中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

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截至12月21日，国家根据市场需求，共安排临时存储粮在粮食批发市场竞价销售6次，累计成交86．8亿斤。平均成交率80％。约占今年托市收购总量的10．6％。

10%就这样没了,国家抛粮对粮价上涨不会造成很大影响,今后几年持有粮食可能是不错的投资

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谁在粮价上涨中获益




南方周末　  　2006-12-22 09:49:58



　　□本报记者　徐钟
　　11月以来，粮价大涨。令人意外的是，涨价源头竟然是粮食最低收购价政策。本报记者的调查表明，这一为保护农民利益而出台的政策，农民所得利益不足15％，超过85％的利益则落入了以中国储备粮管理总公司为代表的流通环节囊中
　　涨价最近一段时间，河南省郑州市流传着一句顺口溜：“馒头越来越小，油条越来越苗条。”
　　12月13日，在省政府东侧的政二街上，志勇清真拉面馆玻璃门上新贴出一张4A纸打印的告示：“物价飞涨，包子一元两个。”老板娘向记者伸出三个手指： “粮油价格涨了30％。”这家店一元三个包子已经卖了4年，现在“不涨不行了”——50斤一袋的面粉价格已经从42元涨到53元，40斤重的油从125元涨到175元。老板娘两周前下定决心提价。
　　河南思念有限公司的速冻食品还没涨价，思念销售总监朱泓冰担心涨价对销售有影响，因为这个行业竞争激烈，“大家都硬撑着”。
　　“肯定要涨价，粮油涨价幅度已吃掉公司所有利润。”思念总经理助理郝强说。
　　至少在6个月前，粮食涨价还是不可想象的事情。
　　在施国军的记忆中，大约20年没有这样丰收过了。“今年雨水好，麦粒饱。”44岁的施国军是河南周口市扶沟县柴岗乡塔湾村民，今年6月份，他站在自己种的约7亩小麦地里，难抑喜色。但欣喜过后，他萌生几许“多收三五斗”之忧：丰年价格肯定会“落”。
　　一些面粉厂甚至以为每斤5角钱就可以收到麦子，这个价钱比去年每斤低1角钱。
　　但还没等到麦子收割，施国军就听到一个好消息：从今年开始，政府对小麦托市收购，价格比市场平均价格高2分钱，有多少收多少，还不打白条。
　　今年施国军收获了5000多斤麦子，除了预留2000斤的两年口粮，连同去年剩余的陈麦，施国军一股脑把6000多斤麦子全卖了。
　　施国军所在的扶沟县，从1980年代开始就是全省产麦大县，现在也是河南省单产量最高的三大县之一。扶沟县粮食局副局长王和平估算，该县小麦总产量约7亿斤，收购了4亿斤，而去年全县只收购到1.8亿斤小麦。
　　郑州粮食市场总经理助理邱清龙对河南小麦的商品化率估计得更高：65％，往年正常的购产比例是40％。而今年中国储备粮管理总公司（以下简称中储粮）河南分公司委托收储企业301家，收购库点1590个，实现“全省布点，不留空白”。
　　直到9月底，全国收购的托市小麦达到4200万吨，其中45％产自小麦大省河南。政府几乎把市场流通的全部新麦纳入仓中。目前市场对这些粮有三种叫法：“托市收购粮”、“最低收购价粮”、“临时存储粮”。
　　放粮
　　这些麦子一旦入库，谁都无权动用。
　　之后整整一个月，市场在消化民间的存量麦子。很快，面粉加工企业们发现自己的库存日渐减少，以往上门求他们买粮的各粮管所（粮油贸易有限公司），如今紧闭大门，按兵不动。市场看紧，一些地方有面粉涨价迹象。
　　11月3日，中储粮终于现身，在郑州、合肥两地开始试探市场。首次公开竞价销售100万吨最低价收购小麦，结果出乎意料，成交量不足一成。
　　洛阳面粉厂业务员牛志安参加了那次竞销会，牛志安原以为“政府开仓放粮，销售价格会比收购价低一些”，但价格公布出来后，发现政府不但对粮价不再补贴了，还在收购价基础上加了2分钱———顺价销售，所以“那次来了很多人，都选择了观望”。牛志安的厂不大，一个月只加工400吨小麦，他们还有一个月的小麦存量，他也选择了观望。
　　成交量不足，意味着小麦市场的饥饿度不够。在其后的3周内，中储粮再度选择了“闭关”，与小麦贸易加工企业展开“对峙”，市场可供流通的麦子越来越少。
　　政府试图用“市场饥饿法”，“硬生生地把小麦市场托起来。”郑州粮食市场一位人士说。
　　年关将至，正是小麦销售旺季。市场一方终于挺不住了。在第一次小麦竞价交易结束6天后，山东省小麦市场价格率先走高，紧接着几个小麦主产省的市场行情开始了一波快速上涨行情。
　　郑州当地一家媒体在11月21日写道：往年这个时候郑州小麦的收购价为每斤0.68元，而这两天却涨到了0.9元。
　　11月25日，中储粮开始二次“放粮”，在郑州、合肥推出120吨小麦。
　　像一块骨头扔进狼群中。此次成交率高达91.2％，平均成交价为每吨1499元。没有成交的4万多吨小麦，多为品级较高、存储地点较为偏远的混合小麦。
　　这次的竞价销售吸引了河南、山东、河北、湖北等8个省份的218家企业、近2000人参加交易。骤然增加这么多人令郑州交易所始料不及，他们不得不把楼上的办公室腾出来，临时增加60多个场外交易席位。
　　12月14日上午，第五次拍卖会现场，郑州粮食市场前台接待陈小姐告诉记者，小企业主来得越来越多了，经常看到农民打扮的人，夹着破破烂烂黑胶袋来报名，胶袋里裹着现金。以前他们可能就近购粮，或有人上门送粮，现在他们必须到这里来买了。“这说明政府完全控制住了小麦市场。”
　　在连续数次的小麦拍卖后，目前，郑州小麦价格逐渐回稳，维持在每斤..75元左右。此后，郑州、合肥粮食市场每周都可能举行一次粮食拍卖会，但这个“行规”并未得到国家有关部门的明文认可。也说是国家仍在有意控制销售节奏。这为许多粮商增加了很多不确定的预期。
　　牛志安说，有合适的他们就会多拍一些，压在自己库里，总比没米下锅好。
　　过渡
　　“这是过渡性政策。”国家粮食批发市场创始人之一、郑州粮食批发市场总经理李经谋对记者说，从现在看，这个政策是成功的，它保护了农民利益，而且“企业高兴，地方政府高兴，仓储企业也高兴，尽管这种方式与市场经济相违背”。
　　2004年，粮食收购价格全面放开。此前，粮价经历了一轮较大幅度的上涨。但到2004年中，粮价开始持续回落，2005年多数月份出现负增长，为了稳定粮价，切实保护农民利益，国家不得不启动最低收购价政策。去年开始收购水稻，今年增加了小麦收购。
　　市场不是万能的，有时也会失灵，特别是在粮食市场化初期。政策变化、信息不对称等，都容易造成市场价格的非正常波动，但“政府应加强对不正常粮价的间接调控，而非直接干预”，李经谋说。
　　连续三年主编“中国粮食市场发展报告”的李经谋认为，政府对农民实行补贴的最合理方法是实行“目标价格”政策。
　　目标价格是国家在一定时期内，根据粮食总量平衡、粮食价格水平以及粮农收益率等因素制定的一种对粮农进行直接补贴的政策性价格，如市场平均价格达不到目标价格水平，国家对粮农进行差价补贴，反之则自行销售。
　　这个方式有利于保护粮农的利益，而且对粮价总水平有重要支撑作用，又构不成对市场价格的直接干预，也不违背世贸组织的基本原则，因此为许多国家采用。
　　但这个政策目前在中国操作难度较大。因为和美国农场主大面积耕种，种什么品种按什么目标价格给予补贴不同，中国是小农经济，作物分散，不好操作。
　　现在这个政策肯定不是最好的保护农民利益的政策，因为这个政策的最大受益者不是农民，而是粮食流通领域。这被业内称为“暗补”。
　　按亩产800斤小麦，收购、仓储费用每斤6.5分钱计，一亩地政府要给中储粮收购点每亩地52元的补贴，而农民只能得到每斤2分钱、每亩16元的补贴。
　　“如果把52元直接给农民，每亩地农民至少还可多得36元的补贴。”这36元是什么概念呢？周口市扶沟县柴岗乡塔村产粮大户施国军告诉记者，在今年这样的好年成下，一亩地的纯收入最多也只有700元。但是，从政策的延续性考虑，李经谋估计“这个政策还能实行三年”。
　　变奏小麦价格稳定在每斤0.75元后，终端面粉市场价格并未应声而落。
　　郑州粮食市场总经理助理邱清龙认为，从原粮到面粉加工，最后再到消费者手中，最少需要一个月的周期，“现在市场面粉价格高，正是因为一个月前那些高价小麦造成的。”
　　很多面粉加工商却从另一个角度阐述面粉价格上涨原因。
　　“拍卖是个好的政策，但到了执行环节中，却打了个结。现在第一次拍卖的麦子，很多人还拿不到。”12月14日中午，郑州未来大厦二楼的小麦拍卖会已进入尾声，河南南阳面粉厂负责人周闽建拍到500吨小麦后，从拍卖厅走出来，一个人坐到外间烟气腾腾的餐厅后面，通过投影仪同步观看最后的成交情况。他是大陆第一个做膨化食品的人，5年前从福建来到南阳。“因为面粉企业与储存企业的利益有冲突，它不愿你把粮拿走，多放一天，储存企业会多拿一天的存储费用。外地人拉货更加困难，即使拉到货也有公路、铁路部门的刁难，所以面粉价格怎能那么快下降呢？”按规定，临时存储小麦保管费用的补贴标准为每年每市斤4分钱。
　　从运输成本考虑，面粉加工企业都会在工厂附近的储存点拉货，周闽建这次拍卖的小麦，因为事先做了当地那个储存点的“公关”，才敢来这里拍，因为“拉货时会顺利些”。
　　周闽建认为一些储粮点玩猫腻，也会增加中间加工环节成本。“一些粮点因为实行仓前交货”，粮食加工企业只能以粮点的重量为准，等到出了仓过磅，储粮点对短斤概不负责，“一车净重12吨的小麦，有40公斤上下的出入是正常的，但有的存储点最多会短140公斤。”50多岁的周闽建说。
　　在第三次拍卖会上，周闽建以平均价格每斤0.74元，拍到3500吨小麦，但加上存储费、运输费、损耗等，到厂家成本已变成每斤0.79元。“国家好心保护农民利益，但政策走了样，顾到一面就忽略了另一面。”
　　周闽建强烈“希望拍卖的透明度更强一些，最近三次虽然是每周竞拍一次，但并没有固定下来，这不利于稳定价格。”
　　现实12月15日下午3点，扶沟县柴岗乡粮油贸易有限公司经理赵如意刚刚睡了一个下午觉，阳光斜斜照进办公室里。公鸡还不时在后院空旷地打个响鸣。
　　今年，这个存储点收购了2600万斤小麦，比往年多两倍。去年收购数是800多万斤。他们的院子临时搭建两个长约20多米、高4米、宽近7米的绿色帆布粮仓，甚是“宏伟”，赵如意叫它“土堤仓”，每个土堤仓可装500万斤小麦。
　　赵如意说，三个月的收购期内对他们来说是一场疲劳战，现在体力刚刚恢复过来。
　　赵如意的付出绝对值得。“往年的粮食收得越多，赔得越多——农发行提供贷款要还利息，还要自己找市场。而粮价又得随行就市，有时收购时0.67元左右的小麦，卖出去时，只有0.62元。”
　　而今年仅每斤收购费政府就给补贴3分，一斤小麦储存费给3.5分，以他们收购的2600万斤小麦计算，粮食在这里放一年国家给补贴的费用是156万元，这对于只有不到20人的小企业来说，是相当不错的收益。而且除了坐在办公室等人家来拉粮，其他什么事都不用管。
　　以往他们这个粮点年年亏损。
　　截至发稿，柴岗乡这个小麦储存点已拍出180万斤小麦，11天后，仍没人来拉粮。“当然越晚来拉粮越好，储存费多一点。”赵如意笑眯眯地说。
　　拍到这180万斤小麦的是离储存点十公里外的乐涛面粉厂。当天晚上，乐涛面粉厂打更的干瘦老人对记者说，“来拉货的车比前一段时间少多了。”乐涛副厂长王书玉说，“市场不好做。旺季不旺，因为前一段时间价格狂涨，粮商手中的存粮多，现在需求放缓。”
　　没去拉粮的原因，乐涛老板朱保军说是因为还没有拿到提货单。按规定十天要完成交割。
　　“交割太慢会影响市场价格。”郑州粮食交易市场总经理助理邱清龙说，因为粮食交易市场只是拍卖机构，没有权力制约双方，他希望粮食局和中储粮河南分公司加大力度，加快交割速度。
　　当然，有一点不能不提，粮食拍卖政策另一大受益者就是郑州粮食交易所。
　　郑州粮食交易所拍卖交易手续费每吨收5元，河南省临时储存小麦1860万吨，如果全部交由粮食交易所拍卖，它的收益一年至少在9300万元。
　　最近一段时间，郑州粮食批发市场准备搬出未来大厦，新办公点在郑东新区，正在装修。新的交易大厅现场可以容纳500－600人，是现在的一倍。

