一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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第一，良好的悟性———认识市场。

　　 市场走势变幻莫测，没有人会 给你提供一套有效的分析方法，一切都只能靠自己摸索总结。没有良好的悟性，很难对市场的内在规律有一个较为客观全面的认识，又谈何总结一套独特的行之有效的分析方法呢？

　　第二，良好的心态即平常心———了解自己。

　　“胜不骄，败不馁。”成功的交易者无论发生任何情况，都应该保持清醒的头脑，以求对市场保持着客观的认识，能一如既往地严格执行自己的交易计划。一个成功的交易者能轻轻松松地交易，且享受到交易的乐趣，赚钱仅仅是愉快交易的副产品而已。

　　第三，严格自律是协调自己与市场的纽带。期货市场时时刻刻充满着各种各样的诱惑，人性也有各种各样的弱点，只有具备严格的自律精神，才能抵挡市场的诱惑，才能克服人性的弱点。有句话说得好，“计划你的交易，交易你的计划。”很多投资者交易失败的重要原因不是分析的错误，而是他的交易没有计划，或者有计划但没能自始至终地严格执行。

　　一直以来，外界总有一种误解：成功的期货操盘手都是那些拥有高学位的名牌大学高材生，交易者必须绞尽脑汁才能获利。其实，期货操盘绝不是学术研究。美国一百多年的期货历史上，很多的事实可以证明：我们所受的正式教育实际上妨碍我们的交易能力。因为金融市场并不存在诸如物理与数学之类的真理，交易的艺术成份远远超过科学。当期货操盘手拟定一项决策，他绝不可能完全了解该项决策背后的每项立论根椐。市场自有其内在的客观规律，正式的学校教育灌输给我们太多的抽象理论及人类的行为固定模式，又怎能理解市场的混沌行为呢？因此，我认为：只要具有以上三点重要素质，就能成长为一名非常成功的期货操盘手，与他的学历高低没有直接关系。

　　说来容易，而要真正做到以上三点却很难，每一点都必须在市场中经过千锤百炼才能有所获。从客观的条件来看，西方的投资大师入门期一般都要7—10年，也就是说，任何人都必须以交易者的身份亲自体验经历一轮大级别的牛熊交替周期，才能成长为一名成功的交易者！我国的证券期货市场只有短短10年的历史，而期货市场由于众所周知的原因，从1996年至今都处于低迷期，优秀的期货人才大量流失，能始终痴迷地留守在期货市场做研究的会有几个呢？而经历了多年的大浪淘沙后能留下的且有所获的更是少之又少。这些期货精英将是我国期货市场的宝贵的人才，随着我国加入WTO后期货市场的逐步开放，他们的价值也将能得到体现。

　　笔者认为，一家期货公司核心竞争力的高低，更多地体现在公司的研究能力以及操盘能力上。试想一下，因无法提供较准确的行情分析预测，公司里的客户经常大面积亏损，其又有何竞争力呢？以后综合类期货公司的自营业务、委托理财等若没有好的操盘手，业务根本无法开展。在证券期货市场通常有这么一个规律：“会说的不会做，会做的不会说。”因此，那些成功的操盘手往往并不为人所知。对于那些希望做大的期货公司来说，如何尽快发现与使用这些人才，是当务之急。

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狐狸第一次骗走乌鸦嘴中的肉是夸他的歌唱的好，

结果乌鸦一高兴，想来一首，嘴刚一张，肉就落到了狐狸嘴中去了。


有人说股民是股市的基石，他们为股市的发展，国企的改革，国家的税收作出了重要的贡献，

没有股民，股市将不存在，

因此尊重和保护股民的权益是股市的重中之重。

这话说起来很动听，但是当你真正成为股民以后就会发现，要想维护自己的权益是那么的不容易，

不说那些隐秘的暂时还无法查处的损害股民权益的事情，就是被查处的，证据确凿的大案要案，又有几个替股民讨回公道了呢？



狐狸第二次从乌鸦嘴中骗肉吃，采用的是和第一次相反的办法，

猛骂乌鸦祖宗十八代，乌鸦不干了，生气了，于是张口想回骂，结果肉再一次落入狐口。


世界上没有不跌的股市，只是下跌的原因各不相同而已，

但是偏偏有些人一看到股市下跌就情绪激动，大骂这个那个如何如何，

好笑的是，等他骂完了，股市也跌的差不多了，而他自己也套的不能动弹了。

市场永远是对的，它惹你生气的时候，你千万要冷静，否则乌鸦就是你的榜样。




当乌鸦第三次叼着肉出现在狐狸面前的时候，狐狸竟然出人意料的拿出一块更大的肉在乌鸦面前吃着，

乌鸦认为自己这块肉已经来之不易了，狐狸居然能找到比这块更大的，于是决定问问狐狸这块肉是从哪里来的，

嘴刚一张，肉自然又落入了狐狸的囊中。


看住你口中的肉，千万必要得陇望蜀，更不要贪心肆起，否则的话你只会赔了夫人又折兵。




狐狸第四次吃到乌鸦嘴中的肉的方法很简单，

它掏出一支枪，然后很平静的说自己想吃肉，乌鸦惊恐万分，当然是要命不要肉。


庄家为了最大 限度的获取利润，有时候也会掏枪，并且还是双枪来对付股民，

其中一支枪名为资金，另外一支枪是消息，

股民也和乌鸦一样，吓的要死，赶紧缴钱不杀。



乌鸦第五次叼肉看见狐狸的时候，狐狸竟然对它的存在无动于衷，

正眼都没有瞧乌鸦就径直跑到一块草地上，津津有味的吃起了草来。

乌鸦很是奇怪，这狐狸什么时候成了素食主义者？

观察一阵后，乌鸦发现事实真的如此，

于是高兴了，忍不住想发泄一番，不曾想刚一开口，狐狸迅速又抢走了它的肉。


如今的传媒非常发达，这样那样的内部消息漫天飞，而且都被说的有鼻子有眼，逼真的很，

如果你不加考证就轻易相信的话，被骗的一定是你。




狐狸第 N 次骗乌鸦的手段就更高明了：

狐狸要乌鸦分一半肉给它，如果它以后找到肉也一定分一半给乌鸦。

乌鸦认为狐狸如此的聪明，与它合作一定不吃亏，于是爽快的答应了，狐狸的阴谋再次得逞。


如果有人告诉你，它的炒股水平是如何如何高，

你只要把资金给他，他就保证你多少多少的收益，前提是你要适当的付点费用时，你千万不要相信，

听说天上掉馅饼和看见天上掉下馅饼是两码事情。



乌鸦被狐狸骗N次以后，有人为乌鸦的愚蠢感到很惋惜，

乌鸦确说：“狐狸骗走的只是我的肉，不是我的命，肉没有了还可以去找嘛！”

狐狸冷笑：“不吃你是因为我想更多地吃到你找的肉！”


股民N次吃亏上当以后，有人劝他们不要炒股票了，

他们却说：“亏的不就是钱吗？现在亏不等于将来还亏，总有一天我会把亏损的加倍捞回来的！”

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　缩量震荡——小盘股

　　大盘稳健但能量不足时是小盘股的活跃期，因大盘能量不能满足规模性热点的施展，所以个股行情“星星点火”，其中又以小能量下小盘股行情更为靓丽。由于小能量难以满足行情的持续性，故小盘股行情往往涨势较迅捷，持续周期较短，适于短线操作。

　　突发利好——次新股

　　无论大盘处于什么状态，若遇突发性重大利好公布，往往是价低次新股的活跃期。因为老股中往往有老资金进驻或者受困，新资金即不愿为老资金抬轿，更不愿为老资金解套。所以，重大利好公布后，上市不久的次新股群往往成为新资金“先入为主”的攻击对象。

　　调整时期——庄股

　　大盘调整时是庄股的活跃周期。由于市场热点早已湮灭，庄股则或因主力受困自救，或是潜在题材趁疲弱市道超前建仓……疲弱市道中的庄股犹如夜幕中的一盏盏 “豆油( 0,-6914,-100.00%)灯”，虽不能照亮整个市场，也能使投资大众不至于绝望。同时，多少还能诱惑“投资小众”一起来“往豆油灯里添加燃油”，或者是引来“飞蛾扑火”。

　　波段急跌——指标股

　　大盘波段性急跌后是大盘指标股的活跃期。急跌后能令大盘迅速复位的，必然是能牵动全局的指标股。因为“四两拨千斤”的功效大，也因为低价股护盘的成本低。

　　调整尾声——超跌低价股

　　大波段调整进入尾声后是超跌低价股的活跃期。因为前期跌幅最大的超跌低价股风险释放最干净，技术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，尚未反转，新的热点难以形成，便给了超跌低价股的表现机会。

　　牛市确立——高价股

　　牛市行情确立是高价股的活跃期。高价股是市场的“贵族阶层”，位居市场最顶层，在大盘进入牛市阶段后，需要它们打开上档空间，为市场创造牛市空间，给中低价股起到“传、帮、带”的作用。

　　休整时期——题材股

　　大盘休整性整理是题材股的活跃期。因为休整期市场热点分散，个股行情开始涨跌无序，增量资金望而却步，只能运用题材或概念来聚拢市场的视线，聚集有限的资金，吸引市场开始分散的动量。

　　报表时期——“双高”股

　　年(中)报公布期及前夕是高公积金、高净资产值股票的活跃周期。因为这样的上市公司有股本扩张的需求和条件，有通过高分红来降低每股净资产值的需要。在股市开始崇尚资本利得和低风险稳定收益后，高分红也已经成为市场保值性大资金的宠爱。

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40岁的李兵进入不惑之年，资产也达到了260多万。回过头来看自己11年的炒股经历，李兵由衷地为自己感到骄傲。

　　1967年出生的李兵，初中文化程度，入过伍，当过兵，当过工人，干过个体。1996年，他用42万原始积累投资办日化厂，由于经验不足，受到朋友牵连，一下子亏了41.2万。1996年，29岁的李兵转战股市，用11年时间把8000多元炒到了260多万。初入市八千跌成六千

　　近日，在国泰君安证券公司大户室内，李兵接受记者采访时显得非常自信和爽朗。

　　李兵说他其实是东北人，经过11年的积淀，现在他炒股已能做到收放自如，游刃有余。已经把炒股当成职业的李兵，每个月都要抽时间出去旅游六七天，他说，有时跳出股市一周，反过来看自己的思路，会更加清晰。说到这里，李兵非常得意：“严格意义上说，我现在已经不是在炒股，而是在玩股。”

　　究竟是什么让李兵如此自信？他是瞎猫撞到死耗子，还是股市天才呢？回忆起自己刚入股市的那段经历，李兵用了四个字：苦不堪言。

　　李兵说，他1996年进入股市，只投入了8000元钱，而且这8000元钱可以说是全家的“老米钱”。没有工作，全职炒股，家里的每一粒米都要从股市上赚钱来买。当时压力非常大。

　　李兵说他非常幸运，刚开始根本不懂股市，听亲友介绍后随便买了“闽江水电”，结果第二天就涨停。于是，他觉得股市里赚钱很容易，便继续持有，希望第二个甚至第三个涨停，但没过几天，股市就出现回调，原本投入的8000元本钱转眼就变成了6000元。这一下子就套了他3个月。原本就不支持李兵炒股的妻子得知后，非常生气，两个人从此不断地吵架。3个月后，被套怕了的他，一看到涨就卖了。但让他没想到的是，这只股票之后一飞冲天，从6元一下子冲到了14元。李兵说，正是因为自己不懂股票，将一只“牛股”从自己的指缝中放走。扼腕叹息的同时，李兵决定补充自己的知识。

　　勤研究变身百万富翁

　　那段时间是李兵最艰难的时期，由于除了股市之外，他没有任何第二职业，所以经常会出现家里没米下锅的窘境。但李兵也开始深入研究股票，他逐渐形成了自己的炒股风格，那就是：只看数字和图形。只要是他看准的股票，他就会毫不犹豫地全仓介入，大胆持有。直到那只股票的技术图形变了，他才会迅速出逃。

　　1998年，2年多的研究终于给李兵带来了丰厚的回报，他从技术图形上看到，幸福实业将有上涨的机会，他立即毫不犹豫地吃进，结果幸福实业从他买入时的10元钱，一直涨到27元。他的资产除去生活开支后，终于突破了2万元。

　　从1996年到1998年，从8000元到2万元，李兵用了将近3年时间。

　　从1998年到2001年，李兵又用了3年时间，资金从2万元上涨到5万元。

　　2001年到2003年10月，李兵的资金再次翻番达到12万。

　　2003年10月到2005年8月，李兵的资金再次翻番，达到24万，这次翻番只用了不到2年。最令李兵感到自豪的是，这段时间，大盘一直震荡向下，股指降到900多点的历史低位。不要说普通投资者，很多基金公司都出现亏损，但李兵不但赚了钱，而且还翻了番。李兵说，他就是抓住了大盘下跌时，一些股票的逆势上扬的行情。

　　直到2006年10月，大盘的图形趋势向上后，他才重新回到股市。接着，他选择了安信信托( 24.33,2.20,9.94%)。11月17日，开始逐渐加仓，至11月24日，由于该股停牌股改，直到1月16日才重新打开，结果一下子出现了10个涨停板。

　　去年12月31日，李兵年度结算后发现，自己的资金已经从24万飙升到了200多万。他拿出其中的180万，买了房子和车子，将剩下的24万，再次投入股市。


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　在交易所里，一切取决于一件事，就看是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。

