中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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不在中国境内纳税的机构,要由中集代扣代缴.中国境内的企业及个人,年底自行申报所得税.

nmbmzj

年底自行申报所得税,那就可以理解为免税了

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年收入不到12万人民币免于申报,如果超出12w,所有利息,亏损,税收,折旧,摊销均可税前抵扣.浮盈浮亏不计纳税范围.就是说不论账面盈余多少,只要不卖就不计入收入.或者今年利润多了,在年底之前,先把亏的多的卖了,然后再买回来,交个手续费,就能算亏损.

gongshiyun

继续请教高手：）
股票价格盈利如果没有买卖就不需要报税 比如中集涨的100元只要没卖就不算12万？ 盈利是不是算一笔交易有买和卖。比如39卖出赚了5万 然后买入后浮亏5万没有卖出。 那么年底也算盈利5万。
分红我有点模糊： a股分红已经扣过税了 是否要算12万之内报税
                                b股分红自行报税   如果分红再买入也算盈利？ 也就是算12万之内
还有个问题 如果a股已经扣税 不需要报税的话  。 现在投资收益 分红都只需要报税而不需要纳税。
未来会不会b股自行报税纳税比a股 直接扣还要高。

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姚刚：监管机构已深入研究和推进小QFII
http://www.sina.com.cn  2010年06月27日 10:11  新华网

　　新华网上海6月27日电 (记者桑彤、杨毅沉) 对于近期市场热议的“小QFII”一事，中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局局长李超均透露，“中资机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结果。”这意味着，在港中资机构将获得大的发展机遇，A股也将获得不菲的增量资金。

　　这项被业界俗称为“小QFII”的政策主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场。据了解，“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，它不分流现有QFII额度，而将拥有自己单独额度。

　　姚刚表示，随着人民币国际化进程推进，滞留在海外的人民币余额会逐年增加，这些人民币持有人理财需求和人民币合理回流成为目前监管机构认真研究的新课题。证监会和国家**正在研究在香港发行人民币基金的可行性。

　　有分析人士指出，此前QFII额度主要针对境外大型投行以募集境外美元为主，而对于已在港设立子公司的内地券商和基金而言，香港子公司投资对象主要是H股，无法借力股东在A股的丰富投研经验。而“小QFII”业务的开放，将解决这一瓶颈。

　　交银施罗德基金公司总经理莫泰山对记者表示，吸引国际资金进入A股市场是未来的发展趋势，对于人民币回流机制的建立，也可类似QFII机制，给每家基金公司一个额度。

　　据悉，目前在港设立分支机构的中资基金公司已有华夏、嘉实、易方达、博时、南方、大成、汇添富、海富通、华安等9家基金公司。据记者采访了解，交银施罗德、国投瑞银、上投摩根等多家基金公司也在积极申请之中。

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年收入超12万如何办理个税申报 专家为您详解
http://www.jrj.com　 2007年02月25日 08:38  水母网
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        】

　　在进入2007年大家忙着辞旧迎新的同时，年收入超过12万的人又多了一项新的任务，准备进行个税申报。

　　国家税务总局发布的《个人所得税自行纳税申报办法（试行）》规定，1月1日起，年收入在12万元以上的高收入阶层必须单独向税务机关办理纳税申报。首次申报时间为1月1日至3月31日。

　　据烟台地税部门对实际控管的重点纳税人调研显示，我市年所得超过12万元的，主要分布在金融保险、电力电信、房地产业、建筑业、制造业、上市公司和部分个体工商户，粗略统计约有3000人左右。

　　哪些人需要自行申报？怎样自行申报？年所得12万包括哪些内容？那些又不计算在年所得中？本报邀请市地税局税收管理二科科长高晓军对个税新规进行了解读。

　　■哪些人须申报？

　　答：凡具有以下五种情形之一的，都应当按照规定自行向税务机关办理纳税申报：年所得12万元以上的；从中国境内两处或两处以上取得工资、薪金所得的；从中国境外取得所得的；取得应税所得，没有扣缴义务人的；国务院规定的其他情形。

　　■年所得12万元指哪些收入？

　　答：《办法》规定，年所得12万元以上，是指纳税人在一个纳税年度取得以下一项或数项所得的合计数额达到12万元：工资、薪金所得；个体工商户的生产、经营所得；对企事业单位的承包经营、承租经营所得；劳务报酬所得；稿酬所得；特许权使用费所得；利息、股息、红利所得；财产租赁所得；财产转让所得；偶然所得；经国务院财政部门确定征税的其他所得。

　　■哪些所得可以不计算在年所得中？

　　答：在计算12万元年所得时，对个人所得税法及其实施条例中规定的免税所得以及允许在税前扣除的有关所得，可以不计算在年所得中。主要包括以下三项：（一）免税所得，即：1、省级人民政府、国务院部委、中国人民解放军军以上单位，以及外国组织、国际组织颁发的科学、教育、技术、文化、卫生、体育、环境保护等方面的奖金；2、国债和国家发行的金融债券利息；3、按照国家统一规定发给的补贴、津贴，即个人所得税法实施条例第十三条规定的按照国务院规定发放的政府特殊津贴、院士津贴、资深院士津贴以及国务院规定免纳个人所得税的其他补贴、津贴；4、福利费、抚恤金、救济金；5、保险赔款；6、军人的转业费、复员费；7、按照国家统一规定发给干部、职工的安家费、退职费、退休工资、离休工资、离休生活补助费；8、依照我国有关法律规定应予免税的各国驻华使馆、领事馆的外交代表、领事官员和其他人员的所得；9、中国政府参加的国际公约、签订的协议中规定免税的所得。（二）可以免税的来源于中国境外的所得。（三）国家规定单位为个人缴付和个人缴付的基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、住房公积金。

　　■申报内容包括哪些方面？

　　答：主要申报个人基础信息和收入纳税信息：个人的相关基础信息包括姓名、身份证照类型及号码、职业、任职受雇单位、经常居住地、中国境内有效联系地址及邮编、联系电话，如果是外籍人员，除上述内容外，还需填报国籍、抵华日期等信息；收入信息包括申报各项所得的年所得额、应纳税额、已缴（扣）税额、抵免税额、应补（退）税额。

　　■具体在哪些地方申报？

　　答：在中国境内有任职、受雇单位的，向任职、受雇单位所在地主管税务机关申报；在中国境内有两处或者两处以上任职、受雇单位的，选择并固定向其中一处单位所在地主管税务机关申报；在中国境内无任职、受雇单位，年所得项目中有个体工商户的生产、经营所得或者对企事业单位的承包经营、承租经营所得的，向其中一处实际经营所在地主管税务机关申报；在中国境内无任职、受雇单位，年所得项目中无生产、经营所得的，向户籍所在地主管税务机关申报。在中国境内有户籍，但户籍所在地与中国境内经常居住地不一致的，选择并固定向其中一地主管税务机关申报。在中国境内没有户籍的，向中国境内经常居住地主管税务机关申报。

