12月15日，有消息称，原定2019年的补贴退坡（降幅20%）节点将被提前到2018年执行。
21世纪经济报道记者经过多方证实，2018年补贴政策确实正在收紧，对新能源汽车续航里程、电池能量密度都有跨越式的要求。据网传的2018年新能源汽车补贴草案显示，新能源汽车续航里程150公里以下的产品补贴或将为零，地方补贴或将取消。
距离新年还有不到半月的时间，消息令很多车企紧急采取应对措施。不少续航里程低于200公里的纯电动车型，正在市场上“恐慌性”销售。
“正常情况下，第四季度汽车销售旺季，但最近几个月很多新能源车型在疯狂上牌，尤其是车型续航里程比较低的几家企业，上牌量很惊人，企业怕明年拿不到补贴。它们原来的打算是让这些车型走量挣积分，但是，如果拿不到补贴，这些车根本卖不动。”12月17日，一位汽车业内人士在接受21世纪经济报道记者采访时称。
财政超预算和破除地方保护
不可否认，在持续的政策支持和财政补贴刺激下，新能源汽车产业在过去几年得到了飞速发展。
据全国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）的统计数据显示，11月销量达到8.1万，环比10月增长1.6万台，同比增速87%，前11月新能源乘用车市场销量45.8万台，累计同比增速60%，其中A00级别的纯电动汽车市场份额持续上扬，这类车型的纯电续航里程大多在150公里范围内。
从前10个月产品结构来看，A00级的纯电动汽车累计销量为19.7万辆，占纯电动车总体销量的66%。同时，在前10月纯电动车销量排行榜中，累计销量超过1万辆的有9款产品，其中6款属于A00级别，包括北汽EC系列、知豆D2、奇瑞eQ、众泰E200、长安奔奔EV和江铃E100。
“由于新能源汽车的发展速度超过主管部门的预期，造成补贴金额会超出预算，因此主管部门有加大退坡比例的想法。”早在11月10日，中国汽车工业协会常务副会长董扬就曾公开撰文表示。
21世纪经济报道记者查阅相关资料发现，2016年的新能源车补贴资金高达258亿元。为了防止骗补，今年财政补贴已由事前补贴改为事后清算。
今年11月28日，工信部在其网站上公示“2016年度新能源汽车推广应用补助资金（第二批）初步审核情况”显示，70家企业申报新能源汽车推广数为57816辆，申请清算资金共计168.41亿元，经专家组核定的新能源汽车推广数为57494辆，应清算补助资金167.64万元，按整车企业取整后补助资金为167.64亿元。
此前，工信部已发布2016年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况，第一批专家组核定的推广数为85094辆，应清算补助资金58.59亿元；9月7日，补充申请的清算结果显示，专家组核定的推广数71199辆，应清算补助资金31.43亿元。
董扬认为，政府应该言而有信，不应该因为预算不足而调整补贴金额。此外，企业的产品规划，是根据市场条件作出的，包括市场所需求的技术水平、补贴的额度、可能的成本和售价。补贴额度不按计划进行，会打乱企业节奏，影响产品的销售。
由于政策的摇摆不定，业界一直都在呼吁，新能源汽车扶持政策必须保持持续稳定。“政策还是应该稳定，虽然取消补贴是行业共识，但企业从研发、生产、销售是一个过程。现在政策就像一阵风刮来，会让企业措手不及。”上述汽车业内人士表示。
“财政补贴的变更，一些企业很难有招架能力，在不满足财政补贴条件的情况下，只能亏本。”12月18日，全国乘联会秘书长崔东树表示。
此外，他告诉21世纪经济报道记者，这次补贴调整不完全由于财政预算不足引起，取消地方保护也是一个重要原因。有消息称，北京可能在2018年率先退出地方补贴。
一直以来，不少业内专家多方呼吁，取消地方对汽车厂商的直接补贴，是斩断地方保护根源。地方资金支持主要用于构建良好的新能源汽车应用环境，如支持基础设施建设、补贴电费、停车费等，将资金真正用于需方，即新能源汽车使用者。
第一轮第三批中央环保督察整改方案对外发布。
12月18日，据《环境保护督察方案（试行）》要求，经国家环境保护督察办公室协调，天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7省（市）统一对外全面公开督察整改方案。
经党中央、国务院批准，中央环境保护督察组于2017年4月至5月组织对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7省（市）开展环境保护督察，并于2017年8月完成督察反馈。这是第一轮为期两年的中央环保督察进行的第三批督察。
督察反馈后，7省（市）党委、政府高度重视督察整改工作，认真研究制定整改方案。目前整改方案已经党中央、国务院审核同意。
对此，北京大学环境学院E20联合研究院副院长肖琼对21世纪经济报道记者分析，第三批7省（市）的整改方案体现了地方对中央环保督察的高度重视和治理环境的决心，经过近两年的探索，中央环保督察已经成为中国环境治理体制中的重要特色内容。
国务院副总理、中国环境与发展国际合作委员会主席张高丽12月11日在出席国合会2017年年会时表示，推动中央环境保护督察向纵深发展，为推进美丽中国建设提供制度保障。
7省（市）确定531项整改任务
7省（市）督察整改方案均对中央环境保护督察组反馈意见进行了详细梳理，共计确定531项整改任务。
其中天津市49项、山西省60项、辽宁省58项、安徽省144项、福建省72项、湖南省76项、贵州省72项。
从内容来看，整改措施主要包括深入学习贯彻党的十九大关于生态文明建设和生态环境保护的新理念、新要求、新目标和新部署；深入推进产业升级和能源结构调整；打好大气、水、土壤环境治理攻坚战，解决突出环境问题；积极推进生态环保体制机制改革等内容。
保障措施主要包括加强组织领导、强化督办落实、加大整改宣传、严肃责任追究等内容。整改方案还进一步细化明确责任单位、责任人、整改目标、整改措施和整改时限，实行拉条挂账、督办落实、办结销号，基本做到了可检查、可考核、可问责。
针对中央环保督察组督察反馈提出的问题，天津市制定了《天津市贯彻落实中央环境保护督察反馈意见具体问题整改措施清单》，明确了49个具体问题的责任单位、完成时限、整改目标、整改措施。
其中，能够立即解决的，立行立改，2017年9月底前整改到位；需要深入整改的，限期整改落实，2017年12月底前基本完成；需要阶段性推进和长期坚持的，制定具体整改方案，2017年12月底前取得阶段性成效，全力推进、常抓不懈。
同时，山西省委省政府高度重视中央环境保护督察整改工作，成立了省委省政府主要领导任组长，7名省领导任副组长，各市委、市政府以及省政府相关部门主要负责同志为成员的整改工作领导小组。
辽宁在整改方案中提出，严格督导检查。督查督办组要按照“不查不放过、不查清不放过、不处理不放过、不整改不放过、不建立长效机制不放过”的原则，加大对各地区、各部门整改落实工作的督导检查力度。
湖南在整改方案中强调，打好“一湖四水”环境污染治理攻坚战。具体来说，强力推进洞庭湖水环境污染整治，制定《洞庭湖水环境综合治理规划》，加快推进洞庭湖水环境综合整治五大专项行动和十大重点工程，推动洞庭湖水质持续改善；深入推进不达标水体和城市黑臭水体整治，全面完成黑臭水体治理任务；治理完善产业园区生产废水、城镇生活污水及垃圾处理基础设施建设；加强农村、农业面源污染治理；强化饮用水水源保护，保障饮水安全。
环保部提出，下一步，国家环境保护督察办公室将开展清单化调度，紧盯地方督察整改工作情况，及时督办，加强通报，对移交的生态环境损害责任追究问题调查问责结果进行审核，并适时组织公开。
针对督察整改不力的地方和突出环境问题，国家环境保护督察办公室将组织机动式、点穴式督察，始终保持督察压力，确保督察整改取得实实在在的效果。
作为恒大文化旅游的核心拳头产品，恒大童世界因丰富的“中国内涵”备受瞩目。自8月份重磅登场后，近日恒大童世界又在央视等媒体密集亮相，再次引发业内强烈关注。业内人士分析，恒大集团打造极具中国文化特色的顶级主题乐园，有助于弘扬中国传统文化，增强文化自信。
中国内涵丰富 有助弘扬传统文化
近年，主题乐园已经成为国民休闲、娱乐、旅游的主阵地。但国内现有的主题乐园明显缺乏一些有影响力的主题文化，或是以西方文化为核心主题，与中国游客有天然的距离感。“深入挖掘中国悠久的传统文化，建设有中国文化特色的主题公园”已成为行业共识。恒大童世界与国内其他主题乐园其中一个最大的不同点，就是游乐项目有着丰富的“中国内涵”。
实际上，恒大童世界分为璀璨中华、魔幻西欧、神秘古国、探险南美、漫游海洋、穿越太空六大主题区域，各国古今的文化浓郁，规划有33个大型游乐项目。其中尤以中国味最浓，以中国文化、中国历史、中国故事为核心的游乐项目集中在最大的璀璨中华主题区，占13个，接近整体规模的一半。
据介绍，璀璨中华主题区中游乐项目的人物造型及故事情节均来自家喻户晓的中国经典神话传说和历史故事，包括盘古开天、嫦娥奔月、蜀山传、鲤鱼跃龙门、八仙过海、哪吒闹海、赤壁之战、封神传奇、涿鹿之战、锁妖塔、宝莲灯等。“从各种细节都可以看出，恒大童世界以中国元素为核心，不遗余力地打造本土IP，讲好中国故事”，业内人士表示。
笔者了解到，恒大童世界将诸多中国经典文化元素融入其中，璀璨中华区的建筑单体结合了古代城墙、中式门窗、月宫、长城等不同的中国元素进行再创作，游乐项目采用国际先进的技术设备，对中国古老神话传说进行全新演绎，生动再现了中国传统文化的精髓。
图为童梦城堡及璀璨中华区
