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美联储12月FOMC会议要点：QE、前瞻指引、通胀门槛



华尔街见闻报道，美联储将于12月17-18日举行FOMC会议，此次会议共有5大看点：

1.关于缩减QE

由于主席换届临近以及美联储官方言论理解的复杂性，现在没有人知道缩减QE何时开始。但就算现在市场没有将此计入价格，美联储若12月真的开始行动，大家也别太震惊。

至于缩减QE会以什么样的方式出现，市场的预测倾向于一开始减少50到100亿美元的规模。

2.改变前瞻指引的阀值

这很可能会包括降低失业率门槛以弥补劳动参与率体现不足的缺陷（失业率的下降夸大了劳动力市场的复苏势头）。反对这一观点的理由是，这将影响前瞻指引阀值的严肃性，并弱化美联储的公信力。

3.在现有的阀值中增加通胀门槛

市场猜测，如果增加通胀门槛，最可能设定在1.75%或者更高。美联储或许会同意，即使失业率门槛触及，但胀率没有达到1.75%，美联储就不会开始加息。

4.小幅度降低超额准备金（IOER）

由于美联储推出了新的逆回购工具，能更容易也更合理地降低0.25%的准备金率。但这一工具仍处于测试阶段。

5.其他事项

1）修改经济预期概要（Summary of Economic Projections ，SEP）。

2）更详细地说明FOMC声明中关于美联储对经济预测的展望。

3）采取新的公开市场操作，以进一步释放低利率会持续更长时间（lower-for-longer）的信号。

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每日汇市早报(12月13日)：史蒂文斯称希望澳元兑美元接近0.8500水平



———————————汇市回顾———————————

◆ 周四美元兑主要货币汇率全线上涨

周四（12月12日），美元兑主要货币汇率全线上涨。美国零售销售额在11月有6月以来的最大幅度增长，这也使得美联储会很快开始减少资产采购规模的市场预期升温，美元走强。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3753美元，低于前一交易日的1.3787美元；1英镑兑换1.6353美元，低于前一交易日的1.6378美元；1澳元兑换0.8934美元，低于前一交易日的0.9060美元；1美元兑换103.345日元，高于前一交易日的102.405日元；1美元兑换1.0640加元，高于前一交易日的1.0593加元。

———————————相关市场————————————

◆ 周四纽约原油涨0.06%报97.50美元

周四（12月12日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.6美元，报收于每桶97.50美元，涨幅为0.06%。原油价格在之前一个交易日受到汽油和馏分油等库存大幅增加带来的压力下明显下跌之后走势趋向稳定并有小幅走高的趋势，利好的美国零售销售指数也对能源产品的需求前景带来一点改善。

◆ 周四纽约期金大跌2.6%至1224.90美元/盎司

周四（12月12日），纽约黄金期货价格大跌2.6%，创去年12月份以来最大单日跌幅。因美国零售销售数据向好，提振美元，并引发市场预期美联储可能在短期内开始缩减购债。

◆ 周四美国三大股指悉数收低道指跌0.66%

周四（12月12日），美国三大股指悉数收低，连续第三个交易日下滑，道指跌0.66%。经济数据好转，令市场担心美联储最早可能从下周开始缩减QE。

◆ 周四美国国债价格继续回落

周四（12月12日），美国国债价格继续回落。此前美国公布的零售销售数据强于预期，暗示第四季度美国经济成长可能没有一些人士担心得那么疲弱，促使交易商缩减国债仓位。

———————————数据回顾————————————

【美国11月零售销售环比增0.7%高于预期】周四（12月12日），美国商务部公布数据显示，美国11月零售销售环比增0.7%，预期增0.6%，前值由上升0.4%上修至上升0.6%。此外，美国11月核心零售销售环比增0.4%，预期增0.2%，前值由上升0.2%上修至上升0.5%。美国11月零售销售4323.1亿美元，前值由4281亿美元上修至4293.9亿美元；11月核心零售销售3490.2亿美元，前值由3462亿美元上修至3476.1亿美元。

【美国12月7日当周首次申请失业金人数为36.8万增幅创逾一年来最大】周四（12月12日），美国劳工部公布数据显示，美国12月7日当周首次申请失业金人数为36.8万，结束连续三周下降趋势，增幅创去年11月初以来最大，预期为32万，前值为29.8万。此外，美国12月7日当周初请失业金人数四周均值为32.875万，前值由32.225万修正至32.275万。

【美国11月进口物价指数环比跌0.6%与预期持平】周四（12月12日），美国劳工部公布数据显示，美国11月进口物价指数环比跌0.6%，预期跌0.6%，前值修正为跌0.6%，初值跌0.7%；11月进口物价指数同比跌1.5%，前值跌2.0%。美国11月出口物价指数环比升0.1%，预期跌0.3%，前值修正为跌0.6%，初值跌0.5%。

【欧元区10月工业产出环比下降1.1%为逾一年来最大降幅】周四（12月12日），欧盟统计局（Eurostat）公布，欧元区10月工业产出环比下降1.1%，为2012年9月以来最大降幅，且为连续第二个月下降，预期上升0.3%，前值修正为下降0.2%，初值下降0.5%。该数据再度引发了有关该地区经济复苏可持续性的疑虑。此外，欧元区10月工业产出同比上升0.2%，预期上升1.1%，前值修正为上升0.2%，初值上升1.1%。

【法国11月CPI环比持平同比升幅扩大至0.7%】法国统计局（INSEE）周四（12月12日）公布数据显示，法国11月CPI环比持平，同比升幅小幅扩大。具体数据显示，法国11月CPI环比持平，前值下降0.1%；同比上升0.7%，前值上升0.6%。法国11月调和CPI 环比持平，符合预期，前值下降0.1%；同比上升0.8%，符合预期，前值上升0.7%。剔除烟草后，11月CPI环比持平，同比上升0.6%。

【意大利11月CPI终值同比上升0.7%高于预期】周四（12月12日），意大利统计局（ISTAT）公布，该国11月消费者物价指数（CPI）终值同比上升0.7%，预期上升0.6%，初值上升0.6%；环比下降0.3%，预期下降0.4%，初值下降0.4%。同时，意大利11月调和CPI终值同比上升0.6%，预期上升0.6%，初值上升0.6%；环比下降0.4%，预期下降0.4%，初值下降0.4%。数据还显示，意大利11月消费者物价指数终值为119.7，10月为120.1。

【加拿大10月新屋价格指数同比升1.5%创逾三年半最小升幅】周四（12月12日），加拿大统计局公布的数据显示，加拿大10月份新屋价格指数月率上涨0.1%，一如市场预期，前值持平；年率上升1.5%，创2010年2月份以来最低，前值上升1.6%。加拿大统计局指出，整合了多伦多和渥太华两地的新屋价格指数年率上升1.5%，创2010年3月份以来最小升幅；然而，盛产石油的卡尔加里市新屋价格上涨6.1%。

【加拿大第三季度产能利用率意外上升0.6个百分点至81.7%】周四（12月12日），加拿大统计局公布的数据显示，加拿大工业部门第三季度的产能利用率意外上升0.6个百分点至81.7%，预期会回落至81.0%，第二季度由80.6%修正为81.1%。与此同时，加拿大第三季度制造业产能利用率上升至80.5%，第二季度由79.2%修正为79.9%。

【澳大利亚11月失业率5.8%就业人口增加2.1万】澳大利亚统计局12月12日公布数据显示，澳大利亚11月季调后失业率5.8%，预期5.8%，前值5.7%；季调后就业参与率64.8%，预期64.8%，前值64.8%；就业人口增加2.1万，预期增加1万，前值增加0.11万；全职就业人口增加1.55万，前值减少2.79万；兼职就业人口增加0.55万，前值增加2.89万。

———————————重要资讯————————————

【美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票】北京时间周五（12月13日）早间，美国众议院以332-94的投票比例轻松通过两年期预算协议。参议院或于下周进行投票。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元，也包括在未来10年内削减赤字230亿美元，并授权2014年国防年度开支6330亿美元。

【美国财长：欧元区经济衰退周期已终结】周四（12月12日），美国财政部长杰克•卢（Jack Lew）称，欧元区旷日持久的经济衰退周期看起来已经终结，但欧元区政策制定者应采取更多措施来提振就业市场。杰克•卢极力主张，欧元区政策制定者应批准对国际货币基金组织（IMF）进行新的投票权份额改革，该组织此前已向多个欧元区国家提供援助资金，以帮助其抵御主权债务危机。

【美联储通讯社：美联储或将采用新的利率设定方式】有“美联储通讯社”之称的知名记者希尔森拉特（Jon Hilsenrath）在周四（12月12日）的联署文章中指出，由纽约联储进行的一个实验性质的债券交易项目可能从基础上改变美联储设定利率的方式。他表示，在美联储未来可能提高短期利率的时候，这个被称为逆向回购的项目可以防止对经济造成更广泛的威胁。

【欧洲央行月报：维持宽松货币政策并预计今年GDP跌0.4%】周四（12月12日），欧洲央行月报（ECB）暗示，鉴于欧元区经济面临下行风险，将在较长时间内维持宽松货币政策。欧洲央行预计，欧元区今年本地生产总值（GDP）将萎缩0.4%，2014年及2015年将分别增长1.1%和1.5%。欧洲央行并预计，欧元区2014和2015年的通胀率平均值分别为1.1%和1.3%，这明显低于该央行设定的中期内略低于2%的目标通胀率。

【欧洲央行行长：有足够政策工具应对通胀率过低问题】周四（12月12日），欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Draghi）在欧洲议会（EP）上表示，欧洲央行将确保物价在上下两个方向都稳定，尽管通胀可能在较长一段时间内处于低位，但仍将牢牢受控，并称欧洲央行拥有足够政策工具且随时准备好采取行动。对于中小企业融资问题，德拉吉称欧洲央行的政策将帮助中小企业，并将与欧盟委员会合作进一步改善中小企业融资现况。对于单一清算机制，德拉吉表示会在最后期限前通过。

【德拉吉：欧洲银行压力测试将包括主权债务】周四（12月12日），欧洲央行行长德拉吉表示，银行所持有的政府债券将和其他类别的债务一起在欧洲央行计划于2014年进行的压力测试中得到检测，但是他也警告称，围绕这些主权债务的测试权重所进行的更大程度讨论中，并不以欧洲央行的意见为主导。

【欧洲央行汉森：欧洲央行或在极端情况下启用负存款利率】欧洲央行（ECB）管理委员会委员汉森（Ardo Hansson）称，欧洲央行可能在极端情况下启用负存款利率，但未指明在何种情况下启用。

【瑞士央行：维持欧元兑瑞郎1.20汇率下限不变】周四（12月12日），瑞士央行（SNB）宣布，维持欧元兑瑞郎1.20的汇率下限不变，并继续维持利率在零水准附近。这一决定符合市场普遍预期。该央行还维持2013年通胀率为负0.2%的预期不变，并将2014年通胀率预期自此前的0.3%下调至0.2%，将2015年通胀率预期自0.7%下调至0.6%。该央行同时维持三个月伦敦银行间拆放款利率（LIBOR）目标区间在0.00-0.25%不变，并维持2013年经济增长1.5-2.0%的预估不变，而2014年经济增长预估在2.0%左右。

