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国内债市盘前重要资讯（11月27日）



摘要：央行续发逆回购暂停到期续做稳定资金面信心；央行副行长易纲明示存款利率放开条件；滇桂启动沿边金融综合改革试验区建设；周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间；中债登董事长：完善债市分层准入机制健全国债收益率曲线；债市艰难债基破发比例达35%。

――――公开市场情况――――

【央行续发逆回购暂停到期续做稳定资金面信心】周二（11月26日），中国央行进行320亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。央行周一并未对到期10亿元3年期央票进行续做，这是今年最后一期到期3年期央票，市场解读正面。多位交易员均预测央行周四还会继续进行14天逆回购，但量可能比上周小，意图还是烫平短期资金波动。

――――要闻资讯――――

【央行副行长易纲明示存款利率放开条件】中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲近日表示，会在条件成熟的时候推进存款利率的市场化。所谓条件成熟，就是要找到一个新的基准来代替央行目前的存款利率。新的基准可能是上海同业拆借利率(shibor)，也可能是七天回购拆借利率。当商业银行完全习惯于所有的产品价格都以shibor加点或者是减点来定价的时候，当商业银行内部的资金核算也用市场基准来核算的时候，基本上就可以把存款利率放开了。

【税务总局：土地增值税欠税巨额推算存在误读】对于央视曝光多家房企欠缴巨额土地增值税3.8万亿元一事，11月26日国家税务总局回应称，上述推算对税收政策和征管方式存在误解误读。由于房地产行业经营情况复杂，土地增值税税制设计也比较复杂。土地增值税清算需要审核大量跨若干年度收入、成本和费用情况，税收征管难度大并容易产生执法风险。

【滇桂启动沿边金融综合改革试验区建设】经国务院批准，中国央行、商务部等11个部门近日联合印发《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》。11月26日，云南省、广西壮族自治区正式启动沿边金融综合改革试验区建设，这是继上海自由贸易试验区之后，中国批复的第二个区域性综合改革试验区方案，也是十八届三中全会之后首个获批的专项金融综合改革方案。

【辽宁号航母首次组成战斗群开赴南海训练】11月26日上午，中国第一艘航空母舰辽宁舰从青岛某军港解缆起航。在海军导弹驱逐舰沈阳舰、石家庄舰和导弹护卫舰烟台舰、潍坊舰的伴随下赶赴南海，并将在南海附近海域开展科研试验和军事训练活动。这是辽宁舰入列后，首次组织跨海区的长时间航行训练，属正常安排。

【周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间】央行网站信息显示，11月26日，中国人民银行和法兰西银行共同参加“第三届中法金融论坛”。周小川在论坛上就中国宏观经济形势和金融业改革开放等问题谈了几点看法，他表示，当前，货币信贷处于合理增长的区间；中国将继续深化金融领域改革开放，在价格方面，要完善人民币汇率的市场化形成机制，要拓展外汇市场的广度和深度，有序地扩大人民币汇率的浮动区间。周小川表示，中国外储历来保持对欧元高度重视，历来是法国政府债券有显著比例的投资者。

【债市艰难债基破发比例达35%】债市艰难，35%的债基破发，多只债券基金因亏损遭遇大量赎回，基金经理被迫抛券。这不仅进一步降低债券基金净值，更加剧债市调整。而此恶性循环并没有终结迹象。业内一位分析师认为，债市在近期内好转的可能性不大，利率压制作用显著，主力机构的配置需求也起不来。

据统计数据显示，570只债券基金(A/B/C分开计)中，截至11月25日有200只债券基金跌破了“1元”面值，“破发”比例达到35%。10月份债券型基金较9月份减少160亿份，至2908.31亿份，缩水比例为5.2%。

【央行操作安抚市场两期限国开债中标收益率均低于预期】交易员透露，周二（11月26日），国开行3年期金融债中标收益率5.4878%，全场2.16倍，边际1.44倍；5年期中标收益率5.5333%，全场2.34倍，边际1.5倍。两品种中标收益率均低于预期，3年期和5年期中标收益率预期均值分别为5.51%和5.58%。自上周后半段起，新债和二级市场同步稍现一丝暖意。另外，央行释放流动性也缓和市场情绪。

【中债登董事长：完善债市分层准入机制健全国债收益率曲线】中国三中全会改革决定提出健全国债收益率曲线。负责编制曲线的中央国债登记结算有限责任公司（中债登）董事长吕世蕴提出，目前人民币国债收益率曲线已经形成，但仍需要不断完善。应从完善银行间债券市场的分层准入机制、提高市场参与主体的多元化程度等多方面入手，做好健全曲线的精细化工作。吕世蕴称，可以鼓励规范的公募理财产品入市，以及加快境外投资者入市步伐。

【陆资机构赴台发行“宝岛债”最快于今日破冰】消息人士透露，陆资机构赴台发行“宝岛债”最快于今日破冰，中国台湾监管部门将发布相关政策。第一阶段台湾柜台买卖中心或将开放大陆的政策性银行、大型国有银行和股份制商业银行约20家机构的债券发行。交通银行(行情 消息 资金)总行相关业务人士表示，一旦政策公布，交行香港分行将立即向台湾监管机构递交申请，力争成为首家在台发行人民币债券的陆资机构。

【货基收益跑赢债基或持续至明年】今年以来，货币市场基金全部为正收益，债基则罕见地出现负收益的品种，货币市场基金收益明显超过债券型基金。Wind资讯统计显示，截至上周末，今年以来货币市场基金收益算术平均为3.52%，短期纯债、中长期纯债基金收益算术平均分别为2.66%和1.15%。有基金经理认为，社会融资成本的上升抬高货基收益，这一状况还将持续一段时间，到明年下半年问题或仍难解决。

【美国10月营建许可总数跳升至103.4万户创五年半新高】美国商务部周二（11月26日）公布的数据显示，美国10月营建许可总数跳升至103.4万户，预期为93万户，创五年半新高，前值为97.4万户。美国10月营建许可环比升6.5%，前值升5.2%。数据表明美国住宅建设活动可能再度升温。

【美国11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4不及预期】美国大企业联合会周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4，为今年4月以来新低，预期升至72.9，前值修正为72.4。11月消费者现况指数降至72.4，前值修正为72.6；预期指数降至69.3，创今年3月以来新低，前值修正为72.2。

【美国11月奇蒙德联储制造业指数跳升至+13】美国里奇蒙德联储周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月奇蒙德联储制造业指数跳升至+13，前值为+1，主要由于零售行业收入飙升。该指数高于零表明活动扩张，反之则表明萎缩。

【范龙佩：中国已确认准备购买债券帮助欧元】欧盟理事会主席范龙佩（Herman Van Rompuy）周二（11月26日）表示，中国国务院总理李克强确认中国准备购买债券帮助欧元。范龙佩表示，李克强总理愿意帮助欧元，中国在之前的欧债危机中也帮助了欧元。范龙佩称，需要强调的是，欧元区存在的威胁已经解除，欧洲经济正在不断复苏。此外，欧盟对中国东海海域当前的紧张局势表示关切。

【英国央行行长卡尼：经济大幅回升并不急于加息】英国央行（BOE）行长卡尼（Mark Carney）周二（11月26日）表示，英国经济正大幅回升，企业信心显著改善。他同时强调，英国央行不急于加息。

【欧央行阿斯穆森：低利率政策是欧元区经济疲软的后果】欧洲央行执委会委员阿斯穆森周二（11月26日）表示，欧洲央行低利率政策是经济疲软的后果，欧元区信贷需求仍然疲软，金融市场仍脆弱不堪，欧元区经济复苏动力疲弱。并称，欧洲抗危机策略正发挥作用，抗危机距离大获全胜为时尚早，需要单一清算基金为银行业偿付。

【野村：亚洲应实施紧缩政策以防新金融危机】周一（11月25日），野村证券公布2014年年度展望报告指出，亚洲政策制定者应将重心从保增长转移至保稳定，实施紧缩政策，并进行结构化改革，以保证经济可持续增长，否则将酝酿着新的金融危机。

――――债市综述――――

【周二银行间国债价格收盘微升资金面稍缓】周二（11月26日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘小幅上升，央行停止续作3年期央票多少令市场意外中稍带安慰，而国开行新债招标也好于预期，有利于稳定二级市场情绪，在午后资金面稍有好转的带动下国债现券收益率略有下行。国债期货主力合约TF1312收涨0.07%。三份合约共计成交1886手，较前一交易日减少887手，总持仓3663手，减仓93手。

当日剩余期限约6.63年的13附息国债15收益率最新成交于4.568%，上日尾盘为4.575%。剩余期限约2.72年的13附息国债17收益率最新成交于4.38%，上日尾盘为4.26%。主力合约TF1312涨0.07%，报91.374元，成交1295手，持仓1821手，当日减仓204手。信用债方面，上交所公司债指数跌0.03%，报146.22点。上交所企业债指数跌0.04%，报166.64点。

【周二银行间货币市场利率多数下跌】周二（11月26日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率多数下跌。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.7797%，较上一交易日跌10.72个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.9844%，较上一交易日涨11.91个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为5.9565%，较上一交易日跌19.66个基点。

银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为3.7933%，较上一交易日跌11.13个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为4.763%，较上一交易日跌9.53个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为6.0172%，较上一交易日跌20.85个基点。

【国债期货或将转暖主力合约TF1312涨0.07%】周二（11月26日），国债期货主力合约TF1312收涨0.07%，报91.374元。三份合约共计成交1886手，较前一交易日减少887手，总持仓3663手，减仓93手。浙商期货分析师认为，自12月份以后，发债量将呈现逐渐缩量趋势，国开行也公布将减少1000亿左右的发行量，所以12月国债期货将呈现回暖行情。

具体来看，TF1312成交1295手，持仓1821手，当日减仓204手；TF1403合约涨0.1%，收报91.82元，成交561手，持仓1649手，当日增仓104手；TF1406合约报92.246元，跌0.01%，成交30手，持仓193手，当日增仓7手。

【周二1年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周二（11月26日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.73%，继续较前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【央行放水周二银行间市场回购定盘利率全线回落】周二（11月26日），央行进行320亿元七天期逆回购操作，银行间市场回购定盘利率全线回落。具体来看，FR001报3.9100%，跌4.00个基点；FR007报4.7100%，跌3.00个基点；FR014报5.9400%，跌24.00个基点。

【周二票据市场转贴利率保持平稳】周二（11月26日），票据市场转贴利率保持平稳。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为5.8‰，较前一交易日持平。　票据直贴利率方面，珠三角地区票据直贴利率月息为5.95‰，较前一交易日持平；长三角地区为5.90‰，较前一交易日持平；中西部地区为6.00‰，较前一交易日持平；环渤海地区为6.05‰，较前一交易日升0.10‰。

【周二欧元区主要国债价格全线上涨德债继续领跑】周二（11月26日），欧元区主要国债价格全线上涨，德债继续领跑。因欧洲央行官员的讲话令投资者更加确信欧央行将进一步放宽货币政策，并表示即使目前利率水平接近零，但欧央行若有必要仍有政策空间。

数据显示，德债期货升38个跳动点，报141.7。10年期德债收益率跌4个基点，报1.69%。英债期货升28个跳动点，报109.19。10年期英债收益率跌4个基点，报2.73%。10年期意大利国债收益率跌3个基点，报4.07%。10年期西班牙国债收益率跌2个基点，报4.17%。

【周二美国国债价格继续上涨】周二（11月26日），美国国债价格继续上涨。交易商称，因美国财政部标售的350亿美元五年期公债获稳健需求，且美联储表态即使结束购债几年内也不会升息。截至纽约尾盘，5年期国债价格升6/32，收益率报1.304%。指标10年期国债价格升9/32，收益率报2.7%。30年期国债价格升18/32，收益率报3.79%。

――――研报精粹――――

【兴业证券(行情 消息 资金)：“紧非标”到“债市趋势牛”间仍有距离】兴业证券(行情 消息 资金)11月25日发布债券市场报告称，“紧非标”到“债市趋势牛”间仍有距离，利率债有相对价值。报告称，首先，在紧非标的过程中，流动性风险是上升的，如果央行货币政策未能转向，银行的流动性偏好增加，资产负债表扩张速度的放缓使得债券配置型需求疲软，但信用风险的担忧会更大，信用利差将显著扩大；第二，在这个过程中，利率债会有相对价值，但是也存在基金等交易性机构在因为信用债大幅下跌导致赎回风险时抛售利率债的风险，流动性资产仍可能经历阵痛；最终，债市要看到趋势性的拐点，可能仍然需要看到“非标利率”的回落，或者来自于表外融资需求的下降后货币政策的放松，或者来自于流动性总供给的增加。