股市潜规则

【 原创:股市潜规则　 2005-06-19 01:43　 股市潜规则　　 浏览/回复：6817/79】  
　　投资中集就是投资中国制造业发展指数
　　
　　近2个月来，各种论坛，甚至是一些比较有影响力的媒体不断发表一些不利于中集的言论，笔者也多次发表自己的看法，但最近的市场走势以及中集的股价和量能出现了一些特殊情况，笔者借闽发宝地第一次大胆抒发多年来的观点——投资中集就是投资中国制造业发展指数。
　　
　　并在新浪论坛上以delongjiubu的网名同时发表相应的看法，以支持中集集团，并表达这么多年来中集为股东所创造的真金白银。
　　
　　世界制造业的转移是不可逆转的历史趋势，中国制造业的产业链已经足够长到令世界恐惧的地步，过去和当今世界上恐怕还没有任何一个国家达到这样的水平。当中国的制造业厂商拼的你死我活的时候，他们中有50%以上将自己的产品装进了中集生产的集中箱中，然后运往全世界，如果看不出投资中集就是投资中国制造业发展指数的话，就趁早离得远远的。
　　
　　那些将中集和历史上的一些制造业牛股相比较的人，根本没有弄清楚大环境，中国改革开放的历史进程中，出现过并还在继续出现暴利的机会，但很多人或企业成为了历史长河的流星，沪深股市也曾经造就了一批涨幅巨大的股票，翻开个股的K线图，沪深股市涨幅曾经超过10倍的股票不胜枚举，但他们中的绝大多数沉寂下去了，构成沪深成分指数的公司名单也在不断的变化，沧海桑田，人们不禁要问中集还能继续吗？
　　
　　中集上下游产业链中的：钢铁、港口、商品货源、航运等除了港口具有一定的地区垄断外，绝大多数是竞争异常激烈的产业，其中尤其是商品货源，最典型的代表是曾经的长虹和春兰，但长虹春兰们在自己的行业中核实形成过绝对的优势？惟独中集这个中间环节形成了近乎垄断的格局，空箱运输成本相对总价值较大的特点，使新进的竞争者几乎无利可图，中集的全面布点成为那些国际巨头的死穴，然而和中国石化等垄断企业不同的是中集的优势不是政府直接划拨的，是中集历经20多年的市场搏杀和几轮经济周期后从市场上夺取的。
　　
　　价值投资的核心是对人的投资，历经这么多年的发展，正如麦总所言“路遥知马力”，而且中集也不是没有经历过大风大浪的企业，更不是突飞冒进以迎合市场热点的浮躁之辈，最简单的就是看看2000年前后网络滚热的时候，而中集在做什么吧。面对高速公路建设的突飞猛进和国内产业链条的齐全以及地区的比较优势，面对国际客户的实际需求，半挂集装箱运输车的适时推出，绝对是精彩的一笔。
　　
　　当然，对于400%的增长速度的苛求实在是太过分了，这只能是惊喜而不能当作评判的标准，在这么大的基数下，能够保持和中国出口贸易的增长速度相当就是很了不起的了，何况人家过去的增长远远大于这个数。对于那些过去400%的增长，现在成了40%的增长的公司，竟然定义为拐点已经来临，对于GDP由9.5%的增长速度降低为7%的增长速度也定义为拐点的话，那么试问这是什么的拐点？仅仅是增长速度的加速度的拐点而已，况且没有出现负增长，也就是说加速度充其量为0而已。
　　
　　对于数年历史罕见的大熊市里的特大牛股来说，在人心惶惶的时候下跌自然是正常的，根本没有必要大惊小怪，任何的风吹草动都会成为下跌的动力，这里下跌的唯一原因就是历史涨幅巨大，而此前很多其他的股票早已经经历了下跌的原因就是下跌的恐慌时期，对于那些爱好复权看股价的朋友，在看这种总量大幅度增长的公司的复权K线的时候，有必要对其他指标也进行复权，否则那就是自己在欺骗自己，因为你根本不用看，就是跌到1分钱都会有众多的获利盘。