【瑞士央行行长：不排除实施负利率】周四（12月12日），瑞士央行（SNB）行长乔丹（Jordan）表示，瑞士央行不排除任何货币政策选项，包括实施负利率。同时，瑞士央行理事祖布鲁克（Zurbruegg）表示，瑞士央行的外汇储备持续受到挑战。

【瑞士央行行长：预计瑞郎持续走强有必要维持汇率上限】周四（12月12日），瑞士央行（SNB）行长乔丹（Thomas Jordan）表示，预计瑞郎汇价将维持在高位，捍卫央行制定的汇率上限以遏制本币强势是必要的。他还表示，瑞士经济依然面临挑战，有下行风险；数据暗示瑞士第四季度经济放缓。瑞士央行副行长丹亭（Danthine）指出，瑞士房地产市场失衡的威胁依然存在；瑞银（UBS）和瑞士信贷（Credit Suisse）改善资本状况和杠杆比例十分重要。

【史蒂文斯称希望澳元兑美元接近0.8500水平】澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)表示，希望美联储能够尽快开始削减QE，希望澳元/美元能接近0.8500的水平。史蒂文斯指出，更低的澳元汇率将能够刺激澳大利亚的经济，希望澳元的汇率能够低于当前水平。

【日本内阁批准5.46万亿日元追加预算】日本首相安倍晋三内阁周四（12月12日）批准了本财年追加的5.46万亿日元预算，用于支持上周宣布的刺激举措。上周的这些措施旨在缓解消费税上调计划对经济的冲击。此前的1月已经编撰了13.1万亿日元的额外预算，用以刺激经济。最新预算将使2013/14财年的政府支出变为98.1万亿日元，而上年水平为100.5万亿日元。这意味着日本支出保持扩张，凸显安倍有必要在提振近期经济成长与控制巨大公共债务之间达成平衡。

【韩国央行维持2.50%利率不变】韩国央行周四（12月12日）公布12月利率决议，维持2.50%利率不变，符合预期，前值为2.50%。决议公布后，韩国央行行长发表讲话称，周四利率决议获得委员一致通过。

【新西兰联储：维持2.5%利率不变将在2014年加息】新西兰联储（RBNZ）周四（12月12日）结束年内最后一次利率决议，并宣布维持利率在2.50%不变，一如市场预期。新西兰联储表示，将在2014年加息，将上调官方贴现利率（OCR），以保持通胀率处于接近2%的水平，更高的贸易条款可能会让OCR高于预期。新西兰联储认为，纽元汇率非常高，并不具备长期可持续性；住房贷款料将让住房通胀放缓。新西兰联储预计，该国国内生产总值（GDP）升幅将在2015年年初达到3.0%。

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上午财经要闻汇总（12月13日）：300ETF融资余额已超流通市值70%



摘要：上交所称300ETF融资余额已超流通市值70%；交通部称2015年船舶运力结构将得到全面改善；消息称财政部已开始起草地方债新规；朝鲜12月12日判处张成泽死刑并立即执行；美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票；BDI指数连升14日创三年新高。

【上交所：300ETF融资余额已超流通市值70%】上交所12月13日发布公告称，根据各证券公司2013年12月12日的上报数据，上交所发现300ETF（证券代码：510300）融资余额已达到该证券上市可流通市值的70.732%。依照上海证券交易所《关于进一步明确交易型开放式指数基金融资融券相关比例限制的通知》相关规定，单只交易所交易基金的融资余额达到其上市可流通市值的75%时，上交所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。

【交通部：2015年船舶运力结构将得到全面改善】近日，交通运输部联合财政部、国家发展改革委、工业和信息化部等部委共同发布《老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新实施方案》。交通运输部水运局局长宋德星对此解读时指出，随着此次《方案》的推出，一个覆盖农村客渡船和内河、沿海、远洋运输船舶的老旧船舶淘汰更新政策已经形成。到2015年，船舶运力结构将得到全面改善，航运业将进入一个全新的发展时期。

【发改委：通信设备行业今年保持高速增长】发改委网站信息显示，今年以来，通信设备行业增速始终保持在25%左右，高出去年同期平均水平8-10个百分点，成为带动全行业增长的主要力量。

【消息称财政部已开始起草地方债新规】《中国日报》援引接近财政部人士报道称，财政部已经开始起草新的地方政府债务规定，最迟将在2014年底完成。

【央行官员：应在保持较快增长中逐步降低政府杠杆率】央行货币政策司姚余栋撰文指出，降低政府杠杆率是个全球性难题，凯恩斯主义刺激政策存在极限，政府资产负债表在企业和家庭部门完成去杠杆化进程后才能恢复，他认为应转向供给方面的改革创新，在保持较快增长中逐步去杠杆。

【首批同业存单成功发行部分险企认购热情不高】继12月12日5家银行的首批同业存单成功发行后，13日又有5家银行接力。但同业存单对于具有参与资格的保险公司的吸引力似乎不是那么大。多家保险公司的相关人士都表示，同业存单主要是一些小银行在参与，保险公司认购同业存单还不如买债券。

【多家试点银行计划年末推出第二批理财资管产品】作为银监会创新部今年三大创新项目之一的理财资管试点，至今已推出两月有余，试点银行的第二批理财资管产品正在按照节奏推出，多家试点银行预计将会在年末发行第二批产品。但受压于年末效应，理财直接融资工具发行进展缓慢，机构购买需求较为冷清。

【朝鲜12月12日判处张成泽死刑并立即执行】朝鲜12月12日以从事颠覆国家阴谋活动依照朝鲜刑法第60条对张成泽判处死刑，并已于当日执行。

【美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票】北京时间周五（12月13日）早间，美国众议院以332-94的投票比例轻松通过两年期预算协议。参议院或于下周进行投票。

【欧洲银行业联盟协议或下周出炉】欧盟财长12月11日在建立银行业联盟问题上取得重大进展，但下周还需再次会面商讨细节问题，并可能达成协议。目前，在清算问题银行的单一解决机制（SSM）方面，欧盟各成员国还有一些分歧有待弥合。

【日韩允许航空公司向中国递交飞行计划】12月12日，韩国国土交通部和日本国土交通省先后作出表态，允许各自国内航空公司自由作出是否向中国递交飞行计划的选择。但在针对中国政府设定的防空识别区问题上，日本政府仍坚持“不承认”的立场。

【BDI指数连升14日创三年新高】反映航运业景气情况的波罗的海干散货指数（BDI）近日持续走高，从11月22日的1483点连续上涨至12月12日的2337点，创2010年11月以来新高，涨幅达57.6%。其中，12月5日BDI指数单日上涨149点，突破2000点大关，涨幅7.57%，为近期单日最大涨幅。

【本周美元兑人民币中间价跌84个基点周内三创新低】周五（12月13日），美元兑人民币中间价报6.1148元，较前一交易日上涨33个基点，连升两日，前一日询价市场收报6.0711元。本周，美元兑人民币中间价分别在周一（6.1130元）、周二（6.1114元）、周三（6.1100元）连续刷新汇改以来新低，当周累计下跌84个基点。

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券商早间研究观点汇总（12月13日）



摘要 申银万国：短期大盘将维持区间震荡格局建议观望；海通证券(行情 消息 资金)：A股符合改革转型方向结构性机会不变；中金公司：短期市场区间内缩量盘整概率较高；中信证券(行情 消息 资金)钢铁行业2014年策略：关注产能去化与景气板块。

――――A股策略――――

【申银万国：短期大盘将维持区间震荡格局建议观望】申银万国12月12日盘后发布A股市场大势研判报告表示，周四股市震荡整理，量能明显萎缩，创业板依然较强，短期维持区间震荡格局，上下空间不大，等待中央经济工作会议政策定调，建议观望为主。申银万国指出，上证指数(行情 消息 资金)当前位置既是今年2444点以来下降通道上轨，也接近2010年3186点以来下降通道上轨，阻力较大，此处的震荡整固乃至一定幅度的多空反复正常而且必要，本周上证指数(行情 消息 资金)回抽确认下降通道上轨，得到明显支撑。本周虽市场活跃度回落，但仍有热点轮番表现，创业板重回强势，而权重板块拖累大盘，市场量能萎缩，2250-2270点是强阻力区间。周四继续险守2200点，预计短期上下空间不大，2200点上方仍需一定震荡整固。

【海通证券(行情 消息 资金)：A股符合改革转型方向结构性机会不变】海通证券(行情 消息 资金)12月13日发布每日早报表示，经济工作会议即将闭幕，不论GDP目标高低，改革转型的方向不会变，只是路径差异。改革中期提高效率，但短期仍有一个蜕变过程，大盘指数仍难有大机会，但符合改革转型方向的结构性机会不变。短期继续聚焦政策热点，如4G、农业现代化、铁路运输、环保、园林。

【中金公司：短期市场区间内缩量盘整概率较高】中金公司12月13日发布每日早盘快讯报告称，短期市场区间内缩量盘整的概率较高，一方面市场缺乏新的催化剂推升股指进一步反弹，但下方2180-2200点的支撑也比较有力，指数上下为难。板块方面连续下跌的周期类板块包括金融、水泥、地产等有反弹的需求，另外一些政策热点板块也有望走强。

――――行业――――

【中信证券(行情 消息 资金)钢铁行业2014年策略：关注产能去化与景气板块】中信证券(行情 消息 资金)12月11日发布钢铁行业2014年度投资策略报告表示，普钢行业仍受产能过剩和需求疲软等不利因素制约，盈利料将弱复苏，维持普钢行业“中性”评级，但鉴于产能去化与成本降低可能将促使行业出现反转，故不排除未来上调行业评级的可能。普钢类板块，建议关注受益于国企改革的行业龙头，如新兴铸管(行情 消息 资金)、包钢股份(行情 消息 资金)；新兴景气板块，建议关注受益于LNG接收站与核电建设的清洁能源管材供应商久立特材(行情 消息 资金)，受益于油气管网建设加速的玉龙股份(行情 消息 资金)，具备先发优势的钢贸电商上海钢联(行情 消息 资金)、宝钢股份(行情 消息 资金)，以及受益于军工行业的高端制造核心材料供应商钢研高纳(行情 消息 资金)。

【中信证券(行情 消息 资金)家电行业2014年策略：稳定与变革兼顾】中信证券(行情 消息 资金)12月11日发布家电行业2014年度投资策略报告表示，需求平稳、竞争格局温和保障白电板块盈利稳步增长，稳增长、低估值凸显配置价值，维持行业“强于大市”的投资评级，重点关注盈利稳定增长兼顾存在变革预期的公司，推荐经营上升、商业模式创新的青岛海尔(行情 消息 资金)，新战略平稳推进、试水电商业务的美的集团，产业链地位确保盈利、存国企改革预期的格力电器(行情 消息 资金)，份额持续提升的厨电龙头老板电器(行情 消息 资金)，关注板块投资主线阶段性切换时，不同公司的差异化逻辑吸引力上升的投资机会，重点提示业绩改善可期和契合产业嬗变的两类公司。