【西南证券(行情 消息 资金)：企业债发行利率仍将维持一段时间高位】西南证券(行情 消息 资金)11月25日发布信用市场周报称，进入11月以来，受到债市调整、流动性紧张造成资金利率上行等因素的影响，企业债一级市场发行利率飙升。现在的发行利率已经处于历史中的高点，极大的提高了供给端的融资成本，影响企业发行企业债融资积极性。

报告称，尽管在发行预审权下放地方、保障房类城投债“开绿灯”的因素下，企业债发行量在10月后仍逐周剧减。截至上周，企业债仅发行3只20亿元，已经接近“地量”，比10月第三周高点减少11倍。

西南证券(行情 消息 资金)认为，发行利率的飙升很大程度上抑制住了供给方的发行冲动，制约了前期预期的企业债供给放量。展望四季度，在多种不利因素影响下，信用市场利率大幅度回落的概率不高，一级市场发行利率虽然上行空间不大，但仍将维持一段时间高位，企业债发行量仍将被继续抑制。

――――汇市速递――――

【易纲：人民币汇率已非常接近均衡水平】中国央行副行长、外管局局长易纲11月26日表示，目前人民币汇率已非常接近均衡水平。完善人民币汇率市场化形成机制，要增加人民币汇率的弹性。

【周二美元兑人民币询价涨1个基点报6.0927元】周二（11月26日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0927元，较前一交易日上涨1个基点。美元兑人民币中间价报6.1357元，较前一日涨15个基点。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1492/29，上日为6.1535；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0782/99，上日为6.0774。境内美元兑人民币一年期掉期升水405点。

【周二美元兑主要货币汇率多数回落】周二（11月26日），美元兑主要货币汇率多数回落。主要由于美国11月大企业联合会消费者信心指数逊于预期，消费者对未来就业前景和收入前景表示担忧。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3571美元，高于前一交易日的1.3516美元；1英镑兑换1.6214美元，高于前一交易日的1.6154美元；1澳元兑换0.9124美元，低于前一交易日的0.9157美元；1美元兑换101.26日元，低于前一交易日的101.68日元；1美元兑换0.9064瑞士法郎，低于前一交易日的0.9118瑞士法郎；1美元兑换1.0539加元，高于前一交易日的1.0538加元。

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A股盘前重要资讯（11月27日）



摘要：税务总局：土地增值税欠税巨额推算存在误读；周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间；报道称银监会将出台法规限制银行同业借贷；央行续发逆回购暂停到期续做稳定资金面信心；国泰君安上市材料获证监会受理24家公司参股。

【税务总局：土地增值税欠税巨额推算存在误读】对于央视曝光多家房企欠缴巨额土地增值税3.8万亿元一事，11月26日国家税务总局回应称，上述推算对税收政策和征管方式存在误解误读。由于房地产行业经营情况复杂，土地增值税税制设计也比较复杂。土地增值税清算需要审核大量跨若干年度收入、成本和费用情况，税收征管难度大并容易产生执法风险。

【周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间】11月26日，中国人民银行和法兰西银行共同参加“第三届中法金融论坛”。周小川在论坛上就中国宏观经济形势和金融业改革开放等问题谈了几点看法，他表示，当前，货币信贷处于合理增长的区间；中国将继续深化金融领域改革开放，在价格方面，要完善人民币汇率的市场化形成机制，要拓展外汇市场的广度和深度，有序地扩大人民币汇率的浮动区间。

【报道称银监会将出台法规限制银行同业借贷】据彭博社报道，两位知情人士近日透露，中国银监会已经起草了限制银行同业借贷的法规，禁止银行通过转售或回购协议的方式将资产从资产负债表中移出，以达到逃避借贷限制的目的。此外，对以往的此类业务，银行也须在转售资产到期之前收取一定费用。

【央行续发逆回购暂停到期续做稳定资金面信心】周二（11月26日），中国央行进行320亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。央行周一并未对到期10亿元3年期央票进行续做，这是今年最后一期到期3年期央票，市场解读正面。多位交易员均预测央行周四还会继续进行14天逆回购，但量可能比上周小，意图还是烫平短期资金波动。

【国泰君安上市材料获证监会受理24家公司参股】据了解，国泰君安副总裁顾颉11月26日透露证监会已经受理公司上市材料。他还透露，国泰君安在收入和利润上一直在行业中排名靠前，但净资产却与上市券商差距较大，国泰君安将在年底前推出综合性理财账户。据统计，A股上市公司中有24家持有国泰君安股权，包括大众交通(行情 消息 资金)、深圳能源、锦江投资(行情 消息 资金)、华茂股份(行情 消息 资金)、大冷股份(行情 消息 资金)、中原环保(行情 消息 资金)、甘肃电投(行情 消息 资金)、中国铝业(行情 消息 资金)等。

【滇桂启动沿边金融综合改革试验区建设】经国务院批准，中国央行、商务部等11个部门近日联合印发《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》。11月26日，云南省、广西壮族自治区正式启动沿边金融综合改革试验区建设，这是继上海自由贸易试验区之后，中国批复的第二个区域性综合改革试验区方案，也是十八届三中全会之后首个获批的专项金融综合改革方案。

【分布式光伏发电自发自用电量免征4项政府性基金】财政部11月26日在其官网发布《关于对分布式光伏发电自发自用电量免征政府性基金有关问题的通知》指出，为了促进光伏产业健康发展，根据《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（国发〔2013〕24号）的有关规定，对分布式光伏发电自发自用电量免收可再生能源电价附加、国家重大水利工程建设基金、大中型水库移民后期扶持基金、农网还贷资金等4项针对电量征收的政府性基金。上述规定自本通知发文之日起施行。

【交行有望成首家赴台发行人民币债券陆资机构】据消息人士11月26日透露，中国台湾相关监管机构将于近日发布陆企赴台发行“宝岛债”的政策。对此，交通银行(行情 消息 资金)表示，一旦政策公布，交行香港分行将立即递交申请，力争成为首家在台发行人民币债券的陆资机构。

【中证红利低波动和红利价值指数下月19日发布】A股市场红利类指数家族再次扩容。中证指数有限公司日前宣布，将于12月19日正式发布中证红利低波动指数和中证红利价值指数。

【公司新闻】中国石油(行情 消息 资金)称已收到美国联邦地区法院诉讼通知；中国石化(行情 消息 资金)延长发行A股可转换公司债券期限；中航投资(行情 消息 资金)子公司拟1450万收购江南期货33.33%股权；梅花集团(行情 消息 资金)遭股东新天域生化减持500万股；中视传媒(行情 消息 资金)终止重大资产重组事项12月9日复牌；阳煤化工(行情 消息 资金)总经理马安民等3人被省证监局警示并记入诚信档案。

【市场回顾】周二A股震荡跌0.14%连续两日收十字星。周二A股共有40只股票发生59笔大宗交易总成交额约为14.36亿元。周二沪深两市净流出资金52.89亿元。周二全球主要股指涨跌互现纳指13年来首次收于4000点上方。

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隔夜欧美重要资讯（11月26日）



摘要：欧央行阿斯穆森：低利率政策是欧元区经济疲软的后果；英国央行行长卡尼：经济大幅回升并不急于加息；英财政部：首相与财相已就央行评估银行杠杆率达成协议；美国11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4不及预期；美国10月营建许可总数跳升至103.4万户创五年半新高；意大利11月Istat消费者信心指数回升至98.3好于预期；周二美国三大股指全线小涨纳指13年来首次收于4000点上方。

————重要资讯————

【欧央行阿斯穆森：低利率政策是欧元区经济疲软的后果】欧洲央行执委会委员阿斯穆森周二（11月26日）表示，欧洲央行低利率政策是经济疲软的后果，欧元区信贷需求仍然疲软，金融市场仍脆弱不堪，欧元区经济复苏动力疲弱。并称，欧洲抗危机策略正发挥作用，抗危机距离大获全胜为时尚早，需要单一清算基金为银行业偿付。

【欧央行利卡宁：即使利率水平逼近零欧央行仍有政策空间】欧洲央行管委会委员兼芬兰央行行长利卡宁周二（11月26日）表示，欧洲央行仍然能在必要时进一步放宽其货币政策，即使目前欧洲央行利率水平正逼近零。并称，欧洲央行在货币政策的前瞻指引仍然会在未来发挥效用，因欧元区经济复苏尚需时日。

【欧盟理事会主席范龙佩：中国已确认准备购买债券帮助欧元】欧盟理事会主席范龙佩（Herman Van Rompuy）周二（11月26日）表示，中国国务院总理李克强确认中国准备购买债券帮助欧元。范龙佩表示，李克强总理愿意帮助欧元，中国在之前的欧债危机中也帮助了欧元。范龙佩称，需要强调的是，欧元区存在的威胁已经解除，欧洲经济正在不断复苏。此外，欧盟对中国东海海域当前的紧张局势表示关切。

【欧洲央行科尔：不排除负利率可能性但其只是选项之一】欧洲央行已做好了让银行为存在央行里的隔夜存款支付利息的准备，但负利率只是其政策选项之一。科尔表示，不排除负存款利率可能性。如有必要，利率可能再度下调。欧洲央行已经在技术上和法律上考察过，所以欧洲央行已经准备好了。但负利率只是一系列政策选项之一，若物价稳定面临进一步风险，将准备使用。

【英国央行行长卡尼：经济大幅回升并不急于加息】英国央行（BOE）行长卡尼（Mark Carney）周二（11月26日）表示，英国经济正大幅回升，企业信心显著改善。他同时强调，英国央行不急于加息。卡尼表示，目前英国经济复苏强劲，就业增长良好。作为一个创新经济体，英国的开放型经济享誉全球，若英国经济增长完全依靠国内消费，而缺乏海外需求，经济增速将放缓，为资金流量设置障碍不符合英国和全球经济的利益。目前投资正在下滑，令人担忧，预计2014年商业投资将加速增长，MPC将密切关注英国的商业投资数据。

【英国央行戴尔：若通胀预期上升央行将采取行动】英国央行（BOE）首席经济学家戴尔（Spencer Dale）周二（11月26日）表示，若通胀预期开始上升，央行将再度采取行动。戴尔表示，过去两年私营部门调查显示薪资增速高于实际情况，只有当薪资增长超过生产力时才会令人担忧。

【英国央行布罗德本特：宽松政策效果良好支持前瞻指引】英国央行（BOE）货币政策委员布罗德本特（Broadbent）周二（11月26日）向议会财政委员会表示，宽松政策效果良好，将全力支持前瞻指引。

【英财政部：首相与财相已就央行评估银行杠杆率达成协议】英国财政部周二（11月26日）表示，英国首相卡梅伦（Cameron）与财政大臣奥斯本（Osborne）已就英国央行应评估银行杠杆率达成协议。奥斯本已要求英国央行评估，央行是否需要更多的权力，来限制银行业承担风险，使它们杠杆比率达到要求的时间早于国际金融监管机构商定的时间。

【法国劳工部长：失业率升速将放缓已着手解决税收问题】法国劳工部长萨潘（Sapin）周二（11月26日）表示，法国失业率上升速度将逐步放缓。因法国失业率高企，多家评级机构已下调该国主权评级。目前，法国失业率已突破10%。欧盟委员会预计，法国2013年和2014年失业率将分别达11%和11.2%。法国经济的另一大问题是税收政策。对此，萨潘表示，税收改革方案或将在2015年预算案中得以体现。

————主要经济数据————

【美国11月奇蒙德联储制造业指数跳升至+13】美国里奇蒙德联储周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月奇蒙德联储制造业指数跳升至+13，前值为+1，主要由于零售行业收入飙升。该指数高于零表明活动扩张，反之则表明萎缩。

【美国9月FHFA房价指数环比升0.3%同比升8.5%】美国联邦住房金融局（FHFA）周二（11月26日）公布的数据显示，美国9月FHFA房价指数环比升0.3%，前值修正为升0.4%；美国9月FHFA房价指数升至206.4，前值修正为205.8，同比升8.5%。

【美国9月S&P/CS20座大城市房价指数同比升13.3%】美国官方周二（11月26日）公布的数据显示，美国9月S&P/CS20座大城市房价指数同比升13.3%，预期升13%，创2006年2月以来最大升幅，前值升12.8%；环比升0.7%，前值升1.3%；季调后房价指数环比升1%，预期升0.8%，前值升0.9%。

【美国11月23日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增幅扩大至2.6%】美国国际购物中心协会（ICSC）和高盛（Goldman Sachs）周二（11月26日）联合发布的报告显示，美国11月23日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增长2.6%，前值增长0.1%。数据还显示，11月23日当周ICSC-高盛连锁店销售同比增长2.1%，前值增长2.8%。

