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互联网金融日报：四会玉石试水互联网金融（12月24日）



【四会玉石试水互联网金融】《南方都市报》报道，日前，在四会举办了一场珠宝玉石产业金融创新座谈会。会议上，中国融保集团、中信银行(行情 消息 资金)、中国银行(行情 消息 资金)、招商银行(行情 消息 资金)、平安银行等金融机构签署合作协议，四会翡翠批发产业将与互联网金融联姻，建立具有全球影响力的翡翠价格形成机制。

【互联网理财瞄准银行年底“钱紧” 高息叫板银行】《北京日报》报道，12月23日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）再度全线飙升，显示出年底银行业“钱紧”的局面尚未缓解。与此同时，互联网金融再度强势出击，百度理财产品“百发”以号称“8%起”的收益率引来抢购。耐人寻味的是，这两者之间居然又产生了另一种紧密的联系。“百发”明确称其第一个月将主要投资于银行协议存款，看准银行业年底缺钱，拆借利息高的现状获取高收益。原本被银行业视为“心腹大患”的互联网金融，却将自己的收益率与银行业“钱紧”直接联系起来，为所销售理财产品添砖加瓦。

【P2P模式眼花缭乱 业界呼吁“负面清单”监管】《第一财经日报》报道，眼花缭乱的P2P模式激活了业界对互联网金融的监管之争，近日，在第四届财新峰会上，上海陆家嘴(行情 消息 资金)国际金融资产交易市场股份有限公司副总经理王肇铭直接点出，以“负面清单”的模式对互联网金融进行监管。

【两成消费者对微信支付有兴趣】上海金融新闻网报道，根据市场研究与资讯集团TNS近日开展的一次在线调研结果，20％的消费者对“微信支付，包括通过微信支付购买合作商户的商品及服务(如购买彩票和电影票，商旅预订等)及生活缴费等”有使用兴趣。对这项服务，18－24岁的用户兴趣度最高，为29％。

【三巨头联手推微信电视】《上海证券报》报道，12月23日，腾讯与未来电视、创维共同推出“微信电视”，其最大看点在于用户个人微信和智能电视的绑定，以及微信支付功能在电视端的实现。而后者正是微信商业化路径中最为外界看好的一项功能。

【律师称基金公司互联网金融或宣传过度】《证券日报》报道，公募基金在宣传产品时一向严谨，但与互联网金融相结合时，在基金宣传时却出现一些“打擦边球”现象。金诺律师事务所北京办公室高级合伙人郭卫锋表示，依据《证券投资基金销售管理办法》的相关规定，基金公司以今年以来最高的收益率来宣传而不及时更新的做法，是夸大或者片面宣传基金，未能真实准确传递信息，可能误导投资者，涉嫌违规。

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上午财经要闻汇总（12月24日）：央行逆回购注入290亿流动性



摘要：逆回购重启投放290亿元资金利率或难达年中极端水平；创业板融资拟取消业绩连续增长要求；发改委交通部到贵州等地展开联合调研；普华永道报告称66%银行家看涨一线城市房价；首只政策性金融债将试水交易所市场。

【央行三周来首次通过7天期逆回购注入290亿流动性】业内人士透露，中国人民银行公开市场周二（12月24日）将进行290亿元逆回购操作，期限七天。市场人士称，此举或为减轻SLO操作压力。此前央行连续五次暂停公开市场逆回购操作。

【逆回购重启投放290亿元资金利率或难达年中极端水平】交易员称，央行虽再度“放水”，但规模并不大，更具象征性意义，应该也是出于维稳的考虑。近期银行间资金面持续紧张，央行已数次通过短期流动性操作工具(SLO)进行调节。市场人士指出，尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进，资金利率不大可能达到年中极端水平。

【创业板融资拟取消业绩连续增长要求】《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》修订及再融资管理办法修订取得进展。修订意见允许互联网与高技术公司在未盈利的情况下也可以发行，但要求现金流稳定，并满足以下条件，即主营业务收入超过1亿；在新三板挂牌不短于12个月；高技术类企业科研经费占收入的比率，近三年平均值不低于10%。

【首只政策性金融债将试水交易所市场】国开行12月27日（周五）将在沪市发债规模或达百亿，银行间市场“一家独大”局面将被打破。业内认为，在交易所市场推出金融债，预示着建立中国债市统一大市场的目标再向前迈进一步。

【发改委交通部到贵州等地展开联合调研】由国家发改委、交通部等组成的联合调研组12月底到贵州多地调研。联合调研组在会上表示，西部地区是重要的水源涵养地和生态功能区。贵州是长江、珠江上游重要的生态屏障，大部分区域属于长江流域，乌江是长江的重要支流，对于建设长江经济带具有重要意义。

【居民用气阶梯气价有望明年初推出】日前国家发改委价格司组织召开《关于实施居民生活用气阶梯气价(征求意见稿)》的讨论。经历数年酝酿后，居民用气阶梯气价政策终于接近尾声。据某参会人士透露，该征求意见稿将很快上报至国务院，并有望于2014年初推出或适时择机推出。

【上海自贸区2014负面清单淡化审批制预计明年5月出炉】上海自贸区2014版负面清单将于明年5月出炉。据悉，新版负面清单并未直接在2013老版本上“拆拆补补”，而是将所有外商投资受限的部委条款列出来，逐条跟相关部委进行讨论，先作加法，再作减法。

【今年前三季度铁总负债3.06万亿资产负债率升至63%】近日，中国铁路总公司（简称“铁总”）发布2013年三季度审计报告，今年前三季度铁总税后亏损17.31亿元；截至今年9月底，中国铁路总公司总资产4.84万亿元，负债3.06万亿元，资产负债率上升到63%。

【普华永道报告称66%银行家看涨一线城市房价】12月23日，中国银行(行情 消息 资金)业协会和普华永道联合发布《中国银行(行情 消息 资金)家调查报告2013》显示，全国76家银行的1604位银行高管中，超四成银行家认为二三线城市房价未来一年内会继续上升，43%受访者认为二三线城市房地产销量也将上升；看涨一线城市房价者占比66.3%，看好一线城市的房地产销量的占比87.3%。

【昌九生化(行情 消息 资金)迎来第十个跌停抛压仍旧不减惨状超重庆啤酒(行情 消息 资金)】截至周一收盘，昌九生化(行情 消息 资金)已连续9个交易日“一”字跌停，逼平了2011年年末重庆啤酒(行情 消息 资金)连续9跌停的纪录。昌九周一收报11.25元，较首个跌停前29.02元/股收盘价几乎打了“四折”，即便如此，在跌停板上苦等的卖单数量依旧庞大。

【日本经济报告四年来首次放弃“通缩”一词】日本周二（12月24日）发布12月经济报告。经济报告自2009年11月以来首次放弃使用“通缩”一词。首相安倍晋三称，报告表明日本四年来首次走出通缩，取得稳步进展，经济形势全面改善。但日本政府官员称，现在表示已经战胜通缩还为时尚早。

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券商早间研究观点汇总（12月24日）



摘要：中信证券(行情 消息 资金)：钱荒阴霾挥之不去市场估值仍受流动性压制；申银万国：短线大盘仍以弱势整理为主；海通证券(行情 消息 资金)：金融资产错配是利率飙升本质原因；中金公司：预计上证指数(行情 消息 资金)低位整固。

――――A股策略――――

【中信证券(行情 消息 资金)：钱荒阴霾挥之不去市场估值仍受流动性压制】大盘结束九连跌，消费股一枝独秀，医药则成为消费股中的龙头。资金利率继续走高，钱荒阴霾挥之不去，市场估值仍受流动性压制。牛市酝酿期，大众消费确定性强。如果逆回购或财政放款不能及时跟上，第二轮钱荒的阴霾仍难以消散。12月股指经历快速下跌，现在略微显现出盘整喘息的苗头，但是资金面一日得不到实质改善，市场震荡反弹的幻象只会昙花一现。

【申银万国：短线大盘仍以弱势整理为主】周一沪深股市窄幅整理，成交明显萎缩。最终上证综指收盘报2089.71点，上涨4.91点，涨幅0.24%，深成指收盘报7989.51点，上涨22.79点，涨幅0.29%。两市共成交1319亿元，减少217亿元。从盘口看，医药、家电涨幅居前，分别上涨2.77%、1.72%，而信息服务、房地产跌幅居前，分别下跌1.46%和1.10%。最终两市共有18只个股涨停，7只跌停，个股涨跌比约为4:6。根据目前行情，短线大盘仍以弱势整理为主，度过年末资金大考。

【海通证券(行情 消息 资金)：金融资产错配是利率飙升本质原因】上周货币利率大幅飙升，R007均值达到6%以上，上周五达到8%以上。本质原因是金融机构资产错配。我国商业银行同业资产有两大特点：一是近年发展快、增速高企，远高于同期的货款和证券投资增速；二是在同业资产中，以无流动性和差流动性的非标资产为主。经计算13年中上市银行中买入返售同业资产中非标占比高达73%。而支持同业资产的负债端主要是货币市场融资，包括同业存款、拆借质押、理财资金等，此类融资期限较端，且融资成本市场化程度高。随着货币基金的崛起，其对于货币市场定价的影响力突显。因此在银行同业资产流动性差，而负债端由货币基金主导的背景下，当遇到资金面紧张节点时，货币利率极易大幅飙升。

【华创证券：沪指长十字星或预示止跌】沪指涨0.24%结束9连跌，长十字星或预示止跌。从当日走势来看，沪指在盘中呈现反复态势，但短期改变弱势的因素较少，收出的十字星显示连续向下的做空动能有所衰竭。题材事件性炒作机会依旧是市场短期的热点，但大市值类个股机会渺茫。

【国泰君安：年末资金紧张情况延续预计股指短期反弹高度有限】周一两市早盘高开后出现一波快速下探，房地产、信息服务领跌，银行、保险等权重股反弹带动指数企稳回升，医药生物板块表现出较强防御性，消息面有禽流感、乙肝疫苗等刺激，生物疫苗题材相关股票多只涨停，军工、并购重组题材个股也有活跃表现，而网络彩票、传媒、自贸区等题材跌幅居前，大盘指数收出十字星，截止收盘共有18只股票涨停和7只跌停，上证指数(行情 消息 资金)上涨0.24%，深证成指上涨0.29%，沪深市场成交金额分别为584亿和716亿。

【中金公司：预计上证指数(行情 消息 资金)低位整固】预计上证指数(行情 消息 资金)低位整固。

【平安证券：春节前资金面持续偏紧格局难以改变】A股市场周一收高。市场沉醉于内部改革带来的风险溢价下降，却选择性忽视了外部资金面的冲击。年底国内资金面的季节性压力叠加潜在9号文冲击，春节前资金面持续偏紧格局难以改变，在资金面紧平衡制约下，央行SLO至多能稳定短期利率并驱动短期反弹，但却无法打造春季躁动。QE退出将对外汇占款形成负面冲击，而人民币在岸离岸汇率倒挂也显示未来几个月外汇占款不容乐观，和去年截然相反，也将直接压制行情表现。高利率环境下，市场仍以追求高弹性资产为主，结合当前机构调仓需求以及流动性对资产估值弹性的束缚，市场缺乏系统性机会，只能做结构性挖掘。配置上除了政策主题和成长验证带来的点和线的机会，比如保险，低端大众品，国企改革，LED，农业等，还可提前关注年报高送转主题。

【长江证券(行情 消息 资金)：股指报收十字星反弹可能性增大】周一上证指数(行情 消息 资金)日K线报收标准的十字星，这预示着大盘出现短线反弹走势的可能性增大。目前大盘形成短线反弹的有利条件有：消息面上，除IPO重启外，短期内无利空因素出现；上证指数(行情 消息 资金)连续9个交易日下跌，大盘短线处于较严重的超卖状态，这容易引发市场出现短线反弹；周一上证指数(行情 消息 资金)盘中跌破前期低点2078点，而尾盘报收于2089点，显示出前低点附近有较强的短线支撑。而一般情况下，较重要的前低点附近大盘都有反弹或盘整走势出现；包括中国石油(行情 消息 资金)、中国石化(行情 消息 资金)、银行、券商等权重个股、板块短期调整较为充分，市场继续杀跌动力减弱而反弹要求增加。因此，上述因素加上短线企稳意味浓厚的K线十字星使得大盘后市展开反弹行情的可能性较大。

