随盘功课帖~

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公司将转变为以资产管理职能为主的控股型公司

　　中国船舶今日公告称，公司拟以原柴油机业务及相关资产为基础，设立一家新的有限责任公司，名称拟定为“沪东重机有限公司”（已经国家工商总局预核准）。同时，中国船舶将转变为一家以资产管理职能为主的控股型上市公司。

　　全资设立沪东重机

　　公告表示，鉴于原沪东重机股份有限公司2007年非公开发行股票工作已完成，公司名称已由沪东重机变更为中国船舶，为完善公司治理结构，强化公司资产管理职能，根据公司向国资委和证监会提出增发申请中有关公司完成增发后，将转变成以拥有造船、修船、核心配套三大业务的控股型上市公司的方案设想，公司现拟以原柴油机业务及相关资产为基础，设立一家新的有限责任公司，名称拟定为“沪东重机有限公司”（该名称已经国家工商总局预核准）。

　　新设的沪东重机有限公司是中国船舶的全资子公司，将继续发挥其原来在国内外柴油机行业中的优势，保持原来的以船用柴油机及备配件，铸锻件的设计、制造、销售等为主业的经营范围，基本维持原来的资产规模，不断提高柴油机生产能力，为争取早日跨入世界造机第一方阵的目标而努力。

　　转变为控股型公司

　　中国船舶表示，由于设立沪东重机有限公司后，公司将成为以资产管理职能为主的控股型上市公司，无实际生产经营行为，亦无相应的经营收入。为保障公司正常运转，拟按年度向下属的三家全资子公司收取管理费，每一年度管理费不超过子公司年销售收入的千分之三，具体数额由公司经理层提出预算，经董事会批准后实施。

　　公告显示，中国船舶在其经营范围中增加了“资产投资、经营管理；船舶、海洋工程项目的投资”两大内容。同时将公司宗旨修改为：根据中国船舶工业集团公司的战略发展目标，利用上市公司平台，整合中船集团核心民品主业，借助资本市场的窗口作用及资源优势，打造全球一流的船舶行业上市公司。

　　事实上，目前全球造船市场的火爆和造船价格的不断上涨，为我国造船业的发展提供了难得的机遇，再加上我国造船综合水平快速提高，导致我国造船行业盈利水平猛增。有研究员表示，作为中国造船业龙头，中国船舶目前订单十分饱满，生产任务在2010年前基本排满，将确保股份公司未来业绩持续增长。此外，产能持续扩张、生产效率提升、产品价格上涨和议价能力突出均是公司的主要亮点。特别在产品价格上涨和生产效率提升双向驱动下，主营毛利率不断提高更是公司未来业绩高增长的主要驱动力。

　　另外，中船集团还承诺未来在条件成熟的前提下，将目前正在建设的长兴岛和龙穴造船项目相关资产注入到上市公司，以进一步完善公司当前订单以散货船为主的产品结构，平滑单一船型的周期性波动，以提高公司业绩增长的稳定性。（ 陆洲）

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民网营口港10月9日电 （记者 崔雷）记者今天参观大连船舶重工集团有限公司（以下简称“大船”）时得知，作为中国最大的现代化船舶总装厂, “大船”不断坚持技术创新，企业正在迅速发展壮大。

　　据了解，“大船”成立于2005年12月9日，由原大连造船重工有限公司和原大连新船重工有限公司整合重组而来。国际造船业咨询机构克拉克松公布的全球船厂手持订单数排名显示，截至6月底,“大船”以107艘/1345万载重吨排名第4位，平均单船吨位为12.57万载重吨。有关方面透露，这是迄今为止中国船厂获得的世界最高排名。

　　“大船”方面认为，之所以能取得如此成绩，是与公司确立的“重工重任、兴企兴船、强军强国”的价值观和始终坚持“在融合中创新、在创新中发展”的企业文化建设方针分不开的。除了将造车理念引入造船生产，公司还努力做到“月月有改革、日日有创新”，通过不断创造新技术、新工艺提高生产效率。

　　在新技术与新工艺的推动下，“大船”频频刷新生产纪录。“大船”方面透露，11万吨成品油船“榆林湾”号比合同规定的期限提前148天完成，创造了同类型船建造周期最短新纪录；VLCC5号船比同类型1号船缩短了261天；5668箱集装箱4号船提前半年交付船东；FPSO第4号船从合同签订到交工仅用了17个月，在世界同类型船设计和建造中周期最短。

　　“大船”在船舶生产创新纪录的同时，经营战线也捷报频传。2007年上半年，“大船”接单量再创历史最好水平，共承接船舶32艘、481万载重吨，提前并超额完成全年造船承接任务。

　　随着产量与订单的不断增加，公司的配套设施建设也在紧锣密鼓地进行着。据公司党委副书记文道漳介绍，在现有的2个30万吨级船坞的基础上，公司正在建设一个同样级别的船坞，以满足未来的需要。

　　尽管面临着人民币汇率上涨、钢材价格上扬、原材料、设备货源不足等困难，但“大船”对未来充满信心。文道漳说，随着上半年新船订单的进账，大连船舶重工目前手持订单任务已排至2011年。

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飞利浦计划收购TCL多媒体的消息在“十一”后再度爆出。

　　TCL多媒体董事局主席李东生近期紧锣密鼓地连续增持公司股票，被解读成为飞利浦入主做准备。香港联交所资料显示，李东生于9月24日、25日，28日斥资近千万港元购买自家股票。而就在10月1日，前飞利浦消费电子部门执行副总裁梁耀荣正式出任TCL多媒体CEO。

　　事实上，这个消息的第一次亮相是在去年4月，当时因TCL多媒体第二大股东汤姆逊极力反对而未果。不过，随着汤姆逊近一年来的不断减持，飞利浦入股阻力已不存在。

　　不过，TCL品牌管理中心总经理梁启春昨天用“无稽之谈”来反驳传言，他分析说，梁耀荣的加盟可能让外界产生联想。解铃还需系铃人，如今外界都在等待梁耀荣上任后发布“施政方针”，到时一切或将明朗。

　　“除非TCL不想做了，否则没可能。”东海证券家电行业研究员刘俊指出，TCL多媒体是TCL集团的核心，也是公司未来发展的主力，“ TCL如果放弃了TCL多媒体就等于放弃了整个集团”，而收购对飞利浦本身也没有实质性的作用。TCL多媒体主要经营TCL集团核心产品电视机，是TCL集团两大主营业务之一。

　　尽管不可能收购，但飞利浦增持TCL多媒体却极有可能。国务院发展研究中心市场所副主任、家电行业资深专家陆刃波强调，两家公司之间的增持或者减持都是很正常的事情，“不会对企业目前的经营状况产生影响”。如果增持，有上游面板资源的飞利浦可以弥补自己没有整机业务的缺点，而TCL多媒体因为业绩不佳，也需要资金注入。

　　收购传言未能令TCL股票振作，在香港上市的TCL多媒体昨天收于0.54港元，A股的*STTCL收于5.85元。（作者：田野）

（责任编辑：邢正）

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振华港机(600320)_考虑资产整合预期，调升估值，调高投资评级振华港机（600320）今天公告增发A股意向书：增发不超过2亿股，用于南通、长兴基地，大概需要募集资金35亿，预计12-20个月完工。

　　点评：

　　1、鉴于公司接单情况及海上重型业务拓展超出预期，我们调高盈利预测至0.66元、0.90元、1.20元，分别同比增长27%、36%、33%，按08年40倍PE估值为36元。因为税率的可能调，下调目标价格10%，考虑上海港机的注入预期，将目标价格提升20%，因此，综合这两个因素我们认为合理价格是36元基础上上调10%，目标价格调升至40元，调高投资评级至“买入”。

