口水贴

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近日，人民币汇率出现久违的连续上涨。

　　12月3日，在岸人民币对美元日内连续收复6.92、6.91、6.90、6.89四大关口，刷新9月28日以来新高。离岸人民币亦反应积极，大涨752个基点，盘中升破6.88元关口。12月4日，离岸人民币对美元连收六道关口涨至6.8276，创下9月21日以来的新高；在岸人民币对美元盘中大涨逾500个基点，一度升至9月21日以来的新高。12月5日，人民币对美元汇率中间价继续上调463个基点，报6.8476元。接连几天的大涨，结束了人民币此前连续七个月的下跌态势。

　　业内人士分析，消息面利好、外部压力趋缓是人民币汇率大涨的主要原因。G20峰会中美两国元首达成重要共识，停止相互加征新的关税，并就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案。中美经贸摩擦缓和有助于提振投资者信心，缓解由于避险情绪带来的人民币贬值压力。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，全球避险情绪回落一定程度上缓解了外资对我国经济下行的担忧。大量出于避险需求做空人民币的投资者纷纷回补，削减人民币空头头寸。本周前两日陆股通累计流入资金164.33亿元增持A股，这在历史上已是较快的流入速度，从债券交易员反馈的情况来看，人民币债券近日也同样得到了境外机构积极增持。

　　同时，美元指数近日出现明显回落也带动人民币被动升值。12月4日，美元指数触及近10日低点，跌落97关口至96.443，人民币再次呈现“相对强势”。

　　从国内形势来看，最近央行连续29个交易日暂停短期流动性投放，中美利差在低位呈现企稳态势，亦有助于人民币汇率趋稳。

　　此外，有关部门早前采取的系列对冲外汇市场顺周期性行为的举措，比如恢复对远期购汇征收20%的外汇风险准备、重启逆周期因子等也对稳定人民币汇率发挥了重要作用。特别是在香港发行200亿元离岸央票，回收了人民币在离岸市场上的流动性，从而提高了离岸拆借利率成本，打击了人民币做空势力。

　　展望后市，多数观点认为，人民币汇率趋势性的扭转有待基本面出现切实改善，短期内来看，人民币对美元汇率跌破7这个整数关口的可能性进一步下降。中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，人民币汇率支撑因素包括：中国市场进一步开放引来外资流入，且央行货币政策工具箱中稳定汇率的工具较多；央行在离岸人民币发行央行票据可稳定离岸人民币预期；美国经济扩张周期进入后半程，新兴市场脆弱性上升等因素将加大美国经济潜在风险。

　　也有专家表示，对人民币继续趋势性升值要持谨慎态度。美联储加息未止，我国经济增长仍面临下行压力，中美贸易摩擦还有不确定性，这都将影响人民币汇率后续走势。

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2018年即将结束之际，互联网公司上市再次掀起小高潮。

　　12月5日消息，蘑菇街将再度下调募集资金，或于北京时间12月6日登陆美国纽交所，不过，对于每股14美元最低价的说法，蘑菇街相关负责人昨日晚间回应《证券日报》记者时称，目前“定价还未出。”

　　与蘑菇街上市消息一起的还有创梦天地上市的最新进展，创梦天地确定发行价为6.6港元/股，于12月6日在港交所上市，另外，腾讯音乐也将于12月12日挂牌上市。

　　值得一提的是，三家几乎同时IPO的公司背后都有腾讯的身影，《证券日报》记者根据公开资料统计发现，今年以来在港股和美股市场提交上市申请或已经上市的互联网公司有近40家，其中腾讯系公司数量超过10家，占比高达近三成。

　　调低募集资金

　　昨日有消息称，蘑菇街的IPO发行价落在指导区间底部，即14美元，对于这一则消息，蘑菇街相关负责人表示目前还未定。

　　不过，离最终揭晓的日子也快了，此前有消息称，蘑菇街原定于北京时间12月5日正式挂牌纽交所上市，临时却突然出现了意外，蘑菇街相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，美股市场由于悼念老布什逝世休市，所以上市日期延后了。“延后的时间有可能是北京时间12月6日。”

　　由于挂牌时间临近，市场上开始盛传蘑菇街的各种消息，最新的消息为蘑菇街的发行价已经调到最低价，筹集约6700万美元资金，估值目标减半至20亿美元。

　　从公开可查的资料发现，这个募集金额已经下调了两次，开始公布的消息为蘑菇街准备募集2亿美元，后变为最高募集8740万美元，如今则变为6700万美元。

　　资料显示，蘑菇街于2011年上线，2016年与美丽说合并，在合并前的2015年蘑菇街就有了上市的目标，而此时的美丽说也在谋求上市，无奈局势后来急转直下，二者转而合并谋求上市。

　　营收增幅有限

　　与调低募集资金相呼应的是财务报表并不如意。

　　招股说明书显示，蘑菇街截至2018年9月份半年营收为4.89亿元，去年同期营收为4.8亿元，两者对比几乎没有增加。

　　从利润的角度来看，截至今年9月份，蘑菇街半年经调整后的净亏损为1.857亿元，去年同期调整后半年亏损额为2.523亿元，这份成绩单对比同是社交电商的拼多多可谓不起眼。

　　在营收构成方面，蘑菇街的收入主要由三大板块构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入，而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成，比例为0-20%之间，其他收入则包括平台为商家提供的创新类技术服务等。

　　公司主要股东中，腾讯占股比例最大达18%，其后是CEO陈琪达11.9%，后续依次为高瓴资本10.2%，挚信资本 8.2%，贝塔斯曼 8.2%，平安创新 6.3%，启明创投 6.3%，红杉资本 4.6%。

　　此番蘑菇街的上市让人不免将其与同是腾讯系的拼多多联系起来，同样是社交电商，同样是发力小程序，为何二者在估值以及财务报表方面差距巨大，从市值方面来看，距离也差的不止一点点，昨日晚间数据，拼多多最新市值为258.34亿美元。

　　腾讯系公司“霸屏”

　　临近年底，不止是蘑菇街即将上市的消息，还有腾讯音乐，创梦天地的上市消息。

　　12月5日消息，创梦天地确定发行价为6.6港元，12月6日创梦天地在港交所上市，腾讯持股创梦天地的比例为20.65%，腾讯集团高级副总裁马晓轶为创梦天地非执行董事，而创梦天地此番上市也是其2016年9月份完成私有化后，再次回归资本市场。

　　另外还有最新消息称，腾讯旗下的腾讯音乐更新赴美上市招股书，拟募集最高12.3亿美元。计划将在12月12日“双十二”当天正式开始交易。

　　今年以来国内互联网公司出现了前所未有的上市潮，多家主营业务在中国内地的互联网公司纷纷申请上市，港交所的互联网公司如映客、小米、美团、海底捞、华兴资本、同程艺龙等，美股市场纳斯达克和纽交所的上市公司如爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙、优信二手车、拼多多、蔚来汽车、趣头条等等。

　　后面还有一大批等待上市的互联网公司，据不完全统计，今年以来提交招股说明书和已经成功在港股或美股挂牌的互联网公司接近40家，而其中腾讯系数量超过10家，背后有腾讯身影的互联网公司占这波上市潮的比例近三成。

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近期，“我爱我家第一大股东超九成高比例质押公司股权”的消息引发资本市场关注。作为我爱我家及我爱我家第一大股东的实际控制人，谢勇现已累计质押通过自持及西藏太和先机投资管理有限公司（以下简称“太和先机”）间接持有我爱我家股份的92.59%。有分析人士认为，上市公司通过质押股权获取短期融资是一种常态化融资手段，不过谢勇此次以高比例进行股权质押，背后用意值得揣摩。值得一提的是，在公司大股东高比例股权质押之下，受当前我爱我家内部高管减持套现，以及外部临近的限售股解禁潮两方面因素影响，外界对公司未来股价稳定性的担心也随之而生。

　　公司实控人谢勇高比例质押

　　11月27日，我爱我家发布公告称，近日公司第一大股东——太和先机向浙商银行股份有限公司质押4820万股用于融资，质押股份占其持有公司股份的11.73%，占我爱我家总股本的2.05%，质押期限为2018年11月22日起至办理解除质押登记之日止。

　　公告显示，本次质押完成后，太和先机所持我爱我家4.11亿股股份中，累计被质押股份3.71亿股，占我爱我家总股本的15.75%，占太和先机所持我爱我家股份的90.25%。

　　据了解，太和先机实际控制人亦是我爱我家实际控制人，太和先机的每次质押动作，均会牵连出外界对于两家公司背后同一控制人——谢勇的关注。

　　据统计，谢勇通过自持及通过太和先机持有合计控制我爱我家54102万股股份，占公司总股本的22.97%。太和先机本次质押完成后，谢勇累计质押我爱我家股份50093万股，占公司总股本的21.27%，占谢勇所控制公司股份的92.59%。参考我爱我家11月26日的收盘价，谢勇这部分股票市值29.35亿元。

　　“内忧”：高管减持套现

　　虽然我爱我家多次提及大股东股权质押将用于融资，但因为公告并未对融资具体用途进行详细披露，外界对此猜测颇多。有一种声音为，我爱我家大股东股权质押融资除用于补充公司流动资金和满足经营需要外，也不排除曲线套现的可能。

　　事实上，在谢勇高比例质押股权之外，我爱我家第五大股东昆明汉鼎世纪和第六大股东宁波子衿和达所持有的部分股权也均被进行了质押。此外，今年5月以来，宁波子衿和达对我爱我家进行了4次减持，合计减持股份数量为4504.66万股，按照交易均价计算套现3.33亿元。资料显示，宁波子衿和达是我爱我家监事郑小海的关联公司。

　　值得注意的是，谢勇累计对我爱我家超九成的高比例质押，以及公司大股东、高管的减持套现，已经引发了外界对此次质押是利空还是利好的讨论。市场有声音称，谢勇高比例质押所持我爱我家是利空消息，不利于公司股价稳定；也有另一种声音表示，短期是利空，长期为利好。

　　“上市公司股东进行高比例股权质押，说明其资金方面存在一定压力。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，股票质押大多发生在股东有迫切资金需求，但由于个人不愿意卖股套现，或者因为股东所持有股票尚在限售期内无法进行上市流通交易情况下。股权质押可以解决公司短期的融资需求，对于控股股东而言，不但能够保住控股地位，又能筹到资金。

　　我爱我家方面在接受北京商报记者采访时表示，股权质押是公司股东进行的正常融资手段，谢勇及其控制的公司控股股东太和先机基于正常融资需求将所持公司部分股份质押，融资主要用于股东公司经营业务发展。

　　就公司大股东、高管减持套现一事，我爱我家方面回应称，大股东减持以及大股东借助股权质押套现是无依据的猜测，我爱我家有完善的股权质押应对措施，质押风险可控，不会对上市公司控制权和经营造成影响。截至三季度末，我爱我家货币资金余额23.26亿元，经营性净现金流入11.65亿元。公司经营稳定，不存在资金压力。

　　“外患”：限售股解禁

　　事实上，临近的限售股解禁潮也加剧了外界对我爱我家股价稳定的担心。

　　根据Wind数据，从我爱我家限售解禁时间表来看，今年12月31日和2019年2月5日，我爱我家将分别迎来3.68亿股和1.26亿股限售股解禁，这两个解禁时间节点的解禁股份，分别占我爱我家总股本的15.63%及5.33%。而当前，12月31日的限售股解禁期已然脚步临近，从解禁股东明细来看，在13个解禁股东中，我爱我家三季报中排名前十的股东便占据了三个席位，分别为李彬、刘田及张晓晋。

　　三季报显示，李彬、刘田及张晓晋在我爱我家分别持股7384.25万股、5990.4万股及、5990.4万股，个人持股量分别占总股本的3.1%、2.54%及2.54%。待12月31日的限售股解禁，上述三大股东在我爱我家的所有持股将全部解禁，解禁股份合计约为1.94亿股，占同期解禁股份的52.6%。

　　有分析人士认为，近期以来我爱我家实际控制人的高比例股权质押，以及接下来的限售股解禁，将增加我爱我家持股股东的抛售预期。但我爱我家则表示，解除限售并不等于减持。本次拟解除限售股东均为持有公司非公开发行股份的特定股东。公司将按规定督促相关股东严格履行信息披露义务。

　　上述分析人士表示，在“内有股东高管减持，外有限售股解禁”的情况下，我爱我家未来一段时间的股价表现将吸引到外界的持续关注。

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北京商报讯（记者 崔启斌 吴限）12月5日，记者从央行获悉，今年7-12月是央行整治拒收现金工作的集中整治期。自该工作开展以来，全国共查处拒收现金行为602起，经约谈、政策宣传和批评教育，558起已全部整改到位，44起正在处理过程中。整治焦点集中在政务和公共服务、水电煤缴费、新零售、交通类、餐饮业、景区等人口密集和涉外场所。

