振华重工(600320,900947)长期跟踪帖

酣睡者

１、格雷厄姆与多德追求“价值远超过价格的安全保障”，这种证券分析方法是否已经过时?
２、巴菲特和查里的投资理念来自哪里？他们是否是来自于格雷厄姆智力家族的成员？
３、格雷厄姆提供的是投资的智力理论和应具备的精神状态，而不仅仅是分析方法

再读一下，或许认识更深一些，或许就象巴菲特再这篇演讲中说的，在读了格雷厄姆的书后你顿悟了

    １９８４年在庆祝格雷罕姆与多德合著的《证券分析》发行５０周年大会上，巴菲特－这位格雷厄姆在哥伦比亚大学的投资课上唯一给了“A＋”的最优秀的学生进行了一次题为“格雷厄姆-多德都市的超级投资者们” (The Superinvestors of Graham-and-Doddsville)”的演讲，在他演讲中回顾了50年来格雷厄姆的追随者们采用价值投资策略持续战胜市场的无可争议的事实，总结归纳出价值投资策略的精髓，在投资界具有非常大的影响力。
    格雷厄姆与多德追求“价值远超过价格的安全保障”，这种证券分析方法是否已经过时?目前许多撰写教科书的教授认为如此。他们认为，股票市场是有效率的市场；换言之，股票价格已经充分反应了公司一切己知的事实以及整体经济情况：这些理论家认为，市场上没有价格偏低的股票，因为聪明的证券分析师将运用全部的既有资讯，以确保适当的价格。投资者能经年累月地击败市场，纯粹是运气使然。“如果价格完全反应既有的资讯，则这类的投资技巧将不存在。”一位现今教科书的作者如此与写道
　  或许如此！但是，我要提供一组投资者的绩效供各位参考，他们长期的表现总是超越史坦普500种股价指数。他们的绩效即使纯属巧合，这项假说至少也值得我们加以审查。审查的关键事实是，我早就熟识这些赢家，而且长年以来便视他们为超级投资者，最近的认知也有十五年之久。缺少这项条件——换言之，如果我最近才从成千上万的记录中挑选几个名字，并且在今天早上提供给各位——我建议各位立即停止阅读本文。我必须说明，所有的这些记录都经过稽核。我必须再说明，我认识许多上述经理人的客户，他们长年以来所收取的支票确实符合既有的记录

    在进行审查之前，我要各位设想—场全国性的掷铜板大赛。让我们假定，全美国2．25亿的人口在明天早晨起床时都掷出一枚一美元的铜板。早晨太阳升起时，他们都走到门外掷铜板，并猜铜板出现的正面或反面。如果猜对了，他们将从猜错者的手中赢得一美元。每大都有输家遭到淘汰，奖金则不断地累积。经过十个早晨的十次投掷之后，全美国约有2．2万人连续十次猜对掷铜板的结果。每人所赢得的资金约超过1000美元。
    现在，这群人可能会开始炫耀自己的战绩，此乃人的天性使然。他们可能保持谦虚的态度，但在鸡尾酒宴会中，他们偶尔会以此技巧吸引异性的注意，并炫耀其投掷铜板的奇异洞察力
    假定赢家都可以从输家手中得到适当的奖金，再经过十天，约有215个人连续二十次猜对掷铜板的结果，每个人并赢得大约100万美元的奖金。输家总共付出2．25亿美元，赢家则得到2．25亿美元
    这时候，这群人可能完全沉迷在自己的成就中：他们可能开始著书立说：“我如何每天早晨工作30秒，而在二十天之内将—美元变成100万美元。”更糟的是，他们会在全国各地参加讲习会，宣扬如何有效地投掷铜板，并且反驳持怀疑态度的教授说，“如果这是不可能的事，为什么会有我们这215个人呢?”