　　2、本次增发用于扩大起重机、钢结构、海上重型机械产能提供配套。公司目前在岸桥市场占有率为74%、场桥市场占有率52%。本次募集资金完成后可以增加岸桥、场桥产能80、200台。

　　3、公告还披露所得税调整的事项。公司目前所得税10%，将来存在按15%或25%交税的可能性，这样分别影响公司利润约为5%、16%。

　　4、公司新进入的大型浮吊市场容量巨大，为公司未来的成长打开了新的增长空间，估值可提升到08年40倍。

　　5、公告披露，为解决管理交易及同业竞争问题，公司和上海港机重工2010.7前整合，根据测算，如果整合可以提升公司EPS约30%，考虑这个整合预期，我们认为提升公司20-30%的估值。（按10倍的动态PE收购，如果08年整合可以提升EPS0.30元）

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早报记者 李克诚

　　我国首颗探月卫星“嫦娥一号”发射在即，民众亲睹“嫦娥奔月”的热情与日俱增。早报记者昨天从组织参观此次发射活动的四川西昌金英旅行社获悉，目前已有1000多人报名参观。同时，此前预定的800元参观门票票价有可能会向上调整。

　　旅行社还透露，“嫦娥一号”探月卫星预计将于下个月的26日前后发射，发射时间极可能定在晚上。

　　外国游客无缘“现场”

　　据西昌金英旅行社工作人员介绍，截至昨日下午，已有北京、上海、广州等全国多个城市的1000多人报名参加，主要以散客身份为主。由于西昌卫星发射基地可供参观的现场席位最多只有2000个，且要先满足部队、科研单位、政府等部门人士，因而，实际普通参观者的名额并不到2000人。

　　而此前媒体报道的800元门票的价格则有可能上浮。具体调价结果旅行社将于今天公布。

　　据早报记者了解，这些参观者仅限于我国国内的旅游者。目前，国外游客仍不在现场参观的接待范围之内。

　　身份知会所在地公安

　　据了解，我国游客只需将身份证件传至旅行社、并交纳一两百元订金，即可“预订”参观名额，而无须提供工作单位等其他信息。一旦发射中心确定了发射的具体日期，旅行社将会提前几天通知报名者。

　　旅行社在收到报名者的身份证件复印材料后，会在备份后提供给卫星发射中心审核。发射中心并会就游客的身份向所在地的公安机关核实，并通知当地公安机关，以备紧急情况时能迅速、随时联系到相关人士。

　　最多提前两小时入场

　　据旅行社从西昌卫星发射中心获悉，“嫦娥一号”发射的日期初步定在10月26日前后，且具体的发射时间“极有可能在晚上”。但更确切的发射时间尚有待于相关部门的最终确定。此前，有媒体报道称，将在10月月底发射。

　　心急的游客是否可提前进入发射基地目睹“嫦娥一号”的风采呢？对此，旅行社工作人员表示，“绝对不可能”，因为出入基地的车辆均需凭特制的通行证方可放行。而由旅行社统一组织的散客则会乘坐统一的大巴进入发射基地，“最多提前一两个小时”。

　　可携摄像机拍摄发射

　　发射当日，所有的游客均将在距卫星发射中心60多公里外的西昌市区集合，然后乘坐专门的大巴进入发射中心，当晚参观完发射盛况后再返回西昌市区。另据了解，观景台离发射点约2.5公里。为了满足游客拍照留影的要求，旅行社方面透露，本次参观将可能与以前一样，允许游客携带照相机及摄影机拍摄留念，记录那一激动人心的时刻。此外，为配合“探月旅游”，当地旅行社还开发设计了丰富的景点，构成“一日游”、“两日游”等。

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中国航天事业经过50多年的发展已经具备五大能力


2007年10月11日上午9时，国防科工委副主任、国家航天局局长孙来燕接受中国政府网专访，就“做强做大航天产业”与网民进行在线交流。

    [孙来燕]航天事业是一个国家综合国力的重要标志，去年《人民日报》在庆祝中国航天事业创建50周年的评论员文章中指出：“如果把我们国家整体科技事业比做一条奔腾的巨龙，那么航天科技事业就是龙头”。中国航天创建于1956年，已经走过了50多年的历程，经历了从无到有、由弱到强的发展阶段，自力更生、艰苦奋斗，依靠自己的力量取得了举世瞩目的成就，这也极大地增强了我们国家的经济实力、科技实力、国防实力和民族凝聚力。

    通过50多年的发展，中国航天具备了五个大的能力，这是一个国家发展航天事业必不可少的：

    一是进入空间的能力，发展航天事业首先要进入空间。我们研制了长征系列运载火箭，现在一共有12种能够满足不同高、中、低轨道的要求。比如通信卫星我们就要把卫星打到离地球3.6万公里的高度，对地观测卫星要低一些轨道的卫星，运载火箭要满足多种需求。

    二是卫星的制造能力。到目前为止我们已经自行研制和发射了80多颗人造地球卫星，包括通信、遥感、导航定位、科学实验卫星等几大系列，为国民经济各个领域提供优质服务。我们要搞卫星数据应用首先要有数据源，所以卫星就是我们的数据源。

    三是载人航天能力。从1999年我们国家发射了第一艘无人飞船之后，连续发射了神舟2号、神舟3号、神舟4号，在此之后我们又发射了神舟5号、6号载人飞船并取得圆满成功，使中国成为世界上第三个掌握载人航天技术的国家。

    四是空间探索能力。大家很关注的“嫦娥一号”探月卫星将于2007年底前发射，这是继人造地球卫星、载人航天之后，中国航天事业又向深空探测迈出的重要一步。

    五是航天的基础与保障能力。已经形成了完善的运载火箭和航天器的设计、制造、试验和测试能力，这些都是必不可少的基础设施。我们也建设了甘肃酒泉、四川西昌和山西太原三个航天发射场和覆盖广泛的航天测控网，卫星打上去以后要看得见，还要控制它，要按照规定的路线，所以这个测控网也已经实现了基本的全局覆盖。

    中国的航天事业在50多年的发展历程中，几代航天人始终将自己对祖国的热爱之情与个人的工作职责联系在一起，也形成了我们航天特有的文化，也就是“两弹一星”精神和载人航天精神。“两弹一星”精神的描述就是“热爱祖国、无私奉献、自力更生、艰苦奋斗、大力协同、勇于登攀”，体现在"特别能吃苦，特别能战斗，特别能攻关，特别能奉献"的载人航天精神上。