　　据报道，央行上海总部近期在接到针对盒马鲜生拒收人民币现金的投诉后，立即开展调查。经查证，在盒马鲜生消费必须使用其App，现金无法使用。为保障消费者的自主支付选择权，保障居民特别是老年人等偏好使用现金人群的正常生活、消费需求，央行上海总部第一时间要求盒马鲜生做出整改，盒马鲜生积极配合开展整改工作，在其门店开通现金支付通道。

　　据了解，针对流通领域人民币现金使用出现的问题，央行按照分类整治思路开展了整治拒收现金工作。11月13日，央行营业管理部发布公告称，北京地区整治工作启动以来，取得了阶段性成效。截至目前，央行营业管理部已根据群众反映和主动发现，处理了30起不同类型的拒收现金行为，约谈了2家知名企业。

　　在拒收现金行为中，央行营业管理部指出，有的是停车场、餐饮店等企业对员工管理不严，有的是企业盲目跟风“无现金”的错误提法进行不当宣传，有的是公共服务类单位的收费窗口只能刷卡、刷手机，不能收取现金等情形。

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北京商报讯（记者 崔启斌 马换换）本想通过收购跨境出口电商广州棒谷科技股份有限公司（以下简称“棒谷科技”）向互联网零售行业跨界转型，不料，中捷资源（002021）12月5日晚间的一纸公告宣布上述计划告吹，公司股票于12月6日起复牌。值得一提的是，在今年11月29日中捷资源才披露了拟购棒谷科技的重组事项，至今仅时隔7天。

　　据悉，为创造新的利润增长点、增强公司盈利能力，中捷资源在11月29日披露公告称，公司与棒谷科技实际控制人及其一致行动人签署了《股权收购意向书》，中捷资源有意向收购棒谷科技的100%股权，棒谷科技实际控制人及其一致行动人有意推动中捷资源对标的公司股权的收购，公司股票也自11月29日起开始停牌。

　　但上述重组事项仅时隔7天，中捷资源就于12月5日晚间披露称，公司决定终止收购棒谷科技。对于终止重组的原因，中捷资源表示，根据相关各方的阶段性工作成果，交易双方就本次交易的具体方案进行了多次沟通和协商，但对部分交易条款尚无法在一定期限内达成一致意见，继续推进此次重大资产重组存在重大不确定性；此外，综合目前工作进展，结合相关工作量及要求尤其是时间期限要求，公司预计无法在2018年12月13日前披露符合要求的重大资产重组预案（或报告书），经双方友好协商，于12月5日签署了《股权收购意向书之终止协议》，同意终止此次重大资产重组事项。

　　资料显示，棒谷科技为国内跨境出口电商企业，主要从事电子产品、玩具航模、户外运动、服装鞋靴、婚礼用品、箱包配饰、家居家纺等数十个品类的跨境出口电商零售业务。Wind数据显示，在今年2月棒谷科技首发辅导备案登记获得受理，保荐机构为广发证券。

　　而中捷资源主要从事中、高档工业缝制机械的研发、生产和销售业务，产品主要包括工业用平缝机、包缝机、绷缝机、曲折缝机、特种机等系列200多个品种。对于上述交易对公司的影响，中捷资源表示，将有助于公司向互联网零售行业的跨界转型，创造新的利润增长点，增强公司未来盈利能力。

　　实际上，中捷资源谋求跨界转型的背后与公司近年来的业绩疲软不无关系。财务数据显示，在2015年中捷资源实现归属净利润亏损约4.28亿元，之后公司在2016年归属净利润实现扭亏，约为1556万元，但在2017年公司业绩继续由盈转亏，在报告期内实现归属净利润约为-9321万元。在2015-2017年，中捷资源已连续三年扣非后归属净利润为负值。

　　在业内人士看来，扣非后归属净利润更能反映一家上市公司主营业务的发展情况，若公司在此财务指标上连续多年为负值，或说明公司主营业务发展情况并不健康。

　　根据中捷资源最新披露的今年三季报显示，公司在报告期内实现归属净利润约为2337万元。

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曾因聚集多位明星股东风光上市的唐德影视（300426，SZ），在今年也因明星遭遇连环风暴。当年站在敲钟台左右的范冰冰和赵薇，如今一个被税务部门责令按期缴纳税款、滞纳金、罚款8亿余元，一个被上交所纪律处分5年内不适合担任上市公司董监高。

　　唐德影视可以说流年不利。明星股东的负面新闻已经令其焦头烂额，多位主要股东的拟减持公告，对原本就处于焦灼状态的影视上市公司而言也不是一件好事。

　　12月4日晚间，唐德影视发布公告称，收到公司股东陈蓉女士提交的《股份减持计划告知函》。陈蓉是谁？影视明星赵薇哥哥赵健的前妻，在今年9月份赵健公布拟减持公告后，陈蓉终于也出手了。

　　离婚、分股、减持“三步走”

　　据唐德影视公告，陈蓉为公司特定股东，计划自公告日起三个交易日后的三个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过4804547股，即不超过公司总股本的1.21%。

　　唐德影视称，陈蓉不是公司控股股东，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会影响公司的治理结构和持续经营。

　　至于减持的价格，公司公告称，根据减持时的市场价格及交易方式确定。如果按照唐德影视12月5日收盘价7.85元的价格，陈蓉拟减持的股份价值约3800万元。

　　2017年10月，赵健与陈蓉婚姻走到尽头，持有唐德影视3202.20万股的赵健，将其中的六成股份划到了陈蓉名下。变动前赵健持有唐德影视8.01%的股份，离婚财产分割后，赵健持股比例稀释至3.2%，陈蓉持有唐德影视4.81%股份。按照公告当日唐德影视27.05元的收盘价计算，陈蓉分得的股份价值约为5.2亿元。

　　此举一出，当时就有分析认为二人离婚疑似规避证监会减持新规，通过财产分割两人股份降至5%的监管红线以下，便于之后减持套现。不过这仅仅是市场猜测，当时并没有得到当事各方的回应。

　　即便如此，两位“前任”若想减持，仍伴随着一定的约束条件。在2015年2月唐德影视上市时，赵健曾依规作出股份限售承诺，公司上市三年内不得转让股份。承诺锁定期满后两年内，每年转让公司股份不得超过本人所持的四分之一。陈蓉在离婚后也与赵健一样履行上述承诺。

　　今年9月底，《每日经济新闻》记者曾拨通了陈蓉的手机号，欲了解陈蓉的股权计划。可陈蓉在听罢记者问题后，表示不方便接受采访。12月5日，记者又尝试拨打陈蓉电话，但未获回应。

　　今年“零爆款”

　　唐德影视于今年3月20日迎来首发限售股份解禁，持有公司首发限售股股东吴宏亮、李钊、陈蓉、赵健等人因股份锁定期届满解除限售股股份数量合计1.29亿股，其中，李钊承诺，612.18万股可上市流通，所持有的其余1836.556万股转为高管锁定股。

　　记者注意到，解禁之初，唐德影视3月20日报收于20.43元/股，此后公司股价呈一路下滑走势。

　　赵健、陈蓉离婚一年后，股票限售期也过了半年了，赵健和陈蓉都开始了减持行动。今年9月27日晚间，赵健、李钊提交《股份减持计划告知函》，两人分别拟在三个月内，将自己所持的唐德影视股票减持掉四分之一，减持原因均为“个人融资需要”。

　　值得一提的是，因为处于锁定期满后的两年内，今年的减持不得超过赵健所持股份的四分之一。赵健那次拟减持拟以大宗交易或协议转让的方式合计减持数量，算下来不多不少，刚好是他所持股份的四分之一，占公司总股份0.8%。此次陈蓉拟减持的数量占公司总股本的1.21%，也正好是她所持股份的四分之一。

　　截至12月5日收盘，唐德影视股价为7.85元，相较于今年年初（1月2日）的19.67元，跌幅超过60%。

　　其实，今年上半年唐德影视的股价较稳定，徘徊在17元以上，但自从5月底“阴阳合同”事件爆出后，包括唐德影视在内的几乎所有影视公司股价都出现大跌。随后的一个月内，唐德影视差不多跌掉了三分之一的市值。8月份后，唐德影视股价跌到10元以下。

　　另外，本被唐德影视作为今年押宝之剧的《巴清传》仍未有播出消息。根据此前《每日经济新闻》记者对唐德影视的采访，确认男主高云翔的戏份已通过技术由李晨代替。虽然唐德影视声称将尽早推动《巴清传》的上线，但从目前的情况来看，今年或已无望。

　　这直接导致这家曾制作出《武媚娘传奇》《胭脂雪》等家喻户晓的作品，以电视剧制造为核心竞争力的影视公司，今年一整年在市场无“爆款”。业务惨淡，股东拟减持，下一步唐德影视又将何去何从？

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又一海外百货巨头宣告退出中国市场。在今年6月关闭中国官网后，梅西百货日前宣布将关闭其天猫官方旗舰店。《每日经济新闻》记者注意到，天猫国际Macys官方海外旗舰日前发布撤店公告称，将于12月3日起停止接单，之前所有订单仍会正常发货，未来将通过美国官网继续服务。

　　至此，梅西百货试图通过电商方式打入中国市场的愿景宣告彻底失败，而这距离其天猫旗舰店的开业仅过去了3年。

　　双渠道战略宣告彻底失败

　　1858年，楠塔基特岛的捕鲸人罗兰·哈斯·梅西（Rowland Hussey Macy）在纽约第14街和第6大道的交叉口上，以自己的名字命名开设了一家商店，如今这家商店已成长为美国著名连锁百货公司梅西百货。

　　公开资料显示，梅西百货主要经营服装、鞋帽和家庭装饰品。

　　对于进军中国市场，这家美国百货巨头最初便选择了电商的方式。2012年5月，梅西百货曾以1500万美元入股电商平台佳品网，然而在其入股后不久，佳品网就传出破产裁员消息，梅西百货的入华步伐也因此受阻。此后，梅西百货曾在上海开设直营店，但又于2015年关闭。

　　公开报道显示，2015年，梅西百货再度进军中国市场，与香港冯氏集团合作成立梅西百货中国公司，其中梅西百货持股65%，冯氏集团占35%。2015年8月，梅西百货与阿里巴巴达成独家战略合作关系，并于同年“双11”正式入驻天猫国际平台，计划以电商作为起点开拓中国市场。2017年，梅西百货又在中国上线了独立官网，由阿里巴巴提供技术支持，在中国市场实行“天猫+官网”双渠道战略。

　　而半年前，美国梅西百货中国官网（Macys.cn）已经宣布关闭，其中国官网当时公告称“因业务策略调整，Macys.cn将于2018年6月9日起停止运营。我们将通过美国官方网站继续为您提供服务”。

　　如今，随着梅西百货天猫国际官方旗舰店的关闭，梅西百货的双渠道战略宣告彻底失败。有网友在微博上表示：“退出了才知道梅西百货在天猫有店。”

　　事实上，梅西百货在本土的发展也烦恼不断，近几年通过关店、裁员、投资电商等方式以节约成本。今年1月，梅西百货还曾宣布将会再关闭一批门店；而2017年，梅西百货已经关闭68家门店、裁员超1万人；2016年关停超30家店面。

　　海外零售巨头频遇水土不服

　　对于梅西百货败走中国市场的原因，零售专家、上海尚益咨询公司总经理胡春才告诉《每日经济新闻》记者，梅西百货可能也受到新零售的冲击，线上线下融合已经成为零售行业变革的主要方向。另一原因是，国外百货品牌或许不能适应中国电商的营销模式和消费者的购物习惯。

　　对此，中购联购物中心委员会主任郭增利在接受媒体采访时曾表示，梅西百货在中国发展不好的主要原因是进入中国市场的时机不对，仅靠线上平台留住消费者是一件十分困难的事情。其次，中国消费者经常出国旅行、购物，对于外来品牌的认可度相对较高。但是这些国外百货公司进驻中国市场后，在经营策略、经营方式、内部设置以及品牌等方面都在学习和复制国内本土百货公司，过度的中国本土化导致项目实现不了消费者所预期的形象，导致自身特点没有发挥出来。

　　海外传统零售巨头在华遭遇“水土不服”的并非梅西百货一家。英国最大的跨国商业零售集团之一马莎百货在今年年初也“黯然离场”。今年1月，继2016年尽数关闭内地市场的实体商铺后，马莎百货进一步出售其港澳零售业务，并且也关闭了马莎天猫旗舰店。

　　服装款式老气，不符合中国消费者审美，衣服尺码采用欧码标签，断码严重等，都是马莎百货在中国10年间饱受诟病的原因。

　　面对电商以及新零售模式的冲击和日趋激烈的市场竞争，海外百货品牌如何才能站稳中国市场？胡春才认为，积极适应中国市场的变化这一点是毋庸置疑的，另外则离不开资本的持续投入。

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12月5日，工信部公示第一批小品种药（短缺药）集中生产基地建设单位，分别是上海医药集团股份有限公司、中国医药集团有限公司以及成都倍特药业有限公司分别牵头组建的联合体。

