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这个好这个好~~~~

govyvy

孙正义近期表示，他短期内还没有退休的计划，但未来十年会确定一名接班人，以推动软银的继续发展。他说：“我浑身充满能量，因此不可能退休。未来十年，我将确定一名继任者。”
孙正义会如何选他的候选人？他的独特思维体现在哪儿？
他，孙正义，作为一个传奇的世界级投资人，赶上了每一波浪潮：PC互联网、移动互联网、IOT（物联网）。
1996年，孙正义1亿美金投资雅虎，占了雅虎35%的股权。当时雅虎只有十几个人，杨致远都觉得孙正义疯了。
从2000年开始，从阿里巴巴的第二轮融资开始，孙正义出现，从此不断支持马云，先后用8000万美金投资阿里巴巴。占股34.4%，他虽不是阿里巴巴的第一个风险投资商，却是坚持到最后的那个。难道不能说，孙正义相信阿里巴巴并不会比马云相信阿里巴巴更少？
2006年，孙正义的目光又从互联网跳到手机。有一个段子，说2003年，孙正义在想，如果PC互联网向移动互联网转移，做新一代手机的人是谁？后来他得出结论，只能有一个人：乔布斯。
于是2004年，孙正义拜访乔布斯，画了一张ipod+手机的草图，并说：“你如果做手机，在日本让我来卖吧！”乔布斯说：“你是第一个来见我的人，所以，我要交给你做。”
2006年，孙正义并购第三大运营商沃达丰。当时这家做得不好，一直在下滑，孙正义用全部身家购买这艘“即将沉没的船”。（孙正义用1.75万亿日元并购了日本第三大运营商沃达丰日本，而软银当年收入也才1.1万亿，手里的现金只有2000 亿。沃达丰当时的经营也不好，被称为“正在下沉的船”）可孙正义就赌上了。
软银的最近一次飞跃，是从手机到物联网，2016年，360亿美元收购ARM（英国芯片设计公司）。孙正义自己说，将来所有物联网平台都要用ARM。单单ARM一家公司，未来20年的物联网芯片发货量就超过1万亿，用不了30年。今天90%的智能手机芯片来自于ARM，未来将有80%物联网的芯片也来自ARM。掌握了ARM，就掌握了全世界的物联网平台，像收税一样。收购的背后：“只赌IOT（物联网）。”将来一切都会IOT。
310亿美元从哪来？卖了部分阿里股票，然后把游戏公司supercell卖给腾讯
他认为2020前，自动驾驶汽车会全面普及。未来30年智能机器人的数量会超过人口总量。
孙正义说，IOT（物联网）的速度会远远超过电商和互联网的速度，手机领域也不会有大发展了，因此他再也不参与任何手机行业会议。过去5年，智能手机的复合年均增长率（CAGR）为37%。不过，未来5年，智能手机的CAGR只有4%。
2016年，他成立1000亿美元的投资基金，只投AI（人工智能）和物联网，这个1000亿美元的基金，规模超过全球所有风险投资的总和，全球风投投资总和为650亿美元。他相信人工智能要超过人脑，相信在未来30年的一天就会到来，就会成为现实。他坚信在未来30年里，超级智能一定会诞生，而且是有史以来的大事。
孙正义每次做决策，90%的人反对。CEO要有与众不同的思维方式。
孙正义自己提出了“飞越经营”的理念，他认为越是犹豫不决的时候，越要关注未来，当看到未来的时候，当下的误差就变得微不足道。
人们永远相信具体看到的东西，却没有看到底层的变化。
今天，来分享孙正义的独特思维方式：
孙正义的思维框架基于：
兰切斯特法则
孙子兵法
孙正义的原创思想

孙正义讲座的内容基于过去多年中他的思维框架。孙正义表示，他最初于26岁时得出了这一框架。而过去30年软银的成功证明了这些。他对这一框架进行持续的修改和优化。这已成为他一生的追求，候选人需要从内心研习这一框架。
孙正义在讲话中并没有太多地提到兰切斯特法则，但有多次援引了孙子兵法以及战争史的内容。
孙正义的思维框架可以用5层金字塔结构来表示，从上至下分别为：理念、愿景、战略、领导者能力，以及战术。每层又包括5大属性。
理念：道天地将法
愿景：顶情略七斗
战略：一流攻守群
领导者能力：智信仁勇严
战术：风林火山海

孙正义表示，他的所有决策都基于这25个字。
一、理念
“道”：利用信息革命让人们愉快
这是软银的整体使命。软银所有人都曾听说过这点，并熟知这点。在孙正义的30年计划讲话中，这也被多次提到。
“天”：信息革命
“天”所指的是时机。在特定时机下有着特定的机会。孙正义列举了当前时代中发生的独特事件：信息大爆炸、微处理器、互联网。
无论你有多么优秀，如果生于错误的时代，那么机会就将受到限制。当代人很幸运能生活在这样一个时代，而现在我们有独特而巨大的机会。孙正义提到了此前的几次革命：农业革命、工业革命、信息革命。
信息革命可能是其中最庞大的一次。生于这个时代很幸运。机会就在这里，我们应该充分利用机会。
“地”：地形优势，即互联网的中心是亚洲
以往，美国占全球互联网的50%。而到2015年，亚洲将占全球互联网用户的50%。
以往，由于用户在美国，所以美国人、说英语的人更有优势。在历史上，所有大型互联网公司都来自美国。
然而，时代正在改变，互联网正在转向亚洲。软银在亚洲的存在已有10年，例如在中国投资了阿里巴巴和人人公司。
由于“天”带来的黄金机会，以及地形优势，软银没有理由不充分利用当前的机会。
“将”：为了取得成功，你需要优秀的领导者
当然，CEO必须是优秀的领袖，但他也需要有至少10人组成的团队。没有任何事可以独力完成，软银需要储备优秀的领导者。
软银正在寻找亚洲好的投资机会，但该公司也在吸引优秀的领导者加入软银的家庭。
“法”：为了实现持续创新，“法”是必需的
借助意志力和运气，你或许可以取得一次成功，然而这不可能永远给你带来成功。
为了持续取得成功，不断驱动创新，你需要设计系统，让这样的成就反复实现。软银已部署的系统包括：将会计划分至各个部门；引入新的商业模式。
没有“法”，你的执行不可能实现一定的规模。
二、愿景
“顶”：当你登上山峰之巅所看到的景象
这是一种愿景。领导者必须有能力想象，登顶之后的景象。他必须选择去攀登哪座山峰。正确的选择意味着50%的成功。你必须确信，自己选择的山峰是正确的，并在没有攀登之前就预见到登顶之后将会看到什么样的景象。没有愿景的领导者是最糟糕的领导者。
愿景并不是在一两天内形成的，你必须每天去思考。在孙正义的30年计划中，愿景花费了一整年时间的积极思考才得出，并利用了来自许多人的输入信息。
“情”：研究
“他研究了40家企业。最终，他积累的纸张堆起来有1米高。”
在孙正义大学毕业回到日本之后，他想要创业。然而，他花了1年半的时间才着手开始。在这段时间里，他研究并收集信息。他研究了40家企业。他可以为某家企业制定深思熟虑的计划，制作商业计划，分析财务状况，以及竞争对手整体。
孙正义认为，他的公司将会是世界上最优秀的公司。不过在2到3周之后，他会设想出另一家公司，而这家要好于前一家。
随后，他会重复这样的研究，不断提出新计划。他重复了40次，每次得出的公司计划都要比之前的更好。而他的最后一份商业计划最终发展成了软银。孙正义强调信息收集的重要性。

“略”：从本质上看，“略”是对愿景的执行

在进行研究之后，你可能会有40种选择。“略”是指你从中挑出一个选择，不再回头。“略”将会把愿景变为现实。
“七”：如果只有50%的成功率就去开始，那么是愚蠢的做法；而如果等到90%的成功率再干，那么可能为时已晚。

真正的将才只在确信能够胜利的情况下才会出战。孙正义被认为是积极的冒险者，但实际上他自己非常谨慎。他从不会冒大于30%的风险。即使公司将失败，他也可以将一部分关闭，并推动核心业务的继续发展。你必须确保，自己的计算是正确的。
在形势所迫的情况下，领导者必须做出战略撤退。这是最困难的一件事。对下一代领导者来说，这甚至更困难，因为他们可能会被批评不如自己的前辈。关闭某些业务需要极大的勇气，你将会受到各方的指责。
在将军损失30%的部队时，他需要立即撤退，任何其他决定都将是愚蠢的。如果无法理解这一概念，那么软银将会被毁灭。
“斗”：在战斗过程中，你可以看见一些东西
说很容易，而执行总是更困难。你永远都会有竞争对手，在战斗过程中，情况会发生改变。无论愿景、战略或研究多么棒，但如果你无法落实到执行上面，那么一切都是无用功。
孙正义提到，所有公司都是通过一系列的战斗才达到现在的地位，例如丰田、本田、福特、洛克菲勒、比尔·盖茨、史蒂夫·乔布斯。
愿景等于执行，执行等于愿景。为何要战斗？这是为了让愿景变为现实。

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近年来，我国债券市场发展迅速，总体平稳规范。截至2018年10月末，债券市场余额达到83.8万亿元，位居全球第三、亚洲第二，公司信用类债券余额位居全球第二、亚洲第一。与此同时，债券市场也出现了一些违法违规行为，需要进一步加强规范。

　　为深入贯彻落实党的十九大和全国金融工作会议精神，健全金融监管体系，优化监管资源配置，守住不发生系统性金融风险的底线，经国务院同意，中国人民银行、证监会、发改委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》（以下简称《意见》），强化监管执法，加强协同配合，建立统一的债券市场执法机制。

　　《意见》明确，经国务院同意，证监会依法对银行间债券市场、交易所债券市场违法行为开展统一的执法工作，对涉及公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具、金融债券等各类债券品种的信息披露违法违规、内幕交易、操纵证券市场以及其他违反证券法的行为，依据证券法有关规定进行认定和行政处罚。在案件调查过程中发现涉嫌犯罪的，及时移送公安机关依法追究刑事责任。

　　加强执法保障方面，《意见》指出，证监会有权要求债券市场自律组织、交易所和交易平台、登记托管结算机构和市场参与机构等提供与案件调查有关的交易记录、登记托管结算资料、信息披露文件等证据材料，并在必要时依法向有关部门、单位调取与被调查事件有关单位和个人的征信记录、社会保险记录、海关记录、纳税记录、工商资料、通讯记录等信息。证监会依法履行职责，被调查的单位、个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒。对不配合调查的责任人员，证监会有权建议有关金融监督管理机构或者业务主管部门依法责令责任人员所在单位给予纪律处分，或者建议依法取消其任职资格、禁止其从事有关金融行业工作。

　　中国人民银行有关负责人表示，《意见》的发布是完善我国债券市场管理制度的重要举措。中国人民银行、证监会、发改委将按照《意见》要求，进一步完善分工明确、密切配合、协同有效的协作机制，积极开展债券市场统一执法工作，稳妥地推进《意见》落地实施，共同推动中国债券市场健康稳定发展。

　　根据《意见》，三部门继续按现行职责分工做好债券市场行政监管，中国人民银行、发改委发现涉及债券违法活动的线索，及时移送证监会；《意见》明确了证监会依法对银行间债券市场、交易所债券市场违法行为开展统一的执法工作；确立了三部门协同配合做好债券市场统一执法的协作机制。

　　证监会有关负责人表示，下一步，证监会将全面落实《意见》相关要求，进一步深化与中国人民银行、发改委等部门的执法协作，积极构建分工明确、密切配合、协同有效的协作机制，不断完善制度安排，按照依法全面从严监管的总体要求，积极稳妥地开展债券市场统一执法工作。

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芬太尼作为麻醉性镇痛药并不为社会大众所知，而因政府加强监管，芬太尼意外走红。

　　据媒体报道，在12月1日晚的中美元首会晤中，双方同意采取积极行动加强执法、禁毒等合作，包括对芬太尼类物质的管控。中方决定对芬太尼类物质进行整类列管，并启动有关法规的调整工作。

　　分析人士认为，这意味着向美国销售芬太尼的企业或个人将受到严厉处罚，对相关企业出口或产生影响。不过，此事公布之后，包括现代制药、恩华药业、人福医药等10余家A股药企纷纷发布公告澄清，不存在出口美国一事。

　　多家药企澄清

　　12月3日晚间，国药集团旗下上市公司现代制药澄清称，公司下属全资子公司国药集团工业有限公司（以下简称“国工有限”）廊坊分公司分别于2012年10月份及12月份获得枸橼酸芬太尼注射液（规格：2ml：0.1mg及10ml：0.5mg）、盐酸瑞芬太尼原料药及注射用盐酸瑞芬太尼（规格：1mg及2mg）的药品生产批文，以上产品均在国内销售，没有出口到包括美国在内的任何国家。

