均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

股潮

均线多头老兄，最近对000662索芙特有研究否？希望听听你的意见。

均线多头

现在市场由熊转牛，价值发现（挖掘）将成为获得超额利润的保障。

索夫特应该在现在的消费升级板块里，但我没做研究，因为用林奇的理念没有发现它，在这种行业里，不做低估就得做成长，你如果选它，理由能不能先说一下。我晚上在看看其基本面。利用这个案列，我们彼此交流一下如何分析企业和投资机会。

瓦屋青雨

等待学习机会...

瓦屋青雨

均兄，您好！

您谈到“在这种行业里，不做低估就得做成长”

——想请教一下，其他行业还有除了低估或成长的别的做法吗？谢谢

另外，在价值投资中，购买点是只考虑基本面，还是结合利用技术工具来确定？似乎记得费雪谈到公司基本面的同时，也强调过投资圈的看法，二者如何平衡呢？毕竟，发现目标后都想提高资金利用效率，这二者是否有办法得以两全呢？

以上是指资金较小的散户该如何办，谢谢答复。

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-18 12:33 发表
均线多头老兄，最近对000662索芙特有研究否？希望听听你的意见。

000662先给它的定个性，公司特性由行业特性决定。减肥产品前几年高速成长，该公司也高速发展。
现在公司推出的一些新产品，不象旧有产品有竞争力，而新产品对公司业绩的增加是否有效还待观察，总体来说，该公司从事的行业业绩变化容易波动剧烈。股价剧烈波动就成为必然。

000662从公司利润未来变化来看，存在一定的增长，但这种增长公司给予的理由是新产品 ，经销商的整合，产能扩张等因素，而这些因素实在难以分析。

000662近期创出新高，只能看成是公司公司基本面变化的可能创出的新高，无法判断能涨多高，模糊的确定性很差，只能用欧耐尔的做法。买了后不涨就仍了，涨了不持续也得仍了，如果结合近期大盘，该股确实被低估，空间也有。值得一博。

均线多头

原帖由 瓦屋青雨 于 2006-12-18 16:30 发表
均兄，您好！

您谈到“在这种行业里，不做低估就得做成长”

——想请教一下，其他行业还有除了低估或成长的别的做法吗？谢谢

另外，在价值投资中，购买点是只考虑基本面，还是结合利用技术工具来确定？似 ...

价值投资的流派很多，基本上都是围绕低估和成长来投资的，然而现在还流行主题投资，这是一种不考虑低估，也不考虑成长，因为这种行业不知道怎么来确定它是不低估，或是成长空间巨大，象前不久的太阳能，航天军工，主要是参考西方的上市公司表现，原因是这是一个新行业，一个新概念。而传统行业就比较适合做低估和成长。

价值投资肯定只是根据基本面的变化来投资，投资时关注的是这个基本面变化的点，如果你不能观察到到这个基本面变化的点，你就无从下手，而低估是价值投资的初级阶段，因为低估是个静态的，而价值投资现在更多的是从企业的未来来看。所以价值投资的买入只有一个理由：低估。如何确定低估就是一门学问，每个人认识的低估角度都不样，关键你是怎么样认识低估的，这个就是你要确定你价值投资的体系后，你自然就能发现那些股票被低估了。

均线多头

原帖由 瓦屋青雨 于 2006-12-18 16:30 发表
均兄，您好！

您谈到“在这种行业里，不做低估就得做成长”

——想请教一下，其他行业还有除了低估或成长的别的做法吗？谢谢

另外，在价值投资中，购买点是只考虑基本面，还是结合利用技术工具来确定？似 ...

