中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

SHENsun7933

1、我看了文章：麦伯良说“三流企业卖苦力，二流企业卖产品，一流企业卖专利，超一流企业卖标准”。我想的问题是：目前是在整合国内半挂车规范，国内标准非常之混乱，您知道39是否参加了火车集装箱和半挂车行业标准的制定或者已经参与了？国内18个点，有11个在沿海城市，是否说明铁路集装箱标准应该和海运一样的标准？从半挂车国外的销售情况比国内好来看，需要建立完善市场，需要交通部和中集的共同努力，通过治理，做强做大。因为要立足国内是现在中集要做的，您说是么？当然我同意您集装箱是比较特殊的行业，出口销售，不代表市场不是国内，毕竟出口的都是国内的货物，航运商比如中远等都是在国内注册的公司，法律意义上是中国公司（西门子只不过是为了说明他们和诺基亚有所不同而已）怎么能说不是国内市场呢？
2、还有一段话“就现阶段而言，中国甚至连‘世界工厂’都不是，只是一个加工车间。”深谙国际贸易“底牌”的荣民这么说的理由在于，目前的大多数国内企业，只能完成产品加工的某一个环节，赚取低廉的加工费用，甚至还谈不上“工厂”经营的规模效应和环节连锁效应。那么我有几个问题：您认为，中国的制造中心趋势不变，那么中国会完成一个加工中心到制造中心的转变么？还需要哪些因素？目前没有规模效应，对于半挂车市场来看，是否说明国内半挂车的市场还不够大，也就是还有发展空间？3、技术管理部副总经理刘春峰说，公司已开发出一些可能会“引发集装箱行业革命性变化”的技术。我想公司可能通过研发能力控制成本？达到即使销售下降，也可以达到高利润，
因为麦总说过，要通过控制成本来增加利润。

queenie000039

中、西部PMI增速已经赶超东部
国家统计局和中国物流与采购联合会最新发布的PMI（中国制造业采购经理指数）显示，2005年6月PMI指数为51.7%，表明我国制造业经济仍处在增长的阶段。目前，采购经理指数调查已列入国家统计局的正式调查制度。需要注意的是，自2005年3月起，PMI指数连续3个月下滑，由57.9%降至51.7%，接近50%的临界点，可能预示着我国制造业经济增长开始由上升状态转入高位稳定，并有小幅下降的可能。同时，构成PMI的主要指数均出现不同程度的下滑，新订单、生产、出口订单、库存、采购、购进价格、供应商配送时间等重要指标均处于今年以来的最低点。在调查的20个行业中，有8个行业PMI低于50%。它们分别是石油加工及核燃料加工业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、专用设备与仪器仪表制造业、烟草制造业、非金属矿物制品业。从企业类型来看，国有企业PMI为47%，显示经济下滑的迹象。从区域来看，东、中、西部地区PMI指数分别为51.6%、52.7%和52.9%，西部地区最高，说明国家向中西部倾斜的政策有所显现，而东部经济增长明显慢于中、西部，呈现回落的迹象也值得特别关注。

“中国因素”带动世界航运业一路下行
从交通、能源供求状况，我们可以大致判断出中国经济的形势。据外电报道，目前，世界商品海运收费在今年第二季度降幅达55%，原因就在于中国对铁矿石和煤等原产品需求下降。中国是全球最大的铁矿石进口国。不过自从中国政府实施8%的进口税后，铁矿石进口商转而依靠库存供应，这令5月份的铁矿石进口量滑落至3个月以来的最低点。这导致全球大型海运公司的营业额大幅度下滑。比如，运载17.5万吨铁矿石和煤的海峡型散装船的日均收入在第三季将只有4.1万美元，比第二季的5.2887万美元和去年同期的6.3008万美元低了很多。有研究显示，海峡型散装船今年第二季度的盈利下滑幅度是5年以来最严重的，情况还可能会进一步恶化。另外，全球众多造船厂将在本季度交货，令船务公司的运输船队进一步扩大，使用比率跌入谷底，进一步加重船务公司的负担。

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-8 at 10:53 ]

queenie000039

欧美对冲基金再度“谋食”中国“稚嫩”投机者
国际衍生品市场中隐藏的巨大风险漩涡，一次又一次让“中国资本”为“年轻”付出代价。一边，中航油这艘航母在新加坡豪赌石油期权，终以巨亏5亿美元折戟沉沙而余波未了；另一边，国内投机者在国际期铜市场上的损失总和可能远超中航油达60亿人民币而再起波澜。这次巨亏产生于套利投机者长时间在伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(SHFE)进行期铜套利，但从整体上来说，其在LME的期铜上损失惊人。实际上，中国投机者并不是那么老实的稳定持仓，其中的反复平仓、开仓导致了更大的亏损。倍特期货一位高管认为，尽管LME不公布有关数据，但圈内人士认为中国在伦敦的损失在50亿～60亿元左右。业内人士表示，这似乎又是一次针对中国的阴谋。在最近LME期铜突破3400美元大关的时候，韩国一家著名跨国集团的损失在1亿美金以上，其总裁亲自上阵操盘，也是被斩得七零八落。这次的铜价高涨，更多的是欧美的对冲基金“谋食”了亚洲的“稚嫩”投机者。

