In order to preserve consistency in the consideration of the possible scenarios of the price movement the numeration of the possible variants remains the same.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13692.gif
Figure C1. Wave counting on the monthly chart. Variant 2.
The wave structure of the accepted global pattern doesn’t rule out that the triple zigzag (or diagonal triangle marked with grey color) is completed. In this case the supposed terminus of the whole pattern may serve as a critical level.
If the supposition is confirmed developing of a corrective wave (b), that may assume any accepted shape may be expected in the next several years .
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13693.gif
Figure C2. Wave counting on the monthly chart. Variant 3.
At the same time the current correlation of waves of z and of z of the ending wave z of the global triple zigzag (or diagonal triangle marked with grey color) allows to suppose that wave of z may continue developing. In this case the terminus of wave (2) of of z and the beginning of wave of z itself may serve as critical levels.
If the supposition is confirmedthe US dollar’s progressive decline will continue and wave of z will reach approximate equality with the first leg of zigzag of z.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13694.gif
Figure C3. Wave counting on the monthly chart. Variant 3-dz.
The most probable scenario from my point of view is somewhere in the middle. Taking into consideration the ongoing economical crisis and the US dollar’s strengthening on the back of the crisis it is logically to suppose further strengthening in 2009 as well.
In this case the ending wave z of the global triple zigzag (or diagonal triangle marked with grey color) may assume the shape of a double/triple zigzag while in the nearest future corrective wave of z.will be developing. Possible scenarios of the development of this wave of z are shown in the following Figures.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13695.gif
Figure C4. Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-1.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13696.gif
Figure C5. Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-2.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33074_13697.gif
Figure C6. Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-3.
The given scenarios of the possible development of the supposed wave though aren’t the only ones but single out the main directions of the supposed price movement and once again underline multi variation of corrections.
As the wave structure of this correction develops the number of itspossible variant will decrease that will allowto make the global scenarios more precise and to project possible targets in the monthly forecasts during the current year.
References
[*]Introduction (Annaul WA for 2009 )[*]EUR/USD Annual Wave Analysis 2009 [*]GBP/USD Annual Wave Analysis 2009[*]USD/JPY Annual Wave Analysis 2009[*]Wave Analysis[*]Elliott’s Code: Wave Analysis of the FOREX Market [*]Methods of Price Movement Projection (EWA)[*]How to Apply EWA ForecastsDmitry Voznuy
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In order to preserve consistency in consideration of possible scenarios of the price movement the numeration of possible variant remains the same.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33075_13698.gif
Figure Y1. Wave counting on the monthly chart. Variant 2.
One of the possible scenarios, distinct from the most widespread, is the variant of the global double/triple zigzag (or three), known variant 2, where the supposed corrective wave x may assume the shape of a flat or a double/triple three.
In this case after the nearest completion of wave of x a progressive price rise in the form of an impulse or a zigzag structure should be expected.
But the most probable and the most widespread variant is my variant of 2004 year in the form of a global impulse with the completed fourth wave IV in the form of a horizontal triangle.
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Figure Y2. Wave counting on the monthly chart. Variant 3-1.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33075_13700.gif
Figure Y3. Wave counting on the weekly chart. Variant 3-1.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33075_13701.gif
Figure Y4. Wave counting on the monthly chart. Variant 3-2.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33075_13702.gif
Figure Y5. Wave counting on the weekly chart. Variant 3-2.
The distinction between variant s3-dt-1 and 3-dt-2 lies in different matching of the main waves of the ending diagonal triangle V.
The given scenarios of possible development of the supposed wave V single out the main directions of the supposed price movement. As this wave structure develops the number of its possible variants will decrease that will allowto make the global scenarios more precise and to project possible targets in the monthly forecasts during the current year .
References
[*]Introduction (Annaul WA for 2009 )[*]EUR/USD Annual Wave Analysis 2009[*]GBP/USD Annual Wave Analysis 2009[*]USD/CHF Annual Wave Analysis 2009[*]Wave Analysis[*]Elliott’s Code: Wave Analysis of the FOREX Market [*]Methods of Price Movement Projection (EWA)[*]How to Apply EWA ForecastsDmitry Voznuy
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In order to preserve consistency in consideration of possible scenarios of the price movement the numeration of possible variants remains the same.
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Figure G1. Wave counting on the monthly chart. Variant 1.
The most probable scenario from my point of view remains the variant with the global double/triple three and wave of x in the form of a large expanding triangle, which is completing at present.
Possible but not the only variants of the completion of this triangle of x are shown inthe following two Figures.
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Figure G1. Wave counting on the weekly chart. Variant 1-1.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33076_13705.gif
Figure G3. Wave counting on the weekly chart. Variant 1-2.
The choice of one of the given scenarios will depend on what wave patter the price decline will complete from the mark 2.0 — in the form of a zigzag (variant 1-1) or in the form of an impulse (variant 1-2).
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Figure G4. Wave counting on the monthly chart. Variant 2.
But taking into consideration the precipitation of the pound during 2008, variant 2 considered earlier is quite real.
The given scenarios thoughare not the only ones, single out the main directions of the supposed price movement. As the wave structure of this correction will develop the number of its possible variants will decrease that will allowto make the global scenarios more precise and to project possible targets in the monthly forecasts during the current year .
References
[*]Introduction (Annual WA for 2009 )[*]EUR/USD Annual Wave Analysis 2009[*]USD/JPY Annual Wave Analysis 2009[*]USD/CHF Annual Wave Analysis 2009[*]Wave Analysis[*]Elliott’s Code: Wave Analysis of the FOREX Market [*]Methods of Price Movement Projection (EWA)[*]How to Apply EWA ForecastsDmitry Voznuy
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It is difficult to consider global countings of the euro as it was introduced only in 1998 . The synthesized charts of the earlier period, unfortunatelyaren’t univocal. That’s why it is logically to accept the most probable from my point of view mirror pattern of CHF- the global triple zigzag (refer to Annual-09)as a global pattern on the monthly time-frame, as the euro often repeats mirror-likely the movements of its twin-brother. Inthis case all considerations about possible global scenarios of CHF can be referred in fullto the euro.
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Figure E1.Wave counting on the monthly chart. Variant 3-dz.
That’s why it is logically to suppose that the ending wave z of the global triple zigzag may assume the shape of a double/triple zigzagwhile in the nearest future corrective wave of z. will be developing. For the possible scenarios of the development of wave of z refer to the following three Figures.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33077_13708.gif
Figure E2.Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-1.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33077_13709.gif
Figure E3.Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-2.
http://www.alpari-forex.com/files/pic/docs/14/33077_13710.gif
Figure E4.Wave counting on the weekly chart. Variant 3-dz-3.
As the wave structure of this correction develops the number of itspossible variants will be decreasing that will allow to make global scenarios more precise and to project possible targets in the monthly forecasts during the current year .
References
[*]Introduction (Annaul WA for 2009 )[*]GBP/USD Annual Wave Analysis 2009[*]USD/JPY Annual Wave Analysis 2009[*]USD/CHF Annual Wave Analysis 2009[*]Wave Analysis[*]Elliott’s Code: Wave Analysis of the FOREX Market [*]Methods of Price Movement Projection (EWA)[*]How to Apply EWA ForecastsDmitry Voznuy
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General notes
From the point of view of wave analysis, the main distinctive feature of the FX market, that influences the global wave picture of the currency pairs, is the relative nature of the prices movement. A chart of any currency pair — is a chart of relative strength of one currency against the other. Permanent progressive movement «forward and up», as in the case of a share index, where weak shares are replaced by strong ones, is unlikely here. Most probably cross rates of the main currencies are in the state of permanent global correction, developing a complicated longstanding corrective structure and increasing variation of such wave countings. Inside of this structure one can see different combinations of Elliott wave patterns that allow to analyze the current situation and to forecast further scenario of events.
Besides, the distinctive features of the FX market that influencethe inner wave structure of patterns, are its high marginality, the practice of currency interventions andtwenty-four-hour conclusion of deals during the working week with changing activity of trading from session to session.
About the current situation on the FX market
In conditions of a developing economical crisis, scenarios withthe midterm strengthening of the US dollar are the most preferable.
Thus, the main expected event of 2009 from the point of view of forecasting of the movement of the currency pairs under consideration is the midterm strengthening of the US dollar inthe form of a corrective wave structure.
All the main and most probable variants of the price movement of the main currency pairs are considered in the corresponding sections.
Accepted abbreviations
«Annual-09» — «Annual Wave Analysis for 2009 »
«Monthly-1208» — «Monthly Wave Analysis for December 2008 »
«Daily-280406» — «Daily Wave Analysis for 28.04.06»
References
[*]EUR/USD Annual Wave Analysis 2009[*]GBP/USD Annual Wave Analysis 2009 [*]USD/JPY Annual Wave Analysis 2009 [*]USD/CHF Annual Wave Analysis 2009 [*]Wave Analysis[*]Elliott’s Code: Wave Analysis of the FOREX Market [*]Methods of Price Movement Projection (EWA)[*]How to Apply EWA ForecastsDmitry Voznuy
