21世纪经济报道记者独家获悉，继监管层下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》后，12月初，针对持牌消费金融公司，相关监管层也提出了具体细则。
接近监管人士告诉21世纪经济报道记者，具体细则已经发至各地银监局相关处室，不过，多家持牌消费金融公司人士表示，尚未收到这份文件。
接近监管人士透露，此次规范整顿消费金融公司参与“现金贷”业务工作的具体措施，主要包括四个方面。
首先，禁止消费金融公司通过P2P撮合等任何方式为无放贷业务资质的机构提供资金；禁止消费金融公司通过签订三方协议等方式与无放贷业务资质机构共同出资放贷。
其次，禁止消费金融公司将授信审查、风险控制等核心业务外包；禁止消费金融公司接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务；督促消费金融公司立即采取有效措施要求并保证第三方合作机构不得向借款人收取息费。
对此，一家银行系消费金融公司人士告诉21世纪经济报道记者，前两条都是《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的要求，该人士认为：“第三方机构提供导流和获客等中介化服务，应该没有问题。”
马上消费金融创始人、CEO赵国庆告诉21世纪经济报道记者，自主获客能力是持牌机构可持续发展的起点。缺乏自主获客能力的公司，由于业绩压力难免转向与第三方机构合作，操作过程中可能出现动作变形，准入机制、产品设计和开展业务就会不规范；而有自主获客能力的公司可以直接找到真正有需求的目标用户群，绘制精准的用户画像，提供符合用户需求的产品服务，且有助于提高风控水平。
“消费金融公司所从事的业务是小额、分散、无抵押的纯信用贷款，风控外包将给机构带来巨大风险；自主风控能力是企业安身立命的根本，需要在展业过程中长时间打磨。”赵国庆认为。
赵国庆还称，当持牌机构构建好自主风控能力、杜绝风控外包的情况，自然不存在第三方机构提供增信服务或兜底承诺，也不会出现第三方机构向借款人收取息费的情况，有助于降低企业风险、保护消费者权益。
上述细则还指出，督促消费金融公司严格执行《消费金融公司试点管理办法》“投资余额不高于资本净额的20%”的监管规定，且投资范围严格限定于债券等固定收益类证券，不得直接投资或通过理财等变相投资以“现金贷”、“校园贷”、“首付贷”等为基础资产发售的（类）证券化产品或其他产品。
上述银行系消费金融公司人士表示，据其了解，持牌消费金融公司做投资比较少，主要是因为债券等收益不如个人贷款。
最后，加强消费金融公司自主支付类贷款业务监管，按照《个人贷款管理暂行办法》等法规要求，禁止消费金融公司发放无指定用途贷款，督促其严格贷前交易背景真实性调查，加强贷中资金流向监测，强化贷后贷款用途验证和后续管控工作，依法合规，有序自主开展自主支付类贷款业务。
“这是贷款用途管理，也是以前的规定，重申了一下。”上述银行系消费金融公司人士表示，市场上叫消费分期和现金贷产品，但对于银行业金融机构，一般不用这个词，统一称为消费贷，按照《个人贷款管理暂行办法》，有两种支付方式，即受托支付和自主支付。加强自主支付类贷款监管，即限制资金流入楼市、股市等，强调真实消费，但因部分消费行为发生后才能发生消费凭证，因此，消费金融机构可以通过后期查验等方式验证用途，但贷款笔数很多，全面覆盖存在操作难度。
赵国庆表示，落实到具体业务中，加强业务管控，确保资金的真实用途，引导资金用于消费是关键。马上消费金融严格按照《个人贷款管理暂行办法》等法规要求，在贷前、贷中、贷后等全流程的各个环节，采取多种措施加强信贷资金管控，确保贷款的真实用途。（编辑：闫沁波）
12月14日，美联储如市场预期般加息25个基点，但两位美联储高官却对此投了反对票，凸显针对通胀没有达到2%目标值时是否采取进一步加息。美联储内部分歧正在日益加大，致美元指数不涨反跌，跌幅一度超过0.7%。
“这令金融市场担心美联储能否如自己预期般明年加息三次，无形间让人民币汇率获得新的上涨动力。”一家香港银行外汇交易员分析。
12月14日人民币汇率中间价大幅上调218个基点，创下11月23日以来最大单日涨幅。受此影响，截至12月14日18时，境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.6078附近，单日涨幅也超过98个基点。
在BK资产管理公司董事总经理Kathy Lien看来，人民币之所以逆势上涨，也与央行“变相加息”有关。12月14日当天中国央行将一年期借贷便利（MLF）与逆回购操作利率上调了5个基点，助推了市场买涨人民币的热情。
“不过，14日当天不少海外资本买涨人民币的算盘，是押注明年中国央行加息。”Kathy Lien透露，此前欧洲央行释放收紧货币政策声音，触发欧元兑美元汇率涨幅一度超过3%，如今这些资本希望这个现象也能出现在人民币身上。
倒逼人民币空头回补
“尽管美元12月加息早在市场预料之中，但两位美联储高官竟投了反对票，比6月加息时还多出一位，却是市场始料未及的。”对冲基金MKS PAMP外汇交易员Sam Laughlin向21世纪经济报道记者直言，这无形间加大了金融市场对美联储明年能否加息3次的担心。
尤其在美国11月核心CPI同比仅增长1.7%，创下过去3年以来最低增速的压力下，更给人民币汇率带来新的上涨动力。随着市场担忧情绪升温，离岸人民币借助美元指数骤跌0.7%之势，迅速上涨逾100个基点。
“不少押注美联储鹰派加息（比如明年加息4次）而沽空人民币套利的对冲基金都在离场。”Sam Laughlin表示，随着14日中间价大涨218个基点，早盘在岸市场人民币兑美元即期汇率从6.6170一路上涨，一度触及当日高点6.6020。
多位国内银行金融市场部人士透露，这主要得益于不少企业顺势止损削减了部分美元头寸。
而且，截至12月14日18时，中国10年期国债收益率徘徊在3.927%附近，较美国同期国债收益率（2.378%）仍高出155个基点。
此前，部分境内企业与投资机构买入明年6月底到期，执行价在6.7-6.78之间的人民币远期看跌期货及相关期权衍生品进行套期保值。如今，在中美利差保持稳定、美联储鸽派加息的双重压力下，14日他们纷纷将相关远期外汇交易品种执行价调整到6.68-6.75之间，无形间给当天人民币即期汇率带来约50个基点的涨幅。
前述香港银行外汇交易员透露，其间部分海外资本还打算推动人民币即期汇率一举涨破6.60，从而触发更多空头止损回补盘涌现，获得更高的短期买涨收益。这背后，是这些海外资本正在押注中国央行明年将跟随加息。
他分析说，只要市场嗅到这个“味道”，就可能借鉴欧元此前大涨做法，押注人民币短期大幅上涨获利。
1、统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比10月份回落0.1个百分点;社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%。1-11月，全国固定资产投资(不含农户)575057亿元，同比增长7.2%;民间固定资产投资348143亿元，同比名义增长5.7%;1-11月，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月回落0.3个百分点。
华泰宏观点评11月经济数据：11月基建投资同比增速超20%，年末发力为经济托底。国君宏观表示，四季度GDP预计6.8%，继续保持对2018年经济的乐观态度。天风固收：需求不弱，仍需等待;生产、消费不弱，投资不低，经济仍显韧性。
海通宏观姜超点评11月经济数据：11月经济仍较弱，受环保限产影响，生产仍在降温，因而4季度经济下行压力仍大。展望未来，18年的经济增长目标或继续淡化，18年不会重走大力刺激投资的老路。
2、央行：周四开展逆回购操作500亿元，同时开展MLF操作2880亿元，操作利率均小幅上行5个基点。其中，分别进行300亿元7天期和200亿元28天期逆回购操作，中标利率上行至2.5%、2.8%，此前分别为2.45%、2.75%，为今年3月以来首次。
中信证券明明团队点评央行“加息”：本次上调5BP信号意义大于实质意义。兴业宏观：央行“加息”5bp稍显意外，预计对货币市场利率的冲击相对有限。国君宏观：幅度小于市场预期，央行呵护市场意图明显。
财经要闻
1、央行前首席经济学家马骏：利用美联储加息之机允许公开市场操作利率适度上行，可向国际市场释放货币政策协调、稳定中美利差之意，特别是警告海外做空力量，央行随时有准备应对的措施。
2、央行：11月，央行口径外汇占款21.52万亿元，环比增加23.69亿元，连续第三个月增加;四大行新增人民币贷款2106亿元，11月底人民币贷款总额42.7万亿元。
3、人民日报：从国资委获悉，1-10月，中央企业实现利润总额超过1.2万亿元，同比增长18.1%，增速创近5年同期最高水平，高于营业收入增幅3个百分点。央企正从规模速度型向质量效益型转变，呈现出稳中提质、稳中趋优的良好发展态势。
投资风向