股市潜规则

　招商证券:强大已是事实 A股市场不够资格谈泡
　　
　　沫半岛网 2006-12-23 15:44 来源：搜狐证券 [ 字体: 大 中 小 ] →我来说两句 　　中国经济的强大已经是事实
　　
　　2006年，一个庞大的制造业产业链搭建成功！产业聚集的程度、产品的配套能力历史上没有任何一个国家有，现在全世界也找不出第二个国家有。因为是市场推动的，所有的环节齐头并进，互相配套。
　　
　　加上上亿高素质劳力聚在这个工业基地里，成了一个历史上没有出现过的工业巨无霸，这已经是一个事实。 与2005年之前一个重要的不同是：人力成本已经不是唯一的竞争力，现在的优势是：成本控制的系统工程已经建立，势必通吃全球的各个产业。 至于原材料涨价，顺差增加的价值远远大过进口原材料多付的价值。况且，原材料涨了，别的国家的工业基础倒的更快。 今后的发展基本上是没有很大的阻力：向外继续扩大全球市场（我们已经找不到什么对手了），向内我们自己的工业化进入加速推进阶段。今后的10年，工业化过程会很快完成。
　　
　　经济转型已经万事具备 我们的工业的全球竞争优势，到05年开始有了“公路联网式”的效应。04年顺差320亿美元，05年顺差跳跃式地猛增到1000亿美金，06年顺差月月创新高。升值5％了，顺差一点不受影响，就是竞争优势远远不止这5％了。估计MADEINCHINA涨点价也不会失去竞争力，我觉得有涨价的可能。 以前不是不知道污染环境不好，只是没有实力来调整，现在有实力了，要提工资、要产业转型、要扩大内需。07年可能是新一轮经济景气的开局之年。是中国完成原始积累之后进入一个新的阶段。 高科技的东西会发展很快，全世界也没有这个上高科技的条件。我们的市场或迟或早，将会迎来一个科技股的春天。 这个转型的力度会很大，会超出大家的想象。很多措施会跟上来： 法律手段：环境资源立法已经全面提速。 行政手段：不同行业实行差别电价、差别水价、差别排污费。 经济手段：成立国家产业结构调整基金，对关停企业进行补偿。 国家投资：国家出资搞大型科技项目（航天计划，太阳风计划，地球磁场探测计划， 973计划）。 完善保障制度，提高居民消费：社保目前是个很大的窟窿，我觉得不担心，记得04年之前出口退税欠帐4000亿，学者愁得不得了，结果04年一年轻松解决了。说不定10年内就全民医保了。今年1－10月份消费品零售总额增速13.6％，增的虽然不多，但创了1997年以来的最快水平。
　　
　　中国当前股市形势的分析
　　
　　美国18年大牛市的启示
　　
　　1973、1979两次石油危机，造成股市长期低迷，人们对高能耗的美国经济模式的前景感到悲观。 1982年道琼斯突破1000点，创出美国历史新高。之后美国经济的发展，降低了对石油的依赖，可以说是成功转型，美国经历了历史上持续时间最长的经济繁荣，道琼斯进入一个长期牛市，1987年2000点，1990年3000点，1995年4000点，1996年6000点，1997年7000点、8000点，1999年10000点，2000年网络股泡沫破裂前11000点。――现在12000点，历史最高。 美国80、90年代的大牛市，是业绩提升和估值提升的双重效果。1982年－1999年，18年，美国市场的每股收益平均年增7％，累计业绩成长300％多，但股价累计增长了1100％。 业绩持续提升，远期预期改善，信心就会提升，估值也会涨。日本股市89年整体PE为什么居然站到快100倍了，就是国民信心爆棚，日本国民觉得发达了，可以买下美国。 2007年的中国，将轻松越过2245点，其意义相当于1982年的美国历史性的越过1000点。 顺便提一下，美国标普500的指数期货 也是1982年推出。我们2007年推出股指期货。
　　
　　上市公司的整体业绩增长平均可达10％
　　
　　2006年可比上市公司的净利润同比增速从一季度的下降－13％、上半年的5.8%迅速提高到前3季度的22%。上市公司盈利加速上升，改变了过去几年上市公司盈利变动趋势与实体企业相脱节的态势。我国规模以上工业企业的利润增速也在上升：06年一季度同比＋21％、上半年＋28％。前三季度＋30％。 我们认为，2006年上市公司业绩止降回升并不是短期现象，2007年我国上市公司业绩将大幅增长，而且我国上市公司业绩将进入长期的增长期。 前面说了，我国工业基础搭建成功，经济进入一个新的阶段，MADEINCHINA具备提价的能力，整体而言我国企业进入最好的发展机遇，工业利润整体将连续大幅增长。 制度建设的完成将使上市公司业绩增长高于整体工业利润的增长。全流通、股权激励、大股东资金占用问题、市值考核等等，我觉得制度环境的改善进展的很快，也是到了“万事具备”的收宫阶段了，比如这次会计制度的国际接轨，步子就跨的很大。 此外还有整体上市、资产注入的效应。还有行业整合的效应。
　　
　　我们判断今后7、8年，我国可比上市公司的整体业绩增长平均可达10％。其中07年我国上市公司净利润增长将超过15%。如果企业所得税07年成功并轨，上市公司净利润增长将超过24%。 所得税并轨对A股市场属重大利好。以2005 年数据来看，剔除亏损企业后，全部A股公司按照净利润加权计算，所得税税率为28.4%。如果按并轨后25%的企业所得税税率估算，考虑到行业性优惠、部分地方性优惠等税收优惠政策措施将仍然存在，两税合一将可使A股市场全部上市公司净利润提升9%左右的幅度。 持续增长是一个很厉害的效应，中国1000多家上市公司，只有9家公司连续10年出现持续的利润增长，他们分别是：万科、云南白药、格力电器、鲁泰、盐湖钾肥、双汇发展、宇通客车、雅戈尔、伊利股份，如果把他们做一个组合，10年指数涨了1倍，这个组合涨了14倍。
　　
　　估值在改善而不是在恶化
　　
　　现在我们沪深300指数的滚动12个月市盈率18.3倍（剔除亏损股）。如果07年净利润增15％，就是16倍。沪深300占总市值的70％，基本相当于美国的标普500。 美国2000年纳斯达克泡沫，有一批公司的市盈率100－500倍。
　　
　　新会计准则将继续改善市场的估值：
　　
　　我们原来的会计准则，是基于历史成本的记录，而国际会计准则，是基于披露真实的会计信息，并不管其成本如何，新制度全面引入“公允价值”的概念，对国内的会计准则是一次革命性的变化。 比如中集拿了那么多招行的股票，卖不卖都计入当期损益，很多公司都持有股票，在一个牛市里，这对整体业绩的贡献是很显著的。 投资性房地产，不计折旧，以公允价值调整帐面值，高出部分可计入当期损益。 少数股东权益不算负债，算权益，计入净资产。 购并的溢价部分，计入商誉，而以前是计入合并价差，分期摊消，新制度既提高了净资产，又提高了净利润。 开发费用可以资本化，有利于高科技企业，增加了净资产，提高了净利润。 利息费用资本化的范围大幅放宽，以前只有用于固定资产的借款利息也可以资本化，现在形成投资性房地产的借款、形成较长时间才能出售的存货的借款，包括短期借款，其利息都可以资本化，也是增加了净资产，提高了净利润。 债务重组（比如债务豁免）以前进入资本公积，现在可以直接计损益。 承认关联方的交易，只强调关联方的披露。 新会计制度的结果是降低了整体的市盈率和市净率。――这真是一种有利于上市公司的会计准则，但对投资者而言，也是好事，有利于真正了解一个企业的价值。 美国企业做得更彻底，除了投资性物业，连固定资产和自用物业还可以按公允价值调帐。所以比较中外市场估值的时候，一定要考虑到会计制度的不同。
　　
　　国民信心正在提升，估值将会提高
　　
