古代的黄金分割
古代的黄金分割毕达哥拉斯整勾股数组.
若m是奇数，则m；m^2 - 1/2；m^2 + 1/2能构成整数比的直角三角形的三条边。
亚历山大里亚派数学家丢番图的整勾股数组.
若a=3，b=4，c=5；则按照毕达哥拉斯整勾股数组，得m=3；m*m-1/2=4；m*m+1/2=5.于是我们设3为X，4为Y，5为Z是整勾股数组，根据毕达哥拉斯整勾股数组：
m^2 + (m^2 - 1/2)^2=(m^2 + 1/2)^2
X^2 + Y^2=Z^2
(X/Z)^2 + (Y/Z)^2 =1
X/Z=p;Y/Z=q
p^2 + q^2=1
p^2=(1 + q)(1 - q)
p/1 + q=1 - q/p
假定这个比值为m/n，而m,n（m〈n）是任意整数.
p/1 + q=m/n;
1 - q/p=m/n.
m + mq=np;
n - nq=mp.
p=n^2 - m^2/m^2 + n^2;q=2mn/m^2 + n^2.
X=(n^2 - m^2)Z/m^2 + n^2; Y=2mnZ/m^2 + n^2.
引进参数 t=Z/m^2 + n^2
X=(n^2 - m^2)t;
Y=(2mn)t;
Z=(m^2 + n^2)t.
若t=1时，此整勾股数组可写成n^2 - m^2;2mn;n^2 - m^2.
毕达哥拉斯派希帕索斯的正方形的对角线研究.
测量某个正方形内的任意一条长度时，发现正方形边长a=b=n*（2的开平方）其对角线值为整数.例如a=8*（2的开平方），则8*（2的开平方）的平方等于其面积，S=128.若2*的平方=16的平方，那么对角线值也为正整数.若边长a≠n*（2的开平方），则对角线值为无限不循环小数，即无理数.若从这2条对角线去看这个8*（2的开平方）单位见方的矩形我们又可以得到8个等腰三角形，于是我们可以猛然想起泰勒斯定理：在判断两个三角形全等时，若两个三角形有一条对应边，以及相对应的两个角相等，则这两个三角形全等。说起8这个数字我又想起了莱茵特纸草书上记载的公元前3000年时古埃及计算圆面积的方法：把圆的直径的8/9长度定为正方形的边长，求取正方形的面积，并以此得出所求圆的面积。若设2r为圆的直径，则圆的面积为[（8/9）*2r]^2,若用阿基米德求圆的圆围和面积，圆周与直径的比值的公式加以验算，则莱茵特纸草书中记载的方法所得的结果（3.160493827r^2)同∏r^2已经相当近似。为了简化计算，阿基米德给出了∏≈22/7的近似值.22/7≈3.142857143.他还断定圆的面积同底为2∏r（r是圆的半径），高为r的三角形面积是相等的，这一见解写成了公式：1/2（2∏r）r，即∏r^2.△面积公式是底线长乘以高线长，再除以二.
毕达哥拉斯派的黄金分割研究
据说，数学上最早使用“黄金分割”的方法作图，是同毕达哥拉斯学派会徽上的五角星有关的.画五角星先要画出正五边形，然后作这正五边形的各条对角线，就可构成一个五角星图形。那么，黄金分割同这个五角星作图有什么关系呢？如果我们设正五边形ABCDE的对角线AD与BE的交点P.再用逻辑（推理）证明：
∵△ABE相似于△PEA
∴BE/BA=EA/PE
∴BE/EA=BA/PE
又EA=AB=BP
∴BE/BP=BP/PE
所以由上可知，在BE线段上作出这个P点，就是当时毕达哥拉斯派的兴趣所在。实际上这个P点就是黄金分割点，首先认为这个P点能把线段分割成黄金意义比例关系的，是十六世纪的著名画家丢勒。后来，由伦纳多·达·芬奇把这种线段的“中外比”分割，提出了“黄金分割”的名称，为后世袭用。
尤多克索斯（公元前408年-公元前355年）的无理数研究.
“黄金分割的矩形”
若有一个矩形中，a与b之比是[（5的开平方）- 1]/2：1，即a=[（5的开平方）- 1]/2，b=1.得：0.6180339887：1，那么这个矩形就是“黄金分割形的矩形”。他继承并发展了毕达哥拉斯派有关“黄金分割”问题的研究，提出：如果将一线段AB分成两段，使之长线段AC与短线段CB之比等于全线段AB同长线段AC之比，他将这种比称为“中外比”，认为这种比例关系具有“和谐”的感觉.A·—C—·B 他还发现，如果将线段分成中外比，并且AC〉BC，还可能会出现这样一些关系式：
（AC + AB/2）^2=5(AB/2)^2;
(BC + 1/2AC)^2=(1/2AC)^2;
(AB)^2 + (BC)^2=3(AC)^2.
尤多克索斯指出这种线段间中外比的关系存在于自然界的许多图形中。尤多克索斯运用线段间中外比代替类似像[（5的开平方）- 1]/2这样一类无理数的研究，使几何学，逻辑学，美学等得到了发展。
新式避孕套构造的黄金分割 .
最近泰国警方查获了一批缅甸走私入境的美国产的新式避孕套。新式避孕套的外形酷似瑞典皇后手里的阿波罗神的蜡烛，又酷似蜡笔小新涂鸦的画笔，也酷似电子灭蚊灯的几何构造。
若将新式避孕套沿某条侧面线剖割成一个平面图形，则可得到以下参数：避孕套乃上下结构，上面等腰△，下面是非等边□。
非等边矩形的纵长a=4cm，横长b=4*0.618≈2.47cm，由此得下部非等边□横长即
为上部等腰△的底线长度，而这个△腰长分别取2.47*0.618≈1.52cm.这里成功运用了古代“黄金分割”方法作图，即线段中外比例。
从悖论到并行带.
棋盘格的悖论是众所周知的，而由它所引出的结论，而且十分令人惊异。这里的悖论，有着大家熟悉的形式.用一个8单位见方的棋盘作为框格，但所有的方格不上色.我们可以把它分切为形态不规则且面积各不相等的四块，而后拼组成5*13的矩形样子，这时我们似乎多出了一个单位方格.然而，事实是：后一个矩形的长“对角线”并非是一条真实的直线，而有一方细长而狭窄的平行四边形的空隙，其面积正好为一个平方单位（我这里猛然联想起的是女性的生殖器官外部，想到就开始发笑^_^）.
同样，我们对只有5个单位见方的棋盘格的同样悖论，作一个粗略的说明.
在某个3*8样式的矩形中，我们似乎失去了一个平方单位。然而，事实上在沿着该矩形对角线的部分，有着一些重叠。而这一重叠的部分，正是计算上失去的那个平方单位.
在一种情况下，我们表面上获得了一个单位；而在另一种情况下，我们表面上丢失了一个单位.如果我们注意到，在这两种情况中剖割与拼组步骤之间的相似性，也注意到两种情况下数的拆解。
2 + 3=5，3(3 + 5)=24=5^2 - 1;
3 + 5=8, 5(5 + 8)=65=8^2 + 1.
那么，当你试图表示边长大于8单位的正方形棋盘的类似悖论时，你将发现：下一个较大的正方形，必须包含169个方格单位（即13^2);而再下一个，则包含441个方格单位（即21^2).至于悖论的构造，则并没有包含新的东西.对于上述情况，我们同样有数的拆解：
5 + 8=13，8（8 + 13）=168=13^2 - 1;
8 + 13=21,13(13 + 21)=442=21^2 + 1.
类似地，你能猛然联想到，对这类悖论来说，最为必要的条件是：所取用正方形的边长的单位数，应该是下面数中的一个：
5，8，13，21，34，55，等等.
而这些则是以下著名的斐波那契（Fibonacci）数列中依次的一些数：
1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，等等.
上列数中，第二个数后的每一个，都是它前两个数的和.用数学式表达则为：
f1=f2=1,fn=fn-1 + fn-2.(n>2)
该数列以比萨的列奥那多（Leonardo），绰号斐波那契的名字命名.据故事称，公元1202年，他在解决一项有关兔子饲养的实际问题时，得到了一系列相继的数字。据说，他似乎注意到了这些有序数之间的递推关系，但没有明确记录下来.事实上，第一次在书面上提到这种关系的，是四百年以后的事.而第一次以悖论面目出现的，则是在又两百多年后的1868年，在雷普芝格出版的一份数学杂志上。
这类悖论有赖于斐波那契数列的以下性质：
fn-2fn=(fn-1)^2 - (-1)^n.
这里fn-2，fn-1，fn是已述数列依次的三个数.
我们已经看到了上述恒等式在n=6，7，8和9等特殊情况下的应用.在教科书上，我们还将对它一般情况下的正确性(n>2)给予证明.
有一种与斐波那契数列的关系远比悖论密切得多的东西。我们来看一看数列的头几对相继之数的比，将它算至小数后4位，并开列如下：
1/1=1.0000
2/1=2.0000
3/2=1.5000
5/3=1.6667
8/5=1.6000
13/8=1.6250
21/13=1.6154
34/21=1.6190
55/34=1.6176
89/55=1.6182
144/89=1.6180
253=1.6181
如果我们的工作遍及整个数列，那么这一比值将明显地趋于一个极限值，该值位于1.6180与1.6181之间.它还能准确地以1/2表示出来，其小数点后五位的值即1.61803.1.618…这个数是如此的有趣和重要，以致于早在斐波那契之前一千六百年的古希腊人，给了它一个专门的名字.而且几乎可以确信，在更早的年代，古埃及人就已经把这个数魔术般的性质，溶入他们伟大的金字塔的构建之中，至今仍保存在大不列颠博物馆内的，在姑息拉文化兴起前数百年前就已写成的阿默斯（Ahmes）纸草，就包含有大吉夫金字塔（约建于公元前3070年）建筑的详细计算.而它还有可能取自某些更早的作品。在阿默斯纸草中，把用于金字塔这一伟大建筑中的比例，归属为一种“神圣的比”.近代测量也证实，金字塔本身的斜棱，与基底中心到底边缘距离的比，几乎准确地显示为1.618！而这个比，正是姑息拉人称之为的黄金分割.（我个人认为金字塔属于四棱锥的物体，从基底中心点引垂线到棱锥顶点的距离值恰好是基底的边长值（边长是n单位，4n为基底周长，n^2为基底面积的）。大大小小散落分布的金字塔群足以显示出这样一个信息：为能建造出纯粹的几何形体，古埃及人与码雅人同样经过了漫长地摸索与努力，才建造出如此规模宏大，结构精细的建筑物.
我们通过考虑斐波那契数列以达于黄金分割，进一步消除几何学中的神秘性。然而，当我们通过更直接的方式获得这一数值的时候，它的更加重要的性质，也就变得清楚明白了！在图中，x·——·—·y，我们给出了长为x+y的线段，并把它分为x,y两个部分，这两部分的长度满足：整体与大部（令为x）的比，等于大部与小部（令为y）的比.
即 x + y=x/y.
则 x^2 - xy - y^2=0.由此x/y=/2.
于是我们找到了x与y的比，即大部与小部的比，它就是黄金分割。有关黄金分割的有趣事实有：它是这样的一个独一无二的数，减去1后变为自身的倒数！即，
/2 - 1=2/.
『a2 + b2 = c2』這就是希臘學者畢達哥拉斯(Pythagoras)最著名的發現：『畢氏定理』(Pythagoras' Theorem，即『商高定理』、『勾股定理』)。本定理說明了直角三角形三邊的關係：『斜邊的平方等於另外兩邊的平方之和。』由於證明『畢氏定理』的方法太多，本人祇舉我國在三國時期的兩個例子，以茲參考。
趙爽，三國時期吳國數學家，為《周髀算經》作注。他在《周髀算經注》中，注釋了『勾股定理』。他寫了一篇『勾股圓方圖說』，並附上『弦圖』乙幅〔見圖〕，對『勾股定理』作出了證明：
以弦為邊作一正方形，其面積名為『弦實』。在那正方形內作四個直角三角形，塗以朱紅色，其面積名為『朱實』。中央的小正方形，塗以黃色，其面積稱為『黃實』。而小正方形的邊長等於股、勾之差。但『弦實』等於四個『朱實』及『黃實』之和。於是便得出：
弦2 = 4． + (股－勾)2
弦2 = 2(勾．股) + 股2 － 2(勾．股) + 勾2弦2 = 勾2 + 股2
劉徽，三國時期魏國人，家住今臨淄一帶。他在魏景元四年編寫《九章算術注》。他提出了『出入相補原理』－－把圖形分割若干塊後，各塊面積和等於原圖面積。他利用『出入相補原理』，成功地證明了『勾股定理』。
這個證明十分顯淺易懂，因為整個證明只需要一幅圖〔見圖〕，及加上少許說明，甚至連說明也不用，即可明瞭。本人亦在此加上少許說明：
圖中較深色的部分為『出』，較淺色的則是『入』。從圖中可見，深綠色的是一個正方形，以『股』為邊；深紅色的也是一個正方形，以『勾』為邊。經過分合之後，得出一個以『弦』為邊的大正方形。即是：
『股』正方面積 +『勾』正方面積 =『弦』正方面積，即是，
股2 + 勾2 = 弦2
『勾股定理』由此得證。
此外，有一位法國數學家皮埃爾．德．費爾瑪(Pierre de Fermat, 1601-1665)提出了著名的『費爾瑪最後定理』(Fermat's Last Theorem)，並聲稱已解決了它。該定理是建基於『畢氏定理』的：
『不可能將一個立方數寫成兩個立方數之和；或者將一個四次冪寫成兩個四次冪之和；或者，總的來說，不可能將一個高於二次的冪寫成兩個同樣次冪之和。』(Cubem autem in duos cubos, aut quadratoquadratum in duos quadratoquadeatos, et generaliter nullam in infinitum ultra quadratum potestatem in duos eiusdem nomins fas est dividere.)
以方程式表達，就是：xn + yn = zn, n>2 沒有整數解。這個猜想是否對的呢？大家可試試看。
什么是时间引擎？
什么是时间引擎？我们生活的世界，是一个完整的时空体系，空间和时间缺一不可，这是大家耳熟能详的常识。那么在金融市场里，大家通常使用的行情软件，或者价格走市图表，都需要两个坐标，一个标出价格位置，一个标出这个价格所在的日期和时间位置。其实，价格和时间是一个共同的整体，正所谓时空，价格空间离开了时间坐标就没有意义了，也就是说某个时间一定只对应某个价格，这种一一对应的时间和价格数据，才组成了我们天天看到的行情走市图，这个每个投资者天天要接触的东西。
很久以来，人们普遍重视于研究价格的上下变化变动规律，而忽略了时间因素的规律性。经过前人的努力，发现金融市场的价格，存在着某种和时间有关的周期性变动规律，价格常常在某些特定日期上，产生明显波动，并常常导致趋势性变化；趋势的转变或者剧烈的价格波动，好象存在记忆性一样，每经过一个特定的时间段就重复发生一次，这就是所谓的时间因素。随着人们的不断探索，已经掌握了其中一些明确的规律和数学关系，可以通过一系列计算，找出这些可能对价格产生影响作用的时间点。
供求关系是市场价格的驱动引擎，而供求关系却摆脱不了“时间“这台万有”引擎“的控制。
需求是由季节性是时间周期驱动的，夏天对冷饮，对避暑药品的需求就比冬天要旺盛，夏天的空调使用电需求激增，而冬天对煤炭的需求就明显增大。其实一解释就很清楚了。
时间才是价格驱动的引擎，使用一套数学模型，经过一系列运算，找到可能引起价格波动和趋势性变化的特定时间坐标位置。我们称之为”时间引擎“
大家可能不太理解时间引擎的内在机制，通俗的解释，我们可以理解为人类的生理心理周期，也就是大家都知道的“生物钟”现象，人们的生理和心理，都存在着一个由身体内在决定的周期性的高低潮。在生理心理的高潮期，人就表现的比较积极乐观和向上，精神状态好，思维敏锐，而在生理心理的低潮期，人就表现的比较悲观消极，比较压抑和郁闷，精神不好，思维迟钝，记忆力差。这种周期是人们自身不能控制的，是一种客观自然现象。医学临床观察已经研究了很多年，已经有一定的方法来推算每个人的这种周期。我们要说明的是，金融市场是由人群组成的，那么作为每个个体的生理和心理周期也同样表现在人群里，人群是所有人的集合体，那么经过叠加，人群也会表现出一定的生理和心理周期性。说道这里，大家其实已经懂了，时间因素其实就是市场中群体心理周期的一种外在表现。只不过它是由您和千万个和您一样的投资者集合而成的，它不代表您个人的心理周期而是代表这个市场所有参与者的心理平均周期。当这个群体心理处于高潮期时，市场就会转折向上，估值水平也会向价值高估方向发展，而当这个群体心理处于低潮期时，市场就会转折向下，也容易低估市场价值。
当市场价格正在下跌时，碰上时间周期落点，就有可能产生向上的动力，因为原先的价格下跌，可以理解为群体心理周期从高潮落入低谷的过程，而碰上的这个时间周期落点正好是群体心理周期的一个拐点，群体心理开始从低谷转向高潮，人们重新理性起来，乐观起来，突然发现了被大大低估的价值，而兴奋的前赴后继的买入，最终这种心理周期的转折，促使价格发生了转折。而当市场价格正在上涨过程时，碰上时间周期落点，就有可能产生向下的动力，因为之前的上涨可以理解为群体心理的高潮期，而这个碰上的时间周期落点，就是群体心理周期从高潮转入低谷的临界点，这种心理变化导致了紧张焦虑和谨慎，并使群体产生抛售动作，最终这种群体心理周期的变化，促使了价格发生转折。这只是一个模型化的通俗解释，实际情况要远远的复杂于上述模型，因为人们的心理还存在着相互反馈，这种反馈如果是正反馈，可能互相增强某种情绪，而如果这种反馈是负反馈，就可能互相抵消某种情绪。当某种心理周期被群体的正反馈所强化后，就会导致价格的剧烈波动，行情的大反转。而当某种情绪被群体的负反馈弱化或抵消后，就会表现出心理周期作用的误差，甚至是作用完全消失。这种群体心理的反馈机制，造成了很多变化，也导致了时间因素本身计算的复杂性。而且这种互相强化和互相抵消的模式，目前还无法掌握，使得通过数学模型计算的一些时间周期落点，并没导致价格产生变化，就是通常所说的“时间点失效”。
明白了以上的时间引擎的机理，我们就可以通过某种数学模型来模拟市场的这种心理群体周期，并提前计算出这种心理周期的落点时间坐标，然后结合当时的市场价格波动方向来判断其未来价格变化方向，做出正确的买卖方向和时机判断，提高交易成功率和可靠性。天时地利人和，天时站第一位，也就是说，我们做任何事情，时机的选择是第一重要的，好的时机，可以使我们事半而功倍。可以说，选股不如选时。这就是时间因素的最重要的利用价值，它可以帮助我们选择一个比较好的交易时机。借助时间引擎，你可以提前发现大众群体心理低潮临界点，那么一个价格底部就呈现在你面前，你可买到一个比较低的位置，同样道理你也可以提前发现群体心理高潮临界点，那么一个价格顶部就呈现在你面前，你可以卖到一个相对比较高的位置。
江恩的神话
江恩的神话xcddd潮辛
江恩在证券投资者的心目中是一个偶像，是一个迷，又好象是一个并不存在的幻象，很多投资者在追寻江恩的神话，但追寻的同时却又怀着复杂的心情。一方面为追寻江恩的方法而付出了很大的代价和精力，另一方面却丝毫不能动摇他在你心目中神的地位。现在我很迷惑的谈谈江恩。
一，预测之神还是交易之神
说起江恩大多数人都想起他传奇般的预测技术，他对股票和期货的精准预测引起人无限的向往，很多人花很大的精力去研究他的所谓的预测技术，希望能拥有象他一样的预测技术。但大多数研究江恩理论的人在经过长时间的研究后，都有一种相同的感触，那就是江恩留下的技术工具并不能做到象传说中那么准确的预测，如果你用这些工具去指导操作并不会给你带来收益甚至会付出很多代价，长时间的实践后你会得出以下两种的结论：1，他的神话是一个骗局。2，他的核心技术根本没公开或只公开了一半。这两种结论导致三种行为：1，有的人抛弃了江恩。2，有的人去追寻他未公开的部分。3，有的人放弃了他的预测方法而去研究他的交易方法。事实证明第三种人是明智的，因为他们从研究江大师的交易方法中赚到了钱，而且他们得出了一个结论：江恩理论的核心是交易技术而不是预测技术，江恩是交易之神而不是预测之神。因为他的交易方法确实是有力而实用的，但你也感到他的交易方法并不能使人达到他那样的辉煌战绩，但这也不能否定他的交易方法的优秀。还有一种说法就是，他的交易方法只有和他的预测技术结合才能达到他的辉煌战绩，这时你又不得不再一次想到了他的预测方法。
二，江恩的交易方法
如果你深入的研究了江恩的交易技术后你会发现他的交易方法和现在流行的交易理论是相通的，甚至会联想到现代的交易理论是从他的方法发展而来的，其中有几个要点：1，市场有不可预测的一面或不确定性，控制风险至关重要。2，交易计划的重要性。3，资金管理的概念等。但江恩的交易方法在公开的资料中所占的比重远低于其所谓的预测方法，据说其原始的手稿中有具体的交易方法，但这些资料没有被广泛公开，公开的资料中关于他的交易方法只在其自传小说《时空隧道》有较具体的描述，可是这本书中没有涉及其例如角度线一类的方法，所以看过之后还是有遗憾或迷惑之处，但人们一直都没有停止探寻其交易方法的工作，现代对江恩的交易方法主要有以下几种看法：
1， 以角度线为核心的交易法。
角度线交易法是江恩交易方法中流传最广的方法，现在已总结出一套很具体而系统的理论，很多软件采用了这个方法，角度线交易法的核心是在交易中要同时兼顾时间和价格两方面因素，注意
时间引擎在实战中的重要价值
时间引擎在实战中的重要价值 作者： 空头 时间引擎的基本作用：金融市场时间引擎的机理，可以简单通俗的理解为市场群体的心理情绪周期。那么时间因素的作用就是一个很复杂的过程，俗话说，知人知面不知心，人的心理变化是非常微妙的，那么作为一个由大量人群组成的金融市场，人们的心理活动还要受到很多方面的影响，并在人和人之间产生正反两方面的反馈和互动。我们不想从微观层面去分析和研究，因为太复杂。如果从宏观市场表现角度去研究，会容易捕捉到规律。假如我们把市场理解为一个人，就会更容易理解的多，也好做类比研究。
有些接触过江恩，螺旋，等等时间周期方法的朋友会有种感觉，觉得好象时间周期临近时，总有一些政策变化或消息配合，好象配着套来的，时间周期临界点上总有政策利好或利空来配合，或者总有消息来配合。而之前价格涨的好好的，突然就跌了。这种不可思议，使很多人产生了对时间方法的神秘感。其实，时间点临近时，市场群体心理已经处于一个心理周期的临界点上，大多数人的心理状态生理状态正从一个高潮落向低谷，人们的理性思维开始被身体内的激素水平的剧烈减少所干扰，人们表现出胆汁性的情绪状态，恐惧谨慎焦虑急噪，不好的情绪都来了，而此时的政策或消息，就成了爆发的导火索。行情自然就跌了。相反，当长期下跌到一定程度，人们的心理又产生了变化，从沮丧变成麻木，而当心理周期临界日到来时，人们也不知道为什么，突然变的很理性起来，也比之前乐观了很多，发现了过去没发现的问题，市场好象被低估了，而此时的消息或政策变动也自然引发了越来越多的人清醒过来，行情下跌结束，开始上涨。理解了这些，时间引擎的作用就不神秘了。
时间因素本身是有作用大小的，这是人类群体“心理活动的周期跨度”所决定的，以“周”和“月”为单位的周期跨度，比“日”和“小时”为单位的短周期作用要更大更明显，而且还更有规律和可靠性。大的人类周期，可以用“季节”和“年”来计算。
时间因素的作用，可以归结为两点：（请大家一定要牢记）
1. 阻力：对价格运动趋势方向的反向抵抗和阻滞，这种作用是出现的最多的，对现有价格运动方向的反向阻挡和抵抗。在价格波动过程中，将形成阻挡，导致价格产生短期剧烈波动，上涨中出现回落整理，下跌中出现反弹整理，当这种阻力无法被突破或逾越时，就导致价格运动趋势的逆转。而逆转点，我们可以称之为高点或低点。当这种阻力与趋势惯性基本平衡时，就会看到价格波动从上涨或下跌转入横向的平台运动。
2. 助力：对价格运动方向的同向增强
这种作用出现的比较少，但这种作用会对价格运动产生非常大的推力，可以理解为加速过程，价格上升或下跌斜率从之前的平缓，突然陡峭起来，缓慢上涨或下跌在通过这个时间临界点之后，短时间内出现大幅的暴涨或跳水下跌，并常有价格缺口产生。另外这种作用也常出现在一个长期盘整形态的最后突破上，时间点临界位置，刚好是突破盘整，选择方向的哪个时间。
***由于阻力比较常见，根据时间跨度的大小，力量也有大小，因此也导致不同的价格实际运行结果的不同：
★第一种阻力，只形成上涨或下跌过程中的反向抵抗，导致价格在原趋势上产生横向震荡整理。是对之前上涨或下跌趋势的抵抗。这种抵抗力量的大小，导致了不同程度的结果，或者形成横盘震荡，或者进行一定深度的回落。需要特别注意的是，当某一段上涨或下跌力道非常强时，这种震荡整理在低一个级别的时间单位内发生，可能只表现为K线的长上影或长下影，甚至被K线所包裹进去，你看不到，似乎时间信号没有产生作用，实际上是产生了作用，这在单边市道中比较常见。比如，在日K线中观察不到这种震荡整理，但如果你打开低一级的时间单位，比如查看60分钟K线，就发现了明显的震荡整理过程，只不过持续时间不长，日线收出阳线，将这个震荡过程包进去了，或者是在周线上，你只看到一个长下影，但在低一个级别的日K线中，却发现这一个交易周里有三个交易日是阴线，只不过周末又重新上涨，将这个调整过程掩盖在周K线的下影里。
★第二种阻力，会促使价格从原有运行方向发生逆转，上涨转入下跌，横盘转入上涨或下跌，下跌转入上涨。这是阻力始终无法突破所导致的。在时间信号日期之前是上涨的，那么碰到时间阻力后，发生回落的概率就开始增大，而时间点日期之前是下跌的，碰到时间点后出现上涨的概率就开始增大。
附图一
http://images.blogcn.com/2006/6/27/7/leson1234,20060627122828.gif
附图二
http://images.blogcn.com/2006/6/27/7/leson1234,20060627123140.gif
时间引擎的实战意义在那里呢？
行情软件上都会看到一个价格一定对应一个特定的时间，这太平常了，所以大家已经麻木了。但大家有没有思考过这种简单的对应关系，是否能帮助我们发现点什么呢？时间引擎的内在机理是群体心理生理周期的平均，那么一个特定的群里心理周期临界点，就一定对应着一个市场价格的变化，因为群体心理周期的变化临界点，总是要对当前的价格波动产生影响，并有相当高的概率，会引起趋势改变。比如从上涨转入下跌，下跌转入上涨，下跌或上涨转入横盘，斜率发生改变等等，这就非常有意思了。只要找到群体心理周期的临界点，也就是时间坐标，我们就可以在价格趋势发生变化前，提前等在那里。看看到了群体心理临界点上，发生了什么样的变化，并迅速捕捉这种价格变化。
这种变化本身就是一种潜在的交易机会。在外汇保证金交易中尤其明显，由于外汇保证金交易是双向的，你可以做多也可以做空，只要你的下单方向与价格波动的方向一致，你就通过杠杆，若干倍的放大你的获利。在这样的交易机制下，如果你能够提前获得时间坐标，那么你将得到观察价格变化的先机，因为群体心理周期的临界总会对价格产生影响，这会让你左右逢源。当群体市场心理的临界点从低谷转入上升时，你开多单，而当群体市场心理周期从高潮转入下跌时，你开空单。股票市场不能作空，只能做多，只能当价格从下跌转为上涨时，我们才可以买入，并时刻准备着价格从上涨转为下跌时卖出，所以就比外汇保证金和期货市场，少了一半的交易机会。但股票市场的长期趋势更容易把握，这也是股票市场的长处，心理周期有短周期，有长周期，只要你能够用好这些时间坐标，都可以获得满意的交易机会和结果。这个长周期也很象日月食的计算，日食和月食大家都看到过，天文工作者根据太阳月亮地球的轨道运行规律，制作出一个数学模式，然后就可以预先几年测算出发生日月食的时间，当然中间会有些误差，但不影响事件的发生。心理周期的长周期，比短周期具有更强的规律性，更大的影响力。
时间引擎可以帮助我们“提前获得”价格趋势发生变化的“时间坐标”我们可以通过一系列数学模型来模拟和计算出群体市场心理周期波动的时间坐标，而且可以是预先就计算好的。提前一周，一个月，一年，甚至几年就计算好了。这是目前普通技术指标的普遍信号滞后所无法比拟的，普通技术指标必须依赖当前行情数据，很难做出超长时间跨度的信号预测，但我们不否认普通技术指标的重要实战意义，但我们要强调的是，普通技术指标的意义在于---“验证当前的趋势有效性”，注意这就是区别。借助普通技术指标的确认作用，可以更好的提高时间坐标的实战价值，更准确的捕捉交易机会。
人类的生理心理周期是有基本规律的，人性永不改变，人不可能完全消除恐惧和贪婪，所以人类心理波动规律是与人类生命同在的自然现象，其规律性是科学家深入研究过的，理论性的东西我们不展开来讲，也没实际意义。我们只要把握好这些心理周期的临界点，因为群体心理周期临界点都会对价格波动产生高概率的影响结果，那么我们完全可以依靠这种高概率的对应关系，来规划自己的交易行为。用市场群体心理周期的时间坐标来指导和寻找交易机会。
成交量及甘氏法则
成交量及甘氏法则成交量是表示市场供需关系的指标，大量的买单或卖单最后都要反映在成交量中。这在股票市场是一种重要的市场指标，但是与股票市场不同的是，我们不可能实际衡量每天的外汇交易量，虽然期货市场每天都会公布成交量，但实际上这只占全球外汇交易的一小部分。然而，关于技术分析，有一点必须记住：一切都是属于相对的性质，只能代表一种市场的趋势
成交量的分析重点在于它是偏高、偏低或普通。
在上升趋势的行情中，价格上涨的成交量会大于下跌。价格上涨所配合的偏高成交量显示，市场的需求足以继续推动价格。价格下跌而成交量偏低时，代表市场中获利回吐与放空的压力相当有限。换言之，价跌量缩显示市场基本上还是处于上升趋势中。
同理，在下降的趋势中，价格下跌应该有偏高的成交量。价格反弹时，成交量应该偏低，显示低档的买盘力量相当有限。然而，价格下跌时，如果成交量偏低，代表下降趋势已经逐渐失去动能。卖方力量消失，买盘可以比较容易推升价格。
一般来说，价格朝长期趋势的方向发展时，大成交量代表这个趋势可以持续。可是，必须留意爆发性的大量。在这个时候，相当多的亏损头寸决定认赔出场。另一些市场参与者等待比较明朗的趋势，现在决定进场而建立顺势的头寸。这种交易动机不是来自对行情的信心，实际上是因为无法再忍受亏损的煎熬，或是担心自己错失获利的良机。
当所有的参与者几乎都认定行情将继续上涨，应该卖出，因为持有这种看法的人大多已经买进，市场中已经没有买进力量来继续推升价格。反之，每个人都在等待卖出的机会，当价格不再持续上涨，卖压将开始出现。
成交量可以用来判断价格走势的根本力量，因此仔细研究成交量将帮助你确定大势的转变，尤其配合其它法则更为有效，以下是有名的甘氏成交量四法则，该法则常被用于股票分析，但只要仔细思考并理解个中规律，同样能将其运用于外汇走势的分析上。
法则一：
在一个持续的牛市以后或者是个股较快的上升之后，通常会出现较大成交量，表明此轮上升已结束或至少是暂时将回落。因此，在伴随大量成交的一个急剧下跌之后，当第二回合升势发动、但成交量减少时，该股也就创下了最后的顶部，大势将向下调整。
法则二：
如果股价在创出第二个较低顶部之后作窄幅或横向盘整运动，随后突然成交量放大，就是进一步下跌的信号。
法则三：
当长期下跌达数周、数月甚至数年后，股市接近底部，这时成交量减少、且波幅变窄，表明空头市场行将结束， 是股市转势之信号。
法则四：
在第一个急速上升从熊市转为牛市之后，市场会有次级反应、形成一个底部，正如第一次急速下跌之后会有次级反应、形成一个次级顶部一样。如果成交量放大，表明价格会推上另一个新的高位。
总结：临近顶部都有卖方增加，临近底部则卖方减少。
时空理论的分析
时空理论的分析本篇仅对时空进行理论描述，实战操作要看邹欣先生的股市时空论的预测和操作技法
自资本市场诞生以来，人类出于不同的原因，对此领域的探索分析从未终止，其间涌现出查而斯道、嘉洛兰、罗小物爱德华、伯恩期坦、艾略特、威尔斯、威尔德、杰克雷恩等一大批人杰，人们敬称其为技术分析大师。他们对人类社会的贡献被载入光辉的史册，但无论从内容、范围、功绩、层次诸项看，均难以与一代宗师，伟大的先知威廉姆江恩先生相提并论。江恩先生享年77岁（1878—1955年），幼年受到基督教影响，在圣经中发现了主宰世间万物变化的自然规律，发现自然力是影响市场的决定性力量，通过天文学、几何学、数字学等方法将其运用到市场之中，成功地对美国道指及多种期指及股票做出过精确成功的预测，并且在投资生涯中取得了至少5万倍的利润。他对此领域的最大贡献是一种极为神秘的技术分析方法，名称是“波动法则”。它的功能是能够十分精确地预测到未来的变化：一特定时间；二.特定价位；三.是否高点；四.是否低点，总而言之有探测未来特定时间及特定价位的功能，从而深刻地证明了自然与市场密不可分的关系。再有，技术分析研究的对象不同，象成交量、多空力量对比、图形、均价、均线、成本等仅占市场的一小部分或一部分的外在表现，属于常态分析范围。它们大体上属于低级理论，其代表象K线理论、均线理论、通道理论、周期理论等并不揭示市场本质，作用及可靠性较低。再高一层次的象通氏、形态学、四度空间比率学、指标学派、相反理论、趋势理论只能在一定的范围内解决一些局部问题，作用一般，原理简单，程度不深刻。更在其上的具有代表性的著名理论有波浪理论、大波浪周期理论、费波纳茨级数螺旋历法，主要以时间、比率、图形演变；以理象数来表现万物的一个层面；以大千世界为研究对象，提示市场形态、幅度、运行轨迹及时间，有揭示市场本质的功能。它们均将自然规律作为基础，从自然的角度看问题，用一个平面两维的方式将两者有机结合起来，范围较前面的初级理论广阔的多，也可以认为进入相对高级范畴。另外，有一种方面属目前最高水平、世界第一的方法学：中国的易学，他集中华民族数千年智慧，只是未能与当前的市场相结合从而创造出领先全世界的预测方法，我相信只是一个时间问题。周易无论从数学、天文、几何、物理、哲学、数字学等方面均领先当代，对其开发运用这一知识宝库是当今科学急待解决的问题。第二，在实践中应用的最高理论当属目前领先于全世界的赫赫有名的“江恩理论”，他全方位地揭示了金融市场的未来轨迹，并且证实了市场有序、有规律、有市场原理的真理。他从事物发展过程及运动规律，万物运动的本质、事物本质诸多方面着手，有机地将自然与市场融合在一起。通过以上分析对比，我相信读者会有一个客观的评价和认识，我个人经多年研究发现，“波动法则”还可分为“时间法则”及“价位法则”，通过该法则我成功对2000年、2001年及1999年的上证指数(相关,行情)作出过预测，事实表明准确度较高，如基本图形极为相似，转折率超过80%，高点2000年正确，2001年正确，1999年相差7天，前两者相差约3日，幅度方面，2000年非常接近，仅低点相差9点，小型级高低点可靠性不高，仅约66%。
①.时间循环
循环是周而复始的运动。从物理学的角度看，正指由低点至低点的运动。由此延伸出高—高，低—高及高—低四种方式，再分为长中短期的类别，至于多长及短至何种分寸，并无严格届定，仅是相对而言，也从侧面表明时间的无限可分特性及无限延长的物理特征，它早于人类就存在于宇宙之中，另外，宇是空间的别称，宙即时间代表，宇宙即是“时空”。
它由过去、现在、未来三者构成，是一个连续体系，具有不可逆性及连续性，最重要的物理特点是重复性，俗称循环周期。由于它的无色无形的抽象特点，只能通过空间物质位移来感知。另外，它的长度与物体运动速度相关。从科学角度看，事物可分为有序及混沌两种状态，几乎万事万物表现出有节律性的周期性运动的特理特征，多数情况下为“外源性”，来源与宇宙节律同步，或者说自然节律是万事万物节律的来源。
综合所述：构成了江恩周期理论的客观基础，他的时间波动法则可分解出一.数学周期；二.几何周期；三.天文周期；四.数字周期。或者说由以上数项周期理论筑成他的时间法则基础。
笔者通过数学学习总结出，数学周期、几何周期、天文周期、数字周期及对称与不对称周期及长中短周期数项方法组合成时空理论中的第一项循环——时间循环。可下设分析指标。
②.涨跌循环
当市场涨跌交替出现时，大约要经历几个必要的阶段：一.低迷期；二.初升期；三.回裆期；四.主升期；五.未升期；六.初跌期；七.主跌期；八.反弹期；九.末跌期。历此九个过程完成同一级别的涨跌循环。一．低迷期。当市场经过长期或者大幅下跌后，人们亏损累累，悲观气氛笼罩市场，许多没耐心的投资人纷纷认赔出局，成交清淡，各种刹空预期充斥于大街小巷，舆论几乎一致看空，市场岌岌可危，股票价格已跌无可跌是其主要特征。
二．初升期。主要特点是对底部持怀疑态度，走势呈不确定性，飘飘忽忽、升多跌少，高低点上移，成交量小幅增加，有部分股票呈强势特征，多数股票窄幅波动，徘徊不前，套牢者不愿斩仓，抛出者不愿进场，市场已小幅上升是主要特征。
三．回裆期。市场经过筑底盘升后，市场观点出现分岐。多空对峙，市场被迫回头确认底部，出现回裆走势，成交量随下跌而逐步减少，向下时出现强烈的惜售现象，先期转强的股票开始领导其它同类股票转强，空头意识到市场已转强停止抛售，转持观望态度，市场仅回到相对低位无法下行是此阶段特征。
四．主升期。强势股已大幅上升，一涨在涨，成交量成倍增长，目前仍离回裆低点不远，空头亦回补，上升速度愈来愈快，向上缺口频出，利好出现，市场做多激情出现，多数人已解套获利，投资者均出现极高的获利预期，舆论亦呈一边倒态势，群情激奋，市场升幅大、时间长，是此阶段的技术特征。
五．末升期。历史上一阶段大涨后，预期仍会延续前面的状态，却出现放量滞涨现象。此时多方仍占优势，但抛售压力无形增加，人们仍不愿抛出，甚至仍在买进。股票上升时量开始减少，下跌时反而增加，多数人对此视而不见，暴跌之后再被拉起，大幅振荡，各种指标已出现背离。此时风险极大，有部分投资者浅套，但不愿割肉离场，反而幻想解套出局，盛极一世，然其内质已虚，是此阶段本质。
六．初跌期。前两个过程是事物发展至极点，无以复加，市场已至高位，尽管多头仍能控制局面，但事物内部机制已倾向于反方，市场潜移默化地由量变到质变，进入物极必反的过程中，已初露衰败之相，无可奈何地向下运行，正所谓大势已去。
七．主跌期。与主升期方向背道而驰，连续出现跳空向下的缺口，价跌量增，每日以最低点收市，利空频出，通货紧缩，违法违纪事件频出。多数散户已被套高位，无法斩仓，欲哭无泪。多杀多现象严重，反弹之力无足轻重，多方主力无影无踪，自相践踏，惨不忍睹。
八．反弹期。市场在超速下跌后，过低的指标在超卖区爬行，高位出局者不甘寂寞，用少量资金搏反弹，以消磨时光。逆向波出现，呈快速及小幅回升状，时间短幅度小是主要特征。主要出现在大幅下跌之后。
九．末跌期。市场空头气氛肆虐，九成人士看跌，但市场已不再大幅下跌，市场中门可罗鹊，交易清淡，满目苍穹，一派消亡之相。但此时却是孕育生机之时，故盛则衰、衰则更生，实则虚、虚则实。虽穷途末路，但已至无可复加的程度，空方耗尽最后的气息，希望之星随之出现。
此过程为万事万物的运行程度，虽有时可略过某阶段，但总体为此。
③.强弱循环
?
当分析认识一件事物时，它总是可分为相互对利、相互依存的两个方面，当分析一个升跌循环时，通常会出现由弱转强，再由强至极强，再转弱至极弱的循环过程。如道家的太极图，揭示了万物相生相克的本质。弱即是强，强即是弱。
当市场处于低价区时，趋势的本质已由极弱孕育着强将诞生，然后逐渐由弱转强，再进一步加强，直至极强，虽经数反复，但此是必由之路，走势由呆板转为活泼，然后加速上涨，是强劲升势的外在表现，直至进入超强状态，转而生弱。
就如同我们人类的一分子，生命历程由幼稚的弱小诞生开始成长，由婴儿、儿童、青年、状年、中年、老年，由弱到强、由强至弱的生命循环。
此循环与量价循环配合时，弱与量与小时表示极弱状态，容易形成底部，市场机理在下跌末期成交量小，表示抛压将尽，与大成交量及已经过一段时间上升后，强的状态加上无量的条件—极强状态，容易成为顶部。与涨跌循环配合时，以确定市场处于某种状态过程中，更便于分析及操作。
自身可用强弱类指标制作成曲线。
④.量价循环
?
