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每日汇市早报(12月19日)：美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变



——————————————————汇市回顾——————————————————

◆ 周三美元兑日元汇价升至逾五年新高

周三(12月18日)，美联储宣布缩减QE规模100亿美元，利率维持不变，美元兑日元汇价升至逾五年高点。美元兑日元上涨1.4%至104.05日元。欧元下跌0.6%至1.3690美元，稍早一度触及12月6日以来新低1.3673美元。美元指数上涨0.5%至80.46。

美联储当日宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

——————————————————相关市场——————————————————

◆ 周三纽约期金涨0.19%至1232.4美元/盎司

周三（12月18日），纽约黄金期货价格上涨0.19%。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时维持利率不变。但下调了经济预期，并表示在很长一段时间维持低利率。受此影响，黄金价格出现过山车行情，先跌后升。

◆ 周三纽约原油涨0.6%报97.80美元

周三（12月18日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.58美元，报收于每桶97.80美元，涨幅为0.60%。美联储宣布将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，但仍承诺将继续维持利率在0-0.25%不变。美联储现在即开始削减QE，表明目前美国经济已足够强劲，这将利好原油价格和精炼油产品价格。

◆ 周三美国三大股指大幅走高道指和标普500指数皆创历史新高

周三（12月18日），美国三大股指大幅收高，道指和标普500指数皆创历史新高，道指上涨近300点并重新站上16000点关口。美联储宣布从明年1月起将每月购买资产规模减少100亿美元至750亿美元，同时维持利率在0-0.25%不变，表明美联储对目前美国经济表示乐观，且低利率承诺安抚了市场情绪，大幅提振美国股市。

——————————————————数据回顾——————————————————

【德国12月IFO商业景气指数109.5创逾一年来新高】德国12月IFO商业景气指数109.5，触及2012年4月以来最高，预期109.5，前值109.3。这显示出德国将于明年加速复苏。

【英国至10月三个月ILO失业率降至7.4%为四年半来最低】英国至10月三个月ILO失业率降至7.4%，为四年半来最低。同时，至10月三个月的ILO失业人数减少9.9万，降幅为逾13年来最大。

【英国12月CBI零售销售差值跳升至+34为9月以来最高】英国零售销售在圣诞节前夕大幅反弹，12月CBI零售销售差值跳升至+34，为9月以来最高，好于预期+10，前值+1。

【美国11月新屋开工户数环比增22.7%创近六年来最高水平】周三（12月18日），美国商务部公布数据显示，美国11月新屋开工年化109.1万户，预期95.5万户，前值88.9万户。11月新屋开工户数环比增长22.7%，增至2008年2月以来最高水平。

【中国第三季度经常项目顺差404亿美元】国家外汇管理局12月18日公布的2013年三季度及前三季度我国国际收支平衡表显示，2013年三季度，中国经常项目顺差404亿美元。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差867亿美元，服务贸易逆差425亿美元，收益逆差25亿美元，经常转移逆差13亿美元。资本和金融项目顺差805亿美元，其中，直接投资净流入342亿美元，证券投资净流入100亿美元，其他投资净流入358亿美元。国际储备资产增加970亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），其中，外汇储备资产增加976亿美元，在基金组织的储备头寸减少5亿美元。

【2014年全国财政赤字拟增至1.3万亿赤字率预计为2.3%】中央经济工作会议提出，2014年全国财政赤字规模为1.3万亿元，比今年增加1000亿元；2014年的赤字率预计为2.3%，2008年-2013年，全国财政赤字率分别为0.6%、2.8%、2.5%、1.8%、1.5%和2.2%。

【中国1-11月实际使用外资同比增5.48%连增10个月】商务部12月18日公布的数据显示，1-11月，外商投资新设企业20434家，同比下降9.19%；实际使用外资金额1055.06亿美元，同比增长5.48%，连续10个月保持增长。其中，11月当月，全国实际使用外资金额84.8亿美元，同比增长2.35%(未含银行、证券、保险领域数据)。

【日本11月未季调商品贸易赤字扩至12929亿日元但低于预期】日本财务省周三（12月18日）公布的数据显示，日本11月未季调商品贸易帐录得赤字12929亿日元，赤字额较上月扩大，但小于预期；预期赤字13190亿日元，前值赤字10907亿日元。

【印度央行意外维持利率7.75%不变】印度储备银行周三（12月18日）宣布，它将继续保持7.75％的利率不变。分析师此前预期，印度央行会将回购利率上调25个基点，因为印度11月通胀率上涨了7.5%，引发了人们对滞胀的担忧。印度金融联盟主管Sani Hamid表示，这一决定的背后原因可能是卢比的疲软。

【澳大利亚11月西太平洋(行情 消息 资金)领先指数环比转降0.1%】澳大利亚西太平洋(行情 消息 资金)银行(WestpacBankingCorp)与墨尔本研究学院(MelbourneInstitute)周三（12月18日）联合公布的数据显示，澳大利亚11月西太平洋(行情 消息 资金)领先指数环比下降0.1%，不及前值，前值上升0.1%。

【新西兰三季度经常帐赤字规模扩大至47.8亿纽元】新西兰统计局周三（12月18日）公布的数据显示，截至2013年9月30日的新西兰经常账赤字扩大至四年高位，这主要是因为运输和机械设备进口增加。具体数据显示，新西兰第三季度实际经常帐赤字47.8亿纽元，预计43亿纽元，前值赤字12.5亿纽元；经季节调整后经常帐赤字25.8亿纽元，较第二季度扩大3亿纽元，创2008年第四季度以来新高。


——————————————————重要资讯——————————————————

【美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变】美联储当地时间周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

【伯南克：终结QE可能要到明年末】当地时间周三（12月18日），在美联储公布利率决议后，美联储主席伯南克举行新闻发布会。伯南克表示，如果通胀和就业持续取得进展，将在未来每次会议上均温和缩减QE，这意味着要到明年底时完全结束QE。

【参议院通过两年期预算协议将提交奥巴马签署】美国参议院当地时间周三（12月18日）投票通过两年期预算协议，这意味着美国不会在明年再次面对政府关门，为市场注入了一剂强心剂，协议将送交奥巴马签署成为法律。

【英央行12月会议纪要：英镑持续升值或损及经济复苏】周三(12月18日)，英国央行(BOE)公布的12月会议纪要显示，央行货币政策委员会(MPC)称，过去一个月英镑升值2%，反映出经济前景走强，但英镑继续升值可能有损英国出口，从而使英国经济面临复苏风险。

【德国总理：欧元区初显成功迹象】周三(12月18日)，德国总理默克尔(Merkel)在国会的演讲中指出，欧元区危机尚未完全克服，但已有初步成功的迹象，特别是在爱尔兰和西班牙等国家，且葡萄牙已显露积极迹象，希腊和塞浦路斯亦然。

【中国商务部料12月出口保持相对较好发展势头】中国商务部新闻发言人沈丹阳12月18日指出，关于全年的形势大家也很关心，商务部预计12月份出口还会保持相对较好的发展势头，但也不能过于乐观。最近商务部对全国1900多家重点外贸企业的调查显示，11月份企业出口信心指数正好是100，虽然比上个月提升了1.1个百分点，但仍在临界线附近徘徊，这反映外贸企业对未来出口形势仍然持比较谨慎的态度。

【中国商务部：明年一季度消费形势依然向好】中国商务部新闻发言人沈丹阳12月18日指出，商务部预计今年最后一个月和今后一个时期消费市场仍将继续保持稳中加快的态势。全年社会消费品零售总额将增长13%以上，明年一季度消费形势依然向好。

【印度央行：印度下半年经济增长将强于上半年】印度央行行长周三（12月18日）表示，在经济增长疲弱的环境下，努力使货币政策主要针对通胀来施行。印度央行认为印度下半年经济增长将强于上半年。12月物价将显示下滑趋势，第四季度支出可能会有某种程度的萎缩，这将对经济增长产生负面影响。央行不会对通胀短暂的每次上升作出反应，但会根据潜在通胀压力调节政策利率。

【澳联储主席：准备在必须要时进一步降息】澳洲联储(Reserve Bank of Australia)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周三（12月18日）表示，如有需要，央行将准备进一步降息，但当前较低的借款成本没有阻碍目前的经济增长。史蒂文斯同时指出，澳洲联储近期并未在外汇市场采取非常举措 ，并称澳元汇率在0.90美元上方不利经济。他并表示，近期不会干预外汇市场，但仍保持继续干预澳元的可能性。

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国内期市盘前重要资讯（12月19日）



摘要：周三国内商品期市多数收低橡胶跌2.25%；美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变；商务部：明年一季度消费形势依然向好；商务部料12月出口保持相对较好发展势头；11月70城市中63城二手房价格环比上扬；2014年全国财政赤字拟增至1.3万亿赤字率预计为2.3%；前11月中国进口成品油均价同比跌4.4%；山东省筹集11.7亿加快相关行业淘汰落后产能；麦格理预计明年中国不锈钢产量为2160万吨同比增12.5%；粮食安全政策有望调整临时收储或率先推进；10月秘鲁铜产量为12.23万吨同比增6.48%。

――――宏观要闻――――

【美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变】美联储周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

【商务部：明年一季度消费形势依然向好】商务部新闻发言人沈丹阳12月18日指出，商务部预计今年最后一个月和今后一个时期消费市场仍将继续保持稳中加快的态势。全年社会消费品零售总额将增长13%以上，明年一季度消费形势依然向好。

【商务部料12月出口保持相对较好发展势头】商务部新闻发言人沈丹阳12月18日指出，关于全年的形势大家也很关心，商务部预计12月份出口还会保持相对较好的发展势头，但也不能过于乐观。最近商务部对全国1900多家重点外贸企业的调查显示，11月份企业出口信心指数正好是100，虽然比上个月提升了1.1个百分点，但仍在临界线附近徘徊，这反映外贸企业对未来出口形势仍然持比较谨慎的态度。

【11月70城市中63城二手房价格环比上扬】国家统计局12月18日公布11月份70个大中城市二手住宅价格变动情况显示，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有2个，持平的城市有5个，上涨的城市有63个。环比价格变动中，最高涨幅为1.2%，最低为下降0.8%。

【2014年全国财政赤字拟增至1.3万亿赤字率预计为2.3%】中央经济工作会议提出，2014年全国财政赤字规模为1.3万亿元，比今年增加1000亿元；2014年的赤字率预计为2.3%，2008年-2013年，全国财政赤字率分别为0.6%、2.8%、2.5%、1.8%、1.5%和2.2%。

————行业资讯————

【前11月中国进口成品油均价同比跌4.4%】商务部新闻发言人沈丹阳12月18日表示，据海关统计数据显示，前11月中国进口商品价格总体下跌0.7%，部分能源和资源性产品进口量增加但价格下跌。其中进口铁矿石7.5亿吨，同比增10.9%，进口均价每吨129.2美元，同比跌0.7%；煤2.9亿吨，同比增15.1%，进口均价每吨89.2美元，同比跌11.7%；原油2.6亿吨，同比增3.2%，进口均价为每吨778.5美元，同比跌4.7%；成品油3621万吨，同比增1.5%，进口均价每吨798.1美元，同比跌4.4%。

【山东省筹集11.7亿加快相关行业淘汰落后产能】山东省财政厅近日表示，山东省多渠道筹集省级资金11.7亿元，帮助企业减轻淘汰落后产能资金支出压力，妥善解决人员安置问题，为加快推进落后产能关闭淘汰，促进产业结构优化升级提供了有力的资金保障。

【美国12月14日当周EIA原油库存减少294万桶】美国能源信息署（EIA）周三（12月18日）公布的数据显示，美国12月14日当周EIA原油库存减少294万桶至3.7231亿桶，预期减少230万桶，前值减少1060万桶；汽油库存增加134万桶至2.2049亿桶，预期增加190万桶，前值增加670万桶；精炼油库存减少210万桶至1.1596亿桶，预期增加40万桶，前值增加450万桶。精炼厂设备利用率下降1.1个百分点至91.5%。

【BREE料2013/14年度澳大利亚铁矿石产量增至6.5亿吨】澳大利亚资源和能源经济局（BREE）近日表示，预计2013/14年度澳大利亚铁矿石出口量为6.5亿吨，同比增1.23亿吨或23.3%，高于此前预期的6.15亿吨。主要由于包括力拓、必和必拓和FMG在内的大型矿山扩大产能推动了澳铁矿石出口量增长。