分析认为，恒大童世界开创性地将原汁原味的中国元素融入园区，积极弘扬中国传统文化，将成为有效传播中国文化的载体，让中华文化展现出永久魅力和时代风采。
寓教于乐 培育少年儿童文化自信
“文化自信是一个国家、一个民族发展中更基本、更深沉、更持久的力量。”十九大报告中这样明确指出。但近代以来，中国传统文化不断受到西方文化的冲击。现在的孩子对盘古、哪吒知道的少之又少，对唐老鸭、米老鼠却十分熟悉。“传统文化是文化自信的源泉和基石,中国五千年文明悠久灿烂、博大精深，推动传统文化创新性发展有重要的现实意义。”有业内人士表示。
图为璀璨中华区
资料显示，恒大童世界定位面向2-15岁的少年儿童，以中国历史、名著、神话、传说为背景，融合多维空间骑乘、超感仿真游戏、沉浸体感互动、全景动态观览、特效魔幻演艺等最成熟、最受欢迎、科技含量最高的游乐项目，全新生动演绎经典，能让少年儿童在游玩的同时充分体验中国传统文化的独特魅力。
图为璀璨中华区
“童世界创新的沉浸式游乐体验方式，实现寓教于乐，恒大童世界将成为弘扬中国优秀传统文化的摇篮。”有教育人士认为，“比如利用国际顶级的先进技术和设备，打造出瑰丽的场景，让孩子们仿佛置身神奇的中国神话世界中，与沉香一起战胜艰难险阻夺得宝莲灯、劈山救母。通过一段奇妙的旅程，学习他坚忍不拔的意志与赤诚的孝子之心。”
上述业内人士表示，这种将游乐体验与文化、教育、科学相结合的方式，能让少年儿童在玩乐中增长知识、开拓眼界，并潜移默化地在少年儿童心目中树立起传统文化的自豪感和自信心，对于提升传统文化影响力和提升国家文化软实力具有重要意义。
P2P纠纷案件进入爆发期。
12月18日，在北京市第三中级人民法院（下称“北京三中院”）联合中国互联网金融协会、北京市金融工作局召开的新闻通报会上，北京三中院民四庭庭长宋毅介绍，2015年该院辖区（朝阳区、通州区、顺义区、怀柔区、平谷区、密云区）收案尚在二三十件，自2016年起开始集中爆发，到2017年达到了高峰水平，截至12月中旬，已收案近一万五千件。
这些案件的案由主要集中在借贷合同纠纷和民间借贷纠纷，企业借贷纠纷、债权转让合同纠纷、保证合同纠纷、委托理财合同纠纷等也有零星分布。
分析案件成因时宋毅指出，当前我国社会信用体系尚不完善，平台对于借款人的融资信息、资信情况、履约能力等都缺乏必要的审核与监督手段，为借款人提供虚假信息甚至诈骗留出了空间，且的还款情况不纳入征信系统，无法对借款人产生信用制约，这些因素放大了借款人的违约风险，导致大量案件进入诉讼。
宋毅介绍，P2P纠纷案件的标的额相对较小，尤其自然人作为借款人的，案件标的额基本都在30万元以下，多数案件标的额在10万元以下，还有大量案件标的额仅为一两千元。
这造成了大量的行政资源浪费。在回答21世纪经济报道记者提问时宋毅表示，对于法院，无论案件金额大小，在程序投入上都是一样的，要进行两审、终审等程序，确保案件参与人都有上诉的权利。目前还没有特别程序能够简化这些流程。
北京市金融工作局风险管理处处长郝刚表示，P2P野蛮发展期出现假标、高息非法集资、暴力催收等问题，大量诉讼对司法裁判造成较大压力，加强行政诉讼与司法裁判的长期沟通及协调机制刻不容缓。在经过系列规范后，郝刚认为，2017年是P2P迈向合规发展的过渡期，2018年有望进入合规发展新阶段。
郝刚介绍，截至11月末，北京地区实际从事P2P业务的平台有570多家，海淀区、朝阳区的机构约占总数的70%。在开展网贷风险专项整治工作以来，动员各区行政、司法、协会、社团组织、街道社区以及专业机构等3000多人进行地毯式实地排查。线上、线下全覆盖，摸底排查带有交易所、交易中心、投资理财、资产管理等相关字样的企业16.6万家。当前正分批开展整改工作，该市的网贷机构备案登记管理办法已经向社会征求意见，将择机发布，最终内容与征求意见稿基本一致。
中国人民银行副行长、互联网金融风险专项整治工作领导小组组长潘功胜在近日一场活动致辞中指出，要充分发挥社会舆论和广大消费者的监督作用，研究推进依法监管和自律管理相结合的监管机制建设。在互联网与金融深度融合的过程中，需要把握好创新和监管的平衡，行业自律将在其中发挥更加积极有益的作用。
作为国家多部委共同组建的国家级互联网金融行业自律组织，中国互联网金融协会在其中将承担重要作用。
中国互联网金融协会业务一部主任沈一飞介绍，互金协会在一行三会指导下，结合行业规范发展，按照“共性先立、急用先行”原则，在P2P方面出台P2P信息披露、资金存管业务规范、系统规范以及合同要素等重要标准。还将配合监管部门共同开展网贷存管银行的测评工作。
在行业基础设施建设方面，沈一飞介绍，互金协会上线运行全国互联网金融登记披露服务平台，115家P2P已经介入并进行多方位信息披露。
此外，互金协会通过互联网金融信用信息共享平台，推动网贷信用信息的整合利用，推动解决过度借贷、多头借贷、诈骗借贷等行业重点难点问题。通过上线互联网金融举报信息平台，还为金融监管部门查处违法违规行为提供线索。
沈一飞指出，当前互联网金融法治领域还存在一些难题亟待解决，如当前涉及到金融类的法律法规以传统金融机构和业务为调整对象，在互金等领域难免出现缺乏针对性、适用性较差等问题。此外一些跨界交叉业务管理尚不完善，一些从业机构游离在监管体系之外。目前，正由监管部门、自律组织和司法部门共同推动行业难题研究，加强沟通协调，构建法律约束、行政监管、行业自律、企业自制、社会监督有机协调一体的互金治理秩序。（编辑：马春园，邮箱：macy@21jingji.com）
伴随着“一带一路”倡议的深入，一个经济、文化更加融合的“粤港澳大湾区”新时代正在到来。
党的十九大报告提出，支持港澳融入国家发展大局，以粤港澳大湾区建设、粤港澳合作、泛珠三角区域合作等为重点，全面推进内地同香港、澳门互利合作。
粤港澳大湾区是继美国纽约湾区、美国旧金山湾区、日本东京湾区之后，世界第四大湾区，是国家建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体。有别于其他三大湾区，粤港澳大湾区涵纳两个特别行政区，以及两种不同的制度与文化，兼容了多元文化价值。
基于这样的时代背景，在国家新闻出版广电总局、广东省新闻出版广电局的指导下，南方财经全媒体集团策划举办粤港澳大湾区流行文化系列活动，加强港澳青年文化认同，牢牢把握文化话语权、信息权，向世界集中展示大湾区文化能量场。
同根同源的文化基因
自古以来，“湾区”具有临海而形成的天然开放性，国际一流湾区如纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区等，以开放性、创新性、宜居性和国际化为其最重要特征，已成为带动全球经济发展的重要增长极和引领技术变革的领头羊。
在新的发展阶段，粤港澳大湾区建设是国家发展和参与全球竞争的重要抓手。近两年，粤港澳大湾区这个概念的热度持续上升，特别是今年政府工作报告第一次提出要研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划，引起了各方面的更大关注。
7月1日，《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》在香港签署，协议描绘了粤港澳大湾区的宏伟蓝图，提出粤港澳三地将完善创新合作机制，打造国际一流湾区和世界级城市群。
文化，是一座城市的名片和灵魂，而伴随着湾区发展成长应运而生的湾区文化，正在成为粤港澳大湾区经济的重要软实力。粤港澳三地山水相连、同宗同源，是中国现代流行文化的发源地、先行者，其文化产业在经济发展中占据重要地位。
如今，粤港澳大湾区正在成为全球最具活力的经济、文化和创意的聚集地，区域内青年是其中最重要的活力提供者。习近平总书记在今年7月1日香港回归祖国20周年之际访问香港时，多次提到青年的重要性，表明了他对当代青年的殷切希望；同时提出要“带头关心青年，使爱国爱港光荣传统薪火相传”。
在一些经历了经济快速发展、国际化程度较高、社会逐渐趋于稳定的地区，青年群体容易萌生关于上升空间、生活成本、住房问题等焦虑。在港澳地区，由于信息不对称以及历史、政治等诸多原因，青年群体的普遍焦虑情况更为凸显。
青年的未来是一个国家的希望。粤港澳大湾区流行文化系列活动提供了一个很好的契机和使命，以流行文化作为切口，把握这个时代最强烈的脉动，团结有相同梦想的年轻人群。
国土部近期连续出台农村土地利用和管理的相关文件。
《关于改进管理方式切实落实耕地占补平衡的通知》（以下简称《通知》）近日印发，明确要建立以数量为基础、产能为核心的占补新机制，改进建设用地项目与补充耕地项目逐一挂钩的做法，按照补改结合的原则，实行耕地数量、粮食产能和水田面积3类指标核销制落实占补平衡。
国土资源部还在12月初下发《关于支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见》（以下简称《意见》），正式允许将增减挂钩节余指标由省域范围内流转扩展到东西部扶贫协作和对口支援省份之间，土地指标的跨省流转和交易得到制度保障。
二者被共同认为是农村集体产权制度改革的组成部分。2016年1号文件，在涉及农村产权制度改革的部分就提出，要完善和拓展城乡建设用地增减挂钩试点，将指标交易收益用于改善农民生产生活条件。探索将通过土地整治增加的耕地作为占补平衡补充耕地的指标，按照谁投入、谁受益的原则返还指标交易收益。
中国人民大学土地政策与制度研究中心主任叶剑平表示，占补平衡与增减挂钩二者之间实际上是联系起来的，通过增减挂钩减少的部分集体建设用地，相当一部分被复垦成为耕地，是耕地占补平衡的一个重要土地来源。
