口水贴

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捧着一碗冰淇淋吃两口，鼻子竟然能“冒烟”？这不是什么魔术，而是最近受人追捧的液氮冰淇淋。然而，近日广西柳州一个小朋友在吃它的时候，竟被冻伤了……



5岁女孩被冰淇淋冻伤

日前，黄女士在柳州窑埠古镇买了一份冒烟冰淇淋给5岁女儿。黄女士回忆，店员舀了几个冰淇淋球进纸碗里，然后又舀了一些液体进去，随后冰淇淋就开始冒烟了。



突然，女儿大喊“好冰好冰”，黄女士一看，一些像冰沙的东西落到了女儿身上。不一会儿，女儿喊痛，黄女士发现其腹部起了一个水泡，她带着女儿找到商家，商家回复称，冰淇淋里的液氮有-196℃，可能太冰，把孩子冻伤了。



随后，黄女士带女儿去了医院，诊断结果为皮肤冻伤，会留下疤痕。黄女士联系商家，商家不承认普通医院的诊断结果，说必须要找法医鉴定才行。



商家想证明液氮不伤人

窑埠古镇复古汽车主题街区的负责人表示，冒烟冰淇淋确实在制作过程中使用了液氮，但黄女士提供的医院诊断书上，并没表明是液氮造成冻伤。



随后，店员拿了一壶他们使用的液氮做试验，在壶口距离手臂大概四五厘米高的位置，把壶里的液氮快速倒在了店员手臂上，液体遇到皮肤后汽化，看不出皮肤有冻伤的痕迹。



长时间接触液氮会引起不可逆的冻伤

专家称，常压下，液氮温度是-196℃，直接接触或者接触皮肤汽化时大量吸热，都非常容易造成冻伤。如果接触超过2秒，会引起不可逆的冻伤，组织细胞会出现坏死。

专家表示，液氮在常温常压下，挥发极快，这家店员的操作，致液氮主要是和周围的空气发生热量交换，而不是吸收店员手臂上的热量，所以不会造成损伤。按黄女士所说，其女儿是长时间捧着装有液氮的纸碗，那一部分并没有接触空气，所以造成冻伤并不意外。



律师建议黄女士应给孩子的伤势做一次专业鉴定，弄清楚原因以及伤害等级是否达到赔偿标准。最后根据鉴定结果，看是否要追究相关责任方的责任。

“网红冰淇淋”不能盲目追

冒烟冰淇淋、金箔冰淇淋、椰子灰冰淇淋等“网红冰淇淋”在许多城市都随处可见，受到许多年轻人和小孩子的追捧。这类“网红冰淇淋”真的安全吗？

北京工商大学食品学院食品科学与工程系乳制品实验室讲师张健，分别对几类网红冰淇淋做了介绍。

1、冒烟冰淇淋

冒烟冰淇淋是利用-196℃的食品级液氮遇常温会迅速汽化的特性而制作的冰淇淋，即使其无毒副作用，也要在食用时注意安全。



△液氮（冒烟）冰淇淋

2、金箔冰淇淋

由于金箔没有被我国纳入食品添加剂使用范围，按照规定不能在冰淇淋中添加，因此不推荐食用金箔冰淇淋。



△金箔冰淇淋

3、椰子灰冰淇淋

不少媒体报道这款冰淇淋用的是活性炭，但根据相关企业7月15日发表的公告来看，该产品中并未添加活性炭。

从该产品外包装的配料表可知，这款冰淇淋之所以呈现黑灰色，是因为使用了着色剂153，即植物炭黑。植物炭黑可加到冰淇淋中，只要正常使用没有过量添加，对人体就是安全的。但它也没有什么特殊的保健功效，也不存在网络宣传的美颜作用。

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A股三大股指今日集体走弱，成交量再创阶段新低，两市合计成交仅有2292亿元，沪市单日成交罕见不足千亿，行业板块普跌。

截至收盘，沪指收报2714.61点，跌0.70%，成交额985亿。

深成指收报8454.75点，跌1.10%，成交额1308亿。

创业板收报1439.55点，跌1.20%，成交额445亿。

盘面上，ST股逆市上演涨停潮，15股涨停，煤炭、农林牧渔走强，次新股、增强现实等板块跌幅居前。

面对目前点位，尽管多家券商分析师一致认为已经到达估值底部，但对于未来走向仍没形成共识。

中信证券策略团队8月12日认为，当前政策底、资金底和情绪底“三底”落定，市场大概率是逐步企稳向上，上证综指2691是今年的市场底。

国泰君安策略团队19日则表示，近期强调“金秋未到，先调结构”，当前市场的核心矛盾仍集中在风险事件背后的风险偏好的影响，核心体现在新兴市场的波及担忧及衍生的汇率问题冲击。

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作为当前中国最炙手可热的经济区域，粤港澳大湾区产业活跃度和商业消费力都居于几大城市群前列，是高品质发展城市群的重要研究样本;同时，湾区是各国经济发展的龙头和主力，也是国际之间竞争的重要载体。

湾区经济的本质，则是城市群经济、城市之间的共融发展、城市产业的相互协同、城市空间的营造和运营。

作为中国城市和城市群建设、发展的重要参与者，中国房企正在由传统的“开发商”转向“城市配套服务商”、“城市运营商”，粤港澳大湾区正是房企转型的试验场和热门区域，商业运营、长租公寓、产城开发、物流地产、教育医疗等等与城市运营服务有关的新业务在这里聚集。

南方财经全媒体集团、21世纪经济报道及旗下21世纪经济研究院拥有专业的区域经济、财经分析解读能力。作为联合出品方的时代中国，持续深耕珠三角地区，目前布局已覆盖广州、深圳、佛山、东莞、珠海、惠州、中山、江门、清远以及长沙等经济发达城市，其中大多数位于区位优势、发展潜力日益凸显的粤港澳大湾区，以城市发展服务商的视角布局湾区城市。深耕粤港澳大湾区给时代中国带来了战略优势，从近期发布的中期业绩来看：上半年销售额、净利润都有明显的增长，同时，还获惠誉(Fitch)、穆迪(Moody’s)等上调企业信贷评级。在粤港澳大湾区规划即将出台之际，双方以粤港澳大湾区城市群为研究样本，呈现出一份最鲜活、最有力《时代中国21世纪报告：粤港澳大湾区城市发展力研究2018》(以下简称“时代中国21世纪报告”)，已在7月22日的博鳌21世纪房地产论坛第18届年会上发布。

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如何衡量城市的发展力?“时代中国21世纪报告”认为，发展力至少有两重指标，一是城市本身的内生力，二是城市群之间的协同力。

基于此，课题组针对目前粤港澳大湾区11个城市，设置了六大指标来考察它们的发展力。六大指标不仅涉及城市本身的资源禀赋、政务环境、产业、人、空间、资产等要素，也涉及了城市之间的轨道交通、人口流动、产业协同、商业消费进阶等方面。

经过大量的数据采集和指标分析，“时代中国21世纪报告”得出了几大结论，分别涉及湾区产业及创新，房企城市运营、以及城市群融合度等方面。

一、湾区核心驱动力：产业与创新

1.湾区经济最根本的要素仍然是产业以及产业协同

粤港澳大湾区要寻找、建立自己的核心产业特色，并且是“多核”驱动发展，广深港引领下的产业升级、区域协同和集聚发展，是粤港澳大湾区未来的重点。

当前，粤港澳大湾区各城市规划了各自的未来产业，但多有重复、同质，整体仍然在重构、调整过程中，除了深圳的电子信息产业较为发达，其他城市并未形成自己的特色，湾区整体产业结构也未明确。

在原有的产业基础上，粤港澳大湾区未来应进一步聚集全球先进制造业，推动新一代信息技术、生物技术、高端装备制造、新材料、文化创意等新兴产业发展，打造有国际影响力的科技和产业创新中心，并实现差异化发展，形成“金融服务在香港、创新研发在深圳、高端制造在珠三角”的立体层次。

2.科技创新是产业发展的核心

在世界几大湾区的发展过程中，创新一直是占据主角的要素之一，目前大湾区的创新力仍然不足。粤港澳大部分城市仍处在工业经济阶段，存在较大转型提升空间，急需注入科技创新的力量。就湾区拥有独角兽公司的数量而言，深圳有13家、广州5家、少于北京的67家，上海的39家。

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部分城市独角兽公司数量

与其他湾区不同，粤港澳大湾区显现出“多极”态势，广州、深圳、香港相互之间差距不大。如何有效整合广州、深圳、香港以及其他城市的资源，实现进一步的区域协同和集聚发展，将会成为粤港澳大湾区向世界一流湾区迈进的关键点;对于小城市而言，则要考虑如何融入核心城市产业链，找到自己的分工和定位。

二、湾区房地产投资与运营

1.土地供应不均，50强房企偏爱广佛深惠

总体来看，湾区城市土地供应不均衡，居住、商办、工业用地结构不均衡，增量市场和存量市场发展不均衡。广州、肇庆和珠海新增土地相对多，广州和佛山的住宅类供应计划比例较高，深圳增量土地较少，且住宅用地供应量极低，不得不强化城市更新，盘活存量;核心城市外溢效应明显。佛山、东莞、惠州，甚至清远房地产市场这两年发展很快。

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湾区城市土地资源及供应概览

去年一线城市土地成交溢价率普遍走低，如广州和深圳近两年大力发展总部经济和产业经济，推出的地块以近乎底价出让居多;二线城市中，东莞和珠海成交楼面地价居二线城市前列，则主要与都市圈人口外溢和城市总体经济发展的带动有关。

房企大湾区投资意愿强烈。具体到前50强房企的表现，广州、深圳和佛山、惠州受偏好度和进驻程度较高。

2.住宅租金收益率不高，租金大概率上涨

从住宅租赁投资角度，当城市租金回报率达到4%或以上，在当地投资房地产才会获得相对可观的收益，综合大湾区内地11城数据来看，普遍较难达到这一水平。肇庆和江门的房地产投资能够获得相对合理的租金回报水平。一线城市则处于横向比较之下的相对低位。

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湾区房产投资空间概览

随着部分市进入存量市场，以及“租购并举”政策向租赁倾斜，一线城市和部分热点二线城市的租金上涨不可避免，港澳和内地一线城市存在相对较大的租房压力。澳门的租金水平居于首位，远高于其他城市。深圳、广州和珠海租房压力相对较大。

3.房企为产业发展提供空间，积极布局大湾区城市运营

前50强房企中共有28家积极布局大湾区运营。超大型房企、本地龙头房企在多元物业运营上的广度和深度都大大领先于其他房企;外来房企则靠单项能力突进。

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综合前50强房企大湾区城市运营业务一览

当前热点城市土地出让价格居高不下且新增稀缺，大湾区项目获取难度更大。通过产业地产、特色小镇方式出让土地，与房企合作，成为大湾区内众多一二线城市越来越多采用的方法;而依靠地产搭载产业能力去获取项目资源，也是房企的重要诉求，目前50强房企落地大湾区的产业项目达69个。

粤港澳大湾区内地9市均已有特色小镇项目进入或计划进入。深圳以强劲的产业优势成为房企落地产业园区的重要据点，共有19个产业项目。广州次之，为15个，佛山则有12个，惠州7个，东莞6个，中山、肇庆也有4个。从中可以看出，广佛之间、深莞惠之间产业协同力度大，肇庆则以文旅产业见长。

整体来看，即便是前50强房企，在大湾区的运营类业务也才开始不久，如长租公寓、产业地产，都是近两三年才开始布局;而知名的房企商业运营品牌，在除广深以外的城市落地也很少。这都表明，湾区城市在商业消费、文化娱乐、物流运输、产业科技等方面，还有很大的发展潜力和提升空间。

三、湾区城市融合度待提升

1.轨道交通网络还未完善

在城市群的互联互通中，具备大规模人口吸聚效应的轨道交通，是联结城市群最重要的纽带。这也是为何在房地产的语境中，“轨道+物业”的模式正在兴起，地铁房、高铁房盛行。沿着轨道交通所发展的城市带，也将是中国未来人口主要的流动地。

大湾区9城之间综合交通体系和网络已基本形成，但大容量公共交通网络尚未形成，尤其是区域轨道交通体系建设仍然比较滞后，城市间的交通通达性和便捷性仍有待完善。

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大湾区内地九城之间轨道连通方案数量

目前轨道交通最为完善的是广州，可以以轨道交通的方式与珠三角其余8城直接贯通，并且与多个城市之间有着两种以上的路线方案，尤其是广佛之间，更是通过地铁的连接形成了实质性的“同城化”。