【麦格理预计明年中国不锈钢产量为2160万吨同比增12.5%】麦格理公布的最新大宗商品研究报告显示，预计2014年中国不锈钢产量为2160万吨，同比增12.5%。并称，今年中国不锈钢净出口达200万吨，同比增约50%。此外，2014年中国不锈钢产量中有超过50%使用RKEF技术生产出来的镍生铁。

【10月秘鲁铜产量为12.23万吨同比增6.48%】秘鲁政府周二（12月17日）公布的数据显示，10月秘鲁铜产量为122305吨，同比增6.48%；锌产量为111519吨，同比增10.21%；铅产量为22149吨，同比增11.01%；黄金产量为11881.29千克，同比减1.35%；白银产量为314673千克，同比增8.39%。

【粮食安全政策有望调整临时收储或率先推进】日前有消息称，为贯彻落实新的粮食安全战略，未来中国的农业政策，特别是涉及农业补贴、粮食进出口、临时收储等有关粮食方面的政策将进行相应的调整，其中临时收储政策有望率先进行调整。

【12月17日国家临储棉花成交6.352万吨占比44.4%】12月17日，中国储备棉管理总公司公告计划收储2013年度棉花14.32万吨，实际挂牌成交6.352万吨，成交率44.4%。其中，内地库点计划收储6.94万吨，实际成交2.592万吨，成交率37.3%；新疆库点计划收储5.64万吨，实际成交2.02万吨，成交率35.8%。骨干企业计划收储1.74万吨，实际成交1.74万吨，成交率100%。

【俄农业部料明年该国谷物产量为9500万吨高于预期】俄罗斯农业部周二（12月17日）表示，预计2014年俄罗斯谷物产量为9500万吨，较预期增500万吨，其中小麦产量为5500万吨。并预计政府粮食库存增至500万吨，高于当前的170万吨。

【油世界料2013/14年度全球豆粕产量为1.878亿吨】油脂行业分析机构《油世界》最新报告显示，预计2013/14年度全球油粕产量为3.0371亿吨，同比增4.6%。其中豆粕产量为1.878亿吨，同比增5%；其他11种油粕产量为1.169亿吨，同比增4.3%。

【油世界料2013/14年度全球大豆产量为2.876亿吨】油脂行业分析机构《油世界》最新报告显示，预计2013/14年度全球油籽产量为4.966亿吨，高于预期的4.866亿吨，同比增6.52%；并预计2013/14年度全球大豆产量为2.876亿吨，高于预期的2.865亿吨，同比增7.68%。

————行情纵览————

【周三国内商品期市多数收低橡胶跌2.25%】周三（12月18日），国内商品期市多数收低。橡胶跌2.25%，跌幅居首；胶合板、纤维板、PTA等5品种跌逾1%；豆粕、沪银等7品种小幅上涨；棕榈油、玉米收平。橡胶跌至19000上方，国内加快淘汰落后产能，且国家收储结束，橡胶基本面利空，下行空间仍有。两板期货继续维持弱势下行态势，现货需求平稳，短期或继续下探。当日大宗商品普跌，投资者关注美联储议息会议结果，交投谨慎。

【周三纽约黄金连续交易时段跌逾1%因美联储开始缩减QE】周三（12月18日），纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）2月份交割的黄金期货价格在纽约时段收盘后突然大幅下挫，盘中最低至1215.7美元/盎司，跌逾1%。主要由于伯南克表示美联储将缩减100亿美元每月的购债规模，并可能在明年年底彻底退出QE，但取决于经济数据的好坏，美元受此利好大幅上涨。

【周三芝加哥农产品期货全线收低豆粕跌2.06%】周三（12月18日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货全线收低，豆粕跌2.06%，大豆跟跌1.63%。1月大豆期货合约收报每蒲式耳13.2450美元，跌22美分或1.63%。3月豆粕合约报每短吨427.60美元，跌9美元或2.06%。3月豆油合约报每磅39.39美分，跌0.24美分或0.61%。3月小麦期货结算价报每蒲式耳6.13美元，跌6.75美分或1.09%。3月玉米合约报蒲式耳4.25美元，跌1.75美分或0.41%。

【周三纽约原油涨0.6%报97.80美元】周三（12月18日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.58美元，报收于每桶97.80美元，涨幅为0.60%。美联储宣布将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，但仍承诺将继续维持利率在0-0.25%不变。美联储现在即开始削减QE，表明目前美国经济已足够强劲，这将利好原油价格和精炼油产品价格。

【周三伦敦基本金属涨跌不一伦铜下跌0.11%】周三（12月18日），三个月期铜继续走低，从本周触及的近两个月高位进一步回落。投资者交投谨慎，因乐观的经济数据引发市场预期美联储可能提前开始缩减购债规模。当日，伦敦基本金属涨跌互现。截至收盘，三个月期铜报收于7270美元，跌0.11%；三个月期铝持平于1798美元；三个月期锌报收于1991美元，跌0.45%；三个月期铅报收于2183美元，涨0.46%；三个月期镍报收于14140美元，涨0.57%；三个月期锡报收于22910美元，涨0.59%。

【周三上金所现货黄金全线收低Au（T+D）跌0.54%】周三（12月18日），上海黄金交易所现货黄金全线收低，其中，Au（T+D）黄金开报242.62元，收报242.86元，较前一交易日跌1.32元或0.54%；Au9995黄金开报243.4元，收报242.95元，较前一交易日跌2元或0.82%；Au9999黄金开报245.55元，收报243元，较前一交易日跌2.55元或1.04%。

【周三上金所现货白银收跌0.2%】周三（12月18日），上海黄金交易所现货白银收低。Ag（T+D）合约开报4090元/千克，收报4091元/千克，较前一交易日跌8元/千克或0.2%；当日交投区间介于4056-4135元/千克；日成交量为1641278千克。

【周三东京橡胶期货跌0.36%收于280.1日元/公斤】周三（12月18日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货2014年5月合约开报280日元/公斤，收报280.1日元/公斤，较前一交易日结算价跌1日元或0.36%；当日交投区间介于279.2-281.4日元/公斤。

【周三东京黄金期货跌1.02%收于4085日元/克】周三（12月18日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4127日元/克，收报4085日元/克，较上一交易日结算价跌42日元或1.02%；当日交投区间介于4060-4127日元/克。

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券商12月18日行业研究观点汇总



摘要 中金公司：工程机械反弹或滞后于其他周期品行业；国泰君安：新型煤化工开启千亿设备投资盛宴；国泰君安：新假期方案对旅游行业影响甚微；国泰君安：新三板扩容符合预期券商转型步伐加快；申银万国：医药板块2014年战略性配置时机已到；申银万国：天津限购对汽车行业整体负面冲击较小。

【中金公司：工程机械反弹或滞后于其他周期品行业】随着南方雨季结束，农田水利改造陆续施工以及矿山需求回暖。工程机械的反弹或滞后于其他周期品行业，建议投资者关注国企改革、出口复苏、行业发展支持政策及潜在兼并收购等事件催化下的投资机会，重点推荐柳工、安徽合力(行情 消息 资金)及中联重科(行情 消息 资金)。

【国泰君安：新型煤化工开启千亿设备投资盛宴】中国石油(行情 消息 资金)和天然气需求缺口逐步扩大，煤制油和煤制天然气技术不断成熟，这将会给国内新型煤化工替代能源带来极大的需求；2013-2017年期间现代新型煤化工总投资将超过1万亿。2013-2017年期间煤化工设备行业投资额超过3600亿元，其中压力容器份额最大。给予煤化工设备行业增持评级，陕鼓动力(行情 消息 资金)、杭氧股份(行情 消息 资金)、张化机、海陆重工(行情 消息 资金)和隆华节能(行情 消息 资金)等公司可能受益。随着新型煤化工项目的逐渐成熟和经济性的提升，未来会有越来越多的公司参与其中。

【国泰君安：新假期方案对旅游行业影响甚微】新假期方案对旅游业影响小，落实带薪休假制度才是满足居民出游需求的关键，维持行业增持评级。收入提升驱动休闲度假市场兴起，多因素促成散客自由行，移动互联技术普及，行业整体面临模式重构。2014年行业景气回升且借鉴海外经验预计将维持，寻找顺应自由行和移动互联趋势的要素提供商和服务商。看好在线旅游服务商、休闲度假目的地和免税三大休闲子行业，推荐最为受益散客化和率先转型的相关标的：中青旅(行情 消息 资金)/宋城股份(行情 消息 资金)/腾邦国际(行情 消息 资金)/中国国旅(行情 消息 资金)/黄山旅游(行情 消息 资金)/张家界/三特索道(行情 消息 资金)/锦江股份(行情 消息 资金)/全聚德。

【国泰君安：新三板扩容符合预期券商转型步伐加快】国务院近日发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，一是将新三板试点范围扩容至全国所有符合条件的股份公司，二是明确转板机制，新三板可转主板，区域股权市场可转新三板。预计2014年新三板挂牌企业有望超过2000家，做市商制度有望于2014年8月推出，粗略测算2015年新三板业务可贡献收入约70亿元。

【国泰君安：看好大众食品发展空间关注国企改革】继续看淡白酒趋势性机会；看好大众食品的发展空间，建议增持龙头公司，特别是收入增长稳定，盈利能力持续提升的乳品。关注国企改革，看好上海本地股及啤酒行业，上海国企改革方案即将出炉，本地股将受益。国企改革推进，青岛啤酒(行情 消息 资金)、燕京啤酒(行情 消息 资金)若实施股权激励，则将促使啤酒行业盈利拐点提前到来。海天股份即将IPO，将使市场对调味品行业再认识，推荐中炬高新(行情 消息 资金)、涪陵榨菜(行情 消息 资金)、恒顺醋业(行情 消息 资金)。重点推荐：伊利股份(行情 消息 资金)/光明乳业(行情 消息 资金)/青岛啤酒(行情 消息 资金)/中炬高新(行情 消息 资金)/金枫酒业(行情 消息 资金)。

【国泰君安：城镇化和下游变化共促冷链设备景气回升】新型城镇化的宏观背景以及冷链设备下游商业模式和客户结构的利好变化，共同促进冷链设备景气度持续回升，目前我国综合冷链流通率仅为19%，而美、日等发达国家的冷链流通率已达到85%以上，未来发展空间巨大。尽管目前冷链设备相关上市公司下游电商等新客户需求占比还不明显，但未来随着这类新客户投入加大，以及冷链流通率提升，这块的市场规模值得期待。A股受益标的：汉钟精机(行情 消息 资金)、大冷股份(行情 消息 资金)、烟台冰轮(行情 消息 资金)、开山股份(行情 消息 资金)、雪人股份(行情 消息 资金)。

【国泰君安：城镇化会议将催化地产股修复性行情】维持行业增持评级。中央经济工作会议首次明确将“防控债务风险”列为全年工作的一项主要任务，地方对房地产调控动力将有所弱化，房地产行业作为一个增长明确、业绩锁定性强、且严重低估的板块，修复性行情值得期待。城镇化会议召开，要求“稳步提高户籍人口城镇化水平；大力提高城镇土地利用效率、城镇建成区人口密度”，将给板块带来久违的催化剂，重点推荐招商地产、荣盛发展(行情 消息 资金)、保利地产(行情 消息 资金)、金地集团(行情 消息 资金)、阳光城、中南建设(行情 消息 资金)等。改革红利相关受益公司：中华企业(行情 消息 资金)、深振业、电子城(行情 消息 资金)、金隅股份(行情 消息 资金)等。

【国泰君安：新型城镇化促进农机行业格局变化】中央城镇化工作会议日前结束，指出“节约集约利用土地，耕地红线一定要守住，红线包括数量也包括质量”。这是近日继《全国高标准农田建设总体规划》之后，中央再次强调耕地红线和土地集约化生产，利好农机行业。我国农业耕种收综合机械化率继续提升，农机产品结构将呈现大型化自动化趋势，以满足土地集约生产的需求。农机客户结构将呈现机构化趋势，行业整合将加速。重点推荐新界泵业(行情 消息 资金)、新研股份(行情 消息 资金)、江淮动力(行情 消息 资金)，其他受益标的还包括一拖股份(行情 消息 资金)、吉峰农机(行情 消息 资金)等。

