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lgithz 发表于 2013-12-19 22:08
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老朋友啊，最近哪里去了，感谢大大的支持，哈哈:

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全球即将发布重要经济数据（12月20日）



————经济数据————

05:30 美国 12月9日当周货币供给M1

08:01 英国 12月Gfk消费者信心指数

11:30 日本 央行公布利率决定

15:00 德国 11月PPI月率

15:00 德国 11月Gfk消费者信心指数

15:45 法国 12月INSEE商业信心指数

16:00 台湾 11月外销订单年率

17:00 意大利 10月季调后工业订单月率

17:30 英国 第三季度经常帐

17:30 英国 第三季度GDP终值年率

17:30 英国 11月政府收支短差

17:30 英国 第三季度商业投资总值修正值季率

18:00 意大利 10月季调后零售销售月率

18:00 意大利 11月非欧盟贸易帐

21:30 美国 第三季度实际GDP终值年化季率

21:30 加拿大 10月零售销售月率

21:30 加拿大 11月CPI月率

23:00 欧元区 12月消费者信心指数初值

23:30 美国 12月13日当周ECRI领先指标

———财经大事预告————

12/20 日本东京高日本央行举行为期两天的货币政策委员会会议（最后一天）

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【汇市前瞻】美联储Taper时代来临汇市未来走势观点汇总



美联储当地时间周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

虽然美联储终于开始削减QE，但仍维持宽松言论，可谓是“非常鸽派的缩减”。对于未来汇市走势，各大投行观点不一。部分投行认为美元将随之走强，而也有投行认为此次QE给美元带来的支撑作用有限，因美联储仍将在未来很长一段时间维持低利率和宽松环境。

以下是各大投行的观点汇总：

太平洋(行情 消息 资金)资产管理公司：看空美元2014年走势

太平洋(行情 消息 资金)资产管理公司(PIMCO)欧洲外汇交易主管Thomas Kressin表示，美联储缩减QE会让美元在10国集团中缺乏吸引力。美元并不会在2014年有很好的行情，未来3-6个月欧元、英镑和北欧的货币对美元会走强。美联储明年的资产负债表将继续膨胀，而欧洲央行的资产负债表目前已经收紧了不少。

汇丰：削减QE对汇市影响有限

汇丰的外汇策略师Robert Lynch表示，美联储缩减QE并不是一个政策大转向的节点。预期欧元兑美元、英镑对美元、澳元对新西兰元的走势将不会出现大翻转。决议的关键是美联储新的鸽派前瞻指引仍然是可信的。

瑞银：瑞郎或将走弱

瑞银的外汇策略师Beat Siegenthaler指出，瑞士法郎有可能走弱，因为美联储收缩QE鼓励投资者减少避险资产仓位。对市场来说重要的信息是美联储关于利率的鸽派言论。

摩根士丹利：美元兑日元将升向105

摩根士丹利的Hans Redeker称，美元兑日元可能在美联储完全结束资产购买前飚到105，因为风险偏好得到了强有力的支撑。鸽派的决议以及强化的前瞻指引抵消了温和的QE缩减效应。

法兴：欧元兑美元料波幅有限

法兴的策略师Kit Juckes称，美联储缩减QE不可能造成欧元兑美元的跌幅扩大，除非2年期美债收益率提高到0.5%。预期美元兑加元、澳元和日元将会走强。

法国农业信贷银行：看多美元兑日元及澳元

法国农业信贷银行策略师团队表示，美联储开始缩减QE后美元兑那些收益率敏感的货币都将走强。美元的仓位并没有太重，看好美元兑日元、澳元以及新西兰元。各央行货币政策间存在差异，而各国央行削减美元在外汇储备中占比的进度也不尽相同。在这一复杂的背景下，欧元2014年或有所走低，其表现也或较为复杂。欧洲央行货币刺激措施更强，而美联储则在退出宽松，欧元兑美元将因此走低。但日本更为激进的宽松措施将令欧元兑日元走高。

法国巴黎银行：看多美元建议做空欧元兑美元

法国巴黎银行的策略师Steven Saywell表示，美联储的决定对美元是个好兆头，这应该会令市场的参与者重新开始做多美元，仍然建议做空欧元兑美元。未来美元对日元的潜在收益超过了决议对股市的利好。利率方面，美联储的决定对欧元区政府债券有较大的影响，美国国债和主要的政府债券并未脱钩。

道明证券：美元兑日元2014年将延续涨势目标指向110

道明证券（TD Securities）首席外汇分析师Shaun Osborne表示，美联储削减QE以及日本央行（BOJ）宽松的货币政策倾向将合力推动年内美国和日本长期国债收益率的差额进一步扩大，支撑并进一步提振美元，毋庸置疑，2014年看涨美元兑日元。短期情况来看，美元兑日元也并不是无风险，当前日元空头已经过度集中。美联储开始削减宽松，汇市若遭遇冲击，则或引起美元兑日元出现短期的大幅修正。预计美元兑日元2014年年终目标将指向110，技术面暗示汇价升向更高的水平亦有可能。

蒙特利尔银行：联储决议令加元创8周最大跌幅美元兑加后市看向1.09

蒙特利尔银行（Bank of Montreal）全球外汇策略主管Greg Anderson表示，美联储削减宽松后，美元兑各币种全线飙高，因美联储此次决议意味着未来美元的供应量将下降。预计美元兑加元未来3至6个月将升向1.09水平。

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人民币日报（12月20日）：外管局调整人民币外汇衍生产品业务管理



————————昨夜今晨————————

◆ 【周四美元兑人民币询价跌5个基点报6.0713元】

周四（12月19日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0713元，低于上日收盘水平6.0718元。后市尾盘美元一度触及人民币6.0705元的盘中低点。当日美元兑人民币中间价报6.1183元，高于上日6.1105元的中间价水平。人民币自2013年年初以来已经累计升值2.6%。

交易员表示，早盘时买入美元的投资者后市遭到惩罚，主要是因为他们忘记了人民币唯一的交易逻辑：升值。交易员表示，人民币或继续在6.0700元上方盘整，即使美联储明年停止购买债券，人民币的整体上涨趋势也将继续，因为中国的经济增长将持续吸引资金流入。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1399，上日为6.1312；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0743，上日为6.0710。

◆【人民币指数收盘价】12月18日，人民币指数微涨0.05%，收报111.72，高于上日的111.66。

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缩减QE后各机构投资建议汇总



新浪报道，缩减QE终于在北京时间周四（12月19日）降临，美联储主席伯南克宣布QE的规模将削减至每月750亿美元。许多投行以及基金公司给出了缩减QE后的投资建议：

PIMCO：美联储明年的资产负债表将继续膨胀，但欧洲央行的资产负债表目前已经收紧了不少。未来3-6个月欧元、英镑和北欧的货币兑美元会走强。

贝莱德：预计2014年中期10年期美国国债收益率将拉升至3.25%。相较于美国国债，高收益债券、商品抵押债券、其他资产抵押债券和长期的市政债都是更好的选择。

汇丰：美联储缩减QE并不是一个政策大转向的节点，决议的关键是美联储新的鸽派前瞻指引仍然是可信的。预期欧元兑美元、英镑兑美元、澳元对新西兰元将维持现有走势。

瑞银：瑞士法郎有可能走弱，因为美联储收缩QE鼓励投资者减少避险资产仓位，对市场来说重要的信息是美联储关于利率的鸽派“宣言”。

摩根士丹利：美元兑日元可能在美联储完全结束资产购买前飚到105，因为风险偏好得到了强有力的支撑。鸽派的决议以及强化的前瞻指引抵消了温和的QE缩减效应。

法兴：美联储缩减QE不可能造成欧元兑美元的跌幅扩大，除非2年期美债收益率提高到0.5%，预期美元兑加元、澳元和日元将会走强。

法国农业信贷银行：美联储开始缩减QE后美元兑那些收益率敏感的货币都将走强，看好美元兑日元、澳元以及新西兰元。

法国巴黎银行：美联储的决定对美元是个好兆头，这应该会令市场的参与者重新开始做多美元，仍然建议做空欧元兑美元。未来美元兑日元的潜在收益超过了决议对股市的利好。

标准银行：美元兑日元可能会在缩减QE后扩大涨幅，未来1-2年美元兑日元的目标位在120，欧元兑美元受到阻力将走低至1.40左右，英镑对美元的目标位在1.65-1.70的范围。

苏格兰皇家银行：美联储缩减QE的决定会令收益率曲线变得陡峭。投资者应该在收益率为3%时购买美债。

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隔夜要闻1分钟速览（12月20日）：传央行动用2000亿SLO调节流动性



●传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司

●深圳首块农村集体用地今日拍卖70%成交价款归政府

●中国将用10年时间投入近878亿治理京津风沙源

●消息称央行动用2000亿SLO调节流动性

●苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界

●商务部聂林海：第三方平台服务标准即将发布

●银监会非银部：对信托公司实行差异化牌照制度

●中国采取6项举措推进2014年食品安全工作

●深圳发现1例人感染H7N9禽流感确诊病例

●央视曝光放贷黑幕：工行农行浦发等串通中介造假骗贷

●周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高

●美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高

●欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议

●服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%

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A股市场政策1分钟速览（12月18日）：证监会将逐步放宽外资准入限制



●传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司

●深圳首块农村集体用地今日拍卖70%成交价款归政府

●光大银行(行情 消息 资金)64.26亿股H股今日在港交所上市

●本周资金面风云突变央行及时派发“定心丸”

●证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化

●乐视网等三公司并购重组申请12月25日上会

●中国联通(行情 消息 资金)：11月3G用户净增369万户为连续第三个月增速下滑

●国内首只汽车租赁资产证券化产品20日登陆上交所

●周四沪深两市净流出资金70.91亿元

●周四A股共有43只股票发生77笔大宗交易

●中国将用10年时间投入近878亿治理京津风沙源

●消息称央行动用2000亿SLO调节流动性

●苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界

●商务部聂林海：第三方平台服务标准即将发布

●银监会非银部：对信托公司实行差异化牌照制度

●中国采取6项举措推进2014年食品安全工作

●深圳发现1例人感染H7N9禽流感确诊病例

●央视曝光放贷黑幕：工行农行浦发等串通中介造假骗贷

●周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高

●美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高

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隔夜欧美重要资讯（12月19日）



摘要：欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议；意大利总理：众议院拟于周五就明年预算草案进行信任投票；德拉吉：欧盟达成SRM协议将有助于完善银行业联盟；美国12月14日当周初请失业金人数37.9万；欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元；服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%；周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高。

————重要资讯————

【欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议】欧盟各国财长就如何应对倒闭银行的问题上打破僵局，在周四（12月19日）召开的布鲁塞尔峰会前达成了协议。

【德拉吉：欧盟达成SRM协议将有助于完善银行业联盟】欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Mario Draghi）周四（12月19日）表示，对欧元区财长就欧元区问题银行的单一清算机制（SRM）达成一致表示欢迎。欧元区财长同意为清算基金建立一个机构和框架来处理问题银行。

【意大利总理：众议院拟于周五就明年预算草案进行信任投票】意大利总理莱塔（Enrico Letta）周四（12月19日）表示，议会众议院将于周五（12月20日）就颇具争议的2014年预算草案进行信任案投票。在意大利加速政策合法化方面，进行信任案投票这一招屡试不爽，因这样的投票会限制对相关措施内容进行修改的空间。

【乌克兰总统：不允许别国介入内部事务】乌克兰总统亚努科维奇12月19日表示，不能允许其它国家介入乌克兰内部事务。他认为，乌克兰政府有足够的智慧和政治意志解决国内问题。

————主要经济数据————

【美国12月14日当周初请失业金人数37.9万】周四（12月19日）数据显示，美国12月14日当周初请失业金人数37.9万预期33.4万前值36.8万。

【欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元】欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元，前值修正为盈余149亿欧元，初值盈余137亿欧元。10月未季调经常帐盈余262亿欧元，前值修正为盈余152亿欧元，初值盈余140亿欧元。