2.湾区产业变迁进行时

产业大转移正在重塑世界经济版图。而中国面临着外部全球产业大转移和内部产业大转移的两重产业转移的产业发展格局。

全球产业开始第五次转移，而与之前四次产业单向性转移不同，本次产业转移有两个流向，首先是低端制造业向不发达地区的东南亚转移，同时高端产业也开始回流发达经济体。

中国正在经历第三次产业大转移，与以往两次产业转移不同，本次产业转移不只是产业空间位置的转移，更是产业升级和产业集聚的过程。这次产业转移更多的是产业链的整体转移和战略新兴产业的新布局。

在这两方面的产业转移作用下，粤港澳大湾区的产业变迁正在发生。

同产业类别来看，湾区三大组团中，广佛肇三市平均产业同构系数仅0.5039。广州汽车制造业、重大装备制造业的高端产业上升较快，食品加工、纺织服装、造船等传统优势产业稳健发展，佛山电气机械制造业和陶瓷业等传统优势产业仍在全省优势较大。肇庆与广州、佛山产业结构明显不同，农业比重高、工业比重低，因此肇庆制造业结构与周边城市差异较明显。

珠中江产业同构系数处于三大经济圈中间，产业同构系数为0.7322，同构系数也较高，珠海、中山、江门三市支柱产业围绕装备制造业为主，地区产业差异化程度不明显。

深莞惠经济圈平均产业同构系数高达0.8945，产业同构现象最为严重，三市均以电子信息制造业为主。

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湾区三大组团产业差异情况

目前湾区已经出现了阶段性外迁的现象。很多企业随着产能扩张以及研发成果的加速市场化，会到周边城市去布局，这一阶段的特点称作“扩张型外迁”。如果本地城市土地和劳动力成本明显上升，则会加剧这个进程。

深圳产业外迁，环深城市群成为深圳产业迁移的主要承接地，尤其是东莞、惠州、中山等地。比如东莞，承接了一些深圳企业的研发部门，并在此过程中带动了自身的产业转型升级。从区位来看，东莞地方靠近深圳传统制造业和高新技术产业聚集区，交通相对便利，并且还有未来交通进一步连接的规划和预期(包括轨道交通和深中通道等)，这也将进一步带来居住的联系

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大学期间在工厂车间干过暑期工；大学毕业后开过淘宝店，摆过地摊；到一家外贸公司打工，千余元的月薪竟还被克扣过300块……这种标准打工仔的经历，也是广州市花都区法院执行局法官周海涛的真实人生经历。曾经打工，更能理解打工生涯的人情冷暖，如今他在办理涉民生类执行案件时，保有着时刻为打工仔们着想的情怀。“多打几通电话，多发几次短信追一追案子进展，哪怕只是多追回来一两千块钱，对工人们的生活也是很有帮助的。”



法官印象

走廊里，地板上，全是案卷

1986年出生的周海涛是江西人，给人第一印象是个子不高，穿着朴素，但走路带风，语速飞快。跟着他出去办案，步子慢了容易跟不上。

周海涛的办公室，是一间10平方米不到的小房间。除了一张办公桌、一个靠墙的铁皮文件柜，局促的空间内再难容得下其他设施。铁皮文件柜已满，周海涛办理过的上千件执行案件的卷宗，只能贴墙根码放在房间地板上，甚至堆放在屋外的走廊边，蔚为壮观。

周海涛和一名助理相对而坐办公，两台电脑上，满屏是180余件在办案件的进展记录。桌上的两部电话机，在记者采访期间此起彼伏地响起，每隔几分钟就会进来一个电话。

“没办法，执行的工作就是这么繁重。”周海涛说，处理大量的在办执行案件，是件很耗费脑力的事情。最忙的时候，一天的电话都接不过来。每打进来一个电话，周海涛都得用最快的速度从脑海里“调出”基本案情、目前进展。

“如果当事人电话打进来了，你还要去翻卷宗，那效率就太低了，这样一天处理不了几单事情。”说话间，周海涛目光从文件架上扫过，几秒钟内准确抽出了一个卷宗，递给助理去答复电话那头催进展的申请人。

打工经历

大学毕业后做过淘宝、摆过地摊

周海涛毕业于江西当地一所大学，在学校读书期间，他就曾利用暑假到工厂当过暑期工。大学毕业后，学法律出身的他选择了先到浙江义乌闯一闯，开过淘宝店、摆过地摊，“想看看有没有创业机会”。后来，周海涛应聘进义乌一家外贸公司打工，每个月工资1000余元，结果发到手只有700块。

在这样的状态下，周海涛一边打工，一边准备司法考试。后来他顺利通过司法考试、公务员考试，2011年考进了广东清远阳山县人民法院，成为粤北山区这家县法院执行局的一名法官。2013年，周海涛被选调到了广州市花都区法院执行局工作，并逐渐开始独立办案。

从2014年至今，周海涛在花都法院工作不到5年的时间里，共办结执行案件2272宗，年均办案量达500余件。

办案故事

为479名工人追回800多万赔偿金

2014年，广州市花都区某老牌鞋业公司因经营不善倒闭，老板跑路，只留下一批生产设备和半成品，479名鞋厂员工被拖欠了300多万元工资及1000多万元补偿金没有着落。

劳动仲裁生效后，工人们陆续向花都区法院申请了强制执行。500多宗涉及该鞋厂的执行案件都转到了周海涛手里，他带头制定周密的执行方案，迅速通过向银行、房管等部门查询及现场走访等方式调查该鞋厂的财产线索。

经对被查控到的设备、产品进行评估拍卖，所得款项400多万元兑付了工人们的全额工资及1%的经济补偿金。周海涛说，该鞋厂在当地经营了20多年，很多员工是从小姑娘干到阿姨，从小伙子干到大叔，可以说是为企业奉献了整个青春，“对厂子非常有感情”。结果到头来鞋厂倒闭，479名工人瞬间失业，许多员工年纪大了，很难再找到较好的工作。拿到手的那1%的经济补偿金，成了杯水车薪。

为了使多年劳作的工人们的经济补偿金得到足额受偿，周海涛带队继续深挖线索，调查发现该鞋厂名下还有不动产，但已被其他法院查封并准备拍卖，另两名债权人对该笔拍卖款享有优先受偿权。周海涛为此多次与该家外地法院沟通协调，“磨破了嘴皮子”，终于从中争取到400万元。

2018年春节前夕，该笔案款打到了花都法院代管账户。周海涛立即加班加点带领团队为鞋厂的479名失业工人办理领款手续。工人们在春节前领到一笔补偿金，高高兴兴回家过年去了。

他的经验

第一时间将被执行人列入失信名单

坐不了飞机高铁会主动还钱

民间借贷、合同纠纷、劳动欠薪、工伤赔偿……周海涛手中要办的执行案件各种各样，让他觉得最难处理的还是欠薪和工伤赔偿类案件。“因为这类案件会直接关系到劳动者的基本生存权益。他们一个月工资三四千元，老板一跑路，拿不到钱对生活影响就很大。”

进入强制执行的案件，有的是老板恶意逃避债务，有的则是企业确实没钱没能力履行。“但申请人往往对法院的期待是很高的。”周海涛说，有时候各种措施都用尽了，依然执行不能，有的当事人不一定会理解，“会天天追着你，给你打电话”。

斗智斗勇的过程中，周海涛总结出一套经验，案子只要到了他手里，一查没有财产或财产不足支付欠款，“第一时间就把被执行人列入失信名单、采取限制高消费措施，各种执行手段都用上，越快越好”。周海涛说，一宗执行案件的期限也就6个月，如果执行起来没有效率，对方会逍遥法外，“想干嘛还在干嘛”。“但一旦被列入名单了，坐不了飞机、高铁，有了压力，才会主动来还钱。”

周海涛坦言，在执行过程中，法官也难免会感受到一定压力。“有的压力是来自程序方面，对方请律师针对执行的各个细节提出异议、挑错；也有被执行人直接打电话过来，暴跳如雷、骂脏话。”周海涛透露，甚至会打电话威胁、干扰办案，“执行法官的确需要有强大的心理抗压能力”。

除了来自被执行人的压力，让执行法官最尴尬的，有时还得面临申请人的不理解。“申请执行1万块，执行到位8000块，申请人还是不满意或不理解。”周海涛说，面对来自双方的不理解和不满意，执行法官有时候就像个“夹心饼”，“需要强大的内心”。

一年办理500多宗执行案件，让周海涛大部分时候都处于满负荷的工作状态。为缓解压力，他下班后最喜欢去花都湖跑步放松，或回到家逗逗小孩，“忙忙碌碌，很充实”。

今年8月16日上午，在接受完记者采访后，周海涛拎起公文包，检查好执法记录仪，又火急火燎地赶到一家公司去了。当天下午据花都区法院反馈，被执行人到法院履行了还款义务。

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近日，媒体报道了河北、安徽、云南、陕西等省份“涨学费”的消息，这些省份基本都确定了涨价方案或已启动学费调整程序。

从几个省份公布的方案来看，一本和二本高校涨幅相对较小，民办高校成为涨学费主力。

四省高校调整学费，民办高校成主力
河北：公办普通高校本科学费标准调整
今年5月7日，河北物价局在石家庄市召开价格听证会，对拟定的《河北省公办普通高校本科学费标准调整方案》进行了公开听证。



到7月份，经河北省政府同意，省物价局、省财政厅、省教育厅对河北省公办普通高校学费形成机制进行改革，并适当调整了本科学费标准。

河北省公办普通高校本科学费标准调整为：文科类每生每年4600元，理科类每生每年4900元，医学类每生每年5200元，艺术体育类每生每年8000元。学费标准调整实行“新生新办法、老生老办法”，从2018年秋季入学新生开始执行，在校老生仍按原规定执行（特殊规定除外）。

安徽：公办高校本科学费标准调整听证，拟平均上调765元
3月23日，安徽省物价局召开省公办高校本科学费标准调整听证会。按照听证方案，省普通本科高校平均学费标准由每生每学年3885元调整到到4650元，上调765元，上调幅度19.7%。此外，方案还对中科大、合工大、安徽大学三所高校学费标准单独做了调整。

拟调整学费标准：



不过，安徽省教育厅有关人士表示，目前安徽省已启动省属大学学费调整程序，省物价局也曾前往安徽工业大学等高校，调研省属高校学费收费制度改革在经过成本监审以及多轮听证会后才能决定涨不涨、如何涨。

安徽省物价局、教育厅、人社厅印发《通知》，进一步放开营利性民办学校收费和非营利性民办学校非学历教育收费，放开教育收费的民办学校，学费、住宿费实行自主定价。

《通知》指出，经审核后高校可以在原收费标准基础上上下浮动，文科类专业上浮不超过 10%，理科类专业上浮不超过 20%，下浮幅度不限；暂时未达到规定的独立学院，收费政策仍按原规定执行。

陕西：一本、二本增幅较小，民办高校成主力
有专业机构近日统计了2017年和2018年陕西省高校所公示的学费收费标准，通过招考人员与各专业学费的总和，统计出了各个高校的平均学费。

根据数据显示，2018年与2017年相比，陕西省高校的学费均有增长，其中一批次本科平均学费增长了126.21元，占比为2.2%；二批次本科平均学费增长了206.24元，占比为3.6%；三批次本科平均学费增长了1819.89元，占比为9.7%；高职类平均学费增长了70.60元，占比为1%。

从以上数据可以看出，其中一本、二本及高职专科类平均学费增长幅度不大，但因三本高校学费的基数本身较高，加之从2016年开始学费就已经开始增长，所以今年三本高校的平均学费涨幅较大。
云南：10所民办高校学费上调，最高2.98万/年
近日，云南省物价局发布信息：云南艺术学院文华学院、云南大学滇池学院等10所省属民办高校已报送调整（或制定）学费、住宿费收费标准的备案报告，并将从2018年秋季学期起入学的学生开始执行。

而这也是继2015年9所省内民办高校涨价后的第二次大规模上调学费标准。2015年，云南省9所民办高校学费集体上调，其中涨幅最低的每年上涨1500元，涨幅最高的是每年上涨10000元，而今年，10所民办高校的学费涨幅在10%以上。



云南师范大学商学院收费标准，调整后，最贵的艺术类收费标准为29800元/生/年。

从本次民办高校学费上涨幅度来看，除部分学校的个别专业学费为1.45万元/年外，大多数学费在1.6万元/年~1.9万元/年之间。而艺术类为学费最高专业，均打破2万元/年大关，其中云南师范大学商学院艺术类专业调整后学费收费标准达到2.98万元/年。

