均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-13 17:43 发表
楼主大的思想大厦已经巍然屹立，现在就是建造适合自己的操作平台的时候。在祝贺均线多头老兄的同时，更进一步感觉到了学习的紧迫性。巴菲特的理念并没有什么神奇，要紧的是他很早就比市场上的人认识到了真理，并始 ...

现在最大感受就是选股能力的提高,大师们从来不会通过盘面来选股,而是先选好了公司.利用大跌时,市场犹豫,怀疑时买进.等到市场好起来时,偷偷笑就可以了.
这就是要大智慧,要情商而不要智商.

现在通过这段时间的努力,终与能把自己的选股集中在12个股票左右.而这12个至少要能涨三年.从此不在干那些天天选股的事.(老巴的模式的7个,林奇模式的5个),剩下的时间就是就是跟踪企业的变化就行了.老婆不能太多,否则风险太大.

smh555

非常感谢楼主分享，大师精华下载学习。细细体会！

股潮

原帖由 均线多头 于 2006-12-13 19:43 发表


现在最大感受就是选股能力的提高,大师们从来不会通过盘面来选股,而是先选好了公司.利用大跌时,市场犹豫,怀疑时买进.等到市场好起来时,偷偷笑就可以了.
这就是要大智慧,要情商而不要智商.

现在通过这段时间 ...

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"大师们从来不会通过盘面来选股,而是先选好了公司.利用大跌时,市场犹豫,怀疑时买进.等到市场好起来时,偷偷笑就可以了."精华！只有做到这点的人，才能称之为大师。

fierceryan

原帖由 均线多头 于 2006-12-13 19:43 发表


现在最大感受就是选股能力的提高,大师们从来不会通过盘面来选股,而是先选好了公司.利用大跌时,市场犹豫,怀疑时买进.等到市场好起来时,偷偷笑就可以了.
这就是要大智慧,要情商而不要智商.

现在通过这段时间 ...

现在已经大多数理想的股票已经高估了,其实从我九月份入市时, 机会已经很少了.再等下一个轮回,不知道要多少年:mad:

股潮

原帖由 fierceryan 于 2006-12-13 23:55 发表


现在已经大多数理想的股票已经高估了,其实从我九月份入市时, 机会已经很少了.再等下一个轮回,不知道要多少年:mad:

楼主说的是理想状态，你要是只想赚20---30%，利用大盘的中级调整就可以做到，不一定要等到下一个轮回。市场小的错误是经常犯的，那都是给你的机会。

股潮

同时企业的发展是动态的，可能现在的价格是高估的，随着企业的发展、业绩的进一步提高，市赢率又进一步降低。这样随着时间的推移，股价又会显得低估。如果只是静态的看，当然你就会觉得没有机会了。所以既要静态的评估，又要动态的评估。

葱白的葱

价值投资+临界暴发+部分留底仓、部分投机

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2006-12-13 23:55 发表


现在已经大多数理想的股票已经高估了,其实从我九月份入市时, 机会已经很少了.再等下一个轮回,不知道要多少年:mad:

我们来看看老巴究竟想买什么样的股票.

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-14 05:26 发表


楼主说的是理想状态，你要是只想赚20---30%，利用大盘的中级调整就可以做到，不一定要等到下一个轮回。市场小的错误是经常犯的，那都是给你的机会。

想想为什么市场会低估优秀企业的价值,是因为情绪,当人们都看好市场时,是没有低估的机会的,只有当人们极度悲观,才有极度的低估,如果看明白了这点,我们就会利用市场的错误,而错误的标准用简单的PE就可以了,理论上大跌有大机会,小跌有小机会.大跌看pe.小跌看均线,当然小跌买入投机的成分更大.

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-14 05:31 发表
同时企业的发展是动态的，可能现在的价格是高估的，随着企业的发展、业绩的进一步提高，市赢率又进一步降低。这样随着时间的推移，股价又会显得低估。如果只是静态的看，当然你就会觉得没有机会了。所以既要静态的 ...

对,不仅要能看到现在的静态本益比,还要能看到三年后的,如果能看到10年后,那最好.动静两相宜.

均线多头

原帖由 葱白的葱 于 2006-12-14 16:25 发表
价值投资+临界暴发+部分留底仓、部分投机

能不能展开谈谈,多交流.

