赢等式
记得还在2002年，我就提出了一个赢的等式 ，即赢=眼力+定力+运气。换句话或，赢等于眼力加定力再加上运气。
在安德烈.科斯托拉尼看来，股市中赢的一族是固执一族。我们知道，安德烈.科斯托拉尼因为被誉为“证券教父”而蜚声全世界的股坛，在他的《大投机家》书里,他写道：在股市的投资者人群中，基本可以分成懦弱一族和固执一族，从长期的时间上来看，固执一族是人群中的极少数分子，是属于股市真正的终极赢利者，他们的赢利是由懦弱一族所付出的！而懦弱一族，他们往往是股市里真正的赌徒！
安德烈.科斯托拉尼的赢等式为:
赢=资金+想法+耐心+运气
安德烈。科斯托拉尼说：固执一族（即中长线的趋势交易者）必须具备以下四个要素：资金、想法、耐心、运气!
资金，无可厚非，是投资最终取得成功的第一要素.
想法，安德烈.科斯托拉尼指出，聪明的投资人总是有想法的，但是想法的对与错则并不重要，重要的是他经过深思熟虑，并且拥有想象力，而且坚信自己的想法！如果他已经想好了某种策略，那么就不要被朋友或者某种说法和当天的重要事件所动摇，否则最天才的谋略对他也不起作用了。所以，坚信自己的想法是我们必须修炼的股市“工夫”，人们有时候可以把想法理解成幻想，幻想也是多么的重要啊！爱因斯坦说过：“幻想比知识还重要！”。
在耐心这个要素上，科斯托拉尼指出，在证券交易所的人不是靠头脑，而是靠坐功来赚钱的！精辟！耐心是我们所有投资人迈向成功的一项最重要的素质，没有耐心就会犯错，如果你没有耐心，最好去拉斯维加私赌大小或者俄罗斯大轮盘！
后面的就是运气，安德烈。科斯托拉尼说：我相信，在市场里有至少十年以上的老股民，一定会赞同---运气也是投资过程中最终取得胜利的不可缺少的四大要素之一！
安德烈.科斯托拉尼在赢等式里加上了资金一项。有投资股票的资金，最好是闲钱，显然是股票投资或投机的一个必要条件。不过，我觉得股票输家一族也必须要资金，所以我在我的赢等式中没有列出。
仅有"想法"，没有眼光特别是长远的眼光也不行，而且眼光还必须具有穿透股市本质，公司本质的力量，我觉得“眼力”似乎更妥一些。因为眼力好象特别突出了一种“力”-----穿透股市本质，公司本质的力量的力。
“耐心”肯定是必要而且很重要的，但我觉得不够，要赢，还必须要有恒心；更重要的是，要有任凭风浪起，稳坐钓鱼船的心力。我觉得“定力”似乎更妥一些。因为定力特别强调了一种“力”---任凭风浪起，稳坐钓鱼船的心力。何况，定力中似乎也包括恒心.
在“赢=眼力+定力+运气”的赢等式里，各自占多少份额或比例呢？
有时，我仿佛觉得:
运气占1%，甚至于1%还不到。似乎只有这样，人才有信心去训练自己的眼力和修炼自己的定力。但是，尽管运气所占比例极低，但绝对是必不可少的。也可以这样说，即使你眼力和定力都很优秀，但如果没有运气，股票还是可能不涨。碰到这种情况，不能怨天尤人，只能怪自己运气不好，或者说只好自认倒霉。
“眼力+定力”呢？我们又假定余下的99%为100%，其中，眼力呢，占10%，定力要占90%。这个比例我以前也讲过----“两力”：眼力和定力。在两者中，虽然眼力是前提，但定力才是最重要也是最为关键的。似乎也可以这样描述，捂者要用90%的精力去修炼自己的定力，余下的10%精力去训练眼力就绰绰有余了。注意，眼力我说的是训练而不是修炼，定力我说的是修练而不是训炼。
顺便说一下，大多数媒体的股票投资文章，股评，大都只是与训练一个人的眼力有关。而在我的赢等式中，眼力大约只占10%，所以，似乎有这种意思：大多数媒体的股票投资文章及股评，对股票投资虽然有帮助，但是，帮助极为有限。这里的“股评”,还不包括那种猜顶猜底的猜评。
股市中的研究探索与体验感悟
知行合一股票研究的核心应该是：时、势、量、法。
时，指时间、时机。
势，指由价格运行形成的趋势。
量，指成交量。
法，指价格趋势的运行手法、途径。
股票的研究离不开上述四大要素，四大要素彼此联系，从而推动股票上涨、下跌，或者盘整。
股票买卖中的所有问题是买进和卖出时机的选择。职业投机者如果不能准确地把握趋势的拐点，在趋势拐点出现的第一时间进场、出局，就不可能成为一流的炒家。
一个完美的个股走势形态如果出现的时机不当，其上涨的概率会大打折扣。
时间可以消化一切利空、利多因素。
时间也是成本，一个月赚5%和一周赚5%的意义当然不同。
价格是股票的表现形式。
股价经过长时间的下跌回调后上涨，在涨跌停板10%的幅度限制下，如果个股的上涨幅度超过3%，说明有主力介入；如果个股的上涨幅度超过5%，说明多方短期内控制了该股局势；如果个股的上涨幅度超过8%，说明多方短期内占有明显的优势；如果以涨停板在早盘或者午盘收市，说明短期内多头的饿其实压倒一切。
在股市中，只有极小成交量不会骗人。极小量说明市场中参与该股的人少，无论是多方，还是空方。只有极小量后的放量才相对可信。成交量是股价上涨的原动力。通常情况下，个股经过长期下跌后放量上涨，主力建仓的可能性极大；个股在长期涨升后放量下跌，主力出逃的概率极大。
记住：只有经过长期充分蓄势后出现极小量后向上突破长期均线、或者颈线、或者盘区的放量才有价值。
研究主力的操盘手法十分重要。个股的主力是通过什么手法实现股票涨跌的？
辨证唯物注意观点认为，世界是物质的，物质的运动是有规律的。凡是历史上的大牛股，在大涨前都会表现出相类似的形态。个股主力在操作该股时肯定会留下蛛丝马迹，我们要善于根据个股所在的位置，仔细分析主力的心理，在个股出现大幅度涨升先兆时进场。
从个股的长周期着眼，根据中、短周期的趋势变化洞察先机，在最有利的时机进场。
讲究操作策略，在牛市中抓住龙头，在震荡行情中做好波段，在熊市学会空仓，控制好仓位。
在股票投机中，良好的心态控制，严格的资金管理、娴熟的技术分析能力必须有机结合、缺一不可。
在最短的时间内获取最大利润是波段高手的不懈追求。波段高手要力争在行情加速之初进场，在出现风险的第一时间出局；要精心选股，努力发现走势独立的股票，争取在第一买入点进场；选择那些主力完全控盘、上行压力最小、涨升空间最大 、刚刚启动的股票。
欲成非常之事，必有非常之功。系统地严格进行自我训练，付出超常的努力是在股市中获取成功的不二法门。
做一个悠闲的小股民
作者：铭天前天一个下属请病假没来上班，后来知道他是去股市了。就找他来谈一下心，毕竟我是他的领导，毕竟我也是个小股民。谈心下来，一直在思考一个问题：怎样才能成为一个又悠闲又成功的上班族股民呢？这也许是很多人的一个心病。
谈谈我的思考，希望你能从我的思考中继续思考下去。
首要的问题是：我能挣多少？我想挣多少？
问过许多股友，十之八九回答是不知道。
这就是一个心态的问题，对于绝大多数人而言，看着每天都会出现的涨停板和众多大涨的股票，耐得住寂寞的不多。没有目标其实就是一个天大的目标。让大多数人深陷其中，总看着那若即若离的机会。
人类一思考，上帝就发笑；人类一激动，什么准则、忠言、警告都抛在脑后，进去了再出来，很难。
巴菲特在回答他50年的投资精华时强调的就是两个字－－耐心！
耐心是什么？耐心不是让你像上次一个朋友说的把一只股票捂10年，而是说你能不能保持一颗平常心来看待其他人的收获。
告诫一：做有限的事，挣份内的钱，不眼红别人的收获，是保证自己收获的前提。
第二个问题是：做投资还是做投机？
从理论上来讲，股市的根本在于股东权益，说明白点就是分红，股民为了争夺更好的分红公司，就会互相提高股票价格来达到目的；如果发现了更好的公司，或者发现在这个价位回报相对投资过低，就会卖出股票，去选择其他股票获得更高的分红收益。这个过程就是投资。
相对而言，利用信息不对称等原因，在股票价格与股票价值的关系波浪中寻找赚区差价机会就是投机。
说白了，大家基本上都是投机者。在这里，投机并不是错，也不是犯罪，如何利用好信息是做好投机的关键。
报纸、网络是广大股民的信息窗口，信息多了，取舍和分辨就是难点，不要随便信手拈来，先想想我看了的感受，再想想作者的动机，最后考虑一下这个信息的影响。就不会掉进别人的陷阱，甚至能白捡到猎物。
告诫二：股市信息就是菜市场，拿来的东西都要加工一下再用，还要看合不合自己的口味。去得早，才能买到新鲜的。
第三个问题是：我究竟了解这只股票吗？
如果我问你："你了解你持有的这只股票吗？"你肯定回答"了解"。如果我再问你："你究竟了解你持有的这只股票吗？"你肯定就不敢那么想当然地回答我说"了解"了。
我们一起来算个账，我们有多少认识的人？
同学：小学50人，初中50人，高中50人，大学50人，其他100人，合计300人。
亲戚：所有的都算上50人。
同事：算3家公司，合计100人。
朋友：每年认识20人，三十年合计600人。
合计：1050人。
结婚了，捧场来凑个热闹的不过150人。买房了，需要借钱能帮忙的也不会超过10人。
看看现在1400多只股票，你明白了么？不要打那些你不熟悉股票的主意，就像仅仅是认识的人，谈天说地是可以的，涉及到金钱大事，还是不碰为好，小心经营你这一亩三分地。
建议选择30只长期关注的，每个星期看望一下，了解一下基本状况，有无异动。其中选择10只重点关注的，每天去寻找是否存在机会。有人说10只太少了，我说不少，看一只股票10分钟计算，都要接近2个小时的时间了，例如我自己，我三年间动过的股票就只有4只。
当你辛苦了一年，操作上百次收益30%而沾沾自喜的时候，你会不会注意到一只你熟悉的股票，一个波浪的收益就高于30%呢？
告诫三：熟人好办事，熟悉的股票才能带来收益。
做个悠闲的小股民，谈不上成功。但我的目标是：在挣钱的小股民中，我是最悠闲的；在悠闲的小股民中，我是能挣钱的。
对《天才机械操盘术》一书的一些理论基石的谬论反驳
坐看云起实在看不下去了。。。请楼主不要在误导新手了！
你所谓的理论、所谓的新论不过是偷梁换柱的概念转换和自我论证。。。
不要总用“交易规则”的幌子来为自己的理论标新立异，要对读者负责，你要知道新手接受你的观念的话将会得到何种下场！
问题尤其严重的是二、三条，如果做期货外汇抱持此观念原则亏损和暴仓就是命运。。。
规则是什么？规则是对市场价格运动的深刻本质了解后的应对之策！不是来否定市场的价格运动规律的！---------什么是市场价格运动规律？价格有趋势运动的特性就是其中一个规律！不承认趋势的存在不知道你的交易何以立足？不知道或找不到市场的趋势运动，自然会如你所认为的顺势而为是屁话！包括你的方法理论祖师爷乔志.安吉尔的交易基础也是建立在：“寻找每天的两段主趋势上”，你连自己的理论地基都抽掉了，你恐怕能建立起来的应该叫空中楼阁吧！
下面我就对你原话剖析一下吧，看看你如何偷梁换柱、如何釜底抽薪！========================
⒉“永远应使用止损点”。
这是笔者初入股市，便得到的最重要的一则训条，几乎所有的股市书籍里面都有或多或少关于“止损点”重要性的论述。但正是因为遵守了这条准则，使得笔者屡战屡败、割肉止损，最终几乎遭受全军覆没的厄运。
（存在就有他的道理，经典谓之经典就是由于他具有的实战功效！止损就是其中一个视关生存的经典，止损怎么提倡都不为过-----止损不容质疑！止损是用无数次 操作证明的杠杆市场第一生存法则，止损就是生存，你遵守了这条准则而导致全军覆没，那是你没有明白止损的两层次含义：1、你不明白止损是你的交易成本，摆个地摊他也要点本钱吧，在合理的范围内你只能坦然接受！2、你不明白何为“合理的范围内”或者说如何才能合理止损？这才是你遭受全军覆没的厄运的原因，止损成了你的替罪羊而已！）
传统的想法可能是，如果你设了止损点，假如是10%的止损位，那你至少可以赔上十次才能全部赔光。如果你不设止损，那你可能一次操作就几乎赔光。这种乍看有理的逻辑害人不浅，（这有什么错？这句话的本意在于：要有交易前的有组织计划性的风险防范、风险意识、资金管理和持久仗的准备，以概率上的赢多输少来达到最终获利！这有什么错？你到底在如何理解？）其实设立止损，只会加速亏损。（我晕啊，加速亏损那是因为1、你不明白止损是你的交易成本；2、你不明白何为“合理的范围内”或者说如何才能合理止损？这才是你遭受全军覆没的厄运的原因，止损成了你的替罪羊而已！））因为对于普通股民来说，365天的满仓习惯是众所周知的，赔了一只、杀进另一只，岂不是赔的更快。（这不是股民自己的操作水平的错么？怎么难到是止损害他们如此吗？楼主颠倒是非、逻辑因果，可真有一手，难到读者都不明白股民操作错误是“因”，止损是“果”，是补救错误“因”的“果”吗？？）错误的如此，还不如做一个“死多头”，风水轮流转，总有解套的那一天。（晕啊。。难道你不知道现在股票有退市机制了吗？难到你不知道期货是月结和约吗？）当然笔者并非“死多头”操盘理念的支持者，但起码这种想法远胜“及时止损”的观念。（我就不明白如何远胜了。。你到底实战过期货没有，你的祖师爷乔志.安吉尔难道没有一遍有一遍的教你要“及时止损？？？）
看到这里，传统投资理念的卫道士们，也许会“呯”地一下将我的这本书扔到窗外，因为我的这种观点或许会激怒他们。（这一点是你所有文章中最准确和有说服力的一句话）那就请看美国著名期货交易员、资产管理经理、罗宾斯杯期货交易冠军赛的总冠军、《短线交易秘诀》的作者拉瑞.威廉姆斯，在其著作中的一句话吧。这是我遍览中外名著，找到的唯一一个（极少数）支持这种观点的知音。（你完全在断章取义、曲解拉瑞.威廉姆斯大师的话，你那么不屑于传统投资理念的卫道士们，你难道没有看到他这本书里目录中大大的写着：趋势是你唯一的朋友？？？） “20多年前我发现了一项惊人的小秘密之后，直到现在我还一直试着推翻它……我的订户们也是如此。这秘密就是，一套有效的期货交易系统，（我对你的断章取义和删除其中重要一句扩号内的话的行为感到愤怒啦！！这两句之间还有一句带扩号说明的话“（只要不是反向的交易系统）”，你明白这句话的含义吗？）在没有设定止损点的情况下操作，绩效会比在设定止损的情况下操作得更好。这很奇怪，却是事实。”我对你的断章取义和删除其中重要一句扩号内的话的行为感到愤怒啦！！这两句之间还有一句带扩号说明的话“（只要不是反向的交易系统）”，你明白这句话的含义吗？他是在说具有一套能有正向期望赢利的系统是这个秘密结论的前提！！！差之毫厘，谬之千里！建议读者客观理智的重读此书318页的作者原话，你要明白作者是在谈论一个有关止损的方法-------固定点数止损法和一套正向期望赢利系统的矛盾，而不是要废除止损这一交易原则！！！我就截录此书关于楼主所引用那句话的解释并且一字不漏，读者自有理智来辨别大师的本意：“假如你有一套很不错的方法，就别用绝对金额止损点去限制你的损失”。大师的意思是好的系统自身自有好的止损规则，不必再人为的加诸绝对金额止损点（国内多叫固定止损）这和及时止损的交易原则有什么冲突？传统观念（或称习惯）的力量果然强大，（又来了，不要为标新立异而为之，你到底明白了传统观念的力量强大之处没有）像拉瑞这样优秀的人物，虽然发现了这个秘密，但却仍然去试图推翻它。（他想推翻的是什么？你到底明白没有？）作为一位普通的股民，如果你不能够战胜自己的心魔，克服传统思维的影响，那我劝你离开股市，你永远也不可能成为股市中赢利的极少数人之一，因为你“与众相同”。（我恰恰认为如果交易者分不清精华和糟粕，人云亦云、为新而去一破了之，没有真正明白其深刻内涵，我看他才会成为亏钱的多数份子之一！）
不因为价格下跌而卖出，不设立固定金额或比例的止损点，只依据确定的买卖规则进行交易，这是天才证券投资理念的重要内容。（看到这句话原来敢情是你有拉瑞大师所说的“一套有效的期货交易系统”啊，恭喜恭喜！但是我要问你了：当你依据确定的买卖规则进行交易，亏损平仓的话，你的理论中把这种情况叫做什么呢？看来你是站在乔志.安吉尔的肩膀上了，他用止损而你不用！）您永远也不必担心您的股票会下跌90%，因为我们使用卖出规则进行交易，（止损是付出交易成本，当然不用担心，用你的词“卖出规则”就不是止损啦？？）从某种意义上讲，它是一种“变相”的止损点，当然它绝不是传统意义上的止损点。（哦。原来你把他叫做：“变相”的止损点啊，好哈！我以为你不用止损呢-------你不用的只是固定止损法而已啊，若真不止损的话，那只有祈祷你的系统扭转乾坤，让市场跟着你的系统走啦！！）
近年来，在外汇交易市场悄然兴起了一种叫做“网格交易法”的交易技术，固定点位止盈、永不止损，是其方法的核心内容；捕捉市场噪声，而不是追随价格趋势，是其理念的基石。反止损、反趋势的逆向交易思考方法即便在金融投资理论界也已经开始立足。（没有深入学习这部分交易技术，毛主席说：没有调查研究就没有发言权！关于这段话俺就自知之明一下，不做评论！）
⒊“趋势是你最好的朋友，记住要追随趋势、顺势而为”。