forDmitry@yahoo.comJanuary 18, 2009When using any part of the article for publication or analytical materials reference to the author and Alpari is obligatory.
2009[*]Introduction (Annual WA, 2009)[*]EUR/USD, Annual Wave Analysis 2009[*]GBP/USD, Annual Wave Analysis 2009[*]USD/JPY, Annual Wave Analysis 2009[*]USD/CHF, Annual Wave Analysis 20092008[*]The review of the bigger Time-Frames (Annual Wave Analysis, 2008)[*]EUR/USD (Annual, 2008)[*]GBP/USD (Annual wave analysis, 2008)[*]USD/JPY (Annual wave analysis, 2008)[*]USD/CHF (Annual wave analysis, 2008)2007[*]Wave Analysis for the 2nd Half of 2007[*]EUR/USD (Wave Analysis for the 2nd Half of 2007)[*]GBP/USD (Wave Analysis for the 2nd Half of 2007)[*]USD/JPY (Wave Analysis for the 2nd Half of 2007)[*]USD/CHF (Wave Analysis for the 2nd Half of 2007)2007[*]USD/JPY (Annual Wave Analysis, 2007)[*]GBP/USD (Annual Wave Analysis, 2007)[*]EUR/USD (Annual Wave Analysis, 2007)[*]USD/CHF (Annual Wave Analysis, 2007)[*]Annual Wave Analysis, 20072006[*]USD/JPY (Annual Wave Analysis, 2006)[*]GBP/USD (Annual Wave Analysis, 2006)[*]EUR/USD (Annual Wave Analysis, 2006)[*]USD/CHF (Annual Wave Analysis, 2006)[*]Annual Wave Analysis, 2006.
波浪理论的思维逻辑
在很多使用技术分析的投资人眼中，《波浪理论》是一门既叫人爱、也叫人恨的学问。自然而然，市场中也因此分作了对立的观点。不喜欢的投资人认为这是一门精致的伪科学；喜欢的投资人认为他揭示了市场内在循环的奥秘。彼此之间的相互攻击经常见诸笔端，但我经常告诉一些想学习投资的朋友，如果想学好投资，应该学好《波浪理论》的逻辑思想。
对《波浪理论》进行攻击的有利证据，就是很多使用波浪理论分析市场的分析经常自相矛盾。我们翻检最近的市场分析报告。可以看到的观点包括：1）目前处于C浪中，其中B浪反弹接触的时空位置在2002年7月初的1748点；2）现在依旧处于B浪反弹中，未来的市场高点应在1850点——1950点之间；3）目前已经结束了整体的调整，即将开始新的一轮上攻。上述这些关键还仅仅是针对短期的市场走势做出的，如果把关注的视野放在更为广大的时空领域中，有关三浪、五浪、大B浪等种种划分方法更是不一而足。这些彼此相互对立的波形划分方法并不会出现在同一分析报告中，目前市场坊间可以见到的分析观点往往只分析出一种波形划分方法。这样我们就经常可以看到：市场的分析观点在2002年7月份以后，一直认为属于B浪反弹中，但等到了10月份，很多观点突然变成C浪调整，且B浪结束的时间是在2002年7月初。如果未来市场真的形成一轮上攻，很多观点又会认为C浪调整已经结束，市场将会展开新的中级行情。但即使在这几种不断变化基点的分析中，我们依旧可以提出新的问题。1）如果B浪反弹已经结束？为什么结束的时间一定要在2002年7月初？2）如果现在市场已经完成调整？为什么A浪调整的时间、幅度与C浪的时间、幅度明显没有呈现出对称？3）如果C浪调整没有结束？目前应该处于C浪的那个阶段？
为什么《波浪理论》会出现以上的这些问题？这是因为大多数使用《波浪理论》进行分析的投资人，并没有真正理解《波浪理论》的思维逻辑。如果翻检帕彻特先生写的《波浪理论》，我们可以看到：《波浪理论》提供的是一种首先限定可能性然后按相对可能性排序的手段。《波浪理论》的效用是将可行的替代方案减到最少。这其中的最佳解释被称为“完美数浪”，是满足最多的波浪理论构成原则的一种方法；而其它的解释也相应得到排序。因此，面对在任何特定场景出现的种种可能，正确使用《波浪理论》的方法是考虑所有的可能性和相应的概率顺序。而这种顺序是可以明确确定的。但不要把概率的顺序与肯定出现的某个特定的结果看成等同的；即使在极少的情况下，才有可能确切地知道市场的运行。但同样就是在《概率论》的基础上，我们也应该明白，即使存在相当高的概率，他有时也会出错！
应用《波浪理论》，必须要通过不断更新后备方案来做好心理的准备。因为使用《波浪理论》是一种概率的练习。不断修正替代的波型划分方案是正确使用《波浪理论》的重要组成部分。一旦市场出现意外，替代的备选方案即可成为新的优选方案。如果你被一匹马摔下来，也可立刻骑上新的一匹马继续前进……
使用《波浪理论》的重要操作原则就是：永远投资于优选的数浪方案！保持投资策略永远与最有效的数浪原则相协调，各种替代的数浪方案作为对突发事件的相应调整方案，通过迅速把它们置于相应的市场前景中，对适应不断变化的市场秩序是极为有用的。通常会出现这样的情况，几个最佳的数浪方案说明相同的投资立场。不同的是几个方案之间的结束位置和后面的波形走势之间的异同。这样，根据不断调整的替代方案作出调整可以使你在优选方案出错时同样保持盈利。例如：在一个你误认为是主要市场转点的次低点形成以后，可以通过在更高浪型级别上的识别，认清市场还会继续创出新低。产生这种认识的原因在于次低点之后的反弹是三浪结构而不是必须的五浪结构，同样不同级别的反弹浪相互之间的时间和空间关系存在区别。
针对目前的市场实际运行，我们可以得到的几种截然不同的观点。如果市场在短期反弹以后，继续出现调整，则市场依旧处于C浪调整中；如果市场的反弹高点超过1748点，则可能存在的波形是B浪反弹和新的主升行情，分别B浪反弹与新上攻行情的关键在于后继走势能否产出新高，同时也在于上攻结束后的市场调整走势的变化轨迹。如果未来市场继续创出新的低点，则认为市场依旧处于C浪调整中；如果市场在1500点以上结束调整，则市场有可能处于新上攻行情中的2浪调整中……
类似的思维逻辑是任何一个职业投资人都必须具备的，即使不使用《波浪理论》，任何一名合格的职业投资人，也应该可以准确的排列出以上的种种可能。如果进入职业围棋的世界，拥有段位的职业选手之间，最强的9段超一流选手与刚刚入段的职业选手之间的棋力差别仅仅在不足两子之间。但在职业选手与业余选手之间的差距却差别巨大，职业选手与业余选手之间最关键的差距就在于职业选手思维逻辑的开放性。只有准确分辨出各种可能性的方案与不同方案之间的相互转换，你才有可能成为合格的职业选手。因此，想成为合格的职业选手，我最好的一个建议就是学习使用《波浪理论》！
EWI（艾略特波浪国际公司）波浪理论问答集锦（齐子非译）
这些问答均摘译自艾略特波浪国际公司的网站，译文忠于原文内容，并不代表齐子非的观点。我会陆续在本帖子上补充翻译新的问答，希望对你有些用处：）
如果大家对译文的内容有疑问或者有需要探讨的地方，希望另外开贴供大家讨论。以免影响本贴的连贯性，呵呵。
1）你是如何判断浪1开始启动了，又是如何识别浪1已经终止了？
Tom Denham：要鉴别一个新的波浪的启动，最重要的是分辨出上一个波浪的终点！我们密切关注两者的衔接关系，当一浪终结的时候那就是另一浪的启动开始了（嘿嘿，你觉得这是废话吗？）。一个真正的浪1将完成五个子浪的运行后才能终止。延长有时候会使问题变得复杂，这个时候你也许要等到一个低量的a-b-c回撤出现后才能确定浪1已经结束了。
2）对于向下趋势的浪3，是否需要令人震惊的坏消息来启动？
Wayne Gorman：社会行为学表明了两者之间没有因果关系。例如，1929年和1987年的股灾发生的时候，当时并没有什么特殊的新闻事件。相反，911事件发生之后，股市（道指）却上涨了6个月。社会行为是社会情绪趋势的结果，它遵循波浪理论的形态，并在股市中得到最好的体现。我们的研究表明，社会行为对社会情绪并不构成回馈机制，因此社会行为对社会情绪未来的轨迹也不会有什么影响。
3）根据我对你立场的理解，2002年10月10日的底部（道指）并不是熊市的终点，从那时起的上涨属于调整浪。如果市场价格继续上涨，那么到达什么水平的价位时你才会改变你的主意？
Tom Denham：从波浪理论的角度来判断市场是牛市还是熊市，并不是基于价格水平，而是基于价格形态。向上的调整浪预示了大一级的趋势仍然是向下的，新的底点还将来临。只有当相对级别的驱动浪开始向上展开时我们才会重新评估目前的熊市立场。我理解，确定一个价格水平来作为判断熊市终结的里程碑会让人舒服得多，但是将市场过度简单化是很危险的。
4）应如何训练辨认波浪形态的能力？能推荐一些从即时图表上培养数浪能力的方法吗？
Tom Denham：好的。不要只是在脑海里想象你应该如何标示图表。一定要把波浪实际地标示出来。你可以在电脑上用画图工具标示出来，也可以把价格走势图打印出来手工标示出来，总之，要将符号实际地标示到图表上去。这样的实践操作对于学习识别波浪形态的效果与光看不做是完全不一样的。
图表的波浪标示可以与EWI发布的波浪标示图对比参考。你可以将EWI短线更新的60分钟走势图表上的波浪标示消化吸收后转成你自己图表上的波浪标示，这看起来也许比较简单，但是通过这种方法你会学到很多东西。
将60分钟走势图打印出来，然后在上面标示波浪，你可以将EWI发布的日线图作为一个参考指南使用。在不同级别的价格形态上实践操作会帮助你更轻易地识别波浪形态。
5）我是否有必要到小一级走势图上去确认波浪的走势？比如，当月线图或者周线图上的波浪形态不清晰时，正确的程序是不是到日线图、60分钟图甚至更短时间级别的走势图上去研判确认？
Tom Denham：是的。但是你不用陷得太深。我使用的准则是，如果你不到30分钟图上去确认波浪，那么你可能是在用想象数浪。
6）普莱切特先生，波浪理论说浪4绝不允许进入浪1的领地。这对收市价的走势图和当日一天内（intraday）最高价/最低价的走势图也都适用吗？
Bob Prechter：对于现货市场，任何级别走势图的浪4都不能进入浪1的领地（终结三角形除外）。
7）在倾斜三角形中浪3是否可以最短？如果在倾斜三角形中浪5发生翻越（throw-over），那么“浪3不能最短”的铁律是否就可以忽略？
Bob Prechter：浪3绝不能最短，即使在倾斜三角形中也如此，不管有没有发生翻越现象。
8）浪2可能成为三角形吗？
Tom Denham：不能。“虽然在极其少见的情况下驱动浪中的浪2看起来像个三角形，这往往是因为这个三角形只是整个调整浪的一部分，整个调整浪实际上是个双三”，见艾略特波浪理论一书。
9）当确定哪一浪最长时，我们应该用棒形图（带最高最低价）还是应该用线形图（收市价）来衡量？
Tom Denham：在数浪的过程中最好要考虑最高价和最低价，因此一般来说棒形图是最合适的。当你使用线形图的时候，由于线形图只是基于收市价并且略去了日内最高最低价，一些信息就被过滤掉了。线形图简化了价格的走势图，有时候是有益的和有用的，但是，各个时间级别本身内的价格走势也可能会改变数浪，因此应该被考虑到。
10）波浪理论能有效地运用到个股上吗？还是只能应用在指数上来研判大市的方向？
Tom Denham：波浪理论对个股的应用可以是有效的。个股的买和卖都可以有很多理由，大众情绪在个股的价格走势中起着决定性的作用，可信的波浪形态有时候也会展开。见《普莱切特的观点》93-94页对此有过专门的探讨。（可惜找不到这本书，不过在《市场行为的关键》一书中对此也有些阐述，大家可以参考一下）
11）调整浪之后，回复原趋势而展开的浪1是否总是会超越先前调整浪中B浪的最高点？
Tom Denham：不是的。没理由基于前面调整浪的结构来判断浪1的终点。最好的办法是根据浪1的内部结构来计算浪1的终点。关于比率分析在波浪理论一书中有阐述。
12）按照波浪理论的铁律，浪4与浪1不能重叠。但是如果浪4的最低点与浪1的最高点在一个水平线上，例如，浪1的最高价为21.5元，而浪4的最低点也为21.5元。这算不算触犯了铁律呢？
Tom Denham：这不能算违反重叠铁律。
13）对于终结三角形后的回撤幅度是否有什么指南可供参考？
Tom Denham：见艾略特波浪理论一书：“一个上升的终结三角形是熊性的，回撤幅度至少会到达终结三角形开始的地方。一个下降的终结三角形则是牛性的，经常会带来一个急剧的上涨。”
14）对称调整三角形（3-3-3-3-3）中的每个子浪应该是什么结构？
Tom Denham：三角形中的每个子浪大多数情况下都是之字形，即5-3-5。
15）当运用菲波纳茨比率关系时，你是经常使用棒形图上的最高价/最低价来计算，还是用收市价来计算？
Tom Denham：波浪理论的严格应用是应该使用最高价/最低价来推算，但我们有时候也考虑用收市价。有些人认为收市价比时间内部的价格走势更有意义，因为收市价是对该段时间价格走势的“总结”。对此我们不敢苟同，但我们偶尔会关注基于收市价的数浪。
16）当一个驱动浪完成时，我有时候会停下来反向操作调整浪，将止损位定在驱动浪终点的上一个价位（驱动浪向上）或下一个价位上（驱动浪向下）。但是，我经常被扩散平台调整浪的B浪止损出局。我想问一下，对于扩散平台调整浪的出现，是不是跟不同的浪级有关？即某些级别的波浪里不会出现扩散平台，而有些级别的波浪内会经常出现？
Tom Denham：扩散平台在各级别的趋势里都能经常看到。在扩散平台内，3-3-5结构中的浪B将超越A浪起点处终结。B浪一般都是A浪长度的1.236倍或者1.382倍。
17）什么是波浪理论的三大铁律？
Tom Denham：1）浪2不可以回撤浪1的100%以上；2）在浪1、浪3和浪5中，浪3不能最短；3）浪4不能进入浪1的领地，即浪4与浪1不能重叠。
18）浪C的形态可以是楔形吗？
Tom Denham：可以。“很少一部分的终结倾斜三角形出现在A-B-C结构的C浪中……表明了大一级运动的衰竭”，见波浪理论一书。
19）是不是所有的股票都遵循艾略特波浪形态？如果不是的，为什么？
Tom Denham：虽然个股的价格形态可以根据波浪理论的铁律和指南来分析，但是个股的价格形态受到了除大众情绪以外的其它因素的影响。《普莱切特的观点》一书中是这样阐述的：“个股对波浪理论的反映过于失真，以至于波浪理论对个股失去了大的应用价值”，因为指数的价格运动反映的是大众情绪，“而个股的买和卖却有很多理由”。这点很重要，人类社会行为的波浪理论以及新的社会学均表明了“总的股市价格运动的首要驱动者是大众情绪的变化…市场的具体运动受大众情绪自然而然发生的趋势方向、速度和程度决定”。某些个股的价格运动的确比其它个股更能反映大众情绪，如微软，大众情绪对这支股票的感觉可能会比微软公司的基本面更能影响投资者。
20）浪4的一个子浪可以与浪1重叠吗？比如浪4是个奔走形的A-B-C结构，浪A可以与浪1重叠吗？还是只需考虑子浪C是否与浪1重叠即可？
Tom Denham：不可以。浪4不能进入浪1的领地，这对所有的非杠杆作用的现货市场都是适用的，即使奔走型平台的A浪也不可以。
21）我是否可以利用波浪理论来短线操作一些指数的日内交易？将波浪理论运用到日内走势图时有没有需要特别注意的地方？1分钟图是不是太短了？按照每笔交易的走势图呢？
Tom Denham：当然可以。波浪形态出现在任何级别的趋势中。月线图上的形态同样也会出现在分钟图上。对于日内短线交易来说，你至少要先识别出中浪（Intermediate）和小浪（Minor）以便承接，然后便可以随心所欲地交易，只要你可以够快地估定波浪形态。在用波浪理论进行日内短线交易之前，也许你需要先在大一级趋势的走势图里花一番大力气，直到你真正掌握了波浪预测的方法。
22）当市场见底后再度上升，有没有方法根据最后的下跌浪长度来计算上升浪1的高度？最后的一个下跌浪和第一个上升浪之间有没有菲波纳茨比率关系？
Tom Denham：我们还没有发现它们之间有什么关系，如果你找到了这个关系别忘了告诉我们。
23）我们真的没有办法确认我们的数浪是否正确吗？一个朋友告诉我说波浪理论有问题，那就是不能确定自己的数浪是否是正确的。
The Answer Guy：虽然数浪可能经常会数出好几种结果，但是，对波浪理论规则和指南的客观运用大多数情况下只会出现一个清晰的优选数浪方案，这个优选方案不会打破任何铁律而且要满足最多的指南。然后市场会告诉你你的研判是否正确。
24）有没有办法能更简单地识别出波浪？例如，你们是否使用移动平均线的交叉来推断一个波浪的标示？你们有什么好的体会来排序波浪吗？
Tom Denham：波浪的识别是一件很视觉化的事情。看看图表，先从长期图表开始，然后逐步转移到更短期时间框架的图表上。细分是波浪的天性。要研判波浪，你必须深入到更低一级浪的细节里面去。在周线图上的一根直线到了15分钟图上完全又是另一回事。移动平均线和数浪没有任何关系。
25）在日内走势图上，浪2可以超越浪1的起点吗？
Steve Hochberg：浪2永远都不能回撤浪1的100%以上，即使日内走势图也是如此。
26）我对波浪理论还比较陌生，请原谅我问一个很笨的问题：波浪形态是否会失败？
Bob Prechter：波浪形态不会失败，但是分析家的判断会。
27）我理解社会情绪决定事件这种说法，但是不太明白为什么你们说事件不能决定社会情绪。两者之间难道不是也象头脑和身体之间那样有一种相互作用的关系吗？
Wayne Gorman：我们的基本原理是，社会情绪被遵循波浪理论的形态所驱动，这是一种强烈的自相似运动，受菲波纳茨比率关系约束。经验性的证据有力地表明了事件以及事件自身的性质都是先事件发生的社会情绪趋势的结果（见Pioneering Studies in Socionomics对安然丑闻和恐怖袭击的分析报告）。我们倾向于事件和情绪之间是没有回馈作用的。如果事件对社会情绪能产生循环回馈机制，那么社会情绪的发展趋势将永远不会改变方向，因为按照这种观点，事件会继续巩固原来的情绪。数据并不支持这种没有止境的循环（请参考www.socionomics.org上的“what is socionomics?”）。
28）你说新闻对情绪不会有影响，但是，如果是一些没有预料的事情突然发生了呢？比如说一个大行星刚刚突然撞击了地球。或者一则这样的新闻说一个大的行星刚刚被发现正在向地球撞过来，预计4000天后就会撞到地球呢？我认为我们的情绪会被这些灾难性的事件剧烈地改变，然后，我们此后“新”的集体情绪才会符合你所说的“新闻起因于情绪”的模式。我无意要攻击你的“情绪导致新闻”观点，这个观点很有启示意义。但是，就像艾略特波浪理论一样，任何事情任何模式都是有例外的。很显然，我们的情绪与假设灾难性事件将要发生或者灾难性事件将如何发生是没有任何关系的。
Wayne Gorman：对于社会系统之外的自然现象，如行星撞击地球，社会行为学家们承认它们当然会对大众情绪有影响，但是它们对人类波浪形态的进化和倒退在本质上并不是必须的。社会行为学认为，在社会系统这个自我组织运行的综合体内，社会事件（比如说战争）不会是“外部事件”，因为社会事件存在于人类社会的实践中并且是社会情绪趋势的结果，而社会情绪趋势遵循波浪理论。
29）2003年5月的《艾略特波浪理论家》声称：“社会消极情绪的减退是在SARS爆发之前开始的，正如我们所研究的所有严重流行病的情况一样。”那么对艾滋病你们是怎么看的呢？艾滋病起自80年代早期并与牛市的最后一条长腿几乎同时开始繁衍（目前艾滋病仍然在增长，特别是在非洲）。
Wayne Gorman：艾滋病的爆发时间正是循环浪4（道指）在1982年结束之时。这符合“社会消极情绪是疾病的催化剂”的观点，因为消极情绪孕育着疾病爆发的根源。
30）你有时候在评论中会提到数浪的几率问题。那么你是如何考虑一个波浪的几率的？是依赖于数年的经验还是有一个更科学的方法？
Tom Denham：对可能性的判断是一个主观的过程。Peter Rehmer，我们的资深货币分析家，是这样描述这个过程的：“大学时期的建筑学专业培养了我全面考虑问题和集成数据的能力。在设计上，要把所有因素全部理性地考虑到是不可能的。要达到一个优秀的有效方案，唯一途径是：研究所有相关的因素，下意识地过滤，然后在平静的思维状态下凭直觉将他们组合在一起。这个过程也适用于价格的预测。大部分波浪的转折点都会呈现多种符合规则和指南的波浪研判。这里的技巧是要选出一个最有可能的研判方案出来，并评定这种可能性的强度。我会考虑其它货币市场目前的情况，会考虑经济环境、股市、债券、以及利率等等。我会密切地跟踪情绪变化，并观察市场对新闻是如何反应的，同时会研究一下动能指标的形态。当这些因素都同时考虑后，一个清晰的优选方案便会浮现出来，对它的可能性强度也能做到心中有数。”
31）终结倾斜三角形的第5浪是否有可能失败？
Tom Denham：在极少数情况下，第5个子浪会达不到它的阻力趋势线。不过倾斜三角形出现翻越会更普遍。
32）我有一个问题，是针对2003年4月份《艾略特波浪理论家》的两个论述的。第一个论述是“股市趋势是群体情绪的的流露，群体情绪先于事件发生，而这些事件又与股市趋势兼容”，第二个论述是“在一个牛市的起点，大部分人仍然持有错误的熊市观点，而在一个熊市的起点，大部分人仍然持有错误的牛市观点”。你说群体情绪创造股市趋势，又说在情绪的高潮处这些群体情绪是错误的。这不是自相矛盾了吗？请解释。
Wayne Gorman：股市通过记录总的价格水平似乎总是能精确地反映群体情绪上哪怕是一丁点儿的细微变化。在一个大多数人看多的大顶处，社会情绪仍然可能会仅仅因为一个事实而回落：大多数人从看好长线退了出来只是现在做多持有头寸却不继续作多。这个行为的本身就是社会情绪的变化，并通过更低的市场价格反映了出来，即使大部分人仍然持有多头头寸。这让我想起连环信和宝塔式销售，如果你在尾部加入，而下一轮的人拒绝跟随，那么你只好认输。
http://bbs.macd.cn/images/2003cn/agree.gifhttp://bbs.macd.cn/images/2003cn/agree.gifhttp://bbs.macd.cn/images/2003cn/agree.gifhttp://bbs.macd.cn/images/2003cn/agree.gifhttp://bbs.macd.cn/images/2003cn/agree.gif 33）对于反趋势的A-B-C调整上升浪，C浪是否必须至少与A浪等长或者必须越过A浪的高点？C浪是否有可能在A浪头部下终止？
Tom Denham：虽然C浪不能创新高的失败现象的确有可能出现，但是在这种情况下最好先去考虑一下替代数浪方案，而不是例行公事地接受失败浪。
34）引导形三角形的1浪可不可以又是一个引导三角形？
Tom Denham：可以。
35）双锯齿型调整浪的两个B浪是否会表现交替原则？
Tom Denham：问得好！我想我们还没有研究到这个问题。如果你有什么发现，别忘了告诉我们。
36）收缩三角形的子浪是否可以是双锯齿形？
Tom Denham：可以。“三角形的子浪大部分都是锯齿形，但有时候其中一个子浪（往往是C浪）会比其它子浪更复杂，可能会以普通平台形、扩散平台形或者多锯齿形的结构出现。”
37）你认为报纸头版上的坏消息在艾略特波浪分析中扮演着什么角色？我觉得人们不断变化的情绪基调在同时推动着股市的上升和下落并导致了各种行为，而该行为成为报纸的头版新闻。如果是这样的话，一个波浪理论的应用者可以将报纸头版头条作为波浪分析的验证指标。
Gordon Graham：你说得对极了。为了将问题说得更清楚一点，我补充一下。“情绪基调”，或者社会情绪（我们喜欢这样叫），就是市场。两者其实就是一个东西。你可以将市场看成是我们情感的录制器。社会情绪支配着人类的活动并且产生事件。报纸头版上的坏消息标题是消极公共情绪的结果，很可能是一个确认市场底部的的极好的方法。请注意留意趋势的级别，趋势的级别越高，则报纸头条反映得就越极端。
38）普莱切特先生本人是否接受扩散倾斜三角形为一种有效的形态？
Bob Prechter：我只见过一个扩散形的终结倾斜三角形，引导形的则没有见过。扩散形的倾斜三角形出现得实在太少了，我觉得人们永远都不必去寻找这个形态。
39）为什么你们如此强调不能违反铁律？听起来不像是经济预测，而是在宣扬宗教信仰。
Tom Denham：正如查理斯.柯林斯所说，波浪理论的应用是一门客观的学科。因此，只有那些极度严谨的研判才能是有效的。如果你不顾事实而凭自己的期望或者灵感来研判，市场将会给予你惩罚。
40）这个问题你也许被问过很多次了。我刚买了本《艾略特名著集》并且读了几章，然后就冒出这样一个问题：当你们在棒形图上画趋势线的时候，他们是穿过收市价，还是穿过最高价/最低价？这点在高β的股市会产生截然不同的结果。
Tom Denham：一个分析家采用什么样的数据来做图表分析，跟他采用什么时间框架的图表做分析一样，一些信息会被过滤掉。在月线图上看不到的信息在日线图上会很清晰。在60分钟图上看不到的价格运动在1分钟图上便能知晓。我们的多数预测都是基于反映最高最低价的棒形图作分析的。对于大级别的趋势来说，使用最高/最低价与使用收市价基本上没有什么区别，但是对于小级别的趋势来说，是有区别的。
41）EWI有没有在致力于研究发现新的波浪形态、比率关系？如果没有，你们是如何确信目前该理论就是完整的？我觉得调整浪和周期分析这些内容还需要改进。
Tom Denham：我们一直致力于完善已经开发数年之久的EWAVES软件应用，以便提供精细的数据分析，这样可以提高我们对波浪形态的理解和可能性研判。弗罗斯特和普莱切特对艾略特波浪理论也的确做出了不少更新。我们的分析员也一直在尽力加深对市场价格运动的理解。但是，现在我们还不能期望波浪理论的内容会有什么显著的变化。
42）在你们的STU分析上，为什么有些决定性的分析是基于收市价，而不是日内最高/最低价?