高校为什么要涨学费？
据了解，物价上涨、高校生均培养成本增加都是高校学费涨价的主要原因。

就学费标准调整原因，根据今年5月召开的河北省公办普通高校本科学费标准调整听证会指出：

一是高校的生均培养成本逐年提高，河北省现行公办普通高校本科学费标准制定于2000年，已17年未做调整，本科（一般专业）学费标准在全国排第20位，在全国处于中等偏下水平。根据河北省物价局成本监审结论，2015、2016、2017年河北省公办普通高校本科生均培养成本分别为17810元/年、19633元/年和22027元/年，成本呈逐年上升趋势。

二是改善高校办学质量的需要。从总体上看，河北省高校在学科建设、教师队伍建设，特别是在实验室、图书馆等教育教学基础设施建设方面，仍然存在一定缺口，不能完全满足高校培养合格人才的要求。

三是保障高校进一步发展的需要。当前，河北省正在推进“双一流”高校建设，实现高等教育内涵式发展，提升高校办学实力和创新能力，迫切需要政府、社会、个人共同分担，进一步加大高等教育投入，为我省高等教育发展战略的实施提供资金保障。

针对学费上涨，2016年海南省有关专家也表示，海南省高等学校的各项支出不断加大，4所本科院校生均培养成本从2006年的1.2077万元，增加到2014年的2.2311万元，8年增长了84.7%。

云南省内一所民办高校招生办公室负责人表示，“最显而易见的原因：相比公办高校，民办高校没有生均财政拨款扶持一项，还必须自行承担办学场地、教师工资、校园硬件设施建设等多方面的开支，以往年的收费标准，已经不容易维持正常教学开展。”

贫困学子如何保障？这些政策也值得关注
以河北为例，今年将全面落实教育资助政策，确保每个考入高校的家庭经济困难学生都能够顺利入学并完成学业。

一是建档立卡家庭学生实行三免一助政策。对在省内就读的河北省建档立卡家庭学生，实行免学费、免住宿费、免费提供教科书，享受国家助学金政策。

二是畅通“绿色通道”，对家庭经济困难、无法缴纳学费的高校新生，一律先办理入学手续，确保家庭经济困难学生能够顺利入学。

三是认真落实国家奖助学金政策。国家助学金资助标准平均每生每年3000元，一般分为2000、3000、4000元三档，受助学生约占在校学生的20%。国家奖学金、国家励志奖学金资助标准分别为每人每年8000元、5000元。

四是大力推进国家助学贷款。每生每学年最高申请金额本专科生不超过8000元，贷款学生在校学习期间的国家助学贷款利息全部由财政补贴。

五是加大校内资助力度。高校每年从事业收入中按规定5%比例足额提取足额使用资助经费，用于校内资助家庭经济困难学生、学费减免、勤工助学、校内奖助学金等与资助贫困学生相关的支出。

确保每个考入高校的家庭经济困难学生都能够顺利入学并完成学业。

2016年广东省曾发文要调整高校学费。为了不增加贫困生负担，该省发改委下发的《关于调整公办普通高校学费的通知》规定，各高校每年确保从事业收入中足额提取5%的经费专项用于学生资助，并将结果向社会公示，“贫困户子女每人一年都有将近一万元的补助”。

同样已经决定涨学费的江西省发改委也表示“不让一个学生因家庭经济困难辍学，将会同省教育厅、省财政厅进一步完善学生资助体系。”



专家表示，目前高校有奖学金、减免学杂费、助学贷款、助学金、勤工助学等渠道对贫困大学生进行帮助，基本做到了较为全面的覆盖。“随着学费的提高，奖扶制度也需要进一步加大力度。”

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一些房屋中介公司通过融资大举进入所谓长租公寓市场，引起房租大涨。这个问题引起了热议。进而，社会舆论开始重新审视资本在中国社会转型中的角色。

在过去十年，中国经济结构逐步由第二产业为主向第三产业为主转移。随着产能过剩的恶化，第二产业的利润率逐步走低，面临转型升级的压力。与此同时，中国经济高速增长积累了大量过剩资本，这些廉价资本需要一个投资出口，因此，互联网创业、金融创新以及服务业证券化等成为潮流。

资本在开发市场与追逐利润过程中，大部分打着创新旗号，由于国家鼓励创新以及新业态、新模式等，因此，一些监管部门放松了对资本的监管，使得一些投资人更加大胆和贪婪，社会缺乏制衡方式，从而让一些资本在缺乏监管的环境中走向野蛮。

这在一些涉及民生领域的资本化过程中体现出危害性。比如社会资本涌入学前教育领域，而连锁幼儿园要上市，就需要通过业绩和股价向资本负责，因此，会快速扩张规模、招收更多幼儿，并降低成本，以赚取更多利润。这种快速扩张以及压低人工成本的做法就会影响到幼儿教育的质量。

近日爆发疫苗问题的长生生物，在2014年接受了投资人6亿元投资出让20%股权，然后借壳黄海机械登陆A股市场，并给投资人连续三年净利润累计12亿元的业绩承诺，因此长生生物铤而走险，大肆造假，对利润的过度追求是原因之一。

当前，房屋租赁ABS支持中介公司大规模介入所谓长租公寓市场，作为二房东而非自持物业，将租金证券化后卖给金融市场。与儿童教育、疫苗等一样，居住同样是民生领域，商业资产（写字楼、酒店等）租金证券化是普遍存在的，但是在个人租房市场，尤其是非自持物业，证券化在世界上是罕见的，因为房租不仅由市场决定，大部分国家会严格监管以免引起社会问题。

在上世纪末，曾因财政有限而实施了住房、教育与医疗的“市场化改革”。但是，这些民生领域的市场化改革如果没有很好的政策规划与行业监管，很容易过度资本化，从而影响民生，甚至扭曲经济结构。比如在住房领域，住房商品化改革的过程中，由于地方政府追求土地财政，对土地供应加以控制，并将住房完全交给市场，导致当前过高的房价成为一个越来越严重的社会问题，并冲击了实体经济与服务业。

我们认为，民生领域可以市场化，但不应过度资本化，因为资本追求更多利润，必然在涉及生活必需品方面影响国民生活。应当说，在民生领域，政府需要采取一些政策，限制资本过度追逐利润。

在中国经济结构由第二产业为主向第三产业为主转移的时候，资本将会试图把一切服务作为生意进行证券化，并通过追求短期业绩改善，迅速在资本市场套现。这种利益短期化会增强对民生领域的种种破坏性“市场开发”。尤其是考虑到在一些服务业领域（比如幼儿教育、居住、养老、医疗等），居民选择的空间有限。

当然，我们并非仇视资本，而是对资本追逐短期利益而表现出的贪婪和野蛮表示担忧，因为它们最终会将所有成本转嫁给消费者和社会。因此，首先，需要政府部门加强监管能力的建设，避免资本为了追求短期利益最大化而进行“破坏性运营”，伤及消费者。我们在一系列事件中发现了监管缺位现象，这不是偶然，正因为监管不足才纵容了资本和企业违规和违法行为。

其次，长期以来，政府将主要资源与精力用于促进本地经济增长，尤其是进行大规模的基础设施建设，在公共服务等民生领域投入较少，比如学前教育、保障性住房、养老等，民生领域投入不足造成的公共服务稀缺，给了资本更多机会进行市场开发。

政府的监管缺位以及民生投入不足，导致资本大规模涌入民生服务领域“淘金”，一些公司为了快速变现，会采取“竭泽而渔”的模式，提供不合格的商品或服务（减少成本），或者抬高价格。

在经济转型与社会转型的双重过程中，资本与社会都会处于转型不安的状态，资本投资会追求短期化，社会则对民生领域的风险与价格异常敏感，这两种状态就会导致某一事件爆发后引起全民的关注和焦虑。这对政府治理能力提出了更高要求，地方政府和有关部门应该积极有为地承担起监管与服务职责，逐步满足人们追求美好生活的需求。

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8月20日，有消息称，近期部分信托公司接到监管部门电话通知，要求公司全面暂停房地产信托业务。21世纪经济报道记者了解到，少数东南沿海和西部的几家信托公司受到类似的窗口指导，而上海、福建等地的银监局却予以辟谣，称“既未发文，也无窗口指导”。

值得关注的是，此事折射出的，是不同地区银监部门对房地产信托的把握尺度有所不同，因而政策取舍也有所区别。

举例来说，一位浙江信托公司从事房地产信托业务的人士对21世纪经济报道记者称，浙江银监部门尚未作此要求，该公司的房地产信托项目还在开审批会，并没有暂停；一位北京信托公司人士表示，未收到监管通知，但是听到收紧风声之后房地产项目开始提速；而一家西部地区信托公司负责人称，接到银监局通知，要求房地产占比高、增速快的公司把业务进行重新梳理，要有一定管控，暂时从操作层面把业务缓下来，并不是叫停；而一家东南沿海的信托公司接电话通知，要求公司全面暂停房地产信托业务，若前期已通过监管报备，且合同和抵押等担保措施已办理完毕的，可允许继续放款。

“各地银监局对政策的拿捏差别很大，有一定主观性，这与辖内信托公司的业务方向和能力，以及监管与沟通情况有关。暂停或者暂缓房地产融资应该不是银保监会的统一要求，但是近期各地可能会关注一些新的变化，特别是监管部门不鼓励做房地产业务的导向。”一位信托公司中层管理人员对21世纪经济报道记者表示。

接近银保监会人士对21世纪经济报道表示，目前会里未曾对收紧房地产信托有统一要求。

统一监管之惑
之所以各地监管机构的主观性如此重要，是因为的确存在可以钻的政策空子。

“比如土地融资项目，我们对口的银监局早就不让做了，但是外地有些同业还能做，”一位浙江信托公司房地产信托业务人员表示。

由于拿地融资风险高企，也进一步提高了房企的杠杆，早在2010年，银监会曾经下发《中国银监会办和谐和谐于加强信托公司房地产业务监管有关问题的通知》，要求信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款。土地储备贷款是指向借款人发放的用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。2016年，各级政府和监管部门也表态严查房地产相关融资。

但是土地融资依旧难以禁绝。目前通过信托流入土地融资的主要有两种方式，一是“明股实债”，信托做一个基金的LP，然后这只基金可以去做项目公司的股东投资，或作为股东借款，资金自然流入项目公司，所费的周折不过是基金公司作为通道收取的数万元备案费用；二是通过权益转让，比如项目公司把自己的应收账款受益权通过信托计划融资，类似于ABS。

其中，通过第一种明股实债的方式，一是规避了“委托贷款”的合规风险；另外，还能不提高房企的负债率。约定期满后，项目公司回购股份，支付的价格即为债性融资的本息。

“大量的明股实债通过结构设计，都是发现不了的，只要能瞒过监管的眼睛，”一位上海信托公司人士对21世纪经济报道记者表示，“项目能不能落地主要还是依赖监管人员的判断。”

上述浙江信托公司人士也表示，同样的业务在A银监治下可以做，在B银监治下就不能做；甚至同一个银监局对区域内不同信托公司的要求都不尽相同，缺乏一个统一管理平台。虽然去年中信登上线，所有信托产品需要在中信登进行预登记和初始登记，但最终还是要抄送各地银监报备。

定向控量恐效果打折扣
8月1日，21世纪经济报道曾独家获悉，监管近日窗口指导部分信托公司等金融机构，在符合资管新规和执行细则的条件下，加快项目投放。如同本次要求暂停部分信托公司房地产项目一样，在加快项目投放的时候又通过窗口指导调整投放方向，成为一些地方监管部门的选择。

“监管部门不是大水漫灌，而是定向输血给中小微企业和基础建设。房地产融资虽然是信托业内的大热门，但的确与政策导向有一定偏离度，货币传导机制比较慢。”上述信托公司中层管理人员表示。

上述人士并称，这种施政方式的效率可能会打折扣，原因在于小微企业一直不在金融机构的偏好范围内。

信托是一种资金成本较高的融资方式，据21世纪经济报道记者了解，目前房地产融资的普遍利率范围在年化12%左右。这种资金成本小微企业是否承受得起？上述信托公司中层管理人员称，对于小微企业而言，现下资金可获得性更重要，其次才是成本。