他表示，近期的政策旨在从农村土地利用和管理的角度，在保障建设用地不扩张、耕地规模不减少、实现耕地与城乡建设用地的“双平衡”的同时，寻求农村土地利用质量与数量的“新平衡”。
占补平衡新机制：提升补充耕地质量
耕地占补平衡，是指按照《土地管理法》规定的国家实行占用耕地补偿制度，非农建设经批准占用耕地要按照“占多少，补多少”的原则，补充数量和质量相当的耕地。这项制度被认为是坚守18亿亩耕地红线的重要举措。
根据《全国土地整治规划（2016-2020年）》，到2020年，全国将总计补充耕地总量2000万亩。其中，未利用地开发仅510万亩，而通过对农用地、农村建设用地的整理、复垦而补充的耕地数量，则是1490万亩。
特别需要注意的是，此次《通知》中强调耕地补充方式的转变，将过去以开发为主补充耕地，调整为以土地整治建设高标准农田为主补充耕地。
据耕地后备资源调查显示，我国集中连片耕地后备资源日趋减少，目前仅存约3800万亩。此前印发的《全国土地整治规划（2016-2020年）》划定，“十三五”时期全国须合力建成4亿亩、力争建成6亿亩高标准农田。
此次《通知》中明确以高标准农田建设为重点，以补充耕地数量和提高耕地质量为主要任务，在有条件的地区注重改造水田，确定土地整治重点区域，完成补充耕地任务。
针对耕地补充方式的转变，中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥指出，在耕地占补平衡的实际操作中存在以劣质农田充数的弊病。进行土地整治后，有助于提高农业增长能力及农业现代化水平，有助于提高农业机械化、土地成块、旱涝保收。
针对以往建设用地项目与补充耕地项目“一对多”“多对一”的挂钩做法，《通知》规定实行耕地数量、粮食产能和水田面积3类指标核销制，落实占补平衡，这一举措有利于实现耕地占一补一、占优补优、占水田补水田。
另需注意的是，此次《通知》将“补改结合”应用范围从单独选址建设项目用地进一步扩大到城市、村庄和集镇建设用地。
农业部农村经济研究中心研究员廖洪乐指出，重视土地治理是以往重视耕地数量到重视耕地质量的一次转变。原先开发的耕地多在边缘质量不高的地区，如今提高土地质量有助于增加产量，提高农业综合生产能力。
对那些劳动密集型产业而言，投资西部地区可能是最好的选择。
根据国家统计局最新发布的农业普查数据，2016年，全国农业生产经营人员31422万人，年龄35岁及以下的6023万人。其中西部地区人口最多，为10734万人，35岁及以下所占的比例也在所有地区中最大，达到21.9%。
中国社科院农村所研究员李国祥指出，目前中国农村富余劳动力整体在减少。“但是实际农村的经营人员仍然太多了，我认为全国农业生产人员在1000万左右就够了，未来还有大量的农村富余劳动力，都应该在大规模实施机械化生产、智能机器人后转移出来。”
普查数据显示，全国目前从事农业的劳动力以中老年人为主。比如全国3.14亿农业生产经营人员中，35岁及以下的只有19.2%，36-54岁的占47.3%，年龄55岁及以上的占比为33.6%。换句话说，36岁及以上的农村生产经营人员，占到了全部的8成左右。
西部农村仍有“人口红利”
国家统计局的数据显示，随着经济社会的发展，目前从事农业生产经营的人数在下降。
2016年，在农业经营户或农业经营单位中从事农业生产经营活动累计30天以上的人员数（包括兼业人员）为31422万人，比2006年减少8.7%。
其中年轻人比重下降明显。比如2006年末的调查显示，当时31岁及以上农业从业人员比例为79.8%。但是2016年调查数据显示，36岁及以上人员比例是80.9%。
具体到区域，西部农村35岁及以下从事农业生产经营人员的比例和总数最大，为21.9%，而中部为18%，东北和东部均为17.6%。从总人数看，2016年，西部35岁及以下农业生产经营人员的总数是2351万，超过了东部的1539万、中部的1762万、东北的375万。
而如果从36岁到54岁的农业生产经营人员的比例来看，东北最高，达到49.8%，西部次之，为48.6%，东部和中部分别为44.5%、47.7%。但是如果从总人数来看，西部该年龄段人有5217万，中部为4679万，东部为3892万，东北仅有1062万。
北京师范大学经济与工商管理学院院长赖德胜指出，未来，西部地区可能会成为农村劳动力流出最多的地方。“西部地区农业的生产力、生物技术应用、土壤损失程度和东部地区都不一样，东部地区1亩地可以养活人，但西部地区5亩地可能都养不活人。像是东部地区很多年轻人已经不从事农业，但西部地区的农村人口很多还没有转移出来。”
中信期货金融期货团队 方晨
在供给侧改革的推动下，过去两年吨钢生产利润从亏损二三百元，一路飙涨至当前的盈利千元以上，行业能力整体向好，也为钢铁股带来了久违的系统性上涨行情，并成为2017年A股市场最重要的投资主线之一。
据统计，年初至12月13日，SW钢铁板块涨幅为23.33%，仅次于有色、电子行业。其中，八一钢铁（600581.SH）、方大特钢（600507.SH）等4只钢铁股涨幅超过100%。
为此，21世纪资本研究院联合中信期货金融期货团队，通过分析2005年至今的钢价、钢铁股走势，对期货、股票两个市场相关性特征、运行规律做出总结。
我们发现，结合联动和溢价能力来看，特钢企业、钢贸企业溢价最为明显，而宝钢股份（600019.SH）、鞍钢股份（000898.SH）等龙头普钢企业与行业涨幅相近，但是较行业仍存在一定折价。
若明年A股“港股化”延续，蓝筹股相应也会获得流动性溢价，届时涨幅相对落后的普钢龙头可能会出现从折价到平价，甚至到溢价的过程。
“吨钢利润”是关键
作为最重要的基建、制造业原料，钢价涨跌与宏观经济景气度直接相关。2005年至2017年，钢价总共出现了数次涨跌交替的过程。
2008年之前，经济平稳运行背景下，需求旺盛令钢材价格大幅上涨并维持高位，同时吨钢利润较高，钢铁股维持在相对高位。
2008年下半年，受金融危机影响，钢价、钢铁股一致下跌。随后受四万亿及基建投资拉动，钢材价格有所反弹，但是自2011年宏观经济增长放缓，钢价及二级市场个股随之走低。
直至2015年底的最低后，伴随着供给侧改革开启，钢价开始一路反弹，并于2017年年底达到历史高点，华东区域螺纹钢现货报价一度冲上5000元/吨大关。
经过对比钢价、钢铁股历史走势，我们发现尽管大体走势一致，但是仍存在一定数次背离。
第一次出现在2005年，钢价受产能集中投产供大于求影响，出现一次深V调整，而钢企则受到经济高速增长、利润丰厚的带动，股价维持高位。
第二次为2010至2011年初，尽管受货币宽松、经济回暖刺激，钢价开始走高，但是原料价格同样高企，利润率的下滑使得钢铁股开启下行通道。
第三次则是2015年牛市阶段，钢价持续阴跌，但是二级市场受杠杆资金推动走牛，钢铁股与钢价产生背离。
不难看出，影响钢铁股走势涵盖了宏观经济、钢价变动、利润率、资金推动等多重因素，但是最核心的还在于吨钢利润变动。
在将主要钢材螺纹钢、热卷的利润，与SW钢铁II进行对比之后，我们发现除2015年的背离之外，自2011年至今钢企利润与钢铁股走势总体也较为一致的趋势。
在分析钢铁股运行特点前，我们首先从产业链所处的不同环节，将其划分为特钢企业、普钢企业、钢制品和钢贸企业4类，基本覆盖了所有上市钢企。
具体来看，普钢企业数量达到23家，涵盖了宝钢股份等多家行业或区域性龙头，其产品以长材、板材为主；特钢企业11家，产品种类较多，包括镀锌管、无缝钢等多个产品，典型公司有方大特钢、西宁特钢（600117.SH）。
钢制品企业10家，产品以金属制品、钢丝绳钢绞线等为主，如贵绳股份（600992.SH）、恒星科技（002132.SZ）等。相比之下，钢贸企业数量最少，样本所能提供的参考意义相对有限。
普钢、特钢企业相关度居前
由于钢材下游主要为基建、房地产，这部分行业冬季会出现明显的需求减少，供需关系的改变，会使钢价产生明显的阶段性波动特征。
对此采用快速傅里叶变换（FFT）模型，计算得到剔除季节性波动影响后的螺纹钢、热卷期货价格，并以此作为测算钢价、个股相关性的基础数据。
我们发现，普钢、特钢与钢材期货相关度较高。若按照上述四种分类划分，相关度高低依次为普钢>特钢>钢贸≈钢制品，其中普钢、特钢间差异并不明显。
从个股相关度表现来看，鞍钢股份、太钢不锈（000825.SZ）、马钢股份（600808.SH）、安阳钢铁（600569.SH）和南钢股份（600282.SH）分列前五位，其中鞍钢股份、太钢不锈两只个股与螺纹钢期货相关系数超过0.3。
需要指出的是，在A股整体处于不同行情阶段，钢铁股、钢价间的相关度会显出一定差异。
如2009年至2011年年中期间，钢价出现阶段性上涨，彼时所有钢企都与其形成共振，与螺纹钢价格的相关度维持较高水平。
但是，在2016年至2017年间的上涨，不同类型钢铁股相关度则出现一定分化，普钢、特钢企业相关度明显高于钢制品、钢贸类企业。
我们认为，这可能存在两方面原因。其一，钢价上涨使得普钢、特钢企业利润率大幅提升，而钢制品、钢贸类企业利润提升幅度则要弱于前两者。
其二，在于A股市场投资风格的转变，尤其是在2017年投资蓝筹股的理念得到强化，而钢制品、钢贸类企业无论规模，还是市值均明显落后。
需要指出的是，从2011年至2015年期间钢价下跌期间的表现来看，所有钢铁股相关度并无明显差异，并整体低于2009年至2011年上涨阶段。
造成上述个股相关度差异的原因，主要包括主营产品类型、产业链上的差异，以及部分宏观经济因素影响。
由于普钢企业的主营产品中，多数包括螺纹钢和热卷或与之相近的钢材产品，其相关度较高也不难理解。而特钢企业因其主营产品与普钢企业有一定差异，所以相关性上略低。