　　经济快速增长、人民币持续升值、综合国力迅速提高，正在催生中华民族的大国情绪。中国人民100年来首次开始正在变得自信，这种心态刚刚开始3、4年。 国民信心反过来对实体经济又有影响，将促进消费。 2008年奥运会的举办预计将把大国情绪推向一个阶段性高潮。 1964年东京举办第18届奥运会，日本人称其为“东京奥林匹克景气”，经济学家甚至认为这届奥运会是日本进入世界工业强国的里程碑。一些产品，如精工、西铁城等从此走向世界，成为世界名牌。 1988年韩国汉城举办第24届奥运会，也被称为"奥林匹克效应" 。汉城奥运会为界，韩国完成了从发展中国家向新兴工业国家的转变过程。1985到1990年，人均国内生产总值从2300美元增加到6300美元，经济实力迅速增长，一举跃入亚洲四小龙行列，创造了世界经济史上的奇迹。 资产泡沫的顶点，往往伴随着国民心态膨胀的顶点。我们的国民信心刚刚开始建立，离泡沫还很远。
　　
　　当前市场出现一批高市盈率的股票是正常的
　　
　　茅台等一批公司处于30－40倍。高不高？还是要看成长性。
　　
　　2000年美国总市值最高的20家企业有6家超过100倍，现在如家在美国上市也是以100多倍来交易。
　　
　　“漂亮50”的故事。1972年标普500的市盈率19倍，但“漂亮50”市盈率42倍。施乐、IBM、宝利来、可口可乐、百事可乐、吉列、百威、辉瑞制药、默克制药、强生等等。但1972－2001年29年间，标普的业绩增长每年7％，而漂亮50是10％。标普的股价年增长12％，而漂亮50是11.7％，几乎与标普500跑得一样好，其中还有因为90年代末期IBM、可口可乐、宝利来等企业的成长性下来了，PE又回到了20倍以下，否则是应该好于标普500。
　　
　　我不是建议买高市盈率股票，只是说如果业绩增速高，在它高增长的几年里，享受40－50的PE是不过份的。经过统计，美国没有一个企业的收益能在10年内保持每年20％的增长，甚至没有一个在10年内能年增长15％。可见连续高成长是一个多么难得的东西，如果市场认为存在这样的企业，不说10年高成长，要是有7、8年高成长，估值高一些是正常的，全球都一样。我们的汽车股的估值就是应该比美国汽车股高。
　　
　　风险:是不是涨的太多了？
　　
　　台湾股市90年泡沫破裂前，85年到90年，股市涨12倍。日本89年泡沫破裂前，85年到89年，股市涨了8倍。我们A股，从2003年这轮经济景气算起，上证180、上证综指都只涨了50％多，即使从05年最低点算起，也才涨了100％。所以，无论从现在的横向看，还是从历史的纵向比较，我们的市场都还不够资格谈泡沫。
　　
　　经济会不会面临日本90年代的衰退？
　　
　　日本89年完成了工业化。农民过得跟城里人一样。
　　
　　我们处于日本60年代而不是80年代，日本房地产泡沫不是80年代末这一次，60年代也有一次，但60年总体没有太大影响，为什么？因为那时候日本正处于高增长时期，轻易摆脱了其后遗症。中国其实更像日本60年代的泡沫形成时期。
　　
　　会有一次类似的亚洲金融危机？
　　
　　高逆差、高外债、资金自由进出，这是亚洲金融危机的典型特征。
　　
　　泰国， 96年逆差占GDP的9％，97年占3.2％，97年外债占当年GDP的73％。
　　
　　韩国，97年前是连续7年逆差，97年外债占当年GDP的133％。大企业的负债率大都超过了80％。
　　
　　我们现在是高额顺差，外债2800亿美元，只占GDP的11％。
　　
　　实际上，亚洲金融危机与中国制造业的攻城略地是脱不开干系的。
　　
　　美国经济放缓怎么办？
　　
　　美国06年前三季度5.6、2.6、1％，回到3％的均速最好，美国经济就可以维持长期增长。这对全球经济是好事。
　　
　　将到3％美联储就不会加息，对股市就是利好。
　　
　　对美出口占我们全部出口的20％，我们其实也并没有完全绑在美国身上。
　　
　　投资真的过热？
　　
　　投资过不过热，越来越有争议了，如果GDP低估了呢？如果消费的比例低估了呢？投资就不会显得那么高。
　　
　　需不需要强力紧缩，一是要看存货高不高，我国05年的存货增加是2000亿，而04年存货增加是4000亿，05年还减少了2000亿。二是要盯住CPI，现在才1.3％。
　　
　　总体而言，目前形成的产能是有效率的。企业生产率的提高是有目共睹的，企业盈利水平在提高，企业库存、应收帐款在下降。以前有过很多无效率的扩张，其中一个原因是，国企也好，民营企业也好，总是各有各的办法可以拿到“不准备还”的银行资金，现在银行也上市了，这种现象少多了。
　　
　　买入策略
　　
　　美国的18年牛市，期间经过87年股灾、90年海湾战争、98年俄罗斯偿付危机、长期资本管理公司破产、2000年新经济泡沫破裂、2001年恐怖主义袭击。期间经历过多次单日下跌超过6％：1987年－23％，－8％，1997年－7％，2001年－7％，1989年－7％，1988年－7％。 即使从1929年的那个著名的高点开始算，如果持有期是30年，那么持有股票积累的财富是持有债券的的4倍多，如果持有期是20年，那么股票是债券的2倍，即使持有期是10年，股票仍有微弱的优势。――这还是从1929年最高点买入的。 股票风险更高？一旦持有15－20年，股票实际年回报率的标准差就小于债券和国库券，如果持有30年，股票风险只有债券和国库券的3/4。现在行为心理学已经很好的解释了人们不愿持有股票的原因：股票总是会下跌，而跌10％对人造成的痛苦要远远大于涨10％对人带来的乐趣，人们不买股票是为了规避这种波动带来的痛苦。 从历史经验看，即使最保守的投资者也应该把大部分金融资产放在股票里。 中国国民将逐渐意识到这一点，这就是个投资者教育的过程，我们居民储蓄有16万亿。 长期持股并不是认为市场不会下跌，而是坦然等待美国1987那样的下跌，如果400年来没有人可以判断这样的下跌，如果彼得林奇和巴菲特也不能判断，那么说明上帝不准备让你来干这件事，只能满仓来等待这样的大跌，收益会远远大于损失。 如果我们连续9％的GDP高增长之下，我们都不敢长期持股，我不知道还怎么投资。当然，要买那些10年后不会消失的股票！
　　
　　买什么
　　
　　首先，一个观点：选股是一次长跑！一般已经跑在前面的公司继续跑在前面的概率更大。尤其这几年从泛滥竞争中突围而出的公司，基本上已经在本行业“卡住位”，前面是广阔的市场，一马平川的感觉。所以，主张买白马，虽然已经不是买在山脚，但经济持续繁荣的话，这些白马也还远远没有到半山腰。就像中国人寿，伊利蒙牛，万科，几家银行。这是一个抢占战略资源的问题，就像老外疯抢银行的股权就是典型的抢占战略资源。
　　
　　当然长跑下来，龙头最后反而跑输了也是有的，比如凯马特最后输给了沃尔玛；CC最后输给了百思买。但是在85年沃尔玛跑到前面的时候，在96年百思买跑到前面的时候，再换成沃尔玛和百思买也来得及。
　　
　　从统计的角度看，人们夸大了大公司的死亡率。实际上买入大公司的死亡率，和买小公司的成功率一样小。1885年编纂的道琼斯指数，12只大股票，这12个公司至今121年了，但至今破产清算的只有1家，1家被兼并，其他10家到现在仍然算成功的企业：7家主业一直不变（包括GE，其中5家改了名字），1家改了主业，2家被私有化（私有化对股民未必是坏事）。
　　
　　其次，中国经济转型，步入新一轮的经济景气，会带来两条投资主线：产业转型、消费型社会。
　　
　　寻找可以存续10年的消费品品牌
　　
　　劳动力工资待遇提高、养老和医保加大投入，我国的居民消费会提升很多，尤其是9亿农民潜力很大。寻找10年内不会倒的消费品牌，这些品牌将会享受这个消费能力释放的过程。
　　
　　贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、青岛啤酒、燕京啤酒、张裕、第一食品、古越龙山、海南椰岛、伊利股份、维维股份、承德露露、双汇发展、上海家化、两面针、七匹狼、苏宁电器、小商品城、农产品、王府井、同仁堂、东阿阿胶、云南白药、广州药业、天士力、锦江股份、黄山旅游、桂林旅游、华侨城、中青旅、格力空调、海尔冰箱、长虹彩电、苏泊尔炊具。
　　
　　总之，从2007年开始，我们的经济和股市都步入了一个黄金十年，这十年对这个国家、对这个时代、对我们每个人，都是巨大的机会，十年后我们会说：“感谢上帝，让我们见证了这个伟大的时代，我们很幸运”。

