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hefeiddd 发表于 2007-11-5 18:50

投机理念的思考

缩水基金

按：
      将市场一些故事摘抄下来，可以为我们提供丰富的营养和资源。本编贴子准备做这件工作，大概历时半个月。
      希望大家伙能有所补充。
      外国的市场时间比较长久，故事比较多，既有成功亦有失败，既有创新亦有守旧，就从外国的开始吧。
      原名《增广趣文》，贴名与古著《增广贤文》相近，揭示了一些投机理念及机会的管理办法。大众总是喜欢走捷径而不知身在桃源之中，故改名。

机会肇始
      奥兹一上午参加了两个会议。
      他一直大声疾呼：“你们知道，我们极需最好是美国公司发行的5年期的3A欧洲美元债券。这么久来这种债券数量极少，有这种债券的人捂着不肯卖。”欧洲资本市场一直就存在流动性不足的问题。根据奥兹对市场看好的坚定信念，我们决定购买GMAC发行的全部新的5年期美元面额的债券。当GMAC听到此事后，他们就发行了这种债券，满足了我们的需要。这就是欧洲资本市场的第一笔“进货”。
      这个主意不光使GMAC公司筹措到了资金，通过一次次地发行债券，欧洲资本市场也就慢慢地活跃起来。需要某种特定回报以及某种特点的债券的投资者，由于欧洲资本市场发生的债券能满足其要求，数量也日益增多。
      人的动机及其信念，决定了市场的活动，决定了市场未来的走向。

一天的开始

      天啦，电话铃响个不停。
      布伸手打开床头灯，摸到电话。此时是凌晨3点，电话是从东京打来的。打电话的是在东京办公室的Y。布掌管着5000万10年期的美国国库劵，期货市场上套头交易的情景不妙。他可能面临亏损一半的困境。在凌晨3点的时刻，他必须就这5000万美元的事做出决定。
      他感觉头痛，但他明白他必须保持头脑清醒。他开始观察床头边放的电脑屏幕。他想，这大概就是别人给发奖金的缘故吧。他点了一下键盘上的空格键，激活了6英寸的电脑屏幕。现在，价格下跌22/32。事情糟透了！
      他爬起来，冲了一个澡，在4点半时进入办公室，开始打电话。到了7点，他已经全部清仓，开始喝咖啡了。7点半钟，他参加了第一会议。
      此时，一天的工作日才是真正开始。欢迎进入交易商的世界！
      又过了一个时辰，他知道他该“枪弹上膛”，对付美林证券、萨克期和所罗门兄弟公司了。建仓时必须与他们进行竞争，一如在清仓时也必须与他们竞争一样。此时，他脑子里只有一个想法，上帝啊，我可是凌晨3点钟就起床的人呀！
      市场本身的周期经常需要几年才让人看得清，这一点大家都习以为常，问题是它可能在几周或几个月期间形成一个小周期。在经济学史书无法解决问题之际，确实需要保持极大的灵活性与宽阔的胸襟。

推理与反应      

      鲍打开报纸，读到一条消息。下意识地对自己说，呀，是不是在做空？我不是在对西北烟草或伊利诺斯的什么生意评头论足，因为我是一名交易商，我应该想想那是不是在做空，那是不是一次机会。
      马库斯认为，交易商在谈论交易成本时，常常忘记了最大的交易成本并不存在于交易本身。该成交时你不成交，你就完蛋了。流动性是一切，你必须让其流动。如果你不让其流动，你就使公司遭到天下第一大损失。速度是关键，绝不能停下来冥思苦索。要在机会未溜走以前就把握住它。电脑了不起，了不起的电脑。让电脑去做。你再快，快不过电脑。
      倘若你问一位高素质的交易商面对购买指示作何反应，他会回答：“先看价格能不能再低点，如果跌下去，我就买一点。我就坐在那里，静等价格下跌。这就是我的全部策略”。他所说的是他当时的感觉是十分真切的。这是人性所为，你摆脱不了的。电脑拿它都没有办法。当我招聘交易员时，我所考虑的只有一件事，他会不会思考。只要他善于思考，那就成了。
      事物之间存在着复杂的因果关系，如果你弄清楚了这种关系，你在交易时就会变游刃有余。看下面这样的思考过程：
      ......昨晚日经指数飚升至20000点大关。......美国东南部气温降至历史最低点，农作物严重受损。......中东和谈陷入僵局。......昨天IBM股票收盘价为98元，下跌1美元。美键就业指数周五下降，交易商开始等待。GDP指数利好，债券价格上扬。......4季度每项股收益15分，但是，......德国联邦政府决定......。
      通过思考，资讯会整天在你的大脑中盘旋，将无形的东西和感性的东西赋予理性，在市场的嘈杂声和寻利的交易中，就能找到真实，获得不一样的结果。
      另一类的交易商说:我只读《民族探索》这一家报纸。我没有电视机，不听新闻，在交易日不跟任何人通电话。不是100年前的书不看。他把交易当成博弈过程。

压力
       但凡在在证交所取得成功的人，比起其他行业的人的工作都要繁重得多。他们的活力更强，拥有别人没有的内在的东西。这一点没有办法，完全是一种遗传基因。生下来的的智商只有100，你就不可能将它搞成150。
       大多数的人都无法了解，走上证券业的成功的顶点有多么困难。
       一位成功的交易商说：比当体育明星还难，NBA也没有这么亲苦。在这一行里干一般工作的人，比其他待业干同样工作的人拿的工资要少。证券交易赔钱比赚钱的比例高。我今年47岁了，比起跟我同年一道进入这一行的，我算是佼佼者。这意味其他人都是失败者。一半的人40岁就退出了证券业。
      证券交易业当然无平庸之辈。许多人一到某个年龄段，便无法承受压力，只好另择出路。还有的人进入此行原本打算大捞一把，没有想到他自身缺乏干这一行必需的才能与智慧。拿别人的钱去交易，用别人的钱去投资，要承受着可能亏损的风险，接受这个事实，本身便给我们上了严肃的一课。
      在证券操作中，没有哪种方法或所谓的秘密武器能确保光赢不输。有人可以教您一些基本常识，诸如承认亏损，不要再给亏损头寸加码，明确准备亏损的额度，遵守规则，努力工作等等，但要想获得成功，光是这些还远远不够。它需要惊人的心智修炼，出色地把握出入市时机和对市场的真正感知，需要承受高强度的压力，而且在每一个压力层次上都表现杰出等等。

投机
      投机一词源于拉丁文，意为“偷看或观看”，暗示进行思考或观察某个问题，并根据观察结果进行判断，采取某种行动。在未做出决策前，如果你的判断十分合理，十分正确，能充分利用到手的资讯，就能减少碰运气的成分。这个理性化的过程可以允许你深信决策正确，增加赢利的可能性。
      好投机与坏投机的区别，不只表现在拥用精明的交易方略，更体现在能承受多大损失的现实估计上。评估市场状况，在购买证券时对其加以理解，识别机会所在，在达到目标或少受损失时便函敢于出手，就能使用智慧融进决策过程。你对问题越深思熟虑，越能有效地限制风险。
      好的投机家会把不测事件发生的可能性纳入考虑范围。人的本性及天意都是可能性。政治动乱，货币政策的突然改变，台风、地震，都是其中因素。你无法预测它们，只能将其考虑进去。正如一家人寿保险公司不能预测买了寿险的人能活多久，在什么时候他们该赔多少一样，任何一种可能性，知识，风险以及一切无法预测的事，在交易时都应加以考量。
      好的投机家对于做好一笔生意起着至关重要的作用。跨国公司与银行都设立了一个专门的部门在金融市场上进行投机，希望他们购买的股票、债券和外币能够升值。他们受利益的驱动，不想亏损。一旦实现利润，就能回报股东。一些小企业也在不动产和高风险的业务上投机，一旦成功，就会跃升成让人另眼相看的大企业，为社会提供更多的工作职位。消费品每年都被大量引入超级商场的货架，商场每年都预先做市场调研，但他们仍不敢保证消费者就一定喜欢他们引进的商品。如果消费者喜欢这些商品，生意就会兴隆。
      这些都是投机。进行合理的猜测，仔细地思考，下一个经过认真计算的赌注。风险总是不可避免，不愿意冒险便没有进步，由于你结合资讯、直觉和经验进行评估，投机反倒有助于你获得成功。

赌博
   交易中存在赌博，但是必须有理性地猜测机会何在。
绝大多数的人都在承受经过计算的风险，他为吸收了足够的资讯，比另一些利用形势的好处捞取利润的人更聪明。风险存在于每一桩交易的中心，谁也不敢保证，你购的股票一定会上涨。
    所罗门公司的汤姆说，在你参加赌博时，你已无法控制自己的命运了，不管你打什么牌，抛什么骰子。很明显，好的风险承受者感到，他们拥有知识或资讯流，足可使他们利机会为股东、为他们供职的公司赚取利润。
    实际上，可以将其视为一类型的赌博，不是将其认为是一种骰子或者吃角子机。它是结合了推理的赌博，更像打桥牌，可用概率与统计来帮助决定承受多大的风险，而不是众多热衷于此种赌博的交易商的偶然巧合。

老表
    我站在交易所的观众台上。那儿一处昏暗，使我产生了孤独的感觉。接着，我注意到身边还有一位年轻女士。他目不转睛地盯着下面的交易大厅，双手紧紧抓住面前的栏杆。
   我们开始交谈。她告诉我，她的丈夫是一个交易商，几天前损失了40万美元。他现在正努力地想把损失捞回来。
   他属于大交易商们称之为“老表”或“穷光蛋”的那类人，就是说，是用自己的钱进行交易的小商人。亏损40万美元足可以把他击倒，他完了。
   在我靠近她的那个时刻，他抬起头朝我们站的地方张望。显然他完全清楚他的爱妻在何处。只见他竖起大拇指，一脸堆笑，示意他的妻子回家。
   她说：他本来每天都要赚5万美元。上个星期五，他甚至赚了8.7万美元，简直棒极了。谁知风云突变，我们遭遇了大损失。我想是因为我们太贪了的缘故。我都快受不了啦，可他还恋恋不舍哩。
   交易厅里欢声雷动，人们挥舞手臂，大呼小叫，你冲我撞，那里没有一丝雅致可言。金钱如潮涌来，又如潮般退去。那女人的丈夫一头扎进市场，在里面苦苦拼搏。他明天和后天还会冲进来。你可以放心，甘冒风险者大有人在。

隐语
   霍利说，那一堆交易术语对我这个新手而言简直是一部读不懂的天书。听电话时真不知对方在说什么。他们的讲话快的就是让你不知他在说什么。
   记得我刚上岗时，我发疯式地记下一个电话，然后说，行，我会给你回电话的。我挂断电话，一屁股坐下，说，他的开价是第八，上5点，涨25，他奶奶的究竟是什么意思？难懂。我当然弄错了，每个人都有犯错误的时候。
   科林说，进入证交所的第一天，一切都乱了套。你听不懂别人在说什么。相反，我们现在用的是辅币报价。他们是1/4、3/6。在旧制度下，用旧的钱报价，给他们的名字是‘近数’意思是3便士3先令。也有用辅币报价的。你不能说2便士先令至3便士3先令，你必须说3便士‘近数’。当然，在发音时，不可以发成3便士近数，而应说‘3便的’。在这种场合是无人对你发慈悲的。如果没有听懂，说：“对不起，我没有......”，那么，对方就会回答：“把单给我，伙计，我才不想跟你饶舌”。
   两交易商佛与戈与正在进行交易，佛见大盘上攻，便顺势抬价。这个无可非议。价格下跌，佛准备与投资者成交。此时，大厅中喊声如雷，语言所赋予的不同含义此时发生作用了。佛是纽约人，他打起精神，站起身子，挥着话筒说：“你不想跟我再来一次么”？买方回答彬彬有礼：“我说，伙计，你的价格不一致”。这就是文化的不同，“别着急，伙计，你的价格不一致”!

A级
    我所认识的大多数交易商，性格等级均是A级。我认为必须如此，因为A级是想赢的那种人。A级还能警告他们，他们可能面临失败。当他们行动时，这一幕也就到头了。然后他们准备再干。A级人物的心理要求就是要做好，而且必须做正确。这一点太重要了。
    成功容易使人变得自信。要行动迅速，即时决策，自信必不可少。犹豫不决肯定误事。要相信自己的判断，相信自己的智慧且能有勇气认识到自己的失误，但是，过于自信就成了狂妄，就会失去理智。这已不是什么自信了。
    交易商遭遇挫折，他不能诿过于人，因此可以称得上是高度个性化的人，高度自我驱动的人。每天下班都可知道成就如何，每天下班一切又从零开始。
    A级性格的人是受左脑控制的。交易商把右脑的直觉，把记忆模式的能力，感受情感与抽象思维的能力，与左脑的冷静的逻辑思维能力和理解概率与统计数字的能力结合了起来。将这种思维能力应用于应对瞬息万变的市场，从面取得成绩。

变化过程
    有人对我说，这儿出现了三四个了不起的交易商明星，我们必须得到他们。由于戈德曼.萨克斯及其他公司也想得他们，我们就只能不惜一切代价先下手。我对他们说，你们想要什么？
    我的意思是，你们应当首先了解我们美林公司所做的事，然后花一两年时间到处转转，调查整个行业的情况。
    不行。他们回答说。我想我交易土耳其里拉。
    理由何在？因为人有对我说，这样能挣很多钱。他们还给我说，除非你派我去做那件事，否则我对一切都不感兴趣。总有人要我去做它的。
    我说，好吧，你们的长期打算是什么？想不想当公司的经理？不想当，我没有兴趣，没有做经理的野心，我只想赚钱。
    这是当代大学生的写照，实际上面对今天这个日趋复杂的市场，专业化对于交易来说是十分必要的。
    鲍说，你知道，世界正在飞快发生的变化。当今世界的专业化程度已经相当高。在50-60年代，我们正在学徒，那时的专业化还未出现。我搞的工作涉及一些场外交易股票，一些可转债和普通交易，全都搞在一块儿。于是，你不得不把每项都搞活清楚。
    过去我们都是多面手，然而现在的国际资本市场，则由专家在维系。我们这一代人，诸如克等，也是各方面都有所涉猎的多面手。我们都懂得债券是如何交易的，如何出售，谁是买主，为什么要买债券等。我们也懂得通过国际资本市场融资建立公司，我们在没有特殊技能的情况下从事一定时的金融工程工作。今天，特殊技能显得尤为重要。
    加里.兰佩奥尔说，我在交易所干了许多年，我的交易商证章成了我的身份象征。如果我的编号不是零号，我真不知道我会成为一个什么样的人。
    他说，零号是我的交易商证章编号，也是我的交易员顺序编号。但我还是我，零不过是我在那里的号码。零比兰佩奥尔还要厉害。16年了，没人能把它与我分开，要分开等于问我怎么是我的问题。
    零号非常出名。在这个国家乃至世界许多地方都如雷灌耳。许多人不知道加里.兰佩奥尔是谁，我遇到不少人，他们并不知道我就是加里.兰佩奥尔。他们只会说：呀，你就是零号加里。不当零号加里，却去当加里.兰佩奥尔，怎么可能？真是难事一桩。

加里.兰佩奥尔的故事
    1973年，他那时刚刚丢掉了工作。他虽然新娶了老婆，却仍觉得前途渺茫。他的一位亲戚在干证券交易，利用周日吃烧烤的机会，说服了他来交易所碰碰大运，看能不能挣到钱。他每天坐火车从家来到交易所，当上一名收入微薄的跑单元。
    下班回家已是半夜，一位认识不久的学生与其谈起资本主义走狗的事（那时候资本主义在校园名声并不好）。问他现在从事什么工作，他竟无言以对。在他眼中，交易所里的人似乎都在购买自己并不需要的东西，而且对另外的人的倒霉，好像特别开心。
    一干4个月，他多少懂得了一点人们在干什么。有一点是，从进交易所的第一天起，他就觉得那里似乎有一股强大的电流，事情重要得很。他还喜欢上了那些百万富翁交谈的方式，只要你愿意，他可以把话说到你想达到的程度，他们并没有瞧不起你的意思。
    几年后，他变得更聪明，进一步弄清了发生在那间交易大厅里的形形色色的事，以及这些事对相邻的普通人家造成的影响。于是，激动之余，他又对这些普通人产生了怜悯之情。
    当他开始从事交易时，正值第一次能源危机，他一周仅能得到够两天的油费。即使如此，还得一大早去加油站排队。有时还把妻子叫去帮忙排班。接着，自然由于人们担心油价上涨，交易所里的人们开始交易油井，锁定油价，以免自己受外面世界的侵害。
    于是，他渐渐明白，这一切都与经济的运行有关。经济运行对每一种日常消费品都产生有某种隐含的影响。虽没有参加石油的交易，但他关注交易的进展。知道这些都是极为有用的经济指标。石油-化纤-凡士林-电费-发电机-衣服-食品等商品都跟着涨价，因为生产这些商品的成本会提高，厂商就会把成本想法摊到消费者的身上。
    有趣的是，他家附近的居民每天通过报纸了解油价的批发价，只要这个价格一上升，不出一周，它就会反映在加油站的油泵上。
    于是，他告诉邻居该如何如何（如去供应商那了解冬天的油价），这样就可以预算费用了。如果卖油给你的那个商人在夏天搞了对冲交易，那么他能保证无论什么情况，对每项一升的油都不会加太高的价。因为，他购买了那个称为“期货合同”的东西。当这个合同交割时，他是锁定了他要支付的价格。如果与一个未进入商品交易所的汽油商做生意，他成本无法固定，他就可能向你索要高价，因为他不知道明天的价格是什么水准。
    不过，一旦天下大乱，那么油井的交易就变得吉凶难料。
    他说，伊拉克入侵科威特，引发海湾战争。每个人都担心战争可能导致世界的石油供应出现短缺或禁运，油价会涨。基于此，交易所油价大幅上扬，价格振荡激烈。许多分析家预料油价会上涨到100美元每桶。某天，在收盘时，人们知道美军开始进攻伊拉克。次日，油价先拉升，然后一头扎下。因为大家都觉得战争结束指日可待，用不着担心石油生产可能出现混乱。交易所的油价下跌到正常水平。一周后，加油站的油价也开始恢复正常。
    他同时也弄懂了，只要有一场猪瘟袭击了美国的中西部地区，猪肉的供应也就会随之减少。供应出现缺口，这就会提高猪肉价格。
    他说，假如投机商是一个厂家，比如石油生产厂家，他就能感觉必须保护它的石油生产和利润。它就决定有必要以每桶20美元的价格出售石油，以赚取利润。然而某个消费者说，我觉得那桶油连19美元都不值。于是投机商便走了进来，说，你懂什么，我就是觉得值20美元。他买走了油。他有能力转移风险。投机商可能看错行情，但毕竟是他自己在承担风险。他使交易市场得以转嫁风险，为交易所提供了流动性，使之能正常运转。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:08

一位老股民的炒股感悟

炒股要看大盘，尽量避免逆市作，值得看看，值得思索再三。看看吧。

　　我是一个7年股龄的老股民，因为资金量比较大，他们一般称我超级大户。其实我只能在这个营业部里算超级大户，放在整个厦门就见笑了。

　　这几天有两件事情对我刺激比较大，所以写把这篇文章。其实那类事情见过很多，以前都很麻木，最近却很有些接受不了。说我良心发现也罢，说我心生恻隐也罢，文字上面怎么表达，那是你的事。

　　那两件事情都发生在我所在的营业部。一天，散户厅里有一个中年妇女捶胸顿足，嚎啕大哭。听人说，她用半辈子积蓄买进了3000股大唐电信，第二天就跌5.03%，第三天再跌3.66%，她打电话问广播电台的坐诊专家，专家叫她赶紧止损，她就在　集合竞价时卖出去了，加上佣金、税费，帐内资金一下子被抹去10%。谁知道，货一清空，股票就企稳了，还差点冲到涨停板。那妇女又悔又恨，神经就有些不正常。看到那妇女在大庭广众一把鼻涕一把眼泪，营业部里有人同情，也有人嘲笑。老实说，在以前，我是不同情这种人的，我往往会在心里说："这点心理因素都没有，来股市混什么？"后来赚的钱多了，却渐渐有些内疚，虽然她的钱不是被我赚了，可是我赚的钱里肯定有不少也是别人的养老钱、治病钱、保命钱。我当然不可能还给他们，也没有理由说我赚了那些钱就人格怎么坏，说出来你可能不相信，偶尔夜深人静时，我还真有些于心不忍。

　　另外一件事也在前几天，一个老人在散户厅里心脏病发作，幸好抢得快，不然命就没了。那老人是看厦新电子看出病来的，报纸上股评家说厦新要改名了，主业将从手机转到IT产品和家庭视听产品，肯定又会创造一个手机神话那样的神话，股票也肯定再接再厉，至少眼下会有一番"改名行情"。老人信以为真，就在还权后的第五天、也就是6月6日买进5000股。谁知买进就套，6月24日干脆两度跌停板，老人损失实在太大，哪里受得了？

　　说句实在话，我是真不主张中老年人把治病养老的钱拿来炒股票的，股市风险这么大，陷阱这么多，一不留神就赔个精光。年轻人还好，输了钱可以上班赚回来；中老年人抗风险的能力差多了，很可能万劫不复。

　　写这篇文章，不是为了劝人回家，而是教人看大盘的。我不知道中国几千万股民中，有多少人关心大盘，至少我认识的人里头，没有几个。我经常看到散户朋友（包括中户甚至大户）在电脑前研究日线、分时线，看MACD、KDJ、RSI，什么M顶、W底、三浪四浪、资金密集，1000多支股票筛一遍又滤一遍，无微不至，其诚可嘉，却很少有人用这样的耐心去分析大盘，散户朋友总是等买了股票被套后，才临时抱佛脚加一厢情愿地盼望大盘上涨，好把他解放出来。

　　脱开大盘分析个股，不是本末倒置是什么呢？我见过某些电视台的盘比赛，里面的选手往往豪情万丈，动不动宣称"不重大盘重个股"，大盘下跌时也从不停止作，到头来死得有多难看，你可想而知了。

　　老话说“皮之不存，毛将焉附”，老话还说“覆巢之下，焉得完卵”，你想，大盘都下跌了，个股能有多少侥幸的希望呢？我做过一些统计，报纸上也有过类似的统计，大盘上涨时，十之八九的股票要么上涨，要么横盘，反正不会让你吃亏；同样，大盘下跌时，能逆市上扬的股票不会超过5%。以我的经验，蛰伏在股票里的主力只要有基本智商，一般都不会逆市拉升，因为逆市拉升会遭遇顽强抛压，成本很高不说，还树大招风，无异自找监控；而等到大盘上涨时借力使力，就省事多了，股民热情高，抬轿的人多，坐轿的人少，既容易拉到高位，又容易高位出货，别说事半功倍，精彩时四两拨千金都不止。我奉劝绝大部分散户朋友，大盘下跌时不要作，你必须承认你不是高手，更不是超人，你不可能买到那5%。20支中才出一支，你敢自诩有那本事？

　　反正我是没有那本事的，从我开始赚钱的时候起，我就没有逆市作过；反过来说，从我不逆市作起，我就开始赚钱了。股市比的是谋略，不*斗狠逞能，有些人，比如电视盘比赛里的悍将，勇则勇矣，却往往虑事不周。他们很推崇“无限风光在险峰”，也很膜拜“福贵险中求”，似乎只有刀口舔血才是真本事，其实，《孙子兵法》里说：“古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功。故其战胜不忒。不忒者，其所措必胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”这段文章的意思是，真正会打仗的英雄，不见得很聪明，也不见得很勇猛，因为他每一次打仗都处于必胜地位，还没开打，敌人已经必败无疑了，一场战争下来，赢得很轻松，既没有血腥惨烈的镜头，也不见指挥官有什么精彩表演，所以说真正会打仗的人，总是先赢定了再打；而不会打仗的人，却是先打起来再求天保佑。

　　《孙子兵法》还说：“先为不可胜，以待敌之可胜。”先处在不可能被敌人打败的位置，再等待敌人露出破绽被我打败。股市里，真正的炒家从不追涨杀跌，他们总是埋伏在低位，而且是大盘的低位，主力要么走平，要么抬轿，反正不可能走低；而他要么小赚，要么大赚，反正不会亏损。与此正好相反，大多数散户朋友却往往很勇敢地高位买进，输赢的几率各占50%，一买进去就*祈祷过日子。

　　巴菲特够厉害吧？买股票赚成世界第二首富。我却经常听到有人嗤之以鼻，说老巴那是死闷，不叫“炒”股，他没有“炒”股票的技巧。我想不明白，大智若愚不叫技巧，到底什么才叫技巧？你们写文章的不也说：“真正的技巧就是没有技巧”。一昧追求所谓技巧很容易走火入魔，整天琢磨着十八般武艺样样学会，恨不得全天候作，结果是轻率买进，轻率卖出，积小亏成大亏，天天赔钱，天天盼明天再来5·19。巴菲特在行情不好时宁愿休息几年，我们的大多数散户朋友却休息几天都不舍得，争分夺秒的，一天不下单就手痒。难怪报纸上说，绝大部分股民在行情好时能赚一点钱，行情变坏就悉数归公，还得搭上老本。有几个人能超脱到大盘好时稳赚一把，行情坏时捂紧口袋呢？

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:09

《克罗谈投资策略》的启示

　作者：七月
　　
　　 自从96年进入期货行业开始到现在已经也过去了多年，我也从一无所知的菜鸟慢慢的成长了起来，虽然还不敢说已经大功告成，但是回首当初的我，发现自己的羽毛也逐渐丰满了起来。在这学习和思考的几年中也积累了上百本证券期货投资方面的书籍，其中有很多在各个阶段给了我很多启发的好书，不过说到改变了我整个思想体系的书，我只能想起这本薄薄的小册子－－《克罗谈投资策略》。
　　
　　 96年刚刚毕业的我如愿以偿的进入了期货公司，一个崭新的交易世界展现在我的面前，这个世界是如此的绚丽和多彩，以至于我完全陷了进去。我如饥似渴的学习着，从几乎人手一本的约翰.墨菲的《期货市场技术分析》到许沂光的《风险投资实用分析技巧》、《四度空间》、刘梦熊的《期货决胜108篇》、黄柏中的《江恩理论》等等，我的理论水准和分析能力也得到了长足的提高，而这些提高也在交易的利润中体现了出来。正当我为自己掌握了投机市场的金钥匙而沾沾自喜的时候，市场用他一贯的方式给了我一次警告，我的交易开始出现亏损，而最后一次的交易产生的损失超过了前面所有利润的总和。陷入迷茫中的我了结的所有的头寸，决定休息。在家中不停的翻看各种资料试图寻找交易圣杯的我忽然发现了在书柜一角的小册子《克罗谈投资策略》，想来这还是我上大学的时候在一个旧书摊以一元钱购入的。（直到现在我还是很佩服自己当时的眼光，呵呵。）这本书给我的影响用醍醐灌顶来形容都不为过。它给了我看待市场的另一种眼光。
　　
　　 《克罗谈投资策略》是著名的传奇式的交易专家斯坦利.克罗集30年的交易经验而写出的精华。书的开篇用了一个一面涂了果酱的面包片和新地毯的生动例子来解释了墨菲法则。从这个墨菲法则我们得到的启示就是导致我们亏损的交易往往就是那些（1）没有设立止损保护的，（2）因为不够谨慎而持有了过多的头寸的。虽然及其的简单，但这确实是真的。可以说单凭这一部分，已经值回了书价。
　　
　　 书中大量篇幅的描述了杰西.利沃默的事迹和利沃默对金融投机的真知灼见，显然杰西.利沃默对克罗的影响是巨大的，而克罗也好不回避这一点。关于杰西.利沃默的更多事迹建议看《股票做手回忆录》，据说作者爱德温.李费佛是杰西.利沃默的一个笔名。
　　
　　 第二章：投资策略的重要性里克罗谈到了进入赢家圈子的基本策略。（1）只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场，认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。（2）假定你锁交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立你的头寸，或者把你的头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上。（3）追市头寸形成有利变动时坚持持有，不要试图从反趋势交易中迅速获利。（4）在持有头寸的变动对你有利的时候可以适当的增加所持有的头寸。（5）除非趋势分析表明趋势已经反转，并且触及你的止损价位，否则一路持有。（6）市场的走势与你预期的方向相反，则迅速逃避。
　　
　　 下面是我对这个赢家圈子策略的一些感悟。
　　（1）重点是那句或者不予参与。市场在大部分的情况下是没有明确的趋势的，在这个时候需要的是耐心，是不予参与，有了这个前提才能有能力和实力在主趋势形成的时候把握住机会。（2）完全符合道氏理论的描述，在次级调整波的适当位置建立头寸，而不是象目前流行的短线方法那样追逐所谓强势走势。（3）赚能够把握的那部分钱，不要试图赚取市场波动的每一分钱。我们是人不是神。（4）正确的时候要扩大胜利果实，当然是要用金字塔的方式。（5）耐心持有，克罗曾经持有一个糖期货的头寸达5年之久，获得了巨大的回报。想想在股票市场中曾经买到黑马的人很多，但是能够从头赚到尾的人却很少，就明白这一条的重要性。（6）迅速逃避，避免被套牢的法宝。
　　
　　 从这些赢家圈子策略我们可以发现一个问题，那就是真正的赢家考虑的不是如何去预测市场，而是如何去应对市场。而进入赢家圈子的策略也是如此的简单，并没有神秘的理论、概念和眼花缭乱的分析方式。而这恰恰是和我们在大部分书籍中，媒体中所受到的教育相反。
　　
　　 第七章：知者不言，言者不知。用一些简单的例子说明了这个华尔街古老的名言。从此我再也不停任何形式的小道消息。
　　
　　 第十章：风险控制和约束：成功的关键。系统的、客观的风险控制和制约的方法包含三个方面：（1）限制每一交易头寸的风险。（2）避免过渡交易。（3）截断你的损失。这些实际上是对赢家圈子策略的一种补充，只有控制风险，保存实力才有可能进一步的获得成功。这一观点在孙子兵法的形篇中也有提到。《孙子曰：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。》
　　
　　 第十一章：长线与短线。这个问题即使是现在也还是有很多人在争论哪一种更好，哪一种更符合中国目前的市场等等。关于这个问题克罗的回答很值得我们思考。克罗认为应当运用任何一种为你工作最有效的方法来交易，他在交易中一直坚持一种双重策略，即：在盈利的头寸上他是一个长线交易商，在相反的头寸上他是一个短线交易商。如果市场朝着有利于你头寸的方向发展，那么就应该尽可能的长期的持有头寸，即所谓的长线，而如果认定你的头寸与当前的趋势相逆，损失在增加的话，就应该及早退出市场，即所谓的短线。克罗本人也正是这么做的，他在小麦和铜的交易中赚取了最大利润，持有头寸约9个月，而且曾经持有糖的头寸长达5年。
　　 在这个章节里克罗还谈到了简单而直接的趋势鉴别方法，那就是均线的倾斜方向和收盘价的关系。这个方法对我看待市场的角度和理解产成了巨大的影响。而这个方法又是如此的简单，以至于一个后辈曾对我的分析嗤之以鼻，“你这个也叫做分析？”这实际上与其说是方法不如说是一种思路，而克罗也将其总结为KISS法则，就是“Keep it simple，Stupid”的缩写。尽量简单，傻瓜！！
　　
　　 《克罗谈投资策略》是一本通俗易懂的小册子，其中不乏有趣的例子和看似平凡的深沉底蕴。它让我知道了进入赢家圈子所需要的并不是神奇的分析能力而是简单的策略，也给我面对市场的眼光和思路来了一次革命。如果我能成为象克罗一样的市场常青树，如果有市场后学向我请教在市场上成功的秘诀，我将微笑着告诉他：“尽量简单！”

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:10

一个纯技术派的回忆录

一个纯技术派的回忆录------宽河

      从2003年11月开始的两年多时间，反映在股市里，正好在一波中级反弹的起点进入，在1783点时满怀希望，然后经历了近两年的大C浪暴跌，其中的滋味只有亲身经历的朋友才有体会，何况这“两年半”还是房市暴涨时期，其中的反差可想而知。辛词曰：
      少年不识愁滋味，爱上层楼，爱上层楼，为赋新词强说愁。
      而今识尽愁滋味，欲说还休，欲说还休，却道天凉好个秋！

      真是好词啊！“爱上层楼，爱上层楼”，登个楼就想说愁是何等的浅薄、可笑，而真正“识尽愁滋味”后，已经没有什么可说了，唉，独自品尝“天凉好个秋”吧！

      有位demo朋友说过：发生重大亏损后，很多人一生都没有机会翻身。我正是这样一个人，幸运的是炒股现在已成为一项业余爱好，更多的是一种对人生的体验和磨炼。两年多的经历时常提醒我，莫急、莫怕、要敢为，世事就是这样曲折和出人意料，一些眼前看起来毫无希望的事情将来会是那样的精彩！

      讲了这么多废话，可能朋友们感兴趣的还是我的股市经历，虽然只有短短的两年多，虽然我只是一个低级的纯技术派，但我还是想简单的讲一下自己学习技术的经历，可能对新手有那么一点用处，当然所有的一切主要来自于自己的亏损和论坛的贴子。

      2003年11月在朋友的介绍下真正进入股市，这位朋友是93年的老股民，从10多万元炒到几千再赚回来，也算是死过一回再活过来的人。当时我的如意算盘是有高人的指导肯定赚钱甚至翻几倍。事实也很可能这样，只要自己不轻举妄动。朋友推荐我的股票是600009，现在还记得他指着周线的头肩底说，象一只雄鹰即将展翅，会涨两年。第二天我买了，一周内赢利10％我决定卖了它，从此再也不敢也不愿在涨势中买它了。

      迅速的赢利使我立即打消在别人的指导下炒股的念头，我自信一样能学会炒股。确实，每个人都能学会炒股，但当时不知道的是学会的代价是遭受重大亏损，这一步迈出去就决定了我这两年多的命运。