对于多数大型钢铁企业，基本上覆盖了炼铁、炼钢、轧钢等核心环节，一体化经营下与钢材相关度较高。而部分钢企只覆盖了最后的加工环节，在钢材作为其原材料的背景下，就会造成相关度较低的情况。
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澎湃新闻记者 邱海鸿
境外“邂逅”，“夫人外交”，当受贿之事即将败露时，又与相关人等伪造提前退赃的“君子协议”，妄图“金蝉脱壳”，可最终仍难逃恢恢法网。
近日，随着中国工商银行江苏省无锡分行原党委委员、副行长许阳受贿案的审结，一出由其导演的“受贿大戏”也日渐清晰。澎湃新闻采访获悉，许阳在担任工商银行无锡市锡山支行行长、江阴支行行长、无锡分行副行长等职期间，受贿近200万元，被无锡市中级法院判处有期徒刑五年零六个月。澎湃新闻记者根据法院判决书认定的相关事实，逐一还原这出受贿案的脉络与细节。
令人深思的是，无锡当地有19家企业主动或被动卷入其中。企业负责人行贿的理由无外乎，希望获得银行行长的“关照”，在企业贷款审批发放等方面给予帮助。卷入这起起贿赂案的企业中，又以民企为主，其中不乏当地的一些知名企业、上市公司。
境外“邂逅”
2008年至2010年，江阴福斯特纺织有限公司（以下简称“福斯特公司”）在工商银行无锡市江阴利港支行贷款4亿元左右。
2010年上半年，工行江阴支行新任行长许阳走马上任，福斯特公司董事长杨某锋与其结识。为保持贷款额度，2011年春节前，杨董事长开始给许阳送礼，在两年多的时间里，共送了46万余元。
许阳收钱的地方不仅限于办公室。2012年国庆黄金周后第一个周末，许阳飞到香港与杨某会面，收下20万港元。2012年春节前两天，许阳又飞到加拿大“过年”。期间，与杨某相会，又拿了对方1万美元、1万加拿大元。收礼后，回过头来给杨某锋的女儿、侄子各发了2000美元“压岁钱”。
福斯特公司，是一家在德国法兰克福证券交易所主板上市的企业。近日，许阳受贿案刑事判决书曝光了这家公司上市前后与地方银行行长之间的隐秘往事。
判决书显示，卷入许阳受贿案的企业不止福斯特一家，共有19家之多。其中不乏知名企业的身影，比如红豆集团财务有限公司，在韩国上市的宏裕科技有限公司子公司江阴通利光电科技有限公司等。
这10家企业共向许阳行贿额的数量，经法院认定的有204万元。今年10月17日，许阳因犯受贿罪，被无锡市中级法院一审判处有期徒刑五年六个月，并处罚金30万元。
许阳的辩护律师奚海清告诉澎湃新闻，许阳没有提起上诉，判决已经生效。
工行江阴支行“风暴”
许阳，2003年5月开始，担任工商银行无锡市锡山支行长。7年后的2010年，调任中国民营经济重镇江阴市，担任工行江阴支行长。2012年，提拔为无锡分行党委委员、副行长，还兼着江阴支行行长。2013年10月起，任工商银行无锡分行高级经理。
2015年6月，工商银行江阴支行有多位副行长涉贪被查，其中就有工商银行无锡分行授信审批分部原总经理、江阴支行原副行长江伟，工商银行无锡分行公司部原总经理、江阴支行原副行长葛伟东，江阴支行原副行长陈新。
老同事相继栽了，许阳开始担心自己东窗事发。2015年下半年，开始实施退赃计划。他先找到江阴福斯特纺织有限公司的杨某锋，退了20万港元（折合人民币163960元）。后又找到江阴通利光电科技有限公司、江阴市新华富染整有限公司的老板，分别退了2万元的购物卡和现金10万元。
2016年6月1日，检察机关掌握许阳涉嫌受贿的部分事实后，对其进行调查。11天后，他便被刑事拘留。
“夫人外交”与50万港元
和多数贪官一样，许阳刚被调查时，没有如实交代其受贿情况。
检察机关找与许阳谈话之前，工商银行无锡分行相关领导先找他谈了。可许阳还心存侥幸，说之前收的50万港元，已退还给对方了，至于其他逢年过节时收的礼金、礼卡，要么立即退还，要么上交了。
当检察机关再找他谈话时，他仍坚称自己没有问题。直到被带到检察机关的办案点，才松了口。
许阳之所以敢信誓旦旦地说50万港元已退还，正是因为其原本认为自己设计的金蝉脱壳之术可以瞒天过海。
2013年春节前三天，许阳带着妻子到香港，度假3天，但没有留下过春节，而是在大年三十那天返回了无锡。江苏融泰石油科技股份有限公司的老板马某则携妻子提前一天到香港，待到大年初二才走。
在港期间，两个男人导演了一处“偶遇戏”。他们各自带着妻子逛商场时“恰好”碰上，老熟人见面相谈甚欢，留下两个女人单独相处。马老板的妻子唐某把事先准备好的50万港元，分两次塞给了许阳妻子。返回酒店后，妻子把此事“告知”了许阳。彼时，中央“八项规定”刚出台数月。
许转身又把45万港元给了另一人，对方换成人民币36万，回无锡把这36万元交给了许阳。
故事演进到这，原本钱可以落袋为安了。不成想，3个多月后马某因为涉嫌犯罪被抓，许阳一下子就着急了。
于是，许阳委托一人把马某公司的工作人员叫办公室，说他准备把收的50万港元折成人民币，退给马某。
许阳还生出一计，要求对方先写个收条，并收条落款时间倒签至2013年大年初四，也就是在香港收钱后的几天，营造出他立即退钱的假象。这笔钱最后也是委托他人，转交给了马某公司的工作人员。
事后，许阳在法庭上辩称，他收到这50万港元后“就想着退还的”，事后也确实退了，不能算是受贿。法院则认为，这是他为了遮掩犯罪，通过中间人退还的，不影响受贿的认定。
不过，许阳捞钱的同时，也放过几次向单位上交礼金的“烟雾弹”。
最终，法院认为，检方指控的204万元应扣除6.2万多元，可没退还或上交的财物还是占了大头，最终认定受贿197.8万元。
19家公司卷入
许阳受贿案的曝光，让行贿企业名单浮出水面。
澎湃新闻注意到，卷入的企业共有19家之多，均为无锡（6家）、江阴（13家）当地的企业，其中，又以民营企业为主。甚至一些知名企业也赫然在列，比如：红豆集团子公司——红豆集团财务有限公司，在德国上市的江阴福斯特纺织有限公司，在韩国上市的宏裕科技有限公司子公司——江阴通利光电科技有限公司等。
红豆集团有限公司主办会计、红豆集团财务有限公司法定代表人说，2005年，红豆集团开始在工商银行无锡市锡山支行贷款，后来陆续增加。为感谢时任行长的许阳帮忙，其从2005年春节前至2016年春节前，先后多次向许送购物卡，金额共计10万元。
卷入贿赂案的另一家公司——江阴通利光电科技有限公司，是一家专注做精密涂布功能性新材料和高分子薄膜材料的自主研发制造企业。
这家公司法定代表人周光南在证言中称，2012年1月至2015年1月间，他多次向许阳送购物卡，金额共计8万元。
对于向许阳行贿，周光南表现得很无奈。他向澎湃新闻回应称，那几年，每年过年前，许阳均会向其索要购物卡，“出于维持关系”，他才不得不送。
判决书显示，19家企业向许阳行贿，都有一个共同的目的，就是希望在授信贷款审批、发放方面得到关照。
比如，杨某创办的江阴宏茂合金材料有限公司、江阴市南洋纺织有限公司等多家公司，在工商银行江阴支行有1亿余元的贷款，均为一年期。为了公司继续获得贷款，他先后送了3万元现金、2万元购物卡。
对此，无锡当地政商界人士对澎湃新闻分析称，如此之多的企业为了贷款向一个银行支行长行贿，折射出企业融资难的困局。
该人士称，无锡虽是民营经济发达的地区，但多数银行仍将风险防范作为放贷与否的指挥棒，导致部分企业但凡存在一点风险，贷款就可能遭到拒绝。面对一边是高企的民间借贷成本，一边是低利率的银行贷款，一些企业家只好找行长或其他银行人士“疏通关系”，以求贷款能获批，放贷时间能加快，或者贷款额度可提高。
该人士进一步称，银行贷款通常需要考察企业经营情况、抵押资产情况、担保情况、信用情况等因素，但这些条件均是弹性的，需人为加以判断，这就使银行行长或其他人员获得了寻租的空间。返回腾讯网首页>>
什么样的股票正值芳华？
世间有朵美丽的花，她的名字叫《芳华》，是不是很热啊？大家是不是都在想念自己的芳华？什么，你说你的年龄现在正处芳华？那，此刻你一定是在想着你村里的小芳，还是隔壁班里帅帅的坏坏的华仔？
很清楚地记得小学一年级我就挨过一次骂一次打。我那时候就是在破旧的农村小学里上学读书的。但是，像我这么聪明这么帅的，一年级的东西当然不在话下，三四岁里什么文字什么算术都会了，所以根本不在乎，一天上课时，我就眯着眼听课。其实我确实是在听课的，可是给村里那位漂亮的启蒙女老师给误会了，只见她柳眉倒竖，用教鞭指着我：“我在上面累的要死，你在下面一动不动，还眯着眼睡觉，到时候肚子里没货别怪我”。我的汗都下来了，农村的孩子老实，都不敢顶嘴，下次再不敢眯着眼听课了。
上面讲的是一次骂，还有一次打。是一位瘦高挑个子的男校长上我的算术课。这次太糟糕，全班60多个小孩子，竟然只有我一个人的作业是全对。校长很气愤，拿起教鞭，从第一组一路抽过来，每一个学生的头上或脸上，都被***了一鞭子。到我这里了，我扬起头很自豪，以为会跳过我，谁知道，啪，我也被打脸了。等到打过去，我正感到委屈，校长突然想到了什么，赶紧回来，使劲地摸我的头，一个劲地说“打疼了没有打疼了”，校长的那种心疼的啊，这些年我从来忘不掉，原来校长是一路啪过来在我这里刹不住鞭，我才被啪了一下。
上述全是事实，除了女老师的话原话有所出入外，真的不是胡编的，可以对天发誓。回到股市来，昨天中午的文章说是“双底”，还真被啪了一个脸，因为12月6日是3254.61点，而昨天下午竟然一下子破了，最低到了3254.18点。不过，好在我文章前面也讲过了，这个无所谓的，不用计较。所以下午刚破就拉上来了，就当是“刹不住鞭子”而被啪了一下脸吧。而创业板指数，则是明显的双底了。
