随盘功课帖~

dingding5188

据报道，A 股市场胃纳有增无减，内地监管机构主张优质国企留守本土市场，不少原定A+H 股同步上市的国企计划生变。全球第三大建筑企业、亚洲最大的铁路及桥隧建设承建商--中国铁路工程总公司(下称中铁工程)，将以先A 后H 形式进行全球发售集资20 亿美元，折合约156 亿港元，消息指中铁工程11 月先登陆A 股，再力争一个月内，以相若招股价在香港招股，将会开创先A 后H 同价上市的先河。
　　消息人士指出，中铁工程已分别向中、港两地监管机构提交上市申请，基于技术原因，敲定先A 后H上市方案。
　　中铁工程董事会将在本月底召开会议商讨上市计划，包括A股、H 股发售比例，最快11 月初展开A 股上市工作，为使A、H 股可同价招股，将争取一个月内H 股上市。
　　盼大型国企增A 股供应
　　先A 后H上市方案，虽并无先例，然而内地监管机构希望增加大型国企在A 股市场供应，中铁工程可谓任重道远，一来有可能提升A 股占整个新股发售比例，同时亦可确立未来优质国企股的发售模式，即以内地市场为先，香港市场随后， "基本上不具备技术障碍，就像中国银行(3988)去年先H 后A，把它倒过来变成先A 后H，董事会同时审批A 股、H 股发售计划，设定条款，如(A 股)招股书披露H股发售计划，亦可具体地设下H 股发售价不低于A 股的条款，即使中铁工程A 股上市股价上扬，总之H 股发售价不涉及A 股二级市场，令两地发售计划合理及现实便可以。"据一名消息人士说。
　　中铁工程承销团也认为，今次先A 后H 上市方案并不易行，重要是严谨把握H 股上市时间表，减少两地市盈率、差价等影响H 股发行的不确定因素。
　　承销团：先A 后H 不易行
　　中国银行去年6 月H 股上市时，由于A 股尚未重启再融资大门，故不得把A+H 股原定方案微调为先H 后A，中行并在招股书中说明正计划发售A 股，并拟于尽快可行的时间(尽可能于全球发售后短期内)进行A 股发售。当时中行H股发售价为2.95 元，一个月后A 股以3.08 元人民币，即在计算汇率后的相同价格发行A 股，最终完成沪港两地集资逾950 亿元。
　　另一方面，原本一直坚持A+H 股同步上市的中国太平洋保险，最近立场也软化，据悉太保可能以纯A 股形式在内地上市集资，放弃在港上市。
　　香港明报
　　
　　...期待下一个中铁动向

dingding5188

实实在在的说回二局的情况 .........................→
　　中铁二局的老大把100%的二局股权注入中铁系统，大家只需要弄懂的是：（剔除党的体制看下面的问题）
　　1、上市二局的总资产（看分块业务）大？对比中铁系统的1 3456789...局等等里面的“铁路业务”“桥梁业务”“地产业务”...究竟哪个业务块头资本大？
　　 →这是解决重组方向的问题。
　　2、如果在方案还没有出来前的二局股价上涨是否会“影响”注入中铁系统时，二局的投资各方以及中铁的投资各方所占的“合理理想”的“股权比例”？
　　 →这是投资股权比重的问题。

dingding5188

先看误导的一面：
　　误导1：年均复合增长！
　　我以前也曾经以为他的资金是靠复利累计的，也就是说年均复合增长。
　　但实际上呢？buffet的Berkshire公司1965年-2005年40年年均复合增长率是21.5%，累计增幅是305,134%。注意到，这是Per-Share book value，也就是berkshire公司的每股账面净值（也就是每股净资产）。而不是所谓的“收益率”。
　　
　　误导2：依靠本金和长期复利就能获得非常大的收益！
　　很多人喜欢计算的：本金长期复合增长后的“惊人”数字。
　　这是典型的YY。除了自欺欺人外，没有别的用途。
　　实际上，buffet之所以对保险公司有那么大的兴趣，并非这些保险公司的股票让他心动，而是保险公司大量的float浮存金。
　　根据资料，berkshire公司收购的保险公司在1967年就贡献了1700万美元的浮存金，到1997年，浮存金已经达到30亿美元。
　　换句话说，buffet在40年投资生涯中，不断地投入了浮存金，相当于不断地投入了“无息贷款”。依靠这些贷款和长期稳定的复利，才最终成为了首富。有人曾计算过，如果buffet不依靠浮存金，40年后总资金仅仅只有6亿多美元，而绝不能成为股神。
　　
　　误导3：buffet在很多股票上取得了极大成功，说明buffet投资的股票涨幅惊人！
　　实际上，buffet最大收益的股票可口可乐，1988年buffet首次购买可口可乐，直到1997年，总投入成本12.99亿美元，97年总市值133.38亿美元，buffet在可口可乐上赚取了接近121亿美元，这是个惊人的数字。
　　但是只要打开可口可乐的股价走势图，可以看到，实际上可口可乐股价1988年-1995年，都一直在盘整，1995年突破新高后，在2000年前后达到最高峰，目前股价依然没有突破2000年的高点。
　　也就是说，buffet在1988年首次购买可口可乐股票后，实际上在一直逢低吸纳，持续了7年后，股价才开始较大幅度增长，但1995年突破后至今也仅仅增长了约5倍多。
　　在我们今天看来，这个收益率并不值得惊叹。
　　
　　误导4：学习巴菲特就是选择好公司以合理的价格买入，并长期持有。
　　巴菲特一生其实也投资过很多股票，但是我们了解的，就是那么十几只。这些股票正是巴菲特认为可以终生持有的。而还有很多股票，他也曾短暂持有，也曾作过波段。
　　
　　误导5：净资产收益率（ROE）
　　这也是很多人热衷的，但实际上buffet对此一再解释：还需要考虑公司管理层如何正确利用财务杠杆来实现股东权益最大化。
　　ROE按照杜邦分析，直接由经利润率、资产周转率、财务杠杆构成。因此，要取得较高的ROE，可以提高财务杠杆就行，这样做可能导致公司财务风险，从而危害股东长期利益。
　　应该说，按照ROIC来纳入财务杠杆的影响，更加合理。或者考虑ROE的同时，考察其财务杠杆的合理性。
　　
　　误导6：安全边际！
　　实际上，buffet已经说明了，最初考虑安全边际的做法，是按照格雷厄姆的净资产或者流动资产折价来考虑。
　　后来按照公司能自由留存的现金流贴现加上考虑公司残值来估算其“内在价值”，当然，这种计算结果不会精确，但是，如果股价与“内在价值”的差额较大，那么就有一定的“安全边际”。
　　buffet所谓的“安全边际”必须满足几个条件：
　　1、对公司非常熟悉。
　　2、公司发展“稳定可靠”，未来现金流收入能经过评估确定。
　　而我们多数人一再讨论的所谓“安全边际”是与buffet所谓的“安全边际”完全不同的概念。
　　例如：如何讨论苏宁电器的“安全边际”？
　　
　　误导7：巴菲特就是价值投资！
　　典型的误导，因为至今，并没有“唯一”的价值投资。
　　应该说，主要基于公司基本面作为投资依据的行为，都应该算作“价值投资”。
　　但考虑到股价与基本面的差距，则可以分流出很多不同的投资风格。
　　
　　说了很多误导的话，回头来看，buffet依旧是投资行业最睿智，最令人叹服的大师！
　　之所谓畏惧，是因为我们完全没有弄清楚buffet是如何利用berkshire公司这个工具，加上自身大智若愚的智慧成为有史以来最伟大投资者的。
　　
　　他的经历有几个闪光点就足以影响一辈子：
　　1、股票投资是一件长期慎重的事业。
　　2、投资而非完全基于股价的投机才是唯一能长期战胜市场的工具。
　　3、复利依然是投资战胜投机的关键。
　　4、长期而言做到多盈利不难，做到少亏损，很难，两者兼顾，少数人能做到。
　　5、投资的首要条件是：做熟悉的事。
　　
　　重读巴菲特，更加关注的，还是其对于投资根本理念的理解和执着固守。
　　

dingding5188

难以复制的沃伦.巴菲特
　　——但斌
　　“经历过无数次的沉浮，我们最终取得了成功。”沃伦.巴菲特有资格用古罗马诗人沃格尔的著名诗句回顾过去。但后人如果以巴菲特为榜样，想取得成功并非易事。
　　1956年,沃伦·巴菲特在丛林大街,用租金100美元租了一间房子，开始经营合伙公司，其管理的资产是10.5万美元。作为投资经理，巴菲特不告诉合伙人他买卖什么股票，怎样经营公司,他每年收取赢利额的25％作为个人所得。那个时候，巴菲特经常到城里游说别人，主要是医生，加入他的合伙公司，当然，我们可以想象他可能曾经遭受的质疑与“白眼”。这个阶段的巴菲特是容易复制的，无论他的商业模式还是投资的方式，中国目前很多以股票投资为主营业务的投资公司都在重复走这条道路。
　　1965年，巴菲特收购濒临破产的价格极其低廉的“抽剩的雪茄烟头”型的伯克希尔纺织公司。收购伯克希尔纺织厂是巴菲特开始走向成功的起点，也是他第一次失败的经历，他最后不得不将纺织品公司业务廉价卖给了别人。《华尔街日报》曾评价，“这是少数几个让巴菲特赔钱的商业之一。”国内有些朋友，有的已收购有上市公司，曾有朋友告诉我他就是想从收购上市公司开始复制巴菲特的神奇......不过，巴菲特先生承认了自己收购伯克希尔纺织厂的错误。当年年度报告中记载着这么一段话：“我知道这是一桩很难做的生意……当时的我或者是傲慢自大，或者是天真无知。现在，我吸取了很多的教训。”
　　吸取很多教训，从“傲慢自大”变得谦逊的３７岁的巴菲特先生，由此，开始了一段人们可能永远无法复制的真正传奇投资经历。1967年3月伯克希尔出资860万美元购买了奥马哈的两家头牌保险公司——国民赔偿公司和火灾及海运保险公司的全部流通股，其合计拥有2470万美元的债券和720万美元的股票组合。至此，伯克希尔公司抛弃了纺织主业，开始了保险帝国的营造。1968年，国民赔偿公司保费浮存金收入2000万美元（浮存金是一项保险公司持有但不属于保险公司的资金。在保险公司的营运中，浮存金的产生原因在于保险公司在真正支付损失理赔之前，一般会先向保户收取保费，这期间保险公司会将资金运用在其他投资之上。通常保险业者收取的保费并不足以因应最后支付出去的相关损失与费用，于是保险公司便会发生承保损失，这就是浮存金的成本），税后利润达到220万美元。巴菲特利用保险公司稳定的现金流进行证券投资组合操作。1969年年底，巴菲特清算并解散了拥有100名股东的巴菲特合伙人公司，其合伙人的应得资产以伯克希尔股份的形式支付。
　　整个70年代，巴菲特一共购买了3家保险公司，并另外组建了5家保险公司。1976年下半年伯克希尔买进了大量的盖可股份，到1980年底，巴菲特总共投入4570万美元取得该公司33.3%的股权。由于盖可不断回购公司的股份，15年后，伯克希尔在盖可的持股比例逐渐增加到50%左右。
　　自伯克希尔1967年全力投资保险业以来，伯克希尔的浮存金每年以２０％多的复合成长率增加。从１９６８年底浮存金２０００万美元，到2006年年底时，浮存金已达到509亿美元，这些浮存金大部分时间的成本为零，甚至是负的，2002年伯克希尔的浮存金成本只有1%。如此低的资金成本成就了巴菲特的投资梦想，当然，他的伟大成就并非靠“垄断”的保险业得来，他还需要凭智慧、经验、直觉和勇气在正确的方向上运用财富，购买并长期持有美国运通、可口可乐、迪士尼、吉列刀片、麦当劳及花旗银行等许多伟大公司的股票,让巴菲特一手创建的伯克希尔·哈撒韦公司经过了40年的风雨后屹立至今。
　　环绕在沃伦.巴菲特身上的财富传奇,让无数人侧目。我们可以学习他的正直、谦逊、远见、洞察力、阅读和思考、坚毅的性格与面对压力下的沉着，但我们可能永远无法复制他，特别是其1967年以后运用的商业模式。在我理解中国真正贴近巴菲特的人是热爱思考、极有远见的平安保险董事局主席马明哲先生，但可惜我们无法复制导致巴菲特之伟大的人文、社会、经济、政治与法律环境......
　　
　　但斌20070922随笔
　　
　　