【申银万国：医药板块2014年战略性配置时机已到】医药板块2014年战略性配置时机已到。受市场风格影响，医药板块三季报后迎来一波调整，部分个股调整幅度较大，目前板块2014年估值24倍，不算便宜，但行业逐步走向分化，股价表现也会分化，部分优质白马股迎来为2014年战略性配置时机，首推恒瑞医药(行情 消息 资金)（阿帕替尼12月20日上专家会，卡培他滨即将上市，14年一季度制剂出口有望迎来重大突破）、天士力(行情 消息 资金)（前期调整幅度较大，当前股价对应2014年30倍）、云南白药(行情 消息 资金)（2014年25倍，估值便宜）；康美药业(行情 消息 资金)、东阿阿胶(行情 消息 资金)大幅低估，建议积极增配。

【申银万国：天津限购对汽车行业整体负面冲击较小】天津限购对于行业整体负面冲击较小。维持对行业看好，继续把握产品结构、节能环保及国企改革三条主线。产品结构方面，看好新车及产品结构持续上移的公司：长安汽车(行情 消息 资金)、长城汽车(行情 消息 资金)、上汽集团(行情 消息 资金)；节能环保方面，看好新能源客车持续推进下客车公司：金龙客车、宇通客车(行情 消息 资金)；节能技术渗透率提升收益品种：南方轴承(行情 消息 资金)、骆驼股份、精锻科技(行情 消息 资金)；排放标准升级下受益企业：威孚高科(行情 消息 资金)、潍柴动力(行情 消息 资金)。国企改革方面，看好上汽集团(行情 消息 资金)、华域汽车(行情 消息 资金)以及治理结构改善正在进行中的金龙汽车(行情 消息 资金)。乘用车行业景气度维持高位，天津限购事件可能影响短期乘用车板块估值提升，若出现恐慌性下跌，可积极参与布局。

【申银万国：机械板块2014年投资集中体现在两个链条】中国经济转型过程中，机械板块体现出传统产业变革红利与新兴产业高景气；对于2014，推荐在制度变革领域出现景气变化和延续转型高景气的板块，集中体现在两个链条：一是制度变革和供需改善带来的铁路设备、造船、航空航天板块的投资机会；二是延续高景气度的能源装备（天燃气产业链、新型煤化工装备、能源高效清洁利用）、民生装备板块（智能装备、电梯、消防、环保）。本周推荐三一重工(行情 消息 资金)、中联重科(行情 消息 资金)、山推股份(行情 消息 资金)、中国卫星(行情 消息 资金)、北斗星通(行情 消息 资金)、陕鼓动力(行情 消息 资金)、尤洛卡、亚威股份(行情 消息 资金)、开山股份(行情 消息 资金)、杰瑞股份(行情 消息 资金)。

【申银万国：城镇化会议为地产板块带来估值修复契机】城镇化会议为房地产板块带来估值修复的契机，建议积极参与确定性受益的局部，主要是城市土地再开发的受益公司和符合未来城镇化布局方向的公司。1）城市土地再开发的受益公司。一方面，原来在城市中拥有工业用地或其他低效利用的土地储备（划拨土地、老旧住宅等）的公司将受益，如电子城(行情 消息 资金)、中粮地产、深长城、招商地产、首开股份(行情 消息 资金)等；另一方面，参与工业用地一级开发和老旧工业区、城中村改造的公司，如招商地产、福星股份(行情 消息 资金)、空港股份(行情 消息 资金)、外高桥(行情 消息 资金)、南京高科(行情 消息 资金)等。2）符合未来城镇化布局方向的企业。其中，华夏幸福(行情 消息 资金)同时符合此次城镇化布局方向（京津冀及长三角大城市周边城市群）和未来人口集中方向，为确定性最强的受益标的，同时，荣盛发展(行情 消息 资金)（两横三纵的京沪沿线）和金科股份(行情 消息 资金)（中西部城市群）也符合此次城镇化布局方向，存在较大的受益可能，也建议重点关注。

【申银万国：未来做市商制度将改变券商估值逻辑】当前券商业务为两类：通道业务和资金类业务。从券商ROE来讲，通道类业务主要看换手率，即股票基金的交易额；资金类业务主要看利差和杠杆率。未来新三板市场将推行做市商制度，今后还会再衍生品方面推行，国外大投行做市商业务收入占比35%左右。做市商推行之后，做市商业务主要关注利差和周转率，将改变券商估值逻辑。推荐：西部证券(行情 消息 资金)（上市时路演逻辑为新三板）；长江证券(行情 消息 资金)（上市券商新三板业务量最大）；鲁信创投(行情 消息 资金)（打通转板和豁免审核将使得企业融资速度渠道打通，同时企业上市速度更快，价格也会更便宜，创投企业退出机制更畅通）。

【申银万国：融资租赁行业重回向上趋势给予看好评级】租赁金融模式的本质是服务于新增设备的融资需求，是产融结合发展战略性新兴产业的极佳金融模式。目前我国租赁渗透率远低于发达国家，且自贸区“投资开放”与三中全会“推动资本市场双向开放”也为租赁国际化打开想象空间，行业在多元金融子版块相对估值便宜，综合给予看好评级。推荐渤海租赁(行情 消息 资金)、中航投资(行情 消息 资金)、物产中大(行情 消息 资金)和参股概念股摩恩电气(行情 消息 资金)、上海电气(行情 消息 资金)、中联重科(行情 消息 资金)等。

【长城证券：关税放宽国内尿素出口量有望大幅增加】财政部网站公布《2014 年关税实施方案》：自2014年1月1日起实施，继续对部分化肥征收特别出口关税。其中，尿素、氮肥淡季的出口暂定税率为40 元/吨；旺季的特别出口税率为15%加上40元/吨。MAP、DAP淡季的暂定税率为50元/吨；旺季的特别出口税率为15%加上50元/吨。对此，长城证券12月16日发布点评报告表示，2014年尿素出口关税放宽，国内尿素出口量有望大幅增加，驱动总需求快速增长；而从供给端来来说，合成氨环保标准大幅提升、天然气价持续上涨，驱动行业去产能，因此此轮尿素价格反弹有望持续，企业盈利提升有望超预期。推荐买入业绩弹性最大的尿素龙头华鲁恒升(行情 消息 资金)、鲁西化工(行情 消息 资金)。两者分别拥有180/195万吨尿素产能，尿素价格每上涨100元/吨，静态测算公司EPS分别增厚0.16元/0.10元。

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国际媒体财经要闻（12月19日）：美联储宣布明年1月起缩减资产购买



————华尔街日报————

【美国参议院投票通过预算协议】周三（12月18日）美国国会参议院以64票赞成、36票反对通过了一项为期两年的预算协议，结束了就财政问题展开的长达一年的两极化争论。这场争论表明，美国两党在这一问题上基本没有共同点。

【亚马逊就云服务在华落地与中国公司合作】亚马逊公司表示，正就其云服务AWS在华落地事宜与数家中国公司开展合作。亚马逊称，出于遵守中国对外资企业运营规定的需要，将由网宿科技(行情 消息 资金)、光环新网等数家中国本土企业提供数据中心、网络设备和其它硬件基础设施。亚马逊还称已与北京和宁夏政府签署协议。亚马逊称，明年将在中国启动AWS有限预览。

【欧盟对德国可再生能源补贴展开调查】欧盟(European Union)监管机构已对德国的能源补贴制度展开调查。此次调查可能导致德国重工业不得不退回数十亿欧元补贴。

————金融时报————

【美联储宣布明年1月起缩减资产购买】美联储(Federal Reserve)迈出了结束第三轮资产购买的第一步，决定将月度资产购买规模从850亿美元缩减至750亿美元。从明年1月开始，美联储将缩减50亿美元的美国国债购买规模，使其降至每月400亿美元，同时缩减50亿美元的抵押贷款支持证券购买规模，使其降至每月350亿美元。美联储还强化了保持低利率的前瞻性指引，声明称，利率很可能在“失业率降至6.5%以下之后相当长时期内”保持在接近于零的水平。

【南苏丹军队内讧至少500人丧生】石油资源丰富的南苏丹周三危机升级，战火蔓延到首都朱巴(Juba)以外。此前两天，军队的对立派别爆发激战，导致至少500人丧生，还有数百人受伤。

【中国切断比特币充值通道】中国切断了国内比特币交易所吸收新资金的途径，令这种被大肆吹嘘的虚拟货币在其最大市场岌岌可危。截至午后不久，中国的比特币单价当日跌幅逾25%，至2800元人民币（合461美元）。这种虚拟货币的价格经历了大起大落，单价在12月初曾飙升至7395元人民币，比年初翻了约50倍。

————日经中文网————

【日本2013贸易逆差将创新高】日本财务省12月18日发布的11月贸易统计数据（速报值、以通关数据为准）显示，出口额减去进口额的贸易收支为逆差1万2929亿日元。逆差额高于上年同期的9570亿日元，创有比较的1979年以来同期的最高逆差纪录。从单月数据来看，逆差额也为历史第3高，首次连续两个月超过1万亿日元。日本的贸易逆差已经持续17个月，自今年9月份以来不断刷新持续逆差的纪录。

【金正恩新体制浮现轮廓】12月17日，朝鲜在已故总书记金正日去世2周年之际举行了中央追悼大会。朝鲜劳动党第一书记金正恩在处决其姑父张成泽后，其新的领导体制已经浮现出轮廓。朝鲜人民军总政治局长崔龙海取代张成泽成为事实上的二号人物。从新体制的权利结构来看，金正恩在朝鲜劳动党和公安机关的亲信正支撑起其独裁政权。负责经济事务的内阁总理朴奉珠没有发生地位上的变化，估计朝鲜在经济上将沿续改革路线。

【春秋航空明年5月底开通日本国内航线】中国廉价航空公司春秋航空旗下的春秋航空日本公司12月17日获得了日本国土交通省颁发的航空运输业许可。春秋航空日本预定明年5月底开通日本国内3条航线。春秋航空日本希望通过其日本国内航线，把乘坐春秋集团航班前往日本的中国游客等转送到日本各地。

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A股盘前重要资讯（12月19日）



摘要：美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变；浙能电力19日登陆上交所成IPO新规前最后一只新股；中国第三季度经常项目顺差404亿美元；工信部：多家集成电路上市公司通过2013年审；国务院常务会议部署推进一批重大生态工程。

【美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变】美联储周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

【浙能电力19日登陆上交所成IPO新规前最后一只新股】浙能电力12月19日在上交所挂牌上市，适逢IPO重启前夕，上市首日股价走势备受市场关注。上交所官方微博“上交所发布”12月18日上午发布解释称：“12月13日本所发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》仅适用于首次公开发行股票（IPO）上市交易的情形。12月19日将上市的“浙能电力”系吸收合并“东电B股”后在本所挂牌交易，其上市首日适用本所《实时监控细则》中无价格涨跌幅限制股票盘中临时停牌的规定，不适用前述《通知》的规定。”公告显示，浙能电力此次公开发行10.72亿股，发行后总股本约为90亿股，发行价格为5.53元/股，其中约有6亿股流通股将于当日上市交易。

【央行网站和官方微博疑遭比特币玩家攻击】中国人民银行网站和微博12月18日同时被黑，网站间歇性打不开，央行官方微博评论冲入大量比特币水军，传来自国外，估计与央行监管比特币造成其市场大跌有关。央行相关人士表示网站正在修复。

【中国第三季度经常项目顺差404亿美元】国家外汇管理局12月18日公布的2013年三季度及前三季度我国国际收支平衡表显示，2013年三季度，中国经常项目顺差404亿美元。

【安信证券高善文：希望正在孕育但短期风险犹存】安信证券2014年度策略会12月18日在深圳举行。安信证券首席经济学家高善文表示，希望正在孕育，但短期风险犹存。从稍微长的时间看，星星之火在远处闪现，但目前发展成燎原大火不太现实。

【工信部：多家集成电路上市公司通过2013年审】12月18日，工信部印发《2013年度通过年审的集成电路设计企业名单》。经审定，中国华大集成电路设计集团有限公司等395家企业通过2013年度集成电路设计企业的年度审查。工信部将对相关更名企业重新核发《集成电路设计企业认定证书》。名单中，福星晓程(行情 消息 资金)、上海贝岭(行情 消息 资金)、中颖电子(行情 消息 资金)、士兰微(行情 消息 资金)、国民技术(行情 消息 资金)、国腾电子(行情 消息 资金)等上市公司在列。