隔夜美股是大涨的，又创新高。中国股市可以说，越来越成熟了。系统性风险，也基本被遏制住了。经济工作会议，今天明天将会陆续发布一些消息的。所以，今天的反弹很正常，也是就是说，昨天抄底那是很铁的。今天这么一涨，大盘就很像是“启明星+朝阳”的组合了。这种图形，其实如果安放在个股上，也是极容易上涨的，赚钱的机会也很大，这是第一。
上证50与沪深300，基本都跌出了空间。我们说过，金融股会起到关键的作用，前面就是压金融股，让市场涨不上去。但这又是上大资金吸筹的表现。今天，新华保险大涨6%+，这完全盘活了市场。新华保险这根大阳，也一举突破了近一个月的震荡反复，新一轮的波段上涨又来了。所以，在这里第二要说的是，这些大蓝筹别看它跌了，其实只要盘整一结束，马上就会随时一根中长阳开启升势。这么说，你还怕时间磨的久而着急吗？往往，挣不到钱天天怨天尤人的，都是总想吃热豆腐的股民。
当然，保险不会老涨，但近期压制多久的券商股，也会反弹了。翻开证券，发现很多都大幅下跌而破位了，包括券商指数。但也有极少个别的，象华鑫股份、国盛金控与大盘子的中信证券，都没破位，所以说，保险在大涨后技术横盘整理时，券商就会接着来，这样，指数就没问题了。
我们再说第三，在大盘护住指数时，小盘就来了。造假的那几只个股，在几个大跌停后，都会相继开板小反弹，这个隐忧一减小，优质题材股就来了。当然，国产芯片似乎还有二三个交易日的整理期。而其它个股，则会开启大反弹的波段了。我们列举几只个股吧，让大家知道现在怎么认识个股和怎么去处理个股。
如启迪设计，一波上来就涨了33%。翻开图形，根本是不显山露水的。而且，因为板块联动效应没来，很多人是不敢跟的，所以我们说，“底部”涨20%以内根本是不现形的，涨30%才会有人关注了。像次新股大参林，今天刚好涨到20%，但全程的底部起来，它从来就不会大涨，但一波算起来，它就起来了。再如中科金财，虽然今天它是跟区块链集体起来的，但是，我们不妨回想上周我写博时，就是拿他和东方财富等做为例子，说当初涨了多少多少倍，说现在跌了多少多少都没零头了。现在看，所有的那些跌70-90%的昔日明星股都在筑底，底上20%的涨幅一个都不会少啊。
北京市高级人民法院12月19日上午公开开庭审理了丹东欣泰电气股份有限公司（以下简称“欣泰电气”）欺诈发行、虚假披露行政处罚上诉案。中国证监会党委委员、主席助理黄炜作为证监会负责人出庭应诉。
对于欣泰电气欺诈发行案，证监会于2016年7月5日作出行政处罚决定。欣泰电气不服证监会处罚决定及复议决定，于2017年1月向北京市第一中级人民法院提起行政诉讼，5月4日，北京市第一中级人民法院判决证监会胜诉。欣泰电气不服一审判决，向北京市高级人民法院提出上诉。
据了解，庭审中双方争议焦点主要围绕以下三个方面：一是关于欣泰电气的违法行为是否符合证券法第一百八十九条规定的欺诈发行构成要件；二是关于证监会对相关财务数据造假的认定，是否应当以司法鉴定部门或者专业审计部门的意见作为依据；三是关于欣泰电气是否存在应当从轻或减轻处罚的情节，本案处理是否存在畸轻畸重。
黄炜在庭审中称，欣泰电气向证监会报送的财务会计文件存在虚假记载，不符合证券法规定的发行条件，骗取发行核准，构成欺诈发行的违法行为。证监会对证券市场的监管是法律赋予的职责和义务，对欺诈发行等各类违法行为进行查处，证监会责无旁贷。在本案中，证监会依法对欣泰电气的违法行为进行了调查、处理，最终作出与其违法行为的性质、情节和社会危害程度相匹配的处罚决定。
据了解，证监会在处罚决定书中认定欣泰电气通过外部借款、使用自有资金或伪造银行单据的方式虚构应收账款的收回，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项，致使其在向证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。欣泰电气将包含虚假财务数据的IPO申请文件报送证监会并获得证监会核准的行为，违反了证券法第十三条和第二十条第一款的规定，构成证券法第一百八十九条所述“发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准”的行为，直接负责的主管人员为温德乙、刘明胜。
2013年12月至2014年12月，欣泰电气在上市后继续通过上述方式进行财务造假，导致其披露的相关年度和半年度报告财务数据存在虚假记载。同时，欣泰电气在《2014年年度报告》中未披露实际控制人温德乙以员工名义从公司借款供其个人使用的事项，存在重大遗漏；温德乙作为实际控制人指使欣泰电气从事上述两项违法行为。
黄炜在庭审中重申并强调了三点内容：一是不说假话、不做假账、真实披露是发行人的绝对法律义务，也是发行人守信诚实的基础诚信要求。二是敬畏法律、尊重法律、恪守法律是发行人参与证券发行市场活动的底线要求。三是捍卫证券市场的法律实施，是证监会的使命所在、职责所在。
黄炜称，欺诈发行是证券市场最为严重的违法行为，严重侵蚀证券市场的运行基础，证监会将一如既往地履行法律赋予的监管职责，全面贯彻依法全面从严监管的工作方针，切实加强对证券发行的全流程、全方位监管，对发现的欺诈发行行为坚决依法查处，绝不姑息迁就。
【附】欣泰电气退市开庭启示录
北京商报讯（记者 崔启斌 刘凤茹）12月19日，北京市高级人民法院（以下简称“北京高院”）审理欣泰电气状告证监会二审开庭受到市场关注。证监会主席助理黄炜出庭应诉，黄炜在庭审中表态，对欺诈发行绝不姑息。在业内律师看来，欣泰电气“翻盘”的可能性很小。
12月19日上午9时半，北京高院开庭审理欣泰电气欺诈发行、虚假披露证券处罚上诉案。证监会党委委员、主席助理黄炜代表被上诉方亲自出庭应诉，这也是中央部级单位负责人首次出庭应诉。
欣泰电气和证监会之所以对簿公堂，缘于欣泰电气欺诈发行被强制退市。回溯欣泰电气状告证监会的上诉案情，2011年11月，欣泰电气向证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市申请，2014年1月3日，欣泰电气取得中国证监会《关于核准丹东欣泰电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》。
不过，为了实现发行上市的目的，欣泰电气在IPO的申请文件中弄虚作假。证监会认定欣泰电气通过外部借款、使用自有资金或伪造银行单据的方式虚构应收账款的收回，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项，致使在向证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。欣泰电气将包含虚假财务数据的IPO申请文件报送证监会并获得证监会核准的行为，违反了《证券法》第十三条和第二十条第一款的规定，构成《证券法》第一百八十九条所述“发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准”的行为，直接负责的主管人员为温德乙、刘明胜。
2013年12月-2014年12月，欣泰电气在上市后继续通过上述方式进行财务造假，导致其披露的相关年度和半年度报告财务数据存在虚假记载。2016年7月证监会做出处罚决定，对欣泰电气责令改正，给予警告，并处以832万元罚款；对实际控制人温德乙给予警告，处以892万元罚款，并采取终身市场禁入措施，此外相关责任人也被处罚。
由于欣泰电气不服证监会处罚决定及复议决定，于2017年1月向北京市第一中级人民法院提起行政诉讼，5月4日，北京市第一中级人民法院判决证监会胜诉。在一审判决败诉后，欣泰电气再向北京市高级人民法院提出上诉。
据了解，欣泰电气诉证监会案二审的争议焦点主要包括三个方面，一是关于欣泰电气的违法行为是否符合《证券法》第一百八十九条规定的欺诈发行构成要件；二是关于证监会对相关财务数据造假的认定，是否应当以司法鉴定部门或者专业审计部门的意见作为依据；三是关于欣泰电气是否存在应当从轻或减轻处罚的情节，本案处理是否存在畸轻畸重。
而欣泰电气的诉讼代理人与证监会的诉讼代理人就上述三个争议问题进行激辩后，北京高院并未对该案件进行当庭宣判。上海明伦律师事务所律师王智斌在接受北京商报记者采访时表示，从证监会披露的处罚决定书事实来看，事实比较清楚，使用的法律也是妥当的，因此欣泰电气胜诉可能性比较小。
黄炜在庭审中重申并强调，欺诈发行是证券市场最为严重的违法行为，严重侵蚀证券市场的运行基础，中国证监会将一如既往地履行法律赋予的监管职责，全面贯彻依法全面从严监管的工作方针，切实加强对证券发行的全流程、全方位监管，对发现的欺诈发行行为坚决依法查处，绝不姑息迁就。
需要指出的是，因欺诈发行，欣泰电气已被强制退市。而根据相关规定，欣泰电气无法重新上市。著名经济学家宋清辉认为，从证监会主席助理黄炜出庭的一番表态，可见监管部门净化资本市场的决心，决心要让A股市场逐渐成为公开、公平、公正、透明的市场。宋清辉表示，欣泰电气被强制退市是股市健康发展的重要一步，也是我国股市进入健康资本市场的关键一步。
针对二审的判决结果等相关问题，北京商报记者曾致电欣泰电气方面进行采访，不过，截至记者发稿，对方电话一直未有人接听。
2300亿跌至不足65亿！0.6元的中科招商还要拖累一大批私募
新三板的"定增之王"、A股"屯壳之王"中科招商距离摘牌时间不到10天。
今日复牌的中科招商股价大跌22%，最终以0.6元/股收盘。而其市值由一度高达2300亿，缩水至不足65亿！被业内称为"3天投出一个项目"的中科招商为何最后走上了摘牌之路呢？
新三板巨头中科招商的摘牌同时引发行业诸多思考。曾被寄予厚望的新三板市场做市指数自2015年以来跌跌不休，积极投资新三板的多数私募产品业绩惨淡。值得注意的是，多达六成产品成立于2015年，2018年新三板私募产品将迎大考。
