论坛 › 〖期货技术交流〗 › 一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:31

庄周工作室授课纪录

　讲课记录整理（一）
　　
　　大家好：
　　首先感谢各位能在百忙之中来到这里听我们关于“混沌理论在中国投机市场的应用”的讲座。也感谢西南证券为我们提供讲座场地和相应的服务。
　　先做一下自我介绍：我就是庄周，倡导使用混沌理论在投机市场长期稳定的获利。我在自己的论坛推广根据混沌理论发展而来“杠杆操作法”，受到客户好评，因此受邀来广泛推广。
　　我们首先简单介绍一下混沌理论。
　　混沌理论是二十世纪的三项重要科学发现之一，还有两项是量子物理和相对论。我之所以说“简单介绍”，是因为今天我们只能粗浅非介绍混沌理论在金融市场的应用。
　　混沌理论研究的是冒似随机的事件后面隐含的“高级秩序”，从另一个角度讲，它是研究有关“程度”的科学。
　　举例来说，我们都知道“千里之堤，溃于蚁穴”。
　　很显然，一个或数个不大的蚁穴，并不能摧毁一个大的堤坝。只有当蚁穴的数量或者质量都达到相当的程度时，堤坝才可能被摧毁。我们比方有工人在工作，他们的工作就是消灭蚁穴，但是蚁穴的增长数量要大于工人工作效果。那么，随着时间的推移，堤坝最终将被摧毁。
　　在这个过程中，蚁穴的数量的增加是非线性的，就是说，不能用简单的数学公式来推算，因为各种各样的原因，蚁穴的数量在某个时间增加，某个时间减少，但是总的来说是增加。
　　混沌理论研究的是，蚁穴增加到什么程度，堤坝才可能被摧毁？
　　这个例子推广到投机行业，我们可以看到：
　　当大多数交易者，或者持有少量资金的少数交易者，普遍看好一支股票的时候，他们会相争买入，推动价格上升，其间有卖出的人，但是不是主流。当价格上升到一定程度的时候，主动买入的人相对减少，主动卖出的人相对增加，当卖出的数量大于买入的数量时，价格趋势开始转变。我们使用混沌理论来判断这个转变的时刻和价格范围。
　　和蚁穴数量的增加一样，我们不可能去预测其变化，但是当数量出现本质的变化，就是说，“程度”的发展可能或者开始摧毁堤坝的时候，我们可以看到或感觉到。
　　理论上说，一个上升趋势转变成一个下跌趋势，其间必然有一个平衡的过程，不论这个平衡的过程是多么短暂，多么狭窄。一个趋势越大，反转所需要的时间和能量就需要越大越长；一个趋势越小，反转所需要的时间和能量就越小越少。
　　当我们能够发现这个反转的时候，便可以在市场中立于不败之地。
　　
　　那么，我们如何能够在市场中保持长期稳定的获利状态呢？
　　我认为要做到以下几点：
　　1、 有正确的交易思想。
　　正确的交易思想是我们长期稳定获利的唯一途径，是一个必要条件。换句话说，没有正确的交易思想，就没有任何可能在市场中达到长期稳定的获利状态。
　　正确的交易思想包括对市场的认识，对自我的认识，对市场和自我的认识。包括以下几个方面：
　　什么是对市场的认识？其实就是你如何看待市场。你是把它当作赌场还是投资场地？我们把市场定义为投机，我们是投机者，利用头脑和机会获利，这没有什么可耻的。也就是说，赌博和投资都不是我们所希望的，我们既不希望在买入股票的30年以后获利，也不希望冒着巨大的风险在当时获利，我们崇尚利用机会，利用风险相对小，利润相对的机会获利。
　　什么是市场的本质？市场的本质，简单地说，就是买卖双方的力量对比，这种对比此涨彼消，并且循环反复。只要市场存在，就没有任何一放能够完全消灭另一方。这一点，我们在后面会深入讲解。
　　我是谁？每一个交易者都有自己的个性，有自己的生活、工作和交易环境，不同的人有不同的交易思想，也有不同的交易策略，如果一定要他们使用相同的手法交易，那必然是不伦不类。因此，我们的任务是发现、完善自我，认清自我的优势和缺陷，在交易中完美发挥，创立有个性的、适合自我发展的交易系统。混沌理论实际上是为大家提供了一个思想平台，让大家在这个思想平台的基础上自由发挥。
　　我和市场：当你明白市场和自我以后，这个问题变的简单。比如，你适合参与什么样的交易？你愿意冒多么大的风险？你需要克服什么样的心理困惑？什么样的市场对于你来说是“安全”的，什么样的市场是“危险”的？
　　只有拥有了正确的交易思想，你才有可能在市场中长期稳定的获利，这是第一点，也是最重要的一点。
　　2、 有良好的交易习惯
　　这部分比较容易理解。我们做其他任何事情也是同样道理。比方说，对于专业交易员来说，你应该按时到达交易地点，在交易过程中，应该专心致志，不能敲错股票代码等等。
　　其中重要的是：按照你的原则行动。
　　好的习惯建立在好的思想下，好的习惯可以避免不必要的风险，好的习惯可以完整的体现你的交易原则。
　　特别想说一下止损：
　　我们每一次买入，都是在自己认为是最低价格的时候。请注意，是你自己认为是最低价的时候，否则你不会买入，但是市场却并非真的如此。那么，当市场继续向下的时候，便说明你错了，当然，你允许有一定的误差。当误差超过你的系统范围的时候，你如何处理？换句话说，你错了，你如何处理？好的交易习惯就是承认错误。
　　在市场中，犯错误并不可怕，可怕的是一错再错。所有破产的交易者，一定是一错再错的人。小的损失不会给你带来巨大的影响，但是死亡只能有一次。
　　3、 完美的交易计划
　　交易绝对不是冲动。
　　交易也不是对未来的赌博。
　　我们应该知道，获利并非仅仅因为预测正确，至少还包括正确的操作。对不对？一个有两年交易经验的交易者，都曾经非常正确的预测过市场，或者某支股票，但是如果没有参与交易，那么就毫无意义。
　　这里我想说的是市场操作和市场操作之间的关系。
　　毫无疑问，正确的操作必须建立在正确的分析的前提下，假设我们分析正确，那还需要什么呢？
　　对，还需要延续性。
　　市场的价格在随时变化，影响市场的因素也在随时变化，今天的买入理由，可能是明天的卖出理由，这个理由绝对不是在开始交易的时候就可以知道的，我们必须随市场变化而修正自己的交易。“杠杆操作法”倡导“随市场而动”，这是其中的一个部分。
　　我们在交易以前和过程中，都要求交易员制定交易计划，以便在交易中随时随地的知道自己处于什么位置。这是非常重要的，你不知道市场在哪里，不知道自己在哪里，怎么可能获利？
　　4、 成功率达到51%的市场分析。
　　可能一些听众觉得51%太低了。
　　真是这样吗？我觉得是太高了，要做到很困难。
　　根据一份美国调查统计公司的报告，华尔街的顶尖交易员，在十年中的交
　　易成功率，大约在35%，可是他们的确在获利，而一些号称成功率能够达
　　到90%的人，却总是处于亏损状态。为什么呢？
　　我们知道，要想长期稳定的获利，大概有两个方向可以发展：
　　一是追求成功率，比如你交易十次，获利7次，亏损3次，每次都是5%，
　　那么你的总成绩是20%。
　　一是追求获利率，比如你交易10次，获利三次，亏损7次，但是每次获利
　　为20%，每次亏损为3%，总成绩为60-21=39%。
　　从历史的角度看，没有任何一个追求成功率的交易者在市场中能够长期稳
　　定的获利，因为价格在某一个点位，上升和下跌的概论就是50%，是由于
　　市场中的交易者，对股票未来的看法不同，才导致未来的价格变化倾向。
　　我们在交易中，实际上是要寻找一个有利的位置，这个位置可能发生的损
　　失最小而可能发生的利润最大，这个位置需要时间的成本，就是说，不是
　　每天都有这样的机会。
　　当然，同时追求获利率和成功率是最完美的。
　　
　　接下来，我们说四个交易的层次，也可以叫做交易的四个原则，这四个原则也是我们必须要做到的。
　　第一个原则是：保护你的原始资本不遭受重大亏损。
　　我们在这里就不去计算原始资本的亏损将导致怎样的严重后果，仅以亏损50%的原始资本为例，当亏损了50%的原始资本以后，你必须获利100%才可以重返起跑线。
　　所有伟大的交易者的共同特点，首先就是能够控制亏损，也就是控制原始资本不遭受重大打击。如果你不能做到这一点，最好不要参与投机。
　　注意一点，我说的是重大。小的损失可能经常会出现，因为只要是投机，风险就不可避免，我们需要的不是百战百胜，而是百战不殆，不殆的意思是“没有危险”。
　　第二个原则是：保护你的浮动赢利不化为乌有。
　　这一点类似前面，浮动获利其实就是你资本的一个部分，每一个交易者必须学会习惯于获利，而不是习惯于亏损。
　　很多交易者，从95年入市便开始获利，然后在2001年中损失了所有的盈利，这对于我们来说，有些不可思议。浮动赢利，无异于损失你的原始资本，不能保护它，就是不能保护你自己的金钱。
　　当然，我们可以拿出一部分浮动赢利去追求更大的利润，但是这有一个范围。这一点，我们会在下面有关止损的部分详细解释。
　　当你能够保护你的原始资金和浮动赢利以后，你需要做到的是我们的第三个原则：长期稳定的获利。
　　显然，我们都喜欢暴利，今天买的股票，明天就是涨停是最好的，但是这需要承担巨大的风险，如果你的风险和利润为一比一，那么就无异于赌博。
　　作为职业交易者，或者是非职业的交易者，我们都建议不要与市场赌博，而倡导长期稳定的获利。如果你非要赌博，那么正确的地点是澳门，不是上海股票交易所。
　　第四个原则是获利最大化。
　　不用说，这是我们的最终目的。但是你只有在能够做到前面三个原则的基础上，才有可能做到这一点。万事万物都需要过程。
　　
　　讲课记录整理（二）
　　
　　刚才我们提到交易思想，现在我对这个题目做更深一层的讲解，但是今天所讲的，也都仅仅是“杠杆操作法”的基础。
　　
　　正确的交易思想是投机的灵魂，是我们对市场总的看法和观点。事实上，交易思想包括五个大的方面：
　　1、 价格运动的本质是什么？
　　1、 如何描述这种运动？
　　1、 市场是否存在着可以察觉或可以掌握的规律？
　　1、 我们自身的结构是什么样子的？
　　1、 如何使我们自身的结构与市场想融合？
　　
　　市场价格运动的本质究竟是什么？
　　很多人认为世界上存在着一棵“摇钱数”，意思是一个指标、一个公式或一种价格形态，这棵“摇钱树”表示了市场的本质，并且，一些长期稳定获利的交易者正在使用着。他们不惜一切代价在寻找这棵树。我在网上见过卖24万元一个的公式，也见过1.8万元的短期交易学习班，但是所有这些，最终会烟消云散。我们现在已经看到的是唐能通和赵笑云。我不是有意讽刺他们，我想说的是，不能认清市场的本质，没有自己的交易系统，所有的技巧都是摆设而已。
　　还有一些人洋洋大观的使用经济学理论来论述市场，但是对实际交易却没有丝毫用处。
　　其实，市场价格运动的本质非常简单，简单到象一个笑话：
　　股民问：大师，今天的价格为什么会涨？
　　大师说：因为今天买入的人比较多。
　　股民又问：那么明天会怎么样？
　　大师说：明天价格会继续波动。
　　混沌理论告诉我们，市场的本质实际上就是多空双方的力量对比，这种对比此涨彼消，并且循环反复。永远没有任何一方能够完全战胜对手。
　　当市场中的大多数交易者，或者持有大交易量的少数交易者，认为价格将进一步上升，那么便会主动的买入，价格实际便会上升，这是股票价格的预期性。我们可以不考虑究竟是什么因素导致了交易者的思想，因为那毫无意义。假设一个消 息，一个事件，有可能引起价格波动，但是事实上并没有引起成交量变化，就是说，没有人因为这个消息而参与交易，那么，这个消息又有什么意义呢？！
　　所以我说，只有买卖双方的力量对比才能够准确的显示价格运动的倾向性。我们无须考虑其他的消息，因为任何可能的、真实的影响价格变化的因素，都将反应的市场中。我们以市场中的价格变化为交易依据，因为我们最终是以交易价格而获利，并非是交易消息获利。
　　在杠杆操作法中，所有的消息将被用来做事后的分析，以判断一个趋势的持久性，即对市场所产生的影响的大小。除非消息的确引起了价格变化，否则不能做为交易依据。
　　市场本质是多空双方的力量对比，在表象上，就是价格的变化，价格的变化也是此涨彼消，起起落落，没有永远的涨，也没有永远的跌。所有的投机者，正是因此而获利。
　　市场的本质只有这一点。
　　
　　当我们明白市场的本质以后，便需要一种语言来描述市场。任何一种不能表达出来的思想，便不能成为理论，也无法传授给他人。
　　我们通过杠杆来描述市场。
　　杠杆能够表现出所有的价格运动，并且可以准确的分析出价格运动的倾向性，为我们的交易提供最好的依据。
　　稍后，我会向大家介绍究竟什么是杠杆。
　　
　　那么，第三，市场是否存在着可以察觉或可以掌握的规律呢？
　　我们认为有，不过不是在简单概念上可以理解的。事实上，我们所有的课程，都是试图向大家说明这种复杂的规律，也可以叫做“高级秩序”。
　　可能大家都会注意到，市场的所有的“顶”和“底”都是类似，至少可以大致的分成几类，但是实际上却并不相同。技术分析的三大基石之一说：历史会重演。我们并不这么解释：历史不会重演，只会惊人的相似。你注意到了吗？山峰是如此：所有的山峰看起来相似，实际却各有不同；世界上没有两片完全相同的树叶，但是，所有的树叶看起来却差不多。
　　这就是混沌理论中的自我相似性。
　　自我相似性是事物的特征，自然的特征，它发生在这个混沌的世界中。
　　我们稍后会向大家介绍分形，一种自我相似性的表现形式，当我们明白了这种自我相似以后，便可以理解所有的价格趋势变化。
　　
　　我们自身的结构如何？如何使我们自身的结构与市场相融合？
　　每个人都相似，每个人又都不相同。杠杆操作法主张建立有个性的，非机械的交易系统。
　　你的交易系统，应该是符合你的个性的，可能不是最好的，但是要知道，没有人可以赚尽世界上所有的钱，你需要的是赚你可以赚到的钱。我可以告诉你我的交易系统，这个系统在过去的五年中不曾产生过亏损，平均获利率为34%，资金规模在2000---5000万，但是这未必适合你，因为你不是我，但是我相信你可以找到同样的系统。
　　市场没有个性，但是每个人都能在市场找到自己的位置。
　　我们所有的讲座，就是希望能够为大家提供一个思想的平台，在这个平台上，帮助大家建立自己的交易系统，以达到长期稳定获利的目的。
　　
　　好，讲课先告一段落，如果有什么疑问，可以提出来。
　　听众1：请问，如果所有的人都能够象您说的那样，市场岂不是没有了亏损者？
　　庄周：不应该这么理解。第一，我讲解的是混沌的思想，不是交易技巧。第二，杠杆操作法也只是一个交易系统，我建议交易者参考这个系统，不是要照猫画虎，而是要建立有个性的系统。第三，如果聂为平教100个棋手，你认为有多少个能够成为国手？
　　听众2：庄老师，请问交易是否需要天赋？
　　庄周：怎么说，我觉得不需要。很多人把交易想象成非常复杂和困难的事情，其实不是这样，交易很简单。不需要所谓的刻苦修炼，天赋之类的迷魂汤。真正需要的就是我们对市场的理解以及找到适合我们自己的交易方式。
　　听众2：请问杠杆操作适合所有人吗？
　　庄周：我认为是这样，起码我教过40个学生，他们几乎全部在长期稳定的获利，但是使用的方法并不完全相同，他们的个性也截然不同。
　　听众3：加入您的会员，是否保证我能够赢利？我说的是比较长的时间段。
　　庄周：我们从来不保证客户赢利，这是法律所不允许的。我只能给你提供一些资料：我们在过去五年中不曾亏损，平均获利为34%，其中最低的一年是2001年，利润是21%。
　　听众4：一会儿是否继续上课？什么内容？
　　庄周：是的，一会儿将进一步讲分形和杠杆，是杠杆操作法的主要部分。
　　听众5：庄老师，请问您对交易的感觉如何？
　　庄周：美妙和快乐。
　　听众5：亏损也快乐吗？
　　庄周：是的，亏损本身是交易的一个组成部分，只要我们能够控制。没有必要去害怕亏损，应该正视它，接受它。当然，也不能总是亏损。
　　听众6：请问您最多的时候连续亏损过几次？都是多少？赢利呢？
　　庄周：超过3%的亏损，连续出现过三次，一般情况下只有两次。赢利不一定，期货最多的时候连续赢利18次，其中6次大于50%，股票没有统计，大概也是这个数字，只不过利润百分比偏小。
　　听众7：庄老师，您认为交易中最重要的因素是什么？
　　庄周：是你自己。价格如何变化并不重要，重要的是你在其中采取了什么行动。只要你能够随市场而动，什么样的市场，都不会对你有威胁。
　　听众8：请问600856应该如何操作？
　　庄周：请问您是希望赚钱呢？还是就是想知道它的变化？
　　听众8：当然是想赚钱啦！
　　庄周：那么这个问题就牵扯到你的持仓和头寸调整，还有你买入时候的原始计划。
　　听众8：如果就是想知道它的变化呢？
　　庄周：有意义吗？
　　听众8：可是其他老师都会给我答案。
　　庄周：答案都负责任吗？你一定想要，就告诉你，应该是向下，现在不是买入的机会。
　　听众8：我还是不明白您的意思，为什么知道了股票的变化，却没有任何意义？
　　庄周：我可没有说没有任何意义。我的意思是仅仅知道价格变化，并不能使你获利。
　　听众8：为什么？
　　庄周：交易是一个系统的过程，你需要市场分析和实际交易，还需要制定你的交易计划，然后根据市场变化修改交易计划，以保持你处于最有利的位置，并将利润发展到最大。绝非一个简单的判断。
　　听众9：庄老师，如何联系您？
　　庄周：手机13911250171，电话：82015526
　　听众10：杠杆操作法和波浪理论的区别是什么？
　　庄周：交易思想不同。波浪以预测为主，杠杆操作法强调的是随市场而动，还包括了整体的市场分析和交易手法。
　　听众10：和其他经典交易理论呢？或者指标之类的。
　　庄周：我们最大限度的吸取了经典理论的长处，在交易中也使用指标，甚至公式，但是这都不是交易依据。交易依据是市场的实际变化。
　　听众11：那么你总是交易短线吗？
　　庄周：不是，基本上都是中长线。
　　听众11：那就奇怪了，市场变化不是很快吗？
　　庄周：你理解是市场的即时变化，我更看中整体的趋势，即时的短线交易不适合较大的资金，我们也有短线交易，但是相对少一些。
　　听众12：我看过你的内部资料《杠杆操作法基础》，请问那是您全部的交易系统吗？
　　庄周：那只是基础，你可以领会一些交易思想和基本的交易方法。如果你全部理解并且能够熟练运用，仅仅可以达到不亏损的境界，并不能保证您能够长期稳定的获利。
　　听众12：那还有中级的杠杆操作法，是吗？
　　庄周：是的。
　　
　　　讲课记录（三）
　　
　　混沌理论在金融市场中，强调的是市场，或者说自然的自我相似。这和技术分析的三大基石之一----------历史会重演------稍微有些不同，一个强调重复，一个强调自我相似。其实我认为，技术分析也是说的自我相似，只是没有表达完善。
　　我们可以从历史资料看到，市场从来没有过重复，它们只是在不断的自我相似，那么，什么是自我相似呢？
　　比如你看到一个十年没有见面的朋友，你可以认识他。为什么？他肯定和十年前有不同，不论身材和面孔；你看到山峰起伏，它们似乎是相同的波动，但是所有的山峰却各有不同；海浪也是一样的道理。在股票市场中，价格运动似乎在以某种形式不断的重复，却永远也不相同。这就是自我相似性-------这是自然的本质，也是市场的本质。
　　从理论上说，事物的发展存在着一种非线性因果的高级秩序，就是说，原因的细微差别，可能导致结果的重大差异，从数学公式，到地球物理莫不如此。我们甚至可以这样认为：如果今天你没有交易，对于你已经交易，哪怕是1手而言，未来的价格变化都有可能不同。
　　自我相似性表现在事物的各个方面。一方面，此事物和彼事物有自我相似，另一方面，单一事物本身，在不同时间也有自我相似，近期我的一个学生在交易中捕捉的600867通化东宝，就是利用分时图和日K线的自我相似性，交易了整整一轮的剧烈上升行情。
　　单纯靠预测市场，不能达到长期稳定的获利状态，我想，这个道理不言而喻。首先，交易不是一次简单的判断，而是一个系统的过程，从市场分析的角度来讲，至少应该包括对错误的处理，对行情变化的判断，资金管理和头寸调整。这里多说一点，资金管理和头寸调整不是一个概念，资金管理是你使用多少资金交易一支股票，头寸调整是你的总资金应该持有多少股票，权重应该如何处理。
　　可是，我们大多数人都是希望在这个市场中，靠预测获利，这正是大多数人处于亏损状态的原因。就是那个20-80规律：20%的人获得80%的利润，因此，如果你想在市场中获利，你至少要超过其中的80%的人，不仅在思想上，还要在市场分析和操作技巧上，因此，改变你的思维方式是你唯一的选择。
　　再强调一遍：世界上没有人能够靠预测在市场中长期稳定的获利。
　　很多人，包括股票评论家和一些经纪人，好象都很擅长预测，他们不断的给你讲述他们“抄底”、“逃顶”的经历，假设他们说的是真话，那么也是隐瞒了很多失败的记录。想想看，只要在股票市场中交易过三年的人，几乎每个人都会有关于某一支股票的完美记录，但是，仅仅是记录，因为某一支股票的完美交易，并不能扭转你的困境。你需要的是一套系统，一套能够保证你长期稳定获利的系统。
　　系统根据你自己的交易信念来制定，应该是非机械的，还是我们说过的，至少包括思想体系、分析体系和操作体系。
　　和其他任何行业一样，我们必须对自己正在做的事情有详细的了解，就是说，我们必须知道我们的利润在哪里？如何获得？用什么思想指导你交易。这就是思想系统。
　　分析系统是你使用什么样的分析方法。比如你可以使用平均线，也可以使用波浪理论，或者江恩。我推荐你们使用杠杆操作法，因为以我的交易经验来说，混沌理论能够达到长期稳定的获利状态，我指导过的几十个交易员，他们都做到了。
　　无论你分析的如何优秀，还必须把它落实，因此我们需要在市场中通过实现思想和分析而获利，这需要技巧和纪律。
　　
　　下面我介绍混沌理论所使用的，交易思想的三个原则：
　　第一个原则是：事物永远遵循阻力最小的途径运动。
　　证券价格的运动就象流水一样：永远会遵循阻力最小的途径。这不仅是市场特有的性质，我们---你、我、以及自然的万物----都是如此，这是自然的本质。
　　当有重物落在帆布帐棚的顶部而形成凹陷时，顶部上面原来的小石子就会沿着凹陷边缘跑到凹陷的中央，这就是阻力（重力）最小的原则。河水沿着河床流动，你愿意走大路而不是翻山越岭(假设距离相等)，也是遵循的阻力最小的原则。
　　你希望过一种富裕、宁静的生活，因此努力工作，刻苦学习，寻找最适合自己的方式获利，还是遵循了阻力最小的原则。
　　第二个原则是： 始终存在着通常不可见的根本结构，这个结构决定阻力最小的途径。
　　河床的根本结构决定河水的行为----如果河床宽而深，河水将平静地流；如果浅而窄，河水将湍急地流。勘探了河床的根本结构，我们便可以相当精确地预测河水的行为。
　　同理，你的根本结构（无论你是否察觉到这种结构的存在）将决定你的行为和你对市场趋势的反映。市场的根本结构将决定市场价格的发展方向。
　　身为交易者，你必须清楚地知道：你不能背离阻力最小的途径。如果在交易中出现紧张与压力，你便不是在‘顺流而下’。一旦你了解了什么是市场结构，并与市场的行为融为一体，你就可以‘象蝴蝶一样’在市场中翩翩起舞。
　　
　　第三，这种始终存在而通常不可见的根本结构，不仅可以被发现，而且可以被改变或利用。
　　一些结构是因为事物本身的性质决定的，比如乌云有下雨的结构，而另外一些则可能是人为决定的，比如自行车有运动的结构。在大多数情况下，我们并不需要探究结构形成的原因，而仅仅希望明确其性质，加以利用或改变。
　　你并不知道你的女友是否真的愿意和你结婚，但是如果你送她一捧玫瑰，并安排一次烛光晚餐，或者在三亚大东海海滩的星光下漫步讨论哲学，你可能就会有重大发现。她或许存在喜欢你的“结构”，你必须发现它，同时加以改造或利用。市场也是同样道理，如果你有足够的钱或股票，你是可以改变其内在结构的，比如，在你喜欢的价格上买入50%的流通股。
　　但是在通常情况下，我们仅仅是对市场结构加以利用，而不试图去改变它，这就是所谓的“顺势交易”。随便说一句，试图改变结构所需要的力量是巨大的，人也许需要战胜自我，但是绝对不需要战胜自然。
　　根据这三个原则，混沌理论的交易思想是：随市场而动--------不要去做毫无根据的预测，市场会表现出它的方向，市场告诉我们做多，我们就做多，市场说做空，我们就做空。
　　在我们讲述市场是如何告诉你做空和做多的以前，先说说我们今天为什么做在这里？
　　对了，你希望获利。也不仅仅你是这样，我们每一个人都是这样。投机的唯一目的就是获利。因此，我们来听课，学着分析市场，学习使用混沌理论和杠杆操作法，必须围绕着“如何获利”这一个中心思想。

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:34

亚当理论的学习笔记

野鹤
初入期门，就知道了RSI，DM，抛物线，摆动指数，动力指标等，后来在一个偶然的机会里，发现这些指标居然都是一个人发明的，他就是技术分析指标的鼻祖：Welles Wilder.仰慕之情顿生，心向往之。
    上述指标都在1978年他的名著“New concepts in technical trading systems”中有详细的解释。
    1986年以后，他基本退隐江湖，专职为自己操盘，在此之前出了（他自己认为的）最后一本书“亚当理论”。
    近年又有了复出江湖的迹象，而且还出了另一本奇书：“全息现象”。
    令我好奇的不仅是他的著作，更是他的交易理念的转变过程，从一个技术指标的积极发明者，突然一变为一个亚当理论的忠实信徒，实在令人匪夷所思。
    更奇的是，“全息理论”和“亚当理论”都是由另一个当世奇人发明的。
    原来纵横天下的Wilder一见此人，立时甘拜下风，放弃了自己之前所有的信仰。
    亚当理论的应用非常简单，可以说5岁小童即可以操作，我们那个习惯了复杂思维的大脑，一见之下，可能会大呼：“不可能吧，期货就是这么简单？”
    是的，我想说的是，往往最简单的就是真理。
一小段引文，是为投石问路，下面请大家与我一起来探索亚当理论的奥秘。

先介绍一下这个奇人的出现：
1983年，在Wilder江湖地位日渐攀升之时，他接到了一个电话，说要卖给他一个关于市场的秘密，而且开出了一个天价。作为一个技术分析方面的权威，接到这种电话是家常便饭，已经见怪不怪了。
但是当对方跟他解释到自己的发现跟波浪理论、费波纳奇神奇数列、江恩理论、循环周期理论没有任何关系时，引起了Wilder的注意。
几天后，他到了芝加哥，见到了电话中的人。
此公名叫Jim Sloman，从小聪颖过人，获得国家级奖学金进入普林斯顿大学攻读数学，是个喜欢探究生命的人（今后有可能，我会单独介绍此公给大家）。
他给Wilder看了一张图，几分钟后，Wilder看明白时，惊得目瞪口呆，半晌方能出声。
随后，他问了Jim一些关于这个图表的原理等方面的问题，都得到了满意的答复。
Wilder当时就开出支票，买下了这个秘密。
当天坐飞机回到家后，Wilder作出重大决定，平掉一切交易中的头寸，闭关半年，验证这个发现。
他搜集了有历史记录的200年的日交易资料和300年的周线、月线资料，逐个验证。
半年后，终于完成了求证过程，证明了该发现的神奇之处。
这就是Delta，期货界的“屠龙宝刀”初现江湖的故事
另一把"倚天宝剑“，Adam，留待下回分解。
谢谢楼上兄弟相助。
不过，老兄提供的十大戒条，由于是从香港许＊光处辗转翻译的版本，恐已失真：）
为了让大家了解最初的表达，我现在是对照原文翻译的，语句不一定优美，但是就像做菜，材料确实是真货，有什么问题，都是出在我这个厨师身上：）
1、永远不加死码或拉“平均价”
2、没有止损单同时入场，决不下新单或增加头寸（这在国外可以，在国内交易系统中还没有，所以造成了国内普遍的“心中有止损”的局面，好多钱都是这样赔掉的，因为做过期货的都知道“心中有止损”现实中等于“基本没止损”，呵呵）
3、永远不取消止损或向入市的反方向抬高或降低止损位
4、绝对不要让一个小亏损成长为大亏损。先出场，然后再找机会杀回来。
5、绝不要让你的损失在一笔交易上或一天之内超过10％
6、千万不要轻言底部或顶部，让市场自己来证明。亚当理论在顶和底这个问题上永远是错的，在这点上，亚当理论和那些一直在试图找到顶和底的交易者们是一样的。所不同的是，亚当只会错一回、、、、、、当真的顶和底出现时的那一回。
7、不要站在载重货车的前面去阻挡他。当一个市场向一个方向前进的时候，千万不要反向建仓，直到有充分的证据显示市场“已经”转向了（不是“将要”转向，更不是它“应该”转向了，注意，是“已经”转向了）
8、保持自己的灵活性。要记住，经常地，你会犯错，亚当会犯错，世界上所有的东西都有可能出错。亚当关注的是事情发生的高可能性，而不是完全的确定性。
9、震荡市中，停止交易。如果发生了一连串的损失，也请离开市场一段时间，给自己放个假。让自己的情绪冷静下来，让自己的头脑清醒下来。
10、问一下你自己，你在市场中的终极目的真的是要挣钱吗？仔细听听自己心灵深处的回答。确实有一些人在心理层面上渴望失败，或有的人只是为了刺激而乐此不疲。“了解真正的自己”。
以我的水平，只能翻到这个地步了。望有高手指正：）
关于Jim为什么要把秘密卖给Wilder，Wilder当时心中也有疑惑，他也问了同样的问题，Jim的回答是他对于钱没有兴趣，对于交易也没有兴趣，但是由于有一个其他的项目（后来知道，他要拍一部电影）需要资金，所以他花了一些时间来研究交易的秘密，只是想换些银子来开始他的那个项目。
注意前后的因果关系，他是要做自己喜欢的事情，缺钱，然后想到了发现点秘密换钱，呵呵，真是怪人一个。

1985年的春天，Jim和Wilder第二次相聚，这时候Jim说：
Wilder啊，你知道吗？那年我问了自己一个问题，就是：市场到底是不是有秩序的？对这个问题的探究使我找到了Delta这个答案。
最近，我又开始问自己一个问题：怎样在市场中真正地赚钱，或者换种说法：在市场中经年累月地赢利的基本原则是什么？那些做到这样的人，不管是有意还是偶然，一定是遵守了这些原则。
、、、、、、
几个月后，Jim打来了电话：
Wilder，第二个问题的答案我准备卖给你，100万美元。
“一百万！（在85年的时候相当于现在的一千万了）”
要不是要这个钱的是那个Jim，Wilder差点把面前的麻将桌都掀翻在地了（此处学王小波）。
1985年11月7日，南加州，Wilder将100万美元中的最后一批钱付给了Jim，得到了亚当理论。
这，就是我们下面将要看到的东西。
他为什么愿意把100万美元买来的秘密写在书上出版呢？这不是有病吗？

Wilder给出了三个理由，按照重要性倒排：
1、钱。这本书的大部分利润是捐给一家在全球范围内捐助儿童慈善事业的信托基金的。
2、另一个原因是即使把这个说出来，也并不会影响它的效果。因为真理往往太简单明了了。亚当理论的效用会因为出版而减弱，但是，减弱程度不会很大，因为它具备了真理的简单性和普遍性特点。
3、他就是想把亚当理论说出来！因为他觉得自己能够有机会这样做对他来说是一种无上的荣幸。
同时他要提请大家注意，在任何时候，Jim都是亚当理论的创造者！

"亚当是与宇宙融合为一体的，而不是强求宇宙来与自己融合。
非要让外界服从自己，迟早这种心态会把自己毁掉，要想生存，一定要学会服从。
如果我逆流而上，与河水搏击，会觉得一阵一阵好像永不停息的力量在不停地冲击着我，一刻不停地阻挠着我。
但是，其实河水并不是专门故意和我过不去，它只是在循着它应该去的方向前进！
如果我们与河水融为一体，顺流而下，那么我们的生活（还有交易）将是平和柔顺、宁静安详而充满美丽风景的一次漂流体验。”
Jim Sloman
亚当理论的奇妙之处就在于，它把对市场的理念和方法论都放在了一起。
什么时候入市，什么时候出市，何时加码，止损位的放置。
一句话，全了，并且极其简单，不需要任何的数学基础。
当然头寸调整还需要自己来做。

真理往往是最简单的，以至于经常使人视而不见。
有一个著名的交易员在接受采访的时候被问到他能取得成功的主要原因，在沉思半晌后，说道：
大家都把交易想得太复杂了，其实对我来说，知道应该忽略什么，可能是最关键的。
亚当是关于怎么在交易市场中挣钱的，亚当从一个特别的角度来观察市场并用一种更加特别的方法来交易市场。
亚当理论是最纯粹、最简单和最容易的挣钱的办法就是让市场来告诉我们该怎么做。
不仅如此，亚当还告诉了交易者市场下一步的方向，运用亚当理论，你可以“看到”市场下一步的走势。
然后，你只需要问自己一个问题：“我是否愿意入场？”，如果答案是肯定的，你就可以开始交易了。
亚当理论不受你的交易时间范围的限制。你可以使用日线图、周线图或者15分钟图，都没有关系。长中短线皆宜。
要做到这些，亚当只需要听一听市场是怎么说的，永远不需要运用任何的判断！
需要大家注意的是：
在关于市场如何运行的理论与如何在市场中取得成功之间是有很大的区别的，这两者可不是一回事啊。
亚当其实很简单，就是怎么去市场中挣钱，至于市场是怎么运转的，在亚当眼中，并不重要！
归根结底，作了半天分析研究，不就是为了挣钱吗？不挣钱，什么事情就都没有意义了。
亚当理论并不高深玄妙，但就是管用。
但是人脑往往习惯了往复杂的地方去想，简单的事实往往提不起我们的兴趣。
尤其最近几年，电脑交易系统盛行，好像没有复杂的算法就脸上无光，显得没有水平。
其实，最要紧的是挣钱！
而，亚当，只关心这一件事：）
有本老书：
风险投资实用分析技巧许沂光著
里面有亚当理论的简单介绍
但，许是香港著名“浪”人，靠数浪起家吃饭挣钱，对亚当理论这样高级别的交易系统，最为惧怕，唯恐影响其饭碗。
但由于不介绍亚当理论，又怕有人会说他介绍的不全面。
所以，只能匆匆带过，轻描淡写一番，还不忘话里带刺，讥讽几句：）
呵呵，文人相轻，此也难免
讲一个小故事
从前有一个市场国，里面的人每天喜欢玩一种很刺激的游戏，有点像我们的麻将，叫“涨跌”。
大家对涨跌的点数下注，并且乐此不疲。
随着时间的流转，有很多人发明了各种办法来预测涨跌。
其中主要的有“保不齐”神奇数字系列，有“浪打浪”数浪法，有“满天飞”角度线系统，还有“差不离”循环等等方法。
有好些人就靠研究这些成了专家，就像一本红楼梦造就一批“红”学家，解决了一部分社会就业问题一样，有好多人靠研究这些系统成了专家，到处讲课，发稿子，挣了不少稿费。
当然，这些系统有时候也会失灵，但是大家已经司空见惯了，遇到这种情况，大家都认为往往是市场出了问题。
同时，大家都认为这是短期的现象，分析的方法还是和以前一样的灵，问题只是出在了市场本身，关系不大。
这些专家里，有一位准确先生，博采众家之长，分析问题引经据典，条分缕析，甚是透彻，是一位公认的高手。
却说这一日，准确先生根据“浪打浪”和“差不离”的分析，得出了香蕉要涨的结论。于是，准确先生在市场上买了大量的香蕉多头，准备大发一笔。
偏偏等他一买进去，香蕉就开始一步步下滑，好几天了，也没见点起色。
准确先生又把“满天飞”角度线和“保不齐”拿出来重新验证了一下，这个香蕉明明还是应该上涨啊。
对着屏幕，准确先生陷入了沉思、、、

