今年以来，在证监会指导下，交易所的监管角色进一步清晰。监管层要求交易所除了全面从严监管外，还要对新问题、新情况主动出击。
值得注意的是，步入年底之际，多名交易所高层陆续解码最新监管思路，“一线监管”核心逻辑再度明确。
以监管会员为中心的模式；对上市公司刨根问底式的强监管；对异常交易行为的严监控等，仍将是明年的监管常态。
监管思路三大变化
对于交易所而言，今年的监管工作的关键词则是“一线监管”。
在回顾今年的监管思路，深交所副总经理李鸣钟在12日公开场合表示，深交所按照依法从严监管的指导思想，全面推进监管工作，主要体现在，第一，在上市公司监管方面，监管理念逐步从事中、事后监管为主向事前、事中、事后监管转变；第二，在二级市场监管方面，主要向依托大数据的智能化监管转变；第三，在会员监管方面，逐步向“以监管会员为中心”的交易行为监管模式转变。
谈及交易所今年监管角色的进一步强化，华南一家券商分析师13日向21世纪经济报道记者表示，交易所是资本市场监管体系的第一线，在了解市场方面有优势。证监会把交易所推向监管前线，能够真正发挥出交易所的一线监管长处，有利于市场平稳发展。在该名分析师看来，“一线监管”仍是明年的“主旋律”。
以对上市公司一线监管为例，上交所副总经理徐毅林12日在公开场合表示，对于上市公司的监管，主要以信息披露为中心，通过“刨根问底式”监管，充分揭示上市公司存在的风险。
据了解，交易所近年来频发问询函，问询次数与问询细节均体现出监管层对上市公司问题进行步步深究。
比如今年年中，上市公司掀起一轮“兜底式增持”热潮，两地两交易出台关于兜底式增持的信息披露规范。同时通过发问询函，要求上市公司对增持亏损的计算方式、实施细则等进行补充披露。
在谈到监管方法上，李鸣钟介绍称，主要对监管方式进行分类、分行业差异化监管的工作方法。具体而言，“分类”即根据上市公司的信披质量、公司规范运作的情况，进行ABCD分级，高风险公司就成为监管的重点。李鸣钟表示，今年以来深交所在监管高风险公司方面进行了多轮的排查，符合全国金融工作会议提出的“牢牢守住不发生系统性金融业风险”的底线要求。
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经济转向高质量增长
12月14日，国家统计局发布11月各项经济数据。工业和服务业增速比上月略有放慢，但是消费、外贸增长在加快，就业进一步转好。另外，因持续调控而趋于降温的房地产市场，在年末出现了“翘尾”迹象。统计局表示，11月份经济显示出较强的稳定性和韧劲；明年更多要把精力和工作的重心放在推进结构调整和转型升级上，朝着高质量的发展努力。
“11月份国民经济保持稳中向好的发展态势，显示出较强的稳定性和韧劲。”12月14日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在分析全国11月份经济数据时说。
国家统计局当日发布的数据显示，11月份各经济指标涨跌互现。其中，11月工业和服务业增速比上月略有放慢，但是消费、外贸增长在加快，同时，就业进一步转好。
前三季度中国经济增速为6.9%，高于6.5%左右的预期目标。因此，即使四季度经济部分数据回落，不会影响全年目标完成。
中银国际研究公司董事长曹远征告诉21世纪经济报道记者，今年前三季度GDP（地区生产总值）增速超过了去年的6.7%，因此11月的数据波动不影响大局。
“现在不需要单纯的追求GDP增速高低，如何向高质量增长转变是目前的重点。”曹远征说。
经济数据涨落互现
国家统计局公布的数据显示，2017年11月中国经济数据出现了涨跌不一的情况。这反映出中国经济在加快转型。其中工业、服务业和投资增长放慢，但是消费在加快，外需在转好，就业也保持着良好的状态。
国家统计局新闻发言人毛盛勇指出，11月或者当前的经济形势，可以用三句话进行概括。即经济稳定运行韧性很强，经济结构优化亮点较多，经济提质增效态势良好。
“特别是进口和出口的金额是今年以来单月的最高值，所以进出口形势持续向好。”毛盛勇说。
数据显示，11月，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比上月回落0.1个百分点。全国服务业生产指数同比增长7.8%，增速比上月回落0.2个百分点。
前11个月，全国固定资产投资（不含农户）575057亿元，同比增长7.2%，增速比前10个月回落0.1个百分点。
但是11月社会消费品零售总额同比增长10.2%，增速比上月加快0.2个百分点。11月份，进出口总额同比增长12.6%，高于10月的10.2%增速；其中全国出口增长10.3%，高于10月的6.1%增速。
宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，总体上来说目前GDP增速高于预期，也高于去年的6.7%。投资放慢、消费加快，反映出中国进入了由投资拉动向消费驱动的转型期。具体单月的投资放慢，与房地产投资放慢等有关。投资放慢从长期看是必然的趋势。
“目前投资放慢，消费加快，这是一种结构优化。”范为说。
数据显示，近几年中国消费对经济增长的贡献一直在60%以上，今年前三季度消费支出对GDP的贡献率是64.5%。这显示中国从过去经济增长更多依靠投资和出口拉动为主，逐步转向更多地依靠消费，这也说明经济增长的动力格局也发生了重大调整。
2017年资本年鉴
2017年的资本市场，迎来了很多深度的变化。IPO常态化、减持新规、全面监管从严，都在方方面面重塑这个市场的肌理。21世纪经济报道在2017年底之际，推出2017年资本市场年鉴，全方面复盘资本市场在这一年中的各种变化，并展望新的一年的趋势。本期，我们将推出新股、并购重组、借壳、交易所债市四项报道。后续的系列报道，敬请关注。（杨颖桦）
对于IPO市场来说，2017年发生了很多改变。这一年，IPO的快速发行已成为常态化，IPO审核过会率不断走低。曾经随处可见的两位数首发涨停天数正在减少，打新收益率正在下降。
“新股赚钱效应减少是很正常的现象。不可能一级市场赚那么多钱二级没钱赚。首发打开涨停板的天数明显缩短，这种趋势很明显。不过预计明年不会有大规模的新股破发现象，只会陆续爆发出来。”近日，上海一家券商的投资经理向记者表示。
21世纪经济报道记者通过对数据的追踪分析发现，2017年以来，首发IPO连续涨停板数与涨停板期间收益率都在不断下降。随着IPO市场的供求关系逐渐变化，新股发行上市后的收益率在逐渐下降。换言之，IPO新股的赚钱效应在逐渐减弱。
根据数据统计，2017年前11个月，首发新股连续涨停板数量平均为9.96个，较2016年下滑了27.30%。2016年上市首发平均涨停板数量是13.7个；2016年新股发行涨停板期间平均收益率为4.06倍，到今年11月底，平均收益率已经下降至2.69倍。
原因之一为IPO供求关系发生变化，曾经稀缺的IPO如今每月都保持高速发行。根据Choice金融终端数据显示，2016年IPO首发数量是248家。截至12月14日，2017年IPO首发数量是417家，较去年全年增加了68.15%。
但随着IPO供给增加，IPO过会率正不断走低。监管层审核从严亦成为共识。尤其是第十七届发审委上任以来，IPO通过率更是不断走低。11月份，IPO通过率更是低至51.43%。不过，从首发市盈率和企业募集资金情况来看，情况或并不糟糕。
2017年新股最快2天破板
通过对2016年以来IPO首发企业发行上市后连续涨停天数和平均累计最高涨幅，可对IPO市场整体收益情况有所了解。
根据21世纪经济报道记者对2017年首发上市的IPO企业涨停板数进行统计，2017年IPO新股首发连续涨停板数量相对于2016年下降了27.30%。根据Choice数据终端，2017年新股IPO上市后平均涨停板天数为9.96个，低于2016年的13.7个。
从2016年度以来的月度数据看，2016年上半年，每月新股发行上市后平均累计涨停板数呈现增长的趋势，从2016年2月的10个逐渐增长到2016年6月的18.69个。2016年全年平均累计涨停板天数达到了13.7个，每月涨停板天数均在两位数以上。
这一态势一直延续到了今年一季度，尽管较去年相比一季度平均累计涨停板数已经减少，但依然保持在10个以上。一季度平均累计涨停板数为11.84个。
从4月份开始，新股发行上市后首发连续涨停天数下降的趋势更为明显。4月份，新股连续涨停板数已经降至个位数，为9.03个。5月-7月份连续涨停板天数均在9个以下，分别为8.37个、8.31个和8个。
直到8月份这一状况才有所好转。8月份，首发连续涨停板回升至9.41个，9月份重回双位数，达到10.92个，10月份保持在10.93个。但到11月份，首发连续涨停天数再度骤降至7.89个。
今年一季度，新股发行后平均连续涨停板数11.84个，第二季度进一步下降至8.74个。第三季度有所好转，提高至9.44个。