股市潜规则

2006年，一个庞大的制造业产业链搭建成功！产业聚集的程度、产品的配套能力历史上没有任何一个国家有，现在全世界也找不出第二个国家有。因为是市场推动的，所有的环节齐头并进，互相配套。
　　
　　加上上亿高素质劳力聚在这个工业基地里，成了一个历史上没有出现过的工业巨无霸，这已经是一个事实。 与2005年之前一个重要的不同是：人力成本已经不是唯一的竞争力，现在的优势是：成本控制的系统工程已经建立，势必通吃全球的各个产业。 至于原材料涨价，顺差增加的价值远远大过进口原材料多付的价值。况且，原材料涨了，别的国家的工业基础倒的更快。 今后的发展基本上是没有很大的阻力：向外继续扩大全球市场（我们已经找不到什么对手了），向内我们自己的工业化进入加速推进阶段。今后的10年，工业化过程会很快完成。

股市潜规则

仅仅一年多点的时间，看法居然发生了如此巨大的变化。

如果说仅仅是对股票的牛熊变化引发的观点的变化也就算了，但他们却偏偏是拿整个国家的发展来说事的，国家的发展岂是一促而成的？如此的变化，看来离泼凉水的日子又不远了。

牛短而熊长，周而复始，3年牛市4年熊市的周期看来还要继续发展下去。

趋势一旦形成，很难逆转，但并不意味着不逆转，现在谈过热确实有点不合适宜，也确实还没有到真正过热的时候，因为时间还没到，震荡后继续盘升将还是主基调，试问还能盘升多长时间？如果以3牛4熊的周期来算，那会到什么时候？很显然，2008奥运会将是一个转折点。

股市潜规则

前11月广东口岸集装箱出口呈量增价跌
2006-12-23 12:43 来源：广州日报  


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    新华网广州12月23日电（汤新颖 甄文创 汪沛洋）国内集装箱产业重复建设造成生产能力相对膨胀，今年1～11月，广东口岸集装箱出口增长11.9％，但出口均价却下跌11.4％。

    海关分析专家指出，到2007年年底，我国标准干货集装箱制造产业合计总产能将接近600万标准箱，远远超过世界集装箱市场的预期需求。产能增加过快使得行业竞争进一步加剧，导致集装箱价格从2005年下半年开始逐渐下降。

    海关人士对此表示，有关部门应对集装箱新增产能加以控制，适度提高市场进入门槛，鼓励高技术含量和特殊规格集装箱的生产，促使产品结构向多元化发展；同时鼓励企业与国际大型船务公司结成战略伙伴关系，形成较为稳定的供求关系。（完）

2000airex

中国人寿A股公布发行区间

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月24日 22:46 中国证券网-上海证券报

　　中国人寿保险股份有限公司首次公开发行A股的申请已获得中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]159号文核准。