　　———科斯托兰尼《一个投机者的告白》

　　经过一个“五一”黄金周，牛市会发生转折吗？如果会，如果不会，都是因为什么？

　　节前，记者与理想是做一名投资家的股民夜行人(化名)聊股市，聊股民，深感任何战场上都没有常胜将军，人的思维总是会给自己挖陷阱，然后把自己逼进陷阱。

　　“羊群”与市场面

　　“羊群”———股市里的散户，即普通投资者。

　　他们通常因为贪婪而进入市场，又因为恐惧而离开。从证券市场开始的那一天，这种特性就一直存在。过分放大的财富效应，把他们卷进股市，股疯正是散户的疯狂造成的，到那个时候，人们已经无法挣脱。加上股评家和经济学家们常常扮演乌鸦或喜鹊，冷热交替，为羊群对市场的期待和恐惧推波助澜。

　　最后，羊群会被狮子吞噬。本刊曾发表上海社会科学院经济景气研究中心主任刘松的研究成果，中国股市前10年中，散户的总体赢利为零。第11年之后的这几年，管理更加规范、规则更加清晰，是毋庸置疑的，但羊群与狮子的博弈永远是股市的主旋律，如果羊群不能学会保护自己，难免被吃。

　　一些庄家、券商和精英人士，利用他们的资金优势、技术优势、人才优势和经验优势，在股市上兴风作浪，任意拉高打压股价，制造各种各样的多头和空头陷阱，高抛低吸，赚取巨额差价。一个投机的股票市场，庄家赚取的丰厚利润正是广大投资者和散户血本无归所付出的代价。

　　让我们选摘几段科斯托兰尼的忠告来送给股市里的羊群：

　　1、不必加入什么团体———操作不是团队运动，避开股市研讨会、聊天室及财经频道。你要的只是真相，而非其他人盲目地支持你的意见。

　　2、不要忽视你的直觉──着眼于一些微小的声音会告诉你该做什么，以及该避免什么。那是试图要进入你那思路不清的脑袋中赢家的声音。

　　“旅鼠”与心理面

　　“旅鼠”———散户中不理智、容易陷入集体无意识的一群。

　　大牛市给旅鼠们造成了巨大的心理影响，使他们无法自制地陷入其中。

　　在北极圈里，旅鼠是繁殖力最强的动物。它们一年生产7、8胎，每胎可达12个幼崽，仅20多天后，幼崽成熟发育。做一个计算：如果一对旅鼠从春天开始生，然后子生孙孙生子，到了入秋，家族就可以繁殖到数十万只。

　　巴菲特曾经描述过市场里的这种旅鼠效应：股民就如旅鼠的家庭，当投资者的财富效应放大时，马上传到其他人的耳朵当中，不断有人会加入这个市场，数量迅速扩大，市场因此而急剧膨胀。

　　旅鼠在数量急剧膨胀之后，会发生一种现象：所有的旅鼠开始变得焦躁不安，到处叫嚷，跑来跑去，并且停止了进食。旅鼠们勇敢异常，充满挑衅性，肤色开始变红。它们聚集在一起，盲目而迷惘，忽然有一天，这些小家伙们开始向一个方向出发，形成一队浩荡的迁移大军，一直走到海边，然后从悬崖上跳进大海。

　　每次大牛市，都会摔死不少人。有跳楼死的，有被老婆骂死的，有惭愧死的，然而赚钱的始终是少数。这一波大牛市以来，有股民卖了房子去炒股的，有操盘手儿子出来为父亲报仇的，有丈夫拿了生活费去炒股的，仿佛资本市场随处有黄金可拾。市场已经出现疯狂迹象。

　　在夜行人看来，沪深两市的总市值已经接近15万亿元，而国民储蓄总额已经极大地下降，绝大多数小投资者的资金已经进入了股票市场，这说明市场已经出现了问题。

　　旅鼠们在北极的荒原上匆忙地跑来跑去，犹如今天市场里的投资者。投资者们今天不去交易大厅了，大多躲在屏幕后边，在电脑前看股票，在QQ群和BBS里吵嚷，人们已经开始烦躁不安，为买和卖争论不休，无法看到屏幕背后的那一张张脸是否已经涨得通红。

　　千万不要同所有人一起奔向大海，宁愿逆向奔跑，选择更理性的投资品种，是对旅鼠们的忠告。

　　“猴子”与技术面

　　“猴子”———比较聪明的投机者。

　　他们只取中间成长最快的一部分，和羊群类似，但是他们比羊群狡猾，或者说灵巧。猴子也可以看作是一些得到内幕消息的人，号称认识内部人士，“有消息来源”。

　　故事是这样说的：有几只猴子在香蕉树下发现了一串香蕉。猴子把香蕉剥开吃了，香味引来了更多的猴子，先到的猴子把剩下的香蕉吃完。猴子的智商使得它们能够把香蕉与香蕉树联系在一起，于是，有一部分猴子留在原地，等待那棵树再次结果，另一部分离开，去找新的香蕉树。

　　但是，不是每一棵树都结美味水果，有的水果有毒，对技术分析能力自信过头的猴子，一种结局是饿死在不结果的香蕉树下，一种结局是被长得像香蕉的异类水果毒死。

　　更不要忘了，有一个词叫“耍猴”，这正是“狮子”们用来驱策羊群的有效手段之一。猴子在前面追着香蕉树影子奔跑，后面跟随着一群盲从的羊。

　　送给他们的忠告是：

　　1、不要相信别人的意见，那是你的赌局不是他们的。做你自己的分析，不管其他的信息来源。

　　2、不要过于相信一家公司，操作并非投资。你只要记住那些数字，忘掉那些发布的新闻。

　　“狮子”与政策面

　　“狮子”———庄家，大的投机者。

　　如果把证券交易所比作一座动物园，羊群是狮子的口中食，但森林之王也会死，死于天灾，因为狮子不是能掐会算的神仙。

　　夜行人认为，庄家的陷阱是随机事件，就是不可预料的事。金融世界里把这种随机事件叫做反弹，你可能是对了99次，但是可能死于1次反弹。庄家赌得大，反弹的力量也很厉害。政局和政策的变化，似乎是最常见的随机事件之一。

　　和巴菲特齐名的德国投资大师安德烈·科斯托兰尼，被誉为“20世纪股市见证人”、“本世纪金融史上最成功的投资者之一”。他靠买沙皇债券发家，也曾破产过两次。

　　最可怕的一次发生在上世纪50年代，当时纽约证券市场大涨，在他看来，具有革命性的新工业，如电子和计算机业前景看好，于是买了这些企业的股票，另外又融资买进，直到用完所有的信用额度。当时的美国总统艾森豪威尔在美国人民心中享有崇高威望，大家相信他将于次年的大选中获连任。科斯托兰尼预料证券市场会提前反映。

　　不幸的是，1955年，艾森豪威尔总统突然心脏病发。华尔街股票立刻跌入谷底。科斯托兰尼被迫履行义务，向经纪人追缴保证金，但由于信用额度已全部用完，不得不卖掉大部分股票，当然全都赔钱。几天后，艾森豪威尔的健康状况好转，证券市场很快恢复到原来的行情，但对科斯托兰尼来说，为时已晚。

　　算到了产业和选举前景，却没有算到艾森豪威尔的身体，这就是“狮子”们太托大的陷阱。

　　“骆驼”不败

　　“骆驼”———投资家。

　　投资家不仅睿智，而且道德高尚，所以，他们不会输。只有他们是在市场搏击中的成功者。在夜行人的眼里，世界上只有一个投资家，就是巴菲特。

　　投资家看到的，是长远的未来，不是今天的。所以巴菲特和比尔·盖茨关系很好，他们都在努力看未来，看更长远的世界。巴菲特用自己的体验，证明了一个公式的成立，从而长期战胜市场，他们是真正的胜利者，受到人们敬爱。

　　而索罗斯、科斯托兰尼性格中的投机因素比较强，还不能算投资家。

　　“你应该把头抬起来，看前方300米的地方。”

　　驾驶教练的话，让科斯托兰尼悟到投机与投资的区别。

　　5碗“面”释义

　　基本面

　　基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。

　　政策面

　　政策面指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。

　　技术面

　　技术面指反映变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息，那么对于宏观面、政策面等因素都可以忽略，而认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。

　　市场面

　　市场面指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况也与上市公司的经营业绩好坏有关。

　　心理面

　　股价随投资者对各种因素的心理预期的变化而波动。

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老鼠仓疑云难解

揭密重庆私募基金的另类生存



　　重庆私募基金萌芽

　　要采访任何一只私募基金，那绝对是一件难事，因为他们异常低调；如果你要投资，那么你要找到几个私募操盘手就绝非难事。

　　得益于长期以来沪深股市的利好，身处内陆的重庆私募及准私募操盘手已渐渐成为股市的新兴中坚力量之一。4月20日，记者约见的邓光华就有着5年的期货操作经验和经济学教授的身份。

　　邓自称是准私募操盘手：没有正规的营销手段拉扰客源；没有固定的大户室；没有一切沿海私募工作室的条件。唯一相同的只是拥有可以让人信赖的人品以及操盘手段。邓光华的客户都是自发而来，没有明确约束每笔投资。

　　邓光华拿出一个巨大的资料袋，上面详细记录有去年操盘每笔资金获利状况以及其分红数量。记者看到一笔100万的单据背后，附着40多页交易记录，邓称这是去年做得最好的一笔资金，获利超过250万元，客户最后分给他50万元。

　　邓光华试图说服记者把手头的资金交予其操作，他的理由是：在短时间内，还有大量的资金通过基金、散户等渠道入市，股指期货的推出更能规避股票市场上的风险。至于赚钱后的报赚，一切由客户来定。

　　邓光华相当松散的条件和丰厚的利润回报，无疑是一种诱惑。

　　而在本月初，记者还接触了另一位“准私募”的刁女士。她认为，她和“客户”之间没有回报和分红的承诺，只是朋友关系，“代客理财”。

　　事实上，记者所接触的准“操盘手”大都处于“进化过程”中。渝中区一代客理财工作室的主管龙某告诉记者，他手中有两三千万的资金在运作，“可以算得上真正的私募基金了。”他也是从这些小操盘手一步一步地进化过来的，直至今天，他还可以回忆起当初自己在九十年代拉来第一笔10万投资的场景。

　　龙某称，最近一年多时间以来，股市的复苏已经让重庆的私募行业得到了前所未有的发展机会，“在我的身边就涌现出10多个差不多大小的‘基金’。”但他表示，重庆的私募行来远没有上海等地发达。就在年初龙到上海参加一家财经媒体举行的私募基金年会，发现现场人山人海，很多人手中都撑握着数亿的资金，大家互换名片之间，龙某颇感尴尬。

　　“老鼠仓”疑云难解

　　重庆到底有多少私募基金在大盘中运作？上海富量理财工作室的经理龚涛告诉记者，他大部分时间呆在上海，周末飞回重庆看望家人和约见客户，“500万以下的客户我们不见，不是熟人推荐的客户我们也不见，这是原则。”

　　在一周的采访中，记者几乎寻遍了重庆所有的券商，均不否认自己认识多个私募操盘手，但在打电话联络后都纷纷拒绝见面，更拒绝透露其控盘数量。在这样的情形下，要完整的勾勒出重庆私募规模几乎不可能。

　　可以肯定的是，重庆本土的私募基金的操盘水平并不比沿海的低，这种判断可以从近期内流传于股市的种种消息中得到印证。上月，记者得到上海媒体人士提供的消息，称ST东源有可能近日内暴涨。消息曝出后几日内该股票猛涨。记者追问消息来源时，对方称是重庆操盘手的“消息”。

　　类似的消息在近期的股市中都有体现，有操盘者甚至在本月准确地给出某地股票将上升到一个价位后下挫的准确数据。这让人不得不联想到近日有让股市暴跌嫌疑的“老鼠仓”事件。当记者问龚涛是否可操作“老鼠仓”时，龚涛不置可否，只表示其原则是让客户的钱利润最大化，同时也让自己的收益最大化。

　　记者以股资者身份暗探，产生了和另一私募基金工作人员的以下对话：

　　记者：“我有400多万资金想入市，听说你们有上海、北京方面的基金经理提供信息？”

　　私募基金工作人员：“消息肯定是有的，只是最近查得很严，我们不敢也不可能在与你的合作中公开讲。”

　　记者：“能否讲讲是哪几只基金，好让我心里有数？”

　　私募基金工作人员：“如果你仔细研究我们最近替客户做的交易，你就可以发现其中的一些信息。我相信你是通过朋友找到我们的，你看看他的账户就知道了。”

　　记者：“这属于机密信息，你们可否提供打印件供我查看？”

　　私募基金工作人员：“对不起，这些都是客户机密，如果你将资金账号给我们，签了协议后我们可以给你一份作参考。”

　　之后，记者以媒体身份约见这家私募基金的工作人员时，对方称绝对无法得到大基金的控盘信、提前建仓高额套利的事实。他否认了与“老鼠仓”有任何的牵连，同时表示之前操作的多只股票，完全是基于对行业和大市的判断。短短的10来分钟谈话之后，这位工作人员便挟着其无线上网笔记本电脑躺到另一间包房做起了交易，当记者试图再与其谈话时，被门口的服务生拒绝。专业中介何以望而却步？

