振华港机、中集集团、轴研科技和天士力的学习交流贴

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中集新“阳谋”  
（2002-4-28 13:16:54）
    4月16日上午，深圳蛇口，中国国际海运集装箱集团市场部副总李贵平在明华中心会议厅里绘声绘色，向台下一众运输物流公司的听众们极力推荐中集的新款厢式半挂车产品。

　　事实上，包括总裁麦伯良在内的中集上下都对这次新产品的推出异常重视，一位员工告诉记者，一向对媒体低调的中集是第一次召开公开性质的产品推广会。李贵平则向记者表示，为了这一天，他们花费了350万美元进行了两年半的调研，其目标就是为了把半挂车业务做到而今中集在集装箱市场的地位。

　　半挂车与集装箱不同，它是专为公路道路运输而设，在先进国家已经被广泛使用，例如美国85％以上的中、长途公路货物运输是采用重型厢式车及其他专用半挂车，李贵平表示目前中国公路运输还是处于“麻布加大货车”的状态。

　　不过市场潜力永远是不确定因素，中集首次投身公路运输设备竞争战团，面对的是已经在瓜分“每年5万到6万台（李贵平语）”市场份额的大小竞争对手。李贵平承认，如今内地半挂车市场结构相对低下，供应商良莠不齐，他能做的首先就是以占领市场为主，为此还不惜“先出让部分利润”。不过李的野心并不仅在于此，他希望能以中集擅长的成本优势迅速清理市场，在份额上得到同样的近乎垄断的地

位后，“我再有一百个营销手段也不迟”。

　　但如果说中集的半挂车“阳谋”仅是为了再取得一个行业第一未免简单。一直被视为A股“蓝筹”的中集的集装箱业务到达一定增长瓶颈以后，中集一直在为其稳定的业绩找寻新的增长点。2001年，随着国际贸易和航运市场环境的急剧变化，中集原来获利丰厚的低端产品干货集装箱业务受到了不少影响，产品销量出现了首次下滑，幸亏其新开发的高端产品冷藏集装箱和特种集装箱的销售迅速上升才得以稳定其利润率。

　　在内地处于成长期的公路运输设备市场自然地进入麦伯良的视野，其中一个根据是“近年中国公路建设发展迅速”，背后是国家对交通基础建设的加大投入。不过正如前文所述，内地市场尚处于不明朗的发育状态，麦伯良也希望这个业务能够像其集装箱一样在国际市场上迅速成长，“打败美国”。

　　制造业的竞争力归根到底在于成本，而中集而今能占领世界集装箱生产市场的38％也归功于此。在资金、劳动力密集型的集装箱生产业中，人工费用成为决定性的一环，麦伯良也认为这是中集近年来能逐渐取代韩国等国家成为最大集装箱供应商的主因。可以想见中集也期望以此优势继续在集装箱以外的业务加以扩展，这也是业界对中集近来屡屡强调其核心业务是“为现代化交通运输提供装备和服务”的普遍看法。

　　中集集团：

　　前身为“中国国际海运集装箱股份有限公司”，成立于1980年1月，最初由香港招商局集团和丹麦宝隆洋行合资组建，1987年进行股权重组，引入中远加盟，1994年在深圳交易所上市，1995年正式以集团架构开始运作。

　　中集主要经营交通运输装备制造和销售业务，其干货集装箱产销自1996年以来列全球第一。中集集团是国家520户重点企业集团之一，连续三年名列“中国上市公司50强”，其最大股东为中远与招商局。

　　中集总裁麦伯良最近春风得意，他在3月就被《对话》邀请作为嘉宾而广受注目，给人留下的印象也是非常自信，甚至在接受完采访后仍然向记者一再强调其在新产品系列上要“打败美国”，这种心态甚至影响到了中集的每一个员工。