这里讲的是，股价自高—低或低—高循环过程中，普遍出现的过程。股价随成交量的增加或减少出现的一般性规律，从股价位置变化及成交量变化的角度揭示它们之间的客观关系。
股谚云，先见地量后见地价，先见天量后见天价，此为量价循环的理论基础，以此为前提可分为一.低量区域与低价区域，当分析市场或多数股票时，其实际走势是自高位下跌至低位时，成交量会递减。市场机理是：股价从不合理的高位下跌至不合理的低位，实质是超买至超卖的过程，直至跌无可跌而出现各种形态的底部，此时表现为卖压极轻，稍有买盘，股价就能上行。虽有反复，但抛盘很少，这时市场敏感人士见其跌不下去，便乘机吸纳成交量略增，多方开始占优，此为量价循环的第一阶段，低量低价阶段。
二、价升量增。当股票经过前一阶段后，走势开始活跃，上升时间较前期增加，调整时间较短。价量关系方面，价升量增，价跌量减，呈正比关系。此过程可认为是上升中途性质，当经过反复上下的过程后，价格的位置已向上运行了一段，方向与价格呈正比关系，虽有曲折反复，但总量较前一阶段相比有明显增长，此阶段处在良性的上升趋势中。可以认为处在初升期中。
三、突破放量。股价经过前两阶段后已经有一定升幅，已处于相对超买阶段，强度已高。获利盘随之出现，每当至某一位置或前期密集区时，或前期顶部时阻力显现，多方每次上攻均被压回，形态上出现整理图形，标致着目前多空力量的平衡，形成相持格局。从本质上看，此阶段，多方仍主宰趋势，只是暂时受到多项不利因素的困扰，一旦整理结束，就会放量上攻，再向上走一程，此阶段经常出现突破阻力带放量，突破密集区放量，属良性的加速上升过程，多头攻克一个个空头堡垒，势如破竹，是上升过程中力度最大升势最凌厉的阶段。主要特点是成交量巨大，升速最快，是主升阶段。
价升量减。股价经过大幅上涨后，已至不正常的高位，但依升势惯性仍能上行，但总体上看，内质已虚，表面上看仍虎假虎威、气势汹汹，K线图上与普通指标体系呈现明显的顶背离关系，成交总量减少，此阶段是由量变到质变的具体过程，由极强转弱，股票进入上升的最后阶段，成交量已无法放大，即先见天量后见天价。
价跌量增。市场见顶后大约会出现两种方式，一种即刻下行，另一种会在高位盘桓一段时间——构筑各种行式的顶部形态。此时成交量会减少，但市场已经历了长时间的上升，幅度也非常大，低位介入者已获利非常丰厚，此时去意坚决，后者在经历一段整理后买家已愈来愈少，通常在击穿整理形态的下限后会出现带量的下跌现象，其中主要成份是获利盘，但也有止损盘及恐慌盘，K线图上会出现缺口、长上影或大阴线等现象，为主要下跌阶段。价跌量减。当市场经过大幅下跌后获利盘大为减少，一部分高位买盘已深度套牢，沉淀在场中，随市场位置下移，成交量减少，仅有部分短线盘较活跃，频繁进出，由于阶段性超卖时有反弹产生，也能使短线有小的收获，主要形式为跌的多涨的少，局面反弹穿一，总体上看空方占优，但多方也小有抵抗。从月线或周线图上看，跌速减慢，幅度减少，整个阶段空方仍占优势，属下跌中途阶段。低量低价。此后将进入由于成交量减少，市场跌无可跌进入末跌期，市场终将见地量而回升进入底部阶段。
我对 “时钟理论”的理解
我对 “时钟理论”的理解http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192150.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192232.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,200609019231.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192311.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192328.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192328.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192338.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192351.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,200609019242.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192423.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,200609019253.gif
实际运用经过
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192511.gif
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192520.gif
时钟理论之一-消耗性上升 绝大多数发生在五浪。（一般常见上升楔形）
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192711.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192729.jpg
前段时间的学习记录图片
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192522.png
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192533.png
例2：.
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192658.png
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192643.png
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192223.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192555.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,200609019266.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192616.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192625.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192211.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192249.jpg
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192542.png
让大家再回顾一下
2244 和 1783
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192211.png
http://images.blogcn.com/2006/9/1/5/leson1234,2006090192138.png
解读中国证券市场的秘密
解读中国证券市场的秘密江恩理论和波浪理论、道氏理论是技术分析的三大理论基石。江恩理论和波浪理论都是道氏理论的延伸和提高。尤其以江恩理论的体系完整和极高的准确预见性深受全世界的技术分析者的信奉。江恩理论从国外引入国内的时候，由于引进的一些专家基本上都是根据对江恩理论的理解而进行的全方位的介绍，从而使江恩理论在引进之初就带上了晦涩难懂的光环。同时由于引进的书籍大多数来自港台地区，使用的技术图表绝大多数都是港台的交易数据，因此对大陆的技术分析部分一直很少见著于媒体杂志。因此使很多投资人都知道江恩理论的光辉，但在实际的实战中始终找不到应用的头绪。
其实江恩理论包含了很多的分支研究，但所有的分支研究的最终的意义就是围绕两个技术分析要素来进行研究的----时间和价格。其中江恩对时间的重要性认为是最重要的。很多开始涉及江恩理论的投资者都把江恩所谈及的时间和市场上的时间之窗混为一谈。其实江恩所谈的时间并不是时间之窗的概念。而应该是时间的波动频率。江恩有一句名言：太阳下没有新鲜的东西。已有的事，后必在有，已行的事，后必在行。他这句话被很多人理解为历史会重演。甚至更有人提出形态的自形似来证明历史会重演。其实如果从这个角度去理解江恩，那就完全的错误了。为什么，因为历史会重演，但不是形态上的重演，也不是形态自相似的重演。那这个历史会重演，到底是说什么---其实他的真谛是时间会循环，时间会按历史的频率不断的重复。
我们大多数的人都承认，股价的运动方式是一种波的运动。波是一种物理的表现。既然是物理的表现，就一定存在波的频率。波按照不同的波动频率形成了不同的作用的周期。也正是各种不同周期的波的相生相克产生了不同级别的价格变化。
如果，把波的频率概念引入到价格的变化中，就是价格的波动率，如果把波的频率引入到时间中，就是时间的频率。江恩非常推崇时间，是因为他发现时间的频率有一个固定的频率长度，只要你能发现这个时间频率，那你就可以利用历史的频率的对称性找到未来的时间转向点。从而做到先知先觉。
时间的频率要根据历史的频率去找，而不是凭空的去计算。刚接触江恩的朋友喜欢用江恩的7或者使用费氏数列去找时间之窗，结果得到了一个不是很准确的结论，最终他们接受一个信条--就是在这些时间点上，市场不一定象江恩讲的那样会转势，但的确在那些数字的日期上，市场会发生剧烈的价格变动！其实问题就出在你的时间频率所确定的基点有问题。基点没有正确，当然时间的频率就会出误差。因此，找时间频率一定要从历史的源头开始找，而不是从中间取样。
现在我们来解读这张图的含义：首先在学习江恩理论中，一个重要的概念就是圆，圆360。问题是一个圆360的价格变动，需要多长的时间来运行完毕，如果你找到了这个时间，你就知道了时间频率。圆有大小，大小代表不同的级别。也就是说，大圆之中有小圆，依次类推。逐一周期的细化下去，就能把时间分割到日，时。但分的越细，其波动的级别也越小。
在这张图上，我们首先得到一个77月的数据，这个77个月中包含两组数据：26，17和29，48。那么从历史的第一组数据我们得到的长频率是77。他分别是95点--1510点的对应时间长度（一个绝对的高和一个绝对的低），那么我们去验证77的有效性，如果我们假设这个频率是正确的，那就意味市场在1510点后的77月一定是市场的一个非常重要的转折点，那么我们从1510点向后预测77个月，看看时间是多少，时间正好指向2003年11月。市场在1307点发生重大的转向。同样道理，在1307点一个77的循环结束了，那下一个循环将是1307后的77个月，市场又将出现一个重大的时间转向点，我图上的未来的延长线就是预测的位置。那个时间是2007年的7月31日，这就是目前中国证券市场的长周期时间频率。
在77中，我们又发现了两组数据再变化，第一组是29和48，第二组26和17；我们先来研究第一组29和48。29是95点到第一次大顶的时间，这是一个基本的频率波长，然后是48，48我们分成2个24，于是我们得到三个非常重要的数据：29，24，24，这个波动频率构成了中国证券的中周期的时间波长。那我们运用对称学来进行29，24，24的对称性时间预测研究。
在有了这组时间数据之后，我们发现从1510点开始，向后24个月一定要发生时间上的大的循环变动，那1510是1997年的5月，他的24个月是什么时间呢。时间指向1999年的5月，在那个月市场爆发了著名的519，结束了长达两年的熊市，同样，我们再根据24个月的对称，我们可以判定从1999年5月开始向后的24个月以后，市场又一定会发生重大的时间循环转向，那1999年5月后的24个月指向什么时间？历史把时钟锁定在2001年的6月，在2245点，历史转向了~。在一个48周期走过之后，市场一定要走一个对称的29，也就是说，从2245点转向后市场的下个转向点一定是29个月之后，那我们从2001年的6月再向后去找29个月的时间，我们把目光锁定在2003年的10月（2003年10月--2001年6月，正好29个月）市场再次的发生重大的时间转向。
我想写到这里，看官应该明白了一些市场的秘密的东西了。市场的确是可以预测的。如果我们把24再细分为6，12，18三个数字（分为是90，180，270），那这三个数字就是细分的周期的时间频率，我举个例子，从2003年的10月开始的上涨波段，他最危险的结束时间就是他6个月之后，那我们按6去预测转折时间，对应的就是2004年的4月，2004年4月，我们看到了1783，成为了历史之痛。同样下个周期是12，就是2004年的10月份，如果那里不能结束调整，则这个周期的级别调整要延续到18，时间就是2005年的4月。因为是中周期的小细分，所以他反映出的级别是不能和大周期相同比的。其中有几位说在2004年的6，7，10出现了不准的问题，现在我想你应该明白了，我图上只是画的是24中的小周期循环点。
这是第一组数据的应用，同样的大家可以看第二组数的26和17，其预测的方法是一样的，只是26可以猜成13，17可以近似成18，所以很多证券分析师都会提出13周期循环和18周期循环，其实明白江恩理论的人都明白13，17分别对应的是12，18（180，270），只是这种数据分析有1个月的误差而已。
这就是中国市场到目前为止，依然有效的时间频率。掌握了这个就等于你掌握的先机。大家可以自行的去对未来推演。但是我这里要讲一句，江恩理论也好，波浪理论也好，最好都在用在指数分析上，效果最好。因为他更接近自然的力量，而不是人工的雕做而成。
江恩理论还有价格的分析，当你把价格也做出来了，那就请记住江恩的一句名言：当时间和价格平衡的时候，转势就在眼前。
时间窗的研究
时间窗的研究唐玉小宝
“可公度性”一词是在天文学中首先提出来的。由于至今还没有人能够提出有说服力的机制理论，所以一直当作经验关系写入某些文献中。笔者认为可公度性的实质是——利用数学模式反映出事物本身或相关事物之间的运动关系中隐含的周期性规律，它是周期性规律的扩张化应用，在增加错误（或虚惊）概率的代价下，可以从很宽的范围内分辨并抽提出微弱的、非偶然的信号，类似于遗传算法中的自我隔代复制。例如大家都知道上证指数的一个主要低点循环周期是18-20个月，除此之外还隐藏哪些周期，一时半会还不容易发现，而且当大部分人都在利用这个数据时，它的有效性就大打折扣，按以前的规律2002年10月应该是循环低点，实际上去年10月只出现了一次反弹。可公度性就能很好地解决这个问题。
拉普拉斯在200多年前注意到木星的三个主要卫星的平均运动Z1，Z2，Z3服从下列关系式：Z1-3×Z2+2×Z3=0。同样，土星的四个卫星的平均运动Y1，Y2，Y3，Y4也具有类似的关系：5×Y1-10×Y2+Y3+4×Y4=0。我们就称这些卫星之间存在可公度性。
除了天文学，自然界的许多客观事物都存在着可公度性，
1． 化学元素周期表
我们从化学元素周期表取出前10个元素，按原子量顺序排，得出：X1（H）=1.008，
X2（He）=4.003,X3(Li)=6.941,X4(Be)=9.012,X5(B)=10.811,X6(C)=12.011,X7(N)=14.0067,
X8(O)=16.000,X9(F)=18.998,X10(Ne)=20.179。
它们之间的可公度性二元公式具有以下关系：
X1+X6=13.019，几乎等于X2+X4=13.015；
X1+X9=20.006，几乎等于X2+X8=20.003；
X4+X9=28.010，几乎等于X6+X8=28.011，X7+X7=28.014。
它们之间的五元可公度性可表达为：
X9+X9+X1-X6-X2=22.99
X9+X8+X1-X4-X2=22.991
X9+X7+X7-X6-X6=22.9894
X8+X8+X4-X7-X2=23.0023
X6+X4+X2-X1-X1=23.01
它们的值都几乎与钠（Na）的实际原子量22.98接近，可信度达到99%。
2． 可公度性在气象灾变预测中也得到了非常广泛的运用，曾经有人预测北京每年的大风大雨时间，准确率在80%以上。可公度性在地震预测中的实用性也非常强。
可公度性是自然界的一种秩序，下面我们把可公度性的概念从天文学扩张到统计预测学中。
在经典统计学中，对掷硬币有一个不可动摇的定论：掷的次数越多，正面和反面越倾向于平均。如掷100次，正面的次数为53，反面的次数为47，正面53%，反面47%；当掷到1000次时，正面的次数可能只有520，反面的次数只有480，正面52%，反面48%——掷的次数越多，正面和反面比例上越趋同。这一经典结论自从产生后未受到任何人的怀疑。其实，我们如果从差异性来分析，可以看到，如果你掷100次，正面的次数比反面的次数多6次，而当你掷1000次，正面的次数已经比反面的次数多40次了，这说明两者之间的差随着掷的次数增多，不是减少而是增大，因此，实际运用统计学原理时不仅要研究数的平均，还要研究数的差，笔者认为可公度性正是研究数的和与差。
从这一思维起点出发，我们可以认为数学模式是自然模式的反映，但是：
1． 自然模式里也存在着偶然性和普适性，偶然性事件的发生不具有可重复性，无法反复验证，缺乏可公度性。普适性事件不仅时有发生，而且还会以某些特定的方式重复出现，具有一定的规律性，可以建立某种数学模式，分析过去并预测未来。
2． 作为对自然模式的反映，数学模式并不是越复杂越好，
3． 只有越简单才越具有普适性，越能反映自然模式，加减法最能保持自然数的完整性，尽可能准确地反映了自然的本性，可公度性预测方法里只有加和减，这将大大增加它的普适性。
4． 经典统计学之所以在实际运用中效果较差，主要就是它只强调了平均数，而忽略了自然运动的多变性和事物在周期性演变中的离差现象。可公度性的预测方法主要是对离差现象的研究。
我们利用可公度性对上证指数进行中远期重要转折点预测，得到非常好的效果，以下为预测方法。
首先解决选点问题，根据混沌理论中的分形理论原理，底部转折点的前一点和后一点均比转折点高，顶部转折点的前一点和后一点均比转折点低。其次，起点取上证指数历史上第一个重要的转折点。另由于上证指数第一个交易日为1990年12月19日，所以月份的划分以每月18日为界。
以下为1991年5月18日上证指数104点以来历次主要低点的时间跨度表， 计算方式如下：
设1991年5月18日为0点，低点时间在当月18日之前的计算方法为
时间跨度=（年份-1991）*12-5+月份
低点时间在当月18日之后的只要再加上1即可。
序号 指数时间（点位） 时间跨度 序号 指数时间（点位） 时间跨度
X0 1991.05.17（104） 0 X14 1999.12.27（1341） 104
X1 1992.11.17（386） 18 X15 2000.09.25（1874） 113
X2 1993.03.25（913） 23 X16 2001.02.22（1893） 118
X3 1993.07.27（777） 27 X17 2001.10.22（1514） 126
X4 1993.10.25（774） 30 X18 2002.01.29（1339） 129
X5 1994.07.29（325） 39 X19 2002.06.06（1455） 133
X6 1995.02.07（524） 45 X20 2003.01.06（1311） 140
X7 1995.07.04（610） 50 x21 2003.11.13（1307） 150
X8 1996.01.19（512） 56 x22 2004.09.13（1259） 160
X9 1996.12.25（855） 68 x23 2005.02.01（1187） 165
X10 1997.09.23（1025）77 x24 2005.06.03（998） 169
X11 1998.08.18（1043）87 x25 2005.07.11（1004） 170
X12 1999.02.08（1064）93 x26 2005.10.28（1067） 174
X13 1999.05.17（1047）96
我们看到X20以前数据基本上可以找到可公度性的规律，比如：
X20的低点可以根据以下二元公式数据组得出：X2+X16=23+118=141，
X3+X15=27+113=140，X6+X13=45+96=141，
X19的低点可以根据以下二元公式数据组得出：X4+X14=30+104=134，X5+X12=39+93=132，X6+X11=45+87=132，X8+X10=56+77=133
其他数据也可以根据类似的方法找出，
根据以上低点数据目前我们采用二元公式，即把数字两两相加，得出如下数据组：
X4+X15=30+113=143，X5+X14=39+104=143，X8+X11=56+87=143，X1+X17=18+126=144
143指向03年3月，144指向03年4月，也就是说今年2003年3—4月有可能出现一个低点或者次低点。
另外我们可以看到另一组数据：
X1+X19=18+133=151，X2+X18=23+129=152，X5+X15=39+113=152，X8+X13=56+96=152，
152指向03年2003年12月附近，也就是说03年底有可能出现另一个低点。意味着我们在03年底之前要选择高点时间区做一次全面的减仓出货。
x26低点可以根据以下二元公式数据组得出： X2+X21=23+150=173 ,X6+X18=45+129=174 , x8+X16=56+118=174,x10+X13=77+96=173
可见 2005.10.28也是全年一个重要的时间拐点哦。
X1+X25=18+170=188，X2+X23=23+165=188，X3+X22=27+160=187，X5+X21=39+150=189，X8+X19=56+133=189
188指向2006年12月付近，所以小宝认为也就是年底可能出现个时间拐点，意味着我们在年底之前要选择高点时间区做一次全面的减仓出货。12月或许是大级别的低点时间窗.
同样X6+X20=45+140=185，X8+X18=56+129=185185指向今年9月 也可能是一个低点。
天文学的可公度性在股市中的运用（2）
——高点的可公度性
上次我们对低点的可公度性作了一定的分析，那么它能否用在高点的数据中呢？
下面让我们看看效果如何。
计算方式如下：
设1992年5月24日为0点，高点时间在当月18日之前的计算方法为
时间跨度=（年份-1992）*12-5+月份-1
高点时间在当月18日之后的只要不减1即可。
序号 指数时间（点位） 时间跨度 序号 指数时间（点位） 时间跨度
X0 1992.05.24（1429） 0 X11 1997.09.11（1264） 63
X1 1993.02.16（1558） 8 X12 1998.06.04（1422） 72
X2 1993.04.29（1392） 11 X13 1998.11.17（1300） 77
X3 1993.08.17（1042） 15 X14 1999.06.30（1756） 85
X4 1993.12.08（1044） 18 X15 1999.09.10（1695） 87
X5 1994.09.13（1052） 27 X16 2000.08.22（2114） 99
X6 1995.05.22（927） 36 X17 2001.01.08（2131） 103
X7 1995.09.12（790） 39 X18 2001.06.14（2245） 108
X8 1996.07.24（894） 50 X19 2001.12.05（1776） 114
X9 1996.12.11（1258） 54 X20 2002.03.21（1693） 118
X10 1997.05.12（1510） 59 X21 2002.06.25 (1748) 121
X22 2003.04.16（1650） 130
X23 2004.04.07（1783） 143
X24 2004.09.24（1496） 148
X25 2005.02.25（1328） 153
X26 2005.06.09（1146） 156
X27 2005.09.20（1224） 160
首先，我们可以看到以前的数据基本上可以找到可公度性的规律，比如：
X21的高点可以根据以下二元公式数据组得出：X1+X19=8+114=122，X4+X17=18+103=121，
X6+X14=36+85=121，X8+X12=50+72=122，X10+X11=59+63=122
有这么多的时间周期汇集，难怪2002年的六、七月份是铁顶，
X20的高点可以根据以下二元公式数据组得出：X2+X18=11+108=119，X3+X17=15+103=118
X4+X16=18+99=117，X9+X11=54+63=117，X10+X10=59+59=118
其次根据以上高点数据我们采用二元公式，即把数字两两相加，得出如下数据组：
X1+X21=8+121=129，X2+X20=11+118=129，X3+X19=15+114=129，X5+X17=27+103=130，
129指向2003年2月附近，所以2003年2月在高位反复震荡都无法向上突破。
2003下一个重要高点数据指向哪呢？看看以下数据组：
X2+X21=11+121=132，X3+X20=15+118=133，X4+X19=18+114=132，X9+X13=54+77=131，
X10+X12=59+72=131，
131指向2003年4月，132指向2003年5月，也就是说2003年4—5月有可能出现一个高点。
另一个数据组：
X4+X20=18+118=136，X5+X18=27+108=135，X6+X16=36+99=135，X8+X14=50+85=135，
X10+X13=59+77=136，X11+X12=63+72=135
135指向2003年8月，136指向2003年9月，也就是说今年8—9月有可能出现一个重要高点或者次高点。如果在那时还有股票的朋友需要特别小心了。结合上次预测的低点信号，我们认为2003年第四季度股票持仓率应相对保守。
另一个数据组：
X1+X27=8+160=168，X2+X26=11+156=167 ， X3+X25=15+153=168，X8++X20=50+118=168， X9+X19=54+114=168，168指向2006年5月份 所以小宝认为是一个重要的高点时间窗，在6月初应该很小心了。 天文学的可公度性在股市中的运用（3）
——拓展可公度性原理及其误差纠正
根据可公度性的原理，按照公历日计算，以1990年12月为起点0，平均每隔9个月左右就出现一个重要转折点。如下表
时间跨度 年份月份 与转折点的误差 时间跨度 年份月份 与转折点的误差
0 1990.12 上交所开市 81 1997.9 高点
9 1991.9 无转折点 90 1998.6 高点
18 1992.6 （-1）为高点 99 1999.3 （+1）为高点
27 1993.3 （-1）为高点 108 1999.12 低点
36 1993.12 高点 117 2000.9 （-1）为高点
45 1994.9 高点 126 2001.6 高点
54 1995.6 （-1）为高点 135 2002.3 高点
63 1996.3 低点 144 2002.12 （+1）为低点
72 1996.12 高点 153 2003.9（+1） 为低点
2004.4（-1） 高点
这些转折点几乎都是高点，同样可以推断出今年6月份左右成为高点或者次高点的概率很高。
任何预测都会存在误差，可公度性同样也不例外，如何回避错误、减少误差，使它成为严谨的、科学的、稳定的、有效的预测方法，笔者总结出以下几点：
1、 必须注意数据的分布密度，分布密度有两重含义1》同系列数据内部的比较，象去年高点中六、七月份的密度明显比三月份的高，前者数据为2个121、3个122，后者数据为2个117、2个118、1个119，虽然两者都是五组数据，但前者只与两个数有关，所以更重要一些，六、七月份之后基本上就没有大的反弹。2》不同系列（高、低点）数据之间的比较，象去年12月份的高点数据组非常多，包括X1+X20=126，X2+X19=125，X4+X18=126，X5+X16=126，X7+X15=126，X8+X13=127，X9+X12=126，X11+X11=126，低点数据组偏少。所以，虽然指数已经大幅下跌了不少，但是反弹后仍然继续创新低。
2、 必须充分运用反证，高、低点数据有时会有冲突，出现重叠。这时无论是高点还是低点的有效性都大打折扣，行情一般会出现大的波动，并不是重要的转折点，如果高、低点的数据没有冲突时就要特别关注。
时间分析工具
时间分析工具时间分析工具之一螺旋周期预测
螺旋周期预测方法是通过确定一个起始日期,再加上一个螺旋周期常数(30、42、51、66、84、106、136、172、219、279……)来预测未来的转折点的方法。
首先,根据历史上的所有重要拐点,利用螺旋周期常数向后倒推起点,根据起点出现的频率来判断哪个更为关键。这是一个庞大的复杂的运算过程,我们通过编制计算机程序来实现。根据计算结果,下列历史日期出现的频率最高,也就是可作为预测的参考,按时间先后顺序排名如下:
1999-12-19(沪市开盘)、1992-5-26(历史高点1429点)、1992-11-17(历史低点386点)、1993-12-8(相对高点1044点)、1994-7-29(历史低点325点)、1996-12-11(历史高点1258点)、1998-6-4(历史高点1422点)、1998-8-18(相对低点1043点)、1999-5-17(相对低点1047点)、1999-12-27(历史低点1341点)、2000-8-22(相对高点2114点)、2000-9-25(相对低点1874点)、2001-1-8(相对高点2131点)、2001-2-22(相对低点1893点)、2002-6-25(历史高点1748点)、2003-1-6(相对低点1311点)和2003-4-16(历史高点1649点)。
第二,对不同起点加不同的螺旋常数,得到预测点。如果某个预测点出现的频率越高,那么它的预测准确度也就越高,这也就是螺旋周期预测的时间拐点。
根据螺旋周期预测,我们得到2004年的重要拐点如下(按照预测点出现的频率排序):2004-6-21、2004-7-25、2004-4-11、2004-5-22、2004-2-11、2004-2-29。实际上,这6个时间拐点的起点频率和预测点频率都比较高,投资者不妨重点关注一下。
时间分析工具之二 测量周期预测
测量周期是以历史上曾经发生过的周期作为测量点,以测量点之间的间隔时间为测量周期,再将测量点加上测量周期得出预测点,将预测点合并,找出频率最大的预测点,就是发生概率最大的转折点。
第一步,选择历史上的重要转折日期。
比如1999年5月17日、2001年6月14日、2003年4月16日等前期的高点和低点等。一般情况,在做中长期预测时,需要选择历史上的拐点,尤其是重点选择一些中长期的顶和底的时间；在做短期预测时,参考近期高低点的时间就可以了。
第二步,选择测量周期。
计算每两个拐点之间的间隔时间。假设我们选择了30个时间拐点,它们的间隔时间共有29＋28＋27＋26＋……＋3＋2＋1＝435个。在这435个周期中,必然有相同或相似的周期,简单地进行合并同类项,之后可能还有100多个。我们从中选择出现频率高的,作为预测用的测量周期。
第三步,把第一步选出的重要转折日期,每个加上全部的测量周期,选择需要预测的时间段。
比如只要2004年的时间,就可以得到2004年的若干预测拐点。
第四步,将其中时间相临近的预测日期进行简单合并,并选择出现频率最高的,就可以得到未来一段时间的测量周期拐点。
根据测量周期理论,我们预测,2004年6月15日、2004年3月4日、2004年1月20日、2004年8月30日、2004年10月21日、2004年5月12日等日期出现转折的机会更大一些,因为它们的测量周期和预测拐点出现的频率都比较高,投资者可以适当留意。
时间分析工具之三 神奇数字预测
众所周知,费波南兹级数1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233,377……是一组比较神奇的数字。其特点是前两个数字相加可以推出后一个数字,前一个数字和后一个数字相除,则近似黄金分割点0.618。由于神奇数字符合自然的法则,在空间预测和时间预测方面,都有着比较强的参考价值。这里我们着重探讨的是,神奇数字在时间分析方面的应用。
一般地,大盘在一个相对的高点(低点)之后,1日、2日、3日、5日……,或1周、2周、3周、5周……,或1月、2月、3月、5月……,或1季、2季、3季、5季……,或1年、2年、3年、5年……都会有对应的一个相对的转折。
以大盘指数为例,翻开大盘日K线图形,在连续3天收阳之后,第4天收阴线的例子比比皆是、不胜枚举。仅就2004年的交易情况看,开盘以来连拉5根小阳线(5是神奇数字)后,第6天(1月9日)出现了冲高回落的走势。
从大盘周K线来看,也是如此。比如大盘在2003年11月13日见底1307点,大盘周线五连阳之后出现一个强势震荡,12月下旬重拾升势,又是连拉3阳。
从年线来看,最近的一个例子是1月8日。2001年1月8日,沪市大盘创出了阶段性的高点2131点,3年之后的1月9日大盘创出近期反弹新高1618点之后出现强势回调。
2004年1月19日虽然包含在春节长假内,但是8年前1996年的1月19日大盘创出了历史低点525点。据此我们估计,春节前后大盘可能还会有所震荡。尤其,2004年春节后第一天,1月29日也对应一定的转折机会。两年前,2002年的1月29日大盘创出了历史低点1339点,投资者可以验证一下1月29日的转折行情。
另外,短线操作者还可以将时间的单位定得再小一些,比如1小时、2小时、5小时、8小时……,1刻、2刻、3刻、5刻、8刻……等等,以选择最佳的短线买点或卖点。
综合分析,神奇数字在时间预测方面有自己的独到之处,投资者可以根据自己的操作风格,灵活运用神奇数字,及时把握市场脉搏。
时间分析工具之四 甲子周期预测
经过多年的分析研究和验证,神光首席分析师孙成钢博士于《十年二十倍》一书中提出了神光甲子周期的公式:A＝1991/1/30＋I×60＋J×14
其中:I为整数0,1,2,3,……
J为常数,分别是0,1,2,3
别小看了这个简单的公式,它将股票市场历来的重要时间拐点,几乎尽数例出。
根据我们的统计,1992年5月25日(历史高点1429点)、1992年11月17日(历史低点386点)、1996年1月19日(历史低点525点)、1996年12月11日(历史高点1258点)、1997年5月12日(历史高点1510点)、1999年5月17日(历史低点1047点)、1999年6月30日(历史高点1756点)、1999年12月27日(历史低点1341点)、2001年10月22日(调整低点1514点)、2001年12月5日(反弹高点1776点)、2002年11月8日(高点1573点)、2003年1月6日(调整低点1311点)、2003年4月16日(全年高点1649点)等等,误差基本控制在3个交易日以内,平均误差不到2个交易日。由此可见,该公式具有很强的实战操作价值。
根据此公式,我们预测2004年的甲子周期转折日如下:
2004-1-4、2004-1-22、2004-2-5、2004-2-19、2004-3-4、2004-3-22、2004-4-5、2004-4-19、2004-5-3、2004-5-21、2004-6-4、2004-6-18、2004-7-2、2004-7-20、2004-8-3、2004-8-17、2004-8-31、2004-9-18、2004-10-2、2004-10-16、2004-10-30、2004-11-17、2004-12-1、2004-12-15、2004-12-29。根据经验,这些转折日前后出现转折或突破的可能性都比较大,请有兴趣的投资者加以关注。
时间分析工具之五 二十四节气与江恩时间周期
经过实践总结,我们发现,中国农历的二十四节气对应的时间,行情往往也会出现一些波动和转折,尤其是春分、夏至、秋分、冬至前后变盘的机会比较大。比如,国内股市的高点基本上发生在第二季度,其中又以6月中下旬见高点的机会比较多,这刚好与夏至的时间比较接近。再比如,1996年1月19日的历史低点512点,正好对应农历的大寒；1997年5月高点1510点,对应农历的立夏；1998年8月18日最低1043点,接近立秋；2003年11月低点1307点,接近立冬等等,不一而足。
投资大师江恩对于市场的循环周期也有深入的研究,他认为,一年的循环是地球围绕太阳运行一周的时间,将地球的轨迹按比例分割,选取一年的春分作为分割的起点,因为春分是太阳回归的时间,日、夜时间均等。分割的比例主要依据神奇数字,比如一分为二、为三、为八等,另外加入了一分为四,时间上与中国的二十四节气基本相对应。其中四等分就是春分、夏至、秋分、冬至,八等分是在四等分的基础上加入立春、立夏、立秋和立冬。江恩利用这个循环周期理论对美国外汇市场的走势进行分析,基本吻合,行情往往在各节气附近出现转折。
前面我们对于中国股市的转折也曾进行过简单分析,确实存在转折机会。2004年的八等分点依次是:立春2004-2-4、春分2004-3-20、立夏2004-5-5、夏至2004-6-21、立秋2004-8-7、秋分2004-9-23、立冬2004-11-7、冬至2004-12-21,上述节气通常会对应一定的转折机会,投资者可留心关注。
20期均线和指标如何结合运用.
20期均线和指标如何结合运用.20期均线一小时图看经常做一段小的趋势调整的阻力/支持.也就是说价格沿一小时60期均线走.波幅不同走的远近也不一样,回碰的次数也不相同.
不论走多远,只要指标出现背离,那预示着这拨行情要结束了.
真正的结束的标志,指标出现背离,价格回破60期均线.
如果能结合波浪判断就更好了(看图).
其实不但是一小时图,这个方法适应任何周期的.
欧一小时图
http://images.blogcn.com/2006/10/10/11/leson1234,2006101020585.gif
QUOTE:
Originally posted by foxtbs at 2005-6-20 19:46
对了，老师，就能的这个图我想问个问题，在这些波浪运行中，指标是出现了背离，可是，为什么非要是最后一浪
出现的背离才能说反转了，在浪4运行的时候不也出现了背离吗？
恩 问的好.
这是关键问题所在.
指标 均线等都是辅助工具这是一个不容质疑的.只有把握住了价格本身波动韵律,再辅助于其他工具判断,那成功率会大大加强的.
市场本身的波动特点,就是一个高比一个高底(反过来也是一样).但它不能无限度的这样,它的节律就是通常是5波的表现.这就是艾略特波浪理论所阐述的.有关这方面可以读以下这方面的一些书.
波浪配合指标看,必须是5浪完成以后的背离,才是真正的背离.5浪没有出现.所表现的背离,往往是假象.
通常说的指标会出现两次背离.是指指标本身特点而言.之所以出现这样的问题,是由于价格波动的结果.那么第几次背离是真正的背离?从波浪的角度讲,只有5浪出现背离,才是真正的背离.
通常配合5浪结构看,指标会出现两次背离的.一个是3浪完成的时候,一个是5浪.
但是有时候会出现5浪衰竭,这就会出现一次背离.
你说的4浪的位置出现背离,是我标的有问题,其实那个地方是3浪的表现.
下面一幅15分钟图比较准确一些.
http://images.blogcn.com/2006/10/10/11/leson1234,20061010205812.gif
QUOTE:
Originally posted by 燕青 at 2005-6-21 06:06韬客外汇论坛7r X \ }/]/v
问题是如何预测背离的程度,有时候指标背离很严重了还要冲一冲,好象又要破掉阻力.
上周五的欧元就是这样打掉我的止损.
有时候采用时间的长短来判断也会出现误差.
哦.这样的现象很多的.
通常将一些重要的支持/阻力位都是在浪3中完成的.这样的类子很多的(以前有过这样的探讨).比如这次欧元从1.3480下来,破1.2720这个重要的支持位,就是浪3的表现(如第一幅置顶图所判断).但是当1和3浪相等的时候回出现在5浪中破重要的位置.
下面的图说的就是这个意思.
当时记得,那天后半夜就发了一个贴.偶可能会出现假穿(指1.2250的价位).
你说的严重背离不知是否指图(5)-3浪的位置,的确那个地方是出现背离了.但波浪看那是延长(5)-3的表现,只有(5)-5出现以后的背离,才是真的背离.
是的,1.2250是一个阻力为,指标也出现了背离,但是价格并没有反转,相反创了新高.主要原因一个可能是市场的惯性,另一个从波浪的角度判断,这一波到了1.2250浪还没有进行完.
大致是这样理解的.
欧5分钟图
http://images.blogcn.com/2006/10/10/11/leson1234,20061010205855.gif
所谓的单边 按波浪将就是1 3 5浪的行进 特别是3浪很容易出现单边的行情.因为通常3浪为延长表现.
个人看法 不要指望"单边"二字 就能解释什么.
要了解这个单边 是什么周期的 或什么浪的级别的
单边有周图的 有日图的 也有小时图的
首先要区别这个单边的周期也就是说要把这个单边方到一定的框架中去判断 单边不是无限度的.单边有它自己的运行模式.发现不料它的周期和运行模式 等于没有单边.
背离的原则任何时候都是好用的.
特别是在单边的行情行进中.
出现回调形成背离是最好的进单或加单的好时机-----前提是要理解着拨单边的周期和浪级
江恩, 技术面, 基本面的误区(ZT)
江恩, 技术面, 基本面的误区(ZT)江恩一句话：这个自然界包括这个市场包含了一个波动率的东西，这东西与生俱来，时间和价格存在着等价关系，你找到了波动率也等于找到了这种时间价格的等价。而波浪理论也类似。
而我认为: 时间和价格是上帝的眼睛, 波动率(STEP) 是上帝的步伐. 但你是上帝的时候, 那么你才是股神.
江恩生前真的赚过5000万，死之时他儿子也只看到10万和几本书；杰西•利文摩尔生前也赚过几千万，可最终以自杀告终。二者都手工记录行情数据, 其价值巨大，当你用心地记录一段时间之后，你自己的图表会对你说话。才是图表的真正价值所在。 ”
技术分析是跟数据打交道的，妄图从一大堆数字中找出某种联系来，从而进行预测。我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价，许多技术指标均依赖于一个收盘价，收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的，实质上在连续的交易中，根本不存在什么开盘价、收盘价，只存在最高价、最低价和现价。
所以交易数据应当重视最高、最低价，由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能，所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动，究竟以多长时间为最佳？
江恩喜欢用3日和9点图，杰西•利文摩尔喜欢用6点图，这是适合于他们自己的时间周期，完全没必要照搬照抄。正如在“图表”中所说，大家应自己动手作记录，在这个记录的过程中，你会发现适合你的时间周期。
波段的高低点，类似于我们每天听到的天气预报，虽然我们可以预测某个地方整个冬天的气温高低点，但却无法预测最高点、最低点出现在哪一天，每日的气温波动是随机的，我们只能大概预测一个季节的气温波幅。如果我们能将预测周期缩短为一个月，那就是巨大的财富，如果能再缩短为一周、一天之内，那你就是神了，目前只有一个江恩夸过这个海口，他能在极短的交易期间内取得极高的成功率，但这其中有许多的疑问。”
江恩在交易过程中不仅相信直觉，也可能使用了直觉。仅就这一点来说，我们是不能将江恩理论一棒子打死的。剖析江恩理论，最困难的莫过于解析这些图表，因为正是这些神秘的图表才使得江恩成为投资界最传奇的人物。波浪理论也因为其结构完美而称誉投资界，江恩的图表更完美，当我看它们时，竟然有种目眩的感觉。关于这些图表，投资界已有了许多的论述，有从星相学、医学、易经、宗教、科学等各个角度来探讨分析它们的文章，我又该从何入手呢？
任何理论的最终思想根源必然是取法自然。波浪理论、江恩理论都确存在一些类似于完美螺旋的物体。波浪理论直接采用了斐波朗奇数和黄金分割率，使得波浪理论格外精确、美观。而江恩理论只利用了正螺旋的无限放大性，他的图表从理论上是可以推衍至无穷大，同时江恩又利用了圆的特性，才使得我们看他的图表时会有目眩的感觉。另外，由于斐波朗奇数有加速放大的特性，使得许多数字反而被忽略了，而江恩的图表可以包含一切数字，甚至可以使用小数或分数来绘制类似的图表。所以江恩说“This chart may be used and applied to anything-- Time, Space, Price or Volume, the number of points up or dowm; days, weeks, months and years.”也就是说这些图表可以包罗万象，甚至可以应用到其它行业。
纵观江恩的著作，我只能认为江恩是个数字崇拜者，他对数字特别敏感。他耗费了无数的精力和心智才归纳出这么多他认为非常重要的数字来，当然他也引用了丰富的实例来说明它们的重要性。我也肯定其中有很多的确非常重要的数字，而且在真实的交易中也有一定的价值.好但是江恩列举了如此多的数字，恰恰成为了江恩理论致命的缺陷，因为太多重要的数字反而说明数字并不重要。就如同黄金分割线和百分比线一样，跌完这条还有下一条，一只股票从10元跌到1元，到底最重要的支撑是百分之多少？有人可能会把波浪理论反过来用，倒推出1元来，那又是经过几个5-3-5浪？所有的技术指标都无法解释这个简单的事实，没有任何理论能解释10元的股票怎么能跌到1元，可这又的确是铁一般的事实。所以类似于这种网状结构的理论本身就是一种谬误。
江恩的神秘图表的确可以囊括一切时间和价格，但是包含了一切也就等于什么也包含不了，一个投资者不可能构建出那么大的时空网来预测股市中的变化，投资者不能总是对自己的真金白银说：“跌破0.382不可怕，50%会支撑住；跌破50%我该补仓，因为那是个强支撑；跌破0.618，砸锅卖铁我都要补仓”，跌到90%呢？你还有翻身的机会吗？虽然江恩在著作中，无数次地提到了止损的重要性，但仍然无法回避这个最尖锐的问题。
因此，我不得不说，江恩过度陷入了自己设下的数字怪圈。这种数字怪圈的根源是人类对不确定性的恐惧和对确定性的憧憬，从人性学角度来说，这关系到人类最根本的生存需要。尤其西方文化最注重的就是还原论，西方科学能够将物质划分为分子、原子、电子、量子，理论是无比的繁杂，但研究到了量子理论，却又只能用一根类似于弦的抽象物质来表述量子的特性，而且弦理论本身又包含了无数的不确定性。从某种意义上可以说，西方科学已走回它的起点。倘若把螺旋当作一种思想，那么，螺旋的中心就是当今科学上的黑洞理论或大爆炸理论，然而黑洞里又有什么？这是还原论或确定性科学研究的终极难题，也是其致命的瓶颈，西方科学无法突破这一层面，而只能在技术上不断延伸，正如老子所曰：“人多智能，而奇物滋起。”整个人类科学面对不确定性或“无”都束手无策。老子费了五千言，也未能说明道是什么东西、有什么规律，而只是大加赞赏道。这又是一切宗教的根源，因为宗教宗的就是“无”，而道、上帝、佛、真主等都只是“无”的代名词而已。
波浪理论、江恩理论、易经、数学、物理学、生物学等都有其根本上的终极难题，就算投资者使用这些理论构造出更完美的系统来，终究只是个完美的结构或模型，而当我们使用模型来预测市场时，就会发现完美的模型充其量只是一种类似于技术指标的玩意儿，在很多时候，它们还比不上MACD, RSI指标有效 (MACD, RSI 一样无用)。当今世界，最前沿的科学莫过于复杂学，也可以称之为混沌学，不确定性是科学界一直最渴望探究又最无法入手的一个领域，目前对复杂学研究最深入的是美国圣达菲研究院，因为那儿集中了不同研究领域的顶尖人物，包括物理学家、生物学家、数学家、心理学家、计算机专家、经济学家等，其目的是想通过多学科的“思想激荡法”来获得一些研究的灵感或启发。
《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》一书中提及了一些最前沿的研究成果，但仍然停留在思想的层面。书中提到了巴菲特的老搭档：查尔斯•芒格，他正是从圣达菲研究院中获得了无数的灵感。这本书改变了我对不确定性的看法，我也因此读了大量的书籍，经过深入的思考和研究，我才能够探究既有的投资理论存在的缺陷，我最中坚信简单是不1, 1 就是真.