【中信证券(行情 消息 资金)煤炭行业2014年策略：低迷景气延续静待预期变化】中信证券(行情 消息 资金)12月11日发布煤炭行业2014年度投资策略报告表示，静待预期变化，适时把握交易性机会。从大周期看，目前是行业新周期的起点。行业发展黄金时期虽已过去，但考虑能源安全性及人口等因素，行业长期预期不应过于悲观。2013年板块疲弱走势已反映了悲观预期，展望2014年，维持板块“中性”评级，建议采用“静待其变”的策略，适时参与交易性机会。预计宏观经济回暖、库存周期变化等因素都有可能引发煤价预期变化，带动板块出现阶段性的反弹。基于全年配置的角度，推荐低估值的动力煤公司中国神华(行情 消息 资金)，交易性机会出现时或可关注冀中能源(行情 消息 资金)、永泰能源(行情 消息 资金)等弹性好、有成长预期的公司。

――――个股――――

【中金公司：洽洽食品(行情 消息 资金)成本压力缓解明年业绩确定性高】中金公司12月12日发布洽洽食品(行情 消息 资金)研究报告预计，公司的业绩从四季度开始将呈现逐季向上趋势，明年内部管理效率的提升以及对原料掌控力的加强，2014年业绩向好的趋势确定性高。目前公司主业优势明显，若能不断通过外延式扩张实现新品突破，将重塑市场对公司成长性的逻辑判断。给予其未来10年内15%的息税前利润复合增速，DCF模型显示公司2014年目标股价26.74元，对应2014年市盈率27倍，维持推荐评级。

【中金公司：海印股份(行情 消息 资金)打造华南最大商贸综合体】中金公司12月13日发布海印股份(行情 消息 资金)研究报告称，2014年以后随着商业新项目陆续开业，以及房地产进入结算高峰，公司业绩有望持续快速增长。预计2013-2015年EPS分别为0.80元、0.98元、1.24元（暂未考虑定增后的摊薄），利润复合增速24.5%，其中预计商业物业运营贡献业绩0.51元、0.61元、0.77元，房地产贡献业绩0.24元、0.30元、0.41元。看好公司商业物业运营业务的快速成长，以及房地产业务在度过2013年结算低谷后未来对公司业绩的积极贡献。当前股价对应2014年PE为10.8倍，给予公司商业物业运营18倍PE（考虑海宁皮城(行情 消息 资金)、小商品城(行情 消息 资金)估值），房地产及其它业务10倍PE，目标价14元。商业新项目开拓以及提租超预期是公司股价催化剂。

【中信证券(行情 消息 资金)：江淮汽车(行情 消息 资金)引入战略投资者管理改善有望持续】中信证券(行情 消息 资金)12月12日发布江淮汽车(行情 消息 资金)研究报告称，12月11日，江淮汽车(行情 消息 资金)发布公告，公司控股股东江汽集团引入外部投资者、优化内部股权结构的相关工作完成。考虑股权结构优化及激励机制理顺对公司长期业绩的积极影响，上调公司2013/14/15年盈利预测至0.82/1.05/1.21元（原2013/14/15年EPS为0.80/0.91/1.02元）。当前价9.55元，分别对应2013/14/15年12/9/8倍PE。结合行业平均估值水平，公司合理估值为2014年11-12倍PE，维持“增持”评级，目标价12元

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全球汇市亚太午盘提示（12月13日）：美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票



摘要：消息称财政部已开始起草地方债新规；央行官员：应在保持较快增长中逐步降低政府杠杆率；日本重启和扩大与东盟成员国货币互换协议；欧洲银行业联盟协议或下周出炉；美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票。

【本周美元兑人民币中间价跌84个基点周内三创新低】周五（12月13日），美元兑人民币中间价报6.1148元，较前一交易日上涨33个基点，连升两日，前一日询价市场收报6.0711元。本周，美元兑人民币中间价分别在周一（6.1130元）、周二（6.1114元）、周三（6.1100元）连续刷新汇改以来新低，当周累计下跌84个基点。

【上交所：300ETF融资余额已超流通市值70%】上交所12月13日发布公告称，根据各证券公司2013年12月12日的上报数据，上交所发现300ETF（证券代码：510300）融资余额已达到该证券上市可流通市值的70.732%。依照上海证券交易所《关于进一步明确交易型开放式指数基金融资融券相关比例限制的通知》相关规定，单只交易所交易基金的融资余额达到其上市可流通市值的75%时，上交所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。

【消息称财政部已开始起草地方债新规】《中国日报》援引接近财政部人士报道称，财政部已经开始起草新的地方政府债务规定，最迟将在2014年底完成。

【央行官员：应在保持较快增长中逐步降低政府杠杆率】央行货币政策司姚余栋撰文指出，降低政府杠杆率是个全球性难题，凯恩斯主义刺激政策存在极限，政府资产负债表在企业和家庭部门完成去杠杆化进程后才能恢复，他认为应转向供给方面的改革创新，在保持较快增长中逐步去杠杆。

【首批同业存单成功发行部分险企认购热情不高】继12月12日5家银行的首批同业存单成功发行后，13日又有5家银行接力。但同业存单对于具有参与资格的保险公司的吸引力似乎不是那么大。多家保险公司的相关人士都表示，同业存单主要是一些小银行在参与，保险公司认购同业存单还不如买债券。

【日本重启和扩大与东盟成员国货币互换协议】日本财务大臣麻生太郎周五（12月13日）上午发表讲话称，日本将同新加坡重启货币互换协议，协议规模为30亿美元；日本还将与菲律宾货币互换协议规模翻倍至120亿美元。

【欧洲银行业联盟协议或下周出炉】欧盟财长12月11日在建立银行业联盟问题上取得重大进展，但下周还需再次会面商讨细节问题，并可能达成协议。目前，在清算问题银行的单一解决机制（SSM）方面，欧盟各成员国还有一些分歧有待弥合。

【美国12月2日当周货币供给M2增幅扩大至200亿美元 】周四（12月12日），美联储（FED）公布的数据显示，美国12月2日当周货币供给M2增幅扩大至200亿美元，同期M1的增幅也明显扩大。

【美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票】北京时间周五（12月13日）早间，美国众议院以332-94的投票比例轻松通过两年期预算协议。参议院或于下周进行投票。

【周五亚太主要股指午盘涨跌互现日股微涨0.41%】周五（12月13日），亚太主要股指午盘涨跌互现，日股止跌回升，午盘小幅上涨0.41%，而澳股受澳元大幅走低提振，结束此前6连阴

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基金经理观点汇总：改革红利将在金融领域释放（12月13日）



摘要：南方基金称国企改革利好利空暂难定；易方达基金称寻找穿越周期好公司；天弘基金称改革红利将在金融领域释放；泰达宏利称12月大盘将维持弱平衡格局。

【南方基金：国企改革利好利空暂难定】南方基金首席策略分析师杨德龙日前表示，上海国资改革方案将亮相，上海本地股受益较大。目前，改革对上市国企是利好还是利空，难以确定。长远来看有利于提高企业效率，构成利好，但也可能降低国企的垄断地位，带来管理方式转变，原有的政策优惠会减少。一些具有市场竞争力、市场化程度较高的国企将更适应于改革而受益。投资者应筛选标的，要观察其市场化程度、市场地位、核心竞争力、盈利状况等。

【易方达基金：寻找穿越周期好公司】易方达基金副总裁陈志民日前表示，投资者不要盲目追捧市场热点的短期趋势投资，而是跟随技术革命与社会变革的大浪潮，甄别出一定时期内快速增长的行业，筛选出增速显著超越社会平均水平的行业；再去寻找到行业内具备核心竞争力的优秀企业，而真正能够穿越潮起潮落周期的好公司，应该是在公司治理、产品力、渠道和财务状况等四个方面具备综合优势的企业。

【工银瑞信：好货基具有三方面特征】工银瑞信增强收益基金经理杜海涛日前表示，投资货币基金关键选择综合实力强的品牌基金。好的货币基金有三方面特征：规模大，货币基金每天申赎频繁，规模越大，越不容易受冲击，收益越平稳。长期业绩好，基金长期业绩的稳定性和投资收益有直接关系。

【天弘基金：改革红利将在金融领域释放】天弘基金高级策略分析师刘佳章日前表示，日前新股发行改革、企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策以及同业存单管理暂行办法，均体现出金融改革先行的态势。不难看出，在未来一年，诸如存款利率市场化加速、新股发行市场化改革、企业年金快速发展等会广泛吸引投资者的目光，改革红利释放在金融领域得到很好的体现。

【鹏华基金：美宽松货币政策或延续】鹏华基金经理裘韬日前表示，美联储于今年年底前缩减购债计划规模的可能性不大。此外，市场对于宽松货币政策的预期可能延续到2014年。整体来看，美国经济增长和流动性供应均较为温和，适宜投资收益型地产。和美国以往的房地产危机比较，目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期，预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。

【泰达宏利：12月市场将维持弱平衡格局】泰达宏利基金日前表示，之前的改革预期已经被市场反复炒作，值得警惕的是银行间市场资金偏紧的状况是否会持续。由此判断，12月大盘将维持弱平衡格局。在操作上建议适当降低中小市值股票的持仓，减少IPO重启带来的阶段性冲击，投资偏向铁路、家电、通信、汽车等蓝筹品种，券商股的波段机会也可择机参与。

【金鹰基金：年末货币基金收益将更乐观】金鹰货币基金经理洪利平日前表示，长期来看，在调结构防风险的思路下，资金偏紧的格局不会改变，中性偏紧的货币政策难言松动。加上年末因素影响，可预期资金面将维持偏紧格局，而货币基金在流动性并不宽裕的情况下，收益将会更加乐观。

【星石投资：国企改革存投资机会】星石投资总裁杨玲日前表示，国企改革存在不错的投资机会值得适当参与。改革是渐进的，可以预期国企改革也将遵循先易后难、逐步推进的方式，按照这种思路首先受益的应该是竞争领域的上市公司，如汽车、家电、日用消费品等行业的上市国企；其次是地方上市国企中股东资源强大，有望通过资产注入成为国资运营平台的上市公司。

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美股盘前重要资讯（12月13日）



【美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票】北京时间周五（12月13日）早间，美国众议院以332-94的投票比例轻松通过两年期预算协议。参议院或于下周进行投票。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元，也包括在未来10年内削减赤字230亿美元，并授权2014年国防年度开支6330亿美元。

【摩根士丹利：费舍尔和耶伦将组建“美联储梦之队”】前任以色列央行（Israeli central bank）行长费舍尔（Stanley Fischer）有可能成为下一任美联储副主席。摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席经济学家Vince Reinhart周四（12月12日）称，耶伦和费舍尔的组合是“美联储梦之队”。

【福特2014年计划招聘1.1万名工人以扩大市场份额】福特周四（12月12日）宣布2014年计划在美国招聘5000名工人，在亚洲招聘6000人，以继续扩大全球市场份额，这将是该公司自2000年以来规模最大的一次招聘活动，招聘人数占该公司员工总数的7%。福特还计划在亚洲新开两家工厂。