    但是，某商学院的教授可能会粗鲁地提出—项事实，如果2．25亿只猩猩参加这场大赛，结果大致上也是如此——有215只自大的猩猩将连续赢得20次的投掷
    然而，我必须说明，前述事例和我即将提出的案例，两者之间存在着若干重大差异。旨先，如果(a)你所选择的2．25亿只猩猩的分布状况大致上和美国的人口分布相同；如果(b)经过20天的竞赛，只剩下215只赢家；如果(c)你发现其中有40只猩猩来自于奥玛哈的某个动物园，则其中必有蹊跷。于是，你会询问猩猩管理员各种问题，它们吃什么饲料、是否做特殊的运动、阅读什么书籍……换言之，如果你发现成功案例有非比寻常的集中现象，则你希望判定此异常的特色是否是成功的原因。
    科学的调查也遵循此一形态。如果你试图分析某种罕见的癌症原因——例如，美国每年只有1500个病例——而你发现蒙大拿州的某个矿区小镇便产生400个病例，则你必然对当地的饮水、病患的职业或其他种种变数产生兴趣。你知道，在—个小镇中发生400个病例，绝不是随机因素所造成。虽然你未必了解病因，但你知道从哪里着手调查。
    除了地理国家，还有其他方式可以界定起源。除了地理的起源，还有我所谓“智力的起源”。我认为各位将在投资领域发现，不成比例的铜板投掷赢家来自于一个极小的智力村庄．它可以称为“格雷厄姆一多德都市”。这个特殊智力村存在着许多赢家．这种集中现象绝非巧合所能够解释。
    在某些情况下，即使非比寻常的集中现象也可能不重要。或许有100个只是模仿某一位极具说服力的领导者，而依其主张来猜测铜板的投掷结果。当他猜正面，100个追随者也会自动地做相同的猜测。如果这一位领导者是属于最后215位赢家之一，则这100也便属于同一个智力起源，这项事实便不具有任何意义，因为100个案例实际上只代表一个案例。同理，假定你生活在一个父权结构极为严密的社会，而美国每一个家庭都恰好以父亲马首是瞻。20天之后，你将发现215位赢家是来自于21．5个家庭。若干天真的分析师可能因此而认为，成功地猜测钢板投掷的结果，其中具有高度的遗传因素。当然，这实际上不具有任何意义，因为你所拥有的不是215位个别赢家，而只是21．5个随机分布的家庭。
    我所要考虑的这一群成功投资者，共有一位共同的智力族长——本杰明·格雷厄姆。但是，这些离开此智力家族的孩童，都是依据非常不同的方法猜测他们自己的“铜板”。他们各自前往不同的地方，买卖不同的股票和企业，但他们的综合绩效绝对无法用随机因素加以解释。他们做相同的猜测，并不是因为领导者下达某一项指令，因此也无法用这种方式解释他们的表现。族知只提供了猜测铜板的智力理论，每位学生都必须自行决定如何运用这项理论。
    来自“格雷厄姆一多德都市”的投资者所具备的共同智力结构是：他们探索企业的价值与该企业市场价格之间的差异。事实上，他们利用其间的差异，却不在意效率市场理论家所关心的问题：股票究竟在星期一或星期—：买进，或是在一月份或七月份买进……。当企业家买进某家公司时——这正是格雷厄姆一多德都市的投资者透过上市股票所从事的行为——我怀疑有多少人会在意交易必须发生于某个月份或某个星期的第一天。如果企业的买进交易发生在星期一或星期五没有任何差别，则我无法了解学术界人士为何要花费大量的时间和精力，探讨代表该企业部分股权的交易发生时的差异。毋庸多说，格雷厄姆一多德都市的投资者并不探讨bate、资本资产定价模型、证券投资报酬本的变异数。这些都不足他们所关心的议题。事实上，他们大多数难以界定上述学术名词。他们只在乎两项实数：价格与价值。
    面对图形分析师所研究的价量行为，我始终感觉惊讶。你是否会仅仅因为某家公司的市场价格在本周或前一周剧扬．便决定购买该企业呢?在日前电脑化的时代，人们之所以会大量研究价格与成交量的行为，理由是这两项变数拥有了无数的资料。研究未必是因为其具任何功用；而只是因为资料既然存在，学术界人士便必须努力学习操作这些资料所需要的数学技巧。—旦拥有这些技巧，不去运用它们便会带来罪恶感，即使这些技巧的运用没有任何功用，或只会带来负面功用．也在所不惜。如同一位朋友所说的，对一位持铁锤的人来说，每—样事看起来都像是钉子。
    我认为，这一群具有共同智力起源的投资者非常值得我们研究。虽然学术界不断地对价格、成交量、季节性、资本规模以及其他变数，研究它们对股票绩效的影响，但这群以价值为导向赢家的方法却毫不受人关心。
    关于这一项绩效的研究，我首先要追溯到从1954年到1956年间，工作于Greham—Newman公司的四位伙伴。我们总共四个人——我并不是从数以千计的对象中挑选这四个人。在我选修本杰明·格雷厄姆的课程之后，我要求进人Graham—Newman公司担任无给职的工作，但格雷厄姆却以价值高估而拒绝了我的要求。他对价值看得非常严重！经我不断地恳求，他最后答应雇我。当时公司有三位合伙股东，以及我们四位“学徒”。公司结束经营之后，我们四个人陆续在1955年到1957年间离开公司，目前只能够追踪其中三个人的投资记录。
    第一个案例（*正文不附表格，可参考查询文末所附的英文PDF文件）是华特·史洛斯。华特从来没有念过大学，但他在纽约金融协会参加了本杰明·葛雷厄姆的夜间课程。华特在1955年离开Greham—Newman公司。以下是“亚当·史密斯”——在我和他谈论有关华特的事迹之后——在《超级金钱》(Supermoney，1972年) 一书中对他所做的描述：
    他从来不运用或接触有用的资讯。在华尔街几乎没有人认识他，所以没有人提供他有关投资的观念。他只参考手册上的数字，并要求企业寄年报给他，情况便是如此。
    当华特介绍我们认识时，他曾经描述“他从来没有忘记自己是在管理别人的资金，这进一步强化了他对于风险的厌恶。”他有高尚的品格．并以务实的态度自持。对他来说．金钱是真实的，股票也真实的——并从此而接受了“安全边际”的原则。
    华特的投资组合极为分散，目前拥有的股票远越过100支。他了解如何选股，将价格远低于其价值者出售给私人投资者。这便是他所做的一切。他不担心目前是不是一月份，不在乎今天是不是星期一，也不关心今年是不是大选年。他的想法非常单纯，如果某家公司值一美元，若我能够以40美分买进，我迟早会获利。他便是如此不断地行动：他所持有的股票种类远比我的多——而且比我更不关心企业的本质；我对华特似乎没有太大的影响力。这是他的长处之—，没有人能够对他产生足够的影响力。
    第二个案例是汤姆·科纳普，他曾经和我一起在Greham—Newman公司工作。汤姆于大战之前曾在普林斯顿大学主修化学，大战结束之后，他经常在海滩游荡。某一天，他得知大卫·多德将在可伦比亚大学开夜间投资课程。汤姆以旁听方式选修该课程，之后他对投资学科产生了浓厚的兴趣，于是正式注册进入哥伦比亚大学商学院，并且获得了MBA学位。35年之后，我拨电话给汤姆，确定某些有关此一主题的事，我发现他仍然在海滩游荡。惟—的差别是．他目前拥有一片海滩！
    在1968年，汤姆与艾德·安德生——也是葛拉汉的信徒——以及其他一、两位有共同信念的人，组成了帝地布朗合伙公司。帝地布朗合伙公司的投资高度分散。他们偶尔会从事控制股权的投资，但其被动式的投资绩效约略等于控权式投资的表现。
    表3是格雷厄姆－纽曼公司第三位员工的投资业绩记录。他在1957年成立巴菲特合伙公司。他做出的最明智的决策是在1969年结束合伙公司。从此之后，伯克夏.哈撒韦公司在某种程度上成为合伙公司的延续。我无法给各位单一的指数，用以合理地测试伯克夏公司的投资管理。但是，我认为各位不论如何考验它，它的表现一直都令人满意。
    表四是红杉基金经理人比尔·卢昂的投资业绩记录，我在1951年格雷厄姆的讲座中认识他。哈佛商学院毕业之后，他进入华尔街。稍后，他发觉需要接受真正的商业教育，于是参加了格雷厄姆在哥伦比亚大学开办的讲座，我们便相逢于1951年初。从1951年到1970年间。比尔所管理的资金规模相当小，绩效却远比大盘来得好。当我结束巴菲特合伙公司的业务时，我要求比尔成立—个基金公司，来管理我们合伙股东的资金，他于是成立了红杉基金。他成立基金的时机非常不利。他面临两个层次的市场，以及以价值为导向的投资者相当难以运作的情况。我十分乐于提及一点．我的合伙股东不仅继续委托他管理，还投入更多的资金，而且对他的表现十分赞赏。
    其中并不涉及后见之明。比尔是我推荐给合伙股东的惟一人选，我当时就表示，如果他的绩效能够高出史坦普指数四个百分点，这便是非常稳固的表现。比尔的绩效远甚于此，而且所管理的资金规模不断地扩大。这使得管理愈来愈困难。资金规模是绩效的拖累，这是毫无疑问的。这并不意味当资金规模扩大，你的表现便无法超越平均水准，只是超越的幅度会缩小。如果你所管理的资金是2兆美元，则你的表现必然无法超越平均水准，因为你的资金规模便是整个股票市场的总市值。
    我必须补充说明一下，截至目前我们所观察的记录，投资组合在整段期间都几乎没有重叠。他们都是根据价格与价值间的差异来选股，选择的标的也截然不同。华特的最重要持股都是扎实的企业，如Hudson Pulp&Paper、Jeddo HighHand Coal、New York Trap Rock Company，即使是偶尔阅读金融版新闻的人，对这些企业的名称也耳熟能详。帝地布朗公司所选择的标的则更是名不见经传的企业。另一方面，比尔的选择标的则是大型企业。这些投资组合极少出现重叠现象。他们的记录并非由某人主导的猜测铜板，其他人则只听命附和。
    表5的投资业绩来自于我的—位朋友，他毕业于哈佛法学院，并且成立了一家主要的法律事务所。我大约在1960年认识他，并且建议说，法律作为嗜好是件好事，但是他应该做得更好。于是，他成立了一家合伙公司，他的操作方式和华特迥异，他的投资组合集中在极少数的证券，因此绩效的变动比较激烈，但他仍然依据相同的价值折价法从事投资。他愿意接受绩效的上下震荡，而他恰好是一位精神极度集中的人。他的名字是查理·蒙格，他是我在柏克夏公司从事操作的长期合伙股东。当他自己经营合伙事业时，他的投资组合和我或任何先前所提到的人完全都不同。
    表6的投资业绩属于查理的一位好朋友——另一位非商学系出身的人——他毕业于南加州大学的数学系。毕业之后，他进入IBM，曾经担任推销员的工作。在我网罗查理之后，查理又网罗他。他的名字是瑞克·吉林。从1965年到]983年，史坦普指数的复利成长率为316％，而瑞克的绩效为22200％，这或许是因为他缺乏商学教育背景，他可以视为具有统计上的显著性。
    在此撇开主题：以40美分的价格买进一美元的纸钞，人若不能够立即接受这项概念，就永远不会接受它。它就像注射药剂。如果它无法立即抓住这个人，则我认为即使你长期地说服他，并且展示各种记录，你也无法让他接受。这是很单纯的概念，但他们就是无法领悟。类似瑞克这样的人，他完全没有正式商学教育的背景，却可以立即领会价值投资法，并且在五分钟之后便加以利用。我从来不曾见过任何人，会在10年之后才逐渐地皈依这种方法。它似乎和智商或学术训练无关。它是顿悟，否则就是拒绝。
    表7是史坦.波尔米塔（Stan Perlmeter）的投资业绩。他毕业于密西根大学艺术系，是Bozell＆Jacobs广告公司的合伙股东之—。我们的办公室恰好于奥玛哈市的同一幢大楼。1965年，他认为我所经营的事业比他的行业要好，于是他离开广告业。再—次地，史坦于五分钟之内就接受了价值投资法。
    史坦所持有的股票与华特的不同。他所持有的股票也和比尔不同。他们都是独立的记录。但是，史坦买进每—支股票时，都是因为他所获得的价值高于他所支付的价格。这是他惟一的考虑。他既不参考每一季的盈余预估值，也不参考明年的盈余项估值，他不在乎当时是星期几，也不关心任何的投资研究报告，他无视价格动能、成交量与其他类似的变数。他只提出一个问题：该企业值多少钱?

