中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

ts000039

创新高了,连点热闹劲都没有!难道都被主力给甩出去了,呵呵!投资啊,投机啊!

股市潜规则

39这么塌实的公司，放在那里，不看也放心。

2000airex

原帖由 股市潜规则 于 2006-11-29 15:41 发表
39这么塌实的公司，放在那里，不看也放心。

剩下的都是长线投资者，短线客清理一下也好

没有理想

我还在

shanmin

原帖由 ts000039 于 2006-11-29 14:16 发表
创新高了,连点热闹劲都没有!难道都被主力给甩出去了,呵呵!投资啊,投机啊!

39还没真正使劲哪，早着呢!

meng-h

又一股市奇人闪现 炒股18年400万变为6.32亿

万科最大个人股东持股18年，400万元变为6.32亿元股票增幅超过股神巴菲特设想一下，从万科创业起即买入其原始股持有到现在，获利该有多少倍？答案是160倍！
　　18年了，"刘元生"这个名字每年都出现在万科公司年报上，像一根不倒的桅杆，伴随万科这艘航船闯过了难以计数的波峰浪谷。12月5日是沪深两市的"明星股"万科的"有限售条件股份可上市交易日"。当这天到来时，刘元生的股票也将随着万科公司迎来崭新黎明，走向全流通时代。
　　往事绵绵，令人产生无限的感慨。
　　18年的等待终于有了巨额回报：现在刘元生持有的5827.63万股非流通股，市值为6.32亿元。
　　而当年，刘元生买这些股票仅仅花了400万元。这一投资的增幅，超过了全球股神巴菲特。巴菲特最骄人的业绩是持有《华盛顿邮报》股票30年，股票价值增长也不过128倍。
　　据《提问万科》一书，刘元生是香港商人，比王石稍长。早在王石创建万科前，他们就已经是商业合作伙伴。王石做录像机生意时，就是由刘元生的香港仁达国际有限公司供应日本货源。刘元生回忆："那几年，王石经常来香港，但和其他内地人不一样，他从来不要求去观光，而是要我带他去逛书店，买了很多企业管理和财务方面的书。我感觉他是个有抱负的人。"自此两人结下了深厚友谊。
　　得知万科要进行股份化改造，刘元生便经常向王石介绍香港公司的运作方式，帮助收集香港上市公司章程、年报。
　　1988年12月末万科正式向社会发行股票，一家本来承诺投资的外商打了退堂鼓，刘元生闻讯慷慨解囊认购360万股。1992年后，万科热衷于股权投资，刘元生也积极策应，还参与万科在天津、东北等地的项目投资。当年与王石共同打江山的创业者，如今多数已身影模糊，而刘元生依然坚守着万科。
　　历史资料显示，1992年刘元生持有万科股票370.76万股，以后随着万科送股配股，加上刘元生通过二级市场增持，他拥有的万科股票逐年增加。1993年是503.29万股，1995年为767万股，2004年为3767.94万股，2006年为5827.63万股。不过，他持股所占万科总股本的比例也从原先的2.7％降到1.47％。
　　即使这样，现在他持有的股票数量，不仅远远超过万科董事长王石的41.8677万股，总经理郁亮的11.6742万股，而且超过了深圳市投资管理公司、万科企业工会委员会、中国平安保险各自的持有量，依然是名符其实的大股东。
　　12月5日是万科的"有限售条件股份可上市交易日"。以11月28日收盘价10.85元计算，刘元生持有的这些股票流通市值为6.32亿元。刘元生认购原始股加上二级市场买入股票的费用，共约400万元。经过18年的坚守，他获得了160倍的回报率。
　　我们曾经听说过有人捂住深发展发了大财，有人购入陆家嘴得到暴富，但没有听说哪个人持有一家上市公司几千万股票这样多年头。
　　万科董事会秘书肖莉在接受本报记者采访时说，最初万科股票发行不畅，刘元生当年得到了深圳证券交易所的特许，用外资身份开设的A股账户购买了万科原始股，投资360万元。"他坚持持有万科股票，可以说是他对王石董事长和万科这个团队投出的信任票。"她认为，可能刘元生这样做也有"被迫"的成分。"1991年后深交所成立，他的股票因为没有更换成标准股票而被冻结，也是客观上不能出售的原因。"当记者表示希望联系到刘元生先生时，肖莉婉转地拒绝了记者的要求。她说，"刘先生是一个低调的香港人，不会愿意接受相关采访。"她希望记者理解刘先生的心意。
　　据记者从其他方面了解到，刘先生现住在加拿大，跟王石还有密切联系，万科经营管理的很多重大决策都要征求他的意见。
　　在万科上市后的18年中，很多投资者包括机构投资者经不起股价颠簸撤离了。某家大公司在90年代初万科股票跌破发行价时，把手里的几百万股票硬生生卖回给了万科，还以为扔掉了烫手的山芋。回头来看，对优质的公司长线投资才是金。
　　某私募基金经理李先生专门投资万科股票。他说，万科仍然有长期投资价值，刘元生这样的股民确实少见，他才是最大的赢家。他的财富故事，是中国股市的一个缩影。
　　全流通后，刘元生手里的这些股票会继续捂着还是会卖出？如果要卖将卖出多少？这给我们留下了一个悬念。（