　　现代制药称，2017年度，国工有限芬太尼系列产品销售收入合计约为5980.81万元，占公司当年合并营业收入的比例约为0.70%。

　　同样是12月3日晚间，丽珠集团公告回应称，公司于2016年2月收到原国家食品药品监督管理局核准签发的《麻醉药品和精神药品研制立项批件》，申请立项研制药品名称为盐酸羟考酮对乙酰氨基酚缓释片。由于2017年7月原研产品在美国因为不能防止滥用而被终止上市，本项目无参比对照药，已主动终止。

　　鉴于芬太尼事件的持续影响，12月3日早间，恩华药业发布公告称，公司枸橼酸芬太尼原料及其注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂（以下合称“芬太尼系列产品”）分别于2011年12月份及2014年10月份获批并生产销售。公司的芬太尼系列产品目前没有出口包括美国在内的任何国家。2017年度，公司芬太尼系列产品销售收入约为4000万元，占公司2017年收入的比例约为1.18%。

　　12月3日，羚锐制药上证e互动平台表示，公司芬太尼属于透皮贴剂制剂，原料采购于国内有资质的生产厂商，制剂不涉及出口。公司也不涉及其他非药用类芬太尼物质。公司芬太尼透皮贴剂销量占比很少，对公司影响不大。

　　12月2日晚间，人福医药发布公告称，枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂及原料药（以下合称“芬太尼系列产品”）为公司主要产品，由公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司（以下简称“宜昌人福”，公司持有其67%的股权）生产、销售子公司宜昌人福2017年芬太尼系列产品销售收入超过20亿元，但没有任何相关产品出口到美国。

　　据国家药监局网站的信息，国药集团、人福医药、恩华药业、羚锐制药、常州四药制药有限公司直接涉及芬太尼类药品，产品类型包括注射用盐酸瑞芬太尼、枸橼酸舒芬太尼注射液、芬太尼透皮贴剂等等。此外，还有10家公司涉及麻醉概念。

　　影响有限

　　中信建投医药团队认为，从全球范围看，中国是对芬太尼为代表的一类精毒麻药品管制最强的国家，管制内容涵盖了：第一，生产环节，每个原料药批文1家-2家，单方制剂1家-3家，含麻复方制剂1家-7家；第二，流通环节，一级分销3家（国药股份、上药、重药），区域分销约有500家；第三，使用，医疗机构使用前需向所在地的市级卫生主管部门批准，取得麻醉药品、第一类精神药品购用电子印鉴卡，同时需报省级卫生主管部门备案。美国每年阿片类药物过量及成瘾患者有200万人左右，主要是美国本身的随意处方及管制松懈，从中国流向美国的是非法渠道的部分非医疗用活性物质，从正规渠道流出的可能性非常小。

　　该团队表示，麻醉镇痛领域是国内未满足的临床需求，仍有较大提升空间。由于我国临床对麻醉镇痛药认识不足和新药品种的缺乏，较多强调麻醉镇痛药的成瘾性，导致麻醉镇痛药的处方相对保守。未来在癌性镇痛、非癌性慢性疼痛及无痛分娩等细分领域还有较大提升空间。

　　该团队认为，对芬太尼的规范对相关个股实际影响非常有限。

　　12月3日，涉及芬太尼药品的上市公司股价并未受到上述消息太大影响。数据显示，人福医药涨0.53%；现代制药涨0.85%；羚锐制药涨2.89%；恩华药业涨1.62%。

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长江证券的控制权之争一直备受市场关注。

　　11月24日，长江证券公告称，公司董事会收到董事长尤习贵辞职的书面报告，因年龄原因，尤习贵申请辞去公司第八届董事会董事、董事长、董事会薪酬与提名委员会委员职务。尤习贵辞职后将不再担任公司任何职务。

　　同一天，长江证券公告表示，因工作调整，邓晖申请辞去公司第八届董事会董事、副董事长、董事会发展战略委员会委员职务。邓晖辞职后仍将继续在公司任职。而在去年12月，长江证券发布公告称，董事会收到邓晖的书面辞职报告，因工作需要辞去公司总裁职务，仍继续担任公司董事及董事会发展战略委员会委员。

　　11月27日，长江证券召开2018年第二次职工代表大会，选举邓晖为公司第八届监事会职工代表监事。至此，曾是长江证券第一批员工的前总裁邓晖彻底退出董事会，淡出核心管理层。

　　正副董事长辞职

　　官方资料显示，尤习贵1957年出生，今年61岁，已超期服役一年。尤习贵曾任湖北省政府副秘书长，湖北省长江产业投资董事长、党委书记，湖北省交通运输厅厅长、党组书记。尤习贵2016年7月担任长江证券董事长，任职时间大约28个月。

　　长江证券表示：“尤习贵同志担任公司董事长期间，恪尽职守、勤勉尽责、求真务实、敢于担当、率先垂范，为公司改革、发展、稳定做出了重要贡献。公司及董事会对尤习贵同志担任董事长期间做出的贡献表示衷心的感谢和崇高的敬意。”

　　而另一位辞任副董事长的邓晖，则是长江证券老将，是1990年长江证券刚成立时加入的第一批员工。公开资料显示，52岁的邓晖与长江证券有着千丝万缕的关系。其曾担任长江证券前身湖北证券总裁助理兼上海总部总经理、副总裁兼经纪事业部总经理，长江证券有限责任公司董事、副总裁。2013年底，在离开长江证券多年后再次回归，先是担任监事长，随后升任总裁。

　　虽然长江证券表示，两人的卸任是由于“年龄原因”和“工作调整”，但围绕长江证券的控制权之争，一直被外界认为是管理层换血的重要原因。

　　2015年3月邓晖出任长江证券总裁，一个月后，资本大佬刘益谦入主长江证券。

　　但在邓晖担任总裁期间，很快遇到股灾，A股市场随后急转直下，包括长江证券在内的众多券商，业绩也连续下滑。

　　根据历史财报数据统计，2016年，长江证券实现营收58.57亿元，同比下滑31%；实现净利润22亿元，同比下滑37%。2017年，长江证券实现营业收入56.40亿元，同比下滑4%；实现归母净利润15.45亿元，同比下滑30%。2018年上半年，长江证券营业收入23.5亿元，同比下降15.12%；归属于上市公司股东的净利润3.78亿元，同比下降62.02%。最新的三季报显示，长江证券前三季营收35.85亿元，同比下降18.05%；净利润5.71亿元，同比下降61.56%。

　　不过，邓晖以往的履历中，同样拥有优秀的历史业绩。其2008年他出任了齐鲁证券副总裁，不到两年正式出任总裁。在此期间，邓晖引入新的薪酬体系，布局投行、研究所、资管等业务，参考中信证券的大投行体系进行部制改革。到2012年底，齐鲁证券受托资金规模从不足20亿元增至351亿元，排名由37位升至14位。

　　因此，外界普遍认为，长江证券的控制权之争才是管理层换届的主因。由于长江证券股权结构较为分散，且前两大股东持股接近，股权之争一直长久伴随着长江证券的发展。

　　刘益谦亏损超56亿元

　　公开资料显示，长江证券前身为湖北证券，成立于1991年3月18日，注册地为武汉，是全国性的全牌照上市证券公司。长江证券2007年在深圳证券交易所挂牌上市，是中国第6家上市券商。目前已形成涵盖证券、基金、期货、资产管理、私募投资基金、另类投资和跨境业务等领域的证券金融控股集团架构，旗下拥有长江保荐、长江资管、长江资本、长江创新投资、长江期货、长证国际、长信基金等7家全资和控参股子公司。

　　截至2018年4月，长江证券在全国135个大中城市设立了41家分公司、253家证券营业部和21家期货分支机构，深度拓展国内业务市场，同时依托在香港设立子公司不断扩大国际业务网络。

　　长江证券的控制权之争发端于3年前。2015年3月，邓晖走马上任长江证券总裁；同年4月，刘益谦用100亿元、通过旗下新理益集团从青岛海尔手中拿到14.72%的长江证券股权，成为长江证券的第一大股东。2015年5月，三峡集团成为湖北能源的实际控制人，间接持有长江证券10.69%的股份。9月，三峡资本增持长江证券，占股5%。此时，三峡集团作为三峡资本的大股东，一共持有长江证券15.69%的股份，而他背后的湖北国资委便和刘益谦的持股比例旗鼓相当，股权之争初见苗头。

　　就在刘益谦入主长江证券的一个月后，邓晖为主导的管理层于2015年5月启动120亿元（后缩减为83亿元）的定向增发，此后新理益集团持股被稀释为12.62%。刘益谦又通过旗下国华人寿在二级市场增持长江证券。

　　根据2018年长江证券三季报数据，公司前5大股东中，第一大股东新理益集团、第五大股东国华人寿保险实际控制人均为刘益谦，持股比例分别为12.89%和4.28%，共计17.17%；第二、第三大股东湖北能源集团和三峡资本控股实际控制人均为中国长江三峡集团，分别持股9.17%和6.02%，共计15.19%。

　　前两大股东持股比例接近、没有实际控制人的长江证券，公司管理层的任命显得尤为重要。长江证券表示，公司董事会推选李新华、刘元瑞为第八届董事会董事候选人，其中，刘元瑞是在邓晖卸任总裁时，刘益谦力推的新任总裁。

　　同时，长江证券表示，在新任董事长选举产生前，由公司副董事长陈佳代为履行董事长职务，直至新任董事长选举产生之日止。而根据长江证券2017年年报资料显示，陈佳现任国华人寿保险股份有限公司监事长，新理益地产投资股份有限公司总经理。一位接近长江证券人士对时代周报记者表示：“董事长、副董事长离职，长江证券大部分控制权已在刘益谦手中。”

　　值得一提的是，在刘益谦入主长江证券之时，他曾对媒体表示，“此次收购长江证券股权是战略投资，希望对公司以及新理益集团的整体业务发展带来帮助，也希望通过自己在资本市场这么多年的人脉和经验，携手长江证券现有的团队，把公司带上一个新的台阶”。

　　不过，这场在股价高位的收购早已令刘益谦浮亏惨重。仅计算刘益谦刚购入长江证券时的价格14.33元，总股份6.98亿股，在2016年长江证券每10股派3.5元的分红后，新理益集团成本变为每股13.98元。截至12月3日收盘，长江证券股价收报5.82元，刘益谦这笔百亿收购已经亏损56.96亿元，这或许是刘益谦急于改变长江证券现状的原因。

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日前，香港保险业监管局公布2018年前三季度香港保险业临时统计数字。数据显示，期内毛保费总额达到3883亿港元，较去年同期上升6.9%。其中，由内地访客带来的新造保单保费为341亿港元，同比下跌15.8%。

　　值得注意的是，分季度来看，今年第三季度，内地访客新造保单保费为117.85亿港元，同比增加16.61%，实现了年内的首次正增长。

　　香港某寿险公司人士对《每日经济新闻》记者分析表示，众所周知，期缴业务是香港保险的主力。而季度数据显示，内地访客赴港投保的年度化保费在2017年单季度几乎均不超过80亿港元，今年单季度则基本都在80亿港元之上，说明经历了2016年底银联卡合规指引的影响之后，香港保险业已经逐步企稳。

　　第三季实现年内首次“转正”

　　根据香港保险业监管局公布的香港保险业临时统计数字，2018年前三季度的毛保费总额达到3883亿港元，较去年同期上升6.9%。其中，长期有效业务的保费收入总额为3478亿港元，同比上升6.9%。这当中的个人人寿及年金（非投资相连）业务的保费收入为2863亿港元，同比上升2.3%，而个人人寿及年金（投资相连）业务的保费收入则为257亿港元，同比上升9.9%。

　　此外，备受关注的内地访客新造保单保费为341亿港元，与去年同期相比下跌了15.8%。从本年度的数据来看，尽管仍处于下滑态势，但内地访客新造保单保费的跌幅已经持续收窄。具体来说，内地访客新造保单保费在今年首季度同比下跌37.1%，在今年上半年同比下跌26.6%。

　　需要注意的是，从单季度数据来看，内地访客新造保单保费在今年第三季度实现了年内的首次正增长。《每日经济新闻》记者根据临时统计数字计算发现，今年第一季度，内地访客新造保单保费为118.34亿港元，同比减少37.08%；今年第二季度，内地访客新造保单保费为104.98亿港元，同比减少9.59%。而在第三季度，内地访客新造保单保费为117.85亿港元，同比增加16.61%。

　　而分保单类型来看，内地访客新造保单保费中，医疗、保障型保单保费为239.66亿港元，占比70%，较上年同期增长6个百分点；储蓄、投资型保单保费为101.51亿港元，占比30%。

　　保单数目方面，今年前三季度，内地访客新造保单数目共计333858份，与去年同期相比增加了6.7%。其中，医疗、保障型保单总数为318988份，占比96%，比重同比上升1个百分点；储蓄、投资型保单总数为14870份，占比则是4%。

　　“港险市场逐步企稳”

　　《每日经济新闻》记者查询临时统计数字发现，2018年前三季度，内地访客赴港投保的年度化保费总额为272.91亿港元，较2017年同期增加4.53亿港元；保单数目方面，内地访客的非整付保单总数为330617份，同比增加23050份。