【交易结算资金上周净转出258亿元】中国证券投资者保护基金数据显示，上周（12月9日-12月13日），证券市场交易结算资金银证转账净转出258亿元。具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为1535亿元，减少额为1793亿元，净转出金额为258亿元。截至上周末，证券市场交易结算资金余额为6058亿元，上周平均余额为6187亿元。

【国务院常务会议部署推进一批重大生态工程】国务院总理李克强12月18日主持召开国务院常务会议，部署推进青海三江源生态保护、建设甘肃省国家生态安全屏障综合试验区、京津风沙源治理、全国五大湖区湖泊水环境治理等一批重大生态工程。

【文化部集中整治“手游”市场“360手机助手”被点名】日前，文化部下发新一批违法违规互联网文化活动查处名单，“九游”“360手机助手”等国内10个手机游戏平台以及“我叫MT Online”“大掌门”等8款人气颇旺的手机游戏被点名。

【公司新闻】周三农行A股现身大宗交易逾8亿资金溢价10%买入；芜湖港(行情 消息 资金)拟定增不超4.49亿股募资14亿元19日起复牌；建投能源(行情 消息 资金)购买资产并配套融资事项遭否19日起复牌；风神股份(行情 消息 资金)因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查；平安集团“少帅”顾敏因个人原因离职；茅台集团预计今年销售收入将突破400亿；华谊兄弟(行情 消息 资金)周三放量跌停净流出资金5.46亿元高居A股榜首。

【市场回顾】周三A股连续七日下挫成交创逾一个月新低。周三沪深两市净流出资金53.08亿元。周三A股共有42只股票发生50笔大宗交易总成交额约为16.1亿元。周三全球主要股指多数收高道指和标普500指数再创新高。周三纽约黄金连续交易时段跌逾1%因美联储开始缩减QE。

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券商12月18日策略研究观点汇总



摘要：申银万国：市场谨慎观望氛围浓厚短期继续弱势整理；中金公司：2014年和随后几年中国经济重拾8%以上增速可能性正在上升；申万2014年A股策略：预计沪指核心波动区间2000-2600点。

【申银万国：市场谨慎观望氛围浓厚短期继续弱势整理】周二股市延续缩量调整走势，个股活跃度大幅降低，市场谨慎观望氛围浓厚，短期继续弱势整理。改革效应短期难证伪，尽管短期动力减弱，但改革预期并未破坏。而短期阻力尚未显现，改革效应不会证伪。因此尽管短期推动力有所减弱，但改革逻辑并未破坏，依然构成反弹动力。

【中信证券(行情 消息 资金)：市场或还有一个寻底过程】资金偏紧压制市场，风险仍待释放。海外隔夜市场造好对A股的带动有限，前期强势品种昨天开始轮跌。资金利率仍小幅上行，流动性偏紧格局延续，A股估值继续承压。上海国资改革意见符合预期，上海本地股继续走弱。中央强调债务风险防控，地方债审计数据公布之前，市场积聚的风险并没有释放完毕。市场还会有一个寻底的过程，中期趋势不变。

【渤海证券：A股市场年底前难走出盘整之势】除创业板外，市场整体呈现了震荡下行之势。从市场承压的原因来看，12月汇丰PMI初值的进一步下滑，显示了本月经济回落的风险。由于去年经济的同期基数较高，使本月同比经济数据回调的概率增大，因而会使A股市场承压。不过这种由基数导致的数据回落难以持续，负面影响有望下月得到缓解。

【银河证券：上海国资改革迈出实质步伐关注两大投资逻辑】上海国资改革迈出实质步伐，关注两大投资逻辑。上海市政府正式出台《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》。炒作了5年之久的上海本地股概念也终于有了实质性的政策兑现。

【中金公司：结构化行情将继续主导市场】12月市场多空交织，股指震荡走低。短期内，地方债务问题对风险偏好的压制和新三板扩容的资金分流预期对市场情绪产生负面影响。加之临近年末，资金面大概率将延续偏紧格局，存量资金对大盘抬升作用有限。弱市环境下，投资者应以避险为主，轻仓观望，抱元守一为一季度行情保存实力。

【东海证券：大盘反弹仍有预期】大盘17日小幅回落，量能明显收缩，说明抛盘有所下降，同时日线级别仍处超跌状态，反弹仍有预期。但并无明显企稳迹象。

【长城证券：短期市场将延续调整态势】17日两市股指延续调整。盘面上，权重板块低迷，热点较少。整体来说，年底资金面紧张，政策面短期内或偏平静，短期市场将延续调整态势。

【方正证券(行情 消息 资金)：短线大盘技术反抽注意5日均线反压】周二市场继续下探，至此指数已经“六连跌”，由于市场超跌较为严重，短线反弹具备了一定的条件。短线反弹有望一触即发。

【民族证券：短期市场仍将以调整为主】利空因素仍在作用市场，加之年底资金面吃紧，恐短期市场仍将以调整为主，预计相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革相关收益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支持的题材炒作。

【南京证券：大盘存在进一步震荡风险】中央经济工作会议和城镇化会议落幕，对股市短期影响有限，年底已缺乏重磅利好预期，同时，IPO和新三板扩容给原来紧张的资金面继续带来负面冲击，此外，12月汇丰PMI意外创下三个月来新低也进一步打压市场，短期股指进一步下挫调整。

【华西证券：沪指仍有短线反弹需求】从技术的角度，沪指仍有短线反弹的需求。KDJ指标的J值已经达到将近-20，除非是特别熊的市道（例如6月份），否则起码应该有短线的反抽，所以投资者也不必完全绝望。只是在反弹后仍要密切关注个股盘中的动向，以防再度破位。

【华林证券：市场有止跌企稳要求】年末资金面不容乐观，制约主板指数的上涨空间；新股发行提速、新三板扩容给也会给市场带来资金分流压力，创业板风险凸显；国际市场都在担心美联储随时有可能缩减QE规模，短期对A股市场构成一定的心理影响。另外，地方债务风险也引人担忧。技术面：上证指数(行情 消息 资金)连跌9个交易日，累计跌幅在5%左右，并跌破年线位置，无论从时间还是空间来说，市场都有止跌企稳的要求。但经济稳增、估值较低、改革红利将为A股市场联合托底，所以依然看好A股中长期投资价值，而且对于跨年度行情也充满期待。

【申万2014年A股策略：预计沪指核心波动区间2000-2600点】改革对于资本市场影响深远。从基本面和交易心理层面看，三中全会改变了投资者中长期的经济预期，提升了市场投资者的风险偏好；更改变了资本市场的制度规则和产品工具，将对投资本身产生深远影响。对14年的行情趋于乐观，积极寻找结构性机会。

【华泰证券(行情 消息 资金)：缓步下行经济走势将会延续到明年一季度】12月汇丰PMI初值一方面再次印证经济下行的方向，另一方面也说明在增长惯性下经济下行的节奏较慢。这种缓步下行的经济走势将会延续到明年一季度。

【海通证券(行情 消息 资金)：外汇延续流入政策中性偏紧】央行12月17日公布数据显示11月外汇占款增加3979亿元，财政放款435亿元。显示外汇延续流入，政策中性偏紧。

【中金公司：2014年和随后几年中国经济重拾8%以上增速可能性正在上升】许多分析人士将2014年及未来几年中国经济增速预测下调至7%或更低，下调的理由包括银行不良贷款攀升与人口结构恶化。但简单地将过去两年疲弱的经济增速进行线性外推可能错过重要拐点：导致过去几年中国经济增速下滑的两大主要因素可能已开始反转。具体来看：过去两年全球经济增长大幅放缓并拖累中国出口；2009年信贷急剧扩张导致投资效率严重低下。这两大因素可能都已度过了最差期并开始改善。如果这一判断正确，那么中国经济在2014和随后几年重拾8%以上增速的可能性正在上升。

【招商证券(行情 消息 资金)：PMI初值持续回落预示四季度国内经济增长势头有所放缓】总体看，12月汇丰PMI初值最为积极的信息是总需求水平依然稳定，新订单指数是汇丰PMI初值惟一的正贡献分项指数。预计1月由于春节因素，中小型制造业产出水平可能进一步回落，而节日需求有利化解目前高企的产成品库存，若需求端继续稳定增长，则明年一季度制造业生产活动可能依然向好。

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港股盘前重要资讯（12月19日）



摘要：美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变；习近平：内地和香港交流合作将更加深入；惠誉料2014年澳门bocai收益增长12%；港股QDII打翻身战广发亚太39.85%收益率排名居首；中国海外恒大保利等五大房企龙头年内加大一二线城市土地储备布局；传和黄委任三投行负责屈臣氏明年IPO；福寿园IPO超购达680倍中签率为70%；周三恒指收涨0.32%长实系受捧领涨蓝筹。

【美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变】美联储周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

【习近平：内地和香港交流合作将更加深入】国家主席习近平12月18日下午在中南海会见了来北京述职的香港特别行政区行政长官梁振英，听取了他对香港当前形势和特区政府一年来工作情况的汇报。习近平表示，中共十八届三中全会对全面深化改革作出了总体部署，这是事关国家发展的重大战略部署。在这个过程中，内地将发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，这有利于扩大对港澳台的开放合作，内地和香港的交流合作将更加深入，香港将赢得更多发展机遇和更大发展空间。

【惠誉料2014年澳门bocai收益增长12%】评级机构惠誉近日发表报告，预料明年亚太区bocai业将稳定发展，相信澳门、新加坡、澳洲及马来西亚bocai营运商凭藉强劲的自由现金流，将可支持较高的信贷评级。惠誉预测明年澳门bocai收益增长12%，马来西亚增长5%，而新加坡和澳洲则增长3至5%。

【港股QDII打翻身战广发亚太39.85%收益率排名居首】进入12月以来，海外市场的波动令QDII基金头名之争越发激烈。数据显示，由于港股近期迎头赶上，多只QDII基金在12月以后业绩攀升明显，与美股QDII基金形成对峙局面。截至12月18日，排名前两位基金业绩相差不足3%。当然，随着黄金等价格的再次下跌，贵金属类QDII基金榜尾位置再次坐实。对于明年美股以及港股市场走势，相关基金经理均表示乐观。

【社科院：预计一二线城市房价将于明年首季短线见顶】12月18日，社科院发布的《住房绿皮书：中国住房发展报告（2013-2014）》中预测，明年一、二线城市房价将于一季度短线见顶，三、四线城市将延续今年的滞销态势，部分城市还可能出现房价下跌，“鬼城”现象可能扩大。

【中国海外恒大保利等五大房企龙头年内加大一二线城市土地储备布局】易居中国旗下克而瑞信息集团近日统计，万科、绿地、保利、中国海外、恒大五大龙头房企的土地储备处于行业内合理水平，并基本集中于一二线城市。中国海外及恒大在超额完成年度目标的情况下，近期拿地进入冲刺状态。

【宝龙地产斥资17.91亿元夺上海商业地块】宝龙地产近日公布，旗下间接全资附属公司上海皓商投资12月17日以约17.91亿元人民币，投得上海一幅土地。该地块座落在中国上海市闵行区七宝镇631街坊，东至新镇路，西至横沥港，南至漕宝路，北至新龙路。根据招标文件，土地的占地总面积为83726.30平方米，估计总建筑面积约25.11万平方米。

【嘉里物流获超购36倍以招股价上限10.2港元定价】由嘉里建设分拆的嘉里物流(00636.HK)近日公布配发结果。公司在港公开发售部分共接获逾1.43万份有效申请，认购逾7.9亿股，获超额认购36倍。公司已启动回拨机制，一手中签率百分之百，每六手稳夺两手。股份以招股价上限10.2港元定价，集资净额20.55亿港元，资金用作拨付未来扩张及收购活动所需的资本开支、偿还嘉里建设同系附属公司部份贷款及一般营运资金。股票19日上市。