1、证监会：恒力股份发行股份购买资产获有条件通过，广汇能源配股和亿纬锂能可转债发行12月18日上会;天山生物、皖通科技、围海股份发行股份购买资产事项将于12月20日上会。
2、重磅会计制度出炉，护航养老金投资运营。财政部12月14日发布修订后的《社会保险基金会计制度》，其中对基本养老保险委托投资业务核算需要，增加了“委托投资”新科目，在“暂收款”“暂付款”等科目中补充增加了相关核算内容及核算方法。专家认为，这次修订是适应现代社会保险基金会计核算的迫切要求，弥补了社会保险基金核算的短板，有利于提升社会保险基金会计核算的规范性和统一性。
3、今年以来，截至目前有30多家上市公司披露配股预案，已获审核通过的配股申请不足20例。机构人士表示，配股申请增多与定增收紧相关，但目前并没有形成明显收紧配股的趋势。
4、两市融资余额：截至12月13日，上交所融资余额报5998.24亿，较前一交易日增加17.03亿;深交所融资余额报4154.26亿，增加12.37亿;两市合计10152.5亿，增加29.4亿。
5、证券时报：网传乐视网将复牌，经向权威部门求证，近期暂无乐视网复牌安排。
6、公告精选：
柳钢股份重组拟收购中金金属100%股权
盛运环保拟发行股份购买资产并构成重组
世联行拟1.98亿间接持有昆仑工坊项目物业所有权
力帆股份拟4.65亿出售力帆融资租赁51%股份
社会热点
1、国内油价迎第八次搁浅。发改委称，12月14日国内成品油价格不作调整，因累计调价金额每吨不足50元。今年我国成品油价格已经经历10次上调、6次下调、8次搁浅。
2、14日，著名诗人、文学家余光中病逝，享年90岁，代表作《乡愁》、《白玉苦瓜》等。
国际要闻
1、标普500指数收跌10.83点，跌幅0.41%，报2652.02点。 道琼斯工业平均指数收跌76.77点，跌幅0.31%，报24508.66点。纳斯达克综合指数收跌19.27点，跌幅0.28%，报6856.53点。道指结束连涨五天的趋势，税改疑虑加重之际小盘股表现不济。
2、WTI 1月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.78%，报57.04美元/桶。布伦特2月原油期货收平，报62.44美元/桶。
3、COMEX 2月黄金期货收涨8.50美元，涨幅0.7%，报1257.10美元/盎司。期金涨至逾一周高位，得益于美联储12月决议毫无意外。
4、比特币期货首次收于1.7万美元下方。CBOE 1月比特币期货收跌1.5%，报16800美元，连跌三个交易日，较该期货合约上线交易首日收盘价跌去逾1600美元。
2017年已近尾声，各地陆续披露新生儿筛查成绩单。12月13日，河南郑州公布新生儿筛查最新数据，包括35种遗传代谢病免费筛查50084人。同时，佛山、洛阳等地，第三方机构金域医学等，也陆续推出遗传代谢病免费筛查项目。
中华医学会儿科学分会副主任委员、内分泌遗传代谢病学组组长罗小平指出：“遗传代谢病很复杂，是属于单个疾病一般很罕见、总体相对来说发病率非常高的疾病，发病的话会累及身体多个器官、系统，另外疾病数量也一直在增加。如果不能进行早期诊断和治疗，患者治愈之后效果会非常差，往往会造成死亡或不可逆的神经系统类伤残。”
新生儿筛查属于出生缺陷三级预防，跟婚前、产前筛查一样，新生儿筛查的推广方也来自政府、企业、医院、公益机构等。不过家长们的参与热情并不尽人意，国内新生儿筛查中占据主要部分的遗传代谢病筛查起步晚，覆盖率低，即便是传统的、国家强制的“两筛”项目在全国推广，中间耗时也超过了30年。
在筛查方法上，医学界最为推崇的是串联质谱技术。然而，目前美国、日本、韩国等使用该筛查技术进行筛查的比率接近100%，中国却不足30%。背后的核心试剂开发、仪器研发国产化也还未实现。
筛查推广慢
“我们刚开始做遗传代谢病筛查时，市场只有不到10家相关的机构，除了我们之外其他机构都是医院的。增长到现在有150多家，至少有20多家是独立的第三方医学实验室。”回望遗传代谢病七年推广之行，金域医学临床质谱检测中心主任程雅婷感触颇深。
遗传代谢病是新生儿筛查的主要内容之一，是代谢功能缺陷的一类遗传病，同时也是罕见病的一种。由于遗传代谢病表现复杂，患儿刚出生时往往没有明显症状。在新生儿期，即出生后0天-28天内即使出现拒食、呕吐、黄疸等症状，也很容易被当作其他常见疾病而被误诊、漏诊，等到疾病累及新生儿各个系统，损伤已不可逆转。
以上种种致使新生儿遗传代谢病筛查逐渐受到重视。罗小平告诉记者：“国内新生儿筛查一开始进展缓慢，后来出台了母婴保健法使新生儿筛查有了法律保障，加上各个部门、学会的推动，所以发展很快。筛查内容方面之前筛查的疾病种类比较少，2000年串联质谱技术引进之后，筛查的疾病谱越来越多。”
近几年全国各地也相继落地相关项目，一般是以政府购买或者公益补助的方式推广。
据记者不完全统计，近一个月就有广东佛山、河南洛阳、山东东营、湖南岳阳等地的医疗机构免费开展部分遗传代谢病筛查。企业方面，金域医学在去年联合广东省内40多家各级医院、妇幼保健院开展46种遗传代谢病患儿救助之后，又在前几日推出针对遗传代谢病的“28天新生儿援助行动”。
推广方很积极，但知晓率却依旧很低。上海市儿科医学研究所教授韩连书指出，国内遗传代谢病的筛查量很少，部分机构一年才几万、几千个样本量。
记者了解到，整体上，我国的新生儿遗传病筛查工作起步较晚。在出生缺陷预防中，孕前筛查属于一级预防，产前筛查属于二级预防，新生儿筛查属于三级预防，不少家庭有孕前、产前筛查经历，但对新生儿筛查的认知度不足。以传统的两筛项目为例，此前国内推出了《新生儿疾病筛查技术规范（2010年版）》，对两个主要筛查病种苯丙酮尿症及先天性甲状腺功能减低症的筛查进行了进一步的规范指导，并在全国进行推广。
但韩连书告诉记者：“两项筛查推广到五年前才覆盖70%，严格来说是去年才开始加速推进，到现在增到96%。普及的难度还是在于推广的投入，现在大众认识度远远不够，如果要提早到孕前、产前筛查就会涉及伦理问题，筛查出风险了是不是就要流产。要纳入政府买单也比较慢，需要考虑投入产出的效益。”
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大时代背景的变迁是“漂亮50”中长期跑输市场的主要原因。如果借鉴美国经验，未来A股取代白马抱团的可能是出现新的盈利能力持续提升的板块。
最近几个交易日股下跌惨烈，但是“漂亮50”依然漂亮。美国在1970年代也出现过一批龙头抱团的现象，对比海外经验，对于A股机构抱团“白马”有何启发？
1970年代初，尼克松政府开始推行“新经济政策”，美国经济开始复苏，GDP上行，通胀下行。股市也结束了长达两年的熊市，开始触底反弹。从1970年6月到1971年4月，标普500指数在不到一年时间内上涨了50.9%，随后股市进入震荡下行，但“漂亮50”继续抱团上涨，直到1972年末，“漂亮50”又上涨了21%。
机构抱团的“漂亮50”公司中，有30家公司属于消费板块，占比达到60%。按照GICS行业分类标准，在“漂亮50”中，大多数公司分布在日常消费（13）、医疗保健（11）、和非日常生活消费品（6）等消费板块。
这些公司中有一批至今都耳熟能详的行业龙头：可口可乐、IBM、美国运通等。这些公司一直是各自细分领域的龙头，在各自领域的市场占有率很高。
消费升级、龙头公司盈利改善
1971年25-64岁人口占比在经历了20多年持续下降后，首次扭转上升。这一年龄段人口是最主要的收入人群，其增长必定伴随消费量的上升，消费行业因此受益。
另一方面，60-70年代，美国人均GDP增速上升，1971年美国人均GDP突破5000美元大关，根据研究，人均GDP突破这一区间，消费升级必然伴随出现。消费升级带来了消费品市场的繁荣。
“漂亮50”公司很好把握了消费升级的机会，在1970年代经济回暖阶段，这些白马公司的销售利润提前全市场出现回升。龙头股强生公司的销售利润从1965年开始超越标普500均值，ROE也高速发展，在1972年末，白马股估值泡沫化巅峰是，强生公司的PE高达61倍。
从散户投资到机构抱团
1960年代初，美国与苏联太空竞赛掀起了电子狂潮，市场热炒科技概念股。但每一轮炒作概念之后，市场都大幅下跌，投资者对概念炒作越来越谨慎。1970年初，经济回暖，市场风格转向有业绩支撑的价值成长股，“漂亮50”由此诞生。
1970年开始，美国已共同基金和养老金为代表的机构投资者规模明显提升，机构投资者占比大幅提高。机构投资者更加注重价值投资，偏好业绩稳定增长的成长股。
1972年末，“漂亮50”公司估值严重泡沫化，在估值泡沫化进程中，优质能投公司更加受到市场追捧。
A股“白马抱团”似曾相识
最近几年，第三产业在国民经济中占比持续提升，国民收入水平也明显提高，消费升级现象明显。
2012年到2015年A股概念乱战，创业板PE高企。
2016年开始机构抱团消费龙头，2017年龙头抱团现象进一步巩固。
投资者结构方面，以险资为代表的产业和金融资本深度介入二级市场，机构投资者更加偏好业绩稳定增长的行业龙头。
消费白马的业绩增速稳定在15%左右，即使在2015年A股整体盈利大幅恶化时，白马龙头的业绩增速也保持稳定增长。