这样的话等于没说，（是没说还是你看清啊？）什么是趋势？（好好谦虚请教一下道氏吧。。。再不行就问你的知音拉瑞大师，或者你的祖师爷乔志.安吉尔，他们的书满篇都在写着趋势和止损四个字！---------“寻找每天的两段主趋势上”吧，你的规则从何而来，难到不是根据捕捉主要趋势的市场规律而来？）难道说的是“追涨杀跌”，（ “追涨杀跌”？这就是你理解的趋势？晕死）这种股谚存在的作用，只能让人“丈二和尚摸不着头脑”。（我也在奇怪这么莫名其妙不严谨的话是如何拿来做证明你论点的论据的）任何买卖都应基于量化的买卖规则，（这话算是比较对的了，但是：1、你的买卖规则数典忘祖了，是真忘了到好，也好过欺师灭祖啊！呵。。别太严肃开个玩笑！2、不是所有的规则都可以量化的，也不是量化了的就一定比没有量化的强）才是我们普通股民反省投资策略、提炼投资方法的最佳途径，定性的语句留着到支部书记做政治思想动员报告时去说吧。（交易者是该好好反省一下了，看看你是否该接受楼主的观念，记住哦，你是那你的钱在做赌注，抉择吧，上帝会给你奖赏或惩罚的！呵。。）
最后再啰嗦一句：书是慆晦育人的，写书要有严谨负责任的态度对待读者，特别是交易的书没有经过长期稳定获利的实践支持是不容易站的住脚的！如果仅是论坛贴，我也不会这么多废话，毕竟论坛要的就是百花齐放，但若是著书可能引导初学者误入歧途，或说因初学者理解力不够不能理解你所因为要创新而所克意抛弃的根基，当他们徘徊在亏损的迷途而不知返，那么著书者就大责难辞其究啦！
总结一下我的观点：
1、止损不容置疑，这是生存第一原则铁律！至于具体用什么方法和如何能做到合理止损，那是另一个层面和水平的问题，但绝不能推逶粉饰，偷梁换柱换柱，否则初学者必付出血的代价；
2、“趋势是你最好的朋友，记住要追随趋势、顺势而为”。这是除炒单以外的所有操作风格所必须接受的原则观念，至于具体用什么方法和如何能做到发现朋友，追随朋友，顺势而为，那就看你的实践、反省、和学习的功力啦，可以明确的说，那并非虚无缥缈！不信可以看我的实战贴，我将继续演示下去，用实战来证明这句话的真伪！
对于失礼之处抱以诚挚道歉！其余的就请读着和欲为之出版的出版商来分辨和三思啦！
对冲基金明星交易员——贾布里
对冲基金明星交易员——贾布里即使是最出色的滑雪运动员，敏捷的反应和经验都没法让他避免雪崩的致命威胁。对冲基金交易所菲利普·贾布里去年认识到了这一点。
三次大难不死
去年2月，当时身为伦敦对冲基金GLG Partners明星交易员的贾布里和妻子扎扎(Zaza)及一位客户和两名向导在高雪维尔(Courchevel)滑雪时，一大块积雪飞快地向他们压下来。雪崩袭来，他妻子被埋在了下面。贾布里和同伴们花了23分钟，试图找到她并把她挖出来，她生还的可能在一分一秒地减少。然而，她奇迹般地死里逃生，并于今年1月份重返那儿的山坡，宣告她彻底康复。贾布里在法国的这个滑雪胜地拥有一处住宅。
2005年，贾布里在他的职业生涯中也降服了两股可能要吞没他的强大力量。第一次是遇到了信用市场近乎灾难性的巨变，这让他的GLG市场中性(GLG Market Neutral)基金在整个5月份缩水了18%。后来这只基金在贾布里的努力下，业绩显著回升，并在12月获得了两位数的回报率，使之全年成长率达到5.47%。
第二件事是英国金融服务管理局(FSA)对他2003年2月的日本住友(Sumitomo)股票交易进行调查。因为交易前他得到消息说，高盛(Goldman Sachs)即将进行一笔可转债交易。这是伦敦对冲基金界历史上最令人关注的一次监管调查。
这件事日前已盖棺定论，英国金融服务管理局监管决策委员会作出决定，确认交易员贾布里和他先前效力的公司GlG违反市场操守并犯有市场违规行为，对贾布里及公司各处以75万英镑(合109万欧元)的罚款。
贾布里现年45岁，出生于一个显赫的黎巴嫩天主教家庭，他所受到的罚款是迄今为止对个人所处的最大一笔罚款。尽管遭到罚款，但监管决策委员会的裁决标志着贾布里第三次逃过了可怕的命运。该监管委员会决定，贾布里不是故意犯下市场违规行为，裁定他没有违反英国金融服务管理局关于市场廉正的1号准则。委员会没有听从金融服务管理局监管人士的建议，决定不禁止贾布里的从业资格也不暂停他的执照。
在某些方面，他能保住执照逃过一劫可以被视为是一个奇迹。去年这场为期两年的调查水落石出时，对于伦敦对冲基金业的许多人来说，似乎让贾布里最终“人头落地”的理由很充分。随着调查的进行，细节变得越来越不清晰，就像常见的情形——投资和对冲基金之间的信息交换暧昧不清。
当局的决定确保了贾布里还能上演他的第三幕戏。这位20年来伦敦投资界出色的固定演员，他的第一幕戏是辉煌成功，第二幕是监管调查下大难不死，第三幕则可能是重掌基金。第三幕的情节发展可能不会一帆风顺，他将回不了GLG，如果他计划启动一只新的基金，就必须重新注册才能管理资金。这意味着，英国金融服务管理局再一次手握开启他未来命运的钥匙。
对冲基金界的传奇
虽然贾布里对他未来的命运没有发表任何言论，但伦敦对冲基金界的几位知名人士表示，无论结果如何，鉴于他的才干，第三幕将紧跟头两幕上演。
“菲利普是对冲基金界的传奇，”伦敦某基金经理人表示，“他天生就会赚钱，这种人少之又少，即使在对冲基金界也是如此。”这位经理人所掌管基金的投资策略与GLG部分类似。据熟知贾布里的人表示，他的个性是最杰出的对冲基金经理人应有的那种，而且只会更理想。众所周知，进入这个领域的条件是非凡的竞争力、高智商和创造性思维。
贾布里年纪轻轻就在伦敦投资界建立了声誉，成为了一名勇于冒风险的出色交易员。他于1982年获得了纽约哥伦比亚大学MBA学位，在JP摩根(JPMorgan)接受了培训，并很快设法进入了法国巴黎银行(BNP)的Baii部门。他在那里工作了16年，专门在可转债套利这一萌芽市场从事交易，可转债套利的战略是买入一家公司的可转换，并卖空该公司的股票。
由于贾布里投资手段较为激进，他在批评人士中也颇有名气。他于1997年加入了GLG Partners，这是由高盛前银行家诺姆·戈特斯曼、皮埃尔·拉格朗日和乔纳森·格林创办两年的热门对冲基金。贾布里加入GLG Partners时，该基金已经在蓬勃发展的伦敦对冲基金行业逐渐建立起了声誉，贾布里的加入，为公司的可转债套利交易带来了新局面。一位曾在上世纪90年代活跃的对冲基金经理人表示，“鉴于这项调查，现在的情况很有讽刺意味，但GLG令自己能成为一家公司生存下去的一大举措，就是把菲利普招入麾下。”
贾布里的市场中性基金在其顶峰时，所掌控的资产逾40亿美元，在1998年到2005年期间，扣除各项费用后的平均回报率为23.1%。据熟悉其投资风格的人士称，贾布里的年平均回报率之所以能比基准回报率高出18%，是因为他主动从可转债套利中抽身，转而在各种不同资产类别中进行投机性更强的交易。
GLG帮助有四个孩子的贾布里成为富人，他的个人财产估计在1.8亿到2亿英镑，使他能致力于慈善事业，包括对黎巴嫩各项事业的关注。
可能另起炉灶
然而，持续两年的金融服务管理局调查在GLG高层和贾布里之间造成了无法挽回的紧张关系。熟悉公司的人士称，GLG开始将贾布里看作是冒不必要风险的人，有人将这种裂痕描述为“类似一个成名的摇滚乐队，它的成功导致最终散伙”。
虽然公司方面的说法是贾布里还在休假，但人们都认为他不会再回GLG了。贾布里肯定会考虑为自己的公司筹集资金。一些人称，英国金融服务管理局可能决定阻止他在伦敦设立任何新基金的企图。但其他对冲基金行业从业者则称，由于监管决策委员会没有吊销他的执照，金融服务管理局也有可能会批准他的申请。没有人会怀疑贾布里依旧具备吸引投资人的能力，一位对冲基金经理人称：“某天有人问我，如果贾布里开始经营自己的对冲基金，他能否募集到资金。我的天哪，当然了，人们会把他的门挤破。” ( StephenSchurr/文 李裕/编译)
对市场本质的理解能力决定人的行为
作者：wfw每个人经历不同视角不同,理念相差很大,运用的方法也各异,对市场本质的理解能力决定人的行为.
但凡成功者(包括阶段性赢利者)都在不同程度上把握或顺应了市场的节奏.
从事期货所需素质标准是行业性的,不能用我们日常所受到教育的那种传统思维方式去看待和理解市场.检验期货市场生存能力的唯一法则就是赢利能力.常见在期货市场学习了几年之后,理论水平有了很大的发展,说起来头头是道.表达能力强者甚至能创建某某理论.可做起单子来还是那样没谱,理论似乎并不能在实战中给予帮助.因为这些理论并不是自己多年碰壁后的感性认识.或者说对市场的理解仍然处在很肤浅的阶段.
人的立足点不同,其视角当然会随之发生转变.无论怎样转,都不应离开市场最基础的东东.人们动不动就喜欢引经据典的引用名言来证明自己的观点.而且,往往干了几年期货之后,会选择认可某一理论.观点倾向,并且下意识的否定另外的观点.其实,市场可不管你的理论水平高低,要求的是在实战中跟随市场踏准节拍才能游刃有余.个人主页上名言满天飞的投资者你尽管嗤之以鼻,很显然,他没有自己的东东,至少他需要这些名言刺激自己的神经.
决定成败的不是对市场共性的理解,而是对市场个性和主流因素的把握.一种方法在其他市场适用,拿到这个市场用也许就经常碰壁.下功夫去观察市场的特性是新手介入前首要的功课.另外要注意的是,我们不是要去追求完美无缺的方案,投资人必须要总结出来基于市场特性和个人特点的操作策略,并在此基础上去博取概率才是成功的保证.分析时如何避免按图索翼考验投资者客观审查能力.一个图表摆在那,不同的期待就有不同的结果.那样的话,真成了"错误的永远是分析者而不是波浪理论"了:)))
一张图表摆在眼前，你有什么样的期待就会有什么样的结论出来。这就是人性的弱点在作怪。尤其是做进单子以后，一旦被套就更加用功的分析图表，从5分钟图到年线图各个周期能看个遍，总希望在图表上找到利于自己头寸的依据。不幸的是在不断的找到依据的同时，持有的逆势头寸亏损也逐渐在加大。呵呵，先定调子后找理由能找不到理由吗？此时的“希望”会让人陷入沼泽。这也就是我常说的，做单以后只能盯住止损的原因。一般人很难做到持有头寸和无仓时同样客观。更何况有的人连什么叫客观都不懂。说这话不是老鱼牛，不是看不起人，确实是看到很多人带着有色眼镜看行情。平时出于顾及面子和我本人的性格懒于去指正这些人的弱点。更何况我也没有这个义务。心性的成熟非一朝而就。
什么条件下行情是真的？－－阳关学习巴索笔记
上篇 心得我本想避开众家所短，却学得不伦不类，
提出了模糊的理念－－就是“阳关天地人三才战法”如下。
“阳关天地人三才战法”：
1.核心是：看长做短/价值乖离。
记住是：看长做短/价值乖离，
价值乖离包含个股潜在的题材热点和市场对其的梦想，它们的热与冷、使用前与作用后，就是股价涨跌的真正动因。
看长做短，这是一，
是要站高看远，分清个股牛或熊长期趋势、波段操作，就这2层意思。
乖离买卖，这是二，
是要纲举目张，个股价值题材的热与冷、低吸高抛，就这2层意思。
另外，极度耐心和极度乖离之后才可以动作－－因为学会放弃小机会、才能准确赢钱。
2.什么条件下行情是真的？
－－耐心是最好的投机心态，因为学会放弃小机会、才能准确赢钱。
价值负乖离之后的向上行情是真的：
长牛股的价值零乖离附近和长熊股的价值疯狂负乖离，
这些是前提的前提，市场产生这些错误之后的转折启点，产生的向上行情是真，这叫真正的顺势而为。
价值正乖离之后的向下行情是真的：
长牛股的价值疯狂正乖离和长熊股的价值零乖离附近，
这些是前提的前提，市场产生这些错误之后的转折启点，产生的向下行情是真，这叫真正的顺势而为。
如此简单而又复杂，简单是指看清长期趋势和乖离率，复杂是指如何知道价值线。
每股内在价值的计算公式：未来现金流量的贴现值*安全市盈率/总股本。
3.“天时地利人和”三因素可以加以考虑－－
天时：行情波动的周期左右；
地利：潜在热点的题材热冷；
人和：量能异动的量能缩放。
粗选----量能放大者，再看题材，最后看时间周期。
量能先期放大，现在缩量，对上时间周期窗，则买入；
题材冷却，趋势气势呆滞，出局。
"天地人三才战法"，人和地利天时=量题时=三才合一，缺一不可。
三才合一，缺一不可。
下篇 笔记
一、写在前面：
我本想避开众家所短，却学得不伦不类，
提出了模糊的理念－－就是“阳关天地人三才战法”如上。
巴菲特老师和索罗斯老师的方法有相同之处，也有异同之处。
相同之处：都是利用市场对价值的乖离错误，极不合理的时候才动手。
异同之处：巴菲特提前在末势买入、不过度不卖出；
而索罗斯老师的方法是：在前期错误趋势发生转折启势后才动作、恢复合理就松手。
应该说，两者可以结合－－
先要看清处在牛长势还是处在熊长势，采取不同的策略。
处在牛长势，合理的低价可以买入，不理性疯涨后的转折启势应该卖出；
处在熊长势，一般的高价应该卖出，不理性疯跌后的转折启势可以买入。
再结合是考虑个股潜在的题材热点和市场对其的梦想，它们的热与冷、使用前与作用后。
本文仅笔记整理了巴菲特老师理念，索罗斯老师理念与之相同、仅仅方法与巴老师不同，上面已经说了，略。
二、心态简单
正确方法只需要小学文化。
成功者必须孤独。
不能理解不要做。
正确方法重复使用，不学新的。
三、品牌初选
时间是品牌公司的朋友，却是平庸公司的敌人。
10年以上你不看股市，却能放心持有的股票打折，可能是好公司。
价格低不如公司好，别理烂公司。
有经济特许权公司的产品服务，是指人们所需、无可替代、不怕竞争。
有10年以上的持续竞争优势的公司是好公司。
不需要怎么管理就能规模扩张、挣很多钱的行业是好行业。
成长性一分为二看，有时公司大量投资却没有价值回报就是烂公司。
最愚蠢的公司，是持续以非常低的投资回收率使用巨大的资本的项目或服务。
四、价值回报
估值越保守越可靠，一鸟在手胜过二鸟在林，对未来不加乐观预测。
内在价值的实质：优秀公司保守估计以后可能产生的现金流量的贴现值。
每股内在价值的计算公式：未来现金流量的贴现值*安全市盈率/总股本。
(看不懂什么叫贴现值和贴现率，阳关建议你粗粗用(1+利率)的N次方除)
安全市盈率：考虑到贴现率至少要大于长期国债利率，安全市盈率一般为10－15。
五、市场出错
这句很重要：世界200年股市证明：通货膨胀末期公司盈利多而股市投资看坏，通货紧缩末期公司盈利少而股市投资看好，等于说在通缩末期的高市盈率进场、而在通胀末期的低市盈率出局是最好的投资方法。中国股市13年也证明了这条铁律。
股市极端非理性行为是等周期爆发的，贪婪和恐惧在其中害了一些股民。
市场经常合理却有时错得很厉害，耐心等待偶尔利用一下吧，那就发财了。
过度反应和反应不足，阳关略。
千万记住：未来价值上低吸高抛，不要预测价值之外的市场走向。
跟羊行为与狼性发挥：跟随价值趋势的羊群，做一只披着羊皮的狼，到了过度反应，你应该就准时地变成一只狼，这样你就对了。
市场先生是你的仆人，不是你的向导。
世界上最可笑的买入动机是：它的股价过去一直在上升。
世界上最聪明的买入动机是：它的股价刚刚在重大错误中转折过来。(阳关注：模糊的理念，我们做不好，怎么才知道是转折了呢，难。)
六、安全买入
坏股票，是好公司的股价过高；好股票，是好公司的股价打折。烂公司不要理它。
风险越低，报酬就会越高。
极其耐心等待安全边际出现。
(例子：巴菲特在投资迪斯尼股票之前跟踪关注了20多年，在投资可口可乐股票之前跟踪关注了40多年。)
应用安全边际原则，一般机会只有二种：1.是在优秀公司被暂时的巨大问题所困；2是市场过度下跌错杀了优秀公司股价。
这句很重要：人越少，钓大鱼的可能性越大；当优秀公司他们要手术治疗时，我们不能永远抱有成见，要及时关注治疗进展，不然会错过大好投资机会。
(例子：巴菲特在投资美国运通信用卡公司时，这家高品质的公司正被致命损失的被骗丑闻笼罩；巴菲特在投资富国银行公司时，这家银行的房地产借贷业务几乎到拖跨整个银行的地步。)
七、集中投资
为什么要全部买下包含不会下蛋的母鸡呢，
只要那几只最会下蛋的母鸡，就够了。
八、长期持有
不到过度反应的上涨，屁股安稳地坐下来吧。
复利让投资者用屁股比用脑袋挣得钱多啊。
关健在于公司经营有没有持续稳定的项目回报，让股民放心。
最喜欢持有一只股的时间期限是永远，可是全世界不多见，最多20家公司，美国10家。
（阳关笑问：中国有一家？同仁堂？贵州茅台？）
阳关天地人五手法+股市与哲学
一、.阳关天地人五手法：用在动态行情或K图分析，用在分时图或日周图分析，皆相宜。
1.龙头：大盘启动的第一时间，追进即时涨得又早、涨得又凶的个股，在后续行情有望超出平凡的收获。
2.领先：大盘启动的第一时间，选做前期领先上涨、而后来回调不创新低（咬牙挺住迎接最冷的大盘向上）的个股，在后续行情有望超出平凡的收获。
3.白马：大盘启动的第二、三时间，如果失去做龙头股领先股的机会，选做连续小等幅缓缓上涨的个股（量柱也均匀保持在基准之上），在后续行情有望超出平凡的收获。