【美国11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4不及预期】美国大企业联合会周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4，为今年4月以来新低，预期升至72.9，前值修正为72.4。11月消费者现况指数降至72.4，前值修正为72.6；预期指数降至69.3，创今年3月以来新低，前值修正为72.2。

【美国11月23日当周红皮书商业零售销售同比升3.8%】美国红皮书研究机构周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月23日当周红皮书商业零售销售同比升3.8%，前值升3.5%。11月前三周，红皮书商业零售销售同比增长3.5%，较10月同期降0.5%。

【美国10月营建许可总数跳升至103.4万户创五年半新高】美国商务部周二（11月26日）公布的数据显示，美国10月营建许可总数跳升至103.4万户，预期为93万户，创五年半新高，前值为97.4万户。美国10月营建许可环比升6.5%，前值升5.2%。数据表明美国住宅建设活动可能再度升温。

【API：美国11月22日当周原油库存大增690万桶】美国石油学会（API）周三（11月27日）公布的数据显示，美国11月22日当周原油库存大幅增加，汽油库存小幅减少，精炼油库存继续减少。其中，美国11月22日当周原油库存增加690万桶，前一周增加51.2万桶；汽油库存增加20.1万桶，前一周增加8.4万桶；精炼油库存减少170万桶，前一周减少490万桶。

【意大利11月Istat消费者信心指数回升至98.3好于预期】意大利统计局（Istat）周二（11月26日）公布的数据显示，11月意大利消费者信心指数较上月有所回升，因家庭对个人财务状况信心好转。具体数据显示，意大利11月Istat消费者信心指数回升至98.3，预期为97.3，前值97.3。分项数据显示，现况分项指数升至99.2，前值96.1；未来前景分项指数下滑至97.3，前值98.5；衡量对经济信心的分项指数自93.1降至91.6，衡量对个人财务状况信心的分项指数则自98.1升至101.1。

————市场资讯————

【周二美国三大股指全线小涨纳指13年来首次收于4000点上方】周二（11月26日），美国三大股指全线小涨，纳指涨0.58%，13年来首次收于4000点上方。主要由于美国10月营建许可数据大幅利好，但11月大企业联合会消费者信心指数逊于预期，投资者表现略显谨慎。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.26点，至16072.8点；纳斯达综合指数上涨23.18点，涨幅为0.58%，至4017.75点；标准普尔500指数上涨0.27点，涨幅为0.01%，至1802.75点。

【周二欧洲主要股指多数收低希腊股指大跌3.85%】周二（11月26日），因美国经济数据喜忧参半，11月大企业联合会消费者信心指数逊于预期，市场情绪受到打压。当日欧洲主要股指多数收低，希腊股指大跌3.85%，英国股指跌0.87%，仅西班牙股指小涨0.26%。截至收盘，德国DAX指数跌9.88点或0.11%，报9290.07点。英国富时100指数跌58.4点或0.87%，报6636.22点。法国CAC40指数跌24.4点或0.57%，报4277.57点。此外，西班牙IBEX35指数报9714.6点，涨25.5点或0.26%。意大利全指数报19993.11点，跌9.4点或0.05%。希腊ASE通用指数报1151.66点，跌46.13点或3.85%。

【周二美国国债价格继续上涨】周二（11月26日），美国国债价格继续上涨。交易商称，因美国财政部标售的350亿美元五年期公债获稳健需求，且美联储表态即使结束购债几年内也不会升息。截至纽约尾盘，5年期国债价格升6/32，收益率报1.304%。指标10年期国债价格升9/32，收益率报2.7%。30年期国债价格升18/32，收益率报3.79%。

【周二欧元区主要国债价格全线上涨德债继续领跑】周二（11月26日），欧元区主要国债价格全线上涨，德债继续领跑。因欧洲央行官员的讲话令投资者更加确信欧央行将进一步放宽货币政策，并表示即使目前利率水平接近零，但欧央行若有必要仍有政策空间。数据显示，德债期货升38个跳动点，报141.7。10年期德债收益率跌4个基点，报1.69%。英债期货升28个跳动点，报109.19。10年期英债收益率跌4个基点，报2.73%。10年期意大利国债收益率跌3个基点，报4.07%。10年期西班牙国债收益率跌2个基点，报4.17%。

【周二纽约原油跌0.44%报93.68美元/桶】周二（11月26日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格下跌0.41美元，报收于每桶93.68美元，跌幅为0.44%。主要由于投资者继续分析伊朗就核问题达成协议后对原油供需的影响，且市场等待美国最新的原油库存报告。

【周二纽约期金微涨0.02%至1241.4美元/盎司】周二（11月26日），纽约黄金期货价格收盘上涨0.02%，收于1241.4美元/盎司。主要由于美国11月大企业联合会消费者信心指数不及预期，黄金价格止跌微涨，但现货黄金需求疲软，金价缺少支撑。

【周二伦敦基本金属多数收低伦铜跌0.42%】周二（11月26日），因美国经济数据喜忧参半，且市场预期全球铜供应仍处于过剩局面，少数投资者获利回吐。当日伦敦基本金属多数收低，伦铜跌0.42%，从7100关口回落，伦锌跌0.81%，仅伦铅小涨0.34%。

【周二芝加哥农产品期货多数收低玉米跌1.68%】周二（11月26日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收低，玉米跌1.68%，豆油跌0.93%。其中，豆类上涨因投资者回补空头，且豆粕现货需求强劲。

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香港主要媒体财经要闻（11月27日）



————文汇报————

【港进出口续升 隐忧未除】继9月份转升1.5%后，本港10月份出口继续增长，整体出口和进口货值均分别按年升8.8%及6.3%。港府发言人指，由于发达经济体复苏缓慢和不稳，料短期内本港出口仍可能较波动。

【港企营商信心亚太区最差】澳洲会计师公会昨发表2013亚太区小型企业营商信心报告，多达六成四的小型港企认为来年的营商环境艰难，料业务不会出现正增长。今年调查更录得香港中小企的营商信心指数由去年的正20点下降至今年的负30点，是5年以来的首次出现负增长。港企信心在亚太受调查地区中最差。

【信保局延长豁免保单年费】香港出口信用保险局昨公布，鉴于本港出口商面对环球经济不稳，该局决定延长豁免保单年费的措施一年至2014年11月，全力协助出口商特别是中小企，减轻营运成本。

【工总：粤港澳自贸区优惠不超CEPA】香港工业总会访京代表团昨日分别与商务部副部长高燕及工业和信息化部副部长苏波会面，交换对设立粤港澳自贸区的意见，得悉粤港澳自贸区正在政策层面讨论，在适当时候会咨询业界，但未有实施时间表。工总主席刘展灏引述商务部官员的话称，即使日后粤港澳自贸区成立，政府优惠亦不会超越CEPA，确保香港仍然保持优势。

————大公报————

【特首：借桂拓东盟商机无限】11月27日，广西自治区党委书记彭清华率团访港5个月后，香港特区行政长官梁振英率香港经贸代表团回访广西。在启程赴南宁前夕，梁振英接受大公报和广西日报联合采访时认为，港商利用广西开拓东盟市场，商机无限。

【长实港卖楼减80%13年最逊】长实今年仅1个盘获批预售，今年至今销售仅逾400个住宅单位，套现逾40亿元，全年料售500伙以下套约50亿元，按年剧减逾80%，成绩为过去13年以来最差。不过，长实认为近期楼市回暖，来年卖楼经济效益更佳，新盘开价折让缩窄，今年卖不到楼直言是“塞翁失马”。来年将推5盘涉近5000伙值逾300亿元。

【“中国大妈”养肥周大福】受惠今年初国际金价急跌，掀起“中国大妈”一轮抢金热潮，周大福上半财年业绩优于预期，半年多赚92%至35.1亿港元，扣除对冲亏损的影响，核心经营溢利仍按年升逾40%，整体同店销售转跌为升。董事会建议中期息大增1.8倍，豪派每股17仙。

【港上月出口货值增8.8%胜预期】由于去年十月香港出口基数较低，加上亚洲及欧盟市场表现较佳，令今年十月香港出口值按年升8.8%，但输往美国货值却按年跌3.6%。有出口商指出，十月输美货值欠佳，显示美国进口商对圣诞节销情倾向审慎，而本月28日为感恩节，翌日为“黑色星期五”，为美国销售旺季拉开序幕，若届时销情如市场预测的增长近4%，港商都可以过一个安稳的圣诞节。

————香港经济日报————



【内地二线城市 掀楼控加码潮】内地楼控加码潮由一线城市蔓延至二线城市。南京、长沙、杭州昨齐推楼市新政，提高第二套房首期比例，加上此前的厦门、沈阳、南昌、武汉等地，新一轮调控潮一触即发。

【券商唱好港股 渣打看明年28000】券商近日纷纷上调恒指目标，市场上最“牛”的渣打上望28000点的同时，分析员近来亦展开“升级潮”，争相调升多只重磅股目标价。

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国内期市盘前重要资讯（11月27日）



摘要：李克强：五年内与中东欧地区国家双边贸易翻一番；国家能源局正抓紧研究落实能源领域民间投资政策；API：美国11月22日当周原油库存大增690万桶；周二国内商品期市走势分化棕榈油领跌2.42%。

――――宏观要闻――――

【李克强：五年内与中东欧地区国家双边贸易翻一番】李克强总理近日在中国-中东欧经贸论坛上发表演讲，提出与中东欧国家合作三愿景：一是五年内与该地区国家双边贸易翻一番。二是宣布明年为中国-中东欧经贸促进年，举办系列活动、合作建设基础设施并探索灵活的金融服务。三是扩大企业双向投资，互创就业机会并提供市场准入。

【央行续发逆回购暂停到期续做稳定资金面信心】周二（11月26日），中国央行进行320亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。央行周一并未对到期10亿元3年期央票进行续做，这是今年最后一期到期3年期央票，市场解读正面。多位交易员均预测央行周四还会继续进行14天逆回购，但量可能比上周小，意图还是烫平短期资金波动。

【周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间】11月26日，中国人民银行和法兰西银行共同参加“第三届中法金融论坛”。周小川在论坛上就中国宏观经济形势和金融业改革开放等问题谈了几点看法，他表示，当前，货币信贷处于合理增长的区间；中国将继续深化金融领域改革开放，在价格方面，要完善人民币汇率的市场化形成机制，要拓展外汇市场的广度和深度，有序地扩大人民币汇率的浮动区间。


————行业资讯————

【国家能源局正抓紧研究落实能源领域民间投资政策】国家能源局网站消息指，国家能源局正抓紧研究落实能源领域民间投资政策，解决民营企业反映的突出问题，努力消除民间资本参与能源建设的政策障碍。

【全国碳交易试点在7省市陆续启动】国家在全国7个省市中推进的碳排放权交易试点，目前已开始进入陆续启动阶段。深圳市率先开展了交易，上海在全国率先出台了碳排放地方管理办法后也启动了交易，北京市近期也将紧随其后。

【API：美国11月22日当周原油库存大增690万桶】美国石油学会（API）周二（11月26日）公布的数据显示，美国11月22日当周原油库存大幅增加，汽油库存小幅减少，精炼油库存继续减少。其中，美国11月22日当周原油库存增加690万桶，前一周增加51.2万桶；汽油库存增加20.1万桶，前一周增加8.4万桶；精炼油库存减少170万桶，前一周减少490万桶。

【美国能源署：上半年美国原油自给率已达到87%】美国能源署统计，受益于大规模页岩油开发，10月份美国原油日产量约800万桶，创历史新高。2013年上半年，美国原油自给率已达到87%。

【前10月太原煤炭交易中心交易额破7000亿】从中国（太原）煤炭交易中心获悉，截至今年10月，太原煤炭交易中心煤炭现货累计交易总量达10.7亿吨，交易总额为7007.79 亿元。其中，铁路煤炭交易总量为6.96亿吨，交易金额为4898.44亿元；公路煤炭交易总量为3.74亿吨，交易金额为2109.35亿元。

【消息称中国2014年自伊拉克进口原油合约数量将增加68%】行业消息人士称，中国明年将把从伊拉克年度采购原油的数量提高逾三分之二，以满足日益增长的需求。中国是全球最大的原油净进口国。

【IEA预计2035年原油将涨至145美元/桶】外电报道，国际能源署(IEA)周一(11月25日)下调了北美页岩油产量大涨对原油价格的影响，这意味着以美元计价的原油将在2035年涨至145美元/桶。

【中钢协：预计2014年粗钢产量8亿吨左右同比增3%】中国钢铁工业协会11月26日发布2014年中国钢市前瞻指出，初步研判，明年全国经济增长速度或会定位在7%左右，经济总量60万亿左右；固定资产投资增长20%左右，为55万亿左右；M2增长10%左右，为111万亿左右；CPI增长3.5%以内，均较今年有所调整。全国用钢环境将基本稳定，2014年粗钢产量将在8亿吨左右，粗钢表观消费约7.6亿吨，分别较2013年增长3%左右，产销基本平衡。