【服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%】因消费者开始添置冬衣，英国11月季调后零售销售环比上升0.3%，预期上升0.3%，前值修正为下降0.9%，初值下降0.7%；同比上升2.0%，预期上升2.3%，前值上升1.8%。

【瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎】周四(12月19日)，瑞士海关办公室(Federal Customs Office)公布数据显示，因出口下降3.0%，瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎，前值修正为盈余22.82亿瑞郎，初值盈余24.29亿瑞郎。

【爱尔兰第三季度GDP环比增1.5%好于预期】周四(12月19日)数据显示，爱尔兰第三季度国内生产总值(GDP)环比增长1.5%，远强于预期的增长0.7%，且为连续第二个季度实现增长，显示经济复苏获得了动力，提振了政府信心，同时爱尔兰已退出欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)的援助。

————市场资讯————

【周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高】周四（12月19日），全球主要股指多数收高。其中，美股涨跌不一，欧洲股市和亚太股市则大幅上涨，道指再创历史新高，日股也录得六年新高。美联储虽然开始削减QE，但此前市场已有预期，利空已被市场消化，且美联储重申前瞻指引，承诺将继续维持低利率不变，令投资者信心大振，大幅提振全球股市。

【周四美国指标10年期国债价格继续走低】周四（12月19日），美国指标10年期国债价格继续走低。美联储此前称将会缩减每月购债规模100亿美元，同时暗示维持指标利率于低档的时间将较先前承诺还要长。当日，指标10年期国债价格下跌13/32，收益率升至2.933%。30年期国债价格则上涨，收益率报3.906%。

【周四纽约原油涨0.99%报98.77美元】周四（12月19日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.97美元，报收于每桶98.77美元，涨幅为0.99%，创2013年10月份后期以来新高。美联储宣布将从明年1月份开始将量化宽松规模缩减100亿美元，表明美联储认为目前美国经济已获得较大改善，从而促使市场对经济复苏进程及能源需求前景感到乐观。此外，精炼油强劲的需求和投资者空头回补进一步提振原油价格。

【周四纽约期金跌3.35%至1193.60美元/盎司】周四（12月19日），纽约黄金期货价格重挫3.35%，至1193.60美元/盎司，创2010年10月以来最低收盘价。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时重申前瞻指引，将在很长一段时间维持低利率。市场担忧削减QE将导致流动性收紧并推升美元汇率，利空黄金。目前黄金市场已在很大程度上受到投资者情绪的支配，因此市场容易反应过度。

【周四芝加哥农产品期货多数收高玉米涨1.29%】周四（12月19日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，仅小麦收跌，玉米涨1.29%，大豆涨0.11%。

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每日汇市早报（12月20日）：欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元



——————————————————汇市回顾——————————————————

◆ 周四美元兑主要货币汇率涨跌互现

周四（12月19日），美元兑主要货币汇率涨跌互现，美元指数收报80.6089。美联储周四宣布开始削减每月购债规模，但仍维持鸽派言论，并承诺将继续维持低利率。

截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.3661美元，低于前一交易日的1.3687美元；1英镑兑换1.6371美元，低于前一交易日的1.6390美元；1澳元兑换0.8864美元，高于前一交易日的0.8859美元。1美元兑104.2310日元，低于前一交易日的104.2700日元；1美元兑0.8979瑞郎，高于前一交易日的0.8937瑞郎；1美元兑换1.0662加元，低于前一交易日的1.0695加元。

——————————————————相关市场——————————————————

◆ 周四纽约期金跌3.35%至1193.60美元/盎司

周四（12月19日），纽约黄金期货价格重挫3.35%，至1193.60美元/盎司，创2010年10月以来最低收盘价。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时重申前瞻指引，将在很长一段时间维持低利率。市场担忧削减QE将导致流动性收紧并推升美元汇率，利空黄金。目前黄金市场已在很大程度上受到投资者情绪的支配，因此市场容易反应过度。

◆ 周四纽约原油涨0.99%报98.77美元

周四（12月19日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.97美元，报收于每桶98.77美元，涨幅为0.99%，创2013年10月份后期以来新高。美联储宣布将从明年1月份开始将量化宽松规模缩减100亿美元，表明美联储认为目前美国经济已获得较大改善，从而促使市场对经济复苏进程及能源需求前景感到乐观。此外，精炼油强劲的需求和投资者空头回补进一步提振原油价格。

◆ 周四美国三大股指涨跌不一道指再创新高

周四（12月19日），美国三大股指涨跌互现，道指再创历史新高。美联储周四宣布开始削减每月购债规模，但仍维持鸽派言论，并承诺将继续维持低利率，大幅提振欧美股市。但最新公布的初请失业金数据和成屋销售表现不佳，令市场担忧美国经济增长是否稳健。此外，市场出现的一些获利回吐盘也令美股出现小幅回调。

——————————————————数据回顾——————————————————

【美国12月14日当周初请失业金人数37.9万】周四(12月19日)数据显示，美国12月14日当周初请失业金人数37.9万预期33.4万前值36.8万。

【欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元】欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元，前值修正为盈余149亿欧元，初值盈余137亿欧元。10月未季调经常帐盈余262亿欧元，前值修正为盈余152亿欧元，初值盈余140亿欧元。

【服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%】因消费者开始添置冬衣，英国11月季调后零售销售环比上升0.3%，预期上升0.3%，前值修正为下降0.9%，初值下降0.7%；同比上升2.0%，预期上升2.3%，前值上升1.8%。

【瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎】周四(12月19日)，瑞士海关办公室(Federal Customs Office)公布数据显示，因出口下降3.0%，瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎，前值修正为盈余22.82亿瑞郎，初值盈余24.29亿瑞郎。

【爱尔兰第三季度GDP环比增1.5%好于预期】周四(12月19日)数据显示，爱尔兰第三季度国内生产总值(GDP)环比增长1.5%，远强于预期的增长0.7%，且为连续第二个季度实现增长，显示经济复苏获得了动力，提振了政府信心，同时爱尔兰已退出欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)的援助。

【前11个月中国国企利润超2万亿同比增长8.2%】财政部公布2013年1-11月全国国有及国有控股企业经济运行情况。数据显示，1-11月，国有企业累计实现营业总收入419258.1亿元，同比增长11%。其中，中央企业257242.8亿元，同比增长9.7%；地方国有企业162015.3亿元，同比增长13.1%。1-11月，国有企业累计实现利润总额21484.1亿元，同比增长8.2%。

【央行4季度企业家调查：信心指数升至65.9%】中国央行网站12月19日公布《2013年第4季度企业家问卷调查报告》显示，企业家宏观经济热度指数为34.7%，较上季上升2.2 个百分点，较去年同期上升3.1 个百分点。其中，33.2%的企业认为宏观经济“偏冷”，64.3%认为“正常”，2.5%认为“偏热”。企业家信心指数为65.9%，较上季上升3.1个百分点，较去年同期上升5.5个百分点。

【日本10月领先指标终值109.8同步指标终值110.4】日本周四（12月19日）公布了10月领先指标和同步指标。日本10月领先指标终值109.8，初值109.9，前值109.2。日本10月同步指标终值110.4，初值109.6，前值108.4。

【日本投资者12月13日当周净卖出外国股票而净买入外国债券】周四（12月19日）公布的日本资本流动数据显示，日本12月13日当周净卖出外国股票2125亿日元，前值净卖出1275亿日元；净买入外国债券1105亿日元，前值修正为净买入3901亿日元；外资净买入日股6193亿日元，前值修正为净买入1140亿日元；净买入日债4255亿日元，前值修正为净卖出124亿日元。

【新西兰第三季度GDP同比增长3.5%创近四年最大增幅】新西兰统计局周四（12月19日）公布的数据显示，新西兰第三季度经济增速好于预期，因为奶制品产出形势大好。具体数据显示，新西兰第三季度国内生产总值（GDP）同比增长3.5%，创2009年第四季度以来最大增幅，预期会增长3.2%，前值增长2.5%；第三季度GDP环比增长1.1%，预期会增长1.1%，前值增长0.2%。


——————————————————重要资讯——————————————————

【欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议】欧盟各国财长就如何应对倒闭银行的问题上打破僵局，在周四（12月19日）召开的布鲁塞尔峰会前达成了协议。

【德拉吉：欧盟达成SRM协议将有助于完善银行业联盟】欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Mario Draghi）周四（12月19日）表示，对欧元区财长就欧元区问题银行的单一清算机制（SRM）达成一致表示欢迎。欧元区财长同意为清算基金建立一个机构和框架来处理问题银行。

【意大利总理：众议院拟于周五就明年预算草案进行信任投票】意大利总理莱塔（Enrico Letta）周四（12月19日）表示，议会众议院将于周五（12月20日）就颇具争议的2014年预算草案进行信任案投票。在意大利加速政策合法化方面，进行信任案投票这一招屡试不爽，因这样的投票会限制对相关措施内容进行修改的空间。

【乌克兰总统：不允许别国介入内部事务】乌克兰总统亚努科维奇12月19日表示，不能允许其它国家介入乌克兰内部事务。他认为，乌克兰政府有足够的智慧和政治意志解决国内问题。

【国资委：国有资本可全部退出部分国企】在12月19日举行的国企改革新闻发布会上，国资委副主任黄淑和表示，加快推进国有企业特别是母公司层面的公司制股份制改革，进一步优化国有企业的股权结构，主要采取四种形式：第一，涉及到国家安全的少数国有企业和国有资本投资公司、国有资本运营公司，可以采用国有独资的形式。第二，涉及国民经济命脉和重要行业和关键领域的国有企业，可以保持国有绝对控股。第三，涉及支柱产业、高新技术产业等行业的重要国有企业，可以保持国有相对控股。第四，国有资本不需要控制可以由社会资本控股的国有企业，可以采取国有参股的形式，或者是可以全部退出。

【曾俊华：不排除香港会比美国提前加息】香港署理行政长官曾俊华近日表示，美联储开展退市程序，会令市场波动。虽然距离美国加息仍有很长一段时间，不过，如果有大量资金流走，不排除香港会比美国提前加息，增加供楼人士负担，提醒市民在投资前要小心考虑风险。

【内阁府：日本经济逐步摆脱通缩影响】日本内阁府拟在12月24日发布的12月月度经济报告中删除“通货紧缩”的表述。这是自2009年11月将日本经济表述为“通货紧缩”的状态以后，时隔4年2个月删除该字样。这显示出日本政府认为本国经济已逐步摆脱通货紧缩的影响。报道指出，剔除生鲜食品以外的消费者物价指数（CPI）自今年6月起呈上涨趋势；剔除物价变化较大的能源和食品物价指数10月份CPI时隔5年转为正值。政府对当前物价持续上升，价格上涨商品数量不断增加的现状表示肯定，报告中将继续使用“景气正在缓慢恢复”的表述。

【韩国：会采取必要措施来应对美联储缩减QE影响】韩国政府在周四（12月19日）承诺会在必要时采取措施，安抚因美联储缩减购债规模的而引发的市场动荡。韩国银行政府高层美联储消息一出后迅速召开紧急会议，韩国央行高级副行长Park Won-shik表示，市场可能会认为此决定是为了消除未来的不确定性。韩国财长玄旿锡(Hyun Oh-seok)在另一个会议上表示，美国缩减QE给市场带来的影响可能不会太大，但政府会在必要时迅速采取措施来稳定市场。

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12月20日科技要闻盘点：新款Mac Pro已在美国上市



【黑客新手入侵云服务器仅需4小时】入侵云服务器需要多长时间？为了探究这一问题答案，云安全创新企业CloudPassage联接6台服务器、2部运行微软(MSFT.O)操作系统的电脑以及4部运行Linux操作系统的电脑，并在电脑中下载形形色色被用户广泛使用的程序。CloudPassage悬赏了5千美元邀请黑客们来尝试攻击服务器。