美国“漂亮50”的终结
1973年爆发的石油危机使得美国面临严重的输入型通胀，GDP从7.6%高点大幅下滑到-2.3%，CPI从3%水平持续上升到超过12%。上市公司EPS增速大幅下滑，“漂亮50”也不例外。宏观经济和企业盈利的下滑使得美国股市急剧下跌，整个1970年代中后期，“漂亮50”持续跑输标普500。
中长期来看，特别是1990年代以后，科技企业迅速发展，金融和信息技术行业股票表现越来越好。
大时代背景的变迁是“漂亮50”中长期跑输市场的主要原因。
如果借鉴美国经验，未来A股取代白马抱团的可能是出现新的盈利能力持续提升的板块，比如新的高科技龙头企业，盈利稳定的大金融公司等等。
我们每个人都要考虑自己的未来，中国的未来一二十年是乐观的，我们的国运正在处于上升期，而且会达到前所未有的顶峰，十四亿人必将会爆发出超过地球上任何一个国家或者国家集团的强大力量。
然而，在中国经济和中国的国力迅猛向前的同时，不代表中国不存在隐忧。中国未来的隐忧是什么呢？非常感谢我们是个大国，在这个大国内部，总有不同的发展样本，于是这些样本可以成为我们很好的启示。
我们登陆财政部的网站，可以看到这样一组数据，2016年中央政府向全国各个省市的转移支付的金额，这里面有一个省非常值得我们注意，那就是黑龙江。黑龙江有什么特别之处呢？
神奇的黑龙江
黑龙江2016年接受了中央政府2775亿人民币的转移支付，排在全国第四位。接受中央转移支付最多的省份前三位是四川，河南和湖南。
这里面就有意思了，按照2016年底的人口数量，四川省8262万人，第二名的河南省1.0788亿人，第三名的湖南省6822万人。而黑龙江仅仅只有3799.2万人。不要说人口超过4500万的落后省份江西省获得的转移支付不如黑龙江多。
事实上，连常住人口高达7027万人，发展程度比较落后的安徽省，获得的转移支付都不如黑龙江多。
如果我们看全国获得转移支付金额最多的十个省，黑龙江人均金额仅仅低于特殊情况的新疆，高居第一位。
那么问题来了，我们光看贫困县的数量，黑龙江比湖北，湖南，山西，陕西，内蒙，甘肃，安徽，江西，贵州，云南，四川，河北等等一大票省份都要少，黑龙江人口也不多，贫困人口数量更是比不过上述省份，为什么中央独爱黑龙江呢。
我们打开看下黑龙江省政府的报告就知道了，这些钱究竟去了哪里。
在黑龙江省人民政府的官方网站，我们可以看到2016年的财政收支情况。
2016年黑龙江全省一般公共预算收入实现1148.4亿元，同口径下降1.1%；一般公共预算支出完成4228亿元，增长5.2%。收入1000亿级别，支出4000亿级别。那么是不是因为黑龙江缴纳了太多国税的缘故呢，我们知道大庆的油田可是国家资源啊。
我们看下黑龙江缴纳了多少国税给中央。
以2015年为例，黑龙江共完成国税收入989.3亿元，比上年同期减收208.4亿元，下降17.4%，分级次看，中央级企业收入完成806.2亿元，下降17.1%；地方级企业收入完成183.1亿元，同比减收41.6亿元，下降18.5%。
如果按照类别看，其中，原油国税完成226.4亿元，比起2014年的395.7亿元大幅下降43%，非原油完成762.9亿元，增收39.1亿元，增长5.4%。
到了2016年，面对市场需求不振、石油煤炭价格持续处于低位的严峻形势，黑龙江全省国税收入完成 912.1 亿元，比2015年继续下降。
从上面2015年和2016年的数据我们可以看出，黑龙江确实央企多，央企占了全省缴纳国税的80%以上，如果按照产业来看，石油是最大税收来源，2014年占了全省33%。
不过黑龙江全省国税全部加起来，也只有大概900亿元左右。也就是说，即使黑龙江省一分钱国税不缴纳，那么全省财政收入也只有2000亿左右，和4000亿的支出比起来，还是处于亏空50%的状态。
那么这4000亿都花到哪里去了呢？黑龙江省政府的报告里面是这么写的，2016全省公共财政支出最大的有12个项目。(//www.hljczt.gov.cn/xxgk/zfxxgkml/czsj/201702/t20170209_8373.html)
我们简化的看，超过500亿的支出有这么几项，
教育支出558.9亿元，主要是在普及义务教育方面需要投入经费，这个是没有问题。农林水事务支出完成799.9亿元，这个主要是补贴农民种粮食，黑龙江是中国第一大粮食大省，要保证中国的粮食安全，同时大兴安岭的生态保护也需要投钱，这个为了建设美丽中国的需要，这个也没问题。
两个重头戏来了。
社会保障和就业支出完成732.4亿元，主要是落实国家调待政策，将全省企业退休人员、机关事业单位退休人员月人均基本养老金分别提高7%和6%；
然后是医疗卫生支出完成280.6亿元，增支6.6亿元，增长2.4%。主要是城乡居民基本医疗保险财政补助标准由380元提高到420元；基本公共卫生服务政府补助标准由年人均40元提高到45元。
社保+医保支出成为黑龙江省政府支出的最大部分，合计超过了1000亿人民币，占到了全省支出的差不多四分之一。即使黑龙江完全不缴纳国税，没有中央的转移支付的话，意味着黑龙江省50%的收入要付给社保和医保。
高负荷的两大原因
这背后是什么呢，两大原因，一个是黑龙江产业结构不好，高度依靠石油，以2014年为例，国税收入里面33%来自石油，这几年国际油价大跌，黑龙江第二大经济城市大庆经济增长一塌糊涂，核心还是产业结构问题。
第二个就是黑龙江在迅速走向老龄化。
黑龙江全省企业退休人员由2010年的268.8万人增加到2016年的457万人。与此同时，养老金跟随全国实现了翻倍增长，基本养老金由月人均1076元提高到2119.56元，净增长1043.56元/月，整体增长近一倍。企业退休人员养老金水平排名由全国第32位上升至第24位。
黑龙江3800万人口里面竟然有457万企业退休人员，注意这还只是企业的，如果把政府公务员和事业单位的算进去还会更多，恐怕会有500万人。
实际上，黑龙江是全国养老金亏空最严重的省份，没有之一。
对比之下见真章
我们和人口高达6822万的湖南省比较一下，湖南省离退休人员人数只有390.7万人。但是，我这里要加个但是，我们肯定以为湖南省的老龄化程度比黑龙江要轻，
其实不然，下图是2016年湖南省统计公报，60岁以上的老年人高达1201万人，其中65岁以上的高达801.5万人，占比为11.75%。 而黑龙江2016年的统计公报里面，65岁以上老人人数为440.7万人，占比为11.6%。
其实湖南和黑龙江老龄化程度差不多，这也可以反应出全国生育率都非常低，下图是湖南省2016年末的人口构成。
湖南和黑龙江老龄化程度差不多，那么为什么黑龙江退休人员人数多出那么多呢？原因是黑龙江早在上世纪五十年代就开始了大规模工业化和城镇化。
由于黑龙江距离苏联最近，在当时中国政府的号召下，全国各地青年大量涌入作为边疆的黑龙江搞工业化和大农业生产，黑龙江人口从1950年的1037万人，到1960年变成了1815万人，十年工业化时期人口暴增了80%。为了吸引年轻人到边疆，不管是工业化人口，还是集体农庄人口，大多数都被纳入国家体系。
我们可以看到2016年，黑龙江65岁以上老人数量为440.7万人，而黑龙江领取基本养老金的企事业退休人员人数超过500万，可以说基本上黑龙江老人的绝对多数都是有国家养老金的。
湖南就不一样了，湖南开始工业化的时间比黑龙江晚很多，即使在2016年，湖南省的城市化水平依然比黑龙江低7个百分点。
2016年湖南光是60岁以上的老人就有1201万人，考虑到女性是55岁退休，因此实际上应该退休的人数还大于1201万人，但是湖南省企业退休人员只有区区390.1万人，这390万老人可以享受每个月2000元以上的企业退休养老金。但是在湖南广大农村生活的数百万60岁老人，只能领取每个月80元的农村养老保险。你没有看错，不是800元，而是每个月80元。
当然他们可以选择一次性补充缴费，这样可以领取更多的养老金，但是也少的可怜，因为中国政府目前规定的农村养老保险最高一年只可以缴纳500元，没错是一年最多能缴纳500元（各省可以根据情况调整，比如有的省规定可以最高一年可以缴纳1000元）
我们就按照一年缴纳500元计算。
举例来说，假设王大叔今年50岁，缴费到60岁，那么退休后王大叔每月的养老金发放标准=(500元+30元)×10年/139+80元=118元；
假设小王30岁每年缴纳养老保险500元，一直到60岁，那么小王退休后每月老金发放标准=(500元+30元)×30年/139+80元+(30-15年)×(1+1%)=209元。
根据湖南省政府的数字，2017年初总共有910万湖南农村老人参与农村养老保险。下面是报告原文：
“我省城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准提高至每人每月80元，此举将惠及909.74万(不含暂停待遇人员28.57万人)60周岁及以上参保人员。”
为什么湖南的老龄化看起来没有那么严重，这背后就是一个残酷的事实，光是一个中国湖南省，就有900万60岁以上的老人，仅仅依靠着一个月80元（最高200元左右）一个月的养老金生活着，他们的生活来源，更多的是依靠自己的劳动，以及子女的赡养。