4.黑马：大盘火爆后余温未消失的阶段，盯住被市场遗忘的却在此时异军突起的放量启动个股，在后续行情有望超出平凡的收获。
5.跟班：如看到一个股真的涨得凶，这时你可以联想同一概念（板块地域题材），做同一概念中的对比概念更强、股价更有优势的落后股，在后续行情有望超出平凡的收获。
－－阳关大道 于 2005.6
二、 “哲学与股市”议题的抛砖引玉
哲学是什么：是过程是关系是规律，是认知世界改造世界科学结晶。
哲学是重要：低手与高手区分所在，江恩巴菲特索罗斯竭尽十年学哲学总结哲学。
认知扬弃律：。实践出真知。北后青胜蓝，化后出神入。
对立统一律：祸福相依。阴阳相生，见风非风见雨非雨，否中含泰泰中含否。
万物联系律：蝴蝶效应。忘记因果意味背叛。
量变质变律：趋势如山。无外因潮流不可阻挡，先缓后急或先急后缓。
－－阳关大道 于 2005.6
三、屡败屡战者的阳关怎么办－－
对大盘每一种预测，我都一笑而过。
因为我认为现在最正确的方法：是买入一只好股，
（如600036和600511－－只供看官参考，阳关不担你的风险）。
回家睡觉3年，即便套住也很有限，最终可能赚不少。
不要做短线，短线做得“人不像人鬼不像鬼”了。
我笑归笑，但请大家继续预测大盘。
因为，做股票就是要：
与自己为敌、与团体为敌、与天下好人为敌。
每一种方案和预测，都有可能发生。
－－阳关大道 于 2005.6
大道随笔－－炒股是一门综合艺术，不可执着和偏废
君子志于道，据于德，依于仁，游于艺。对于技巧的培养、发现和超越，是所有对股票市场的认知和理念付诸实践的必经之途。
所谓无招胜有招，必已有无数招术烂熟于心在前。
政策，不想等，是不行。
技术顶与低，不去猜也不行。
涨跌与k线图说有关也不关，
涨跌与基本面说无关也有关。
光看现在市盈率低，不行，
光预测将来市盈率低，也不行。
－－－－炒股是系统工程，需要全面关照，不可偏废一方，也不可突出一方。
股市是有两种美学的交合，
有对称的美，也有不对称的美。
理论特解－－－－－
可炒亮点：业绩飞涨、资产真重组、行业有暴利想像。
资产真重组：重组到数字信息、生物基因行业。
成交量：天量凶险、地量不盈利；缩量－放量－缩量，是安全盈利的时间报酬。
趁势线：不是说趁势、趁势不是因乃是果；上升低点连线或下跌高点连线为趁势线。
狭义形态：W(M)、V(倒V)、△(倒△)。
波浪理论：极重要的理论；极讲究此浪与另一浪的幅度比率。整理浪为何型、将提示后市最有潜力长牛股？有三种：5个3平台整理浪、5个3钜齿超界整理浪、3个3引导楔形小幅浪，兹三种提示后市最有潜力长牛股。
时间理论：螺旋历法最重要。
公式指标：熊市不好用、牛市不需用。哪怕是99%成功率的炒底之神，熊市乱用
仍会亏损严重、牛市一来仍然不能找到大黑马和不能解决涨幅问题；牛市根本不需什么公式指标，随便用用KDJ、MACD选股即可(经测试：每轮牛市用KDJ、MACD选股、20T10%的成功率能达到95%)。
长短线：不看顶和底、一捂就几年，不可称长线。专注大波段、不理会其中小波动之手法，乃是长(中)线；而注重大波段其下小波动之手法，称之超短线。各有所长、平分秋色。－－长线易把握，短线靠震荡。
基因排序法和河图卜卦法：归根到底是技术唯上派的，最终行不通。可知道，在中国、在外国，有多少的短线英雄，当时是英雄，免不了灰飞烟灭、败走滑铁卢的命运！？虽然芸芸众生长线也亏钱，最终炒股是10人中二人平一人盈，但那
一人是搞业绩成长中期趁势的人！
巴菲特方法在中国：行不通，却讲得通。
长线和短线
阳光沙滩、蓝天白云，多么美好！
如果短线炒股很辛苦，一年250天盯盘、看财经报道、吃着股票、睡着股票，浑浑噩噩、昏天暗地、损害健康、冷落了家人、隔绝大自然，累不累呀，人生多么遗憾！不如换一种思路，因为毕竟赚钱不是人生的全部，何况短线很难赚钱。而这个做大波的人，是根据大盘有很响的涨潮声，才选择领强的品种入场的；涨潮久了，大市就会冷场。清仓后，去享受阳光沙滩、蓝天白云，多么美好人生！做短线的，光看5分钟K线图，不结合日线和周线，这条路还是走不通的。牛市用短线的公式，都叫牛喘气买入－－顾名思义，就是牛在喘口气的时候买入。短线连续大涨、涨穿上轨线偏离很远、成为疯牛卖出。平点稍低点，就是牛在喘口气，这时若股价回调后接近了SAR指标线、而SAR指标线仍然是红色的，应该会来钱的，免得去追涨。熊市用短线的公式，都叫疯熊买入－－顾名思义，就是熊市短线连续大跌、跌破并偏离下轨线很远、成为疯熊当天买入，则第二天若强势保留，第二天若不涨则逃。平点稍高点卖出。这时若股价反弹后接近了SAR指标线、而SAR指标线仍然是绿色的，应该会止盈的，免得又再套牢。盘局用低吸高抛的方法。用BOLL布林就好了。碰上轨卖、碰下轨买。SAR指标和BOLL指标结合一起看盘，也许效果好得多，对短线。
我关注的是国宝级的股，
我买入的是国宝级的股，
不到极度超超跌我不买，
不到极度超超涨我不卖。
－－这就是我的耐心，
中间洗盘震仓庄家奈我何。
－－这就是我的盈利，
多年来的经验教训。
－－这就是选股学习巴菲特、
操作学习索罗斯、
捂股学习道琼斯。
注：国宝级股票，也是一个动态的概念，就是现在市盈率低，预测将来二年市盈率更低。看看2004年熊市的中集集团、贵州茅台、中兴通讯，跌过吗？没有吧。
说易做难－－试试这样古板的方法：
仰望晴朗天空、细探大地花香、感受潮起潮落；
疯(风)云轻拂山岗、飞流激起浪花、都是顺法自然。
仰望－－政策面带给大盘的冷热度为导向；
细探－－板块个股的可炒(热点板块、有可炒亮点个股)为要点；
感受－－培养对行情分析少看技术靠感觉。
疯云－－上升通道像是“疯”字偏旁、有台阶而上顶峰，专做低点；
飞流－－下降通道像是“飞”字形状、有台阶而下谷底，少做抄底；
自然－－做到、百练成钢。
－－－－假期快结束了，
不能静下心来把上面的内容组织好、添加文采。
文采不文采的，算了吧。
反正道理我也说不清楚。
平平谈谈才是真！END
让你成为赢家的一道题
芝加哥大学商学院MBA课上有一个小小的心理测试，让我在之后的几年投资实践中，每每想起。教授让全班同学每人从0到100中任选一个数字，然后由教授进行汇总并取平均数。谁选的数字最接近全班平均数的1/2，谁就成为赢家。通常，从0~100中随机选取若干个数，其平均值最接近50，那么其1/2就是25。所以一般人会选择25。但多想一步，如果每个人都这么想，也就是每个人都选择25，那么全班平均数就是25，而其1/2为12或13。所以，聪明一些的学生会选择12或13。更聪明的同学会想，这帮家伙能混到这里当然不笨，如果大多数人都聪明地选择了12或13，那自己选择6或7的赢面就很大。
当然，还有更聪明的人，比如我们的Jennifer同学。她按照上述的逻辑推理下去，认为最终所有人都会选择0。她最后的答案就是0。
谁是赢家？
答案揭晓了。教授认为Jennifer是全班最聪明的人，但赢家并不是她。全班大部分同学都选择了12或13，所以少数几个选择6或7的同学获胜。最终获胜的是比群体中的大多数多想了一步的人。
股票市场何尝不是如此。大部分投资者对行业和股票的认识是在同一个水平上的。这种认识在大部分时间是有偏差的，所以市场才有定价的错误。如果你能比大多数投资者多想一步，那么当大众开始醒悟并行动起来时，你就能很快获利。
而如果一个投资者比大多数人想的要早得多也远得多，因为大多数投资者并没有认识到你所理解的东西，迟迟不行动，定价错误可能会长时间存在，作为一个太聪明的投资者就要忍受时间的煎熬并承担机会成本。
这样的所谓的煎熬和市场的有效性则有很大的关系。股票市场的有效性仍然较低。
不过我观察到的情况是，全世界的股票市场都变得越来越有效，A股市场进步更为神速。比如上面提到的对中国银行业内在价值的认识，以前市场可能需要几年的时间来达成共识。而现在，这样的过程可能仅需要几个月，而一旦市场发现定价的错误，则其消失可能仅需要几天的时间。最近，医药商业股走势强劲，个别股票短短几周就已翻倍从而快速实现了价值的回归，就是明显的例子。
也许今后，即使比一般大众多想了若干步的太聪明的投资者也不需要等待太长的时间，而像2005年四季度那种明知市场便宜而不敢买入的情况，将越来越成为一种奢侈。在市场和个股估值仍然合理的时候，期望市场大跌也越来越变成部分投资者的一厢情愿。所以，深入挖掘行业和个股的定价错误，不理会市场大众心理和短期交易的因素而坚持自己的判断，会越来越成为主流的也是最有效的股票投资手段。
《股市潜规则》精华
《股市潜规则》精华东亮星辰
这几天有幸拜读Michael Parness所著《股市潜规则》中文版，写的非常棒，作者做到了对读者负责，其中有些东西不仅在股市中有用，在股市以外的生活中也非常有用。现摘些精华下来请朋友们仔细体会。
（A）选择股票：
你一定要有充分的理由。决不要做没有道理的交易！
任何时候都不要用“或许”作为你的战略口号，稍不确定都不要急着建仓！
大多数有关股票的小道消息都是不能指望的。
趋势是你真正的朋友。
赚好赚的钱，思考一下每笔交易的风险——收益比！
不要伸手去接落下来的水果刀。
（B）进行交易
为交易作计划，按计划作交易。
不要买进高开缺口。
不要一路追逐股票，要等着股票来找你。跑在最后的人难道还指望前面有油水不成！
买进传言，卖出消息。
永远设立止损价位。
虔诚地锁定利润。只要利润拿到手，还有谁会破产？
贪婪=死亡。猪总是因为贪婪而任人宰割。
要击一垒打，不要击本垒打——通常情况下你总会有机会击本垒打的。
要学会承受小额损失。
不要和股票结婚。
不要在恐慌中买卖股票。
（C）为成功而炒股
为成功而炒股！
思想开明，虚怀若谷。
你不用着每一笔交易都非赢不可！
没有谁每天都赚钱。
炒股是马拉松，不是百米冲刺。
保持身手灵活，不要和股市较劲儿！不要逆趋势而行！
今天状态不佳，出去散散步好了。
控制你的博傻心理。
进行有效的资金管理。
无论炒股还是生活，你对自己的行为负责。世上没有受害者，只有志愿者！
你不需要每天都炒股。
让炒股充满乐趣。
乐善好施。
不要让炒股成为生活的全部。
另外书中还有一些观点，个人认为也是不错的：
永远不要想着赔钱，而是要学会控制和降低风险。
成功的股票交易人各有各的风格，但是有一种风格你在他们所有人的身上都看不到：那就是赌博心理。
学会想“他人”之所想。
股票和股市的行情不是随机的————股市是由人组成的，股市里所发生的一切都是人的行为的结果，人是遵循习惯的动物，在一定的程度上，他们也相当理性——一旦发现了起作用的规律，他们会一直不断地重复使用它，直到它不再起作用为止，然后再去寻找其他可以遵循的规律。
你的目标不是完美而是学会自控。
股票不是人，根本不值得我们去爱。在大多数情况下我不相信世上有无条件的爱，我必须得到爱的补偿。如果我持仓的股票一个劲不停地下跌，我的爱就没有任何回报，不是么？对不起，我可不吃那一套！尽管叫我花花公子好了，我只爱那些我在买进后价格上涨的股票。一旦让我看出它有任何跌入套牢谷的迹象，我就毫不犹豫地跟它分手去找另一家股票了。
如果你几天内无法交易（比如说要去度假），好好考虑一下你应该设立止损价位呢，还是应该全盘退出仓位。除非你所进行的是一个很不错的长期趋势交易，并且股市目前的行情非常明朗，你最好还是退出所有的仓位，等你回来再全身心地投入新的交易。
如果你认为该交易一定能为你赚钱，而股市行情又大为有利，就可以给股票一个更为宽松的下跌余地，把止损价位定得低一些。如果你认为它成功的可能性不到，或者该股票有很大的套牢风险，则应该设立一个很紧的止损价位（或者这样的交易干脆就不要做了）。
损失决不应该超过交易资本的2%。（它就是你所交的保险费。）
你最终的目标是尽可能让思维变得灵活，以便在各种新情况发生时能够以自己的风格随机应变。只有这样，你才能成为一个思路敏捷、身手灵活的交易人，跟风云突变的股市讨价还价。
在股票市场上，你可得注意着点儿那些所谓的常识！当牛市占上风时，常识就是你最大的敌人。理性的估价和逻辑不是繁荣的股市里的成功之道，它们只会把你引向灾难。（在中国股市由于没有做空机制，有的时候股票价格表现的更加不理性——斑竹注）人人喜爱的股票，尽管你觉得它的价格高于价值，连续上涨一年不是没有可能的，在价格回落之前增加4倍有时简直是小菜一碟。你不能和股市作对，连试试都不行！股市并非有效，任何时候股市都不一定反映任何个股的真实价值。你用不着花费那个精力去考虑股票的价格应该是多少了，你必须随时乐意接受股市给你的东西，根据股市里的规则（股市的各种趋势）玩股市里的游戏。
有些在生活中有用的东西就不会帮助你在股市里创造辉煌。事实上它们还有可能害人不浅。其中之一就是忠诚。在生活中，忠诚是很可贵的品质。但是世上有一件东西不值得任何人付出忠诚，那就是股票。股票决不是你的朋友，也不值得我们的喜爱、忠诚甚至信任。股票的价格通常和公司的好坏没有关系，和在那里的工作的人更是风牛马不相及。任何对于股票的忠诚感都完全用错了地方。股票时不时地会给你重重一击，而且你永远也别指望它会体谅你的痛苦。疼的是你，或许你的家人也会跟着受牵连。
股市是由人操作的，这些人在这里完全是玩一种生钱游戏。他们可不在乎公司或投资人，更别指望他们会关心想我们这样的小股民的民生大计。他们整天脑子里想的就是怎么掠走你的钱。（我们可以考虑一下政府建立股市的目的是什么，是为了保护中小投资人的利益呢，还是为了更大的集团利益？——斑竹这话有点过激了呵呵）所有在股市炒股的人无一不是为了钱，而赚钱的真正含义，常常是从别人的口袋里把钱拿走。
在股市快到定点时将仓位中的股票转换成现金。当股市开始转向时，现金就是股市之王！要像避瘟疫一样远离无法预测、不可交易的波动，这样可以使你的帐户免受可能发生的灭顶之灾。这样做会让你成为笑到最后的人，等到股市一平静下来，你就可以用自己在风暴来临之前卷回来的那些现金重新交易了，而其他人那会儿还在可怜兮兮地舔伤口呢。
冒险行为常常也是一种逃避现实，也可能人们靠这种方式来弥补自己生活中想做而没做的事情。如果你好像怀有抵制心理似的拒绝使用正确的理财方法，或者常常忘记制定计划或者设立止损价位，那就最好还是仔细想想自己有没有心理动机。最好现在就把这一点分析清楚，以便尽快采取措施，在股市里天天向上，不要因为压根儿不知道自己在做什么而在钱上跟自己过不去。
炒股不能代替生活中那些真正有意义的事情，你更不能因为炒股而忽视了挚爱的人！要知道炒股只是达到更远大的人生目标的手段——炒股本身不是目的，我们的人生还应该更为丰富和充实。
不要放弃，永远追求自己的理想！
附：Michael Parness的传奇经历：
1998年，Michael Parness听从一位股票经纪人的建议，将自己的15万美元积蓄全部用于股票投资，但是当年10月的金融危机使他80%的财产化为乌有。Parness仔细回顾了所发生的一切，最终决定东山再起。1999年一月，他上网开立了一个经纪人帐户，仅仅15个月时间，就用3.3万美元的本金赚了700万。此后Parness开设了一个在线交易网站Trendfund.com（趋势基金在线），帮助成千上万的交易人成为和他一样纵横于各类股市的高手。他的故事还被好莱坞的一位大制片人选为电影素材。
一个普通交易者对交易的一些感悟
zf0405论坛里有人讥笑我不专业，水平业余，一看就知道没有受过正规的投资训练，把一些浅显的投资理念当做宝贝一样。的确，我的水平很业余，从来没有受过什么正规的投资训练，虽然有金融数学的硕士学位，但就读的只是国外的一所三流大学，在校的成绩也绝对谈不上优异。不过，这正是我对自己的定位：一个资质普通的交易者。我写下自己对交易的一些感悟，绝对无意指导大家成为高手，因为我自己也绝对算不上是一个高手。我想做的，只是对一个资质中等，在资金和信息等各方面都没有优势的普通交易者如何设法在投机市场上生存下来谈谈自己的看法。
人人都想成为一个掌握“一剑封喉“绝技的高手，我自己也不例外。我也曾经为此努力过，下力气研究过波浪理论，江恩理论等市场预测理论，研究过几乎所有流行的技术指标，收集所有可以收集到的经济数据，使用所有可用的宏观经济模型进行基本分析，但都没有太大的收获，这些都证明了我的确不够聪明，资质实在太过普通。最后我不得不放弃，转而使用最简单，最容易理解的方法来指导自己的操作。再次申明，我不是高手，也不敢看不起那些神秘的市场预测理论，只是自己实在看不懂，不会应用罢了。但我又想在投机市场上生存下去，赚取对我而言堪称诱人的利润，只好采用一些同样愚笨的方法了，请真正的高手口下留情。我渴望批评，但确实不喜欢那种言之无物的故作姿态。
下面，我将就交易的实质，为什么需要采用一种交易系统，为什么应该止损，如何止损，交易系统的选择，交易心理等问题说说自己的看法。
交易是什么？