正在此时，准确先生的5岁女儿“现在”（Herenow）推门而入，现在看见父亲愁眉不展，娇声问道：‘Dady,你为什么不开心？’
‘乖女儿，没关系，市场出了点问题。’
‘这个电脑上面的这条线就是你们说的涨跌吧？’
‘是的。’
‘它怎么了？Dady。’
‘没甚么，就是它现在应该涨，但是没有涨起来，所以Dady烦恼。’
‘但是它现在指的是下面啊？这是不是就叫跌呢？’
‘是的，乖女儿，但是它是应该涨的啊，没有任何理由跌下来的，我都分析过了。’
‘但是，它难道不是正在跌吗？’
‘所以我觉得市场出了问题了啊。’
‘可是，可是，我只看到了它正在跌啊？难道不是吗？Dady？’现在不解地问道。
准确先生听到了女儿的问话，呆呆地怔了半晌，又看了一下屏幕，随后拿起电话，将手中多单悉数平仓后市价加空。
、、、、、、
从此市场中再也听不到了准确先生的评论和分析。
他的朋友们都觉得他成了一个怪人，好像对以前的那些东西再也提不起兴趣，对目前流行的自动交易系统也不闻不问，处身世外，天天钓鱼、打高尔夫，上QQ聊天，陪伴家人，其乐悠悠。
但是准确先生可再也不管外面说他什么了，因为他在交易中开始持续地挣钱，好多好多的钱，多到了大家不敢相信的地步、、、、、、

其实，前面我们一直只是谈到了交易理念，在一个完整的理念基础上，才能发展出完整的方法论。
现在好多人，一上来都在追求方法论，追求什么神奇公式，追求秘密武器，但是问到对市场的理念，或哑口无言，或胡言乱语，或东拼西凑，实在是舍本求末啊。
比如说，亚当理论的理念，就是对市场保持装傻充愣的白痴状态，这就是他的理念，其实，随着现在电脑系统的发展，好多市场行为已经可以进行科学分析了，与17年前已经不一样了，但是，他的理念只要是完整的，可以自圆其说的就行了。
亚当理论跟现在主流学派的最大不同就是不去分析市场，简单点说就是：不知道，也不想知道。
这也正是它的独特之处，所谓矫枉必须过正啊，哈哈。
总结起来，就是一句话：
大智若愚
要想在市场中生存，最重要的原则是什么？
请用最简单的方式来回答。
给你几分钟，你可以想三个答案：）
在国外，有很多场内交易商每年能挣不少钱。
其中有一位，尤其出名。
这天，Jim找到了他，由于还没有开盘，Jim很自然地问起了他对行情的看法。
“我不知道”Robert说。
“你是不是不愿意告诉我啊？”Jim问道。
“不是，我说的是实话，我是真的不知道。”
“Robert,我们都知道你可绝对是个高手，一直在挣大钱。你真的不知道今天会怎么走吗？”
“绝无虚言”
“那你准备怎么做呢？今天”
“我说了，你绝对不会相信的，你真的不会相信的。”
“那你说说试试！”
Robert犹豫了一下，“好吧，Jim，不过说出来你可不要笑啊。”
“哪能啊，快点说吧，我好学习一下。”
“好吧，是这样的。”Robert顿了一下，“要是它涨了，我就买点。如果它还涨，我再买点。如果它接着涨，我就接着再买点。如果它跌了，我就卖点。如果它还跌，我再卖点。如果它接着跌，我就接着再卖点。就这样。”
一段小故事，呵呵。

接着说前面问题的答案：
从亚当理论出发，答案只有一个：Surrender
中文直译是“投降”，也可以翻译成“顺从”，“屈服”
所以：
要想在市场中持续取得成功，必须向市场屈服！
就是说，学会“顺从”。
顺从市场，意味着放弃。
放弃我们对市场所有的判断，分析和看法。
要做到这点是太难了，为什么呢？因为长年以来，我们在这些方面投入了大量的时间和精力，他们都是我们的“投资”啊，说丢就丢，谈何容易？
更何况，我们中的好多人都不同程度地认为自己已经或多或少地发现了一些市场的“秘密”，按照老路子下去，迟早有一天我们会发现那个最大的“秘密”的。
更何况，如果亚当理论可行，我们为什么不把我们发现的“秘密”武器和亚当理论结合起来一起用呢？那不就可以取长补短了吗？

可是这样做，就彻底违背了亚当理论的基本理念。
亚当要求我们在交易时保持“彻底的无知”状态。
什么时候我们觉得自己好像了解市场了，失败的种子就已经播下。这不是说马上就会赔钱，因为基本上所有的系统都会有挣钱的一段时期，但是迟早（往往是早）这个系统的“刚性”会让我们崩掉。
为什么？因为市场一直在变。
只有富有足够弹性的人才能在各种情况下面与市场融为一体。
当你赔大钱的时候，为什么往往会问自己：“可是他明明是该这么走的啊？”
所以，要想在市场中挣钱，就是要从一个5岁小孩的角度来看市场。
阻碍我们在市场中成功的最大障碍，不是我们知道得太少，恰恰是我们知道的太多了！
只有我们真的做到忘掉那些我们认为自己“知道”的东西，我们才能清楚地“看”到市场在往哪里去。
注意，“看”是一个被动的词，是对客观事物的客观反映，不包含任何的主观判断。
那么这是不是意味着对资金动向的研究和基本面的分析等工作都必须放弃呢？
答案是：是的

那这是不是说所有的技术分析指标包括成交量、持仓量、时间周期、波浪结构等等都要放弃？
答案仍然是：是的

一定有很多人不同意以上的说法，更何况，Wilder出身于技术分析圈子，这样说，得罪人肯定不少。
对于这一点，亚当是怎样解释的呢？
亚当说：
并不是说上述的这些分析研究方法不能成功地预测趋势，而是这样的分析预测会严重地阻碍我们对实际状况的最直接的感知｛Perception｝。
这些分析方法对未来市场进行想象。而这种想象经常被证明是非常昂贵的，因为它代替了我们要在市场上取得成功必不可少的一个因素——我们的无知。

预测是可以的，但是当预测与事实发生矛盾时，我们“必须跟随事实”而不是预测。
分析也是可以的，但是当分析与事实发生矛盾时，我们“必须跟随事实”而不是分析。
知识也是好的，但是当知识与事实发生矛盾时，我们“必须跟随事实”而不是我们的知识。
那么，什么是“事实”呢？
事实就是市场现在前进的方向！

所以，我们必须彻底放弃我们对市场的认知，而无条件地追随它，顺从于它。
这样，我们才能客观地“看”到市场在往哪里去。
所有的这一切，听起来实在是简单，一点也不复杂，难道真的有什么价值吗？
要记住，人类的大脑习惯于复杂的思维，解决复杂问题时，它往往表现得充满激情。
但是，一遇到简单的问题，它则会觉得索然无味，甚至是不屑一顾。
因为简单的对它来说实在是没有什么挑战性，又怎么能显出它解决问题的水平？
但是，真理往往是最简单的。
这就是为什么亚当一直被忽视的原因。
亚当的最大价值在于挣钱.而且仅仅就在于挣钱.
所以,不要欺骗自己,问一下自己,你到期货市场来,真的是为了挣钱来的吗?
因为期货市场充满了刺激和挑战的时刻,有时候人往往会被表面现象所吸引.

什么是市场中最重要的？
首先就是价格，价格是市场在成交量、持仓量和所有其他东西总体作用下的最终反应。
它是最真实的。
价格就是事实！
绝大多数交易者关心的是市场“应该”怎样。
如果供过于求，市场“应该”下跌。
如果RSI超过了80，市场“应该”回调。
市场现在“应该”走完这最后一浪，这次五浪就算是结束了，就可以进入下一个级别的循环了。
、、、、、、
我们总是习惯于去想市场“应该”如何如何。
但是，真正关键的是，市场现在在干什么，就是说，价格现在是怎样的？
记住这句话：
所有关于市场“应该”如何如何的东西都是无关紧要的（不是说他们是错的，而是无关紧要的），唯一重要的就是市场“现在”的方向。
所以，你要真的想“看”到市场现在在干什么，就要把所有的分析都抛掉，在完全无知的状态下进入。
为了做到这点，我们要绝对避免主观任意性(Arbitrariness).
什么是主观任意性呢，试举几例：
比如说，我们设定每次止损的金额不能超过总资金的3％。为什么不是2％或4％，而偏偏是3％呢？这跟市场现在在干什么没有什么关系啊。
稍微好点的是，把止损设在日平均波动的某个倍数上。但是用几天的日平均波动来比较呢？
、、、、、、
检查一下自己的交易系统，这样类型的东西多吗？
所以，绝不要把自己的尺度强加到市场上去。
让市场自己来告诉我们什么时候进入，什么时候出来。
亚当是一套完整的交易系统。
你在使用它的时候，它会明确地告诉你现在市场的方向，何价进何价出。
对于一套交易系统来说，这就已经足够了，不是吗？
设计一套交易系统，都有些什么要求呢？
简单、顺势、适应性强、不受交易周期限制（长中短线都可用）、不能滞后、精确、不能带有主观任意性、充分反映市场。
是的，这就是亚当！

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:36

为学日益 为道日损—操盘手的感悟自述

　大约在７年前，我在深圳一家恒升指数报单点跟臧哥一起做恒升指数期货。那时，我刚刚读完约翰·墨菲的著作《期货市场技术分析》，并从中选择了一些最有心得的技术分析方法，来指导自己的交易。我记得自己当时十分酷爱数浪，而且确实靠这个方法完成过１周５倍的短线回报记录（不过当时的总资金只有臧哥给的１万元）。也可能是因为这个原因，我在那个报单点还有点小名气。后来，当我得知有６００万的资金都在跟我的单子，便自封为那个报单点的首席操盘手。关于这个名号，说来还有个小故事：当时我在那个报单点还没有客户的时候，每天都很刻苦地研究图表到很晚。有天李哥（报单点的老板）看到这种场景，鼓励我要坚持下去，成为世界首席操盘手。就这样，首席操盘这个目标，立即嵌入心底。
　　一天，有个光头佬来到李哥处，跟李哥神侃了一些风月之事。神侃之余，李哥问光头佬行情咋看，光头佬便问现在什么价，李哥说是８０-９０，光头佬也不说看法，直接就叫李哥给他下３手多单。
　　谁都不会想到，光头佬的这一普通行为，竟然会极大地刺激到我。因为他在买卖之前，竟然不问问"首席操盘"是哪个方向的单子，太不给面子了。尤其是，当时"首席操盘"还只能做日内短线，他就居然做过夜单了，而且３手的头寸看起来也不是全部身家。（恒生指数期货合约７７５００港币／手。）
　　大约４个星期后，我已经因为天天做日内短线筋疲力尽了，交易成绩也是一落千丈，且已经沦落为一个输家。这时，那个光头佬因为躲雨，再次来到李哥处与李哥闲聊。期间，李哥问他：你那３手多单好久平哦，已经涨了４０００多点了。 
　　光头佬一经此问，竟然面露愕然之色，作出神状。半晌，方才面色温润地发出平仓指令，收获了６０余万的利润。一旁的我，只能在心底悻悻地说：运气好啊。至此，记忆内存将之存盘，再未开启过。
　　七年后的一天晚上，我在认真地思考铜的走势，最后决定做多２００手铜。临近睡觉的时候，我知道自己不会在开盘前强迫自己起床，因为在以事役人和以人役事之间，我选择后者。次日，我睡到１０∶４５自然醒，并没有打开电脑看行情，而是拿起电话打到期货公司，直接以现价买了２００手铜。其后，便再也没有询问价格的涨落。我感觉自己的心情很轻松，也很愉快，也不觉得有任何异样。
　　突然，在没有任何思想的情况下，尘封的记忆被瞬间激活，光头佬７年前买恒指的场景如电光火石般闪进脑海。那种轻松自如的交易心态，我在７年后才体会到。一想到自己７年前的狂妄和无知，我在惭愧之余略感欣慰。（流缓）

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:37

<曹仁超投資戒條>

from rookie's folder

<<曹仁超投資戒條>>

一、無論情況如何緊記溝上唔溝落。
二、股票市場係賺錢地方 , 因此絕對要跟紅頂白而非鋤強扶弱 , 幾時都應吸納強勢股，沽出弱勢股。
三、持有蝕本股不放有兩大損失： A、股價上既損失 , B、失去將資金投資其他項目既損失。因此絕對要止蝕。
四、股市唔係低價買入高價賣出既地方 ( 冇人做得到 ) , 應該高價買入更高價賣出 , 因此宜高追不宜趁低買入。
五、牛市中錯失獲利機會冇有怕 , 因為下一浪更高 ; 熊市中寧可賺少D， 亦不應太遲離市。
六、股市表現可能同自己想法背馳好耐 , 所以淡市莫估底 , 旺市莫估頂。
七、第一次出現裂口上升時不妨買入 , 如出現製裂回落係時候離開。
八、旺市時不妨膽大D， 因為形勢在我 , 淡市時少玩 , 因為?仔浸死人。
九、投資成功先了解基本因素 , 再利用技術分析決定買賣時機 , 只識技術分析唔了解基本因素者 , 只係花拳繡腿 ( 睇得但唔打得 ) 。
十、升市將盡小心「單日轉向」或「單周轉向」走勢 , 通常幾有用。最簡單的技術分析最有用 , 太複雜的技術分析只係用黎嚇初學者。
十一、 了解群眾心理亦十分有用 , 因群眾常常睇錯市。
十二、止蝕唔止賺 , 通常賣出之後股價才大升 , 我地少賺 50% 或以上。獲利回吐易 , 止蝕賣出難 , 只有克服上述心理 , 才能在股市立足。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
<<原著投資戒條二十二條>>

1. Never, under any circumstance add to a losing position.... ever! Nothing more need be said; to do otherwise will eventually and absolutely lead to ruin!
2. Trade like a mercenary guerrilla. We must fight on the winning side and be willing to change sides readily when one side has gained the upper hand.
3. Capital comes in two varieties: Mental and that which is in your pocket or account. Of the two types of capital, the mental is the more important and expensive of the two. Holding to losing positions costs measurable sums of actual capital, but it costs immeasurable sums of mental capital.
4. The objective is not to buy low and sell high, but to buy high and to sell higher. We can never know what price is "low." Nor can we know what price is "high." Always remember that sugar once fell from $1.25/lb to 2 cent/lb and seemed "cheap" many times along the way.
5. In bull markets we can only be long or neutral, and in bear markets we can only be short or neutral. That may seem self-evident; it is not, and it is a lesson learned too late by far too many.
6. "Markets can remain illogical longer than you or I can remain solvent," according to our good friend, Dr. A. Gary Shilling. Illogic often reigns and markets are enormously inefficient despite what the academics believe.
7. Sell markets that show the greatest weakness, and buy those that show the greatest strength. Metaphorically, when bearish, throw your rocks into the wettest paper sack, for they break most readily. In bull markets, we need to ride upon the strongest winds... they shall carry us higher than shall lesser ones.
8. Try to trade the first day of a gap, for gaps usually indicate violent new action. We have come to respect "gaps" in our nearly thirty years of watching markets; when they happen (especially in stocks) they are usually very important.
9. Trading runs in cycles: some good; most bad. Trade large and aggressively when trading well; trade small and modestly when trading poorly. In "good times," even errors are profitable; in "bad times" even the most well researched trades go awry. This is the nature of trading; accept it.

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:38

客观性·趋势·平均线

在期货投资中，投资者常常会有这种感受：单子错了，如果不斩仓，那么价格会向自己不利的方向走个不停；而一旦斩了仓，又会很快发现如果不斩仓的话，不但赔不了钱，反而可以赚上一把；单子做对了，赚上几十个 点就跑了，过几天又开始后悔，如果当时不平仓，现在已经赚了三百多点了……凡此种种，投资者总是在错了也后悔、对了也后悔的过程中周而复始，其结果是心态越来越差，资金越来越少。

　　那么，什么方法可以帮助投资者跑赢大势，在期货市场上成为一个胜利者呢？那就是客观的分析方法。客观性，就是不以主观意志为转移的特性。与客观性对应的是主观性，是指个人对市场的感性判断。仁者见仁，智者见智，每人每时对市场都会有不同的判断和见解，亦是如此，投资市场才会存在。因此，要想在投资市场有所作为，就要寻找市场变化的客观性的规律。

　　什么是最客观的分析方法呢？价格！价格最客观，它能反映一切，包容一切，任何变化都会反映在价格上。价格变化是供求关系的最基本反映，它消化了基本面和技术面的变化，消化了大户的心理和散户的心理。抓住价格这条主线，摈弃主观性的判断，才能把握价格变化的客观性的规律，才能立足于市场。

　　如何抓住价格这条主线呢？那就是趋势！价格的变化具有一定的趋势性，这点已经在市场中反复得到了验证，无论是上涨趋势还是下跌趋势形成都不容易，一旦形成很难在短时间内转变。因此，笔者以为，除非市场趋势已出现了明显的改变，否则一定要尊重趋势！

　　如何证明趋势是否改变呢？移动平均线！移动平均线是价格的积累，在一个大趋势形成以后，可能要运行很长时间，移动平均线会从远方紧紧咬住趋势的发展，它不会受价格振荡和回调的影响，它只会一心一意地为趋势服务。

　　如此，期货的操作很简单，依据趋势和均线，看对了，就坚持下去，直至市场趋势已经改变；看错了，止损出局，留得青山在，不怕没柴烧。可就是这么简单的操作又有多少人能切实做到呢？

　　客观性——趋势——平均线，这样一条主线，可以让投资者把握住市场的大趋势，把握住价格变化的客观规律，从而成为一个胜利的投资者。

　　笔者以为，要想把握好这条主线，还需要注意以下三点：

　　其一，趋势不是一气呵成的，中间会有多次振荡，价格也会起伏不定，大幅回调、大幅反弹会不断出现。因此，在趋势没有改变之前，你必须有足够的耐心，捂住单子，切不可赚点小钱就平仓了结，捡了芝麻丢了西瓜。

　　其二，坚持限制自己入市买卖的次数。买卖的次数越多，犯错误的可能性就越大。因此，依照客观的方法去做单，给出信号就做，不给信号就坚决不做。这在市场牛皮盘整的时候显得尤为突出，买卖次数越多，就越容易止损割肉，最后的结果是资金越来越少。

　　其三，贪婪和恐惧是人与生俱来的本性，要想克服是一件极其困难的事情。趋势未变，便贪图小利而平仓；趋势已变，不及时止损。因此，笔者以为最好的办法是，如果你做不到，找别人来约束和监督你。

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:39

再回亚当世界

再回亚当世界（一）

转了很多年之后，绕了一个很大的圈，才回到那个起点，亚当的世界。关于亚当理论，在10年前就已经拜读过了，几乎没有留下什么印象，以至于完全忘记了它。几天前，去友人的论坛闲转。看见一篇“亚当理论“的帖子，感觉很眼熟，但又想不起来讲的是什么，于是进去看了一下。
现将它转贴过来，以下部分摘自亚当理论。

......史洛门说了一个真实的故事
“我认识一个极为杰出的专业操作者，我们不妨称他为罗伯。罗伯经常在每周大笔进出市场。当时我还是一个新手，在芝加哥开始操作时，运气还不错，有一阵子还在他旁边操作。我们是所谓的”楼上”的操作者（在经纪商或自营商公司里完成交易，不需要到交易所）；操作地点是在芝加哥商品交易所旁边一栋大楼的办公室里。
有一天早上，我很早就进到办公室，发现罗伯一个人在里面，那时我们操作的是S＆P500的股指期货，很自然的我随口问他，对当天的走势有什么看法。他的回答令我大吃一惊。
“我不知道”罗伯说。
“那时因为你不想告诉我了”我说。
“不”，”罗伯说“我告诉你的是实话。我对市场会怎么走，一点概念也没有。”
那时我不禁有点害怕起来，我用一种空洞的眼神看着他，因为我根本不知道他在说什么。
最后我终于挤出话来：“罗伯，你显然是这里最出色的操作者之一，你真的对今天市场会怎么走，一点概念也没有？”
“不骗你”
“那么...那么....你怎么操作？”
“告诉你你也不会相信的，”罗伯说“你真的不会相信的。”
“或许你说的没错，不过，不妨试试看。”
罗伯看着我说：“好吧，”他说：“这麽说吧，如果市场上涨，我会买一些。如果涨得更多，我会多买一些。如果再涨，我会再买一些。如果市场下跌，我会卖出一些。如果跌得更多，我会多卖一些。如果再跌，我就再卖一些。”
这听起来是不是很愚蠢？荒唐？过分简单？那时我听不懂这番话（想当年，我还是一个愣头愣脑的傻小子），后来才知道，那天早上罗伯告诉我的，就是操作的不二法门。后来我在其他每一位成功的操作者身上，都看到这一点。
说穿了，那就是：
“他们决不，从不让任何有关市场的意见，阻碍自己的操作”。

“为了在市场上成功，我们应该投降”

“向市场低头，是有放弃一切的意思在里面，这表示我们将放弃关于市场的一切宝贵意见.判断与结论。这件事情之所以这么难以做到，是因为我们之间许多人，经年累月投下无数心血研究市场，累积下来自以为与众不同的高见。 ........
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......我有幸在很长一段时间内观察这位最杰出的操作者：“我就叫他威廉吧”。即使在其他非常优秀的操作者之间，他也是一个传奇性的人物，而且经常赚进大把钞票。
在私人生活中，他是个不太成熟的人，但是看他在市场操作中的情形，却有如欣赏伟大的艺术家或运动员挥汉自如一样。他根本就没有所谓的操作系统（顺便提一下，我对这事百思不得其解，而且有一段很长时间不肯相信）。不管什么样的意见或分析，他都没有，而且他从不用任何方法预测市场。他太聪明了，不会去做这种傻事。那么他是怎么做的？他追随市场，而且这么做的时候，弹性十足。
有一次他做多四十口S&P500指数,而且正打算多做几口，谁知市场竟然逆转，一下子跌了三十点。多数人碰到这种情形，一定按兵不动，以不相信的眼神盯着银幕，威廉却不是这样。
他拿起电话，先确定银幕上看到的然后立刻卖掉五十口，结果等于放空十口。接下来一分钟左右的时间内，他建立了六十口的空仓。也就是说，一分钟之内他由做多四十口，变为放空六十口。由于这个空仓，他赚进了可观的利润。
这个戏剧性的转变，给了我一些启示，在其他许多场合也获得证实，威廉最感兴趣的是，保持操作的弹性，所以他能够信心十足的反映市场。他决不允许任何种类的意见横梗在弹性之前，他的成果，就说明了一切。”......
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亚当理论

    顺势而为是我们在股市中赚钱的主要信条.韦特.韦登(J.W.Wilder)早就提出了"顺势而为"的投资理论,人们将该理论称为"亚当理论".

    提出亚当理论的韦特早期是技术分析指标的推崇者,著名的强弱指标(RSI)就是他发明的,他还发现一些其他技术指标或原理,如动力指标(MOM),市价波幅和抛物线指标等,当时受到不少投资者欢迎.奇怪的是韦特后来发表的一写文章中,推翻了这些分析工具的好处,提出了当时渐新的理论--亚当理论来取代这些技术分析指标.

亚当理论的主要内涵有以下三条:

    一.在介入某个投机市场前一定要认清该市场的趋势是升还是跌,确认了市场后才能具体行动,即升市中主要以做多为主,在跌市中则已沽空为主,切记买卖方向不要做错,即在升市做空,跌市买涨是最愚蠢而且相当危险的;

    二.买入后遇跌,沽出后却升,就应该警惕是否看错大势,看错就要认错,及早投降,不要和大势为敌.不要固执己见, 要承认自己看错方向,及早认识错误则可将损失减到较少的程度.建议在未买卖之前,就设法订立止损位,并且不随意更改既定的止损位,切忌寻找各种借口为自己的错误看法辩误,因为那样只会是自己深陷泥潭,损失更大.在投机市场中,不要把面子看得太重,看重脸面则损失票面;

    三.抛弃迷信技术分析指标或工具的做法.各种技术分析,技术指标均有缺陷,过于依赖这些技术分析指标所谓的买卖信号,有可能将资金放入被套的危险.那些相反理论均价买入法或马丁基的加码方法教人越跌越买并不是好的投资理论和方法,这些做法应坚决摒弃.


    依据亚当理论,所有的技术分析工具都将无用武之地,唯一例外的是移动平均线的指标方向可以成为亚当理论的辅助论证工具.当移动平均线(可选择20天或30天均线做为参考)抬头向上,并保持升势,表明市场趋升,就应趁低积极买入做多.而当移动平均线低头向下, 并保持跌的趋向,表明市场趋跌,就应逢高赶快卖出做空.

    如果大市一路上升,用亚当理论就会买入之后一路持有,随市势而行.但是移动平均线作为分析工具也不是一样可以指出这是升势而使你买入获利?有何需亚当理论呢?

    亚当理论只是一套投资概念,指出顺市者昌.这和相反理论大相径庭.大家看好之时,根据相反理论就要看淡.但根据亚当理论却要大家看好.市势向好就一定要看好,不要违犯市势.如果亚当理论是正确的话,相反理论就一定是错. 究竟哪一个理论比较正确呢?暂时难以下断语.但亚当理论的精神亦有可取之处.如果市场的走势趋向上升或者下跌都是十分明显的话,随市势而行,应该可以获利甚巨.投资人士应该考虑这一个概念,作为买卖的指标.这样可以减低个人对大市的主观看法,就由大市决定我们的看法,是升是跌,是买是卖都不会因为我们主观偏见而主宰.随市势而行,因势利导,运用得高深时,可能是投资的最高境界.

再回亚当世界（二）

    在投机市场炒作了数年，才慢慢的理解了顺势而为重要涵义。永远不要与趋势对抗，学会跟随趋势才能从中安全的最大获利，这是投机市场成功操作者的不二法门。
    滥用技术分析手段进行市场操作，会带来巨大的操作上灾难。在趋势没有确认之前，任何主观上的看法都有可能是错误的。亚当理论，作为在纯粹意义上的投机操作者而言，是不可被违背的，亚当理论所提出来的操作理念上的规范，并没有提供相对完善的市场操作应对策略。这些策略应该包括：趋势确认策略、安全操作策略、趋势跟随策略、利润保障策略。
    虽然作者在引述亚当理论时，介绍了几位成功操作者，他们在市场按此原则上潇洒自如的操作，并且以此能获取巨大的利润。但是问题出现了，他们是如何确认趋势性走势已经形成，仅仅凭借着一段持续性的上涨与下跌么。例如作者介绍“杰出的操作者威廉....有一次他做多四十口S&P500指数,而且正打算多做几口，谁知市场竟然逆转，一下子跌了三十点。多数人碰到这种情形，一定按兵不动，以不相信的眼神盯着银幕，威廉却不是这样。 他拿起电话，先确定银幕上看到的然后立刻卖掉五十口，结果等于放空十口。接下来一分钟左右的时间内，他建立了六十口的空仓。也就是说，一分钟之内他由做多四十口，变为放空六十口。由于这个空仓，他赚进了可观的利润。”我不怀疑其真实性，但是一个操作者在短时间内改变操作方向，虽然好像在顺势而为，但是这种操作是否可靠？做多市场出现不利状况，从市场撤出多单是无可质疑的。如果没有确认市场下跌趋势已经形成，就去反向操作就显得盲目，和亚当理论操作理念相违背。我不怀疑这位杰出操作者的能力，显然他有自己的市场趋势确认策略。
      亚当理论认为“永远不要逆势操作”，即在介入某个投机市场前一定要认清该市场的趋势是升还是跌,确认了市场后才能具体行动,即升市中主要以做多为主,在跌市中则已沽空为主,切记买卖方向不要做错,即在升市做空,跌市买涨是最愚蠢而且相当危险的;趋势运行有自身的规律，即使一个长期上涨的趋势，在中间过程也会出现偶尔的回挡整理，整体呈现出一段段的波段上升节奏。那么那么什么时候介入趋势才最安全，这是一个很重要的问题，有可能你刚买入就出现阶段性的回档。对于以保证金来投机市场的操作，这个问题更为重要。如何把握在一个波段刚刚启动时介入，这是一个市场投机技巧与安全策略的问题，以及如何为自己的介入点设置安全可靠的止损。
      一个长期趋势一但形成，不会轻易发生转变。那么如何将趋势一步步的跟随下去，直至趋势最后完结。这就需要建立趋势跟随策略，要对趋势的运行特性有深入地了解，不要轻易主观的判断趋势是否完结，要建立行之有效的确认体系。
   如何将利润能最大化安全的延伸，并且能规避市场潜在的风险。这并不是一个顺势理念能解决问题，而需要更深入地了解趋势运行规律，并建立相应的对策。
   这四个市场相应策略，如果没有完善的建立起来，并且接受住了市场考验和论证，那么就很难潇洒自如的在投机市场中顺势操作。亚当理论也就变成空中楼阁，仅此来指导操作，往往左右不逢源。
   
    关于建立市场四大相应策略，这是一个极其漫长而且困难的过程。少则需要数年时间，多则需要数十年光阴。并且要一直从事投机市场的炒作，不断来实践和检验自己的想法。这是一个从最初无为境界到最后无为境界缓慢过渡过程。从无为（对市场波动认知的无为）=〉技术型（这时会认为预测是最高投机层次）=〉技术+顺势理念型（开始放弃主观判断，运用技术分析顺势操作）=〉市场策略（对市场主观判断的无为，以不变应万变，势起而动，势尽而退。）


    一个投机操作者四个阶段的发展有各自不同的特点，从一个阶段发展到另一个阶段需要的时间都有所不同。
最初的无为阶段：很多人进入投机市场的目的很简单，就是暴利的引诱。刚踏进来的时候，对市场认识十分有限，只知道看涨就买，看跌就卖，这样就可以获利。很多人以此侥幸短时间赚取了利润，但是随着交易次数的频繁，市场不像自己想象中的那么简单。波动难以预期，操作经常会失利，而因此又赔了钱。很多人开始变的迷信，认为市场受某种不可抗拒的力量所主宰。开始什么幸运数字、车牌号码、以及开始算卦摇签，这时会有很多人开始发现市场存在一定波动规律，无论是技术性的还是消息性的，便开始着手研究，这些投机者开始向第二个阶段迈进。
很多迷信的投机者会长时间的停留在这一阶段，因为几次巧合，他们变得越来越迷信，越来越难以自拔。他们会花更多大量的时间去研究能带来幸运的数字和算命，有些人因此练起来了气功，打开大小周天，以及浑身穴道，来增加自己的灵性。这些例子太多，无法一一例举。
       第一阶段高手:很多投机者培养出了很好的市场感觉，并且为自己建立了严格的交易原则。这些只是原则，还不是完善的策略。并且以此来操作，比如点差打法，每次只赚几个点就走等等，严格遵循自己的原则。通常的情况下，他们会在市场中赚取一部分可观的利润。但是有些时候，没有很好的执行原则，一次亏损足以将所有的利润吃掉。

开始的技术型阶段：这时候很多人已经进入了技术型分析阶段，在研究方面也出现了市场分化。一方面是主张价格波动能说明一切的技术分析者，另一方面是基本价值、外来信息变化影响市场走势的基本面分析者。
技术分析者开始研究和统计市场波动规律，以便预测未来市场走势。他们将大量的时间花费在市场规律研究上，认为价格波动遵守自然法则，历史将不断的重演。由最初的涨跌研究，最后变的更加广泛细致，把能更加精确的预测趋势看成最重要的目标。这时候会有很多关于市场预测的理论，技术指标建立，随着对市场预测能力的提高，越来越坚信：“预测永远是投机市场最高层次”。这个阶段的发展会出现很多现象：1、主观意识被顽固化。随着预测能力的提高越来越坚信自己的观点，认为趋势会按自己的想法改变，会使自己的市场操作变得死板，即时自己错了也不认。2、严重的逆势思维形成。大涨寻顶，大跌寻底，总想阻拦大势，自己一声断喝趋势逆反。继而经常做出与趋势走向相反的操作，也经常被趋势套牢。3、严重的自我崇拜情绪出现。当这个阶段发展到一定程度时，这种情绪就会出现。即能经常性的判断准趋势，并且能提前性作出较为准确的预测。这时候会感觉自己好像是一位伟大的预言家，前无古人后无来者。他们会根据自己的分析，在市场中经常获利，但是往往被一次失误的预测而全面打败。4、严重的痴迷状态。这是这个阶段共同特征，自己仿佛已经变成艾因斯坦、不停的昼夜研究，来揭示市场新定律。研究范围可能越来越广，从从流水到音乐，天象运动到粒子运动，从微积分到几何，从神学到佛学似乎都能找到市场波动定律。这时候会感觉自己像一名伟大的研究者，未来的诺贝尔经济学奖在等着自己。
这个阶段将需要花费更漫长的时间才能度过，有些投资者一辈子停留在这个阶段中，有些投机者干脆放弃技术分析而转向了基本面分析。西方社会在经历了上百年的投机市场运作后，技术分析概念已由当初的狂热追求，变为市场中的批判对象，而被逐渐放弃。
很多技术分析者，在阶段后期慢慢发现，主观的看法会给自己带来严重的操作错误。逆势而行，最终不会有什么好结果。所以很多投机者开始改变思维，开始尝试学习如何顺势而做，操作不以主观判断为主，而是市场趋势必须确认。这时候他们会重新衡量自己以前所掌握的分析技巧，将一些逆势分析为主的技术逐渐放弃，他们逐渐进入了第三阶段，顺势而为的阶段。
       第二阶段高手：这些人的技术分析水准已经达到了一定高度，并且能合理的控制自己的情绪，保持十分平和的心态，能合理的管理运作资金。并订下了严格的交易原则，一旦出现非预期亏损就立即出场，重新分析预测市场。这时候他们是否能在市场长久获利，就在于对人性弱点的控制上，他们要花费大量时间研究和预测市场，并且能随时作出修正。

逐渐开始顺势阶段：进入这个阶段，明显的特征：开始慢慢放弃主观猜测，而以市场趋势为准。逆势思维开始消退，而为自己构建有效的顺势操作原则，永不和趋势作对。个人自我崇拜情绪开始回落，自己只想做江河里的一滴水，顺流而为。痴迷的研究状态发生改变，而用最理性的眼光研究市场，注重趋势本身的运行规律和特性，以及市场的交易行为及投机心理变化。一切研究要建立在顺势基础上，开始批判第二阶段，并完全抛弃逆势分析技术，并且建立新的科学、合理顺势分析技术。他们开始观察趋势的形成过程、特点等等，开始注重趋势回挡规律和反弹规律的研究，什么情况下回挡会结束，什么情况下反弹会结束，如何确认等等。开始研究市场交易行为，交易心理，来辅助确认趋势。研究市场由强到弱，由弱到强是怎么一步步变化的，用来跟随市场。这时候已经放弃指标系统，但例外的是均线系统是唯一没有被放弃的指标。
在这个阶段，在市场中获利是一件比较容易的事情，顺势操作也是操作风险度降低。但是操作还具有不稳定性，该跟下去的趋势没有跟随，该持有的利润没有持有，这就是如何建立一个完善的操作策略体系来保证操作的平稳性和利润。这时候开始进入第四阶段。
      第三阶段也会出现很多问题，有些人进入了第三阶段。构建了自己顺势的理念，却没有构建顺势技巧，或者还是用以前逆势的方法来分析，结果还是不断的在市场里栽跟头，甚至对自己产生怀疑。或者过于重于大势，而忽略操作细节。趋势来了，跟上了，结果一个回档就出局了。我一个朋友在转型过程中，就出现了这种情况。他对技术分析失去了信心，认为必须顺势而为。在一波比较大上涨行情中，每次他追入的时候都是高点，一回挡又把他震出去了。结果确认了趋势，却赔了钱。折腾几次，他又回到第二阶段中去了。
   第三阶段的高手：这个阶段的高手应该属于威廉姆. 江恩，他一生中在市场中获取了巨大的利润。研究江恩的人，应该知道他向来主张顺势而为。他的分析技巧虽然繁多，是因为在不同的投机阶段产生的。江恩是介于第三阶段与第四阶段间的投机者，并且已经构建了部分操作策略。所以要研究江恩理论，首先要研究江恩理念及思维，再学习江恩分析技巧，学习那些顺势的分析技术。正如江恩所说：“永不确认趋势转折，直至时间超越平衡为止”。

最终的无为阶段：这一阶段是永无止境阶段，建立完善市场相应策略，可能需要数年甚至数十年的时间。所谓的无为，在市场中主观判断的无为，科学合理的确认市场，运用完善的操作策略，顺势而为，势起而动，势尽而退。这种策略建立的方法，因人而易。就像巴菲特靠价值分析建立了自己市场操作策略，并以此获得巨大的财富。巴菲特靠的不是方法，更不是简单的主观判断，更不是技术分析。而是科学的分析，与市场调查认证。他知道什么样的公司股票会有长期投资价值（趋势确认策略），他知道在什么价值买入更加安全可靠（安全操作策略）。他知道如何一直跟随下去，并且能长期持有趋势（趋势跟随策略）。他懂得如何让利润有保障，甚至亲自参与持有股票公司的运作（利润保障策略）。如果你也能做到这些，那么用不了多少年，你也能挤入全球富翁排名。