同样是60岁以上，黑龙江的老人们普遍拿着2000元一个月的退休金，而湖南省的老人普遍拿着一个月不到200元的基本养老保险，这就是区别。中国的发展，农民永远是最苦的，不像有单位的人，中国农民年轻时想缴纳社保也没有门路，所以我们才要大搞城市化，大搞工业化。
所以，我每次在网上看到年轻人说，养儿防老的观念过时了，要靠国家来养老，这句话只是对了一半，不只是养儿才能防老，女儿也可以赡养老人。错误的一半是什么呢，你看不到我们国家，尤其是在农村地区，还有成千上万人无法依靠国家活着，他们必须要自己不停的劳动，或者依赖子女的赡养才能生存。
中国的未来，不会是现在的湖南一样，大部分退休老人领着完全无法维持生活的养老金，而必然是越来越像黑龙江一样，越来越多的人纳入高标准的企业和事业单位养老保险体系，也就是领2000元左右“正常养老金”的老人会越来越多，领不到200元的“超低养老金”的老人会越来越少。我们的养老金必然是不够用的。
为什么不够用呢，以2016年为例子，全国60岁以上的老人有2.3亿人，我们假设每个人都发2000元每月的养老金，那么光是这个支出就有5.5万亿人民币一年，占到全国财政收入15.96万亿元的35%。注意这个全国财政收入是中央+地方之和。
如果是3000元每月的养老金呢？在当今的中国社会，3000元一个月也只是能够维持生活的水平，谈不上很高生活水平，那就需要支出8.28万亿，占到全国财政收入52%。这是绝对不可能的。所以我们现在，绝大多数的老人还是得靠自己和子女解决生产问题。
我们今天，全国养老金亏空最严重的黑龙江就是这样，社保+医保支出占了全省收入的50%左右。所以需要中央转移支付。
更何况，中国的老人数量还在不断增长，2016年的2.3亿人不会是终点，因为仅仅在2015年，这个数字还只是2.22亿人，去年一年时间就增加了800万人。
更严重的是，中国16-59岁劳动年龄人口在2012年达到峰值之后，已经在不断下降，2016年为90747万人，这个数字在2015年为91096万人，一年时间下降了349万人。
我们要扭转中国人口还在增加这个错觉，中国的人口已经在下降了，现在中国的所谓人口是增加是老年人口的增加，青壮年人口数量已经在2012年开始出现了稳步的下降，2016年中国老人数量增加了800万人，而16-59岁青壮年人数却下降了349万人。
认清老龄化现实
如果说数字的变化是现象的话，那么还有另外一个大趋势，即使随着中国人生活水平的不断提高，生育率必然会不断走低，因为贪图享受和安逸是人类的天性，不论男女。生育和养育孩子虽然在长期看是有利的，但是生育和养育孩子在短期内毕竟是一件很耗费时间和精力的事情，是违反人类希望一直玩耍和享乐到死的天性的。
说了这么多，我很少说悲观的话，但是有几个事实我们必须要清楚：
1：不要说什么养儿防老过时了，大多数人不要指望国家来养老，国家没有这么多钱给你养老。国家和政府养老这句话，只适合于部分国人，就以现在全国才2.3亿老人来说，人均养老金3000元也要消耗掉全国财政收入的52%，我国财政之所以还能维持，实际上是靠大量老人只领一个月不到200元的基本养老金。
更何况对于80后，90后来说，他们退休以后的中国不是2.3亿老人，而是4亿老人，其中绝大部分人，除了国家以外都还需要子女和家庭的赡养。
2：发达国家解决养老金亏空的办法很简单，就是促进生育和引进移民。欧美澳不用说了。我国台湾地区，目前就有数十万大陆新娘，东南亚新娘；我国香港同样每年引进数万大陆新移民；新加坡不断引入中国移民；韩国则是大量引进中国朝鲜族移民。
我国以后引进什么移民呢？义乌和广州已经有了部分答案。
3：使用机器人是不是解决老龄化的办法？劳动力不足，用机器人来替代不就行了吗？我们要搞清楚一个问题，机器人只能解决生产的问题，不能解决需求的问题。
机器人不会购买房子， 智能手机，汽车，不会喝酒吃饭，不会出去旅游，不会看电影….
不管是住房，汽车，智能手机等电子产品，还是喝啤酒，看电影，旅游，消费和需求的主体都是年轻人，老人在这些方面的需求是远远比不上年轻人的，年轻人数量少了，会导致行业走下坡路，反而降低资本和技术进入该行业的兴趣，从而降低进步速度。
举个例子，那个产品有1亿人想买，你肯定会投钱去搞研发，而且还会有竞争对手和你争相比较投入，搞技术研发竞赛，现在我告诉你，那个产品只有100万人想买了，竞争对手也撤出去了，你还会投这么多钱吗？这实际上是降低了产业进步的速度。
在国家层面就是这样，我国的各大先进产业，都是在国内巨大市场积累了巨额的利润之后，再去进攻国际市场的，我们就以智能手机为例子，华为，OPPO, VIVO，小米都在国际市场攻城略地，前提是因为在本土市场拿下了大量份额和利润。我们举个例子，假设中国人口不是1.4亿人，而是140万人，他们会积累起这么多资金去征战国际市场，和国际巨头竞争吗？会有利于他们投入资金搞产线升级改造，技术升级换代，搞机器换人吗？当然是不利的。
老龄化会延缓了技术进步的脚步，反而是健康的人口结构的社会，技术能力和生产效率提高的速度更快。
4：正视并且接受中国数千年来赖以生存的生育文化已经被不断破坏，中国将长期处于低生育率，在不断走向老龄化的现实。
我们举个极端的例子，中国只有两对夫妻，一对夫妻喜欢玩，不生孩子，另外一对夫妻辛苦的生育了和抚养了两个孩子。
当着两对夫妻退休之后，工作的就是这两个孩子了，形成了两个人工作，六个人消费的局面，实际上这对丁克夫妻就享受了另外一对夫妻养育孩子的成果，没有这两个孩子，那么他们显然就无法退休。
当然中国人多，还是有能力承受一部分人这样的，但是对待这种价值观的群体，可以包容，但是不值得提倡。
为了让自己的晚年有一个比较高的生活水平，必须未雨绸缪的准备好自己的未来，不要只想着依靠国家，你要知道国家就是一个个像你这样的个体组成的，你依靠国家，本质上就是依靠你自己，你如果不想只依靠自己，想占国家便宜，本质上就是占别人便宜，哪有那么多便宜让你占。
事实上，你现在登陆下你的社保账户，根据国家规定的公式，就能算出来你退休后能领多少钱，算出来了你就会知道，你晚年的养老金，极大概率只能维持你基本生活，这是不符合我们的期望的，毕竟我们想要的是生活，而不是活着。
作者：宁南山
“财经年会2018：预测与战略”今日在北京举行。金融专业人士朱云来出席并演讲。
朱云来表示，我国经济快速发展的同时也产生了巨大的存量，“去年的GDP是74.4万亿，但我们的资产已经达到了700多万亿，资产的周转率相当低”。
在他看来，这也是“三去一降”等战略提出的原因——投资太大，产能太过剩，杠杆太高，风险因素非常多。
朱云来强调，经济增长需要注重质量和效益，靠大量投资推动GDP增长的长远回报效率非常堪忧。
在谈到银行体系时，朱云来称，银行体系有300万亿资产，现在1.7%的坏账率是被远远低估了。此外，“如果坏账达到3%，那已经是极限了，再往上走，银行就开始出现亏损了，这个绳子还是绷的非常紧的”。
【注：根据银监会统计数据，截至2017年6月底，全国商业银行不良贷款余额1.64万亿元，较3月底增加563亿元;不良贷款率为1.74%，与上季度末持平，但大型商业银行、股份制银行的不良率分别比3月底下降了0.04、0.01个百分点。】
朱云来认为，不追求短期快速增长，并不见得是不好的事情，“中国的长远增长，我认为是非常有信心的，最重要的是生产规模、体系，以及提升科技能力，但是我们现在太多的注重增长的数量，而不关注它的质量和效益”。
朱云来称，当下超发的货币太多，后果比较严重。
“现在一行三会一再讲，要加强金融系统的管理，这是非常非常重要的，我相信他们已经看到很系统的问题。如果我们不给自己一个机会喘息和调整，将来的增长恐怕质量是非常有问题的”。
他做了一个简单的测算，如果保障生活必须的基本需求，保证吃穿住不比过去更差，所有的GDP加起来会发现，我们的GDP并不需要这么高速的运转，慢一点也没有关系。
朱云来觉得，增长还是要从长远的角度看，要看到实实在在的增长，他认为真正需要投资的是科技。但是现在科技的投资比地产投资少得多，我们一年房地产就能干掉几万亿。
相比之下，如果我们再盖更多的房子，根据国家统计局的统计，现在中国的城镇的住房已经到了300亿平米，按人均30平米的角度来讲，可以够10亿人住，现在城镇的人口统计也只有7.5亿。再加上快速的未来对城镇化的预测，十年再增加1个亿的城市居民，也只有8.5亿，还过剩1.5亿。实际上，这应该是很清楚的。
钢铁为什么忽然又上来了，还是因为你在投资建房地产，如果不建这个就不会是那样了。
所以，不能轻易的低估了过去快速的增长，未来存量的巨大压力，以及金融的风险。
他认为中国经济要真正能走远，投资科技是非常有见识的设想，当然还需要注意“一带一路”，也只有扩大你的世界市场，中国经济才能有更大的发展潜力。
发审的“三只松鼠”现象
不久前的“双11”，三只松鼠刚刚完成了一轮促销推广。按照惯例，这家倚赖电商平台销售的“互联网品牌”企业，会在“双12”释放最新的营销成绩。
但当晚，刷屏的却是证监会“取消审核”的公示，其后一天，是原本定好的“上会日”。
一个新的资本故事发生，发酵的，却不止是故事本身……（李新江）
众说纷纭，跌宕起伏。