与江恩同时代的杰西•利文摩尔，在其一生唯一的著作《股票大作手操盘术》中，也重点披露了自己独特的数据记录方法——6点图，而且利文摩尔将它视为自己的独门秘诀来看待。经过研究发现，利文摩尔的6点图与江恩的9点图在思想上是完全相通的，可谓是异曲同工。
正因为从利文摩尔身上得到了验证，也使得我对江恩理论更倾向于其晚期的心得。在《华尔街45年》中，江恩只字不提早期作品中的神秘时空图，而是回归到股市的本始——数据，并且用了全书2/3的篇幅来记录、绘图，一位有着长达50年投资经历的72岁老人在回顾其一生的投资生涯时，为何只在数据、交易规则上倾注如此重的笔墨？同样，利文摩尔在自杀前一年（1939年）写的《股票大作手操盘术》中也是同样倾注了极重的笔墨来描述他自己珍藏的投资秘诀——6点图数据记录方法。
9点图也包含了主观的判断，但“9点”是统计的结果，而9点图在思想上仍然是依托于3日图的，所以我今日只说明3日图的制作方法，余者可以类推，甚至各位可以根据3日图的原理将其应用于“日内交易”。
说到日内交易，其实江恩理论最让人神往的就是他的那次神奇的“真实”（如今也找不到更多的证据）交易记录：在25个交易日，交易了286次，盈利264次，获利1000%。如果没有这个交易记录，恐怕江恩也不至于一直被投资界当作神来崇拜。至于说江恩赚了5000万美元，相当于今天几个亿，其实利文摩尔每次大起之时获利也是上千万的，江恩自己列举的那些大炒家中更有赚几亿的。所以江恩之所以被神化，一是他的神秘时空图，二是他的著作过多地引用了《圣经》，三就是这个25天赚了1000%的神奇故事。
这种快速致富的神奇故事总是会吸引投资者神往，这是人性使然。今天，无数的投资者都在沉迷于创造能够稳定获利的系统或软件，可以肯定地说，其思想根源都是受到了江恩的这个神奇故事的影响。正如我研究发现，如今的技术分析理论，很多都是从江恩的早期著作中演变过来的，如双底（顶）、三重底（顶）、头肩底（顶）、压力（支撑）位、黄金分割线、百分比线等。甚至今天的庄家理论，也是受着江恩的影响，什么收集、派发、供求关系啦，江恩的著作都有涉及。过去的投资者写书的不多，我们今天还能记得的也就屈指可数的这么几位，所以也难怪技术分析理论要由他们的理论组合而成。当然，我也无法确定究竟谁的理论在先，因为现有的技术分析理论是个大杂烩。
江恩当年的日内交易其实主要是在商品期货市场，而且可能使用了杠杆交易，所以细微的波动也能赚到钱，凭着江恩几十年的行情记录形成的直觉，他的确有可能在迅速的日内交易中准确把握波动的高低点，并成功获利。如果他是使用早期的神秘时空图来交易，光计算的时间，恐怕一天都不够，所以在日内交易中，我想江恩使用的是直觉而不是那些完美的时空图。
当你记录行情波动的时间越久，你就越能领悟一涨一跌间的玄机，你会发现市场永恒存在的只是波动，正如利文摩尔所言：“我从来不关心牛市或熊市，我只关心上涨趋势和下跌趋势”。年、月、周、日、时之内都存在不同的上涨趋势和下跌趋势，你可以任意决定选择哪种时间段来交易，而不必过份对熊市恐惧或对牛市肆无忌惮，熊市也有暴涨，牛市也有暴跌。这就是波动的本质。
今天的好学的投资者们总是喜欢自创理论或系统，这些理论或系统大多是以波浪理论、江恩理论、中国古代占卜术、易经、历法、占星术等为基础，或者从《孙子兵法》、《老子》等诸子百家思想中抽取若干断章断句拼凑成投资心法，总之是繁而又繁，杂而又杂。最终都陷了进去.
虽然股市中不确定性是永恒的真理，但历练久了，自然就能发现存在很多唾手可得的确定性机会，何须理论或系统？正如天气虽变幻莫测，然而当下的天气却人人都可以看清，又何必非要用最精密的系统分析此刻的晴天有多少概率会变阴天或多云，“此刻”的概率论是毫无意义的。
能跳出这些思维怪圈的，自然不用我多说，不能跳出的，一辈子都想和我争论，这也是人性吧。所以我总结了四个字“投机人性”，只要有生物的地方，这四字真言都丝毫不爽，你可以用此四字来分析任何人和事。正如孙子用了几千言来解释“出神入化”一样，其实何须多言？
再谈基本面:
市面上的“基本面分析”多如牛毛, PE, EPS, … 到底是多少, 天和操作者才知道,
写文章的人究竟有几个人能了解公司的真实基本面？
究竟有几个人能真正去做市场调研？
究竟有几个人能真正去上市公司实地考察？
即使你去实地考察，你究竟又能考察出多少真实的内幕？
华尔街有句名言：绝大多数的公开资讯都是没有任何价值的。
我说这些话，并不是有意诋毁基本面分析，其实我在选择股票的时候，首先要考虑的就是基本面因素，我非常重视基本分析。我赞成的是“客观的基本面分析”而不是那些道听途说夸大其词的基本面分析，书呆子闭门造车人云亦云所得出的基本面分析是毫无价值的。
基本面的分析一般都含有大量的数据和图表，并且好的报告里的数据不仅全面，而且相当准确，大部分都是研究人员自己去搜集整理的，有的甚至是自己去行业或田间地头考察而来的。研究员通过大量数据和图表的分析，会得出一个结论：市场未来上涨还是下跌的可能性较大，即他们通过大量数据和图表的分析来预测市场的未来。这样写出来的报告肯定是具有价值的，而且也会得到行业专家或学者的认可，自然也会得到大部分投资者的认可。其实，我们认可的不仅仅是这份报告，更多的是认可这种分析研究的方法与精神，因为人类能够发展到今天的水平都是靠这种分析思考的方法而来的。所以，很多投资者自然的就会用这种分析思考的方法来进行交易，但他很快就会发现这样做在交易中似乎困难重重，市场的走势经常与他得到的基本面分析背道而驰，并且也与很多专家的分析背道而驰！这真的令人困惑！为什么呢？因为他不清楚，研究报告可以得到专家学者的认可，但能否得到市场的认可则难以确定，而市场才是唯一的权威和裁判！
很多的人都通过基本面的分析来预测市场的未来，他们总是认为通过研究基本面的情况可以得出市场未来的方向，他们误以为基本面分析的作用就是预测市场的未来，他们误以为掌握了大量的基本面资料就可以掌握未来。我认为这是一个根本性的错误。这样的研究人员一生都将生活在痛苦之中，因为他们在做永远也不可能实现的事--预测未来。也许在某次行情中他们做的很出色，这样的例子也很多，但永远不会有人或机构可以稳定连续的通过基本面的分析一直对市场做出正确的判断，否则，国际市场上那些大型的投资基金就不会做双向交易。你应该知道，大型投资基金的研究力量比任何一家公司的都要强大，若他们能够通过基本面的分析知道市场未来方向的话，做单边交易的利润那不是远远高于做双向交易的利润？基金经理可不是傻子呀。我这样讲并不是说基本面的分析就没有作用了，而是说基本面分析的功能不是预测市场，它的作用更多的是：告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚的认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。基本面分析不具有预测市场未来方向的功能，它的这个功能是我们获利的欲望强加给它的。基本面分析只是客观的告诉你市场上发生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因，因为：
1、 没有人可以全面、及时的掌握基本面情况。基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，还有本国及全球的经济情况、政策、政治、军事、安全等因素，同时还包括天气、自然灾害等内容。可以说，不仅没有个人、甚至也没有机构能够全面的了解基本面情况，我们只能说谁了解的多谁了解的少而已，至于及时了解则更无从谈起。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，所以你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易来讲就是错误的资料，因为你所掌握的资料可能不一定能给你带来利润，但你所不了解的情况却常常会给你带来伤害。市场经常出现你无法理解的行情，那就意味着市场已经出现了新的你不知道的变化。市场上永远都有你不知道的情况时刻在发生。
2、 基本面本身也是动态的、变化的，而不是静止的。基本面未来的变化和市场价格一样无法预测。未来的市场价格由未来的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况来分析预测未来动态变化的市场。很多人经常讲：基本面非常利多，为什么价格却下跌？价格已经跌破成本价了怎么还在跌？基本面一片利好可价格为什么不涨？他就是犯了用静态的基本面来对应动态的市场价格的毛病，他总认为基本面…….则价格就应该…….，认为基本面和价格之间必然存在这个因果关系。本质上来讲，确实存在这个因果关系，但问题的关键是你必须在全面及时的掌握基本面资料之后这个因果关系才真的存在。
3、 基本面的变化永远赶不上市场价格的变化。其实并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运做不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，市场已经改变运行方向了，但投资者还是把它看成调整而已，因为基本面还没有改变！一般要等价格往回走1/3甚至1/2的时候，我们才会开始担忧基本面是否发生改变了？市场是否转势了？具体来讲，现货企业感觉到很不舒服了，而期货投资者的高位头寸已经深度套牢了，这个时候各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。
以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在，那就是：基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结束，它将运行相当长的时间，也就是说基本面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。因为任何涨势的形成必然是由原来漫漫的熊势所导致。长期的熊势导致供给的减少、产能的萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反应，那就是上涨，而价格的上涨带来利润的增加，企业又开始增加投入，而从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好的利用基本面的研究成果来形成真正的交易利润，这才是基本面分析最有价值的地方所在。
其实，基本面分析主要的作用就是使投资者更清楚的认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，做出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、社会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。而技术分析则就是和市场交朋友，它不管这个朋友的贫富贱贵，只要脾气相投就是好朋友。若你真能和市场交上朋友，则你就能理解市场的交易信号。技术分析就是通过读懂市场信号来交易的。
基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好的了解市场，使投资者更好的跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未来。所以本质上基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场来更有效的跟踪市场。
再讲技术面:
什么是技术分析？我认为从过去的走势里总结出某种特定的规律，再将规律用于未来走势的分析手段。统统称为技术分析。
相对于基本面分析，技术分析在市场细节的把握上有非常大的飞跃。由于技术分析在交易上的巨大帮助，也导致非常多的精英人士象江恩投入大量精力到这个领域，这最终导致了我们可以很容易地找到很多有关技术分析的书籍和各种不同的理论里并不是批判技术分析没用，是我们不应该完全沉迷于此，在大量技术分析的同时，我们应该记住我们的最终目的是走出技术分析。
技术分析研究的主体是市场以及在这个市场进行交易人群的心理活动所能达到的一种市场极限，它的运动形式和节奏以及它的运动方向。因此，从这种程度上它比基本面分析更加接近真实，因为它更加接近市场本身，这也构成了在日常交易方面，技术分析所能达到的水准基本面分析却很难达到。当然还有一个原因是因为技术分析在某种程度上更加偏重于定量分析，而基本分析更加偏重于定性分析，就交易来说，对于特别是金融杠杆使用非常多的外汇交易市场，定量分析在很多时候要比定性分析更加有实用意义。
但在我们看到技术分析长处的同时，我们永远要记住的一点是市场决定技术分析，而不是技术分析决定市场。永远会是市场决定市场而不会是技术分析决定市场。这个说法会引导我们进入市场到底是什么的问题，大家要记住，市场是一个本身不会产生财富，而只能完成财富转移的某个特定人群博弈的场所。进入这个场所的所有博弈人群都希望通过这个场所得到财产而不是失去财产。但最后结果总是会和大部分博弈人群的想法不一样，市场总能顺利地完成财富转移，而这个转移过程的完成一定表明至少有70％的投资人最后错了，亏钱了，他们的财产被重新分配了。
想象一下，我们就知道要让这些人群中的精英心甘情愿地成为被分配对象可不是一件容易的事情，市场唯一能做的就是通过各种各样的方式让大家出错。欺骗，欺骗，再欺骗，利用，利用，再利用将永远是市场唯一的主题。我们看到的在底部的“之”字形调整一般应对的就是本来对市场判断准确的投资人最终因为频繁的上下价格运动失去持有信心和耐心的最好的写照，而扎空和诱多相对应的也就是让市场中的某些投资人失去耐心和信心的过程。因此，重要的还是市场本身。在我们进入技术分析这个领域的时候，我们要记住，它只是帮助我们了解市场的一个手段和工具，最最重要的依然还是市场本身。
从20世纪初的波浪理论，江恩理论，精确短线交易技术--Gartley“222”到各式各样的黑马理论 。无数证券界先辈为探寻股市奥妙，穷尽一生。我很佩服他们知难而进的精神。技术分析的缺陷是拿过去的推未来的。其实这是它的时效性。 由于市场永远处于博弈中，操纵价格的主力与其它人是对立的。他会先刻意制造某种规律，然后让自以为聪明的人在下次尝到苦头。所以从事技术分析的人总感叹市场的变化快，不得不寻找新的规律。事实上江恩早年的理论大部分与预测有关，他对行情高低点的预测准确率可以达到70%。另外的30% 为不确定因素。
技术分析的局限在你永远也别想靠它能使你做到完美的地步。市场是混沌
的，有无穷变数的。比方同样的走势，当然包括各种的指标都一模一样的两个股票，后续走势会有完全不同的结果。为什么技术分析会有缺陷？这个问题要从本质上看。所有股票价格的变化都是人为的，而价格的涨跌都是资金进出的体现。资金的不断踊入是行情推动力。 所以我们要获利得搞清楚主力会不会投钱进去。
我并不是批判技术分析，不用它的原因是因为它存在很多不确定性，拿它来做交易，等于赌徒。 那样我迟早会被市场淘汰。
故技术分析本身就千疮百孔，牵强附会,打几个比方:
首先引用几句有意思的话：
1：J.W.Wilder的《亚当理论》的副题是“最紧要赢钱”。这句话与贾宝玉说的“从前碌碌却因何，到如今回头试想真无趣”是不是有很多相同的内涵？
2：当“市场超买再超买，所有的技术指标都失灵了，但是大盘还在强势上攻”。这句话与《狮子王》里刀巴叔叔先神秘地告诉您危险的‘大象墓地’然后摸着您的头说：“你答应我，千万不要去哟”，又有什么差别？
3：“在认识波浪理论之后，用与不用，均属愚蠢”。这句话与一首歌有异曲同工之效，请听：“最爱您的人是我，您怎么舍得我难过？在我最需要您的时候，您没有说一句就走！......对您付出这么多，您却没有感动过！”
4、看道氏谈趋势：“趋势的峰和谷有时具有支撑及阻挡作用，有时又不具有支撑及阻挡作用”。“趋势有时出现相继的峰和谷，有时又没有相继的峰和谷”。这两句话与陈佩斯说：“啊，我可什么都没说”又有什么区别？
5、为什么RSI到了80就是超买？为什么超买以后还要大涨？提出超买指标是想告诉我们什么？不会是告诉我大涨前就卖吧！ MACD 呢, 一样效果?
6、为什么说峰和谷具有支撑和阻挡作用？为什么关键的时候，没有看到一点支撑和阻挡？
7、所有的技术公式的前提是什么？应用范围是什么？这些公式为什么
江恩商品期货教程（上）
江恩商品期货教程目录
A Note About This Master Course
关于这份高级教程
Grains Lessons 谷物篇
Chapter 1: Speculation A Profitable Profession: A Course Of Instructions On Grains
第1章： 投机是一门有利可图的职业： 谷物市场概述
Chapter 2: Mechanical Method And Trend Indicator For Trading In Grains.
第2章： 谷物交易的方法和趋势指导
Chapter 3: 2-Day ChartMoves Time Turns.
第3章：2日图的转向
Chapter 4A: Rules forTrading In Soy Beans, Corn, Wheat, Oats And Rye (Sept. 1950)
第四章A：关于大豆、 玉米、 小麦、 燕麦和黑麦的交易规则（1950年9月）
Chapter 4B: Rules for Trading In Soy Beans, Corn, Wheat, Oats And Rye (1950年10月)
第四章B：关于大豆、 玉米、 小麦、 燕麦和黑麦的交易规则（1950年9月）
Chapter 5A: The Basis Of My Forecasting Method For Grains - Geometric Angles (c.1940+)
第五章A：我的预测方法是基于几何学角度(c.1940+)
Chapter 5B: The Basis Of My Forecasting Method For Grains - Geometric Angles (1951)
第五章B：我的预测方法是基于几何学角度(1951)
Chapter 6: Squaring The Price Of Grains With Time
第六章：时间与价格的转换（这个有点难翻译，请指教）
Chapter 7: Forecasting Grains By Time Cycles.
第七章：预测谷物的周期循环
Chapter 8: Soy Beans Price Resistance Levels
第八章：大豆的价格阻力等级
Cotton Lessons 棉花篇
Chapter 9: Mechanical Cotton Method And New Trend Indicator
第九章：棉花交易的方法和最新趋势指导
Chapter 10: Cotton Forecasting Instructions
第十章：棉花交易的预测指导
Eggs Lessons 鸡蛋篇
Chapter 11: Master Egg Course
第十一章：鸡蛋高级教程
Master Calculators And Related Lessons 关于价格计算器的高级内容 （Calculators也可以译为计算图表，后面将根据本篇全文内容来重新修正）
Chapter 12: The Master Mathematical Price Time And Trend Calculator
第十二章：时间价格和趋势的高级运算
Chapter 13A: How To Use The Master Calculator - May Soy Beans (1953)
第十三章A：高级运算在五月大豆期货合约上的运用(1953)
Chapter 13B: How To Use The Master Calculator - May Soy Beans (1955)
第十三章B：高级运算在五月大豆期货合约上的运用(1955)
Chapter 14: Master Calculator For Weekly Time Periods To Determine The Trend Of Stocks And Commodities
第十四章：股票和商品期货中周线时间周期的趋势确定
Chapter 15: Cash And May Soy Bean Futures
第十五章：五月大豆期货的买卖
Chapter 16: May Soy Beans Square Of 67 - Time Periods For Days, Weeks, Months
第十六章：五月大豆的年月日周期与67的平方关系
Master Charts 高级图表
Chapter 17A: Master Charts
第十七章A：高级图表
Chapter 17B: The Hexagon Chart
第十七章B：六边形图表
Chapter 18: Master Price And Time Chart - Squares 1 to 33 Inclusive, Price And Time 1 to 1089
第十八章：时价从1循环到1089并包含1到33的平方的重要价格和时间图表（翻译准确难度大！）
Chapter 19: Price And Time Chart - Cycle of 0° to 360. Time Periods 15 Days Equals Degrees - 24 cycles 24 Price For Daily Time Charts
第十九章：15天与24时间价格循环与0 °to 360°的时间价格循环的关系图表（翻译准确难度大！）
Other Writings 其它
Chapter 20: May Coffee Santos D
第二十章：五月咖啡的行星角度
Chapter 21: Supply & Demand Letters
第二十一章：补充和信件来往
关于本书
这本高级期货教程来源于大量的课堂笔记，但这里面所有的内容并不是全部来源于江恩公开实用的教程。
这本教程乃是经一小部分爱好者花费巨大的时间和精力认真搜集，汇编及校对而成。编写这一教程的最大目标是希望这些资料能给那些研究江恩的爱好者以最大的帮助。
在这本高级教程中，我们仔细的抄录每部分的内容，以尽量保持江恩原著的真实性，并且已经仔细按正规的格式编好章节和页码。
我们的主要工作是复制原文并作一些拼写及语法匹配和修改。但不乏例外：
在明显与前文的重复之处或者出现较为明显错误的地方，我们进行了相应的更正。读者应该注意到那些所有细微的更正皆是为了避免改变原文原有的潜在涵义。(黑水备注：本教程初始来源就相当于手抄本，所以错误及混乱的地方肯定很多。感谢原作者及其同道在这上面下了不少的功夫。)
其它地方，在有明显错误的原文旁边加入了更正标记，这样将使得前后文的意思更加的连贯和清晰。所有的标记是放在方括号内的，比如［我喜欢］这样的字句。所以这样提示在文中多处出现，读者能否接受则最终取决于他们自己。文中很多象这样的注解提示皆出于编者自己的理解，但最终能否接纳完全取决于本书的读者。
我对那些花费大量时间整理抄写资料的朋友致以最真的感谢，没有您们的帮助本教程绝对难以面世。
我真心希望这分教程能对江恩理论的研究者和爱好者有巨大的帮助。
第一章 投机是一门有利可图的职业：谷物市场概述－(江恩期货教程中文版 )－003 CHAPTER 1
SPECULATION A PROFITABLE PROFESSION:A COURSE OF INSTRUCTIONS ON GRAINS
第1章：投机是一门有利可图的职业：谷物市场概述
A Course of Instructions With Time Tested Practical Rules of Trading in Grains.
行之有效的谷物实用交易规则
In 1911 after I had made a great success trading in stocks and commodities, there was a public demand for a book with my rules for trading successfully. This demand was answered by my first small book, “Speculation A Profitable Profession”. As the years went by I learned more about the market and realized that others needed the help that I could give them and I wrote more books to help others who were trying to help themselves.
在1911年我在股票和期货交易市场取得了巨大的成功后，公众要求我写一本交易功的规则的手册。这种要求已经在我的《投机是一门有利可图的职业》书中给予回答。随着时间的推移，我在市场中获得了更多的经验，让我意识到应该写更多的给予那些需要帮助的朋友们。
In May 1954 I am nearing my 76th Birthday and am writing this new course of instructions not to make money for I have more income than I can spend but realizing the demand and the need for more knowledge about future trading by so many people I now give the benefit of my 52 years experience to help those who need it. The price of this course is made reasonable in order that men and women with a small account of money can get a market education and start with a small capital and make a success provided they follow the rules after they learn them.
写这本新规则教程是在1954年5月正是我快过76岁生日时候，金钱对我已无丝毫意义。我的收入远大于日常消费。因此写本书的目的是将我在期货交易市场上52年的好的经验给予那些在需要更多知识和帮助的人们。假如认真学习了本书的规则后，大家可以开一个小的资金帐户在市场上开始交易并会让你赚钱。
My experience has proved that it is more profitable to trade in commodities than stocks and you can make larger profits on the same amount of capital with smaller risk. When you trade in commodities you are trading in the necessities of life.Commodity prices obey the law of supply and demand and follow a seasonal trend most of the time.
我的经验证明，商品期货比股票市场能让你更能赢利，，因为你用同样的资金和更小的风险能博取更大的利润。商品期货交易与你平时生活中的交易无多大的区别。商品价格大多数时间服从和跟随季节性的供需规律和状况。
When you learn the rules and follow them you eliminate trading on Hope, Fear,and Guesswork which is nothing but gamble and you cannot afford to risk your money gambling. You must follow mathematical rules which I have proved to be realistic guide in trading. You must prove to yourself that the rules have always worked in the past and they will work in the future. When you have the proof follow the rules and you will make speculation a profitable profession.
当您学会规则并且遵循这些规则交易时，你必须抛弃你对市场的一厢情愿和恐惧，因为你的赌博和你的臆测将会给你的资金造成极大的风险。您必须遵循我给出的已经被当前市场证明的数学规则。您必须亲自验证这些规则在市场上过去和未来的运用。当您已经验证并且遵循规则进行交易，你将会在这投机市场上获得成功。
-----------------------------2006-7-19 1:26:43第一版
who are accustomed to giving orders to others and have them carried out will often when they get into the market, especially for the first time, expect the market to follow their orders or move their way. They must learn that they cannot make the market trend go their way. They must follow the market trend as is indicated by fixed rules and protect their capital and profits by the use of STOP LOSS orders.There is no harm in making a few mistakes and a few small losses because small losses are the expense of a successful speculator.If you intend to make speculation a profitable profession you must learn all the rules and apply all of them to determine the trend. Professional men, such as lawyers, doctors, accountants and engineers spend years in training and a large amount of money to learn how to succeed in their chosen profession. You must spend time and money to learn the profession and become a successful speculator or investor.
那些在生活中习惯发号施令并让别人强行执行他们指令的人当进入市场时，尤其是初次进入市场时经常希望市场遵循他们的指令或按照他们的愿望变化。他们必须认识到市场是不可能按照他们的意图运行。他们必须遵从市场规则所显示的趋势并且通过设置止损来保护资金和利益。犯一点错误以及蒙受一点损失是没有害处的，因为少量的损失是一个成功投机者的学费。如果你打算进入投机这个有利可图的领域，你必须学会所有的规则并且应用这些规则去确定趋势。专业人员，就像律师，医生，会计以及工程师花费多年时间和大量金钱去学习怎样在自己选择的职业中获得成功。你必须花费时间和金钱去学此专业从而变成一个成功的投机者或投资人。
HOW TO MAKE SPECULATION A PROFITABLE PROFESSION
如何进行有利可图的投机？
Speculation or investment is the best business in the world if you make a business of it. But in order to make a success of it you must study and be prepared and not guess, follow inside information, or depend on hope or fear. If you do you will
fail. Your success depends on knowing the right kind of rules and following them.
如果你想做生意，投机或者投资是这个世界上最好的买卖！但是在操作之前你必须认真学习和作好准备。任何猜测、跟随内部消息、希望和恐惧都将导致你失败。你只有通过依靠正确的方法方可成功。
FUNDAMENTAL RULES
基本规则
Keep this well in mind. For commodities to show up trend and continue to advance they must make higher bottoms and higher tops. When the trend is down they must make lower tops and lower bottoms and continue on down to lower levels. But remember prices can move in a narrower trading range for weeks or months or even years and not make a new high or a new low. But after a long period of time when commodities break into new lows they indicate lower prices and after a long period of time when they advance above old highs or old tops they are in a stronger position and indicate higher prices. This is the reason why you must have a chart long ways back in order to see just what position a commodity is in and at what stage it is between extreme high and extreme low.
将这些规则熟记在心。当市场趋势向上时，其将走出更高的底部和更高的顶部。反之，将向下走出更低的顶部和底部。除此之外，价格可能会持续数周、数月甚至数年的区间盘整。但是当经过长时间的震荡后，价格突破前期低点，将预示着会产生新低，同理，当突破前期历史顶部后，将会创历史新高。这就是你需要拥有包含所有历史高低点的完整的市场数据图表的原因。
THE KIND OF CHARTS TO KEEP UP
图表的预测功能
Remember the old Chinese proverb “One good picture is worth 10,000 words”.You should make up charts and study the picture of a commodity before you make a trade. You should have a weekly high and low chart, a monthly high and low chart and a yearly high and low chart. A yearly high and low chart should run back 5, 10 or 20 years if you can get records that far. Monthly high and low chart should go back for at least 10 years and the weekly high and low should go back for 2 or 3 years. When commodities are very active you should have a daily high and low chart. This need not go back more than a few months. Start the daily chart after the commodity breaks into great activity.
中国有句谚语：一图抵万言。因此在你确定交易前应该整理和研究各品种图表。你平时应该准备好包含有年、月、周高低点的周期图表。你最好能收集到能记录有过去5年、10年或20年的年线和至少10年的月线及2－3年的周线的历史高低点数据图表。当行情开始变得活跃时，可以不回顾前几个月的数据，这时你需要收集每天的高低点图表。当行情发生巨大突破后，开始记录每天的图表。
东张西望：
中国有句古话:一图抵万言.因此在你确定交易前应该整理和研究各品种图表。你应该搜集包含有年、月、周高低点的周期图表。采集年的高低点的时候,你应该回顾5,10,20年的信息,如果你能得到更远的数据.采集月的高低点,你应该回顾至少10年的信息,而周的高低点你至少采集2,3年信息.当行情活跃，你需要采集每天的高低点图表的时候你需要回顾几个月的信息.当行情发生巨大突破后，开始记录每天的图表。
年的高低点:5,10,20年甚至更远的信息
月的高低点:10年的信息
周的高低点:2~3年的信息
日的高低点:几个月的信息
FOLLOW THE MAIN TREND
顺应主要趋势
You will always make money by following the main trend of commodities up or down. Remember that commodities are never too high to buy as long as the trend is up and they are never too low to sell as long as the trend is down. Never sell short just because the commodity is high or because you think it is too high. Never sell out and take profits just because the price is high. Buy and sell according to definite rules and not on hope, fear or guesswork. Never buy a commodity just because the commodity is low. There is usually a good reason why it is low and it can go lower.
顺序大势操作你会在期货市场中不断获利。记住：只要趋势向上，不要因为太高而不敢买，相反，只要趋势向下，也不要太低而不敢卖。绝对不要因为价格太高而做短期卖出或者你认它已经涨太高了。不能因为价格太高而先卖出获利。买卖是依照明确的规则来操作而不是你对市场的期望、恐惧或臆测。同时也不能因为价格太低而买进。有充足的理由证明市场为什么会不断创出新低。
RULES FOR BUYING AND SELLING
买卖规则
The first thing to remember before you start to apply any rules is that you must always use a STOP-LOSS order to protect your capital. When making a trade remember that you can be wrong or that the market may change its trend and the STOP-LOSS order will protect you and limit your loss. A small loss or several small losses can easily be made back with one large profit, but when you let large losses run against you it is hard to make them back.
在接受这些规则前你首先记住必须永远要下“止损单”来保护资金的安全。因为你可以会在交易中犯错或者市场趋势改变时，所以在交易中要用“止损单”来保护和减小你的损失。一次大的赢利抵得过一次或者几次小的损失，反之一次大的损失再想打回来时则困难得多了。
PROVE ALL THINGS AND HOLD FAST TO THAT WHICH IS GOOD
The Bible tells us this and it is well worth remembering. Many people believe that it is wrong to buy at new high levels or to sell at new low levels but it is most profitable and you must prove this to yourself because when you do buy at newhigh levels or sell at new low levels you are going with the trend of the market and your chances for making profits are much better than guesswork or buying or selling on hope or fear.
PROLONGED ADVANCES
After commodities have had a prolonged advance and wind up with a fast, active, runaway market in most cases they come down very quickly and much faster or in a shorter period of time than when they go up. That is why you must keep up somedaily charts at the end of a fast move and keep up the weekly charts to determine the first change in trend and be able to go with it.
SHARP DECLINE IN A SHORT PERIOD OF TIME
This usually follows a rapid advance and the first sharp declines which may last from one month to as much as seven weeks usually corrects an overbought position and leaves the market in position for a secondary advance.When you are able to catch the extremes at the end of any great time cycle you can make a large amount of money in one year’s time trading in fast active markets, and some very large profits in one month’s time. It makes no difference whether you catch the extreme low or the extreme high – the opportunities are great for making money providing you select the commodity that will lead.
LARGE PROFITS ON SMALL RISKS
You can make large profits on small risks provided you use a STOP LOSS order, and apply all the rules and wait for a definiteindication of a change in trend up or down before you make a trade.
FIXED IDEAS AND FIXED PRICES
Never get a fixed idea of just how high any price is going to go or just how low they are going. Never buy or sell on a pricethat you fix because you may be trading on hope or fear and not following the trend of the market and applying rules whichwill determine when the trend is changing.
TOO LATE OR TOO SOON
You can lose money or miss opportunity by getting into the market too soon or getting out too late. That is not waiting untila definite change in trend is indicated, or failing to act in time when you see a definite change in trend. Wait until youhave a well defined indication that the trend is changed, then buy or sell. Follow all the rules in my book “How to MakeProfits on Commodities”. There are many rules in my book “How to Make Profits Trading in Commodities” which are not inthis course of instruction and by using all the rules you will make a greater success.
HOPE AND FEAR
I repeat this because I have seen so many people go broke trading on hope or fear. You will never succeed buying or sellingwhen you hope the market is going up or down. You will never succeed by making a trade because you fear the market isgoing up or down. Hope will ruin you, because it is nothing more than wishful thinking and provides no basis for action. Fear will often save you if you act quickly when you see that you are wrong. “The fear of the market is the beginning of wisdom”
. Knowledge which you can only obtain by deep study will help you make a success. The more you study past records the sureryou are to be able to detect the trend of the future.
MAKE THE MARKET MOVE YOUR WAY
You must learn to realize that you cannot make the market go your way, you must go the market’s way and must follow the trend. Many successful business men（到这里就接上次的了）
10-2-2006 11:17 shy
PROVE ALL THINGS AND HOLD FAST TO THAT WHICH IS GOOD
坚持正确的方法
The Bible tells us this and it is well worth remembering. Many people believe that it is wrong to buy at new high levels or to sell at new low levels but it is most profitable and you must prove this to yourself because when you do buy at new high levels or sell at new low levels you are going with the trend of the market and your chances for making profits are much better than guesswork or buying or selling on hope or fear.
牢记《圣经》说这句话的深意。由于你坚持了正确的方法，即在常人眼中认为是错误的时候，坚决跟随市场趋势在创出新高后买进或在新低后卖出，由此获得了巨大利润，证明你获利机会比一味臆测、希望和恐惧多得多。（注：本段翻译非常不恰当，但是意思是正确的。）
PROLONGED ADVANCES
持久上涨的行情
After commodities have had a prolonged advance and wind up with a fast, active, runaway market in most cases they come down very quickly and much faster or in a shorter period of time than when they go up. That is why you must keep up some daily charts at the end of a fast move and keep up the weekly charts to determine the first change in trend and be able to go with it.
多数实践证明市场在结束一轮长期持久而活跃的上涨行情后将马上有一轮快速下跌或者短期内有一次比它上涨速度更快的下跌，这就是为什么前面让你必然收集活跃行情的周、日线图表的原因，这样你才能在第一时间确定并跟随趋势的变化。
10-2-2006 11:18 shy
SHARP DECLINE IN A SHORT PERIOD OF TIME
短期暴跌
This usually follows a rapid advance and the first sharp declines which may last from one month to as much as seven weeks usually corrects an over bought position and leaves the market in position for a secondary advance.When you are able to catch the extremes at the end of any great time cycle you can make a large amount of money in one year’s time trading in fast active markets, and some very large profits in one month’s time. It makes no difference whether you catch the extreme low or the extreme high – the opportunities are great for making money providing you select the commodity that will lead.
通常在一个持续一月到七周时间的过分的上涨后，短期就会出现首次快速下跌的超买行为来调整，为中级上涨作好准备。在这个快速而活跃的市场中，当你能在一个大周期循环结束后抓住这个拐点，那么你可以在每年和每月中获得巨大的利润。只要选择商品这个存在无数机会的大宗期货市场作为你的主要投资方式，其赢利模式与你是否抓住关键顶与底是无关的。
LARGE PROFITS ON SMALL RISKS
以小风险换取大利润
You can make large profits on small risks provided you use a STOP LOSS order, and apply all the rules and wait for a definite indication of a change in trend up or down before you make a trade.
假如你在做交易前应用所有的规则，在上涨或下跌趋势改变中等待明确的进场机会，并用“止损单”进行保护，那么你将会用较小的风险获得巨大的利润。
10-2-2006 11:19 shy
HOW TO PROTECT PROFITS
保护你的盈利
After you have accumulated profits it is just as important to protect them with STOP-LOSS orders as it is to protect your original capital because once you have made profits it is your capital and STOP LOSS orders must be used to protect it.The most dangerous thing that you can do is to let a trade start going against you and lose back your profits. A STOP-LOSS order will protect the profits and you can aways get in again when you are out, with capital. Remember when you are out of the market the only thing you can lose or miss is an opportunity.My 52 years of experience has taught me that thousands of people have gone broke trying to hold on until the trend turned. Avoid getting out of the market too soon after move starts when you have a small profit. This can be a great mistake. Get out of the market quickly as soon as you see that you have made a mistake. If you place a STOP LOSS order this will put you out of the market automatically.
必须要象保护本金一样用“止损单”保护你的既得赢利。因为你一旦获利，这些利润已经变成你的资本，所以必须要有止损意识。最危险的事是你后面开始逆势交易进而造成利润回吐。当你止损出场依然有本金让你有机会再次进场，因为“止损单”能始终保护你的利润。记住，当您在市场外面您唯一的损失只是失去或错过机会。我的52年经验告诉我很多人由于在市场已经发生转势时依然不清仓而导致破产。同时由于赚了些小钱不敢继续持有而太早离开市场却是犯了大错。当然在你发现已经犯错时要马上设定“止损单”自动离场。
FIXED IDEAS AND FIXED PRICES
不要固执已见
Never get a fixed idea of just how high any price is going to go or just how low they are going. Never buy or sell on a price that you fix because you may be trading on hope or fear and not following the trend of the market and applying rules which will determine when the trend is changing.
决不因为价格上升多高或者下跌多低都而固执已见。当市场趋势改变时，你要应用所有的规则顺应市场，决不在你期望和恐惧的价位进行买卖交易。
TOO LATE OR TOO SOON
不要错过机会
You can lose money or miss opportunity by getting into the market too soon or getting out too late. That is not waiting untila definite change in trend is indicated, or failing to act in time when you see a definite change in trend. Wait until you have a well defined indication that the trend is changed, then buy or sell. Follow all the rules in my book “How to Make Profits on Commodities”. There are many rules in my book “How to Make Profits Trading in Commodities”which are not in this course of instruction and by using all the rules you will make a greater success.
进场太快或出场太慢将导致你亏损或者错过不少机会。当你看到市场发出了明确的信号或在一定时间内趋势如果未发生明显变化时不要再错过。一直等到有明确的信号出现时才进行买卖。遵循我的《如何在商品市场中获利》一书中的所有规则，其中的有不少规则是我的另外一本《如何在商品期货交易中获利》这本教程所没有的，结合所有的规则你将会赚取更多的利润。
10-2-2006 11:19 shy
HOPE AND FEAR
期望和恐惧
I repeat this because I have seen so many people go broke trading on hope or fear. You will never succeed buying or selling when you hope the market is going up or down. You will never succeed by making a trade because you fear the market is going up or down. Hope will ruin you, because it is nothing more than wishful thinking and provides no basis for action. Fear will often save you if you act quickly when you see that you are wrong. “The fear of the market is the beginning of wisdom”. Knowledge which you can only obtain by deep study will help you make a success. The more you study past records the surer you are to be able to detect the trend of the future.
我之所以反复声明这些规则是因为我看到不少人在期望与恐惧交易而破产。当你期望市场按你的意愿上涨或者下跌时决不会成功的。同时当你对市场怀有恐惧心理而去交易时也不会成功。对市场异想天开和毫无依据的期望，最终将会毁灭你。“对市场的敬畏是智慧起点”，经常对市场经常怀有敬畏之心那么你在犯错时却能及时挽救你。通过深入研究市场之道将帮助你获得成功。不断研究市场过去的走势能帮你确定市场未来的趋势。
MAKE THE MARKET MOVE YOUR WAY
永远不要一劳永逸
You must learn to realize that you cannot make the market go your way, you must go the market’s way and must follow the trend. Many successful business men who are accustomed to giving orders to others and have them carried out will often when they get into the market, especially for the first time, expect the market to follow their orders or move their way. They must learn that they cannot make the market trend go their way. They must follow the market trend as is indicated by fixed rules and protect their capital and profits by the use of STOP LOSS orders.There is no harm in making a few mistakes and a few small losses because small losses are the expense of a successful speculator.If you intend to make speculation a profitable profession you must learn all the rules and apply all of them to determine the trend. Professional men, such as lawyers, doctors, accountants and engineers spend years in training and a large amount of money to learn how to succeed in their chosen profession. You must spend time and money to learn the profession and become a successful speculator or investor.