　　实际上，无论是“年度化保费”还是“非整付保单”，对应的均是内地的“期缴”概念。香港某寿险公司人士对《每日经济新闻》记者分析表示，众所周知，期缴业务是香港保险的主力。而季度数据显示，内地人赴港投保的年度化保费在2017年单季度几乎均不超过80亿港元，今年单季度则基本都在80亿港元之上，说明经历了2016年底银联卡合规指引的影响之后，香港保险市场已经逐步企稳。

　　而趸缴业务方面，今年前三季度，内地访客赴港投保的整付保费总额为68.26亿港元，同比下跌50.13%；整付保单总数为3241份，同比也下跌39.34%。对此，上述寿险公司人士认为：“内地访客赴港投保的整付保费及保单规模之所以明显收缩，与2016年底出台的银联卡合规指引存在一定联系；另外，近年来，除中国香港保险之外，赴美国购买保险的情况也开始在内地高净值人群中出现，这也对中国香港保险的需求造成了一定的分流。”

　　2016年10月，银联国际曾发布《境外保险类商户受理境内银联卡合规指引》并在中国香港地区试行，其中明确指出：境内居民在境外购买与意外、疾病等旅游消费相关的经常项目保险，可以使用银联卡支付；其他保险项目严禁使用银联卡支付；严格落实外汇政策规定的境外保险类商户单笔交易不超过5000美元或其他等值外币的消费金额限制；强化境外收单机构对保险类商户管理要求，包括准确设置商户类别码、加强商户培训及异常交易监控、强化商户检查等。

    赴港投保持续降温：前三季内地访客新造业务整付保费“腰斩”

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　最近，互金中概股陆续发布三季报，网贷行业暂时陷入寒冬，无论是成交规模还是净利润环比降速明显。

　　以“中国互金海外第一股”宜人贷为例，其第三季度实现净利润1.52亿元，同比下降50%，这主要是撮合贷款金额的下滑，三季度宜人贷撮合贷款65.46亿元，环比下滑44%，同比下滑46%。

　　今年9月上市的小赢科技，其发布的上市后第一份季报，成绩也难言理想：三季度净利润1.98亿元，环比大幅下滑34.2%；三季度净收入8.295亿元，较今年二季度环比下跌21.72%。从环比数据看，信而富、乐信、趣店等互金公司也面临这样的情况。

　　从逾期率等资产质量指标看，仍在不断攀升。比如今年三季度，小赢科技31–90天逾期率及91–180天逾期率分别为3.51%和3.36%，同比和环比均有较大幅度增长。

　　小小金融总经理刘小峰告诉时代周报记者，互金中概股提交的第三季度成绩单大不如以前，甚至部分互金公司营收和净利润出现双降，主要原因是可供选择的优质借款人数量在减少，而在保持严谨风控的情况下，使得互金公司撮合贷款规模在下降。

　　“放贷规模的下降，既有消费金融行业周期性调整的原因，但更重要的，则是资金渠道收窄引发的放贷能力被动缩水。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言解释称。

　　宜人贷：负现金流近20亿

　　今年前三季度，宜人贷实现营业收入44.06亿元，同比增长15.86%，然而同期净利润为6.35亿元，同比大幅减少31.20%。其中，第三季度实现净利润1.52亿元，同比下降50%。

　　这主要是因为撮合贷款金额的下滑。今年第三季度宜人贷撮合贷款65.46亿元，环比下滑44%，同比下滑46%。由于业绩不理想，宜人贷的股价也十分惨淡，自年初至12月1日，宜人贷股价已从43.46美元下行至16.64美元，回撤幅度达62%。

　　和净利润下滑相比，宜人贷的现金流状况也不容乐观。截至第三季度末，公司的负现金流已高达18.46亿元，而这一数字在年初仅为3.38亿元。

　　宜人贷15–29天的逾期率为1.1%、30–59天为1.8%，而60–89天则为1.5%，而上一季度的数据分别为0.8%、1.2%和1.3%。宜人贷认为，逾期率上升的部分原因是贷款增长放缓和公司的资产信贷表现持续变动。

　　这不是个案，信而富也因为撮合借款交易总额减少而导致业绩下滑。信而富Q3贷款数量总计80万件，比上一季度174.2万件下降54％；总贷款额为1.94亿美元，比上一季度下降52％。

　　在收入方面，信而富第三季度总营收约为1756.7万美元，截至2018年第三季度信而富总计亏损1133万美元，较上一季度1059.1万美元扩大6.97%。信而富称，净亏损扩大的主要原因是撮合借款交易总额降低导致的毛收入和净收入下降，抵消了运营效率的提升。

　　信而富创始人、董事长兼联席首席执行官王征宇表示：“信而富三季度的财务数据既反映了监管不确定性对于整个行业的影响，也是公司所采取的经营方针的体现。”

　　乐信也是这样的情况。乐信三季度总营业收入为17亿元，同比增长13.3%，但环比下滑5.6%；净利润3.16亿元，同比增长363%，环比下滑32%。乐信三季度撮合贷款137亿元，同比减少2.1%，环比减少17.5%。

　　小赢科技：逾期率大幅攀升

　　近日，小赢科技发布未经审计的三季报，这也是其上市后发布的首份财务报告。财报显示，按美国通用会计准则（GAAP），小赢科技三季度净利润1.98亿元，同比增长97%，但环比大幅下滑34.2%。

　　时代周报记者梳理，小赢科技净利润环比下跌的重要原因在于，撮合贷款总额、撮合贷款笔数和活跃个人投资者三项指标均环比大幅下降。

　　三季报显示，小赢科技三季度撮合贷款总额为75.6亿元，较去年下跌13.1%，环比大跌32.4%；三季度单季度贷款笔数为80.58万笔，同比下降35.4%，较今年二季度的102.04万笔环比下跌21%；三季度的活跃个人投资者为12.18万人，较二季度的15.7万人环比下降22.44%。

　　趣店的活跃借款人数量也大不如前。第三季度，趣店活跃借款人数量达到490万人，但较去年同期的630万人减少22.2%。趣店表示，原因是信贷标准收紧，贷款期限延长。

　　刘小峰对时代周报记者分析说，可供互金公司选择的优质借款人数量在减少，主要有几方面原因，其一当前国内企业经营压力较大，信用风险处于多发时期，在一定程度上对互金公司资产端质量带来潜在冲击；其二，随着货币政策由去杠杆走向稳杠杆，以及通过发挥再贷款定向调控功能，提高银行对企业放贷的积极性，将部分优质借款人从互金公司分流到银行，使得互金公司可供选择的优质借款人进一步减少。

　　一方面业务缩水，另一方面则是逾期率大幅度攀升。截至2018年三季度，小赢科技31–90天逾期率及91–180天逾期率分别为3.51%和3.36%，而在二季度末分别为1.98%和3.26%，去年同期则是0.93%和0.66%。

　　事实上，小赢科技的逾期率数据十分“刺眼”，高于赴美上市的互金平台。根据此前的招股书，2016年末、2017年末和2018年6月末，小赢科技的逾期天数在91天至180天之间的比率分别为0.38%、1.34%和3.26%。也就是说小赢科技的逾期率在两年内增加了近十倍。

　　对于上市互金公司成交规模普降，薛洪言分析称，上市互金中概股的放贷资金来源主要是P2P出借资金和机构资金，P2P爆雷后，个人出借人恐慌性出逃，P2P平台首当其冲，流动性趋近，放贷能力大幅下降。

　　“P2P爆雷事件对B端资金方的风险偏好带来影响，B端资金方与互金平台的合作意愿显著下降。资金趋紧后，放贷能力下降，业绩缩水，部分平台开始降薪裁员，陷入恶性循环。”薛洪言解释称。

　　网贷行业成交规模下降似乎已是趋势。网贷之家的数据显示，今年10月P2P网贷行业的成交量为1022.67亿元，环比下降7.65%，同比下降53.17%。10月行业成交量延续上月下降趋势，但下降速度基本趋于稳定。

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历经24小时，山西省高级人民法院在“阿里拍卖司法”平台上进行的神雾集团持有的旗下两家上市公司部分股权第一次拍卖最终流拍。

　　“阿里拍卖司法”平台上展示的信息显示，此次拍卖标的为神雾集团持有的神雾节能和神雾环保部分限售股权，标的资产合计展示价为2.01亿元。拍卖以2018年11月30日两只股票的收盘价乘以股票总股数为起拍价，合计2.16亿元。拍卖期自2018年12月1日12时起，至12月2日12时已正式结束，在展示期间共吸引了14283次围观。根据披露的竞价规则，须至少一人报名且出价不低于起拍价，方可成交。由于并没有人报名参与此次竞拍，这场拍卖已流拍。

　　对于该部分股权的下一步处理程序 ，《证券日报》记者致电拍卖平台上预留的咨询电话，一位工作人员向记者确认，拍卖已经流拍。下一步法院将与债权人进行沟通，发果债权人同意抵债，法院将会把该部分股权裁决给债权人。如果债权人不同意抵债处理，将会对该部分股权继续处置，进行第二次拍卖。因第一次拍卖刚刚结束，法院还需要询问一下债权人的意见，还需要一段时间。

　　公开披露的信息显示，此次股权拍卖系由山西证券与神雾集团关于股份质押式回购业务纠纷所引发，共涉及神雾节能3182.05万股，神雾环保92.94万股，分别占两家公司总股本的4.99%和0.09%，无论该部分股权处置结果如何，都不会引发两家公司控制权的变动。

　　自神雾系遭遇流动性危机以来，神雾集团及旗下两家上市公司就深陷债务泥潭，接连出现债务违约。由于引资工作进展未及预期，多个重要项目也长期停工未能复产。在今年10月底披露的三季报中，神雾节能在公告中曾表示，公司流动性困难尚未得到根本性缓解。在金融去杠杆环境下，项目业主方筹资计划受挫，致使公司在建或拟建项目不能按原计划向前推进。

　　不过，11月初，神雾困境再现转机。神雾集团11月9日在其官网上发布文章，称已于11月7日与南昌市新建区人民政府签署《项目投资合作协议书》，将在其支持下兴建神雾环保产业园基地及相关项目，设立神雾集团运营总部,规划建设新一代国际领先大型节能减排科研基地及大型中试试验平台。特别值得关注的是，南昌市政府出资平台还将与上海图世等多家机构共同成立60亿元人民币的节能环保产业发展基金，专项投资于新的基地建设及神雾集团核心技术的推广应用，多重力量助推神雾集团节能环保产业的发展。

　　神雾节能日前通过深交所互动易回复投资者关切时表示，60亿元的神雾节能环保产业发展基金，专项投资于新的基地建设及神雾集团核心技术的推广应用，包括投资于上市公司已投资与拟投资的项目，将对上市公司现有项目复工、现金流改善产生积极作用。经向上海图世了解，该产业发展基金将于近期正式签约。神雾节能还称，与南昌市新建区人民政府的签约，将有利于神雾集团化解债务压力，平稳健康发展，对上市公司技术升级、项目加速推进等方面提供更多支持。

　　此外，《证券日报》记者还留意到，神雾节能11月28日召开的董事会临时会议表决通过了修订公司章程的议案，修订的内容为公司的住所，将由辽宁的锦州凌海，变更为南昌。有业内人士认为，这也印证了神雾集团与南昌新建区人民政府的合作正在有序推进。

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最近，互金中概股陆续发布三季报，网贷行业暂时陷入寒冬，无论是成交规模还是净利润环比降速明显。

　　以“中国互金海外第一股”宜人贷为例，其第三季度实现净利润1.52亿元，同比下降50%，这主要是撮合贷款金额的下滑，三季度宜人贷撮合贷款65.46亿元，环比下滑44%，同比下滑46%。

　　今年9月上市的小赢科技，其发布的上市后第一份季报，成绩也难言理想：三季度净利润1.98亿元，环比大幅下滑34.2%；三季度净收入8.295亿元，较今年二季度环比下跌21.72%。从环比数据看，信而富、乐信、趣店等互金公司也面临这样的情况。

　　从逾期率等资产质量指标看，仍在不断攀升。比如今年三季度，小赢科技31–90天逾期率及91–180天逾期率分别为3.51%和3.36%，同比和环比均有较大幅度增长。

　　小小金融总经理刘小峰告诉时代周报记者，互金中概股提交的第三季度成绩单大不如以前，甚至部分互金公司营收和净利润出现双降，主要原因是可供选择的优质借款人数量在减少，而在保持严谨风控的情况下，使得互金公司撮合贷款规模在下降。

　　“放贷规模的下降，既有消费金融行业周期性调整的原因，但更重要的，则是资金渠道收窄引发的放贷能力被动缩水。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言解释称。

　　宜人贷：负现金流近20亿

　　今年前三季度，宜人贷实现营业收入44.06亿元，同比增长15.86%，然而同期净利润为6.35亿元，同比大幅减少31.20%。其中，第三季度实现净利润1.52亿元，同比下降50%。

　　这主要是因为撮合贷款金额的下滑。今年第三季度宜人贷撮合贷款65.46亿元，环比下滑44%，同比下滑46%。由于业绩不理想，宜人贷的股价也十分惨淡，自年初至12月1日，宜人贷股价已从43.46美元下行至16.64美元，回撤幅度达62%。