此前，巯嘌呤片、丝裂霉素、鱼精蛋白等多种药品出现断供，廉价和小众成主要原因，近年原料药短缺问题也频频浮出水面。2017年，原国家卫计委通过国家重点监测系统，把139个品种列入短缺药品清单，同年，原国家卫计委等9部委联合印发《关于改革完善短缺药品供应保障机制的实施意见》，各省份也纷纷颁布相关政策保证短缺药供应。

日前，国家卫健委体改司监察专员姚建红表示，国家卫健委正在建立健全短缺药品监测预警和分级应对体系，确定500多个短缺药品监测哨点，在139种临床易短缺药品中，绝大部分的药品已恢复生产供应。

一位接近国家药监局的人士向21世纪经济报道记者表示，现在正在形成一套“组合拳”应对短缺药问题：“我们已经开始在国家卫健委的指导下，开展短缺药品保障供应和预警机制的研究，在全国药品信息网上进行监测。及时提供短缺药品的目录，一旦发现短缺就要报告给工信部和药监部门，有资质生产的企业定点生产，保障供应。如果实在没有人生产，我们就要报给药监部门鼓励仿制，大家注意到这个目录，凡是公布的短缺药，肯定是市场需求量比较大的。”

短缺药大部分是廉价药
12月5日，工信部按照《关于组织开展小品种药（短缺药）集中生产基地建设的通知》要求，会同卫生健康委药政司、发展改革委产业司、国家药监局药品监管司共同组织专家评审论证，推荐3家企业牵头组建的联合体建设小品种药（短缺药）集中生产基地。在原有20种小品种药的基础上，再增加10种小品种药的稳定生产供应。

对于部分药品断供问题，上海市经信委副主任张建明分析称，部分用量小、临床必需的短缺药品因为利润低、市场需求小，导致供应时断时续，甚至断供，成为临床医生和患者的痛点。

国家卫健委副主任曾益新对部分药品出现短缺现象的主要原因进行了梳理：第一是部分生产性因素可能会引起药品短缺；第二是政策性因素，采购方把价格压得过低，企业中标后盈利不多，难以持续供应；第三是机制性因素，部分医疗机构还未完全转到公益性定位中，对低价药的采购使用动力不足；第四是投机和垄断因素，部分药企控制供应，抬高价格，出现人为短缺现象。

如2017年7月12日，山东省卫计委发布短缺药品监测预警，巯嘌呤片即为17种供应告急药品之一，在当地已无库存。据了解，巯嘌呤片适用于急性非淋巴细胞白血病以及慢性粒细胞白血病等疾病，对儿童白血病患者的治疗效果明显，如果患者在使用过程中断药或者换用替代药，会导致治疗效果大幅下降。

当时21世纪经济报道记者采访的部分患者向记者表示，巯嘌呤片紧缺导致价格上涨。据了解，陕西兴邦药业有限公司生产的永康牌巯嘌呤片之前约40元一瓶，紧缺时出价200元也难买到。

日前，国家卫健委药政司副司长张锋表示，巯嘌呤每年全国临床用量约300万片，1片1元，由于临床用量小和利润低导致生产供应跟不上。

张锋曾表示，目前139种短缺药品大部分已得到改善，但依然存在部分药品的短缺问题解决难度较大。“比如氨苯砜用于治疗麻风病，但我国麻风病患者很少，但其原料药和制剂都已停产多年，目前主要靠国外捐赠的慈善药品，由于氨苯砜恢复生产用时较长，因此相关部门正在就国际捐赠药品的稳定性进行政策会商。”

一位药企市场销售负责人向21世纪经济报道记者表示，短缺药很大一部分是廉价药，尽管发改委对药品价格放开，但低价药还是有规定和限制。“现在一些低价药的消失与短缺与招标也有很大的关系，部分地方唯低价是取，一些廉价药本来就没有什么利润空间，再被砍价就几乎没有生存空间，连成本都无法覆盖。”

政策“组合拳”
针对短缺药问题，各省份不断有政策出台。2017年2月6日，辽宁省药品和医用耗材集中采购网发布的《2017年第1号药品短缺预警预报》（下称“《预警预报》”）显示，药品短缺的原因主要有原料短缺、中标价格低、超标价供货以及成本上涨等。

对此，《预警预报》显示，若发生药品生产（经营）企业擅自涨价或通过控销手段不能及时、足额供货的，一经查实，将纳入辽宁省医药购销诚信不良记录，并取消该产品中标资格，若情节严重将取消该企业所有产品中标资格，2年内不得参加辽宁省境内药品集中采购活动，全省医疗机构2年内亦不得向其采购任何药品。

内蒙古自治区则对短缺药开启绿色通道。11月29日，内蒙古自治区药品和医用耗材网上集中采购领导小组办公室将58个药品列入《2018年内蒙古自治区短缺药品清单》（下称“《清单》”）并表示，纳入《清单》内但未在该区挂网的短缺药，自治区药采中心将开辟绿色通道，企业可申请直接挂网，价格由医疗机构与企业自行议定。

安徽则通过奖补激励短缺药供应，近日安徽省政府出台《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的实施意见》，提出鼓励仿制临床必需、疗效确切、供应短缺的药品，对完成一致性评价的仿制药，每个品种给予一次性奖补100万元，单个企业最高可获300万元。

其实除了对短缺药进行有效监管和供应激励，建立药品短缺预警机制同样重要，例如2017年2月，因企业生产动力不足，抗肿瘤药丝裂霉素出现短缺，断供长达18个月，多位业内人士表示，丝裂霉素断供后医院都在使用存货至耗尽，然后全国告急，由此可见，缺乏预警机制、无法及时预判是未能遏制此次全国断货的重要原因。

对此，早在2017年3月，湖北省就开始扩大监测范围，将原先15家哨点医疗机构增至30家；今年4月，甘肃省卫计委在276个短缺药品信息监测哨点的基础上，前移预警端口，将10家医药生产或流通企业纳入监测哨点，建立短缺药品企业监测预警报告制度。

而且在今年7月19日，我国首个国家小品种药（短缺药）供应保障联合体正式成立，24家医药企业成为首批成员，据介绍，未来在药联体内部将通过政府和市场联动、市场上下游产业链联动等方式，实现短缺药信息共享，完善产业资源联动机制，使药品短缺能早发现、早预警、早预防。

“短缺药成因复杂，甚至有多个因素交叉影响，同时目前对短缺药缺乏动态、长效、科学管理机制，如果不尽快解决，可能会严重影响民生。”上海医药副总裁、上药信谊董事长顾浩亮表示。

据了解，上药信谊在139种短缺药目录中，拥有49个品种批文，均入选工信部首批小品种药（短缺药）保供基地建设项目。

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去哪个城市？

对于刚毕业的大学生而言，到哪个城市工作得好好选一选，因为各个城市对于户籍、住房补贴、买房优惠都有各自不同的详细规定。

正因为如此，今年很多城市常住人口处于快速增长状态。21世纪经济报道记者了解到，各主要城市今年的常住人口抽样调查已经完成，最后的详细数据还在汇总之中，但是已经有了初步结论，一些新一线城市将步入千万人口行列。其中，郑州、西安将加入常住人口“千万俱乐部”，2019年杭州常住人口也有望达到千万。

中国城市经济学会副会长牛凤瑞认为，西安、郑州、杭州、青岛等城市快速聚集人口，常住人口超过千万只是时间问题。现在的问题是，国家新型城镇化规划提出，严格控制城区人口500万以上的特大城市人口规模。但是对于很多城市而言，加快集聚人口和产业，仍是非常有必要的。

“比如郑州和西安要建国家中心城市，需要快速吸引大学生来发展，不宜搞积分制度来限制人口。”牛凤瑞说。



谁将晋级千万人口城市
根据21世纪经济报道记者了解，今年西安、郑州的常住人口有望达到千万，杭州接近千万。

根据西安媒体公布的数据，截至2018年11月4日，西安市迁入人口共计665551人，其中学历落户和人才引进占了66%。目前，包括西咸新区在内，大西安户籍人口已达到981.680万人。

陕西省城市经济文化研究会会长张宝通指出，西安将提前实现常住人口1000万目标。国家明确将西安定位为中心城市，西安大力实行户籍放开和吸引人才新政，到西安落户的人数迅速增加，今年新增了几十万落户人口。

根据西安市委十三届五中全会要求，到2020年西安要确立国家中心城市基本框架；到2025国家中心城市建设取得实质性进展；到2035年全面建成经济充满活力、生活品质优良、生态环境优美、彰显中华文化、具有国际影响力的国家中心城市。

2016年修改过的《西安城市总体规划（2008-2020年）》提出，到2020年，西安市域人口规模为1070.78万人，其中户籍人口870.57万人。该户籍人口目标，今年已被突破。

张宝通认为，郑州、杭州、西安通过各种政策吸引大学生，城市人口快速增加是正常的。陕西要加快建成“一带一路”核心区，西安是亚欧合作交流的大都市，要引领发展，西安就需要快速吸引人才。

21世纪经济报道记者了解到，西安从去年开始统计的常住人口包括西咸新区，2017年末常住人口为953.44万人。今年年底，西安户籍人口有望接近1000万人，预计常住人口已经超过了1000万人，今年常住人口抽样调查已经完成，详细数据将在明年的统计公报上发布。

另一个常住人口将超过千万的城市是郑州。2017年郑州国民经济和社会发展计划在主要预期目标方面要求，2017年郑州的常住人口要达到10001万，实际上2017年年底郑州常住人口数量是988.1万，比上一年增加了15万左右。按照最近多年的年度增速，今年郑州常住人口超过千万问题不大。多名统计系统人士告诉记者，最终的数据在2个月后公布。

2017年杭州常住人口为946.8万，比上一年增加了30万左右。如果按照这样的速度，2018年年底杭州常住人口将达到980万左右，接近1000万。

杭州和西安很多指标已经突破了规划，比如两地原先规划的目标是2020年常住人口达到1000多万，这一目标或提前实现。

在长三角城市群规划中，预计杭州2020年常住人口为940万，定位是主城区常住人口300万-500万的I型大城市，实际上2017年杭州的常住人口就超过了940万的预期目标。

部分城市积极吸纳年轻人
京沪已经开始控制人口增长，设定常住人口上限，而广州、深圳这样的超大城市，以及重庆、武汉、成都等常住人口超过1000万的城市却在快速吸引大学生入户。

牛凤瑞认为关键是城市治理的问题，日本大东京地区人口远超京沪，但并不拥堵，这说明主城区人口达到一定数量后就控制人口增长，并不一定与城市发展规律一致。

“很多年轻人愿意到更大的城市发展，并不一定要很好的物质条件，而是看中有更好的发展机会和收入。”牛凤瑞说。

根据国家新型城镇化规划，下一步要以合法稳定就业和合法稳定住所(含租赁)等为前置条件，全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开城区人口50万-100万的城市落户限制，合理放开城区人口100万-300万的大城市落户限制，合理确定城区人口300万-500万的大城市落户条件，严格控制城区人口500万以上的特大城市人口规模。

大中城市可设置参加城镇社会保险年限的要求，但最高年限不得超过5年；特大城市可采取积分制等方式设置阶梯式落户通道调控落户规模和节奏。按此看来，越大的城市人口落户条件越严，国家要促进中小城市发展，控制大城市人口增长。

目前，主城区人口超过1000万的四大一线城市中，除了京沪实施严格的积分落户制度外，广州和深圳对大学生落户没有严格限制。特别是深圳，对于高校毕业生实施补贴等制度，吸引了不少大学生，2017年常住人口增加了50多万，常住人口增量位居全国第一。长沙、郑州、武汉、成都、杭州等，也都通过对大学生放开户籍的政策迅速促进人口增长。

张宝通认为，“城市发展要从实际出发，规划是指导，不是约束。”很多新一线城市人口政策还可继续改进，比如西安不仅要吸引大学生来发展，同时也要吸收各阶层人士。

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12月5日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定再推广一批促进创新的改革举措，更大激发创新创造活力；通过《中华人民共和国专利法修正案（草案）》，有效保护产权，有力打击侵权。

会议推出新一批23项改革举措，更大力度激活创新资源。其中，鼓励科研院所以订单等方式参与企业技术攻关等20项举措，将推广到全国；赋予科研人员一定比例职务科技成果所有权等3项举措，原本在个别地区试点，这次将推广到京津冀、上海、广东等8个先行先试区。

经国务院常务会议通过后，专利法草案将提交全国人大常委会审议，立法进程有望加快推进。草案借鉴国际做法，大幅提高故意侵犯、假冒专利的赔偿和罚款额，显著增加侵权成本等。加大知识产权保护，才能更好激励国内创新活动。当前中美贸易摩擦按下“暂停键”，知识产权保护是双方共同重大关切。