【Twitter发布移动广告新产品股价再创新高55.85美元】Twitter周四（12月12日）发布了一款新产品，帮助移动应用发行商投放社交媒体原生广告，表明Twitter正在加强其平台的商业化。此举推动Twitter股价周四大涨6%，再创新高55.85美元。自上月IPO以来，Twitter股价已经翻番。

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国内财经媒体头版（12月14日）： 中央经济工作会议确定明年六大任务



————上海证券报————

【优先股公开发行仅限三类情况】优先股试点在操作层面的基础性纲领文件已经拟定。昨日，中国证监会发布《优先股试点管理办法（征求意见稿）》，并公开征求意见。《办法》明确优先股同时登陆交易所市场及全国股转系统，其发行分公开、非公开两种方式，其中公开发行仅限上证50指数成分股、发行优先股收购或吸并其他上市公司、发行优先股回购普通股等三类情况。

【中央经济工作会议确定明年六大任务】中央经济工作会议12月10日至13日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作的总体要求和主要任务。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。会议提出了明年经济工作的主要任务。切实保障国家粮食安全。注重永续发展，转变农业发展方式，发展节水农业、循环农业。大力调整产业结构。把使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用有机结合起来，坚持通过市场竞争实现优胜劣汰。着力防控债务风险。加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。积极促进区域协调发展。要继续深入实施区域发展总体战略，完善并创新区域政策，缩小政策单元，重视跨区域、次区域规划，提高区域政策精准性，按照市场经济一般规律制定政策。着力做好保障和改善民生工作。特大城市要注重调整供地结构，提高住宅用地比例，提高土地容积率。不断提高对外开放水平。注重制度建设和规则保障，加快推进自贸区谈判，稳步推进投资协定谈判。

【新版证券发行与承销办法发布】昨日，中国证监会召开例行新闻发布会，正式对外发布并实施修订后的《证券发行与承销管理办法》（简称《办法》），《办法》改革和规范了定价与配售方式，明确参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中，机构投资者应当依法设立并具有良好的信用记录，个人投资者应具备至少5年投资经验。

【760家在审企业要补年报】作为新股发行体制改革意见的配套措施之一，中国证监会昨日向各保荐机构下发并实施《关于首次公开发行股票预先披露等问题的通知》，就IPO预披露提出明确要求。按照《通知》，目前的IPO在审企业，其提交预披露材料中财务资料的审计基准日应不早于2013年12月31日。新申请IPO企业的财务资料审计基准也照此执行。业内人士认为，这意味着除80余家已过会企业外，剩余760家在审企业须在补充完2013年年报后，才能进入发审程序。

【八大措施保障中小投资者权益】昨日，中国证监会发布的《优先股试点管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），还着重对投资者适当性管理，及中小投资者权益维护作出制度安排。其中，对于非公开发行，严格确定了适格投资者的条件，并对个人投资者参与设定了500万元的门槛。为在优先股发行过程中维护中小投资者权益，《办法》特别从发行规模、程序等方面提出要求。

【深交所：首日开盘集合竞价范围降至发行价上下20%】日前，深交所发布了《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》（简称“《通知》”），规定首日开盘集合竞价范围降至发行价上下20%。

【上交所：首日换手达80%时不再临时停牌】日前，上海证券交易所发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》。通知称，首日换手达80%时不再临时停牌。

【沪深两市新股网上申购及网下发行办法发布实施】昨日，中国证券登记结算有限责任公司（简称中国结算）分别与上海、深圳证券交易所联合制定并发布了沪、深市场新股网上按市值申购实施办法及网下发行实施办法（简称网下发行办法）。其中，网上申购办法确定市值配售“门槛”为1万元，同时，投资者申购数量不得超过持有市值对应的可申购额度。

————证券时报————

【中央经济工作会议明确明年六大任务】中央经济工作会议12月10日至13日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作的总体要求和主要任务。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。

【我国自主研发的首台云计算机问世】我国自主研发的首台云计算机——紫云1000日前问世，标志着我国在云计算核心技术领域取得重大突破。

【沪自贸区探索离岸保险市场】海市保监局局长裴光昨日在“第九期中国保险热点对话之保险业探路上海自贸区”论坛上表示，上海自贸试验区保险市场将定位为离岸保险市场试验区、重点险种创新试验田和保险资金海外投资基地。他透露，现在有数十家机构有入驻自贸区的意向。

【沪深交易所发布监管细则防控炒新】为加强首次公开发行股票上市初期的交易监管工作，防控新股炒作，深交所、上交所昨日各自发布有关深化新股上市相关监管细则的通知，皆于发布之日起实施。

【社保卡持卡人数突破5亿】人力资源和社会保证部昨日发布消息称，截至2013年11月底，由人社部统一规划、面向社会公众发行的社会保障卡，全国持卡人数已突破5亿。

【前十月中国农业保险金额破万亿】中国保监会副主席陈文辉近日在全国农业保险承保人联席会第五次会议上指出，今年1~10月，中国农业保险主要农作物承保面积突破10亿亩，保险金额突破1万亿元。2007~2012年，中国农业保险提供的风险保障从1126亿元增长到9006亿元，共计向1.13亿农户支付赔款551亿元。

————证券日报————

【证监会：优先股不得超过公司普通股股份总数的50%】证监会13日就《优先股试点管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）公开征求意见。根据《办法》，上市公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的百分之五十，且筹资金额不得超过发行前净资产的百分之五十，已回购、转换的优先股不纳入计算。《办法》同时明确，上市公司发行可以转换为普通股的优先股，自发行结束之日起三十六个月后方可转换为普通股。

【网下投资者不诚信将入“黑名单”】12月13日，中国证监会修订并发布《证券发行与承销管理办法》（以下简称《办法》），落实新股发行体制改革要求，改革和规范定价与配售方式，进一步提高新股发行的市场化程度。由证券业协会建立投资者“黑名单”制度，记录网下投资者的不诚信或违规行为，定期向主承销商提供。

【中央经济工作会议召开提出明年六大任务】中央经济工作会议12月10日至13日在北京举行。**中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作的总体要求和主要任务。**中央政治局常委、国务院总理李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。会议指出，做好明年经济工作，必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。要努力释放有效需求，充分发挥消费的基础作用、投资的关键作用、出口的支撑作用，把拉动增长的消费、投资、外需这“三驾马车”掌控好。

【证监会发文加强IPO预披露】证监会发行部、创业板部13日联合发布《关于首次公开发行股票预先披露等问题的通知》，对保荐机构、发行人及其控股股东、审核部门等各方工作做出详细要求。该通知自发布之日起实施。通知要求，保荐机构应当按照相关时点要求提交用于预先披露的材料，包括招股说明书（申报稿）和承诺函等。证监会审核部门收到材料后，即按程序安排预先披露。

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一周美股要闻回顾（12月9日-12月14日）



摘要：美国11月大企业联合会就业趋势指数同比升5.3%至115.21；美国12月7日当周红皮书商业零售销售同比增长2.6%；美国11月零售销售环比增0.7%高于预期；美国12月7日当周首次申请失业金人数为36.8万增幅创逾一年来最大；美联储布拉德：美联储或将小规模缩减QE；传参议院或下周投票以确认耶伦美联储主席提名；美两党达成两年协议避免政府再度关门；沃克尔规则获美国银行业监管机构投票通过。

————宏观经济————

【爱尔兰正式退出救助成欧元区解决债务危机里程碑】在接受国际贷款人的救助来避免破产三年以后，爱尔兰已经正式结束了紧急救援。爱尔兰财政部长迈克尔-努南周五（12月13日）在一个新闻发布会上表示，这并不是道路的尽头，而是道路上的一个非常显著的里程碑。

【美国11月大企业联合会就业趋势指数同比升5.3%至115.21】美国大企业联合会（Conference Board）周一（12月9日）公布的数据显示，美国11月大企业联合会就业趋势指数（ETI）年率上升5.3%至115.21，前值上升4.9%，10月份由113.65修正为113.64。大企业联合会宏观经济研究总监莱瓦诺（Gad Levanon）就此表示，就业领域会在未来几个季度稳步增加。

【美国10月商业库存环比增1.4%升幅大超市场预期】周二（12月10日），美国商务部（DOC）公布的数据显示，美国10月商业库存环比升幅大超市场预期，表明商业领域在第三季度大幅扩张之后鲜有回撤的迹象，或将为美国第四季度国内生产总值（GDP）初值作出贡献。具体数据显示，美国10月商业库存环比上升1.4%，预期升幅会收窄至0.3%，9月份由上升0.4%修正为上升0.5%。与此同时，美国10月批发销售环比上升1.0%，预期升幅会收窄至0.4%，9月份由上升0.6%修正为上升0.8%。

【美国12月7日当周红皮书商业零售销售同比增长2.6%】周二（12月10日），美国红皮书研究机构（Redbook Research）公布，美国12月7日当周红皮书商业零售销售同比增长2.6%，前值为增长4.9%。12月前一周，连锁店销售较上年同期增长2.6%，较11月同期下滑1.5%。

【美国12月7日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下滑1.6%】周二（12月10日），美国国际购物中心协会（ICSC）和高盛（Goldman Sachs）联合发布的报告显示，美国12月7日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下滑1.6%，前值为下降2.8%。同时，12月7日当周ICSC-高盛连锁店销售同比增长1.5%，前值为增长2.5%。

【美国12月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数上升1.0%结束五周连跌】周三（12月11日），美国抵押贷款银行协会（MBA）公布的数据显示，美国12月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数上升1.0%，至396.2，前值为392.1。此前曾连续五周下滑。此外，当周抵押贷款购买指数上升0.9%，至186.1，前值为184.5；再融资活动指数上升2.1%，至1635.4，前值为1602.1。

【美国11月零售销售环比增0.7%高于预期】周四（12月12日），美国商务部公布数据显示，美国11月零售销售环比增0.7%，预期增0.6%，前值由上升0.4%上修至上升0.6%。此外，美国11月核心零售销售环比增0.4%，预期增0.2%，前值由上升0.2%上修至上升0.5%。美国11月零售销售4323.1亿美元，前值由4281亿美元上修至4293.9亿美元；11月核心零售销售3490.2亿美元，前值由3462亿美元上修至3476.1亿美元。

【美国12月7日当周首次申请失业金人数为36.8万增幅创逾一年来最大】周四（12月12日），美国劳工部公布数据显示，美国12月7日当周首次申请失业金人数为36.8万，结束连续三周下降趋势，增幅创去年11月初以来最大，预期为32万，前值为29.8万。此外，美国12月7日当周初请失业金人数四周均值为32.875万，前值由32.225万修正至32.275万。

【美国11月进口物价指数环比跌0.6%与预期持平】周四（12月12日），美国劳工部公布数据显示，美国11月进口物价指数环比跌0.6%，预期跌0.6%，前值修正为跌0.6%，初值跌0.7%；11月进口物价指数同比跌1.5%，前值跌2.0%。美国11月出口物价指数环比升0.1%，预期跌0.3%，前值修正为跌0.6%，初值跌0.5%。