　　本次发行将采用向战略投资者定向配售(下称“战略配售”)、网下向询价对象询价配售(下称“网下配售”)与网上资金申购发行(下称 “网上发行”)相结合的方式进行。本次发行规模为不超过15亿股。其中，战略配售不超过6.0亿股，约占本次发行数量的40%；网下


   



配售回拨前不超过3.375亿股，约占本次发行数量的22.5%；其余部分为网上发行，回拨前约为5.625亿股，占本次发行数量的37.5%。

　　本次发行价格区间为18.16元/股-18.88元/股(含上限和下限)，由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限(18.88元/股)进行申购。此价格区间对应的市盈率区间为94.1倍-97.8倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2005年净利润除以本次发行后的总股数计算，发行后总股数按本次发行15亿股计算)。本次网上发行日为2006年12月26日，申购时间为上海证券交易所正常交易时间(9:30至11:30，13:00至15:00)。申购简称为“国寿申购”；申购代码为“780628”。单一证券账户申购上限为9999.9万股。法规规定的机构证券账户每户的累计申购股数不能超过5.625亿股。

taobo

寻找可以存续10年的消费品品牌
　　
　　劳动力工资待遇提高、养老和医保加大投入，我国的居民消费会提升很多，尤其是9亿农民潜力很大。寻找10年内不会倒的消费品牌，这些品牌将会享受这个消费能力释放的过程。
　　
　　贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、青岛啤酒、燕京啤酒、张裕、第一食品、古越龙山、海南椰岛、伊利股份、维维股份、承德露露、双汇发展、上海家化、两面针、七匹狼、苏宁电器、小商品城、农产品、王府井、同仁堂、东阿阿胶、云南白药、广州药业、天士力、锦江股份、黄山旅游、桂林旅游、华侨城、中青旅、格力空调、海尔冰箱、长虹彩电、苏泊尔炊具。

阿米039

39开始调整了～～

2000airex

工行总市值两月内上涨50% 升至全球第三大银行

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月25日 18:19 新浪财经

　　新浪财经讯 按照12月25日中国工商银行(5.48,0.27,5.18%)股份有限公司H股收盘价4.4港元和A股收盘价5.21元人民币对应的市值计算，工行的总市值达到了2142亿美元，成为全球排名第三位的上市银行，仅次于花旗集团和美国银行，较之两个月前上市时又上升了两位。

　　工行于2006年10月27日登录上海、香港股市，其首日A股收盘价为3.28元，H股收盘价3.52港元。以此计算，工行在国内A股和香港H股的总市值达到1391亿美元，使其成为全球排名第五位的上市银行和亚洲地区最大的上市银行。

　　在接下来的两个月里，工行两地股价均一路稳步上升，带动其总市值不断攀升。其A股今日更是封于涨停板，以5.21元报收。

　　至此，工行两地总市值累计上涨超过50%。

全球前5大上市银行
  
（截至 2006年12月25日）
  
序号
公司名称
最新总市值
（亿美元）
所属国家
  

1
花旗集团
2,680
美国
  
2
美国银行
2,396
美国
  
3
工商银行
2,142
中国
  
4
汇丰控股
2,053
英国
  
5
JP 摩根
1,661
美国

2000airex

H股现在喜欢跟风； ）））。节后工行将超越花旗银行。工行价值超越花旗，真是很不错呀。但某些基金经理还要放更高的卫星，号称工行07年涨到8元，估计届时工行将成银河系最大银行，可喜可贺。； ））））

meng-h

同样是20多的净资产收益率，那你挑10倍多的制造业呢，还是几十倍的金融业呢？尤其你不是控股股东的情况。。。。。。。

2000airex

综述:周二美股高收 零售业受关注

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月27日 05:32 新浪财经

　　【MarketWatch纽约12月26日讯】周二美国股市高收。投资者们趁上周股市下跌之机逢低吸纳，推动今日股市径直上涨。由於市场担心节假日的零售业表现稍微有些令人失望，亚马逊等零售业类股承受了重大压力。

　　道琼斯工业平均指数上涨64.41点，收盘於12,407.63点，涨幅0.50%。




   



　　那斯达克综合指数上涨12.53点，收盘於2,413.51点，涨幅0.50%。

　　标准普尔500指数上涨6.14点，收盘於1,416.90点，涨幅0.40%。

　　纽约证交所成交量705,885,000股；那斯达克综合股市成交量587,642,000股。

　　由於圣诞节假期缘故，一些投资者尚未返回股市，因此今日成交量颇为清淡。

　　Holland Balanced Fund机构的麦克-霍兰德(Mike Holland)表示，“在这麽多人都缺席的时候，股市仍旧表现出了上涨的倾向，这是非常有趣的事情。也许最近股市中的抛盘压力已经消失了。”

　　上周股市下跌，与第四季度美国股市大幅上扬形成了鲜明对比。

　　美国股市上涨的主要原因可以归根於美国经济成长减速、但是会出现软着陆，以及全球经济状况仍将保持健康。但是一些投资者担心可能会出现经济衰退。

　　标准普尔股市交易策略师阿列克-杨(Alec Young)表示，“标准普尔500指数、道指和那斯达克综合指数都经历了非常可观的牛市上涨行情。但是从上周开始，我们看到了一些疲软的经济报告。”

　　杨表示，“股市成长的最大推动力是对经济软着陆的信心。如果经济数据持续表现平平，我们可能将看到更多的抛盘。但是今天股市的基调是上升的。成交量很清淡，这将扩大涨幅。”

　　零售业类股当中，Target Corp. (TGT)下跌了0.2%。联邦百货(Federated Department Stores) (FD)下跌了0.8%。Best Buy (BBY)下跌了1.2%。

　　亚马逊Amazon.com (AMZN)股价下跌了1.1%。该公司表示，2006年节假日销售是“有史以来最佳表现”。

　　微软(Microsoft Corp.) (MSFT)也受到市场关注，此前华尔街日报网路版报导称，微软正在利用从Hotmail电邮项目以及Live Search搜索从全球引擎所获得的个人讯息，希望藉此向个人及网站有针对性地推广其广告。这种方法被称作行为目标法，可以使广告商更加有效地联络到他们所希望接触的目标人群。

　　此外，纽约时报线上版也表示，计算机安全专家发现微软新的Vista作业系统有可能存在严重缺陷。

　　微软股价上涨了1.1%。

　　纽约时报另外还报导称，Verizon Wireless (VZ)将透过行动电话向客户发送标题广告。这份报纸表示，尽管一些专家质疑透过行动电话所作广告的效果，但是广告商仍加大了行动电话广告的投入。Verizon Wireless股价上涨了0.7%。

　　礼莱制药(Eli Lilly & Co. Inc.) (LLY)与Amylin Pharmaceuticals (AMLN)共同宣布，美国食品与药物管理局已经批准了Byetta注射药物作为一种控制血糖的追加药物的申请。这种药物可供那些使用其他药物未能充分控制血糖的第二型糖尿病患者使用。礼莱制药股价上涨了1.0%。

　　Anadaroko (APC)股价上涨了1.4%，此前该公司表示将以16亿美元价格向Exco Resources售出位於路易斯安那州的两个油田。

　　周二没有重大经济报告出炉。

　　本周内分析师们较为关心的报告有新屋及现房销售报告，他们可以从这两个报告中研判房地产市场的健康状况及其对整体经济的影响。

　　经济学家们平均预期新屋销售数字将会反弹，但是预计现房销售数字将会下滑。分析师们认为，整体而言，这两个报告不大可能为这个节假日锦上添花。

　　东京三菱银行经济学家艾伦-岑特纳(Ellen Zentner)表示，“看起来房地产市场调整的高峰期已经过去了，但是我们还将长期面临这种状况。”