今年前11个月份，首发连续涨停天数在20个交易日及以上的个股有6只，占比1.4%。连续涨停天数在10-20个交易日的个股有172只，占比41.55%。首发连续涨停天数在10个交易日及以下的个股有236只，占比57%。
在今年年初，新股连续涨停板的个数均超过15个， 1月16日上市的至纯科技（603690）打开涨停板的天数达到了26天。2月初上市的康泰生物（300601）、德创环保（603177）打开涨停板的家数也分别为22天和19天。
但随后这一现象越来越少见。根据记者统计，在今年的1月份和2月份，打开涨停板天数最多的为26天，其次为22天。在自3月份以来，打开涨停板最多的天数仅为19天。到11月份，首发连续涨停板最多仅为16个。最快的仅两天就开板。例如今年3月31日上市的上海环境和8月9日的勘设股份均仅需两个交易日就打开了涨停板。
12月14日，央行开展逆回购和MLF操作，利率小幅上行5个基点，幅度并未超过市场预期。
央行公开市场业务操作室负责人表示，利率随行就市上行，是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。12月14日凌晨，美联储宣布加息25个基点，与市场预期一致。当日香港金管局跟随上调利率25个基点。
基于市场对本次公开市场操作及利率抬升早有预期，以及MLF加量操作，当日资金面整体平稳。“今天市场整体资金面除隔夜资金较为宽松外，其他期限资金中性。利率虽然提升5BP，但对比以往提升10BP来说，央行释放了资金面缓和的态度，安抚了市场情绪，加上超量资金投放，降低了资金成本。”一位华中地区农商行交易员称。
已至年底，未来的资金市场仍旧颇受关注。前述央行相关负责人称，考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强，人民银行将灵活开展公开市场操作，保障银行体系合理的季节性流动性需求。“总的来看，银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的。”
MLF加量资金面平稳
12月14日，央行开展300亿7天逆回购，200亿28天逆回购，2880亿1年期MLF操作。当日有2400亿逆回购到期，净投放980亿资金。与此同时，各期限逆回购及MLF利率均抬升5个BP。
需要说明，12月16日将到期的MLF规模为1870亿，这意味着12月14日的2880亿元MLF操作在对冲月内到期后，加量投放1010亿元流动性。招商证券首席宏观分析师谢亚轩称，MLF加量对冲，在市场预期波动下避免流动性紧张的局面。
整体来看，当日资金面整体平稳，资金价格并未出现明显上升。各期限Shibor价格上涨，不过银存间质押利率多数下跌。具体而言，当日DR001跌0.29个BP报2.8114%，DR007跌4.59个BP报2.8998%，不过因涉及到跨年DR021涨5.04个BP报4.6372%。
“央行的逆回购、MLF等操作的资金成本上升，但市场资金面却相对下行。个人认为成本上行更多反馈的是受美联储加息等因素影响后央行的态度，这种影响更多地反映在长期，而市场资金面在短期内更多受央行操作影响，今天央行不仅提前进行了MLF操作，在量上MLF更是净投放超过千亿，这对于目前市场对年关资金需求而言是相对利好的。”前述基金交易员表示。
他进一步表示，对于至春节前的资金面持谨慎偏乐观。元旦前财政投放力度加上央行维护资金面态度，资金面尽管不会很宽松，但应该会有保障；元旦后至春节，受定向降准等影响，市场资金需求或许不会太过紧张。“前述基金交易员表示。
近日，中国人民银行发布了《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》(中国人民银行公告第18号，以下简称《管理办法》)，自2018年1月29日起实施，原《中国人民银行自动质押融资业务管理暂行办法》(中国人民银行公告第25号，以下简称《暂行办法》)同时废止。日前，中国人民银行有关负责人就相关问题回答了记者提问。
问：请介绍一下发布《管理办法》的背景和考虑。
答：自动质押融资业务是指存款类金融机构清算账户资金不足时，通过系统自动向央行质押债券融入资金完成清算的支付系统支持机制，有助于减少清算排队现象，保障支付清算安全。目前的《暂行办法》是2005年施行的，随着形势变化，《暂行办法》中关于融资余额上限、融资利率等方面的规定已相对滞后，关于合格质押品、成员机构资质等方面的规定也有进一步完善的空间。为进一步优化自动质押融资业务，提高支付清算效率，人民银行决定将《暂行办法》修订为《管理办法》。由于自动质押融资业务的触发条件是金融机构临时耗尽全部准备金仍不够清算所需，启用门槛较高，因此本质上属于清算便利安排而非流动性工具。而且，由于绝大多数融资为日间透支、日终偿还，对基础货币总体没有影响，也不会影响人民银行对银行体系流动性的管理。
问：《管理办法》与《暂行办法》的主要区别有哪些?
答：一是扩大成员机构融资空间。开发性和政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行的融资余额上限由实收资本的2%提高至4%，全国性股份制银行由实收资本的2%提高至10%，城商行等其他金融机构由实收资本的5%提高至15%。由于中小型存款类金融机构实收资本少、准备金规模小，为避免遇大额清算指令时出现排队现象，其融资空间上调幅度相对较大。此外，人民银行可根据宏观审慎管理需要和成员机构个体情况调整有关参数。
二是统一自动质押融资利率。日间和隔夜自动质押融资利率均按业务发生时的隔夜常备借贷便利(SLF)利率确定，其中日间融资利息按小时计算，隔夜融资利息按实际占款天数计算，鼓励机构缩短资金使用时间。
三是扩大质押债券范围。合格质押债券范围由国债、中央银行债券、政策性金融债券等扩大到人民银行认可的地方政府债券及其他有价证券。
12月14日，在商务部新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰表示，美国税收政策的调整可能会与美联储加息这一货币政策调整形成叠加效应，对全球资本流动产生一定的影响。
有分析认为，应当密切关注各国之间的税收竞争，减税不能只看外部情况，还要考虑减税的实际效果以及国内的税负水平，通过减税扩大税基并切实为经济注入活力。
在美国减税与加息的“共振”下，部分在华留存利润的跨国公司及部分对要素价格敏感的跨国公司可能会受一定影响。然而，对于市场寻求型企业，中国仍是难得的投资热土。
最新的外资数据就是一个例证。商务部公布的数据显示，11月中国新设外商投资企业同比大增161.5%；实际使用外资金额同比增长90.7%。
美国减税与加息或形成共振效应
美国减税引起全球广泛关注。
“我们注意到，一些经济体已经收紧货币政策，启动或者正在酝酿减税计划；还有一些经济体，尤其是新兴经济体，表达了对美国这一政策可能造成的本国资本外流、引资难度增大、可能再度引发金融动荡等潜在的溢出效应的担忧。希望这些担忧不会成为现实。”高峰表示。
商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉21世纪经济报道，美国的减税会带来外溢效应。美国在国际经济、金融、贸易、投资中占有主导地位，其一举一动都会影响到“左邻右舍”。
北京时间14日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率从1%-1.25%调升至1.25%-1.5%。
白明认为，应当密切关注减税与加息一起形成共振效应。减税有可能使美国吸引实体经济流入，而加息可能带来资金的流入，这一虚一实，很容易形成共振效应。一些国家为了吸引外资流入，可能会出台更多的减税措施或者优惠政策，不排除出现竞争性减税现象。
在12月13日以“美国税改对中国及全球经济的影响与对策”为主题的“国经论坛”上，中国国际经济交流研究中心研究员张茉楠指出，从全球大的趋势来看，一旦特朗普推进减税计划，有可能加剧全球税收的竞争。
中国国际经济交流中心副理事魏建国也指出，未来10到20天要高度关注减税的全球连锁反应，包括对其他国家带来的竞争性压力，会不会改变既有的国际贸易规则，并带来恶意竞争。
“在经济全球化和全球产业高度融合的今天，发展不应该也不可能是某个经济体的发展，‘独行可能会快，但众行必将致远’，我们更期待各经济体互利共赢的共同发展。”高峰说，世界经济的增长需要各个经济体加大政策协调的力度，携手共同推动。
张茉楠指出，随着生产型税基逐步向消费型税基改变，英、德、日等发达国家纷纷推出本国的税制改革，降低企业与个人所得税。而美国从里根时期以来一直没有大的动作，其公司所得税，特别是名义的公司所得税在OECD国家中远高于其他发达国家。
她表示，美国当前税制不是属地原则，这造成美国大量的海外利润只能留存于海外。新的减税措施对这一部分利润的回流会带来一定影响。
特朗普税改是1986年以来美国力度最大、涉及面最广的一次减税，这一措施降低了企业的所得税税率，也大幅度降低了企业海外利润回流美国的税率。