      波浪理论第一个吸引了我。当时论坛里的波浪版块很热，有一个叫抚顺张×的贴子，每天用波浪理论预测次日大盘，我每天要看并指导自己的操作，也买了几本波浪理论的经典看了起来，而且马上在实战中用波浪理论在15分K线上追了一只三浪突破一浪的股票，当日竟然涨停。成功的例子更使我相信波浪理论是真理，按照我的理解波浪理论的5浪推动确实是事物前进的复杂表象的最简化的抽象，四浪不能进入一浪，海浪的前进就是这样。这样，虽然朋友劝我不要沉迷于日间杂波之中，说这是他的教训，但我还是热衷于数60分钟、30分钟甚至是5分钟的浪型，以预测次日的走势，特别是自己的股票被套的时候。那时，分析软件用分析家，每天要下载5分钟的数据，常常为数据错误而苦恼，记得论坛数据版的版主二0三的数据很准，还请他发过几天的数据。

      （去冲了个凉水澡，但脑子没闲着，觉得下面要抓住技术和心态两条主线，少写点亏损，千万不要写成祥林嫂那样或象语重心长、苦口婆心的长者。现在完全凭记忆写出来，难免会遗漏一些重要环节，以后慢慢补上）

      1783点以前的牛市独立操作。因为朋友捂着600009加之自己的独立自主性，我开始独闯天涯，贪心和缺少技术支撑点养成我重仓和频繁操作的不良习惯。慢慢地发现波浪理论没有一开始那样准了，经常会有失败的五浪或者调整浪中的调整浪，至今我也没搞懂什么是X浪。所以，又开始学习K线组合、均线、阻力支撑位、各种指标以及其他形形式式如“三线开花”等理论，总之看的书很杂，只要网上能找到的书都下载来看看。但自己的操作思路还是一片混乱，就象断了线的风筝一样，选股时一会用波浪、一会用KDJ、MACD，也不清楚什么时候可以操作，应该怎样控制买卖点，不知股市风险为何物。还好在牛市中并没有多大的亏损，记得出现过连续四次早盘抛出就涨停的情况，当时尽管觉得惋惜，但也没在意，谁知这是我亏损的前兆。
      
      分时线启涨点的诱惑。一天，终于在浩瀚的股海理论里面找到了梦中情人---《盘口内径》，这本书是那样的有诱惑力，来得是那样的及时，就象沙漠里的绿洲，正是我心中想要的---买入立即拉升。《盘口内径》很薄，好象是一口气读完的，里面很多插图都是分时图上画了拉升前的买点，核心是量比曲线，什么价跌曲线走平等等。我对比了很多涨停股的分时线和量比曲线，确实有点规律，但一实践才发现涨停股都有这样的规律，同样规律却不一定都涨啊！记得当我兴奋得把这本书的主要理论推荐给朋友时，他报之嗤之以鼻，还是那句话，不要沉迷于日间杂波。
      
      编指标终于可以发挥我的强项了。继续在迷茫中探索股市的真谛，又有一天，论坛的一篇文章打动了我，大意是选股要从多个角度相互印证，比如用多个技术指标多周期来共振确定买卖点。太棒了！我早怎么没有想到呢？这可是我的强项啊，作为一个电脑爱好者，有点编程的基础，编公式是手到擒来。立即进入指标交流版块，看函数定义、语法、例子，然后学着把自己的思路编到公式里去，其间得到很多高手的指导。最后的成果是主图叠加了布林线和宝塔线，成交量加了预测当日成交，自编了把日、周、月KDJ放在一起的指标而且主图可以是15分K线，测试了一个个人的macd参数。有一个非常奇怪的趋势，在对指标的研究和使用中，我逐渐从周线到日线，再到30、15、5分钟K线，在寻找越来越细小的金叉、上涨通道。同时，在研究用公式即时预警，对所有的股票进行实时监控，出现买点就报警，甚至有研究自动交易系统的妄想，结果造成P４电脑反应极为迟顿，而买点也太多了。总之，用指标选股的实践没有成功。同样的，当我把漂亮的指标演示给朋友看时，他还是那句话，不要沉迷于日间杂波，当然他并不反对用指标。现在我只保留一个大盘副图指标，其他的全删了，连分析家也不用了，习惯了通达信，虽然K线画的不准，但方便。

   对波浪、盘口、指标的学习代表了我进入股市的第一阶段，对什么都新奇，象进了大观园。现在回头再看，问题在于太重于细节，妄图研究和推测日间杂波，没有抓住股票操作的要领。当然，限于本人的能力有限，不能妄评波浪、盘口和指标无用，其实现在我觉得波浪对于大盘的宏观分析还是有帮助的，盘口对买入时机的掌握也有用，指标也有一定的参考作用，象大盘的月线KDJ低位金叉还是比较准的。但是，三者都只是股票操作的表象，只是招数，而不是功夫，在实战运用时常常形似而实非。


      对我有重要影响的两个贴子。在我苦于找不到股票操作的要领时，有两个贴子对我的操作思路产生了重要影响。其一：创幻论坛原版主挑战2245的《熟悉 K线 及 K线形态是成功操作者必须具备的》，当时，我被挑战2245（据说是位mm） 图文并茂的分析所倾倒，开始学习她的分析方法，比如研究K线和成交量在经过前期密集成交区的变化，突破时的方式等，还编了一个指标自动计算当前K线图最高点和最低点的平均值即重要的压力位。记得运用的光辉战例是在2004年8月16日左右在论坛开盘前推荐《赛马实业当日会涨停》成功，而且基本正确描述了当日的分时走势，自己也实战获利。此一战例，使我确信K线和成交量足以反映股价运行的规律，掌握它就是掌握了股票操作的要领，这一点至今也未改变。其二：止损的最高境界,记得是纪律部队转贴的。这个贴子使我领悟了K线和成交量的内涵在于主力与散户的心理博弈，并总结了一些规律，例如：
   在15分钟K线最大量不涨、分时图十分怪异。后市必然大跌。就先走了，更不用说买进了。
　再如，连续三天增量上涨10%，该洗盘不洗盘的，反而放量再涨，当然也要走了。
　第三，高位下跌后缩量上涨，次日巨量突破创新高，先走了再看看。
　第四，中短期均线粘合说明散户成本已推高，可以拉升但不拉升，可疑，走。
　第五，拉升过程中洗盘有长下影线破前阳线，不控制散户介入成本，不利于后市拉升，可疑，走。
　第六，放量突破前高点，次日增量小阳，可疑，走。
　等等，还有很多，再结合切线，只要股价向下试探上升趋势的下边线，马上就走。
   这些规律的本质是诱多和诱空，要从K线和成交量的可疑处识别主力的意图是诱多还是诱空，以及散户对此的相应情况，是否达到主力的操作目的。
   以上这些心得看似很有用，但实战中并未使我摆脱亏多盈少的局面，因为看出下跌趋势或振荡中的K线的内涵对盈利没有丝毫帮助。而且在对K线和成交量走火入魔后，又进入妄图判断主力建仓成本或套牢区的误区，人为地在K线图中凭想象分出主力制造恐慌区、散户割肉区、主力进货区、主力诱多区和主力出贷区这样一个循环图，对操作有很大的误导作用，但在这种划分中也使我初步理解了右侧交易的意义，也是一个重要收获。

   寻找长牛股的启涨点。用上述K线和成交量分析方法选出的股票常常处在振荡期，有时看好了买入，几周内只是上下振荡，难以脱离自己的成本区，一不小心就要止损出局。而此时再回头看看自己进入股市的第一只股票600009已翻了一倍，而大盘同期是暴跌，真后悔当初不该学炒股啊！没办法，现在只有硬着头皮学下去。打开通达信找出前两年大涨的牛股，象长安汽车、一汽轿车、上海汽车等的K 线，从月线看到周线再到日线，不断对比它们突破时的形态、K线、成交量，好象有点眉目了，但要自己去找就象大海捞针，向朋友请教方法，教了两招，什么周线的头肩底形态、W底形态，经过长期的底部收集筹码和充分的洗盘振荡，成交量逐渐萎缩，一旦突破了一切阻力解放了所有人，立即跟进，要做到买入后不会再跌破，股价迅速脱离自己的成本区。说实在的，寻找长牛股的启涨点至今还在探索之中，但论坛中确实有不少高手深谙此道，比如摸大波之类的，愿能赐教。

      顺势而为、知易行难。 千里马可遇不可求，如果经常能骑到好马，做一个波段，积少成多也不错。吸取了前面的教训，我认为首先寻找上升趋势中的股票，然后运用K线和成交量确定买卖点，做波段是比较稳妥的盈利方式。但问题是怎样才能确定处于上升趋势并会延续呢？立马找出2003年就看过早束之高阁的《道氏理论》，书中讲所谓上升趋势就是一波的高位和低位比前一高位和低位要高，就这么简单，这就是上升趋势。但到具体的股票操作中我应该什么时候买进和卖出呢？书中说在上升趋势中买进，在趋势转变时卖出，但很可能看出趋势转变时我已深套其中。真是大道至简啊！需要顿悟才行，我等凡夫俗子还做不到。所以我一直在寻找能确定趋势向上的可量化因素，结果是成交量，一切成交量都是需要成本的，不是随便想成交就成交的，每一笔成交都是有意图的，我们不能判断单笔或几天的成交意图，但可以在一个边际风险的范围判断几个月、几周的成交意图，而判断的标准就是成交后的K线走势，这是我进入股市两年多以来最有价值的心得。

      最有价值的心得---判断最大成交量的意图。
      一、买点的三大疑问？？？
      1、向上趋势确立了吗？
      2、周K线、月K线看懂了吗？
      3、上涨的欲望强烈到令你确信明天没有下跌的可能吗？
      二、买点的方法论：
   大众确定买点的方法总是以过去一段的走势来判断现在这个点位的未来走势是向上还是向下突破。
   我认为正确的方法应该是找到导致趋势向上质变的点，并用之后的一段走势去验证趋势是否向上，待可能性较大时在支撑点或突破点买入，以质变点为止损。
   这两种方法，前者就象徒手攀崖，难以确定前面的岩石是否已经松动，而后者更象顺水行舟，进退自如。其间的心态控制不可同日而语。
   三、质变点的寻找和判断
   股市的表象是股票买卖，其本质是资金进出，关键是这种资金的滚动进出要付出高比率的手续费，因此，大成交量的出现不会是随意的。这正是我找到的质变点---周、月线的最大量。
   这样股票分析就是对质变点的分析：
   即判断一段时期的最大成交量谁在买进，而判断的标准就是以后的走势，简单地说，就是有没有被实质性的跌破。所以，研判股票的走势就是判断最大成交量的真正内涵，而不是看一些红红绿绿的其他附属物。一旦走势足以判定最大成交量为主力买进时，则趋势向上，可顺势而为，建立仓位待涨，直到又放出一段时期最大量时出来观望。这样，只要没有贪欲来影响你的心态，稳定赢利应该是必然的，但也不是绝对的。
   判断的辅助手段：多次最大成交量未实质性跌破、60周均线、30月均线、重要阻力位、K线形态、特殊的K线组合、换位思考、成交量逐渐减小等等。

   不要失去你的部位。这是《股票大作手回忆录》中的一句话，在去年600592的交易中，我第一次成功运用上面的方法，2005年9月买进，到2006年1月18日高点抛出获利20％多，卖出理由是上述的创新高后的次周增量，有出货的嫌疑，后市确实大跌20％回到我的成本价。但是对于这只向上趋势确立的牛股，我从此失去了它的部位，没有享受翻番的乐趣。这一次的教训十分深刻，对我的内心冲击很大，种下了中线持股、捂股的决心和信心。在2006年1月25日买入600887以后就持股不动，深受了启动前的诱空，忍受了高位振荡，直到2006年7月7日空仓为止，这种持股的耐心、信心来自于对大盘和个股向上趋势的判断。


      未来之路。在大家的鼓励和支持下，竟然洋洋洒洒写这么多，相信过段时间自己回头再看时会觉得相当可笑，但应该讲我是用心在写的，只希望对大家能有点用处，也当作对论坛的回馈。目前，我的中线选股和持股还很不成熟，有待于时间的锤炼，我也处在多尝试和耐心持股的矛盾之中，毕竟只有两年多的股市生涯就要学石佛一样空仓等待是不现实的，就象前面写的东西，没有经历过的朋友看了很难打动你，学了也不会马上生效。当然，我现在的兴趣是学习《扩展秩序理论》，它不是炒股理论，只是社会哲学，但它是唯一认清社会发展本质的理论，当然也包括股市发展，下次有机会再介绍给大家。]http://images.blogcn.com/2006/8/26/2/leson1234,2006082622050.jpg

【作者: leson】【访问统计: 305】【2006年08月26日 星期六 02:20】【 加入博采】【打印】

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:11

苦丁茶谈投资(一)

[第一章]你把股票当什么？


      “你把股票当什么？”听到这个问题，很多朋友可能会一楞，然后摸摸后脑勺，不解的嗫嚅：“还能当什么？当然是股票呀！难道还是馒头不成？”，其实，我要说的不是这个意思。我是说：“买卖股票这种行为在你的生活中扮演什么角色？你是如何理解你的投资的？或者更准确一点，你每天花几个小时，操碎了心，到底为了什么？”

      朋友们可能没有认真考虑过这些东西，而我却认为这个非常重要。通过我多年来仔细观察，参考书籍文献，亲身的体会，我发现大多数人将投资看成三种东西：

1，提款机类：
这类人，将买卖股票作为发财的捷径，作为自己成功的一块踏板，希望通过努力，改善自己的环境，让自己变的富有起来。愿望是——能从股市中不断的提钱，满足自己的需要。
再他们眼中，股票代码是和钞票的厚薄栓在一起的。
代表人物：一些有点野心的年轻人，比如刚毕业的大学生；迫切希望改变自己状况的人，有一定的能力，对自己有一定信心；希望在股市中创出点名堂的刚入市的人。
代表心理：股票就是钱，有本事的多拿，没本事的让人拿。
认真程度：由于意识到股票和自己的钱袋子，比较认真。可以为了钱，吃一点的苦。

以前的我，现在有时候的我，就是这一类。或者说，我还将很长时间停留在这个阶段。

成功度：以15年来看，大多数人亏损，一小部分小富。


2，麻将类：                     
   这些人对待股票的态度就像对待一场牌局一样,更多的是为了消遣,为了打发时间，尽管他们自己不承认。确切的说：买卖股票成了“娱乐性”消费。他和打麻将、看电影、跳舞、玩游戏没有本质的区别，只不过是多了一个冠冕堂皇的借口。

代表人物：退休的老头、老太；下岗的中年妇女；有闲又较富裕的年轻人。
操作特点：1，买了着急，没股心慌，套住了反而最塌实，死拿就行了。
                  2，行情好，刺激的时候，看行情；行情不好，没劲的时候就砍大山、打扑克。
                  3，从不自己研究股票，凭感觉买进卖出，最大的研究就是看电视股评，仅此而已。
                  4，每天都有时间，尽管知道自己的股票没看头，但不去散户大厅聊天就憋的慌。
                   5，很少自己主动想办法解决问题。
                   6，通常对自己买卖的股票一无所知。

代表心理：当一天和尚撞一天钟，得过且过，没有自己的目标。
认真程度：不太认真，有较明显的阿Q心理。

我父亲就是这类，2000年他退休了，正好我炒股票，那时侯电视有图文行情，他好奇和我一起看。慢慢的也有兴趣了，模拟了几个，还不错。于是拿了2万自己炒了，买了茅台、中兴。后来，他天天去散户大厅待4个小时，认识了一批中年人，和他们聊的欢呀。一个月后，自己买的两只没怎么动，别人去追涨杀跌，不亦乐乎。于是坐不住了，开始频繁操作，小赚了就卖，套牢了就不管，忙着聊天、说笑。6年来，风雨无阻，必在交易所待4个小时，否则就不知道干什么。
我劝过他多少次，都没用，后来，我想：算了，那2万就当消费了。


所占比例：       30%
成功度：牛市小赚，熊市大亏。以15年来看，全军覆没，全赔。要想赚钱，除非上帝睡着了。

3，混合类。
就是混合了1和2，在行情好时是1，有干劲；在行情差时是2，混日子。

所占比例： 30%
成功度：以15年来看，绝大部分赔，极少数机灵的、运气好的可以赚一点。


以上的3类占了投资大众的90%，也就是绝大多数。从10年、30年、50年的长远眼光看，这些人是赔钱的，偶尔赚的，还赶不上银行利息。不信，你去问几个10年老股民，赚一倍以上的有几个，而那时侯的银行利息就可以让资本翻一倍多。
股市的特性决定了大多人必定亏钱，必须亏钱。如何跳出这个窠臼，那就是努力成为另外的10%。
要成为那10%，很难，比考大学难多了。
这10%是成功人士。

成功人士定义：在一个漫长的投资生涯中（如30年），虽小有波折，但总体是持续赢利的，创造了几百万，甚至几千万的财富。他们通过投资，开阔了眼界，增长了知识，积累了财富。成为别人眼中有本事的人，投资家。

提醒：10万元，每年增长20%，40年后就是1亿多。

同样是买卖股票，为什么30年后的结果却判若云泥？如何成为一个成功人士？未来几周，我将从个人理解的角度来聊一聊这些问题！也是我努力的方向。
今天，就谈——投资家眼中“股票”是什么？成功的投资家把操作当成什么？成功的投资家买卖股票为了什么？

在回答以上的问题之前,先请朋友们认真回答我一个问题：
一个学画的少年手执画笔，在做画的时候脑子里想的是：我要好好画，我就会成名，我的画就可以卖很多钱，我就可以买别墅，我就可以泡美女，我就可以高人一等，，，，，，，那么他的成就会有多大呢？？请大家认真考虑一下！

同样的道理，也可以用在刚才我提的问题上好好思索一下。

股票之于投资家，恰如画笔之于画家、钢琴之于音乐家，他不仅仅是一个达到目的的工具，而是一像热爱的事业，一种真情追求的东西，一种倾注了深深感情的东西。所以我说：“欲想成功，首先热爱，付出感情，真诚的喜欢着自己所做的事！”俗话说：“热爱是最好的老师。”

我们普通人买卖，目的很简单：为了赚钱。
投资家买卖，目的常有两个：1，为了钱；2，就是喜欢，享受那种投资的感觉。

越成功的人，第2个目的越明显。金钱成了他们游戏的记分牌，他们更喜欢的是参与游戏的本身。
“运筹帷幄之中，决胜千里之外”，这种感觉多么的美妙！

投资家操作股票和画家做画、作家写作、音乐家谱曲一样，都是为了表达自己内在的一些东西，比如见解、看法、智慧、对事物的理解，说的专业一点，就是：人的本质力量的对象化。


对金钱的态度:
无庸质疑，我们操作股票是为了利益，为了钱，这个是没问题的。本身投资就是功利性很强的东西。但是仅仅只看到钱吗？或者脑子里100%的装的是钱？没有留出余地给其他？

多年来的冷眼旁观，我发现了一个奇怪的问题：
越是对金钱淡定自若，从容不迫，只是认真的做自己喜欢的事，努力的做自己爱做的事，越是挡不住的滚滚财富向你汹涌而来；（盖茨、巴非特，一些艺术家）
越是对金钱急功近利，眼红心跳，咬牙切齿的想占有，财富越是躲的你远远的。（套牢深的、赌徒、财迷）

举两个极端的例子：
1，巴非特，你说他为什么投资，为了钱？不是，可是说完全不是了！巴非特有420亿美圆财富，而他自己每年也就花几万美圆，他根本就不需要钱！他的钱几十万年都花不完，不信算算。现在最贵的消费是太空旅行，1亿一次，巴非特可以去420次。   他就是喜欢投资，从很早就是！越是这样不在乎钱，做自己喜欢的事，钱越是像黄河壶口瀑布一样流向他。
2，我们身边谁最在乎钱，套牢深的，总想一下解套，急功近利，不停的买卖，不停的亏钱，越亏就越在乎，只想着钱，什么投资呀，风险呀，全抛在脑后。什么结局，不用我说了。还有，赌徒也是这样，想快点翻本，就后连老婆都得输了。



有时候我会陷入深深的冥想：
我觉得投资就像一位绝代风华，多才多艺，但又冷傲孤绝，难以接近的美人。
她立在你的面前。
如果，你不爱她，只是想简单的占有她，粗暴的拥有她，急噪，粗野，想着让她为你服务，纯粹功利性的让她满足你低级的需求。这样，你将一无所获，甚至伤了自己；
相反，你真心的热爱她，试着了解她，努力的去读懂她，耐心，关爱，轻轻的拥着她，真诚的交流。那么她将成为你的红颜知己、贤内助，助你成就一翻辉煌的事业。

朋友们，你们以为呢？

朋友，最后我要说：“
如果，你真心的喜欢投资，那么请继续努力吧，你将有可能成功；
如果，你对投资没感觉，只是想捞一笔就走，我劝你趁早离开，否则20年后再回首，你将欲哭无泪。


                                                                                           第一章完                     

                                                                                                                                                                                                               ——苦丁茶      06，8，8凌晨初成
                                                                                  06，8，8晚间修改

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:12

苦丁茶谈投资(二)

[第二章]，都是情绪惹的祸？！

                                                                                                      ——又名“冲动是魔鬼”


开篇语：

    夏夜星空，抬眼上瞧，浩瀚而深远的宇宙尽收眼底，熟悉中透出诡秘。是呀，黑夜的后边隐藏着多少不为人知的秘密呢！有时我会想：其实，比宇宙更深邃，更广阔，更难以窥探、难以捉摸的是人的心灵，是人的精神领域，是人的内在世界，例如性格、爱好、思维定式、习惯、脾气、性情、情绪等。

    对我们来说，操作股票的成功，起决定作用的也是你内在思维活动正确与否。
    股市中的万千形象通过我们的眼、耳传递给大脑，大脑经过自己的加工作出判断，最后大脑给手指发出命令，完成买卖的行为。
    在整个交易活动中，起决定作用的是谁，不言而喻。
    买卖股票最初无非就是脑子一动、心念一转，但是由于每个人的内在世界千差万别，这个脑子一动的结果也是千差万别。

人常说，学习要靠智商，成功还要靠情商，而我说炒股要看“股商”。
股商——适合炒股的种种内在素质，比如思维、性格、习惯、甚至天分。也可以说是洞察力、敏锐力、决策力、耐力、判断力等。

    技术分析、基本面研判、心态（人的内在素质）是炒股的三要素。
    两个人如果在技术分析、基本面研判两反面水平相当，他们有可能选出同一只优秀的股票。但是在经历了洗盘，拉升，盘顶、下跌之后，由于他们的心理世界不同，那么结果也会不同。例如在洗盘时，能忍耐的、相信自己的留了下来，另一位早早出局。

    股市是一个大的情绪堆积场，亢奋者有之，郁闷者有之，沮丧者有之，悲伤跳楼者亦有之。
本人不才，想试着讨论一下情绪和股票的相互作用关系。


情绪带给人的是什么？

   首先，让我们看一下情绪在生活中的影子，举几个例子：
1，与别人发生争吵，我们一怒之下失手将对方打残、打死，事后懊悔不已。这是生气的情绪使我们犯错。（其实，在犯罪学中有一类人并不是坏人，是由于过激引起犯罪，在犯罪之前这些人并没有想过害谁）
2，一个在亲友面前口若悬河、滔滔不绝的人，一旦走上千人礼堂发言，就可能张口结舌、笨嘴拙腮，显得蠢笨可笑。这是紧张的情绪使我们出丑。（在考场失常也是一个道理）
3，一个大学生，四处找工作碰壁，一时想不开跳楼了，这是失望的情绪搞的鬼。男（女）朋友分手，一时想不开，割脉、吃药了，这是情绪低落惹的祸。其实，几年后再看，就会发现当初是多么可笑。
4，一句俗话说：恋爱中得人是愚蠢的。这是由于被兴奋、激动的情绪冲昏了头。
5，乐极生悲这个成语自己琢磨一下他的含义吧。

    以上5个，是我们生活中常见的几种情绪带给我们的坏东西，等我们冷静下来后就会明白。
朋友们自己静下心来想一想也可以找到一些这样的例子。
    所以我说：“情绪直接导致了我们智力的下降，进而作出愚蠢、可笑的决定。
    一个理智、冷静的人是很少犯错误的。



股市中的情绪：


    在股市中，情绪带给我们的绝对是负面影响。他直接导致了我们智力的下降，进而作出愚蠢、可笑的决定，最终赔钱。

    我们散户在股市中，往往是被宰割的对象，为什么？
    主力机构靠什么赚钱，靠散户犯错误。散户什么时间爱犯错，有情绪的时候。

我们经常在股市中看到这样的局面：

    “综观十几年的股市，主力利用什么赚钱！利用大众的情绪，再加以放大！利用悲观失落沮丧建仓吸货，利用散户的狂热喊打喊杀情绪狂热出货！ 远的有几年前的网络股，再远的有长虹为代表的家电股，更远的有陆家嘴为代表的浦东地产，全是在狂热中创出历史高位！近的有一个月前的有色！”
    一位操盘手形象的描述过：“我们拉升，就是要加速上扬，连拉大阳，手不软，让空仓得人坐不住，有一种眼睁睁看钱从身边流走的感觉。建仓时正好相反，加速下跌，心不软。”

    看一个真实的例子。我的一个朋友过年的时候买了600075新疆天业，非常看好，有许多理由和分析，准备坚定持有。股改后，我的朋友就等着开盘后拉升数钱。没想到5月12日一开盘就跌了5%，很郁闷，更难受的在后边，连续下跌，尤其是5月23日跌8%，24日跌3%，走出了明显的头部。我的朋友心情一下到了谷地，后来实在承受不了，在25日反弹9。8元卖了，解脱了。可是，我们看吧，卖完之后，一路上涨，15。5元。朋友的心情可想而知。是情绪使他在洗盘时改变初衷，作出错误的判断。这样的事情，我也遇到过，相信你也遇到过。

    其实，我们每个人都不傻，尤其是载了几个跟头后，按常理更应该学精了，可是为什么我们就改不了，还要继续犯错呢？
    原因很多，但情绪方面肯定是一个。
    我们散户在股市中特别容易带上情绪操作。
    这也是为什么散户经常在股市中犯错。冷静下来之后，却奇怪当初为什么犯那么低级的错误。一切都是情绪惹的祸。

    假如一个人的智商正常是120，那么有一定的情绪之后，心情不能平静，那么智商可能降到了100，当带有很重的情绪，心思很乱的时候，那就可能只有80了。
    由于种种原因，我们在和机构博弈的时候，总是处于80智商的时候，能赢吗？或者说好赢吗？试想如果把泰森和何炯放到一个擂台上，什么结果？
    众所周知，我们在市场上是要和人博弈的，尤其是和主力机构。
    怎么才能使自己处于有利地位呢？
    相信朋友们都看过武侠小说（金、梁、古、温、黄）。两个高手在对决时，谁的心神乱了，谁想的多了，谁被激怒了，谁的破绽就会漏出来，谁也就输了。也就是要稳住自己的心神情绪，扰乱对方。中国股市上的机构大户们深知这一点，而散户意识到的却不多。
    也就是说，我们在和机构交手之前——

    情绪的波动导致我们在机构面前漏洞百出，弱不禁风。


      能不输吗？
    “不以涨喜，不以跌悲，运用之妙，存乎一心”，古来能做到者有几人？


股市中为什么特别容易产生情绪？

要想尽可能的战胜情绪，首先要明白为什么在股市中散户特别容易带上情绪操作。原因如下：

1，人的逐利性决定的。
“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。人们对于金钱过于的看重。我发现，凡是人们太看重、太在乎的东西，就容易引起情绪的波动。比如：金钱、权利、感情。父子可以为钱反目成仇。有人因为升不了职位，郁郁寡欢。有人因为女朋友离开自杀。都是因为太在乎导致情绪剧烈波动。我们能不在乎钱吗？不能。散户都是老百姓，节衣缩食的攒钱，希望在股市中多挣一点，所以有个风吹草动，情绪就会剧烈波动。赚了，就喜形于色，我一下挣出来几个月的工资，我挺有水平的；赔了，压力就会很大，情绪低落，就想：我一礼拜就赔出去个冰箱，我真是败已健?br />
2，人的思维单向性、短视性决定的。
人们的思维容易、习惯看眼前的东西，忽视长远的东西。比如：我们经常想，我明天吃什么呀？我本周干点什么呀？我下周去那里玩呀？很少有人的思维这样想：我明年干什么？我下个月吃什么？我三年后有什么变化、进步？
所以在股市上，上涨的时候，人们很少考虑长远，潜意识里总在想好的东西，作为借口。下跌的时候，人们郁闷，总是想坏的东西，坏的想法，越想越怕。

3，机构捣鬼。
正是由于散户太在乎自己手里微薄的钱，思维上有短视的习惯。这些特点，被机构抓住了。他们利用局势，顺水退舟，将实际情况放大。当大盘不好，连续下跌。散户郁闷难以承受的时候。恰如在悬崖散步，主力一定会在后边推一把，连续砸盘，让你彻底绝望，如堕入深渊，急忙割肉，摆脱噩梦。主力拉升时，虽然你已受过很多骗。但是禁不住主力连番挑逗。心存侥幸，火中取栗。

机构有时也会带上情绪操作，但是要比散户好很多，这是由于：

1，机构的钱大多不是自己的，尤其是基金经理。用的不是自己勒紧裤腰带攒的钱，压力就小。放开手干，成了，自然声名鹊起，众星捧月；败了，不痛不痒，能奈之何？
2，机构里边的职业操盘手，相比散户，更有能力，更容易控制自己。
3，机构由于有一定的优势。经常可以在和散户博弈时知道底牌。因为他们是股价的间接操纵者。比如，一个股票下跌，从10元跌到了8元，散户不知道是完蛋了，还是洗盘，会很恐慌，但主力知道，他就不会有低落的情绪。



如何减少情绪的波动：

人都是有“七情六欲”的，想消除情绪是不太现实的，有点反人性、反常规。而且这总让我想起宋代理学家提倡的“存天理，灭人欲”，感到后背发凉。
但是为了我们的口袋，为了不总让主力当猴耍，为了不总被忽悠的七上八下，适当的在股市中减少情绪的波动很重要。我的投资九纪律里第一条就叫“忘情”。我总对别人说：“欲要炒股，首在忘情。”忘情=忘掉情绪。有没有什么办法，我在尝试。
1，多看一些道家的书。道家思想我认为是最适合炒股的，讲究的是“顺其自然，无为而治”，清净洒脱。
2，不要将生活中的情绪带到股市。生活中有什么事导致情绪不稳，心很乱，建议不要操作。
3，刻意培养自己，遇事不要激动。尤其是糟糕的时候，事情已经发生了，有了很深的情绪只会更糟糕。既然已经发生了，生气上火也没用，慢慢解决吧。
4，反复告戒自己：“虽然钱来的不容易，但是在股市上赔了、赚了，都是再正常不过。”要正视这个现实。
5，经常提醒自己，不要有情绪。另外自己在实战中总结一些适合自己忘掉情绪的方法。

正所谓：
                     
                  股海激荡翻波涛，
                  荣辱不惊真英雄。


结尾语：


    作为个人投资者，我们都是在股市的黑夜中摸索前进。我努力尝试着使自己的智慧迸发出一点萤火之光，来照亮前行的路，不至于常常跌到。如果这光也惠及到了同样夜行的人，将是无比快乐和欣慰的。


                                                                                          ——苦丁茶   2006年8月22夜

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:13

欠揍股市感言，七年磨一剑

在股市七年，股海沉浮；
最初凭感觉、看报纸买股票，过段时间学着看K线，喜欢小跌后出现的上影小阳线；
然后是暴跌中跟着大家抢反弹，反转中跟着庄家赚差价，持续数年；
直觉在左右我的操作，慢慢地我厌恶一切技术分析，认为都是骗人的；
大熊市中一次抢反弹的失败，损失不大，但总觉得熊市中抢反弹力不从心，直觉也没大作用；
看了江恩的《华尔街四十五年》，谢谢江恩，这本书是我股市的最好的老师，幸运的是她是我的启蒙老师，前几年没人教过我；
再次启用技术分析，相信技术，相信历史，相信自己；
我学会了不做小反弹，学会了找中级底部，学会了中线逃顶，更学会了从不理会政策的变化；
成功是属于少数人的，市场的功能之一是消灭市场中的神仙，神仙是有影响力的人，我做妖怪；

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要在股海中安身立命，必须具备顺应市场的能力，七年磨一剑，七年的年收益没有亏损，更使我坚信市场是可以预测，可以顺应的；

如果没有正确的方法，即使短期你获利非凡，也会被市场所吞没，市场总是对的。

我始终坚信：

1、资金的操作绝对要分仓位，一只股票上对于散户来说不能投入超过总资产20%的资金；
（如不严格遵守，碰上类似琼民源、泰山石油你的一辈子就毁了不少）

2、不论技术分析如何，严格的止损位或止盈位；
（这里需要注意市场趋势的不同止损位设置也应当不同，体会深刻，不守此规则必死！）

3、减少操作的次数，小反弹不入；
（有人会说“小反弹不入”是废话，但如何判断反弹的大小或是反转，这就是考验你技术的时候，如果你还没有能力或信心做到这样的技术分析，那么只有等市场反转，真正走好了再去顺应市场吧，虽然剩下的肉不多，但总比死在半山腰上好）

4、严格遵守技术分析的结论；
（这里有深刻的体会，不严格遵守可能会发生“温水煮青蛙”的故事）

5、技术分析绝不是简单的指标或形态分析，而是经过历史的检验和检讨的技术和操作；
（这里要注意熊市和牛市的区别，另外下跌开始时和下跌尾声的分析也截然不同，这就是为什么很多指标会在一些时候失效）

6、除非你是神，否则不要企图在下跌趋势中博取稳定的收益（我也很少做，我是妖怪 ^_^）；
（国外股市我没见识过，但国内股市中个股和大盘联动性极强，轻大盘重个股应当是在盘整市）

7、杜绝“补仓”、“摊平成本”操作，这是最傻的做法；
（除非你的分析指出，在这个价格即使你没有股票也会选择买入）

8、不要过分重视消息面，否则你会误入歧途；
（股市的确会因为利空而上涨，因为利多而下跌）

9、永远不要去抱怨，这个市场本身就是不公平的，国家、机构、中小投资者、既得利益者等等在其中博弈，失败的原因只能从自己身上找！！！
（既然是博弈，你去相信另外一个博弈者的话，不觉得很好笑么）

10、认清你在市场中的位置，博弈中，咨询机构=骗子；卖公式者=骗子；拉会员者=骗子；神仙=骗子；证监会=骗子；上市公司=骗子；
（既然都是骗子，你还相信他们做什么）

11、永远相信市场有自己的运行规律，而与政策、消息无关；
（股市是消息的缩放器）

12、学好技术分析，灵活运用，顺应市场趋势，此乃安身股市之本；

13、对中级底部的预测不应该建立在具体点位或具体区域上，更不是动不动就次日收大阳线，而应该建立在对技术和对市场心态、周期的把握上。


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忍不住多说几句，看到这段时间论坛中很多对“尚”主席或者管理层极为不满，发泄怨气的帖子，我想说，看看上面的一些条目，有哪些没做到的，失败是不能在别人身上找原因的，市场是博弈的市场，博弈的另一方有什么义务来帮助你。

七年磨一剑，七年稳定盈利。是可以做到的。

问题是，总喜欢找原因，找理由。

股评家每天的上涨和下跌都要冠以某条消息的原因，而散户呢？只是为失败找原因？把责任推给博弈的另一方？
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股市中，真理是不怕被泄漏的，因为即使泄漏了也不会有多少人相信。

比如：
如果股市大幅上涨，产生赚钱效应，大部分人谁还会在乎什么投资价值，什么发新股，什么泡沫风险，在他们眼里赚差价就是王道！！！！！
可他们怎会想到，差价也会有负数，这就是在股市的山顶上死去的人；
而老股民，更多的会死在半山腰上。
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欠揍在MACD时间不长，但七年来却深深明白股民的心，欠揍有时候会随便去哪个营业厅，看到50岁以上的老年人在守着电脑，碰到过来的人就问这只股票怎么办，我心里难受！！！我能怎么说，我能告诉他现在是半山腰，不卖还要被腰斩？我说不出口，那都是他们的血汗钱。写到这里眼睛都快红了。

欠揍也有朋友借了七十万，琼民源让他一夜之间什么都没了，想到这里我就抓狂！！！！！！！！！

但这终归会成为股市的失败者。毫无疑问。
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欠揍在MACD作的几次“欠揍看盘”，运气好了点，到目前5次全都正确，但欠揍相信，相信的人肯定是少数，原因有很多，或者宁愿相信次日是中阳线，哪怕涨一点少赔点再走，要不手中的股票怎么办，我明白，那都是血汗钱。

对市场的预测不能太密集，我会减少预测的次数。因为每年作出判断，就那么几次。而且，很快就会在论坛中淹没的，大家总是喜欢听好听的      ^_^

我很少做个股推荐，个股的走势很多时候取决于机构，或者说博弈，推荐出来又能怎么样，机会性太大，你敢相信我一次还敢相信第二次么，我只是做做分析，而你要用到真金白银。而且，我没有能力分析陌生的股票。
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感谢大家，感谢郑版主，感谢红绿太极，感谢股海中成长，感谢苏福马，感谢欧阳灯，感谢笑看股海，感谢......，感谢总是顶我帖子的朋友。

欠揍看盘也许会减少，但，...... ，不说了。

爱着MACD......