【美联储费舍尔：美联储下周应开始缩减QE并给出沟通路径】周一（12月9日），美国达拉斯联储主席费舍尔（Richard Fisher）表示，美联储应当在下周（12月21日当周）开始缩减其大规模债券购买计划，并就整体性结束当前每个月850亿美元量化宽松（QE）政策宣布清晰的沟通路径。费舍尔指出，美联储债券购买计划的成本远远超过了其所声称的效益，应当在最早的时机开始缩减购债计划，并根据一份明确定义的日程来缩减其QE政策，“在结束QE3之后，我们可能希望在更长时间内维持低水平隔夜利率不变”；如此一来，就会让市场更容易理解美联储的政策变化。

【美联储莱克：进一步宽松恐收效甚微并加大缩减QE难度】周一（12月9日），美国里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）表示，进一步的货币宽松政策可能不会对美国经济产生持续效果，反而会加大最终缩减当前每个月850亿美元量化宽松（QE）政策的难度，当前的风险已经高于收益。莱克认为，美国经济增速放缓主要受到人口和生产率增速放缓的抑制，在这样的情况之下，货币刺激政策效果有限，这样的效果还将只是暂时性的；通胀率可能会调头升向美联储2%的通胀目标，但下行风险值得警惕。

【美联储布拉德：美联储或将小规模缩减QE】周一（12月9日），美国圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，美国就业市场上所出现的改善增加了美联储缩减大规模债券购买计划的可能性，表明美联储可能会开始小规模缩减当前每个月850亿美元的量化宽松（QE）政策，并在2014年上半年再次评估。布拉德认为，小规模缩减QE政策可能意味着美联储意识到就业市场得到改善，但仍然为美国联邦公开市场委员会（FOMC）在2014年上半年仔细监督通胀率提供机会；若通胀率持续疲弱，美联储可能会暂停缩减QE的进程。

【美两党达成两年协议避免政府再度关门】美国国会助理当地时间周二（12月10日）表示，国会预算谈判人员达成两年期协议，旨在避免政府明年1月15日关门，并确定了直至2015年10月1日的联邦政府支出规模。尽管协议内容并没有涉及大幅削减预算赤字的内容，但相关举措的颁布能够避免数年来多次上演的两党对峙局面。政治僵局威胁到美国的经济复苏并打击了支持者对于两党的信心。协议最为直接的结果是，美国政府将成功避免在1月15日再现停摆的局面。由于就奥巴马医疗改革乃至政府举债的问题争执不下，美国政府在今年10月1日至10月16日期间被迫部分关门。

【沃克尔规则获美国银行业监管机构投票通过】美国联邦存款保险公司（FDIC）、美联储（Fed）以及美国证券交易委员会（SEC）周二（12月10日）投票批准了备受期待的沃克尔规则。此举是美国改革银行业的重要一步，避免银行业再次出现需要政府救援的重大危机，同时也标志着华尔街有利可图的市场及贸易核心将进入更加严苛的监管时代。沃克尔规则设立银行代客户买卖证券的新障碍，并限制奖励风险交易。此外，美联储还批准给予银行延长至2015年7月前完成规则的要求。

【奥巴马：敦促国会尽快通过预算方案】美国总统奥巴马（Barack Obama）美国当地时间周二（12月10日）表示，国会达成预算协议是一个良好的开局，并敦促国会尽快通过一个基于该协议的预算方案。一名美国国会助理早些时候表示，由国会参众两院组成的预算谈判小组达成两年期预算协议，以期避免政府在2014年1月15日再次停摆。此后，美国参议院预算委员会主席穆瑞（Patty Murray）和众议院预算委员会主席莱恩（Paul Ryan）宣布了该预算协议。

【传参议院或下周投票以确认耶伦美联储主席提名】美国国会一名高级民主党参议员的助理周二（12月10日）表示，参议院可能会在下周（12月21日当周）就耶伦（Janet Yellen）的美联储主席提名进行投票。美联储现任副主席耶伦早在10月份就被总统奥巴马（Barack Obama）提名为美联储下一任主席，并在之后的11月份接受了参议院金融委员会的听证会，就美联储政策、金融监管和美国经济形势发表看法；该委员会随后以14-8票批准了耶伦的提名。尽管如此，耶伦还得在正式上任之前获得参议院全体表决，以确认其提名资格，预计耶伦应该会毫无悬念地获得参议院的批准。

【美众议院轻松通过预算协议参议院或于下周投票】北京时间周五（12月13日）早间，美国众议院以332-94的投票比例轻松通过两年期预算协议。参议院或于下周进行投票。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元，也包括在未来10年内削减赤字230亿美元，并授权2014年国防年度开支6330亿美元。

【美国财长：欧元区经济衰退周期已终结】周四（12月12日），美国财政部长杰克•卢（Jack Lew）称，欧元区旷日持久的经济衰退周期看起来已经终结，但欧元区政策制定者应采取更多措施来提振就业市场。杰克•卢极力主张，欧元区政策制定者应批准对国际货币基金组织（IMF）进行新的投票权份额改革，该组织此前已向多个欧元区国家提供援助资金，以帮助其抵御主权债务危机。

【美联储通讯社：美联储或将采用新的利率设定方式】有“美联储通讯社”之称的知名记者希尔森拉特（Jon Hilsenrath）在周四（12月12日）的联署文章中指出，由纽约联储进行的一个实验性质的债券交易项目可能从基础上改变美联储设定利率的方式。他表示，在美联储未来可能提高短期利率的时候，这个被称为逆向回购的项目可以防止对经济造成更广泛的威胁。

————华尔街见闻————

【Rosenberg：美国企业2014年将开始加大投资】Gluskin Sheff公司首席经济学家Rosenberg指出，美国的投资已经低迷了几年，如今企业生产设备陈旧但手上现金充裕，有能力也有意愿进行资本投入，明年企业集中更换设备引发的大量投资将成为经济增长的重要动力之一。

【摩根士丹利(MS.N)：停止谈论缩减购债】摩根士丹利(Morgan Stanley)利率策略师Matthew Hornbach称，投资者应该停止讨论缩减购债，并开始讨论美联储可能改变利率前瞻性指引。缩减购债的具体时间点应该是次要的。真正重要的是美联储在缩减购债时是否会降低失业率门槛或者引进一个新的通胀率门槛。这些门槛关乎信誉，因此美联储必须明白这些选择如何会影响其信誉。

【CPM：金价将于2016年再度攀升】大宗商品咨询公司CPM集团合伙人Jeffrey Christian近日在采访中表示：美国、欧洲、日本和中国目前经济状况较全球其他国家及地区略胜一筹，但潜在的结构性问题依旧，这或促使黄金价格于2016年开始再度攀升。预计2016-2017年，投资者对长期失衡经济问题的担忧将会浮现。

————中概股速览————

【新浪(SINA.O)微米获2013年度移动互联网行业最佳应用奖 股价微涨】　12月12日，由中国科学院主办的“2013年（第十一届）中国互联网经济论坛暨“金i奖盛典”在北京落下帷幕，会上颁布了多项行业大奖，其中新浪微米一举摘得“2013年度移动互联网行业最佳应用”大奖，也是唯一获此殊荣的移动社交应用。

【汽车之家(ATHM.N)赴美融资1.33亿美元】12月11日，汽车之家登陆美国纽约证券交易所，发行价为每股17美元，拟发行782万股美国存托股票，上市融资达1.33亿美元。

【奇虎360(QIHU.N)向巴西安全厂商PSafe投资2500万美元】奇虎近期宣布，将以2500万美元的价格增持巴西云计算在线安全公司PSafe Technologia的股份。

【优酷土豆(YOKU.N)四季度有望首次盈利 三季度净亏超2亿】互联网视频公司优酷土豆集团日前透露，基于成本控制、收入多元化及移动端的迅速发展，集团“预期2013年第四季度将实现盈利”。如果成为现实，这将是首家海外上市的中国视频网站告别亏损。此前优酷土豆公布的今年第三季度未经审计财务报告显示，公司当季净亏损2.186亿元。

【盛大游戏(GAME.O)宣布与狼旗网络合作运营《伏魔》】盛大游戏和狼旗网络宣布双方合作运营的《伏魔》进入对外发布期，将于12月26日开始内测。

————市场动态————

【本周纽约期金涨0.46%至1234.60美元/盎司】周五（12月13日），纽约黄金期货价格涨近1%，受助于两日大跌后的逢低承接买盘，但分析师表示，在至关重要的美联储下周货币政策会议前，市场仍易走软。当周，纽约黄金期货价格上涨0.46%，因美元下滑以及本周稍早的大量空头回补买盘。

【本周美国三大股指悉数收低标普指数创8月以来最大单周跌幅】周五（12月13日），美国三大股指多数收高，当周则悉数下跌，其中标普指数跌1.65%，创8月份以来最大单周跌幅。美国国会众议院通过预算协议。市场猜测美联储可能在下周缩减QE。

【本周美股和欧洲主要股指全线下挫道指跌1.65%】本周全球主要股指多数收低，美股和欧洲主要股指全线下跌，亚太股市多数上涨。其中，标普指数跌1.65%，创8月份以来最大单周跌幅，德国股指跌近2%，日经指数涨0.67%。投资者的目光仍聚焦于下周的美联储政策会议决议，若美联储决定在此后缩减每月的购债力度，将使得市场流动性供给被削减，这对于全球主要股市都会构成利空，并推动股指继续下行。

【本周伦敦基本金属多数收高伦铜涨1.87%】周五（12月13日），期铜连续第六日上涨，触及六周高位，因在下周美联储政策会议举行前，紧张不安的投资者买回空头头寸。美联储可能在下周的会议上决定是否开始缩减刺激规模。当周，伦敦基本金属多数收高，伦铜涨1.87%。

【本周纽约原油跌1.08%报96.60美元】周五（12月13日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格下跌0.9美元，报收于每桶96.60美元，跌幅为0.92%，周跌1.08%。市场有关利比亚原油出口可能恢复的乐观情绪增强，导致油价承压。此外，交易商正等待美联储宣布是否缩减量化宽松规模的政策决定。

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一周A股要闻回顾（12月9日-12月14日）



摘要：中央经济工作会议确定明年六大任务；国务院：全国股转系统挂牌公司达到股票上市条件可直接申请上市；消息称证监会本周六宣布新三板扩容；证监会修订并公布证券发行与承销管理办法；首批民营银行试点名单已上报；上交所计划12月26日推出模拟个股期权交易；“央行支持上海自贸区30条”细则三月内陆续落地；11月CPI涨幅3.0%PPI降1.4%；19家上市券商11月净利环比下滑近5%；A股本周跌1.8%结束四连涨。