――――行业――――

【东方证券：年底家电行业有估值切换动力】短期看年底家电行业有估值切换的动力；长期看产品升级打开了行业增长空间，弱化行业周期属性，优势企业有望获取长期可持续的增长，行业整体以及优势企业具有估值修复的动力，建议投资者积极配置家电行业。重点推荐智能家电布局领先，产品及业务模式储备完善，有望打开盈利和估值双重空间的青岛海尔(行情 消息 资金)。及竞争力强，显著受益于空调新能效的格力电器(行情 消息 资金)；定位中高端，逐步实现行业整合的老板电器(行情 消息 资金)；转型效果显现，盈利提升的美的集团。

【东方证券：当前是投资建筑行业较好时机】当前是投资建筑行业的较好时机，推荐业绩稳定的低估值央企、明确受益于国家政策的园林工程、及成长路径清晰的装饰板块。看好中国建筑(行情 消息 资金)真实价值得到市场认可，并将有望受益于国企改革；铁汉生态(行情 消息 资金)和蒙草抗旱(行情 消息 资金)下半年项目落地速度及数量明显超过上半年，且三季度重大合同预计将主要在四季度施工，值得关注；亚厦股份(行情 消息 资金)业绩趋势向上；尚荣医疗(行情 消息 资金)受益于医疗改革，明年有望迎来订单和收入的同时爆发。

【东方证券：有色板块优质个股回调提供投资机会】上周有色金属板块深度调整，部分个股的基本面未发生变化，加工类个股业绩稳定性不会发生改变，此次回调为部分优势公司提供了非常好的投资时机。首推逐步为市场所认同，新成长动力出现的利源精制。其次新增强烈推荐品种江特电机(行情 消息 资金)。第三，海亮股份(行情 消息 资金)加工类主业业绩稳定、参股金融投资又赋予了高弹性，建议重点关注。最后，锂和稀土永磁板块紧联新兴产业，潜在增速高，经历较长时间的业绩和股价调整后，有望重新获得市场青睐，中长期建议关注天齐锂业(行情 消息 资金)、宁波韵升(行情 消息 资金)、正海磁材(行情 消息 资金)。

【东方证券：电气设备板块估值已处低位值得重点关注】电力设备行业基本面向好，大公司因为市场份额提升和新业务拓展迎来双重拐点，但是部分公司三季度业绩低于预期，说明转型之路比较曲折，工控和配网是景气度较好的子行业，工控是正常的恢复增长，配网有待标准和规划出台后开始大规模建设，值得重点关注。光伏行业扶持政策不断落实，行业景气度提升，龙头公司订单已排到明年一季度，能源局和财政部已出分布式光伏扶持细则，预计融资和并网将进一步有支持新政，分布式光伏有望迎来发展的春天，值得重点关注。风电国内市场今年将恢复正增长，行业供给结构改善，关注份额提升的龙头公司。核电仍处于底部区域，核电出口项目增多，AP1000完工预计推迟到明年底，整体偏谨慎。

【中金公司：部分白酒企业最危急阶段有望度过】2014 年，白酒行业整体运行的关键点可能有：1. 政府压力适当降低，企业调整更加市场化；2. 价格平衡过程仍将继续，价格挤压向产品挤压过渡；3. 组织结构继续扁平化；4. 渠道调整深化，经销商进一步洗牌；5. 跨区域运营和收购兼并案例增多；6. 企业加大对新兴渠道和新型商业模式的探索；7. 中小企业退出趋势更清晰；8. 行业性政策的推进有望取得进展。

【中金公司：医疗器械行业进入并购时代百花齐放】医疗器械单品种体量较小，研发周期短，产品升级快。完全依靠企业自主研发，很可能会被快速更新的市场所淘汰，因此并购成为最为便捷的选择。回顾强生等海外器械龙头的发展历程，并购是其成长的核心驱动力之一。目前重点推荐的医疗器械组合为：新华医疗(行情 消息 资金)、乐普医疗(行情 消息 资金)、科华生物(行情 消息 资金)、鱼跃医疗(行情 消息 资金)。

【国泰君安：计算机行业投资逻辑将从辨风向切换至识远近】对2014年计算机行业整体持谨慎态度，市场对其预期已经过高，估值与基本面偏离较大，未来一年里会有诸多延迟和短期落空，下调行业评级至中性。2013年的核心是辨风向，也即寻找长期趋势和空间最佳的细分领域。2014年的核心是识远近，也即寻找可以逐步落地和明朗的细分领域。蓝筹股方面核心推荐广电运通(行情 消息 资金)、航天信息(行情 消息 资金)、远光软件(行情 消息 资金)。智慧城市方面核心推荐恒生电子(行情 消息 资金)、金证股份(行情 消息 资金)、信雅达(行情 消息 资金)。互联网方面核心推荐神州泰岳(行情 消息 资金)、顺网科技(行情 消息 资金)。国家安全方面核心推荐启明星辰(行情 消息 资金)、太极股份(行情 消息 资金)。

【申银万国：草甘膦环保仍值得跟踪关注后续进展】推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久；关注玻纤价格见底后反弹。继续推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学、江南高纤(行情 消息 资金)。进入冬季化肥开工率下降，可配置低估值的华鲁恒升(行情 消息 资金)及创新能力较强的复合肥龙头金正大。染料价格仍在上行趋势中，龙盛和闰土良好的现金流提供外延扩张基础。草甘膦环保仍值得跟踪，关注后续进展。

【申银万国：地产销售维持放缓格局持续关注城镇化效应】本周销售依旧维持淡季放缓特征，依旧建议关注城镇化规划带来的主题性投资机会。一方面关注电子城(行情 消息 资金)、中粮地产、深长城、招商地产和首开股份(行情 消息 资金)等受益于拥有城市工业用地或划拨用地、老旧住宅等土地升值的公司；另一方面关注华夏幸福(行情 消息 资金)、荣盛发展(行情 消息 资金)、金科股份(行情 消息 资金)等符合未来城镇化布局方向的公司。

――――个股――――

【中金公司：海印股份(行情 消息 资金)有望成为华南地区耀眼商业龙头】预计2013-2015年EPS 0.80/0.98/1.24元（暂未考虑定增后的摊薄），利润复合增速24.5%，其中预计商业贡献业绩0.51/0.61/0.77元，房地产贡献业绩0.24/0.30/0.41元。看好公司“租金价格杀手”的商业模式创新和由此带来的2014年以后业绩快速成长，有望成为华南地区耀眼的商业龙头。当前股价对应2014年PE 11.1倍，给予公司商业18倍PE（考虑海宁皮城(行情 消息 资金)、小商品城(行情 消息 资金)估值），房地产10倍PE，目标价14元。转型O2O以及商业新项目开拓是公司股价催化剂。

【中金公司：TCL集团重组房地产改善现金流】维持公司盈利预测，2012-2013年EPS 0.09元/0.25元，对应PE 24X/9X。维持公司“审慎推荐”评级，目标价25.3元，2013年10XPE。

【国泰君安：仍坚定看好喜临门(行情 消息 资金)品牌渠道步伐以及长期成长空间】继公司与迪斯尼及艾影公司合作前景、切入儿童家居产业之后，公司公告与美乐乐家居网签署合作协议，共享品牌及渠道资源，预计将为公司自主品牌床垫业务带来十分积极的影响。仍坚定看好公司的品牌渠道步伐以及长期成长空间；维持对公司2013/2014年EPS的预测为0.39/0.54元，维持增持，维持目标价14元。

【新希望：新战略有望推动中信证券(行情 消息 资金)未来3年高成长】持盈利预测，上调目标价、维持“买入”评级。看好公司中长期发展战略和目标。预计，未来3年公司有望实现饲料销售超过2000万吨、屠宰肉品300万吨、食品终端店超过4000家、生猪出栏200-300万头，预计农牧净利润有望逐步达到20亿。2014年畜禽产业链周期向上，公司主营业务有望实现大幅增长。维持盈利预测，预计2013/14/15年全面摊薄后EPS分别为1.05/1.61/1.84元（其中2014年预计农牧业务贡献EPS0.55元），给予公司2014年农牧业务20倍的PE估值，民生银行(行情 消息 资金)6倍估值，上调目标价至18元，维持“买入”评级。

【瑞银证券：广电运通(行情 消息 资金)入围邮储银行采购供应商国产化加速】日前，海关总局将“循环出钞器”的进口关税税率由1%提升到10.5%。认为这一举措将对进口循环机芯形成一定压力，加快银行金融设备核心部件国产化的进度。广电运通(行情 消息 资金)是唯一拥有自主研发循环机芯的国内厂商，随着国产机芯市场打开，公司有望持续受益。预计国产化替代将对公司未来两年业绩有正面推动，预计公司13/14/15年EPS分别至0.9/1.18/1.45元，较市场一致预期高0%/8.3%/10.7%。基于瑞银证券VCAM绝对估值模型，得出目标价20.4元（WACC=9.4%）。

【中信证券(行情 消息 资金)：中南传媒(行情 消息 资金)户外广告经营与产业战略匹配】考虑到国家“十二五”文化规划下，公司的产业链特色与行业龙头地位，以及产业未来转型和科学发展与公司战略匹配，维持公司2013/14/15年EPS预测0.60/0.75/0.9元，当前价10.46元，对应2013/14/15年PE为17/14/12倍。综合考虑公司行业地位、业务转型，维持目标价18.75元，及“买入”评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：直20首飞成功看好哈飞股份(行情 消息 资金)长期成长前景】基于公司未来军机和民机需求的判断，维持公司2013/14/15年EPS分别为0.42/0.52/0.64元的盈利预测（公司2012年EPS为0.34元）。考虑到公司直升机的巨大潜在市场空间，维持公司“增持”评级。

【国泰君安：维持长城汽车(行情 消息 资金)目标价57元】长城哈弗H8的订单情况总体不错，但公司为了控制H8质量生产进度安排较慢，认为这对于塑造品牌形象的长城来说，并不是坏事。预计长城汽车(行情 消息 资金)2013~2015年EPS2.72（-0.04元，由于H8生产进度慢因此可能导致12月收入确认少，但是徐水基地的费用仍然发生）、3.84、4.96元。由于2014年预测业绩未变，维持目标价57元，对应2014年PE15倍。

【国泰君安：爱康科技(行情 消息 资金)是A股中弹性最大的光伏电站运营标的】在现有配套政策、补贴、并网支持和金融扶持下，光伏电站是光伏产业链中盈利能力最强且不受景气周期影响的环节，目前是参与电站BT/EPC/电站运营的黄金时期，先期布局的公司将受益公司是A股中电站弹性最大的标的，预计2013年公司电站累计并网105MW，80MW分布式（募投项目）和其他26.17MW项目在2014年底前并网是大概率事件，预计2014年公司电站累计并网211MW以上考虑募资资金和在手3.8亿元现金可利用的财务杠杆，预计后期还有250MW以上的潜在电站建设能力维持2013-2015年EPS预测0.04、0.37和1.26元（暂不考虑定增对股本摊薄），维持目标价12元，增持评级。

