条件和实力。一个投入1000万资金的人，通常不会象小散户那样愿意去预期一年上100倍的收益。一个性格温和谨慎稳重的人，通常难以承受一天几十个回合的交易方式……不与自身条件、预期和个性相匹配的市场认知，先不论对错，光是在操作上与自己的无法统一就足以让他失败了。



……



说了这么多，还没具体说说市场是什么呢。这系列文章主要是立足短线角度的，因此我们这里只说说对于短线交易者，市场是什么？其他的市场认知就不再讨论了。



对于真正的短线手而言，市场只是一个池塘，以池塘的方式进行着震荡，自己要做的极限，不过是成为一片树叶，在池塘中起伏飘荡，不可能沉没而已。



在合格的短线手眼中，主力、大户、中户、散户、机构、厂商和政府这些东西都不存在，也没什么多、空、震荡、持仓、指标等等这些乱七八糟的东西，更不会去寻找任何因果关系或因果逻辑的操作依据，操作手法也极为单纯，仓位和资金管理、锁仓、套利这些技术手法都没什么用。市场在他眼中，除了单一的市场本身，其他所有一切都被过滤了！他仅仅琢磨市场这个单一自足的池塘的个性，这池塘有它自身的生理或情绪反应，并处于多数情况下都是连续的演化状态中。他要做的只是两件事：



1：把握住池塘的个性和演化的最一般模式（注意，不是“定形”----这点以后会阐述）



2：将这个池塘的存在内化在自己身体中，并逐步做到自己与池塘的合一



市场在他眼中，不过是单纯得不能再单纯的存在（虽然单纯远远不是简单），他想要成为的角色，也不过是卑微得不能再卑微的一片随波逐流，并因随波逐流而不可能沉没的树叶而已。



真正短线手的市场是个娱乐和游戏的地方，短线与其说是种技术不如说是种修养，期货与其说是种艰苦的职业，不如说是拿来休息的地方……



在他眼中，世界上没有不同的市场、没有不同的品种、没有需补充的知识、没有需要重新学习的技术、不需要学得更多只需要学得最少、市场有定式无定形、自己不重要、别人不重要、对错不重要、交易时间段不重要、预测与预期不重要、技术不重要、情绪反应与控制不重要、收获不重要承受才重要，疲劳与体力充沛不重要，职业不重要不要职业才重要，专家是个失败的笑话当然更不重要，盈亏不重要敢亏敢盈才重要……交易交易，买卖而已，快乐买卖而已……（待续）





《什么是真正的短线（狭义）》



------短线的技术与基础概述






期货交易从表面的手法看，有许多种：主动交易者、被动交易者、短线交易者、中线交易者、长线交易者、套利交易者。短线交易者中又可分为单向波段交易者、双向交易者、纯粹惯性交易炒单者和隔夜仓等等不同类型，这里我们只讨论狭义的短线范畴，其他内容不再讨论。



短线是个宽泛而相对的概念，是指完成一个建仓平仓回合时间很短的操作方式。其实似乎也并无严格的时间标准，日内交易算短线，一周完成个回合似乎也能叫短线的。我这里不用时间，而用操作理念来作为划分标准。换句话说，我采用狭义的短线定义。



所谓短线，是一种不依据基本面，只依据短期市场状态进行交易的操作方式，其操作依据在于市场的惯性和自我验证，而操作回合时间较短只是这种操作自然而然的必然属性。按照这种定义方式，市场中绝大多数短线交易者都不是短线手了，我在这里只说我所定义的短线交易者的几个重要特点或属性：



·短线交易者不关心基本面： 依据基本面的操作实质上是因果逻辑在市场和操作中的运用。而短线交易者依据的不是因果逻辑，他早已抛弃了这种似乎已经被人类社会反复证明的通用逻辑方式，再说了，从时间上来看，较大时间跨度的基本面变化对日内反复双向操作也根本无意义。



·短线交易者不依赖预测或预期为操作依据：短线交易者只关心现在，并不认为有必要去关心过去和将来，而且也并没有狂妄地觉得自己能知道太多的东西。他只知道现在，也只把握现在，所有让他脱离现在的操作处境都是他所一定要避免的。预测与预期的本质基本上也是因果逻辑式的，或者是别的无法找到真实依据的玄学基础的，而因果逻辑和玄学都是短线交易者所回避的。



·盘感是内化的市场，而不是说不清道不明的无法稳定的某种感觉：盘感在所有类型的操作中都占据很重要的位置。可惜的是，几乎所有人都说不清盘感到底是什么东西，又如何可以有效地进行培养和训练。对于短线操作者而言，盘感的真实含义是在长期正确的市场观察和交易基础上，充分放松自己，慢慢内化并稳定了的市场。换句话说，盘感的来源和基础都在于，将外在市场内化于自己的身体（注意，不是大脑），将对外在环境的反应慢慢转化为身体的本能，并通过解放或释放本能的灵敏而得到稳定放松的交易基础。



·短线交易者虽然看起来也常在方向上交易，但却没有真正的多空概念或意识：多空概念或意识其实大部分也是建立在预期基础之上的，因此多数短线交易者实质上都是在阶段性的以单一方向为主的波段上进行交易，换句话说：他们依据阶段性的多空判断进行交易。水平的高低主要体现在阶段多空意识的及时转换上，多数交易都是在阶段性的单一方向或所谓震荡阶段箱体范围内的迅速切换。而短线交易者没有多空意识，他依据市场惯性和市场的自我验证进行交易，每个行情阶段都是双向的，多数入场点还往往在逆市的高点或低点上。



·短线交易者不关心市场人群划分：短线交易者将所有交易者的类型全部过滤了，他眼中只有一个统一的市场，不再关心从主力到散户的各种类型的交易群体。



·短线交易者不依赖技术指标，只判断作为整体的市场演化阶段：技术指标先天就是描述性的，换句话说，是一种滞后的描述性。运用技术指标虽然可以通过缩短时间层次，并在不同时间层次上进行相互校验来降低滞后性，却改变不了本质。在短线交易者眼中，时间常常是一种错觉，虽然他似乎在时间内交易，其交易依据却在时间之外，时间只是行情展开和演化的形式而已。



·短线交易者不存在市场和品种的区别，只选择最适合短线交易的类型：在短线交易者眼中，世界上只有一个市场，也只有一个产品，那就是：聚集在一起交易的人群。而诸如不同市场的空间、节奏和韵律等区别，都是表面性的。短线交易者最大程度地过滤区别。如果实在要说市场和品种的区别的话，那只是短线交易者更喜欢交易量较大、演化韵律较平滑、更容易进出和隐藏自己的市场和品种而已。



·短线交易者只运用最简单的操作：那些套利、锁仓、仓位和资金管理、操作纪律、止损、操作计划等等诸如此类的东西，除了降低他的操作快感和效率之外，没有其他任何作用。



·短线交易与其是种技术，不如说是一种修养：短线交易者的交易基础不在任何外在的分析、技术和技术组合之中，而在于将市场内化、操作具备本能化基础、依据观察市场惯性和自我验证的修炼之中，并由之获得了极强的处理单子的能力，连判断的对错都不是最重要的。至于风险嘛，他要么是比风险更快，要么就是不会将自己置于无法操作与反应的境地之下。



·短线交易是快乐者的游戏：短线交易的心理和生理基础是快乐的，而绝对不是那种火中取栗刀口上舔血的游戏。他的快乐来自几个基础：对盈亏的漠然并在这种漠然中保持非常好的心理与生理弹性、敢于盈利（与大家的想法不同，不敢盈利是这个市场中比不敢亏损更大的问题）、没有任何附加功课的交易方式（一离开市场之后，他的心中就不再有市场存在了）



……



其实，以上短线交易的基本属性也完全适用于所谓中线、长线交易，掌握这些内容的交易者，已经跨越了时间的层次，在任何时间层次上都一样地交易，之所以选择短线，只是因为短线更快感、效率更高、所需要采用技术组合更单纯而已，倒不是短、中、长线交易有什么真正不同的内涵……（待续）





《在投身期货短线之前》



------做好综合成本估计和预期设定






投身期货交易，应该是件需要很谨慎的事情，在进入之前，有些事情你应当做做。



期货交易，尤其是短线交易，是件需要长年全力以赴的事情（注意，我没说它是工作）。



首先你应当明白你要付出的成本，我遇见许多做期货的人似乎都没认真做过投身期货的成本分析，但我个人认为这是必须要做的工作，这工作让你明白你可能付出的最大成本，并帮助建立自己的预期目标，而这预期基本上就决定了你可能采用交易方式的路子，也能帮助你在遭遇无穷的困境（这几乎是必然的）时能够继续下去或者及时抽身走人。没有做过综合估计的人，也往往不会有明白的预期目标，而只是根据自己在市场中的遭遇，周而复始地调整自己对目标和市场的看法，难以稳定自己应采用的路子和交易风格，这几乎是必然要失败。与坚定预期配合的，在稳定风格下进行不断磨砺是成功的关键，成本和成长率估算工作就是为你选择交易风格提供前提！



期货交易成本是非常综合性的，金钱还不是最大的。这成本可以大概分成几个方面：



·时间成本：时间是人最宝贵的财富，它是创造一切价值的基础，似乎很多人不把它看作成本的。其实不光做期货所花的时间，当一个人对市场有经验后，他也会明白，短线期货交易最核心的目标，其实也就不过是不断提高时间的价值效率。



·生活质量成本：期货交易对人的精神和生理都有非常大的影响，尤其是短线交易。当你过分沉浸于交易中时（这几乎是必然的），你生活的其他方面：作息、家庭、伴侣、娱乐、…等等毫不疑问会或至少在一定阶段会受到非常大的影响（虽然几乎每个人都是冲着更多的钱更自由更好的生活去的，但这个阶段却没人能够逃避），这种影响的估计如何高也不过分（因做期货而家破人散的例子也不是1、2个），你最好要有充分的准备，不是吓唬自己，有准备总是更好的。



·金钱成本：这是必然要付出的。你得明白，你能承受的极限是多少钱？最好的方式是仅仅使用不影响生活的钱进行交易。但如果你有孤注一掷的意志品质和对自己毫不质疑的信心，你也完全可以拿出你所能拿出的所有钱投入市场，这会比仅采用“安全资金”有更大的收获，原因很简单：你承受了更大的压力，并在更大压力下长进，自然有更大的潜力------虽然我个人不提倡这种方式，却也并不否定这种方式的优点。



·相应的机会成本：以上三个方面的成本如果没有投入期货交易，你的时间、金钱成本和生活质量成本本该产生另外的收益，这即是机会成本。很多人不注意这种成本，但这种成本的存在却是肯定的。另外，你的预期目标设定也是以这个成本为基础的。换句话说，你的预期目标设定绝对不能低于你自我估计的机会成本，如果低于，即使你有所盈利，也是净亏损！请注意。举例来说：平均一年，你决定花费时间，投入10万元人民币来进行期货交易，而你如果不参与期货交易，你能净收入5万元或者用10万元做其他生意再挣5万元，而同时，你对更轻松压力更小的一年生活的价值估算为10万元，那么你的最小机会成本将是25万元。换句话说，如果你一年的期货交易成长率低于150%，那么你就肯定是亏损了，毫无质疑！当然，参与一年后就进入较稳定赢利阶段的情况是较少的，你可以把时间拉长一些（三年，再长就没价值了），算出自己三年内应达到的操作水平与不亏损的最低成长率预期------这就是你最低的目标设定了，设定之后，你必须坚定，而绝对不能根据自己一时或一阶段的市场遭遇而做出修改，否则你将更没有希望。



我个人认为，对资金量在20万以内的散户，如果不将预期目标设定在，在三年后将自己的操作水平达到年10倍的利润，那最好不要进入这个市场了，意义不大了，你应该去做别的，在更小压力和更适度的生活水平下生活。对于生活而言，人其实只有两种选择：要么提高你的能力，要么降低你的欲望，两者必须相称，否则只有痛苦而已！能力可能一开始不具备，但却必须先具备拿到这种能力的野心，这野心将锻造你的意志品质，改变你的人格品质才能带来高品质生活。



可能有人会问，一年10倍，不会吧？！啊，这完全不成问题，在期货市场中，采用短线交易的小资金，100倍都根本不是问题。期货交易的可能成长率空间只取决于这个市场的容量，而对于国内市场而言，完全轻松提供了这种目标的空间。不信？下面你可以测算一下，这种测算你必须认真执行------在参与交易之前，这种测算在参与交易之后也会帮助你始终不忘记市场的潜力，并始终作为一种现实存在的强大的激励，支持你不偏离方向的努力下去：



找出最近一年国内期货市场中，所有交易量较大且相对稳定的品种的交易K线图，先用30分钟图，把所有波动的曲线拉直，并在每个方向转折点假设你全部金额都参与了交易，算一算一年你将获得多少利润。然后，打开某一天的图，做同样的测算。最后，将两种测算的结果取个中值，再打上9折（即只剩下1折），都会远远超出100倍！----这就是级数效应的魅力（当然，你得注意自己的资金必须是小资金，而且在成长到200万、400万、700万、1000万几个级别后必须进行大幅度成长率打折，因为超出市场容量或不再能够采用小资金手法交易的估算是完全没有意义的），明白了吗？认真测算过市场可能的利润空间后，你才会真正明白期货市场疯狂的魅力。不要小看这种理想估算，它让你始终明白自己所在市场的潜力，并将会始终地鼓励着你。即使你的预期远远低于这种测算，你也已经有了比别人更大的考量范围和更清晰的交易方式选择余地。



做了综合成本估计、结合成长率测算做了预期设定后，你就可以开始期货交易了，你已经拥有了比别人更清晰的准备和目标，这是长期在期货市场生存并最终成功的根本基础。（待续）





《别心急，先规划好学费》



------你是来学习的，把发财留在以后






要取得期货交易的真正成功，是一个艰苦的渐近的过程。



太多人总是一开始，就掉入了立刻开始最多盈利的陷阱。盈利不值得高兴，值得高兴的是你确实知道为什么盈利和如何盈利。亏损也不是什么坏事儿，真正的坏事儿是你都不知道为什么会亏损。大家来到期货市场，真正应该追求的不是黄金，而是能不停地创造黄金的“点金手”，有了“点金手”，黄金的增加才是自然而然的事情。



没有以上这些认识，进入期货市场时就会犯很多致命的错误：一开始就投入自己全部的资金，导致死掉过快而无法在期货市场中坚持下去、拼命总结“浅薄的规律”希望“一招鲜”无往不利、不依赖自己却到处去寻找“高手”或“内部消息小道消息”等等其他东西、陷入“亏损—扳本---再亏损”的恶性循环、心理压力过大导致训练计划和操作变形、反复循环修正自己对市场的看法甚至丧失看法和对市场基本认识的完全迷茫、反复修改自己原本基于市场空间的保守预期直到丧失预期目标范围、同样的错误反复出现而无法解决或找不到解决的路径……



这些错误几乎都是致命的，必须避免陷入这些模式。我们不能保证回避困难，也不能保证和提前知道计划用多少资金可以达到什么样的目标，但是却可以通过安排让自己具备挺过困难的基础和心态。这类安排中，最重要的就是能够支持自己进行长期操作训练的资金安排了：



将你的资金分成均等的几份，每份的资金量按可以买1手最大资金需求的品种基础上再加50%为准。例如，国内市场上的手最大资金需求量的品种是铜，1手约需1万元，那你的资金划分就是1.5万元一份（最大也不要超过2万元），这种资金划分方式保证你能进行所有品种的买卖。如果你有15万元，就可以分成7~10份。换句话说，你至少能够有7~10次机会死掉之后重新开始（不要以为这不可能，当然也不必害怕），这就是你的底气！你知道自己有多少次机会。



期货市场上最常见的错误就是投入过大的资金量，因为人们容易觉得更大的资金等于更多的盈利。其实在期货市场中，赢利多少与你初始投入的资金量根本没有关系，尤其对短线交易更是这样。盈利的程度只取决于你的操作水平，而不是别的什么东西。在这个市场中，损失和盈利都是以资金百分比方式进行的，在相同仓位比例情况下，1亿元的资金和1万元资金的死亡或成长率速度完全一样！你要做的，不是去估计你多长时间内收获多少钱，而是保证你能有多少次机会进行多少次训练与学习，获得更大的成为“高手”的机会。



资金划分好之后，就可以开始交易了。对于走短线风格的人，我个人建议只采用满仓操作，抛弃资金和仓位管理这类技术（可能许多人不同意这种方式），但这却是非常有益的：这是因为你已经安排好了自己的资金，设定了自己每次亏损极限。在这种情况下，你应当让自己处于最大压力和强度之下进行训练。并在最大压力和强度之下逐步放松------这即所谓“刻削之道，鼻莫如大，眼莫如小”。



在短线投机训练中，为自己获得“操作余地”是非常重要的，而“操作余地”首先体现为你的“心理和生理承受能力”，没有强度很高的承受能力，你几乎不可能获得高效率和反应弹性的操作手法与能力。另外，拥有较大“操作余地”的人，在高强度下训练一段时间后，即使降低预期后退，也已经拥有了比其他人更大的后退空间。例如你以周成长率1倍的预期和操作强度来训练自己，当你经过较长时间训练将预期调到周成长率30%时，你当然会比那些一开始就将操作预期定在周成长率10%的人更容易和更轻松------希望短线交易者明白这里的意思。