“2015年12月份对外公开征求意见的专利法草案，当时围绕草案的争议比较大。保护知识产权、加大侵权成本，是中国本来要做的事情，否则国内技术转型、产业转型没法推进。”华东政法大学知识产权学院院长黄武双对21世纪经济报道记者表示。

强化科技成果转化激励

十八大以来，创新驱动成为我国发展战略，围绕科技体制改革的举措层出不穷。

诸如《科技进步法》《促进科技成果转化法》的修订；鼓励科研院所更好地支持创新、强调企业为技术创新主体、提高科研人员的积极性和获得感；优化科研经费管理，改变重复立项、撒胡椒面式的模式；推动区域创新能力建设等——科技体制重点领域改革在不断突破。

2015年，中央设立的京津冀、上海、广东（珠三角）、安徽（合芜蚌）、四川（成德绵）、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个全面创新改革试验区，为创新改革先行探路。2017年9月份，首批13项举措推广到全国。

12月5日的国务院常务会议决定，再将新一批23项改革举措向更大范围复制推广，更大力度激活创新资源、激励创新活动，培育壮大发展新动能。

“这23条改革举措，更加具体化、可操作性强，突破了现有的制度障碍，会促进技术成果转化等更好落地。”科技部中国科技发展战略研究院研究员赵刚对21世纪经济报道记者表示。

这些举措聚焦在三大领域。一是强化科技成果转化激励。允许转制院所和事业单位管理人员、科研人员以“技术股+现金股”形式持有股权。引入技术经理人全程参与成果转化。鼓励高校、科研院所以订单等方式参与企业技术攻关。

“技术成果转化时，往往会成立公司，这里面存在技术作价、引入社会资本的问题，允许科研人员‘技术股+现金股’能给予他们更好的激励。技术经理人起到中介的作用，他们在撮合科学家和企业家、掌握技术研发进度、进行分析研判、统筹资金介入、保护知识产权、掌握法律边界等，都能发挥积极作用。针对研发端和需求端结合不够密切的问题，鼓励以‘订单’式的方式，能促进科研与实体经济更好结合。”赵刚说。

第二大领域是创新科技金融服务，为中小科技企业包括轻资产、未盈利企业开拓融资渠道。推动政府股权基金投向种子期、初创期科技企业。创业创新团队可约定按投资本金和同期商业贷款利息，回购政府投资基金所持股权。鼓励开发专利执行险、专利被侵权损失险等保险产品，降低创新主体的侵权损失。

赵刚解释，现有政府股权基金出于稳妥经营、审计监管等需求，往往青睐有稳定回报的项目，对处于种子期、初创期的科技企业支持不够，因为它们风险较高、回报不确定。这些科技企业由于缺乏资产抵押，难以从传统银行获得资金支持，未来将鼓励政府股权基金加大支持力度。

“鼓励企业发展，是政府基金的最大责任，而非获取盈利。当这些科技企业实现盈利，有社会投资方愿意参与投资时，为了更好地鼓励创业创新团队，可以让创始团队以较低的成本从政府回购股权。”赵刚表示。

三是完善科研管理。推动国有科研仪器设备以市场化方式运营，实现开放共享。建立创新决策容错机制。另外，赋予科研人员一定比例职务科技成果所有权、区域性股权市场设置科技创新专板、允许地方高校自主开展人才引进和职称评审，这3项举措将推广到京津冀、上海等8个地区。

对此，赵刚认为，因为使用单位经费、仪器设备等，科研成果原来都是属于国家的职务发明，虽然发明挂科研人员的名字，但不归科研人员所有。现在允许给予科研人员一定所有权，这样就有处置权了，包括转让成果、定价权等。

至于区域股权市场的科创专板，赵刚表示，为了鼓励科技创新型企业在资本市场融资，但这些企业发展前景具有不确定性、财务现金流等不够稳定，推广到8个地区先看看效果。

“高校职称是按照国家指标来定，教授、副教授、讲师的编制是既定的。有时候高校要引进人才，但可能没有职称编制空缺，而且高校教职员工资总额是封顶的，在人才引进上限制比较多，现在允许将这些自主权交给高校。”赵刚表示。

审议通过专利法修订草案

我国现行专利法于2008年审议通过，2014年国家知识产权局启动了专利法的第四次修订的研究准备工作，并于2015年7月份形成《专利法修订草案（送审稿）》并上报国务院。2015年12月，送审稿面向社会公开征求意见。

这次国务院常务会议通过了《中华人民共和国专利法修正案（草案）》，并决定将草案提请全国人大常委会审议。

会议指出，进一步加强专利权人合法权益保护、完善激励发明创造的机制制度、把实践中有效保护专利的成熟做法上升为法律。草案着眼加大对侵犯知识产权的打击力度，借鉴国际做法，大幅提高故意侵犯、假冒专利的赔偿和罚款额，显著增加侵权成本，震慑违法行为；明确了侵权人配合提供相关资料的举证责任，提出网络服务提供者未及时阻止侵权行为须承担连带责任。草案还明确了发明人或设计人合理分享职务发明创造收益的激励机制，并完善了专利授权制度。

今年我国机构改革的一大重点就是重新组建国家知识产权局。此前国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上发表主旨演讲时指出，今年，我们将重新组建国家知识产权局，完善执法力量，加大执法力度，把违法成本显著提上去，把法律威慑作用充分发挥出来。

“遏制侵权，才能鼓励创新。这是我国推进高质量发展必然要做的工作，通过加大侵权成本，让侵权没钱可赚，这样创新人员能通过申请专利，更好地保护自己的市场份额。”黄武双表示。

赵刚也表示，对于认真投入研发的企业，他们研发的技术如果很容易被其他企业模仿、抄袭的话，认真研发企业的产品往往很难从市场上赚钱，因为假冒伪劣产品会很大地攫取他们的成果，这不利于企业创新。

至于要求侵权人配合举证。黄武双表示，原来公开征求意见稿也有配合举证的要求，这次在举证义务分配上可能做了更细致的规定。涉及到侵权行为，权利人往往很难举证，往往只能根据侵权人的生产能力、公开披露的财务信息或利润数据等加以推算，现在明确要求侵权人要更多地承担举证责任。

至于发明人或设计人分享职务收益的激励机制。“现行专利法中有这样的激励机制，但在落实时被架空了。虽然规定发明人或设计人可以分享到收益的一定比例，但职务收益的分配主导权在雇主，雇员往往没有话语权，通过合同约定等方式，发明人或设计人获得的回报相对较少。草案明确合理分享的激励机制，能提高雇员积极性，加大对创新的投入，创新质量才能提高。”黄武双表示。

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日前，发改委、工信部、财政部、国资委等11个部门联合发布《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》（下称《通知》），要求积极稳妥处置“僵尸企业”和去产能企业债务，加快“僵尸企业”出清，原则上应在2020年底前完成全部处置工作。

加快“僵尸企业”出清，是中国处置债务风险，打赢防范化解重大风险攻坚战的重要内容，也是深化国有企业改革的主要组成部分。在过去几年，去杠杆、去产能等是供给侧结构性改革的关键任务，处理“僵尸企业”，主要是着眼于防治“僵尸企业”继续“吸血”，占据了大量资源， 通过市场化、法治化方式处理，有利于积极稳妥的降低企业杠杆率。

但是，“僵尸企业”出清工作仍需加快速度。今年8月8日，发改委、央行等5部门在《2018年降低企业杠杆率工作要点》中要求完善“僵尸企业”债务处置政策体系，要求在2018年底之前，研究出台有效处置“僵尸企业”及去产能相关企业债务的综合政策以及金融等相关领域的具体政策，落实好有利于“僵尸企业”出清的税收政策，通过推动债务处置加快“僵尸企业”出清。日前发布的《通知》，则提出了更加可操作性的要求。

《通知》制定了相关具体的时间表，这给长期以来一些地方在处置“僵尸企业”时存在的“拖延症”敲响警钟。《通知》要求地方各级人民政府、各级相关国有资产管理部门确定债务处置企业名单。尚未确定过“僵尸企业”和去产能企业债务处置名单的，要在通知发布后三个月内确定首批名单，原则上应在2020年底前完成全部处置工作。

在处置的过程中仍有部分营业价值的“僵尸企业”、资产负债率高于合理水平且偿付到期债务有困难的去产能企业，可以自主协商开展资产、债务和业务重组，各相关利益方要在“僵尸企业”名单确定后六个月内协商一致形成重组方案。符合破产重整条件的“僵尸企业”，应在六个月最多再延长三个月内形成破产重整计划草案。

《通知》对于那些阻挠和拖延“僵尸企业”出清的主体与行为也提出了严厉的限制。《通知》强调，符合破产清算条件的“僵尸企业”，应坚决破产清算。任何组织、机构、企业或个人不得阻碍或拖延符合破产条件的企业或其债权人提起破产申请，严禁政府通过财政补贴维持“僵尸企业”存续的行为。

与此同时，对债务处置不到位，资产负债水平持续超出合理水平且按时偿付到期债务有困难的“僵尸企业”，监管部门应严格展期续贷、借新还旧、关联企业担保贷款等业务的实施条件，禁止给予金融机构特殊监管政策支持，并对操作不规范的金融机构实施必要的惩戒。事实上，地方政府与金融机构是为“僵尸企业”输血的主要部门，如果不对他们的行为作出严厉的限制，“僵尸企业”就无法出清。

阻碍“僵尸企业”出清的一个重要原因是企业破产后的职工安置。《通知》对此作出了具体的规定以消除企业与地方政府的后顾之忧。首先，在发挥社会保障制度的兜底作用基础上，鼓励有条件的地方探索建立破产经费多渠道筹措机制，用于破产财产不足以支付破产费用案件的管理人报酬和其他破产费用的支付。

其次，“僵尸企业”及去产能企业依法取得的国有土地交由地方政府收回，收回原土地使用权后的出让收入安排用于支付企业职工安置费用。应当说 ，社保兜底以及土地转让收入用于支付企业职工安置费用，有利于减少“僵尸企业”出清的阻力，因为大部分地方政府之所以不愿意出清，主要是以处置成本过高以及一些职工失业影响社会稳定为理由。

为了增强“僵尸企业”出清的可操作性，《通知》首次划定了“僵尸企业”和去产能企业的债务处置范围有三类：直接债务、统借债务、担保债务，并制定了相应的处置方式。8月发布的《要点》提出在2018年底前完善“僵尸企业”债务处置政策体系，此次《通知》就是政策制定的落实。

“僵尸企业”出清的工作已经开展了很久，随着此次《通知》的公布，这项工作已经无法拖延，因为给出了更为具体的政策和时间表。在接下来的两年，就是按照《通知》的要求，抓紧落实，在2020年底前完成全部处置工作。

处置工作之所以比较急迫，是因为在这段时间内，中国将大力推进结构性改革，同时在防范风险的基础上降低杠杆率。这两项具有战略性的工作需要同时推进才能实现防范化解重大风险、助力经济提质增效的双重目标。如果结构性改革基本完成，而杠杆率过高的问题得不到解决，结构性改革的作用就难以充分发挥。因此，供给侧改革与结构性改革必须同时进行，“僵尸企业”出清拖得越久，改革成本越高，到了必须加速的时候了。

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周一全线大涨，周二集体暴跌。美股市场过去两天的表现，考验着华尔街投资者的心脏。几乎是在一夜之间，华尔街就从贸易局势缓和之后的“狂喜”，跌进了经济衰退阴影下的“恐慌”。

当地时间周二，美国三大股指全线跳水，道琼斯工业指数暴跌799.36点，跌幅3.10%，报25027.07点，创下10月10日以来最大单日跌幅；纳斯达克指数大跌3.80%，报7158.43点，再一次跌入修正区域；标普500指数跌3.24%，报 2700.07点。除了科技股“一如既往”成为下跌先锋，银行股也成为下跌主力板块。

自从“黑色十月”以来，美股波动明显加剧，市场对负面信息相当敏感。综合各方的观点来看，周二这轮暴跌的直接因素可能有两个：一是华尔街对中美贸易摩擦问题忧虑再起，二是美联储官员态度多变背景下，美债收益率11年来首现“倒挂”，加剧了市场对经济减速的忧虑。

东方证券高级研究员陈达飞向21世纪经济报道记者表示，如果说股市是经济的晴雨表，那么期限利差就是股市的晴雨表，这在统计上是显著的。以美国为例，二战以后的10次利率倒挂中，无一例外都出现了股指的大幅下调。

CMC Markets新加坡分析师杨燕则向21世纪经济报道记者表示，最让市场困惑的是，周二美股暴跌并没有一个广泛认同的原因，投资者对中美贸易谈判的担忧抬头和美国国债曲线出现倒挂苗头也许是暴跌的催化剂，但根本原因也许是市场的信心已经出现动摇，从10月科技股暴跌开始，投资者对于企业盈利的预期就已经开始下调，而明年各大经济体增长的展望也并不乐观。

债市现“危险信号”

