均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

ztsbj

受益匪浅啊！

kyky2

原帖由 topfuner 于 2007-3-23 22:58 发表
算一下600550天威的股价合理估值：
假设天威英利上市，假设发2000万股票，25美金一股，就可以得到5亿美元。假设其在美国市场翻一倍，就是10亿美金，就是80亿人民币的市值，天威30％股份，就是24亿市值贡献，（ ...

太阳能产业的产能 已经过剩许多，出口导向为主。
在前机个月那篇报道看到过。

fierceryan

投机完全可以, 但卖点的掌握比较难.

liza012

"假设其在美国市场翻一倍，就是10亿美金，就是80亿人民币的市值，......."我还没弄明白，
后面的计算好象都是基于这个假设成立？但如果这个假设不成立呢？问题是这个假设为什么
成立呢？真的能成立吗？

liza012

股市是否过热巴菲特推荐了一个股市整体定量分析指标 “所有上市公司总市值占
GNP的比率”
对不会用计算机编程的我太难弄了。 请各位高手帮忙弄个程序算一下，目前我们
的市场是否过热吧，先谢了！

[ 本帖最后由 liza012 于 2007-3-25 09:10 编辑 ]

股潮

价值投资特别注意的一点：要做到模糊的正确，不要陷入精确的错误。

股潮

另外一点：尽可能去做确定性的东西。也就是说做自己能看的懂并做得到的事情。

liza012

我想衡量股市是否过热或过冷是应该有个定量分析指标的，不管是“模糊的正确”，
还是“ 精确的错误”。我的意思是应该有个大概的但是一定是定量的数据，我想了
又想，应该是有定量的分析，而不是胡乱的猜测。对不对呢？

股潮

原帖由 <i>liza012</i> 于 2007-3-25 10:34 发表 <a href="http://bbs.macd.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=12771830&ptid=1003745" target="_blank"><img src="http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif" border="0" onload="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open('http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif');}" onmousewheel="return imgzoom(this);" alt="" /></a><br />
我想衡量股市是否过热或过冷是应该有个定量分析指标的，不管是“模糊的正确”，<br />
还是“ 精确的错误”。我的意思是应该有个大概的但是一定是定量的数据，我想了<br />
又想，应该是有定量的分析，而不是胡乱的猜测。 ...

<br />

没有指责你的意思。这种探索是有益的。把握住大的趋向过细地做一些工作没什么不好。

fierceryan

原帖由 liza012 于 2007-3-25 09:06 发表
股市是否过热巴菲特推荐了一个股市整体定量分析指标 “所有上市公司总市值占
GNP的比率”
对不会用计算机编程的我太难弄了。 请各位高手帮忙弄个程序算一下，目前我们
的市场是否过热吧，先谢了！

中国大型企业99%是中央企业, 而中央企业这么多年的做法是分割自己的最优秀的资产上市,看看最近热炒的很多整体上市的研究报告就可以看出, 上市公司的市值只占这些央企的一小部分. 而中国大部分GNP都是央企创造的, 所以拿"市场的市值/GNP"这个指标来判断市场过热? 我觉得参考价值有限.

但是在发达国家, 这个可以拿来纵向比较.

股潮

其实价值投资更多的是一种思路，而不是一种技巧。所以它有时候真的很难量化。不说别的，仅仅是估值，我们就可以看到很多种方法，这与参与者所站的角度不同有很大不同。同时还有一点价值投资时间跨度都很大，就说000792不能说23日大涨了就如何如何，需要从大的纵观的角度来评判，不然可能会得出错误的买卖决策。

再出江湖

它的成长性到底怎么样?我年内看到50

再出江湖

原帖由 再出江湖 于 2007-3-25 15:42 发表
它的成长性到底怎么样?我年内看到50

群策群力，谢谢！

股潮

你说什么年内到50啊？不明白。

liza012

呵呵，没什么的，别介意。我有时很钻牛角尖的，以上2位的看法我还是不太
明白，我很想知道如果照老巴的算法我们的市场到底这个数是什么？算出来是
多少呢？

23日000792好象有主力在行动，为什么他们要拉升？我急于想知道目前我们的
市场处在怎样的状态也是为了想能比较正确的操作自己手中的票。前面的问题
我还没解决好，就是我买点是比较高的，所以还在想下一步应怎么走。。。。。
你已经看到了我的心思，上次你的提醒现在看是很正确的，现在又到了选择的
时候。。。。。我可能 要犯错了。。。。多谢2位！