　　访谈嘉宾：

　　毕马威国际会计师事务所高级经理朱林

　　普华永道(英国)有限责任合伙公司助理总监鲁俊

　　“随着经济的发展和市场的开放，中国逐步成为国际资本进行并购和投资的主要场所。然而，由于许多国有企业和民营企业对国际资本并购的程序和规则缺乏了解，以至于许多投资项目不成功，或在并购过程中卖方的利益受到一定的损失。”这是普华永道的一份资料中的开场白，也是朱林和鲁俊两人共同的观点。

　　对于他们来讲，在中国市场上遇到的最大困难，莫过于国内企业在意识方面的缺乏。

　　在谈到“私募基金”这个话题的开始，朱林与鲁俊一人一句地先纠正了国内对“私募基金”理解上的偏差：“实际上，国际上所说的私募基金，是指基金公司募集到资金之后，投资到海外，而非国内很多人所理解的吸纳资金投入股票市场交易。”按照朱林的说法，目前国内所讲的私募基金，是指用于股权类的投资资金。

　　据鲁俊透露，真正的私募基金的运作方式是：在国外，由基金公司募集零散资金；到了国内，则表现为一次企业的并购或者是直接的财务投资。这种融资方式，有一定时间段内可被视为风险投资的一种。

　　由于国内企业界对私募基金有认识上的偏差，普华永道和毕马威在中国都遭遇着尴尬：“按照国际惯例，一旦卖方(有融资需求，将自己股权售出的一方)认可了专业中介机构，就必须支付已经产生的费用，且专业中介机构也始终左右着国际企业间并购行为。但在中国的许多企业经营者看来，他们对中介机构的信心不足，不愿在项目成功之前支付费用。”

　　“在国际企业并购的各个环节上，都有大量不确定因素，而且涉及的专业知识相当高端，因此必须通过中介机构的专业辅导，才能够完成交易。但很多中国企业的决策层不能认同之前付款的方式，导致合作无法正常开展。”鲁俊说：“我们是按小时收费的，同时也能够保证服务的品质。这对于中国企业而言，显然还难以接受。”

　　相对而言，民营企业对私募基金的认可程度较高。朱林用了其之前完成的福建雪晶啤酒的项目为例来佐证，通过股权出售，福建雪晶获得了60亿元的资金。

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波段操作不敌长线投资





　　“我的工作是为客户做操盘，不属于私募基金，因为客户是分账户的，也不算是委托理财，只负责证券投资这一块。”

　　张宇(化名)是一个阅历丰富的职业操盘手，已经在股市风来雨去12个年头，最近给一位客户炒权证，从一大早开盘后，刘先生不敢有丝毫松懈，直到下午三点收盘，他才放下心和记者坐到了一起，娓娓道出鲜为人知的炒股传奇。

　　人们常说，操盘是一门遗憾的艺术，操盘手总是在兴奋与失落之间徘徊。在股市中摸爬滚打，大起大落其实很平常。先讲一个很痛苦的经历吧，曾经赶上了一次巨额的亏损。当时给一个客户从200万炒到了300万，感觉市场很不错，但是在重仓持有的时候，这支股票就出了问题。上市公司有两个亿的资产委托一家上海的投资公司理财，全部买了银广夏的股票，银广夏那一阵天天跌停板，从30块钱跌到2块钱，我买的这支股票也受到牵连，市值损失严重，没几天账户就缩水到了200万。

　　还有一些客户，我在给他们操盘的时候，收益很大。尤其在这一轮行情，一位客户坚决持仓，重仓持有首创股份，首创股份在市场里涨幅并不凶猛，但是这位客户对市场的看法比较成熟，不是看什么涨得快就去买什么。他对这家上市公司有一定的认识，而且有比较明确的投资需求，不指望在市场上获取超额收益，只是想通过这支股票享受中国经济高速增长带来的利润。以这种心态，我们挑好的股票，基本上采取的是买入并持有的策略。首创就是其中一支，从去年的8月份开始逐步加仓，不管市场出现下跌也好，上涨也好，一共持有17万股，到现在这支股票市值增长了60%。

　　要说最兴奋的案例，2000年的时候，为一位客户持有的股票岳阳衡利大幅上涨，在涨停板之前我就全线杀入，随后连续获得6个涨停板。

　　我觉得每个人都有自己的操作风格，这些年我一直在摸索一种更符合理财思路的操作模式。很多操盘手可能是快进快出，短线操作，我也有个别激进的客户，帮他们炒权证，一天涨幅有40%到60%，震荡非常激烈，一不留神损失会很大。权证有点像期货，有放大效应。这类客户有两类股票是不会碰的。一类是涨得非常高的，一类是公司业绩非常差，盘子非常大，不能和中国经济同步跟进的板块。这类客户一般选的都是白酒等消费品类的、地产类的，以及水电煤等板块。

　　在我看来，这一轮牛市行情中，挑选一些行业龙头股，依照长期持有的策略投资，不会比那些快进快出的波段操作获利少，只会比它们好。实际上越频繁操作，损失的利润空间越大。

　　理论上作波段收益很高，但是不管基金经理也好，还是职业操盘手也好，除了控盘的庄家，没有一个人敢说，持有一只股票，每一次买进卖出都是正确的。一旦出现错误，就有可能丧失一波主声浪的利润。

　　因为在短线操作中，意识到一旦下跌的时候，有5%的利润空间你是得不到的，等发现涨幅已经到顶的时候，又有5%也是拿不到的。去掉这两头，可以获利的波段不过10%，而且你的动作还需要跟得上市场的节奏，具体到个股上就更复杂了。有些股票，可能上涨的时候直接涨停，下跌的时候直接跌停，短线操作实际上很难把握到。

　　我对客户比较挑剔，有两类客户我是不接的，一类是对股市一窍不通的，另一类是过分激进的。只有在和客户有比较深入的沟通，他对我的操作风格比较认同，我对他的投资理念也有一定了解后，我们才会去谈进一步的合作。因为操作风格、投资思路都比较接近，我为客户操盘基本上没有什么心理压力。

　　因为每个客户都是分账号，不可能同时敲一笔单子。和同伴协作，大家把客户的资金分散到不同的证券公司，但是信息交流不太方便，操作起来很辛苦。毕竟哪个账户先进仓，哪个后买，都需要经过一番斟酌。

　　不过这一轮行情中，可以挑的股票非常多，要是心态不好肯定会挑花眼，有时候一天又上百只涨停，真不知道选那只股票好。

　　在股改背景下，去年开始陆续有很多人进入股市，特别是从今年开始股票行情爆炸性上涨，股市重新成为街头小巷的热门话题。

　　很多人都会有这种想法，如果连证券营业部门口买雪糕的人都去买股票的时候，我们就该退出来了。但实际情况是，虽然民间有越来越多的人谈论股票，但是真正进入股市的还是少数。大多数人的资金可能都投到了房产或者购车上了，现在只是局部狂热，真正到全民狂热的时间还早着呢。

　　有些板块比如说有色金属、军工类的板块最近出现翻番，但整体的市场还有很多股票没有涨甚至下跌了。所以现在谈论股市的狂热还为时尚早，应该看得更远一些。

　　我不太认同有些人一看到股市上涨，赶紧跟风炒股，把家里买房的钱拿过来，打一枪就跑。首先要树立一种长期投资的思维，因为短期炒作效果并不好，实际上风险很大，而且在多轮的涨幅中，有很多股票已经超过了实际价值，表现的是未来十年的预期价值。

　　比如说中国石化，真实价值可能只有2块钱，现在已经炒到6块钱了，因为大家认为中国经济持续向好，石油价格在不断上涨，中国石化作为行业的龙头，垄断性比较强，未来几年之内业绩是稳定增长的，于是把十年的预期都炒到今天了。

　　如果继续涨到7块钱，可能有一些战略性的投资者就要考虑抛售部分股票，因为这7块钱的概念是中国石化10年后的价值，可能有下跌的危险。但是很多新进来的投资者可能听朋友介绍，中国石化不错，因为中国石化领涨了一支行业龙头，于是他就花6块钱买来了，虽然理论上升值的空间有10%，但是下降的风险是非常大的，从投资的角度讲已经不合适，市场上有很多品种由你挑选，但对于那些刚入股市的老百姓来说，如果没有专业人士提醒，很可能就会买到最高点，如果控制不好心理，容易严重套牢。

　　从去年股改实施以后，有人预测市场的风险会加大。因为股改后股市全流通意味着市场扩容，原来市场60%的非流通股将会在几年内重新上市，对于场内场外的资金能不能满足全流通的需求，当时很多人都是比较悲观的。

　　不过我们不是这样想的，操盘手的思维需要跟上市场的变化。股改是股票市场的二次革命，股市为什么发展这么缓慢，症结就在流通受限制。全流通以后给市场带来的正面影响非常大。全流通以后，对于企业资产重组，或者机构战略性持有股票，比如说中国石化，很难想象控股人会抛售股票，因为，一方面要保证对企业的控制力，另一方面，国家也有战略上的要求，所以即使全流通，也不见得会造成多大的扩容压力。

　　随着这些年对市场的不断规范，出台了一些有利的措施。包括挖掘了一些创新品种，如权证,etf基金等。特别是大型保险基金等强势资本进入市场后，庄家和券商机构对大盘的控制也在发生良性变化。

　　从大方向来看，中国股票市场仅仅是刚刚开始。经过十几年的震荡，中国市场已经走出了前期的阵痛，步入了正轨。对比美国股市，刚开始也有一个动荡期，但在后期随着国民经济的稳定发展，会有一个持续多年的上涨阶段。

hefeiddd

1、华伦.巴菲特(股神)



投资策略及理论：以价值投资为根基的增长投资策略。看重的是个股品质。



理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。



具体做法：买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。是长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人威力，为自己制造财富。



遵守的规则与禁忌：八项选股准则：1、必须是消费垄断企业。2、产品简单、易了解、前景看好。3、有稳定的经营历史。4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先。5、财务稳健。6、经营效率高，收益好。7、资本支出少，自由现金流量充裕。8、价格合理。四不：1、不要投机。2、不让股市牵着你的鼻子。3、不买不熟悉的股票。4、不宜太过分散投资。



对大势与个股关系的看法： 只注重个股品质，不理会大势趋向。



对股市预测的看法：股市预测的唯一价值，就是让风水师从中获利。



对投资工具的看法：投资是买下一家公司，而不是股票。杜绝投机，当投机看起来轻易可得时，它是最危险的。



名言及观念： “时间是好投资者的朋友，坏投资者的敌人。”“投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。”“要想成功，你就必须逆向使用华尔街投资的两大死敌：恐惧与贪婪。你不得不在别人恐惧时进发，在别人贪婪时收手。”



其它及成就： 1930年出生于美国，犹太人，是价值投资之父、本杰明。格雷厄姆的学生。1956年以100美元入股，2003年身家达429亿美元，46年每年复式增长52.9%。



2、安得烈.科斯托兰尼(德国股神)



投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌。看重的是市场趋势。



理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整或相随阶段。3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。



具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。



遵守的规则与禁忌：十律：1、有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家？2、要有足够的资金，以免遭受压力。3、要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。5、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。6、如果看到出现新的局面，应该卖出。7、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。10、即使自己是对的，也要保持谦逊。十戒：1、不要跟着建议跑，不要想能听到内幕消息。2、不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道更多。3、不要想把赔掉的再赚回来。4、不要考虑过去的指数。5、不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。7、不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。8、不要因只想赚钱就卖掉股票。9、不要受政治好恶而影响投资情绪。10、获利时，不要太过自负。



对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。



对股市预测的看法：想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。



对投资工具的看法：科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。



名言及观念： “只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”“供求决定股价升跌，其中并无神秘。”“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身。”“买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智。”“货币+心理=趋势”“2+2=5-1”“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。”



其它及成就： 1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。



3、乔治．索罗斯(国际狙击手)



投资策略及理论：以“反射理论”和“大起大落理论”为理论基础，在市场转折处进出，利用“羊群效应”逆市主动操控市场进行市场投机。看重的是市场趋势。



理论阐述：索罗斯的核心投资理论就是“反射理论”，简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。就是“羊群效应”。



具体做法：在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至价格走向疯狂。在市场行将崩溃之时，率先带头抛售做空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草动都可以引起恐慌性抛售，从而又进一步加剧下跌幅度，直至崩盘。在涨跌的转折处进出赚取投机差价。



遵守的规则与禁忌：没有严格的原则或规律可循，只凭直觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。“森林法则”即：1、耐心等待时机出现。2、专挑弱者攻击。3、进攻时须狠，而且须全力而为。4、若事情不如意料时，保命是第一考虑。



对大势与个股关系的看法：注重市场气氛，看重大势轻个股。认为市场短期走势只是一种“羊群效应”，与个股品质无关。



对股市预测的看法：不预测，在市场机会临近时，主动出击引导市场。



对投资工具的看法：没有特定的投资风格，不按照既定的原则行事，但却留意游戏规则的改变。“对冲基金”这种循环抵押的借贷方式不断放大杠杆效应，应用这枝杠杆，只要找好支点，它甚至可以撬动整个国际货币体系。



名言及观念：“炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。”“任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有弱点，那常常是最坚不可摧的一点。”“羊群效应是我们每一次投机能够成功的关键，如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。”



其它及成就： 1930年出生于匈牙利，犹太人，1968年创立“第一老鹰基金”，1993年登上华尔街百大富豪榜首，1992年狙击英镑劲赚20亿美元，1997年狙击泰铢，掀起亚洲金融风暴。



4、是川银藏(日本股神)



