招商银行——长期跟踪

gllsh

原帖由 股市潜规则 于 2007-8-1 11:46 发表
建行报告：信用卡市场普遍亏损

现阶段价格战不可避免 未来3-5年发展空间巨大

　　□本报记者 俞靓 北京报道
中国证券报
　　

　　中国建设银行昨日公布的《中国信用卡业务发展分析》指出，我国目 ...

      这是一篇相当短视的报导，要么是这个叫俞靓无知，要么就是在装傻。相当明显的是招商银行的信用卡占据了目前中国市场的相当的份儿，却还要说什么四大银行占据主导地位。现在大家应该知道什么是SB了。

vandv

建行的报告，当然不会说自己不行了。要不这个研究员就该下课了。

lihongwei6987

买招商已经不用看报告了，生活与常识比报告强

股市潜规则

全景网8月2日讯

市场担忧中资银行股将受到美国次按危机的影响，引发中资股再度反手杀跌，国企指数现报12609.19点，跌236.2点或1.84%；同时，恒生指数亦单边回落，现报22368.35点，跌87.01点或0.39%。中资股呈现明显的领跌姿态。

　　中资金融股近乎全线杀跌，建行跌0.36%，中行跌1.75%，招行跌1.85%，中资保险股更是纷纷大跌，中国平安跌2.23%，中国财险跌8.66%，中国人寿跌1.85%；中资电信股无一上涨，中移动跌0.51%，中国电信跌1.61%，中国联通跌3.65%，中国网通跌1.93%；其余中资石化、煤炭、钢铁等亦全线杀跌，中石化跌1.12%，中国神华跌3.13%，马钢股份跌2.76%。

　　高盛表示，中资银行股，尤其是中资银行的H股，可能会涉及美国信贷市场风险，因为在H股上市之后，这些银行都进行一些外汇投资，涉及美国次级抵押贷款担保证券和债务抵押证券；高盛特别强调中国银行(3988.HK)有大量美元证券投资组合。

　　高盛并称，抵押担保证券潜在的损失预计会产生财务影响，但是因资产规模不大，中资H股银行获利动力强，这种影响应当可以得到控制，也相信这可能成为对各个银行的司库和风险管理改革情况的试金石。

　　高盛维持对中资银行股的中性评级；但是对诸如宏观经济过热，严厉的宏观紧缩和收益下降的风险提出警告。（全景网/陆泽洪）

股市潜规则

深圳银行业利润大幅增长

--------------------------------------------------------------------------------
央视国际 www.cctv.com　　2007年08月01日 15:11 来源：深圳特区报


    记者从昨日（３１日）召开的“2007年上半年深圳银行监管工作会议”获悉，得益于深圳经济发展的良好势头，上半年深圳银行业金融机构业务发展平稳，在资产规模快速增长的同时不良贷款持续“双降”，经营效益大幅提高。

    深圳银监局局长于学军用“繁花似锦”、“银行资产质量发生了历史性好转”对上半年深圳市银行业发展情况作出生动评价。

    截至今年6月末，深圳市银行业金融机构本外币资产总额达到18812亿元，同比增长41.2％。其中国有银行表现突出，资产总额达到8951亿元，同比增长50.8％；股份制银行增长31.7％；外资银行增长31.1％。

    统计显示，上半年深圳市银行业金融机构存款余额达到11765亿元，增长18.1％，高于全国2.1个百分点；贷款余额为9588亿元，增长21％，高于全国4.5个百分点。值得关注的是，存贷款余额在半年分别增加了1283亿元和1290亿元，六个月时间就双双突破千亿大关，相比前两年全年增长逾千亿元的记录，这种增速过去从未出现过。贷款中增加最突出的是个人消费贷款，短期和长期贷款共增加了471亿元，而去年全年的增长幅度为290多亿元。对此，业内人士表示，贷款投放的急速放大值得高度重视。

    账面利润的大幅增长，是深圳市银行业上半年的又一大亮点。上半年深圳市银行业金融机构共实现税前利润161亿元，同比大增87.6％。中资银行发展提速，利润增长91.7％，外资银行为35.2％。