[ 本帖最后由 liza012 于 2007-3-26 00:27 编辑 ]

祥和瑞雪

你那时找到PEG<0.5的股票非常容易。PEG=PE/利润成长率


请教多头兄,"利润成长率"中的"利润"是净利润么?我对财务不懂.

liza012

000792是周期性股票，春天好象是上升阶段？这可能是加仓的理由。
我买的点位较高不在安全边际区内这是减仓的理由。向左，向右？
是的，永远有个错误在前面等着我，哎。。。。

股潮

巴菲特投资理论精髓

1.企业原则

　　巴菲特说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经济分析师，更不是有价证券分析师，所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料”主要分为：

　　（1）该企业是否简单以于了解

　　（2）该企业过去的经营状况是否稳定

　　（3）该企业长期发展的远景是否被看好

　　2.经营原则

　　在考虑收购企业的时候，巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼明确的说，他考虑的主要因素有

　　（1）管理阶层是否理性

　　（2）整个管理阶层对股东是否坦白

　　（3）管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为”

　　3.财务原则

　　（1）注重权益回报而不是每股收益

　　（2）计算“股东收益”

　　（3）寻求高毛利率的公司

　　（公司每保留1每元都要确保创汇1美元市值）

　　4.市场原则

　　股市决定股价，分析师依各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票。，总而言之，理性的投资具有两个要素：

　　（1）企业的实质价值如何

　　（2）是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票？





大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。

5项投资逻辑：


1、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2、好的企业比好的价格更重要。
3、一生追求消费垄断企业。
4、最终决定公司股份的是公司的实质价。
5、没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

　　
　　12项投资要点：


1、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2、买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3、利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
4、不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。
5、只投资未来收益确定性高的企业。
6、通货膨胀是投资者的最大敌人。
7、价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8、投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9、“安全边际”从两个方面协助你的投资；首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10、拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11、就算美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12、不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相作任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A买什么股票；B买入价格。

　　
　　8项投资标准


1、必须是消费垄断企业。
2、产品简单、易了解、前景看好。
3、有稳定的经营史。
4、经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
5、财务稳健。
6、经营效率高、收益好。
7、资本支出少、自由现金流量充裕。
8、价格合理。

　　
　　2项投资方式


1、卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A初始的权益报酬率；B营运毛利；C负债水准；D资本支出；E现金流量。
2、当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

topfuner

原帖由 kyky2 于 2007-3-24 19:48 发表


太阳能产业的产能 已经过剩许多，出口导向为主。
在前机个月那篇报道看到过。

价格太高，国内用不起，且中国政府没有环保意识，而不是过剩。日本占50％，德国占47％，而中国占0。00017％，哪里来的过剩?世界市场5年内都是卖方市场，中国市场50年内是卖方市场，原因是中国落后了远远不止50年。

fierceryan

原帖由 祥和瑞雪 于 2007-3-26 07:21 发表
你那时找到PEG

PEG里的G,林奇指的是EBIT(息税前利润)的增长率,如果宏观或中观环境没变化的话,G也可以理解为净利润的增长率. 但用这个指标有个前提, 时间跨度要长, 也就是未来N年的平均值, 如果只看两三年, 就不能平滑周期性行业赢利的波动性.

打个比方,弛宏锌褚2006年净利润增长率是700%++,不能说它的PE只要是700以下就是合理的. 以当年的收益为估值基础, 格雷厄姆是非常反对的.

随便提一句, 利润增长率长期超过大盘的企业都是凤毛菱角, 所以用这个指标来估值, 我觉得安全边际要非常大才行.

大家觉得呢?