　　和净利润下滑相比，宜人贷的现金流状况也不容乐观。截至第三季度末，公司的负现金流已高达18.46亿元，而这一数字在年初仅为3.38亿元。

　　宜人贷15–29天的逾期率为1.1%、30–59天为1.8%，而60–89天则为1.5%，而上一季度的数据分别为0.8%、1.2%和1.3%。宜人贷认为，逾期率上升的部分原因是贷款增长放缓和公司的资产信贷表现持续变动。

　　这不是个案，信而富也因为撮合借款交易总额减少而导致业绩下滑。信而富Q3贷款数量总计80万件，比上一季度174.2万件下降54％；总贷款额为1.94亿美元，比上一季度下降52％。

　　在收入方面，信而富第三季度总营收约为1756.7万美元，截至2018年第三季度信而富总计亏损1133万美元，较上一季度1059.1万美元扩大6.97%。信而富称，净亏损扩大的主要原因是撮合借款交易总额降低导致的毛收入和净收入下降，抵消了运营效率的提升。

　　信而富创始人、董事长兼联席首席执行官王征宇表示：“信而富三季度的财务数据既反映了监管不确定性对于整个行业的影响，也是公司所采取的经营方针的体现。”

　　乐信也是这样的情况。乐信三季度总营业收入为17亿元，同比增长13.3%，但环比下滑5.6%；净利润3.16亿元，同比增长363%，环比下滑32%。乐信三季度撮合贷款137亿元，同比减少2.1%，环比减少17.5%。

　　小赢科技：逾期率大幅攀升

　　近日，小赢科技发布未经审计的三季报，这也是其上市后发布的首份财务报告。财报显示，按美国通用会计准则（GAAP），小赢科技三季度净利润1.98亿元，同比增长97%，但环比大幅下滑34.2%。

　　时代周报记者梳理，小赢科技净利润环比下跌的重要原因在于，撮合贷款总额、撮合贷款笔数和活跃个人投资者三项指标均环比大幅下降。

　　三季报显示，小赢科技三季度撮合贷款总额为75.6亿元，较去年下跌13.1%，环比大跌32.4%；三季度单季度贷款笔数为80.58万笔，同比下降35.4%，较今年二季度的102.04万笔环比下跌21%；三季度的活跃个人投资者为12.18万人，较二季度的15.7万人环比下降22.44%。

　　趣店的活跃借款人数量也大不如前。第三季度，趣店活跃借款人数量达到490万人，但较去年同期的630万人减少22.2%。趣店表示，原因是信贷标准收紧，贷款期限延长。

　　刘小峰对时代周报记者分析说，可供互金公司选择的优质借款人数量在减少，主要有几方面原因，其一当前国内企业经营压力较大，信用风险处于多发时期，在一定程度上对互金公司资产端质量带来潜在冲击；其二，随着货币政策由去杠杆走向稳杠杆，以及通过发挥再贷款定向调控功能，提高银行对企业放贷的积极性，将部分优质借款人从互金公司分流到银行，使得互金公司可供选择的优质借款人进一步减少。

　　一方面业务缩水，另一方面则是逾期率大幅度攀升。截至2018年三季度，小赢科技31–90天逾期率及91–180天逾期率分别为3.51%和3.36%，而在二季度末分别为1.98%和3.26%，去年同期则是0.93%和0.66%。

　　事实上，小赢科技的逾期率数据十分“刺眼”，高于赴美上市的互金平台。根据此前的招股书，2016年末、2017年末和2018年6月末，小赢科技的逾期天数在91天至180天之间的比率分别为0.38%、1.34%和3.26%。也就是说小赢科技的逾期率在两年内增加了近十倍。

　　对于上市互金公司成交规模普降，薛洪言分析称，上市互金中概股的放贷资金来源主要是P2P出借资金和机构资金，P2P爆雷后，个人出借人恐慌性出逃，P2P平台首当其冲，流动性趋近，放贷能力大幅下降。

　　“P2P爆雷事件对B端资金方的风险偏好带来影响，B端资金方与互金平台的合作意愿显著下降。资金趋紧后，放贷能力下降，业绩缩水，部分平台开始降薪裁员，陷入恶性循环。”薛洪言解释称。

　　网贷行业成交规模下降似乎已是趋势。网贷之家的数据显示，今年10月P2P网贷行业的成交量为1022.67亿元，环比下降7.65%，同比下降53.17%。10月行业成交量延续上月下降趋势，但下降速度基本趋于稳定。

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11月27日，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称“华阳国际”)通过了证监会发审委会议审核，成为今年以来新三板第21家过会企业，即将登陆深交所中小板。

　　作为中国十大民营建筑设计企业，华阳国际与资本渊源颇深，从成立至今，华阳国际先后进行了8次融资，融资金额合计达2.7亿元。2016年4月，华阳国际在新三板挂牌，15个月后，华阳国际摘牌并开启了从新三板到中小板的转板之路，同年12月向证监会报送招股书，保荐人为中信证券，2018年7月更新招股书。

　　值得关注的是，在华阳国际招股书中，营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额、应收账款、预收款项五项数据与其在新三板发布的年报数据存在差异；与此同时，华阳国际的收入结构也悄然发生转变，尤其是占比最大的建筑设计业务基本处于停滞状态，这些问题引起了市场及证监会的关注。

　　对于本次IPO事宜，时代周报记者联系华阳国际方面采访，并将采访提纲发至公司邮箱，截至发稿未获回复。

　　信披数据不一

　　公开资料显示，华阳国际主营建筑设计和研发及其延伸业务，目前主要包括建筑设计、造价咨询、工程总承包等业务。华阳国际曾于2016年4月在新三板成功挂牌，一年多之后，华阳国际便启动IPO进程。

　　2017年5月2日，华阳国际进入上市辅导阶段。6日之后，华阳国际通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。2017年7月，华阳国际正式从新三板摘牌。

　　主动摘牌并启动IPO的华阳国际颇受市场关注，尤其是招股书披露的数据与其在新三板中所披露的数据存在不一致的情况。

　　具体而言，在营业收入和净利润方面，招股书显示，2015年、2016年的营业收入分别为4.51亿元、4.75亿元，净利润分别为7143.76万元、9621.51万元。不过，根据华阳国际年报显示，2015年、2016年的营业收入分别为4.57亿元、4.89亿元，净利润分别为7593.96万元、8818.43万元。

　　换言之，华阳国际2015年在招股书中披露的营业收入比年报少了0.06亿元，净利润减少了450.20万元；2016年的营业收入也比年报的数据少了0.14亿元，而净利润则增加了803.08万元。

　　华阳国际在招股书中披露了会计变更导致对2015年、2016年经营成果的影响。招股书显示，会计变更对2015年、2016年净利润的影响分别为-242.09万元，-522.75万元，但若根据上述会计变更导致的影响，其财务数据依旧不匹配。

　　除了业绩数据出现不一致，招股书与年报披露的2015年与2016年的现金流量也存在“掐架”情况。招股书显示，公司2015年、2016年的经营性现金流净额分别为9422.03万元、1.34亿元，而年报披露的数据分别为1.19亿元、1.32亿元。此外，在应收账款、预收款项等方面的数据也存在相关不匹配的情况。

　　多个数据不匹配引起了证监会的关注。证监会在反馈意见中要求华阳国际详细说明主要差异的情况、产生原因、相关调整是否符合会计准则规定，重点说明应收账款、预收账款差异较大以及货币资金存在差异的原因。

　　对于两个资本市场数据不一致的情况，资深投融专家许小恒对时代周报记者分析，两者的会计准则是一样的，但是新三板和IPO整体要求的严格度不一样，挂牌新三板的门槛比IPO低，中介机构对挂牌业务重视程度和资源投入不足，从业人员水平参差不齐，再加上挂牌企业规范意识和规范基础薄弱等综合原因，导致挂牌企业信息披露质量难尽人意，信披违规事件频发。

　　许小恒表示，一般而言，企业从新三板到IPO，其数据要进行适当的调整，只是尺度大小的问题。如果两者信息披露尺度差异太大，当时信息披露可能存在严重弄虚作假成分，违背真实性原则。与此同时，这也反映了企业内控制度薄弱，会计基础不规范，会为IPO留下巨大的隐患。

　　与保荐机构关联密切

　　除了财务数据不一致问题，华阳国际与保荐机构中信证券之间的关系也备受市场关注及质疑。

　　华阳国际与中信集团渊源不浅，其前身为深圳中信设计公司，成立于1993年，是中信深圳公司的全资子公司，2000年11月，中信设计整体转让并改制为深圳市雅科特建筑设计有限公司，后更名为华阳国际。

　　其间经过系列股权转让，截至最新招股说明书签署日，华阳国际董事长唐崇武直接持有 5190.30 万股公司股份，占公司股份总额的35.31%，为公司第一大股东；同时通过华阳旭日和华阳中天两个员工持股平台控制了公司22.99%股份的表决权。此外，徐华芳为唐崇武的岳母， 直接持有2781.00万股公司股份，占公司股份总额的18.92%。2015年7月24日，徐华芳与唐崇武签署《一致行动协议》，徐华芳承诺在经营管理和决策中与唐崇武保持一致意见。因此，唐崇武合计控制了公司 77.22%股份的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。

　　在华阳国际在新三板挂牌后的第三个月，中信证券入股华阳国际，持有150万股，持股比例为1.13%。2017年2月，华阳国际发行的750万股均被中信证券下属全资子公司金石灏汭包揽，发行价格为每股6.6元，总金额为4950万元，占总股本的5.1％，金石灏汭和中信证券合计持有6.1％。

　　在金石灏汭参股两个月后，华阳国际宣布启动A股IPO，辅导机构为中信证券。此外，中信证券还是华阳国际的客户之一，2015年5月8 日，华阳国际与中信证券签订《中信金融中心项目建筑工程设计合同》，为中信金融中心项目提供建筑工程设计服务，报告期内确认的收入分别为84.21万元、84.21万元、279.34万元。

　　对于中信证券在华阳国际IPO中集股东、客户、保荐机构三个身份于一身的情况，经济学家宋清辉对时代周报记者表示，这有“保荐+直投”模式的嫌疑，对华阳国际IPO的公允性或会有较大影响。

　　主营业务停滞不前

　　招股书显示，2014-2017年，华阳国际营业收入分别为4.47亿元、4.51亿元、4.75亿元、5.93亿元，净利润分别为4436.23万元、7143.76万元、9621.51万元、1.06亿元，营收与净利润均呈增长态势。

　　不过从业务上来看，华阳国际的核心业务建筑设计的发展几乎处于停滞状态。2014-2017年，建筑涉及业务收入分别为4.47亿元、4.41亿元、4.27亿元、4.58亿元。也就是说，该业务营收在前三年一直处于逐年下滑态势，只有2017年略有增长，最近四年的复合增长率为0.81%。

　　华阳国际也在寻求其他业务的突破，其相继涉足工程造价咨询业务和工程总承包业务。

　　2015年，华阳国际收购关联企业华阳造价公司，开始开展造价咨询业务。招股书显示，2015 年、2016 年及 2017 年，造价咨询业务分别贡献收入 946.70 万元、4731.55 万元及 5540.31万元。

　　值得注意的是，2016年该业务收入增长了3784.85万元，增幅达400%，而当期公司整体营业收入仅增长了2456.07万元，也就是说，2016年的业绩增长主要由该业务贡献。不过该业务的毛利率呈逐渐下降趋势，2015-2017年毛利率分别为37.37%、34.54%、32.08%。

　　2016年，华阳国际开展工程总承包业务，该业务的发展态势与工程造价咨询业务有诸多相似之处。2016年，工程总承包业务收入为67.74 万元，2017年增加7875.23万元-7942.97万元，而当期公司营业收入增长了1.17亿元，该业务增长额占营收增长额的67.2%，成为公司2017年营收增长的主要推动力。

　　然而，华阳国际的工程总承包业务毛利率颇低，2016年、2017年该业务毛利率仅为6.41%、7.51%。

　　华阳国际收入结构的变化也引起了发审委的关注，并要求华阳国际说明房地产行业长期调控对公司业务、经营模式及持续盈利能力的影响，公司的应对措施；并说明报告期内业务收入结构变化，特别是剔除造价咨询、工程总承包业务，原有常规建筑设计收入下滑的主要原因及影响，是否对持续盈利能力构成重大不利影响。

　　面对核心业务停滞不前的状态，华阳国际计划通过IPO来扩大市场规模。招股书显示，华阳国际拟募资约6.19亿元，主要用于设计服务网络建设项目、装配式建筑设计研发及产业化项目、BIM设计研发及产业化项目等七大项目建设。

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　中国金融期货交易所12月2日宣布调整股指期货交易安排。消息一出，引得量化对冲私募、公募一片欢腾。公募基金经理纷纷向记者表示，此次调整将有助于恢复市场流动性，提升对冲策略的市场容量，降低对冲交易成本，并且为各类策略提供流动性基础。私募基金也普遍表示，此举利好量化对冲基金，有助于吸引长线资金，平滑市场波动。