【eBay创始人成立非盈利新闻机构First Look Media】eBay创始人皮埃尔·奥米德亚与负责报道美国“棱镜门”的英国《卫报》记者格伦·格林沃尔德所共同创立的新闻机构目前已有了正式的命名——First Look Media。

【IBM(IBM.N)将收购大文件传输技术公司Aspera 布局大数据】IBM日前宣布，将收购私有化大文件传输技术公司Aspera。但有关双方公司的交易细节信息未公布。IBM表示，Aspera的文件传输技术将会成为公司旗下未来大数据战略的关键组成。

【扎克伯格将售出价值23亿美元Facebook(FB.O)股票】Facebook日前宣布，将后续发行7000万股A类普通股，其中Facebook提供27004761万股，售股股东提供42995239万股。在售股股东中，Facebook CEO扎克伯格将提供41350000万股，以当前股价计算价值大约23亿美元。经过此次出售，扎克伯格的投票权将从58.8%降至56.1%。

【《私人订制》遭机构冷眼华谊2天蒸发63亿】近日，《私人订制》连续举办多场看片会，其中一场专为机构投资人安排的看片会或许成为华谊兄弟(行情 消息 资金)股价大跌的导火线。12月18-19日两个交易日，华谊兄弟(行情 消息 资金)市值蒸发63亿元左右。事实上，华谊兄弟(行情 消息 资金)是概念被消费过度的典型。在电影上映前，投资者已经率先透支了利好消息。

【新款Mac Pro已在美国上市】苹果最新款的桌面电脑Mac Pro于美国当地时间12月19日正式上市发售。Mac Pro两个不同配置版本的售价分别为2999美元（约合人民币18210元）和3999美元（约合人民币24280元），用户可以对高配机型进行个性化的配置订制。苹果官方通知显示，从周四起，苹果的在线商店将会开始接受用户的订单。

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12月20日财经要闻前瞻：有色金属连续交易今正式上线运行



摘要：有色金属连续交易12月20日正式上线运行；阳光股份(行情 消息 资金)：筹划资产交易类事项12月20日起停牌；兴发集团(行情 消息 资金)：筹划重大事项12月20日起停牌；科达机电(行情 消息 资金)：发行股份购买资产事项获审核通过12月20日起复牌；科华生物(行情 消息 资金)：大股东拟转让股权12月20日起停牌。

————市场要闻————

有色金属连续交易12月20日正式上线运行

联建光电(行情 消息 资金)：拟8.6亿收购分时传媒12月20日复牌

特锐德：重大事项未披露12月20日起停牌

阳光股份(行情 消息 资金)：筹划资产交易类事项12月20日起停牌

科达机电(行情 消息 资金)：发行股份购买资产事项获审核通过12月20日起复牌

兴发集团(行情 消息 资金)：筹划重大事项12月20日起停牌

新华百货(行情 消息 资金)：重组获审核通过12月20日开市起复牌

科华生物(行情 消息 资金)：大股东拟转让股权12月20日起停牌

霞客环保(行情 消息 资金)：终止重大资产重组12月20日复牌

————财经会议————

上海自贸区投资合作与发展创新论坛12月20日举行

2013第三届中国中药博览会12月20日举行

2013北京国际璀璨珠宝首饰展览会12月20日举行

2013第四届中国（重庆）国际葡萄酒及烈酒展览会12月20日举行

————重要经济数据————

05:30 美国 12月9日当周货币供给M1

08:01 英国 12月Gfk消费者信心指数

11:30 日本 央行公布利率决定

15:00 德国 11月PPI月率

15:00 德国 11月Gfk消费者信心指数

15:45 法国 12月INSEE商业信心指数

16:00 台湾 11月外销订单年率

17:00 意大利 10月季调后工业订单月率

17:30 英国 第三季度经常帐

17:30 英国 第三季度GDP终值年率

17:30 英国 11月政府收支短差

17:30 英国 第三季度商业投资总值修正值季率

18:00 意大利 10月季调后零售销售月率

18:00 意大利 11月非欧盟贸易帐

21:30 美国 第三季度实际GDP终值年化季率

21:30 加拿大 10月零售销售月率

21:30 加拿大 11月CPI月率

23:00 欧元区 12月消费者信心指数初值

23:30 美国 12月13日当周ECRI领先指标

———财经大事预告————

12/20 日本东京高日本央行举行为期两天的货币政策委员会会议（最后一天）

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券商12月19日策略研究观点汇总



摘要：申银万国：大盘后市料继续弱势整理；瑞银证券：A股市场资金环境不容乐观压制估值水平扩张；中信证券(行情 消息 资金)：A股近期流动性偏紧状况将持续；中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控。

【平安证券：看淡A股明年春季躁动行情】美联储开始消减资产购买规模，超出市场预期。退出QE机制的正式开启，预示全球大类资产去金融属性回归基本面的资产重估过程可能有所加速。发达市场整体上基本告别衰退步入复苏，货币政策的逐步正常化对其顺周期资产冲击有限，增长是其主要关注点；新兴市场整体上仍在经济结构调整阶段，增长并不稳固，改革是关注点，因此外生性的货币收缩冲击对其金融资产的负面影响较大。对于QE退出下的大类资产，明年的择优排序是股市、商品、债券和贵金属。

【申银万国：大盘后市料继续弱势整理】周三沪深股市缩量盘整，市场活跃度维持低位，做空动力有所释放，下方调整空间不必过于悲观，但年末时点缺乏上行动力，后市料继续弱势整理。

【华创证券：预计指数短线反弹概率大增】周三沪深两市呈现震荡整理态势，做多人气依旧低迷，观望气氛逐渐加重。整体来看，沪指延续跌势，连续杀跌严重挫伤做多人气，但地量的出现，说明空军力量有所衰竭，预计短线有望企稳。

【国都证券：市场短期难有持续反弹行情】受经济稳中趋缓、资金持续偏紧及IPO重启在即等因素压制，大盘持续第十日弱势震荡，18日两市小幅高开后全天维持窄幅震荡走势，最终上证综指微跌0.1%，深证成指小涨0.3%；两市A股总成交额环比继续缩量至1300亿元下方。维持近期判断，中央经济、城镇化工作会议内容预示明年政府工作重心更多侧重调结构促改革，高层对经济总量增速容忍度的提升引发经济放缓忧虑；同时在新股IPO即将重启及新三板扩容等资金分流压力下，市场短期难有持续反弹行情。

【中信证券(行情 消息 资金)：A股近期流动性偏紧状况将持续】美联储议息声明宣布将现行每月450亿国债和400亿MBS购买规模分别削减50亿美元至400亿和350亿，将每月总的购买量由此前的850亿美元下调至750亿美元。2014年量化宽松预期仍将影响海外金融市场以及全球资金流向。后续资产缩减规模仍处于开放式状态。

【瑞银证券：A股市场资金环境不容乐观压制估值水平扩张】利率市场化背景下，近期短期利率波动和长期利率上行，或非偶然现象。利率市场化推进，2014年资金面状况堪忧，预计2014年金融市场的利率水平将继续上升。A股市场面临的资金环境不容乐观，压制估值水平的扩张。

【中金公司：周四日内出现小幅反弹概率加大】隔夜海外股指走高或使得A股短期有止跌企稳表现，昨日低量之后尾盘的小幅拉升也预示着周四日内出现小幅反弹的概率在加大。

【华西证券：目前股指仍处于探底过程之中】股指周三继续缩量窄幅震荡。盘面上看经过持续调整后，市场杀跌动能有所衰减。目前市场趋势行情仍难以出现，但随着杀跌动能的减小，股指短期有望出现个股的反弹行情，操作上仍然保持谨慎，耐心等待股指企稳后的操作机会。

【中原证券：两市股指仍有惯性下探寻求支撑可能】连续两日的下跌已基本消化了近日的短期利空消息。时值年底，各方投资者谨慎心态显著提升，资金面的紧张状况也进一步抑制了投资者的做多热情。

【东海证券：指数向上发展可能性更大】大盘18日弱势震荡，收小星线，大单资金仍是大幅撤离，但是量能明显缩小，短线有变盘可能，考虑到美股大涨的提振，指数向上发展可能性更大。

【华融证券：两市股指短期都已进入超跌状态】周三沪深两市继续震荡整理。上证综指近期逐步震荡下行，深证成指已经跌至半年均线附近，短期都已进入超跌的状态。创业板经过反弹之后，上方受到60日均线压制，下方120日均线支撑，后期应重点观察未来的突破方向。

【中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控】美联储召开议息会议宣布从2014年1月开始每月削减100亿美元QE规模，届时每月购债总额将降至750亿美元。尽管美国货币政策开始转向，但由于联储启动QE退出的时点和采取的退出方式符合我们的预期，因此维持对美国经济的基本判断。2014年，住宅建筑投资增长仍将持续，企业资本性开支（Capex）将会增加，且美国消费的再次启动将成为助推美国经济的新动力，预计2014年美国GDP增速由今年的1.7%上升至2.7%。

【长城证券：关注大盘2100点位支撑】关注大盘2100点位支撑。2100点上方有支撑，市场在此存在阶段性反弹的需求，中线可对优质成长股逢低布局，主题方面，环保、农业、生态环境等政策频出的方向会有个股机会。

【国泰君安：短期市场有望迎来反弹】周三两市弱势震荡，成交量再度萎缩，创出近期新低。

【华林证券：美联储宣布缩减QE对A股影响为正面】近半年来，美联储何时将缩减债券购买规模的担忧一直笼罩全球金融市场。美联储宣布小幅缩减刺激政策，美股却以收涨来证明自己的成熟，缩减的的信心恰恰是对经济的看好，市场也给予了理智的反应，此消息对于A股的影响也将是正面的。

【华泰证券(行情 消息 资金)：短线大盘仍以振荡为主】周三大盘早市受到11月外汇占款近4000亿元、新股申购沪深市值不能合并计算和美股收盘下跌等消息面的共同影响低开0.67点，可见资金面相关信息对A股大盘有较大影响，大盘低开后小幅振荡，2150点附近的攻防战多空仍然战斗激烈，成交量仍显不足，市场较为清淡，说明投资者操作谨慎，整体表现为振荡整理态势。

【华福证券：股指进一步下行空间有限】昨日两市窄幅震荡，成交量萎缩至地量。沪指在2150点附近获得支撑，收出缩量十字星，预示着空头能量逐渐消耗殆尽，股指进一步下行空间有限。在政策支撑下，后市预计大盘将逐步盘出低谷。投资者不妨等待实质性反弹再介入。预计今日市场将呈现震荡盘整的格局。周三市场资金保持流出状态，短线跌后或有企稳，减仓后保持观望，观察资金变化。操作上，建议投资者控制仓位，以观望为主，静待反弹。

【长江证券(行情 消息 资金)：指数短期出现反复拉锯式走势可能性较大】周三指数振幅进一步收窄，多头和空头都趋于谨慎，走势较极端的个股数量明显减少，市场观望气氛较浓重。如果没有明显的政策面或者经济基本面的刺激，市场可能在短期继续保持热点快速轮换的特点。

【中投证券：大盘下跌空间或有限短期或仍以窄幅震荡为主】18日两市延续震荡盘整态势。大盘连续下跌，主要原因包括对明年经济目标的不确定性，IPO开闸在即。12月汇丰PMI数据小幅低于预期。以上几个因素在短期内仍会对大盘上涨形成较大压制；但从经济基本面来看，经济数据总体平稳，货币供应稳定，大盘下跌空间或有限，短期或仍以窄幅震荡为主。

【爱建证券：短期市场正酝酿变盘反弹】周三沪深两市呈现出弱势窄幅震荡整理走势，全天指数波动幅度进一步收窄，板块个股涨跌互现，最终两市均以十字星K线报收，成交量则继续萎缩至1300亿接近于年内的地量水平，表明多空力量均有所收敛，技术性反弹一触即发。