queenie000039

袭击事件不会实质影响经济】
伦敦遇袭事件造成巨大伤亡，恐怖分子的恶行令人发指。受事件影响，全球股市也应声下跌，不过，也有国际券商指出，现在是勇者入市的时机，虽有发灾难财的意味，却显示袭击更多的只是打击心理，对经济的影响有限。
分析人士指，除非袭击继续发生，否则全球金融市场虽波动剧烈，但只会属短期，经济受到的影响不大。论袭击的规模、伤亡人数、财物损失、心理打击，尚不能与911事件相提并论。而且，911事件引发全球恐慌，各地股市暴跌，但纽约股市一个月之内便收复失地，重灾区的航空、保险与旅游，在FED连番减息之下，都安然度过危机。
不过，伦敦事件与911有两点不同，意味存在可能的风险：1、911之后，FED立即减息1/4厘，之后3个月内连续3次减息，4次共减了1厘之多，英国、欧洲央行则远不会这样进取。2、现在的全球经济基调比911时差，承受打击的能力较弱。当前，美国的财赤、贸赤远比当年深重，油价当年每桶不足30美元，现在已急升至60美元。

【央行对全年经济成长仍然乐观】
学者忧虑GDP增长放缓之际，央行研究局发表研究报告预计，上半年GDP增长9.2%，全年为9%，上半年CPI上升2.5%，全年为2.7%(低于3月的预测)。官方将在月中公布上半年的经济数据。
报告指，调控之下，当前的出口旺盛，下半年出口增长也非常乐观，可维持高速增长。消费方面，持续平稳增长，拉动经济增长作用更加显著，投资增长趋势也只是平稳下滑，增速不会太低，在GDP中占的比例也不会太低。
央行的报告与发改委的言论较为接近，后者指出，目前经济正在进入一个适度快速增长、既无通胀又无通缩的较理想状态。不过，部分学界人士认为，调控已为经济带来负面影响，经济将陷入通缩的困境。但央行指出，投资增长逐步放慢的同时，投资结构趋于优化，表现在：1、一些地区的经济增长过度依赖投资，投资又过度依赖房地产的情况已有改善；2、行业投资增长趋于协调：高耗能的重工业增长逐步放慢，基础产业、升级型产业仍然快速增长。



【欧盟食品新规将使企业面临风险】
欧盟委员会近日宣布，06年1月1日，将执行新的欧盟食品安全法，要求进口食品须符合该法规的标准，否则将取消其进口资格。
与现行的食品安全法规相比，新的食品安全法简化了食品生产、流通、销售的监督检测程序，但强化了食品安全的检查手段，大大提高了准入标准，令国内相关出口企业面临新的风险。专家指，食品出口企业应尽快熟悉法规的内容、要求，提升自身的食品生产安全标准，重视食品生产的流程安全，并加强与欧盟有关方面的沟通。



【和黄斥46亿夺陆家嘴地皮，无惧调控】
消息人士日前指，6 月30日举行的上海浦东陆家嘴竹园商贸区地块招标会上，和 记黄埔以46亿元， 战胜新鸿基地产、嘉里建设等胜出，显示不担心调控的长期影响。
不过，招标的规则、过程不对外公开，招标方上海陆家嘴金融贸易区联合发展、参加竞标的企业(和黄、新地、华润、太古、嘉里建设、上海百联等)都三缄其口。
业内人士指，和黄6月24日与新地争夺浦东新区潍坊地块失利后，对浦东陆家嘴竹园商贸区的地块志在必得。此外，新鸿基以31.85亿元取得浦东新区潍坊新村街道245街坊的23宗地块。

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-8 at 11:05 ]

留平头

价值投资在中国是什么?

queenie000039

【市场焦点】放行在即 交银基金8月挂牌

   

    在第一家银行号基金公司工银瑞信基金公司“开张”营业后，另一家银行号基金公司———交银施罗德基金管理有限公司也加快了挂牌的进程。7日从交通银行获悉，交银号基金公司即将完成中国的最后审批，开业时间已经定在8月份，预计该公司的首只基金产品会在9月份推出。
    交银施罗德基金公司筹备办公室负责人7日告诉记者，交银施罗德基金公司筹备工作进展顺利，中国专门小组即将赴上海对公司的筹备情况作检查验收，7月底以前，设立申请的批复就会下来。上个月，交银施罗德基金公司已获得了银监会的放行。
    “工行的基金公司已经开业，我们的开业时间定在8月，再晚主管部门也不同意。”该负责人笑着说。
    据了解，让交行相信会放行的原因是，央行行长助理刘士余5日在出席工银瑞信基金公司开业典礼时明确表示，在7、8、9三个月，作为有关部门将采取的两大措施繁荣股市的措施之一，工行、交行、建行旗下的基金公司将分别推出首只基金产品。
    交银施罗德基金公司筹备由交行行长张建国亲自挂帅。目前已经初定北京大学经济学院副院长孙祁祥和国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌担任独立董事。该筹备组有关人士告诉记者，“为防止可能的混业风险，我们将在银行与基金公司之间建立有效的‘防火墙’。该基金公司的人员、办公场地、系统都将与交行商业银行业务实施严格的风险隔离。”
    据了解，交银施罗德基金公司人才招聘已经接近尾声，而公司的首款基金产品也正在紧张研发。公司的计划与刘士余的讲话一致：力争9月份推出旗下的第一款基金产品。