dingding5188

机构在中国船舶暴富
　　事件：中国船舶(600150.SH)9月25日公告，该公司本次向8名机构投资者非公开发行4亿股A股，发行价格为30元/股：其中，中国船舶工业集团、宝钢集团、上海电气集团分别以资产共认购3亿股；中船集团、中信集团、中国人寿集团和社保理事会等7家机构以现金认购1亿股，募集资金净额29.41亿元。预计上述发行的股份可以在2010年9月26日上市流通。
　　吉恩镍业(600432.SH)9月27日公告，该公司非公开发行不超过6000万股新股的申请已获得中国ZJH的核准，控股股东昊融集团以持有的通化吉恩镍业有限公司84.585%股权认购吉恩镍业本次非公开发行的股票，发行价格确定为18.75元/股，即2007年2月6日前20个交易日股票均价的90%。在昊融集团资产认股结束后，吉恩镍业将面向除昊融集团以外的机构投资者采用竞价方式发行，认股方式为现金认购，发行价格为不低于18.75元/股。
　　解码：散户炒股，一般以百元、千元为单位来计算盈亏；和参与定向增发的机构比较，就是"超小巫见超大巫"了。
　　在中国船舶的定向增发活动中，上述机构以资产和现金支付的成本合计为120亿元。以中国船舶9月25日每股248.75元的收盘价计算，120亿元的支出换来了约1000亿元的市值(投资收益是原支出的8.29倍)，当日账面利润近880亿元。
　　并不是看到机构在定向增发活动中赚了钱，就犯了"红眼病"。只是想探究一下，上市公司有没有通过定向增发事项给控股股东、关联方及其他机构输送利益呢？我们的制度建设是否体现了"公正、公开、公平"的原则呢？
　　我们已经看到了一些进步的迹象：在昊融集团资产认股结束后，吉恩镍业将采用竞价方式面向除昊融集团以外的机构投资者发行定向增发的股份，根据吉恩镍业的投资价值和估值水平，发行价格可能会远高于18.75元/股。
　　但令人遗憾的是，当吉恩镍业二级市场股价在100元左右浮动、市场给予吉恩镍业6－12个月的目标价为135－155元(中投证券分析师张镭、杨国萍9月27日点评)的时候，监管部门仍同意昊融集团以18.75元/股的价格认购吉恩镍业定向增发的股份，应该是刻舟求剑的思维在作怪。
　　当然考虑到控股股东在经营好上市公司的过程中，要付出大量的汗水与心血，其作用不是一般的财务投资者可比的；当控股股东以优质资产认购上市公司定向增发股份、支持上市公司持续发展时，在认购价格上给予一些优惠，是应该的，但必需有个度，起码要做到"合法、合理、合情"。
　　中国神华以44.76倍市盈率发行
　　事件：中国神华9月27日公告，该公司本次发行价格为人民币36.99元/股，共发行18亿股A股。按2006年净利润，以本次发行前股本计，市盈率为40.71倍；以本次发行后的股本计，市盈率为44.76倍。
　　解码：本栏目曾以"煤炭板块迎接新龙头"表明欢迎中国神华回归A股的热诚态度，并看好该股的后市表现。不过，中国神华以44.76倍的市盈率发行，从一个侧面说明目前市场的"泡沫"从新股发行环节就开始酝酿了(判断泡沫的一个简单指标就是看市盈率是不是过高)。像中国神华这种资源垄断型企业可以通过业绩的大幅增长来降低市盈率，如果那些盈利能力处于行业平均水平的新上市公司不能同比实现盈利的快速增长，那么高市盈率发行新股的泡沫就会越吹越大。
　　上海汽车集团将控股上柴股份
　　事件：上海汽车(600104.SH)和仍处于停牌状态的上柴股份(600841.SH)9月27日同时公告，上柴股份控股股东上海电气集团就转让所持上柴股份股权的事项，与上海汽车控股股东上海汽车集团于9月26日签订了意向书。
　　解码：上述交易如能达成，对上柴股份和上海汽车集团来说，是件两全其美的事情。国泰君安分析师张欣认为，上柴股份股价在复牌后短线可能上冲涨停，但因上柴股份开发车用柴油机还需要很大的投入，最快也要到2009 年后才能初步形成生产制造能力，短期内对上柴股份业绩的提高并无明显的帮助。鉴于目前上柴股份存在一定波动性的经营状况和逐年下滑的盈利能力，在综合考虑其发展前景和目前的营运状况后，给予上柴股份"谨慎增持"的评级，目标价20.00元。
　　首单公司债07长电债发行
　　事件：长江电力(600900.SH)9月24日公告，该公司2007年第一期人民币公司债券(07长电债)40亿元正式开始发行，期限10年；债券票面利率5.35%，采取单利按年计息，不计复利；信用等级为AAA；发行人将在本期发行结束后尽快向上证所申请上市，具体时间另行公告。这是发行的第一单公司债。
　　解码：个人投资公司债，跟买卖股票一样，只是交易最低限额为1000元。公司债是一个新的投资品种，一般情况下年收益率为5%－7%，风险高于国债低于股票，相应地，收益比国债高但比股票低，适合那些稳健型的投资者持有。
　　投资者可考虑将公司债纳入投资组合中。据美林证券研究，全球成功投资者的投资组合里，大体上股票占30%，房地产占20%，债券占20%，现金和银行存款占15%，其余为其他资产。
　　至于即将上市的07长电债的投资价值，国泰君安分析师姜超认为，该只债券票面利率仅为5.35%，其10年的期限及第8年时的回售权意味着其收益率应界于10年期企业债与7年期企业债之间，在目前水平型收益率曲线下对应的合理收益率为5.8%，远高于其票面利率，建议投资者警惕风险。
　　9家公司三季度业绩大幅飙升
　　每股收益应扣除非经常性损益
　　事件：9月27日，9家公司发布前三季度业绩预增公告。
　　电广传媒(000917.SZ)预计，2007年1-9月净利润较上年同期增幅超过1500%。美的电器(000527.SZ)因转让易方达基金管理有限公司25%股权获得投资收益，预计前三季度净利润将同比增长120%-170%。招商地产(000024，200024.SZ)预计1-9月净利润较上年同期增长幅度在100%左右。世纪中天(000540.SZ)预计1-9月净利润较上年同期增长450%-500%。绵世股份(000609.SZ)预计前三季度净利润同比上升350%-400%。天科股份(600378.SH)预计1-9月可实现净利润约2500万元，同比增长约443%。西北轴承(000595.SZ)预计前三季度净利润同比上升200%至250%，业绩大幅增长主要来自于一次性收益和营业利润的大幅增长。澳洋科技(002172.SZ)预计前三季度净利润同比增长200%-230%。金晶科技(600586.SH)初步估算，今年前三季度公司净利润将同比增长200%以上。S蓝石化(000838.SZ)预计今年1-9月业绩同比下降80%左右。华银电力(600744.SH)预测年初至第三季度末的累计净利润为亏损。开开实业(600272，900943.SH)预计2007年1-9月净利润亏损约为300万元左右。唐山陶瓷(000856.SZ)预计2007年1-9月净利润亏损1200-1300万元。
　　解码：投资者过完国庆节长假回来，上市公司就进入了三季报披露期，应该关注其业绩好坏对股价的影响。投资者在分析上市公司财务报表时，一定要在其每股收益构成中分清楚主营业务利润和非经常性收益的比重，只要是主营业务持续盈利能力强的上市公司，就是吸引我们眼球的价值型投资品种。而且，沪深交易所9月27日也发出通知，要求上市公司披露三季报时，必须披露1－9月扣除非经常性损益后的基本每股收益。
　　中国石化发债500亿扩张产能
　　事件：中国石化(600028.SH)9月28日公告，该公司拟发债500亿元，包括不超过300亿元的分离交易可转债和不超过200亿元的公司债券，以支持川气东送工程等若干重点工程的建设。
　　解码：上市公司以发债的方式募集资金，以谋求产业扩张，不会像股权融资那样会稀释每股收益(如果盈利不能同比增长的话)。机构认为川气东送等工程将成为中国石化稳定的利润来源，预计该公司2007、2008年的每股收益分别为0.77元和1元。中石化通过发行分离交易可转债的方式募集资金，如果投资者持有的中国石化认购权证届时行权，该公司还有第二次融资的机会。中国石化此次发行分离交易可转债所附认购权证行权比例为2：1，即每两份认股权证代表认购一股该公司发行的A股股票的权利。投资者可关注中国石化认购权证上市后的交易机会。
　　航空板块暴跌
　　关注航空股中长线投资机会
　　事件：9月25日，中国国航(601111.SH，0753.HK)公告，该公司没有参与筹划入股东方航空(600115.SH，0670.HK)的活动，其控股股东中国航空集团确认曾和国泰航空(0293.HK)一起谋划过购买东方航空股份，但在未来三个月内该事项不会继续进行。
　　解码：中国国航的上述公告出街后，受重组预期推动的最近一轮航空板块上涨行动暂告一个段落：中国国航、东方航空、南方航空(600029.SH)、上海航空(6000591.SH)9月25日全部跌停；中国国航、上海航空9月26日继续跌停。这四个公司的股价前期累计涨幅较大，而且其价格也完全脱离了业绩支撑(今年上半年每股收益最高的中国国航动态市盈率目前已经超过100倍)，借势调整也在情理之中。
　　航空股属于趋势性投资的交易品种，当短期趋势发生改变时，市场对它的炒作就会休息一阵。不过，随着航空板块逐步调整，投资者可留意该板块的中长线投资机会，因为我国航空业长期向好趋势不变：一、人民币持续升值将延续航空板块资产泡沫化的过程；二、航空类主要上市公司的经营已经出现明显反转，三季报业绩可能会超过预期；三、航空业的重组将讲述乌鸡变凤凰的故事(我国航空类上市公司都是国资控股，基于与国外航空巨头竞争的现实，只要行政力量主导，要重组也容易)。在这些根本因素没有发生改变的情况下，中长线来看航空板块魅力依旧。
　　对比上述航空股前五名买家与前五名卖家的情况，发现机构主力频繁换手，强力博弈，尽管他们对航空股的后市表现存在分歧，但也从一个侧面印证了我们的判断。9月25日，中国国航前五名买家中，出现了两家机构的身影，合计买入2.18亿元；前五名卖家中，也有两家机构，合计卖出0.64亿元；两相比较，机构净买入1.54亿元。中国国航跌停，还有机构在大捡便宜货，筹码趋向集中，后市跑赢大盘的可能性还蛮大呢！机构这一做法值得借鉴，广发证券分析师季星宇在解读主力动向时就经常发现，机构主力趁调整大规模买入，做空力量很快被瓦解，当大盘创新高后，机构主力活跃度反而降低，体现了机构主力对市场节奏的良好把握，这一特征几乎贯穿了今年的每次市场调整。
　　9月26日，上海航空虽然跌停，但机构净买入0.69亿元。而机构主力对南方航空的多空分歧增大，南方航空筹码发散：从9月21日至9月25日连续三个交易日内，该股收盘价跌幅偏离值累计达20.19%，前五名买家中有四家机构累计买入6.59亿元，前五名卖家中有四家机构累计卖出9.51亿元，两相比较，机构净卖出2.92亿元。
　　东方航空的情况与南方航空的类似，从9月24日至9月26日连续三个交易日内，机构净卖出1.57亿元。
　　另外，中国航空集团持有东方航空H股的比例已达11.02%，是东方航空的第一大流通股股东，它会在东方航空与新加坡航空谈婚论嫁的过程中起什么作用呢？关注其动向可能给相关上市公司造成的影响。
　　深能源等拟参股券商 关注品牌券商概念股
　　事件：深能源(000027.SZ)9月26日公告，该公司董事会拟以每股不超过6元的价格，认购2.7亿股长城证券非公开募集股份。长城证券2007年上半年每股收益0.57元。宝新能源(000690.SZ)、浙江阳光(600261.SH)9月27日公告，均拟认购长城证券定向增发股份；岁宝热电(600864.SH)同日公告，拟以现金出资，受让方正证券拥有的对泰阳证券8650.80万元的出资额。
　　解码：牛市中，上市公司参股或控股券商的激情是抑制不住的。考虑到2008年将迎来证券公司上市高峰，参股品牌券商将明显提升上市公司的投资价值。建议投资者关注主业持续增长、持有拟上市品牌券商股份的上市公司。以深能源为例，据华泰证券研究，由于深能源整体上市在即，业绩将大幅提升，预计今明两年每股收益分别为0.75、0.82元，同时深能源的控股股东还持有1.19亿股国泰君安股份。
　　民生银行23.4亿入股陕国投
　　事件：民生银行(600016.SH)和陕国投(000563.SZ)9月25日公告，民生银行拟以现金方式认购陕国投本次定向发行的1.43亿股Ａ股，认购价为16.38元，支付金额约为23.4亿元。据约定，陕国投现第一大股东陕西省高速公路建设集团减持后，民生银行与其成为并列第一大股东。不过此次发行后，陕西省GZW控制的陕西省高速公路建设集团、延长石油集团及陕西有色金属控股集团合计持股高于民生银行，因此，陕国投的实际控制人仍为陕西省GZW。
　　解码：民生银行入股陕国投，是两者共赢的好事。陕国投完成此次定向增发后，净资产将由上半年的4.54亿元增加到34亿元，每股净资产将由1.27元提升至6.32元，资产负债率将由63.5%降低为18.9%，不仅改善了基本面，还能依托于民生银行的网络资源和客户资源拓展业务。据预计，陕国投得益于定向增发完成后可能有快速发展机遇，该公司2007-2009年每股收益将分别为0.12元、0.28元和0.49元，二级市场的合理价格在23－30元之间。
　　而尽管短期而言，此次收购会影响民生银行的经营业绩，但从长期来看，这是民生银行向金融控股集团发展的重要一步(信托公司是唯一能够横跨实业投资、货币市场和资本市场的金融平台)，将扩展投资者关于民生银行的想象空间。
　　天威保变天威英利 同时纳入央企体系
　　事件：天威保变(600550.SH)9月26日公告，保定市ZF将天威集团全部国有股权以无偿划转的方式转让给央企中国BQZB集团，天威集团持有天威保变51.1%的股权。中国BQZB集团将对天威集团增加注册资本。"十一五"期间，中国BQZB集团投入资金不少于150亿元(2007至2008年度批准项目的总投资额不少于100亿元)，其中在保定市投资不少于120亿元。
　　保定市ZF负责落实并确保天威集团在保定天威英利新能源有限公司(简称天威英利)的实际控制人地位。
　　解码：当中国BQZB集团入主天威集团的消息发布后，A股市场的普遍预期是，天威保变"输配电＋新能源"的战略道路会更为平坦。可能大家还忽略了中国BQZB集团另外一个明确要求：保定市ZF负责确保天威集团在天威英利的实际控制人地位。天威英利在纽约证券交易所上市，其股票代码为"ＹＧＥ"。也就是说，中国BQZB集团通过天威集团将天威保变和天威英利一起揽入了怀中。如果天威保变要走上发展新能源的道路，不可避免地会与天威英利发生同业竞争关系，那时就要看中国BQZB集团如何处理了。请大家分清楚这样的重要细节，不要一味地迷失在市场描绘的幻境中。（何静）