Steve Hochberg：因为有时候收市价会反映一个更清晰的波浪形态。采用收市价会过滤信息，有时候无关紧要，有时候举足轻重。
43）新的科学技术会抹煞一个数浪吗？比如，你说原油的价格在接下来几年会上涨。但是燃料电池技术将减弱我们对石油的依赖，这难道不会改变你所预测的大众对原油未来的情绪吗？
Tom Denham：当然会。但是市场已经知道了燃料电池，并且已经反映在当前的波浪形态里了。新技术一出现，便立即被市场消化。
44）我注意到你最近基于道指小时图所数的V浪中的1浪的iii浪中的3浪错了，因为这个3浪比V浪中的1浪中的iii浪中的1浪短1个点。
Bob Prechter：好眼力！但是我的观点是目前道指的一个点的差别足够认为是相等的。难道道指对情绪的反映要如此精细，以至于你认为一个点的误差能将其它各方面都很完美的数浪毁掉？
45）假设市场刚完成了一个5浪上升，然后一个下跌3浪跟随。那么这个下跌3浪可能是整个调整浪也可能只是整个调整浪的一部分，即此时它只是个a浪。如果它是整个调整浪，那么一个5浪上升就要开始了，如果它只是一个a浪，下一个上升就只能是b浪。我的问题是：有没有可信度高的办法，在波浪运行的早期，判断这个上涨是上升5浪的开始还是只是一个b浪？本来，在一定程度上这个区别并不重要，既然它们都是上涨的。但是一个上升5浪的牛性更足，因此越早知道越好。
Bob Prechter：对于这个判断，周期和幅度将是主要的考虑因素。一些a-b-c调整浪会用很和谐的比例来调整5浪，但是另外一些调整浪看上去就比较“小”。最大的问题就在这里。另外，5浪上升和b浪上升有些细微的差别。b浪一般是（1）“挣扎性”的上涨；（2）开始短时间内比较猛烈，随后开始疲软。而一个新的第3浪驱动浪往往都是更稳定更持续的。
普莱切特：让波浪理论在市场发挥作用（齐子非译）
让波浪理论在市场发挥作用
－与普莱切特对话
齐子非 译
对于许多刚接触波浪理论的投资者来说，要将波浪分析成功运用在现实市场方案上并不是一件容易的事情。因此，与撰写波浪理论的罗伯特.普莱切特交谈一次，是学习如何实际应用波浪理论再好不过的方式了。以下内容摘自普莱切特的最畅销书《普莱切特的观点》，对如何应用波浪理论进行了深入的评论。
问：普通个人投资者是否真能理解波浪理论？
答：我相信普通投资者是可以理解波浪理论的。用两个晚上看看书，大部分人就能把握波浪理论的基本思想。
问：应用波浪理论是一项技术还是一门科学？
答：对市场的研究必须是科学的，而且其本身也确实是一门科学，虽然该门科学还处于发展早期。这跟大部分社会科学的发展进程是一样的。因此，正如查尔斯.柯林斯经常所说的，波浪理论的应用是一门客观的学科。根据这个原因，只有严格以事实为基础的研判才能被视为有效。如果你无视证据却凭自己的希望或者灵感进行研判，那么你将为此受到市场的惩罚。只有通过艰苦的分析研究才能得到合理正确的研判。最糟糕的研判者是那些把该理论当作一门艺术，凭着自己的冲动和不严密的理解“绘画”波浪的人。除非各种波浪形态和比率的可能性能实现量化，否则波浪理论的应用将一直保留一门手艺（craft）的许多特点，要做到精通，不但要思考，而且要实践。韦伯斯特词典对手艺(craft)的解释是“通过经验或者学习获得的技术”、“对知识有系统的运用”。
在上述原则基础上，波浪的研判还是需要一些艺术头脑才能做得好，因为市场本身的波动就像在绘画图片，你必须首先判决比例是否足够相称协调然后才能说这个波浪已经完成了。有些理性的头脑并不适合这项工作。
问：你曾经说过理解波浪理论相对来说是容易的。那么，应用呢？
答：波浪理论的基本思想是容易理解的，不过要掌握各种错综复杂的细节，还是需要花费相当多的时间来学习。但是，一旦你掌握了它们，那么在市场上认出各种形态便成为容易的一步。当你能识别出五浪驱动、A-B-C调整和艾略特三角形的时候，只需往图表上一瞥便能确定买点和卖点，而无需额外的工作。不管如何，就我所知，波浪理论提供了最好的努力回报率。
问：不过，你又说波浪理论相对来说只被很少的人掌握了。你认为所有的投资者中有多少人掌握了波浪理论了呢？
只是那些愿意付出额外努力的人。坦白地说，只是一小群人。我想每个人都会发现波浪理论的确迷人。即使市场以外的人也会觉得它是个非常有趣的概念。但是只有那些愿意把市场当作他们生命中一个相当重要部分的人才能应用波浪理论。如果你不在这上面付出，那你是不可能赚钱的。波浪理论对此要求很高，因为这是市场的要求。两者其实是一回事。
问：不可思议！这样一个结构，简单而且容易理解，但是因为内在的不确定性，却要求严格和受过训练的应用。
答：唔，象棋的规则很简单，但是要赢得一盘棋却不那么容易。
问：分析波浪的本质是对可能性进行正确的排序。在市场运动的过程中如何做到这点？
答：首先，你必须通过应用波浪理论的规则将不可能性剔除掉。在任何一个市场转接点，都有一些确定的东西是肯定不可能的。例如，由于特定的原因，一个大五浪下跌后的一个小五浪上升绝对不会是从底部的全部上涨，回撤可能会出现，但是进一步的上涨是必要的，因此，此时应拒绝预测会立即有新的底部出现，应将其排除在市场运行的可能性之外。
将不可能性剔除掉后，剩下来的便是看似头痛的可能研判清单了。此时，每个可能性研判必须再通过波浪指南进行适当的分析，包括交替、通道、菲波纳茨比率关系、波浪的相对规模、基于波浪形态的典型目标价位分析、交易量以及广泛性等等指南。
其中（1）满足最多指南（2）最贴切地满足指南的研判必须当作市场最可能的运行方向。满足程度次一些的研判可当作次选方案，以此类推。我们有时候称之为首选方案和替换方案。
此后分析者应紧密观察市场，以便在某研判的可能性消失或者变弱时决定是否或者何时用次选方案给予替换。
问：听起来很复杂。
答：并非如此。首选研判经常是如此的显而易见和清晰，以至于投资决定是很容易做出的。同样，有时候，两三个最优的研判预示着相同的市场方向，因此投资决定也容易做出。在其它一些时候，预示相反市场方向的研判在优选因素上不相上下，此时应暂时退出市场，观望。在这种情况下，价格刻度迟早会向其中一个研判倾斜的。
问：假设一旦事实证明你的判断是错的，你采取什么样的措施来保护你的投资资本？
答：要赚钱，关键是对亏钱要有一个管理计划，也就是要止损。趋势跟随者必须使用果断的规则设置止损位。波浪理论，从另一个角度来说，是设置止损位的最好途径，因为波浪理论完全依赖于价格形态，这为在确定的价位上设置止损位提供了理由。举例来说吧，预测疲软的经济可能预期会对股市造成冲击。然而，（实际情况可能是）经济持续疲软，股市却继续上扬。如果你采用传统的基本面思路，那么你根据什么来决定你是错的？又例如，如果利率很高，而股市继续上扬，那么你应该在什么时候退出市场？波浪理论自身便是一个将损失控制在很小范围内的方法。当一个价格形态未按照你的预期那样展开的时候，你必须改变主意－你被逼着改变主意，除非你对此视而不见。用波浪理论来决定在何处设置止损单简直无懈可击，因为波浪理论给予了你一个客观的止损价位。你被逼着遵守纪律，从长期投资操作来说，这是使你保持良好交易记录的唯一办法。
甚至一个技术指标，例如认沽证/认购证比率，也可能会给出一个卖出信号，但是股市还是继续上扬，那么你该怎么办呢？市场情绪指标可能会告诉你现在到处都是多头，并基于历史数据给你提供一个在道指1000点卖空的信号－于是你卖空了。然后，道指涨到了1100点，可是指标仍然显示是卖空信号，然后是1200点，然后是1300点，你还能挽回损失吗？除了破产什么都挽回不了，因为你在不停地亏损。波浪理论不会允许让你觉得这样亏钱是合情合理的。当然，你也可以对市场信息归纳整理并理性化，我做过这样的工作。但这是个人的问题，而不是波浪理论的问题。正如艾略特在给柯林斯的一封信中所讲的那样：“规则的应用需要大量的实践和冷静的头脑。”
问：你用止损/止赚盘吗？
答：在几乎每一期出版的《艾略特波浪理论家》中我都给出过止损/止赚位。但是，很少有启动过。那些被启动过的是值得的，因为那表示我完全错了，它们通常在非常接近我们的市场预测处让我们退出交易。一般来说，很少有亏损的结果。而且，这是一个极好的有利条件，因为，当你研判正确的时候就能赚一大笔，而在错误的时候又能避免亏损过多，无疑你已经拥有了一个很好的系统。
有几次交易我没有使用过止损/止赚盘，因为我对研判充满信心。每次的止损止赚应用都非常成功，除了有一次，我短仓了股票，但是它仍然上涨。活到老学到老啊。
问：你在参加交易比赛时，你将自己交易的最大亏损百分比设定在多少？
答：我没有设定这个百分比。你不可能成功地用一个固定的百分比来控制损失。所有的止损决定必须是客观的，也就是说，止损的理由应该建立在“我错了”。假设我认为市场处于熊市，有一天价格上涨了，我买了一个认沽证，然后第二天价格还是上涨了。此时，意味着两种情况之一：要不是我（对熊市的判定）错了，要不就是市场为买认沽证提供了更便宜的价位。如果所有的证据显示我是对的，那么我会继续买认沽证。这就是使用波浪理论的正确方法。决定不是任意做出的。让我们假设，市场继续以我预计相反的方向运动，如果它仍然处于一个反弹调整浪的范畴，我还会继续买认沽证。但是，如果波浪结构有了变化，显示我错了，那么这就是我该退出此笔交易的时候，立即退出。因此，我是在使用市场本身来告诉我什么时候我错了。这就是我的止损止赚位。其它任何形式的止损止赚位都是武断的。
问：那么，在进入交易前说如果这笔交易亏损到10％就退出，这有什么问题吗？
答：这样的话你会蒙受很多不必要的损失。如果在10％处止损后市场却按照系统所显示的信号运行，那么怎么办？在一个更差的价位上重新进场？还采用另一个随意的止损盘？这简直就是一个灾难的计算公式。一个所谓的10％止损盘是随意的。你不能将交易系统建立在随意上面。
问：虽然你说是随意性的，但是“我不能亏损得比10％更多，这样不行吗？”
答：那么为什么不是9％呢？为什么不是11％呢？
问：你有选择的权利……
答：那么基于什么作出选择呢？注意，理性的目标是要分析正确，而实践的目标是要按照分析结果进行交易。理想的情况是，在进场交易前你应该弄清楚，基于你的市场分析，当价位到达什么状况时你就能判断出你原来的分析是错的。
问：期权的交易也如此吗？
答：唔，期权交易是不能设置止损盘的，你得通过电话通知买卖。因此在期权交易上使用的思路得跟期货交易有些不一样。假如你的期权价格跌了50％你想卖出，等你打通电话通知卖出的时候，可能已经跌到80％了，在这种情况下你有可能是在最底部卖出。实际上，在这个价位上，反而可能是个令人爽呆了的买入点。你也许还会想在这个价位补仓，以便价位反弹到原价50％处便可以弥补掉损失。整个要点是，要看波浪结构是怎么说的。如果波浪说你仍然是正确的－趋势将返回原来方向－那么你或许想在此价位上补仓。
问：你说长线交易才是最有经济头脑的，但是你在美国交易比赛中用三个月的时间交易了200次并获取了令人难以置信的收益。
答：先不说成功与否，我付给经纪人的手续费跟我获取的利润一样多。也就是说，我的利润都付给经纪人了，1984年时候的手续费很高。因此，长线交易肯定是正确的。
问：你说的大部分内容迄今为止针对对炒家和投资者没有什么分别。但是，看起来你的全部重点似乎更侧重于炒家。对于那些不想投机的人来说，所有的波浪指南都是一样的吗？
答：所有的投资都是投机。如果一项交易被大多数人充满信心地认为是一项投资，那这笔交易是最危险不过的投机了。想想1946年的长期债券和1980年的黄金或者2000年的股市。
问：你曾经说过波浪存在最小的浪级。一个短线交易者能使用艾略特波浪操作微浪级波浪获利吗？
答：关于波浪理论的最奇妙的一点就是你可以选择对什么样的趋势进行交易。如果你在1982年买进股票并说：“我将一直持有这些股票直到这个巨大的循环结束”，那么我会认为这是个非常不错的投资策略。当然，在中级调整浪前退出交易的想法也是相当正确的。有些人是每天交易者，波浪理论同样也适用他们。艾略特发现了这个市场运动的基本形态，并在各级波浪中确认了这种形态，即使在最小级别的图表上也是如此。如果你根据一笔一笔的交易绘制走势图表，你会发现波浪形态照样重复出现。我认识一些顶级短线交易者，他们就是试图这样交易的。当然，他们不用付经纪手续费。
问：波浪理论之所以能成为观察股市的一个独特的工具，原因之一是它既能反映精微的价格趋势，又能反映宏远的价格趋势。但是，如果波浪理论反映出来的精微价格趋势和宏远价格趋势方向不一致，那么怎么办呢？你在操作上有偏好吗？
答：在80年代的牛市里，我极少建议短仓股票。卖出可以，但是不应持有短仓。当然，有些时候短仓会颇有利润。不过，我推荐股票的基础是：最大化地利用好当前的主要趋势。举例来说，在熊市的价格上涨期间想长线获利是相当困难的。如果你见过牛市刚刚起步时候的情况，你就会知道区别在哪里。此时，人们都热情地渴望将股票卖出，因为利润来得太容易了他们甚至不敢相信自己的好运。因此，当我意识到主要趋势开始向上时，我会建议买进、卖出然后再买进。当主趋势开始向下时，我会建议短仓、补仓然后再短仓。通过这种方式，周期界定上的误差会被主要趋势更好地弥补。如果你将主要趋势研判错了，你将会赔钱。当然，即使这样，由于你是在小一级的波浪上交易，你不会损失惨重。除非你大浪小浪全部研判错了！这种事情当然有发生过，不过出现的几率还是很小的，不至于频繁发生。
问：对你来说，投资和交易的区别不过是从特大超级循环浪级逐级开始往下分析的问题罢了。大多数人说交易就是买进和卖出而投资是买进和持有。对此，你已经清楚表达过自己对买进和持有方式的一贯观点：不管承认与否，我们都是市场的时机选择器。
答：投资与交易的区别只是一个关于趋势级别态度的简单问题。在微级趋势上投机被称之为“交易”，而在主要趋势上投机被称之为“投资”。没有任何其它的区别了。这就是为什么我在讨论策略时用词并不严格区分的原因。每个人在某级别的市场趋势上都持有自己的观点，即使他自己不承认这点。买进并持有是基于最近历史走势的牛性态度，因此他看好原始级、循环级或者甚至可能是超级循环级的后势。在这些浪级的运行过程中，如果后来他有所顾虑而将股票卖出了，那么他就做了一个市场时机调整的决定。如果他一直没有卖出，那么他就是仍然保留着原来的意见，但此时他仍然拥有着一个时机选择的决定。投资者的行为需要对进场的时机进行决定，不管这个时机来自于感性还是理性。有时候人们的时机选择的决定与市场时机是不相关的，比如一些人会因为家庭紧急事故需要用钱而将股票卖出。但是在你决定市场时机的背后，还是应该有好的理由给予支撑。
波浪理论汇总整理----豌豆公主
一、 学习波浪理论的思想准备
注意以下几点：
1. 波浪理论并不是“横空出世”的理论，它是在高度概括、总结历史上已经成熟的技术分析理论、流派和分析技巧的基础上产生的新的理论体系。
2. 波浪理论在总体上属于趋势理论，它的缺陷是没有详细阐述如何发现、判断和确认既往趋势的终结和新趋势的形成，但它对“趋势”的特点、性质和可能的运行目标方面的研究却是其他理论所无法替代的。
3. 波浪理论不以阐述分析技巧见长，其更侧重于思维方法的建立。
4. 所有与趋势分析、图形分析、指标分析、价量分析有关的分析理论和技巧均可适用于波浪理论的应用。
5. 在“突变”面前、波浪理论也是措手不及的，它唯一可能的补救作用是在第一时间阐述“突变”的性质和可能的后果。
把握以下几点：
第一， 知道走势、了解趋势。
我们再次强调：把握股票价格变化的关键是把握势。
势是客观存在的——打开任何一幅股票的长期走势图、你都会很真切地感受到这一点（图1）；
势也是稳定存在的——即它会在相当规模的空间里持续运行相当长的时间（图1）；
势的存在具有规律性——即我们有可能对其“事先”感知或在“事后”第一时间对其予以确认。
第二，要有鉴定和辨别不同规模行情的能力以及相当的空间想象力。股市里没有发生不了的行情、只有没发生过的行情。
第三，我们都必须时刻牢记：市场（的运动）是绝对的、波浪（理论）是相对的；不是市场遵循波浪（理论）而变化、而是波浪（理论）因市场变化而存在和发展。
二、学习波浪理论的第一步：了解道氏理论
“道氏理论”首开技术分析的先河，第一个提出“趋势”的概念。运用道氏理论阐述头肩底的形成过程，很经典地阐明了道氏理论是如何看待“势”的形成和演变的。
〖以0571（新大洲）在1998年末至2000年上半年的走势为例〗
1、从某“历史”低点启动有规模的反弹（事后发现其构成“左肩”）；
2、反弹结束后再创新低；（即后来的头部）
3、有规模的创新低后重返该某“历史”低点（即“左肩”所处的股价水平）以上（大底筑成的第一信号）；
4、在重返该某“历史”低点以上后居然能继续上升至前度反弹的价格水平（即图示中“颈线”之所在；此为大底筑成的第二信号）
5、在可能的再度回落中居然能在前度该某“历史”低点（即“左肩”或“左肩”以左的某局部低点）附近止稳（此阶段为构筑“右肩”阶段、亦为大底筑成的第三信号：明显地不至于再创新低）
6、再度启动上升行情并放量突破前度反弹的最高点（即“颈线”所处的价位）
至此、头肩底确认！
以上就是道氏理论中关于下跌趋势的发展和终结、上升趋势形成和确认方面的基本内容，下面我们再从“上升”行情的角度进行阐述：
〖以上证指数月线图为例〗
1、股价从某一个低点（a点）启动升势（至b点）后、若再度回落不至于创新低（即c点高于a点）则具备了今后创新高的基本基础；
2、其后一旦创新高（突破b点）则意味着有机会进入持续上升行情，且在此过程中可能出现的回调极有可能不再低于前度启动升势时形成的高点（即从d点回落至e点、e点不至于低过b点）；
3、若以上假设成立、则股价有机会再创新高（即到达f点），由此循环向上直至终结；
4、当某次创新高（比如j点）后的回调低于前度高点（h点）时、意味着原来的升势受到了遏制——今后即使仍能上升、其势头将逐渐趋缓；而当该回调直至前度升势起点（I点）时、整个升势可能已宣告结束，今后的上升将不会再创新高；而一旦果真如此、则再度下跌将创新低——由此进入下跌的循环。 （头肩顶）
以上阐述均源于道氏理论。由于道氏理论产生的地点（美国）和诞生的时代（美国股市持续发展时期）有其历史的特殊性，在投资风险日趋增大的今天、传统的道氏理论已经不能充分满足股市发展的要求了：比如道氏理论不涉及目标测量，没有具体阐述应该如何区分不同规模、不同级别的行情等；但是，构成道氏理论理论核心的部分—对趋势的发现和阐述—仍是具有里程碑意义的。可以这样说：只有在揭示了趋势的客观存在和趋势呈规律性以后，才奠定了技术分析成立和发展的基础。波浪理论就属于对道氏理论的丰富、发展和完善。
二、波浪理论的基本理论结构
1、 波浪理论最终无非是阐述：价格运动呈趋势运动，且该趋势具有规律性；所谓“趋势运动”，指的是尽管短线行情经常是涨跌交错的，但其在相当长时间的运行中始终朝着一个方向前进（比如1994年8月份以来到2001年5月份的中国股市就属于长期上升趋势：从400多点一直升到2245点，累积升幅达到500%以上）。
2、 价格运动呈涨、跌交替循环, “波浪”其实指的就是行情的涨跌交替循环，每次循环结束将进入更高一级循环。
（“行情启动局部见顶，其后进入全面调整。在该涨跌循环确认结束以后、一旦有向上突破的信号即可视作进入更高一级循环，即后市将进入新一轮上升推动浪”这句话要连起来看，并不是所有“一旦有向上突破的信号即可视作进入更高一级循环”的、必须是“进入全面调整”以后：即所谓小调整结束之后进入小突破、大调整结束之后进入大突破。）
3、 价格运动主要表现为以上升趋势为主、下跌走势为辅,下跌总的说来是对上升的调整。从总体来看，特征之一是每次的底部在不断抬高。
4、 当价格进入下跌趋势时、其间局部发生的上升走势就不再是趋势的主导、而只是对下跌趋势的调整——俗称“反弹”。一般情况下会受阻于此前的次高位。
5、
6、 由于大趋势中有小“趋势”，故波浪理论里的“浪”最终只有2种：推动浪和调整浪——也就是说：“现在”的行情要么处于某推动浪、要么处于某调整浪；从特点上讲，推动浪在走势上最大的特征是“倾泻”，而调整浪在走势上最大的特征是“拉锯”；
7、 根据“浪况”——即“推动浪”或“调整浪”的不同，行情运行目标的计算方法当然也不一样，所以对涨跌目标的计算基础是对行情的“定性”——其究竟处于“推动浪”还是“调整浪”；
8、 为什么“量”（即成交量）不重要？因为价格的变化已经说明或曰囊括了一切市场背景（尤其是在外汇交易的分析里是没有成交量这个概念的，但依然适用波浪理论）；
9、 组成波浪理论的三大部分内容是：浪的级数、浪的形态、浪的规模。
10、 局部构筑双底以后再度上扬并创局部新高，若不能证明是某3浪，则必然是某c浪——即一旦宣告结束、后市极有可能会创新低（属于反弹阶段的双重之字形调整的行情除外）。