　 2007年10月11日

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航空产业的投资机会分析根据"十一五"发展规划，航空工业未来将以支线飞机为重点，同时启动大飞机的研制，重视发展通用飞机、民用直升机和转包生产，初步实现民用飞机产业化。具体来看，我国航空工业主要面临以下投资机会：
　　1、军机进入大规模换装阶段带来的投资机会近年来，我国空军在装备上的更新换代进入实质性阶段，在自主创新和消化吸收的基础上，我国自主研制的先进飞机如枭龙、歼十已经可以大批量生产，并开始装备空军，预计未来5－10年，我国空军将迎来国产化的换装高潮。我国军机的生产单位包括航空一集团的成飞、沈飞、西飞、贵航和航空二集团的洪都、哈飞、昌飞。其中西飞集团是我国唯一的轰炸机生产基地，产品包括轰六系列、运七系列、飞豹等二十多各型号。目前我军的轰6战机已无法适应未来战争的条件和任务，因此，更新为FBC－7（轰7）成为必然，由于FBC－7总装为西飞集团，因此，其子公司西飞国际（000768（行情,底牌））可从中获得军机的零部件加工业务。
　　2、民用飞机需求带来的投资机会我国经济保持持续快速增长，旅游业和对外贸易的快速发展以及民航运输业改革的深入进行使得我国航空运输业成为全球增长最快的市场，并对航空设备制造业产生巨大需求。中国航空工业第一集团公司发布对未来20年民用飞机中国市场的预测认为：预计到2025年，中国民用客机拥有量将达到3370架，其中大型喷气客机2470架，100座以下的支线客机900架。未来20年内中国民航需要补充各型民用客机3110架，其中大型喷气客机2230架，支线飞机880架。
　　支线飞机市场前景被行业内一致看好，目前我国已经从多条线路着手研发载客量较少的支线飞机，如"新舟"60、ARJ21型飞机。其中，国产支线客机"新舟"60是中国第一航空集团公司所属西飞集团公司在运7的基础上自行研制的、具有完全自主知识产权的涡轮螺桨飞机，主要适用于中、短途旅客运输，座位数为56-60座，西飞集团公司从1999年开始研制，采用国际合作方式设计和制造的，该机价格只有国外同类飞机的2/3。经过严格的试验和试飞，"新舟"60已经取得了中国民航当局颁发的适航证书。目前，"新舟"60飞机已经获得国内外订单100架，呈现出良好的销售势头。ARJ21型支线飞机是由中国航空工业第一集团公司控股的中航商用飞机有限公司以及西飞、上海飞机制造公司、成都飞机工业集团、沈阳飞机制造公司等国内飞机制造巨头共同研制开发的，是中国自行研制的具有完全自主知识产权的新型涡扇支线飞机，被列入中国民用飞机的十五重点项目。2005年底，ARJ21型飞机设计方案通过适航审查，至今年3月，这种国内自主研发的70－100座级支线飞机的尾段已交付沈阳飞机工业（集团）公司，就此进入总装阶段，有望于2008年实现首飞。目前ARJ21型飞机已获得41份定单。
　　"新舟"60型支线飞机为西飞集团总装，而上市公司西飞国际承担的是零部件加工。ARJ21型支线飞机目前主要部件在西飞、沈飞和成飞三地制造，并由上飞进行总装。从中航商务飞机公司公布的未来ARJ21加工及组装分工看，西飞国际负责最关键的机冀生产，工作量占到全部工程的40%左右。
　　3、从大飞机项目各产业链中分一勺羹2007年2月，国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要》，大型飞机研制被确定为中国未来15年里将重点实施的16个重大专项之一。2月国务院批准大型飞机研制重大科技专项正式立项，同意组建大型客机股份公司。3月14日，十届全国人大四次会议表决通过了关于国民经济和社会发展第十一个五年计划规划纲要，大型飞机被列入纲要，特别是在高技术产业工程重大专项中，干线飞机被提到了醒目的位置。
　　大飞机研制将采用与新的投融资体系结合，引进多元化资本和公司化运营机制，项目涉及的产业链巨大，因此相关上市公司都有从大飞机项目中分一勺羹的可能，尤其是西飞国际、洪都航空、成发科技。
　　4、分享干线客机零部件转包带来巨大机遇2004年和2005年我国在国际客机转包市场上平均年增长率为20%以上。预计"十一五"期间，我国的客机转包业务加速上升，市场规模将由2005年的1亿美元上升至3亿美元以上。
　　以空客为例，近年来，空客加大与中国的合作力度，与中国航空制造企业签订了3.5亿美元的转包生产合同。国内共有5家航空制造企业直接参与为空客飞机生产零部件的合作，在全球运营的4000多架空客飞机中，有一半以上安装了中国生产的零部件。去年中国各航空企业生产的空客零部件价值达3400万美元。空客将继续扩大在中国的工业采购，到2007年从中国的采购金额达到6000万美元，到2010年达到1.2亿美元。
　　5、集团整体上市、"做大做强"带来的投资机会"十一五"规划将对军工行业有重大的推动作用，目前，各军工集团均将"十一五"期间实现旗下主要经营性资产整体上市作为其五年计划的规划目标，由于以往军工上市公司核心资产不多，除核心总装资产以外，器件和分系统将逐步向资本市场开放，因此上市公司在产业升级中资源整合的空间很大，我们预计07年以后，各军工企业集团资产整体上市节奏将会显著加快，其业务规模与速度将远远高于06年的水平。军工集团资产重组、收购兼并和产业整合是军工上市公司最大的投资机会。

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振华港机（600320）日前公告，拟向社会公开发行不超过2亿股A股，募集资金不超过36.5亿元。公司相关负责人士表示，此次增发将主要用于扩大公司现有产能，开拓包括海上重型机械和钢结构等在内的新的业务领域。

　　在过去几年的发展中，振华港机销售规模快速增长，公司产能出现了饱和状态。为了满足公司快速扩张的步伐，本次增发将主要用于港口机械和海上重型装备产能扩张，以及更好地满足各类重型产品配套齿轮箱的需求。

　　根据计划，振华港机此次募集资金主要用于南通、长兴基地陆域扩建工程、南通齿轮箱工程以及补充流动资金2亿元，募集项目预计12-20个月完工。其中长兴岛基地路域扩建工程将分三期进行，总投资约25.46亿元，建成后每年可增加生产岸桥80台、场桥200台以及大型浮吊和钻井、采油平台等海上重型装备数件，公司的年销售能力可增加120亿元。南通生产基地齿轮箱工程总投资7.8亿元，建成后可达年产2万套大型齿轮箱的生产能力，设计年生产总值可达16亿，可以更好地满足各类重型产品配套齿轮箱的需求。

　　据了解，目前世界经济的快速增长激发了对能源的巨大需求，各国大型石油公司都加大了在深远海开发石油、天然气的工作力度，迅速增加的海上工程作业量要求更多的大型配套设备，包括大型浮吊在内的海上重型机械设备需求旺盛，目前海上重型机械市场容量达到500亿美元，这成为振华港机继集装箱起重机之后瞄准的下一个目标市场。

　　振华港机对进入海上重型机械领域充满信心，公司相关负责人表示，虽然海上重型机械由于其制造难度大、技术要求高、进入门槛高等因素，使许多国际生产商望而却步，但振华港机已经具备的丰富机械制造经验，有利于海上重型业务的发展。公司已经积累了集装箱起重机生产的高端钢结构制造经验，在生产技术、焊接工艺等方面具备了制造大型建筑用钢结构的能力，在重型设备领域也建立起成本、管理、产能、运输等优势。

　　自去年振华港机为广州救捞局设计制造了“亚洲第一吊”4000吨全回转大型浮吊、开始步入海上浮吊制造市场之后，公司又相继与伊朗IOEC公司签订了1台巨型4400吨起重铺管多用途船，与海油工程（香港）有限公司签订7000吨全回转起重工程船的供货合同。据悉，振华港机在制的海上重型项目达到10余个，公司期望能将海上重型机械培养为新的利润增长点，预计2008年海上重型机械和钢结构的收入将占公司收入的1/4。

　　作为海上重型市场的新进入者，振华港机也在不遗余力地确立自己的市场地位、争取市场的认同。公司与中船集团708所联合设计开发了一型两艘8000吨半潜式起重铺管船，它是世界上排水量最大的海洋工程船，双起重联吊达到16000吨，起重能力为世界之最。该船为振华港机自行投资建设，预计明年底可完工，展示出公司在海上浮吊产品上的技术实力。

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公司今日发布公告称，中铁工总公司于2007年8月获得哈尔滨至大连客运专线（哈大线）土建工程TJ-1标段订单合同。由于中铁工总公司已将基建等主营业务重组入中国中铁，因此，合同主体将变更为中国中铁。中铁二局已与总公司、中国中铁签订“工程任务协议”，承揽哈大线TJ-1标段中约57亿元的施工业务，换言之，通过此笔关联交易，中铁二局获得57亿元高铁订单，工期59个月，调试期6个月。顶点财经topcj.com