　　对市场中性策略基金

　　是大利好

　　此次股指期货交易规则的变动主要有单产品、单日日内开仓限制从单品种20手放宽到单个合约50手，即单品种原则上放宽到200手。同时平今仓交易手续费从万分之6.9下调至万分之4.6，而在保证金方面，IF（沪深300股指）/IH（上证50股指）从15%下调至10%，IC（中证500股指）下调为15%。而从新规实施后首日交易情况来看，股指期货运行平稳。

　　目前，市场上20余只公募基金采用了市场中性策略。在过去数年间，由于股指期货功能受限，此类基金的发展长期受到限制，也没有新基金获批。然而，此类基金的发展有望随着股指期货的功能趋于正常化而发生改变。

　　根据海富通量化投资部的分析，此次调整增加了日内开仓手数，这将推动流动性的增长呈指数性上升，而未收敛基差预计也将继续回归。海富通量化阿尔法基金经理杜晓海表示，按照目前指数点位测算，日内开仓手数增加后，三大品种共计可对冲非套保产品规模从此前的5000万元大幅提升至5亿元以上。

　　最直接利好

　　来源于恢复市场流动性

　　记者采访了多家拥有市场中性策略基金的基金公司投资经理，他们大都表示，此次调整将有助于恢复市场流动性，提升对冲策略的市场容量，降低对冲交易成本，并且为各类策略提供流动性基础。

　　华泰柏瑞基金副总经理、量化投资领军人物田汉卿认为，此次调整将有利于恢复市场流动性，方便投资者使用股指期货进行套保和对冲交易。她预期，未来股指期货负基差将进一步收窄或转为略正。对对冲策略来说，保证金比例下调将优化资金使用效率，日内开仓手数提高有助于策略容量提高，对冲组合的仓位可以比此前有所提高，流动性的恢复和负基差收窄都将显著降低对冲和交易成本。

　　杜晓海则认为，此次政策调整，将利好市场中性策略，也将增强各类策略的灵活性，能够对套利策略形成补充，增厚策略效果。而且对各类期指套利策略、CTA策略、期权策略的应用都将提供非常好的流动性基础。

　　持相似观点的还有汇丰晋信，该公司表示股指期货流动性有望提升。市场流动性改善后，有望为各类股指期货套利策略、CTA策略等提供更大的操作空间和操作灵活性。此外，他们认为此举还利好券商，不仅能提振券商期货子公司业绩，也有助于降低券商自营业务中的风险对冲成本。

　　在汇添富基金指数与量化投资部投资经理温琪看来，此次“松绑”政策将改善对冲投资环境，对于对冲型产品的发展是一个利好。她表示，目前汇添富涉及股指期货的主要是对冲型产品，所以最关心的是市场容量和对冲成本。随着股指期货市场流动性的好转，对冲型产品的市场容量有望进一步扩充；而流动性好转带来冲击成本下降，如果基差进一步转正并扩大，对于对冲型产品收益来说将会是重大利好。

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　东沣B的股价低迷风险仍在发酵。12月3日晚间，公司发布公告称，股票已经连续11个交易日收盘价低于每股1元人民币，公司股票可能将被终止上市。

　　根据深圳证券交易所《股票上市规则》的规定，公司股票连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值，深圳证券交易所有权终止公司股票上市交易。

　　这样的“惊险”时刻今年曾在东沣B上演。今年10月份，公司发布公告提及，股票已经连续15个交易日(自2018年9月25日至10月22日)收盘价格均低于每股1元人民币面值。同时，公司发布了以集中竞价交易方式回购公司股份的预案，拟计划以自有或自筹资金进行股份回购，回购股份的价格不超过1.2港元/股，回购资金总金额不超过6000万港元且不低于3000万港元，具体回购资金总额以回购期满时实际回购的资金为准。本次回购股份的采用的方式为集中竞价交易方式，实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。若全额回购，预计可回购股份数量占公司目前已发行总股本比例约3.54%至7.08%。

　　此后，东沣B股价有所回升，但时隔一个月之后，股价即再次下挫即“警戒线”，此次公司如何自救，成了投资者关注的问题。

　　其它基本面消息来看，公司的三季报显示，前三季度，公司的营业收入约为9670万元，同比减少6.21%；归属于上市公司股东的净利润约为314.6万元，同比增长198.85%。

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违规尚未杜绝，监管不会松懈。

　　据《证券日报》记者梳理，今年11月份，银保监会共对8家寿险公司进行了处罚，合计罚款金额为159万元，其中4家上市险企的总罚金占比超过四成。

　　从环比增速来看，今年10月份，共有17家寿险公司被处罚，合计罚金达到763.5万元。对比来看，今年11月份寿险公司被罚金额环比大幅下降79%。不过，销售误导仍是11月份寿险公司被罚的重点。

　　销售误导仍存

　　从11月份处罚原因来看，与银行理财收益进行对比销售、“两三天要停售”等炒停售、故意隐瞒信息等五花八门的销售误导，仍是11月份寿险公司被罚的重点。

　　颇有代表性的是，山东保监局检查发现，某大型寿险公司临沂中支及相关人员存在的3项违规行为中，有2项涉及销售误导。

　　一是，个人保险代理人欺骗投保人。2018年，该大型寿险公司临沂中支6名个人保险代理人在销售某保险产品时，向投保人宣称疾病确诊后保险公司即可赔付，与实际不符；2017年至2018年，该公司另外5名个人保险代理人在销售某保险产品时，向投保人宣称“收益比银行利息高”、“两三天就要停售”等与事实不符的内容。

　　二是，个人保险代理人向投保人隐瞒与保险合同有关的重要情况。2018年3月份，该公司临沂中支个人保险代理人王进在向投保人销售某保险产品时，未向投保人告知该产品退保损失情况。

　　如果说上述行为属于代理人个人行为的话，那么，有些销售误导则属于公司行为，一些保险公司直接参与诱导代理人进行销售误导。

　　例如，山东保监局下发的处罚函显示，某大型寿险公司聊城分公司存在以下两项违规行为：一是，给予投保人保险合同约定以外的利益。2017年及2018年1月份-7月份，该公司及其下辖分支机构给予客户保险合同约定以外的其他利益。二是，唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动。2018年7月份，该公司在销售人员培训会上使用的课件存在不规范内容，唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动。

　　实际上，销售误导是保险销售中的一大顽疾。银保监会披露的数据显示，今年上半年人身险投诉情况中，分红型人寿保险销售纠纷占销售纠纷投诉的46.67%，主要反映承诺固定分红收益、隐瞒保险期间或缴费期间、隐瞒退保损失、与银行存款或理财产品做简单对比等问题。

　　就销售误导，银保监会近期也密集发布风险提示，提醒消费者：一是购买保险时，应当仔细阅读保险条款，不要盲目跟风冲动消费，根据自身需求理性选择。二是提高风险防范意识，不轻信网络传言，相关政策信息应以官方渠道发布为准。如有疑问，及时通过官方渠道向相关保险机构咨询或向监管部门反映，以免造成不必要的损失。

　　多家险企因费用造假被罚

　　除销售误导之外，多家险企还因为费用造假被罚。

　　例如，大连保监局下发的处罚函显示，某寿险公司大连分公司在2017年5月份至2017年9月份，存在汽油费用不真实的情况，涉及金额15.19万元。该问题未在公司“治乱打非”自查报告中反映。此外，在2017年7月份，该公司未经批准变更其第一支公司营业场所，截至2018年7月13日仍未取得监管批准。

　　大连保监局的另一则处罚函也显示，某外资险企大连分公司于2017年4月份至2017年12月份期间存在会议费用不真实的情况，涉及金额7.38万元，且上述问题未在该公司“治乱打非”自查报告中反映。

　　一家银行系险企基层销售人员对《证券日报》记者表示，寿险公司财务数据造假，要么是套取费用补贴一线销售人员、提高激励，要么是补贴渠道手续费，还有就是套取费用给予投保人保险合同约定以外的利益。归根到底，还是手续费竞争。

　　除上述几大被罚原因之外，个别公司还因为业务不合规被罚。11月30日，青海保监局公布的处罚函显示，发现某上市险企寿险子公司青海省分公司在2016年8月份至2018年4月份期间，在青海黄河上游水电开发有限责任公司团体补充医疗保险合同的赔付过程中，未按照规定使用经备案的保险条款，赔付金额超出报备条款规定限额。

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珠三角地区城市营商环境在全国表现优良。

根据2018年12月3日粤港澳大湾区研究院发布的2018年中国城市营商环境评价报告，深圳营商环境指数排名第一，上海第二，广州、北京、重庆位居前五名。第六名到第十名分别是成都、南京、杭州、长沙、武汉。

城市营商环境指数第十一名到第二十名分别是西安、青岛、昆明、贵阳、宁波、厦门、郑州、天津、大连、南昌。排在后十名的分别是海口、济南、乌鲁木齐、西宁、银川、太原、哈尔滨、呼和浩特、兰州、石家庄。

根据中央和国务院要求，一些特大城市要率先加大营商环境改革力度，营造稳定公平透明、可预期的营商环境，加快建设开放型经济新体制。



11月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取优化营商环境工作汇报，决定开展中国营商环境评价。

国家发改委将在12月底公布全国20多个城市营商环境排名，未来国家主管部门将对全国地级以上城市进行营商环境排名，该排名对标世行一些指标，主要涉及软环境指标的内容。

为了解过去一年全国范围内主要城市的营商环境改善状况，寻找提升营商环境水平的途径，粤港澳大湾区研究院课题组编制了“2018年中国城市营商环境评价报告”。

报告为35个大中城市进行排名，采用软环境、基础设施、商务成本、市场环境、社会服务、生态环境6个指标进行测算，具体每个指标下再细分选项。与上一年营商环境指数测算相比，今年增加了每千人市场主体数、常住人口增速等指标。

深圳营商环境指数排第一
根据测算，2018年深圳位居35个城市营商环境指数第一名。

深圳取得该成绩，与多项指标表现良好有关。根据测算，深圳2018年软环境指数排名第一、市场环境指数全国第三、基础设施指数排名第五、生态环境指数排名第六。

2017年深圳的常住人口增速4.59%，为全国第一，人均GDP全国第一，投资增速为全国第二，各方面指标优异使得深圳跃居第一。

在软环境方面，深圳得分为全国第一。过去一年深圳的常住人口增速4.59%，为全国第一，新增常住人口62万；深圳市场主体数(从事交易活动的组织和个人)为306.1万个，是全国唯一突破300万的城市；深圳每千人注册市场主体、2017年新增市场主体数，均为全国第一。

深圳每1000人的市场主体数有244个，是京沪的2倍以上。深圳1年内增加的市场主体数，甚至达到了一些省会城市全部注册市场主体累计的总和。到2017年底，全国仅有10多个城市市场主体数突破100万。

深圳的投资增速为全国第二。生态环境指数排名全国第六，PM 2.5年均浓度为全国第四低。基础设施指数为全国第五，市场环境指数为全国第三，人均GDP为全国第一。

与此同时，也有一些中西部城市软环境改善明显。2018年很多城市软环境指数排名上升快，比如长沙、西安、武汉、成都、贵阳等，与这些地方大力吸引大学生就业创业，给予补贴和商品房优惠等有关。

长沙2017年的软环境指数排名第31位，2018年软环境指数排名第二，与注册企业、投资增速、人口增长快有关。长沙2017年末每千人拥有的市场主体数量103个，和杭州接近，超过京沪（每千人市场主体数不到100个）。长沙2017年每千人新增市场主体为23个，居全国第八位。长沙常住人口增速为3.57%，位居全国第二，仅仅低于深圳，超过了广州、杭州、宁波、厦门等东部城市。

上述报告发出预警，认为2019年部分城市营商环境排名会下降。根据目前最新数据显示，2019年城市营商环境指数可能会发生巨大变化，重庆、天津、贵阳市场环境排名可能下降。

2019年商务成本指数排名中，很多二线城市房价收入比可能会逼近一线城市，这使得这些城市竞争力下降。比如2018年北京、上海、深圳三个一线城市房价在下降，但是杭州、广州、成都、西安、武汉、福州、青岛、重庆等城市今年前三季度房价上升明显。今年广州房价收入比超过上海，厦门房价收入比超过深圳。在进行2019年商务成本测算时，可能会有大量新一线城市房价收入比会超过和接近一线城市，这会大大降低新一线城市的发展潜力。

建议各个城市严控房价
2018年城市营商环境报告建议，各个城市要加快改善营商环境，其中一些房价上涨较快的城市需要严控房价。

营商环境获得持续改善的城市，目前最核心的任务之一是降低土地成本。同类级别的城市，如果处于房价洼地，对创业者以及各类投资有吸引力。

比如长沙作为二线城市，经济总量与武汉、杭州、成都、杭州、南京差不多，但是房价大幅低于这些城市，这是吸引大量大学生前往长沙发展的原因。

北上广深杭等城市房价已经很高，西安、武汉、成都也在追赶一线城市，这些城市可以直接给大学生和人才提供低价商品房，也可以采取发展共有产权房的方式。

城市能否吸引高校毕业生落户，能否留住年轻人，将决定城市发展的命运。郑州、武汉、成都、西安、长沙、南京、杭州、合肥、青岛、沈阳等城市，有大量的高校毕业生，如果有较大比例的毕业生留在本地，有助于改善当地的劳动力结构和创新发展。