【安徽停止审批钢铁水泥等五大行业新增产能】11月25日安徽召开全省经济社会运行和化解产能过剩工作电视电话会议提出，安徽省将坚决遏制产能盲目扩张，全面清理整顿建成违规产能，在建违规项目不符合规定和条件的一律停建，未开工的一律不得开工。今后，安徽省对钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶等国家严控的产能严重过剩五大行业，将不再审批新增产能项目。

【中国铜冶炼厂计划调升2014年精炼铜出口溢价逾50%】消息人士周二表示，中国铜冶炼厂计划调升2014年精炼铜出口溢价逾50%，上周智利国家铜业公司（Codelco）调升2014年对中国出口溢价41%。买家支付的高额升水或鼓励冶炼厂增加2014年出口，令国际市场价格承压。

【法国兴业银行(行情 消息 资金)上调明年黄金价格预期至1135美元/盎司】法国兴业银行(行情 消息 资金)周三（11月27日）表示，将2014年黄金价格预期上调至1135美元/盎司，此前预期值为1100美元/盎司；并预计2014年白银、铂金和钯金均价预期分别为19美元/盎司、1550美元/盎司和790美元/盎司。

【瑞银下调3个月金价预估至1100美元/盎司】黄金熊市似乎已成定局，继高盛和摩根大通之后，越来越多的投行机构加入看空黄金的行列。瑞银集团(UBS)最新报告认为，黄金价格11月份已经下跌了大约5%，预计接下来可能出现进一步下滑。黄金未来一个月目标价位为1180美元/盎司，未来三个月目标价位则进一步降至1100美元/盎司。同时下调短期(1个月)白银价格预估至18美元/盎司，(3个月)至16美元/盎司。

【花旗集团：未来黄金可能跌至1111美元/盎司】花旗集团(C.N)(Citi)贵金属团队周一(11月25日)在报告中指出，在近期黄金价格和美国10年期国债收益率的走势关系来看，未来黄金很有可能跌至1111美元/盎司。此外，技术面上也能为这个观点提供依据，眼下黄金日图上已形成一个完整的头肩顶形态，该形态高点为1433美元，颈线在1272美元水平。

【美国地质调查局：美国8月黄金产量同比增3%】美国地质调查局(USGS)周二(11月26日)公布的数据显示，美国8月黄金产量为20700千克，较7月的20100千克上涨3%，同时较去年同期的19600千克上涨6%。

【全国拟建成8亿亩高标准农田每亩投资上千元】11月26日，国家发展和改革委员会有关负责人透露，为促进农业持续稳产增产，确保国家粮食安全和重要农产品有效供给，中国计划于2020年前建成集中连片、旱涝保收的高标准农田8亿亩。国务院近日批复的《全国高标准农田建设总体规划》提出了到2020年的总体目标，即：建成集中连片、旱涝保收的高标准农田8亿亩，其中，“十二五”期间建成4亿亩。

【发改委官员称正研究改革粮食托市收购】日前，在一个粮食安全高端论坛上，国家发改委农村经济司副司长方言表示，未来应该形成以市场为导向的价格形成机制，政府正在研究临时收储的可能替代方式。包括最低收购价和临时收储在内的托市收购政策，近年来因其扭曲市场价格及执行中的乱象饱受指责。

【三部委部署东北收储：禁购进口玉米大豆】国家发改委、财政部等部委发布了《关于东北地区玉米和大豆临时收储有关事项的通知》(以下简称《通知》)，明确强调严禁收购进口的玉米和大豆，一旦发现疑似进口的玉米和大豆，暂缓收购，并请有关部门进行鉴别，跟踪来源，严防进口的玉米和大豆进入本次收储环节，违者将依照有关规定严肃处理。

【大商所：“两板”期货合约设计贴近现货】大商所农产品事业部相关负责人在接受采访时表示，作为林木领域的首个期货品种，大商所在“两板”期货研究过程中，本着服务实体经济、贴近现货需求的原则，尊重现货贸易习惯，通过广泛调研，设计了纤维板和胶合板期货合约。　

【国家储备棉投放明日或重启】从消息人士处获悉，国家有关部门将于11月28日再次向市场投放储备棉，标准级价格为18000元/吨，不搭售配额，先行出售2011年度棉花。届时抛储将实行两套标准，今年前半年公检的棉花按旧价差表出售，近期公检的棉花将按照新价差表出售。部分市场人士认为，18000元/吨的棉花抛储价格符合市场预期，影响也已基本被市场消化。

【美国农业部拟将供应过剩糖全部出售以提升糖价】为提振国内糖价，美国政府周五将四分之三供应过剩的糖出售给乙醇生产商，并宣布将出售其余过剩的糖用作生物燃料及非食品用途的生产中。

————行情纵览————

【周二国内商品期市走势分化棕榈油领跌2.42%】周二（11月26日），国内商品期市收盘走势分化，棕榈油领跌2.42%，从近6个月来的高位回落。其他豆类油脂品种均下挫，其中，豆油、菜油跌逾1%。塑料领涨1.6%，铁矿石涨近1%，沥青冲高回落，涨0.74%。棕榈油跌2.42%，收报6294元/吨，此前业界协会的预估引发市场担心11月产量可能增加，并高过需求。分析师表示，技术面棕榈油盘中大幅跳水，回补前两日向上跳空缺口，且有形成顶背离之势。橡胶上一日跌破19000关口后继续下探，跌至8月7日以来的新低，收报18935元/吨。分析师称，短线橡胶面临通道下轨支撑，虽然橡胶形态偏弱，从时间和空间上来看，橡胶后期继续下跌空间相对有限。但短期内虽然国内将陆续进入停割期，但随着进口量的增加，预计库存仍将继续增加，对行情造成压制。沪金、沪银反弹，均涨0.8%左右。分析指出，贵金属上涨属于前期超跌反弹，中长期依然是看空趋势。白糖在两个多月以来的新低附近震荡，全天收报4989元/吨，跌0.12%。

【周二纽约期金微涨0.02%至1241.4美元/盎司】周二（11月26日），纽约黄金期货价格收盘上涨0.02%，收于1241.4美元/盎司。主要由于美国11月大企业联合会消费者信心指数不及预期，黄金价格止跌微涨，但现货黄金需求疲软，金价缺少支撑。

【周二纽约原油跌0.44%报93.68美元/桶】周二（11月26日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格下跌0.41美元，报收于每桶93.68美元，跌幅为0.44%。主要由于投资者继续分析伊朗就核问题达成协议后对原油供需的影响，且市场等待美国最新的原油库存报告。

【周二伦敦基本金属多数收低伦铜跌0.42%】周二（11月26日），因美国经济数据喜忧参半，且市场预期全球铜供应仍处于过剩局面，少数投资者获利回吐。当日伦敦基本金属多数收低，伦铜跌0.42%，从7100关口回落，伦锌跌0.81%，仅伦铅小涨0.34%。

【周二ICE农产品收盘涨跌互现期棉涨0.9%】周二（11月26日），洲际交易所（ICE）农产品收盘涨跌互现，期棉涨0.9%，原糖跌0.1%。其中，棉花上涨因担忧降雨阻碍美国部分地区棉花收割；原糖下跌因市场预期巴西甘蔗产量可能创历史纪录。

【周二芝加哥农产品期货多数收低玉米跌1.68%】周二（11月26日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收低，玉米跌1.68%，豆油跌0.93%。其中，豆类上涨因投资者回补空头，且豆粕现货需求强劲。

【周二上期所夜盘金银均收高沪金涨0.16%】周二（11月26日），上期所贵金属期货夜盘交易均收高，黄金涨0.16%，白银涨0.24%。主要由于美国11月大企业联合会消费者信心指数不及预期，黄金价格止跌微涨，但现货黄金需求疲软，金价缺少支撑。

【周二东京橡胶期货收跌1%报258.1日元/公斤】周二（11月26日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货合约2014年4月合约开报259.8日元/公斤，收报258.1日元/公斤，较前一交易日结算价跌2.6日元或1%；当日交投区间介于256-260.1日元/公斤。

【周二东京黄金期货涨1.41%报4097日元/克】周二（11月26日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4041日元/克，收报4097日元/克，较上一交易日结算价涨57日元或1.41%；当日交投区间介于4022-4099日元/克。

【周二上金所现货白银涨1.29%】周二（11月26日），上海黄金交易所现货白银收盘上扬。Ag（T+D）合约开报4078元/千克，收报4147元/千克，较前一交易日涨53元/千克或1.29%；当日交投区间介于4060-4150元/千克；日成交量为1601168(行情 消息 资金)千克。

【周二上金所现货黄金集体上扬Au（T+D）涨逾1%】周二（11月26日），上海黄金交易所现货黄金集体上扬，Au（T+D）涨1.07%。当日，Au（T+D）黄金开报243.59元，收报247.11元，较前一交易日涨2.62元或1.07%；Au9995黄金开报244.9元，收报247.15元，较前一交易日涨3.65元或1.5%；Au9999黄金开报243.98元，收报247.32元，较前一交易日涨4元或1.64%。

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国际媒体财经要闻（11月27日）



————华尔街日报————

【周小川：在西南探索人民币资本项目可兑换】中国央行官方网站周二（11月26日）发布的声明显示，央行行长周小川承诺，在西南部新成立的金融综合改革试验区积极探索实现人民币资本项目可兑换。

【美军两架B-52轰炸机飞入中国防空识别区】美国官员周二称，两架美国B-52轰炸机在没有通知中国政府的情况下飞过东中国海一个存有争议的岛链上空。此举向中国以及中国划设的防空识别区发起直接挑战。

【欧盟玻璃纤维厂商要求对中国产品加征关税】欧洲玻璃纤维制造商要求欧盟当局提高中国进口产品关税，称中国政府的过度补贴使中国企业得以低价倾销商品，给欧洲产业的未来造成威胁。

————金融时报————

【中国将限制银行间放贷】根据相关规则草案，中国监管机构将出台针对银行间贷款的新限制措施。此前各银行利用规则漏洞，提高了金融体系中的杠杆率。它们将是监管机构打击日益兴旺的表外放贷业务的最新努力。不过，与以往的类似尝试一样，分析师们表示，新法规似乎也存在足够回旋余地，让银行以略微不同的伪装手法继续开展表外业务。预计结果将是中国金融体系近年的信贷快速增长势头有所放缓，而不是完全停止。

【中国启动第二个碳交易试点平台】本周二，上海启动了中国第二个碳交易试点平台。中国这个世界最大的温室气体排放国正在尝试基于市场的体系来降低污染。将近200家本地公司签约加入上海环境能源交易所(Shanghai Environment and Energy Exchange)。本月早些时候上海市市长签署生效的规则规定，违反排放限制的公司将面临最多10万元人民币（合1.64万美元）的罚款。

【阿泽维多：全球贸易谈判濒临破裂】世界贸易组织(WTO)总干事警告称，除非各成员国赶在下周印尼巴厘部长级会议之前缩小分歧，否则旨在达成世贸组织18年历史上首份全球贸易协定的谈判面临破裂风险。经过数周谈判后，上周各国谈判代表在日内瓦曾接近谈拢，此前美国和主要发展中经济体似乎化解了农业和发展议题上的对峙。

————路透————

【Nasdaq综合股指13年来首次收在4000点上方】美国股市Nasdaq综合股价指数周二收于4,000点上方，为2000年以来首次，道琼工业指数和标准普尔500指数则变动不大。

【传星展等银行竞逐兴业银行(行情 消息 资金)亚洲私人银行业务】知情人士称，法国兴业银行(行情 消息 资金)亚洲私人银行业务的最后一轮竞购中，已提交最终收购报价的有新加坡星展银行、荷兰银行等业者，这笔交易的规模约为4亿美元。目前规模较小业者纷纷退出亚洲竞争激烈的私人银行业务。

【欧洲股市周二放量下跌】欧洲股市周二放量下跌，因企业发出盈利警告且低于预期的美国消费者信心数据令投资人不安，指标股指留守在本月稍早开始的交投区间内。

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港股盘前重要资讯（11月27日）



摘要：MSCI中国指数调整成份股七只被剔除股待沽；外资券商看好中港股市前景三大券商上调指数目标；美银美林：未来5年澳门bocai收入将飙升近1倍；中国石化(行情 消息 资金)延长发行A股可转换公司债券期限；光大银行(行情 消息 资金)H股最快下周路演拟集资132亿港元；汇丰控股明年监管成本预计增一倍达5亿美元；信达资产国际配售1小时即爆额传索罗斯参与认购；交行有望成首家赴台发行人民币债券陆资机构。