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2006-12-13 23:55 发表


现在已经大多数理想的股票已经高估了,其实从我九月份入市时, 机会已经很少了.再等下一个轮回,不知道要多少年:mad:

不看大盘,是价值投资的精髓准则之一,如果仅仅理解只能在熊市买股票是片面的,要专注与你看好企业的赢利能力变化,和市场低估,以我现在的观点看,市场上被低估的股票还有,比如,高速成长的股票就应该给更高的本益比,600150,30多倍的本益比根本不高,PEG<1这样评价成长股的指标在现在的市场上小于一就可以.不算高

均线多头

老巴在香港买中石油时,香港红筹国企指数4000多点,也算牛市了.

均线多头

我为了改掉我过去的坏毛病,我经常问自己,如果我有一个亿,还买这只股票吗?如果我有一个亿,这个位置我会买进去吗?如果我有一个亿,它能为我连续多年跑赢大盘吗?

fierceryan

原帖由 均线多头 于 2006-12-14 17:08 发表



不看大盘,是价值投资的精髓准则之一,如果仅仅理解只能在熊市买股票是片面的,要专注与你看好企业的赢利能力变化,和市场低估,以我现在的观点看,市场上被低估的股票还有,比如,高速成长的股票就应该给更高的本益 ...

我想这是能力圈的问题吧.我对机械行业的了解太少太少了, 就拿沪东重机的主营业务柴油机来说, 因为生活在大城市而且整天待在学校, 我从来没见过什么叫柴油机,也不知道它是做来干嘛的, 而我平时的环境也跟机械不沾边,所以光看券商的研究报告和公司的年报我还是不能够打消我怀疑的态度. 而且很重要的是,15%左右的毛利率让我也没了研究这个公司的兴趣.(不要笑话, 我觉得自己知识面不够广,我对毛利率常年处于30%以下的企业通通保持远离的态度)

而别的行业, 比如医药,银行,地产,外贸,连锁店,因为平常生活中都有接触,所以理解起来不是那么困难,也更有兴趣. 比如我从小时候就注意到云南白药气雾剂几乎垄断了所有学校医务室的消肿镇痛类药物,而且最近牙龈发炎,我老妈买了一支云南白药牙膏, 我一问价格,20多块...而且她说促销小姐说这款牙膏卖的很好, 于是我当天就饶有兴致的把白药的历年年报看了一通.发现确实是一家管理出色,资源垄断,不断创新的企业.有点我认为特别符合FISHER在他书中说的:

比如说银行,因为跟指导员关系不够铁,放假实习时没去成招行,只能硬着头皮去民生的贸易金融部实习了,在那里的一个月让我感觉很深的就是他们的工作氛围特别好,而且敬业有佳,几乎每天都加班一个多点, 给我印象特别深的是一个客户融资经理, 每天来找她的机构代表常常在办公室里的沙发上坐的满满的, 可想而知,她每天几乎都最后一个下班. 从这个事情说明了什么现象? 我反正从中看出来了,以后民生在企业贷款这项业务上,还有较大的扩张潜力.民生最近四年平均的ROA水平高于招行1.81个点,而且不良贷款率也是全国银行业最低, 现任行长王彤世的战略眼光早在他在HSBC时我就有耳闻, 所以他的加盟也是我看好民生的原因之一.招行也是中国未来标准零售银行的希望,可惜当时我觉得我已经错过了它的最好买点.

地产行业和零售行业我觉得比较相象, 看他们的年报我会着重看存货和资产周转率,太高太低都不行,10月份我卖掉8块多的万科是我一点都不后悔,而买入25块的保利我也不认为很成功, 因为它会让我未来两年保持太多太多的警惕. 现在的保利就有点当年顺驰的影子. 虽然它们背景大不相同.

以后肯定要多多学习,扩大自己的能力圈.

越学习价值投资,我就越后悔,看看现在手中持有的股票:兰花,民生,招行,保利,天威,云铜,铁龙,不是纯粹的套利行为就是属于周期性行业,而我喜欢的那些股票从9月份开始就已经早早的远离了买点:国光,瑞贝卡,马应龙,恒瑞,茅台,张裕,五粮液,华侨城,万华,白药,伊利.

均线多头

原帖由 股潮 于 2006-12-14 05:26 发表


楼主说的是理想状态，你要是只想赚20---30%，利用大盘的中级调整就可以做到，不一定要等到下一个轮回。市场小的错误是经常犯的，那都是给你的机会。

对市场最深刻的就是"市场先生理论"不要被他引导,而要让他成为卜人.