【安信证券：爱尔眼科(行情 消息 资金)加速向全国拓展】公司长期发展逻辑清晰，未来一方面积极开拓眼科微整形以及视光配镜等新业务，加快全眼科建设的步伐，另一方面在40号文颁布的背景下，公司将加快开院节奏，加速向全国拓展。对公司2013-2015年的盈利预测分别为EPS0.57元、0.78元和1.09元，维持12个月目标价32元以及“增持-A”的投资评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：看好中青旅(行情 消息 资金)价值空间配置时机显现】短期股价回调，布局时机显现。“乌镇模式”契合产业升级趋势。乌镇持续快增，看好古北与濮院项目前景。盈利预测、估值及投资评级。古北水镇有望在2015年进入盈利周期，暂不考虑濮院项目影响，维持2013-2015年EPS预测为0.76/0.77/0.99元，其中2014-2015年为考虑定增摊薄业绩。

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祝大家圣诞快乐

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全球即将发布重要经济数据（12月25日）



————经济数据————

07:50 日本 11月企业服务价格指数月率

15:00 英国 12月Nationwide房价指数月率

16:10 台湾 11月M2货币供应年率

———财经大事预告————

12/25 美国 英国 德国 澳大利亚 香港 韩国 新加坡 意大利 瑞士 法国 加拿大 圣诞节 市场休市

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人民币日报（12月25日）：人民币外汇工具日交易额较2010年猛增逾3倍



————————昨夜今晨————————

◆ 【周二美元兑人民币询价涨12个基点报6.0714元】

周二（12月24日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0714元，高于上日收盘价人民币6.0702元。美元盘中在人民币6.0708至6.0721元之间波动。当日美元兑人民币中间价报6.1145元，低于上日的6.1161元，追随了美元在海外市场的跌势。交易员并未将此看作是一个信号，而中间价依然高于此前触及的人民币6.1100元的历史最低价位。今年年初以来人民币兑美元已累计升值2.6%。

交易员表示，预计明年央行可能将鼓励人民币进一步升值。市场人士称，人民币周二交投较为淡静，此前美元兑人民币已在6.0710元附近徘徊超过两周时间。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1355，上日为6.1374；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0702，上日为6.0688。

◆【人民币指数收盘价】12月23日，人民币指数跌0.23%，收报112.06，上日为112.32

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隔夜要闻速览（12月25日）：中央农村工作会议强调粮食安全



●中央农村工作会议24日闭幕：强调保障粮食安全

●住建部：明年要保持调控政策连续性和稳定性

●国开行获准在上交所发债债市互通互融取得实质进展

●今年来北上广深卖地收入突破5000亿暴涨逾150%

●招行拟订立“生前遗嘱”开中资行先河

●消息称京津冀一体化将取代“首都经济圈”

●消息称中国明年经济增速目标仍定在7.5%

●郭金龙：痛下决心解决北京污染交通等问题

●工信部：近期将正式给10家左右虚拟电信运营商授牌

●商务部部署加强融资租赁业监管工作

●商务部：上周食用农产品价格小涨生产资料价格连涨五周

●南沙新区条例修改稿支持力度加大

●广州明年将探索逐步取消房地产限价限购

●京沪等15城市将开展下一代互联网示范城市建设

●传交通部正制定促进邮轮运输业发展指导意见

●周二全球主要股指多数收高道指和标普又创新高

●美国11月耐用品订单环比升3.5%远好于预期

●法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期

●美国12月21日当周红皮书商业零售销售同比增3.9%

●美国12月21日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增1.4%

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A股政策速览（12月25日）：证监会酝酿并购重组“透明化”



●中央农村工作会议24日闭幕：强调保障粮食安全

●住建部：明年要保持调控政策连续性和稳定性

●国开行获准在上交所发债债市互通互融取得实质进展

●东方证券上报材料信贷资产证券化产品有望登陆交易所

●上周A股新增开户及参与交易账户数均创五周新低

●中国铁建(行情 消息 资金)：与国电南瑞(行情 消息 资金)及烽火通信(行情 消息 资金)等联合签约114亿元BT项目

●两市首份年报高送转预案出炉：安科瑞拟10转10派4元

●华谊兄弟(行情 消息 资金)：拟出资约4亿元收购永乐影视51%股权

●周二沪深两市净流出资金29.35亿元

●周二A股共有40只股票发生61笔大宗交易

●周二国金证券(行情 消息 资金)大宗交易被机构抛售低于收盘价11%

●上交所发布《债券招标发行业务操作指引》

●证监会酝酿“把透明做到极致”为并购重组清障

●今年来北上广深卖地收入突破5000亿暴涨逾150%

●招行拟订立“生前遗嘱”开中资行先河

●消息称京津冀一体化将取代“首都经济圈”

●消息称中国明年经济增速目标仍定在7.5%

●郭金龙：痛下决心解决北京污染交通等问题

●工信部：近期将正式给10家左右虚拟电信运营商授牌

●商务部部署加强融资租赁业监管工作

●商务部：上周食用农产品价格小涨生产资料价格连涨五周

●南沙新区条例修改稿支持力度加大

●广州明年将探索逐步取消房地产限价限购

●京沪等15城市将开展下一代互联网示范城市建设

●传交通部正制定促进邮轮运输业发展指导意见

●美国11月耐用品订单环比升3.5%远好于预期

●法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期

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国内财经媒体头版（12月25日）：中央农村工作会议闭幕



————中国证券报————

【深化农村改革加快推进农业现代化】中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。会议深入贯彻党的十八大和十八届三中全会精神，全面分析“三农”工作面临的形势和任务，研究全面深化农村改革、加快农业现代化步伐的重要政策，部署2014年和今后一个时期的农业农村工作。

【环保行业并购或高潮迭起】环保法将在明年进行最后的全面修改，各项强化环境保护的产业、金融政策将陆续发酵，环境税也在酝酿中，环保政策强度将持续保持高压。业内人士普遍认为，政策的强力驱动将给环保行业带来良好发展机遇，行业并购或高潮迭起，大公司做大做强、区域性公司向全国扩张、水务公司向固废领域延伸将是并购的三大主线。

【组合拳清障并购重组市场化博弈凸显】从分道制、提高借壳上市监管标准到支持上市公司向非关联方发行股份购买资产，今年并购重组领域政策市场化力度超前。在政策支持下，并购重组领域除规模攀升外，创新方案层出不穷，市场化博弈色彩逐渐凸显。改革方兴未艾。中国证券报记者日前赴证监会上市一部采访获悉，从增加定价时间窗口、大幅简化保留的行政许可到并购支付方式多元化，证监会正在酝酿“把透明做到极致”，进一步为并购重组清障。

【以精细化操作熨平资金价格波动】观察人士认为，再次上演中国版“钱荒”绝非货币当局所乐见。一方面，监管部门应提高应对短期流动性波动的能力，通过确定公开市场操作的目标利率水平、规范同业业务、弱化时点考核等手段稳定货币金融环境，熨平资金价格大起大落。另一方面，目前商业银行以表外形式将资金集中在房地产、地方融资平台等业务中，央行应通过稳健的货币政策倒逼金融机构做出业务调整，去除畸形的高杠杆，否则脉冲式“钱荒”将仍是2014年市场中挥之不去的阴霾。

————上海证券报————

【中央农村工作会议：让农民成为体面职业】继中央经济工作会议强调确保粮食安全后，23-24日召开的中央农村工作会议再次强调了坚持以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。会议还讨论了《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见(讨论稿)》。

【上市迷途】“上市满身金，政府座上宾，招商尊贵客，银行献媚勤”。一句戏言，道出了资本的魔力，更勾起了企业上市的欲望。为尽快拿到“准生证”，憋屈了一年多的过会企业，纷纷赶在上周五前更新会后事项，期待明年1月挂牌。而这，只是一个缩影，更多的企业在IPO停滞的2013年，风声鹤唳，有的继续透支盈利，有的核查难过自行撤单，更有甚者，上市未成造假被揭。

【招行开中资行先河：订立“生前遗嘱”】或许是巧合。市场才刚刚热议“设立民营银行需订立‘生前遗嘱’”，拟订立“生前遗嘱”的字样即首次在国内的上市银行公告中出现。招行昨日公告称，该行董事会全票审议通过了《关于授权高级管理层成员批准及签署“生前遗嘱”的议案》，授权总行分管法律合规事务的高级管理层成员作为该行应对《多德-弗兰克法案》的负责人。

————证券时报————

【民航全行业利润连续三年下降】昨日闭幕的2014年全国民航工作会议暨航空安全会议传出消息，预计今年民航全行业实现利润总额为273亿元，而据民航局历年公布的数据，民航全行业利润自2010年达到巅峰值434亿元之后，已经连续三年下降。与之相反的是，年运输总周转量、旅客运输量则呈逐年递增态势。

【昌九生化(行情 消息 资金)连续10跌停 公司称三个月内不重组】停牌一个月后，复牌的昌九生化600228(行情 消息 资金))又连续遭遇3个“一”字跌停，引来投资者哀声一片。公司今日公告表示，未来三个月内，不存在重大重组事项。截至昨日收盘，昌九生化(行情 消息 资金)股价报收于10.13元/股，已连续10个“一”字跌停。若以跌停前29.02元/股和昨天10.13元/股比较，股价在10天内跌幅达65%。

————证券日报————

【IPO重启在即 首批企业已提交材料】IPO改革新政如一道惊雷炸响了资本市场：拟上市企业忙碌起来了，投行们也忙碌起来了。“太忙了，大家几乎都是加班加点干活，压力很大啊！”一位券商投行人士表示。11月30日，证监会于当天下午临时召开新闻发布会。会上发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，标志着A股的新股发行由核准制向注册制迈出重要一步。

【央行“被迫”重启逆回购 2014年存降准可能】“上周连续进行SLO（短期流动性调节工具）操作并没有对流动性产生‘积极’影响，于是央行‘被迫’选择在昨日重启逆回购，向市场传递这样一个信号：不会对流动性坐视不管。”一家国有商业银行的交易员称，由于SLO的透明度偏度（操作情况不是即时公布），即便央行连续操作，市场也难以感受到央行的“关怀”，所以央行重新选择了逆回购这种更直观的形式向市场传递信心。

【金价暴跌“中国大妈”抢金不怕套】“你看这价格，千足金都已经降到每克290元了，还不赶紧抓住这次降价机会再买点。”“随你吧，反正这金价也是近期最低的了，前面买的被套也就被套吧，你自己看着买吧。”记者刚走到黄金卖场柜台边就听见顾客正在探讨要不要趁着此次黄金价格下降再购入黄金饰品。

————每日经济新闻————

【康泰快速成长之路：疫苗频以“单一来源”方式中标】康泰生物在2008年营收仅8900余万元，净利润不过1600多万元。然而，短短5年间，公司经历了爆发式增长，在知名药企林立的免费乙肝疫苗市场，抢夺了50%以上的份额。一个月前，其投资近十亿元的疫苗基地在深圳动工。国家食药监总局24日公布的数据显示，此次康泰生物乙肝疫苗在产品有效期内的共198批次4403万余支，相关产品销售到27省（区、市）。此外，记者通过中国政府采购网等多个招标网站，查到多个招标、中标公告显示，康泰生物多次被定为“单一来源”方式进行采购。而对于为什么会以这种方式进行采购，受访的疾控部门却不愿回答。

【千元港币超级伪钞假得很逼真】澳门司警最近首次在银行及赌场先后发现63张假伪一千元港币，均为2008年中国银行(行情 消息 资金)版本，当中有两张编号相同，司警形容假伪与真钞相似程度相当高，为超级版本，目前暂未有人涉事被拘，不排除仍有假钞流入市面。司警指出，虽然伪钞仿伪得非常真，但有多个特征仍缺失，例如假钞的纸质较簿；在黑暗环境、紫外光灯照射下，伪钞没有红色纤维线及萤光蓝色块，而真钞的鲜黄色较伪钞光亮等。

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12月25日财经要闻前瞻：国开行增发不超过280亿金融债



摘要：国开行12月25日将增发五期共计不超过280亿金融债；汇源通信(行情 消息 资金)：终止重大资产重组12月25日复牌；中捷股份(行情 消息 资金)：实际控制人拟筹划重大事项12月25日停牌；乐视网等三公司并购重组申请12月25日上会；兆日科技(行情 消息 资金)：12月25日将有840万股限售股上市流通；国腾电子(行情 消息 资金)：签订约3.23亿元重大合同12月25日复牌。