作者：铸剑先生

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:40

一个期货经纪人的讲义

我在给新入行的期货经纪人讲课时，喜欢更多的结合自己的经历来讲。这样，总能给人留下更深刻的印象。我认为有关期货理论的书已经出的很多了，但大多缺乏生动直观。有人基于同样的认识劝我结合自己的实战经历写一本书。我也很动心，只是迟迟未付之行动。许多人认为我是一个优秀的经纪人，我心里总是不够坦然。为什么？其一 从一个经纪人的综合素质考虑，我并未感觉有明显的优越，在我周围总有人在不同的某一方面比我表现出色，比如访客。其二 我从未像一个职业经纪人把盈利放在第一位，甚至在妥协一下就可以赚取佣金的情况下选择放弃，固执而缺乏灵活。以之相应的在经纪人中我也不能入挣钱最多之列。这些不足的意识时常在脑海出现会影响一个人的信心。可是那么多人认为我是优秀的，我优秀在哪里呢？我觉的我应该给自己一个准确的定位，以便给自己的信心一个交代。也就顺便讲明了我有什么样的底气和资格在这里饶舌。我给自己的定位是：一个优秀的操盘手。至少从以前的成绩看是这样 这不仅仅是因为能让市场上不断传出盈利的信息，也不仅仅因为我自信至少有几波行情做的很好。更重要的是我的盈利总额是我曾经经手客户资金总额的两倍。而且作为经纪人，我从未为客户亏损资金亏损超过客户允许的百分比，从未穿仓，从未被涨跌停板反扣在里面 ，从未把大笔盈利再亏回去。而且我的主要收入不是佣金而是从客户手里拿到的提成。而且我喜欢期货，更喜欢操盘，喜欢这干脆利索，名利双收的行业。 可惜以前从未整理自己的体会和思路。虽然在期货市场打拼了这么些年，心中感触良多。可想总结式的整理出一些文字性的东西一时却又觉得千头万绪，不知从何处下手为好。我就想起了经常有人主动和我探讨一些问题，我总热情的应对，从不回绝。我对这种情景总是印象极深，几年后回忆起来仍历历在目宛如昨日。我便决定以这样的文字开始我的文字整理。这倒和我喜欢偷懒的天性契合。我不求我的一些言论成为经典。也不希望有人把我的言论看作严密逻辑思维的产物。我只希望它是一个个性鲜明能给你强烈印象并在某一点上能启发你思考或者激发起你探讨争辩的欲望。 基于这样的考虑，下面的文字自然有理由毫不客气的把打上鲜明的个人烙印的内容也包含在内了。下面我就根据一些记忆，先就一些能想起的问题略作梳理。《一》为什么说在期货市场首先要学会赔钱？我常说的这句话并不是一句笑话，尽管每当听到这样的话总有人象听到相声演员甩出的笑料包袱一样大笑不止。我下面就从几个方面谈一谈我讲这句话的真正含义。（1）钱要赔得明白最初，思想准备不足懵懂进入市场的人，有许多人稀里糊涂把钱赔光 就是赔得不明不白。我就曾在1994年美国咖啡暴涨时亲眼所见，有客户手里持有满仓空单 急得手指电脑冲经纪人大叫“你把它给我弄住！”怎么弄住？很快，几分钟便被踢出期货市场。这样是不是赔得冤枉？ 这位客户不懂设止损，也不知申时度势地认赔出场。不知风险如何控制，是不是钱赔得不明不白？这也是这位客户初入的第一张单，以后我再也没见过这位客户。我想也许他从此与期货无缘吧！因为最终他也不明白怎么会这样，期货对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。怎样才叫赔得明白呢？就是对巨大的风险了如指掌，然后按自己的计划，按自己的思路，按自己的预期赔钱。 这话好象不好听，又象在讲笑话，其实不然。我不是要你积极主动地找着赔钱的意思，不是让你本着赔钱的目的。 目的当然是去赚钱，我说的是每次我们都应有一个具体的计划：如果行情走反在哪个价位出场，离场时赔多少钱。很理智的承认输掉一场战斗。但并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急，后面的机会又会接踵而至，只要我们还保有实力随时都会赢取胜利。 我说的赔得明白还包括：你应提前就明白，在你赔掉这笔钱后，对你操作全局的影响怎样，是否有重大影响，战略战术上需要怎样的调整。还包括对心态的影响。（2）要赔得有道理市场上并不是每张赔钱的单子都是坏单子，也不是每张赚钱的单子都是好单子。一个优秀的经纪人关键是要赔得有道理，赚的有章法。什么叫赔得有道理呢？首先利润风险比例要合理——就是冒多大风险去求多大利润的问题。比如：如果行情走反准备认赔3万元离场。如果走对，在到达下一个阻力和支撑位前可以赚到3千元，这是一个好的入市理由吗？ 如果行情走反你果真赔钱离场了，这样我就认为你赔得毫无道理，因为你冒了比所求利润大十倍的风险，似乎完全忘记了以小博大的理念。你是“以大博小”， 你即使连续赢利九次还不够一次赔的。可你又有多大的把握连续赢利呢？以这样思路操作，未入市之前就已胜负毕见了。如果把两者利润——风险比例对调一下，你不认为赔得更有道理吗？其次，应该把认赔离场的价位设在一个有效的支撑和阻力位之后，也就是说应该认定一个你认赔出场的关口，使自己有一个凭险据守的理由。 关口就是多空争夺激烈的价位，在此处我们可以极小的代价验证大局的发展趋向。在这些拼争激烈的关口经常上演期货市场以小博大的经典剧目。第三 如果是急促的上攻行情和剧烈的下挫行情，你要顺势跟进，上述两个条件就都没有参考价值了。怎么办？ 1）小单量跟进随行情的继续朝预期的方向进展再逐渐加仓，思路上首先是控制风险的考虑。2）势头略有反转或停滞，果断的不计盈亏马上离场。 要记住，什么样的行情我们都敢做，是因为我们能果断地控制风险。 ( 有人说做单应该胆大，有人说应该稳健。其实都对，是全局的稳健 局部的大胆。整体的稳健、个体的大胆。两者兼有不可或缺)《二》为什么说单边势不可反做？本来单边势行情从理论上讲是赚钱赢利的大好机会，可是人们已习惯了起起落落的行情，这时却被这种看似非理性的行情所震慑。 比如就单边涨势行情而言，认为已经涨的很高了，迟早要跌吧？ 还是选个比较高的价位做空吧！就我经验而谈，在单边市中因行情反做又不设止损，因而一波行情大伤元气甚至被踢出场的大有人在。 再有，在单边势中如果你去劝人跟市做多，真是困难之极。后来直到现在，我总是强调不要反做。为什么？首先，我们经常挂在口头上“顺势做单 不可逆市”可这句话又有谁真正理解了呢？什么叫势？什么叫大势？单边市就是最大的大势！你还能找出更大的大势吗？你却反做，这是比放弃机会更愚蠢的事呀 ！？是好机会让你变成了灾难呀！在现实生活中真不好找到一个形象的比喻来比喻这种愚蠢。如果这不叫逆市还有什么情况可叫逆市呢？！ 其次，你可能认为涨势或跌市已经乏力，不妨逆市做一张单 所谓“强弩之末势不能穿鲁缟者也”。话虽这么说，理论上是对的。可你在实际操作中，用鲁缟---------一种薄纱去挡一挡强弓大弩。十有八九还是要被射穿的。因为哪里是末，你应该站在哪个准确的点上是很难把握的。当然 什么都不是绝对的，如果你确实看到一个极其有效的历史阻力位 试试做空也不是一点道理也没有，但应设好止损。期货市场只有坚决的止损严明的纪律才是绝对必要的。《三》怎么解释永远不亏大钱？以小博大是期货的精髓，我们在期货市场原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润。 （1）每次的极小代价都应该是提前预计好了而在行情的发展过程中严格执行的。 这样严格执行纪律的结果就是——永远不亏大钱。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。如果我们没有主动做到了事前的计划和事中的控制，那么，就只剩下一件事只好被动的接受，那就是———“事后后悔”。（2）永远不亏大钱不仅仅表现在每次行情的坚决执行上，还应贯彻在操作的整体思路中。比如，制定整体的盈利计划时，所冒的总体风险应该是资金总额的一少部分。我一般把它限定在20% 。然后考虑怎么合理地充分利用这20%的可消耗“弹药”去赢取胜利。如果坚决的执行了不亏大钱的原则，就做到了以小博大的一半，即“以小”俩字 如果做不到，“以小博大”无从谈起。你只能是“以大博大”甚至“以大博小”。像战争一样，首先保护好自己才能有效地消灭敌人。保护好自己不是不做牺牲，而是把牺牲降到最小，或者说把胜利与代价之比扩展到最大。如果你确实能按预先的计划执行，把每次的损失控制在最小。那么你就掌握了更大的宏观胜率。为什么这么说呢？(1)在连续判断失误的情况下，或者说我们的判断缺乏准确性的情况下 我们每次做单失败后损失越小那么我们在市场生存的时间就会越长，我们起死回生的机会就越多。(2)在判断对错参半的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们的账面上肯定是有盈余的。我们就站在了胜利的一边。而且平均每次的损失越小赢利越多。平均每次赢利与亏损的比例越大就赢利越多(3)在判断对多于错的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们一定是大获全胜钵满盆盈了


帐户上闲置资金通常应占多大的比例，对整体的意义怎样？通常情况下我每笔交易所用资金肯定在资金总额的三分之一以下，也就是说，帐户上时常有可用资金占资金总额的三分之二以上。 但我不认为这些可以被称为闲置资金，因为它们对我的期货操作有着同等重要的意义。第一 这部分资金同样在我的全局思考之中。比如：在一波行情中如果是总金额十万的帐户上我买入三万金额远期合约，那么一般情况下，基于同样的整体思路，在总额二十万的帐户上，我会买入六万的远期合约。前后两个帐户上分别剩余的七万和十四万资金同样被纳入了我的整体思路之中。它们一样是整体的参与者。第二 它们还是战役的主力军和大部队是我们耐心等待决战的实力储备一个优秀的将军绝对不会把主力军团置于疲于奔命的狼狈境地。 相反，使之更多的时间处于休整待命的状态，随时等待在决战中起到决定作用。越是大的兵团作战，越是运筹帷幄的将军。其军队的作战时间越是不会多于非作战时间，比直接参加战斗更多的时间是在养精蓄锐厉兵秣马，更多的是处在运筹、等待、选择状态。第三 我总在几次关键的行情中使用这些资金而使帐户接近满仓甚至100%的满仓操作。没有这些资金的运用，我就无法大获全胜。我的资金总额翻一翻的目标，不仅“总额”包括它们，而且在关键的行情决战中也需要它们的“倾力相助”。
《五》为什么永远不赚小钱？曾经有一个朋友兴奋地跟我说，他连续做了九张单子都赢利。我问赢利多少？他说接近10% 。我就告戒他：你每次赢利是1% ，可你冒了多大的风险呢？ 他被我问住了，显然他从未考虑过这个问题。 因为是朋友我接着说：在期货市场你赢利多少次意义并不大， 赚小钱的的意义也不大，万万不可冒大风险去赢取小利，万万不要一次亏损补不回多次赢利。而应该相反，应该冒小风险赢取大利，应该让每一次赢利足以补回多次亏损，每次必须能看到于风险几倍的利润才进入市场。 朋友不以为然。几天后一波行情走反，使他穿仓出场。我不知他离开时是否有些领悟。还有一层意思我没说出来：他这样做单还说明他对大势中赢大利没有坚定的信心。九次赢利中肯定有侥幸抢到的逆市反弹，肯定也有利未放尽捡了芝麻丢了西瓜的情况出现。这样做单就会自然形成偷袭观念，从而根本放弃了战略性的宏观思考、整体思考。其实，你要在市场上让你的盈利单子比亏损单子多是很容易做到的，因为即使大势做反的单子往往也有机会在震荡中获利出场（如果获利单子多于亏损单子是你的追求的话）。即使连续若干次盈利也并不比麻将中的连续坐庄困难。 但有一点我们不应该忽视，麻将游戏中每次盈亏的比例大体是1：1 。 所以最后的盈亏和你的“和”牌次数密切相关，“和”牌的次数是最后盈亏和盈亏多少的决定性因素。本来期货市场为我们提供了一个比麻将桌上赢率更大的场所。只要我们按照自己的意愿控制好亏赢比例，我们就可以在赢利次数少于亏损次数的情况下还能赚钱。可惜我们中间好多人像黑色幽默小说中的主人公一样把这个比例控制反了，使我们在赢利次数大大多于亏损次数的情况下依然血本无归。这样的话，如果你最后把所有的单子留下让一位对期货一无所知的农民朋友看，也许他会说“为什么每次挣钱那么吝啬而亏钱又那么慷慨呀！”当然，我手里也常能找出赚到小钱的单子，但那绝不是主观的故意，而是因对行情的认识发生了改变或因大势反走草草离场而已。其实，我们每个人不管愿不愿意都会经常赚到小钱的。我说的不赚小钱是说，永远不要本着赚小钱的宗旨进行全局部署和市场操作。
《六》为什么赢利一定要放开？以小博大最终目的是在市场赚大钱，“见利就走”不仅违背了“博大”的原则，而且也丝毫没能减低你所冒风险。虽然对于每一次来说，这一次的风险随这次结算也消失了，但你马上又钻入另一个风险之中。如果行情走反，以上回的赢利能弥补吗？你冒风险的次数在增多？可你仅为小利在冒险，你是在虎口里敛芝麻。你有入虎穴的勇气 但一次次只是在捡小便宜，不算英雄，只是愚人。如果杨子荣舍生忘死打入匪巢只为吃一顿百鸡宴，他还是令人仰慕的大英雄吗？虎口里按周密的计划夺取物有所值珍宝之人才算智勇之士。
《七》应该设定怎样的赢利目标呢？从大局上，我认为赢利目标应该定在保证金总额的100%——能撤出本金才算胜。那么，我们应该把每一次的搏杀都当做决战或随时随事态的发展可能变成决战。目标是取得全局的胜利或为全局胜利奠定基础。当然也包括失利的话减小损失，使其不影响全局，更不能一次性的全军覆没。当然，不能抱着期望固执地等待行情朝我们的目标发展，只是在赢利时不要总是草草收场，好像白捡到一个钱包怕失主追回一样。每次盈利都不是白拣的便宜，我们是付出了风险的代价的，是甘冒为虎所伤的危险。有了这种认识，更应该在已经保证安全的情况下（已有一定的盈余）用我们的耐心和智慧去赢取最大的利润。
《八》为什么说胜出100%才算胜？当然，这不是绝对的，这只是我的比较个人化的思维方法。我首先看到的是期市无所不在的风险。其实你在市场没有离开即使赢利200%也只是暂时的，之所以说100%是因为：（1）这时可以撤出本金恢复到开始的投资状态 这样的话，本金不再有风险，只是赢利部分在搏杀，已经是一种了不起的胜利了。（2）我总是提前定下目标为客户赢利100%后暂告一段落。 期货市场风险无限，你的赢利只能说明眼前、今天，不能说明以后、明天，尽管你不断的在盈利、势头极好。 所以我总是提前设定一个盈利目标，并以此和客户结算，这里也有两个理由：1）我认为设定盈利目标较时间目标为好。2）每个人都不是能永远保持良好状态的。在这一点上期货象体育竞技，是需要全身心投入的行业，你的心理生理状况不仅是有周期的也是随情绪波动的 。在大大盈利的情形下心态易起变化，谁也不能免俗，而经纪人的心态贵在冷静平和。所以，在达到一定的盈利目标后及时了结对于心态的调节也是极为必要的。把以前了结了，以后就又是一个新的开始，就要从零做起，忘记从前，迎接全新的挑战。
《九》为什么每波行情赢利目标应是此次行情的80%？我说过“每波行情80%赢利目标”的话。有人问为什么不是100%呢？ 当然谁也想把事情做得更完美，买在最低卖在最高。 但哪一点是最高和最低呢？我们在行情未走完之前是无法知道的，行情展开过程中我们只能估计某一点是最高和最低，偶然的也许估计对了，这种偶然性超不过百分之几。如果我们按照这种可能出现的偶然性获利离场的话。就不知会经常以错过了多大的行情为代价了。 假如我在一个大的涨势中从最高点算，行情反走20%再获利离场。看似从理论上少获利20%（仅仅是理论上而已）但在一个强势中走出多大的行情才会有像样的回调呢？你往往是抱着随时“让利”20%的潇洒心态而为自己赢得了巨大的赢利空间，总体算下来肯定是"失不偿得"。再回过头来看，有多少卖在当时刚出现的“高点”而错失大行情的交易者在顿足捶胸的追悔莫及呢？在一轮涨势中虽然不断地出现新的高点，我们不能判断哪是最高点。但回调时我们却可以计数以最后出现的高点计是否已回调到20% ，是否到我们应该离场出货的时候了，这恰恰是我们能看到能操作的。那么为什么选择20%而不是10%或30%呢？这倒不是绝对的，只是经验之谈。但在选择比例时应符合如下两点：（1）行情总是有震动的，不要被轻微的震动吓得跳车逃跑而错失赚大钱的良机。要做到这一点就必须有让出若干百分点的心理准备。这个百分点显然不能太小。（2）要保证大部分盈利部分不能让它白白流失。要做到这一点，这个比例显然不能太大。当然你要全神贯注，随着高点的提高而不断提高回调时离场的价位 ，在回调时严密注视回调比例和势头，才能做的更好、更合理。
〈十〉为什么说在期货市场连续三天赚钱是靠运气，人人都可能做到？我是说，在期货市场赢利也不是什么神秘的事。因为市场只有两种走向或涨或跌，一张单子下去走对方向的可能是50% 。如果你每天做一张单子，连续三天赢利，也不是太难的事。也并不比打麻将连坐三庄难度更大 只是不能每庄如此，得有点运气而已。
〈十一〉为什么说在期货市场三个月依然赚钱是靠智慧？根据我的经验，对于初入市场的新人而言，总是面临着更多的适应问题初入市场而能坚持一个月没有伤筋动骨已难能可贵在这样一个激烈搏杀的市场，如果你能连续三个月依然赢利，已经是非同一般了。我敢肯定你一定有不同凡俗的独到之处。也许是敏锐的直觉 准确的判断，也许是更加合理的资金分配。总之你不是稀里糊涂或凭着本能与市场拼杀，你肯定是有了一定的思考、运用了一定的理性智慧。


十二〉为什么说仅仅靠智慧是远远不够的？因为常年的打拼还要靠操盘手法操盘手法包括：随行情变化的单量增减变化规律，每波行情提前设定的有规律可寻的盈亏比例，按一定比例遵循一定规律的资金分配方法等。因为这些不仅仅是在考验我们的智慧，还考验我们严格执行这些智慧结晶的理性结论时的坚定信心、严明的纪律。所以我称之为手法。如果你在一年以上仍在赢利那你肯定是有可取的操盘手法——严明的纪律，灵活而不乏理性的操盘技法做你始终如一的后盾。因为，我们每个人的智慧都是有限的，不存在无限的智慧。而且这点有限的智慧还要受我们的生理状况、心理状况、生物周期等变数的影响。我们无法像机器一样，像始终高效运转的市场一样从始至终地不把我们的弱点暴露出来。但我们却可以运用我们的理性为自己制定在市场中将要运用的有效手法和必须遵守的规则使我们少犯错误，在市场表现出更多的理性。 我不敢保证你的理性一定能让你赚钱，但如果你在市场搏杀了一年账面依然赢利。那我敢保证，你已经具备了一定的合理操作手法和比较严明的市场纪律，不要骄傲， 继续完善，大有可为。
<一三>为什么说有许多行情我们看不懂？但并不等于应该不做？康德说过我们认识的只是世界的表象，只是现象界。而作为事物的本质即“物自体”我们是认识不到的。我感兴趣的是，他很严肃冷静地让我们意识到人类认识的局限性。这种意识放到期货市场又是很准确的并有助于我们思考。比如，我们真的知道每次行情要涨还是跌吗？真的知道每次的涨跌最终都是由什么因素决定的吗？是市场的供求还是大户的任意炒作？市场供求是由几种原因决定的？是不是又出现了一个不为人知的因素？大户是由哪几家的合纵连横操纵的？是不是由于对立面有一股资金的临阵倒戈才使一方侥幸获胜。 因为有太多的大事的发展趋势是由偶然的小事决定的，即使我们有超常的逻辑思维理性思维能力，即使睿智如爱因斯坦，一定能够分析认识到这些偶发事件和由这些偶发事件决定的大趋势吗？回答显然是否定的。基于这种认识，我们就不应该像戏剧里的诸葛亮一样总是100%的相信自己的判断（仅仅是戏剧里而已 真实的诸葛亮要平庸的多）而固执地不做第二手准备。 必须明确许多行情我们其实是看不懂的。但为什么大部分行情我们都可以去做呢？ 第一 我们有70%的把握就可以考虑去做。因为这样我们做十次可胜七次，我们就赢在概率了。第二 如果盈利和亏损的比率在3：1以上时也可做。因为三次对一次尚不赔钱。当然更理想的是两者都占兼而有之。我们也应该尽量找到这样的机会提高胜率。第三 可以顺大势跟进，如若走反马上出局观望。这样也符合风险利润比例安排合理的原则。
〈十四〉为什么说行情分析、判定涨跌的对错未必能最后决定胜负？更多的人在不断地问我怎样看眼下这一波行情的，而很少有人问我对这波行情的两手准备，两条思路分别怎样。“简单的判断对错未必能最后决定胜负”就是我是针对以上情形说的。首先，如果胜负仅仅由涨跌的判断来决定，那么我们靠掷硬币而随手做单的胜负已在50%左右了。 显然还有其他因素在影响着期货市场的胜负。比如认定自己判断对错以后的处理手法分别怎样，每次入市单量的增减变化等。
<十五>为什么涨停板附近万万不能做空单，跌停板附近不能做多单？如果当天的价位已接近涨停板，说明当天的涨势强劲。反做空单岂不是逆市而行？即使从长远看大势看跌，也不宜短势逆做，如果大势亦看跌 那你就是双倍的逆市操作。逆市而行，可是形同自杀呀？最重要的是，在涨停板附近随时有被措手不及被反扣在停板里的危险呀！ 反之，跌停板附近是一样道理。即使你有充分的理由看跌也要在远离涨停板附近的价位做空单或第二天再做，否则你可是在冒卒不及防被反扣到停板里的危险呀？那么，你的止损策略，你的以小博大的理念瞬间就都成了纸上谈兵的笑柄啊！不在涨停扳做空，不在跌停扳做多很容易理解，用一个形象的比喻，因为那纯粹是往枪口上撞。那么，在涨停板“附近”做空而在跌停板“附近”做多呢？那是在敌人枪口的有效射程以内挑逗敌人呀！是在罗网密布的丛林里散步呀！
（十六）你怎样看待在涨停板上做空在跌停板上做多？至于有的人在涨停板上做空，在跌停板上做多，那更是期货市场最超级的蠢事了！涨停板意味着什么？拿现货做比喻就是当天的所有卖货被抢购一空，而后面还排着一望无际的购物长龙。他们只好等到明天在更高的价位做一下尝试了。而这时你把家里仅有的存货拿出来以当天的没人肯卖的价格卖掉，真不知道你是出于善良的慈善考虑还是大脑进了水了。而跌停板意味着当天在市场允许交易的最低价已没人乐意买入，而人山人海的抛售者们想以更低的价格卖出只有按规定等到明天了。人们在这个价位象垃圾一样想仍却已经扔不掉的商品，你却偏偏入市以没人肯出的价格购入。 你是独具惠眼地看到垃圾里可以提炼出珍宝吗？即使这样，你也完全可以第二天在更低的价位买入啊！你可知道庆幸把垃圾抛给你的人也在背后笑你是傻瓜呀！当然，还真有偶然在跌停板上买入，而第二天行情反走而赚钱的例子。但这能占百分之几的比例呢？值得我们去效仿吗？以小博大还应体现在概率上呀！我们应该以大的概率去博小的概率。试想如果我们每次在涨停板上都持有卖单十次有几次会赢利呢？100次会有几次不亏损呢？
《十七》 如果说有人在涨停板做空盈利了，你会怎么看他？ 我前面说的盈利的单子不一定都是好单子，这就是最好的反面教材呀 ？这就是市场上最臭不可闻的盈利单子，后面潜藏着巨大的凶险如果你是客户，又很幸运，这是经纪人为你做的第一张单子（第二张恐怕你就被踢出市场了）那我奉劝你：马上换人，把他赶走。因为他是白往市场仍钱的人呀！
<十八>你说过你按掷硬币的正反面做多单空单也能挣钱吗？说过，但千万不要把这当成一句轻狂的话，听我从头说起：我最早接触期货是1993年。我最早买到的一套书，是一种五套本，我最早的期货知识就来源于这套书，这是一套很普通的介绍期货基本知识的书但书中有一个故事却给我留下了极其深刻的印象。说一个美国人在期货市场每天按所掷硬币的正反面做多单和空单，一年下来，不仅不亏钱，还有盈余，人们称之为魔术先生。这位魔术先生的影子一直在我脑海萦绕。 但在两年后我才真正理解了其中奥妙。其实只要方法得当，每个人都可以做魔术先生。 什么样的方法呢？首先，魔术先生不必在掷币后马上入场，而是先找到一个有效的支撑和阻力位，单子做进去后只要走反一破位就马上止损离场。如果做对就把利润放开，使每次的赢利最少能弥补二次以上的亏损。其次，还可以用每次持仓的轻重不同提高总体的胜率。第三 这样可以不受外界干扰。把对单率基本稳定在50% ，这已比那些追涨杀跌对单低于50%的人士高出一筹了。我们的判断总是受我们本身的生理和心理影响。状态好的时候可能还行，状态不好的时候其实还不如硬币的判断准确率高。回忆一下刚刚做过的一些单子，经常有人发出感慨，因为他的对单远远不足50%。第四 最关键的是，做单并不是最主要的，处理单子的方法更是决定胜负的关键。我想，那位魔术先生一定是处理单子的高手，艺高人胆大，才能以外人看来潇洒随意的态度入市。别人看不懂关窍，在一旁讥笑。 其实，他比那些讥笑他的人更深刻的理解了期货的内涵呀！
<十九>怎么理解你说的期货像足球像战争？期货市场非常独特，在我看来只有足球和战争两者与之有几分相像。先说怎么像战争吧！ 首先，期货是人世间搏杀最激烈的金钱战场，每次都像战争一样，是激烈的短兵相接。 其次，每一次都是新的挑战新的开始，以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助。你必须全力以赴接受新的挑战，以前的失败也不能注定你这次的一定不能获胜。第三 整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成 。我们可以赢得战争，但永远不可能赢得所有的战斗，甚至有的战斗是我们必须主动放弃的。第四 真正意义的决定性的战役可能就是一两次，即使这一两次不能取得胜利，也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。（前提是，胜利以盈利100%为目标）再说怎么像足球 每时每刻都可能发生奇迹，每时每刻都可能出现灭顶之灾。对于具体的每一次来说，再强的强队也可能失败，再弱的弱队也可能获胜。失败是不可避免的，最后的王者只是胜多负少，或者赢下了关键的比赛。
〈二十〉为什么说从经纪人赔钱的单子更能看出经纪人的水平？就象我们从一个人所犯错误更能看出一个人的人品一样，从一个经纪人赔钱的单子更能看出一个人的水平？为什么？首先，期货的第一要义是控制风险，从亏钱的单子我们能看出他的风险是如何控制的。是赌博似的放开？是稳健冷静的？还是拼搏激情式的？是全局战略式的？还是殊死巷战式的？ 其次，从单子上可看出他是在哪一轮行情的哪个部位亏损的，是不是值得一搏的行情？是顺势还是逆势？是主动坚决地止损出场，是被动的资金已无力支持，还是在剧烈的行情起伏中心理崩溃而仓皇退场？
<二十一>为什么不可逆市加码？以前讲的太多了，见得也太多了。为什么强调不能逆市加码呢？我现在举一个现货的例子：如果你在一个不熟悉的环境尝试着开一家小商店，一开始也是苦心经营 做出了各种努力，尚可不亏不赚。可有一天情况急转直下，每天大把的赔钱（即期货市场上的行情突然走反 ）这时你会怎么做？你会嫌赔的钱少 再开一家甚至几家一模一样的商店，争取以双倍甚至多倍的速度赔钱吗？ 显然不会！可你在期货市场就是在这么做呀————逆市加码！ 这个现货比喻还不能让我们明白为什么说“逆市加码 取死之道”吗？！

<二二>为什么顺势可加码？为什么加码方式只可用正金字塔型，而不可用倒金字塔型？顺势加码还可用上一个开店的比喻来说明。如果商店颇有赢利，甚至超过了预期，我们的一般做法当然是增加投资甚至再开一家。用正金字塔的方式逐步增加仓位，首先是出于稳健的、不应使赢利变为亏损的考虑。因为尽管前期已进场的单子略有赢利，可你新进的单子还是风险无限，是个未知数。如果你的新单比赢利的单量还大一倍甚至几倍的话，那么一个小幅震动可能就要使账面变为亏损。赢利的单子刹时变为亏损，这时变化的就不仅是帐面，还有你的心态呀！这毫无疑问首先会影响你的市场感觉，严重的话会大大影响你的冷静和理智，在下一轮的较量之前，心理上你已先输一筹了。请记住，先期入市的单子不是去刺探行情的侦察兵，也不是主力部队，而是事关战争胜负却又随时可能需要增援的先头部队。
《二三》模拟做单做的很好，可一入市感觉就很不一样，总是出错。这是什么原因？模拟单也不是每个人都可以作的很好的，模拟单作的好说明你在行情的分析判断上还是把握的不错的，还是有一些心得，找到了一些感觉。但是，模拟作单还是和实际操作有着很大的不同的。首先，模拟作单本身就是确确实实百分之百的游戏，自然是游戏心态，是我们应该在临战状态追求的最佳心态。但是，一旦资金入市，真枪实弹争夺拼杀的话就大为不同了，从理论上讲，本来可以更充分调动我们的潜能，但就像许多缺乏大赛经验的运动员一样，一旦真的面对渴盼已久的荣誉时，巨大的压力却扭曲了心理。其次，模拟做单基本上是怎么判断的大势就怎么做单，不会斤斤计较价位，而实际操作中往往因为价位的计较而错失进市和出市良机。其三 尤其是涉及到止损问题时这种差距更加明显。模拟做单很容易执行壮士断臂的止损理论，可在实际操作中面对若干金钱的一刀砍下，能否以平和的心态和果断的指令完成，正是摆在每个初入期货市场的人面前一道极其重要而严肃的课题。
<二四>为什么说在你看来没有短线长线之分？有人说“我喜欢做短线，从来不做长线”也有人相反自称只做长线。也有人问我做长线还是短线，我听了却总觉有些滑稽，甚至有几分不快我就回答：也不做长线也不做短线。这总是让对方很诧异。我就说，在我看来没有这种分别，我既没想过要做长线也没想做短线，只想挣钱。听起来好象有些矫情，其中却大有道理。为什么这么说呢？因为所谓的长线短线是以你的一张交易单子在场内的滞留时间而言难道你做单的目的就是要在场内停留时间长或短吗？难道不是为了赚钱吗？！每张交易单在场内的滞留时间肯定是长短不同。但难道那是你提前想好的计划吗 ？我是有的单子刚进去不久就平仓离场，让那些人看来大概是短线吧 ？ 但我那只是感觉不妙，要离场观望。可不是我想要这样，而是市场迫使我这样，我更不会喜欢。 我也曾有一张单子拿了二十个交易日，前后一个月时间。这是我记忆中最长的一次，大概在许多人看来这该叫长线了吧？可这也不是我想拿这么长时间。而是我认为要到来的大势迟迟未到，害得我苦等一月有余。期间行情上下震荡，时亏时赢，让我心理承受着巨大压力。这可不是我希望那样，我当然希望行情早一天出现。所以说我从来没想过要做长线或短线，我只想要赚到大钱。我从来不敢把期货当游戏来看，不敢提前想要在这里玩什么花样！长线短线也许用到股票市场还可以，你看好一个企业，买入他的股票长期持有也许可叫长线。即使短期亏损30%甚至更多也没关系。可期货就不行，你如果死抱着亏损的单子试试，期价下跌20%没让你穿仓就已万幸了，况且大多期货品种还有一个交割期限。遗憾的是许多自称做长线的人往往是行情做反又固执地不肯认赔离场 以做长线作为托词和心理安慰。许多自称做短线的人是因为没有有效的控制风险的技巧而被市场的风险吓破了胆。或者是没有认识到期货就是虎口夺宝的高风险高利润的行业，而可笑的为在虎口拣几个芝麻，而频繁地身临险境。这样葬身虎口只是早一天晚一天的事啊！那时，你就知道拣的那些芝麻加到一起也不能为你赎身呀！
《二五》你是从来不做回调的行情吗？为什么？在这方面吃过亏吗？是的，我从来不做回调的行情。具体地说，我从来不在大势看涨时借行情回调之机跟进空单；也从不在大势看跌时借反弹之机跟进多单。为什么呢？一方面跟我的永远不赚小钱的期货理念有关。因为回调的幅度一般不会太大。二方面我不想让和大势相反的单子影响我的思路，动摇我的判断。因为，既然做进去单子肯定希望行情朝你的方向更多的发展。比如，大势看涨，在回调时你跟进空单。这时，你肯定希望行情以更大的力度向下发展，这是常情。即使遇到支撑价位也希望能击穿之继续向下发展，此时你的希望已经与你的大势判断相反，你就喜欢听到看到行情下跌的迹象，是不是大势的判断已动摇。事实证明，因为抢反弹而不能及时跳出而被大势紧紧套牢的人不在少数正可谓“因小失大”。我在这方面没有吃过亏，但我眼睁睁看到无数的人吃亏，我也就引以为戒了。幸运的是，在我做单之前已观察好几个月了。没错，期货市场是双程路，涨跌都可赚钱。但是也可双程赔钱呀！我看到更多的还是双程赔钱的例子。期货就是赢在概率，我不想加入双赔的行列宁而可放弃双赢的高明，是一种低调心态。有人看到我在一个长期行情中一直做多单，总是在找支撑作多，就笑我不会做空；或总找阻力做空，笑我不会做多。我笑笑不答，他们哪里知道我有自己的考虑。我的性格喜欢简单明了，不适宜那么做，别人怎么做我不反对。
《26》你喜欢做什么样的行情？喜欢剧烈的行情；单边势的上升下跌行情；突破密集区后的强劲走势；不断突破历史高点和低点而让所有人关注的行情。我从不惧怕任何所谓“非理性”行情，只有我不喜欢做的或不值得一做的行情。不喜欢牛皮整理行情，从以前的操盘看也不太喜欢和擅长在一定幅度的箱形整理中来回炒作。
<27>你喜欢做什么品种？总是某个品种的某段行情给我留下深刻印象，我不太理解技术派经纪人专门做什么样的品种。我认为与其挑选品种还不如专从不同品种中挑出类似的行情做，也许这样更有可操作性。因为任何品种都有不适合或不值得一做的行情，而任何品种又都会有所有的行情种类出现。总体来说，我还是属于技术派的操盘手法 品种对我来说没什么大的区别，哪个品种有行情就做哪个。