典型的投资者是否只在低迷的行情买进呢？这个问题的答案并不明确 ，因为它涉及长时间的等待，收益的损失，甚至可能丧失投资机会．整体来说，当投资者拥有购买股票的资金，或许就应该买进，除非大盘的水准己经超出合理价值标准所能够解释的范围．

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2006-12-14 20:14 发表


我想这是能力圈的问题吧.我对机械行业的了解太少太少了, 就拿沪东重机的主营业务柴油机来说, 因为生活在大城市而且整天待在学校, 我从来没见过什么叫柴油机,也不知道它是做来干嘛的, 而我平时的环境也跟机械不 ...

如何选股,我现在的理解是水很深,因为如果你没有你投资的哲学,你就会乱选股.初级阶段就是选能涨的股票.,在过一段时间去选涨的高的股票.,但哲学基础就是涨就是好股票阶段,这个哲学基础在股市中是不行的.股票投资的哲学之道我现在理解就是:"选对股跟对人+让时间繁衍财富"时间决定一切,这个道理含盖生活的实践中,生活就是一连串的机会成本组成的.想想毛泽东,如果没有一连串的坚持,从1927年---1945年,他的未来将会怎样?如果长征中的红军跟着王明,而没跟毛,结果就被消灭.所以选股就跟选着革命的道路一样,千万不能犯方向性错误,仅仅选对方向还不行,还要选择优秀的企业家,所以要高度关注著名企业家名下的上市公司,就这样还是不行,接下来还要做的住,用屁股去挣钱.

而价值投资我认为有两种模式:一种是老巴的价值分享,一种是林奇的价值发现,你通过对比就会发现,老巴的投资决策少,基本上都在大跌买.而林奇不同,什么时候都在买,尤其现在大盘在2245点左右了,所以我认为牛市应用林奇的发现,价值挖掘也是不错的思路.如果在2003-2005说不定发现好股他还不涨,你就开始怀疑价值投资了.

关于能力圈,这个非常重要,尤其你做的要是周期景气股,价值发现股,没有内行的帮助你很难作好.

投资人为了迅速获利而买进新上市的股票 , 或任何种类的热门股 , 他将无法期望这样交易方式的绩效会优於大盘 . 就长期而言，结果几乎必然相反．智慧型投资人必须将持股局限在主要的公司，它们拥有长期的盈余纪录与稳健的财务状况．

你现在看中的,和已有的应该精简,在仔细研究研究,提高选股能力是第一步.

[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-12-16 23:10 编辑 ]

均线多头

对真正的投资者来说，可以利用市场每天的报价拣便宜，或置之不理，完全取决於个人的判断与意图．其本上，价格波动对於真正的投资者只有一项明确的意义．价格剧跌时，它们提供了明智的买进机会，价格大涨时，则提供了明智的卖出机会．在其它时候 , 他应该忘却股票市场的一切 , 只专注於股息的报酬与企业的营运绩效．

均线多头

买进对象在过去的十多年，盈余至少必须具备合理的稳当性．换言之，没有一年发生亏损，加上有足够的规模与庞大的财力，能渡过未来的可能困境．因此，理想的组合是大型而杰出的企业，其股价与本益比均远低於其过去的平均水准．

均线多头

运用『价值投资法』Value Investing传达下列六项理念：

【１】杀进杀出导致利润不佳．

【２】唯一能战胜市场的铁则是同时考虑价格与价值．

【３】一般公认的分散风险法则应该不予考虑．

【４】依技术指标买卖不但毫无帮助，反而容易导致利润受损．

【５】不计代价避免受到「资讯」魔力的摆布．

【６】只需公司公布给投资大家的财务报表，即可成功获利．

＠ 买股票时，好的研究可导致好的判断，前后一致的方法能导出聪明的决策，支付公司的价格才能获得杰出的利润的重要关键．

＠ 很多人把价值与廉价 （Cheap） 投资弄混，以为这种投资策略就是购买没有人要的公司，也就是那些财务吃紧或股价很低的公司．真正的价值型投资人紧盯著价格，他们所支付的股价绝不会高於公司的价值．

＠某种程度上，价值和价格配合得天衣无缝，价值与成长亦是如此．价值型投资人对於成长的关心，也和价格与价值一样．因为如果公司无法随著时间增加利润，净值与内在价值，没有人能保证其股票的价值也会提高．藉著结合这三项要素，用低於股票价值的价格买进成长股，投资人即能战胜市场，享受非凡的股票获利．