————市场要闻————

国开行12月25日将增发五期共计不超过280亿金融债

汇源通信(行情 消息 资金)：终止重大资产重组12月25日复牌

中捷股份(行情 消息 资金)：实际控制人拟筹划重大事项12月25日停牌

国腾电子(行情 消息 资金)：签订约3.23亿元重大合同12月25日复牌

乐视网等三公司并购重组申请12月25日上会

兆日科技(行情 消息 资金)：12月25日将有840万股限售股上市流通

————财经会议————

9:00 中国社会科学院创新工程2013年科研成果发布会（第三场）

9:00 国家食品药品监管总局婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则发布会

10:00 国务院台湾事务办公室12月25日新闻发布会

14:00 2014年《世界经济黄皮书》、《国际形势黄皮书》发布会

第十三届中国经济论坛12月25日举办

————重要经济数据————

07:50 日本 11月企业服务价格指数月率

15:00 英国 12月Nationwide房价指数月率

16:10 台湾 11月M2货币供应年率

———财经大事预告————

12/25 美国 英国 德国 澳大利亚 香港 韩国 新加坡 意大利 瑞士 法国 加拿大 圣诞节 市场休市

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国际市场收盘速览（12月25日）：周二纽约期金涨0.62%



●周二全球主要股指多数收高道指和标普又创新高

●周二ICE农产品涨跌不一期棉涨1.1%

●周二美元兑主要货币汇率多数走高

●周二美国三大股指悉数收高道指和标普又创新高

●周二纽约原油涨0.31%报99.22美元

●周二芝加哥农产品期货涨跌不一豆粕涨0.51%

●周二纽约期金涨0.62%至1204.4美元/盎司

●周二伦敦基本金属涨跌互现伦铜涨0.58%

●周二欧洲主要股指悉数走高英股上涨0.23%

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12月25日科技要闻盘点：首批虚拟运营商年底将拿牌照



【谷歌(GOOG.O)力压苹果成为2013年最受关注公司】谷歌成为2013年被媒体提到最多的公司，险胜对手苹果。本周公布道琼斯信息图表显示，在2013年最受关注的十大公司中，谷歌拔得头筹，拥有近12.4万次媒体年内提点。苹果排在第二位，拥有近12.05万媒体年内提点。

【Cryptolocker劫持软件肆虐感染25万PC】Cryptolocker劫持软件已经感染约25万台PC。Cryptolocker这款劫持软件恶意加密用户数据，然后索要一定的费用，否则一定时间过后用户的数据将永远损毁无法恢复。戴尔SecureWorks公司表示，美国和英国受影响最严重。

【首批虚拟运营商年底将拿牌照】在周一国新办新闻发布会上，工信部部长苗圩称，在移动通信转售业务试点方面，工信部已收到正式申请10份，首批试点批文将于年内下发。而周二工信部总工程师张峰表示，工信部近期将正式给10家左右虚拟电信运营企业授牌。

【Twitter IPO以来已上涨169%】Twitter公司股价在周二的交易中涨8.4%，收于每股69.96美元，延续了周一时候7.5%的涨势。相比11月6日IPO时每股26美元的发行价，Twitter股价已经有169%的涨幅，目前的市值接近400亿美元，超过了时代华纳有线电视公司、媒体巨头维亚康姆和零售商塔吉特(TGT.N)。这是来自市场对其数字广告销售额还有更大扩张空间的乐观判断。

【英女王豁免计算机支付图灵】英国司法部长克里斯24日宣布，英国女王伊丽莎白二世赦免上世纪50年代因同性恋行为被定罪的英国数学家、密码学家、计算机科学之父阿兰·图灵。英国司法部长表示，当时判决“不公，有歧视”，图灵已经获得女王赦免，“女王赦免是对这位优秀人物的献礼”。

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隔夜欧美重要资讯（12月24日）



摘要：德国央行：未来拟转运更多黄金储备回国；俄罗斯央行：美联储退出QE将对银行和企业构成风险；美国银行家协会威胁起诉沃克尔规则；美国11月耐用品订单环比增3.5%好于预期；法国11月家庭消费支出环比增长1.4%高于预期；法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期；周二全球主要股指多数收高道指和标普又创新高。

————重要资讯————

【德国央行：未来拟转运更多黄金储备回国】周二(12月24日)，德国央行表示，该行今年已从纽约和巴黎转运了大约37吨黄金至法兰克福，未来几年计划转运更多。

【俄罗斯央行：美联储退出QE将对银行和企业构成风险】俄罗斯央行（Russia's central bank）周二（12月24日）警告称，由于美联储（Fed）退出量化宽松（QE），俄罗斯银行和企业会面临资金市场利率的走高以及卢布的走软，对于负债累累的企业而言则存有潜在的风险。

【美国银行家协会威胁起诉沃克尔规则】美国银行家协会（ABA）周二（12月24日）表示，将计划起诉沃尔克规则，除非银行业监管方立即暂停部分充满争议的监管，即对特定信托优先证券（TruPS）组成的债务抵押证券（CDO）予以限制，这项监管规则将给银行业带来巨大损失。

————主要经济数据————

【美国11月耐用品订单环比增3.5%好于预期】美国11月耐用品订单环比增3.5%，预期增2.0%，前值减1.6%。

【美国12月21日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增1.4%】美国12月21日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长1.4%，前值为增长4.8%。

【法国11月家庭消费支出环比增长1.4%高于预期】法国11月家庭消费支出环比增长1.4%，预期上涨0.4%，前值修正为下降0.1%，初值为下降0.2%。11月家庭消费支出同比增长1.5%。

【法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期】法国第三季度国内生产总值(GDP)终值确认为环比下滑0.1%，同比增长0.2%，与初值一致，符合预期。

————市场资讯————

【周二全球主要股指多数收高道指和标普又创新高】周二（12月24日），全球主要股指多数收高。美国三大股指延续此前涨势，悉数收高，道指连续第五日刷新历史新高，标普则连续第三日创下新高。欧洲主要股指悉数走高，富时100指数及法国CAC40指数连续第五个交易日收高。亚太股市收盘多数上涨，日股盘中突破16000点后大幅回调，新西兰股指涨近1%。由于圣诞假期，周二欧美股市提前收盘，周三休市。

【周二美债走低10年期收益率徘徊三个月高位附近】周二(12月24日)，美国公债价格走低，指标10年期公债收益率徘徊在三个月高位附近。在上周宣布缩减购债后，对美联储何时开始上调短期利率的忧虑令美国公债承压，尤其是中期公债。

【周二纽约原油涨0.31%报99.22美元】周二（12月24日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.31美元，报收于每桶99.22美元，涨幅为0.31%。利比亚原油产品供应中断，美国商业原油库存回落，这两方面因素都在近期支撑原油价格。由于圣诞假期，原油市场周二提前收盘，并将在周三休市。

【周二纽约期金涨0.62%至1204.4美元/盎司】周二（12月24日），纽约黄金期货价格小幅上涨，重新站上1200美元关口。因在圣诞节前最后一个交易日，金价徘徊在六个月低点约1200美元附近，吸引逢低承接买盘和空头回补。多数投资人试图在年底前调整投资组合仓位，以在年底按市值计算时避免为所持仓位支付不必要的高税。

【周二芝加哥农产品期货涨跌不一豆粕涨0.51%】周二（12月24日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货涨跌互现，豆粕涨0.51%，小麦跌0.53%。

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上交所上市公司公告信息（12月25日）



●(600017(行情 消息 资金)) 日照港(行情 消息 资金):第四届董事会第二十一次会议决议公告

日照港(行情 消息 资金)股份有限公司第四届董事会第二十一次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于公司购买生产调度指挥中心的议案》、《关于与山东港湾建设集团有限公司签署工程施工合同的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600036(行情 消息 资金)) 招商银行(行情 消息 资金):第九届董事会第十一次会议决议公告

招商银行(行情 消息 资金)股份有限公司第九届董事会第十一次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于授权高级管理层成员批准及签署“生前遗嘱”的议案》、《招商银行(行情 消息 资金)股份有限公司内幕信息及知情人管理制度（2013年修订）》、《关于改进和加强董事会运作的实施方案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600098(行情 消息 资金)) 广州发展(行情 消息 资金):2013年第一次临时股东大会决议公告

广州发展(行情 消息 资金)集团股份有限公司2013年第一次临时股东大会于2013年12月24日召开，会议审议通过关于公司变更部分非公开发行股票募集资金用途的决议、关于选举冯凯芸女士为公司第六届董事会董事的决议、关于选举罗志刚先生为第六届监事会监事的决议。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600196(行情 消息 资金)) 复星医药(行情 消息 资金):第六届董事会第十一次会议(临时会议)决议公告

上海复星医药(行情 消息 资金)（集团）股份有限公司第六届董事会第十一次会议（临时会议）于2013年12月24日召开，会议审议通过关于本公司与上海复星高科技（集团）有限公司、南京钢铁联合有限公司对上海复星高科技集团财务有限公司同比例增资的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600218(行情 消息 资金)) 全柴动力(行情 消息 资金):关于召开2013年第一次临时股东大会的提示性公告

安徽全柴动力(行情 消息 资金)股份有限公司现就召开2013年第一次临时股东大会提示性公告如下：

现场会议召开时间为：2013年12月31日下午2:303:30；网络投票时间：2013年12月31日上午9:3011:30，下午1:003:00。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600273(行情 消息 资金)) 华芳纺织(行情 消息 资金):关于召开2013年第二次临时股东大会的提示性公告

华芳纺织(行情 消息 资金)股份有限公司现将召开2013年第二次临时股东大会的有关事项提示如下：

现场会议召开时间：2013年12月30日（星期一）下午1:30；

网络投票时间：2013年12月30日上午9:30-11:30,下午13:00-15:00。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600300(行情 消息 资金)) 维维股份(行情 消息 资金):第五届董事会第二十五次会议决议公告

维维食品饮料股份有限公司第五届董事会第二十五次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了关于子公司维维创新投资有限公司拟收购湖南省怡清源茶业有限公司51%股权的议案、关于聘请公司2013年度内部控制审计机构的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600332(行情 消息 资金)) 白云山:公告

2013年12月24日，重庆市第一中级人民法院对原告广东加多宝饮料食品有限公司诉被告何某、广州白云山医药集团股份有限公司全资子公司-广州王老吉大健康产业有限公司不正当竞争纠纷一案进行公开宣判。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600406(行情 消息 资金)) 国电南瑞(行情 消息 资金):第五届董事会第七次会议决议公告

国电南瑞(行情 消息 资金)科技股份有限公司第五届董事会第七次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过关于参与BT项目建设暨关联交易的预案、关于修订《公司章程》的预案、关于变更公司2013年度审计机构的预案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600410(行情 消息 资金)) 华胜天成(行情 消息 资金):2013年第六次临时董事会议决议公告

北京华胜天成(行情 消息 资金)科技股份有限公司2013年第六次临时董事会会议于2013年12月24日召开，会议审议通过《关于公司在中国银行(行情 消息 资金)北京奥运村支行申请综合授信额度不超过人民币20000万元的议案》、《关于公司在中国进出口银行北京分行进口信贷流动资金贷款延期议案》、《北京华胜天成(行情 消息 资金)科技股份有限和谐和谐于投资建设自用办公楼的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600446(行情 消息 资金)) 金证股份(行情 消息 资金):2013年第六次临时股东大会决议公告

深圳市金证科技股份有限公司2013年第六次临时股东大会于2013年12月24日召开，会议审议通过《关于公司董事会换届选举的议案》、《关于公司监事会换届选举的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600460(行情 消息 资金)) 士兰微(行情 消息 资金):第五届董事会第十一次会议决议公告