[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-10-6 12:26 编辑 ]

dingding5188

1 亿利资源沙漠产业项目
　　库布其沙漠是中国第六、世界第九大沙漠，是一块荒凉的不毛之地。通过亿利资源集团十年的改造和治理，走出了一条“防沙、治沙、用沙”的生态循环产业化的路子。认真总结十年来我们在沙漠生态循环经济产业化形成过程中所走过的路子，可以说是办了五件大事，形成了五大产业,收到了五大效益。
　　
　　——五件大事
　　
　　一是为了绿化沙漠，解决沙区人民生存及出路问题，十年内先后修筑了五条横、纵穿越库布其沙漠的“穿沙公路”，计350公里，使沙漠深处的人流、物流、信息流得以畅通。
　　二是沙区近万户农牧民以荒沙、荒漠土地使用权入股，与亿利资源结成紧密的利益共同体，在库布其沙漠北缘、黄河南岸采用企农联手围栏封育的方式建设了250 公里长,10公里宽的防沙护河工程，既保护了母亲河，又锁定了库布其沙漠的蔓延,绿化了300万亩（2000平方公里）荒漠化土地。
　　三是在沙漠生态治理中，我们本着宜林则林、宜草则草、宜药则药的原则，十年来种植各类乔木10万亩，种植柠条、优质牧草100万亩，种植沙柳100亩，种植和封育优质甘草220万亩，为产业化的形成奠定了原料上的基础。
　　四是亿利资源集团科学地利用沙漠自然景观和生态建设的成果，投资2亿多元，正在打造一个以沙漠七星湖为主要景区的“库布其世界沙漠公园”，形成了以特色沙漠风情为主的旅游产业化工程。
　　五是亿利资源集团坚持人工治理与大自然自身修复相结合的原则，先后建设了生态移民村两处，将生态重点保护区与沙漠景区周围散住的农牧民，按照 “生产发展、生活宽裕、乡风文明、村容整洁、管理民主”的标准，重新进行了合理科学的设计，使牧民新村既是生产生活的场所，也是库布其世界沙漠公园的一个供游客参观、游览的民俗景点。这样，不仅改变了过去“日出而作，日落而息”的传统生活方式，也使牧民获得了更高也更稳定的经济收入，使农牧民的生活更加和谐富裕。
　　
　　——五大产业
　　
　　十年的耕耘治理，积淀了丰富的植被资源，为产业化的形成提供了可能和条件。
　　一是亿利资源奉行“以工促农”和“以工哺农”的宗旨，以沙漠为载体，大力实施了以甘草为主的沙旱生中药材种植，形成了中药中间体提取以及制药加工的产业化。
　　二是形成了林草产业化。
　　三是十年来不间断的种树、种草、种柠条，形成了大量的林草资源，能源林基地为生物能源产业化工程的形成提供了物质基础。
　　四是利用沙漠自然景观和生态建设成果，形成了以特色沙漠风情为主的旅游产业化。
　　五是通过整治，使得荒漠变成了财富。目前，亿利资源集团以出让形式获得了100万亩以上的土地使用权，具备了资本化的条件。
　　
　　——收到了五大环境效益
　　
　　一是通过围封禁牧、围封补播、大自然修复和林草药材集约化、规模化种植，使荒漠变成了绿洲，区域性地改善了生态环境，使沙区群众的生存、生活、生产环境得到了显著改善，由“生态难民”转为了“生态富民”。
　　二是区域性生态环境的改善，有效地遏制了风沙的飞扬，整个生态建设区域风景优美，繁华似景，区域内生物的多样性初步得到了恢复。
　　三是通过对库布其锁边林的保护以及大规模树、草、药材的种植，每年将减少数以万吨的黄沙进入黄河，保护了母亲河。
　　四是亿利人通过十年的治理，使300万亩荒沙变成了绿洲，而控制面积达到了600万亩，使库布其沙漠在鄂尔多斯杭锦旗境内（6600平方公里）三分之二面积的生态环境得到了有效的改善。
　　五是通过大规模的生态治理，在改善区域生态环境的同时，大漠中固有的大白柠条、半日花等野生珍稀植物的生存环境也得到了明显改善，保护了这些极具科研价值的濒危植物。
　　
　　——当地群众的五大收益
　　
　　一是变沙害为沙利。亿利资源集团以租赁或一次性补偿的形式获得荒沙废地，一般每亩都在5—20元之间，当地群众变沙害为沙金。
　　二是当地群众以荒沙废地入股，与集团公司共同实施种养殖产业化工程，农牧民既是田间工人，又是产业化工程的股东，每年可获得丰厚的收益。
　　三是每年有近万名农牧民参与亿利资源集团的生态建设，他们每年在农闲时节可获得3000多万元的劳务收入。
　　四是亿利资源集团把重点区域和旅游景区的农牧民集中起来，由企业投资建设牧民新村，让他们参与旅游发展，实现致富，改变了“日出而作，日落而息”的传统生活、作业方式，过上了城镇化生活。
　　五是大量林草资源的积淀，极大地促进了养殖业的发展，为群众增收致富创造了条件。
　　亿利资源通过十年的耕耘，使一片大漠成为了绿洲，而且形成了一个治沙、绿化、种植、养殖、加工、旅游一体化的循环产业基地。沙漠产业化基地的形成，不但为企业可持续发展奠定了坚实的基础，而且在改善区域性生态环境的同时，也整体改善了沙区老百姓的生存、生活和生产状况，为贫困地区，特别是生存环境恶劣地区 “三农”问题的解决和“新农村建设”摸索了一些可借鉴的经验和做法，真正实现了“沙漠绿了，环境好了，基础设施改善了，地方经济发展了，农民富了，企业强了”的多赢目标。
　　