开始交易后，还有一点非常重要，那就是：“千万不要追加保证金！”追加保证金的方式会让你的心理和操作都变形，出现短线变中线、中线变贡献的情况。如果到了必须追加保证金的情况，你要做的事不是加钱，而是砍仓，必须砍仓！在每笔资金逐步越来越少时，也不要急将另外份额的资金加进来，而是要一直坚持交易，直到你交易帐户的资金连最小资金需求品种的1手也无法买了，这笔资金完整的训练周期便结束，下一次要开始了。



记住，你开始是来学习的，而不是来赌博的。你要保证的不是快速赚钱（那是到达相当程度后的事情），而是保证自己能在最极端的操作手法和强度情况下，学习和训练能足够长时间地持续下去。你要得到的不是开始时连自己都不知道为什么赚的钱，而是任何时候你都知道如何使用的“金手指”。不偏离资金安排对训练计划的充分保障，是你成功的关键保障之一。



当你的第一笔资金完全死掉后，对整个过程进行一下尽可能全面的回顾与总结，找到继续学习和改善的明确方向。注意，是“改善的方向”，而不是降低本来市场很容易达到的成长率空间预期。人们总是习惯在遭遇挫折后降低目标，但我却推荐在遭遇挫折后逐步提高目标的方式！原因非常简单：经过上阶段的训练，你已经具备了更好的承受和操作基础，这种情况下，应当通过提高目标来保证为以后打开更大的“操作余地”，并保持操作的兴奋感（这种兴奋感对短线交易来说是非常重要的，它能帮助动员你的全部潜力）。降低预期目标不应该是在遭遇挫折后进行，而应该是你经过充分训练，操作基本定型后，进入稳妥稳定的纯粹资金成长阶段后的事情。



详细的操作总结之后，依据自己找到的新的学习和改善方向，投入下笔资金继续上面所说的过程，周而复始……再说一遍，这种训练要保证在最大强度之下进行，尽可能让所有亏损都发生在现在，而不是将来，你应当一次次死掉，前提是这种死掉必须帮助你接近自己的目标！（待续）





《短线是一切交易类型最扎实的基础》



------你可以采用任何方式，但必须得会交易






在期货市场上，无论哪种交易风格，前提都是“你得会交易”吧。没有实际的交易，一切预测、推算、分析什么的都是毫无意义的。因此，无论何类交易类型，执行交易都是基本功。



短线正是训练交易基本功的最佳方式，就算最终不采用短线风格，这种能力也是很有益的。



与其他依赖分析预测的方式不同，短线最依赖的是进行买卖操作的能力。对一个短线手而言，判断行情方向和幅度的正确与否不是最重要的，最重要的是“即时处理单子的能力”。你得知道何种情况下、采用什么样的手法、以什么样的速度和频率、在什么样可能最有利的位置和时机买入卖出、什么时候应该入场、什么时候应该离场观望、如何有效控制亏损、如何最大程度地保有和扩大利润、如何打挂单得到最有利成交点位、在遭遇打击之后如何迅速调整身体和心理状态……这些都是所有交易类型都需要的重要能力。



与其他方式相比，短线还是一种“离市场现实最近的方式”，几乎完完全全是一种在市场中的即时操作能力（也许连智力都不是，哈哈哈），它不需要其他任何能力的辅助和补充。它依据现时的即时市场状态进行交易，而不是通过分析设定几个区间或交易的关键位置，并等待市场进入指定区域和位置后才进行交易操作，短线不等待市场，每时每刻都有交易的机会。不可否认，短线交易者在某些时候，也会有预期区间和位置，并通过观察市场对这些区间的校验动态来调整自己的交易，但这些提前的设定或预期对短线交易者却不是重要的，随时可以调整或干脆抛弃。



从能力配备来看，短线者需要的能力配备最少，也最单纯。他不需要去学习许多知识（甚至连正在交易的品种是什么都可以不知道不关心），也不需要具备那些倚赖预测进行交易的人，所需要具备的几乎不可能具备的高超的信息收集、分析和分析整合的能力（可惜啊，这些人总是高估了自己，自觉不自觉地就认为自己知道太多不可能知道的东西），也不需要具备专业交易商那么深厚的相关品种的行业知识与内部情况。



短线交易者只根据即时的现实进行交易，他只把握现在，只消化人们的行动，而不是去消化铺天盖地的信息或者去估计别人的想法。他所有的工作就是辨认现实，并紧紧跟随现实或与现实共振。而辨认现实并根据现实交易正是交易能力的真正实质。不幸的是，市场中的绝大多数（几乎可以说是全部）人们总是根据自己的想法，而不是现实本身进行交易。虽然他们看起来是盯着市场，其实却总在自己的头脑中造出了另一个市场，并努力希望（也仅仅是希望）现实市场跟随他们头脑里的市场一起行动------是人就知道，这是不可能的！但这种明知不可能的情况却天天都在无数交易者的头脑和愿望中发生，伴随而来的，就是失败天天以类似的方式在无数人身上发生。



真正的交易能力只有一种：根据市场现实本身进行交易------这也就是短线交易的真正定义。



没有辨认现实的基本能力（也是最高的能力），其他能力就犹如建立在沙丘上的高楼，基础不牢固，倒塌便是自然而然的了。具备了这种能力的交易者，通常也不太需要其他什么能力了。但有些情况例外，比如对于大资金的主力和大型交易商，他们需要在这种能力之上，也只有在这种能力之上才能运用更多的技巧和综合配备，去玩不同于散户的游戏（其实我想主力和大型交易商中，也并没有几个人真正具备了这种完善的能力，他们的成功通常是由于其他原因，倒不是真的有多么厉害的纯粹的交易能力）。



不排除另外的情况，没有这种交易能力的人也能成功，大家都很熟悉的巴菲特就是这种例子。巴菲特其实不是个交易者，他只是个阶段性所谓的价值判断高手，他提前判断出所谓价值偏离情况，并提前进场买入或卖出，并在人们再次出现反向的价值判断偏离时做出反向的交易而获利。我想，绝大多数人都别指望成为巴菲特那样的价值分析高手，这需要太深的对经济结构、经济运行周期和市场发育阶段进行分析判断的综合素质，还需要具备极强的企业辨认、分析和管理提升能力，与这些能力相比，成为个市场中的交易者反而更容易和现实得多了。



对于散户来说，最现实的，是朝依据现实进行交易的方向提高自己。这种能力也没有大家想象得那么难或者高不可攀。每个人天生都具备这种潜质，之所以绝大多数人都没有获得这种能力，并不是因为这种获得这种能力的艰难，主要的原因其实在：人们一开始就走上了与这个方向过分偏离的路径。



大家可以想一想，自己更多的时间，是盯着市场的现实，还是在试图给市场现实定下它“该或可能”走的方向？有多少时间是在与现实交易，还是与观念进行交易？（与观念进行交易，和纯粹的赌博没什么两样）有多少时间是在进行交易，还是在努力说服自己？（对痛苦和问题的回避是生物重要的自我保护功能之一，但在这个市场上，却只有自我毁灭的结果），有多少时间在行动，或者只是在不作为地等待而已？……这都是些在市场中至关重要的问题。



根据现实交易是单纯的，但这种单纯却并不意味着简单。市场中的失败，其实根植于太多人们在社会生活中形成的一般思维、情绪反应和行动特点，以难以察觉的方式和惯性在这种市场中重演。从观念交易者转化为现实交易者，要做的第一件事，是发现并重新剖析自己带到市场中来的观念，解决掉这些已成为社会本能的观念，才能实现这种转变……这篇小文章只是说什么叫真正的交易，其他内容会在以后的文章中与大家探讨。说了这么多，其实只有一句话：



“如果你在市场中，那你就必须得会交易，会根据现实而不是根据观念进行交易”。（待续）

hefeiddd

翟勇铭


期货随想（一）

      在做几年期货的过程中，以前没碰到的问题也碰到了，心理没经历的折磨也经历了，好在自己认识到了这一点。

      在心境趋于平淡的时候，也是资金逐步由负专正的时候。

      我知道，任何一笔单子都存在正负的关系，只是考虑谁的胜算大一些而已。

      要想有大的胜算即好的险酬比，就必须顺势。

      要顺势，则需要条件的过滤。

      条件，即是系统。

      但系统不能复杂，否则失去了“大道至简”的道理。

      一波行情待条件满足了，如果条件过于复杂，也许这波行情就错过了。

     这道理也同样适用止损。

     止损真的很难吗？

     如果难，是因为还没有找到方法。

     方法，需要在长期的实战中摸索。

     当然，如果够幸运，在找到方法的时候还活在市场上。

     因此，方法还未成熟的时候，控制仓位成为首要。

期货随想（二）

控制仓位是为了控制资金。

控制资金是为了生存。

只要生存，就有机会。

因此，一定要给自己的资金留有持续作战50次以上的能力。

如果因为某次跟对方向而后悔没有把资金全部用上，那早晚会因为全部资金跟对方向而后悔！

后悔一个小小的回调就让你忍耐不住而仓皇逃窜。

最后是看对方向却不断赔钱。

看对方向和看错方向其实关系并不大，重要的是做正确的事。

争论涨跌，争论长短，其实都毫无意义。

每个人的做单周期不同自然有区别，每个人的入场点不同自然不一样。

关键在资金管理。

期货随想（三）

知道资金管理的重要性非得爆仓或大部分资本回折后。

痛苦带来的教训远大于愉快带来的经验。

但，千万别让痛苦变成习惯。

恶劣的习惯足以让你失血至死亡。

我曾在资本翻了两倍后开始忘形起来。

随之，眼看资金一点点缩水却无能为力。

因为还没从胜利的喜悦中清醒过来。

当到了清醒的时候资金也变为了零。

那时嘴边还常提起--看，资金翻番过。

虚荣、骄傲、自大、都来自内心的贪。

胆怯、害怕、懦弱、也来自内心的贪。

只有正视自己内心深处才能坦然面对市场。

坦然面对亏损和赢利。

爱上你的亏损，但不能习惯你的亏损。

爱上你的赢利，但不能胆怯你的赢利。

期货随想（四）

当戒除了贪心后，亏损和盈利将不再干扰心情。

你要做的动作就是按照既定的规则执行。

当然，还需要信心。

反过来，如果没有既定的规则，则会严重受到心绪的干扰。

执行规则的信心来自对交易的理解。

交易面临市场的波动。

波动是起伏。

也可理解上下、阴阳和涨跌。

因此，资金同样存在亏赢的关系。

当交易产生后，就应该由市场决定资金的亏赢。

随后，要做的事情就是守住止损部位，避免价格滑移损失扩大。

期货随想（五）

守住止损部位需要纪律。

即价格反向到达止损部位后，毫无例外的出场。

将止损后移或摊簿都是违背起初遵守交易规则的做法。

这也是自己把针伤变成刀伤的行为。

如果你一定要找出不用打“针”就治好“感染”的办法来，那我也只能劝你别呼吸。

有呼吸就有感染的机会，有交易就有损失的机会。

每次都应做到别让感染危及生命。

生命存在就可以繁衍。

繁衍的机会就是资金脱离了亏损区域而开始成长。

期货随想（六）

资金成长代表种下的第一粒种子开始发芽。

嫩苗至于能否长成参天大树要由市场说了算。

作为园丁的你要辛勤施肥和等待。

施肥便是加码。

等待需要时间。

唯有时间才能累积获利。

随着时间的延长，市场环境也未变坏，你做的工作一定是不断施肥。

施肥要有技巧。

头重脚轻必然会压断枝干。

环境舒畅工作顺利，奖金自然来临。

市场犒赏的奖金是针对适应环境而做对事情的奖励。

期货随想（七）

既然环境适宜就要敢做敢为。

敢做敢为包括勇于加码和勇于盈利。

盈利持续增长表明和市场同步。

同步即顺势。

我对顺势的定义是不允许平仓和建立与成长部位相反的仓单。

反向仓单是电锯。

电锯会快速毁掉经过等待和施肥才成长起来的大树。

直到成长受阻表示环境改变。

环境改变就得平仓收获。

收获的果实是为了捱过恶劣的气候。

期货随想（八）

恶劣的气候表现为市场摇摆不定。

风雨飘摇的环境使播种的种子很快夭折。

这是进入市场必须付出的代价。

但应该永远让所付的代价小于收成的硕果。

代价的衡量，要靠适应环境的程度。

一口想吃成胖子的心态终究要被环境淘汰。

口中的食物能顺利通过喉管才会觉得舒服。

因此，适宜的仓量才能让你安心自在。

安心自在的跟随市场的舞步。

选择舞步的节奏应符合自己的个性。

蹦迪热烈，慢三舒缓，华尔兹优雅，只要合拍就好。

期货随想（九）

短中慢的频率虽然不同，但翩翩起舞的实质是一样的。

我虽然喜欢激烈的蹦迪，可踩错节奏的脚步常有发生。

况且也受不了那种疲于奔命的消耗。

嘈杂的声音，狂乱的心跳，肆意的饮酒，这样能活长吗。

做单的真谛在于轻松乐趣。

适合自己的旋律就进场，不适合时就欣赏。

舞曲不会因你不跳而停顿。

节制，等待，约束才能适时展现自己。

在自己想一展身手的时候我这样问自己：这是你应进场的旋律吗？

期货随想（十）

只有市场已经奏响动听的旋律时才是自己融入的时刻。

融入到市场的运动轨迹之中。

沿着运行方向顺藤摸瓜。

预测市场的运行轨迹就是在预测张三大脑里的想法。

新手谈预测，老手讲对策。

我曾淫浸在预测中十多年而孜孜不倦。

周易，波浪，江恩，说起来头头是道。

例如解决了周易测市之方法的并用问题。

解决了波浪之数浪的起点问题和江恩之波动率计算问题。

诸如此类问题全部是建立在预测的基础之上。

如果基础存在问题，再高明又有何用？

期货随想（十一）

基础的问题即是观念的问题。

观念就是“看”和“想”。

“问题”的含义就是“不一样”。

换言之，也就是看和想不一样。

看涨想跌，看跌想涨，这就是问题。

于是，产生出铲底抛顶的预测行为。

这种行为也是和市场言行不一的表现。

简言之，逆势。

逆势等于找“死”。

因此，归纳起来为--预测，就是在找“死”的方法。

期货随想（十二）

当预测养成了习惯后，就如吸食了毒品。

因为由预测所产生的赢利和亏损会让人快速上瘾。

赢的时候则沾沾自喜预测的能耐。

亏的时候则搜肠刮肚预测的失误。

从此，赢亏都绕着自我主观的预想。

自我，说到底还是“贪”。

在贪自己内心的想法。

内心的想法一日不去一日在市场不获重生。

贪心的“茧”层层包裹住主观预想的“蛹”。

破茧而出才会让自己漂亮的身躯融入到美丽的自然境界之中。

期货随想（十三）

自然界中的许多现象对我们具有启发意义。

春夏秋冬告诉我们次序。

黑夜白昼告诉我们交替。

高山流水告诉我们上下。

鹰击长空告诉我们巡视。

猎豹潜伏告诉我们耐心。

蟒蛇出洞告诉我们出击。

。。。。。。

因应而变的出击才是最好的举措。

势动则动，才为顺势。

期货随想（十四）

王宗岳的太极拳论：“动急则急应。动缓则缓随。”

“虽变换万端。而理为一贯。”

用此来解释顺势则再恰当不过了。

仔细想想，我们的损失多半来自彼未动己先动上。

因为先动即是显能，随之缺陷也暴露无遗——

资金占用、时间消磨、欲罢不能、精神恍惚。

“彼不动。己不动。彼微动。己先动。”

“因敌变化示神奇。”