欠揍于05年1月18日

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:13

“零风险炒股实战策略”观后疑问

“零风险炒股实战策略”观后疑问

mting

今天第一次认真看了下先生的《零风险炒股实战策略》WORD版

有几点疑问望大家探讨：
1、股市到底是随机还是有一定规律的争论已久，并无定论。但是按照随机理论，没有人能长期战胜股指。但是无数投资者用长期超越股指的纪录证明了股市存在一定规律。先生直接判定股市是随机的说法欠妥。
2、先生书中的核心理论就是两个：三段三阶理论、二倍资金入市法。其他大都是批判股市现有现象或者理论的文字。不过较为奇怪的是，先生前言说明该书是学习了上百本技术分析等等理论后得出的，书中又将它们全部驳斥了一遍。西方投机上百年，这些现存的理论并没有人能证明它们错，当然也不可能有人能证明它们对。因此，我对先生这些文字存有不同的看法。
3、先说说三段三阶理论：
先生说到“股票价格的长期（几年到几十年）变化是沿着一条上升趋势线的随机过程。这条上升趋势线就是佛郎克趋势线，它的方程式如下：
F = A0 + Cc Rmβ（T）
股票价格的短期（一年到几年）变化是沿着三条心理趋势线的随机过程，这三条趋势线形成首尾相连的三段折线，并沿着佛郎克趋势线周而复始地循环下去。
这三条趋势线分别是：投机收购趋势线，投机派发趋势线，和投机收购趋势线。”

首先，先生判定股票价格长期趋势是沿着一条上升趋势线的随机过程，这个判定显然是草率的！股票价格都是这样的吗？自91年以来，多少股票满足这一定律？？？
其次，股票短期来讲，股票价格按照三条趋势运行的不是没有，但是也肯定不是全部。关键看如何取舍周期，这一点先生描述得很不清晰。对于三条趋势的描述也较主观，我也不太明白“投机收购、投机派发、投机收购”的含义？是庄家/机构收购、派发，还是散户收购、派发？什么叫做“收购”？什么叫做“派发”？如何区分识别两者？
再次，F = A0 + Cc Rmβ（T），这个趋势的数学模型完全看不明白，书中没有进一步的解释。用数学模型来刻画股票趋势，这个的确很震撼，可惜没有看明白。

先生又说：
“叠加在投机拉升趋势线（B段）上是一个随机过程函数，它将出现三个台阶，它们是：低价阶、中价阶和高价阶。我们把B段进一步划分为三条三阶趋势线和沿着三阶趋势线的随机过程。”
的确，很符合波浪理论的观点，即B段又细分为上升五浪（即先生说的三段）。划分为“低、中、高价”来描述上升的1、3、5上升浪段，也无不可。但是很奇怪，先生每次都提到“随机过程”。我不明白的地方是：完全随机的过程如何就形成了非常有规律的三段三阶的呢？？？按照先生说的随机过程，最后形成的图形是不可预测的，完全随机的。

那么如何运用先生提出的“三段三阶理论”呢？
先生提出第一个纪律原则：
“确认股票的日K线图切实运行在三段中的B段”。
换句话说，你必须确认当前处于“庄家收购”的B段，再说白点，你必须确定股票马上就要进入上升五浪了！我不明白的是：如何确认？？？？如果我已经确认要进入B了，而且按照先生的三段三阶理论所言，没有例外，所以，我不如在此时满仓！又何必后面累码那么辛苦？
因此，先生所言的第一个原则其实也就是我们广大投资者或机构一辈子都在寻找，大多数还找不到的。

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综上对于先生所描述的三段三阶理论，是整个建立在随机过程基础上的，但是又描述了一个非常有规律的趋势模型（图形？），又不如波浪理论因其浪形和浪级可无限套用因此变化多端，可以解释很多现象，也不如道氏理论基础。这个模型或者图形也许能符合一定时期的一定股票，但绝对不像先生所说那样能符合一切股票的走势。而且，先生这个模型其实描述很少，关键性的定义很多，但都没有解释，例如“心理趋势线”、“投机收购”、“投机派发”等等太多了！

4、再说说先生提到的“二倍资金入市法”。
如果说“三段三阶理论”只是看问题的一方面的话，先生提到这个“二倍资金入市法”就让我感觉沉重了！
先不讨论在B段如何累码的问题，因为向上的情况下，如何累码只是个策略问题。而在C段（下跌五浪中）采取此方法则让我有种汗然的感觉。
先看看先生说的该理论概率推导公式：
“两倍资金入市法投资者输的通用概率公式（L是投资者输的概率，N是资金加倍次数）：
PL = L /2N”。
这个公式很简单，就是说输的概率随着资金的加倍次数而加速减少（注意下面是2的N次方）。
举个例子：
下跌的C段时候，假设你输的概率是80%，那么当你连续3次止损后，又以原始资金的8倍买入，则你输的概率只有10%了。
这个公式太有趣了！！！
也就是说，当你第N次加倍重新买入的时候，在市场没有发生任何变化的情况下，你可能突然从输家变成了赢家！
我对这个公式表示严重怀疑了！
输赢的概率在先生的口中已经变成了完全由投资者自己把握的事情！这是一相情愿的想法。

如果说这个公式还有探讨的地方，下面的注解就让我......：
“在进入股市时，还有很多技术分析手段能提高入市赢的概率。当您进入股市后连连受挫，最后无资金加倍注入时，您还有最后一个解救的方法，那就是让您的资金多留在股市几天，最多5个交易日，您就可以解套出局了。”
是啊，最多5个交易日您就可以解套了！！！

后头来说，先生这个理论就是所谓的越跌越买，向下分摊成本的做法，只不过先生的观点不同的是：第一，还是要在-3%时止损。第二，寻机加倍资金再次买入。
其实先生还有个隐含的重要说明在里面，就是最后一次加仓，你必须知道最低点在哪儿，而且在那儿加仓！

如果还有人不明白先生的意思，我就更直白得说了：假设您的资金源源不断，那么大可跌了3%先止损，然后找机会加倍资金（报复股票）再买，如果再跌，你就再更厉害的报复，因为是加倍，因此到最后您报复的资金会非常大，以至于前面投入的资金都只是小仓位，那么只要股票一反弹，最后的大资金就可以赚到大钱！

这样前提有二：第一，您的资金要多的很，因为您无法判断哪儿是最低点！（如果您能判断哪儿是最低点，你为何不等到哪儿附近再进入呢？）第二，您买的股票不是一只长时间向下的垃圾股，长期向好。
其实这个理论老巴就用了，还用得很好，因为他老人家有保险公司，所以有钱；对股票的选择更是他老人家的拿手好戏。

———————————————————————————————————————
后面的模拟记录就不想讨论了，随便选择一种策略都有可能很成功。比如：选择连续7天收阴线的股票，然后第8天开始，越跌越买，加倍买。算算这种概率？也能做得很好！
难道这就是我们说的无风险？？？？？
别天真了！假设您运气不好，正好遇到一只妖股，连跌N天（中间反弹太少，不足以解套），您就在这也许1%不到的“小概率”事件中死掉！注意，是彻底死掉！

综上，这种向下摊成本（加速摊）的理论实在危险。而且是加倍摊，资金会迅速耗光。比如第一次投入10万，到第三次投入的时候，按先生理论就需要80万！！！假设这80万是你的最后资金，那以后的事情您就Z只有期盼着股票不要走入“小概率”事件，继续下跌了。否则，你将彻底从股市上消失，就这一次小概率事件！

是啊，也许您向下摊了N次都赢了也不必高兴太早，一次小概率事件就将终结您的投机生涯。

——————————————————————————————————————————

最后，请先生原谅我的直接和无礼，也许是我没有领会先生的真意。既然先生说欢迎探讨，所以就罗嗦了这些！
特别是二倍资金入市法，实在对于小股民而言太过于危险（表面看很“无风险”），可能给人家带来致命的伤害，这样的方法最好能接受大家的质疑，否则.......

。。。。。。。。。。。。。。
哎？股市忘了看了，罪过罪过，88

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:14

炒家的原则：谁有理听谁.

【 原创:欢喜　 】

　　1、中国股市政策第一，主力第二，消息第三，目前找“消息”找内幕有向找赢利模式，找投资方案转变。
　　本人炒股独门技术：找大主力大资金，其它不闻不问！
　　
　　3、试盘就没量，主要看看到顶上面有多大压力，人气怎么样。股评又快说大反弹开始了...哈哈。量决定一切。
　　
　　7、试盘：打上去看看压力和人气。真作多要放量。量决定一切...
　　
　　8、只要市场说不好的，炒家就买就说好！越说好的炒家越卖！既大跌买进大涨卖出，股市实力说话！
　　股票是什么，赚钱工具而已，哪有好坏之分，不过看谁来玩而已。
　　永远和广大散户反作是股市还算称的上有用的“规律”。
　　　　
　　11、中国股市目前谈投资为时尚早，不投机就别来！
　　真正简单第一条：中国股市政策第一，主力第二，消息第三！
　　真正简单第二条：高抛低吸
　　真正简单第三条：目前还没找到！
　　
　　12、股民之路：简单--复杂--繁复--真正简单
　　
　　13、其实炒家还没有真正作多，只把大盘指数拉到“箱体”的顶部。这是为什么呢？因为炒家不具备上攻突破的“实力”
　　具备控制大盘长期方向实力的基金与游资两大阵营，到这个点位了，他们无所适从，不真上就真下，所以目前大盘很关键，面临变盘！面对看空和看多的众多消息你看帖就清楚原因了，另炒家布的局炒家当然选择观望！
　　多空平衡阶段，就会出现“大盘指数”是上下震荡的箱体，你的个股就不一定这样了，个股要是在多方手里就涨，在空方手里就跌。所以轻大盘选个股就这意思。
      根据中国股市“资金”国情，只要绝对价位低就有人炒，就有概念“造”出来，中国和成熟市场不一样，这地方什么概念都有人信！
　　
　　14、什么股市都是先有资金动后，才会有技术分析。时间之窗，趋势线，数浪...等等繁复东西玩的再好，也是资金画出来你才可能研究。
　　到真正简单阶段，早就把繁复的技术面基本面阶段的精华玩的烂熟，真正简单阶段是反手利用这些繁复东西的欺骗性，去人造“技术”人造”基本面“，让“研究员”先错，再叫“研究员”领着广大散户再错，目的最后只有一个赚你钱。
　　
　　15、闭嘴不谈股票，谈谈主力喜欢的“风水”
　　真没事闲的慌，再拿点箱底奉献一下。
　　星期一主力喜欢“攻击”，但散户要记住到顶部区域一定是出货日！
　　星期二主力喜欢“建仓”，散户喜欢出货或不动，你对对自己的交割单，看看我说的对不对？
　　星期三主力喜欢“休息”，散户反而活跃自己玩自己，玩不好时主力有时出来“维持”一下。
　　星期四主力喜欢“玩尾盘”，好为明天的出货还是拉高作“铺垫”，散户一般迷茫中。
　　星期五主力喜欢“攻击”，散户一般出好股换坏股
　　*
　　以上个人看法，散户有此习惯的按以上主力“风水”习惯改改操作，无有的就当我无聊瞎侃。
　　
　　16、大盘是什么就知道了，我告诉大家不是指数，是主力搏弈！
　　
　　17、记住题材是炒预期，兑现就是利空。什么股也是！
　　　　　　
　　25、炒股关键是节奏！休息也算操作！大家不要光学买进，还要学节奏。
　　
　　26、就是炒家，墙头草的炒家！今天超级大主力多空大搏弈，但炒家算哪方？只能算另一方：观望方
　　1.）说炒家作多其实没真作多，一直虚张声势出工不出力！
　　2.）说炒家作空其实没真作空，自留地哪个都经营好好的！
　　3.）目标只一个，坐山观虎斗，追逐胜者，留实力抄真正的底！
　　
　　27、决定市场走向的关键一击从来是炒家！
　　　　
　　31、说说技术，“数浪”，画线等真能预测后市的吗？技术派都说要反弹，其实主力炒做也要看跟风，大多数人信“几浪几”，那主力为何不将计就计呢。实战和股评唯一区别是都知道反弹，但股评不可能知道拿什么反弹。
　　
　　32、德隆主力风格一般是大盘涨他跌，大盘跌他涨，这回同步了，好象不妙！庄股时代过去了，德隆的实力坐不了“庄”了，这就是搏弈，“价值”主旋律是胜者。2004-04-14 11:45
　　
　　33、两个指数是为区分并且有人习惯看大盘指数而说的，但炒家炒股用的指数和大家使用的大盘指数不一样，如上星期五的暴跌我不认为没机会，我4.9，4.12日正常短线荐股。但昨天4.13开始到现在为什么不荐股了呢？因为炒家指数降到到了“平衡市”。但目前指标开始有个别“飘红”的了，所以我琢磨下午是不是可以开玩了.....
　　
　　
　　44、沪上海派操作，他们偏爱题材波段操作。*明显京派，以政策为先....
　　
　　45、反弹 ：什么股反弹？什么股真反弹，什么假反弹而为出货？反弹1天？两天还是..？反弹高度？机构主力到什么什么时间什么点止？散户什么点跑？反弹完跌到哪？再跌多少？多少天再向上或向下？等等..等等
　　书呆子数浪画线说大跌，反弹。傻子都知道！但对小散户来说和没说一样。模拟赛操作记录看出来的..
　　
　　一定记住炒家！炒家=炒股专家=投机专家
　　
　　50、不是个股的量，大盘的量，大盘没量不会有起色。
　　具体到个股就太细了，有量没量要具体分析。600489和600547要一起看，目前都超跌，要反弹不放量就不是抄底好机会，无量反弹视为修复指标反弹。如4.13日地量反弹，早盘600489应坚决卖出。
　　
　　这么不温不火的行情是炒家决不能容忍的，不猛上就要猛下，没有涨跌的股市哪来的利润！到了必须要改变策略的时候了......
　　
　　
　　57、你还是不理解炒家指数，炒家指数弱市指你赚钱的风险大于收益，并不否定有大盘反弹。比如说个股都是涨一天第二天就跌一天，都轮流变化很快，毕竟需要两天连涨你才能有收益，目前你赚安全利润不容易的，但轮到大盘指标股涨一天反弹大盘可能会收阳。

58、本人帖精华就是炒家指数，大盘指数其实和主力运作没啥关系，大盘指数大跌可能是有主力建仓打压也可能有主力出货，所以只有各种消息和内幕综合起来产生的炒家内部使用的“指数”“指标”去判断多空方向，才是实战的前提。
　　另：你要和炒家指数反作，今天玩的啥验证一下？不说也行，自己验证更好，炒家指数为弱市你还能赚到钱，你水平已经不是一般的高了。
　　
　　59、其实有好多东西真不好理解，除今天炒家指标“弱市”外，以前唯一一天炒家指数为弱市的竟然是3.15日，哈哈不好明白吧，3.15日后大盘指数不是连创新高，为什么呢？3.15你知道有多少主力要出货？知道了就明白了..一定会喊：真是“弱市”。2004-04-22 17:57
　　
　　我真没说你水平低的意思，但我出的绝对是炒家实际使用的指数，实际是数字式的，没法全说。就凑出几个强弱区分词，但绝对把中心意思说清楚了.什么水平适合干什么。其实炒家指数表明，散户稳健投资者在3.15日后就应空仓休息了。嘿嘿另告诉你那不是我研究定的...
　　我们在玩短线消遣而已，有意思没意思又没害人。
　　但希望你绝对要重视炒家指数...
　　炒家指数今天比昨天又收阴几点，怎么能说明白点呀，假如炒家指数昨天是50，今天大盘指数明明收阳，但炒家指数已经走到了47，又小降几点。我这蒙事的劝你还要小心....
　　炒家指数为什么散户难理解？因为关注点不同，简单说一条，今天大盘总成交量103亿，炒家根本没兴趣，没人气，吃谁呀。估计炒家指数下跌权重之一，炒家不活跃市场也冷清....循环下去只有等场外资金大举进场.
　　
　　60、其实你没和我反作，你是在和**反作，炒家其实是个泛泛统称，但*所在的都是房产方面人居多，都不缺什么，只不过跟随大哥才来股市，真正*盘手，两名国内*级，一名国外*级，我只算个小弟去年偶尔发现和讯论坛，因平时嘴严所以没事到论坛出个风头而已...
　　
　　61、目前十分有把握赚到钱的股难找，大盘弱，拉升股价就引来抛盘。主力一般顺势不会动真格的.
　　
　　62、都理解点炒家指数的了吧，说4.9日的大盘指数虽大跌，为什么炒家指数显示收益比风险几率大，简单说一条好理解的，4.9成交量很大，大盘指数大跌不代表股市个股同时都是大跌，一天200亿交易量短线绝对有机会。但目前100亿交易量还下跌，你的机会就小的多。2004-04-23 11:15
　　
　　63、说4.9日的大盘指数虽大跌，为什么炒家指数显示收益比风险几率大
　　600110，600896，0586，600287都是大盘指数下跌中，但成交量不下130亿情况下玩的不错的短线个股，但近期选股异常困难，成交量萎缩，你不好判断主力是上攻还是出货，600359，600462选择失败，但出股前充分考虑了风险，他们不是十分强势，又有过阶段回调，损失不是太大。从前天就停止荐股休息。
　　其实目前大家如果被套的不高不低，所持个股又下跌空间很有限，最好操作是保持仓位高抛低吸吃差价减低成本，而不是盲目加仓想去摊薄成本，这样容易抄底其实不是底又被套。2004-04-23 11:31
　　
　　64、炒家指数不是简单的价位计算，综合了方方面面的东西，其实真东西不是这样的，我只不过变通一下，大概转换一下形式。前一阵我找不到好词用强市平衡市弱市大家理解总错，我今天刚改的采取收益风险对比比例形式。我感觉好多了，我今后每天提示，你看收益大于风险就可玩了，不然就等，去休息一般没错！
　　
　　65、说点大家不太知道的，其实大家应感谢这次打压大盘的投资基金，其实“超级运作”其中一步是继在1750-1780套牢基金后，要在1700-1750点再造诱多陷阱再狠套一部分机构和散户，到目前也没什么保密的了，大家翻翻前一阵的股评就知道造了多大的“牛市反弹”陷阱。但投资基金起了很大反向作用。每次出阳线就会出来打压，不让反弹。造成上当的很少运行不太顺。其实有的东西好坏要一分为二。美元利率预期加息，是造成基金出手的原因，防止国际游资的拉高撤离......
　　另：去年投资基金，国际游资，国内炒家大家一起作多互相没什么问题，但目前都获利盘在手，你再看什么多空论点一定分清其背后的资金性质。
　　炒家实力不如两大主力，但可以在两个拳击手搏斗到关键位时，绝对出手给弱者致命一击。前期抄基金底帮着虚拉指数，最后套牢部分基金站岗。最近看到游资想走，搞的大盘不温不火的，当然就会“帮”基金......套死游资。游资时间不多了，到时乖乖交出筹码咱们就足吃足喝。
　　
　　66、目前被套守仓，高抛低吸降低成本是好方法，不要心存成本，简单的就按5分钟K线走势找买卖点操作。干等不管不是好办法。
　　
　　67、应炒家指数风险小于收益再进场。反弹还是诱多不是一般人能区分好的。交易不到一百亿，真要玩也应收盘前0.5小时玩，主力意图还多明白点。
　　
　　68、炒家策略：
　　策略一，前期预计3.15左右量放到180亿以上，可攻破1748点，大概在1750-1780附近会被2000亿套牢盘会狠收拾一下，这个光荣任务一定由公款的基金完成。当然出货！
　　策略二，量维持不到180亿以上，大盘很快向下深调。当然出货！
　　基于此判断，炒家3.15-3.18出货，躲避3.20同时等待好机会。唯一估计不足，3.15竟然放220亿量，确实害怕，没场外资金不可能如此。所以也密切注意量能变化等一切动向。股市千变万化谁能总对，关键要有纠错能力，这就是实力。攻守自如！2004.03.1711:00:09
　　3月15左右见阶段顶。 是怎么来的你好好理解一下，不理解也要理解。3.15日后对散户都是海市蜃楼，水中捞月...
　　
　　69、我从不对个股喊空，我认为你自己拿主意最好。投资基金和**联合作空，其实目前还有最后一个板块，让众多技术面基本面”高手“还心存点希望，我不说都知道。哪就等着瞧好了......只有都不敢说反弹，还有什么领涨，一触即发等词的时候苦日子就算到头了.......
　　
　　70、我说了高抛低吸波段操作，是你唯一筹码不丢，降低成本的方法。心存成本是大忌。
　　一只股票10元被套，心存成本就是10元，到什么时候9.9元也不抛的，这就是心存成本的散户。大盘不好其实自己也看的很清楚，就是不敢动，只有跌到9元了才后悔我还不如9.9元抛了，到现在9元即使没抄在真底，哪0.9元的差价就是你挽回的损失。心存成本是炒股大忌。这么简单的还用教.
　　休息只有获利了结后才叫休息，你被套可不能休息。
　　都在调整，你指望就你的股票不会调整，那是不可能的，哪个股的主力都是顺势而为.....所以说还没调整的更要小心！
　　
　　71、1.目前投资基金都70%仓位，社保基金也加大入市比例。场外资金多达800亿以上..等等说明目前牛市趋势没有改变，对有的资金来说还在建仓阶段当然震荡。
　　
　　2.二线蓝筹中小盘低价没有炒做很“高”的都是目标。上月拉高建仓通吃筹码，反手利用这些筹码打压，再逐步越跌越吃你，这样的股太多了.......
　　
　　3.散户在高顶逃了当然休息等抄底，但对于被套的可不能高高站岗等。看好一只目标股票，介入不幸被套，控制仓位不加仓，因为你不知道真底，用现有仓位和纠错资金配合，在宽幅震荡中高抛低吸降低成本是好办法。为什么？这不是20012002年的熊市，那时割肉走人没什么可说的！2004-4-26 15:28:58
　　
　　72、这不是20012002年的熊市，选股是关键，“好”股打压都是有底线的，不停的砸那叫割肉出货！
　　
　　73、要知道什么是“大牛市”最受益的股，主力就不用搏弈理念了，但明摆的你不能看不到。简单说一点：
　　1.庄股起码都要被淘汰，
　　2.说点实际的东西开导开导你，钢铁股业绩好但以后”价值“空间不好判断，对比一下业绩同样有”价值“的海运股你就理解什么叫“成长“。3.15日左右炒家大部分出了钢铁反手进了******等，自己多动脑多看看，在和讯都提示过......
　　联通这样的大盘股炒家的实力是不会进的，中石化宝钢这样的炒家实力只能伏击战，600900炒家玩是准准的，中国股市长江后浪灭前浪，600900上市赶的时候本身题材炒家最爱。
　　
　　74、建仓阶段，打压难免。主力建仓和派现阶段都是散户“敌人”都是常识！
　　建仓在大盘底部当然会拉涨建仓，仓位向上逐渐递减。但大盘在高位当然要打压建仓，仓位向下逐渐增多。什么技术面基本面也离不开主力运作，什么运作也不过是建仓，洗盘，拉升，派现。
　　最后派现给散户，股价会很快滑落，但派现给另一个主力，股价会抗跌，形势变好再继续拉升。散户躲避风险其实不光躲开主力派现段，建仓段也要注意风险，纠错能力差就会高高站岗。
　　股市所有主力的题材概念都不可全信，只有国家政策要全信，再有实力主力也玩不过如来佛！
　　
　　75、目前最大政策风险是存款利率上调，上调存款利率管理层绝对要考虑股市，考虑过后还要上调你说管理层是希望股市上还是下呀？风险调高炒家指数达15点之多！看看我春节荐股后第二天即1.30日的提示第二条。全国哪有**研究到那么远，你的命运早为你安排好了，这就是实战！股市不比谁赚的多，是比谁活的长！2004-04-27 10:05
　　利率上调你就会发现量越来越大...哈哈，不上调利率量会越来越小....股市就这么点事！
　　利率上调你就会发现量越来越大...：大利空你抛多少主力就接多少，建仓快量越来越大
　　不上调利率量会越来越小 ：没大利空建仓就慢，主力打压也不等于把钱丢水里，能吃到好东西才行。主力砸的少却想吃多，散户怕的少都等反弹，大家能不僵到一块吗？量越来越小
　　但最后结果你绝对放心，散户绝对顶不住！一定崩溃...
　　
　　76、去年下半年的牛市，基本以美圆贬值为起因，热钱加各路炒家资金作为推动，个股行情基本是和美圆贬值相关受益的，及外资青睐看好个股，即我所说的大主力股约112只，美圆现在基本稳定下来，这些个股就不热门了！
　　
　　77、其实散户最可怕的事情是分不清什么股是打压吸货与什么是真出货。打压的不怕以后会涨的更好，但真出货的你越补仓越陷的深。所以你判断不清休息观望是不错选择！被套的所以要保持现有仓位不要再加仓，利用现有仓位高抛低吸降低成本。
　　再好的股票，主力也会顺势调整，不然大家都下调，就你抗跌，会暴露无疑！
　　你不要心存成本，利用现有仓位高抛低吸吃出差价是一种方法，利用现有仓位高抛后变现不动，再可低位买入更多的同种股票也是一种方法。赚钱赚股票这些操作的基础就是目前牛市趋势没变，你研究看好了这只股票！
　　
　　78、关于大蓝筹我唯一关注的600900，我真不愿多说什么了，在春节荐股的同一天即1.29日就为你提示好它了。600900关键的问题在战略投资者手中的那部分，目前大幅拉升就是提前为“腐败”分子抬轿，不拉到一定价位散户都会认为600900最多5-6元票，以后拉升缺少人气，同时不远离成本没法T+0操作。2004-04-27 11:42
　　
　　79、股票集中度的问题，主力建仓后股票集中度会提高的，减低就是出货给散户了。
　　集中度高也不是都好，公开信息集中度没什么变化，但也有的狠跌！原因要看大盘，大盘弱，集中度高的最倒霉不过了。大盘强的时候要看主力的实力，没实力的主力集中多了和散户拿着一样“肉”。
　　
　　80、题材炒完了，谁还信呀。股票本身价值来说，我还想不出0708比其他钢铁股有什么优势。0708是一很经典战役，是炒题材中登峰造极的顶级操作！以后再怎么炒，炒家根本不会理会了......也许套了大主力或实力机构的话还会从头再来了。那就扯远了... 2004-04-27 12:58
　　
　　81、其实对主力真正的“利空”是什么呢？是找不到怎么赚钱的方式，只要市场能炒做赚钱，什么利空利好全是可以利用的工具，大家最后认为的利好利空也是搏弈的结果。但从美国股市发展看，当投资基金（当然包括正规私募基金）增多实力增强后股市会有一个大的飞跃。
　　强势时什么八秆子打不着的都是利好，弱势时又是什么八秆子打不着的都是利空
　　
　　82、什么股票只要题材兑现前涨，到兑现时基本就跌这是常识。
　　对年报季报不好提前了解的，消息不灵的，就看发布前一天的股价，要大涨年报季报就一般坏事或不如预期的好。要总有主力在公布前打压，估计是出乎意料的好。
　　
　　83、都看到了量放大了吧，都是老游戏了，拖来拖去散户最后还是受不了，一定崩溃是准准的......早交出来休息多好呀，牛市也会赔钱就这个道理。
　　其实说了这么长时间了，中心意思是，大家以后操作一定看我的炒家指数提示，炒家指数一到安全区保准没问题。鱼头鱼尾你的水平不高就不要眼红了，炒家指数到了安全区比如收益60以上，保准是到鱼身阶段了。炒家指数不到安全区，大盘即使收长阳你也不要动。
　　
　　84、基金和炒家唯一不同是为什么来股市。基金来“投资”，炒家来就是赚钱，投资环境一般希望稳定，赚钱还是震荡点好......哈哈...炒家真进场大盘就不会几个点的。
　　切记决定市场方向的关键一击从来都是炒家，基金要想打压吃好喝好！炒家不论什么情况都会在基金下面的......
　　
　　85、牛市趋势，上涨是为拉升，下跌是为了以后更大的拉升！
　　你被套站岗其实是因为你没掌握好节奏，其实每个人都会被套，但你过后要不从中悟出点什么来，就是白交学费。
　　你要真是稳健投资者，如果看炒家指数收益几率到达70%以上才进场，一年只操作个一两次，我保准你永远不亏！为什么敢这么说，炒家指数可不是小儿科，玩的是真正的大盘，是用“钱”千锤百炼出来的.......
　　
　　86、“大盘”是什么？你不去真正的实战估计永远不会理解。我也无法解释的十分”通俗易懂“。简单说一点，见笑！
　　2003.10.1309:49:15：
　　1.连续7周的大“牛市”
　　2.连续7周的派发，如果你在9月没跟主力的节奏进入，现在再入就要小心了，当时虽然13**点但主力进入的可是低到的1000点下才可见的个股.
　　3.什么时候派发？随时！原则是从底位拉到赢利30%-50%，所以你发现已有这么高涨浮的你三思介入。
　　4.这些各股是什么？主力潜伏进入大概面积30%，蒙错不能愿我，我自己操作也为了保险还是留一半资金进入宝钢，柳化等（我透露过）
　　5.以上是不是真炒家操作方案，时间会验证，以后再怎么样我不知道了，祝各位朋友发财，再见
　　***************
　　看上帖，去年继说有资金拉大盘10月8。9。10连红三天后，10月13日出的帖，这就是玩大盘，而不是什么大盘指数，翻翻个股K线，所有重量级的”价值“股主力是不是在9.30日左右同时启动逼空？直打到大盘指数11.18日拐弯向上搏弈结束。
　　1.所以说”大盘“起码是主力的搏弈，主力进场是来”干什么“就决定股市的牛熊的趋势，投资基金，社保基金，年金，保险，游资等等来股市干什么呢？砸股市？自救完就走？不是，都来吃中国经济高速发展的成果。所以牛市趋势不会变。
　　2.大盘指数是主力运作的结果而已，知道主力来”干什么“的大前提下，你再看指数就理解了.
　　3.玩”大盘“还起码是主力搏弈的节奏，你是散户，和主力节奏反作可想而知。
　　
　　87、试盘就向上试吗？哈哈...昨天是向下试盘，承接很强人气很“旺”......
　　
　　88、我再说一下600900操作要点，600900震荡不会超过0.4元，超过就是出货，你的止赢位设到与之股价相距0.4元即可。从今天一天看打压和有人出货并举。2004-04-29 11:13
　　
　　89、炒家指数我自创变通的数字形式，但真实的炒家指数，国家政策绝对占最大权重，主力次之，消息第三。
　　
　　90、主力来股市是赚钱的，不是来为股市创新高的。目前哪个主力都要看大盘，为什么？没跟风作多的，目前拉高5%估计大主力都不动手，散户就收拾了他。所以股票好坏要分时机，再分短中线，每个股票里的主力建仓阶段和获利盘在手的时候，都是散户的敌人！
　　另：我个人观点中国股市玩长线还早。
　　
　　91、其实现在套牢的不只散户，运作不好的基金及其他机构也很多，来股市就是一场赌。从教训中找到以后怎么减少风险是最大的问题。什么损失是你能承受的，什么是你不能承受的。股市路还长，认清自己是关键。自己的水平只适合收益比60以上玩，就不要眼红。
　　
　　92、其实拿点风险资金练练手，所等到的经验也是宝贵的。不然你怎么知道自己的水平。
　　掌握不好就半仓操作，一次做反谁都有可能，总反就是上战场装备缺的太多，下去苦练先不要想赚别人钱了！
　　
　　93、3.15-3.18之后的指数新“高”其实是虚拉石化板块造成的，石化是掩护大部队撤离的作用。所以我说3.15左右到阶段顶，你不理解也要理解！2004-04-29 16:28
　　
　　94、炒家超级运作其实是要在每个阶段人气该要“旺”的关键点，进一步打压吸筹一下，再造诱多陷阱，反复阶段向下运行打压大盘，为什么？还用说炒家手里3.15-3.18以后就没什么货了呀！大盘不下去怎么捞拿什么炒，目前运行其实成了诱多一天就被打下去了。
　　大盘不是下去了吗？炒家目的不是达到了吗？嘿嘿，那么简单就好了，超级运作中诱多陷阱不成功，比预期成果差远了，起码打压成本要自己买单.......就到这里，炒股我也就刚入门！
　　
　　95、来论坛我从不和大家谈什么基本面技术面，那些是你来股市前就该准备好的。
　　
　　96、只不过“指标股”存在短线机会而已。简单的说目前大盘走势完全“人为”控制，你会发现技术分析那玩意不灵了...哈哈。短线高手会有机会，从大盘K线就知道有没有机会怎么去做，一阴一阳走的多好多有规律！
　　
　　97、“底” ：大哥敲定的底，只能代表我们近的资金开始翻多的底。
　　“大哥”：江湖称呼，不是我哥
　　“好朋友”：什么人都有，只能代之。
　　
　　98、因中国上市公司哪个都禁不起推敲价值。股票总涨不大跌哪来的机会！关键是主力的节奏，你的水平十分一般，可从自己的帐户自己验证。我劝你就安心作一个稳健投资者，看我的提示，炒家指数收益机会达到60以上再进场，保你风险很小！主仓其他时间就一个字：等！大家所以就不要慌了，股市不会倒闭，时间还长机会还多！
　　套牢的还是那句建议，不加仓，用现有仓位高抛低吸降低成本，自己没什么把握的就半仓操作。但一定切记不加仓！
　　
　　99、股市实力为王，为什么那么多机构和散户虽然知道实力不济，还要硬拼，一个字：贪。
　　股票基本面分析，技术面分析的再好，没实力拿到手里废纸一堆。所以你不要盲目抄底，因为目前只有赚钱的主力才会希望跌，赚钱的主力不翻多前你的底是山腰而已.......
　　
　　100、炒家指数收益到60，大家进场，到时荐股当然大大的。其实目前很无聊，就一个字：等！
　　至于你套牢部分，高抛低吸你总不敢操作，放任手中股票阴跌，你就太没勇气了，掌握不好就用半仓套牢盘，1/4仓，1/8仓......只会涨市玩那怎么行。
　　套牢后不加仓，留足现金，你今后翻本抄底。
　　现有仓位你不要心存成本了，每次高抛低吸的差价都是你挽回的损失。
　　
　　101、总不敢操作，任手中股票阴跌，就太没勇气了。比如你持有1万股，你用最小量1千股都不敢玩吗？
　　你早盘抛出N股，今天星期二主力建仓，一定打压，等企稳可逢低买入N股，在收盘0.5-1小时前买入也可，大盘按”规律“今天收阳，一定小反弹，尾市你安全抛出N股，一个小差价胜利完成。就看看行不行吧。
　　太典型没救了，9元捂到5元，那就不是高抛低吸降低成本的事了，1.选股出问题了。2.止损没学过，基础太差。3.高抛低吸我指的是有一定前途的股。起码有业绩，人为打压明显，主力获利不多有护盘的，跌无可跌的股.....等，这样的你只看着阴跌等，你不处理一下，高高站岗不好。
　　如果你选的股9元介入，都跌到5元了你都不敢确认是底，不能补仓挽救，当初选股和止损方面，你就犯了严重错误。你该休息休息...
　　
　　102、其实买股不会止损是最大的问题，散户补仓最多2次，也就是抄”底“2次，再跌我认为一定按自己的纪律止损。我是10%。
　　
　　103、我说3.15左右见阶段顶，和讯都不信，或不服自己的散户水平，非要吃1750点以上那点肉。本想套投资基金不想把你也套在上面站岗，哈哈！
　　3.15日以后对对国家出台多少宏观调控调整政策？真怪不早不晚，3.15日后几乎几天一个......炒股国家政策还是老大，主力第二，消息第三。指数那叫儿童玩具....
　　
　　104、给你讲讲怎么玩时间之窗，技术和基本面是真正简单的主力早在繁复阶段玩烂的了，关键要把所有市面“流行”的理论，指标，....都先做为“骗”专业股评，专业股评再骗业余股评，都再骗散户。不然请老巴故乡的高手干吗？基金经理全是人家学生......
　　
　　105、炒股又不是打架，2004年炒“成长性”是宰杀散户的主旋律，提前说了也不怕，都会上钩的，一般都爱说这叫顺势而为。
　　今天涨的很“多”的你也眼红介入了，一定了解了解你介入的和券商自营盘有没啥关系，再找个没人安静的地方掂量掂量，其他不说！
　　
　　106、去年到今年的这拨行情，目前其实最赚钱的是波段操作的炒家，因为这拨行情好肉都是场外急着进来的，国际游资，新基金，国企资金，券商后续理财。来一拨吃一拨。快来快去，各个打蒙。但如果目前真是大牛市的“初期”就另说！2004-05-13 16:09
　　
　　107、炒股今年怪事多，跟风主力比原来运作主力实力还厉害，比如0708，原主力玩的时候，还没闹明白怎么回事，股价当当打上去，打压多少跟风炒家吃多少，等明白了炒家也走了，散户也跟倒大霉了..所以目前炒股“庄股”时代过去了，炒家不是炒房就是炒期货的，你再想长线投资跟庄挣钱难免不适应。你哪水平吃投资基金还差不多，但基金也在变，基金现在不是好好拉升后派现，改为高抛低吸赚差价。你要多适应新形势.... 2004-05-13 17:22
　　说了半天，其实就是提醒一下，见利后不设止赢位，犯股恋不知道跑的，眨眼就可变套牢一族！炒家下手可不是过去的券商基金可比！
　　
　　108、资金推动型的股市，没主力资金作多，永远会跌下去，什么时候场外资金进场才可能是“底”。股评怎么知道主力什么时候进场，这就是技术面基本面和实战的区别。
　　叫你不加仓，高抛低吸减低成本，什么意思，就告诉你主力还没作多，从主力角度反弹对你来说是诱多，对自己来说不过是用你的钱减低点打压成本。为什么不叫你割肉离场休息，嘿嘿，还是牛市！
　　中国股票哪个价值能经得起推敲！资金推动而已，散户谁抢给谁，到散户手里股票有什么用，谁也没实力运作，大部分人最后一定顶不住的，还的交回来。
　　
　　109、不要犯股恋，顺势而为就是要跟好主力的节奏和广大散户反作而已！掌握不好就看提示，炒做与休息判断一般错不了。
　　总算有进步了，记住中国股市所有的东西都是假的，只有目的是真的，国家圈钱，上市公司圈钱，机构圈钱，炒家圈钱，钱=散户。