【MSCI中国指数调整成份股七只被剔除股待沽】MSCI指数季检将于11月26日收市后生效，大型指数中，MSCI中国指数纳入8只股份，另外亦会剔除7只股份。

【外资券商看好中港股市前景三大券商上调指数目标】三中全会的决定犹如一枝强心针，外资券商几乎清一色看好中港股市前景，三家券商近日先后上调指数目标。高盛一个月内再上调明年恒指目标至26500点。

【美银美林：未来5年澳门bocai收入将飙升近1倍】美银美林全球研究部亚洲bocai及酒店业主管吴希凌预期，未来5年澳门bocai收入将飙升近1倍，至850亿美元（6630亿港元）。今年只余下一个月，估计今年全年澳门bocai收益3570亿澳门元，同比增长18%。

【中国石化(行情 消息 资金)延长发行A股可转换公司债券期限】中国石化(行情 消息 资金)11月26日晚间发布公告称，当日召开的2013年第一次临时股东大会审议通过了关于延长发行A股可转换公司债券的股东大会决议案有效期的特别决议案。

【光大银行(行情 消息 资金)H股最快下周路演拟集资132亿港元】光大银行(行情 消息 资金)拟年底前集资17亿美元（约132亿港元），最快将于下周（12月2日-6日）开始路演。2011、12年曾两度尝试上市的光大银行(行情 消息 资金)，自10月获中国证监会审批后，便加速展开筹备H股上市。

【汇丰控股明年监管成本预计增一倍达5亿美元】汇丰控股亚太区副主席兼行政总裁王冬胜11月25日表示，雷曼事件及欧债危机后，全球监管机构对银行的监察力度大大提升，尤其是美国、欧洲及英国，集团因此建立了一套系统，以加强反洗黑钱及涉贪活动，预计集团明年的监管成本将倍增至5亿美元（39亿港元）。

【信达资产国际配售1小时即爆额传索罗斯参与认购】今年集资额最大的新股-信达资产于11月25日上午9时，正式开始接受定单。据接近交易人士透露，短短一个小时，便已接获百亿美元定单，火速超购约4倍。首日传获千亿港元定单追捧，已超购近6倍，更有传索罗斯大手认购2亿美元（约15.6亿港元）。

【交行有望成首家赴台发行人民币债券陆资机构】中国台湾相关监管机构将于近日发布陆企赴台发行“宝岛债”的政策。对此，交通银行(行情 消息 资金)表示，一旦政策公布，交行香港分行将立即递交申请，力争成为首家在台发行人民币债券的陆资机构。

【中国石油(行情 消息 资金)称已收到美国联邦地区法院诉讼通知】中国石油(行情 消息 资金)11月26日晚间发布公告称，就公司9月6日发布公告所述之公司、公司前任董事长蒋洁敏和现任董事长周吉平、公司前任财务总监周明春和现任财务总监于毅波被指称违反美国证券法律而被诉至美国纽约州南区联邦地区法院事宜，公司已经收到该诉讼的有关送达通知，目前尚不知悉诉讼的涉案金额。

【传中铝矿业退出嘉能可旗下秘鲁铜矿竞标】据消息人士透露，中铝矿业(3668.HK)已经退出竞标嘉能可-斯特拉塔(GlencoreXstrata)旗下价值59亿美元的秘鲁LasBambas铜矿，这令其竞争对手中国五矿集团最可能中标。

【秦皇岛港赴港开始IPO推介集资最高55.6亿港元】11月25日，全球最大的大宗干散货公众码头运营商秦皇岛港，在香港开始上市推介的第一站。招股资料显示，秦皇岛港计划发售约8.3亿股股份，招股价区间为每股5.25港元至6.7港元，集资规模介于43.6亿港元至55.6亿港元之间(约合5.6至7.2亿美元)。根据计划将于12月12日在港交所(0388.HK)挂牌交易。

【益华百货今起公开招股每手入场费2828港元】广东省综合零售商益华百货11月26日起至29日招股，招股价介乎1至1.4港元，一手入场费为2828港元，集资最多1.26亿港元。逾八成的所得款项将用于开设镇江、恩平及阳江的新百货店，该3间新店将在明后两年陆续开业。

【欧舒丹半年盈利降58.6%预期今年中国市场仍然向好】受到新店翻新、加大市场推广力度及外汇兑换的影响，欧舒丹上半年盈利下跌58.6%，至1395.2万欧元（约1.46亿港元）。

【永盛新材料明日挂牌公开发售超购16倍】永盛新材料将于11月27日挂牌，以近上限1.18港元定价，公开发售超额认购16.22倍，国际配售已获适度超额认购。一手(2500股)中签率60.16%，认购两手可稳获一手分配。

【鼎亿集团：中期亏损扩至1.1亿港元】鼎亿集团投公布截至9月末上半财年业绩，期内收入为2688万港元，同比下降19%。录得亏损由去年同期150万港元，扩至1.11亿港元，每股亏损3.79仙。不派中期息。

【中亚能源：中期亏损收窄至2208万港元】中亚能源公布截至9月末上半财年业绩，期内收益为5.96亿港元，同比下降12.6%。录得亏损由去年同期2909万港元，收窄至2208万港元，每股亏损0.48仙。不派中期息。

【创维数码：中期纯利同比升26%调低彩电销售目标】创维数码截至9月末的上半年纯利同比上升26.4%至7.19亿港元，派每股中期息8.5仙，可选择以股代息。

【新晨动力：斥资5.7亿港元购买发动机生产线】新晨动力宣布，向华晨收购位于沈阳经济技术开发区之E3发动机及连杆生产线；以及若干辅助材料连存货，代价为4.51亿人民币(约5.72亿港元)。华晨持有华晨中国42.48%权益，后者为公司控股股东，持股31.07%。

【潍柴动力(行情 消息 资金)：行使期权增持凯傲3.3%股份】潍柴动力(行情 消息 资金)宣布，已决议于12月28日或之前行使Superlift认购期权。完成后，公司将自Superlift收购凯傲已发行股本的3.3%，并成为凯傲已发行股本33.3%的持有人，估计价格共约9533万欧元。凯傲集团是全球第二大叉车制造商，其股份于今年6月28日在法兰克福证券交易所开始买卖。

【环球实业科技：向公司董事及行政总裁授出1.2亿份购股权】环球实业科技公布，向公司董事及行政总裁授出1.2亿份购股权，每股购股权之行使价为0.461港元，可认购合共1.2亿股。

【新利控股中期多赚3.22倍不派息】新利控股公布截至9月末中期业绩，纯利为5647.1万港元，同比增长3.22倍，每股基本及摊薄盈利18.8仙，不派息。

【晨鸣纸业(行情 消息 资金)筹建财务公司获银监会核准】晨鸣纸业(行情 消息 资金)发布公告称，筹建企业集团财务公司获中国银监会核准。根据公告，晨鸣纸业(行情 消息 资金)筹组的财务公司，将自批复之日起6个月内完成筹建工作，财务公司注册资本为10亿人民币。其中公司出资8亿元人民币，占注册资本80%，江西晨鸣出资2亿元人民币，占20%。

【泰昇集团：半年纯利9151万港元同比跌53.1%】泰升集团公布，截至9月底，半年纯利9151万港元，同比下跌53.1%，不派中期息。期内收益23.13亿港元，上升61.1%，所得税开支大幅增加2.84倍，至1.33亿港元。

【周二香港恒指跌0.01%中资股领跌蓝筹】周二（11月26日），恒指低开后随A股小幅转升，尾盘受卖盘打压。截至收盘，恒指报收23681.28点，下跌3.17点，跌幅为0.01%；国企指数报收11302.03点，下跌85.18点，跌幅为0.75%；红筹指数报收4612.40点，上涨7.03点，涨幅为0.15%。大市全日成交674.41亿港元。

【A股震荡跌0.14%连续两日收十字星】周二（11月26日），A股小幅低开后延续近期整理格局。盘面上，智能穿戴以及舟山自贸区概念表现抢眼，多股出现涨停；而在国海证券(行情 消息 资金)涨停刺激下，券商股也被有效带动，但总体来看，其他权重板块表现平平，前期热门概念股分化严重，使得股指难有起色，上证综指收出第二个十字星。

【周二美国三大股指全线小涨】周二（11月26日），美国三大股指全线小涨，纳指涨0.58%，13年来首次收于4000点上方。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.26点，至16072.8点；纳斯达综合指数上涨23.18点，涨幅为0.58%，至4017.75点；标准普尔500指数上涨0.27点，涨幅为0.01%，至1802.75点。

【周二纽约期金微涨0.02%至1241.4美元/盎司】周二（11月26日），纽约黄金期货价格收盘上涨0.02%，收于1241.4美元/盎司。主要由于美国11月大企业联合会消费者信心指数不及预期，黄金价格止跌微涨，但现货黄金需求疲软，金价缺少支撑。

【周二纽约原油跌0.44%报93.68美元/桶】周二（11月26日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格下跌0.41美元，报收于每桶93.68美元，跌幅为0.44%。主要由于投资者继续分析伊朗就核问题达成协议后对原油供需的影响，且市场等待美国最新的原油库存报告。

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比特币再创新高逼近1000美元



华尔街见闻报道，周二（11月26日）以美元计价的比特币再度创历史高位，在交易平台Mt.Gox上达到975美元。而一周前比特币在突破900美元后，48小时内下跌50%，后再次恢复升势。

与此同时，中国比特币价格报5556元，远低于11月19日创下的历史高位6989元。中国央行副行长易纲曾表示近期不可能承认比特币的合法性，但表示普通民众拥有参与的自由。

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债券数据日报：央行副行长易纲明示存款利率放开条件(11月27日)



摘要：央行副行长易纲明示存款利率放开条件；税务总局：土地增值税欠税巨额推算存在误读；陆资机构赴台发行“宝岛债”最快于今日破冰；债市艰难债基破发比例达35%；货基收益跑赢债基或持续至明年。

————今日要闻————

【央行副行长易纲明示存款利率放开条件】中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲近日表示，会在条件成熟的时候推进存款利率的市场化。所谓条件成熟，就是要找到一个新的基准来代替央行目前的存款利率。新的基准可能是上海同业拆借利率(shibor)，也可能是七天回购拆借利率。当商业银行完全习惯于所有的产品价格都以shibor加点或者是减点来定价的时候，当商业银行内部的资金核算也用市场基准来核算的时候，基本上就可以把存款利率放开了。

【税务总局：土地增值税欠税巨额推算存在误读】对于央视曝光多家房企欠缴巨额土地增值税3.8万亿元一事，11月26日国家税务总局回应称，上述推算对税收政策和征管方式存在误解误读。由于房地产行业经营情况复杂，土地增值税税制设计也比较复杂。土地增值税清算需要审核大量跨若干年度收入、成本和费用情况，税收征管难度大并容易产生执法风险。

【陆资机构赴台发行“宝岛债”最快于今日破冰】消息人士透露，陆资机构赴台发行“宝岛债”最快于今日破冰，中国台湾监管部门将发布相关政策。第一阶段台湾柜台买卖中心或将开放大陆的政策性银行、大型国有银行和股份制商业银行约20家机构的债券发行。交通银行(行情 消息 资金)总行相关业务人士表示，一旦政策公布，交行香港分行将立即向台湾监管机构递交申请，力争成为首家在台发行人民币债券的陆资机构。

【债市艰难债基破发比例达35%】债市艰难，35%的债基破发，多只债券基金因亏损遭遇大量赎回，基金经理被迫抛券。这不仅进一步降低债券基金净值，更加剧债市调整。而此恶性循环并没有终结迹象。业内一位分析师认为，债市在近期内好转的可能性不大，利率压制作用显著，主力机构的配置需求也起不来。

据统计数据显示，570只债券基金(A/B/C分开计)中，截至11月25日有200只债券基金跌破了“1元”面值，“破发”比例达到35%。10月份债券型基金较9月份减少160亿份，至2908.31亿份，缩水比例为5.2%。

【货基收益跑赢债基或持续至明年】今年以来，货币市场基金全部为正收益，债基则罕见地出现负收益的品种，货币市场基金收益明显超过债券型基金。Wind资讯统计显示，截至上周末，今年以来货币市场基金收益算术平均为3.52%，短期纯债、中长期纯债基金收益算术平均分别为2.66%和1.15%。有基金经理认为，社会融资成本的上升抬高货基收益，这一状况还将持续一段时间，到明年下半年问题或仍难解决。

————二级市场概览————

【周二银行间国债价格收盘微升资金面稍缓】周二（11月26日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘小幅上升，央行停止续作3年期央票多少令市场意外中稍带安慰，而国开行新债招标也好于预期，有利于稳定二级市场情绪，在午后资金面稍有好转的带动下国债现券收益率略有下行。国债期货主力合约TF1312收涨0.07%。三份合约共计成交1886手，较前一交易日减少887手，总持仓3663手，减仓93手。