我个人觉得交易就是赌博，从某种意义上来说，甚至还不如赌博（因为赌博赢钱的概率可能比交易成功的概率还要大）。赌博本身并没有什么错，同样，交易本身也没有什么对错之分，那些因为赌博或交易倾家当产的人，要怪只能怪他们自己。为什么？因为他们太小看赌博和交易了。不要对赌博有什么先入为主的恶感，其实里面学问不少（不是什么做千之类的骗术），我自己的不少顿悟都来自一位被本地赌场禁止入内的朋友。这位仁兄简直把赌场当成提款机。不过，我不是他的家人，他没有也不会告诉我他具体如何操作，但我知道他绝对不是依靠作弊，而平时和他的闲谈对我形成现在的一些观点帮助很大。
在一般人看来，赌博多简单，不就是有选择的压筹码吗，不需要动什么脑筋。交易也简单，一买一卖就可以了。可实际上，无论是赌博还是交易，都是这个世界上最需要动脑筋的事情。不过，如果你动脑动错了地方，用功用反了方向，结果即使不会更差，也好不了多少。
说白了，交易也是一种赌博，尽管它披上了很多绚丽多彩的外衣。无论你把自己在交易中的行为看成投资也好，看成投机也好，其实都改变不了你是在赌博这一事实。那为什么我们不干脆去赌博算了，还劳心费力搞什么交易呢？其中一个原因就在我的那位朋友身上。无论我在交易中赚取多少利润，都不会被任何一个交易场所禁止入内。另外一个原因，就是我们无法在赌博中做到“截断亏损，让利润奔跑”。在赌博中，你每次损失都是一个确定的数额，每次盈利，不论赔率多高，也是一个确定的数额，而在交易中，你可以自行控制亏损，可以赚取按赔率计算这个世界上没有一家赌场愿意接受的盈利。不谈别的，仅此两点就决定了交易比赌场更受专业赌徒们的欢迎。
对我来说，接受交易实际上就是赌博这一观点有几个好处：
1.不在其他事情上花费太多的时间，如技术分析和基本分析之类。这些工具只能对我提供一定程度的帮助，无论我如何精通它们，都无法从根本上改善我的交易业绩，因此，对这些工具，大致了解即可，无须过分钻研。
2.我会更坦然接受失败的交易，更乐意接受失败带来的亏损。没有哪一个专业赌徒想做到只赢不输的，他知道要想最终赢钱，亏损是必不可少的。只有亏损才能带来盈利，这是赌场的游戏规则，也同样是市场的游戏规则。违反这个游戏规则的人，最终的结果就是被踢出这个游戏。
3.决定赌博最终结果的是概率，那么，决定交易最终结果的肯定也同样是概率了。想通了这一点，接下来的事情就好办多了。
为什么要选择一个交易系统来进行交易？以下是我的看法：
既然知道交易的最终结果取决于概率，我们首先要做的自然是设法知道这个概率。如果你连自己在市场上获取利润的概率是多少都不知道，那奉劝你还是早日离开市场为妙。要知道这个概率，你就必须采用同样的衡量标准才有意义。想知道抛硬币出现正反面的概率，你就得不断地抛同一枚硬币，这样得出的数据才有意义。你一会儿抛1元硬币，一会儿抛10元硬币，然后去统计出现正反面的概率，你觉得有意义吗？但很多交易者就在做这样的事情。始终采用同一个交易系统，意义就和抛同一枚硬币相类似。
我们接下来需要做的，就是采用这个交易系统，以便知道它和概率相关的一些数据。你采用历史数据也可以，但采用历史数据来测算交易系统的概率数据时，最后不要涉及那些技术指标，因为正在形成中的技术指标和已经成为历史数据的技术指标之间，差别实在是太大了。成为历史数据的指标，是多少就是多少，而正在形成的技术指标，是随着市价的变动在不断变动的。这也是为什么一些依赖技术指标进出市场的法则，在进行历史数据测试时堪称完美，但一经实用，效果就大打折扣的主要原因。我认为要采用历史数据进行测算的交易系统，交易信号最好只采用收盘价，K线形态，最多加上均线系统。
至于交易系统采用什么时间框架，就随个人喜好了，不必强求。测算交易系统要尽量采用所有的交易信号，在此过程中一定不要自欺欺人，因为你以后的投机决策将主要依靠它。测算的交易次数最少要达到100次，次数太少说明不了问题，交易单位为1口。你需要获得的数据包括：交易成功率，每次成功交易的平均盈利，每次失败交易的平均亏损，以及从总体上看每次交易的平均盈利或亏损，也就是每次交易期望值（具体可参看Trade Your Way to Financial Freedomz这本书，作者整本书实际上主要谈的就是概率）。每次交易的期望值是正数，则继续下去，如果是负数，则说明你的交易系统设置有问题，需要调整。调整的第一要务：尽量减少每次失败交易的亏损，增加每次成功交易的盈利。不要去理会交易成功率的高低。如果无论怎样调整，该交易系统每次交易的期望值都无法变成正数，你就只能放弃它了。从现成的那些成熟交易系统选择也不错，不过，你仍然需要自行测试。对现成交易系统进行测算的主要目的，不是看它还有不有效，而是让你自己相信它的确有效，并对自己的长期可能盈利前景做到心中有数。
比方说，如果一个交易系统每次交易的期望值是5美元，就是说从长期来看，每次交易1口（mini口，10000美元）可以给你带来平均5美元的盈利。请注意，这只是一个平均值。怎样才能使你的实际交易结果充分接近这个平均值呢？概率论告诉我们，你的交易次数越多，实际交易结果就越接近平均值（也就是期望值）。这就是说在市场上活得越久越好的道理所在。所谓“久赌必赢”，我觉得其意义就在于此。
概率论还告诉我们，概率并不是均匀分布的。以抛硬币为例，尽管出现任何一面的概率是50%，但并不是说每出现一次正面，就一定会出现一次反面，或者每10次里面，出现正面和反面的次数一定是5：5。概率告诉我们的只是一个平均数，一个重复很多次以后的平均数。在抛硬币的过程中，连续出现10次，甚至20次正面或反面都是可能的，而且可能性很大。因此，作为一个投机者，如果想在市场长期生存下去，让期望值朝着对自己有利的方向移动，就必须学会止损，控制亏损。控制亏损的真正含义，就是为了应付不利情况连续出现的局面。打个比方，如果你的交易系统平均一个月发出40次交易信号，而你规定的最大亏损为20个点，那么，从理论上来说，你一个月可能出现的最大亏损是800美元，就是40次交易信号全部失败，而且每次失败交易的亏损都是最大值20个点。那么，你使用850美元来交易1口，基本上可以说是绝对安全的。
不过，要想找到一种100%失败的交易系统，恐怕也不是那么容易的。根据我的经验，连续20次交易信号失败出现的可能性就已经不是很大了，但连续十几次到是经常出现。强调轻仓交易的目的恐怕就在于此，为你今后反扑留下后备力量。我自己使用mini账户进行交易时候，是固定每500美元交易1mini口，盈利每增加500美元，再增加交易1mini口（不涉及增加仓位的操作）。也许资金利用效率不算高，但我知道，只有这样做，我才有可能长期生存下去。
我在网上也见过不少人谈概率，但大多是谈某一次操作可能成功的概率。而我理解的概率，是整个交易行为的概率，是总体的概率。不纠缠于某一次的交易，着重于整体的概率。概率论告诉我们，整体收益取决于每次交易的期望值和交易次数的乘积。也就是说，在每次交易的期望值保持不变的情况下，我的整体收益和交易次数成正比。
当然，有人会反驳说，你可以通过减少失败交易的次数，来达到提高期望值的目的，同样可以提高整体收益。这的确是理想的做法，但不切实际，我可以通过增加一些限制条件来减少亏损交易的次数，但我为此承担的风险是失去能带给我丰厚回报的交易，而这是我最不愿意发生的事情。承担失败的交易，就是抓住可以获得巨大成功交易所必须付出的代价。其实，我进行每一次交易时，都很清楚：这次交易的成功率不会太高，因为我的整体交易成功率本来就不高，失败是正常的，成功是反常的。因此，当我接受每一次交易失败的可能性都要更大一些这个事实之后，我就会想方设法去控制亏损。每一次交易，我最关心的是尽可能少亏，少亏就是胜利。奇怪的是，一旦你把注意力集中到如何减少亏损之后，利润就不请自来了。
为什么要接受止损观念
我认为，接受止损这个观念是一个交易者，特别是普通交易者必须做到的。具体如何应用，可以因人而异，因时而异，但这个观念你必须接受。拒不接受止损这个观念，就是试图成为一个交易完人，一个百战百胜的神人。投机市场上有没有这样的人，绝对有。但如果你对自己的定位是一个普通人，对这种人崇拜一下就可以了，千万别去学着做。神仙岂是人人可当的。
有的交易者拒绝止损，提出的理由看起来非常合理，那就是：别人赚的钱就是你止损的钱，所以不能止损，不能让别人赚走你的钱。记得在90年代初刚在国内接触股票交易的时候，我们这些散户朋友当中拒绝割肉的一大理由就是：绝不割肉，因为庄家赚的钱就是你割肉的钱。我记得当时在散户大厅发表这一宣言时，曾得到广大散户朋友们的热烈喝彩，至今还难以忘怀。从道理上来说，这个理由绝对正确。当这个世界就是这样，道理上正确的事情，在现实世界却不大行得通。在这里，我不想重复那些强调止损的老生常谈，只想说说在我眼中，止损对整个市场正常运转的意义。
假设一下，如果人人都坚持不止损，而且大家都有足够的资金硬挺，投机市场会变成什么样？绝对是一潭死水！市场根本就无法运转下去。账面的利润可以让你精神愉悦，却无法帮助你在现实世界生存。
如果真是这样的话，投机市场早就不存在了。因此，投机市场的游戏规则就是参与者必须止损，这样市场才能活跃起来，才有流动性。交易者既然进入这个市场，就必须接受这个游戏规则。投机市场内在的运转机制一定会对拒不知损的人进行无情的惩罚，因为这种行为对投机市场本身的健康产生了威胁。在我看来，投机市场经过这么长时间的运转，早已形成了一套有效的内在机制来惩罚那些拒绝接受上述游戏规则的人，而且从目前来看，这套机制非常有效，其基本运行机制就是这个世界上没有人拥有足够多的资金来支持他的硬挺行为。虽然不排除有那么几个漏网之鱼，但这种事情出现在普通人身上的概率，恐怕比中lotto还要小得多。作为一个有理智的普通人，硬要去选择小概率的事件，并不能证明你有多聪明，只能表明你的确很疯狂。
作为一个普通的投机者，应该无条件接受止损观念，这不是你愿不愿意的问题，而是你进入投机市场，并在投机市场生存下去的前提条件。你进入市场的行为本身，就是答应了市场要求止损的游戏规则，作弊可以得逞一时，但很难得逞一世。你决绝止损，就是一种违约行为，遭到惩罚合情合理。
所以，在我看来，一个普通的投机者应该做出的理智选择，绝对不是拒绝止损，而是应该更聪明地止损，更快速地止损，设法让其他交易者止损的数目更大一些，止损的时间拖延得更久一些。在一个零和游戏中，参与者之间不是比谁更正确，而是比谁犯的错误更少，犯错误之后造成的损失更小。拒绝止损的人属于这场游戏的投机取巧之辈，绝大多数下场都会很惨。投机市场要想正常运转下去，必须剔除投机取巧之辈。迄今为止，投机市场对这个任务的执行可谓游刃有余，得心应手。总说要尊重市场，而拒绝止损就是对市场最大的不尊重！
集体的无意识与逃命行动
《炒股的智慧》这本书我很喜欢,里面讲到这样一个故事：从前有一个惯偷,很有本事。
他的儿子长大了,找个什么工作呢？儿子想和父亲一样做个惯偷。父亲一想,子承父业,挺好！于是带着儿子开始了职业生涯的第一次实习,到一个富豪家里去偷东西。进去以后,儿子正在“卷包会”,不料这时,父亲突然大呼“有贼”,随即逃之夭夭了。面对整个府里一片“抓贼”声,儿子急中生智,立刻躲在衣柜里学老鼠咬木头的声音,人家一开柜门,他冲出人群就跑,然后把衣服脱掉裹上一块大石头扔在池塘里。众人急着在池塘里捞尸体的时候,他翻墙跑回了家。
回家后的儿子当然把老爸好一顿埋怨,谁知父亲很欣慰地说,你已经学会了偷窃最重要的一课,逃命！学会了逃命就成功了一半。
想想还真是,只要不被抓住,那么偷得到偷不到,偷得多偷得少,都不很重要。假以时日,肯定会出道的。关键是学会逃命,把命保住了,成功就只是一个时间问题。所以说,留得青山在,不怕没柴烧。
股市上的“逃命”很重要,只有不被人家“逮住”,不被“套牢”,不发生重大的亏损,财富才可能不断地壮大起来。就好像滚雪球,掉下来的雪不能比沾上去的还多,重大亏损就像忽然掉下一大块雪来,长此以往,别说越滚越大,足球滚成乒乓球也说不定。
所以,几乎是从有股市那天起,就有了止损的说法,随着证券市场的发展,止损日益成为铁律。从华尔街到世界各地,只要是个投资人,无不把止损奉为圭臬。
但奉为圭臬是一回事,能够严格做到止损是另外一回事。十个人一赚两平七个亏,股市几百年都是如此,今后几百年恐怕也不例外。看来,绝大多数人都做不到止损,没学会“逃命”。
说起逃命,想起了《动物世界》的镜头,当一头豹子袭击一只羚羊的时候,周围的羚羊都死命地逃跑,而豹子死盯住一只羚羊,追赶、撕咬,消耗对手的体能,最后把体力不支的对手变成盘中餐口中食。
而人却不同,在遭遇集体屠杀的时候,很奇怪地表现出“束手就擒”、“引颈就戮”的心态,如同屠宰场的牺牲品,失去了丝毫的野性。想起战国时的长平之战,由于赵括的“纸上谈兵”,赵军大败,四十万降卒被秦军主将白起坑杀(也就是活埋)。四十万人就算埋下去人均一平米,也要占地六百多亩,四十万人怎么就这么乖乖地被敌人赶到坑里,再活活地填上土？就是砧板上的鱼还要蹦几蹦呢！四十万人,在冷兵器时代没有火炮炸弹,敌我双方实力并不差很多。赵军还是七国中很强悍的军队,四十万人总可以和敌人拚一拚吧？倘有哪位不甘为“俎上肉、砧上鱼”的将领振臂一呼,四十万人齐动手,可能结果就大不一样———纵然不免一死,可总不至于落个如此悲惨窝囊的结局吧。
或许是心存侥幸,以为敌人不可能把四十万人都杀掉,或许是想有这么多人陪自己一起死,也就认了？除此之外,想不出还有什么原因。
股票投资者似乎也有些类似。当自己的股票暴跌时,似乎还想想是不是要跑,别人的股票暴跌时,也会想想自己的股票该怎么办。但当整个市场暴跌的时候,就表现出一种集体的无意识,有四处打听消息的,有聚在一起揣摩缘故的,有相互探讨“亏了多少”,闹个“大家差不多”的心理平衡之后,开始一厢情愿地期待反弹的,但就是没有几个割肉出局的。连续几根大阴线往往表现为集体的无意识：不作为。
这种集体的无意识不作为,又源于什么心理状态呢？是以为“法不责众”？但股市恰恰就是“责众”的,十个人里七个赔,不是“责众”是什么？是觉得反正大家一起赔,心里就平衡了？但心里再平衡自己也是赔钱的呀？
而且,在市场暴跌的时候,外界信息也表现出迷迷糊糊的特征：或者消息面真空,或者虽有利空,但市场评论往往诠释为“影响不大”,接下来还会给出 “下跌是为了涨得更高”,或者“三天之内将有报复性反弹”一类的“宽心丸”,一番云云之后,大家伙儿也就不知道该做什么了。如此这般,人们反反复复地赔钱,历史一次又一次重演。
有时候把投资者解释成羊群心理,但羊群是不会坐等集体屠戮的,会逃命,会挣扎。
尤其是在个股高位或者指数高位的时候,更要作好心理上逃命的准备。可能无意识不作为的表现源自心理上的准备不足。如果是比较成熟,有职业水准的投资者,一般会作好心理上的准备,他们的操作就不是“逃”,而是“撤”,有计划、有步骤、分批分期地“撤”,那就又上了一个层次了。
在市场比较敏感的时候,尤其要作好心理上的准备,一旦大事不好,一看大势已去,赶快逃命。好在,对于中小投资者来说,逃命是容易的,几个键一敲,几分钟就完成了。不必像大资金那样,一旦困住,很难出来。
说起来,逃命,也容易,也不容易。
关于个体性格缺陷的再思考
学习者首先声明:下面是个人的一些感受,不见得对,写出来与大家一起分享.主要目的是抛开基本面和技术面,从人性的角度来思考,试图找到一种投资的正确心态.
国内国外,三十六行,为什么有人一直成功,有人一时成功,有人短期失败,有人一直失败?
仅仅是因为勤奋和努力因素吗?
结合投资领域一些巨人的起起落落,试图找到一种本质的东西.
拿投资界两个极端的例子来做个引子:巴菲特和李费佛.
从巴费特掌管的伯克希尔基金净值来分析,可以看出巴菲特的投资成功几乎是完美的一直增值,虽有几次小的失误,但基本属于磕碰之类的外伤,根本不影响投资的稳健增长.一生积累的财富全部来自投资,目前的身价仅次于盖茨,前些日子将自己三分之二的资产捐献给盖茨夫妇成立的慈善基金.
李费佛一生在投资界四起五落,从一个黑板小弟很快成长为当时就名声大振的少年做手,14岁开始交易,15岁就挣到1000美元(当时他的工资一周几美元),20岁就挣到10000美元,24岁就挣到50000美元,在投资生涯最辉煌的时候,他曾拥有几千万,在当时的投资界,已经声明显赫,但在生命的最后的日子里,他将一生48年挣到的所有赔得几乎净光,选择了自杀来结束自己的生命,并留下了"我的一生是个失败"令人扼腕的感叹.
从勤奋和努力的角度来分析,李费佛更辛苦,更努力.从14岁起就一直记投资笔记,不是一般的笔记,而是每日的股价波动!每日里进进出出,提心吊胆,每每夜晚想到一个好主意,隔日就迫不及待去实践.投资的辛苦可想而知.而巴费特每日看看报纸,许多天连看行情就懒得看,生命中的几次忙碌主要是投资的几个公司出了大问题,赶去救火的.