【华泰证券(行情 消息 资金)2014年投资策略：中国经济上半年总体相对平稳之后下行风险加强】中国经济目前所面临的主要是供给端问题。随着低成本获取劳动力、土地、物质资本和自然资源的时代结束，中国传统发展模式陷入生产成本制约的泥淖。本质上来看，转变发展方式需要从经济供给端来解决问题，使供给能力从过去主要依赖低成本劳动力、土地、物质资本和自然资源的方式，转向依赖企业家才能、人力资本、科技知识的生产方式。全面深化改革正是从改变经济供给端决定因素来促进发展方式的转变。对症下药进行根治，市场自然对改革充满信心。

【中信建投2014年投资策略报告：明年A股市场趋势都向好】中国股市历史上几次重要行情均有政策面支撑，如2001年国有股减持、2005年股权分置改革。三中全会对中国社会的变革与影响是长久且深远的，其所推进的系列改革及落实举措将对2014年的A股市场产生重大影响。

【中信证券(行情 消息 资金)：A股短期向下调整概率非常大】美联储选择逐步缩减量化宽松力度（每月较之前缩减100亿美元购债计划），无风险利率和风险溢价都将有一个台阶性的上升过程。美股的调整不可避免。而且从美股当前的走势和估值来看，阶段性调整的压力非常大。

【中金公司：QE淡出新兴经济体股市未来一段时间难有较好表现】美联储宣布将从明年1月份开始QE减量。届时美联储的资产购买速度将从每月850亿美元下降至750亿美元（MBS和美国国债购买量各减少50亿美元），并且只要就业形势继续改善、通胀不进一步下行，美联储将“可能在未来的会议上推出进一步的减量步骤”。

【申银万国：QE缩减短期对中国产生较大负面影响但效应边际递减】北京时间12月19日，美联储议息会议声明将从2014年1月开始削减每月的购债规模100亿美元至750亿美元。这一次QE退出的预期比此前两轮持续时间长，QE退出对资本市场的影响已消化了一半以上，而对经济和实体流动性的影响还有较大冲击。

【中信建投：QE退出乃预期兑现对市场冲击无需过度担忧】QE退出乃预期兑现，当前国际经济环境远好于上半年，所以在此境况之下的退出对市场的冲击应该远小于此前预期阶段对市场的影响。开启100亿规模的缩减象征意义大于实际，标志着美联储长时间以来的超级宽松货币政策正式进入转向阶段，但就美联储从提出QE退出议题到正式宣布退出的长时间的纠结、犹豫，以及以100亿美元作为试探性的开端，结合明年美国经济复苏虽然仍将继续，甚至还会进一步走强，但是通胀压力依然尚远的境况，预计美联储QE缩减的节奏会慢于此前的计划，或许要到明年3季度末才能彻底结束。

【申银万国：全年吸收外资规模仍保持稳定态势】2013年11月全国实际使用外资金额84.8亿美元，同比增长2.35%，比上月小幅提升1.1个百分点，高于去年同期7.72个百分点，利用外资连续10个月保持正增长。8月以来吸引外资呈现稳定增长走势。当月新批设立外商投资企业2250家，同比增长-9.3%，略低于今年1月以来-7.6%的平均增速。

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香港主要媒体财经要闻（12月20日）：上海市长称沪自贸区不与港竞争



————文汇报————

【沪自贸概念地溢价407%成交】上海自贸区概念在土地市场被炒得火热，日前此间临港新城主城区一幅地块以406.88%的溢价率成交，创造了今年以来的溢价率纪录。据悉，临港新城主城区WNW-A1-14-1地块引来了二十余家房企的激烈争夺，最终上海锦绣投资以3.02亿元获得，成交楼板价15358元/平方米，溢价率高达406.88%，该地块同时也大幅刷新了临港新城地区的楼板价纪录。

【人行再启SLO向市场“放水”】近日内地市场流动性再趋紧，市场间拆息再度攀升。为缓解市场对“钱荒”忧虑，央行19日傍晚通过微博表示，近期已据市场流动性状况，通过短期流动性调节工具（SLO）向市场适度注入流动性。这是央行今年第二度披露启动SLO向市场“放水”释放流动性。

————大公报————

【上海市长：沪自贸区不与港竞争】12月19日，上海市长杨雄在会见香港传媒高层参访团时表示，所谓沪港竞争的说法是一种误传，上海市政府下发的任何一部文件，或者哪位领导人的讲话，从来没有把香港作为竞争对手。上海长期以来是在学习借鉴香港的经验，与香港的关系是合作共赢关系。

【民资进国企将“一企一策”】国务院国有资产监督管理委员会副主任黄淑和日前表示，按照十八届三中全会的部署，国资委正修改和完善深化国有企业改革的意见。发展混合所有制是国企改革的重点，未来将积极引入民营资本实现股权多元化，并按照“一企一策”分类指导，在社会资本可以控股的国有企业，国有资本或可全部退出。

————香港经济日报————

【消息称中央全力支持香港绝不边缘化】特首梁振英结束北京述职之行，据权威消息人士透露，**人向梁振英表明，香港需要支持的政策，中央会全力支持，绝不会边缘化香港。

【渣打：料离岸人币3年内分水岭式突破】美国退市引发亚洲新一轮走资潮的忧虑，渣打香港行政总裁洪丕正日前表示，短期内资金可能由新兴市场流出寻找更佳机会，惟未来十年全球经济增长动力仍是亚洲。

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国际媒体财经要闻（12月20日）：中国**放宽对衍生品交易管理



————华尔街日报————

【中国**放宽对衍生品交易管理】中国国家外汇管理局周四（12月19日）放宽了对衍生品交易的管理，从而使更多银行可以从事外汇和货币掉期交易。据**网站发布的通知，已取得对客户远期结售汇业务资格的银行及其分支机构，可自动取得外汇掉期、货币掉期业务资格，无需再次申请备案。某中资银行驻北京交易员称，所有大银行都已经可以从事掉期交易，因此这其中的变化只是让更多的小银行参与进来。

【中美欧监管部门或批准航运三巨头结盟】据知情人士透露，美国、欧洲和中国的监管部门可能将赞成全球最大的集装箱货运公司缔结三方联盟，但在这之前，它们将要求这些公司做出让步，以限制它们在全球最繁忙航线上的主导地位。

【中国将斥资50亿美元金支持集成电路产业】中国政府将斥资近50亿美元设立一只支持集成电路产业发展的新基金。中国此举旨在推动这一长期被视为具有重要战略地位的行业的发展。中国工业和信息化部在周三（12月18日）晚间宣布该基金的公告中称，该基金将专注于对北京集成电路行业的投资，目的是加快推动国内集成电路研发和产业化水平，投资集成电路产业中设计、制造和测试等产业关键环节的重大项目；该基金还将支持重点企业的兼并重组，以扶持和培育一批具有核心竞争力的龙头企业。

————金融时报————

【中国央行紧急注资以防“钱荒”重演】中国央行在中国的银行间利率飙升后进行了紧急注资操作，试图阻止今年早些时候冲击全球市场的“钱荒”重演。根据中国央行自己的规则，它应当在实施SLO操作的一个月后才予以宣布，但这一次它显然不愿忍耐这种迟延。昨日（12月19日）下午，中国央行利用其新浪微博账户“央行微播”，告诉紧张不安的市场：它已向相关银行提供了紧急资金。

【据称鲍卡斯将被提名美国驻华大使】消息人士称，预计白宫将提名马克斯•鲍卡斯(Max Baucus)出任美国驻中国大使。长期担任参议员的鲍卡斯来自美国蒙大拿州，即将退休。鲍卡斯将接替骆家辉(Gary Locke)赴北京任职。这一任命有点令人意外。目前美国和中国围绕亚洲一些军事问题的紧张似乎正在升温。

【美联储“缩减”次日新兴市场承压】美联储(Fed)12月19日宣布将资产购买规模缩减为每月750亿美元的次日，市场恶化、美元升值，脆弱的新兴市场开始承受压力。缩减资产购买开启了美元强势的新时代，美元对一篮子货币的汇率上升了0.6%。美国国债收益率上升，巴西雷亚尔和土耳其里拉遭到抛售。这些市场动向对美联储和新兴市场可能都不是好消息。美元升值将拖累美国经济增长，而随着美联储2014年继续缩减资产购买，资本流出较弱经济体的风险再现。

————日经中文网————

【东京都知事因“政治与资金”问题辞职】日本东京都知事猪濑直树12月19日上午向东京都议会提交辞呈，并在之后举行的记者会上表示辞去东京都知事一职。猪濑此前以创历史记录的约434万票首次出任东京都知事，并带领东京成功申办2020年奥运会。但由于“政治与资金”问题，上任仅1年就被迫辞职。

【日本2014年度公共事业费预算将增加2%】日本政府12月18日就将2014年度预算案中的公共事业费提高至5.4万亿日元进行最终调整。这一预算将比2013年度预算（5万2853亿日元）实际增加2%。其中，用于新干线建设的相关预算将时隔9年出现增加。防灾相关的预算也将增加。虽然日本政府重视经济对策，不过也有可能增加对经济带动效果小的事业的支出。

【中国移动未宣布将销售苹果iPhone手机】中国移动12月18日宣布，将有10多家智能手机厂商在明年1月底之前销售支持该公司4G移动通信服务“TD—LTE”的终端。韩国三星、日本索尼以及中国华为技术等知名企业将推出各种价位的产品。值得注意的是中国移动并未宣布将销售美国苹果的“iPhone”。

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中信证券(行情 消息 资金)：短期市场可能进入观察央行举动局面



中信证券(行情 消息 资金)12月20日发布晨会纪要称，19日，金融市场利率出现大幅度上升。逆回购操作停止引发市场预期变差，而央行采用SLO操作这一方面缓解了流动性紧张的局面，另一方面也承诺未来提供合适的流动性，因此，这可以阻止恐慌的蔓延，市场对未来流动性紧张的过度恐慌的局面将得到缓解，市场流动性将改善，短期内利率将会有所回落，不会出现6月的钱荒现象。利率市场化过程中，央行应该选定并维持基准利率的稳定。

SLO撩拨市场，央行从容A股不淡定。美联储折中渐退QE，美、日、欧等发达市场股指积极反应，涨幅明显。国内资金面恼人，银行间利率飙升至6月钱荒以来最高位，拉拽A股盘跌。银行间市场延迟收市，央行通过SLO大量注入流动性，资金利率得以快速回落。SLO撩拨市场神经，短期市场可能进入，观察央行举动、猜测股指走势的局面。
   

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A股盘前重要资讯（12月20日）



摘要：本周资金面风云突变央行及时派发“定心丸”；周四纽约期金重挫3.35%创三年新低；传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司；光大银行(行情 消息 资金)64.26亿股H股今日在港交所上市；证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化。

【本周资金面风云突变央行及时派发“定心丸”】本周中国银行(行情 消息 资金)间资金面再度上演风云突变，关键期限资金利率创六月份钱荒以来新高，美联储宣布部分退出QE，但中国央行坚持不公开放水，周四（12月19日）资金利率继续走高，银行间市场交易系统亦延迟半小时至17点收市，临近收市前几分钟，央行官方微博发布博文称，近期已据市场流动性状况通过短期流动性调节工具（SLO）向适度注入流动性，在交易员们为今日的头寸倍感焦虑时，央行“定心丸”可谓派发的相当及时。

【周四纽约期金重挫3.35%创三年新低】周四（12月19日），纽约黄金期货价格重挫3.35%，至1193.60美元/盎司，创2010年10月以来最低收盘价。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时重申前瞻指引，将在很长一段时间维持低利率。市场担忧削减QE将导致流动性收紧并推升美元汇率，利空黄金。目前黄金市场已在很大程度上受到投资者情绪的支配，因此市场容易反应过度。