【中渝信置及华置合营公司融资增加3亿港元】中渝置地近日公布，旗下合营公司益东投资连同其三间全资附属公司订立第4次补充协议，借款人可获得的融资增加3亿港元，以至于融资协议项下总额合共最多为21.3亿港元，最后到期日仍为2016年8月24日。除上述扩大融资及若干其他修改外，融资协议项下有关该公司主席张松桥持有该公司已发行股本及对该公司行使管理操控权的违约事件条文维持不变。益东投资为一间由信置持有50%、华置持有25%及该公司持有25%的合营公司。

【李小加购LME有功港交所再奖433万港元股份】继上星期斥资865万元(港元，下同)购入公司股份，赠予行政总裁李小加为今年年终奖励之后，港交所12月17日宣布新修订的雇员股份奖励计划，高级行政人员将可因每3年为期的工作表现获取额外的薪酬奖励。在新计划下，港交所按薪酬委员会建议向李小加授以2013至2015年为期的433万元股份奖励。

【华润置地与沈阳企业成立合营公司开发房地产项目】华润置地近日公布，其全资附属公司华润置地沈阳与华润信托、辽宁富地及富瑞达订立投资合作协议，以成立合营企业在沈阳开发房地产项目。公告称，富瑞达在沈阳成功投得土地，规划占地面积逾2.69万平方米，并指定作商业及住宅用途。

【平安集团“少帅”顾敏因个人原因离职】中国平安(行情 消息 资金)集团执行董事兼常务副总经理顾敏已经离职。顾敏表示，辞职纯粹是个人原因，“连续冲刺了接近20年，希望休息一下。下步去向是回家歇着，陪太太到处去玩。”平安集团相关负责人12月18日确认，顾敏已确定离职，但集团尚未选定接掌其职位的人选。不过，对于“造血”功能极强的中国平安(行情 消息 资金)而言，负责创新业务的顾敏离职，对集团的影响不会太大。

【传和黄委任三投行负责屈臣氏明年IPO】和记黄埔(00013.HK)就计划分拆旗下零售业务屈臣氏(A.S. Watson)上市已选定3家投行，包括汇丰、高盛及美银美林。消息称屈臣氏或在本港和伦敦双重上市，但暂时仍未有定案，新加坡亦是其中一个可能上市的地点。较早有外媒引述分析称，屈臣氏的估值可能达230亿美元，估计上市可集资近60亿美元。

【微创医疗敲定2亿美元融资安排】近日，内地医疗器械商微创医疗(00853.HK)公告称，公司已与日本控股股东大冢方面订立信贷协议，后者将向公司提供2亿美元贷款，用于微创收购美国怀特(Wright)医疗骨科业务；同时，微创将于明年初举行特别股东大会，以批准上述收购事宜以及财务融资安排。

【男装品牌诺奇争明年港股首只挂牌新股12月30日招股】新股热延续，内地男装品牌诺奇有望成为明年首只挂牌新股，而经营高端童装品牌“红孩儿”的米格国际，则为三中全会后首只赴港童装股，两者均集资4亿至5亿元。市场消息指，诺奇将于12月30日起公开招股，预计明年1月8日挂牌，保荐人为建银国际。

【新创建斥资23亿港元入股首都机场跃升第二大股东】主营基建交通设施投资及建造的新创建集团(0659.HK)12月17日公布，斥资23.56亿港元购入北京首都机场(0694.HK)约3.83亿H股，相当于后者全部已发行股本约8.84%，并成为首都机场集团公司之后的第二最大股东。每股收购价为6.15港元，较首都机场H股17日收市价6.28港元折让2.07%。

【东风集团与雷诺设立合资公司】东风集团(00489.HK)12月16日与法国雷诺正式签约成立合资公司生产SUV(运动型多用途车)及新能源汽车，股价17日一度创52周来新高。东风汽车(行情 消息 资金)与法国雷诺汽车公司共同出资77.6亿元人民币，组建东风雷诺汽车有限公司，双方各占合资公司注册资本的50%。合资公司位于湖北省武汉市，规划产能为年产30万台整车，第一期将实现年产15万台整车和15万台配套发动机。东风雷诺将于2016年上半年投产，以SUV为主导，首推全新系列的雷诺汽车，同时开发东风品牌自主汽车。双方亦计划开发及生产新能源汽车。

【中煤能源(行情 消息 资金)100亿人民币票据获银行协会接受注册】中煤能源(行情 消息 资金)近日公布，公司接到中国银行(行情 消息 资金)间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，同意接受公司2013年度第3期中期票据的注册，票据金额为100亿元人民币，自通知书发出之日起2年内有效，由建行和中金联席主承销。

【环亚智富获超购85.7倍一手中签率80%】日本线上支付服务及电子商务解决方案供应商环亚智富近日公布配发结果。股份在港公开发售部分共接获6897份有效申请，认购共10.84亿股，即股份获超额认购85.7倍。公司启动回拨机制，令在港发售股份总数增至5000万股，相当于公司全球发行股份总数的40%，一手中签率为80%。股份以招股价上限3.59港元定价，集资净额3.84亿港元，12月19日上市。

【宝胜向大股东裕元出售鞋类制造业务】宝胜国际近日公布，向控股股东裕元转让淮滨及钟祥的各自100%股权，涉及资金3339.97万元；同时向裕元出售设备，总代价为约2946.66万元。宝胜预期该项交易将录得1951.77万元亏损。宝胜国际指出，将通过此次交易出售鞋类制造业务，从而更专注其鞋类零售及经销业务。

【康臣药业获超购128.5倍定价为4.36港元】康臣药业近日公布配发结果，股份在香港公开发售部份共接获逾1.35万份有效申请，认购逾32.37亿股。股份获超额认购128.5倍。公司已启动回拨机制，一手中签率百分之百，每抽七手稳夺两手。股份定价为4.36港元，集资9.83亿港元，将用作基础设施投资，研发及并购活动等。股票19日上市。

【传“最贵国际学校”将赴港上市曾登福布斯排行榜】英国贵族学校 Nord Anglia Education(简称NAE)已委托瑞信、高盛、摩根大通为承销团，拟明年在港首次公开发售新股，预计集资约2亿美元。据了解，NAE在2009年曾以89.4万元人民币(学制4年)的价格位列福布斯“中国最贵私立高中”之首，若成功赴港上市，无疑将成为“最贵国际学校”概念股。

【福寿园IPO超购达680倍中签率为70%】福寿园(01448.HK)12月19日挂牌，以招股上限3.33港元定价，公开发售方面接获77681份申请，超额认购达680.3倍，而国际配售亦获非常大幅超额认购。一手(1000股)中签率为70%，认购3手可稳获一手分配。有中国第一殡葬股之称的福寿园已在香港完成新股发售。尽管募集资金只有16亿港元，却获得近8万香港散户和包括刚完成上市的信达等机构投资者追捧。福寿园招股书显示，私募基金凯雷投资、信达旗下的两家资产管理公司和对冲基金Farallon已作为基础投资者认购总额3.489亿港元的股份。

【中国移动计划2014年销售1亿部4G终端】中移动董事长奚国华12月18日在出席“2013年中国移动全球合作伙伴大会”时透露，中移动将在2014年底前部署超过50万个4G基站，建成全球最大4G网络。与此同时，中移动将在内地340个城市提供4G业务，计划销售1亿部4G(TD-LTE)终端。奚国华称，在2014年，中移动4G手机的种类预计将超过200款，同时还将推出4G千元智能机、中移动自主品牌的4G手机等终端产品。他说，2013年全年，中移动TD-SCDMA终端销量预计会突破1.55亿部；在2014年，中移动的TD终端销售目标是1.9至2.2亿部，其中包括1亿部TD-LTE终端，裸机销售占比超过50%。

【海螺创业超购15倍定价13.56港元】海螺创业(00586.HK)12月18日公布招股结果，每股发售价定为13.56港元，料净集资约34.423亿港元。香港公开发售部份录得超额认购15.51倍，国际配售亦获大幅超额认购。每手500股的中签率100%，认购者人人有份。该股将与另外三只新股一起于12月19日挂牌。

【周三恒指收涨0.32%长实系受捧领涨蓝筹】周三（12月18日），金融股和地产股走强，提振港股震荡走高。截至收盘，恒生指数报23143.82点，涨74.59点，涨幅为0.32%；国企指数报10961.54点，涨67.25点，涨幅为0.62%；红筹指数报4554.67点，涨14.46点 ，涨幅为0.32%。大市成交520.63亿港元。从盘面看，蓝筹股多数上涨，和记黄埔涨3.39%领涨蓝筹。消息称和黄聘任3家投行负责屈臣氏明年香港和伦敦双重IPO，长实系受捧集体上涨，长江实业涨2.12%，电能实业涨0.80%。

【周三美国三大股指大幅走高道指和标普500指数皆创历史新高】周三（12月18日），美国三大股指大幅收高，道指和标普500指数皆创历史新高，道指上涨近300点并重新站上16000点关口。美联储宣布从明年1月起将每月购买资产规模减少100亿美元至750亿美元，同时维持利率在0-0.25%不变，表明美联储对目前美国经济表示乐观，且低利率承诺安抚了市场情绪，大幅提振美国股市。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨292.71点，收于16167.97点，涨幅为1.84%；标准普尔500指数上涨29.65点，收于1810.65点，涨幅为1.66%；纳斯达克综合指数上涨46.38点，收于4070.06点，涨幅为1.15%。

【A股连续七日下挫成交创逾一个月新低】周三（12月18日），A股继续震荡调整，上证综指连续七个交易日呈现下跌态势。两市成交低迷，不及1300亿元，创一个多月来新低。截至收盘，上证综指跌2.79点或0.13%报2148.29点，深证成指涨23.52点或0.29%报8236.95点，两市全天成交额约1286亿元人民币，创11月11日以来新低，上日为1494亿元人民币。中小板指收涨0.21%；创业板指收跌0.92%。

【周三纽约原油涨0.6%报97.80美元】周三（12月18日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.58美元，报收于每桶97.80美元，涨幅为0.60%。美联储宣布将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，但仍承诺将继续维持利率在0-0.25%不变。美联储现在即开始削减QE，表明目前美国经济已足够强劲，这将利好原油价格和精炼油产品价格。

【周三纽约期金涨0.19%至1232.4美元/盎司】周三（12月18日），纽约黄金期货价格上涨0.19%。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时维持利率不变。但下调了经济预期，并表示在很长一段时间维持低利率。受此影响，黄金价格出现过山车行情，先跌后升。当日，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）2月份交割的黄金期货价格上涨2.3美元，报收于每盎司1232.4美元，涨幅为0.19%。

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上午财经要闻汇总（12月19日）：央行调查称物价满意指数降至20.5%



摘要：央行4季度储户调查：物价满意指数降至20.5% ；国资委：部分国企国有资本可全部退出；姜大明：抓紧研究出台农村集体经营性建设用地流转条例；肖钢：2014年是改革年投资者保护是重头戏；汽油国五标准正式发布京沪等地已先期实施；商务部国开行五大措施支持境外经贸合作区建设。

【2014年铁路货运或首现政府指导价】多方消息显示，铁路运价改革方案正在酝酿中，可能于明年初出台。12月17日消息人士透露，从此往后，铁路货运价格可能会由政府定价改为政府指导价，这是和往年最大的不同。不过，具体运价已被中央定为涉密项目，正式方案公布之前不能作出评判。业内认为，由于今年7-10月京广、京沪高铁部分动车组早已实施了时段特惠政策，预计未来高铁弹性票制将成为常态。

【首批信息消费试点城市名单公布将重点建设4G等基础设施】工信部近日披露，首批国家信息消费试点示范市（区、县）工作遴选出68个试点市（县、区），重点建设宽带和TD-LTE（4G）等信息基础设施。试点城市中，除吉林、山东、湖南、新疆、贵州、云南、陕西、西藏8个省（自治区）的省会城市未入选外，包括京津沪在内的其余省市省会悉数在列。此外，大连、深圳、厦门、秦皇岛等各省市有较强经济实力城市也获选首批信息消费试点城市。

【央行盛松成：利率市场化后融资贵问题仍将存在】新浪财经意见领袖栏目12月18日刊发央行官员文章指出，存款利率上限放开后，中小企业融资贵问题仍可能存在。文章解释，利率市场化改革的主要作用在于改善利率形成机制，促进金融资源合理配置，提高资源配置效率，对中小企业融资难、融资贵等结构性问题作用有限。该文章名为《存款利率上限放开后会怎样？》，系央行调查统计司司长盛松成以及调查统计司潘曾云联合撰写。