    表8与表9的投资业绩记录分别属于我参与的两家退休基金，它们并非是从我所参与的十几种退休基金中选择出来的，他是唯一两家我能够影响其投资决策的退休基金。在这两家基金中，我引导他们转变为价值导向的投资管理人，只胡非常少数的基金是基于价值进行投资管理的。表8是华盛顿邮报公司退休基金（the Washington Post Company's Pension Fund）的投资业绩记录。几年之前，他们委托一家大型银行管理基金，后来，我建议他们聘请以价值为导向的基金经理，这样能够使投资业绩更好。
    正如你在投资记录中所看到的那样，从他们更换基金经理之后，其整体投资业绩在所有基金中一直名列前茅。华盛顿邮报公司要求基金经理人至少保持25 %的资金投资于债券，而债券未必是基金经理人的投资选择。因此，我在表中也将其债券投资业绩包括在内，而这些数据表明他们其实并没有什么特别的债券专业技巧，他们也从未这样吹嘘进自己，虽然有25%的资金投资于他们并不擅长的债券领域，从而拖累了他们的投资业绩，但其基金管理业绩水平仍然名列前一百名之内。华盛顿邮报公司退休基金的投资尽管并没有经过一个很长的市场低迷时期的考验，但仍然足以证明三位基金经理的许多投资决策并非后见之明。
    表9的投资业绩属于FMC公司退休基金，我本人没有管理过这家基金的一分钱，但我的确在1974年影响了他们的决策，说服他们选择以价值为导向的基金经理。在此之前，他们采取与其他大型企业相同的方式来选择基金经理。在他们转向价值投资策略之后，其投资业绩目前在贝克退休基金调查报告（the Becker survey of pension funds）中超越其他同等规模基金而名列第一。1983年时，该基金共有8位任职1年以上的基金经理，其中7位累积投资业绩超过标准普尔指数。在此期间，FMC基金的实际业绩表现与基金平均业绩表现的净回报差额是2.43亿美元，FMC将此归功于他们与众不同的基金经理选择倾向，这些基金经理未必会是我个人中意的选择，但他们都具有一个共同的特点，即基于价值来选择股票。
    以上这9项投资业绩记录都来自于“格雷厄姆一多德都市”　的“铜板投掷者”，是我根据他们的投资决策架构，在多年前便选定了他们。我了解他们所接受过的训练，而且知道他们的智慧、个性和脾气。我们务必了解，这群人只承担了一般水准以下的风险；留意他们在股市疲弱期间的记录。他们的投资风格虽然大不相同，但心态上始终恪守：买进的标的是企业，而非企业的股票。他们当中有些人偶尔会买下整个企业，但是他们经常只是购买企业的—小部分。不论买进整体或一部分的企业，他们所秉持的态度完全相同。在投资组合，有些人持有几十种的股票；有些人则集中少数几支股票。但是，每个人都受惠于企业市场价格与其内含价值之间的差值。
    我相信市场上存在着许多没有效率的现象。这些来自于“格雷厄姆一多德都市”的投资人成功地掌握了价格与价值之间的缺口。华尔街的“群众”可以影响股票价格，当最情绪化的人、最贪婪的或最沮丧的人肆意驱动股价时，我们很难辩称市场价格是理性的产物。事实上，市场经常是不合理的。
    我想提出有关报酬与风险之间的重要关系。在某些情况下，报酬与风险之间存在着正向关系。如果有人告诉我“我有一支六发弹装的左轮枪，并且填装一发子弹。你可以任意地拨动转轮，然后朝自己扣一次扳机。如果你能够逃过一功，我就赏你100万美元。”我将会拒绝这项提议——或许我的理由是100万美元太少了。然后，他可能建议将奖金提高为500万美元，但必须扣两次扳机——这便是报酬与风险之间的正向关系
在价值投资法当中，情况恰巧相反。如果你以60美分买进一美元的纸钞，其风险大于以40美分买进一美元的纸钞，但后者报酬的期望值却比较高。以价值为导向的投资组合，其报酬的潜力愈高，风险愈低。
    可以举一个简单的例子：在1973年，华盛顿邮报公司的总市值为8千万美元。在这一天，你可以将其资产卖给十位买家之一，而且价格不低于4亿美元，甚至还能更高。该公司拥有华盛顿邮报、商业周刊以及数家重要的电视台。这些资产目前的价值为4亿美元，因此愿意支付4亿美元的买家并非疯子。
    现在，如果股价继续下跌，该企业的市值从8千万美元跌到4千万美元，其bate值也上升。对于用bate值衡量风险的人来说，更低的价格使它受得更有风险。这真是仙境中的爱丽丝。我永远无法了解，用4千万美元，而非8千万美元购买价值4亿美元的资产，其风险竟然更高。事实上，如果你买进一堆这样的证券，而且稍微了解所谓的企业评价，则用8千万美元的价格买进4亿美元的资产，这笔交易基本上没有风险，尤其是分别以800万美元的价格买进10种价值4000万美元的资产，其风险更低。因为你不拥有4亿美元，所以你希望能够确实找到诚实而有能力的人，这并不困难。
    另外，你必须有知识，而且能够粗略地估计企业的价值。但是，你不需要精密的评价知识。这便是本杰明·葛拉厄姆所谓的安全边际。你不必试图以8000万美元的价格购买价值8300万美元的企业。你必须让自己保有相当的缓冲。架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
    有些具备商业头脑的人可能会怀疑我撰写本文的动机：更多人皈依价值投资法，将会缩小价值与价格之间的差距。我只能够如此告诉各位，自从本杰明·格雷厄姆与大卫·多德出版《证券分析》，这个秘密已经流传了50年，在我奉行这项投资理论的35年中，我不曾目睹价值投资法蔚然成风。人的天性中似乎存在着偏执的特色，喜欢把简单的事情弄得更复杂。最近30年来，学术界如果有任何作为的话，乃完全背离了价值投资的教训。它很可能继续如此。船只将环绕地球而行。但地平之说仍会畅行无阻。在市场上，价格与价值之间还会存在着宽广的差值，而奉行格雷厄姆与多德理论的人也会繁荣不绝。

酣睡者

从博客里抄来的,感觉这篇很不错.

企业要认真贯彻国家政策，关心社会，承担必要的社会责任。企业家不仅要懂经营、会管理，企业家的身上还应该流着道德的血液。”
　　
　　7月20日，在广东考察工作的国务院总理温家宝在与企业家座谈时这样说。他还指出，在当前经济处于比较困难的情况下，要把压力变为动力，把困难变为机遇，提升技术水平，打造自主品牌，增强竞争力，把创新放在第一位。
　　
　　这些观点，尤其是一句“道德的血液”，和“仰望星空”一样，在中国企业家心中激起阵阵涟漪。
　　
　　上海振华港机（集团）公司总裁管彤贤接受记者电话采访时说:“总理提到‘道德的血液’，其实是向企业界提出了‘义’的问题。义利，是辩证的、可以互相转化的关系。”中国古代既讲治国以“富民”为本，“民以食为天”，也讲义利并重，不能以“利”害“义”，而要以义制利，取之有道，守义才能长期取利。管彤贤说:“在出口企业遇到一定困难的情况下，关键是要通过技术创新，通过努力提高技术含量、质量、服务、信誉等，把自己的产品做成卖方市场。如果你有足够实力，那么国际原材料涨价，你的产品也能跟着涨。”

酣睡者

(摘自但斌的博客)

    你们的父亲是位投资家，也是个勤奋的人，尽其所能得学习新知识来赚钱，所以才能在三十七岁时退休。我想告诉你们我从这些经验中所学到的东西。
    我是个乡下来的孩子，一心想着如何赚到足够的钱使自己自由自在、毋须听人使唤。我五岁时就在棒球场捡空可乐瓶去换钱，这是我第一份赚钱的工作；六岁时就在球场中有自己的摊子。
    最后我到了华尔街，在这里我发现最佳的赚钱机会——竟然有人付钱给我发挥我的热情，附加奖赏则是尽可能的认识这个世界。一旦赚够足以让我退休的财富，我就不再需要工作，也因此可以随心所欲的环游世界，并满足我想知道世界是怎么运转的学习热忱。
    还是个孩子的时候，我就喜欢找事做，而且大多做得相当成功。但现在，这世界上能带给我最大快乐的是我的家庭。我的最新探险，就是在二○○三年及二○○八年生的两个宝贝女儿。为了你们两个，我要与你们分享下面这些应该知道的重要事情，使你们也能过成功的日子。