新三板私募产品业绩糟糕变现难
新三板私募产品面临最大的风险毫无疑问就是购买或定增的挂牌公司踩雷。例如，重仓中科招商的原公募一哥王亚伟旗下昀沣3号基金。
公开资料显示，2015年5月，王亚伟通过其旗下产品"中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划"以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元，是中科招商的第十大股东。
被强制摘牌的中科招商（832168）今日复牌，大跌22%，以0.6元/股收盘，照此计算，昀沣3号基金跌幅高达83%，5亿元的投入目前市值只剩下8270万。
事实上，市场上多数投资新三板的私募产品的业绩不仅表现惨淡，而且产品也将面临着集中到期以及如何退出的问题。
据私募排排网数据显示，11月份仍在更新净值的新三板私募基金一共有144只。平均收益率为-1.82%。最高收益率97.78%，为泉桥资产旗下的泉桥顶联新三板一期，最低收益率为-75.73%。
其中，亏损20%以上的产品共计14只，占比接近10%。其中取得正收益率的产品占比仅为37.88%，可见超过半数的新三板私募基金今年以来仍是负收率。
值得注意的是，目前市场上存续的新三板私募基金产品，大多成立于2013~2015年。目前仍在更新净值144只新三板私募中，有95只成立于2015年，占比达到66%。而其中又有一半私募产品都是在2015年4月和5月牛市最巅峰时成立。
由于新三板私募产品期限一般为"2+1"或"3+2"，也就是多数产品存续期一般为2-3年。那么，根据时间推算，2018年，产品将集中到期。
据了解，目前新三板基金产品到期退出一般有三种方式：一是直接在二级市场抛售；二是点对点协议转让或大宗交易；三是大股东或者其关联方回购。
"无论采取哪种方式退出，都要看公司的基本面，质地差的再便宜也难以找到接盘方。目前来看，很多即将到期的基金产品确实存在变现难的问题。只能争取将产品延期，等待市场回暖，或者所投标的中有公司成功IPO。"一位研究新三板的券商分析师感叹。
虽然中科招商事件又一次将新三板的问题暴露出来，但是也不全是负面影响。
私募排排网研究员刘有华告诉券商中国记者，中科招商事件对新三板的影响需要分开来看，首先短期来看，利空因素肯定较大，最大的因素就是给投资者造成了巨大的损失，对其他投资者的投资热情肯定影响较大，这对本来就处于婴儿期的新三板打击更大，不排除部分稳健的资金会陆续撤离新三板，场外资金也忧心忡忡，今年来新三板的雷实在太多。
另一方面，长期来看，也反映了监管层有给新三板打造更好的投资环境下定决心，对不符合条件的公司坚决摘牌，优胜劣汰，再加上本周末出来的新三板转创业板机制的消息，所以长期来看，对于新三板的发展未必是一件坏事。
中科招商：3天投出一个项目
中科招商是如何走上摘牌之路的呢？一位和中科招商接触过的PE管理人表示，中科招商最先放松LP管理费，扩大LP话语权以达到募资目的。另一方面，中科招商大量使用基层员工，流水线作业PE投资。
在挂牌新三板之前，中科招商和九鼎一样，手上有大把项目等待退出。和九鼎类似，中科招商的辉煌，是在新三板刚起步的环境下，享受着监管宽松的红利。
"未来，中科招商这种大跃进股权投资方式，应该会告一段落。精耕细作、专业致胜的投资机构才能笑到最后。"上述PE管理人表示。
有业内人士总结中科招商的投资特点：3天投出一个项目，造就了中科招商的虚假繁荣。
然而，也有PE人士对于挂牌前的中科招商的投资风格表示赞赏。"和九鼎一样，中科招商崛起于2009至2011年间，那三年时间投出去两三百亿，这家机构对于项目和行业研究分析比较透彻，平均单笔投资金额在5千万以上，算是国内排名很靠前的PE机构。"新鼎资本董事长张弛告诉券商中国记者。
在他看来，中科招商的败笔在于挂牌新三板上市后豪赌壳资源。"中科招商在挂牌后融资超百亿，再之后PE业务投资并不多，而是在二级市场花了几十亿抄底新三板的壳公司，去年就开始陆续抛壳，大比例的投机性买卖壳资源令中科招商损失惨重，这是中科招商的最大败笔。"
中科招商的前身为中科招商投资管理有限责任公司，成立于2000年12月，于2014年9月改制为股份公司。截止至2015年3月20日挂牌前，中科招商完成了两轮定向增发：第一轮以单价10.83元发行，4570.6万股，募集资金4.95亿元；第二轮以单价18元定价增发1.026亿新股，募集资金18.5亿。两轮增发后，总股本达到13.3亿股。
"中科招商属于一个特例，私募新规出台后，中科招商基本没做整改。我认为核心原因在于心态问题，觉得公司是龙头，监管不会拿它怎么样，在与监管的博弈方面太过于自信。"张弛表示。
对于中科招商2713名股东而言，剩下的出路只有三条：一是这几天在二级市场上卖出中科招商，二是在中科招商摘牌后登陆别的资本市场后再退出，三是等待中科招商被收购。
"PE类机构不能挂牌主板，只能选择海外市场，也就是港股或者纳斯达克，那就需要先搭建VIE架构，这么繁杂的股东结构短时间内登陆其他资本市场无法推进。收购路径也并非中科招商所愿，所以只剩下二级市场交易，恐慌性抛盘就出现了。中科招商案例称得上是资本市场的经典事件，未来投资人对于新三板的投资将更为谨慎。"张弛表示。
新三板做市指数多日徘徊在千点之下
曾经被寄予厚望的新三板市场，已步入了寒冬。
做市指数一直以来被看作是"新三板"的晴雨表。在2015年4月7日，做市指数达到了历史最高点2673.17后，此后便开启了下跌模式。如今，该指数不仅跌破了1000点整数关口，并不断创出上市以来的新低。市场的低迷直接导致了新三板基金产品净值的不断缩水。
自11月13日，新三板做市指数首次跌破1000基点以后，该指数持续围绕千点关口震荡。
今日，新三板做市指数开盘后持续震荡下行。截至收盘，新三板做市指数报992.08点，跌1.67点，跌幅0.17%，成交2.14亿元。
"当越来越多的投资者发现，实行做市交易并不能令股价出现预期中的变化，而众多挂牌公司也对做市后的股价感到失望，甚至做市商也发现此项业务越来越鸡肋。因此，也就有了市场对做市交易的冷淡，以及做市交易本身吸引力的丧失。"申万宏源(000166)证券首席分析师桂浩明表示。
他认为，将做市商资格严格限制为券商，即便有限度地向私募基金开放，这种制度设计上的滞后显然是一个问题。另外，新三板发展方向不明朗，很多挂牌公司试图转板，甚至有的在转板之前还要求主动在新三板退市，这都表明了制度缺陷正在不断弱化新三板的市场吸引力。（证券时报）
黄炜则当庭指出，欣泰电气向证监会报送的财务会计文件存在虚假记载，骗取发行核准，构成欺诈发行的违法行为。证监会对证券市场的监管是法律赋予的职责和义务，对欺诈发行等各类违法行为进行查处，责无旁贷。在欣泰电气欺诈发行案中，证监会最终作出与该公司违法行为的性质、情节和社会危害程度相匹配的处罚决定。
黄炜在庭审中重申，不说假话、不做假账、真实披露是发行人的绝对法律义务，是发行人守信诚实的基础诚信要求。敬畏法律、尊重法律、恪守法律是发行人参与证券发行市场活动的底线要求。此外，捍卫证券市场的法律实施，是中国证监会的使命所在、职责所在。他表示，欺诈发行是证券市场最为严重的违法行为，严重侵蚀证券市场的运行基础，中国证监会对发现的欺诈发行行为坚决依法查处，绝不姑息迁就。
行政处罚中的博弈
不服证监会处罚，提请行政复议，一审败诉又谋求二审，一再坚持死磕证监会，欣泰电气在这之中所要博弈的或许并不是改判。
“欺诈发行被处罚，上述法律给它（欣泰电气）的权利，但想要赢证监会，几乎没机会。”律师严义明对第一财经表示，一般上市公司被处罚都会选择接受，违法在前不去死磕，主要原因则是因为在资本市场尚有改过的机会，但对于欣泰电气而言，退市相当于“死刑”，不会再有顾虑，反诉作为最后一搏，也一定程度上是一种拖延赔偿的策略。
郑眼看盘：明年首季限售股解禁量很大 本周二A股大小票齐涨，沪综指收涨0.88%至3296.54点，深综指涨0.87%至1905.62点。此外，中小板、创业板综指分别涨0.75%、0.84%。由盘面看，保险股、航空股表现较好，银行、地产股也出现普涨。不过，大盘成交额不是太大。
最近这段时期，无论大盘是涨还是跌，市场交投意愿都不太强。当大盘上涨时，多数机构看到的是未来资金面很可能趋紧，所以一般不会过度进取，涨多了就不太愿意继续买入，这样就导致成交量老是放不出来；当大盘下跌时，多数机构及股民相信股指跌不太多，所以也不会恐慌。
其实我也相信股指应该跌不了太多。不过，假如大家全都这么想，投资者反而应该保持警惕。有无数事实告诉我们：当大家都想到一块去时，事后看往往就会出错。正是因为市场中错的人总是占绝大多数，所以很少有人能真正地成功抄底。有些人即使碰巧抄底成功了，也许没涨几天就抛了。
我的判断就是，接下来一段日子，大盘应仍难有起色，大致上能维持现在这种“涨不太多也跌不太多”的格局。操作方面，对于仓轻的投资者来说，我觉得目前不必担心踏空，就此休息最好。如果有时间，那么就去看看目标个股的基本面，为将来的布局作好准备。
年末时段，市场中可能会有部分资金需要获利了结，这会造成相关个股的无序下跌，所以风险是比较难测的。以周二行情看，虽然个股普涨，却也有意外闪崩的个股，两市跌停个股在大盘强势时居然还有九只(不含ST类股)，这样的盘面多少需要引起警惕。我觉得本周或下周，个别股票的杀跌可能仍比较大，投资者理应回避。