　　评论：

　　在之前的铁路行业投资报告中，我们指出，整个十一五期间，国家预计投入1.25万亿元进行铁路基础建设投资，中国铁路建设将迎来一段投资高峰期。其中，最为重要的是高速客运以及城际轨道交通建设，其投资额将占到全部铁路基建投资的80%，达到1万亿元。topcj.com

　　哈大线是今年内进行招投标重大高速客运线之一，今年8月24日，全长904公里的哈大铁路客运专线正式开工。高速客运铁路的标段划分具有标段少、金额大特点，哈大线总投资约为945亿元，共分为3个标段，估计其中土建工程投资超过500亿。在此之前，中交建（1800.HK）已经公告其获得总额为208亿元的TJ-3标段合同。据了解，除此之外的220多亿TJ-1标段以及90多亿的TJ-2标段土建订单分别被中铁工和中建总公司获得。通过中铁工内部的分配，中铁二局进而获得其中57亿元的订单合同。中铁二局是中铁工整个TJ-1标段的牵头单位，同时承担了其1/4工程量，足可见二局在中铁工系统内排头兵地位和技术能力。此次高速客运铁路大单的获得，无疑是此前我们对“公司今年全部新签合同超200亿”预期的极大支持，也是我们对“公司未来3-5年内施工业务持续景气”的判断基础。发送101移动用户到62555888,联通用户到72555888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　根据公告，57亿元的哈大线订单将在5年中完成，预计每年平均为公司贡献12亿收入（具体收入确认会呈现后倾状态），公司2006年施工净利润为0.76%，预计桥隧比例大且规模效应明显的高速铁路项目会提升公司盈利能力，我们预测整个项目的净利润率有望提升到1%水平，由此推断，项目平均每年为公司带来约1200万净利润，折合每股收益约0.01元，可见，这笔大单实际对公司业绩的影响并不显著，而且在我们以往的盈利预测中，已充分考虑未来公司获得铁路大单的能力以及由此带来的铁路收入快速增长影响，因此此次公司获得哈大线订单，并不影响我们对公司未来业绩的判断，继续维持07年0.44元；08年0.79元；09年1.09元的盈利预测。


昨天，京沪高铁可行性分析报告获批，这意味着年底，京沪线将进入招投标阶段，3个月后正式动工。除了京沪高速客运线，今年还将有石-郑-武高速客运线等陆续进入招投标工作。京沪线的总投资约1600亿，将成为年内最大的一笔高铁订单。作为国内铁路建设行业最具实力的中铁工总公司将继续瓜分这场高铁建设盛宴，继而旗下龙头中铁二局有望收益。http





[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-10-12 17:03 编辑 ]

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异动原因：

　　昨日上午，国防科工委副主任兼国家航天局局长孙来燕在中国政府网接受在线访谈时表示，“嫦娥一号”探月卫星即将在年底前发射，现已进入发射基地，进展一切顺利。

　　投资亮点：

　　国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要中明确提出了要推进航空航天产业发展，推进航天产业由试验应用型向业务服务型转变，发展通信、导航、遥感等卫星及其应用，形成空间、地面与终端产品制造、运营服务的航天产业链，给公司带来了较大的发展空间。

　　风险提示：

　　由于卫星导航综合运营服务领域和卫星遥感与地理信息综合应用领域处于培育期，市场、研发投入高，卫星应用业务成为公司新的利润增长点仍需要时间。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为，公司主营卫星及相关产品的研发、设计、制造、销售；可适当跟踪关注。第一目标位44元。

　　相关板块：

　　航天板块

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昨日，记者获悉，攀钢集团钢城企业总公司海绵钛项目在攀枝花钒钛产业园区开工，海绵钛项目是攀钢钢城企业总公司结合攀钢集团“十一五”战略规划建设的重大项目，计划总投资4.9亿元，建设周期18个月，设计年产5000吨海绵钛，预计2008年底建成投产。

　　据悉，该项目生产工艺采用全流程设计，工艺技术先进，在生产上可与钢城企业总公司先期建成的高钛渣厂、氯碱厂构成完整的钛产业链，并实现钛产业生产过程的清洁环保。该项目建成后，可实现年销售收入7亿元左右。攀钢集团总经理余自?d表示，海绵钛项目的开工，标志着攀钢延伸钛产业链取得新的重大进展。钢城企业总公司在先期建成高钛渣生产线、氯碱生产线之后，开工建设海绵钛生产线，成为国内第一家真正意义上的全流程海绵钛生产企业。

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中国船舶重工集团的目标是做中国最强最大、国际一流的船舶集团。”昨天，此前一直相对低调的中国船舶重工集团在深圳高交会高调亮相。中船重工集团公司副总经理李国安明确对上海证券报表示，集团公司到2010年主营业务收入要超过1000亿元，提前10年实现经济总量在2000年基础上翻三番。

　　相对于资本市场上引人瞩目的中国船舶的母公司中国船舶工业集团，涉及军品较多的另一巨头———中国船舶重工集团一直以来比较低调。其实，中船重工与中国船舶两大集团一直以来都并驾齐驱。据了解，目前中船重工有成员单位100多家，分布在全国19个省市，是目前我国规模最大的造修船企业集团之一。“2006年，中船重工完成经济总量635亿元，承接合同金额783亿元，主要经济指标在2000年基础上翻了两番，比原定2010年翻两番目标提前了4年。在中央企业经营业绩考核榜单上，中船重工连续3年被评为A级。”李国安介绍说。

　　值得注意的是，近年来中船重工集团公司，充分发挥军工能力和军品技术优势，加快发展民船产业，在经营生产、船型开发、船舶配套及相关产业等方面都有了很大的发展。“集团在国内率先设计开发的30万吨级超大型油船（VLCC），已批量接单37艘。被国内外航运界称为‘中国大连型’的11万吨级成品油船率先成为船舶产品中的中国名牌；散货船方面，已自主研发出38.8万吨世界上最大的矿砂运输船，18万吨级环保型散货船已获得批量订单32艘，成为推动今年上半年中国新船订单跃居世界第一的主要力量。”李国安说。

　　据李国安透露，截至今年8月，集团手持船舶订单2500万吨，主要船厂的生产任务已排到2010年，集团旗下大连船舶重工手持船舶订单跻身世界四强。

　　中船重工目前的船舶配套及相关产业也在悄然加速。其中，锚机、绞车、舵机等主要甲板机械实现了自主设计和制造，并占据了国内75％以上的市场份额。据透露，中船重工确立了将军船、民船和非船产品作为三大主导产业的发展思路，其中，非船产品成为其新的经济增长点。2006年，中船重工承接非船产品合同163亿元，完成非船产品产值147亿元。今年上半年，集团公司非船产品经济总量达到153亿元，在集团公司经济总量的份额达到37.4%，有7家成员单位非船产品产值超过5亿元，其中有2家超过10亿元。

　　“集团已审核批准25个非船贴息贷款项目，计划总投资23.85亿元。截止到今年6月，累计完成投资占总投资的23%，支持了非船新产品开发。”李国安说。

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江南重工（600072）的董秘陈慧最近很烦恼。因为一则更名公告激发的注资想象正在市场中蔓延——在人们眼中，同为中船集团属下的江南重工俨然成了中国船舶（600150）第二，在资本市场上风头正劲，一个月内上演了连续涨停到连续跌停，刚止跌又连续涨停的妖股走势。