tnt_3000

120的周线威力不是一般的小，上次是不是被这条线打下的，真正冲过了，主力会否真正发力？

jwmei

今天一开市，预埋单14。7买了10手0039。钱太少了……上周12。2元时没钱买，推荐给朋友买了，大家开心。

和平理财

原帖由 meng-h 于 2006-11-29 19:11 发表
又一股市奇人闪现 炒股18年400万变为6.32亿

万科最大个人股东持股18年，400万元变为6.32亿元股票增幅超过股神巴菲特设想一下，从万科创业起即买入其原始股持有到现在，获利该有多少倍？答案是160倍！
　　18年 ...

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2000airex

www.eastmoney.com   2006-11-29 17:32     渤海证券


  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。
    今日指数在早盘迅速的探低后再度出现大涨走势，牛市的氛围十分突出。目前指标股调整到位，有望再度上演逼空的好戏。一些前期大资金建仓迹象明显，目前处于典型洗盘期的蓝筹指标将再度大幅启动，成为多方部队逼空的先锋！如中集集团和深圳机场等前期资金拉高建仓迹象明显，后市将是大资金重点拉抬的对象，也是新的龙头。000039中集集团，世界级公司，集装箱产量连续8年世界第一，全球市场份额超过50％，拥有行业内唯一的国家级的技术研发中心，存在较大的重估空间。目前股价对应今年的动态市盈率为9倍，对应明年的市盈率仅为8倍，相比较A股市场整体估值来看，股价被严重低估。







    1.转型成功 发展前景明朗
　　早在20多年前中集集团进入集装箱行业之初，集装箱即被认为是“夕阳产业”.而20多年后，凭借集装箱业务，中集集团成为中国装备制造行业中收入和利润第一的企业，世界集装箱行业的持续繁荣彻底否定了20年前市场对集装箱行业的判断。

    公司为将业务拓展到海外市场，曾要收购博格公司，虽然收购预案遭搁浅，但从长远来看失败不影响公司既定战略推进，对此乐观的理解是中国的优秀公司在国际化发展过程中的正常挫折。收购的失败对公司的影响只是暂时的，但公司已明确了为现代化交通运输提供装备的战略发展定位，仍会致力于发展罐式储运设备业务，预计公司后续有可能考虑采用OEM的方式与博格进行合作，发展欧洲业务，一旦双方的合作意想明朗，欧洲市场将为公司的长远发展注入新的活力。同时公司业务转型更加趋向乐观，公司的主营业务对干货箱的依赖程度表现出明显的下降，而半挂车业务利润占公司盈利比重已达到18％，业务结构进一步优化，对财务质量的改善起到了非常大的作用。

　　中集集团与中铁集装箱运输有限责任公司、新创建服务管理有限公司、汉彩投资有限公司四方在北京正式签署合资协议，共同成立中铁联合国际集装箱有限公司（筹）合资公司投资总额为120亿元，注册资本为42亿元，其中中集出资4.2亿元，占注册资本的10％。

    2.业绩拐点到来 产能将释放
　　从行业面上看，集装箱市场需求从3月份开始迅速释放。上半年，中集集团实现集装箱销售收入113.96亿元，从环比来看，二季度集装箱单季度的销量达到五年来同期的最高51万TEU。行业逐步走出低谷，公司的业绩反转趋势明显。由于二季度开始集装箱的均价和毛利开始回升，冷藏箱和特种箱的均价与2005年相比，基本保持稳定。二季度集装箱的毛利率达到12.44％，较一季度提高了2.82个百分点，盈利水平有所好转。由于三季度集装箱价格上涨，预计下半年集装箱业务的收入和盈利将明显好于上半年。中集集团在上海洋山的产能为20万标准箱集装箱工厂已接近完成.中集集团2006年2月开工建设的位于甘肃省白银市的中集车辆西北生产基地，已于9月竣工投产；2006年3月，中集车辆在辽宁营口的东北生产基地开工建设，目前中集车辆（辽宁）有限公司已完成了第一期工程的建设和设备的安装调试，将于10月投产.上述基地的建成将使中集车辆的产品逐步覆盖西北和东北市场.