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07年三季度预增股汇总：
　　
　　预增时间 代 码 名 称 06三季报 06年报 预增内容 所属板块
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　　房地产:
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　　20070720 000667 名流置业 0.2816 0.3055 预增50%-100% 房地产
　　20070721 000572 海马股份 0.28 0.1963 预增500%-550% 房地产
　　20070731 000514 渝 开 发 0.0374 0.0067 每股收益0.15-0.16 房地产
　　20070706 000711 天伦置业 0.021 -0.2826 预增600%左右 房地产
　　20070807 000402 金 融 街 0.15 0.48 预增100%-150% 房地产
　　20070828 000540 世纪中天 0.0416 0.031 预增450%-500% 房地产
　　20070811 000548 湖南投资 0.054 0.3023 预增1000% 房地产
　　20070000 600193 创兴科技 0.02 0.067 净利润3,637,907.06元 房地产
　　20070000 600064 南京高科 0.11 0.2947 预增150%以上 房地产
　　20070823 000537 广宇发展 -0.071 -0.1133 扭亏为盈 房地产
　　20070822 000608 阳光股份 0.13 0.2982 预增100%-150% 房地产
　　20070825 000594 天津宏峰 0.023 0.0431 预增550%-600% 房地产
　　20080829 000031 中粮地产 0.14 0.2494 预增150%-200% 房地产
　　20070921 600256 广汇股份 0.21 0.211 预增50% 房地产
　　20070928 000609 绵世股份 0.19 0.2465 预增350%-400% 房地产
　　20070928 000024 招商地产 0.345 0.9177 预增100% 房地产
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　　有色金属:
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　　20070720 000807 云铝股份 0.26 0.5792 预增150%-200% 有色金属
　　20070727 000612 焦作万方 0.405 0.5742 预增150-200% 有色金属
　　20070807 000960 锡业股份： 0.2057 0.396 预增250%-300% 有色金属
　　20070000 600111 稀土高科 0.09 0.1958 预计增幅较大 有色金属
　　20070000 600478 力元新材 0.03 0.0553 预计上升至少200%以上 有色金属
　　20070000 600595 中孚实业 0.46 0.7764 预增200-300% 有色金属
　　20070000 002082 栋梁新材 0.42 0.3948 预增70%-100% 有色金属
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　　钢铁:
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　　20070000 600005 武钢股份 0.33 0.4972 预增50%以上 钢铁
　　20070811 000569 *ST长钢 -0.0099 -0.3606 扭亏为盈 钢铁
　　20070000 600114 东睦股份 0.02 0.0087 预计较大幅度增长 金属制品
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　　机械 :
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　　20070718 000903 云内动力 0.5 0.7024 预增50% 机械
　　20070720 000678 襄阳轴承 0.041 0.0719 预增50%-100% 交通运输设备
　　20070808 000777 中核科技 0.06 0.0773 预增1700% 机械
　　20070811 000923 S宣工 -0.031 0.0215 盈利 专用设备制造
　　20070827 600815 厦工股份 0.10 0.0991 预增200%以上 其它设备制造
　　20070000 002031 巨轮股份 0.27 0.3649 预增30%-50%之间 其它设备制造
　　20070000 002048 宁波华翔 0.36 0.3569 预增30%-50% 通用设备制造
　　20070000 002114 罗平锌电 - 1.1241 预增50%－60% 其它制造业
　　20070000 002130 沃尔核材 0.62 0.9208 预增30%-60% 其它制造业
　　20070000 002122 天马股份 - 1.8536 预增30%-45% 机械
　　20070000 002093 国脉科技 0.38 0.0112 预增50%-80% 其它制造业
　　20070814 000920 *ST汇通 -0.15 -0.319 盈利 铁路运输设备
　　20070821 000680 山推股份 0.32 0.4193 预增50%-100% 机械
　　20070821 000967 *ST上风 0.0474 0.0535 预增300% 通用设备制造
　　20070828 000816 江淮动力 0.047 0.0638 预增150%-200% 锅炉
　　20070925 600210 紫江企业 0.063 0.0534 预增100% 其它制造业
　　20070925 600110 中科英华 0.1314 0.1777 其它制造业
　　20070928 000595 西北轴承 0.042 0.0477 预增200%-250% 机械
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　　电力:
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　　20070811 000534 汕电力Ａ 0.0907 0.037 预增50% 电力
　　20070000 600112 长征电器 0.05 0.0547 预增100%-150% 输配电
　　20070000 002123 荣信股份 0.69 1.0503 预增50%-80% 输配电
　　20070814 000939 凯迪电力 0.28 0.4095 预增286% 电力
　　20070817 000543 皖能电力 0.066 0.0594 预增120% 电力
　　20070828 000723 S天宇 0.13 0.125 预增130%-180% 输配电
　　20080830 000600 建投能源 0.18 0.2094 预增640% 电力
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　　纺织服装:
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　　20070714 000687 保定天鹅 -0.01 0.0861 扭亏为盈 纺织
　　20070721 000584 舒卡股份 0.0127 0.0215 预增3800％-4200% 纺织服装
　　20070000 600763 通策医疗 -0.00 0.0071 预计大幅度增长 纺织
　　20070000 600689 上海三毛 -0.16 -0.5818 扭亏为盈 纺织服装
　　20070000 002029 七匹狼 0.27 0.4665 预增30%-50% 纺织
　　20070821 000712 锦龙股份 0.0121 0.0478 预增1700% 纺织
　　20070828 600177 雅 戈 尔 0.2922 0.4239 预增170% 纺织
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　　化工：
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　　20070731 000422 湖北宜化 0.26 0.3967 预增60%-80% 化学肥料
　　20070808 000059 辽通化工 0.1094 0.1347 预增160% 化学肥料
　　20070808 000635 英 力 特 0.2157 0.4185 预增50-80% 基本化学
　　20070000 600281 太化股份 0.06 0.0931 预增50%以上 化工
　　20070000 600725 云维股份 0.22 0.3852 预计大幅度增长 化工
　　20070000 002092 中泰化学 0.68 0.5267 预增40%-70% 化工
　　20070000 002096 南岭民爆 0.61 0.5071 预增50%以上 专用化工
　　20070816 000691 ST寰岛 -0.0442 -0.2602 盈利 化工
　　20070820 000707 双环科技 -0.1177 -0.1779 盈利 化工
　　20070828 000725 *ST东方A 0.219 0.3852 大幅度增长 化工
　　20070824 000598 蓝星清洗 0.027 0.0335 预增550%-600% 专用化工
　　20070926 600352 浙江龙盛 0.2554 0.3525 预增80% 专用化工
　　20070928 600378 天科股份 0.024 -0.1508 预增443% 基本化学
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　　医药;
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　　20070808 000952 广济药业 0.04 0.0622 预增850%-950% 医药
　　20070000 600750 江中药业 0.36 0.5224 预增50%以上 医药
　　20070000 000661 长春高新 -0.18 0.0401 预计盈利300万元以上 医药
　　20070000 002019 鑫富药业 0.12 0.0284 预增1750-1950% 医药
　　20070817 000522 白云山Ａ 0.07 0.0317 预增200％－250％ 医药
　　20070817 000989 九 芝 堂 0.101 0.1625 预增100％－150％ 医药
　　20070828 000919 金陵药业 0.2355 0.4 预增50％－100％ 医药
　　20070825 000623 吉林敖东 0.699 1.3532 预增500％－600％ 医药
　　20070824 000513 丽珠集团 0.28 0.4547 预增250％－300％ 医药
　　20070824 002038 双鹭药业 0.419 0.6077 预增120％－180％ 医药
　　20070827 600267 海正药业 0.112 0.1788 预增50%以上 医药
　　20070926 600572 康恩贝 0.25 0.4137 预增80% 医药
　　20070925 600479 千金药业 0.37 0.5697 预增50%以上 医药
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　　通信 计算机 ：
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　　20070000 002052 同洲电子 0.32 0.5373 预增120%-160% 通信
　　20070000 002063 远光软件 0.15 0.3508 预增30%-50% 计算机
　　20070000 002095 网盛科技 0.44 0.4688 预增30%-50% 计算机
　　20070807 000636 风华高科 0.049 0.0631 预增150%-200% 电子元器件
　　20070822 000021 长城开发 0.2897 0.3879 预增100%-150% 计算机
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　　日用电器：
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　　20070801 000533 万 家 乐 0.0434 0.0851 预增100%-150% 日用电器
　　20070808 000100 *STTCL -0.2732 -0.7471 扭亏为盈 日用电器
　　20070000 002005 德豪润达 0.05 0.0381 预计增长50%-80% 日用电器
　　20070813 000651 格力电器 0.62 0.7799 预增50% 日用电器
　　20070000 002121 科陆电子 - 0.7665 预增50%-70% 电器机械
　　20070813 000547 闽福发Ａ 0.024 0.0608 预增200%-250% 电器机械
　　20070825 000536 SST闽东 0.038 0.1792 预增450% 电器机械
　　20080830 000527 美的电器 0.65 0.80 预增100% 日用电器
　　20070904 002121 科陆电子 - 0.7665 预增120%-150% 电器机械
　　20070928 000527 美的电器 0.65 0.8019 预增120%-170% 日用电器
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　　汽车 摩托车；
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　　20070801 001696 宗申动力 0.39 0.5461 预增50% 摩托车
　　20070811 000571 新大洲Ａ -0.0083 0.0139 净利润2000万 摩托车
　　20070000 000980 金马股份 0.06 0.1021 预增220%-250% 汽车
　　20070824 000951 中国重汽 0.546 0.6955 预增150%-200% 汽车
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　　建材 水泥 土木工程
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　　20070000 600801 华新水泥 0.27 0.3859 预增超过50% 水泥
　　20070000 600802 福建水泥 -0.08 0.041 净利润在5000万以上 水泥
　　20070814 000401 冀东水泥 0.1549 0.2092 预计增长50%-100% 水泥
　　20070000 000655 金岭矿业 0.07 0.2137 预计大幅度提高 非金属矿物质
　　20070816 000789 江西水泥 0.015 0.0358 净利润在1800万左右 水泥
　　20070821 000910 大亚科技 0.182 0.3217 预计增长50%-100% 木材家俱
　　20070828 000758 中色股份 0.257 0.5718 预计增长50%-100% 土木工程
　　20070828 600586 金晶科技 0.2 0.2707 预增200%以上 玻璃
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　　食品 酿酒
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　　20070000 600893 S吉生化 0.04 0.0341 预计大幅度增长 食品
　　20070000 600059 古越龙山 0.05 0.1389 预增200%以上 酿酒
　　20070816 000799 S*ST酒鬼 -0.364 -0.7723 盈利 酿酒
　　20070824 000885 ST同力 -0.0548 0.0352 盈利 食品
　　20080829 000716 *ST南控 0.05 -0.0139 预增300%以上 食品
　　20070920 600311 荣华实业 0.018 -0.521 盈利不低于5000万 食品
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　　其它行业：
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　　20070000 600210 紫江企业 0.06 0.0534 预增100%以上 其它行业
　　20070000 600525 长园新材 0.55 0.3 预增50%-60% 其它行业
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　　公共设施 社会服务业:
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　　20070731 000544 中原环保 0.026 0.0106 预增400%以上 社会服务业
　　20070814 000532 力合股份 0.047 0.0772 预增100%以上 社会服务业
　　20070816 000421 南京中北 0.114 0.3228 预增180%-200% 公共设施
　　20070815 000900 现代投资 0.56 0.7036 预增50%-100% 公路
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　　农 林 牧 渔：
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　　20070000 000663 永安林业 -0.04 -0.0966 每股0.0247-0.0493元 农林
　　20070000 002124 天邦股份 0.39 0.4083 预增30%-60% 饲料
　　20070828 000829 天音控股 0.3132 0.5602 预增50%-100% 农业
　　20070825 000735 *ST罗牛 0.006 -0.0983 预增1350%-1450% 牧
　　20080830 600108 亚盛集团 0.07 0.0103 预增50% 种植
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　　煤炭 石油
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　　20070722 000835 四川圣达 0.09 0.2136 预增481% 石油
　　20070815 000933 神火股份 0.6 0.8049 预增50%以上 煤炭
　　20070817 000780 ST平能 -0.39 0.0106 盈利 煤炭
　　200708287 000637 S茂实华 0.112 0.2675 预增50%以上 石油
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　　综合类;
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　　20070731 000881 大连国际 0.128 0.1706 预增100％～150％ 综合类
　　20070817 000040 深 鸿 基 0.02 0.026 净利润9000-11500万 综合类
　　20070822 600653 申华控股 -0.011 0.0114 盈利 综合类
　　20070821 000632 三木集团 0.028 0.0431 预增250％～300％ 综合类
　　20070825 000507 粤 富 华 0.0739 0.3777 预增350％～400％ 综合类
　　20070925 600805 悦达投资 0.05 0.0875 预增50%以上 综合类
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　　造纸
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　　20070000 600963 岳阳纸业 0.17 0.2043 预计有较大幅度增长 造纸
　　20070821 000812 陕西金叶 -0.005 -0.3149 净利润在4600万 造纸
　　-----------------------------------------------------------------------------------
　　运输
　　-----------------------------------------------------------------------------------
　　20070821 600798 宁波海运 0.12 0.3062 预增50%以上 水上运输
　　20070828 600896 中海海盛 0.2 0.3251 预增50%以上 水上运输
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　　文化与传播
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　　20070809 000793 华闻传媒 0.035 0.0479 预增50%-100% 文化与传播
　　20070828 600825 新华传媒 -0.027 0.0595 盈利 传媒
　　20070928 000917 电广传媒 0.01 0.0574 预增1500% 传媒
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　　日用百货
　　-----------------------------------------------------------------------------------
　　20070828 000516 开元控股 0.198 0.305 预增50%-100% 日用百货
　　20070824 000560 昆百大A 0.0646 0.2541 预增50% 日用百货
　　20070000 600109 成都建投 -0.23 -0.3326 预计大幅增加 烟草批发
　　20070827 600778 友好集团 0.0326 0.0375 预增350% 日用百货
　　20070726 600515 ST一投 -0.043 0.0746 预计大幅增加 日用百货
　　----------------------------------------------------------------------------------
　　20070710 000428 华天酒店 0.206 0.473 预增200% 旅游
　　20070000 600837 都市股份 0.26 0.4526 预计将大幅度增长 证券
　　20070817 000949 新乡化纤 0.0852 0.1544 预增350%-450% 化纤
　　20070928 002172 澳洋 --- 0。66 预增200%-230% 化纤
　　
　　