    中间业务收入的超常增长对银行业利润增长的贡献度进一步提高。上半年深圳市银行中间业务收入在去年高速增长的基础上继续超常发展，国有银行、股份制银行和市商业银行合计实现34.6亿元中间业务收入，增长114.6％，高于去年同期60.4个百分点。

    在资产规模急剧增长的同时，深圳市银行业保持了不良贷款持续“双降”的良好态势。

    截至今年6月，深圳市银行业金融机构不良贷款余额471亿元，比年初减少69.4亿元；不良贷款率4.9％，比年初下降1.6个百分点，实现了不良贷款余额和不良贷款率“双降”。在拨备方面，深圳市中资银行拨备充足率已提高到82.5％。

    于学军分析认为，全市银行业金融机构的不良贷款有望继续下降，至年末可能会低于4％。这是银行业资产质量的历史性好转。

    上半年深圳市经济发展平稳，投资放缓，但金融业却空前活跃，银行业务出现罕见的增幅，好事不断，其中包括平安银行的重组、更名已完成；深发展完成了股权分置改革，正积极准备发行次级债，力争年末实现资本充足率达标；招商银行实现了属地监管；邮储银行改制开始启动，有望设立国内第一家分行；永亨银行选择在深圳设立法人子银行，中信嘉华、大新银行设立法人子银行的申请已获正式批准；10家外资银行法人机构成功转制为分行等。

    在一片大好形势面前，监管部门却丝毫没有放松对风险的监测和防范。在昨日的会议上，于学军提出，各银行业金融机构要密切关注经济、金融形势，“打好基础，扎好篱笆”，调整好贷款投放结构，增加一些低风险业务的比重，特别注意防范流动性风险，保持银行业持续、稳定、健康的发展。


责编：崔颖

azure1102

我们这些招商银行的小股东们也是不容易呀，希望招商银行能50年不衰。

lihongwei6987

各位都是怎莫买的亚？我现在是100股，100股的买，有一百股的钱买一百股，大家也讲讲。等过几年估计就好点了，如果一股一年能分我一块钱（美国蓝筹股一股股息一美元，香港一港币），到那时就能哪来的回哪去，用分红买了。

股市潜规则

东亚银行上半年盈利同比增长20.1%

2007年08月03日 05:17
　　证券时报
   
　　两成净利润来自中国内地业务
　　证券时报记者 郭 蕾   
　　本报讯 东亚银行及其附属公司昨天公布上半年度业绩，税后利润为19.11亿港元，较去年同期增长3 .19亿港元，升幅达20.1%。东亚银行董事会建议派发中期股息每股0.48 港元，较去年同期增加11.6%。
　　上半年业绩居预期下限
　　2007上半年，东亚银行每股基本盈利升至1.20 港元，2006 年同期数字为每股1.03 港元。2007 年上半年，平均资产回报率为1.2%，平均股本回报率则为13.8%。业绩居于各金融机构预期的下限。东亚银行主席兼行政总裁李国宝对上半年业绩表示满意，并相信下半年业绩将有更大幅度的增长。
　　今年上半年，东亚银行集团的净利息收入增加16.6%，至27 亿6,200 万港元。由于证券、信用卡、商业服务等业绩优秀，非利息收入较去年同期大幅上升45.8%，至17 .16亿港元。非利息收入在集团整体收入中的比重为38.3%，2006 年同期则为33.2%。经营支出总额为21.79亿港元，较去年同期增加33.1%。
　　中国内地业务贡献两成盈利
　　东亚银行内地的境内投资和“合格境内机构投资者”（QDII）产品在过去6 个月增长显著。李国宝说：“我们在1 月至6 月期间，先后推出40 只新的投资产品，数量为去年同期所推出的6 倍。中国内地业务对东亚银行盈利贡献率已经达到20％。”
　　据悉，在中国内地注册成立东亚银行（中国）有限公司自今年4 月份开业以来，一直积极拓展业务。东亚银行（中国）现设1 间总行、13 间分行和24 间支行，在中国内地网点总数已增至44 个，较去年同期大增60%。
　　东亚中国执行董事兼行长余学强表示，自从在中国内地注册后，该行中国内地业务贷存比率从去年上半年的499％，大幅降至今年上半年的328％，主要是由于期内存款增长达155％，高于贷款增长的68％。