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8月20日，有消息称，近期部分信托公司接到监管部门电话通知，要求公司全面暂停房地产信托业务。21世纪经济报道记者了解到，少数东南沿海和西部的几家信托公司受到类似的窗口指导，而上海、福建等地的银监局却予以辟谣，称“既未发文，也无窗口指导”。

值得关注的是，此事折射出的，是不同地区银监部门对房地产信托的把握尺度有所不同，因而政策取舍也有所区别。

举例来说，一位浙江信托公司从事房地产信托业务的人士对21世纪经济报道记者称，浙江银监部门尚未作此要求，该公司的房地产信托项目还在开审批会，并没有暂停；一位北京信托公司人士表示，未收到监管通知，但是听到收紧风声之后房地产项目开始提速；而一家西部地区信托公司负责人称，接到银监局通知，要求房地产占比高、增速快的公司把业务进行重新梳理，要有一定管控，暂时从操作层面把业务缓下来，并不是叫停；而一家东南沿海的信托公司接电话通知，要求公司全面暂停房地产信托业务，若前期已通过监管报备，且合同和抵押等担保措施已办理完毕的，可允许继续放款。

“各地银监局对政策的拿捏差别很大，有一定主观性，这与辖内信托公司的业务方向和能力，以及监管与沟通情况有关。暂停或者暂缓房地产融资应该不是银保监会的统一要求，但是近期各地可能会关注一些新的变化，特别是监管部门不鼓励做房地产业务的导向。”一位信托公司中层管理人员对21世纪经济报道记者表示。

接近银保监会人士对21世纪经济报道表示，目前会里未曾对收紧房地产信托有统一要求。

统一监管之惑
之所以各地监管机构的主观性如此重要，是因为的确存在可以钻的政策空子。

“比如土地融资项目，我们对口的银监局早就不让做了，但是外地有些同业还能做，”一位浙江信托公司房地产信托业务人员表示。

由于拿地融资风险高企，也进一步提高了房企的杠杆，早在2010年，银监会曾经下发《中国银监会办和谐和谐于加强信托公司房地产业务监管有关问题的通知》，要求信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款。土地储备贷款是指向借款人发放的用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。2016年，各级政府和监管部门也表态严查房地产相关融资。

但是土地融资依旧难以禁绝。目前通过信托流入土地融资的主要有两种方式，一是“明股实债”，信托做一个基金的LP，然后这只基金可以去做项目公司的股东投资，或作为股东借款，资金自然流入项目公司，所费的周折不过是基金公司作为通道收取的数万元备案费用；二是通过权益转让，比如项目公司把自己的应收账款受益权通过信托计划融资，类似于ABS。

其中，通过第一种明股实债的方式，一是规避了“委托贷款”的合规风险；另外，还能不提高房企的负债率。约定期满后，项目公司回购股份，支付的价格即为债性融资的本息。

“大量的明股实债通过结构设计，都是发现不了的，只要能瞒过监管的眼睛，”一位上海信托公司人士对21世纪经济报道记者表示，“项目能不能落地主要还是依赖监管人员的判断。”

上述浙江信托公司人士也表示，同样的业务在A银监治下可以做，在B银监治下就不能做；甚至同一个银监局对区域内不同信托公司的要求都不尽相同，缺乏一个统一管理平台。虽然去年中信登上线，所有信托产品需要在中信登进行预登记和初始登记，但最终还是要抄送各地银监报备。

定向控量恐效果打折扣
8月1日，21世纪经济报道曾独家获悉，监管近日窗口指导部分信托公司等金融机构，在符合资管新规和执行细则的条件下，加快项目投放。如同本次要求暂停部分信托公司房地产项目一样，在加快项目投放的时候又通过窗口指导调整投放方向，成为一些地方监管部门的选择。

“监管部门不是大水漫灌，而是定向输血给中小微企业和基础建设。房地产融资虽然是信托业内的大热门，但的确与政策导向有一定偏离度，货币传导机制比较慢。”上述信托公司中层管理人员表示。

上述人士并称，这种施政方式的效率可能会打折扣，原因在于小微企业一直不在金融机构的偏好范围内。

信托是一种资金成本较高的融资方式，据21世纪经济报道记者了解，目前房地产融资的普遍利率范围在年化12%左右。这种资金成本小微企业是否承受得起？上述信托公司中层管理人员称，对于小微企业而言，现下资金可获得性更重要，其次才是成本。

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8月18日，第18届亚运会在印尼雅加达开幕。每一次体育盛事都将可能为主办城市的经济发展带来提振，印尼政府和印尼亚组委更是对这场运动会充满信心。印尼国家发展计划部预计，亚运会对两座举办城市雅加达和巨港的经济发展具有重要促进作用，共计将为这两座城市带来40.5万亿印尼盾（约合190亿人民币）的GDP增长。

从直接收益来看，亚运会将为巨港所在的南苏门答腊省经济贡献18.5万亿印尼盾（约合86.8亿人民币）的GDP，为雅加达贡献22万亿印尼盾（约合103.2亿人民币）的GDP，收益分别来自基础建设投资、各项活动的举办和经营以及旅游业。印尼驻广州总领事谷丹多日前接受21世纪经济报道记者专访时表示，印尼很荣幸可以作为第18届亚运会的主办国，“当时越南放弃主办权后，我们主动请缨举办这项盛事，毫无疑问，亚运会将为我们的经济带来提振。”

不过，印尼看重的不仅仅是眼下的经济收益。印尼亚运会组委会（INASGOC）表示，这项赛事是印尼在城市公共空间利用和未来城市规划上的长期投资，旨在为印尼增加更多的绿地设施，改善人们生活方式。

记者获悉，印尼国家发展计划部正与印度尼西亚大学经济商业学院经济社会研究所合作，共同研究亚运会将为印尼带来的具体收益。研究小组组长Mohamad Dian Revindo在接受21世纪经济报道记者采访时则表示，由于研究仍未完成，所以他无法透露具体准确的数字。“不过，这项研究所探讨的不仅是亚运会带来现金流等增量产出，而且还会估计其产生的GDP增值、创造就业的情况等。”

基建、活动与旅游刺激增长
印尼国家发展计划部长Bambang Brodjonegoro表示，印尼不少体育基础设施正新建或改造，包括各国代表团在内的外国游客也将有所增加，这些因素可直接刺激经济扩张。“长期来看，如果将筹备和后续运营也计算进来，2015年至2019年间，亚运会有望为雅加达和巨港分别创造40.4万亿印尼盾（189亿人民币）和39.6万亿印尼盾（185亿人民币）的GDP。”

Revindo对21世纪经济报道记者分析说，从具体行业看，在上游，基础设施投资会为基础设施建设原材料、货物和服务提供商带来业务增长；在下游，各项基础设施的兴建将让企业和个人利用体育装备设施、体育旅游等概念视为常态，进而促进相关部门的经济增长。

其中，印尼认为，大型国际赛事的举办将直接促进旅游业的发展。谷丹多对21世纪经济报道记者表示：“来自45个国家的运动员及其团队将来到印尼，有些国家的人们可能从未来过印尼，这场赛事可以让他们更好地了解我们国家。”

印尼国家发展计划部则预计，亚运会期间，雅加达和巨港两地总消费额有望超过3.6万亿印尼盾（16亿人民币），其中80%的消费来自观众，7%来自各国代表团，媒体和志愿者将分别贡献3.96%和0.77%。印尼零售商协会主席费尔南多表示，印尼各大商场的商户已经做好准备，并将在雅加达举办购物节，优惠幅度高达7折。

除了在亚运会期间促进消费，印尼还希望游客们日后会再度到访印尼。Revindo对21世纪经济报道记者表示，他们正在进行的研究将调查外国运动员、官员和观众在亚运会后再次访问印尼的意愿。“我们预计他们会以游客的身份再次到访印尼。我们希望他们会向国内的朋友或亲人推荐印尼作为旅游目的地，也期待媒体报道会以积极的方式改变印尼的形象。”他说道。

当然，举办亚运会也将有助于为印尼创造更多的就业机会。首先，赛事举行期间需要大批志愿者和工作人员，基础设施的建设也需要大量劳动力。不仅如此，经济总体的扩展和增长也将提振就业市场。Revindo就此表示：“我们希望一些因亚运会而获益的企业可以利用它们在赛事期间获得的利润，持续扩大业务，进而创造就业。”

中企参建助力优化城市格局
印尼国家发展计划部称，其已投资了34万亿印尼盾（159亿人民币），用于建设和亚运会相关的基础设施建设，包括在雅加达和巨港两个主办城市扩建体育场馆、兴建公共交通基础设施等。“我们要做一个优秀的主办方，尽可能地做好准备，其中也有来自中国企业的帮助。”谷丹多对21世纪经济报道记者表示。

中国交建承建的雅加达-巨港两地间轻轨项目就是一个例子，它将在很大程度上缓解巨港的地面交通压力。此外，为提高人们出行效率，亚运会期间，雅加达公交公司还新增116辆城际快速公交和300辆市内快速公交。

不过，印尼更希望这些基础设施能够进一步改善印尼的城市规划，促使管理者更加重视环保和交通拥堵问题；体育场馆与其周围配套设施的建设有助于增加印尼的公共绿地场所，为人们带来更加健康的生活方式。印尼总统佐科也表示，这些基础设施不仅仅是为了亚运会本身，更加是为了这个国家未来的发展。

根据世界银行的统计数据，印尼城市人口密度接近每平方公里1万人，而在首都雅加达，这个数字达到1.5万。而且，雅加达的城市规划中只有不到10%是绿地，远低于该市政府空间规划法规定的30%的目标。

此外，印尼还具有独特的“商场文化”：不断壮大的中产阶级推动了对购物商城的需求——仅雅加达就有200多家购物中心。印尼亚运会组委会主席Erick Thohir表示，印尼人需要公共绿地空间，而不仅仅是呆在购物中心或者其他商业设施里，亚运会则有助于增加城市绿地面积。

Revindo则对记者表示，兴建各个场馆的确不仅仅为了运动会本身，更是为了未来的城市健康发展。不过要达到这样的效果，印尼还需要保持场馆利用的频率，注意场馆的维护。更重要的是，工商界应该和体育协会合作，才能进一步促进体育产业的发展。“如今，只要组织得当，体育运动也可以成为有利可图的生意。只有做到以上三点，人们的生活方式才能在中长期内受到积极影响。

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国资收购上市公司股权的步伐仍在继续。

8月19日利德曼拟变更控股股东为广州凯得科技，一家作为广州开发区金融控股集团有限公司的招商工作单位。消息一出，第二天复牌后股价迅速涨停。

有分析师认为，国资频频出手或基于多元化产业布局的考虑，或为旗下资产证券化进行准备。

与往年不同的是，今年被国资“相中”的标的，集中出现“小市值”、“民营企业”、“股票质押风险”等特点。投行圈内也一度释放项目需求，称有国资客户寻找控股股东“濒临爆仓”甚至“已经爆仓”的上市公司。

国资“大买手”

国有资本今年以来加速投资。

根据招商证券策略团队8月19日统计，今年以来，一共发生19起国有企业买壳行为，较以前明显增加。若考虑全部股权受让情况，仅今年7月，国资股权受让事件达到21次，是自2010年以来单月统计中排名第四。

从国资收购方类型来看，既有国资委旗下的投资类公司，也有实业，还有产业基金。

其中投资类公司为主流的国资“买方”。8月19日利德曼（300289.SZ）公告称，控股股东北京迈迪卡科技有限公司（以下简称“迈迪卡”）与广州凯得科技发展有限公司（以下简称“凯得科技”）签订了《合作框架协议》，后者或其指定的同一控制下的关联方拟以9.9亿元对价受让前者持有上市公司不超过（含）29.90%股权。若能顺利完成，控股权将发生变更。

公开资料显示，凯得科技实际控制人为广州经济技术开发区管理委员会，是广州开发区金融控股集团有限公司招商工作单位，负责重大项目收集、对接、重大产业项目战略股权投资工作。

产业基金中，以“国家集成电路产业投资基金股份有限公司”为例，今年陆续在6月与7月收购两家上市公司股权，依次为太极实业（600667.SH）的6.17%股权与万业企业（600641.SH）7%股权。

实业类案例里，上海电气集团股份有限公司在8月受让天沃科技（002564.SZ）实际控制人及其一致行动人5.81%股权及得到14.87%对应的表决权委托，上海国资委将成为新的实际控制人。另一案例中，江西省旅游集团有限责任公司在6月收购国旅联合（600358.SH）14.57%股权，上市公司实际控制人将变更为江西省国资委。