过了年底，明年元旦后投资者应仍有布局机会，个人觉得投资者不一定非得在年末之前就出手抄底。由历史情况看，A股常于首季有个低点，但具体日期很难找出规律。由明年首季的实际情况看，有个因素投资者可能得考虑一下，这就是明年首季限售股解禁量很大，我怀疑这个因素或有机会促使低点出现。
另外还有个因素，可能也会促使低点出现在明年1月或2月，这就是部分基金的操作偏好。大家知道，年末时基金会争排名，通常就会将仓位弄得比较高。就算他们想减持，也会忍一忍，先抢到排名再说。当排名战结束，名次抢好后，奖金也有了着落，该抛的筹码就会抛出。(.每.日.经.济.新.闻)
12月19日，21世纪经济报道记者获悉，深圳市金融办（深圳市金融监管局）近日更新其主要职责，将融资租赁、保理、典当等类金融业务划入其负责监管范围，这意味着地方金融监管改革进一步破局。
21世纪经济报道记者了解到，对于租赁、保理等“类金融”行业监管，将由银监会进行顶层设计，出台监管法规，并由地方金融办负责监管。目前，监管机构正在对各地租赁、保理机构进行调研。
“保理等监管规则已基本确定，估计最迟在2018年中之前出来。”一位熟悉此次监管改革的人士表示，此前已经发布过征求意见稿，征求了几次意见。现在部分细则尚待明确。
一方面，地方金融办正在准备加挂金融监管局的牌子，加速落地相应监管处室；另一方面，逐步通过监管科技（Regtech），完成全覆盖、穿透式非现场监管。
深圳金融办设立三大监管处
深圳市金融办的职责更新具体为，负责对辖区内小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司等七类金融机构实施监管，强化对全市辖区内投资公司、社会众筹机构、地方各类交易场所等的监管；配合有关部门加强对互联网金融的监管。
此外，牵头有关部门加强地方金融风险防范，打击非法金融活动，防范、化解和处置地方金融风险，处理地方金融突发事件和重大事件；承担地方金融风险监测预警系统和监管信息系统等建设管理工作。
在部门设置上，深圳金融办设立了三个监管处，对上述七种金融牌照进行监管。设立监管一处，负责对小贷、融资性担保、区域性股权市场、典当行实施监管；设立监管二处，负责对融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司实施监管，并强化对辖区内投资公司、社会众筹机构的监管；监管三处牵头组织开展打击非法集资活动，统筹加强跨部门金融监管合作，建立健全金融风险监测、预警和防范工作机制。
各地金融监管系统的改革正在进一步深入。今年10月10日，深圳市决定在金融办加挂地方金融监管局牌子；11月，江苏省一份实施方案显示，将省政府金融工作办公室加挂省地方金融监督管理局牌子。
新经济打开了就业的新空间。
“新经济带来的新就业，颠覆了就业的旧有形态，这需要有新的制度安排。”12月19日，中国社科院人口所所长张车伟，在《人口与劳动绿皮书（2017）》（下称《报告》）报告发布会说。
根据当日中国社科院人口所和社科文献出版社发布的上述报告，2007-2016年的十年间，新经济年均增长16.1%，是同期全国经济增长率的1.9倍，新就业年均增长7.2%，是同期全国就业增长率的22倍。
国家统计局数字显示，最近几年经济增速放慢，但是登记失业率和调查失业率一直稳定。比如2013-2016年，中国经济增速分别为7.7%、7.3%、6.9%、6.7%，但是登记失业和调查失业率一直分别为4%、5%左右，每年城镇新增就业岗位在1300万以上。
21世纪经济报道记者了解到，新经济带来的就业形态区别于传统就业，比如平台经济和分享经济中，很多从业者自己有工作，同时开网店或者网约车，而这种工作以兼职形态存在，并不存在雇主和雇员的合同关系。但是，按照国家就业需要缴纳社保的规定，这种新的就业形态，需要有社保等制度的调整来配套。
新经济年均增长16.1%
报告所定义的“新经济”采取的是对高技术产业和专利密集型产业等测算。该测算得出结论，新经济是推动我国经济增长的新动力，是拉动就业的新领域，是产业结构转型升级的方向。
报告指出，2007-2016年的十年间，中国新经济年均增长16.1%，是同期全国经济增长率的1.9倍，新就业年均增长7.2%，是同期全国就业增长率的22倍。2016年，新经济占国民经济的比重达到14.6%，新就业占总就业的比重达到10.1%。
同时，新经济还具有显著的产业带动效应。2016年，新经济带动其他行业增加值占GDP的比重为8.1%，新就业占总就业的比重为6.4%。
21世纪经济报道记者了解到，新经济建立在创新的基础上，它更重视差异化的消费需求、创新动力更大，因此能够更好地协调生产和消费的关系，从而为提高经济效率、弥合经济周期提供了契机。较之于传统经济，新经济的生产率更高，增长更快。
中国社科院人口所研究员高文书指出，新经济情况带来的就业和传统就业不一样。“比如时间更灵活，很多是兼职。同时劳动者就业更具有兴趣的特点，通过兴趣爱好来获得收入，能更好地实现个人价值。”
另外，新经济对劳动者的素质技能要求高。“传统的劳资关系涉及到签订合同，新经济可能没有合同，只是平台和个人的关系，很多业务属于外包。”他说。
21世纪经济报道记者了解到，目前像淘宝店的业主，可能属于自雇的性质，也可能是兼职。另外，像网约车，很多人可能是回家顺带捎一个人以节省油费。还有些设计师就是一个人工作，在网上接单，没有传统的固定单位，也没有劳动合同，但是这些人的确实现了就业和收入增长。
中国经济的增长超预期，财政收入形势也随之好转。
年初预估2017年全国一般公共预算收入增长约5%。实际情况是，前11个月全国该项收入增速达到8.4%。
不过，在整体收入形势超预期的背景下，仍有一些隐忧。12月19日，中国财政科学研究院（下称“财科院”）发布《2017年地方财政经济运行调研报告》（下称“报告”），报告显示部分地方财政增收困难，某省前三季度有六成县级政府财政收入负增长；我国正处于新旧动能转换阶段，叠加老龄化、环保形势趋严等，各地财政压力普遍加大。
从12月8日的中央政治局会议释放的消息来看，防风险仍将是2018年重点工作之一。而财科院调研发现，部分地方政府举债行为更为隐蔽。
财科院报告建议，政府在化解风险时，需要警惕制造风险；政策实施过程中要加强部门政策协调，避免不同政策造成“合成谬误”的现象。
地区呈分化态势
今年10、11月份，财科院奔赴黑龙江、吉林、江苏、天津、贵州、陕西6省区进行调研，同时进行的线上调查共计有17个省、145个城市和662个区县参与，最终汇总得出上述报告。
21世纪经济报道记者从发布会现场获悉，调研的东部、西部、东北地区经济和财政收入形势呈分化态势。东部地区无疑是“稳定器”。2017年前三季度，东部地区一般公共预算收入比重为60.5%。近年随着全国经济增速趋缓，东部地区收入增速也有所下降，但增速高于全国水平，收入稳定性强。
得风气之先的东部地区，更早地布局新兴产业。如2017年前三季度，东部地区战略新兴产业中的工业机器人、服务器、3D打印设备产量同比分别增长74.8%、69%、67.9%。
西部省份近三年来财政收入增速在下降，但是2017年大宗资源品价格回升等，对这些省份财政收入提振作用明显。如贵州地方财政总收入增速在2014、2015、2016年逐年下降，分别为11.1%、7.6%、4.4%，但2017年前三季度该增速回升到17.7%。
投资拉动仍是西部地区的主线，像贵州大数据等新产业只呈点状突破。之所以此前的财政收入增速整体下行，在于传统支柱税源下滑明显。如贵州的煤、电、烟、酒税源税收增速从“十二五”初期的26%回落到5%，金融、医药、电子信息等新兴领域税收增速虽然快，但这部分占总税收的比重只有10.2%。
西部省份财政自给率不够高是个老问题。贵州、陕西近三年来财政自给率大致在38%、47%的水平，问卷调查显示整体呈下降趋势。
同样受到上游资源品价格回升影响，东北地区2017年收入增速有所回升。不过，东北地区财政增收仍然相对困难。如2017年前三季度吉林一般公共预算收入同比下降2%，其中县级政府收入同比下降10%。财科院报告显示，吉林39个县级政府中有24个负增长，13个县政府收入降幅超过20%。
即便是财力相对充沛的东部地区，也面临财政支出压力大的问题。
如东部地区2017年前三季度民生支出领域中，教育、社会保障和就业、住房保障、医疗卫生等支出分别增长18.9%、47.8%、75.4%、40.2%。
报告提供的东部某省数据显示，职工基本养老保险基金收支矛盾比较突出，基金支撑能力在下降。2014、2015、2016年该省企业养老保险基金备付能力分别为24、23、22.4个月，基金备付能力逐年下降。2016年全省55个预算单位中有35个出现当期赤字，赤字金额约119亿元，比上年增加41亿元，其中有2个设区市本级和2个县级市出现累计赤字。
2017年“环保风暴”刮遍全国，在改善空气、改善居住环境的同时，经济、财政方面也承担着一定的成本。
如天津2017年陆续关停部分环保不达标企业，对地区GDP和税收增速都产生影响。财科院报告显示，天津关停在地税部门缴税的企业共计10334户，2017年前三季度产生税收收入3.3亿元，较同期下降32.7%。其中制造业、建筑业税收下降规模较大，分别下降19.8%、67.5%。
习近平同志所作的党的十九大报告从全局和战略的高度强调加快建立现代财政制度，并明确了深化财税体制改革的目标要求和主要任务。我们要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，进一步健全财政体制、预算制度和税收制度，为夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利不懈奋斗。