　　最值得欣喜的是，公司的车辆业务收入和盈利能力大幅提高。上半年国内载重汽车市场及海外订单需求大幅增长，车辆业务的营业利润率也由去年同期的1.7％迅速提高到5.1％，车辆业务仍处稳步扩张阶段。因此，当资源类周期性公司重回谷底的时候，中集集团深度价值会被机构持续挖掘，值得投资者重点关注。

    3.政策扶持 参股金融
    国家交通部于06年4月底发布了向社会推荐的道路货运汽车及汽车列车第一批车型名录，中集集团占有六款，这六款车型包括铆接厢式半挂车、散装水泥运输半挂车、集装箱运输半挂车等三类车型各两款。 据公司介绍，交通部已明确要求各级交通主管部门和道路运输管理机构、公路管理机构对推荐车型予以扶持，在市场准入管理上优先予以许可，在收费等方面给予一定优惠。参股金融:05年3月公司作为发起人之一共同发起设立交通银行施罗德基金管理公司，持股比例为注册资本5%,总部设于上海，注册资本2亿元。05年报披露公司持有9139万股招商银行，占1.33%；持有招商证券2201万股(创新试点类券商)，占1%。

    4.新多资金 连续突破
    二级市场上来看，该股在9月份探出低点后开始止跌回升，同时量能呈明显放大的态势，以QFII为首的新多资金展开进场吸筹行为。从技术形态上看，该股成功完成标准的底部反转形态，中线空间已经完全打开，短线上5日，10日均线迅速向上发散，连续突破大涨性行情一触即发，重点关注。

2000airex

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月29日 17:30 财华社



　　恒指昨日急跌后今出现反弹，以18,730高开后反弹上18,843，收报18,780点，升141点，成交501亿元；现货月期指结算价18,768，12月期指收18,766，升86点，比现货低水15点，成交48,571张；昨天急跌380点的国企指数亦反弹268点，报8,402点。

　　中移动(0941-HK)先弹后跌0.31%；汇控(0005-HK) 弹0.7%；和黄(0013-HK)升1.05%；地产股造好，以低於预期价格投得马鞍山地皮的长实(0001-HK)仅升0.66%，高价投得广播道


   



地皮的信置(0083-HK)则升1.84%，恒地(0012-HK)、新地(0016-HK)、新世界(8.82,0.06,0.68%)发展(资讯 行情 论坛)(0017-HK)及恒隆地产(资讯 行情 论坛)(0101-HK)升0.12%至2.3%；收租股九仓(0004-HK)升1.12%，太古A(0019-HK)逆市跌0.43%。

　　银行股恒生(0011-HK)升0.49%，被大摩唱淡的东亚(0023-HK)升0.97%，中银香港(资讯 行情 论坛)(2388-HK)升0.54%。

　　港交所(0388-HK)反弹0.83%；出口股利丰(资讯 行情 论坛)(0494-HK)挫3.63%后跌幅收窄至0.45%，思捷(0330-HK)升2.25%，富士康(2038-HK)逆市跌1.84%；华创(0291-HK)升1.67%；油价上升，中海油(0883-HK)涨1.79%，国泰(0293-HK)仍升1%；公用股中电(0002-HK)涨1.5%。

　　内地电讯股网通(0906-HK)反弹3.2%，联通(0762-HK)则跌0.22%，非蓝筹的中电信(0728-HK)急弹4.82%；电盈(0008-HK)无起跌。

　　昨日重创的中资金融股，今早全线反弹；建行(0939-HK)弹升5.81%，招行(3968-HK)涨4.26%，下周染蓝的中行(3988-HK)扬近4.78%，工行(1398-HK)、交行(3328-HK)亦分别升3.99%及3.48%。

　　中资保险股「三保」亦向好，国寿(2628-HK)升近1.85%，平保(2318-HK)升0.87%，中国财险(资讯 行情 论坛)(2328-HK)升1.01%。

　　二线中资金融股亦反弹，获西班牙第二大银行入股的中信金融(0183-HK)，回升3.45%；持有光大银行的光控(0165-HK)涨6.55%，持有厦门国际银行的闽信(0222-HK)亦弹5.83%。

　　中资房产股方面，其中越投(0123-HK)升7.3%，计划分拆附属公司上市的上海置业(资讯 行情 论坛)(1207-HK)升1.67%；瑞房(0272-HK)附属获授3亿元人民币贷款以力拓重庆项目，股价扬2.8%；深圳控股(资讯 行情 论坛)(0604-HK)、雅居乐(3383-HK)、富力(2777-HK)、华润置地(资讯 行情 论坛)(1109-HK)升幅介乎1.83%至2.42%；不过，中国海外(0688-HK)、合生创展(0754-HK)及世房(0813-HK)则跌0.49%至1.38%。