110、大盘交易成交量不到80亿，这种“弱市”。板块联动的股票最不该动了，只有你的涨，其他钢铁不涨可能吗？钢铁都涨目前哪来的资金，你记住大调整看到大盘不行了，先止损解决的一定是板块很联动的股票。目前看，钢铁止损意义不大了，都有企稳迹象，但你要希望600005一飞冲天，就太不现实了。不加仓，好好做做波段减少损失为上。
　　炒股靠蒙我都说不行，因为涨跌就象掷币，正反各50%机会，主力也干！都不犯错赚谁钱！
　　你满仓600900希望星期一跌停，说明你还是判断不出跌，要判断出昨天就可抛出，星期一跌了可再买呀。你也判断不出星期一涨，你看到上海石化补跌了。这就是主力要的最佳效果，知道吗？等星期一出现什么情况都来不及判断！2004-05-14
　　
　　111、针对市场流行分析软件做骗线是很一般的手法。600015的下面大单 ，预防性护盘，有石化作低，银行顺势低点就可以了，都作低那不是就没事找事。另都是打压才会创新低，没散户卖的，多放少放点没啥区别，委比好看点。
　　
　　112、股市方向其实是主力在国家政策范围内的搏弈而已，目前可以赚谁的钱，吃谁的肉，找不到好办法前炒家一定按兵不动。
　　找不着北，即想抄底的股一抄就套在山腰上，顶不住想割肉了一割完就上涨。再贪去追回又套上，再割肉一完又涨.....
　　一般到了割完肉老实不敢动了或套牢只能乖乖帮主力“锁仓”为止！
　　
　　113、你问我2004“成长性”是宰杀散户主旋律是什么意思？
　　说来话长，简单举例。去年我的主仓最早是宝钢，但后来逐步换成长江电力。我认为2003年“价值”是宰杀散户的主旋律，宝钢就是炒做“价值”的体现，但所谓炒做“成长性”不如长电，长电成长预期远的看不到“边”，炒家去年只炒4台机组，今年就要炒完它24台机组。炒股就是炒预期....哈哈！什么利润预期看不到边，就炒什么，什么就是主旋律。你踏上主力的主旋律和广大散户反做就成功了！2004-05-17
　　
　　114、你的600005看来套的不少呀。但不要钻牛角尖，假设600005再次反弹10%，20%，或30%明显出现卖点时，你会因为没解套而不敢出作波段！
　　另全流通完成前，炒家只做波段。你的600005但愿是长线大主力拿着！
　　
　　115、研究技术面，基本面再好也是股评。但切记没实力在股市说话一点用没有！我从来不怎么谈指数的底，炒家来股市不是创新高或创新低的。是赚钱来的！什么时候《〈找到赚钱对象〉》就进场。

　116、.散户关键要看大盘成交量，起码要100亿以上才好！目前你只能按资金性质看帖，炒家认为的“赚钱对象”不一定适合你。股市单只有炒家真正翻多的话，风险还是很大！
　　
　　117、你们其实还是从个股技术，基本角度玩股，我讲股都是从主力角度看，为什么破位，不破位赚谁钱？到1750点以上还不停的拉涨创新高吗？散户全获利大家高兴吗？国家让你不停的涨吗，炒人民币升值的这么热钱都高高兴兴获利走吗？
　　春节我早提示了大家都获利盘在手，什么时候走，就是一场残酷的搏弈！和股票上市公司关系不太大，炒家就3.15-3.18走的，基金走的更早。还是那例子，10元打到13赚30%，5元抄底再打到8元，也一样获利。你广研究那公司的业绩越深也就越迷茫！你如果站在圈外想想，去年9月到现在，股价起来下去，上市公司有多大变化呀！只不过你的钱到别人兜里了而已！
　　
　　118、真正简单的炒股，就找大主力大资金完事！唯一区别大盘上涨段跟好大主力作多，吃好完事！但大盘下跌段一定要远离大主力股，跌起来最狠！
　　
　　119、其实来股市真能学点的是”千术“，我到感觉股市主力各个象千王！赚钱就一个字：骗！
　　瞎蒙涨跌还有50%机会，主力可不干，不把你忽悠的低位割肉，高位接货，基本就叫投资失误！哈哈...
　　
　　120、炒股要达到真正简单阶段，要求你先有基础，渐进过程，简单如KDJ是理论基础是什么，计算方法是什么，怎么打就能出现想要的结果......你看盘就知道主力操盘是要作哪个指标骗线。不然给你个好东西，就知道买完了等涨，简单的涨势还好，象目前的复杂局面最后不仅赚不到钱还可能亏！
　　
　　121、为什么题目叫宰杀散户：“股市”用低俗的解释就是庄稼机构等想法设法从散户兜里套钱，过去是券商的方法对路，**股就是不停的涨，散户眼红呀有甜头后就沾沾自喜，不知已刀上脖子了，招用多了现在不灵了。基金也曾用过不行后就改价值概念了，再加烂股评一炒，你信了。所以你记住了！记住！记住！记住了！只要广大散户信了觉的对的概念就是机构操纵大盘的主旋律，你一定踏这旋律走，抢在基金机构前，和广大散户操作反做就成功了。所以我面对很多消息时，判断散户信不信是一大标准。
　　去年和讯的贴。提示价值概念是宰杀散户的主旋律。庄股时代就是因为宰杀散户方法不灵了而过去，而不是因为资金链断了。只要能赚钱资金要多少有多少！
　　
　　122、我说抄底后再来利空就是诱空！
　　
　　123、简单说，KDJ指标在大盘上涨段找买点准，在大盘下跌段找卖点准。
　　macd：骗线太多，具体情况要具体分析。
　　
　　124、0805我个人认为，象这样来回炒来回玩的炒做股，你就不能看什么技术，基本面。我感觉量是关键了。比平时异常放量你高抛准没错，地量抄底完事。但问题是目前“价值”“成长”大潮下，没什么时髦“噱头”的干炒，没内幕谁也掌握不好！0805炒到20，还是5元都不意外。2004-05-21
　　
　　125、记住只要主力不动，股价就会跌，指数就会降，散户拿了一点没用，主力不动你的1526点也可能是顶！套你牢牢的。
　　
　　126、再说一下止赢位的事，我估计在论坛说了20遍以上了。
　　止赢位最好这样设，观察一股的震荡范围，如600900，振幅向下最多就是0.4元，再多就是出货！你设止赢位和现价相差0.4元完事。假如8元介入后，600900涨到8.8元出你成本区了，你就设止赢位8.40元，站稳9元，你设8.6元，站稳9.2元你设8.8元........炒到9.8元，你当然设9.4元！
　　中心意思是止赢位随股价上涨而上移，并且一定涨上去就不要降了。9.8跌到9.6元你也9.4降到9.2，那和没设一样，一定执行纪律9.4走人！你没什么内幕又要吃好没别法！
　　重点再强调，止赢位不要太随意上移提高，一定等股价涨稳后再提高！提高后就不能降执行纪律！
　　今后吃高价炒做股必备良药…2004-05-21
　　
　　127、早，晚都不行的。早了浪费资金效率，晚了有风险，要吃咱就吃那最美的一口。
　　128、我给你讲一点，你也有点心存成本！如前期你8.4买的8.8出了。看到好的形势，但股价在8.7左右，不敢抄了，因为你还想着上一次你8.8出了，再买回来不合适！你为什么联系上一次操作呢？上次一买一卖你已经获利完毕呀，问题是炒的是同一只股，你心存上次的成本！哈哈，炒股一定根据形势变化而变化！
　　
　　129、新股次新都是私募的最爱，但各个段炒做方法不同的！转个春节时在和讯评述新股次新股的帖：
　　最简单最省力挖掘出的版块，去年年末5天启动的行情，为什么？因为配售政策，各个天然“庄股”，机构必得利润。此板块有“价值”“成长”的买入会猛涨不回头，中等二线不热门的，主力会先出掉后接，私募主力热门。质地较“差”股会一步到高位出货完事，大家玩好！
　　大盘在疯狂的高位，这时上市的新股一般不管什么好坏，炒家一般拉高出掉！这时你怎么玩呢？这就要求你知道点“大盘”。我春节就提示和讯炒家预计3.15左右出货。但没说原因而已！其实是大量拆借资金到期了。所以600452再好炒家也没玩。目前至于谁玩我不太清楚，从手法看估计是券商！券商自营资金少，内部机制差，所以动作比较慢和小心，打压的十分狠！拉涨前一般都大跌！
　　
　　130、私募基金以北京最牛，高手云集。优势实战效率高，劣势资金少，时间紧。以吃基金和券商主力为主。
　　私募基金有什么软肋：
　　1.东方神哭的“牛股群”，其实是私募基金“瞄”准好的大主力股，每个私募基本都有，他们主要关注大主力大资金的动态，跟随潜入。
　　2.他们的所做所为，最恨他们的当然是大主力，所以挨收拾难免，所以他们经常爱“躲”在新股和次新股的大主力股里。你要玩他的股你最好向这边靠..
　　
　　131、炒家素质：要天生的心静，炒股炒到一定水平后，只要拼的是心理素质！能区分的也是意志！
　　你怎么知道启动前他没加仓？大跌不敢买，没那点胆叫什么自信。你怎么知道高点他没出呀？大涨即使没怎么赢利，他也会不贪出的，没那水平还叫什么高手！炒家素质有天生的因素....
　　
　　132、其实炒股到关键点，不知道内幕，谁也不会知道怎么回事！学很多技术了基本面了你拿去操作，和没拿武器上战场一样！你只记住什么主力一样，成交量是他唯一软肋！
　　炒家其实不是中国股市的大主力，大主力有两个，一是投资基金，二是台资为主港资为附的游资
　　好比两个拳击手，炒家只等两选手谁弱时，才上前给其致命一击！所以市场走向的关键一击从来是炒家！
　　看帖看资金性质，如果炒家控指也出现破位，才可认定真正破位！其他的股跌和炒家一点关系没有，大小庄家非主流资金运作而已！
　　
　　133、职业圈里，把散户水平分成三种，好象叫陆军散户，海军散户和空军散户。散户水平一般的如就拿一只破步枪两颗手榴弹等，在平地打仗还行。玩个600900这样的还行。较高水平的散户，可到海上打仗，生活水平当然高，但海上有波浪，颠的一会就吐，吃了好的也浪费，如玩600136等。最高水平的和主力上天打涨，就不是吐的事了，得带两个降落伞，为什么？以防从飞机上打下来好着地，着地后再防被打下悬崖！如玩中燕，德隆，东风汽车等。
　　你的水平到哪就玩哪，走错地方就有水土不服的危险。
　　但一般的散户，对自己水平起码的判断也是海军或空军。从来不屑当陆军。但最后看看自己的帐户，就知道自己不过民兵！
　　炒海上空中的股要靠消息！
　　想当空军你得有实力，否则的话，一个字：傻
　　空军就是飞上去，安全飞回来着陆，原地不动10%！　　
　　想当空军大盘必须护住，超级运作大盘不稳根本别想！
　　
　　134、每个人炒股水平不一，资金不一，风险承受力也不一，认清自己就可以了，玩适合自己的，最后能赚钱就都是一样的水平！
　　
　　135、当年和**一起打一只股票。**没获什么利就出了很多。我们都很疑惑？怎么会这么着急呢，过了很长时间我才明白，**小单不规则的出，是一种战法，叫其中大主力看到，有很多被洗出的散户筹码，自以为是。得意洋洋的就开始上攻抬轿了，牺牲自己掩护小弟各个获利！
　　
　　136、谁亏钱都不要讥笑，而是应为之痛心！谁有困难就帮帮，能出力就出力，出不了力出点建议！人活天地间，积善从德财运滚滚！
　　
　　137、我告诉你所有主力的股，唯一软肋就是，高位放量你就跑！
　　
　　138、你那不叫贪，叫来战场没准备好！
　　可能过程这样，底时判断不出不知道是不是，拐头向上了，看出可能好就想买了，又感觉再等低一点好，不想再也没回头，后悔可能就算了。但05开始疯涨，眼有点红，已经太高了不敢追了，但每天开始集中精力关注。最后来了一个好消息！股评的好消息！你已经透过股票感觉看到了大把..........最后一梦而已！
　　
　　139、散户差不多都认为自己是杨利伟！
　　经济发达，社会进步，炒股装备也要进步的，主力是谁？实力多少？资金性质？操盘是谁？领导是谁？领导懂不懂股票？.........初级水平
　　《无间道》多看看，理解了照做中级水平
　　找通天**当小弟或追随，高级水平....炒股**才到哪？
　　
　　140、告诉你们点东西，你们炒股涨多少5%就是赚5%，炒家的没10%我算算都赚不了钱。600050，600019，600900，600104，600028这些都是攻击控指，靠他们挣大钱不是赔本赚吆喝！
　　
　　141、散户建仓，资金少你等到主力拉升段，时间足够了！抄底得分批加大吃进，你吃得少，就得真抄在底尖的哪几分钱上，否则你就站岗没得说！机会太少。但只要有资金进来，不拉高是出不去的。你在路口等着，机会就多的多。
　　我教你的止赢法，你可以反向用！
　　
　　142、为什么我说炒股靠技术的都是瞎蒙 。
　　一私募操盘见闻：
　　1.那有什么操盘手，就靠“头”的指令，每天看盘研究来研究去，唯一作的事就是护护盘，能作个差价就作，不能就在那瞎玩，这样“画”出来的线，有人在外边玩命研究...
　　2.业绩加利润就等靠“头”的消息加命令，但多数就摔给他们两个字：等等
　　3.“头”的电脑从来只是那么放着，偶尔动一下，大部分时间在用电话扯淡
　　4.都有好车
　　
　　143、星期二散户想跑的冲动怎么也改不了，高抛低吸我提示过10遍以上，观察好星期一下午可是好卖点，星期二早盘100%安全收回！
　　我个人认为，星期二上午是主力最“爱”打压吸筹的“时间”，如果你所捂个股远离成本区，在星期一（主力一般都会攻击）选高点部分出掉手中筹码，在星期二打压中100%可以再低位收回，吃个小差价。
　　
　　144、简单解释一下安全点，市场主力基本都翻多了，散户你安稳的进场，你不要眼红目前涨那么多了。股市不要比谁挣的多，比谁活的长！散户资金有每年10%的保值增值就不错！
　　
　　145、散户的唯一优势建仓快，等主力进去后，就到路口等着！主力想不抬你都不行，时间，政策，资金等制约主力不拉高根本出不来，也和你耗不起的主要是时间！哈哈，这就是60的起码效果！现在你坐轿，除非是摸爬滚打过几年的，否则准吐！
　　
　　146、我是说形势又变好一点，赚钱效应明显，散户心里一般又开始浮躁，尤其空仓的怕踏空，抄不了“底”开始胡子眉毛一把抓，先捞到手再说，是不是到了心里瞎买阶段呀？但你一定看好你的资金进去有多大把握，各种情况你都计划好怎么应对了吗？现在可是鱼目混珠。
　　热闹过后就知道。心都想的是碗！哈哈...炒股你就要算计人，别的没法，零和游戏规则决定的！
　　
　　147、“庄股”时代，一只股票不停得涨，散户眼红介入，开始赢利沾沾自喜，其实刀已上脖子，只要你炒股绝对有这样得经历，券商用太多了现在没人信啦.风险太大的钱，不挣也罢。除非你是短线高手，不然你准睡不好觉。
　　1.跟基金走，赶价值大潮，赚安全利润
　　2.没有新主力会干介入前先解放1000多万股票的事，一山不容二虎
　　3.假设南方破产平仓还债使此股根本没有底线保证2003.12.02
　　
　　148、你的疑问是你怎么墙头草呀，到底反弹还是反转呀？我比你还急呢，都在等消息观望，主力再厉害也斗不过如来佛！市场如战场，千变万化，胜负随时转换！
　　
　　149、资金量小不能分批建仓的，当然要等大盘稳了，一次抄底成功。
　　
　　150、坐到5亿盘子的大沙发底下1分钱处，5亿筹码都给抬轿的感觉，就是安全利润的感觉！...慢慢体会吧，最好结合你的600136 2004-06-04
　　
151、大盘方向=主力搏弈
　　大盘指数=主力画画
　　
　　152、指数的高低炒家从来不在乎，但赚钱很难就不玩了！不好好上就请你下去....
　　
　　153、我说的可能不清楚，今天炒家向上试盘，必须出现跟风长阳，以后还继续作多，否则的话炒家就反手向下。叫股市跌出价值，你疑问我怎么又涨又跌呀？我只能这样说，今天面临变盘选择，你要观望最好！
　　
　　154、玩0633没人给你盯盘，没5年炒股经验你准玩反！为什么？都是心态，心理战！炒股没到一定水平你的心还不能静如水！高了你贪会追，主力正好都出给你，跌低了你怕就会跑，主力正好都接回来！2004-06-07
　　
　　155、其实每天来这发帖，对散户来说就一句话有用，炒家收益指数60进场！其他的叫你学点炒股思路，看看股市里面的复杂东西！不是股价涨跌，而是“人”在搏弈！
　　你目前玩个模拟盘什么的安全又练手！不到60就等下去，来股市不是买股票的是赚钱来的，没有安全利润不进场！
　　
　　156、你的意思是股市就只能说涨上去和跌下来吗？不然就是墙头草马后炮吗？不是你的钱你当然不心疼，不到万不得已谁都是想涨的！砸盘你以为不损失钱闹着玩吗？
　　
　　157、为什么大跌了，炒家风险指数不是急剧增加呢？假设你今天进场，估计你比主力“成本”准低，成本低是体现在风险小而已，但散户都拿了低点有用吗？没攻击性质的主力运做，你永远收益不到什么！炒家60就是攻击的起点！
　　抄底是散户亏损第一问题，总认为便宜就是底！其实，只要打压一下指数，你就崩溃割肉，或把只获小利的筹码交出来。所谓你比黑马跑的还快！
　　
　　158、讲讲砸盘艺术，砸盘你得有对手筹码！
　　其实直接砸是最下策，关键点出手，引起恐慌盘好点，也是下策！什么是上策呢，当然一分钱不花的砸盘。你不要以为我开玩笑！我不是没试过！对付*金这样的实力机构，你再用什么消息就不行了，嘿嘿！讲一战法，釜底抽薪！琢磨去吧....哈哈炒股真是刚入门呀。
　　
　　159、你的股除哪个ST就是我说的你买了，是够低了，风险也不大。但没人给你向上拉！你再抄底也得等着。另：ST，*ST散户不要轻易玩，没内幕准亏！问题股的主力一般十分凶狠！你没好的心理素质玩好不容易！
　　
　　160、散户其实最大的损失原因不是追涨杀跌，而是自以为是的去抄底。
　　
　　161、其实昨天除了权重股都不叫”跌“而叫观望，因为都没考虑好怎么办！只不过大盘指数跌的很凶，大盘指数是散户的致命武器，只要指数大跌，第二天不很快反弹，一般散户就顶不住了，尤其平或小赚一点的筹码就要交出来！今天才叫真正的下”跌“，有跌停的了。
　　
　　162、嘿嘿！底是拿几根线画画，找个支撑位，看什么线就能判断出来的吗？哈哈...记住“底”永远是拿钱砸出来的！
　　
　　163、说说钢铁！看上帖炒家来股市先着手建仓就是龙头600019，但为何动摇了呢？简单说，是有超级主力也在建仓，内幕建仓期是多长呢？N年（N不是1，其他不说），你说炒家陪的起时间吗？拆借这么的资金到期要还的，这时才有了龙头股换筹长电600900计划。
　　但钢铁绝对是炒家狙击“价值”对象，只是分成小批资金狙击，3.15-3.18出货。但有两个个案，你要分清，一个是0708炒题材，一个是600005，我说了虽然600005不会出钢铁的大圈子太大，但600005和其他钢铁什么不一样？主力不一样就这么简单！
　　钢铁异动所以和炒家没什么关系，炒家没兴趣，宝钢你看看和其他龙头也不一样，5.18炒家抄底前就有主力作多！难道**还在建仓吗？真玩N年难道把筹码通吃完呀！2004-06-10
　　
　　164、再说说底，散户的底我认为就是60，你在个股上虽吃不到最低的1分钱，但绝对安全利润。
　　炒家的底，就是有赚钱的机会，5.18要公布中小企业板，大家认为哪就是“底”，提前布局，到点护住大盘控指，拉高相关埋伏个股宰杀跟风盘获利！
　　基金券商也有自己心中的底，不多说了。
　　
　　165、博弈的几方都不知道其他人会出什么招数
　　但是招数无外乎作多还是作空。
　　
　　166、实战可不是股评！都是真金白银，模拟赛利润100%，实战能拿30%就不错了。
　　
　　167、早盘走了，一定等大盘绿盘（这是信号）再拿回来，又逢炒家星期一的拉升，是最理想完美操作！
　　早盘没走，又赶上今天大盘收红，又要挨炒家星期一的几板砖，是最倒霉的操作了！
　　空仓观望的就无所谓了！赚不了的钱不赚，安全第一！
　　
　　168、大主力先拿指标龙头股的。没法不闻不问等着抬轿。龙头指标股涨的快，大盘指数就看上去很火爆，但个股都在筑底，修复均线，洗筹等，上轿你还别急。安全利润才是等的金库！“大主力”进场动指标股是为了攻击控指，和玩那个板块赚钱没关系。赚钱的货就进几天的时间哪够。
　　赚钱的龙头，估计来股市的主力100%都希望是自己手里的！这要搏弈，搏弈到利益大家都分的满意为止！
　　不明白就细点，炒家看家箱底是龙头600900，其他个股全部是波段操作！“中小企业板”题材是此次行情中枢，兵分两路，中小企业板新上股是猫，与之相关主板是碗！猫卖的越好咱的碗越值钱！反之，碗看好的人越多，猫自然也会卖的更火！
　　*金，机制不灵活中小盘参与费劲！但600005绝对是题材，猫碗也不会少。
　　
　　169、指数底和顶炒家确实不太关心，安全赚钱就是底，不能安全赚钱就是顶！
　　散户的底我感觉就是炒家收益指数60，顶就是你自己严格设的止赢位！
　　主仓品种一定要少！建仓一次。最多纠错补仓2次。虽然到60一般就安全多了，但为防止信息地雷补完2次再设好止损线！
　　副仓短线少量参与，散户切记把短线加仓改中线，副仓变主仓。不行果断出局！
　　
　　170、改路标叫你迷路，不知道什么板块是热点
　　挖小坑叫你站岗，不知道什么时候是真底
　　
　　171、亏钱是股市必经之路！素质是基础，但还要加后天的磨练！尤其要多学习基础，你少动多看，多模拟练绝对是一把好手！
　　
　　172、一个股增发，配股前什么人希望股价高呢？怎么就能高呢？一般不出血不请人护盘是办不到的。
　　
　　173、股市红盘不等于买，其实在卖
　　股市绿盘不等于卖，其实在买
　　虚虚假假都是为了你兜里的钱呀！
　　
　　174、举个给我短信的简单例子，一个朋友玩的600303。我6.7日提示要打的你吐血为止时收盘价10.66元，今天是最低跌停8.42元，你8日不走有情可原，但11日不走为什么呀？我提示说是十分危险的一天！收红盘就要再做一轮大跌！如没看帖，你自己用最起码的技术指标操作，600303在11日也破位了为什么不止损！
　　等到今天我怎么回答你？说割肉？正和主力意思，全收走！说抄底？接着还打下怎么办！你太被动了，这就是所谓猎人把你困在坑里。即可宰杀你叫你交出筹码，又可当诱饵叫更多猎物来抄”底“，一网打尽！2004-06-17
　　
　　175、偷猎者费劲十足的为好猎人宰杀好猎物，最后被好猎人安排到河边的坑里休息！好猎人拿着猎物和偷猎者的猎枪回家了........这几天天我给你们直播的一场好戏看的过瘾不？2004-06-17
　　
　　176、天生素质：其实真没什么，就是心态，来股市后心态好保证正常智力就足够了，往往股民一遇到”钱“。难免贪和怕，智力绝对下降！
　　
　　177、都不割肉看好后市赚谁钱，跌的越狠就越好，恐慌盘大量涌出后，星期一再向上试盘，跟风巨大！抛盘却少就理想了...
　　
　　178、我说的是短线高手，你自己认为自己是什么手？
　　并且大跌情况下午才考虑短线介入，星期一短线出掉！否则油水不大。
　　
　　179、我的指数你建不了，那是我自己用数字比喻的，根本就不存在！真实的东西全是消息，有专人综合评判的。再加大*给的信号，哈哈！你尽管用就行，包你好用！
　　
　　180、炒股挣的钱，真是花着都感觉丢人！有机会大家还是远离股市，做点实业去好！
　　中国股市圈钱的本质决定每个参与者，都是失败者！你不害别人根本赚不到钱！但赚到钱又能怎么样呢？人的起码本性都将无情抛弃，一个人将变成行尸走肉而已！
　　迷茫呀......
　　
　　181、我举个简单例子，两个菜贩商量了市场底价，如4元。大家就心照不宣，4元以上大家都会有利润，有货的去卖货了，没货的怎么办？当然大家一块起哄砸价帮他拿货，货当然要4元以下！
　　
　　182、诱多诱空怎么讲？关键在确认底！假如：你认为4元是底，所有4元以上你不会真拿，如别人拿都可以叫诱多，反之4元以下你是真拿，别人再出就是诱空。当然多空只能对资金大的来说，散户还用什么多空呀！空仓等半天，好不容易买了不涨就是错误操作！
　　
　　183、高手要都说是反转了，主力还怎么拿筹码！看大盘日K线，红2天狠砸一天，今天是第三回了，这就是叫高手顺的势，叫你养“习惯”，但往往你习惯刚被打成，最后习惯却变了！你的筹码也没了...
　　
　　184、散户其实我感觉综合优势比主力“高”，关键一个“贪”和“怕”，这些没法所有人克服的人性。散户5-10分钟就建仓完，同样也能止损完毕！没主力能真正完胜你，打败你的只能是你自己！
　　
　　185、中国股市政策第一，一天没炒过股的人9条意见前买进也是能赚钱的！在股市玩了10几年，资金实力过百亿也会赔个精光的！德隆就是榜样。
　　股市这地方实力说话！资金实力只算其中一小部分！....哈哈，炒股也就刚入门呀。
　　
　　186、股市涨跌根本靠什么，主力的买卖交易！
　　知道主力动向不就齐活了，我保守估计**有***多个**员或*底跟踪盯着，还能出格出到哪！
　　
　　187、股市下跌是不一样的，21日前的下跌，机构斩仓散户恐慌割肉造成的没人去接盘的！21日以后的下跌，是有人去接盘的的下跌，是诱空陷阱。我昨天说了，炒家还要造个玩火的陷阱呢！稳健散户为什么等，主力即使是假做空，沾上你的风险也不小！2004-06-23
　　
　　188、昨天涨上去，今天跌下来，位置基本没动，但一上一下，拉涨目的出货给那些追涨的多头分子帮着锁仓，砸跌可叫不稳定分子的筹码都交出来，底部就这么砸实的！
　　但目前看追涨的挺多，交出筹码的很少。哪陷阱就可能继续深挖！
　　理解了吧，主力建仓，派发阶段你最好别盲动！洗盘，拉升段才可参与！
　　轮跌的效果是最好的，所有为了埋伏地雷而建仓的，该用的时候都要用上！
　　
　　189、严格止损,无往不胜. 只这一条，股市神仙也对你没法！但炒股的是人，对付人就用心理战，简单的大跌我不出货，你割肉我拿着，马上做反弹，你只要贪我再出给你...........太多千术了！
　　
　　190、今天全天成交不旺，交出的筹码太少，但全天阴跌，稍微一反弹，散户就顶不住了，交出来的就痛快多了！书呆子股市行为心理学！
　　
　　191、如果有谁告诉你股市有100%的预测那一定是真股评，这一战炒家一定会全力以赴！
　　底从来是打下来的，反转从来是打上去的。
　　谁都知道均线系统上玩安全！但没有人去叫它拐弯你永远也是白等....
　　
　　192、赌桌上没有长胜的赢家，只有不败的交易！
　　
　　193、大盘反转前每次下跌，都是最后的诱空陷阱。黎明前，天空是最黑的！
　　残酷的心理战考验着每个人的神经，你那根神经适合不适合这个市场呢？今天就可以验证！2004-06-24
　　
　　194、60可不是什么简单东西！你叫什么时候发就什么时候发吗？散户安全利润点是什么？各方面都运作不错了，关键是政策和主力，“大盘”没事了，但成交量，均线等不关股市胜负的技术面，没修复前是到不了的！
　　长阳不是K线的长阳，是成交量的长柱好理解点，60想到必须底部跟风放几次大量，K线形态不管是微跌的绿还是上涨的红
　　
　　195、指数高低影响的只是散户，真正的玩大盘是看主力运作的本质！主力获利50%就会出货下跌，操作失误没办法斩仓也会下跌，破1411点或1400点指数都有可能，那就是所谓的最后一跌！都是虚做指标股完成的，吓唬散户还行！对高手来说天赐良机！
　　
　　196、举一个指头，都念1
　　举两个指头，都念2
　　举三个指头，大声问1+1=？，都念3
　　习惯打破之时，你的筹码没了......
　　
　　197、和讯往事：记得1月29日我说3.15左右会见顶，和我辩论的真多！3.14日我大晚上出来劝和讯的到顶了，没过几天大盘指数涨了不少，都来质疑我！我怎么说呢？我只能说有大量拆借资金3.15到期，确实也是如此！但真实的东西是什么？
　　今天谜底揭开给你谈谈，是中小企业板要开板！我对和讯说过时间会解释一切，就股评来讲在1.29日我可以说是全国第一研判了吧！
　　呸，我是什么样的人我不知道！炒股政策第一，谁知道早谁第一！
　　基金牛吗？就被消灭在高高的山岗上，为什么？宏观调控政策研究还是0状态=炒股还没入门！
　　
　　198、目前的走势，如果你能提前研判出一点头绪或都明白不迷茫，股市生存没问题，如果自己拿不准，我劝你好好等60，钱这东西花出去1个，回来2可不容易！
　　8股中一致看好的短线一步到位吃，当龙头控“势”
　　不看好的就低价吃足吃够，拉高就可少吃，明天平出利润也大大的！
　　主板你可能就更迷茫了，借机打压呢？还是真出呀？迷茫中的你抄底看多还是割肉看空都会叫你提心掉胆过每一分钟！
　　知道60的厉害了吧！不到60你就一个字：等！这个东西很简单但就是你今后在股市不亏的宝典！还请你多留意！2004-06-25
　　
　　199、股市谁要到关键关头，十分确定的说怎么怎么样！一定是真股评假实战！
　　我只提示你炒家将会怎么运作，最终结果只能靠实践和时间裁判，任何人还左右不了市场！　　
　　利用有资金7.1前必须清理的“势”，“奸臣”要琢磨害散户！空仓的当然无所谓！你有仓位的知道不防范一下吗？但这个位置玩不好会出事，就是我担心的“玩火”。钱都不是白捡来的，这么多货每天减值可不是闹着玩的。
　　所以我提醒，7.1-7.2还不选择出方向，嘿嘿！请再次为股市祈祷吧！
　　200、资金大和资金小止损的唯一区别就是，资金大的敢割肉，资金小的反而不敢割肉！
　　散户空仓等就完事，但什么情况下也有资金去搏弈方向的！往往是致命的赌博游戏！