【传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司】知情人透露，上海市属四家企业集团有望被第一批划转给上海国有资本管理有限公司(下称“上海国资管理公司”)；四家企业集团旗下七家上市公司的股权出资人也很可能由此变更为上海国资管理公司。这四家企业集团分别是上海汽车工业(集团)总公司（下称“上汽集团(行情 消息 资金)”）、上海国际港务（集团）股份有限公司（下称“上港集团(行情 消息 资金)”）、上海交运（集团）总公司以及上海纺织（集团）有限公司(下称“纺织集团”)。前述四家集团除纺织集团外，均已实现整体上市。所涉上市公司分别为上汽集团(行情 消息 资金)、华域汽车(行情 消息 资金)、上柴股份(行情 消息 资金)、上港集团(行情 消息 资金)、交运股份(行情 消息 资金)、龙头股份(行情 消息 资金)以及申达股份(行情 消息 资金)。目前，除上港集团(行情 消息 资金)股权由上海市国资委直接持有外，其他六家上市公司均由中间层级的集团公司作为出资人，亦即为上海市国资委—集团公司—上市公司这一持股架构。

【光大银行(行情 消息 资金)64.26亿股H股今日在港交所上市】光大银行(行情 消息 资金)12月19日晚间发布公告称，公司首次公开发行的58.42亿股H股以及由社保基金转持的5.84亿股H股将于12月20日在香港联交所主板挂牌并上市交易。公告称，本次发行上市完成后（行使超额配售权之前）光大银行(行情 消息 资金)的股份总数为462.77亿股。

【央视曝光放贷黑幕：工行农行浦发等串通中介造假骗贷】快到年底了，银行的钱袋子又收紧了，很多银行都已经暂停房贷。但担保公司却称只要客户把已有的房子抵押了就能从银行贷出钱来。原来这些中介公司的担保方式就是制作假合同、假证明，从银行贷款套现。对此，有些银行选择默认，有的银行工作人员还主动劝客户造假骗贷。调查显示，在北京，招商银行(行情 消息 资金)个贷经理称他们对贷款人的资质审核并不十分严格。而工商银行(行情 消息 资金)、农业银行(行情 消息 资金)、浦发银行(行情 消息 资金)、华夏银行(行情 消息 资金)和天津银行5家银行，工作人员都劝不符合贷款条件的客户找中介帮忙。

【证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化】证监会副主席姜洋12月19日在财新年会上表示，当前资本市场面临难得的机遇，下一步证监会将认真研究细化支持上海自贸区的有关政策措施和实施细则。此外，原油期货的各项准备工作都在积极推进中。在市场化方面，下大力气健全多层次资本市场体系，要优化多层次股票市场制度安排，壮大主板市场，继续发展中小企业板，改革创业板，加快完善新三板，规范发展区域性股权市场，探索发展证券公司柜台交易市场，要加速发展商品期货市场。稳步发展金融期货市场，推进场外市场建设。同时，要强化信息披露，完善配套制度，加强市场监管，促进市场主体归位尽责。在法制化方面，推动证券法修改和期货法制定，推动出台上市公司、私募监管等政策法规，推动完善相关司法解释，坚决打击证券期货违法违规行为，保护投资者尤其是中小投资者合法权益。在国际化方面，积极推进资本市场国际化水平，有序提升境内外机构和个人跨境投资融资的便利化水平，积极开发跨境跨市场金融产品，探索多样化挂牌方式和交易机制，逐步放宽证券期货业务外资准入限制。鼓励中介机构差异化走出去等等。

【乐视网等三公司并购重组申请12月25日上会】证监会12月19日晚间发布公告称，并购重组委将于2013年12月25日召开2013年第46次并购重组委工作会议，分别审核乐视网、*ST天一、蒙草抗旱(行情 消息 资金)等三公司发行股份购买资产的申请。

【国内首只汽车租赁资产证券化产品20日登陆上交所】由新疆广汇租赁服务有限公司作为项目发起人、中信建投股份有限公司担任计划管理人并成功发行的“汇元一期专项资产管理计划”优先级A档资产支持证券将于12月20日在上海证券交易所挂牌。“汇元一期”是国内首个以汽车融资租赁为背景的公司发行的资产证券化产品。

【中国将用10年时间投入近878亿治理京津风沙源】根据《京津风沙源治理二期工程规划（2013－2022年）》，我国将用10年时间，投入877.92亿元治理京津风沙源。

【公司新闻】中国联通(行情 消息 资金)11月3G用户净增369万户为连续第三个月增速下滑；昌九生化(行情 消息 资金)披露自查情况12月20日复牌；招行全线提升短期理财产品收益率涨幅普遍超170%。

【市场回顾】周四A股连续八日下跌逼近半年线。周四沪深两市净流出资金70.91亿元。周四A股共有43只股票发生77笔大宗交易总成交额约为12.61亿元。周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高。

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国内债市盘前重要资讯（12月20日）



摘要：央行动用2000亿SLO调节流动性，及时派发“定心丸”；周四银行间交易延迟半小时收市；央行4季度调查：银行业景气及企业家信心均现上升；国开行两期浮息债中标利差高于预期；美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高。

――――公开市场情况――――

【央行公开市场连续五期零操作资金利率仍将高位运行】央行周四在公开市场未开展任何操作，这已是央行公开市场连续第五期零操作。据统计，本周公开市场无正、逆回购和央票到期，因此，本周公开市场既无投放也无回笼。不过，央行当日动用2000亿SLO调节流动性，也传递出央行维护短期资金面稳定的意图。根据央行规定，SLO期限一般不超过7天，相关公告将在具体实施一个月之后发布。

――――要闻资讯――――

【本周资金面风云突变央行及时派发“定心丸”】本周中国银行(行情 消息 资金)间资金面再度上演风云突变，关键期限资金利率创六月份钱荒以来新高，美联储宣布部分退出QE，但中国央行坚持不公开放水，周四（12月19日）资金利率继续走高，银行间市场交易系统亦延迟半小时至17点收市，临近收市前几分钟，央行官方微博发布博文称，近期已据市场流动性状况通过短期流动性调节工具（SLO）向适度注入流动性，在交易员们为明日的头寸倍感焦虑时，央行“定心丸”可谓派发的相当及时。

【央行：已运用短期流动性调节工具向市场注入流动性】央行官方微博12月19日下午发布博文称，历年年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大。近期，已根据市场流动性状况通过短期流动性调节工具(SLO)向市场适度注入流动性。如必要，将根据财政支出进度情况，继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持。未来，将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。

【周四银行间交易延迟半小时收市重演6月钱荒情形】业内人士称，中国银行(行情 消息 资金)间市场交易系统12月19日将延迟半小时至17:00收市。同样的举动在今年6月份的“钱荒”事件中曾经上演。6月19日，中国银行(行情 消息 资金)间债券市场收市时间就曾经延长过半个小时。

【央行4季度调查：银行业景气及企业家信心均现上升】中国央行网站12月19日公布三份2013年第4季度问卷调查报告，分别涉及银行家、企业家及储户。报告显示，银行业景气指数升至77.9%，较上季提高1个百分点；企业家信心指数较上季增3.1个百分点，至为65.9%；物价满意指数降至20.5%，比上季回落0.9个百分点。

【银监会：推进存款保险制度研究适时出台表外业务规章】近日，银监会办公厅副主任杨少俊就金融改革提出的多项热点问题表示，存款保险制度是金融安全网的重要组成部分之一，银监会一直支持推进存款保险制度建设，目前正配合相关部门对建立存款保险制度建设问题进行深入研究和论证。

【国开行两期浮息债中标利差高于预期】中国国家开发银行周四（12月19日）招标发行两期Shibor基准浮息债，一年期中标利差64个基点(bp)，三年期中标利差70个bp，均明显高于此前33bp和59bp的市场预测均值。国开行同时招标的三年期固息增发债(实际剩余期限约三个月)，中标收益率为5.3491%。上述三期债投标倍数分别为1.73倍、2.09倍和1.11倍。

【短期资金利率飙升银行提高备付金应对】周三（12月18日），上海银行间同业拆放利率(Shibor)7天期品种报5.902%，较前一日大涨144.3个基点，其他各期限利率均有不同程度上涨。此外，银行间市场7天期、14天期质押式回购加权平均利率收盘均攀升至6.3%以上，其中7天期上涨152.79个基点，报6.3033%，为6月份资金紧张以来的最高水平。有银行分析师认为，央行还是会保持资金面的适度紧张引导银行降低杠杆和提高备付金。不过，银行也的确有提高备付金，但还是在维持高杠杆操作。

【上交所禁止融资融券信用账户直接申购新股】上交所12月19日发布上海市场首次公开发行股票网上申购、网下发行业务问答表示，融资融券信用账户不能直接用于新股申购。上交所指出，新股网上发行实施按市值申购，投资者持有市值不低于1万元才能参与申购，申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。同时，投资者申购时账户内也必须存有足额资金。

【美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高】周四（12月19日），美国劳工部公布数据显示，美国12月14日当周初请失业金人数为37.9万，升至3月以来最高，预期33.4万，前值36.8万；当周初请失业金人数四周均值为34.35万，前值32.875万。

【美国11月大企业联合会领先指标环比上升0.8%连升五个月】美国大企业联合会（Conference Board）周四（12月19日）公布的数据显示，美国11月大企业联合会领先指标连续第五个月上升，表明在即将步入2014年之际，美国经济正稳健复苏。

【日内阁府报告删除通货紧缩表述】日本内阁府拟在12月24日发布的12月月度经济报告中删除“通货紧缩”的表述。这是自2009年11月将日本经济表述为“通货紧缩”的状态以后，时隔4年2个月删除该字样。这显示出日本政府认为本国经济已逐步摆脱通货紧缩的影响。

【前纽约联储主席米什金：美联储12月削减QE非常明智】前纽约联储主席米什金（Frederic Mishkin）周四（12月19日）表示，对美联储此次削减QE表示赞同，其减少了政策的不确定性，同时也清楚地表明削减QE并不意味着缩紧政策。米什金表示，9月份有许多不利因素使得美联储对削减QE犹豫不决，尤其是国会的预算协议，不过现在都已解决。在美联储主席继任者耶伦（Janet Yellen）的领导下，美联储将集中注意力在控制偏低的通胀上。

――――债市综述――――

【额度紧张助推票据转贴利率大幅飙升】周四（12月19日），流动性紧张局势升级，票据市场转贴利率大幅飙升。除受市场利率飙升影响之余，票据贴现额度的紧张也助推利率走高，据了解，部分机构当日额度早在凌晨就已定完，并已开始提前预定20日额度。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为7.20‰，较前一日升1.2‰。分区域看，珠三角地区票据直贴利率为7.35‰，环渤海地区为7.45‰，中西部地区为7.40‰，长三角地区7.30‰，均较前一日升1.2‰。

【周四一年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周四（12月19日）贷款基础利率1年期品种报价为5.73%，继续与前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【国债期货连续两日全线收跌】由于资金面紧张局势升级，国债期货延续弱势。周四（12月19日），国债期货早盘低开低走，全日低位震荡，尾盘跌幅有所收窄，已连续两日全线下跌。当日三份合约累计成交3125手，较前一日放大逾一成。主力合约TF1403收报91.374元，跌0.10%，成交2991手，日增仓79手；TF1406合约报91.868元，跌0.07%，成交109手；TF1409合约报92.086元，跌0.17%，成交25手。

【周四中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率继续上行】周四（12月19日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率继续上行。当日中国银行(行情 消息 资金)间市场交易系统延迟半小时至17:00收市，相同场景曾于今年6月“钱荒”时上演。周四央行公开市场连续第五期零操作，流动性紧张局势升级。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为4.245%，较上一交易日涨58.12个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为6.7545%，较上一交易日涨65.21个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为6.3491%，较上一交易日涨104.76个基点；同业拆借市场1个月期品种加权平均利率为6.2057%，较上一交易日跌68.68个基点。

【周四银行间国债现券继续下跌市场紧张情绪升温】周四（12月19日），中国银行(行情 消息 资金)间国债现券继续下跌，逆回购“放水”预期落空致市场紧张情绪升温，银行间资金成本攀升对国债现券带来抛售压力。国债期货早盘低开低走，全日低位震荡，尾盘跌幅有所收窄，已连续两日全线下跌。当日三份合约累计成交3125手，较前一日放大逾一成。主力合约TF1403跌0.10%。当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.64%，上一交易日为4.59%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.37%，上一交易日为4.35%。主力合约TF1403收报91.374元，跌0.10%，成交2991手，日增仓79手。信用债方面，上交所公司债指数持平，报146.03点。上交所企业债指数跌0.04%，报166.38点。