11、 每次回落若不至跌破前度上升行情的起点，则再度上升经常会创新高。所以，正确判断每次回落的后果（即是否会跌破前度上升行情的起点）是最重要的！
12、 所有正在上升的股票都只有2种可能的结果：将创局部（或历史）新高或不创局部（或历史）新高；判断的方法就是：看此前的下跌是属于局部调整性的下跌还是整体走熊的下跌——判断的方法是有无跌破“次低位”。
13、 波浪理论及其波浪的具体划分
价格的运动过程为:上升-调整-上升-调整-上升……下跌-调整[反弹]-下跌。
如图所示：任一级别的涨跌循环都由8个浪组成，构成主要运动趋势的浪称之为推动浪、其一般由5个子浪组成（通常用数字注明）；与主要运动趋势方向相反的浪称之为调整浪、其一般由3个子浪组成（为与推动浪相区别、通常以英文字母注明）。
图示中1—5浪完成后、其共同构成高一级别的推动浪的第一浪（为便于区别、通常以加括弧或其他方法加以注明）；反过来说：由于（1）浪属于推动浪、故由5个子浪组成；又由于（1）浪呈上升趋势，故其子浪中方向向上的1、3、5浪为低一级别的推动浪、2、4浪则分别为1、3浪的调整浪。
（1）浪完成后进入（2）浪。由于（2）浪是（1）浪的调整浪，一般会由3个子浪组成、分别以a、b、c浪表示。
到了（5）浪完成后意味着更高一级别的某推动浪已经完成（一般用罗马字母Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ表示），其后进入对该推动浪的调整浪；由于Ⅱ浪属于调整浪、故应该由3个组成浪构成（即（a）浪、(b)浪和(c)浪）；又由于其整体处于下跌趋势，故处于下跌的组成浪——即（a）浪和(c)浪）——成为了推动浪、由5个子浪组成，而该期间处于上升的组成浪——即(b)浪——成为了调整浪、由3个子浪组成。
【注：以上说明为波浪理论中最重要的“框架”部分，务必了解透彻】
波浪理论归根结底讲述的是行情的主与次——就是所谓的推动浪与调整浪的交替循环。推动浪未必指的是上升行情、只是指“当时”趋势的方向；但推动浪是由5个子浪组成，所以下跌行情（浪）也可以以5个浪的形态展开。
一个基本循环是由21个浪加13个浪来完成，分别是上5—下3—上5—下3—上5—下5—上3—下5。
继续分解就是144个浪
144个浪的顺序是
上5—下3—上5—下3—上5（构成大一浪）—下5—上3—下5（构成大二浪）——上5—下3—上5—下3—上5（构成大三浪）—下5—上3—下5（构成大四浪）——上5—下3—上5—下3—上5（构成大五浪）；下5—上3—下5—上3—下5（构成大A浪）——上5—下3—上5（构成大B浪）——下5—上3—下5—上3—下5（构成大C浪）
换种表述方法：基本循环的顺序是 推动浪-调整浪-推动浪-调整浪-推动浪——推动浪-调整浪-推动浪……
这种表述最有价值的一点在哪里呢？那就是：调整浪之后一定是推动浪！
所以，确认调整浪以及准确判断调整浪结束是至关重要的，因为能够准确判断调整浪结束、也就能够及时捕捉下一个即将爆发的推动浪。
如何判断行情处于调整浪呢？
1看成交量、行情进入调整浪时成交量会明显递减，2看形态、调整浪整体来说属于收敛形态，3看力度、即推动浪在较短时间运行的幅度调整浪即使在更长的时间里也无法完成。
但是，调整浪又是最难把握的：调整时间、调整幅度、调整级别等都不容易把握；比如“推动浪——推动浪”只可能发生在“5——A”浪、“C——1”浪时，但在“A”没有跌破“3”以前、谁也不能绝对地否认其不是某次一级别的调整浪；同样，在“1”没有升破某重要的“次低点”时、人们也经常会将其误认为是局部展开的反弹行情。
虽然波浪无时无处不在，但在日线图和周线图上的表现会更可靠、更具规律性。
三、波浪理论研究的基本内容：
1. 趋势： 即判断现在的行情是处于持续上涨阶段、还是持续下跌阶段以及今后是否将
继续呈上升或下跌状态；
2. 性质:：即判断现在的行情是对前状态[升/跌]行情的调整还是对次前状态行情的延
续；究竟处于“推动浪”还是“调整浪”。
3. 目标价位测算：调整目标一般为被调整行情波幅的38.2% 、50%、61.8%,
极端情况下也可以小至23.6%、大到76.4%；
延续目标经常为前一轮同方向行情波幅的 61.8%、100%以及161.8%。
四、波浪理论在应用方面最难把握的以及无法达到的几点是：
现在行情到了哪里？（应该说精确的位置是不可能测到的）
波浪理论不能预测突变、但能解释突变发生后的后果
如何确定大浪的结束和形成
如何确定调整浪的结束——比如：当行情在一个很长的时间和很大的空间呈收敛波动时，我们如何预知其今后究竟会向上突破还是会向下突破？
如何确定推动浪的最后目标
如果发现对某浪判断有误，是不是一定可以确定其为另一个特定的浪以及应该如何确认
当行情长期处于收敛调整状态时、如何感知其“下一步”究竟会向哪个方向突破以及任何确定其浪的性质和规模
当判断行情刚刚进入某较大级别的推动浪时究竟该市价追入还是该候回落再承接、会不会回落、如何判断其是正常回落还是升势结束跌势开始、如何识别假突破
五、正确认识波浪理论
首先，必须承认炒股、炒汇等都属于投机、投机则属于搏弈类的、因此炒股、炒汇等的盈亏是有概率的，承认这些以及认识到这些就能理解止损的必要性和重要性；
第二，波浪理论最有价值的地方是告诉我们“3浪”的威力，波浪理论最遗憾的地方是不能告诉我们什么时候运行“3浪”——但我们有机会知道什么不是“3浪”；
第三，当你以为是“3浪”并且进场了的时候，一旦发现它不是“3浪”就必须止损。
第四，相对而言，长线预测比中短线预测要容易的多——因为粗线条的趋势相对容易判断：毕竟行情只有涨和跌两种可能的结果；但为什么很少人做长线投机以及很少听说有人是靠做长线投机发财的呢（除了巴非特以外）？原因是“长线”里有太多短线机会以及太多短线“黑洞”，此外做“长线”的代价更大：万一有误可是连本钱带时间都给耽误了。
第五，浪是人数出来的，难免会有错；所以，当浪与行情发生矛盾时、请相信行情才是对的；此外，不要苛求用波浪理论去解释一切市场现象。当小浪数不出来时、就数大浪吧。
第六，关于“目标计算”。目标计算的目的是帮助把握可能到达的目标、而不是试图掌握最终能够到达的目标。
第七，虽然行情的涨跌是交替进行、首尾相连的，但应用波浪理论不等于有机会一定能让你在C浪底买进、在5浪顶卖出；因为无论是推动浪还是调整浪，其最终的目标都不可能精确计算得出来——尤其是推动浪。
第八，波浪理论最困难的一点是无法对大的推动浪（包括牛市和熊市）作比较细腻的次一级浪的划分，所以很多应用者由于苛求了解具体的浪的位置而与大牛市失之交臂；但由于有抄底的欲望、故反而会买在C浪的“腰部”。
第九，“创新高”或“创新低”既是“突破”的明确信号、也可能是“结束”的第一警示。
波浪理论是“纲”、其他分析技巧是“目”，波浪理论是“骨干”、其他分析技巧是“血肉”。判断“新一轮”上升行情是否展开更多的要靠传统的分析方法——比如趋势线分析、均线分析、指标分析等等。波浪理论更多的是用在确认了某趋势行情以后如何判断该行情的性质以及如何估算其可能的运行规模（幅度）等。
六、传统波浪理论的一些要点：
1、 基本涨跌循环是8个浪的交替：当上升为行情的主导趋势时，整个上升过程可以分解成5个阶段（简称为“浪”）、即上升（推动浪）—（局部）下跌（调整浪）—上升（推动浪）—（局部）下跌（调整浪）—上升（推动浪），其合起来可以成为高一个级别的上升推动浪；然后进入对该上升推动浪的全面调整（即行情向下运动），整个下跌过程可以分解成3个阶段：即下跌（推动浪）—（局部）上升（调整浪）—下跌（推动浪）；
以下分别介绍在不同级别位置上的各个子浪的特点
2、 上升“1”浪和调整“2”浪-----“1”浪就有3种：分别是（1）浪1、（3）浪1和（5）浪1
（1） （1）浪1属于从“历史”底部首次“崛起”，处于做底状态，在一般情况下，其力度和升幅都会相对有限，从特点上看一般上升力度较弱、上升速度较慢、上升过程一波三折。市场容易以为其不过是此前熊市中的一次反弹，故在整个上升途中不断地会有“解套盘”涌现；与之相伴随的子浪2的调整幅度自然也就会比较深、经常会几乎吞灭其全部升幅。
就目标而言，该1浪的升幅经常为此前跌幅的23.6%—38.2%；而该2浪的调整幅度则可能会超过1浪升幅的61.8%。
（2） （3）浪1由于底部已经完成，一般都会借助利好消息而发动、所以经常是以“井喷”的态势展开；由于处于升势确认后的主升浪中，故一般都伴随着成交量的显著放大、上升速度相对较快；这时的市场人气已经充分聚集，许多“价值”被严重低估的股票因有回归价值区域的要求而会受到狂热的追捧。与之相伴随的子浪2的调整幅度自然也就会比较有限、有时甚至在不知不觉中就已经结束了。
目标方面，该1浪的升幅经常为（2）浪〈即此前的大一级（1）浪的调整浪〉的61.8%或（2）浪的子浪c的等幅以及（1）浪的61.8%；而该2浪 即（3）浪1的调整浪2 的调整幅度则经常小于50%。
（3） （5）浪的子浪1有两种表现：当（5）浪以楔形的态势运行时，该1浪经常是3个推动浪里升势最猛、升幅最大的一个浪；而当（5）浪有走延伸浪的趋向时〈其预兆是此前的（3）浪表现平平、即与（1）浪的规模不相上下，但是其后的（4）浪却调整充分且显示出强势特征〉、该1浪经常是直接突破（3）浪顶。与之相伴随的子浪2的调整幅度开始加深、持续的时间也开始增长。5浪1由于牛市余威尚在，故经常成为5个子浪里最大的一浪。
3、 3浪--“3”浪也有3处：（1）浪3、（3）浪3和（5）浪3。
特点：由于底部已经完成，一般都会借助利好消息而发动、所以经常是以“井喷”的态势展开；此时成交量突然放大、行情一路狂飙、许多历史阻力关口都被轻而易举地突破——在期货术语里经常称之为“多逼空”行情。
“3”浪的最重要特征是：在“1、3、5”3个推动浪里、3浪不能是最小的浪【注意：并不是说一定是最大的浪。】，而在多数情况下“3”浪经常是升势最劲的一个上升浪。当与其所处同一级别的1浪处于启动升势地位的时候、该3浪一般具有“爆发式上升”的特点；当其处于（3）浪的子浪3时则更具有持续攀升的特征；只有在处于（5）浪3且该（5）浪将以楔形的态势运行时，该3浪可能会小于同一级别的1浪的规模。
“3”浪为什么会经常在3个推动浪中最具上升动能呢？
由于“1”浪是从相对的“底部”启动升势，市场人气经常还处于涣散状态，“高”位“套牢”的大量筹码制约了股价快速上扬；但经过“2”浪整固以后，一方面在相对地位可以积聚相当的筹码、另一方面因市场对“1”浪底有了较为广泛的认同以后也会发生“惜售”心理，二者都构成支持股价再度上攻的基础和动力。所以，一旦股价有效突破“1”浪顶部、跟风买盘即会迅速涌现——这也是“3”浪的特征之一：成交量显著放大。
4、 4浪
“4”浪也有两个重要特征：
一是“4”浪底不得低于“1”浪顶、
二是“4”浪与“2”浪的特征呈相反对照。
在这里、“相反”有两个含义：
一是形态特征（即复杂程度）相反。假如2浪以大幅度上落的形态完成调整时，4
浪则经常以平势调整的态势来运行——反之亦然。
二是持续的时间一长一短。假如2浪调整时间过长，则运行到4浪时基本只会做短
时间调整——反之亦然。
“4”浪还有一个特点，就是高一级的“4”浪底经常不会低于此前低一级“4”浪的底部。
5、 “5”浪
5浪的结果与3浪运行的完美程度、4浪的调整程度有关
第一， 当3浪走得非常成功时、5浪可能处于“出货”行情的地位，在形态上一般会表现为楔形；当“3”的走势非常“完美”且“4”浪的调整稍欠充分时、“5”浪的规模将和同一级别的“1”浪大致相仿；而当3浪运行得差强人意但4浪却修复得比较成功时，5浪一般将取代3浪的地位。
第二， 5浪5经常呈楔形，且组成浪也经常为3-3-3-3-3结构，这时的1浪经常是最大的组成浪、3浪次之、5浪最小；在处于“3”浪5的位置时、该5浪经常走延伸浪—即与该3浪规模相当甚至超过3浪的升幅；而当处于（5）浪5且该（5）浪将以楔形的态势运行时，5浪可能会成为同一级别里升幅最小的推动浪。
第三， 伴随着5浪展开的经常有价量背离、指标背离等现象；
6、 A浪、C浪
特点：A浪和C浪的走势经常相反——当A浪的表现极其凶悍（即一口气跌破5浪的起点）时、C浪经常呈失败走势（即小于A浪，一些双底就是这样产生的），而当A浪跌势较缓且B浪也表现得步履蹒跚时、C浪则经常呈延伸状态。
C浪与A浪之关系：可以是C浪=A浪，也可以是C浪=A浪*1.618，还可以是C浪=A浪*0.618“C浪=A浪”的时候我们称之为“平势调整”、“C浪=A浪*0.618”的时候我们称之为“失败的C浪”。
什么时候会出现“失败的C浪”呢？一是A浪走爆炸浪——也就是以5个组成浪的态势展开——的时候：其整体形态为“5—3—3”；二是需要与相邻的同级别的调整浪呈相反对照的时候（就是平常所说的“当2浪表现得比较复杂时、4浪一般呈简单调整”）。
7、 B浪
特点：B浪也叫“多头陷阱”，基本属于庄家自救式的行情，所以随时都有可能终结。其或表现得极其凶悍、或运行得相当复杂，因此会诱惑一些人误以为是新一轮上升推动浪展开了而跟风追买以及对“暂时”的被套不以为意。
8、 关于各个浪的运行目标计算原理和大致的应用方法
调整浪的运行目标一般为被调整的推动浪波幅的38.2%、50%和61.8%。
推动浪（1浪除外）的运行目标一般为前一个推动浪波幅的61.8%、100%和161.8%。
例如2浪对1浪的调整幅度经常会比较深，一般会大于50%、甚至大于61.8%；3浪经常是最具爆发力的浪，常常为1浪的161.8%-261.8%；5浪如果失败，可能为3浪的61.8%；C浪走延伸浪的时候、经常为A浪的161.8%，但当其呈失败走势时则可能为A浪的61.8%；而在大浪处于平势调整（浪）时，C浪则等于A浪。
七、波浪理论的应用
1、如何发现和确认“1”浪已经展开（这里重点说的是长期熊市结束以后展开的大1浪）
首先，由于“1”浪（除了刚上市的股票以外）是在C浪终结以后展开的，因此确认C浪终结是了解“1”浪是否即将或已经展开的基础。判断C浪终结与否可以从几个方面来综合观察：一是形态：看有无抵抗性下跌的趣味；二是与均线的关系：看均线组合有无交织现象；三看目标：看是否已经到达某重要的技术目标位；四看历史关口：看“目前”价位附近是不是正好处于某历史关口一带；五看成交量：是不是已经持续萎缩到“惨不忍睹”的程度；六看换手率：看在“无人盈利”阶段的换手率是不是居然也超过了200%甚至以上。
第二，在上述情况普遍存在以后，行情一旦突破最近的某一个局部高点、同时也突破了某一条重要的均线（比如20日线）或某一条重要的压力线，这时“1”浪就有可能已经展开了。
第三，是否介入以及介入到什么程度、要看可能的运行目标（即上升空间）大概有多少。这个问题比较复杂。关于“1”浪的运行目标在所有波浪理论书籍里都是没有涉及的，本人也只是在近10年的运用过程中捕捉一鳞半爪的市场现象、还远不能作为理论或规律来介绍。比如：将“1”浪先作为“C浪”的调整浪来看待，那么可以按“C浪”跌幅的38.2%、50%、61.8%来计算“1”浪可能的上升目标。
2、如何在“2”浪运行过程中尝试建仓
2浪有2个可能的背景：
①是“1”浪运行得极其艰苦，此时2浪担负着确认底部的任务；如此则不宜随便入市抄底，要等到比如均线组合由交织状态向多头排列演变、指标突破均衡线、成交量明显放大等信号出来以后才能开始建仓——而在放量突破1浪顶部或某关键压力线以后则可以加快建仓步伐。
②是当“1”浪以“拔地而起”之势展示牛市的到来时，2浪一般会以三角形、旗形等形态完成调整。此时从均线的角度而言，调整的目的仿佛是为了等待均线跟上行情的上升节奏。因此，当行情“碰”到20日均线时一般就可以开始入市吸纳了。
3、如何捕捉“3”浪行情
①大熊市之后的1浪多少带有一些“修复”图形的意思，只有当其后的2浪明显出现抗跌以及惜售现象以后、市场才开始警觉可能真的见底了。这时候一有利好（事实上此时利空已经出尽了）、那些已经空仓的或者半仓的均会义无返顾地杀入。由于在低位没有什么解套盘，所以一些所谓的“历史关口”就都被轻而易举地突破了——甚至连续涨停。由于个股上升的节奏不完全一样，于是换股的现象就频频发生了——这就是3浪为什么会放量的原因。
②介入3浪既可以在突破1浪顶以后，也可以带着止损的准备在2浪的尾声悄悄进行——尤其是在行情突破2浪b以后应该果断进场。
③3浪3是大家经常挂在嘴边的术语，意思是如果赶上这种行情就跟买彩票中了头奖一样、剩下的只需要背钱的力气和数钱的耐心了。所以，此时需要做的是收藏股票。
④5浪3经常不是最大的浪，所以如果看见5浪1走得很悠扬就需要清醒了：接下来的3浪大约只有它的61.8%的升幅。
波浪理论在应用上最需要掌握的技巧：及时捕捉第3浪
从心理上说，我们都有抄底的欲望；从投资价值来看，最理想的结果是买在“3”浪的启动之始。因此，对3浪的判断就变得非常重要了；然而，一个问题总是存在两个方面的：3浪肯定发生在1、2浪走完之后，但与之过程相类似的还有属于反弹浪的C浪——对某下跌推动浪的调整反弹，A浪向上、B浪向下、C浪再上……。所以，当你以为某上升行情可以确认为是某3浪的时候、它也有可能是某C浪。
那么，如何区分究竟是某3浪还是某C浪呢？
首先，往回推算调整浪是否已经结束（包括子浪的组成是否可以确认已经终结、调整的形态是否有告一段落的迹象、调整的目标是否已到达某重要位置等）；
第二， 该“1”浪是否具备独立的推动浪的地位：即要观察其是不是更象一轮反弹调整、有没有调整浪的特征；
第三， 该“2”浪见“底”时形成的底部与“1”浪底是否呈相反对照（简单地说：是不是一个底属于“尖底”、另一个底则比较厚重；位置顺序不是非常重要，但是理想的结果是“1”浪底属于“尖底”、“2”浪底比较厚重，这样有助于培养出“3”浪来）；
第四， 再展升势时，均线、形态、成交量等是否支持其构成“3”浪；
记住：如果不是3浪、极有可能就是某C浪了——就不要有太大的期望值了；而如果已经介入了、一旦跌破A浪顶即应止损出局。
4、如何应对“4”浪调整
首先要客观判断此前是不是曾经有过一个3浪；
然后要客观评价此前的2浪属于“复杂”还是“简单”调整；
第三要计算大概的调整目标；
第四要等待中期均线跟上最近的价位；
第五是在等待期间注意调整的特征以感知后面可能的调整节奏；
第六，假如可能运行旗尖形调整、看看指标有没有出现“夸张”；（平常所说的旗形一般指平行四边形，我这里说的“旗尖形”属于小三角形调整。指标出现“夸张”一般在强弱指数上体现得比较明显，具体特征是：当股价呈局部小双底时，对应的强弱指数已经创了新低。）
第七，资金配置：分5份介入——进入4浪c时买1份，突破4浪a时加买1份，其余3份灵活掌握。这样操作的好处是万一判断失误、止损损失不大。
补充一点：在调整浪运行中是可以尝试逆“势”开仓的、因为这只是逆小势而顺大势，即使有些许被套也不必考虑止损问题——充其量只是建仓的价位不很理想而已。
5、如何评价以及介入“5”浪行情
首先仍然是要客观判断此前是不是曾经有过一个3浪；
然后要客观评价此前的4浪是不是可以确认已经结束了；
第三要根据4浪的特点和调整的规模来感知5浪的威力大概能有多大——即其究竟可能是裂口式上升还是会呈楔形爬升；
第四是不要试图在5浪5的顶部出货——因为我们都无法保证数浪无误。
积极捕捉5浪行情
表面上看，5浪是最后一涨、似乎介入有危险；其实捕捉5浪行情是有价值的：
第一， 这里讨论的“浪”都是以周线图为时间单位的，虽然5浪是所谓的“最后一涨”、但那只是“就‘浪’论‘浪’”——并非所有的市场人士都能有此共识的、因而也就不必过于担心其会因卖压过大而中途“夭折”。
第二， 5浪比较容易分辩：此前应该有过一轮完美的上升行情（即“3”浪）继而展开充分的调整（即“4”浪）、一旦启动“5”浪目标也比较容易计算——而且止损也容易设定：可以根据“4”浪底不得低于“1”浪顶的原理来鉴别对“5”浪的研判是否有误。
第三， 可以借助指标（例如强弱指数RSI）的演变过程来判断“5”浪是否成立以及据此确定进场时机
6、如何尽早感知和规避“A”浪
“5”浪终结前一般会有这样一些技术现象出现：“3、5”浪价量背离、“3、5”浪指标背离等，因此当“5”浪一创新高就要开始严密注视其之运行了：一旦有上述技术现象存在，就要看有没有拉升乏力、K线走坏（比如出现“长阴”、“穿头破脚”、“岛形反转”、“跳空反转”之类的图况）、均线交织等具体特征；宁可利润缩水、也不可被套以后由于被套而人为地为市场找可能继续上升的依据——这样会被套得更深。