　　资源股方面，油价造好，中石油(0857-HK)回升3.56%；下周染蓝的中石化(0386-HK)反弹3.85%；紫金(2899-HK)涨2.73%，灵宝(3330-HK)亦升1.37%；江铜(0358-HK)升1.22%，湖南有色(2626-HK)升2.17%；钢铁股随内地A股大升，马钢(0323-HK)曾见3.66元新高，收3.61元升7.12%，鞍钢(0347-HK)大幅反弹5.18%。

　　建筑及相关股份炒上，安徽海螺(0914-HK)见23.65元新高，收23.55元升8.53%；上联水泥(资讯 行情 论坛)(1060-HK)、嘉新水泥(0699-HK)及台泥国际(1136-HK)升幅介乎4.32%至9.09%；中国建材(资讯 行情 论坛)(3323-HK)升4.3%，中国建筑(资讯 行情 论坛)(3311-HK)亦涨3.85%。

　　油价上升，内地航空股照涨，国航(0753-HK)、东航(0670-HK)及南航(1055-HK)升2.07%至3.86%不等。

　　其他股份方面，玖龙(2689-HK)重拾升势，涨5.51%，理文造纸(资讯 行情 论坛)(2314-HK)升2.91%；广船(0317-HK)反弹6.44%；分拆建滔积层板(1888-HK)上市的建滔化工(资讯 行情 论坛)(0148-HK)升2.92%；分拆REIT的富豪(0078-HK)则跌1.27%；广船(0317-HK)反弹6.44%；昨日公布业绩倒退的壹传媒(资讯 行情 论坛)(0282-HK)被美林唱淡，再跌8.16%；神州数码(资讯 行情 论坛)(0861-HK)公布半年盈利较上年下跌22.9%，股价再跌3.65%。

　　联康(0690-HK)斥4.54亿元购中国医药公司，股价涨16.26%；港建(0190-HK)升6.43%；久沉的笔克远东(资讯 行情 论坛)(0752-HK)回升11.59%；越南概念股陆氏实业(0366-HK)连日回吐后再拾动力，升11.7%。

　　香港兴业(0480-HK)出售上海项目予太古，股价逆市下滑2.25%；中新(0563-HK)配股，复牌挫12.2%；连日强势的东方海外(0316-HK)回吐2.31%；昨日公布中期业绩倒退41%的会德丰(资讯 行情 论坛)(0020-HK)升0.42%；大快活(0052-HK)中期纯利只微升0.4%，午后股价回吐4.96%。

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2006-11-29两地上市股票比价 比价=H股价*1.01/A股价
股票 价格 比价
A股(RMB) H股(HKD)
中国银行  3.600  3.730  104.46%  
海螺水泥  24.000  23.550  98.93%  
兖州煤业  6.220  5.350  86.72%  
华能国际  5.580  6.120  110.58%  
青岛啤酒  0.00  9.790  --  
马钢股份  3.480  3.610  104.59%  
江西铜业  11.330  8.300  73.86%  
中国石化  7.590  5.940  78.9%  
中海发展  9.280  9.520  103.43%  
股票 价格 比价
A股(RMB) H股(HKD)
鞍钢新轧  8.400  9.140  109.71%  
南方航空  3.700  2.960  80.66%  
皖通高速  5.640  5.900  105.47%  
上海石化  5.300  3.550  67.53%  
宁沪高速  5.080  4.660  92.49%  
深高速  4.580  4.410  97.08%  
创业环保  3.760  2.200  58.99%  
经纬纺机  4.020  1.980  49.66%  
东方航空  0.00  1.480  --  
股票 价格 比价
A股(RMB) H股(HKD)
北人股份  3.820  1.740  45.92%  
科龙电器  2.440  0.890  36.78%  
东方电机  23.340  18.280  78.97%  
仪征化纤  3.530  1.680  47.98%  
广州药业  7.580  4.210  56%  
新华制药  3.110  1.290  41.82%  
交大科技  7.480  3.000  40.44%  
中兴通讯  38.600  35.200  91.94%  
南京熊猫  5.520  1.870  34.16%  
股票 价格 比价
A股(RMB) H股(HKD)
广船国际  15.010  13.400  90.01%  
中国国航  4.440  3.980  90.38%  
招商银行  12.720  14.700  116.52%  
北辰实业  5.810  3.120  54.14%  
华电国际  2.890  2.860  99.78%  
工商银行  3.790  3.910  104.02%

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月30日 05:33 新浪财经

　　【MarketWatch纽约11月29日讯】随第三季度美国经济成长率被向上修正，通货膨胀被向下修正，美股周三强劲攀升。券商对英特尔与Verizon Communications的乐观评论也对市场形成支持。