投资没有两面性,只剩正确的一面.大家都知道结果了,巴老是股神.
除去投资理念的不同(这是导致两人最后不同结果的最重要原因),难道没有其他原因?
我想说得是个体性格的不同会导致投资结果的不同.
先说巴菲特,为人谦虚/理智/平和/低调/机智/幽默,对物质生活要求近乎吝啬,住得是几十年与太太结婚时的旧房子,开得是普通轿车,衣服是穿一件是一件,生日时子女表孝心买的新衣竟因为太贵去商场退了,平时喝可乐是整箱去买(便宜),几个朋友打高尔夫赌10美元都不肯.管理诺大的基金只需要区区的几个人!就是这样的一个生活很普通很多人不以为然的人,将几百亿的财产捐献给了慈善事业.
再说李费佛,为人争强好胜/感性/高调/聪明/浮躁,对物质生活追求很高,绝不会因为投资的失败而失去像他那样的年青人应该享受的生活,买得是豪宅,开得是流行的跑车,花在女人(不是妻子)身上的钱很多,一生中能够享受到荣华富贵自己都不错过.
巴菲特没有什么好说的,也没有太多的故事可讲,一生就是稳健投资,稳定收益.
是什么原因导致李费佛27岁时第四次破产后仍然不思悔改?
他自己认为是自己的交易系统出了问题,或者是自己的买卖点掌握得不好,总归是技术方面的技巧出了问题.
现在事后分析,李费佛从入市开始就几乎注定了一生的失败.不是因为他的系统,他的技术系统不比现在流行的技术分析差多少,现在欧奈尔的买点与他当时就发现的买点很相近.原因是他的性格缺陷,一个试图打败市场的性格缺陷,一个少年得志,被大家公认是高手而自己也认为是高手的直接结果.看看国内外做期货大败的人,那个不如此!
那种认为投资可以短期暴发的投资者大多会走到这一步,只是时间的长短问题.那种认为一年可以翻一番或翻多番的投资者选择的是一条不归路,那种试图把握每天波动将赢利拉直的做法必然失败.这就是我的结论.
为了使自己的投资近早步入正轨,现在就要调整好思路.方向错了,这是大错.如同逆势而为一样.
要时时反省自己,看目前还有那些缺陷是投资的大忌.
说一个实际的例子
五年前公司招了一批研究生,里面有一个男孩,论学校/成绩/聪明程度,都不是很突出.人事经理和部门经理在面试的时候几乎淘汰他.因为他不善于表达自己,公司觉得他太一般.
进入公司两年后,其他同事中有的已经担当了项目经理,有的已经升为部门经理,而他一直踏踏实实做项目,一些离家远一点的地方别人不愿意出差,就他愿意接受,一些条件艰苦的地方或比较挑剔的客户,项目一般都由他去做.结果项目都完成的很好,客户和项目组的人员对其评价都很高.一个银行行长私下对我说,这个小伙子将来有出息.我问他原因,这孩子性格好,心态好,理解力强,很善于与人打交道,关键时刻能趁住气(一次涉及系统瘫痪时,项目经理和行里负责人都慌了神,反是他组织大家解决了问题),关键是问题到了他那里,好像都很容易解决.无论系统问题还是人际问题.
现在已经是公司的副总,管着技术部和研发部.
02年公司组织了一次理财讲座,就目前北京房地产将来的热点和价格进行了讨论.我推荐了通县的房子(我自己却没有买!),将来通县地铁开通后房子会大涨,许多人说太远,偏僻时,他和女友以2600元/平方米借/贷款买到一处地铁规划处附近的120平方米房子.现在房价快7千一平米了.而03年地铁开通时,他的房子已经涨到了4000元/平米.
去年我开始做股票时,给他推荐024,但到现在,我的收益反不如他.
所以成功是一种习惯,同样失败也是一种习惯.
说到这,主要想强调一下,有时候眼光和聪明不是最重要的,关键是从善如流,耐心和执行力,而前提是你必须接受并执行才行.
许多朋友做股票投资,闭着眼睛都知道那些是好股票,可忙忙碌碌几年下来,你的收益能超过其中的一只好股吗?苏宁,小商品,茅台,伊利,万科,招行,中集,随便挑个人都知道,可是有几人获得了比较好的收益.
每年年初,基金公司都会选一些本年度预测前十的好票,又有几个人能从中选出一两个中意的标的,耐心持有.
06年如果你的收益低于70%,你就是一个失败者,随便投资广发系的一只基金,收益都会相当的好(当然还有很多好基金,只是举一下例子),犯的上陪上自己的时间和精力,结果还不如不管不顾收益来得高.当然一些高手是不在此列的.
所以保持良好的心态是很重要的,一个良好的心态培养需要对自己进行全面的提升才能达到,台上一分钟,台下十年功,有一些人先天条件好,自己的性格适合投资.而大多数人的性格在股市上是要接受考验的,贪婪/恐惧/急躁/自以为是/抱着短期大赚一笔的心态,注定要吃亏,最后发现自己殚精竭虑几年下来,还不如一个股盲收益好!
在说两位大师:罗杰斯和索罗斯.
两者曾在同一基金共过事,后因为意见分歧分道扬镳.
从两者的生活态度和投资风格来看,虽然索罗斯现在的成就大一些,名气响一些.但从长远来看,我看好罗杰斯.
理由主要是从两人的性格得出的结论,索罗斯因受其童年时代环境和家庭的影响,性格中平和的成分少一些,做事风格也体现其走极端的特性.虽然有较好的对冲技术保护系统,但投资风格中的冒险成分还是大了一些,东南亚金融风暴,阻击英镑到后来的阻击卢布未果,体现的是一种猎豹的杀戮风格.从<<金融炼金术>>记录的投资日志中,也体现得是一种短线把握能力的完美.
而罗杰斯则平和得多,从环球旅游到老来结婚生女,体现一种热爱生活,乐观向上的朝气,自认为是世界上最差劲的交易员可以看出,他的投资主要是一种对大势的把握.在央视看过他的专访,给人的感觉也是一种态度随和,比较容易接近的那种感觉.
虽然投资的标的是商品期货,但做法与巴老做股票方式相近,他们两个的相同点多一些.
最佳搭档是:索罗斯和罗杰斯.一个重大势,一个重细节.
单打独斗,罗杰斯要强一些.他的投资模式注定风险比较小.
少意味着多 ———读菲利普·A·费舍《怎样选择成长股》
陈理“曲则全，枉则正，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。”这是老子哲学思想的精华，一正一反，珠联璧合，充满了辩证法的思想。
几千年后的1958年，美国投资大师、成长学派的鼻祖菲利普·A·费舍在其代表作《怎样选择成长股》里，富有说服力地展示了“少意味着多”的辩证思想。
简单实用的投资指南
本书所记，绝大部分都是费舍的原创思想、经验之谈，他把想讲的事情以第一人称的方式向读者娓娓道来。全书分为三个部分：第一部分是“怎样选择成长股”，包括调查上市公司的“闲聊法”、寻找优良普通股的“15要点”、何时买进卖出、投资人“五不”原则和投资人“另五不”原则等内容。第二部分是“保守型投资人夜夜安枕”，具体分析保守型投资的四个要素，告诉新、老投资者如何长期抱牢成长股而不必冒太大的风险。第三部分是“发展投资哲学”，详述了作者如何从半个世纪的商业经验中发展出自己独特投资哲学的过程。
费舍是关注增长的先驱，他以增长为导向的投资方法，是价值投资的一个变种和分支，在半个世纪后的今天，依然是投资界的主流投资模式之一，足见其旺盛的生命力。而这一旺盛的生命力，正来源于一个极富远见的思想———少意味着多。虽然费舍在书中并未如此明确表述，却在字里行间泄露了“天机”。
对巴菲特的影响
费舍的思想影响了全世界几代的投资者，其中包括巴菲特。巴菲特后来说：“我有15%像费舍，85%像格雷厄姆”，“尽管格雷厄姆和费舍的投资方法不同，但是他们在投资界是缺一不可的。”
巴菲特投资哲学的成形，得益于费舍思想的滋养，并在查理·芒格的帮助下，逐步完成了“升华”。以笔者愚见，费舍“少意味着多”的思想内涵以及对巴菲特的影响主要体现在四个方面：
1、时间是优秀企业的朋友，是平凡企业的敌人；只购买少数几家非常了解的杰出公司股票，否则宁愿不买。
2、不要过度强调分散投资，要集中投资；投资者的风险在于，熟悉的公司投资得太少，而陌生的公司又投资得太多；杰出公司的股票相当稀少，低廉价格买到的机会更少，因此平时绝不轻举妄动，一旦遇到极好的机会就该大举投资。
3、企业的类型和特质对投资很重要，经营管理阶层的优劣能影响企业的内在价值，因此对企业经营管理状况的调查研究和质化分析也是投资研究的重要课题。
4、真正杰出的公司股票要长期抱牢，不能轻易放手，忽略短期波动。
值得注意的是，巴菲特并没有全盘接受费舍的思想。例如，费舍偏好科技型、研发领先的成长公司，巴菲特却远离高科技企业和过分依赖于研究的企业。虽然巴菲特认为，随着时代的变迁，格雷厄姆对研发型企业反感的理由已经不复存在，但因为巴菲特从未能理解那些高科技企业，而且一点都不喜欢，所以一直远离它们。
大师的金玉良言
前一阵子，我国一位学者呼吁，要让儿童从三岁开始背诵《论语》、《道德经》、《孙子兵法》等传统经典，为以后的成长奠定良好的传统文化基础和道德底蕴。对此，我赞成有加。所谓“熟读唐诗三百首,不会吟诗也会偷”，我自己也有一个体验，熟读投资大师的经验之谈，在遇到困惑和内心犹豫时，大师的告诫常常会从脑海里跳出来，使我如释重负。
希望费舍的谆谆告诫也能使你茅塞顿开：
1、投资想赚大钱，必须有耐心。换句话说，预测股价会达到什么水准，往往比预测多久才会到达那种水准容易。
2、股票市场本质上具有欺骗投资人的特性。跟随他人当时在做的事去做，或者依据自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。
3、不要过度强调分散投资……买进一家公司的股票时，如果对那家公司没有充分的了解，可能比分散投资做得不够充分还危险。
4、在股票市场，强健的神经系统比聪明的头脑还重要。沙士比亚可能无意间总结了普通股投资成功的历程：“凡人经历狂风巨浪才有财富。”
5、我一直相信，愚者和智者的主要差别在于，智者能从错误中学习，而愚者则不会。
6、短期的价格波动本质上难以捉摸，不易预测，因此玩抢进杀出的游戏，不可能像长期抱牢正确的股票那样，一而再，再而三，获得庞大的利润。
7、集中全力购买那些失宠的公司。
8、抱牢股票直到：（a）公司的性质从根本发生改变，或者（b）公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。除非有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股。
9、真正出色的公司，数量相当少。那样的股票往往无法以低廉的价格买到。因此，当遇到有利的价格出现时，应充分掌握时机和情势。资金应该集中在最有利的机会上。
10、卓越的普通股管理，一个基本要素是不盲从当时的金融圈主流意见，也不应只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法。
“大江东去,浪淘尽,千古风流人物”。尽管股市风向永远变幻不定、“桥下河水翻滚不已”，指数投资、技术投资、组合投资等投资流派各领风骚一时，但在《怎样选择成长股》出版40年后， 91岁高龄的费舍却依然初衷不改：“最优秀的股票是极为难寻的，如果容易，那岂不是每个人都可以拥有它们了。我知道我想购买最好的股票，不然我宁愿不买。”难怪乎，席慕容在凤凰卫视“世纪大讲堂”作题
我为什么不相信零风险理论及周教授回答
首先，我要声明，我是完整的读完了《零风险炒股实战策略》才得出这样的结论的，并非什么空对空的理论分析，我不信的理由如下：1、对"零风险"投注法的批评
书中所谓的零风险，我的理解就是：
“零风险简化成一句话就是：翻倍加码
赌场例子：输 1 下次加注为 2再输 再下次加注为4 然后不断的翻倍下注 8 16 32 64 128 ……
你总会有赢的一次，然后所有的亏损都回本并且赢1。
基本上就是一种利用概率论来进行资金管理与分割的操作方法。 ”
现在问题的关键就是：资金任何分割？这又与交易者的最大连输次数密切相关。
在另外一个贴中，周教授说了，因为连输20次的概率太小，所以基本上可以认定是不可能产生，有网友诘难说“没有的事件叫做“不可能事件”，其概率为0。“2的20次方”>0，”所以是有可能产生的。这种小概率事件我们就暂不讨论了，我们放宽条件以连输10次为例，其下注额应该如下显示：
1 2 4 8 16 32 64 128 256 512
10次连输共计投入筹码1023 个，第11次投注筹码是1024个，就算第11次赢吧，前后共计11次投注，投入筹码2047个，盈利＝1。
这仅仅是纯理论分析，在澳门赌场，最低投注金额是100.00葡币，2047*100＝204700.00，为了100.00元的本钱我们需要准备20多万的赌本？另外在澳门赌场，大厅的投注是有上限的，一般超过10万的投注都会请你进入贵宾厅（贵宾厅的最低投注额又会相应提高！）。可见赌场早就防止了所谓的零风险投注法。
另外投入2047个筹码，却只有1个筹码的收益，风险效益比实在太低了。
最后，为了1个筹码的盈利，必须要随时准备好2047个筹码，每次盈利最多1个，要累积多少次的投注才能达到2047个筹码的10％盈利（204个）呢？不知道周教授在赌场验证过没有？
所以如果按照原始理论，零风险的投注方法是不现实的，风险效益比很低的，加上股市中手续费等额外费用，零风险的投注方法在股市中是不适用的。
2、对"三段三阶数学模型"专利的批评
QUOTE:
原帖由 快乐炒股 于 2006-7-9 15:20 发表"三段三阶数学模型"在股市中的应用专利,发布于2005年3月."零风险炒股策略"是以专利为基础理论和实践阐述.您所说多年前流传的"策略"???请您阐述推翻这个理论的事例或理论,,周教授很希望能够找到对手.