你要明白你不能左右市场，所以你必须不断学习来顺应市场，跟随趋势。当那些在传统行业习惯于发号施令并让别人执行其指令的成功人士进入市场时，尤其是初次进入市场时经常希望市场遵循他们的指令或按照他们的意愿变化。他们必须认识到市场是不可能按照他们的意图运行的。他们必须遵从既定规则所显示的市场趋势并且通过设置“止损单”来保护资金和利润。犯一点错误以及蒙受一点损失是没有害处的，因为少量的损失是一个成功投机者的学费。如果你打算进入投机这门有利可图的事业中你就要必须学会所有的规则并且应用这些规则去确定趋势。像律师、医生、会计以及工程师这样的专业人员都要花费多年时间和大量金钱去学习怎样在自己选择的职业中获得成功。所以你也必须花费时间和金钱去学此专业从而变成一个成功的投机者或投资人
10-2-2006 11:20 shy
HOWTO MAKE THE MOST MONEY IN THE SHORTEST PERIOD OF TIME
如何在最短的时间赚到大钱？
Most people want to get rich too quick, that is why they lose their money. They start speculating or investing without first preparing themselves or getting a Commodity education. They do not have the knowledge to start with and the result is they make serious mistakes which cost them money. When you do have knowledge and are prepared you can make the most money in the shortest period of time. You must learn to follow the rules which I have laid down and proved to you by examples that you can make a large amount of money in a short period of time when the market is at the right stage for fast advances and fast declines occur.
多数人希望快速致富，这就是他们亏损的原因。他们在没有做好初步准备或者没有经过交易培训的情况下开始投机或投资。他们没有进行交易所需要的知识，其结果就是造成严重的亏损，如果你拥有了知识并且做好了准备，你可以在最短的时间内赚到大钱。你必须学会遵从我制定并且已经被很多事实证明过的规则，这样你身处当前快速上升或快速下降的市场中，短时间内便能赚到大钱。
Do not try to lead the market or make the market. Follow the trend which is made by big men who make big money and you will make money. Buy when the big market makers are ready for prices to move up fast, sell when they are ready for prices to move down fast and you will make large profits in a short period of time. Trade only when the market shows a definite trend and trade according to definite rules.
自己不要试图主导市场或操控市场。遵从由市场主力操控的市场趋势，那些人获得赚到大钱后且你也将随之获利。当市场大庄家已经准备好了在价格上快速拉升时买入，在快速打压时卖出，这样你就会在短期内获得很大的利润。只有当市场显示一个明确的趋势时进行交易，并且根据明确的规则进行交易。
Study the chart on Soy Beans for 1953 and 1954 and the examples which I have given and you cannot fail to make profits provided you use STOP LOSS orders as advised.
认真研究1953年以及1954年的大豆的图表和我给你们的例子，像我曾经建议的那样设置“止损单”，你在市场不赚钱都不行。
From March 8, 1954 to April 27, 1954 May Soy Beans advanced from 343? to 422, a gain of 78?￠ per bushel in 50 calendar days and 35 actual market days. This would give a profit of $7,800 on 10,000 bushels and you were buying after the price was up $1.05 per bushel from the low in August 1953 which proves that you can buy at new highs in the last stage of a bull market and make large profits in a short period of time.This is without guessing but following rules and buying when the big people buy and of course yu are with the trend made by the big traders.
从1954年3月8日到1954年5月27日，大豆期货从343?美分涨到了422美分，在50个自然日合35个交易日内就有78?美分/蒲式耳的利润，这样10000蒲式耳将获得7800美元的收益。假设你在1953年8月从最低点开始上涨的1.05美元/蒲式耳处开始买进大豆，在经过证明的牛市后期你可以在新的高位买进并且在一个短时间内获得较大利润。这就是不要臆测但是要遵从规则，当主力买的时候买，当然你也要在顺应庄家趋势的前提下。
Refer to the trading examples on May Rye and you will see how large profits could be made in a short period of time by selling short after prices were down to comparatively low levels against the extreme high levels.
参考我在5月黑麦上的交易例子，你就会看到为什么在这轮从一个相对高点急跌到一个相对低点的短线操作中短期内获得大量利润
10-2-2006 11:21 shy
WHY PEOPLE DO NOT MAKE MONEY BUYING AND SELLING COMMODITIES
为什么大多数人在市场中赚不了钱？
I have stated in my books many times the market does not beat you, it is your own human weakness that causes you to defeat yourself. The average man or woman nearly always wants to buy low and sell high. The farmer wants to sell at high prices whatever he produces but he wants to buy what he needs at low prices. The labouring man wants high wages all the time but wants low prices for what he buys to eat or wear. This is a violation of a fundamental economic law and it just will not work. To make a success in speculation you cannot expect to buy low and sell high. You will make money when you do exactly the opposite of what the average man or woman wants to do or tries to do and makes a failure and loses as a result of what they are trying to do.
我在书中已经陈述了在大多数时间内由于人性的弱点而不是市场的过错导致你的损失。一般人通常都想买在最低卖在最高。农民却在想他种的农产品要卖个高价而低价购买他所需要的东西。工人一辈子都想高工资低消费。这些都违背了基本经济规律原理。要想投机成功，你不能时时想期货买在最低卖高。当你与那么自认为做对市场而造成失败和损失的人相反操作正确时，你才会赚钱。
You will make profits when you learn to BUY HIGH AND SELL LOW. You must learn to follow the trend of prices and realize that they are NEVER too HIGH TO BUY as LONG as the TREND is UP and NEVER TOO LOW TO SELL AS LONG AS THE TREND IS DOWN.
当你学习了买高卖低这一部分内容后你会获利。你必须要学会跟随价格的趋势，只要趋势向上就不要担心价格太高而不敢买，同时只要趋势向下时也不要担心价格太低而不敢卖。
－－东张西望修正了这段不正确的部分。
ONE GRAIN GOES UP WHILE ANOTHER GOES DOWN AT THE SAME TIME
同一时间一种农产品上涨而另一品种却下跌
May Beans and May Rye 1953 - 54
1953 - 54的5月大豆期货与5月黑麦期货
Example: May 7, 1946 May Rye sold at 286.5, the highest price in history. Many people remember this high price and buy all the way down instead of selling. Why do they buy? Because after May Rye sold at 286.5 it looked cheap at $2.00 and they buy it; at 150 it looks still cheaper and they buy it but the trend is down and it goes lower. At 125 it looks still cheaper but it goes lower because the MAIN TREND IS DOWN and the supply exceeds the demand or the selling is better than the buying.
1946年5月7日，5月黑麦涨到历史最高286.5点。许多人记得这个高价并随跌势一路买下来而不是卖。为什么他们要买？5月黑麦相对2美元的价格是比较便宜的，所以他们就买了。在150美分时看起来依然便宜，所以他们就一直买，但是这时趋势已经开始向下了并且价格持续走低。由于供求大于需求或者卖价高于买价而使得大势向下，跌到125美分更加低的位置。
10-2-2006 11:21 shy
May Soy Beans 1948 high 436-3/4. The price had moved up from 334 in October 1947, and after the trend turned down in less than one month’s time, May Beans sold at 320? and three months later advanced to 425. These wide fluctuations were the result of buying and selling. Too many people got bullish too late and bought too late and later became pessimistic when prices were down $1 per bushel.They then sold and prices went up again.
五月大豆期货从1947年10月的334美分涨到1948年的436.75美分，然后趋势开始反转向下走低，在短短不到一个月的时间里，五月黄豆跌到320点。然后，三个月后价格又攀升至425。这样大幅度的波动是买卖的结果。太多人因为太晚发现牛市而买晚了，以至于价格下跌1美元/蒲式耳，他们就感到后悔莫及。于是他们又开始卖出，而价格又开始回升。
started up traders decided prices were TOO HIGH and at 270 they SOLD SHORT. The WISE MAN who KNEW the TREND was up, BOUGHT. When May Beans reached the previous old high of 311? in December 1953, which was the high of April 1953, the public decided that prices were too high because in four month’s time, or since August, prices went up over 70￠ per bushel so they sold out anything that they had bought and sold short, hoping to buy lower.
1953年8月20日，五月黄豆期货低达239美分。1953年4月卖出价格为309美分。当五月黄豆突然拉升到达270美分的时候，期民都认为价格已经很高了而决定卖空。而聪明的人知道现在趋势向上，他们选择买入。1953年12月当五月黄豆攀升至1953年四月的那个历史311美分高点时，大部分人认为价格已经足够高了，因为从8月到现在的四个月以来，黄豆上涨70点/每蒲式耳，于是他们开始满仓卖空，等待低点买入。
Dec. 17, 1953 May Beans declined to 295-3/4 and made bottom, then advanced to 310 around the high of December 1953. The public decided prices were TOO HIGH and SOLD SHORT while the WISE TRADERS BOUGHT AT NEW HIGHS following MY RULES and continued to BUY AT NEW HIGHS because the TREND WAS UP.
1953年12月17日五月黄豆跌至295.75并形成底部，然后又上扬到310，在1953年12月的顶部盘整。大部分人认为价格到顶而卖空，少数聪明人按照我的法则买入，因为趋势一直是向上的。
1954 April 27th May Beans sold at 422, an advance of $1.82 per bushel in eight months and seven days. The greatest advance in history and the greatest range in any option.
1954年4月27日五月黄豆卖出价格为422，在8个月零7天的日子里，每蒲式耳上涨了1.82美元。这是有史以来最大的涨幅，也是最大的振荡。
10-4-2006 06:54 shy
Not only the small traders but men who had millions of dollars bucked the trend and sold Soy Beans all the way up until May Beans crossed $4 per bushel, then they all got panicky and bought to cover shorts and take losses and many became so bullish that they bought hoping prices would advance to $5 per bushel. There was talk of a corner and a squeeze and a shortage of supply. The talk scared people into buying.
在五月黄豆突破4美元/蒲式耳的迅速上扬趋势中，许多散户，甚至拥有百万投资的大户纷纷抛出手中的期货，而后他们又惊惶失措不计损失的反手买回他们卖空出去的期货，并期望价格上扬到5美元/蒲式耳，而从中获得利润。有种舆论说供给短缺，这种舆论使人们陷入了惊惶失措的购买狂潮中。
April 26th May and July closed at the limit, up 10￠ per bushel in one day.This news was in the newspapers, that the market has closed at the limit with nothing offered. People who were Bears and selling short when prices were 50￠ to75￠ per bushel lower, bought on fear hoping for higher prices.
4月26日收市时，五月和七月合约触及涨停板，每蒲式耳上扬了10美分。报纸报道，期货市场触及涨停板，没有任何交易单。愚蠢的以及卖空的交易者在每蒲式耳下降了50～70美分的时候开始胆战心惊的买入，期望价格会升高。
This meant that the shorts had lost hope and that hope had turned into despair and that they were covering shorts or buying. May Beans sold at 422 on April 27th but closed at 411, lower than they closed on April 26th when there were no beans offered. July Beans sold at 415 on April 27th and closed at 405, lower by 4￠ per bushel than the night before when none was offered for sale. THE PICTURE HAD CHANGED OVER NIGHT. THE WISE BUYERS who had BOUGHT all the way up from 240 became sellers; they had been BUYING AT NEW HIGH LEVELS,now they SOLD AT NEW LOW LEVELS, reversing their position and selling at new low levels.
这一现象说明卖空者失去希望，希望变成了绝望以至于他们跟进空仓或者买入。4月27日，五月黄豆422开盘，411收盘，比26日没有交易单收盘时价格还低。同日，七月黄豆415开盘，405收盘，比昨日没有交易单收盘时候低了4美分。经过一夜图像翻转。从240上扬就买入的聪明的买家现在变成了卖家，他们已经在上扬的趋势获利，现在他们准备在下跌的中赚钱，开始在新的价格反手卖出期货。
Prices rallied to April 30 but failed to reach highs of April 27th. On May 3rd the real selling started and prices declined the limit of 10￠ per bushel. May closing at 400-5/8 July closing at 398-1/8, down the limit of 10￠ for one day. Why did prices go down like this? Because the wise traders, when prices broke the low of April 20,SOLD AT NEW LOWS AND they will continue to sell as prices continue to go lower, while the man who WANTS TO BUY LOW and SELL HIGH will BUY all the way down and LOSE. When Beans sell at 350, 250 and eventually below $2 they will look like great bargains and the bargain hunters will remember 422 and 415 highs on April 27, 1954 and will BUY because they HOPE that PRICES will go up to HIGH LEVELS again. And the result can be but one thing, they will lose their money, while the man who follows the TREND will SELL SHORT all the way down and SELL AT NEW LOW LEVELS and make a fortune.
（黄豆期货）价格在4月30日回稳，但是没有到达4月27日的高点。在5月3日，真正的卖方市场出现了，价格下跌了10美分/蒲式耳，触及跌停板。五月合约以400.625收盘，七月合约以398.125收盘，一天跌了10美分，触及跌停。为何价格会如此下跌？这是因为聪明的投资者在4月20日价格突破新低的时候，开始卖出货物，并且他们将在价格一路走低的时候卖出货物，而此时那些期望低买高卖的投资者将在一路走跌的情况下买入以至于迷失方向（损失）。当黄豆跌至350美分，250美分甚至在2美元以下时，他们看上去就像廉价的货物，这时候那些投机商将想起1954年4月27日的422和415高点，进而买入，期望价格可以攀升到从前的水平。或许会出现那样的结果，但是有一点是可以肯定的：那就是他们损失了大量的资金，而那些跟着趋势卖空的人在整个熊市的情况下卖空自己的货物而获得丰厚的利润。
The way to make profits is to go the market's way. Do not try to make the market go your way. Apply all the rules in my book, HOW TO MAKE PROFITS TRADING IN COMMODITIES, follow the MAIN TREND and SELL REGARDLESS of HOW LOW prices go as long as the trend is down and continue to BUY AT NEW HIGHS AS LONG as the prices go up. In this way you will make SPECULATION A PROFITABLE PROFESSION and will have profits instead of losses.
获得利润的方法就是顺应市场，而不是企盼市场顺应你。应用我的《如何在谷物市场中获利》一书中所有的法则，跟随市场的主要趋势，在趋势向下的时候无论价格多低都要卖出，在趋势向上的时候无论价格多高都要继续买入。这样你才能把投机做成一个有利可图的职业，你才能获利而非赔本。
10-4-2006 06:54 shy
RULESFOR TRADING IN COMMODITIES
商品期货交易规则
RULE 1. Buy at new high prices or old top levels.
规则一：在新高位或者历史顶部买入。
RULE 2. Buy when prices advance above old low price levels.
规则二：当价格上升到历史的低点价位上面时买入。
RULE 3. Sell when prices decline below old top levels or high prices.
规则三：当价格下降到历史顶部或高位以下时卖出。
RULE 4. Sell at new low price levels. As a general rule it is safer to wait until prices advance at least 2￠ above high levels and still more important to wait untilthey close above these levels before buying and at the same time it is safer to wait until prices decline 1/2￠ below old levels and still safer to wait until they close below these old levels before making a trade.
规则四：在价格创新低时卖出。作为一个一般规则，应该等到直到价格上升到最少高于前期 的高点的2分才比较安全的，更重要的是在买入之前要等收盘价格超过前期价格。同样的，等待价格下跌到低于前期价位0.5分以下才算比较安全，并且在做交易之前等待收盘价格低于前期价格才算更安全。(这里的2￠是指20%或者其它比例？）
RULE 5. Closing Prices. Wait to buy or sell until prices close above old highs or below old lows on the daily or weekly charts when markets are very active and moving fast; it is important to use the daily high and low chart and the closing price above highs or below lows. Prices may advance rapidly during the day but when it comes to closing time they may run off several cents and close lower than the previous day, and at the same time when there is a sharp decline, prices may go below the low of the previous day but when they close they close near the high levels; therefore, it is the closing price that is always important to keep up on the daily, weekly or monthly high or low charts. The longer the time period in days,weeks, months or years when prices exceed old highs or break old lows, the greater the importance of the change in trend and the move up or down. Remember the general rule, when prices advance to new high levels they generally react back to the old tops, which is a safe place to buy and when they decline below old lows, as a rule they rally back to the old lows, which is a safe place to sell. Always, ofcourse, protect with STOP LOSS orders.
规则五：收盘价。当市场处于非常活跃并且快速变化的阶段时，等收盘价在日、周线图表上显示高于前期高位或低于前期低位时才进行买卖。利用日高低表并且收盘价高于原来的高位或低于原来的低位这时就显得非常重要了。在当天价格可能快速的拉升，但是在临近收盘时间那些价格可能会下行几美分，然后比上一交易日更低的价格收盘。同时如果有一个急剧的下挫，价格可能会走到前一天低位的下面，但是却收在上一交易日高点附近。因此收盘价格是非常重要的。在日、周、月、年表中价格超过历史的高点或突破历低点的时间越长，趋势将会向下或向上发生巨大变化。记住这条规则，当价格上升到一个新高位时，通常要回调到前期历史高点，这是一个安全买点；当跌破历史低点时，通常要反弹到前期历史低点，这是一个安全卖点。同时要用“止损单”进行保护。
RULE 6. STOP LOSS ORDERS. Your capital and your profits must be protected at all times with STOP LOSS orders which must be placed when you make the trade and not later.
规则六：设立止损点。当你进行交易时，无论何时都必须要用“止损单”随时保护你的资金及利润。
RULE 7. AMOUNT OF CAPITAL REQUIRED. It is very important to know exactly how much of your capital that you can risk on any one trade and never lose all your capital. When you make a trade you should never risk more than 10% ofthe capital you have to trade with, and if you have one or two losses, reduce your units of trading.
规则七：必要的资金。首先确定你在任何一个交易上能够承受多大的风险，并且永远不要亏损你的本金显得非常重要。当你进行一个交易时，你所冒的风险永远不能超过本金的10%。如果你已经有一到两次的损失，就要减少交易的量。
For trading in Rye and Soy Beans, you should have at least $1500.00 for trading in5000 bushels. Suppose you risk 3￠ a bushel on a trade; you would have to lose 10 consecutive times to wipe out your capital. You could hardly lose it this way just guessing and by following the rules it is impossible to lose all of your capital. Fortrading in Soy Beans, especially at high levels, you should have at least $3000.00 capital for each 5000 bushels that you trade in because it is often necessary to riskas much as 5￠ a bushel on Soy Beans. But the profits are much greater than anything you can trade in.
对于黑麦及大豆期货的交易，你应该至少能有1500美元来交易5000蒲式耳。假定在每个交易中你冒3美分/蒲式耳的风险，连续十次这样的损失才会亏损完本金。你猜测，可能会连续亏损，但是遵守规则，损失全部本金则是不可能的。对于大豆的交易，特别是在较高的价位，你应该至少有3000美元交易5000蒲式耳，因为必须要有冒损失5美分/蒲式耳的风险，但是利润却是比交易其它品种大很多。
Should you wish to trade in job lots of 1000 bushels, or 2000 bushels, you, of course, can start on a capital of $500.00 and limit losses not more than 3￠ on anytrade and by following the rules, in many cases your risks will not be more than 1￠a bushel. The same rules apply to Wheat, Corn, and Lard.
当然你也可以从500 美元的资金交易1000蒲式耳或者2000蒲式耳，开始小额交易，并遵从规则限定损失不能超过3美分/蒲式耳。在许多情况下，你的风险不能超过1美分/蒲式耳。本规则同样适用于小麦、玉米及猪油品种。
Oats move in a narrower range and require about half as much capital as Rye orWheat to trade with.
燕麦的行情波动比较小，因此需要黑麦或小麦交易的一半资金就行了。
10-4-2006 06:55 shy
RULE 8. THIS RULE IS FOR BOTH BUYING AND SELLING: When prices decline 50% of the highest selling level, you can buy with a STOP LOSS order of 3￠ below the low prces. Next strongest buying point is 50% between the extreme low and the extreme high. For example, May Rye, the highest price it ever sold was 286? ; 50% of this is 143? and when this level is broken by 3￠ it is in a very weak position. The lowest level May Rye ever sold was 30￠ per bushel; 50% of this 286? and 30￠ is 158?. The highest price that cash Rye ever sold was $3.35; one half of this is 167.5and we have given an example of what happens when May Rye and other options decline below 167.5 158.25 and 143.5.
规则八：此规则适用于买入和卖出。当价格下跌了前期最高点的50%时买入，同时在前期底部下面3美分处设置“止损单”。另一个较强买入点是最高点和最低点之间的50%处。例如：黑麦曾经一个最高价是286.5美分，286.5的50%就是143.5美分，当该价格跌破超过3美分时，它就处于一个非常弱的趋势。黑麦最低跌到过30美分/蒲式耳，286.5分和30分之间的50%就是158.25美分。现货交易的黑麦曾经卖到最高335美分，它的50%就是167.5。我们曾经举过当黑麦或其它农产品跌破了167.5美分、158.25美分、143.5美分时将会出现什么样走势的例子。
SELLING LEVEL. When prices advance after being far below the 50% point and reach it for the first time, it is a selling level or place to sell short, protected with a STOP LOSS order of not more than 3￠ above the 50% price level.
卖出价位
当价格在远低于50%点的价位上升并首次触及该点时，这是一个卖出点或者短期卖出点，同时设置一个不要超过该50%价位3美分止损单。
Example: Suppose that May Rye advances to 143?. The first time it reaches this price, if the indications on the daily chart show it is making top, it is a short sale with a stop at 146?. The next point is 158? which is 50% of the range between 30￠ and 286?; this is 158?. When May Rye advances to this point you would watch for resistance and sell short with a STOP LOSS order at 161?. After this point the next selling level is 167? or 50% of 335. Next the range between 30￠ and 335?; 50% of this is 182? which would be the strongest resistance and the most important selling level protected with STOP LOSS order at 185?.
例如：假设黑麦期货首次上升触及143.5美分，如果日线图表显示它正做头部，那是个短期卖出价位，止损单下在146.5美分处。下一个点位是158.25美分，即30美分及286.5美分之间的50%价位就是158.25美分，当价格上升到此价位，你应该观察此时的阻力位并短期卖出，在161.5美分设置止损位。此后是下一个卖出价位167.5美分，或者说是335美分的50%。再下一个区间是30美分与335.5美分之间的50%，即182.5美分，该价位将是最强的阻力也是最重要的卖出点，同时在185.5美分设置止损点。
When you start trading be sure that you know all of the rules and that you follow them, and be sure that you place a STOP LOSS ORDER.
当你开始交易时确定你知道所有的规则并遵循他们，确定你设定一个“止损单”。
10-4-2006 06:55 shy
WHERE TO PLACE STOP LOSS ORDERS:
在何处设置止损？
You must place STOP LOSS orders below the lows of swings and not just belowthe lows on the daily chart. STOPS must be above old tops or below old bottomson a weekly or monthly chart. STOP LOSS orders placed below closing prices on the daily or weekly chart are much safer and less likely to be caught because you are moving your STOPS according to the trend. STOPS placed above closingprices on the daily or weekly chart are caught a smaller number of times than if you place them below a daily bottom or a daily top. The swings or reversals in a market are the prices to place STOP LOSS orders one way or the other. It is of great importance to know where to place a STOP LOSS order properly. Grains selling below $1 a bushel, a STOP LOSS order is as a rule safe and caught less ofthe time when you place it 1￠ below the bottom and especially 1￠ under closingprices, or 1￠ above closing prices. When prices are moving from $1 to $2 per bushel the STOPS should be at least 2￠ above highs or 2￠ below lows or 2￠ above closing prices or 2￠ below closing prices.
你一定要在波动的低位价以下设置止损点，但不是只是日线图表中的低位价。必须是在周及月图表中高于前期顶部或者低于前期底部位止损。因为你是根据趋势的变化设置止损位在日或周线图表中低于收盘价的位置，显得更加安全，被套的可能性较小。在日线图表或周线图表高于收盘价位设置止损点将比在低于日线图表底部或高于顶部以下设置止损位被套次数要多一些。市场中的价格波动或行情反转就是因为大众的止损这一情形或者其它情形造成的。知道在哪里能正确地设置一个止损位是非常重要的。售价低于1美元/蒲式耳的谷物，当在你低于底部价1美分特别是低于收盘价1美分或者是高于收盘价1美分时设置止损位是一个安全而减少套牢次数的规则。当价格从1美元/蒲式耳上升到了2美元/蒲式耳时，止损点至少应该在2美分上下或收盘价的2美分上下设置止损。
Prices at $2 to $3 per bushel. At this range of prices STOPS should be at least 3￠under the lows or above the highs.
价格从2美元升至3美元时，在此区间内至少应该在上下3美分处设置止损。
Prices $3 to $4 per bushel. At this range of high levels fluctuations are fast and wide and STOPS, to be safe, must be placed farther away, at least 4￠ to 5￠ perbushel above highs or under the lows. It makes no difference where your STOPS are placed so long as it is safe and not caught until the time is right when there is a definite change of trend. At the end of high prices, from $3.50 to $4. per bushel which seldom occurs, STOPS can be placed 1￠ to 2￠ below the daily closing priceor at 1￠ to 2￠ above the daily closing prices. At extreme high prices you must depend on the daily high and low chart to give you the first indication of a change in trend which later will be confirmed by the weekly high and low chart of price moves.
价格从3美元/蒲式耳升至4美元/蒲式耳时，在此高价区间内，价格大幅快速波动，所以为了安全，止损位必须设置的更远一点，要在高低处至少4-5美分/蒲式耳。在一个明确的趋势改变的来临前，只要你的资金安全且不被套牢，在哪里设置止损位都无区别。在高价区的最后阶段，极小情况下从3.5上涨到4美分/蒲式耳时，止损位可以设置在低于日收盘价1到2美分或者高于日收盘价1到2美分的位置。在一个顶部价位时，你必须根据已被周高低图表中价格变化来确认日高低图表是否已经显示了第一个趋势转变的信号。
When prices are selling at extreme high levels, follow all the rules in my book,HOW TO MAKE PROFITS TRADING IN COMMODITIES, and if you have taken my Master Forecasting Course, apply the rules on Great Time Cycles as well as the minor time periods.
当出售价格在顶部高位时，遵从我的《如何在商品交易中获利》书中的所有规则，并且如果你已经拥有我的《谷物市场高级预测教程》，也可以在最短时间内应用“主要的时间循环”的原则。
Remember you can never have too much knowledge. Continue to study and learn more for knowledge can always be turned into profits later.
学无止境。继续研究并学习更多的知识今后能给你带来财富。
10-4-2006 06:55 shy
WHAT TO DO BEFORE YOU MAKE A TRADE:
交易前的功课
Check all records of prices,daily, weekly, monthly and yearly and note all time periods. Note when the prices are near some old high levels or near some old low levels of recent weeks or years.Then calculate just what your risk will be before you make the trade and after you make it, place the STOP LOSS order for your protection in case you are wrong.
检查所有价格的记录，包括每年月每周日记录，并且记录所有的时间周期，记下价格接近最近几周或几年内的一些历史高点或一些历史低位的时间。然后计算在你进行交易前和交易后所将承担的风险，在你犯错时设置止损位保护你的资金。
WEEKLY HIGH AND LOW CHART:
The weekly high and low chart is a very important trend indicator. When prices get above a series of weekly highs or lows,or decline below a series of weekly lows, it is of greater importance and indicates a greater change in trend which may last for many weeks.
周高低点图表
周高低点图表是一个非常重要的趋势指示器。当价格连续上涨超过连续数周的高点或低点，或者下连续下跌超过连续数周的低位时，这是一个重要的指示，它预示可能会出现持续许多周的更大趋势改变。
MONTHLY HIGHS AND LOWS:
When prices advance above or decline below prices which have occurred for many months past it means a greater change in trend which can last for several months.
月度高低图表
当价格上升到超过或下跌到低于那些在过去许多月分中曾出现过的价位时，这就意味着将在未来几个月内将有更大的趋势转变。
<PYEARLY HIGHS AND LOWS: When prices advance above or decline below theprices made several years in the past, it is nearly always a sure sign of big moves which will last for a long period of time, or at least have a greater advance ordecline in a short period of time, and when old highs are crossed, or lows broken,always watch for a reaction to come back to around the old highs or slightly lower,and after they are broken, expect the rally to advance back around the old highs or slightly below.
10-4-2006 06:55 shy
年度高低图表
当价格上升到超过或下跌到低于在过去几年中所出现的价位时，几乎毫无例外可以确定这是将持续一个很长时间周期日的可靠信号，或者在一个短期内至少有一个更大的上涨或下跌。当历史高点被突破或者历史底部被击穿时，通常观察返回到历史高点或低点周围时的价格反应，在它们被突破后，预期市场信心将再上升到历史高点以上或者下降到历史底部以下。
Study the yearly highs and lows and you will see the proof. Remember the greater the time period, when it is exceeded, the greater the move up or down.
研究年度高低图表你将发现涨跌的依据。记住，当越长的时间周期被超越时，后市的上涨或下跌空间就越大。
10-4-2006 06:56 shy
We will prove the rules by starting with a capital of $3000, and trading in Rye,based on the rules given above. First, we are going to trade in May Rye and we must know something about the history of May Rye.
我们将通过3000美元的资金依据上述规则用于黑麦期货的交易并以此来证明这些规则。首先，在我们将做五月黑麦的交易之前先必须知道关于黑麦的一些历史。
1951, July 23 low 169 holding 1.5￠above the 50% price indicated strength and good buying because August 20 was low at 169, making two supports at this time level. We are now buying 10,000 bushels at 169 and place STOP at 165.5 or 2￠below the 50% point.
1951年7月23日，价格跌至169美分，在50%价位以上1.5美分处站稳，指明了多方力量以及不错的买点，因为它们在8月20日的最低价169一线上做了两个支撑。我们现在于169美分买入10000蒲式耳，并且在165.5设置止损点或者在低于50%位2美分处设置止损点。
The market advances. September 20 we buy 10,000 more at 181 because it is above two tops or high levels. November 1951 we buy 10,000 more at 210because the price is above an old top of 208 of April 3, 1951. 1951, December 10 and 12th high 221.5 and 221, a top against the high at 218. We had bought 10 at 169, 10 at 181 and 10 at 210. We sell all these out at 219 which gives a total profit of 94￠ per bushel or $9,400. We now with draw the capital of $3,000. and start trading on the profits alone.
市场随后开始上涨，9月20日，因为它高过了两个顶部或者高位，所以我们在181美分又买入10000蒲式耳。1951年11月我们在210美分买入10000蒲式耳，因为该价格超过了1951年4月3日的历史顶部。1951年12月10日以及12日出现221.5以及221美分的高位，与218美分的高位发生顶背离。我们已经分别在169美分、181美分、210美分价格处各买入了10手。所以在219美分卖出所有的黑麦并获得94美分/蒲式耳或者说9400美元的总利润。现在我们提出3000美元的本金，仅用赚钱的利润去交易。
1951, December 12; we sell 20,000 bushels at 218 and place a STOP at 223.5.1952, January, we sell 20,000 at 204 and move the STOPS down to 208. February5, 11, and 27th and March 4 the lows are 194, 192.5, 193.5 and 193. We cover the shorts at 195 and buy 40,000 at 195, making a STOP at 190. The profits on thesedeals are $8,200. added to the other profit gives a $17,600. to trade with.
1951年12月12日我们在218美分卖出20000蒲式耳，并且设置止损点为223.5美分。1952年1月在204美分卖出20000蒲式耳，并将止损下移到208美分。2月5日、11日、27日以及3月4日的低位分别为194、192.5、193.5和193美分。我们在195美分短线买入40000蒲式耳，将止损设在190美分。此交易的利润是8200美元，加上上次利润是17600美元。
1952, March high 211, a lower top. We sell $40,000 at 207 and sellshort 40,000. at 207.
1952年3月反弹高位211美分，是一个更低的顶部。我们在207美分短线卖出40000蒲式耳。
10-4-2006 06:56 shy
May 1 low 193, same low as March 4; we cover shorts at 194 making a profit of 13￠ per bushel or $5,200. added to $17,6000. gives $22,800. capital. We stop trading in this May option because it will expire on May 20. We could trade inJuly, September or December but we wait for the May Rye for the 1953 delivery to start trading and show a trend and then we start trading again.
5月1日低位193美分，与3月4日的低位相同。我们在194美分作短线赚取13美分/蒲式价值5200美元的利润。加上17600美元共22800美元的资金。因为到5月20日合约即将到期，所以我们停止了交易。当时虽然可以交易7月、9月、11月合约，但是我们等到1953年5月黑麦合约的上市并显示一个趋势，然后我们再次开始交易。
1952, July 23 high 218.5 under the old top of 221.5. It declined to 207 on July 19,August 14 high 219, a second high and slightly below the 1951 high. We sell short 50,000 at 218 and place the STOP at 222.5. The trend moves down. August 18,19th and 29th and September 20 prices are 196.5, 195.5, the same as May 1952.Because we know that the seasonal trend is usually low in the latter part of Augustor early September, we cover all the shorts, 50,000 at 197 and buy 50,000 at 197 for long accounts and place STOP at 194. November 13 high 213-3/4 a lower topthan August 14, but we wait to sell until we get a definite indication. November 24 and 28th lows 204, we raise STOP to 203. This STOP was caught and we sold 50,000 longs at 203 and sold short 50,000 bushels. This gave us a total profit or working capital of $26,3000.00. We sold 50,000 short at 203 and raised the STOPto 209.
1952年7月23日高位218.5美分，低于历史顶部221.5美分。7月19日下跌到207美分，8月14日上升到219美分，是仅低于1951年高点的第二个高点。我们在218美分短线卖出5000蒲式耳并将止损设在222.5美分。趋势向下移动。8月18、19、29日以及9月20日的价格分别是196.5美分、195.5美分，和1952年5月相同。因为我们知道季节性的趋势变化通常使价格在8月的后月以及9月初比较低。我们在197美分买了50000蒲式耳作短线，又在197美分买了50000蒲式耳作长线，并在194美分处设止损。11月13日高位213.75美分比8月14日的顶部更低，但是我们一直等到一个明确指示出现时再卖。我们将止损提高到203美分，在11月24日、28日出现低位204美分，此止损点触及，因此我们在203美分卖出了5000蒲式耳短线和5000蒲式耳长线，我们赚取了共263000美元的周转资金。后面在203美分卖了5000蒲式耳短线，将止损位设在209美分。
December the market broke the price of 195, the old low. We sold 25,000 more at193 and made STOP on 75,000 at 196. 1953 January prices broke the lows of July1952 at 190. We sell 25,000 at 188 making STOP on 100,000 at 193.
12月市场突破了历史低点195美分，我们在193美分又卖出25000蒲式耳，并在196美分设置了75000蒲式耳的止损，1953年1月价格下跌到190美分并突破了1952年7月的低位。我们在188美分卖掉25000蒲式耳，在193美分设置100000蒲式耳的止损。
January 1953 – 12th – low 180. January 15 high 187, reduce STOP on 100,000 to189.5.
1953年1月12日低位180美分，1月18日高位187美分，将100000蒲式耳的止损降到189.5美分。
February 13 low 171.March 3 high 182.5, reduce STOP to 186.
2月13日低位171美分，3月3日高位182.5美分，将止损降至186美分。
Later in March the price broke 171 low. We sell 25,000 more at 166 when the price breaks the low of 169 of July 21, 1927 and it had broke 50% of 335.5 whichis 167-3/4, putting it in a very weak position with the main trend down.
在后来的三月份，价格向下击穿171美分。当价格击穿1927年7月21日的低位169美分时我们又在166美分卖出25000蒲式耳，这时价格已经击穿了335.5美分的50%，也就是167.25美分，随着大势的下降，市场这时处于一个非常微弱的情形中。
10-4-2006 06:57 shy
May 11 low 154
5月11日低点154美分
March 3 high 182.5, reduce STOP to 186.
3月高点在182.5美分，止损移动到186美分。
Later in March the price broke 171 low. We sell 25,000 more at 166 when the price breaks the low of 169 of July 21, 1951 and it has broke 50% of 335.5 which is 167-3/4 putting it in a very weak position with the main trend down.
3月后期价格击穿171低点。价格突破1951年7月21日的低点169美分，在跌破335.5的50%即167.75美分时，我们又在166美分卖出25,000蒲式耳，下跌趋势已经非常的虚弱。
May 11 low 154. We buy 125,000 at 156 to cover because the May option will expire about May 20 . We now have a total profit of $69,550. to work with.We can now trade safely n 100,000 bushels which gives 70￠ per bushel marginand a loss of 3￠ on 100,000 bushels would be $3,000. and if we lost for ten consecutive times we would still have more than half or 50% of our capital to trade with, which is perfectly safe.
因为5月份的合约即将在5月20日到期，我们在156美分平了125000蒲式耳。我们目前共有资金69550美元来操作，所以现在就可以比较的操作100000蒲式耳了，这将获得70美分/蒲式耳的利润，按亏损3美分计算，100000蒲式耳的损失只是3000美元，假如我们连续10次损失我们将仍然有原来一半以上的资金去交易，这就显得极其安全。
We wait for May Rye for 1953 delivery to give an indication of what it is going to do.
我们将等1953年5月黑麦的交割后，观察其给我们未来交易给出下步操作指示。
1953, July 6. The option opened at 153, a new low. July 7 high 156 when itbreaks 153 we sell 100,000 bushels at 152 and make the STOP 157. It declinesvery fast and we sell 25,000 more at 140 because it is 3.5￠ below the 50% of 286.5 which is 243.5 , the high of May 7, 1946 and we wait until the price is 3￠below this level which puts it in a very weak position before going short.
1953年7月6日，该合约以新低价153美分上市。7月7日上涨的高点156美分，当它击穿了153美分时我们在152美分卖出100000蒲式耳，止损位157美分。随后行情暴跌，于是我们又在140美分售出25000蒲式耳，因为它低于286.5美分的50%的3.5美分，该价位143.5也是1946年5月7日的高位。我们等待价格跌至此价位3美分下面，在短期走强之前，此价位使市场处于非常微弱的境地。
1953, July 28 low 133.5, August 6 high 140-3/4 and 140; we make the STOP on125,000 at 145, the decline continues and breaks the low of 133.5. We sell 25,000 more at 131.5 and make STOP at 142.5.
1953年7月28日低点133.5美分，8月6日高点140.75美分与140美分；我们将125000蒲式耳的止损点设在145美分，下降持续并且突破了低点133.5美分。我们继续在131.5美分卖出25000蒲式耳，止损位142.5美分。
August 13 low 121, August 17 high 135.5, reduce STOP to 137. August 28 andSeptember 15 and September 23 low 116.5, 114-3/4, 115. We know that theseasonal lows are often made in August and September and the trend turns up sowe reduce the STOP to 121 on the shorts. The STOP was caught and we buy150,000 at 121. We now have a capital of $127.500 to work with. We buy100,000 at 121 and make STOP 114.
8月13日低点121美分，8月17日高位135.5美分，将止损位降137美分。8月28日以及9月15日9月23日低位美分别为116.5美分、114.75美分、115美分。我们知道季节性低点常常产生在8、9月份，并且趋势也在这里发生转折。因此我们将短期止损点设在121美分。目前共有资金127500美元，于是在121美分买入了100000蒲式耳，止损位114美分。
November 2, high 134, November 17 and 30th low 133.5; we make STOP 120.5.December 14 high 133.5, a slightly lower top, we raise STOP to 129. STOP was caught. We sold 100,000 at 129 with 8.5 profit which gives us a working capital of$135,500. We sold short 100,000 bushels at 129 and placed the STOP at 136.
December 23 low 120.
11月2日高点134美分，12月17日以及30日低点133.5美分，我们在120.5美分设置止损点。12月14日出现比顶部略低一些的133.5美分高点，于是我们将止损位设在129美分。价格触及止损点后，我们在129美分卖出了100000蒲式耳，并且已获利8.5美分，这 时我们共有135500美元的资金。我们在129美分卖掉100000蒲式耳，并将止损点设在136美分。12月23日低位120美分。
1954, January 3 and 14th low 120.5 and 121-3/4, higher bottom. We buy 100,000 at 124, profit 5￠ which now gives a capital of $140,500. We buy 100,000 at 124.
1954年1月3日和14日低点在比底部价格稍高的120.5和 121.75美分。我们在124美分买入100,000蒲式耳获利5美分后资金变成140,500美元。继续在124美分买入100,000蒲式耳。
1954, January 22 - 27th high 128, a lower top. We raise the STOPS to 124. STOPS were caught and we are out even losing only commission.
1954年1月3日到27日涨到比前期顶部稍低的128美分。将止损提高到124美分，we are out even losing only commission不知如何翻译。
We sold short 100,000 at 124 with STOP 125. March 29 low 101.5, April 2 high110.5, we reduce the STOP to 112.5. April 19 high 108-3/4, we reduce the STOPto 110-3/4. April 30 low 93.5 with the main trend still down and we would remain short with a stop at 104.5 or 3￠ above the low of March 29, 1954. We will assumethat we covered shorts at 96, this would give us a profit of $173,700. in 33 months starting with a capital of $3,000. Suppose we cut this 50%, the profit would still be$86,850. This is proof from the records based on rules that if you do not guess youcan make large profits on small risks.
在124美分短线卖出100,000，止损125。3月29低点101.5美分，4月2日高点110.5美分，我们降低止损到112.5美分。4月19日高点108.75美分，止损降到110.75美分。大势一直向下，4月30日低点93.5美分，我们将止损设在104.5美分或3月29的那个低点101.5上面3美分处进行短线操作。假定我们已经在96美分处短买，这将使资金从3000美元的本金在33个月内达到173,700美元。假如我们削减到50%，那么也是86,850美元。这就是你不用猜测，遵守前面的规则以较小的风险而获得巨大利润的证明。
This also proves that no matter how low the price is you can make big profits byselling short and no matter how high the price is you can make money buying solong as you are going with the trend up or down. The question naturally arises,“Why do not more people make fortunes trading in Commodities”.5 The answer isweakness of the human element. They trade on hope, fear, and think prices are toolow to sell or too high to buy and if they do act they do different from what therules indicate, but remember that there are always some big traders who do buy andsell no matter how low the price is or how high it is, and these are the people whomake big money. The late Jesse Livermore traded this way and accumulated asmuch as $15,000,000. at one time. Men like Dr. Crawford have the nerve to buyand sell at extreme low levels or extreme high levels where the trend is down andto make millions, while the man who fears or trades on hope does not have thenerve and he not only misses big profits but he makes losses. If you expect tosucceed you must learn to follow rules and after you have proved to yourself therules will work, have the nerve to follow them and profits are assured.