　　“中船集团注资最快有望在明年实现。”一位业内人士表示。

　　10月15日，江南重工正式更名为“中船股份”。市场预期中船集团对其定位已经相当明确，即旗下船舶配件业的资产整合平台，而在明年搬入长兴岛基地之后，公司则具备了成为国内最大的船舶配件基地的条件。

　　中船配件资产整合平台

　　9月13日，江南重工公告表示，公司将更名为“中船江南重工股份有限公司”，一石激起千层浪，市场对江南重工将被打造成为中船集团旗下船配资产整合平台的预期更加强烈。在经历了连续6个涨停板之后停牌，澄清公告之后复牌，江南重工一度出现连续3个跌停板，但是随后，在10月9日的更名公告刺激下，该股雄风再起，再度拉起数个涨停板，股价重新回到50元之上。

　　陈慧对记者解释，把江南重工股份有限公司的原名变更为中船江南重工股份有限公司，其直接动因是顺应企业发展船配产品战略的需要，从提高公司在中船集团内部包括整个造船业的知名度角度提出的，目的在于“进一步明确和中船集团的关系，提高行业内的认同度，争取在今后的船配市场上获得更多的机会”。

　　但是在市场看来，这一更名动作显得意味深远。光大证券研究员邱世梁指出，这一改名不仅意味着江南重工将着力发展船配业务，同时也很明确地发出信号，江南重工将成为中船集团旗下船配资产整合的平台，更名只是第一步。

　　天相投资的施海仙认为，目前中船集团对旗下上市公司的定位已经开始清晰：中国船舶将成为集团10万吨以上级民船生产基地，从而成为中船集团造船的最主要力量；广船国际（600685）则有望成为集团10万吨以下级灵便型液货船的生产基地，与中国船舶分享集团造船资产；而旗下另一上市公司江南重工则将成为集团未来的配件生产基地，成为船配资产整合平台。

　　中船集团副总经理聂成根亦指出，为了构造中船集团资本运作平台，必须通过兼并重组，实施结构调整，优化产业结构。要对所属企业实施“合并同类项”的兼并重组与改制，从而把造船、修船、船舶配套等向专业化公司方向理顺。

　　陈慧对记者坦言，从上市公司的角度，战略目标和定位是相当清晰的，就是要做大做强，争取成为国内最大的船舶配件生产基地。

　　“市场上各种说法很多，这不是我们能控制的，最终要取决于集团的想法，我们只能去努力。”陈慧说。事实上，从实际动作看，公司不论是改名也好，还是搬迁到长兴岛，都是服从于、服务于这一战略目标的。陈慧也表示，公司正在努力向上述目标发展，但是能否成为中船集团旗下船配业务的整合平台，并不好说。

　　有想法无计划

　　对于船配业务刚起步的江南重工而言，要依靠自身力量在短时间内成为国内最大的船配企业显然并不现实。只有借助其背后依靠的中船集团，才可能尽快实现这一战略目标。

　　据了解，中船集团旗下制造船配产品的主辅机厂数量众多，如镇江中船设备有限公司、南京绿洲机器厂、九江船用机械厂、华南船舶机械厂、江西朝阳机械厂等等，其中有些公司规模并不在江南重工之下，比如镇江中船设备有限公司，是全国最大的船配公司，规模远在江南重工之上。

　　一位接近中船集团的人士向记者透露，尽管集团方面确实有想法做强江南重工，但是鉴于目前的市场形势和仍需梳理旗下资产，处于有想法但无详细计划阶段。

　　大多数市场人士判断，尽管长期来看，中船集团资产注入预期明确，但是就时间而言，则至少要等到明年才有可能实行。东方证券研究员周凤武表示，目前江南重工正处于搬迁时期，这项工作至少要持续到今年底，而在此之前，公司应该没有太多的精力来进行资产注入。

　　邱世梁则认为，目前中船集团的重心在中国船舶，虽然明确了未来的资产注入情况，但是相关工作仍需时间。因此在这部分资产梳理清楚之前，也应该不会对江南重工有大的动作。

　　对于中船整合旗下船配资产，另一个值得关注的因素是，同为中国两大造船集团之一的中国船舶重工集团正在对旗下船配业务资产进行整合，准备明年A股上市。尽管在国际上的合作多于竞争，但是就船配产业在国内而言，仍具有直接的竞争关系。“这一因素将可能影响到中船集团整合旗下船配业务的速度”，国泰君安的张锦灿指出。

　　陈慧也承认，之所以会变更公司名称，背后考虑的因素之一就是要借助中船集团的名号，打响江南重工的名头，提高业内竞争力和市场份额。

　　股价太高 无意私有化

　　此前，市场上还有一种观点认为，江南重工可能从目前的孙公司身份跃升为子公司，由中船集团直接控股，并进而实现被私有化，以方便中船集团的整体上市。陈慧对这种说法矢口否认：“所谓的私有化是不可能的事情，没有听说集团方面有此打算，而且目前股价那么高，更不可能了”。

　　长期关注江南重工的国泰君安研究员张锦灿指出，客观上讲，如果把江南重工变身为子公司，确实对于中船集团以后操作是方便多了。但是从私有化的角度考虑，中船集团则未必就有这种动力。“中船集团在中国船舶占绝对控股地位，在江南重工的持股数量只有40%，处于相对控股位置，私有化的成本太高，对于中船集团来说并不划算”。

　　不过，随着江南重工船配业务的扩大，其服务对象将从江南造船集团进一步扩大到整个中船集团，这一部分的关联交易将在长时间内不可避免。“从解决关联交易的角度考虑，并非没有私有化的可能，但即使有也只是备选方案，目前谈论此事还明显过早”，邱世梁判断。

　　“目前价格太高，即使中船集团把旗下船配资产都注入江南重工，恐怕也难以承受这么高的价格”，施海仙对记者表示。公司去年每股收益仅有3分钱，今年在投资收益丰厚的情况下，预期也不过3毛钱左右，即使其他船配资产注入进来，业绩也不可能增厚到能够支撑目前股价的地步。

　　尽管随着船舶工业的发展，船配产业的价格长期向好，但是目前这种趋势并不明显，从毛利率上看，相比较造船业务的20%以上，船配产品的毛利仅有10%不到。“这种情况下，即使把中船集团旗下船配资产都注入上市公司，也并不能指望公司的基本面会像中国船舶那样”，业内人士指出。

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证券代表首次面对媒体江南重工重组路径解密


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北京报道 本报记者 汤白露 第 674 期 2007-9-27 9:23:00

    "江南重工是否更名,要看28日的股东大会能否通过,目前只是董事会内部表决通过了。"

    近日,关于江南重工的各种传闻甚嚣尘上,9月25日下午,江南重工(600072.SH)证券事务代表黄来和首次接受本报记者电话采访。

    在半个多小时的对话中,黄来和表示:"关于私有化传闻引起的各种市场反应,我们与上交所做了充分沟通与解释,相关信息已经披露。至于股价涨跌,这纯粹是市场行为,我们无法预测。"

    此前于9月21日,江南重工接到上交所通知停牌,公司董事会紧急与上交所汇报了相关情况,并于9月25日复牌。

    黄来和告诉记者,9月28日,江南重工将召开2007年第一次临时股东大会。记者获得的一份材料表明,股东大会将重点审议"四大议案"。

    有关分析人士认为,正是这"四大议案",进一步显示出江南重工的重组路径;另一方面,正是议案中的相关内容,引起外界关于江南重工"私有化"的传言。

    "四大议案"

    短短2周,江南重工经历了一场惊心动魄的"尖峰体验"。自9月13日起,江南重工连续6个涨停,最高达63.97元;9月25、26日,则连续"开盘跌停",26日当天36万多手股票被封死在51.81元。

    问题的关键在于,江南重工还有多少个"跌停"即将上演?极度"跌停"之后,江南重工又将如何扭转下跌态势并恢复"元气"?