2017年“双十二”晚间，证监会发审委发布第72次会议的补充公告，三只松鼠被提及“尚有相关事项需要进一步核查”13字一笔带过。
第二天，恰是“互联网休闲零食网红”三只松鼠上会的关键节点。后者因“取消审核”暂缓上市进程。
三只松鼠由此成为新一届“大发审委”亮相以来，首家IPO申请被取消审核的案例。今年以来，被取消审核的企业已有9家。
无论是三只松鼠对某媒体回应遭受“自媒体团队”500万元与之“合作”，还是财经博主对于“近期发审委空前严厉，部分待审公司为了避风头请人自黑”的戏谑之谈，都为其IPO进程留下了想象空间。
如此种种，也给其他拟上市公司带来联动效应。
两遇波折
2012年2月在安徽芜湖成立的三只松鼠，以松鼠小贱、松鼠小美、松鼠小酷三个卡通形象，为大众所熟知。
但，其上市之路可谓坎坷。
今年3月递交IPO申请后，10月20日，审核状态变更为“中止审查”， 10月31日，其再次向创业板发起IPO申请，孰料临门一脚被按下了暂停键。
上一次，中止事项后被证实与其签字律师离职需要更换有关。这次引发的市场“猜忌”显然更重，尤其得到财经圈人士和食品行业人士的广泛关注。
“三只松鼠遭遇了什么我不知道，不过我知道近期发审委空前严厉，为了避开这个风头，部分待审公司绞尽脑汁拖延时间，其中包括请人自黑，然后借机临停。”一位财经博主如此评论。
一石激起千层浪。该微博一经发布，被分别拥有34万、45万、95万粉丝数的三位财经博主饭统戴老板、八大山债人、向小田评论转后，迅速发酵。
12月13日，三只松鼠官方告诉21世纪经济报道记者，“处于上市的缄默期，无法透露更多信息”，让其IPO中止一事，似乎成了无法求证的“秘密”。
一种逻辑代表了不少市场人士的真实想法，“随便报点负面消息，这边赶紧临时停止IPO自查，半年后等上市审查松了以后，再公告什么问题都没有，其他人造谣，一举两得。”
事件的另一个焦点在于三只松鼠究竟遭受某一家“自媒体团队”500万元“合作报价”？本报记者联系多位资深业内人士，对此猜想“众说纷纭”。
不过，21世纪经济报道记者不完全统计，包括财经类、快消类、IT类、品牌管理类，甚至诸如“反做空研究中心”和“P2P观察”等至少30家自媒体对其上市进程予以关注，流传出《三只松鼠IPO“闯关”受阻，是什么拽住了它的尾巴？》、《三只松鼠“病了”》、《三只松鼠IPO：二次中止，道阻且长》等文章。
一个微妙的印证是，不少其他拟IPO企业有了IPO“拖延症”，试图推迟上会时间。
截至12月7日，沪深两市共有411家未过会IPO排队企业，其中275家处于已反馈状态，54家处于预先披露更新状态；另有65家企业正处于中止审查状态。
21世纪经济报道记者此前获悉，据监管层估算，上述排队企业中，约40-50家拟IPO企业存在拖延不报上会材料问题；另有部分中止状态企业影响了IPO审核的正常推进。
尽管市场传闻针对“三类股东”（契约型私募基金、资产管理计划、信托计划）的政策迟迟未能落地。但拟IPO企业“三类股东”问题的解决之道正在逐渐清晰。
证监会最新公布的IPO企业审核表显示，多家含有“三类股东”拟IPO企业的排队顺位发生了变化，部分企业甚至完成了预披露更新。
12月15日，记者独家了解到重要进展，部分完成预披露更新的企业被证监会要求尽快完成材料准备上会，其中完成对“三类股东”穿透核查是重要的上会前提。
初审会前需要穿透核查
12月12日晚间，证监会公布了最新一期IPO排队企业的审核进度表，多家含有“三类股东”的拟IPO企业顺位前移。
如首家完成预披露更新的“三类股东”企业文灿股份（832154）排名由此前的57位上升到25位。
另外，本周预披露更新的多家企业如凌志软件（830866）、金丹科技（832821）等公司的排位也大幅提前。
如市场所熟知的是，企业完成预披露更新是重要的一步，根据目前 IPO 审核节奏来看，完成预披露的企业距离正式参加发审会或仅有一周到半个月的等待周期。
而记者了解到，证监会已经通知部分完成预披露的企业准备材料尽快上会。一位了解情况的机构人士讲道：“预披露完成后没多久就同预审员在沟通，证监会要求企业尽快上报上会稿。”
值得注意的是，企业在准备上会稿的过程中，证监会要求要先完成对“三类股东”的核查穿透工作，也就是说穿透核查是企业上会的前置条件。
实际上，在目前证监会大力提倡“看穿式监管”的背景下，对提出“三类股东”穿透的并不意外。
具体而言，证监会要求拟IPO公司进行逐层穿透核查直至国有投资主体、上市公司或者自然人的主体并且完成披露。
但证监会也提出了更为细致的要求，如要求核查“三类股东”各层的权益人，与拟IPO企业的控股股东、实际控制人、董监高及相关人员的近亲属、中介机构及项目组人员等，是否存在直接或间接关联关系或收益关系。
“‘三类股东’此前一项重要的问题便是可以隐藏一些代持或利益输送的关系，穿透过程中对此提出明确要求符合证监会的监管思路。”华泰证券一位资深保代12月15日对21世纪经济报道的记者表示。
不过，针对“三类股东”的核查并非易事。以文灿股份（832154）为例，公司的股东结构中有10家“三类股东”，合计持股比例为3.63%，而完成这些股东的穿透要求需要花费大量的时间。
“新三板挂牌企业的‘三类股东’通常都比较多，有些企业甚至超过30家，而一些‘三类股东’的结构复杂，这对企业来讲或是上会影响 IPO 进度的重要阻碍，以目前的要求来看，相关企业应该在预披露之前未雨绸缪，早点完成穿透核查。”前述华泰证券人士认为。
另外根据记者了解的情况，此次证监会的要求中并未有包含对“三类股东”持股比例的要求。
“三类股东”持股比例问题是此前市场聚焦的话题，监管层在一些培训会或交流中也透露出会根据持股比例进行划断。如可能会将累计持股不超过5%或单一主体持股不超过5%都可能作为分化的判断标准。具体要求或仍需等待政策发布。
因流动人口增加以及房价高企等诸多因素，我国租房需求正在迅猛增长。
由58集团房产数据研究院发布的《2017-2018中国住房租赁蓝皮书》（以下简称蓝皮书）显示，2017年全国租房需求较2016年增长57%，第四季度租房需求较2016年同比增长 71%。其中一线城市2017年租房需求量占全国总需求量的13%。新一线城市成都、杭州、武汉、重庆等12城的租房需求量占全国需求量的20%，与2016年相比上涨43%，涨幅超过一线城市。新一线城市因其经济的繁荣、政策的倾斜和城市的发展，吸引越来越多的人群在此安家。
从调查情况看，消化租房需求主体仍然是私有住房。上述蓝皮书显示，中国2017年流动人口规模为2.5亿。其中，67.3%流动人口是以租住私房作为居住模式。与此同时，政府也在加大租赁地块的出让。根据上述蓝皮书统计显示，从全国范围来看，全国已经有北京、佛山、上海、广州、深圳、杭州、珠海、天津、成都等超过10个城市开始增加租赁土地供应规模。不完全统计，全国10城涉及住宅的自持用地（含部分自持）达149宗，自持体量约514万方米。
不过，就21世纪经济报道记者近期与多位房企人士交流来看，开发商普遍尚未找到长租公寓合理的盈利模式。
价量同增
21世纪经济报道记者了解到，关于租赁需求，58同城这一统计样本是依据各个城市独立用户访问量。理论上讲，访问58同城租房二级页面的用户，普遍具有实际租房需求。
值得关注的是，不断上涨房价的房价让更多30岁以上人群也不得已变买房为租房，自1998年我国实施住房制度改革以来，买房成本与租房成本之间差额越来越大，月供与租金的差值也同步不断拉大。由此导致在一、二线城市，租赁需求仍将不断增加，租房人群年龄段分布也会更为广泛。根据联合调研的结果，24岁以下的年轻人占比最高，为37%，25-30岁之间的租房人群占比33%，30岁以上租房人群占比仅30%。租房人群年龄偏低，一方面是由于经济水平有限，只能通过租房解决居住问题；另一方面中国城市镇进程还未结束，未来还将有大批年轻人涌入城市。
在这些租房人群中，和伴侣一起租住比例占到39%，独居比例占到34%，和长辈孩子一起居住占到27%。另外，整租一套比例最高，占到62%；租住一间占到27%，与别人合租比例为11%。
在租房需求中，北上广深以及新一线均是热门城市。以北京为例，我爱我家统计数据称，从身份证归属来看，11月非北京籍贯的租客占普通租赁全部租客的80.9%，占北京租赁市场超8成，占比较10月扩大5.21个百分点，北京籍贯的租客则只占19.1%。外地省份中河北仍居第一，占比达17.86%，河南、黑龙江、山东、山西、辽宁、安徽、吉林、湖北、内蒙古等随后。全年来看，非北京籍贯租客占比在11月首次超过8成，5.21%的增幅也是各月最大的波动。北京11月住房需求变动大主要是由于大量租客从存在安全隐患的住房中被疏解出来，这些被疏解人群大多为非京籍人群。
随着租房需求量的上升，全国人均月租金也呈上涨趋势。58同城租房数据显示，2017年全国年度人均月租金价格同比上涨16.7%。2017年全年数据显示，6-7月为租金的最高点，这与大量高校学生毕业释放了一大部分的租房需求有关，需求增加带动租金价格上涨。7月份人均月租金保持稳定。一方面租房需求回归稳定；另一方面，今年下半年住房租赁政策的密集出台也平抑了租金走势。
2016年成为中国银行卡产业发展史上的一个拐点。