                              第一封信：没有人靠有样学样而成功

    假如周遭的人都劝你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不该想去做，就可以把这件事当作可能成功的指标。
    在生命中总会有某个时刻需要你下非常重要的决定－－关于你的工作、家庭、生活，关于住在哪里，关于怎么投资你的金钱。这时会有很多人愿意提供你忠告，但是记住这句话：你的生活是你自己的，不是别人的。
    别人的忠告当然有对的时候，但事后证明这些忠告无用的次数却更多。你们必须靠自己研究──尽可能学习面对挑战的本事，自行判断讯息的真伪并为自己做决定。
    你们天生就有能力为自己的最大利益下最好的决策，在大多数的情况下，经过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定，更能做出正确的决策并采取正确的行动。
    过去，我在几个重要的投资决策上，曾经听从别人劝告而忽略自己内心的决定。奇怪得很，每次这样的投资都失败，每一次都让我损失惨重。于是我不再让别人影响我，并根据自己所下的决定采取行动。直到年过三十，我终于了解这才是最佳的投资之道；我同时也知道，我之所以会成功是因为自己遵照这个原则，而不去想会不会太迟了。
    我记得小时候读过一篇关于游泳健将唐娜‧迪薇罗娜（Donna de Varona）的报导，报导指出早期她是个不错但并非顶尖的游泳选手，但是她后来却在奥运中拿到两面金牌，究竟发生什么事了？她回答记者：「以前我老是在注意别的游泳选手，但是之后我就学会无视于他们，游我自己的泳。」
    假如每个人都嘲笑你的想法，这就是可能成功的指标！
    假如周遭的人都劝你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不该想去做，就可以把这件事当作可能成功的指标。这个道理非常重要，你们一定要了解：与众人反向而行是很需要勇气的。事实是，这世界上从不曾有哪个人是只靠「从众」（follow the crowd）而成功的。
    我用中国给你们举个例子。过去人家都说那不是一个值得投资的国家，而事实上，直到一九九○年代晚期之前，几乎没有西方人真的试着在中国投资过。
    在一九八○年代，我发现中国大有潜力，于是开始尽我所能的搜集中国的资料，开始在这里投资。当时大部分人都认为我疯了才会这么做，他们说这个食古不化、不知变通的共产国家，绝对不会允许外国人在这里投资成功，而且他们会没收成功者的财产。但我听从自己的直觉，尽可能的判读所有找得到的有关中国各种局势的文件，也实地参访好些地方，做自己的研究。
    逻辑很简单：那个国家有超过十亿的人口，他们的储蓄率高得惊人──超过年收入的三分之一──而这些钱是他们可以用来投资的。一个有这么高储蓄率的国家，怎么可能不会成长？

                         第二封信：做你热爱的事

    假如你喜欢烧菜，就去开一间你自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞。想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴。
    在我开始第一项事业时，我是个六岁的企业家。你们或许会觉得太早了点吧，其实年龄与你想开始做什么事并不相干。我宁可花时间在棒球场捡空瓶子换钱，也不愿花时间在球场上跟朋友打棒球。
    我在六岁时，第一次借到钱来开展自己的事业。我买了一部卖花生米和可乐的小推车，在儿童棒球联盟比赛时，成功的赚了不少钱。五年之后，我不但还清了向我父亲借贷的钱，银行里还有一百美元的存款。
    当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。
    该怎么做才会成功呢？答案非常简单：做你热爱的事。我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。假如你喜欢烧菜，就去开一间你自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞。想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴。
    只要负担得起基本的生活费用，我会很高兴免费研究这些事。能做自己喜欢做的事的人，他们不是在「上班」，而是每天迫不及待睁开眼睛，赶快去享受工作的乐趣。
    假如选择一个你们不关心的领域，就不可能有希望获得成功。
    假如你喜欢且关心自己所做的事，自然会想把它们做得最好。投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。所以你不能忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的资讯。
    当我在耶鲁大学念书时，有位同学问我，我花了多少时间准备考试。他认为花五个小时准备就很够用了。我无法回答自己花了多少时间，因为我根本一直在读书、温习功课。来自阿拉巴马的穷乡僻壤，能够进入耶鲁大学就足以让我头昏了，其他大部分同学都来自有名的高中，根基都比我好。我唯一比他们强的地方是我比他们用功，我尽可能的读书，我认为没有「我已经准备得够好了」这回事。
    我所做的成功投资，都是因为事先花时间尽可能的搜集资讯，详细研读每个细节。假如你涉入自己不懂的事物，那你永远不会成功。假如你对自己不了解的东西下注，这不是在投资，这叫赌博。
    在纳米比亚（Namibia）的旅行途中，我买了一颗钻石送给你们的母亲，店家说这颗钻石值七万美元，我杀价杀到五百美元。（才看了这颗钻石一眼，你们母亲就宣称我被坑了。）后来，我在坦尚尼亚（Tanzania）把这颗钻石秀给一位钻石商人看，他大笑，因为那不是颗钻石，而是玻璃珠！我当然知道钻石的价值，但是我所知道的也就只有这样。我不能分辨真的和假的钻石，所以我会上当。我一直告诉人家只能投资在你懂的东西上，自己却在钻石上栽了个大跟头。
    假如你们想成功，一定得知道自己在做什么。如果你连如何区辨一颗钻石的真假都做不到，最后你手上握有的，会和我一样，就只是一颗玻璃珠。现在回头看，我很高兴这颗昂贵的玻璃珠不是真的钻石，它提醒我远离自己未能完全了解的事情，这个教训真是太便宜了。

                           第三封信：走出去看这个世界

    不要只是做个观光客－－你们要去到不同的人居住的环境，亲眼见识他们怎么生活，跟他们一样的过日子。从地平线开始，往上看这个世界。
    尽可能的旅行并观看这个世界，会让你们的视野扩大好几倍。假如你真想认识你自己和你的国家，出去看看这个世界。藉由与别的国家和住在那里的人做比较，你将会学到如何从完全不同的角度看待你的国家和你自己。
    你们的父亲可以很有信心的说这句话，因为我已经环游世界两次。从一九九○年起，我花了二十二个月，骑摩托车游历六大洲。第二次环游世界是在一九九九年，我与你们的母亲花了三年时间，共同驾驶一辆特别订制的宾士车，行遍一百一十六个不同的国家，总共走了二十四万五千公里路。
    我们亲眼见到这些国家的不同人文景观，在旅程中，我们敞开胸襟，尝试所有新奇的东西。我们第一次吃活生生的蛇做的晚餐，厨师在我们的面前宰杀、烹饪，我爱极了。我们开车穿越战区，总是去城市中「最可怕的」地区看它是不是真的那么可怕。我们发现全世界的人本质上都一样，不论肤色、种族、语言、宗教、饮食和衣着，我们发现完全没有任何理由惧怕外国人或「跟自己不一样的人」。
    当看过广阔的世界后，你对自己及你的国家理解会更深入。接触到不同的人、体验过不同的世界后，你对自己会有更多的认识。你会发现你从来不曾注意的兴趣，从而知道你的长处和短处；你也会发现你过去认为很重要的事，其实并没有那么了不起。
    不要只是做个观光客－－你们要去到不同的人居住的环境，亲眼见识他们怎么生活，跟他们一样的过日子。从地平线开始，往上看这个世界。当你观察到一般老百姓的生活，而不只是装饰得很漂亮的景点时，你会不期然的发现使你心中浮现重要问题的一些经验。
    做为你们的父亲，我希望你们自愿成为一个世界公民。有一天，我希望能看到你们踏出勇敢的第一步。
    我想到我在旅途中学到的所有东西，现在可以全数传授给你们，我几乎等不及要教你们如何开车、如何看地图──所有那些我父亲教我的东西。我想到那些我还没有去过的地方：巴西内陆、印度南部、厄立特里亚（Eritrea，在非洲东北部，第二次世界大战前为义大利属地，现与阿比西尼亚联合成立成为一个联邦）、伊朗、以色列。
    下次环游世界时，我会带你们去看这些地方。你们的母亲和我有打算要搬到上海或西班牙西南部住，或去旁塔厄则提（Punta del Este，乌拉圭东南的海滨城市）或科洽班巴（Cochabamba，玻利维亚中部城市）。