十九大报告指出：“香港、澳门发展同内地发展紧密相连。要支持香港、澳门融入国家发展大局，以粤港澳大湾区建设、粤港澳合作、泛珠三角区域合作等为重点，全面推进内地同香港、澳门互利合作，制定完善便利香港、澳门居民在内地发展的政策措施。”
从即日起，21世纪经济报道正式推出“大湾区观察”版面，借助粤港澳大湾区研究院所拥有的政府、媒体、专家、公众资源优势，深入研究和宣传事关大湾区建设前途命运的重大选题，以期推动大湾区建设走向纵深，并努力掌握全球经济话语权，提升国家软实力。
本期“大湾区观察”版面聚焦深港科创合作。在全球科技竞争格局下，深港联合的前景被很多观察人士视为将打造出“中国硅谷”。深港充分发挥互补优势，完全有能力、有条件打造粤港澳大湾区国际科技创新中心，为将我国建设成为世界级科技强国贡献重要力量。（赵海建）
11月中旬，在深圳举办的第十九届中国国际高新技术成果交易会上，香港元素变得格外丰富，专门设置了粤港澳展区，并开展了香港日专题活动。
从年初落马洲河套“港深创新及科技园”定位的尘埃落定，到全国两会粤港澳大湾区战略的提出，再到香港回归20周年各项活动掀起的热潮，深港合作的话题也在今年得到了新一轮的广泛关注。
香港因素从来都是深圳发展的重要外来动力之一，从曾经的深圳学习、受惠于香港，逐渐发展为双方合作、互惠，在新的时代形势下，创新之城深圳和国际化都市香港的合作必然还将迈入更深层次。
尤其是在科创领域，放在深港各自所处阶段来看，深圳需要在基础研究领域储备力量，并在国际化方面更进一步；香港则亟需培育出科创产业，推动经济增长，并为年轻一代创造更优质的就业机会。
在全球科技竞争格局下，深港联合的前景被很多观察人士视为将打造出“中国硅谷”。美国旧金山湾区委员会经济研究所总裁肖恩·伦道夫曾告诉21世纪经济报道记者，成为下一个硅谷并非值得树立的目标。把香港和深圳联合起来，基于中国广阔的市场，在这一区域或许将诞生世界级的企业。
“高位过坎”的深圳
今年前三季度，深圳GDP达到15408.62亿元，同比增长8.8%。
其中的创新含量更值得一提。前三季度，先进制造业和高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别达到了69.6%和64.7%。
过去几年的时间里，深圳成为全国的创新、转型标杆，根据中国城市竞争力研究会发布的“2016中国十大创新城市”排行榜，深圳位列第一。
在近日举办的工业4.0与中国制造2025全球年会上，硅谷创客资本创始人赵胜在演讲中表示，“过去五千年历史中西方出现了几个中心，而下一个全球中心我认为在深圳，它和旧金山有相类似的环境，都是海滨城市、移民城市，都有丰富的创新资源。”
但与此同时，深圳的创新正处在一个“高位过坎”的阶段。在今年的市政府工作报告中，深圳提出，经济社会发展还面临诸多挑战，其中之一便是基础研究机构较少，创新领军人才、高技能人才不足，难以满足国际科技、产业创新中心建设需要。
放在全国格局中来看，深圳处在来自北上广和新一线城市的竞争中，同时，中西部的科创产业也在迅速崛起。过去，深圳称得上是人才战争的优胜者，由此创下了缺乏知名高校却吸引了大量科技人才的样板。但现在，人才争夺无疑到了一个前所未有的白热化阶段。
另一方面，一位区域经济观察人士告诉21世纪经济报道记者，在一些大的技术变革中，城市乃至国家的竞争格局会面临洗牌。正在经历的人工智能浪潮之中，下一个万亿级产业会是什么？曾在电子信息产业时代发展壮大的深圳，能否继续把握先机，在未来产业趋势中抢占重要的一席之地？这都将是深圳要面临的考验。
而在科技竞赛中，基础研究的积累无疑是影响创新后劲的关键因素。中科院深圳先进技术研究院院长樊建平告诉21世纪经济报道记者，对于深圳而言，亟需办好大学和科研机构。当下要做的，就是从一件件的实事干起。
从近年来的布局来看，深圳在苦练内功。官方数据显示，2016年，深圳的国家、省、市级重点实验室、工程实验室、工程研究中心、企业技术中心等创新载体为1493家，且近几年均保持着每年增长百余家的速度。
自2017年起，深圳提出开始实施“十大行动计划”，包括布局十大重大科技基础设施；设立十大基础研究机构，开展前沿科学探索、关键技术研发、高端人才培养等；组建十大诺贝尔奖科学家实验室；实施十大重大科技产业专项；打造十大海外创新中心等。
截至当前，已有5家由诺贝尔奖获得者领衔的科学家实验室落地深圳，今年年底将有望达到6家；而通过合作办学等方式，深圳也新引入了中国人民大学、中山大学、武汉大学等知名高校。
价值转型，征战“开门红”。
12月14日，四家A股上市保险公司陆续披露前11个月保费数据。其中，中国人寿前11个月原保险保费收入约4903亿元，同比增长18.77%；中国平安原保险保费收入5548.33亿元，同比增长29.73%；中国太保原保险保费收入2638.89亿元，同比增长20.38%；新华保险原保险保费收入1039.35亿元，同比下降3.45%。
在保险“开门红”逐步升温之际，四家A股上市保险公司的动态备受关注。目前来看，相关“开门红”产品根据监管及市场情况进行调整，如生存金首次给付在5年之后，而首次给付额度普遍为所交总保费的20%左右；万能账户从附加险变为主险等。
整体而言，新华保险董事长万峰认为，寿险业未来有望实现三个方面的转变：一是转变发展方式——由趸交推动转向续期拉动；二是转变增长动力——由理财型为主转向以养老、健康产品为主； 三是转变竞争格局——由大公司市场份额逐年递减转向重新占据市场主导地位。
续期保费大幅增长
在四家A股上市保险公司中，中国人寿、新华保险为寿险上市；中国平安、中国太保为集团上市。拆分来看，中国平安子公司平安人寿前11个月原保险保费收入3428.70亿元；平安财险1932.34亿元；平安养老险167.50亿元；平安健康险19.79亿元。中国太保子公司太平洋人寿前11个月原保险保费收入1694.51亿元；太平洋财险944.38亿元。
从上述数据可以发现，中国人寿稳坐“头把交椅”、中国平安增速最快，中国太保增速加快，新华保险降幅收窄。
中国人寿副总裁肖建友表示，这几年，国寿系统达成一个共识：在规模保费市场份额波动的合理区间内，保持战略定力，坚持“重价值、调结构”不动摇，下定决心调整优化业务结构，逐步实现由规模取向到价值取向的转型。通过结构的调整，国寿的基本续期保费占总保费的比重不断提升。过去，因为长期性业务占比低，导致续期保费占比低，增长幅度小，造成每年业务增长压力大。不过，今年的势头已经扭转，续期保费大幅增长。这是业务结构调整和发展保障型产品取得的成效。这将对稳定公司发展，增强发展后劲，起到“压舱石”的作用，为转型升级争取更大的空间。
太平洋人寿董事长徐敬惠表示，寿险业务转型虽已取得明显成效，但转型成果还不那么巩固，需要居安思危，已在进行“二次转型”，即以“大个险”为核心，以健康养老和资产管理为支撑的新格局。
以税延养老险为例，太平洋人寿副总经理郁华介绍，将从技术、人才、服务等多方面着手，提升税延养老险产品优势。目前，各项准备工作基本就绪，可以随时承接税延养老险政策落地。
而对于正在转型中的新华保险而言，以续期拉动为主要特征的发展模式也已基本确立。万峰指出，在业务结构置换的前提下，新华保险保持了整体经营的稳定态势，虽然先后两年主动削减了150亿和200亿趸交业务，总保费规模却保持了基本稳定。经过两年的坚定转型，已经顺利达成 “十三五”规划中第一个阶段（转型期即2016-2017年）的发展目标，并将从2018年开始进入以续期拉动为主要特征的发展期。
11月15日，由中国民生银行主办、21世纪经济报道作为官方媒体支持的“中国不动产金融年会·2017”在北京召开，这也是自2008年以来的第十届年会。郑万春、石杰、李扬、姚景源、孙宏斌、林腾蛟、陈锦石、林中、熊晓鸽、马尧、黄其森、林俊波、陈劲松、田明、仇保兴、潘军、胡葆森等知名人士出席并做主题演讲，使之成为今年房地产界最具含金量的一场论坛。
过去20年，涉及房地产行业调控政策频出，争议不断。房地产在带来积极影响的同时，也暴露出其发展不充分、不平衡问题。部分一线、准一线城市房价高企，甚至令人一度对高库存以及房地产金融的稳健性产生忧虑。随着中国经济进入新时代，十九大报告提出“房子是用来住的，不是用来炒的”，“房地产领域也面临转型之痛与机遇选择”。
房地产未来是“昨日黄花”还是“大有可为””?这是目前房地产业内人士最为关心的话题。本次由中国民生银行主办的“中国不动产金融年会·2017”云集了金融业和房地产业诸多知名大佬，他们对经济形势以及房地产发展有着极具前瞻性的“真知灼见”。以下是依据与会嘉宾的精彩演讲所摘录的主要观点：
郑万春中国民生银行行长：
住有所居至少有三层内涵要求：
第一，要进一步深化住房制度改革，建立长效机制，解决广大群众的住房问题，满足人民群众居住的基本需求;第二，必须保持一定量的总供给。无论是租还是购，都要以一定量的房子为前提。目前，中国城镇化水平仅为57.4%，房地产行业还大有可为，依然韧性十足;第三，要提高住房品质。住房不再单单是水泥砖瓦，而应该是功能齐全、健康舒适的宜居之所。要进一步加强科技在地产领域的运用，发展绿色低碳节能环保地产。
对新时代行业发展模式，郑行长总结为三点：第一，发展理念转变;第二，区域布局调整;第三，市场主体重构。
姚景源著名经济学家：
房地产不会变成昨日黄花。“美好生活”其实是给房地产领域带来一个更新的契机。现在房地产还处在关注数量的发展阶段。比如，对住宅的关注还停留在关注多少平米的阶段，还没有上升到质的阶段，比如说宜居、建材、设计等等。因此，我认为，“房子是用来住的，不是炒的”不会导致房地产行业出现较大幅度滑坡、下跌，这是提出了一个新的增长空间。
李扬国家金融与发展实验室理事长：
我对经济形势的判断是，短期复苏可期，长期稳定堪忧。在我看来，经济下行还会有五到十年，在这个过程中还会有一些曲折，但整个调整下行的趋势没有改变。
面对这些情况，不要看短期。短期会波动，但长期调整趋势没有变化。第一，讲长期的时候，我们的立足点就是实体经济。我们推进供给侧结构性改革，目的是夯实实体经济运行基础;第二，要坚定不移地去杠杆，约束企业和地方政府债务增长，为国民经济运行提供良好的金融环境，金融服务实体经济的第一要务是去杠杆;第三，坚持金融服务实体经济的根本思想，稳步推进新一轮金融改革;第四，我们不断扩大金融对外开放，其中以推动金融支持“一带一路”倡议为主要的抓手，如果能够做到这些，我们面对短期波动、长期堪忧的全球经济以及中国经济，我们就可以立于不败之地。
孙宏斌融创中国控股有限公司董事长、创始人：
下一步房地产市场会怎么样?第一，明年的市场政策一定会比今年松一点，但不会松太多;第二，很多城市市场会发生很大变化。其实上半年已经有很大的变化，房子不好卖。另外，政府把房价按住了，会极大地影响购买预期。这个行业不太可能暴涨，但是往下走可能性也不太大，会在一个很窄的通道里。长远看，十年内肯定没问题。但是明年有可能你就已经过不去了，因为房地产税。政策一出来，会影响市场，会影响三个月或者影响两个月、四个月，这已经要命了。房地产不用看那么远，就看下个月，等把别人都熬到不在的时候，你就行了。
房地产下半场干什么呢?就是投资美好生活。美好生活是什么?消费升级是什么?就是文化、娱乐、旅游、休闲、体育、打游戏，这些玩的，让你开心的，这是一类;第二类就是教育、健康、养老，这两个不一样。
林腾蛟阳光控股有限公司创始人、董事局主席：
去年阳光控股因为综合指标和运营成果，被美国的财富500强评为世界500强的459位。我总结值得继续保留下来的优点和长处，我想有这么三点：第一，坚持顶层设计的先进性，也就是精英治理、三权分立合伙人机制;第二，我们坚持文化的先进性。阳光核心的文化就是开放包容，简单透明，结果导向，合作共赢。结果导向，所有的商业都是让数字说话的，数字不会骗人的，有了数字，我们就有合伙人的机制，就有跟投的机制，也更好地兑现，让我们的员工过上美好幸福生活，也就更加直接了当;第三，我们一直关注趋势与国家同频共振(这一点很重要)。十九大报告里再次强调文化自信，文化自信是更基本、更深层、更持久的自信，所以我们作为一个企业，其实跟国家的治理也是一样的。所以做企业也是要以文化作为一个基础的，企业的制度，那些管理人员都会制定，但是有怎样的文化就会有怎样的企业的结果。
陈锦石中南控股集团董事局主席：
对新形势下的分析和研究，三个方面想法。第一，总体是好的，是平稳的;第二，产业结构不平衡，会不断地调控;第三，调控的过程中会有周期的反复和起伏。
就房地产来讲，下半场应该还是存在着很好的机遇。过去宏观调控打压房地产，周期性太突出，起伏动荡太严重，让企业难以把握。稳定了以后，应该说从房地产投资角度来讲，更有底气、更有把握的可能，什么阶段怎么投资，什么城市怎么投资，心中更有数。我认为从这个角度，未来房地产的前景总体是不错的，要好于往年，甚至更好于十八大之前。中南控股下一步的发展：三到五年的目标是向大房地产进军，向品牌房地产进军，向3000亿目标进军。这就是我们的总体思路。未来到“十四五”末，整个中南确保实现5000亿目标，进入世界500强。
林中旭辉集团董事长：
未来十年之内，甚至十五年，中国对整个房地产调控方式都会基本沿用“行政调控+宏观工具”调控混搭使用。房地产未来进入一个新的趋势。从过去的1998年到2017年，是高速增长、高频波动的长周期。未来的20年会不会延续过去20年的波动?基本上是平均三年差不多一次，三到四年。但是未来20年，在新的政策、新的形势、新的行业起点下，我们自己判断未来20年是平稳增长、低频波动的长周期。这个长周期里面，可能过去20年很多的游戏规则、发展模式都会发生巨大的变化，因为过去可能三年一波动，你地买贵了过三年就解套了，问题未来可能不是，要过五到七年。未来20年，我们来看房地产是平稳增长的，也就是说我们未来房价20年复合来看，基本上跟GDP同步，但是有的地方GDP快一点，未来20年可能二线城市的GDP是最快的。所以它的房价会增长的快一点。
熊晓鸽 IDG资本董事长：
从历史上来看，任何一个时代，一个所谓的主导技术，都会形成一个投资的风口。
在中国，我们有一个很好的优势，就是无线互联网。中国占全世界4G基站总的市场份额的60%，4G使得我们有全世界最多的用户，我们在使用4G的移动技术方面，已经领先了美国大概五年左右，跟欧洲比领先更多，这对我们做市场是很重要的一点。我们现在谈人工智能、出行、云计算等等，都是因为移动互联网的发展所做成的。
我们一共投了600多家公司，其中150家都是通过IPO或者是股权转让成功地退出了，当然最有名的是百度、腾讯这样的一些公司。BAT投了一个B，投了一个T，漏了一个阿里巴巴。当然我们还是犯了一个错误：都卖早了。做投资，可能找对了一个路子。还有一点，人永远不要后悔。因为谁也不能知道股票什么时候涨，还是做自己喜欢的事、自己能做的事。我跟大家说过，我不做地产，但是期望跟大家一起合作，把我们的理念看看能不能够找到一些共同点。我认为做一个事情最最重要的是理念的认同，我们做任何东西需要一种宗教的狂热。如果理念不太相同，可能就不太好谈。做投资不能着急。我们希望长期把IDG中国打造成为中国最牛的投资公司。
马尧中信证券副总裁：
房地产业的集中度不断提高，截至2016年，前20家房地产商的销售额已经上升到行业25%这是非常明显的趋势。一方面靠企业自己的精细化管理和管理方面的创新，另外一方面也是需要靠并购。未来整个市场的并购，不限于房地产行业，并购会成为市场越来越多主要的企业发展路径。除此之外，还有和金融领域的合作，存量不动产物业的经营，以及产业链的上下游延伸等等。
整体来看，现在整个行业政策，以及整个资本市场的形势确实会给房地产行业带来一些压力。但是如果看到市场的基础、市场的存量，我觉得应该保持耐心和信心。但是确实需要控制好财务的杠杆率，同时保证流动性的安全，更多的使用一些可以降低资产负债表压力的经营方式和融资方式。
石杰中国民生银行副行长：
房地产进入了下半场，新的20年，市场进入了一个显现期。未来房地产行业竞争一定是三个方向的竞争，一个是行业高度的垄断，行业的集中化。第二，经营的差异化。今天在座的所有老板来了以后，我们对你们的所有商业模式做过一个分析、分类，各领风骚、各具特点、各有差异，也就是说优秀房企都逐步形成独特的经营模式。第三，考验长期化。在房地产这种周期明显的行业中，跨周期经营能力，对于银行、对于房地产来讲，可谓至关重要。
地产金融在这种大变局时代会有什么变化?我们认为是服务模式转型、服务方式优化、服务对象聚焦、服务手段创新。
我们愿意与各位地产客户携手，积极地应对新时代的产业、模式的变局，主动顺应金融服务的变化。我们通过这些来践行国家战略，切实通过服务客户来服务实体经济。
黄其森泰禾集团董事长：
中国的企业在做跨界投资的时候，为什么不成功?还是急功近利，想赚快钱，跟你一见面就讲资本运作多少倍，讲轻资产。但实际上，医疗、教育都是上百年的产业，需要信仰和恒心。
我们前几年到美国收购了最大的独立影像、肿瘤放疗机构。了解情况以后，我后来告诉团队，医疗我们准备十年八年才赚钱、才盈利，因为这是造福社会、造福人类的，慢一点没关系。我们多做好事，我相信就一定会有好的回报。当你把这些事情想清楚了，你所有的投资逻辑就成立了。
林俊波浙江新湖集团股份有限公司董事长：
房地产行业集中度进一步提高之后，可能只剩下大的在里面玩，小的不可能再进来，新的大佬也很难再进去，进来也得玩大的项目才可能拿到地。建设美好生活也罢，医疗也好，健康也好，旅游也罢，酒店也罢，甚至产业也罢，都是做配套，实际上接下来是个配套的时代，只有这样才能有机会在这里面继续玩。
大家都非常明白，投医院、教育、学校还是有一定的风险，回报率不如地产行业那么高。这些综合类项目的周期也会拉长，对资金需求量肯定加大。但是当进入到这一阶段，我们的生存空间主要就在这里，我们的聪明才智也要贡献在这里。
陈劲松世联行董事长：
我对中国房地产特别充满信心的，就是消费升级正在发生，而且已经发生，其中一个最基本的体现就是衣、食、住、行、学、医、养。这就要求中国房地产商从简单的盖房子，到进入生活。这件事极其重要，我们原来整合的都是金融资源、政府资源，但是生活资源的整合是未来市场的主流，也是开发商必须要做的事情。
基于这种要求，中国房地产商还远远不平衡、不充分。从地段的选择到我们的产品、金融、空间和内容，跟我们的消费升级匹配了没有?我认为没有。中国房地产目前主流客户的人口红利在减少，怎样尽快满足这些需求?需要我们仔细研究。
田明朗诗集团股份有限公司董事长：
中国的房地产已经度过了前20年的发展阶段，在那个发展段，开发商基本上都是做住宅的，房屋都是散售的、快周转的。这条路已经走到头了，以后中国的房地产会要转型。转型不是转行，是要升级和迭代。
如果大家看过科幻小说《三体》就会知道，我们以前是一维的房地产世界，以后可能升级到三维或者是四维。其中我认为进化的一个主要的方向就是从过去粗放式的发展模式，从不节能、不环保、不健康的一个住宅产品，逐步地走向一个绿色、环保、健康、节能的新时代。可以说，绿色地产从一个细分的市场，将逐步地变成一个主流市场，这是大势所趋。
仇保兴中国城市科学研究会理事长：
十九大报告有三句话对房地产影响是比较大的。第一句话，要建立健全金融的监控体系，守住不发生系统性金融风险的底线。第二句是要坚持房子用来住的、不是用来炒的这样一种定位。第三句是加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。所以这三句话，一是守住，二是坚持，三是建立，就概括了整个房地产未来一些动向。
调控房地产是一个复杂的系统运作。第一，要把投机和投资的属性降低，把金融的杠杆率不断下降，这样系统韧性就增强了。第二，通过改善低收入阶层的住房供给体系，来改善系统的脆弱性。三是增强系统的韧力，摆脱房地产投资和土地财政依赖症。这样一来，“黑天鹅”也好，“灰犀牛”也好，我们都能从本质上来加以抵制，消除它的风险。
潘军花样年控股集团有限公司董事局主席兼首席执行官：
房地产行业进入平台期以后，未来是怎么样的?随着年龄的增长，人们对房子的依赖其实越来越弱，我们需要更丰富多彩的生活。有人说，看电视，看电影，去游乐场再坐个过山车，这是美好生活。这只是一部分，我们实际上需要更丰富的场景，这些场景是什么?需要探索。如何建立一个稳健的金融支撑的丰富场景，这是房地产下半场应该为我们的业主提供的。
三年前彩生活上市，我们推出了第一款app，后来大家都推了。现在大家都在PK谁做得更方便，但最重要的是，谁最能跟客户更有粘性。我认为在社区场景下的金融，其实就是谁跟客户更贴心。过去，我们社区所在的银行，送伞、送衣服、搞活动，这么做很难持续，没有粘性。从这一点来讲，我们认为，在社区方面，场景方面，应该更关注共享和协同的问题。
胡葆森建业地产股份有限公司董事局主席：
房地产市场的洗牌从2004年“831大限”之后就开始了，一直洗到现在。距离2020年洗牌结束，还有三年时间。这个过程中，依然有很多企业没有思考，当洗牌结束的时候你在哪里?你的根据地在哪里，你的护城河是什么?
建业从2002年开始不再出河南，一直把根往下扎，就想把河南作为自己的根据地。假如是一个国家，按照去年年底的GDP来说，它仅排在阿根廷之后的第22位，这样一个省能够足够培养一个企业成长为千亿级甚至15年之后培养出万亿级的企业。
在经历两年的从严监管后，2017年借壳交易终于出现明显的降温。截至12月14日，仅有6家发起借壳，相较2015年的20家，下滑了70%。其中仅有1家通过发审会，1家被否，1家宣布终止，3家仍在推进中。
在监管收紧的背景下，“炒壳”现象减少，借壳回归理性，优质标的在逐渐增加。另一方面，“类借壳”行为在蠢蠢欲动，部分标的通过增加一致行动人、让渡表决权等方式企图绕道监管。
展望2018年的借壳市场，严监管仍然是主基调；同时，退市常态化渐行渐近，壳价值进一步下降，但受中概股回归政策暖风影响，借壳仍有需求。
借壳规模大“缩水”
12月12日证监会副主席姜洋在公开场合表示，符合条件的优质企业通过重组上市实现做强做优做大，并购重组的质量大幅提升，“炒壳”现象明显降温，市场估值体系回归理性。
近年来，随着监管从严审核，借壳上市数量出现大幅下滑。
根据WIND统计，2015年为借壳上市的高峰期，披露家数达到20家。在监管层表态借壳标准对标IPO后，2016年借壳交易数量开始下滑，骤减至10家。
而在今年，截至12月14日，仅有6家发起借壳上市，同比下滑40%。尽管近年下滑明显，但事实上2016-2017年与2013-2014年相比，则是回归到往年水平，彼时分别有7家、9家。
北京一家券商并购人士14日向21世纪资本研究员表示，借壳上市的审核标准愈来愈严，让很多标的企业知难而退，另寻其他上市方式。“前两年炒壳很疯狂，是资本市场的畸形现象。出台重组新规后，对借壳行为的打击效果很明显。”
据了解，2016年9月证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，被称为史上最严重组新规。
深圳一家中型PE投资经理表示，另一重要因素则是IPO发行加速。“企业想要借壳是因为IPO排队太久，监管层从供给端发力，是对炒壳现象釜底抽薪。”他同时表示，希望未来能看到退出端也有所行动。
借壳家数的锐减，体现出监管行动效果；对于推进的借壳项目，监管层继续保持从严审核的态度。
化纤龙头企业国望高科借壳东方市场（000301.SZ）的方案在12月7日未获通过，成为今年以来首家被否的借壳交易。
监管层表示，本次交易标的资产在报告期内经营模式发生重大变化，且交易前后存在大量关联交易。
事实上，两项问题早在此前的反馈意见阶段被监管层提出。彼时监管层要求补充披露关联交易的必要性；对比分析关联采购/销售的合作方名称、采购/销售内容、采购/销售定价与第三方定价的差异情况，并说明原因及其合理性；补充披露交易完成后上市公司是否新增关联交易金额及比例，本次交易是否符合“不存在通过关联交易操纵利润的情形”的相关规定。
显然，回复内容未能让监管层满意。
另一起失败案例则是ST云维（600725），公司在11月宣布终止与深装总的重大资产重组。
在12月1日的投资者说明会上，上市公司表示，主要是因为在上交所问询函回复期间，标的公司发生了一起造成一人死亡的建筑施工生产安全事故，导致标的公司建筑施工企业安全生产许可证暂扣30日。为维护全体股东及公司利益，公司决定终止。
对此，前述北京券商并购人士表示，安全生产问题是不可忽视的重点，直接影响项目去留。“如果出了安全事故，后续基本没戏。因为安全生产涉及到方方面面，比如公司生产规范问题，员工在生产时是否按照安全流程，有无做防范措施，这进一步关系到公司内控问题。”
中国的财富管理进入了一个前所未有的大时代，中国财富总值已经排名世界第二，可投资资产1000万以上的高净值人群已经超过100万人，未来5年中国个人可投资产总额会超过200万亿。
因此，小牛新财富提出“后房产时代的家庭金融”，小牛资本集团董事长彭铁指出，后房产时代的家庭金融格局，高达七成的房产配置为主的投资方式是不可持续的。小牛新财富正在利用金融科技的力量重构资产组合、产品组合和服务组合。
小牛新财富是小牛资本管理集团旗下的财富管理公司，总部设在深圳，涉及领域涵盖私募基金、境外房产、家族信托、留学移民、海外医疗、海外养老等。
小牛新财富总裁毛锋介绍，小牛已于2016年开始筹备打造小牛财富智能中心，预计今年下半年投入使用。小牛财富智能中心致力于打造财富的生态系统，小牛生态系统由小牛云、小牛金融超市、小牛俱乐部和小牛家族办公室组成，通过小牛投资顾问的专业化、智慧化，产品的精细化、国际化，平台的信息化、智能化，以及服务的差异化、全面化，为高净值客户提供全球资产配置方案。
毛锋此前曾有16年外资银行的从业经验，这让她深刻感受到全球资产配置对于财富管理的意义所在。中国的资产荒和资产价格过高，是财富管理的新瓶颈，尽管目前跨境自由流动暂时不顺畅。
毛锋称，小牛目前正联合美国及中国智能投顾公司共同开发小牛智能投顾系统。将根据投资者提供的风险承受水平、收益目标以及投资偏好等要求，为客户提供相应的投资组合建议。目前智能投顾系统主要业务模式是为具有不同投资目标的用户，进行分散化投资组合的推荐和管理。
“全球资产配置之父”加里·布林森曾说过，做投资决策，最重要是着眼于市场，确定好投资类别，从长远来看，超过90%的投资收益都是来自于成功的资产配置，未来，专业、理智的资产配置是最佳的投资方式。
针对供给侧改革下的中国经济发展新趋势，小牛新财富管理有限公司副总裁邱思甥指出，过去30年来，中国经济在出口、投资、消费等三驾马车的带动下，为中国的需求侧改革垫立了良好基础，但是中国现在面临的，已经不再是需求不足，而是有效需求的不足。而有效需求不足的主要原因，又是因为无法实现有效的供给，未来必须通过高端核心技术的提升、消费的和出口的进一步升级，实现新三驾马车的有效供给侧改革。
面对当前市场处于低利率的环境，高净值人士该如何实现财富的保值和增值?