　　美联储在下午发布的有关经济形势“褐皮书”调查报告也增强了投资者对经济的信心。




   



　　受汽油库存下降影响，原油期货价格重返每桶62美元上方。油价的上涨也未能阻止股市的上涨。能源类股跟随油价攀升。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了90.28点，至12226.73点，涨幅为0.74%。道指盘中一度上涨至12234点。

　　道指成份股英特尔(INTC)上涨了26美分，收盘21.24美元，涨幅为1.4%。瑞银华宝重申了对该股的“买进”评级并表示与英特尔执行长Paul Otellini的会面具有“积极”意义。

　　Verizon Communications (VZ)上涨了49美分，收盘34.89美元，涨幅为1.4%。AG Edwards将其评级从“持有”调升至“买进”。该券商看好该公司推出的光纤互联网服务以及近期出让了手机目录业务的举措。

　　标准普尔500指数上涨了12.76点，至1399.48点，涨幅为0.9%；纳斯达克综合指数上涨了19.62点，至2432.23点，涨幅为0.8%。

　　商务部周三报告，美国经济在第三季度成长了2.2%，成长速度快于1.6%的初始预估。这一商务部首次对国内生产总值进行修正。经济学家此前预期成长率被向上修正至1.8%。

　　这一报告支持了美元汇率。美元近期的疲软使投资者担心快速降温的房地产市场可能将导致美国经济硬着陆。

　　另一份经济报告显示十月份新房销量下降了3.2%。Oaktree资产管理公司投资长罗伯特-帕夫利克(Robert Pavlik)表示，这份报告也是一个利好因素，因为它将促使美联储在明年降息来防止经济成长的减缓。

　　美联储的褐皮书报告表示美国经济状况在过去一个月里有所改善，大部分地区的经济实现了温和成长。

　　Rydex investments交易部经理斯蒂芬-萨克斯(Stephen Sachs)表示，“市场仍在从周一的大跌中反弹，投资者在周一以美元疲软为借口抛售了股票。”

　　萨克斯表示，“股市很久没有出现周一那样的大跌了，今天股市只是从下跌中反弹。”

　　他表示，“我仍认为美国经济在明年是否进入衰退的可能性与掷硬币一样，但机构仍不断将资金投入股市，因此股市至少在年底前仍会保持上涨势头。”

　　帕夫利克表示，由于市场没有屈服于周一的沉重卖盘压力，投资者在周二便恢复了信心。

　　帕夫利克在一份报告中表示，“精明的投资者知道许多基金经理手头有巨额的资金，他们需要增加股票的头寸。这些投资者仍认为股市有更多的上升空间。”帕夫利克表示，周一的大跌为基金经理提供了入市机会。

　　他表示，“由于股市没有进一步下滑，投资者更加增强了信心。我们在试图判定当前所处的经济周期的阶段，而投资者则积极进行资产配置。”

　　纽约证交所成交量为27亿3400万股，纳斯达克市场成交量为18亿8500万股。

　　纽约证交所上涨股以25比7领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以20比10领先于下跌股。

　　通用汽车(GM)下跌了47美分，收盘29.50美元，跌幅为1.6%。其竞争对手福特汽车(F)表示有一半的蓝领工人已接受了买断提议。福特汽车上涨了2美分，收盘8.17美元，涨幅为0.2%。

　　波音(BA)收盘88.89美元，上涨了95美分，涨幅为1.1%。保德信证券将该股股价目标从94美元调升至99美元。

　　石油、石油服务、医药与房地产投资信托类股带头上涨，半导体类股较为疲软。

　　其它市场

　　十年期国债价格下跌了5/32点，收盘100 26/32点，殖利率上升至4.524%。

　　美元对欧元汇率上涨了0.3%，对日元汇率上涨了0.2%。

　　受美元升值影响，十二月份交割的黄金期货下跌了1.80美元，收盘每盎斯635.50美元。

　　原油期货上涨了1.36美元，收盘每桶62.35美元。这是由于上周汽油库存出现下降以及市场预期低温将袭击美国全境。

　　零售类股成为焦点

　　随多年零售商发布第三财季财报，零售类股成为市场焦点

　　Tiffany Co.(TIF)上涨了2.28美元，收盘38.22美元，涨幅为6.4%。该公司报告第三财季盈余成长了23%，超出了分析师的平均预期。

　　Aeropostale (ARO)上涨了1.98美元，报收31.10美元，涨幅为6.8%。该公司表示第三财季盈余成长了25%，与预期相符。

　　纽约时报(NYT)上涨了1.73美元，收盘24.76美元，涨幅为7.5%。据“纽约邮报”报道，前American InternationalpuorgInc.(AIG)头目 'Hank' Greenberg正在大量买进该公司的股票以便摆脱Sulzberger家庭的控制。