【国资委：部分国企国有资本可全部退出】在12月19日举行的国企改革新闻发布会上，国资委副主任黄淑和表示，加快推进国有企业特别是母公司层面的公司制股份制改革，进一步优化国有企业的股权结构，主要采取以下四种形式：涉及到国家安全的少数国有企业和国有资本投资公司、国有资本运营公司，可以采用国有独资的形式；涉及国民经济命脉和重要行业和关键领域的国有企业，可以保持国有绝对控股；涉及支柱产业、高新技术产业等行业的重要国有企业，可以保持国有相对控股；国有资本不需要控制可以由社会资本控股的国有企业，可以采取国有参股的形式，或者是可以全部退出。

【商务部国开行五大措施支持境外经贸合作区建设】商务部、国开行日前联合发布《关于支持境外经济贸易合作区建设发展有关问题的通知》。《通知》提出，创新合作区的发展模式，支持国内企业“走出去”，更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用。商务部和国开行共同建立合作区项目协调和信息共享等联合工作机制，从五大方面为符合条件的合作区实施企业、入区企业提供投融资等方面的政策支持。

【融资租赁司法解释文稿修改完毕预计明年春节后发布】日前从最高人民法院一位核心人士处获悉，从1999年开始草拟，14年历经5稿的融资租赁司法解释文稿已修改完毕，正在报批过程中。至于具体发布时间，原打算年内出台，但是后来改为大约明年春节后发布。

【姜大明：抓紧研究出台农村集体经营性建设用地流转条例】国土资源部部长姜大明日前在《人民日报》撰文称，加快推进相关法律法规修改和制度建设。抓紧研究出台农村集体经营性建设用地流转条例、农村集体土地征收补偿安置条例。改革完善土地税制，合理调节农村集体建设用地流转收益，促进城乡建设用地市场繁荣发展。

【央行4季度企业家调查：信心指数升至65.9%】中国央行网站12月19日公布《2013年第4季度企业家问卷调查报告》显示，企业家宏观经济热度指数为34.7%，较上季上升2.2 个百分点，较去年同期上升3.1 个百分点。其中，33.2%的企业认为宏观经济“偏冷”，64.3%认为“正常”，2.5%认为“偏热”。企业家信心指数为65.9%，较上季上升3.1个百分点，较去年同期上升5.5个百分点。

【肖钢：2014年是改革年投资者保护是重头戏】证监会主席肖钢日前表示，2014年是改革年，要在推进改革创新上取得实质成效。但现行制度针对投资者权益保护的专门安排不足。中小投资者保护制度规范原则笼统，可操作性缺乏，权利行使存在很多障碍，甚至形同虚设。加强稽查执法、推进投资者保护将成为改革的重头戏。

【央行4季度储户调查：物价满意指数降至20.5% 】央行12月19日公布《2013年第4季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民物价满意指数为20.5%，比上季回落0.9 个百分点。其中，61.6% 的居民认为物价“高，难以接受”，比上季上升1.8 个百分点。居民未来物价预期指数为72.2%，比上季提高1.7 个百分点。其中，44.5%的居民预期下季物价水平“上升”，41.5%的居民预期“基本不变”，4.4%的居民预期“下降”，9.6%的居民“看不准”。

【汽油国五标准正式发布京沪等地已先期实施】第五阶段车用汽油国家标准于12月18日发布，并自发布之日起开始实施。与第四阶段车用汽油国家标准相比较，新标准的硫、锰、烯烃含量均有所降低，有助于减少机动车排放污染物。目前，北京、上海、江苏等部分地方已先期实施相当于国五标准汽油。汽油价格平均每升上涨约4分钱。

【中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控】中信证券(行情 消息 资金)12月19日发布2013年12月美联储议息会议点评称，美联储召开议息会议宣布从2014年1月开始每月削减100亿美元QE规模，届时每月购债总额将降至750亿美元。QE淡出对于中国的风险可控。由QE退出引起的资金流动可能是“先出而后进”。中国资金面和汇率的冲击风险总体可控。

【周四美元兑人民币中间价升78个基点终结三日连跌】周四（12月19日），美元兑人民币中间价报6.1183元，较前一交易日升78个基点，结束此前三个交易日连续下行态势；前一日询价市场收报6.0718元。

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券商早间研究观点汇总（12月19日）



摘要：申银万国：大盘后市料继续弱势整理；平安证券：看淡A股明年春季躁动行情；中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控；国泰君安：短期市场有望迎来反弹。

――――A股策略――――

【申银万国：大盘后市料继续弱势整理】周三沪深股市缩量盘整，市场活跃度维持低位，做空动力有所释放，下方调整空间不必过于悲观，但年末时点缺乏上行动力，后市料继续弱势整理。

【平安证券：看淡A股明年春季躁动行情】对于A股来说，中枢走势仍取决于国内经济改革的进程，但短期外汇占款下行对于市场呈负面影响，叠加国内资金面的紧张压力，看淡明年春季躁动行情。

【爱建证券：短期市场正酝酿变盘反弹】周三沪深两市呈现出弱势窄幅震荡整理走势，全天指数波动幅度进一步收窄，板块个股涨跌互现，最终两市均以十字星K线报收，成交量则继续萎缩至1300亿接近于年内的地量水平，表明多空力量均有所收敛，技术性反弹一触即发。

【中投证券：大盘下跌空间或有限短期或仍以窄幅震荡为主】18日两市延续震荡盘整态势。大盘连续下跌，主要原因包括对明年经济目标的不确定性，IPO开闸在即。12月汇丰PMI数据小幅低于预期。以上几个因素在短期内仍会对大盘上涨形成较大压制；但从经济基本面来看，经济数据总体平稳，货币供应稳定，大盘下跌空间或有限，短期或仍以窄幅震荡为主。

【长江证券(行情 消息 资金)：指数短期出现反复拉锯式走势可能性较大】周三指数振幅进一步收窄，多头和空头都趋于谨慎，走势较极端的个股数量明显减少，市场观望气氛较浓重。如果没有明显的政策面或者经济基本面的刺激，市场可能在短期继续保持热点快速轮换的特点。

【华福证券：股指进一步下行空间有限】昨日两市窄幅震荡，成交量萎缩至地量。沪指在2150点附近获得支撑，收出缩量十字星，预示着空头能量逐渐消耗殆尽，股指进一步下行空间有限。在政策支撑下，后市预计大盘将逐步盘出低谷。投资者不妨等待实质性反弹再介入。预计今日市场将呈现震荡盘整的格局。周三市场资金保持流出状态，短线跌后或有企稳，减仓后保持观望，观察资金变化。操作上，建议投资者控制仓位，以观望为主，静待反弹。

【国泰君安：短期市场有望迎来反弹】周三两市弱势震荡，成交量再度萎缩，创出近期新低。在当前的经济政策环境下，虽然政策因素偏正面，但是实体经济并没有出现明显的企稳回升，加之临近年底市场资金愈发紧张，而明年新股发行开闸在即，使得市场信心受到一定影响。沪指在半年线2150点附近有较强支撑，加之成交量不断萎缩，短期市场有望迎来反弹，但年底前弱势震荡格局难以改变，近期热点的持续性不强，建议控制好仓位，不宜追涨杀跌。

【中信证券(行情 消息 资金)：QE淡出对于中国风险可控】QE淡出对于中国的风险可控。由QE退出引起的资金流动可能是“先出而后进”。中国资金面和汇率的冲击风险总体可控。贸易渠道方面，由于QE淡出是美国经济改善的结果，因而总体影响偏正面，国别格局上，预计2014年，中国对美、日、欧的出口改善格局较为稳定，对东盟和金砖国家出口呈现分化趋势。预计2014年总出口增速将提升至9%，中国外贸将实现温和改善。

【中金公司：周四日内出现小幅反弹概率加大】隔夜海外股指走高或使得A股短期有止跌企稳表现，昨日低量之后尾盘的小幅拉升也预示着周四日内出现小幅反弹的概率在加大。

【瑞银证券：A股市场资金环境不容乐观压制估值水平扩张】利率市场化背景下，近期短期利率波动和长期利率上行，或非偶然现象。利率市场化推进，2014年资金面状况堪忧，预计2014年金融市场的利率水平将继续上升。A股市场面临的资金环境不容乐观，压制估值水平的扩张。

【中信证券(行情 消息 资金)：A股近期流动性偏紧状况将持续】美联储议息声明宣布将现行每月450亿国债和400亿MBS购买规模分别削减50亿美元至400亿和350亿，将每月总的购买量由此前的850亿美元下调至750亿美元。2014年量化宽松预期仍将影响海外金融市场以及全球资金流向。后续资产缩减规模仍处于开放式状态。

――――行业――――

【国泰君安：集成电路产业链股票估值有望持续提升】，不排除其他集成电路领先城市（比如上海）推出类似基金的可能性。国家安全+国企改革两大主题有望持续推升产业链股票的估值，去IQT大势所趋，直接受益的股票包括：同方国芯(行情 消息 资金)（民用+军用IC）、上海贝岭(行情 消息 资金)（CEC旗下的半导体资本平台）、七星电子(行情 消息 资金)（半导体设备）、上海新阳(行情 消息 资金)（半导体化学品）、长电科技(行情 消息 资金)（封测，直接受益于海思、展讯和锐迪科的崛起），华天科技(行情 消息 资金)（TSV先进封装）、苏州固锝(行情 消息 资金)（封测，MEMS）、北京君正(行情 消息 资金)（低功耗MIPS处理器，应用于穿戴式设备）；新增中芯国际（外部资金支持资本开支，改善盈利）、国民技术(行情 消息 资金)（民营转制完成+20亿超募资金）。

【西南证券(行情 消息 资金)：汽车销量持续超预期限购影响有限】从进入四季度汽车行业的产销情况来看，今年销量超预期的可能性很大，12月汽车整体销量将持续超预期，同比增速将维持在15%的水平。近期天津的限购将在短期内产生一定压力，也给明年的车市增加了较多不确定，汽车行业中长期的稳定增长是确定性的，部分城市的限购不会对此有根本影响，行业内的优秀标的依然具备投资价值。继续推荐：一、产品竞争力强大，市场份额不断提升，明年成长性确定的长安汽车(行情 消息 资金)；新车型推出加快，产能稳步提高，跨入二次发展阶段的海马汽车(行情 消息 资金)。二、基本面稳定，受益国企改革与新能源政策的上汽集团(行情 消息 资金)，宇通客车(行情 消息 资金)。三、受益于大气环保与国IV推广的威孚高科(行情 消息 资金)；受益国家科技创新，技术服务空间巨大的中国汽研(行情 消息 资金)。

【安信证券仪器仪表行业2014年策略：建设生态文明监测先行】政策驱动环保产业未来5年年均增速17%左右，随着火电脱硝、大气污染监测及新的监测因子增加，环保检测仪器行业的需求规模保持20%以上的快速增长，维持环保检测仪器行业“领先大市-A”投资评级。重点推荐技术研发实力强，产品技术实力雄厚及存在并购预期的公司雪迪龙、聚光科技(行情 消息 资金)；重点关注先河环保(行情 消息 资金)。

【中信证券(行情 消息 资金)：百货超市增速环比回落实体零售仍处低位】短期看，11月社消增长13.7%，增速较上月明显改善，但线下50家及3000家数据显示实体零售仍处低位。推荐基本面高成长永辉超市(行情 消息 资金)（后台日臻完善，份额稳健提升）、潮宏基（K金珠宝龙头受益珠宝消费旺季）、海宁皮城(行情 消息 资金)（估值便宜、预计未来一个季度催化剂较多：新项目超预期签约、哈尔滨招商，北京立项，金融创新等）；上海国企改革方案出台，推荐受益国企改革的友谊股份(行情 消息 资金)（机制改善对业绩弹性大，2013年PE 16x）、老凤祥(行情 消息 资金)（黄金消费优周期，业绩成长性好、估值合理）及具备国资改革预期的重庆百货(行情 消息 资金)、鄂武商A、银座股份(行情 消息 资金)、王府井(行情 消息 资金)。