    在上述敏感时刻,江南重工此次股东大会无疑将具有特殊意义。据记者了解,股东大会将比预料的程序多出很多内容,中船集团以及江南重工的管理层将借此机会与投资者进行多方面的交流。

    根据原来的程序,股东大会将审议"四大议案":1.关于修改关联交易框架协议和2007年日常关联交易的预案;2.关于变更公司名称的预案,即拟将"江南重工股份有限公司"变更为"中船江南重工股份有限公司";3、关于修订公司章程的预案;4、关于设立公司董事会专门委员会的预案。

    其中,关于变更公司名的预案,成为外界猜测江南重工即将"私有化"的事实依据。此前于9月13日,江南重工发布公告称,拟将"江南重工股份有限公司"变更为"中船江南重工股份有限公司"。

    业界分析人士在仔细阅读上述预案之后认为,中船集团管理层的真实目的是希望尽快解决关联交易问题,而不是急于将江南重工"私有化"。

    "所谓私有化,是指由中国船舶吸收合并江南重工,同时江南重工从A股退市,这对于目前的中船集团而言,似乎很难做到,也不合乎商业逻辑。"西南证券研发中心副总经理周到表示。

    针对这一观点,黄来和表示:"外界传言的私有化,我们丝毫没有准备,因而很难接受这一说法。"

    记者注意到,上述预案文件大篇幅披露了江南重工与中船集团的关联交易情况。主要包括以下几方面。

    其一,江南重工的客户对象将由目前的控股股东江南造船集团扩大到整个中船集团,因此拟对2006年签定的关联交易框架协议及 2007年的日常关联交易进行修订;其二,双方的关联交易涉及船舶配套件、金融服务、物资采购代理服务等具体业务项目;其三,预计2007年由江南重工发生的关联交易约1.752亿元,由中船集团发生的关联交易约1.894亿元。

    "说到底,这场风波并不是由于媒体报道引发,而是由于江南重工的上述预案与公告引起的。发布重大变更公告,应该给予详细说明,否则,很容易引起投资者误解。"普客咨询副总裁戴浩声表示,"根据事态现状,证监会给予2天停牌,其实是很轻的惩罚。"

    重组路径解密

    多家券商分析人员指出,"私有化"传言引发的另一个关键问题在于——江南重工未来是否将维持独立的上市地位?

    显然,这取决于中船集团的整体产业链布局,而不只是"中船系"3家A股上市公司(江南重工、中国船舶、广船国际)之间的关联关系。

    按照产业链的整合思路,中船集团已经很明确地将江南重工定位于集团内部的船舶配件供应商,同时兼顾外来配件需求业务。从这一点分析,江南重工在集团内部的资源配置方面,具备独立发展的市场前景。

    今年前2季度,江南重工主营业务收入约5亿元。其中,钢结构业务基本不赚钱,船用液化气罐业务盈利。

    另据了解,江南造船集团搬迁到长兴岛之后将分成3条生产线,目前订单近300亿人民币。其中,1号线是上海江南长兴造船有限责任公司,2号线是上海江南长兴重工有限责任公司,这两条生产线主要生产大型船,3号线主要造小型民船及军船。此外,3条生产线中的任何一条规模都比位于珠江口的广船国际大。

    "如此庞大的船舶配件业务主要由江南重工供应,可以预见,2008年江南重工主营业务收入将得到较大提高,在资本市场的表现也值得期待。"中信建投机械行业分析员高晓春表示。

    面对莫衷一是的"私有化"争辩,江南重工证券事务代表黄来和指出:"目前公司并没有实质性的重组动作,解决关联交易是今年的一件大事情。"

    根据9月25日公告,江南重工在3个月内不会有股权转让、非公开发行、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项。

    招商证券有关报告分析,中船集团整体重组分为三个阶段完成。第一阶段借壳沪东重机,搭建整体上市的核心平台;第二阶段,继续向沪东重机注入资产,做大做强这一平台;第三阶段,为避免同质化竞争,将在A股吸收合并广船国际,同时有可能增发H股,最终实现"A+H股"整体上市。

    需要强调的是,上述整合过程时间跨度很长,不是近期能完成的,而"中船系"的相关公告证实,中船集团今年内将不会重组除中国船舶以外的其他上市公司。

    事实上,重组沪东重机带来的冲击力,已经对江南重工与广船国际产生了积极影响。在高层人事安排方面,早几年江南造船集团的董事长一般都担任江南重工的董事长,但是现在基本由中船集团进行战略决策,江南造船集团正在淡化对江南重工的经营管理。

    种种迹象表明,江南重工将跟此前的沪东重机一样,很可能由孙公司升级为一级子公司,成为集团配件业务的顶梁柱。

    作为中船集团最大的竞争对手,中国船舶重工集团计划明年将下属14家配件生产企业整体打包在A股上市。这一消息无疑将刺激中船集团加速整合旗下船配业务,而江南重工具备成为中船集团的船配业务整合平台的资质。

    "综合多种原因,在2008年长兴岛造船基地投产之后,中船集团再将相关配套资产注入江南重工的可能性极大。同时这进一步表明,江南重工将在A股市场保持独立发展。"一位不愿具名的分析人士表示。

    在各种传闻之间,黄来和强调:"中船集团正在集中精力整合中国船舶,估计到今年底,中国船舶的增发才能全部结束。因而,对于旗下的另几家上市公司,将放在下一步进行重组,估计今年内不会有实质动作。"

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国资委出炉30家整体上市央企名单


国资委出炉30家整体上市央企名单

(来源：中国经营报)
　　央企整体上市注定贯穿A 股牛市始终。

　　在刚刚过去的9月份，国有资产监督管理委员会（下称国资委）秘密出炉了早在其计划内的30家“整体上市”的央企名单，并随即召集了这些企业的高级财务人员，为之进行有关“整体上市”的系统培训。

　　一位接近国资委的内部人士告诉记者：“这30家名单中，不但包括那些摩拳擦掌、跃跃欲试的超大型央企，如中国石油工业总公司，还包括已经基本完成整体上市的央企，如东方电气集团等。”同时，他还向记者透露：“这些企业均属于国家能源、战略和资源、国家控制的大型国企和重点领域。”

　　“整体上市”时间表

　　知情人士向记者透露，这些名单中，包括了中国核工业集团公司、中国航空集团公司、中国航空公司、中国五矿集团公司等，对于此类产业，有关部门有意整合相关资源，保持较高控制力，维持产业内国资委对少数大型企业的控股比例。但当记者就此向国资委有关部门求证时，未得到明确答复。

　　“大型央企的整体上市，不可避免地会涉及大量与上市公司相关的重大资产重组及并购，甚至会影响到国民经济布局，牵一发而动全身。任何一个环节都必须慎之又慎。正是这个原因，‘整体上市’的时间表被一推再推。”来自国资委改革局的一位内部人士对记者分析。

　　的确，从2005年底国资委央企负责人工作会议上李荣融首次提出央企“整体上市”的概念起，到2006年底，国资委正式推出“央企重组路线图”，计划到2010年将159家央企缩减到100家，并进而缩减到80家、50家，央企重组的迫切要求使得其与资本市场衔接得愈发紧密。

　　2006年12月，国资委颁布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，“鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司”。随即掀起了2007年央企对其下属上市子公司的注资潮。

　　据瑞士信贷估算，国有资产监督管理委员会监管的155家中央直属企业的资产中，约有50%的资产已经注入上市公司，而这部分资产对上述国有企业税前利润的贡献占到了近九成。