杭州士兰微(行情 消息 资金)电子股份有限公司第五届董事会第十一次会议于2013年12月24日召开，会议审议并通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金的议案》、《关于终止杭州士景电子有限公司清算的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600475(行情 消息 资金)) 华光股份(行情 消息 资金):第五届董事会第七次会议决议公告

无锡华光锅炉股份有限公司第五届董事会第七次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于聘任公司总经理的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600478(行情 消息 资金)) 科力远(行情 消息 资金):第四届董事会第二十八次会议决议公告

湖南科力远(行情 消息 资金)新能源股份有限公司第四届董事会第二十八次会议于2013年12月24日召开，会议审议并通过了关于签订科力美汽车动力电池有限公司合营合同的议案、关于授权董事会向银行申请年度综合授信额度的议案、关于向银行申请综合授信额度的议案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600502(行情 消息 资金)) 安徽水利(行情 消息 资金):关于召开2014年度第一次临时股东大会的通知

安徽水利(行情 消息 资金)开发股份有限公司董事会决定于2014年1月9日上午9：30召开公司2014年第一次临时股东大会，审议《关于为控股子公司提供担保的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600502(行情 消息 资金)) 安徽水利(行情 消息 资金):第六届董事会第六次会议决议公告

安徽水利(行情 消息 资金)开发股份有限公司第六届董事会第六次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于向工商银行(行情 消息 资金)蚌埠分行申请1.8亿元并购贷款的议案》、《关于为控股子公司提供担保的议案》、《关于提请召开公司2014年第一次临时股东大会的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600568(行情 消息 资金)) 中珠控股(行情 消息 资金):第七届董事会第十五次会议决议公告

中珠控股(行情 消息 资金)股份有限公司第七届董事会第十五次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过《关于对潜江制药续贷担保期限进行调整的议案》、《关于转让中潜房产公司100%股权的议案》、《关于收购盛嘉置业公司100%股权的议案》等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600568(行情 消息 资金)) 中珠控股(行情 消息 资金):关于召开2014年第一次临时股东大会的通知

中珠控股(行情 消息 资金)股份有限公司董事会决定于2014年1月16日上午10:00时召开公司2014年第一次临时股东大会，审议《关于为子公司贷款提供担保的议案》、《关于对潜江制药续贷担保期限进行调整的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600592(行情 消息 资金)) 龙溪股份(行情 消息 资金):五届三十二次董事会决议公告

福建龙溪轴承（集团）股份有限公司五届三十二次董事会会议于2013年12月24日召开，会议审议通过关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案、关于使用暂时闲置募集资金投资理财产品的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600644(行情 消息 资金)) 乐山电力(行情 消息 资金):关于召开2014年第一次临时股东大会的通知

乐山电力(行情 消息 资金)股份有限公司董事会决定于2014年1月9日（星期四）上午11:00时召开公司2014年第一次临时股东大会，审议关于控股子公司乐山市燃气有限责任公司申请流动资金借款并向其提供担保的议案、关于参与公开竞买乐山川犍电力有限责任公司100%股权的议案、关于公司向银行申请并购贷款的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600644(行情 消息 资金)) 乐山电力(行情 消息 资金):第八届董事会第三次临时会议决议公告

乐山电力(行情 消息 资金)股份有限公司第八届董事会第三次临时会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于参与公开竞买乐山川犍电力有限责任公司100%股权的议案》、《关于公司向银行申请并购贷款的议案》、《关于召开公司2014年第一次临时股东大会的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600649(行情 消息 资金)) 城投控股(行情 消息 资金):第七届董事会第二十七次会议决议公告

上海城投控股(行情 消息 资金)股份有限公司第七届董事会第二十七次会议于2013年12月23日召开，会议审议并通过了关于置地集团收购上海丰启42%股权和上海上实对上海丰启48,773.052898万元人民币债权的议案、关于置地集团投资虹口区提篮桥街道HK284-03地块的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600740(行情 消息 资金)) 山西焦化(行情 消息 资金):第四十一次股东大会决议公告

山西焦化(行情 消息 资金)股份有限公司第四十一次股东大会于2013年12月24日召开，会议审议通过关于向山西焦化(行情 消息 资金)集团有限公司转让本公司持有的本溪北营钢铁（集团）股份有限公司1.3455％股权的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600804(行情 消息 资金)) 鹏博士(行情 消息 资金):第九届董事会第十九次会议决议公告

鹏博士(行情 消息 资金)电信传媒集团股份有限公司第九届董事会第十九次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过《关于签署<关于转让中信网络股权及合作经营奔腾网络相关事宜的意向协议>及相关备忘录的议案》、《关于投资设立北京鹏博士(行情 消息 资金)智慧教育科技有限公司的议案》。

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●(600967(行情 消息 资金)) 北方创业(行情 消息 资金):第五届六次董事会决议公告

包头北方创业(行情 消息 资金)股份有限公司第五届董事会第六次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过《关于调整公司董事会成员》的议案、《关于调整公司高级管理人员》的议案、《关于调整公司证券事务代表》的议案。

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●(600982(行情 消息 资金)) 宁波热电(行情 消息 资金):关于召开2014年第一次临时股东大会的通知

宁波热电(行情 消息 资金)股份有限公司董事会决定于2014年1月10日（周五）上午9：30召开公司2014年度第一次临时股东大会，审议关于提名第五届董事会董事候选人的议案、关于提名第五届监事会非职工代表监事候选人的议案、宁波热电(行情 消息 资金)《公司章程》修正案。

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●(601009(行情 消息 资金)) 南京银行(行情 消息 资金):2013年第一次临时股东大会决议公告

南京银行(行情 消息 资金)股份有限公司2013年第一次临时股东大会于2013年12月23日召开，会议审议通过了关于修订《南京银行(行情 消息 资金)股份有限公司章程》的议案、关于发行金融债券的议案、关于关联方鑫元基金管理有限公司20亿元人民币关联交易预计额度的议案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601099(行情 消息 资金)) 太平洋(行情 消息 资金):第三届董事会第八次会议决议公告

太平洋(行情 消息 资金)证券股份有限公司于2013年12月24日召开了第三届董事会第八次会议，会议审议通过了关于参与区域性股权交易市场业务的议案。

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●(601107(行情 消息 资金)) 四川成渝(行情 消息 资金):2013年第二次临时股东大会决议公告

四川成渝(行情 消息 资金)高速公路股份有限公司于2013年12月24日召开了2013年第二次临时股东大会，会议审议通过了关于本公司与交投建设签署《施工工程关联交易框架协议》的议案、关于交投建设与省交投签署《施工工程关联交易框架协议》的议案、关于本公司与省交投签署《物资采购关联交易框架协议》的议案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601107(行情 消息 资金)) 四川成渝(行情 消息 资金):第五届董事会第十次会议决议公告

四川成渝(行情 消息 资金)高速公路股份有限公司第五届董事会第十次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了《关于董事会提名委员会实施细则（2013年修订）的议案》、《关于产业投资基金有关事宜的议案》。

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●(601139(行情 消息 资金)) 深圳燃气(行情 消息 资金):公开发行可转换公司债券上市公告书

经上海证券交易所上证发字[2013]119号文同意，深圳市燃气集团股份有限公司16亿元可转换公司债券将于2013年12月27日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“深燃转债”，债券代码“113006”。该可转换公司债券上市后可进行质押式回购，质押券申报和转回代码为“105816”。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601518(行情 消息 资金)) 吉林高速(行情 消息 资金):第二届董事会第一次会议决议公告

吉林高速(行情 消息 资金)公路股份有限公司于2013年12月24日召开了第二届董事会第一次会议，会议审议通过了“关于选举公司第二届董事会董事长、副董事长的议案”、关于聘任公司总经理的议案、关于聘任公司董事会秘书的议案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601518(行情 消息 资金)) 吉林高速(行情 消息 资金):2013年第一次临时股东大会决议公告

吉林高速(行情 消息 资金)公路股份有限公司2013年第一次临时股东大会于2013年12月24日召开，会议审议并通过了关于董事会换届选举的议案、关于监事会换届选举的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(601678(行情 消息 资金)) 滨化股份(行情 消息 资金):2013年第一次临时股东大会决议公告

滨化集团股份有限公司2013年第一次临时股东大会于2013年12月24日召开，会议审议通过关于新建8万吨/年四氯乙烯项目的议案、关于变更公司经营范围及修改《公司章程》的议案、关于聘任2013年度财务审计机构及内控审计机构的议案等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(603077(行情 消息 资金)) 和邦股份(行情 消息 资金):关于召开2013年第三次临时股东大会的提示性公告

四川和邦股份(行情 消息 资金)有限公司和谐和谐于召开2013年第三次临时股东大会的提示性公告。

现场会议时间：2013年12月26日下午2:30。

网络投票时间：2013年12月26日上午9:30-11:30；下午1:00-3:00。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(900935) 阳晨B股:第六届董事会第十四次会议(通讯表决方式)决议公告

上海阳晨投资股份有限公司第六届董事会第十四次会议于2013年12月24日召开，会议审议通过了由公司第六届董事会薪酬与考核委员会第二次会议审议通过的“关于2013年度上海阳晨投资股份有限公司高级管理人员考核方案的议案”。

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香港主要媒体财经要闻（12月25日）：住建部称楼市调控不放松



————文汇报————

【港股重上二万三国指跑赢大市】外围造好，加上中国人民银行放水，港股在平安夜半日市报佳音。恒指12月24日重上23000点关口，收市升258点至23179点，升幅1.13%。不过，港股24日成交仍薄弱，半日成交额仅287亿元，显示在长假期前投资者入市态度审慎。

【董玉川辞中核工业二三主席】中核工业二三国际12月24日公布，主席及非执行董事董玉川已提出辞任，并不再担任提名委员会主席及薪酬委员会成员；由艾轶伦接任主席，并担任执行董事、提名委员会主席及薪酬委员会成员。同时，雷键及郭树伟亦辞任执行董事；由符志刚及高永平接替。上述辞任及委任将于12月27日生效。

————大公报————

【粤港澳自贸区细节披露】据可靠消息称，粤港澳自贸区方案已于本月中旬正式上报国务院，目前正与高层进行密切沟通，获批在望。但这一消息未获得广东主管部门的正面确认。消息人士透露，粤港澳自贸区包括南沙、前海、横琴和白云空港区，全称为“粤港澳自由贸易园区”，功能定位为：积极扩大服务业对港澳开放，发展新型国际贸易方式，探索建设现代金融服务创新区，推进政府职能转变，营造法治化国际化营商环境，打造CEPA升级版和海关特殊监管区域升级版。

【住建部：楼市调控不放松】中国住建部部长姜伟新日前表示，明年将保持房地产调控政策的连续性和稳定性，执行好既有调控措施，房价上涨压力大的城市要从严落实各项调控政策。分析预计，明年房地产市场在更多由市场发挥作用的同时，将坚持执行既有的调控政策。

————香港经济日报————

【中央厉行节约内银措手不及】按往年经验，年底政府“突击花钱”，花光当年预算，来年有更多钱可花。**总书记习近平推行的厉行节约政策，政府支出增速放缓，令央行措手不及，成“钱紧”的重要成因。

【地监局行政总裁伍华强突请辞】上任一年多的地监局行政总裁伍华强，12月24日突然以私人理由宣布请辞，将于明年3月正式离任，成为该局成立以来最短任期的行政总裁。代理业界对消息感到突然，但相信顺利交接。

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券商12月24日策略研究观点汇总



摘要：申银万国：短线大盘仍以弱势整理为主；国泰君安：年末资金紧张情况延续预计股指短期反弹高度有限；中信证券(行情 消息 资金)：钱荒阴霾挥之不去市场估值仍受流动性压制。

【申银万国：短线大盘仍以弱势整理为主】周一沪深股市窄幅整理，成交明显萎缩。最终上证综指收盘报2089.71点，上涨4.91点，涨幅0.24%，深成指收盘报7989.51点，上涨22.79点，涨幅0.29%。两市共成交1319亿元，减少217亿元。从盘口看，医药、家电涨幅居前，分别上涨2.77%、1.72%，而信息服务、房地产跌幅居前，分别下跌1.46%和1.10%。最终两市共有18只个股涨停，7只跌停，个股涨跌比约为4:6。