【安信证券轻工制造行业2014年策略：两个潜在千亿市场】近年我国互联网彩票行业高速发展，按照发达国家互联网彩票占到彩票销售总额的20%-40%推算，国内未来互联网彩票市场规模有望达千亿元。政策的明晰和牌照的发放将进一步促进行业发展，手机彩游等领域蕴藏着更大的市场空间。推荐鸿博股份(行情 消息 资金)（增持-A），彩乐乐在专业售彩网站中排名靠前，手机彩游已在内测；安妮股份(行情 消息 资金)（增持-A），与腾讯平台合作，有利于提升流量，争夺市占率；姚记扑克(行情 消息 资金)（增持-A），与500彩票网合作进行用户引导和收入分成，分享行业盛宴。

【安信证券农业2014年策略：寻找低估值成长确定投资标的】我国畜牧业正处于由农户散养向规模化养殖转变的重要时期，随着规模养殖带来的免疫覆盖率的提升，国内兽药市场处于高速成长期，并且规模养殖促进用药规范化，导致市场份额和行业利润向优势品牌企业集中。预计未来政府强免疫苗采购标准提高将是大势所趋，政府招采市场有望从“低价竞争”阶段进入“优质优价”阶段，口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。个股方面推荐业绩增长明确的中牧股份(行情 消息 资金)和天康生物(行情 消息 资金)。

【安信证券汽车行业2014年策略：风雨兼程再扬帆】预计2014年行业销量增长约14.8%，略高于今年，其中乘用车增长约16.6%，商用车增长约6.8%。新型城镇化的推进、环保要求的加严及节能与新能源汽车鼓励政策的调整等是促进2014年汽车销量增长的主要因素。对汽车行业维持“领先大市-B”的投资评级。推荐海马汽车(行情 消息 资金)、上汽集团(行情 消息 资金)、广汽集团(行情 消息 资金)、宇通客车(行情 消息 资金)、威孚高科(行情 消息 资金)、均胜电子(行情 消息 资金)、亚太股份(行情 消息 资金)、上柴股份(行情 消息 资金)。

【安信证券交通运输行业2014年策略：紧跟改革步伐】紧跟改革步伐，重点是铁路价改、国企改革：（1）铁路价改：确定性高、对业绩影响立竿见影，重点推荐大秦铁路(行情 消息 资金)，适当关注受益低端客车提价的广深铁路(行情 消息 资金)；（2）航运业：运价底部抬升、预期改善、国企改革以及上升为国家战略等多因素提升估值，重点推荐低PB个股，如中海发展(行情 消息 资金)、中远航运(行情 消息 资金)、招商轮船(行情 消息 资金)，另外*ST远洋(行情 消息 资金)因扭亏摘帽在上半年存在阶段机会；（3）国企改革重点关注处于竞争性行业的中储股份(行情 消息 资金)，区域上主要关注上海以及广东国企改革机会，上市公司重点关注可能有资产整合的上海机场(行情 消息 资金)；（4）收费公路负面政策出清、业绩平稳增长、高股息收益率的宁沪高速(行情 消息 资金)。

【安信证券运输设备行业2014年策略：动车组交付高峰期】未来两年，铁路车辆需求集中释放，动车组迎来交付高峰，铁路设备行业需求增长趋势明确；顶层设计铁路体制改革加快行业长远发展，高铁外交加快中国高铁海外市场出口潜力；为了缓解经济下行压力，铁路投资存在继续上调的可能性，维持行业“领先大市-A”的评级，重点推荐中国北车(行情 消息 资金)、中国南车(行情 消息 资金)。同时，推荐受益于货运价格改革及零部件配套相关公司晋西车轴(行情 消息 资金)、北方创业(行情 消息 资金)、时代新材(行情 消息 资金)。

【安信证券煤炭行业2014年策略：珍重待春风】煤炭行业产能出清的方式将通过高成本企业实现，低成本企业（含运输成本）有望成为幸存者；煤炭行业处长周期和短周期相叠加的周期底部，调整时间长，公司是否有足够的积累决定能够能否度过漫长的冬天，且有能力收购其他企业；2014年行业正式进入整合年，部分产能退出市场带来整合时期，整合的意义一方面是获取资源，但更重要的是获得市场。看好潞安环能(行情 消息 资金)、盘江股份(行情 消息 资金)、中国神华(行情 消息 资金)。

――――个股――――

【国信证券：兆驰股份(行情 消息 资金)积极向“制造商+运营商”转变】公司一直在积极的从制造商向“制造商+运营商”的转变，相比同类公司而言，公司很好地顺应时代的变化率先改变了自身的经营模式，期待和看好公司的转型。预计13/14/15年EPS分别为0.58/0.86/1.15元，维持“推荐”评级。

【安信证券：中储股份(行情 消息 资金)6个月目标价为12元】预计公司2013年-2015年的EPS分别为0.37元、0.41元、0.49元，当前股价对应2013年动态市盈率为30倍；下调评级至增持-A，6个月目标价为12元，相当于2013年32的动态市盈率。

【宏源证券(行情 消息 资金)：沧州明珠(行情 消息 资金)收购终止不改基本面向好预期】沧州明珠(行情 消息 资金)发布公告称，由于交易双方对交易标的的估值存在较大分歧，交易价格无法达成一致，故而决定终止本次发行股份购买资产事项，在未来六个月内不再筹划重大资产重组事项。收购终止不改公司基本面向好预期，依然看好公司未来发展。

【西南证券(行情 消息 资金)：峨眉山A定增价高于底价15%彰显投资者信心】公司定增发行价与底价比溢价114.88%；6000万增资万年实业；四川明年为“旅游投资促进年”。预计公司2013-2015年EPS分别为0.65元、0.84元、0.92元。维持“增持”评级。

【中金公司：N浙能盈利能力和成长潜力都显著优于行业平均】首次覆盖，推荐评级。看好公司的持续发展前景。公司的盈利能力和成长潜力都显著优于行业平均；集团的承诺（分红/股本转增/增持计划）亦为投资者提供充足安全边际给予推荐评级。多种方法比较，公司内在价值的合理估值区间在7.0-7.8元/股，较发行价5.53元/股有27-41%的提升空间。前期项目获批和集团优质资产注入是股价潜在的催化剂。

govyvy

全球汇市亚太午盘提示（12月19日）：韩国称会采取必要措施来应对美联储缩减QE影响



摘要：韩国：会采取必要措施来应对美联储缩减QE影响；内阁府：日本经济逐步摆脱通货紧缩的影响；央行4季度企业家调查：信心指数升至65.9%；新西兰11月贸易帐盈余1.83亿纽元。

【周四美元兑人民币中间价升78个基点终结三日连跌】周四（12月19日），美元兑人民币中间价报6.1183元，较前一交易日升78个基点，结束此前三个交易日连续下行态势；前一日询价市场收报6.0718元。

【韩国：会采取必要措施来应对美联储缩减QE影响】韩国政府在周四承诺会在必要时采取措施，安抚因美联储缩减购债规模的而引发的市场动荡。韩国银行政府高层美联储消息一出后迅速召开紧急会议，韩国央行高级副行长Park Won-shik表示，“市场可能会认为我们的这一决定是为了消除未来的不确定性。”韩国财长玄旿锡(Hyun Oh-seok)在另一个会议上表示，美国缩减QE给市场带来的影响可能不会太大，但政府会在必要时迅速采取措施来稳定市场。

【内阁府：日本经济逐步摆脱通货紧缩的影响】《日本经济新闻》称，日本内阁府拟在12月24日发布的12月月度经济报告中删除“通货紧缩”的表述。这是自2009年11月将日本经济表述为“通货紧缩”的状态以后，时隔4年2个月删除该字样。这显示出日本政府认为本国经济已逐步摆脱通货紧缩的影响。

【央行4季度企业家调查：信心指数升至65.9%】中国央行网站12月19日公布《2013年第4季度企业家问卷调查报告》显示，企业家宏观经济热度指数为34.7%，较上季上升2.2 个百分点，较去年同期上升3.1 个百分点。其中，33.2%的企业认为宏观经济“偏冷”，64.3%认为“正常”，2.5%认为“偏热”。企业家信心指数为65.9%，较上季上升3.1个百分点，较去年同期上升5.5个百分点。

【央行4季度储户调查：物价满意指数降至20.5% 】央行12月19日公布《2013年第4季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民物价满意指数为20.5%，比上季回落0.9 个百分点。其中，61.6% 的居民认为物价“高，难以接受”，比上季上升1.8 个百分点。居民未来物价预期指数为72.2%，比上季提高1.7 个百分点。其中，44.5%的居民预期下季物价水平“上升”，41.5%的居民预期“基本不变”，4.4%的居民预期“下降”，9.6%的居民“看不准”。

【日本投资者12月13日当周净卖出外国股票而净买入外国债券】周四（12月19日）公布的日本资本流动数据显示，日本12月13日当周净卖出外国股票2125亿日元，前值净卖出1275亿日元；净买入外国债券1105亿日元，前值修正为净买入3901亿日元；外资净买入日股6193亿日元，前值修正为净买入1140亿日元；净买入日债4255亿日元，前值修正为净卖出124亿日元。

【新西兰11月贸易帐盈余1.83亿纽元】周四（12月19日）公布的贸易数据显示，新西兰11月贸易帐盈余1.83亿纽元，出口额为44.74亿纽元，进口额为42.91亿纽元。

【周四亚太主要股指午盘全线走高日股创近7个月新高】周四（12月19日），美联储宣布缩减QE规模100亿美元并维持利率不变后，美股大涨，受此影响，亚太股市午盘全线走高。日股创下近7个月新高后略有回撤。

govyvy

mm

lgithz

进来顶顶小葱

govyvy

lgithz 发表于 2013-12-19 22:08
进来顶顶小葱

老朋友啊，最近哪里去了，感谢大大的支持，哈哈:

govyvy

全球即将发布重要经济数据（12月20日）



————经济数据————

05:30 美国 12月9日当周货币供给M1

08:01 英国 12月Gfk消费者信心指数

11:30 日本 央行公布利率决定

15:00 德国 11月PPI月率

15:00 德国 11月Gfk消费者信心指数

15:45 法国 12月INSEE商业信心指数

16:00 台湾 11月外销订单年率

17:00 意大利 10月季调后工业订单月率

17:30 英国 第三季度经常帐

17:30 英国 第三季度GDP终值年率

17:30 英国 11月政府收支短差

17:30 英国 第三季度商业投资总值修正值季率

18:00 意大利 10月季调后零售销售月率

18:00 意大利 11月非欧盟贸易帐

21:30 美国 第三季度实际GDP终值年化季率

21:30 加拿大 10月零售销售月率

21:30 加拿大 11月CPI月率

23:00 欧元区 12月消费者信心指数初值

23:30 美国 12月13日当周ECRI领先指标

———财经大事预告————

12/20 日本东京高日本央行举行为期两天的货币政策委员会会议（最后一天）

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【汇市前瞻】美联储Taper时代来临汇市未来走势观点汇总



美联储当地时间周三（12月18日）在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。

虽然美联储终于开始削减QE，但仍维持宽松言论，可谓是“非常鸽派的缩减”。对于未来汇市走势，各大投行观点不一。部分投行认为美元将随之走强，而也有投行认为此次QE给美元带来的支撑作用有限，因美联储仍将在未来很长一段时间维持低利率和宽松环境。

以下是各大投行的观点汇总：

太平洋(行情 消息 资金)资产管理公司：看空美元2014年走势

太平洋(行情 消息 资金)资产管理公司(PIMCO)欧洲外汇交易主管Thomas Kressin表示，美联储缩减QE会让美元在10国集团中缺乏吸引力。美元并不会在2014年有很好的行情，未来3-6个月欧元、英镑和北欧的货币对美元会走强。美联储明年的资产负债表将继续膨胀，而欧洲央行的资产负债表目前已经收紧了不少。

汇丰：削减QE对汇市影响有限

汇丰的外汇策略师Robert Lynch表示，美联储缩减QE并不是一个政策大转向的节点。预期欧元兑美元、英镑对美元、澳元对新西兰元的走势将不会出现大翻转。决议的关键是美联储新的鸽派前瞻指引仍然是可信的。

瑞银：瑞郎或将走弱

瑞银的外汇策略师Beat Siegenthaler指出，瑞士法郎有可能走弱，因为美联储收缩QE鼓励投资者减少避险资产仓位。对市场来说重要的信息是美联储关于利率的鸽派言论。