dingding5188

节后三季度业绩预增将是主流？!(1)　
　　蔚然成风 发表于 2007-10-6 9:12:00
　　许多投资者一定都在想节后该如何操作？
　　
　　一句话：紧随主流，前期主流是中报业绩，然后过度到人民币升值板块，之后又到了央企整合，那么节后主流又是什么？
　　
　　三季度业绩预增
　　
　　建议投资者从四个方面寻找三季度业绩预增个股：
　　
　　1． 受益于价格上涨，推动公司业绩跳跃性增长。
　　
　　2． 新增产能所推动的业绩增长更具可持续性，股价对其业绩增长也更为敏感。
　　
　　3． 一些大股东或集团公司的注资重组使得上市公司业绩突飞猛进。
　　
　　4． 由于资源稀缺，造成奇货可居，从而促使公司业绩长久不衰。
　　
　　本栏可以肯定的告诉大家：机械装备，房地产和有色将是三季度业绩预增板块中的佼佼者 ：
　　
　　三季度业绩预增个股如下：
　　
　　1．000560 昆百大Ａ：2007年8月5日，公司与北京海问集合资产管理有限公司签订《股权转让协议》，拟将公司所持北京德恒有限责任公司1,000万股权转让给北京海问公司，该股权转让取得收益将导致1-9月累计投资收益增加。预计2007年1―9月净利润将比上年同期增长50％以上。
　　
　　2． 000667 名流置业： 2007年1月1日至2007年9月30日同向大幅上升,预计公司2007年三季度净利润比上年同期增长50%—100%，具体财务数据将在本公司2007年第三季度报告中详细披露。2007年1月1日至2007年9月30日业绩发生大幅变动主要是由于开发的项目陆续进入结算期。2007年1月1日至2007年9月30日业绩发生大幅变动主要是由于公司上半年净利润较去年1－6月增长88.82%，每股收益达0.2506元，截止出具2007年半年度报告时止，公司各个项目按计划正常进行，根据公司项目结算情况，预测累计净利润与上年同期可能同向上升。 2007年08月21日公布的2007年半年度报告，预测2007年三季度预增，其原因为公司开发的项目陆续进入结算期。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.2816元。
　　
　　3．000572 海马股份：预增500%-550%。因今年新增定向增发收购的一汽海马汽车有限公司50%股权及上海海马汽车研发有限公司100%股权的利润，预计2007年1～9月净利润同比上升500%～550%，每股收益同比上涨150%～200%。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.28元。
　　
　　1．000711 天伦置业 2007年1—9月预计业绩同向大幅上升600%左右，2007年7—9月预计业绩扭亏，具体数据将在2007年第三季度报告中予以详细披露。业绩变动原因说明：与上年同期相比，2007年1—9月公司新增羊城大厦销售收入和天伦大厦租赁收入，导致2007年1—9月业绩大幅上升以及第三季度（7—9月）扭亏。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.021元。
　　
　　2．000402 金 融 街 预计公司2007年1月1日至9月30日累计净利润比去年同期上升100%―150%。其他相关说明公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比大幅增长，主要原因为公司在年初至下一报告期末结算面积增加，导致公司净利润增长。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.15元。
　　
　　3．000540 世纪中天 2007年1月1日至2007年9月30日同向大幅上升,预计公司2007年1-9月净利润较上年同期将出现大幅度增长，同比增长幅度的在450%-500%之间；2007年7-9月净利润较上年同期将出现大幅度增长，同比增长幅度在1100%--1150%之间；具体数据以2007年3季度报告公告为准。董事会关于业绩预告出现重大差异的具体原因：实现的销售收入比原计划有较大幅度的增加。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.0416元。
　　
　　4．000548 湖南投资 预增1000%。 由于五合垸项目一级土地开发完成后所形成的非持续性收入及收益计入公司1-6月份损益，致使公司半年度净利润大幅增长。受此影响，预计公司2007年1月1日至2007年9月30日累计净利润同比将大幅度增长。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.054元。
　　
　　5．600193 创兴科技 净利润3,637,907.06元。因参股子公司上海振龙房地产开发有限公司的别墅商铺和“亲水湾”项目部分楼房于2007年第二季度开始竣工验收并交付使用，公司因该公司预售房款结转收入而享有的投资收益和公司出售厦门大洋房地产开发有限公司股权的投资收益对公司2007年1-9月份经营业绩有较大的影响。
　　
　　6．600064 南京高科 预增150%以上。公司于2007年8月24日以11,527.92万元在上海联合产权交易所竞得中石化集团金陵石油化工有限责任公司下属南京红叶实业总公司所持1,872万股南京证券有限责任公司股权,占其1.83%的股权；同时,公司以480.36万元竞得金陵石化及其关联企业持有的南京长江发展股份有限公司250万股股份。
　　
　　7．000952广济药业：由于公司主要产品核黄素平均销售价格与上年同期相比大幅度上升。公司三季报业绩同比 预增850%-950% 。
　　
　　8．002123 荣信股份：由于市场需求增长，签订的订单同比大幅增长。预计公司三季报业绩同比增长50-80%以上。
　　
　　9．002114 罗平锌电：）“6万吨/年电锌技改项目”投产，产能扩大，市场竞争能力增强，市场份额增加，综合盈利能力增强。预计公司三季报业绩同比预增50%－60%。
　　
　　10． 000488 晨鸣纸业：30万吨超压纸项目、吉林18万吨轻涂纸项目全面达产，规模扩大。
　　
　　11． 000807 云铝股份：预增150%—200% 。 1、产品价格有所回升；2、已经进入雨季，公司电价按丰水期价格执行，生产成本有所下降；四、由于本公司于2006年度实施了资本公积金转增股本，每10股转增6股后，总股本由原来的54600万股增加为87360万股，因此，每股收益的增长可能会低于净利润的增长。
　　注：上年同期摊薄每股收益为0.26元。
　　
　　12． 000612焦作万方： 预增150-200% 。2007年度，公司氧化铝采购采用长单形式，价格与上海铝期货价格挂钩，采购成本得到了控制，预计采购成本有大幅度下降。
　　
　　13． 000960 锡业股份：预增250%-300% . 2007年初以来,国际、国内锡价稳步上扬,公司抓住有利时机,从内部进一步提升管理水平,有效降低作业成本；从外部不断加强市场开拓力度,主要产品的销量同比均有较大幅度的增长。在消化了出口退税率取消、人民币升值等政策性因素的影响后,公司2007年上半年的经营情况同比大幅度增长。
　　
　　14． 600111 稀土高科：预计增幅较大 . 2007年，公司继续加强管理，深挖内潜，努力开拓市场，进一步降低库存，同时不断提高对稀土原料市场的调控力度，坚决推进产业升级，保证了公司收益的增长。
　　
　　15． 600478 力元新材：预计上升至少150%以上 . 2007年度公司通过产能提升及产品市场步入成熟期，主营业务收入增加，另公司定向增发将控股股东的优质资产注入力元新材.
　　
　　16． 600595 中孚实业：预增200-300% . 2007年度，预计公司产销量比上年大幅增加，公司毛利率水平将显著提高。
　　
　　17． 002082 栋梁新材：预增70%-100% . 公司全资子公司湖州世纪栋梁铝业有限公司募集资金项目本期进入量产以及公司铝合金型材产品销售稳步上升，导致公司利润增加。
　　
　　18． 600804 鹏博士: 向七名特定投资者非公开发行了15，000万股股份并实施了重大资产收购，以7.7亿元的价格收购了北京电信通电信工程有限公司100%的股权。从07年5月起，北京电信通电信工程有限公司纳入公司合并报表范围，致使公司07年1-9月净利润大幅增长，预计07年1-9月累计净利润为7000万元以上.
　　
　　19． 600725 云维股份: 在今年三季度将完成06年非公开发行股票工作，届时公司合并报表范围将增加云南大为制焦有限公司、曲靖大为焦化制供气有限公司两公司，这将推动公司三季报业绩同比大幅增长.
　　
　　20． 600782 新华股份: 正在进行非公开发行股票工作，按本次定向增发预案，如果增发顺利成功，则公司07年利润将会大幅提高. 预计公司三季报业绩同比增长50%以上。
　　
　　21． 000903 云内动力： 预增50% . 2007年上半年，公司柴油机产销量、营业收入和营业利润均较去年同期有一定幅度增长，加之公司在证券市场的投资运作实现了较好的收益.
　　
　　22． 000678 襄阳轴承： 预增50%-100%.主营业务销售收入稳步增长，生产成本和期间费用支出得到有效控制。本次业绩预告不包括可能产生的一次性损益。
　　
　　23． 000777 中核科技： 预增1700% . 受公司上半年净利润大幅度增长的影响，预计公司2007年1月1日至2007年9月30日累计净利润同比将大幅度增长。
　　
　　24． 000923 S宣工： 盈利. 由于产品市场需求量的增加和公司盈利能力的提高.
　　
　　25． 600815 厦工股份： 预增200%以上 . 2007年1月-9月，公司降本增效，积极拓展市场，主营业务收入大幅增长。
　　
　　26． 002031 巨轮股份 ：预增30%-50%之间 .
　　
　　27． 002048 宁波华翔 ： 预增30%—50% . 1、经过几年的培育和资源整合，公司重点扶持的子公司市场拓展取得了较大进展，盈利能力大幅提升;2、辽宁陆平机器上半年集中投入的产品，下半年开始实现销售。
　　
　　28． 002130 沃尔核材 ： 预增30%-60% . 产能与销售增长，市场份额增加，综合盈利能力增强。
　　
　　29． 002122 天马股份 ：预增30%-45% . 公司成功地对国有重点企业进行跨行业收购，表明优公司的发展空间巨大大，在经营上可以基本解决公司对上游重大装备的需求，在战略上为公司今后的收购整合行为打通了道路.
　　
　　30． 002093 国脉科技 ： 预增50%-80% . 国脉科技分别于2007年9月10日、9月21日与北京华迪计算机技术有限公司签订系统集成及技术服务合同,合同总价为54,869,970元人民币。
　　
　　31． 000522 白云山A：以增资扩股方式吸纳外资企业百特（中国）投资有限公司以溢价方式认购我司下属子公司广州百特侨光医疗用品有限公司股权。预增200％－250％
　　
　　32． 000534 汕电力Ａ： 预增50% 在第三季度出售部分所持有的华能国际股权，这将对三季度业绩产生积极的贡献。
　　
　　33． 600112 长征电器： 预增100%—150% .
　　
　　34． 000939 凯迪电力： 预增286% . 公司收到了CCCMP转让电力环保70％股权转让款，转让价为283,360,000元人民币，投资净收益206,906,000元。计入1-6月份损益，致使公司半年度净利润大幅增长。受此影响，预计公司2007年1月1日至2007年9月30日累计净利润同比将大幅度增长。
　　
　　35． 000543 皖能电力： 预增120% . 由于公司2007年上半年度已实现净利润9734.71万元，同时公司参股40%的阜阳华润电力有限公司预计三季度盈利情况仍然较好，加之公司积极通过替代发电方式降低发电成本，使营业利润较上年同期大幅度增加。
　　
　　36． 600863 内蒙华电：06年投产的所属上都发电有限责任公司、岱海发电有限责任公司各有两台60万千瓦机组效益较好。公司06年上半年净利润中包括了对内蒙古大唐托克托发电有限责任公司采用成本法核算获得的投资收益16，483.78万元（系该公司05年度股东分红）。而该公司06年度实现净利润154，105.41万元，按照该公司股东出资比例，本公司07年可获得投资收益20，788.41万元，将于07年三季度确认。
　　
　　37． 600048 保利地产：预计年初至下一报告期末结算面积增加，导致公司净利润同比大幅增长100%以上；
　　
　　38． 000584 舒卡股份： 预增3800％-4200% . 公司已于2007年4月完成了非公开发行，并完成了用募集资金购买了江阴友利特种纤维有限公司75％的股权。目前公司氨纶的产能已由之前的7000吨提升到了1.73万吨。在氨纶市场价格和毛利率大幅提升及氨纶需求大幅增加的共同影响下，如2007年内氨纶市场不发生大的变化，原材料价格不发生大的上涨.
　　
　　39． 600763 通策医疗： 预计大幅度增长 . 公司所属杭州口腔医院有限公司、宁波口腔医院有限公司的经营还将会稳步增长，因此期间累计净利润可能与上年同期相比会发生大幅度的增长。
　　
　　40． 002029 七匹狼： 预增30%-50% . 公司在2007年订货会上接到代理商订货较多，故预计前三季度业绩较去年同期增加。
　　
　　41． 000422 湖北宜化： 预增60%-80% . 由于公司控股子公司贵州宜化化工股份有限公司、湖北宜化肥业有限公司全面投产，化工产品价格上升，使得公司2007年1-9月份净利润同比大幅增长。
　　
　　42． 000059 辽通化工： 预增160% . 董事会关于业绩发生大幅变动的原因说明。由于公司新疆化肥生产正常，造成公司总的尿素产量较上年同期大幅提高；在销售价格不变的条件下，净利润与上年同期相比有较大幅度增长。
　　
　　43． 000635 英 力 特： 预增50-80%.
　　
　　44． 600281 太化股份： 预增50%以上.
　　
　　45． 002092 中泰化学： 预增40%-70% . 生产销售规模持续增长。
　　
　　46． 002096 南岭民爆： 预增50%以上. 股权收购郴州七三二零化工有限公司及湖南南岭工程爆破有限公司的成立，会相应增加公司净利润.
　　
　　47． 000691 ST寰岛： 盈利。由于公司目前资产重组工作仍在进行中，存在不确定性因素可能对第三季度业绩产生影响，因此公司目前难以准确预测盈利数额。
　　
　　48． 600750 江中药业： 预增50%以上.
　　
　　49． 000661 长春高新： 预计盈利300万元以上.
　　
　　50． 002019 鑫富药业： 预增1750-1950% . 1、公司主导产品D-泛酸钙价格的上升和D-泛酸钙、D-泛醇销量的增加；2、公司对保健品销售网络的调整和广告投入的适当控制，会使2007年度保健品销售费用比去年同期下降。3、由于公司目前主导产品D-泛酸钙销售价格处于相对高位，未来的价格趋势存在不确定性；第三季度高温及限电等因素可能会影响生产；主导产品生产成本上升、人民币升值等因素可能会对利润产生影响，这些因素都会对经营业绩产生一定的影响.
　　
　　51． 002038 双鹭药业 ： 预增120％－180％ . 产品销售收入和技术转让收入增加，技术进步带来的毛利率提升，控股和参股子公司等投资收益的增加。
　　
　　52． 000989 九 芝 堂： 预增100％－150％ . 1.投资收益的增加2.经营状况较好，销售收入增加.
　　
　　53． 002052 同洲电子： 预增120%-160% . 公司主营业务收入大幅上升，毛利率较稳定.
　　
　　54． 002063 远光软件：预增30%-50% . 公司营业总收入增长，证券投资收益的增加。
　　
　　55． 002095 网盛科技：预增30%-50% . 主营业务收入及投资收益增长。 待续
　　
　　

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今天是值得纪念的日子，中国公司有史以来首次占据全球前10大上市公司的半壁江山，超过美国的4席，成为全球前10大上市公司排行榜的最大赢家。
　　
　　值得一提的是，这还是在中石油，中移动没有回归A股的形势下创造的奇迹，根据目前的市场状况，他们回归A股要乘以1.3-2的系数，可以肯定，他们回归A股后前3位也将有两家中国的上市公司。
　　
　　还必须指出的是，中国国家电网和南方电网两大巨头还没有上市，可以想见，如果他们上市的话，美国的前10席位还将进一步滑落。最新的统计表明，前14家最大上市公司，美国和中国平分秋色，各占6席。
　　
　　
　　全球前14大上市公司排名（2007年9月28日）
　　全球排名 上市公司 市值（亿美元）
1 埃克森美孚 5,156.4  
2 通用电气 4,240.9  
3 中国石油 3,343.1  
4 中国移动 3,291.9  
5 中国工商银行 2,929.9  
6 中国建设银行 2,877.3  
7 微软 2,772.6  
8 皇家壳牌 2,645.9  
9 花旗银行 2,332.1  
10 中国人寿 2,328.3  
11 美洲银行 2,245.3  
12 汇丰银行 2,188.4  
13 中国石化 2,186.5  
14 宝洁公司 2,184.4