goodluck333888

預測: 偏軟

支持位: 13,800

阻力位: 14,300

倫敦發生炸彈襲擊令隔夜美股早段低開，其後市場認為是次襲擊對經濟影響輕微，因而逐漸回復冷靜情緒，大市於低位有承接。同時由於美零售商公佈6月份同店銷售增長理想，加上普遍科技股出現趁低吸納，美股全線先跌後回升。料港股難免受外圍市況左右，匯控於外圍交易時段受壓，加上入市氣氛轉趨審慎，料影響港股向下調整，初步支持位為14,000點，較大支位為13,800點，保險，航空及酒店類股較為偏軟。中資類股份方面，油價雖曾因襲擊事件一度急挫，惟美原油存量減少令油價回穩，對石油股有支持，但航運股則相對較弱。預期國企股較大阻力位為5,000點，支持位為4,700點。


金鼎綜合證券（香港）有限公司

股市潜规则

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http://www.jctrans.com　2005-7-8 10:47:00 　《环球企业家》

　　麦伯良--中集集团总裁

　　从最初的差点儿破产清算，到连续六年，中集稳坐世界集装箱大王地位，深市传统绩优股，市场份额占据1/3以上。海外接单从区区百台起步，抓住全球集装箱制造中心向中国转移的机会，打败日本韩国企业，成就“中国制造”优势。严格管理，成本控制走在价格下滑的前面

　　1959年1月出生，广东肇庆市人。

　　1978年3月-1982年1月就读于华南理工大学机械工程系。

　　1982至1987年6月间历任中国国际海运集装箱股份有限公司技术员、工程师、生产技术部经理；

　　1987年7月至1990年5月：中国国际海运集装箱股份有限公司，任副总经理；

　　1990年5月至1992年2月：中国国际海运集装箱股份有限公司，任代总经理；

　　1992年2月至今：中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司，任总裁。

　　麦伯良先生是中国集装箱工业的第一代工程师，作为恢复高考制度后的第一届大学生，毕业后在中集公司工作至今。他从技术员做起，一步一个脚印，靠出色的业绩和坚忍不拔的毅力，逐渐走上公司的领导岗位，并于1992年被董事会聘任为公司总经理,在他的带领下，公司由一家曾经濒临倒闭的小厂发展成为初步具备世界级地位的中国企业。

　　从90年代初期开始，他预见到集装箱制造行业向中国转移的趋势，果断把握行业历史性机遇，策划并实施了一系列兼并收购行动，在大连、天津、青岛、南通、上海、深圳、江门等地建立了11个生产基地，使公司发展成为辐射中国沿海港口的具有全方位生产服务格局,成为全球范围内唯一能够生产干货箱、冷藏箱、特种箱三大系列100多个品种、并拥有自主知识产权的造箱集团，世界市场占有率达38%，取得产销量全球第一的业绩，并把这一记录保持至今。他的突出业绩获得了国际集装箱制造界和国际航运界的瞩目和认可，多次应邀出席一年一度的“国际多式联运年会”并发表主题演讲。

　　在他的领导下，中集集团已成为中国上市公司的佼佼者，连续4年被评为“中国上市公司50强”，并被评为“中国最具投资价值的百家上市公司第一名”。

　　2001年取得了每股收益列深、沪两市第一的优秀业绩。

　　2002年3月，应中央电视台邀请出席“对话”节目，成为“中国企业的国际竞争力”系列对话的首位嘉宾，国家经贸委、国家对外经济贸易合作部的有关领导、专家应邀出席。该节目在“两会”期间播出以及加播后，在海内外引起强烈反响。

　　2002年4月，应“世界经济论坛”的邀请，出席了在北京举行的“中国企业高峰会”并发表了“入世的挑战，中国企业家如何面对？”的主题演讲，获得与会企业家们的高度赞誉。