　　■不能按时申报怎么办？

　　答：申报具体日期是1月1日———3月31日。纳税人如果不能按照规定的期限办理纳税申报，需要延期的，应在规定时限内向主管税务机关提出书面延期申请，经税务机关核准，在核准的期限内办理。

　　■通过什么方式进行申报？

　　答：根据我市的实际情况，确定2007年度全市个人所得税自行纳税申报方式主要采取以下三种：一是直接向税务机关申报（上门申报）；二是通过代理机构向税务机关申报（代理申报）；三是通过邮政部门向税务机关申报（邮寄申报）。其中在这三种申报方式中要以上门申报为主，辅之以代理申报和邮寄申报。2007年度暂不实行网上申报方式。

　　■税务部门采取哪些措施应对？

　　答：把专门的纳税申报表摆放在办税服务厅显眼位置，以方便纳税人领取并填写申报表。设置专门接受年所得12万元以上纳税人的申报窗口，还设有专门受理申报补退税的窗口；申报专门窗口工作人员根据纳税人的申报情况，对需要补缴税款的，所补缴的税款暂通过现行征管方式进行征收，并按其补缴税款数额开具完税凭证。对需要退税、抵税的，按照相关工作流程为纳税人办理退库、抵库手续。申报专门窗口工作人员依法为纳税人的纳税申报信息保密；纳税服务中心征收科对已办理纳税申报的纳税人按照省局提供的台帐格式，建立纳税档案，并以此作为统计汇总的依据，每半个月向市局所得税科报送受理的自行纳税申报人数、申报数额、补退税等相关数据以及受理纳税申报的具体情况；按照省局统一安排，征收科应安排专人于1月20 日、27日、3月17日、24日、31日实行办税服务厅值班制度及延时服务制度，接受纳税申报和有关咨询。

　　■未办理申报要负哪些法律责任？

　　答：是的，根据税收征管法第六十二条的规定，如果纳税人未在规定期限内（即纳税年度终了后3个月内）办理纳税申报和报送纳税资料的，由税务机关责令限期改正，可以处二千元以下的罚款；情节严重的，可以处二千元以上一万元以下的罚款。另外，按照税收征管法第六十四条第二款的规定，如果纳税人不进行纳税申报，因此造成不缴或者少缴税款的，由税务机关追缴其不缴或者少缴的税款、滞纳金，并处不缴或者少缴的税款百分之五十以上五倍以下的罚款。

　　■如何计算年所得？

　　答：1、劳务报酬所得按照未减除费用（每次800元或者每次收入的20％）的收入额计算。

　　举例：一名法律学院教授，利用业余时间在电台法律栏目提供咨询服务，每月一次，每次收入15000 元，缴纳营业税等税费1000元。年所得额=15000×12=180000元。

　　2、稿酬所得按照未减除费用（每次800元或者每次收入的20％）的收入额计算。

　　举例：某人出版一科技专著50000元，出版社代扣税款5600元；同年出版一文学专著60000元，出版社代扣税款6720元。则其年稿酬所得=50000+60000=110000元。

　　3、财产租赁所得按照未减除费用（每次800 元或者每次收入的20％）和修缮费用的收入额计算。

　　举例：小张将个人商铺出租，租期为2006年7月至12月，每月租金3000元，缴纳营业税、房产税等260元。则年所得=3000×6=18000元

　　4、利息、股息、红利所得，偶然所得和其他所得，按照收入额全额计算。

　　举例：小赵是×市M区A公司（非上市公司）的技术骨干并拥有公司的股份。2006年，小赵除了取得工薪收入外，还取得取得以下收入：取得公司股权分红20000元；2005年以来银行储蓄存款账户孳生利息收入1200元；购买国债，取得利息收入2000元；购买企业债券，取得利息收入1500元；持有某上市公司A股股票，取得股息3000元；一次购买体育彩票，中奖9000元。 则年利息、股息、红得所得=公司公红+储蓄存款利息+企业债券利息+股票分红=20000+1200+1500+3000=25700元。年偶然所得=9000元虽然是免税项目但不是税法中规定的。

　　5、特许权使用费所得，按照未减除费用（每次800元或者每次收入的20％）的收入额计算。

　　6、工资、薪金所得按照未减除费用（每月1600元）及附加减除费用（每月3200元）的收入额计算。

　　7、对企事业单位的承包经营、承租经营所得，按照每一纳税年度的收入总额计算。

　　■办理时需带哪些证件？

　　答：个人有效身份证件复印件，以及主管税务机关要求的其他有关资料。有效身份证件包括纳税人的身份证、护照、回乡证、军人身份证件等。

　　■如何办理邮寄申报和代理申报？

　　答：邮寄申报的，要使用邮寄专用信封，挂号邮寄。申报以邮政部门挂号信函收据作为申报凭据，以寄出的邮戳日期为实际申报日期。

　　由于申报表填写项目较多，计算复杂，纳税人在自愿的前提下，可以委托有税务代理资质的中介机构或者他人代为办理纳税申报。但要注意：纳税人与扣缴义务人或其他个人签订委托办理个人所得税自行纳税申报协议（合同），并由纳税人承担有关法律责任；纳税人委托其工资、薪金所得项目扣缴义务人办理自行纳税申报的，应将其纳税年度内工资、薪金所得项目以外的其他所得项目、所得额、税额等，告知扣缴义务人，由扣缴义务人将纳税人的各项所得合并后进行申报；纳税人委托其他个人办理自行纳税申报的，应将其纳税年度内各项所得项目、所得额、税额等告知受托人，由受托人汇总各项所得后进行申报；税务机关受理扣缴义务人或其他个人代为办理的自行申报时，应审核纳税人与扣缴义务人或其他个人签订的委托申报协议，凡不能提供委托申报协议的，不得受理其代为办理的自行申报。（记者 李仁报道）

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原帖由 gongshiyun 于 2010-6-26 19:16 发表
继续请教高手：）
股票价格盈利如果没有买卖就不需要报税 比如中集涨的100元只要没卖就不算12万？ 盈利是不是算一笔交易有买和卖。比如39卖出赚了5万 然后买入后浮亏5万没有卖出。 那么年底也算盈利5万。
分红 ...