当日剩余期限约6.63年的13附息国债15收益率最新成交于4.568%，上日尾盘为4.575%。剩余期限约2.72年的13附息国债17收益率最新成交于4.38%，上日尾盘为4.26%。主力合约TF1312涨0.07%，报91.374元，成交1295手，持仓1821手，当日减仓204手。信用债方面，上交所公司债指数跌0.03%，报146.22点。上交所企业债指数跌0.04%，报166.64点。

【国债期货或将转暖主力合约TF1312涨0.07%】周二（11月26日），国债期货主力合约TF1312收涨0.07%，报91.374元。三份合约共计成交1886手，较前一交易日减少887手，总持仓3663手，减仓93手。浙商期货分析师认为，自12月份以后，发债量将呈现逐渐缩量趋势，国开行也公布将减少1000亿左右的发行量，所以12月国债期货将呈现回暖行情。

具体来看，TF1312成交1295手，持仓1821手，当日减仓204手；TF1403合约涨0.1%，收报91.82元，成交561手，持仓1649手，当日增仓104手；TF1406合约报92.246元，跌0.01%，成交30手，持仓193手，当日增仓7手。

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互联网金融日报：央行条法司称未对P2P划红线（11月27日）



【央行条法司称未对P2P划红线 仅是旁听会议】新浪网报道，11月26日上午，一则关于央行划界，限定P2P红线的消息不胫而走。但央行条法司表示并未做出划分红线及下发相关文件的行为。据了解，央行、银监会均未明确对P2P做出界定，或者任何法律法规的表态。现在也并未明晰P2P到底划归哪个部门来进行监管，因此有可能涉及到的部门比如央行、银监会、证监会不会在权责尚未划分清晰的时候做出任何明确意义上(发布法律法规)的表态。

【近10家基金机构欲牵手银联】《广州日报》报道，继上月18日银联商务联合光大保德信基金，推出类似于余额宝的现金理财产品——天天富之后，短短一个月里，南方、华夏、银华、建信、长盛等近10家基金机构已经与银联商务达成合作意向，并将于近期接入到“天天富”互联网金融服务平台上。

【互联网金融杀入传统寿险领域】《南方都市报》11月26日，阿里小微金融服务集团(筹)淘宝保险与泰康人寿宣布推出国内首个针对电子商务创业人群的保障平台“乐业保”，并正式推出面向淘宝卖家的两款寿险保障产品，预计一年内投保将达到200万人次。据了解，该平台将依托互联网运作，引入定制化保障，利用互联网风控技术和保险精算结合，向电商平台上的卖家、小二等群体提供低成本、高保障的意外、医疗、养老等保障服务。

【阿里今日拟推“聚宝盆” 互联网金融热度提升】中国证券网报道，从接近阿里巴巴小微金融服务集团高层的人士处获悉，阿里云27日将在北京举办名为“云计算助力互联网金融升级——暨阿里金融云服务‘聚宝盆’”发布会活动。届时，来自众多金融机构、ISV（软件商）及云计算专家将齐聚一堂，共同见证云计算助力金融升级的“历史性时刻”，并与众多金融机构人士共同探讨云计算在金融领域的落地与发展。

【互联网金融土豪再“抢钱”推7%约定收益率产品】《北京青年报》报道，继百度版“余额宝”因8%收益率引发市场热议之后，11月26日，东方财富(行情 消息 资金)网旗下全资子公司、第三方网络基金销售平台天天基金网宣布，即日起，面对东方财富(行情 消息 资金)网和天天基金网用户推出约定年化收益率高达7%的理财产品。

【非法集资高发 亟待有效规范】《金融时报》报道，的火热，让该领域非法集资风险正快速积聚。“当前非法集资形式多样手段翻新，由直接吸收资金发展到进行生产经营投资，由单一债权发展到股权甚至债权、股权相混合，由个人作案发展到组织化、智能化和网络化，手段更加隐蔽，欺骗性更强。”11月25日，处置非法集资部级联席会议办公室主任刘张君在“防范打击非法集资法律法规政策宣传座谈会”上的一席话，道出了打击非法集资的严峻性。屡屡触碰底线的P2P平台如何才能良性发展，行业监管迫在眉睫

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人民币日报（11月27日）



————————昨夜今晨————————

◆ 【周二美元兑人民币询价涨1个基点报6.0927元】

周二（11月26日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0927元，较前一交易日上涨1个基点。美元兑人民币中间价报6.1357元，较前一日涨15个基点。

交易员表示，当日结汇盘不少，但大行购汇持续出击，令即期汇率维持平稳。11月即期横盘在6.09上方，导致远期汇率也连续走贬，远期市场对年底人民币升值加速的预期，正逐渐被修正。监管层有意维持人民币汇率的稳定，月内汇市横盘在6.09元附近的概率非常大，市场将顺势而为。期待下个月能有所突破，这还需监管层进一步的指引。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1492/29，上日为6.1535；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0782/99，上日为6.0774。境内美元兑人民币一年期掉期升水405点。

————————要闻概览 ————————

【央行官员预计今年跨境贸易人民币结算量将达去年两倍】

中国央行货币政策二司副司长郭建伟11月26日称，预计今年跨境贸易人民币结算量能达到去年的两倍。央行数据显示，2012年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务达2.94万亿元，同比增长41%。按此计算，今年有望达到5.88万亿元。

【周小川：将有序扩大人民币汇率浮动区间】

央行网站信息显示，11月26日，中国人民银行和法兰西银行共同参加“第三届中法金融论坛”。周小川在论坛上就中国宏观经济形势和金融业改革开放等问题谈了看法，他表示，当前，货币信贷处于合理增长区间；中国将继续深化金融领域改革开放；在价格方面，要完善人民币汇率的市场化形成机制；要拓展外汇市场的广度和深度，有序地扩大人民币汇率的浮动区间。

【周小川：进一步放宽金融业市场准入】

中国人民银行行长周小川在第三届中法金融论坛上发表讲话时表示，金融改革的主要内容之一，是配合投资和市场准入的管理，放宽市场准入，使金融业在竞争性市场上为国内经济活动和跨境经济活动提供更好的金融服务。

【央行未续做到期3年央票或给市场注入正能量】

央行11月25日颇为意外地未对26日到期的3年期央票进行续做。在上周放量开展逆回购之后，此举或有助于缓和市场对月末资金面的担忧情绪。

Wind数据显示，3年期的10央票104于11月26日到期。该央票发行总量10亿元。自7月16日以来，央行创新性地在公开市场开展“锁长放短”操作，即在开展逆回购交易的同时，陆续对年内到期的9只3年期央票进行了续做。最近一次操作实施于11月11日，央行对11月12日到期的100亿元3年期10央票99进行了全额续做。而此次央行不续做10央票104，自其开展此类操作以来尚属首次。

————————主要报价 ————————

◆ 【人民币兑美元即期汇率与NDF报价及其价差】

11月26日，人民币兑美元即期汇率报6.0792，人民币兑美元12个月NDF报6.1545，价差0.0753，较前一交易日的0.0758小幅收窄。　

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高盛：股市复苏才刚刚开始



高盛全球首席股票分析师彼得·奥本海默11月26日表示，主要发达经济体今年宏观经济指标明显改善，孕育了风险资产“丰收年”。截至迄今，摩根士丹利国际资本指数(MSCI(MSCI.N))累计上涨20%，标普500指数累计上涨25%，甚至受欧债危机困扰的欧元区斯托克50指数累计涨幅也达到16%。他表示，随着市场信心回升，企业和投资者大肆囤积现金趋势应会扭转。

奥本海默认为，“风险资产”复苏始于年初之前。美国股市从2008年雷曼兄弟倒闭后的低点至今已反弹160%。欧元区股市经历了最艰难的阶段，去年夏季在欧洲央行力挺欧元的言论推动下，至今已从最低点反弹逾40%。

他表示，长期看，相比所谓无风险资产的国债市场，股市才刚刚复苏。以欧洲市场为例，高盛预计2014年欧洲市场利润将增长14%。但由于欧元区通胀处于低位，欧洲股价攀升速率将放缓，预计2014年欧洲股市总体实际回报率约为13%。

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财经要闻汇总（11月27日）



摘要：周小川称在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换；央行改革信贷评级管理方式不再认定相应评级机构；央行周三进行正逆回购及央票询量；住建部约谈引发二线城市楼市“加码”调控；10月末银行业金融机构总资产达143.7万亿同比增14.3%；消息称4G牌照11月28日正式发放。

【周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换】中国人民银行行长周小川11月25日出席云南省建设沿边金融综合改革试验区工作座谈会时强调，建设沿边金融综合改革试验区要以十八届三中全会精神为指针，先行先试、积极稳妥、各方通力合作，推进改革顺利进行。要积极探索实现人民币资本项目可兑换的多种途径，提高贸易投资便利化程度，促进与周边国家建立更紧密的经贸金融合作关系，为我国深入推进金融改革开放提供经验借鉴。

【央行改革信贷评级管理方式不再认定相应评级机构】央行近日发布《中国人民银行关于推进信贷市场信用评级管理方式改革的通知》的文件称，央行决定改革信贷市场信用评级管理方式，由偏重于事前管理转变为着重进行事中、事后监测和信息披露，加强信用评级业务规范管理。央行不再通过网站公布“评级结果可以在信贷市场使用的评级机构名单”。有分析称，中小型评级机构可能面临着较大的生存压力，从短期来看，小型评级机构可能展开更大程度的价格竞争。

【央行周三进行正逆回购及央票询量】交易员透露，周三（11月27日），央行进行14天期逆回购、28天期正回购以及三个月期央票询量。多位交易员均预测央行周四还会继续进行14天期逆回购，但量可能比上周小，意图还是烫平短期资金波动。

【央行：银行卡交易额连续三个季度突破100万亿元】11月26日，央行发布的2013年第三季度支付体系运行总体情况报告显示，银行卡交易额连续三个季度突破100万亿元。当季度末信用卡逾期半年未偿信贷总额为226.17亿元，较上季度末增长15.27%。

【近七年全国房企缴纳土地增值税近万亿】就房企“欠税门”事件有关部门所做的表态，以及上市公司的澄清公告显示，房企土地增值税缴纳情况与相关媒体的猜测相去甚远。根据国家税务总局公布的数据推算，2007年至2013年10月的近七年时间，全国房企缴纳土地增值税总额约9800亿元。

【住建部约谈引发二线城市楼市“加码”调控】截至目前，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，已有郑州、武汉、南昌、沈阳、厦门、长沙、南京7个二线城市，共计11个城市发布进一步收紧房地产调控政策。而上述城市集中发布调控新政源于住建部日前对房价涨幅过高的城市再次施压。

【工信部：加强信息通信业顶层设计和谋划】工业和信息化部11月25日在四川成都召开“全国电信监管工作座谈会”。工业和信息化部副部长尚冰表示，要从国家发展改革全局的高度，加强信息通信业顶层设计和谋划，积极稳妥地推进深化改革相关工作。为此，要重点抓好三个方面的工作。

【10月末银行业金融机构总资产达143.7万亿同比增14.3%】银监会近日公布数据显示，截至10月末，银行业金融机构总资产达143.7万亿元，同比增长14.3%；总负债133.87万亿元，同比增长14.1%。

【消息称4G牌照11月28日正式发放】从消息人士处独家获悉，4G牌照将于本周四（11月28号）正式发放。4G牌照发放将采用运营商申请、工信部报批方式，此次只发放TD-LTE牌照，FDD-LTE牌照发放则未有时间表。

【消息称中石化寻求收购加拿大LNG项目少量股权】据消息人士透露，中石化集团正与总部位于美国的油气厂商Apache Corp.进行初期谈判，试图收购后者位于加拿大太平洋(行情 消息 资金)沿岸的一个液化天然气（LNG）项目少数股权。不过中石化集团管理层尚未批准这项投资。

【周三美元兑人民币中间价下跌27个基点】周三（11月27日），美元兑人民币中间价报6.1330元，较前一交易日下跌27个基点，前一日询价市场报6.0927元。

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财政部：去年末社保基金滚存结余3.75万亿元



财政部11月27日就2012年全国社会保险基金决算进行说明时指出，2012年，全国社会保险基金总收入31411亿元，比上年增长22%；总支出23931亿元，比上年增长27%；本年收支结余7480亿元，年末滚存结余37540亿元。