　　国家行政学院、中欧管理学院、北京大学、清华大学、华南理工大学等著名学府多次邀请他前往讲学授课。

　　麦伯良同志还兼任中国机电产品进出口商会副会长；中国物流协会副会长；中国集装箱工业协会副理事长；广东省深圳市机械行业协会会长等职。

　　中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司

　　中集集团主要经营现代交通运输装备制造和销售服务，产品包括干货、冷藏及特种集装箱、厢式半挂车、机场设备及其它交通运输设备的设计、制造和销售。公司成立于1980年，是中国最早的集装箱专业生产厂之一。1982年9月正式投产，1987年公司进行重组。1994年公司股票在深圳证券交易所上市。1995年公司以集团架构运作。集团总部设在深圳经济特区。目前在中国及海外拥有二十余家全资及控股子公司。现有员工一万三千人。自1996年以来，中集集装箱产销量一直居全球第一位。

　　中集集团建立了辐射中国沿海的生产服务格局，在深圳、新会、上海、南通、青岛、天津、大连等地建立了生产基地，拥有国家级企业技术中心，通过“集中市场、分布研发、分布制造”的体系形成具有世界水准的技术创新研发体系，凭借高素质的市场营销能力、卓有成效的成本控制能力、规范实用的质量保证体系，中集集团目前成为全球唯一能够提供三大系列、一百多个品种集装箱产品和其他物流装备，并对所有品种提供设计、制造、维护等“一站式”服务的企业。作为业界领先企业，中集的客户包括全球最知名的船公司和租箱公司。

　　进入21世纪，中集集团明确了“为现代化交通运输提供装备和服务”的发展战略。建立和并行发展三个层面的业务：①现有核心业务——集装箱业务，重点是通过加快技术创新步伐和加强内涵优化，利用中国的低成本制造优势，发挥本集团的核心竞争能力优势，巩固和提升市场。②扩展新业务，迅速进入厢式半挂车领域，把世界先进的陆路交通运输方式引入中国，并为全球提供一流的陆路运输装备。③现代化交通运输装备及服务行业中有生命力的、符合公司战略定位而且适合五年以后进入并有能力整合全行业的业务。

　　中集集团居2001年中国出口额最大的200家企业中第15名，(中国对外经济贸易合作贸部评选)；“2000至2001年度中国最大的500家外商投资企业”中集集团荣居第11位(中国对外贸易经济合作部评选)；“2000中国最大1000家企业(集团)营业收入第70名”(中国统计局中国行业信息发布中心发布)。；

　　“2001年中国外商投资10大高出口创汇企业”(中国外商投资协会评选)；

　　2002年中国名牌企业16强之一(中国工业经济联合会、中国名牌战略推进委员会推选)；2002年中国最受赞赏的外商投资企业(《福布期》杂志评选)；被评为“2001年十佳心中蓝筹股”(上海东方广播电台金融频道发起,多家媒体评选)，连续4年被评选为“中国最具发展潜力的上市公司”(亚商和《中国证券报》评选)。

　　他使中集8年来一直排名世界集装箱行业销量全球第一

　　集装箱市场全球300多亿人民币的容量，只是一个小池塘。但是，中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称“中集”）却在这里成为中国为数不多的标准国际化企业之一。 池塘虽小，有龙则灵。中集的“龙”就是麦伯良。

　　


　　2004年中集集团总资产99.32亿、净资产52.9亿元，在国内和海外拥有30余家全资及控股子公司，员工超过22000人，自1996年以来销量一直排名全球第一，其国际市场的份额现在已经超过了50％。 广东人麦伯良在集装箱这样一个被大众认为 是“夕阳产业”的地方掘到如此之多的黄金。


　　1980年，丹麦与中国在蛇口合资成立了中集。1991年，32岁的麦伯良成为了中集的总经理。从1993年开始，中集先后将大连集装箱厂、南通集装箱厂、新会集装箱厂、天津北洋集装箱厂、上海远东集装箱厂、青岛现代集装箱厂等10多个企业收归麾下。至此，国内集装箱厂家已尽归中集旗下。中集的集装箱产量首次超过日韩，成为新的世界第一。想做世界第一的人很多，但麦伯良仅用了五年的时间就做到了。

　　麦伯良下一步的规划是专用运输车辆制造，据称专用运输车的全球市场规模是150亿美元。

　　文/柳传东

queenie000039

Originally posted by goodluck333888 at 2005-7-8 13:36
1.集装箱是一个周期性行业。
2.中集大部分利润都来自集装箱，所以中集的利润会随集装箱行业的变化而变化，因此中集是一个周期性股票。
3.中集的这次下跌是一次中级调整，其中包含了行业的一些变化。

（以上只 ...

这种观点我一向不认同.39不是周期性行业,现在的调整是多种因素造成的..但航运股绝对是周期性行业.其他工程机械属周期性行业,由于许多专家预测中国经济景气指数正在下移,受大环境影响,20多个行业利润下滑是在所难免..