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:15

我的投资体会

我只喜欢写实际的东西，真正在盘后分析或者操盘过程中能给大家带来帮助的东西。
这次主要说3个事情：宏观、分析路径和一些市场现象。

1.宏观

这个题目太大了！我只想择其一点而议论。

任何一个在市场的人都会很关注宏观的信息。但不知道我们这样做是真正通过研究宏观对自己的投资产生了帮助，还是为了标榜自己是一个和“经济”打交道的人而不得不穿的“外衣”（类似于购买笔记本电脑，很多人未必需要，但是为了表现自己很商务、很职业，也要买）。实际上，我们几乎不可能把宏观研究明白；不光是我们，所有的研究者都是这样，尤其是部分使用“经典经济理论”的学者们。我们的国家发生着太多让部分学者无法理解的悖论现象，从正面看，中国经济持续高增长，各项改革平稳推进，社会秩序处于基本稳定状态；然而，从负面上看，社会财富两极化程度惊人，贪污腐败，金融风险、“三农”问题压力巨大~~~~~（太多了，在我们身边，能看见的太多了，我个人，是痛恨，是忧虑，是怜悯~~~） 无论哪个因素在西方理论看来都足以造成社会秩序混乱，甚至政府更迭；而这些似乎都与中国的经济增长“绝缘”，中国非但没有崩溃，反而还在高速增长，这更令理论家们大为不解。中国太特殊了，以至于预测屡屡踏空，学者频出洋相。

显然，中国的特殊性是对一般规律的挑战，中国的实践正在颠覆某一些“经典理论”，这绝对不是一些老外总结的“北京共识”所能解释的。中国并不是第一个“特殊”的，美国是世界上另一个极具特殊性的国家，它的发展历程与其他国家差异明显，以至于学者解释美国迅速崛起的原因时，提出了著名的“美国例外论”。中美之间一个显著的共同点是，两个国家的文化背景和政治体制都与多数普通国家差异巨大。那么，美国的“例外”否定文艺复兴之后的欧洲，中国的特殊性也有可能否定美国的“例外”，再次带来经济理论创新。这很有可能，并且正在实现。

回到我们的投资。关心宏观并不是整天盯着M1、M2、存款准备金率、利息等这些叫做“宏观经济数据”的东西，真正要关心的是中国的特殊性，由这些特殊性导致的国家定位以及伴随着这些国家定位诞生的行业机遇。这里我举一个很细化的例子：今年年初，中金公司推出了一篇关于工程机械行业的报告---《工程机械---反弹而非反转》。后来，无论是实际的行业发展还是相关公司股票价格表现，充分证明了是反转而非反弹！我绝没有拿中金开涮的意思，中金是国内最优秀的研究机构。但是，由于对中国特殊性的认识不够，他们没有看清楚我国工程机械行业在世界市场面临的重大机遇。


2.分析路径

我说一个真实的事情。曾经有一只股票，平台整理后，突然一跌，然后又走出很漂亮的一波上涨。我有四个朋友（有代表性的）是这样解释的：

A.下跌是因为行业不看好，后来的上涨是因为突然接到一个大订单,另外市场对它的估值标准发生提升。
B.国联安基金被赎回，抛单砸的，所以跌。后来怎么涨的？EFUND和东方他们又买起来的啊！
C.这个恶庄，不要脸，他拉之前总是要最后洗一洗，把不坚定的分子清理掉。
D.还缺一小浪，这个图形才完整，所以要下跌。根据，江恩、、射线、、所以在这里出现上涨是技术的客观需要！

我对这四类朋友的分析归纳是：
A.重视基本分析，公司价值
B.打听资金消息
C.总是感觉所有的股票中都深深躲藏着一个大庄家，庄家无所不知，操控一切。所以自身投资工作主要就是斗庄。
D.技术派

这四种分析问题的方法，几乎就是市场上小资金（低于300万，都是小资金，下文也是这样）投资者对股票分析的全部途径，然后由这些分析途径，衍生出来自己的投资策略。本质的讲，我不认为这几种办法中有哪一种可以完全战胜其他三种,要具体问题具体分析。大体上，我不相信D，用技术来解释过去，常常会发现异常的准。但是，用它来预测未来，绝对是茫然的，因为技术预测完全是多解的。闽发论坛有个兄弟，搞技术分析的，号称自己的理论是“绝对神奇，交易必备”。这种张狂，仅仅能作为玩笑罢了。对于C，适用的机会并不多，但不能说没有用，比如今年的0793G燃气和600724宁波富达，如果你确定华闻注入资产和光大借壳上市两个事情是确定的，那么不妨斗一把庄。B可能是大多数投资者很羡慕的，跟大资金走，错不了啊！但是，目前市场上，大资金这么多，背景实力各不相同，你又怎么保证自己跟随的这个大资金就一定是赢家呢？这种寄生虫方式的投资，可能会一时赚钱，但如果缺乏自己的理解研究，想象着长期、可靠的收益，几乎不可能。我主要想说的是A。

价值投资，现在是一呼百应。巴菲特被称为“价值投资”的大师，是各类投资者的楷模。但是，我认为这种分析方式对小资金投资者来说，是需要斟酌的。这里，我说个事情。张艺谋、陈凯歌可以说是现在中国优秀电影导演了，但是他们两个人艺术事业的奋斗方向指向好莱坞，是完全的无知！无论是《英雄》、《十面埋伏》还是《无极》，都是为了迎合外国人的好奇心，大量运用中国的所谓文化符号。在过分强调文化符号组合后，故事情节和人物深度显得非常干瘪，仅有用钱和科技制造出的华丽场景。结果很说明问题，外国人认为不错，但仅仅是从新奇角度说的，这些电影只能作为一个可爱的补充，无法进入国外主流。国内感觉，两个字，无聊！我认为中国的作家是很有自知之明的，他们从来不去思考诺奖。医学、化学和物理的诺奖，中国有可能在未来获得。但是，在完全被西方文化统治的环境下，中国很难获得文学奖，这是文化的差异。张艺谋、陈凯歌很象一心想得诺奖的中国作家（假设的），追逐好莱坞，而没有考虑自己是不是具备条件。我的总结是这样的，一个行业内公认的高端，并不是人人都可以追逐的，要看清自身的条件和环境，不追逐高端不意味着不成功。同样，目前模仿巴菲特的大量投资人，我认为绝大多数是赶时髦，实质根本就不具备条件。巴菲特的显著优势是，他可以及时的获知所投资公司的一切动向，甚至可以影响管理层。而小资金投资人无法做到。多数市场人士，是看到常，就否定了无常；看到无常，就否定了常。面对一次下跌，小投资人难以判断是一次正常的波动，还是公司的内外环境发生改变，导致EPS下降，或者是市场给予该公司的估值水平PE发生了改变，再或者是证券市场发生了系统性风险。从时间角度讲，经常的看法，比如“短期看空，长期看多”。这里，对于小投资人而言，最大的困惑是短期是多短？1周，1个月，半年，还是1年？坚定相信价值投资的人士一定是大量阅读研究报告的，虽然有好的报告，但一些过分天花乱坠的，和过分胆小保守的，还是到处都是。看来，做一个价值投资者，真的很难。

我的总结，对于小资金，ABCD都有明显的缺点，但都要了解。怎么把这些分析融会贯通起来？还有没有其他的分析路径？是我们需要再思考的。


3.一些市场现象

我最喜欢研究的是市场持筹心态，通过研究该股票持有人的心态，判断股票的价值，传闻和技术图形是否可信。一个非常简单的手段是通过市场的震荡，检验股票相对市场的强弱。

这里，我举一些股票的例子。

（1）0878 G云铜
878有三点异常。1.前期有色金属下跌，878跌的相对比较小。2.6月6日以来，市场系统性下跌，878几乎不跌。3.提前外盘期货市场反弹，而且反弹幅度是所有有色品种里最大的。这三点证明，878的价值被持有人认可，这值得关注！那么，878有什么价值？这就需要我们认真做基本分析了。具体的分析可以查看一些报告。我想特别强调的是，1.878增发的运作几乎类似于整体上市。2.考察878的EPS增长不能单一的分析价格，更要看中产量的增长。3.一些预测铜市场价格的报告预测06、07、08年均价分别是5万、4.5万、4万，我不是很赞同。和石油危机时代那一轮有色金属牛市比较（由于恐慌，避险资金投机，贵金属涨幅最大），本次有色牛市，上涨幅度最大的是贱金属。这不是资金避险的结果，而是实实在在消费需求。对于878，即使是这样的预测，EPS也有0.97、1.97、2.18。4.878有其他有色所不具备的外延式增长，大股东的矿山持续注入（已承诺）可以很大提高公司成长性。

（2）0686锦州六陆
市场有传闻，说沈阳五爱市场重组。当然，如果消息是真的，那么价格显然是低估的。从市场持筹心态和基本分析，我认为消息可信度大。大家可以好好研究5月16日、5月23日和6月7日，大盘系统性下跌时间，686的市场表现。结合成交量分析，686一些时候的极度恐慌和另一些时候的极度稳健，完全矛盾。基本分析，为了中石油的上市，中石油有可能私有化686吗？如果不私有化，中石油怎么操作686呢？4月11日，公司的公告是否说明一些问题呢？


（3）0839 G国安
和0878类似的道理。子公司青海国安要特别注意。

还有非常多的优秀公司，今天时间不多，就不写了。认真发掘中国宏观的特殊性和行业机遇，了解多种市场分析途径，注意细微的市场变化是小资金投资成功的关键。作为补充，我也实事求是的承认，通过一些朋友渠道，相当多的有价值的所谓“消息”给我的投资带来一部分贡献。以后，我将更多的写点开启思路的东西。希望我的所写给朋友们带来帮助！希望交更多的朋友！


另外，有好多朋友得知我5月以来的操作很频繁，通过邮件和短信问我还是不是坚持价值投资。这里，我回答，挖掘价值是我的分析策略，不能涵盖我的投资策略，以我和我的投资朋友圈所掌握的资源来说，投机显然是个不错的选择之一，关键是用什么手段来投机。我在和国内一位相当著名的策略研究分析师交流的过程中，他说；“你搞些投机是没有问题的，市场上500万以下的小资金，只有投机才可以获得超额汇报。可以进行投机，这本身就是小资金相比大资金的优势。这么好的特权，为什么要放弃呢？但要特别注意的是，你要清楚你在投机，很多人明明是在投机，却说自己是价值投资。”

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:16

我的股市技术观

入网时我和一个叫落泪的戏子的股民l聊天，明白他的名字是真的伤心。我也是个小股民7.8年了辛苦挣的钱在这二年的调整市中，加上我的不当融资给消磨待尽了苦恼在今年4月底，我痛苦极了。快60岁的母亲看不起我的炒股技术，破1600时叫她空仓，她说我胆小，那么多人都看好？哈。我96年5月入市97年初至2000年，技术再加上股选的还可以，基本顺利。这段的大调整，我不得不承认，隐含很久也很多的技术上、财政面的相当的不可靠性因素，是我炒不太好股的根源所在。用什么方式才可靠些，还是技术派。97年买的第一本书告述我，技术派是建立在当前的价格反映了基本面的变化所带来了的结果，是基于客观的反映。那我只要用能反映价格波动趋向的好一些的指标就成，它会帮我克服心态的不稳定，养成好的纪律性，避免不必要的对消息的不正确分析。当然是建立在良好的技术分析上；在此也并不反对基本分析的作用！它的优缺点我在浪仔的《导航仪的利与弊》中已细列。因它是长线类标，转折信号一年中发不了几次，短时难以看到它的好坏，我在2000年已找到了它，但一些细节上有缺馅，今年初调整理念，化了三个月手工演算了寸把厚的大稿纸，经多年指数加以验算，对比当今指标，没有比它效用好的，长期成功率已达80%的可信度。今年从1600以上非典以前至今已是连续139个交易日死叉，它的局限性一定是有的。只有经过大市场检验后才能一辩真伪及它的成功率是多少！使用技术指标的理由，我已简单的如上阐明了。一个指标的信任程度跟它的成败的成功率大小有着直关系，演算公式只是理论的演绺，此间千差万别的主观论据是造成它有如此多的类别指标的主要因素。如我在以后与各位理论，让事实检研真理好吗？指标不是万能的止损是必要的。如它的成功率是60%说明它能用了，如它的成功率是70%说明它是挣钱的，如它的成功率是80%说明它是能相信的，如它的成功率是90%说明它是生钱机，如它的成功率是100%只好称它为点金棒了！导航仪的操作是很简单的！“周开盘至收盘”只是为了让大家辩认以上的导航仪是针对某一时期的看法。它并不是不能预测长一点的天数，而是我对软件设计不懂只能通过手公推算相当麻繁。况且我认为，能跟着方向走最好。首先可以杜绝由预测心态给我们带来的先知后遗症——它成功率不是百分之百！看空（多）只是我用语言表述的导航仪的计算结果，（139）是在它发生金叉或死叉转向时的有多少个连续的交易日的累计，这对发贴和看贴有益。在此诚信的与个位共同发展，互助互利！如果我要偷梁换柱以导航仪发表自己的看法，我将混不了多久，正因为我的水平有限，才有此导航仪！——心血造就，暂不公开算式，谢谢！

股市技术测市我把它们分为两大类：

一类是以艾略特为代表的预测型指标
    这是一种以发现自然规律，按空间事物运动规律来推演并预测到某个位子会发生的事。基本上说是物理性的！
    因它的物理的运动性就决定了它有限的可变性。在以一定的空间范围内预测，测量未来的变化。大家殊知物理运动的抛物线惯性原理，在不遇到外界力的改变时是按照它所在的空间的物理法则运动的。股市是一个有随机性的人性化与外界节律事物相联系的镜像体！以如此简单的定理性的规律来轨范股市，焉有不发生，子浪、子子浪、失败浪、沿伸浪等许多枝节。
    面对它的不可真性，大师们又发展了甘氏线、斐波圆等。留给我映像挺深的一个同心圆它在你找对它要的基点后，是可以按时间在理论上辩证它的支撑或压力线是随着时间而改变的，或变强或变弱至消失的。
    同时另一主要取向于，以江恩为代表的时间之窗理论派，发展了以周期来预测后市的类似于易学的方式。
    综上所述，它们都是预知“世界”。
    得承认它们的一些成果及一定的科学性，但它们都是揭露了股市的一角，有的看的还很深。
    我为什么老提它们，因为只有有了他们不懈的努力和不断的验证。才给我们证实了股市内在的原理。
    他们证明了股市是有预知性的，这就是规律。但也反映了股市有不可预知性的另一面。在以此预知为综旨的技术测一个镜像体，大错特错的时侯焉能不错！综合他们的成败，先后有人发展了——

二类在现今用的最多的由乔治.蓝恩博士发明的随机指标kdj式的跟进统计类指标
    支撑压力线、趋势通道等是它们的雏形，再者用到了均线系统，算是完成了统计学的原理。可均线不好把握，没有明显的信号特征，还存在着很大的滞性。为了弥补它的缺点，发明了容量指标，其后加以改进容汇了周期时效性，两条线具有了明确的买卖信号。另有了威廉测量值指标，没有明确的信号。另类量、量价等不计指标还在问世，更有人企图用大容量计算机仿智能性力图揭露市场的密秘。到那时我们一定不用动脑筋了……，对于相形原理我看就是全息论的次相似原理。如同基因科学揭式的那样，用身体的任一细胞的DNA信息就能复制原体，继续的发展是改造。肯定会成功，——人类迈向宇宙的必须。
    讲这么多也是给自己理清思路，下面我讲讲我对股市现一些指标的具体看法
。

    分别了两类指标，我认为后者是先进的，有了明确信号为计算机上的程式交易提供了简单的0和1（对于智能计算机如何断言市场另当别论）。在此并不是说一类指标就没有用了！
    为什么要判断市场方向，如摸奖，中签率是很低的。股市下跌时可能都跌，上长时可能都长。我为什么不在长市来炒股呢？就像海边的渔民，水平高的可在
几乎任何时侯都能捕到鱼，而在鱼汛期拿个网不是渔民我相信你瞎碰，也能捞到几条，是吗？要会摸奖哦……
   至于为什么要以好指标为先导，看业绩炒股、听消息、凭感觉等不知道你受没受过苦？我们一不是政策的制定者，二不是企业的负责人。（你有铁哥们庄股票你挣得）就是有，有时也是天公不做美，人算不如天算。现有如此多的被套机构就是证明。
   为什么说好指标，因为坏指标同样可以使你万劫不复。
   “量在价先”。这句话的意思是量放在底部，就会出现好的价格。什么股价的运行都少不了量，上涨更需量的有效放大和配合。没错！但我认为是价决定量！当市场的商品多时物价下滑，表面上看是由于供大于求造成。但如没有当初的供小于求价格的高昂，又怎会造成盲目投资生产过剩。如先前的商品处于平衡期时无价格趋势（假设——现实世界局部存在），突然某一天由于人们意外的喜好，爱上了这个商品（如某地的泥土——被发现前不值钱），抢构使其价格猛升。这能说量决定了价吗？可见，商品的价值观是生产被生产，然后引起一系列的资源、生产条件……因果关系的起因。在股市上，无量飞涨等主因应是人的价值观决定一切。控盘的庄股他明知该股不值钱，但他主观上要它值钱，价格决定了扭曲的价值。这一下大明白了谁最重中之重了吧！（本人观点不一定对，但它不影响我公式的表现形式）
    看懂了什么？我对指标取值上的观点就如同以上观点，与时不同！现丑了。怎样才能把握一个据有时空感，代表着就象达尔文的进化论可以窥察历史的过
去和未来，不易。让三叠纪的生物大暴发，告诉我们历史有时也会开玩笑。

具体的我对技术指标及基本面分析还靠与大家共同研讨，相互学习，交流、交流共同进步——浪仔也是来学习的 三人行必有我师

巴菲特、索罗斯、江恩他们，告诉了我什么？

告诉了我什么？
      巴菲特是主要以分析公司的财物报表注重公司成长性，并在他认为较
   适当的时机买入，并不断地投资而获利的。
      索罗斯靠得是他那惊人的胆略，以非常敏锐的对时事独特的见地一击
   而得之。同时他还有必需生存的，以壁虎断尾保存实力的特殊技俩！
      而江恩呢？则是以觉察市场起落规律，来适时跟进。预测时间之窗是
   他的拿手好戏。
      他们的分析决策方法不同，但投资都获得了丰厚的回报。
      巴菲特无可非议是长线投资者的首席代表。
      索罗斯是短线投机客的首领。
      江恩是目前股市上使用技术指标挣钱的榜样。
      从他们的战果看巴第一、索二、江三，从这可看出长线投资最赚钱。
   但笔者认为这也是最难的，你看巴氏传说从无失手。罗斯时有失手所以本
   金起浮颇大，但他是天才的投机家。深知及时掉转枪口，令他人愧色。江
   某极积专研时空方向，争取踩定点子，搭顺风船，战果稍逊。
      从以上的分析，我认为他们都能有所成；这表明炒股的方法是不同的
   ，好坏也是很清楚的了。这给我的启发是不要老是想着，用什么方法炒股
   最好。而是要分清我怎样才能炒好股！
      假如把巴菲特放到目前的中国股市，他的投姿型炒股，我想会一败地
   ，放他老人家来他也不敢来。索呢？不敢讲，因为他的投资哲理不知合不
   合华夏文明的口胃……。致于江恩呢，我可以学懂。
      一我不是老总，吃不透公司。二我不是政策制定者，理解不透。三我
   当不成庄家。你说怎么办？
      江恩是我的导师，遵重大自然，还归时空。
      我不想当激情富有的浪漫主义冒险家！
      不想当吃苦赖劳的完美主义者。
      就让我做一棵墙头草吧……

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:17

时空～思想～本源之漫谈

江               雪

                                                    柳宗元

      千山鸟飞绝            万径人踪灭

      孤舟蓑笠翁            独钓寒江雪


    趋势有着自我的运行规律。

    这个世界，因为时间的流动而记录了世间的一切发生，从过去、现在、直到未来，从而形成了事务自身发展的轨迹、过程和波动，遵循了从初生及死亡的转化历程。

    而造成“时间”这个现象发生的，却是以“太阳、月亮、地球”三者关系的运转角度来形成和体现，也就是说，因为“物质”的自我发展规律，缘聚缘散的缘起现象，而导致了“时间”概念的产生。

    在时间之下，个体 形成了运动轨迹、波动发展，已造成感观上的区别，借用“空间”，加以区分和对比，分辨和冠名。

    如果假设，时间本来是不存在的，空间也是由缘起现象来显现的，这样——时间中有空间，空间中有时间，时空本是一体，无分彼此。

    那么，如果时空一体，那这个一体又是什么东东呢 ？

    解决这个问题的答案不在外面，也就是说再去探索外在的“时空”形成的本质，将陷入永无休止的纠缠中。。。。。。

    我们人类的文化是效仿天地自然而形成的，这是我们人类拥有的思想本能之一，我们借助于“思想认知、语言表达、耳朵听闻、身体触之、感受冷暖和喜怒哀乐”等等方式，继承了人类社会的发展，流传了人类的文明。

    这些的前提是对我们现在的时空人类来说，是“被动接受和传承的”。我们是过程，虽然我们在努力的创新发展，但似乎越来越远离了最初人类文明的初衷。

    换个角度，人类是以自我所能认知和探索的能力、范围、深浅，来制定某些“定理、公式、逻辑及所谓的法则（人类文化法则）的”。这个现象尤其已现在的时代为明显，因为现在的人类探索重点是求“外”，而古人是通过“内证”来与外在相互验证的发展。

    这里无意批判谁对谁非，只是借以说明两种不同方向下的“文明”发展特性，以便清晰的做个了解，是我们现在的自我能给予自我定位，方便学习和深入。

    我们华夏文明有一个很有意思的成语叫做“无中生有”。这个“无”就是“时间空间本一体”的那个“体性”；但是这个“体”由于是古人内证而得来的，这个“体”已经超出了文字所能表达的真实，它属于“心”的层次感知范围，所以古人用“无”来替代对“有”的本质探索，借以打消、告诫后人不要妄想通过物质形式的方式。来寻求事物的“本来面貌”。

    比较明显的传承有《易》中的：无极生太极，太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦；是故易有太极，是生两仪，两仪生四象。。。。。。等等。文字中提到的“无极”“是故”便是对“有变”的“无中”提示，而不是说在“有”之外还有个“无”的存在，即无中生有，有中化无，无既是有，有既是无；所谓空不异色，色不异空，空色无二的佛门精义一样。

   注：需要注意的是，“无”是一种亲身内证后的心灵认知状态，而不是“有”等的逻辑思维所表达之感观含义。

    写这个帖子的含义，是想让个体的思维尽量放开，不要将自我禁锢在过去所学的知识范围内，而应该以“无我”的角度，去认知和学习。这样我们才会尽可能的去接近本质性的存在。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:20

写一个操盘手的心理历程的书的介绍

一、金融投机的特殊体验：苦海，地狱，天堂

操盘手青泽著《十年一梦--一个操盘手的自白》，副标题‘独自徘徊在地狱与天堂之间‘。这个副标题揭示了作者从事金融投机业十余年真实感受。天堂代表成功体验，地狱代表失败体验，如此感受皆来源于交易成败得失，将金融投机体验比喻为天堂和地狱既沿用了世界金融中心美国华尔街的说法，更准确表达了中国股票期货操盘手切身体会，不论在哪里或在什么时间进行投机交易，这些体验都是一样的。作者还用下面一段话概括金融市场特征和投机者境遇：

‘我总以为投机市场是一个苦海，茫茫无边。大多数人即使经过艰辛的努力，付出巨大代价，在交易中学习、积累了无数的知识和经验，最后也没有绝对保证，他一定达到期成功的彼岸‘

天堂感觉对大多数投机者来说，或许只是稍纵即逝的梦想，更多时候他们所面对的可能是地狱感觉，是梦想跨越地狱从而进入天堂却又难于跨越的苦海。

对于一个已经成功的操盘手为什么有这种看法呢，我想是基于这样的事实判断：一、大多数投机者成为市场中的输家，只有少数人成为赢家，这个事实像定律一样存在，现代金融市场诞生一百多年以来没有改变过，作者观察周围的现实也如此；二、作者作为一个始终参与中国股票期货市场的投机者，对探寻交易成功之难之苦深有体会，金融投机对一个交易者有极高要求，而大多数投机者并没有符合要求。

人们一般习惯于将不容易做的事或事业皆视为苦海，非投机市场如此，而超渡苦海的方法也很多，如学海无涯勤作舟，强调勤为方法，又如佛语苦海无涯回头是岸，强调醒悟回头的重要性。在这本书里作者以亲身经历及他人经历，劝告一些人回头是岸，勿做自已不擅长的投机事业，却又要求另外一些人认真刻苦地学习跨越地狱到达天堂的方法。本书不是一部关于投机失败的书而是一部如何从失败走向成功的书，书中详细记录了作者十几年参与中国股票期货的投机生涯，记录了作者如何从一个新手、老手成为高手的历程。本书具有榜样力量，定能鼓舞一些投机者，沿着作者成长的足迹，迈向成功彼岸。

作者十几金融投机生涯包括中国股票交易和期货交易，真正让作者投注精力去研究的是期货交易，个中原因与期货特有吸引力有关。中国股票期货市场差不多同时产生，期货发展经历了数年治理整顿，但期货双向交易机制给不少操盘手许多交易机会，股票没有真正意义上的治理整顿，但不完善的单向交易机制加上熊牛反复交替出现，使不少操盘手难找不到用武之地。期货特别魅力之一就是不断滋生操盘手的梦想，提供无数实现梦想的机会，它值得有所作为的操盘手认真研究，穷尽毕生精力也在所不辞。

期货市场远比股票市场波动激烈，风险大。作者95年初涉中国期货市场的感觉是这样的：‘这一年，我的命运就像坐过山车，上天入地，急速变化。‘上穷碧绿下黄泉‘，我独自一个徘徊在天堂与地狱之间。--这一切皆源于期货。‘这一年二月他参与‘327‘国债期货交易，一夜间净赚690万，而八月份却打听内幕消息做苏州红小豆出现巨亏，达到万劫不复境地。

我们知道，期货风险之大源自于它经常受到一些突发事件或消息影响，源自于它的保证金杠杆效应，而中国期货市场早期不规范发展，使期货交易风险进一步加大。不规范的市场对于市场操纵者来说可能是天堂，而对于中小投机者来说可能就是地狱，因为当时的市场就是主力机构与中小投机者凭借资金进行的博弈。像其他中小投机者一样，作者多次失败体验不完全从自身寻找原因，因为市场环境就是一个陷阱，某种程度上决定了当时中小投机者不战而败的结局。

尽管当时市场环境足令为中小投机者担忧，作者没有把所有失败原因都归咎到市场环境或客观方面，他关于金融投机的地狱之感始终没有变化，在不规范的市场如此，在规范的市场亦如此，这就说明如此感觉是超时间和地域，故而也是真实的。因此，要求中小投机者想到天堂感觉时，要多想遭遇地狱的苦痛，想通过天堂之路多坎坷，或许这正是作者经常描绘金融投机地狱感觉的意义吧。

好在本书不是关于失败的，书的主旨是一个操盘手如何从失败走向成功，有不少内容写到交易失败的苦痛，也有不少写到交易成功时的畅快淋漓感受。地狱感受是会在一个潜心研究的操盘手身上发生变化的，随时间推移、阅历愈来愈丰富，这种感觉会愈来愈少、愈来俞淡薄，而天堂感觉则愈来愈多、愈来俞浓重。十几年金融投机经历已经把作者从一个新手、老手成长为高手，一次次失败与成功经验总结，让作者着实找到通往成功的道路，在他的身后，地狱越来越远，而天堂闪亮在前！从这个意义上讲本书也是写一个操盘手寻找投机天堂感觉并发现投机天堂的，只不过这个过程很艰难，告诫投机者务必有足够的思想准备。

二、本书内容特点及叙述方法

本书以第一人称为叙述主体，写操盘手--‘我‘内心独白的投资著作，主要内容写‘我‘过去十几在中国股市期市投机生涯。

但全书内容不完全是回忆性的，因作者目前仍然活跃在中国股票期货市场投机第一线，这决定了全书故事主体--‘我‘的经历仍然延续，决定了书中相关内容论述带有时段性，不同时间相同内容有所比较，相同的经验方法对不同时期的市场作出极有价值的判断。举例来说，1994年7月上证择时数跌至400点，尽管市场上仍有人说要见180点，作者从市场心理判断那已是熊市末期特征，毅然决然入市抄底。事实证明他的判断是正确。到今天4年熊市把股指推低至1200点，作者根据经验再次断定，再崩盘下跌不可能，应坚定做多信念。又比如论述机构投机者的逆市交易时，既谈数年前国际期货上的里森事件横滨中男住友事件，又谈了近年中国企业中航油事件及最近发生的LME中储铜事件。书中这样的例子不胜枚举。作者对现实的判断基于历史经验，是历史经验的合理延伸，如此叙述不仅丰富了全书的内容，而且对我们正确认识现实不无裨益。

全书还是一部批判性著作，作者回忆无数次成功失败交易，不仅仅还原历史，他很注意历史与现实不同，那就是一个过去很幼雏的自我与现在一个成熟的自我的区别，以一个成熟的自我的身份和过去一个不成熟的自我进行对话，对不成熟自我进行深刻分析和认真诊断，可以说全书包含不少对不成熟的投机者审视和批判内容，这种审视和批判对于我们了解一个操盘手成长的心灵历程十分有意义。

本书全面地揭示在一个特殊环境下中国股票期货操盘手成长的特殊历程。这里面第一个特殊是环境特殊，中国股票期货市场发展十年有余，大部分时间发展并不规范，不规范的市场加上刚改革开放形成的畸型的投资投机理念，使市场乱象百出，作者的交易理念多少受到影响。第一个特殊是面对知识经验缺乏，作者认为操盘手成功关键在于内省，在于心灵与市场不断碰撞中受到砺炼和完善。对成功要素理解不充分，使作者走了不少的弯路。