              第四封信：研读史哲与心理学

    我要再一次叮咛你们，好好的研究历史，学习世界历史上什么事真的发生了、什么没发生，这会帮助你们了解，在世界的各个角落什么事将要发生。
    你们是在二○○三年五月和二○○八年三月出生的，也许现在对你们讲这些好像太早了，但是，有一天我要你们去研读哲学。
    假如你想了解自己以及什么对你是重要的，你就必须学习如何好好的思考；在你能够成就任何事之前，也必须更了解自己。研读哲学就帮助我做到了这件事。现在很多人都是人云亦云，他们的智识进程受限于国家文化或宗教。要跳脱这些框架来思考，要独立检验事情的真伪，这才是真正的哲学。研读哲学会训练你去检验每一种概念、每一项「事实」。
    当我在牛津念哲学时，我学得并不好，因为他们老是问我问题，一些非常简单的问题，如太阳从东方升起，或是在没人的森林一棵树倒下时是否会发出声音。当时我看不出这些问题的意义，但是后来我发现有必要检视每一个命题，不论它已被多少人接受或证明过。这个寻找其他可能的解释、思考得更深远的能力，将来会对你们很有用。
    我要你们研读历史，从宏观的角度观看世界发生什么事。你们会发现今日为真的事，十年、二十年以后并非如此。在一九一○年，英国和德国的皇室是最亲密的朋友和盟邦；四年以后，两国交战，前所未有的激烈。无论从任何角度检视世界，你会发现十年、二十年以后，每一件事都改变了。
    对历史、政治和经济的兴趣，将帮助你们观察到，发生在一个国家的重大事件如何影响到其他国家。一个国家所发生的大事不只影响到华尔街，也会对全球原物料和股票价格、甚至整个世界造成影响。历史一再告诉我们，战争和政治的不稳定可以使原物料的价格上扬，金价也绝对会随之上升。一场大规模的战争不但会驱使金价上扬，几乎所有的原物料也会跟着腾贵。
    在你们到海外旅行之前，我要你们研读目的地国家的历史。没有历史的背景知识，你不可能对观察到的事物有太多了解。你当然可以做个观光客，欣赏不同的景点，但是几个月以后，这样的你，是不会记得去过哪个地方、又看到些什么的。那有多可惜啊！
    这正是为什么我鼓励你们先读历史，再去看世界。
    我要再一次叮咛你们，好好的研究历史，学习世界历史上什么事真的发生了、什么没发生，这会帮助你们了解，在世界的各个角落什么事将要发生。
    要在投资上成功，除了哲学和历史，你们需要学习心理学。情绪会驱使股票市场走向某一个方向。当大众对某则新闻过度反应时，他们要不然是高价买入，要不然就是在不对的时机卖空。很多时候，投资者的心理会加速市场的走向。
    每个人都会惊慌，我自己也惊慌过好几次，在股市赔了很多钱。在一九八○年石油危机后，我已经做过研究，确信石油供过于求，然而，石油的价格继续攀高。油价肯定很快会下跌，所以我就卖空。不久之后，两伊战争爆发，由于全世界都在担心石油短缺，石油的价格开始狂飙。
    我必须承认这是个错误的判断。有人安慰我只是运气不好，但那是不正确的。有些人已经知道战争迫在眉睫，庞大的军事行动已经展开，宣传机已经启动，而我却没有做好功课。就像个刚出道的生手一样，我急忙买回我赔本卖空的部位，然后在一个高一点的价格时卖出。虽然石油价格真的像我原先预期的下跌了，却是在它继续飙升到高点后才掉下来──那时已经太迟，我早就出清我的部位了。
    如果你们在市场惊慌的迷雾中丧失自己的看法，那就等于在市场上失去金钱。当你们了解心理学后，对自己会有更深的认识。
    把你们俩扶养长大成人是我一生中最大的探险。我对可以教你们什么兴奋得不得了，我有好多心得想要告诉你们……
    我父亲教我的一切，我很希望把它再传给你们。我知道把你们俩扶养长大成人是我一生中最大的探险。乐乐（罗杰斯大女儿，英文名Happy），当你仍在你母亲的肚子里时，我已经替你准备好一张世界地图及一具地球仪，还有一个小猪扑满。当然，我也会替碧儿（罗杰斯二女儿，英文名Beelander、昵称Bee）准备好。
    我对可以教你们什么兴奋得不得了，我有好多心得想要告诉你们，或许我没办法全部都说完，但是我确信我可以教你们很多东西。我可以教你们投资，教你们如何爱别人，教你们努力去达成你们的梦想，在你们一生中实现它们。我也会与你们分享我从我父亲那里学来的一切，我希望有一天，你们也会与你们的孩子分享这一切。

遥远600320

感觉不好，很无奈。

嘿嘿，原来.........

酣睡者

遥远,感觉怎么不好了?原来怎么了?

tge123

在日前中钢协举行的2008年行业信息发布会上，中钢协常务副会长罗冰生透露，今年上半年国内市场粗钢表观消费量2.43亿吨，同比增加3412万吨，增长16.3%。总体来看，上半年国内钢材市场保持供需平衡。从发展趋势来看，下半年国内市场钢材价格将继续保持高位运行，上涨的空间明显压缩。他同时建议钢铁企业控制产量，注意防止因供需关系变化，引发钢材价格的大幅波动。

　　粗钢增幅回落

　　下半年可能反弹

　　“目前，行业人士普遍认为，钢铁业下半年的日子不好过，钢材价格是否可能出现"暴跌"？”

　　面对本报记者的提问，罗冰生表示，下半年，钢铁行业的不确定性因素较多，价格继续上涨的空间已经很小，而钢材市场处于高位运行的可能更大。不过，钢铁企业应警惕，下半年市场需求出现减弱的可能，另外要控制钢铁产量，避免供求关系出现逆转带来的钢材价格大幅波动。

　　今年上半年生产粗钢21611.28万吨，同比增长9.61%，增幅比上年同期回落9.31个百分点；上半年生产高炉生铁24642.18万吨，同比增长7.89%，增幅比上年同期回落8.95个百分点。

　　罗冰生认为，这对国内钢材市场实现供需基本平衡创造了有利的条件。从发展趋势看，粗钢产量与上年同期比较，一季增长8.56%，二季增长10.58%，呈上升态势，下半年应当注意防止粗钢生产总量过快增长。

　　另一方面，下半年影响粗钢生产总量的制约因素也在增强，部分地区煤、焦、电、运供应紧张，特别是限制钢铁生产企业用电，将被迫减产；国家不断加大节能减排、环境保护、淘汰落后产能的工作力度，也将制约钢铁产能的发挥；北京奥运会召开期间及前后，对周边地区钢铁生产进行限制等等，均会对下半年钢铁总量产生影响。

　　我的钢铁网研究员徐向春也认为，今年下半年，钢铁企业的日子可能会比较艰难。

　　中钢协公布的数据显示，今年上半年，纳入统计的71户大中型钢铁企业，实现产品销售收入13273.83亿元，同比增长41.78%；实现利润1010.47亿元，同比增长26.1%。另一方面，由于钢铁生产成本上升，带来企业总体盈利水平下降。上半年大中型钢铁企业产品销售利润率7.61%，比上年同期下降0.95个百分点；71户钢铁企业中，有4户亏损，亏损额达到4.24亿元，同比增加5.12倍，亏损面5.63%。

　　新增产能与出口下滑

　　增加国内市场风险

　　中钢协秘书长单尚华近日在中钢协理事会上表示，由于下半年还有鞍钢鲅鱼圈、邯钢新区、京唐钢铁曹妃甸等一系列新产能投产，如果钢铁总量增长这一态势进一步发展，下半年粗钢生产总量大幅度提高，国内市场可供资源量明显增长，将有可能出现供大于求，不利于国内市场稳定运行的局面。

　　如果下半年钢铁产品出口总量继续下降，那么国内市场的可供资源量将相应增加，从而加码实现供需基本平衡的难度，对此钢厂应当积极应对。这既包括国内钢材市场总量基本平衡，也包括部分品种钢材的供需平衡。

　　从上半年的情况看，热轧中厚宽带钢生产3243.2万吨，同比增长35.35%，出口量350.26万吨，占生产量的10.8%；中板生产1481.11万吨，同比增长22.77%，出口量288.61万吨，占生产量的19.49%；棒材生产2127.34万吨，同比增长21.31%，出口量298.5万吨，占生产量的14.03%；无缝钢管生产747.09万吨，同比增长9.92%，出口量235.36万吨，占生产量的31.50%。