　　ConocoPhilips (COP)上涨了1.54美元，收盘66.45美元，涨幅为2.4%。据报道，该公司同意以10亿4000万美元向Pengrowth Energy Trust (PGH)出让其在加拿大的石油与天然气资产。

　　苹果电脑(AAPL)冲高回落，下跌了1美分，收盘91.80美元%。熊士坦证券调升了该股的股价目标。

　　3Com Corp.(COMS)下跌了47美分，收盘4.02美元，跌幅为10.5%。该公司同意以8亿8200万美元收购华为科技所拥有的一家合资公司的49%的股份。这是一场不同寻常的拍卖，双方均出价收购另一方的股权。

2000airex

货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价
美元 781.3 775.17 784.43 783.94
欧元 1026.7 1005.05 1034.94 1034.9
英镑 1519.22 1487.19 1531.42 1531.13
日元 6.7106 6.5691 6.7645 6.7704
港币 100.5 99.7 100.88 100.82

股市潜规则

www.eastmoney.com   2006-11-29 17:32     渤海证券

    今日指数在早盘迅速的探低后再度出现大涨走势，牛市的氛围十分突出。目前指标股调整到位，有望再度上演逼空的好戏。一些前期大资金建仓迹象明显，目前处于典型洗盘期的蓝筹指标将再度大幅启动，成为多方部队逼空的先锋！如中集集团和深圳机场等前期资金拉高建仓迹象明显，后市将是大资金重点拉抬的对象，也是新的龙头。000039中集集团，世界级公司，集装箱产量连续8年世界第一，全球市场份额超过50％，拥有行业内唯一的国家级的技术研发中心，存在较大的重估空间。目前股价对应今年的动态市盈率为9倍，对应明年的市盈率仅为8倍，相比较A股市场整体估值来看，股价被严重低估。







    1.转型成功 发展前景明朗
　　早在20多年前中集集团进入集装箱行业之初，集装箱即被认为是“夕阳产业”.而20多年后，凭借集装箱业务，中集集团成为中国装备制造行业中收入和利润第一的企业，世界集装箱行业的持续繁荣彻底否定了20年前市场对集装箱行业的判断。

    公司为将业务拓展到海外市场，曾要收购博格公司，虽然收购预案遭搁浅，但从长远来看失败不影响公司既定战略推进，对此乐观的理解是中国的优秀公司在国际化发展过程中的正常挫折。收购的失败对公司的影响只是暂时的，但公司已明确了为现代化交通运输提供装备的战略发展定位，仍会致力于发展罐式储运设备业务，预计公司后续有可能考虑采用OEM的方式与博格进行合作，发展欧洲业务，一旦双方的合作意想明朗，欧洲市场将为公司的长远发展注入新的活力。同时公司业务转型更加趋向乐观，公司的主营业务对干货箱的依赖程度表现出明显的下降，而半挂车业务利润占公司盈利比重已达到18％，业务结构进一步优化，对财务质量的改善起到了非常大的作用。

　　中集集团与中铁集装箱运输有限责任公司、新创建服务管理有限公司、汉彩投资有限公司四方在北京正式签署合资协议，共同成立中铁联合国际集装箱有限公司（筹）合资公司投资总额为120亿元，注册资本为42亿元，其中中集出资4.2亿元，占注册资本的10％。

    2.业绩拐点到来 产能将释放
　　从行业面上看，集装箱市场需求从3月份开始迅速释放。上半年，中集集团实现集装箱销售收入113.96亿元，从环比来看，二季度集装箱单季度的销量达到五年来同期的最高51万TEU。行业逐步走出低谷，公司的业绩反转趋势明显。由于二季度开始集装箱的均价和毛利开始回升，冷藏箱和特种箱的均价与2005年相比，基本保持稳定。二季度集装箱的毛利率达到12.44％，较一季度提高了2.82个百分点，盈利水平有所好转。由于三季度集装箱价格上涨，预计下半年集装箱业务的收入和盈利将明显好于上半年。中集集团在上海洋山的产能为20万标准箱集装箱工厂已接近完成.中集集团2006年2月开工建设的位于甘肃省白银市的中集车辆西北生产基地，已于9月竣工投产；2006年3月，中集车辆在辽宁营口的东北生产基地开工建设，目前中集车辆（辽宁）有限公司已完成了第一期工程的建设和设备的安装调试，将于10月投产.上述基地的建成将使中集车辆的产品逐步覆盖西北和东北市场.