此前的中国银行卡产业经历了十余年狂飙突进，每年发卡量均保持了两位数以上的高速增长。央行支付体系报告显示，2017年二季度末，全国银行卡在用发卡数量63.47亿张，同比增长8.9%，这是发卡数量增速首次从两位数下跌到个位数。
2016年二季度末，全国银行卡在用发卡数量58.28亿张，同比增长15.83%；2015年全国银行卡在用发卡数量54.42亿张，同比增长10.25%。2014年全国累计发行银行卡49.36亿张，同比增长17.13%；2013年为19.23%，2012年为19.8%，2011年为22.1%。
2016年发生了什么？这一年央行有两大新规落地。
其一为2015年12月25日，中国人民银行下发的《关于改进个人银行账户服务 加强账户管理的通知》，将银行个人账户分为不同权限等级的三类账户。
其二为2016年9月30日，央行发布261号文明确规定，自2016年12月1日起，每个人在每家银行只能开立一个I类账户，并于2016年11月25日发布302号文细化账户分类管理。
银行卡是支付结算的基础介质，支付结算又是所有金融业务不可或缺的环节，银行卡开户渠道和分类的根本性变化，产生的影响远非限额和场景限制这么简单。
一张薄卡片背后的生意经
银行卡虽小，背后代表的银行账户却是所有金融活动的基石。
一位国有大行的零售银行业务部人士对21世纪经济报道记者表示，“央行这两个新规出来后，几个国有大行差点哭晕在厕所，因为以往几大行以点多面广、持卡人遍布城乡为傲，如今，新规可能让持卡人更专注于一家银行，大行过去召之即来的数量庞大的客户群体，如今可能要没了，一年新发卡几千万张的规模可能要少了。”
随着发卡量的减少，其背后带来的银行卡相应收入也必然要减少。“比如说基于借记卡规模的工本费、年费、小额账户管理费等，一年几十亿，可能就没了。”前述人士称。
被称为宇宙行的工商银行2015及2016年年报的数据显示，在其手续费及佣金净收入之中，银行卡的业务手续费收入在2016年出现微负增长，2014年为351.33亿元，2015年为376.84亿元，2015年同比增长7.3%，2016年则下降为376.7亿元，减少了1400万元。
同时其结算、清算及现金管理收入也出现了下滑，2015年为279.86亿元，2016年降至261亿元，同比下降了6.6%，减少了17.67亿元。对此工行解释为，向实体经济和消费者减费让利，加大了结算类业务的优惠减免力度，所以个人人民币结算业务收入有所下降。
2016年工行发行了国内首张Ⅱ类账户实体借记卡，截至2016年年末，工行的银行卡发卡量为8.3亿张，比2015年末增加8145万张。也就是说，2016年新增发卡量达8145万张，2015年的新增发卡量为8287万张。
随着261号文的深入实施，个人冗余银行卡逐步减少，存量客户争夺战将日见激烈。可以预见，账户管理新规关闭了“账户数量疯涨”的大门，也开启了“客户精细管理”的窗口。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对21世纪经济报道记者表示，账户分类管理一方面有利于银行业利用Ⅱ类户和Ⅲ类户开展金融创新，对银行的网络金融和直销银行发展有利，另一方面也利于防范金融风险，打击电信诈骗。
2017年，中国股权投资市场上的汽车产业投资基金层出不穷，PE/VC机构、上市公司、整车制造企业纷纷入局。
China Venture 投中集团的统计数据显示，2017年市场上共有五只汽车产业投资基金完成募集，总规模为40.65亿元；另有七只新设立的汽车产业投资基金仍处在募集期。
蔚来资本合伙人朱岩告诉记者，汽车领域正在发生的三大变化包括：新能源汽车核心零部件出现新机遇，汽车经销从过去的4S店体系转变为线上线下多渠道销售、售前售后服务界限逐渐模糊，掌握自动驾驶和车联网技术的初创公司和科技巨头成为市场的新晋玩家。
蔚来资本成立于2016年，目前管理着一只规模近100亿元的蔚来新能源产业发展基金。这只基金由蔚来资本、红杉资本、高瓴资本共同管理，基石投资人是湖北长江产业基金，专注于智能电动汽车关联产业处于成长期及成熟期的新能源整车、零部件和能源互联网项目及中早期的科技企业投资。
“蔚来汽车致力于为用户提供高性能的智能电动汽车，我们看到的产业机会比蔚来汽车本身还要大很多。”朱岩接受21世纪经济报道记者专访时说。
从造车到投资
随着2008年科技部“十城千车”计划的提出，大批PE/VC投资机构纷纷启动了对新能源汽车的研究。这一年，在青云创投任职投资总监的朱岩也带领团队开始了新能源汽车产业的深入研究，并以产业上游的“三电”（电池、电机、电控）为切入口，展开新能源汽车领域的布局，代表案例包括 Lucid Motor 、精进电动等。
而技术的不断成熟，让一批互联网企业和互联网背景的从业者在2014-2015年间集中涌入汽车领域，加上新一代的汽车开始与互联网、人工智能的深度融合，互联网造车时代正式开启。
成立于2014年的蔚来汽车，将在今年12月正式向市场公布量产车蔚来ES8的性能和售价。三年时间的快速发展，正是汽车产业结构性变化的典型代表。
蔚来汽车是互联网造车潮中的明星项目，由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶尖互联网企业与企业家联合发起创立，并获得了淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资的青睐。
2016年4月，蔚来汽车首次合作伙伴大会上，蔚来创始人、董事长李斌和高瓴资本创始人兼首席执行官张磊共同宣布，蔚来汽车将联合高瓴资本、红杉资本，共同出资100亿元人民币设立“蔚来新能源产业发展基金”。
谈及加入蔚来资本的原因，朱岩说：“汽车这个在过去100年中一直处于渐进式发展的产业，正在迎来全面电动化、智能化、网联化的巨大机会。我希望能更深入地参与其中。”
方向盘无需司机操作，到路口处公交车自动转弯，遇到行人或障碍物自行刹车，到站自动停靠。
12月14日，21世纪经济报道记者试乘了不久前首次现身深圳的无人驾驶公交车。中午12点左右，福田保税区内的专用线路内，只有零星的车辆和行人。公交车从总站开出，途经两个站点，再回到总站。算上启动、中途停靠、泊车等环节，全程大约耗时12分钟，时速大约在10-30公里/小时，坐在车上除了感觉速度较慢，与传统公交车几乎没有差别。
由深圳巴士集团联合政府部门、多家车企、高校打造的“阿尔法巴”智能驾驶公交系统，近来迅速在社交媒体引起关注，有评论称：深圳打响“告别司机”的第一枪。
严格来讲，阿尔法巴的驾驶位仍然有驾驶员，在复杂路况或突发情况下，驾驶员只需踩一下刹车，即可马上切换到人工模式。该路线目前也只是处于试运行阶段，仅针对特定的受邀群体开放。
公共交通线路固定、有专用车道、车速较慢，对场景识别的难度也相应降低，如果以无人驾驶常用的分级标准来看，此次智能公交实现了限定条件下的自动驾驶。
高工智能联合创始人郑利瑶告诉21世纪经济报道记者，很多城市都在做类似的探索，在技术层面，深圳这次并无太大的特别之处。但它是在开放的道路上测试，从场景来看，的确有突破。
事实上，在中国现行的法律法规限制下，单是车辆能够“上路”，已经冲破了重重阻碍。无人驾驶从来都不只是技术层面的事情，深圳此次智能公交上路试运行更大的意义在于，它为未来可能的规管变革打开了想象空间。
有别于谷歌、特斯拉、大众、百度这一类无人驾驶领域的巨头参与者，深圳备受瞩目的无人驾驶试运行，站到台前的是深圳巴士集团和海梁科技，前者是深圳本土的公交经营企业，后者更曾是一家名不见经传的公司。
海梁科技董事长胡剑平告诉21世纪经济报道记者，“我们不是造车，而是创造一个创新平台。无论是规管还是道路系统的配套，都需要政府层面的推动。”
全国首个开放路段试运行
在开放路段、持续地试运行无人驾驶公交车，深圳尚属全国首次。过去的十多天里，来自各地的公交公司、整车厂、产业园区以及媒体人士纷纷前往深圳试乘、参观。
这一套被称作“阿尔法巴”的智能驾驶公交系统，源自中国未来新能源与智能公交系统（CBSF）示范项目，由国家智能交通系统工程技术研究中心和深圳巴士集团发起，深圳巴士集团、海梁科技具体实施。
试运行路段位于深圳福田保税区，公交站牌显示，该试验路线被命名为“福保线”，包含海梁、深巴和福田3个停靠站，全程不到3公里。4台阿尔法巴分为两种车型，长度均为6米多，可容纳20人左右。
据胡剑平介绍，阿尔法巴是一套整体解决方案，能够实时对其他道路使用者和突发状况做出反应，实现自动驾驶下的行人、车辆检测，减速避让、紧急停车、障碍物绕行、变道、自动按站停靠等功能。
它同时具备人工和智能驾驶两种模式，可根据实际需求进行切换。在记者试乘的一趟行程中，驾驶员并未进行过任何操作。
深圳巴士集团董事长余钢在12月2日曾向媒体介绍，目前阿尔法巴还只是上路试运行，进行数据收集和情况分析，在确保安全与系统万无一失的情况下，将邀请市民免费体验。
过去的十多天里，深圳尚未出现大雨等恶劣天气。胡剑平告诉21世纪经济报道记者，测试还需要有一个过程，譬如适应不同的季节、天气，尤其是暴雨的情况下，自动驾驶还能否实现。
记者在现场看到，阿尔法巴使用的是试验用车牌照，有效期截止到2018年2月3日。