另外，各个城市应该做好区域定位，成为特定门户城市。

从2018年城市营商环境看，京沪深广所以排名靠前，有各自的独特优势。北京是中国的政治、科技、国际交往中心，是国际交往的门户。上海是中国金融、国际航运、国际贸易、经济、科技中心，是首个自贸试验区和首届进口博览会年会举办地，是中国的开放门户。深圳作为全球科技应用成果转化中心，是中国科技发展的门户。广州人均社会消费品零售额全国最高，是全国进出口商品交易会所在地，是中国商贸发展的门户。

其他城市应该做好定位，比如昆明是中国与南亚地区国家交往的门户城市，银川是中国与阿拉伯国家交往的门户城市等。

广州作为中国商贸发展门户，全社会货运量位居全国第一，但是航空客流量在全国靠后。2017年广州、深圳的机场航空客流吞吐量之和，才和北京、上海一个城市的机场客流量相当。

广州作为粤港澳大湾区的珠江入海口城市，未来需要继续加大基础设施建设力度，成为中国对外开放的门户城市，拓展国际航线，发展科技、商贸、高端制造业等产业，成为世界级粤港澳城市群的核心城市之一。

报告建议，各个城市要为新兴产业提供宽松政策环境，加快放开对部分行业的限制，大力发展新兴产业，比如无人驾驶汽车、私人飞机、低空产业等存在巨大需求。地方政府部门要少干预企业，创造公平竞争的环境就是对企业最大的支持。同时，要大力放开行业准入门槛，放开注册和营业前置条件限制，实施承诺制来代替一些繁琐的前置审批。

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11月18日，在比亚迪24周年庆典上，比亚迪董事长王传福坐在一辆比亚迪全新一代唐汽车上，向24万名比亚迪员工唱起了《涛声依旧》。

这首1993年发行的老歌，在九十年代风靡大街小巷。也就是在1993年，27岁的王传福来到了深圳，与这座城市结下不解之缘。

九十年代的深圳，让所有人热血沸腾。1994年11月18日，比亚迪在深圳布吉租来的冶金大院里诞生，王传福也将满怀梦想寄托在比亚迪BYD（Build Your Dreams）身上。经历24年，如今，比亚迪已经发展成为一家涵盖汽车、轨道交通、新能源、电子等多个业务板块的巨型公司。

10月31日下午，在位于北京朝阳门SOHO的比亚迪北京办事处，王传福接受了21世纪经济报道记者的独家专访。采访前，王传福用了一分钟调整了桌子上放着的一个比亚迪车模的位置，以确保拍照时能与它一起入画；每当谈到比亚迪的产品与技术，王传福总是面带微笑，拿起车模，兴奋而细致地进行说明。

这是一辆唐的模型，现在王传福开着唐上下班。每当比亚迪推出一款新车，王传福都是第一位车主。“他们不敢把车做得不好，不敢让车坐起来不舒服。也不敢让车里有异味，怕我开起来不开心。”王传福笑称。

不久前，在大众汽车集团全球高管在上海进行的一场试驾活动中，德国大众集团前CEO穆伦和大众汽车集团（中国）总裁兼CEO海兹曼驾驶一辆比亚迪唐，在上海浦东机场附近因超速20%被违章监控抓拍。车企高管试驾其他品牌的车型不是新鲜事，但在此前很少有跨国车企将中国品牌汽车视为对手。

“中国汽车这几年已经完全变了，在新能源汽车领域，中国的自主力量上升更快、走得更前。”王传福说。

从2015年开始，比亚迪已经连续三年蝉联全球新能源汽车销量冠军，是中国汽车制造业借助新能源汽车由大变强的典型代表。王传福表示，比亚迪的今天，与深圳公平、开放的市场环境密切相关，与中国政府不断鼓励创新密切相关。

改革开放40年，给中国带来了翻天覆地的变化。“没有改革开放，就没有深圳；没有深圳，就没有比亚迪。”在他看来，创业24年来，充分竞争的营商环境是改革开放带给比亚迪最好的礼物，公平竞争的市场环境，是民营经济发展的持续动力。

除了踏准大时代脉搏，王传福在比亚迪发展的关键期，往往眼光犀利，决策“铁腕”。从1994年创办比亚迪进入电池领域，再到2003年跨界汽车制造，再到2014年比亚迪开始全面向新能源汽车转型，二十年间，王传福和比亚迪经历了三次大转身。每一次王传福都力排众议，甚至不被人理解，但后来都被认为是“神操作”。

在跨界造车时，面临比亚迪的一帮元老反对，王传福最后用事实证明造车是正确的；2014年，王传福决定比亚迪全面转向新能源车时，也导致了内部高管质疑时机是否成熟，甚至导致了后来有一段时间销量和业绩都出现下滑。

四年后，现实似乎又站到了王传福的一边。比亚迪的销售数据显示，今年新能源车的销量可以达到25万辆，占据国内20%的市场份额。以市占率算，比亚迪几乎成为新能源汽车领域的“苹果”。

赶上了最好的时代
《21世纪经济报道》（以下简称《21世纪》）：今年是改革开放四十周年，改革开放给你和比亚迪带来了什么样的变化？

王传福：从比亚迪的角度来说，对于改革开放的感触，我们比全国任何一个企业都要更加深刻。没有改革开放，就没有深圳；没有深圳，也就不会有比亚迪。从一个企业家的角度来看，改革开放提供了公平竞争的市场环境。深圳之所以能从一个小渔村发展到今天的规模，就是因为提供了一个公平竞争的市场化平台。人们来到这里努力施展才华与抱负，得到一定的回报，最后造成深圳一枝独秀的经济环境。

《21世纪》:除了公平的市场环境之外，要促进民营企业的发展，你觉得还需要什么？

王传福：从数据看，民营经济占了50%的税收，60%的GDP，70%-80%的就业，它是不可或缺的一部分。因此，肯定是要支持民营企业的，时代是不可能再倒退的。

我觉得，不要给企业贴标签，企业就是企业。只要企业在往前发展，企业属于谁并不重要。因此，我们希望不要给企业的性质贴标签。最近，在国家整体经济规模提升的同时，很多行业的小企业优胜劣汰。这些小企业，有可能是地方的国企，也可能是民企。

我们在市场上成长这么多年，我认为一个公平竞争的环境是最最根本的。比如在贷款方面、融资方面，就不应该看企业的标签性质，就要看企业本身的成长性、它的财务指标，都是公司，只是股东不同，为什么带来不同待遇，这是不对的。党中央发布两个毫不动摇，其实稳定了很多民营企业家的信心。

《21世纪》：当前中国经济增速处于下行通道，市场上对当前的经济面存在不少悲观情绪，对此，你怎么看？

王传福：我认为，从长期来看，中国肯定是会越来越好，经济会越来越强。我国发展处在重要战略机遇期，前景十分光明，我们依然对中国的经济保持信心。发展经济的着力点要放在实体经济上，增强经济质量，制造业是实体经济的主体。综合考虑环境、资源、气候变化，以及汽车产业百年不遇的变革，我们瞄准电动车。现在比亚迪克服了很多困难，发展得越来越好。

机遇是怎么抓住的
《21世纪》：你为什么会创办比亚迪？

王传福:1993年，我在北京的一家国有研究单位工作，和产业隔得比较远，研究已经不能够支撑我的梦想，希望能有一个更宽广的平台，于是就下海创立了比亚迪。我们从电池开始做起，电池做到全球第一，超越了三洋。2002年比亚迪在香港上市，筹到了20亿，在当时这是挺多的一笔钱。我们发现，电池产业很容易做到天花板，于是决定投一个行业。当时有两个选项，一是半导体，二是汽车。但因为手头只有20亿，不可能两个都投。最终选择了汽车。

《21世纪》：中国汽车产业近年来发展迅速，你觉得民营企业在其中起到了怎样的作用？

王传福：中国的所有行业，都是一步一个脚印走过来才能取得成功，家电行业已经走向世界，手机行业这几年也走出来了。汽车行业也是一样，早期的时候通过引进、吸收，这些年一些自主品牌已经成长起来了，国家也给予了我们大量的支持。任何行业一旦中国的企业掌握了核心技术，就是中国企业的天下，不仅在中国市场，在海外市场同样能够拥有一席之地。

《21世纪》：比亚迪是中国新能源汽车代表性的企业，在你看来，发展新能源汽车，对中国汽车产业意味着什么？

王传福：现在，中国的新能源汽车占了全球50%，这得益于国家的体制优势。中国汽车产业现在大而不强，从大到强，新能源车是必由之路。传统汽车发展已经100年了，新能源车也就最近几年才变革，我们正好处在弯道。对中国的民营汽车企业而言，未来新能源汽车是一个良好的机遇。比亚迪正好抓住了这个机遇，抓住了这么一个平台。

其实，汽车带来的机遇比手机和家电行业更大，一旦汽车产业发生变革，中国的自主力量能够上升更快。以前，外国的车企不会与中国自主品牌去做对比，但在新能源汽车领域，合资企业无法忽视自主品牌的实力。新能源汽车会给中国汽车产业带来新的气息，会实现换道超车，而且会走得更好。目前的数据也证明，中国的新能源汽车发展得很好。

《21世纪》:你带领比亚迪快速发展的这些年，有哪些值得分享的经验？

王传福:我觉得一个企业战略很重要。市场已经到来的时候再去进入，市场肯定已经满了；市场没来的时候就去投资，又很容易变成先驱。一定要怎么抓住时机，在别人还没看好时，一旦你认为有成功的可能，就默默地坚持去做这件事情。

比亚迪是一个技术型的企业，很多人认为技术是为产品服务的，比亚迪并不这么认为。技术首先是为战略服务的，其次才为产品服务。对技术的理解，会让你对行业看得更远，看得更深，判断地更科学。

保持新能源车销量第一
《21世纪》:从今年7月开始，比亚迪新能源汽车的销量超过了燃油车的销量，这对比亚迪意味着什么？

王传福:新能源汽车市场，正在从原来单政策单驱动转向由政策和市场双重驱动。从今年5月开始，比亚迪就出现了电池短缺。今年我们新能源汽车销量增长了大约120%，但电池我们只是按照增长100%准备的，今年看来，我们至少能做到25万辆，光乘用车就能做到22万辆，完全超越我们的电池厂的产能。我们终于感觉到，新能源汽车由市场来推动需求，这是可持续的。

《21世纪》:从明年开始，很多跨国汽车集团将在中国市场投放电动车，对于市场份额，比亚迪有没有担忧？

王传福:我们不怕。我们以前就是给诺基亚、摩托罗拉这些大公司做供货商的。我们知道市场竞争的规则，关键是靠核心技术。在新能源汽车领域，掌握核心技术的不只比亚迪，但只要掌握核心技术，懂中国国情，一定会分大蛋糕。比亚迪企业的机制很快，决策也很快，我们也有自己历史，有自己的技术，我们的产品越来越漂亮。我们的唯一的短板，是要通过“造血”把产能做好。

《21世纪》:在“一带一路”的大背景下，中国新能源汽车企业怎么走出去？

王传福：中国企业要抓住机遇、迎接挑战，积极走出去，扩大对外开放的层次，坚持互利共赢，有开放才有发展。我们的电动大巴，现在已经出口全球近300个城市，包括伦敦、巴黎、洛杉矶、日本京都、新加坡等发达市场。乘用车的话，比亚迪现在海外还比较少，但未来也会慢慢地走出去。我觉得自主品牌只要把国内的仗打好，在国内成为一个胜利者，那全球的仗也好打。

《21世纪》:您觉得十年之后，比亚迪会是一个什么样的比亚迪？你期待中的比亚迪会变成一个什么样的企业？

王传福:现在只能看到2025年，我们现在大约占中国新能源乘用车市场的20%，我们希望能够继续保持这样的市场份额。我们希望，在没有国家补贴和其他因素干扰的情况下，通过我们积累的口碑让老百姓觉得买我们的车放心，特别是用了三年五年的车主，觉得比亚迪的车真好。

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二十国集团领导人峰会已经闭幕，20国集团发布的联合公报肯定了多边贸易体系的重要性，同时也指出，曾支撑了全球贸易数十年的现有规则体系存在缺陷，需要改革。

今年是二十国集团领导人峰会10周年，十年前催生二十国集团领导人峰会的是源于美国的国际金融危机。为了应对这一场席卷全球的危机，保持世界经济稳定发展，二十国集团由此诞生，以团结合作，同舟共济的精神，勠力同心共同推动世界经济走出衰退深渊，走上了复苏增长的轨道。

但是十年后的现在，这种团结合作的精神和局面面临挑战，多边体制遭受冲击。G20原则文件首次删去了保护主义和贸易争端将不利于经济，国际性组织是必不可少且有用的说法。

中国国家主席习近平在此次峰会上发表讲话指出，“10年来，我们同舟共济、勠力同心，推动世界经济走出衰退深渊，走上了复苏增长的轨道。10年后，我们应该再次拿出勇气，展示战略视野，引领世界经济沿着正确轨道向前发展。”他表示，无论前途是晴是雨，携手合作、互利共赢是唯一正确选择。

