均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

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长江证券-2008年机械行业投资策略报告

请均线大师阅,并予点评.

飞翔的鱼鱼鱼

一个人不能控制心态，但可以控制行为。就好像一个人要减肥，他可以通过节食、运动等行为达到减肥的目的。
　　投资过程当中有恐惧或者贪婪欲望的时候， 投资者不妨静下心来估量一下这些感觉有没有道理，如果确定有道理，就要及时采取行动。再次强调一点： 成功的股票交易一定具备三个主要因素：1. 明确趋势的变化；2. 找到低风险进场的构成因素；3.做好股票交易管理。

dillonliu

原帖由 楚连湘 于 2007-12-8 18:56 发表
预测都是假东西,美国共同基金减仓中国股票,并预计有机会回落70%,那就是要跌到1800点,并非没有可能,今年新开户股民超过5600万户,超过活跃帐户的老股民数,令我想起94年的誓死捍卫777和悲情岁月325.如果顶层建筑出 ...

呵呵，做为一个 新股民，不敢苟同你的观点，股市虽然有震荡，虽然估值不合理，但是随着经济的发展，总体还是向上走，就算是再来一个熊市，也不会走到上次998的低点，我们也要用发展的眼光看问题么 :*18*:

shiminwang

是不是黄金十年不敢说，可难道美国股市震荡了100年，中国股市震荡100年才会有大牛市？未来是不可知的，预测股市到1800或再到998与预测黄金十年同样都是风险的，还是认真寻找皇冠上的明珠或是持有明珠，因为好股，好的介入机会，总是那么少之又少。。。

shallow2007

从隔壁copy过来的

价值投资者的方法包括几个因素：首先是资产，其次是当前盈利能力，最后也是较少见的一个因素是潜在增长的价值。这种投资方法的优势是能为价值评估提供最为可靠的素材。资产价值由当前企业状况的有形因素决定，盈利能力价值评估衡量的是企业今天的盈利价值。预测当前市场上的土地价格或者一个部门当前的盈利能力时，信心很容易建立，但在预测市场大小、企业的市场份额、利润边际(profit margin)、20年或者5年内的资本成本等时，信心就不那么容易建立了。未来才是关键，但重要的是我们要区别对待今天已知道并可以信赖的信息和对明天的猜测，这是格雷厄姆和多德投资方法的强项之一。这种分散的评估进程能使投资者发现企业资产价值和当前盈利能力价值间的差异，当这一差异表明企业管理糟糕时，一些价值投资者会积极行动，鼓励企业管理层采取修正性行动、出售企业或者简单地放弃这家企业。

对成长的怀疑立场并不是出于对未来的偏见,而是因为价值投资者认为,在许多情况下,企业的成长并不十分有价值。对处于竞争市场中的许多企业而言，成长所带来的价值将被企业为支持这一成长而支付的额外成本所抵消。能给投资者带来利润的成长是指企业通过成长所获得的回报超过额外支出的成本，正如我们在本书中具体讨论的那样，回报高于正常水平的企业是那些通过设立障碍、防止竞争者进入而受到保护的企业，一旦竞争者加入这个盈利的市场，这些企业的额外利润将下降。只有在享有受保护的特权(franchise)时，企业成长才会带来价值。很少有企业能在没有特权的情况下继续扩张并保持盈利能力，当价值投资者确实试图想对成长进行评估时，他们会更多地关注这家企业的战略，并试图评估企业当前的特权能维持多久。此时猜疑将控制一切，那些声称特权将扩大并依然繁荣的企业总是承受着面临被检验的压力。对战略的评估是企业价值评估的中心，这一观点继承了格雷厄姆和多德的投资方法，现在这一看法对许多老练的投资者而言已习以为常。

我是猪当当

投资的本质不是价值投资,是高抛低吸.

shallow2007

我ft， 价值投资是低买高卖， 问题是你怎么定义高低。

股市轮回

原帖由 我是猪当当 于 2007-12-10 13:27 发表
投资的本质不是价值投资,是高抛低吸.

高抛低吸是表象，谁都知道要赚钱必须高抛低吸。问题是怎么样才算是高抛低吸？从最大宏观面上讲，还是价值投资，而不是进行投机。

diqiouren

同感，潮汐还是要学的5600-------------3500

bigpill

看了两个星期终于从第一页看完了。应该说接触到价值投资这个词很久了，96年的时候曾经看过一个早期出国留学后留在美国某基金工作的写的一本关于投资的书，里头就提到了巴菲特、林奇、索罗斯、罗杰斯这些人的事迹。97年的时候曾经想进入股市试试，可是那时候手头没钱，那时候的门槛高我们那没两万块存进证券公司是不行的，也就没入市。那时候还选了汕头电力做过几天模拟操作，还自以为是按巴菲特的原则选的，呵呵……后来这些年一直觉得中国的股市各种问题太多，渐渐就不关注了。去年到今年，颇有几个朋友劝我投资，因为太多担心所以一直没敢入市。应该说是错过了一波大行情吧。9.11那天出手买了些基金，看到基金还有些收益，产生了了解股市的想法。10月中旬赎回了大部分的基金，22号拿了一万块钱入市试试水。股市真的是考验人性的地方啊，尽管自认为认同价值投资的理念，但实际操作上还是摆脱不了短线投机的心理。而就是投机，我也是不合格的，贪心和恐惧总是出现在错误的时间，一个多月割肉损失了10％的本钱。割肉割多了产生恐惧心理，最近一直空仓踏空了这一周的行情。现在觉得没有树立起一个良好的心态，没有正确的投资观支持，不加强自身的学习，在股市的起伏中亏损是必然的。当别人在股市中兑现利润时，买单的也许就是我。个人水平有限，说不出什么有价值的话，这个帖子中很多东西还要再多看几遍，向多头兄和股潮等几位学习。

沙流河1986

这才是好贴。

花开声音

坚持大的价值投资方向不变，灵活运用资金管理。:*22*:


三秋树兄好，谢谢你上次对2个医药股的分析。我一直在关注。:)

股市轮回

我不会把股票换来换去的，000792，外加关注002033、600612。

我是猪当当

巴菲特的选股方法无疑是正确的方法，但学习巴菲特还要多思考，不能照搬照抄。
巴菲特其实也有不少地方在忽悠人，比如投资是一件简单的事，不投资科技股（深知科技股不是好的长期投资标的），阅读大量年报，但估值方法秘而不宣等。
其实巴菲特的投资精髓也可以结合中国实际加以运用。比如安全边际，如果你能将一只好公司的股票做成负成本，岂不是更有安全边际吗？

花开声音

负成本 这是一个很诱人但非常非常高难度的动作:*31*:

yangkk

多头兄：请问你在2006-9-3 的贴中关于002003得估值方法用什莫软件，如何操作得到的？    希望你不吝赐教，谢谢！！

topfuner

5000点以上是老阳区，是卖出区，3000点以下是老阴区，是买入区
耐心等待买入信号出现

diqiouren

需要在不同的方法间取得一种微妙的平衡

股市轮回

人啊，真是善变的动物。有时候我们都很惊异自己是如此的善于变化。

花开声音

变是唯一的不变:*22*: