“棒槌”就棒槌吧，还有烧火之用，但是，一堆茅坑里的“棒槌”，又臭又硬，一无是处。
本帖最后由 andar 于 2014-1-15 10:56 编辑
问题本来很简单，不就是“三高”吗？！不就是新股的发行与流通规模及其预期远远赶不上亢奋的市场需求吗？！
既然如此，何不顺应这种亢奋的市场需求，允许新发公司更多的老股上市流通哪？何不严格杜绝“随意人为限制上市公司股东的股票流通”的权利哪？不管这种限制流通是出于自愿，还是出于行政。
我认为，问题很好解决，并于2007年开始就写信给证监会主席、副主席以及相关部门，一直到去年还在写，但“棒槌”们听不进去。
如今，主管也是个棒槌，是个生瓜蛋子，奈何？
本帖最后由 andar 于 2014-1-15 14:07 编辑
2014年 01月 15日 09:18
中国央行与银监会在影子银行监管上出现分歧中
国央行和银行业监管机构的官员表示，中国旨在抑制信贷过度膨胀的努力正挚肘于这两个监管部门之间的内斗，两个部门在对所谓的影子银行的监管力度方面分歧尤为严重。
相关报道
http://cn.wsj.com/pictures/format/orange_bullet.gif“中国对改革的关注遮蔽了影子银行问题？
http://cn.wsj.com/pictures/format/orange_bullet.gif专栏：国务院新规难破影子银行监管迷雾
http://cn.wsj.com/pictures/format/orange_bullet.gif博客：对中国地方性债务审计的微观解读
http://cn.wsj.com/pictures/format/orange_bullet.gif重庆银行募股说明书揭示“影子银行”踪迹
这些官员表示，中国央行担心银行想方设法将贷款从资产负债表上转移出去，该行对中国银行业监督管理委员会（简称：银监会）不愿加强对银行与影子贷款机构交易监管的做法感到不满。影子银行是一系列在正规银行渠道之外发放信贷的正式和非正式机构。
这种分歧凸显出中国央行与银监会之间的利益冲突。中国央行的主要职责是维护中国金融业的整体稳定，而银监会的主要职责是对正规银行业的监管。这两者对影子银行的信贷行为都没有明确的监管权限，影子银行是中国金融业体系中发展最快的领域，通常放贷给被认为对传统银行来说风险过高的借款人，包括地方政府、房地产开发商和产能过剩行业的大企业。
http://cn.wsj.com/photo/MI-CA758A_CSHAD_G_20140114184504.jpg
中国和海外的经济学家们警告称，中资银行通过与影子贷款机构之间复杂的交易安排来规避贷款限制，这加大了中国对债务的依赖程度，并威胁到了中国的金融稳定。
中国央行与银监会的分歧在2013年秋天进一步加剧。当时中国银监会准备出台一项被称为“9号文”严格规定，这一新规将严格限制中资银行的表外信贷活动，严格控制影子银行的信贷行为。但据知情的银行业高管人士透露，在去年10月底于北京的银监会总部的一次会议后，包括一些最大的中资金融机构代表在内的银行家们抱怨称，新规将降低中资银行的资本水平并对银行利润造成冲击，之后银监会大幅减弱了这一新规的力度。
其中一名知情人士称，新规遭到了银行的反对，银监会听取了银行的意见。至于这一规定能否、何时及以何种形式出台，目前还是未知数。上述银行业的高管们称，虽然“9号文”原定于2月1日开始实施，但相关工作尚未完成。
中国央行的官员担心，银监会对银行过于保护，不愿采取足够严厉的措施对银行进行监管。中国在10年前通过将中国央行的部分功能剥离出来成立了银监会，中国央行目前正在想办法收回部分移交出去的权力。
银监会官员说，存在银行业利用影子银行机制来规避监管的风险，但行业利润被严重蚕食、资本萎缩也可能引发银行业危机，需要在二者之间做出权衡。
中国央行和银监会负责媒体接待的官员没有就监管计划的细节问题予以答覆。
自从全球金融危机爆发以来，中国债务就一路激增，速度接近美国、韩国、欧元区及其他经济体之前的情况，它们的借贷都曾一度膨胀并破裂，进而导致了严重的衰退。
放贷规模增加最快的就是影子银行，包括银行业游离于资产负债表之外的贷款子公司、信托公司、租赁公司、保险公司、典当行以及其他非正式出借方等。根据摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)的估计，2010年至2012年间（正是在这段时期传统银行业缩减了放贷规模），中国影子银行的放贷规模增长了一倍，达到人民币36万亿元（合6万亿美元），约占2012年中国国内生产总值(GDP)的69%。
http://cn.wsj.com/photo/BN-BC293_pboc01_D_20140114161403.jpgReuters
很少有经济学家预测中国经济将大幅滑坡，至少短期内不会如此。摩根大通首席中国经济学家朱海斌说，现在的担忧是中国会否重蹈日本在上世纪90年代的覆辙。他指出，金融风险正在继续发酵，政府不断推延结构性改革，债务雪球越滚越大；这催生出僵尸银行和僵尸公司，最终会削弱GDP并造成金融领域病情恶化。
中国央行基本没有能对付影子银行的直接手段。自去年6月份以来，央行抬高了银行间贷款利率，意在让银行业的表外借贷活动以及其他影子贷款机构没那么容易得到信贷。然而，此举饱受外界诟病，因为利率的飙升令市场陷入恐慌——去年6月份银行间利率一度飙升至30%，而且这种情况在10月份和12月份又接连上演。
但央行此番努力在影子银行身上却收效甚微。据瑞士银行(UBS)数据，2013年6月至11月间，表外贷款的增长速度和2012年同期不相上下。清华大学(Tsinghua University)经济学家、前央行货币顾问委员会委员李稻葵说，央行的这一策略没有奏效；现实是，过去数年里央行的货币政策一直相对偏紧，但是影子银行却越来越普遍。
据知情人士透露，中国央行一直试图凭藉其在金融稳定协调委员会（一个机构间组织）的领导力，来削弱银监会的权力。该委员会成立于去年8月份，成立目的是处理影子银行问题，但基本被束之高阁。
上个月，中国国务院下发了“107号文”，提出了对影子银行业务的监管框架，并要求金融监管协调部际联席会议在监管影子银行方面发挥积极作用。另一方面，据银行业高管和中国央行官员透露，国务院正在开会讨论银行存款保险制度，该制度一旦建立，将使中国央行能够直接参与银行业务的监管。
当前围绕影子银行的争论核心是中资银行越来越普遍采用的一种策略，将企业贷款“伪装”成银行间贷款。这种贷款经常通过银行间市场的交易网络发放。由于是以风险较低的银行间贷款的形式出现，此类贷款可以帮助银行规避监管部门对信贷投放的限制，同时又可以隐藏企业贷款的风险。
这样一来，银行就可以根据这些贷款安排更少的资本和准备金，使账面看起来较实际情况更加稳健。渣打银行(Standard Chartered)的分析师估计，截至2013年6月，银行用这种办法可能已发放了人民币2万亿元的贷款。这个数字占到信贷总额的近四分之一，而参与这种交易最多的是中小银行。
在去年第三季度的货币报告中，中国央行特别指出此类贷款的迅速增加令人担忧，并要求进行更强有力的监管。央行在报告中称，一些商业银行通过银行间市场发放企业贷款，在一定程度上削弱了宏观经济政策和金融监管的效力。
据监管部门和银行业的人士称，银监会最初打算用“9号文”来制止这种后门操作。但在与银行业进行多轮磋商（包括去年10月份的会议）之后，银监会降低了要求。《华尔街日报》看到的去年11月份中资银行传阅的拟议监管规定显示，修改后的提议并没有包括任何可能制止这种行为的措施。
比如，修改后的拟议条例要求银行根据银行间贷款安排资本和储备，而并不要求银行将这些贷款视同企业贷款。另外，根据拟议的规定，银行对任何单一金融机构的贷款额将不得超过该机构 资本的100%，对非银行金融机构的贷款额将不得超过其 资本的25%，对所有金融机构的贷款额将不得超过银行存款总额的50%。
但银行业管理人士和分析人士称，多数中资银行原本也没有超出这一限制。上海的研究机构数库财务(ChinaScope Financial)首席执行长刘彦(Tom Liu)称，这是非常宽松的限制。
中国东北部地区一家中型银行的高管称，这是监管部门与银行之间达成的妥协，如果最终敲定当前这个版本的监管方案，该规定不会对我们的资本水平和盈利产生太大影响。
香港智库机构经纶国际经济研究院(Fung Global Institute)院长、中国银监会高级顾问沈联涛(Andrew Sheng)表示，银监会试图不偏不倚，在影子银行以市场为导向时允许其存在，同时又控制那些需要应对的风险。
Lingling Wei / Bob Davis
（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
本帖最后由 andar 于 2014-1-15 14:06 编辑
鉴于证监会的那些“棒槌”们和“生瓜蛋子”们终于再次化神奇为腐朽，那么如下可能性应升格为首选：
大盘反弹至2100---2150一线后，将继续下探寻底。
届时，意想不到的事情将要发生。
本帖最后由 123wangqiang 于 2014-1-15 12:35 编辑
路过留个脚印！
andar 发表于 2014-1-15 10:54 static/image/common/back.gif
问题本来很简单，不就是“三高”吗？！不就是新股的发行与流通规模及其预期远远赶不上亢奋的市场需求吗？！ ...
现在的新股发行，成了行政干预的试验田、自留地，想怎么着就这么着。正所谓，监管一意孤行，市场主体百依百从#*29*#
监管老爷们置“使市场在配置资源中发挥决定性作用”于不顾，再次调到了前台，一边玩起小丑杂耍，一边叫唱道：“你们看，俺们监管方多能，市场缺了俺万万不行哪！”
这TM的跟中国足球一样：监管方上了歪门邪道，而且裸奔地欢实着哪！
本帖最后由 andar 于 2014-1-15 20:28 编辑
如今，新股发行成了监管方随意行政干预市场的自留地、试验田，他们从后台手舞足蹈地跳到前台，一边忙活着高难度的小丑杂耍，一边高喊：“看看，缺了俺们真不行，市场玩不转的！”
监管方应该没忘记“使市场在配置资源和定价中发挥决定性作用”的使命，或许他们认为，资本市场太复杂了，新股发行太难了，应该可以作为例外处理。
NND，这真像大陆足球，监管方被歪理邪说迷住了心窍，在歪门邪道上疯狂裸奔，任谁都拉不住了。
国务院新规难破影子银行监管迷雾
徐高（本文作者徐高是光大证券首席宏观分析师，北京大学经济学博士。曾任瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家及研究助理等职。他目前还是中国首席经济学家论坛理事。文中所述仅代表他的个人观点。）
近日，国务院办公厅已下发了关于加强影子银行监管有关问题的通知（以下简称“通知”）。这是中国影子银行问题浮出水面以来，颁布的最高规格相关监管规定，自然引发多方关注。
影子银行监管仍无方向
作为一项旨在规范影子银行监管的文件，“通知”理应清楚回答以下四个问题：影子银行是什么？影子银行风险在哪里？影子银行谁来管？影子银行怎么管？从披露的文件细节来看，决策者对这四个问题都没有给出令人满意的答案。这反映出了监管当局对影子银行的认识仍然模糊，风险所在仍不清楚，监管思路仍不明确。
首先，决策者并未厘清什么是影子银行。从逻辑学上来讲，一个定义包括内涵和外延两部分。所谓内涵，是指将一个事物与其它事件区分开来的所有特征；而外延则是这个定义所对应的全部实例。以这样的标准来审视“通知”，可以发现其并未给出影子银行的内涵。换言之，“通知”并未给出判断一个金融机构或业务属不属于影子银行的标准。“通知”只是罗列了中国影子银行的三大类组成──没有金融牌照，没有或是缺乏监管的信用中介，以及有金融牌照的金融机构从事的监管不足或规避监管的业务。
就算不深究这里罗列的类别在逻辑上并没有并列关系，仅就内容来看，这一划分的实际意义也不大。因为按照这一划分，所有缺乏监管的金融机构、金融业务都属于影子银行。但什么是缺乏监管、什么是不缺乏监管本身又是模糊的（就连传统的存贷款业务也可以说有监管不到位的情况）。所以说，“通知”并未给出影子银行的定义。要依据这一文件来清晰判断哪些机构或业务属于影子银行是不可能的。
其次，决策者并未清楚指明影子银行的风险在什么地方。“通知”中专门有一节要求做好影子银行的风险防控。这部分要求要深入排查风险隐患，加强监督检查，并加大违法违规行为查处力度。但是，影子银行的风险究竟在什么地方，却只字未提。
再次，影子银行仍然是多头管理，监管模糊地带继续存在。“通知”要求按照谁批设机构谁负责风险处置的原则，合理分工监管责任。在这一原则下，影子银行的监管部门将涵盖一行三会，并从中央政府延伸到地方政府。在这样复杂的多头管理格局之下，监管的重叠和漏洞在所难免，金融机构的监管套利空间仍然存在。除此而外，对诸如第三方理财、非金融机构资产证券化、网络金融等金融发展带来的新事物究竟由谁来监管，“通知”做了模糊处理，只是要求由央行会同有关部门共同研究制定办法。
最后，影子银行的管理思路仍然停留在行政监管的思路上，有效性值得怀疑。“通知”用较多笔墨谈了完善监督制度和办法。对理财业务、信托公司业务、金融交叉产品等金融业务分门别类地给出了意见。整体来看，监管思路仍然是行政导向，要求金融机构应该做些什么，不能做些什么。但是中国影子银行迅猛发展的主要原因就是规避监管。更多的监管只是给了金融机构更强规避监管的动力。而在利率市场化改革的推进之中，金融产品极大丰富，也给了各家机构规避监管的空间。所以，“通知”给出的各项监管措施只是将猫鼠游戏又向前推进了一步，并不能完全管住影子银行。
在目前这个内容较为空泛的国务院“通知”之后，接下来各个部委的细化文件更值得关注。客观地说，“通知”是监管当局对防控影子银行风险做出的又一次尝试，但它距离建成科学、完善、成熟的影子银行监管体系还相当遥远。如果要像某些媒体那样将其比作影子银行的“基本法”，委实有些太过夸张。因此，各方更需要关注接下来各个部委各自推出的影子银行相关政策（比如“只听楼梯响，不见人下来”的银监会“9号文”）。
新规的影响或有限
我们相信“通知”对实体经济流动性投放影响不大。谈到影子银行监管，许多人的第一反应是流动性紧缩。但是出于三方面的原因，我们相信这在实体经济中并不会发生。
第一，行政性的监管措施对控制影子银行扩张作用有限。2013年3月25日出台的银监会“8号文”就是一个例子。当时，银监会对银行理财业务做出了比较严格的规定。但是，金融机构很快就找到方法规避了这些监管措施，而社会融资总量之中的表外部分（主要包含影子银行业务）也仍然保持了快速增长。以这个前例来看，“通知”能取得的实际效果应该不会太大。
第二，自2013年6月钱荒之后，影子银行的扩张已经因为银行间市场资金面的抽紧而大受打压，国务院的这个“通知”估计难以把这个已经压低的增速再进一步压低。从社会融资总量数据来看，表外融资的增速在2013年下半年以来已经明显走低，再进一步下降的空间应该有限。
第三，从2013年6月钱荒以来，实体经济流动性已经重新以表内信贷为主，受此次监管新规的影响应该不大。去年6月的钱荒让实体经济流动性投放从之前的“表内紧，表外松”，转变为了“内松外紧”。去年三季度经济增长的小幅加速大部分就建立在表内信贷对基建投资的更大支持力度之上。这部分融资与“通知”并没有太直接的相关性。
相应的，由于实体经济的流动性投放并不会因为“通知”而明显紧缩，所以实体经济增长受到的影响也会很有限。当然， 2013年四季度GDP增速确实会慢于三季度，但这是稳增长政策力度减弱造成的，不应算在“通知”的头上。
现金为王，债市与股市仍需谨慎
未来一段时间，银行间市场的流动性应该仍然会偏紧。过去两年的经济运行已经让人民银行明白，要控制影子银行（或者说表外融资），行政性措施是低效甚至无效的，只有从银行间市场这个资金源头入手才能见效。这是人民银行态度在去年6月钱荒前后发生重大转变──从之前的保持银行间市场资金价格稳定，转变为之后严控银行间市场资金数量、放任资金价格波动──的主要原因。
“通知”虽然对控制影子银行的效果有限，但它毕竟表明了高层对影子银行的重视，应该会让人民银行在维持银行间市场资金面紧平衡时更有底气。因此，一方面从银行间市场向实体经济的流动性投放并不会明显减少，另一方面人民银行偏紧的态度又不会改变，所以未来银行间市场流动性估计仍然会偏紧，并可能在年关、季末等关键时点再次大幅波动。
短期来看，现金为王，债市与股市仍需谨慎。“通知”出台之后，实体经济流动性投放“内松外紧”，以及银行间市场紧平衡的格局不会改变。这会继续对债券市场形成负面压力。而“通知”对投资者情绪的打压，再结合近期经济增长短期向下的趋势，也不利于股市。另外，随着“通知”的出台，以及未来相关部委细化政策逐步推出的前景，金融机构至少在短期内会在金融创新业务方面采取观望态度。从而挤压金融机构的利润想象空间。在这样的背景下，再考虑到春节前银行间市场资金面所存在的巨大不确定性，持有现金可能是投资者最好的选择。
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2014年 01月 16日 07:26
应对中国金融问题 说着容易做起来难
中
国决策者擅长承诺所有正确的事。执行情况则另当别论。
以具有改革思想的中国央行为例，该行已承诺将抑制信贷增速，并减少对人民币汇率的干预。2013年，这两个方面进展不一。
在信贷增长方面，好消息是信贷增长已开始放缓，这一点在周三公布的社会融资规模数据中有所体现。该数据显示，去年第四季度新增贷款同比下降17.9%，扭转了去年早些时候的大幅增长势头。
中国央行故意关闭流动性闸门对信贷增长放缓起到了推动作用，去年此举在银行间市场引发了三次钱荒。尽管如此，据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)估计，2013年信贷余额仍增长了18.8%。这超过了名义国内生产总值(GDP) 10%左右的增速，意味着债务占GDP的比例将继续攀升。
对中国央行来说，加大收紧信贷的力度不会是件容易事。其一，信贷减少意味着经济增长放缓，去年底中国经济已经丧失一些动能。而且正如《华尔街日报》(The Wall Street Journal)此前的报道，中国央行和中国银行业监督管理委员会（简称：银监会）之间的内讧构成阻力。银行自身在这方面也是强大的游说者。
在汇率方面，央行高层官员去年坚称，他们已经积累了足够的外汇储备，计划减少干预，允许人民币更加自由地浮动。
实际上，由于担心人民币快速升值会对经济增长不利，北京方面一直固守允许人民币缓慢、有控制的升值这一老做法，2013年人民币兑美元上涨3%，波动较小。央行显然在牵制人民币的升值步伐，吸收贸易资金流入和资本流入。去年下半年中国外汇储备增加3,240亿美元。中国目前坐拥3.8万亿美元外汇储备，比德国一年的经济总量还要多。
当中国的改革者谈论变革时，投资者眼前一亮。但与普遍看法恰恰相反，中国政府并不是一个擅长推进新观念的强大决策体。中国的改革步伐最终将依赖于承诺向行动的转化。
Aaron Back
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本帖最后由 andar 于 2014-1-16 15:29 编辑
【前些日子粗略谈了下对中国房地产的忧虑，拼凑在一起，边走边看】
看看大陆，地方政府、实业与金融企业、家庭各部门，把宝贵的资本、人力等要素无节制地投入到可笑的房地产上，导致了这么一幅不经济更没有出路的图景：一方面，城市甚至城镇里，突然冒出来了一大批游手好闲不劳而获的食利阶层，一如英国，本来不足的创新动力正在被不断侵蚀；另一方面，资本及相关要素却套在、困在、死在非生产性的不动产上，资本的效率也在被侵蚀！有人还担心，房地产气泡更加扭曲了本来已经畸形的收入分配结构，我看是有道理的。
知道生产性资产与非生产性资产的最大区别在哪里吗？这在中国大学里的经济学课堂上是学不到的，请允许我从专业的角度告知一下：生产性资产如生产线一旦供需条件具备就可创造新的财富，而非生产性的资产——不动产，就死在那里不动了，再也不能创造新的财富了。
因此，把一个国家作为一个大家庭来看，房子够住就可以了，多一套都是不理性、不经济、不精明、愚蠢甚至不道德的！在这点上，德国堪称精明世界里的表率：那里自有住房家庭的比例很低。
对于一个国家而言，经济的重心在于生产性资本与人力资本，在于固化在生产性资本里面的创新与知识。房地产一如供人类居住的客栈、旅馆，并非经济的重心。
可在这里，在大陆，中国房地产的真正庄家是地方政府。1998年以来，中国各地地方政府迅速达成共识，他们坚定地认为，经济增长基本上就是盖房子。如今，经过短短十五年，房子越盖越多，空置率越来越高，空城也越来越多，房价却越来越高，气泡越吹越大。要知道，过高的房地产价格颠倒了生产性资本、人力资本和非生产性资本的主从关系，也增添了人力资本形成的成本，最终沦落为经济发展的障碍与累赘，而非动力。更令人不寒而栗的是，怎么就在不知不觉之中，zhongyang政府连同国家的经济、金融以及国家的整个前途全都被地方政府绑架在房地产上了哪？！
谁说中国是中央集权体制，至少这十五年不是：几乎所有的部门与力量基本上都被地方政府牵着鼻子走。
要知道，后代是要为这稀里糊涂的十五年买大单的：大陆经济在不动产最后的疯狂中裸奔，看不到丝毫回头的迹象。
andar 发表于 2014-1-15 11:52 static/image/common/back.gif
鉴于证监会的那些“棒槌”们和“生瓜蛋子”们终于再次化神奇为腐朽，那么如下可能性应升格为首选：
...
宇宙兄，交流下：从目前得到的信息看，起始于2270的寻底运动首选为终结浪型。
#*)*##bb#
从2270下来没看到推动，目前看到的只是个ABC，从2260下来的C也还算是中规中矩吧，没有看出C为终结。
宇宙与分子 发表于 2014-1-16 17:23 static/image/common/back.gif
从2270下来没看到推动，目前看到的只是个ABC，从2260下来的C也还算是中规中矩吧，没有看出C为终结。
应该是我没说明白。
我的意思是，1949---2270为C4，2270以后运行C5，C5首选为终结浪型。
如果不全面放开生育，当老龄化发展到一定阶段，中国的人口总规模就会下降。上个世纪八十年代到九十年代，人口学家预计中国人口规模的峰值大概在2035年。后来通过实证研究发现，中国的生育偏好比过去假定的要低，因此，又预计人口峰值时间要提前些，人口的总规模也要低一些。考虑到新实施的单独二胎生育政策，假定这个峰值任然在2035年附近。
那么，难道要等到中国人口规模开始下降时，我们才猛然发现，房子盖得多得太多了吗？！
相信，随着不动产登记政策的实施，中央政府与地方政府对于“到底空置了多少套房子”的问题会心中有数的。
蛛丝马迹，边走边看了
中诚信托诚至金开1号大限将近 投资者QQ群抱团取暖
2014年01月16日00:49 来源：中国证券报“诚至金开”兑付风险追踪报道
本报记者 曹乘瑜 实习记者 刘夏村
距离中诚信托“诚至金开1号”的兑付大限只剩15天，中国证券报记者了解到，由于中诚信托和工行未告知进展情况和后续措施，忧心忡忡的投资者正在“抱团取暖”——在一个由近60名投资者组建的QQ群里，彼此交流自己获取的关于产品的一些碎片似的信息。
QQ群里的恐慌
“听说明后天要公告了。”“据说矿上设备都被工人卖了”……在某QQ群里，近60名“诚至金开1号”的投资者相互交流自己打听到的信息。
这个QQ群由江苏的投资者季弘和另外几名投资者一起创立。2013年12月20日，季弘收到当地工行一位理财经理的电话，请她去工行“谈一点事情”，随后即被告知，自己投资的“诚至金开1号”信托计划出现兑付危机，本该是10%的预期当期收益，只能按照2.8%的收益率来分配。
当日，中诚信托发布同样内容的公告，这份公告的发布预示着共计30亿元的本金或难以兑付。
“听到消息后的这段时间我已经完全没有办法工作了。”季弘说，“300万元不是小数目。”她开始在一些论坛发帖寻求帮助，也因此结识了这只信托计划的另外几位投资者，他们建立了QQ群，希望能够联系到更多的投资者。
据媒体报道，“诚至金开1号”的投资者共计约700人。这些投资者来自江苏、浙江、上海、广东等地。尽管来自五湖四海，但他们都有一个共同的目标——让自己的本金安全兑付。由于该信托计划的门槛为300万元，他们大部分人的投资额都在300万元以上，有的甚至还购买了“诚至金开2号”产品。而根据本报了解到的情况，2号产品的当期收益分配也出现困难。
投资者告知，虽然起点高，但是并非所有的投资者都是富人，有些是用拆迁房房款认购的产品，倘若无法如期兑付，一家人将无钱回迁；有些人是基于信任工行，拿养老金买了产品，倘若无法如期兑付，将老无所养。
“我们每天只要有时间，都会盯着这个QQ群，期望得到最新消息。”季虹说，“事实上，群里任何一个人发布的链接、小道消息都能引发一阵议论，大家一起猜测可能出现的种种结果，共同商议应对的办法。一群人的力量总比一个人的力量大。”
信息反馈缺位
投资者之所以焦虑，是因为“诚至金开1号”即将到期，但目前局面复杂，极有可能难以兑付，而代销方和发行方均对此保持沉默。据悉，至1月31日到期时，这一信托计划共需支付投资人约40亿元，但目前账户内仅有8000多万元。融资方振富能源实际控制人因民间借贷被当地警方控制，其名下矿业部分停产，部分尚未获得采矿权，核心资产短期内难以变现。
业内人士认为，目前的解决方法有三个，要么延期兑付，要么当地政府出面快速将采矿权核准、加速振富能源的现金流恢复，要么中诚信托和工行“兜底”。
兑付日一天天临近，投资者忧心忡忡，希望了解到可能的措施和进展。但目前代销方601398.shtml]工商银行(601398.shtml]601398,601398,guba.html]股吧)与起“通道”作用的中诚信托仍未就最终方案达成一致，因而并未对此进行过及时统一的回复。去年12月20日，中诚信托发布《2010年中诚·诚至金开1号集合信托计划临时报告（三）》称，自己正在法律法规框架下全力协调，推动相关事项的解决，后续将向投资者及时披露最新进展。之后中诚信托没有再告知投资者目前正在采取什么措施以及有何进展，部分投资者与信托经理沟通，被告知没有进展。
一位信托人士表示，对于这种重大事项的进展，信托公司应及时予以披露，但具体还要看信托合同如何规定。中国证券报记者根据获取的合同发现，在信息披露一节，中诚信托表示，受托人在实施本计划过程中发生严重影响信托计划运行的事项时，应在知悉该等事项之日起的3个工作日内以临时报告书形式向受益人披露，并于披露之日起7个工作日内向受益人披露拟采取的应对措施。
投资者试图联系工商银行得到可靠消息，至今也未有明确答复。一周前，季弘从工商银行得到的最新答复是“事情在向好的方向发展”，但具体是什么却未告知。
投资人谋求自保
对于投资者的隐忧和诉求，中国证券报记者试图联系中诚信托和工商银行。据多位投资者反映，工行在销售产品时，与其联系的是工商银行私人银行二部。工行官网资料显示，截至2013年6月末，其私人银行客户数超过31000人，其管理资产超过5500亿元，据媒体报道，这一规模在已披露数据的11家银行中排名第一。
考虑到“诚至金开1号”投资者的分布地点，记者致电了工行私人银行部在江苏、深圳、浙江等地的分部。一家表示需要总部统一回复，一家表示将稍后回复，但截至记者发稿时也没有接到任何方面的回复。另一家告知，之所以从去年12月20日以来迟迟未能给投资者任何统一的进展回复，是因为中诚信托一直没有发布新的公告。该分部工作人员表示，他们只是代销产品，只能积极配合中诚信托的工作，只要中诚信托有公告，即使加班也要及时电话告知客户。
记者又致电中诚信托官网留下的联系方式，工作人员表示只能实名制转接电话，也没有对接媒体的部门；记者又致电产品客服热线，对方表示尚没有可以告知记者的内容。
对于中诚信托和工商银行对投资者的安抚缺位，忧心忡忡的投资者只能“抱团自保”。
1月15日，一条信托计划将要延期的消息在这个QQ群引发了一场争论，最终，他们决定只主张召开受益人大会，如果信托方不告知具体情况，他们将拒绝就延期进行表态。
投资者表示，如果最终信托计划无法“刚性兑付”，他们或将一起去工商银行总行进行协商。“在百货商场买到了问题产品，自然要找百货商场。”他们说。
蛛丝马迹，边走边看了
工行：不会为中诚诚至金开1号项目承担主要责任
2014年01月16日14:05 来源：证券时报网
证券时报网（www.stcn.com）01月16日讯 中国工商银行周四表示，不存在中诚诚至金开1号项目将由“工行承担主要责任”这种情况。
据路透社报道，1月31日是中诚信托30亿元人民币矿产信托兑付的最后期限。此前有媒体报导称，中诚诚至金开1号项目将如期兑付，其中将会由工行承担主要责任，中诚信托承担部分责任。工行是该项目的资金托管和代销行。
“对此闻所未闻，完全不存在工行要为此承担主要责任这种情况。”工行有关部门负责人对路透说。
公开资料显示，中诚信托于2010年推出“2010年中诚·诚至金开1号集合信托计划”，截至2011年3月，两期信托共募集资金30.3亿元，主要用于“对山西振富能源集团有限公司进行股权投资，由振富能源公司将股权投资款用于煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设、资源价款及受托人认可的其他支出。”但是，在2012年5月11日，振富集团副董事长王平彦因涉嫌非法吸收公众存款罪，在立案当天即被刑拘。
对此，中诚信托紧急发布了一则《2010年中诚-诚至金开1号集合信托计划临时报告（一）》。其中指出：“振富集团及其关联公司于本年度第二季度新增三宗诉讼案件，经查均因账外民间融资所引发。受托人对此异常现象高度重视，委派专人进行核查并迅速采取紧急措施，以控制风险，保护投资者利益。”
据中诚信托的调查发现，振富集团实际共欠民间债权人29亿元高利贷本金，加上中诚信托的30亿元，集团大约负债59亿多元。 http://img.hexun.com/home/hx.gif
天弘基金余额宝规模破2500亿
每分钟进账300万元
每天的规模增长达43亿元
互联网金融大战如火如荼
2014年01月16日02:11 来源：21世纪经济报道
1位专家推荐：杨胜利
2014互联网金融的开年大戏，就是一浪高过一浪的互联网理财产品大战。
1月15日，支付宝宣布，截至当天15点，余额宝规模已超过2500亿元，客户数超过4900万户。受此影响，天弘基金超越华夏基金，一举成为中国资金管理规模最大的基金公司。
就在本周，有消息称微信支付也将推出货币基金理财产品。对此，财付通相关负责人向21世纪经济报道记者确认，微信理财确实将于本周上线，传闻中的华夏基金、易方达基金、广发基金、汇添富基金都将在一期登场，不过本周先只上华夏基金产品。
无独有偶，1月14日，002024.shtml]苏宁云商(002024.shtml]002024,002024,guba.html]股吧)发布公告，宣布旗下的“易付宝”也将于15日正式推出余额理财产品“零钱宝”，后台对接广发基金和汇添富基金，近期还会引入第三家基金公司。
除此以外，千呼万唤始出来的民生直销银行也已进入了最后的内测阶段。相关负责人透露，民生直销银行将主要提供“随心存”和“如意宝”两项产品，其中“如意宝”也是一款货币基金理财产品，后台对接民生加银基金及汇添富基金。
不难看出，无论是百度、阿里巴巴、腾讯为代表的互联网巨头，还是民生直销银行等传统金融机构的反击，2014年互联网理财战场已然全面升级，对普通的活期存款挤压将更为明显。
三四线城市资金洪流
自去年6月推出以来，余额宝帮助天弘基金从一个名不见经传的小基金公司以火箭般的速度蹿升。去年年底，余额宝总规模达到1853亿，这使得天弘基金以超过1900亿的资金管理规模位列第二大基金公司；进入2014年，余额宝凭借最近15天的爆发式增长助其迅速登顶。
这半个月内，余额宝规模净增长35%，用户数新增600万，平均每分钟净申购300万元，平均每天的规模增长达到43亿元。根据彭博资讯的最新统计数据显示，在全球范围内，天弘增利宝基金规模在单只货币基金中的排名已上升至第14位。
支付宝相关人士透露，经济较发达地区的三四线城市甚至农村地区业绩的爆发是规模大增的重要原因。例如，浙江义乌等城市的居民申购总额已超过了杭州等一、二线城市。
不仅如此，余额宝还在1月初悄然推出增值理财服务：一款预期收益7%的定期理财保险（放心保）类产品，该产品的最大特点是到期后资金会自动转入余额宝。1月6日正式开卖时，1亿元的额度在不到2小时内售罄。实际上，这种以常规货币基金理财产品为基础、辅之以各类短期定期理财产品的“类活期存款”+“类定期存款”思路并非首创。去年年底，百度理财宣布将“百发”和“百赚利滚利”两款产品实现无缝对接。
对于资金规模不断扩大背后的管理问题，天弘基金相关人士表示，货币基金的管理难度主要是流动性和收益性的关系。随着规模加大，一方面流动性管理难度肯定会加大；另一方面，规模大的货币基金议价能力也会较强，这便于平衡收益和流动性。此外，天弘基金专门配备了一个大数据研究小组，对于每日现金头寸管理等问题为基金经理提供决策依据。
降低费率比拼收益
与支付宝首期圈定天弘基金不同，微信理财和苏宁“零钱宝”都不约而同地选择了多家基金公司共同接入的策略，甚至在接入对象上也有较大重合。
21世纪经济报道记者了解到，用户在微信理财和苏宁“零钱宝”上都可以自由选择投资标的，平台不会为用户自动分配投资金额。苏宁相关负责人表示，引入多家基金公司是为了打造竞争机制，这样可以给用户更多的选择。
一位基金经理认为，在同一个平台上引入不同公司的货币基金理财产品很容易造成收益率恶性比拼的现象，业绩的压力使基金经理在现金头寸管理等问题上容易更为激进。在用户体验近似、产品模式相同的条件下，收益较高的产品是用户理所当然的选择。他同时指出，由于以天弘基金为代表的基金公司通过互联网渠道使规模激增，基金公司对与互联网企业的合作态度非常积极，也因此愿意接受非独家的合作。不过，基金公司也并非将鸡蛋放在一个篮子，而是与多家互联网企业开展合作，减少对单个平台的依赖。
该人士还指出，同互联网渠道合作对基金公司所收取的费用也有所影响。以天弘基金为例，天弘增利宝的管理费率为0.3%，托管费率是0.08%，低于普通货币基金0.33%、0.1%的水平。他认为，费率的降低一方面是由于互联网直销所带来的成本变化，另一方面也是为了迎合收益比拼所采用的手段。
值得注意的是，筹备近半年的民生直销银行近期也已进入最后内测阶段。21世纪经济报道记者独家了解到，民生直销银行所推出的两款产品中，“如意宝”是一款基于货币基金的互联网理财产品，背后对接民生加银基金和汇添富基金。与过去民生及其他银行网上银行发售的货币基金理财产品不同，“如意宝”可以实现1元最小申购、赎回和T+0赎回到账。
民生直销银行的另一款产品“随心存”则定位于最大化用户存款利率。具体来讲，用户如果存款满1年，则收益率可以拿到1年期定期利率3.25%；如果不满一年，存款期限会按照组合存款利率最大化的原则进行拆分。
在互联网巨头高歌猛进理财产品的背景下，民生直销银行的“如意宝”算是打响了传统银行反击互联网理财的第一枪。不过，民生直销银行相关负责人也坦言，受监管制度的影响，民生直销银行不会独立发卡，不会独立布设智能终端，而是互联网理财产品需绑定民生或其他银行借记卡。与去年10月份民生直销银行制定的战略目标对比不难发现，这一变化使其丧失了部分直销银行针对互联网公司的独特优势。（编辑 马春园）
马明哲携壹钱包杀入“三马互联网金融大战”
2014年01月16日15:26 来源：和讯网 作者：刘冬
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现场图 和讯网消息 1月16日上午，601318.shtml]中国平安(601318.shtml]601318,601318,guba.html]股吧)董事长马明哲、总经理任汇川携平安互联网金融“五虎将”在上海与媒体见面。当“二马”马化腾、马云在移动互联网斗得不可开交之时，马明哲带着秘密武器“壹钱包”杀入这场互联网金融大战。马明哲谦逊地表示：“此次推出壹钱包是播下种子，期待未来三到五年收获互联网金融的果实。”
所谓平安互联网金融“五虎将”，分别是平安集团首席运营官（COO）兼首席信息执行官（CIO）陈心颖，陆金所董事长计葵生，平安付董事长王洁凤，平安健康险董事长王涛，平安金融科技董事长吴世雄。现场，平安首次公开“1333”社交金融服务平台战略。作为平安社交金融战略的创新产品，壹钱包内测版当天上线，针对平安内部员工及部分客户进行测试，广泛征集意见。
马明哲明确表示，平安的互联网金融战略立足于社交金融，将金融服务嵌入“医、食、住、行、玩”的生活场景。实现这一战略，将主要依托一个钱包：壹钱包。
谈及与互联网“二马”之间的关系，马明哲表示，在互联网金融领域，平安是新来的“小伙伴”，会向百度、阿里、腾讯（BAT）等前辈学习。平安与BAT绝不是竞争的关系，而是各有特色，相互补充。现在大家都有2到3张信用卡，甚至更多，虽然每张信用卡的基本功能相似，但每张信用卡都有不同的用途，互不影响。他说，互联网上最赚钱的两块个人业务是“资产”和“健康”，而平安壹钱包与微信支付或支付宝钱包的最大差异就在于：平安壹钱包的两个支柱是“资产”与“健康”，平安拥有这两块领域的大量数据，且有深度的理解。“不要把我们当成社交通信与简单支付的工具。”
据马明哲介绍，壹钱包主要实现三大核心功能：管理财富、管理健康、管理生活。将会覆盖三层用户：先在80万平安员工内部推广，再向8000万平安客户推广，最后推向社会大众。逐步会推出333项生活场景应用，概括起来，即“1333战略”。
管理财富被马明哲形象地称为赚钱、省钱、借钱，“赚钱”，是指购买陆金所、银行、证券理财产品等；“省钱”，指积分抵现、消费返还、商圈折扣等；“借钱”指信用支付、无卡消费、小额贷款等。
管理健康方面，中国平安将着力进行"健康保险（和讯放心保）+健康服务"的产品研发及医疗网络服务平台的搭建，整合电子化的健康管理解决方案，构建新型健康产业链。通过该平台，用户可测算用户风险年龄与生理年龄的差距，利用活力系统、计步器等健康管理系统，引导或规避影响健康的健康因子，促进建立健康的生活、学习、工作、娱乐、饮食、运动方式。未来该平台还将提供免费或付费的健康游戏模式，让用户在游戏过程中体验健康的生活方式。随着用户的聚集；引入如药品、保健品、健康体检等，为用户提供更丰富的健康体验。
生活管理上，将围绕“医”、“住”、“行”、“食”、“玩”展开，具体的应用平台包括医健通、壹钱包、万里通、平安好车、平安好房等，正在逐步搭建完善中。未来，壹钱包将与“万里通”、“一帐通”、“医帐通”、“天下通”这五个账户互相打通，并且，平安集团旗下陆金所产品也将接入壹钱包，并丰富到全金融市场产品。 http://img.hexun.com/home/hx.gif
michellebaby 发表于 2013-12-23 10:48 static/image/common/back.gif
咋看要到0.51滴样子喔
:#JINGYA
比较研究一下中国证监会和中国足协，应该作为各行政学院的博士论文题目，加以深入研究。
本人觉得，有一个题目应该作为重点：
为啥中国证监会和中国足协都盛产“棒槌”？