所谓的正确轨道与正确的选择，习近平主席在演讲中提到，首先是坚持开放合作，维护自由贸易和基于规则的多边贸易体制。当然，这并不是说中国坚守现有多边体制，而是支持对世界贸易组织进行必要改革，关键是在修改过程中，要维护开放、包容、非歧视等世界贸易组织核心价值和基本原则，保障发展中国家发展利益和政策空间，不搞“一言堂”。

其次，就是要坚持伙伴精神，加强宏观政策协调。伙伴精神是二十国集团形成的基础，该集团建立的目的是解决世界面临的问题，因此也必须团结一致，共克时艰。在过去的十年，为了应对金融危机以及全球稳定，各国就财政、货币与结构性改革进行了积极的宏观政策协调。

但是，需要指出的是，当美国经济稳定后逐步退出量化宽松政策时，美国制定货币与财政政策时并没有注意到自己的外溢效应，对新兴市场国家和发展中国家产生冲击。

只有在坚持合作与伙伴精神之下，才有可能改革现有的多边体制，否则，只会是摧毁现有秩序，并对世界经济的稳定与发展产生巨大冲击。因此，此次峰会的联合公报也指出，“目前的体系达不到它的目标，存在改进空间。因此我们支持对WTO进行必要改革，改进其功能，我们将在下次峰会上评估进展。”

十年前的金融危机开启了全球合作维持稳定时代，十年后的今天，世界进入多边体制重建的时代。在这个时代，全球最大的两个经济体，美国与中国将分别代表发达国家与新兴市场国家（包括发展中国家）进行博弈，以改善现有多边体系与规则。但是，改革首先应该将单边主义和保护主义的做法关进“制度的笼子”。

事实上，我们这个世界面临诸多挑战，就像习近平主席在演讲中所说，“尽管世界经济整体保持增长，但危机的深层次影响仍未消除，经济增长新旧动能转换尚未完成，各类风险加快积聚。新一轮科技革命和产业变革引发深刻变化，贫富差距和社会矛盾压力不断增加。世界经济再一次面临历史性的选择。”人类社会要应对和解决这些重大挑战，需要齐心协力，绝不能因为一己之私破坏全球合作，从而让诸多挑战变成危机，破坏和分裂世界。世界正站在历史的十字路口，不容出错。

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“感觉这回人民币空头又要爆仓了。”一位美国对冲基金经理向21世纪经济报道记者调侃说。

受上周末中美领导人在G20会晤期间释放贸易摩擦缓和信号影响，12月3日境内外人民币汇率双双大幅飙涨，均突破6.9整数关口。



截至12月3日21时，境内在岸人民币兑美元汇率徘徊在6.8897，较前一个交易日大涨708个基点，境外离岸人民币兑美元汇率则触及6.8949，较前一个交易日大涨601个基点。

“显然，中美贸易摩擦缓和掀起人民币空头回补潮。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向21世纪经济报道记者指出。究其原因，多数对冲基金在人民币汇率估值模型大幅调低贸易摩擦因子的权重，令人民币汇率合理估值得到大幅提升，进而纷纷削减人民币空头头寸。

他坦言，这也导致不少执意沽空人民币的对冲基金面临爆仓风险。此前，这些对冲基金大举买入明年3月到期、执行价格在7.1-7.2的人民币汇率看跌期权，同时，将沽空策略止损价格设定在6.9附近，如今随着境内外人民币汇率涨破6.9整数关口，这些对冲基金程序化交易模型将自动结清看跌期权止损离场。在Marc Chandler看来，这些对冲基金遭遇空头爆仓风险，只能“怪”自己操作过于“激进”。

一位国有银行外汇交易员透露，相比海外对冲基金之间的多空博弈，中美贸易摩擦缓和对人民币企稳反弹的更大意义，在于它影响到境内企业的套期保值操作方向。以往由于不少企业担心明年初中美两国仍会相互加征关税，因此早早买入美元避险，导致境内人民币1年远期掉期交易价格持续低迷，令远期结汇盘无法回升，如今随着这个顾虑削弱，企业远期结汇盘增加将令人民币汇率逐步摆脱下跌压力。

“这意味着人民币汇率守7的成功几率大增。”他直言。

空头爆仓止损出局
12月3日早盘离岸人民币汇率在开盘大涨后，迅速出现逾250个基点的回调，一度打击了市场持续追涨人民币的热情。

“究其原因，是不少投机资本看到境内外人民币汇差一度超过600个基点，因此反向卖出离岸人民币、买入在岸人民币进行跨境汇差套利交易。”一位香港银行外汇交易员向21世纪经济报道记者表示。但更大的沽空力量，是那些执意沽空人民币的对冲基金。毕竟，他们沽空策略的止损价格在6.9附近，因此他们不愿意看到人民币汇率趁着中美贸易摩擦缓和机会一举收复6.9整数关口，导致整个沽空策略爆仓离场。

21世纪经济报道记者多方了解到，这些对冲基金逢高沽空人民币的最大筹码，是美联储12月加息预期升温令美元投机性多头头寸大幅增加。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至11月27日当周，投机性美元净多头头寸较以前周增加10.4亿美元，达到2016月12月以来最高值295.3亿美元，这意味着短期内美元强势上涨行情不大会停歇。

“只是他们没想到，午后境内企业的人民币空头回补操作大增，一举打乱他们的沽空算盘。”上述香港银行外汇交易员透露。12月3日午盘起，境内企业大幅削减人民币远期空头头寸，导致境内在岸人民币汇率从6.9340大幅上涨至日内最高点6.8793，带动离岸人民币汇率跟进上涨再度突破6.9，触发离岸市场人民币空头相互踩踏争相止损离场。

“这也出乎市场意料。”他坦言，此前他们曾在境内调研发现，多数企业依然对中美贸易摩擦能否达成一揽子共识持谨慎态度，因此多数海外投资机构均认为境内企业会持续囤积更多美元头寸避险，不大会轻易放弃远期人民币空头头寸。

法国巴黎银行（中国）有限公司汇率策略师季天鹤发布最新报告指出，中美贸易摩擦缓解仅仅是企业交易策略反转的催化剂。其实人民币已经积累反弹动能，一是10月季节性利润汇出大幅回落，远期汇率市场企业客盘净结汇规模继续扩大，证券投资项目结汇金额重新回升，令人民币汇率获得上涨动能；二是近期中资银行境外外币贷款与外汇存款规模均持续下降，加之中资企业境内外币贷款余额回落到2011年水平，表明中国金融体系美元头寸充足，由美元供应紧缺带来的美元溢价效应大幅放缓，因此一旦贸易战前景出现暂时改善，人民币兑美元汇率就容易引发一波上涨行情。

“在12月3日下午4点欧洲交易时段开启后，这种空头踩踏行情越演越烈，不少欧洲投资基金看到离岸人民币汇率持续涨破6.9，干脆进一步削减人民币空头头寸止损离场。”上述美国对冲基金经理透露。若不是12月3日19时美元指数重回97上方令人民币汇率冲高回落，这波人民币空头回补潮很可能触发更多押注人民币破7的海外投机资本爆仓出局。

加仓人民币国债“再升温”
人民币汇率大幅飙涨，也大幅提振海外投资机构加仓人民币债券的信心。

“在上周末中美两国领导人在G20会晤期间释放中美贸易摩擦缓和的信号后，基金投资委员会决定迅速加仓人民币国债。”一家欧洲资产管理机构负责人告诉21世纪经济报道记者。此前两个月，他们一度放缓了加仓人民币国债的步伐，究其原因，一是在岸人民币汇率快速跌至6.97，令离岸市场人民币汇率风险对冲操作成本大涨，大幅压缩他们买入人民币国债的无风险利差收益预期；二是中美贸易摩擦延续令基金投资委员会担心明年中国宏观经济增速会持续回落。

“如今，这些顾虑都已经削弱，一方面人民币飙涨令汇率风险对冲操作成本大幅下跌，另一方面明年中国经济有望保持平稳增长，令投资委员会进一步看好投资人民币国债的安全性。”他自言。目前持有类似观点的海外投资机构不在少数，甚至有大型资管机构认为，中美贸易摩擦缓和不仅有利中国经济增速企稳，也降低了中国央行通过降息刺激经济增长的几率，因此投资人民币国债的无风险利差收益空间依然较高。

季天鹤指出，随着人民币持续上涨反弹，中国货币政策的空间将随之彻底打开——即汇率下跌压力带来的掣肘将不复存在，因此相关部门对“两轨并一轨”（即存贷款基准利率和市场利率“两轨”并存）的改革将加速推进，那时做出调整的不只是10年国债收益率，更是央行逆回购利率的下调（此前，央行通过多次提高逆回购利率稳定中美利差与人民币汇率）。

“若10年期国债收益率能摆脱调整压力维持相对高位，中美利差将进一步走扩至50-60个基点，从而吸引更多海外机构加仓人民币国债进行无风险套利交易。”上述国有银行外汇交易员向21世纪经济报道记者指出。不过，当前境内1年期人民币美元掉期交易价格为-260点，显示中国境内美元利率仍高于同期人民币利率，仍可能对外资机构加仓人民币国债构成阻力。

在他看来，境内1年期人民币美元掉期交易持续低迷的另一个重要原因，是此3个月资金拆借利率跌幅远远超过长期债券利率下跌幅度，反而给人民币汇率构成贬值压力。随着近期短期资金拆借利率明显回升，境内1年期人民币美元掉期交易价格将随之收窄，进而持续提升境内人民币资产的投资收益吸引力。

“其实，只要人民币汇率摆脱中美贸易摩擦所引发的下跌压力，加之中国金融市场持续对外开放的结构性利好效应，外资加仓人民币国债的速度将很快重回此前的峰值。”这位国有银行外汇交易员表示。

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11月26日，通用汽车将加速公司转型的进度，美国通用汽车公司宣布将继续采取积极措施，改善整体业务表现，包括重组全球产品开发部门、整合产能结构、优化人员架构。

通用宣布计划在全球裁员15%。其中，将薪资制员工及合同制员工的人数降低15%，管理层人数降低25%。通用宣布的这一裁员计划预计将造成全球14700名工厂工人和白领失业，这也是通用汽车自十年前受金融危机影响破产以来，首次大幅缩减员工规模。

同时，通用汽车还调整了北美五家工厂产能（其中四家在美国，一家在加拿大），2019年这五家工厂将暂无生产计划。在全球范围，除了此前宣布关闭的韩国群山组装厂，通用汽车还将在2019年年底前关闭另外两家位于北美地区以外的工厂。

通用的这一计划激怒了承诺“重振美国制造业”的美国总统特朗普。11月26日，在接受华尔街日报采访时，特朗普表示已经敦促通用汽车董事长、CEO玛丽·博拉停止在中国生产汽车，建议她从中国撤回生产并在俄亥俄州开设新工厂。特朗普甚至表示：“美国拯救了通用汽车，而这是我们所得到的‘感谢’，如今，我们正考虑把所有通用的补贴砍掉，包括对电动车的补贴。”

美国媒体称，通用关闭美国的四家工厂，等于公开打了特朗普一记大耳光。不过，对于一家企业而言，追求最大的利益才是首要目的，而不是白宫的政策和美国人就业率。

对于玛丽·博拉执掌的通用来说，掀起这一轮裁员风暴，做出一次孤注一掷的转身，意在让通用能够应对电动化和自动驾驶带来的产业变革，避免通用重蹈10年前金融风波破产的一幕。

中国市场非常重要
当然，转型的同时，通用汽车目前也面临着不少压力。事实上，整个美国传统汽车制造业在今年都遇到了挑战。

由于特朗普挑起的贸易战，对今年全球车市产生不少动荡。材料成本和大宗商品价格不断上涨，让通用汽车在今年感受到了巨大的挑战。

据不完全统计，美国当地的人工成本相当于中国的两倍还多，同时零部件成本也相对较高，此前特朗普对钢铁和铝征收关税，将使通用汽车损失10亿美元。

不过，中美的贸易关系或许迎来转机。新华社消息，当地时间12月1日晚，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后，中方经贸团队相关负责人对新华社表示，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。

双方决定，停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施。

特朗普开始放下强硬态度，通用也可以暂时松一口气。当然，利好只是暂时的，问题并没有解决。

如果真的按照特朗普的计划，取消对通用的一切补贴，强制其关闭中国工厂，并且继续加征关税，对通用来说冲击巨大。

“如果关掉中国工厂，通用将会第二次破产，没有任何选择的余地。”12月2日，一位汽车业内人士告诉21世纪经济报道记者。

显然，玛丽·博拉并不想让悲剧重演。“中国市场一直保持着健康有序的增长，产能运用充分。我们对于中国市场的长期发展充满信心，未来将会继续根据消费者需求规划产品布局。”通用汽车中国有关人士表示。