胡剑平表示，以前大部分的创新是由科技公司推动，但这次是全国公交行业协会推动，并获得深圳政府的支持。我们创造的是一个创新平台，所有做技术的公司都可以到这个平台来做测试、验证。
小牛在线2013年6月正式上线，迄今为止累计交易额836亿，注册投资人数533万，平均收益率8.34%。
作为中国互联网金融协会首批会员单位，小牛在线一直保持着稳定的小额资产输出能力，已完成银行存管协议签署，正积极对接上线。同时也是拥有ICP和EDI认证以及公安部国家信息安全等级保护三级认证的平台。
小牛在线相关负责人表示，近两年互联网金融告别野蛮生长时代，监管从严后行业发展减缓。互联网金融正经历发展的冷静期，行业优胜劣汰的趋势逐渐加快。
对头部企业而言，熬过短时期整改阵痛后，后续竞争力将会增强，最终该行业会像其他行业一样，冒出几个巨头。至于尾部企业，在竞争力、资源、改革的成本上，都没办法和头部企业相比，在这种穿透式监管时期难逃被淘汰的命运。从高峰时期的5000多家网贷平台百花齐放的情景，到现在仅剩1000多家平台维持运营，行业数据可以看出这种趋势。
平台的稳定发展与稳健的优质小额资产获取能力密不可分。
根据小牛在线2017年11月运营报告显示，公司小于5万借款额度的占比76.91%，人均借款金额3.2万，符合“小额分散”的普惠金融理念与趋势。
去年8月份，《信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布，小牛在线资产端小额分散的业务模式与监管可谓不谋而合。然而，这一模式的资产端较重，随之带来的人力资源成本高、风控压力大等问题，都成为了企业的障碍和瓶颈。
此时，金融科技的发展为这一模式的优化升级提供了可能。在大数据、人工智能等金融科技的助力下，小牛在线资产端从之前的“线下”为主的获取模式，转变为“线上+线下”并进的获取模式;同时，将人力驱动转化为技术驱动，用智能触达和大数据风控来加快发现、审批优质资产的速度，推动资产端蜕变。
2017年起，小牛在线启动FinTech资产端推动战略，通过大数据风控和人工智能，优化金融风控流程，对客户类别和产品类别，实现进行精细化管理，确保风险得到准确衡量。
大数据平台的打造，为提升小牛业务的精准化、智能化水平提供了帮助，在用户画像构建、运营优化、风险管控、精准营销及业务创新等方面，都起到了强大的驱动作用。
“企业要获得长足发展，离不开对社会民生的投入与关注，我们要提供符合国家需求、民生需求和客户需求、符合生产力发展的产品。让金融服务实体经济，是一个金融企业的责任担当。”小牛资本董事长彭铁表示。
小牛在线普惠金融业务以小额分散为特征，让小微企业和个人创业者的金融服务需求得到满足。而风控能力是金融科技企业能否实现长远可持续发展的关键，风控能力也是构成金融安全的重要环节。
以用户画像为例，小牛在线通过为每个投融资用户打造个性化标签，还原融资用户行为，掌握用户习惯，来提升大数据风控的效能。同时，小牛基于用户画像的基础，多元化地引入外部征信数据，对用户进行评级，构建信贷用户准入和授信模型，并搭建贷后催收、预警风险管控体系，打造了具备自主知识产权的风控内核，不仅降低风控成本，也提升风控水平。
针对小微企业主普遍没有征信记录，网络数据痕迹有限的情况，小牛资本采取线上线下相结合的方式，一方面业务员线下审核申请人材料的真实性，另一方面通过风控模型和评分卡体系等技术手段来提升信用审核水平。(编辑：马春园)
181亿的股权交易资金从哪儿来？拟注入标的资产是否存减值风险？12月14日晚，大唐发电针对上交所的问询函发布了长达10页的回应公告。
在公告中，大唐发电对拟注入的3家标的盈利前景表示乐观。“标的公司大唐河北、大唐安徽公司当期亏损的原因主要是由于去年下半年以来煤价大幅上涨所致。根据近期政策分析，煤炭价格将存在调整可能。未来河北公司及安徽公司有望恢复盈利，标的公司未来年度盈利能力有望逐步提升。”
对资金来源，大唐发电称：“基于良好的经营状况、充沛的现金流、充足的银行授信，公司将根据实际经营情况，在不影响正常生产经营的前提下，优先以自有资金支付本次交易股权转让价款，差额部分将通过向银行等金融机构申请贷款，或者债券市场融资的方式获得。”
标的公司盈利能力有望改善
在今年煤价持续上涨、火电业普遍亏损的行情下，大唐发电一项总额181亿的火电资产注入公告引发了资本市场的关注。
12月6日晚，大唐发电公告拟进行一项资产收购计划。根据公告，大唐发电拟以181.28亿元现金对价，收购母公司大唐集团持有的3家子公司100%股权。三家标的及其估值分别为：大唐黑龙江公司58.80亿元、大唐安徽公司78.04亿元、大唐河北公司44.42亿元。
但引发投资者争议的是，拟注入3家标的，除大唐黑龙江外，大唐河北和大唐安徽今年前三季度均录得亏损，今年前9个月，黑龙江公司净利润为1.34亿元，河北、安徽公司分别亏损2.19亿元和4.2亿元。正负相抵后，三家标的前9个月亏损额为5.05亿元。（详见21世纪经济报道12月8日刊发的《大唐发电获注181亿电力资产或为央企重组做铺垫》）
此外，181亿对价的股权支付现金款从何而来也引起资本市场关注。12月8日，上交所向大唐发电发问询函，重点询问大唐发电此次资产注入的动因，是否与此前大唐集团对做出的减少与上市公司同业竞争的承诺相一致、资金来源、拟注入标的是否存在减值风险。
12月14日晚，大唐发电发布了一份长达10页的详实回应公告。
对于此次火电资产注入的主因，公告回应称：“本次注入大唐集团旗下三家火电资产，是大唐集团履行于2014年6月做出的同业竞争相关承诺的重要安排。同时也是大唐集团以上市公司为平台整合旗下火电资产，做强做优上市公司的重大举措。”
中金分析师季超在研报中测算：“此次资产注入后，上市公司发电装机量将获得提升28%，有助于公司在严控火电新增投资的环境下扩大份额。”截至今年9月底，大唐发电的电力装机总容量为47092兆瓦。据此测算，3家标的资产注入后，大唐发电的装机容量将超过60277兆瓦，也就是超过6000万千瓦。
对2家标的前三季亏损和未来减值风险的问题，大唐发电在公告中回应称：“三家标的公司2014年-2016年盈利情况均为良好。煤炭价格大幅上涨是造成河北公司、安徽公司2017年1-9月盈利水平大幅下滑的主要原因。”
大唐发电引用数据解释称，大唐河北和大唐安徽两标的的火电装机均超过90%。近一年以来，由于煤炭价格大幅上涨，致使大唐河北发电标准煤均价由去年1-9月的337.94元/吨上涨至今年同期602.58元/吨，同比涨幅78.31%；大唐安徽这一指标同比上涨51.24%至751.05元/吨。
但大唐发电强调，“标的公司由于煤价上涨而出现的暂时性亏损未来有望扭转。”据其分析，一方面，国家发改委等主管部门去年下半年以来多次召开专题会议并出台多项干预煤价暴涨的政策，如“今年发改委召开座谈会，专题研究推进电煤直购直销、中长期合同签订等工作。会议指出，保供稳价是煤电双方共同的责任，而且要打造中长期合同的升级版，推进直购直销，减少中间环节。”
另一方面，根据新修订过的煤电联动文件，若周期内煤炭价格波动超过一定幅度，上网电价与销售电价将进行相应调整。“若动力煤价格持续高位运行，发改委等部门将根据价格变动情况确定触发煤电联动机制，则发电企业财务状况有望得到改善。”
大唐发电认为，“结合上述背景，未来煤炭价格存在调整可能，这也意味着2家标的公司有望恢复盈利，且其未来年度盈利的能力也有望逐步提升。”
一位接近大唐集团的电力行业人士向21世纪经济报道记者分析，将火电资产逐步集中到大唐发电、风电资产逐步集中到大唐新能源、水电资产逐步集中到桂冠电力，这是大唐多年前既有的一种战略构想。“当然在执行中总是磕磕绊绊难以迅速到位，但好歹又朝着这个方向走了一小步。”该人士称。
这厢是是监管层对发行主体的资质要求进一步从严，那厢是发行审核的节奏仍在提速。
在这两个背景下，拟上市企业主动或被动“中止”审查的案例突然增加。
其中上交所有32家，深交所中小板有8家、创业板有25家。这个数量比3个月前9月7日的37家增长了近一倍。
10月17日“大发审委”亮相以来，这种新的资本现象，似乎正在A股市场逐渐流行。
IPO“中止”大数据
据21世纪经济报道记者梳理，目前中止审查的65家拟上市企业中，有55家拟上市企业的中止审查情形都属于情形四，即“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展”，占比达到84.62%。
如果定义为拟上市企业的“中止术”，既包括更换会计师事务所、律师事务所或相关签字人；也有保荐机构相关人士离职；还有存在相关事项需要进一步核查等。
此外，还有7家拟上市企业因为情形一，“申请文件不齐备导致审核程序无法继续”而中止审查；2家拟上市企业因为情形二，“发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续”而中止审查；1家企业因为情形三，“对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查”而中止审查。
21世纪经济报道记者统计发现，公开中止审查具体原因的企业，基本上都是因为中介机构出现相关人事变动而需要更换相关签字人。