投资策略及理论：以价值投资为根基的“乌龟三原则”投资策略。既看重个股品质也看重市场趋势。



理论阐述：乌龟三原则的启示来至于龟兔赛跑的故事，动作慢的乌龟能取得最后胜利，全靠稳打稳扎，谨慎小心。同样包含了价值投资的精髓。“乌龟三原则”即：1、选择未来大有前途，却尚未被世人察觉的潜力股，长期持有。2、每日密切注视经济与股市行情的变动，而且自己下工夫研究。在耐心等待股价上升的同时，防止市场突变，错失卖出时机。3、不可过份乐观，不要以为股市会永远涨个不停，在市况炽热时，应反行其道趁高套利。



具体做法：勤奋做功课，收集各种重要统计资料，详细分析，找出经济变化的动向，再以研究成果作武器炒股。遵循“乌龟三原则”，只吃八分饱。



遵守的规则与禁忌：二忠告：第一忠告、投资股票必须在自有资金的范围内。第二忠告、不要受报纸杂志的消息所迷惑，未经考虑就投入资金。五原则：1、选股不要靠人推荐，要自己下工夫研究后选择。2、自己要能预测一、两年后的经济变化。3、每只股票都有其适当的价位，股价超越其应有的水平，便绝不应高追。4、股价最终还是由业绩决定，被故意舞高的股票应远离。5、任何时候都可能发生难以预料的事，故必须紧记：投资股票永远有风险。



对大势与个股关系的看法：大势与个股品质并重。



对股市预测的看法：通过对研究基本功的锻炼，能预测经济动向，从而在一定程度上预测到股市的大方向。对投资工具的看法：投资和投机兼顾一身，目的就是顺应市场。

名言及观念：“股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多，也不够赔。”



其它及成就：1897年出生于日本，1931年以70日元起家，在股市中大赚超过300亿日元。



5、彼得．林奇(股圣)



投资策略及理论：以价值投资为根基的实用投资策略。看重的是个股品质。



理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。



具体做法：其投资智慧是从最简单的生活方式中体验的。从生活中发掘有潜能的股份。投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳步增长。



遵守的规则与禁忌：林奇选股品味：1、傻名字。2、乏味。3、令人厌烦。4、有庇护的独立子公司。5、乏人关注的潜力股。6、充满谣言的公司。7、大家不想关注的行业。8、增长处于零的行业。9、具保护壁垒的行业。10、消耗性大的消费品。11、直接受惠高技术的客户。12、连其雇员也购买的股票。13、会回购自己股份的公司.令林奇退避三舍的公司：1、当炒股。2、某龙头企业二世。3、不务正业的公司。4、突然人气急升的股票。5、欠缺议价力的供应商。6、名字古怪的公司。



对大势与个股关系的看法：林奇认为赢输实际和市场的关系不大，股市不过是用来验证一下是否有人在做傻事的地方。不能依赖市场来带动手里的股票上扬。



对股市预测的看法：从不相信谁能预测市场。



对投资工具的看法：对林奇来说，投资只是赌博的一种，没有百分百安全的投资工具。

名言及观念：“不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。”投资前三个问题：1、你有物业吗？2、你有余钱投资吗？3、你有赚钱能力吗？不少投资者选购股票的认真程度竟不如日常的消费购物，如果把购物时货比三家的认真用于选股，会节省更多的钱。



其它及成就：1944年出生于美国，1977年接管富达麦哲伦基金，13年资产从1800万美元增至140亿美元，年复式增长29%。



6、约翰.坦伯顿(环球投资之父)



投资策略及理论：以价值投资为根基的逆市投资策略。看重的是个股品质。



理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。



具体做法：永远在市场最悲观的时候进场。在市场中寻找价廉物美的股票。投资股票好比购物，要四处比价，用心发掘最好的商品。投资者应运用相同概念在股市中。买低于帐面值的股票，长线持有。信奉复利的威力。



遵守的规则与禁忌：16条投资成功法则：1、投资，不要投机。2、实践价值投资法。3、购买品质。4、低吸。5、没有白吃的晚餐。6、做好功课。7、分散投资。8、注意实际回报。9、从错误中学习。10、监控自己的投资。11、保持弹性。12、谦虚。13、不要惊慌。14、对投资持正面态度。15、祷告有益投资。16、跑赢专业机构投资者。



对大势与个股关系的看法：基本上股价的短期波动常常会受投资者的情绪影响，但长期来说，企业价值始终会在股价上反映出来。投资者应该投资个别股票，而非市场趋势或经济前景。对股市预测的看法：就算是专家也未必能预测市场。



对投资工具的看法：要灵活应变，当运用的投资策略效果很不俗时，仍需小心，要预备随时改变，坦伯顿认为没有一套投资策略是经常有效，在不同的市况应运用不同的投资方法。

名言及观念：“最好的投资时机，是当所有人都恐慌退缩的时候。”“投资价值被低估的股票，其挑战是如何判断它真是具潜力的超值股，还是它的价值就只是如此而已。” 投资者很容易在赚了钱之后，对市场过度乐观，在赔了钱的时候，过度悲观。



其它及成就：1912年出生于美国，是价值投资之父、本杰明.格雷厄姆的学生。1954年成立坦伯顿增长基金，45年每年平均复式增长15.2%。

hefeiddd

1.如果股指除了下跌还是下跌,那么你肯定是在熊市中。
2.一旦我们对一个股票或者板块取得了控制,你一定要心中有数,散户可不
明白这一点的。
3.如果馊主意管用,那就是好主意。
4.别出头,否则会把市场的吸引力引到你身上。
5.如果我们没有建完仓价格就势如破竹,那就是说,我们已经掉进了圈套。
6.任何天衣无缝的操盘方案,都经不起一场实战的检验。
7.平时能够出色地运用各种技术指标进行判断走势的人,往往在真实的交
易中一败涂地。
8.如果对手处在你的控制范围内,那么就是说,你也处在对手控制范围内。
9.你不屑一顾的上涨,很可能是真正的主升浪。
10.职业股评家或者专家的行为是可以预料的,但是这里充满着半吊子的
专家。
11.你的对手只会在2种情况下操作,他准备好了和你没有准备。
12.约定的时间或者价格,往往不会在约定的时间或者价格进行操作。
13.重要的指标往往是最简单的,而简单的指标往往是不容易明白的。
14.在股市上,轻松的捷径总是布满陷阱。
15.千万不要脱离市场热点,否则就没有人替你当证监会的靶子。
16.在你还没有来得及出货的时候,比对手更精彩的抛盘只能是来自我们
自己这一边的人,瞒着大伙偷偷干的。
17.需要配合使用的资金肯定是不会同时到位的。
18.承诺一般在你迫切需要的时候失效。
19.预测通常是在走势不明朗时失效,但更加可能的是在走势明朗的时候
预测也失效。
20.在股市中运气是不会永远在你这一边的。
21.在熊市开始的时候操作信条是:把手中的股票不管三七二十一先抛光
再说，到抛空了以后再分清如何做下一步。
22.你最需要的数据就是你手头上没有的数据。
23.如果你不知道该采取什么行动,那你先睡上一觉,因为不动最好。
24.焦点、矛盾往往发生在所有法规、条列中没有规定的地方。
25.当别人晕头转向的时候,你却能保持清醒,那多半是你错误地估计了形
势。
26.如果你操作的股票突然被别人拉起或者砸下,那就看看你的同盟吧。
27.在股市中没有比说着头头是道的专家更加可怕的了，有时候他们是在
狂叫。
28.老板知道的只有2个数字：盈利或者亏损。
29.在股市中最大的幸福莫过于熊市开始的时候你抛空了股票。
30.一个操盘手如果还很想操盘,那就说明他还没有好好输过。

hefeiddd

凡是心跳速率随着股价的波动而变化的投资者不是高手

凡是固守某一种思维的投资者不是高手

凡是没有稳定信息收集与分析能力的投资者不是高手

凡是对机会反应迟钝或容易后悔的人不是高手

凡是没有实战经历或没有基本技术基础的投资者不是高手

即使上述特点您都拥有，还必须对心态、状态、策略与技术进行良好的组合才算是高手

hefeiddd

在股市中做庄并非易事。因为绝非有资金实力就能顺利而为的。自1990年报2月至今，不乏一些资金雄厚的超级机构虽然在市场做庄曾兴风作浪，最后还是不得善终的。如万国证券、君安、中经开等，都曾经在沪深股市中不可一世过，最后也难免“走麦城”亏损数十亿元。所以笔者说，做庄并非易事。 既然做庄难，为何还是有很多机构或资金实力集团对做庄乐此不疲呢？还是有利之所在，才趋之若骛。因为牛市通常是庄家吃散户的收获季节。   

现在的做庄手法与《证券法》出台前已有很大不同。以前的股市规模不大市值不大，对个股的做庄炒作是封闭保密型的。一般集中一家或两三家机构的资金合作，在一个相对低价区域完成吸筹建仓后，先小幅拉升试盘，然后再向下回抽吸酬厢体的上沿附近清盘。这种清盘有两个目的：其一是诱使低位跟风盘逢高“见好就收”交出低廉筹码，减轻后市拉升中过多的利盘套现抛压。其二是诱使一些高位套牢盘逢高减磅，降低将来拉升股价时的做庄成本，完成进入最后拉升前的蓄势。最后才借助盘势上扬进行对敲拉升出巨大的获利空间，然后在高位震荡出货，完成撤庄工作获利出局。
   
现在的做庄则不同，在经过周密策划后，由一些利益集团来共同实施方案。当这些做庄机构在相对低位吸纳较充分的筹码后，便有意给一些拥有千万元以上的资金而又不能够单独做庄的大户透风，有时还以协议性的诱惑，甚至披露炒作的价位目标让他们明白如果适时介入确实有利可图。由此同盟者加入形成对股价的推升，庄家也就达到了拉升股价的目的。这样做至少有三个好处：一是锁筹稳定，可以降低对单一个股做庄的周转资金数额，降低了炒作的市场风险。二是利用了那些以往寻找庄家的跟风大户的雄厚资金拉升股价，降低了由自己来拉升的做庄成本。   

那些大户认为背靠大树好乘凉是很乐意抬一段轿子的。三是庄家在利用大户的同时也启迪了大户要想坐轿子也可以按机构的方式依法泡制让中户介入。最后卖力推高股价的肯定是散户。   
应当指出的是，近几年很多庄家对个股的做庄已经是联合很多力量共同进行的了，很少看到单打独斗独吞自肥的。例如对一个流通盘5000万的股票做庄，有5家机构合作就足够了。若在8--10元厢体建仓，平均持仓200万股，每家机构锁仓成本约1800万元，留有2倍于持仓金额为炒作备用金约为3600万元，也即一家机构只用5400万元就能够对该股进行有效调控。

其调控步骤如下：   

一、每一个机构影响2个千万元以上的大户，则引进增量资金1亿元以上。如在10元透露信息就形成了1亿多元面对4000万股的供求格局，理论上可锁定1000万股。但实际上则不可能，机构手中的18000万元不可能按兵不动，会进行低吸高抛的小波段炒作制造虚假供求关系，达到小幅推高股价的目的，促使大户认为股价将时不我予及时跟进。   

而且就市场本身而言，市场上在10元附近的浮筹也基本被机构收集得差不多了，大户要建仓也要拔高建仓，这样也就达到了使股价脱离主力成本区的目的。同时也使得大户的建仓成本提高，持仓比例相对降低。
   
二、然后再通过10个大户向持有一百万元以上的中户进行影响。如果1个大户幅射10个中户，则幅射带来的增量资金能达到1亿元以上，形成的将是1亿元对3300万股的供求格局。该股股价就将再上一个台阶，就形成了炒作过程中的“水涨船高”效应。这时机构的炒作任务就是稳住自己的同盟军，营造好跟进买入的“赚钱效应”，使他们确实尝到赚钱的甜头。
   
三、再下一步就是通过中户去影响散户。如果1个中户能够影响到10个10万元上下的散户，有能引进增量资金1亿多元。而该股锁定筹码也高达50%了。新增资金对约2500万流通盘的炒作将再度营造出很好的多头买气。这时的主力只要循循善诱地对敲拉升，进一步营造市场认同的赚钱稍应就行了。散户之间的影响是无穷的。
   
正如伟人毛泽东在《论持久战》中说的那样：动员了全国的老百姓，就造成了陷敌于灭顶之灾的汪洋大海，就造成了弥补武器等缺陷的有利条件。换而言之，主力在做庄中有效地联合了一些可以联合的资金力量，就降低了自己炒作中的很大风险，就形成了以“四两拨千斤”控盘有利条件。
   
这种做庄模式是近几年渐趋流行的模式，即周密策划，统一指挥，分进合击。这完全是一个炒作的系统工程。现在不少大机构都设有实力雄厚的专门研究部门，只研究分析而不介入市场炒作。策划班子则由高层控制由主要负责人根据研究报告运筹帷幄，居中策应分散于个证券营业部的资金。个操盘之间是不清楚老总的真正意图的，只严格按操盘指令操作。调度同盟者则集中表现在对信息的利用上。
   
这种新操盘方式其实也是对一些传统的分析方式、方法提出了挑战。因此有些经验式的分析方法和经院式的分析理论已经在这种新做庄手法面前显得捉襟见肘。我们常听到市场人士说，现在的盘势常常让人看不懂，大概原因就在这里吧。

hefeiddd

现在是五年极度煎熬后的亢奋期-----------在股市行情每况愈下的前几年，无数私募基金雨打风吹去。而股市行情的走势又让市场发出一片"牛市即将来临"的欢呼声。私募基金应势而"活"。虽然与多数市场一样，中国股市资金中，私募基金是一股极重要的力量；但是与成熟市场不一样的是，中国的私募基金是"灰色"的，是"地下"的。不过，监管层已经有了为私募基金松绑的声音。