　　“尽管注资潮一直在持续，但谈到‘整体上市’，由于政策、法律、法规的缺口，到底哪些行业的企业、具备哪些条件才能整体上市，整体上市的程序如何等等，一直以来，并没有一套具体清晰的方案。”专业从事上市公司资产重组业务的广大律师事务所合伙人张平律师曾经对记者做过这样的分析。

　　截至今年7月份，有央企背景、并有意整体上市的公司达到178家，但其中真正实施“整体上市”的却屈指可数。

　　在这样的背景下，2007年7月31日至8月2日，国资委组织召开了中央企业负责人（珠海）研讨会，在该次会议上，国资委开始明确表示“支持央企利用资本市场做大做强，要积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐”。

　　随即，9月13日，国务院发布《关于试行国有资本经营预算的意见》，“这也就意味着，在新的国有企业收入分配制度下，国有经济布局和结构的战略性调整将有机会大步推进，而与布局结构密切相关的央企‘整体上市’，也将在政策障碍扫除后，获得强大的助推力。”太平洋证券研发部副总经理张伟明分析说。

　　事实上，“国资经营预算制度”的推出，对央企“整体上市”的最大利益诱惑在于，与“整体上市”有关的一系列重组、并购费用实际上找到了资本市场这个“买单人”。

　　天时、地利、人和，万事俱备，只欠东风。而这“东风”，就是国家对央企的“经济布局和结构的战略性调整”的最终定义，而这一点，第一批30家整体上市的央企名单将给出注解。

　　“名单虽然有了，国家也会对这些企业的整体上市大开绿灯、大力支持，但是具体的时间表还得视各家公司的具体情况而定，国家会根据资本市场的承受力进行相应的统筹调整，考虑到整体上市之前企业还需进行大量的改制与重组工作，所以，等到名单中的企业披露或公告相应事实可能还要推到一年之后。”

　　另外，考虑到国资委的工作计划及其进度，第一批整体上市试点之后，还会有第二批甚至第三批，因而首批30家名单公司完成“整体上市”应该不会迟于2010年。

　　“反垄断”门槛

　　据记者了解，名单中计划进行“整体上市”的大型央企，其三四级子公司的海外上市计划都已纷纷搁置。

　　“这可能是在为一二级公司的资产注入让路。”业内人士猜测说，“‘整体上市’已成为央企获得进一步发展的重要出路，是大势所趋，而各方面的因素几乎都对央企‘整体上市’呈现出了有利状态，除了《反垄断法》。”

　　一家大型央企法务部的李先生告诉记者，目前国资委正在向他们征询《反垄断法》对企业的影响，相应的应对措施及建议，由此避免《反垄断法》可能给央企重组带来的问题。

　　记者注意到，新通过的《反垄断法》虽然并不单纯地反对企业集中，而只反对企业借集中获取垄断利润的行为。但是，对于如何界定集中后的垄断利润却并没有详细的规定，这样，就容易使处于并购重组中的央企遭遇反垄断调查。

　　“反垄断调查的执行机关、调查的程序、时间等等目前并不明确，很可能会由国家工商总局、商务部、国家发改委等共同执法，这样无疑会增加重组的难度，至少在时间、效率上会大打折扣。”李先生说。

　　的确，央企的“整体上市”与其资产的注入、重组密不可分，加上联合重组形成的“整体上市”，所有这些行为几乎都会与“垄断”打上擦边球，如果国家不能在这个问题上给予明确说法或政策倾斜，整体上市的完成时间表将有可能继续向后推移。

　　不过，接近国资委的内部人士向记者分析说：“‘整体上市’的30家央企名单，肯定不是国资委改革局自行制定的，应该出自国务院之手。这样，如果国务院确定哪家公司必须要进行重组、要整体上市，其他部委基于法律法规所进行的审查也不过就是一种形式，不会形成真正的阻碍。”

　　他分析，只要能够按照《反垄断法》规定的豁免条款对该类企业给予豁免即可。“只是豁免的具体条件、豁免程序等仍须国务院在未来的条例或办法中给予规定。”

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国资委:推进央企改革 30企业成主力(名单)
随着越来越多的中央企业通过上市做大做强，资本市场对于央企发展的作用日益凸显。

　　昨日，上海证券报获悉，在近期召开的中央企业负责人研讨会上，国资委方面表示，要充分利用资本市场，推进中央企业的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上市公司。

　　7月31日到8月2日，由国资委组织的中央企业负责人研讨会在珠海召开。据知情人士向上海证券报记者透露，此次会议上国资委方面明确表示支持央企利用资本市场做大做强。

　　国资委方面表示，经过股权分置改革，我国资本市场基础制度性约束得到突破，资本市场规模有所扩大，市场秩序逐步规范，这为中央企业的改革重组提供了机遇。要积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。要使上市的过程成为完善公司治理、健全制度约束、强化风险控制、全面提升公司价值的过程，打造优质的上市公司。

　　此外，对于央企的重组改革，国资委表示要继续推进中央企业的联合重组，国有资本经营预算制度试行后，国资委将积极推进以资产经营公司为平台的重组，同时也要探索通过资本市场的并购重组，加快中央企业布局结构调整。

　　目前，央企中已有宝钢集团、神华集团等企业成功实现A股或者H股上市，而中国铁路工程总公司、中国铁道建筑总公司等央企也正在积极推进上市计划。此外，中远集团等多家央企也已明确表态，将进一步向上市公司注入优质资产，打造上市旗舰企业。


　　30余家龙头企业有望成央企整合主力

　　作为近年央企发展的重要话题，央企整合又有新进展。昨日，上海证券报从知情人士处获悉，国资委方面考虑初步圈定30余家业绩优秀的央企，作为行业内央企整合的主导力量。

　　值得注意的是，在近期召开的中央企业负责人研讨会上，国资委公布了中央企业2006年度经营业绩考核结果。2006年度中央企业具体考核结果为：A级34户，占被考核企业的22.67%；B级77户，占被考核企业的51.33%；C级35户，占被考核企业的23.33%；D级4户，占被考核企业的2.67%。

　　考核结果为A级的企业分别是中国石油化工集团公司、中国移动通信集团公司、中国石油天然气集团公司、华润（集团）有限公司、中国南方电网有限责任公司、国家电网公司、中国铝业公司、中国远洋运输（集团）总公司、鞍山钢铁集团公司、中国海洋石油总公司、中国华能集团公司、中国航空工业第一集团公司、中国电信集团公司等34家企业。

　　此外，2006年国资委对7家按《公司法》进行董事会试点企业的考核结果也进行了测算，其中，宝钢集团有限公司和神华集团有限责任公司考核结果达到了A级水平。

　　上述人士透露，国资委方面初步圈定的30余家企业，有相当一批都是来自于此次考核A级的公司，圈定的企业日后将在行业里作为主导力量来推进央企整合。不过该人士也强调，目前这一计划只是处于初步研究阶段，还未正式确定。

　　去年12月，国资委公布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》指出，到2010年中央企业数量将减少至80－100家。此外有报道指称，国资委内部已经达成共识，到2010年，石油石化、电信、电力、煤炭、冶金、船舶制造、航运、建筑这8个行业中，应该产生一批世界一流企业。

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央企整合，关注中国五矿（600058）、中色集团（000758）、中冶集团、中钢集团、中石油、中石化、宝钢、武钢等。中化集团可能借壳600500中化国际。