【国泰君安：年末资金紧张情况延续预计股指短期反弹高度有限】周一两市早盘高开后出现一波快速下探，房地产、信息服务领跌，银行、保险等权重股反弹带动指数企稳回升，医药生物板块表现出较强防御性，消息面有禽流感、乙肝疫苗等刺激，生物疫苗题材相关股票多只涨停，军工、并购重组题材个股也有活跃表现，而网络彩票、传媒、自贸区等题材跌幅居前，大盘指数收出十字星，截止收盘共有18只股票涨停和7只跌停，上证指数(行情 消息 资金)上涨0.24%，深证成指上涨0.29%，沪深市场成交金额分别为584亿和716亿。

【中信证券(行情 消息 资金)：钱荒阴霾挥之不去市场估值仍受流动性压制】大盘结束九连跌，消费股一枝独秀，医药则成为消费股中的龙头。资金利率继续走高，钱荒阴霾挥之不去，市场估值仍受流动性压制。牛市酝酿期，大众消费确定性强。如果逆回购或财政放款不能及时跟上，第二轮钱荒的阴霾仍难以消散。12月股指经历快速下跌，现在略微显现出盘整喘息的苗头，但是资金面一日得不到实质改善，市场震荡反弹的幻象只会昙花一现。

【中信证券(行情 消息 资金)：钱荒可能缓解但市场中期弱势不改】钱荒可能缓解，但市场中期弱势不改。第一轮钱荒使得股市出现了崩盘式下跌。第二轮钱荒相对温和，且市场已经有了第一次钱荒的经历，因此股市虽然出现持续下跌，但未见恐慌。钱荒虽是近期股市下跌的主因，但并非唯一因素。经济下行压力隐现、改革预期见顶后回落以及债务风险时隐时现，这些也是近两周股市下跌的重要原因。因此，尽管钱荒可能过去，股市可能出现短期超跌反弹，但中期弱势仍然不会改变。

【海通证券(行情 消息 资金)：金融资产错配是利率飙升本质原因】上周货币利率大幅飙升，R007均值达到6%以上，上周五达到8%以上。本质原因是金融机构资产错配。我国商业银行同业资产有两大特点：一是近年发展快、增速高企，远高于同期的货款和证券投资增速；二是在同业资产中，以无流动性和差流动性的非标资产为主。经计算13年中上市银行中买入返售同业资产中非标占比高达73%。而支持同业资产的负债端主要是货币市场融资，包括同业存款、拆借质押、理财资金等，此类融资期限较端，且融资成本市场化程度高。随着货币基金的崛起，其对于货币市场定价的影响力突显。因此在银行同业资产流动性差，而负债端由货币基金主导的背景下，当遇到资金面紧张节点时，货币利率极易大幅飙升。

【银河证券：预计股指或小幅反弹】影响上周市场最大的因素是资金，展望本周，资金问题在央行救助和结算缓解背景下或有所缓解，但资金还是会处于较为紧张的局面。受此影响，预计股指或小幅反弹，小幅震荡的概率较大。

【平安证券：春节前资金面持续偏紧格局难以改变】A股市场周一收高。市场沉醉于内部改革带来的风险溢价下降，却选择性忽视了外部资金面的冲击。

【华创证券：沪指长十字星或预示止跌】，沪指涨0.24%结束9连跌，长十字星或预示止跌。从当日走势来看，沪指在盘中呈现反复态势，但短期改变弱势的因素较少，收出的十字星显示连续向下的做空动能有所衰竭。题材事件性炒作机会依旧是市场短期的热点，但大市值类个股机会渺茫。

【中原证券：不排除后市股指仍将再度考验新低可能】上周五晚间央行紧急喊话，在进一步释放流动性的同时，积极安抚市场的恐慌情绪。周一A股市场早盘惯性下跌，上证综指在创出近期新低2068点之后，在银行、保险等权重股大幅反弹的带动下企稳回升、创业板指数在文化传媒行业整体回落的压制下继续震荡整理，中期调整的格局仍未改变。

【开源证券：25日之后会出现级别较大超跌反弹】23日早盘两市小幅高开，随即下探，盘中刺穿前低2078点。随后，金融股强势反弹，力拉股指翻红，并创早盘新高。午后大盘维持弱势震荡，成交量萎靡。尽管昨天中信银行(行情 消息 资金)、建设银行(行情 消息 资金)涨幅超过5%，但是整个市场下跌的股票超过上涨的家数，因此对冲了反弹的拉动效果。但从技术角度看，昨天收盘翻红，结束了9连阴的格局。市场出现转机，关键是成交量不够。

【东海证券：指数对支撑位反复震荡试探仍有可能】大盘23日宽幅震荡之后拉下影线收红十日星，量能虽未放大，但大单资金净流出速度减缓。盘中最低到达2068点。但是即便在支撑位走出了星状K线，做多力量如果仍不介入，反弹仍需等待。尤其是大跌之后，惊魂未定，指数对支撑位的反复震荡试探仍有可能。

【长江证券(行情 消息 资金)：股指报收十字星反弹可能性增大】周一上证指数(行情 消息 资金)日K线报收标准的十字星，这预示着大盘出现短线反弹走势的可能性增大。目前大盘形成短线反弹的有利条件有：消息面上，除IPO重启外，短期内无利空因素出现；上证指数(行情 消息 资金)连续9个交易日下跌，大盘短线处于较严重的超卖状态，这容易引发市场出现短线反弹；周一上证指数(行情 消息 资金)盘中跌破前期低点2078点，而尾盘报收于2089点，显示出前低点附近有较强的短线支撑。而一般情况下，较重要的前低点附近大盘都有反弹或盘整走势出现；包括中国石油(行情 消息 资金)、中国石化(行情 消息 资金)、银行、券商等权重个股、板块短期调整较为充分，市场继续杀跌动力减弱而反弹要求增加。因此，上述因素加上短线企稳意味浓厚的K线十字星使得大盘后市展开反弹行情的可能性较大。

【华西证券：大盘指数超跌状态或酝酿反弹但反弹高度或有限】周一，沪深两市双双高开，随后快速跳水，沪综指刷新前期低点，本轮反弹涨幅全部吞噬，随后股指止跌反弹，午后维持震荡，最终小幅收高。

【华融证券：流动性缓解有望】周一沪深两市小幅上涨，上证综指报收2089.71点，涨幅0.24%，成交584.36亿元；深成指报收7989.51点，涨幅0.29%，成交735亿元，两市成交量并未放大。而创业板出现调整，盘中一度下跌超过2%，最终报收1242.81点。

【方正证券(行情 消息 资金)：短线大盘探底成功反弹行情随时展开】周一市场在创出近月新低之后出现反弹，虽然反弹力度不大，但是终结了“9连跌”的态势。流动性趋紧的深层次的原因在于中国经济的发展模式过于依赖投资，随着改革的往前推进和经济增速下滑，目前这种情况略有好转，但尚未摆脱对投资的依赖，同时债务雪球已经滚大，在此背景下预计未来资金成本短期内快速攀升的情况将常态化。这次资金成本快速上行的高潮即将过去，但年前资金成本将再度出现一次攀升的过程，对应到资本市场走势，短线有望继续反弹，但中期格局仍不容乐观。

【航天证券：短期市场或继续震荡探底】从周一市场走势来看，沪深主要股指出现明显的探底回升走势，市场有企稳迹象。市场能否企稳还需看资金面恐慌情绪能否缓解。

【爱建证券：A股地量显现再创低点酝酿反弹空间有限】周一沪深两市弱势依旧，板块个股涨跌互现，市场人气依然低迷，最终两市股指均以十字星K线报收，股指亦再度创出近期低点，成交量则继续萎缩至1320亿接近于下半年的地量水平。

【中投证券2014年A股策略报告：全年沪指波动范围2000-2600点】2013年主体市场出现下跌，流动性偏紧的收尾出现下跌也并不意外。上半年市场预期波动两次超越不能松也不能紧的政策边界，构成了上证指数(行情 消息 资金)的阶段顶和底，上证指数(行情 消息 资金)2450附近成为经济预期顶、2300点附近成为阶段流动性顶，而1850点附近成为底线思维底。结构上，行业生命周期靠前板块获取了高额收益，而这些行业估值大幅度扩张累积了一定的风险。

【国信证券2014年A股策略报告：A股明年料有15%左右上涨】改革明年将进入全面推进的阶段，但凡市场化的改革，包括财税、金融、国企、资源定价等，对于国有垄断行业，传统制造业、银行业等企业来说无疑是负面的，因为这些企业在当前资源配置格局中享受了高溢价；而对于新兴产业、民营优质成长企业而言，无论在能源、原材料等基础资源配置，还是在资金获取上当前都处于不利地位，将在市场化改革的进程中受益。在当前资本市场上，前者却是处于主导地位，后者占比明显较低。改革对现有经济格局而言，就是整体受损，局部受益的影响，因此股市上呈现的就是先挖坑而后确立上行趋势，也印证了“改革无牛市，转型有牛股”的说法。

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国内债市盘前重要资讯（12月25日）



摘要：央行三周来首次通过7天期逆回购注入290亿流动性；未来“钱紧”现象料将周期性上演；上交所发布《债券招标发行业务操作指引》；国开行获准在上交所发债首批试点额度300亿元；银行冲业绩倒逼流动性紧张四大行前三周存款流出950亿。机构预计国开行福娃增发债需求一般中期品种或稍优。

――――公开市场情况――――

【央行三周来首次通过7天期逆回购注入290亿流动性】周二（12月24日）央行进行290亿元逆回购操作，期限七天。市场人士称，此举或为减轻SLO操作压力。此前央行连续五次暂停公开市场逆回购操作。在央行上周宣布已投放超3000亿的短期流动性管理工具（SLO）维稳资金面后，周一资金面紧张程度略微好转，据交易员透露，周一尾盘市场不少资金涌出，趋于宽松。机构人士指出，25日将有年底财政存款的集中投放，但由于今年财政净投放节奏严重低于预期，对于此财政投放不应过于乐观。同时25日还面临法定准备金补缴，再加上随后节日取现流出等负面因素，年底资金面仍存在阶段性压力。

――――要闻资讯――――

【机构预计国开行福娃增发债需求一般中期品种或稍优】中国国家开发银行周三（12月25日）将再增发五期固息债（“福娃债”）。调查显示，虽然当前资金面出现缓解，但市场对明年1月流动性走向心怀谨慎，且接近年底部分机构逐渐开始封账，故预期需求一般，三、五年期品种或更受青睐。

【未来“钱紧”现象料将周期性上演】每逢月末、季末、年末，资金结算、监管要求等因素往往导致资金面紧张。今年以来，由于银行资产结构调整，“钱紧”现象尤为明显。由于实体经济和金融机构尚未有效去杠杆，监管机构不轻易放松流动性，未来“钱紧”周期性上演的可能性较大，容易形成市场预期。

【上交所发布《债券招标发行业务操作指引》】上交所12月24日发布了《上海证券交易所债券招标发行业务操作指引》，并自发布之日起施行。《指引》要求，公司信用类债券通过上交所招标发行，应当符合以下三个条件：一是发行人主体评级不低于AA级，二是当期债券发行总规模不少于人民币10亿元，三是上交所规定的其他条件。

【国开行获准在上交所发债首批试点额度300亿元】近期，经人民银行和证监会批准，国家开发银行到上交所试点发行政策性金融债，首批试点额度300亿元。12月24日，上交所发布了《关于国家开发银行金融债券发行交易试点通知》和《上海证券交易所债券招标发行业务操作指引》，标志着国开行到上交所发行政策性金融债试点正式起步。