SOY BEANS – RECORD OF HIGHS AND LOWS.MAY SOY BEANS. Trading in Futures started October 5, 1936 and May SoyBeans opened at that time at 120 and advanced to 164 in January 1937.1938, October low 69; 1937, July 27 low 67. This was the lowest price that MaySoy Beans ever sold.
10-4-2006 06:57 shy
This also proves that no matter how low the price is you can make big profits by selling short and no matter how high the price is you can make money buying so long as you are going with the trend up or down. The question naturally arises,“Why do not more people make fortunes trading in Commodities”.5 The answer is weakness of the human element. They trade on hope, fear, and think prices are too low to sell or too high to buy and if they do act they do different from what the rules indicate, but remember that there are always some big traders who do buy and sell no matter how low the price is or how high it is, and these are the people who make big money. The late Jesse Livermore traded this way and accumulated as much as $15,000,000. at one time. Men like Dr. Crawford have the nerve to buy and sell at extreme low levels or extreme high levels where the trend is down and to make millions, while the man who fears or trades on hope does not have the nerve and he not only misses big profits but he makes losses. If you expect to succeed you must learn to follow rules and after you have proved to yourself the rules will work, have the nerve to follow them and profits are assured.
这就证明了不管价格走多低你都能通过短线获得巨大利润，不管其走多高只要你都跟随涨跌趋势你都赚钱。问题自然出现：为什么大多数人在市场中赚不了钱？答案就是因为人性的弱点。他们在希望、恐惧中交易，都明白价格低时买，价格走高时卖，在实时交易时却不根据规则的指标来操作，但是要明白赚钱的总是市场的主力，他们才不管价格多高或者多低，所以赢利才是这种人。杰西·利莫佛尔曾经在市场中赚钱了差不多15,000,000美元。象克劳佛先生这样有胆量敢在在下跌趋势中进行极端的顶与底买卖而赢利数百万的人太少，当人们在在恐惧与期望里交易时勇气全无，他是不仅仅错过赚大钱，同时还亏损不小。如果你渴望成功，你就必须遵守规则，在你自己通过亲自验证这些规则后，勇敢的去执行他们，赢利就指日可待。
SOY BEANS – RECORD OF HIGHS AND LOWS.MAY SOY BEANS.
五月大豆期货的高低点记录 （这一部分与上面小麦部分内容类似，也是讲述买卖与遵守规则的例子，所以不再做重复性劳动，暂时省略翻译，以后有时间再补充上。）
10-4-2006 06:57 shy
希望有朋友继续翻译下面内容
SOY BEANS – RECORD OF HIGHS AND LOWS.
MAY SOY BEANS. Trading in Futures started October 5, 1936 and May Soy
Beans opened at that time at 120 and advanced to 164 in January 1937.
1938, October low 69; 1937, July 27 low 67. This was the lowest price that May
Soy Beans ever sold.
Page 15
15.
1940, August low 69. From this level prices advanced to September 14, 1941, high
202.
October 19 low 154?.
1942, January high 203, just 1￠ above the high of September 1941.
December low 166.
1943, January high 186. At this time the Government stopped trading in Soy
Beans and there was no trading until October 1947 when trading was resumed. In
October 1947 May Beans started up from 334 which was above all tops since
February 1920 when the high was 405, so you would buy at 334 or 336, because
they were at new high levels and hold for a definite indication to sell.
1948, January 15 high 436-3/4, the highest price in history. At this time you would
have to keep up a daily high and low chart and a weekly high and low chart to tell
when the trend changed and know where to place STOPS and where to sell out
longs and go short. This indication was given on January 19, 1948 and you would
be short. A big decline followed to February 9, 1948, low for May Beans 320?,
where the daily chart again gave indications to cover shorts and buy. After that
time the price advanced to 425 in May 1948. In October 1948 the 1949 option
opened and declined to 239, which was 50% from the low of 44￠ in December
1932 to the extreme high of 4363/4, making this a buying level protected with
STOP LOSS order at 236.
1948, November high 276-3/4. The daily and weekly high and low chart indicated
that this was a selling level and a time to sell out longs and sell short. A rapid
decline followed on heavy liquidation.
1949, February 14 low 201?, down to the old low levels of 1941 and a buying
level because it was just above $2.00 per bushel.
1950, May high 323?. The Korean War started on June 25, 1950 and war is
always bullish on commodities and, therefore, we would look for buying
opportunities. A big advance followed and most options went to above 280 in July
1950.
1950, October 16 low for May Beans 232?. A rapid advance followed from this
level.
Page 16
16.
1951, February 8 high 344?. At this time the Government placed a ceiling on May
Beans at 333 and, in fact, on all other Beans. November Beans started down at this
time from a high of 334 and declined to 262 in July.
1951, May Beans for 1952 delivered, opened in June at 287.
1951, July 9 low 268-3/4. In October prices crossed the highs of 3-months at 281
to 283. You would buy at this time because prices were again at new highs and
you should buy based on the rules.
1952, March, April and early May prices reached the low of 282. Buy because it
was 3-months at the same low level.
1952, May high 314. Same high as December 1951, a selling level.
1952, August – the new option low 291 and the end of August high 314-3/4, 3 tops
at the same level. Sell with STOP at 317.
1952, October low 298.
1952, December high 311, a lower top and selling level.
1953, February low 282, not 3￠ below the lows at 284 in March, April and May,
1952, a buying level with a STOP at 279.
1953, April high 309, a lower top than December 1952, a selling level.
1953, the May option declined to 292.
Page 17
17.
THE GREATEST ADVANCE IN MAY BEANS IN HISTORY
When I state the greatest advance I mean the greatest advance from low to high
levels of any option.
BUYING CAMPAIGN IN MAY BEANS. We will start with a capital of $3,000
and buy according to the rules outlined. August 20, 1953 May Beans low 239?.
We would buy 10,000 bushels at 240, place a STOP-LOSS order at 3￠ below,
making a risk of 10% of the capital or $300.00.
Why do we buy here? Because it was the same low as October 1948 and for the
same mathematical rule. 1932 low 44￠, 1948 high 436-3/4, 50% of this is 240-3/8,
a sure buying level protected with a STOP LOSS order.
The May 1954 option opened at 256 and advanced to 259-3/4 and then declined to
239?.
1953, September 2, high 263, closed the same day at 259. While we now have an
indication that prices are going higher we do not buy more but wait for the closing
rule and for the price to close above 260, which was the high of the life of the
option after it started.
September 16, low 248-3/4. We raise STOP to 246-3/4 on the 10 bought at 240.
During the week ending October 10 May Beans closed at 261. We now buy 10
more at 261 and raise the STOP on all of the beans to 255 or 1￠ below the low of
the week.
The advance was rapid and for the week ending October 31, the price closed at
282, above the old low at 280 in February 1953. This was an indication of higher
prices and as we have big profits we can buy 5,000 at 282 and raise STOPS to 275.
Look up the record to see where the new old highs are so we will know when
resistance should be made. We find these highs at 314-3/4, 313?, 311, and 309.
These highs were made in 1952 and 1953, therefore, we would expect some
reaction from around these levels.
1953, December 2, high 311?, same high as December 1952. We sell out 25,000
at 310 giving a profit of $12,300.00 and with the capital investment of $3,000.00,
makes a $15,3000.00 capital to operate on. We sell 25,000 short at 311 and place
the STOP at 316. While we know the trend is up we expect a reaction from these
old high levels. A fast decline followed December 17, low 295-3/4 at old low
Page 18
18.
levels of March, April and May 1953. We cover 25,000 bushels at 297 with a
profit of 13￠ which gives a working capital of $18,800.00. At this price we can
figure safely 30% margin per bushel is enough or $3,000.00 on 10,000 bushels or
$7,500.00 on 25,000. This is conservative trading.
We buy 25,000 for long account at 297 and place STOP at 293. The price starts up
from December 17 low and makes higher bottoms and higher tops indicating up
trend.
We follow the closing rule which is that when prices close above old highs that
have been made months or years past it is an indication that prices must go very
much higher.
1954, January 19, high 315?, closed 314?, not yet enough above the old highs.
We wait for close at 316? to buy.
January 22, closed at 317. We buy 25,000 more at 317.
February 22, low 309?, down for the last old top in 1953. We make STOPS at
307.
From previous records we know that the next old top is 344? on February, 1951 so
expect that this is the next price to watch.
February 24 and 25th, high 340? and 342. Low for three days at 335? we raise
STOPS to 333? until price goes above 344?, the old top and an indication of
higher prices.
March 4, high 359-3/4, closed at 359. March 5, low 349, March 8, low 343?, at
the old top level and a buying level. We buy 15,000 more at 345 and raise STOPS
on all to 341.
March 19, prices crossed the previous high of 359?, which was the high of March
4, indicating higher. March 19 we buy 15,000 more at 361. March 25, high 371.
April 1, low 354?, a higher bottom than March 11 and 16th. We raise STOPS to
352 on all our line of May Beans that was bought. April 9, prices make a new high
clsing at 375, indicating much higher prices.
Page 19
19.
April 13, high 382?, April 14, low 376?. Raise STOP to 373. April 15, high 388,
closed at 387?. We buy 10,000 more at 387.
April 20, high 402, closed at 396. We know that when it does close above $4.00 it
will indicate higher prices. We know the last high in May 1948 was 425 so the
indications are that May Beans will reach somewhere near these old highs but now
is the time to protect profits and not buy more.
April 27, high 407?, closed at 402, under the high but above $4.00, which
indicated higher prices.
April 23, low 298?, closed at 403?. We now raise STOPS on all longs to
395.
April 27, high 422, within 3￠ of 425, the high of May 1948, and up from 239? to
422. The price has advanced 182? cents, the greatest in history.
April 27, after high of 422 the market declined fast and closed at 411, which was
the lowest price of the day. We now place a STOP 5￠ below this low or at 406.
April 28, low 406?, missed the STOP by 1/2￠. April 28, 29th and 30th, high
317?, 315? and 316-3/4. When prices made 316-3/4 on April 30 we raise STOP
to 411-3/4 or 5￠ per bushel down from this top because the prices have started to
make lower tops and we must pull up STOPS and protect profits that have
accumulated.
April 30, late in the day May Beans declined to 410? and the STOP was caught.
We sold out all longs at 411. Total profits $92,6000.00 in 8 months and 10 days
time on a capital of $3,000.00 and the trading was very conservative, the risks were
conservative at all times.
This is proof beyond any doubt that prices are never too high to buy if you follow
the rules and protect with STOP LOSS orders. When these great extremes occur,
fortunes are made by men who have the nerve and the knowledge to follow the
rules. In this campaign we have not done any guessing as to where to buy or sell.
We have let the market prove itself. We have bought on definite rules and placed
the STOP LOSS orders based on definite rules and sold out at an extreme high
level on a definite rule because the option was nearing the end or reaching the 1st
of May when we do not trade in an option. This great advance in Soy Beans is no
10-4-2006 06:57 shy
Page 20
20.
exception. It has happened in other commodities – Coffee, Cocoa, Cotton,
Cottonseed Oil, Lard, Rye, Wheat, and Corn. If you will only learn the rules and
when the market runs into these extreme levels, not try to guess where the highs are
going to be but simply follow the trend and follow up with STOP LOSS orders and
buy regardless of price when new highs are made, you cannot fail to make
enormous amounts of money.
MAY CORN
You will find the chart on May Corn covering all the main swings from January,
1925 up to date. Study this chart and apply all the rules just the same as we have
applied them in the examples on Soy Beans and Wheat.
You will note this chart from January 1925 where the price started down from 137.
It made lower tops and lower bottoms until 1926 when there were two bottoms
around the same level at 67 and 69. This was a buying level. From there the price
moved up and when it crossed the other top at 97 you would buy more. The high
in August 1927 was 122, a selling level. After that the price declined and made a
slightly higher bottom in 1928 and rallied til May 1928. Following this there were
three bottoms just below 80. These occurred in 1928 and 1929 and the tops were
up to around 110 and 112.
July 1930 was the last high where you would sell short against the old tops and
when prices broke the lows of 77 and 78 you would sell more. When prices broke
below the lows of 1926, which was 67, you would sell more. The decline
continued making lower bottoms and lower tops until May 1932 when the low was
28￠ per bushel. There was a rally to 41 and final low was in February 1933 when
the low was 24￠ per bushel. After President Roosevelt took office in March 1933
and the Exchanges opened, the trend on all commodities as well as all stocks
turned up and when prices crossed the tops, as you can see on the chart, you would
buy. There was a rapid advance. May Corn high in July 1933, 82?￠ per bushel.
This was just under the old lows and it was a selling indication.
April 1934, low 40￠ per bushel, higher than previous bottoms and around the other
bottoms. From this level the main trend turned up again and advanced until May
1935. Then the next option in September 1935 made low at 56￠ per bushel. When
it started crossing tops and making higher levels, you would continue to buy at
Page 21
21.
high levels. You can see that the main trend swings continued up without ever
breaking a swing bottom, finally crossing the high of May 1937 and advancing to
187? in April 1947, declined to 142 in June 1947 and then the advance was
resumed. When prices crossed the high of 173 and the high of 187? you would
buy more. There was a rapid advance with small reactions until September 1947,
high 288. This was above all previous highs for May Corn and you would wait
until there was an indication on the weekly and daily charts to show that the trend
had turned down. From this time on the main trend continued down making lower
bottoms and lower tops until February 1949 when final low was reached at 110.
Look back over your charts and you will find old tops at 112 and 108, therefore,
when May Corn declined to 110 in February 1949, it was a buy because there hade
been a drastic decline and the long interest had been cleaned out. You would
watch the daily and weekly chart here and you would see where they showed a
change in trend. Note two higher bottoms following this time, the last bottoms
occurring in February 1950, low 124. Here you would buy and when prices
crossed 137, the high of May 1949, you would buy more at new high levels.
Again, when prices crossed the high of December 1948, 152?, you would buy
more. The market continued to advance reaching final high in December 1951,
198?. You would always expect selling around the even figure of $2.00 per
bushel and this would be the place to sell out longs and sell short as the price was
just above the old bottom at 192 and lower than any other bottom. From this high
the main trend turned down and you could remain short. May Corn continued
down making low in September 1953, when the low was 138.
The market advanced to 162? in December 1953; failing again to cross the high of
March 1953 you would again sell short. The decline was resumed and the low of
148 was made in April 1954, and the rally after that was very small. Up to this
writing the main trend on May Corn is down but the option will expire in the
month of May so you will follow July and December as the trend indicates,
December option being the best trend indicator because the new crop can be
delivered in December. Therefore, you would get up a chart weekly, daily and
monthly on December Corn and follow the indications on it for the balance of
1954. You would always keep up a May, July and December chart on Corn. The
record that I have given covering the May option back to 1925 is all that you will
need except daily, weekly and monthly charts on December and July options.
10-4-2006 06:58 shy
22.
Again I repeat, you must always use a STOP LOSS order and must always
continue to study and learn more and more about the records and you will make a
success with Corn as well as anything else.
MAY CORN SWINGS 1925 TO 1954
The main trend turned down from a high of 136 in January 1925 and continued
down until May 1926, low 67￠, then in April 1927 there was a bottom that was
slightly igher. This was a buying level. Prices advanced to August 1927, high
122, a selling level against an old top, and after that the main trend was down
making lower tops and lower bottoms.
1928 and 1929 the lows were around 76￠ per bushel. There were 3 lows at these
prices. When the low was broken at these levels you would sell short and then sell
more when it broke 65￠ per bushel. Final low was reached at 24￠ in February
1933. For many years back in 1860, 1893 and 1896 low on Corn had been 20￠ per
bushel. Therefore, when it was around these low levels it was a buy for a long
term investment. You can see that the main trend continued up after the February
lows until July 1933 when the price advanced to 83￠ per bushel, just above a series
of old bottoms. It was a rapid advance and indicated selling. Then there was a
decline to April 1934 making two bottoms and making bottoms at the same level as
the old tops which would be a buying level. The price then advanced until 1935
reaching 95￠ per bushel. August 1935, low 56￠ per bushel. This was a buying
level and when it crossed 68￠ you would buy more and hold selling around 96￠, a
series of old tops, and reacted. When it crossed 97￠ you would buy more.
1937 May high 139, a selling level as indicated by the daily and weekly high and
low chart. After this the main trend was down making lower bottoms and lower
tops until August 1939, low 42￠ per bushel, around the same low as April 1934,
and a buying level. From this time on the bottoms were higher and the tops were
higher. You would buy every time an old top was crossed and buy heavily when it
crossed the old tops at 142. The advance continued until September 1947, high
288. The daily and weekly charts showed that this was top for a fast decline. The
decline continued making lower tops and lower bottoms until February 1949 when
there was panicky decline and May Corn sold at 110. Look back in the years 1928
Page 23
23.
and 1929; you will find a series of tops around 112 and 110 making this a buying
level. After this the main trend turned up making higher bottoms. When prices
crossed 135 you would buy more and when they crossed 150 you would buy more.
The advance continued until December 1951, high 198. Corn is always a sale just
under $2.00 as there is always a reaction even in a bull market. However, at this
time the main trend turned down and prices continued to work lower until
September 1953, low 137. December 1953 high 162, same high as March 1953
and a selling level.
In March 1954 the price declined to 148 per bushel and up to this time has been in
a narrow trading range. However, the main trend is down but at this time you
would make up charts on December Corn daily and weekly and study it and follow
the short side as long as the trend is down.
Apply all of the same rules on Corn that we used on all of the commodities and you
will make a success trading in it. Many times Corn has very wide swings and
when it is active there are excellent opportunities for profits.
MAY RYE SWINGS 1932 TO 1954
Rye is very profitable to trade in and most of the time it shows profits in
comparison with wheat and runs Soy Beans a close second at certain times. You
can see by the chart how bottoms and tops are formed and you should buy when it
declines to a new low level and sell when it breaks into new high levels. Note
1938 to 1945 when lows were around 42￠ and 40￠ a bushel – a series of bottoms
making this a buying level as a real investment. February 1941 – when final low
was reached at 41￠ the price started to move up and when it crossed 54￠ you would
buy more. The advance continued until January 1942 high 93￠; the trend turned
down temporarily from this level and declined til May and November 1952, low
68￠ and 66￠, higher bottoms than October 1941, a buying level. You would buy
more when it crossed 81￠ and then later after it reacted to April 1943 and crossed
90￠, you would buy more and when it crossed 95￠ you would buy more and finally
when the price crossed the highs of 1933, 1936, and 1937 you would buy more, as
it indicated very much higher prices. The last low was September 1944 at 94￠;
from this level there was a rapid advance crossing the highs of 1944 where you
Page 24
24.
would buy more and then when it crossed 152 you would buy more. The advance
was rapid til May 7, 1946, high 286?, the highest price in history. Here you would
be keeping up the daily high and low chart and this indicated high, a selling level,
and you would have sold short. A rapid decline followed.
1948, July. The next option started at 196 and being far below where other option
expired, you would sell short. The main trend continued down making lower tops
and lower bottoms until February 1949, low 115. A buying level against the high
of July 1943. From this level the advance was rapid making higher bottoms and
higher tops. You would buy more when it crossed 160, buy more when it crossed
165.
1951, May high 210?. The option was about to expire and of course you would
stop trading.
1951, August low 168. The daily chart showed up trend and you would buy.
1951, December high 221?. The daily high and low charts showed selling level
and you would go short.
1952, March low 190. The indications were that this was bottom and you would
buy again.
1952, August high 219. A lower top and a selling level.
1952, October low 193. A higher bottom and a buying level.
1952, November – final high at 214, the third lower top and a selling level; you
would sell short all the way down. When it broke 193 you would sell more; when
it broke 190 you would sell more, after that time the rallies were very small and the
option expired in May 1953 at 153. The new option started in July 1953 at 156;
you would sell short and sell just as soon as it declined to 152 which was under the
old bottoms.
1953, September 15 low 115; same low as February 1949 and a buying level.
Prices advanced to 134 November 2, reacted to November 17, advanced to 134
again on December 14, making a double top and a selling level. After this it
continued to work lower making lower bottoms and lower tops. When the price
broke 118 you would sell more. When it broke 115, the lows of 1949 and 1953,
you would sell more. The decline continued until May 1954 when the May option
Page 25
10-4-2006 06:58 shy
25.
sold at 88-3/4 and the July option declined to 91? and the December option to $1.
This was a drastic decline and a final liquidation when the open interest dropped to
the lowest level for many years.
At this writing the indications are that Rye is low enough for at least a rally. You
will note that the low in May came down to the old top level of March 1943, and
there was a series of tops around 87￠ to 90￠. However, for trading in the future in
1954 and 1955, you should keep up the July and December options and then when
the May option starts for 1955, keep up the daily and weekly high and low chart
and you will be able to determine the trend on Rye and make large profits trading
in it.
Follow all the rules in SPECULATION A PROFITABLE PROFESSION, as well
as read carefully all the rules on Rye in my book, HOW TO MAKE PROFITS
TRADING IN COMMODITIES. If you do this and study and place STOP LOSS
orders for protection, and trade only definite indications, you can make substantial
profits trading in Rye Futures.
MAY SOY BEAN SWINGS OF 10￠ PER BUSHEL OR MORE FROM
OCTOBER 16, 1950 TO MAY 1954.
The reason that we have shown the swings on this chart, starting October 16, 1950,
is because that was the low after a sharp decline from the big adance in August
after the Korean war started. You can see that from October 16, 1950, low 232?
the advance was rapid until February 8, 1951, high 344? when the Government
placed a ceiling on Beans at 333. I have marked "B" for buying levels on the chart
and "S" for selling levels.
In 1951 when the Government placed a ceiling on Soy Beans at 333, if you had a
chart on November Beans you could see that it indicated top and you would go
short of the November option.
1951, July 9 – May Soy Beans declined to 268-3/4 and the main trend turned up
again and advanced to December 10, 1951, high 314.
Page 26
26.
1952, February 27 and April 21, lows at 381 and 328; this was a buying level as
indicated and the price advanced to 311 May 21, 1952. This was a selling level
against the top of December 1951; however, the May option expired and you
would, of course, wait for the new option which started July 24, 1952 at 291. The
trend turned up and it advanced to 314. August 14 it declined to 306; August 26
made double top and September 3 at 314 which was a selling level with a STOP at
316. The main trend continued down until February 13, 1953, low 280, around the
same lows as April 1952, a buying level. There was a rapid advance to April 16,
high 309, which was the last high and the option declined to 296? and expired.
1953, July 25; the new option opened at 256 and advanced to 259?. You would
sell it short when it broke 256 because it was below all previous bottoms and
indicated lower. The price declined to August 20 low of 239?. This was a buying
level as indicated by the weekly and daily charts. The market advanced to 263 on
September 3, reacted to 248-3/4 September 16. You will note that I have marked
"B", the buying levels all the way up on this chart and that bottoms were higher
and tops were higher showing the main trend up.
1954, January 22, high 317?. This was above all of the tops at 314, 311, and 309,
a definite indication that prices were going very much higher. February 2, when a
reaction came to 309?, which was down to the old top levels, you would buy.
When it crossed 317 buy more, and continue to buy all the way up. When it
crossed 345 you would buy more. March 4, high 359-3/4, March 8, low 343?, just
back to the old top level of February 8, 1951 and a buying level. Protect with
STOP LOSS order at 342. The advance continued making higher bottoms and
higher tops and you would buy every time it advanced to new high levels until
April 27, 1954, extreme high 422. April 28, low 406?; April 29, high 417?, a
lower top and a selling level; however, there was definite indication for weakness
and selling when it broke to 406.
1954, May 12; May Beans declined to 372, a decline of 50￠ per bushel since April
27. The July option made high on April 27 at 415 and sold at 368-1/8 on May 12,
1954, down 47￠ per bushel. The writer sold July Beans short at 412 on April 30,
and sold more at 400?; sold again at 396 and at 390? because prices were
breaking the previous low levels and indicated a definite down trend. We covered
shorts at 370 on May 12 because our daily high and low chart and hourly high and
Page 27
27.
low chart indicated that the market was making bottom for a one to two day rally.
You should keep up a daily high and low chart and a weekly chart on May, July
and November Soy Beans and if you trade according to the rules you can make a
vast amount of money. Soy Beans is really the “millionaire money maker” but
remember that if you buck the trend on Soy Beans, it can break a millionaire;
therefore, use STOP LOSS orders every time you make a trade and LIMIT YOUR
RISK and do not OVERTRADE and you can make enormous profits trading in
Soy Beans.
WHEAT
You always need to know the record of prices for a long period of time on Wheat
as well as anything else. 1852 Wheat low 28￠ per bushel; 1867 high $3 per bushel;
1877 high 176; 1888 high 165; 1898 high 185, 1905 high 122, 1909 high 135; 1912
high 119, 1915 high 167.
1914, June low 84￠ per bushel. This was just before the war started; when it
crossed 119 and 122 you would buy and expect the next important resistance level
to be the old high of 165.
1915, September high 167. Did not go 3￠ above 165 making this a SELLING
LEVEL with a STOP at 168.
1916, when May Wheat advanced above 167 you would FOLLOW the RULES
and BUY AT NEW HIGH LEVELS and then watch the next old high at 185.
When this was crossed you would BUY MORE AT NEW HIGHS because it had
been so long since 185 was made back in 1898 and so much time had elapsed you
would expect very much higher prices, especially in a war market.
The next old high was $3 a bushel, the extreme in 1867; when this was crossed the
next high had to be shown by a change in trend because there was no other high to
use as a guide.
1917, May 11 high 325. The Government stopped trading and Futures Trading
was not resumed until 1920. This is the May option that we refer to and from this
time on we will refer to the May option and give trading indications on the May
option.
10-4-2006 06:58 shy
Page 28
28.
In 1920, from that time on you could see what old lows were broken and when
prices declined below old top levels and old low levels showing the main trend as
down and you would continue to sell. Refer to chart on Wheat 1914 to 1954. Note
1921 to 1924 lows of 105, 104, and 101; the last low, 101, was made in March
1924, a buying level with STOP at 99.
The next tops were 127, 150 and 181; when these highs were exceeded you would
follow the rules and buy at new highs.
1925, January high 205-7/8; from this high the trend turned down and you can see
by the chart that TOPS were LOWER and BOTTOMS were LOWER indicating
DOWN TREND. Here you would follow all the rules and SELL SHORT.
1928, April last high 171; you would sell more when 116, 112, 93 and 84 were
broken. 84 was the low of June 1914, and declining below this level indicated
much lower prices.
1932, December; final low 43-3/8 for the May option. This was the lowest that
May Futures ever sold and the lowest since January 1895 when the last low was
49￠ per bushel.
After the low in December 1932 you would look up the last old highs and watch
them. These were 62, 73, 130, 135, 150, 164, 171, 181, 185 and 205-7/8.
In 1933, when the main trend had turned up, you would buy when the prices
crossed 62, 73, and watch 130, the last old high in February 1929.
1933, July, May Wheat made a high of 128, just below 130, making this a
SELLING LEVEL.
1939, September. Hitler started the war and war is always bullish on Wheat and
you should always buy when war starts. May Wheat was selling around 62? in
August 1939, the old top level of May 1932, making this a BUYING LEVEL
protected, of course, with STOP around 60. You would buy when prices advanced
above the previous highs, 86, 117, 128, 164, 171, 185 and 205-7/8.
Note 1937 high 145 and September 1944 last low 144 – you would buy here
because it was at the OLD TOP LEVEL and place a STOP 3￠ below.
1944 and 1945. The Government put ceilings on Wheat and these ceilings were
not removed until 1946.
Page 29
29.
1946, September May Wheat last low 180. When it advanced above 185 you
would buy more at new high levels and then when it crossed 205-7/8 the high of
1925, you would follow the rule and BUY AT NEW HIGH LEVELS and watch
300 to 325, the highest Futures had ever sold for resistance levels.
1947, November and January 1948, May Wheat high 306-7/8. Study the weekly
and daily chart at the time these highs are made and you will see how the TREND
The first decline after the high in January 1948 was very rapid and in less than one
month’s time it declined to 229 in February 1948, then rallied to 252 and in
February 1949 declined to 196?. You can see by the chart July 1949 low was 191-
3/4 and after this the trend turned up and made higher bottoms and higher tops.
1951, February high 261 made the next low at 235.
December high 265?, this was final high of this upswing. You would sell short
and sell more on the way down after prices declined below 235.
1953, August low 186-3/4; from this level the minor trend turned up and in March
1954 the high was 231, failing to advance to 235 the low of May 1951, indicating
weakness and lower prices. The trend turned down and on May 12, 1954 May
Wheat declined to 195? and July Wheat to 189?, and at this writing the main
trend is still down.
Follow all the rules in this course of instruction, SPECULATION A
PROFITABLE PROFESSION and the rules in my book HOW TO MAKE
PROFITS TRADING IN COMMODITIES. Never decide that you know it all.
Continue to keep up charts and study and you will make speculation a profitable
profession.
I have never thought that I had learned all there was to learn and have made some
of my greatest discoveries after I was 75 years old, having perfected my Master
Charts Nos. 9 and 12, my 3-Dimension Chart proving the relation between price,
time and volume which shows velocity or speed and trend. Also discovered new
Master Time Charts.
I have spent over $20,000.00 since my 75th birthday making researches and
preparing trends for the future.
Page 30
30.
Learn to work hard and study. The more you study the greater your success will
be. KNOWLEDGE IS THE GREATEST THING YOU CAN HAVE. It is better
than money in the bank. You can never lose KNOWLEDGE and no one can
STEAL it from YOU; therefore, get all the KNOWLEDGE YOU possibly can.
CONCLUSION
I have written this course of instructions, SPECULATION A PROFITABLE
PROFESSION to help others make a success trading in Commodities. There is no
greater pleasure in life than rendering good service to others. The Bible tells us
that a man should not hide his candle under a bushel; I believe in passing on my
secret discoveries to help others and have always found greater happiness and
made greater success by helping others.
“He who has the truth and keeps it,
Keeps what not to him belongs;
Keeps a pearl from him who needs it,
And a fellow mortal wrongs.”
(Anon.)
以下是几张行情的图片
江恩商品期货教程（下）
第二章：谷物交易技术方法及趋势指标（江恩期货教程中文版）——004Page 37CONTENTS
Page
CAPITAL REQUIRED..............................................................................................................1
KIND OF CHARTS YOU SHOULD KEEP ..............................................................................2
HOW TO KEEP THE CHART FOR THE TREND INDICATOR..............................................2
New High and New Low the Same Day –– Within Day
HOW TO USE STOP LOSS ORDERS ......................................................................................3
WHEN NOT TO TRADE...........................................................................................................4
TRADING INSTRUCTIONS .....................................................................................................4
BUYING AND SELLING POINTS
Rule #1: Trading on Trend Line Indications Only ..................................................4
2: Buying at Double or Triple Bottoms.........................................................4
3: Selling at Double or Triple Tops...............................................................5
4: Fourth Time at the Same Level.................................................................5
5: Ascending or Rising Bottoms after a Triple Bottom.................................5
6: Descending or Lower Tops after a Triple Top..........................................5
7: 7 to 10-Day Rule for Active, Fast-moving Markets..................................5
PYRAMIDING
Rule #8: How to Pyramid ........................................................................................6
9: The Run or Pyramiding Move ..................................................................6
10: Pyramiding on Trend Line Indications Only ............................................6
11: Safest Pyramiding Rule.............................................................................7
12: Fast Markets and Wide Fluctuations.........................................................7
13: When not to Pyramid ................................................................................7
HOW TO DETERMINE CHANGE IN TREND
Rule#14: Minor Trend Indicator...............................................................................8
15: Main Trend Indicator ................................................................................8
16: Breakaway Points......................................................................................8
17: Second and Third Higher Bottoms and Lower Tops.................................8
18: Sections of a Move....................................................................................8
19: 3 Full-Cent Indications at Bottom or Top.................................................9
20: Sharp 2-day Signal Move..........................................................................9
IMPORTANCE OF OPENING AND CLOSING PRICES
Rule#21: Signal Top Day .........................................................................................9
22: Signal Bottom Day....................................................................................9
23: Closing Near the Top or Bottom and Opening Higher or Lower............10
24: A Narrow Day after a Sharp Decline or a Sharp Advance......................10
25: Closing at the Same Levels for a Series of Days ....................................10
26: Three Tops or Bottoms near the Same Level & Closing Price ...............10
SPACE CHARTS –– Rules for active markets at High Levels................................................11
HOURLY CHART ...................................................................................................................11
3-DAY CHART OR MAIN TREND INDICATOR....................................................................11
How to Make Up 3-Day Chart –– Exception to Rule...................................................12
Indications for Change in Trend ...................................................................................12
Rule#27: Crossing Tops or Breaking Bottoms of 3-day Moves ............................12
28: First 3-Day Reaction or Rally .................................................................12
29: The Third Move on 3-Day Chart ............................................................13
How to Combine Trend Line Indicator and 3-Day Chart .............................................13
RESISTANCE LEVELS ...........................................................................................................13
Range of Fluctuation.....................................................................................................14
Highest Selling Price ....................................................................................................14
Page 38
CONTENTS (Contd.)
Page
RESISTANCE LEVELS (Contd.)
Most Important Grain Movements to Consider............................................................14
Order of Resistance Levels...........................................................................................15
The Average or Halfway Point .....................................................................................15
Next Resistance Level after the Main Halfway Point has been broken........................15
Resistance Points Near Same Levels ...........................................................................16
How to Look Up Resistance Levels .............................................................................16
Multiples of 12..............................................................................................................16
Lost Motion ..................................................................................................................17
WEEKLY HIGH AND LOW CHART ......................................................................................17
Three Weeks’ Moves....................................................................................................18
Seven to Ten Weeks’ Moves ........................................................................................18
HOW TO DETERMINE CULMINATIONS AND CHANGES IN TREND..............................19
FOUR RULES:
Rule #1: Time Rule................................................................................................19
2: Swing Bottom and Tops..........................................................................19
3: Space or Price Movements......................................................................19
4: Resistance Levels....................................................................................20
AVERAGE SPACE MOVEMENT..............................................................................20
WHEN GRAIN IS IN THE STRONGEST OR WEAKEST POSITION ....................20
EXAMPLE: May Rye....................................................................................................... 20-21
11-21-2006 06:44 shy
目录
必要的资金.............................................................................................1
收集整理各类图表....................................................................2
如何收集图表.............................................2
日内新高和新低––如何止损 .....................................................................3
何时空仓................................................................................4
交易指令 .............................................................................................4
买点和卖点
规则1: 只根据趋势指示交易 ..................................................4
2: 买在双底或者三重底.........................................................4
3: 卖在双底或者三重顶...............................................................5
4: 第四次到达相同水平.................................................................5
5: 上涨或者从三重底回调的底部 .................................5
6: 下跌或者从三重顶反弹后的顶部..........................................5
7: 在快速活跃的市场中运用7－10日规则..................................5
何时加码（金字塔式交易）
规则8: 金字塔式交易方法 .......................................................6
9: 移动加码 ..................................................................6
10: 仅在趋势出现指示时加码 ............................................6
11: 安全的加码规则.............................................................................7
12: 快速和大幅波动的市场.........................................................7
13: 何时不能加码................................................................................7
如何确定趋势的改变
规则14:次要趋势指示.....................................8
15: 主要趋势指示 ................................................................................8
16: 出逃点......................................................................................8
17: 第二个和第三个较高的底部及较低的底部................................8
18: 移动区间....................................................................................8
11-21-2006 06:45 shy
19:顶或底的三分法.................................9
20: 二日图中的急速调整.....................................9
重要的开收盘价格
规则21: 日线顶部信号 .............................9
22: 日线底部信号............................................9
23: 收在顶部或底部和开在高点或者低点............10
24: 急速下跌或者拉升后的 整时间......................10
25: 连续数天收在同一水平....................................10
26: 收盘在同一水平附近的三次顶部或底部 ...............10
空间图表––活跃市场中的高级规则.........................11
小时图表 ...................................................11
三日图表或者主要趋势指示................................11
如何制作除了三日图外的图表...............................12
趋势改变的迹象 ........................................12
规则#27: 突破顶部与底部的三日图 ............................12
28: 三日图中的第一次反弹或者回调 ......................12
29: 三日图的第三次运行 .................................13
如何将趋势线指标和三日图结运用 .........................13
阻力级别 ...............................................13
波动区间..........................................14
最高卖价 .....................................14
留意谷物最重要的价格变动........................14
阻级别顺序.........................15
中间平均点位 .................................15
突破主要中间价位后的下一个阻力位...............15
接近同一水平的阻力点 ...............................16
如何分辨阻力级别 ..............................16
12的倍数.......................................16
无效的市场运行.................................17
周高低点图表 .....................................17
三周运行图表..........................................18
7到10周的移动 ....................................18
如何确定顶点和趋势的变化？.......................19
4条规则:
规则#1:时间规则........................19
2: 顶与底的波动..................................19
3: 空间与价格变动................................19
4: 阻力级别..............20
11-21-2006 06:45 shy
19:顶或底的三分法...............................9
20: 二日图中的急速调整...........................9
重要的开收盘价格
规则21: 日线顶部信号 .............................9
22: 日线底部信号..................................9
23: 收在顶部或底部和开在高点或者低点............10
24: 急速下跌或者拉升后的 整时间......................10
25: 连续数天收在同一水平....................................10
26: 收盘在同一水平附近的三次顶部或底部 ...............10
空间图表––活跃市场中的高级规则........................11
小时图表 ..............................................11
三日图表或者主要趋势指示........................11
如何制作除了三日图外的图表.................................12
趋势改变的迹象 ....................................12
规则#27: 突破顶部与底部的三日图 ............................12
28: 三日图中的第一次反弹或者回调 ............................12
29: 三日图的第三次运行 ..............................13
如何将趋势线指标和三日图结运用 ..................13
阻力级别 ...............................................13
波动区间............................................14
最高卖价 .............................................14
留意谷物最重要的价格变动..........................14
阻级别顺序......................................15
中间平均点位 ....................................15
突破主要中间价位后的下一个阻力位........................15
接近同一水平的阻力点 ................................16
如何分辨阻力级别 .................................16
12的倍数............................................16
无效的市场运行...........................................17
周高低点图表 ....................................................17
三周运行图表.................................................18
7到10周的移动 .....................................18
如何确定顶点和趋势的变化？..............................19
4条规则:
规则#1:时间规则...................................19
2: 顶与底的波动.................................19
3: 空间与价格变动..........................19
4: 阻力级别..................................20
平均价格变动..................................20
谷物何时处于最强和最弱位....................20
例子：五月黑麦................................... 20-21
价格与时间波动对比................................ 22-23
11-23-2006 07:12 shy
小麦、玉米、黑麦、燕麦的技术方法和趋势指导
必要的资金
The first and most important thing to know when you start to trade is the amount of capital required that will enable you to continue to trade 1, 2, 3, 5 or 20 years and never lose your capital. If you always have capital to start trading again, you can recoup losses and make money, but if you risk all of your capital on one or two trades and lose it, then the chances are against you. "Safety first" is the rule to apply.
在开始交易前，首要的事情是必须确定你有一定能维持1年、2年、3年、5年或者20年交易的必要的奖金，并且决不让他亏损。如果你总有资金一不断交易，你就能弥补损失而赚钱，但如果你想冒险在一两次交易中投入所有的资金而亏损，那么赢利的机会就与你擦肩而过。“安全第一”是你必须要记住的规则。
The unit of trading in Wheat on the Chicago Board of Trade is 5,000 bushels, altho you can trade in job lots of 1,000 bushels. When Wheat is selling between 50 and 75￠ per bushel, you need a capital of $750 to trade in 5,000 bushels. Your stop loss orders should be 1 to 2￠ per bushel under a daily bottom or under the Trend Line bottom, according to the rules.
CBOT小麦的交易单位是5000蒲式耳，然而你也能交易1000蒲式耳的小单。当小麦卖价在50－75美分/蒲式耳，保证金将是750美元/5000蒲式耳。按规则止损应设在日线底部1-2美分/蒲式耳处或在趋势线下面。
If your average risk is 1?￠ per bushel or $75 on each 5,000 bushels, you could lose 10 consecutive times before your capital of $750 would be wiped out. This has never happened and never will happen if you trade according to the rules and buy and sell on Trend Line bottoms and tops and on double or triple bottoms and tops. It is seldom that you will ever have three consecutive losses. However, should you have three consecutive losses, which would reduce your capital 200 to $250, then try to make your next trade of 5,000 bushels where your risk will only be 1￠ per bushel.
如果你冒平均每次1.5美分/蒲式耳或75美元/5000蒲式耳的险，你的750美元连续亏损10次才能暴仓。但是这是决不会发生而且从来没有出现的，前提是你必须依照在趋势线的顶部与底部和双或者三重顶底进行买卖规则。很少会出现连续三次的亏损的。然而你可能会连续三次亏损造成资金缩水200－250美元，那么就要尝试下次在交易/5000蒲式耳时只能冒仅亏损1美分/蒲式耳的风险。
If you have three trades that show a total loss of 5￠ per bushel and then you get a market running and make 10￠ per bushel, you are 5￠ per bushel ahead. Of course, many times in very active markets, with wide range, you will start a pyramid which will result in profits of 50￠ per bushel or even $1 per bushel before your pyramid is closed out. The main thing to do is to always go with the trend and never buck the trend, regardless of how much capital you have.