　　最值得欣喜的是，公司的车辆业务收入和盈利能力大幅提高。上半年国内载重汽车市场及海外订单需求大幅增长，车辆业务的营业利润率也由去年同期的1.7％迅速提高到5.1％，车辆业务仍处稳步扩张阶段。因此，当资源类周期性公司重回谷底的时候，中集集团深度价值会被机构持续挖掘，值得投资者重点关注。

    3.政策扶持 参股金融
    国家交通部于06年4月底发布了向社会推荐的道路货运汽车及汽车列车第一批车型名录，中集集团占有六款，这六款车型包括铆接厢式半挂车、散装水泥运输半挂车、集装箱运输半挂车等三类车型各两款。 据公司介绍，交通部已明确要求各级交通主管部门和道路运输管理机构、公路管理机构对推荐车型予以扶持，在市场准入管理上优先予以许可，在收费等方面给予一定优惠。参股金融:05年3月公司作为发起人之一共同发起设立交通银行施罗德基金管理公司，持股比例为注册资本5%,总部设于上海，注册资本2亿元。05年报披露公司持有9139万股招商银行，占1.33%；持有招商证券2201万股(创新试点类券商)，占1%。

    4.新多资金 连续突破
    二级市场上来看，该股在9月份探出低点后开始止跌回升，同时量能呈明显放大的态势，以QFII为首的新多资金展开进场吸筹行为。从技术形态上看，该股成功完成标准的底部反转形态，中线空间已经完全打开，短线上5日，10日均线迅速向上发散，连续突破大涨性行情一触即发，重点关注。

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别扯“可兑换”了，港币尽早转钩吧

唐学鹏/文

近日，人民币升值气势如虹，兑美元达到7.8313元。今年11月份是人民币汇率上升最快的一个月份。自去年汇改以来人民币累积升值已达3.45%。而美元兑人民币一年期海外无本金交割远期外汇(NDF)周三报价更是位于7.515元—7.520元之间。

观察背后的升降力量机制，就会发现，并不是人民币主动“发力”，中国央行对人民币的主动升值幅度还是控制有加的。真正的原因是美元贬值过快，而人民币已经不像汇改之前那样，以固定数量（8.26）挂钩美元，而是实施了一篮子的权重制。美元的贬值不在100％拉动人民币的贬值，自然，人民币相对美元来说，就显得加速上升。但由于美元再篮子里的权重很大，美元相对其他货币的贬值也推动了人民币相对其他货币的贬值（贬值幅度是美元的贬值幅度乘以美元在篮子里的权重），也就是说，以实际汇率来算（对一篮子货币而言），人民币其实也是下跌的。例如，中国货物在欧洲显得更有价格竞争力了，欧洲对华的贸易逆差将会扩大。

人民币此轮加速升值影响的货币是港币。由于港元和美元之间是联系汇率，香港金管局的职责就是守住7.8的兑换比例。简单地说，港元的形态就是美元，只不过是1/7.8美元。美元的下跌必然带来港元兑人民币的持续疲软。目前港元兑换人民币的比值为1.00823。很可能，未来人民币价值将高于港元。

现在在深圳（珠三角地区）打的，的士司机开始拒绝接纳港币，而此前港币则趋之若鹜。而拥有港币储蓄的内地居民则开始抛出港币，那么，珠三角港币流通区将会大幅萎缩，港币甚至从内地退出，回流到香港，香港将出现通货膨胀势头。而从内地运往香港的生活必须品，例如蔬菜水果淡水电力，它们以港币计算的价格，都在人民币升值的作用下上涨。这将造成通货膨胀的势头。由于联系汇率，香港没有央行没有独立的货币政策，它是被动的接纳美联储的货币政策，香港无法通过加息来压制通胀。

更重要的是，港币走软带来港元资产缩水，使得香港人会做资产转换，转持人民币资产，例如将港元资产兑成人民币存款、活投资国内股市，或转到内地置业等，这种抛弃港元的做法将萎缩香港经济，同时让大量港元积压在香港。

实际上，让港元废弃和美元挂钩，转而挂钩人民币是一个较好的做法，但是，很多港元的资产持有者和守旧型利益者，例如在香港的一些外资投行，他们会声称人民币是不可兑换货币，挂钩人民币削弱了港币的国际地位。而香港金管局也重申无意改变现行美元与港元挂钩的联汇制度。

实际上，首先港币没有什么国际地位，除了珠三角有零星流通外，亚洲其他区域都没有任何值得重视的流通现象。因为港币无非是1/7.8美元，既然如此，可持美元何必持有港币？如果转钩人民币，由于人民币是不可兑换的，而港元则摇身一变成为可兑换的人民币，一次成功的地位攀升。