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-8 at 14:17 ]

月在手

中集集团屡成做空指标 脆弱形象背后隐藏了什么

【2005.07.08 09:26】南方周末/黄河  



　　业绩优秀的中集集团(000039)不仅股价长期处于低市盈率的尴尬状态，还屡屡受到不利传闻冲击，成为短线游资炒作的“做空指标”。在中集优良的“业绩形象”与脆弱的“股市形象”之间，究竟隐藏着哪些秘

密？

　　7月4日，在经历了一轮过山车般的大幅波动后，中集集团(000039)的股价停留在9.69元，以动态市盈率计算，这支“中国第一蓝筹股”的市盈率不足6倍。而在最近的这次下跌中，中集B股的三日累计跌幅曾一度高达19%。

　　难道这是一家烂公司？不是。该公司2004年净利润高达23.9亿元，集装箱销量占全球总销量近50%。与此同时，该公司在南开大学公布的“信息披露状况前100佳”公司中名列第一，并在多次有关公司业绩真实性的质疑与调查中屹立不倒，成为众多基金与机构投资者追捧的“蓝筹共识”。

　　但奇怪的是，中集不仅股价长期处于低市盈率的尴尬状态，还屡屡受到不利传闻冲击，成为短线游资炒作的“做空指标”。

　　在中集优良的“业绩形象”与脆弱的“股市形象”之间，究竟隐藏着哪些秘密？

　　国际化的背后

　　凡是亲身到过中集进行调研或采访的人士，都会对中集的“优秀”有着深刻的印象，这一印象在他们的笔下，更多地凝聚成两个概念：“世界第一”与“国际化”。

　　中集集团是中国第一批中外合资企业，由招商局集团和丹麦宝隆洋行于1980年合资组建。“时间就是金钱，效率就是生命”这一名言就是时任中集首任董事长的袁庚所提出的。

　　1990年代以来，中集在经历了亏损改制的阶段后，抓住了世界集装箱制造中心向中国转移的趋势，于1994年2月正式上市，充分利用资本市场的优势，在短短数年时间里，通过一系列兼并收购，迅速做到了集装箱领域内的“世界第一”。

　　中集的持续高速成长令其成为中国股市上的“第一蓝筹”。自1996年取代韩国企业成为全球最大的集装箱供应商后，中集不但保持了10年的高增长，而且进一步巩固了其“世界第一”的行业地位，成为全球惟一能够提供全系列集装箱产品并拥有全部知识产权的企业。

　　与此同时，公司10年间的平均净资产收益率高达19.5%，总资产规模从4亿多元上升到100多亿元。“国际化”是令中集人非常骄傲的资本。中集董事长李建红曾特别强调，中集的竞争能力，和它的国际化的客户关系，国际化的合资生产系统，国际化的技术、服务、供应系统，和国际化的成本管理系统都有关系。

　　但从另一个角度来说，中集的“国际视野”并非没有代价。

　　“像中集这样的海外型企业，股票在资本市场被低估的原因可能很多，但本土市场的缺失不能不说是一个重要的影响因素。”西门子(中国)公司副总裁孟凡辰在接受记者采访时这样表示。

　　在多年从事跨国企业管理咨询的孟凡辰看来，当国际化企业成长到一定程度后，其本土市场的规模对于它后续的发展往往会形6成某种“瓶颈”。“像诺基亚或爱立信这样的企业，在发展过程中已经做到海外市场份额远远高出本土市场，它们的股票在市场上都被视为高风险股票，总市值也处于长期徘徊或下降的趋势。”

　　孟凡辰还以西门子为例来说明这一问题，“如果它没有欧洲本土的市场，那它的全球扩张就没有根据地。你的全球销量里要有40%到60%来自本土市场，这是优秀跨国公司的一个共同特征。”

　　本土市场的价值，在于它能保证一个相当比例的“基础份额”不会因全球市场的不可控因素而出现重大波动，从而保证企业持续发展的动力。

　　实际上，这一点已被某些富于远见的企业战略学者所注意到，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院马歇尔#zhPoint#迈尔教授在接受中集内部人士访问时就曾坦率地指出：“许多中国企业太专注于出口。而绝大部分跨国公司都有一个非常强大的国内基地，这对中国来说尤为重要，因为中国太大了。当大量的国外竞争对手进入中国市场以后，你怎么能够做到不为自己的国内市场提供产品和服务就成为一个强有力的竞争者呢？”

　　而对于企业国际化过程中的“本土依托”，先行一步的台湾企业可能感触更深。原联想董事局主席柳传志在分析台湾IT公司为什么最终未能顺利从代工型企业转化成“全球品牌”时，得出的一个结论是“台湾的本土市场太小”。而这一“太小”的本土市场最终未能支撑起全球品牌所需要的“长期信誉”，而长期信誉则是包括市场行销能力、服务能力、组织管理能力等一系列实力的综合体现。

　　长江商学院的曾鸣教授则指出，巨大的本土市场是中国企业相对于日本、韩国、台湾地区来说“不可比拟的优势”，而对于这一优势的忽略则是中国企业国际化进程中的巨大损失。

　　特例还是“短板”