【东方证券上报材料信贷资产证券化产品有望登陆交易所】东方证券近日向证监会上报了名为建元一号的专项资产管理计划材料。据悉，该计划是东方证券与建设银行(行情 消息 资金)合作发行的公司类贷款证券化项目。这意味着原本在银行间市场发行的信贷资产证券化产品有望登陆交易所市场。有分析指出，对券商来说，信贷资产证券化登陆交易所市场将成为一块有待挖掘的巨大金矿。

【商务部部署加强融资租赁业监管工作】近日，商务部召开全国贯彻落实融资租赁企业监督管理办法电视电话会议，部署加强行业监管工作。会议要求，各地要坚持在发展中规范的原则，努力营造有利于融资租赁业发展的环境。要重点抓好以下几个方面的工作：一是加强法治建设，研究本地区规范融资租赁业发展的法规规章，优化法治化发展环境。二是加强规划指导和政策协调。三是加强公共服务，逐步建立融资租赁的行业统计制度，进一步加大标准制定和实施力度。四是加强行业监管，建立健全监管体系，研究出台本地区落实《融资租赁企业监督管理办法》的实施细则，建立对重点业务环节、重点领域的日常监管制度，建立重点事项反馈和通报机制，切实加强对融资租赁行业的监管。五是充分发挥行业协会作用，鼓励企业加入中国融资租赁企业协会，各地要抓紧组建本地区行业协会，与全国协会形成分工协作，共同推动行业发展。六是加强信息化监管，用好全国融资租赁企业信息管理系统，督促企业及时填报数据，争取年底前内外资融资租赁企业全部上线。

【银行冲业绩倒逼流动性紧张四大行前三周存款流出950亿】过去一周，货币市场利率上涨导演了年末资金迷局，商业银行年底冲刺考核倒逼场内外资金价格错乱或许才是真正推手。截至12月22日，12月前三周，工商银行(行情 消息 资金)、农业银行(行情 消息 资金)、中国银行(行情 消息 资金)、建设银行(行情 消息 资金)新增存款约为-950亿元，相比月初数千亿存款流出，银行体系存款回流的速度之快与银行间市场资金短缺形成鲜明对照。一位地方银行业监管人士称，12月银行间市场流动性紧张，不是真正的支付危机，而是银行业绩冲刺下倒逼出来的。

【贾康：央行“不给钱”将成常态】财政部财政科学研究所所长贾康日前表示，央行“不给钱”将会成为常态。他认为，今年6月份以后，央行对市场一直处于观察状态，市场几次钱紧，央行都是不到万不得已不给钱。未来这一做法会成为常态。

【资金面趋紧波及信用债多家公司推迟四季度中票发行计划】市场资金面两周来不断收紧，带动二级市场收益率不断上行，在此背景下，债市又将陷入“寒冬”。近期已有多家公司推迟原定于2013年四季度发行中票的计划。市场人士预计，资金面将持续偏紧，且年末面临基金赎回压力，主动和被动降杠杆将同时进行，信用债短期内难有起色。

【报告称半数银行家认为期限错配导致6月钱荒】12月23日，中国银行(行情 消息 资金)业协会和普华永道联合发布《中国银行(行情 消息 资金)家调查报告2013》显示，6月“钱荒”事件严重打击了银行家对流动性风险管理水平的信心。报告显示，全国76家银行的1604位银行高管中，55.5%的银行家认为造成本次货币市场风波的“罪魁祸首”是银行资产负债期限结构错配严重，此外，信贷增长过快和理财等表外产品的集中到期、银行自身流动性风险管理能力不足、市场信息不对称引发的恐慌情绪等也是6月份货币市场风波的影响因素。报告认为，多种因素叠加、综合作用下商业银行流动性风险管理难度日趋加大，特别是利率波动幅度的扩大将增加资产负债的期限错配风险和基差风险。这表明利率市场化环境中，风险因素的市场传导速度将明显加快，资金流动也将愈加频繁。

【超六成银行家称信息不对称是清理地方债最大难点】12月23日，中国银行(行情 消息 资金)业协会和普华永道联合发布《中国银行(行情 消息 资金)家调查报告2013》显示，超过六成的银行家称，信息不对称是清理规范地方政府债务的最大难点。根据上述《报告》，银行家认为目前地方政府债务最主要的四个风险点依次为：“无法掌握全口径地方政府性债务信息，导致风险难以估算”，“地方政府融资渠道日益多元化，风险监控难度日益加大”，“地方财政收入增速放缓，难以支撑偿还”和“资金使用不规范，你那以检测平台资金流向”。上述四个风险点当中，三个都与信息不对称有关。《报告》还显示，有64.3%的银行家认为需要增强对债权人的权益保护；52.9%的银行家认为需要减少政府对金融机构的干预，较之过去两年占比明显上升。增强政府的公信力与这一政府行为相关的选项占比为43.5%。

【法兴：欧元区经济复苏难以一帆风顺】近日法国兴业银行(行情 消息 资金)全球研究主管帕特里克·勒格兰预计，自2007年至2018年，欧元区将经历“失去的十年”。国内生产总值（GDP）平均增速将非常低。与此同时，欧元区经济将面临较大的通缩风险，欧洲央行不得不采取更多刺激措施。此外，欧盟财长会针对银行业“单一解决机制”达成一致，促进了欧洲银行业联盟的建立，但建立该联盟的谈判仍困难重重，需要欧盟当局开通“绿色通道”，且各方需在政治上达成高度一致。

【俄罗斯央行：美联储退出QE将对银行和企业构成风险】俄罗斯央行周二（12月24日）警告称，由于美联储（Fed）退出量化宽松（QE），俄罗斯银行和企业会面临资金市场利率的走高以及卢布的走软，对于负债累累的企业而言则存有潜在的风险。俄罗斯央行进退两难，一方面要实现通胀目标，另一方面要到2015年实现卢布汇率的自由浮动。资本外流也许会促使央行采取措施来抵消卢布走软的影响，包括上调利率，或者让卢布贬值，但这会带来高通胀的风险，损害那些债台高筑的公司的利益。俄罗斯央行表示，高利率可能会损害企业的利润率，使其难以偿还外债。同时，俄罗斯银行也会因高利率而蒙受损失并降低银行的资本充足率。

――――债市综述――――

【周二银行间市场回购定盘利率大幅走低】周二（12月24日），央行早间重启逆回购操作，加之此前央行连续进行SLO操作，资金面趋于宽松，银行间市场回购定盘利率全线走低。FR001报4.2%，跌24个基点；FR007报5.4%，跌344个基点；FR014报5.96%，跌354个基点。

【一年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周二（12月24日）贷款基础利率1年期品种报价为5.73%，继续与前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【资金面紧张态势舒缓票据转贴利率持平】周二（12月24日）资金面紧张态势有所缓解，银行间资金利率纷纷走低。当日票据市场转贴利率持平。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为6.8‰，与前一日持平。分区域看，珠三角地区票据直贴利率为6.95‰，环渤海地区为7.05‰，中西部地区为7.00‰，长三角地区6.90‰，均与前一日持平。

【周二国债期货多数收跌成交略有萎缩】周二（12月24日），国债期货早盘高开后震荡走高，尾盘走低，收盘多数下跌，当日三份合约累计成交3638手，较前一日略有萎缩。主力合约TF1403收报91.650元，跌0.04%，成交3551手，日减仓110手；TF1406合约报92.152元，跌0.02%，成交84手；TF1409合约报92.554元，涨0.05%，成交3手。

【周二银行间资金利率回落央行适度安抚缓和僵局】周二（12月24日），在中国央行终于重启7天逆回购的安抚下，银行间资金利率顺势而下，央行与商业银行的“博弈”再现缓和，但是高杠杆配置下利率中枢的整体抬升趋势已不可逆转，下一个流动性冲击时点或近在咫尺。国债期货早盘高开后震荡走高，尾盘走低，收盘多数下跌，当日三份合约累计成交3638手，较前一日略有萎缩。主力合约TF1403跌0.04%。当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.60%，上一交易日为4.59%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.40%，上一交易日亦为4.40%。主力合约TF1403收报91.650元，跌0.04%，成交3551手，日减仓110手。信用债方面，上交所公司债指数下跌0.06%，报145.99点。上交所企业债指数下跌0.02%，报166.52点。

【周二银行间货币市场利率大幅回落】周二（12月24日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率大幅回落，当日央行重启7天期逆回购注入290亿流动性。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为4.2143%，较上一交易日跌98.02个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为6.804%，较上一交易日跌204.05个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为6.1821%，较上一交易日跌272.75个基点；同业拆借市场1个月期品种加权平均利率为5.3372%，较上一交易日跌349.98个基点。银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为4.2068%，较上一交易日跌104.39个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为6.4424%，较上一交易日跌249.48个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为6.3534%，较上一交易日跌259.7个基点；质押式回购1个月期品种加权平均利率为7.7462%，较上一交易日跌93.3个基点。

【周二美债走低10年期收益率徘徊三个月高位附近】周二(12月24日)，美国公债价格走低，指标10年期公债收益率徘徊在三个月高位附近。在上周宣布缩减购债后，对美联储何时开始上调短期利率的忧虑令美国公债承压，尤其是中期公债。数据显示，指标10年期公债价格回落14/32，收益率报2.985%，较周一尾盘高出5.5个基点。10年期公债收益率较9月触及的两年高位低2.5个基点。30年期公债价格回落下滑25/32，收益率报3.895%，较周一尾盘高5个基点。

――――研报精粹――――

【中金公司：央行不会大量投放流动性缓解资金面】中金公司12月24日发布固定收益市场日报称，随着年末财政性存款开始大额季节性投放，央行短期流动性调节工具也会暂停。央行亦表明了货币政策的态度，希望市场不要抱有不切实际的幻想，央行并不会大量投放流动性以缓解资金面，市场机构应该主动调整期限错配现状，压缩非标投资占比，提高流动性管理水平。若央行目前稳中偏紧的货币政策态度仍没有转变，整个2014年货币市场利率仍处于易上难下的局面。

【申银万国：国债期货主力合约有较大折价做空需选择时机】申银万国12月24日发布国债期货周报称，资金面紧张格局可能会持续一段时间，长期利率继续面临上行压力，国债期货总体面临价格下行风险，但是主力合约TF1403有较大折价，做空需选择时机。

【国泰君安：预计央行12月26日大概率不会重启14天逆回购】国泰君安12月24日发布点评报告称，央行24日重启7天逆回购，规模在290亿元，超过12月3日的180亿元。对于此次操作，报告认为，重启是短期流动性释放需要，12月26日大概率不会重启14天逆回购。此外，央行操作信号比较明显，就是在适当时候适当释放流动性以维持市场利率的稳定。此次操作对债券市场短期利多，预计本周内利率产品可能有一波反弹，预计中长端利率水平可能回落10-20BP。

――――汇市速递――――

【周二美元兑人民币询价涨12个基点报6.0714元】周二（12月24日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0714元，高于上日收盘价人民币6.0702元。美元盘中在人民币6.0708至6.0721元之间波动。当日美元兑人民币中间价报6.1145元，低于上日的6.1161元，追随了美元在海外市场的跌势。交易员并未将此看作是一个信号，而中间价依然高于此前触及的人民币6.1100元的历史最低价位。今年年初以来人民币兑美元已累计升值2.6%。离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1355，上日为6.1374；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0702，上日为6.0688。

【周二美元兑主要货币汇率多数走高】周二（12月24日），美元兑主要货币汇率多数走高。美元指数报80.52，前一交易日为80.42。最新公布的美国耐用品订单数据和新屋销售数据表现强劲，均好于预期。截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.3671美元，低于前一交易日的1.3694美元；1英镑兑换1.6358美元，高于前一交易日的1.6352美元；1澳元兑换0.8913美元，低于前一交易日的0.8932美元。1美元兑换104.2700日元，高于前一交易日的104.0870日元；1美元兑换0.8955瑞郎，高于前一交易日的0.8936瑞郎；1美元兑换1.0631加元，高于前一交易日1.0603加元。