在股市，这似乎是一个与气候一样春暖花开的季节。而对于私募基金，它们之中已经有不少初尝了"复活"后的首度丰收，不过，其是否能够见到"光明"，将在另一层面上决定它的吸引力。 对私募基金而言，大资金和小资金绝对是完全不同的玩法，操盘手法、投资组合的原则也截然不同。

我以前做过一个200万元的小基金，全进全出几个月做到45%收益。但假如是上亿的资金也这么玩，保证你处处败露行踪，被别人联手整惨。"   "2200点跌下来都将近5年了，也只有最近3个月才是我们真正的兴奋期。"丁毅民(化名)寥寥数语便勾勒出他5年来的投资经历，"其间反复的下跌、哪怕是盘整都足以将一个人所有的意志和智慧磨平。我亲眼看着好几个坐拥千百万资金的圈内人在恐惧与无助中选择斩仓出局，那种内心的极度痛苦煎熬非语言能形容。总结下来我能够挺到今天的唯一准则就是多看少动、远离市场。"

丁毅民是一家私募基金的副总管理人，"时髦点的说法就是副总经理兼首席技术官。我们总管操心的是客户关系、资金调配、高端信息渠道，而我的主要工作职责是从宏观上判断买卖时机并指挥操作、确定大势和对应股票品种仓位，并随时与客户沟通。"他说。  作为手中握有数千万资金的私募机构，丁毅民和他的团队在上海西南角一家证券公司的专户室里上班。"其实几千万资金也只能算'迷你的'规模，我们隔壁曾经有几家哪个不是上亿的？但前几年行情太惨淡，他们陆续都走了，至今还有几间房间空着。"

进入机会与远离准备   "无论如何，现在这几个月是做股票的黄金期，也是我们最繁忙最兴奋的时候，真正忙着下单的时候我连吃饭上厕所都要拖一阵。"丁毅民瞟了一眼旁边忙着盯盘和记录数据的两名助手，"这段局部牛市行情可以说遍地黄金，新概念层出不穷，轮炒的节奏感很强，市场有足够的炒作热情和本钱，我认为现在非常安全，浪形很清晰，估计行情将有相当的持续能量。毫不夸张地说，推动这波行情上来的998主力(即上证998点起涨)有很深的政策和经济背景，手法沉稳且意在长远。"     

"但我的感觉是有不少一线股票的炒作已经有透支和滞涨迹象，目前正在逐步派发阶段。我们正在全力搜索一些年报较好的二、三线题材股，比如我最近关注的一家主营钢铁、但年报反映在房地产行业有许多斩获的股票，我感觉即使是房地产行业的利润，按照比价效应就可以支撑其股价，更何况它的主营业务含金量也不错，有些高科技的领先产品。像这样的二、三线股票我们目前正在寻找和分批吸纳中，目前我们的仓位是60%左右，很重了，我每天都觉得很有压力。"  即使是在目前的火爆市道，丁毅民还是保持清醒，"这次'五一'我们准备去九华山住一段时间，清空一下纷乱的思维。可能在目标利润完成后我们还会主动要求一些客户清仓并暂时提走资金，任何时候你都要做好远离市场的准备，千万不能执著。"

他的兴致仿佛也骤然高涨了起来，说着话便随即打开手边的一个红色密码公文箱，从里面拿出两本日记本，里面工整而密集地写满了黑色钢笔字："这两本东西从我开始做证券以来就没有离过手。一本写的是重要的投资理念、技术，以及我在每一次实践操作中的细化执行：遵循程度、结果以及体会感悟等，我至少每周要通读一遍；另一本是我的失败经历和一些操作及心理上特别需要提醒自己的东西，可以说是'血泪史'了，每一次失败的操作我都会从各方面寻找原因，不断总结归纳。它们一正一反，一直在提醒我、帮助我。我觉得这样的'日三省乎吾身'对我而言不仅是重要，而且是必要。因为任何一个小的心理或认知缺陷都会被放大成千上万倍，达到我的实力所无法承受的结果。

许多投资错误其实你不断地在重犯，书中对一些投资理念也说得很直观，但许多人就是不肯花时间去总结教训，树立基本理念，反倒去追求那些玄虚的发财秘诀，这样的人最后没有成功的可能。"  大资金与小资金的区别  "今年的总收益率还不错，达到19%左右。你可能会不以为然'才这么点'，但我们的总资金是几千万元，如果算5000万元吧，就是950万元，绝对数很不错了。如果算绝对资金收益率(即不算空仓资金的操作资金平均收益率)，那要在40%左右了。

对私募基金而言，大资金和小资金绝对是完全不同的玩法，操盘手法、投资组合的原则也截然不同。我以前做过一个200万元的小基金，全进全出几个月做到45%收益。但假如是上亿的资金也这么玩，保证你处处暴露行踪，被别人联手整惨。"  丁毅民的这家私募基金，总共拥有100多个账号，分散在三家不同的证券公司营业部中，"其他两家一般不进行重大操作，主要是调配资金。我们的做法很多，有自己发现股票买入的，也有朋友间联手帮助别人锁仓的，但近几年行情不好，就没再玩过锁仓。"令他耿耿于怀的是一次动用将近700万元锁仓一只股票，结果大家的老鼠仓都吃得太饱，庄家脾气一犟死活不拉升，"两个月啊，才赚了5%，结果我们实在忍受不下去了，一清出来，转眼间这只股票就涨了30%。"   

他告诉记者，基本上一个账户100万元以上的资金买入一只股票，都很有可能被庄家觉察出来并采取有针对的行动，"有时候是庄家懒得理你，并不是不知道。比如以前有个卫星龙虎榜很惹火，它的数据基本上是真实的，其中一些股票每个账号每天进出情况都一目了然，你想底牌都被看到了还怎么玩？后来据说是被消灭了。我们最怕的就是这类东西，所以才会不厌其烦地分仓，并在买入股票时刻意加上尾数，比如3900股、6300股等，让人认为是散户合起来下的单子。"

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一、 我永远坚信：无论过去、现在和未来，人类都不可能全然理解和把握证券市场的全部运行机理和内在逻辑，目前为止的古今中外所有的证券市场分析投资理论，都基本停留在瞎子摸象层次。市场的最基本功能之一，就是消灭所有企图战胜市场、挑战市场的天才或是怪物，因为假设出现、存在这样的“无敌怪兽”，市场的生态平衡将被破坏殆尽，并将整个市场体系变成一个黑洞，一堆废墟。谁也无法造出那个能够装“可融化万物的药水”的瓶子。菩提本无树，明镜亦非台。一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。

二、 证券市场无所谓规律、模式。我们虚构的无数规律、模式，无非只是我们拒绝承认自己对于这个复杂世界的无知的表现而已。任何一个时刻我们所面对的市场现实，在历史上都从来不曾出现过，在将来也永远不再会有。构成“此刻”、“当下”之市场现实的万千因素，永远变动不居。洞察市场的历史轨迹固然重要，因为总有大量的信息和知识沉淀储存于其中，然而，若以此而寻求所谓的模式抑或规律，却是缘木求鱼，刻舟求剑。采用各种最先进的数学统计技术，来寻找所谓的证券规律、模式，是通向破产之路的捷径之一。西方证券市场虽然已有四百年历史，然而比之无穷尽之未来，其历史上的各种模式、规律对于未来的适用性几乎为零；何况中国股市只有区区十二年！

三、 交易之道，虽曰非法，亦非非法。我无一法，但我有万法。只知否定而不知肯定、只知批判而不知建设、只知解构而不知重构者，也许不会输，但一定不能赢。瞎子摸象并不意味着象不存在。吸取所有中外古圣先贤今哲的智慧，然则应谨记“六经注我，而非我注六经”。曾有许多人都看到了、描绘了一部分市场藏宝图的图景，如果你能凑齐更多的碎片，也许你就能拼出那传说中的“藏宝图”的一部分。当然，必须谨记，您手上这张“藏宝图”碎片，也许又是狡猾的市场先生埋设的一处陷阱、机关。

四、 市场绝不可能被持久地精确预测，没有人可以把握市场的细节，亦无人可以永远成功操纵市场。超短线交易和对市场的的控盘操作的最终命运——失败，是先天注定的。控盘操作实际上是基于对于市场的“无常”的一种逃避行为，对于市场意志的一种“强暴”。无数机缘、偶然造就历史，更何况宇宙之内没有一个封闭系统，外界之干涉亦改变历史轨迹，而且市场内部任何一人，其自身之行为亦成市场结构变迁之一部分，试问六十余年前，日、德、苏、蒋、汪、毛等，谁可预知其自身十年后身处何境？同理，当今之世，下至坐拥百亿之机构，上至主掌中枢之政要，均无人可精确预言十年内之中国，包括证券市场。吾观今日众人对证券市场之分析，多有倒因为果，倒果为因之事，因果二字，颠倒股市众生。

五、 成功等于小的亏损和大的利润的多次累积。做到不大额亏损极其简单。以生存为第一原则，在出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。胜可知而不可为。交易之道，守不败之地，攻可胜之敌。知其雄，守其雌。惟有至阴至柔，方可纵横天下。要尊重随机性。当你正确时，将它视作上天对你的礼物，珍惜它，并将之很好地发挥，让利润飞奔，待之气竭而欲衰时方休，否则有愧天赐。但记住：上天不会永远偏心你一人。上善若水，不得存执着之心，应无所住而生其心。我对时，自反而缩，虽千万人吾往矣，我错时，众人膜拜时我自下神坛，对错自有市场分说。不可沽名钓誉、不可沾沾自喜。要心存感激之心，否则，你必定会象利物莫、尼德霍夫等无数“天才流星”一样被市场所弃。

六、 世上本无一个客观实在之所谓“趋势”，亦无所谓顶，无所谓底，又岂有何底可抄，有何顶可逃？历史即为永无停歇之Becoming，而非Being。既然历史永无终结，而“活在当下”，即为交易之要义。眼前之刹那有方向否？否。在任何一个刹那，一个瞬间，市场均为平衡。而在任何一个时期，一个时段，市场永无平衡。我之所谓“趋势”者，乃众缘和合而生。缘聚则生，缘散则灭，如此而已（缘：各种促使、生成趋势的大大小小、方方面面的因素，有内生缘，外生缘）。趋势来时，应之，随之；此趋势去而彼趋势来时，亦应之，再随之；无趋势时，观之，待之。

七、 资金管理之道，动则动于九天之上，藏则藏于九地之下。缓急之道极重要，如诸葛武侯用兵，进退有序。又有林彪四快一慢之法（林彪曾这样概括：“向敌前进要快、抓住敌人后进行准备工作要快、突破后扩张战果要快、敌人整个溃退了，离开了阵地，我们追击时要快。一慢是指什么时候慢，什么事情上要慢呢？是指总攻发动时间这一下要慢（但总攻开始以后就要快）。在这一问题上要沉住气，上级催骂，派通讯员左催右催，这就要沉着，反正我要准备好了才打。”）好运来时乘胜追击，厄运至时见死不救。无胜象不妄战，司马仲达胜武侯之处，不在智谋高超，在于知不战之妙用。兵者，不祥之器，非君子之器。不可已而用之，恬淡为上。我有三宝，一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。

八、 交易生涯的成功与否，在某种程度上来说取决于你的健康状况、快乐幸福的家庭生活。永远不要在这二者上吝惜时间与金钱。以健康快乐地和你妻子活到150岁为目标，拒绝一切非分之想，那会毁掉你的一切。相信复利，假设你只有10万元资金，在不增加任何本金的情况下，以25%的年收益率递增，40年后这笔资金可增值到7523.16万元。邓小平和林彪的不同故事告诉我们，人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。

九、 君子志于道，据于德，依于仁，游于艺。对于技巧的培养、发现和超越，是所有对市场的认知和理念付诸实践的必经之途。所谓无招胜有招者，必已有无数招术烂熟于心在前。
只有真正地掌握各种知识、工具、技术层面上的“艺”，才能对它进行解构、重构、萃取、融合，由“匠”而“师”，到达“艺术”的层次。

十、 我认为，这是一个全息的世界，更是全息的证券市场。假如有一份报纸，名曰《大千世界日报》，这份报纸可以详细记录在地球上当天发生的任何一件事情：如肯尼亚的一条河流发生水灾、布什在办公室里与格林斯潘讨论的全部内容、江西某工厂一车间出现生产事故、印度某传教士向一位女孩传教、陕西一农民今天收割一亩玉米、F4香港演唱会举行、黑龙江某偏僻农场里死了五头牛、广东张家两夫妇今晚吵架等等……事实上，不可能有这样的报纸，也不可能有能正确处理这些信息的超级计算机。即使有这样的报纸，对于所有这些事件的内在逻辑和非逻辑关系、影响的分析，也超乎人力所能为。无论在飓风来临以前或是来临以后，我们都不可能知道，到底哪只蝴蝶在何时、以何种连锁反应（里面牵涉的参数之多，我担保连巨型计算机都要犯愁）引来一场飓风。而所有这个地球上发生的一切小到蚂蚁打架，农民锄草之类的事情，都会通过无数种途径折射、反映到这个证券市场之中。我们既不可能掌握所有的事件，也不可能掌握所有这些事件的“信息”、“能量”传递到证券市场的时间、方式、数量。我认为我们应在这个全息的世界里，使用全息分析，从一切的历史、现实的信息中，去解读今天，解读市场。当然，这是一道连天才纳什也败下阵来的难题。在观察市场时，既用显微镜，也用望远镜。心存宇宙大千之景，眼观毫末纤细之变。一滴水中，也有三千大千世界；三千大千世界，无非佛眼中一滴水。举轻若重，举重若轻，全息分析，谈何容易！