所以，顺势自有神奇之处——

概率提高、赢利迅速、战果扩大、心旷神怡。

。。。

练拳不练功，到老一场空。

hefeiddd

在市场历经几年，用身外眼清楚的看到每个人不同的交易历程和心境，所以想把自己的一些认识和同行炒家交流！
    进入期货市场前，首先遇到的就是市场观的问题，这类似于哲学的世界观，这个产生了流派，市场可不可以预测首先把交易分为两大类，相信可以通过终极规律来把握市场的人属于预测性交易者，不相信预测的人选择了跟势交易，这就相当于周易的阴阳，任何事物都有两面，但是孤阳不生，独阴不长，其实两种交易是互相渗透的，你中有我，我中有你，有所区别的就是预测性交易的人，预测比例占的很大，跟势技巧也含在其交易过程中，跟势交易的未必就没有一点预测，只是跟势是他的主流思想罢了！其实市场上的人不必争论那个方法好，就像连内功，九阳神功，炼至极至必须用阴来调和，否则必暴体，同样极阴也是不行的，阴阳平衡为高境界，交易高手都是善于维持平衡的人！
    至高境界就是阴阳合，而成太极－－为一整体，不分阴阳，这对于交易是什么样的境界呢？那就是做到最后，他可以提前知道市势的涨跌以及幅度，对于这种人来说，行情是先于未来而存在的，只要你掌握了那种智慧！！！说到这里也许很多人会说：切，有那种人吗？我可以负责的说：有！我知道这样的人！
    每个人来到期货市场，第一层境界：开始是一个点，一个点的来完成交易系统的积累，期间每发现一实用的东东都欣喜不已，随着经验技巧渐渐拓展成面，完成了由点到面的过程，这个时候很多人的面还是比较单一的，要战胜市场还需要几个面才行，第一次所成的面只是系统里的一个子系统罢了，一般这个时候很多人都有一种成竹在胸的感觉，自信可以利于不败之地，这个时间通常是3年左右所发生的！吹牛都发生在这个时期，结果是害人害己，这都是夜郎自大的具体表现，正是这些人，让论坛一出来高手，就被众人攻击！很多人停留在这个阶段里迷茫，走不出摘了桃子换苹果的怪圈，最显著的表现就是所用的技巧多变。
    第二层境界：慢慢经过真实的市场检验之后，明白了自己的不足，开始苦下功夫，学习很多的知识技巧来完成自己的系统，且中间经过大量的模拟测试，终于形成适合自己的系统。这通常需要5年以上。在这个过程中，交易者的性格越来越沉稳，表现为不爱争论，交流的倾向越来越弱，因为到达这一层次的人，明白一个道理－－每个人的思维不同，所以他们的交易风格以及系统根本不同，在没到达最高境界以前在一起只会想回想说服对方，交易认知较差的人最爱说什么什么是最好的，这都是不客观的表现，这种表现暴露出主观的认识，他的境界还没到真正的高手所具备的境界！
    第三层境界：系统形成后，真正的运用成熟，并且在实战中把系统的漏洞补的差不多，这个时候算是可以买进盈利的圈子，可以自豪的说自己是万分之一的成功者，时间上天才要5－7年，中才7－8，下者10年左右。这个时候交易者完全蜕变成一个只做不怎么说的人，通常都比较低调，所以叫的欢的人不属此列！请对号入座。
    第四层境界：跟势交易者随着境界的进一步提高，最终做到了如水一样的境界－－水无常形，但是市场是什么样，他的交易就是什么样，在时机上能紧紧跟随。那个时候交易者的境界已经步入世人所说的“道”的境界。
   预测性交易的人在向着终极目标挺进，那就是希望可以把自己的交易达到完全的预测交易，可以提前知道行情纯粹的预测做交易，这个时候达到世人都不敢想的境界－－这几乎是很难成功的，概率在10亿分之几！但是不要否认在这个世界上，的确有这种人的存在，只不过不为大众所知罢了，还是那句话，我们所能见到的都不是最好的－－古语有云：天外有天，人外有人。

hefeiddd

任何一位投资者在选择进入证券市场时，都有着美好的憧憬：成为一名成功的投资者。如何才能成为一名成功的投资者呢？波涛先生将投资者分成业余投资者与职业投资者两类，然后才沿着这一思路有的放矢地谈了起来。


    一、业余投资者



    找准自己投资定位



    这种谈话的思路并不常见。其实我国的业余投资者往往将自己在市场中的角色混同于职业金融投资者。许多业余证券投资者并未搞清业余投资与职业金融投资之间的本质区别，而在实际中既扮演业余投资者，同时又扮演着职业金融投资者的角色。殊不知，这样做要承担多么大的风险。



    或许这与社会上证券类书籍的误导有关。著书者并未将这两类有着本质区别但也有联系的读者区分开来，往往是将分别适合于两类不同投资者的知识混同在一起来写，所以，致使业余投资者在投资操作的理念及方法方面混同于职业投资者，但水平却与职业投资者不在同一个等量级上。证券市场本身并不创造价值，赔钱的投资者为赚钱的投资者提供收益来源。这样，不明白适合自己的市场定位，不明白适合自己采取的投资策略及投资方法，水平又与职业投资者相差悬殊的业余投资者承担着巨大的投资风险。所以，关键的问题在于业余投资者要根据自己的具体情况，扬长避短，明确适合自己的市场定位投资策略及投资方法。??



    细心观察生活



    在波涛先生看来，作为一名业余投资者，首先要掌握有关投资的基础知识，如：经济学的一些基础知识、进行财务分析及技术分析时所需要的基础知识等。其次，最好以投资于实业的眼光、心态进行企业式的证券投资，就如同投资入股路边的小杂货店一般。因为人们在社会生活中从事各种职业，从而对自己正在从事或者从事过的行业就会有一个比其他人更清楚的了解，会比其他人更熟悉这些行业，不管做过什么，售票员也好，工厂的工人也好，都会对人们熟悉社会的某一个方面做出贡献。同时，通过细心的观察等方法也可以了解社会生活中某一方面的情况。



    所以，比较稳妥的做法是：一是投资于自己所熟悉的行业中质地优良的股票；二是通过生活中的观察，判断一个上市公司的经营管理状况，卖出表现不佳的上市公司的股票，买入状况良好的上市公司股票，分享企业发展所带来的收益。像美国的巴菲特就是采用这种方法的成功范例。他在幼年曾经卖过报纸，对报纸及其所属的新闻领域比较熟悉，所以，他就投资于自己熟悉的领域而不进入自己不熟悉的领域。



    说到这里，波涛先生提起了一个我们身边发生过的事例。一家生产火腿肠的上市公司在早期做得还是不错的，但后来产品质量却越来越差，火腿中的淀粉越来越多。这个时候，你通过日常生活中的细心观察就可以发现：原先买这种火腿肠的人挺多，但后来却越来越少。这个时候你用不着分析这家上市公司的财务报表，就凭日常对身边所发生事情的留心观察，你就可以想像出这家上市公司的产品销售状况。不用成为某个领域的专家，作为一个普通人对生活有个基本的了解就行。投资者要关注你所投资的企业的管理者是否尽职经营以及经营管理的状况如何，同时，虽然不能说是专家但也要对所投资行业的来龙去脉、前后左右的事儿有个了解，这样才能把握该行业的动向，也才能作为一位小股东分享其发展所带来的收益。



    二、职业投资者



    职业投资者怎样才能成为成功的投资者呢？对此，对国内外证券投资界有广泛阅历的波涛先生回答得更加翔实细致。??



    强烈求胜欲



    波涛先生一开始打了个比方：证券市场就如同是一个进行激烈角斗的拳击竞技场，但不同于作为竞技体育的拳击赛场。拳击赛场是根据选手的体重等标准将选手分为不同的重量级，比赛只在同一重量级的选手之间进行。但证券市场则不同，它是各个级别、各个水平的投资者都在同一个场子里玩儿，大家混着打，重量级的、次重量级的、轻量级的全在一块儿比赛，里面就有泰森、就有霍利菲尔德。证券市场没有像竞技体育的拳击赛场那样，根据级别开设不同的市场，也就是说没有业余级市场、专业级市场、顶尖高手级市场之分，你要是不使劲往前拱，练到半截说我不练了，我就这么着吧，那肯定是要被别人痛打。在证券市场中，水平高的投资者赚的就是水平低的投资者的钱，仅仅能超越自己却达不到很高的水平照样会输给人家，所以说，作为职业投资者要想获得成功必须首先具备成为顶尖高手的强烈动机。即使最后不能成为顶尖高手也没关系，但这种强烈动机是不可或缺的。学会融会贯通



    基础扎实是职业投资者获得成功的又一个要素。对于证券投资所需的各种知识要全面而深入地掌握，要能融会贯通。如果基础的东西不牢固肯定是走不远的。一定要把各个流派的知识弄懂。弄懂以后在大多数的情况下看来，它们事实上是从不同的角度、运用不同的语言系统在讲一个道理。比方说内家拳、外家拳有多大区别？没入门时看起来是有很大区别，但等到真正掌握它的精髓之后再看，其实没太大区别，在最高境界两者本质上是一样的。只有到这个时候，有了这种感觉后，人们才觉得能游刃有余地运用拳法，用它基本的道理基本的精髓，否则往往是比划、模仿、花拳绣腿。??



    系统投资方法



    成功的投资需要有一套科学、系统的投资方法。成功的投资不仅需要掌握投资的基本规律、具备牢固的基础知识，实际上就是科学家看问题的方法，而且作为实践者，在理解基本规律的基础上，同时还要注意具体的投资要有一套系统的方法。有一些人也在开发一些方法，这些方法有时候在哲学上是可探讨的，未必全对。具体的投资方法并不是什么克敌制胜的法宝，是什么包打天下的秘密武器，更不是什么灵丹妙药。因为投资最大的敌人是你自己、是人性的弱点，所以，系统的投资方法的重要作用就在于它可以帮助你发现、把握、控制人性弱点对投资的消极影响。有客观的、系统的东西要比没有好得多。因为人在被自己的人性弱点所控制时，往往是不能自已的。投资者在思考问题的时候还是能理性的，但在具体行动时却往往是不理性的。



    比如，大家在礼堂里看电影，之前举行一个座谈会，问大家如果遇到紧急情况该怎么办，大家肯定会有理智地说：“应有秩序地疏散”。但真到报警时，特别是烟起来、火起来的时候，大家却拔腿就拼命地挤，导致秩序混乱，甚至会互相踩伤、挤伤，可能挤得谁也出不去。其实人在证券市场中往往也是这样。当与己无关的时候，当需要做出一般判断的时候，人可能是理智的，但当需要做出投资决策，决定何时买、何时卖的时候，人就非常容易受情绪影响，原来想的就没用了，被情绪控制了。而客观地、系统地开发出来的投资方法就可以相当有效地帮你克服这种危害。当你要这么做的时候它却告诉你：不对，你要那么做。起码它可以警示你要想一想这样做对不对，而不是一时冲动就去做了。



    科学的投资系统是完整的投资规则体系，包括确定进场点、退场点、再进场点、再退场点的明确而具体的一系列决策规则。应当将自己的投资系统明晰化、条理化，而不要让它只是停留在潜意识状态并且要随着市场数据统计特性的不断变化不断修改自己的投资系统。??



    良好心理素质



    控制自己的人性弱点，与之进行不懈的斗争并在实践中磨练自己的优良心理品质是投资成功的关键。与任何其他行业一样，当一个人想要达到投资的比较高的境界时，就会发现对手就是你自己。真正到了顶尖高手的水平，专业技能方面大家都是一样的了，那时就是心理、人品的博弈了。



    波涛先生认为人性总有恶的一面，它永远存在，没有完美的人。但是，在投资里边最大的陷阱或称最大的风险就是投资本身任何时候都引诱你爆发、展现人性的弱点，包括贪、怕、从众心理、私心、面子、不稳定情绪化等等。它会通过你人性弱点的作用使你在判断上犯错误，这是非常关键的，所以，投资归根结底到最后都是做人的问题。“贪”与“怕”是投资中最具危害性也最需要克服的人性弱点。“贪”不言而喻是绝大多数人都有的。对金钱的贪欲使人们在投资时犯下了一个又一个的错误，这一点在商品期货市场表现得最为明显。其另一种表现便是渴望一夜暴富。这种心理使人们频繁地买入、卖出而陷入了过量交易的陷阱；“怕”则表现为对市场的无畏和对自己遭受利益损失的怕等等。这种人性弱点使人们即使面对已上涨得很高的市场仍然买入而全然不顾市场正变得日益脆弱，而在市场大幅下跌的情况下，生怕世界末日来临，生怕自己无法逃出而大量抛售。



    此外，人们还怕丢面子，为什么巴林银行外汇交易员里森就掩饰交易中的亏损呢？因为他不敢承认错误，结果小错变成大错，掩饰变成了犯罪，百年金融“大厦”轰然坍塌。为什么有的坐庄套得深不见底，也是不愿认错，因为认错了会丢面子，别人会说自己输了，所以伤害都是来自于人性的弱点。控制人性弱点的方法是修身养性。其中读书是一种手段。读书主要是从前人的经验中吸取教训，获得警示，哪些是不能做的，哪些是要警惕别犯的。主要的方法还是在实践中不断地自我反省，经常反省自己心理上是不是不对劲了，哪些地方做得不对。这样就能控制人性弱点的消极影响。

hefeiddd

期 市 乱 弹（二）



兴衰荣辱，世事常常弄人；成败盈亏，期市变幻无常。于福祸得失之处，主席早有论断：“天若有情天亦老，人间正道是沦桑。”世道沧桑，期市无情，散户投资，何以生存盈利，操作之道至关重要。
一、 形成适合自己的操作风格
什么样的操作才是成功的操作呢？诚然不同的人会有不同的定义，但可以
说：“亏损时能有效地控制风险，盈利时能有效地获取风险利润，在合理的范围内，使亏损最小化，盈利最大化，在一定的时间之内，能够获取满意的风险利润”是成功的操作的一个重要标准。
成功的操作是科学与艺术的结合，成功的操作也是操作理论与操作经验的结晶。
期市散户入市交易既要去探究操作的一般原理和普遍原则，又要注意去形成适合市场、适合自身的操作方式。
天地生人，禀赋不同，性格各异，在适应社会的过程中，在对事物的认识和处理上，人们形成了各自不同的观点和原则，具体到期市的操作之上，很难说什么样的操作方式才是一种好的操作方式，但既然成功的操作的标准如前所述是为大家所公认的，那么归根结底，实践才是检验真理的唯一标准，抓住老鼠的猫才是好猫，只有能有效地保证在一定的时间之内能够获取满意化的风险利润的操作方式才是一种好的操作方式。
一种好的操作方式有两个根本要求，首先要能适应市场，遵循市场，把握市场，其次要能适合自身，扬长避短，形成适合自己的操作风格。
关于形成适合自己的操作风格，提请广大散户朋友注意以下几个方面：
1．在图形分析上，你对日线，周线的变化情况更敏感一些，还是对日常盘中多空力量对比的变动更敏感一些；在技术指标、技术数据分析上，你是敏感于一些中期数据的变化呢？还是更敏感于一些短期数据的变化呢？也就是说你更敏感于一些可能出现的中期趋势呢？还是更敏感于日常盘中的一些短期波动呢？假如你发现自己的优势是做中长线感觉更好一些，那么你就应把更多的注意力花在发掘各市场可能出现的中期趋势上，并追随之。假如你发现自己对短期波动的高低价区更易判定，而不擅于判定大势，那么你就应该去寻找波动频繁的市场去跑短线。
2．你更喜欢看图形呢，还是更喜欢看技术指标？大多数散户既不能左右市场，也缺乏决定市场变化的因素的消息，虽然技术分析不可全信，但其毕竟是散户入市交易的主要工具，所有影响市场的因素最终必将反映到市场的价位波动之上，并如此形成一定的图形和数据，对于技术分析工具，掌握的不在多，在于精。运用你最熟悉，在实际操作中感受最深，经验最丰富的或图形分析或均线分析或某种技术指标分析做为你入市交易的拐杖。
3．在各种行情的演化过程中，你是更敏感于多头行情呢？还是更敏感于空头行情，就象跳舞一样，有的人喜欢三步舞，有的人喜欢四步舞，有的人在多头行情中容易把握节奏，有的人在空头行情中更能踩好点，散户一定要分析自己对多空行情的敏感度，并且一定要注意每过三五个月或半年一载的，要分析一下全国各市场或某市场大体是处在一种大牛或大熊之中，并注意对自己敏感度的转换。
例如郑州绿豆合约，推出之初，九四年春节过后即是一轮大空势，做多就赔，做多就赔，几乎一年时间，总体是处于熊市，大家都养成了一种空头思维，虽然有过7d逼空，但就象九四、九五年的股市一样，虽然有过两次井喷行情，可是大伙都买怕了。但是到了九五年三月底一轮一万多点，历时三个月左右的多头行情揭开了历时至今一年有余的一轮大牛市的序幕，多少习惯了绿豆空头思维的人赔得底掉穿仓啊，一年的时间啊！多少人刚刚学会了做多，就又赶上了近期的下跌，从前是越不敢买就越涨今天可算是能买到便宜货了，可不知怎么是越便宜吧还就是越跌。
4．开个玩笑吧。你喜欢什么样的女孩呢？不同的交易所的行情就象有不同性格，风格各异的姑娘一样，好姑娘很多，也许适合你的只有一个。

再次强调以上仅是闲聊时的玩笑话，只不过是要告诉大家去做你所能在资金和心理上承受得住，而自己又熟悉其特性的市场行情。
5．其实，大多数行情处于只是涨或只是跌的单边市的时间要短于在不同的多空相对均衡的区间内盘整振荡的时间，注意盘整价区的形成，其振荡空间和时间要能大致确定，在盘整期间高抛低吸。如果你发现自己不擅于在盘局中抢帽子，为了避免盘局突破后发生较大亏损，那你就应该尽量少做短差。




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【 作者:悟空 电子邮件: 时间:2003/12/22 9:53 】
二、 一定要研究市场环境
为了能适应市场、遵循市场，把握市场，必须研究市场环境。
认识自我固然重要，而认识世界也许更加重要，一个人应该去适应世界，而不是让世界来适应自己。
加强自己的修养和锻炼去适应社会，同时改造社会来完善和发展自我，其实质是相互融通的，只不过有个熟先熟后，熟轻熟重的问题。
世界是实在的，物质的，它依其内在规律而发生着偶然但又必然的变化，规律和真理是存在的，但却不存在亘古不变，万物不违的真理，世界的变化是不以理论为依据的，理论是我们认识世界的一些有限制的结论。
同理，在期市的操作中，可以断言，没有任何一种条条框框、死的东西是可以确保你永赚不赔的，只有完善自我，适应市场，把握规律，正确地发挥人的主观能力性才是成功的操作的唯一途径。