1,完成一次交易(做多就是先买后卖,做空是先卖后买)之后,才能算盈余或亏损,全部或部分交易都一样.
2,如果有盈余,又有浮亏,年底又不想申报,可以卖出再买进,把浮亏做实.
3,a股利息,和银行利息一样都是缴过税的,但是如果到了12万,应该是申报收入,但是不再缴税.
4,b股没缴税,但是国家规定是暂免所得税,所以要申报,但是不缴税.
5,分红再买股票,跟买东西是一样的,要申报.

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减自重多拉货 国内重卡轻量化车型一览类型：原创  　来源：卡车之家　  作者：薛文祥  　责任编辑：薛文祥　  发布时间：2010年06月25日
    【卡车之家 原创】高油价和计重收费让卡车用户对车辆的使用成本更为关注，轻量化的概念也被越来越多的人提起，重卡厂家也将轻量化作为了他们抢占市场的法宝，中国重汽推出的425宽胎牵引车更是让我们眼前一亮，下面小编就为大家罗列一下目前市场上的热门轻量化重卡吧。
●  中国重汽
    还是从中国重汽开始吧，中国重汽的产品结构主要以自卸车与工程车为主，牵引车市场是其相对薄弱的环节，从今年开始，公司重点支持公路牵引车的网络布局，提升销量，轻量化就是他们的杀手锏之一。

    中国重汽轻量化工程的核心是高强度合金车架＋瀚瑞森橡胶悬架＋前少片簧＋铝合金变速箱。为了更直观地展示这款产品的轻量化成就，在2009年商务大会上使用了专业的德国汽车称重系统——轮胎负荷计现场称重。这辆配置了美国瀚瑞森橡胶悬架和铝合金壳体变速器的HOWO重卡现场称重显示为8.08吨。

    采用美国瀚瑞森为重汽车打造的新型橡胶悬架，就比多片簧悬架轻了将近500公斤，而且单桥承载能力达到13.8吨，百万公里不用换件。

    前桥采用少片簧设计，同时，铝合金壳变速箱比原来的铁壳变速器轻了约90kg，高强度单层纵梁车架，降重约130kg。

    除了这辆在商务大会上大出风头的HOWO重卡，中国重汽的主力车型HOWO A7以及金王子等公路车型均可以选择这样的轻量化配置。
    通过列举的这些轻量化设计我们也可以看到中国重汽在轻量化设计方面作出的努力，创新也是企业生命力的源泉，只有通过不断的技术革新才能为用户带来更多利润。

[第1页][第2页][第3页][第4页][第5页][第6页][下一页]
  本文内容导航
第01页：重汽HOWO：8.08吨
第02页：东风天龙：8.5吨
第03页：解放J6：8.5吨

第04页：德龙F3000：8.8吨
第05页：杰狮：8.38吨
第06页：北奔V3：8.92吨

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不只是个玩笑 戴着"尾巴"跑真的很省油类型：原创  　来源：卡车之家　  作者：薛文祥  　责任编辑：薛文祥　  发布时间：2010年06月26日
    【卡车之家 原创】大家也许还记得去年《雷人节油法 加个"尾巴"可降低7.5%油耗》一文中，看到的一款加装了“尾巴”的集装箱的后面以达到节油的效果，经过长时间的测试，最高能达到7.5%的节油。本以为这个造型怪异的装置只是作为试验用，不过，小编看到国外真有公司专门做这个尾巴的。

    相比原来那个一体的导流装置，这个公司做了一个优化，可以非常方便的折叠，收放自如，折叠之后就和普通货箱一样，不影响装卸货物。另外，这个导流罩也具有较强的韧性。

    空气阻力在卡车的行车阻力中占据了非常大的比例，从上图我们可以看到卡车产生空气阻力的四个主要部分，对于半挂牵引车而言，货箱带来了更多的阻力。

    原理从上图可以看出，就是通过对经过货箱周围的空气进行导流，减少涡流的产生，降低空气阻力，从上面的对比可以很明显的看出效果。

    除了后面的导流罩，小编在还看到比如在货箱两侧加装侧导流罩，在轮毂上加一个外壳，以进一步降低空气阻力。

    当用户对使用成本越来越重视的时候，空气动力学的研究将有助于进一步减少空气阻力带来的燃料消耗。在之前看过的一些概念设计里面，很多都是把卡车做成流线型，这样除了外观更好看，更多的也是出于降低能耗的考虑。

    对于高速长途的车辆来说，这样的设计效果会比较明显，其实国内的很多卡车司机也开始注重减少空气阻力来降低车辆的油耗，小编就看到有不少司机对车辆加装了导流罩。
    不过鉴于目前国内的路况以及法律对汽车改型的严格要求，这样的设计应该还是不能使用，但随着车辆运行的速度越来越快，空气动力学的应用也将会越来越多。

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中国经济已向世界发出最强烈的全球通胀信号--安邦咨询
作者: 但斌
时间: [ 2010-06-28 08:27 ]