　　尽管对于中集的“外销型”市场结构的判断并无异议，但华夏证券的资深研究员郑贤玲却坚持认为，中集股价的低估，来自于另一种市场误解。

　　在长期对中集集团进行追踪研究的郑贤玲博士眼里，中集的产品结构使它注定了从诞生那天就只能是“国际化企业”。

　　集装箱产品以及它所服务的海运业务，从一开始就没有传统制造业所习惯的“本土市场”，而是以全球市场的形象登上历史舞台的。郑贤玲指出，从中集集团诞生至今，中国的内河运输及其他运输方式中，集装箱的使用量都很不理想。

　　“在这种情况下希望中集以本土市场为主，不符合产业本身的发展规律。”　　而对于孟凡辰强调的“基础份额”，郑贤玲给出了另一个答案，“当年中远成为中集股东时，除了投资之外，也带来了中集最需要的基础业务。中远虽然是一家海外注册的企业，但从它的股东结构来看，又何尝不可以看做国内企业呢？”

　　在郑贤玲看来，中集在资本市场上的尴尬处境，更多的来自行业研究人士的一个普遍误解：

　　“大家都认为集装箱市场已经成熟，市场总量不会再有重大突破。但在中集内部，‘集装箱’这一概念本身还包含着许多可供拓展的延伸市场。比如它近年进入的半挂车市场，还有未来可能进入的火车集装箱市场，都是集装箱概念的延伸——比起海运集装箱市场来，它们有着更大的拓展空间。”

　　郑贤玲认为，中集的优势在于它能在一个领域(集装箱)做精做大的过程中，不断拓展市场边界，把别人眼中已经“定型”的蛋糕做大。“我认为这一优势还将在未来的竞争中继续体现出来。”

　　对于这市场的普遍误解，郑贤玲举出了一个最近的例子：“前一段关于中集裁员的传闻闹得沸沸扬扬，但中集实际上多年以来就在实施这种按淡旺季调整用工数量的措施，实际上从国际竞争的角度来看，这是非常有利的竞争手段，却被市场误解成了‘利空’。”

　　对于中集这一“特例”，身在瑞士日内瓦的中国常驻世界贸易组织代表团官员荣民也有不同看法。他在回复记者的电邮采访时强调，“中国企业国际化的依托还是中国的消费市场，所以核心仍是中国国内消费市场的培育，并且只有掌握中国的消费市场才可能作为跨国并购或者投资的一个有利基础因素。”　就中集的个案而言，荣民认为，集装箱产品本身仍属于低级加工产品，而且其消费者是运输公司这样的企业客户。“只有下游的运输产业发达了，才能刺激自己的集装箱产业的持续发展。”

　　而对于中集发展专用车的战略，荣民指出，“这恰恰证明我国陆路集装箱运输的不发达，也说明了培育下游产业的重要性。”而与有着成熟市场的集装箱产业不同，中集在培育产业的同时，还要承担起培育市场的责任。

　　实际上，就在“做大”的过程里，中集管理层已经意识到了“本土市场”的重要性，并在内部讨论中提出：“对于集装箱业务来说，中集的产品是几乎百分百地出口，随着道路运输车辆业务的拓展，中集将逐渐趋向于市场上的内外兼修和互动。”

　　全球化背景下的“本土市场”

　　尽管有着产业结构的独特性，但从宏观领域而言，中集集团在发展中所出现的这一“中国盲点”其实并非中集所独有，而是与整个国家的产业和经贸结构息息相关。

　　据有关报道，2004年中国对外贸易总量首次突破1万亿美元，在全球贸易的排位升至第三。在此期间，我国外贸依存度也经历了一个迅速上升时期；据商务部统计，2002年外贸依存度为51%，2003年为60.2%，2004年伴随外贸进出口总值的大幅度攀升，外贸依存度估计可能达到70%的程度。

　　外贸依存度迅速提高的背后，是中国“世界工厂”的形象日益凸显：国际贸易磨擦不断加剧，反倾销调查与争端愈演愈烈，对进口资源和原材料的依存度日渐增加……“就现阶段而言，中国甚至连‘世界工厂’都不是，只是一个加工车间。”深谙国际贸易“底牌”的荣民这么说的理由在于，目前的大多数国内企业，只能完成产品加工的某一个环节，赚取低廉的加工费用，甚至还谈不上“工厂”经营的规模效应和环节连锁效应。

　　就中集而言，尽管已经在集装箱制造领域取得了绝对优势，但不能忽略的是，集装箱本身仍然只是运输领域中的一个“环节”，如果没有强大的下游海、陆运产业支持，集装箱制造自身也只能是“随波逐流”。

　　而这一点也从市场对于“世界船运周期拐点”出现后，对中集的业绩预期大幅下调的评价中得到了部分证实。

　　与此同时，目光过于集中在“世界市场”的众多加工制造企业，似乎忽略了中国本土这一正在崛起的全球最大的独立市场。在这一点上，某些目光敏锐的海外企业已经走到了中国企业的前面。