在书中，"三段三阶数学模型"是其主打的一个专利，但是请你认真读读史丹． 温斯坦的大作《多空操作秘笈》（出版社：寰宇. 出版日期：1994 年04 月08 日. ），第二章 一眼胜过千万盈余预测（P33-P41） 中 四个阶段（打底阶段上升阶段 头部阶段 下降阶段）的划分，仔细核对一下是不是同你的三段基本相同？（多空多了一个“头部阶段” 我认为还要准确些！）估计周教授的三段论也是受到该书的启发吧
在零风险一书中，把“三阶”也吹了一通，还批评 波浪理论 任意性太大，没有唯一性。在零风险一书中的三阶是指：低价阶 中价阶 高价阶 。即最低点 为低价阶 ，最高点 为高价阶，其他中间的所有波动都属于 中价阶。那我又有问题了：三阶的时间架构是任何确定的？（10年～1天）大小时间架构之间的关系又如何确定？最低 与 最高 是如何确定的？因为历史新低（高）后还有无数个历史新低（高）！我怎么确定什么时候是最低点 与最高点呢？无解，因为只有股价走出来后回头看才知道：从何时至何时，最低点 与 最高点分别是多少。
总结就是：三段三阶并不是什么新东西，对实战也无太大的作用。
3、书中的模拟操盘有问题：
在零风险策略一书中 的两个模拟交易记录（短线P143长线P163）如果只看总盈利，估计会令不细心的人热心沸腾，但请不要这么早沸腾，这两个模拟盘有如下几个大问题：
a、故意忽略了1％的手续费，我就曾经对其两个模拟盘进行过计算，加上手续费后，其结果是天壤之别啊。
b、在短线模拟盘中（P143）,60次交易（买入30卖出30），最多的连输三次记录为1次。连输二次为2次。这反映了一个事实：就算除去这3次连输加码的交易，其模拟盘的结果也不会有多大区别！
c、短线模拟盘中显然没有对所有的下跌次数（书中是12次）都加码买入。
d、长线模拟盘中显然没有按照“股价上升时一定要卖出手中股票的1/4”来操作，而是想出多少是多少。
综上所述：所谓零风险，并不可信，更不值得吹捧。
另外周教授可能在别的地方被宠坏了，到了长阳论坛受到各位网友的诘难就感觉受不了，但请你相信，长阳论坛的各位网友是网上证券相关学习论坛中素质最高的一个群体。如果你的理论是正确的，你就应该不怕所谓的问题或刁难，所以还是抱着谦虚的态度同广大的网民一齐学习，共同进步为好。
答：
我在前面的贴子强调了，股市中应用概率理论和赌场是不一样的。概率理论在股市的运用和赌场的运用是有本质区别的。在赌场上，红球和白球这是一个独立事件。在股票市场上的股价升和跌是一个非独立事件。这二种运用上有本质的区别。前者是事实概率，后者要用统计概率。我研究股市10年，作过大量统计实验。
你可能对书中推导的的零风险短线数学模型没有完全理解。我在书中反复强调，这是条件概率。
你进入一支股票后要有三个条件：
第一条件是，股价在一个上升通道运行：
第二个条件是，技术指标发出了买入信号；
第三个条件是你对你的入市方法进行了统计实验。
你用这个方法入市时，你如果对技术指标不熟悉，要先对你连续输的次数的频率进行统计。找出这个数来决定你的资金分的次数。
这三个条件一规定，你上面说的连续输20次的概率实际不可能发生。
当你谈到澳门赌场下注如何去赌，我告诉你一个零风险下注方法。你手中只有1024元。这也是我写零风险这本书以前我去美国赌城去赌轮盘赌。我在下注之前我先做概率统计，看看连续出现红的次数有多少次，我统计了三天三夜，出现了一次连续16次红。如果在第16次你还有现金要下注，你要有6万多美金。我现在只有1024元现金。为了把最坏情况考虑进去。你可等到第十次红出现后在下注，输了就加倍。我自己实际做了很多次 ，都赢了。
可以用数概率理论推导很多方法，但这些方法一定要做模似统计，证明这些方法是对的。
我在书中推导的方法条件还更苛刻。在书中条件下，不可能发生你所说的情况。我对中国股市是做过大量概率统计的。你认为风险太太，见人见智。你可以不用。我也不建议初学者使用，我一再强调，确信学会并模拟成功之前，不要随意使用。短线确实比长线难掌握一些，我已经在重印书中强调了这一点。初学者最好按照书中的选股原则，选择适合的股票做零风险长线，但零风险短钱操作推导的数学模型是成立的。
三段三阶数学模型"专利的批评
答：
三段三阶数学模型主要是提供一个对未来股指走势的计算机算法和数据库。但也提供一个各段的阴阳线的概率统计数据。有没有用，见仁见智。
a、 故意忽略了1％的手续费，我就曾经对其两个模拟盘进行过计算，加上手续费后，其结果是天壤之别啊。
答：
如果计算了1%的手续费差别也很小，不影响本书的推出的结论。
b、 短线模拟盘中显然没有对所有的下跌次数（书中是12次）都加码买入。
答：
你可能搞错了，所有的操作都加倍了。
d、长线模拟盘中显然没有按照“股价上升时一定要卖出手中股票的1/4”来操作，而是想出多少是多少。
答：
你可能没有看零风险条件下的利润最大化这一章，所有参数在实战中都可以改变的。反弹一定要卖出股票，卖多少和卖多高是可以根据盘面调整的。你的参数是可以灵活的，但是原则和思想却是不能变的。
综上所述：所谓零风险，并不可信，更不值得吹捧。
答：
零风险只要不进行错误操作就可以做到，小散户也必须做到。至于收益，还要看每个人自己的参数设置逼近真实的程度，例如，中行上市首日，我有的学生4。01元卖出，有的3。77元买入，虽然都能做到零风险，但收益却差了很多，所以，普通人首先要做到零风险，然后在零风险的前提下学习建立自己的炒股原则，也许基础差的第一年你只能收益8%，但是，你如果能坚持零风险前提下的利润最大化，就会一年一年进步，取得长期获利的结果。
另外周教授可能在别的地方被宠坏了，到了长阳论坛受到各位网友的诘难就感觉受不了，但请你相信，长阳论坛的各位网友是网上证券相关学习论坛中素质最高的一个群体。如果你的理论是正确的，你就应该不怕所谓的问题或刁难，所以还是抱着谦虚的态度同广大的网民一齐学习，共同进步为好。
答：
我已开了很多次会了，没有人宠我，每次都有很多相反的意见提出，但没有人身的攻击。
我相信大多数长阳论坛的各位网友是网上证券相关学习论坛中素质最高的一个群体。希望版主能坚持你们的长处。
有关概率记忆的事情最后简单说一下，概率的记忆只是在符合指数分布的事件中涉及，例如，家用电器，使用5年后的寿命与5年前相同，他的概率没有记忆。而抛银币实在与此毫不相干，那是独立事件。这不是我的发明，任何一本统计书中都有。这里要说的就是，这个问题的讨论很多网友的观点与现行统计书中完全不同，也与零风险毫不相干。
赚大钱诀窍是安坐不动
老子说：“长而不宰”(《道德经》第51章)。结合该章的“长之育之，亭之毒之，养之覆之”来看，我把这句话的意思理解为“成其生长而不是任意宰割”。六、七年前，也就是大概在持有W股快一年时，我已有了不少赢利。是卖掉还是留着呢，我开始感到难以抉择。当时炒股已快十年了，这种情况遇到过好几次。每次遇到这种情况，我几乎都是到山上或乡下小住一段时间，想在清空思想后再理清思路，以便做出决定。毕竟这次在W股上集中了我的绝大部分资金，而且自己又完全是以股为生的职业股民，更是马虎不得。
我于是再次选择去了蜀南的“竹家乐”。
每次到竹山旅游，我吃住都在一家谭姓种竹人开办的“竹家乐”里。主要的不是因为大家都姓谭，而是因为这家的老者——据说已有百岁的种竹老人——是一位很有思想的人，我甚至在心里称他为智者。他种了一辈子的竹子，喝了酒后就爱讲他的“种竹经”。
这次饮酒过半，老者在半醉半醒间聊完种竹的乐趣和经验后，冒了一句——“成功的种竹人绝不会在播种之后，每隔几天或每隔几月就把它们挖出来看看长得怎么样，他们会让竹子自己发芽，让竹子自己生长。”他还告诉了我一个小小的秘密——竹子生长的秘密。
他说，当毛竹还在笋期的时候，遇到雨就生长，但是等到长成成竹时，就有三、五年不长了。三、五年之后，竹子会突然发力，以惊人的速度生长，其成长速度大约每天两英尺。在夜深人静时，人还会听到竹子拔节的声音。
于是，我在半夜的时候起床，蹲到竹子下，想听到竹子拔节的声音。此时，竹山上往往有很多种声音，除明显的蛙鸣声、流水声外，还有沙沙声。这沙沙声可能是风吹竹叶发出的声音，也可能是蛇在草丛中爬行的声音，还有可能就是老者所说的竹子拔节的声音。
回到城里，我仍然记着那位种竹老者的话——“成功的种竹人绝不会在播种之后，每隔几天或每隔几月就把它们挖出来看看长得怎么样，他们会让竹子自己发芽，让竹子自己生长。”这句话听起来很耳熟，仿佛在哪里见到过。我查了查，可能我记忆中的就是拉瑞·威廉姆斯在《短线交易秘诀》中的这段话——“你要学会抱紧获利的仓位，才赚得了大钱，而且你持有越久，获利的潜力就越大。成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长得怎么样，他们会让谷物发芽，让它成长，交易员可以从大自然的生长过程中学到很多教训。交易员的成功也是一样，投资获利是需要时间的。”(《短线交易秘诀》第49页)
于是，我没有卖掉W股。但还是不太坚决。
好象是过了几周，我又一次来到“竹家乐”。饮酒间，我问那位老者一个我思考了很久的问题：竹子为什么三、五年不长。老者先哼了几句——“咬定青山不放松，立根原在破岩中，千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。”然后告诉我说，竹子之所以有三、五年不长，是因为那几年间，它的根部在地下发疯似的疯长——长得既深且广。
老者解释说，“深”指往地的深处长。如果遇到石头，竹根还可以不可思议地穿入坚如钢铁的石体，并在生长和壮大时常常把石头从中挣裂。“广”指竹根的根系最长可以铺几里，在方圆几平方公里的土地上，竹子可以轻而易举地获取自己需要的营养和雨水。他还说，无论在山上还是其它地方，我们很少看到竹子有枯死的，原因就在这里。
于是我想到了股票。
股票也有根吗？如果股票有生命的话，那也应该有根吧。股谚说“横有多长，竖有多高”，在横的那段日子里恐怕就是在长根吧。竹根只能铺上几里地，股票之根可能铺得更远。有的上市公司的产品不是远销海内外，而且，持有此股的股民不是遍及五湖四海吗？
这大概也是世界顶级投资大师彼得·林奇特别自信的原因吧。他说：“大多数我赚到钱的时候都是在我持有某只股票长达3、4年以后，只要公司基本面没有什么变化，吸引我买这只股票的因素没有变化，我就很自信早晚我的耐心会得到回报。”(《彼得?林奇的成功投资》第341页)
上个世纪最伟大的炒家杰西·利物莫说：“多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执著于股票的小波动是致命的，没有人能够抓住所有的小波动。这行的秘密就在于牛市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。”几次竹山之行使我对这段话的理解又进了一层——我有时把这称之为“坐功”，更多的时候称之为“捂功”——也就是象老子说的那样要“长而不宰”。
栽种思想，成就行为，栽种行为，成就习惯，栽种习惯，成就性格，栽种性格，成就命运。”
系统地分析一下投资
原作者：chinastock我想系统地分析一下投资,希望和大家一起完善它
我希望和大家一起探讨下列问题:
1市场的本质是什么?
2交易的最根本的要点是什么?
3什么才是符合市场本质和交易要点的交易方法?
4我们如何去执行这些交易方法?
我近期准备辞去公职,不再给公家操作,自己弄了点小钱,想挣点养老金,同时也想和大家一起研究点货真价实的东西,不求有什么用处,全当以艺会友.从明天开始,我结合自己的经验,每天写一点,和大家探讨,我不希望听到大家的表扬,更希望补充和更正.
我对市场本质的体会是:
一,市场是由价格和资金互相推动而产生的机会.
二,机会是风险(成本)和收益的比例(或者价格双向运动的空间比例),以及这个比例实现的可能性(概率).
进入市场,别的都可以不考虑,但价格\风险\收益\可能性大小是绝对要考虑的,如果我们明白了这四项,还有什么不在我们的视野中呢?
说到市场,不得不谈价格.许多朋友往往以价格绝对高低来判断是做多还是做空,并往往因此产生亏损.
我的体会是:虽然价格一般不会降低零,而且其高度也不是无限的,但是从我们资金的承受力来看,还是要树立一个基本观点,即价格没有绝对高低,而只有相对高低,只能从技术上判断价格高低.
我建议从实战出发,用三个标准判断价格高度民主:
第一,顺势还是逆市,以做多为例,只要趋势线\均线表明趋势没变,价格就应该判定为低价;
第二,以价格离趋势线和均线的距离来判定,以做多为例,只要价格离趋势线和均线近,就判定为低价;
第三,以支撑阻力位的远近来判断,以做多为例,只要离支撑位近\离阻力位远的价格即为地价.特别注意,以做多为例,价格未突破上方阻力位,可以说是高价,一旦突破站稳,就成低价了.我建议大家认真研究铜的周线走势,为什么突破3000美元后许多人做空死了?因为他们一价格绝对值为标准去搞战略性做空.我有一种感觉,在中期内,价格突破3000美元后,按照过去1500美元一个箱体的惯性,铜价将在一段时间内在3000-4500或者5000美元的范围内运动,3000美元就是低价,但若突破3000美元并确认,3000美元又会成高价.建议大家以这个思路研究天胶.当然,任何观点都有风险,正如期货价格有风险一样,如果我们的观点错了,那就随期货价格一起止损好了.
还想进一步谈谈价格:
第一,价格是我们交易要考虑的唯一对象,我主张我们只用眼睛交易,最好只有眼睛和手,眼睛看价格,手敲键盘.把耳朵堵掉,思维停止.期货市场是个流言蜚语多如牛毛的地方,骗子多得比黑手党总部还多,就是请来福尔摩斯恐怕也查不清什么是真什么是假.但有一个工具,最客观最快最完全地反映了实际情况,那就是价格.所以,我主张价格是我们要考虑的唯一因素.
第二,价格是风险和收益的统一.价格包含了一个空间概念和时间概念.空间上就是支撑阻力位,时间上就是方向.支撑阻力位加方向,你就可以判断出风险有多大收益有多大.
第三,价格包含的风险和收益是一个可能性,而不是一个绝对能实现的东西.我们可以通过技术工具判断这种可能发生的概率,但不能说它一定能发生.这就是我们为什么要止损的原因.我认为,在期货市场上凡是满口绝对的人,要么是神仙,要么是骗子,要么是门外汉.
第四,价格变动的中期方向比短期方向更容易辨别和把握.因为中期变动主要取决于相对稳定的供求关系和市场的中期交易成本(平均线)决定的多空优势与劣势以及市场上占上风的交易习惯,这些因素稳定一些;短期趋势主要取决于因获利产生的平仓冲动\随机消息产生的情绪冲动等,就非常不稳定.所以,做中线比做短线要容易一些.短线高手更难培养.当然,我不主张人人做中线,因为市场需要流动性,如果没人做短线,市场就没有流动性,中线建仓和平仓都没办法实现了.市场是一个生态链,大家都相互依赖,缺了谁都不行,所以,我建议,只要你价格而不是以消息为依据,做中线和做短线都行,但一定要明白,你有什么样的本事,适合做什么.这就象找个情人,不是因为她漂亮才无爱她,而是因为你爱她觉得她适合你才漂亮.金汇通论坛现在
说说交易的本质:
1.交易的目的是交易收益,交易收益=交易机会成功率X交易机会仓位率X仓位损益率
2.交易的本质就是对上述公式中的三个因素进行控制,达到交易收益至少为正数的目标.
3.第一个因素是控制机会成功率.这就是大家最关注的,也最爱说的.我们喜欢预测,实际上就是本能上希望提高成功率.基本面分析和技术分析的目的,就是为了提高机会成功率.一般而言,机会成功率能达到50%已经是不错的了,若达到70%以上那就非常好了.由于外界因素的不可控制性,我们永远不可能也没必要追求100%的成功率.但是由此就引出了交易上的两个.
基本原则:一是止损,因为错误是难免的,二是扩大利润,而且利润必须超过亏损+手续费,
4.第二\三个因素以后再做分析.
接着说说仓位问题
1.为什么要控制仓位呢?从消极的角度讲是为了控制风险总量,特别是控制意外事故.即使是你看对了行情方向,也选了个比较好的建仓点,但市场总免不了出现小概率的意外事故.比如突然反向来一两个停板,然后又恢复趋势.这样的事,我这几年遇到过多次,幸亏仓位控制好,才没出大事.即使你日内交易,也有措手不及的时候.我特别要提醒朋友们注意,千万别忽视小概率事件,因为不管你成功多少次,一次意外事故,就使你10年都白干了.在风险投资领域,眼睛必须牢牢地瞪着那5%的致命意外事故,只有100%确保它不会威胁我们生命时,再放手去博收益.控制仓位是最基本的控制风险的方法.我前面列的公式用的是乘法,其中任何一个因素是零,整个公式都是零.如果你不会控制仓位,别的做的再好,也没意义.从积极的角度看,控制仓不仅可以控制风险,而且可以扩大利润,如果你是做中线,一旦做对了,每攻克一个阻力位,就递减式加仓,你可以使你赢利时候的仓位永远大于出错时候的仓位
2.如何控制仓位?我认为下列几条是必须坚持的:
一是总仓位最好别大于50%;
二是每个品种的仓位别大于30%；
三是把仓位分散在不相干品种上;
四是分批建仓;
五是永远别在亏损头寸上加仓;
六是只有新阻力位突破并确认后再加仓;
七是加仓要递减式进行;
八是加仓别超过2次.
控制仓位损益率,是期货交易能否成功的又一个关键.
首先是止损问题.不知道止损死扛的人当然会被淘汰,但知道止损的人估计也有很多人被淘汰了,因为止损就意味着犯错误了,如果你不断地犯错误,还有不被淘汰的?
所以,核心问题不在于你知道止损,而在于你尽量少出现止损的结局,你必须把止损放在你的全部交易策略中去运用.
第一,你要争取使你抓的机会的成功率大于50%,而且要在趋势过程中选择一个比较有利的位置建仓;换句话说,你交易十次,最好只有5次以下是以止损告终;
第二,你的仓位不能过大,因为过大的仓位可能使你十次交易即使只碰到一次止损,也可能一败涂地;
第三,你要保证你止损时候的仓位小于你成功时候的仓位,否则会导致止损亏的多,赢利赚得少;
第四,你的止损点要设的科学.短线交易我不懂,从中长线交易看,我觉得只有真正错了才止损或者当自己也搞不清是对还是错时候才止损,因为中线建仓是以趋势+回撤或者转折+确认为依据的,所以,趋势被破坏或者转折不成功就该止损;
但这里面还有一个资金承受力问题,我的体会是:以趋势线/颈线/均线为止损位,加上总资金的5%左右的绝对止损额.由于我单个品种仓位只在30%以内,同时尽量在回撤时建仓,这样算起来,止损环境还是比较宽松的,能够抗击一般的震荡;
第五,止损错了,要及时建回丢掉的仓位;
第六,遇到假突破(即假性摆动)一定要止损;
第七,在形态形成中,只顺原来的方向建仓,形态顺势突破就加仓,反向突破止损并反手.
总之,止损的内涵非常丰富,可以说它包含了交易的全部艺术,没搞明白它,你就没入门.
其次是扩大利润,下次再分析.
努力发现并跟踪一波势
很多朋友问我，为什么不就铜、天胶发表自己的看法？我的想法是这样的：一个人要赚大钱，必须跟做一波大行情，铜和胶 一直处在牛市之中，期货人都知道！目前，无转市信号。那么如果没有原始低位单，现在就很难做。不妨把精力用于那些刚启动的品种上来，从“头”做起，只有这样，才能在一根甘蔗 ，去掉根和梢，从头吃到尾。
因此，我觉得评论最好着眼于那些行情面临转折的品种，也就是人们常说的要有拐点的品种，进行跟踪和关注，这样读者也就能因为关注了你的评论而受益非浅。
有朋友还说我，你的评论过于简单，我的回答是：实际上我的评论也过于复杂了，对于明确的趋势品种，真正有用的评论只是由两个字组成：买开；卖平；卖开；买平；持有；观望。不同的时间用不同的两个字就够了。你已经做对了趋势，你除了持有就该品茶、听音乐放松了，你还用得着再瞎折腾吗？！
经常有人问我某品种“下午怎么走？”“明天会涨吗？”我对此表示理解，但我更希望你不要关注得这么短，而是去多关注一波势。
不同观点的朋友，请你不吝赐教！
真正在期货市场要混下去,说复杂也复杂,说简单也简单,因为你只要抓住下面几点,坚持不懈,不赢都难!
第一,始终只看周线和日线,别看日以下的周期;（做中线）
第二,只用均线\趋势线\颈线\假性摆动\回撤,别的什么也别理会;
第三,总仓别超50%,但仓位别超30%;
第四,尝试建仓,错了止损,对了加仓.
再补充一点,宁可顺原方向交易,最终只套一次,别抢小反弹,次次被套,特别是目前的豆子;建仓只用顺势+回撤就可,千万别管价格高低.
其实,期货上找到个好机会不难,难在把机会用好.我觉得,建仓对了,守不住仓,原因估计有如下几个方面:
一是仓位太大,一波动,就抗不住了,只好逃跑;
二是建仓点位没有优势,刚建仓,就遇到反弹,被挤出来了;
三是就没有设定平仓依据,又天天看盘,情绪性地跑进跑出;
四是就看不出方向,想当然地进出.我建议,你的图表上只留300\150\75\30日四根均线,永远只顺30/75日方向交易,只要均线方向明确,价格靠近30/75日均线时就建仓;每一个波段的趋势线和颈线跌破才平仓.仓位永远小于30%;只有趋势线\颈线\均线三者同时突破并确认后,再换方向交易.另外,建仓要分批进行,错了及时逃跑,对了就递减加仓,耐心持仓,直到价格破趋势线和颈线再平仓.还有,千万别关心基本面和价格高低,顺势交易就行.
我送大家一个公式,如果各位领悟透了,肯定挣大钱:
投资损益=机会成功率 X 机会仓位率 X 仓位损益率.
做个解释:你永远要保证你入市时的成功率应大于50%,那就必须顺势+回撤建仓;你必须保证赚钱时仓位大于亏钱时仓位,那就必须赚钱加仓,亏钱绝对不加仓;你必须保证赚的幅度大于亏的幅度,那就必须保证及时止损,并让利润奔跑.