股市潜规则

周小川：中国正积极考虑筹建存款保险公司

2007年08月03日 05:17
　　经证券时报社授权，全景网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可，不得转载、复制或在非全景网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与全景网联系(86755-83247179、83990201、xxsq@p5w.net)

--------------------------------------------------------------------------------

   
　　证券时报记者 贾 壮
　　本报讯 中国人民银行行长周小川昨日说，中国正在积极考虑筹建存款保险公司。
　　周小川是在会见美国联邦存款保险公司主席希拉·拜尔时作出上述表示的。
　　双方就加强金融服务、存款保险、促进银行业稳健经营、开展人员交流与培训以及信息经验交流等方面的合作签署了谅解备忘录。并围绕进一步增进人民银行与美国联邦存款保险公司之间的合作与交流，加深对两国金融业与金融市场的了解，加强双方在存款保险、金融服务、金融管理和金融稳定等领域的合作，共同应对金融全球化与综合化发展中面临的问题等议题进行了深入讨论。
　　周小川表示，建立存款保险制度是目前中国政府的迫切要求。同时，美国联邦存款保险公司在完善金融监管、促进金融服务以及维护金融稳定等方面的模式和经验也是值得中国借鉴的。
　　周小川说，存款保险制度是金融机构退出机制中的一项重要制度。这一制度有利于活跃金融市场，并将鼓励更多的中小型金融机构为农民、农村提供金融服务。
　　当前，我国宏观经济运行平稳，商业银行体制改革进展顺利，金融业进一步对外开放，监管水平不断提高，存款保险制度的推行成本较低，建立存款保险制度的时机已经成熟。
　　２００７年初召开的全国金融工作会议明确要求加快建立存款保险制度。目前，由人民银行和银监会牵头，相关部委参加的存款保险制度工作小组正在进行存款保险制度实施方案的设计工作，国家有关部门也正在进行存款保险条例的立法工作。

股市潜规则

中工两行“微投”美国次级债：利润不受影响


2007-08-03 05:51:28　来源: 第一财经日报(上海)

　　中国银行和工商银行昨日均表示，投资美国次级债的规模极小，不会影响利润。


美国次级抵押贷款支持债券（下称“次级债”）市场危机愈演愈烈，使全球越来越多的金融机构在信贷市场“栽”了跟头，连在境外上市的中资银行也被猜测可能因此蒙受损失。中国银行(行情论坛)（3988.HK，下称“中行”）和工商银行(行情论坛)（1398.HK，下称“工行”）昨日均表示，投资美国次级债的规模极小，不会影响利润。

高盛昨日发布的研究报告称，中资银行特别是在境外上市的中资银行，在利用上市募集资金进行境外投资时，可能涉足美国次级债，中行就持有大量美元证券投资组合。这些潜在损失预计会对相关中资银行产生财务影响。

针对这一猜测，中行权威人士昨日对《第一财经日报》表示，中行对美国次级债的投资不到中行外汇投资总额的1%，而且已作拨备，拨备金额微不足道。中行正在积极测算相关投资涉及美国信贷市场风险所形成的损失，但不会影响中行利润。

工行有关人士对本报强调，外汇投资损益一向对工行营业收入影响不大，涉及美国次级债的投资更是微不足道，也不会对工行利润产生影响。

上述高盛研究报告指出，由于投资规模不大，而且这些中资银行盈利能力很强，预计这些银行能够控制所产生的影响。

昨日收盘，中行H股下跌0.04港元，报3.97港元/股；工行H股上涨0.05港元，报4.68港元/股。

由于缺乏成形的二级市场，美国次级债的流动性很差，缺少合理的定价机制。投资美国次级债的基金，往往因利用杠杆投资而导致损失被放大数倍，而投资这些基金的金融机构也蒙受损失。