加快建立现代财政制度
党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，现代财政制度建设取得重要阶段性成果。面对新时代新要求，必须加快改革步伐，完善体制机制，更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用。
加快建立现代财政制度是实现党中央关于深化财税体制改革重大部署善作善成的必然要求。过去5年，财税领域改革多点突破，不断向纵深推进。现代预算制度主体框架基本确立。新预算法颁布施行。在推进预算公开、实行中期财政规划管理、完善转移支付制度、加强地方政府性债务管理等方面，一系列重大改革举措密集推出、落地实施。税收制度改革取得重大进展。实现增值税对货物和服务全覆盖，开征66年的营业税告别历史舞台。资源税从价计征改革全面推进。环境保护税法制定出台。房地产税立法、个人所得税改革、健全地方税体系改革工作稳步推进。财政体制进一步完善。出台推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见，重点领域财政事权和支出责任划分改革积极推进。全面推开营改增试点后调整中央与地方增值税收入划分过渡方案出台实施。站在新的更高起点上，进一步落实好党中央确立的深化财税体制改革重大部署，必须坚持一张蓝图绘到底，巩固和拓展已取得的改革成果，再接再厉，久久为功。
加快建立现代财政制度是完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的题中应有之义。党的十九大报告深刻洞察世情国情党情变化，科学作出“中国特色社会主义进入了新时代”的重大政治判断。要在迅速变化的时代中赢得主动，在新的伟大斗争中赢得胜利，必须进一步完善和发展中国特色社会主义制度，为党和国家事业发展、人民幸福安康、社会和谐稳定、国家长治久安提供一整套更完备、更稳定、更管用的制度体系。财政制度体现政府与市场、政府与社会、中央与地方关系，涉及经济、政治、文化、社会和生态文明建设各个方面，是国家治理体系的重要组成部分。加快建立现代财政制度，是更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用的客观需要，有利于加快国家治理体系和治理能力现代化进程。
加快建立现代财政制度是决胜全面建成小康社会、实现中国梦的重要保障。党的十九大报告明确指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，作出了实现第一个百年奋斗目标和向第二个百年奋斗目标进军的战略部署。适应我国社会主要矛盾新变化，贯彻新时代中国特色社会主义发展的战略安排，支持打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，深化供给侧结构性改革，要求加快建立有利于转变经济发展方式、维护市场统一、促进社会公平正义的可持续的现代财政制度，充分发挥其在优化资源配置、提供公共服务、调节收入分配、保护生态环境、维护国家安全等方面的职能，促进更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展，更好推动人的全面发展、社会全面进步。
建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系
科学规范的中央和地方财政关系必须具有清晰的财政事权和支出责任划分、合理的财力配置和明确的目标导向，事关区域均衡发展和国家长治久安。当前和今后一个时期中央和地方财政关系的构建，权责清晰是前提，财力协调是保障，区域均衡是方向。要科学界定各级财政事权和支出责任，形成中央与地方合理的财力格局，在充分考虑地区间支出成本因素的基础上将常住人口人均财政支出差异控制在合理区间，加快推进基本公共服务均等化。
权责清晰，就是要形成中央领导、合理授权、依法规范、运转高效的财政事权和支出责任划分模式。在处理好政府和市场关系的基础上，按照体现基本公共服务受益范围、兼顾政府职能和行政效率、实现权责利相统一、激励地方政府主动作为等原则，加强与相关领域改革的协同，合理划分各领域中央与地方财政事权和支出责任，成熟一个、出台一个，逐步到位。及时总结改革成果和经验，适时制定修订相关法律、行政法规。同时，合理划分省以下各级政府财政事权和支出责任，适合哪一级政府处理的事务就交由哪一级政府办理并承担相应的支出责任，省级政府要加强统筹。
财力协调，就是要形成中央与地方合理的财力格局，为各级政府履行财政事权和支出责任提供有力保障。结合财政事权和支出责任划分、税收制度改革和税收政策调整，考虑税种属性，在保持中央和地方财力格局总体稳定的前提下，科学确定共享税中央和地方分享方式及比例，适当增加地方税种，形成以共享税为主、专享税为辅，共享税分享合理、专享税划分科学的具有中国特色的中央和地方收入划分体系。因地制宜、合理规范划分省以下政府间收入。同时，继续优化转移支付制度，扩大一般性转移支付规模，建立健全专项转移支付定期评估和退出机制，研究构建综合支持平台，加强转移支付对中央重大决策部署的保障。
区域均衡，就是要着力增强财政困难地区兜底能力，稳步提升区域间基本公共服务均等化水平。从人民群众最关心、最直接、最现实的主要基本公共服务事项入手，兼顾需要和可能，合理制定基本公共服务保障基础标准，并适时调整完善。根据东中西部地区财力差异状况、各项基本公共服务的属性，规范基本公共服务共同财政事权的支出责任分担方式。按照坚决兜住底线的要求，及时调整完善中央对地方一般性转移支付办法，提升转移支付促进基本公共服务均等化效果。省级政府要通过调整收入划分、加大转移支付力度，增强省以下政府基本公共服务保障能力。
当地时间12月19日，美国国会众议院通过了全面改革美国税收制度的法案，为参议院的最后表决打下基础。税改法案预计也将在参议院过关，这使得美国总统特朗普有可能在本周内将减税规模高达15万亿美元税改方案写进美国法律中。
当日下午，众议院以227票支持、203票反对通过了《减税与就业法案》。绝大多数共和党人投了赞成票，所有的民主党人都投了反对票。
根据《华尔街日报》报道，在众议院投票通过后，12月19日晚间，参议员将就法案进行投票，而在12月20日上午，众议院将再次就两个法条进行投票。在这些流程之后，特朗普仍有可能在本周签署法案。
一旦通过，法案预计一月开始实施，美国人最早在二月开始在工资单上看到减税的成果。
上述通过的法案是共和党在多次妥协后的结果。法案将永久性地大幅削减公司税，临时减少美国工薪族要缴的税，对一些受人欢迎的免税扣除额项目进行了封顶，并在今后十年内把美国的债务至少增加一万亿美元。
共和党人称，减税将大大刺激美国经济，并增加美国公司在国内外的竞争力。民主党人抨击这部法案是拿美国的未来做抵押，把钱放入富人的腰包。
首批公募FOF成立两个月以来，遭遇了股债调整的背景下，总体体现了“低波动”的特性。
不过12月19日，有业内消息人士向21世纪经济报道记者透露，在近期市场上的基金产品出现较大幅度回撤的情况下，166亿规模的首批FOF刚一打开申赎，也遭遇不小的净赎回。
根据21世纪经济报道记者多方采访，这一趋势与帮忙资金的撤出、投资者急用现金、业绩表现难如人意等有关。
业绩稳健
自10月19日第一只公募FOF基金成立以来的两个月，便遭遇了股债调整，不过，首批公募FOF披露的业绩显示， FOF表现相对于市场的整体表现更稳健。
Wind数据显示，截至12月19日，10只公募FOF基金（A类、C类分开统计）公布了业绩，7只录得正收益，其中建信福泽安泰、南方全天候策略A、华夏聚惠稳健目标A分别以0.44%、0.44%、0.42%的净值增长率位列前3名。
不过，另有3只公募FOF累计单位净值增长率为负。
与之相应的，市场上，上证综指、深证成指、创业板指最近两个月的表现为：-1.80%、-0.08%、-4.35%。而中债指数过去两个月的跌幅也超过1.5%。
在股债不好的背景下，业界对FOF的短期相对稳健的业绩持肯定态度。12月19日好买基金研究中心研究总监马克接受21世纪经济报道记者采访时表示，“目前这些基金可能并没有完成建仓。从短期表现来看，FOF表现还是不错的。前一个月是股债双双调整，还有正的收益，很不容易。”
“基金首批公募FOF成立以来，便遭遇了股债调整，其间不少基金产品出现较大幅度回撤。相比之下，FOF表现还算稳健，符合成立之初‘低波动’的初衷。”格上理财研究员杨晓晴也向21世纪经济报道记者表示：“因为FOF投资的基础资产与股债行情息息相关，所以未来FOF的收益也会随行就市，但波动率会显著低于基础资产。”
事实上，首批公募FOF基金经理基本都采用稳健的建仓方式，建仓初期注重稳定净值增长，避免了组合出现大幅波动。
南方全天候策略基金经理夏莹莹告诉记者：“考虑到组合仍然在运作初期，我们以稳定净值增长，控制组合波动风险为出发点来构建组合。”
建信福泽安泰（FOF）基金经理梁珉也表示，“首只FOF采用稳健的建仓方式，回避在建仓初期出现净值大幅波动。组合通过持有货币基金等收益稳健的资产不断积累安全垫，同时根据市场形势稳步将组合中的股票基金等权益类资产仓位提升到基准水平。”
事实上，FOF的稳健表现胜出许多目前的股债基金，不过，较之货币基金并不占优势。以最早成立的公募FOF南方全天候策略A为例，其两个月的累计收益为0.44%，简单地计算，年化收益率约为2.64%，低于目前最大的货币基金余额宝的4.06%。而业内的一个普遍共识是，在双重收费的情况下，如果FOF的业绩不能超过货币基金就会失去对投资者的吸引力。