————要闻————

【中央经济工作会议确定明年六大任务】中央经济工作会议12月10日至13日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作的总体要求和主要任务。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。会议提出了明年经济工作的主要任务。切实保障国家粮食安全。注重永续发展，转变农业发展方式，发展节水农业、循环农业。大力调整产业结构。把使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用有机结合起来，坚持通过市场竞争实现优胜劣汰。着力防控债务风险。加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。积极促进区域协调发展。要继续深入实施区域发展总体战略，完善并创新区域政策，缩小政策单元，重视跨区域、次区域规划，提高区域政策精准性，按照市场经济一般规律制定政策。着力做好保障和改善民生工作。特大城市要注重调整供地结构，提高住宅用地比例，提高土地容积率。不断提高对外开放水平。注重制度建设和规则保障，加快推进自贸区谈判，稳步推进投资协定谈判。

【国务院：全国股转系统挂牌公司达到股票上市条件可直接申请上市】国务院12月13日发布关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定。决定称，境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。申请挂牌的公司应当业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，可以尚未盈利，但须履行信息披露义务，所披露的信息应当真实、准确、完整。

【证监会：积极推进全国股份转让系统建设】证监会12月14日表示，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（简称《国务院决定》）。《国务院决定》对全国股份转让系统的定位、市场体系建设、行政许可制度改革、投资者管理、投资者权益保护及监管协作等六个方面进行了原则性规定。证监会将积极落实《国务院决定》的各项要求，制定、修改相关业务规则和工作流程，积极推进全国股份转让系统建设。

【沪深交易所发布监管细则防控炒新】12月13日，沪深交易所双双发布新股上市初期交易监管新政，从新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期的交易机制等方面，对炒新行为进行进一步约束。

【新华社：中央经济工作会议10日开幕】中央经济工作会议已于12月10日开幕。这次会议将分析国际国内经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作总体要求和主要任务。早前，《第一财经日报》报道援引多方人士观点指出，2014年的工作重点主要集中在发展和改革两个领域。（周六最新报道请补充）

【证监会修订并公布证券发行与承销管理办法】12月13日，中国证监会修订并公布《证券发行与承销管理办法》。《办法》提出：1.取消行政限价手段，引入主承销商自主配售机制；2.提高网下配售比例，调整有效报价投资者家数限制；3.调整回拨机制，改进网上配售方式，尊重网上投资者认购意愿；4.提高发行承销商全过程信息披露要求，强化社会监督；5.完善行政处罚、监管措施等监管体系，进一步加强监管、强化事后问责。

【首批民营银行试点名单已上报】中国证券报记者日前从权威人士处获悉，首批民营银行试点名单已经上报，目前尚待批复。该人士表示，首批民营银行试点数量较为有限，不会一次推出太多家。分析人士表示，作为下一步金融改革的重头戏，民营银行试点有望较快推进，预期首批牌照最快于今年底明年初“出炉”。

【地方国资市场化改革陆续启程】一场以促进经济转型、产业升级为目标，以市场化为手段的国资改革新戏将在全国各地陆续上演。记者近日采访获悉，上海、广东、深圳、山东、重庆、青海、贵州、无锡等地，按照“市场在资源配置中起决定性作用”这一方向，正加紧制定或完善当地国资改革方案，上海方案拟于下周推出。

【上交所计划12月26日推出模拟个股期权交易】上海证券交易所计划在12月26日推出模拟股票期权交易。与此同时，交易所也下发了《个股期权业务方案》。与8月下发的初步方案相比，新版本修改之处多达21项，比如投资者准入标准、开盘集合竞价机制、合约最后交易日停牌处理、做市商制度等。

【证监会：适时推出创业板第二批特殊行业信披指引】继发布首批行业信息披露指引后，第二批特殊行业信息披露指引有望发布实施。这是证监会12日在官方微博举办“创业板上市公司信息披露监管”微访谈活动时透露的信息。证监会表示，目前创业板有广播电影电视和药品、生物制品两个行业的信息披露指引。从执行情况看，行业指引在公司的年报编制中起到了很好的指导作用，使投资者对行业内公司的业务运作模式、发展中的特殊风险、有关会计处理等有了较为清晰的认识，提高了信息披露的有效性和针对性。下一步将适时推出第二批特殊行业披露指引。

【“央行支持上海自贸区30条”细则三月内陆续落地】上海市政府副秘书长、上海自贸区管委会常务副主任戴海波12月10日表示，上海自贸区内接下来每个星期可能都会有“央行30条”中的1-2项业务启动，以保证3个月内大部分措施落地实施。目前相关部门正在抓紧制定“央行30条”的操作细则和管理办法。

【国资委或建立三类国资管理平台】中国证券报记者10日获悉，在国资监管体制方面，下一步可能建立三类国有资本管理平台，即产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司，数量在几家至十几家，分别侧重产业发展、资本投资、股权运作，明年将启动一至两家投资控股公司试点。此外，央企改组为投资公司的门槛目前正在研究设定中。

【证券法修改和期货法立法启动】据中国人大网消息，全国人大财经委员会10日在人民大会堂召开证券法（修改）和期货法起草组成立暨第一次全体会议，正式启动证券法修改和期货法立法工作。证券法的修改将针对证券范围、发行上市、并购重组、投资者保护等方面进行。权威人士透露，新股发行注册制此次有望写入证券法，修改后的证券法最快有望明年下半年出台。

【渝国资委正制订国企深化改革方案拟推20家重点企业整体上市】一位知情人士表示，重庆国资委正在制订进一步深化国企改革的整体方案，初稿已经成型，但尚需做些修改和呈交重庆市政府批示。知情人士同时透露，重庆国资委希望用3-5年时间推进20家重点国企实现整体上市。

【本周宏观数据汇总：11月CPI涨幅3.0%PPI降1.4%】国家统计局12月9日公布，2013年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，1-11月平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%；11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平；2013年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.0%，比10月份回落0.3个百分点，1-11月规模以上工业增加值同比增长9.7%。财政部12月10日公布数据显示，11月份，全国财政收入9125亿元，比去年同月增加1254亿元，增长15.9%。央行12月11日公布数据显示，11月末，广义货币(M2)余额107.93万亿元，同比增长14.2%；当月人民币贷款增加6246亿元，同比多增1026亿元。

【商务部：2015年社会消费品零售总额料达30万亿元】商务部部长高虎城近日就商务领域扩大消费工作答记者问时表示，2013年社会消费品零售总额年增速可能略有放缓，但仍会增长13%以上，预计2015年社会消费品零售总额可达30万亿元，“十二五”年均增长14%左右目标有望实现。

【汽柴油价每升分别上调4分5分】国家发改委12日发出通知，决定汽、柴油价格每吨均提高60元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均）每升分别提高0.04元和0.05元，调价执行时间为12日24时。

————公司————

【19家上市券商11月净利环比下滑近5%】数据显示，11月份19家上市券商营业收入环比增5.24%；实现净利润环比下降4.88%。从净利润总量来看，招商证券(行情 消息 资金)以约1.95亿元居榜首，光大证券(行情 消息 资金)以1.39亿元名列第二，方正证券(行情 消息 资金)以1.02亿元位居第三。让人意外的是，海通证券(行情 消息 资金)排名和中信证券(行情 消息 资金)双双跌出前五。此外，国海证券(行情 消息 资金)、太平洋(行情 消息 资金)出现亏损。

【中国水电(行情 消息 资金)：前11月新签合同总金额同比增23.5%】中国水电(行情 消息 资金)12月11日晚间发布公告称，2013年1-11月，公司新签合同总额约为1816.1亿元，为全年新签合同计划总金额的90.7%，同比增长23.5%。新签合同总额中，国内新签合同额约为1200.61亿元， 国外新签合同额折合人民币约615.49亿元，国内外水利电力新签合同额为597.59亿元。

【兴业银行(行情 消息 资金)拟筹建独立电商公司抢滩互联网金融】近日，兴业银行(行情 消息 资金)宣布推出互联网理财品牌——“钱大掌柜”，布局互联网金融。兴业银行(行情 消息 资金)同业业务部总经理郑新林透露，兴业银行(行情 消息 资金)将专门组建成立电商公司，下一步还要申请独立支付牌照。

【两险企公布前11月保费收入中国人寿(行情 消息 资金)达3110亿】中国人寿(行情 消息 资金)12月12日晚间发布保费公告称，公司于2013年1月1日至2013年11月30日期间累计原保险保费收入约为人民币3110亿元。中国平安(行情 消息 资金)同日公告称，公司控股子公司中国平安(行情 消息 资金)人寿保险股份有限公司、中国平安(行情 消息 资金)财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司及平安养老保险股份有限公司于2013年1月1日至2013年11月30日期间的原保险合同保费收入分别为人民币13524913万元、人民币10338157万元、人民币27461万元及人民币640576万元。上述金额合计约2453.11亿元。

————资金面————

【央行周四续停逆回购本周净回笼370亿元】交易员透露，周四（12月12日），央行公开市场将不进行逆回购操作。周二央行已暂停7天期逆回购操作，央行对国内货币流动性进行缓慢加码收紧。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼370亿元。

【本周沪深两市净流出资金288.14亿元 】本周（12月9日-12月13日），沪深两市净流出资金288.14亿元。周五（12月13日），沪深两市净流出资金35.26亿元。其中，923家上市公司获资金净流入，1420家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额9.30亿元，大单净卖出金额为25.96亿元，中单净买入金额为3.53亿元，小单净买入金额31.73亿元。

————市场行情————

【A股本周跌1.8%结束四连涨】周五（12月13日），A股探底回升，盘中一度站上2200点，但市场略显谨慎，多头动力不足，最终小幅低收。截至收盘，上证综指跌6.73点或0.31%报2196.07点，深证成指涨29.17点或0.35%报8429.82点，两市全天成交额约1633亿元人民币，上日为1674亿元人民币。中小板指收涨0.25%，当周涨1.16%；创业板指下跌0.09%，当周涨5.9%。

【沪深300股指期货主力合约IF1312收盘跌3.8点】沪深300股指期货主力合约IF1312收盘跌3.8点或0.16%，报2414.2点，升水7.56点。全天成交62.92万手，持仓7.91万手，减仓9510手。当周，主力合约下跌2.06%，结束四周连涨。

【本周1225只个股上涨智能穿戴概念股北京君正(行情 消息 资金)升逾四成】本周（12月9日-13日），A股市场1225只个股上涨，1092只个股下跌。智能穿戴概念股北京君正(行情 消息 资金)当周涨42%，表现最佳。

————其他————

【下周两市限售股解禁市值301.42亿元环比升8.85% 】下周（12月16日-20日），沪深两市共有20家公司限售股陆续解禁，合计解禁量约22.10亿股，解禁市值301.42亿元，较前一周解禁市值（276.91亿元）环比增加8.85%。从限售股解禁类型来看，下周主要的解禁力量来自原始股。

【本周10家公司获重要股东增持75家遭减持】统计显示，本周（12月9日-12月13日），在二级市场上，有10家公司获得重要股东增持，75家公司遭重要股东减持。

【本周A股共有125只股票发生289笔大宗交易】本周（12月9日至13日），A股共有125只股票发生289笔大宗交易，总成交额约为232.01亿元。上周A股新增开户101571户环比下降2.86%】中登公司最新公布数据显示，上周沪深两交易所新增A股开户数为101571户，较前一周的104565户下降2.86%。数据显示，上周两市新增股票开户数为101820户，新增B股开户数为249户；参与交易的A股账户数为1209.68万户；期末持仓A股账户数为5385.06万户；期末有效账户数为13217.34万户。