由于美国次级债市场和全球信贷市场所引发的不安，高收益债券基金、金融和房地产部门基金近来不仅表现糟糕而且窘况不断。根据新兴市场组合基金研究公司（EPFR）的数据，截至7月25日的一周，高收益债券基金的投资业绩难令投资者满意，当周净值下跌达1.49%，是2年多来回报最差的一周。伴随糟糕业绩的是，当周此类基金共被撤回6.72亿美元，占总资产的0.86%，遭遇3月以来最大的净赎回。这也是此类基金连续第七周被净赎回，七周共计撤回29亿美元。与高收益债券基金形成对比的是，货币市场基金当周则被净申购17亿美元，显示资金开始流向“安全地带”。

股市潜规则

“次级债冲击”
到底有多大


　　□本报记者 卫保川
　　

　　近期股市的大幅度震荡大概可以从内因和外因两个方面来考察分析。内因是指突破4000点以来的市场自身结构和宏观政策导向的变量，外因则是指周边市场——从欧美到香港——的大幅度震荡下跌的影响。

　　显然，目前市场震荡的主导因素是周边市场的下跌。考察导致周边市场大幅度波动的显著性影响因素，是否会必然地导致沪深股市出现下跌是首先要回答的问题。出于分析的方便，我们暂时忽略国内的各种因素对股市的影响。

　　导致国际市场大幅度震荡下跌的显著性因素是美国次优按揭贷款问题的暴露，它导致了金融机构的一定损失。不仅美国的银行和债券基金招致损失，很多跨国金融机构也受到了损失，比如香港的一些金融机构也持有一些美国的次级债。产生次级债问题的根源是美国房地产景气从去年底开始出现的明显下降。早在年初，以最大次级债发行商New Century破产为代表，美国的次级债市场就已经显现出了问题，而美联储年中以来所采取的对次级债严厉措施，又使得金融机构产生了被动收缩，这又导致了更多美国和非美国金融机构遭受损失。这就是美国房地产打喷嚏，全球股市都感冒的原因。

　　当然，从更深层次的原因来看，以2001年“新经济繁荣”结束和“9·11”事件为标志，美国低利率政策和全球性的流动性过剩是问题的本质。美国连续17次加息是终结房地产持续上涨的原因之一。

　　“新经济繁荣”结束以后，拉动美国经济增长的主要是房地产和消费，其他产业鲜有亮点。股市的上涨也成为了拉动消费的主要因素。从股市、房市、消费来看，他们共同的基础是低利率。已经出现的房地产景气下降，加上由此造成的股市震荡下跌，我们必须看到消费由此受到的或有影响。把其他一切因素排除在外，从美国股市、房地产市场的下跌中，我们观察到的结果是，美元利率已经出现了见顶的结果，并可能意味着降息日期的临近。实际的情况要比上述简单的假设要复杂得多，但我们仅仅要考察的是，美国股市震荡下跌对我们的影响。

　　如果根据极其简单的上述逻辑，我们得出的结论是，美元减息的可能要远远大于继续加息的可能。这种结果使得我们在选用利率这一价格工具进行宏观调控的难度增加了，货币供给的调控更多的只能采取数量控制。而我们知道，数量与价格控制是具有内在联系的，数量控制过于严格必然会导致价格变动。其次，股市的敏感性又在于货币价格——利率的变动。简单归结一下上述逻辑：美元利率受到房地产和股票市场的制约只能下降而不能上升，人民币利率上行也就受到了一定程度的制约，因此，我们难以从周边股市的下跌中寻找到我国股市下跌的货币利率原因，相反还有一点点利好的因素。（

股市潜规则

國企反彈受制12900再度回落，招行<3968.HK>AH股升7.3%及3.7%
2007年8月3日   10:42:13 a.m. HKT, AAFN

  
內地股市今早全面升0.7%-1.9%，上證及深綜受到金融股等帶動齊分別升1.9%至4493及1.8%至15848。此外，國企指數經過連日下挫後，今早跟隨大市高開169點後，最高見12887已無以為繼，現造12761，僅升52點。至於國企金融指數今早最高見15453，現造15322，升90點。

將於下周四公布中期業績招行<3968.HK>早已預報中期純利倍增，A股今早急升7.3%至32.2元；H股表現也不俗，股價重上20天及10天線，最高見$28.4，現造$28.3，升3.7%，成交645萬股。