1、601600中铝的重组预测：整合600472包铝,注入连城铝业，注入铜川鑫光，。

2、600058 五矿发展：中国五矿集团唯一整体上市平台，集团拥有大量优质资产！

3、资产注入板块，“中”背景值得关注，如中色股份、中技贸易、中储股份等。

4、电网电力，包括国家电网、南方电网两家电网公司，华能集团、大唐集团、华电集团、国电集团、中电投等五家发电公司。关注600900长江电力、国投电力


【央企整合潜力品种二十强名单】

600087 南京水运：南京长江油运公司公司将非公开定向增发4亿股，母公司海上运力资产全部注入该公司。因此将成为国内运力增长最快和未来最大的油轮公司，2007-2010年每股盈利有望连年大幅增长。

600500 中化国际：中国中化集团公司世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一的上市公司，国家有望在政策上进行扶持。虽然公司方已作出澄清，但市场上对其整体上市仍然寄予较高期望。

600428 中远航运：广州远洋运输公司拥有全球最大的专业从事杂货运输（包括特种运输）的船队，约占全球运力的11％，广远资产是公司潜在的收购对象。预计未来几年公司业绩的快速增长将在2007年开始显现。

600263 路桥建设：中国交通建设集团有限公司由两家中央企业（原中国港湾集团和中国路桥集团）合并重组而成的中国交通建设集团有限公司在去年底成立，有望整合优质资产谋求整体上市

600528 中铁二局：中铁二局集团有限公司公司在2007年初完成3亿股定向增发以后，业务主要集中在工程施工和房地产两大领域。大股东仍有不少优质资产，公司仍有可能通过收购大股东资产获得快速扩张。

600236 桂冠电力：中国大唐集团公司在桂冠电力股权分置改革过程中，大股东中国大唐集团明确表示从去年下半年启动将集团旗下水电类资产逐步注入桂冠电力的工作。

600511国药股份： 中国医药集团总公司国药控股整体上市方案未定。但基于国药股份在麻醉药业务的独特资源，以及公司作为国控整合北方商业资产的平台，在大型医药企业面临整合行业资源的历史机遇之下，其中长期发展应可看好。

000768 西飞国际：西安飞机工业(集团)有限责任公司大股东西飞集团隶属于中航一集团，现在该集团的资产整合步伐在加快；目前，国内几家涉及飞机制造的上市公司中，西飞国际在大型飞机制造方面参与最多，成为未来飞机制造业核心资本平台的可能性最大。

600118 中国卫星：中国航天科技集团公司第五研究院航天五院唯一上市公司，从2007年起，公司将成为专注小卫星制造和卫星应用业务的核心企业。按照公司股改承诺，航天五院将注入卫星应用优质资产。

600879 火箭股份：中国航天时代电子公司公司为迎接行业的持续繁荣做了充分准备，收购集团资产的新项目投资在未来2-3年内将成为公司业绩持续快速增长的保障。就趋势而言，国家航天产业的发展也将为公司业务成长提供足够的空间。

000852 江钻股份：中国石化集团江汉石油管理局公司股改方案明确资产注入的时间表，年内完成资产注入后，将确立江钻在石油钻采行业的龙头地位。而且，今后有望成为石油钻采行业的整合者。

600058 五矿发展：中国五矿集团公司虽然集团公司已经澄清在2007年内没有在A股市场实现整体上市的安排，但市场上对中国五矿集团公司可能通过该公司实现整体上市或实施重大资产重组的期望较大。

601600 中国铝业：中铝股份中国铝业本次吸收合并更多是为了一并解决子公司股改以及中国铝业A股上市所面临的同业竞争问题，这只是中铝回归A股的第一步，未来中国铝业很可能将通过注入集团资产等方式扩大A股的规模。

000758 中色股份：中国有色矿业建设集团有限公司资产注入事宜即将进入实质性阶段。按照公司的股改承诺，将在股改完成一年内注入集团优质矿产资源。目前离承诺的最后期限仅有2个多月的时间，集团已经开始详细考虑资产注入问题，资产注入也将成为公司上半年投资的主题。

000031 中粮地产：中国粮油食品（集团）有限公司中粮集团旗下拥有庞大的房地产资源，现在大股东注入优质资产迈出第一步。公司在年报中称，控股股东逐步注入优质资产的承诺正在履行之中，我们相信中粮集团会积极利用资本市场完成对上市公司的整合和提升，对大股东上规模的优质注入继续持乐观态度。

000043 深南：A 深圳中航集团公司大股东地产项目储备丰富，并且主要侧重区域综合开发，旗下的中航地产项目盈利能力很强。目前已迈出注入优质资产第一步，未来有望借助深南光该一资本市场平台将旗下效益突出的房地产业务整体上市。

600123 兰花科创：山西兰花煤炭实业集团有限公司凭借得天独厚的自然条件，兰花科创的毛利率为51%，远高于行业平均水平30%。目前拥有四座全资煤矿，其中三座正在进行技术升级。公司产能扩张如获批准，年产能将大幅度提高。此外，公司很有可能从母公司兰花煤炭集团处收购30万公吨的化肥产能。

600970 中材国际：中国非金属材料总公司中材国际收购天津院下属中国建材装备有限公司65％的股权，该项收购完成后，中材国际国内资源的整合基本完成。如果考虑天津水泥院及中国建材装备公司的并表，兴业证券认为理论上公司07年的每股收益将有望达到1.55元以上。

600787 中储股份 ：中国物资储运总公司行业龙头。公司所处仓储物流业目前正处快速成长阶段，还有诚通集团（控股中储总公司）在央企整合中的地位和央企整合进程行将加快。综合考虑公司有望在今年完成定向增发和继续推动整体上市。

000151 中成股份：中国成套设备进出口(集团)总公司作为“中”字头的中央直属企业，公司是中国成套设备进出口总公司的旗舰企业。公司拥有庞大的项目和技术资源，并获得了国际原子能机构和我国科技部的支持，在核能研究应用领域处于领先地位

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34家考核A级企业
　　３４户Ａ级央企名单
　　　　考核结果为Ａ级的企业分别是中国石油化工集团公司、中国移动通信集团公司、中国石油天然气集团公司、华润（集团）有限公司、中国南方电网有限责任公司、国家电网公司、中国铝业公司、中国远洋运输（集团）总公司、鞍山钢铁集团公司、中国海洋石油总公司、中国华能集团公司、中国航空工业第一集团公司、中国电信集团公司、中国电力投资集团公司、中国船舶重工集团公司、武汉钢铁（集团）公司、中国船舶工业集团公司、中国国电集团公司、国家开发投资公司、中国兵器工业集团公司、中国大唐集团公司、中国中化集团公司、中国兵器装备集团公司、中国五矿集团公司、中国航空集团公司、中国交通建设集团有限公司、中国电子科技集团公司、中国航天科技集团公司、招商局集团有限公司、东风汽车公司、中国建筑工程总公司、中国核工业集团公司、中国中煤能源集团公司、中国华电集团公司。

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附：30户中央企业名单：

　　中国核工业建设集团、中国航天科技集团公司、中国船舶重工集团公司、中国电子科技集团公司、香港中旅（集团）有限公司、中国海洋石油总公司、哈尔滨电站设备集团公司、武汉钢铁（集团）公司、鲁中冶金矿业集团公司、中国铝业公司、中国中煤能源集团公司、中国材料工业科工集团公司、中国生物技术集团公司、中国建筑工程总公司、中国地质工程集团公司、中国恒天集团公司、华联发展集团有限公司、中国五矿集团公司、中国粮油食品（集团）有限公司、中国通用技术（集团）控股有限责任公司、中国中化集团公司、中国北方机车车辆工业集团公司、中国南方机车车辆工业集团公司、国家电网公司、中国华能集团公司、中国长江三峡工程开发总公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国海运（集团）总公司、招商局集团有限公司、国家开发投资公司。