全国企业职工基本养老保险、失业保险、城镇职工基本医疗保险、工伤保险、生育保险、居民社会养老保险、居民基本医疗保险基金统称“社会保险基金”，分项情况如下：

（一）企业职工基本养老保险基金。本年收入18300亿元，比上年增加2865亿元，增长19%，完成预算的116%。其中，基本养老保险费收入15027亿元，比上年增加2308亿元，增长18%，完成预算的117%。本年支出13948亿元，比上年增加2546亿元，增长22%，完成预算的101%。其中，基本养老金支出13458亿元，比上年增加2432亿元，增长22%，完成预算的101%。本年收支结余4351亿元，年末滚存结余22694亿元。

（二）失业保险基金。本年收入1139亿元，比上年增加215亿元，增长23%，完成预算的124%。其中，失业保险费收入1081亿元，比上年增加196亿元，增长22%，完成预算的123%。本年支出450亿元，比上年增加18亿元，增长4%，完成预算的91%。其中，失业保险金支出181亿元，比上年增加21亿元，增长13%，完成预算的88%。本年收支结余689亿元，年末滚存结余2930亿元。

（三）城镇职工基本医疗保险基金。本年收入5909亿元，比上年增加1129亿元，增长24%，完成预算的116%。其中，基本医疗保险费收入5587亿元，比上年增加1115亿元，增长25%，完成预算的114%。本年支出4726亿元，比上年增加846亿元，增长22%，完成预算的107%。其中，基本医疗保险待遇支出4651亿元，比上年增加820亿元，增长21%，完成预算的106%。本年收支结余1183亿元，年末滚存结余6682亿元。

（四）工伤保险基金。本年收入506亿元，比上年增加58亿元，增长13%，完成预算的119%。其中，工伤保险费收入472亿元，比上年增加101亿元，增长27%，完成预算的117%。本年支出387亿元，比上年增加116亿元，增长43%，完成预算的113%。其中，工伤保险待遇支出378亿元，比上年增加116亿元，增长44%，完成预算的113%。本年收支结余119亿元，年末滚存结余844亿元。

（五）生育保险基金。本年收入299亿元，比上年增加84亿元，增长39%，完成预算的120%。其中，生育保险费收入287亿元，比上年增加76亿元，增长36%，完成预算的117%。本年支出213亿元，比上年增加76亿元，增长56%，完成预算的117%。其中，生育保险待遇支出213亿元，比上年增加76亿元，增长56%，完成预算的117%。本年收支结余86亿元，年末滚存结余419亿元。

（六）居民社会养老保险基金。本年收入1996亿元，比上年增加654亿元，增长49%，完成预算的96%。其中，个人缴费收入640亿元，比上年增加155亿元，增长32%，完成预算的87%。本年支出1212亿元，比上年增加522亿元，增长76%，完成预算的101%。其中，基础养老金支出1049亿元，比上年增加459亿元，增长78%，完成预算的89%。本年收支结余784亿元，年末滚存结余2360亿元。

（七）居民基本医疗保险基金。本年收入3262亿元，比上年增加648亿元，增长25%，完成预算的103%。其中，个人缴费收入603亿元，比上年增加190亿元，增长46%，完成预算的99%。本年支出2994亿元，比上年增加930亿元，增长45%，完成预算的109%。其中，基本医疗保险待遇支出2973亿元，比上年增加964亿元，增长48%，完成预算的108%。本年收支结余268亿元，年末滚存结余1611亿元。

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券商早间研究观点汇总（11月27日）



摘要 中金公司：房地产对经济重要程度被夸大；国泰君安：传媒板块投资重点挖掘三条主线；方正证券(行情 消息 资金)：大盘将面临方向性选择建议防御为主；渤海证券：短期流动性紧张预期将使A股波动加大；东北证券(行情 消息 资金)：股指震荡蓄势过程中仍可逐步介入。

――――A股策略――――

【方正证券(行情 消息 资金)：大盘将面临方向性选择建议防御为主】存款利率市场化的“靴子”还未落地，市场资金面也仍难乐观，A股市场量能难以释放，近日大盘更是走出“6+1”盘整形态，将面临方向性选择，盘久必跌现象可能会出现。操作上，防御为主，重仓者逢高继续减持垃圾股及今年涨幅过高股，轻仓者逢低关注高铁、电力设备及超跌低价股交易性机会。

【渤海证券：短期流动性紧张预期将使A股波动加大】继续坚定看好改革给A股市场带来的长期投资机会，短期的流动性紧张预期将使市场波动加大。在标的的选择上，建议继续关注承接政策红利的题材，关注相关改革内容的推进与落实，并注意热点间的切换。此外，近期高送转题材继续升温，目前高送转题材的第一波炒作仍未完结，相关概念仍在持续发酵中，可继续关注。

【东北证券(行情 消息 资金)：股指震荡蓄势过程中仍可逐步介入】展望经济工作会议、十三届三中全会等改革政策有望进入落实阶段，政策因素对市场的影响仍将存在，在股指震荡蓄势过程中仍可以逐步介入，尤其是改革主线，关注非银行金融、国企改革、节能环保、农林牧渔等板块为主。

【中投证券：短期A股市场或持续窄幅震荡】短期市场或持续窄幅震荡。周二两市窄幅震荡，量能持续萎缩，热点散乱。从基本面和资金面分析，近期市场并没有明显的变化，但随着三中全会改革预期的逐渐退去，市场正在寻找新的热点。目前市场的分歧较大，观望情绪浓厚，短期或有回调风险，但并不足惧，将时间段稍微拉长来看，市场还是整体向上的。综合分析，短期市场或持续窄幅震荡，蓝筹股的机会依然不大，但防御性较好，军工、安防等符合改革预期的题材行业，可能将会是贯穿明年一年的热点。

――――行业――――

【中金公司：房地产对经济重要程度被夸大】中国经济因其对房地产高度依赖而难以转型的说法在市场上不绝于耳，但中金研究发现房地产对经济的重要程度被夸大了。中长期而言，房地产行业增速必将显著下降，但并不一定预示着宏观经济的噩梦。在这一过程中唯有加快周转和严控成本才是开发商提升市场占有率并强化盈利能力的制胜之本。推荐万科、保利、招商、荣盛。

【国泰君安：水泥行业今年4季度旺季更旺并非孤立】水泥行业13年4季度旺季更旺并非孤立，是11-13年东部地区持续边际供求改善累积效应，13年10-11月份华东地区产能全开且价格不断创新高且延续时间超预期，14-15年边际供求依然在明显改善，因此盈利改善具备持续性，而14年上半年东部水泥股盈利同比可能大幅增长，目前市场仍预期较低，存在明显预期差，行业“增持”推荐海螺水泥(行情 消息 资金)、华新水泥(行情 消息 资金)、江西水泥(行情 消息 资金)、冀东水泥(行情 消息 资金)等区域龙头。

【国泰君安：传媒板块投资重点挖掘三条主线】传媒板块未来上涨的核心动力来自草根文化需求的释放，这种需求的强劲增长会持续3-5年甚至更长，维持传媒行业的增持评级。板块催化剂：1、居民文化需求增长超出市场预期；2、并购导致的相关公司业绩超预期；3、文化类国企的改革红利。

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全球汇市亚太午盘提示（11月27日）



摘要：周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换；近七年全国房企缴纳土地增值税近万亿；消息称4G牌照11月28日正式发放；澳大利亚第三季度营建完工环比增2.7%远超预期；高盛：股市复苏才刚刚开始。

【周三美元兑人民币中间价下跌27个基点】周三（11月27日），美元兑人民币中间价报6.1330元，较前一交易日下跌27个基点，前一日询价市场报6.0927元。

【周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换】中国人民银行行长周小川11月25日出席云南省建设沿边金融综合改革试验区工作座谈会时强调，建设沿边金融综合改革试验区要以十八届三中全会精神为指针，先行先试、积极稳妥、各方通力合作，推进改革顺利进行。要积极探索实现人民币资本项目可兑换的多种途径，提高贸易投资便利化程度，促进与周边国家建立更紧密的经贸金融合作关系，为我国深入推进金融改革开放提供经验借鉴。

【近七年全国房企缴纳土地增值税近万亿】就房企“欠税门”事件有关部门所做的表态，以及上市公司的澄清公告显示，房企土地增值税缴纳情况与相关媒体的猜测相去甚远。根据国家税务总局公布的数据推算，2007年至2013年10月的近七年时间，全国房企缴纳土地增值税总额约9800亿元。

【工信部：加强信息通信业顶层设计和谋划】工业和信息化部11月25日在四川成都召开“全国电信监管工作座谈会”。工业和信息化部副部长尚冰表示，要从国家发展改革全局的高度，加强信息通信业顶层设计和谋划，积极稳妥地推进深化改革相关工作。为此，要重点抓好三个方面的工作。

【10月末银行业金融机构总资产达143.7万亿同比增14.3%】银监会近日公布数据显示，截至10月末，银行业金融机构总资产达143.7万亿元，同比增长14.3%；总负债133.87万亿元，同比增长14.1%。

【消息称4G牌照11月28日正式发放】从消息人士处独家获悉，4G牌照将于本周四（11月28号）正式发放。4G牌照发放将采用运营商申请、工信部报批方式，此次只发放TD-LTE牌照，FDD-LTE牌照发放则未有时间表。

【澳大利亚第三季度营建完工环比增2.7%远超预期】澳大利亚统计局(Australian Bureau of Statistics)周三(11月27日)公布的数据显示，澳大利亚第三季度营建完工环比上升2.7%，远超预期；预期上升0.5%，前值下降0.3%。

【高盛建议买入中国和俄罗斯股票】高盛集团发布最新研报称，建议买入中国和俄罗斯股票，因为发达国家经济增长的回升和中俄的政府改革提振了“最廉价”新兴市场的前景。报告将中俄两国股市评级从中性上调至超配，并称中国银行(行情 消息 资金)股与俄罗斯能源股将会经历“适度的估值扩张”。　

【高盛：股市复苏才刚刚开始】高盛全球首席股票分析师彼得·奥本海默11月26日表示，主要发达经济体今年宏观经济指标明显改善，孕育了风险资产“丰收年”。截至迄今，摩根士丹利国际资本指数(MSCI(MSCI.N))累计上涨20%，标普500指数累计上涨25%，甚至受欧债危机困扰的欧元区斯托克50指数累计涨幅也达到16%。他表示，随着市场信心回升，企业和投资者大肆囤积现金趋势应会扭转。

【周三亚太主要股指午盘涨跌互现日经股指跌0.40%】周三（11月27日），亚太主要股指午盘涨跌互现，仅台湾和新西兰股指上涨。日经225指数午盘跌61.36点或0.40%，报15453.88点。日本央行审议委员白井早由里认为经济和物价风险偏向下行，日本能否在预定时间内达到2%的通胀率目标仍存在不确定性，并指出出口步伐加快，海外经济复苏步伐慢于预期。

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国内政策法规摘要：银监会规范银行业高管任职资格（11月27日）



摘要：周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换；住建部约谈引发二线城市楼市“加码”调控；消息称4G牌照11月28日正式发放；银监会规范银行业高管任职资格；央行改革信贷评级管理方式不再认定相应评级机构。

————政策动态————

【周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换】中国人民银行行长周小川11月25日出席云南省建设沿边金融综合改革试验区工作座谈会时强调，建设沿边金融综合改革试验区要以十八届三中全会精神为指针，先行先试、积极稳妥、各方通力合作，推进改革顺利进行。要积极探索实现人民币资本项目可兑换的多种途径，提高贸易投资便利化程度，促进与周边国家建立更紧密的经贸金融合作关系，为我国深入推进金融改革开放提供经验借鉴。

【住建部约谈引发二线城市楼市“加码”调控】截至目前，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，已有郑州、武汉、南昌、沈阳、厦门、长沙、南京7个二线城市，共计11个城市发布进一步收紧房地产调控政策。而上述城市集中发布调控新政源于住建部日前对房价涨幅过高的城市再次施压。

【工信部：加强信息通信业顶层设计和谋划】工业和信息化部11月25日在四川成都召开“全国电信监管工作座谈会”。工业和信息化部副部长尚冰表示，要从国家发展改革全局的高度，加强信息通信业顶层设计和谋划，积极稳妥地推进深化改革相关工作。为此，要重点抓好三个方面的工作。

【消息称4G牌照11月28日正式发放】从消息人士处独家获悉，4G牌照将于本周四（11月28号）正式发放。4G牌照发放将采用运营商申请、工信部报批方式，此次只发放TD-LTE牌照，FDD-LTE牌照发放则未有时间表。

【财政监：强化对财税政策和保障改善民生监督力度】财政部网站发布消息称，财政部紧紧围绕推动中央重大决策部署贯彻落实加强监督工作，进一步强化对重大财税政策和保障改善民生的监督力度，充分发挥监督检查的职能作用，积极促进经济社会发展。