招商证券策略团队认为，国资出面收购上市公司股权，通常有两个方面的考虑，收购方就是国有企业资本运营业务，买壳的目的有可能是为未来旗下优质资产证券证券化进行储备。另外一种可能性是，国有资本运营公司想要进行新兴产业的投融资，先行介入相关行业上市公司，为未来进一步进行产业延伸提供基础。

“爆仓壳”居多

在今年多起国资收购上市公司股权事件中，有一部分标的控股股东集中出现“股票质押风险”的特点，有的甚至触发平仓线。而这类公司多为民营企业，同时市值较小，盈利规模不大，在谈判中趋于将控股权“拱手相让”。业内为方便起见将这类公司统称为“爆仓壳”。

根据21世纪经济报道记者不完全统计，由于质押风险是在5月底开始陆续释放，以此作为时间起点计算，至今国资收购标的中约有12家上市公司股东出现质押风险。

以前述利德曼为例，在8月与凯得科技签订《合作框架协议》前，截至7月19日，控股股东迈迪卡已经满仓质押。前述天沃科技控股股东在股权转让前，截至6月21日，质押比例达到99.97%。

更有上市公司已经“爆仓”。金一文化（002721.SZ）与腾信股份（300392.SZ）的控股股东质押股票均出现触及平仓线的情况。前者在5月底已有54.52%股权“爆仓，随后7月上市公司引入北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司，实际控制人将变更为北京市海淀区国资委。后者在6月引入青岛崂山区财务局下属企业——青岛浩基资产管理有限公司，但控股股东到了7月有96.84%的股票触发平仓线。

除暴露出质押风险外，前述12家上市企业中多为民营企业，约占比75%；另有1家外资企业，2家公众企业。净利润规模方面，除万业企业2017年净利润达到16.99亿元以外，有50%在1亿-4亿元区间。2家仅千万利润规模。此外腾信股份与红宇新材（300345.SZ）则出现亏损。同时多为小市值公司。根据记者统计，有50%上市公司低于40亿市值；25%为40亿-60亿区间。

深圳一名并购领域的PE人士谈道，中小民营企业抗风险能力较差，尤其在目前经济下行的周期下；外部融资环境收紧加大股东资金链压力，容易出现爆仓情况。“这个时候引入强有力的战略投资者，能有效帮助股东扭转局面。国企就是具备实力的一方。”

由于“爆仓壳”盈利能力一般，市值偏小，同时股东背负股票质押压力，多名业内人士表示，上市公司股东在股权收购谈判中，话语权较弱。

上海一家券商投行人士20日向记者表示，今年以来不少国资企业对控股上市公司产生兴趣。“大家寻找方向最好是‘爆仓壳’。一方面在质押风险下，公司股价低，国企收购成本可以降低；另一方面有‘爆仓’危机的股东，对解决债务问题有紧迫性，能更快促成交易。但我们也要求公司基本面不能太差，要正常运转和有可观收入。”

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券商投行业务的廉洁问题正在被监管层所进一步关切。

21世纪经济报道记者独家获悉，中国证券业协会2018年纪检监察理论课题组（下称课题组）日前在一份内部简报中对投行业务的“潜规则”问题提出了总结、分析和措施建议。

课题组在调研中发现，投行业务潜规则表现形式虽然不同，但其主要可分为利用一、二级市场价差获利、与相关方之间利益输送、承揽阶段的恶性竞争以及干扰发行审核和监管等四点。

而在具体行为上，则被监管归纳为“以非公允价格或者不正当方式为自身或者利益关系人获取拟上市公司股权”、“以非公允价格或者不正当方式为自身或者利益关系人获取拟并购重组上市公司股权或者标的资产股权”、“泄露证券发行询价和定价信息，操纵证券发行价格”等六大类型。

对此课题组建议，需要进一步加强对证券行业廉洁从业的监管，推动行业强化自律，提升证券公司廉洁自律管理质量。在业内人士看来，随着监管层及行业对廉洁问题的重视，投行业务的潜规则生态将被进一步遏制。

六类“潜规则”解构
课题组调研发现，投行从业人员的廉洁问题主要表现为六大类型。

21世纪经济报道记者获悉，其中三种类型均表现为以非公允价格进行的利益输送，即包括IPO业务“以非公允价格或者不正当方式为自身或者利益关系人获取拟上市公司股权（下称PE腐败）”、并购重组业务中“以非公允价格或者不正当方式为自身或者利益关系人获取拟并购重组上市公司股权或者标的资产股权（下称重组类潜规则）”以及债券销售交易业务中“以非公允价格为利益关系人配售债券或约定回购债券以及债券私募返费（下称债券类潜规则）”三类。

课题组指出，PE腐败的典型的方式包括在承揽承做阶段实施“突击入股”与“保荐加直投”，而此类潜规则会妨碍中介机构展开客观、独立的尽职调查，使资质差的拟上市企业“蒙混过关”；与之相似的是，重组潜规则也容易带来尽职调查的“放水”，进而损害市场公平和投资者利益。

相比之下，债券类潜规则则会发生在配售、约定回购、私募债券返费等多重环节中。其中配售债券表现为利益关系人低价获配后以高价在二级市场卖出，套取低风险甚至无风险基差；约定回购表现为第三方代持收益分成和承销机构签署“抽屉回购协议”承担债券波动风险。

私募债券返费则主要表现为私募机构“借用”券商牌照为一些资质不足的企业发行债券，并收取企业返费，并导致投行业务的“通道化”。

同时，“泄露证券发行询价和定价信息，操纵证券发行价格”、“直接或者间接通过聘请第三方机构或者个人的方式输送利益”以及“以与监管人员或者其他相关人员熟悉，或者以承诺价格、利率、获得批复及获得批复时间可提前等为手段招揽项目、商定服务费”也成为投行业务潜规则的表现形式。

“项目人员利用并购重组内幕交易、聘请三方财务顾问机构等违规行为在近年来出现得比较多。”上海一家大型券商保代坦言。

课题组亦举例指出，不少券商会采取录用监管人员亲属朋友等方式开展业务。

“通过录用利益关系人的亲属朋友等，以职位、薪酬或期权等方式许诺远期利益，与利益关系人保持密切关系。此类行为不仅影响了项目招标的公允性，也可能诱导个别监管人员进行审核或监管‘放水’，由于其雇佣关系合法合规，利益关系背景对项目获取或获批的影响难以有效评估，因而此类潜规则具有较强的隐蔽性。”课题组指出，“项目承揽中投行及其人员主动或被动做出不恰当承诺，暗示与监管人员熟悉，多为夸大自身与监管部门的沟通能力，少数涉及权力寻租、行贿受贿等问题。”

不过调研组同时强调，在监管层不断出台新措施及强化监管下，上述违规活动已有所遏制。

强化券商风控在途
潜规则及违规行为的层出不穷，显然与部分券商风控措施存在的薄弱有关。

21世纪经济报道记者获悉，中证协在调研中发现，92家受调研机构中，专职纪检工作人员超过2人的机构仅31家，而其中有29家券商并未设立专职的纪检监察工作岗位。

值得一提的是，部分排名靠前的综合类券商也存在纪检人员配置不足的情况下。

“一些大中型券商暴露纪检人员不到位的情况，很可能导致内控跟不上投行业务的扩张速度，这也暴露了行业内一些过度追求业务、利润而忽视廉洁建设的问题。”一位接近中证协的投行人士指出。

调研同时发现，券商对员工廉洁从业情况的检查考核机制有待健全，其中仅有8家机构实现对各项目的廉洁从业检查，而39家机构尚未将投行人员廉洁从业纳入内部考核机制。

同时，多数券商还存在未能针对承揽、承做、承销不同环节制定差异化的廉洁从业风险防控措施。

“承揽、承做、承销等环节可能发生腐败问题的概率和性质是不一样的，有些领域需要重点防范，但如果一律采用统一的管理措施则容易出现疏漏。”前述投行人士指出。

激励机制的过度失衡导致一些从业人员合规意识的淡薄，也是滋生廉洁问题的内因。

“以‘项目至上’为核心的内部激励机制导致一些投行人员对潜规则的存在习以为常，担心过于廉洁自律反而吃亏，奉行利益至上的工作理念。”上述简报援引部分调研对象观点指出，一部分投行人员存在“为拓展业务、抢占先机，只要不出大事，有一点潜规则也无伤大雅，合规部门的意见应该服务或让位于业务发展”等错误认识。

对此，课题组也提出建议认为，应当进一步加强对证券行业廉洁从业监管，一方面要推动券商承担廉洁从业风险防控的主体责任，另一方面也要提升其链接自律管理的质量。例如其提出可考虑探索“风险准备金”机制，或将廉洁从业纳入考核指标和人事选拔。

“探索实践“风险准备金”机制，从投行人员薪酬中计提准备金，形成对投行人员经办项目中廉洁从业的‘硬约束’”课题组指出，“将投行人员廉洁从业情况纳入考核指标和人事选拔中，强化制度对其执业行为的监督制约”

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这是一个金融机构欲言又止的领域。

随着互联网消费金融的兴起，不依赖线下营业网点，仅通过线上实现展业放贷，这一“轻模式”不仅快速推广开来，也受到资本市场等的追捧。

一位腾讯资深风控人士表示，互联网消费信贷的特征一是“快”：线上化、非接触、场景化、秒批秒放。二是“白”，客群缺少征信信息。他表示，以2016年来看，估算消费信贷市场规模约为6.6万亿，其中不良信贷规模超过2000亿元。

与传统银行信贷相比，互联网信贷呈现不同的特征。此前，央行总行金融市场司副处长、百行征信顾问唐磊此前接受21世纪经济报道记者采访时表示，互联网金融和消费金融机构产品模式比传统金融机构更为复杂。如较常见的循环贷、联合贷等产品，前者给予借款人一定额度可多次借贷，后者为多家机构联合给借款人放贷。互联网贷款呈现小额、快速、高频特征，市场上存在大量秒批、十几分钟就要放款的产品。新金融展业对征信数据的查询速度要求较快，有的互金机构要求服务器毫秒级反应，数据期限T+1隔日信息。

这使得互联网金融类机构以不同的模式从事展业。上述风控人士表示，大数据风控三要素中，数据决定了风控的天花板，决策引擎决定了接近天花板的程度，计算平台决定了研发的效率。

需要搜集哪些数据？
包括传统银行、持牌消费金融机构、互联网金融机构等，均已大量从事互联网信贷。21世纪经济报道记者根据各互联网信贷产品的用户借款协议、隐私协议等梳理，这些线上放贷的产品所需要的数据一般包括个人信息、手机设备信息、征信信息、联系人信息等。

互联网巨头中，包括百度、阿里巴巴、京东、小米等一般将互联网信贷产品的隐私权协议与母公司账户体系打通，利用其在体系内手机的数据核算个人信贷额度。

蚂蚁金服的“花呗”要求读取支付宝、银行、商户等留存的姓名、证件类型及号码、联系电话及地址、支付宝账户信息、履约情况；芝麻信用等信用报告；政府机构、司法机关及公共事业单位、行业组织（法院、中国互联网金融协会）等的信息，如诉讼信息；关联人姓名及联系方式等。

百度“有钱花”与百度账号体系打通，收集的个人账户信息包括：设备信息、设备位置、设备连接、设备状态、日志信息、位置信息、唯一应用程序编号、本地存储、Cookie和匿名标示符等工具。其中，设备信息包括硬件型号、操作系统版本、设备配置、唯一设备标识符、国际移动设备身份码IMEI、网络设备硬件地址MAC、广告标识符IDFA等。设备位置信息包括：通过GPS、蓝牙或WIFI信号获得的位置信息。设备连接信息：浏览器的类型、电信运营商、使用的语言等。设备状态信息包括：设备传感器数据，设备应用安装列表。日志信息包括：使用情况、IP地址、所访问服务的URL、浏览器的类型等。位置信息包括：IP 地址、GPS、Wi-Fi接入点、基站等信息。

部分互联网金融机构则强制要求App读取某些权限，否则无法正常打开App或提示可能无法正常使用。

如小米贷款App要求获取设备信息（IMEI、MAC地址）等。其收集的信息包括设备信息、应用信息、位置信息、登录日志信息等。设备信息包括：IMEI编号、IMSI编号、MAC地址、序列号、MIUI版本、安卓版本、屏幕显示信息、设备输入信息、设备制造商信息和型号名称、网络运营商、连接类型、硬件使用情况（电量、设备温度等）。应用信息包括：应用列表、状态记录、应用ID、SDK版本、系统更新设置。位置信息包括：地区、国家代码、城市代码、移动网络代码、移动国家代码、小区代码、经纬度信息、时区设置和语言设置。登录日志信息包括：Cookie、IP、网络请求、临时消息、标准系统日志、错误崩溃信息。其他信息包括：环境特征值（ECV）（小米账号、设备标识、链接WiFi产生的信息和地理位置）。