中国经济已向世界发出最强烈的全球通胀信号
近期，电子元器件及终端类产品竟然出现了罕见的涨价现象。据悉，台湾笔记本电脑代工企业有可能集体调高笔记本电脑代工价格，如涨价成行，惠普、戴尔、宏碁等笔记本电脑品牌厂商也有可能跟随上调笔记本电脑售价。日前，台湾首富郭台铭胞弟、台正崴电子董事长郭台强指出，零组件涨价潮开始，涨幅约10%，第三季度将可看到涨价效果。与此同时，宏碁董事长王振堂也正面回应了涨价：“由于强劲需求抵消了成本上涨的压力，因此产品5年以来首次涨价。产品平均售价5年内首次略微上涨，这在我们行业内是很少见的，如果我们的采购成本高了，我们的销售价格也将提高。”
对此，业内专家认为，一方面，由于上游液晶面板、存储芯片企业对于2010年的业绩预计不乐观，导致DRAM存储芯片等关键零部件出现短缺，并引发价格上涨；另一方面是受到了劳动力成本上升的影响，但是整体影响并不严重。数据显示，截至5月末，电子交易市场深圳华强北的电子元器件价格交易指数已达到103.7，与4月初的90.74相比上涨了14.3%。不少严重缺货的电子元器件类别的涨幅更是超过了这一百分比。据调查，供不应求造成了电子元器件价格的普涨。例如，原价0.26元的钽电容现在至少卖到0.6元，原价3.4万左右的单片机现在的售价大约要6万元，而包括贴片电容、电阻、三极管在内的许多无源器件的涨幅也已达到了30%。市场人士对此的看法，就是投机商的囤积居奇。
但在我们看来，这是中国经济向全球市场发出的最强烈的通胀信号！
为什么这么说？因为电子制造业，尤其是布局在中国的电子制造业，可能是全球生产链条中效率最高的生产部门。它将欧美顶级电子商的设计研发能力、中国性价比极高的劳力和基础设施以及全球市场融为一体。这个市场自由竞争到白热化，不可能出现寡头定价的局面。一直以来，这个行业的产品价格都是持续走低的。所谓中国在全球市场买什么涨什么，卖什么跌什么。中国经济向全球市场卖得最多的是什么？——电子产品。现在这些最难涨价的商品，居然开始大幅涨价，那就说明一个现象：最具效率的生产线的速度，跟不上印钞机的印钞速度。
货币如水，也如蜜。央行的低息政策，导致金融系统货币创生机制开始发疯，那么哗哗作响的货币就会流向社会产业的各个领域。但并非社会的每个阶层和经济的每个产业部门，都能平均得到那么多的钞票。总有一些阶层和产业部门更能从银行系统借到更多的钞票，因此他们拥有更多的购买力，等钞票如蜜一样慢慢地渗透到其他部门的时候，其购买力已经打折。所以通胀过程，本质上是债权人对债务人的剥夺。这一过程，通常是从供给弹性较低的国民经济部门或权贵垄断集团开始，到供给弹性较高和普罗大众结束。一旦日常生产消费品价格上涨，其实已经是通胀的末期了。
2009年中国极度宽松货币政策的第一个结果，就是房地产价格发疯，接着就是大宗商品和能源价格疯涨，包括股市、古董艺术品市场在内的资产价格都出现大幅反弹。今年以来的农产品，尤其是小品种的农产品，譬如大蒜、绿豆价格涨幅之凶猛，被市场戏称“蒜你狠”和“豆你玩”。这些商品价格上涨，一方面是物以稀为贵，货币总是朝着经济中最短缺的部分流动，另一方面也是中国制造业的效率实在太高了。一直以来，这些领域都是全球通缩的输出地。但现在电子行业大提价，说明这个行业的生产率如果不是到顶的话，起码也是抗不住印钞机的压力了。
中国电子制造业是面对全球市场的行业，而人民币挂在以美元为主的一篮子外币的结果，就是欧美经济体生病让中国吃药。因为欧、美、日经济体的零利率政策创生出来的大把钞票，最后是跑到中国买走硬梆梆的商品带走——反正你喜欢外汇，那么给你好了。外需膨胀的结果，就是导致民工荒出现，加上今年上半年的物价飞涨，最后就是中国劳动力价格开始大幅上扬。物价上涨导致工资上涨，然后又导致物价上涨，然后工资再上涨，最后通胀预期再膨胀导致滞胀出现。这是未来最有可能发生的结果。而对于欧美经济的结果，就是中国制造全面大涨价，他们不接受也得接受，因为其他地方制造成本更高。但欧美的高通胀出现的时间要比中国晚，同时幅度也较小——谁叫中国人那么喜欢联系汇率！不管如何，最后结果都是全球经济告别通缩时代。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
关于全球恶性通胀的前景，其实黄金在内的贵金属价格走势已经向人们提示了。但对于全球恶性通胀的过程，却是一个从序幕到中篇再到高潮，最后到滞胀的货币大戏。目前已经从资产价格泡沫序曲，逐步过渡到全球工业品价格上涨的中篇了。而目前的中国电子行业大提价，就是全球恶性通胀过程中最强烈的信号。


(本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)

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上海综合保税区试水单机单船融资租赁
http://www.sina.com.cn  2010年06月28日 07:23  东方早报

　　早报记者 张飒 熊晓辉  

　　6月27日，交银金融租赁有限责任公司(下称交银租赁)和招银金融租赁公司(下称招银租赁)旗下六家单机单船项目公司获得工商营业执照，入驻上海综合保税区。业内人士分析，这是上海分羹长期被境外机构垄断的飞机、船舶等高端金融服务市场的一次突破。

　　“财政扶持近期实施”

　　落户上海保税区的6家SPV(特殊目的公司，又称特殊目的载体)总注册资金为3000万元人民币，包括5家飞机融资租赁公司和1家船舶融资租赁公司。其中，交通银行旗下交银租赁设立交银金凤凰(上海)飞机租赁有限公司和交银太平洋(上海)船舶租赁有限公司，招商银行旗下的招银租赁则设立翔鹰、翔凤等4家飞机租赁公司。

　　据招商银行副行长张光华介绍，此次招商金融租赁公司独资设立的4家单机项目公司，是与国际知名飞机租赁公司合作，拟从境外收购4架带租约的飞机资产，并开展后续的租赁业务，承租人为国内航空公司，机型为全世界最通用的主流窄体机型。

　　另据知情人士透露，以1架空客A320为项目载体的交银金凤凰(上海)飞机租赁有限公司已与上海一家航空公司签订协议，租期为8至10年。

　　上述人士称，项目租约到期后，飞机、传播等标的物的处置方式亦比较灵活，客户可自行购入，也可由项目公司采取继续对外租赁和出售的方式进行租赁。据称，上海综合保税区是内地第一个“同步”开展飞机、船舶单机单船租赁业务的综合性SPV运作平台。在此之前，天津保税区率先在船舶租赁取得突破，尔后试水飞机租赁，北京天竺保税区亦在飞机租赁上取得突破。

　　上海综合保税区管理委员会副主任简大年透露，此次单机单船融资租赁项目启动以后，估计今年还将在综合保税区进一步开展7架飞机8艘船舶的融资租赁业务。此外，他还称，根据和客户的接触，明年大约还会有14架飞机和30艘船舶以及若干大型设备类项目的租赁业务。“从现在的项目储备来看，我们会在全国领先。

　　简大年表示，融资租赁项目未来还将向地铁机车、石油钻采装备和飞机发动机等大型设备延伸。保税区的财政扶持计划也将于近期实施。昨日，上海综合保税区管委会还与9家融资租赁公司签署了《战略合作备忘录》。

　　非金融系租赁有意试水

　　“飞机、船舶这种资金技术密集型租赁项目比较适合以SPV运作。”有金融租赁公司人士介绍，在租赁公司旗下设立独立封闭的SPV作为名义出租人，由SPV将其所有的单架飞机、单艘船舶等作为租赁标的物，出租给承租人营运，这种模式的税负将大为降低，在风险隔离上也有天然优势，尤为适合金融系租赁公司。

　　不仅是银监会管辖的金融系租赁公司，主管部门系商务部的非金融系融资租赁公司亦有意争取在保税区开设SPV。

　　知情人士称，商务部管辖的某上海大型融资租赁公司对以SPV模式开展船舶、大飞机租赁很有兴趣，苦于缺乏类似银行向银监会申领SPV牌照的路径，究竟以何种方式予以实现还在探索。上述人士表示，正在同上级主管部门和保税区沟通，争取对此类租赁公司进入SPV业务的政策加以明确。