　　中集在专用车方面最大的海外合作伙伴、瑞典的沃尔沃集团不久前作出一项惊人的决定：将集团的国际区总部从瑞典迁到中国，成为一间地道的“中国公司”。

　　面对这些“中国化”的强大跨国公司的竞争，中国制造企业如何摆脱忽视本土技术与本土市场的“引进依赖”，建立起强大而有深度的市场产业链体系。荣民认为无论是政府还是企业都还有很多课题值得思考。“如果只限于低层次的简单加工，中国不但无法挤入世界工厂的行列，甚至会在下一阶段输给东南亚一些国家。”

　　而中集正是一个值得深入研究与分析的“国际化样本”。

oldfats

中集越跌，信心也足。因为彻底看清了它股价下跌和基本面没有任何关系了。就像弹簧一样，压得越狠，弹得越高。

股市潜规则

queenie000039

Originally posted by oldfats at 2005-7-8 14:07
中集越跌，信心也足。因为彻底看清了它股价下跌和基本面没有任何关系了。就像弹簧一样，压得越狠，弹得越高。

完全认同....39关注的太多,因而后果是鸡蛋里挑骨头.....之后是骨头里挑刺....
客观分析,面对现实,积极应战,这是麦总要考虑的,目前该公司已经参与半挂车及铁路箱运行业标准的制定.

oldfats

Originally posted by oldfats at 2005-7-8 14:07
中集越跌，信心也足。因为彻底看清了它股价下跌和基本面没有任何关系了。就像弹簧一样，压得越狠，弹得越高。

8.16

queenie000039

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留平头

Originally posted by goodluck333888 at 2005-7-8 13:36
1.集装箱是一个周期性行业。
2.中集大部分利润都来自集装箱，所以中集的利润会随集装箱行业的变化而变化，因此中集是一个周期性股票。
3.中集的这次下跌是一次中级调整，其中包含了行业的一些变化。

（以上只 ...

何为周期性行业，何为周期性企业？利润在10年保持上升而且看得见得将来也会上升，是不是周期性企业？中级调整是多少？目前中集的调整幅度其实已经相当于中级了（快50%了），下调空间还有多大？