不可否认，强调内省与操盘手缺乏外界帮助交流的环境是有关系的。金融投机在一般人看来是不可取的，是不务正业的表现。选择金融投机不符合既定的生活道路，一句话不符合我们的传统文化和教育培养的目标。如果不是出现中航油事件、中储油事件等，我们不知道迫切需要金融专才。如果不是性格决定原因，作者也不会以金融投机为职业。中国股票期货市场开放是一个不充分性开放，完全资本项目不能流动，境外资本不能进来，境内资本不能出去，这造成了我国操盘手市场知识缺乏、理念落后的局面，而且操盘手的知识多为教科书上本本，不适应中国市场实际。在这样的环境下，我国操盘手多了一个扬弃本本适应中国市场的过程，也多了一个自我摸索的过程，没有必要的师承，没有可行的指导办法，只能靠自已在与市场的无数次交峰中体悟，成功了是自已的，失败了也是自已，批判自已甚于对现实批判，批判认识主体甚于对认识客体批判，是他们主要思想特征。当我们看到为了解真正自我，作者用夸张的语言对失败交易心理作毫无留情分析的时候，不难看出是这种思想特征的表现。

事实上一个真正成功的操盘手成长并不完全靠内省，他需要接受别人特别是大师经验或接受外界环境影响。索罗斯很强调他的市场理念受波普尔哲学影响，巴菲特承认他是价值理论者格雷厄姆的学生。作者也不例外，后来他也认为上世纪初美国金融投机大师里费默交易思想对他的成长特别是正确的市场理念形成至关重要。中国股票期货市场诞生提供了作者施展才华的机会，且中国股票期货市场发展初期诸多不规范事件也激发了作者思考能力，对正确的投资理念形成起着重要作用。

这种揭示以心灵历程为主线的操盘手成长过程反映了作者对交易本质的理解。交易本质是什么？就是借助交易者心灵不断完善达到交易成功的目的。这种认识曾长期存在，在作者成长发展中起着重要作用，但又为作者最后所否定，当然不能说完全否定，只是说在这种认识中添加了新内容。交易本质不完全或单纯是主体性的，在完善认识和行为主体的同时，也要加强对认识客体研究，两方面有机结合才构成对交易本质的完整理解，经历无数次交易得失之后，接受了一些成功大师思想精华之后，作者得出这样的结论：‘以前过于强调投机主体的内在力量、轻视甚至贬低偶然因素对投机者人生和交易的重大影响是不明智的，也不可取。‘结合作者关于交易本质认识的前后变化，我们有理由说本书真实地反映了一位国内操盘手市场思想变化过程，包括与交易业绩、人生境界相关的诸如市场理念、交易策略、心理素质、交易本质等重要概念的认识发展过程。

三、一个职业操盘手对待历史的态度和方法

写一部以回忆为主要内容的投机著作，需要作者站在今天的角度对历史进行评价，这个历史包括自已本人，也包括与此相关的人和事。那么评价历史的标准是什么呢？

我们知道，一个操盘手如何对待历史上一次有意义的交易是很重要的，因为对历史评判会影响到将来行为结果。犯同样的错误在期货交易中屡见不鲜，而每次错误都有是不同的也屡见不鲜。如果对历史评价不准确不客观，将来出现的一些行为结果就难于理解。如果评价标准或尺度正确，则将来出现的事件必然性就了解于心。一个操盘手成长离不开对历史作正确评价，离不开历史经验，只有走出错误的历史阴影才能走向真正成功。

作者对３２７国债成功交易的评价成为正确认识评价标准的典型。感觉正确加上豪赌的心态，使这次做多国债期货获得前所未有的成功，当时他对交易的评价显得有些飘然，强调了主观能动性作用，比如良好的市场感觉和不畏惧、充分自信的心态。当时作这样的评价很正常，因为符合一般人‘成王败寇‘的原则或标准，但是同样是所谓好的感觉和不畏惧的自信却酝成后来无数次交易失败。

今天看来用成王败寇的观点评价职业操盘手某次交易既不科学也不明智。为什么呢？因为金融投机是一个复杂行业，某一次成功或失败的理由都不一样，人们的评价不是以偏概全，就是从自已的需要或认识水平出发，评价之不正确现象极为普遍。金融投机的特点决定了它的评价标准必须符合时间这个尺度，长期成功或总的成功才算真正意义上的成功，因此只有笑到最后才是真正的成功者。对于一个职业操盘手来说，一次成功交易的评价不是独立而是整体性的，评价正确有利于将来成功，否则酝成下次交易失败。操盘手自我评价就更加困难，因为涉及到如何了解自已的问题，但成功要求自我评价是必不可少的。

那么成王败寇的观点完全失效了吗？如果我们把成功交易所涉及的内容或要素进一步细化，这个标准是唯一性，比如一个交易策略选择合适与否。作者抛弃了长期使用的短线交易策略，选择了中长线，其中优劣判明断标准是：哪一种策略交易能使作者赚到大钱。中长线能使作者赚大钱，故认为是一种好的或有效的策略。不但交易策略选择标准如此，就是帮助我们认识市场的理念优劣判断标准亦如此。作者市场理念经历多次变化，单纯的从价格实体角度理解市场，辅助于K线或各类指标分析，到从主体行为角度即主力操纵市场角度理解价格波动，辅助于图表分析，再发展为接受投机大师理念，从市场基本条件出发分析价格背后的决定性因素不唯主力马头是瞻。哪一种市场理念最好，当然是后来的，因为它切合商品市场实际，能帮助作者理解价格趋势变化，使中长线交易策略得以实施，使作者交易业绩处于最佳状。

索罗斯很得意他的反射互动理论，得意的原因不在于其中有多少科学成份，得意的原因在于借此他能发现金融市场大的变化，并赚到很多的钱。上世纪初投机大师里费默也说：他的伟大发现在于人必须研究总条件，衡量条件，由此能够预知可能性。不论是索罗斯喋喋不休地介绍他的理论还是里费默说自已关于市场的认识是伟大发现，其背后支持他们自信心的还是借助这些理论他们取得了良好的投机业绩。金融投机理论是根据实用原则来判断优劣的，那种单纯追求理论上的完善而不注重实践效果是不可取的。

作者交易策略市场理念变化遵循实用原则，以业绩最优作为确定策略和选择理念的标准。原则正确，标准无误，是否意味着作者所得到的结论完全没有异议呢？我们用书中引用柏拉图的一句话来帮助理解问题--‘哲学家必须从感觉世界‘洞穴‘上升到理智世界‘。

人们总希望经过思考得出普遍性结论。作者从自已的交易经验出发否定短线交易的可行性，对国内期货短线炒手成功表示怀疑，认为那是媒体炒作的英雄。作者在叙说期货投机的地狱感觉时说，他接触无数的投机者，真正还在市场上的已很少。事实上在我国期货市场里既不乏成功的短线炒手，就在我们周围也有不少期货交易成功人士。从作者交易经验和接触范围看，作者的结论是正确的，或者是符合逻辑的，但是作者的经验又是有限的，经验有限性容易使结论带有偏见，对短线交易否定便如此。

当评价自已与别人发生联系时也出现类似局限性。因酷爱期货并能从中赚钱的原因，他有意无意影响了一些朋友，这些朋友都参与到期货投机中来，但结局都无一例外地惨。作者带着自责的心情谈起此事，将自已视为冥河摆渡者。冥河就通往地狱之河，作者认为自已在充当一个很不光彩的角色。有两种情况促使一个投机者到这个市场来，一是完全自愿找上来的，二是别人鼓动诱导的，但是两种情况动机都是一致的，即找天堂赚钱来，最终结果如何不是别人能决定的，有的人来到这个市场有受别人诱导的因素，后来发现这个市场很好，很适合自已并终成赢家，他会责怪别人诱导进来吗，显然这里作者夸大了自已作用，对事情的概括也没有普遍性，因为摆渡的目的地既不决定摆渡者，摆渡的目的地也不仅地狱一个，还有天堂，还有既不是地狱也不是天堂的陆地。

对历史评价的局限性不妨我们对作者所作所为意义的认识。对历史或者每一次交易经历的评价活动一直贯穿于作者的投机生涯中，形成一种习惯，他终于一步一个脚印从交易新手，老手，高手走过来，与这种对历史的积极评价分不开。这里作者所做的工作其实就是哲学家的工作，从每一次交易感受和经验中体会和总结成功的交易哲学，与哲学家‘从感觉世界‘洞穴‘上升到理智世界‘的工作如出一辙，这项促使作者形成成熟的市场理念、正确的交易策略安排及良好的人生态度。

四，一个职业操盘手成长历程的描述

作者用‘误入‘期‘途‘形容自已是如何来到期货市场的，不经意的事业选择却很符合他的个性。他以调侃

的笔调写自已的个性如何散漫、如何不喜欢平淡的生活不喜欢事业单位上班等。期货交易除了自已和每日波动的市场没有别的，这很好。把这个感觉坚持下来就是十几年。

纵观作者十几年金融投机生涯，洒脱的人生背后心灵经历极其复杂，这种复杂实际折射出从事金融投机业的艰难。人们常用摸着石子过河来形容中国改革开放之艰难，其实中国期货投机者成功之艰难要甚于此，特别是早期的投机者，他们没有过多的精神准备就贸然进场，没有最起码的基本知识，没有师承。中国改革开放是循序渐进的，可控制、可支配的一个理性进程，而早期的投机者个体开始进入市场时，市场就十分不规划，市场操纵行为十分盛行，市场理念十分畸型，投机者的理性在这样的市场中被抛到九霄云外，漫天风险不期而至，用摸着石子过河确实难于形容他们一惊一诧忽喜忽忧的心情。他们正是在适应这样的市场中成长起来。作为其中之一典型，作者叙说了走向成功的几个主要阶段，括概了不同阶段操盘手思想行为特征，这部分内容是全书的精华所在，对于一般投机者正确认识自已、提高投机的理念、方法技巧等具有现实意义。

新手为何是长期的

十几年金融投机生涯作者感触最深的是两个‘长期徘徊‘：长期徘徊于新手与老手之间，长期徘徊于地狱与天堂之间。这两个长期徘徊既有中国资本市场特殊性影响的因素，也有作者思想认识因素。中国资本市场特征在一定程度上造就了操盘手生存状态，早期中国资本市场尤其股票期货市场在主力操纵下复杂多变，参与其中的中散投机者每次感觉都是不一样的，327国债期货给你一种感觉，而605、607咖啡期货给你的感觉又完全不一样，有些交易经验刚刚总结出来，在另一个市场完全不适用，又必须推倒重来。总之，市场不规范所表现出的不可预测性造就了作者经常像新手的感觉，这种状况至少持续到中国期货市场治理整顿。同时由于没有找到合适的市场理念、好的交易策略等，作者大部分时间仍然靠本能驱动不断地从事短线交易，一些错误反复出现，表现在心理上是困顿、迷茫与交易冲动交织在一起，这些交易行为心理表现显然就是新手所有的特征。

长期徘徊于地狱与天堂之间，则说明作者长期以来交易业绩不稳定，时而大赚时而大亏，要么是不断交易却斩获甚微，由此带来的情感体验是大喜大悲，悲喜无常。交易最痛苦的时候莫过于你总有是徘徊于地狱与天堂之间，一味给你地狱之感，你会绝望，会放弃交易，痛苦随之解除，一味给你天堂当然你乐不可支，你感谢上帝，这时你离神最近。而地狱与天堂之间徘徊，你既忍受着地狱之苦又不放弃寻找攀上天堂的阶梯。这个长期徘徊着实说明不弃不离金融投机和寻找稳定的投机赢利模式之难，加上第一个长期徘徊则说明一个操盘手成长道路之难。

两个长期徘徊事实上说明同一个问题--那就是作者长期以一个新手的姿态进行交易，有的新手的交易经验和体验。作者将一个操盘手成长过程分三个阶段：新手，老手和高手，书中更多写的是自已作为新手的经历和体验，或许读者更感兴趣的可能是老手或高手是如何交易的，但作者的安排却非如此，这与作者对新手高手在态度有关，更与作者成长的真实性有关。在书中作者并不认可市场中一些老手表现，道理懂得很多，经验也不少，不亏大钱但也不赚大钱，而高手是作者追求的目标，最高的高手应该是顺乎自然的，以无法胜有法的，高手是最难于叙述的，加上谦逊态度，他着墨高手的地方确实不是全书主要部分。不过明白人可以看出，这是一部成功成熟的自我与一个不太成功不很成熟的自我对话的投机著作，对新手的分析评点过程就足见高手对问题的认识，这很大程度上满足了一般投机者要求，投机者可以从高手的分析评点中对症下药，从而达到提高交易思想和水平的作用。

什么样的操盘手是新手？有两种判断标准，一种从参与时间看，参与金融投机时间短、经验少者就是一个新手，另一种从市场理念、交易策略、心理素质方面看，市场理念混乱、策略安排失当、心理素质不成熟者也算新手。不过两种判断标准可以综合起来，用后一种判断就可以了，因为新手或刚进入市场的投机者常犯的错误不超出以上几个方面范围。根据作者早期经验，新手交易特征表现有如下方面：迷信预测

一个刚进来的交易者做了几次赌博式的交易后，会把心思放在对市场的了解判断上，认为只要对市场判断正确就能赚钱，这种想法无可厚非，但其中包含一些很不成熟的理念就是对预测市场的迷信，将预测对错视为交易成功关键要素，更多时候交易目的或作用都在于验证预测结果。早期作者为满足这种需要，开始认真学习了市场上流行的各种分析方法理论，并将台湾版的《股票操作学》视为圣经。

从今天观点看对预测的迷信有心理因素，特别受到记忆具有选择性的欺骗，人们只记住曾经正确的预测，对失败的预测容易遗忘。另一方面迷信预测的背后是对市场不确定性缺乏足够认识，过份强调了市场的可预测性，忽视了市场变化的复杂性。根据作者多年经验，金融市场预测特别是短期波动预测像算卦，纯粹是追求心理需要或迎合某种信仰的结果，没有什么科学成份。

一方面市场不会因为新手迷信预测有所改变，它仍然表现出足够多的不确定性。另一方面新手也不会轻易放弃对预测的迷信，新手不断学习各种分析方法（这里主要指技术面分析方法），不断进行交易实践，某一次成功会认为判断正确，某一次交易失败则被认为预测方法不精，没有认真想过市场难以预测或者市场不确定性存在对交易结果影响，更没有想到交易策略安排或应对不测方法的重要性。

本能交易

不碰南墙不回头。新手一般不会轻易对自已的交易行为丧失信心。指导交易的理念方法可以变化，唯一不变的就是他想从这个市场赚钱并确信能赚钱。预测方法之不精及迷信预测包含的交易理念不正确带来的交易结果肯定不会好，怎么办呢？新手这时最容易做的就是变更指导思想，靠本能靠感觉交易，可以这样说本能交易是交易者在预测能力中止的地方滋生的一种交易方法，是交易者一种过份自信的行为表现。本能或者感觉确定能帮助人们判断，但必须是一种好的本能感觉，刻意寻找这种感觉则会变成一种坏感觉或不正确的感觉，许多时候新手的交易仅凭本能冲动，欲望驱动成交易主宰。

短线交易和逆市交易

新手交易实际上是一种实验性交易，满足自我证明需要比如证明分析、证明感觉如何，短线交易是为适应这种需要而进行的策略安排。事实上，从作者长期交易结果看，短线交易小部分证明一个可行的预测方法并不存在，预测对错各占50%r比例，不会因为他的努力有所改变，而大部分证明市场感觉，感觉却极其不可靠！

短线交易的感觉被作者括概为是一种满足不健康心理要求的结果，不健康心理要求对交易者危害极大，95年苏州红小豆一役失败就是在缺乏自信没有判断力情况下完全轻信内幕消息的结果。这次交易失败使作者充分认识到操盘手心理状况的重要性，他说：‘在期货交易中，一个人的心理、精神状况远比他拥有的市场知识和预测技术重要得多。‘

一个操盘手心理状况如何直接影响到他对策略方法选择，短线交易如此，打听内幕消息如此，逆市交易亦如此。作者分析大部分中散投机者都存在顺势交易的心理障碍，看不清趋势，主观认为价格高或低，或贪小便宜或耍点小聪明，结果进行了无数次逆市交易。中散投机者者的短线交易大多数都是逆势交易。

市场理念单纯，与主流市场理念相差很大

从早期作者对技术分析迷恋看，他走的是一条只关心市场价格波动并追寻这种（短期）动赚钱的道路，有时赚钱也算歪打正着，与当时主流市场理念没有任何关系，当时的市场极其不规范，市场主流的赚钱理念是操纵赢利，主力机构凭借资金规模和控制现货仓单决定市场方向，基本分析不灵验，技术分析则成为主力机构的陷阱，市场变化表现出很强的示可预测特征，当时中散投机的主流性赚钱理念是打听内幕消息。

单纯关心市场价格波动，将价格波动现象视为一个封闭的动态实体，价格波动说明一切，对市场主体特别是主要主体的行为意志，对市场基本面等皆没有引起注意，这些都是典型的技术面分析者的做法。技术面分析或许有他的可行性，不过从早期的经验及市场不规范表现看，这种分析带给作者的好处大打折扣，以致于作者在总结新手赚钱的原因时说，其中分析的成份经验的成份小，机遇运气的成份大，初生牛犊不怕虎的精神也起了一定作用。

新手交易体验是痛苦的，短暂满足求新求变和肤浅薄认知的快感之后，交易者就面对严酷的帐面缩水和百思不得其解的认知困惑。短线交易不断地满足一种情绪化要求，实际上是执着于一种方法追求的结果，不断试错的痛苦远大于帐户缩水本身，自信心和精力也受到了严重损耗，这是真正的地狱经历。

作为新手作者称不上完全失败者，准确的说是成败参半，一半是痛苦另一半是快乐，在这个过程中他既总结了失败教训，也总结成功经验，失败是精神财富，成功更是，后来每当交易陷入迷茫时，作者从作为新手的交易成功中汲取应有的信心和勇气。作者对市场中一些具有多年经验的老手不认同的原因在于，那些老手掌握一些似是而非的理论，头头是道却行为过于谨慎，做的与说的相去甚远。与那些老手相比，他倾向于接受有成功表现的新手，所以对于新手持既否定又肯定的态度，取其精华去其糟粕，对事物认识辩证客观。

如果将新手与老手作一个比较的，新手行动的成份多些，思考的成份少些，而老手则相反，思考的成份多些，行动的成份少。新手行动自于一种本能冲动，经验之不足使其思考不深入；老手则三思而行之，明辩了许多是非，加深了对市场理念理解，认识到交易策略安排和心理素质的重要性等。如果我们忽略了作者在这个时期的思想行为分析，相当于找不到一个操盘手打开交易天堂大门所需要的钥匙，凭助老手这根善于思考的拐杖，作者终于走出新手交易的泥潭。

与‘魔鬼共舞‘的理念方法

‘与魔鬼共舞‘这是已是老手的作者提出的理念，其中包含一些值得注意的思想变化。

他注意到市场操纵主体--庄家的存在，承认了庄家对市场价格走势的影响，这种认识与早期单纯从技术分析角度理解市场完全不一样，这种认识多少符合当时流行市场理念。毕竟市场不规范、机构主力与中散投机者博弈之残酷给作者留下了深刻印象，认识到要想在这个具有中国特色的市场赚钱不能不考虑市场特征，他开始放弃了西方市场知识包括分析方法的本本，换一个角度理解市场本质，了解市场主力意图行踪成为研究的重点，这个时期的交易大多是在这样的研究成果指导下进行的，交易经验也多是一些在不规范市场背后下的生存发展之道

对市场主体的关注，加深了作者对市场价格波动不确定性认识，这与早期认为价格是完全明确可知的不同，机构与中散户博弈的多变性决定了市场价格表现的不确定性。明确这种不确定性认识之后，作者强调了交易策略方法的重要性，这是作者交易思想的重要转变，随之而来的必然是一些交易策略方法变化。

为了不让市场牵着鼻子走，他提出了走在市场前面的理念和方法。什么是走在市场前面的理念方法呢？他谈到运用移动平均线的心得，认为分析模式和赢利模式都是预先设定于头脑中的，市场符合条件时采取行动。索罗斯谈到走在市场面前时更多讲的是交易者洞察秋毫的观察分析能力，而作者这里讲的是模式设定和运用，是原则和策略方法，原则方法先行才能保证不交易盲目，才能真正做到不让市场牵着鼻子走。

初尝中长线交易的好处

以市场主力行为意图为研究对象开始，作者交易策略选择发生了变化，短线交易不再是唯一的或主要的选项，作者自觉地进行中长线交易尝试，也认真总结早期成功交易经验。过去的那种指导交易的分析方法，例如K分析、指标分析等终于为图表分析所取代，在作者看来只有通过图表分析才能发现主力意图和行踪。这种分析与中长线交易策略很好结合一起，成为作者成功交易的基本前提之一。97年下半根据新的思想方法进行交易，在大连

大豆和郑州绿豆市场上获得良好收益，仅一个多月时间收益在60％以上，加上参与其它市场交易，这年下半年帐户本金翻两倍。

为什么这时候作者能专心中长线研究并有意识地选择中长线交易呢？他认为是经验在起作用，用他的话说，通过抓住市场重大波动来赢利的交易模式，在早期交易自已远没有这样的胆识、魄力和长线持仓的勇气。当时识之没有表现在没有一个好的视角理解市场大的波动，表现在即使用了中长线也没有应对市场风险更好的手段，而没有勇气则表现在是否放弃短线交易上难于择抉，毕竟欲愿或本能冲动支配着自已。后来作者明白了一些道理，中长线交易策略的形成需要交易者坚持一些基本原则，禁欲就是其一，只有放弃无意义的交易欲愿，才能形成中长线交易策略。

不论是短线还是中长线，任何一种策略背后相应有着不同的思想行为方式，例如中长线是既定好的，不计较局部或短期价格变化的，不追涨杀跌，反向思维，更宏观理解价格变动实际，适时逆短期走势入市等，这样的思想行为方式也会使交易者心理状态发生变化。事实上，这个时期作者交易心理与策略选择发生良性互动，良好的心态帮助其选择和坚持了中长线策略，而中长策略运用则使作者心态十分放松，似乎找到了离开投机苦海、摆脱地狱之感的方法。

评价操盘手与股评家

尝试中长线交易与反思以往交易方式似乎同时进行。短线交易不仅短视，限制了作者对市场作更深刻宏观的了解，而且短线交易造就了无数的逆市交易，它的危害极大，使逆势交易不自觉地存在，因此作者认为有必要对之进行全面清算。尽管作者从自已交易经验出发得出否定短线交易的结论没有普遍性，却通过这样的思想活动顺利地完成了交易策略方法转变，而且否定一种交易策略方法的同时也实际上否定了支持这种策略方法的市场理念，有利于把作者分析市场的视角引向广阔，这对于后来中长线交易策略方法的明确具有重要意义。

研究交易策略和方法使作者交易思想进一步提高，具体表现在他重估预测在交易中的作用上，不再将预测视为成功的关键要素。从迷信预测不将预测视为成功交易的关键，这是重要的思想转变。

为了更好地阐述自已思想变化，作者澄清操盘手与股票家期评家的不同。这两类人都是市场参与主体，他们参与方式并不相同，追求的目标也不尽相同。股评家期评家主要解决的是预测问题，任务在于判断市场价格在未来是涨是跌；操盘手解决则赢利问题，交易过程复杂性非预测活动所能比，预测在整个交易中不是最关键的。

预测没有原来想象那么重要，这个观点是如何形成的呢？随时间移推，知识经验丰富，预测能力有所提高是很自然的，然而与此同时业绩没有相应改善引起作者注意，他想到其中存在一个需要解决的执行难问题。我们来看一个解决这个问题的有趣故事。

有一段时期作者曾把自已当期评家，只管对市场判断，因为他自信自已的判断很好，为了更好发挥这特长，他把交易执行任务交给助手。事实证明这样做效果并不好，助手也是人，一样缺乏执行所需的耐心和面对市场波动时的坚定信念，心理因素在提高交易业绩中的作用必可缺少。这个故事说明，一个操盘手需要高度重视交易业绩的提高问题，而解决这个问题需要有良好的心理素质，这些算是操盘手的基本要求吧，股评家期评家却没有如此要求。

与此同时作者对市场的认识也发生重要变化，对诸多价格走势倍感意外。在总结97、98年交易经验时，作者终于意识到，市场在涨势中可以涨得离谱，在跌势中可以低得惨不忍睹，而自已主观判断的所谓顶或底都是不切实际的。一度运用于预测机构主力目标的方法在这样的大行情面前失效了，以往的市场理念动摇了。作者感觉到意外的大波动其实就是市场趋势之势之所在，只有对其存在不再感到意外，关于重要概念‘势‘的认识才可能接近实际，顺势交易才可能真正成为现实。那么从哪方面着手研究价格波动大趋势呢，作者需要分析方法变化，更需要新的市场理念支持。总之，关于市场大波动意外感觉出现意味市场的认知理念突破即将到来。

老手离高手有多远？

尝试到中长线交易策略好处不意味着可以高枕无忧。事实上处于老手阶段的操盘手还会出现这样那样问题，特别在没有形成稳定交易模式之前，还会在短线中长线之间徘徊。没有形成一个稳定的赢利模式，就难抑制住短线交易冲动，再加上一些急功近利的思想作怪，作者难免会回到短线交易的老路上。要从老手成为真正的高手，作者认为是否有一个稳定的赢利模式和良好的心理状态是关键。

稳定的赢利模式是如何形成的，当然离不开交易策略的选择，作者这个时期明确了中长策略是适合自已的好的策略，这才是形成赢利模式的第一步。第二步工作就是完善策略方法。策略选择与完善策略方法是两个不同的重要概念，前者指操盘手选择是中长线还是短线交易的问题，这种选择优劣是个性化的，即哪种策略更适合自已，而完善策略方法解决一个带有共性的问题，例如如何发挥策略选择长处把握市场机会，如何将交易风险控制在一个低范围之内等。作者从如何止损入手，谈完善策略方法问题。

不少交易者都知道止损的重要性，但如何止损却是一门学问。不少人可能滥用止损的重要性，主观的或随意性进行止损，与其主观或随意进场开仓交易一样，这样的止损非但成为效益追求的障碍，而且成为一个操盘手成为最终成功者的障碍。止损的主观性往往表现在事先预定止损度或者临场止损上。作为特殊平仓策略之一，一种真正意义的止损关乎风险控制也关乎利润程度，它与开仓策略一样也是内定的，是不可预知的，有谁知道在哪开仓吗，或买或卖，开仓时机的选择包括具体价格都必须通过市场表现特征加以确认。一般人止损之难既难于心理障碍，下不了决心断臂，也难于如何做有效止损。止损真正意义表现在，在赢利与亏损的天秤上，减少亏损的法码，增加赢利的法码，从而达到确保操盘手成为最终赢家的目的。

投机者一个极其平常的止损举动在作者看来不同寻常，他认为那是理性与感性的完善结合，要做到有意义的止损，首先要求操盘手态度明确、执行果敢，其次确定止损条件，用他的话说确定具体价位，当然确定具体价位不是主观或随意的，它关乎操盘手交易的最终设计理念，与入市指导的理念相联系，不违背交易最简单的思考原则--亏小钱赚大钱。

通往天堂的阶梯不是你发现了市场运动规律，通过预测致胜，而是在尽可能了解规律的提前下，通过有效止损，增加赢利法码，减少亏损法码，让天秤向天堂方向倾斜。因此，到达天堂不仅靠梦想和感觉，要靠实在的方法策略等来铺彻你的路。从强调止损及如何止损的理念出发，作者要求一个投机者要成功，就必须成为思想的巨人、知识的巨人、及行动的巨人。

很少有人称自已是期货交易高手，尽管他在这个市场上曾获过很大成功，作者确信经过痛苦探索已经找到好的交易策略方法，对市场认识有大幅度提升，心态

上不存在什么问题，但没有在字里行间说自已纯然就是金刚不败的高手了。上世纪初美国著名的金融投机家、《股票作手回忆录》的主人公里费默算得上是高手吧，但写他交易经历的书名仅称他为作手。似乎高手是需要盖棺定论的，里费默被一般人称为高手，自已难以将此善终，他以一个失败者的姿态结束了其投机生涯，结束了他的生命。

高手准确定义难，投机天堂的体验在一些操盘手身上还是不少见的，一些重要的思想观念形成对这种体验到来的作用还是不容忽视的，我们以作者后期思想观念变化为例子，看看高手的思想行为特征是怎样吧。

强调师承重要性--学习里费默，全面提升认识水平

作者对描写二十世纪初美国著名金融投机家里费默交易经历的书--《股票作手回忆录》给予极高评价。这部书反映一个操盘手何其相似的心灵历程，对操盘手重要思想的揭示极具现实意义。作者从《股票作手回忆录》一书汲取思想精华，一度将主人公里费默视为精神导师。

从此开始，作者作为操盘手的心灵历程就趋于完整了。学习、交易、感悟、喜怒哀乐构成一个走向成功成熟的操盘手全部心灵历程。在这个历程中学习是最重要的，不学习就不能进步，而且学习内容最丰富，向市场学习，向别人学习，向大师学习，向失败学习，向成功学习。。。这里不是说前面过程没有学习内容，这里强调了向大师学习的重要性，突出期货投机学习特点。在作者关于操盘手成长的三个层次概念里，学习方法和内容选择将直接影响到操盘手层次提高，只有向高手和大师学习才有可能成为高手或大师，作者通过学习里费默提高思想认识和交易水平的事例进一步说明这个道理。

如上所说，接触里费默思想之前，作者对市场认识的视角是狭小的，这种狭小源于与他所接触的是中国期货市场，而中国期货市场早期不规范表现限制了他对市场包括特点和基本规律的全面正确认识，其次作者早期交易思想没有对作为认识客体的市场引起足够重视，仅将市场简单之视为一个运动实体如感觉到的价格波动，商品价格波动内在或深层次原因不为他所注意。这种认识的局部性助长了自已关于市场认识的盲目自信，以致于交易出现问题不会在市场认识方面寻找原因，经常把原因归咎于交易心理不成熟上。

里费默终身从事股票期货投机，对市场认识与作者有异，这令其如梦初醒。里费默说，市场价格持续大幅度波动不是诡计操纵的结果，它决定于基本条件，要求投资者通过研究总条件或基本条件预知市场变化可能性。其实基本条件就是商品市场供求关系。此前，作者认为市场价格都是机构主力为所欲为的，只要看清楚主力行踪即可；接触里费默的思想之后，他明白市场真相并非如此，他的市场理念终于超越主力意志论，追寻商品市场价格变化真正的决定性因素。里费默有关思想丰富了作者市场理念，也使他对市场认识更接近实际，对将来投机实践带来深远影响。

里费默市场理念是在长期交易实践中总结出来的经验，反映了历史攸久的美国期货市场实际。作者此前市场理念有缺陷却反映中国期货市场早期实际，是对商品市场本质一种扭曲认识的反映，如果将这种认识普遍化并用于指导未来交易，不利于作者正确认识市场，不利于未来投机效益提高，因为中国期货市场经过治理整顿之后，商品走势已经显现出反映供需变化的特征。里费默市场理念帮助作者理解市场价格趋势运动的决定性因素是什么，用作者的话说从此找到认识价格运动‘势‘的正确方法，不再为市场表象所欺骗，这为今后更好实施顺势交易夯实了理论基础。

市场理念变化直接影响到操盘手对交易策略的理解。里费默交易理念基本特点是肯定市场大波动可分析性，认为只有充分理由支持的行情才是可交易的，对于交易者每天不停交易持明确否定态度。这个理念与作者实践感受完全一致，放弃否定短线交易的念头更加因此坚定。

操盘手交易成功涉及到三要素：市场理念，交易策略，心理素质。前两个要素关系到操盘手智商即认知水平，后一要素关系到操盘手情商，可以这样说操盘手智商情商如何直接影响到他的交易结果，期货交易结果是一定智商和情商结合的产物，没有人会否定这点，情商的重要性，不仅关系到某一次具体交易结果，还会对智商发挥带来影响。里费默交易理念包含这样的的思想认识，对作者思想影响很大，他评价：‘是里费默把我--一个正在走向一条通向地狱道路上的人拉了回来。‘笃行顺势交易理念

顺势交易是成功操盘手必须遵循的基本理念之一，而顺势交易之难使不少操盘手难于言说何者为顺势。作者在评价逆势交易时也没有过多谈顺势交易问题，仅将之视为逆势交易相对立概念。逆势交易分析带有事后验证性，只要将交易方向与价格走势比较即可理解，对顺势交易理解就没有那么简单了。首先辩别势之所在很困难，尽管作者进行了大量交易，有丰富经验，但也没有很快理解势之所在，当然这其中与他过多进行短线交易有关。其次，作者市场理念也没有达到能理解清楚这个问题的程度，真正解决问题从知识方面讲是是作者接受里费默的理念开始的。解决‘势‘问题之后，作者基本上放弃了短线交易和逆市交易的做法，真正走上顺势交易之路。

讲修行，远离市场

谈到实践里费默交易理念体会时，作者提出远离市场的观念。需要注意的是，这个观念是一个操盘手交易策略明确、市场理念摆正之后提出来的，是对操盘手的新要求。远离市场从心理方面要求就是耐着住，做到这点修行就差不多了。修行是操盘手上升到高手层次的新要求。一般我们谈心理因素的重要性不能不谈操盘手的策略和市场理念，只有在策略、理念皆正确的前提下，强调心理因素的作用才有真正意义，所以真正的期货高手，不仅思想认识过人，情感意志也高人一筹。作者经历许多教训之后终于明白这个道理，难得！他如此理解修行作用：‘投机者在金融领域的最终命运，深层次原因取决于一个投机者的综合素质，这就是一个投机者的人生修养和境界。‘

修行是什么，就是符合成功交易的要求的综合素质，成功的高手往往需要有两方面能力为别人无法企及，一方面是对市场有深刻理解，另一方面能洞察自已的内心，两方面都达到很高的修为。修行达到一定境界会是怎样的交易情感体验？再没有短线交易冲动带来的苦脑和迷茫，体会到前所未有的畅快淋漓，交易业绩稳定上扬！

探索投机交易的本质和意义

被作者崇拜的里费默以自杀结束投机生涯有典型性吗？答案应该是否定的，因为人选择结束生命的理由有多种。也不可否认交易失败加重了里费默的厌世情绪，因为他的人生事业选择是金融投机，曾因业绩突出感受到事业辉煌、人生辉煌。他临死前向世人说：‘我的人生是失败的‘，这个失败当然包括被视为生命的金融投机事业，他是在交易失败情形下选择离开人世的。