十一、 功成、名遂、身退，天之道也。未退出市场之前，连续N年刷新历史增长纪录并不意味着你的正确，更不意味着你掌握了市场的真理。巴菲特也许只是那只能够在“打字机前随机地打出一部《莎士比亚全集》的大猩猩”。彼得.林奇也许确实只是很荒谬、很幸运地赢了市场，但是他在市场生涯的最辉煌处退出市场，显示了他的众所不及的人生智慧（近期据说索罗斯要重出江湖，我对他的未来表示担忧，祝他好运）。某种程度上讲，只要你不退出市场，交易之路，是一条必输的路，就象我认为人类历史的最终必定是人类文明的彻底毁灭一样。我们的努力，只是为了以一种更加满意的方式、更加满意的时机退出市场而已。

十二、 我是谁？我心里包含着无数个我，以恒河沙数喻亦不为过。宜经常反观、反省自身，左右互搏之道，并非金庸杜撰。吾日三省吾身，在超越自我的审视后，又必须得回到自身，否则，将灵魂出窍，死无定所。失败使人沮丧，然而成功更让人失去自我。

十三、 证券市场的历史仅区区数百年，且人类中的顶尖精英并非致于此道。在哲学、艺术、科学、政治、战争等领域，几千年来人类以最优秀的头脑和最多的资源投入其中。假如智慧可以打分，人类在战争领域可能已经达到85分，但在证券市场投资领域可能只达到20分。谁该向谁学，不言自明。三教九流、诸子百家，均有交易之道在其中。大量基金经理们采取智慧上的关门主义，令自己自绝于大市场，自绝于成功。记住：始终是智慧，而不是知识，给我们一根在市场的惊涛骇浪中的救命稻草。

十四、 谈谈所谓政策。政府可以做很多它想做的事，但政府和构成政府的每一个元素的本身都来自于社会，再以政策反过来作用于社会。政策的动机来自于社会各种利益的博弈，政策的思想源自于数千年来的文化历史意识和当前的社会思想、思潮的复杂作用。政策作用于社会后，受到社会的反作用，再影响它去制定新的政策。以数千年为经，以七大洲为纬，虽天机难测，然管中窥豹，亦可有所收获。20世纪以来，中国即为一部“上层建筑、思想意识牵引经济基础、社会基础，而这两大基础反过来又对于上层建筑、思想意识进行试错，不断提出修正之要求”的历史。如“十月革命一声炮响”，于是中国知识分子便去改造社会、经济，使之适应于“送”来的马列主义；又如80年代后大量西方的现代、后现代理论对于国内实践的影响。外国思想与中国国情、现代、后现代理论与半农业社会、“应该如此”与“事实如此”之间的互动、矛盾、冲突、妥协，为一百年来发展之主脉。在过去500年内和未来至少100年内，“现代化”就是“西方化”。

十五、 当今之中国究竟处于何时？位于何地？欲往何处？仍处于自康雍乾之伪盛世登峰造极之后，鸦片战争以来之“三千年未有之大变局”中，前无古人，后无来者，西风、西学东渐为主旋律；处于亚洲——为世界主流文明、经济、社会日益“边缘化”之地，有坠入末等民族、万劫不复之忧，亦有跨入世界一等民族之望；中国欲回闭关锁国之封闭系统而稳定运行已断无退路，欲往现代文明之自由文明之开放系统又举步维艰。正如摸着石头过河，摸到河中间，发现已无路可回，而往对岸之路，似已无石可摸，稍一失足，即可能坠入深渊、旋涡之中。而上游之山洪正欲席卷而下，抬头天空密云欲雨，此即为当今中国所处之大局。然则虽千难万险，亦只有奋力前行，融入世界主流文明一途，否则，将可能成为又一个从地球上消失的古代文明古国。成就巴菲特的外部环境，是人类有史以来最优秀的美国制度文化，以及二战后几十年的世界经济社会和美国国势的全面大发展。天时地利人和，投资中国证券市场的“天花板”已经比巴菲特低了一大半。对中国社会、中国经济、中国证券市场最乐观的估计，是台湾几十年来的发展道路。可堪与日本的发展历史相比的可能几乎没有，更遑论欧美。

十六、 何谓价值？价格就是价值。无论马克思、格雷厄姆、巴菲特、彼得.林奇、莫顿、斯科尔斯，若其中有人想给出一个所谓的本质终极意义上的价值，均属邪见。价格绝不是围绕着一个所谓“客观”的“价值”上下跳动的波浪、卫星，因为那个所谓的“客观的”“价值”本不存在，价格即是价值。一只股票有一万个投资者，便对应着一万种各自不同的“效用”，而对于效用的各自所愿意付出代价的合力，即构成价格（价值）。

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一、投机像山岳一样古老。

    这句话我是从《股票作手回忆录》上看到的，每次读到这句我内心都为之一震，，虽然短短的一句话却道尽投机市场的百态，我仿佛看到在漫长投机长河中挣扎的人们，也包括作者投机失败后的饮弹自尽，投机游戏的本质不会变，人的本性也不会变，贪婪、恐惧、绝望、狂喜，而结局常常在开始的时候就已经注定。

    二、人弃我取，人取我予。

    这句话好象来自来自中国《史记·货殖列传》，《货殖列传》蕴含着丰富的中国古代私人理财思想，“人弃我取，人取我予。”被司马迁列为出奇制胜的重要策略，在证券市场里，我认为应该把“人弃我取，人取我予。”作为自己一种最基本思维方式来运用，多用这种方式去思考问题，保持对各种预言的警惕，并努力在别人贪婪的时候谨慎一些，而在别人恐惧的时候大胆一些。

    三、买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心。

    这句话是我早期看的一本大众投资手册上看到的，那本书收集了不少格言，而经过时间的洗礼，我现在牢记的就是这句，三句话把投资中具体的投资行为的原则讲的简明、彻底、透彻，回顾自己的投资经历，几乎所有的错误也囊括在这三句话里。

    四、只有持股才能赚大钱。

    想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股，如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说的明白的，短期内容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高，使用控制风险的有效方法。

    五、企业价值决定股票长期价格。

    这句话是我研究价值投资理论之后的一句简单概括，经过这近十年的投资实践，我觉得要想既保持研究股票又要保持一颗平常心，自己必须要有一套对股票价格高低的判断标准，即使使用的是一些简单的判断标准也没关系，重要的是你一定要有，你对市场的价格高低的看法不能依靠是否在大资金的成本之上下，否则一味迷信大资金的力量，如果你交易的主要理由来自大资金的痕迹，你不能一边关注价格，却又不交易，你很容易陷入频繁的买入之中，因为你没有自己的股票贵贱的标准，这样会使你常常去跟随那些其实跟许多散户同样愚蠢的大资金，在股票市场一般那些以价值发现价值挖掘为出发炒作的大资金才容易成功，才容易实现利润，单凭资金优势企图控制市场脱离了价值大肆炒作，最后结局不会乐观，证券市场越成熟，这点越明显。供给与需求创造价格短期波动，企业内在价值决定长期波动方向。

    六、不要轻易预测市场。

    判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易，.不管如何精研预测技巧，准确预测短期走势的机率很难超过60％，如果你每次都去尝试，错了就止损退出市场，不仅会损失你的金钱，更会不断损害你的信心，我觉得应该从基本面入手寻找一些有长期价格潜力的股票，结合一些技术方法适当控制风险尽量长期持住股票，而对于长期的市场走势给予一个轮廓式的评估。

    七，股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象。

    这句话是彼得林奇的《战胜华尔街》里的一句，“其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。”我觉得这句话很形象的说明了股票市场的周期性，人们在春、夏、秋、冬的轮回中不知不觉，而对股票市场的涨跌却经常感到惊讶，其实股票市场的涨跌起伏是多么的正常，只是我们的市场有时它的春天太短，冬天太长，我想这对在东北呆惯的人理解起来倒不会太难。

    八、尽量简单

    这句话是美国技术分析专家约翰墨菲的《股价（期货）技术分析预测学》一书中在引言中反复强调的一句话，他的意思是使用技术分析的时候“尽量简单”，我理解所谓的尽量简单就是掌握核心思想而运用之，如趋势一旦形成短期不可逆转。选股要选领涨股等。在我的实践中也常常提醒自己，尽量使自己的投资理念、投资原则简单，事情简单了也会就变得清晰了，对自己的投资行为约束也就变的有力了，不符合自己原则的事情也就容易抵制了，如阿甘一般，质朴简单的生活蕴涵着乐趣与真正的智慧。

    九、不断的减少交易

    这是从我的无数次错误中无数次损失的金钱中理解的一句话，巴菲特曾讲过：“钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛的有进取心投资人财富渐渐消失。”其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。减少你的错误就先从减少交易开始吧。

    十、远离市场，远离人群。

    《乌合之众》一书讲：人群中积聚的是愚蠢，不是天生的智慧。炒股的心态与你与人群的距离成反比，不要推荐股票，少去谈论股票，与市场的人群保持距离，与每日的价格波动也要尽量远点，不要让行情机搅混你本已清澈的交易理念。大学时代看过一本日本人的小册子讲如何体会孤独的快乐，我很喜欢书里观点，孤独是一种特殊的力量，如果你体会到了孤独感并且是快乐的，那么恭喜你，你的心灵是强大的。在股市这个嘈杂的市场里，是最应该自守孤独的地方。知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。


抄底诀： 放量下跌要减仓， 缩量新低是底象。 增量回升是关键， 回头确认要进场。

见底诀： 缩量势态有阴极， 极点就在创新低。 人气低迷盘好洗， 抢到极点好运气。

逃顶诀： 新量新价有新高， 缩量回调不必逃。 一根巨量要警惕， 有价无量必须跑。

出货诀： 出货要有好人气， 利好后面是预期， 冷洗热卖是前提。 放量滞涨行情毕。

止损诀： 本想股价往上涨， 不料走出反方向。 认清形势辩明意， 不是止损就加仓.

洗盘诀： 巨量新高让人疑， 带量下跌信心毕。 缩量上攻无人跟， 再创新高把盘洗。

作空诀： 作空要有坏消息， 大势低迷盘好洗。 接二连三创新低， 无量便是阴之极。

洗盘诀： 拉升必需把盘洗， 清理浮筹是目的。 打压震仓在缩量， 急拉急洗看量比。

趋势诀： 进局出局看趋势， 量价无形要知止。 众人皆追我独醒， 人气低迷准备拾。

投机诀： 短线投机多凶险， 黄雀在后蝉在前。 亏多挣少莫怨人， 只因看的太肤浅




(1)20%的股票上涨，80%的股票下跌。

(2)股票20%的时间上涨，80%的时间下跌。

(3)20%的股票让你挣钱，80%的股票让你赔钱。

(4)20%的人炒股挣钱，80%的人炒股赔钱。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-8-7 08:27 编辑 ]

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多年的社会经验和沉心的静悟，加上在投机市场中的磨练，对于人性的领悟要比一般人深刻一些。以前看曾国藩的《冰鉴》，明白说明，“祸福无依，唯人自招”，“像为心生，言为心声”。大多如此。

我常常能透过一个人的言语，了解这人的本质和将来的造化。

一般来说，大凡冷漠或慎重之人，言语都是简明扼要的；

轻浮，没有主见之人，一般是喋喋不休，话题广泛，又容易附和他人。

精明的人几乎很少谈到自己，总是询问，探听对方的情况。往往透过不经意的话题，使对方说出不愿意说出的心意；

沉稳的人很少发表意见，只是目光紧紧地看住对方，耐心的等待别人说出全部的想法，不时提供一些话题；

内心空虚而又有些浮名的人，习惯于夸夸其谈，大谈过去的怎样怎样的经历，顾不上沉着和倾听。张狂自大，急于发表一些总结性的结论。

富有成就，德高望重的人，谈话往往比较内敛，言简意精，貌似随便，其实格外审慎，切中要害，且滴水不漏不轻易说出否定性的言语，也不会附和别人的结论。

圆滑而又不乏诚实的人，说话天马行空，偶尔一点，既落到要害，又不着痕迹，全凭听话人的心神领会，消弭事端与无形。

青春期性格的人（指心理状态）言辞容易夸张、激烈、暴躁，很难听进不同意见，一有违逆即出言不逊，锋芒毕露，歇斯底里，浑不知自己的浅薄和幼稚。

年岁既高又充满智慧的老人，言谈如沐浴春风，如饮甘露，常能引起对方内心的共鸣，受教良多。凭自身能力有所成就的商界中人，谈话紧促，语气肯定，善于决策，又不乏虚心倾听。

投机市场中，看多了由于人性的缺陷，最终功亏一篑，折戟沉沙的结局。

远从利弗莫的三起三落，华特兄弟的垄断白银，近从辽国发的高氏兄弟，中科创业的吕梁，都是如此，况且我们这些无名小辈，碌碌小卒。

做职业投机者做到最高的境界就是做人！做人都成问题，做股票、期货岂能做好？即使碰巧有一两笔赚钱，也属凑巧。从长远看，真正的大赢家还是那些注意不断提升自身各方面素质的人们。