　　资料显示，开展SPV业务试点须向银监会申报取得相应的牌照。目前国内金融租赁市场规模约3000亿元，其中一半是银行系金融租赁公司的天下。

　　截至今年3月末，由银监会监管的12家金融租赁公司租赁资产余额达1863亿元。光大银行的金融租赁公司刚刚获批开业，兴业银行和农业银行也已拿到开设金融租赁公司的批文。

meng-h

胡祖六：与罢工潮相比汇率问题无足轻重
本文来源于《财经网》　 2010年06月28日 10:04  共有 21 条点评

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劳资关系变得比较紧张，罢工潮不断发生，这是非常令人担忧的一种趋势。中国经济的未来，以及提高在全球竞争力的关键，是要有和谐的劳资关系，不能通过政府短期政策来提高劳工成本

　　【《财经》记者 陈君】虽然多伦多G20峰会前，人民币汇率升值问题沸沸扬扬，G20峰会上，也会是一个焦点。许多人都在担忧，汇率的升值对中国出口产生的负面影响。但与汇率升值的短期影响相比，近期出现的罢工潮对中国经济和出口企业的负面影响要大很多，罢工潮是非常令人担忧的趋势。

　　26日下午，在上海举办的“2010 陆家嘴论坛”上，资深经济学家、高盛顾问董事胡祖六在接受《财经》杂志记者专访时作上述表示。

　　胡祖六指出，如果汇率短时期大幅升值，在其他条件不变情况下，短期对出口企业竞争力有一定影响。但是，决定长期竞争力的不是汇率，而是劳动力成本结构和生产效率的改善。如果本身竞争力不够，光靠人为的压低汇率，这难以为继，没有靠廉价货币变成出口大国的。中国变成出口大国也不是靠廉价货币，靠的是改革开放和生产效率不断的提升。

　　胡祖六认为，现在的劳工罢工潮，对中国竞争力是最有负面影响的，远远超过汇率改革或升值的影响。中国之所以成为全球的世界工厂，吸引这么多外资、台资来中国，有三个因素：第一，中国有一批非常有纪律、受过良好教育、有素质又低成本的劳工队伍；第二，比较好的基础设施；第三，潜在的、辽阔的国内市场。这三个因素结合起来使中国成为出口大国。

　　当前，中国在农村还有很多富余劳动力，是个充分就业不足的国家，劳资关系变得比较紧张，罢工潮不断发生，这是非常令人担忧的一种趋势。胡祖六呼吁，政府、社会、包括全民、学术界，还是要关注更多人要有就业，有就业才能消灭贫困，这么多人找不到工作的情况下，把工资提高，会让更多人不能就业。

　　未来十年，像鸿海、本田这样的企业，还能否像过去十年那样，在中国有这么大规模的开拓、投资，将产业重点设到中国，胡祖六觉得将不可定论。胡祖六透露，目前罢工潮出现的时点上，他所接触的跨国公司，可能更多的是考虑将未来的投资重点投向印度、越南、印度尼西亚，不会像过去那样，自然而然会想到中国。如果外资不来中国，不来参与整个产业的提升，带来技术和新的产品，中国怎么会有竞争力，人民币再便宜，中国产品也出口不了。

　　胡祖六强调，中国经济的未来，以及提高在全球的竞争力的关键，是要有和谐的劳资关系，不能通过政府短期政策来提高劳工成本。中国要避免使经商环境和投资环境不利的变化。这些关系经济基本面的问题才是根本的问题，汇率问题与之相比，无足轻重。

　　过去三十多年，中国的发展与政府倡导市场化改革，融入全球化经济分不开。那时，对外资的投资是铺着红地毯来迎接，有非常良好的环境。同时，基础设施的建设也变得比较好，中国的技术工人很多是中学毕业，数学、英语、学习能力都很强，对待工作十分勤奋，这是中国经济的竞争优势。韩国、台湾、新加坡的崛起，都是靠有技能的、勤奋的劳工队伍。现在中国在人均GDP4000美元的格局下，就把这个优势丧失了，非常危险。希腊出现债务危机，归根结底是整个社会的心态不好，希望政府多花钱、享受很好的福利、消费又不想储蓄、不勤奋工作，致使国家马上面临债务违约的危机。政府一紧缩，工人就上街抗议。以希腊为鉴，中国不能出现纵容劳资紧张关系的趋向，更不能煽风点火。

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蒙代尔：中国主权债务评级将上升
http://www.sina.com.cn  2010年06月28日 01:20  中国证券报-中证网

　　诺贝尔经济学奖获得者、美国哥伦比亚大学教授罗伯特·蒙代尔26日表示，中国主权债务评级呈上升趋势，未来两三年，可能会与美国主权债务评级持平。

　　蒙代尔是在“中国信用评级高峰论坛”上做上述表示的。该论坛由新华通讯社、中国国际经济交流中心、中国金融学会共同主办，经济参考报社和“信用评级与国家金融安全”课题组承办。

　　蒙代尔指出，中国现在主权债务评级应是上升的，因为中国主权债务占GDP比重低。此外，汇率稳定在主权债务评级中起到重要作用。与会专家认为，中国应该结合本国实际，立足自主创新，加快探索建立中国特色的信用评级体系。(任晓)

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中资驶进希腊
本文来源于《新世纪》周刊 2010年第26期 出版日期2010年06月28日 财新传媒杂志订阅
债务危机加大了希腊对外资的渴求，然而外资仍会在希腊面临种种障碍
《新世纪》周刊 特派记者 张翃 发自希腊雅典
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　　中国国务院副总理张德江6月15日、16日对希腊的访问，是这个危机缠身的国家近来在国际媒体的报道中少有的“非负面新闻”。

　　据新华社报道，张德江在会见希腊总理帕潘德里欧时称，中方愿加强与希腊在海运和旅游方面的合作，进口希腊优势产品，并支持中资企业参与希腊的基础设施建设以及太阳能、风能的开发利用。同时，他希望希腊“作为中国在欧盟内的好朋友”，推动欧盟尽早承认中国完全市场经济地位，放宽高技术产品出口限制等。彭博社报道，双方签订了14项合作协议，涉及旅游、海运、电信、希腊橄榄油出口等。

　　张德江是希腊总统、总理一个月来接待的第二位中国客人。5月下旬，中国远洋运输集团（COSCO，下称中远）总裁魏家福刚刚受到类似礼遇。凭着 43亿欧元的投资，中远已经成为希腊最大的外国投资者之一。
“中远希腊号”