邱思甥表示，投资新技术是不可忽视的方向，谁是下一个中国的高通、因特尔，甚至微软、苹果、亚马逊、谷歌，这些企业将蕴含着巨大的发展潜力。中国即将由地产时代进入股权时代，过去10年的房地产造富神话将在股权市场重演。
国企混改、金融改革和首度提出的农业供给侧改革，尤其是“一带一路”倡议，这些领域都将会释放出重要的投资机遇。
邱思甥称，未来理财不能只放在房地产，也不应该只放在股权投资，投资者最需要的是选择专业的投资机构、搭配专业的理财顾问，做好风险分散及资产配置，实现财富的保值、增值。
但在高通胀环境下，错误的投资比不投资更加可怕。未来的投资者会越来越分化，未来的PE、VC、股权和资本市场，都将是今后10年到30年中国财富管理最大的风口。
莎普爱思（603168.SH）事件仍在发酵。
据新华社报道，近日国家食品药品监督管理总局有关司局负责人表示，食药监总局已责成浙江省食药监局立即对莎普爱思产品广告内容进行复审。
而在12月13日，莎普爱思公告称，公司将延期回复相关上交所《问询函》和浙江证监局的《关注函》。
截至截稿时，莎普爱思董秘吴建国电话一直无人接听，董秘办人士则称“一切以后续公告为准”。
莎普爱思近期因其拳头产品莎普爱思滴眼液疗效被质疑，被推到风口浪尖，其股票已于12月7日停牌。
在新的临床有效性试验结果出来之前，莎普爱思的“疗效”仍存争议，多位眼科医生表示，“尚未有实证医学证据证明莎普爱思滴眼液疗效的确切性。”
不过， 21世纪经济报道记者走访上海多家药店发现，店家持观望态度，该滴眼液仍在柜上销售。
而在资本市场上，莎普爱思今年前三季度营收7.03亿元，净利润1.4亿元，同比双双下滑，多位大股东减持股票，但与此同时，国民信托旗下4只产品却在三季度悄然入场。
“疗效”：仍存争议
12月9日的问询函中，上交所要求莎普爱思说明前期是否按照仿制药质量和疗效一致性评价等规定，启动临床有效性试验，详细说明该滴眼液的疗效情况，患者使用的投诉，说明书的适应症表述和广告内容的适应症是否一致，开展广告自查等六大问题。
而在12月4日的澄清公告中，莎普爱思称与江苏省药物研究所合作研制苄达赖氨酸滴眼液，在1995年和1998年分别完成Ⅱ期和Ⅲ期临床试验，总有效率分别为71.13%和73.73%。
不过上述20年前的临床试验，目前遭遇到较大争议。根据莎普爱思滴眼液说明书，该药品适应症为“早期老年性白内障”，药理作用为“醛糖还原酶（AR）抑制剂，文献报告对晶状体醛糖还原酶有抑制作用，可以达到预防或治疗白内障的目的”。
“醛糖还原酶抑制剂，是糖代谢的一条通路，针对极少数代谢相关性的白内障人群，在发病前期可能有一些缓解作用。”13日下午，浙江某医院一位眼科医生向21世纪经济报道记者解释。不过，她强调，尚未有实证医学证据证明其疗效的确切性，“有效性也和该药物在晶状体的浓度有关”。
“用药主要作用不是治疗，主要是延缓白内障的成熟。”11日，另一位杭州某眼科医生指出，该医院门诊部使用的是白内停和卡林优滴眼液。
而记者采访的多位眼科医生以及一位浙大在读眼科学博士均指出，“治疗白内障的唯一方法是手术”已成为全球眼科界的共识，“白内障的治疗药物还在探索中”。
一直以来，国际学校（国际学校并不是一个准确的法律概念，广义上讲，它既包括狭义的国际学校，也包括公立学校和民办学校开设的国际部、国际课程班）作为体制内教学和国外留学之间的“跳板”，是学生和家长们的宠儿。也因此，近几年国际学校百花齐放，并凭借其高教学水平、国际化课程设置等优势，吸引越来越多的中国本土学生。
中国国际教育网行业研究报告显示，2016年我国共有国际学校（含公立学校国际部）737所，数量位列全球第一，市场规模达到287亿元，复合增长率达49%。其中民办国际学校增长迅猛，招生范围涉及幼儿园、K12等，预计未来仍将快速发展。
市场规模的迅速扩容加剧了市场竞争，针对国际学校的排行榜也应运而生。然而，层出不穷、标准不一的排行榜使家长们在择校时面临着更多难题。
11月30日，胡润百富旗下国际教育平台胡润百学发布了《2017胡润百学·中国国际学校百强》，录入了来自23个城市的前百所最好的国际学校。这是胡润百学首次发布“中国国际学校”排行榜。
此次榜单一经发布，立刻引发了社会各界的广泛关注。针对此排行榜，21世纪经济报道记者走访或采访了上海光华剑桥国际高中、复旦附中国际部、尚德实验学校的校长、老师或学生家长等，探究排行榜背后的国际学校生态现状。
各类榜单层出不穷
榜单显示，上海和北京是中国优秀国际学校的重要集聚地，百强中占近一半；其次是广州、深圳和苏州。在前十榜单中，上海更是囊括了5所，成为国际学校实力最强的地区。
21世纪经济报道记者采访了解到，如今上海的国际学校无论在阶段还是数量上都趋于饱和，从小学到高中各适龄的国际学校教育模式一应俱全。但其高额的利益回报还在吸引着社会资本的不断投入。
资本的盲目性带来了学校办学水平的参差不齐。各种排行榜的层出不穷更是使得家长陷入了信息爆炸，往往面临着择校难题。
上海尚德实验学校的家长王文将自己的两个孩子都送进了国际学校，然而她坦言在孩子的择校方面仍处于迷茫状态。
她指出，在信息不对等的情况下，排行榜是家长获取信息的最直接简单的途径。“这些排行榜太多了，作为家长特别希望有一个相对权威的机构，对国际学校的水平作出客观公正的评判。”
资料显示，胡润的排行榜对各所学校的课程体系、软硬件水平、升学情况、校园活动、学校环境、成本等进行了综合考量。
但受访的多位老师和家长对榜单的专业性提出了质疑：“参与评定的专家的专业性，对国际学校的了解程度，以及具体的评价标准等都是值得怀疑的。”
业内人士指出，在胡润排行榜名列前茅的学校硬件条件一般偏好，整体校区规模较大，这可能是排行榜的主要评判指标。但事实上，许多规模较大的校区在教学质量等软性条件上也会存在不足。
其实，目前市场上各类排行榜层出不穷，但专业度难以衡量。而家长对于这一类的排行榜都表示有所了解，但表示不会盲从，“排行榜所用的指标可能不一定是学生和家长所在乎的东西，排行榜靠前的学校不一定适合所有孩子。”王文说。
因韬蕴资本集团有限公司（下称“韬蕴资本”）接盘，从而步入“恢复期”的网约车平台易到，又迎来了股权上的变动。
12月13日晚间，银禧科技（300221.SZ）公告，公司拟将子公司持有的411.10万股EasyGo股权作价2.25亿元转让给TWCONE FUND LIMITED PARTNERSHIP（下称“TWC”）。资料显示，EasyGo即是网约车平台易到。
21世纪经济报道记者亦从接近易到人士处了解到，在银禧科技转让EasyGo股权前，仍持有易到近5%股权的“乐视系”，也在近日全部出清了所持股份，接盘者是此前已入主的韬蕴资本温晓东。
韬蕴资本与易到均未回应股权变化问题，但易到相关负责人表示，温晓东近日提及将对公司业务作出调整，即打造以网约车为主，并行发展汽车金融和境外出游业务的全新战略。
易到股权再变动
资料显示，由于易到用车为一家VIE架构的公司，EasyGo与北京东方车云信息技术有限公司（下称“东方车云”）统称为“易到”。
银禧科技持有的易到股权，源于今年8月与“乐视系”间的债权置换。彼时，“乐视系”非上市体系出现债务危机，无力偿还银禧科技债务，后者公告称，兴科电子将与“乐视系”实施3.25亿元的债务重组，方式则是以易到6.1275%股权抵债。由此计算，当时易到估值为53亿元。
21世纪经济报道记者了解到，在最新的此次股权转让中，易到的估值升为55.08亿元，较四个月前时的估值略有上升2亿元。也正因此，银禧科技称，此次股权转让事宜将对公司2018年净利润影响约为700万元，且将有助于兴科电子部分债权以现金方式回笼，增加兴科电子的流动资金。
不过，这一估值较2015年“乐视系”入主时的收购价（7亿美元获得易到70%股权），仍有近17%的缩水。