研究市场环境要注意以下几点：
1． 了解你所要参与的市场的特性。
任何一个市场的特性都不是一日两日形成的，是在一个相当的时间段内，由市场管理者的管理原则、管理能力、管理方式、管理态度和市场进驻主力的理念、资金和操作方式以及全国期市散户参与规模、参与程度形成的。这在一个市场的价格变动图表和日常盘中价格和量的变化上均有表象。
就拿郑州绿豆和海南咖啡行情来说吧，郑豆的中长线趋势是较易把握的，而它的日常波动却又是最随机难测的，具有成熟市场的特性，至于咖啡，它的短期涨跌是易于把握的而它的中长期趋势则是模糊两可的，具有新兴市场的特性。
郑豆经年难见一板，涨跌均是三步一回头，有时做错了方向，也不要太急于斩仓，而可以在一个回调或反弹中减亏出局，成熟市场既便方向对了也禁忌追涨杀跌。而咖啡长时间以来却是多空板板相见，不是涨停板就是跌停板，一涨一跌没有几百点不回头，一错就得斩仓出局，如果不出逃很难说将来能剩下些什么，而新兴市场只要方向对了，追涨杀跌也会带来不少盈利。
2． 判定当前市场行情在多空范畴中的性质。
是多头行情则逢低就买，如果操作经验不丰富可以只是先买后抛，而决不先抛后买。是空头行情则坚决逢高即抛，进入盘局则或保留原持仓观望或空仓出场观望。盘局振荡空间较大，时间较长时，才可作些短差。
对于一些短期趋势要判定它是对中长期趋势的调整还是逆转。要设定出一定的标准。当中长期趋势在一段的标准范围内顺利发展时，坚决保留正确的原持仓方向，不空仓，直到某些短期趋势出现，并且这些短期趋势超出一定的标准，有行情逆转可能时，则应考虑坚决80%比例出货，持小仓观望，或出场观望，出场之后，若发现原行情发展方向不畅，多空均难之时，则应坚决移师其它市场，既能最好地利用资金，也是最好的休息方法。
3．分析市场多空主力和多空散户的力量对比，以确定操作中使用什么技术工具，以及使用的程度。
任何行情的完成一般来说都必须由主力来领导完成，没有市场主力很难发生较大的行情。察觉主力的进入和意图至关重要。
当一方大主力面对的另一方是难堪一出的一般中小主力和散户时，这时就有可能发生较大的行情，如95年底至96年初苏州红小豆暴涨行情。这时你首要应观注的是主力动向，技术面和基本面就最好少谈和免谈了，我记得九四年中郑交所有一周公布仓单增加1000张（绿豆10000吨）结果价位从2700左右涨到了2900左右。第二周公布仓单又增加了1500张（绿豆15000吨），结果价位却又再次上涨到了3200左右，这时你要记住一句炒家名谚：沙丁鱼是用来炒的，不是用来吃的，博傻吧，有时就要难得糊涂一下。
当多空双方均有大主力相持不下时，正如垓下、官渡之战，你做为散户，你不会知道谁占天时谁占地利而谁又占人和，当然鹬蚌相争有渔翁得利之处，但你是渔翁吗？！谁能保证你不会是偷鸡不成反失把米。正如沪苏9607胶板，北交所9605绿豆，郑交所9607绿豆一样。回想九五年北交所每近交割月就发生多空主力巨量搏杀一样，在涨停板价位和跌停板价位互相倒挂，多空巨量火并之时，何去何从，技术指标能告诉你什么，谁又能告诉你什么呢？
只有当政策宽松持中，多空力量对比相对在一个范围内大体均衡，中小散户集中起来可占一席之地时，你才应该去好好地看图，认真地分析，君子不立危墙之下，是君子无险，君子逍遥的原因，在正常的市道中，也才正是君子爱财，取之有道之时。
4． 要观注周边市场的变化
有时你会发现一段时间全国各主要期市（甚至有时包括股市）都在涨或都
在跌的现象，各市场之间是有相互影响的，例如前段时间有几天期市满盘皆墨据说是因为谣传要抓几个逼空典型。有时周边市场多头或空头行情的成功或失败，多少都会对本市场多空主力的信心和市场人气造成影响，尤其是推出同一品种的两个市场之间，如郑交所和北交所，苏交所和上海商交所之间影响就更大一些。
5． 观注一定时间内管理层对行情的态度。
中国目前的市场仍是一种带有官方行政色彩较浓的市场，观注一定时期内证监会和各交易所对行情的大致态度，有时比去分析多空主力力量对比都更有用。
6． 注意行情的报复性
正所谓否极泰来，物极必反。又如常言道，善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到。通常暴涨之后必有暴跌报复，暴跌之后必有暴涨报复。但要注意分析报复性行情有现报有后报，有早报有晚报，如郑交所7月绿豆，北交所5月绿豆是先涨后跌的现报，海南5月咖啡暴涨之后就是7月、9月咖啡的暴跌，算是后报中的早报，而苏交所的红小豆2月合约暴涨时，4月6月合约均暴涨，一直到8月合约才出来一个象征性的暴跌，可算是晚报。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-8-5 18:37 编辑 ]

hefeiddd

期 市 乱 弹（一）
投资期市散户生存盈利要旨

一、 心平气和是期市博弈第一境界
人们做任何事情，归根结底都是一个世界观、人生观的问题。你的生存原则、处世哲学和行为方法就是你的期市博弈之道，道生一、一生二、二生三、三生万物。博弈之道不可不察。
凡博弈之道，既在阴阳变化之内，又在多空消长之外，心平气和是博弈第一境界。出市入市，多多空空，常存一颗平常心，先要能平心静气地操作，假以时日而后才能心平气和。


二、 有为而无为、无为而唯市是散户期市博弈第一要则。

1． 有为
心平气和之中你定会有一份姜太公钓鱼的耐心。散户要有一份耐心去观注各活跃市场，要细致地了解有关品种的基本情况、交易交割情况。期市散民每天看盘的主要任务不是寻觅短差机会，也不是准备随时了结已持有的部位，散户的平仓了结应是早有准备的。
散户每天看盘的主要内容应是敏锐地感受各市场的多空力量消长变化，是暗流涌动、是大战之前的寂静、是山雨欲来风满楼？从中去寻找有一定中长线价值的可能出现的单边市。这当是散户入市的首要任务。

2． 而无为
不识庐山真面目，只缘身在此山中。你既要敏锐地观察盘面上多空力量对比的变化情况，又要跳出局外冷眼旁观。多说多有理、空说空有理，其实都有理，而成者王侯败者寇，却是博弈游戏的规则。
行情酝酿之中，你要切记无风不起浪，身在局内，心在局外，你应考虑哪些市场适于风头主力进驻，是东风主力还是西风主力，各市场基本面情况，交易交割规则、周边市场环境、整体政策倾向等，这是有为。

无为是说不要空穴来风，是让你去感受，让你去观察，不是让你去臆造行情。任何可能的行情都必须由风头主力来领导完成。不要让自己的臆造使自己长时间地在鸡胁行情中或逆市行情中持仓。

3． 无为而唯市
行情展开之后，是东风压倒西风，还是西风压倒东风，是火山爆发还是山溪轻潺，是风吹树摆还是拉枯摧朽，要坚持市场第一的唯市原则。
市场趋势才是真趋势，没有行情不要臆造行情，多头行情中不要臆造未来的返跌，空头行情中不要臆造未来的回涨，大行情不要短视为小行情，小行情也不要浮想成大行情。“大趋势大做，小趋势小做，无趋势不做。唯市根本要求在于此。
有为而无为、无为而唯市，随市而动，随波逐流是期市散户入市的第一要则。

三、 逍遥入市。

入市要做逍遥单，逍遥单是期市散户生存盈利之本。
树欲静而风欲起，水欲宁而浪不息。风云将变之时，短期趋势配合于长期趋势，基本面、技术面，甚至包括政策面、消息面配合于盘面之时，才是细心观察，耐心等待，大胆建仓之时。

凡事预则立、不预则废。惊雷一声，风云既起，行情如料展开之后，预设出行情演化的几种可能，计算出行情发展的大致历程、价位和所需时间，以多种表现之配合树立持仓之信心，抛弃行情发展过程中的细枝末节，无视于惊涛骇浪中的小波小浪，行情发展到达预期价区，多空力量对比由不平衡趋于平衡甚至逆转之时，一定要完成全部持仓致少是80%持仓的平仓了结工作。然后撤出市场重新观察，或离开这个市场；将精力和资金投入到另一个有价值的市场行情中，既是最好的休息，也是最有效地利用资金。

十赌九输。没有周密交易计划的、盲目的根据盘面感觉和短期指标博取市场短差的行为，正因为其对行情的未来发展没有根，对自己的持仓也就没有多少信心，而且更容易误入陷井套牢斩仓。中长线可以演变为短线，但正是纯粹的的短线交易、即时行为才是大多数散户最终赔钱的根本原因。
只有深入思考、周密计划，长线着眼，短线着手的逍遥单才是期市散户生存盈利之本。

四、 游刃有余的科学操作是散户保证生存、获取盈利的有效手段。

1． 未进而思退是散户保证生存的最重大问题。错时的退和对时的退，散户都应早有计划。
认赌服输、及时斩仓纠错的行为是做错时的退。多空力量对比逆转到一定程度，行情趋势发展到一定价区，图形组合、技术指标演化成一定形式，你的持仓部位和市场行情相悖到一定时刻，这时你要告诉自己：不管是到底是真错还是假错，也不要设想将来是对是错，反正现在是错了，你需要退出市场，重新观察重新计划。不怕错，就怕拖，侥幸是失败缘源，斩仓是救命良药。

功成身退，及时落袋为安的行为是做对时的退。阴阳变化、多空消长有其自身的规律。各市场行情有各市场的特点，感受市场的脉搏，把握市场的节奏，当行情如愿发展到达预期价区时要及时落袋为安。行情不可能永远涨，也不可能永远跌。三十年河东，三十年河西。多空力量对比永远是由不均衡到均衡再到不均衡的过程，不及时落袋为安，赚了还想赚的贪念是散户不能稳定盈利，循序渐进，稳定扩张的一个重要原因。

2．用合理的资金将你的持仓保留在你的合理的心理承受能力和资金承受能力之内。一个人入市的心理承受能力是建立在一个人的资金承受能力之上的。抛开资金很难说谁比谁的心理承受力更强。
控制风险和获取盈利是一个事物的两个方面，其本质和实际操作是同一回事。能有效地控制好风险必将能有效地获取盈利。风险和盈利正是期市这柄双刃剑的魅力所在。
把握节奏、进退有度、合理用钱、科学操作是期市解牛，游刃有余的实际保障。
当然操作自有操作的原则，留待另文再叙。
总而言之，潜心研究，细心观察，耐心等待，周密计划是期市散户生存、盈利之本。有为而无为，无为而唯市的态度是期市散户生存盈利第一要则。游刃有余的科学操作是期市散户生存、盈利的有效手段和根本保障。
心平气和地待人接物，心平气和地处世应变，心平气和地入市交易。在市场经济日益发达的今天常存一颗平常心、平静心弥足珍贵。

hefeiddd

浦舜民 民间基金经理，1993年进入期货市场，在实践中逐步形成了自己的操作系统。近年来，在动用资金30％的情况下，连续5年获取可观收益。记者日前对其进行了采访。

　　问：什么事情促使你进入  

期货市场？

　　浦舜民：我以前在工厂工作，后来和别人合作开了个小厂，做得还不错，但常常发生销售款要不回的现象，而自己又脸皮薄，人家推托几次，我就不好意思再开口要钱了，到现在十几年了，仍有一些货款没有要回来。所以，1993年在同事的鼓励下，就到一家期货经纪公司应聘，当时我已30多岁，还有些人脉关系，就这样开始了期市人生。

　　问：对交易者来说，成功应具备哪些要素？

　　浦舜民：每个成功者都有自己成功的要素，我认为，我现在还不是一个成功者，如果在今后的5年中我还能像过去5年一样年年获利，那才可以称为成功者。我觉得，交易者首先要谦虚，只有谦虚才可能了解市场，了解自己，否则只能走极端，或者神话自己，或者神话市场。市场中这样的例子枚不胜举，每当谁认为自己了不起时，谁很快就会被市场重重地惩罚。其次要有平和的心态。只有平和才能不追求暴利，而只有不追求暴利才能生存。很多失败者都带有这样的通病，以为参与期货市场，就是要一夜暴富。其实只有以平和的心态，追求低风险下持续稳定的获利才是投资正途。

　　问：你采取什么样的交易体系？重技术分析还是基本面分析？

　　浦舜民：我采用的是追踪趋势的交易系统。我是纯技术派，信奉价格反映一切。基本面的东西太庞杂，又难以量化，而且我国的市场是弱效率市场，信息极不对称，像我这样的个人投资者受条件和能力所限，对基本面很难做出客观有效的分析，相反，一些似是而非的所谓基本面，会使我在操作时左右为难，所以我只关注价格。但关注价格并不是不关注市场运作的机制，这就关系到对技术分析的理解程度。

　　问：对你来说，系统的交易体系重要，还是多年经验所形成的盘感、技巧等自觉行为更重要？

　　浦舜民：交易体系更重要。交易体系是在操作中总结经市场验证的方法，而盘感、技巧往往与自己的体系一致，但有时对有时错，是没有经过过滤的方法，仅仅靠感觉成功的可能性几乎没有。交易者的系统体现了交易者自己的交易思想：对市场的认知、出入时的条件、损失的处理、风险承受能力的大小，以及资金管理等等，而不是简单的买卖。我的交易系统从1995年到1999年经过几次大的调整后逐步成熟，2000年至今只做了微调。

　　问：你是如何控制情绪和处理损失的？

　　浦舜民：靠自律。市场最怕贪，该进不进、该出不出、该止损不止损都是因为贪。贪是本性，只有靠自律，靠执行力来克服，才能养成习惯。对于止损，很重要的一点，就是要将最坏的打算考虑进去，这样就不会重仓操作，抗风险能力会很强，我的收益都是动用资金的20％－30％取得的。

　　问：在你的交易生涯中，对你影响较大的人是谁？

　　浦舜民：有两个人，一个是克罗，一个是我爱人。《克罗谈投资策略》对我的交易哲学、方法及对市场的认识有重大影响。在实践中，人人都会遭遇挫折，但我爱人的支持使我能一心一意地工作，尤其是在努力却看不到希望时，给我动力。

　　问：多年来你个人的哪些特殊经历对你的成长产生了重大影响？

　　浦舜民：看淡风云。成败之间其实就隔一层纸，捅破了别有洞天。现在看来，我没什么特殊经历，十几年就这么平平淡淡地走过来了。

　　问：你对新手的忠告是什么？

　　浦舜民：经过选择后把期货作为一种事业，用平常心赚取稳定的利润而不是获取暴利。

　　问：请用一句话总结多年来最深的感悟。

　　浦舜民：最重要的是控制好风险。在期货市场能否生存取决于控制风险能力的大小。

　　点评：在与浦舜民的交流中，笔者能时时感觉到他的谦虚。他说，我不是高手，如果今后5年我还能年年获利，说是高手还过得去，现在只是有一些想法，有一些经验罢了。浦舜民是彻底的技术派，自觉地抵制基本分析，但他强调不要仅仅看价格的表象，要通过价格探求市场运作的本质。他说，他每年的交易并不是很多，而且收益主要靠不多的交易中的占比例不大的成功操作。每个人的交易体系的形成都需要时间和实践，但不少人因为风险控制能力差“死”掉了，看不到系统的成熟，这应当引起投资者的重视。而且，如果你已经找到了适合自己的方法，就不要轻易改变，只需要微调，一些所谓的新的体系其实胜算并不高，或许不适合你。有很多投资者会背许多经市场检验的格言，诸如要顺势，要轻仓，不加死码，不怕错、就怕拖等等，但在实践中却不能有效执行，所以浦舜民强调自律。由纪律而习惯而本能，投资者由此或许可步入成功之门。

hefeiddd

　杰克·斯瓦格是环球基金分析公司董事会成员及高级顾问，该公司是一家基金研究和咨询公司，总部位于伦敦。此外，他还担任复合基金公司下属机构市场大师基金的顾问。此前，他曾经任职于华尔街一些著名公司，从事了长达22年之久的期货研究，还曾为一家商品交易咨询公司担任过10年的副总裁。

　　也许人们更多的是从他的畅销书《市场奇才》（1989年），以及另外一本同样受欢迎的《新市场奇才》（1992）了解到斯瓦格的。2001年年初，他推出了第三本系列丛书《股票市场奇才》。斯瓦格于1984年出版了第一本书《期货市场大全》，被业内视为经典参考书之一。10年之后，他在这本书的基础上进行修订、增补，形成三本系列丛书，统称《斯瓦格论期货》：《基本面分析》（1995）、《技术分析》（1996）、《合理交易：秘密与真相》（1996）。1999年他又写了《技术分析初步》一书，在业内同样产生了极大影响。

　　采访人：斯瓦格先生，您在漫长的期货生涯中，曾经接触过一些最杰出的投资者，能否告诉我们，他们成功的因素有哪些？

　　斯瓦格：因素确实很多，我仅列举一些要点。首先就是遵守原则，这是所有成功人士最突出的特征，很难想象他们不遵守原则，会有什么后果。其次，不管从哪种角度讲，资金管理和风险控制都相当重要。多数投资者承认，资金管理远较投资理论更重要。另外需要重视的是，成功投资者找到了适合自己个性的投资之道。我发现，投资者运用的方法恰好反映了他的个性或者本质。例如，保罗·都德选在交易期间和我见了一面，在这一过程中，办公室内电话铃声不断，人们抱着资料进进出出，他一边观察屋内的信息监测系统，一边冲着通往各个交易场内的直通电话大声下着指令，现场喧闹不堪。但是他在这种气氛中十分投入，他喜欢这种交易方式。