　　专家指出，这些品种钢材，如果下半年生产量继续大幅增长，而出口量下降，将对国内钢材市场供需基本平衡带来重大影响。

=======================================================

这样的话，对于振华港机签订明年钢材订购合同有很大帮助。不知道具体到中厚板是什么情况。

酣睡者

港机帝国探秘：红海为何变蓝海这确实是一个有意思的现象，原本群雄逐鹿的世界港机市场，因为一家中国企业的崛起渐渐变得安静下来。在一些项目招标中，有的公司一听到振华港机（ZPMC）的名字，便索性不再投标，还在一些公司，干脆退出了港机市场。目前，振华港机拥有世界港机市场70％以上的份额。环顾左右，对手寥寥。不经意间，人们惊奇地发现，振华港机几乎独享着一大片蓝海。只不过，这片蓝海，是历经十几年穿越红海之后才最终达到的。 “是时候了！”振华港机暗想。在集装箱机械行业夺得绝对霸主地位之后，年仅16岁的港机巨人又将目光投向另一更加广阔的领域——海上重工，作为其扩疆拓土的崭新起点。 这是一个非常诱人的巨大蛋糕。海洋蕴了全球超过40％的油气资源，对这一天然宝，世界各大油气公司早已虎视眈眈，特别是在近年来油价高企的刺激下，油气公司纷纷向海上挺进，一场围绕海洋的“蓝色争夺战”方兴未艾。这必将撬动另一行业——海上重型装备黄金时代的来临。据估算，这是一个500亿美元的广阔市场（几年后有可能达到1000亿美元甚至更高），利润率高达30~50％，嗅觉敏锐的振华港机当然不会错过这一利润丰厚的饕餮大餐。 “从长远看，这是值得投入本钱大力开发的重要市场。”振华港机的掌舵者，75岁的管彤贤信心十足，“在可预见的几年内，振华海上重工的收入将超过集装箱机械。” 自1992年成立以来，振华港机就一直专注于集装箱机械，并在不长的16年后成为这一行业的翘楚。现在，他又野心勃勃地进军另一领域，并计划借助这一机遇，在不太远的将来，将帝国的版图扩展至目前的两倍，即年产值500亿人民币。振华港机的另一个巅峰时刻就要来临了吗？ 哥华事件：“1=1000” ——老子说，道生一，一生二，二生三，三生万物。追寻振华港机的历程，也正是如此。 2006年4月，振华港机在上海金茂大厦举行了一个特别的仪式，为即将漂洋出海的第1000台集装箱起重机送行，这台具有特殊意义的产品尽管性能参数已经今非昔比，但售价仍与14年前的第一台“处女作”一样仅为546万美元，约低于市价200万美元——因为采购这台设备的，是ZPMC的第一个客户——加拿大哥华TSI公司。 “饮水思源，感谢他们当年慧眼识英，带我们打入国际市场。”管彤贤貌似轻描淡写的一句话，还是让人意识到当年挤入“世界联赛”的不易。 20世纪50年代，一种新的海运方式——集装箱船运输问世，这不仅彻底改变了人们的生活，也带动了集装箱机械行业的兴起。1988年，随着世界第1艘超巴拿马型集装箱船（4340TEU）下水，国际集装箱船运市场进入高速成长期，船舶大型化发展初见端倪。那些年，时任交通部水运司副处长的管彤贤恰好在上海港机厂公干，历史的机遇就这样翩然而至。没有人知道，管彤贤对这一行业“觊觎”了多久，费了多少心思，最终的结果是，1992年，交通部终于同意成立一家专门生产集装箱机械的企业——振华港机由此诞生。时年59岁的管彤贤带领十几个“兵”，踏上未知的征途。在世界港口机械发展史上，这是值得特殊纪录的一页。 “我们抓住了一个好市场，并在一个恰当的历史时期果断切入，是时代造就了我们。”多年以后，管彤贤这样总结道。即便如此，霸主地位的确立也并非易事。如今，站在港机行业之巅，适当的回顾也是必要的，因为“你能看到多远的过去，就能看到多远的未来”。时光倒流到16年前那个群雄逐鹿的年代。在船舶大型化的刺激下，老牌制造业帝国德国早已捷足先登，再加上后起之秀日、韩，世界港口起重机市场几乎被瓜分殆尽。初创的振华港机一无品牌，二无核心技术，在国际招投标竞争中倍受“歧视”，将近一年的时间，屡投屡败，一无斩获。终于，遥远的加拿大传来了令人兴奋的消息，在哥华港列入考查目标的企业中，不仅有发达国家的老牌企业，同时也有来自南斯拉夫等国的新兴公司。这就意味着，哥华不会唯“名牌”是尊，而是综合考虑产品价格和质量的平衡。 “机会来了！”原本心情凝重的管彤贤眼睛一下子亮了起来。果然，蓄谋已久的猎人捕获了生命中的第一只猎物：在慎重考察之后，哥华决定把订单给振华港机。那时的他们还没有料到，自己这个小小的举动，将会引发世界港口机械行业的一场变革。振华港机就是凭借这个订单，撕开了抢滩国际市场的一个裂缝。 14年后，哥华港口的高管再次来到上海、“迎娶”振华港机的第一千个“孩子”，回想起当年那段往事以及最初“ZPMC是谁”的疑问，不觉莞尔。是的，世界集装箱机械的“振华时代”，已经来临。 “可怕”的振华港机 ——究竟是一家什么样的企业，居然会让同行失去竞争的勇气？这真是一个不可思议的现象。世界上任何一个港口招标，只要看到有振华港机在，日本人就夹起包悄悄退场。 “好多次都是这样了，”振华港机的证券事务代表李敏笑道，“如果明知道自己没戏，又何苦在此白费精力呢？” 如果自哥华事件之后归于沉寂，那么ZPMC留给世界同行的，至多不过是惊鸿一瞥的印象，而绝非今日的所向披靡。这显然不是管彤贤想要的结果。凡事预则立。早在公司成立之初，管彤贤就做过严密的市场分析，他发现，由于体积庞大、结构复杂、交货周期长等特点，港口机械是一个劳动、资本、技术三密集的行业，中国恰好有丰富的劳动力资源，又具备一定的现代科学技术，因此，“一旦这个行业在中国发展起来，前途将不可限量。”他兴奋地想。果然，振华港机迅速在强手如林的国际市场站稳脚跟，只有同行对手3/4的报价很快为其赢得“物美价廉”的标签。在这里，我们有必要为“低价”正名。事实上，早已有专家通过案例研究发现，“低价”未必是“价格战”的代名词，更未必会吞噬营业利润，恰恰相反，当“低价”成为一种商业竞争模式时，还能源源不断地为企业创造利润，其奥秘就在于能比竞争对手更有效地降低成本。振华港机的“低价战略”就是如此。管彤贤在实践中发现，以产值计算，中国的劳动力成本只占10％，而美国则占到30％甚至50％，这样一来，同样的产品，如果ZPMC的造价为600~700万美元，那么美国自己制造的成本则会高达1000万美元。正因如此，振华港机的产品虽然价廉，但仍可以有约10％的净利率。而如果卖到同样价格，欧美公司则会出现亏损。 “高昂的成本让美国人只能罢手，转向我们‘求援’。”管彤贤笑道。可见，劳动力的比较优势为振华港机创造了巨大的隐性利润空间，从而保证其“低价”不是恣意而为的短期行为，而是立足于企业长久、可持续发展的战略行为。甚至可以说，“低价战略”已经成为构成振华港机核心竞争力的重要因素之一。当然，如果仅仅依靠价廉，振华港机也不可能走到今天。事实上，自振华港机进入集装箱起重机行业以来，振华港机持续不断的创新已经让这个行业发生了翻天覆地的变化，ZPMC从来没有因为自己的“低价”而放松对产品质量以及工艺的钻研提升。从第一台产品起，管彤贤“要像打造工艺品一样制造起重机”的“名言”早已飘出振华，被众多知情人士传为美谈。拥有“技术爱好者”称号的管可谓是不折不扣的“技术派掌门人”。在ZPMC中英文网站的“公司新闻”中，除订单捷报与考察外，几乎全部都和技术相关。历经人生风雨洗礼的管彤贤对名利看得很淡，面对众多协会、社会组织参会评奖的邀请，一般都婉言谢绝。但只要是与技术相关的会议论坛，即使是在遥远的太平洋彼岸，他也会尽一切可能赶到现场。 2002年，在世界著名港口论坛——泛太平洋港口会议举办20周年之际，管彤贤远赴美国奥克兰参会，并发表演讲。此后数年，这篇题为“21世纪集装箱机械技术进步”的文章被业内多家权威杂志引用。在这篇并不长的文章中，管彤贤以惊人的预见性和洞察力，展望了21世纪集装箱机械技术的发展方向，其中包括：使用超级电容的绿色RTC（轮胎式集装箱起重机）、双小车岸桥、全自动化码头等，语言简练精辟。此后，振华港机不断围攻这些技术，突破连连：2004年，双40英尺岸桥（一次可吊起两个40英尺集装箱的岸边起重机）一经投产，便风靡全球；由于环保这个世界性课题的严酷要求，2005年，绿色RTC面世，码头上取消内燃机的奢望正在逐步变成现实；2007年，ZPMC世界首创的新型全自动化码头示范区落成，该方案不仅能使生产效率提高50％以上，还有环保型这项桂冠，同时能大大降低码头的营运费用，未来市场空间可期。 “虽然振华港机用16年的时间跨越世界同行40年走过的道路，但我们毕竟还年轻，真正做强做大还是本世纪的事情。”管彤贤说。对管稍有了解的人，都称其“低调、谦逊”，保持着二十世纪四五十年代人的那种纯朴之心。“我们这个年纪的人可能和现在的年轻人想法不太一样，就是一心想把事情做好，没太多别的念头。”喜爱读书的管彤贤，回答问题一向比较婉转，“世界上做出成就的人，大多源于对事情本身的痴迷，而不是冲着某种嘉奖去的，后者只是水到渠成的结果。” 20多项核心技术，30多种新机型，50多项科技成果奖，100多项专利——显然，如此众多的创新成果仅靠管彤贤一个人是不行的。走进位于上海浦东南路的振华港机办公大厦，映入眼帘的除了产品模型外，就是悬挂在墙壁两侧的“振华功臣”照片，旁边附有简要文字说明：哪年进厂，在哪些方面做出了突出贡献。这一授予金牌的激励措施起源于2004年，从这年起，每位“振华功臣”都将获得一枚由100克纯金打造的“军功章”——这是ZPMC的最高奖赏。重奖科技创新者一直是振华的传统，自1997年起，振华每年都拿出近千万元颁发科技创新奖。据知情人士透露，某些科技创新领头人的收入甚至已经超过公司的高管。除物质收入外，科技创新者还将获得更为广阔的事业发展空间。在2007年5月召开的董事会上，陈刚、周崎、费国等5人被增聘为公司副总裁，稍加留意就会发现，这5人都曾一次甚至多次获得“振华功臣”的称号，应该就是管彤贤所说的“科技领军人物”吧。站在巨人的肩上才能看得更远。关于创新，管彤贤有自己的独到见解，从不讳言模仿。事实上，振华初创时并没有多少技术积淀，一切都是边学边仿，逐步由模仿走向创新——只要能在此基础上认真钻研，进行二次创新超越对手，为什么不呢？对中国古文化颇有研究的管彤贤对韩愈的《师说》尤为推崇，大概因为其中“青出于蓝而胜于蓝”的精髓恰好暗合了振华的崛起之旅。坐享“蓝海” ——你敢邀请竞争对手前来参观，随意照相，甚至若索取图纸也可奉送给竞争对手而一点也不担心他们会把市场抢走吗？ 1998年，当英国权威杂志《Cargo System》宣告振华港机以25％的市场占有率登上世界第一的宝座时，业内一片哗然。十年来，ZPMC在众多或怀疑或钦佩的目光中越走越远，市场份额一路攀升：遍布全球60多个国家和地区的产品以及近75％的市场份额使之成为当之无愧的王者。 “我们曾邀请数十家世界知名制造商来参观我们的制造基地，任意拍照，而且若需要可以奉送图纸资料。”管彤贤对此颇为自得，“因为他们拿不到市场，这些图纸资料给他们也如同废纸。” 振华港机为何能有此气度和风范呢？毕竟，核心竞争力、核心技术以及与之相关的知识产权，一直是令中国企业谈之色变的话题。英美等发达国家视违反知识产权为犯罪，不久前甚至发生“诱捕”奇闻。 “所谓‘核心竞争力’，要点在‘核心’两字，就是我有你做不了的，其中也包括一部分核心技术。”老管这样解释他理解中的核心竞争力，“核心技术应该是不需要申请专利的，如果没有保护对手就可以模仿甚至超越你，那就不是核心竞争力。” 不谋万世者，不足以谋一时。振华港机核心竞争力的打造计划从一出生就已开始，比如“在水边安营扎寨”。目前，ZPMC在长兴基地和江阴基地拥有数公里的海岸线和承重码头，这在全国甚至世界范围内都绝无仅有。这种先天地理优势使得振华可以利用浮吊在岸边进行大型钢构件的拼装，并可将调试好的起重机直接装上运输船驶向世界各地，此举不仅大大降低了各项成本，还为准时交货创造了天然良机。相比之下，众多国外同行因没有想到港口机械会发展到如此巨大，通常在陆地建厂，无法利用水边之利。完善的配套装备也在实践中建立起来。振华港机自备的大型浮吊可在岸边快速组装重型部件，其创下的1天半时间组装一台超巴拿马集装箱起重机的世界纪录是国外同行永远无法企及的。另外不能不提的还有ZPMC引以为傲的运输船队，从1993年在荷兰船队的“胁迫”下改造第一条旧船开始，振华港机已经成功组建了世界上最强大的整机运输船队，22条6~9万吨级的运输船确保了产品的准时交付。在视信誉为生命的港口行业，这无疑为振华赢得了更多机会的垂青。似乎每一次困境，都成为ZPMC提高竞争力的机会，他的核心竞争力也在顺应时代发展中不断变革、完善。坐拥在无人撼动的广阔“蓝海”上，管彤贤的忧患意识一如从前：毕竟，当你在一个行业占据75％的庞大份额之后，再增长的空间就非常有限。继续扩展市场份额，既比较困难，也没太大必要，用管的话说，“要有竞争对手我们才有活力，有对比才有优劣”。然而企业依然要不断向前——在保持集装箱机械领先地位的同时，振华港机又开辟了以钢为主线的新市场，“我们一直在培育新的增长点，比如散货装卸机械、海上重工、大型钢构、港机配件等，”管彤贤说，“这些市场，有的已经拿到手了，有的刚刚开起大门，有的是我们心中向往、正准备做的。前景都非常好。” 这一次，已经75岁的管彤贤能再次带领振华港机突破节点、续写传奇吗？