<28>为什么说场外也是搏杀？有的人开户后匆匆下一张单子，然后再焦急的等待行情的发展。其实 这样就已经先失了一招。为什么呢？ 因为你没有耐心的等待一个最佳的入市机会。俗话说“万事开头难” 你入市的第一张单和第一次交易是否盈利对你全局的胜负和心态都有很大影响。你应在场外冷静地观察冷静的判断最后做出谨慎的选择，这就需要耐心和对期货正确的认识。 不要认为没入市就不算做期货，期货市场就是智慧和心理的较量，你站到屏幕前就已经开始和市场斗智斗勇了。 你识破了一个陷阱而没入市就是一个胜利；你对一个涨势有信心却还有点怀疑而耐心等待了一会儿，结果行情突然逆转，你庆幸没有仓促下单而遭受损失，这更是不小的胜利。 所以说场外也是搏杀。不是肉搏，是智慧心理的搏斗，在场外已开始。基于这种认识，我们每次入市前都应该耐心观察、冷静选择。在场外我们是旁观者呀！旁观者清，更容易准确的判断。要充分珍惜和利用在场外的时间会大大提高我们的胜率。资金入市就是军队已开到前线，而聪明的将军不会匆忙投入战斗。他会选一个最佳时机。
<29>你经常用什么样的技术方法进行行情分析？我主要是用日K线结合波浪理论进行研究、判断、比较、分析。以前也用过其他指标，比如有一段时间主要参考移动平均线。但后来都渐渐的基本放弃了，或者说仅仅作为参考罢了。其中有种种原因，比如移动平均线吧，我发现如果拿走过的行情看，它在总体上是和行情的发展趋势相一致的，但是它却经常是至后的。这种经常的至后性，让我无法作出及时的判断及果断的处理，而这种“及时”和“果断”对我的“止损第一、时机至上”的整体期货思维、理念是至关重要的。所以我认为它不适合我的操作风格、理念。我放弃了它。当然，不妨有时作个参考是有益无害的。不是移动平均线或其它某个技术指标好与不好的问题，而是适合不适合我的问题。摆在每个期货人面前的不是那种技术最好的问题，而是那种技术更适合你的性格、操作风格、整体期货理念的问题。
《30》你说过你从未被套过吗？是的，从来没有，因为我不允许这样的事发生，以后也不会有这样的事发生其实很简单，我做错了就在预定价位果断斩掉，不让它拖延下去。可以做错，决不让市场套牢。在期货市场“被套”是很愚蠢事，试问，你又见过几个像股票市场一样长期持有直到等到“解套”的人呢？
<31>为什么你做经纪人一定要对方全权委托，否则宁肯不做？到94年夏天，我做出了几个好的成绩。不断有人主动找到我想让我做， 我当时经常提出的要求是三十万以上资金（以后也接过资金更小一些的客户）。 20%提成和客户的全权委托三个条件。我对客户的承诺是六个月为客户资金盈利100% ，风险是保证金总额的20%。如果盈利目标没有达到，我不拿提成，损失超过20%部分由我负责。以上这些问题别的都好办，唯有客户的全权委托一直让我头痛。印象比较深的就是曾为此放弃过一个第一批资金注入五百万的大户。因为对方坚持要我接受他的指令下单。我为什么那么固执呢？原因有二：其一 是我把荣誉看得高于一切，也许有些书生气其二 因为我知道一个外行和一个与你思路不可能一样的人来干预你， 你是注定要赔钱的。 我不想以我的名义赔钱，坏我的来之不易的一点点的声誉，更不想受人埋怨。这也跟我对期货的理解有一定关系，我已深深感受到名利双收外加多一个尊重你的朋友的快乐，不想有些不愉快的改变。《32》既然赢利了，为什么不一个客户做下去，岂不对双方都有好处？从理论上讲是这样，我也曾经特别希望这样，可这很难做到。为什么不易做到呢？其中有多种原因，仅就我遇到的情况略做陈述（达到预期赢利目标后的分手原因）一是客户资金急做它用二是客?判谋┡铮?衔?淹耆?莆樟擞???鳎??辉傩枰?腥税锩?三是客户不再对我言听计从而我认为这样随时都有可能把赢利亏回去，我不想眼睁睁看着把挣到的钱再送回市场，主动选择离开。四是我认为期货是100%投入的行业，不能有半点马虎，而这种全身心的投入不可能持续很长时间，或者说如果持续时间太长你就不可能一直保持期货市场所需要的最佳状态。所以我认为经过一段时间，比如资金已翻了一翻，就应该休整一下，让蹦紧的神经松弛一下，以利再战。可是，在我休整期间，客户耐不住寂寞却又未控制好风险，结果穿仓出局。五是我认为继续做需要隔一段时间，忘掉前面的胜利，以全新姿态迎接新的挑战。因为已经赢利很多，人都是有局限的容易飘飘然，容易骄傲，我也不能例外，隔一段时间会好的多，换一个客户效果更好，有利于保持高度集中的精神状态。
<33>为什么一定要客户承担20%的风险？有的经纪人在开户之前向客户保证一定赚钱，很少甚至根本不提期货风险之事。我不能完全理解每个人在这样做的时候的心理状态和思想逻辑，但我知道他们是不可能成为期货市场的赢家的。因为他们这样做大的方面只有两种可能一种就是他真的没有充分认识到市场风险，前面已经讲过，这样会输的极其难看更不要谈赢利了。二种就是已认识到风险但急于开户而犯期货之大忌对客户作出轻率承诺把投机市场描绘成保险公司。可以想见这种“汲汲于功名”的心态和开户后面对客户和自己的承诺的双倍心理压力会是怎样的一种窘态。轻松、平和、从容对于他来说已是远在天边的海市蜃楼了。而期货经纪人在操盘时最好是一种“旁观者”“外人”的心态；是一种“胜负游戏”的心态；是一种自信而轻松的表现欲望的心态。在这一点上期货不太像战争而更像足球。我总是明确地和客户谈好要他无条件地承担20%或10%的风险就是使自己成为“旁观者”“外人”而轻松上阵做“胜负游戏”。要和客户讲明，这和现货交易有很大的不同。这才是对客户负责的思路，是占尽心理优势心理先胜的思路。我和客户讲，让他冒10%、20%的风险让我在半年内为他盈利100%或200%。赢率80%。客户同意了我们的合作就开始了。我和我的第一个客户就是这么约定的，而且很幸运，三个月以后资金翻了一翻，我分到几万元分成。也算是马到成功开门红，从此和期货结下不解之缘，这种合作方式也成为我一直遵守的惯例。
《34》为什么说两个人做单100%要亏钱？首先，因为期货需要一个通盘思考的战略，需要一个贯彻始终的风格 而每个人都有不可避免的缺点，即使再优秀的经纪人，他的总体盈利也总是伴随着时常出现的亏损。尽管这些小额亏损是保证不亏大钱和不放过大的行情所必需的，可在另一个人看来就难以理解难以接受。 因为他有着另外一种整体思路和个人风格。两个人的争执会影响发挥 可如果两个人交替做的话，一般说来会1加1小于1 。更容易的是发挥出两个人的缺点。所以我说，虽然我不敢说某一个人做单一定挣钱。但我敢说两个人商量做单或两人都同意或一票否决的做单方式一定赔钱。如果客户已给我全权委托，我在操盘时能独享决定权的情况下，我还是很乐意有人在身边提一些建议或说出自己的想法的。 事实上，几乎每个人的观点和意见都能使我再思考一番。有的人还有意无意地给了我极有意义的提示甚至促使我完全改变了观点。总之，是对我总能产生积极影响。或说我总能善用他人的思路，他人的言论总能使我更全面更投入更准确的判断。在这一点上我还是与许多人不同的——但要有一个前提。即在我身边不能有一个随时可能代替我做操盘决策的人。
《35》你说过操盘期间应该不近女色吗？说过，这确实是有几分玩笑的意思，有些夸张。但也有意味深长的含义在其中。期货市场需要100%的投入，即需要心无旁骛、全神贯注。因为期货市场是尘世间搏杀最激烈的金钱战场，每时每刻、每分每秒都可能出现决定胜负的信号、行情。千钧一发之际不能有半点的疏忽和犹豫不能错过和忽略盘面上一点点的细节，不能对作出的决定在执行时有半点迟疑，所谓“失之毫厘，谬以千里”正是极好的诠释。怎样叫全神贯注呢？就是要单纯一点，不为期货之外的其它事情分心。我们最容易为什么事情分心呢？当然，很多事情都可能让我们分心，比如父母孩子总是让我们牵挂放心不下，这是人之常情，也无法避免。还有什么事情容易使我们分心呢？那就是男女之情——所谓情场得意西方人讲的“情场得意赌场得意”是有一定道理的，因为男女之情的牵扯是这个世界上最复杂而又没有一定规律可寻的事情。而这又是最能影响你的情绪影响你的全身心的事情。不管让你高度兴奋还是沮丧，都不是我们操盘时所需要的心态，必将影响临场发挥。所以在操盘期间要严防“情变”——这里不是说不和你的夫人联系、和你的恋人斩断情思，我也不是想学用雷锋塔镇压白蛇的法海和尚。以往正常生活的延续是非常必要的，在需要全神贯注的时候打破生活秩序陷入感情旋涡才是我们应该忌讳的，这就是我说的“不近女色”的真正含义，如果发生了这样的是怎么办，马上停止操盘，事情过去后再返回市场。我认为这和自己的父母妻子不同，是每时每刻可能发生，是凭借我们自己的警惕、重视就可以避免可以操作的事情，所以拿到这里和大家探讨。


《36》为什么说小聪明一钱不值只会误大事，市场上需要擅长综合考虑的战略眼光？既然把盈利翻一翻作为最低目标，那么我们的行情分析，入市出场，资金分配都要围绕这个目标进行整体考虑。一些进出高低的小事可以不必太过计较。当然，在不影响全局的情况下我们应该尽力去选择最佳的入市点和出市点。可是，如果在缺乏全局思考的情况下象喜欢沾小便宜耍小聪明的小市民一样为比别人高出几个点和低出几个点而沾沾自喜的话，那么我要忠告你，灾难就在眼前了。为什么？如果你真的有全局思考的话，那些小的智慧，小聪明在你看来，一般不会左右你的情绪。你对这些小的盈利会看的很淡，否则的话，你就要反思一下了。你是否没有象一个通观全局指挥若定的将军一样反而醉心于一些小市民的乐趣呢？因为这样的心态和背后的深层原因，你往往会因为计较入市或出市的几个价位而放过了一波大行情或最佳出市时机而追悔莫及。因为期货市场瞬息万变呀！
《37》期货市场上总是少数人赚钱吗？这是肯定的，这有主客观多种原因。 但为什么这种情况有必然性呢？别人从理论上已讲的很多了，我从自认为较易被接受的角度谈两点“逆向思维”的看法（1）首先，如果是大部分人赚钱的话，以期货的暴利诱惑还会有多少人会在那里安安稳稳的开工厂开公司呀？！（2）每波行情如果大部分人的大部分资金已买入的话，那么只有行情的继续上涨才能使大部分人挣钱，可是后续承接继续拉高的只可能是少数人的少数资金了。可这少数人的少数资金在什么情况下才能拉动那么多人挤满的列车呀？！
《38》为什么说技术指标只是参考不能盲信？首先，如果技术指标一定能帮我们赚钱的话，那么那些自称是技术派的人就应该是市场上的常胜将军。而实际的情况显然不是这样。技术指标不能每次都判定准确的涨跌，经常只能推测突破支撑或阻力位后的涨跌幅度，让我们认真地掂量一下风险和利润的比例，看是否值得一搏。如果你说不对：因为某项技术指标帮你赚到钱了，很准确。那我恭喜你的幸运发现。保密哟！你继续去赚吧！它要是一直准确的话，以期货市场的暴利不久你就要成为世界首富了。如果它只是偶然准确的话，那又和硬币正反面判断行情的准确性有什么本质的区别呢？！如果你说还不对，因为某人常年利用这个技术指标赚钱。那么你也去利用它，看是不是那么容易的就能赚到钱呢？显然没那么简单。所以说：在这里重要的不是技术指标，而是利用技术指标的人。他是否有整体的市场统筹能力，是否严格执行事先制订的市场纪律，是否有合理的资金分配方案，是否有良好的市场感觉和应变能力，是否处在良好的竞技状态。每一点都在影响着他的胜负，技术指标不过是参考之一罢了。 反过来说，他紧紧靠技术指标就能盈利，就不会在期货市场暴露自己的心理弱点和不可能完美的漏洞百出。就不用使用理性的力量和自己的弱点对抗，从而在艰难惨烈的搏杀中侥幸胜出。相反它就总是可以取得轻松完美的胜利，不久就要富可敌国了。 这是我们每个期货人的梦想。只可惜哪个技术指标也不是我们想找到的能实现我们梦想的魔瓶。而且注定我们永远也找不到，因为那不过是通过我们的幻觉产生的神话想象罢了。还是让我们回到现实中用我们的智慧理性和严明的纪律，用百折不挠的坚韧，用可以对事物做理性宏观把握的头脑去战胜市场，赢取金钱吧！
〈39〉（同35？）为什么说期货市场最重要的一个词是“止损”？ 我们不能100%准确地预测行情的涨跌，更不能在做进单子后让它朝有利自己的方向发展。也不能期盼市场每次一定要达到我们的赢利，我们在市场上无奈的时候太多。而我们唯一能做的就是控制我们的亏损。“止损”是市场授给我们的主动权。 如果市场规定每次行情做反必须亏进所有保证金的20%以上或者更多 那我就再也不会出现在期货市场。我也会奉劝各位及早离开。 幸运的是我们可以随意控制我们的亏损，这是市场授予我们的主动权。 也是我们唯一能永远100%实施的主动权。它让我们每次都可以极小的风险和市场拼搏一回。止损使我们在理论上可以在市场失败多次不伤元气而最终象汉代的韩信一样可能取得一次决定性的胜利。所以我说“止损”是我们在市场的生存之本。是100%控制在我们自己手里的唯一的主动权。如果你不会利用不想利用，那只有100%的被市场牵着鼻子走了。有几个被牵着鼻子走的牛能达到自己想要达到的目的地呀？！放弃止损就是向市场主动伸出了牛鼻子呀！
〈40〉你说过我们能控制的事情只有一个半。你说的一个半是指什么？其中一个我当然是指亏损，那半个我不知当时是指什么。记得这话好象是我做期货的第一年所说。因为我也在不断修正自己的言行，说过“一个半”也说过“两个半”的话，但“止损”始终是第一位的不变的基数。我想，那半个可以指放开赢利。放开赢利是我们可以做到的，但行情不一定朝你希望的方向发展。放开后收到有益效果的只占50%的概率，因为我们无论怎样控制从理论上也只能收到一半的效果。所以我曾叫它半个可控制因素。现在想来又觉得未必准确。其实，我说的这一个半固然是最重要的，但并不全面。因为我们还可以控制我们的做单量和随行情的发展的单量增减，也许说两个半更有道理。
〈41〉止损应该控制在多大范围?我有个朋友很赞赏我的有关坚决止损的观点。可一次当我无意中看他做单时，他却很轻松随意地告诉我他的买单现在浮亏一个停板的价位，我问他为什么不及早止损离场。他笑了，说“我把止损设在亏损两个停板，要跟它好好玩儿一玩”我就反问道“你那还叫止损吗？说的好听点那是认赔出场，说的难听点那叫赌博呀！”。我们在市场上经常遇到这样的人做这样的事，归根结底还是对止损的认识不够啊！只有真正深刻认识了“止损”重要作用和意义，才能在操作中坚决的贯彻执行。 我认为止损设在一个停板以后止损的意义已经不大，止损一般应严格限制在三分之一停板以内为好。因为按照以小博大的原则，如果你的止损设在一个停板，那么你的每次赢利目标至少不低于三个停板才算合理。三个停板的目标！是可遇不可求的呀！你不觉得过于浪漫吗？！
《42》为什么说临场发挥和市场感觉至关重要？是的，非常重要。理论是很重要的，但仅仅掌握了理论的要诀，我只能说你可以在市场做一个计划周密从容不迫的经纪人，有了可以赚钱的理论资本。首先第一步，你不会象以前那样输的难看。但要赚钱还要看你的临场发挥。因为理论观念是死的、是赚不了钱的，尽管你的理论正确无比，赚钱最终还是掌握理论的人。就象军事学院教给每个学员正确的战略与战术，但要打胜仗还要靠你的临机决断、临场发挥。 学的理论没有透彻理解和消化当然不行，消化理解了只是考个好成绩停留在书本上也不行，没有果敢的风格不行，没有面对危机从容镇定的心态不行，没有承受失败的心理准备也不行。所以说，要想成为一个优秀的指挥员是需要多方面的综合素质。正确的理论只是必要条件，不是充分条件呀。期货理念也是这样，正确的理念只是你成为赢家的必要条件。要在市场胜出，还和你的竞技状态——包括生理状态和心理状态，还和你的天赋有一定关系——“天赋”不是说你一定智商多高，关键你的心理节奏性格特点是否更适合操盘。 我认为有的期货书上说，优秀的经纪人以外向性格者居多，我想是有道理的。套句体育界的话，你是一个训练型选手还是比赛型选手在临场发挥上是有很大差别的，有的人临场总不能兴奋起来也许就更适合做教练和深一步的研究工作，这样才能更恰当更大的发挥作用。



《43》能不能举例子说一说临场发挥的问题？ 我说的临场发挥是指强烈的市场直觉可以打破任何条条框框，以临场的市场感觉为中心做出决策。比如：有一次，一波行情见到一个历史阻力位回落，下行中碰到一个支撑位又反弹起来，我准备在反弹至上次高点——即阻力位附近做空单如涨破阻力位就止损离场。这符合我一贯的操作思路，从操作手法上也是无可挑剔的。 可是，当我紧盯盘面突然发现在接近阻力位附近涨速突然加快且成交量明显放大，我马上意识到这是和上一波大不一样的长势，一定会突破阻力并可能走出一波行情。我便把已填好的卖单搁置一边，迅疾写一张买单市价成交。结果大获全胜。别人都诧异我的立场改变如此之快——其实是市场变化太快让状态极佳的我感觉到了——这种如神来之笔的发挥有一些前提，其中之一就是你要处在一种极佳的生理和心理状态下。否则，还是按部就班不要打破常规为好，省得画虎类犬后悔莫及。以前我曾讲过的期货操作必须100%的投入，就包括：保持良好的生理状态和心理状态。
《44》一个优秀股票操盘手一定是一个出色的期货操盘手吗？我认为股票和期货的最大区别就是：股票市场有两种人赚钱，一种是临机应变能力强的，一种是固执到底决不动摇的。而期货市场只有股票市场的前一种操盘风格的人赚钱。从这个角度讲，期市比之股票操作，其难度至少大一倍，其赢率要小一倍！发现和培养一个优秀的期货经纪人较之股票经纪人难度更大。在这里我顺便奉劝期货同行的管理人员，如果发现一个优秀的经纪人一定要好好珍惜呀！因为这也是可遇难求的呀！比发现一个优秀的经理人员难度还要大的多呀！股票操盘的经历肯定有助于期货操盘，很多期货技术理论也是从股票发展而来。但是，两者又有巨大差异。对于操盘手来说这种差异主要表现在两个方面 其一 期货的保证金制度定格了它以小博大的特质，使其风险和利润预期数倍于股票其二 期货的交割制度中大体六个月的交割期限使即使有无限保证金做后援也不能使在股市中经过考验的固执的操盘手等到大势反转所以说，一个优秀的股票经纪人不一定能适应期货的操盘，想向期货操盘手过度必须首先清晰两者的异同，并完全放弃不同于期货的思维、方法、理念。
《45》你是一个什么性格的人？我自己不是一个纯外向性格的人，随环境和心情的不同有较大反差。也许可称属于双重性格。 但我在操盘时总是能使自己充分兴奋起来。想来是一种幸事，也是我和期货的缘分非浅 。我看到第一本期货书时兴奋的一夜未眠。我操盘时比平时更加显得精力充沛，好象有些精力过剩的样子。 当初，我刚开始做期货经纪人时，喜欢给别人起外号，几乎所有的经纪人我都给起了外号（和他的操盘风格相关）那时别人就给我起，我还记得两个，其中一个就是“过剩”因为一度我不仅日夜操盘（白天是菲盘晚上是美盘）还把其他经纪人的趣事编成章回小说逗大家笑，可见当时我是处在一种很放的开的兴奋状态，与之相映的是两个市场的双双告捷。
<46>周围的人怎样评价你的操盘？经常听到最多、印象最深的是两个词“胆大”和“稳健”。说“胆大”的一般是初次看我作单或偶然看到我作单，一般都带者疑惑不解的置疑甚至是讥讽轻蔑的口气。说“稳健”的一般都是经常看我作单的同行，一般都带着赞赏欣赏的眼神和口气。我认为相对于许多人我确实胆大，比如在单边涨势中，一般人都会观望或逢高作空，他们想的是：已经涨的很高了，作多万一跌了怎么办！而我在这种时候很少放弃顺势跟进的机会，我一般会毫不犹豫地作多。因为他们小心谨慎着犹豫着，我却不加思索似的闯入阵中，所以我的这种“胆大”在此时显得是那么鲜明，那么强烈的刺激了他们，经常使他们惊谔于我的“生猛”、嫉妒我的“好运”。而我根据别人失败经验总结出的的思路是：它一直在涨，哪有那么巧我一做进去就跌的道理。当然“万一”的可能是有的，但如果在期货市场这种“万一”都要让你望而却步的话，那么我真不知道你能认可的风险几率又是多少呢？我知道我做进去马上就走反的概率不大，即使真的出现这种情况，我会坚决果断地市价离场，损失完全可以控制在三分之一停板左右，这很平常，不会有天崩地陷的灾难发生。如果它上升一段再走反，我迅速离场一般情况下不至于亏钱，往往还会略有赢余。更何况还有坐上顺风船满载而归的真正诱惑在等待我。这才是我顺势跟进的真正目标所在呀！仅就这种单边行情举例，如果你看到我第一次做这种行情，并且一路顺风很赚了一笔，也许你只看到我“胆大”的一面，也许会认为我多少有些侥幸。你对我的操作手法也许会不以为然，也许会想：这样的“误打误撞”哪会有什么“手法”问题存在。如果你看我下次又闯入单边势的风险阵中，也许你会怀着妒忌的心理想这次会要我的好看吧，你可能想我不会永远幸运。果然，这次行情逆转、一泻千里，你也许想这次要看到我的狼狈了吧？而当你打听别人问是不是我遭受重创时，却意外听到我已在反转的第一时间离场甚至还略有盈余。此时你在略显失望、意外之余难道不会产生几分对我的认同吗？几次这种行情的一路顺风和突然逆转的考验下来，你还会不屑地认为我仅仅是“胆大而已”吗？所以说我的“胆大”的评语总是轻而易举的得到，而“稳健”的名声是经过长期考验的，是暗含了我的许多“逆向思维”的期货理念的。我的“胆大”的底气来源于入市前对行情逆转时止损的时机、方法已经了然于胸，来源于对自己止损技法的自信。
《47》怎样理解赌钱不赌命？期货市场永远是有赌性的。就是有偶然性，不象其他行业，只要是一个优秀的企业家他的赢利就包含了更多的必然性。既然有赌性就涉及到赌的原则方法问题首先的原则应该是赌钱不赌命这里包括两方面含义：第一 应该拿出你亏得起的钱到期货市场，而不是倾其所有孤注一掷 象输红眼的赌徒把身家性命都压上。第二 你要做的每笔单子，在亏多少钱时出场认输，也就是赌输的话认赔多少钱应该是很明确的，而且要坚决执行。你这样做的话我认为你是在赌钱。如果你没有这种心理准备，亏损后按自己的意愿苦苦等待反转，只要没有让你被迫穿仓离场你就会继续等下去，我就认为你是在赌命。因为每一次的失败都有使你的这个帐户死掉的危险。
《48》你还说过期货市场只有一件事能控制，那就是止损。 对吗？这个问题好象和上面回答的有关止损的问题有些重复。(和二九有些重复)止损的问题在前面已经说的不少了，不妨再说说。一件事能控制的话以前说过，当时主要是为了强调止损的重要性，和前面说的“一个半”、“两个半”的提法并不矛盾。 当时看到好多人不知道合理的利用止损技巧，却总是在做进单子后，期盼行情朝有利自己的方向发展，甚至期盼几乎不可能的奇迹发生。比如，本来他的买单已被反扣在跌停板里了，却轻松的笑着说：“如果明天来个涨停板就好了”或说：“明天要是有什么利多消息就好了” 或者说“今天本来公布的利好消息。跌停太不合理，明天肯定涨”。其实我们常说市场永远是对的，谁又真正理解了呢？哪里是市场？市场就是屏幕上已经走出和正在走着的行情，而不是可能要走出和你希望要走出的行情，更不是你听到的消息和绘制的图表。永远正确的不是你的希望、你的绘图、你的消息，这些都不能让你用来控制、影响市场，你能控制的只有你的亏损。
《49》好象你从来没说过贪与不贪的问题，为什么？这个问题使我我想起两件事 一是：有一波大行情我做对了，已经浮赢很多了，好多人劝我见好就收。我却还在试图增仓加量。当我再次尝试加量时，盘房有位先生很不客气的说“已经挣了不少了，不要太贪了”我明白他是好意，但我还是压着恼火强做幽默地说了一句“不贪我干吗非要来做期货呀？”。其实我的恼火毫无道理。人家只是一个善意的建议而已。并没妨碍什么 思前想后，我想大概是因为这个贪字在我的概念里一直是贬义词。 在期货市场它也许更应该被看做一个中性词。

hefeiddd 发表于 2007-11-4 22:41

操盘手记：等待绝望

www.cnfol.com2006年06月12日 11:20潇湘晨报赵兵
　　美国有一个私募基金经理，叫Ｊｉｍ　Ｃｒａｍｅｒ，他在电视台主持的一档股市节目很红火。节目名字是"Ｍａｄ　Ｍｏｎｅｙ"--疯狂的金钱。每次他的开场白都是大叫"Ｌｅｔ＇ｓ　ｔｒｙ　ｔｏ　ｍａｋｅ　ｓｏｍｅ　ｍｏｎｅｙ"。他在节目中的表演夸张随意、疯疯癫癫，却又独具创意、观点老到。因为功力深厚，所以深入浅出；因为有实战经历，所以才言之有物。他的目的，是"通过娱乐性表演达到指导观众作出正确的投资决策"。这位老兄，带劲地干着我梦寐以求的事，真是令人绝望地羡慕。

　　市场刚开始跌的时候，所有股票都一起跌，不管好坏，无论优劣。因为跌势初期，左右市场的主要力量，是恐惧心理带来的获利回吐行为。这时，股市短期作为"投票器"的功能上升，大家都投抛售票，鼓励下跌。猛跌几天后，就开始分化了。好股票止跌，坏股票继续跌。恐慌情绪稳定之后，人马杂踏的混乱局面结束，市场回归正常。股市没有关闭，继续开张，仍要按照其自身的规律来运行。这时，股市长期作为"称重器"的功能上升，大家以"称重器"的标准来重新衡量、划分。过一段时间，回头去看，会发现好股票只不过是一个长期上升通道中的小调整，属于"虚惊一场"，而坏股票则是一个长期下降通道中的反弹结束，则属于"心中永远的痛"。现在，正是烈火炼真金的时候。不仅股票，还包括做股票的人。

　　土耳其周三加息，欧洲央行和韩国央行周四加息。全球央行都在提高利率、抵制通胀。只有一些反应迟钝或顾虑很多的央行，还在"观察"。泛滥全球的流动性，正在收缩。即使进入了新经济，即使知识在经济中的作用越来越大，古老而基本的经济原则，不会全部消失。毕竟，我们仍然生活在地球上。最上游的能源、有色金属，价格持续上涨，必然会传导至消费品价格，虽然传导过程会因技术进步、中国低廉充裕的劳动力等因素而变得缓慢曲折。股价是利率的倒数、盈利的倍数，利率上升，不可避免地影响到股价。在各国央行加息的背景下，全球股市动荡在所难免。接轨路上的中国股市，想独善其身实在太难。

　　悲观论者谢国忠说，全球将进入持续性的熊市，熊市终结者是中国，终结时间需５年。退而不休的格林斯潘说，中国是石油需求的决定力量，直到汽车市场饱和，要依靠清洁煤炭、核能和纤维乙醇(而不是玉米乙醇)摆脱对石油的依赖。

　　５月份贷款余额同比增长１５．９７％，很高。央行估计不需要再"观察"了。４月底加息前一天写出《人民银行，请连续加息》文章的陶冬，该笑了。可怜手里还有大把股票的投资者，就笑不出了。

　　呆坐着祈祷，股价不会止跌。心里的侥幸，会随着下跌逐步消失，直至绝望。绝望了，就差不多了。等待绝望的过程，不好受。新股民很不幸，还没尝到多少甜头就要承受这种折磨。罢了，还是看世界杯吧。 　

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:52

长久生存的法则

每一个人都花费一生来营造［成功］，进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，会从市场上赚到利润，改善生活，得到成功，如果一个人都认为自己不可能市场上赚到利润，他就不会开户交易 。

进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，但是真实世界中可能只有10%的人能够成功，剩下的90％的人将会在一年内因为无法接受亏损一直发生，或是暴仓，或是资金不继，被迫停止交易而退出汇市 。

这些输家当中，有一些会等待一段时间，等到资金再度出现，而且忘记上次的失败之后，再度怀着信心和梦想，再一次进入汇市，从事交易很少的人会在失败和挫折中，得到提升和进步 交易之前，首先评估自己的交易方式是否可以让自己长久生存下来，设计一套交易方法，避免自己在一年之内，成为90%的那些人大多数的人在还没有察觉自己错误之前，就被市场和亏损所摧毁 。"

界定风险

身为交易人，交易本身就门生意，就像是开一家杂货铺一样的生意，当店家进一批货物的时候，就开始承受风险和利润，如果货物卖不出去的时候，店家只好便宜求售，承受亏损 。

好的杂货店家只愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，连续进货三次或五次都是亏损，杂货店也不会因而倒闭，一次批进两箱货物，是合理的，用所有的资金批进满卡车的货物，就和赌博没什么两样了 。

合理风险的界定关系到资金的管理，也关系到交易人可以停留在交易场的时间，对于任何一笔交易的损失，我界定在起始账户的5%，这样可以确保我在交易场上，除非连续二十次发生失误，否则我不会被迫出场。

如果当月份的交易损失超越10%，那个月份就必须要停止交易，这样可以确保自己在未来十个月内都能留在交易场上 。

界定风险之后，可以帮助自己在合理的风险之下认陪，这是正常的生意损失，不用在意，也不要讨价还价，或是期待老天的帮忙，暂时退到交易场外等待理想的交易机会，并且检讨自己的错误。


承认失败

每一天开始交易的时候都要先告诉自己：
1. 交易可能会失败。
2. 如果我的交易有亏损，完全是因我自己的判断有问题 。

我无法战胜市场，市场是最伟大的 。

当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位有利的方向发展，许多人会因此而过度自信，守着仓位，一直到趋势反转之后，依然坚持自己的看法，坐失利润收成的机会，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况 。

当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位不利的方向发展，许多人也会因为过度自信，守着仓位，放任亏损扩大，甚至加码，等待市场反转，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况 。

海洋与市场

海洋是有用的，可以捕鱼，可以透过海洋而到达其他岛屿，但是海洋也是可怕的，人可能死在海上 。

市场和海洋一样，银幕前闪动的数字代表利润和成功，也代表亏损和破灭 。

一位水手不能控制海洋，但是可以观察海洋，明白海洋的涨潮和退潮，判断何时出航，何时进港避风

交易人和水手一样，无法控制市场，但是可以观察市场运动的方向，确定是向上或是向下，泋定何时进场开仓，或是何时关仓退场.

输家的交易人于几次获利的交易之后，变的过度自信，觉得自己可以改变市场，市场终将朝向自己所期望的方向进行，最后市场还没有反转以前，账户的金额已经用尽，或是获利全部失去，这样就像是水手在几次平安的航行之后，开始认为自己可以呼风唤雨，控制海洋和潮流，所以坚持在不利的天候下出航。

当我们试图控制或期待市场反应的时候，就好像古波斯帝国的国王泽克西斯命令军队鞭打海洋，威吓海洋听令一样好笑，但是每一天都有这样的人在市场上，也许我们就是其中之一 。

资金管理的目标

资金管理有三个目标：

第一是长期的生存。
第二是稳定的获利。
第三是高水准的回报。

顺序是先要满足第一个条件：长期的生存，然后才是稳定的获利，最后才是高水准的回报（高获利），这样才是正确。

如果资金管理的目标把高获利摆在第一位，忘了长期的生存和稳定的获利，交易人会因为这样而一次或多次得到非常高的倍数获利，甚至数十或数百倍的惊人获利，但是只要一次或两次的失误，就有可能因为后继资金的枯竭而使交易人全军覆莫，交易者被迫退出交易市场 。

西琳，古希腊神话中的海妖，她用美妙的歌声吸引海上的水手，让水手跳海而死，奥迪赛则是将所有水手耳中塞上石蜡，自己将自己绑在船上的桅杆上，这样船就能安全通过海上，自己又能欣赏海妖西琳美妙的歌声，所有人都不必付出生命作为代价 。

交易人也一样，必须要有好的资金管理计划，并且把自己的交易绑在资金管理计划上。

市场的成分

市场由五种成分组成，分别用四种动物表达：

多头交易人（牛），因为牛角总是向上抵顶。
空头交易人（熊），因为熊掌总是向下搏杀。
愚蠢交易人（猪），因为猪总是贪婪的。
摇摆交易人（羊），因为羊总是摇摆不定的 。

最后一种是场外观望者，随时加入这四种动物的人。

当交易的时候，牛派建立多仓，熊派建立空仓，猪派随着自己的幻想建立仓位，贪婪的妄想获利，羊派则胆小的看着市场的起落，一会儿插上牛角，一会儿披上熊皮。

牛熊相争，只有一方会胜出，但是猪羊只有被宰割 。

处理与预测

绝大多数的交易人在进行交易时都会作过分析，可能经由基本面分析，消息面分析，技术面分析，或是经由某些神秘方法（易经术数占卜水晶球等等），不同的交易者所分析的资料种类方式和深广度有很大的不同，但是大部分的交易者可能都会认为分析是为了预测，主要是预测价格未来的变动方向，还有变动幅度，时间长度 。

在许多专业领域里，专业人员是专注在处理，只有业余人员专注在预测，比方说一个伤者被送进医院，伤者胸口插着一把尖刀，身上有枪伤，大动脉正在出血，家属可能会问医生：伤者是否还能活下去，何时可以康复，这些都是预测性的问题。


但是专业的医生不是作预测，而是即时，并且正确的处理，他要观察伤者的状况，即时处理大动脉缝合，并且输血，接着移去胸口的尖刀，缝合破损的内脏，随时注意感染和并发症，医生主要的工作是处理而不是预测，如果病患的家属要求医师预测，医师也许会预测但那没有太大的意义。

在市场上交易，想要得到获利和回报，预测未来是不需要的，要作的世情是衡量现况，泋定市场上是熊或牛的势力比较强大，然后变更自己的立场，站到强势的那一边就可以了。

理论上的稳赢

市场上价格的走向只有两个：向上或是向下，如果不去分析任何资料，单只就机率上的选择，建立多头仓位的获利机率是1/2，亏损机率也是1/2，建立空头仓位的时候情况也是如此。

但是在建仓之后，如果价格朝着有利的方向发展，交易者只要将仓位放着不动，任由价格朝着有利的方向去发展，直到走势反转为止，如果价格朝着不利的方向发展，在小段时间之后，亏损超越了初始账户金额的5%，将触动资金管理计画的停损原则，交易者将平仓出场，在这种交易方式之下，理论上，价格的利润将有很大一段，最大亏损将被限制在初始账户金额的5%，在随机建仓获利机率与亏损机率各是1/2的情况之下，理论上必然有获利，并且容忍连续失误率20次才退场。

战争与交易

在战争中，战胜的一方可以抢夺失败者所有的财产妻妾土地房屋，市场上的交易就像是战争一样，空方和多方的战争当中，胜的一方会把失败的一方的帐户资金取走，失败的一方除了损失金钱，同时失去信心，心理沮丧 。

战场上除了交战的双方之外，还有旁观的国家，随时准备加入战局，交易场上除了多空交战的两方之外，随时都有新的人加入多空两边。

正确的交易人应该是时时评估战场上交战的多空双方的势力，并且加入势力强大的那一方，共同打击弱势的那一方，把弱势者帐户中的金额收为己有。

当交易者观察到自己所加入的那一方正在转弱，交易者应该迅速的叛逃到强势的那一方，而不是继续留在弱势的那一方，使自己帐户的资金成为别人的战利品，直到帐户枯竭，被迫退出交易场 。

交易者只要判断战场上交战中的多空势力，不需要预测未来交易时段中，多空的演变，只要站对边，帐户的资金自然会成长，用不着计算盈亏。

合理的目标

合理的目标可以克制不当的贪婪，而十个被迫出场的交易者至少有五个是因为不当的贪婪所致。

采用极高风险的交易方式，或是将账户全部暴露在高风险下，有可能会在极短时间内获得超高额的报酬，也能得到短暂的成功，但只要继续留在市场内，不久之后，一次或几次的失误，就能摧毁过去所有的成就，也摧毁了交易的生涯。

如果一年的获利可以达到25%，就是很好的目标。

如果连续五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的投资人。
如果连续十年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的经理人 。
如果连续十五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为华尔街的明星，

有无数的经理人和交易员愿取这样的绩效，但是：2%的风险限制。10%的每月亏损限制。25%的年度报酬目标。这三个资金控管法则，对大多数人来说是不可接受的，因这三项限制让快速致富的美梦破碎，大多数的人愿意承担更大的风险，换取更大的利润，所以建立了无法负荷的庞大的仓位，希望急速致富，可一旦市况稍有风吹草动的时候，就会摧毁所有仓位，迫使交易人离场，这样的人毕竟占了九成以上。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:53

交易思维训练

交易思维训练之一:理解系统的真相

交易是一个概率的游戏。想像我们正在抛硬币，正面我赢一美元--反面你赢一美元。很简单。正面和反面出现的时间各占一半,我们谁也赢不了谁。然而, 在我不知道的情况下，你换了一个灌铅的硬币。每抛 100次，正面产生 49 次，而反面发生 51 次。

你现在拥有一个印钱的执照了。让我们叫它 " 反面交易系统 " 。你所需要做的仅仅是静坐一旁，永远押反面。最后，你将会赢走我所有的钱。(换其他任何人都一样)

所有的交易系统给你是一个有利的“偏见”--某些更可能发生的情况，不管你使用的是什么交易系统......让我们来看:形态突破,趋势追随，斐波系列数，移动平均，通道跟随, 振荡信号,布林线,摆动指标,开盘缺口......是不是包括你的系统？你正在依赖一个确定的偏见。本质上，交易系统在说 "当 'x' 发生的时候...... 'y' 通常紧随其后"。有时候并不这样,虽然大部份时间如此。而且所有的交易系统做的都是帮助你识别高概率机会, 正确建仓, 保护你的资金，同时让你的利润不断增加。

有的系统比其他的更好一些，但是不要痴迷于搜寻那完美的系统---正如市场的“神秘之手”（难懂的 " 圣杯 "）所做的---应你的要求产生利润，并且从来不犯错误。"

找一个你喜欢的交易系统，一个你感到舒服， 一个你能理解的系统。然后与坚持用它，一定要坚持。一个冷静的,遵守纪律的交易者会选择一个一般的系统，用它赚钱。一个紧张又偏执的交易者会选择一个“完美”的系统，然后不断赔钱。

所有的交易者都有“得意”的日子也有“糟糕” 的日子。有的日子你赚取小的利润，另外的数天你将会遭受小的损失。一般说来，每月有那么一两天，你将会赚到很多利润。作为一个交易者，那才是你应该赚的钱，而不是朝九晚五。问题是, 你从不知道“大”的交易何时到来。正如我们上面提到的 " 反面交易系统 "（赢比亏只多一次！）, 可能你没采纳的那一次交易恰好就是赢钱的一次，而市场决不会给你后悔的机会。你必须看的更远，要认识到当前进行的交易只是一系列中的一个。这样看来，当前的交易算不上重要，它就象大海里的一滴水。

交易的全部就是管理风险然后服从宇宙间最古老的法则:概率.。


交易思维训练之二:控制投入才是长胜之道

作为一个交易者，你能犯的最大的一个错误就是在一次交易投入太多资金。投入越多，你的情绪压力越大，最终可能把你压垮。更为严重地是，这种感情伤害很难修复。

大多数的交易新手建重仓，希望一夜暴富。有经验的交易者知道更多。在短线交易中, 进出很快，交易多数多, 几笔大的亏损很快就会把你的资金吃光。一个好的能够生存下来的短线交易者只会投入他的资本的极少比例到任何一笔交易。如果你资本不多，首选的交易系统要有很近的止损。同样考虑看短期的图表，比如1-5分钟图，这样损失能减到最少。   

过度自信能够引发巨大的风险。"嗨。。。正面已经连续出了10 次。。。 让我们把一半的资金押反面 (下面确定是这个)，赌一把。"

这种“确信”交易的问题在于:一) 市场很少必须怎么走; 二) 其他人也认为是确定无疑而积极参与，所以当他们出错的时候, 反而加剧了错误（比如多翻空、空翻多）。   

    每次交易投入很小的比例冒险，你将会更为放松, 而且交易能够处理的更好。


交易思维训练之三:如何控制情绪

你的潜意识是否有想赔钱念头？

在市场中很容易看到自毁倾向的行为, 特别是在日内交易者之中。当价格在你的眼前到处跳舞的时候,它就紧紧的抓住了你。你开始感觉好像它正在戏弄你。

这就是你为什么必须非常非常小心的避免情绪化的交易。如果你热血沸腾，随时可能爆炸,那么你马上就会有一个市场中最糟糕最严重的经历了。

不要把情绪带到交易中。记得目前的交易是只是一系列漫长交易经历中的一个。牢记这一点，千万不要对任何一笔交易太投入。

你一定要把你自己当作一个专业的交易员。 在每个交易日的开始,在市场开盘之前,给自己留几分钟时间。闭上你的眼睛，在想象中观察市场，仿佛看到你的计算机屏幕上的即时图表，价格在上下地旋转...