　　与此形成鲜明对比的是，还有一些投资者喜欢严谨分析，安静地进行交易。我能够想起的极典型的例子是吉尔·布莱克，他在选择基金的时候，花数周时间泡在图书馆里，查找缩影胶片，研究共同基金的价格模式。他甚至用不着电脑，躲在家里交易，不与外界交流。这是另外一个极端，这种方法对他这样的投资者很适用。多数投资者知晓交易原则和资金管理的重要性，但是很少有人懂得采取适合个性交易方法的重要意义。

　　还有一点也十分重要，那就是要有自信心。这有点儿类似鸡和鸡蛋的问题，那些杰出的投资者因为成功而自信呢，还是因为自信而成功？这个问题很难准确回答。但是可以这样讲，如果让我来发现未来可能成功的投资者，尤其是处在目前基金经理人的位置，那么，我当然不能不考虑自信心。不过，对于某些人来讲的自信心也许对于另外一些人则是骄傲自大，二者之间的界限十分模糊。

　　热爱自己所从事的职业，是另外一项重要的因素。听听那些优秀投资者对期货交易的看法吧——有些投资者这样比喻交易，“交易就像三维棋赛”、“交易就像是1000条智力游戏，总有些人在不断地解决和添加一些测试题”……一位投资者拍拍他的图表集说，“交易好比探宝，它们潜藏在这里，我的工作就是寻找宝藏。”他们视交易近似于游戏，你从中能够得到什么启示？对于他们来说，交易更像游戏，而不仅仅是工作。

　　投资同时也是一项艰苦的工作。许多人常常感到市场诱惑力极大，因为他们认为这是一条通往财富的便捷之路。但实际上，那些成功的投资者却要花费大量的精力，有时，他们长年累月地工作，几乎没有休息日，即使在休假的时候，他们的心仍然在市场上，他们涉足期货市场，并非因为交易是赚钱的便捷之道。那些真正成功的投资者，工作非常努力，非常投入，常常达到忘我痴迷的状态。

　　当然还需要灵活变通。优秀的投资者绝对不会抱着头寸死守不放，他们绝不幻想市场将会重新向着有利于自己的方向发展，他们十分果断。如果认为自己犯了错误，他们会马上出局，甚至反向操作，如果他们认为这才是明智之举的时候。

　　最好的例子可能要算斯坦利·德拉克米勒，他在1987年10月16日(周五)的美国股市上犯了一个大错，由空翻多。周末，他意识到自己犯了错误，星期一早晨，市场低开，他不仅平掉了新建的多头头寸，而且还反手做空。这是投资者灵活变通能力的经典范例。

　　采访人：您最尊敬的投资者有哪些，为什么尊敬他们？

　　斯瓦格：作为一名基金经理，并且写过三本投资者采访录，我在实际工作中接触和采访过许多投资者，让我尊敬的投资者实在太多了，我仅略举几例。

　　我想提及的第一位是期权投资者约翰·班德。班德认为标准的期权定价模式是错误的，基于此，他寻求自己的投资机会。标准的期权定价模式假定是正态分布，实际上，许多情况下并非如此。他查找那些不符合期权价格正态分布理论的事例，最终，他逆着传统的模式进行交易，获取了利润，他的投资方法很富有独创性。我提到班德的原因如下：1.他的思路独特；2.他极善于运用自己的方法。但是，我尊重班德最重要的原因并不仅仅在于他赚了许多钱，就此了事，而是由于他将市场中赚到的钱投入到其他更有意义的事业上，从而实现了个人的理想。他在哥斯达黎加购买了大片热带雨林，作为防护林。本质上来讲，这是他在交易中最大的动力——赚取更多的钱，购买更多的土地，保护更多的热带雨林。

　　我再举另外一个例子，他并不是传统意义上的交易者，而更像是一位科学家和金融数理学家——大卫·肖。他开发出了缜密的套利交易方案，聘请了几十位数学、计算机科学及其他科学的博士，运行着一种相当复杂的交易方法。他们可以在世界上10多个主要金融市场、各股票市场和衍生品市场上同时进行交易，他们通过大约20多个不同的战略研究，寻求投资机会，这一切都是同时进行。在过去的14年里，他的基金连续创造了非凡的业绩。尽管最近几年，他的公司管理着数十亿美元的资金，但是基金盈利水平却仍在大幅上升。

　　我还崇敬肖的创新精神。他不仅是世界上最成功的套利基金的设计师，而且还是开发超级计算机的先驱之一。他成功组建了一大批公司，也许最有名的要算朱诺公司。他积极推动电脑在制药业中的运用，并为几个致力于此行业的公司发展扮演了积极的角色。他曾经为克林顿总统担任过教育和科学顾问。

　　采访人：您认为投资者是天生的还是在后天实践中铸就的，交易中艺术和科学的成份各占多少？

　　斯瓦格：我可以用赛跑作比喻来回答这个问题。马拉松赛跑非常艰苦，但是对于那些目标坚定的人来说，可以通过训练完成马拉松比赛，尽管他们要克服重重困难。有些适合此项运动的人，如果不经过训练，肯定不会成功。比如男子马拉松世界记录对于多数人来说，这个记录根本无法实现，因为他们的身体结构不可能达到这样的状态。不管经过怎样的训练，不管信心多足，不管意志有多坚强，他们就是达不到这样的水平，因为他们的身体素质不具备条件。他们可以跑马拉松，甚至可以跑出相当好的成绩，但是达不到世界最好的水平。有些人可以做到，因为他们的身体摆在那儿。良好的身体素质，顽强的意志，艰苦的训练，才能成就一位马拉松冠军。

　　马拉松比赛和交易有相似的地方。对于大多数人来说，如果能够下苦功夫，严格自律，完全遵循基本原则，就能在市场中盈利，而且肯定会比一般人做得好。但是他们会成为市场大师吗？当然不会。我的意思是说，如果他们投身到赛跑运动，他们并不会比多数人更出色，跃居世界冠军；如果他们决定搞音乐的话，同样也不会超越常人，成为世界一流的音乐大师。想要在投资市场或者其他任何行业取得非凡业绩，既需要先天的资质，也离不开后天艰苦的努力，只有这样，才能充分发挥聪明才智。

　　采访人：那么交易属于艺术还是科学？

　　斯瓦格：因人而异。如果你观察一下史蒂夫·科恩，他对各种电脑信息兼收并蓄，能够快速作出反应，积极采取交易措施。这样的交易更像艺术，而非科学。相反，如果你拿大卫·肖这样的投资者来说，他运用一系列数学方法，交易模式相当复杂，同时对世界主要交易所的股票和衍生产品进行交易，很明显，这是科学。

　　最后，也有这样一些人，比如说约翰·班德，他的交易是艺术和科学的结合。班德通过实践观察，发现数学推理出的期权价格不符合市场事实和概率，他的研究方法自然是科学，因为其中涉及到期权的量性分析；不过其中也有艺术的成份，因为他需要评估哪个市场价格分布有别于那些标准期权价格模式假定的分布状态，判断目前市场可能变化的方向。例如，鉴别某个市场突变的概率远较正态分布指示的方向大，其中就有艺术的成份。

　　所以，你在实际生活中会看到有些人的交易中艺术成份较大，而有些人的投资方法中科学的成份较大，也有人兼而有之。

　　采访人：我们再来谈谈成功投资的技巧，成功投资者如何分布头寸？

　　斯瓦格：头寸分布真是千差万别。我认识的一些投资者喜欢分散投资，这是市场的一个现象；而另外一些投资者头寸却十分集中。事实上，我们的投资组合中，收益最好的基金中有些基金头寸非常集中。按照他们的说法，基金涉及22个不同板块的交易，实际上，其中每四分之一板块中，有一个板块多头头寸占到总多头头寸的25％－50％。当然，具体哪个板块聚集多头头寸，因时而异，这取决于每个板块在市场中的表现。如果他们预期某个板块基本面将会发生较大变化，那么他们会大笔介入。采用这种办法，他们频频取得胜利，因为相对于盈利来说，亏损次数较少。

　　就头寸分布而言，我认识的每一位成功的股票投资者都有这样的共识，他们在某只股票上的空头头寸都设有最大限额，在整个投资组合中，他们将空头头寸限制在一定的比例范围内。就我观察，在头寸分布方面，这是他们的共同特征。不过，这个问题并非千篇一律，投资者在头寸设置上千差万别，因人而异。

　　采访人：止损是否可以有效控制风险？您在投资过程中，是分散投资还是集中头寸呢？

　　斯瓦格：这完全取决于战略。例如在期货市场，由于保证金只占整个合约价值的极小部分，在运作上具有极高的杠杆效应，所以，无论从多头角度还是从空头角度来讲，也许止损都是关系到生死存亡的必要之举。而股票市场却截然不同，尽管止损（防范仓位在总资产中的比例风险）可能对于空头头寸意义重大，对于多头头寸就不是那么回事了。举个例子，一位投资者习惯于买入那些价值被严重低估的股票，甚至股票价格已经低于公司在银行的现金存款。假设基本面没有改变，股票价格不断下跌，如果使用止损就有些不明智了，因为股票继续下跌会增加它的投资价值。所以，如果按着这种思路去选股，而且它的下跌空间从基本面来说相当有限，投资者在这样的多头头寸上设置止损则有些不大合理。

　　采访人：我们谈了头寸分布，也谈到了止损，在控制市场风险方面，投资者还采取了哪些其他措施？

　　斯瓦格：有些人将风险控制搞得很复杂，我认为没有必要，其实最简便的原则就可以让你实现风险控制。例如，每笔交易风险控制在2％之内，就像这样简单的原则也可以确保你达到有效的风险控制。限制每笔交易风险，或者说降低投资组合风险，减少市场整体风险暴露程度，风险控制方法很多。风险控制不仅仅限于止损，通过对冲交易，也就是每笔多头都与相关的一个空头相对应，同样可以实现风险控制。这些方法本身并不复杂。我想要强调的是，并非风险管理办法有多么复杂，关键是要有节律地运用这些办法。我坚信，有效利用最简单的资金管理办法，远较那些没有节律的最复杂的技巧强得多。

　　采访人：那么您认为导致投资者大面积亏损的原因是什么？

　　斯瓦格：这个问题很简单，答案恰恰在于我们刚刚谈到的话题，缺乏有效的风险控制，这是投资者陷入困境最常见的原因之一。不管怎样，投资者出现巨额亏损或者完全崩溃的症结在于缺乏风险控制。

　　采访人：投资者常常亏损是否还有其他问题？

　　斯瓦格：我能够想到的还是风险控制不到位。比如说有人过量交易，就是一个风险控制不当的例子；比如说有人死守头寸，抱残守缺，眼睁睁地盯着亏损头寸越陷越深，也是风险控制不当。如果你深入研究投资者常犯的错误，归根到底都是风险控制不当。当然，人们可能出现市场分析错误，他们将其归罪于市场，诸如此类，但是投资者在市场中真正吃亏的原因还是由于风险控制不当。

　　采访人：所以还是回到一个基本字眼：节律。

　　斯瓦格：是的。只具备风险控制战略还不够，在实际运用中，你还必须具备节律。节律运用无处不在，如果从你的投资策略来看，一笔交易十分危险，但是又完全符合你的交易指标，你就应该入市交易，必须具备这种节律。换句话说，交易过程中，不仅在离场出局时需要具备节律，而且在入市时也需要节律。节律的另外一层含义是，避免涉足那些不属于你的方法范畴之内的交易。总而言之，节律适用于交易中的许多层面，风险控制运用中最为明显。

　　采访人：节律是一方面，其次是耐心。有人将耐心归之于长线投资，您认为在交易过程中耐心有何重要作用？

　　斯瓦格：我想引用杰姆·罗杰斯的经历来回答这个问题，尽管罗杰斯相对于交易者来说更接近于投资家，但是他对耐心的评述却更适用于交易者。罗杰斯说：“钱就放在房屋的一角，我只需走过去将它拾起来，只有在这种情况下，我才去交易。”当投资机会不明显的时候，他不去交易。我不在意你的交易时间是2年、2个月、2个星期或者是2天，当风险回报率已经预示出很好的投资机会时，才介入交易。让起伏变幻的市场成为过眼烟云，只要时机来临，不管交易周期有多长，也无论你是投资者还是交易者，如果这个市场机会确实难得，你就要及时介入。

　　耐心的另一用处在于离场，这与你的交易周期没有关系。不管你的交易周期长短，建仓之后，如果没有别的原因，不要因为急于获利平仓而出局，应该尽可能耐心地持有头寸。《一位股票投资者回忆录》书中讲述了耶西·利物默的故事，该书作者叫爱德华·李弗尔，是一位记者。他在书中生动地描述了主人公的心理，许多人误以为他就是耶西·利物默。书中主人公讲过这样一句话：“我赚钱不是靠思考，而是赖于静待。”他讲的意思是，他在市场中之所以取得成功，不是因为自己比别人聪明，或者比别人更善于发现商机，而是因为能够持有那些正在盈利的头寸。不管你的交易方法怎样，也不管你的交易周期有多长，能够抵抗获利平仓的诱惑，坚守盈利头寸，才是获得成功的正确方法，这就需要耐心。

　　采访人：不要急于交易或者频繁进出于市场？

　　斯瓦格：不要频繁进出市场，要等待市场的良机，不要在乎变化多端的周围世界，这是其一；其二，你一旦建立头寸，要有耐心持有，直到市场充分实现其价值。不管你采用何种交易方法，市场潜力需要时间来发挥，当市场仍存在较大空间时，对于盈利头寸，切莫急匆匆地平掉离场，这一点很重要。

　　采访人：您强烈反对市场有效理论，为什么呢？

　　斯瓦格：我感到很奇怪，人们仍然相信市场是有效的，我这样讲不是从理论角度进行争论，而是经过实践证明的。我举几个例子说明自己的观点，我采访过吉尔·布莱克，他有过12年年均盈利率保持在大约45％的记录，每年盈利水平在35％－45％的窄幅范围内波动。在过去12年里，他的盈利率由顶峰到谷底最糟糕的一次是5％；这些年，他仅有5个月是亏损的。如果市场真是有效的，我敢保证收益率达到这样水平的概率相当渺茫。

　　另外还有一个例子，史蒂夫·科恩在过去9年实现了毛盈利近100％的记录，他仅有几个月亏损，而且数额都非常小。如果纯粹是机缘的话，获得这样佳绩的概率能有多少？最后再举个例子，D.E.肖取得了14年连续盈利的好成绩，平均盈利率接近30％，期间包括大的牛市和熊市。

　　有些人对此会愤愤不平：这些结果仍然不能否定市场是有效的，倘若你有足够多的投资者，有些人凭运气也会做得相当出色。从某种意义上来说，我可以接受这样的观点。是的，如果说你有足够多的投资者，一年或者两年时间内，有些人会获得卓越的回报率。但是我们现在谈的不是一年或两年，我们讲的是近10年或者更长时间。我们谈论的不是高于平均水平，而是巨大的回报，波动很小，从时间来看，盈利概率非常得高。

　　如果市场真是有效的，如果说要达到像布莱克、科恩和肖这样的成绩，不要提我采访过的其他投资者，你需要多少位投资者？我敢说，获得如此满意的结果而不以为奇，你所需的投资者可能地球上所有的人都加上也不够。这让我想起一句老话，如果你让一大群猴子来打字，总有一只猴子会打出《哈姆雷特》。对于这样的论调，我的回应是：没错，但是这得需要多少只猴子？我看全球的猴子都集中起来也不够。

　　如果事例充分的话，也许任何事情都可以用概率来寻求答案，但是我仍然要讲，我们实践中看到的事实远非偶然。换句话说，想要获得这样的交易结果，所需要的投资人数是一个不小的数目。我想澄清一点，我不是说市场中没有太多的随机性，我的意思是，尽管市场接近有效，但是仍然有许多不合理的地方，优秀的投资者可以有效地利用这样的机会。

　　采访人：谈到随机性，我赞成你在《新市场奇才》中写过的一句话：“由于市场显示的是人们群体行为，所以市场不是随机的。人们的群体行为，特别是成熟的大市场不是随机的。过去从来不是，将来也绝无可能。”您能否阐述一下您对人们群体行为共性在市场中的表现及应用的认识？

　　斯瓦格：20世纪90年代的美国股市就是一个很好的例子，特别是科技股票，其中又以网络科技股票最为突出，为我们提供了人们在市场中非理智交易的经典案例。我采访过的一位投资者告诉我，网络公司Priceline在一家市场中交易额远远超过了三大航空公司的交易总量，这是股票价格严重背离的典型例子。在可预期的未来，股票毫无盈利的希望，却受到投资者狂热的追捧，这样的事例太多了。此类价格行为，与其说是市场的随机性，还不如说是人类情绪的扭曲。