招联金融App要求必须读取存储空间、拨打和管理电话权限。在数据搜集上，包括在央行征信、公安、公积金、社保、税务、民政、物流、通信运营商、电子商务平台、互联网社交平台等平台上查询个人征信、财产信息、联络方式、关系人、资信情况、就业情况、收入情况、婚姻情况、学历情况、工作地址、居住地址、位置数据、通信行为、通讯信息、互联网使用信息、互联网使用行为等。

中原消费金融App要求必读读取设备信息权限、设备存储权限、定位信息等。收集的数据包括：在白骑士大数据、鹏元征信、芝麻信用、中智诚征信、北京集奥聚合、上海诚数等平台查询身份信息、行为信息、交易信息、设备信息等。

刚刚在港上市的51信用卡搜集的数据包括：导入银行账单、手机号、浏览器和手机信息、IP、访问日期和时间、软硬件等特征信息；身份信息、联系地址、职业信息、联系人联系方式、历史借贷情况、设备及位置信息、通话记录及短信记录等。

用户画像标签
搜集数据的目的，在于获取用户画像。

京东金融明确提出，收集用户身份信息、银行卡信息、手机号、个人基本信息、身份信息、财产信息、交易信息及行为信息、浏览信息、关注信息、软件信息、设备信息等，进行数据分析以形成用户画像，用来展示用户感兴趣的产品或服务信息。

21世纪经济报道记者调查获悉，在拥有全面、海量数据的基础上，金融机构会对数据进行分类。一般而言，互联网机构和金融机构会通过丰富和全面的标签体系，采用成千上万个动态或静态字段信息。

例如：平安集团大数据平台中的数据规模高达8.5PB，单个用户数据标签达20000个。

腾讯的用户画像中，标记在每个用户身上的标签人均2000多个，大概可以归类为账户数据、交易数据、商户数据、QQ平台数据、微信平台数据、安全平台数据，日均计算量达到1.5万亿次。不过，腾讯旗下微众银行的微粒贷，用于风控的标签此前不超过40个，在近期增加两个与邮箱相关的标签后，也仅有42个。

通过这一标签系统，将散乱无章的数据整理为清晰分层、逻辑清楚的结构化数据，从而可以被大数据风控模型所用。

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伴随着一批A股地产公司半年报的相继披露，房地产行业融资渠道的变化也逐渐浮出。

21世纪经济报道记者统计截至8月21日的32家已披露2018年半年报的地产公司财务数据发现，大部分地产企业的资产负债率均呈现出不同程度的上升。

有业内人士指出，在资管新规促使“非标转标”等因素作用下，地产企业正在寻求更加标准化、且期限更长的融资渠道。一方面，地产企业境内外发债的规模正在悄然回暖，在银行授信收紧的背景下，不少地产企业呈现出长期负债率走高、有息债务规模扩张的趋势。

另一方面，不少地产企业正在着眼转型和布局租房市场，其融资特征也将从以抵押授信为代表的土地融资向以租金收益权转让为代表的资产证券化（下称ABS）方式转型。

有息负债普升
地产调控仍在持续的背景下，资产负债率的上升成为一种行业现象。

21世纪经济报道记者统计发现，已披露半年报的32家A股地产公司的财务数据显示，有不少于20家出现了负债率较去年底走高的情形，占比达62.5%。

其中光大嘉宝（600622.SH）、美好置业（000667.SZ）、ST天业（600807.SH）、招商蛇口（001979.SZ）四家公司负债率攀升超过了5个百分点。

此外，有息债务规模的上升成为了一大特点。有息债务为短期借款、长期借款、应付债券、应付票据之和。

记者统计发现，截至今年6月底多达21家房企的有息债务规模出现了增长，净增长超过10亿元的就多达14家。

“多城市严厉限贷、限购以及压价下，销售回款速度变慢，这需要开发商更多地举债运营。”一家上市房企财务负责人表示，“现在要做好长期过冬的准备，因此尽可能地融资补血，并将债务期限拉长。”

从房地产行业来看，有息债务中来自银行的开发贷仍然占据较大比重。

据恒大研究院估算，截至2018年6月底，房企主要有息负债余额为19.2万亿，规模从大到小依次是房地产开发贷、委托贷款、信托融资、信用债、并购贷、海外债和资产支持证券，分别为9.6、2.8、2.4、2.2、0.6和0.3万亿。

然而，当下的密集融资亦将增加未来的兑付压力。

“未来4年是兑付高峰。2018下半年到2021年集中兑付，规模分别为2.9、6.1、5.9和3.4万亿，2022年及以后仅0.9万亿。”恒大研究院首席房地产研究员夏磊指出，“其中，规模最大的银行和非银金融机构贷款在未来4年集中到期；2015-2016年集中发行的公司债，从2018年下半年开始密集到期。”

此外有行业人士透露，当下调控压力下，银行的开发贷获取难度不断提高，而通过债券融资或成为部分房企的选择。

21世纪经济报道记者统计发现，地产企业的发债的确有增多。在披露中报的32家地产公司中，不少于16家公司的应付债券规模较去年底出现了增加，合计增加规模达319.13亿元，扣除部分公司到期债券该规模仍达280.09亿元。

事实上，发债融资对当下房企的另一意义是成本优势——货币政策温和信号不断释放下，房企发债成本有所下行——例如旭辉集团日前发行的首期25亿公司债票面利率仅为5.46%。

无独有偶，记者发现，8月份以来多只地产公司债票面利率均降至低位——保利置业7亿元的住房租赁公司债、万科的15亿元的住房租赁公司债以及金地集团的10亿的超短融的票面利率分别仅为5.28%、4.05%和3.75%。

“传统授信和非标投放开发贷时无论在准入还是在资金成本上，仍然受到较为严格的监管。”前述房企财务负责人坦言，“相比之下发债可能是更好的选择，目前银行间市场相对较为宽松。”

融资或现马太效应
亦有分析人士认为，房企的债券融资有可能出现“强者愈强、弱者愈弱”的马太效应。

“信用债违约事件频发，导致市场需求下降，楼市的成交量下降也在一定程度上使房地产行业的融资渠道收窄，利差中位数的大涨也体现了投资者对房地产行业风险的担忧。未来大型房企和小型房企的融资难度将进一步分化。”川财证券宏观策略部分析师陈雳指出。

申万宏源非银金融分析师王胜日前亦指出，2018年融资集中度提升将持续推动资源向头部集中。而亦有机构认为，资产证券化等形式将成为房企融资的新渠道。

“房地产融资的监管往往伴随着调整政策的起落，对房企流动性的管制成为了行业所面临的重要痛点，上市房企债权融资收紧、股权再融资冻结、非标债权渠道部分被关闭，海外融资及资产证券化成为企业融资突破点。”中信建投证券表示。

“租赁住房 REITs 能有效解决房企租赁业务投入高、回收慢的难题，且将引导房企从‘开发销售’的传统模式向‘开发-运营’的新型模式过渡。”国泰君安证券亦指出。

“租房业务会让房企的融资模式发生质变，从过去抵押土地、获得授信的银行模式转变为从建设、运营，到创造现金流、打包出售现金流的资本模式。”一位接近中粮地产人士认为，“当越来越多房企加入租房业务中，这种融资比重也会提升。”

不过记者发现，此类房企仍然以头部房企为主。例如万科A（ 000002.SZ）、招商蛇口（001979.SZ）、保利地产（600048.SH）等大型房企均在尝试向租房运营业务的转型，并进行REITs等ABS融资。

“一方面是中小房企资金状况不如大房企好，尝试成本较高；另一方面长租类的ABS现阶段也仍然依赖原始权益人的信用背书，真正无担保的出表还很少。”前述房企财务负责人说，“这种情况下，获得优势的仍然是大型房企，中小房企仍然难于在该模式下分羹。”

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2018年的毕业季，一线城市尤其是北京的租金突然上涨。这一次，人们将租金上涨的矛头对准了机构房东，机构房东被认为是租金上涨的重要推手。

8月20日，万科发布2018年中期报告，正式提出将租赁定为核心业务；21日的业绩发布会上，万科总裁祝九胜说，机构推高租金是个误会，即使在机构房东最多的北京，渗透率也只有5％。

万科做租赁并非一年两年的事，如今，万科依然按照自己的节奏在走。而在一线城市租金上涨的客观背景下，万科和它的机构房东同行们，或将继续承受租金上涨的诘责。

万科做租赁的逻辑
作为机构房东的重要一员，祝九胜说，万科把租赁作为核心业务，是从2012年开始战略转型的自然延伸，为普通人提供好房子，延伸到了租赁。

15年前，万科即在广州运营万汇楼项目，试水租赁。近五年来，万科广州、厦门、深圳等地的长租公寓快速发展，在当地市场已经颇具规模。

根据今年上半年财报，万科长租公寓业务由青年公寓“泊寓”、家庭公寓、服务式公寓三类产品构成；目前已覆盖 30 个城市，累计获取房间数逾16 万间，开业逾 4 万间，开业 6 个月以上项目的平均出租率约92%。

8月9日，万科披露，公司已完成80亿元住房租赁专项公司债券的第一期发行，规模为15亿元，票面利率为4.05%，为长租公寓业务提供资金支持。

上半年，万科长租公寓发展迅速，新增6万间。祝九胜表示，这些房源主要来自于三方面：政府推出的自持地块，如北京、佛山、深圳等地有6个自持项目；各类机构的闲置存量资产，通过合作方式或租赁方式获取；社会上分散的个人住宅。

祝九胜坦言，机构介入到租赁市场是新鲜事物，公司还是低估了做长租公寓的难度。比如，与自如等分散式公寓不同，万科的集中式公寓前期投入较大，包括对整栋楼宇进行整体改造，而收房改造与形成供应的时间差，难以控制。

祝九胜指出，租赁市场是一个传统、古老的市场，住宅用于租赁，这是百年前、千年前都有的生意，众多分散的业主、房屋的主人提供给分散的需求者，也叫C2C业务。

过去20多年，中国房地产市场以售卖为主，租赁以个人房东为主；2017年以来，国家层面出台各类政策，鼓励机构租赁。链家研究院的报告显示，在美国、日本等经济发达的市场，机构租赁的比例都在30%以上，而我国绝大部分城市机构租赁不到5%。

机构租赁才刚刚起步，但问题已猝不及防地出现。今年的7、8月份，正值毕业季，北京、成都等地租金突然上涨，自如、蛋壳等公寓运营商及其背后的资本，被认为是租金上涨的重要推手。

“近年一些资本、机构介入了租赁业务，但说长租公寓会推高租金，这是一个误会。”祝九胜认为。

他说，考察机构在一个城市住宅租赁的介入程度，一般会用渗透率指标，从万科的观察来看，在当前的租赁市场，机构的占比仍然非常低，渗透率最高的北京也未达到5%，深圳不到2%，所以机构目前介入有限，并无推动租金上涨的能力。

租金如何定价？
此前的6月份，在深圳的租赁市场上，“万科改造城中村推高租金”也曾喧闹了一阵子。

对此，祝九胜表示，万科在深圳的长租公寓入住率92%以上，每间平均单价1800元左右，非常抢手。

租金的价格到底怎么设定？祝九胜表示，万科长租公寓定价，是根据对空间的重新认知、重新构成以及对需求重新洞察来不断调整，目前仍是一个探索中的新机制。

以深圳万科城中村改造的租赁房源为例，“万村”业务主要是城中村综合整治及运营。简单来说，就是收储城中村原业主的楼房，签订10－15年的租赁合约，进行整体改造，然后再出租。

改造城中村的切入点，是为了消除高租金和居住条件需求之间的断层。深圳万科万村业务有关负责人介绍，深圳的租房市场相对只有两种选择，一个是高租金、品质好的纯商品房，一个是破旧的城中村但是租金低廉。

对一些对居住品质要求较高的人，尤其是90后、95后这些年轻人而言，这两种产品都不符合。蓝领也是如此。

“所有发达国家，蓝领的收入都高于普通白领。在我国，蓝领未来的收入会超过普通白领，这些人以前在城市里面大多住在城中村，但他们对居住品质的要求，也在提升。”前述深圳万科万村业务有关负责人表示。