作为全球最大的汽车生产和消费国，中国市场对任何一家全球性车企都至关重要。2008年，不少企业都是依靠中国市场度过了金融危机。对通用而言，更是如此，如果没有中国市场，别克品牌或许早就不存在了。

“中国市场的表现，长期来讲对通用非常重要，通用这几年在中国进展不是很顺利，还进行了大规模召回，这些对通用来说都是挑战。通用能否度过此次危机，还存在很大的不确定性。但可以肯定的是，财务状况将是它能否渡过难关的一个重要因素。”上述汽车业内人士对21世纪经济报道记者表示。

重压之下的转身
除了来自特朗普政府的压力，此次大规模裁员也招来了工会的集体声讨。美国汽车工人联合会在一份声明中写道：“通用汽车的决定将受到挑战。”

玛丽拒绝讨论这些工厂是否可以重新开工，理由是通用汽车正在取消对这些工厂的任务分配。

“消减或关闭在美国运营的工厂，这是一个冷酷无情的决定，且在这些计划实施的过程中对美国的劳动力造成了严重损害。”

美国汽车工人联合会的通用汽车部门主管特里·迪特斯在一份声明中表示，他指出，在经济低迷时期，通用汽车的生产决定把利润放在首位，而不是优先考虑这些在这段困难时间和通用一起，为通用牺牲个人利益的工薪家庭。通用的这些决定是给美国人民对它所做的援助历史打了一记响亮的耳光。

美国底特律市长达根在一份声明中称，这一消息令人感到不安，并表示底特律的经济发展团队和全美汽车工人联合会正在共同努力，想出一个对通用汽车和员工都有利的解决方案。加拿大总理贾斯汀·特鲁多通过Twitter表示，他与博拉通了话，并表示深感失望。加拿大工会主席杰里·迪亚斯也承诺，将与通用汽车展开一场斗争。

“工会也会成为一个掣肘，因为有工会存在，所以生产成本高，工作效率低。日本在美国的工厂基本上都建在工会力量比较弱的地方，而通用所在的底特律是一个很重要的工会集中区域，力量很强。”上述汽车业内人士分析。

收到众多反对声音，通用为何还要孤注一掷地进行这场变革？裁员只是改革的手段，通用的目的在转型。

通用将在传统领域缩减的成本，投入到电动车和自动驾驶等新兴领域。通用表示，通过一系列举措，预计到2020年底，通用汽车将实现全年约降低成本60亿美元，用以加强主营业务，并提升投资未来出行领域的能力。通用汽车方面称，预计未来两年内，在电动车和自动驾驶领域的投资将翻一番。

此外，通用还提出了推动不同车型之间的优质零部件共享、加大应用虚拟工具压缩开发周期和成本、整合车辆工程和驱动系统工程团队、精简全球产品开发机构的规模等举措。

上述业内人士认为，通用裁员其实是正确的选择，在没有那么多的产能和需求的情况下，如果还继续保留庞大的工人群体，无疑会加重公司成本负担。鉴于十年前的金融危机经验，削减成本对公司财务有利，有助于企业度过危机。

“这些措施将有效推动公司转型，使我们变得更敏捷、更柔韧、更具盈利能力，并提升我们投资未来的能力。我们必须始终基于市场变化与消费者需求制定成功的长远发展计划。”11月27日，通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉表示。

显然，面对汽车“新四化”带来的机遇和挑战，通用已经决意作出改变，通过重组计划，利于通用在新一轮变革中把握产业方向。

事实上，近两年，随着智能化、电动化、自动化等新技术的不断涌现，电动化和自动驾驶的行业变革之下，大众、丰田、戴姆勒等大多数国际巨头都已经纷纷宣布转型，试图撕掉身上的“传统汽车制造商”的标签，向出行服务供应商转型。

对于通用来说，巨大的变革风暴，赌的是一个不确定的产业未来，但不改革，谁都有可能灭亡。

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据工信部消息，率先试行的天津、海南、江西、湖北、云南五省（市）从12月1日起，推出携号转网新业务受理流程，用户可发送短信进行携转资格查询，办理完携转业务后1个小时内（到下一个整点时刻）即可正式携转到新的运营商。

怎么办理？
12月1日起，天津、海南、云南、湖北以及江西用户可通过以下三步即可申请携号转网。

第一步：短信在线查询携号转网的资格

用户通过短信在线查询携号转网的资格（短信指令：CXXZ#用户名#证件号码，发送至归属运营商，移动10086，联通10010，电信10001）。



第二步：短信申请授权码

用户通过短信申请授权码（短信指令：SQXZ#用户名#证件号码，发送至归属运营商，移动10086，联通10010，电信10001）。



第三步：带有效证件和授权码到运营商办理新套餐

申请成功后，会收到授权码，用户持身份证、授权码到转入方受理。也有一些媒体报道说，在线就能办理携号转网。目前来看这是误读。发短信或在线只能查询和申请，最终还是要去营业厅办理相关业务。

新流程好在哪里？
相比老流程，新流程有两方面改进：

一方面更加方便快捷。以往用户要拨打客服电话或去营业厅现场查询号码是否符合携号转网条件，过程繁琐且不透明。

新流程上线后，增加了查询携转资格方式，用户可以通过发送短信查询携转资格，部分企业还提供了掌厅、网厅等查询方式。用户可以更加便捷、准确地获取业务办理信息，避免用户跑冤枉路情况，极大提升了用户体验感。



另一方面，大大提高了携转效率。以往用户申请携转业务后，要等到当天晚上10点后才能正式携转到新的运营商。新流程启用后，用户办理携转业务后1个小时内（到下一个整点时刻）即可正式携转到新的运营商，大大缩短了转网生效时间。

一些老用户享受到了更多实惠
其实，普通用户对于这一服务可谓望穿秋水。一则，用户可以根据资费优惠程度、网速快慢、服务质量几何等，自行挑选运营商；二则，因为一些运营商只求增量不顾存量，即只注重追求新用户的增长数量，而不照顾老用户的权益，很多优惠活动只针对新用户，老用户完全无法享受，携号转网能让一些老用户变身新用户，享受更多实惠。

其实，运营商之所以明目张胆地“喜新厌旧”，就是因为用户无法简单自如地携号转网。用户选择其他运营商，就意味着要更改号码，加之实名制的普及，而办理银行业务、手机应用注册等大量的场合，都需要通过手机验证码操作，仅仅变更各种预留的手机号码都是个巨大的繁琐工程。所以很多老用户即使遭到了运营商不公正的对待，碍于变更手机号码带来的麻烦，也只能选择忍气吞声。

试点已有8年 因手续繁琐被冷淡
实际上，此次并非工信部首次提出携号转网。2010年11月，工信部在天津、海南开展携号转网试点工作。两年后，两地成功携号转网的数量越来越少，后来几乎陷入停滞。截至2013年7月，携号转网用户也只有6万左右，累计成功率仅为0.27%。

2014年9月，第二批携号转网试点在江西、湖北、云南三省落地实施。但由于手续繁琐，需要到相关运营商指定的营业厅办理携转业务，市场反应同样冷淡。携号转网试点已过去8个年头，但真正成功办理者微乎其微。

各大运营商各自小算盘 影响政策落地
携号转网试点工作之所以推进8年，效果还是微乎其微，这其中，固然有牵涉到运营商之间结算及技术方面的问题，但最大难点不在技术层面，而是各大运营商在打着自己的小算盘。

各大运营商担心一旦全面放开，会造成用户数量的减少，损害自己的利益。一旦用户可携号转网，在遭遇资费贵、服务差等问题时，就会弃之不用。这样，运营商在与用户的博弈中就会丧失主动权，这是运营商不愿意看到的。

携号转网虽一直在试点，但总是只听见呼喊，却未见真正有效的政策落实。此次五省（市）推出更加便捷的携号转网新流程，能否打破用户心中的固有印象，让携号转网真正惠及用户，亦需要时间与实践来检验。

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还记得1年半前，那个席卷全球的比特币勒索病毒“WannaCry”吗？

它通过加密你电脑里的重要文件来进行勒索，要求被害者支付比特币才能解锁文件。当时，我国多地的出入境、派出所等公安网疑似遭遇了病毒袭击，不得不一度暂时停办出入境业务；中石油旗下不少加油站也因遭受病毒袭击一度“断网”，使在线支付业务一度中断；勒索病毒在我国校园网内的肆虐，甚至还导致不少毕业生的毕业设计论文被锁。

一年半以后，当“WannaCry”逐渐被遗忘，却又有另一个勒索病毒闯进人们的视野。只不过，在互联网安全专家看来，这个勒索病毒的“技术水平”，比起“WannaCry”来，不知道差到哪里去了…

不要比特币，要微信支付
12月1日，国内首次出现了要求微信支付赎金的勒索病毒。

这款病毒的勒索方式和“WannaCry”一样，入侵电脑运行后会加密用户文件，但是它不收取比特币，而是要求受害者扫描弹出的微信二维码支付赎金。

“WannaCry”会扫描开放445文件共享端口的Windows机器，无需用户任何操作，只要开机上网，不法分子就能在电脑和服务器中植入勒索软件、远程控制木马、虚拟货币挖矿机等恶意程序。

这类木马会加密受感染电脑中的docx、pdf、xlsx、jpg等114种格式文件，使其无法正常打开，并弹窗“敲诈”受害者，要求受害者支付比特币作为“赎金”，而当时比特币的价格约在10000元人民币左右。

本次的微信支付勒索病毒，在感染后会加密txt、office文档等有价值数据，并在桌面释放一个“你的电脑文件已被加密，点此解密”的快捷方式，随后弹出解密教程和收款二维码，最后强迫受害用户通过手机转账缴付解密酬金。但此次勒索病毒没有修改文件后缀名。



该勒索病毒加密文件后会弹窗提示，要求用户在今年12月3日之前交付110元赎金解密，如果超出时间，则服务器会自动删除密匙。

“小学生”级别的病毒
乍一看这两种病毒都是来“要钱的”，但是一些互联网安全团队在经过分析后，发现要破解这个病毒其实“很简单”。

一些互联网安全团队发现，该勒索病毒由易语言编写，易语言是一门以中文作为程序代码的编程语言，属于初级入门级语言，从这一点就可以看出勒索病毒作者代码水平还比较初级。而且病毒传播者使用的“账号操作 V3.1”等易语言工具会直接被杀毒软件查杀

其次，该勒索病毒作者居然采用“微信支付”的方式进行勒索，要求支付110元赎金。“WannaCry”以比特币作为赎金，这是因为黑客想利用比特币的隐匿性来躲避追踪。而“微信支付”的方式，对于微信团队来说，极容易进行追踪。（目前该二维码已经被微信冻结）。



同时，该勒索病毒采用简单异或加密，且解密密钥相关数据被存放在病毒文件中。所以即使在不访问病毒作者服务器的情况下，也可以成功完成数据解密。

国内杀毒软件瑞星的安全团队甚至称这个病毒为“小学生”级别的勒索病毒。

尽管在安全专家看来，病毒的“水平”不怎么高，但是还是造成了不少麻烦。据环球网报道，该“微信支付”勒索病毒正在快速传播，感染的电脑数量越来越多。病毒团伙入侵并利用豆瓣的C&C服务器，除了锁死受害者文件勒索赎金外，还大肆偷窃支付宝等app的密码。

首先，该病毒巧妙地利用“供应链污染”的方式进行传播，目前已经感染数万台电脑，而且感染范围还在扩大；其次，该病毒还窃取用户的各类账户密码，包括淘宝、天猫、阿里旺旺、支付宝、163邮箱、百度云盘、京东、QQ账号等。

据中国新闻网报道，腾讯公司表示，微信已第一时间对所涉勒索病毒作者账户进行封禁、收款二维码予以紧急冻结。微信用户财产和账户安全不受任何威胁。同时，提醒广大用户，该勒索病毒可能通过任何形式的支付方式索要转账，若遭遇勒索，不要付款，及时报警。

勒索软件每年造成上百万美元损失
在普通人的印象中，勒索软件好像是最近两年才开始出现，但实际上，勒索软件的出现距今已有近30年。

勒索软件（英文：Ransomware）最早出现在1989年，当年，哈佛大学毕业的Joseph L.Popp创建了第一个勒索软件病毒AIDS Trojan。

在1996年，哥伦比亚大学和IBM的安全专家撰写了一个叫Cryptovirology的文件，明确概述了勒索软件Ransomware的概念：利用恶意代码干扰中毒者的正常使用，只有交钱才能恢复正常。

首次采用比特币作为勒索金支付手段的加密勒索软件出现在2013年底——一种被称为CryptoLocker的病毒使用比特币现金交易平台收取赎金。这种方法在短短一个月内大获成功，感染了上百万台电脑，并对每台电脑收取27美元的勒索金。

根据美国联邦调查局（FBI）近几年发布的《互联网犯罪报告》（Internet Crime Report），2017年，勒索软件在美国造成了约234万美元的损失，2016年则为约243万美元，而 2015 年的损失为160万美元。

而这些数字仅仅是基于FBI收到的报案，还有很多受害者会出于“破财免灾”的心理，选择支付赎金，而不向警方报案。

来源：每日经济新闻综合环球网、中国新闻网、瑞星公众号等