　　6月1日，希腊第一大港比雷埃夫斯（Piraeus）集装箱码头外的公路上，停满了等待装卸货的大卡车，等得不耐烦的司机不时按着喇叭。

　　这是比雷埃夫斯集装箱码头有限公司（PCT）正式接管比雷埃夫斯二号码头的第一天。PCT是中远旗下上市公司中远太平洋的全资子公司。虽然 PCT已与原主管部门希腊比雷埃夫斯港务局（PPA）进行了交接演练，但还是出现了一些不顺当。

　　为了尽快解决问题，码头旁PCT两层的办公楼里，工作人员忙得顾不上原定下午4点要进行的一个小庆典。整个PCT包括行政和码头操作在内共 212名员工，其中希腊员工196名。总经理李克强原是中远希腊代理有限公司总经理，在希腊工作已有16年。中国和希腊的工作人员都称他为“李船长”。

　　PCT是中远在欧洲最大的投资，也是中远首个全资所有和经营的海外集装箱码头。中远在其网站上称，合作协议“为中远集团进一步拓展全球码头网络提供了良好机遇”。

　　PCT专营的二号和三号码头目前吞吐量并不大。带记者参观码头的中远中方工作人员告诉本刊记者，二号码头原有六个手动操作的集装箱桥吊，他们即将从上海购买全自动桥吊，这既是为了使码头作业更加现代化，也是因为“希腊劳动力成本太高”。中远网站的公开信息称，到2015年码头全面升级后，两个码头年处理量将由现在的160万标准箱提高至370万标准箱。

　　与PCT的二号、三号码头相连的是仍由PPA经营的一号码头，二者日后将是直接的竞争关系。“那就要看以后谁的服务更能吸引船东了。”PCT的中方工作人员说。

　　除了兴建码头，中远还在考虑投资希腊的铁路建设，实行“铁海联运”。把铁路建到码头，使海运到达比雷埃夫斯港的货物能通过铁路运输到希腊其他地区，甚至其他欧洲国家。中远这种“使比雷埃夫斯港成为地中海主要港口”的愿景，对从事国际贸易的商人有一定吸引力。

　　希腊华侨华人总商会会长徐伟春告诉本刊记者，以往他们从中国进口货物走的是马士基公司的航线，需要在新加坡或埃及中转才能到达希腊。现在中远子公司经营比雷埃夫斯港，中远也已开辟中国至该港的直接航线，选用中远的航运服务将使运输时间缩短一两个星期，那些需要抢市场时间的贸易商将会更愿意选择中远。

　　中远对希腊的布局显然寄予厚望。2006年4月，中远开通了中国至希腊的直达航线；同年7月，中远集团总裁魏家福访问希腊，将一艘轮船命名为 “中远希腊号”。

　　“中国人很有决心。”曾任希腊政府发展部私有化秘书（Secretary for Privatisation）、现为某律师事务所私有化商务律师的帕拉斯科瓦斯（Dimitris Paraskevas）对本刊记者说。

　　在比雷埃夫斯港私有化项目的招标中，中远的竞争者有和记黄埔、迪拜国际等，但中远以43亿欧元的标价获胜——未来35年内，中远将总共向希腊政府支付43亿欧元，这不包括兴建码头的8.31亿欧元。

　　5月下旬中远集团总裁魏家福访问希腊期间，曾向希腊总理帕潘德里欧表示，此行旨在“向希腊各界传递信心，并寻求与希腊同行就物流、租船、修造船方面扩大合作。”

　　希腊总统、总理和四位部长级官员都与魏进行了会面。“国家元首都没有这个待遇！”PCT一位中方管理人员对本刊记者转述了当时一位希腊官员的评价。
工会的挑战

　　希腊的热情在于其对资金的渴望。

　　为了在2012年前将财政赤字率从2009年的12.7%降低到3%以下，希腊政府已于近期公布了未来三年的私有化计划，该计划包括出售希腊国有铁路、自来水、邮政、赌场、能源和电信企业的股权，出让雅典国际机场的经营权，将把政府所有的大量房产整理入册并出售等。目标是每年通过私有化筹集10 亿欧元。

　　中远正式接管比雷埃夫斯港的时间恰是希腊债务危机引起全球关注之时，这一项目因而也成为希腊此轮私有化的“样板工程”。

　　在本刊记者采访过程中，从政府官员，到经济学家，再到律师，都将中远对比雷埃夫斯港的投资，引为希腊引资的正面案例。就连希腊公职人员总工会 ADEDY秘书长伊利亚斯·伊利奥普洛斯（Illias Iliopoulos）也对本刊记者说：“我们愿意与一些友好国家，如中国，开展合作。”

　　然而，工会一度是中远投资比雷埃夫斯港的一道难关。

　　去年10月中远刚刚启用比雷埃夫斯港时，就经历了一次码头工会组织的罢工抗议，导致大量货物滞留港内。

　　“工会要求继续进行集体谈判决定工资水平和工作条件，并支持就业。”希腊两大公私部门总工会附属的劳工研究所学术主管罗比利斯（Savas Robolis）对本刊记者说，“只要港务局和中远答应这些条件，罢工就会平息。”

　　熟悉情况的人士对本刊记者表示，中远只是与希腊政府接洽，再由政府出面与工会谈判，并最终给了工会一些承诺。今年5月中远总裁魏家福到访比雷埃夫斯时，也没有安排与工会方面的会面。PCT工作人员对本刊记者称，他们现在还没有到要跟工会打交道的时候。

　　罢工期间有媒体报道称码头工人月薪可达8000欧元，与希腊私营部门700欧元左右的最低工资相比，可谓天壤之别。尽管这是需要通过加班才能拿到的数额，私有化律师帕拉斯科瓦斯还是称这些组织罢工的工会“被政府宠坏了”。

　　“我们国家私有化的大问题是工会的强烈反对，因为他们过去是为政府工作，工作有保障，又没人管他们。”曾任希腊财政部下设的投资促进机构 Hellenic Centre for Investment主席、现为反腐败的国际非政府组织透明国际（Transparency International）希腊分部主席科斯塔斯·巴库里斯（Costas Bakouris）说，“现在他们要变成私人企业了，肯定各方面都要紧缩，他们当然不高兴。”

　　巴库里斯甚至希望希腊出现一个撒切尔式的人物，能够更加“铁腕”地处理工会问题。

　　但是，雅典经济商务大学副教授马诺斯·马察加尼斯（Manos Matsaganis）对本刊记者说，私有化过程中政府为了顺利引资，有时不得不给与工会巨大的“优惠”承诺。