至于接盘者TWC，银禧科技公告称这是一家注册地位于开曼群岛的公司，成立于今年8月3日，实际控制人为温晓东。
值得注意的是，韬蕴资本的大股东和实控人同样名为温晓东。接近易到人士对21世纪经济报道记者表示，上述TWC的温晓东正是韬蕴资本之温晓东。
但对于为何会接受银禧科技所持的易到股权，上述人士则未回应。韬蕴资本有关人士亦表示不方便回应。
随着互联网金融的发展，转型方向之一，是对外科技输出。
一年前，总部位于深圳的小牛资本管理集团成立全资子公司牛鼎丰科技。“牛鼎丰科技承载着整个集团以科技金融创新为驱动力这样一个非常重要的角色。”牛鼎丰常务副总裁郭玮在21世纪金融科技论坛上表示。
郭玮称，牛鼎丰科技一方面希望通过金融科技的力量，帮助小牛资本集团现有各板块业务提升质量、效率;另一方面，通过科技的力量开展业务创新。“牛鼎丰科技实际上定位为小牛资本集团的一个创新业务的孵化中心。”
小牛资本集团旗下包括普惠金融、财富管理和投资管理三大业务板块。其中，牛鼎丰科技是小牛资本的高科技内核，为引领小牛资本下一步增长的关键核心驱动力。
“我们以中小金融机构作为科技输出对象，也包括一些国资背景大型企业等。”郭玮说，牛鼎丰的金融科技输出包括“三擎+云”，主要包括风控技术、资金端和监管科技等领域。
目前，牛鼎丰科技已经完成“大数据平台”、“风控系统”、“用户画像”等金融系统研究。在金融平台类(如账务、存管等)、大数据类(如风控建模、用户画像等)、AI及应用类(如舆情、OCR)等技术都有积累，相关技术已计划申请中的软著有43件、专利42件。
“目前线上获客成本仍然是非常高的。在风控层面的成本是中小金融机构现在很难解决的一个问题。需要花大量的精力获得公共数据，建立风控模型。”郭玮说，因为征信体系不完善，数据没有共享等一系列问题，中小金融机构风控仍需改进。这两方面的成本导致了金融机构为维持经营，能够给普通用户的普惠金融实际上并不充分。通过金融科技的发展，能够促使普惠金融还惠于民，这是牛鼎丰未来的发展方向。
以牛鼎丰今年推出的“风擎”系统为例，该系统包括用户画像、征信数据、规则引擎等模块，服务对象为小微企业和个人，把原需要人工审批的贷款变成全自动。处理能力更强，在人员没有增加，反而减少的情况下，每个月的业绩比年初时增加2-3倍。时效性增强，过去可能需要2-3天的业务现在是以小时计。在坏账率、逾期率上，也有一定下降，成本方面大为节省。
普惠金融发展难题还表现在，在产品设计上不够精细化。郭玮指出，小牛普惠通过大量的数据分析、挖掘，针对不同场景、用户去设计不同的产品，对不同的贷款做分层管理，把用户分成5-8个层面，不同的客户会涉及不同的额度和不同的信贷期限。在风控领域，通过各种数据获取到每个用户的不同领域数据，包括社交属性、电商数据、地理信息数据等，这些数据有助于更加准确地识别一个人是否涉嫌欺诈，是否为本人，个人的还款能力、还款意愿等。
郭玮表示，在未来几年，牛鼎丰科技将始终坚持“科技引领金融”之路，继续往“金融云”、“大数据应用”、“区块链”、“智能投资”四大方向发展，打造先进的IT组织、强化基础支持核心业务、携手小牛各业务公司开拓创新，牵头探索互联网新业务模式。
郭玮呼吁，现在可以通过很多渠道获取数据，但是这些数据的有效性、持续性、广泛性、全面性还得不到保证，希望国家和大型企业能够牵头，推进信联尽快落地，能够促进权威性数据的共享。(编辑：马春园)
12月12日，证监会副主席姜洋表示，上市公司并购重组在加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组方面的主渠道作用日益彰显。
回顾今年以来并购重组的审核节奏，从年初放缓到年中提速。从严监管贯穿全年，通过率却成为今年资本市场亮点，高达91.82%。由此可见，并购重组步入新的阶段。
同时，同行业或上下游整合的并购案例不断增加，监管对市场的引导效果愈加明显，以产业整合为目的的并购重组占比达到六成。
严监管、高过会率
在多名业内人士看来，今年并购重组审核环境跌宕起伏，所幸在年中见到“光明”。
据了解，2016年并购活动井喷。然而从去年年底开始，监管的审核尺度收紧。
尤其在今年前五个月，审核节奏全面放缓，重组委召开会议次数明显减少，仅有52家，平均每月10家企业上会；而去年同期则达到111家，超过今年前五个月的两倍。
深圳一名并购领域的PE人士向21世纪资本研究员解释，往年上市公司盲目并购炒作，尤其进行不少跨界并购，涉足手游与影视，出现很多问题。“当年真正做产业并购的人不多，有的为了进行市值管理做概念式并购；有的主营业务没有利润空间，而实际控制人找不到方向，开始盲目并购。现在出现商誉减值、业绩不达标情况，监管层就是要治理这些并购乱象。”
从去年年底到今年年初，监管层陆续出台围绕并购重组的新规，比如去年9月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》；今年2月监管层又要求并购重组的配套融资要符合再融资新规等。
在上述人士看来，这一系列新规有效减少并购重组的盲目性。“我理解是，上半年仍然处于整顿期，市场也在适应新的审核尺度，所以审核节奏慢；但问题解决后，并购重组就进入有序发展阶段。”
据了解，变化发生在6月份。监管层频频发声鼓励并购重组发展，表示大幅简化行政审批，鼓励基于产业整合的并购重组，严格重组上市要求，加强并购重组监管。根据公开资料显示，6-7月上会的上市公司家数翻倍，分别达到23家、27家。上会家数自8月后有所回落，截至12月14日，平均每月上会家数为13家。
在通过率方面，并购重组今年过会率高企，表现远好于IPO。
根据WIND数据显示，截至12月14日，共有159家上市公司并购重组项目上会，其中有146家通过发审会，实现高达91.82%的过会率；仅10家企业被否。
其中自9月19日起，并购重组经历了近3个月的零否决率，直至12月7日东方市场（000301.SZ）被否才打破记录。
但高过会率并不意味着审核放松，而是因为前期从严审查。
北京一家券商并购人士表示，在反馈意见阶段，预案大多要经历1-2轮修改，才得以“过关”。“监管层主要对配套募集资金、标的盈利模式的信息披露、盈利能力、协同效应比较关注。”
他同时指出，部分标的属于不受鼓励的行业，在严监管下会选择知难而退；亦有并购方案存在信息披露不充分，或无法解释清楚等问题，最终宣布终止，因此实际否决率要比重组委否决率更高。
根据不完全数据统计，今年以来共有322家上市公司选择终止并购重组。
广东又新增两所高水平理工科大学。
近期，在广东省教育厅增列高水平理工科大学建设活动上，广东省教育厅分别与茂名市、江门市签署省市支持广东石油化工学院、五邑大学创建高水平理工科大学协议。至此，广东省高水平理工科大学增至7所。
广东石油化工学院是以石化专业见长的学校，该校拥有广东省石化装备故障诊断重点实验室、广东石化装备安全技术协同创新发展中心等科研平台，五邑大学理工科办学特色鲜明，这两所高校都属于当地产学融合、校企合作程度较高的大学。
21世纪经济报道记者注意到，广东石油化工学院、五邑大学分别位于广东省科创水平较低、产业基础较为薄弱的地区，此次增设这两所大学为高水平理工科大学，对破解区域创新发展不平衡的问题具有重要意义。
对此，多位业内专家认为，广东省高水平理工科院校建设要充分发挥广东制造业发达的优势，以新工科和产学研融合为切入点，对接广东省产业结构调整以及产业转型升级需求，强化科研创新，提升高校科研实力和服务地区经济发展的能力。
高水平理工大学又添新成员
2015年4月，广东省率先在全国启动了高水平大学、高水平理工大学（简称“双高”）建设，以“双高”对接国家“双一流”大学建设，加速输出高水平人才、成果和新型研发机构。