如果从费雪的只投资成长股的方法来说。发现后就是以合理价格买入，一直持有，度过涨跌。直到企业基本面发生变化，这样的话就不存在着资金周转的问题，理想的状态是周转率为零。象老巴1952年买入可乐后持有到今天，没有卖出过。1952-2006年是多么长的时间呢？

fierceryan

参考了同为汽车制造商的零件供应商:福耀玻璃.
原因:1,他们在各自行业内的市场分额都是NO.1, 且都把产品卖往全世界
       2,均可分享到汽车制造业景气的带来的超额利润
但是有些不同点,让我觉得更应该给巨轮股份更高的P/E值:
1, 子午线轮胎模具比汽车玻璃有更高的进入技术壁垒.
2, 福耀玻璃三季报中显示长期负债额达到35亿多元,减去短期货币资金后,每股的净现金头寸为负,说明你每买一股福耀玻璃的股票,就要为其承担一部分债务.我想这也是福耀玻璃引起战略投资者的原因:充实短期货币资金. 至于请国外投行会对自身产生多大的协同效应,我想这在短期内是看不出来的,还有待时间的检验.

以今天的收盘价/机构预测年EPS(以国泰君安的数值为参考),福耀玻璃为26.13,而扣除现金头寸的P/E会是负数.
个人认为巨轮股份在上述各项指标中均领先于福耀玻璃,享受30倍的P/E应该算合理.根据国泰君安的数值为参考,巨轮股份的内在价值为30*0.43=12.9元,于今天的收盘价9.6还有3.3元的差距.且12.9元的时扣除净现金头寸只有24倍的P/E,鉴于今后两年确定性比较高的发展速度(理由见我前一个帖子),我觉得这个价格买入非常安全.

[ 本帖最后由 fierceryan 于 2006-12-18 20:00 编辑 ]

cobra_nick

原帖由 均线多头 于 2006-12-17 04:22 发表
我们希望选中她们,远远跑赢大盘.看看漂亮的30只股票表现.表现基础是行业的景气,还是个股的高速成长,还是重组的无穷魅力?不管什么原因,反正他们已经是超级明星了.个股就不谈了,谈谈个股的基石:版块.胡乱点评一下20 ...

各位大哥,请问怎么看物流行业?

cobra_nick

中国明确七大行业将由国有经济控制   12-18 15:00
      新闻动态    2006-12-18 16:07:39



    据新华社12月18日消息，国务院国资委18日首次明确七大行业将由国有经济控制，并提出到2010年培育出30至50家具有国际竞争力的大企业集团，以贯彻中央经济工作会议提出的“以提高竞争力和控制力为重点深化国企改革”。
　　国资委主任李荣融指出，下一步要将国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的领域集中，增强国有经济的控制力；要通过股份制改造、引入战略投资者、重组上市等方式实现国企产权多元化，增强企业的活力和竞争力。
　　李荣融说，根据国资委的最新部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。这一领域国有资本总量增加、结构优化，一些重要骨干企业发展成为世界一流企业。  


http://www.caijing.com.cn/sypd/jsywjx/2006/12/18/1914653.html

fierceryan

原帖由 cobra_nick 于 2006-12-18 20:03 发表

各位大哥,请问怎么看物流行业?

你先谈谈自己的想法,再问LZ的看法不是学习更有效率吗? 我只是建议一下:)

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2006-12-18 19:58 发表
参考了同为汽车制造商的零件供应商:福耀玻璃.
原因:1,他们在各自行业内的市场分额都是NO.1, 且都把产品卖往全世界
       2,均可分享到汽车制造业景气的带来的超额利润
但是有些不同点,让我觉得更应该给巨轮股 ...

作为一个有一定壁垒的细分行业龙头，给予更高的估值是可以的，但牛市可以，熊市可以吗？我个人理解做价值投资的首先就是找到优秀的企业,然后才是便宜的股价”而如果按照成长的标准,他能不能过关,巨轮的行业特性是稳步增长，因为市场虽然空间虽然广阔，但产能不可能能跟得上，因为这是个“半手工活”它的估值可以采取同行业的上下游比较，应该说25倍可以。但是我理解象这种成长速度应该在静态在20算便宜，PEG<1.但现在是高与1，不应该算便宜。

它的硫化机项目是2007年的亮点，应该是再造一个巨轮，值得长期期待。所以我个人认为，它应该是一个好品种，但价格是不是可以买的更好点。

[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-12-19 00:37 编辑 ]

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2006-12-18 20:36 发表


你先谈谈自己的想法,再问LZ的看法不是学习更有效率吗? 我只是建议一下:)

同意，，提出看法，互相交流，互相提高

均线多头

只选基本面最优秀的明星企业,以合理的价格买入,也不选择看起来便宜的股价的一般企业.