　　《21世纪》：我们关注专业物流公司，它们也是中集的客户。有人认为，中集对物流比较熟悉，而现在物流概念正当旺时，请问您有没有打算去进军一个第三方物流业务呢？

　　麦伯良（以下简称麦）：我可以很明确地说我们没有这样的计划。物流企业都是我们的客户，我们不跟客户抢饭碗。

　　我们是为它提供装备和服务的企业，不会去抢他们的生意，否则会令我们跟客户的关系混乱。我宁愿把核心主业做好。

　　当然，第三方物流，不是说我们没有能力，而是我们不需要这个长处，那是中远、中海、马士基的长处。

　　《21世纪》：中集有不少子公司，其中涉及投资、贸易等领域，甚至在苏里南经营木场。那它们在中集的产业链占据什么样的位置？

　　麦：首先我们没有贸易公司，过去曾经有一个，3年前已经停掉了。中集的发展战略是很清晰的，就是为现代化运输提供装备和服务，这是我们发展的主战略。

　　当然我们也是个有历史的公司，我们过去也做过房地产等一些不在我们战略里的东西。对于这些东西，第一我们不会大力去发展，因为它们不是主流，那是不是我要把它卖掉呢？也不是。我们也会营运这些公司，或许等到哪一天有公司要出个好价钱，我们就卖掉。

　　木材则不一样，我们的产品需要木材，中国没有热带雨林，我们在苏里南的投资是为了原材料，热带雨林的木头够硬，能够适应我们的承载要求。我们的木头全部靠进口，主要从东南亚一带，每年进口一两亿美元，但那些国家比较动荡，我们在上游就发展苏里南的木材场。

　　《21世纪》：最近国际贸易不景气，很多运输企业的业务下落，对你们集装箱业务的影响如何？

　　麦：中集作为世界经济中的一员，不受到不景气的影响，那是不可能的……

　　但我觉得这不重要，我们关心的是如何在这种变化的环境中适应它。

　　《21世纪》：那我们可以谈到适应变化的问题。中集在集装箱的成就已经为人所共睹，而今天我看见您也为新产品系列半挂车出面宣传。

　　麦：中国目前半挂车的市场规模，去年就有30亿人民币，而美国就有58亿美元，大约15倍，而在美国这些产品都是本土企业在做，就这个产品，在全球来说，各个国家都以本土企业生产为多，而中集现在希望使这个市场能在五年内达到世界第一，成为除了集装箱以外的第二个领先产品系列。

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原帖由 bftfans 于 2006-11-29 13:41 发表
中集新“阳谋”  
（2002-4-28 13:16:54）
   麦：中国目前半挂车的市场规模，去年就有30亿人民币，而美国就有58亿美元，大约15倍，而在美国这些产品都是本土企业在做，就这个产品，在全球来说，各个国家都以本土企业生产为多，而中集现在希望使这个市场能在五年内达到世界第一，成为除了集装箱以外的第二个领先产品系列。 ...

注意2001年中国半挂车的市场规模只有30亿人民币，而06年中集的半挂车业务已经70亿（预计）。
2012年中集只要占有世界半挂车市场的25%份额，其半挂车收入就会会是多少？那时中美两国的市场容量就会超过120亿美元！所以最保守的估计那时的中集半挂车收入会超过50亿美元，是06年的5倍左右。相信那时的利润率会更高一些！所以长期持有中集可以安枕无忧！ 但是从转贴的中日两国的高速公路的照片分析，情况会更为乐观！

[ 本帖最后由 bftfans 于 2006-11-29 14:42 编辑 ]

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宝钢的上涨,彻底打开了中集的涨升空间-----Mr.Market在发挥作用了!再想一想格力电器的年涨幅, 投机者也不会此时卖出中集. 投资者也会获得超级回报!

没有理想

原帖由 bftfans 于 2006-11-28 22:36 发表
关于安全边际，我这两日有一个教训。周一我又有了点现金，于是在14.34元补仓中集，在尾市以15.32元的价格成交价卖出（卖出理由可能就叫套利吧，虽然我骨子里想投资，但是一天有5%的套利的时机，以我目前的理念，还 ...