看着自己进入交易。注意你感觉放松。你保持警觉，但是很平静，完全非情绪化。观察在你进入之后价格如何变动，它如何接近你的止损点。

你的交易赔钱了，注意你看到了你很多交易的场景，你是非情绪化的。完全地平静。你开始另外一笔交易。这一次赚钱了。再一次，你如释重负。这些都是交易的一部分。

需要练习，而且你一定要经常地这么做才能受益。任何时候你开始觉得紧张、不能集中注意力都可以练习。

这个技术的优点是它是免费的，而且你会受益颇多。

交易思维训练之四:日不过三

日内交易的最好时间通常在（主要市场）开盘之后的第一、二小时。 一些交易者也喜欢在闭市之前的最后半小时交易。这些时段的动力最大，真正的买气和卖盘创造出良好的趋势。

许多交易员遵循 "3次失利就休息 "的规则。

藉由限制只有三次交易一天 - 最多 - 你能极大地减轻压力。你将会更加敏感，比较不容易犯错。

你也确保避免了一个 " 自杀的日子"---当你不断努力要弥补上一笔损失的时候，你接连遭受损失，...

离开市场读这些文字的时候，你可能感觉决不可能掉入那个陷阱。然而，令人惊讶的是当损失如雪片般飞来时，有多少交易者会被坏运气 拖住不能自拔。

牢记箴言---明天是新的开始。 放轻松点。不要一周交易40 小时。利润是靠累积起来的。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:54

成功投资者的习性

前言

“个性只是长期的习惯所造就的。”——古希腊史家普鲁塔克

“没有什么比习惯更强大的了。”——奥维德

你是否发现自己本来决心去做一件事，但最后的结果却大相径庭？又或者，你保证自己不再做某件事情，却仍然义无返顾地去做？又或者，你很想做某件事，却发现自己心有余而力不足？这些都是忽视责任和多重行为所带来的祸害。

我对此已经习以为常。一些交易者长年累月地按照自己的一套交易原则进行交易，但突然有一天，他心血来潮，改变了这些原则，结果就导致自己满盘皆输。一个即日交易商往往是入市获得一个点位的利润，然而却被套牢在32个点位的损失。一个专业的债券交易商在自己的帐户多头建仓，但市场反向而走，他就一直持有一年，直至他丧失了20万美金，以及他应有的自尊。还有一个交易商，她每天都决心入市一展身手，然而当她坐在电脑前，却不敢有任何动作。就这样月复一月，古语云，不入虎穴，焉得虎子。投资也是一样。交易时恰恰很好地体现了人的状况。

另一方面，成功的交易商都是以一个积极的态度入市的。他们对交易的态度为他们带来许多好处，是他们成功的关键。他们长期地保持这种态度，以致这些态度已经融入他们的思想和行为。

当一种态度变成习惯，我们就称其为习性。

对大多数交易者来说，这些态度不是天生就具备的。他们也需要学习、开发和保持，直至这些态度成为他们的习惯。在接下来的连载中，我们将探讨有效的交易态度，并展示每一个习惯性的改变是如何强化其他态度的。当这些态度变成你交易的习性，你就能培养出交易的力量。

“习惯是第二天性。”——西塞罗 （Cicero）

习性一
一个成功的交易商有义务交易，并做好充分准备。方法是多种多样的。完成备课工作，专心致至，并时刻留意变化。他必须从三个方面武装自己：策略、心理和财务。

习性二
一个成功的交易商必须对任何结果对处之泰然。他必须全盘考虑，并相信自己的操作是有效的。他明白到自己所做的不仅仅是交易。他不会因为某一天的交易结果而洋洋得意或者自惭形秽。他坚信他迟早能赚大钱。因此，某一个交易的结果都是令人满意的，但又是无足轻重的。他运用概率思维，单单一个交易并不能说明交者本身。

习性三
一个成功的交易商愿意承受损失。他明白损失是整个交易过程不可或缺的一部分。他深知因为亏损是交易中的隐性部分，个人的损失和亏损期是必定会发生的。而他愿意接受这个事实。他同样不喜欢损失，同样不希望有损失。但他愿意将这些损失看作是交易的成本。

习性四
一个成功的交易商能从容地应付风险。他是冒险的。他也愿意为了赢而冒险。他是有勇气的：他不放过一个机会。他将风险掌握在自己可以控制的范围内，而在这一范围内往往承受了巨大的风险。他可能还会引以为乐。风险使他洞悉时局，时刻警惕，并游戏浪尖。

习性五
一个成功的交易商会以概率的思维思考。他一生中可能有所偏倚，但在交易时，他会意识到自己并不明白。他所有的就是概率。而概率就已经足够了。他倚重概率，概率是他决定交易的核心。通过不断地使用概率，他就增强了自己成功的可能性。

习性六
一个成功的交易商可以自如地面对不确定性。他意识到将来是不可知的，他必须接受这样一个事实，那就是，他的预测有多大的概率发生，而不是说一定会发生。在交易中，没有什么是确定的。一个很有能力的交易商也不一定都是对的。他明白在交易中，没有什么是一定对的，也没有什么是完美的。他事实警惕大市的变动。他从市场接收各种各样的信息，从而判断自己的行动是对是错。

习性七
一个成功的交易商目光长远。他愿意在短期内有一定损失。他也明白就象商人的存货一样，损失也是交易的必要成本。低位通常被视为是暂时的。他意识到个人的赢利和赢利周期只是整个交易过程中的一部分。每一个交易仅仅是众多交易中的一个。他将交易视为贯穿整个周期的过程。因此，我们实在不应该过于欣喜或是沮丧。

习性八
一个成功的交易商理解富足。在他的世界观中，没有什么是稀缺的。他承认世界是丰富的。他知道自己不可能数清楚天上的星星，也不可能舀干大海的海水。他眼中的市场充满机会。正因为此，他知道自己总是可以从失败中爬起来。他可以自由地运用自己的资金和关系。他购买股票，并使资金自由流动。他利用自己和自己的投资能力下注。他赚得越多，他就有越多的资金在合适的时机投入；而他投入得越多，他赚得就越多。他总是希望并创造着种种可能和机会。

习性九
一个成功的交易商总是乐观的。对现在的交易，他是实际的；但对将来，他则抱着乐观的态度。正因为他对将来是乐观的，他就能对现在充满信心。对过去的和现在正在发生的事，我们无须编造各种谎言。他必须对现今的信息有清楚的认识。当判断错误时，他也会坦然承认。他认识到自己的错误，并从中汲取教训。他的乐观态度给予他勇气和信心，使他即使身处困境也不至于拜神求佛，或是怨天尤人。

习性十
一个成功的交易商思想开放，思路清晰，洞察力敏锐。他留意到自己天生的偏见，并努力不受其影响。他灵活地应付不断变化的现实和观念。他愿意聆听市场的动态，并对市场不断改变的情绪十分敏感。他知道，如果他自己说：“我真不敢相信。”，那么他最好相信它，并顺势而为。他应该知道，任何事情都是有可能发生的，而我能够处理任何已经发生的事。

习性十一
一个成功的交易商有勇有谋。他愿意在面对不确定性和可能的损失时继续采取行动。这并不是因为他不懂得害怕：他确实感到恐惧，但依然行动。如果市场没有波动，你也就不需要什么勇气了。正如约翰·韦恩 (John Wayne)所说的，“勇气就是怕的要死而仍然上好马鞍。”他并非冒冒失失地寻找机会，但他却是根据自己的方法和市场动态迅速采取行动。他尊重市场的力量，尊重他的资金、分析指标、市场数据以及他在现场的操盘。他态度健康，并且在自己的承受力和市场指示之间加以衡量。他必然成为市场的焦点。

习性十二
一个成功的交易者能够自律。在我们采取行动的时候，我们必须学会自律，才可能实现我们的目标。成功的交易者按照他希望做的方式行动，并且他希望通过不断地采取正确的行动取得成功。他的行动可以引领他实现他的目标。而他的目标就是进行交易。因此，他非常有耐心地等待交易时机的形成并成熟。他非常果断：他能轻松地决策，并根据决策迅速地采取行动。他选择正确的时机，及时地采取正确的行动。如果没有什么值得行动时，他就在旁观望。

小结
在形成个人交易的风格过程中，每一个习性都是与其他习性共同作用的。而这些习性在一起就形成了概率的概念。每一个习性都是独立和不相关的，但同时他又是整体中不可分割的一部分。在以后的连载中，我们将常常是一边讨论某个习性，一边又引用其他的习性。

“实践生习惯！”——莎士比亚

在交易中，如果这些习性有任一或缺，结果将大大不同。当然，思维的方式可以改变。你的思想就是你的力量，而你可以改变你的思想。


备战的习性

“备战乃维持和平最有效的方法之一。” ——乔治.华盛顿

对任何职业来说，准备都是一个必要的前提条件。无论你是医生、军官、职业运动员或只是一名木匠，准备、培训和合适的工具都是比不可少的。我们知道要想成为军官必须付出多少努力，而一位职业的运动员也决不会在接受高强度的训练之前，就参加国际赛事。而木匠也不可能没有一钉一锤，就可以干活。交易同样也需要准备。

成功的交易商习惯于在交易之前做好充分的准备，这就包括心理、策略和财务上的准备。他们持有这样的态度，就是全力以赴为交易成功而做好准备。

交易的思想和心理准备

你必须心理上做好交易的准备。你所具备的个性将对你的交易结果产生倍数的效应。你的交易策略加上资金管理及资金，再乘以你的个性，就等于最后的交易结果。

但十分奇怪的是，大多交易者认为他们不必在这方面做出什么准备。他们认为只需为进入这个充满竞争的市场并出类拔萃而准备。他们曾保证自己绝对不会这么做，或者绝对会那么做，而当他们发现正在与自己所承诺的行为背道而驰时，就会惊讶不已。即使他们意识到他们的失败根源于他们自己，他们也不愿向旁人求助。

有许多交易商，他们正在自己破坏自己的交易结果。一些人不能刹住脚步，只是一边持股观望，一边惊叹股市的变动，整日无所事事。一些人不愿承担任何损失，而让损失一点点吞噬他们的帐户，直至他们发现持股的损失要比及时斩仓的损失大得多。一些人如果不遵循自己的交易规则，就会陷入迷茫。而另一些人则不能一直遵循同一个交易系统，而丧失一些较大的上涨行情，碰上较大的下跌行情。

然而，他们一方面向专家请教交易方法，一方面他们又迟迟不肯进行脑力训练。一年以后，他们可能仍旧重复着同样的行为，仍旧不愿训练。他们会说：“我自己能够解决。”但他们不能，而事实也证实是如此。只有赢家才会不断寻求帮助解决他们在交易中显现的弱点，也只有赢家才会通过加强自身的优缺点，不断修正自己的交易癖好。

为了更好地执行你的计划，你必须做好心理准备。交易要求有坚强的意志。交易需要的观念并非天生就有。你对市场无所作为。你既不能占领市场，也不能欺骗市场。你不能仅仅只是学习或研究这个市场，你必须利用市场给你的东西进行交易。

一个成功的交易者不断磨练自己的意志，以迎接更高的交易。如果他觉得自己在某方面有所欠缺，他就会请教教练或导师。他肯花时间来思考，自我暗示和反省。他会问自己一些有利的问题，为交易做好一切积极准备。

准备决策

必须在策略上做好交易的准备。你必须根据自己的喜好计划投资的百分比。你需要了解要做什么，怎么做和何时做。许多交易者都没有一个书面的计划，这是令人惊奇的。应该从中发现那些真正有效，这是交易的前提条件。

交易者乔治在股票交易中的损失远远高于所得收益。而如果问他对购买股票有什么计划，他似乎从未考虑过。似乎他的交易决策只是盲目地跟从聊天室里别人的行为。他的决策十分冲动和卤莽，因此，并没能为他带来什么好处。他必须制定可行的入市和退市策略。

一个成功的交易商十分谨慎。也就是说，在他采取行动之前步步为营。他花工夫研究形势，并探讨成功的可能性。他不简单地作出决策，而是具体地记下入市和退市的指导方针。他清楚自己所承担的风险，知道何时结束交易。他有自己的一套规则，发现市场趋势，并指出是怎样的趋势。

成功的交易商明白“王婆卖瓜，自卖自夸”的道理，他从不相信那些声称在去年利润率达到3000%的旧系统。他去证实实时的远期交易是否产生了所说的结果：他不能接受电脑的技术分析曲线的有效性。

他意识到任何方法或系统都有好有坏，他必须预先预测将来的变化，并由此变换交易方法。降幅必须超过历史的降幅达x%，或是波谷的频率必须前所未有，又或是损失期间比上次的损失期间要长。成功的交易者预先知道他将何时退市观望，何时重新继续交易。

如果只是靠预感和直观判断而交易，仍然需要一些指标和环境的辅助，看它们是否与上次入市或退市时相一致。他情愿相信自己的感觉，而不相信那些指标。

资金管理计划

你必须准备一套可靠的资金管理或者持仓头寸的方法。你愿意花多少钱承担风险？你何时愿意追加一个赚钱的头寸？你何时开始撤离资金？所赚的钱和所承担的风险之间的关系如何？

攒集足够的交易资金

要交易，就必须具备一定的资金。你不可能只用一点点的资金在股市中一直生存。你也不可能在一开始的几次交易中就能大有所获。

“任何人想要建造一座城堡，必须先静下心来，计算一下成本，看看是否有足够的资金完成。” —— 圣经：St.Luke

成功的交易者准备了充分的资金。他知道自己不能打不把握之战。他预先就确定了自己需要赚多少，以及自己愿意承担多少风险。风险资本是你能承担损失并仍能继续交易的资金。他决不动用自己维持生存的资金进行交易。

全力以赴

成功的交易者全力以赴进行有效的交易。这不是一两次随机的赌博。他为成功已经奠下坚实的基础。这项职业要求训练、基础工作、练习和准备。

这并不是说你需要过度的准备，或是力求完美，那是不存在的。这是研究，而不是交易。一旦你有可能支持你的观点，你就应该准备开始了。你即不希望太早开始，也不希望太晚。你不希望掉进别人的陷阱。别人可能在模拟交易中赚个十万八万，但他却从未真正交易过。他每天都计划着要交易，但总不能兑现。与此同时，他的帐户里的资金逐日减少，因为他的生活费用渐渐地吞噬了帐户，而他又不愿承担风险。在开始周密的研究之前，他就有能力进行交易，但他却花费大量时间研究，以致措施了行动的时机。

获取数据和信息

你必须准备及时和可信的数据和信息。如果你即日交易，你必须拥有即时而不是滞后的数据。如果你是头寸交易，一天的收盘数据也是有效的。必须确保你拥有自己需要的数据，并在需要时顺手捻来。你进行交易是为了赚钱，不要吝啬获取数据和信息的成本，除非它们已经达到了你的底线。

按照你的喜好，计算每个情况的可能性，从策略和思想上作好准备。

确定你希望从交易中获取什么。计算每一步应该怎样走。你需要什么资源？你需要进行怎样的培训？要愿意付出代价。记住：全力以赴是所有成功案例的第一步。

设定目标：一个绝对可靠的方法

首先，将你的目标明确的表达出来。这种表达必须具体、简单、简短、积极、现实和实际。

具体：具体地说出你想要什么。“我将留意系统提供给我的每一个信号。”

简单：表达简单。“我勇往直前。”

简短：语句简短。“我相信我的方法。”

积极：态度积极。“我经常使用止损方法。”而不是“我在交易中常常因套牢而止损。”

现实：要现实，因为将来总是遥不可及，而过去我们无能为力。“我一直进行交易。”而不是“我将要进行交易。”

实际：选择可行的方法和工具。“我有自己的一套交易系统。”

第二，假想一下自己想要实现的目标。

第三，进一步想象这些目标已经实现。

第四，设计好为实现目标而必须要采取的步骤。

第五，全力以赴、脚踏实地的进行，并作好详细的时间表。

“要么得到你所喜欢的，要么被迫喜欢你所得到的。” ——伯纳德 肖


超然的习性

“无私的求知欲是真正文明的生命之源。”——特夫莱严（ G. M . Trevelyan）

记得有交易者在咨询专家的时候，表现得十分紧张，不由得让人想起“箭在弦上”。问他觉得困难在哪，他回答说，“我已经在操作标准普尔上连赢28次了。”这可是值得庆贺的事，但他却说，“如果下次我输了怎么办呢？我一定会失去自尊，以及我现在的一切！”

这位交易者将自己摆在了一个非常不可靠的位置，经不起一次失败。他将自己的自尊和不败的记录紧紧联系在一起。但我们都明白，损失是迟早的事。他必须学会转变自己的态度，学会将自我形象与他的交易相分离。

超然于交易之外是一种极为微妙的感情。成功交易者的态度不是漠不关心，也不是过于在意。超然的态度若即若离，是淡然的兴趣。

成功的交易者关心结果。当然，他关心自己是否赚了钱。然而，他并不过分关心任何交易的结果。他的生活和自尊也不依赖于任何交易的的结果。他意识到除了交易，他还有许多值得关注。他的交易和自我感觉界限分明，他对自己信心十足。

身份认同

认同你的交易十分容易，实现你所做的也同样简单。你会说，“我是交易者。”你当然是，但你同时还兼具了其他许多身份。如果你只是一个交易者，你就会完全地融入种种考虑，会考虑你交易做得如何之好，你的自尊如何随着交易结果而得以提升和贬低。你会全身心地融入到交易之中。

人们常常对这类问题十分敏感。“你以什么为生？”他们往往将这种问题理解为自己为进入社会并在社会立足而创造价值。他们耳中听到的不是“你做什么工作来赚钱为生？”，而是“你是什么人，你在社会中有多重要？”

我们留意到，在现实中，我们会以我们是什么人，来代替回答我们做什么工作。我们不会说，“我交易期货。”，而更多地回答，“我是一名期货交易者。”这就将问题提高到一个身份认同的高度。就如同我们很容易听到，“我是一名医生。”“我是会计。”“我是工程师。”等等。我们成为了即定的角色，如果我们不能很好地诠释这一角色，我们就会丧失自尊，我们就会十分在意别人对自己重要性的评论。

一个人可能身兼数职，可以是心理学家、交易者，还可以是作家，但对这些角色的回应并不妨碍这些身份的重要性，可以信心十足地肩负多个身份。

对那些完全融入自己角色的人来说，当终止扮演该角色时，他们将会十分沮丧。母亲可能会因为子女的离家而伤心欲绝。公司的雇员可能由于裁员而手足无措。专业人员可能在退休之后而郁郁寡欢。

当你完全沉浸在一个特定的角色，你会因为不能做好而沮丧。当子女遇到困难，或是与子女的关系变僵时，母亲会陷入极大的悲痛之中。同样，当交易者正经历暂时的低谷时，他可能会感觉如入瓮中。如果你不习惯将自己的活动上升到身份认同的高度，那就事实求是地回答和思考那些问题吧。例如，“我叫张三，是个开朗的男生。我喜欢打高尔夫。我为了赚钱而交易。”

因为认同我们主要的活动是一件十分自然的事，而别人又习惯通过我们的职业定义我们，所以大多数人会将他们的工作提升到身份的高度。也正因为如此，相信我们赖以为生的工作的价值，是十分重要的。身为交易者，我们应该为自己所做的一切感到骄傲和自豪。

当你全身心地投入到交易者这个角色之中，就很难做到超脱于交易的结果。因此，最好列出一张清单，写明其他你要坐的事和你所扮演角色，从整体的角度来审视自己。你会发现：除了交易，你的生活还可以更充实。


重视交易过程

另一种超脱于交易结果的方法就是重视交易过程。将交易视作你擅长的一个游戏。交易就是在市场应用这一过程。当然，在你真正开始这一过程之前，你必须确认它能够获得成功。

你必须相信，如果你遵循这一过程，你就很有可能赚钱。但是要将注意力放在交易的过程而不是赚钱本身。只有这样，你才能自信地执行每一次交易。你的注意力集中在交易过程中，而你的信念也在其中得以体现。交易过程，而不是任何结果将成为最重要的。

现在，信念不是确定的：它仅仅是信念。正如可能性仅仅是有可能：我们不能对此打包票。然而不幸的是，在交易和投资中，可能性无处不在。没有什么是确定的。你必须接受游戏的结果，要么你就退出游戏。

太过注重任何一次的交易结果，可能会为交易带来灾难性的后果。譬如说，如果一个交易者非常注重一次交易的结果，他可能不能进行交易。他可能会在一个不断损失的交易中加码，试图扭亏为盈。他可能会过早或过晚离开市场，以致于不能获得足够的利润，或是看者原来的利润一点点被吞噬。他的头寸可能太大，可能太小。由于太过注重交易结果，他在交易过程中，往往掺杂了自己的性格、希望和害怕等心理因素，干扰了整个交易。

界限分明

在我们自己和我们的交易之间，必须存在一条分明的界限。我们不是交易本身，我们只是在进行交易。

在现在和过去的交易之间，我们也必须有一条分明的界限。昨天的交易与今天的交易毫无关系。绝对没有！将昨天的交易和今天的交易混为一谈，只会令自己更加迷惑。

一条好的界限十分重要。它使我们知道一件事情在哪开始，另一件事情在哪结束。界限划出了范围。但界限不是一堵防护墙，它不会因为一次交易而出现，也不会因为一次交易而成型。

防护墙将我们与外界完全隔离，不许我们接收任何相关的信息。当然，很多时候，当情况变得非常糟糕，产生令人痛苦和灾难性的后果时，我们需要一堵防护墙。但首先，我们必须睿智地分辨，我们到底能从中学习到什么。

很多时候，我们希望自己与某人、某次经历，甚至一次交易融为一体。很多时候当你在交易时，你可能根本不需要界限。然而大多时候，如果你与交易融为一体，你的视野就会变得狭隘，并丧失自我观点。你将过分地关注结果。


感官角度的审视

“在现实生活中，大多数的思考都发生在感官领域：我们怎样去看待事物。”
—— 爱德华.德波诺

超脱于交易结果的其中一个方法就是培养一个独特的感官角度。如果我不进行交易，我会怎么想呢？如果我是他或她，我会如何交易呢？如果我只是一个旁观者，我又当如何呢？摆脱自我的局限，从不同的角度重新审视交易。

在人与人和人与交易的关系中，我们可以采取三个不同的感官角度。它们分别是自己，他人和中立的旁观者。

在从不同的角度观察的时候，记住，你自己和你将扮演的角色之间，可能存在一点点的冲突。试试在你的脑海中过一遍，然后再进入一个中立的旁观者的角色，在你和他之间找到平衡点。然后进入他人的角色，从他的角度看问题。再回到旁观者的角度，最后通过你来审视整个交易。但要注意的是，你必须在很大程度上理解整个环境状况。

当我们处于自己的角度，我们将蒙蔽自己的眼睛。这就出现了偏见的问题。但我们偏偏可能就是缺乏感官。

当我们站在旁观者的角度，我们的思维会更加自由。我们可以从更多的角度思考，但我们可能失去活力。

当我们从他人的角度审视整个环境状况，我们会更投入，会对情况有更深入的理解。但我们可能发现自己的角色微不足道，甚至没有考虑到自身的需要。

尝试着从不同的视角观察自己的交易。试着在交易室中多放两张凳子，将其中一张看作指导者，另一张作为中立的旁观者。坐在不同的凳子上，发挥你的想象，从他们各自的角度审视交易。相信这将对你深入审视交易，超脱交易结果，有很大的帮助。

摆脱作祟的自尊

“在生命中众多的陷阱中，自我轻视是最致命的，也是最难克服的；因为它是由我们自己造成的，并随着时间的流逝而累积，‘没有用的——我就是不行。’”—— 莫铭维(Maxwell Maltz)

在交易中，自我无处容身。不安的自我将与你如影随形，交易也不例外。你不能利用交易来证明你的价值或能力。这只会将你的交易和自尊带进又一次的低谷。

如果你的自我阻碍了交易的进行，你必须建立自己的自尊心。其中一个方法就是自我评估。注意你所做的正确的事，即使非常琐碎，也应对此有所认同。列出你的成果和成就，每天问一下自己：“今天我做了那些可以值得骄傲的事？”问问自己，“我应该如何不断改进呢？”

焦虑疗方

焦虑是一种超前的情绪，它总是告诉你，你还必须为你的将来做出种种准备。问问自己，“我能为此准备些什么呢？”并且尽力而为。然后，想象自己担心的事情已经结束，你正走进成功的未来。

但大多数人却背道而驰。他们往往在一件事情还没有得到完满结束的时候，就已经开始想象和感受可能的失败。你是否试过当你发现入市信号，却在想象自己在被迫止损时的悲痛心情？不要这样。想象这个交易会向着信号告诉你的方向发展。

也许有人会问：“如果我想象自己在一个交易中赚钱，但当我损失时，我会很难过的。”但是，你是否希望在交易前后都感到难过呢？

超然，超然，超然！交易不是一切，有许多比交易更有意义的事情。珍重自己。注意交易的长期过程，享受过程，游戏其间，划分界限，从不同的角度审视交易，当然，还应合理地想象自己的成功。



接受损失（一）

“赢利还是损失，对我来说并不重要。”——奥培梯特（Bernard Oppetit）

损失并不意味着你就是一个失败者。这一点是非常重要的，必须反复强调。事实上，损失反而能使你不至于成为一个失败者。

成功的交易者将损失视为交易过程的一个简简单单的部分。正因为损失是交易不可分割的一部分，你必须愿意接受这样的事实：造成损失的交易在所难免。赢利和损失就像是白天和黑夜，雨露和阳光，夏和冬，春和秋。在交易中，赢利和损失都是自然而然的。只有诚心地接受必要的损失，你才能在交易的大潮中游刃有余。

生意经

现在，我们将交易当作是做生意。如果你打算开一家杂货店，你就不得不去购买食物。你不能说，“哦，我希望这个星期再也不需要买更多的食品了。”同样，你如果交易，你就不能说，“哦，我希望这个星期再也不损失了。”

生意人会雇佣一些人为他工作，这就是这个生意的成本开支。一般说来，生意人并不将员工工资单视为净损失，而是认为它可以为将来带来利润。一个成功的交易者也是这样看待损失的。他花出损失，赚回利润。

位尽其职

许多人认为，他们作为交易者就是选择了仅仅做赢利的交易。正因为这是不可能的，这样看待交易就是很愚蠢的，注定了你失败的结果。你不能固守标准。对辅导专家来说，他们的职责不是去确定谁将成为赢家还是输家，而是去认知信号，并根据信号的指示行动。

当然，并不是说交易与赢利不相关，交易的最终目的就是为了赢利。但是交易赢利所表现出来的赢利是一条缓慢增长的资产曲线。

赢家

交易同样与赢家息息相关。赢家期望赢利，而输家则期望损失。即使你愿意承担损失，你也期望可以赢利。

作为一个交易者，你希望将自己看成是一个赢家。那就做一些赢家所做的事情吧：赢家接受损失。

“赢家和输家都是固执的，但是只有赢家才愿意承认这一点。” ——约翰.伍得

交易有输有赢。一心想赢，你就会将损失视为这场游戏中并不重要而是十分自然的一部分。即使当你正在遭受损失，你也可以是一个赢家。个人的损失和低潮时有发生。这个事实是毋庸置疑的。

如果你不喜欢这个事实，你可以选择退出游戏。如果你抗拒任何损失，你将无法进行交易。你只会在自己和方法之间徘徊不定，只会对自己失望。如果你真的不想损失，那么就干脆将自己的钱放进银行赚取利息，那是最安全的投资工具。如果你不愿意损失，你可能不能真正地进行交易。这是一个通病。

接受损失（二）

增长的损失

非常讽刺的是，交易者一方面苦苦避免经常性的损失，但另一方面，却不得不以损失收场，而且往往损失很严重。一些交易者在关键的时刻错失良机，而一些人则迟迟不肯入市，一定要找到一个确定的信号，而当他进入的时候，交易的行情也即将结束了。一些人损失，是由于他们拒绝承认自己处在一个损失的地位。而当处于损失地位时，一些人会避免接受损失，却只会一天天看着损失变大。只有当继续持有损失所带来的痛苦比退出交易的痛苦还要大时，他们才会退市。

很明显，你越快接受一个损失，你给自己财力和心理所带来的损伤就越小。损失的交易就好像是要洗的碗碟，你无论如何迟早都会处理它们，你还不如早点就进行。一旦退出交易，你就会从中解放出来，可以寻找新的机会。而你也不必继续忍受自我折磨。

希望不承受任何损失也是导致交易损失的一个重要因素。情况越糟，你可能会投入越多的钱，在这种不确定性下，你可能会承受更大的风险。

斩损留盈

这是交易中一个简单的原则，人所共知。资者要审慎地抛掉亏损的或价格和价值持续下降的股票，同时应该持有基本情况良好、有迹象显示能产生丰厚收益的股票。但是，许多交易者不能做到这一点。因为当遭受损失的时候，他们不希望承认他们正在损失，他们害怕损失，希望它能早早远去。

而当他们盈利的时候，他们害怕自己将可能丧失手中的利润。他们不是预期股价可能继续攀升，而是在仅仅赚到一点钱的时候，就匆忙退市，而错失更多的丰厚利润。

一方面，他们满怀希望持股待涨，而另一方面，他们有因为恐惧而匆忙退市。这样看来，我们虽然深谙盈利之道，但往往背道而驰。我们必须接受损失，而只让它短暂停留。我们必须不断战胜别人，战胜自己，直到终点。

抗拒损失

抗拒损失时有发生，但那些能够从容接受损失为交易一部分的交易者却无此担忧。我们所说的是对损失的抗拒。你不希望遭受损失，但损失却又完全不可避免。

对损失的抗拒部分是因为交易者过于重视个人的交易。单个交易在一系列的交易中，损失显得微不足道，完全不必好象生离死别。每一个交易本身在统计数据来说，是无足轻重的。

对损失的抗拒部分是因为你总想着自己必须是对的。你尝试解除对损失的抗拒，以证明自己是对的。你一旦认识到自己并不是万事通，你就给自己卸下了一个巨大的包袱。记着，你的工作不是去认知，因此你为何一定要是对的呢？

对损失的抗拒部分是因为你将自己的自尊与一个交易紧密地联系在一起了。你试图避免损失，以显示自己的意见是正确的。即使当你接受损失的时候，也要尊重你自己。

对损失的抗拒部分还是由于我们重视的是风险的可能性，而不是风险发生概率。记着概率比可能性更加强大有用。你可能对风险的可能性做好了准备，但你注重的是可能发生的事情。你希望将注意力可以紧随交易，朝着你希望的方向前行。当你只窥见你的风险，你就开始添油加醋的想象，而很有可能会导致交易变得难以进行。

对损失的部分抗拒是因为我们总认为自己资金有限。当然，你的经济资源是有限的，但是你在理财上却有无限的可能性。要从积极的方面考虑问题。只要你转变自己的想法，你就可以克服对损失的抗拒。

控制风险（二）

兴奋？恐惧？

肾上腺素在为我们创造兴奋的同时，也为我们带来了恐惧的感觉。交易初始，如果你感到肾上腺素活动激烈，是否就预示着可能会发生一些好事，或者相反，是坏事呢？

然而，你的兴奋或者恐惧的感觉来自于你自己的想象。当然，如果你根据自我喜好确定了某一概率，那么你就有可能遭受损失，但同时也有可能赢得利润。对那些敢于承受风险的投资者以及风险经理来说，正是这种处于较小的风险和较大的收益之间的不确定性，才给他们带来了无限的趣味。

控制

恐惧可能会刺激某种行为。恐惧导致了惊恐综合症。精确的判断和经验告诉你在何时做何事。你并不因为自己的情绪而将其置之一旁。你在选择中不断锻炼自己。一个成功的交易者敢于承担风险，但他还懂得控制风险。控制风险是一种个人技能，它是任何冒险行为中的一个极为重要的部分。对大多投资者来说，控制风险的重要性显而易见。

成功的交易者不会为了一时的刺激而奋身一博。在寻求刺激和盈利之间，他们有明确的界线。其他各种形式的追求刺激，同样也会出现这种界线。

“寻求刺激，可以帮助和加强发展，但也可以阻碍发展，这两者之间的区别与探测和暴力间的区别如出一辙。” —— 麦克尔 J. 阿普特

我们都有一个承受风险的区域，在这个区域中，我们可以发挥出自己的最佳状态。无论我们超过这一区域过度地承担风险或是较少地冒险，我们都不会有太大的问题。米哈伊.奇克岑特米哈伊(Mihaly Csikszentmihalyi)称之为“心流”。

心流是一种心灵的状态，处于这种状态的人完全沉浸在某中活动中，感觉自己似乎与之一起漂流，而无视于其他事物存在的状态。这种经验本身带来莫大的喜悦。在心流经验中，个人会面临一系列的挑战，但是这些挑战从不超越人们的知识和技能，即使挑战可能还会引起人们普遍的关注和即时的回馈。

网球运动可以很好地说明这一点。当与一个高出你好几倍的高手较量时，就会激发出你的状态，令你感到自己在比赛中技高一筹，而不是自惭形秽。

个人差异

一些人面对风险精神百倍，而一些人则会畏缩不前。这就是我们存在的个人差异。在需求、经历以及对刺激的反应上，我们都有所不同。但最重要的目的就是可以在追逐风险和厌恶风险的情绪中找到平衡，这样，我们才能在交易中，以最佳的姿态保护我们的交易资金，并使其得以增长。

“我认为那些伟大的交易者一定要对自己有一个稳定的心态，但不要过于稳定。因为人必须要有一定的本领对抗风险。你必须有良好的心理，才能成为交易者；必须有承受风险、获得勇气的能力，以及心理上的稳定。” —— Pat Arbor

如果你倾向于超额交易或过度承担风险，你必须时刻留意你的安全框架。你必须建立一个交易指南，以保护自己。你必须警惕自己过度承担风险，并且在发现自己过度时及时抽身。

如果你倾向于回避风险，你必须扩充你的安全框架。你必须为自己的交易缓慢地增加风险，以便你在情感上能够接受。减少你的交易头寸，并且改用稳定性较好的交易工具。当一切都很顺利的时候，再缓慢增加头寸和改用变动较大的工具。

记住，交易应该是有趣的，但交易也是可以盈利的。交易不足或过量都不能加强你的资产曲线。为交易寻找一个方法，使你可以在心流的状态下交易，并且获取利润。


概率思维

“这个世界上最大的困扰，并不是因为世界是动荡还是稳定合理。我们最普遍的困扰是，世界接近了合理，但距合理还有一段距离。生活是不合逻辑的，但他们又为逻辑学家布下了种种陷阱。它似乎比自身更精确，更有规律。生活的规矩显而易见，但其隐讳却深藏其中，而生活的动荡在于遥遥等待。” —— G. K. 切斯特顿(G.K.Chesterton)

生活的动荡就在遥遥等待之中。我们仍然必须用概率思维。为什么？因为我们的世界到处充满概率。

生活所有

我们可以从更远的眼光来审视。我们应该运用心理学的知识，可以借用占卜术，还可以祈祷神灵。而事实上，确实有人这么做。我们大都要么将交易归结于自己的命运、神灵庇护，要么归结于概率。专业的投资者偏爱概率，即使概率有时并不正确。周期时有发生，系统间或生效，基本分析虽然指示了价格，但也不是万试万灵。

放松心情。如果真的万试万灵，游戏就会无法进行了。这就是为什么运用内部信息进行交易是违法的了。虽然不是全部，但是大多内部信息都有预测走势的功用。但是现在，就连是否犯罪也非十分确定的了。

那我们可以做些什么呢？接受我们拥有的一切。用概率的思维，并据此采取行动。时时刻刻注意概率，甚至感激概率。毕竟，概率就意味着可能。

“对我们来说，可能性就是生活最好的指南。”——巴特勒主教（Bishop Butler）

成功的交易者从概率角度思考问题。他们将自己与概率息息相关。他们交易概率：很小的可能性、可能的，以及较高的可能性。比起很小的可能性，他们更愿意在可能性高的交易上冒险。这就是他们如何管理资金或掌握头寸的。

科学强化概率

利用现代化的计算机，我们可以科学的强化概率。神经网络、基因运算、流动编辑：我们利用电脑，使得我们的工作超越个人能力的局限。我们获得了什么呢？双倍的舒心。而我们真正获得了什么呢？更多可能发生的概率——但并不总是如此。生活的动荡就在遥遥等待中。