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在9月21日举行的香港亚洲金融论坛上，GZW一位官员表示，GZW下阶段的工作重点之一，是加大中央企业重组集成力度，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。
   　　这意味着，尽管近年来央企数量已骤减，但央企调整仍有加速的可能。GZW的调整目标非常明确，上述GZW官员就重申，中央企业的调整目标，是到2010年，调整到80-100家；国有资本将在七大行业绝对控股，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和海运。
   　　这个大调整，不只是央企受到影响，亦将影响到我国宏观与微观经济的方方面面。
   　　作为国有资产经营公司两家试点企业之一，中国诚通控股集团有限公司(以下简称“诚通集团”)既经历了自身的局部调整，也通过托管与重组推动了数起央企间调整，同时也是GZW推行的多项改革（如董事会试点等）的参与者。
   　　诚通集团如何看待央企重组的过去与未来？9月12日和9月25日，本报记者两次采访了诚通集团董事长马正武。结合诚通的实际，马正武畅谈了其对未来国资调整和央企重组的看法。
   　　马正武认为，未来央企可分为资产处置型、持股型和同业整合型三大类；从长远看，资产经营公司都会过渡到有一定产业特点或范围的投资控股型公司，从资产经营过渡到资本经营，通过资本经营参与布局、结构调整和企业重组。
   　　央企的重组方向
   　　《21世纪》：近年来，央企的调整重组逐渐加速，对于所有的央企，都有一个如何再定位的问题。对此你怎么看？
   　　马正武：从央企可能生存的模式来看，很可能将来从大的方面划分，央企会有两类：一类是产业公司——产业特征很鲜明的公司，一类是控股型的、投资类的公司。从其竞争力来看，理想的状况下央企会产生国家战略性企业、区域经济主导企业和行业主导企业几个类别。这只是我对央企模式的个人判断。
   　　未来再过五年、八年，确实有一些小的行业，能产生一些领头企业，这样的企业对行业的引导性、样板性很强，但单独存在一个央企，可能不一定合适，很可能是一些由集团，也就是上面所说的这种控股公司来持有的。GZW要解决一个管理跨度的问题。
   　　在这样的格局下，必须通过改造和组建一些控股型公司，作为操作平台来进行央企资源布局优化和战略调整。所以，我有一个观点是，国有资产监管和运营会分开，在运行当中，产业集团和控股型的公司会承担不同的任务。
   　　《21世纪》：正如你所言，调整的目的在于优化布局，那么原有的布局你认为存在哪些问题？
   　　马正武：从企业数量上，大多数央企分布在一般性竞争行业。大小参差不齐，实力悬殊较大。从去年的统计数据看，资产排前63户的企业，其国有资产总量、实现利润、总资产、销售收入、职工人数分别占全部央企的95%、99%、91%、90%、86%。尽管央企数量跟过去比，现在已少了许多，但仍有155户，数量仍偏多，管理跨度过宽。
   　　第二，内部竞争造成资源的效益不经济。比如，仅商贸类企业就有四十多家，业务相近、相互竞争，资源分散。
   　　第三，仍有部分企业历史包袱重，主辅分离任务艰巨。
   　　战略“望远镜”
   　　《21世纪》：您对如何开展资产经营有哪些体会？
   　　马正武：我认为资产经营工作的要点包括人资分离、分别安置人员、分别处置资产三个要点。人资分离是指妥善安置企业职工，使企业资产与员工分离。这是资产经营工作的第一步，也是资产经营工作的重点和难点。分别安置是指要区别不同情况通过带资分流、一次性安置、培训再上岗等方式处理。而对于分别处置资产，正常企业可以进行公司制改造，设法引入外部投资者,变现退出；困难企业要通过发现价值，重组出售，产业整合孵化；破产企业则加快破产关闭，清理债务，处置资产。
   　　《21世纪》：定位改变实际上是一个重新“发现”公司战略的过程，但发现“合身”的战略是一个艰难的过程，难在如何兼顾现在与将来，诚通是如何找到自己的战略的？
   　　马正武：是的，最终我们通过对三个问题的反复追问，确定了新的战略定位。这三个问题是：在市场中怎么定位，生存有没有问题？第二个是，在中央企业里怎么定位，能不能在这个板块中站队？第三个是，在国民经济中最终的定位是什么？
   　　《21世纪》：这个战略再发现的过程，由谁来把握？
   　　马正武：董事会。我们的董事会外部董事占多数，试点启动之前，董事会召开预备会，专门研究探讨董事会的职责定位。董事会履职重点是管战略、管考核、管风险，其中管战略排在首位。
   　　《21世纪》：战略如何管？
   　　马正武：管战略，一是确定战略，二是提高战略执行力。而作为董事会议事工作机构,专门委员会在这过程中，要为董事会提高科学决策水平和运作效率提供有力支持。
   　　诚通的专项重大议题决策前，均由专门委员会先行研究，提出意见。董事会5个专门委员会中3个委员会主席是外部董事，高水准外部董事的进入，改善了董事会的知识结构，拓宽了董事会的决策视野。同时，外部董事与非外部董事相互促进，提高了董事会的整体运作水平。
   　　最终是投资控股型公司
   　　《21世纪》：你上面提到资产经营管理机构时，还加了“专业化”这样一个修饰词，是否意味着资产经营管理机构还要有不同侧重？
   　　马正武：从国有资产经营公司承担任务和发挥作用的不同，还可进一步细分为资产处置型、持股型和同业整合型三大类。资产处置型资产经营公司以集中处置不良资产、困难企业为主，其工作重心是妥善安置员工，并实现资产处置价值最大化。因困难企业往往是资产与员工交织，资产与债务缠绕，资产被抵押或查封。这类公司面临的工作非常艰巨，也是目前出资人主导加快央企重组、调整最迫切需要建立的。
   　　《21世纪》：这基本上就是诚通目前在做的，其他两种类型与之相比，主要的差别在何处？
   　　马正武：持股型资产经营公司是指专门持有、运作中央企业股权为主的公司。这类公司的任务是通过股权的买卖，实现国有资本的进退。
   　　产业型资产经营公司是指将业务相近的公司整合成产业特征鲜明的公司。这类公司的工作重心是业务梳理，明晰主业，实现做强做大。在实际操作中，三种方式往往是交叉融合的。
   　　《21世纪》：但资产经营到资本经营的过渡并不是必然会发生的，需要哪些条件？
   　　马正武：其实前期实践也反映了我国目前就国有资产经营在立法、制度建设等多方面的滞后。需要同步推进多个方面。比如，要认识到资产经营公司不是单纯的持股公司，近期不具备行业重要地位的、不适合单独存在的、需要进行业务归并梳理的企业，除了具有特殊功能的如涉及国家安全的企业，都可放入资产经营公司。远期通过整合，力争形成一批小行业的前三名企业（如仓储业）和行业骨干企业（如市场份额较大或盈利性较强的企业），鼓励其与大企业对接。
   　　国资监管体系两级架构
   　　《21世纪》：这实际上涉及到，要对资产经营公司的功能定位与任务有更深的认识。
   　　马正武：过去资产经营的功能定位谈困难企业退出的比较多，但实际上还有两项不容忽视：一是整合、孵化、培育，整合出新的竞争优势；二是形成竞争力，在更大层面配置资源，提升竞争力和股东价值，通过股权的买卖，实现企业的进退。
   　　而资产经营公司的任务，实际上也要区分近期与远期两个角度看：近期是有效盘活资产、推进企业改制、妥善安置员工；远期是与资本市场、产权市场对接，实现资产、资本的快速流动，形成竞争优势。
   　　《21世纪》：这么一来，是否意味着将来，当国资经营公司数量增多之后，会有功能的分化？
   　　马正武：根据职能和任务的不同，我理解国有资产监管经营体系可为两级架构，第一级GZW负责监管，第二级国资运营机构负责运营国有资产。国资运营机构会有三类：一是产业型公司，主要是国有经济要保持绝对控制力、具有鲜明产业特征的、关系国家安全和国民经济命脉的关键领域的企业；二是投资控股公司（资产经营公司），主要是集中运营基础性、支柱产业领域和一般竞争性领域的企业。从长远看，资产经营公司都会过渡到有一定产业特点或范围的投资控股型公司；三是国家持股公司，为单纯的持股公司，主要是受GZW委托，履行部分出资人职责，以处理GZW因法律政策障碍不宜直接处置的一些事情，如持有上市公司股权等。

晚行舟

辛苦，辛苦！！！！！

dingding5188

中金国际-行业研究：水泥行业研究报告 20070924

要点:

2007-2009年供需关系改善，水泥行业将进入新一轮上升发展期。水泥行业固定资产投资和新增水泥产能均已连续两年出现下降，水泥产量增长变缓。与此同时，国家八部委联合意见指出，2010年末，淘汰小水泥产能2.5亿吨，平均每年淘汰落后产能5000万吨。新增产能速度下降，落后产能持续淘汰，供需矛盾得到缓解，水泥价格企稳回升，行业将进入新一轮上升发展期。

新农村建设、城镇化建设和公共设施建设将保持快速增长，中西部固定资产投资快速增长成为亮点。07-09年全国每年新增农村住房和农村基础设施的建设投资，城镇化水平提升带动的城镇建设投资，大型公共设施建设投资仍然会保持高速增长。2004年以后，中西部地区的固定资产投资增长率就超过了全国平均水平，未来两年仍会保持高速增长。预计07-09年国内水泥需求将分别增长12%、10%和10%。

余热发电项目显著降低企业用电成本，提高水泥企业的盈利能力。余热发电可以为企业吨熟料节约成本16元左右。余热发电还能促进水泥工业向节能、环保和循环经济的方向发展。2006年4月，国家八部委联合下发意见，到2010年采用余热发电的生产线要达到40%。发展低温余热既能为企业创造利润又能得到政策支持，是企业走向发展快车道的重要举措。

兼并重组推动行业重新洗牌，各区域龙头雏形初现。政策鼓励兼并重组，内资外资一齐推动行业整合，提高行业集中度，区域龙头企业面临快速扩张的历史发展机遇。目前，国内水泥企业已经基本排成四个梯队，海螺独占第一梯队，中国建材、冀东水泥和华新水泥组成第二梯队，祁连山和四川双马等公司构成第三梯队。从区域发展来看，各区域龙头初现，海螺和中国建材雄踞东南、冀东水泥主攻“三北”、华新水泥稳坐华中、祁连山西北称王。

我们给予行业[推荐]的建议。并且建议投资者重点关注以下几类公司：政府重点支持企业中上市公司；绝对规模大、盈利能力良好的区域龙头企业；具有并购重组主题或增发股份募集资金用于产能扩张的公司；投建低温余热发电项目并且将会从中显著受益的企业。因此我们给予海螺水泥（600585）和冀东水泥（000401）“推荐”的投资评级，华新水泥（600801）和祁连山（600720）“审慎推荐”的投资评级。

dingding5188

记者从山西省煤炭工业局获悉，这个省正在建设的2个"煤变油"项目将于2008年正式"出油"。
    潞安矿业集团16万吨/年煤基合成油示范项目，目前已完成投资近4亿元，将在明年8月"出油"。随后，还将建设一期300万吨/年的工厂，最终达到520万吨油当量的规模。
    晋城煤业集团利用高硫、高灰的劣质煤为原料，采用中科院山西煤化研究所自主研发的"灰熔聚流化床粉煤气化技术"和美国埃克森美孚公司的"固定床甲醇制汽油技术"，开工建设的"高硫煤洁净化利用10万吨/年合成油示范工程"，预计2008年底竣工投产。在此基础上，还将筹建300万吨/年的煤制油项目。

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中国再保险集团其上市步伐仍在一步一步地推进。”接近中再集团的权威人士向记者透露，他表示，事实上，目前中再集团整治旗下子公司的工作正在进行，为整体上市扫清障碍。
   　　子公司股权治理进展理想
   　　所谓船大难掉头，中再集团旗下子公司股权分散被业界看做中再集团推进整体上市遇到的第一个门槛。截至9月21日，中再集团对旗下两家子公司中国人寿再保险股份有限公司(简称中再人寿)和中国财产再保险公司（简称中再财险)的股权治理取得了比较理想的进展。
   　　9月21日，中国保监会批复了关于中国人寿再保险股份有限公司(简称中再人寿)股权转让的申请。同时，国际金融公司和新政泰达投资有限公司分别将其所持有的中再人寿6000万股股份和5920万股股份转让给中再集团。在这一系列的股权转让后，中再集团共持有中再人寿90%的股份，处于绝对控股地位。
   　　此外，中再集团在旗下子公司中国财产再保险公司(简称中再财险)也已绝对控股，目前成功与首旅集团持有的中再财险11.03%的股份完成交割，中再集团已持有中再财险12亿股，占其总股本的82.76%。
   　　中再人寿陷入汉唐证券案
   　　绝对控股已不成问题，但中再人寿几年前的一桩投资失败案却仍未决。
   　　3年前，中再人寿投资汉唐证券，此后不久汉唐证券即被查出问题，中再人寿6亿资金处境危急。当时恰逢中再集团计划旗下子公司打包上市萌芽之时。如今中再保险再次谋划整体上市，3年前的案件也该有个终结。
   　　9月10日，汉唐证券破产案由深圳市中级人民法院受理，这是汉唐证券于3年前被托管后正式进入司法程序。
   　　法院的受理破产公告指出，第一次债权人会议定于今年12月24日在深圳市中级法院召开，公告要求汉唐证券公司的债权人90日内申报债权。据悉，近80%的债权为国有，共计约40多亿元人民币。
   　　据法律界人士介绍，目前我国对于被证券公司挪用的保证金分机构和个人两种情况进行处理，个人客户保证金基本可以得到国家偿付，而机构被挪用的保证金就没有那么幸运。
   　　据了解，汉唐证券挪用客户交易结算资金共计24亿元，目前个人债权登记工作已经完成，10万元以下的个人债务由央行再贷款全额偿付；超过10万元的个人债务则偿付90%；机构债务（包括个人以公司名义开设账户的）政府不予偿付，而由机构客户参与清算，以市场化方式解决。
   　　按照公司上市必须连续3年盈利的要求，中再人寿此关难过。这就意味着中再人寿的2004年的亏损问题还将一拖再拖。
   　　另外据接近中再集团的人士透露，中再集团旗下的中国保险报一直以来处于亏损状态，如何解决这些问题应是上市路上不小的障碍。
   　　而记者就此对中再集团董秘办（筹）副主任彭鹏采访目前的解决措施时，其表示目前一切进展很顺利，以不想引起媒体关注为由拒绝了采访。
   　　40亿美元注资进展
   　　之前有消息称，为了解决中再集团的资金问题，央行与保监会就中再集团注资一事成立领导小组，并向国务院提交了一份关于汇金公司动用约40亿美元外汇储备以增资扩股的方式注资中再集团的报告。
   　　倘若成立，汇金公司将成为中再集团的第一大股东，其资本实力远远超过东亚再保险株式会社、大韩再保险公司和新加坡再保险公司。但是，据消息人士透露，目前，40亿的资金尚未派发到旗下的子公司。
   　　大地保险作为中再集团旗下第四大子公司，一直以来以强大的盈利能力颇受重视。其总裁蒋明曾雄心勃勃地表示，大地保险跻身大公司行列指日可待。
   　　据之前消息透露，为应对旗下子公司大地保险业务高速增长对公司承保能力的压力，中再集团曾预算将在今年9月前注资大地保险10亿美元。
   　　记者致电大地保险企划办公室获知，目前这批款项还没有过来。中再集团谋划整体上市也没有给大地保险具体的实施方案。
   　　拟任董事亮相
   　　据知情人士透露，日前，中再集团已经向国务院递交报告，并向中国保监会等相关部门报送了申请集团公司由国有独资向股份制挂牌的相关资料，等待各有关部门的正式批准后，即将挂牌。
   　　据介绍，资料中还附有拟任董事会成员的10人名单，现任党委书记、总经理刘京生拟任董事长，拟任副董事长庞继英，还有李笑明、孟兴国、任小兵、刘丰、程玉琴，以及3名独立董事李秀芳、李晓英、姚鸿等。
   　　公开信息显示，上述名单中，庞继英为央行金融稳定局官员，刘丰为中国保监会辽宁监管局原局长，孟兴国为汇金公司保险股权部原副总经理，李笑明为汇金公司原副总经理，程玉琴则来自财政部金融司。
   　　3名独立董事中的李秀芳，曾任北美精算协会国际业务中国精算大使，是中国为数不多的女性北美精算师。此番“人才八卦图”，使得中再各路人才已基本就位，有媒体称，这一举动意味着中再集团上市骤然提速。
   　　但是业内市场分析师认为，这并不代表什么，其仅仅是股份制改造中的一个必经程序，按照整体上市的要求，中再集团需要做的还有很多，而当前，摆在现实面前的就有中再资产以及保险报这两只拦路虎，他们的整改是中再集团接下来要做的。