oldfats

今天收盘点位很有趣:9.18。随便联想。

刚才引用错了。中报公布时间：8.16

queenie000039

中国经济仍处在高速增长的平台上，并未进入周期的拐点。即使近期经济增速有些微放缓，也是快速增长过程中的正常与合理回调，此轮经济高速增长的长波并未结束。我们预计，2005年经济增长率可以肯定达到8.8％左右，未来几年也有望保持8％以上的强劲增长，不会出现增长率在7％以下的经济衰退。从拉动经济增长的“三驾马车”即三大需求看，经济增长的内在动力依然强劲。  
　　未来投资规模仍将保持较高增速，投资需求仍有很大张力  .
　在始于2002年下半年的此轮经济高增长中，投资充当了经济增长的头号引擎和第一驱动力。目前判断经济是正常减速还是即将进入衰退，考察投资的增长速度变化是非常重要的。在此，我们通过分析固定资产投资增长来做出判断。  
　　自去年4月实施宏观调控以来，固定资产投资过快增长的势头得到抑制，呈现出平稳回落之势，而且这一趋势仍会得以延续。从全社会固定资产投资这一指标看，增速已由2003年的27.7％回落至2004年的25.8％，到今年一季度进一步降为22.8％，但仍高于政府全年增长16％的调控目标；城镇固定资产投资2004年增速为27.6％，比上一年回落0.8个百分点，但今年1—5月份增速仍达到26.4％，只是平缓小幅回落。  
　在宏观调控的大背景下，投资过热、固定资产投资增长过快的势头无疑会得到一定的遏制，因为这是中央政府宏观调控政策的出发点和落脚点，是中央政府宏观调控政策的目的所在。但是，由于这种调控不是全面紧缩投资需求，而是实行结构式调控“有保有压”，加之在调控方式上采取“点刹车”，因而投资增速不可能出现全方位的、快速大幅的下滑。同时，由于经济运行中经济主体内生性的投资冲动依然旺盛，未来几年投资仍会保持较高增速。  
　　从投资规模尤其是在建项目和新开工项目数量入手，也许更能说明问题。由于2005年是“十五”计划的最后一年，在建项目还很多，投资规模仍然很大。去年4月国家发改委公布的“清理固定资产项目”报告显示，只有不足6％的在建项目被叫停，仍有8万多个在建项目和95％以上的投资规模得以保留。今年1－5月，固定资产投资在建施工项目个数110384个，同比增加11197个。这些数据表明，投资并没有在宏观调控的车轮下“一压就死”，投资需求张力仍然很强。  
　　西部大开发实施5年来，西部地区已新开工建设60项重点工程，投资总规模约8500亿元。2005年，已确定的西部开发重点工程有10项，总投资达1360多亿元。在不考虑新增投资项目的情况下，未来几年西部地区全社会固定资产投资年均增长仍将达20％以上。  
　　在振兴东北老工业基地方面，2004年中央财政已安排230多亿元资金用于“三农”、社保和国企改革，并在2003年和2004年安排297个用于工业结构调整改造的国债项目，这些立项合计约2000亿元的投资规模以增值税转型试点为契机，在中央政府投资的带动下，民营企业和外商对东北也表现出很高的投资热情，投资规模日益扩大。这些因素在未来几年无疑会拉动东北地区固定资产投资的快速增长。 　　此外，西气东输、南水北调、高速铁路、大型水电和核电站建设、石油战略储备基地建设等关乎国计民生的重大工程的开工建设，也为未来几年的投资增长提供了有利的现实条件。  
　重工业与城市化发展促使投资仍会保持较高增长
　　从产业结构的角度分析，在三次产业投资中第二产业投资增长最快，并且主要集中在煤炭开采及洗选业投资、石油和天然气开采、石油加工、炼焦及核燃料加工业投资、电力、燃气及水的生产和供应业投资、铁路建设投资。由于“煤电油运”已经成为经济发展的“瓶颈”，未来几年国家用于这些部门的投资仍会保持较高增长。  
　目前重化工业的快速发展，既构成我国工业化进程的重要特征，也成为推动工业化进程的重要力量。在未来一段时间内，重化工业仍将是拉动我国经济增长的主要动力。而重化工业多为资金密集型行业，重化工业发展对带动投资的作用是相当显著的。        
　城市化和工业化是紧密联系的。城市化进程的加快，尤其为重化工业发展创造了有利条件，因为重化工业发展离不开城市化发展所提供的集聚效益和规模经济。城市化水平的提升，相应要求加快供水、供电、供气等城市基础设施建设和房地产、交通运输、电力等行业的发展，而这必然导致对钢材、水泥、汽车、能源等的需求增加，从而在客观上将推动重化工业的发展，促进投资需求的扩大。  
    需要指出的是，作为国家或区域中心城市的部分“城市增长极”，因为重大事件或国家的总体经济发展战略将获得很大的投资机遇和动力。  
　　民营经济发展对投资需求增长将起到重要作用  
  　从投资增长的动力机制看，民营经济已在某些方面取代“政府经济”成为拉动投资增长的重要力量。在民营经济发展较快的地区，这种情况更为突出。在这一轮增长周期中，一些高增长产业基本形成了国有和国有控股企业、中外合资或外商独资、民营企业三足鼎立的格局。由于市场机制在产业结构调整中开始发挥主导作用，一些民营资本已进入重化工业，为重化工业的发展带来了新的活力，如李书福的吉利集团投资汽车行业、唐山建龙集团与上海复星集团共同投资宁波钢铁等，就是这方面的实例。  
　　今年2月，国务院发布了“非公经济36条”，决定放宽民营经济的市场准入，允许民营资本进入电力、电信、铁路、民航、石油、金融、公用事业、基础设施等垄断性行业，而且，民营经济发展将首次纳入国家“十一五”发展规划。民营经济将与国有经济一样，在市场准入、投融资、财税支持、服务体系等方面享受平等待遇。所有这些，给民营经济带来了前所未有的发展机遇，必将极大地调动民营资本对这些行业的投资热情，拉动投资规模的扩大。  
　　毫无疑问，民营资本是未来中国经济中最具投资增长潜力的“投资增长极”，对投资需求增长将起到十分重要的甚至是关键性的、不可限量的作用。在分析引致未来中国投资增长的因素时，无论如何不能将其存而不论。否则，得出的结论必然是以偏概全，脱离实际的。  　　（苑德军，教授，经济学博士，中国银河证券公司高级经济学家，国内多所大学兼职教授。代表作有《金融创新论》、《中国证券市场问题报告》、《企业的股份制改造》等。）（中国银河证券　苑德军 张新法）

SHENsun7933

QQ说得好，中集是打不垮的，管他基金经理怎么说，我们坚定持有！

goodluck333888

Originally posted by 留平头 at 2005-7-8 14:44

何为周期性行业，何为周期性企业？利润在10年保持上升而且看得见得将来也会上升，是不是周期性企业？中级调整是多少？目前中集的调整幅度其实已经相当于中级了（快50%了），下调空间还有多大？

长安汽车是周期性股票大家没意见了吧，200625从最低0.79到最高16.02现在8.02（后复权）有10倍吧，
200012从最低0.09到最高33.12现在11.71（后复权）有10倍吧，
200002从最低2.02到最高61.26现在50.87有多少倍？（太多了，不再例举）。
中集从上市到现在经历了4个下降周期4个上升周期（时间自己看）。
我认为中集在下一个周期还会创新高，但不能说他不会随集装箱的周期波动而波动吧。否则他就不会有一个中级调整了！！！
中集做半挂车的其中一个用意是抵抗集装箱的周期波动！！！
还有，不要以为这是说中集的坏话，这只是大家看问题的角度不同。