万村改造后的租赁房屋，提高了居住品质，同时租金稍有上涨，就是想去满足这类需求。如深圳玉田村改造项目，未改造的房源单间租金在1700元-1900元之间，改造后在1800-2100元之间。

这是一种市场化的思维。更关键的是，万科认为，改造城中村做租赁的商业模式可以成立的核心，是增加了房源供应，即对房屋空间进行重构，增加了单间数量。

对于改造推高城中村租金的声音，前述深圳万科万村业务人士解释，“这种改造，会不会让那些对价格极其敏感的人没地方可住？其实问题的核心，还是改造了之后房源变多了还是变少了。如果变多了，空出来给那些人的选择反而变多了。”

如深圳玉田村改造项目，改造了40%的房屋后，增加了15%的供应；改造后的40栋投放市场后，未改造的60栋租金平稳没有发生明显波动，租户的选择还是增加了

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医疗人工智能风刚起，监管的步伐就已逐渐跟上。

根据2017年9月国家食药监总局发布的新版《医疗器械分类目录》（下称“新《分类目录》”），2018年8月1日起开始施行，其中出现了对诊断功能软件的界定，这意味着医疗AI影像公司有了“持证上岗”要求，不能再停留在医院“免费试用”阶段，对推动产业规范化发展提出了新要求。

今年4月，美国FDA批准了首款使用人工智能检测糖尿病患者视网膜病变的医疗设备IDx-DR；5月24日，Imagen公司的OsteoDetect软件也获FDA批准，该软件利用机器学习技术，分析二维X光图像，通过识别患者手腕前后和侧面X光图像判断该患者是否骨折。

“国内AI在医疗应用方面发展快很多，但目前的确还没有一款通过CFDA监管审批的产品，CFDA内部也有一个工作组在考虑怎么监管审批，现在还没有相关细则。”8月20日，波士顿科学大中华区首席医务官兼法规事务部副总裁、前美国食品药政管理局（FDA）器械中心医务官张明东对21世纪经济报道表示，“中国也在学习美国如何监管，并考虑中国实际情况。传统医疗器械由于起步快慢原因，中美之间的审批要求差异比较大，但在人工智能类的器械，大家起步时间差不多，监管思路应该会非常接近，国际上也有医疗器械监管联盟在进行协调，我相信中美在这方面的监管差异不会太大，且协同性会更高。”

监管起步

根据新《分类目录》，诊断功能软件风险程度按照其采用算法的风险程度、成熟程度、公开程度等为判定依据，不仅依据处理对象（如：癌症、恶性肿瘤等疾病的影像）为判定依据。

若诊断软件通过其算法，提供诊断建议，仅具有辅助诊断功能，不直接给出诊断结论，在诊断目录中相关产品按照第二类医疗器械管理。若诊断软件通过其算法对病变部位进行自动识别，并提供明确的诊断提示，则其风险级别相对较高，在诊断目录中相关产品按照第三类医疗器械管理。

点内科技创始人葛亮对21世纪经济报道表示，目前还没有公司拿到三类证书，另有11家公司在联合相关部门制定三类医疗器械的检定标准，预计2019年第一家获批三类证的公司将在这11家公司中产生。点内科技、图玛深维、推想科技、深睿医疗等获得了二类证书。

“由于研究的病种类似、产品同质化程度高、业务集中度高，两年内将会有80%左右蹭热点的伪医疗AI公司消失或关掉AI部门。AI医疗正从狂热期转向冷静期，这会让业务模式更清晰的企业浮出水面。”葛亮认为，在新《分类目录》实施之后，“免费试用的企业还可以继续无证驾驶，但免费时代即将过去，只会烧钱的公司无力支撑，产业会进入良性竞争时代，大众也将逐步接受使用人工智能需要付费的观念。”

但从国内监管层面来看，如何审评审批一款医疗AI产品路径还未明朗，也未有产品正式获批。

以FDA的经验为例，今年继对糖尿病患者视网膜病变检测的AI产品IDx-DR获批之后，FDA又批准了一款影像AI产品OsteoDetect软件。Imagen公司向FDA提交了一份包括1000张X光图像的研究，评估了OsteoDetect这款检测手腕骨折的图像分析算法的独立性能，以及其识别骨折的准确性，并将算法得出的结果与三位专业骨科医生的判断结果进行比较。同时还提交了另外一份关于200例患者的回顾性研究。

百洋智能科技首席营销官王必全对21世纪经济报道表示，“有政策是好事，规范市场行为，证明产品离上市、市场化更近了一步。影像现在开始做审批，特别期待国家在审批制度、定价方面的配套能尽快健全。”

动态评价难关

由于AI技术迭代很快，与监管存在着巨大鸿沟。

“监管和审批的难点跟人工智能的特点有关系。”张明东认为，其难点在于不能像传统器械，“医疗器械本身更新快，AI器械更新更快，因此监管这类医疗器械不能延续传统的监管思路，需要做一些调整。但相同的理念是基于风险的基础，即不管哪类医疗器械，都要考虑风险性。”

FDA局长Scott Gottlieb在华盛顿举行的2018 Health Datapalooza大会表示，在保护患者的前提下，FDA正在扩大数字医疗工具的机会，并积极开发新的监管框架，用新的方法来审查人工智能。

FDA预计未来几年将会有越来越多基于AI工具提交审核申请，首当其冲的是医疗影像设备。FDA对AI的态度也将着重关注其处理现实世界数据的方法，包括来自病理幻灯片、电子病历、可穿戴设备和保险索赔数据的结构化和非结构化数据。

为此FDA对AI制定和采用了Pre-Cert计划，可以允许公司对其设备进行一些小更改，而不必每次都提交审核申请。而且，FDA将确保监管框架的其它方面（如新的软件验证工具）具有足够的灵活性，以跟上这个迅速发展领域的独特属性。FDA对AI的监管要确保这些新技术能够达到其安全性和有效性标准。

AI产品也需要通过临床试验来获得审批，但目前国内外标准不一。

“传统的器械是基于产品本身的监管，而AI产品的监管分为两方面，一是产品本身的风险，二是厂家即制造商的风险控制。”张明东解释，所以FDA也有一项预先认证，来认证厂家。

Airdoc创始人兼CEO张大磊指出，“从认识它到最后被接受、相应支付体系完善、医保介入，还需要很长过程。但CFDA在监管方面越来越重视，在我们报送审批流程中CFDA也非常积极、专业，有很多想法、专门成立人工智能工作小组。不同于FDA在人工智能医疗器械方面有全新的加速审批通道，CFDA目前更像是按照新药或新医疗器械审批去做，比较谨慎。”

并非所有的AI产品都需要做临床试验，要根据AI产品的风险及用途来判定的，张明东解释，这也是为什么需要CFDA去引导市场的原因，“国内AI公司发展阶段不一，监管关键在于产品的临床医疗价值和作用，再根据作用来做详细的临床评价过程。国内AI产品在临床评价还处在起步阶段，很多产品没有进行临床审评就直接拿来用，有点着急了。从这个角度来看，医疗AI 的发展还属于一个比较早期的阶段。”

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8月21日，21世纪经济报道记者获得的一份同业交流数据显示，上半年人身险业务中新单期交业务保费收入3568.98亿元，占新单业务的 48.11%，比上年同期提高15个百分点。 这意味着，人身险业务承保方面增加长险，行业风险有所降低。

过去一段时间，国寿股份总裁林岱仁指出，事实证明，行业不是需求不足或没有需求，而是需求变了，供给的产品却没有变，质量、服务跟不上。有效供给能力不足带来大量需求外溢，导致保险消费严重外流。近几年，寿险行业大力推进产品多元化，但是保险产品同质化、重理财轻保障等问题仍然突出，针对消费需求的变化升级应对还不够充分。

保费收入降幅逐月收窄
市场走势逐月回稳。根据21世纪经济报道记者统计，从今年前几个月情况看，保险业保费收入降幅逐月收窄，从1月的下降19.89%、1-3月下降11.15%，到1-5月的下降5.86%、1-6月下降3.33%。

分险种情况看，寿险、健康险降幅缩小是保费收入降幅收窄的主要因素。其中，占比最大的寿险业务降幅逐月收窄，上半年寿险保费收入 13361.44亿元，同比下降12.15%，降幅比一季度收窄6.07个百分点；健康险业务由负转正，健康险保费收入3019.45亿元，由一季度下降2.39%到上半年增长15.44%。

新华保险董事长万峰表示，寿险业未来有望实现三个方面的转变：一是转变发展方式——由趸交推动转向续期拉动；二是转变增长动力——由理财型为主转向以养老、健康产品为主； 三是转变竞争格局——由大公司市场份额逐年递减转向重新占据市场主导地位。

诚然，分规模看，上半年大中型寿险公司转型效果更为明显。大型寿险公司主打保障型产品，业务价值大幅提升，上半年非保险合同交费占比为23.21%，较一季度下降1.34个百分点；中型寿险公司上半年非保险合同交费占比为21.18%，较一季度下降 1.57 个百分点；小、微型寿险公司上半年非保险合同交费占比为 25.73%， 较一季度上升0.80个百分点 。

其中，上半年，国寿股份原保险保费收入3602.03亿元，同比增长4.05%；平安人寿原保险保费收入2745.25亿元，同比增长21.19%；太平洋人寿原保险保费收入1300.23亿元，同比增长17.61%。

对此，安信证券金融行业首席分析师赵湘怀指出，今年二季度以来，上市保险公司在寿险上持续聚焦保障类产品，人均件数有所提升，推动整体保费收入和个险新单同比增速预期改善。

此外，产险、意外险业务均保持两位数增长，上半年产险业务5441.82 亿元，同比增长12.15%，意外险业务 546.69亿元，同比增长18.23%。上半年，人保财险、平安产险、太平洋产险保费收入分别为2047.81亿元、1188.78亿元、604.24亿元，增速分别为14.20%、14.92%、16.28%。

赵湘怀认为，在商业车险费率改革的背景下，预计未来承保盈利情况较差的中小型财险公司将继续被迫转型，行业集中度提升大趋势延续，大型财险公司将维持强者恒强态势。

外资寿险市场份额提升
值得一提的是，随着对外开放步伐加快，外资寿险公司份额上升。上半年，外资寿险公司实现原保险保费收入1081.87亿元，占寿险公司保费收入的6.62%，比上年同期提高0.18个百分点。

不过，外资产险公司份额略降，上半年外资产险公司实现原保险保费收入107.56亿元，占产险公司保费收入的1.79%，比上年同期下降0.1个百分点。

其中，小、微型外资寿险公司更加活跃。上半年，小、微型外资寿险公司保费收入市场份额为2.61%，比上年同期提升0.22个百分点。

此外，截至上半年末，保险业固定收益类资产仍为主体，银行存款、债券占比为48.95%，同比下降0.18个百分点；权益类资产保持平稳，股票和证券投资基金占比为11.99%，同比下降0.36个百分点；其它类投资份额有所加大，占比为39.06%，同比上升0.54个百分点。

赵湘怀认为，预计上半年保险公司投资收益率将受到股市下跌影响稳中有降，如果上市保险公司根据2018年以来投资收益率表现对投资回报率假设进行调整，那么根据测算，在中性情境下，预计上市保险公司内含价值变动与原假设之下相比将减少2%-11%。

8月15日，中国保险资产管理业协会正式发布的《中国保险资产管理业发展报告（2018）》显示，传统投资和另类投资是保险资管业资产配置的两大方向，保险资产管理公司基本实现百分之百具备股票和债券投资能力。基础设施和不动产产品创新能力是保险资产管理机构的另一较为集中持牌领域。

整体来看，保险业固定收益类资产占比稳定在70%左右，坚持了“以固定收益类产品投资为主”的原则。同时，另类投资增速较快，多元配置风险分散的结构更加清晰。

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从2015年的风靡，到2016年的洗牌，再到2018年的再次火热，互联网医疗模式的突破口始终是如何打通医疗行业繁杂的环节，形成平台的完整生态。

事实上，2015年底至2016年，多家移动医疗公司宣告死亡、提前退场。流量变现、商业模式不清晰、定位不明等核心问题成为困扰互联网医疗发展的结症。

今年5月，平安好医生在港交所挂牌上市，但互联网医疗依然难以破解盈利困境。2015年至2017年，其分别亏损3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元。