近日，美债市场出现“危险信号”。周二，2年期国债收益率下跌至2.794%，已经高于5年期国债的2.787%，与10年期国债的差距也缩窄到少于12个基点，创下了2007年以来的最低水平。此前的周一，3年期美债收益率一度比5年期美债收益率高出1.4个基点，近11年来首现收益率“倒挂”。

由于市场担心美债收益率曲线倒挂预示美国经济衰退。美国三大股指周二集体暴跌，从盘面上来看，前几轮调整中带头下跌的科技股，依然没有缺席。科技五巨头中，亚马逊大跌5.9%、奈飞跌5.2%、谷歌母公司Alphabet跌4.8%，苹果跌4.4%，Facebook跌2.2%。

银行股遭到强势抛售，摩根大通、摩根士丹利、花旗集团、美国银行全部下跌超过4%，其中，花旗集团和摩根士丹利创下年内新低，跟踪银行板块的标普银行ETF重挫5.3%。

在美联储此前发布的联储高级官员意见调查报告（SLOOS）中，美国银行业表达了对美债收益率倒挂的忧虑。部分银行认为，收益率倒挂意味着经济前景不确定，现有贷款组合质量将下降，银行风险承受能力将下降，同时银行贷款业务的利润也会降低。

被称为华尔街“新债王”的双线资本CEO冈拉克周二接受路透采访指出，短期美债收益率曲线倒挂表明（美国）经济正在走软。他还表示，美联储本月晚些时候召开会议以实现加息承诺时，必须“特别谨慎地选择措辞”。

按美联储的计划，联邦公开市场委员会（FOMC）将于12月18日举行货币政策会议，市场普遍预期，美联储届时将宣布年内第四次加息。

两大因素左右市场

从近段时间市场聚焦的消息来看，美联储官员在加息问题上的态度以及中美贸易谈判的进展情况，成为左右市场情绪的两个最重要的不确定性因素。

中美贸易问题方面，上周末G20峰会中美元首会晤后，贸易摩擦局势暂时缓和的消息，让投资者重燃乐观情绪，包括中美两国股市在内，全球风险资产集体大涨。然而周二，市场对贸易谈判前景仍不明朗的忧虑再度占据上风，导致与中国市场关系密切的股票当天下挫。

其次，美联储的态度变得“捉摸不定”。10月初，美联储主席鲍威尔称中性利率还有“很长一段距离”，加剧了市场对加息的忧虑，而11月在纽约经济俱乐部的讲话中，鲍威尔进行了预期“矫正”，称当前利率“略低于”中性水平，被解读为释放“鸽派”信号，2019年有可能迎来本轮加息周期的终点。

在市场迎来喘息之际，美联储三号人物纽约联储主席John Williams本周二又放出不那么“鸽派”的言论，称继续看好美国经济，预计渐进式加息是合适的，并称明年经济增速在2.5%左右，薪资增长有助推动通胀略高于2%的目标水平，但没有迹象显示会意外加速。

在经济形势不确定的背景下，致力于向市场传递清晰信号的美联储，预期管理工作的难度也在上升。杨燕向21世纪经济报道记者指出，由于市场上的不确定性因素增加，明年加息的步伐也许会放缓至2-3次。

经济衰退正在逼近？

在特朗普减税等政策刺激下，今年以来美国GDP增长加速，二季度GDP年化季环比增速达4.2%。三季度，GDP年化季环比增速达到3.5%。另外11月，失业率在3.7%的近50年低位。但不少分析认为，美国这轮长达十年的经济扩张周期即将见顶，明年起美国经济增长将明显放缓。

高盛就在《2019年经济展望》报告中指出，由于金融环境趋紧以及财政刺激措施逐渐减弱，预计2019年美国经济增长将放缓至2.5％。

自2008年金融危机之后，美股独树一帜，走出了长牛、慢牛行情。陈达飞向21世纪经济报道记者指出，如今，巴菲特指标——总市值/GDP——达到了130%的高位，与2000年互联网泡沫时期仅差10个百分点，科技股估值偏离程度更高，整体市盈率也与历史平均位置有较大偏离，标普500席勒市盈率为30.6，高出历史平均79%，“泡沫”程度仅次于1929大萧条和2000年互联网泡沫。所以，有理由相信，美股正处在一个比较危险的位置。

但陈达飞指出，从利率倒挂到美股下跌，再到经济衰退，有个时间差。这段时间，正是政策调整的窗口期。利差倒挂持续的时间越长，程度越大，股市调整，经济衰退的可能性也就越高。

“现在谈衰退还为时过早。不过由于市场信心出现了问题，犹如惊弓之鸟，一看到利率倒挂就触发恐慌性抛售。”杨燕指出。

渣打银行认为，接下来要关注美联储发言、美国褐皮书和失业数据。美联储发言人的任何言论，连同美国未来几天会发布的就业数据，都将是影响市场对美联储利率预期的关键。

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12月6日消息，当地时间12月1日，美国华裔物理学家，美国斯坦福大学终身教授、美国科学院院士、中科院外籍院士，2017年度中华人民共和国国际科学技术合作奖获得者张首晟教授去世，终年55岁。据斯坦福校友告知，“从9楼还是19楼跳下来的。前一天周五还在和丹华的律所fund组开会。”

随后张首晟家人发布声明，确认了华裔科学家张首晟于12月1日去世的消息。

去年7月，张首晟及其团队发现“天使粒子”，震惊整个物理界。汤森路透早在2014年就预测张首晟是诺贝尔物理学奖的有力人选，杨振宁也曾表示张首晟获得诺贝尔奖只是个时间问题。

除了科学家这一头衔，张首晟还有另一身份：活跃于风险投资领域的投资人。其在2013年与合伙人谷安佳创立的丹华资本（Danhua Capital）在短短4年多已投资数十笔，其中不乏wish这样的“独角兽”企业。PitchBook的资料显示，其投资组合中的“独角兽”已高达9个。

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尽管张首晟的丹华资本成立仅4年，但在风险投资领域却异常活跃。根据crunchbase的介绍，丹华资本已经对58家公司进行了77笔投资。

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以下为家属讣告译文：

我们非常悲痛地通知你们，在与抑郁症斗争后，我们深爱的首晟于12月1日（上周六）意外离世。

虽然许多人知道首晟是一位著名的科学家和思想家，但我们了解并爱他，因为他是我们亲爱的丈夫和父亲。

首晟最珍视和家人在一起的美好时光，他会尽一切可能与我们在一起。在我们全家一起度假的时候，他喜欢带我们去地球上最美丽的自然景观，和我们分享参观的每个地区的古代历史故事，并鼓励我们的最新想法和兴趣。

受他希望通过科学研究来见证上帝荣耀的激励，首晟给全世界带来了一种富有感染力的好奇心。由威廉·布莱克撰写的下面诗篇是他的最爱，诠释出他一生探索和发现美的使命：

一沙一世界，

一花一天堂。

双手握无限，

刹那是永恒。

个人简介：

1978年，在没有读过高中的情况下，15岁的张首晟直接考入复旦大学物理系。

1979年（大二），作为交流学生被送往德国柏林自由大学深造。

1983年，获德国柏林自由大学硕士学位，同年赴美国纽约州立大学石溪分校，师从著名物理学家杨振宁教授攻读博士学位。

1987年，获物理学博士学位。

1987年，进入加州大学的SantaBarbara分校从事博士后研究。

1989年底，结束博士后研究，与妻子余晓帆一起到了SanJose的IBM继续从事科学研究工作。

1993年，被评为斯坦福大学物理系副教授。

1995年，年仅32岁的张首晟被聘为斯坦福大学物理系教授，成为斯坦福大学最年轻的终身教授之一。

2007年，张首晟发现的“量子自旋霍尔效应”被《科学》杂志评为当年的“全球十大重要科学突破”之一。基于他对拓扑绝缘体和量子自旋霍尔效应的开创性研究，张首晟已包揽物理界所有重量级奖项，包括欧洲物理奖、美国物理学会巴克莱奖、国际理论物理学中心狄拉克奖、尤里基础物理学奖和富兰克林奖章。

2009年，张首晟被清华大学特聘为教授。张首晟是2013年中国科学院外籍院士。他是杨振宁的弟子。2017年7月21日，美国加州大学洛杉矶分校华裔科学家王康隆、斯坦福大学华裔科学家张首晟、上海科技大学教授寇煦丰等团队合作在《科学》杂志上发表了一项重大发现：在整个物理学界历经80年的探索之后，他们终于发现了手性马约拉纳费米子的存在，张首晟及其团队将其命名为“天使粒子”。

2013年，入选中国科学院外籍院士。此外，张首晟与他斯坦福的学生谷安佳博士联合创立丹华资本，意在以斯坦福大学为核心，专注于投资美国最具颠覆性的创新科技及商业模式，连接美国的创新与中国市场。他同时还担任丹华资本董事长。

2015年，入选美国科学院院士。

2018年2月22日，美图公司发公告宣布委任知名物理学家、中科院院士、天使投资人张首晟教授为独立董事。这意味着，张首晟教授将助力美图公司向“AI+区块链”方向转变。

【重温】
张首晟：大数据时代感受人文和科技的跨界之美


从小我就酷爱读历史，那些可歌可泣的故事深深地打动我的心灵，历史似乎就是一盘棋，命运时时在那些伟人的掌控之中。然而，我也经常会问一些可笑的问题，例如：当年如果荆轲刺秦王成功，中国的历史将会如何演化？如果布鲁图刺杀凯撒大帝不成功，欧洲的历史又会怎样？如果普鲁士军队来到拿破仑与威灵顿打得不可开交的滑铁卢战场迟了两小时，世界又将转向哪个方向？如果，如果……人类的历史好像就被那些偶然的因素牵着走。

学习物理把我带进了另一个世界，牛顿方程下的宇宙，就像一个瑞士手表，每分每秒都在精密地运转。小到树上的苹果，大到太阳系的行星，都被一个简单而优美的万有引力定律所描写。这两个截然不同的世界都深深地吸引了我，但是物理世界的必然与历史世界的偶然却深深困惑了我。

当我深入学习到统计物理学，才开始慢慢看到了两者的相似之处。牛顿方程之所以能精密描述行星的运动，是因为这是个简单体系，仅有几个少量的自由度。当我们观察气体中的分子，液体中的小颗粒，它们的运动是杂乱无章的，似乎也被偶然的因素所左右。而统计物理把这些杂乱无章的个体运动提高到整个系统的行为，那些偶然的因素在统计平均中消失了，提炼出了能量守恒与熵增的普适规律，偶然走向了必然。爱因斯坦曾经说过，在知识的未来，牛顿力学，相对论，量子力学都会被修改，而统计力学的定律却是永恒的。

所以我要问，能否用同样的眼光来看历史呢？历史的浩瀚章节，戏剧式的人物故事，尽管偶然，就像液体中的小颗粒一样难以预测，但是，我们把时空尺度渐渐放大，这些偶然因素是否会在大数平均下相互抵消而消失，从而提炼出真理呢？

正当我在深思这些问题的时候，受到我好友吴军的邀请，读他的大作“文明之光”,并为书写序言。我在欣喜中一口气把书读完，深受启发。书中写的不是人们已知的帝王将相，英雄美人，而是一部光辉灿烂的文明史。这部书帮助我从噪声中寻找信号，深思主宰人类历史的真理。

每当我们读历史之时，往往会问，在这之前发生了什么？历史的起源是有人以来最常问的深刻问题，不同的民族，不同的宗教，不同的文化都有自己的传说，自己的“创世纪”.人类文明数千年，直到我们这时代，才真正了解了时间的原点。今天，我们知道，宇宙是在大爆炸中产生的，宇宙的年龄为137.98±0.37亿年，地球的年龄约为45.4亿年，恐龙是在6500万年前消失的，现代智人的年龄约为20万年，人类有文字的历史约为5500年，正如“文明之光”引言中所提，如将地球的年龄缩短成一年，人类出现仅在最后的半小时。所以，我们要读懂人类文明史，更需要从宇宙形成的原点出发，用大历史的眼光来看一切。在大历史的尺度下，更能把那些偶然因素在统计平均的意义下去掉，留下宇宙演化与文明进步的真理。

因为人类是由原子和分子组成的奇妙物种，我们要找到普适于宇宙与人类的第一性原理，必须从最基本的概念出发，那就是能量、信息与时空。它们的结合，产生了能量密度与信息密度的概念。（值得注意的一点是，物理学家引进了熵的概念，后来发现熵的统计意义就是信息，两者是等价的。）

宇宙大爆炸后，刚开始，宇宙中充满着基本均匀的微小尘埃，随着时间推移，尘埃的密度也开始发生涨落，有些密度比较高的地方，通过万有引力的作用，把别处尘埃逐渐吸引过来，尘埃间的距离会非常靠近，能量和质量的密度也会大大提高，超过临界值之后，有一种新的力会起更大的作用，即强相互作用力，它使得原子核在碰撞时产生核聚变反应，聚变反应成为新能量的来源，通过这个机制，形成了恒星和星系，从此恒星点燃了宇宙之光。