哈哈，你这个不叫套利，叫投机

jack5919

盘中主动性抛盘这么大,.对39的分歧为什么这么大

bftfans

不管是投机还是套利, 总之没有安全边际, 就是大错特错!!

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d

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管理纵横：杰克-韦尔奇有什么想法


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发表时间： 2004-03-24 　 更新时间： 20040324095220

宝利嘉
　　编者按：在过去的一个世纪的全球企业家中，GE的杰克-韦尔奇可谓一颗最为耀眼的明星。据说，中国一些大企业的经营者人手一本《杰克·韦尔奇自传》。而本文作者从1997年起就跟踪研究GE的管理模式，1999年访问了GE美国总部，在' 99《财富》论坛上海年会上，又现场聆听了韦尔奇先生的发言。于是他颇有心得地撰写了此文。也许杰克·韦尔奇不久就
会成为“红学”一样的“显学”，成为中国的企业家们日夜琢磨、常学常新的实战经典。

　　十几年来，尽管许多公司在全球经济的涨跌中像多米诺骨牌一样纷纷倒台，它们的总裁也像走马灯似地频繁变换，可是韦尔奇始终领导的通用电气公司，却创造了一个又一个经营奇迹。那么，韦尔奇作为一家拥有约3000亿美元财产、销售额高达1000多亿美元、30万员工分布在全球100多个国家的企业王国的最高主管，他的管理秘诀何在？

　　被迫改革之前就进行改革
　　1989年美国《财富》杂志介绍杰克·韦尔奇的人格特征和管理理念时，归纳了以下六点：第一，掌握自己的命运，否则将受人掌握；第二，面对现实，不要生活在过去或幻想之中；第三，坦诚待人；第四，不要只是管理，要学会领导；第五，在被迫改革之前就进行改革；第六，若无竞争优势，切勿与之竞争。

　　要么“数一数二”要么关门
　　数一数二市场原则。按照韦尔奇的理念，在全球竞争激烈的市场中，只有在市场上领先对手的企业，才能立于不败之地。任何事业部门存在的条件是在市场上“数一数二”，否则就要被砍掉、整顿、关闭或出售。这一阶段，GE共出售了价值110亿美元的企业，解雇了17万员工，韦尔奇因此得了“中子弹约翰”的绰号。在关停的同时，GE也买进了价值260亿美元的新企业。GE现有企业中表现最佳的企业都符合以下四点要求：第一，在行业内数一数二；第二，具有远高于一般水准的投资回报率；第三，具有明显的竞争优势；第四，能充分利用GE特定的杠杆优势。

　　只有速度足够快企业才能生存
　　精简、速度和自信原则。“成功属于精简敏捷的组织。”GE人非常讲究速度、简洁和自信。韦尔奇相信，自信可以使复杂的问题简单化，而简单的程序可以保证快速的应变。用他一贯主张的速度原则表述便是：最少的监督，最少的决策拖延，最灵活的竞争。

　　韦尔奇认为，“精简”的内涵首先在于内心思维的集中。韦尔奇要求所有经理人员必须用书面形式回答他设定的5个策略性问题。扼要的问题使你明白自己真正该花时间去思考的到底是什么；而书面的形式则强迫你必须把自己的思绪整理得更清晰、更有条理。其次，是外部流程的明晰。韦尔奇要求为各项工作勾画出“流程图”，从而能清楚地揭示每一个细微步骤的次序与关系。对于速度，韦尔奇常用“光速”和“子弹列车”来描绘。他坚信：只有速度足够快的企业才能继续生存下去。迅捷源于精简，精简的基础则是自信。对于自信，韦尔奇给予了极大的重视，他甚至把“永远自信”列入了美国能够领先于世界的一大法宝。