其次，香港的实体经济已经同内地“一体化”了，内地比美国对香港的经济影响更大。但香港人总是优越地认为，自己是一个独立的国际经济体，它受到来自美国的影响更多。这就造成了一种分裂性：比如在经济周期上，由于港元同美元是联系汇率，香港的利息是跟美国人走的，也就是说从利率上看香港的货币政策周期应该是和美国人同构的。而在经济周期上，香港的经济却和内地更加紧密，同美国相对而言，疏远一些。因为中国的经济周期和美国是完全不同的。目前的美国经济处于下滑期，未来它需要降低利息，而中国经济正处于过热期，中国的央行未来可能会加息。这让香港很痛苦。

再次，如果港元挂钩人民币，则不会存在被对冲基金攻击的风险。97年，索罗斯的量子基金和罗伯逊的老虎基金就是通过美元为中介渠道，利用外汇期市和股市互动关系，沽空港币，迫使香港政府动用美元储备进行护盘，最终卷走暴利。而港元同人民币建立联系汇率关系之后，一旦炒家进犯，中国央行大力支援，人民币要多少有多少，炒家根本没有能力攻击港元。

另外，港元与人民币挂钩，则会吸引更多的资金进入，中国可以在香港发行更多数量的股票，香港资本市场在亚洲的地位将变得不可撼动，新加坡和东京的声势将变得越发渺小。

港元的“转钩”其实也不是长久之计，未来最后的结局是“人民币化”，即让港元（也许还有澳门元）退出流通舞台，实现国家货币主权的统一。而且港元的“转钩”人民币，形成新的联系汇率，将会促进人民币资本账户的开放，而且会测试和试探人民币资本账户开放的各种风险。这符合中国一贯的区域性，渐进性和试点性的改革哲学。

当然，港元的另外一种走向是抛弃对美元的联系汇率，转而建立香港的中央银行和香港的货币政策体制。这种方法也有它的好处：它至少维护了港元经济的独立性，国际性和透明性，降低了内地经济波动和政策对香港的负面风险。但是，它肯定是增加了交易成本，使得香港不能从区域经济体间的深度整合中更多地获益。

股市潜规则

创业的激情,发展的渴望,崭新的征程
——中集车辆（辽宁）有限公司隆重开业


  金秋，是收获的时节！

   10月18日，在美丽的渤海明珠——辽宁营口，由扬州中集通华承建的中集车辆（辽宁）有限公司迎来了正式开业的日子。蔚蓝的天空下彩球高扬，彩旗飘飘，喜庆的五彩条幅和美丽的花篮载满了社会各界对辽宁中集的殷切祝福。现场，嘉宾云集，中共营口市委书记程亚军、市长赵化明、副市长李松林、人大副主任杨兴明、政协副主席孙维广等政府四套班子领导以及辽宁省经委投资处薛龙处长和230多家单位的嘉宾出席了开业仪式。
    开业庆典由中集通华叶俊总经理主持，中集集团副总裁、辽宁中集董事长李胤辉首先发表了热情洋溢的欢迎词，他向来宾们介绍了辽宁中集的投资和建设情况，对二十多年来对中集车辆产业给予关心和支持的各界朋友表示感谢。李胤辉董事长表示，辽宁中集从开工建设到投产，时间不超过半年，这在中集车辆产业里的建设速度是最快的，辽宁中集的投产，让中集车辆产业今年可以达到12个生产基地，使中集在今年能够实现8万辆产量的基础上，为明年实现12万产量打下坚实基础。  

    伴随着雄壮的乐曲声和喜庆的鞭炮声，剪彩仪式火热进行，有关领导和嘉宾为辽宁中集的开业进行了剪彩。随后，嘉宾在叶俊总经理和郭再祥副总理的陪同下参观了工厂。

    白鸽飞远，梦想起航，创业的激情和发展的渴望都凝聚成了推动辽宁中集做大做强的力量，相信有着中集集团的支持和扬州中集通华的配合，辽宁中集必将为壮大中集车辆产业作出应有的贡献！

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李胤辉董事长表示，辽宁中集从开工建设到投产，时间不超过半年，这在中集车辆产业里的建设速度是最快的，辽宁中集的投产，让中集车辆产业今年可以达到12个生产基地，使中集在今年能够实现8万辆产量的基础上，为明年实现12万产量打下坚实基础。

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辽宁中集从开工建设到投产，时间不超过半年

中集在今年能够实现8万辆产量的基础上，为明年实现12万产量打下坚实基础

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货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价
美元 781.8 775.67 784.93 783.31
欧元 1033.71 1011.92 1042.01 1038.05
英镑 1537.05 1504.64 1549.39 1540.74
日元 6.7186 6.5769 6.7726 6.7743
港币 100.55 99.74 100.93 100.72