我们无法了解他的选择到底有多少成份与家属史有关，就他从事的事业来说，如此结束投机生涯是符合逻辑的，分析里费费死因意义就在这里。

首先里费默生存状态或人生状态令人堪忧。尽管里费默被公认为一位很有天赋的交易员，曾取得过空前业绩，但一个人不可能轻易在金融市场成功，其成功要求他负出相当大精力。曾经成功没有使他完全摆脱徘徊于得失成败之间、徘徊于地狱与天堂之间痛苦经历。

在早期金融市场，金融投机是一个十分个体化的事业，交易者更多要求与市场交流而不是与别人或外界交流，交易者的体验或感受难于和别人分享，长期以往使里费默形成了难于与外界沟通与别人交流的习惯，当交易失败而感到心力交粹时容易走向极端。作者用‘独自在地狱与天堂之间徘徊‘这样的话语描绘一个相对封闭的操盘手生存在状态是十分准确的，里费默就很典型。

其次，一个出名了里费默并没有给现实中的里费默带来最后荣光，他的出名确实得益于过去交易业绩，他的神话是：只有给他一只笔和一个报价电话他就能创造出金融投机奇迹。无数次失利之后他都能东山再起，他觉得自已掌据了交易的秘诀及市场规律，很自信地把经验告诉世人，让人代笔写了一本《股票作手回忆录》。这部书更使其声名远扬。然而这部书是否也中止了他不断学习新知识、探索新经验方法的热情呢，人们不得而知，但是他后期交易失败不能仅归咎于他交易心理不成熟或有缺陷，他的方法或经验不适应市场变化也是很重要的。而且交易失败、财产缩水、生活窘境更使感到盛名即名实不符的压力。或许《股票作手回忆录》谈到的基本原则还是有效的，作为创造神话的里费默已三十年河东三十年河西，他成为一个自已编造谎言的最大受害者，反思一切，他最终得出‘人生失败‘的感叹。

里费默不幸结局使偶像崇拜者心中涌起莫名疼痛，他的结局引发后人深入思考金融投机的本质和意义。

金融投机没有一劳永逸。一次交易成功或过去现在交易成功不能代表将来没有失败，以金融投机为人生事业是一个与时间竞争的事业，必须笑到最后才是真正成功者，里费默没有笑到最后，他输给了时间。要在与时间中竞跑取得最后胜利，要求一个投机者不断学习、不断超越且始终意志坚强精力旺盛，不然就及早退出竞跑，这两方面里费默都没有做到。庆幸的是里费默的教训为其他人所汲取，《证券分析》作者著名投资家格雷厄姆后来投资失利时放弃自已坚持的观点，选择教书结束投资生涯；另一位著名投资大师彼得林奇也因精力不济选择激流勇退；当然也有在晚年仍活跃在金融投机市场上的，像索罗斯巴菲特等，这种活跃程度不能与其精力充沛时候相比，而且这种活跃以其不断学习进取、吸收新的市场理念为基本前提。

对一般人来说金融投机是很有魅力的，这种魅力是能让人在很短的时间暴富或破产。人们追求的是暴富，对可能破产的结局想得很少。在一个金钱观念已经深入人们细胞当中的现代社会而言，人们希望快速致富以实现生活中诸多梦想，不少人正像正年的科举制度下的举人进仕信奉读书一样信奉金融投机，将那句‘书中自有黄金屋、书中自颜如玉‘的话改为‘市场中自有黄金屋，市场中自有颜如玉‘，穷毕业精力于交易以求一朝成名或暴富，这样的人生追求是有缺陷的。金融投机本身是一个很个性化的事业，成功的交易需要操盘手有正确的市场理念、科学有效的交易策略以及过硬的心理素质，个性化事业的成功对一个交易者提出很高要求，而个性化本身又是一个陷井，它诱使操盘手既迷信个人的能力又使操盘手追求自我完善而放弃与别人合作机会，难于与别人分享喜悦，分担痛苦，容易造成交易员人生观缺陷，生活过于单一。

其实金融投机个性化的背后是专业化和系统化，在一个交易个体身上很难达到成功交易所需要的所有要求，必须组合不同能力的人共同完成金融投机任务。将金融投机个性化转化为专业化和系统化，这是对金融投机本质认识的一次重要的思想飞跃，也是避免里费默悲剧命运的又一重要途径之一。

后来的操盘手走理财之路、走基金管理之路，在人生理念及交易理念上非里费默所能比。基金管理公司是专业化的交易主体，基金经理交易的是大众的钱，与大众一起分享市场机会，而且交易过程专业化系统化，有专人完成不同环节工作。这是一个分工合作的交易团体，大家一起分享交易的喜悦也分担其中的痛苦，因交易带来的负面精神冲击力没有里费默大，事业成就感却极大满足。基金经理既有时间也有机会与外界沟通交流，操盘成功的同时，他们当中有些人可能还游刃有余地从事一些公益事业或者参加一些重要的社会活动，充当社会活动家角色。还有一点需要强调，就是当今操盘手以基金经理为例，他们参与金融市场的理念方法与里费默有很大不同，他们不纯粹投机，注重组合和分散投资，投资的理性意识明显加强。

金融投机的专业化系统化已经成为潮流，金融投机不再仅是个人的事业，而是诸多人共同的事业，这股潮流使金融投资更加大众化，人们乐于接收其中的成功，成功的操盘手或者基金经理成为人们仰慕的对象。更宽广的舒展才能空间，更好的人生价值理念，更大的成就感，这样的人生境遇足于投机限制。里费默应该羡慕时代发展所带来新一代操盘手的一切，后悔自已生不逢时，并为自已的教训被后人所汲取而感到宽慰。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:22

投资哲学：从哲学的角度来投资

投资哲学：从哲学的角度来投资
[ 2006-06-16 11:28:06 | 作者: Andy ]

一、投资哲学的定义

要很好的理解投资哲学的本意，我们首先需要了解下何为哲学。实际上，即使在最新版本的《不列颠百科全书》里面也没有设这个条目；前牛津大学三一学院院长Anthony Quinton也认为它是一个“若用一个简单界说加以定义就不可能没有争议的术语”。不过，现代社会人们更多将哲学倾向定义为是“对人类最为关注的那些问题的理性的、方法论的和系统的思考”。从该种意义上，我们可以把投资哲学简单理解为人们对投资领域（也就是我们普通意义上的市场）所存在规律的认识理解后形成系统的理论体系，并应用于实际投资之中。不过上面的定义只是我们对投资哲学的一个简单认识，其实不同机构、不同个人对这个都有不同的理解：狭义的理解指的是引导投资者的一整套原则或者策略，包括基本面分析、技术分析、价值投资或者成长投资；广义的理解应该是实际上是投资者因为个人经历、性格、教育背景等因素综合后形成的对世界观、人生观等系统理论认识并将上述原则应用到自己实际的投资过程中。也有投资大师专门对投资哲学进行更深层次的界定，澳大利亚的马克－泰尔在其著作《巴菲特与索罗斯的投资习惯》中是这样来表述的：“一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机制的看法；也就是说，来源于他的投资哲学”；更进一步的，他还对投资哲学所涉及到的问题做了一定的罗列，包括投资的本质：市场如何运转，价格为什么变动；价值理论：包括如何评估价值以及盈利或者亏损的原因；好投资的本质等等。

不过上面的定义相对都比较抽象，我们可以看看高盛是怎样来具体说明他们的投资哲学的：“我们遵循的是一种主动、耐心的协作投资哲学。我们服务的是被证明有潜力持续、稳定创造价值的企业；我们追求的目标是给予股东在很长时期内以突出的回报”。为了更进一步说明，高盛还分析了投资哲学的两个方面，一是投资主体的素质：即他们关注的企业所必须具备的要求，主要包括：企业在现有管理团队带来下有过成功的发展轨迹的；企业产品必须具有较强的零售终端；企业本身具备有创新的技术和知识产权；企业对自身未来发展的目标相当明确等等。一是投资主体的结构：即公司可以投资于不同发展阶段的企业，乐意进行完整周期的投资，尽管有时并不处于领先者的地位。实际上目前来看，在实际投资中更多的人倾向于把投资哲学下降为具体投资策略的层面。

二、索罗斯的投资哲学：反射性理论

与一般投资者所不同的，作为20近代世界上最杰出的投资大师之一，索罗斯心中的投资哲学则是更高层面的一种理论体系：他是真正在将哲学方法运用于金融投资方面，投资结果也是最富有独创性而享有盛名。 索罗斯之于投资哲学的贡献，当首推其创立的“反射性”概念。这也是他的哲学概念框架的基石，它不仅存在于索罗斯的投资哲学中，也广泛存在于他对历史、对人类社会的思考和论述中。 在《开放社会：改革全球资本主义》一书中，索罗斯这样解释“反射性”概念：我们试图理解世界，而我们自己是这个世界的组成部分，而我们对世界不完全的理解在我们所参与的事件的形成中起着十分重要的作用。我们的思想与这些事件之间相互影响，这为两者都引入了不确定的因素。这就决定了我们不能把我们的决策建立在已有的知识之上，因为我们的行为很容易产生预料之外的结果。这两种影响相互助长，我把这种双向反馈机制称为“反射性”。 其实这个理论对投资的核心意义就是：金融市场从属于社会学范畴，其运行规律不同于自然规律。自然规律的存在独立于认知主体，而金融市场等的运行却受主体思想的影响，在思想与表象的相互作用之下形成独特的规律特征。在金融市场，参与者根据自己对市场的认识并采取相应的行为，而这行为本身又会对市场的运行状态产生影响，有时甚至是显著的影响，比如在股市上我们经常看到的追涨杀跌。

在金融市场，正是由于参与者自身思想对市场有影响，同时金融市场表象与参与者思想之间还存在着相互影响（即反射性），金融市场的运行规律要比自然规律具有更多的复杂性和不确定性。因而自然科学的研究方法和分析工具不能够简单地移植于从属于社会学范畴的金融市场。基于这样的判断，索罗斯摈弃了传统的以数学模型为基础的证券分析方法。在传统的预测金融产品未来价格的数学模型中，市场参与者即投资人对市场运行状态的理解，及进而采取的交易行为被忽略，则交易行为单纯地是市场环境的函数：x=f(y) x代表参与者关于环境y的观点，而市场环境y是不受参与者行为x所影响的独立变量。在反射性理论中，交易行为与市场环境之间的关系是由一对反函数来描述的：

x=f(y) 认识功能（函数）
y=g(x) 参与功能（函数）

其中x代表参与者关于环境y的观点。这一对函数说明，不仅参与者的观点依赖于市场环境，而且市场环境也依赖于参与者行为。 由此引出的投资思维是，如果能够找到一个“引擎”来引导市场启动某个趋势，这趋势会影响其参与者采取顺应趋势的交易行为，如果采取相同交易行为的参与者足够多、力量足够大，则趋势得以加强，而加强了的趋势又会进一步强化了参与者的顺应趋势行为，并使得趋势更加加强，市场趋势与参与者行为的相互加强，形成一个正反馈的自激励链条。找到这个“引擎”并发动它，就是我们所熟悉的庄家在操纵市场中的建仓和启动行情阶段。在实际市场交易中，这个“引擎”通常是几项因素复合而成：与金融产品相关的政治经济方面的支持因素、有关被操纵金融产品的似是而非的传言、以及市场上可被观察到的该产品价格的异动等等。在此我们看到，制造舆论和利用图表形态的市场操纵行为，实际上是很好地利用了这项理论。

三、索罗斯投资哲学的案例分析

反射性理论其实就是揭示一个反馈的循环：认识改变现实，现实又改变认识。实际上该种现象在过往历史中国际金融市场上屡屡出现：1997年泰铢的崩溃就是这种情况。1997年7月泰国中央银行开始实行浮动汇率制，它认为泰铢有可能会贬值20%左右；但实际上到了12月份泰铢对美元的汇率却已经由26:1上升到了50:1，贬值幅度接近100%。泰国中央银行原先计算过泰铢的所谓真实价格应该是32铢兑1美元，不过这仅仅只是货币估值理论模型的结果；事实上是泰铢自身的浮动引发了市场的反馈作用从而带来不断贬值的反馈强化。之后由于泰铢崩溃，泰国企业的债务规模大幅度膨胀，投资者就开始狂抛泰国的股票；在撤出股票市场的同时，投资者将泰铢兑换为美元带回，于是泰铢进一步贬值。泰铢持续的贬值更进一步恶化泰国企业的盈利状况，企业开始削减成本，大量解雇工人，失业率大幅上升，泰国经济迅速衰退。整个过程实际上就是一个“市场价格变化导致市场价格变化”的过程。

实际上作为反射性理论的创立者，索罗斯本人对该理论的运用可谓炉火纯青。1969年新型金融工具房地产投资信托基金（REITs）开始引起了索罗斯的注意。他写了一篇分析报告，预测说该种新的金融产品会在经历一个“四阶段”大幅上涨后最终崩溃。这四个阶段分别是：第一阶段，由于银行利息很高，REITs提供了除传统抵押贷款外的又一种选择，因此进入市场的REITS会很快大幅增加；第二阶段，索罗斯认为REITs规模的膨胀会带来房地产的繁荣，同时会提高REITs的利润率，从而提升该基金的单位净值；第三阶段，他认为这种相互反馈持续下去会使得这种信托占据房地产信贷市场很大的比重，房地产繁荣后的降温将会使得银行向持有过多不可对象抵押物的REITs偿还贷款；第四阶段，REITs的收益开始下降，行业剧烈震荡，慢慢反馈加强直至崩溃。实际上当时索罗斯认为这种“剧烈震荡”会是很长时间以后的事情，所以人们还有足够时间在这个周期的繁荣阶段获利。后来事情正如索罗斯当初预料的那样，索罗斯也在对这个周期的把握中大大获利。

之后在20世纪90年代初期，索罗斯及其同伴也利用这种投资哲学在做空英镑方面大获全胜。当时的背景是，由于英国经济的不景气和德国经济的过热，1992年9月英镑兑德国马克的汇率下降到很低水平；之后德国央行行长在《华尔街日报》发表讲话：认为欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯及其同伴果断决定放手卖空英镑买入德国马克。之后虽然英国央行宣布提高英镑利率，但由于本身经济的不景气，外汇投机者认为英镑会继续下跌；面对墙倒众人推的局面，英国央行硬撑买入英镑，并更进一步选择放弃原来的汇率制度。索罗斯他们认为这更强化了英镑的贬值，并开始以5%的保证金方式大笔借贷英镑购买德国马克。最后的结果是，大伤元气的英国中央银行被迫退出欧洲货币机制，欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，而索罗斯的量子基金却成了大赢家，在短短一个多月时间内净赚15亿美元，创造了空前绝后的纪录。实际上，之后索罗斯认为英镑利率会继续下跌，德国马克和法国法郎会升值；因此他趁胜追击大量买入英国股票和买入德国和法国债券，最终市场再次证明了他的判断是正确的。

当然，我们作为一般的投资者，很难拥有投资大师那种由个性、能力、知识等诸多因素综合所得到的投资哲学。但是有一点很重要，我们在研究大师投资哲学的基础上可以逐步发展我们自己的投资哲学；最可怕的是我们没有任何投资哲学或者轻易相信别人的投资哲学。而且我们还要纠正一种误解，一种核心的投资哲学是不可能由一个人身上简单复制（传递）到另外一个人身上去的，我们只能用我们自己的时间、心血（甚至有时是深刻的教训）来得到它。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:23

交易心理之魂-----一个华尔街操盘手的交易感悟

一天，我又一次打开自己在１９９６年参加技术分析协会的研讨会时的笔记本，这里记满了所有的发言者（通常是２０位或者更多）的有价值的东西。当我摩挲这个特别的笔记本时，想起与会的大多数代表在会上所达成的一个共识：为了在交易中获得成功，不仅仅更多地了解市场和使用交易工具是重要的，而且一名交易者对自身的了解也是非常重要。这是整个体系的一部分（但有时候更加突出），也就是所谓的“交易心理”。我承认当我进入到这一迷人的行业时，自己对交易心理学是心存疑问的。那个时候我的心思主要放在尽自己所能了解市场和进行技术分析上-----而我的交易心理和情绪会顺其自然。不过当我对市场和交易深入了解得更多，我就愈加认识到人类的本性和心理的巨大作用。
　　以下是我从笔记本中所提炼出的一些关于交易心理有价值的体会。我希望其中的一个或者更多的言语将帮助您更好地理解自己的交易心理以及交易心理在市场中的重要性。

　　要记住，成为一名盈利的交易者是一场永远没有终点的旅行。完美的交易者并不存在。每天试着做得更好同时享受这一过程。全身心地投入到学习技术分析手段中去，提高自己的交易技巧要胜于每天对自己的交易的盈利或者亏损值过多在意。

　　当你已经做了自己计划要做的事，鼓励自己并拥有良好的感觉，遵守自己的交易计划—不管交易是盈利或者亏损。

　　当交易顺利时不要过度地激动，而不顺时也不要太沮丧。试着用平和、职业的观点对待自己的交易。

　在一场交易中不要想当然。你是在寻找占有优势的可能性，而不是试图在疑虑的阴影下努力寻找合理性。

　　你的体验将会塑造自己对交易的看法。如果你首次的交易经验是负面的，那么你不会在这一特定市场长期交易下去的几率就很高——并可能永远退出。亏损和挫败对心理的打击是非常大的，并将比身体的伤病持续更长时间。如果在不愉快的交易中你并没有被打倒，那么这一负面的经历对你的影响就不会太大。

　　培训在塑造交易者对交易的看法时扮演了一个重要的角色。正规的培训能够使得你初窥理解市场的门径——但这并不能保证成功来临。绝大部分你在大学中所学到的知识框架不会给予你成为一名成功的交易者所必须的学识细节。为了在交易中获得成功，你必须学会抓住其他人没有看到的机会，并且你必须从自己的学识中找出能够导致成功的东西。

　　自负和成功将使你一文不名。成功会产生自满的情绪将真实的情况蒙蔽。你赢得越多，自我感觉越好，自负感愈发膨胀。成功的喜悦是赌徒的麻醉剂。在很多时候赌徒一旦因盈利而激动，那么其就将迎来亏损。

　　永远记住：你是一名能够为自己在交易中的盈利或者损失负责的人。不要责备市场或者你的经纪人。在交易中无论发生什么问题，亏损都是一个指示器。

　　一名成功的交易者需要量化、分析和真正理解与接受风险。在每次交易中对于风险的容忍度与感受是由你自身决定的。个人的风险容忍度和优选的交易时间窗口都是特定的。选择一种能够更好反映你的优选交易时间窗口和风险容忍度的交易方法。

　　市场不是理性的，它融合了所有交易者的心理。每天价格在牛熊之间的斗争展示了他们在交易中的思想，要看到收盘与当日的低点和高点之间的联系。

　　永远不要因为价格低就买，而价格高就卖。永远不要加码亏损的交易。不要对市场不耐烦。对于每次交易都要有良好的理由。记住，市场永远是对的。

　　交易者们需要聆听市场。真正的聆听市场，交易者们需要熟悉和重视自己的交易方法，但也要对图表和市场付出同样的关注。交易者所面临的挑战就是：有自知之明，并且始终地有意识地发展使自己的交易成功的东西。作为交易者，我们将自己从盼望，贪婪以及恐惧的情绪中更早拉出，我们离成功就更近一步。为什么有数以千计的技术分析高手，但成功的交易者却寥寥无几？因为他们需要在个人的心理上花费更多的时间而不是分析方法。

“如果我有８小时的时间砍一棵树，我就会花费６小时磨利自己的斧子。”—亚伯拉罕·林肯。我喜欢这句格言，因为在交易中它带给我们相似的东西—研究和学习是非常重要的，准备交易的时间要远大于执行和观看交易的时间。

市场比大多数交易者更有耐性。趋势只要有与之相抗衡的交易者存在就会一直存在下去，不要同趋势作对。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:25

一个不是”超人”的操盘手的操盘心得

一个不是”超人”的操盘手的操盘心得(演讲稿)
[ 2005-08-04 20:19:42 | 作者: Andy ]

首先要声明!我不是股评家,我不具备”股评家”所自喻的那种”百战百胜”的能力,我不是超人!今天我来不会推荐任何股票,只是讲解操作方法体系!

我的整个演讲围绕”性格加一个中心,三个基本点”展开,讲完了,我自己认为大家就知道为什么很多人会赔钱?以及为什么赔钱? 很少的人为什么又赚钱了?

首先,还是从价值和价格说开:”价值很高的股票就一定能涨吗?”我举个例子,好象是宝洁公司的股票吧!它1928年的股票价格为137美金,每股收益为3.4美金;但是到了1932年每股收益是3.3元,但是股价却只有28美金;

再举个极端的例子:美国有个著名的投资家叫斯坦利克罗, 在很多年以前，一位年龄刚过三十的年轻人借了一万美元，买了三个交易所席位（这里没有写错，六十年代里，一万美元是可以买到三个会员席位，后来才有修正），自己开了一家清算公司。他急着建立名声，让大家知道他是很优秀的分析师和经纪商，于是使出忍耐的功夫，一直等到“几乎百分之百”的成功机会才把客户和朋友的钱投入。

那就是糖市，他把自己的假设检查了一遍有一遍，尽己所有的去研究市场、研究所有的图形，不管过去的还是现在的图形，总是看了又看。同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。接着，在他终于满意，认为这就是他所等待的机会时，便开始着手工作，包括撰写投资分析报告和市场快讯，经由广告、市场研讨会、个人的接洽广为宣传。他不休不眠的做，一天工作十二到十四小时-----成果终于展现在眼前，他为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位，平均价格是2.00美分/磅左右，看仔细------是2.00美分/磅。这位年青人算得很精：单是麻布袋成本加上装糖的人工就超过袋里面所装糖的价值，以那么低的价格买进，他怎么会赔？但是他没有把“墨非定侓”计算进去，市场并没有向他所想的那样往上爬，反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅！他（我）眼睁睁地看着这种事情的发生，一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实，但我仍觉得这件事不可思议。
在这段小小的溃败过程，我输掉了约三分之一的资金，但我仍然相信市场正处于历史性的底点，而且看到职业空头杀出的情况，未平仓合约大在减少，再加上检查了长期和季节性的图形，寻出长期走势的可能端倪后，我对自己更有信心相信多头走势终会来临的。市场持续走平之际，我们还是紧抱仓位不放达两年。只要不砍仓，我们就没有赔钱，损伤的只是每一个期货到期的换月的成本。最后，救兵终于来到了，大多头市场终于在1969年降临，市场突破长期的盘整开始上扬，多头市场持续了五年，并于1974年达到66美分/磅的高潮,丰厚的利润接踵而至

显然，斯坦利持有让人煎熬的头寸时间长达三年的时间,在这段时间没有收入,还有朋友及客户的责难,这是很不可思议的!国内现在的博实基金也面临这样的责难!
上述的例子都说明一个问题就是价值低估不见得就会上涨,价值低估只是上涨的一个必要条件之一,但不充分,它还有一个必要条件就是市场的催化因素----“趋势”!趋势用一句话来解释就是”市场主流资金的价值趋向”!
不论是伟大的投资家,还是伟大的企业家甚至伟大的政客,都无一不是大趋势的赢家.这个道理很简单:好的趋势好比是批黑马,而坏的趋势是批劣马,骑着黑马当然比劣马跑的快了!就好比是让世界级赛车手—舒马赫开着拖拉机,而您开着法拉利,您说您能不能跑过舒马赫呢?
假设您很苯!您在牛市中(牛市往往有3成上涨的股票,有4成不涨不跌,有3成下跌)有十分之三的亏损可能!但是在熊市中(熊市中1成股票上涨,9成下跌)亏损的可能性为十分之九;哪一个更理性呢?
在中国股市可以长期投资的股票寥寥无几!能够长期稳定分红的公司少的可怜!这决定了买入价值低估的股票,不管风吹雨打长期持有是很危险的,必须找到”趋势”这个催化因素才能进场!
大趋势回顾:
1996/1997年经济软着陆,利率下调,香港回归,彩电等家电大面积普及兴起的一波消费驱动型牛市;
1000年/2000年,利率下调,国家支持直接金融发展的政策出台,全球IT热,中国国内家庭电脑网络开始普及兴起的一波消费驱动型牛市;
下面我们要讲一个”中心”了!一个中心就是指风险控制为中心!
有没有人投资失利后一直持有错误投资很长时间?投资成功后持有正确投资很短时间?
这是所有从长期来看,投资失败最主要的观念,在国内A股市场一些持有错误头寸时间长达三四年,亏损幅度达到60%--70%的投资者非常多,而且这些投资者也几乎都有过赚钱的经历,但是赚钱的投资都获利很少,持有时间很短;

我们如果研究世界级投资大师:巴非特,索罗斯等他们的投资记录,我们几乎可以得出一个这样的结论:如果撇开他们最好的5%左右的投资行为,那么他们的投资成绩将非常平庸,如果撇开他们最好的20%的投资行为,那么他们的投资成绩将是亏损;
于是我们不得不得出一个这样的结论,80%的投资赢利来源于20%的投资机会,剩下80%的投资几乎都是错误的投资;在这样的一种长期概率下,这些世界级的大师又如何实现长期的赢利呢?其实,也很简单:就是不断修正自己的投资行为,在赢利的时候贪寐,放胆去搏,在亏损的时候修正,尽快离场;

举个例子:100万的投资分成10成,当看到投资机会的时候,买入2成,错了，亏损2成的10%以内离场,就是亏损总资金的2%以内就离场,而对的时候就再买入2成,再对再加码,错了离场;如果整体对了就会加码4次加码到8成,然后继续持有博取利润;如果按照这样的投资行为的话,每次亏损是可控的,大约总资金的2%以内,而赢利是无上限的(根据机会的大小),这样即使亏损几次也不怕,只要有一次好的赢利就可以赚取比较好的收益;
所以,小额的亏损在投资中是非常正常的事情,问题是决不能将小额亏损演变成大额亏损,如果您在投资失利后一直持有错误投资很长时间;投资成功后持有正确投资很短时间的话,您就错了,这个世界没有神仙,没有天天抓住涨停板的人,试想如果有那样的人,那个人算复利的话,他一年赚到的钱就可以买下全世界的,这是多么不可思议呀!我们是人,人自然会犯错!

下面讲三个基本点:
1 趋势的催化因素不仅包含基本面信息,更重要的是市场反映,首先学会盯盘就很重要了,我发现很多的投资者顶盘就是看看自己的股票而已,其实错了,盯盘的主要目的是找到资金运行的趋势!
我们可以仔细的观察一下:市场筑底向上往往有两个板块的共同作用,一个是”地价板块”大盘蓝筹,因为大盘股对股指权重比较重,所以它们的企稳走高往往就封杀了大盘的下跌空间;一个是”天价板块”往往是科技股和小盘股,他们的上涨往往打开了市场的向上想象空间;而且两个板块轮动是持续的;
可能有人会说,如果等到这个时候才去试盘是不是晚了点,以上次局部性牛市的底部去年11月19号前为例:当时上海梅林已经连续涨停,大盘蓝筹也已经有了一定幅度的上涨,这时中国联通在3.4元离后来的高点5.36元还有58%的上升空间;扬子石化在8.5元离后来的高点14.9元还有75%的空间;更别说士兰微当时在16元,离后来的高点48元有300%的上升空间;您着什么急呀!

3 技术形态的支持:这个就是有些艺术层分在里面了,因为它是经验主义的,我自己的理解是在股价从一个价值区间向另一个价值区间移动的时候,这中间大多数时间是不可测的,只有两个极端比较有些规律(就是顶与底,这也就是为什么索罗斯把他的基金命名为”量子”基金,量子的意思就是”测不准”的意思,但是索罗斯又凭借着对规律的理解得到了大量的财富)
一个中心就是以风险控制为中心,三个基本点就是 1 盯盘找到趋势性底部; 2 找到异动股票的基本面因素;也可以这样说就是找到有基本面支持的异动股票; 3 技术形态的支持
当然最重要的一点还没有说就是:性格,因为交易心理是交易的灵魂!性格至关重要！
！最重要的有三点:
1 坚韧的可以做到真正的独立思考,因为往往是一个中心三个基本点都吻合的时候,往往是市场情绪一边倒的时候,这个时候你能不能和不同意见的人保持距离,而且这些和你不同意见的人可能是你的朋友!
2 真正的热忱:因为你不是大型研究机构,所以你看到了异动就必须马上自己亲自调研,这种调研往往需要你工作到很晚。
3 历史哲学观:要想不断对市场的催化因素保持敏感的方法就是研究历史和哲学,搞清楚为什么经常”恐惧和贪糜”总是以不同的面孔出现的原因,也只有这样才能战战兢兢的投资和做企业!
好的性格加上以风险控制为中心,以盯盘找到底部,寻找异动股票的基本面支持,技术形态的支持为基本才能在中国市场长期生存!
许多人认为投资很简单,人人都可以做,所以自己也能?
上文,我们可以知道如果您在投资失利后一直持有错误投资很长时间;投资成功后持有正确投资很短时间的话,您就错了,至少现在您不适合去做投资;同时您也看到上文举的那个100万的例子,例子用一句话来概括:就是正确的”风险管理策略”,如果您在投资的时候喜欢进行满仓操作,喜欢一次进场超过4成的仓位,而且止损很不及时,我认为您至少现在还不适合做投资;
投资者的基本素质:
1> 经过千锤百炼的合理的性格:观念不断强化变成行为;行为不断强化变成习惯;习惯不断强化变成性格;性格决定观念同时也决定心态:所以经过千锤百炼合理的性格是投资最终胜出的最重要因素,交易心理是交易的灵魂!依据笔者的观察实践:纯粹交际型的人不适合投资,因为他们往往顾虑过多,朋友太多,无法独立思考,在对自己有利的时候不敢放手一搏,在对自己不利的时候也不会潇洒的离场;功利性过重的人不适合投资:因为这些人过于求的太多太快,导致追涨杀跌,亏损往往最严重;
市场从长期来看是理性的,但是短中期许多时候它又是情绪化的;在情绪化的高潮,往往舆论和大多数投资者一边到,不是极度乐观就是极度悲观,这个时候没有坚毅的性格是不能抽身于市外看到问题所在的,因为群体趋同性的压力是巨大的,你所崇敬的分析师,你所信赖的朋友等等都可能和你的意见相左,您还能不能保持独立思考就很重要了,这也就是为什么无论是巴非特还是索罗斯等等都选择远离华尔街的原因了,同时许多的世界级投资机构都选择最后决策”一人决策制”(避免形成心理上趋同的群体,保持独立性的重要保证);
市场单边市的时间在整个长期走势中间占的时间最多也只占30%以上,剩下的时间不是震荡就是盘整,这需要耐性和冷静的性格,这个时候非常忌讳追涨杀跌!
坚韧般的勤奋和热忱也是投资成功的必要条件，辛苦的求索和研究及不断修正自己的持仓是个持续的过程，持续的高压力状态需要勤奋！
错误在投资中扮演着重要的角色，所以理性的投资者热爱小额亏损，就象热爱灿烂的阳光也热爱没有阳光时的阴影一样，他们认错很快，而且经常自嘲，这也是品行的力量，但也源自于性格，您经常自嘲并且认错很快吗？
冷静独立坚韧的性格是投资最终胜出的最重要因素,您有吗?您在投资中是独立思考还是希望朋友给予建议?您在投资中是具备耐性还是经常追涨杀跌?您研究投资经常没日没夜吗？这些都取决于您的性格,您的性格适合投资吗?
2> 专业的知识方法体系:其实专业的知识方法体系就是“理性的看待市场”，市场是波动的，从来不会直线行走，就象巴非特所说：‘市场先生有时温顺，有时暴躁，有时平静，喜怒多变，某一天，它表现的极其愚蠢，那么你可以随意忽略它和利用他，但如果你受到它的影响，那就会大难临头，实际上如果你不能远比市场先生更了解你要投资的对象，那么你就不能参与游戏，就象打牌时，玩上半个小时，还不知道谁是替死鬼，那么你就是替死鬼。“
股神巴非特说：专业的知识体系从来不是你是否拥有金融学的博士学问，因为教科书充斥了太多的只能为“他们只能执掌教鞭而不能致富”辩解的人；他们动辄,“市场是有效率的，还有晦涩难懂的公式，计算机程序等等是不会导致投资成功，只有良好的判断加上不受市场传染的情绪影响的能力，相结合，一个投资者才能获得成功！
良好的判断依赖于一定的历史哲学素养，只有熟悉历史熟悉经济史，你才能真正意识到投资哲学是多么的古老，历史总是以不同的面孔不断重复演绎人性的弱点“恐惧和贪寐“！这也就是为什么无论是巴非特还索罗斯在每年的股东大会上都经常能做到旁征博引历史事件！
您是否熟读金融史，熟读历史，对灾难的历史尤其熟悉呢？（熟悉灾难，也就会想尽办法，战战兢兢，诚惶诚恐的避免灾难，虽然每次灾难的面孔不同）如果不，您还不适合投资！
不适合投资的投资者,最好的出路是退出股市,你不懂得里边的规律就是在赌博,既然是赌博还不如买两套房子实惠!
当然还有一个退而求其次的出路就是:
美国参战军人的战争手册里第一句话就是：“你不是超人“！您是人，您不是神，您不可能什么都懂！你可能在别的领域是能人，但在投资领域不一定擅长，怎么办？这个世界是讲究分工的，“专业化经营”在保证这个复杂世界正常运行中扮演着重要的作用！所以您要选择专业的人士帮助您搭理投资，选择的标准就是上述两点：性格加智慧！
投资在于把握机会，而机会是什么呢？
一 机会首先是个小概率事件，它稍纵即逝，所以投资不可能象某些实业投资那样稳定，就是因为机会不是很多，一年可能就一两个，十年也就几个大机会；正如，巴非特所说，“一生只要击中几次球就可以了”
二 机会垂青有准备的人，就是说机会青睐能有智慧理解它的人，这就是专业的重要性了，毕竟只有少数人能抓住机会，这些少数人多数具备挖掘机会的能力；
三 机会往往是整合资源才能抓住的，往往是优势互补出来的，资本的保值增值在于整合金融顾问的理财能力和投资者的资金能力，巴非特和索罗斯的诞生不仅仅是为自己获得了声誉和财富，也为他们的上千位投资者创造了财富；
区别理财顾问能力的9个建议：
1 坚韧的性格（这一点上文已经说明，不再赘述）
2 敢说自己不懂，不夸口！没有超人，没有神仙！所以没有什么都懂的人，往往很多人去向自己认为是高手的人请教，“高手”说过“不懂”吗！股票愈来愈多，一个人的精力又能监控多少只呢？股神巴非特的大多数投资者并没有抱怨巴非特没有很早就买入比尔盖茨的微软公司的股票以及雅虎公司高通公司的股票，没有人能把世界上的钱都用自家的马车拉走；巴非特只是按照一个简单的投资原则“自己不懂就不做”成了股神的！
3 投资计划先谈论风险还是先谈论回报？这点往往是许多股民犯的致命伤，明明已经抱着巨大的亏损仓位，还要问“你说那只股票能涨，推荐一个，推荐的好了，我就用你”！
如果是一个负责的理财顾问一定是先审视你的风险程度及你的风险偏好再处理掉你的亏损仓位，然后选择合适的股票小单量的试盘，试盘如果对了就加仓，错了就离场！仓位的风险管理永远是第一位的！接着才是选对股票（而且股票也不一定是一买就涨的）；
4 分析和操作是完全不同的境界！许多的时候，分析师们推荐股票的时候，往往说“短线关注”“中线关注”等等的话，实际操作起来就不一定了，因为分析的结论只是过去的结论，而操作则是现在正在进行的，盘面会变化会出现异动，基本面很多时候还会发生预料以外的事情，这个时候操作就会不断修正和调整，这就是为什么分析对了也有可能赚不到钱，而分析错了也不一定能赔钱！其实真正的操盘手不在乎看法与否，关键是赚钱！
5 从不相信小道消息，股市很黑的，各种谣言纷纷，许多的人信奉“主力”，信奉“内幕”，其结果是悲惨的，因为金融史告诉我们没有人靠“内幕”消息能长期获利的；
6 思路很清晰，分析问题从市场开始，而不是单纯的谈论基本面；更不是大谈技术理论；单纯的谈论基本面在成熟的西方市场是成功的（巴非特就是这样），但是在中国就不行了，因为没有什么上市公司能长期分红和长期走牛，所以只有先观察到盘面异动的股票然后寻找基本面（基本面决定价值定位区间）支持的理由是中线还是短线机会！历史告诉我们没有人能靠纯粹的技术分析和指标发了大财的，他们往往只配写本技术理论的书蒙蒙初学者！
7 辛苦的工作，大胆的玩！在挖掘机会和检验机会的时候，往往需要忘我的执著和热情，经常不分昼夜的工作！而当一切按照预期在发展的时候，为了远离市场需要大胆的玩！
8 长线为主，短线为辅，甚至不做短线！短线愈多，往往随手棋就会多起来，违背不懂不做原则，所以会加速亏损！
9 不一定有很好的“行头”，但必然有历史哲学观！行头包括高学历/上过电视做过股评/在某某大机构怎么怎么着等等，好的行头决定了他往往有大量的资源可以利用，如果一直利用，到了几十岁了，他还是原地踏步没动，还是很普通，那么他一定有问题（笔者最近接触到的全是这样的高级骗子见笔者的《我所知道的股市黑幕》系列）！其实好的历史哲学观是最重要的东西，它决定了投资者能走多远，但是这也是许多非专业投资者最难分辨的素质！