相似地，人类刚刚起源的时候，分散在地球表面，通过狩猎和采集维持生存，此时人类的能源更多来自于狩猎的动物，由于动物资源有限，所以人口密度不会达到临界状态，直到一万年前，人类发现了农业，开始了耕种，农作物通过光合作用带来能量，维持人类的生存，可以说人类利用了一个新的能源，即太阳能。这一新能源导致能量密度极大提高，造成人口密度也极大提高，形成了村庄。由于能量密度的提高，为人们更紧密的信息交流提供了机会和条件，因而产生了语言和文字，从此点燃了文明之光。

由此可以看出，整个宇宙复杂性（Complexity）的产生，无论是恒星的产生，还是人类文明的产生，都需要能量密度达到一定高度。

我也在思考，我们经常提到文明，那么什么是文明？文明的定义是什么？生物世界通常只有一个传播信息的办法，就是通过基因。而人类创造了一个平行于基因的信息体系，就是通过语言和文字，代代相传，称之为文明。所以我将文明简单定义为：平行于生物基因，可以代代相传的一个信息系统。在“文明之光”中，很多章节都提到了新能源的发现，人类每次新能源的革命，都带来了巨大的文明革命，例如蒸汽机、电力和核能的发明，都为人类文明带来的巨大的变革。

在经典的史书中，对帝王战争的记述占据了绝大的篇幅，在战争中，秦始皇、亚历山大大帝、凯撒大帝得到了他们个人至高的荣耀，却给百姓来带了兵荒马乱、妻离子散的残酷悲剧。而在人类的文明史中，战争占有什么样的地位？在我看来，战争最大的遗产是颠覆性地打开了信息交流的新渠道。

亚历山大大帝戎马一生，英名盖世，征服了当时他所知的世界，但他英年早逝，还没建立起自己的皇朝，他的帝国就崩溃了，他给人类文明留下了什么呢？是一个图书馆！亚历山大大帝有两位老师，一位是他的父亲，教他用武力征服世界，另一位则是亚里士多德，教他吸取世界知识，“文明之光”中提到，在亚里士多德的影响下，亚历山大始终对科学十分热心，对知识十分尊重，并提供人力和财力支持，使得古希腊文明广泛传播。当他征服埃及之后，建立了海边的港口城市，命名为亚历山大城。亚历山大在生的大目标是征服一切已知的世界，而他建立的图书馆的大目标是收藏人类一切的书籍与知识。当时每只船进入亚历山大港口时，都要被搜查，若找到一本图书馆里没有的书，就会被“充公”一年，等图书馆工作人员抄写完毕，重赏后才物归原主，这样年复一年，亚历山大图书馆收集了当时人类几乎所有的书籍，声名远扬，成了古代信息密度最高的地方，也吸引了古代最杰出的学者。信息密度超过了临界值，加上杰出学者的智慧，导致了一场古代社会的“知识大爆炸”。图书馆馆长埃拉托斯特尼（公元前276-前193）在一本书上读到埃及西厄这个地方，在夏至那天的正午，立竿而不见影，于是他出了一个奇妙的办法，通过亚历山大城的竿影便能测出整个地球的周长。当时人类对数学已有了许多碎片化的知识，但是没有一个完整系统，欧几里得在图书馆里阅读万卷书之后，写出了千古奇书《几何原本》，用公理化的体系，不但奠定了整个几何学的基础，也制定了整个科学研究的方法。“文明之光”中提到大科学家阿基米德与托勒密都曾在亚历山大图书馆里学习与工作，分别创立了物理学与天文学的基础。

亚历山大大帝通过战争打通了古代世界的交流，而亚历山大图书馆，则空前地汇聚了人类的知识与处理人类知识的大学者，达到了信息与信息处理的超高密度，创造了古代世界知识大爆炸的奇迹。由此看来，能使亚历山大大帝流芳千古的，并不是他在战场上的丰功伟绩，而是他留下的这个图书馆。

凯撒大帝被视为古罗马帝国的无冕之皇，现在人们每次提起他，大多讲的是他在战场上的丰功伟绩，和他与埃及艳后的浪漫史，以及他最后被自己钟爱的养子布鲁图刺杀。但我更想知道，他对人类文明起了什么作用？作为古罗马帝国的缔造者，凯撒大帝为了征服别的民族和国家，开始修建罗马大道。西方古语有云，条条大路通罗马，可以想见罗马大道的规模。罗马大道修建时是为了军事目的，用于运输军队和军事供给。道路的延伸带来了罗马版图和权利的扩张，加强了罗马帝国对被征服地区的统治。渐渐地，这个军事网络逐渐发展为金融、文明交流网络，起到了原先修建罗马大道时意想不到的作用。经济上，罗马大道使得罗马帝国征税非常方便，并极大地促进了商业的发展。文化上，罗马大道促进了非罗马地区的文明化进程，使得罗马的政治制度、法律制度、经济模式、生活方式等得到了广泛普及。但出人意料的一个例子便是基督教的传播。基督教起源于犹太国，犹太国当时是一个很小的国家，根本无法与罗马帝国在世界上的地位相提并论，耶稣基督和他的十二门徒就是来自这个小国。通过罗马大道，门徒们非常有效的传播了他们的宗教信仰，基督教从一个小小犹太国的信仰，发展为现在世界的三大宗教之一，是一个传奇的历史，可以说是人类网络效应第一个例子。从古罗马皇帝尼罗（公元37-68）压迫基督教徒，到君士坦丁大帝（公元272—337）把基督教定为古罗马国教，当中只有短短不到三百年时间。基督教在整个罗马帝国的传播，也是一个网络效应的传奇。最终，古罗马帝国逐渐衰亡，但基督教却流传下来，对世界文明造成了深刻影响。

令人叹息的是，在亚历山大大帝在修图书馆的年代，秦始皇下令焚书坑儒，春秋战国百家争鸣的盛况成为了历史绝唱；在凯撒大帝在修罗马大道的年代，秦始皇修建了万里长城，抵抗外敌的同时，却也禁锢了文化的传播。

公元476年西罗马帝国没落，欧洲进入了黑暗的中世纪，古希腊罗马光辉的文明在当时的欧洲几乎完全被遗忘。出于宗教狂热，罗马教皇乌尔班二世下令进行十字军东征，要从穆斯林教徒手中重新占领耶路撒冷。十字军东征总体上是失败的，使东西方各国生灵涂炭，但很多人不知道的是，十字军东征也在无意中搭建了西方世界与穆斯林文化的桥梁，对欧洲文化产生了长远的影响。当时穆斯林世界的文明发展远远超过了欧洲，阿拉伯的化学、天文、数字等知识便被带回了欧洲，尤其重要的是，阿拉伯保存了古希腊古罗马的文明，十字军东征把这些起源于欧洲，但又在欧洲丢失了的文明，重新带回了家乡，最终导致了西方文艺复兴的革命。十字军东征带回的书籍中就包括古希腊天文学家托勒密的著作，他的思想便是通过阿拉伯学者之手重为欧洲所知。文艺复兴所要恢复的，便是古希腊古罗马的光辉，但这个光辉，却是通过阿拉伯世界保留并传播过来的，十字军东征无意中打开了这道文化大门。

战争有时会带来意外的效果，颠覆性地打通了文明交流的新渠道，而技术的发展带来了航海、铁路、飞机与网络，相当于缩短了地球的周长，提高了文明的交流，有效增加的信息的密度。这些都是物理层次的渠道，然而还有更神奇的渠道，打开了人类知识不同领域之间的交流。欧几里得的《几何原本》，奠定了几何学的基础，本是数学领域的大作，然而，这里面有来自于数学却高于数学的思想方式，可以广泛地应用到整个人类的知识。丰富多彩的几何学，根基于五条不言自明的公理，每条几何定理都可以从这五条公理推导出来。希腊人的几何学被罗马人加以运用。今天我们来到罗马的万神庙，处处可以看出这个千年前的建筑是来自几何学的奇迹。当我们仰望万神庙的天窗时，似乎可以看到欧几里得在天堂的笑容。这是几何学在工程学的直接应用，比较容易理解。但罗马人不仅把欧几里得几何学用于建筑，更把几何公理的思想用于法律，引入了自然法的概念。法律既然要让万民遵守，必须建筑在几条简单且人人都认为不言而喻的自然法上。法律保护个人财物，视为神圣而不可侵犯。罗马法是在当年历史条件下最理性的法典。由于对个人财产的保护，使每个罗马公民都发愤图强，使得罗马繁荣昌盛。一千多年之后，欧几里得的思想主导着美国建国的独立宣言，把人人平等的思想，提为不言而喻的建国公理。林肯总统为了解放黑奴，提出了宪法第十三条修正案，就在议会争论最为激烈的时候，他手中时时紧握着欧几里得的《几何原本》。几何五大公理之一，说所有直角都是相等的，更使林肯总统深信人人平等才是建国最核心的基础。古代罗马的强大，今日美国的繁荣，是因为那些建国元勋，真正接受了来自于欧几里得的灵感，理解并提炼了科学的精神，活学活用，悟出了治国之道。由此可见，人类文明跨领域的交流可以创造新的奇迹。

回顾大历史，我们发现文明的主线，是能量与信息。帝王将相，英雄豪杰，不过是为能量与信息的交流铺路，有效提高了信息的密度。用这样的眼光看大历史与人类文明，我们能对未来有何展望呢？在人类历史的滚滚长河中，我们这代人可以说是历史的幸运儿。前面提到，我们这代人，首次找到了时间的原点，历史的起点，这是人类文明史上唯一的。而更重要的是，我们迎来了信息大爆炸的网络时代，整个人类的知识，只要轻轻一点鼠标，就会立刻呈现在我们的眼前。然而，今天不论是个人的发展，还是研究领域的推进，都越深越窄，看到的只是树而不是林，很少有人能像文艺复兴时代的大师达芬奇一样，一个人的脑袋里能装进当时整个人类的知识精华，包括艺术、医学、工程、科学等，从而爆发出惊人的创意。前面也提起，当先人把来自于科学的公理思想用于法律的精神与治国之道，带来了罗马的强大与美国的繁荣。在今天的世界，用铁路与航海来建立地理的联络已不是那么重要，而建立知识的桥梁，连接不同领域的孤岛，才是推进文明的动力。知识跨领域的连接能有效提高信息的密度，必然导致我们网络时代的文明大爆炸。本着这个意愿，邀请读者们看一位工程师写的文明史，与一位物理学家写的历史序言，也许是在这个方向上迈出的小小的一步。

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今年以来，关于未来是消费升级还是消费降级的争论，被大家密切关注。中国消费市场的真相究竟是什么？由尼尔森执行，唯品会、腾讯新闻《原子智库》联合发布的《中国家庭精明消费报告》，聚焦中国消费市场最重要的群体之一——家庭群体，通过对2000名消费者的深度调研，揭示了大数据背后的消费变局。

从唯品会十年特卖大数据来看，当前“精明消费”趋势明显，“性价比”已经成为家庭群体网购决策中的关键因素。报告还显示，消费分层趋势明显，一二线城市逐渐趋向理性消费，而三四五线城市在电商持续深入的渗透下，开始在消费中追求品质，享受“好货不贵”的消费升级。

一二线城市归于理性，下沉市场消费升级
不同线级城市的消费方式正在发生改变。

随着价格敏感度的提高，一二线城市消费者逐渐趋于“理性”。一方面，TA们追求“买得精、买得少、买得好”，在大促中的人均消费额明显高于下沉城市用户。另一方面，TA们不再一味追求国际大牌，这也对国产品牌大为利好。以华为手机的“逆袭”为例，2017年至2018年，唯品会平台上华为手机在一二线城市的销量增速分别为96.3%、61.68%，远超苹果手机。

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而下沉市场消费者由于对品质的追求提升，对全国消费升级进程的影响尤为突出。具体表现为如下三个消费特征：

TA们剁手海淘商品越来越“疯狂”。根据近五年唯品国际平台的母婴品类销售数据，下沉市场用户数增长明显高于一二线城市。

对国产品牌、国际品牌“通吃”。60%的三四线城市消费者表示“支持国货”，同时48%的三四线城市消费者表示在购买母婴产品时更倾向于进口品牌。

最青睐母婴健康、婴幼儿教育的升级产品。唯品会消费大数据显示，早教产品、儿童绘本等产品在下沉市场的人均销量增长明显高于一二线城市。

性价比重要性提高，选择特卖已成家庭消费常态
事实上，以上两种差异化的消费升级表现殊途同归，即向“买的智慧，活得体面”的消费生活方式靠拢。

报告显示，无论是一二线城市，还是三四线城市，在消费者关注的购物因素中，质量均排在首位，性价比则稳居第二。且从唯品会平台近三年的数据上可看到，“性价比”一词在商品评价中的占比显著提升。