而根据其最新更新的半年报显示平安好医生的核心业务家庭医生业务的收入为1.86亿元，同比上升91.4%。日均咨询量达53.1万，同比增长58%。健康商城业务收入增长最快，达6.28亿元，占好医生上半年收入一半以上。

此外另一互联网医疗企业微医今年斥资1.5亿在宁夏打造的互联网医联体，同时也被曝出正在拆分“微医疗”，或于今年年底登陆港股。

8月14日，国务院办公厅相关通知指出2018年底前出台《互联网诊疗管理办法》、《互联网医院管理办法》等政策文件，这意味着互联网医疗大战将拥有更加明晰的游戏规则和指导方向。

步入深水区

而据中商产业研究院数据，2011年互联网医疗融资额约20亿美元，投资机构约315家，而到2014年，对应数字分别为70亿美元和602家机构。之后，行业快速冷却，到2016年，融资额降到39亿美元。

而2018年则再次被视作互联网医疗发展过程中重要的一年。

今年4月国务院办公厅印发的《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》（下称《意见》），成为指导互联网医疗发展的指路灯。《意见》明确了加快家庭医生签约服务智能化信息平台的建设与应用，鼓励网上开展签约服务，在线提供健康咨询、预约转诊、慢性病随访、健康管理、延伸处方等服务。在完善“互联网+”药品供应保障服务方面，《意见》明确对线上开具的常见病、慢性病处方，经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。

具体说来，《意见》对当前的互联网医疗服务做了分类：一类涉及到诊断和治疗的医疗核心义务，给予一定的处方权；另一类是利用互联网工具，对患者、医务人员进行辅助和支持的服务，包括预约挂号、人工智能、可穿戴设备、远程监测等。

一位互联网医疗从业人员向21世纪经济报道记者坦言：“现在互联网医疗模式受到争议的情况依然存在，对资本的需求也很大。”互联网医疗领域还并没有一家能够跑通模式的行业巨头，除了政策层面需要更明晰的指导之外，企业如何打通各个环节，形成真正的医、药、患者需求的闭环和生态体系更为重要。

切入慢性病领域

目前，发展慢病成了互联网医疗企业的市场突破口。不难理解，三甲公立医院更倾向于对于病人危急重症的救治，而给了市场布局慢性病健康管理的空间。

一位内分泌科医生对21世纪经济报道记者表示：“如果说普通的治病是把掉落到水里的病人捞起来，对于慢性病的治疗通常是终身的，我们更倾向于理解为教会病人如何在水里生存。而现实的情况是，此种治疗需要更多的时间投入和沟通，这是现在公立医院难以实现的，因此一定程度上给了新兴互联网医疗发展空间。”

据悉，七乐康互联网医院上周宣布升级为“石榴云医”，力求打造一个慢性病复诊平台。此前的数年间，七乐康经历了两次业务转型，第一次是从传统的连锁药店转型到医药电商。第二次是在2015年，从空中药房向互联网医院转型。在此过程中，慢病患者成为重要突破口，根据七乐康方面提供的数据，目前其全年度服务慢性患者超120万次。

值得一提的是，早期的互联网医疗企业规模较小，只能从一些轻业务来切入，类似在线咨询等。而在线咨询业务，更受到一些轻症、慢病、随诊患者的青睐。这就需要企业除了问诊之外，还要具有切入线下诊疗、检验检查、药品供应链等能力。

此外，对医生资源的争夺也成为互联网平台布局的重点。

“互联网医院要发展，需要提高医生在单位时间的收益。”石榴云医首席战略官尹国锋表示。而中山大学孙逸仙医院一位从事慢性病相关科室工作的主任医生也对记者坦言：“对医生来说，慢性病互联网医疗平台能给治疗工作带来更好的效果，但是对于医生的时间占用也更长，对医生提出的要求也更多。”

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原文地址：【转载】一场中美全球化的决战打响！中国乘胜追击，将不再手软作者：礼贤下士1711
当今的世界，正在美国利己主义的全球化体系中苟延残喘，而越来越强大的中国，则正在推进利他主义的全球化体系。到底是美国版的全球化会延续？还是中国版的全球化会胜出？让我们来分析梳理。1、先来看看美国的全球化
美国依靠什么统治世界？——军事、科技、文化、美元。美国正是通过这四样东西制定有利于自己的经济规则，从而建立能够被美国掌控的世界经济秩序。美国的经济秩序依靠美元来建立，全球的印钞权是美国的核心权力，任何挑战美元国际货币地位的行为，都会被美国无情并且严厉地打击。
美元自从和黄金脱钩之后，就成了彻头彻尾的信用货币，按照美国政府目前的“经营”能力来看，美元的信用之锚或许迟早是要崩塌的，当然美国曾是一个拥有伟大战略家的国家，它对美元价值的锚肯定设计得非常巧妙，表面上美元的信用之锚是美国政府和来自美国国民的税收，而实际上更多是原油。
世界各国通过出口商品给美国，获得美元，如果这些美元要换取美国的商品，美国是没有那么多东西给你的，美元盈余的国家只能买入美国国债，还要担心它赖账，这是相当无奈和痛苦的。如果中东哪个国家敢于接受欧元作为原油主要的结算货币，那就会有麻烦，如果敢于接受卢布或人民币，则会挨打，甚至被颠覆政权。当然，要颠覆一国政权是在美国依然强有力的前提下，以及对方实力相对较差并且没有中俄强力支持的情况下才会发生。所以对大国来说，布局和战略远比战术重要得多。
美国的全球化体系中：
第一，必须用美元作为贸易和结算货币，这样美国就能获得全球的印钞权、铸币税和通胀税。原本美国想独享这一权利和好处，后来被欧元挖去一部分。所以美国对欧元略有不爽，这也是欧债危机爆发的深层次原因。
第二，原油必须与美元挂钩，以此保持美元的“被需求性”。如果美元和原油脱钩，世界各国对美元的需求就会大幅下降，美国的铸币税和通胀税的“收入”也会大幅下降。
因此，美国一直在中东保持很强的存在，并且直接或间接地控制主要的产油国，如果某国不听话或者对抗，则很可能会被美国颠覆其政权，换一个受美国控制的政权。
第三，美国在科技方面目前还是全球最为领先的，不管是军事技术还是民用技术的输出，不管是品牌还是产品的输出，世界各国对美国还是颇有需求的。另外，美国也想输出其民.主.模.式和美国文化，美国民.主.模.式的本质是精英治国，表象是一人一票。
第四，美国依然在为世界输出安全，是世界上最强悍的国际警察。西方世界的崛起缘于“大航海”，西方文明的核心是海洋文明，西方经济的活力是跨洋贸易，这是美国的基因组成部分，所以美国对太平洋和大西洋的控制有着与生俱来的“需求”，对失去太平洋和大西洋的控制有着不可思议的恐惧。美国的航母依然是世界上最强的，美国定义的国际贸易规则已在地球上运行数十年，这让美国一直在享受国际贸易的果实。
第五，美国对世界经济体系三个层级的划分、分工和利益传送的设计，也让美国不断受益，而对其他国家来说则是平时的利益纳贡，和不定期被血腥掠夺。
所以说，美国的全球化综合来看就是“强权”统治。顺从美国的国家，可以在为美国输送利益的基础上生存和发展，不顺从美国的国家，则会被美国打击甚至被颠覆政权。即便是中国和俄罗斯这样的大国，美国也要求必须听它的，才能融入它所设计的全球化体系，否则就会被踢出体系并且受到“攻击”。
2、再来看看中国的全球化
改革开放后，特别是加入WTO十多年后的中国，已经实现了初步的繁荣，坐稳了世界第二大国的位置。一方面，繁荣之后的中国，有需要重新梳理国内的秩序和国际的秩序，以便适应现在世界和中国的情势，并且获得进一步的发展；另一方面，美国自从成功取代英国成为世界老大之后，一直有着和世界老二对抗的“传统”，不管是苏联的解体还是日本的失去二十年，都有强烈的美国策划的烙印，而现在美国已经开始主动对抗中国，我们只能应对，无法逃避。
中国只有三个选择：
第一个选择是顺从美国，在美国版的全球化体系中，继续担当“农民工”的角色，并且还不能有正式的发言权，只能任劳任怨地干活，不能计较自己被剥削了多少；
第二个选择是协调和改变美国版的全球化体系，在该体系中提升中国的地位，获得更多的发言权、规则制定权和经济利益；
第三个选择是设计、推进和建立中国版的全球化体系，自己主导设定游戏规则和利益分配机制，该体系和美国的全球化体系平行运作或融合运作。
目前来看，美国需要中国做第一个选择（中国不同意），而中国则是曾尝试第二个选择（美国不同意），所以中国只能选第三个。
中国已经建成了完善的工业体系，塑造了一流的劳动力人才，建立了相对高效的行政机制，更重要的是拥有了世界最大的产能、商品生产能力和相对先进的技术（并且拥有技术进一步提升的机制和对科技人才的强大吸引力）。虽然美国会强烈干扰，但中国凭借产能、商品生产能力和技术（军事技术和工业技术），还是可以建立自己主导定义的全球化体系。人民币将是中国主导设计的全球化体系中的主要结算货币，但我们并不排斥其他成员国的货币，比如卢布、欧元，我们甚至不排斥美元，一揽子货币都可以成为全球贸易的结算货币。
中国设计的世界秩序的代表是：上合组织、亚投行、一带一路、自贸区、高铁技术、产能输出等。其中上合组织解决一部分安全问题、亚投行解决货币问题、一带一路解决贸易问题、自贸区解决金融问题、高铁技术解决运输问题、产能输出解决商品生产问题。
中国的全球化体系中：
第一，人民币虽然不是强制性的结算货币，但却是主要的结算货币，并且慢慢会成为各国首选或次选的结算货币，由此人民币可以实现因为其他国家的强烈需求而“被动绑定”的货币国际化（美元是“强制绑定”的货币国际化），中国可以获得越来越多的世界印钞权、铸币税和通胀税。
第二，表面上人民币的价值挂钩的是中国政府的信用和中国国民的税收，而本质上挂钩的是中国的商品和服务，目前中国的商品和服务综合来讲是世界第一的，中国的工业产能、先进技术、巨量商品、一流服务都是实实在在的价值并且是可持续的价值存在，因此长远来看人民币价值的保障力是非常强的。
第三，虽然和西方国家相比，中国在科技方面是后来者，但经过建国后数十年的努力，中国的科技优势已经展现出来。
无论是军事技术、航天技术、工业技术，都是世界一流的，并且政府对技术进步的支持是强有力的，比如航天技术、高铁技术就是政府强力推进下获得并且持续突破的技术，另外民间的技术创新和技术发展也是非常强大，比如新能源汽车和手机生产的技术也是世界一流的，同时更重要的是，目前中国比美国更重视科技创新，更愿意花精力和金钱吸引科技人才，更能给科技精英荣誉、地位和财富，所以科技后劲也比较强。
第四，中国能够为世界输出利益，并且是全球利益输出能力最强的国家。几千年来，中国一直是大陆文明的佼佼者、泱泱大国，也曾是世界文明之颠、经济之巅、军事之巅，大陆情结是华夏基因的组成部分，陆地的大一统和对外辐射是中国与生俱来的“需求”。
第五，中国对世界经济体系三个层级的划分、分工和利益互换的设计，让中国处在被需求的中心地位和成为利益互换的最大受益者，其他国家可以在平等、自由的前提下和中国以及各成员国互换利益、共享繁荣。
所以说，中国的全球化综合来看就是包容共处。愿意和中国合作的，可以求同存异，互换优势和利益，即使不愿意和中国合作，只要不对抗，也没关系，随你自己发展。
3、世界会选择谁的全球化？
那么世界会继续选择美国版的全球化，还是转向中国版的全球化呢？我们不能感性地认为中国版的全球化很快就会成为整个世界的选择，而是应该理性地分析。
当前，中国和美国的核心矛盾是什么？——美国允许中国在美国的统治下强大，让中国继续做美国的“农民工”，最多是“农民工”+“白领”，而决不允许中国成为“金领”甚至“股东”；而中国只想和美国平起平坐，玩自己的游戏，不被美国控制的游戏，主动的游戏而不是被动的游戏，成为游戏的主角而不是配角。现在看来，中美之间的这一矛盾短期内不可能绝对解除，只可能相对缓解。
既然中美矛盾不可能解决，那么谁能胜出呢？——按照当前的情况来看，中国和美国都无法绝对胜出，只能是中国相对胜出，美国相对妥协。也就是说，过程是互相对抗，而结局是相互妥协。