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-11-5 19:33 编辑 ]

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:36

于子半酒经验谈

　◆ 分析是操作的指引，操作是为了获取分析的结果，结果与分析相违背就要考虑变向操作。我们要做的就是不作无谓的担心，而是寻求问题发生时的快速解决。投机的智慧与风险的管理同样重要。
　　◆ 操作不该追求可能性，而是相信已经发生了的。一个朋友问我，大盘会跌倒那里？答，不知道，怎么看大盘？答，正在下跌。
　　◆ 敏锐的发现变化，跟随变化而变化，这在操作思维上是新的检视。
　　◆ 牛市（大牛，局部牛）做版块，盘局做突破，熊市动妖股，没有把握要空仓。单日涨停推升幅度越大量比越大越好，单日涨停推升幅度越小量比越小越好。买卖决定尽量早盘、尾盘做，早盘安全，尾盘精确。早盘量比大的，走势获得技术支撑将是今日牛股。不要总去追逐图形，漂亮图形的股票最好在市场极度火爆期选择，熊市下的好图通常是陷阱。准备操作股上涨的稳妥性重于该股未来的空间性。
　　分析是操作的指引，操作是为了获取分析的结果，结果与分析相违背就要考虑变向操作。分析与操作的关系好比自选股与操作股的关系。机会要提前分析，确认机会再操作。“不在预测下提前行动，这是妄想比市场聪明的办法”，注意细小的变化进行分析，有利于适应更大的变化。
　　操作的戒律，没有把握要平仓，情绪变化要平仓，走势和判断相反要反向操作，走势符合分析严格按照分析操作。
　　操作计划的修正根据市场决定，相信自己看到，强就是强，弱就是弱，强势变弱势跟随变化。弱势变强势跟随变化。不幻想未来。
　　做比看更重，操作纪律的重要性大于分析，投机智慧能够应付突变。不求甚解的学很多，不如专攻一种分析方法。
　　稳定的心态和良好思维，再加选择良好目标个股。操盘思路：只做龙头,只做领涨,只做超级强势。资金只在这几个品种中运做，就OK。
　　变化是市场永恒的主题，所以不会有人比市场聪明，而能够跟随变化的人才是聪明人。
　　◆ 举秋毫不为力，但我也就只能举起秋毫。如果我把市场假想为对手，不明朗市场正是对手最强大的时候，此时的战略上的退让无疑是最好的方法。稳妥的上行行情才是我最需要的，虽然有人会嗤之以鼻，但不必，我就这么样，我没有那么大的力气去斗！
　　◆ 现在的市场本来是简单的，因为妄想，所以复杂了。我没有休息，手中仍旧是继续持妖股。短线频繁的忙进忙出，猜来猜去，却又不得要领，还是不要做了。自己的东西成形了，会发现这个市场很简单。其实是自己用一种简单的方式来对待。而不是玄而又玄的聪明。
　　◆ 如果把暴跌比作一场屠宰，那么屠宰之后那？这种血腥应该值得思考，或者说从中学到很多东西。 现在不该是仅止于看，更多是在等。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:37

不要人云亦云，请按照自己的步调行事

发表者: 于子半酒

节奏，短线与长线只是对人而言。
有人做长，有人做短。
适合做长的不必力求做短，
适合做短的不必力求做长，
否则就是削足适履。

个人总结过了多种短线操作，
比如，“势”成型下的惯性；
比如，超跌加速度后的反弹；
比如，强势中的小时图J值运用；
比如，强庄控盘后的浮筹干净。
比如，套利走势的下跌衰竭。
无论那种，效应都不错。
而短线恪守的就是对错，
恪守的就是看到的涨跌，
容不得任何犹豫。

势，是量能堆积的状态，
是涨升的状态，
是一种格局，带着发展方向的格局。

超跌加速度的产生意味着，
空方的衰竭，
对应的格局越大，
后市的力度越大。

强势运行中的回调，
日线调整会止步于3日均线或5日均线，
小时图J探底。

强庄控盘后，日换手能控制在较低水准，
如0.5％以内，这种情况连续出现几日，
伴随着构筑的底部形态发生，
那么量能放大，走势攻击发生，
套利机会也就产生了。

振幅较大的形成趋势的高出低进套利模式，
而在每次上行后的回落中，
换手回落到1％以内，就可关注，
一旦方向上转变，机会也就出来了。

短线说到底，
玩的是方向，
玩的是技巧，
看到什么就是什么，
跟随着市场玩，
而不臆断走势。
所玩的品种越是市场内的资金焦点运作，
短期效应越好。

中长线则不同，
中长线玩的是“定”
玩的是眼光，
玩的是战略。
比较起来中长线的难度要大很多。
主要是做的工作更多。
脱离基本分析来说，
这些工作主要包括，
确认市场环境，运行位置，趋势，发展。
确认目标的运行阶段，
同时操作上容不得见异思迁，
容不得心慌意乱。
一个浪头就能打翻所有操作计划的人，
是不适合做中长线的。
简单说下中长线的操作。
市场的趋势对我来说只有两种，
运行的趋势与原有趋势的打破。
比如运行的趋势有上行与下跌两种。
牛市牛股，熊市妖股，
原有趋势的打破蕴藏着无穷的力量。
就这两句话就够很多人理解很多年。
不能够断清大势的人做不了中长线。
断市需要的文字还很多，
这里就不说了。
但，这里切记，不知道从什么角度，
以什么方式断市，请不要断市。
市场的涨跌不是张口就来的，
否则害人害己。

长短之间是否有另外一种方式？
答案是肯定的，
牛股短做，作牛股运行的某一段。
反复的短做，
就是利润最大化。

不管是谁，
要有稳定的收益，
就要按照适合自己的步调来操作。
性格激进目光锐利的适合做短线，
适合学习短线技巧。
生活恬淡性格稳重的适合中长线，
适合学习分析市场与个股。

认识市场有些方法就能做到，
要认识身边的操作者，
看他的买卖股票的时机，
就能断个八九。
但认识自己，
超越自己难度就很大。
就操作的意义来讲，
认识自己比认识市场重要。

在身边对市场下着方方面面的结论，
如果一个人不能自己下结论，
跟着别人走，
最可怕的是要找到和自己结论一样的人然后一起走，
那么，可以说这个人实在不适合在这个市场里呆着，
转行吧。

认识一下自己，
做自己适合的。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:37

投资实际上是一种思维

投资实际上是一种思维，市场的涨跌则是思维本质的一种表现形式。
    把握市场的思维的同时也就开始把握自身操作了，正如把握音乐的节拍一样。而在市场中，更多的人是去关心或预测明日的涨跌。
    事实上在一个多变的市场中，关键是如何利用现有的市场去赚钱或减亏，其次才是如何去判断市场，是怎么做，做不做的问题，而不是如何走的问题。
    这实际上是一种投资思维的体现了，很多时候尽管投资者预测的很准确却并不能实现盈利，就是因为如何操作的问题考虑的太晚了，失去了诸多的机会。
    在操作中一个较为实际的问题就是要考虑投资的方法，一类是尽量追求盈利的幅度，以个别交易的大幅上涨弥补多次交易的较小亏损；一类是追求盈利的频率，积少成多。
    在具体应用中随着市场和个人技术的差别采取一类为主的方法是能产生一定积极作用的。
    并不是两类方法对所有人和所有市场在任何时候都适用的。
    此外在具体的运作中，投资往往忘却去感受市场波动所带来的另味享受，正如骑马一样，随势而动才算是会骑了。
    在我们面对操作交割记录的时候，是不是能够对于赢的结果分析其偶然性，对于输的结果尽量分析其必然性？回答往往是否定的。
    其实自我批评的力量在下一次实践就可以显现出来了，周期并不需要太长。

    上面的分析可能把思维领入了一个狭窄的领地，既然是思维，我想在生活中、工作中、学习中均是可以运用的。
    最简单的是女孩找老公，一个原始股的价值开始是不会有太多人发现的，往往增值了大家才去关注，未想到其已心有所属，正所谓糟糠之妻。再回到股市中，若把其放到更大的范围中，我们考虑与其他学科的关系的时候，于是我们看到了另一个景象：经济学提供了思考的基础，物理学则与市场均衡联系了起来；生物学教给了我们交易方法是演进和变化的；社会学强调了集体行为和市场的不稳定性；心理学是市场的根本；哲学从另一个高度去指导交易策略和投资理念；文学给了我们思考的余地。

    当然最后我们不能忘了风险管理，有了风险管理，不仅不会限制我们的操作，反而会给我们在操作中带来更多的选择。
    风险管理正如一种忧患的思维，促使我们进步。

    其实，投资就是一种思维，它需要灵感，悟性，经验和积淀，但更需要的是思考。（序）

    投资是一种思维（1）——走入黑暗

    在惯有的思维充斥了我们所处的环境后，于是无论是在何时何地其总是在教导我们走出黑暗，迈入光明。
    事实是光明仅仅是大众所认为的光明，在市场的磨练中，光明并不能常常让处于市场中的投资者取得实惠。
    此刻，我想起了一个故事：一个人在晚上了丢掉钥匙，周围除了一盏路灯外一片漆黑。当别人经过这里的时候，看到他在路灯下寻找钥匙，于是问他“你的钥匙是丢在这里了吗”，他的回答是我只能在这里寻找，因为即使丢在黑暗里也找不到。
    究其原因是对于光明的依赖而造成了行为上的轨道偏离。于是我们带着这个思路走入市场。

    在市场中，投资者耳边经常听到各种理论，而各种理论之间的互相贬低和争斗也是在市场中屡见不鲜。
    如果带着走入黑暗的思路来看待这个市场的时候， 我们会惊讶的发现所谓的经典理论只不过是路灯照亮的一小块区域，而更大的更富有诱惑性的经典思维往往就隐藏在黑暗中。
    在市场中对于各种理论的依赖成为了一种惯性，殊不知这些理论在其未成为经典之前就是生长在黑暗当中。
    对于现有理论的膜拜正如对于考试及格线的崇拜一样，可是及格线就一定是60分？未想到在潜移默化中其已成为了一种框框。
    当处于黑暗中时，谁又能想到心理学在经济学的应用能够取得如此大的成绩！而在市场中，如何走入黑暗的问题实际就是如何创新的问题。
    创新在目前的涵义是多种的：融合现有的理论，综合应用；全面创新，独成体系；将其他学科交叉运用到市场中，形成边缘理论，混沌理论就是一个典型的例子。
    门户派别之争基本是毫无意义的，关键是将理论与个人性格、能力等的全面的结合，唯有如此，才可将其的威力发挥取得成绩。
    由此，思维的触角到达了计算机时代的交易系统的应用领域，在越来越多的系统软件在金融工程方法的支持下应用到市场中的时候，也同时为市场带来更多的失望，非常重要的一个原因就是设计人和操作人的性格、经历、心理素质等是如此的不同，设计和应用的脱节已经成为了交易系统应用的一处弱穴，再加上应用本身是一种艺术，交易系统的应用也面临着越来越多的考验。
    于是创新后的结合理所当然地成为了市场人士的不得不去面对的使命。

    走入黑暗并不意味着盲目创新，而是不要盲目地去崇拜。上帝存在有无的意义不大，关键看上帝的存在对于实际的影响。
    市场是一个平台，其欢迎任何的假设，接受所有的真实凭据，如果在实务中需要事实就看事实，需要宗教就信宗教，需要实验就去做实验。
    如果一个信念能够帮我们一步步前进，那它就是真理，就具有现金价值。
    诚然在黑暗的摸索中不可否认地要面对诸多的挫折和磨练，那我们现在是不是已经开始考虑的市场的真谛这一问题？
    在回答了这一问题后，也许走入黑暗后我们会发现市场的另一种光明。
    真正可怕的不是黑暗，而是在多变的市场中的无知。

    投资是一种思维（2）——生于忧患

    土著美洲人被派往打猎，大部分人会去已探明的猎场。也有一部分人会分成不同方向去寻找新的猎场。挪威的渔夫也如此。作为投资者处于市场中也应该考虑利用现有优势同时开拓新的领域。
   由此我们引出了风险管理的思想。风险管理的意义不仅仅是保嬴和止损，也包含着投资者能够利用现有方法赚钱的同时保持危机感。
    市场的噪音问题是在任何层次上任何人都不可能消除，在承认并接受噪音不可避免的这一前提下，理所当然的要考虑的问题就是完善噪音控制策略，即风险控制策略，培养忧患思维。

    在市场的实际操作应用中，单向的做多机制使很多投资者的思维具有单一性的特征。在只有做多才可以获利的市场中，风险管理的忽视也并不鲜见。风险管理并没有扼杀在市场中赢利的机会，反而在进行风险管理的过程中会创造出更多的机会和另一种保障机制。

    风险管理作为金融工程的核心，从开始金融工程的思想就已经用到极致。而在实际中投资者更多的用到了最后的卖出环节，即保嬴和止损环节。其实在把止损作为一种投资成本来看的时候，风险管理似乎变的那么简单。
    风险管理的层次沦落到这个地步无疑是对其的一种误解。
    单从市场操作这个层次来看，从开始考虑买入知道最后卖出的全部过程的每一环节都蕴藏着这种思想，如果带着这种思想就会看到与操作本身并列的一个过程就是资金管理，在市场中常为了利益而思考太过微观，投资者是不是忽视了资金管理了呢？资金量的大小决定的仅仅是资金管理在整体战略中的百分比，其并不能决定是否需要资金管理。

    记得在一次讲座中，主讲人是华尔街的风险管理专家，他在讲了很多关于风险管理的数量技术以外，在最后则着重强调了风险管理是一种艺术。
    风险管理并不能用定量的技术去完全的测量和控制风险，但它却给我们提供了避险的思维，让我们在面对风险的时候，把这种结果控制在一定的限度之内。
    风险管理的关键在与掌握了技术之后运用的艺术，在有所为和有所不为之间保持平衡是风险管理的本质。
    风险的内涵和外延一直在处于变动之中，某天的可接受成为了另一天的赌博。过分依赖聪明的模型和“黑箱”是不是屈从一种现代版的信仰。
    于是在风险管理这一充满迷雾的大海中，我们就如一叶小舟，在迷雾中航行，在航行中路途的艰辛自不必多言，迷雾中的不确定性却赋予了我们前进的诱惑。


    投资是一种思维(3)---解读墨菲法则
    1.世事并非想象中那么容易。（Nothing is as easy as it seems.）
    2.投资的规则有千万条，但并不存在那么一条规则，它可以告诉我们该选用哪一条规则来进行操作。（There are no decision rules with which to choose decision rules.）
    3.最关键的问题是下一步应该怎么做。（The only important problem is what to do next.）以上所写的就是著名的墨菲法则，其主要讨论的是投资和投机在任何时候制定买卖决策时每一个人所要面对的问题。
    看上去平淡无奇，实际上寓意深刻，就好比越是平淡无奇的武功威力愈是不可轻视一样，重要的是能理解到几层，并怎样去发挥。
    市场中表面热闹非凡的样子总是吸引着众多人士跃跃欲试，也许在一番自欺欺人的模拟操作并进入市场中小试几把得手后，自信心就高度膨胀，于是这一批人就成为了下一次市场牺牲的主力军。
    在此，墨菲法则第一条就非常适用。
    在看到市场神话屡屡出现的时候，我们是否想到了更多的成千上万的在市场中焦头烂额、亏损巨大的人呢？
    每一个在市场中久经风浪、屹立不倒的人，除了对投资理论的深入理解以外，还有着多年来市场的磨练和浸淫。
    “一将功成万骨枯”，对于那些认为在市场中容易得到的人来说也许是一句警示。
    投资的规则可以说是浩若烟海，究竟选用哪一条来直到操作是市场人士孜孜以求的目标。
    墨菲法则的第二条告诉我们：并无定法。
    任何规则都有它的局限性，而且时间不同，市场不同，规则也不尽相同。
    如果总是在使用那些所谓的妙招，不注意发挥，被市场淘汰只是时间和程度的问题。
    重要的是顺势而变。根据不同时期的市场选择不同的投资策略。
    在这个市场中，只有相对正确，而没有绝对错误。
    第三条规则对一些心存侥幸的人是一个警醒，别以为将资金胡乱投放股市便可以由它自生自灭，损失总有补回的一天。而这正是太多的投资者所拥有的惯性思维。
    如果真正开始操作之后不知道如何面对将来的波动，被迫无可奈何地“顺势而为”，正如盲人骑瞎马，夜半临深渊，危险到了极至。若不能主动地把握市场的节奏，明确每一步动作所可能遇到的结果和采取的对策，切莫随意。

    投资是一种思维(4)－智能延伸

    在投资的初期，投资者过多地参与了基础的工作，比如统计，其结果的意义远远大于统计的过程给投资者的启发，而同时由此产生的时间成本问题也显得非常突出。
    常常许多人在繁重的脑力劳动之外还要对一些单调的近似于体力劳动的画图、统计、计算等工作投入太多的精力和时间，后果就是投资者在面对市场的同时不能把工具直接应用于市场。而20世纪的最大的革命电脑的出现切实的首先解决了一个工具的应用问题，使人脑在市场中得以解放，思维获得了一种延伸。
　　也许开始电脑的出现应用者们也仅仅局限于其优秀的计算能力和统计功能，并没有意识到作为一种机械作用的电脑功能竟然作为了一种人工衍生智能在市场中发挥着其在不可忽视的作用。
    今天的投资者离开了另一种智能的辅助，面对市场的瞬息万变决策的问题就成为了各种的犹豫。
    在投资决策过程与博弈决策以及战争决策具有极高的相似性，对阵双方的胜负不但取决于双方的综合判断能力，同时也取决于双方的决断能力，即贯彻已形成决策的决心和能力。
    电脑作为个体智慧的综合和人类集体智慧的静态复制品，电脑则可利用机器的无理性去面对对手的生理弱点和心理弱点并去实现自身的理性。人工智能技术、模糊逻辑决策以及脑神经网络技术等方面的发展丰富和拓展了投资领域中电脑决策模型的设计方法和手段。
　　电脑在市场操作中最广泛的应用在交易系统的设计中，一套良好的电脑交易系统必须对投资决策的各个相关环节作出明确的规定，且应符合投资者或使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征.应该具有完整性和客观性。
    所谓完整性，即对投资的一个完整的交易周期中的各个决策点，如进退点、再进退点等具有明确的规定。而客观性则为投资决策标准体现的唯一性。通过如此系统就具有了可重复性，而方法论和科学性也在于此。
　　对于交易系统的优化与否则是一个两可的事实，即使优化后的系统也存在着一些缺陷，而不优化又容易导致系统的落后，于是市场中的变因起了主导作用。
    我们通常有两类问题要解决。
    一类是解决问题的结果和过程完全是合乎逻辑的和可预见的，因此我们只要对某种条件的刺激自动作出反应。这被称之为精确。
    另外一类问题是我们不能预见的，我们通常不知道是否有适用的规则或不知道选择哪个现成规则来解决问题。这种情况被称之为模糊。
    显然后一类过程是需要智能的。
    让我们看看第一类过程是否需要智能。第一类情况可以编程，因为我们知道在预期的情况下对于某种刺激该如何反应，或者我们确信通过逻辑可以得出准确的结果。这就是人工智能的工作方式也是优化后可以达到的效果。
    可是在市场中我们发现模糊的情况占了多数。其关键在于交易系统所产生的噪音水平是否达到了预期控制的标准。
　　常常优化后的系统或电脑越来越庞大的功能会让我们产生错觉，认为的人工智能是真正的智能优化配置。我们忽视了智能系统如果没有外部提示或引导则不具备选择规则的能力。
    当遇到新的、料想不到的和不断变化的情况时只有高级进化的生命才有这种能力。面对规则的选择是这些生命很普通的经历。于是我们即刻想到了自身，也从而会知道真正的主宰和工具在市场中的地位是不会改变的，即使改变了，也是一种托辞。
　　现代科技与数字化相结合只能够解决理性化的问题，并在这个范畴内大大超过人的能力。
   但是，智能系统或电脑交易是用来解决市场决策中的感性问题的，其最大的特点是其完全程序化而且不能选择规则。而当 投资者处于市场当中的时候，预测不到的在某种情况下一项工作开始执行某个程序以实现系统自身的某个目标并不是任何程序的运行的条件已经完全达到，因为它有选择规则的内驱力。当然关键是要避免感性太过战胜理性。
    我们人类制定了大量的规则供我们选择，但是非生命人工智能只有一个规则可以运行，尽管这个规则要复杂得多而且可能要比我们大脑中的任何现成的规则都好。
    假定一个人工智能系统有不只一个规则，这些规则就应该是相互独立的。这个系统就应该具有从中选择规则的能力。关键问题是它如何通过学习选择、改变这些规则或建立新规则。用程序？灰色理论或相关分析法？还是量子计算机？系统能否建立类似价值观的内在的动态平衡机制。我们永远无法用精确的方法实现模糊方式。
    这正是我们世界的深奥之处，这也需要我们的智能和思维不断的延伸


    投资是一种思维(5)——寻找根源

    在思维的路程中，我们一直在试图奔跑着到达所期盼的终点。但却忘记了旅程是从何开始的，起点归于何处。于是让我们停下来思考起点的原因似乎也是到达思维的目的地的一种动力。停驻在旅途中茫然地望着前方回忆起点成为了所有的忙碌。
　　也许关于起点的思考开始就限于了分析方法，自然而然基本分析和技术分析成为了一种起点加入了思考的行列，而后有一列长队是衍生于这两种基本方法的。尽管最初的方法受到了后来诸多先进的质疑，但其为后来者所带来的莫大的启示作用是不可替代的，也为后辈们提供了足够的思考和发挥的平台，在这个平台上思维是得到了更广义的延伸，无论是深度还是宽度。
　　延伸的过程中使思考的方向又转向了更具体的操作。古老的原始人最原始的火种是直接源于大自然的生命之火，而最真挚的爱情是直接源于人类最原始的感情的碰撞，这种原始积累的寓意无疑对于操作来说是无比深刻的。也许有太多的工具在现代可供实务操作去选择，甚至优化的结果太过良好而让原始的思考方法黯然失色。
    可是当我们再一次重新拣起价格和成交量的直观图进行直译时，忽然发现思考的过程是如此有意义。正是这种原始的思考方法使具体的操作有了一种称为层次的感觉，从此一个个独立的人性生于市场而将工具的运用直接指向了目标。
    那么原始的原始是什么呢？原始的原始也许正是现在我们的思维，也许正是我们前进的旅途。
    它在不断地指导着人们的思考方式。当牛顿从苹果身上发现了力学定理，爱因斯坦奇迹地发现了相对论的时候，在惊叹之余是否思考了原始的原始？一个“天才”的答案并不能给我们有何种启示，因为太过遥远而让人失去努力的希望，太过玄学而缺乏了具体的启示。
    那么，原始的原始呢？于是在退路全无的情况下，我们发现了一条逻辑的通道，在这个通道中，有着太多的曲折，修正后的曲折竟然独自生出新的道路，每条道路上都有着属于它的阳光。
    此刻，我们重新拣起思维，走入阳光。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 19:38

《厘清思路 走向未来》

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要    点

基本前提：
认可“效率市场理论”情况下，探讨小概率事件成功之道。
以外汇保证金交易市场提供的机会结合金融投机演绎经典事例，我们追求的梦想：几千、几万美金起步，数年后身价百万、千万美金，甚至上亿美金。

认知成功心理学基本观点：
每个人自身都蕴藏着巨大的潜在能力；将这些潜能发挥出来，足以创造成功、快乐的人生。而阻碍潜能发挥的，是后天形成的消极的自我意象。只要通过主动地变消极自我意象为积极自我意象，人的能力就会得到巨大的释放。

认知成功心理学基本概念：
成功的内涵、成功心理学的涵义、成功投资者的特征、成功与性格的关系、成功与气质的关系。

认知成功心理学原理：
成功 = 技能 + 机遇
?成功所需要的技能，85%是基于个性，只有15%是因为技术和训练。
?个性就是人的自我意象在外部（诸如，举止言谈）的流露表现。
?自我意象就是一个人的心理和精神上的观念，或者自我“图象” ── 是左右人的个性和行为的真正关键。
?研究发现：1.人的所有行为、感情、举止，甚至才能，永远与自我意象相一致。2.自我意象是可以改变的。
?战胜自我就是改变自我意象从而改变自己的个性和行为使自己富有新的能量和才华，将失败转化为成功。
?成功个性的自我图象：方向感、理解、勇气、宽容、尊重、自信、承认自我
?成功的机遇性因素：幸运、认识适当的人、专注、时机、眼界

★成功个性的自我图象：方向感
事物的成功机理：社会预测→确立事物未来发展的方向→确立事物未来发展的目标→对事物未来实施有效的控制→事物未来发展的成功。
目标设计：自我目标和理想的确定；制定实践计划和中间目标；预测将来环境，注意不断对目标进行反馈调节。
按《金融投资成功之路》文章观点，从对金融投资朦胧无知到成功，大致要经历四个阶段：入门学习→封闭磨练→反思总结→走向成功
前三个阶段大约需要10年的时间，如果能在正确的思路指导下，就会少走许多弯路，缩短成功所需时间，但各阶段是无法跨越。
明确自己在金融投资所处的阶段位置。结合自己的实际，制定好长期目标、中期目标和近期目标。

★成功个性的自我图象：理解（知识、能力、素质、机遇 ）
1.知识：是主体在实践的基础上对客体认知的成果。可分为间接经验知识、直接经验知识。间接经验知识，通过书本、他人传授等获得的知识。直接经验知识，亲自参加实践活动获得的知识。完全知识，间接经验知识和直接经验知识结合在一起形成的知识。学问是对拥有的完全知识，运用科学思维方法加工整理，提炼出自己的看法和主见，成为自己心领神会的见解，有所发现，有所发明，并能预测事物发展的道路和方向的知识。
2.能力：能力是主体从事某种活动的潜在的和实际的客观力量。它有两种含义：一种是实际能力，即个人已经具备并表现出来的能力，亦称成就──是个人先天遗传基础上学习的结果；另一种是潜在能力，即个人将来可能发展并表现的能力，亦称性向。
3.素质：是主体在先天基础之上，受后天环境和教育的影响，通过主体自身的努力，形成的比较稳定的身心发展的基本品质。
素质的特点
（1）素质是先天因素与后天因素的统一。
（2）素质具有主动性、能动性。　
（3）素质是稳定性和可塑性的统一。
（4）素质具有潜在性、不可视性。
4.机遇：是恰好的境遇。具有偶然性、意外性、例外性、不定性四个特征。

★成功个性的自我图象:勇气──走向成功的第一步
一个成功者和失败者之间的区别，往往不在于能力大小或想法的好坏，而在于是否有勇气信赖自己的想法，并在适当的程度上敢于冒险和行动。
成功型的人乐意接受人应当为自己和自己的行为承担责任的原则，而失败型的人乐意等待按照别人的指令行事，甚至追求不现实的目标。
在金融投资领域内，成功者与失败者的区别就在于能否坦然面对现实，采取相应的策略，使利润最大化或减少损失。投资失误并不可怕，可怕的是不承认现实仍然固执己见。

★成功个性的自我图象：有容乃大
宽容的含义：
?努力通过认清他人的真实面目而真正鉴别他们；
?注意留心其他人的感情、观点、欲望、需求；
?待人接物要想到别人是重要的，也应该把别人当作重要的人来对待。
相容接纳，团结更多的人，在顺利的时候共奋斗，在困难的时候共患难，进而增加成功的力量，创造更多的成功的机会。
不过，过大的宽容性也会害了自己，宽容遵循的程序：大事讲原则，小事讲风格。过大的宽容性无疑会给投机者以良好的生存土壤。

★成功个性的自我图象：尊重
自尊是人们自我尊重和相互尊重的一种心理倾向或个性品质，在某种意义上就是羞耻心、廉耻心。它包括两个方面：一是自我尊重，即要求独立、自由、自信、成就、名誉等；一是受社会或他人尊重，即要求地位、实力、威信、获得他人尊敬等。自尊本身就是一种激励，具有自尊心的人更容易成功。
自尊培养：
?客观地评价自己和社会；
?正确地对待荣誉；
?注意对自尊的保护。即尊重自己，也尊重别人。
注意：自尊而不自夸，更不要自卑。

★成功个性的自我图象：自信——决定成功
自信：指个体信任自己，对自己所知晓的、所做的事具有信心。
自信心：就是确信自己所追求的目标是正确的，也确信自己有力量与能力去实现所追求的正确目标。
自信心包括三个基本要素，即自信认识、自信体验、自信行为。
自信认识：是对自己和所处环境有清晰、明确的了解。
自信体验：表明一个充满自信的人，必然朝气蓬勃、神采奕奕，做任何事都能体验到“成功感”和“把握感”。
自信行为：是自信心理的外在体现。

★成功个性的自我图象：承认自我
承认自我意味着接受我们的现状，包括我们的错误、弱点、缺点、失误，也包括我们的财产和力量。
自我的涵义：自我是指个体意识中关于他自己的基本特征的一个总的观念、图式或框架。首先，“自我”是“我自己”，即“我是我”，“我不是别人”，“我是奇迹，是独一无二的”。“自我”就是个人要意识到自己独立的存在、自己的个性。其次，“自我”是个人自己设计自己，自己创造自己。只有这样，才是真正的“自我”。不仅要能意识到“我是我”，“我不是别人”，而且还要能够“自己设计”，并且把这种“自己设计”变成实际的“自我创造”“自我实现”。如果个人只是意识到“自我”，而不能设计“自我”、创造和实现“自我”，那么，这种“自我”的水平、层次就太低了，不是真正的“自我”。
一个真正要有所作为，要能够成功的人，必须超越自我，只有这样，才能取得更大的成就，才能达到更高的生活境界。

另种观点：
成功 = 20%IQ + 80%EQ
（1）智商（IQ），某个人的智力在同龄人中的相对位置。
（2）情商（EQ），是一个组合的内涵，主要由几个平行部分组成──自我意识、设计自我、自我管理、自我实现、识别他人、处理人际关系等。
美国哈佛大学心理学教授丹尼尔?戈尔曼于1995年提出“情商”概念，并大致概括：
①      情绪控制力；
②      自我认识能力，即对自己的感知力；
③      自我激励能力；
④      认知他人的能力；
⑤      人际交往的能力。

如果某位投资者智商很高，通过周密的基本分析、技术分析或经典理论分析，对行情的发展趋势有清醒的认识，但是实际操作中买入时举棋不定，持股时患得患失，卖出时优柔寡断，股价上涨就贪心，股价下跌又恐慌，这位投资者怎么能获利呢？
同样，如果某位投资者仅仅情商高，而对股市运行方向的研究出现错误，即使心态再平和、心理素质有多么良好也没用。
在金融投资操作中，智商往往决定着投资者看对行情，而情商决定着投资者做对行情；在投资品选择上，智商可以帮助发现价值低估品种，情商可以帮助投资者获取更多的利润。

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