其中，首批高水平理工大学建设名单包括华南理工大学、广东工业大学、南方科技大学、佛山科学技术学院、东莞理工学院5所高等院校。
而在今年5月，广东省高水平理工科大学建设推进会上，广东省教育厅宣布将扩大高水平理工科大学的范围，市属高校可参照广东建设高水平理工科大学的相关条例提出申请。教育厅将在招生计划、资金扶持等方面优先支持理工科高校向应用型转变，注重“放、管、扶”政策保障，做到持续投入。而广东省社科院丁力教授进一步指出，高水平理工科大学建设，更重要是人才引进，高层次人才才能激发大学科研创新的活力。
广东省教育厅厅长景李虎表示，要率先探索广东特色新工科发展模式，以经济社会发展需求为导向，产业和高校相互支撑、共同合作。高校方面，则要面向市场和产业需求搞科研。
2017年11月24日，广东省教育厅分别与茂名市、江门市签署省市支持广东石油化工学院、五邑大学创建高水平理工科大学协议。至此，广东省共有7所高水平理工科大学建设高校。
21世纪经济报道记者了解到，此次新增的广东石油化工学院是粤西地区唯一一所理工科高校，将其建设为高水平理工科大学，对补齐粤西创新人才缺乏这一短板，意义重大。
“如果再年轻一点，我会毫不犹豫选择去霸州厂区工作，这里未来发展很值得期待。”近日，北京稻香村食品有限责任公司（下称北京稻香村）食品厂副厂长郭亚萍在接受21世纪经济报道记者采访时很兴奋地表示。
郭亚萍提到的霸州厂区，是霸州市政府与华夏幸福基业股份有限公司采用社会资本与政府合作的PPP模式共同开发的霸州产业新城都市食品产业园区，位于北京正南80公里处，也是京津冀综合交通网络的枢纽位置。在郭亚萍看来，产业园区对于整个产业上下游起着协同作用，能够有效降低企业的运营成本。
而霸州食品产业园区的布局只是华夏幸福对产业运营深度介入的一个样本。2017年中报显示，截至今年上半年，华夏幸福投资运营的园区新增签约入园企业 222 家，新增签约投资额约为 731.5 亿元。
在业内人士看来，华夏幸福通过产业集群打造、创新驱动、推进产学研合作，再加上PPP模式的成功运营，使其园区开发规模、速度增长迅速。这也被多家券商看好，国金证券分析师张斌近日发研报指出，目前华夏幸福正在淡化销售光环，更显产业运营本质，随着公司全国产业新城和产业小镇复制落地，该部分投资带来的产业发展服务收入将持续高增长。
京津冀协同发展
在京津冀综合交通网络中，霸州处于多个“十字交叉”的枢纽位置，京雄铁路的开通，将使霸州与北京的通行时间缩短至30分钟之内，霸州与新机场的通行时间缩短至15分钟之内。
在郭亚萍看来，霸州产业新城处于京津冀交通枢纽地带，区位优势得天独厚，便利的交通对食品企业至关重要。而且霸州产业新城打造的是专业食品产业园区，其服务、管理、配套设施都十分适合食品企业发展。
对此，牛氏运昌董事长牛玉辰亦坦言，便利的交通对于讲究食材保鲜的企业来说，至关重要。“霸州产业新城地处京、津、雄‘黄金三角’腹地，辐射京津两大高端消费市场。一个半小时车程内，辐射常住人口约5000万人。这一区位优势，别的地方很难取代。距北京新机场仅30公里，境内拥有106、112两条国道和京九铁路、津保城际铁路等形成多个‘黄金十字交叉’。”
实际上，在京津冀协同发展大背景下，霸州正迎来发展历史上重大机遇最为集中的时期，各种优势和潜力最能得到有效释放的时期。在地理位置及政策优势下，加上霸州农业基础和京津雄高端健康需求推动下，霸州产业新城重点打造具有高附加值的都市食品产业基地，大力发展休闲与烘焙食品、中央厨房等重点行业领域。
为此，目前霸州产业新城都市食品产业园区已经吸引了世界500强益海嘉里以及行业龙头达利食品、加州原野、海底捞、北京稻香村、牛氏运昌及新辣道等业内知名企业入驻。
其中，作为拥有190家专卖店、年产量5万多吨、2016年销售额近64亿元的传统老字号企业北京稻香村去年6月签约入驻霸州产业新城，项目预计投资15亿元左右，建筑面积达到30万平方米，预计产能达到十万吨。
之所以入驻霸州产业新城，郭亚萍向21世纪经济报道记者解释称，是因为北京稻香村需要扩大规模做产业升级的项目。“我们在北京也是一路搬家，从最早在东直门、北新桥的街道企业小厂，到1983年复业以后逐步发展壮大，厂区显得越来越小施展不开，后搬迁到四环外的小营，再到现在五环外的昌平，依旧是需要寻找更大的空间。”
让包括北京稻香村等入驻企业更为满意的是华夏幸福提供的服务。从选址服务和整个产业载体建设方面，霸州产业新城制订了行之有效的解决方案，协助入驻完成了营业执照、土地指标、环境影响评价、规划施工许可办理等一系列工作，使企业工厂建设前期准备工作顺畅完成。
对此，作为霸州产业新城都市食品产业园首个签约者牛氏运昌董事长牛玉辰还特意向21世纪经济报道记者举了一个例子：“有一次，我们燃气相关问题经过几轮谈判无果。华夏幸福相关部门主动协调解决，‘24小时管家式服务’所言非虚。”
事实上，霸州产业新城一直致力于提升投资软环境，打造价值新优势，无忧式管家服务，24小时为企业提供服务。还聘请专业的管理专家和技术专家为入驻企业提供各种培训、咨询、信息、人力资源等“管家式服务”。
恒大健康集团董事长谈朝晖介绍称，恒大养生谷创建了“全方位全龄化健康养生新生活、高精准多维度健康管理新模式、高品质多层次健康养老新方式、全周期高保障健康保险新体系、租购旅多方式健康会员新机制”，将打造成为国内规模最大、档次最高、世界一流的养生养老胜地。
图为养生谷养生养老服务体系
对此，中国工程院资深院士钟世镇表示，恒大养生谷是创新性的。“其实我们国家有很多医学技术跟国外相比，并不落后，像我们的外科医生等等。而比先进国家不足的地方，一个是护理方面，一个是康复方面。养生谷很重视这两点，老年人的护理、康复都做得非常好，填补我国的空白”。
中国老龄事业发展基金会副理事长台恩普则指出，中国1999年进入人口老龄化，已有近18年了，发展很快。国家是对老龄化很重视，但与老龄化较早的国家相比，我们做的还是比较欠缺。人口老龄问题已经列入国家的重点关注的工作，目前来看，这是朝阳产业。
而据笔者了解，恒大养生谷围绕全龄化健康管理首创了颐养、长乐、康益、亲子四大园，提供852类设施867项全方位健康管理服务，覆盖从孕前、婴儿直到百岁老人的全生命周期。
尤其是在养老方面，恒大养生谷研究借鉴了美国太阳城、德国阿尔伯蒂纳等全球大型养老社区的经验，并结合中国国情，创建了国际前沿健康养老模式。同时特别配备了国际一流的养老院，为老人提供医养融合、专业护理、日间照料等养老服务。
业内人士认为，高品质的健康管理服务必须依托顶尖的健康医疗技术。而由博鳌恒大国际医院、全国三甲医院以及养生谷配备的恒和医院组成的恒大“医联体”分级诊疗联动系统，正扮演着这个关键角色。
值得注意的是，恒大养生谷还通过独创的“租、购、旅”会员机制向客户提供养生养老服务。客户租住、购买养生谷产品，或到养生谷进行旅行居住，都可成为会员，获得健康保险、高端医疗、健康管理、康养服务等会员权益。
同时，这些会员权益几乎“不可复制”，由此也形成了恒大养生谷的巨大竞争优势。例如在旅居方面，恒大养生谷创造了全新的生活理念，客户可根据不同的季节气候、温度、湿度、纬度、日照等不同需求，在全国各地的恒大养生谷进行旅游居住，并享有健康管理服务。而在保险方面，更是恒大养生谷服务“全龄化”的集中体现，所有年龄段的客户甚至65岁以上老人，也都能获得专属保险，此外更打通了博鳌恒大国际医院及全国三甲医院VIP预约挂号和住院绿色通道，覆盖67个城市600多家三甲医院。
图为亲子园
“老龄化是社会发展趋势，由于年轻人出去工作，所以空巢老年人很多，怎么样做好老年人的服务，越来越重要，这方面的市场也越来越大。为老龄化服务是恒大养生谷工作的要点之一，他们的任务会越来越重，但相信能做好。”钟世镇院士称。