譬如湘佳牧业（831102.OC）、美瑞新材（834779.OC）、江苏新能（833368.OC）、确成硅化（833656.OC）等企业都是因为需要变更签字律师；通领科技（834081.OC）、睿思凯（832389.OC）、瑞联新材（835406.OC）等企业是因为需要变更签字会计师。
湘佳牧业于9月26日发布中止审查公告，称其签字律师之一陈孝辉以及签字会计师李永利双双发生工作变动，不再担任此前职务。
事实上，这是湘佳牧业的IPO第二次按下暂停键，此前一次是在今年2月中止审查，原因是申请文件不齐备。从2015年8月5日，湘佳牧业的IPO被受理，至今已经超过两年。
值得一提的是，在IPO排队的这两年间，湘佳牧业的业绩出现了较大波动。2016年，其实现营业收入10.97亿元，同比增长7.86%；实现净利润5193.08万元，同比减少38.47%。但今年上半年，湘佳牧业的净利润已经由盈转亏，大幅亏损了5056.13万元。
同样因为需要更换签字律师而申请中止审查的还有确成硅化，12月1日，确成硅化公布了因江苏世纪同仁律师事务所许成宝律师工作变动而需要变更签字律师。
以民营银行、城商行为代表的中小银行翘首以待Ⅱ类个人银行账户功能得以强化。21世纪经济报道记者获悉，部分民营银行已向监管提出这一诉求。
“所有有互联网业务的银行都有此需求，只不过民营银行尤其互联网银行实际需求更强烈些。”一家民营银行行长告诉21世纪经济报道记者，中小银行都存在这个需求。
21世纪经济报道记者采访了解到，主要诉求集中在适当提高消费缴费和非绑定账户转账限额两方面。但有银行人士对此并不乐观，因为，于监管而言，强化这一功能相应将增加反洗钱监管难度，认为“放开可能性不大”。
II类户功能受限多银行诉求监管盼改变
2015年央行下发相关文件，将银行个人账户分为不同权限等级的三类账户，并明确，自2016年12月1日起，每个人在每家银行只能开立一个I类账户。
2016年，央行也下发《关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》，将个人银行账户分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类户。个人开立Ⅱ、Ⅲ类户，可以绑定个人Ⅰ类银行账户进行身份验证，个人可以凭有效身份证件通过银行业金融机构柜面开立Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类户。
具体来说，Ⅱ类户可以办理存款、购买投资理财产品等金融产品、限额消费和缴费、限额向非绑定账户转出资金业务。经银行柜面、自助设备加以银行工作人员现场面对面确认身份的，Ⅱ类户还可以办理存取现金、非绑定账户资金转入业务。其中，Ⅱ类户非绑定账户转入资金、存入现金日累计限额合计1万元，年累计限额合计为20万元；消费和缴费、向非绑定账户转出资金、取出现金日累计限额合计为1万元，年累计限额合计为20万元。
“Ⅱ类户是个子账户，是个功能受限的账户，以直销银行账户为代表，可以办理存款、投资和贷款，绑定账户转账没有限制，但是非绑定账户转账有所限制，受制于人；互联网银行也可以上门开立Ⅰ类户，但成本太高；随着经济发展，转账等额度较低。”一家民营银行人士告诉21世纪经济报道记者。
上述民营银行人士告诉21世纪经济报道记者，网商银行、微众银行等一直都有强化Ⅱ类个人银行账户功能的需求，一直都在和监管沟通中。
诉求：放开消费缴费和非绑定账户转账限额
21世纪经济报道记者采访了多位中小银行相关人士，一些人士表示包括民营银行在内的中小银行都有此需求，盼放开消费缴费和非绑定账户转账限额。
上述民营银行行长还称：“中小银行存在这个需求，否则，仍需要一堆线下人员跟进，拓展Ⅰ类账户不太容易，但结合场景拓展Ⅱ类相对容易得多。如果Ⅱ类账户能突破现金、转账等限制，相当于给城商行异地业务松绑。”
他进一步解释，主要是提现和转账限额。但账户设计初衷就是主要服务小额需求，且对于监管来说，增加提现和转账限额会相应增加反洗钱监管难度，因此该人士对强化II类账户功能期望并不高，认为“放开可能性不大”。
“目前的Ⅱ类户管理较为严格，在转账限额、功能限制，严重制约了Ⅱ类户在互联网场景上的使用。对于网商、微众这类纯线上业务的银行来说，开展业务是较为不利的。限额范围也没有明确，比如还款等。对于积极拓展线上业务的股份行、城商行等也存在着同样问题。”华东一家城商行网络金融部人士坦言，特别是高昂的跨行账户验证费用，用户在一家银行开立一个Ⅱ类户，对于这家银行来说，每个账户成本40元，成本太高。
华东另一家城商行网络金融部负责人表达了不同意见，他告诉21世纪经济报道记者：“央行做到这样子已经很不容易了，相关文件是在互联网金融鼓励导向后期出的，突破很多，在全球都创新突出。如果慢一年多，互联网金融转规范整治导向，这个办法都出不来，或极为收紧。不要那么急，否则，短时间，引发的可能不仅是千层浪，而是系统性风险。”
2017年11月7日上午9时，巴中市巴山牧业股份有限公司(股票简称“巴山牧业”，股票代码872245)董事长张育贤与当地政府相关领导共同出席全国中小企业股份转让中心举行的新三板挂牌上市敲钟仪式，共同见证巴山牧业这一里程碑式的重要时刻，这标志着国家级贫困地区四川省巴中市第一家上市企业的诞生。
巴山牧业成立于2011年5月，公司自成立以来一直专注于青峪猪全产业链开发。公司严格按照有机、绿色猪生产标准生产，产品已连续六年通过国内有机认证，连续4年通过欧盟有机认证，连续四年通过绿色食品认证，青峪猪取得了国家工商总局颁发的地理商标认证。公司现为四川省农业产业化重点龙头企业，巴中市农业产业化重点龙头企业，“转型中国”低碳先锋企业。并先后获得了世界农场动物福利组织颁发的“金猪奖”、中国五星级品牌猪肉企业、“四川省优秀诚信企业”、“中国十大小康特别贡献企业”、巴中市“统筹城乡、追赶跨越、加快发展”先进企业”称号。公司创始人张育贤董事长荣获四川省“优秀诚信企业家”、“四川省十大科技创新改革提名人物”、青年川商创业之星等殊荣。
公司创立了“政府+银行+保险+巴山牧业+养殖户”的五方联动产业扶贫模式，带动贫困农户增收脱贫，该模式列为国务院扶贫案例。
公司联合国家肉类研究中心、四川农业大学、西华大学、四川省畜牧科学院组建了青峪猪研究院。
公司始终坚持从养殖、屠宰加工、冷链物流到销售一体化的全产业链产业模式，确保了产品品质。目前，公司已经拥有青峪猪原种场1个，扩繁场1个，自建有机屠宰加工厂1个及冷链物流和终端销售体系。公司产品主要有有机猪冷鲜肉、腊肉，香肠、罐头、午餐肉、肉制品辣酱等。市场以四川为中心辐射至北京、上海、广州、深圳、重庆等
巴山牧业董事长张育贤表示：巴山牧业成功登陆新三板意味着企业将承担更多的责任，不仅仅继续为社会提供安全的高品质猪肉，更为承担产业扶贫社会责任、保护地方猪种等发挥更大的作用。未来，巴山牧业将继续秉承“以人为本、珍爱动物、科学管理、品质增效”的理念，坚持“用心、专心、诚心、良心、同心”的核心价值观，履行“为社会提供安全、放心高品质猪肉”的使命继续努力前行，奋力拼搏将巴山牧业打造成为中国国猪(土猪)全产业链领军企业。
北上广深动辄10万＋的学区房，是几乎所有中国家长们最深的痛。
即使不买房，也可能要付出其他的代价。记者的一位北京朋友，近期便为了孩子上学放弃了通州区的大房子，租住到西城区的老公房，而且要一住九年。
优质教育资源稀缺，名校竞争激烈、孩子上学难是中国教育产业的痛点，也因此衍生了“天价学区房”这一特殊的社会现象。
所谓名校，一般是存量资源，即使它输出品牌和一定的教师资源到新的小区，也被视为优质，因此，过往开发商往往热衷于在自己的楼盘引入这类名校的分校，典型的如北京人大附中、北京四中、北京小学、人大附小等已输出品牌到多个小区，这些小区因为名校的引入而身价倍增，房价也普遍高于周边。
然而这还不够，名校毕竟是有限的，输出也有限。
与此前引入外部品牌学校作为社区配套不同，这轮开发商真正进军教育产业，是亲自下场自建品牌、自营学校，自己招聘校长、老师，甚至自己编写教程，如万科梅沙教育的艾尔法幼儿学院的课程，便是万科自己编写。万科深圳公司的人说，包括南方区域总经理张纪文都亲自参与了编写这些课程、教材。
他们做的，是教育资源的增量，而且很可能是优质的。
我们注意到，现在进入到教育领域的基本都是大型地产商，而且是大批量地开展教育产业的布局。基于他们的场地、资金、资源、品牌优势，这些地产商自己做学校初期可以全力投入，后期不会砸自己的牌子，也能支付起较高的师资薪酬，这些因素叠加之下，将可能产生大量的新名校，从而打破原有的学区房格局，将教育均等化更充分地实现。
在万科高级副总裁谭华杰看来，教育做好的结果之一，就会把非名校变为名校，重构当前各地的名校体系，也有利于教育资源的平均化；同时，还能改变很多存量物业的管理水平，提升其坪效。
当然，随着地产资本大量进入教育产业，教育产业的规划也要跟上，比如允许一些旧的商业物业改造成为教育场所；在新的城区和社区，考虑规划更多的教育用地和配套设施；教育监管和管理措施也要更新，以适应新的教育产业运营主体的需求。