【周四银行间市场回购定盘利率大幅走高】周四（12月19日），银行间市场回购定盘利率大幅走高。FR001报3.83%，涨13个基点；FR007报6.6%，涨140个基点；FR014报6.35%，涨137个基点。

【周四欧债收益率涨跌互现德债收益率接近七周高位】周四（12月19日），欧债价格涨跌不一。周四美联储宣布削减每月购债规模100亿美元，但承诺将在较之前暗示更长时间内保持低利率，以缓解缩减购债对市场造成的冲击。受此影响，德债收益率继续走高，接近本月稍早触及的七周高位1.89%。而评级较低的欧元区公债对于美联储宣布缩减购债适应良好。数据显示，10年期德债收益率升2.5个基点，报1.87%；10年期意大利公债收益率持平于4.08%；10年期西班牙公债收益率下跌2.3个基点，报4.13%。

【周四美国指标10年期公债价格继续走低】周四（12月19日），美国指标10年期公债价格继续走低。美联储此前称将会缩减每月购债规模100亿美元，同时暗示维持指标利率于低档的时间将较先前承诺还要长。当日，指标10年期公债价格下跌13/32，收益率升至2.933%。30年期公债价格则上涨，收益率报3.906%。当日，美国财政部标售290亿美元七年期公债，收益率(殖利率)达2.385%，创下2011年6月以来最高。

――――研报精粹――――

【中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控】中信证券(行情 消息 资金)12月19日发布2013年12月美联储议息会议点评称，QE淡出对于中国的风险可控。由QE退出引起的资金流动可能是“先出而后进”。中国资金面和汇率的冲击风险总体可控。贸易渠道方面，由于QE淡出是美国经济改善的结果，因而总体影响偏正面，国别格局上，预计2014年，中国对美、日、欧的出口改善格局较为稳定，对东盟和金砖国家出口呈现分化趋势。预计2014年总出口增速将提升至9%，中国外贸将实现温和改善。

【银河期货：国债价格或承压下行突破91.3】银河期货12月19日发布国债期货早报称，国债期货价格最近会保持震荡走势，中长期下行走势仍然不变，空单等待机会逢高继续布局，激进者本周可以尝试在91.3和92区间内低买高卖，如果周四央行不采取逆回购或者少量逆回购，国债价格很可能承压下行突破91.3。

【中信建投：债券投资很难出现逆转性变化】中信建投证券12月19日发布研究报告称，基本面和债市之间缺乏货币政策的引导作用，联动性正在弱化，社会融资总量增速持续高于货币增速，银行资产端的过度膨胀缺乏负债端支撑，形成了紧货币宽社会融资的组合。负债端存款占比减少，同业负债和理财产品占比上升，整体资金成本上升，促使银行更倾向于高收益资产，同时银行存款增长更为困难，非标没有走到尽头，债券投资很难出现逆转性的变化。

【中金公司：AA-及以下主体城投债折算率可能下调】中金公司12月19日发布固定收益研究报告称，中证登12月17日发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》，自2014年1月1日起执行。中金公司指出，新办法沿用的信用债券质押准入条件与此前基本没有变化。计算信用债券标准券折算率的折扣系数取值区间与此前保持一致，但明确了各类债券的折扣系数取值标准。实施新取值标准后，折算率变化应该不大，需要特别关注的是主体AA-及以下、足额抵质押债券的折算率可能会有较大幅度下调，这类债券以城投债为主。

――――汇市速递――――

【周四美元兑人民币询价跌5个基点报6.0713元】周四（12月19日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0713元，低于上日收盘水平6.0718元。后市尾盘美元一度触及人民币6.0705元的盘中低点。当日美元兑人民币中间价报6.1183元，高于上日6.1105元的中间价水平。人民币自2013年年初以来已经累计升值2.6%。离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1399，上日为6.1312；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0743，上日为6.0710。

【周四美元兑主要货币汇率涨跌互现】周四（12月19日），美元兑主要货币汇率涨跌互现，美元指数收报80.6089。美联储周四宣布开始削减每月购债规模，但仍维持鸽派言论，并承诺将继续维持低利率。截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.3661美元，低于前一交易日的1.3687美元；1英镑兑换1.6371美元，低于前一交易日的1.6390美元；1澳元兑换0.8864美元，高于前一交易日的0.8859美元。1美元兑104.2310日元，低于前一交易日的104.2700日元；1美元兑0.8979瑞郎，高于前一交易日的0.8937瑞郎；1美元兑换1.0662加元，低于前一交易日的1.0695加元。

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上交所上市公司公告信息（12月20日）



●(600100(行情 消息 资金)) 同方股份(行情 消息 资金):第六届董事会第五次会议决议公告

同方股份(行情 消息 资金)有限公司第六届董事会第五次会议于2013年12月19日召开，会议审议通过了《关于向清华控股转让电子杂志社全部出资权益的关联交易暨预计新增日常关联交易的议案》、《关于向华清博远购买其持有的龙江环保7.8125%股权的议案》、《关于向信远控股购买其持有的嘉融投资5%股权的议案》等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600106(行情 消息 资金)) 重庆路桥(行情 消息 资金):2013年第三次临时股东大会决议公告

重庆路桥(行情 消息 资金)股份有限公司2013年第三次临时股东大会于2013年12月19日召开，会议审议通过《关于公开发行公司债券的议案》、《关于提请股东大会授权董事会或董事会授权人士办理本次公开发行公司债券相关事项的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600228(行情 消息 资金)) 昌九生化(行情 消息 资金):复牌公告

经江西昌九生物化工股份有限公司申请，公司股票于2013年12月20日复牌。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600380(行情 消息 资金)) 健康元(行情 消息 资金):关于召开2014年第一次临时股东大会的通知

健康元(行情 消息 资金)药业集团股份有限公司定于2014年1月7日（星期二）上午10:00召开2014年第一次临时股东大会，审议《关于公司申请发行短期融资券的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600380(行情 消息 资金)) 健康元(行情 消息 资金):五届董事会十四次会议决议公告

健康元(行情 消息 资金)药业集团股份有限公司五届董事会十四次会议于2013年12月18日召开，会议审议通过《关于公司申请发行短期融资券议案》、《关于制定银行间市场债务融资工具信息披露管理制度的议案》、《关于召开公司2014年第一次临时股东大会的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600641(行情 消息 资金)) 万业企业(行情 消息 资金):第八届董事会临时会议决议公告

上海万业企业(行情 消息 资金)股份有限公司于2013年12月18日召开第八届董事会临时会议，会议审议通过《关于控股子公司万业新鸿意转让其持有的南京吉庆74%股权及相关债权的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600667(行情 消息 资金)) 太极实业(行情 消息 资金):第七届董事会临时会议决议公告

无锡市太极实业(行情 消息 资金)股份有限公司第七届董事会临时会议于2013年12月19日召开，会议审议并通过了关于批准太极半导体（苏州）有限公司及太极微电子（苏州）有限公司闲置设备处置方案的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600677(行情 消息 资金)) 航天通信(行情 消息 资金):六届二十八次董事会决议公告

航天通信(行情 消息 资金)控股集团股份有限公司第六届董事会第二十八次会议于近日召开，会议审议通过《关于修改公司章程的议案》、《关于签订募集资金专户存储三方监管协议的议案》、《关于使用募集资金置换预先投入自筹资金的议案》等事项。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600685(行情 消息 资金)) 广船国际(行情 消息 资金):关于召开2014年第一次临时股东大会的通告

广州广船国际(行情 消息 资金)股份有限公司董事会定于2014年2月10日（星期一）13:30召开公司2014年第一次临时股东大会，审议关于2014年1月1日或收购事项落实当日（以较后发生者为准）至2016年12月31日期间的持续关联交易及相关建议上限金额的2014-2016框架协议。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600691(行情 消息 资金)) 阳煤化工(行情 消息 资金):第八届董事会第十次会议(通讯方式)决议公告

阳煤化工(行情 消息 资金)股份有限公司第八届董事会第十次会议于2013年12月19日召开，会议审议通过《关于变更全资子公司内部融资担保被担保主体的议案》、《关于全资子公司阳泉煤业(行情 消息 资金)集团阳煤化工(行情 消息 资金)投资有限责任公司在招商银行(行情 消息 资金)申请8亿元授信的议案》。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600771(行情 消息 资金)) 广誉远:2013年第五次临时股东大会决议公告

广誉远中药股份有限公司2013年第五次临时股东大会于2013年12月19日召开，会议审议通过关于出售公司部分资产的议案、关于与关联人共同投资的议案、关于子公司签署《迁址新建项目合作协议书》的议案。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600773(行情 消息 资金)) 西藏城投(行情 消息 资金):关于召开公司2013年第六次临时股东大会的提示性公告

西藏城市发展投资股份有限公司现再次将召开2013年第六次临时股东大会通知公告如下：

会议召开时间：2013年12月23日（星期一）9:30。

网络投票时间：2013年12月23日（星期一）9:30－11:30，13:00－15:00。

仅供参考，请查阅当日公告全文。

●(600785(行情 消息 资金)) 新华百货(行情 消息 资金):关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获中国证监会并购重组委审核通过暨公司股票复牌的公告

2013年12月19日，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2013年第45次工作会议审核，银川新华百货(行情 消息 资金)商业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获得无条件通过。

根据有关规定，公司股票将于2013年12月20日开市起复牌

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券商12月19日行业研究观点汇总



摘要 国泰君安：集成电路产业链股票估值有望持续提升；国泰君安保险行业2014年策略：投资品向消费品转型；国泰君安房地产行业2014年策略：改革之年修复之年；安信证券轻工制造行业2014年策略：两个潜在千亿市场；安信证券汽车行业2014年策略：风雨兼程再扬帆；安信证券证券行业2014年策略：准入放开后的挑战；安信证券通信行业2014年策略：4G仍是重点。

【国泰君安：集成电路产业链股票估值有望持续提升】12月18日，发改委、工信部和北京市政府共同成立北京市集成电路产业发展股权投资基金，对一批骨干企业、重大项目和创新实体或平台进行投资，目前开始公开筛选基金管理人。对此，国泰君安12月19日发布点评报告表示，不排除其他集成电路领先城市（比如上海）推出类似基金的可能性。国家安全+国企改革两大主题有望持续推升产业链股票的估值，去IQT大势所趋，直接受益的股票包括：同方国芯(行情 消息 资金)（民用+军用IC）、上海贝岭(行情 消息 资金)（CEC旗下的半导体资本平台）、七星电子(行情 消息 资金)（半导体设备）、上海新阳(行情 消息 资金)（半导体化学品）、长电科技(行情 消息 资金)（封测，直接受益于海思、展讯和锐迪科的崛起），华天科技(行情 消息 资金)（TSV先进封装）、苏州固锝(行情 消息 资金)（封测，MEMS）、北京君正(行情 消息 资金)（低功耗MIPS处理器，应用于穿戴式设备）；新增中芯国际（外部资金支持资本开支，改善盈利）、国民技术(行情 消息 资金)（民营转制完成+20亿超募资金）。

【国泰君安保险行业2014年策略：投资品向消费品转型】保险股已跨越拐点，行业发展预期将得到全面修复，2014年获得超额收益的几率大大增加。公司推荐：新华保险(行情 消息 资金)、中国人寿(行情 消息 资金)、中国太保(行情 消息 资金)。寿险方面，保险产品正从投资品转型为消费品，复苏启动。十八届三中全会后养老消费兴起，年金税延政策推出，保险产品正从投资品转型为消费品，复苏启动；预计2014年个险新单将增8%，银保新单将先抑后扬，增长10%，总体新业务价值增速将回升至6%以上。产险方面，综合成本率将高位运行，拐点需静待监管政策出台。汽车销售景气度回升推动车险保费平稳增长，且非车险增长平稳，预计2014年产险保费增长15%以上；2014年综合成本率高位运行，能够迎来拐点，需静待产险监管政策的出台，下半年是重要的观察窗口。