　　决策理论的研究，对于理解人类交易心理具有很好的借鉴作用。其中最著名的就是卡纳曼和特韦尔斯基搞的试验，显示了人类在决策过程中的非理智性。其中有些试验正好反映了人类心理在交易决策中的影响。例如有这样一个试验，假定被测试的对象面临如下选择：一项选择是肯定盈利3000美元，另一项选择是80％的可能盈利4000美元，最后一项选择是20％的可能一无所有。多数人会选择无风险的3000美元，尽管另外一项选择可能获利更高。现在把问题反过来问，人们可以做出如下选择：其一，肯定亏损3000美元；其二，亏损4000美元的概率是80％；其三，20％的概率是什么也不亏损。这种情况下，多数人冒险选择亏损4000美元的概率80％，尽管预期风险为3200美元。这两个试验中，人们做出了非理智的抉择，因为他们选择的结果，要么不是最佳盈利方案，要么就是较大的亏损风险。为什么？试验显示了人类在面对风险和盈利的时候，在行为上表现出逃匿的特征：在涉及收益时，我们是风险的厌恶者；但涉及损失时，我们却是风险偏好者。这在期货交易中表现得淋漓尽致，由于人们心理上存在逃避倾向，这就使得他们坐守亏损头寸，而急于了结盈利头寸。

　　你从另外一个例子中同样可以了解人类的心理：有些公司已经破产，回升无望，可是股票却在相当长的一段时间内仍在垂死挣扎。为什么？因为人们仍在争论，既然股票曾经上过50美元，也许它还会起死回生。所以，假如人们在20美元买进股票，现在它已经跌到1美元，即使这只股票终将一牟恢担??侨越?钟校?蛭??且丫?鹗Я?9美元，最惨的结局也无非是亏损20美元。更何况，他们这样想：“也许它还会涨回来。”总之，为了避免完全亏损，人们愿意承受风险，这一点可以解释很多市场行为。

　　采访人：您在一本书中也曾谈到，市场中没有什么交易捷径，或者说是什么重大秘诀，但是有许多可以获利的交易模式，能否谈一下您发现的一些交易模式？

　　斯瓦格：所有成功的投资者都有交易模式，这是事实。不管他们是纯粹的基本面交易者，还是纯粹的技术派交易者，或者是二者兼而有之。具体采用何种交易模式，取决于市场及交易者风格。例如，一位技术派投资者可能使用趋势信号、技术形态或者说类似的一些东西。相反，一位基本面投资者则研究统计数据及其他相关因素之间的变化。套利交易者则关注相关产品之间价值背离程度。不管采取何种方法，每位成功的投资者都是根据某种模式，采用一些交易方法。

　　我敢说，即使那些自认为依靠直觉交易的投资者也有交易模式。对于那些所谓的直觉交易商来说，他们数年观察市场，眼前的市场走势可能激发他们的潜意识中过去类似的情形。他们的决策看似靠直觉产生，实则仍有模式为依据，即使他们可能没有意识到。

hefeiddd

第一阶段：抓

　　所谓"抓"就是抓钱，它有猎取、争取、夺取和提取等含意。每个人投资期货尤其是初入市场的人，唯一的目的就是挣钱，一切手段和方法都是依此为最高宗旨。

　　期货市场赋予投资者更多的自由：保证金的调节和交易方向的选择。这种自由是一双刃剑，可以创造神奇，亦可制造毁灭。但人们更愿意相信只要功夫精湛就能得到财富。

　　为了这个梦想：人们废寝忘食地寻找期货市场的"圣杯"。希望破译市场的奥秘，开采这取之不尽的宝藏。

　　人们追随大师们的足迹，细心研读他们的理论与思想，如饥似渴地吸收各类相关知识。目的在于使自己的分析达到出神入化的一流水准。

　　人们在无意与有意之中追求操作的完美，以严格的标准来衡量自己，力求抓住正反两面的每波行情。以能跑赢大势为目标、以能抛到市场的高点抓住价格的低点为自豪。

　　当投资者脚踏实地这样去做时，当人们自认为聪明与勇气能够战胜市场、战胜对手时；成功并没有来临，相反市场还是那么遥不可及、高深莫测。是什么阻挡了人的成功呢？是"智慧"，是令自己骄傲的聪明才智。在这个阶段的显著特征是"我能够……"，人们相信凭着智慧的脑袋能够找到至胜市场的法宝。

　　处于这个时期的人们即使分析水平再高，也难免落入失败的结局。之所以与成功无缘，究其根源是贪婪，行动的驱使仍是金钱。人与市场的关系始终处于紧张状态：抗争、抢夺和僵化，甚至是带有仇恨心态。

　　第二阶段：舍

　　当人们在期货市场碰得头破血流的时候，有一些人开始反思自己的投资思想与行为。当我们的眼睛不再仰望着金钱，也不单单关注迷人的市场，而是正视自己有着无知一面，这时候人的心才会逐渐地平静、谦和下来。抛弃个人的骄傲与行事的浮燥，接受自我的平凡与市场的博大；从此，成功开始向你微笑。

　　人的认知是有限的、片面的，有时甚至是错误的。依此作为行动的出发点，使得我们认识到交易出错的必然性。只有正确地认识错误，才能避免和减少错误；当我们将所有出错的可能都加以回避时，那么正确的途径自然显现在脚前。

　　所谓"舍"就是舍弃金钱，放弃超出你认识之外的金钱，它有割舍、屈服、限制和放弃等含意。人们只有学会舍弃眼前的利益才能得到将来的财富；同时要有一种"滔滔江水、只取一瓢"心境。

　　为了谋求在市场中生存与发展：人们学会坦然接受交易中错误和失败的事实。懂得今日之损失是明日成功之代价，而今日的所得一定是过去善败的结果。也可以说，失败是投资的成本、成长的代价，是通往成功之路的门票。

　　人们为自己的决策与交易制定切合实际的制度、原则、规则和策略，因为行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。其目的在于培养正确的投资习惯，抛弃个人的聪明，使交易纳入市场的发展趋向当中。

　　人们知道等待与休息的内在价值。这既可以是纯粹的休整，亦可以是一种进攻前的准备，更是一种主动性防卫。有所"作为"是建立在过去"无为"的基础上。前期人们只知道挖掘行情的重要性，却不晓得预测市场没有行情、没有投资价值显得更加重要。

　　人们放弃一些不确定因素较多、条件不够成熟或是较难把握的行情。谨慎的行为也许会错失良机，但常常是回避了一次大的灾难；同时人的精力会更加集中在值得投资的事情当中。

　　人们开始认真思考如何出场。目标的达到需由一次次离场组成，而离场的本质却是要求我们舍弃往后一切的行情。出场比进场更难、更重要。难在哪里？难在人们总是留恋，难以割舍。重要在哪里？出场是交易的目的，出场既是一种主动性防卫，也是为下一次更好的进攻做准备。原先人们总是从市场的本身去寻找最佳的离场方法，却不知这是一个永远没有答案的题目；那么解在何处？在人的心里。大家可以细心品味中国的两句古话："知足常乐"和"三十六计走为上策"。

　　舍弃的内核就是回避认识的盲区所造就的风险。当各种可能的错误倾向被有效归避时，成功之路自然在脚下延伸。处于这个阶段是什么引导着投资者步入正途呢？是"无知"，认识到自己的无知才是成功的开始。承认自己无知，才能真正唤醒人内心的谦虚，而不再高喊要"战胜市场"。这个时期的显著特征是"我不能……"，人们对待市场的态度是：敬畏、顺服、谦虚和诚实。

　　第三阶段：博爱

　　"博爱"指得是什么？和谐、坦诚、无私、谦和、奉献、仁义和友善。对此，有人会说：博爱能指导交易吗？记得张毅谋导演的一部影片《英雄》，其中有个片段是这样的：秦王站在一幅字画前端详。该幅"剑"字是由一位一流剑客所书，并声称该书法中暗藏了当今世上最高水平的剑法；秦王揣摩了整整三天却不得其解，但最终豁然开朗----字的意境没有剑术，也没有杀气，而是表现出"和平"。

　　有人还是难以理解与想象，交易与博爱有什么直接关系吗？从某种意义讲，世上每个家长都是天生的"投资家"。对于子女的成长、健康、教育等各方面，父母们倾其所能投入了大量的精力、物力和财力。在这种"投资"的后面是无私的关爱、美好的祈盼和坚定的信念。

　　那么，具有博爱精神的投资者应当是怎样的呢？他像农民在春天洒下种子，耐心等待秋天收获的来到；或是像员丁种下一棵小树，精心培植，等待变成枝繁叶茂的参天大树。

　　在这里，时间是首要的因素。空间的伸展和打开需要时间来演变，就如同生命在时间里成长一样。可以说，时间是金钱、是生命、是生长；但这并不是指急功近利、急于求成的投机态度，而是要投资者以战略投资的角度，顺应市场发展的大潮流，共享市场的成长，以时间来赢得空间。

　　如果说市场是个有生命的载体，那么，当投资者的交易顺应了市场发展的内在趋势时，资金在时间中呈现生长状态；相反，当交易的方向与市场的发展背道而驰时，时间的延伸意味着消亡。可见，顺势交易是一条生命之路，而逆势操作必定通向灭亡之门。

　　在对待市场的态度方面，《里奥．梅勒姆看市》书中有句话写得非常好："充满爱心，而非敌对"。他对爱心的解释是，热爱市场、顺应市场的发展、愿意站在市场正确的一面；敌对则是固执己见、冥顽不化、走独木桥。

　　处于博爱境界的人们与市场的关系是：和谐、共荣、友善、生命和生长。其投资的主要特征是：人们不再凭着聪明智慧，去捕捉漂浮不定的逆向或短暂的机会，而是脚踏实地地顺应市场发展的主要趋势。成功更多的是来自一种良好的投资习惯、方法而不是才智。

　　人们不单单只看顾眼前的得与失，而是用心去思考未来的市场。我们的眼睛只能看到现在，对于未来行情的评判需要起用心智。尽管思想漂浮于未来，但行动需根植于现时。未来与现时市场的巨大落差才是交易的信心、耐心和决心的源泉，也是投资信念所在。

　　人们学会正确对待失败与成功，并不苛求交易的完美。失败是成功的有机组成，成功归结于市场，是市场给予投资者挣钱的机会。当投资者把自己比作神，失败必降临于他；当投资者认识到自己不过是个真实的人，那么成功反而伴随着他。克服贪婪的主要武器是：时常怀有感恩、赞美和知足的心。

　　人们参与交易只为投资而非投机。很多人对投资与投机之间的差别并不加以区分，但实际的行为结局将截然不同。所谓投机，是利用市场的表象、或不充分的基本信息和消息而进行的交易。由于其决策的根据侧重于事物的表面而非本质，因此也就决定了交易过程的短暂性和收益的非稳定性，更多的是以失败而告终。然而，投资就不一样，它根植于市场内在的基本要求，把握市场主要矛盾的演变，从本质出发，从表象着手。如果说市场有一双"无形的手"，那么投资正是基于此，尤其是战略投资。投资就像一颗种子有了土壤，也就有了生长的环境和条件。从本质上讲：战略投资一定表现为顺势交易者，而逆势而动一定是个投机者。曾经有很多人和巴菲特一样拥有相同的股票，但是结果却不相同，为什么？因为他们不具备巴菲特的投资态度和博爱的精神

hefeiddd

一直以来，相当部分人在分析这个事情上花的时间精力之多,像一个苦读数理化的女学生,根本不得要领.比如恨不能用尽手段把每分钟的波动都能解释个子午寅卯,从根子上违背短线行情的随机性波动特质,必定是徒劳的.从这个意义上讲,短线根本没有高手可言,但包月型炒单选手可能产生长期剩余价值.这些重仓暴炒从不持仓过夜的实践者就是个跟随型的小趋势者,不带任何主观色彩,也许是期货真正的唯物主义者.至于中长趋势研判,我越来越同意,所谓的长期趋势交易者更接近是个基本面分析派别,而不是技术派别.换个话解释:所谓的大级别技术趋势实际是一种供求关系,尤其商品期货为甚.(这话好多高人都说过).难事出来了,介于这两者之间的波段操作人,既追求次级趋势又想利用短线止损达到最小损耗,也许是最难的.

如果时间够长,会发现所有人的准确性逃不开50%概率,输赢其实就在筹码大小之差,无非就是多赢少输.传统的倒金字塔顺势加码只讲了一个数字递减的概念和优势,没说怎么加减能多赢少输.一个所谓的波段操作者,在趋势之初该投入多少比例,在调整阶段(猜测还可能是错的)该是逆势顺加码还是等待初级头寸的止损出现,再或是干脆不动直到新的高低出现追加.各有各招哈,这就是传说中的水平吧或者运气吧.事实就是:绝大多数人资金都消耗在是是而非的次级趋势初级和末端,成本变化还映射到心理的微妙变化,最后甚至改变了结果.当然可以采用最稳健的办法,任何头仓或者加仓都非常小,这样起码能做到生命周期长,加码时有油可添.如果碰上长时间的区间大幅度震荡,或者小幅度盘整,学费也不少.小散户们每天都在懊恼和亢奋中死去活来,好象还是不知道怎么才能稳定赢利.更别说什么波段鸟段了.靠，最后一想,哪是在比分析比操作,就是在比谁PP够稳,经验够多,风险够狠.一条不占全都要坏事!