正股重上$28，10兌1行使價$27.8認購證<2490.HK>>急彈32%至$0.39，成交4718萬股。

招行首季純利升72%至24.62億元。(sz)

阿斯達克財經新聞組

zouliang008

热烈庆祝招商银行2007年第一个板

万科2007年7个板，其中7月份就有3个板

今天招商银行的板意义重大！！！！！！！

深沪的龙头开始争奇斗艳了！

招商银行前面至少还有3个板在等着我们，……:*18*:

gllsh

不要太高兴了，慢慢来，后面的路还很长。

天才小猪

今天不激动，但是很感动！

冬季风暴

招商系,一个字:牛!
今天领结婚证去了,为什么是今天,因为今天招商银行600036涨停了;
同时前两天去掏现金买了房子(不是贷款),为什么?因为中集集团000039从去年起送给了我一套房子.
推荐了平安保险601318给老妈,4个月,她几年的亏损填平了.
招商系,牛!

冬季风暴

祝楼主和坚持价值投资的朋友们好运气不断!

lihongwei6987

招商银行的未来
                               ——但斌

    没有事物是永恒的，招商银行也一样无法确定自己的未来。但有一点是肯定的，只要有人类存在，银行业就会一直发展下去。某种意义上，“银行业的未来就是人类社会的未来”（见《银行业的未来》第71页）。
    过去100年，银行业变得越来越重要。按照2005年晨星公司的数据，在2005年按资产排名的10家最大的公司中，其中有8家是金融集团企业。2006年中国上市公司中资产最大的10家公司中，有9家是金融企业。过往的常识也告诉我们——银行业有着与生俱来的优势，投资顶尖的银行会有丰厚的回报。
    那么，对我们而言，最重要的就是判断国内哪一家银行是最优秀的，找到其中的冠军，也就等于成功了一半。
    以我们的角度，无疑招商银行是其中的佼佼者。银行业是靠信用和信誉生存和发展的行业，源于招商局悠久历史文化的招商银行，有一种在中国我们能直接感受到的力量。而招商局棋下招商局国际、招商银行、招商地产、招商证券、赤湾、中集以及早前的平安保险等等，都是在各自领域中名列前茅的企业，一家好不说明问题，但如果一个企业群中绝大多数出色就很能说明问题了。
    招行作为国内最先实现业务转型的商业银行，得意于扎实的个人客户基础、先进的IT平台和优质的客户服务，在国内个人业务和中间业务中品牌优势显著。国外成熟市场中间业务的占比为30%-40%，花旗银行80%的利润来自中间业务，恒生银行为40.26%，法国兴业银行达到43.62%，而招行为国内最高的10.1%左右。在最信任银行的排名上，中国中高端商务人士最为青睐中国银行、招商银行和工商银行，其次才是汇丰、花旗、渣打三家老牌外资银行。对于银行提供的理财产品，高端人士最为看重这家银行的信誉，其次是理财产品是否带来高收益以及理财人员的专业化程度，再次才是风险和高质量的服务。
    对未来中间业务贡献最大是信用卡业务。从全球来看，信用卡业务愈来愈成为银行的核心业务和主要利润来源之一。花旗银行和摩根大通等是目前主导美国信用卡业务的金融服务巨头，目前花旗银行的信用卡业务收益已占纯利润的1/3。而美国另一家主业集中于信用卡业务的公司——美国运通公司(American Express Company)发行的“运通卡”利润已达到占公司全部利润的70%。2006年，招行信用卡发卡量比2005年翻了一番，超过前三年的总和。招行流通卡占发卡总量超过70%，其中每个月使用一次信用卡的持卡人占到45%－50%。从2003年到2006年间，招行信用卡刷卡消费每年都要翻一番，2006年当年超过了前三年的总和，创造了单月消费额超过80亿元人民币的纪录。据统计，招行白金卡客户的月均消费2.5万元，金卡客户和普通卡客户的月均消费分别为3000元和600元，每卡平均月消费金额近1200元人民币；招行信用卡客户中超过35%的人月收入达到8000元人民币；乐于透支消费的21－30岁的年轻人占据了持卡人总数的62.7%，其中绝大部分人都是大专以上学历。目前，招行信用卡的呆账率不到1%，低于国际同业4%－6%的平均水平。