7、如何利用B浪清仓
首先需要强调的是：B浪可遇难求，切不可明知道行情已经进入“A”浪却不及时止损、而一昧地等待B浪展开期盼籍此解套退场。因为“A”浪经常极具杀伤力、容易持续下掼而几乎不发生反弹，“A”浪的跌幅经常达到1-5浪整个升幅的一半；而B浪虽有“多头陷阱”之称，但那不是针对升幅而言、仅仅只是说人们在“A”浪终于走完后误以为整个熊市已经结束了而对B浪产生了错误的预期——以为是新一轮升势已经展开。B浪的运行是复杂的：其有可能以报复性反弹的方式展开（此时行情显得极其凶悍、凌厉），也有可能以接近45度角的形态呈“通道”上升——这也是典型的旗形反弹。由于其经常会持续较长时间，久而久之人们就容易忘记行情的下跌趋势并没有结束。
综上所述，在B浪展开时首要的问题是要清醒地认识到这并不是“做新单”的好机会、而仅仅是纠正此前既已犯下目前尚未解决的错误的补救机会。B浪是“逃命”机会、不宜过度介入。
第一、 B浪的产生具有偶然性，在判断A浪已经形成以后即应清仓离场、而不要指望
在B浪展开时去解套；
第二、 B浪经常来势突然、走法诡异，在操作上比较难把握；
第三、 B浪往往是主力为了自救而发动的行情，随时或在任意一个高点都有可能结束。
8、如何面对C浪
C浪最难把握的是“究竟是不是C浪”。一般来讲、尤其是中国的股票投资没有做空机制，人们在感情上很难接受“从此很长时间将不再有行情”的残酷事实。于是经常会从一些“蛛丝马迹”中寻找“反转”的信号：比如“跌这么多了，总会有个反弹吧”、“跌这么久了，难道就不可能有一次象样的反弹吗”、“指标都严重超卖了，应该会反弹了吧”、“现在已经没有任何人赚钱了，哪来的沽售压力呢”、“已经是地量了啵，不是说‘地量地价’吗”等等；这些在平时行情里都经常起着“转势”作用的信号在C浪中就都显得是那么的“失效”或微弱。
如何面对C浪？答案已经是不言而喻了。
9、我个人的习惯是：
（1）“转势”以后才定性——即通常所说的“是什么浪”，否则只提出“怀疑是什么浪”；
（2）“转势”以后用排除法审视“其究竟是不是其应该是的哪个浪”，假如“不是”、会是什么浪以及会有什么后果；
（3）目标计算：以从不同的角度计算出的接近共同的结果为主要参考目标。比如某行情处于大的反弹浪和局部推动浪3的位置，分别计算目标发现有某区域是共同的结果，于是视该结果为最可能的目标；
（4）原则上不计算下跌目标。
八、如何区分浪的级数
“区分浪的级数”是最难用文字来叙述的。它既有一点象音域上的对比：虽然都是“都、来、咪”但是相互之间差了8度；也有一点象气质上的差异：比如小品《主角、配角》里所表现的——朱时茂穿起军装象“英雄”、换成陈佩斯一穿就成了“伪军”；陈佩斯穿起马褂活脱脱地就是“汉奸”形象、换成朱时茂一穿就成了“地下工作者”。所以，我们将尽可能地把收录进来的所有股票图表注明各个浪的分级以供读者参考。
以下是区分浪的级数的基本次序：
1、 先将没有争议的历史走势的浪况划分出来；
2、 据此确认目前所处的浪的性质以及级别；
3、 从形态上讨论其有无在目前浪况下继续运行的基础；
4、 从目标测量方面了解其是否已经到达某技术目标以及从形态上分析到达下一目标的可能性有多大；
5、 将几种可能都罗列出来，然后进行比较、排除和最后确定。
〖例图*显示的是南玻科控（0012）在2000年3月份以前的走势。其在1996年从2.47元持续攀升至14.56元，其后进入长达3年多的震荡调整。从波浪理论的角度来看：可以将14.56元以前的升势视作某一个独立的和完整的上升推动浪，其后的回落则均为对该上升推动浪的调整浪；由于该上升推动浪是从“历史底部”崛起的、故在地位上有可能属于某“1”浪，即在某“2”浪（从14.56元开始展开的整个下跌行情、直至确认终结）宣告结束以后、理论上将展开“某‘1’浪”的延伸浪——即某“3”浪。假如市场条件具备，该“3浪”理论上可以是1浪的1.618倍。即：
5元（假设的2浪的终点、也就是3浪的起点）+（14.56-2.47）1.618=24.56元。
结果如何呢？请看例图*。
从该股的走势演变来看、有以下几个值得总结的要点：
一是在14元一带形成双顶并跌破颈线以后、属于反抽地位的该轮反弹行情明显高过了颈线所处的价位，这意味着该调整的力度相对有限；所以后来有机会在6元处构筑出“双底”并再度上扬且创出局部新高（即高见10元）。
这时候也许投资者会将首度低见6元视作整个调整浪的结束，然后将第一次反弹定为新一轮升势的1浪、将其后的二度回落筑底视作调整2浪，由此类推、再度上攻当属3浪了。我们事先不能绝对避免出现会这种误判，现在需要和读者讨论的是出现误判后如何及时发现错误以及应该如何重新数浪。
首先，既然二次上扬行情理论上是处于“3”浪、则在其拉升的过程中就不允许“有效跌破”“1”浪顶点；而一旦跌破了“1”浪顶点、就意味着其不是“3”浪且极有可能是某“C”浪——就该股而言、应该是反弹浪B的组成浪c,一旦宣告结束将展开下跌推动浪C浪（即后来的跌破5元）。因此，在从10元跌回至9元以下后即应重新调整思路、对原来的“浪况”重新定位。
接下来是“感知”下跌推动浪C浪的可能目标。
先按A浪的0.618倍计算：
10元（C浪的起点）-（14.56-6.18）0.618=4.82元（实际结果为4.80元）
再按原上升推动浪的76.4%的回辙比例计算：
14.56（大调整浪的起点）-（14.56-2.71）0.764=5.50元
结论：C浪的目标将在4.82—5.50元一带。
第三步是确定介入时机。
既然今后将进入的是具有爆发特征的大3浪，所以需要把握的是入市时机而不是所谓的“低点”——即宁可在大3浪已确认展开以后再介入、也不必仅仅因为要在低位建仓而提前介入进而承受可能长期被套的折磨。照此思路，在2000年3月上旬股价突破前度高点8.45元后宣告了大3浪的展开、是时即为全面介入该股的最佳时机。〗
九、“目标”测量——技术分析的“灵魂”
可以这样说：90%的技术分析使用者都不很了解关于“目标测量”的理论及其应用。而若不能对股价的运行（涨或跌）作出一定程度的目标测量，即使能够对股价运行趋势作出正确判断、但在具体操作上可能仍将无所适从。就拿所谓的“抄底”来说，任何理性的但又不了解“目标测量”技巧的股民都只能是可望难及：因为大跌是从小跌开始的、而小跌又是经常发生或经常存在着的——于是无所谓底、因而也就无法“抄底”。
由于股价无论在宏观上还是在微观上都表现为涨跌交替循环，所以“顺势而为”的投资理念可能会经常面临无法应用的尴尬：在跌势中偶尔也有“涨”、这时买进算不算“顺势”？在升势中偶尔也有“跌”、其又会不会是熊市的开始。正由于股价波动是涨跌交替的趋势运动，所以、人们会经常感到这样的困惑：面对下跌，不知道其究竟属于局部的调整、还是属于整体“熊市”的开始。于是，当股价上升到一定程度以后、人们往往不敢再介入该股——因为人们都知道没有永远的上涨、所以当股价上升到一定程度以后只要股价稍有回落人们就会担心大的跌势就此展开；又由于人们更普遍认同“没有永恒的下跌”，故当股价脱离“高点”有相当距离以后、人们也就义无返顾地相继介入了。
这就是为什么爱抄底的人比爱追高的人多很多的原因，而不敢追高的原因则在于——对上升目标毫无把握。
因此，在从事趋势研究的同时、还必须要有涨跌目标研究。
在讨论“目标测量”之前，读者有必要首先了解这样一点：我们所说的目标主要是指基本目标、而非终极目标——换句话说是指相对目标、而非顶和底所处的绝对价位。进一步说：我们作“目标测量”需要达到的目标首先是确保该“目标”能够稳定地出现、在此的基础上进而争取令该“目标”尽可能地接近“顶”和“底”。
目标测量的原则：
1、 坚持“推动浪目标乐观计算、调整浪目标保守计算”的原则；
2、 把所有可能的目标结果都计算和罗列出来，较集中的目标区域最有可能成为最后的目标；
3、 以能安全到达为最高目标、不要苛求能计算出“终点”价位；
4、 要同时了解误算的后果（即要有止损）。
“目标测量”主要有以下几种方法：
1、图形测量法。
借助图表形态的特点进行涨跌目标测量主要有两类：一是以转势图形为背景作目标测量、二是以调整图形为背景作目标测量。其基本方法大致是这样：
对于“头肩底/顶”形态，在颈线被有效突破后的上升/下跌目标为头部至颈线的垂直距离的一倍。
上升三角形/下跌三角形在颈线被有效突破后的上升/下跌目标为三角形底/顶部至颈线的垂直距离的一倍。（双顶/底的测量方法由此类推）
以调整图形为背景的目标测量方法大致是这样：既然有调整图形、势必有被调整的行情；当调整图形结束后、继续原趋势方向运动的目标为原被调整行情波幅的61.8%、一倍或161.8%。〖现在我们就以0956（中原油气）的日线走势为例。该股上市伊始即震荡走低，从2000年1月4日开始强力上攻、由4.80元持续攀升至7.85元；尔后进入调整（图表上表现为楔形整理），调整结束后的理论上升目标以前度升幅的一倍计算、应为6.54（新一轮上升行情的起点）+（7.85-4.80）=9.59元（实际结果为9.69元）〗
2、百分比测量法。
当一轮持续的上升或下跌行情被确认结束后，我们首先只能假设在其之后展开的与该行情方向相反的走势属于对该行情的修正（即调整）；对该修正（即调整）幅度的计算一般采取百分比测量法。最重要的几个百分比参数为：23.6%、38.2%、50%和61.8%。〖我们以0068（赛格三星）周线走势为例：该股于1997年6月上市以后机进入长期下跌的走势，至1999年借助“5.19”行情而开始上扬。对于这种长期熊市结束后的首轮上攻、一般宜以调整反弹来看待——即只能采取“百分比测量法”来计算上升目标。笔者在“5.19”行情启动之始曾经著书《挑战时空 `99强势股160例精解》（海南出版社出版）、该股正好收录在内。以下是原书的内容：
“笔者的观点是：由于50%的反弹目标7元附近又遇下跌过程中曾经发生的局部双顶，其积聚的套牢盘应说不小，故在此目标附近即应减持直至退场……”（后来运行的实际结果为6.97元）〗
〖“目标”问题在现实生活中也是一个很不容易把握的问题，人们经常会在搜寻目标的过程中迷失方向、忘却初衷。政治家们在一开始还都可能能以“公仆”为目标、但当演变成为“首脑”以后就难免幻想“万寿无疆”；普通人一不小心发了财（比如买彩票中了大奖、自留地被圈进“开发区”、拆祖屋时找到金银珠宝等）往往不会想到这是“上苍的恩赐”却误以为自己天生是投资家的材料、结果万贯钱财最终都化为纸上富贵。人到中年都不可避免地要面临三大考验：一是在事业上要面对年轻人后来居上、二是在生理上感受“心有余而力不足”、三是在情感上可能因“想入非非”而陷入本不存在的感情纠葛中。不同的人生历练必然造就每个人不同的生命归宿：有人因“知足”而“长乐”、有人常“碌碌”却“无为”，有人“与时俱进”、有人“欲速不达”……所以，成功的途径应该是：认识自己、把握“目标”。〗
运用波浪理论研判“6.14”以后的走势：
1、1515点是1994年以来长期升势的38.2%的调整目标；
2、假如1515点是局部底，反弹目标即使按38.2%计算、也在1800点；
3、证明1515点是局部底的关键是在再度突破1750点以前不得跌破1650点；
4、再度突破1750点以后的局部上升目标计算方法：
①1651+（1745-1515）0.618=1793点（基本上就是1800点）
②1651+（1745-1515）=1881点
③1651+（1745-1515）1.618=2023点
十、波浪理论与图表形态分析
1、 图表形态分析是波浪理论三大组成部分之一，二者的表述是完全一样的；
2、 图表形态分析也叫图形分析，我们通常把图形分为3类：调整图形、持续图形和转势（或“反转”）图形；对应到波浪理论，组成调整图形的行情就是调整浪、组成持续图形的行情就是推动浪。转势图形比较复杂一点，其一般由若干个浪组成：比如头肩顶图形可能分别由某3浪的一部分、某4浪、某5浪、某A浪、某B浪以及某C浪的一部分共同组成；M顶可能由某延伸5浪的一部分、某A浪、某B浪以及某C浪的一部分共同组成；W底可能由某C浪的一部分、某1浪、某2浪以及某3浪的一部分共同组成，等等。
3、 常见的调整图形有旗形（主要指平行四边形）、三角形（包括对称三角形、旗尖形）、箱形和楔形，简单的调整浪一般由某一个调整图形组成、复杂的调整浪一般由若干个调整图形组成。所谓的“2、4浪相反”一般指的是：①简单和复杂的相反；②方向上的相反——震荡向下的与箱形或震荡向上的楔形；③时间长短方面的相反。
调整浪中最简单的结构是A-B-C结构。假如是收敛三角形调整，则A浪大、C浪小；假如是平势（又称“箱形”）调整，则A浪与C浪相等；当A浪为3浪结构时、C浪经常会以5个浪的结构走出延伸浪来——即3-3-5结构；最复杂的调整浪要数双重之字形调整，即A-B-C-X-A-B-C结构，其中X浪经常会让人误认为推动浪而以为调整已经结束，其一般发生在长期熊市结束以后。判断该调整浪是否运行结束必须要等到新一轮推动浪正式展开时才可确定。
有些技术分析书籍里有这样的介绍：旗形调整结束以后的上升目标为“旗杆”的一倍。用波浪理论来解释就是：5浪等于3浪。
4、 不常见的调整图形主要是“顺向（小）楔形”，其一般发生在某4浪、于是就会发生“4浪”超过（高于或低于）“3浪”的现象。
5、 “顺向（大）楔形”经常构成某5浪。
6、 推动浪基本上无所谓形态一说——除了5浪的特殊表现之一：楔形以外。此时组成5浪的所有子浪均会分解为3个浪，即3-3-3-3-3浪形而不是传统的5-3-5-3-5结构。
7、 转势图形一般会由若干个推动浪组成。比如：“1”浪与“3”浪经常构成双底形态、或与其前面的某浪共同组成头肩底形态。
“转势图形”的经典特例。
头肩底形态在颈线被有效突破以后是最能支持行情持续上升的，经常的情况是构成头部的右半部分为某“1”浪、构成右肩的前半部分为某“2”浪、突破颈线则宣告某“3”浪展开。但是，假如其所处的大浪为某反弹B浪的话、情况就完全不一样了：构成头部的右半部分就变成了a浪、构成右肩的前半部分就变成了b浪、突破颈线则宣告c浪展开——后面就不会再有4、5浪了而是将调头向下展开C浪。（例如0547、0961、0756等）
8、 波浪理论和图表分析的完美结合最经典的莫过于对“头肩顶”和“头肩底”的阐述了，由于前面有相关的内容，在此略。
9、 关于楔形的几点介绍。
若按与原趋势运动方向的异同来划分、楔形可分为调整楔形和顺向楔形两种；调整楔形仍属于调整形态、与其它调整图形的特征及结果相似，在此就不另行讨论；以下只介绍与原趋势运动方向相同的顺向楔形。
若将与原趋势运动方向相同的顺向楔形按被突破以后的后果来区分、可分为顺向突破楔形和反向突破楔形两种。〖以下分别从升势和跌势两种情况来阐述〗
向上的顺向楔形多发生在一轮大牛市以后。由于浮动盈利积聚过大、投资者套现欲望强烈；主力为防止因出货过于集中而导致“崩盘”、故采取边拉边出的手法，结果形成股价屡创新高但升幅趋减的态势。这时若主力出货意图受挫、往往选择向上疯狂拉抬从而引发一轮飚升行情展开，此结果即为顺向突破楔形、其后引发的飚升行情则被称之为胀暴；胀暴基本上属于最后一涨、一旦结束至少返回胀暴的起点（由于其在图表上呈现为快上快下、故被形象地称之为“倒V形反转”）。第二种情况是若主力出货较为顺利、则将剩余筹码不计成本地抛出，此结果即为反向突破楔形、其后果一般会令该升势告一段落。反向突破楔形多见于反弹b浪。（见0765之周线图）
向下的顺向楔形多发生在一轮大熊市以后。由于累积跌幅较大，市场抛压开始减弱、场外资金也开始回流；但由于人气一时无法充分积聚，结果形成股价屡创新低但跌幅趋减的态势。这时若有突发利好刺激，一般会令股价迅即进入升势、从而宣告原熊市终结：此结果即为反向突破楔形。第二种情况是此时股价突然向下突破、引发急跌行情——该行情一般被称之为恐慌性抛售、往往也是最后一跌；此时若能伴随着成交量的有效放大、股价一般可以快速返回急跌的起点（由于其在图表上呈现为快下快上、故被形象地称之为“V形反转”）
10、话说双底及其应对要点
知道技术分析的人都应该知道关于双底的定义以及此后行情可能的演变，本帖在这里只拟增补一点心得供有兴趣的朋友参考。
（1）不同规模的双底预示的行情性质不一样。
引进一个“浪”的概念：属于同一个级别浪的双底一般构成调整浪，比如在经过暴跌之后出现反弹，再度回落时在前度低点获得支持从而形成“双底”。这种双底一般都不大靠得住，也就是说其后很难形成持续的上升态势、或曰不足以成为支持行情持续上升的基础——其往往被称为阶段性（调整性）双底。如果不小心买了这种股票，有必要在跌回到“颈线”以内时就止损离场。
真正意义的双底属于跨“浪”型的，构成它的浪一般极有可能被确定为“某c浪（向下）—1浪（向上）—2浪（再度向下形成第二个底）……”，今后最大的可能是展开爆发式的“3浪”、因此被称为“转势”。
由于“3浪”魅力无限，所以寻找正在构筑双底的股票就显得很必要、掌握快速搜索正在构筑双底的股票的方法也就显得更为重要；也由于“转势”绝非“一日之功”，所以甄别不同性质的双底就显得尤为重要。
（2）最值得抄的双底——某上升推动浪之后的局部调整“双底”
根据波浪理论，趋势表现为“推动浪—调整浪—推动浪”，也就是说调整浪结束以后一定还有一个推动浪在后面要走；假如对该调整浪已经判断得89不离10了，其居然还走出个局部双底出来、那就是说即使是砸锅卖铁也要筹集资金去买啊！！
我的理念是：能够真正认识到和把握得住的才是机会；所以，在此之前、惟有观察和等待。
宁可在确认以后去追行情，不宜在介入之后才去找依据——甚至去假设后市会对自己有利。
分析的要点是：a、波浪形态是调整形还是推动形；
（如日线不明显可用5~60分钟图判断）；
b、用“时钟原理”加以分析；
b、冲击颈线部位时力道不足；
c、不是3浪就有可能是反弹c浪。
所谓三重底其实就是我所谓 一个“尖底”与一个“厚底”相呼应 的变异啊~。
所谓“有多少重顶就该对应来个多少重底”是说在遇到“多少重顶”以后如果不经历“对应来个多少重底”的话、是不能成功突破“多少重顶”的。也就是说：“多少重顶”需要以“多少重底”来化解。
所以，及时止损是不会让我们有什么遗憾的——补仓的机会有得是。
在非常熟练地掌握了对双底的预知、判断和把握以后，将其用于以短线交易为主要特色的期货——尤其是外汇按金交易——买卖上、是最理想的辅助工具。因为：技术分析用于越短期的分析、其成功率越高；而外汇按金交易经常可以在30分钟图或2小时图上发现买卖契机。
例如 鞍山合成（600669）：曾经在当时的“历史低点”构筑出双底。遗憾的是其在形态上仅仅体现为调整态势，挑战颈线的时候角度过缓；尽管处于很“便宜”的价位了、仍无法避免惨遭抛售的厄运。可见，价位的高低是不重要的——重要的是趋势。
十一、如何利用移动平均线的特点来判断后市的走势
关于“时钟原理”的具体阐述：
所谓的“时钟原理”就是将移动平均线的形态（也可以理解为图表本身的形态）与时钟上的对应区域联系起来、进行形象化的分析。
假如将图形以上升或下跌的力度作为分类的标准的话，大约可以分出4类：上升消耗型、恐慌下跌型、下跌抵抗型和持续上升型。其特征与“时钟”的4个区域的弧度特征比较接近（见图1）。
由于图表的特点是由左向右，故在运用“时钟原理”时有的时候是按顺时针方向、有的时候必须按逆时针方向来描述。
类似“9—12点 顺时针方向”的移动平均线形态为“消耗性上升”形态，多发生在某5浪和反弹b浪；这时候当股价一旦跌破某关键支持位、即会引发持续下跌行情。
类似“12—3点 顺时针方向”的移动平均线形态为“持续性下跌”形态，多发生在某C浪；处于该状态的股票是绝对不能介入的：一是不知道底在哪里（即使此前有过一个底部也很难形成双底）、二是不知道什么时候才能完成“止跌—筑底—反弹”的全过程、三是无法提前预知今后可能展开的反弹行情会有多大的能量。
类似“9—6点 逆时针方向”的移动平均线形态为“抵抗性下跌”形态，多发生在某C浪的尾声，所以既应该引起足够的关注、但又不宜过早介入；因为其后市可能的演变可能有两种：一是启动反弹行情、二是又演变成“持续性下跌”形态（即类似“12—3点 顺时针方向”的移动平均线形态）。
类似“6—3点 逆时针方向”的移动平均线形态为“持续性上升”形态，多发生在某3浪或大的反弹C浪，是投资者最需要准确认识和及时捕捉的形态。
如何应用？
一是用来判断底部是否有机会筑成，二是判断持续升势能否成立，三是判断股价是否即将见顶，四是判断会否发生大幅度下跌（分别见“图2”、“图3”、“图4”）
【能不能设法提前预知其后市启动反弹行情的机会有多大？笔者根据多年来的看盘经验提供以下思路供有兴趣的读者参考：