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汇市早报（12月25日）：美国11月耐用品订单环比增3.5%好于预期



——————————————————汇市回顾——————————————————

◆ 周二美元兑主要货币汇率多数走高

周二（12月24日），美元兑主要货币汇率多数走高。美元指数报80.52，前一交易日为80.42。最新公布的美国耐用品订单数据和新屋销售数据表现强劲，均好于预期。

截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.3671美元，低于前一交易日的1.3694美元；1英镑兑换1.6358美元，高于前一交易日的1.6352美元；1澳元兑换0.8913美元，低于前一交易日的0.8932美元。1美元兑换104.2700日元，高于前一交易日的104.0870日元；1美元兑换0.8955瑞郎，高于前一交易日的0.8936瑞郎；1美元兑换1.0631加元，高于前一交易日1.0603加元。

——————————————————相关市场——————————————————

◆ 周二纽约期金涨0.62%至1204.4美元/盎司

周二（12月24日），纽约黄金期货价格小幅上涨，重新站上1200美元关口。因在圣诞节前最后一个交易日，金价徘徊在六个月低点约1200美元附近，吸引逢低承接买盘和空头回补。多数投资人试图在年底前调整投资组合仓位，以在年底按市值计算时避免为所持仓位支付不必要的高税。

◆ 周二纽约原油涨0.31%报99.22美元

周二（12月24日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.31美元，报收于每桶99.22美元，涨幅为0.31%。利比亚原油产品供应中断，美国商业原油库存回落，这两方面因素都在近期支撑原油价格。由于圣诞假期，原油市场周二提前收盘，并将在周三休市。

◆ 周二美国三大股指悉数收高道指和标普又创新高

周二（12月24日），美国三大股指延续此前涨势，悉数收高，道指连续第五日刷新历史新高，标普则连续第三日创下新高。圣诞节假期前，投资者不愿大幅调整仓位，且最新公布的美国耐用品订单数据和新屋销售数据表现强劲，均好于预期。周二美股提前3个小时收盘，周三圣诞节美股休市。

——————————————————数据回顾——————————————————

【美国11月耐用品订单环比增3.5%好于预期】美国11月耐用品订单环比增3.5%，预期增2.0%，前值减1.6%。

【美国12月21日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增1.4%】美国12月21日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长1.4%，前值为增长4.8%。

【法国11月家庭消费支出环比增长1.4%高于预期】法国11月家庭消费支出环比增长1.4%，预期上涨0.4%，前值修正为下降0.1%，初值为下降0.2%。11月家庭消费支出同比增长1.5%。

【法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期】法国第三季度国内生产总值(GDP)终值确认为环比下滑0.1%，同比增长0.2%，与初值一致，符合预期。

【中国央行三周来首次通过7天期逆回购注入290亿流动性】业内人士透露，中国人民银行公开市场周二（12月24日）将进行290亿元逆回购操作，期限七天。市场人士称，此举或为减轻SLO操作压力。此前央行连续五次暂停公开市场逆回购操作。

【2014-2015财年日本将标售155.1万亿日元国债】日本财务省周二（12月24日）表示，2014-2015财年日本将标售155.1万亿日元国债，同时将削减两年期国债月度标售规模至2.7万亿日元。日本财务省称，日本当前财年国债月度标售规模为每月2.9万亿日元。2014-2015财年将每个月增加标售30年期国债一千亿日元。


——————————————————重要资讯——————————————————

【德国央行：未来拟转运更多黄金储备回国】周二(12月24日)，德国央行表示，该行今年已从纽约和巴黎转运了大约37吨黄金至法兰克福，未来几年计划转运更多。

【俄罗斯央行：美联储退出QE将对银行和企业构成风险】俄罗斯央行（Russia's central bank）周二（12月24日）警告称，由于美联储（Fed）退出量化宽松（QE），俄罗斯银行和企业会面临资金市场利率的走高以及卢布的走软，对于负债累累的企业而言则存有潜在的风险。

【美国银行家协会威胁起诉沃克尔规则】美国银行家协会（ABA）周二（12月24日）表示，将计划起诉沃尔克规则，除非银行业监管方立即暂停部分充满争议的监管，即对特定信托优先证券（TruPS）组成的债务抵押证券（CDO）予以限制，这项监管规则将给银行业带来巨大损失。

【中美投资协定新一轮谈判1月将在中国举行】中美投资协定第十一轮谈判定于明年1月在中国举行。根据今年7月第五轮中美战略与经济对话所达成的共识，中美双方于10月下旬在华盛顿举行了中美投资协定第十轮谈判。有谈判人员称，中国今年开启和美国的投资协定谈判，将是未来对中国经济具有极大影响的事件。如果能把握好，它对未来中国经济的影响，甚至会超过入世。

【今年中国在美商业地产投资额6倍于前两年总和】咨询公司Rhodium Group统计数据显示，今年1至10月中国投资者在美国商业地产领域投资58.9亿美元，约为2011和2012两年投资总额（9.6亿美元）的6倍。

【中国住建部：明年要保持调控政策连续性和稳定性】中国住房城乡建设部部长姜伟新12月24日表示，2014年要保持调控政策连续性和稳定性，执行好既有调控措施。更加注重分类指导，房价上涨压力大的城市要从严落实各项房地产调控政策和措施，增加住房用地和住房有效供应。

【日本内阁通过2014至2015年财年预算草案】日本内阁府周二（12月24日）批准了2014-2015财年的预算草案，总预算达到95.88万亿日元，为历史最高，其中主要是因为社保、国防和公共项目开支大增。日本财政大臣麻生太郎表示，在95.88万亿日元的总预算中，将通过发行新国债筹集41.25万亿，这个发债规模小于本财年42.9万亿日元的规模。日本财务省预计2014-2015财年日本税收收入达到50万亿日元。日本的2014-2015财年始于2014年4月，终止于2015年3月底。

———————————————————机构观点———————————————————

【法国农贷：英镑小幅看低至1.62 欧/镑一季度看至0.82】法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)高级外汇策略分析师Adam Myers近期表示，随着12月获利了结盘的耗尽，英镑/美元未来两周的走势或维持稳定。美元的新增需求将对英镑/美元汇价构成压制，而欧元方面沉重抛盘将欧元/英镑在2014年最初几周再现跌势。预计欧元/英镑3月末之前将跌向0.82水平。而在美元强势的状况下，英镑/美元或小幅走低至1.62水平。

【法国农贷：美/日短期获利了结 一季度看106水平】法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)高级外汇策略分析师Adam Myers表示，美元/日元投机性多头的获利了结或令汇价短期内不会再度创出逾5年来高位，但日元的弱势格局仍将延续至新年。预计2014年初的美元买盘将增加日元的抛盘压力，美元/日元一季度末将升至106水平。

——————————————————今日交易提示——————————————————

07:50 日本 11月企业服务价格指数月率

15:00 英国 12月Nationwide房价指数月率

16:10 台湾 11月M2货币供应年率

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国际媒体财经要闻（12月24日）：美股走高道指再度刷新纪录高位



————华尔街日报————

【美股走高道指再度刷新纪录高位】道琼斯工业股票平均价格指数今年第49次打破收盘纪录，受强劲经济数据提振。今年是1995年来刷新收盘纪录次数最多的一年。周二（12月24日），道指收于盘中高位附近，涨62.94点至16357.55点，涨幅0.39%，连续第五个交易日收盘创历史新高，今年第49次刷新收盘纪录。标准普尔500指数涨5.33点至1833.32点，涨幅0.29%，10个分类指数中9个上涨，其中材料和电信类股领涨。纳斯达克综合指数涨6.51点至4155.42点，涨幅0.16%。标普500指数年初迄今累计上涨28.5%，今年有望成为1997年以来表现最佳的一年。周二股市因圣诞节提前收盘。

【InterDigital与华为同意了结专利许可争议】InterDigital Inc. 和华为技术有限公司同意了结双方多项专利许可争议。此前InterDigital在对三家设备制造商的专利侵权诉讼中败诉。InterDigital和华为周二（12月24日）称，双方将撤销所有正在进行的诉讼，其中包括两桩美国国际贸易委员会(International Trade Commission)调查，及华为对InterDigital的多项反垄断诉讼。该协议也令InterDigital有机会就广东省高级人民法院的终审判决提出上诉。该判决涉及InterDigital在华多项核心无线通信标准的专利许可问题。目前正在进行的仲裁程序预计将在明年年底前完成。

【诺亚舟将评估1.053亿美元私有化方案】诺亚舟教育控股有限公司(Noah Education Holdings Ltd.)表示，部分股东向公司提出了规模近1.053亿美元的私有化方案。该公司表示，董事会已成立了一个特别委员会，将对私有化方案进行评估。

————金融时报————

【中国资金紧缺或将触发货币政策调整】英国《金融时报》中文网撰稿人张涛认为，今年6月份中国银行(行情 消息 资金)间市场出现罕见的“钱荒”，此后市场的资金面始终处于不宽松状态，至今银行间市场资金面的紧张已传导到实体经济层面。虽然本届政府一再强调货币政策取向上采取“不收紧、不放松”的态度，并且强调要“盘活存量”，但一旦实体经济融资成本出现异常持续上升，实体经济的信用风险会随之提高。因此张涛认为央行可能启用准备金率的货币调控工具。

【退出量宽之年的风险】2014年将是退出量宽之年。美联储(Federal Reserve)相信，全球最大经济体增长势头足够强劲，可以慢慢撤掉“生命支持系统”，因而提出了从明年1月起缩减第三轮货币刺激规模的时间表。这一举措将影响全球。如果退出按计划执行，美国需求的增长将接过引领全球经济的接力棒，吸收全球各地的出口。但这也会带来隐患。在一些新兴经济体，外资的回流会令改革的要求更为迫切。而这些国家在大选之年不愿实施改革。更大的风险可能是自发的政治动荡。总之，2014年世界需要跨过的经济障碍非常多。

【亚洲出口贸易前景不容乐观】今年亚洲的出口引擎未能开到最大马力。虽然西方经济体的经济增速开始回升，但除日本以外亚洲地区的出口规模较上年同期仅增长了3%。中国、韩国、台湾等地的制造业调查显示，今年以来的很长一段时间内，该地区制造业一直处于收缩状态。而美国供应管理协会(ISM)数据反映的美国经济活动回暖，迄今尚未传导至亚洲的生产线上，这项数据过往一直是预测亚洲出口增长的有效指标。

————日经中文网————

【日本2014年度预算95.8823万亿日元创新高】日本政府在12月24日上午召开的内阁会议上通过了2014年度预算案。一般会计的财政支出总额相比2013年度最初预算增加3.5%，达到95万8823亿日元，创历史最高记录。日本政府把“经济重建•摆脱通缩”作为首要任务，将相关政策经费增加3.2%，增至有史以来最高的72万6121亿日元。此外，日本政府还增加了用于社会保障、公共事业的相关费用以及防卫费等财政支出。另一方面，伴随2014年4月起将消费税税率提高至8%，将削减3.7%的新增国债发行额。

【2013年赴中韩的日本游客或减少20%】赴中国和韩国旅游的日本游客正在减少。受领土问题等影响，2013年赴中国和韩国的日本游客可能将分别同比减少20%。因占到日本人海外游30%多的赴中韩旅游的下滑，预计2013年日本人赴海外旅行人数将时隔4年同比减少。

【62%的日本企业家表示不会改变中国业务】日本经济新闻（中文版：日经中文网）12月23日汇总了“100名企业家问卷调查”，面向日本企业经营者询问了2014年度各国的设备投资预期，回答在东南亚的投资将比2013年度“高”和“微高”的经营者占32.6%。而选择中国和印度的经营者仅占10%多一点，明确显示出更加重视东南亚的姿态。虽然存在政局不稳定等课题，但是70%以上的日本企业家认为东南亚的经济将“出现增长”，投资意愿强烈。