投资期货几条戒律:
1,戒急躁:不合建平仓条件接乱动.
2,戒恐惧:条件具备别犹豫,赚了点钱别一震荡就跑了.
3,戒侥幸:错误了要跑得比兔子还快.
4,戒用基本面信息\价格高低\预测做为建平仓依据.
5,戒用日以下的图表做为交易依据.
6,戒不断改变交易方法和交易品种,交易2/3个品种最好,千万别交易成交和持仓小的品种.我人为大豆\铜和油是最好的品种.
把30%仓分两份,尝试一份,确认正确后再加上一份,新阻力位突破确认后,适当在加一点点.不过我还是觉得你的控制仓位方法更安全,我愿意吸取.
钱少的朋友不用急，越急钱越少。我的建议是：你轻易别动，象鳄鱼一样，轻易不出手，但动了，就要咬回一大猎物。具体措施是：选择走势平稳的品种，收外盘影响小的；再就是不参与盘整，来回割你受不了的，要突破跟进，当日就有浮赢，这样跟对势了又有浮赢，你就能留住单了，不怕震了
1.期货市场上的建仓机会,本质上只有四种:
第一种,是转折加确认,
第二种是顺势+回撤,
第三种是极端的远离平均价格(均线),
第四种是收敛形态内边线双向交易.其中,第三\第四种机会适合短线操作,这种机会我能看懂,但胆子小,不敢做,只好留给别人做了.前面两种机会,是中长线机会,比较容易把握.
2.说到顺势和转折,必须在一定的时间周期上定义,我的定义是:铜要用75日以上均线+趋势线+颈线,其它用30日以上均线+趋势线+颈线.
3.所谓顺势,是指我定义的均线系统+趋势线的方向明确,所谓回撤是指价格向上述两线靠近或者急速穿越后又回到顺侧.
这里我特别要提醒,当两线(均线/趋势线)防线明显而价格快速从远处回撤并穿越两线时,你千万别转向操作,恰恰相反相反,应该在价格企稳后顺两线防线建仓.我说的可能复杂了点,这就是人们常说的葛兰维均线法则.建议各位朋友再去研究一下.
4.所谓转折+确认,我是指30/75日或周以上均线+趋势线+颈线都突破了,而且价格有反抗(回抽或横盘)行为,那就可以肯定,趋势变了,该换方向交易了.
5.我特别向大家建议两点:第一点,一般而言,当你看不明白方向时,也就是说价格属于收敛形态中时,你应该看看周线和月线,尽量顺原来方向的那一条形态边线建仓,如果形态顺势突破,就加仓,如果逆向突破,就反手.这样条理分明,比较好操作,尽量别双向操作,最后把自己给搞的精疲力竭,真突破了,反而不敢做了.第二点,任何时候,不要轻易判断说方向变了.换句话说,宁可顺原来的方向,不可轻易转向交易.因为真正的转向实际上是很少的,早交易机会中估计只占20%,其他都是顺势机会,我们何必要舍弃可能性大机会和去抓可能性小的机会呢?
要想在市场上立足,必须多技术分析和运用有一个根本的认识,我这里谈谈自己的认识和体会:
1.技术分析的实质是分析价格形态\价格方向及其包含的风险和收益概率.
2.技术分析应该坚持四项基本原则:
第一是客观:就是说,我们在选择技术工具和运用技术工具时候,尽量选择没有包含价值判断的工具,比如K线\均线\颈线\趋势线\价格箱等,反过来来,KDJ\ADX\MACD这些摆动指标就包含了许多主观判断,比如多少数量是超买\超卖之类,依据这些摆动指标交易,很容易落入陷阱.
第二是本原:尽量用原始指标,比如K线平台\价格通道等,少用后人计算出来的指标,道理很简单,环节越少,出问题的概率越低,越复杂的设备越容易出鼓掌.
第三是简明:一个交易体系,最好只用一个工具,或者利用相互补充的两三个工具,比如K线\均线\趋势线\颈线,四者层层推进,互相支持,各司其职,而且一眼就看明白了;其他指标都是因它们而来的
第四是一致:千万别用相互矛盾的指标,均线\趋势线\颈线与许多摆动指标在许多时候是互相矛盾的,趋势越强劲,颈线越是要突破时,摆动指标越表现为超买/卖,这一方面被主力充分利用来引诱散户逆向交易,另一方面是散户们内心永远充满矛盾,无法挣到大钱.
3.技术只是工具,技术本身不能说明你什么时候建平仓.你应该运用技术出现某一特征时候建平仓.对于这种特征,你必须大量对图形进行统计分析和逻辑分析,找到成功率最高的图形进行运用.不仅如此,最好你没隔一年统计一次,以便与市场的最新发展保持一致.
4.技术运用离不开时间周期,如果是做中线,建议你只看日/周级别的图表,因为时间周期越长,越不容易被操纵.
5.技术分析\技术系统只是交易系统的一部分,必须把资金管理\止损\扩利也做好,技术才能发挥作用.
6.基本面分析必须用技术分析来补充,但技术分析完全可以脱离基本分析而存在,特别是钱少的人,千万别以基本面分析为依据交易.
各位朋友别把眼睛盯着钱哦,那样你就看不清行情了,我建议各位把铜\胶\柏\油\小麦的图从2000年研究到现在,如果你立足中线,交叉操作,你看能挣多少钱.不过,我再次建议,千万别把眼睛盯在钱上看,也别考证过去赢利了多少倍,也拜托以质疑的眼光看待那个5万和620万关系的朋友,质疑一次就够了,我觉得,用眼睛看住图形,尤其是周线图,并用日线选好交易点,不要随便跑进跑出,挣钱并不是很难的.我从不做行情评论,今天破个例,我建议大家研究一下胶的连续图,看看周线,已经破了大箱体,有点象铜,其库存和基本面也有点象铜,如果确认突破成功,就是大机会;当然,如果又跑回箱体内,有当别论;至于铜,新箱体在3000至5000之间,千万别以过去的价格眼光看铜;还有豆粕,也是好品种,盯住它.这三个品种是给你大机会的品种,就看你的耐心了.还有三句话供大家参考:1.周线判断行情性质:顺势\反弹\转折\区间,日线选交易点;2.只在三种情况下交易:转折突破+确认;顺势+反弹(回撤);大形态边线;3,心中只有图形没有钱.
以糖为例谈谈如何进行成功的交易
第一.你必须懂得期货交易赢利的基本原理.我把这个原理概括为一个公式;
即:交易损益=机会成功率X机会仓位率X仓位损益率.你只要保证了你交易时成功的概率大于50%,交易成功时仓位大于交易失败时的仓位,交易失败时的损失小于交易成功时的赢利,那么你必胜无疑.
第二.那么你如何适使机会的成功率大于50%?
1.首先,弄明白你依据什么交易.我的经验是,小资金唯一的依据只能是技术,而且是简明扼要的技术图形.在这个问题上,最大的陷阱有三个:一是所谓基本面消息,二是所谓名人预测,三是所谓评论.道理很简单,即使是那三个交易依据都正确,如果你技术交易点不对头,一个震荡就让小资金承受不了.比如说现在的糖,罗杰斯说要涨,狗屁不通的那个乱嚷嚷的人也说要涨,我们能依据这些来建仓?我也曾经准备做多,但我绝对不会随便介入.我必须等待两个技术条件才会做多:区间突破+均线系统收敛并给出方向.如果给出的方向向下,我就改主意做空了,反而不做多了.我唯一的依据是技术图形,至于什么狗屁罗杰斯,SB才会把他当回事,道理很简单,我如果输了钱,他也不赔我,我干吗听他的?
2.其次,你运用什么技术图形交易?我的经验是:越原始越简单越好.就用区间+趋势线/均线/颈线(形态)就足够了.所以,建议你把其他图形全删除.运用这些技术工具,你看看糖是个什么样子?国内的糖,在4500--5300这个大区间内震荡,均线系统杂乱,没什么方向;美国11号糖,也在一个区间震荡,但向下破位的危险比较大,日线上向下破位的态势更明显.运用图形,一看就简明扼要,还需要听罗杰斯的?我这么说,肯定有人会指责我不尊重大名人.我有我的道理:第一,即使罗先生说的对,将来糖真能涨300%,可目前没涨,目前的回调也足以让我做多死掉,就是将来涨了,对我有何意义?第二,历史上名人干的错事好少吗?第三,我的钱是我自己挣的,干吗要拿出来给他老罗捧场?所以,别信罗杰斯及其跟屁虫,要信自己的眼睛+技术图形.技术图形涨了,跟进就是了,即使老罗说不涨也照涨不误;技术图形跌了,跟进就是了,即使老罗说涨也没用.
3.如何运用技术图形?第一步,看清价格运行的大区间,知道价格的支撑阻力在那里.见过大江大河吗?两条河岸就决定了水的运行区间.价格就是水,区间就是河岸.第二步,运用趋势线和均线判明价格是在震荡还是明显单边方向中;第三步,如果价格在震荡中,就别交易,或者按照震荡的边线做短线交易;第四步,如果价格在单边趋势中,就顺着大方向,回调就建仓.目前的糖,是在区间震荡中,正确的交易方式是,要么别交易,等突破方向;要么在两个边线附近做多或做空,等区间突破后再定中线方向.盲目叫多叫空,要么是门外汉,要么是骗人的伎俩,愿朋友们慎重.
总之,只要你能分辨价格是在震荡还是趋势中,在震荡时,边线交易;在趋势中坚持顺势+逆波交易,那么你成功的概率就大于50%.当然,如果你说你分不清震荡和趋势,那我只能把你归入那一类没入门的人之列了.不同的是,我同时建议你把工夫放在学习上,而不是放在喊叫上,那样你很快就入门了,而不会一生都在门外.
第三,你如何控制仓位?
首先你必须明白,控仓是绝对必须的.因为任何机会都不时100%对的,我们人的认识能力也总免不了犯错误.如果你满仓交易,一旦出错,必定死掉,就再没有机会了.我建议:任何时候,总仓位别超过50%,单品种仓位别超过30%,象糖这样的品种,别超过20%.还有一点特别重要,把要建的仓为分成两半,第一半对了,加第二半.但是,区间边线交易别加仓.
第四,如何控制仓位损益率?
1.要会止损.首先,建仓要迁就止损.如果不好止损,或者止损量大,宁可别建仓.比如现在的糖,你在4600左右做多,在5100以上做空,离边线不远,就好止损,否则,你真会左右为难.
其次,也别随便止损.这就要求你轻仓.只要大格局没变,别轻易逃跑.再次,一旦大格局变了(突破了),一定要一次100%跑掉.现在的糖,如果破了区间,跑的越快越好.
2.要学会挣大钱.方法很简单;一旦做对,画一条波段趋势线,没破趋势线,绝对不出来.
我可以告诉大家,我的铜多单虽然走了,但天胶和玉米多单至今没动,道理很简单,趋势没变啊.
第五,概括一下我的交易思想:
1.从交易方法上看,概括为十个字:顺势,逆波,控仓,止损,扩利.
2.从交易者看,概括为八个字:客观(只用眼睛交易),耐心,简明,一贯.
第六,回答几个问题:
1.关于5万到620万的问题.其实我的一个朋友比我挣的更多.没什么希奇的.也没什么质疑的.当然,我现在是不会那样交易了,因为我要稳定持续增长,不想冒太大风险.可以明确地说,在今年的交易中,我的资金又翻了一番多.而且我冒的风险很小.至于说公布帐单,那纯属无稽之谈.没必要,我也不乐意,因为那是我的权利.其实,如果你坚持一个正确的策略交易,估计你比我挣得更多.如果你真的理解了我的上述交易思想,你会认为我挣的还不够多.
2.我为什么写这些文章?有人怀疑我是拉客户.这想法有创意.但如果你在全国所有的网站上能侦察到一个人是我的客户,就算你对.我是国有企业总经理\教授\注册会计师\金融硕士,我的现有资金足够我生活了,用不着再去挣小钱.还有,这里有很多人希望和我联系,我没给过任何回音.我之所以在这里写文章,是因为自己喜欢在网上写文章.我不仅在这里写,还在军事网及台湾网上写呢.
再次谈谈成功的交易
首先,我声明:我这贴子是自己总结着用的,没有让别人学的意思,所以,凡是爱多事的人,离远点,我没工夫理会.还有,别让我公开什么帐单,我做生意这么久了,第一次见这无理要求,那是我自己的事,也是商业秘密,谁也无权让我那么做.还有,这里有人希望和我联系,对不起,没必要,我能说的话这里都说了,即使见了面,还是说这些.
一.本人今年的交易成果:
1.铜赢利32000点,仍然持有中.
2.天胶赢利5400点,仍然持有中
3.糖赢利1600点,目前正逐步新介入多头.
4.玉米赢利240点,仍然持有.
二.本人交易工具
月/周/日-区间+均线配合乖里率+价格带,月/周指标依托,日指标操作.
不管基本面消息,只以价格走势为交易依据.
三.交易基本策略
1.固定交易品种(CU/RU/SR/C)+顺势/波初介入+控仓(总仓55%单仓35%,波初70%,加仓30%)+止损(8%)+扩利.
2.客观简明一贯的规则+等待机会的耐心+控制仓位的理智+快速止损的果断+扩大利润的大气.
四.我只做五类机会:月周线趋势强劲+远摆价格带回破,小仓短线;月周线趋势强劲+2B价格带回破,小仓短线;月周线趋势平缓+价格带边线,小仓短线;月周线收敛趋转+价格带突破,中仓中长线;月周线趋势强劲+回调价格带突破,中仓中长线.
特别说明:
1.短线只1-3周,长线指4周以上.
2.我从不重仓,更别提满仓,因为那是找死.
今天交流一下"心态"问题.
很多朋友喜欢谈心态问题.也有人认为心态重于一切,似乎有了还心态,什么问题都解决了.我认为,对于心态问题,也要客观全面地分析和把握.
第一,好心态要有物质基础,否则就会陷入唯心主义的空谈,甚至陷入神秘主义.心态的物质基础有两条:
一是仓位.只有控制好仓位,才能面对震荡而心不慌.如果你的仓位过大,稍微一震荡就可能玩完,恐怕谁的心态也好不到哪里去.
二是一个客观简明的好交易方法.因为只有好的交易方法才能既看清市场方向,又可以选择一个好的优势位置,你才能游刃有余地应付震荡,而且即使是建仓错了,由于你的位置有利,止损起来也方便.如果具备了这两个物质基础,好心态就有了基础.
第二,好心态有其特定的内涵.
首先,好心态是指任何时候都要明白价格运动既有规律,又有一定的随机性.任何时候,你的判断都有可能错,也有可能对.我们唯一能做的事情只有两条:通过努力,使我们抓住的机会成功的概率大于50%或者更高一点,但我们永远别追求100%的正确率.否则,你必然整天惶恐不安,生怕犯错误.另外,既然犯错误难以避免,那我们就应该把迅速利索地改正错误做为良好心态之一来对待.千万不要象这里的某些人,错了,死不认错,还不断找理由来为自己坚持错误背书,其实何必呢?只要我们承认我们是人不是神,犯错误和改错误都是天经地义的事.可以说,这条心态,是决定你能否在期货市场长久生存的关键因素.
其次,我们不仅要不怕犯错误,还要敢于做正确的事.交易信号一出现,就要坚决交易,绝对不能不敢行动.只是你在行动是注意控制风险,不要孤注一掷,要想好错了如何逃跑就行了.还有,只要你做的事情继续是正确的,就要坚持,别轻易退出正确的行列.换句话说,只要你的仓位是正确的,就要一路持有.
再次,坚持八个字:客观,就是用眼睛交易,防止耳朵和心干扰你的交易;耐心,你的交易方法就是你的猎枪,端这它,守株待兔,等待交易信号出现;简明,就是抓住几条根本的市场特征,别以小人之心度君子之腹,别去猜测什么主力啊庄家之类的无聊东西,更不好弄了一大堆花花绿绿的指标,保持工具和心态的简明;一贯,就是别天天改方法,只要方法能挣钱,就别改,始终如一地坚持它,除非实践(亏钱)证明它错了.
第三,好心态不是凭空得来的,必须修炼.但这种修炼不是指的念经,而是实践,要不断通过交易,通过总结正反两方面的经验来修炼,我的感觉是,必须有两三年时间,当你的方法成为你的习惯与性格时,你的心态就自然好了.如果你的心态没有成为习惯和性格,如果你还在谈论心态的重要性,那么,可以肯定,你的心态还不好.
以糖为例谈谈失败的交易
失败的交易,说到底就败在不尊重市场方面.具体表现在:
第一,不关注市场价格本身的走势,而是自己持有什么仓位就一厢情愿地认为市场会朝什么方向走,当市场走反时,不仅不改正错误,反而以各种可笑的理由为自己辩护.其实,市场永远是一种可能发生,我们建仓时也只是一种对可能性的判断,如果判断错了,就该走人,而不应该固执己见.我在糖上多空赚过大钱,在回撤以后也建过多头仓位,但当市场告诉我价格进入震荡状态后,我就再不固执于多头或空头,而坚决平掉多头,亏点小钱,并转变为区间偏空的交易思路.这个思路,至今仍然有效.
第二,不关注市场走势,而以什么主力\庄家之类的说法来交易.其实,主力的任何行为都在价格上有反应,何必去猜测啊?甚至搬出个什么罗杰斯来说事,可以想想,谁的话都不是绝对真理,就算是绝对真理,还有一个如何操作的问题.即使是大牛市,回调也能死人.还是那句话,主力也好,老罗也好,都得经历市场检验.市场比老罗走的更快更真实,我们何必要舍近求远,不相信眼睛而相信耳朵呢?
第三,交易错了总以什么长线趋势没变来辩解.其实,由于期货是保证金交易,风险和收益都成十倍的放大.即使你看清了长线趋势,如果你不会回避短线风险,那一个回调就死了,还谈什么长线?这就有点象股市上说的一句话:短线变长线,长线变贡献.股市多少还给你留点股票,期货你要是也那么玩,就什么也不剩了.
第四,不懂得博弈原理.期货其实本质就在于输时输小钱,赢时赢大钱,并尽量提高赢的次数比例.没有任何人,包括老罗,能次次做对,关键是对了要扩大胜利,错了要快速逃跑.可有些人,认为会做期货的人,必然每次都对.我的交易成败比率在60/70%之间,但这并不妨碍我挣钱.糖也一样,看错了不要紧,改就得了.就怕错了,还死要面子,死不改正,又去瞎喊其它品种,其实,这种做法,只能骗那些没入门的人,对于有点专业素质的人来讲,只是增加点笑料而已.