主要是看进入该状态之前的“顶部”是“轻”还是“重”：如果该“顶部”是在较短的时间里完成的、我们就以“轻”来形容，反之则为“重”。 “顶部”轻说明在“顶部”附近的换手率低，再度下行又能呈“抵抗性下跌”则说明市场因认同前面的底部地位而表现出了惜售倾向：后市有机会营造双底进而展开而度上攻行情。
而如果偏“重”则意味着上攻力道衰竭，此时的高换手率说明抛压力度偏大；市场一旦支撑不住将引发持续的下滑行情——即使其表现为“抵抗性下跌”也极有可能无法在短时间内扭转颓势。】
喜欢运用均线组合分析的朋友大约都知道：一方面出现“黄金交叉”是支持大盘向上的有力信号，另一方面“黄金交叉”的角度又决定了该信号的可靠程度。所以，即使参数可以通过计算机合理地筛选出来，最终是否可以买进仍需要投资者自己来做决定。
笔者现提供一个看盘的心得（大家可以据此复盘检验以了解成功率）——以下是演变过程：
1、股价下滑时均线组合呈空头排列（即所谓的发散状态）；
2、股价向上突破5日线（第一信号）；
3、股价继续向上突破10日线（第二信号）；
4、但是20日线尚未走横；
5、股价再度向下（也许创新低，但不是必要条件）跌破（也不一定是必要条件）5日线，然后重新恢复上升态势，这时20日线开始走横（第三信号）；
6、股价突破20日线——随后出现“黄金交叉”。（确认）
现在，让我们来看最近的大盘（20020130的大盘），再有5--6个交易日就将进入上述状态的前期阶段了。但是要注意：一旦不成功、经常也会引发新一轮下跌——这就是所谓的“临界点”。
均线参数设置首先应该为“你需要它发出什么信号”服务（对的）；是通过交叉的演变来确定买卖与否、还是通过其组合特征来确定持股与否、还是用来测量回调是否到位（各个意义都存在）。
十一、如何利用强弱指数RSI的演变来判断和确认第5浪
强弱指数RSI的基本情况
1. RSI的取值范围为0-100%；
2. RSI常用的时间单位为6. 9. 12. 14.天/周；
3. 50%一线为牛熊分水岭、20%以下为超卖区、80%以上为超买区；
4. RSI从20%以下向上突破50%线属于转强信号，从80%以上向下突破50%线则属于走弱信号；
5. 股价在时间上处于连续涨/跌的行情时会令RSI出现钝化（即在超买区或超卖区内处于几近无变化状态）。
RSI的特点及应用
1. 适用于趋势线运用的一般方法也同样适用于对RSI作分析；
2. 适用于图表形态分析的一般方法也同样适用于对RSI作分析；
关于RSI的背离现象及应用
1. 概念: 股价在持续上扬时RSI一般会进入超买区、当股价回落后RSI则会掉回到50%线附近；当股价再度续涨并创出新高时RSI明显呈呆滞状态，待股价终于见顶回落后RSI却跌穿长期趋势(支持)线,此过程即为“顶背离”(反之则为“底背离”)
2. 顶背离通常发生在走3.5浪时,即当股价在3浪中运行时RSI进入超买区、进入4浪时RSI则会掉回到50%线附近、待走5浪时RSI开始明显出现呆滞、进入a浪后RSI表现为跌穿长期趋势(支持)线。
3. 伴随RSI顶背离的通常还会有价量背离：即股价续涨创出新高时成交量却明显萎缩；
4. 应用:
确认RSI“底背离”时若采用其它分析方法亦能证明其后市将进入升势时可以开始少量介入，当RSI向上突破50%线时可加码买进，在RSI进入超买区（即确认走第3浪）时还可以再短线追买（但要及时减持）、在RSI重返50%线并再度发出买入信号（即确认进入第5浪）时可重新介入；待顶背离确认时即予以清仓。
十二、对“时”的研究
当运用技术分析涉及“时”这个概念的时候、通常人们都会认为时指的是时间（学术界也一直在作这方面的研究和探索、比如“循环周期”理论就是在这种理念的引导下产生的），而且认为从事技术分析如果不能预测股价见顶、见底的时间，则一切分析都将失去存在的价值和意义；进而就想象出股价见顶、见底的时间应该是可以测算出来的。
笔者以为：“时间预测”可能是技术分析里存在的最大的谬误。
请看以下几种分类：
首先、假设市场对“底”和“顶”的认知标准是统一的（其实、明眼人一看就知道这个假设本身就是不成立的）。在此前提下股价见“底”和“顶”的时间结果大约有两种可能：一种可能是每次见“底”和“顶”的时间周期都是固定的，另一种可能是每次见“底”和“顶”的时间周期都是不固定的。固定的时间周期肯定是不存在的——谁都不可能举出哪怕一个例子来证明某股票（或指数）是在一个固定的时间周期里进行涨跌交替循环的；所以、我们需要讨论的只是“不固定”的时间周期可能会如何表现。
“不固定”的时间周期也有两种可能的表现：一是有规律的、另一是无规律的；“无规律”的时间周期本身就不具备周期在概念上的起码要求、因此也可以撇开不讨论；现在就让我们来看看非固定而又有规律的时间周期可能会是如何表现。
非固定而又有规律的时间周期大约有三种可能的表现：一是时间周期呈“有规律扩大”，二是时间周期呈“有规律缩小”，三是是时间周期呈“有规律大小相间”。由于时间周期无法呈绝对递减状态、故这种可能的表现在此也不必讨论了。
在时间周期方面经常被提到的属于“‘非固定’又‘有规律’的时间周期”的一个概念是“费波拉契数列”：即从“1”开始的相临的两个自然数的和的排列，如1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……。人们发现该数列里的数字经常是股价涨跌中的重要时间周期数值，于是习惯性地在该数值时间临近时想象股票会见顶或底。
将“费波拉契数列”应用到时间周期上符合“‘时间周期呈有规律扩大’原理”的假设。由于该周期的不确定，人们往往在习惯上是这样应用的：“第13天（或周）应该是某股票见底的重要日期；如果继续下跌、则该股票有可能要等到第21天（或周）才能见底；若到了第21天（或周）仍无止跌迹象则不排除会持续跌至第34天（或周）……”看见了吧：当周期不能被必然确定的时候，面对市场、人们的反应就是如此的无奈！
呈“有规律大小相间” 的时间周期还有一般是运用数学模型、将某股票在历史上见底或顶的时间周期从各个角度进行分析运算、来计算下一个高点或低点产生的时间。据相关专家介绍：这方面尝试的结果充其量也只能是估算一个大概的时间范围、而无法做到精确——而我们都知道：若不能对涨跌目标有基本的了解和把握，仅仅只知道一个大概的见底或见顶的时间范围、对于股票操作而言是毫无指导意义的。
事实上、“市场对‘底’和‘顶’的认知标准是能够统一的” 这个假设本身就是不成立的。由于看市场角度的不同和分析的时间周期不同、市场人士对“底”和“顶”的认知标准经常是因人而异的。所以，一切与“时间测算”有关的理论也都只可能是相对“模糊”的。
（例如：某股票经过长时间的下跌后、在2个月的时间里演构筑出双底形态，在讨论时间周期的时候究竟应该以形成第一个底的时间为准、还是应该以形成第二个底的时间为准。若以形成第一个底的时间为准，其后的上升是如此的有限、且又再度返回了起点令这种时间预测毫无操作价值；若以形成第二个底的时间为准，毕竟真正的“底部”出现在前一个“底”、这就又涉及到对底的标准的界定问题。）
【其实，波浪理论的特点最能说明时间测量的不可操作性。
先从1浪说起：1浪或为从长期“熊市”的底部启动、或是某大级别推动浪的“先行者”；属于前者的“1浪”和属于后者的“1浪”其上升高度、力度以及运行所需要的时间都是不一样的。
2浪属于调整浪，既可能是简单调整、也可能是复杂调整，其调整周期是无法预知的；可行的办法一般是等到其基本完成筑底以后才尝试确定。
3浪有可能走得很“完美”（例如（3）浪3经常是波澜壮阔的）、也有可能一波三折（例如某（5）浪3），在运行运行时间方面当然也就充满了变数。
5浪比3浪还要复杂：既有可能正常运行（即与1浪的规模大致相当）、也有可能走出延长浪（即超过3浪的长度）、还有可能走成失败浪（即不高于3浪顶），这就更难对其运行时间予以提前“锁定”了。
调整浪就更难统一时间周期了：既有简单调整、又有复杂调整；a浪可以是最小的调整浪、也可以是最大的调整浪（此时的c浪则为失败浪）；b浪既号称“多头陷阱”、可想其难以把握到了何等程度；c浪既有失败浪、也有延长浪，更是扑朔迷离。】
综上所述，要想精确掌握行情涨跌的起止时间基本上是不现实的；要想炒股盈利惟有首先从把握趋势着手。
波浪理论小结
掌握波浪理论以后可以到达的最高境界是：在任何时候都能知道什么股票最具有“投资”价值——而股票之间涨跌的非同步性是当今以至未来股市的基本特征，这就使得波浪理论具有其他理论和技巧无法比拟的领先地位。
进入2001年以后，沪、深两市的股票总数已经超过1100只；如何快速、准确地发现在尽可能短的时间里极具上升潜能的股票以及建立起这样的搜寻机制，应该成为每位投资者最为关注的问题。建立这种搜寻机制的第一步是有机地缩小搜索范围，这就涉及到应该以什么样的理念来确定值得关注的股票。就波浪理论而言，有进入某3浪迹象或刚刚进入某3浪的股票是最具投机价值的。又由于波浪理论侧重目标计算，所以有机会在上升行情尚未终结的时候及时离场。
由于股市投机以搏弈为主要特征，故在此过程中难免发生失误；所以，建立“纠错”机制是在股市投机中得以制胜的先决条件。
由于上升行情是依“启动”（1浪）、“爆发”（3浪）、“延续”（5浪）的节奏展开，故一切研究和操作的重点都要放在寻找正在或即将在“3浪”中运行的股票上；也由于“3浪”和“c浪”经常只有一步之遥，所以“停损”既是必须的、也是值得的。
不要试图提前判断调整浪的规模和调整目标，更不要尝试在调整浪尚未确认结束的时候进场抄底；因为只要还在下跌就很难确定底在何处，也很难确定需要多长时间才能终结跌势。好的策略是宁可买在上升趋势确认后的相对高位、也不要买在下跌途中的局部低点。换句话说：不要苛求能精确预测出（下跌）调整浪的终点，能够在调整结束后的第一时间及时确认调整浪的终点已经很不错了。因为：确认调整浪结束的同时、等于确认了新一轮（上升）推动浪的展开。
【要点：下跌调整浪结束之后展开的一定是上升推动浪；但是，上升推动浪结束之后将展开的既可能是同一级别的下跌调整浪、也有可能是高一级别的下跌调整浪。所以，必须要在调整结束后确认调整结束、不可提前想象其“应该”如何结束。】
能否计算出上升目标的最后结果不重要，重要的是你所计算出的上升目标能否到达。
宁可在升势尚未完结的时候已经出货，也不要等到升势终结、因为“看见”过“顶”而在进入跌势以后还一相情愿地期盼“梅开二度”。
再次强调：市场是绝对的、波浪（理论）是相对的；不是市场遵循波浪（理论）而变化、而是波浪（理论）因市场变化而存在和发展。
*分析的目的是什么？发现和确认好股票；
*好股票的标准是什么？买了以后会上涨或不会下跌；
*什么样的股票买了以后会上涨？正在上涨或已经在上涨的股票；
*什么样的股票买了以后不会下跌？已经不跌了的股票。。
*不会下跌的股票买了以后一定会上涨吗？未必。其可以长期低迷、也可能在长期低迷以后再度下挫。
面对行情时我们必须经常向自己提出下列问题：
1、真的（向上）突破了吗？是有效突破吗？是该现在就追买还是待回落的时候再行承接？会回落至目前价位以下吗？
2、现在正处于上升态势吗？若是、其是属于对前度下跌行情的反弹还是继续原来的升势；若否、其是属于对前度上升行情的回调还是持续的下跌；
3、现在的上升若是属于对前度下跌行情的反弹、其反弹阻力位在哪里？若是属于原来的上升趋势的继续、下一目标在哪里？有必要止损吗？如何止损？
4、跌破了吗？可以确认了吗？是该及时离场还是待反弹时出货？会反弹至目前价位以上吗？
与上述理念相对应的操作顺序为：买、持、减、卖、观望。
分析宜遵循以下顺序和内容进行：
首先是趋势分析：无非是延续趋势或调整趋势2种（即推动浪和调整浪），但要明确其级别——即是什么规模的推动浪或调整浪及其理由、依据；
第二是确认该趋势得以继续或反转的要点、契机是什么；
第三是操作策略。
第四是一周至少有一次全面的总结。包括：上周分析汇总，上周实际走势，对上周分析的成与败的评价及其原因分析，下周预测及操作策略。最好附上图表以加强记忆。
我对波浪理论的态度~~
1、正在涨的股票，其继续涨的可能性最大——所以我只关注正在涨的股票；
2、正在涨的股票，或处于反弹调整浪、或处于上升推动浪——所以我把工夫主要下在对“性质”的判断上；
3、目标计算——不讨论最后的目标，只研究基本目标以及该目标是否有利可图。
波浪理论之所以难以推广，是因为人们在分析上经常会苛求完美；完全吻合经典波浪理论所有细节的案例可以说是凤毛麟角、不象在所有的“顶部”和“底部”一定会有类似于“乌云盖顶”、“黎明之星”之类的“经典”K线形态或组合存在以便于证明其是何等的“放之四海而皆‘准’”；波浪理论的优势不在小的技巧上、而是在方法和思维方式上：如“股价非涨即跌且总体呈涨跌交替循环”、“无论涨跌,其或为对其前度行情的调整,或为次前度行情的延伸”之类的阐述，侧重点就在方法和思维方式上。据此思维，无论个股还是大势均可适用。
只运用比如K线理论、移动平均线理论等来分析预测股价走势可不可以呢？不可以。因为你无论应用何种分析方法来研究股票价格走势都必须要包括以下几个方面的内容：趋势（或曰方向）分析——即未来股价会涨、还是会跌；性质研判——即无论其属于上升还是下跌、都要确定其是属于对原趋势的调整还是对原趋势的延伸（通俗地说就是“会不会创新高或创新低”）；运动目标测量——即未来股价运行（涨跌）的可能目标。还有就是涨跌的起止时间。衡量某分析理论、方法、技巧是否“完美”和适用，必须要从这三个方面进行检验。
遗憾的是：出来波浪理论以外、其他理论都没有全面涵括这三个部分的内容。
许多股民自认为自己是散户，所以无法把握大势，只能炒炒短线。事实上你在操作中往往是赚钱的股票“短线”出来了，亏损的股票却作成了“长线”，其结果是常年处于浮动亏损状态——最后还得被迫斩仓。请问：难道说对大势无法把握的人偏偏就能够把握“小势”（短线行情）吗？事实上，大势相对容易把握到差不多准的程度，我们都知道“长江滚滚向东流”，但在局部却不排除有向南、向北、甚至向西的地方，你说是大势好把握还是“微观”好掌握？96年5月买任何一只股票持到97年5月，都是很赚钱的；但是，任何一只股票在此期间也都有过局部调整的时候，真要带着极端的短线思维去炒作，其结果可能就是大家经常说的“赚了指数赔了个股”。所以：把握趋势永远是第一位的。
一切分析理论（包括理念）或技巧都必须经得起“统计数据”的反复检验——无论是基本因素分析还是技术分析。由于我们每一个人的生命都是有限的——能够有效地从事股票投资的生涯则更是短暂，这就注定了我们没有足够的时间和资金选择走这样一条路：把所有的“错误”都去尝试犯一次、以终于了解什么是“正确”的，最终成为一名“成功”的投资家。
我们每个人的一生都注定了会有起有伏、有“涨”有“落”；因此，既不要因“上扬”而忘乎所以、也不要为“回档”而尽失锐气；意气风发时要注意寻求“量”的“配合”，“上攻”受阻时不妨退而“营造双底”；一帆风顺时别忘了“高位整固”、更不可得意忘形一不小心而“跌破1浪顶”，同时还要明了“目标”所在并不断地对“目标”作出积极的和合理的修正；遭逢挫折时当须“止损”离场、韬光养晦静候“新一轮升势”的到来。
机遇对于我们每个处于同一个层面的人来说基本上是平等的，导致不同的人生轨迹的关键在于各人如何把握机遇以及如何对待逆境。正确的处世态度是：永远要分清“牛市”和“熊市”；既不能在“上升推动浪”展开时“眼高手低”、更不要一遇“回调”就自乱方寸。要知道即使“双底筑成”也只是奠定了展开“第3浪”的基础、在今后的征途中仍有一系列的“历史关口”需要逾越；就算是面临正常的“局部调整”、若不小心应对也很难保证其不会演变成“熊市”的起点。
人生当然也存在运气。一起步就“创新高”当然有助于今后的持续“攀升”，而刚出道就“创新低”则必须清醒地明白就算或有“反弹”、充其量也不过是“反抽回颈”。成功的人生必须不断“创新高”。让我们共同努力、积极打造人生的“上升通道”吧！
波浪理论应用技巧
基本常识 由美国人艾略特创立的波浪理论，从其诞生的那天起在市场中就颇有争议，但它最终依靠其独特的价值和研判功效经受住了市场的考验。该理论的基本内容是：一个完整的涨跌周期即八浪循环，由五波段推动浪和三波段修正浪组成，并可被进一步分九级１４４浪；推动浪与主趋势方向一致，大多都有且仅有一波出现延长现象，其余两波在幅度和时间方面会大致相同，而调整浪则与主趋势方向相反。一般来说，波浪理论只用以分析大盘或平均指数，并由此发现较理想的买卖时机。
应用技巧 Ａ、牢记波浪分析三要素。波浪所构成的形态，是波浪理论的立论基础，对数浪正确与否至关重要，其次是波与波之间的比率，以及同级波浪中每波持续的时间，组成波浪理论的三大部分即波浪分析三要素。同时，成交量在波浪分析中的作用也不容忽视，特别是在主波段中，并被用来检验波浪或预测波浪是否延长。 Ｂ、求同存异，旨在实战。当一个波浪循环尚未结束时，波浪的划分无疑会存在不止一种可能。因此，在运用波浪理论研判时，就必须首先根据规则和波浪的个性或特征排除掉不可能的划分，同时寻找出合理的并按照概率大小进行排序，这就是存异的一般程序。而求同则是在两、三种可能之中，由波浪分析本身得出对近期乃至后市一致的判断，这才是至关紧要的且具备操作指导意义。
Ｃ、熟悉波浪个性，留心股价通道。在不同的波段运行时期，市场反映出来的特征是不同的，政策、基本面和消息面等也不尽相同，但市场群体由悲观到乐观或从乐观到悲观的变化过程，却按相似的途径不断循环发展，因此，熟悉每一浪的个性即市场心理状态及其情绪，对波浪分析必定大有益处，如排除可能极低的划分，甚至可以预知主流热点所在。受心理及情绪的影响，价格走势往往会存在强弱的差别，一般都能反映在股价通道中，主要是：第３浪即通常所说的主升浪，应上穿由第一浪顶所做的与趋势线Ｌ的平行线即通道线，第５浪上摸高点往往触及不到该线，而第４浪则在新通道的趋势线处终结。 Ｄ、了解波浪的常用百分比。在推动浪中，若第１或第５浪延长时，其长度经常是其余两浪最大涨幅的１．６１８倍，若第３浪延长时，很可能会远远超过第１浪长度的１．６１８倍，此时还可利用经验公式来预测第５浪的大致高度，该公式为第５浪＝第１浪×３．２３６＋第１浪的浪底或顶，但它不一定适用于以楔形运行时的驱动浪；在调整浪中，无论哪一种具体方式，整理结束位置通常与此前涨跌幅保持某一比例如０．３８２、０．５和０．６１８等。 Ｅ、注意Ｘ浪与失败浪的要点。在混合型调整中，Ｘ浪以３波方式展开，并发挥着不同整理方式的连接作用，大多是在强大外力影响下形成的，但最终多可被划入Ｂ浪，而在不明朗或循环未结束时则不失为较好的权宜之计。失败浪是指第５浪未超过第３浪的高度，说明此前升幅过大或市场已明显转弱，并预示即将出现的调整幅度较深或时间较长，另外Ｃ浪不及Ａ浪时情形与之相似
波浪理论隐示着什么？
本文对于研究波浪理论的高手或许有用，对于研究波浪理论的新手来说可能会觉得所言无物。
说明
A、此文的原则是详他人之略，略他人之详。故对波浪理论不做任何基础性的阐释。
B、不自证其证。本文仅从别的角度试释波浪理论隐含着怎样的市场本质与交易理念。
正文
1、波浪理论是关于市场结构的理论。是把握市场价格运行的基础理论之一。而形态是其结构的具体且基本的表现形式。
2、象自然界的其它地方一样。结构是无处不在的。是随处可产生的。从结构入手去把握价格变化无疑是一条极省力的捷径。
3、市场的结构在任何一个层次都具有一致性。了解与把握这点，我们在交易时就可以由微知著，由小见大。
4、大美寓于形。观其形可知其神。许多时候，形态的变化意味着本质特征的改变。
5、神居其内，形显于外。认知与了解市场只能是由形到神的渐进。而不可能是反向的跃进。
6、经典技术分析说价格说明一切。而事实上是形态更能说明一切。形态是价格变化的轨迹。是市场最基本的结构。形态体现并影射着市场的本质。
7、形态是结构的体现，是买卖双方动态均衡的产物。对形态的认知意味着对市场动态均衡的认知与了解。
8、个人认为，善用波浪理论的人比不善用或不知、不能用的人在出入市的技术上将会有质的差距。
9、个人同样认为，知此理论不用者悲哀；不知此理论不学者亦悲哀；不真知此理论而用者更悲哀；
10、是最有深度的分析理论。因为只有它明确隐示了市场未来是不确定的，是有多可能结果的本质特性。
11、此理论是最好的预测理论。但本人并不赞同如此运用波浪理论。股价运行本质上的不可预测性决定了如此运用其理论之人的最终悲剧。
12、波浪理论暗合了大多数的技术分析理论。是市场交易者不可多得的利器
１．波浪理论总体上属于趋势理论，认为价格运动呈趋势运动且该趋势具有规律性；?