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全球即将发布重要经济数据（12月16日）



————经济数据————

05:00 新西兰11月Westpac消费者信心指数

05:00 新西兰11月服务业表现指数

07:50 日本第四季度短观报告大型制造业前景指数

07:50 日本第四季度短观报告大型制造业景气判断指数

07:50 日本第四季度短观报告大型非制造业前景指数

07:50 日本第四季度短观报告大型非制造业景气判断指数

08:01 英国12月Rightmove房价指数月率

08:01 英国12月Rightmove房价指数年率

09:45 中国12月汇丰制造业采购经理人指数初值

16:00 法国12 月制造业采购经理人指数初值

16:00 法国12月服务业采购经理人指数初值

16:30 德国12月制造业采购经理人指数初值

16:30 德国12月服务业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月服务业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月综合采购经理人指数初值

18:00 意大利10月贸易帐

18:00 欧元区10月贸易账（未季调）

18:00 意大利10月贸易帐（对欧盟）

18:00 欧元区10月贸易账（季调后）

19:00 英国12月CBI工业趋势调查订单分项

19:00 英国12月CBI工业物价预期差值

21:30 美国第三季度非农生产力终值

21:30 美国第三季度非农单位劳动力成本终值

22:00 美国10月长期资本净流入

22:00 美国10月国际资本净流入

22:15 美国11月产能利用率

22:15 美国11月工业生产月率

22:15 美国12月纽约联储制造业指数

———财经大事预告————

22:00 布鲁塞尔 欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会经济与货币事务委员会参加季度例行听证会

北京 以“重建改革逻辑”为主题的2014网易经济学家年会举行

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国际市场收盘情况1分钟速览（12月16日）：上周美股和欧洲主要股指全线下挫



●上周美股和欧洲主要股指全线下挫道指跌1.65%

●上周美国三大股指悉数收低标普指数创8月以来最大单周跌幅

●上周ICE农产品期货涨跌不一期棉创下四个月来最大周升幅

●上周芝加哥农产品期货多数收低玉米跌逾2%

●上周纽约原油跌1.08%报96.60美元

●上周伦敦基本金属多数收高伦铜涨1.87%

●上周五美元兑主要货币汇率多数下跌

●上周纽约期金涨0.46%至1234.60美元/盎司

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A股市场政策1分钟速览（12月16日）：证监会积极推进全国股份转让系统建设



●中央经济工作会议闭幕确定明年六大任务

●证监会正式公布《证券发行与承销管理办法》

●国务院：全国股转系统挂牌公司达到股票上市条件可直接申请上市

●证监会：积极推进全国股份转让系统建设

●发改委7方面促经济健康增长5举措推城镇化发展

●11月份全社会用电量同比增长8.5%增速有所回落

●证监会：上市公司才可发优先股采用固定股息率

●上交所发布IPO网上申购实施办法市值配售门槛1万

●深交所发布新股网上申购及网下发行办法申购门槛1万

●本周两市限售股解禁市值301.42亿元环比升8.85%

●上周A股共有125只股票发生289笔大宗交易

●汇金完成新华光大增持涉金额7905万和2.86亿

●上交所：300ETF融资余额已超流通市值70%

●首批同业存单成功发行部分险企认购热情不高

●新三板大扩容将至机构料未来5年或有七千家企业挂牌

●169只个股连涨3日或3日以上九阳股份(行情 消息 资金)累计涨逾五成

●上周沪深两市净流出资金288.14亿元

●271只个股连跌3日或3日以上时代出版(行情 消息 资金)累计跌幅居首

●中小投资者可通过基金信托等间接投资优先股

●证监会：不符合条件投资者可间接投资优先股

●肖钢：明年要在推进改革创新上取得实质成效

●地方债首次单列来年六大经济任务重预调防失控

●彭文生点评中央经济工作会议：预计明年GDP增长目标7.5%不变

●分析预计明年将成中国推进新型城镇化破题之年

●发改委：明年将协调推进分配制度改革实施细则出台

●上海17日召开国资国企改革大会将出台改革方案

●林毅夫：让有条件的地方发债将化解地方债期限错配问题

●工信部解读船舶业规范条件：化解产能过剩促进转型升级

●商务部公布2014年度部分农产品出口配额

●能源局下放电力业务许可证核发职责

●沪自贸区探索离岸保险市场

●银监会规范社区支行和小微支行管理：须持牌经营

●银监会将加大对传统制造业改造和新能源等产业支持

●98家港澳企业确定投资横琴新区32.67亿美元

●人保部：跨省就医推行实时结算社保卡将实现地域一卡通

●2014年煤电企业谈判进展顺利合同价参照环渤海指数


●欧元区第三季度季调后就业人数环比持平

●英国央行官员：房市正复苏不应干预

●欧央行普雷特：欧元区通胀率料将超出央行预期

●费希尔对2014年美国经济持乐观态度

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隔夜要闻1分钟速览（12月16日）：中央经济工作会议确定明年六大任务



●中央经济工作会议闭幕确定明年六大任务

●证监会正式公布《证券发行与承销管理办法》

●国务院：全国股转系统挂牌公司达到股票上市条件可直接申请上市

●证监会：积极推进全国股份转让系统建设

●发改委7方面促经济健康增长5举措推城镇化发展

●11月份全社会用电量同比增长8.5%增速有所回落

●地方债首次单列来年六大经济任务重预调防失控

●彭文生点评中央经济工作会议：预计明年GDP增长目标7.5%不变

●分析预计明年将成中国推进新型城镇化破题之年

●发改委：明年将协调推进分配制度改革实施细则出台

●上海17日召开国资国企改革大会将出台改革方案

●林毅夫：让有条件的地方发债将化解地方债期限错配问题

●工信部解读船舶业规范条件：化解产能过剩促进转型升级

●商务部公布2014年度部分农产品出口配额

●能源局下放电力业务许可证核发职责

●沪自贸区探索离岸保险市场

●银监会规范社区支行和小微支行管理：须持牌经营

●银监会将加大对传统制造业改造和新能源等产业支持

●98家港澳企业确定投资横琴新区32.67亿美元

●人保部：跨省就医推行实时结算社保卡将实现地域一卡通

●2014年煤电企业谈判进展顺利合同价参照环渤海指数

●上周美股和欧洲主要股指全线下挫道指跌1.65%


●欧元区第三季度季调后就业人数环比持平

●英国央行官员：房市正复苏不应干预

●欧央行普雷特：欧元区通胀率料将超出央行预期

●费希尔对2014年美国经济持乐观态度

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国内财经媒体头版（12月16日）：中央提出推进城镇化六大任务



————中国证券报————

【中央提出推进城镇化六大任务】中央城镇化工作会议12月12日至13日在北京举行。会议要求，城镇化是一个自然历史过程，是我国发展必然要遇到的经济社会发展过程。推进城镇化必须从我国社会主义初级阶段基本国情出发，遵循规律，因势利导，使城镇化成为一个顺势而为、水到渠成的发展过程。确定城镇化目标必须实事求是、切实可行，不能靠行政命令层层加码、级级考核，不要急于求成、拔苗助长。推进城镇化既要积极、又要稳妥、更要扎实，方向要明，步子要稳，措施要实。

【八券商建言推动私募业务监管后移】该报刊发八家券商联合撰写的题为《大胆实践 进一步拓展证券公司私募业务》的文章。文章建议，大力推动私募业务监管转型，完善各项基础设施配套，并充分发挥证券公司的自主创新能力。文章认为，私募业务的快速发展离不开健康宽松的监管环境。以美国为代表的发达市场，法律在对私募概念进行明确界定后，监管部门主要采取事后监管。对于我国来说，私募业务监管既要考虑当前的法律现实，明确相关概念和范围，也要借鉴国际经验，不断转变监管思路，推动监管后移，加强监管执法。

【完善多层次市场助力创新驱动】新三板扩容大幕开启，多层次资本市场体系建设又向前迈进一大步。新三板这一新的全国性市场体系，在设计上体现了转变政府职能和完善市场机制的方向。作为资本市场改革实验田和探路者，推动新股发行制度向注册制过渡，是新三板应有的历史使命。由于新三板着力于培育创新型、创业型、成长型中小微企业，扩围还有利于活化社会创新动力，培育经济增长新的动力源(行情 消息 资金)。

【昌九生化(行情 消息 资金)“爆仓”或成重组“垫脚石”】处在舆论漩涡中的昌九生化(行情 消息 资金)停牌已逾一个月，“爆仓门”的危机仍然无从化解。“希望昌九生化(行情 消息 资金)一直停牌下去，直到宣布进行重组”，这是融资投资者的愿望。但从现实来看，更像是一厢情愿。相关人士透露，昌九生化(行情 消息 资金)媒体说明会后有望复牌，届时，监管部门将会做好风险警示工作。

————上海证券报————

【城镇建设：让居民见山见水记得住乡愁】中央城镇化工作会议提出：□全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模；□建立健全地方债券发行管理制度。当前要发挥好现有政策性金融机构在城镇化中的重要作用，同时研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。鼓励社会资本参与城市公用设施投资运营；□全国主体功能区规划对城镇化总体布局做了安排，提出了“两横三纵”的城市化战略格局，要一张蓝图干到底；□在中西部和东北有条件的地区，依靠市场力量和国家规划引导，逐步发展形成若干城市群。尽快把每个城市特别是特大城市开发边界划定；□制定实施好国家新型城镇化规划，各地区也要研究提出符合实际的推进城镇化发展意见。城市规划要保持连续性，不能政府一换届、规划就换届。

【肖钢：明年改革创新要取得实质成效】 中国证监会昨日举办全系统领导干部研讨班，传达学习了习近平总书记、李克强总理在中央经济工作会议、中央城镇化工作会议上的重要讲话。证监会主席、党委书记肖钢对证监会系统学习贯彻中央会议精神，落实中央对资本市场的改革部署提出了要求。他强调，2014年是改革年，要在推进改革创新上取得实质成效。肖钢要求，研讨班应重点对资本市场改革整体设计、股票发行注册制改革、加快多层次资本市场建设、加快资本市场双向开放和推进监管转型等问题进行研讨。

【新三板覆盖全国 直通场内市场】国务院14日下发“关于全国股转系统有关问题的决定（国发〔2013〕49号）”（下称《决定》）。按照《决定》，全国股转系统挂牌企业不再有地域、园区、所有制限制，也不限于高新技术企业，境内所有符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股转系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。申请赴全国股转系统挂牌的公司并无盈利要求，但须业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，所披露的信息须真实、准确、完整。