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山推股份（000680）正在向整体上市的方向迈进。
   　　9月24日，山推股份召开股东大会，通过了《关于公司2007年配股方案的议案》。此前的9月19日，山推股份公告称，其控股股东山东工程机械集团有限公司（简称山工集团）认购其新增股份的方案已经获得了实际控制人山东省国资委的批准。此举被众多市场人士认为是山工整体上市在做前期准备，而记者从山东省国资委获得的消息也证实，山工集团是山东省“十一五”期间重点推动整体上市的企业集团之一。
   　　大股东有意增持
   　　9月25日，记者就配股方案咨询山推股份。山推股份证券部人士说，山工集团对山推股份增发股票的认购方式是现金全额认购，认购比例不低于此前的持股比例。
   　　根据9月7日山推股份配股方案公告，本次配股以总股本69252万股为基数，按每10股不超过1股的比例进行配售，总配售股数不超过6925万股。目前公司控股股东山工集团的持股数是14562.59万股，占总股本的21.03％，按照上述山推股份证券部人士的说法，本次配股，大股东山工集团至少要认购1456万股。山推股份现在的股价是20元左右，按此估算，山工集团至少要动用2.9亿元现金。这位人士表示，山工集团的认购不会局限于其限售流通股，也可能包括无限售条件流通股部分——如此，山工集团实际认购数额可能超过6925万股，配股后，大股东持股比例也可能有所上升。
   　　前述人士表示，本次募集资金将用于在山推工业园B区建设生产线，扩大推土机和机械配件的生产产能。项目投产后，将有利于进一步巩固山推在国内同行业的优势地位。9月21日，山推股份董事长董平公开表示，目前山推的推土机在国内市场的占有率约有47％，是行业龙头，本次所投建的项目达产后，年产能扩大到6000台，将新增利润约3亿元。
   　　2008年全面启动
   　　大股东注资，是不是在为整体上市做准备？9月25日，记者就此问题向山工集团和山推股份进行求证时，得到的答复是母子两公司“暂时没有这个计划。”但实际上，山东省国资委主任谭成义近日在接受记者采访时曾提到，对省管企业重组完成后，主业部分都要装入上市公司实现整体上市。在2010年前，最早一批煤炭、钢铁、黄金、汽车、动力等行业可能都要实现整体上市，山工集团就在这项整体上市计划之列。
   　　山推股份是山东板块上市公司的领头羊之一，今年6月份山东省财政厅发布的统计数据显示，2006年山推股份的每股收益在山东省所有上市公司中排名第十位。而山推股份的母公司是山东省政府重点培育的大型企业集团之一，除了拥有山推工程机械股份有限公司以外，还下辖山东临工工程机械有限公司、泰安起重机械厂、山东众友工程机械有限公司、烟台工程机械厂等企业，连续几年入选山东百强企业。
   　　作为山工集团旗下唯一的一家上市公司，山推股份无疑是山工集团最好的资本运作平台，也是整体上市的最好选择。实际上，除了本次注资，山工集团近年来也一直在向山推股份进行资源倾斜。2006年，山工集团现金出资2400万元，与山推股份联合成立了山推重工科技有限公司（暂定名）。
   　　与小松公司合资成立的小松山推工程机械有限公司也设在山推所在的山东济宁市，山推同时还控股了福建小松工程机械有限公司等几家合资公司。据山推股份的工作人员介绍，这些公司都是销售公司，主要为山推产品的销售服务。
   　　市场上对山工集团整体上市已经基本形成了共识。“这（本次增资）是在做（整体上市）前期准备。”中力天和投资咨询有限公司的李意坚说，从业绩和成长性上来看，重型机械是目前风险较小的板块。
   　　齐鲁证券机械行业分析师孙绍冰认为，从整个推土机行业来看，山推虽然目前占据着龙头地位，但挑战者也在紧随其后，目前河北的s 宣工（000923）正在进行股改，得到了河北省政府的大力支持，河北省国有资产控股运营有限公司直接和间接控制的股份已经占到了s 宣工总股本的61.66％，整体上市意向非常明显。现在山推增资扩股，投建新的生产线扩大产能是一种方式，但如果还想继续保持行业的领先地位，整体上市不可避免，而这也符合山东省政府对其下属企业的整合思路。
   　　孙绍冰说，按照山推股份的公开说法，这次配股要在明年元旦前完成。这就意味着山推整体上市2008年将全面启动。

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＝＝目前支撑国内股市楼市持续走牛的三大资金力量分别是 ：

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〔1〕负利率带来的全民银行存款大搬家

这股“民银”力量来的最晚 但力量最大 其中投资股市的资金

将要超越保险公司 成为偏股基金最大的持有人 。。  

￥￥趋势特点：后知后觉 厚积薄发 长期做多趋势 。。   
  
××死穴：

a 就算趋势一直不变 但搬家的比例会也有个极限 届时这个趋势也会停滞甚至扭转
  
b 存款利率不断冲高 接近社会资金实际的平均成本或实际通胀 这股力量就会衰竭


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〔2〕由房地产大牛市带来的 大量银行信贷资金的蜂拥而入

与〔1〕的“民银”〔银行的民间资金〕不同 它们属于“官银”〔就是福海所谓央

行以房地产做抵押新发行的货币〕 这股力量极为庞大 是大牛市的主要启动资金之
  
一  随着房产市值的增长 信贷总量也急剧膨胀 是推动股市楼市轮番上涨的最重要  

资金战略策源地。。

￥￥趋势特点：先知先觉 左右逢源 中长期做多趋势 。。

××死穴：

不断攀升的购房贷款利率，按揭成数和税收 及其它对于房地产的调控措施 会渐渐 

降低银行房产信贷的增长冲动和预期 如目前强硬措施 肯定在数月内大大削弱了这   

股做多力量 但到了明年商业银行的信贷冲动还能压抑吗 ？？   

另一方面 这次明确对房产的调控 又一定在短期内将“民银”即〔1〕的力量集中对

准了股市  〔2〕“官银”的间接削弱在〔1〕“民银”的直观强化下显得弱不禁

风 ）。。

～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～  
  
〔3〕做多人民币资产的境外资本

以人民币升值〔主要是针对美金的贬值〕为预期的跨国套利资本   
  
三大阵营中他们的力量最小〔央行终于评估出他们是雷声大雨点小 才敢放胆加息  

了 当然这其中我国的外汇管法制居功至伟〕 却是趋势的绝对领导者

国内的房地产和股票市场大牛市 无一不是他们率先启动的 。。。 

因为是境外资本姑且叫他们“外银”吧   

与前两者“民银 官银”不同   

“外银”对连续不断的小幅加息当然是由衷欢迎的

但限于资本渠道的限制

这股力量将越来越趋向“边缘化”和“非主流”
  
这也是目前央行 敢于“蔑视”它们的原因。。。  

￥￥趋势特点：引导趋势 战略为王 长线做多 。。

××死穴：

人民币汇率的短期一步到位式的巨幅升值 将为外资撤离找到借口

由于我们已经定下了人民币渐进升值的基调 外汇管制又非常厉害

所以难以再大起波澜的“外银” 才真正没有死穴 ）。。。

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日前有消息称，隶属于央企的一汽集团正在对旗下三家A股公司的资产进行整合，而这正是其整体IPO计划的一部分。

　　据悉，一汽集团旗下有3家上市公司，分别是一汽四环(000928)、一汽轿车(0008000)和一汽夏利(600742)。具体而言，一汽四环主要与德国大众、奥迪合作；一汽轿车主要与日产汽车合作；一汽夏利主要与丰田汽车合作。在三大车系中，由于牵涉到不同外资合作方的利益，这正是一汽集团对3家A股企业的整合难题。

　　对此，西南证券分析师巫寒的看法是，一汽集团如果真的整体上市，可能激发潜在的利益纠纷，此举致使迟迟不能上市。实际上，上述3家核心企业之间的“微妙关系”，初现端倪。

　　资源整合难题

　　用一汽集团总经理竺延风的话来说，对一汽而言，上市不是难题，难的是如何将下属三家A股优质资产打包整体上市的问题。“如果能把这些优质资产注入同一个壳公司中，然后再整体上市，就不是问题了。”一汽集团知情人士坦承。

　　以在深交所IPO的一汽轿车来说，上市时间为1997年6月18日，产品包括红旗、马自达及去年新推出的奔腾三大轿车组合。作为主要产品的红旗与马自达，其销售面临增长瓶颈，而自主品牌奔腾目前正处于推广期，其未来利润情况实难保证。

　　对一汽轿车未来的预测，群益证券分析师顾佳浩称，若考虑整体上市(假定股本扩大一倍)，每股收益将达到0.9元以上，以2008年25倍市盈率估值，12个月目标价将为25元。

　　与之比较，一汽夏利(000927)是1999年6月28日在深交所上网定价发行，同年7月27日挂牌上市，成功地进入了中国资本市场。据了解，该股目前是一家基金重仓股，而且未来几年业绩将进入高速增长期。

　　而同为一汽集团兄弟企业的一汽四环，是一汽集团的第一块“股份制改革的试验田”，于1993年6月正式运营，1996年8月26日在上交所挂牌上市，现总股本21152.34万元。“相比较之后，一汽四环股价比前两家稍微弱一点。”顾佳浩如是说。

　　多位汽车分析师认为，就三家A股上市公司来说，作为一汽夏利合作方的丰田，将是一汽集团成为最大的障碍，不希望更多的利润被蚕食瓜分。

　　还不是最佳时机

　　“整体上市，是一汽集团一个迫不得已的选择。”一汽集团一位人士对《华夏时报》记者叹息道，“我们目前的上市方案，最有可能会参照东风汽车的做法，但这也没有被认可。”

　　知情人士认为，一汽集团曾谋划过引进投行、海外上市、进入A股市场3种融资渠道。该人士指出，公司已经进行了一些整体部署，但还是一个框架，仍没有见到盈利。

　　据透露，一汽集团这个大家庭还缺资金，与东风汽车已整体上市比较，一汽集团当然很着急。也许布局就是一个融资的试水阶段，如果不行，再利用股改的另一个方案。

　　关于将要整体上市事宜，有关证券分析师预测，一汽集团的A股上市也有困难。这是因为，一汽集团资产关系复杂，同档次的“大块头”在前面排队的不少。比如红筹回归仍然还处在排队等待中。

　　据分析，将如此庞大的资产如何装入A股也是个问题。据中信证券分析师分析，以一汽集团资产总额1098.5亿元的庞大资产来说，想要装进A股上市，可能性非常小。

　　竺延风非常明白，赴港上市的成本中，40%以上属于上市前费用，如果企业未上市成功，前期开销至少有800万港元要白白付出。“一汽集团要获得实质性进展，吸引投资者认购才是惟一的解决途径。”中信证券某分析师坦言。