　　用放权与尊重培养员工自信心
　　车轮似组织结构和企业主管委员会。培养企业员工自信心的办法就是放权与尊重。为了达到上述目的，韦尔奇对组织结构也进行了设计。目前GE的组织结构就像一个车轮，轮轴是总裁和三名副总裁组成的总裁办公室，轮辐是GE的13个主要事业部。这种结构的最大优点是简洁。它使GE长久不消的官僚习性除去大半，创造出满足市场需要而非官僚制度需要的组织结构。

　　同时，从1985年开始改组高层及一些重要职位，GE成立了企业主管委员会(简称CEC)。CEC由GE的13个企业最高负责人和一些高级幕僚参谋人员组成，每人皆可直接向总裁报告，每季度召开例会一次。会议的目的是分享最佳的营运做法，促成GE多样化经营的企业之间能够有更好的协调。在CEC会议中，每个成员都知道其他所有成员每季度财务绩效细节并加以讨论，如果其中有一个企业主管遇到困难，其他人会帮助其提出解决方案。CEC虽然缺乏正式的权力，但它却成为影响GE这样的大企业的最有效的方式。现在GE的每一个企业单位，都有了自己的CEC会议。

　　将所有人聚在一个打通的大房间
　　无界限行为无边界企业。GE是个规模庞大的企业，而市场要求组织必须简洁，于是GE开始进行新的变革，提出21世纪的企业理想：21世纪的企业特色就在于不分界限。无边界企业能够克服公司规模和效率的矛盾，具有大型企业的力量，同时又具有小型公司的效率、灵活性和自信。企业必须在自由和控制之间取得平衡。

　　韦尔奇说：“我们希望人们勇于表达反对的意见，呈现出所有的事实面，并尊重不同的观点。这是我们化解矛盾的方法。良好的沟通就是让每个人对事实都有相同的意见，其目的在于创造一致性。”“无界限行为”的目的就是拆毁所有阻碍沟通和找出好想法的“高墙”。

　　韦尔奇有一个形象的比喻：“一栋建筑物有墙壁和地板，墙壁分开了职务，地板则区分了层级，而我要将所有的人全都聚在一个打通的大房间里。”从各个企业、各个层次来的员工济济一堂，发泄他们的不满，提出各种建议，清除一个又一个不具有生产能力的工作。群策群力的方法开放了GE的企业文化，使之能够接受来自每一个人和每一个地方的创意。

　　让每个人不懈地寻找新创意
　　开放、坦诚、建设性冲突、不分彼此是唯一的管理规则。企业必须反对盲目的服从，每一位员工都应有表达反对意见的自由和自信，将事实摆在桌上进行讨论。韦尔奇称此为建设性冲突的开放式辩论风格。领导的作用是要表达出对远景的眼光，取得公司同仁的支持并加以执行。这需要与每一位员工保持开放、坦诚、不分彼此的关系，以及面对面的沟通。

　　新的全方位管理评价制度使领导注重发现和奖励那些表现出这样一种能力的人：他们能够使公司内的每一个人每天都在不懈地寻找新创意──寻找更好的方法。同时，韦尔奇认为：“年终时，我们所衡量的并非是否实现了目标，而是与前一年的成绩相比，在排除环境变化因素的情况下，是否有显著的成长与进步。当员工遭受挫败时，我会以正面的酬赏来鼓舞他们，因为他们至少已经开始改变。”

　　正如韦尔奇所说，改组GE的成功并非是赶上了好时机，而在于他的创新理念。韦尔奇认为，一个强大的企业必须有持续增长的收益和利润，收益的增加来自于源源不断的新主意和产品创新。

　　企业文化未变转型不可能成
　　每个组织都需要有价值观。你必须在众人面前挺身而出，坚持不懈地传达你的价值观，价值观的形成是长远的挑战。韦尔奇从1985年开始，在公司年报中增加了价值观的声明一项。目前，GE公司每位员工都有一张“通用电气价值观”卡。卡中对领导干部的警戒有9点：痛恨官僚主义、开明、讲究速度、自信、高瞻远瞩、精力充沛、果敢地设定目标、视变化为机遇以及适应全球化。这些价值观都是GE公司进行培养的主题，也是决定公司职员晋升的最重要的评价标准。