如果你三次交易总共损失5美分/蒲式耳，然后你在后市交易中赚了10美分/蒲式耳，除去前面的亏损，你赚了5美分/蒲式耳。当然，在一个大多数是非常活跃而大幅波动的市场中，加码操作将比未加码操作多赚50美分/蒲式耳或者1美元/蒲式耳。所以最重要的事情就是不管你有多少资金你总是要跟随趋势决不背离趋势。
When Wheat is selling between 75￠ and $1, then you should have a capital of $1,000 to trade in 5,000-bushel lots. When Wheat is selling between $1.00 and $1.50 per bushel, your capital should be $1,500. When Wheat is selling between $1.50 and $2.00, your capital should be $2,000.00 for each 5,000-bushel lot.
当小麦卖价在75美分－1美元/蒲式耳之间时，你应该有1,000美元操作5,000多蒲式耳。当价格在1－1.5美元/蒲式耳之间时，保证金需要1,500美元。在1.5－2美元时，需要2,000美元才能操作5,000多蒲式耳。
11-23-2006 07:12 shy
CORNANDRYE: Your capital for trading in these grains when they are sellingbetween 25 and 40￠ per bushel should be $500. When they are selling between 40 and 75￠ per bushel, your capital should be $750. When they are selling between $1.00 and $1.75 per bushel, the capital required is $2,000. However, brokers may require more margin at the higher price levels.
玉米和黑麦：当玉米和黑麦的卖价在25－40美分/蒲式耳之间时，保证金需要500美元。当在40－75美分/蒲式耳时，需要750美元，当在1－1.75美元/蒲式耳时，需要2000美元。当价格在更高的水平时，经纪人商要求你的帐面上有更多的保证金。
KIND OF CHARTS YOU SHOULD KEEP
整理保存各类型的图表
You should always keep up a daily high and low chart with opening and closing on it and keep your Trend Line on this Daily Chart.
你应该始终保存含有每日开收盘价的日图表，并且画上趋势线。
You should also keep up a 3-day Chart separately, and a Weekly high and low chart.
Your should have a monthly chart going back 15 to 20 years so you will know where the important tops and bottoms are, where old Resistance Levels have been made. This is often very helpful.
同样也要保存的个别的三日图表、周日高低点图表。还要有包含有过去15－20年的月图表，这样你才能知道行情重要的顶部与底部，以及历史的重要的阻力水平。这些对你研判行情是非常有帮助的。
11-23-2006 07:12 shy
CHART FOR THE TREND LINE INDICATOR
图表上的趋势线指示
Keep up a daily high and low chart on two of the active options and mark the opening and closing prices on this chart.
在一张具有两个活跃行情的日高低点图表上标记上开盘与收盘价格。
The Trend Indicator or Trend Line is obtained by following the daily moves. As long as the option is advancing and making higher bottoms and higher tops, the Indicator or Trend Line moves up each day to the highest price and continues to move up as long as the market makes higher tops and higher bottoms.
通过跟随每日价格移动来获取趋势指标或趋势线。只要选择的行情一直持续并且创出更高的底部和更高的顶部，趋势指标或趋势线每天提高到最高的价格并且只要市场继续移动创出更高的顶和更高底部。
The first day that the option reverses and makes a lower bottom by 1/4￠ or more, you move the Trend Line down to that bottom. Then, if on the following day the option moves down to a lower bottom, you move the Trend Line to the low of that day and continue to move it down as long as it makes lower bottoms.
如果首日选择的行情反向运行并且创出0.25美分或更低的一个稍低的底部，就将趋势线移动到那底部下面。那么，如果在第二天选择点移动到较低的底部下面，你移动趋势线到那天低点的并且继续向下移动它，只要它创出较低的底部。
Then, the first day that the option records a higher bottom and a higher top, you move the Trend Line up again to the top of that day.
This Trend Lime simply follows the swings of an option.
那么，第一天选择点记录更高的底部和更高的顶，你移动趋势线再到那天的顶上面。
趋势完全紧密跟随一个选择点的摆动。( Lime,为石灰黏鸟胶的意思，对不上号，不知如何译，引申为紧密？）
11-23-2006 07:13 shy
NEW HIGH AND NEW LOW THE SAME DAY
日内新高和新低
If an option makes a higher top in the early part of the day than the previous day, then before the market closes, goes down and makes a lower bottom than the previous day, you move the Trend Line up to the higher top reached in the early party of the day, then move it down to the bottom made later in the day.
The idea of the Trend Indicator is to show each higher top and lower bottom so that you will always know where an option starts down from the last top or starts up from the last bottom
如果在选择点的当天早盘创出一个比上一交易日更高的顶部，那么在收盘前继续下跌，创出比上一交易日更低的底部，就要将趋势线延伸移动的当天的早盘部分，然后再移动的当天的后面的底部
趋势指标的概念是展现出每一个更高的顶和较低的底部，以便你总能分辨从行情是如何从最后的顶部下跌或者从最后的底部开始上涨到你的起始选择点。
11-23-2006 07:13 sh
WITHIN DAY 日内行情
By a "within day" I mean a day when an option makes a higher bottom but does not make a higher top than a previous day; in other words, it remains within the range of the previous day.
我定义在一天内的波动为“即日行情”，当选择点创出一个比上一交易日更高的底部但是未创出更高的顶部；换句话说，他是持续上一个交易日的行情。（这段不一定准确）
If an option is declining and only rallies one day, making a higher bottom but not making a higher top, then breaks to new lows, I do not consider it important or advisable to move the Trend Line up; neither would I move the stop loss order down above this "within day" top unless it was after a prolonged decline in a fast-moving market.
如果一个选择点正在下跌并且只反弹一天，行情做出更高的底部但未做出更高的顶部，然后突破到新低，我认为其不重要或向上移动趋势线是不可取的；也不我将止损移动向上移动的日内顶部，除非它出现在一个快速移动的下跌延长市场内。
Apply this same rule when an option is advancing and makes a lower top but not a lower bottom the same day, remaining within the range of the previous day; then if it advances to higher levels the following day, the Trend Line should not be moved down and stop loss orders should not be moved up under this bottom unless there has been a prolonged advance in a fast-moving market.
当一个选择点正在上涨时使用同样的规则，市场做出较低的顶但并非是当日的较低的底部，在上一交易日的范围内波动；那么如果它在第二天创出一个更主的级别，那么趋势线就不要移动并且不用提高止损，除非市场快速移动并且上涨延长。
Within moves last sometimes as much as 2 or 3 days, that is, remaining 2 or 3 days on a side move without breaking the bottom of a previous active day or crossing the top of that day.
日内行情有时会持续2或3天，那就意味着，在未突破先前的活跃行情日的底部或穿过那天的顶部时，行情将待续盘整2或3天。
When a change occurs after a move of this kind, go with it. If it breaks the bottom after a series of within days, go short. If it crosses the top after a series of within days, consider the trend up and go long.
当在这类的行情以后发生变化时，伴随它的是。如果它突然连续数天突破底部，并且如果连续数天穿过顶部，可以认为趋势向上为长期多头市场。
11-23-2006 07:13 shy
HOW TO USE STOP LOSS ORDERS
如何止损
With this Method you must always use a stop loss order 1, 2, or 3￠ below the bottom or above the tops made by the Trend Indicator.
你必须要根据趋势指示在行情的底部下或者顶部上1,2或者3美分处进行止损。
Remember that stops are placed above or below the top of bottom on the Trend Line
Indicator, and NOT placed above or below the high and low for the day, except when you are applying the 7 to 10-day Rule and following a pyramiding move up or down, or where there is a Signal Top or Bottom day, when you place stop loss orders above the top of the signal day or below the bottom of the signal day.
牢记止损位置要根据趋势线指标设定在行情底部上面或者顶部下面，不要设在当日的高点上和低点下，除非当你应用7－10天的规则和跟随金字塔式交易上下移动或者在顶底日出现信号，这时你才将止损设定在信号日的顶部或者信号日的底部。
When the market is moving slowly, you can use 1￠ stop loss orders with greater success and larger profits, but when an option fluctuates rapidly the move will often go 1?￠ over a top or under a bottom and not go 2￠, therefore a 2￠ stop loss order will not be caught as often. A stop loss order 3￠ under a Trend Line Bottom or over a Trend Line top will be caught less frequently than a 1 or 2￠ stop loss orders. However, as a general rule, I only advocate using 3￠ stop loss orders in very active markets.
When Wheat is selling at very high prices, then you have to put your stop loss orders further away, but in most cases I never advise using a stop loss order more than 3￠ per bushel away.
当市场运行迟缓时，你可以大量使用1美分的止损成功来获得更大的利润，但是当一个选择区域快速波动时，行情会经常在1.5美分顶上或底下盘整，但不会超过2美分，因此2美分的止损点位将不会被套。止损在在趋势线底部下或趋势线顶上3美分处的被套机会将少于在1或者2美分处。然而，按惯例，我仅仅倡导在很活跃的市场上使用3美分止损。
当小麦价格卖价很高时，你必然将止损设得更远一些，但是在大多数情况下，我从来不建议止损超过3美分/蒲式耳处。
However, after Wheat has had a big advance or a big decline and you have big profits, then you can either follow up with stop loss orders 1￠ under each day’s bottom or above the top, or 3￠ per bushel below or above each day’s bottom or top, or follow down with a stop loss order 5￠ above the low level of each day or 5￠ per bushel under the top of each day until your stop is caught. Never risk 5￠ per bushel on any one trade to start with, only when you have big profits can you afford to have your stop loss order 5￠ per bushel away.
然而，在小麦已经经历过一次大牛市或大熊市并且你已大赚后，那时你可以跟随上涨行情将止损在每天的底或者顶部1美分处，或者跟随下跌行情将止损设在3美分/蒲式耳处，直到你设定的止损有效。从来不要在任何一次交易中冒超过5美分/蒲式耳的风险，只有当您已有大赢利时才能承受得起5美分/蒲式耳的止损位。
1/2-POINT MOVES AND STOPS
0.5美分的行情预示和止损
After Wheat has made a series of bottoms or tops around the same level and becomes very active, then it is just as well to move your stop loss order up 1/2￠ under the series of bottoms or place your stop 1/2￠ above the series of tops. As a rule, when it breaks 1/2￠ under or crosses 1/2￠ over, it indicates a further move in that direction.
小麦结束在连续的同一底或者顶部盘整后将变得非常活跃，那么你最好将止损提高到同级底部的0.5美分下面或者顶部的0.5美分上面。作为一条规则，当它向下突破或者向上突破0.5美分时，预示行情要向那个方向更进一步发展。
11-23-2006 07:13 shy
WHEN NOT TO TRADE
何时空仓休息？
Never trade in any option after delivery day. In other words, on April 30 always get out of May Wheat and do not trade during May. Never trade in July during the month of July; nor in September option during the month of September; nor in December option during the month of December. It never pays to trade when you can be called on any minute for delivery.
Keep your trades in the distant options.
决不在交割后做任何交易。换句话说，总是要在5月小麦的交割日4月30日后出来，并且在5月期间别做交易。在7月期间从来不做7月合约; 也不在在9月期间的9月合约；不在12月期间做12月的。交割现货会让你无利可赚。（结合上下文应该是这个意思）
坚持你的换远月合约选择。
11-23-2006 07:14 shy
TRADING INSTRUCTIONS
交易指令
BUYING AND SELLING POINTS
买点和卖点
Rule 1 –TRADING ON TREND LINE INDICATIONS ONLY
规则1: 只根据趋势指示交易
The simplest and easiest rule to use is to buy 10,000 bushels, 5,000 bushels, or any other unit that you start trading in, and place a stop loss order 1￠ under the last Trend Line bottom; then follow up with a stop loss order 1￠ under the last Trend Line bottom and never use any other indication to sell out until the Trend Line breaks 1￠ under the previous Trend Line bottom, where your stop is caught. Then reverse, selling 10,000 bushels or whatever your unit is and following that down with a stop loss order 1￠ above each Trend Line top until your stop loss order is caught. Then reverse and go long again.
应用最简单和最容易的规则就是是买10,000蒲式耳，5,000个蒲式耳，或任何另外的单位开始交易。将止损单设定在最后的趋势线底部下，然后跟随趋势将止损设定在最后那根趋势线底部1美分处，此过过程中不要参照其它的任何指示，直到趋势线突破前一个防止被套的趋势线底部。反之亦然。
Remember, always allow your Trend Indicator to be your guide and when it turns down,follow it and do not expect a change until the Trend Indicator shows it. That is what your Trend Indicator is for – to keep you with the trend of the market, and when it changes, you must change and reverse your position accordingly.
记住，总是任由你的趋势指示作为你的指南并且当它反转时，跟随它并且不期待有改变直到趋势指标发出信号。更确切地说，你要一直坚持跟随市场的趋势，当它变化时，你必须因此改变角色。
This rule will make the cautious investor or trader a very large percentage of profits each year if e trades when the market is active. The higher price at which an option is selling, the more money this rule will make.
这条规则在行情活跃时将使那些谨慎的投资者或商人每年获得巨大的利润。在其中一个选择点卖出的更高的价格，这条规能使其赚更多的钱。
11-23-2006 07:14 shy
Rule 2 –BUYING AT DOUBLE OR TRIPLE BOTTOMS
规则2: 在双底或者三重底买入
Buy against double or triple bottoms and protect with stop loss order 1, 2, or 3￠ away
according to the price and activity. When an option makes the same price level a few days apart, it makes what we call a double bottom on the Trend Indicator. A triple bottom is when an option makes bottom around the same level of prices the third time. A second or third bottom can be slightly higher or lower than the previous bottom, but remember this rule:
在双底或者三重底买入，并根据价格与行情的活跃程度将止损设在1,2或者3美分处。当一段行情相隔数天处于同一价格水平时，在趋势指示上我们把它叫双底。三重底是指出现第3次同一价格水平的底部区域。第二个或第三个底部比先前底部稍微更高或较低一些，除了记得这条规则外：
When you buy at the time an option reaches the third bottom, you should never risk more than 1￠, for when the third bottom is broken, especially if this bottom is around the same level, and your stop is caught, it will indicate that the main trend has changes and you should double up and go short.
当在行情到达第三个底部时你已经买入，你决不要冒险多于1美分的风险, 因为当第3个底部被击穿时，尤其是如果这底部是附近同一价格水平，并且你的止损已经有效成交，预示主要趋势已经变化，并且你应该加倍做多并且做短。（这里应该是这个意思？）
Always reverse position when the trend changes. If you are long of the market and your stop is caught, you must go short. If you are short of the market and the trend changes and your stop is caught, you must go long or buy an equal amount.
当趋势改变时总是向相反的方向。如果做多市场，并且你的止损被成交，你必须做短线。如果你做空市场并且趋势已改变和你的止损成交，你必须做长线或买相等的数量合约。
The safest buying point is when an option makes a triple bottom near the same level,
protected with a stop loss order not more than 1￠ under the lowest level of the triple bottom.
当在同样的水平附近一个选择做3重底部时买入是最安全的，同时在3重底最低的价格下用超过1美分的止损单来进行保护。
11-23-2006 07:14 shy
Rule 3 –SELLING AT DOUBLE OR TRIPLE TOPS
This rule is just the reverse of Rule 2. Sell against double or triple tops with stop loss order 1,2, or 3 points above the top, but on a third top never use more than a 1￠ stop loss order because, as a general rule, when an option reaches the same price level the fourth time, it goes thru and goes higher. Therefore, it is always a sure indication when it goes above the third top, you can buy it for higher prices.
这条规则正好与规则2相反。对两重或3重顶部止损在1，2, 3美分，但是在第个3顶上不要超过1美分止损，因为在一般情况下，当一个交易第四次到达同样的价格时，它会突破前顶并且走得更高。因此，当它走到第3个顶上面时总是发出一个明确的信号，你可以以更高的价格买入。
The safest selling point is when an option makes a triple top near the same level, protected with a stop loss order not more than 1￠ above the highest level of the triple top.
当在同样的价格水平附近一个行情做3重顶时是最安全卖出点，同时在更高的3重顶处用一个不超过1美分的止损单来保护。
11-23-2006 07:14 shy
Rule 4 –FOURTH TIME AT THE SAME LEVEL
规则4–第四次到达同样的价格水平
Triple bottoms are the strongest and triple tops the strongest, but it is very important to watch an option when it reaches the same level the fourth time as it nearly always goes thru.Therefore it is safe to reverse position and pyramid when an option goes thru a triple top or crosses the same price level the fourth time.
3重底部与3重顶部的力量是最强壮有，但是注意当一个行情第四次到达与差不多它同样的水平时是很重要的。当行情第4次通过3重顶或者到达同级水平时，趋势倒置而呈金字塔，因此显得更加安全。
Reverse the rule on the down side. Where triple bottoms are made close together, when an option goes to this level the fourth time, it nearly always goes thru. herefore, when triple bottoms are broken, reverse, sell out all longs and go short, always going with the trend and never against it.
在底部时反过来运用此规则。当行情第4次突破第三个底部跌到相同水平时，长线卖出或者做短，总是跟随趋势而不是逆势。
11-23-2006 07:14 shy
Rule 5 –ASCENDING OR RISING BOTTOMS AFTER A TRIPLE BOTTOM
规则5–上涨或者从三重底回调的底部
After an option makes a third or triple bottom, then has a rally and from this rally reacts again,making a fourth bottom higher than the previous bottoms, it is a sign of strong support andindication of higher prices. Then if the fifth bottom is higher, it is a still stronger indication that a greater advance will take place.
在一个行情已经出现第3个底或3重底，然后将反弹并从这反弹点再次下跌，走出第4个比先前底部高一些的底部，它是一个强支撑的信号预示后市价格走高，如果第5个底部是比先前底更高的，它依然是一个预示后市是更大牛市的强烈信号。
11-23-2006 07:14 shy
Rule 6 –DESCENDING OR LOWER TOPS AFTER A TRIPLE TOP
规则6:下跌或者从三重顶反弹后的顶部
After a triple top, watch the fourth top or the first rally after an option breaks away from the triple top. If this fourth top is lower than the previous tops, it is a sign of weakness and lower prices. Then after a decline, if the next top of a rally, which would be the firth top counting from the first, is still lower, it is a sign of extreme weakness and indicates much lower prices.
在3重顶后，观察第4个顶或在已经远远突破第三个顶后第一个反弹区。如果这第4个顶低于先前的顶，它是弱势信号并预示后市价格会更加走低。如果在一次下跌后，形成从第一个顶部算起的反弹顶部，预示后市将继续下跌，行情将会向更低的价格迈进。
11-23-2006 07:15 shy
Rule 7 –7 TO 10-DAY RULE FOR AN ACTIVE, FAST-MOVING MARKET
在快速活跃的市场中运用7－10日规则
When an option of grain is very active, declining fast and making lower tops and lower bottoms each day, after is has declined 7 days or more, you should make your stop loss order 1￠ above each day’s top, and when your stops are caught, reverse position and buy, placing stop loss order 1￠ under the previous day’s bottom.
当谷物行情非常活跃时，价格每天在快速下跌中形成更低的顶部和底部，当他已经下跌7天或者更多天后你的止损应该设定在每天的顶部1美分上面，当止损位被吃掉后，马上反手买进，将止损设定在上个交易日底部下面1美分处。
When an option is very active and advancing fast, after it has advanced 7 to 10 days or more without breaking a previous day’s bottom, you should follow your purchase up with a stop loss order 1￠ under each day’s low until the stop is caught. Then reverse and go short, placing a stop loss order 1￠ above the previous day’s top.
在行情非常活跃并快速上涨时期，价格已经上涨7－10天或者更长时间未破前期底部，你就要跟随行情将止损提高到每天的底部，直到他被吃掉。然后反手短线操作，将止损设定在上个交易日顶部上面1美分处。
But do not consider that the main trend has changed up or down until an option crosses a Trend Line top or breaks under the last Trend Line bottom.
在此过程直到行情穿过趋势线顶部或者跌破最后的底部趋势线才可认为主要趋势已经改变。
11-24-2006 06:50 shy
PYRAMIDING Rule 8 –HOW TO PYRAMID
何时加码（金字塔式交易）规则8: 金字塔式交易方法
Much larger profits can be made pyramiding, and it is just as safe to pyramid if you adhere strictly to the rules.
当积累了大量的利润后正好适合连续投机，如果你严格坚持用规则实行金字塔式加码是非常安全的
If you are trading in 5,000 bushels and using a capital of $750 to $1,000 after you buy or sell the first 5,000 bushels, when the market moves 5￠ in your favor or when you have $250 profit, buy or sell 5,000 bushels more so long as the Trend Indicator shows that the main trend is still up or down. Continue to buy or sell 5,000 bushels more every time the market moves 5￠ in your favor, always placing a stop loss order not more than 1￠ below the Trend Line bottom or 1￠ below each day’s lowest, ifyou are long, and not more than 1￠ above Trend line top or 1￠ above each day’s highest if you are short. If you have pyramided until you h ave 25,000 bushels, then you should have an order in to sell 30,000 bushels on stop, which would put you short 5,000 bushels to start a new deal. Pyramid again in the same way or as long as
the market moves in your favor.
如果你用$750到to $1,000进行首次的5,000蒲式耳买卖，当市场在你的预料中移动了5美分，或者当你有了$250的利润，始终随着上涨或者下跌趋势的指示进行5,000蒲式耳的长线买卖。当市场每次按你的意愿移动5美分时，你就继续进行5,000蒲式耳或者更多的买卖。如果你长线操作，总是将止损设定在不要超过趋势线底部1美分或者每天的是最低点上面1美分处，，如果短线，则不要超过趋势线顶部或者每天最高点1美分处。直到你已经有了25,000蒲式耳，你才能进行金字塔式加码，那么你应该有一个设定在30,000蒲式耳处止损的命令，它适合你进行新的5,000蒲式耳短线交易。只要市场在按你的意愿不断运行用同样的方法再次加码。
But remember that when an option selling between 60￠ to $1.00 per bushel has moved 15 to 25￠ in your favor, you must watch for a change in trend and be careful about buying or selling another lot on which you would have to take a loss.
但是当卖价在60美分到1美元/蒲式耳之间时已经按你的意愿运行了15到25美分，你就要仔细观察趋势的演变，并且在你已经赔过一两次钱后就要小心买卖了。
11-24-2006 06:51 shy
Rule 9 –THE RUN OR PYRAMIDING MOVE
规则9: 运用移动加码
The big money in pyramiding is made in the run between accumulation and distribution.
在金字塔中赚钱的大量的金钱是通过成功的积累与合理分配的。
Pyramids should be started after double or triple bottoms. Then, when you get into this run,buy every 5￠ up, protecting with a stop loss order 1￠ under each day’s bottom or 1￠ under the last Trend Line bottom. By following up with a stop loss order 1￠ under the Trend Line bottom, you not get out until the main trend has changed. But in fast-moving markets, after you have bought the 5th or 6th lot, then it is safest to keep your stop loss orders 1￠ under each day’s bottom, because in active fast-moving markets at high levels, an option often declines 10 to 12￠ in two days without breaking the Trend Line bottom or without declining and moving the 3-day Chart down. If you use your rule for determining the top day, then you can get out before the trend changes or even before the option breaks the bottom of a previous day.
在双底或3重底的底部以后开始金字塔加码。然后当你实施这一方案后，每天涨5美分就买进，止损设在每天底部的1美分下面或者最后那根趋势线下面。通过设定在趋势下底部1美分的止损单跟随趋势直到他改变才出来。但是在一个快速变化的市场中，你已经进行了第5次或者第6次以上的买单位，那么最安全的就保持你设定在每天底部1美分下的止损。因为在一个已经在高位快速移动和活跃的市场中，行情通常会出现一个两天内不会跌破趋势线底部的10到12美分回调，或者回落到三日图下面。如果你运用确定顶部日期的规则，那么你能在趋势改变前或者行情恰好在破前期底部前跑掉。
11-24-2006 06:51 shy
Rule 10 –PYRAMIDING ON TREND LINE INDICATIONS ONLY
仅根据趋势线指示加码
The pyramiding plan is simple and easy to use. You simply use Rule 1 to make your first trade, buying the first lot after the Trend Line Indicator shows up trend by crossing a Trend Line top by 1￠, then use Rule 9 for buying the second lot after the option breaks out of a trading range, but, remember, never buy the second lot until the option crosses the highest top
of the trading range.
加码计划实施起来是非常简单容易。你只用规则1就能完成你的首笔交易。在上穿一条趋势线顶部1美分的上涨行情中买进第一份合约；然后在行情突破趋势线区域用规则9买进第二份。但是请记住：在交易过程中决不在行情突破最高顶部时买进第二份。
In a declining market, sell the first lot after the Trend Line shows down trend by breaking a Trend Line bottom by 1￠; then use Rule 9 for selling the second lot after the option breaks out of a trading range, only selling the second lot when the option breaks the lowest bottom of the trading range.
在熊市中，在下穿一条趋势线底部1美分的下跌行情中卖出第一份合约；然后在行情突破趋势线区域用规则9卖出第二份。只在行情突破最低的底部时买进第二份。
11-24-2006 06:51 shy
Rule 11 – SAFEST PYRAMIDING RULE
最安全的加码规则
One of the safest rules to use for pyramiding when an option is at extremely high levels or extremely low levels is to start with 5,000 bushels and when the market moves 5￠ in your favor, buy another 5,000 bushels; then when it moves 5￠ more, buy or sell 5,000 bushels; then
on the next 5￠ move in your favor, buy or sell 5,000 bushels. Continue to follow the market up or down with this amount until there is a change in the main trend.
最安全的规则的之一是当行情走到非常高或者非常低的级别时开始用5,000蒲式耳加码和当市场在你的意愿下移动5美分时买另一份5,000蒲式耳；当价格变动5美分多时，买或卖5,000蒲式耳；在下一个有利于你的5美分变动时，买或卖5,000蒲式耳；在牛市或者熊市中用这样的量来跟随市场，直到大势改变。
11-24-2006 06:51 shy
Rule 12 –FAST MARKET AND WIDE FLUCTUATIONS
快速和剧烈波动的市场
In fast-moving markets, like 1915 to 1917, and 1929, 1933, 1945 and 1946, when you pyramid and have very large profits, you should follow down with a stop loss order about 7 to 10￠ away from the market. Then, after a severe decline reduce stop loss orders, placing them about 3 to 5￠ above the low level, because when a market is moving as fast as this, you should not wait for the Trend Indicator to show a change in trend by crossing a Trend Line
top or even a previous day’s top before changing position; also apply the rules for determining bottom by Signal Day and Opening and Closing Prices.
Reverse this rule in an advancing market.
在一个快速移动的市场中，如1915到1917年,1929、1933年, 1945、1946年，当你已经加码并获巨利后，你就将止损位调到市场正常位7－10美分下面，在一轮暴跌后恢复到原来的止损标准，将其放在低级水平线上3－5美分处，因为当市场象这样剧烈波动时，你就不能再等他穿过顶部趋势线或者与之相等的前期顶部来给你指示趋势已经了；同样，在通过转势日（Signal Day，这样翻译准确些）与开盘价和收盘价确定的底部位应用这条规则。
在牛市中反转这条规则即可。
11-24-2006 06:52 shy
规则13: 何时不能加码
Never buy a second lot for a pyramid when an option is near a double top or sell a second lot when an option is near a double bottom.
决不在双顶和双底附近进行二次加码。
Safety is the first consideration in starting or continuing a pyramiding campaign in an option of grain. Mistakes are made by buying or selling a second lot too near the accumulation or the distribution point(成交密集区？). After a big run up or down, you must always wait for a definite change in trend before starting to pyramid.
在刚开始或者准备持续加码时首先要将资金安全放在第一位。在交易密集区附近进行第二波买或卖单是错误的行为。在开始加码前你始终要等待在一轮大涨或大跌后明确的趋势改变。
An option often holds for several days or weeks in a range or 10 to 12￠, moving up and down,not crossing the highest top or breaking the last bottom made. When it does get out of this range, crossing the highest top or breaking the lowest bottom, it indicates a bigger move and you should start to pyramid, buying the second lot after it makes a new high or selling when it breaks to a new low.
行情经常保持在几天或者几周盘整在10－12美分内上下波动，他不会突破顶部的最高点或者跌破底部最低点。当行情超过一旦突破这两个上下区间时，这就预示着一轮大的行情出现，你应马上加码。在一轮新高或者新低后，接着进行第二波加码。
The Wheat market has peculiar and unusual moves. It often has straight moves up or down with very small reactions, often only a 2-day rally or a 2-day reaction until the long trend has run out. After these long periods of advances or declines, then Wheat will go thru a narrow trading range for days, weeks or months. While it is in this trading range, whether it is
accumulating or distributing, then you must trade against the bottoms and tops and wait until it breaks out of the trading range up or down before starting a new pyramid. You have to trade for small profits when Wheat is in these narrow ranges.
小麦市场则有自身的特和与众不同的波动行情。它只要有很小的反应就经常笔直的涨或者跌，经常是回调2天或反弹2天直到长趋势结束。在长期上涨或者长期下跌后，小麦将持续数日、周、月的窄幅震荡。当它在这个范围内交易时，无论他如何密集成交，在一轮新的加码前，你必须根据顶部与底部等待直到他突破交易区的后继续上涨或者下跌。
当小麦在这些狭窄的范围波动时。你可以在小赚一些。（此段不满意如何翻译against the bottoms and tops如何理解？逆势？）
11-24-2006 06:52 shy
HOW TO DETERMINE CHANGE IN TREND 如何确定趋势的改变
Rule 14 –MINOR TREND INDICATOR
规则14:次级趋势指示
In a declining market, never consider the minor trend has turned up until the trend changes on the Trend Line Chart. To change the trend on the Trend Indicator, an option must advance 1 or more cents above the last top on the Trend Indicator, according to the activity and price of the option, whether you are using 1, 2, or 3￠ stop loss orders above the previous top.
在一个下跌市场中，在趋势线图表上未显示趋势已经改变前决不认为次级趋势已经向上。在趋势指标中显示如果趋势将发生变化，那么对应行情就必须涨过最后的顶部上面1美分甚至更多。根据行情价格与活跃程度的变化，在上一顶部的1、2或者3美分处灵活设定止损位。
In an advancing market, never consider that the minor trend has turned down until an option breaks 1 or more cents under the last bottom on the Trend Indicator or Trend Line Chart.
在一个上涨市场中，在趋势线图表或趋势指标中未显示趋势已经改变前决不认为次级趋势已经向下。除非行情已经突破最底部价格1美分甚至更多。
Remember that breaking one cent under a daily bottom or going one cent over a daily top does not change the trend.
记住：当行情只是跌破每日的底部下面一美分或者上涨超过每日顶部上面一美分不是趋势改变的信号。
11-24-2006 06:52 shy
Rule 15 –MAIN TREND INDICATOR主要趋势指示
After a prolonged advance, never consider that the main trend has changed until a bottom made by the 3-day chart has been broken.
在一轮延长的上涨后，除非跌破3日图表上一个底部否则决不认为主趋势已经改变。
After a prolonged decline, never consider that the main trend has changed until a top made by the 3-day Chart has been crossed.
在一轮延长的下跌后，在未上穿过3日图表上的一个顶部前决不认为主趋势已经改变。
11-24-2006 06:52 shy
Rule 16 –BREAKAWAY POINTS
平仓位置
Watch the point and price where the last move starts up from and when that price is broken,consider that the main trend is changing to the down side.
When an option is in strong position at high levels, watch the last bottom or starting point of the last move to new highs. When this level is broken it is an indication that the main trend is turning down.
观察在最后阶段行情开始位置和价格上涨变化，当这个价格被有效突破后，可以认为主趋势正向下发生改变。
当行情位于高位的强势区时，观察最后的底部或者从开始上涨到创出新高这段价格变化，当这个价格水平被突破时，那就是主趋势反转的信号。
Watch the point and price where the last move starts down from and when that price is crossed, consider that the main trend is changing to the up side.
观察在最后阶段行情开始位置和价格下跌变化，当这个价格被有效上穿后，可以认为主趋势正向上发生改变。
When an option is in a weak position at low levels and slowly working lower, making lower tops and lower bottoms, it is important to watch the last top or the point where an option breaks away from and makes new lows and never decide that the main trend has turned until the option begins to cross some of these levels from which it broke away.
当行情位于低位水平弱势区并且以较低的价格缓慢变动，不断创出一个较低的顶部和底部时，这时观察行情最后创出新低的价格或位置的变化显得极其重要，在行情未突破并开始穿过一些水平线前绝不认为主趋势已经反转。
11-24-2006 06:53 shy
Rule 17 –SECOND AND THIRD HIGHER BOTTOMS AND LOWER TOPS
第二个和第三个更高的底部及更低的顶部.
Watch the second and third higher bottoms. When an option breaks a second higher bottom,consider the main trend has changed to the down side.
Watch the second and third lower tops. When an option crosses the third lower top, consider the trend has turned up, at least temporarily, and go with it.
观察第二个和第三个更高的底部。当行情跌破第二个更高的底部时，可以判断主趋势已经向下边改变了。
观察第二个和第三个更低的顶部。当行情跌破第三个更低的顶部时，认为主趋势已经掉头向上了，至少暂时要顺应这段趋势。
11-24-2006 06:53 shy
Rule 18 –SECTIONS OF A MOVE
分段运行的市场
It is important to study the different sections or moves that an option makes between the first low level and the first, second, third, fourth, or fifth tops of a move. After an option has had several moves up and reacted, when it is near the end of the move, the gains over the last previous top will be less and the run from the last bottom to the last top will be less than in the early stages of the movement, an indication that the move has run out and that a culmination is near. Then apply your other rules and watch the Trend Indicator and 3-day Chart for a reversal in trend.
在研究行情在不同的段（浪）内或者在第一个低级水平线与第1、2、3、4或者第5个顶部之间的运行情况中发现其非常重要。在行情已向上运行几段并背离后，当其即将结束运行时，在最末段的前期顶部上的资金增益将会是比较少；从最后的底部运行到最后的底部的资金增益也比从早期阶段的少，迹象表明行情运行已经结束，并且已经接近了顶部。然后应用其它规则并在趋势指标和三日图表上趋势的反转。
In a declining market, apply the same rule. When the declines or sections of a move become shorter, it indicates that the selling pressure is waning.
在熊市中应用同样的规则。当下跌或者分段运行变得越来越短时，预示空头力量减弱。
11-24-2006 06:53 shy
Rule 19 –3 FULL-CENT INDICATION AT BOTTOM OR TOP
顶底处的完整3美分
In very weak markets watch for the first advance of 3 full-cents from any low level and in very strong markets for the first reaction of 3 full-cents which will indicate a change in the minor trend.
在非常弱势的市场中留意来自任何的低水平级别的第一个3美分上涨和在非常强势的市场中整个第一个3美分反弹，这将预示次级趋势的改变。
By 3 full-cents I mean, for example, from 60 low, a rally to 63 would be 3 full cents. If this low was 59?￠, we would not count 3 full cents until the option rallied to 63.
完整3美分法的意思是：例如，从低点60美分，反弹到63需要完整的3美分。如果低点在59.5美分，在其未反弹到63美分前我们认为不是完整3美分法。
Reverse this rule when an option is advancing. Suppose it advances to 50-7/8 and has not had a 3 full-cent reaction for some time; then if it declines to 47, I would consider it a 3 full-cent reaction and an indication that the minor trend was reversing. In this case, if the option only declined to 47? or even to 47?, we would not count it a full 3-cent reaction, because full points are based on even figures.
在牛市中反转这条规则。假定有时已经上涨了50－7/8美分却还未回调完整的3美分；那么如果下跌到47美分，我认为它是完整3美分的回调，并且趋势显示次级趋势正在反转中。在本例中，如果行情只跌到47.5或者甚至到47.25，我们不计入完整3美分回调，因为全部的点位是基于准确的数字。
（even figures在这里应该是精确的：（在数量，程度或数目上精确的，恰好的，整的；精确的，不一定正确，有待方家认证，读者请注意这一点。）
11-24-2006 06:54 shy
Rule 20 –SHARP 2-DAY SIGNAL MOVE2天中的急剧行情信号
After a prolonged decline an option often has a sharp 2-day rally, making a very wide range in price, then moves in this same range for several days or weeks without getting higher than the top of the 2-day rally or without breaking the previous bottom. This shows support or accumulation. Then when the top of the 2-day rally is crossed, it is an indication that you
should buy a second lot to start a pyramid.
经过长期的下跌后，行情经常出现连续2天的强烈的巨幅反弹，然后是在这2天反弹的顶部与前期底部的区间盘整几天或者数周，这就是一种支撑与密集区的表现。当这2天反弹的顶被突破后，这就预示着你可以进行第二张单的加码。
Apply the same rule after a sharp 2-day decline, which does not change the main trend because the option does not decline into the 3rd day, but later when the bottom of this sharp 2-day decline i broken, it is an indication that the main trend has turned down and you can start to pyramid again.
在2天的剧烈回调中应用同样的规则，当行情第三天未跌破时，主趋势不会改变，但是假如这2天的剧烈回调的底部最后却被击穿，这就预示主趋势将反转，你就要再次进行加码了。
11-24-2006 06:54 shy
IMPORTANCE OF OPENING AND CLOSING PRICES
重要的开盘与收盘
Rule 21 –SIGNAL TOP DAY 日线顶部信号
The opening and closing prices are very important when an option is very active and reaches extreme high and low.
当行情非常活跃和达到极限的高点与低点时，开盘价与收盘价这时就显得极其重要了。
On the day that extreme high price of a move is reached after a big advance, if option closes near the low of the day or closes below the halfway point of the day’s range or closes below the opening, it indicates that the selling is better than the buying and that the option is getting ready to turn the trend down, at least temporarily. When there is a move of this kind, you should sell out and go short without waiting, placing a stop loss order on the shorts 1￠ above the final day’s high.
在一轮大牛市结束到达极限高点价格的那天，如果当天开盘价接近收盘价，或者收盘价低于当天中价（应该是最高一最低的一半），或者收在开盘价下面，那么预示卖者多于买者，至少行情准备转势了。当这种情况出现时，你就要毫不犹豫卖出并且短线操作，止损定在那天最高点上1美分处。
11-24-2006 06:54 shy
Rule 22 –SIGNAL BOTTOM DAY 日线上的底部信号
On the day that an option has a sharp break after a prolonged decline, if it closes higher than the opening or above the halfway point or better still if it closes at the extreme high, after making a wide range and going lower than the previous day, it is an indication that the buying is better than the selling and that the trend is getting ready to turn up or that a bigger rally may be expected. Therefore you should cover shorts and buy without waiting for the option to make a higher top than a previous day or without waiting until the trend turns up by crossing a Trend Line top.
在一轮长期下跌市中出现一个剧烈下跌的时候，如果当天收盘价高于开盘价，或者收盘价高于当天中价，或者收在最高价上面，在进行宽幅震荡后价格比前几天收低，那么预示买者多卖者，行情准备转势向上或者将会迎来一轮预期的强烈的反弹。所以你要短线出仓，马上短线买进，等待行情走到比前期顶部更高的位置或者直到穿越趋势线顶部。
11-24-2006 06:54 shy
Rule 23 –CLOSING NEARER THE TOP OR BOTTOM AND OPENING LOWER OR
HIGHER 收盘价在顶部或底部附近和开盘价在较低点或者较高点
If an option has a big advance and closes near the top or at the exact top, then the next morning opens 1 to 2￠ lower, it is a sign of weakness and an indication that the option is going lower, especially if it fails to cross the high of the previous day.
如果行情在一轮大涨后收在接近或相等的顶部价格处，那么第二天早盘低开1－2美分，
那就证明后市较弱并且将一走低，特别是在未突破前期高点时尤其明显。
When an option is declining and closes near the lowers levels of the day, then next morning opens 1 to 2￠ higher and never breaks the opening price and closes near the highest level of the day, it is a sure sign of good support and indicates that the option is going higher. If the option opens higher after closing weak and holds until 11 o’clock the same day without
breaking the opening, it is a sign of higher prices and you should buy.
当在下跌行情中，收盘接近前期的较低的水平级而第二天早盘高开1－2美分，直到收盘未跌破开盘价并收在当天最高点，那就确认是个强支撑并且预示后市一路走高。如果行情高开后，直到当天上午11点未破开盘价并以弱势收盘，那么后面将会走到一个比较高的价格，你应该买进。
11-24-2006 06:54 shy
Rule 24 –A NARROW DAY AFTER A SHARPER DECLINE OR A SHARP ADVANCE
急速下跌或者拉升后的短期调整
After an option has been declining for some time and has a sharp break, closing weak or near the low level, if on the following day the range is very narrow and the option goes only slightly lower and closes about the same level, it is an indication that the move has a run out and your stop loss order should be moved down 1￠ above the top of the narrow day.
行情在下跌一段时间并且已经急速下跌后，收盘疲软或收在低级水平附近，如果在下一天行情幅度非常狭窄，同时在较低位行情波动变得极其微小且收盘在同一水平，那就预示市场调整结束，你的止损应该下移到短期顶部上面1美分处。［这个narrow day如何翻译困扰了我两天多的时间，造成脑子短路，查了网上都没有，最后突然来了灵感才翻译成短期。有时就是因为中间的一段话，或者词组翻译不准确，就严重影响了进度。］
After an option has been advancing for some time and had a sharp advance, closing strong or near the high level, if on the following day the range is very narrow, it is an indication that a culmination is near and your stop loss order should be moved up 1￠ under the bottom of the narrow day.
行情在上涨一段时间并且已经急速拉升后，收盘强劲或收在高级水平附近，如果在下一天行情波动幅度非常狭窄，那就预示市场接近顶点，你的止损应该上移到短期底部下面的1美分处。
11-24-2006 06:54 shy
Rule 25 –CLOSING AT THE SAME LEVELS FOR A SERIES OF DAYS
连续数天收在同一水平
Watch the closing price of an option after a prolonged decline or a prolonged advance.
注意一轮持久上涨或者持久下跌后的收盘价。
If an option closes for a series of days around the same level, it is an indication that it is receiving support or meeting resistance around this level. Then the first day that it closes above or below this series of closings, it will be an indication of a change in trend and you should go with it.