　　今年5月，为抗议希腊政府的紧缩计划，码头工人又加入了全国大罢工。虽然这与中远的投资没有关系，但不难想像，希腊政府将实行的痛苦改革在未来几年内还将引来不少工会的抗争，这将是包括中远在内所有打算进军希腊的外资企业不得不面对的挑战。
　官僚作风

　　希腊外交部国际经济关系和发展合作秘书长康斯坦丁·帕帕佐普洛斯（Constantine Papadopoulos）认为，如果说中远的投资过程比较顺利，或许也是受益于希腊政府希望改革官僚作风对引资的不良影响。

　　“办企业的各个阶段都会遇到官僚作风，”帕帕佐普洛斯在接受本刊记者采访时坦陈，“要在仓库开一个窗户、多拉一条电线，等等，都需要许可，一路都会有障碍。”根据世界银行集团的“经商”（Doing Business）调查，2010年希腊的经商容易程度在189个国家或地区中排名第109，是27个经合组织（OECD）国家中的最末一位。

　　他告诉本刊记者一个例子：去年曾有一个来自西班牙的高端商务代表团到希腊，希望投资可再生能源行业，且投资额相当大。但最后这个代表团走了，他们公开表示是“因为没法应付希腊的官僚作风”。帕帕佐普洛斯说：“这对我们是一个很好的教训。”目前，希腊政府正在制定简化开办企业程序的法律，使企业注册能够“一站式”完成。

　　希腊经济与工业研究基金会（IOBE）的总干事亚尼斯·斯托纳拉斯（Yannis Stournaras）认为，要提高希腊竞争力，吸引投资，更重要的还是放开市场管制。任何变通措施都不会奏效，只能靠自由化。

　　“（希腊）仍是一个‘苏联式’的经济。”他说。希腊至今仍有许多行业是垄断封闭的，如公证员、卡车司机等，卡车司机执照近20年来一直都只有 35000份左右，而希腊的GDP已经翻了一番，这在很大程度上增加了运输成本。据其测算，希腊这样的“封闭”经济占到总体经济的十分之一。

　　“你们可以将希腊作为进入欧洲的一个门户，而我们当然会比其他欧洲国家更欢迎中国投资者。”私有化律师帕拉斯科瓦斯对本刊记者说，他强调中国和希腊作为东西方古老文明有着足以“惺惺相惜”之处，而且与美国、德国、俄罗斯等国家相比，中国在历史上与希腊没有过冲突，这是中国投资希腊重点行业的一个优势。

　　“中国人做事情的方式跟希腊人太不一样，”他也提醒中国和希腊在文化、法制和政治体系上的差异，“在这里，你们只有够灵活，才能成功。”有一个能跟当地政府、工会、民众都建立良好交流的团队是重中之重。

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6月21日	正面盈利预告
6月4日	授出购股权

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徐贲专栏:美国的慈善和公民社会
作者: 但斌
时间: [ 2010-06-25 22:00 ]

徐贲专栏:美国的慈善和公民社会 稿源:南方都市报 2010-06-25 作者:徐贲

美国来信

之徐贲专栏

6月17日，根据《财富》杂志的报道，微软创始人比尔·盖茨和“股神”沃伦·巴菲特呼吁，全美富豪榜上排名前400位的超级富豪在有生之年或是去世后将至少一半的财产捐献出来，用于慈善事业。这件事已经在中国引起了人们的兴趣，有评论指出，以盖茨为代表的美国富人，并非人人都是天生的慈善家，除了受文化与宗教影响外，也与美国制定严格的捐赠制度有关，美国税法规定捐赠人有种种减税的好处，使得美国人普遍认为，与其挖空心思“偷税漏税”，不如乐施行善来造福于社会。

其实，美国慈善的根本意义并不在于如何“避税”，而在于政府与公民社会以特定方式进行有效互动。而这一互动的基本条件便是政府和公民社会的特殊合作关系。美国民主政治的基本信条是，政府是为人民服务和提高国民福祉而存在的，因此，当个人担当起慈善的责任，参与到提高社会(和人类)福祉事业中的时候，政府应当以理性的方式欢迎他们的参与和加入。

个人参与社会福祉的方式有两种，第一种是纳税，这是一种相对被动的参与。纳税人纳税未必直接出于公益心，人们纳税，有的并不情愿，而是因为没有办法，不得不纳税。有的是出于对社会互利的认识，他们情愿纳税，是因为包括他们在内的每个人也许都会有需要社会帮助的时候。第二种是慈善，这是一种更为主动的参与。当个人把自己辛辛苦苦挣来的钱捐于公益的时候，政府便会让他少纳税，也就是“减税”。

慈善减税，这项公共政策的意义在于，政府允许并鼓励公民个人为增进社会福祉而发挥积极能动的作用。公民不必只是被动地听从政府的计划和安排，他们自由选择把钱多付出给社会时，可以把钱少交给政府。公民这样做是帮助政府，而不是在拆政府的台，这是一种非常美国式的思维。

公民把一些钱不以纳税的形式交给政府，因为他们要把这些钱用来派政府不会派的用场。以这样的方式增进社会福祉，一方面，公民以不合作的方式来与政府合作，而另一方面，政府不但不觉得它的权威受到挑战或损害，反而鼓励这样的合作关系。这才形成了政府与公民社会之间的特殊互动合作。

政府的减税政策实际上是在鼓励公民违背政府的意愿，鼓励公民以自由选择的方式，把钱用来帮助确定与政府不同的社会福祉方向。政府不但不限制公民们这么做，反而为他们提供减税的便利。这是因为，美国的慈善事业本身就是一个具体的民主代议机制，而这个机制与美国政府的民主代议机制是完全一致的。

纳税人的慈善贡献并不是个体行为，而是有组织的集体行动。没有公民的结社自由便不可能有集体性的社会慈善。在美国，个体公民必须把钱捐给非营利组织才能减税，每一个非营利组织都有一个董事会，都是一个小型的代议民主机构。董事会是由那些特别热心公益的公民组成的，政府不仅让他们决定如何运用自己的捐款，还让他们决定如何运用许多别人的捐款。

据2010年的统计，美国非营利组织超过151万个，以每个董事会10人计算，就有超过1500万公民直接参与到一个庞大的代议民主机制之中。以美国有3亿人口计算，每20个人中就有1个直接活动于这样的机制中，可见公民社会的强大。这些非营利组织拥有超过3.8万亿的资产，年捐款收入近1.7万亿，它们有权支配数以万亿计的美元。要不是因为美国的慈善减税政策，这笔钱本来都会落入政府的口袋，弄得不好，政府有了钱，想怎么花就怎么花，结果未必就真正会提高社会的福祉。