酣睡者

近日，振华港机、宝信软件、宝钢集团入选国家科技部、国资委、全国总工会联合评选的全国首批 “创新型企业”。本次上海共有4家企业入选。
2006年7月，国家首次启动“创新型企业试点”工作，经过两年试点运行，国家先后确定了试点企业287家，其中上海11家，浦东占全市45％。
     国家创新型企业，作为“技术创新引导工程”的重要内容，其核心是探索促进企业成为创新主体的有效模式和措施，促进产学研紧密结合，形成一批具有示范性的创新型企业，引导更多的企业走创新发展道路。
     浦东入选国家首批“创新型企业”中，振华港机、宝信软件已是国家级企业技术中心，其中振华港机还获得国家科技进步一等奖，成为港机行业中自主创新的佼佼者。根据国家有关部门的政策规定，入选创新型企业，将进一步得到国家在科技、税收、金融等方面有针对性的大力扶持，引导各种创新要素向它们集聚，打造出具有国际品牌的中国“创新型企业”。

酣睡者

2008年07月21日交付中海油使用

上海振华港机的又一力作——全球海上最大海上浮吊问世前些日子，上海振华港机面对美国CNN主持人对我中华产品的辱骂，愤然公开发表声明，要求CNN道歉。今天上海振华港机又用一个铁的事实向世界宣布：中国的产品同样可以做到世界最好最强的——全球最大海上7500吨浮吊马上公开测试，为我国海上石油平台建设，海上救助等等又添加一利器。以下是该浮吊的部分性能：

7500t全回转自航浮吊
一、这台巨型浮吊具有如下特点：
1. 单吊起重量世界第一。它可以在油气田开采中大显身手。安装拆除导管架平台模块等等。
2. 有全回转功能，特别是在海上回避险风恶浪，可以大大提高作业效率。业内人士公认，必须有全回转功能，大型浮吊才可以安全出海和返航。
3. 可以自航。当某海区发生海难时，它可以迅速赶赴出事地点，进行救助。同时，因它上面有侧推装置，操纵性好，几乎可以原地转向。
4. 安全保护齐全，技术先进。

二、 技术参数如下:
（一） 船体部分
1.船体尺寸：
船长：239米
型宽：50米
型深：20.4米
吃水：13.4米 （起重作业）
      拖航8.9米
2.自航航速：
航速：11 kn  
5.住宿
床位：300张
船员：102人
施工人员：198人

(二) 起重机部分
1. 主钩（双钩）
固定工况：
额定起重量： 7500吨
至回转中心的最大幅度：45米 （与7500吨对应）
舷外幅度： 16.2米
回转工况：
额定起重量： 4000吨
至回转中心的幅度：40米（与4000吨对应）
舷外幅度：15m
起升高度（水面上）：110米
速度：
满载:    1.25 米/分钟
空钩：  10 米/分钟 （含机械和电气调速）
2. 副钩（单钩）
额定起重量：1600T
起升高度（水面上）：125米
（水面下）：150 米
速度：  
满载： 3.5 米/分钟，
空钩：14 米/分钟 （含机械和电气调速）
3(三) 重量参数：
空船总重量：44000吨
起重机：12000吨
船体：32000吨

酣睡者

中远集团斥资百亿在大连建造船厂0
中远集团斥资百亿在大连建造船厂

  (2008-08-04)    来源：http://www.csic.com.cn/csic_cshq/51605.htm

　　大连中远造船项目开工仪式８月２日在大连市旅顺口区经济开发区船舶制造产业园区举行。

　　据介绍，这个项目一期规划用地1．8平方公里，中远集团共投资近百亿元。建成后将达到200万载重吨的年造船能力，二期将逐步达到250至300万载重吨的年造船能力。

　　中远集团总裁魏家福说，中远大连造船项目的建设既是落实中央关于振兴东北老工业基地战略、进一步落实中远集团与大连市双方签署的战略合作框架协议，也是中远做大造船主业的关键战略步骤。在大连市的大力支持和帮助下，大连中远造船将在南通造船项目成功发展的基础上，继续坚持走引进、消化、吸收、再创新的发展模式，不断引进日本川崎造船先进技术，加速实现跨越式发展，采取先进管理模式，努力建设成为世界上最具竞争力、最好的造船厂，为振兴东北老工业基地，为大连市建成东北亚国际航运中心，为提升中国造船整体水平、复兴民族造船大业作出贡献。