　　一月份交割的天然气期货价格重挫了52.2美分，收盘於6.113美元/百万英国热量单位，跌幅高达7.9%。这是2004年九月份以来最低的天然气期货价格。

　　原油期货价格下跌。此前伊朗政府无视联合国於周末达成的禁运协议，誓称将继续推动核子研究计划，此消息曾经推动油价上涨。

　　二月份交割的原油期货价格下跌了1.31美元，收盘於61.10美元/桶。盘中油价一度上涨至63.20美元/桶。

　　黄金期货价格上涨了4.60美元，收盘於626.90美元/盎司。

　　两年期国债价格上涨了3/32点，收盘於100-6/32点，殖利率为4.603%。

　　美元对日元汇率上涨了0.3%，至119.11。欧元兑美元(1.3104,0.0004,0.03%)汇率下跌了0.3%，至1.3097。

2000airex

综述:道指突破12,500点

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月28日 05:32 新浪财经

　　【MarketWatch纽约12月27日讯】周三美国股市高收，道指收盘於12,500点之上，创造了历史新高。房地产行业经济数据好於预期以及一些基金管理人在年底最後时段内为其投资组合补仓而买进股票，成为股市上涨的推动力。

　　Spencer Clarke机构首席市场策略师麦克尔-谢尔顿(Michael Sheldon)表示，“岁末年初的日子对於股市而言是非常利好的。也许只有心理学家才能了解其中的奥妙，但是这


   



些日子当中股市通常都会上涨。这是投资者们所知道的。”

　　此外，谢尔顿认为，高於市场预期的十一月份新屋销售数字“使得一些投资者认为房地产市场最糟糕的日子可能已经过去了。这将使得2007年美国经济成长的力量高於此前预期。”

　　道琼斯工业平均指数上涨102.94点，收盘於12,510.57点，涨幅0.83%。

　　那斯达克综合指数上涨17.71点，收盘於2,431.22点，涨幅0.73%。

　　标准普尔500指数上涨9.94点，收盘於1,426.84点，涨幅0.70%。

　　纽约证交所成交量1,628,171,000股；那斯达克综合股市成交量1,216,369,000股。纽约证交所下跌股与上涨股之比为811/2395；那斯达克下跌股与上涨股之比为959/2011。

　　商务部报告显示，十一月份新屋销售数字同比成长了3.5%，至104万7000幢。这个数字超出了市场预期。

　　最近几个月以来的经济数据表明房地产市场成长速度正在减缓。关於这种减速会不会影响到其他经济领域，经济学家们还存在争论。刚刚公布的经济数据表明房地产市场降温幅度可能并不大，这份报告对股市产生了利好影响。

　　周二美国股市高收，成交量清淡。很多专业投资者都趁上周股市下跌的时机买进股价下跌到比较有吸引力的股票，成为推动股市成长的力量。

　　预计年末的投资组合补仓行动将再度成为今日市场主题。

　　Oppenheimer & Co.机构首席投资策略师麦克尔-梅茨(Michael Metz)表示，“看起来，今年年底的股市市场需求好像比较强劲。很多交易机构都关门歇业，这将使得年底股市成交量清淡。”

　　梅茨表示，“股市中的消息也很少。现在股市可能由投机行为主宰。”

　　福特汽车(Ford Motor Co.) (F)股价上涨了1.2%，此前丰田汽车(Toyota Motor Co.) (TM)证实两家汽车生产商上周所日本举行了会谈。丰田汽车股价上涨了2.0%。

　　据一些媒体猜测，福特汽车总裁兼执行长艾伦-穆雷利(Alan Mulally)和丰田汽车董事长张富士夫(Fujio Cho)就两家公司联合的可能性进行了商讨。目前福特汽车近况不佳，而丰田汽车有望在产量方面超过通用汽车(General Motors Corp.) (GM)、成为全球第一大汽车生产商。

　　通用汽车股价上涨了2.8%。

　　随着越来越多的节假日销售数据出炉，零售业股票再度受到市场关注。

　　根据International Council of Shopping Centers, Inc.以及UBS Securities LLC.所做的调查，在截止12月23日的一周内，美国零售连锁店的销售收入较去年同期上涨了1.7%。这将是2005年2月12日以来最低的年度涨幅。

　　标普零售业类股指数上涨了0.4%。百货零售商Staples Inc. (SPLS)股价上涨了0.8%。房屋装修产品零售商Loew's Cos. (LOW)股价上涨了2.0%。

　　Burger King Holdings Inc. (BKC)的一位高层管理人士表示，由於停止在店面内向儿童播放电视广告的影响，这家快餐业运营商在英国的销售收入有可能减少10%至15%。Burger King股价下跌了0.6%。

　　McClatchy & Co. (MNI)公司同意将Star Tribune of Minneapolis以5亿3000万美元的价格售於Avista Capital Partners。McClatchy股价下跌了0.5%。

　　其他市场

　　二月份交割的原油期货价格下跌了76美分，收盘於60.34美元/桶。

　　由於阿拉伯联合酉长国表示希望将其外汇储备由单一美元转变为多种储备形式，美元汇率下跌。欧元兑美元(1.3129,0.0008,0.06%)汇率上涨了0.2%，至1.3125。美元兑日元(118.65,-0.0700,-0.06%)汇率下跌了0.4%，至118.72。

　　美元汇率下跌，推动金价上涨。二月份交割的黄金期货价格上涨了3.40美元，收盘於630.30美元/盎司。

　　基准的十年期国债价格下跌了14/32点，至99-24/32点，殖利率为4.657%。

2000airex

按照现在的情况开盘得在30以上，收益率超过1.3%，令人惊叹！
市场狂热到极点，空头绝迹。但是看看每天有将近80%的个股没有上涨，大多数人发现帐户没有增长，甚至下跌。