　　合资方可能难说服

　　“一汽集团要整体上市，如何说服合资伙伴可能是个问题。”长江证券分析师李帅说出自己的观点。据了解，一汽集团的两家合资公司是丰田和大众，二者互为竞争对手。

　　在一汽丰田合资公司中，中外双方各占一半，注册资本4亿美元。其中丰田及其全资子公司丰田中国投资公司分别参股40%和10%，一汽集团和一汽夏利分别持股20%和30%，一汽夏利出资12240.9万美元。

　　“如今丰田汽车发展得很好，一汽集团是不会退出的。”一汽夏利证券事务代表张爽予以否认。与张爽持相同观点的一汽夏利公司董秘孟君奎认为，一汽夏利低端经济型轿车市场一直十分低迷，股价上扬依赖于合资公司的产品。

　　“作为上市公司，不排除再融资事宜，但需视具体情况而定。”孟君奎如此表示。而合资方丰田中国相关人士仅以这样一句简单的话回复：“一汽夏利的产品是好是坏，这个问题由市场来决定，并非整体上市就能解决的。”

　　相对而言，自从1997年投产以来，一汽-大众在自主研发方面可用“乏善可陈”来形容。除了2005年二次开发奥迪A6L时，一汽-大众以7.5亿元的投入，喊出了“参与全球新车的研发体系”后，这样的声音再没有出现过。“大众并不愿意看到一汽-大众在自主研发方面有更多成果。”一汽集团知情人士透露。

　　一汽大众公关部负责人回答：“一汽大众仅仅是一汽集团的一个投资公司，中德双方投资股比为6：4，要上市的话，德方的态度很重要。”对此，东吴证券分析师的看法是，一汽集团存在复杂的投资和股权问题，合作伙伴之间关系错综复杂，要整体上市难度可想而知。（记者 熊宇家）

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民网北京9月29日专电　据国资委最新消息，2007年9月份中央企业人事任免变动如下：

　　中国航天科工集团公司许达哲等人职务变动情况

　　许达哲任中国航天科工集团公司总经理，党组书记。许达哲不再担任中国航天科技集团公司副总经理、党组成员职务。

　　殷兴良不再担任中国航天科工集团公司总经理、党组书记职务。

　　中国航天科技集团公司马兴瑞等人职务变动情况

　　马兴瑞任中国航天科技集团公司党组书记、总经理。

　　张庆伟不再担任中国航天科技集团公司党组书记、总经理职务。

　　王奋志不再担任中国纺织工业设计院副院长职务

　　王奋志不再担任中国纺织工业设计院副院长职务。

　　王希瑾不再担任中国储备棉管理总公司副总经理职务

　　王希瑾（女）不再担任中国储备棉管理总公司副总经理职务。

　　王志森不再担任中国华星集团公司党委书记、副总经理职务

　　王志森不再担任中国华星集团公司党委书记、副总经理职务。

　　中国中煤能源集团公司王晞等人职务变动情况

　　王晞任中国中煤能源集团公司党委副书记、纪委书记，试用期一年（2007年7月至2008年6月）。

　　都基安任中国中煤能源集团公司副总经理，不再担任中国中煤能源集团公司党委副书记、纪委书记、工会主席职务。

　　中国冶金科工集团公司刘本仁等人职务变动情况

　　刘本仁任中国冶金科工集团公司（及改制后）董事长（外部董事，聘期从2007年8月至2009年7月）；王为民任中国冶金科工集团公司（及改制后）副董事长（试用期一年，2007年7月至2008年6月）、党委书记，沈鹤庭任中国冶金科工集团公司（及改制后）党委副书记、法定代表人。

　　杨长恒不再担任中国冶金科工集团公司党委书记、董事长、董事职务。

　　中国医药集团总公司刘存周等人职务变动情况

　　刘存周任中国医药集团总公司（及改制后）董事长（外部董事，聘期从2007年8月至2008年12月），佘鲁林任中国医药集团总公司（及改制后）法定代表人。

　　郑鸿（女）不再担任中国医药集团总公司董事长、董事职务。

　　中国保利集团公司贺平等人职务变动情况

　　贺平任中国保利集团公司董事长，提名陈洪生为中国保利集团公司总经理人选（法定代表人）。

　　单亦和不再担任中国保利集团公司董事长、董事职务；贺平不再担任中国保利集团公司总经理（法定代表人）职务。

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9月26日，中华酷宝(COUPE)正式上市，作为华晨第一款运动型轿车，中华酷宝担负着提升华晨品牌影响力及完善产品的重任。然而相比太庙隆重的上市仪式，媒体对华晨近期爆出融资消息的关注已经远远超出了其关键性新产品的发布。

　　“华晨资金需求巨大，目前内部做得最多的是回归国内A股的相关工作准备，年内就会有结果。但华晨不会只采取单一的融资方式。”针对日前关于华晨回归国内A股融资的报道，华晨内部一位人士并没有否认，并透露，“那个媒体是从国家相关部门得来的消息。”

　　当年抱持雄心壮志的华晨汽车公司，经过错综复杂关系所铺垫开的巨大盘子，在经过祁玉民这个副市长出身的老总两年打造之后已经逐渐运转起来。然而历史的积淀和发展的扩张，让这个巨大的“底盘”在显示出成长后劲的同时，也像一个巨大的吸盘，需要巨额资金充当血液，才能让企业真正健康、可持续地运转起来。

　　现在，随着各种新产品规划的铺开和曝光，有了好消息的华晨终于有勇气站到台前，大声疾呼曾经避讳的缺钱问题。融资计划中，回归A股成为最大可能。在华晨这个大盘子下，大谋划正在开始。

　　回归A股成最大可能

　　“我们资金需求量很大，压力也很大，会全方位地来融资，但并没有重组GBST(ST金杯600609)计划。”华晨汽车总裁祁玉民否认了此前媒体报道的将通过重组ST金杯进行融资的消息。但其肯定地表示，“从资本市场募集资金将是华晨汽车今后主要的融资渠道。我们年内肯定会有资本动作，但是现在还不方便说。”

　　而上述华晨内部人士也透露，华晨汽车从H股回归A股的可能性最大，目前正在进行相关工作的准备，年内便会有结果。

　　目前，华晨系三家上市公司分别为在香港上市的华晨中国(1114.HK)、在A股上市的金杯汽车(*ST金杯(8.27,0.00,0.00%)600609)和申华控股(6.79,0.12,1.80%)(600653.SH)。华晨汽车拥有华晨金杯51%股份,并通过旗下子公司间接持有华晨宝马中方50%的股份。

　　而据华晨中国22日公告消息，上半年净亏损较上年同期有所扩大，主要受会计变动损失大幅上升影响。华晨中国截至今年6月30日的六个月净亏损人民币1.257亿元，上年同期净亏损人民币1.136亿元。该公司上半年收入增至人民币77.4亿元，上年同期为人民币43.5亿元。若不计入会计损失的影响，华晨中国上半年实现净利润人民币1.567亿元，而上年同期净亏损人民币7290万元，业绩好转得益于同期汽车销量增长70%。

　　“鉴于内地股市的良好势头以及国家的鼓励，已经有中海油等很多企业回归内地A股，一度有政府支持的华晨将拥有相对优质资产的华晨汽车(1114.HK)回归A股融资的可能性很大。”作为长期关注华晨汽车的证券分析师之一，民族证券分析师曹鹤早在三个月前就曾这样分析。

　　华晨汽车回归国内A股的另一个弦外之音则是将优质资产装入ST金杯，实现整体上市的猜想，虽然祁玉民否认了重组ST金杯的计划，但这甚至已经成为曹鹤等证券分析师们最大的预期。

　　“辽宁省政府曾明确表示要把华晨发展成为全省汽车工业的主导性企业，将其拉回内地A股市场，整合优质资产后，借助ST金杯整体上市的预期很大，尤其宝马入股华晨中国20%的传闻，以及将华晨宝马的优质资产部分注入上市公司，都可能在年内有一个明确的答案。”曹鹤认为。

　　不过，宝马中国和华晨宝马对此事并未发表任何置评。而有了东风汽车集团和上汽集团上市经验的借鉴，将合资公司中方股份纳入上市公司，外方也只能是有怨而无为。

　　另有业内人士认为，沈阳市、辽宁省和华晨都有为华晨通过金杯整体上市做前期准备的苗头。金杯已成功保牌，中报实现盈利，为今后摘帽做好准备，季报中言及欠款回收计划，以及对银行债务的重组，都隐含着华晨选择金杯整体上市的信息。

　　而此前的去年11月，ST金杯曾以2.45亿元的价格向大连华夏北方投资有限公司转让了9.9%的股权，转让后其所持华晨金杯股权减少到39.1%。2006年营业收入同比增加75%，应收账款同比增加33%。这被看成是华晨回归内地A股、进行债务重组的一个前兆。但曾经一度濒危的华晨债务还包括银行的逾期贷款等。

　　与此同时，在华晨酷宝上市前，除却“肯定会有资本市场的融资计划，三个上市公司如何融资正在制定计划”外，祁玉民还透露了另外两项融资计划。其一，“在特殊时期得到当地政府的特殊支持”，这个特殊支持很有可能是，在新工厂上，由当地政府出资建设，华晨盈利后回购。其二，“如果资金还有缺口的话，也会在银行取得部分的长期贷款，来缓解我们的资金压力问题”。

　　已经摊开的大盘子

华晨汽车兴师动众的融资计划，与其骏捷、涡轮增压发动机项目推出，公司快速上升后未来雄心勃勃的发展计划，以及合资公司第二工厂的巨额资金需求相关。

　　在华晨宝马二工厂方面，虽然在前不久宝马中国文化之旅的成果展示上，BMW集团大中华区总裁兼首席执行官史登科博士曾一再表示“二工厂项目尚无实质性进展”，但华晨宝马内部已经传来“在华晨宝马的努力下，国产化率提高了，利润却降低了”的矛盾性消息。

　　原因便是国产宝马产销量仍然不高，国产化配件成本难以降低，让有些优秀零配件商 “敬而远之”。通常情况下，豪华车只有产能达到5万台以上，才会有零配件商愿意到当地进行配套。

　　同时，鉴于华晨宝马今年超过40%的增长良好势头，以及现在一工厂千方百计才达到的4.1万辆产能，都令其二工厂的启动势在必行。而这其间的投入，对于资金缺口本就巨大的中方股东华晨来说无疑是个不小的压力。

　　对于华晨方面来说，随着骏捷的成功，大盘子已经顺利摊开，后续的资金问题已经不容忽视，祁玉民等华晨高层已经不止一次公开“哭穷”。

　　当初骏捷以震撼价格推出的时候，华晨走了一步险棋，但正如祁玉民公开表示的那样，骏捷的成功盘活了企业，树立了全新的品牌形象，但并未挣到钱。9月26日，中华酷宝轿跑车延续骏捷低价入市的策略，1.8L排量的最低售价仅为11.68万元，在场媒体在为这款低出预期2万元的车型叫好的同时，也为其盈利能力捏了一把汗。

　　在对其新车盈利能力预期不大的猜测下，祁玉民又将紧随而来的新车计划公布于众。他透露，5个多月后，华晨A级车和华瑞新车都将下线,并将在其后推出两厢骏捷轿车等。同时还要投入开发一些核心零部件，例如发动机、自动变速箱以及柴油轿车等。

　　祁玉民还透露，在面包车上，除对现在的海狮车进行改造，加长、加宽、加高，还要深入到微型车领域。并且准备大力发展特种车，基地已经在规划中。

　　值得一提的是华晨的出口，此前已经签订了包括出口欧洲15.8万辆等几项大单，现在祁玉民表示，又在为进军美国市场做准备，已经与当地进行过多次洽谈。

　　大盘子已经摊开的华晨，在目前产能紧缺的情况下，面临着“再建几个生产基地和几条大生产线”的任务。

　　也正因此，业内人士猜测，华晨融资在年内就会揭晓。

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　备受关注的中国铁路工程总公司(下称“中铁总公司”)整体上市又有新进展。中铁二局近日公告称，公司控股股东的股东将变更为中国中铁股份有限公司（下称“中国中铁”），而据上海证券报了解，后者是中铁总公司整体上市的平台。这就意味着，此前关于中铁二局不纳入中铁总公司整体上市范畴的方案可能有变。不过业内人士指出，由于中铁二局同样拥有工程建设业务，因此中铁总公司还需理顺与旗下公司的同业竞争问题。
　　中铁二局昨日公告称，公司接到控股股东中铁二局集团通知，中铁二局集团的股东中铁总公司以资产和下属公司股权等出资，独家发起设立了中国中铁，中铁总公司将其持有的中铁二局集团100%的股权全部投入中国中铁。
　　对此，中铁总公司一位内部人士接受上海证券报记者采访时透露，中国中铁正是中铁总公司为整体上市而设立的平台。
　　中铁总公司的整体上市一直在低调推进。今年7月，中铁总公司内部人士曾透露，整体上市可能将不包括中铁二局的资产，计划先把其他的资产整体打包上市，然后再对中铁二局的资产作出安排。
　　而随着中铁二局公布中铁二局集团的股权被纳入中国中铁，中铁二局也由此纳入了中铁总公司整体上市的范畴。