【国泰君安房地产行业2014年策略：改革之年修复之年】从住房价值量和GDP对比等来看，房价仍未达泡沫顶峰，长期需求仍在，城镇化、改善性和拆迁需求推动下，预计年均需求12.3亿平。房地产实际政策更加市场化，十八届三中全会和2013中央经济工作会议都未提房地产调控。预计土地改革、国企改革、新型城镇化等都会带来制度红利。房地产行业估值、持仓均位于历史低位，行业平均9倍PE、1.9倍PB，向上空间大。看好制度之美、模式之美、三高之美，推荐招商地产、金地集团(行情 消息 资金)、保利地产(行情 消息 资金)、华侨城；中华企业(行情 消息 资金)、深振业、电子城(行情 消息 资金)、世联地产(行情 消息 资金)；荣盛发展(行情 消息 资金)、华夏幸福(行情 消息 资金)、阳光城等。

【中信证券(行情 消息 资金)：百货超市增速环比回落实体零售仍处低位】短期看，11月社消增长13.7%，增速较上月明显改善，但线下50家及3000家数据显示实体零售仍处低位。推荐基本面高成长永辉超市(行情 消息 资金)（后台日臻完善，份额稳健提升）、潮宏基（K金珠宝龙头受益珠宝消费旺季）、海宁皮城(行情 消息 资金)（估值便宜、预计未来一个季度催化剂较多：新项目超预期签约、哈尔滨招商，北京立项，金融创新等）；上海国企改革方案出台，推荐受益国企改革的友谊股份(行情 消息 资金)（机制改善对业绩弹性大，2013年PE 16x）、老凤祥(行情 消息 资金)（黄金消费优周期，业绩成长性好、估值合理）及具备国资改革预期的重庆百货(行情 消息 资金)、鄂武商A、银座股份(行情 消息 资金)、王府井(行情 消息 资金)。

【安信证券仪器仪表行业2014年策略：建设生态文明监测先行】政策驱动环保产业未来5年年均增速17%左右，随着火电脱硝、大气污染监测及新的监测因子增加，环保检测仪器行业的需求规模保持20%以上的快速增长，维持环保检测仪器行业“领先大市-A”投资评级。重点推荐技术研发实力强，产品技术实力雄厚及存在并购预期的公司雪迪龙、聚光科技(行情 消息 资金)；重点关注先河环保(行情 消息 资金)。

【安信证券轻工制造行业2014年策略：两个潜在千亿市场】近年我国互联网彩票行业高速发展，按照发达国家互联网彩票占到彩票销售总额的20%-40%推算，国内未来互联网彩票市场规模有望达千亿元。政策的明晰和牌照的发放将进一步促进行业发展，手机彩游等领域蕴藏着更大的市场空间。推荐鸿博股份(行情 消息 资金)（增持-A），彩乐乐在专业售彩网站中排名靠前，手机彩游已在内测；安妮股份(行情 消息 资金)（增持-A），与腾讯平台合作，有利于提升流量，争夺市占率；姚记扑克(行情 消息 资金)（增持-A），与500彩票网合作进行用户引导和收入分成，分享行业盛宴。

【安信证券农业2014年策略：寻找低估值成长确定投资标的】我国畜牧业正处于由农户散养向规模化养殖转变的重要时期，随着规模养殖带来的免疫覆盖率的提升，国内兽药市场处于高速成长期，并且规模养殖促进用药规范化，导致市场份额和行业利润向优势品牌企业集中。预计未来政府强免疫苗采购标准提高将是大势所趋，政府招采市场有望从“低价竞争”阶段进入“优质优价”阶段，口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。个股方面推荐业绩增长明确的中牧股份(行情 消息 资金)和天康生物(行情 消息 资金)。

【安信证券汽车行业2014年策略：风雨兼程再扬帆】预计2014年行业销量增长约14.8%，略高于今年，其中乘用车增长约16.6%，商用车增长约6.8%。新型城镇化的推进、环保要求的加严及节能与新能源汽车鼓励政策的调整等是促进2014年汽车销量增长的主要因素。对汽车行业维持“领先大市-B”的投资评级。推荐海马汽车(行情 消息 资金)、上汽集团(行情 消息 资金)、广汽集团(行情 消息 资金)、宇通客车(行情 消息 资金)、威孚高科(行情 消息 资金)、均胜电子(行情 消息 资金)、亚太股份(行情 消息 资金)、上柴股份(行情 消息 资金)。

【安信证券交通运输行业2014年策略：紧跟改革步伐】紧跟改革步伐，重点是铁路价改、国企改革：（1）铁路价改：确定性高、对业绩影响立竿见影，重点推荐大秦铁路(行情 消息 资金)，适当关注受益低端客车提价的广深铁路(行情 消息 资金)；（2）航运业：运价底部抬升、预期改善、国企改革以及上升为国家战略等多因素提升估值，重点推荐低PB个股，如中海发展(行情 消息 资金)、中远航运(行情 消息 资金)、招商轮船(行情 消息 资金)，另外*ST远洋(行情 消息 资金)因扭亏摘帽在上半年存在阶段机会；（3）国企改革重点关注处于竞争性行业的中储股份(行情 消息 资金)，区域上主要关注上海以及广东国企改革机会，上市公司重点关注可能有资产整合的上海机场(行情 消息 资金)；（4）收费公路负面政策出清、业绩平稳增长、高股息收益率的宁沪高速(行情 消息 资金)。

【安信证券运输设备行业2014年策略：动车组交付高峰期】未来两年，铁路车辆需求集中释放，动车组迎来交付高峰，铁路设备行业需求增长趋势明确；顶层设计铁路体制改革加快行业长远发展，高铁外交加快中国高铁海外市场出口潜力；为了缓解经济下行压力，铁路投资存在继续上调的可能性，维持行业“领先大市-A”的评级，重点推荐中国北车(行情 消息 资金)、中国南车(行情 消息 资金)。同时，推荐受益于货运价格改革及零部件配套相关公司晋西车轴(行情 消息 资金)、北方创业(行情 消息 资金)、时代新材(行情 消息 资金)。

【安信证券煤炭行业2014年策略：珍重待春风】煤炭行业产能出清的方式将通过高成本企业实现，低成本企业（含运输成本）有望成为幸存者；煤炭行业处长周期和短周期相叠加的周期底部，调整时间长，公司是否有足够的积累决定能够能否度过漫长的冬天，且有能力收购其他企业；2014年行业正式进入整合年，部分产能退出市场带来整合时期，整合的意义一方面是获取资源，但更重要的是获得市场。看好潞安环能(行情 消息 资金)、盘江股份(行情 消息 资金)、中国神华(行情 消息 资金)。

【安信证券电力行业2014年策略：长期趋势与短期业绩平衡】2014年将是电力体制改革重启元年，但电力体制改革对电力行业的影响主要体现在中长期，对2014年影响不大，但可能存在政策出台带来的投机性机会。从电力公司的盈利来看，2014年业绩的不确定性主要来自于2014年年初的电价调整，如果调整幅度低于预期，则存在估值修复机会。但考虑到电价调整的不确定性，暂时维持行业“同步大市-A”投资评级。重点推荐公司为安全边际较高的国电电力(行情 消息 资金)、皖能电力(行情 消息 资金)和华电国际(行情 消息 资金)等。

【安信证券银行业2014年策略：格局重构估值安全】行业ROE趋势下降不可逆转，但已为市场充分预期，估值安全，而未来估值抬升有赖于私人部门投资的持续加速以及利率水平回落，这在明年发生的概率相对较小。维持行业同步大市-A评级。大变革之中要在垄断竞争格局里站稳脚跟需要做到资产端积极转型拥抱新业态、负债端积极竞争与进取，个股方面选择平安银行、民生银行(行情 消息 资金)、兴业银行(行情 消息 资金)、招商银行(行情 消息 资金)、华夏银行(行情 消息 资金)。

【安信证券证券行业2014年策略：准入放开后的挑战】准入放开在行业层面的影响集中在经纪业务。维持行业领先大市-A 的投资评级：1）市场准入放开整体来看冲击有限，并购整合还可引致投资机会；2）券商几乎是金改趋势下唯一加杠杆的金融行业，融资融券等资本业务有望持续增长；3）预计明年业绩增长约30%，且持续性较好；4）金融创新有望重新加速，个股期权、T+0 等是重要催化剂。个股方面，除推荐龙头中信证券(行情 消息 资金)、海通证券(行情 消息 资金)外，建议关注招商证券(行情 消息 资金)、广发证券(行情 消息 资金)、国金证券(行情 消息 资金)（互联网金融）。

【安信证券零售行业2014年策略：O2O升级实现弯道超车】伴随着行业进入微增长阶段，传统零售公司在困境中积极的探索，新业态、新技术、新政策创造的新机遇。行业发展新曙光：购物中心升级、O2O转型、供应链延伸、并购，以及国企改革。随着传统零售企业O2O业务转型的推进，将带来公司业绩和估值的双重提升。根据上市零售公司的经营质地、业态定位、市场地位，以及O2O业务发展战略，精选出“O2O”投资组合：王府井(行情 消息 资金)、友阿股份(行情 消息 资金)、步步高、天虹商场(行情 消息 资金)、苏宁云商(行情 消息 资金)和红旗连锁(行情 消息 资金)。

【安信证券通信行业2014年策略：4G仍是重点】总体而言，自上而下的选股原则为空间优先、业绩为辅；自下而上看好转型类的公司，选择原则主要看新布局业务的市场空间以及对母公司的业绩弹性。看好五个细分板块，重点推荐十个通信公司：4G板块推荐华星创业(行情 消息 资金)和宜通世纪(行情 消息 资金)，金融支付推荐天喻信息(行情 消息 资金)和国民技术(行情 消息 资金)，专网通信推荐星网锐捷(行情 消息 资金)和东土科技(行情 消息 资金)，军工通信推荐海格通信(行情 消息 资金)和金信诺，转型公司推荐天源迪科(行情 消息 资金)和梅泰诺。

【安信证券建筑行业2014年策略：聚焦改革美丽中国】虽然从2012年2季度开始，国家为应对经济下滑，重新加大了固定资产投资力度，宏观经济也逐渐企稳，但未来固定资产投资比重将趋势性下行，建筑行业整体也将进入平稳发展阶段。从已经上市的建筑公司财务数据看，ROE和净利润率指标相对平稳，资产负债率和现金流均不容乐观。在这个背景下，给予行业同步大市的评级，建筑2014年的投资策略是把目光聚焦到受益于国企改革和建设美丽中国的公司上。

【安信证券保险行业2014年策略：机会若隐若现】明年承保业务存在超出预期的可能性，同时目前保险面临的处境类似于加息初期，利差有望扩大，给予行业领先大市-A的投资评级，首选中国平安(行情 消息 资金)。首选平安的理由包括：1、寿险业务今年已经复苏，而且持续性较高；2、率先推出高预定利率保障类产品；3、互联网金融方面做出了有益探索；4、可转债定价完毕，半年后迎来转股期。

【安信证券房地产行业2014年策略：关注工业用地升值】维持地产行业“同步大市-A”的评级，预计明年行业基本面仍处下行通道，工业用地升值及独特模式的企业有机会，推荐组合：金隅股份(行情 消息 资金)、京投银泰(行情 消息 资金)、华夏幸福(行情 消息 资金)。若北京自住型商品房政策推广，建议关注深圳工业用地龙头中粮地产。