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随着消费者对性价比的重视不断提升，品牌特卖逐渐成为人们的购物常态。而在各种电商促销方式中，原价打折最受各地消费者尤其一线城市上班族青睐。数据显示，2016年至2017年，唯品会128大促的人均消费额在一线城市增长最为显著，提高了19.9个百分点。

不过，男女在促销购物中的选择仍有细微差异。女性在购物时更果断，直奔目标、按需购买、避免浪费，打折季时女性用户更爱买个护化妆用品，一线城市女性最为明显。男性作为“理性人”代表，对特卖中高价值的产品更加敏感，在2017年唯品会128大促中，更多男性用户购买了高单价的皮草；此外，还有不少奶爸选择在打折季大量囤货母婴儿童用品。

囤货行为在母婴产品的消费场景中最为突出。《报告》显示，近四年，家庭消费在育儿方面的开支不断升级。以奶粉为例，2014年唯品会128大促期间购买多件产品的订单占比为38.9%，而2018年该比例已升至91.7%。

半数中国女性既管钱也管花钱，3/4每周都网购
报告还显示，家庭消费中女性的主导地位愈加巩固。一方面，许多女性掌控着家庭财务大权和购物主导权，44%的女性会管理伴侣的全部资金，这在一线城市尤其上海更为普遍；同时女性也更爱为家人操心，将近70%的一线城市女性会负责全部家庭购物，包括为伴侣、父母采购服装配饰、个护化妆等产品。

另一方面，女性比男性更爱在网上“买买买”。数据显示，女性平均每个月网购 7.2 次、75%的女性每周都要网购，且网购金额与频率都超过线下。一线城市女性在这方面也遥遥领先于其他城市，尤以广州女性最犀利，不仅每月平均网购次数达9.9次，且在服装配饰、个护化妆领域的消费最高，平均每月共花费11202元。



不过，虽然一线女性购买母婴儿童产品的金额较高，但是二线城市郑州女性育儿消费领跑全国。此外，二线城市女性更爱社交优惠，尤其是哈尔滨女性。更多二线城市的女性会买回来一些用不到的东西，尤其是成都女性。

在消费升级浪潮的冲刷下，个人与家庭的消费观都不断的再向精明的方向进化，在理性消费与品质提升的双重追求下，各线级城市居民都向往获得“大品牌、小价格、好生活”的消费能力，体现出更和谐、更健康的消费方式与结构。

（资料来源：唯品会与腾讯新闻《原子智库》联合发布的《中国家庭精明消费报告》）

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12月6日，标普道琼斯指数在电邮公告中表示，它会将可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数。

纳入将从2019年9月23日市场开盘前生效。

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市场降温下，房企间速度与规模的比拼仍然冰冷而残酷。

《每日经济新闻》记者发现，今年1~11月房企销售排行榜门槛进一步提高，与去年同期相比TOP10房企门槛提升近600亿元，TOP20房企门槛提升近500亿元。亿翰智库预计，2018年千亿房企数量将达到30家。“千亿”已不再是目标而仅仅只是起点。

门槛提高反映着行业竞争的激烈程度，要在百强俱乐部中守住位置不是“不进则退”，而是“进少则退”。如华夏幸福、雅居乐、复地集团，尽管与去年相比销售规模有所增长，但因未跟上榜单提升速度而排名有所下滑。同时，激烈竞争下榜单中也出新鲜面孔，如大唐地产、中交地产。

“不进则退”变“进少则退”
“宇宙级”房企碧桂园正在向7000亿元迈进，其销售额高出第二名万科及第三名恒大近1000亿元。其次，作为第二梯队的融创和保利正在冲击4000亿元规模。

亿翰智库数据显示，今年1~11月，新城控股以1985.7亿元的销售额冲进榜单前10并位列第8位。有进就有出，位于去年前10强的华夏幸福被挤出了榜单。尽管今年1~11月华夏幸福的销售额比去年同期增长将近20亿元，但前10强的门槛从1240亿元一下子提高至1821亿元，提高幅度近600亿元。

这是市场进一步分化的结果。30%的房企将占据70%的市场份额，而其余70%的房企将争夺剩余30%的市场份额。对于中小型房企而言，规模是复杂世界的简单法则，能解决生存问题。

《每日经济新闻》记者注意到，前20强房企中，原本位列第18位的“黑马”鲁能地产直接从榜单上消失了。而去年1~11月，鲁能地产的销售额达到806亿元。记者查阅资料获悉，鲁能地产已注入上市公司广宇发展。公告显示，2017年8月24日，广宇发展收购鲁能地产项目获重大进展 ，重大资产重组项目无条件通过。

与原本要冲击千亿的鲁能相比，广宇发展今年披露的销售规模很小。今年11月12日晚间，广宇发展披露10月销售简报显示，2018年10月实现销售面积15.37万平方米，销售金额19.28亿元。前10月累计实现销售面积154.95万平方米，销售金额仅为194.41亿元。

从百强榜单上“消失”的还有海亮地产。去年1~11月，海亮地产销售额为206亿元，位列榜单第75位。2017年7月27日，融信中国发布公告，宣布以28.97亿元分别受让安徽海亮房地产有限公司、宁波海亮房地产投资有限公司等55%的股权。

原本海亮地产是海亮股份旗下的一个板块，海亮股份主要以有色金属、地产建设、农业食品等产业为主体的民营企业集团，此番出售海亮股份体现了其“去地产化”的决心。

每个梯队的门槛都在提高。今年1~11月，前20强房企的门槛由去年的779亿元提高至1289亿元，近500亿元的提高幅度使得雅居乐由去年的19名下滑至29名。万达集团以897.5亿元的销售额位列去年榜单的第15位，今年则下降至第55位。

业内认为，如今的房企竞争已经是“不进则退”而是“进少则退”。去年1~11月，排在第46名的复地集团销售额为348.9亿元，今年同期的销售额为377.7亿元。尽管同比有近30亿元的增长，但在今年的销售排行榜中，复地集团跌了20个名次在榜单中位列第66名。

榜单“新面孔”债务承压
激烈竞争下，百强房企榜单中也有新鲜面孔出现。大唐地产去年同期未进入百强榜单，今年则一跃升到第62位，销售额达427亿元；而中交地产以224亿元的成绩排在榜单第102位。在房企债务密到期的背景下，寻找资金来源几乎是所有房企面临的主要问题。

10月22日，中交地产股份有限公司（以下简称“中交地产”）发布公告称，公司拟撤回两年前以非公开发行股票方式募集资金12亿元申请。据2016年8月5日公告显示，公司前身中房地产拟以非公开发行股票形式募集资金不超过人民币12亿元。

中交地产公司称，截至目前尚未收到中国证监会的进一步审核意见和书面核准文件。现综合考虑公司实际情况以及外部环境的变化，拟终止本次非公开发行股票事项，并向中国证监会申请撤回非公开发行股票的申请文件。

一个多月后的11月27日，中交地产公告称，该公司及其下属子公司拟向中交房地产集团有限公司借款总计10亿元，利率不超过10%。

资料显示，中交地产的该笔借款期限3年以内，借款主要用于补充流动资金及偿还到期借款。据了解，该公司此前该股东大会审议通过中交地产（包括下属公司）向地产集团借款额度不超过40亿元，借款年利率不超过10%。

除保持稳定的现金流外，销售业绩背后反映的是房企城市布局和营销策略的配合。亿翰智库研究指出，刚需为主的企业和城市安全边际更高，地产寒冬下投资和改善需求基本离场，二手房市场逐步回归理性也从侧面证明了当前置换需求下降的趋势。在这种背景下，刚需为主的城市将会释放更加强劲的支撑力和安全边际。 同样，刚需产品配比较高的企业风险承受能力将会更强。

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2018年12月5日，中国合肥——近日，2017年诺贝尔奖生理学或医学奖获得者迈克尔·杨(Michael Young)教授到访浙江大学与中国科学技术大学，正式拉开2018年诺贝尔奖创新启迪项目(NPII)序幕。在为期三天的访问中，杨教授发表了系列主题演讲，并与在校师生深入交流互动，分享前沿洞察和学术成果，讲述荣誉背后的探索历程，激励年轻一代勇于创新，发掘科学的无限可能。

这是诺贝尔奖创新启迪项目第六次登陆中国。该项目旨在增进诺贝尔奖得主与全球科学界人士的联系，特别是促进与年轻科学家的互动，通过诺贝尔奖得主分享他们的励志故事与洞察，点燃年轻一代对科学的热情与追求。该项目由以科学至上的全球领先生物制药企业阿斯利康与诺贝尔媒体有限公司联合主办，通过一系列活动传播诺贝尔奖相关知识并激发公众对于诺贝尔奖的兴趣。

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迈克尔·杨教授是一位美国遗传学家，现任洛克菲勒大学学术事务副校长和遗传学实验室负责人。2017年，杨教授与杰弗里·霍尔(Jeffrey C. Hall)和迈克尔·罗斯巴什(Michael Rosbash)因“发现调控昼夜节律的分子机制”，被共同授予诺贝尔生理学或医学奖。三位诺奖得主以果蝇作为生物模型，分离出一个控制生物正常昼夜节律的基因，并逐步揭示了自我调节的周期机制，阐述了生物钟的理论基础。生物钟涉及复杂生理机能的许多方面，能够帮助调节睡眠模式、摄食行为、激素分泌、血压、体温等。得益于三位诺奖得主极富创新的发现，昼夜节律学已发展成为一个广泛而富有活力的学科领域，对人类健康和福祉产生积极而深远的影响。
在对浙江大学和中国科学技术大学的访问中，杨教授发表了题为“控制睡眠和昼夜节律的基因”的主题演讲，介绍关于导致睡眠相位后移综合症(Delayed Sleep Phase Disorder)的基因突变的研究发现。此外，杨教授还参与了一系列非正式圆桌讨论，与年轻科学家和高校学子互动。

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杨教授表示：“非常高兴能够参加此次诺贝尔奖创新启迪项目，有机会与众多怀揣科学理想的中国年轻科研人才面对面交流。希望我的经验能够启迪更多好奇心，推动年轻一代不断探索未知，拓展科学疆域。”
杨教授表示：“非常高兴能够参加这次诺贝尔奖创新启迪项目，有机会与众多怀揣科学理想的中国年轻科研人才面对面交流。希望我的经验能够启迪更多的好奇心，激发他们开拓科学疆域的动力。”I am very pleased to be participating in the Nobel Prize Inspiration Initiative, which gives me the chance to meet with many aspiring young Chinese scientists,” Professor Young said. “I hope that by relaying my own experiences, I can reinforce their curiosity and their hopes to explore and extend the boundaries of science.”

阿斯利康中国副总裁、企业事务及市场准入部负责人黄彬先生表示：“生物钟的运转机制与我们的健康息息相关。调控昼夜节律的分子机制的开创性发现对于启发进一步应用成果具有重要意义。杨教授多年来对于科研工作的热情、专注与坚持不懈为科研工作者树立了榜样。作为一家以创新为驱动并富有社会责任感的企业，阿斯利康始终秉承‘不断开拓科学疆域，研发改变生命的药物’这一使命，持续加大创新投入，鼓励科学与探索，应对全球医学挑战。我们希望以诺贝尔奖创新启迪项目为基础，助力搭建世界顶尖科学家与中国年轻科研人员深度交流的平台，激励年轻一代矢志创新，锐意进取，成为未来科研的中流砥柱，推动医疗健康事业的发展。”

自2011年以来，成千上万的来自中国顶尖高校和研究机构的有志科学家和学生从诺贝尔奖创新启迪项目中获益。目前，阿斯利康已携手诺贝尔媒体在英国、巴西、瑞典、丹麦、美国、俄罗斯、韩国、印度、法国及日本等诸多国家成功举办了该项目。每次活动都将邀请一名诺贝尔奖获得者参与在高校举办的一系列讲座和学术问答，并着重于诺贝尔奖获得者与志向远大的年轻科学家之间的非正式交流。此外，全球科学界人士都可以在线浏览和观看诺贝尔奖创新启迪项目活动内容，包括每位诺贝尔奖获得者的全程演讲实录。

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美国百货业遭遇“寒冬”早已不是新闻，而这些百年老店们在中国市场的耕耘也不理想。今年6月关闭其中国官网后，梅西百货日前又宣布将关闭其天猫官方旗舰店。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，天猫国际Macy’s官方海外旗舰发布撤店公告称，将于12月3日起停止接单，之前所有订单仍会正常发货，未来将通过美国官网继续服务中国消费者。



至此，梅西百货试图通过电商渠道打入中国市场的愿景宣告彻底失败，而这距离其天猫旗舰店的开业仅过去了3年。

双渠道战略宣告彻底失败
1858年，楠塔基特岛的捕鲸人罗兰·哈斯·梅西在纽约第14街和第6大道的交叉口上，以自己的名字命名开设了一家商店，如今这家商店已成长为美国著名的连锁百货公司。