摩根士丹利：美元兑日元将升向105

摩根士丹利的Hans Redeker称，美元兑日元可能在美联储完全结束资产购买前飚到105，因为风险偏好得到了强有力的支撑。鸽派的决议以及强化的前瞻指引抵消了温和的QE缩减效应。

法兴：欧元兑美元料波幅有限

法兴的策略师Kit Juckes称，美联储缩减QE不可能造成欧元兑美元的跌幅扩大，除非2年期美债收益率提高到0.5%。预期美元兑加元、澳元和日元将会走强。

法国农业信贷银行：看多美元兑日元及澳元

法国农业信贷银行策略师团队表示，美联储开始缩减QE后美元兑那些收益率敏感的货币都将走强。美元的仓位并没有太重，看好美元兑日元、澳元以及新西兰元。各央行货币政策间存在差异，而各国央行削减美元在外汇储备中占比的进度也不尽相同。在这一复杂的背景下，欧元2014年或有所走低，其表现也或较为复杂。欧洲央行货币刺激措施更强，而美联储则在退出宽松，欧元兑美元将因此走低。但日本更为激进的宽松措施将令欧元兑日元走高。

法国巴黎银行：看多美元建议做空欧元兑美元

法国巴黎银行的策略师Steven Saywell表示，美联储的决定对美元是个好兆头，这应该会令市场的参与者重新开始做多美元，仍然建议做空欧元兑美元。未来美元对日元的潜在收益超过了决议对股市的利好。利率方面，美联储的决定对欧元区政府债券有较大的影响，美国国债和主要的政府债券并未脱钩。

道明证券：美元兑日元2014年将延续涨势目标指向110

道明证券（TD Securities）首席外汇分析师Shaun Osborne表示，美联储削减QE以及日本央行（BOJ）宽松的货币政策倾向将合力推动年内美国和日本长期国债收益率的差额进一步扩大，支撑并进一步提振美元，毋庸置疑，2014年看涨美元兑日元。短期情况来看，美元兑日元也并不是无风险，当前日元空头已经过度集中。美联储开始削减宽松，汇市若遭遇冲击，则或引起美元兑日元出现短期的大幅修正。预计美元兑日元2014年年终目标将指向110，技术面暗示汇价升向更高的水平亦有可能。

蒙特利尔银行：联储决议令加元创8周最大跌幅美元兑加后市看向1.09

蒙特利尔银行（Bank of Montreal）全球外汇策略主管Greg Anderson表示，美联储削减宽松后，美元兑各币种全线飙高，因美联储此次决议意味着未来美元的供应量将下降。预计美元兑加元未来3至6个月将升向1.09水平。

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人民币日报（12月20日）：外管局调整人民币外汇衍生产品业务管理



————————昨夜今晨————————

◆ 【周四美元兑人民币询价跌5个基点报6.0713元】

周四（12月19日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0713元，低于上日收盘水平6.0718元。后市尾盘美元一度触及人民币6.0705元的盘中低点。当日美元兑人民币中间价报6.1183元，高于上日6.1105元的中间价水平。人民币自2013年年初以来已经累计升值2.6%。

交易员表示，早盘时买入美元的投资者后市遭到惩罚，主要是因为他们忘记了人民币唯一的交易逻辑：升值。交易员表示，人民币或继续在6.0700元上方盘整，即使美联储明年停止购买债券，人民币的整体上涨趋势也将继续，因为中国的经济增长将持续吸引资金流入。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1399，上日为6.1312；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0743，上日为6.0710。

◆【人民币指数收盘价】12月18日，人民币指数微涨0.05%，收报111.72，高于上日的111.66。

govyvy

缩减QE后各机构投资建议汇总



新浪报道，缩减QE终于在北京时间周四（12月19日）降临，美联储主席伯南克宣布QE的规模将削减至每月750亿美元。许多投行以及基金公司给出了缩减QE后的投资建议：

PIMCO：美联储明年的资产负债表将继续膨胀，但欧洲央行的资产负债表目前已经收紧了不少。未来3-6个月欧元、英镑和北欧的货币兑美元会走强。

贝莱德：预计2014年中期10年期美国国债收益率将拉升至3.25%。相较于美国国债，高收益债券、商品抵押债券、其他资产抵押债券和长期的市政债都是更好的选择。

汇丰：美联储缩减QE并不是一个政策大转向的节点，决议的关键是美联储新的鸽派前瞻指引仍然是可信的。预期欧元兑美元、英镑兑美元、澳元对新西兰元将维持现有走势。

瑞银：瑞士法郎有可能走弱，因为美联储收缩QE鼓励投资者减少避险资产仓位，对市场来说重要的信息是美联储关于利率的鸽派“宣言”。

摩根士丹利：美元兑日元可能在美联储完全结束资产购买前飚到105，因为风险偏好得到了强有力的支撑。鸽派的决议以及强化的前瞻指引抵消了温和的QE缩减效应。

法兴：美联储缩减QE不可能造成欧元兑美元的跌幅扩大，除非2年期美债收益率提高到0.5%，预期美元兑加元、澳元和日元将会走强。

法国农业信贷银行：美联储开始缩减QE后美元兑那些收益率敏感的货币都将走强，看好美元兑日元、澳元以及新西兰元。

法国巴黎银行：美联储的决定对美元是个好兆头，这应该会令市场的参与者重新开始做多美元，仍然建议做空欧元兑美元。未来美元兑日元的潜在收益超过了决议对股市的利好。

标准银行：美元兑日元可能会在缩减QE后扩大涨幅，未来1-2年美元兑日元的目标位在120，欧元兑美元受到阻力将走低至1.40左右，英镑对美元的目标位在1.65-1.70的范围。

苏格兰皇家银行：美联储缩减QE的决定会令收益率曲线变得陡峭。投资者应该在收益率为3%时购买美债。

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隔夜要闻1分钟速览（12月20日）：传央行动用2000亿SLO调节流动性



●传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司

●深圳首块农村集体用地今日拍卖70%成交价款归政府

●中国将用10年时间投入近878亿治理京津风沙源

●消息称央行动用2000亿SLO调节流动性

●苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界

●商务部聂林海：第三方平台服务标准即将发布

●银监会非银部：对信托公司实行差异化牌照制度

●中国采取6项举措推进2014年食品安全工作

●深圳发现1例人感染H7N9禽流感确诊病例

●央视曝光放贷黑幕：工行农行浦发等串通中介造假骗贷

●周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高

●美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高

●欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议

●服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%

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A股市场政策1分钟速览（12月18日）：证监会将逐步放宽外资准入限制



●传上海国资平台将启动首批或转入四集团涉七上市公司

●深圳首块农村集体用地今日拍卖70%成交价款归政府

●光大银行(行情 消息 资金)64.26亿股H股今日在港交所上市

●本周资金面风云突变央行及时派发“定心丸”

●证监会姜洋：逐步放宽外资准入限制推进资本国际化

●乐视网等三公司并购重组申请12月25日上会

●中国联通(行情 消息 资金)：11月3G用户净增369万户为连续第三个月增速下滑

●国内首只汽车租赁资产证券化产品20日登陆上交所

●周四沪深两市净流出资金70.91亿元

●周四A股共有43只股票发生77笔大宗交易

●中国将用10年时间投入近878亿治理京津风沙源

●消息称央行动用2000亿SLO调节流动性

●苗圩：化解产能过剩痼疾须厘清政府市场边界

●商务部聂林海：第三方平台服务标准即将发布

●银监会非银部：对信托公司实行差异化牌照制度

●中国采取6项举措推进2014年食品安全工作

●深圳发现1例人感染H7N9禽流感确诊病例

●央视曝光放贷黑幕：工行农行浦发等串通中介造假骗贷

●周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高

●美国12月14日当周初请失业金人数37.9万为3月以来最高

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隔夜欧美重要资讯（12月19日）



摘要：欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议；意大利总理：众议院拟于周五就明年预算草案进行信任投票；德拉吉：欧盟达成SRM协议将有助于完善银行业联盟；美国12月14日当周初请失业金人数37.9万；欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元；服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%；周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高。

————重要资讯————

【欧盟财长就银行业单一清算机制达成协议】欧盟各国财长就如何应对倒闭银行的问题上打破僵局，在周四（12月19日）召开的布鲁塞尔峰会前达成了协议。

【德拉吉：欧盟达成SRM协议将有助于完善银行业联盟】欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Mario Draghi）周四（12月19日）表示，对欧元区财长就欧元区问题银行的单一清算机制（SRM）达成一致表示欢迎。欧元区财长同意为清算基金建立一个机构和框架来处理问题银行。

【意大利总理：众议院拟于周五就明年预算草案进行信任投票】意大利总理莱塔（Enrico Letta）周四（12月19日）表示，议会众议院将于周五（12月20日）就颇具争议的2014年预算草案进行信任案投票。在意大利加速政策合法化方面，进行信任案投票这一招屡试不爽，因这样的投票会限制对相关措施内容进行修改的空间。

【乌克兰总统：不允许别国介入内部事务】乌克兰总统亚努科维奇12月19日表示，不能允许其它国家介入乌克兰内部事务。他认为，乌克兰政府有足够的智慧和政治意志解决国内问题。

————主要经济数据————

【美国12月14日当周初请失业金人数37.9万】周四（12月19日）数据显示，美国12月14日当周初请失业金人数37.9万预期33.4万前值36.8万。

【欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元】欧元区10月季调后经常帐盈余触及历史高位218亿欧元，前值修正为盈余149亿欧元，初值盈余137亿欧元。10月未季调经常帐盈余262亿欧元，前值修正为盈余152亿欧元，初值盈余140亿欧元。

【服装销售跳升拉动英国11月季调后零售销售环比上升0.3%】因消费者开始添置冬衣，英国11月季调后零售销售环比上升0.3%，预期上升0.3%，前值修正为下降0.9%，初值下降0.7%；同比上升2.0%，预期上升2.3%，前值上升1.8%。

【瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎】周四(12月19日)，瑞士海关办公室(Federal Customs Office)公布数据显示，因出口下降3.0%，瑞士11月贸易帐盈余收窄至21.12亿瑞郎，前值修正为盈余22.82亿瑞郎，初值盈余24.29亿瑞郎。

【爱尔兰第三季度GDP环比增1.5%好于预期】周四(12月19日)数据显示，爱尔兰第三季度国内生产总值(GDP)环比增长1.5%，远强于预期的增长0.7%，且为连续第二个季度实现增长，显示经济复苏获得了动力，提振了政府信心，同时爱尔兰已退出欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)的援助。

————市场资讯————

【周四全球主要股指多数收高道指再创历史新高】周四（12月19日），全球主要股指多数收高。其中，美股涨跌不一，欧洲股市和亚太股市则大幅上涨，道指再创历史新高，日股也录得六年新高。美联储虽然开始削减QE，但此前市场已有预期，利空已被市场消化，且美联储重申前瞻指引，承诺将继续维持低利率不变，令投资者信心大振，大幅提振全球股市。

【周四美国指标10年期国债价格继续走低】周四（12月19日），美国指标10年期国债价格继续走低。美联储此前称将会缩减每月购债规模100亿美元，同时暗示维持指标利率于低档的时间将较先前承诺还要长。当日，指标10年期国债价格下跌13/32，收益率升至2.933%。30年期国债价格则上涨，收益率报3.906%。

【周四纽约原油涨0.99%报98.77美元】周四（12月19日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨0.97美元，报收于每桶98.77美元，涨幅为0.99%，创2013年10月份后期以来新高。美联储宣布将从明年1月份开始将量化宽松规模缩减100亿美元，表明美联储认为目前美国经济已获得较大改善，从而促使市场对经济复苏进程及能源需求前景感到乐观。此外，精炼油强劲的需求和投资者空头回补进一步提振原油价格。

【周四纽约期金跌3.35%至1193.60美元/盎司】周四（12月19日），纽约黄金期货价格重挫3.35%，至1193.60美元/盎司，创2010年10月以来最低收盘价。美联储宣布削减每月购债规模100亿美元至750亿美元，同时重申前瞻指引，将在很长一段时间维持低利率。市场担忧削减QE将导致流动性收紧并推升美元汇率，利空黄金。目前黄金市场已在很大程度上受到投资者情绪的支配，因此市场容易反应过度。

【周四芝加哥农产品期货多数收高玉米涨1.29%】周四（12月19日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，仅小麦收跌，玉米涨1.29%，大豆涨0.11%。