39的梦想

节后39或有石破天惊的新闻出现，不便多说了。

zhangdong106

不是要退市了吧。。。。

39的梦想

未来五年铁路集装箱将增长近三成  
国际商报    2006-12-19
    为适应现代物流发展需要，充分发挥铁路运输优势，铁路将在业务拓展、运输组织、信息系统、场站设施等方面，采取多项措施推动集装箱多式联运加快发展，尤其要大力发展双层集装箱运输。在前不久召开的“第二届中国国际集装箱多式联运研讨会”上，来自铁道部的官员如此表示。
　　集装箱是全球货运主要的运输工具，中国是典型的大陆经济模式，铁路作为国民经济的动脉在目前乃至今后相当长的一段时间内，仍将是我国交通运输的主要手段。铁路集装箱市场目前的状况是供不应求，行业发展的仍处于初始阶段。在很多铁路集装箱站都出现货物等车的情况，其状况类似于20世纪90年代中期的港口集装箱行业。因此，在当前情况下，铁路系统运力的改善和铁路集装箱运输体系的建立(中心站的建成)，将使我国铁路集装箱行业的发展，在未来一段时间内呈现加速增长态势。有专家指出，未来5年的铁路集装箱行业复合增长将达到29.5%，而特种箱复合增长率有望达到38%。
　　改善铁路公司多式联运能力，对中国国内市场的进一步发展是至关重要的。铁路具有全天候、运量大、运距长、运价低的优势，在现代物流和国际集装箱多式联运体系中地位重要，作用不可替代。20世纪90年代以来，港口集装箱和集装箱卡车构成的沿海物流体系，支撑了我国外向型沿海经济的发展。但随着我国沿海经济向内陆的延伸，集装箱卡车的经济运输半径将逐步难以支撑，铁路集装箱大发展的时代正在来临。
　　我国“十一五”规划纲要明确提出，要优先发展交通运输业，加快发展铁路运输。加强集装箱运输系统和主要客货枢纽建设。此外，规划纲要还提出优化运输资源配置，强化枢纽衔接和集疏运配套，促进运输一体化。开发应用高速重载等高新技术，推广集装箱多式联运和快递服务。现在，铁道部迫切需要开展以铁路集装箱运输为基础的国际标准集装箱多式联运，实现集装箱运输门到门的基本功能，使得中国铁路成为全球物流链的组成部分。
　　目前我国铁路集装箱仍处于发展阶段的初期，其发展动力来自于两个方面，一是当前经济构架下，随着铁路基础设施的改善，铁路集装箱占当前物流体系的比例将显著提高。二是，随着我国经济由沿海向内陆的延伸，铁路集装箱为主动脉的物流体系将进一步推高铁路集装箱的发展速度。铁道部已明确铁路货运的高级形式是采用国际标准集装箱，铁路集装箱运输将会得到跨越式发展。为此，铁道部曾计划三年内在中国经济密集区巨额投资建设18个百万TEU(集装箱单位)装卸能力的中心站。
　　我国铁路三年前将原先由14个铁路局承担集装箱运输的模式重新整合，组建了中铁集装箱运输有限责任公司，专门负责铁路集装箱运输，形成了覆盖全路的集装箱运输网络和规范统一的集装箱运输市场。根据中铁集的规划，将在2008年之前投资20亿建设完成18个集装箱中心站。目前上海中心站已顺利建成投产，其它也陆续开工建设，中心站的逐步建成将成为我国铁路集装箱的枢纽节点，大大扩大铁路集装箱的经济辐射能力。
　　在论坛期间，来自铁道部运输局的官员表示，为适应现代物流发展需要，充分发挥铁路运输优势，铁路将在五方面采取措施，推动集装箱多式联运加快发展。一是加快拓展集装箱多式联运业务。铁路将继续主动与有关企业、单位建立协调例会、信息通报等制度，共同促进集装箱多式联运发展；对铁海联运集装箱，铁路将采取灵活的价格措施，拓展铁海联运市场。铁路将争取最大限度地简化各种手续，缩短集装箱停留时间，降低企业成本；二是加强集装箱班列运输组织，加大集装箱班列开行的密度，重点抓好班列的正点率，提升部分品牌班列的运行等级，压缩全程送达时间；三是完善集装箱运输管理信息系统，实现铁路集装箱运输的指挥智能化、营销社会化、管理现代化；四是加快场站建设和设施改造；五是大力发展双层集装箱运输。

2000airex

综述:美股跌幅缩小 道指再创新高

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月29日 05:46 新浪财经

　　【MarketWatch纽约12月28日讯】周四美国股市低收。盘中道指一度创造历史新高，其原因是今年最後一个交易日即将到来，主宰今日股市的抛盘压力消失。

　　今日盘中，道指一度攀升至12,529点，创历史新高。

　　CyberTrader.机构首席市场策略师肯-道尔(Ken Tower)表示，“股市可能受到了强


   



劲经济数据的影响，因为这些数据令投资者们担心联储有可能将被迫继续加息。但同时股市中仍有大量货币正在观望、等待入市。”

　　道琼斯工业平均指数下跌9.05点，收盘於12,501.52点，跌幅0.07%。

　　那斯达克综合指数下跌5.65点，收盘於2,425.57点，跌幅0.23%。

　　标准普尔500指数下跌2.11点，收盘於1,424.73点，跌幅0.15%。

　　纽约证交所成交量1,469,722,000股；那斯达克综合股市成交量1,268,524,000股。

　　在今日股市下跌之前，股市曾经连续两个交易日上涨，报纸在周三首次突破了12,500点大关。

　　Oaktree Asset Management机构投资组合经理人罗伯特-帕弗里克(Robert Pavlik)认为，从理论上来讲，强劲的经济报告对股市利好，但是它们“同时也引发了对经济过热的担忧。”

　　帕弗里克表示，“现在市场所担心的问题有所改变了。此前公布的节假日销售结果令人失望，人们曾经预计联储将在2007年早期削减利率。但是现在市场所担心的问题是联储将维持利率不变，因为这将会影响到企业的盈馀及利润率。”

　　市场对上周(截止12月23日)首度申报失业救济人数增加了1000人至31万7000人的消息反应平淡。持续领取失业救济人数达到了近一年以来的最高水平。

　　全美房地产交易商协会报告显示，十一月份美国现房销售数字增加了0.6%，经过季节性因素调整之後的年率数字为628万幢。此前市场平均预期值为620万幢。

　　在这份报告公布之前，周三的新屋销售数字也超出了市场预期。

　　芝加哥地区采购经理人指数由十一月份的49.9成长至十二月份的52.4。此前经济学家们平均预期该数字将为50.9%。

　　Conference Board公布的经济报告表明，消费者信心指数已经由十一月份的105.3成长至十二月份的109.0。市场曾经预计该数字将下降至01.9。

　　焦点关注股

　　苹果电脑(Apple Computer) (AAPL)股价下跌了0.7%。该股周三波动较大，一度下跌了5%，但收盘时小幅攀升。

　　苹果电脑公司的股票选择权事件再度成为市场关注焦点。据金融时报报导称，苹果电脑执行长史迪夫-乔布斯(Steve Jobs)於2001年在未经董事会同意的情况下得到了750万股股票选择权。

　　金融时报报导称，用以证明曾经召开过董事会全体会议并且批准了上述选择权的会议纪录是後来伪造的。但是金融时报并没有指出是谁伪造了这份纪录。

　　金融时报报导称，乔布斯後来放弃了这些选择权，这表明他并没有从中直接受益。

　　冰岛FL Group拥有美国航空公司(AMR) (AMR)6%的股份，该公司执行长对伦敦泰晤士报表示，他希望与这家航空公司董事会进行商谈，认为这家公司应该叁与航空业的整合潮流当中。FL Group是美国航空公司的第三大股东。美国航空公司股价上涨了0.4%。

　　据路透社援引消息灵通人士报导称，道指成份公司花旗集团(Citigroup) (C)以及其他一些投资者有可能收购中国廉价航空公司春秋航空公司(Spring Airlines)的一些股份。花旗集团股价下跌了0.9%。

　　国际商用机器公司(International Business Machines) (IBM)与西门子(Siemens) (SI)从德国联邦空军获得了为期10年、总价值93亿美元的合同，将向德国空军提供非军事讯息及通讯科技的现代化服务。国际商用机器公司股价下跌了0.2%。西门子股价上涨了1.0%。

　　其他市场

　　美元兑日元(118.90,0.0400,0.03%)汇率由118.81上涨至118.89。欧元兑美元(1.3147,-0.0002,-0.02%)汇率由1.3115上涨至至1.3146。

　　基准的十年期国债价格下跌了13/32点，至99-11/32点，殖利率为4.707%。

　　纽约商品期货交易所二月份交割的黄金期货价格上涨了6.60美元，至636.90美元/盎司。

　　二月份交割的轻质低硫原油期货价格上涨了13美分，收盘於60.53美元/桶。