【上海17日召开大会出台国资国企改革新方案】17日上海将召开国资国企改革大会，届时将出台上海市国资国企改革的最新方案。业内人士认为，本轮国企改革与过去30多年改革的最大区别可能在于，国企要进行类型化区分，针对不同类型采取不同的改革措施。据透露，目前，上海方面正在探索对国有企业进行章程监管、契约型监管、协同监管等多种监管模式。今后，上海还将对国资国企的监管引入“负面清单”概念，探索清单监管模式。

【五星红旗闪耀月球嫦娥三号探月成功】第一面登上月球的五星红旗15日晚通过电视直播“亮相”。中国探月工程总指挥马兴瑞随后宣布，嫦娥三号任务取得圆满成功。来自中国月球车车身上的这一图像，是由当天凌晨释放它的着陆器拍摄的。23时许进行的首次互拍成像试验中，着陆器和月球车用各自携带的相机互相拍照。

————证券时报————

【股转系统全面扩容企业达标可转板】《优先股试点管理办法（征求意见稿）》近日向社会公开征求意见后，证监会已收到不少意见和建议。针对“优先股可转换为普通股是变相增发普通股”的质疑，证监会昨日回应称，优先股选择性条款的种类较多，例如是否可累积、是否可赎回、是否强制分红等等，可转换条款仅是可供选择的条款之一，并非所有优先股均包含可转换条款。

【一批基金三季度追高创业板股】面对今年最高接近翻番的创业板，有的基金经理一直看多做多，最幸运的基金经理是前三季度看多，三季度末开始看空。然而，不幸的是，有多位基金经理在前两个季度看空，却在第三季度大举购买创业板股票。

【揭开保险土豪安邦集团面纱】在过去很长一段时间里，安邦集团是一家低调、甚至有些神秘的集团公司，外界对其知之甚少。然而，最近一个月，安邦集团迅速成为舆论关注焦点，并被业界视为2013年底横空出世的保险业“土豪”。证券时报记者经过多方采访调查，力图通过多角度来揭开这位土豪的神秘面纱。

————证券日报————

【证监会：抓紧修改业务规则】14日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（以下简称《决定》）。证监会表示，《决定》对全国股份转让系统的定位、市场体系建设、行政许可制度改革、投资者管理、投资者权益保护及监管协作等六个方面进行了原则性规定。证监会将积极落实决定》的各项要求，制定、修改相关业务规则和工作流程，积极推进全国股份转让系统建设。

【80只ETF基金上周“瘦身”1.52亿份】上周两市运作中的80只ETF基金份额缩水1.52亿份。其中，13只实现增长，45只遭遇净赎回，还有22只同期份额未发生明显变化。具体看来，上交所运作的49只ETF上周份额净赎回3500万份。其中，10只份额增长、23只净赎回、还有16只份额未发生明显变动。其中，华泰柏瑞沪深300ETF份额再度膨胀1.75亿份至64.39亿份，连续两周成为上交所乃至市场上运作的全部ETF里，份额增长最多的基金。与此同时，份额呈现净申购的还有南方中证500、景顺长城上证180等权重、华夏上证50等9只ETF基金，同期份额分别实现100万份至1.51亿份不等的增长。

【缓解拥堵天津今日零时起实施“限购＋限行”】12月15日19时，天津市政府召开新闻发布会，宣布实行小客车总量调控管理以及实施机动车限行交通管理措施，也就是“限购＋限行”。天津现常住人口1400多万，中心城区交通拥堵严重，车速较2000年已下降了18%。

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12月16日财经要闻前瞻：深交所黄金ETF业务启用



摘要：深交所称黄金ETF业务12月16日启用；*ST兴业(行情 消息 资金)：拟进行重大资产重组股票12月16日起停牌；宗申动力(行情 消息 资金)：筹划农机制造领域重大投资12月16日起继续停牌；新兴铸管(行情 消息 资金)：5.12亿股新增股份12月16日上市；金鸿能源(行情 消息 资金)：约7650万股限售股12月16日解禁占总股本28.43%。

————市场要闻————

深交所：黄金ETF业务12月16日启用

*ST兴业(行情 消息 资金)：拟进行重大资产重组股票12月16日起停牌

双环传动(行情 消息 资金)：筹划股权激励事宜12月16日起停牌

宗申动力(行情 消息 资金)：筹划农机制造领域重大投资12月16日起继续停牌

新兴铸管(行情 消息 资金)：5.12亿股新增股份12月16日上市

金鸿能源(行情 消息 资金)：约7650万股限售股12月16日解禁占总股本28.43%

————财经会议————

10:00 国新办就探月工程嫦娥三号任务有关情况举行发布会

————重要经济数据————

05:00 新西兰11月Westpac消费者信心指数

05:00 新西兰11月服务业表现指数

07:50 日本第四季度短观报告大型制造业前景指数

07:50 日本第四季度短观报告大型制造业景气判断指数

07:50 日本第四季度短观报告大型非制造业前景指数

07:50 日本第四季度短观报告大型非制造业景气判断指数

08:01 英国12月Rightmove房价指数月率

08:01 英国12月Rightmove房价指数年率

09:45 中国12月汇丰制造业采购经理人指数初值

16:00 法国12 月制造业采购经理人指数初值

16:00 法国12月服务业采购经理人指数初值

16:30 德国12月制造业采购经理人指数初值

16:30 德国12月服务业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月服务业采购经理人指数初值

17:00 欧元区12月综合采购经理人指数初值

18:00 意大利10月贸易帐

18:00 欧元区10月贸易账（未季调）

18:00 意大利10月贸易帐（对欧盟）

18:00 欧元区10月贸易账（季调后）

19:00 英国12月CBI工业趋势调查订单分项

19:00 英国12月CBI工业物价预期差值

21:30 美国第三季度非农生产力终值

21:30 美国第三季度非农单位劳动力成本终值

22:00 美国10月长期资本净流入

22:00 美国10月国际资本净流入

22:15 美国11月产能利用率

22:15 美国11月工业生产月率

22:15 美国12月纽约联储制造业指数

———财经大事预告————

22:00 布鲁塞尔 欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会经济与货币事务委员会参加季度例行听证会

北京 以“重建改革逻辑”为主题的2014网易经济学家年会举行

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12月16日科技要闻盘点：传中移动本周宣布引入iPhone



【中兴何士友：手机产品要从硬汉子向软妹子转型】日前，中兴通讯000063(行情 消息 资金).SZ,0763.HK)执行副总裁何士友表示，在4G市场上，中兴手机会在“规模”和“盈利”之间取一个平衡。虽然国产手机处于一个快速发展的阶段，但以手机产品为主体而打造的生态链，比三星、苹果(AAPL.O)这样的企业打造的生态链，还是有较大差距，需要提高软实力。目前的中兴手机还是一个“硬汉子”，需要向“软妹子”转型。

【苹果Siri新专利神秘而又有趣 可双iPhone互动】有消息称，美国专利商标局公布了苹果获得的一项与Siri 相关，非常有趣并神秘的专利。在这项专利中苹果介绍了Siri 的许多可能性，他们指出可以将Siri 运用到 iOS in the Car 之中。但更重要的是，未来Siri 不仅可以在iPhone 和iPad 上使用，像 Apple TV 以及其他穿戴设备等都可能使用Siri。

【微软(MSFT.O)明年一季度将在Xbox平台推出原创电视剧】据国外媒体的报道，微软公司数字媒体业务主管南茜·特勒姆（Nancy Tellem）日前表示，微软计划于明年一季度（最晚不超过第二季度）在Xbox Live平台推出首批原创电视剧。很显然，微软希望通过这一计划将Xbox Live变成一个更大的娱乐平台。

【嫦娥三号着陆器与巡视器分离玉兔驶上月面】日前，嫦娥三号着陆器与巡视器分离，“玉兔号”巡视器顺利驶抵月球表面。着陆器与巡视器分离后，将进行两器互拍成像，并开展一系列就位探测和巡视勘察活动。

【谷歌(GOOG.O)正大举收购机器人公司】谷歌正在强势进入机器人领域，并收购了八个机器人初创公司。波士顿动力公司创造的四腿式机器人虽显怪异，但栩栩如生的运动和平衡能力令人印象深刻。这些机器人对于以往机器人的运动方式是一种颠覆，可能对未来我们的机器在运动技术上产生重大影响。

【艺龙(LONG.O)和携程(CTRP.O)开打价格战 携程称谁跟进谁死】艺龙CEO崔广福日前公开指竞争对手携程“三分之二酒店比艺龙贵10%”，并向携程CEO梁建章“约架”，要求比促销力度和价格。此前，携程宣称从12月12日到明年1月12日拿出5亿元人民币进行促销，着手打造“双12”旅游购物节，携程有关人士并在接受媒体采访时说“艺龙如果要跟上我们的促销力度，应该会亏损2亿元左右”“这次按照我们的力度，可以说谁全面跟进谁死”。

【美国半数网购由平板电脑完成】据Businessinsider报道，2013年将成为平板电脑及此设备对互联网零售商产生影响的重要里程碑。业界认为，纵观美国移动互联网销售市场，平板电脑比智能手机显得更加重要，其中约一半的交易额是通过平板电脑完成。对零售商而言，平板电脑已经开始超过智能手机，成为用户移动购物的更重要平台。

【传中移动本周宣布引入iPhone时间将很快开售】中国移动(0941.HK,CHL.N)可能会于12月18日举行的一个重要会议上宣布引入iPhone的时间，预计苹果公司也将同步或者提早几个小时宣布该消息。中国移动要引入iPhone 5s和iPhone 5c早有先兆，近日，北京移动在其官网上悄然开始了4G版iPhone 5s、iPhone 5c的预约，浙江移动也在其天猫官方旗舰店开启预约。

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隔夜欧美重要资讯（12月14日-15日）



摘要：**基层同意加盟默克尔；欧盟草案：银行业统一清算基金将在十年内逐步到位；爱尔兰成功摆脱国际财政援助。

————重要资讯————

【**基层同意加盟默克尔】上周六（12月14日）德国中左翼**(SPD)基层党员已经投票赞成加盟总理默克尔(Angela Merkel)领导的新政府，标志着默克尔所属保守派与**组建“大联合政府”的进程处于正轨之上，从而为默克尔第三届总理任期(2013-2017年)扫清道路，双方即将在近期复制2005-2009年的合作。

【欧盟草案：银行业统一清算基金将在十年内逐步到位】上周六（12月14日）获得披露的一份欧盟决议草案显示，欧洲各方拟在银行业有序关闭这一问题上达成进一步的共识。草案拟要求破产银行的所属国在当下承担几乎全部的银行破产关闭成本，而欧元区伙伴国所需承担的份额则会在未来十年间逐步增加。

【爱尔兰成功摆脱国际财政援助】上周日（12月15日），爱尔兰成为了欧元区第一个摆脱了国际财政援助的国家。爱尔兰政府表示，在结束受援重获完整的财政主权之后，将会考虑适当松绑部分此前所采取的财政紧缩措施，降低所得税税率，以缓解国内的民生痛苦状况。

【奥巴马定于明年1月28日发表国情咨文】美国白宫12月13日证实，总统奥巴马当天已接受国会众议院议长博纳的正式邀请，定于2014年1月28日发表自己第二任期第二次年度国情咨文演讲。