公开资料显示，梅西百货主要经营服装、鞋帽和家庭装饰品。

对于进军中国市场的设想，这家美国百货巨头最初便选择了电商的方式。2012年5月，梅西百货曾以1500万美元入股电商平台佳品网。然而在其入股后不久，佳品网就传出破产裁员消息，梅西百货入华的步伐也因此受阻。此后，梅西百货曾在上海开设直营店，但又于2015年将其关闭。

公开报道显示，2015年，梅西百货再度进军中国市场，与中国香港冯氏集团合作成立梅西百货中国公司，其中梅西百货持股65%，冯氏集团占35%。2015年8月，梅西百货与阿里巴巴达成独家战略合作关系，并于同年“双11”正式入驻天猫国际平台，计划以电商作为起点开拓中国市场。2017年，梅西百货又在中国上线了独立官网，由阿里巴巴提供技术支持，在中国市场实行“天猫+官网”双渠道战略。

转眼到了2018年年中，梅西百货公告宣布关闭中国官网（Macys.cn）：“因业务策略调整，Macys.cn将于2018年6月9日起停止运营。我们将通过美国官方网站继续为您提供服务。”

如今随着梅西百货天猫国际官方旗舰店的关闭，梅西百货的双渠道战略宣告彻底失败。梅西百货在电商平台的存在感很弱，以至于有网友在微博上表示：“直到他们退出了，我才知道梅西百货在天猫有店。”

事实上，梅西百货在美国本土也烦恼不断，近几年一直通过关店、裁员等方式节约成本。今年1月，梅西百货还曾宣布将会再关闭一批门店；而2017年，梅西百货已经关闭68家门店、裁员超1万人；2016年关停超30家店面。

海外零售巨头频遇“水土不服”
对于梅西百货败走中国市场的原因，零售专家、上海尚益咨询公司总经理胡春才告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，梅西百货可能也受到新零售的冲击，线上线下融合已经成为零售行业变革的主要方向。此外，国外百货品牌或许不能适应中国电商的营销模式和消费者的购物习惯。

中购联购物中心委员会主任郭增利在接受媒体采访时曾表示，梅西百货在中国发展不好的主要原因是进入中国市场的时机不对，仅靠线上平台留住消费者是一件十分困难的事情。其实，中国消费者经常出国旅行、购物，对于外来品牌的认可度相对较高。但是这些国外百货公司进驻中国市场后，在经营策略、经营方式、内部设置以及品牌等方面都在学习和复制国内本土百货公司。过度本土化使得海外大牌无法符合消费者所预期的形象，同时也导致其自身特点没有发挥出来。

海外传统零售巨头在华遭遇“水土不服”的并非仅梅西百货一家。英国最大的跨国商业零售集团之一马莎百货在今年年初也“黯然离场”。今年1月，继2016年尽数关闭内地的实体商铺后，马莎百货进一步出售其在港澳的零售业务，并且关闭了马莎天猫旗舰店。

服装款式老气，不符合中国消费者审美，衣服尺码采用欧码标签，断码严重等，都是马莎百货在中国10年间饱受诟病的原因。

面对电商以及新零售模式的冲击和日趋激烈的市场竞争，海外百货品牌如何才能站稳中国市场？胡春才认为，海外品牌必须积极适应中国市场的变化，同时也离不开资本的持续投入。

来源：每日经济新闻

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游戏虽谈不上洪水猛兽，但如何传递“正能量”、构筑未成年人守护“围城”尚值得思考。

11月28日，“刷脸”玩游戏，正式成为了《王者荣耀》玩家们面临的一道门槛。不少未成年玩家为了跨过去，从伪装成“童音”老爷爷到找小卖部老板冒充父母，花样百出。一周过去，《王者荣耀》放的“大招”——人脸识别验证，成效究竟如何？

有熊孩子“花式”自证已成年
随着未成年人沉迷游戏的问题越来越受关注，2017年7月腾讯便宣布正式以《王者荣耀》为试点，推出健康游戏防沉迷系统，限制12周岁以下（含12周岁）的玩家每天限玩1小时（同时每日21:00~次日8:00之间禁玩），12周岁以上未成年人每天限玩2小时。上周，腾讯再次升级游戏健康系统，宣布加入人脸识别功能并率先在《王者荣耀》启用。

距离启用该功能已过去一周，这项举措的实际成效如何无疑是大众最关心的问题。12月5日下午，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者从腾讯方面获悉，自启用人脸识别验证以来，到12月4日，在收到弹窗提示的疑似未成年用户中，近一半的用户“脸证合一”，成功通过了验证。这也意味着，仍有一半用户未能通过验证，这部分用户会被按最严标准限制游戏时长。

腾讯称，这部分未能通过验证的用户基本上属于“拒绝进行人脸识别”的情况，腾讯官方推测可能是用户本人与实名信息不符，或者对于隐私保护的顾虑造成的。不过，腾讯方面也表示，针对这种拒绝认证的情况，为最大力度的落实防沉迷效果，腾讯将该类统一视作12周岁及以下未成年用户，纳入健康系统进行游戏时长限制。

在构建未成年健康上网保护体系的过程中，腾讯表示，遇到最直观的困扰就是客服压力激增。据腾讯披露，一些未成年人甚至进行各种“花式”自证：

有的孩子在和客服人员的通话过程中“哄骗”甚至“命令”父母代替进行人脸识别；也有电话那头明明传来的是稚嫩的童音，却坚持声称自己是1947年出生的“老爷爷”；还有孩子偷偷将其母身份证与睡着的母亲本人摆在一起合影，希望蒙混过关；甚至还有初中生找到小卖部老板娘冒充父母，要求客服解绑成长守护平台。

腾讯方面解释称，人脸识别验证主要是将用户真实面部信息与公安权威数据平台数据源进行比对，如二者比对结果一致，即成功通过认证，并按用户实际年龄段匹配相应的游戏时限。如比对结果不符或用户拒绝验证，健康系统将统一视作12周岁及以下未成年人，纳入相应的防沉迷监管。

未成年人健康上网需社会协同治理
实际上，国家对网络游戏以及未成年人健康上网等的监管也在收紧。

将时间线拉长，早在2016年5月，原国家新闻出版广电总局就发布了被业内称为“最强手游新规”——《关于移动游戏出版服务管理的通知》；2018年3月底，原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》，称由于机构改革，所有游戏版号的发放全面暂停，这被认为是游戏行业的一次“地震”；接着，8月30日，教育部、国家新闻出版署等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，要求“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间”。毫无疑问，未成年人健康上网问题已在全社会引起广泛谈论。在12月3日2018第七届北大-斯坦福互联网法律与公共政策研讨会上，来自多个国家的互联网界及法律界人士就共同探讨了网络游戏的未成年人保护话题。北京大学法学院教授王锡锌指出，中国目前关于未成年人网络保护的突出问题是，规则不缺乏，观念不缺乏，但是一些立法性的规则在实践中的落实程度非常有限，规则表达和规则实践存在巨大落差。

腾讯研究院副院长杨乐在研讨会上表示，腾讯提出科技向善的口号，不断探索如何用技术化方式缓解数字化社会带来的问题，同时“希望能够跟社会各界的同仁们一起形成协同治理的局面”。

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“30分钟，1900套，70亿”，刷新了深圳楼市一手房销售纪录的万科星城，开盘两天后却遭到购房者的质疑。与之前房企因降价或质量问题引发的“维权”不同，这一次，万科是因为“利率问题”而引发争议。

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接连两天，部分原本计划交首付、办按揭的万科星城购房者聚集在项目展示中心讨要“说法”。

在与万科合作的银行贷款时若说是万科业主利率就变高
11月30日，一则以《反对万科星城楼盘项目侵犯消费者自主选择权的号召书》为名的公开信在网上传开。公开信中称，市场上已经出现基准利率上浮10%的银行，但万科星城为提高放款速度，完成回款指标，与合作银行勾结，统一利率为基准利率上浮15%。这多出来的5%意味着，业主将多付出大约十多万的购房成本。火爆楼盘被指给购房者“挖坑”，引发了广泛关注。购房者聚集在万科星城售楼处，相互告知利率问题，要求开发商给个说法。购房者任小姐说：“我们一直要求万科的负责人出来跟业主商谈到底是咋回事，包括昨天晚上有小部分的业主还去万科的这个售楼处前，要求负责人出面解释一下这件事情，也没有得到任何答复，也没有任何负责人出面谈过。”

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而面对购房者的诉求，万科的工作人员也在现场做出了回应，提出了“退房退款”和“延期签约”两种解决方案，称在12月7号前，公司将无条件答应业主的退房申请。万科工作人员说：“在12月7日之前，各位业主可以提出退房申请，我们将无条件答应，但是必须在12月7日以前。如果大家觉得不公平的话，欢迎大家在12月7日以前向我司提出申请。” 但购房者称，万科的这个承诺现在也没能正常履行。此外，购房者称曾致电多个万科合作银行，在不表露身份时，银行给出的利率是上浮10%，但当说明自己是万科星城业主时，银行工作人员都改口称利率为上浮15%。

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购房者任小姐说：“目前包括万科准入的四大行，然后再加上中信银行和一家上海银行，除了上海银行我没有问过，剩下的每家都问过，目前得到的信息是都是15%，那么，隔壁的华强城为什么人家是10%，哪怕跟你是同一家银行，都是中信，都是中行，为什么人家是10%？那他的意思是，嗯目前我只是一个普通的银行工作人员，我们这边银行怎么规定呢，我这个事情也不太清楚，这些都是银行去谈的等等。就是那种打哈哈吧。因为跟（开发商）负责人高层不好直接对话，但是销售这边的回馈就是，你找过来的银行你可以找，但是我们不能，就是万科是不会提供担保服务的。在万科不提供担保服务的前提之下，我们找过来的银行是不会给我们贷款的。但现在你再去谈退款的时候，他说这七个工作日仅仅是针对于你的退款申请，你提出申请，七个工作日之内我会批准，批准之后30个工作日之内才安排款项退出。”

万科回应：客户可以寻求其他的银行进行按揭
这场已经延续了一周的角力，发展过程是怎样的？按揭利率到底是谁来定？购房者能否自行选择按揭贷款银行？11月28日，万科星城在深圳沙井地区开盘，均价每平米4万多，由于价格低、性价比高，在30分钟内就销售1900套。但是仅仅过了两天，购房者就开始维权“讨要说法”。有购房者投诉称，万科星城为提高放款速度，完成回款指标，与个别银行相互勾连，统一将按揭利率定为基准利率上浮15%。 广东信荣律所首席律师张茂荣说：“他们的主要诉求有两个，第一个是万科这边指定的合作银行降低利率，第二就是允许开放更多的合作银行、低利率银行供他们选择” 住房贷款本是购房人和银行之间的事，为何业主将矛头指向万科呢？原来，就在几天之前，在万科星城旁边的某楼盘，购房的业主就以基准利率上浮10%的方式获得了贷款，万科的业主心里很不平衡，这将会带来至少十几万的差异。据了解，目前深圳各银行所执行首套房贷款利率方案的主流仍是基准利率上浮15%，但由于近期深圳住房市场表现相对低迷，确有个别银行的贷款利率下调到了基准利率上浮10%的水平。

广东华商律所律师周争锋说： “相邻的两个楼盘基本是在同时开盘，但业主发现同一个银行给两个楼盘利率上浮的不一样，导致业主认为开发商存在强迫银行在某一个楼盘提高利率的情况” 业内人士表示，开发商指定贷款银行是取得预售许可证审批的前置条件，这是国家从金融监管安全角度考虑的制度设计。也就是说，开发商指定合作银行既是法律规定，又是行业惯例，本身并没有问题。而贷款利率如何制定是由银行根据市场情况和贷款人资质自由定价。张茂荣说：“我们购房人通过合作银行进行贷款，这个万科星城才会给他提供担保，才能够顺利的完成这个按揭贷款，如果要是不选择这些合作银行，可能会导致万科这边不同意提供阶段性的担保，那事实上就是按揭不成。” 那既然开发商指定的合作银行利率都是上浮15%，那么购房人是否可以自己寻找低利率银行进行按揭购房呢？对此万科已经做出回应，12月3日晚，深圳万科发布声明称，支持业主与银行协商解决利率问题。万科表示按揭利率由各大银行根据市场情况自由定价，并非由开发商决定，客户可以寻求其他的银行进行按揭，万科也仍可以为业主提供担保，但需要对该银行的资质进行评估。目前，万科、银行和购房者仍在进行协商和沟通。



万科的回应此前也引发了争议。在上述正式声明发出之前，12月3日晚上9点11分，万科发布了一条情况说明，称经过与银行的积极沟通，银行同意将万科星城的最低按揭利率调整为基准利率上浮10%，已签约客户同样享受。该说明未加盖公章，发出后很快被删除。当晚稍后，万科才发布了盖有公章的“最新情况说明”。