　　企业文化与价值观是企业管理中最具挑战性的一环。它关系到如何指导组织行为，有难以言传的价值和意义。主管的权力在这方面不太使得上劲，即使是革命性的领导者，通常也会将改革文化放在最后阶段。但是文化一日未变，改革转型便一日未完成。在改革企业文化方面，韦尔奇是从指挥全企业的理念对话着手的。他能够让员工思考大组织理念，让他们习惯有关自己工作的革命性理念。这些方法合起来足以使理念转变成可以接受的习惯；当习惯养成时，文化也已经改变了。

　　六个西格玛消除一切误差
　　全面实施六个西格玛质量标准。在20世纪80年代，六个西格玛规定了GE员工应如何工作。如今六个西格玛已经成为这家大公司一切理想和愿望的中心环节，成为一种规范化的工作方法。GE把“六个西格玛”应用于公司所经营的一切活动，如债务记帐、信用卡处理系统、卫星时间租赁、法律合同设计等，GE藉此活动基本消灭了公司每天在全球从事生产的每一产品、第一道工序和每一笔交易的缺陷和不足。

　　实施六个西格玛，GE靠的是经过严格培训的称为“黑带大师”和“黑带”的员工来带领和指导，他们时刻活跃于各种项目中，努力消除一切误差。

　　有想法的人就是英雄
　　韦尔奇认为他一生中最伟大的成就莫过于培育人才。韦尔奇不无感慨地说：“这是一家由众多杰出人物管理的公司。我最大的功劳莫过于成批地物色杰出人物。他们比大多数公司的总裁要来得精明，非常杰出，他们在GE如鱼得水。”韦尔奇的主要工作就是寻找合适的经理人员并激发他们的工作动机。

　　对于21世纪的领导人，GE提出了“A级人才标准”并向各个业务部门和全球推广。这种领导人需要具有4E品质，即：充沛的精力(Energy)；激发别人的能力(Energi zer)；敢于提出强硬要求——要有棱角(Edge)；执行的能力(Excute)——不断将远见变为实绩的能力。

　　“有想法的人就是英雄。我主要的工作就是去发掘出一些很棒的想法，扩张它们，并且以光速般的迅捷将它们扩展到企业的每个角落。我坚信自己的工作是一手拿着水罐，一手带着化肥，让所有的地方变得枝繁叶茂。”韦尔奇说。

　　背景提示：杰克·韦尔奇被誉为全美头号经理。自1981年他接任通用电气公司(GE)第8任总裁以来到1998年，GE各项主要指标皆保持着两位数的增长。在此期间，GE的年收益从250亿美元增长到1005亿美元，净利润从1 5亿美元上升为93亿美元，而员工则从40万人削减至30万人。

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有谁知道2005年GE的赢利为多少?

背景提示：杰克·韦尔奇被誉为全美头号经理。自1981年他接任通用电气公司(GE)第8任总裁以来到1998年，GE各项主要指标皆保持着两位数的增长。在此期间，GE的年收益从250亿美元增长到1005亿美元，净利润从1 5亿美元上升为93亿美元，而员工则从40万人削减至30万人。

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飓风吹不倒 GE三季净利增15％

http://www.cnele.com  更新时间：2005年10月18日  来源：每日经济新闻
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　　全球市值第二大企业通用电气（GE）日前公布季报称，尽管西北航空公司的破产和卡特里娜飓风在美肆虐让其保险部门的开支达到4.75亿美元，超出先前预期，但受益于消费者金融业务的优异表现，公司今年第三季度的净利润仍较去年同期稳健增长了15％。

　　GE董事长兼首席执行官杰夫·伊梅尔特对投资者说，虽然美联储仍坚持加息战略，而能源价格也异常高昂，但公司对未来盈利前景有信心，预计下季度，甚至明年一年都能继续获得10％以上的净利增长。“目前的经济形势仍具有相当大的弹性，可以看到，我们在全球的经营活动仍表现优异。”伊梅尔特评价说。