２．价格运动呈涨、跌交替循环，“波浪”其实指的就是行情的涨跌交替循环，每次循环结束再进入更高一级循环，由此往复直至无穷；?
３．波浪理论认为价格运动主要表现为以上升趋势为主、下跌趋势为辅，下跌总的说来是对上升的调整；从总体来看，其运动特征之一是每次下跌调整的底部在不断抬高；??
４．波浪理论认为当价格进入阶段性的下跌趋势时，其间局部发生的上升走势就不再是趋势的主导，而“降级”为对下跌趋势的调整--俗称“反弹”；在一般情况下每次反弹都会受阻于此前的次高位；??
５．组成波浪理论的三大部分内容是：浪的级数、浪的形态、浪的规模，对应的分析技巧是：趋势分析、图形分析和黄金分割计算法。??
波浪理论最吸引人的地方就在于它的目标测算，而目标测算的基础是波浪的性质，即待测算运行目标的行情是推动浪还是调整浪，波浪性质不同，测算方法也就不一样。确认波浪性质则取决于对行情趋势的确认，与行情趋势方向相同的就是推动浪，否则就是调整浪
波浪理论属于循环周期理论的旁友，较为注重股票价位的腾落，以及价位行走的态势。波动原理有三个重要概念：波的型态、波幅比率、持续时间。波动原理具有独特的价值，其主要特征是通用性及准确性。通用性表现在大部分时间里能对市场进行预测，许多人类的活动也都遵循波动原理。但是艾略特之研究是立足于股市，因而股市上最常应用这一原理。准确性表现在运用波动原理分析市场变化方向时常常显示出惊人的准确率。波浪理论的盲点，即当波浪形态演变成为较复杂的调整浪或横行整理时，循环周期的分析，正好弥补波浪理论之不足，形成双剑合璧，无懈可击的股市法宝。
数浪最大的要点在于随时观察价格变动，客观地认知市场，抛弃一切主观的幻想与恐惧心理。艾略特认为成交量与波浪类型无相关性，但有时也可用作数浪和推测未来趋势的工具。并且认为在任何牛市，成交量自然地随着价格运动趋势扩大或缩小。在调整波中，成交量减少通常表明卖出压力减轻，在成交量的低点常常出现市场的转折点。如果第五波的成交量大于或等于第三波成交量，则第五波很可能会发生延长，结果就会出现第一波与第三波波幅接近的情况。
数浪理论最困难的地方是：波浪的等级很难划分清楚，在周期中必须有正确的指认，必须接受事实，然后按照实际变化，采取适当的行动。
波浪理论最有价值之处是：在一次价格的变化中，提供了成功几率极高的可能性。
波浪理论的数学基础
一、概述
人们通常说，十个分析师有十一种数浪方法。大部分人都觉得艾略特波浪理论过于玄奥，难以把握。1946年，艾略特完成了关于波浪理论的集大成之作，《自然法则——宇宙的秘密》。你瞧!他的气魄有多大。艾略特坚信，他的波浪理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分。波浪理论的优点是，对即将出现的顶部或底部却能提前发出警告信号，而传统的技术分析方法只有事后才能验证。艾略特波浪理论对市场运作具备了全方位的透视能力，从而有助于解释特定的形态为什么要出现，在何处出现，以及它们为什么具备如此这般的预测意义等等问题。另外，它也有助于我们判明当前的市场在其总体周期结构中所处的地位。波浪理论的数学基础，就是菲波纳奇在13世纪发现的一组数列。菲波纳奇数列还是黄金分割、黄金矩形、对数螺线的数学基础，在音乐、艺术、建筑中，都有它们的影子。
二、艾赂特波浪理论的基本原理
波浪理论具有三个重要方面——形态、比例和时间，其重要性依上述次序等而下之。所谓形态，指波浪的形态或构造，这是波浪理论最重要的部分。而比例分析是指，通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。最后一方面是时间，各波浪之间在时间上也相互关联，我们可以利用这种关系来验证波浪形态和比例。有些分析人士认为，时间关系在进行市场预测时较不可靠。艾略特理论主要应用在股价指数，特别是道·琼斯工业股票指数的分析上的。在波浪理论最基本的形式是，股票市场遵循着一种周而复始的节律，先是5浪上涨，随之有3浪下跌。如图7．13所示的，是一个完整的周期。数一数其中波浪的数目，那么，一个完整的周期包含8浪一5浪上升，3浪下降。在周期的上升阶段，每一浪均以数字编号。1浪、3浪和5浪是上升浪，称为主浪，而2浪和4浪的方向与上升趋势的方向相反，因为2浪和4浪分别是对1浪和3浪的调整，故称之为调整浪。上述五浪完成后，出现了一个三浪形式的调整。这三个波浪分别用字母a，b，c来表示。
关于各个波浪本身的结构问题，很重要一点就是要考察清楚它们的规模。我们知 道，趋势具有很多的规模层次。艾略特把趋势的规模划分成9个层次，上达覆盖200年 的超长周期，下至仅仅延续数小时的微小尺度。关键的是我们要记住，不管我们所研究 的趋势处于何等规模，其基本的八浪周期总是不变的。
三、菲波纳奇数列是波浪理论的基础
艾略特在他的《自然法则》中称，波浪理论的数学基础，就是菲波纳奇在13世纪 发现的一组数列。该数列后来以其发现者命名，一般称为菲波纳奇数列(或菲波纳奇数字)。在《计算的书》中，菲被纳奇数列第一次出现，是作为兔子繁殖的数学问题的解答写出来的。这组数列是1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，等等，以至无穷。 这个数列有许多有趣的性质，并不只是在它的数字之间存在连续性关系这一点。
1．任意两个相邻的数字之和，等于两者之后的那个数字。例如，1十1＝2，1十2＝3，2十3＝5，3十5＝8，5十8＝13，8十13＝21，13十21＝34，21十34＝55，34十55＝89，55十89＝144，．7·．．·：·往下依此类推。
2．除了开始的四个数字外，任意一个数字与相邻的后一个数字之比，均趋向于o．618。例如， 1／1721．Oo， 1／2＝o．50， 2／3＝o．67， 3／5＝O．60，．—5／8＝O．625，8／l 2＝o．615，13／2l＝o．619，往下依此类推。注意，上述比值围绕着O，618上下波动，越往后，波动幅度越小。另外，还请注意1．oo，o．50，o．67这几个数值。等后面谈到比例分析、百分比回撤时，我们再来仔细分说。
3．任意一个数字与相邻的前一个数字的比值约等于1，618或者说是o．618的倒数。例如，13／8＝1．625，2l／13＝1．615。扔／2l＝l，619。数字越大，则相应的两种比数越分别接近o．618和1．618。
4． 隔一个数字相邻的两个数字的比值趋向于2．618，或者其倒数o．382。例如，13／34：＝o．382， 34／13：＝2，615。
还有其它许多有趣的关系，上述几条是最著名的、最重要的。古希腊和埃及的数学家们早已通晓1．618和O．618这两个比值了。它们就是黄金分割律，或称黄金比数。希腊人利用黄金分割律建造了巴特农神殿，埃及人借助黄金比数筑起了大金字塔。
四、菲波纳奇比数和价格回撤
波浪理论由三个方面构成——波浪形态、比数和时间。上面我们已经讨论了波浪形态。这是三者之中最重要的方面。那么，现在就来谈谈菲波纳奇比数和百分比回撤在其中的应用，这些比例既适用于价格，也适用于时间，只是在前面一方面的应用可能更为可靠。稍后我们再讲时间这个方面。基本的波浪结构都是按照菲波纳奇数列组织起来的。一个完整的周期包含8浪，其中5浪上升，3浪下降——这些都是菲波纳奇数字。再往以下两个层次细分，分别得到34浪和144浪——它们也是菲波纳奇数字。然而，菲波纳奇数列在波浪理论中的应用，并不只在数浪这一点上，在各浪之间，还有个比例的关系问题。下面列举了一些最常用的菲波纳奇比数：
1．三个主浪中只有一个浪延长，另外两者的时间和幅度相等。如果5浪延长，那么，1浪和3浪大致相等，如果3浪延长，那么1浪和5浪趋于一致。
2．把l浪乘以1．618，然后，加到2浪的底点上，可以得出3浪起码目标。
3．把1浪乘以3．236(＝2x1．618)，然后分别加到1浪的顶点和底点上，大致就是5浪的最大和最小目标。
4．如果1浪和3浪大致相等。我们就预期5浪延长。其价格目标的估算方法是，先量出从1浪底点到3浪顶点的距离，再乘以1．618，最后，把结果加到4浪的底点上。
5．在调整浪中，如果它是通常的5—3—5锯形调整，那么c浪常常与a浪长皮相等。
6，c浪长度的另一种估算方法是，把a浪的长度乘以O，618，然后从a浪的底点减去所得的积。
7．在3—3—5平台形调整的情况下，b浪可能达到乃至超过a浪的顶点，那么，浪长度约等于a浪长度的1，618倍。
8，在对称三角形中，每个后续浪都约等于前一浪的O．618倍。
五、菲波纳奇百分比回撒 ：
通过百分比回撤，我们也可以估算出价格目标。在回撤分析中，最常用的百分比数是61．8％(通常近似为62％)，38％和50％。市场通常按照一定的可须知的百分比例回撤——最熟悉的是33％，50％以及67％。菲波纳奇数列对上述数字稍有调整。在强劲的趋势下，最小回撤通常在38％上下。而在脆弱的趋势下，最大回撤百分比通常为62％。
前面我们说过，在菲波纳奇数列里，除了头四个数字外，菲波纳奇比数趋向于O．618。头三个比数分别是1／1(100％)，1／2(50％)，以及2／3(67％)。很多人在学习艾略特理论之前都不清楚，自己所熟知的50％回撤，其实也是一个菲波纳奇比数。三分之二回撤、三分之一回撤也一样，标志着重要的支撑或阻挡区。
六、菲波纳奇时间目标
毫无疑问，菲波纳奇时间关系是存在的，只不过预测这方面关系是较为困难的。菲波纳奇时间目标是通过向未来数数，计算显著的顶和底的位置。在日线图上，分析者从重要的转折点出发，向后数数到第5、第8、第13、第21、第34、第55、或者第89个交易日，预期未来的顶或底就出现在这些“菲波纳奇日”上。在周线图、月线图、甚至年线日上，我们都可以应用本技术。在周线日上，分析者按照菲波纳奇数列，向后逐周探求时间目标。时间宙的分析也是应用菲波纳奇数列，寻找时间窗开启、行情发生转折
的日子。
七、综合波浪理论的三个方面
理想的情形是波浪形态、比数分析、时间目标三个方面不谋而合。比如说，波浪分析表明第5浪已经完成；并且5浪已经走满了从1浪底点到3浪顶点的距离的l，618倍，同时，从本趋势起点(前一个低谷)至今，正好13周，从前一高峰到现在正好34周。那么，我们就很有把握了：市场重要的顶部即将出现。
对股票和期货市场图表的研究结果表明，其中存在很多种菲波纳奇时间关系。然而，问题首先就在于我们有太多的选择余地。我们可以按照由顶到顶、由顶到底、由底到底、由底到顶等多种方式，来计算菲被纳奇时间目标。可惜，我们总是事后才能肯定这些关系。在很多时候，我们不清楚究竟哪种关系适合当前的形势。
八、小结
菲波纳奇数字的确神奇，波浪理论也是奥妙无穷。这组奇妙的数字在其它分析领域中也有用处。例如，在移动平均线分析中，我们就常常采用菲波纳奇数字。因为大多数成功的移动平均线同各种市场上的主流周期都有一定渊源。波浪理论是从股价指数的分析中诞生的，它比较适合于股票平均指数，而不适合于单个的股票；它比较适用于交易活跃的期货品种，然而应用于交易清淡的期货品种，效果就会很糟糕。必须记住，群体心理是艾略特波浪理论的重要依据之一。
在应用波浪理论预测趋势时应该注意的若干问题
我从事股票和期货的技术分析已经有十来年了,看了无数的技术分析和预测方法,到目前为止,还没有一种方法能超越波浪理论的.尽管波浪理论还有许多问题需要进一步的研究,但其王者风采无可置疑.据不完全统计,世界上有80%以上的金融机构都在使用波浪理论预测股票、期货和金融衍生品种的趋势。作为普通的投资者，我想了解一下波浪理论是有好处的。
本文只想谈谈在使用波浪理论时应该注意的问题。至于这些问题如何解决，各人有各人的办法，我在此只起抛砖引玉的作用。对于一种理论,只有不断地提出问题并科学地解决问题,才能推动该理论不断的向前发展.
象象棋一样，波浪理论也只有三个简单的铁律规则，波浪理论的指南只是说明了有些现象会经常出现，但不必完全遵守。会下象棋的人很多，但高手很少。会数波浪的人很多，同样，高手也很少。
使用波浪理论时应该注意以下问题：
一、尽量避免主观数浪
波浪的起始点如何确定，确实存在主观的问题。如何克服主观思想是数浪人的关键。
我的想法:
二、波浪的长度如何确定
有些浪的终点并不是该浪的最高或最低点，也就是说，该浪的最大波幅与该浪起点到终点的长度不相等，在计算比率时，以哪个为准。
我的想法:
波浪理论认为某个波浪的长度和持续时间取决于正规的终点.也就是说在预测时选用该浪的起点到终点的长度.在实践过程中,我认为除了波浪理论的观点外,还要考虑该浪的最大波幅,以增加可能的预测位置,当出现一系列位置后,通过排序去除不可能的位置.剩下的才是准确位置.如果多个预测点相重叠,这个点可能就是要预测的点.
三、如何确定哪个浪是延长浪
在数浪时，有时碰到不知该哪浪延长，表面看，一浪、三浪和五浪皆可。哪条浪延长，对预测的准确性是很有关系的，如何判断，需要进一步研究。
我的想法:
在股票等非杠杆市场上,延长浪应首选第三浪,在商品期货等杠杆市场,延长浪出现在3浪或5浪的机会不相上下.另外,各个市场各个品种有其固有特性,个别市场或品种有的延长浪出现在1浪.这要通过对该市场以往浪形的分析得出有用的结论才能指导将来该市场的趋势分析.
四、关于比率的问题
在波浪分析中，经常使用黄金分割的方法，预测趋势的起始点，其实在我看来，只是波浪理论的权宜之计。
我的想法:
正确或科学的方法我认为不是这样的，应该建立在统计之上才是科学的。
五、关于时间
波浪理论中的形态、比率和时间，是波浪理论的三要素，其重要性也是按这样的顺序排列。但有关时间的规则确很少。如何确定各条波浪的时间或K线数也是需要进一步研究的。我想这8浪间的K线数应该存在某种无人知晓的关系。
我的想法:
六、在三角形中的翻越
在三角形浪中的E浪有时不到边界,有时存在翻越.什么情况下会出现翻越呢,翻越多少长度?在波浪理论中没有介绍.这也是值得研究的问题.我想翻越与否,翻越的比率是多少?肯定与某些量存在关联.