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如果说传说中的高僧因为持戒修行，方能终成正果，那么我想说，股市高手也正因为格守戒律才能在跌宕起伏的股海中出神入化，游刃有余！正如僧人一样股市里的高手也应有五戒------

1戒“急”：股海淘金，欲速则不达，许多人频繁操作，生怕错过每一次发财的机会，却在一次又一次冠冕堂皇的机会面前摔的鼻青脸肿。所以急功近利者往往走火入魔，惨遭失败！

2戒“贪”：贪得无厌者欲壑难填，操作中一旦让贪欲吞没了理智得约束，那么你就会在胜利面前优柔寡断，结果是从赚钱变为亏钱，因此介入时应设好止损位、止损点并严格执行。还有一种方法是在股价上涨过程中逢高逐步派发。

3戒“满”：满仓操作无异于破釜沉舟，背水一战，一旦股市逆转将因全线套牢导致心态失衡，从而一步错步步错。因此原则上只能投入70%左右的资金操作！30%的资金可用于补仓或日常备用！

4戒“逆”：逆势而动与趋势抗衡无异于螳臂当车，自取灭亡。比如大盘均线空头排列，犹如瀑布悬川，投资者当激流勇退，而不应该在跌势未止时受个股反弹的诱惑匆忙抢进，从而再次被套。

5戒“杂”：许多朋友资金有限，却持股十多只，可谓应接不暇，所以总是这只才解套，那只又被套！这种认为分散投资风险较小的投机理念，在一轮暴跌中，同样是覆巢之下无完卵

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期货是神圣的是值得敬畏的，做期货应该先修心。要沐浴心灵，在心底燃起一柱香，让世间的污秽离心而去。这样才可能有所收获。

　　公元1993年，在闹市中突兀地拔地而起由钢筋水泥堆砌的大厦，像钢剑一样猛地刺向蓝天。其中某公司明亮大厅的长桌上，列着一排排崭新的电脑。

　　显示屏上跳动着一串串数字。培训师指着显示屏说：“这里面就是财富，就是你们的未来。”一群西装革履的青年人抱着对新生活的憧憬，听得津津有味。每个人的心都膨胀着，仿佛不远的将来他们将吞下整个世界。

　　从此，如飞蛾扑火般，一批批人倒下，一批批人又雄赳赳气昂昂地扑上去。每天盯着冰冷冷的显示屏，如痴如醉。

　　期间会有人好奇地问：“什么是期货?”我总是神采飞扬不厌其烦地解释：“期货就是买卖一定标的产品并在将来某一时刻交割的标准化合同，有投资的功能，最大的特点就是保证金交易和做空机制……”我说得滔滔不绝，而他们却总是一脸茫然，似懂非懂，唯唯诺诺地答应着。

　　然而我心里清楚，期货是用语言无法表达清楚的。语言叙述的仅仅是这一概念全部外延的一二个子集而已。

　　就这样在期市中一路颠簸，一路坚持。日复一日，年复一年。眨眼间我在期货界已虚度了十年。从前的喧嚣已经烟消云散，心底膨胀的泡沫早已破灭沉寂。一切的一切都平静如水，似乎都没有发生过。

　　有一些人问我：“咳！老曹，你做了十年期货赚了不少钱吧。”我总是淡淡一笑。心想：你亵渎了期货。这样污浊的思想不应该和期货联系在一起，更不值一驳。

　　期货是神圣的是值得敬畏的，做期货应该先修心。要沐浴心灵，在心底燃起一柱香，让世间的污秽离心而去。这样才能有所收获。

　　期货是属于本源的，一切凡人不仅凭经验难以通晓其精髓，对他的解读也是可遇而不可求的。

　　但期货到底是什么？一日，这个问题又回到脑海，我冥思苦想，任凭显示屏上的数字窜来闪去，我也无意理会。片刻，一席睡意袭来，显示屏也模糊起来，朦胧中一群人向我走来……

　　一个自称是经济学家，笑着说：“枉费你做了十年期货，竟毫无收获。影响商品价格的因素就有一个——供求关系。”我急忙问：“铜在什么价位能达到平衡?”他哑然。

　　“你别太费心机了，期货应是一道无解方程，诺贝尔获得者、导弹专家在它面前都折戟沉沙，我们数学家都无能为力的事，恐怕也没有结果了。”

　　“我是研究物理的，从物理学角度来看，期货就是水。它可大可小，能上能下，上能变幻出云山、彩霞和海市蜃楼，下能汇聚江海，使人徜徉其中执迷不悟流连忘返。但在这浮华之下，不知不觉中却暗流涌动，待时机一到便波涛汹涌惊涛骇浪，所到之处皆灰飞烟灭，岂是你能驾御掌控的。”

　　一个军人说：“期货市场就是战场，里面尽是战马嘶鸣炮声轰轰，更是硝烟弥漫血雨醒风。到处是陷阱雷区是圈套计谋。多空双方斗智斗勇。一方攻城势如破竹，一方丢盔弃甲，全线崩溃，兵败如山倒。局势瞬息万变。难道还容你斯斯文文漫不经心的思考？”

　　“不，期货是一个能量巨大的黑洞，它能吞食任何靠近它的物质和能量，又像一个失去磁极的天体，在它上面的任何生命都会失去方向。”一个自称天文学家的人如是说。

　　我是一名教师，期货就是一个大课堂，它教人做大事者必须具备顽强意志，惊人毅力，坚忍不拔的性格和百折不挠的精神。教人不以物喜，不以己悲。胜不骄败不馁，荣辱不惊，遇到阻力，遇到困难镇定自若从容不迫地将其战胜。更教人懂得处理问题未进先思返，欲退还思进，从而进退自如的境界。

　　一位道士接过话说：“自然界任何事物有进就有退，有盛就有衰，有涨就有落，此乃自然法则，属天道非人道。期货亦然，顺势者昌，逆势者亡。做期货只要记住一个‘势’字。顺势而为，必能修炼成正果。”

　　“什么道不道，势不势。期货非输即赢，玩的就是心跳。”一个赌徒说。

　　一个和尚慢慢说到：“色既是空，空即是色，期货就是色空。不要让他迷住，执迷不悟的要弄明白他，就是痴心妄想。”

　　我越发糊涂了，忙请佛主开导。

　　佛说：“禅”，我又问，还说“禅”，再问，不语。我不解，大声说：“欲求真理何而不答？”

　　突然有人大喊：“又涨了，快起快起。”同事吴先生将我推醒说：“快起吧，铜又涨了。”我想着梦中的景象，木然地看着盘面。只见铜的买卖报价闪个不停，价格一路上穿，突然封上涨停，像死了一样，一动不动。

　　交易厅里一片寂然，客户闯进：“老曹，你算算能涨到哪？这回我又要追金了。”

　　“算?”我心想。“此乃天道，人的智慧怎能算出。”我像回答又像自言自语。心想：这行情就是魔，你道高一尺，他魔高一丈，这行情就是八路军游击队，我们就是日本鬼子，天天让他弄得晕头转向。老松井再狡猾，还能算计过李向阳。