　　据这份最新出炉的季报显示，在本财年第三季度中，GE实现净利46.8亿美元，或每股收益44美分，符合华尔街分析师的平均预期，而去年同期的净利润为40.7亿美元，或每股收益38美分。GE的总收入状况也同样喜人，今年第三季度总进账419.3亿美元，较去年同期的383.4亿美元大幅增长了9％。GE的海外业务增长优于美国本土，同比增长了16％。

　　在第三季度中，有超过半数的净利来自于消费者金融、飞机租赁、房地产、保险等与金融相关的行业，GE的以上业务共实现净利润26.8亿美元，占公司总利润的56％，并较去年同期大幅增长了19％。相比之下，制造、医疗保险、娱乐等传统行业的营业利润较去年同期只增长了9.6％。

[ 本帖最后由 bftfans 于 2006-12-1 08:38 编辑 ]

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原帖由 bftfans 于 2006-12-1 08:33 发表
飓风吹不倒 GE三季净利增15％

在第三季度中，有超过半数的净利来自于消费者金融、飞机租赁、房地产、保险等与金融相关的行业，GE的以上业务共实现净利润26.8亿美元，占公司总利润的56％，并较去年同期大幅增长了19％。相比之下，制造、医疗保险、娱乐等传统行业的营业利润较去年同期只增长了9.6％。


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尽管中集的定位只是综合交通设备提供商，但从发展的眼光看，它有成为中国的GE的潜质（预测10-15年内其盈利赶上目前的GE还是存在可能性的，当然那时GE还将是其10倍的规模）。

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注意以上把中集和GE的比较，已经脱离了价值投资分析的范畴，更不能推出安全边际！这只是作为目前持有中集的我的一些个人遐想！

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上面的应该就是中集的研发大厦。中集将其总部称为研发大厦，表现了其对研发的重视。而长春的中国一汽的总部的大厦的兴建则引来一片咒骂声（其下属企业大多亏损，还时常欠薪）。

我们想一想Berkshire Hathaway 的总部，一切企业的老总都应该汗颜！

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中集不断上涨，发言的人却越来越少了！我自己感觉，中集的涨势刚开始（投机也？），但不能否认，其安全边际比11元时，已经小多了。作为投资人，目前买入可能并不明智，但看大盘如此涨法，空仓也会难受！投资并不是一件非常容易的事。巴老刚开始投资时，其心情几何？

我自己是无论如何也找不到一个比中集更有投资价值的A股了！（当然，中集目前的安全边际有多大，我目前认为投资买入也并不是时机；但投机，就很难说了）。

hbchen

拉升坚决，量没有放出，突破前高，到达历史新高。安全边际现在就是15元。
何必这么麻烦，想来想去的？

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原帖由 hbchen 于 2006-12-1 23:35 发表
拉升坚决，量没有放出，突破前高，到达历史新高。安全边际现在就是15元。
何必这么麻烦，想来想去的？

  如此说来, 其目前的内在价值为30元. 还真挺乐观! 但愿如此.

留平头

巴菲特的粉丝,虽然你的视野还不宽阔,但不可否认,你会超高速走到股市的前沿,^_^^_^

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原帖由 留平头 于 2006-12-2 14:44 发表
巴菲特的粉丝,虽然你的视野还不宽阔,但不可否认,你会超高速走到股市的前沿,^_^^_^

谢谢留平头对我的预测，但要留有安全边际哟？！哈哈！我能有一般的投资水平，我就满足了。投资不是一天两天的事。如果想超高速，那只能投机，但风险太大，不是我们的强项。:P:P:P

另外你对我的网名的演绎还是很正确的，事实上，我在有些地方的网名为”巴菲特粉丝“。

盘山路

楼主细致深入的研究，佩服

szmryang

600320的市净率在6倍左右，各位认为中交H股的市净率还可能大幅加高吗？