我的想法:
待续.......,欢迎各位也可提出和解决问题，大家探讨。
波浪理论在商品期货中的应用要注意的问题
波浪理论首先是在股票等非杠杆市场中发展起来的.但用于商品期货和金融衍生品种的趋势预测,还需要注意有关问题.因为杠杆市场有其固有的特性,这是必须考虑的.
一、商品期货等的物质特性
商品主要指物质（铜、豆等），物质是有价的，价格是有界的。也就是说商品的价格不可能无限的上涨，也不可能无限的下跌。在使用波浪理论分析时，就要注意这个特点。商品期货大多要使用循环浪，否则会四处碰壁。建议对商品期货大的循环浪采用ABCXABC.....的方式数浪.永远循环下去.
二、商品期货等的周期特性
商品的生长与供应也呈现周期性或季节性,季节性的涨跌是有规律的,这个特点非常显著,在数浪和实际操作时要注意.
三、波浪理论规则的突破
由于杠杆作用,波浪理论的铁律四浪不与一浪重叠会在商品期货中被打破,但这种情况也是很少的.这种现象主要发生在分时走势和短期走势之中,如果某人的波浪分析图是经常打破这个铁律,就要怀疑他的波浪划分的正确性.但在数浪时最好不要打破这个铁律.
四、同一商品不同合约间的数浪区别
同一商品,由于合约间的时间问题和交割的原因,可能处于不同的波浪阶段.其趋势有可能出现不同.但也有一定的联系.在数浪时,既要相互参考又要有所区别.为了正确把握该商品的趋势,最好对该品种的指数进行波浪分析,不要对该品种的连续进行波浪分析.
待续，欢迎大家讨论。
艾略特波浪理论的驱动浪法则
1．
第一浪必须自己作为一个驱动浪或者一个引导倾斜三角形的形态。
2．
第二浪可以是任何艾略特调整浪形态，除了三角形。但联合调整浪中的最后一浪可以是三角形。
3．
第二浪的任何部分不能回撤超过第一浪的100%。
4．
第三浪必须是驱动浪。
5．
在价格上第三浪必须长于第二浪。
6．
第四浪可以是任何的艾略特调整浪形态。
7．
第二浪和第四浪不能重叠（分享相同的价格空间）,在三角形浪中除外,另外,在杠杆市场中也有例外。
8．
第五浪必须是一个驱动浪或者一个终结倾斜三角形的形态。
9．
第五浪在价格上必须至少是第四浪的70%。即使失败也是如此。
10．
第三浪从来不是最短的。（在用价格衡量第一浪到第五浪时）
艾略特波浪理论的交替法则
一个关于调整浪常见的观点是：浪二和浪四会在陡直调整和横向调整之间出现交替。一个陡直调整会是锯齿或双重锯齿和三重锯齿。同时，一个横向调整是一个平台或者双重平台或者三重平台。这个法则的意思就是，如果第二浪是陡直调整的方式出现，那么第四浪经常会是一个横向调整。同时如果第二浪是一个横向调整，那么第四浪也经常以陡直调整的方式出现。虽然我们的研究已经证实了交替法则，但是我们也发现第二浪和第四浪不满足交替法则也经常出现。
波浪二
波浪四
占总数量的百分比
陡直
陡直
8.7%
陡直
横向
53.6%
横向
陡直
8.2%
横向
横向
29.6%
交替发生的概率
61.8%
这个信息对艾略特交易者来说是至关重要的。从这个信息里我们可以得出很多推论。例如，如果波浪二是一个陡直家族的成员（也可以称为是锯齿家族的成员）。那么是不是说我们就确信第四浪是一个横向调整家族的成员呢？（53.6:8.7=86%.发生交替的确信度）。同时我们也可以看出，如果第二浪是一个横向的调整，那么第四浪是非常可能不发生交替的。（29.6:8.2=78% 不发生交替的确信度）
艾略特波浪理论的锯齿形调整浪
锯齿形调整浪分为三个波浪分别被标记为A,B,C.他们的运行方向和上一级的运行趋势方向相反。锯齿形调整浪是非常常见的调整浪形态。
锯齿形调整的规则：
1．
波浪A必须是一个驱动浪或者一个引导倾斜三角形形态。
2．
波浪B是唯一一个能够作为调整浪的形态。
3．
在价格距离上波浪B必须短于波浪A.
4．
波浪C必须是一个驱动浪或者终结倾斜三角形形态。
5．
波浪C可能不会再是一个终结倾斜形态，如果波浪A已经是一个引导倾斜三角形形态的话。
双重和三重锯齿形调整浪 常见的锯齿形调整浪的一个变化是双重锯齿形调整浪和三重锯齿形调整浪。这三个形态一起被称为锯齿形调整家族。或者陡直调整浪家族。双重锯齿形调整浪非常普遍，同时三重锯齿形调整浪比较少见。
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179173.JPG
双重锯齿形调整浪是两个锯齿性调整浪被一个被称为”X”的相关的短的调整浪连接而成。三重锯齿形调整浪是三个锯齿性调整浪被两个被分别称为”X”和”XX”的相关的短的调整浪连接而成。
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179168.JPG
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179172.JPG
双重和三重锯齿形调整浪规则：（对于向上调整)
1．
波浪W必须是一个锯齿形。
2．
波浪X可以是任何形式的调整浪形态除了一个扩散三角形。
3．
在价格上波浪X一定要小于波浪W.
4．
波浪Y必须是一个锯齿形。
5．
在价格上，波浪Y必须等于或者大于波浪X.
6．
波浪XX可以是任何形式的调整浪除了扩散三角形。
7．
在价格上波浪XX必须小于波浪Y.
8．
波浪Z必须是一个锯齿形。
9．
在价格上波浪Z必须等于或者大于波浪XX.
平台形调整浪
平台形调整浪是另一个非常常见的调整浪形态。他们区别于锯齿形调整浪的主要表现在：他们移动的尽量横向而不是剧烈的向上或者向下。所以叫他们为平台形调整浪。相比之下，锯齿形调整浪移动的非常陡直或者剧烈的上下波动。
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179181.JPG
平台形调整浪的规则：
1．
波浪A可以是任何形式的调整浪形态。
2．
波浪B可以是任何形式的调整浪形态，除了三角形。
3．
波浪B必须至少回撤波浪A的50%（在价格方面）
4．
波浪B至少小于波浪A价格长度的2倍。
5．
波浪C是唯一可以以驱动浪或终结倾斜形态出现。
6．
波浪C必须至少不能超过波浪A的三倍价格长度。
7．
波浪C必须不能长于波浪A和波浪B构成的价格波动长度的2倍。
8．
波浪C必须分享波浪A的部分价格空间。
双重或三重横向平台调整形态 和锯齿形调整浪的变化是双重锯齿和三重锯齿浪一样，平台形调整浪的常见变化是双重和三重横向调整。双重横向调整非常常见，同时，三重横向调整比较少见。一个双重横向调整浪由两个平台形调整浪中间由另一个调整浪连接而成。三重横向调整浪由三个平台形调整浪由其它调整浪连接而成。
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http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179232.JPG
双重和三重横向调整形态规则：
1．
波浪W可以是任何形式的调整浪，除了三角形或者双重或三重形态。
2．
波浪X可以是任何形式的调整浪，除了三角形或者双重或三重形态。
3．
波浪X至少回撤波浪W的50%.
4．
波浪X最多回撤波浪W的400%.
5．
波浪Y可以是任何形式的调整浪，除了双重和三重形态。
6．
在价格量度上波浪Y必须长于波浪X，除非波浪X是一个三角形。
7．
波浪XX可以是任何形式的调整浪，除了三角形或者双重或三重形态。
8．
波浪XX至少回撤波浪Y的50%.
9．
波浪XX最多回撤波浪Y的400%.
10．
波浪Z可以是任何形式的调整浪形态，除了双重和三重形态。同时，如果Y是一个锯齿性调整浪，那么Z就不能再是一个锯齿形调整浪。
11．
波浪Z在价格度量上必须长于波浪XX。
艾略特波浪理论中的倾斜三角形
倾斜三角形形态是唯一随着大趋势运行的艾略特其它形态。除了驱动浪，唯一另一个随着大趋势运行的艾略特波浪形态就是“倾斜三角形形态”（也被命名为倾斜三角形。）。有两种类型的倾斜三角形形态，分别命名为：引导倾斜三角形形态和终结倾斜三角形形态。他们都属于驱动形态。
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179219.JPG
（一个终结三角形的例子）
我们的研究已经发现数以千计的上升的倾斜形态。但是没有发现一例下降的引导倾斜形态。另外只有很少的下降的终结倾斜形态在商品市场的成百上千的分析图表中被发现。下降的倾斜形态更多的是在股票市场的价格数据中被发现。更多的值得注意的普遍的倾斜三角形形态变化的图形取决于市场的种类（权益或商品合约），时间框架和这个形态的方向（上升或者下降）。
艾略特波浪法则关于倾斜三角形形态的原则是：
1．
倾斜形态在两条确定性的通道线内运行。
2．
引导倾斜形态的第一浪是一个驱动浪或者是一个引导倾斜形态。
3．
一个终结倾斜形态的第一，三，五浪经常是一个锯齿家族的形态。
4．
波浪二可以是任何形式调整形态（除了三角形）
5．
波浪二在价格上永远不会长于波浪一。
6．
一个引导倾斜形态的第三浪是一个驱动浪。
7．
波浪三在价格上经常大于波浪二。
8．
波浪四可以是任何形式的调整浪。
9．
波浪二和波浪四必须分享一些价格空间（必须重叠）
10．
引导倾斜形态的第五浪或者是一个驱动浪，或者是一个终结倾斜形态。
11．
波浪五在价格上是波浪四的50%。(至少50%?)
12．
在价格上，波浪三在第一到第五浪中一定不是最短的。
艾略特波浪理论中的三角形调整浪 三角形是五浪结构，被分别标记为A，B，C，D，E。运行在由波浪A和波浪C的终点画出的线和波浪B和波浪D的终点画出的线构成的通道内。三角形一般是调整浪。有两种类型的三角形，收缩三角形和扩散三角形。
收缩三角形：
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179220.JPG
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179221.JPG
收缩三角形的规则：
1．
波浪A只能是一个锯齿形或双重或三重锯齿性调整浪，或者是平台形态(少见)。
2．
波浪B只能是一个锯齿形或双重或三重锯齿性调整浪。
3．
波浪C和波浪D可以是任何形式的调整浪。除了三角形。
4．
波浪A，B，C，D运行在A-C和B-D的通道线内。
5．
通道线的交点必须出现在波浪E终点之后。
6．
通道线必须汇聚，不能平行。
7．
通道线的一条可能是水平线。
8．
波浪E可以是一个锯齿或者双重或者三重锯齿形调整浪。或者是一个会聚三角形。
9．
波浪E在价格量度上必须小于波浪D。并且波浪E必须大于波浪D的20%.(怎么解释不翻越的情况?)
10．
或者波浪A或者波浪B是最长的一浪。
11．
波浪E必须在波浪A的价格范围内结束。
12．
波浪E必须运行在通道线B-D之内，或接近之内。
扩散三角形最后的形态来讨论以下扩散三角形，一个相关的不常见的艾略特波浪形态。
http://photo.hexun.com/photo/0/165/165454/179223.JPG
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扩散三角形的规则：
1．
所有的五浪必须是锯齿形或双重，三重锯齿形调整形态。
2．
波浪B必须小于波浪C，但是必须大于波浪C的40%.
3．
波浪A，B，C，D运行在A-C和B-D的通道线内，或接近之内。
4．
波浪C必须小于波浪D，但是必须大于波浪D的40%.
5．
波浪A必须运行在通道线A-C之内，或接近之内。
6．
通道线的交点必须发生在波浪A的起点的前面。
7．
通道线必须扩散，不能平行。
8．
任何一条通道线不能是水平线。
9．
波浪E必须长于波浪D，但是必须大于波浪D的40%.
10．
波浪A或波浪B会是最短的一浪。
11．
波浪E必须结束在波浪A的价格范围之内。（如何解释?）
12．
波浪E必须运行在通道线B-D之内，或接近之内。
话说波浪理论(一)----使用波浪理论的一点体会
我印象中的波浪理论是简单的，下过一定工夫后，经过实践的磨合，你会对我这句话有一定的体会。简单的东西，隐藏的信息最丰富，不确定性也强。所谓大道至简就是这个道理。自然的朴实的东西，留给人们变化的余地是很大的。
波浪是一种自然现象，波浪理论是对自然现象的归纳总结。下面结合我印象中的规则谈几点体会：
1、波浪的运动分推动序列和调整序列。假定人类社会的生产力可以累积发展，长期看大的波浪形态也是向上的。推5实际是推3调2和为5。为什么是3？因为大于3能够形成序列，有了方向感。一个趋势会三起三落，一波三折，第三落可能会形成一个转折。三在人的心理上也会形成特定的意义，你去翻一下成语词典，会发现很多跟三有关的成语，都涉及到气势的变化。
每一次的趋势变化，都有主次。一涨一落，形成波动，波动是事物运动、生存、发展的主要形式。波动幅度的意义取决于观察者的运用定位。推动和调整互为因果，它们是一阳一阴相互参照的两极。
推动序列的3、5、7、9无非是描述推力的大小和持续性，调整形态的复杂多变，无非是自然特性的短路原理（阻力最小原则）。市场中参与的人的共力决定了调整的形态。你的预测只能在一定的时空范围内利用惯性原理把握变化。因为你个人不可能规定变化，规定大的变化需要能够与变化同等能级的外力或在特定的时空点上施加影响。
2、规则要保证推动浪形成方向性运动，否则就是调整浪。
3、一般心理面对应的推动和调整序列的记录，1、2、3、4、5、A、B、C可以不断细化，对应到不同市场不同国情不同时期，可以形成市场心理学的唯象分析。反过来也可根据特定的心理状态反证当时的波浪状态。
这3条就是我印象中的波浪理论的核心内容，也就是涨落的方向性运动的规律描述和人们心理状态的对应关系。
如何运用，谈几点体会：
1、波浪形态学的运用
2、波浪心理学的运用
3、波浪发展（育）形态的预估和操作对应策略
4、波浪形态的产生背景的研究
5、波浪形态与资金流入流出的关系
比如，想建仓时对应的是什么浪形，想出货时是什么浪形。这里的结论不是唯一的，可以一对多。既可以在C浪末期建仓，也可以在1、2浪建仓，在3浪的初期加仓也可以。但是在5浪末期，在A浪初期建仓，就比较不和时宜了。所以我们在个股判断浪形时完全可以灵活运用，对一个趋势的尾部无非就是5浪和A 浪，只要控盘者想出货了，就是发育到5浪和A浪了，当然4浪也可以。具体的要适当结合形态和心理分析。
6、波浪理论的运用，在不违反基本原则的基础上，应该尽量不拘一格地灵活运用。变化是它的灵魂。法无定法，其大无外，其小无内，以变化跟随变化。要破除神秘感，大胆地使用，把它当作一种观察自然变化的工具，不要仅拘泥于数来数去，宜粗不宜细，宜活不宜死，可以变换不同的角度，从根本上去思考这种理论所记录观察到的现象和规律。
话说波浪理论(二)----使用波浪理论的一点体会
对波浪理论应用的体会，抛砖引玉，供交流。
1、鸡生蛋还是蛋生鸡的问题，就是自我相关的问题，在金融市场是最常见的现象，开放的参数，开放的市场，按一定的环路相互反馈。对这个问题的理解，有助于我们理解市场的变化，有助于我们理解波浪理论的本质，把握波浪理论的应用原则。让我们不必刻板的数浪，在分形变化的时候，不是预测论而是反映论，明确浪型的变化是对当时具体环境的具体反映。
2、“大胆假设、小心求证”。这是运用波浪理论的心法，实际就是预测论加反映论，就是常法加变法，就是在客观的现象前进行主观分析后而不唯主观，而尊重客观的变化。就是让我们在市场上有准备，不被未知的变化所惊扰。
3、波浪理论的心理面和资金面的应用更具有实战意义，更容易被观察而用于预测和验证，也更容易被把握。
4、波浪铁律只是为了保证它能形成一个上涨的序列，否则就会形成调整形态。对调整形态的研究是学习波浪理论的重点。与形态学的整理图形相得益彰。
5、波浪运行的形式，不取决于我们主观的预测，而主要受资金面，题材（背景），筹码的变化，群众心理等因素的交互作用。使得它运行的形态是明快还是拖泥带水。是延伸还是走失败形态。
6、正确的数浪？在此时未来运行的结果不是唯一的，所以最好还是把波浪运行的可能性罗列出来，有备无患，做战略上的准备。而不要用唯一解给自己画地为牢。我们已看到了太多的人在那儿数来数去数不清。要数的话就要用简，看资金面与筹码的互动关系和转化阶段，看群众心理面的在不同时空的变化，这是最形象的的波动，这本身的变化就蕴藏着大自然的玄机，明白实用。
7、股价的起伏已被波浪理论所范围，波浪理论是波动形式的总结，自然含概一切。它无所不在，它是活泼的而不是僵化的，它是不断与周围背景因素相互作用而产生与你主观预测可能相悖的变化，它是你变它也变，你不变它也会变的精灵。
8、固定的形态有自然选择的力量存在，有我们心理深处的需求，有我们生理微观面的基础。习惯的力量，最小阻力原则，都会使得我们在使用波浪理论时偶尔有如神助，但在真正大级别的拐点又无不是不破不立，使你的预测失灵。
人控的可借用一切惯性力量，天然的总是出其不意。
9、把握个股的相位差是我们提高资金使用效率的重要途径，是我们判断大盘内在结构的重要方面，是真正看清大盘生命力状态的重要手段。
10、缺口？看的是气势，是心态，是资金面的流入流出状态，是筹码多寡的试金石。
11、个股的涨跌统合成大盘指数的涨跌，但由于指数设计的特殊性，使得某些股票占有特殊的权重，使得有些人特别容易别有用心的操控这个本该真实反映个股综合变化的指数。看清这个游戏规则背后的意义，我们会发现很多常人不见的赚钱机会。明白什么情况下需要指数的实涨实跌，什么时候需要指数虚涨虚跌。分清虚实，看清个股的相差变化，我们就有充分的机会轮番套利。
12、其大无外，其小无内。年、月、日、时、分的波浪形态只是运行时空区间的差别，是运动力度的差别。小级别运动是大级别运动的基础和细节。大级别运动是无数小级别运动的统合。它们都有着相似的运动规律。以大知小，以小知大，是我们看盘努力的方向。一叶落而知天下秋，道在其中。
13、江恩理论的实质来源于历法，来源于天体与人体的互动，来源于几何图形的力量结构，来源于人类进化过程中所积淀下来的生理潜在需求，来源于心理及灵魂在漂浮态下需要寻求安定的依托，来源于我们视觉对稳定状态的感知，来源于我们大脑神经活动节律的时间结构。它与波浪理论、螺旋历法是同根同源的。是来自同样基础下的不同角度的发展与应用。它们当然可以互相验证。这个基础也是所有技术分析的根----人的生理心理面的变化----生理心理面对环境因素的反映。
14、K兄的月亮读盘系统，我还没看懂，感觉上是时间序列加涨跌排行，以月为单位。9条线，我们可以使用36个月的区间，每类股占用4个月，3年，4个月是一只个股的大小节律。可以统计每月涨跌排行榜，找出个股的涨跌相位，或用长短期均线（乖率）分野，如果能借助电脑程序，应该可以按强度或它们的位置确定相位差。
15、成交量的含义非常丰富，可以判断涨跌趋势的真假，可以判断主力与群众的心理状态及资金流动。今天上午看到一例，4696从10.30到10.55时，几十万的卖一就是吃不完，主力不买，跟风并不踊跃，只有零星的1到3位的买单，然后在临近11点时，开始压上大的卖单（500万股），出现连续4位到5位的买盘，展开放量拉升。成交量也有它自己的生命节律，它是时空综合作用的结果。
16、看大盘，确实要细看它的内在运行模式，宽度和深度，战略部署应与用兵打仗是一个道理。
17、波浪的形态有有形的和无形的两种，我们看到的显示屏上的形态是有形的，而心理的波动，资金的运做状态是无形的，以有形感知无形，以无形范围有形的变化。