先谈这些,以后再谈.
再加一条,别以一两天的价格变动来判断市场.有些人,往往在价格没顺他的想法走时,一声不响,一旦某天价格顺他的方向走走,就大呼小叫,反复强调自己正确.其实,价格在一个大方向下,经常出现大幅度的反向运动,我们应该始终顺大方向,逢小反弹介入,这就占领了制高点.
怎样确定其突破的真实性和有效性呢？
识别假突破是有一定规律可循的，虽然价格运行的轨迹总是飘忽不定、难以捉摸，但由于市场多种因素的作用，价格往往能够在一个特定的阶段运行于一个相对清晰的趋势中。这就使得趋势线、通道、形态等理论在投资操作中具有相当重要的技术分析意义。
一般地说，不管是上升还是下降，在一个相对平缓的运行趋势中市场机会较难把握，而在市场突变过程中将孕育更多、更大的市场机会。当趋势线被有效击穿后，市场便发生了质的变化，行情开始加速。此时正是加码建仓的好机会，而误判的投资者也应果断离场并尝试反向操作。客观地说，由于趋势改变带来的中线机会以及回抽趋势线（或颈线）的短线机会都是市场变化过程中难得的、最具操作性的投资机会。
但市场也有其复杂的一面，常常在其突破的有效性上花样百出，搞一些形形色色的令人迷惑的骗线做法。通道上轨被突破后，人们预期价格将加速上扬，等追高盘蜂拥而至时，价格却会“栽”下来，形成多头陷阱。同样也常出现击穿下轨形成空头陷阱的情况。
怎样确定其突破的真实性和有效性呢？
技术分析理论认为：
首先，是收市价原则。即一般地说，收市价的突破比仅仅只有日内瞬间价格的暂时突破更可靠。其次，是百分比原则。它要求收市价格穿越参考价的幅度要达到3％（当然3％只是就一般情况而言），针对不同品种可以选用不同的最小价格波动允许值，但至少2％的幅度是必须的。最后，是时间原则。为了确认对趋势线的有效突破，市场必须连续3天保持收市价在该直线的同一侧。当然也有人认为期货市场只要2天即可。
以上原则，虽然可靠，但需要的时间较长，等突破得到确认后，行情往往已走去一大截，投资者此时的入市成本也较高。
实用的还是应该学会辨别一些骗线做法，笔者就个人的实战经验，总结如下：
首先，是与大势背离。一般而言，当市场整体大势处于调整、反弹或横向整理的阶段时，个别合约出现放量突破是假突破的可能性较大；而当大势处于较为明朗的情况下，个别合约顺势出现真突破的可能性较大。投资者应结合基本面、历史上的资金介入状况、目前价格位置以及主力操作习惯等进行综合研判。特别要当心在低价区的向下突破和在高价区的向上突破。
其次，是与量能背离。就笔者的经验，当价格突破以后，交易量应该顺着市场趋势的方向，相应地增长，这是验证所有价格形态完成与否的重要线索。任何形态在完成时均应伴随着交易量的显著增加，但在形态的顶部、反转过程的早期，交易量并不如此重要。一旦熊市来临，市场习惯于“因自重而下降”。投资者当然希望看到，在价格下跌的同时，交易活动也更为活跃，不过在下跌过程中，这不是关键。然而在底部反转过程中，交易量的相应扩张，却是绝对必要的。如果当价格向上突破的时候，交易量并未呈现出显著增长的态势，那么整个价格形态的可靠性就值得怀疑了。
再次，是与K线形态背离。以价格向上突破为例，当价格放量突破时，往往收出中、大阳线，但随着成交量的萎缩，价格会出现滞涨现象，K线也出现了十字星、小阴小阳形态。而当成交量快速萎缩后，价格也就随之调整，K线出现了中阴线。这样，在K线形态上出现了黄昏之星、塔形顶、覆盖式大阴线等短期见顶的K线组合形态。投资者应结合时空度量理论，以短期服从中长期、小趋势服从大趋势、小形态服从大形态为原则，将短期趋势融入长期趋势形态中进行复合研判。
最后，是与均线系统等其他分析工具背离。仍以价格向上突破为例，假突破常常在价格突破创新高后，就开始缩量横盘，让投资者误以为是突破后的回抽确认，但在回挡时价格却跌破了5日均线，继而又跌破10日均线。当5日与10日均线形成死叉时，假突破就可以得到确认。投资者应结合其他技术分析工具进行立体研判，特别要注意先有反向运动迹象的突破。一般第一次的突破，假突破性质居多。突破过程没有缺口出现，回抽趋势线快速、有力也都是假突破的特点。
这次谈谈交易的常识
很久没来，今天来看看，感觉论坛一切都每改变，特别是看到有些朋友还在犯同样的错误，还在亏同样的钱。我忍不住又要说几句，尽管这可能又会引起某些人的攻击。
第一，作期货，一定要明白这是个作多作空都赚钱的市场，而不是只有作多才赚钱。比如糖、小麦、豆子，典型的长线空头市场，如果你不固执于作多，早赚的口袋满满的，何必在这里苦苦盼多头啊？资金是有时间价值的，等一两年等来多头，即使是挣点钱，也不符合投资的真理，那你也不必作期货，炒股不就得了？我再次建议：赚眼前的前，别憧憬未来的钱。
第二，市场是多是空，别去提前猜测，市场给出一个方向后，一般有很长的路要走，不会轻易转方向。所以，别天天盼市场转方向，而要致力于顺势而为。如果市场不断转方向，那一定是个盘整市场，就只适合于短线交易。比如糖，空头市场很明显，别盼他转向，它真转向了，一眼就能看见，何必去提前猜？
第三，看市场的方向和市场转折，必须用大周期均线和大形态突破，绝对不能看一两天的K线就下结论。一两天的K线，绝大多数是市场大鳄玩的小把戏。只有大均线和大形态才是真正客观的转向标志。
第四，看清了方向，还要注意不要追大乖离率，要背靠大方向，逢回撤再建仓，否则，你看对方向也会因承受不了振荡而亏钱。
第五，一定要控制仓位，错了要及时退出，对了要坚定持仓。
第六，要学会盈利退出：在三种情况下可以退出－获得暴利；破阶段趋势线；破颈线。
苦丁茶谈投资（三）“想赚快钱的朋友莫入”
说明：我的“谈投资杂想系列”受到一部分朋友的喜欢，本来想一直写下去，可是单位换了新领导，开始折腾我们员工呀！现在好点了，适应了，继续写。苦丁茶谈投资目前只是从我个人的精神世界说一说对投资这种行为的认识，从理念上，宏观上谈一些自己浅薄的看法，并不涉及到具体而微的方法。所以，想赚快钱的朋友就不要望下看了！ 此帖仅适合慢性子的老股民，如有不妥，万望海涵！！
谈投资（一）说的是：热爱，适当撇弃功利心。
谈投资（二）说的是：心态，情绪不被别人控制。
今天第三章要说的是 ：执著，理想，求胜心。（参考影片《喜剧之王》）
[第三章]篮球，股票，我的梦
男儿不展风云志，
空负天生八尺躯。
我有一个梦想，一直深藏于心底，鼓励我前进，但我却始终羞于启齿，不对人言。今天我终于鼓足勇气，放下顾忌的高喊：“我有一个梦想：我要成为像巴菲特一样伟大的投资人士。”
“每个人都要有做一代豪杰的雄心壮志”，尽管我有周总理这句话打气，但我仍然能想象到大家看到这里，脸上浮出的笑容：有善意的，有不置可否的，有不屑的，更有甚者，心里会想：靠，就你小子这德行，还巴非特呢？
篮球
谈到笑，我想起了NBA里的一个故事。NBA历史上最矮的球员叫特朗.博格斯，身高1米60。当他还是个孩子的时候，很喜欢和朋友们一起打篮球。有一次，他非常郑重的对朋友们说：“长大后，我要驰骋在NBA的赛场上。”大家听完，再一看这个小不点认真的表情，不由得哈哈大笑，更有甚者肚子笑疼了，在地上打滚，也许这是他们听到的最好笑的事情。十几年过去之后，那些笑倒在地上打滚的人，会骄傲的对别人说：小时候，我是和国家队的博格斯一起打球的。”一副自豪的表情。
说完笑，再说说哭。去年的NBA总决赛结束之后，我的眼泪差点流下来，是因为莫宁。喜欢篮球的都知道，莫宁曾经得了尿毒症，悬点就玩完了，后来朋友捐给他一个肾。医生建议他不要再碰篮球这样激烈的运动。但是，莫宁回来了，篮球就是他的生命，况且，他还有一个总冠军的梦想。人们叫他“铁汉莫宁”。结局不用说了。
谈到篮球，不能不说少年时期瘦如竹竿的姚明，每场比赛都要摔倒十次，那时我看着他真可怜。篮球专家给他的意见是：别练了，天分不行，在怎么着成就也不会超过王郅志。
为什么别人认为不可能的事情，他们做到了？因为他们内心深处有一簇燃烧的火苗——理想、信念。正是这个使他们蔑视一切艰难险阻。正如《老人与海》里所说的：“我可以被打败，但不会被消灭。”众所周知，股市不是发财的乐园，这里充满陷阱，到处是黑幕，在这条路上跋涉异常艰辛，谁都可能栽跟头，吃亏上当每个人都遇到过。这是一条荆棘密布，险象环生的艰难之路，很多人还没有看到成功就倒下了！如果，你没有那种“吾志所向，一往无前，愈挫愈奋，再接再厉”的志气的话，我劝你趁早离开。
股票
我们投资股票，追求的就是财富。熙熙攘攘，利来利往。但是在这个前提下，又有些许不同，很多人抱着玩一下的目的，寻求一种刺激。就像有些人说的：“我知道频繁操作不好，可是不买卖，觉得没意思，心里空虚的慌。所以，控制不住呀，就差用烟头烫自己了！”
很多人玩股票就和玩篮球一样，为了娱乐一下，消遣一下。打会儿篮球，锻炼身体，还可以享受一下；玩会儿股票，刺激一下，找点事干，弄好了还可以挣点钱花。博格斯，莫宁，姚明玩篮球也享受到了篮球的乐趣，但还有其他的东西，理想、信念、追求。
9年前，当我投身于证券市场，就是为了人民币，后来我逐渐的喜欢上了投资这种行为，尤其是我在找到一套适合自己的方法，屡有斩获之后，小小的成就感油然而生。现在股票对于我，正如一种寻宝游戏，我喜欢利用他来体现自己的智慧，内在的想法，增长自己的知识。以前，我买股只关注钱，现在，我仍然关注钱，但我更深深着迷与投资行为的本身。
从2003年夏天悟道以来，我便很少亏损，有的时候赚的多一点，有的时候赚的少一点。这波行情，我分别买入了600497，000060，600392，600219，600761，600205，000690，000858等十几只大牛股（均有老帖子和老朋友可以作证），但由于自己没有耐性，只获得了200%不到的收益，还赶不上自己三只重仓股的平均涨幅。 每个人都是在不断的摸索中进步！
送给大家几句对我本人很有帮助的话：
1，放眼全球市场，立足本国企业；
2，永远都要知道自己买的是什么，或者以后会成为什么；
3，符合大众心理，领先大众一步；
4，确定趋势，持有好股，不动如山。
5，胜于易胜，败于易败；
6，真正让你赚了大钱的也就是几只股票。而不是一千只股票的各2%的累计。
在股市中，人人都可以领略到股票之美。这个美在个人的眼中又是不同的。寻求刺激的，你要是赔了钱，我劝你不要抱怨，因为这就像在电影院看电影：股票上涨是喜剧，股票大幅震荡是惊险大片，股票下跌是悲剧。你已经享受到了刺激，赔的钱就当是电影票吧，尽管贵了点！心中有理想的，赔了，栽跟头了，也许还是好事呢。他会让你更强大，抗击打能力增强。
我的梦
我的梦想就是：要成为和巴非特一样伟大的投资人士。今天我终于大声的喊出来，不怕人笑。
小时侯，写作文，我常常引用拿破仑的那句话：不想当元帅的士兵不是好士兵。现在，我稍稍篡改一下：不想成为投资家的股民不是好股民。“有多大的力量就有多大的理想“，这是费而巴哈说的，不过我觉得倒过来更有道理：有多大的理想就有多大的力量。
在周星驰的电影里，我最喜欢的是《喜剧之王》，半自传形式。喜欢是因为有共鸣！我和剧中人物差不多，出身贫寒，十足的小人物，却怀揣着一份梦想，追求自己喜欢的东西，艰难的踽踽独行。任何的轻视和打击都不改变初衷。在剧中有一个镜头最能体现电影的主旨：
黑夜里，星爷和柏芝做在海边。柏芝说：”前边黑漆漆的，什么也看不见。星爷说：“等天亮了，景色就会很好看。” 一语三关。 夜景，低层人物的爱情，事业的追求。
现在，我把这个镜头送给那些在股市的泥潭里挣扎的朋友。
股票之于我，恰如篮球之于博格斯、莫宁，演戏之于《喜剧之王》里的星爷，乐在其中。
心中有理想的人不一定会成功，但是成功的人，在内心深出，必定有一个坚定的信念，有他追求的东西。这使得他一想起来，就热血沸腾，充满力量，对所有的苦难都不放在心上。
在股市里赚钱的，十个里边有两个；远远高于银行利息的，一百个里边有两个；积累了巨额财富的，一万个里边有两个。（都是指的十年以上较长的时间，而不是短期） 要想在股市成功需要具备很多素质，我认为以下四个必不可少：
1，热爱着自己所从事的事业；
2，有一个追求成功的坚定信念，不屈不挠，帮你战胜任何困难；
3，找到和自己内心契合的正确的投资方法；
4，将正确的方法坚持下去，让正确成为习惯。
夜正长，路也正长，要赚的钱还有很多。
理想就像星星一样——我们永远到不了那里，但是像水手一样，我们用他们指引航向。
——舒而茨
好了，写累了，朋友们也看累了，听一首老歌吧！
“
拍拍身上的灰尘
振作疲惫的精神
远方也许尽是坎坷路
也许要孤孤单单走一程
，，，，，，，，，
，，，，，，，，，
人的遭遇本不同
但有豪情壮志在我胸
嘿呦嘿嘿嘿呦嘿
管哪山高水又深
嘿呦嘿嘿嘿呦嘿
也不能阻挡我奔前程
嘿呦嘿嘿嘿呦嘿
茫茫未知的旅程
我要认真面对我的人生
，，，，，，，，，
，，，，，，，，，
今天先到这里吧，累了！以后有机会，我会逐渐把自己总结的投资方法介绍出来，抛砖引玉！
————2006年11，25 苦丁茶草
从我用过的人工智能股票分析软件BioComp谈起
从“神经网络股票分析软件BioComp预测走势”谈到“让潜意识回答你的问题”从我用过的人工智能股票分析软件BioComp谈起
它不仅限于进行投资分析，还可用于工业领域，举个大家能理解的例子，比如通过历史数据来分析出水、电、煤气的未来使用量预测。可结合多种数据，比如天气、节假日、居民消费水平、电器销量、历史用电量数据等这些都会对用电量产生影响的因素进行分析，然后就可预测将来的用电量趋势变化。
这个软件我是花钱买的正版，还寄来了一个加密狗，不过我在30天之内又把它给退了。因为我主要用它来分析和预测股票走势的。但那时正好是股市低迷的时候，用下来感觉效果并不好。且这个软件很贵，所以赶快退了。
用人工智能中的神经网络、遗传算法、模式识别等来进行炒股等的软件有很多，国外还有些其他的此类产品。有的甚至还可用于预测下期彩票中奖号码范围，我觉得预测彩票这种随机的事件还是太玄了，因为理论上说随机事件的历史并不能预测将来，因为是随机的，所以历史与将来毫无关系。看到有许多彩民、彩经试图通过研究历史来预测将来的中奖号码，我只能说：I服了YOU。
我想：人工智能中的神经网络是让电脑来模拟生物的神经系统进行运算，我们人类，本身就有一个非常复杂的神经网络----大脑，为什么不能用人脑的神经网络来进行分析和预测呢？为此我自己进行了实践，我将所有内年内的股票数据以不同的颜色和深浅在电脑上全部画在一个画面里面，然后可向右滚动，这样我的眼睛就看到了许多股票一段时间内的历史数据，然后反复训练，自已进行买入卖出的训练，这样的话就等于是在训练自己的神经网络（注：用电脑中的人工智能神经网络软件的话，也是要事先进行许多训练才可达到较好的效果的，若不训练，就根本不能用）。其实我想：一个人反复看传统的股票走势图形也是在进行一种神经网络的训练，区别就是，传统的是一个屏幕看一个股票，而我用过的办法是一个屏幕看许多个（上百个）股票在一年或数月内的走势。
是否因为人的大脑平时杂念太多，潜意识太微弱且无法表达呢？所以需要静心，想到气功就是在静心的状态下才能创造奇迹。电脑的神经网络虽然不如人的强，但电脑够专一，没有杂念，不受外界干扰。人若能通过静心的手段达到没有杂念，如气功中的入静，那也就能发挥其强大潜力。所谓“宁静致远”是也。
谈到这里，我还想起，我曾用过神秘方法来调用自己的潜意识来预测和投资股票。不知你听说过这个方法没有，很简单，用一精细的绳子系一水晶或明净透明之物，在纸上画一圆，圆内画十字交叉，端坐，一手拿绳一头使之悬着，下方挂物自然摆动，以自己深深认同的方式自已定义一些摆动的回答方式，如：是、否、不知、不想告诉你等。诚心敬重的默念一些调动潜意识的话语，然后有耐心的一一问你所想要知道的问题，闭眼，潜意识会令你的手控制悬物自然摆动，待觉差不多时，睁眼，看摆动方式，便可知道冥冥之中潜意识给你的问题的回答。还是那句话心诚则灵。有些问题，我觉得这个方法非常灵，当然刚开始时问题也别设得太难，要留有余地，待觉得娴熟且很灵验时，再慢慢加大问题的难度。
我觉得这个办法不错，刚开始我也没用于股票，后来才想到用此法来炒股的。
我现在又想到一个此法的应用场景：在考试时，若正好有道选择题做不出来，且又有多余时间，不妨借此法来问问自己潜意识，或许你的潜意识知道正确答案喔。不过我没试过，不敢保证。
以上内容，只是本人的一些经历和闲话漫谈，仅供消遣，不作保证，切勿实践否则后果自负
再提醒一句：你要控制潜意识，别让潜意识控制你。