我们不能编辑未来的数据，因为我们没有数据。但是我们可以将过去的数据编辑进电脑，并以此预测未来。但过去不是未来。生活的动荡就在遥遥等待中。

我们需要承认自己以及自己技能的底线。我们必须坦然面对各种预测和解释。我们随势而动，坚信现在的走势将持续一段时期。

自我怀疑和自我尊重：曲解概率

有些人认为自己生来就不是交易的料，认为自己交易注定是要失败的。这些人随系统交易，但只发现当他们开始交易的时候，系统就以前所未有的方式失效了。暂且不考虑系统的滞后性，那个交易者又当如何解释这个现象呢？

有很多交易者多认为交易的失败都来自于自身不幸的命运。如果他们进行了某个交易，或是运用了某种方法进行交易，它们一定是与交易者背道而驰的。对他们来说，情况总是，而且将一直是这样。

这些交易者不仅非常消极的看待自己，他们还抛弃了种种的概率。因为每当他们采用某种不败的交易方法，这种方法就会以失败告终，而且总是如此，怎么会这样？如果他们在底部卖出，在顶部买进，又会如何？这正是概率思维的作用。

概率解除你的烦忧

概率的思维使得交易者解除各种烦忧。如果你确定某个交易额者有多大的概率赚钱，你必然将跟随他的行动，及时地入市。你为什么不这样做呢，毕竟你还有一定的概率能够赢钱。

另一方面，如果你知道某个交易只是有可能盈利，那么你就会设置一个保护性止损。因为它只是有可能盈利，你就得留意其他的各种可能，否则它将转变为一个亏损的交易。因此，你必须保护自己。

概率使得你能够保持心境的平和。概率的思维与确定的思维截然不同。要记住，在交易中，没有什么是确定的。通过概率的思维，你就可以在纷繁复杂的指标和信息中审时度势，辨认真伪，而不必依赖于占卜来告知你未来的动向。

在交易中，来不得半点自欺欺人。

在交易中，概率的思维使得你的自负无容身之处。因为任何决策都建立在一定的概率基础之上，无论你输赢与否，都不是最重要的。因为你将注意力放在研究概率之上，你就会更多的考虑市场的情况，而不是自身的喜好。一旦你从自身的角度审视市场，麻烦就出现了。首先，你扭曲了自己的眼光。有些东西虽然近在咫尺，但你确视而无睹。第二，你扭曲了自己的价值。你太看重自己的交易。但当交易变得过分重要时，就会产生各种各样的曲解和错误判断。你进行交易已经不再是为了赚钱，而是要证明自己的价值。

概率给你力量。概率就如一把利剑，助你披荆斩棘，摆脱运气的摆布。毕竟，运气不能长久。你必须为自己创造运气。运用概率指导你的分析、交易和感觉，将是不错的方法。


从容面对不确定性

“再睿智的人，也不会放弃确定性，而追求不确定性。”—— 萨缪尔.强生（Samuel Johnson）

但此事不由人。这个时刻，我们应该离开货币市场以及债券市场，我们已经从确定性转向不确定性了。对一些人来说，这个位置并不舒适，另一些人则认为身处此地极不明智。

不可知中的良机

“除了不可预测性外，没有什么是确定的了。”

成功的交易者意识到，在不可知中，仍有获利的良机。他们清楚，任何交易的未来结果都是不可预测的。对于只有事件发生的概率，他们愿意接受。

对这些交易者来说，概率已经足够了。当他们谨慎的考虑是否应进行一项交易时，即使形势不利，他们仍欢迎不 确定性，并坦然面对。他们总是利用止损命令来控制风险。他们尽量限制风险，因为他们知道自己对此一无所知。

不确定性的益处

接受不确定性在你交易的方式的选择上发挥了十分重要的作用。任何交易的结果都是不确定的，而你又认识到这种不确定性时，你就不会被市场上各种各样的消息和意见所左右。你知道那些所谓的专家同样无法预知未来。你不会过多或过低的进行交易，因为没有这个必要。你要保护自己免受外来风险的影响。你愿意立即采取行动，因为你知道除非一件事已经成为历史，否则你永远不可能对其肯定的。

正因为未来是不可知的，你必须充分的理解到自己能力所不及之处，正如交易者不可能预知某一项交易是输是赢。意识到这一点，你就会从将自己从压力中解放出来。你的任务是识别各种入市和退市的信号，并据此采取行动。你觉得不必重新估量自己，因为你已经建立了一套自己的方法，根据自己的喜好评估各种概率，而在长期中，这些概率将会为你带来一定的利润。

正确的必要

一些人固执的要求正确判断。在内心深处，他们总觉得如果他们有所失误，将带来十分严重的后果。这可能会对他们的交易产生乘数效应。

首先，这样的交易者不可能迅速行动。他在进入交易之前会再三犹豫，而在真正进行交易时，他又可能会思量者退出，因为交易慢慢的变得不尽人意。他总是企图寻找各种各样的时机证明自己是对的，因为他需要认同。然而，当时机来临时，往往已经太迟了。

其次，这样的交易者可能由于过于希望证明自己是正确的，以至于他不能接受与他所持头寸相反的信息。市场可能会转头——停止原来的趋势并反转——而他却依然固守着自己原来的头寸。如果你需要证明自己是正确的，你就会执著于自己的分析，而不管所有的证据是否与之相同。而你就必须为此付出代价。

当证明自己是正确的需要变得比减少损失更为重要时，情况就会相当糟糕。在现实的交易中，我们可以发现许多交易者都有这样一个通病：苦苦证明自己正确，而拒绝接受自己错误。

开明的思想

因为成功的交易者不会特别去证明自己是否正确，他就可以对市场给予的各种信息保持一种开明的思想。他不会与市场唱反调，只是顺势而行。它可以接受市场的内在价值。对那些希望盈利（而不是证明自己是正确的）的交易者来说，价格就是一切。

正确提问

在交易过程中，你可能会有一些问题问自己。提问是十分重要的，因为它们指导着我们思想的方向。因此，多向自己提问，引领我们向希望的方向前行，是非常有意义的。

因为市场的方向是不确定的，你就不会问自己诸如“这个交易会成功吗？”“大盘会上升还是会下降？”这类无法回答的问题。相反，你可能会问自己以下的问题：

“我可能会赚到多少钱？”（这使你考虑盈利的潜力。）

“我的风险是什么？”（只有确立了收益潜力，你才可能转向考虑风险的可能性。）

“我判断失误时，什么事情可以提示我呢？”（这使得你时刻保持警惕，留意可能出现背离信号。即使信号的出现并不伴随交易的失误，反而使得你的收益不断增长时，你也应该十分警惕。）

“市场现在告诉我们什么呢？”

“市场希望什么？”

“是否有什么是我遗漏的，或是忽视的？”

“概率是多少？”

“我的提问是否正确？”

“现在，我应该提出的最重要的问题是什么？”

此类问题将使得你保持警惕，揭示市场的种种情况，凸显现实。此类问题承认了一个基本的事实，那就是市场的变动是不确定的，只有概率是可以估算的。

未来是不可知的。一个成功的交易者完全接受不确定性，甚至享受它所带来的神秘。这其中就蕴藏着交易的艺术和激情。毕竟，如果我们可能确定的知道未来，游戏就无法继续了。



目光长远

“时间是伟大的医生。”—— 本杰明.迪斯累里(Benjamin Disraeli)

随着我们渐渐的长大，我们开始对事物有着更深层次的了解。婴儿们可以为了鸡毛蒜皮的事而号啕大哭，因为对他们来说，满足即时的需求才是最重要的。而我们成年人则应该有更为广阔的眼界。可是不幸的是，就是有一些交易者用婴儿的眼光来审视交易。每一个交易都变得十分重要，生死攸关。

均衡与镇定

要做到目光长远，交易这就应当不悲喜于一时的得失。我们都清楚这些情感可能对交易者产生种种影响。目光长远则给予你内心的均衡与镇定，使你智慧。而智慧就可以将长远的交易历程和眼前的单个交易区别开来。

成功的交易者仅仅将每一个单个的交易看作是一连串可能性和概率中的一个。正如Basso所说的那样，“每一个交易都是接下来的1000个交易的开始。”如果这是真的，那么单个交易就显得微不足道了。遭受损失那又怎样，说不定下一交易就能盈利。这次盈利又如何？当然，感觉良好，但一不当心，下次就可能损失。盈利和损失的次序根本无足轻重。

放弃蝇头小利

目光长远，你就不会执着的追逐那些蝇头小利。如果在某个交易日中，你变得烦躁不安，就问问自己，“明天、下周或是下个月再看它，还会这么重要吗？”

你是否有一个很糟的交易记录？全面地看看自己的交易记录。如果它们一般很好，那么就继续坚持。下一个记录一定会更好。如果它们真的很糟糕，你就必须转换自己交易的方式，又或是改变自己的经纪商。目光长远还意味着如果你不能做某事，就不要强求。

停止无用功

快速交易、过度交易、糟糕的交易记录、滞后的数据等等，在长期内，可能引致灾难。目光长远的交易者懂得如何处理不能生效的事情。他们不会坚持使用无用功。

在你的脑海里，这是否是个问题？你需要想方设法改变它。找个指导、进行有效的预演、沉思，任何想法都可以，只要它能够改善你的状况。

你入市和退市的策略是否有效？以10个或20个交易为一组，分析你的交易。总体的看每个交易组，客观诚实地看待自己。想象一下过去和现在自己的交易策略在未来使用的状况。如果你继续这样交易，你的交易会变得怎样？只要有必要，就改变它。

找出那些是有效的，并证明它确实是能够起作用的。只有那样你才可以进行交易。一个目光长远的交易者不会盲目的使用一种新的方法或系统进行交易，除非他经过周详的考验，并确信自己能够适用。]

挫折是暂时的

当你证明了自己的交易方法在大多数情况下都是有效时，你就可以坦然地面对挫折。因为你将交易方法的使用已经拓展到将来，你可以去期待自己在长期是盈利的。也正因为如此，你愿意并且能够容忍损失。对个人和目前的结果，你可以表现的超然大度。

因为损失是交易一个不可分割的部分，所以从容的应对损失就显得十分的重要。损失是交易的一个必要的成本，就象餐馆老板离不开食物一样。餐馆老板不会抱怨说， “我真希望我今天不用购进食物！”也不会埋怨，“我上周为什么要买那么多食物？”他们当然不会。这些支出都是事先计划好的，他们愿意接受。损失就是交易的支出，只有接受损失，我们才不会耿耿于怀。

只有失败者才惧怕损失。成功者则会坦然接受。恐惧使我们更加惧怕损失。交易者会说，“不要损失。”迟早，但通常不久，交易者就会遭受损失。只有保持长远的目光，对损失的担忧才可能减轻，因为我们的焦点已经转移了。我们不会拘泥于损失的概念而终日惶惶，从而也避免了更多的损失。

长远的目光使交易者将挫折视为短暂的经历。只有当挫折是暂时的，它才失去了另人沮丧的威力。目光长远，即使经历了一段失意期，成功的交易者也能够保持乐观的心态。因为他知道黑暗总在光明前，经过了这些低潮，通常都能够换来丰厚的利润，所以他甚至会变得十分兴奋。

当我们相信某个挫折仅仅只是昙花一现，那它就不会改变交易者对自己交易方法的信任。在通向成功的道路上，挫折就象是绕了一段弯路，它只是成功交易策略中的短暂停歇。

明白交易

长远的目光可以使交易者对未来乐观，即便他对现在保持客观实际的态度。对未来充满信心，交易者就能够清楚明白地接受现时市场的情况。而对现时价位的清楚认识则是成功交易的关键。

成功的交易者接受市场给予的各种信息，即使这些信息可能会与他现在所持的头寸背道而驰。他甚至会说，“哇！我错了，我要赶紧转变我的头寸。”不过分执着，他就可以停止并转换。他不试图在一个损失头寸上苦苦挣扎，这样只会越陷越深。他懂得灵活变通，并利用一切转机。

晦涩的概念

时间是一个十分晦涩难懂的概念，它今天在明朝走。当将来变成现在的时候，现在也就成了过去。我们能够有所作为的仅限于现在，但我们可以学习过去，期待未来。

“现在和过去在将来，两者都可能存在，而将来则包含在过去之中。”—— T.S.艾略特 (T.S. Eliot)

作为交易者，我们有完整的时间段放松我们的思维，即便我们全力以赴于现在。而额外时间的思考，使我们可以清楚我们必须立即完成的工作。如果你能用更为长远的目光审视交易，并形成习惯，那它对你的交易又会产生怎样的影响呢？



充足的观念（一）

“当热钱开始出现的时候，它总是来势汹汹、数量巨大，以至于你会怀疑在过去的这些年中，这些钱到底藏身在何处。” ——拿破仑.希尔（Napolean Hill）

许多交易问题根本在于，不懂得财富和机会无处不在。由于充足，我们知足；不懂得这一点，只会使我们感到稀缺，需求永无尽头。

成功的交易者自信市场会提供充足的、源源不断的机会，他们可以识别并且利用这些机会。

这些对于在生活中的成功人士来说，也是如此。成功人士相信生活提供给他们大量的机会，他们有能力识别并且抓住这些机会。对他们来说，问题仅仅在于他们应该如何选择这些机遇。

当你真正理解到充足的概念，你就会觉得自己值得参与其中。如果机会有限，你可能会变得相当吝啬，觉得不值得。当你坚信机会源源不断，你就会自在地参与其中了。

稀缺和充足间的选择

你相信机会是有限的，还是无限的？你选择将对你的交易结果产生重要的影响。成功的交易者和企业家总是预见无尽的机遇，他们期盼，他们寻觅、他们坚信不疑。

克服挫折的动力

看看那些成功的交易者和企业家，他们每次遇到失败，都能够勇敢的闯过来。失败是他们的反馈。他们从中学习，据此改变，从而不断进步。许多超级交易明星在他们交易的初期，都曾经经历过巨大的损失。他们都能从中恢复过来，抱着能够重来的信念，他们真的做到了卷土重来。

面对低潮，缺乏信心的交易者会停止交易，或是改变交易的方法或系统，但是往往发现这一新方法或系统恰恰导致了自己下一次的失败。当然，并不是说交易者应该固执地坚持无效的交易。交易者只要拥有充足的观念和一套经过证实的方法，就不会因为暂时的损失而沮丧，因为他知道自己正在经历的是一段艰难的时期，但这艰难的时期迟早会过去。

但是很奇怪，失败通常总是成功地踏脚石。那些惧怕失败的交易者永远不能实现自己追求以久的成功。害怕将使我们远离我们惧怕的事物的同时，也使我们远离了我们追求的东西。令人讽刺的是，害怕也引导我们直接走向我们惧怕的事物。惧怕失败的根源是觉得机会的稀缺。毕竟，如果自己无法接受这一点，那么也就不能应付暂时的失败了。



乐观的态度

“成功是令人鼓舞的，因为它们使人们总是充满自信。” ——Virgil 维吉尔

对交易，我们都必须抱着一种积极的态度，否则我们就无法持续进行交易，而且总是不能及时的进入交易。成功的交易者对未来十分乐观，即使他们对现在和过去有着清醒的认识。

在遭受过一次交易挫折之后，你会有何想法？你是否对你的交易方法和你自己仍然信心十足？你是否会由此寻求方法和教训，以此改进？你是否希望事情能够有所好转?还是说你一蹶不振，再也不玩了？

反过来，在某次盈利之后，你又会如何？你是否希望可以继续这样的顺利？还是说你认为好景不长了？

自己的解释风格

你对顺境和挫折的反应态度，将很大程度上取决于你自己是如何解释的。你如何解释不幸和好运呢？简而言之，你对交易主要是抱有乐观还是悲观的态度呢？

当好运降临到一个乐观的人身上时，他会说对自己而言，好运无处不在。但当好运降临到一个悲观的人身上时，他会说运气只是短暂的。相反，当不幸发生时，乐观的人会认为运气只是短暂的，但悲观的人会说自己一直不走运。

乐观的交易者和悲观的交易者各有自己的一套说词。正所谓“旁观者清”，在现实中，我们并不难分辨出来。

这都与你自己解释的风格有关。然而真正重要的是，我们对事情的解释对自己造成的影响，往往要比事情本身要大得多。一旦你将自己标榜成永远的输家，你就很大程度上限制了自己的能力。对失败的恐惧与你如影随形。在某个盈利的交易中，你早早撤离，之后眼看着股价节节攀升，懊恼不已。然后又匆忙的进行一次不确定的交易，当然结果只有失败。

实事求是

正因为乐观的交易者总是认为未来是一片光明的，他就能够客观的对待过去和现在。另一方面，悲观的交易者由于对未来疑虑重重，他不愿面对现实所发生的一切。

乐观的对未来，你就可以轻易的摆脱某次失败的交易。你会期待在下一次交易中大展身手。你将资金搁置起来，而自己则寻找下一次机会。当你平仓之后，你会不由自主的问道：“下一次交易会在哪里出现？”

乐观的对未来，你就可以从过去的失败中汲取经验。你对自己的交易可以有一个清晰的评估，而不必感到处处受敌。你可以诚实的对待不起作用的交易方法，并及早停用。你会注意到助你成功的方法，并一直沿用。这样，你就不必一次次的进行试验才能得到适用的方法。

对事情的解释

生命中最奇妙的一件事，就是生命不是我们所经历的种种事件，而是我们对事情的各种解释使得我们的生命变得各不相同。你的解释风格绝对会对发生在你生命中的重大事件产生影响。

EEC

你可以对自己的交易进行EEC测试。要说明的是，E代表着事件，也就是那些现实。第二个E代表你对该事件的解释，它体现出你对事件的意义和重要性的态度。而C则代表你对事情进行如此解释后的结果，它是基于你的解释，在未来你可能采取的行动。以下就是一些例子。

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事件：在一次交易中，你输钱了。

解释：这只是做任何生意都会付出的成本。

结果：通过自己的方法分析，你继续进行下一次的交易。
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事件：在一次交易中，你输钱了。

解释：这次交易无论如何不会盈利的。

结果：你错过了下一次可能是你翻身的交易。
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事件：在一次交易中，你输钱了。

解释：如果我不赚钱，我就是失败的，我会丧失自尊。

结果：你勉强进行下一次的交易，结果损失越累越大。
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事件：在一次交易中，你输钱了。

解释：下一次的交易很有可能会赚大钱。

结果：坚持自己的分析方法，直到你最终扭亏为盈。
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你如何设计整个事件，同样会对你的解释和结果产生影响。在上面的例子中，我们只是说你在一次交易中输钱的情况。这可以用于一些更具体的叙述。例如：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。你随机的进行交易。在你的方法显示应该退出的时候你不退出，结果盈利慢慢被吞噬，最后变成了亏损的账户。你宁愿听经纪人的意见，而不愿相信自己的方法。每一件事都可能有不同的解释。下面我们就以第一个事件为例吧。
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事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

解释：交易真危险。

结果：你停止交易，而如同石像般一旁观望。
_______________________________________________________________

事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

解释：及时的信号十分重要。

结果：你立即利用信号的指示。
_______________________________________________________________

事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

解释：如果你一开始不能正确交易，一切就太迟了。

结果：你在一旁观望，而市场大涨或者大跌，而你只是抱怨一切太迟，结果错失了整个行情波动。
_______________________________________________________________

事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

解释：如果你太晚进入交易，你最好设立一个谨慎的止损位。

结果：如果似乎趋势会继续，你就进入交易，并且使用止损平仓指令。
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从EEC中检验一下自己的交易，再看看最近的一些事件。看看自己的解释，并注意由此所可能产生的结果。

如果你对自己的交易十分悲观，你还是可以通过订立目标、设立积极期望以及想想自己光明的前景，锻炼自己成为一名乐观的交易者。你可以建立一套解释的风格，使之支持你的所作所想。如果能够对交易和自己都十分乐观，你的生命一定会更加精彩！

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:54

一个数学家眼中的股票投资难题

　近年来许多股民的裤带变得越来越宽了，但是他们的资产却在不停地缩水。在投资市场这个非理性的喜悦和非理性的绝望不断交织的地方，数学家约翰·艾伦·保罗斯对它如何遵循和抗拒数学原理的现象，给投资者提供了一个及时的，使我们视野开阔且令人开怀大笑的解释。
　　在金融投资中，不确定性是其惟一的确定性，因此，如何安全而有效地进行组合投资，是数百年来专家们不断争论的话题。约翰·艾伦·保罗斯是美国费城坦普尔大学数学教授和前总统学者，著有《数学家读报纸》等畅销书，最近他的专著《一个数学家妙谈股市》出版，该书不是以往盛行的心灵鸡汤之类的励志书，它睿智而深刻地剖析了股市的奥妙以及绝大多数人对财富不切实际的梦想。

　　保罗斯不是一位理财高手，投资经历也平平，这本书讲述的故事不如摩根、巴鲁克等传奇人物的传记那么有趣，或者李佛勒的自传体小说《股票作手回忆录》来得经典，在选股技巧上也不如彼得·林奇等人，但保罗斯用独特的数学家的视野，阐述了股市的诡异以及每个投资者对它的好奇，尤其有趣的是，就像经典名著《客户的游艇在哪里》的作者一样，他通过讲述自己投资失败的经历，来阐述投资经历中的种种困惑和奥秘，因此给人更深的启迪和可信度。对于投资者而言，在历经过去十年令人晕旋的过山车似的股市波动之后，你无法放下该书就能突然大赚一笔，但你将能更好地了解股市的内在逻辑。
　　难题一：股市是有效的吗？
　　2000年年初，美国股票市场处于繁荣时期的时候，保罗斯在指数基金上赚了一笔钱，他禁不住更大的诱惑，开始其“发疯的投资”。他回忆说，在作出投资决定前，心里总想着要快点把这笔钱花出去，最后他以每股47美元的价格买进了世通公司的股票！
　　虽然今天的世通公司几乎成了商业欺诈的同义词。但在20世纪90年代后期，它是高科技行业的一颗明珠，无数名人对它有过极富诱惑力的抒情描写和歌颂。虽然自认是个冷静的人，但他还是义无反顾地陷入对这家公司的幻想中。后来，保罗斯虽然认识到公司的基本面不会因为投资者的好恶而迅速地改变，但“手指已经不听大脑的指挥了”，又分别在30、20、10美元不断补仓，直到幻想最终破灭，无法走出这个无底洞。


　　在专著中，保罗斯对投资这只问题股总结了教训：在任何点位上，一只股票价格通常已经反映了所有与之相关的信息。在一个有效市场里，众多聪明的参与者之间的竞争会导致这样一种情况出现：不论何时，股票的实际价格既是对已经发生事情的反映，又是对市场期望将来发生事情的反映。投资者使用各种策略来赚钱，嗅出和捕捉到任何于公司相关的小道消息。但机会和超额利润在他们被充分利用之前也许就消失了。
　　保罗斯指出，许多金融学家相信随机漫步理论：股价上下随机波动，它们对过去没有记忆，只是随机漫步。他们认为技术分析几乎与伪科学没有区别，充其量也仅仅比碰运气好一些。
　　不过，保罗斯也一针见血指出，消极投资于大量的指数化基金，也是有成本的：你必须抛弃成为一个极有眼力的畅游于股市的投资者的梦想，这对无数活跃在股市里的“聪明人”来说，无疑是一次心灵上的挫折。
　　难题二：是否有选股的有效方法？
　　

　作为一名数学家，保罗斯认为：数据它无处不在，但它不是一种直接的操作来源。他举例说：《华尔街日报》曾经定期举行挑选股票的比赛，一方是专业分析师依据自己的研究成果轮流选取，另一方是像掷飞镖似的随机选择。在六个月的试验后，前者的表现并不占明显优势。
　　投资大师艾略特认为股票市场呈现波浪型的变化，因此投资者能预测股价的走势。对此，保罗斯认为，像其他宏伟的策略一样，波浪理论败在一个简单的问题上：如果我们选择股票走势很小的一段，就会发现到处是小头、小肩和小底，技术分析的图表很多时候会束缚和干扰投资者的思路。
　　长期资本管理公司1998年倒闭，这家经营对冲基金的公司两位合伙人是诺贝尔奖的获得者，曾经发表了著名的期权定价公式，但这些精英人物还是失败了。
　　保罗斯分析说，像巴菲特和林奇这样的价值投资者的成功，常被引用来反驳市场的随机性。但如果他的选择和理念影响到其他人，他们的表现也不会如最初出现时那样引人注目了。因此，投资者要做的是过滤掉浩瀚的数据，直到最终得到一个合理的有价值的判断。

　　难题三：如何对风险进行量化？
　　
　　保罗斯回忆说，他的祖父曾经在餐馆和蛋糕店工作，赚钱后买下了8个蛋糕店和两家餐馆，但他后来投机于糖市，并在满满几车厢白糖上押下大注。最后他输光了所有钱，而且再也没有翻过身来。他后来懊悔地说：我原来是个多么富有的人啊。保罗斯在世通公司投资上的不幸经历，使他对祖父的痛苦更加感同身受。
　　保罗斯认为，在商业行为中，避免损失扮演了一个非常重要的角色。实际上，人们愿意冒更大的风险去避免损失而不是获得收益。
　　但市场总是扮演了一个充满希望的野兽角色。在股市的起起落落中，人们倾向于设计一些适当的故事去满足各种需要和顾虑。在20世纪90年代的牛市中，投资者都视自己为“极有眼力的天才”，但在最近的熊市中，他们把自己贬为“毫无眼光的蠢材”。
　　保罗斯引用了18世纪著名的数学家贝努利的一个判断：人们由于其财富上的增加而感到的快乐（或者是由于其财富的减少而感到的遗憾）是和其以前所拥有的财富数量呈反比的。如果你拥有的钱越少，那么每挣到1美元，你就会很高兴。同时当你损失1美元的时候，你也会很失望。钱给你带来的效用，会随着你拥有财富的增多而减小。

　　人们在遭受损失时承受的痛苦远远超过了获得相同收入时的快乐。保罗斯指出，一个包含沃尔玛、辉瑞制药、通用电气和花旗集团的投资组合会更好地降低投资风险，但诺贝尔经济学家马科维茨早在20世纪50年代发明了“有效边界曲线”，风险越高的股票投资组合总是具有较高的预期收益率。在对股市的预测过程中，内幕信息、其他投资者的策略，传统经济信息（利率、预算赤字、会计丑闻）、大众流行趋势（体育、时尚、电影）、相关政治、军事事件（如恐怖事件、大选、战争）的反复冲击和影响，使大多数基金经理比指数要赚得少，但是时间一长，他们的表现仍呈上升趋势。
　　难题四：最常见的错误怎么避免？
　　保罗斯在书中讲了一个故事：一个人在桌上发现5美元，他用它在赌场里不断赚钱，一直到拥有亿万财产，他十分犹豫，但最后还是决定用所有的钱去赌最后一次，很遗憾他输了，他跌跌撞撞地回到家，他的妻子问起，他回答说：“不是太坏，我只失去了5美元。”
　　贪婪与恐惧从购买股票开始就在投资者的大脑里肆意地跳着圆舞曲。保罗斯指出，在这种心态下，我们一次次从毫无理由的非理性失望到不合理的非理性繁荣，而且周而复始。
　　保罗斯剖析说，投资者总是喜欢那些和自己投资意见一样的人，精力充沛地搜寻某只股票的积极的消息，经常上网浏览那些有强烈购买建议的帖子。

　　保罗斯说，公司发展速度的变化让人联想起一个数学曲线——S型曲线或者叫做逻辑曲线。公司利润在缓慢增长，后来由于规模扩张变成一个较快的指数式增长，但慢慢地，当市场饱和时，增长速度开始放缓。
　　市盈率可被视为投资者对未来收益的期望，一个拥有高市盈率的公司必须想尽办法来保持高增长，来支撑股价。所以和投资者一样，每家公司希望获得垄断地位，它们大量举债，最终其营业额的增长速度并不能赶上债务的增长速度。许多大公司的CEO上了杂志封面之后，都不约而同地陷入了危机，这多半在压力下不堪重负造成的。
　　在上世纪90年代股票市场高峰时，很多人觉得别人都在赚钱，加上基金回报率越来越高，导致投资者非常乐观。但如果在那些问题股、曾经的绩优高价股上投资，最后你会输掉钱，甚至连同你的衬衣一起输得干干净净。
　　难题五：如何增加跑赢大市的机会？
　　保罗斯向我们提出了一个问题：如果你十分聪明，为什么你不富有呢？他讲了课堂上的一个小游戏，考卷的下方印一个小方框，如果圈了这个方框能得10分，条件是圈方框的人少于一半人数，如果超过一半，那些圈方框的人将被扣去10分。在第一次考试中，只有几个勇敢的人圈定了方框，随着时间的推移，越来越多的人开始这么做。一天，保罗斯宣布有超过半数的学生圈定了方框，这些人都要被罚10分。等到下次考试很少有人来选方框了，逐渐地圈方框的人数就在40%的比例左右浮动。
　　投资者必须预料其他人的想法，这真够让人为难的。凯恩斯是20世纪伟大的经济学家，同时也是一个著名的投资家，他把股票投资者比作是在报纸上投票选美的读者们：他们必须选择那些最有可能被其他读者选中的参赛者。
　　保罗斯说，趋势是投资者的朋友，虽然很多人认为大多数人是错误的，但你不得不承认，多数时候藐视多数人就是一种自大。投资者很关注众多的商业数据，试图为投资寻找依据。在20世纪90年代中期，韦贝尔花费很大心血研究发现，与美国标准普尔500指数走势相符合的却是孟加拉国的黄油产品。当然它后来很快就失效了。
　　正如《华尔街的非随机漫步》一书提到，就像气候一样，短期内一个好天气会接着一个好天气，而长期来看，一段好天气过后，阴雨天就会接踵而至，股市也是一样的道理。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:55

一个职业炒手的交易手记

2002--06--15 一个职业炒手的交易手记（一）: 市场规律的蛛丝马迹

人类的群体心理和群体思维是充满情感因素和惯性因素的。这在上周周末的很多关于股票的言论中就表现得淋漓尽致：由于股票目前只有做多才能赚钱所自然形成的情感因素，上周周四的中阳线和周五的小阳线就难免使得V型反转之说喧嚣一时；由于众所周知的政策原因在历次行情中所起作用自然形成的惯性因素，上周相关负责人的讲话就使得坊间的“政策底”之说大行其道。殊不知，市随势变，势随时变，市场规律唯一有蛛丝马迹可寻的只是其模式在不断地但又往往是单调而重复地改变：（强或弱）单边市------平衡震荡市------（强或弱）单边市------，就如同一般的人们激情过后会反思、反思过后会平静、平静过后会乏味、乏味之后又会慢慢去寻找一种本质一样而形式不同的新激情。还是峨眉山金顶上的对联“有感即通千江有水千江月，天机不被万里无云万里空”说得好啊。

本周的市场也经历了一次小的模式转换：周初，市场并没有承接上周末的单边涨势而继续上涨，相反却进入了一个小的平衡震荡区域。这正是我在上周的交易手记中所猜测的。上周五我闭着眼睛卖完我那点珠江控股后，就只有在5月20日买的茂炼转债了（这只占了我资金的20%），本周一市场的疲软自然让我不敢造次，周二的小阳让我有点遐想，但领头上涨的竟是“白猫”和“长峰”等虾兵蟹将，人人都说第二个将女人比喻成鲜花的人不是聪明人，我自然也不敢参与这些前段时间的明星股在它们下跌途中的第二轮炒作，周三青岛海尔的盘中反弹和宏源证券的尾市强拉固然造出了大盘指数日线上的下影线，但我看到的却分明是市场的“外强中干”，对市场心中隐隐有些“蜀中无大将，廖化作先锋”的感觉，果然，周四的市场经过一番折腾后还是收出阴线，而周五在我写作本“手记”的此时市场又开始跌破了1500点。这种局面也正是我在上周的交易手记中所猜测的。

猜测的灵感尽管是珍贵的，但单纯的猜测还是换不来银子，作为一个交易人，更要紧的是如何正确地处理交易和管理资金。所以，本周二收市后当有人打来电话问下一步对市场看法的时候，我只好说如果市场放量创近期新高，我将用10%的资金参与做短线，如果市场大跌、暴跌，我将考虑50%的资金做中线，如果一定要我猜，我赌跌。说这些的原因是想表达：固然，谁也不会每次都知道市场的涨跌，但优秀的交易者却是会时刻计划并管理好他们的风险、收益和资金，就如优秀的企业家一定知道在景气的时候扩张、萧条的时候收缩并辅之以良好的内部管理一样。

或许是由于市场较长时间的绵绵下跌（对我们这个资金推动市和政策呵护市而言，市场的下跌就是最大的政策利好），或许是由于对后市看法趋淡的人已经越来越多，我心中残留的那点辨证思维在隐隐作怪，我感觉并猜测市场将可能在下周或下下周出现较好的至少是次中级行情的买入机会：这种机会或许是在下周周初的时候急跌到1420点左右的位置后市场出现（这个位置并没有什么邪门的含义，仅仅是基于市场对重要点位破位方面的心理考虑）？或许是在市场连续慢慢阴跌到下周末时出现（有技术人士认为调整的时间和空间可以互相转换）？或许是在市场恰好在前期的低点1455点之上一些的位置就不跌并形成所谓第二次探底的时候出现？当然，我也无法根据自己的市场感觉来计划交易（尽管这种感觉往往是对的），我甚至无法提前这么久现在就做出我的非常具体的交易计划，但有一点却是肯定的，那就是：下周我将全力关注市场，关注市场的实际变化，一旦市场在分时图上出现转势的实际走势和实际迹象，不论是上面的哪一种情况，我就用50%的资金介入。毕竟，市场即将处在一个敏感的指数位置、敏感的时间位置和敏感的政策区域，而值得赌的市场机会也不总是有。如果这个周末去唱歌，我一定要唱“该出手时就出手”。


2002--06--22 一个职业炒手的交易手记（二）：主观思维与客观市场

自从有了股票市场，人类就多了一个无形而残酷的争夺利益的战场，各种关于如何在这个战场作战的理论也就应运而生，正统的如学院派、基本分析派和技术分析派，边缘的如混沌理论、星象理论、周易八卦。如此等等，不一而足。我尊重并也曾沉湎于这些理论，但作为一个市场实战交易者，现在我更看重对市场语言本身的解读与感悟。

   如果说，本周一市场开市时候的低开低走还是中规中矩的话，那么当天的小阳收盘则是与大多数市场预测者们的预期不太一致的了，而当天的成交也创出年内新低。我知道，任何与市场普遍预期不一样的市场实际走势都是应该反复琢磨的，而多年的市场经验也告诉我，市场顶部往往是由于买力的衰竭而形成，市场底部则往往是由于卖力的不济而造就。更为重要的是，午后最后半小时的市场走势已经盘出了分时图上的短期下降通道！我清楚地记得我上周在交易手记中对自己的告戒：“我感觉市场可能在下周或下下周出现至少是次中级行情的买入机会”、“……一旦在分时图上出现转势的实际走势，不论出现哪一种情况，就用50%的资金介入”、“该出手时就出手”。于是我在尾市挂出了买单，或许是我挂的单出价不太高，或许是市场本身成交的稀落，最后竟只成交了10%左右的资金。周二刊登于三大报头板头条的有关负责人的讲话更使我感觉市场有戏了，我上期说过：“市场即将处在一个敏感的指数位置、敏感的时间位置和敏感的政策区域，而值得赌的市场机会也不总是有”，周二的市场果然高开，我看了看市场的涨跌幅排名，发现很多股票的买卖单相差好大，我感觉，市场的卖压确实很小了！我想，我还犹豫什么呢？放好止损，赌吧！于是我按计划建好了仓位，尽管这天市场的中阳使我更有信心和安全感，但我知道，现在不是大牛市，市场不会天天收阳而一去不回头，而我感觉市场的心态也还不稳，周三的市场果然用一根阴线来回报我的感觉，但这天市场的成交量也快速萎缩，半小时图上更是出现地量的地量，当时我感觉我已经知道了“强弩之末”在投机市场中的含义。而周四我只是静静的坐着冷眼旁观市场的上下震荡，而周五上午的现在，我更是一边安详地敲打电脑写作我的交易手记，一边快乐地欣赏着市场的猛烈上攻。

我买入了四只股票：一只是深圳本地的7元多的房地产类ST个股（000011），上周末关于深圳本地股的吹捧多了起来，我知道，在行情的发动期，还是和“人民群众”站在一起的好啊，我可害怕在市场去“独钓寒江雪”，而政府控股、资产负债赢利能力不好也不差也是我的考虑因素，因为这样便于重组啊，可惜的只是现在别人涨停板是10%，而它才5%；另外两只个股可以归结为“强势股”（600810，000059），你看，近几个月大盘连续走低，它们却连续收出5根月阳线，这背后肯定有一种力量在作用啊！这种走势的个股有可能是残余主力在利用图表跑货，也有可能是主力重新收集筹码，若是前者其后面的走势是大跌，若是后者其后面的走势就是大涨，但若市场大盘走势看好，下注赌赢的概率较大，但对这类个股新手还是尽量少参与的为好，不少个股主力专门制造成交量和K线图骗人呢(注：如此主观的评语，还是别跟咱这位大师为妙。)；最后一只个股是一只超跌股（600748），这种股票每隔一段时间就要上攻一次，买入的时候我不敢说这次它一定又会上攻，但就我的买入价而言风险小啊！因为它前期已经跌去一大段了，何况还有所谓主力成本基本面等等因素呢，当然，对这类个股我目前不求大利。

预期未来是人类的自然希冀，但未来的不确定性确也是上帝给人类故意设计的一个游戏。我目前还无法为目前市场正在展开的行情定性，也不知道这轮行情的终结点到底在哪里，但有一点却似乎是肯定的：未来的一段时间内市场行情震荡往上的概率较大，而行情结束之际也会给我们市场信息的。因此，我下周的操作策略是：如无意外，持有现有的仓位不动，再用20%的资金参与短线操作。我感觉，市场已经被击活，下周的短线机会多。