　　大连市市长夏德仁说，继中远航务、中远油运之后，中远集团又将造船项目布局在大连，这必将对东北老工业基地建设产生深远影响，大连将进一步开拓创新，加快大连东北亚国际航运中心建设。

酣睡者

由中交四航局承建的中石油10万吨级码头工程，至6月上旬已完成总投资的98%，整个工程有望提前1个月竣工，为中石油千万吨炼油项目“1211”出油创造良好条件。

    中石油广西石化10万吨级码头工程总造价为2.78亿元，是国家“十一五”重点项目中石油千万吨炼油项目的重要配套工程，由中交四航局重点建设。中交四航局项目部自2007年6月进场，8月正式开工，合同工期为2008年7月30日。该项目工程量大，仅抛石方就达30万方，为水工史上之罕见；工期也尤紧迫，仅13个月。为按时高标准高质量完成施工任务，项目部调配大型施工船舶13艘、重型机械25辆，同时配备了技术管理干部和各类型的施工人员共800多名参与建设，确保项目施工又好又快。项目建设最大难题之一是足量的石方组织。项目部合理调度，每天出动100台运输车辆24小时作业，抛填石方比计划所需5个月的工期提前了1个月。在充分保证安全施工的条件下，项目部经过反复计算、分析、论证，成功地运用了300吨起重船代替500吨起重船进行辅助吊装沉箱，有效地降低了施工成本同时也节省了7天船机往返调度的宝贵时间。

    在中国石油广西石化公司近期组织的对参建该项目的60多家国有施工企业进行的综合评比中，中石油10万吨级码头工程项目无论是工程施工进度、施工质量，还是施工安全等方面均名列榜首，因此中交四航局项目部被中国石油广西石化公司授予唯一一个“优秀施工承包商”荣誉称号。（记者 田时胜 通讯员 李振忠）

酣睡者

酣睡者

昨日，国务院发布修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》。新《条例》取消了企业经常项目外汇收入强制结汇的要求，从而有助于减轻国家外汇储备的压力。


由于房价下行压力日趋增大，银行业的个贷资产因断供产生的风险正随之上升……

新《条例》自公布之日起施行，这是原《条例》自1997年以来的又一次修订。原《条例》规定：境内机构的经常项目外汇收入应当卖给外汇指定银行，或者经批准在外汇指定银行开立外汇账户。新《条例》取消了该强制性要求，境内机构可以保留外汇收入。同时，新《条例》取消外汇收入强制调回境内的要求，允许外汇收入存放境外。

此前，我国执行强制的结汇制度，企业出口商品和服务所收入的外汇除按规定保留一定额度外，其余必须在规定时间内卖给外汇指定银行，后者又将外汇卖给央行并形成外汇储备。伴随中国连年巨额的贸易顺差，央行掌握的外汇储备金额也连续创出新高。近两年来，央行调整政策取向，推行"藏汇于民"，逐步放宽企业和个人持有外汇的自由度。

新《条例》鼓励资本流出，简化对境外直接投资的行政审批程序，增设境外主体在境内筹资、境内主体对境外证券投资和衍生产品交易、境内主体对外提供商业贷款等的管理原则。

此外，新《条例》大大加强对跨境资金流动的监测，建立国际收支应急保障制度。新《条例》要求经常项目外汇收支应具有真实和合法的交易基础，规范资本项目外汇收入结汇管理，要求资本项目外汇和结汇资金应按照批准的用途使用，增加对外汇资金非法流入、非法结汇和违法流向等行为的处罚规定。(李若愚)

酣睡者

　最近几年来，全球钻井船的供不应求更是让不少能源公司面临瓶颈局面，令这些公司开采和寻找新油田的能力受限。全球的商用钻井船的租约都已经被订到了5年以后。有些公司为了等租到一艘钻井船，不得不推迟石油开采计划。

　　从2007年开始，造船厂也都纷纷提价，每艘钻井船的造价从2007年的1000万美元上升到了现在的5000万美元。

　　随着国际油价的节节高升，美国总统布什日前敦促国会取消海上石油开采禁令。据美国媒体报道，由于国际市场对石油需求的上升，用于海上开采石油的钻井船已经供不应求，许多公司都在排队等待租用相关设备。

　　排队求租钻井船

　　媒体报道称，在石油增产缓慢的同时，市场需求却在飞速上扬，因此导致了石油和汽油的价格飞涨。最近几年来，全球钻井船的供不应求更是让不少能源公司面临瓶颈局面，令这些公司开采和寻找新油田的能力受限。

　　过去一年以来，油价更是从68美元飙升到135美元以上的高位，全球的商用钻井船的租约都已经被订到了5年以后。石油公司的主管人员和分析家表示，有些公司为了等租到一艘钻井船，不得不推迟石油开采计划。

　　巴西石油公司负责开发墨西哥湾的高级经理阿尔贝托·吉马良斯表示：“到处都有钻井平台在工作。”他们公司已经在海上数个地点发现了石油，但是却因为没有钻井船而无法开发。吉马良斯说：“因为缺乏设备，几乎所有石油公司的投资计划都受到了限制。”

　　2007年11月，巴西曾经宣布在里约热内卢南部海域320公里处发现了一大片海上油田，这震惊了整个石油世界。当时能源专家纷纷表示，已发现的那片油田只是更大油田的一小部分，整个油田将是30年来被发现的最大规模的油田。

　　但是7个月过去了，巴西石油公司仍然未能开采这片油田，原因就是缺乏设备——该公司手头只有3个钻井平台能够在该海域使用。

　　此外，许多新的深海油井的钻探费用飙升。例如在墨西哥湾，每天的钻探成本就达60万美元，在2002年，这个数字只是15万美元。

　　钻井船造价飙升

　　从2007年开始，造船厂也都纷纷提价，每艘钻井船的造价从2007年的1000万美元上升到了现在的5000万美元。

　　据报道，2008年将有16艘新建成的钻井船投入使用，这相当于过去6年投入使用的新钻井船总数的两倍了。根据一家专门研究钻井设备的公司的数据统计，2008年~2011年间，将有75座新的海上钻井平台投入使用。从韩国到挪威，各家造船厂都在赶工以应对越来越多的订单。

　　世界最大的石油和天然气钻探平台营运商Transocean的首席执行官罗伯特·朗说，目前该公司共有9个全新的深海钻井正在建设当中，其中8个还未出厂就已经获预约签下了4~7年不等的合同。

tge123

感谢酣睡兄的资料。

酣睡者

不客气!
振华B股又到了买点了,机会:)

tge123

原帖由 酣睡者 于 2008-8-8 12:33 发表
不客气!
振华B股又到了买点了,机会:)

酣睡兄一直持有美元等待？我怕汇率变动，所以一直持有人民币。下周兑换美元买入一些。

我们这边美元入帐要2天左右。到周四基本就不愿意转入资金了。

tge123

振华的短期负债有100亿，而货币资金只有12亿。

流动资产中，存货与预付帐款都不可能用于还债务。
应收帐款36.6亿本身具有不确定性，加上现金也不够还款。
而已完工未结算款，首先要看工程进度，其次结算后也许并不能收回，而变成应收帐款。

振华港机这两年利润远大于经营性现金流入。也就是说应收帐款等增加很快。

===========================================
以上叙述并非表明振华港机是不好的企业，而是说振华港机的财务状况不太稳健。如果业务能够持续滚动，则没有风险。

tge123

海油工程（600583）宣布，近日与KONIAMBO NICKEL SAS(KNS)签订了Koniambo镍冶炼厂的主体模块建造项目合同，工程建造合同额为1.53亿美元，整体建造工程将在公司所属的青岛场地完成。

　　据悉，镍矿项目是公司承揽的世界首例集成化、模块化的大型冶炼厂主体建造工程。该项目包括18个模块，总体重量近4万吨，其中，最大模块重量达5000吨。该项目计划今年9月中旬开工建造，2009年11月底完工。青岛场地是海油工程在亚太地区最大的海洋工程制造场地。

　　公司表示，该项目是实施“主业延伸，‘两翼’发展”战略规划的重要步骤之一，不仅有利于推进海洋工程制造业的稳步发展，对于开拓矿山冶金等新型制造领域、增强国际竞争力、有效降低市场风险也具有重要意义。

tge123

海工钢结构方面的产能是不是有点过剩了？海油工程去接这样的项目？