公民社会的组织往往比政府更清楚应该把钱花在社会福祉的哪些方面。在过去的100年中，提升美国社会福祉的创意绝大部分来自政府之外，由慈善推动的机构。政府所起的作用是将这些创意在全国范围内加以扩展和充实。例如，卡耐基和他的基金会为推动美国的公立图书馆事业作出了杰出的贡献。而政府的力量把公立图书馆扩展为一个全国性的公共服务体系。今天，在美国很难找到一个没有公共图书馆的社区，而社区图书馆之间互通有无，所有的服务都是免费的。

仅仅靠慈善，社会福祉难以有根本的改善。只有当慈善与政府的公共政策相结合时，它才有可能在许多方面造福社会。政府的作用因此是非常重要的。在美国，慈善与政府公共政策的互动富有创造性，也相当有效，而这一互动的基本条件便是一个民主的政府和一个健全的公民社会。(作者系加州圣玛利学院英文系教授)

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今天走势比较少见，跟基金似的，奇怪的是16手、25手的单特别多

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“小QFII”或试点推出 A股底部迎“活水”
首批规模可能约为100亿元人民币 5-6家在港金融机构有望入围
作者余喆 钱杰
时间2010-06-29 06:52来源中国证券报·中证网
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漫画/韩景丰

　　监管机构“已深入研究和推进”的表态令近期市场议论纷纷的“小QFII”一事日渐明朗。消息人士表示，“小QFII”预计将以试点形式分批推出，首批获得资格发行人民币基金投资A股的在港金融机构很可能有5-6家，规模合计100亿元人民币左右。对于在底部徘徊的A股市场来说，如果“小QFII”能较快推出，资金面偏紧局面或有所缓解。

　　□本报记者 余喆 钱杰

　　或以试点形式放行

　　关于“小QFII”的审批标准，香港市场上流传着两种说法：一是监管层将制定一些硬性指标，筛选部分机构试点进行，二是推出一套普适的管理方案，所有在港中资机构都能参与。

　　“目前看来，像融资融券业务一样通过试点逐步推广的可能性比较大。”一位消息人士向中国证券报记者透露，出于风险管控的考虑，“小QFII”应该不会全面放开，预计将以试点形式分批推出，首批获得资格发行人民币基金投资A股的在港金融机构很可能有5-6家，规模合计100亿元人民币左右，然后再逐步放开。他预计，这些试点机构发行的人民币基金主要是通过银行渠道发售的公募基金，让香港老百姓有机会参与A股投资，而不是卖给富豪和机构的私募基金。

　　香港中资证券业协会的统计显示，目前中资证券机构在香港有20多家，从业人员超过3000人，所占市场份额约为9%，其中包括国泰君安国际、工银国际、太平证券(香港)、中信证券（香港）、光大控股、中银国际、申银万国证券(香港)、交银国际、招商证券(香港)、招银国际、信达国际、建银国际、农银证券等。

　　此外，多家中资基金已在香港设立子公司。目前，华夏、嘉实、易方达、博时、南方、大成、汇添富、海富通、华安9家基金公司已获准在港设立分支机构，上投摩根、交银施罗德等多家基金公司也在积极申请。在这些分支机构中，大成国际已获得第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)和第9类(提供资产管理)牌照，易方达、南方等基金公司的香港子公司已经有产品发行。

　　上述消息人士还表示，首批获得资格的“小QFII”很可能在中资券商和基金公司中各选2-3家。在中资基金公司中，大成和南方入围首批试点可能性最大。在中资券商机构中，国泰君安国际、中信证券（香港）和不久前收购了大福证券的海通香港入围首批试点可能性最大，因为他们来香港开拓市场的时间最早，经验相对丰富，并且都有发行公募基金的牌照和经验。

　　泰达宏利国际投资部副总监胡兴表示，预计“小QFII”仍会采取额度审批制，但对申请机构的限制会比现有QFII低，审批速度将会快于现行的 QFII制度。

　　目前，在港的多家金融机构已向中国证监会报送了各自的人民币QFII方案。因为涉及到资金通道管理问题，这些方案仍有待人民银行货币政策司、外管局和证监会三方联合审批后才能定夺。

　　A股底部迎“活水”

　　对于A股市场来说，近期的资金面着实堪忧。受存款准备金率上调累积效应、农行IPO和6月底银行收紧银根等影响，6月以来银行间市场资金面十分紧张，尽管央行连续数周净投放，但货币市场利率仍居高不下。

　　同时，今年以来新基金虽然保持了高密度发行，但整体募集规模较2009年有较大幅度的下降。在6月以来成立的11只新基金中，有6只基金的募集规模低于10亿份，这使得新基金对市场的“输血”作用大打折扣。

　　“如果‘小QFII’能在近期推出，将对缓解目前市场流动性匮乏的困境会有一些帮助，但预计‘小QFII’推出速度不会很快，钱也不可能立刻入市建仓。而且，对于目前A股13万亿的流通市值来说，就算100亿元的‘小QFII’一下子都投进来，能激起来的水花也不会有多大。”北京某大型基金公司的基金经理表示。

　　胡兴也认为，“小QFII”的总体规模比较有限，对A股的影响不会太大。“以香港上市的安硕A50ETF为例，在‘小QFII’的消息出来前后，其溢价率并没有太大变化，说明此事的实际影响有限。但对于稳定A股市场来说，这是件好事。”

　　尽管业内人士认为不应高估“小QFII”推出对于A股的影响，但新增基金开户数走低、社保基金提高国内股票投资比例、产业资本纷纷入市等种种迹象预示着A股市场已逐渐进入底部区域。实际上，QFII在2002年启动并在2005年扩容时都赶上了A股的低位，而且在接下来的市场反转中获利颇丰。那么，即将推出的“小QFII”是否也会效仿QFII“抄底A股”？

　　博时新兴成长基金经理刘彦春表示，市场已进入筑底阶段，下半年市场投资机会好于上半年。“从估值上看，A股市场已回落至相当低的水平。以金融股为例，按照市场一致预期，银行股2011年市盈率多数已降至6-8倍区间，市净率水平也接近历史低位。”而在流动性方面，刘彦春认为，由于今年季度间信贷投放相对均衡，因此下半年特别是四季度流动性会比往年宽松。此外，市场的持续下跌会逐步降低上市公司的再融资意愿，从而在资金供求关系方面有利于市场企稳。

心月天狐

B股分红收到，没扣税

qingerong

到账，没有扣税，但少了大约1%，是不是汇兑损失。