如果行情连续数天收在同一水平周围，那就预示行情在这一级水平的遇到支撑或者强大的阻力。然后在首日收盘在这几天收盘价上面或者下面，那就暗示趋势将改变，你应该随之而上。
股海易帆－用方圆图探股市升跌
股海易帆－用方圆图探股市升跌易学中的天圆地方图，深藏宇宙中万事万物变易之奥秘，世人鲜有知者。南怀瑾大师曾说过：“这个六十四卦的方图，变化无穷。应了解这个图。以前的读书人学了八卦，就能未卜先知，做事遇到困扰，如有人被重兵包围了，在没有办法的时候，就用这个方图来算卦，找到最有利的方位，安全地冲出重围。像这一类的故事，历史上很多，只是大家不肯讲出理由在哪里来。例如在目前所处的房间内，亦可以划分成六十四卦，而算出在某一时间，自己处在某一方位最有利。每个地方，都有一个太极，乃至一个收录机、一本书，都有一个太极。如这本书，从什么时候、什么部位坏起，都可以知道。这只是依据一个数字，一种现象的道理，加上时间与空间的因素，就可求出答案来。因此中国古代文化的未卜先知，能知道未来的事情，只是一种非常精密的计算方法，但是如要算得正确，还是要靠人的。” 这些话或应是有点道理的。
话虽如是说，但方圆图到底如何有效地用于实际，浩翰典籍中亦鲜见有详细记载者。方圆图成了一幅藏宝图，宝藏在哪里？谁也说不清！方圆图的神功，是失传，是讹传，也是谁也说不清楚！
话又说回来，方圆图的神奇，应未必是空穴来风，只是众多历史原因，方才令它湮没沦落至现今境况，这是深令易学界汗颜的死结，后人是有责任开解的。
股市升跌之预测，也是数千百万人为之竞折腰的世纪难题，为求预知，世人趋之若鹜，但亦鲜有成功者。
用方圆图探股市，实是两难相聚，难上加难。二者能破其一，已属奇迹，难难结合而破之，应是奇上加奇了。果有鸿鹄之将至乎？临渊羡渔，弗如退而结网。从头做起吧。
通行的易卦方阵是有缺陷的，六十四卦的位置它仅排对了一半，是故使用时多会对错参半，必须正本清源。
订正后的方阵排列如下，其错综关系、方位及时序与易经原义圆整相符。
乾 履 同人 无妄 姤 讼 遯 否
小畜 中孚 家人 益 巽 涣 渐 观
大有 睽 离 噬嗑 鼎 未济 旅 晋
大畜 损 贲 颐 蛊 蒙 艮 剥
夬 兑 革 随 大过 困 咸 萃
需 节 既济 屯 井 坎 蹇 比
大壮 归妹 丰 震 恒 解 小过 豫
泰 临 明夷 复 升 师 谦 坤
要读懂方图，首要的是紧记其方位。左下泰角为东木，左上乾角为南火，右上否角为西金，右下坤角为北水，中央颐蛊大随为中土。震兑离巽艮坎各就各位，一目了然。再加上十二辟卦：复临泰壮夬乾姤遯否观剥坤顺时针循环运转，即可入门矣。
方阵中最基本的形式参数是各卦之六爻，如何撷取事物之讯息代入到方阵的形式参数中使之成为实在参数，是用方圆图以致周易求解问题的灵感所在。用易卦推断事物，前人虽有一些定法，诸如京房之纳甲、邵子之梅易等等，但是否能适合如股市一类的新事物，需要作大量的比对统计。这不是原理上的问题，只是方法上的问题，必须区别开来。
方阵如地图，其中木火土金水五行高低各异，将其与中值比较并变换之，则可发现阵中存在有木火土金水五条‘峡谷’，其中土峡谷更呈环形，规律清晰，绝不含混的。看清五大峡谷，是研易者功力之体现，功到自然成的。
回过头来看股市，现代股市之讯息是异常充分的，数据图表目不暇给。关键是如何选择主要的而抛弃次要的。以预测明天大盘升跌为例，有以摇钱定卦的，有以日期定卦的，有以收盘价定卦的，等等。看来，未必抓住要害。明天大盘是升是跌，最重要的因素是它是如何走过来的，也就是它过去几天的升跌情况。股市升跌千变万化，升久必跌，跌久必升，这是股市的绝对真理，是永不改变的。所以，要预测明天升跌，前几天的升跌必定是最关键的讯息，必须抓住。舍主求次，事倍功半。
取股价ｋ线走势排成六爻是行之有效的方法。升跌对应卦象之阳爻和阴爻是最简单直接的。当天的升跌是初爻，昨天的升跌是二爻，前天的是三爻，依之向前推是四五上爻。非交易日不算。这就是一个卦象。例如，前五天及当天的升跌依次是：跌跌跌跌升升，表示为 o o o o x x ，地泽临卦，处于方阵的左下区域，这是一个主要讯息。
如何用方阵来探勘明天呢？这需要抽丝剥茧式的分析。
明天升跌情况，可能性只有两个：一是升，另一是跌。对于临卦，如果是升，其连续六天的升跌排列就是跌跌跌升升升，o o o x x x ，地天泰卦；如果是跌，其连续六天的升跌排列就是跌跌跌升升跌，o o o x x o ，地风升卦。前者是在方阵的左下角，后者则是右移到右下区。问题一下子明朗了不少。
一如池塘里的一只青蛙，从一片荷叶跳到另一片荷叶。如果将过往的经历割裂去看，这是数学上的典型的马尔科夫过程，问题很是复杂，但经易理六爻变换，问题就大为简化。在六十四卦池塘中临卦荷叶上的青蛙，它只可能跳往泰卦荷叶
或升卦荷叶，二者只取其一，至于其余六十二卦之荷叶，对他来说并不存在，形同虚设。
剩下的问题是青蛙到底会跳往哪一片荷叶。
取自2004年至今的香港恒生指数日收市数据871例作统计分析。
将全部日子之升跌与之前五天之升跌依次排出不同的卦。按卦分类后再比对其实际之明日升跌关系.，按不同月份区分，结果一出，茅塞顿开。
最引人注目的是一些边角卦。例如，雷地豫卦，6例全升。地山谦卦，7例皆升，仅1例午月为跌。地泽临卦，7例皆跌，仅1例午月为升。天地否卦，8例皆升，仅1例寅月为趺。等等。
还有一些与年份直接关联的卦例，如地天泰卦，06丑月前跌，后全升。地风升卦，06子月前全跌，后全升。亦有与月份相关联者，如天雷无妄卦，子至卯月为升，辰至亥月为跌。诸如此类，不能尽列。
将各卦例的情况填入方阵，并注明其相应的升跌荷叶的位置，青蛙跳动的取向随即浮现眼前。下面试用上述数例作说明。
地泽临：地处左下角，五行为木。其升向是泰卦，跌向是升卦。临卦全跌（其中午火月一例向升后谈），显示其木青蛙全数跳向升卦而不跳向泰卦，方阵中木峡谷位于师卦，升卦是师卦之近邻而泰卦距师卦较远，看来是木青蛙喜欢跳向木峡谷所然。
地山谦：地处右下角，五行为水。其升向是震卦，跌向是豫卦。谦卦向跌（其中午火月一例向升后谈），显示其水青蛙皆跳向震卦而不跳向豫卦，方阵中水峡谷位于震卦，豫卦远离震卦，木青蛙不去，看来它只是喜欢跳向水峡谷的。
雷地豫：地处右下角，五行为水。其升向是屯卦，跌向是比卦。豫卦向跌，显示其水青蛙皆跳向屯卦而不跳向比卦，方阵中水峡谷位于屯卦，比卦远离屯卦，木青蛙不去，看来它也只是喜欢跳向水峡谷的。
还有不少是很直观的，不赘述了。解释几个矛盾点。
一卦中常有跳向升亦有跳向跌的。以地泽临为例。有一例午火月的青蛙不跳向木峡谷，而逆向操作，是否青蛙患了精神病？非也！临卦虽是五行主水，但时处午月火旺，青蛙木气减弱而火气增强，而方阵中火峡谷地处需卦位，泰卦升位比升卦跌位更接近火峡谷，青蛙火遮眼，是故跳往泰位。
其它很多一卦双向跳的情况，都是可以用此原理作解释的。至于甚么情况是木主导，甚么情况是火主导，则要将卦体之五行与年月日之五行作综合评估而定，这有点象四柱论命中年月时柱对日元强弱的影响，须凭个人经验分析判断。五行量化处理可很容易解决这一问题。
还有数据对象的五行属性问题不能忽略。大盘恒生指数近似中性，若是银行股则是金、地产股是土等，亦要引入作全盘考虑。
用语言文字阐述这一过程似乎很是复杂，但实际处理却是颇为简单的。例如某林业股过往6天的升跌排序是跌跌跌跌升升， o o o o x x ，地泽临卦，若适逢寅年卯月寅日，其明天的走向是必跌无疑的，木青蛙是一定会跳向木峡谷的，就像指南针一定南北指向一样，不必怀疑的。
六连阳的问题亦颇具代表性。股市连升六日，乾卦，其对应的升跌点是乾卦和姤卦。（乾卦可能跳向乾卦自身，这在64卦中是非常特殊的，只有乾坤二卦才会出现，对应着经文中的用九和用六，很值得玩味。）乾是火位，火峡谷在讼，姤比乾接近得多，因此火青蛙多跳姤荷叶，跌。但也有特殊情况，如遇寅年卯月之类，木气强旺，火蛙藏木，每有窥觊木峡谷之企图，木谷在大有，乾位为近，青蛙会就地跳跃，是故不跌反升。因此，凡遇六连阳，须辨对象之属性及年月季节，夏季多火，向火谷姤位，跌是必然。若逢春季，木气旺盛，青蛙喜木，延续升势也是常见的。股市升跌，貌似变幻无常，但实际上是逃不离周易五行之掌心的，一如孙悟空一筋斗十万八千里，到头来出不了如来佛的五指山一样。有意思吗？
还有一些细节性的问题需要研究，例如卦象五行与对象五行，以及年月日五行间的关系问题，它们各占多少比例决定其青蛙属性才是最为合适的呢？这是需要通过做更大量的数理统计，找出各自的比例因子，方能最后定案的。对于同一个预测，不同的比例因子，可能会有不同的结果，特别是对位于方阵中各五行交界区的卦，影响最为敏感。在量化后的预测程序计算结果中，在指出是升是跌的同时，会给出可能性的百分点，100%升当然是必升无疑，若是50.0%则是升跌可能各半。若结果是80%、70%升，那升跌可能性用者当自明了。
比例因子的选择和结果中指明可能之百分率，都不影响方法的可靠性，因这并不涉及方法本身的原理和架构。本方法所用的易卦五行理论基础是扎实坚固的，它是经由05年起两年多恒生指数近九百个实际数据中归纳出来的，绝非闭门造车空中楼阁，而且完全避过了常用摇卦起卦之类的不稳定因素，是必能经受考验的。
到此，一个关于股市升跌的复杂多变的问题，通过易卦方圆图的变换，就成了一个近乎是必然性的命题。使用者可不必为洋人的马尔科夫过程而大伤脑筋，也不必因传统摇卦的不稳定性而畏首畏尾。认真读通易卦方圆图，对股市升跌即可昂首挺胸地作出决断，不单是大盘预测，个股之类亦是一样，这是多么令人欣喜的赏心乐事啊。对研易者来说，更会因印证了易经的博大精深而多添一份自豪感。
传说洋人有能透视未来的水晶球玩意，留指爪孤陋寡闻，未曾领教，即使有，不妨拿来与我们中华文明的易卦方圆图比一比，或许我们祖先的宝贝会比洋人玩意更灵光些。信焉。
2007.7.2
江恩对自然法则的论述(完整
在过去的10年中，我把所有的时间和注意力都放在了市场中。就像其他人一样，我曾损失过成千上万美元，并经历了一个没有预备知识的入市新手必然遇到的起起落落。 【交易之路www.irich.info收集整理】我很快意识到，所有的成功人士——无论是律师、医生、还是科学家，在开始赚钱以前，都对自己特定的追求和职业进行多年的学习和研究。
在我自己的经纪业务以及为大量的客户服务过程中，我有难得的机会研究他人失败和成功的原因。我发现，在对市场没有任何知识和研究的交易者中，有百分之九十以上最终亏本。
我很快注意到股票和商品期货涨跌的周期性再现。这使我得出结论：自然法则是市场运动的基础。因此，我决定花10年的时间研究应用于市场的自然法则，并将我的精力投入到使投机成为一种有利可图的职业中去。在对已知的科学经过彻底的研究和调查后，我发现波动法则（Law of Vibration）可以让我准确测定在给定时间内股票或商品期货价格涨跌所能到达的准确位置。
这个法则可以在华尔街还未意识到之前，确定成因并预见结果。大多数投机者可以证实，只知结果而不知原因是导致亏损的根本。
在此，我不可能给出我在市场中应用的波动法则的具体概念，但是，我说波动法则是无线电报、无线电话和留声机的基本法则时，门外汉还是可以抓住某些要领。没有这种法则存在，上述这些发明将是不可能的。
为了检验我的想法的有效性，几年里我不仅正常上班，而且还花费了九个月的时间在纽约的阿斯特图书馆和伦敦的大英博物馆里没日没夜的工作，研究早至1920年的股票交易记录。我研究了杰伊.古尔德（Jay Gould ）、丹尼尔.朱(Daniel Drew)、康门多尔.范得比尔特（Commodore Vanderbilt）、以及从那时起至今华尔街所有其他大炒家的操作方法。我已经研究了E.H.哈德曼（E.H.Harriman）的风险控制法以前及以后的联合太平洋公司的行情，我可以说在华尔街历史上的所有操作方法中，哈里曼先生的最有代表性。数据表明，无论有无意识的，哈里曼先生严格按自然法则进行交易。
重温市场的历史和相关的统计资料，我们会明显地看出有某种法则控制着股票价格的变化和波动，以及所有这些波动背后确实存在一种周期法则或循环法则。观察表明，在证券交易中存在固定周期的活跃期，其后就是沉寂期。
亨利.豪(Henry Hall)先生在他的新作中以大量的篇幅论述了他发现的按固定的时间间隔出现的“繁荣与萧条的循环”。我运用的规律不仅适用于这些长期的循环或变化，还是用于每日或每时的股票运动。了解每只个股的确切波动，我就可以判断是么地方是支撑位，什么地方是阻力位。【交易之路www.irich.info收集整理】
那些密切接触市场的人已经发现了股价的潮起潮落的现象，或涨跌现象。在某些时候一只股票会变得异常活跃，成交量巨大，而在另一些时候，同样的股票会变得几乎静止或凝滞，交投清淡。我发现波动法则支配和控制着这些条件。我还发现，这个法则某些方面支配着一只股票的上涨，而一种完全不同的法则却控制着下跌。
当8月份创出新高的联合太平洋公司以及其他铁路股在下跌的时候，美国钢铁公司的普通股却稳步上扬。这是波动法则在起作用，他使一只特定的股票处于上升趋势，而此时其他股票正处于下跌趋势。
我发现股票的本身与他背后的驱动力存在着某种和谐和不和谐的关系，因此它全部活动的秘密是显而易见的。用我的方法，我可以研判每只股票的波动，而且通过考虑某种时间值，我可以在大多数情况下确切说出在给定条件下股票的表现。
研判市场趋势的能力归因于我对每只个股特征的知识，以及在其特有波动率下的一群不同的股票知识。股票是有生命的电子，有生命的原子、有生命的分子，他们有与基本波动法则相适应的个性。科学告诉我们任何原始的激励最终都会变成一种周期运动或有节奏的运动。就像摆锤在摆动中往复运动，就像月球沿着轨道运行，就像来年总能带来玫瑰和春天，随着原子量的增加，元素性质会周期性的再现也是如此。
我从广泛的调查、研究和实践中发现，不仅各种股票在波动，而且控制这些股票的驱动力也处于波动状态。这些驱动力只能通过他们在股票上产生的运动和他们在市场中的值来认识。既然所有大的行情或市场运动是循环的，所以他们遵循周期法则。
科学已经得出结论，元素的性质是原子量的周期函数。一位著名的科学家曾说过，我们将会证明，能感知的自然在不同领域的多样性以数学关系紧密相联。这些数字不是混杂的，混沌的和随机的，而是受固定周期的影响。在许多情况下，变化与发展是波动起伏的。
因此，我确信，每种现象，无论是自然界中还是市场中的，必定受制于因果关系和协调关系的普遍法则。每个结果必然有一种适当的原因。
如果我们希望避免交易中的失败，那么我们必须究其原因。每一种存在的事物都基于确切的比率和适当的关系。自然界不存在巧合，因为最高级的数学原理是万物的基础。法拉第(Faraday)曾说过：“宇宙之存在力的数学特征”
波动是最根本的，万物皆如此。它是最普遍的，因此适用于地球上的每一种现象。
根据波动法则，市场中的每只股票都在其自身的活动范围内运动，至于强度、成交量、运动方向，所有演化的本质特征都在于其自身的波动率。
股票就像原子，是能量的真正中心，因此他们受数学的控制。股票创造了他们自身的活动领域和力量——吸引和排斥的力量，这个原理说明了为什么有些股票是市场的领涨股，而有时又变成了“死亡板块”。因此，要进行科学的投机，就非得遵循自然法则不可。
在多年的耐心研究后，我已经向我自己及他人证明，波动法则可以解释市场的每个可能的阶段和状况。【交易之路www.irich.info收集整理】
对江恩理论的深度剖析
前言大凡金融投资者都是从学习各种已有的理论入门的，投资关乎“利”字，自然比其它行业的理论更是繁多，同时也更具迷惑性。【交易之路www.irich.info收集整理】
财乃是生存之本，货币仅是财的表征符号而已，没有货币人们仍要为财而劳碌，因为财关乎人的吃食大事。人为财死，鸟为食亡，本为天理。故财不可不重。今天的世界社会分工如此繁细，也决定着取财之道有千万种。金融投资仅为取财之道的一种，是一种劳心不劳力的取财之道。既然金融市场于现代经济不可或缺，那么金融投资也是无可厚非的职业，不能简单以一个“赌”字概括尽。
自从金融市场诞生以来，投资者就一刻不停地在寻求各种能够猜测市场的理论，妄图用几个简单的公式或规则从混沌一片的金融市场中获取确定性的赢利，这是投资者共同的幻想。各种投资理论也自然应运而生，没有哪一个行业像金融业这样，发展一个新理论是如此的轻易。
一个中了彩票头奖的幸运儿，就算他大字不识几个，也能说出让全世界都信服的彩票投资理论来，因为事实证明他成功了。金融业的很多投资理论都属于这种类型，所以使得理论包含着无数的陷阱和缺陷，后人学习时倘或一味迷信，真可谓是万劫不能复。
如如我心也是从学习各家理论入了投资之门的，虽不敢说已透彻了解各家理论，但经由市场的残酷历练，深知各家理论都有偏颇和缺陷之处，思考越深透，越觉得很多理论如同彩票投资理论一样是些历史的传奇故事，早已时过境迁，而我们还在刻舟求剑，以为它们既然曾经有效，必然永远有效。这是投资者心理上的一大顽症。
江恩理论是诸多投资理论中过于传奇的一种，因为江恩的著作中使用了过多的象征语句，使得后人反以为其神秘，而多学习之、研究之。希图找到“自然的法则”或终极真理。【交易之路www.irich.info收集整理】
剖析一个理论是件很繁杂也很冒险的事，在写此文时，我并不知道最终能写多少。另外，剖析前人的理论如同论人是非，本是遭人嫌、惹人骂的行为。在此我声明，我仅就理论本身作深度的探讨，不代表我比任何人有能耐，我只是从自己的学习和经验中分析各种理论的缺陷之处，以提醒投资者谨慎对待各种投资理论。
古人云：读书当读无字之书。意为读书当能由书中跳出，拘泥前人之见，终为书之奴隶，一字之差，谬之千里，终生不复也。投资理论关乎“利”字，不可不慎，佛家虽言财乃身外之物，可在世之时却也万不可缺，倘或是借财投资，也恐有丧身之祸。多年来，我也听闻诸多因投资股票而自杀的惨剧。可见投资不可不慎，而学习投资理论时更不可不慎。
《圣经》曰：“我心里议论，说，我得了大智慧，胜过我以前在耶路撒冷的众人。而且我心中多经历智慧，和知识的事。我又专心察明智慧，狂妄，和愚昧。乃知道也是捕风。因为多有智慧，就多有愁烦。加增知识的，就加增忧伤。”
“日光之下，快跑的未必能嬴，力战的未必得胜，智慧的未必得粮食，明哲的未必得赀财，灵巧的未必得喜悦。所临到众人的，是在乎当时的机会。”
第一章 解析《The Magic Word》
《The Magic Word》，国内翻译成《神奇的字句》。近日得其原著，浏览了一番。我们知道，江恩在很多书中提到过《圣经》这本书，《圣经》我曾读过，基督教徒我也见过，所以读《The Magic Word》时并不很费力，与我听基督教徒们的传教基本相同。关于宗教，我不便多谈，在此我只想说宗教与教义是完全不同的两回事，用句俗语来说，宗教就是“指佛穿衣，指佛吃饭”。
江恩说的Magic Word就是JEHOVAH（耶和华），基督教徒们时常称颂“主，我需要你，我需要你做我的灵，阿门”，这句话就是江恩的《The Magic Word》全部内涵。信仰宗教的人，多半是虔诚的，中国古人也常说心诚则通神。但这个“诚”究竟是何境界？自古至今也无人说得明白。
宗教最大的作用是对人心理、情绪的影响，宗教作为一种心理医疗手段是早已载入医册的。所以我们谈江恩的《The Magic Word》时，也只能从心理上入手，江恩是个基督教徒，他的《The Magic Word》中的提到了许多基督教徒应当行的事，如Prayer（祈祷）、Fasting（斋戒）等。当一个人虔诚祈祷时，如同气功的入静，的确能平和心气，让身体得到休息放松，进而也可以治疗一些因情绪或心理上的郁结导致的慢性病。斋戒有点类似于饥饿疗法，通过数日的不吃任何东西，只是大量地饮水，来净化肠胃，达到使身体恢复活力的目的，对于一些慢性病或许真的有治疗效果。江恩在书中提到了自己的一种慢性病就是通过斋戒和祈祷治好的。
投资者面对波动剧烈、变幻莫测的市场时，难免会有许多心理上的困扰，投资者情绪随着市场剧烈波动，容易在投资决策中犯各种错误，而宗教信仰者可以通过祈祷获得一种心灵上的寄托，他们以为市场是神主宰的，神会保佑那些虔诚信仰祂的人，而且越虔诚就越有可能与神相通，获得了心灵上的平和，使得他们的情绪能够不为市场的波动而感染，从而能够理智地投资。【交易之路www.irich.info收集整理】
在此我想说的是，心态并不是决定投资胜负的关键。曾经一度非常流行的程序化交易，借助电脑软件技术，实现自动化买卖，可以彻底消除人的情绪干扰，但是结果并没有想像中那么好，美国股市1987年的股灾，很多人都归罪于这些程序化交易，放大了市场的波动幅度。因为交易指令的齐买齐卖使得市场更加紊乱。自那之后，对于程序化交易模式就不再有太多的人信服。由此也可以推导出，心态和情绪并不是决定投资胜负的关键。正如战场上的将军，有的因为勇猛而胜，有的因为智谋而胜，猛张飞虽有许多性格缺陷，但仍不妨碍他立下许多战功。所以不能简单地说投资就是要心态好，心态好了一定能成功，那岂不是和尚老道个个能发大财？
《The Magic Word》并没有想像中那么神秘，对于了解《圣经》和宗教的人来说，这本书有点类似于牧师的布道。其实涉及的投资理论知识非常之少。另外，《圣经》一书，我个人来看，受到过多的人为增删，尤其是《新约》，可以认为是传教书。《旧约》作为历史书，倒是非常有价值，也值得一看，尤其《传道书》一章，许多思想与其它宗教教义有相通之处，可以互相参照。但是，如果因此而迷恋宗教，恐怕连投资都要视为一种罪过了，佛法曰四大皆空，都空了，谁来供应人类吃穿的？没得吃大家都得死，死了自然就不用投资，但也毫无意义了。
所以，《The Magic Word》可以理解为一本修身养性之书，这与江恩的信仰有关，看很多西方人的书都会遇到这种说教，如《洛克菲勒日记》中洛克菲勒就认为他是上帝派来的管钱者，倘若在今天，十个洛克菲勒也无法打造一个石油帝国，他只是应运而生的幸运儿。
解析了《The Magic Word》，也便理解了江恩的思想来源，毕竟美国的历史是短暂的，江恩虽然游历过其它国家，但文化不是一朝一夕可以学得的，所以江恩必然有他所处的那个国家和那个时代的局限，这正如从一个人看过的书就可以推断他会有怎样的思想相似，他离不开那个特定的背景。而要想理解他的思想，就必须用历史的眼光去分析，绝不能以今度古、以己度人，犯下刻舟求剑的愚行。如如我心对江恩理论的深度剖析之二
8月28日，写了《如如我心对江恩理论的深度剖析》系列文章之一（前言和第一章），今天本当续写第二章，但为何我要打破千百年来写作的定式，先直接奔到“尾声”呢？
随着中国股市过去4年来的惨烈暴跌，已经有无数的投资理论不攻自破，它们存在或多或少的致命缺陷，这些缺陷又让无数投资者付出了血的代价。就在德隆崩盘前夕，书店里还能看到几本大吹德隆神话的书，德隆系曾被誉为中国的巴菲特。德隆倒了之后，《德隆败局》的书立即出现了，原来的德隆神话书也彻底绝迹，如今连我都记不起书名了。德隆倒了，巴菲特的价值投资理论也没几个人再敢把它当作神来拜了。
波浪理论以其完美无瑕的结构曾让无数投资者神往，以为一个从来没玩过股票的人能发现什么终极真理，可波浪理论那完美的结构只能导出一个结论，股市（当然艾略特曾说波浪理论对于指数更有效）可以螺旋式上升，每次调整只是更大的上升浪中的ABC回撤，过去100年的美国道琼斯指数是可以这么说，但纳斯达克、日本股市、期货、外汇等市场呢？在那儿波浪理论恐怕要被改得面目全非才能勉强得到事后验证。不用多说，波浪理论是个过于完美的公式，离真实世界太远，尽管它偶而的确还有点价值。
国内的那些跟庄理论、投资速成法早已被四年的暴跌全部消灭了，虽然国人仍然乐此不疲地相信并使用着，但任何有远见的投资者都恨不能从脑海中彻底削除这些理论的阴影，没有人会愿意对别人说曾经看过国内某位大师写的书。为什么？因为那些理论让他们损失了无数的真金白银。
索罗斯的繁荣-崩落投机理论也随着量子基金的关门而慢慢地被人们淡忘了。其余的一些新理论，要么是作者故意说得神乎其神，要么就是人云亦云、天下文章一大抄。看看中国人写的证券书籍，再想想世界各国，估计也都差不了多少，在美国投资者眼里，说不定倒觉得咱中国人写的书更有点味道，毕竟咱中国有几千年的文化历史，中国人说不定比他们自家人眼光更开阔一些。全世界的投资者都在不断地寻求着各种神奇的理论，如果月球上也有证券市场，我敢打赌地球上的投资者一定早就奔月求教去了。
唯独江恩理论仍然被无数的投资者奉为圣经，我听过很多人说这样的话：“虽然我不懂江恩理论，但我知道它很有效。”这是江恩写作时留下的扣，因为江恩理论牵扯到了自然的法则、波动法则、数学、圣经等原本就神秘的东西，再加上传奇的5000万美元赢利和高达98%的短线实战成功率，及那些精确到小数点和具体日期的神奇预测，就算他是个凡人，也无人愿意相信了，无数投资者恨不得江恩还活着，好当面向他请教。和巴菲特吃顿饭都要掏几十万，江恩若活着，开价一百万，恐怕也要忙死。
如如我心是个小得不能再小的投资者，到股市中来，原本就抱着个穷人想翻身的妄想，穷人嘛，天不怕地不怕，股市算什么？从踏进股市第一天起，就一心想认认真真地学习，因为没钱，只能在脑子上下功夫。说来也怪，刚进股市时，看到的所有证券类书籍都是国产的，在老股民们的推荐下，一步一步地由国内的青木、只铁等，直看到国外的艾略特、江恩、索罗斯、巴菲特等，五花八门的书几乎都看遍了，当然也买了一大堆回来。幸好我一直不喜欢看报纸，要不然恐怕证券报能塞满一屋子了。
结果呢？害得我一个理论一个理论地试，试得头破血流，要不是天生胆小，逃命逃得快，早就被踢出场外了。今天敢在这儿写文章，而且一写就写了两年多，若不是从战场上真正摔打过，恐怕早就被读者们的唾沫淹死了。但就是这样，我也从不敢说自己有多能耐，有无能耐，我的银行存款才是最有效的证明，过得了天下人的关，我也过不了自己这一关，所以我无意向任何人证明，也不想辩论，我只对自己负责，能让自己佩服一次才是我最大的成就感。
很多人都劝我别写这些没用的破文章，我也的确越来越懒得写，但每当有些新手请教我时，我总想告诉他们一些事实真相，我当年如果看书的顺序能颠倒一下，也许就不至于被市场击打得浑身是伤。如果早读了巴菲特的书，凭我的会计师身份，也不至于选不了几只好股，我入市买的第一只股就是同仁堂；如果早读了江恩的书，我也不至于胆大包天什么股都敢追涨杀跌。上到高价股，下到ST，没有我没交易过的。
我运气背到连看书也是先碰到垃圾，我真希望那时的我能遇到几位多看过几本书的人来推荐我看些好书，可那时的人啊，连自己看什么书都绝对保密，很多人以自己藏有多少证券书为荣，我只有不停地跑书店，一本一本地翻，可那些老外写的书，还不等我去细细品读，就早被抢购一空了，而且那时的我也没办法看懂过于高深的理论，只能看些国内人写的浅显的垃圾书。那时的人可没有现在的好心，现在几乎所有有名的书，网上都可以免费下载。
我亲身经历了过去四年中国股市最惨烈的特大熊市，这四年无论从本质上还是形式上都远远不同于1993、1994年的那场熊市，我是在市场无数次猛烈痛击下成长起来的新一代股民。虽然我付出了巨大的代价，但也让我学到了全球股市几百年积累下来的东西，我学会了站在全球的立场上看世界股市，虽然身在股市中，但我的视野却跨越了期货、外汇、金融衍生市场，如果用金钱来衡量我付出的代价，我觉得非常值，因为我本穷人，所以我并不恨我看过的每一本书，就算它曾害我赔了点钱，我也早已淡忘了。
我虽然不知道《如如我心对江恩理论的深度剖析》系列文章能写多少章、多少字，但我知道它的结果无非是想将大家从这些陈旧的理论中领出来。文章的开端也是文章的结尾，所以由前言直接奔到尾声并不矛盾，中间的只是枝叶。这篇文章在我的构思中是极端复杂的，似乎千言万语都无法说尽，可在我的脑海中，一瞬间即可由头至尾理得透彻，所以文字有它的局限之处，就像计算机永远取代不了人脑一样。
将大家从书中领出来，又该往何处去呢？我无法描述那个所在，只能说它是个混沌的世界，如同大海般神秘不可测，不确定性是那个世界永恒的真理。投资者在学完所有的理论之后，所要做的就是忘记一切，重回“赤子”之心，在未来的不确定性之中寻求属于自己的新理论。我有一个假设，那就是中国股市从诞生第一天起就与世界股市同步，我们中国投资者也可以站在世界投资潮流的最前沿。那儿是一片处女地，没有任何人事先踏入过，我们无所依靠和信赖，只能依靠自己多年的理论学习和实战经验，及说不清道不明的智慧。
投资世界如同天气，我们永远不能仅凭历史的数据来准确判断明天的天气，明天的天气永远是不可测的，这种不确定性是永恒的真理，但是，明天的“此刻”我们可以毫不费力地知道“当时”的天气如何，这种“不确定性中存在着确定性”就是我心中所理解的自然法则。真实的交易也如此，每一次交易都是全新的、充满不确定性的，套句古话叫：“盈兮亏所倚，亏兮盈所倚”，所以任何一次交易都不必自得也不必自责。就算江恩生前真的赚过5000万，死之时他儿子也只看到10万和几本书；杰西·利文摩尔生前也赚过几千万，可最终以自杀告终。投资者必须牢牢记住，投资不在乎一朝一夕，它贯穿你的一生，教育、工作、婚姻、房产、储蓄、保险，人这一生都离不开投资和“不确定性”，除了死那一刻可以最终定胜负之外，过程中的成败得失只能由自己去衡量，任何旁人的褒贬都毫无意义。
《如如我心对江恩理论的深度剖析》已写好了开头和结尾，接下来就是充实它的血肉了，我会尽可能地站在中性的立场上来剖析这个过份玄虚的理论，我采取的方法是从理论诞生的思想根源入手，如同数学的根源是哲学一样，剖析1+1为什么等于二，必须追溯到1和2诞生的那一刻，若你看过柏拉图的著作，我想你能理解我说的意思，哲学的起源又是什么？那就是取法自然，是人们在与自然的无声对话中慢慢领悟出来的，所以古人崇拜自然，是自然教会了他们如何生存，这是最原始的宗教形式，也就是自然法则的来源。如果我们能够追溯到世界的起点，我们就一定能看清世界的终点，因为“那一刻”起点就是终点。
这也是我的研究方法，而且我知道我最终的研究成果必定是个“无”字。由“不确定性”中找出“动态的确定性”，并依此来交易，这是我的投资理论，我正在努力实践中。成败得失在我的交易过程中是没有定论的，但我知道何时对自己论成败，因为那一刻我会停止交易。
第二章 数据，图表与直觉
我曾写过《股票技术分析揭秘》四篇系列文章，当时我写了一些对技术分析的肤浅理解。理解是渐进的、动态的，虽然时过境迁，但文中仍有一些内容符合我今时所想，所以今日择其善者转述之。
在《股票技术分析揭秘》中，我曾写道：【交易之路www.irich.info收集整理】
“一、图表
以钱龙软件为例，我们通常看到的图表有实时走势图、不同周期的K线图。K线图，是一种人为划分周期后形成的图表，惯常使用的周期有日、周、月及分钟。K线图源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自从普及到金融市场中来，它只是一种简单的图表化数据记录。过去这些图表需要手工绘制，如今电脑软件取代了这部分简单劳动，几乎人人都能轻易获得这种图表。加上人为划分了各种周期，使得图表更加丰富。
周期划分，这是个值得思考的问题。我们人为划分的周期是以公历为基础的，历法虽然有很大的用处，但它毕竟是一种很机械的划分方式，是一种理想化了的模型，这种模型有很多局限性。过去日本人在使用这种蜡烛线记录米价时，是以日为周期，如今软件可以很轻易地将周期随意放大或缩短，但本质已发生了很大的变化。
手工记录与软件自动绘制，表面上看是一码事，实质上却从根本上背离了这种过去对日本商人非常有用的方法的内在精神。手工记录（或在电脑中手工输入数据，让软件帮助形成图表），与只依赖于软件商提供的图表，二者是完全不同的过程。手工记录能形成一种对行情的直觉判断，能保持对行情发展的敏锐触觉，这种直觉是软件不能帮助形成的，正因为如此，之后才发展出那么多的技术指标工具来辅助判断。
对于行情数据，一定要有个清醒的认识，那就是实时的交易数据与气温、海浪一样，它是连续不间断地变动的，虽然现实中的股票交易时间有间断，但正如现在的外汇市场一样，本质上都是不间断的。我们用静止的周期来强行记录动态的行情波动，这只能说是一种模型，与事实是有很大差距的。气温、海浪的波动是非线性的，永远也不可能发明出什么方程式来预测准确的气温的，某种意义上可以说股市行情是混沌的、不可测的，一切确定的公式、模型都只是一种模拟，都是天气预报式的，都是拐杖。
那么扔掉拐杖之后的技术分析是什么？只有当我们返本溯源时，我们才能看清股市预测的根本难题，但对这种根本问题的思考，其过程本身就是巨大的财富。
手工记录行情数据（不论何种方式）其价值巨大，当你用心地记录一段时间之后，你自己的图表会对你说话。过去的日本商人、江恩、杰西·利文摩尔都可以证明这一点。这才是图表的真正价值所在。 ”
在《股票技术分析揭秘二》中，我曾写道：
“二、数据
技术分析是跟数据打交道的，妄图从一大堆数字中找出某种联系来，从而进行预测。我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价，许多技术指标均依赖于一个收盘价，收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的，实质上在连续的交易中，根本不存在什么开盘价、收盘价，只存在最高价、最低价和现价。
数字能够说话，能够告知你一些市场的现状，这才是技术分析的价值所在，但你不可全信这些数字，因为本质上它们是随机的，交易中每一个价格都是独立的，但是也的确存在一个范围，这个区间才值得研究。所以交易数据应当重视最高、最低价，由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能，所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动，究竟以多长时间为最佳？
江恩喜欢用3日和9点图，杰西·利文摩尔喜欢用6点图，这是适合于他们自己的时间周期，完全没必要照搬照抄。正如在“图表”中所说，大家应自己动手作记录，在这个记录的过程中，你会发现适合你的时间周期。
波段的高低点，类似于我们每天听到的天气预报，虽然我们可以预测某个地方整个冬天的气温高低点，但却无法预测最高点、最低点出现在哪一天，每日的气温波动是随机的，我们只能大概预测一个季节的气温波幅。如果我们能将预测周期缩短为一个月，那就是巨大的财富，如果能再缩短为一周、一天之内，那你就是神了，目前只有一个江恩夸过这个海口，他能在极短的交易期间内取得极高的成功率，但这其中有许多的疑问。”
江恩在著作中反复提及数据与图表，主要有月、周、日高低点图，3日图，9点图等。对于手工记录数据与图表的重要性，我们可以从利文摩尔身上得到反证，在利文摩尔写的书《股票大作手操盘术》中，他花了很大篇幅讨论自己使用的6点图，而这个6点图与江恩的9点图大同小异，这说明利文摩尔也认为手工记录行情非常有用。另外在《股票作手回忆录》中，描述了利文摩尔少年时在场外交易市场中成名的事迹，从中我们可以看出促使利文摩尔成功的正是他多年的抄录行情数据形成的直觉。
手工记录行情，在过去是非常重要的交易研判手段，而今天的投资者是不屑于做的，自然也使得今天的投资者背离了股市最原始的自然属性，正如不相信“天人合一”的人也无法真正理解自然一样。单纯从数据与图表这个层次来说，江恩是完全贴近市场本身的，我们可以称江恩为早期的市场研究者。我们今天在研究江恩理论时，必须回归他所处的那个时代，从市场最基本的元素入手，逐步深入。当我们重新再演示江恩的交易思考过程时，我们才能更好地理解江恩的思想根源。
数据，就是我们今天从行情软件上看到的实时成交手数，软件通常1秒钟能显示7～8笔，从理论上说，交易所主机能看到完整的成交情况与所有的买卖挂单情况，也就是说，最小的图表划分周期是小于1秒钟的。但获得如此精确的数据既不经济，也无必要。通常的实时数据与图表已经足用。【交易之路www.irich.info收集整理】
数据是股市最基本、最原始的元素。我也一直使用3日图来记录行情数据，我借助EXCEL软件，分析了价格与时间的波动特征，发现它很类似于声谱，从某种意义上说，一个精通音律的音乐家可以将这些杂乱的波动谱成曲，然后他也许可以听懂市场的波动。其中可能会存在某种韵律，如果真是那样，直觉就如同艺术一样，完全可以作为交易的一种手段，那么江恩的超短线奇迹也许就是真实的。当然，直觉层次是只可意会不可言传的，我们也无法用文字表述，只能是仁者见仁，智者见智。
在江恩那个时代，数据是通过“Tape”来揭示的，在1923年所著的《Truth of the Stock Tape》中，江恩写道：
Tape reading is psychological because the mind acts and is influenced（影响） by everything it sees, hears, smells, tastes or feels. In reading the tape, we are not influenced alone by what we see, but by what we feel or sense, which cannot always be explained or a satisfactory reason given because it is “intuition.”
What is intuition（直觉）? You often hear traders say “I am buying or selling this stock on my intuition. The best definition（定义） I can give of intuition is that it is instantaneous（即时的） reasoning（推理）.It is that something which tells us when we are right or wrong before we have time to reason it out. The way to benefit（好处） through intuition is to act immediately（立即）, and not stop to reason or ask why. That is what a good tape reader does.