我见到过很多声称热爱这个市场的人，但在我的感觉中很多却只是这个市场的研究者、分析者，或者只是或选择投机、或选择造局、或选择造“神”、或选择“套利”而试图从这个市场捞一把的人们。有谁又是在真正用身心地感悟着这个市场并感受和享受着这个市场的爱呢？

2002--06--29 一个职业炒手的交易手记（三）：狂热中清除仓位，绝不追涨是原则

z又是一次激动人心的井喷行情！又是一次市场的馈赠和真爱！

就如自然的冷暖循环中常常会出现炎热的夏日一样，股市的高低起伏中也不时涌动出级别或大或小的“狂热”。伴随着“夏至”的悄然而至，本周的市场“狂热”也翩翩到来。

有人说这种“狂热”来得突然，市场气氛的变化几天之内给人以“天上人间”的感觉，但在那些稳步地赚取大钱的职业投资家眼中，这种“狂热”不过是本来如斯的市场走势的事后诉说，而对这种“狂热”背后原因的政策解说或其他探究也不过是本应发出的和谐之音，他们肯定在恰当的时机投身其中，并一定会在“狂热”冷却的前夕退出游戏。停止对市场进行你自己的诉说吧！停止告诉市场你自己的理念吧！如此我们才会感知市场本身在诉说什么，我们才会感知市场本身的理念是什么；停止告诉市场你自己认为的市场应该怎么走吧！停止告诉市场你自己的主观趋势判断吧！如此我们才会感知市场究竟会如何走，我们才会感知市场本身的客观趋势。看来，最重要的还是调整自己的思维结构和信念系统并使之与“市场之音”和谐共振啊。

这种“市场之音”其实在上周日的晚上就已经开始发出，政策信号的感染力是如此之大，以至那天晚上有那么多的人给我打来电话！我想，如此人气已经决定了周一肯定火暴！所以，周一早上我对所有来电者的答复是：今天肯定不抛股票。开市后，看到那巨大的买卖盘，我心中有种久违的感觉，我再一次感受到了市场的“壮美”。但市场的“壮美”，却掩盖不了个股和板块之间明显的强弱分化，收市的时候虽然绝大部分股票都封住了涨停，但不同股票之间的“力度”却差别很大，而那些“可恶”的老庄股分明还在出逃！这样的市况使得我敢于在当天收市后的一个投资咨询会上对市场进行了如下预测：市场短期将在1750点到1800点左右遇阻而形成横向整理市。要知道，当时很多人都看2000点以上啊。而当天晚上我对原有的仓位定下了“先弱后强，徐徐而退”的操作计划，对准备重新参与的个股定下了“少量、短线、强势”的六字方针。

周二市场的如期冲高使得我有机会将手中的股票在较好的价位出脱，这些股票都给我带来了20%多的利润，卖完股票后，我暗暗地告戒自己：下一步操作要小心点，决不能将到手的利润吐出来！果然，周二市场的前市虽然冲高到了1748点，但逐渐地，市场下跌个股的家数已经远远超过上涨个股的家数，我马上明白了两个市场信息：一是市场可能受阻；二是大盘股可能走强。我看到马钢股份在5分种内拉抬了5%，我原来做过这个股票，知道它那一飞冲天的股性，我于是用5%的资金买了进去，当天它果然涨停，而大盘股行情也果然全面爆发。周三开盘后，它的走势飘浮起来，我因为是短线盘就将它卖了，没想到周四它居然又几乎涨停，好火暴！然而，还有更火暴的：周二深发展的逆市抬拉、周三科技股的集体发力、周四中海发展的第四个涨停和周五招商银行的创历史新高使得大盘在周三、周四和周五的现在连续收出小阳线，表现出难以抗拒的强势特征。但由于这些个股不是稳步地有节奏地攻击，而是猛烈地全然不顾其他地向上！向上！这既使得稳健的投资人不会对其下手，更使得这种外表强势的背后，有一种市场能量和“体力”在短期内被严重透支的感觉！一种主力在刻意利用刚刚调动起来了的人气“趁火打铁”或“趁火打劫”的感觉！当然，事情的另外一面也是重要的一面是：毕竟市场人气已经被调动起来，那政策信号的威力带来的市场“余热”，透过媒介、透过市场买卖力道，分明还是依稀扑面。

我于是想起来一些久违的哲学概念：事物的发展过程本身都隐含有否定其自身的因素；任何事物的发展总有一个过程，不会一下子全部结束。我于是也得到了我对市场的结论，我认为：鉴于市场余热尚在而技术压力显现，下周的市场将是一个先调后升的震荡市，刚刚形成的大缺口附近或十日均线附近是我看重的技术位置，但后市的大盘指数涨升幅度将有限，个股之间将分化，市场将在一个围绕1700点左右的区间内反复进行个股炒作，深圳本地股板块和低价大盘股板块还将是市场的间歇性热点。我将重点观察和参与深圳本地股、特别是深圳本地股中的指标股和已经调整了几年的长期弱势股。我下周的操作原则是：绝不追涨，若市场出现中阴或长阴，在关键的技术位置，将用50%的资金买入。

我见到过很多成功的投资人，他们尽管风格各异，但有一点却是共同的，那就是，他们都具备“每逢大事有静气”和“进退有据”的心理特质。或许，在股票市场成功，与在别的领域取得成功相比，有着不同的成功哲学。我们该形成自己什么样的投资哲学呢？

四

潜意识地陶醉于人类“赌性”本能也是很多人滞留于市场的一个重要原因。
    股市几乎天天波动的“日间杂波”确也提供了很多貌似可以“行动”可以“赢利”的机会。
    我对交易的艺术的兴趣，远远超过对最近一两笔交易本身的兴趣。
    为了等待一个更适合我自己的入场时机，我已经静静地“坐”了好几天。
    炒手不怕涨，也不怕跌，就怕窄幅波动地不涨不跌。
    赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在股市赌博是迟早要破产的。

五
       真理往前一步就是谬误，对职业炒手而言，太迷幻“政策”本身，危害大矣！
    市场的过度下跌就是最大的政策利好。
    市场的过度狂热就是最大的政策利空。
    不迷失于市场外在政策效应的壮美，静心倾听市场内在语言的倾诉。
    崇尚“上善”。
    耕好自己那一亩三分地。
    “顺势而为”也包括顺应市场的环境。

六
    放弃自己的任何信念，追随市场的信念；放弃自己的任何个人意志，追随市场的意志；放弃任何理论、概念和技巧，根据市场现实的状况厘定分阶段的交易战略、交易策略并据此交易。
    在整理市道中，买自己熟悉的股票就如和自己熟悉的朋友在一起一样，相对有安全感。
    当我们身处某种范式时，就很难想象任何其他范式
    外离相即禅，内不乱即定
    放弃一切主观的成见或希冀，不想自己想要的，保持心灵和思维的弹性，透过市场语言了解市场的状况和市场的结构，倾听市场所需要的，调整自己的内在结构使之与市场的内在结构相融合

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:56

“墨菲定律”用在炒汇上

ChenBoyan

1949年，一位名叫墨菲的空军上尉工程师，认为他的某位同事是个倒霉蛋，不经意间开了句玩笑：“如果一件事情有可能被弄糟，让他去做就一定会弄糟。”
　　这句话迅速流传，并扩散到世界各地。在流传扩散的过程中，这句笑话逐渐失去它原有的局限性，演变成各种各样的形式，其中一个最通行的形式是：“如果坏事情有可能发生，不管这种可能性多么小，它总会发生，并引起最大可能的损失。” 　　这就是著名的“墨菲定律”。
　　墨菲定律告诉我们，人类虽然越来越聪明，但容易犯错误是人类与生俱来的弱点，不论科技有多进步，有些不幸的事故总会发生。而且我们解决问题的手段越高明，面临的麻烦就越严重。
　　错误是这个世界的一部分，与错误共生是人类不得不接受的命运。
　　但错误并不总是坏事，从错误中汲取经验教训，再一步步走向成功的例子也比比皆是。因此，错误往往是成功的垫脚石。 错误是我们的影子
　　“墨菲定律”诞生于20世纪中叶的美国并非偶然。这正是一个经济飞速发展，科技不断进步，人类真正成为世界主宰的时代。
　　在这个时代，处处弥漫着乐观主义的精神：人类取得了对自然、疾病以及其他限制的胜利，并将不断扩大优势；人类不但飞上了天空，而且开始飞向太空；人类有能力修筑巨型水坝、核电站和空间站；人类能够随心所欲地改造世界的面貌……
　　这一切似乎昭示着一切问题都是可以解决的——无论遇到怎样的困难和挑战，人们总能找到一种办法或模式战而胜之。
　　正是这种盲目的乐观主义，使人类得意忘形。对于亘古长存的茫茫宇宙来说，人类的智慧只能是幼稚和肤浅的。世界无比庞大复杂，人类虽很聪明，并且正变得越来越聪明，但永远也不能完全了解世间的万事万物。
　　人类还有个难以避免的弱点，就是容易犯错误，永远不犯错误的人是不存在的。
　　正是因为这两个原因，世界上大大小小的不幸事故、灾难才得以发生。
　　近半个世纪以来，“墨菲定律”这个幽灵搅得满世界人心神不宁，它提醒我们：我们解决问题的手段越高明，我们将要面临的麻烦就越严重，事故照旧还会发生，永远会发生。
　　“墨菲定律”忠告人们：面对人类自身的缺陷，我们最好想得更周到、全面一些，采取多种保险措施，尽量防止偶然发生的人为失误。
　　归根到底，“错误”与我们一样，都是这个世界的一部分，狂妄自大只会使我们自讨苦吃，我们必须学会如何接受错误，并不断从中学习。

墨菲法则与汇市

　　其一

　　“墨菲法则”、“派金森定理”和“彼德原理”并称为二十世纪西方文化中最杰出的三大发现。
假定你把一片干面包掉在地毯上，这片面包的两面均可能着地。但假定你把一片一面涂有一层果酱的面包掉在地毯上，常常是带有果酱的一面落在地毯上（麻烦）。换一种说法：如果某件事有可能变坏的话，这种可能就会成为现实。这就是墨菲法则。它的适用范围非常广泛，它揭示的了一种独特的社会及自然现象。它的极端表述是：如果坏事有可能发生，不管这种可能性有多小，它总会发生，并造成最大可能的破坏。
　　

　　其二

　　1．你若想提前知道，哪些交易有可能遭受损失，墨菲法则可告诉你：

　　1）那些不曾建立保护性止损委托的交易；

　　2）由于不谨慎而持有过多的头寸；


　　2．墨菲法则在汇市中的应用：

　　你怕跌，它偏偏跌给你看；你盼涨，它偏不涨；你忍不住卖了，它也开始涨了；你看好三种货币，买进其中的一种，结果除了你手中的那种外，其它二种涨得都很好。...

　　3．问：我看好几种货币，买进其中的一种，结果除了手中的那种外，其它都涨得很好，怎么处理？

　　我的经验是：同时看好的几种中，买那种最没把握的。或这几种货币在你心

　　目中排名最后的那个，可能效果最好。汇市中期望最高的事情，也最容易让人失望。

　　

　　其三

　　1．你找见丢失东西的地方是你寻找的最后一个地方。

　　2．假如一周五个交易日，前三天涨，涨，涨，你没注意；后二天，跌，跌。

　　瞧：墨菲法则起作用了！

　　3．庄家断头也是很多人没想过的事。把股票押给银行，就不能不想到它有朝

　　一日会跳票。既然有可能性，就有实现的机会。庄家们舒服了几年了，我们

　　也没注意，有一天跳水了，瞧：墨菲法则又起作用了。

　　4．所以说：这也是一种概率。每天都有好、坏结果的发生，二者的可能性同

　　时存在。好的结果，没人注意。一旦出现坏的结果，只不过因结果太强烈，

　　给人印象太深刻，就造成了一种必然的结论。

　　在流动的市场中，坏的地方就是你下结论的地方，也就是所谓墨菲法则起作用

　　的地方。

有人说：

　　1．我的感受是，墨菲法则重视的是可能性，包括那些小概率事件，强调事物的

　　变化及不确定性，拓展我们思维或观察的视野，防患于未然。同时它又告诉我

　　们不要人云亦云，要看人所未见，想人所未想，而那些地方可能会出现赚钱的

　　机遇。出其不意也同此理，这正是某些人的法宝。

　　2．注意力问题，正是墨菲法则的一个方面。我们关注什么，是有选

　　择的，世界呈现在我们面前的信息是非常丰富的，但我们通常以我们的六识及

　　内心需求与认识、接受能力做有限的选择，并通常是线性的片面的，主客不协

　　调的。所以有时事情发生后，我们注意并开始后悔。因此强调墨菲法则的目

　　的主要是打破我们内心认识世界的自我屏障，尽可能让注意力发散、流动，

　　观察到全局的变化。它象一个风险市场的守护神，让你备好逃路，然后坐享收

　　获的喜悦；又象黑暗之中的探照灯，照亮你心灵的死角，让你发现常人遗忘的

　　机会。墨菲法则指出了人类的困境，人性的弱点或所遇的悖论，它的指向往往

　　是物极必反后的方向或出常人意料之外的方向。因此，墨菲法则值得玩味。

　　3．墨菲法则让我们的注意力发散、流动，观察到全局的变化。----它也只是个名相，

　　更象一个筐。一切不确定的东西都可往里装。它在冥冥之中提醒我们，面对任何事情，应该考虑的更周到、更全面，要采取一定的保险措施，防止偶然失误给我们带来的灾难和损失。　　

　　其四

　　墨菲法则的另类表述：

　　1、如果第一次便成功，显然你已经做错某事。

　　2、如果某事不值得去做，则不值得把它做好。

　　3、绝不记住忘掉的事。

　　4、当一切都朝一个方向进行时，最好朝反方向深深的看一眼。

　　5、今天是你前半生的末日。

　　6、寻求单纯----然后不信。

　　7、教育无法取代才智。

　　8、要是知道自己所值几何，你就会变成一文不值。

　　9、寂寞是你赶不走的东西。

　　10、自动消失的问题会自动回来。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:57

交易一席谈

loveice

此处的”交易”二字，是指运用我们的理论、知识、经验、预测对市场的波动予以判断后通过操作从市场获利的过程。
　　因此本文涉及许多理论的、知识的、经验的、预测的、判断的背景，然后才是涉及到操作实务的话题。这么多东西放在一起扯，扯浓了扯混了成了胡扯，扯少了淡了成了扯淡。但我会力争能扯得更清楚些。没做到的话，请大家鉴谅。　
　　　　有个天才是这样说的：赚钱就跟农民种地，日复一日，干得都是没有技术含量的体力活。
　　”从市场获利”，本质上说就是赚钱，从市场赚钱，所以从市场获利也就是日复一日在市场不断的买进卖出，干的是买卖操作是没有什么技术含量的体力活。
　　这话说得更白一点就是说，交易的过程是枯燥的、乏味的、寂寞的、痛苦的，只有收获结果时才是喜人的。
　　l 如果您的交易外过程（比如选股、分析、预测）都是愉悦的，仅仅是交易操作是痛苦的、交易结果是亏损的，那么您是在学习，交易亏损额是学费。
　　l 如果您的交易外过程（比如选股、分析、预测）都是愉悦的，仅仅是交易操作是痛苦的、交易结果是亏损的，那么您暂时不适合读这个贴，您往往会觉得我是在挖苦您、嘲讽您。
　　l 如果您的交易外过程（比如选股、分析、预测）都是愉悦的，仅仅是交易操作是痛苦的、交易结果是亏损的，如果您有足够的心理承受能力忍受我的胡说八道，您或许会知道”交易”原来可以是这样。
　　l 如果您的交易外过程（比如选股、分析、预测）都是愉悦的，仅仅是交易操作是痛苦的、交易结果是亏损的。如果您想通过交易来改变交易亏损的状况，或许您会在此有所启迪。
　　
　　6.3.1 投资、投机、赌博之争
　　l 投资：完全的投资行为，不是以投资标的交易差价来获取利益的，它期望从标的增值（预计回报期内运营所产生的利润）中获取利益。
　　l 赌博：赌博行为是完全不期望从标的增值中获取利益，而纯粹从标的交易结果（运气的好坏）来获取利益。
　　l 投机：投机行为则是介于二者之间的行为，它完全由获利机会主导，在多数情况下更多地偏向赌博一方。这可能与金融市场交易主体对机会的判断有关，因此，其赌博性质表现更强。
　　基于以上定义，我们市场中绝大多数人其实都是在博取股价波动的差价，甚至可以说没有几个人是在博取股票运营所产生的利润（杨百万除外），从这一层说我们大家其实都是投机份子。：）
　　我们力求从以投机手法出发博取市场波动差价的背景和过程
　　事物的终极很简单
　　一般来说，事物越到终极就越简单，比如：
　　1。一个生命体的产生复杂么？上帝造出人种以后，人本身只要做到维持男人与女人睡觉造爱，人类就可以生生不息的繁衍下去，这男人、女人与高贵贫贱、胖矮高瘦似乎都关系不大。当年毛时代，人们的思想的权利没了，人们说话的权利没了，人们受教育的权利没了，甚至人们劳动的权利也没了，但唯一的保持了人们的生育权。并因此还干掉了一个叫马寅初的。
　　2。电子技术复杂么？是的，复杂，有几个人知道编程、有几个人知道中断，可商场的收款机简单么？是的，简单。一个高中甚或初中女孩拿着探头对着商品一扫，屏幕上就显示了她问你要收的钱了。　　
　　3。股市复杂么？它往大涉猎至国家乃至国际的政治、军事、经济、文化，往中涉及到股市的走势、上市公司的经营、行业的兴衰，往小也直接与参与者的动机、动作、市场的交易情况、交易人的心理状况等等有关。按说要把握股市很不容易了，很复杂了，是吧。可是，到了股市的终端，到了二级市场，我们的股民所面对的买进卖出交易往往其难度比造爱生人、比小女孩扫条码的难度小多了。
　　　　。。。。。。
　　事物的原极与终极间不是黑洞，但往往被人们忽略了
　　上例之一，从原极到终极，人类久经历漫长的岁月进化，有了这数以N亿年计的进化，我们现代人才得以能一夜怀孕十月怀胎生出BB来。人们的造爱、生育过程相对于漫长的进化来说几乎是一刹那就完成了，而我们却往往把进化的过程给忽略了，以为我们本来就能那样。　
　　上例之二，从原极到终极，小女孩使用收款机，是众多学者、科学家、工程师、技术员的实验、创造、劳作，他们的工作量虽然不象人类进化那么漫长，但大家很容易想象他们从思路出发到形成产品到形成市场是多么艰难、多么繁复，而相对于小女孩那刷条码的动作来说她的动作却只是在那么近乎一刹那就完成了。至于为什么扫描后会得到价钱其个中原理她是一点也不在意，她以为本来就是这样。类似的傻瓜相机亦然。
　　言归正传，上例之三，从原极到终极，我们的股票，涨涨跌跌，后面本来是极为复杂的社会工程和极为复杂的金融、经济活动，它融进了ZF、机构、上市公司等等方方面面的力量，然后才有呈现在我们面前的眼花缭乱的价格变化。而我们的股民却往往只仅仅是沉迷于这价格变化，沉迷于这价格变化所可能给自己带来多少多少财富的美梦。　　
　　以上例三说的是一种极端的交易，一种”黑箱”交易，之所以说是黑箱，是交易者对市场习焉不察，从输入到输出，从股市的原极到终极之间的任何一个环节一无所知，仅仅是因为行情的带动就进场了。这种情况对于上论坛的人来说应该是不存在的。所以只是提一下，不在重点讨论之列。
　　还有一种极端的交易存在，也是完全的黑箱交易，两极相通，它跟上述的极端交易即相映成趣却又刚好相反，原理跟上述一二例雷同，他是许多交易者、研究人员花费大量人力物力结合市场实际开发交易系统，赢利的概率完全决定系统决定了。交易者完全执行系统指令就OK了。更有甚者连执行系统指令、下单都由电脑来完成。这样的活在美国于80年代就干得轰轰烈烈了，我们这现在也有许多人在干上了，比如上次去郑期所看到”远程交易”就在搞了，比如去看望idator时看到他楼里一个期货公司也在搞了。对于我们论坛搞这个的应该还不多，所以也不在重点讨论之列。如有我们可以单独再聊。
　　除了两个极端之外的交易者，往往都会从或是基本分析或是技术分析或是财务分析或是人气分析或是其它什么角度出发或多或少的找到一定的依据，而后依照自己的依据去进行交易的。往下我们就对基于来自这各个角度分析上产生的操作予以剖析，在剖析的同时或剖析完后得出我所要说的”交易”。
　　　
　　6.3.2 三种数学方程式
　　加法方程式
　　Y＝X1＋X2＋X3＋。。。。。。＋Xn　　　　
　　乘法方程式
　　Y＝X1＊X2＊X3＊。。。。。。＊Xn
　　指数方程式
　　Y＝X↑N
　　在这三个方程式中，我们的国情、我们的文化、我们的思维习惯往往让我们用第一个居多。平常，我们为人处事时面对这三个方程式，我们可能会是什么样的一个态度和举措呢，下边我们一一予以剖析，然后看它与我们的交易的关系。　
　　以上说了，对于两个极端以外的交易者来说，他们不但认为股价的大小、股价的高低、股价的变动是与某些因素有关的，而且甚至觉得是由这些因素来决定的。那么这些个因素就是上述前两个方程式中的自变量x,股价就是y.y与x究竟是什么关系？不同的研究者、分析者、交易者有不同的说法，甚至争论不休。　
　　对于y=(x),x1\x2\x3......\xn是同一的，不用考究。在物理中，可以是不同的。在股市中，我们的y是股价，那么市场的x 是什么，我们得分开讨论。
　　技术分析是使用市场交易数据如开盘价、收盘价、成交量等作为自变量来研判末来股价末来的可能变动方向
　　基本分析是使用者使用市场外的信息、数据如GDP、利息、就业率、上市公司财务数据作为自变量来研判末来股价末来的可能变动方向
　　对于技术分析的人来说，他们的研究方向更关心的是股价能否变动、能变动的话更关心的是股价的变动方向及会以什么方式变动。
　　对基于技术分析的交易者来说，他们研究股价会否变动会朝那个方向变动会以什么方式朝那个方向变动，其动机诚然是想根据可能的股价变动时的特点、特征判市场可能给自己带来的机会和设计自己对应的应对方法和措施。
　　对于基本分析的人来说，他们关注的是价值，一是”价”、一是”值”，说白了他们的指导思想是：我的股票的价钱远远低于他的价值，所以我持有。他们或从政策、从报纸、从信息出发判断说ZF意欲做多，然后让自已的交易取向切变成多，他们或从上市公司的信息、财务报表中找到一条条理由，判断出此股的价格严重偏低而持有。当然也有更奇妙的其他指导思想，后面再予以剖析。　　
　　那么，对技术分析的人来说，他们眼里的自变量　x　是市场交易数据。对于基本面分析的人来说，他们眼里的自变量　x 　是市场外的信息和数据。
　　我们先不管 x 是什么，不同人的　x 取舍又是什么，我们先来讨论　x 与 y 的加法、乘法、指数关系。然后再来讨论　x 的取舍，不同取舍的利弊。
　　不论是技术分析还是基本面分析还是什么，一般拿来研究的涉及影响股价的要素　x　不止一个，先不论这单独一个要素的作用是什么，而先看这各个要素之间存在着的逻辑关系。
　　
　　6.3.3 并列结构　层级结构
　　并列结构
　　几乎可以说并列结构是最简单的一种， 在语言中”并列结构”无处不在，在语法研究中几乎不让人去关注它研究它。那么我们股民要不要研究它？
　　问题：我们在做市场分析时，我们面临的影响市场走势的要素里，哪些是并列结构？
　　在我们参与的市场里，哪些因素是并列结构？
　　在你的投资生涯中，在你的投资组合里，你的投入、你投资股票与投资其他产品是不是并列结构？
　　层级结构是一种复杂结构，层级理论是构建复杂体系的基本原则，在我们的身边它无处不在。
　　诺贝尔奖获得者赫伯特 A. 西蒙曾论述到：”要构造一门关于复杂系统的比较正规的理论，有一条路就是求助于层级理论……我们可以期望，在一个复杂性必然是从简单性进化而来的世界中，复杂系统是层级结构的”。对于资本市场这样复杂的人造系统，发现层级和运用层级，是分析和构建的基本原则。
　　问题：对于著名的水桶原理，你认为那一块决定装水多少的最短木板与其它木板之间的关系是并列结构还是层级结构？
　　在你的投资生涯里，你的分析、预测、操作之间的关系是并列结构还是层级结构？
　　对于并列结构，我建议大家作算术计算处理，即　y=x1+x2+x3+......+xn;
　　对层级结构，建议大家作乘法计算处理。　　即　y=x1*x2*x3*......*xn;
　　以上简述了量与量之间的两种结构关系，下边再简述一下人的行为结构。
　　梅洛－庞蒂在《行为的结构》中把人的行为分成三种结构：物理结构、生命结构、社会秩序
　　物理结构是一种基于物理的、生理的、地理的行为结构。它的原动力是基于人的潜意识的指挥、原始的冲动、本能的驱使的行为结构。例：
　　1，刚孵出的杜鹃鸟会将巢中的其他蛋驱除.
　　2，论坛上常见有人讥讽某某时把一个男人讥讽面MM，这是就其生理性别来的。常常见人骂一个男人说是你怎么象个女人似的婆婆妈妈，这也是就其生理性别来的。
　　3，论坛上常见有人以地理、行政区划来区分人的优劣，这是人的思维处于物理结构层面的缘故。
　　4，按理中国的亲情是一种社会结构了，可它是以血缘为牵引力的，所以还是一种物理结构。
　　5，中国人的随地吐痰、不排队插队、横穿马路式的讲效率，好象是一种行为优化，但其实是一种以物理秩序以个人利益为出发点的优化，是以损害大多数别人甚至整个社会利益为代价的自私行为，所以也仅仅是一种物理的生理的行为。
　　社会秩序是一种考虑社会各方的利益建立的秩序。一种秩序的建设是一种精神建设，而不是物理的生命的，（就其所有金融、经济、政法、法律的方面而言）。一种自由的、良好的、优越的社会秩序是一种考虑诸方利益、是一种各方都让些利而使整体社会利益最大、使社会效率最高的结构模式。比如马路上的红绿灯模式。
　　这种模式对管理者、执行者的要求都是最高的。对管理者，他要知道整体需要各方均让出什么利益，而后制定出对应的对策。执行者要有那种为使社会效率最高让自己行为受约束的道德操守和行为制约力。
　　中国为什么不能建立一种好的社会秩序，原因嘛很简单。就是各方都想让自己的利益最大化而不愿意让自己的利益建立在”社会效率最大化”的基础上丰碑上。官也是民也是。
　　
　　6.3.4 （资本）市场的几个特征：
　　投资特征
　　赌博特征
　　竞技特征
　　资本市场具有投资功能，具有投资回报，这是无庸讳言的。
　　资本市场具有赌博性质，这好象也是所有人认同的。
　　资本市场具有竞技特征，这是许多人予以忽略了的。
　　下边我来讨论一下：
　　1，资本市场的投资功能
　　资本市场有投资功能，是因为它具有投资回报功能。可是在我国的资本市场，其实它并不具备投资价值。一个公司的数据，大家自己去算算，应该能得出这个结论，那就是你把每年上市公司给于股民的现金分红全加起来，然后把每年的成交量加起来，由成交量把相对于这些成交量发生的税和手续费算出来，你会得出一个你曾经忽略的结论，那就是说每年上市公司给市场的回报还不够市场支付交易成本。　更不用说操纵股市操纵股价上市圈钱这些更恶劣的手段对市场的危害了。
　　2，资本市场的赌博特征
　　金融市场有两种最基本的行为，即投资与投机。关于两者之间的异同，一直是人们长期以来争论不休的话题，至今没有一个明确的结论。这两种行为中的投机成分也被许多人认为与赌博有着某种性质上的联系。其实，现代的行为金融学，已在理论上证明了投机与赌博在性质上的同一性。
　　3，资本市场的竞技特征
　　这是一个让大家都疏忽了的事情，很遗憾，它比上述两个特征对我们更有用。开体运会，竞走时，在你班上，你可能会是某个项目的第一名，在全校　，你可能得第三名，在全国，你可能能进入比赛，在奥林匹克，你就进不去了，为什么？竞技要求筛选，五十选一你可能第一，五百选一你可能第三，五万选一，你可能有参加资格，五千万选一，你就得面临淘汰了。在资本市场，游戏规则决定了这个市场里能成功的只有极少数人。我们疏忽了这点。我们都　觉得我们很优秀，我们都觉得成功一定是我的，我们都觉得下一个巴、索非我莫属。其实我们换　个角度　想想，我进入这个市场，我究竟比别人多了什么，我有什么是民没有的？我们凭什么就一定会打败对方？　
　　6.3.5 社会进展的几个历程
　　从原始个体人开始走向集群，书上大多说是人为也防御天灾、抵抗敌害　、反对侵略的需要。可以从漫长的原始集群到现代规则社会，我们可以抽炼出以下特征：
　　集群为了利益最大化，会尽量让具体的个体作出牺牲来保障诸多个体乃至整个集群的利益；个体为了自己集群利益最大也会去作一些牺牲个人利益为集群作　贡献，同时又会在相对集群里其他个体的面前玩弄小聪明玩弄权术甚至去有违集群规则去让自己比别人得到更多利益。就这样，集群与个体、集群内个体与个体之间，一直在利益驱动和利益斗争两个动力下在动态平衡状况下前进着。直到有一天这种动态平衡得到破坏，破坏的程度达到质变，这个集群就土崩瓦解了。历史证明，在利益驱动和利益斗争面前，导致集群平衡的主要原因往往是领袖的腐败与堕落。为了集群的生存、壮大和管理，集群往往会产生领袖，而这个领袖或因力大过人、或因功盖群雄。。。。。。，，加上为了让领袖有绝对权威，集群往往会赋于其绝对的权力、绝对的权利、绝对的权威。或者说领袖会比群众占有更多社会资源。个体的出轨个体的背叛，集群是很容易去纠正去惩罚的，可领袖、领导集团的腐败却不能在内部得到很好的纠正和惩罚。所以只好等质变后让集群 game over　作为惩罚成本。这就是某诗人的”总以新桃换旧符”的背景吧。讨论社会进展的社会特征，对我们意义不在，所以上边多说了几句，下边就尽量不提及了。
　　社会进展的第二个特征:
　　最开始有社会集群时，集群领袖的产生可能是基于物理结构的，也就是说谁的力气最大谁就最可能是部落领袖、山寨霸王（说是物理生理结构的是因为类似的情形有公野山羊择偶时是战到最后获胜的公羊才是配偶对象）。这样领导权固然在个人手里。后来发展到封建社会，领导权迁移到了家庭手里，到了近代，领导权转移到了党的手里。社会领导权从个体（特征是体力）－－＞家庭（一个血缘概念，特征是武力）－－＞党群（一个逻辑概念）－－＞社会，这是一个由物理结构－－＞生命结构－－＞社会秩序的进化过程。
　　尤其有意义的是我们还可以发现伴随着社会进展的同时，”力量”的概念在与时俱进。最原始的”力量”固然是体力、武力，尔后到了的发展到培根时代，”知识就是力量”了，到了现代”智慧就是力量”了吧。是呀，到了现在干体力活往往蜕变成让人瞧不起了。
　　力量的进化
　　原始的力量应该是指体力、武力。
　　尔后杠杆滑轮等工具让人可以以小控制大以弱控制强了，但输入输出都是力。
　　尔后有了蒸汽机等，人们可以以一个搬开关按按钮的动作来得到很大的力了。
　　到了现在，人们往往可以以一条信息、一个指令得到很大的力了。
　　从力就是力到”知识就是力量”到现在的”智慧就是力量”，我们可以看到一条演变途径：
　　”人流”－－＞”物流”－－＞”资金流”－－＞”概念流”，人流，也就是劳工、人力流动，在我国改革开放初期起很大作用，通过种田、做工来掐饭吃。物流，初期叫投机倒把，现在正本清源叫物流，做物流不用自己去种田、做工了，只是拿现成的粮食、产品去通过流通赚钱。资金流，资本市场应该是属于这个层面的活动。不用种田、做工了，也不用拿具体物资来运作，只是钱进钱出就OK了。概念流是目前几年新兴的产业，多产生在IT行业，一个概念一夜之间，你就可能富甲天下。在这个浪潮中，锦绣如果能发现、创造一个好的概念，那么。。。。。。
　　大家好，让大家久等了。公司要开业，事情太多。给大家道歉了。
　　本贴原本是企图跟大家一起分析一下我们所处的国际环境、国内环境、市场环境、人文环境，然后在此基础上重点谈我们能在市场能耐以生存的方法和举措。因为要分析起来往往会涉及诸多概念，事先作个交待也是应该的，这就是前面支离破碎小片断的来由。压缩是考虑篇幅尤其考虑诸多兄弟并末有出过国门过多谈及国际环境意义不太，相反即使谈及我们天天的生存环境我想我的看法往往也没几个人会认同的。所以谈到后面会末免有许多分歧甚至误会。请诸兄多多鉴谅：）说得难听的地方也绝对没有要挖苦嘲讽谁的意思。
　　
　　6.3.6 人性的几个特征
　　1，以自我为中心
　　2，贪婪和恐惧
　　3，从众
　　
　　1，以自我为中心
　　人性中表现最突出的是”以自我为中心”。
　　比如：中文字的同音字很多，但”我”字没有同音字，这是对”我”的尊重，是尊重”以自我为中心”的产物，同理，英文的”I”也是的，除了作为字母外，作为詞它也只表示”我”一个意思。大家都知道，上海人对他们之外的都称之为乡下人、所以上海话就干脆用”侬”来表示”你”，意寓你是农民或曰你是农村的。基于每一个人都用”我”字表示自己，在皇权社会，皇帝为了更加多的突出”以自我为中心”，他还又另外造出他的独有的称呼，诸如”孤家”、”朕”来。
　　比如：生活中人们往往喜欢让人赞同你、欣赏你、支持你，
　　比如：中国大陆个体股民特别多，为什么？其中一个原因是个人自己炒股，要的是权利，自己炒股，可以尽可能多的拥有各种权利：资产所有权、账号操作权、品种选择权、进出场时机抉择权、账号知情权、市场参与权等等，
　　比如：在股市，股民其中有两个表现，一是好多人动不动就觉得自己拿到了股市的钥匙，明天他就要拥有全球了，更有趣的是这种现象与地方落后成负相关，越是落后的地方，越是深山老林的人喊得越凶，为什么？因为他处的环境越落后，他能可比的越少，就越是无鱼虾米大了。二是自己的方法是最好的，自己的看法是最准的，自己买的股票是最好的；一旦亏损出现，不会认为自己不行，而是骂庄家操纵甚至骂ZF不力，总而言之，不是自己的错。
　　”以自我为中心”现象的派生，如：
　　A，延伸
　　在社会上我们会看到以自我为中心从个人延伸到－＞家庭延伸到－＞集群延伸到－＞社团延伸到－＞群党
　　B，利用
　　强者有了权威就强化”以自我为中心”，弱者就示弱（三十六计的一计？）迎合强者取得利益，
　　比如：工作中讨好领导、和珅
　　比如：恋爱时装乖、送礼、甜言蜜语都是为了迎合、迁求对方的基于生理层面的需求和弱点强化对方的”以自我为中心”
　　过多的强化自己的”以自我为中心”，其反面就是对环境、对别人的予以剥夺，不让利。极甚时就成了专横、霸道
　　2，贪婪和恐惧
　　贪婪－－人会追求高效率、高回报，但过了就会形成贪婪，
　　比如：我国的普遍现象随地吐痰、插队不排队、横穿马路式的行为是不正当的追求高效率所致
　　比如：民谣”七个馒头吃饱后后悔该只要吃最后一个就好了”
　　因为股市没有门槛，做得怎么过也不为过，所以人性的贪婪在股市更加表现得淋漓尽致，比如：
　　有人只想看看贴子就想在股市赚钱，在网上找消息、信息，炒股。甚至非推荐个股的其他帖子都不看
　　听过散户最多的三句话：大盘什么时候起来，什么板块领涨，谁是龙头股是股民贪婪的最好写照
　　恐惧：
　　当股价在你获利为0时上下左右震荡，让你在获利与亏损之间震荡，很小的价格变化让你的获利情况在相反的获利与亏损之间震荡，你会经受极大的折磨，你会尽量的给质变定性，落实在行动上就是你会很快出局。不管你是以获利了结还是以止损了结，这个时候你关心的不是获利或亏损，更不会关心其幅度，你关心的是你伤痛的心得到平静。
　　现在的金融衍生品种就是利用了这一原理设计的，表面来看它把获利机会获利幅度给你放大了几十、几百倍，其实它在上述过程中给你的心的蹂躏和践踏放大了几十、几百倍，还没等你得到那最后的几十、几百倍的利润时你的心已经让它给揉碎了。你的仓早已给震出来了。
　　这就让人想起卡尼曼的《前景理论》中的一个论述：人在面临获利时，往往小心翼翼，不愿冒风险；而在面对损失时，人人都成了冒险家了。（此理论说明了股民为什么总是亏钱的一个本质特征，往后细述）
　　3，从众
　　”从”字为两个”人”字，”众”字为三个”人”字，从众就是五个人在一起，所以人们在弱小时，在恐惧时，在寂寞时，在孤独时就喜欢扎堆、喜欢抱团，甚至为了某种利益会去结党。
　　从众的一个心理原因是对人性本能之迁就　对人性惯性之依赖。
　　
　　6.3.7 成本
　　成本的本质　
　　成本本质是内涵是”价值牺牲”。成本是实现一定目标未来要付出或承担的价值牺牲，甚至包括在决策过程中可能要放弃相应收益的代价。
　　财务成本
　　美国会计学会在《成本概念与标准》的报告中给出如下定义：成本是为了实现一定的目的而付出（或可能要付出的）、用货币测定的价值牺牲。这是主要是说财务成本。
　　你买1万股3元的股票付出30000，这就是财务成本。你付出手续费300，也是财务成本。
　　机会成本
　　机会成本简单地说就是选择一种东西意味着需要放弃其他一些东西。一项选择的机会成本是相应的所放弃的物品或服务的价值差。比如有两个股让你选择，买A赚500，买B同期赚600，如果你选择了A，那么你的机会成本就是100。因为你少赚了100，牺牲了100的利润。
　　在人的每一个积极生命阶段中，你很难准确衡量你所放弃事物的机会成本。
　　时间成本
　　经典物理学认为，所有物理变化都是在一定的空间和时间里来进行的来完成的。长大成份需要时间，上学需要时间，持股待涨也需要时间。
　　生活中有这样一个例子，一个泼妇可以用拖的方式跟她的老公死耗来达到离婚达到分更多财产的目的，老翁还不得不让步。为什么？虽然他俩消耗的时间是等同的，但他俩的等时间的时间成本是迥异的。她耗的成本仅仅是物理的生理生命，他老公也许还得搭上事业生命。
　　交易成本
　　做股票的手续费是交易成本。敲后门时的贿赂是交易成本。追女人时的讨好对方的付出是交易成本。
　　制度成本
　　由于某个原因，得维持一种制度，因此就会发生制度成本。在当今世界格局中，维持社会的制度成本高企的是社会主义国家。我不知道这是先进还是落后，是英明还是腐败，更不知道这是否就是社会主义国家穷、落后的直接原因。一个深圳，国家的直接投入是2000亿，我国一年的党政建设费用就是5000亿，也就是说从解放到现在我们的党政建设可以100多个深圳，或者说投入了100多个深圳去维持我们的制度。一个美国只有一个副总统，我们一个居委会可能会有几个副主任。　
　　做人的成本
　　不管您意识到没有，也不管您承认与否，不论在什么社会，做人从来都是有成本的。那成本当然并不一定就是经济成本，并不一定直接表现为价格，只有买官卖官的腐败分子才最在意做官的经济成本呢。而我所言，主要在做人的人格成本、境界成本。
　　诸如生活中将体力、智力、脸皮、生命作为代价换取回报就是付出做人的成本。
　　进化的成本
　　进化时优胜劣汰，那汰掉的就是成本
　　股票市场也在进化也在优胜劣汰，如90年代一个熊市下来牺牲了众多大户，00年代熊市下来牺牲的是众多券商，下一个熊市就会牺牲的就会是现在在市场最活跃的众多基金了。这些就是市场进化的成本，是属于沉没成本，见下述.
　　沉没成本
　　所谓沉没成本，简单地说就是不可以收回的成本，或者说无法通过收益来补偿的成本。沉没成本的存在有利于使双方认真考虑与对方的关系。
　　”沉没成本”是说，当一项业已发生的成本，无论怎么决策、如何努力也无法收回的时候，这种成本就构成了沉没成本。
　　长大成人用的时间、上学用的时间、交易用的手续费、谈恋爱的花费、这些都是沉没成本，也就是说是不可再回收了的，是不可逆转的投入。贪官、抢劫犯冒着可能坐牢的风险，他付出的是坐牢时的时间成本和和自由成本，博的是贪污、抢劫带来的高回报。他这里的坐牢付出的成本就是沉没成本。同理强奸犯如果被抓被杀头的话，他是以生命作为沉没成本的。　　　
　　股民成本＝财务成本＋心态成本＋时间成本＋知识成本
　　研究者以机会平摊成本，投机者以盈利平摊成本
　　这款留到后面细述