选股先谈企业前景,在谈股价高低.吃了饭回来才想清楚.忘掉技术面,改正了半天,我差点又忘了.优秀的各股来自于优秀的板块,选择最好的板快和最好的个股,理应跑赢大盘.

股潮

原帖由 均线多头 于 2006-12-19 00:33 发表
只选基本面最优秀的明星企业,以合理的价格买入,也不选择看起来便宜的股价的一般企业.


选股先谈企业前景,在谈股价高低.吃了饭回来才想清楚.忘掉技术面,改正了半天,我差点又忘了.优秀的各股来自于优秀的板块,选 ...

老兄说得很对，习惯的力量是可怕的。一不小心就会又回到原有的轨道上。首先在于发现、发掘。然后是等待时机，而不是整天去捕捉波动。这一点我也深有体会，要时刻反省自己、矫正自己。

fierceryan

原帖由 均线多头 于 2006-12-19 00:33 发表
只选基本面最优秀的明星企业,以合理的价格买入,也不选择看起来便宜的股价的一般企业.


选股先谈企业前景,在谈股价高低.吃了饭回来才想清楚.忘掉技术面,改正了半天,我差点又忘了.优秀的各股来自于优秀的板块,选 ...

还是不懂技术分析好...:):P

fierceryan

原帖由 股潮 于 2006-12-19 03:28 发表

老兄说得很对，习惯的力量是可怕的。一不小心就会又回到原有的轨道上。首先在于发现、发掘。然后是等待时机，而不是整天去捕捉波动。这一点我也深有体会，要时刻反省自己、矫正自己。

凌晨三点还发帖反省...赞一个

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-19 03:28 发表

老兄说得很对，习惯的力量是可怕的。一不小心就会又回到原有的轨道上。首先在于发现、发掘。然后是等待时机，而不是整天去捕捉波动。这一点我也深有体会，要时刻反省自己、矫正自己。

价值投资和波动投资是两种根本不同的方法,我已经意识到价值投资肯定是王者之道.(为什么们忧于波动投资,回头在谈)所以不能从技术面去谈股票,只从基本面谈股票..
"(先把基本面进行分类),选出所谓的好球,(好股)然后做正确的击球动作(低估时买入,高估时买入)你就能进入名人堂,这是巴非特说的,我想生活中比较现实的例子,就是姚明,高达80%的命中率,肯定也是这个道理,只有有把握时才出手投球.

看看大师们选好球(好球不但指好企业,还指能跑赢大盘)的标准:
巴非特:把企业划分为垄断和不垄断两种,他的好球就是垄断型企业.
林   奇:把企业划分为六种(高速成长,稳定成长,缓慢成长三种成长型,周期型,   
           转困型,资产富余型三种其他类)他的好球就是高速成长的小盘股,暴  
           涨暴跌的周期股,转困型的大型企业,(又分政府救助,咸鱼翻身等),和  
           资产  富余型,这家伙是个多面的击球手.靠的是勤奋.
费   雪:把企业划分为超级成长和不超级成长,它的好球就是超级成长股.
欧耐尔:把企业分为新高股和非新高股,新高股就是他的好球         

我们的好球标准呢?有了好球.我们在去考虑击球.

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-19 03:28 发表


主要是跟踪消费三驾马车.矛台,张裕.白药.目标长线30年.关于他们这三个股票的资料老兄多补充.

老兄说得很对，习惯的力量是可怕的。一不小心就会又回到原有的轨道上。首先在于发现、发掘。然后是等待时机，而不是整天去捕捉波动。这一点我也深有体会，要时刻反省自己、矫正自己。

[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-12-19 11:38 编辑 ]

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不错,讲的好,顶一下!