这些英文原著是我最近才看到的，而这段话恰补充了我对数据与图表的论述。由此可见，江恩在交易过程中不仅相信直觉，也可能使用了直觉。仅就这一点来说，我们是不能将江恩理论一棒子打死的。随着研究的深入，我也发现了江恩思想中更多的闪光点。虽然江恩的思想并不能引领我们进入一个神奇的世界，但从中我们可以看到一位真正的投资者是如何将投资当作一份事业或职业来用心对待的。江恩是唯一将自己近50年的投资智慧写成书的人，相对于那些虽成功但隐秘很深的人来说，我们今天对于江恩应该更多一份感激，感激他为我们提供了思考的方向和灵感。
我写剖析江恩理论的系列文章，其目的也是引导大家去用心地读原著，我并不是来对原著吹毛求疵的。很多人惮其是英文，其实我的英文水平也不高，但我可以借助翻译软件和词典来阅读。做研究，不能因语言障碍而生退缩之心，也不能因一己之偏或坚信或怀疑或否定一切。读书必须勤于思考，方能消除执念。无执念，自然可以入得书来，出得书去，身心无一毫滞碍。上善，水无定形，以滞碍之心求道，此生永无超脱之日，终为书之奴，读书者戒之。
第四章 江恩的“神秘”时空图
在江恩的《Enhanced Master Charts》中，我看到了被投资界奉若神明的神秘图表，这些图表是那么的细致、精确、完美，对于整天与不确定性打交道的投资人来说，它们像来自于异域空间的神秘启示，似乎能够直通向宇宙最神秘的法则。面对这些完美的图表，我深深地为江恩的奇思妙想而折服，感叹他为投资事业付出了无数的心智。
剖析江恩理论，最困难的莫过于解析这些图表，因为正是这些神秘的图表才使得江恩成为投资界最传奇的人物。波浪理论也因为其结构完美而称誉投资界，江恩的图表更完美，当我看它们时，竟然有种目眩的感觉。关于这些图表，投资界已有了许多的论述，有从星相学、医学、易经、宗教、科学等各个角度来探讨分析它们的文章，我又该从何入手呢？
任何理论的最终思想根源必然是取法自然。波浪理论、江恩理论，其核心的思想都来源于黄金分割，自然界中的确存在一些类似于完美螺旋的物体，完美的螺旋正是基于黄金分割率0.618这个神奇的数字。波浪理论直接采用了斐波朗奇数和黄金分割率，使得波浪理论格外精确、美观。而江恩理论只利用了正螺旋的无限放大性，他的图表从理论上是可以推衍至无穷大，同时江恩又利用了圆的特性，才使得我们看他的图表时会有目眩的感觉。另外，由于斐波朗奇数有加速放大的特性，使得许多数字反而被忽略了，而江恩的图表可以包含一切数字，甚至可以使用小数或分数来绘制类似的图表。所以江恩说“This chart may be used and applied to anything-- Time, Space, Price or Volume, the number of points up or dowm; days, weeks, months and years.”也就是说这些图表可以包罗万象，甚至可以应用到其它行业。
上帝在创造宇宙时会怎么想？一切科学（包括数学）的最终目的都是想揭开宇宙诞生的秘密。然而老子曰：“含德之厚者，比于赤子。”赤子之心又是怎样的一种状态？让我们假想“赤子之心”是意识的源头，如同一张空白的纸，以此来探究一切思想的来龙去脉，或许能一语中的。我不想过多引用江恩原著中的语句，也不想天下文章一大抄，我想从江恩思想的根源入手。
在江恩眼里，数学是永恒的真理，这是江恩的核心思想，也是所有科学研究人士的共同信仰。仅凭我之陋智还无法探讨数学的根源，但我可以用数学的一些特性来推断江恩思想的形成过程。数学有着精确、完美、确定的特性，所以江恩一定坚信混沌只是秩序的一个尚未理解的过程，也就是说，一旦解开了混沌中包含的秩序，混沌就不存在了，那时整个世界都将被完美的数学法则所控制，如同我们现在人为构建的网络，虽然越来越复杂，但透其根源还是与数学有关。【交易之路www.irich.info收集整理】
江恩坚信时间周期可以解决不确定性问题，在《Master Time Factor & Forecasting by Mathematical Rules》一书中江恩先引用了《圣经》中的一段话：“已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。”随后他依次列出了自己苦心研究出的“Major Time Cycles”（重要的时间周期）：60年、50年、30年、20年、15年、10年、7年、5年，以及“Minor Cycles”：3年、6年、1年等。在《Enhanced Master Charts》一书中，江恩提及了更多重要的数字，而这些数字据他所说是适用于时间的，那么他认为重要的时间周期可能就有几十个或几百个。
国内曾有人将江恩的时间周期理论用历法来表达，其实江恩早就意识到这点，在《Time and Price Resistance Levels》一书中，江恩就提到了节气的重要性，在“Natural Seasonal Time Periods”一节中，江恩将一年分成1/8、1/4、1/3、3/8、1/2、5/8、2/3、3/4、7/8和1，并且规定从每年的3月20日开始计算。其中包含的节气依次为春分、立夏、夏至、大暑、立秋、秋分、立冬、小雪、冬至、立春。江恩将这种划分后计算出的天数和周数也用来判断时间和价格的支撑位、阻力位。这有点类似于今天行情软件上常用的黄金分割线和百分比线。
纵观江恩的著作，我只能认为江恩是个数字崇拜者，他对数字特别敏感。他耗费了无数的精力和心智才归纳出这么多他认为非常重要的数字来，当然他也引用了丰富的实例来说明它们的重要性。我也肯定其中有很多的确非常重要的数字，而且在真实的交易中也有一定的价值，如50%、0.618等。
但是江恩列举了如此多的数字，恰恰成为了江恩理论致命的缺陷，因为太多重要的数字反而说明数字并不重要。就如同黄金分割线和百分比线一样，跌完这条还有下一条，一只股票从10元跌到1元，到底最重要的支撑是百分之多少？有人可能会把波浪理论反过来用，倒推出1元来，那又是经过几个5-3-5浪？所有的技术指标都无法解释这个简单的事实，没有任何理论能解释10元的股票怎么能跌到1元，可这又的确是铁一般的事实。所以类似于这种网状结构的理论本身就是一种谬误。
江恩的神秘图表的确可以囊括一切时间和价格，但是包含了一切也就等于什么也包含不了，一个投资者不可能构建出那么大的时空网来预测股市中的变化，投资者不能总是对自己的真金白银说：“跌破0.382不可怕，50%会支撑住；跌破50%我该补仓，因为那是个强支撑；跌破0.618，砸锅卖铁我都要补仓”，跌到90%呢？你还有翻身的机会吗？虽然江恩在著作中，无数次地提到了止损的重要性，但仍然无法回避这个最尖锐的问题。
因此，我不得不说，江恩过度陷入了自己设下的数字怪圈。这种数字怪圈的根源是人类对不确定性的恐惧和对确定性的憧憬，从人性学角度来说，这关系到人类最根本的生存需要。尤其西方文化最注重的就是还原论，西方科学能够将物质划分为分子、原子、电子、量子，理论是无比的繁杂，但研究到了量子理论，却又只能用一根类似于弦的抽象物质来表述量子的特性，而且弦理论本身又包含了无数的不确定性。从某种意义上可以说，西方科学已走回它的起点。倘若把螺旋当作一种思想，那么，螺旋的中心就是当今科学上的黑洞理论或大爆炸理论，然而黑洞里又有什么？这是还原论或确定性科学研究的终极难题，也是其致命的瓶颈，西方科学无法突破这一层面，而只能在技术上不断延伸，正如老子所曰：“人多智能，而奇物滋起。”整个人类科学面对不确定性或“无”都束手无策。老子费了五千言，也未能说明道是什么东西、有什么规律，而只是大加赞赏道。这又是一切宗教的根源，因为宗教宗的就是“无”，而道、上帝、佛、真主等都只是“无”的代名词而已。
波浪理论、江恩理论、易经、数学、物理学、生物学等都有其根本上的终极难题，就算投资者使用这些理论构造出更完美的系统来，终究只是个完美的结构或模型，而当我们使用模型来预测市场时，就会发现完美的模型充其量只是一种类似于技术指标的玩意儿，在很多时候，它们还比不上KDJ指标有效。当今世界，最前沿的科学莫过于复杂学，也可以称之为混沌学，不确定性是科学界一直最渴望探究又最无法入手的一个领域，目前对复杂学研究最深入的是美国圣达菲研究院，因为那儿集中了不同研究领域的顶尖人物，包括物理学家、生物学家、数学家、心理学家、计算机专家、经济学家等，其目的是想通过多学科的“思想激荡法”来获得一些研究的灵感或启发。
《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》一书中提及了一些最前沿的研究成果，但仍然停留在思想的层面。书中提到了巴菲特的老搭档：查尔斯·芒格，他正是从圣达菲研究院中获得了无数的灵感。这本书改变了我对不确定性的看法，我也因此读了大量的书籍，经过深入的思考和研究，我才能够探究既有的投资理论存在的缺陷，但对于创建什么新理论，我仍然摸不着门，也仅停留在思想的层面。不过我相信，在复杂学领域，中国因为有着几千年的深厚文化底蕴，在研究能力上是完全能够与世界同步的，甚至完全可以超越西方国家。
50年前的江恩受着美国历史和文化的局限，使得他的研究脱离不了宗教和数学的束缚，但他近50年的投资生涯，却也积累了许多宝贵的经验财富，对于后学者来说，他的著作仍然很值得一读。只是读者不要简单地以为不懂的东西就一定是好东西，更不能陷进思维的怪圈拔不出来。当你能领悟不确定性是更现实的真理时，你会发现自己如同大海中的水手，面对茫茫无际的大海，你会谨慎而又自信，因为你唯一可以依赖的只有自己，你必须自信，而面对大海你没有任何值得依赖的，你又必须谨慎。【交易之路www.irich.info收集整理】
这也许是所有的投资者都必须认真面对的永恒的现实。在这种意义上，所有的投资者又都是站在同一个起跑线上的，任何人都无须得意或自卑，因为未来的每一次投资交易都是全新的，都需要你全身心地去面对，你不知道飓风下一次会不会降临到你的头上，也不知道巴菲特曾经历过的50年大牛市会不会在中国重现。如果是前者，你时刻准备好止损，如果是后者，你也可以成为投资大师。但这都是“如果”，在明天到来之前，一切都是不确定的，都是混沌的，唯一确定的只有现在和过去。怎么办？用心思考吧！
第四章 江恩3日图的制作方法及研究
江恩在《华尔街45年》一书中重点披露了他的数据记录方法：3日图、9点图。在江恩早期的作品中，江恩更重视周、月、日高低价图，这种图与美国线很相似，现在的任何行情软件都可以提供这种数据图。江恩晚年写的最后一本关于投资的书就是《华尔街45年》，在这本书中他首次披露了3日图、9点图的数据记录方法，而且占据了全书很大的篇幅，甚至有用数据充字数之嫌，但我经过深入研究和亲身体验之后，我发现这种方法的确很有价值。
与江恩同时代的杰西·利文摩尔，在其一生唯一的著作《股票大作手操盘术》中，也重点披露了自己独特的数据记录方法——6点图，而且利文摩尔将它视为自己的独门秘诀来看待。经过研究发现，利文摩尔的6点图与江恩的9点图在思想上是完全相通的，可谓是异曲同工。
正因为从利文摩尔身上得到了验证，也使得我对江恩理论更倾向于其晚期的心得。在《华尔街45年》中，江恩只字不提早期作品中的神秘时空图，而是回归到股市的本始——数据，并且用了全书2/3的篇幅来记录、绘图，一位有着长达50年投资经历的72岁老人在回顾其一生的投资生涯时，为何只在数据、交易规则上倾注如此重的笔墨？同样，利文摩尔在自杀前一年（1939年）写的《股票大作手操盘术》中也是同样倾注了极重的笔墨来描述他自己珍藏的投资秘诀——6点图数据记录方法。
大多数作者，在晚年写总结或回顾性的文章时，总是倾向于将自己一生觉得最重要的东西写出来，因为此时的作者通常已不再有任何名利之心，此时的文章更多的包含了一种对人生的感激之情，正如古语所言：“人将老矣，其言也善。”所以，由两位皆有40多年投资经历的老前辈晚年所写的著作中，我们可以得出一个推论：二人经过40多年的投资生涯，最终还是相信市场是充满着不确定性的。数据，既是投资者交易的结果，也是投资者交易的原因，判断、决策都或多或少地受着数据的影响，所以数据代表着交易的历史，也代表着交易本身。二人在没有相互沟通的情况下，竟然殊途同归，想到了一种本质上完全相通的数据记录方法，这既代表了一个投资时代的思想，也充分说明了二人对市场最原始、最基本的元素——数据，都特别的重视。
数据都是历史性的，二人对数据记录都尽可能地保持着客观、真实，所有的图表都不包含任何预测公式或指标，从中我们可以领悟到，二人的内心里相信的不是预测未来的神奇公式，而是相信通过这种几十年如一日的数据记录能够形成一种对市场的直觉，再配合着深受考验的交易规则，来进行投资交易。既然是直觉，那么就表明二人都相信市场是充满着不确定性的。
我对江恩的理解也是遵循这样的思路进行的，那就是由其晚年的思想向前追溯，直至其思想的源头。利文摩尔及江恩在著作中提及的其他大炒家是我研究的历史参照，这样我就可以回归到他们的那个时代，对江恩的思想及理论进行客观地研究，而不是刻舟求剑式地妄想猜测，以致于将江恩神化。
江恩的9点图是源于3日图的，3日图从原理上可以包含任何期限和任何点数的高低价图。我曾将江恩的3日图、9点图和利文摩尔的6点图都转化成EXCEL图表，研究发现，6点或9点图完全可以通过删减3日图中一些不重要的数据而得。利文摩尔的6点图不够客观，包含了很多的个人判断，转化成EXCEL图表后，我发现他的交易更多的是追涨杀跌，只有在波动剧烈的市场中才有效，这使得他更倾向于中线投资，他在著作中也说过：“我决定抹去所有微小的运动。只关注重大运动及关键点。”
9点图也包含了主观的判断，但“9点”是统计的结果，而9点图在思想上仍然是依托于3日图的，所以我今日只说明3日图的制作方法，余者可以类推，甚至各位可以根据3日图的原理将其应用于“日内交易”。
说到日内交易，其实江恩理论最让人神往的就是他的那次神奇的“真实”（如今也找不到更多的证据）交易记录：在25个交易日，交易了286次，盈利264次，获利1000%。如果没有这个交易记录，恐怕江恩也不至于一直被投资界当作神来崇拜。至于说江恩赚了5000万美元，相当于今天几个亿，其实利文摩尔每次大起之时获利也是上千万的，江恩自己列举的那些大炒家中更有赚几亿的。所以江恩之所以被神化，一是他的神秘时空图，二是他的著作过多地引用了《圣经》，三就是这个25天赚了1000%的神奇故事。【交易之路www.irich.info收集整理】
这种快速致富的神奇故事总是会吸引投资者神往，这是人性使然。今天，无数的投资者都在沉迷于创造能够稳定获利的系统或软件，可以肯定地说，其思想根源都是受到了江恩的这个神奇故事的影响。正如我研究发现，如今的技术分析理论，很多都是从江恩的早期著作中演变过来的，如双底（顶）、三重底（顶）、头肩底（顶）、压力（支撑）位、黄金分割线、百分比线等。甚至今天的庄家理论，也是受着江恩的影响，什么收集、派发、供求关系啦，江恩的著作都有涉及。过去的投资者写书的不多，我们今天还能记得的也就屈指可数的这么几位，所以也难怪技术分析理论要由他们的理论组合而成。当然，我也无法确定究竟谁的理论在先，因为现有的技术分析理论是个大杂烩。
3日图的原理可以应用于“日内交易”，这是我的研究发现，我想对于江恩的信徒们来说，一定会感到极度兴奋。我不敢肯定江恩是否真的使用了3日图原理来进行日内交易，但从某种意义上说，这种可能性是存在的。就像利文摩尔一样，既然6点图对于利文摩尔非常有效，那么3日图对于江恩也一定很有效，不然他也不会费那么多的笔墨。江恩早期就深入地研究过周、月、日高低价图，所以他研究、记录的时间也更长，长时间的数据记录是可以形成良好的市场直觉的，而这种直觉说不定可以应用到在日内交易中，如果可以的话，那么江恩的神奇交易故事在理论上就是可行的。
3日图说起来其实非常简单，它是由各种周期的高低价图演变而来的，我们都知道市场永恒的是波动，而每一个波动都有最高点、最低点，这中间就是我们通常所说的“趋势”。3日图的原理就是记录市场中每一次波动的高低价，将它们连成线就可以了。选择3日，是考虑到一两日内的细微或窄幅波动太多，如果都记录，工作量太大，而“3日”在正常情况下完全可以记录下所有的“有价值”的波动。而且使用3日，也可以避免过度的频繁交易。
9点图或6点图，只是从3日图中再忽略一些波幅小的波动，只保留更有交易价值的数据而已。比如，有时市场在数日之内只上涨（下跌）了一两点，交易它还不够手续费，此时就可以忽略，只关注能够带来9点以上利润的波动。
3日图的制作方法也很简单，既可以像《华尔街45年》中那样手工记录、绘图，也可以利用EXCEL软件来做，甚至可以编写成软件，由正常的行情数据自动生成。由于手工记录太费时，所以我今天教大家使用EXCEL来制作3日图，当然首先你必须会使用EXCEL。
按照《华尔街45年》中的数据格式，输入EXCEL中，依次为时间列、数据列（低点或高点），再运用公式，计算高低点差和时间差，再将数据列转化为图表中的“折线图”，配上合适的纵坐标即可。时间差通常是大于或等于3日的，但有时市场在一日或两日内出现急剧的波动，只要我们认为是重要的，就可以记录下来，也就是说，时间差可以为0、1、2，这并不违反3日图的原理（具体的表述请参考原著）。
中国投资者也可以使用3日图，因为中国股市的交易制度是T+1，考虑到交易的可行性，3日图非常适合于短线投资者。中线投资者可以忽略波幅小的波动，比如只关注振幅为10%以上的波动，这样可以大大减少记录的次数，这就类似于9点图了。长线投资者更是可以一年只记录几次大波动的高低点，这就是我们经常听到的论调：“年年都有几波行情，抓住它们就稳赚啦，不必天天跑来跑去的”。如巴菲特的超长线投资者，虽然他们表面上从不看数据，但当价格数据低于或高于他们心中估算的价值时，他们也会行动，所以他们其实也在记录数据，只是他们几年才记录一次，而且还是放在心里面的，外人还以为他们可以完全不在乎价格数据呢，那是笑话，数据就代表金钱，谁不在乎？巴菲特一见可口可乐的股价高得离谱了，他也照样卖股票，哪像德隆那么傻，活活被撑死。
中国股市已有可以T+0的品种了，将来还会有可以卖空的品种，到那时，中国股市就不再是瘸腿股市，中国投资者也可以两条腿走路了。可以做多、卖空、T+0，日内交易也就可行了。同样的道理，3日图也可以应用到5、15、30、60或你任意想的分钟段上，运用相似的原理，你可以只记录那些有交易价值的日内波动，通常一日之内你只需记录3、4次波动即可，工作量也不很大，当然你的EXCEL工作表就要增加很多了。
江恩当年的日内交易其实主要是在商品期货市场，而且可能使用了杠杆交易，所以细微的波动也能赚到钱，凭着江恩几十年的行情记录形成的直觉，他的确有可能在迅速的日内交易中准确把握波动的高低点，并成功获利。如果他是使用早期的神秘时空图来交易，光计算的时间，恐怕一天都不够，所以在日内交易中，我想江恩使用的是直觉而不是那些完美的时空图。
由于3日图记录的就是波动的高低点，这种波动可以放大到几年，也可以缩小到几秒，其中的趋势既可以定义为几年，也可以定义为几分钟，所以谈论趋势必须先确定自己是以什么样的时间段来衡量，几年的大趋势可以与日内交易中的趋势完全相反，这并不代表不可以交易。
当你记录行情波动的时间越久，你就越能领悟一涨一跌间的玄机，你会发现市场永恒存在的只是波动，正如利文摩尔所言：“我从来不关心牛市或熊市，我只关心上涨趋势和下跌趋势”。年、月、周、日、时之内都存在不同的上涨趋势和下跌趋势，你可以任意决定选择哪种时间段来交易，而不必过份对熊市恐惧或对牛市肆无忌惮，熊市也有暴涨，牛市也有暴跌。这就是波动的本质。【交易之路www.irich.info收集整理】
3日图虽然简单，但它基于市场最原始、最根本的元素——数据，基于永恒存在的波动高低点，使得它比人为划分周期后形成的日、周、月K线或高低点图更客观、清晰，而且对于价格的波幅和时间差，你也可以运用统计学原理进行统计分析，江恩《华尔街45年》中的文字表述部分，全部都是基于简单的统计而得的，在我自己记录的数据中，我也使用了类似的简单的统计学。我可以明确地告诉大家，从中你不可能像数学归纳法那样，归纳出任何明确的规律来，这些波幅和时间差是完全随机的，甚至是跳跃性的，所以指望发明什么可以稳定获利的系统或软件本质上是一种空想或妄想，但是，你也会发现，它们存在一定的波动区间，如同每日气温的高低差一样。只要谨慎地判断或估测，也可以用来交易，当然这要基于你的交易经验和心智。
今日将我从江恩理论中学到的东西悉数奉献给大家，希望能真正地帮助大家。这些老前辈们无所保留地给后人留下了宝贵的经验财富，后人从中学得一点皮毛，都自视珍贵，绝不肯传授后学，甚至故意歪曲本意，以致于面目全非，误尽后学。从名利角度来看，虽然无可厚非，但于己也无多少益处。传授本身就是一种更深入的思考，是梳理自己理解和思考的东西，自己所得到的远远超过这些写出来的文字，尤其对于那些自己原本认为是特别珍贵的东西，每每抛弃私心将它们发表出来，都会发现自己其实是陷入了思维定势之中，发表出来了，反而消除了内心的滞碍，这样才会不断进步。
把自己理解和思考的东西完整地表述出来，的确是一件很辛苦的工作，但两年多的写作也确实增强了我的文笔和思考的逻辑性，我也从中获得了许多的教益。这些文章既是写给他人看的，更是写给自己看的，每篇文章我在写作时都会反复阅读几次。我的文章大多很长，这是因为我想用最浅显的语言来表述，为了让各个层次的读者都能看懂。其实在我的脑海里，这些文字只是一念之间的事儿，可见由思想到达文字是段漫长的路，思想无极限，但文字是有限的，大家必须勤于独立思考。我说过，当我写出这些文字时，我的思想也便超越了它们，所以各位也不必把我的文章当作真理，希望你能批判性地去看它们，若能给你的思考提供一点灵感或启发，我的文章就算没白写，也算对得起大家费了这么多时间的观赏了。
附 言
《如如我心对江恩理论的深度剖析》系列文章写到此该收笔了。本想再写一篇关于“24条永恒的规则”的，但写了一半发现这些规则已经不能完全适应今天的市场，因为江恩理论与今天流行的价值投资理论恰好是事物的正反两面，而且今天的市场有了很多的变化，如衍生工具越来越多，使得交易也越来越复杂，这些衍生工具必须使用新的交易规则。尽管如此，这24条永恒的规则，仍然值得投资者用心去领悟，我也就不赘述了。
虽然剖析一个人及其思想，几万字远远不够，因为江恩的著作涵盖了他50年的投资生涯，但作为一个投资者，能够领悟到江恩理论并不是终极真理，未来还有很长的路要走，或许已经足够，正如江恩所说：“你永远不可能一劳永逸。时间和环境在变，因而你必须学会随之改变。”所以，投资者仍然不能放弃学习和独立思考，江恩及其思想是投资者宝贵的素材，时常阅读它们，你一定能从中寻找到新的灵感或启示。
写这几篇系列文章的目的并不是炫耀我比大家更理解江恩理论，今天的好学的投资者们总是喜欢自创理论或系统，这些理论或系统大多是以波浪理论、江恩理论、中国古代占卜术、易经、历法、占星术等为基础，或者从《孙子兵法》、《老子》等诸子百家思想中抽取若干断章断句拼凑成投资心法，总之是繁而又繁，杂而又杂。一些地方性的报纸、杂志，竟然也肯将易经当作一种技术分析方法登载测市文章。这充分体现了咱中国人“勤奋好学”，可个中滋味我相信创新家们一定心知肚明。
因为这种博学而后创新的路我也走过，也曾琢磨出一个时空预测系统来，在2003年11月至2004年4月的行情中，它也的确给我带来了利润，在时间、空间上也都比较准确，我当时交易的山东黄金，我曾在文章中预测了它的最高点是17.2，结果它真的到达了那个地方，而且还多涨了些。那一次我很自得，以为靠这个系统可以百战百胜了，可那之后，行情一而再，再而三地打破我的系统，我不得不和无数的创新家们一样对它左修右改。最后，当我意识到这是个荒唐可笑的过程时，我毫无怜惜地彻底删除了这个系统。
今天，我的电脑中只保留了用江恩3日图方法记录的行情数据图表，这些数据可以从任何软件中获取，我没有添加半个小数点。我也不再想着开发什么新系统或理论，不是我退缩了，而是我觉得那个过程真的很荒唐可笑。很多人都说，你不能因为某个指标某段时间无效，就轻易抛弃它，你必须严格遵守某种规则。读《孙子兵法》，我只懂得四个字“出神入化”，这四字贯穿全书，是其精髓。后人皆尊崇此书，可无人能望其项背，为何？因为你果真能“出神入化”了，何用兵法？又何用学孙子？如果不能“出神入化”，就算读一万年《孙子》，写一千万字的心得，终究是孙子的孙子。
很多人读书最终都陷了进去，终生不能自拔，学易经八卦测市的更是玄乎，我看与那些不爱学习的学生考试时转笔做选择题一样，以为只要自己心诚，笔停止的方向就能告诉自己正确答案。也难怪，世人一遇到真正不确定性的东西，最终都会选择拜佛信教，以为只要信仰坚定，老天爷或上帝就会保佑自己百战百胜。如果世人都这样做，那会是个怎样的世界？【交易之路www.irich.info收集整理】
虽然股市中不确定性是永恒的真理，但历练久了，自然就能发现存在很多唾手可得的确定性机会，何须理论或系统？正如天气虽变幻莫测，然而当下的天气却人人都可以看清，又何必非要用最精密的系统分析此刻的晴天有多少概率会变阴天或多云，“此刻”的概率论是毫无意义的。
能跳出这些思维怪圈的，自然不用我多说，不能跳出的，一辈子都想和我争论，这也是人性吧。所以我总结了四个字“投机人性”，只要有生物的地方，这四字真言都丝毫不爽，你可以用此四字来分析任何人和事。正如孙子用了几千言来解释“出神入化”一样，其实何须多言？
【
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-12-20 22:34 编辑 ]
阴阳六律与买卖策略
道学是反映宇宙根本规律的学问，对人们深刻认识股市运作规律及股市买卖的操作策略有着重要的指导作用。笔者在此不揣冒昧将自己的一些学习心得同大家共同探讨一下。一、循环律
由于阴阳存在于万物之中，阴一直不停地向阳转换，阳也一直不断地向阴转换，正所谓"阴中有阳，阳中有阴。"，"阴极生阳，阳极生阴。"是也，这条规律又称为周期律。周期循环的现象是大自然中普遍存在的客观规律，尽管不同事物在运动中完成循环的时间和空间各异，但都遵循此规律。宇宙正是在这种阴阳交替的循环中不断地前进和发展着。
在股市中，大势和各股的运行规律也符合循环律，其具体表现为股价的高低变化及成交量的大小分布的变化等，以时间循环的形式呈现出循环规律。如果投资者对大势或各股的这种周期性规律有了深刻的理解，就可以顺势而为，何愁不会成为赢家。当然，这种循环规律绝不会自己送到诸君面前，而需要各位投资者下一番苦功。在股海中，不断地学习和实践，在实践中摸索出这种规律，并强迫自己服从这种规律。要做到这些，就要求投资者要目光远大，而不是只顾眼前的小利，忽视客观规律的存在，而以主观的愿望取而代之。要从长远的利益出发，从各个角度全面的洞察股票运行的内在本质，做到知其然且知其所以然。整个大势和个股都是按照自己的运行周期在有规律地运动着。当然，这种表现在价格上的周期性其本质是上市公司业绩成长的周期性在股票价格上的反映。所以，广大投资者更应对上市公司的经营状况做到心中有数。
二、成长律
由于阴阳矛盾体的存在，万物必然要经历从出生、发展、成熟，直到转化为相反的状态的全过程。然后，进入到下一个循环中，这种循环过程将不断进行下去。但由于事物自身及其外部环境的差异，各种事物成长的节奏会有相当大的差别。具体地讲，生长成熟的速度越快，其到达转换期的过程就越短，即成长的越快，死亡的也越快。特别是人为的拔苗助长则更是如此，这方面的例子人们知道的很多。
在股市中，这条规律的作用也相当明显。从大势的指数和成交金额到各股的股价波动和成交量的增减无不体现着自然规律的不可抗拒和无所不在。我们都有这样的经验，当一只股票的成交量急速放大的同时伴随股价迅速上涨或下跌的很短的时间内，其原有的趋势发生逆转的速度也是非常迅速的，大盘也是如此。既然这是一种自然规律，我们就要在股票买卖的实际操作中坚决地服从它。当大盘或各股出现急速拉高一段后，要及时退出；在大盘或各股出现急速下跌后，要及时进场吸纳潜力股；在大势或各股出现慢牛爬升在明显的上升通道及成交温和放大时，其发生趋势逆转的过程将随之放缓，这种情况下就不要急于离场，要等待其发出明显的头部信号时或出现突然加速的背离走势时再果断离场不迟；相反在大盘或各股出现慢熊盘跌在明显的下跌通道及成交逐步萎缩时，这种情况下也不要急于进场，而要等待出现明显的止跌信号或出现突然放量下跌的背离走势时再以从容的心态进场吸纳不迟。更为保守的原则是，等待二次探底起稳后再进场，了解这个规律并不难，但要想在实际的买卖操作中运用好这个规律，特别是运用的恰到好处(正所谓"该出手时就出手。")确是极其困难的。所以需要我们每位投资者在股票市场的历史和现实中透视出这种规律的各种表现形式，用以指导今后的实际操作，使其更符合客观规律，并在此基础上获得物质和精神上的双丰收。
三、得失律
由于阴中有阳，阳中有阴。得和失都不是绝对的，而是不断地发生着变化的动态过程。这里体现着大自然赋予事物的一种平衡机制。表面上是"得"的事，实际得到的结果可能是失；相反，表面上看起来是"失"的事，实际得到的结果可能是得。道学者由于明白这个道理，遇事就不只从事物的表面现象来判断得失，而是从事物的内在本质和事物间的内在联系以及事物的发展趋势和事物发展所处的阶段进行理性的判断。古谚云："塞翁失马，焉知非福；塞翁得马，焉知非祸"。这个古谚说明了福祸相依的道理。在股市的具体操作中胜了不喜，败了不忧，应该是一种合理的思考方法。应用得失律，就是要懂得靠失去时间来换取空间的道理，不计较暂时的涨跌，而要着眼于长远的利益。在大盘或个股处于明显底部区域时要敢于吸纳优质股，特别是在一些关键时刻要敢于逆向思维、敢于反向操作，不为舆论所动。坚信有失才有得，不肯失去什么，则别想得到任何东西，这是宇宙的法则，我们只能服从它。
四、时间律
阴阳转换的过程离不开时间。时间对阴阳转化至关重要，但人却无法控制时间。时间律和循环律是相符相成的。一年四季春夏秋东，周而复始，无人能够改变这种规律，而只能是服从于它。而且我们应当注意到各个季节之间的转换是按一定顺序进行的，各个季节都有自己的功用，四季都在一定的时间范围内完成自己的使命。在股市中，很多人不懂得这个道理，不能做到"适时播种"与"功遂身退"而贻误战机。在股市中，人们也必须遵循时间律。具体地讲，在大盘或各股处于大幅度下跌之后，处于缩量盘底阶段，待换手率达到一定程度时，应该大胆多仓买入。因为严冬已经到来，春天不会很远。在这时买入经过自己深入研究的潜力个股，利用股市的循环律和成长律，等它的股价由低到高地不断成长。短时期看，我们失去了一些时间。有时还可能碰到倒春寒的现象，这时，一定要咬牙挺住。当股市进入金色的秋季时，你的股票已走到了高价圈。此时，就要择机果断出局，获得大丰收。然后，进入到修养生息的阶段，并规划下一轮次的战略部署。在股市的现实操作中，我们遗憾地看到广大中小散户不懂得上述的道理。在股市进入冬季，特别是进入严冬季节时，不但不敢于买进处于低位的优质股，甚至将手中持有的好股票低位卖出。相反，却在股市处于高潮的秋季大胆重仓买入已没有多少上升空间的股票，让庄家顺利出局；又由于自己无法把握住心态调节的问题，当手中的股票破位下跌时，不愿认输割肉出局，结果落得整个冬季的严重套牢。还有相当多数的散户投资者愿意在股市的夏季频繁地换股操作，而不会捂住好股票，虽能得到一些小利，但又在初东到来之际，本该休息时，却依然频繁进出，终遭套牢之苦。赢家在收获时，这些投资者却在期待着何时才能解套。作为一个投资者要想成为赢家，其关键在于能够根据股市的现实状况做出正确的判断，在此基础上决定在合适的时机进出。掌握股市的节奏和脉搏是最困难的，但要成为赢家就必须掌握这种本领。
五、调节律
大自然按照自身运行的规律进行自我调节，人类的认识与自然的进程有出入。这就需要人们及时对自己的行为进行合乎自然规律的调节。具体到股市中，人们不能一味按照自己的好恶去做多或做空，而应适时调节，做到该出手时才出手。在这里充分体现出股市操作的艺术性的特点，也是买卖策略的关键环节所在。实践证明，越是有能力了解和调节自己的行为以符合宇宙规律者，成为赢家的概率越大。而片面夸大人的主观意志的人，将更多地面临失败。具体有以下几种表现形式：有些投资者不管手中股票质地如何以及股价处于何种阶段，只是一味地捂股；还有一些投资者，在股票处于底位时，不能捂股，在大涨前卖掉，然后在高位上追回，弄得不好就难免被套牢。由此看来，要想成功地运作，就必须以大盘和个股的节奏适时调节自己的操作节奏。熟话说，市场永远是对的。
六、容忍律
在现实世界中，没有尽善尽美的事物。充其量，人们只能尽量使其接近完美。完美的事只有在梦境中才会出现。因为宇宙的规律是阴中有阳，阳中有阴。将此规律运用于股市的买卖策略中就是不要梦想买在最低点而卖在最高点，那是可遇而不可求的事。另外，此律还提示人们不要等到环境完全有利时才出手，要能根据现实的趋势和已知的规律，提前作出预测并及时行动，抢在别人的前面。正如一位德国牧师所说，等到环境对他的事业完全有利才动手的人，将永远不会成功。此律还有一层意思是要在现实对自己不利的时候，学习水的性格，顺势而为。
波浪理论和江恩理论的核心机密---首次公布
波浪理理论基本形态
http://www.stock99.com/bbs/skins/default/filetype/gif.gif此主题相关图片如下：
http://www.stock99.com/bbs/UploadFile/2004-7/20047187364343.gif
内部结构
http://www.stock99.com/bbs/skins/default/filetype/gif.gif此主题相关图片如下：
http://www.stock99.com/bbs/UploadFile/2004-7/200471873657979.gif
完整结构
http://www.stock99.com/bbs/skins/default/filetype/gif.gif此主题相关图片如下：
http://www.stock99.com/bbs/UploadFile/2004-7/200471873713745.gif
混沌和分行的柯奇曲线
http://www.stock99.com/bbs/skins/default/filetype/gif.gif此主题相关图片如下：
http://www.stock99.com/bbs/UploadFile/2004-7/200471874119855.gif
江恩对轮中之轮的论述：循环分大型，小型 和中型 又称轮中之轮 循环中的循环！
http://www.stock99.com/bbs/skins/default/filetype/gif.gif此主题相关图片如下：
http://www.stock99.com/bbs/UploadFile/2007-2/20072114245187701.gif
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-12-21 20:15 编辑 ]
小談市場结構與形態
小谈市场结构与形态结构的实质是静态的稳定状况，这是物理学中的基本定义。因而，对结构的研究，必须以平衡为起点——如果不能达到最终平衡的状态，结构将不能成立。
结构内部力是不平衡的，但其最终必须保持外在的平衡，即使得结构状态成立。
可以这样认为：结构是内在不平衡力的外在平衡的表现形式。
结构是内在的关系的概括，具体的形态仅是它的外在表现方式，并且，是一种平衡状态下的表现方式。
形态怎么只是平衡状态下的表现方式？因为，形态的演变过程是动态、可变的，只有完成后，具体的形态才能成立。而演变过程中的任何当前点，都仅仅是一个当时的静态点。当前点的演变途径，极可能不是唯一的。以后点的变化，将直接改变形态的模式。
这样的解释可能让人感到认识上的悲观与难于接受——这将让形态理论又少了一个可资依凭的理由。但是，如果对形态理论的认识，局限于机械的理解，则极易出现行为中的草率——最直接的谬误便是对所谓的形态幅度的理解与使用。
形态与趋势相辅相成。本质上，两者的任意单独点都是静态力的平衡反应。但在连续过程中，形态的总体具有了静态的特征——它更多的体现出合力的总体平衡；而趋势由于具有方向的连续性特征，所以，它自然具有了受主导力作用的非平衡性，因此，相对说来，趋势具有动态的方向延续性。
所以，形态与结构可直接用外与内比照研究，而趋势由于只是结构中的一个构成部分，则应以局部和总体的关系来研究。
对结构的研究是其内在的抽象，对形态、趋势的研究是其外在的表现。
结构的思辨
问1：
本来结构和形态是容易混淆的概念,但看了”水的外在和内在以后”有所改变.似乎感到形态是可以导出不同情景的概念而结构好象应是事物与身具来的东西,如何落实啦？结构是命中注定的就不会改变了吗？
答：
形态是结构的部分外延，是表征。结构是总体的构成，由关系构成，要素是广义的所有可影响构成的局部点。所以，结构不是死的，僵化的。
结构含有两个层面：
1、是可见的，直观可理解的；
2、是可观察却不能被理解的，如同量子力学中的影子宇宙
我所有贴中探讨的，基本都仅仅是第一个层面的内容。对于第2个层面的理解，最直观的市场案例，就是同样基本面与技术面的票，为什么往往会有以后不同的走势演变。
问2：
结构是内在的但又是通过人眼很难看到的你是把这上升到自我分析的基点上，但每个人也是有局限的,那还是不能保证不受形态的欺骗？
答：
结构问题，我以为再我这里，已将所有的知识与世界的所有关系全都涵盖进去了
结构的本身是一个开放的系统，在内容上可收可放，收则就是三种划分：
结构==》对称、对应、映射==》无穷
问3：
形态是可以导出不同情景的概念而结构好象应是事物与身具来的东西：
答：
你这是没理解结构与形态二者间的关系：形态只是结构的一种外现固态表象，它是结构的子集。
结构的本身由外现的形态，内涵的关系构成，支撑它的是所有的相关要素。
问4：
我困扰在市场的主观性和大自然的客观性上，每个人眼里都有一个自己的市场，而这不一定符合市场的本身，但这又是无法回避的难题。
答：
形态的当前点，在下一时点，是具有可选择性的，它可在任意的方向出现。形态的确立，只能是过去式的。但是轨迹的惯性、历史的印记，在对下一点的路径理解上，可以起到概率的参照作用。于是，形态也就有了一定的指向性、或叫偏向性，这就是对形态理解的价值所在。
所以我一再强调：动态的固化
——历史是固化，现实至将来却是动态、可变的。
就此运用于市场便是：我们不能简单目前与将来，作为历史的简单，必然延伸，由此出现认识论与方法论上的机械教条主义。
问5：
当市场结构出现异变时，通过什么能查觉到？
答：
就市场分析与操作而言，根据结构的认识，市场参与者的合理行为应如此容易有效：自己眼里不应有自己认为的市场，只有可能的出现的将来市场状况，自己需要做的事是顺应市场。如此一来市场结构出现异变时，甚至可以在不知不觉中做出适当的行为反应。
而如何能做到能顺应呢？最直接有效的的方式为——在自己不明白的时候不断试错，以寻找市场可能的最小阻力方向；在自己自以为很明白的时候，依然需要试错，看暗流是否与水面的流向依然同步是否有暗礁可能存在，一般情况下行驶速度越快，出错时的危害必然越大。
问6：
这种方法就直接导出了资金管理很是流畅，仓单的弹性？
答：
就我的理解交易的核心是：控制。
展开为：具有在相应流动性前提下的可控制弹性。
这些可对应结构的演变理解理解。
问7：
这时结构的作用发挥在何处?
答：
交易必须保证控制、弹性。原因在于交易是依附于结构关系间不确定、信息不对称影响所做出的市场对应行为，于是行为的错误是难免的。
我们是不能一次性发现事物的本来结构上的，虽然我们知道了一些基本结构。
结构是客观的，而不是我们发现的——我们的主观的认为，只是对它形形色色反映而已——这里不论我们的反映正误与否。
问8：
需要用结构的理解把市场的认知串起来？
答：
我们的应对，只是为了更切近于结构的真相，而结构本身由关系构成，具有隐蔽性，多元性。所以，为了接近它，重要的对策就是以试错法去试探。
在交易上，直接就表现为弹性控制交易，其中控制涵盖了一切。
问9：
出发点有了。这种结构好象是个反推理过程，更象是一种认识事物的态度而不是一种圣杯。
答：
对于圣杯，姑且不论其存在的真实性，有没有它谁敢肯定？即使它存在，我们也能得到它，但谁知道它对于个体的我们有没有用呢？
对于结构的认识方面，首先，它在方法论上不是使用归纳法——归纳法有着逻辑的死结。
其次，它是一个随着认识能力的变化而变化构成的动态开放性的认识系统，它不是僵化的套路内容，它是基本大框架下的演绎理解过程。
研究问题，使用工具，如果不去追求解决根本，在修为上最多就只能到匠的层面，可根本的东西，常常看起来是大而无当的。
许多东西，人们喜欢从术，最多是法的层面去追求，其结果将永远是只能落在现象的后面，穷于对现象的归纳、解释。
问10：
是加强合力的方式，能量的积蓄，大道的奥秘，体现在拙。
答：
看字，榜书与簪花的区别就极有意思。榜书讲气，壮，得崇高；昝花讲巧，细，得优美。
善榜书者定会小楷，善簪花者却难有人知榜书，这是境界的不同带来的后果。
榜书的根本就是重拙大。交易是否该学学它吗？
-----转自《开放投资》作者 无辨