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马克.库克 (MARK COOK)作为一名股票交易者已经有24年的历史了，他还在俄亥俄州的东斯巴经营着祖传的农场。那是他的家族在19世纪70年代建立起来的。库克先生还成产了一家名为库氏聚财的咨询公司，这家公司以惊人的5363.8%的投资回报率赢得了1992年美国投资大赛的冠军称号，从而一举成名。除了进行交易之外，他还经营工厂，并为全球的交易者举办了一些研讨会，指导他们如何进行交易。
　　
　　辛希尔：你是怎么开始即日交易的？
　　
　　库 克：我进行股票交易已经有24年的历史了，这得追溯到70年代。那时，我从事“头寸”交易，这种交易方式至多要在6—8个星期内结清。我还是一名期权交易者，在那个时候，只有24只股票可以进行期权交易，而且当时没有任何指数，所以我能做的就只有股票期权交易，我只能不断地让我的交易时间变得越来越短。
　　
　　辛希尔：那就是说在即日交易方式成为一种时尚之前，你就已经做了相当长的时间了。
　　
　　库 克：是这样的。我当时总被视为交易者中的另类，与人们心中的交易者形象完全相反，每一个人都认为我彻底失败是迟早的事，我像被放逐了一样。80年代初期的每一本股票交易书中，都对即日交易大加贬低，我觉得一个连环杀人犯的名声恐怕比即日交易的名声要好。但现在，我在全国各地举办研讨会，教人们如何进行即日交易，我走过的路程恐怕已经可以绕地球一圈了。
　　
　　辛希尔：你认为你是波段交易者吗？
　　
　　库 克：不，我可能是你说的那种“抢帽子”者，但我认为股票交易就应该是波段交易这种形式的。我所做的交易大多数以两周的时间为基础，但当我仔细研究我做过的交易，我发现我赚取的利润大部分是在三天之内实现的，如果超过三天，我遵循的参数可能就消失了，我就会觉得我必须把时间间隔缩短。如果超过一周，那我的水晶球就会变得模糊了。我只做有75%获利机会的交易，如果我设置的参数告诉我有3/4的机会可能成功，我就会去做这笔交易 。
　　
　　辛希尔：每天你要做多少笔交易？
　　
　　库 克：我一年大概做2万到3万笔交易，每天做3至11笔，每个月做17到18天的交易。
　　
　　辛希尔：那真是很大的交易量啊!你能向我们描述一下你每天的生活吗？
　　
　　库 克：每天我都是例行公事。我要估计这一天的走势的可能性，是会上升，还是下降，或者是震荡的走势，然后，我判断哪一种可能性最大，我就会按那个方向去做，我当然还要作分析并根据我对周围环境的判断制订一个计划，然后我就可以按这个方向做下去。我一直在用这种方式进行交易，但也有人说它无效。
　　
　　辛希尔：那是不是说，当分析家们认为95%的即日交易者都没有赚到钱时，你却能保持持续的盈利？
　　
　　库 克：是的，实际上，有一次我在加利福尼亚的一个研讨会上，有一个小伙子站在讲台上，敲着桌子说：“你不可能通过即日交易方式赚到钱!门都没有!”最后我也大声地说：“那我想我是在谎言的世界生活了15年了，因为我的交易账户的金额的确是增长了!”
　　
　　辛希尔：你成功的概率有多大？
　　
　　库 克：这些年平均应该有85%--95%的交易我是盈利的。我最近分析了一下我的交易情况，在一段45个月那么长的时期内，我有87%的盈利日，其中的699个交易日，有601天我赚到钱，平均每天赚2400美元左右，这个数字听起来并不多，但这是中和了亏损日的损失之后得出的。有一次我连续82天没有亏损，又有一次我连续50多天盈利。一旦你能进入与市场同步的状态，日子很快就过去了，然后突然你的步子就被打乱了，会有连续3—4天的亏损，并将几个星期或者可能是整个月的利润都抹平了。
　　
　　辛希尔：你为什么认为你已经成功了呢？
　　
　　库 克：我工作卖力，我热爱市场，我研究它们。我从事交易已经超过20年了。我是一个老套的人，我必须判断了市场上的潜在动力以及潜在的买方和卖方力量，然后我才能作决定。我称自己为“蓝领交易者”我每天进入市场，卖力工作，去赚取一份工资，我就像一只老鼠，偷了一点奶酪就跑。
　　
　　辛希尔：你总是这么成功吗？
　　
　　库 克：不，在我刚开始交易的前5年，我每年都损失，我不知道哪里错了。但有一点，我赚的钱虽然少，损失的钱也少，因此还能维持生活，最后经历了大概3年这种状况，我忽然灵光一闪，然后就开始了持续的盈利。我的座右铭是，这是我从琳达斯克那学到的，“只要你不断地交易，你就会赚钱。”对此我深信不疑，只要你一直交易你总会进入那种与市场出步的状态。
　　
　　辛希尔：当你前5年总是亏损的时候，你是怎么保持一种积极的态度呢？
　　
　　库 克：我可没有说我有积极的态度，有些人从我这儿拿走了钱，我想要回来，我的这种追求是不不屈不挠的。我不承认那些人比我聪明，比我拥有更大的力量和决定权，事情不应该是那样的，因此我不断地学习。那个时候，我努力做的每一件事的确碰到了一些糟糕的处境，如果那时有人要我做他的保证人，他们可能早就已经解雇我了。但那些是我自己的钱，我不会解雇我自己，我不会放弃，我知道只要我埋头从事这项工作，我总会成功的。
　　
　　辛希尔：那基本上是说，你认为一个即日交易者必须能够正视损失才行，你能给我们讲讲吗？
　　
　　库 克：这个问题提的好，你也可以试一试。问题是你是否对在你获利以前会有损失这件事有心理准备？任何成功人士，特别是成功的交易者，都会有难看的伤疤，我们都曾有过恐惧害怕的经历，这些事发生在过去部赡芑嵩谖蠢捶⑸???颐且??翱刂颇切┳纯霾⒓岢植环牌??
　　
　　辛希尔：我想许多人在经过连续5年的亏损都会放弃的。
　　
　　库 克：一旦我亏损我就会是最卖力的工人。当我潜伏在一个角落里时，我想我会是最棒的，而当一切事情都变好时，我又会觉得我非常虚弱。当我退到角落里，他们在击打我，我坐在了地上，我开始还击，我会扬名的，因为我是一名“可怕”的斗士。当我已经取得一连串的盈利之后，我真的必须退出这个市场一段时间。实际上，我明年的商业计划就是，如果我能连续30天不亏损，我就要休息一个星期。为什么呢？因为当人们盈利的时候，他就会认为自己是一惯正确的，我称其为“在水面上行走”，这时你的能量会分散，很容易就会滑倒。
　　
　　辛希尔：你认为其他人在即日交易中为什么会失败呢？
　　
　　库 克：他们太想赚大钱了，但却不能很快实现。贪婪的本质占了上风。要知道贪婪可不是一个人成为成功的交易者的原因，如果它是，那它就会慢慢地吞噬你，使你丧失理性。我经常跟大家讲，我希望你们在刚开始交易时就亏损，因为任何人都能处理盈利，却没有很多人能面对亏损，即使我曾经有87%的日子是盈利的，但在前5年我却是亏损的。对于大多数人来说，即日交易只是他们一时的想法，年轻的交易者们在刚开始的时候应该遵守那条古老的法则，它告诉你如何在单打独斗中击中要害，那些坚持不懈的人是不想很快被打倒的人。
　　
　　辛希尔：你所指的“单打独斗者”是什么意思？
　　
　　库 克：在即日交易中，你必须单打独斗而非全家参战。你不得不克服贪婪，并克制住自己想通过一次大的买卖就会成为百万富翁的想法。2美元的股票变成100美元的机会是很渺茫的，就像买彩票中奖一样。我已经赚到了几百万美元，但这是通过每天赚几千美元积累起来的。我日复一日在这样做。因此，你们必须忘了想找帮手的想法，只是单打独斗你也能积聚财富。
　　
　　辛希尔：但你怎么才能不让你的交易中掺杂贪婪的因素呢？
　　
　　库 克：我的曾祖父和祖父都是农民，我记得当我还是个孩子的时候，有一次我问我的祖母，他们那个月赚了多少钱，她说收成不太好，他们整个月才赚了90美元。但我现在只要敲一下键盘就可以在一分钟之内赚到125美元，而我的祖母拼死拼活地干一整个月才有90美元。因此，我就在思考，为什么我不愿意去从事那种工作呢？大多数人的问题是贪婪主宰了他们，他们始终认为只要他们伸出右手就可以在很短时间内赚大把大把的钱。
　　
　　辛希尔：你认为成为一名成功的即日交易者最重要的一点是什么？
　　
　　库 克：如果你非要我说出一点的话，我认为你最好是一个有主见的人，而不是那种随波逐流的人。如果你不是敢作敢为，可能就不会达到目标，你看那些对每一件事情都积极进取的人，他们会得到“火种”，能够获得能量，而你要做的只是将它引到正确的方向并从那开始前进。
　　
　　辛希尔：要成为一名合格的交易者你认为需要多长时间？
　　
　　库 克：以前曾有人到我这儿，说他们要在6个月内盈利，我对他们说，忘了它吧。如果你想成为一名医生，你不会在第一天走进课堂时就说，“给我文凭，我要成为一名脑外科医生。”但人们却不这样看待股票交易。做股票，你可能会比任何脑外科医生赚的都多，但你必须传付出代价。我告诉他们这需要3年到5年，主像交学费，你的亏损就是你的学费。从现在起5年内，如果你头脑敏捷，如果你具有那种战斗的本能，并能坚持下去，你就会进入另外的群体，那么其结果就是其他人都退出了，他们不得不认识到坚持是这一切的代价。这是一场耐力赛，而不是短跑比赛。
　　
　　辛希尔：心理因素在交易中扮演了一个重要的角色，是这样吗？
　　
　　库 克：一个交易者越成熟，交易次数越多，他就会告诉你，心理因素能够区分男人与男孩，以及男孩与婴儿，人们必须得经历我称为“交易的革命”(EVOLUTION LF TRADING)的过程，你不得不开始审视你自己的个性，你的局限性，你的欲望，你的强项和弱点。我惟一的一次损失就是因为我忽视了交易中的心理因素，我陷入了一种我知道是没有作用也并不适合我的状态中。
　　
　　辛希尔：长线投资者也能使用你这套方法，并将其用于他们的投资中吗？
　　
　　库 克：我认为他们可以，但是得慢慢来。我记得在70年代初期，我受到的一直就是这种训练。在那时，没有哪个买股票的人想在至少366天之内卖掉它，这是因为要考虑税收的因素。他们会迫使你像被洗了脑一样，认为必须将一只股票握上相当长的时间才行。对于一个长线投资者来说，让其转变为即日交易者是很 难的，他们的脑筋一下子转不过来，必须慢慢地转变才行。
　　
　　辛希尔：那你认为人们在交易中犯的最大的错误是什么呢?
　　
　　库 克：我在办公室里会举办一些讲座，有许多被我称之为贪婪鬼的人会闯进来。他们都亏损了，但他们还是很贪婪，因为为如果他们不贪婪，他们就会死。当这些人来了之后，我会浏览一下他们的交易情况，很快我就能发现问题的所在。他们通常交易时间间隔过长，并且不愿意承认亏损，人们只有在已经有亏损头寸的时候才不得不承认他们已经亏损，如果你能从那些亏损头寸中摆脱出来，你就可以进入下一轮交易中，我只能向他们的头脑中灌输，让他们明白应该改变他们的时间观念，但那实际上是最难做到的事。
　　
　　辛希尔：当你交易时，你还用什么特殊的设备吗？
　　
　　库 克：我只有你们称之为傻瓜机的设备。对于运用电脑我简直是一无所知。傻瓜机只是一个接收机，上面有行情显示，我觉得看起来它就像一条带子一样。我还是那种旧式的阅读习惯，我只看价格。我还真有一个软件能提供一种高速的反馈信息，让我能回过头去看一看状态下的交易情况。例如，如果我不在办公室里，我回去还可以看一看某一段问题时间内发生了什么，从而能使我的参数与市场保持协调。我是一个感性投资者，我预见到一些市场行为，但当我看到这些行为完全显露出来时，我又会持完全相反的态度，我与市场上的大部分人是反向作的，因为我认为多数人是错误的。
　　
　　辛希尔：你与多数人意见相反吗？
　　
　　库 克：是的，我特别喜欢与机构背道而驰，我认为他们是最无知的。
　　
　　辛希尔：你曾经得到的最好的建议是什么？
　　
　　库 克：是一条从许多人那里得到的建议。如果交易不成功，要坦然面对，放下你的自尊，才能走出困境。我认为自尊是大多数人无论如何努力都无法克服的最致命的敌人。我父亲经常对我说，努力工作，夹着尾巴做人，不要让自己浪得虚名。许多投资者，有些可能是你们以前听到过的名声很响的人，他们压力很大，因为他们掌握着大量的金钱。我不想给任何人一种印象，好像我能掌管上亿的资金，我知道我做不到，我认为任何人都做不到，他们曲解了这个市场，才会持有那么多的资金。如果你看看他们在一段时间内的盈利率，我能比他们做得都好。如果我不能使我的资金额一年增加50%--100%，我就不会干下去了。我不替其他愉管理资金，但我给许多人以及许多投资者提供建议。
　　
　　辛希尔：你最喜欢哪种市场？
　　
　　库 克：我在熊市能赚到更多的钱。从1973年到1976年是我们所经历过的最严重的熊市之一，之后市场就沉寂下来。我认为最差的市场是受管制的市场，还有那种横盘不动的市场，这种市场是完全没有弹性的，没有人对其感兴趣，没有成交量，也没有任何变化，那真是刚性的市场，每一个投资者恐惧这种市场，我在那种环境中学到了知识，也正是困为他们如此，我也学会了如何在这种环境中生存。我看好熊市。
　　
　　辛希尔：那么说，你在短线和长线都能赚到钱？
　　
　　库 克：只要是一个流动的市场我就能赚钱，不论市场上行还是下降，我都不会在意。市场下跌的速度总是比上行的速度快。你钱不多但也可以赚到很多的钱。你可能在几分钟或者几个小时内就可以使你的资金翻倍，但也可能需要稍长一点时间。
　　
　　辛希尔：有没有什么时候，你的交易比其它任何时候都要成功？
　　
　　库 克：我最成功的几次交易是在发生一些大事的时候，比如说海湾战争，对于我来说就是一绝佳的交易机会。由于世界范围内发生的任何一种灾祸所造成的形势都会引发一种不确定性，不确定性又会导致易变性，而易变性会使得业余的交易都形成一种恐慌心理，这个时候也是我赚钱的大好时机。
　　
　　辛希尔：那盘后交易市场怎么样呢？
　　
　　库 克：我崇尚流动性，交易的规模大，就可以方便地出入，我就是这样理解市场的，我不是指出入市场赚取的利润，我的意思是指买进卖出。1982年的时候，我被一种完全没有流动性的形势绊住了手脚，我无法从那一团糟中摆脱出来，我必须在一个有流动性的市场中才可以比较容易地保留我的头寸。现在，盘后交易市场对于我来说一点流动性都不具备，但我相信过些时候这种情况会有所改变。
　　
　　辛希尔：你怎样减小风险呢？
　　
　　库 克：我通常报一个确定的价格作为买价或卖价，我不喜欢市价委托。股价必须到达我要的价位，否则我不去碰它。我还非常保守，我买卖标准普尔股票和债券期货，这是我知道的所有交易方式，我不会再考虑其它别的方式。我曾经试过别的方式，但总是又回到原地，而我在这些市场中却做得很好，我对这些市场有感觉。我认为人们应该避开那些你没有天份，也没有能力把握或找不到感觉的市场，否则会导致灾难的。我把我的交易控制在一定范围内，并研究那些我交易比较成功的市场的状况。
　　
　　辛希尔：你怎样判断何时卖出获利呢？
　　
　　库 克：我的原则中有一条，也是我最坚定和判断最迅速的原则，就是我不想让盈利转为亏损。如果这真的发生了，我就会觉得我非常失败，如果一笔交易向有利于我的方向发展，我就会进行交易，我可能在获利的时候仍保留一定量的资金，如果价格再升高，我就会卖出股票变现更多的钱，这就是我的交易方式。
　　
　　辛希尔：那你不用什么技术指标帮助你判断什么时候卖出吗？
　　
　　库 克：我更多的是依靠我的感觉，如果我觉得我已经赚到了足够的钱，在短期内已经是不错的回报，可以放心地将其放入口袋，那我就卖出股票获利，这也是划分贪婪的人和理智的人的界限。当我相让一只股票的价格上升时，是因为我相信我可以赚更多的钱还是为了某个更理性的原因呢？大多数时候，我研究一笔交易时，我的理念是：一只握在手里的鸟，比在灌木丛中的两只鸟更有意义。我是一个典型的短线投资者，晚上我喜欢关上办公室的门，尽情享受家庭的欢乐，并在晚上睡一个好觉。
　　
　　辛希尔：看起来你很依赖感觉和本能。
　　
　　库 克：本能是可以培养的，但不是今天，明天，下周，下个月或者两年就能成功的，培养你的本能是需要时间的。任何成功人士在形势不利时都会有所知觉，但那需要体验，你不得不承认他们必须花费时间和财力去学习，才能获得那些经验。如果你愿意将所有的精力都投入到工作中，你肯定能获得一定程度的成功，但如果你不想花时间，那还是忘了这件事吧，你是在开自己的玩笑，还不如玩轮盘赌呢!
　　
　　辛希尔：你做保证金交易吗？
　　
　　库 克：事实上，我并不做保证金交易，我是现金交易者。持有资金对我来说是非常重要的，我并不是急于赚大钱，因为我认为我并不需要这样做，我不是那种想一下子赚10亿美元的人，我志不在此。我只想舒适地拥有我的财富。但现在这种交易规则却在困扰着我，这是我最关心的。现在，交易对于我来说是一种乐趣。我对人们说，如果什么事能让你觉得有兴趣，觉得快乐，那你就决不会一生只工作一天。我曾经向上帝祈祷让我赚到我需要的钱，我期待一人完美市场的建立，我将不断地追求这一目标。我要把握机会，并从风险陷阱中，如熊市中获利。
　　
　　辛希尔：许多人都想成为一名即日交易者，那即日交易会给他们带来什么好处呢？
　　
　　库 克：我有一些做即日交易的朋友，他们过着他们想要的生活，他们在经济上和思想上都是独立的。他们在喜欢的地方生活，他们在想工作的时候才工作，他们可以买喜欢的东西，他们还可以选择朋友的方式来控制他们周围的人。做一名即日交易者有许多吸引人的优势。一个好的工作的令人满意之处是你可以控制你自己的命运，在某个令人激动的过程中，你会有无限的获利能力。交易可以让你拥有生活之外的东西。
　　
　　辛希尔：你对那些即将成为即日交易的人有什么建议吗？
　　
　　库 克：你必须自己做决定，有你自己的见解，努力使外界干扰和其它会分心的事减少到最小的程度。我住在俄亥俄的郊区，这使我的工作更有效率。我不想让任何外界的新闻影响我的判断。如果我看到一篇文章，它可能会影响我的看法，使我转向这里或那里。

hefeiddd

给暴仓天使和比我更新的新手的一点启示

为了方便暴仓天使和比我还新的新手提高，更为了检讨自己半年来的大起大落，特发此贴－－引以为戒：
我也是一个期货新手，进入期货才半年多点。资金来回波动了几次后，终于在重仓的亏损下，缩水60％。我作股票有好多年了，股市不好就在去年年底前进入期货。  

刚开始进入期货时，牢记的两个字就是止损。后来又加上了资金管理。但其实什么是资金管理，当时理解得并不深。  

由于股票做了很久，技术分析有点功底，加上开始的严格止损，所以，做了2个多月，结果没赔没赚。于是，自己的胆子就大了起来。认为只要做到了严格止损，加上又是日内操作，就可以加仓操作了。但仍给自己一个极限，就是不超过60％的仓位。  

但是，问题很快就出现了。原先由于是轻仓，所以止损可以做得很坚决－－赔的不多么。可换了重仓，止损就做得不严密了。经常是赚了几个点就跑，跌了几个点还想看看。结果不小心就跌了几十点了。所以，亏损开始加大。  

资金最低的时候，已经跌去了40％了。这下觉得很危险了。于是赶紧刹车，强行命令自己停止操作1周。开始作模拟盘。但是，模拟盘我劝你还是没必要去作的。因为，它跟你实际的操作大相径庭啊。。。。。  

不用说模拟盘的成交让你不放心——实盘不可能成交的，模拟盘就可以成交。最关键的是模拟盘的心态跟实盘是无法比拟的！！！我做了两周的模拟盘，你猜结果如何？竟然轻松盈利20％还多！！  

于是自己就把先前实盘中的亏损归咎于运气不好，止损不严等等。。。又重新回到了实盘操作中。。。。。由于开始的谨慎，加上春节后的一波不小的行情，使自己的资金很快得以恢复。当资金就要翻红的时候，又一次致命的打击接踵而来。原因是没有及时止损。可是我们总不能频繁的止损来面对交易吧。。  

这时心理非常迷茫，开始怀疑自己是否真的适合这个行业，甚至怀疑每次的盘中出现的明显信号。总不能买进，跌了，止损。然后卖出，涨了，止损吧。。这种怪圈就像足球场上的越位，次数多了，你就不敢进攻了。  

突然有一天脑子里出现了一个顿悟，不敢止损或没及时止损不就是因为仓位太重了么？因为我看行情还是很准的，经常准到当天的最高最低点都是我的买卖进出点。可还是摆脱不了亏损，看来问题还是出现在资金管理上了。


这期间看了很多的书，究竟哪一本最有用我也说不准，并且每个人需要的也大不相同。但之所以我开始对你说得要仔细读读那两位的帖子，就是因为他们说得的确是击中了你的死穴！！瞎斑竹说得是心理方面的，作期货绝不能有一夜暴富的想法！你说，这我可没有。但如果你真的没有就不会重仓操作了。对吧？