【民航局：鼓励航企开辟货运航线扩大市场准入】近日，民航局副局长夏兴华在中国航空货运高峰会议上指出，民航局将进一步支持航空货运的发展，简政放权，充分发挥市场在资源配置中的决定作用，扩大市场准入，鼓励国内外航空公司开辟货运航线，提供更多货运保障服务。

【朱光耀：国务院已成立GPA谈判领导小组】财政部副部长朱光耀11月26日表示，国务院已成立加入《WTO政府采购协定》（GPA）谈判领导小组，由一位副总理担任组长。这虽然会对国内企业产生冲击，但有助于未来建立有序的市场经济。

————法规公文————

【央行改革信贷评级管理方式不再认定相应评级机构】央行近日发布《中国人民银行关于推进信贷市场信用评级管理方式改革的通知》的文件称，央行决定改革信贷市场信用评级管理方式，由偏重于事前管理转变为着重进行事中、事后监测和信息披露，加强信用评级业务规范管理。央行不再通过网站公布“评级结果可以在信贷市场使用的评级机构名单”。有分析称，中小型评级机构可能面临着较大的生存压力，从短期来看，小型评级机构可能展开更大程度的价格竞争。

【银监会规范银行业高管任职资格】银监会近日公布《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》。《办法》提到，金融机构拟任、现任独立董事不得存在下列情形：（一）本人及其近亲属合并持有该金融机构1%以上股份或股权；（二）本人或其近亲属在持有该金融机构1％以上股份或股权的股东单位任职；（三）本人或其近亲属在该金融机构、该金融机构控股或者实际控制的机构任职；（四）本人或其近亲属在不能按期偿还该金融机构贷款的机构任职。

【中央财政对东北粳稻玉米采购实施补贴】近日，财政部会同国家发展改革委、国家粮食局、中国农业发展银行印发通知，对采购东北地区2013年产粳稻、玉米实施费用补贴政策。

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国内期市重要资讯汇总（11月27日）



摘要：央行周三进行正逆回购及央票询量；国际能源署：中国将成世界最大能源消费和石油进口国；环渤海动力煤价连升七周累计涨8.7%；国务院下发促煤炭发展意见拟切实减轻煤企负担；周三国内商品期市多数下跌焦煤沥青均跌逾1%。

――――宏观要闻――――

【周小川：在沿边金融试验区探索人民币资本项目可兑换】中国人民银行行长周小川11月25日出席云南省建设沿边金融综合改革试验区工作座谈会时强调，建设沿边金融综合改革试验区要以十八届三中全会精神为指针，先行先试、积极稳妥、各方通力合作，推进改革顺利进行。要积极探索实现人民币资本项目可兑换的多种途径，提高贸易投资便利化程度，促进与周边国家建立更紧密的经贸金融合作关系，为我国深入推进金融改革开放提供经验借鉴。

【央行周三进行正逆回购及央票询量】交易员透露，周三（11月27日），央行进行14天期逆回购、28天期正回购以及三个月期央票询量。多位交易员均预测央行周四还会继续进行14天期逆回购，但量可能比上周小，意图还是烫平短期资金波动。

【住建部约谈引发二线城市楼市“加码”调控】截至目前，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，已有郑州、武汉、南昌、沈阳、厦门、长沙、南京7个二线城市，共计11个城市发布进一步收紧房地产调控政策。而上述城市集中发布调控新政源于住建部日前对房价涨幅过高的城市再次施压。

――――行业资讯――――

【国务院下发促煤炭发展意见拟切实减轻煤企负担】《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》就切实减轻煤炭企业税费负担、煤炭资源税、煤炭进出口政策进行明确规定，要求真正做到给煤炭企业减负，减少低质煤进口，对国内煤炭企业带来巨大利好。

【上期所修订铜等四个有色金属品种交易时间】上期所11月27日发布《关于印发阴极铜、铝、锌、铅四个期货合约修订案的公告》，将四个期货品种合约的“交易时间”修订为“上午9:00－11:30，下午1:30－3:00和交易所规定的其他交易时间”。上期所称，此举主要是为了配合将于12月20日上线运行的有色金属连续交易。

【国际能源署：中国将成世界最大能源消费和石油进口国】国际能源署（IEA）11月27日首次在中国发布《世界能源展望2013》报告。报告指出，中国将成为世界最大的能源消费国家和石油进口国。到2035年中国能源消耗总量将比当前水平增长50%；人均能源需求增长40%，达到与欧洲相同水平。中国将是可生能源发电绝对量增幅最大的国家，超过欧盟、美国和日本增长的总和。

【环渤海动力煤价连升七周累计涨8.7%】本报告周期（2013年11月20日至11月26日），环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收576元/吨，比前一报告周期上涨了11元/吨。

【国际钢协预计2014年全球钢材消费同比或增3.3%】国际钢协最近预计，2013年全球钢材表观消费量将同比增长3.1%至14.75亿吨，增幅高于2012年的2.0%；2014年将进一步增长3.3%，达到15.23亿吨。其中，中国大陆将在高基数上继续增长3%左右。

【花旗：黄金短期内有望升至1335美元】11月26日，黄金的反转行情令花旗的技术分析师看到了上涨的可能，他们认为黄金有可能在短期内涨至1335美元。黄金26日从1228美元攀升至1250美元，花旗认为这种趋势有点类似于10月15日时的价格走势，黄金在10天内上涨了110美元。如果这轮涨势真的能如十月一样，那么黄金在有望在近期涨至1335美元。

【发改委：1-10月全国粗钢产量65248万吨同比增8.3%】发改委网站统计显示，10月份，全国粗钢产量同比增长9.2%，同比加快3.2个百分点；钢材产量同比增长12.3%，增速同比加快0.6个百分点。焦炭产量同比增长9.2%，加快3.2个百分点。铁合金产量同比增长13.6%，加快2.1个百分点。钢材出口507万吨，比上月增加15万吨；进口114万吨，比上月减少10万吨。焦炭出口52万吨，比上月增加21万吨。

【发改委：1-10月全国水泥产量197950万吨同比增长9%】发改委网站统计显示，10月份，全国水泥产量同比增长8.9%，增速同比减缓2.6个百分点；平板玻璃产量同比增长14.4%，去年同期为下降5.7%。1-10月，全国水泥产量197950万吨，同比增长9%，增速同比加快2.3个百分点；平板玻璃产量64607万重量箱，增长11.7%，去年同期为下降4.1%。

【发改委：1-10月全国十种有色金属产量3334万吨同比增10.3%】发改委网站统计显示，10月份，全国十种有色金属产量同比增长12.9%，增速同比减缓1.1个百分点。其中，电解铝产量增长11.8%，减缓8.5个百分点；铜、铅、锌产量分别增长22.7%、2.2%和22.5%。1-10月，全国十种有色金属产量3334万吨，同比增长10.3%，增速同比加快2.6个百分点。电解铝产量1816万吨，增长9.2%，减缓2.1个百分点；铜产量增长13.7%，加快6.3个百分点；铅产量增长6.1%，减缓5.4个百分点；锌产量增长13.4%，去年同期为下降6.2%。氧化铝产量增长13.8%，加快3.8个百分点。

【发改委：1-9月化工行业实现利润2689亿元同比增长11.4%】发改委网站统计显示，1-9月，化工行业实现利润2689亿元，同比增长11.4%。其中，肥料制造业利润218亿元，下降31.4%。10月份，化工行业增加值同比增长12.7%，增幅同比加快0.2个百分点。

【发改委：1-10月天然气产量959亿立方米同比增长9.2%】据发改委运行快报统计，10月份国内天然气产量96亿立方米,同比增长9.5%；进口天然气约合38亿立方米，下降1.9%；天然气表观消费量128亿立方米，增长3.5%。1-10月产量959亿立方米，增长9.2%；进口量426亿立方米，增长23.9%；消费量1336亿立方米，增长12.5%。

【发改委：1-10月生产原油17305万吨增长2.1%】据发改委运行快报统计，10月份原油产量1786万吨，同比增长0.2%；原油加工量3788万吨，成品油产量2344万吨，分别增加6.8%和7.6%；成品油表观消费量2305万吨，增长8.8%，其中汽油增长15.7%，柴油增长5.5%；月底成品油库存较去年同期高出36万吨。

【本周将迎来成品油价上调】截止11月25日主要指标原油综合变化率为2.07%，对应上调幅度约在125元/吨，本周四成品油调价窗口将开启。

【我国有望成为全球碳排放权交易第二大市场】上海市碳排放交易11月26日在上海环境能源交易所开市。当日，中国石化(行情 消息 资金)上海高桥分公司和上海石化共购买了申能集团6000吨碳配额，完成了基于配额的首笔碳排放权交易。预计2013至2015年试点阶段，钢铁、化工、宾馆等191家企业可通过市场购入或售出排放不足或多余的配额。

【消息称中石化寻求收购加拿大LNG项目少量股权】据消息人士透露，中石化集团正与总部位于美国的油气厂商Apache Corp.进行初期谈判，试图收购后者位于加拿大太平洋(行情 消息 资金)沿岸的一个液化天然气（LNG）项目少数股权。不过中石化集团管理层尚未批准这项投资。

【印尼拟颁布矿石出口禁令或于2014年1月13日生效】印尼工矿产品出口部的一位官员称，印尼计划颁布矿石（包括铝土矿）出口禁令，预计将2014年1月13日生效。

【中国将于周五开售国储棉最低价为每吨1.8万元】中国储备棉管理总公司称，国储棉将于周五开始投放市场。政府为国储棉设定的最低价格为每吨1.8万元。第一批上市国储棉是2011年的棉花。

【财政部：采购东北地区粳稻和玉米费用补贴7分/斤】财政部11月27日称，为调动粮食企业入市收购的积极性，有效缓解农民“卖粮难”问题，近日，财政部会同国家发展改革委、国家粮食局、中国农业发展银行印发通知，对采购东北地区2013年产粳稻、玉米实施费用补贴政策。通知明确，东北三省之外的其他28个省份到黑龙江、吉林和辽宁采购粳稻，以及南方饲料消费省份到黑龙江、吉林、辽宁、内蒙采购玉米，运回本省销售、加工或转为储备的，财政给予一次性费用补贴。补贴标准为每市斤7分钱。补贴对象包括相关省（区、市）自主确定的本省骨干粮食企业，以及中粮、中纺和中储粮等中央企业集团。

――――行情纵览――――

【周三国内商品期市多数下跌焦煤沥青均跌逾1%】周三（11月27日），国内商品期市收盘多数下跌，焦煤、沥青均跌逾1%。豆粕涨逾1%。棕榈油继续下挫，跌0.63%，收报6314元/吨。橡胶小幅反弹，报18980元/吨。鸡蛋期货从上市以来的高位回落，跌0.55%，报4138元/500千克。焦煤、沥青均跌逾1%。焦煤跌1.34%，报1107元/吨，沥青跌1.45%，报4336元/吨。白糖从两个多月以来的低位反弹，重上5000点关口，报5013元/吨，涨0.42%。分析称，近期现货报价走低，成交一般，糖厂急于出货，目前甘蔗糖的大量上市，刺激了白糖价格的进一步回落，从历史周期来看，每年的这个月份都有一波回落，但不会太深。

【周三东京黄金期货跌0.54%报4075日元/克】周三（11月27日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4100日元/克，收报4075日元/克，较上一交易日结算价跌22日元或0.54%；当日交投区间介于4048-4100日元/克。

【周三东京橡胶期货收跌1.23%报256.9日元/公斤】周三（11月27日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货新晋主力合约2014年5月合约开报259.8日元/公斤，收报256.9日元/公斤，较前一交易日结算价跌3.2日元或1.23%；当日交投区间介于256.5-260.1日元/公斤。

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《财经》杂志副主编罗昌平离职曾实名举报刘铁男



新浪财经报道，11月27日，曾实名举报刘铁男的《财经》杂志副主编罗昌平已离职，调往同为“联办”下属的财经研究院任职。业内普遍认为，罗昌平此次离职，与他高调举报刘铁男有关，除此之外，最直接的导火索可能是其坚持去德国领取透明国际清廉奖并发表的感言。这个奖项是他因为举报刘铁男而获得的。

前媒体人邵芳卿在微博上透露，就罗昌平离职一事向其本人求证过，得到的回答是“这是好事”，目前新职务暂未确定。

相关资料显示，《财经》杂志的主管方为“联办”。“联办”即中国证券市场设计研究中心。财经研究院则是去年成立，是联办跟海航集团合作的一个机构，目前还是一个虚拟性的机构。

罗昌平今年33岁，从业12年，曾担任过《中国商报》首席记者，《新京报》核心报道记者，《新京报》深度报道部主编，2009年12月成为《财经》杂志副主编。