【安信证券基础化工行业2014年策略：大浪淘沙金自来】在各个子行业中，关注行业基本面存在拐点的投资机会。从需求角度看，光伏行业复苏趋势不断显现，光伏背板及其基膜需求将迎来春天。重点推荐公司为回天胶业(行情 消息 资金)、东材科技(行情 消息 资金)。从供给端看，由于行业景气度的低迷，粘胶产业新增产能有限，未来两年将是行业开工率不断提升的局面。产品价格上涨将是大概率事件，上市公司业绩弹性显著。重点推荐公司为澳洋科技(行情 消息 资金)、三友化工(行情 消息 资金)。

【安信证券医药行业2014年策略：把握三大主题】建议把握“高品质药”、“独家基药”、“器械与服务”三大主题。主题一：高品质药品受益药价政策，面临进口替代的大好机遇。要提升高品质药品的市场份额，国家会在定价政策方面给予支持与引导，推荐恒瑞医药(行情 消息 资金)、华东医药(行情 消息 资金)、常山药业(行情 消息 资金)。主题二：医疗服务行业迎来最佳投资机会。高端医院连锁模式的发展还需要商业医疗保险普等多重因素的配合。推荐爱尔眼科(行情 消息 资金)、和佳股份(行情 消息 资金)、鱼跃医疗(行情 消息 资金)。主题三：基药制度红利尚未结束。基层医疗的发展、基药制度的实施给基药生产企业带来发展机遇。从政策导向看，未来基药市场蛋糕有望迅速做大，优势品种将从双重获益。

【海通证券(行情 消息 资金)传媒行业2014年策略：投资趋向龙头弹性蕴藏机遇】明年的投资热点目前比较确定的依次是彩票、教育和4G推动。互联网教育潜在的市场规模很大，目前淘宝等巨头公司也在参与网络教育市场，也是投资应关注的方向。2014年一方面要投资于龙头公司确定性的发展，也要关注个股基本面重要转变带来的投资弹性机会。维持推荐蓝色光标(行情 消息 资金)、华策影视(行情 消息 资金)和掌趣科技(行情 消息 资金)。

【西南证券(行情 消息 资金)：汽车销量持续超预期限购影响有限】从进入四季度汽车行业的产销情况来看，今年销量超预期的可能性很大，12月汽车整体销量将持续超预期，同比增速将维持在15%的水平。近期天津的限购将在短期内产生一定压力，也给明年的车市增加了较多不确定，汽车行业中长期的稳定增长是确定性的，部分城市的限购不会对此有根本影响，行业内的优秀标的依然具备投资价值。继续推荐：一、产品竞争力强大，市场份额不断提升，明年成长性确定的长安汽车(行情 消息 资金)；新车型推出加快，产能稳步提高，跨入二次发展阶段的海马汽车(行情 消息 资金)。二、基本面稳定，受益国企改革与新能源政策的上汽集团(行情 消息 资金)，宇通客车(行情 消息 资金)。三、受益于大气环保与国IV推广的威孚高科(行情 消息 资金)；受益国家科技创新，技术服务空间巨大的中国汽研(行情 消息 资金)。

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国内期市盘前重要资讯（12月20日）



摘要：周四纽约期金重挫3.35%失守1200美元/盎司；苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界；证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化；央行：已运用短期流动性调节工具向市场注入流动性；肖钢：2014年是改革年投资者保护是重头戏；发改委：明年上半年煤炭市场不容乐观；汽油国五标准正式发布京沪等地已先期实施；社科院：须高度关注页岩气开发带来环境破坏问题；WBMS：前10月全球铜市供应过剩44.2万吨；农业部：加快设施蔬菜开发试点保障蔬菜均衡供应；截至12月10日秋粮主产区收购新产秋粮6400万吨。

――――宏观要闻――――

【苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界】工业和信息化部部长苗圩12月19日表示，化解产能过剩痼疾必须破除的三道坎：厘清政府和市场的边界，强化环保、安全等标准的硬约束，增强企业技术创新和管理创新能力。

【证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化】证监会副主席姜洋12月19日在财新年会上表示，当前资本市场面临难得的机遇，下一步证监会将认真研究细化支持上海自贸区的有关政策措施和实施细则。此外，原油期货的各项准备工作都在积极推进中。在国际化方面，积极推进资本市场国际化水平，有序提升境内外机构和个人跨境投资融资的便利化水平，积极开发跨境跨市场金融产品，探索多样化挂牌方式和交易机制，逐步放宽证券期货业务外资准入限制。鼓励中介机构差异化走出去等等。

【央行：已运用短期流动性调节工具向市场注入流动性】央行官方微博12月19日下午发布博文称，历年年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大。近期，已根据市场流动性状况通过短期流动性调节工具(SLO)向市场适度注入流动性。据消息人士透露，当日银行间市场利率持续大幅攀升的背景下，央行紧急出手救援，动用了公开市场短期流动性调节工具（SLO），定向投放资金2000亿元。

【肖钢：2014年是改革年投资者保护是重头戏】证监会主席肖钢日前表示，2014年是改革年，要在推进改革创新上取得实质成效。但现行制度针对投资者权益保护的专门安排不足。中小投资者保护制度规范原则笼统，可操作性缺乏，权利行使存在很多障碍，甚至形同虚设。加强稽查执法、推进投资者保护将成为改革的重头戏。

————行业资讯————

【发改委：明年上半年煤炭市场不容乐观】国家发改委近日表示，尽管今年四季度中国煤炭市场价格出现回升，但对明年上半年煤炭市场不容乐观，主要由于煤炭社会库存维持高位；煤炭产量和进口量增加；另外煤炭新增产能增加。业内预计，明年中国煤炭消费量同比增约3%，下半年供需基本平衡。

【汽油国五标准正式发布京沪等地已先期实施】第五阶段车用汽油国家标准于12月18日发布，并自发布之日起开始实施。与第四阶段车用汽油国家标准相比较，新标准的硫、锰、烯烃含量均有所降低，有助于减少机动车排放污染物。目前，北京、上海、江苏等部分地方已先期实施相当于国五标准汽油。汽油价格平均每升上涨约4分钱。

【社科院：须高度关注页岩气开发带来环境破坏问题】12月19日，由中国社科院国际能源安全研究中心推出的《世界能源蓝皮书：世界能源发展报告（2013）》指出，目前，中国页岩气开发尚处于探索阶段，未来无论页岩气开发采取何种开发模式，须高度关注页岩气开发的环境破坏问题。

【前11月哈萨克精炼黄金产量为20.9吨同比增8.4%】哈萨克斯坦统计局12月18日公布的数据显示，今年前11月，哈萨克精炼黄金产量为20.9吨，同比增8.4%，该国央行将其全部采购；粗钢产量为316万吨，同比减11.1%；精炼铜产量为32.65万吨，同比减1.1%。

【WBMS：前10月全球铜市供应过剩44.2万吨】世界金属统计局（WBMS）周三（12月18日）公布的报告显示，今年前10月全球铜市供应过剩44.2万吨，同比增近2倍。前10月，全球矿山铜产量为1505万吨，同比增7.2%；精炼铜产量为1780万吨，同比增6.4%。

【截至12月10日秋粮主产区收购新产秋粮6400万吨】国家粮食局网站信息显示，截至12月10日，中国秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计6400万吨，同比增加1589万吨或33%。

【机构料明年美国大豆播种面积为8192.9万英亩】行业分析机构Informa最新报告显示，预计2014年美国大豆播种面积为8192.9万英亩，低于预期的8381.4万英亩；玉米种植面积为9184.6万英亩，高于预期的9154.6万英亩；小麦种植面积为5785.5万英亩，低于预期的5810万英亩；冬小麦播种面积为4286.6万英亩，低于预期的4310.6万英亩。

【农业部：加快设施蔬菜开发试点保障蔬菜均衡供应】12月19日，农业部召开北方城市冬季设施蔬菜开发试点工作座谈会，要求试点省市加快建设步伐，尽快形成生产能力，保障蔬菜均衡供应。

————行情纵览————

【周四国内商品期市多数收低鸡蛋跌2.85%】周四（12月19日），国内商品期市多数收低。鸡蛋跌2.85%，跌幅居首，PVC、沪银、橡胶和动力煤跌逾1%；白糖涨0.6%，涨幅居首；玻璃、PTA收平。鸡蛋因近期国内出现新型禽流感影响，市场需求受到抑制。贵金属受美联储宣布开始缩减QE影响，继续震荡下行，且美元走强，基本金属价格也承压回落。橡胶继续弱势下行，暂守19000上方。

【周四纽约期金重挫3.35%失守1200美元/盎司】周四（12月19日），纽约黄金期货价格重挫3.35%，至1193.60美元/盎司，创2010年10月以来最低收盘价。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时重申前瞻指引，将在很长一段时间维持低利率。市场担忧削减QE将导致流动性收紧并推升美元汇率，利空黄金。目前黄金市场已在很大程度上受到投资者情绪的支配，因此市场容易反应过度。

【周四ICE农产品全线收高原糖大涨1.7%】周四（12月19日），洲际交易所（ICE）农产品全线收高，原糖期货跳涨，自上日创下的三年半低位回升，技术面呈现超卖带动市场买盘。ICE-3月原糖期货上涨0.27美分或1.7%，报每磅16.16美分。Liffe-3月白糖期货上涨5.30美元，或1.2%，报每吨438.70美元。ICE-3月棉花期货结算价报每磅83.33美分，上涨0.33美分或0.4%。

【周四纽约原油涨0.99%报98.77美元】周四（12月19日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.97美元，报收于每桶98.77美元，涨幅为0.99%，创2013年10月份后期以来新高。美联储宣布将从明年1月份开始将量化宽松规模缩减100亿美元，表明美联储认为目前美国经济已获得较大改善，从而促使市场对经济复苏进程及能源需求前景感到乐观。此外，精炼油强劲的需求和投资者空头回补进一步提振原油价格。

【周四伦敦基本金属多数下跌伦铜跌0.96%】周四（12月19日），三个月期铜跌幅近1%，创近三周最大跌幅。主要由于美联储宣布开始削减QE，或将抬升美元汇价并导致流动性收缩，打压以美元计价的金属价格。截至收盘，三个月期铜报收于7200.50美元，跌0.96%；三个月期铝报收于1773美元，跌1.39%；三个月期锌报收于1989.50美元，跌0.08%；三个月期铅报收于2174美元，跌0.50%；三个月期镍报收于14190美元，涨0.35%；三个月期锡报收于22850美元，跌0.26%。

【周四芝加哥农产品期货多数收高玉米涨1.29%】周四（12月19日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，仅小麦收跌，玉米涨1.29%。1月大豆期货合约收报每蒲式耳13.26美元，涨1.5美分或0.11%。3月豆粕合约报每短吨428美元，涨0.4美元或0.09%。3月豆油合约报每磅39.62美分，涨0.23美分或0.58%。3月小麦期货结算价报每蒲式耳6.105美元，跌2.5美分或0.41%。3月玉米合约报蒲式耳4.305美元，涨5.5美分或1.29%。

【周四上金所现货黄金全线收低Au（T+D）跌0.86%】周四（12月19日），上海黄金交易所现货黄金全线收低，其中，Au（T+D）黄金开报242.51元，收报240.7元，较前一交易日跌2.1元或0.86%；Au9995黄金开报241.7元，收报240.5元，较前一交易日跌2.41元或0.99%；Au9999黄金开报243.06元，收报241元，较前一交易日跌2.06元或0.85%。

【周四上金所现货白银收跌1.66%】周四（12月19日），上海黄金交易所现货白银收低。Ag（T+D）合约开报4090元/千克，收报4022元/千克，较前一交易日跌68元/千克或1.66%；当日交投区间介于3996-4120元/千克；日成交量为2273318千克。

【周四东京橡胶期货涨0.18%收于280.6日元/公斤】周四（12月19日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货2014年5月合约开报280.7日元/公斤，收报280.6日元/公斤，较前一交易日结算价涨0.5日元或0.18%；当日交投区间介于279-283.4日元/公斤。

【周四东京黄金期货涨0.01%收于4089日元/克】周四（12月19日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4079日元/克，收报4089日元/克，较上一交易日结算价涨4日元或0.01%；当日交投区间介于4078-4132日元/克。