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:58

期货投资之职业&感悟

贪婪是人类永恒不变的本性，是人都贪，但贪也有“道”，也要讲究个“天时、地利、人和”的。俗话说“有便宜不占王八蛋”，但有些便宜是不可以占的，莫伸手，伸手必被捉。盲目的贪婪是“自作孽、不可活”，找死，该死。
期货不管怎么定性，说到底也就是众多行业中的一种，我们进来了，就是从业者，甭管专职的还是兼职的，都是在工作，别总是上升到什么“事业”的高度，不至于。任何职业都一样，都有相应的规则要遵守。
假如我做生意经商，总想着多销售些商品，换个角度说这算是一种贪心吧，我会神经到站在大街上只要见过路的就逮谁拉谁买吗？不会，我怕路人打骂、工商封店。
假如我在企业里打工，拼命的想升职加薪，可我不会疯狂的用菜刀去顶着老板的脖子逼迫他，因为我不想吃官饭。
假如我在政府里工作，整天在想着当大官掌大权，我会不会琢磨着雇个杀手干掉书记、一把手或者企图推翻政府？我脑子没进那么多水，而且很惜命，我怕被咔嚓了。
很多人把做期货比喻成吸毒，可比性是都会成瘾，一旦沾上期货就会被其不可抗拒的魅力所吸引，离不开、甩不掉。但还有一方面也是可比的：超量吸毒会暴毙！满仓操作会暴仓！
总想着一夜暴富，把这里当成提款机，看不懂的赌着做（概率理论有那么简单吗？），看得懂的满仓做（死在牛市的多头、熊市的空头还少吗？），这样做的结果和超量吸毒有什么分别？
如果你把期货只是当成一个普通的职业，每天按时上班看盘，工作内容就是严格按照自己的交易系统去操作，把赚钱、赔钱视为工作中不可缺少的一部分，少点贪婪，多点敬畏，以轻仓小量稳定得来的赢利做为基本工资（别嫌少看不上眼，复利增长的威力何其大）；赶上突发行情做对时的暴利看成是奖金（来的突然去的快，及早兑现，否则始终是浮赢，浮，就是漂浮）；无法避免时的亏损是因不可抗力或工作失误被扣发的工资（开个服装店赶上天气恶劣时没有一个顾客光顾，固定的挑费也一样跑不掉的）。倘若这般，试问，你怎么可能会暴仓？
“人生能有几回搏”，屁话，你有几条命可以搏？
“时势造英雄”，不假，问题是你看的准势、抓的住时吗？
“人有多大胆，地有多高产”？算了吧，还是量体裁衣、看菜吃饭来的实在些。水中花、镜中月的事情少想点，自然会吃的香，睡的好。没有哪个安分守己的上班族会经常彻夜失眠的。为什么？



现实是残酷的。
我认为期货市场中的大部分人将永远停留在初级的第三阶段。不停的反思、总结、立志、再反思、再总结、再立志。好像在五行阵，反复循环同样的事情，在亏损和希望中轮回，永远无法晋升到高一级的阶段。这是人性弱点和对市场感悟差异的必然结果！或许我的感悟可以给有缘人及我自己以帮助，客观的从中分析自己到底处在哪一个阶段层次，在这一阶段层次中还存在那些主要问题和最大难点，看看自己到底能否克服，是否真正适合期货交易。

第一阶段

开始识道，入道。
为各种传奇所激励。我当时印象最深的故事就是400美元到1亿美元，感觉自己就是这块料，雄心万丈。
重点：学习知识。

第二阶段

经历了几年的交易，开始逐渐悟道。
沉迷于各种复杂的技术指标，埋头在技术指标堆里探宝，一会儿学林奇，一会儿学江恩。其结果是谁都学不好，无主见，易轻信权威和专家，
常常是什么样的机会都想抓。长线做，短线也做；大豆抓，铜也要抓；套利做，投机也做。
短线变中线、中线变长线。
我在这个阶段也是教训惨痛，那时交易根本没有章法可言，没有人教，也没什么书籍，全凭感觉做单。
94年一年内连续暴仓2次，后一次做上海绿豆还穿仓2000多，把又借的几万元钱都亏了进去，记得当时家里惨的都拿不出这点钱，只有找朋友借，把洞补上。
特点：急于求成，重仓投入，大亏或暴仓往往就是这阶段显著的特点。
要点：需加深认识市场，找到适合自己的交易方法。

第三阶段

已经积累了一定的实战经验。初时交易有理念、策略、计划，但不能保持长久，逆境之时常会自我失控，陷入大亏小赢的困境。常常因为心浮气躁，冲动，风险控制不严而大亏，或在看对的行情中赚小钱。
总是在不断地反思自己的交易理念和交易方法，但过后不久又会有相同或相似的问题，再以不同的新面孔出现，于是再反思，再总结，再立志，好像陷在五行阵，反复循环着同样的事情。
我97年就知道人性和策略的重要性，并建立了相应的交易系统，但就是因为人的因素，贯彻执行不了，有时我都对我自己这种屡教不改的恶习深恶痛绝，面对这场打不赢的战争感到厌倦。
人的性格是有感性和理性差异的，性格的差异会导致适应性和执行力有很大的不同。感性性格较强的人在交易中对价格的波动会更敏感，反映速度会更快，所以易冲动交易。我可能是更适合做超短线，但系统强迫要求自己做中长线，难啊。
所以有一句格言：性格决定命运！
总体来说在这阶段中会有少数爆发的，但大多又会归于无寂，不甘心，又觉得有希望，在失望和希望中轮回。
很多人往往干了5——10年还停留在这一级水平上，他知道自己的弱点，但就是无法克服，或许一辈子就在原地打转。
特点：对市场有一定深度的认识，但人性的弱点成了最薄弱的环节。
主要问题：还未形成一套真正适合自己和市场的交易策略。
最大难点：缺乏执行能力和自制力。
要点：遵守规则，严格自律，约束约束再约束！一个无法控制约束自我的人是不可能走上成功之路的。
必须要有针对性的措施不断的磨砺，才有可能越过这道坎，这是一段非走不可的弯路。
或许有些人一辈子都没有明白，因为已经不得已走了。
人性的弱点是如此的根深蒂固，连最经典的技术理论都说历史会不断重演，也就是基于人性会不断重演的本性。
这也注定了大部分人是必定要亏损的。
在期货市场只有遵守规则，严格自律，才可能成为赢家，才能存活于残酷的市场中。

还包括——道理谁都“懂”，就是做不到。
知行合一的问题
其实在“市场”和“人”之间，如果以足够客观的态度来解读市场感悟市场，真正的难点并不在市场，问题出在“人”身上。人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分，制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己。

第四级阶段

期货投资的魅力在于：这是一个创造奇迹与制造梦想的地方，这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。
保证金和T+0的双向交易，赋予了投资者更多的交易自由空间，这种过度的自由易使人性潜在的贪欲和放纵得到极度的膨胀，失去理性和节制，它可以创造神奇，亦可以制造毁灭。

自律和约束是必不可缺的。
期货的成功之难，就难在知行合一。成败之间只隔一线天，但就是这差一点，完全决定生死两重天。
在经历了成千上万次的锤炼、自省，并具备勇气——忍耐——百折不饶等的交易素质，最终能应用正确的投资态度，严格的自律，科学的投资策略从事交易。
交易理念，思想境界，也晋升到新的层次。
执行力有了很大的提高，基本克服了人性的弱点，做到知行合一。
冲动交易，难以止损等低级问题，随着境界的提升已基本消失。
独自形成了一套和自己交易理念、交易能力、交易习惯相符的可行的交易策略。
懂得——得与舍的辨正关系，能客观的认清自己，明白自己所需要的是什么？所能把握的是什么？
做趋势交易的：只要能捕捉趋势的60％——80％就够了，就别担心会有回调，会使权益回吐。
做点段式交易的：只要能在低风险下，拿住主要波段的利润就够了，就别在意会踏空一段趋势。
懂得放弃，只做自己力所能及的事，才不至于丧失理智和勇气，才能在无常的市场中凝聚不散的力量。
张驰有节，进退有度。
主要问题:
1、对市场的认识能力还有欠缺，如针对不同的市场状态调整相应的交易策略还可能做的不好。
2、心态修为还不够，还不能一贯地做到遵守规则，知行合一。犯错次数不会多，虽说有时偏离了轨道也会及时纠正，但偶尔的犯错也可能会带来灾难性的后果。如近来在铜的交易上，浙江兵团有多少高手就因心态修为的不够，栽倒在空铜上，据说巨亏有10多亿。
要点：重在心性修练。只有平和稳定的心态，才会保证贯彻执行一致性的交易，实现稳定的增长。

第五阶段

热爱市场，敬畏市场。
真正找到了适合市场适合自己个性的投资之道，用持久一致可行的策略，达到稳定赢利的目的。
坚持需要毅力，放弃需要勇气。
拥有平和的心态，拥有责任心和爱心，才能坦然地面对交易上的成与败，有效地执行一致可行的策略。
一般能做到以下要点：
一个中心：心先正——保持正确的投资态度，下定决心要在市场长久生存而不被淘汰，不贪不急，有效发挥复利的威力。
二个重点：顺势而为严自律，长线分析重循环
三项原则：服从规则，把握趋势；组合投资，连续一致；严格管理，控制风险。
五种素质：知识、勇气、忍耐、自律、健康。
特点：内心修为在本阶段上升为重中之重！
主要体现在
1、在资金管理控制上最大开仓量控制在合理范围，旨在实现平稳增长，只有赢利强势才适当加仓。
2、最大风险控制在10％以内，决不会再犯贪婪侥幸的低级错误，一旦市场向着不利于自己的方向发展，应对十分果断。
3、拥有理性和良好的心态，在压力和逆境面前也从不失控。
4、稳定执行一致性的交易的能力，资金曲线至少3年以上保持平稳上升趋势。

第六阶段

在此层次的高手具有高瞻远瞩目光，能看得更高更远，有好的战略思想；
具有从整体、全局上分析大势，制定计划，准确把握走势的能力。
这一层次的高手较量决不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。
在心态上至少具备从容的人生境界。
从容是一种修炼，是一种勇气和坚定，表达着对人生的信念；
它不止表现于生命（交易）在得意时豁达、稳健、沉静的胸怀；
更在于陷入逆境、挫折时的坦然，冷静和坚持不懈，不屈不饶的精神！
投机之路是一个漫长的修炼过程，市场经验可以积累，交易知识和技巧可以学习，
而一个投机者的修养和境界，则需要有一个长期的培养、追求、领悟过程。
特点
1、对市场的认识能力很强，能针对不同的市场状态采取相应的交易策略。
2、以从容的心态真正做到知行合一，轻松交易。
3、已经从市场中稳定获取了一笔财富（至少是上千万以上）。

第七阶段:

舍我无为，宁静通慧
时时保持内心的平静完整
每一刻的心境都跟这一天一样保持一致
这样就容易突破个人状况的局限，达到心智神明
你才易通晓自然的道理，能不时和大自然沟通
聆听到大自然和市场的声音，依据法则，融入市场和市场和谐共舞。
只有到这个境界，或许才会明白交易的真正真谛，真正跻身于高手之列。
要点：在日常生活中就要主意时刻保持平常心，要记得保持开朗率真的心境。
发生任何事情都不要使自己心里起伏过大，更不要使自己紧张或愤怒，这需要长期反复的修炼。


第八——九阶段

所谓“功夫在诗外”
我想应该知晓诸如道教、太极、周易、哲学、心理、兵法等知识。
养身——修心——达到极高的造诣
得道——与自然和市场融入一体
道法自然
上善


以上是我对投资几个阶段浮浅的感悟和理解。

各阶段之间应该也是相互交融，互通有无的，只是侧重点可能不同罢了，如刚入门的其交易技能可能还在初级阶段，但其内心修养和思想造诣可能已经达到高级阶段了。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 07:58

金融投资中分析预测的哲学

大家都认为投机是一种了解未来，是一场预测未来的游戏，他们都错了。投机是一种发展致胜策略，把获胜的金额或概率拉到自己身边来，而所谓的预测，只是一种想证明我们高人一等的不成熟行为，没有人可以预测未来，过去没有，未来也不会有。——Larry Williams

　1900年，法国数学家路易·巴舍利耶（Louis Bachelier)通过对巴黎股市的研究，提出了有效率市场、股价随机漫步等思想。但他的论文未能引起学术界的重视，此后尘封50多年。上个世纪五十年代萨缪尔森发现了他的论文，大为推崇。1965年，萨缪尔森得出“在股市上赚钱和在赌场上赢钱的难度相等”的结论，认同随机漫步理论。

　1970年，法玛（Fama)提出有效市场(EMH)概念。法玛认为，当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场。在有效市场中，无论选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益率。法玛根据投资者可以获得的信息种类将有效市场分成三个层次：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。其差异在于各自所涉及的信息是不同的，弱式有效市场中的信息，仅指以往的证券价格信息；半强式有效市场的信息，包括所有公开可获得的信息；强式有效市场中的信息，包括了所有的信息(公开信息和内幕信息)。如果弱式有效市场假设成立，则技术分析法无效；如果半强式有效市场假设成立，则基本分析法无效；如果强式有效市场假设成立，则内幕操纵将变得无利可图。

　从本质上讲，EMH的前提是：投资者是理性的，价格充分反映了所有的信息，投资者数目众多，并且众多的投资者在消化并评估了所有的风险后，市场找到了它的均衡价格，所以市场是平衡的，是有效率的。因此从市场的公开信息来获取超额收益率的努力是不会产生效果的，因为所有过去的信息既然已经反映在价格里了，市场于是就会遵循随机走动，每一天的价格与前一天的活动不相关。

　对于上述问题的回答，将决定我们的投资哲学的立足点，所以它是至关重要的。事物是普遍联系的，事物运动是有规律的，任何现象都有其产生的原因，任何原因都将引出一定的结果，世界是可以认识的。这些构成市场是可预测的哲学基础。现实世界中很难满足EMH的假设，大量研究和实际观察中得出的基本结论是：市场是可以通过公开信息进行预测的，总体的确定性和局部的随机性共存。

　不同的市场参与者面对同样的数据和资料，会有不同的选择重点和显著的倾向性，得出的结论不仅有量（幅度）的差异，甚至会出现质（方向）的差别。通常情况，投资者针对特定的投资品种，依靠某种或某几种市场理论和方法对它的历史、现状走势等进行分析、研究，描述出未来市场状态的图形，以便通过对照历史价格波动曲线规律的参照标准，理清与未来价格波动规律的可能性概率，然后做出对未来价位的预测。对于市场投资者来说，预测与未来事实之间是双向关联的：一方面，参与者希望市场走出和未来事实相符的图形；另一方面，他们希望用自己的愿望重塑未来。假如这两种力量同时发挥作用，它们可能互相干扰，因为未来是所有市场参与者共同创造的，市场不会根据每个人设想的曲线去运行。那么，投资者的预测难以达到与真实的市场运动“同频共振”的效果就是必然的了，所以，预期愿望和未来结果产生偏差是难免的。也就是说，人要准确地判断市场是无法达到的。

　那么所谓的准确预测又怎么解释呢？江恩认为何时何价是准确。实际上他自己也做不到，这个市场上任何人都做不到——除非有人能垄断市场。为什么江恩也做不到呢？不是有人说他可以提前把道·琼斯指数提前一年画出来，而且误差很小吗？我想这是句笑话。为什么呢？看看江恩的交易规则就会明白了，如果他真的那么神，他就用不着制订那么多规则；而且还可以断言，美国市场因为江恩的存在而覆灭。因为100％准确地预测市场，就会摧毁这个市场，哪怕他只有1万元就足可以毁灭这个市场了。巴菲特为什么年收益也只有26％？

　不记得哪本投资哲学的书上讲：世上难事有三，其一是预言青蛙的起跳方向；其二是预测股市的运行方向；其三是揣测女孩心情的变化方向。然人于期市中终日所虑之事，惟分析过去、研究现在、预测未来。查历史图表，人人皆会；论供求关系，个个能谈。而对未来价格的走势，又有几人能看对？投机更像一门艺术，从来没有百战百胜的定律。未来之事，虽然难测，但未来并非凭空而生，未来是从过去和现在走来，因此分析过去和研究现在变得相当重要，它是我们推演未来的惟一途径。至于方法，因人因时而异，并无定式。

　为了预测未来，经济学家（特别是计量经济学家）、气象学家喜好使用模型。认为模型是非常有用的预测工具，但他们同时也认为建造模型的艺术很难用文字表达，建模的艺术很难掌握，因为他主要依赖于建模过程中的直觉判断。

　为了预测未来，技术分析大师擅长使用指标、理论。好的指标被当作传家宝，在发现者去世多年后才公诸于众。好的理论也是在创造者和他的继承者不断完善和发展中（如波浪理论、道氏理论）被一再推广。

　随着电脑技术的迅速普及，现代投资管理者热衷于谈论交易系统，特别是电脑程式交易系统，认为金融操作中程式交易比人为交易在克服心理弱点、完善风险管理等方面具有优势。既然预测只具有一定的概率性，那么，建立在预测之上的投资决策就难免不发生错误。对于投资决策来说，投资者面对的是资金盈亏的直接压力。可以说，追求准确率很高的市场预测是难以达到的，但是盈利率较高的投资方法是可以创造的，面对市场的不确定性，投资者必须建立和完善自己切实可行的交易系统。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 08:00

从一件事看我为什么追逐不到财富

蔚蓝

2004年，我干了这么一件事
　　当时的9月份，我手里有些外汇，受loveice老大的影响，决定在这个领域有所作为，但是跨境操作，有很多问题，基本上那些提供低费率低点差、高杠杆的境外公司，都是骗子，以血洗你的钱包为目的，而国内银行的相应业务，高费率不支持杠杆而且交易限制非常得多，可以说把风险全部推给你面前，外汇24小时的交易，充满不确定性。
　　
　　后来我发现一个风险很小的套利机会，欧元对美元有可能开始新的一轮升幅，当时的情况是人民币盯住美元，外汇还是那种限制了区间的波动，中行根据昨天的交易决定今天的牌价，这就是说，你有那么一种可能，当本日内的交易对你持仓非常不利的情况下，赶快把欧元换成本币，把风险推给银行。
　　
　　这样，只要你第一单不那么衰，上来就赔钱，那么你就应该是稳健赢利的，唯一的不确定性在于，当时盛传人民币对美元的升值，到处都是这样的消息，但是我判断了一下，觉得对于中国，广交会即将开始，历时前后要一个月的时间，如果说国内的银行都做不到按照市场走势动态计算牌价，那么那些外贸公司更不可能做到这一点，广交会之前外贸公司的主要工作就是算报价和准备样品，如果汇率大幅度波动，以大多数外贸公司的能力未必能及时核定出新的报价，那么这次广交会最后的成果就会非常的悲惨，实际上中国目前还是非常依赖广交会的，秋交会虽然不如春交会那么重要，但是毕竟一年只有两次，对于我们现在贸易立国的基本状况，而且货币重估权利基本上都在政府手里，那么肯定不会在这个阶段推出，所以这个不确定性在这个时段内不存在，而我预期上涨将在一周内开始，因此可以做。
　　
　　另外外汇，完全可以从中行门口的黄牛那里再兑换一些，折子换折子，因此我决定做一把，结果是十几天，大约10%。不过这件事也就就此打住了，因为我们这里没有昼夜服务的中国银行，一般营业部5：00前后就关门了，而且每个营业部限制兑换3000美元，这样你就需要跑多个营业部，一次完成之后，因为都变成了本币，就要去黄牛那里兑换了，老实说，我比较讨厌和他们打交道。就是因此，这个套利的就没有再继续，因为觉得实在太麻烦了。
　　
　　关键就在这里了，如果这是杨百万呢？我想这总比他当年异地去收购国库卷容易多了吧，老杨很可能发现这样的机会之后，就毅然决然的辞去公职，投入这个领域去，于此类似的就是所谓期货市场的炒单，很多人不屑于这么做的原因我想无非是两个，一个是觉得辛苦，另外一个是觉得这么做一点也不辉煌，我想，我们是不是应该问自己，究竟我们是希望追求到财富，还是希望舒舒服服、体体面面的获得财富呢？不知道大家能不能明白我的意思，我觉得困扰大多数人的问题，为什么他们总是失败或者不那么成功？很可能是因为他们自身，而且是思想深处的某些问题没有解决，他们不是单纯的财富追求者，表面上他们想的问题很多，实际上支付了比那些更加成功的人更多的成本，或者说某种类似机会成本的成本高昂。比如90年代初的下岗风潮，很多南方的农民都冲进大城市大赚其钱，这一点城里人又不满又嫉妒，问题是一个农民和一个城里人的比较，有两个根本的不同——基础不同，成本不同。基础不同，谁都清楚，城里人做任何事情总比农民要有优势，起码地缘上吧?另一方面，成本也是完全不同的，一个城里人，很难接受每天工作到晚上9~10点，没有公休和娱乐，……最后的结果大家都看到了。实际上就我观察，大多数的交易者，交易的根本是别的东西。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 08:01

《走向百万之路》

在论坛已潜水很久了,自己操盘的同时也关注着散户们的喜怒哀乐,对于大多数散户来说,2003年又成了不堪回首的一年,04年虽有反弹,但离回本还有相当的距离.更糟糕的是,付出了这么大的代价,依然找不到走向成功的道路,这才是最痛苦的.谈到百万,简直是痴人说梦.其实在股市中赢与亏并没有太大的距离,关键就在于你有没有一套适合自己的稳健的赢利模式,如果你有一套赢利模式,那么只要等着符合模式的买点到来就进场,卖点出现就出场,放弃所有其他的机会和诱惑,挣钱不是很简单的事情吗?如果你能有几套这样的赢利模式 ,那每年资金翻番也不是什么很难的事情.这样用不了几年,你就可以实现百万之梦了.在我身边的朋友中,03年资金翻倍的并不少见。
　　因为受到一家机构的邀请,我所掌管的资金将要增加十倍以上,这是一个很大的挑战,原来用得得心应手的许多赢利方式已不再适用,必须潜心研究一些适用于大资金的赢利模式,故而我将离开论坛全力迎接新的人生挑战.在03年“稳定指数,击溃个股“的暴跌中,我目睹了许多散户在寒风中悲痛的神情,这也勾起了我对97年刚进股市时买进长虹，发展的惨败的极其痛苦的回忆，那永生难忘的一幕又在新一代股民身上重现，令人不忍，故在临走之前写下此文,将一套赢利模式送与论坛上有缘的朋友,希望能有助于你们从此摆脱人生的困境.
　　杨百万的告别文章中有一段话给我留下了很深的印象-----作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真切含义，除了自已掌握自已的命运，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。只有学习才是成功的基础，除了在证券市场搏击中的磨练，凤凰涅磐升华后的心态是任何人无法教授的，它是成功的必然基础，技巧就是精通一两个技术指标的内在含义，从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合，是股市搏奕的工具。 再看看我们的散户朋友都是怎么炒股的,看电视,听小道消息,熟人荐股等等,根本没有自己独立判断的能力.这样炒股,焉能不败多胜少.其实如果真的有一个高手愿意帮你,买卖股都通知你跟着,那也不失为一个致富的好方法,问题是有几个这样好心的高手?那些券商,咨询机构平常也有说对的时候,但一到关键时候就会给你下套,宰你没商量.比如说624,非常明显的出货行情,但舆论一致看多,让无数散户跟进吃套.其实这也不能怪人家,你又没给别人一分钱,别人不帮自己的衣食父母还帮你呀.而市面上公开出版的书籍,上面的方法被大家熟知,威力大减,有时反而可能成为主力借机出货的法宝.论坛上众多高手的文章,多是一些预测大盘之类的应景之作,只授鱼不授渔,偶有一些传授方法的文章也只是就事论事,没有系统性,故而散户朋友难以形成自己的赢利模式.其实说白了,这个世界上又有谁会心甘情愿把自己赚钱的绝招无私的公开呢?即便有,这些绝招公开后也会失效的。
　　要想有稳健的赢利模式，首先要有正确的操作思路。下面我就散户们常见的思维误区谈一下。
　　1，喜欢抄底，尤其是处于历史低位的股票。看到自己的成本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一个股票既然已创出了历史新低，那么很可能还会有很多新低出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。抄底抄底，最后抄死自己。
　　2，不愿止损。这个问题相关的文章很多，有的散户见一次止损后没几天股价又涨了回来，下次就抱有侥幸心理不再止损，这是不行的。就我而言，决不容许出现超过5%的亏损。“截断亏损，让利润奔跑”，确是至理名言啊。但话又说回来，如果你没有自己的赢利模式，你的结局也就是买入，止损，再买入再止损。
　　3不敢追高，许多散户都有恐高症，认为股价已经涨上去了，再去追涨被套住了怎么办？其实股价的涨跌与价位的高低并没有必然的联系，关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入安全性是很高的，而且短期内获利很大，核心问题在于如何判断上升趋势是否已经形成，这在不同的市场环境中有不同的标准，比如在大牛市中，放量创出新高的股票是好股票，而在弱市中，这往往是多头陷阱。对趋势的判断能力是衡量炒手水平的重要标准之一。
　　4，不敢追龙头股，一个股票开始上涨时，我们不知道它是不是龙头，等大家知道它是龙头时，已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，涨逝越强的股票，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。
　　5，喜欢预测大盘，除了极少数情况下次日大盘必涨外，短线大盘的走势其实是不可预测的。这也就说，平日里我们散户关注的机构测市等节目并没有多大意义。对于看大盘做个股的朋友来说，我以为可以把大盘分为可操作段与不可操作段更有意义，至于具体区分方法有很多，比如说30日均线，MACD，或者是一些更敏感的指标。
　　6持股数目太多，这主要是因为没有自己选股的方法，炒股靠别人推荐。今天听朋友说这个股票好，明天看电视说那个股也好，结果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙脚乱。也有人说，江恩不是说要把资金十等份吗？哎，那是对大资金说的，你一个小散户区区几万元资金也要十等份吗？我认为，散户持股三只左右是比较合适的。
　　7对主力的操盘方法没有一个系统的认识，炒股就像盲人摸象，毫无章法，运气好时也能赢两把，运气不好了就一败涂地。所以散户总是唱“为什么受伤的总是我”的那个人。
　　8不愿放过每一个机会，看见大盘涨了一点就急忙杀入，根本不清楚自己能有几成胜算，结果一下又被套住了，其实这是由于水平低下，缺乏自信所致，如果你能有几套适用于不同环境市场的赢利模式，那么不管大盘涨，跌还是盘整，你都有稳健的获利办法，你就能从容不迫的等待上升趋势形成后再介入，把风险降到最低。

hefeiddd 发表于 2007-11-5 08:02

形成自己的炒作风格之后 你会明白 炒股真的不难!

说到炒股或者股市投机，或者股市投资，许多人总是以为那是很神秘的、很艰深的、很玄乎的事情，其实并不是那么回事，炒股其实很简单。实战经验已经表明，炒股并不需要太多的技术，不需要太高的智商，不需要具有太多的证券交易理论，但是却需要有较高的悟性和很好的纪律性。

    请看广州市海珠区一位炒股高手的现身说法——

    我自从进入股市以来，至今已经有6年多的实践了。起初，我总是亏钱，总是稀里糊涂的被庄家牵着鼻子走。我很不服气，咬紧牙关挺了下来。进入第三个年头后，终于领略到了炒股的真谛。之后，我每年的回报率都在80%以上。要问我有什么赢利的秘诀，说起来其实十分简单，就只有以下几条：

    (1)所购买的股票的基本面不能太离谱。

    (2)购买时的价钱不能太高了。

    (3)买入股票后要相信自己的选择，不要轻易换股。

    (4)不要急于将买到手的好股票抛掉，宁可等它跌下来后再卖出。

    就凭着这几条炒股原则，我这几年几乎没有亏损过。

    这位股民的炒股经验可以归结为以下几点：

    第一，要注重基本面分析。

    从长期发展的眼光来看，股市的总体趋势永远是向上发展的，任何一只股票，只要它的基本面是比较好的话，那么它的股本规模必然是越来越大的。

    以美国股市发展的历史为例，美国股市从1925年到1975年，这70年中，大盘股的股本增加了1113倍，小盘股则增加了3822倍。

    在中国，虽然股市创立的时间并不是很长，但股本扩张的规模也是相当惊人的。大家只要看看深沪两市那些不断派送、转增和配股的股票便不难明白了。

    因此，只要你所选的股票不是一只不可救药的随时有可能被摘牌的垃圾股，那么，买入后放心的持有，作中长线投资，将来的收益一定不会太差的。当然，这里所指的中长线投资，并不是一路死死拿住不放，一点也不作短线投机。

    第二，价钱要适中。

    股票的价格高低并不是中小散户所能左右的，因此，不要指望能买到最低价，实际上也不可能买到最低价的，只要价钱不是太高，就可以考虑买入了。

    所谓逢低建仓，指的也并不一定是最低价，而是指比较合适的价钱而已。

    第三，立场要坚定。

    所谓风水轮流转，明年到我家。一只基本面不是太差的股票，价钱又不是太高的话，它的股价就很有可能在下跌或者停滞了一段时间之后，重新涨起来。

    股票的上涨是有一定的时间周期的。有些股票之所以不上涨，那是因为上涨时间未到的缘故。所以，投资者要明白“以时间换空间”的炒股原则，买入一只质素不错的低价股后，一定要有耐心、有信心持股。任凭庄家兴风作浪，我自立场坚定，坚决持股。只要当初买入的理由还没有完全消失之前，都不要轻易将它抛掉。

    实战经验表明，一只股票之所以暂时不上涨，可能是由以下原因造成的：

    ■可能价格调整还没有真正到位；

    ■可能横盘的时间还不够长，盘整尚未结束；

    ■可能主力和庄家还没有收集到足够的筹码；

    ■可能暂时被人们淡忘了；

    ■可能还不符合当前的市场主流。

    然而，股市的情况往往是这样的，当大家看扁某只股票时，主力和庄家便开始行动了，在他们的炒作之下，股价甚至会在短时间内直冲云霄，上涨几倍或者十几倍。所以，投资者应当好好把握，好好选择，一旦选中了，就应当笃定信心，坚决持股。正如美国炒股大师欧尼尔所说的：上一年的垃圾股，很可能就是今年的明星股。股市的情形就是这样。

    第四，要相信市场行为决定一切。

    市场永远是变化多端的，而某个人的智慧是有限的。比方说，人们常常谈论的黑马股票，就不是仅仅凭借个人智慧可以寻找出来的。在股市上，仅仅凭着某个人的智慧去发现所谓的黑马，甚至死死认定它就是比锅底还黑的黑马，这样的做法显然是很危险的，或者是很愚蠢的。

    要知道，所谓的黑马股票，并不是所谓的投资专家发现出来的，而是主力机构和庄家们刻意做出来的。庄家既可以制造黑马，也可以将所谓的黑马扼杀于萌芽状态之中。

    如果所谓的黑马专家能够百分之百地抓住黑马，那么他怎么可能将自己的赚钱秘诀轻易的公开呢？如果主力机构和庄家都像黑马专家说的那么愚蠢的话，那么，他们早就该喝西北风了。

    别忘记了炒股也是一种市场交易行为，市场行为最终需要由市场来决定它的对错和趋势。在市场行为面前，某个人的力量是十分渺小的。

    通过对上面例子的分析，我们不难看出，炒股所需要的技术其实很简单，但是，建构起属于自己的炒股风格却是一件很难的事。难就难在许多人并不相信炒股其实是很简单的，偏偏要将简单的问题复杂化，好像炒股必须成为具有经济学家的远见、会计专家的精确、统计专家的精细、心理学家的坚韧、军事家的谋略、政治家的权术所组成的怪物才能导致成功。这真是天大的误会。

    实战经验表明，炒股并不需要太高的智慧。大多数股精之所以成为股精，并不是因为他们具有与众不同的“独门分析技术”，也不是因为他们具有超人的智慧。而是因为他们善于不断的学习，敢于相信自己并建立起属于自己的相对固定的炒作风格，以及一套简朴实用的炒作原则，坚定地相信自己、坚决地执行自己制定的纪律，将自己的炒作风格运用到极至，这才使他们成为炒股精英的秘诀。

    有一位权威的经济学家说，经济学是一门由简单的常识加上复杂的术语包装起来的学科。这话虽然是戏言，却道出了经济学的真谛。股票炒作的原理又何尝不是如此？

    在股票市场上，有许许多多的、大同小异的、流派各异的理论和分析技术，每一种理论和分析技术都有各自的应用原理和实用对象。但是，殊途同归，任何理论和技术的出现，终极目的都是相同的，只不过是各自的切入点略有不同而已。

    作为一位投资者，要想在股市上获得真正的成功，其实并不需要将所有的理论和分析技术都弄通弄透，炒股并不需要那么多繁文缛节的东西。越是简单实用的东西，越能够直截了当实现自己的赢利目标。

    因此，在股市上炒作，往往只需要一种简单实用的炒作原则，一些最简单的常识，一套坚决执行的纪律和属于自己的炒作风格就已经足够了。

    美国林克斯投资顾问公司总裁彼德•泰纳斯曾经对全美投资基金作过调查，得出的结论是，大多数大师之所以成为大师，并不是因为他们具有过人之处和独门暗器，而仅仅是因为他们具有一个相对固定的投资风格、一套简单有效的投资原则，以及坚定地按此去做的严明的纪律。这是绝好的佐证。

    实际上也正是如此，中外众多的炒股人士各自所用的方法各不相同，但有一条是相同的，那就是，他们都具有自己独特的炒作风格。这是导致成功的根本保障。天生我才必有用。你为什么不将自己的聪明才智发挥到极至呢？

    一旦形成自己的炒作风格，你便会明白，炒股其实真的很简单。(清风斜阳)

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