前尘隔海说得是操作方面的问题。你首先要问问自己是否真的能够看懂行情！！这点很重要。根据行情再来制定你的操作计划就会变得知己知彼了。同时也对自己和自己的操作信心百倍。而不至于无从下手了。  

看懂行情其实也不是很难，我就采用了一根均线加一个指标的操作系统。均线用来确定期价目前的势态——上涨还是下跌或盘整，而指标就是用来选择进出时机。但你一定要切记，用什么指标进入，就要用什么指标出来。不要“见异思迁”哦。。。呵呵。  

好，最后我在说说资金管理。知道了自己的重仓顽症，就改过自新好了。于是我采用了每次1手的做法。如果你的精力充沛，你可以同时关注2－3个品种，同样也是只作一手。当然这是你首先要步入正轨之后才可以考虑的！！

但我必须提醒你的是，有朋友建议你去做模拟，我觉得作模拟是在你对技术分析还没有掌握的时候才适合作。如果你已经可以看懂盘子——真的看懂的话，作模拟盘就毫无用处了。我自己就是个例子，作模拟期货2周赚了20％还多，作外汇期货，10天赚了30％。不信？我有帐单的，并且那个期货模拟帐号现在已经140％的盈利啦。10万到了24万了！可是我的实盘帐户目前还是亏损。

我之所以写了这些罗嗦的东西，就是告诉你，如果你真的不想放弃，那么对症下药是目前最重要的了。看看你的问题出在哪里？然后一点点去改正。《独自徘徊在天堂与地狱之间》的作者青泽告诉期货新手的一个经验就是轻仓并适当放宽止损，我觉得非常中肯。自从我轻仓并放宽止损后，我再也不必为频繁的止损而煞费苦心了！但是你止损的价位必须十分清晰，并在盘上标出明确的止损价位。到了价位必须止损就是考验你的执行力的时候了。这得有个过程，不会一蹴而就的。。。。

呵呵，就说这些吧，也许这些对你没什么用，其实，即使不在这里回帖，我也计划抽空写出来，给比我还新的新手，和那些目前还没有走出沼泽的朋友一点启发。。。

哦，对了。说了这么多，还忘了说说我的资金情况。自从我两周前的有所顿悟，我的资金在我1手1手的呵护下，已经增长了10％了（针对我原始资金算的，如果是以最低资金算起的话，就有25％了）。区区的10％对我曾经1天赚15－35％来说并非可以炫耀，但我找了操盘的信心——这太重要了，我再也不眼馋原先的一天赚35％的经历了，因为那不是稳定的回报。真正的高手就是使自己的资金曲线稳步上升！！！

最后，祝有志者事竟成吧！！

hefeiddd

入行之初到现在，一直在听人讲：交易很简单啊，随便找个价位进去，不管买还是卖，不算手续费的话，你都有50%的概率是对的，只要动动脑子，能把概率提高到70%，就可以一直赚钱啦。

对么？

答案很让人绝望：（

我们来做个统计，随机做十万笔按照当日收盘价买或者卖的交易，第二天收盘的时候平仓，最后的统计结果应该是：赢利、亏损和打平的交易各占三分之一，总计盈亏无限接近零。

但是如果把手续费加上的话，结果就很不乐观了，如果把机会成本、资金成本等等其他成本都算上的话，亏损将更加可观。

老听人说，成功的交易者是在20%的交易中赚到了80%的赢利的，恐怕这才是比较符合统计概率的结果。

也有话讲：交易是个考验谁最“会”输的游戏。

因为单纯按照随机概率来说的话，任何人都是赢不了市场的！

如果市场是随机的，那么就不可能有人能长期胜出，而现实中有人能长期胜出，则市场必然有内在规律性。

关键是这个规律性是否被你找到了呢？

hefeiddd

从技术派的角度来说，价格、持仓量和成交量是三个最重要的数据。

目前绝大多数的技术指标，都是从价格这个数据衍生出来的，包括很多朋友自编的公式，对于这个现象，俺一直有个比喻：价格是所有指标的老祖宗，老祖宗本来就坐在屋子里面了，大家却偏偏喜欢在屋子外面打转，进行寻根问祖，真是浪费啊，迈步进屋不就得了么：）

而现在流行的所谓交易系统，更是偏重于价格和时间一对组合，而忽视了持仓和成交量的研究，所以是个一条腿的凳子。

如何看待价格、持仓和成交量之间的关系？

不能割裂来看，要把它们当做一个整体来观察研究。

俺在两年前跟网友聊天的时候有过一个比喻：价格、持仓和成交量之间的关系，就如同开车中速度、档位和发动机转速之间的关系。

开过手动档车的都知道，同样的转速，档位越高，速度越快。

具体来说，如果持仓越大，成交量越大，那么价格的波动空间也应该越大，反之亦然。

持仓量越大，就说明档越高，或者说上车的人越多，那么伴之以大成交量的话，价格“应该”快速前进，如果没有发生这样的情况，一般来说，不是没准备好，就是机械系统内部出了问题，市场有可能转变方向。

举个简单的例子：下跌增仓和增仓下跌，之间就有很大的区别。

下跌增仓：价格下行，然后在一个区间开始增仓，说明市场多空双方对这个价位产生了兴趣，上车的人越来越多，档也挂高了一格，原来的方向上出现了阻力。

增仓下跌：先增仓，然后开始下跌，说明市场开始启动，很健康的一个下跌趋势开始。

按照这些原理来推，就能简单地判断出目前市场的运行健康与否，从而采取相应的对策。

对于亏损的头寸，有时候要砍，有时侯反而要加死码，而赢利的头寸，有时却偏偏要出场。

当然，这个认知的过程需要相当长时间看盘经验的积累，并非一朝一夕可成。

但是一旦成为了个中高手，那就过了重要的一关了：）

hefeiddd

原作者:铁马秋风

记得初中时我得到一本杂志,名字忘了,是那种地摊上才见得到的盗版杂志.内容是介绍澳门赌场以及澳门赌界的风云往事,我被深深的吸引,到处搜集这方面的书.随着对澳门赌界的了解,开始疯狂崇拜赌神叶汉.并无比向往澳门的赌场,那里的一切赌具,在我看来都是公平公正公开的,赌客不必担心自己被不正当的手段欺诈.胜与负完全凭赌技与运气.
    当时的理想就是,将来有了点本钱就去澳门赌场赚一笔.
    我对于身边的赌局,毫无兴趣.和你玩的大多是熟人,就算是陌生人,也不可能长期在一起赌.今天你赢了他,明天他又赢了你,谁也不可能在这上头成功致富(要是天天赢,人家肯定不和你玩了),所以是极乏味的事,这种玩法只适合老头老太太消磨时间.而我的理想是长期稳定的赢.这当然需要一个固定的,随时开着赌局的赌场,并且不会因为我经常赚他们的钱而拒绝我下注.
    从小我心思都没放在读书上,成天琢磨些别人看来不着边际的事.那段时间便一天到晚想着怎么赌博致富.工欲善其事,必先利其器.我选择了一项最简单直接的赌具---掷色子.
    色子大家都晓得,打麻将就用到它.色子是正方形的有六个面,从一到六有六个点数.掷下去后,朝上的一面如果是一到三则为小,四到六则为大.稍稍有点概率学常识的人都晓得,一个标准的的色子掷下去,出大出小的可能性各占一半.
    在掷色子上,一直以来我都坚信按我的方法能实现稳定盈利.各位朋友不要以为我有什么特异功能,像五十年代澳门出现过的听色党一样,能凭声音知大小.我没那种功夫.再者据我所知现在澳门的赌场用的色子是无法根据声音确定点数的.色子虽然还是象牙制的,但宝钟的底座已不是玻璃,而改成透明塑料,色子落下时声音很微弱.
    我的方法完全是基于概率的角度出发的.具体操作是等发现连续出了三次大,或者三次小后,再押反向的,比如出了三次大,我就拿一个筹码押小,这时我冒的风险就比较小.你见过连出一百次大的吗?没有吧?那么连出两次大呢?肯定经常看到吧?所以从常识上讲,连出次数越多,可能性越小,所以这么押,风险就小.
    理论上讲,出大和出小的机率都是50%,但连出两次大的机率就应该是50%再乘以50%,是25%,而连出三次大的可能性则是12.5%,连出四次就是6.25%,总之是连开次数越多,可能性就越小.我选择已经连开了三次以后再下注押反向的,就是根据这个出发的.
    我们可以把自己的赌本分成35份,每份为一个筹码.一旦出现三次的大,就押小,下注一个筹码,如果继续出大,第二次再押小,下注两个筹码.这样依此类推每次加倍押,一旦出小,就赚一个筹码.但也不是一直押下去,因为筹码毕竟是有限的,所以当第三次下注又赔了的话,那么一共赔了七个筹码,即第一次是1个,第二次是2个,第三是4个.
    如果出现这种情况,千万要收手!不能一味再押下去,可以休息一天,来日再战.如果这时自己无法控制住自己,像个输红眼的赌徒继续翻着倍的加码押下去,那么就有可能一次就将本钱赔光.俗话说,留得青山在不怕没柴烧.在对自己不利时,要懂得收,保留实力等待机会,不能使性子.只要方法是好的,就要对自己有信心,长期按自己的方法执行,一定能稳定获利.相反如果在盈利的情况下,就不能急着退场,要充份利用你的好运气,多赚些筹码.如果当天赚了12个筹码了.就可以收手,当自己的本金从35个筹码变成70个以后,就可以把每次下注量扩大一倍.总之要保证自己的总本金是每次下注量的35倍.(未完待续)

hefeiddd

昨天翻了一下这本书，看它的第一章：定律一就被深深吸引。

定律一：论冒险。如果你对从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。

……任何投机家都会告诉你，如果你一生的主要目标是避免忧虑，那么你将永远贫困。……

……忧虑的精神状态……你一旦习惯，就会喜欢上它。

一个人应该只用一半的精力去工作，另一半时间去做投资或投机活动。

投机者要学会如何去输，在船开始下沉时，要能够立即跳出去。

除非你生在富裕的家庭，否则唯一能使你脱离贫困的方法——绝对是你唯一的希望——就是去冒险。

hefeiddd

什么是逆出价合约
    没有用过逆出价的人,应该先理解逆出价的概念.这种思维方

法在日常生活中是不使用的,所以读的时候头脑要清醒一点儿.
    对100日圆价格的商品想用90日圆买下来——这种心情谁都

能理解吧。这是坦率、老实的心理。但是，如果出101日圆以上

来买100日圆价格的商品——这好象就不正常了，然而有人用这

种奇怪的办法，有时也会在交易市场上赚到钱。这是一种贵的时

候买，便宜的时候不买的气派。怎么样，您也试试当一回怪人吧

？
    假设您有价格100日圆的饭团子。朋友说：“给我吧，我出

110日圆。”可是您不能给，您要说：“110日圆不行。给我那么

多钱我很为难。出90日圆或再少点儿我才给你。”
    再假设有一台车价格是300万日圆。营业员说：“减价为280

万日圆，您买吗？”您要说：“不好。让我付400万我才买。”
    很可笑吧？但是，这种非常识的想法却是一种在交易市场上

赚钱的方法论。总之跟大家做同样的事就赢不了。有道是“条条

大路通罗马，花在山的那一边”。

hefeiddd

有利可图的单子就一直持仓,逆势的单子赶紧平仓,这种姿态很重要.丈夫要善待良妻,离开恶妻;妻子对丈夫也是一样.坏伴侣必须摔掉,否则老后更悲惨.要好好考虑自己为什么活着,要着眼于自己的幸福.连自己都不幸福,如何能使别人幸福呢?这决非利己主义.自己处于穷途末路的话,所见所闻就会蒙上一层雾气，而真实状况就看不清了。如果抱着亏损的单子不放，对交易市场就不会有好的见解。总是拿着亏损单子的人，就像疼爱傻瓜儿子一样，是对衰败怀有美感的人。

hefeiddd

一直以来，我都觉得炒期货并没有产生价值。股票反而是一种对未来的预期，使得人们不断的向好股票投钱，那么期货又产生了什么东西呢？虽然期货从业资格考试里面对期货的作用有阐述：“价格发现和回避市场风险（转移价格风险）的功能。”但是昨天我在论坛里面的一篇文章里面看到一句话：“资本市场其实就是资本的再分配。”让我恍然大悟，其实期货的实质就是和马太效应一样，使钱不断的从低手向高手手里流，期货市场只不过是高手从其他人手里圈钱的一种手段，这里有世界上最聪明的人的参与，他们正通过这一手段积累财富。所以，对于我们大多数人来说，期货其实只是一个赌场，赌数高明之人靠此发财。不过这个赌场里面没有老千，而且可以让人一直赢下去，只要你有那个本事。既然“马太福音”第二十五章有这么几句话：“凡有的，还要加给他叫他多余。没有的，连他所有的也要夺过来。”那么我就不要对炒期货是赌博产生任何内疚感，应该放手在这个市场里面干下去，反正这个世界的钱，一直就是从一个人的手里跑到另一个人的手里的。

hefeiddd

成为期货高手必经的四种阶段和境界



期市论剑，谁是英雄，每个在期货市场上的人们无时不刻不在努力成为市场上的高手之列，可是期货市场和经济原理是一样的，市场上的人们依水平高低从上至下以金宝塔式排列，利益则成倒倒金字塔排列，也就是塔尖 上的人掌握着最大的赢利，底下的人们谁都想摆脱自己所在的层位，塔尖永远都是他们的方向，但塔尖上的人也是经过重重考验，不断超越自我才站到会当凌绝顶的地方。下面偶试着将期货高手必经的四种阶段向朋友们介绍一下，本文不是虚构，绝对有雷同，请自找板凳，对号入座。

　　第一个阶段和境界：不知道自己不知道。

　　此阶段大多为刚刚进入金融投资市场的人，以年轻者居多，初生牛犊不怕虎，年轻年盛，也许看过几本金融投资介绍相关的书，也许看过在媒体上宣传的某某做金融投资成为巨富等等，然后自己跃跃愈试，再打开行情走势图一下，原来这么简单，涨就买，跌就卖就可以赚大钱，而且还会偷着找一波上涨或是下跌的走势，取最高价和最低价算一下如果自己满仓去做会赚多少多少钱，然后自己让自己算出来的数字感染的兴奋不已，激动异常，这么简单，老子早做的话，媒体报到的就是我了，然后信信满满的杀入金融市场搏杀。这个时候的人不知道自己不知道金融投资市场并不是他眼中屏幕上简单的图表，不知道进入金融市场需要掌握什么样的知识，眼中只有买和卖，开始也许会尝点甜头，初战告捷自然自信更满，全仓进全仓出，这个时候市场就跟老跟自己过不去一样，卖了就涨，买了就跌，而且反向入场点位时机均极佳，好像市场反向行之的动力就差他那手交易。这个阶段会有30%左右的人被市场打败，另外70%的人会及时停手，反思自己到底哪里出了问题，然后就进入了下个阶段；

　　第二个阶段：知道自己不知道

　　进入这个阶段的70%的人在经历了屡次的失败之后终于明白和认识到自己真的欠缺一些知识和经验，人都会犯错误，可贵的是要勇于承认自己的错误，认识到自己的不足，然后努力改进，人才会不断的进步，在这个阶段的人们，表现出来的是求知若渴，大量的买相关的书籍，积极参加各种培训讲座，积极和周围的人去探讨交流，这个阶段是学习的阶段，而且也是很耗时的一个阶段，有学习就要有毕业，第二个阶段的毕业看自己是否在理论实践中找到了适合自己的操作模式和投资理念；在这个阶段由于人的悟性资质性格等方面的原因仍会有30%的人被自己打败。只有40%的人可以进入下个阶段；

　　第三个阶段：不知道自己知道

　　这是一个很迷茫的阶段，似懂非懂，似乎是掌握了稳定赢利的技巧，可是有的时候又老是自我否定，这个阶段的人们在市场上的战绩应该总是赢亏边缘徘徊，此阶段也是比耐性，心态和自信的阶段，在这个阶段自己感觉不会像前面阶段每天都能感觉到自己在提高，在这个阶段人的感觉跟自己的战绩一样，总是徘徊不前，而实质上，这个阶段的人最欠缺的是自信和自我肯定，到了这个阶段的人经历了市场的风风雨雨，也看到了这个市场在某些方面残酷的一面，内心如果不是很坚强的人是过不了这关的，在这个阶段的人心理也总会表现出今天自我承认，明天又自我否定这样反反复复的情况，但是这一关就像是练武功时的任督二脉，一旦打通，则身入高手之列，但却在考验人性的方面却也是黎明前最黑暗的时候，黑暗得让你看不到一点点光亮。35的人会倒在这样的黑暗中，此阶段攻关密技“狭路相逢勇者胜”；

　　第四个阶段：知道自己知道

　　过了最最黑暗的第三关，这个时候你会在战绩上表现的略有小成，因为知道而自信，有了自己固定的投资模式和投资理念，知道在什么时候做出什么样的反应，对各种技巧融会贯通，化为我用，从此列入高手之流，即使不是塔尖，也是上三层的人物，至此胜出的人，应该只有整个参与人群的5%左右的人。

　　还有一个阶段就是自修阶段，将自己的所了解的基础上自立门派，另辟蹊径，此阶段也许是不到1%的人中龙凤，其不仅会在自己的创新中受益非浅，同时也会让后人厚泽无穷，人生至此，夫复何求。