    美国第一资讯国际公司2007年初公布的一份调查报告称，国际金融机构对中国电子支付方式的前景表示乐观。参与调查的152家银行高级管理人员，85%的受访者看好中国信用卡市场前景。目前，有超过10亿张银行卡在中国市场上流通，仅在2006年，中国就发行了超过2亿张新卡，其中约5000万张信用卡，信用卡数量上升了39%，而招商银行2006年发行1034万张,占据了信用卡市场20%的份额，这种趋势支持了招商银行的领先地位。目前中国银行的此类业务盈亏平衡，麦肯锡估计，到2013年，中国的消费者信用卡利润可能达16亿美金。
    金融业综合经营是大势所趋，招行具备实现综合经营的潜质。虽然“招商银证通”业务受到影响,但招行与招商证券合作密切的“招商受托理财计划”较好地展现了招行强大的个人银行业务和市场营销能力。2005年12月13日，招行收购招商基金管理有限公司30.1％股权事宜在证监会已经获批。招行上市前曾通过新江南公司间接持有招商、长城两家证券公司和多家基金管理公司股权，为了更好地突出主业形象，招行在上市前已将上述股权剥离。目前招行正在选择与美国保险公司合作，重新打造一个核心品牌。不过,招行也存在扩张不足的风险。我曾向一位担任招行支行行长的朋友请教——招行怎样才能成为中国的汇丰？他回答说：首先要脱离招商局，规模扩张和溢价融资是银行业的主要投资要点。目前招商局集团及其下属子公司共持有招行21.47％的股份，如果不断溢价融资，将持续摊薄招商局股权,而对不愿放弃控股权的企业,少融资也许是最佳选择,但这样可能会贻误最好的并购与发展机遇。
    不过，从控股权的角度我们可以简单判断一下招商银行该值多少钱。截止2007年8月3日招行市值4411.13亿人民币,相当于4411.13/7.565=583亿美金，假设中国能成为全面市场经济国家，外国资本能相对宽松地收购中国的金融企业，一个国外的金融集团只要拿出120亿美金，就能控股中国第六大、未来20年中国可能发展最好、盈利能力最强的商业银行。这个价格至少在我看来是非常低廉。
    当然，从另外的角度，如果2007年比2006年利润增长一倍，从PB的角度短期看可能招行是高估了。简单推算：2006年扣除非经常性损益后的纯利是70.12亿人民币；2006年股东权益是550.98亿,如果2007年相比2006年纯利增长一倍达到140.24亿, 并且不派发当期股息,那么股东权益达到550.98+140.24=691.22亿；按照A股2007/8/3日收市价格33计算的总市值是4411.13亿；那么P/B=4411.13/691.22=6.38倍。
　　汇丰控股过去10年的PB——最低1.7倍、最高3.6倍，我没有更全的数据，不知道处于腾飞期的汇丰市净率的数据情况。目前的中国倍受世界注目，而我们中国经济的强劲增长有可能在未来相当长时间得以延续，在这样一个大背景下，如何估值中国的商业银行对每一个从事投资的人，都是严肃的挑战。
　　当然，对“力创股市蓝筹，打造百年招银”的银行家来说，上述的问题也许不会困扰他们，他们只需要努力工作，而这也正是我们希望的，永不懈怠、永远努力的招商银行！

lihongwei6987

招商银行的未来，也就是投资者的未来，从控股股东到财务投资，中国几大集团、各地方政府中如果有也只有百年招商有这样的胸怀。如果不变，也没什么，不一定做花旗、汇丰，这么大的中国，能经营好已经足够，也相当于胯国银行了。做中国的恒生也不错，内涵式发展，每年派息，依然是养老股。就是最近涨的太快了，既然是百年招银，慢慢涨，没必要一年就涨到汇丰、恒生的价位吧！

上海老陈

招商银行涨停了，也没什么，不以涨喜，不以跌悲
关键在于坚持，在于招商银行是个好公司
只要价格没有过分偏离价值，就要坚持持有，长期持有
价值投资，要坚持哦！