　　话虽然这么说，但期货还得做，因为期货对我来说就是一种工作，一笔生意，是我生活的一部分。

　　只要不总是异想天开，梦想着抓一波行情一夜暴富，只要努力工作，保持一颗平常心，一定有好的回报。

　　这不，公司又来了许多年轻人，和十年前的我一样。同时也来了许多客户。又是一个新轮回。

　　这就是期货，只有起点，没有终点。

　　像射线，永远地向前延伸……

　　往事如烟、如幻、如影、如梦。

　　在热闹都市中，只有那写字楼还在，还那么高耸入云，那么不动声色，那么朴实无华，默默地望着他脚下蚂蚁一样的人潮，一动不动。

hefeiddd

马克，威斯坦曾经做过房地产仲介人，后来才改行担任全职交易员。他在交易生涯的初期，由于对交易毫无所知，因此 输钱简直就像是在丢钱。不过，他在经历失败之后，开始发奋研究市场与交易之道，从此以后，除了一次惨痛的交易经验外，所有的交易都可以说是一帆风顺。威斯坦从事多种交易，包括股票、股票期权、股价指数期货、外汇以及商品期货等。尽管他不太愿意透露有关获利的数字，不过可想而知，他进出各市场的斩获颇丰。
　　
　　　　我是透过一位朋友的介绍才认识威斯坦的。尽管他对我的采幼计划颇感兴趣，可是由于不喜欢曝光，因此他也不愿意谈论他自己。他曾经打电话给我说：“好吧，我愿意接受采访，你订一个时间好了。”第二天，他又打电话给我说：“我改变主意了，我不想曝光。”这种反反复复的情况持续了好几次。
　　
　　　　最后，我实在忍无可忍，于是对他说：“马克，光是打这些电话的时间，就足够我采访你三次了。”这是我们最后一次讨论有关采访的事。两个月之后，当威斯坦知道其他一些交易员接受了我的采访，他才同意加入我的采访计划。
　　
　　　　威斯坦是在一个夏天的傍晚到我的办公室来接受采访的。由于这栋大楼在下午五时关闭空调，因此我们只好跑到大厅进行采访的工作。
　　
　　一头栽进交易圈
　　
　　　　根据我和威斯坦在电话中交谈的经验，我知道威斯坦习惯从一个话题天马行空地引出多个不同的话题。因此，在访问时，我特别提示他不要离题太远。在访问中，我可以看出咸斯坦极力想顺从我的意思，可是这次采访足足花了五个小时，而手稿也长达二百页。
　　
　　　　问：你是如何开始涉足交易圈的?
　　
　　　　答：1972年当我还是一名房地产掮客时，我有一位朋友正好是商品期货的经纪人，我们以前是同学。
　　
　　　　问：是这位朋友引起你对交易的兴趣吗?
　　
　　　　答：其实他没花多少工夫就让我对交易感到兴趣了，因为我父亲的嗜好就是赌博。家父对数字很有一套，我认为我对交易的兴趣是来自遗传。
　　
　　　　问：你还记得你的第一笔交易吗?
　　
　　　　答：我记得很清楚。我用8400美元开了一个帐户，并根据一份谷物分析报告的建议，做多玉米。三天后，我的帐户只剩下7800美元。
　　
　　　　问：是你朋友建议你看那份分析报告的吗?
　　
　　　　答：是的。其实他也是根据那份分析报告买进玉米的。我当时并不知道玉米价格已经上涨了一段时间，而且也不知道在我做多时已经呈现超买的现象。我既没有足够的财力，也没有胆子持长，只好认赔了结。
　　
　　　　问：听起来好像是你朋友要你在没有资金管理的原则下持有该部位的7
　　
　　　　答：我只能说我想一夜致富。
　　
　　　　问：你当时是否对市场交易已经有一些认识?
　　
　　　　答：当时我对市场交易一窍不通。那些统计图表对我来说，看起来就像电视台的收视率调查报告。
　　
　　　　问：你当时有风险的观念吗?
　　
　　　　答：我知道我成功的机会不大，因为我根本不知道自己在干什么。
　　
　　　　问：难道你没有想到，在进场交易之前，应该先对市场交易有一些认识?
　　
　　　　答：没有。因为我当时急于改变自己的生活方式，我已经对房地产仲介工作感到厌烦透顶。
　　
　　　　问：当时你投下的资金，是否占你全部积蓄很大的比例?
　　
　　　　答：那笔资金是我全部的积蓄。
　　
　　　　凭感觉决定进出
　　
　　　　问：你后来是在什么时候再度进场从事交易的?
　　
　　　　答：大约六、七个月后。在那段期间，我拼命工作，最后终于省下2万4000美元，其中4000美元做为生活费，然后把剩下的2万美元拿去开了一个帐户。
　　
　　　　问：这一回你是否先对市场作了一番了解?
　　
　　　　答：是的，我先研究黄金市场，学会了如何分析图表。另外，我对超买和超卖的观念也有了一些认识。我心想，如果在一个超卖的市场买进，并留下足够做两次追缴保证金的备用资金，我应该不会亏本，除非整体经济面在一夕之间完全改观。这就是我第二度进场交易时所使用的方法。
　　
　　　　问：可是如果你是在一般的市场情况下使用这种方法，你可能赔得精光?
　　
　　　　答：至少这个方法还相当管用。我想无知即是福吧!
　　
　　　　问：你第二度进场交易的成绩如何?
　　
　　　　答：第二度进场之后，我维持了几年的好景。不过，这全然是运气好。
　　
　　　　问：不可能全靠运气吧2你认为当时做对了哪些事情?
　　
　　　　答：就我现在所拥有的专业知识来看，那时候我根本什么都没有做对。我当时正巧赶上市场行情的大好时机。那时候，商品行情的变化比现在更能依循图表分析所指示的方向前进，可是当时却没有人能真正了解技术分析。我在那段期间，则尽可能地学习技术分析，并设法运用到交易上。
　　
　　　　问：你当时有控制风险的方法吗?
　　
　　　　答：没有，其实现在也没有。我完全依靠自己的感觉与胆识下决定。
　　
　　　　问：你当时是否整天都在从事交易?
　　
　　　　答：我昼夜不分地从事交易，也失去了不少朋友。当时，我在公寓的墙壁上贴满了统计图表。我想，当时一定有许多朋友认识我是疯子。
　　
　　　　古堡挑起赚钱的欲望
　　
　　　　问：你当时从事交易，是否立下了目标?
　　
　　　　答：美国人的梦想就是希望成为百万富翁。而我是在到欧洲度假之后，才涌起物质方面的梦想的。
　　
　　　　问：你是在什么时候才拥有这个梦想的?
　　
　　　　答：大约是在1970年中，距离我初次交易大约3、4年。
　　
　　　　问：你当时是否已经嫌到100万美元?
　　
　　　　答：是的，而且我有足够的财富过闲逸的日于、度假，或随心所欲地购物。当时，我充满自信，认为自己不论花掉多少钱，都可以再从市场交易上赚回来。后来我到欧洲度假时，在法国南部看中一座古堡，立刻兴起要买下它的意念。当时那座古堡的行情大约是35万美元。
　　
　　　　问：用这笔金额买下一座古堡还算便宜?
　　
　　　　答：这座古堡今天大约值500万美元。我在回到美国后，迫不急待地想从市场上赚钱来买下那座古堡。这实在是一个不可原谅的错误。
　　
　　　　问：我不明白。你不是已经拥有足够的钱买下那座古堡了吗?为什么还要再赚呢?
　　
　　　　答：虽然我拥有这笔钱，可是对我而言，这是一笔大支出。我知道有些交易员，即使他的帐户里有1700万美元，也不肯买辆新车。
　　
　　　　问：这么说来，你并没有从你的帐户中提钱出来买那座古堡?
　　
　　　　答：是的。度假回来后，我决定下笔交易的目标就是去赚买那座古堡的钱。
　　
　　　　梦想破灭惨遭套牢
　　
　　　　间：换句话说，你的交易目标是要赚到35万美元。
　　
　　　　答：一点也没错。
　　
　　　　问：后来呢?
　　
　　　　答：我后来在黄豆期货上持有大量多头部位。黄金在我进场的第一天以涨停收市，获利率大约是25％。我计划在该周的最后一个交易日出清。而我在这笔交易犯下最大的错误就是刻意在特定目标达成后出场。
　　
　　　　问：你这笔交易的目标不是根据市场分析来订定，而只是基于你要赚35万美元的念头。你的交易方法与态度是否因此而有所改魔?
　　
　　　　答：是的，我完全没有考虑风险问题，而且我所持有的部位也过大。这笔交易完全受到我物质欲望支配。黄豆市场在第二天盘初再度上扬，但是在尾盘却突然逆转直下，以跌停收盘。
　　
　　　　问：你手中的部位是否因为跌停而掺遭套牢?
　　
　　　　答：是的，我无法摆脱该部位。第三天，黄豆市场一开盘便跳空跌停。我空等了一天，希望跌停的局面能够打开，可是事与愿违，
　　
　　　　问：你是否还记得当时的感觉?
　　
　　　　答：我处于一种惊吓过度的态度之中，几乎完全没有下判断与做决定的能力，晚上也无法入睡。第四天，我在开盘前半小时打电话到经纪公司询问黄豆的市况，他们告诉我情势并不乐观。我在那一天根本就没有去那家公司，因为我不敢面对那里的人。我知道这笔交易失败会为他们带来了不少乐趣。
　　
　　　　问：这是为什么?
　　
　　　　答：当时经纪公司内还有其他几位专业交易员，他们操作的成绩一直无法赶上我，他们看到我陷入困境，自然是幸灾乐祸。当时，公司里唯一关心我的人，就是我的经纪人，不过他也只是担心失去我这位客户而已。
　　
　　　　问：其他的交易员都在嘲笑你吗?
　　
　　　　答：表面上他们对我的遭遇表示同情，私下却等着看我的笑话，这就是我后来不再踏入那家经纪公司的原因。
　　
　　　　问：后来呢?我当时仿佛是即将溺毙的人，急需别人的扶持。于是我跑到另一家经纪公司请教谷物分析师。他告诉我，由于市场需求仍然相当强劲，因此短期内黄豆行情会止跌回升。结果可想而知，黄豆市场在第五天仍以跌停收市。
　　
　　　　问：就你帐户的规模而言，这笔交易总共损失多少?
　　
　　　　答：在从事这笔交易之前，我的帐户内有150万美元，不过这笔交易使我帐户中的金额每天约减少10％。我当时沮零部件透顶，觉得自己好像被刀子割了一道伤口，即将失血死亡。在这笔交易中，黄豆价格连续五天跌停，我总共亏损了60万美元。记得第五天，我在公园内，握着我女朋友的手，倒在她怀中痛哭流涕，我当时已经濒临崩溃的边缘。我开始怀疑自己是否适合做交易员，认为以前的获利，根本就是运气使然。同时，我也担心，如果我继续从事交易，最后可能会赔得一文不名，而不得不屈就于自己不喜欢的工作。
　　
　　　　问：哪一项对你的打击最大?是金钱的损失，还是失败的感受?
　　
　　　　答：是金钱的损失、市场的跌停以及在跌停时动弹不得的无奈。我当时的想法是，真正的美国人是勇往直前的，绝不放空，结果却发现，自己持有的产位惨遭套牢，无法脱手。
　　
　　涨跌限制不利散户
　　
　　　　问：你是说，由于套牢而有上当的感觉?
　　
　　　　答：没错直到今天，我还是认为涨跌停板限制是错误的作法。
　　
　　　　问：你是说原本用来保护投资大众的限制涨跌停板反而会使他们无法出脱手中的亏损部位?
　　
　　　　答：是的。我认为市场交易应该没有任何限制。
　　
　　　　问：目前人认为，在股市实施涨跌停板限制，可以降低市场波 动。你认为这样做是否会为投资人带来不便?
　　
　　　　答：当然会。现在，投资人如果想要出脱手中的部位，至少还可以某个价格出场。你想想看，假如有位投资人打电话给他的经纪人，结果却发现根本无法出场，这岂不是太糟了。
　　
　　　　问：换句话说，你认为涨跌停板限制对小额投资人和投资用户不利?
　　
　　　　答：是的。这种限制其实是为机构投资人的利益而设计的。
　　
　　　　问：你前面曾经提过，在那笔黄豆交易之前，你不做空，而只做多。你真是如此吗?
　　
　　　　答：是的。我当时觉得，做空实在不是美国人的本性。可是，在经历过那笔黄豆交易之后，我了解自己所从事的是一个资本高度集中的行业。你站在多方还是空方，其实并没有什么差别。在那笔黄豆交易上，做空的赚了钱，而我却遭逢重大亏损。
　　
　　　　问：这笔黄豆交易对你的打击持续多久?
　　
　　　　答：好几个月。我后来不想再从事商品交易，以免触景伤情。我甚至把我房内任何与商品有关的东西，以及墙上的统计图表都丢掉。
　　
　　　　凡事靠己·经验为重
　　
　　　　问：后来你在什么时候才再度进场?
　　
　　　　答：几个月之后，我开始从事美国评券交易所的股票交易。我发现股票交易获利的速度很慢，因此很怀念商品交易的高获利率。我认为自己不适合从事股票交易。那时候，我遇到了一位从事期权交易的朋友。我把我的遭遇告诉他，于是他建议我和他一起从事期权交易。在和他共事的头一个星期，他要我买进泰尔戴(Teledyne)公司的买进期权(calls)，因他认为该期权价格会大涨。我听他的建议，结果该期权价格却告重挫。
　　
　　　　问：你总共损失多少?
　　
　　　　答：大约4万美元。我既生气又沮丧，可是我没有对他发脾气，因为他并没有保证我一定会赚钱。后来我连续两天没有再去他那里。他打过几通电话给我，可是我都没有回话。最后，他透过另外一位朋友找到我。
　　
　　　　问：他是否向你道歉?
　　
　　　　答：我回去之后，他告诉我，其实他已经透过另一个帐户替我；做了一笔相对于该笔交易的放空交易。因此实际上我根本没有道；到任何亏损。
　　
　　　　问：听起来这不是一个高明的玩笑。
　　
　　答：这并不是玩笑。他只是想教我，绝对不要相信任何人，即使是他也一样。只是他想教我知道，从事交易必须依靠自己。
　　
　　　　问：你在那笔交易之后的情况如何?
　　
　　　　答：我做得相当不错。我的朋友是一位很高明的期权交易员，我从他那里学到许多经验。
　　
　　　　问：你是根据他教你的方法从事期权交易吗?
　　
　　　　答：是的。不过还加上自己的技术分析。
　　
　　　　问：你的朋友不用技术分析吗?
　　
　　　　答：他不用。他不相信技术分析。
　　
　　　　问：难道说你后来成为一名非常高明技术分析交易员的事实也没有改变他对技术分析的看法?
　　
　　　　答：没有。他一直认为技术分析只是辅助我交易的一项工具而已，而我靠交易赚钱的真正原因则是在于经验。我后来和他分手了好几年，有一天，他到我的办公室来了，看我进行交易。
　　
　　　　他像一位长辈，拍拍我的肩膀说：“你终于成功了。”我告诉他，我不但已经拥有丰富的交易经验，而且还精通技术分析，其中包括一些我自己出来的技术分析方法。可是，他却对我说：“你就是不肯放弃技术分析，是不是?你的成功其实与技术分析无关。你能如此交易完全是靠经验。”
　　
　　　　问：你和你这位朋友为什么会拆伙?
　　
　　　　答：原因是我俩的交易风格相互冲突。他是一位完全着重于基本面的交易员。他在交易时，可以忍受其间的巨额损失，因为他相信只要坚持到底，最后一定会获利。可是，我却不喜欢以这种交易方式。我宁愿每笔交易少嫌一些，尽量避免遭逢亏损。我无法像他一样，愿意承担较大的风险。何况，我纯然是靠技术分析来从事交易。因此，在1980年我们决定拆伙。不过，几年后我们又开始携手合作。
　　
　　　　问：我知道你曾经参加过一次期权交易比赛，请你谈一下那次比赛好吗?
　　
　　　　答：那次比赛是由芝加哥外汇期权交易所的两位场内交易员主办的。他们召集47位交易员，每人缴5000美元做为奖金，冠军可以领走所有的资金。比赛则是由每位交易员开一个10万美元的帐户来从事交易。
　　
　　　　问：这次比赛的期间是多长?
　　
　　　　答：三个月。
　　
　　　　问：你的成绩如何?
　　
　　　　答：三个月之后，我在不用连续加码，亦即不用赚来的利润做为再投机保证金的方法，就把10万美元变成90万美元。
　　
　　　　问：这样的成绩相当不错。
　　
　　　　答：是的。不过，当时的市场行情帮了大忙。
　　
　　　　答：你可以问赖夫，他知道我过去数年几百笔交易的情形。(赖夫·史蒂芬斯Leigh Stevens是介绍我认识威斯坦的朋友。)好了，我知道你们会说：“单周交易成绩不曾亏损过，只有数个交易日遭逢亏损!算了吧，别吹了!”
　　
　　　　注：坦白说，我也承认威斯坦有些夸大，可是、我无法查阅威斯坦的交易记录，确定他的话是否正确。威斯坦唯一愿意给我看的，是他参加期权交易比赛的纪录。在该项比赛中，他利用3个月的时间把10万美元变成90倍，而其交易获胜率更是高达百分之百。我仍然无法十分确信，于是向赖夫求证。赖夫是威斯坦的老朋友，曾经花费许多时间观察威斯坦从事交易。我认识赖夫也有三年，深知他是个诚实的人。结果，赖夫告诉我，在亲眼目睹威斯坦约100笔的交易，以及威斯坦告诉他的数百笔交易当中，他记得只有一笔交易遭致亏损。因此，就算威斯坦有些自夸，不过我仍然确信他的交易获胜率相当高。
　　
　　　　他是如何办到的?在威斯坦回答这个问题之前，容我先作一番简述：威斯坦是使用他自己专为客户设计的电脑系统来追踪各项技术分折指标。同时，他也会就各项技术指标进行分析。另外，威斯坦的交易能够获胜，还具有一项关键性的因素，即是他进场的时间。威场坦只有在市场所有条件都符合他的要求，以及他确信交易时机已经到来时，才进场交易。有许多交易也许具有很高的获利率，但是除非威斯坦具有高度自信，否则他绝不会进场交易。换句话说，除非威斯坦认为市场完全符合他的交易条件，否则再好的交易机会，他也宁愿放弃。
　　
　　　　慎选时机·发动攻击
　　
　　　　问：你是怎么达到如此高比例的获利率?
　　
　　　　答：这是因为我害怕市场的诡谲多变。我发现成功的交易员通常都是最畏惧市场的人。市场交易的恐惧心理迫使我必须慎选进场时机，假如我觉得市场情况不对，我干脆就不交易。至于如何选定进场时机，我则是靠经验与神经系统交相作用来决定的。假如我的经系统要我出脱手中的部位，那必然是市场状况唤起我的知识与经验，而要求我这样做。我的交易很少遭逢亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。大部分的人都不会等到市况明朗才进场。他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。印度豹虽然是世界上跑得最决的动物，可以追得上大平原上的任何动物。可是，它总是等到有足的把握捕捉到猎物之后，才会发动攻击。它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待合适的猎物与适当时机的出现。选择与等待万元一失的机会发动攻击，就是我的交易原则之一。
　　
　　　　另外，我也经常观察我后院中的麻雀。当我喂他们面包时，它们总是一次只取一小块，然后立刻飞走。它们不断地飞来飞去，每次只取一块面包。尽管来回冲刺数百次所取得的面包量只足够鸽子一次食用的份量，然而这也就是猎人为什么容易猎到鸽于，却难得捕获麻雀的原因。这是我另一项的交易原则。比如说，假如我确定史坦普股价指数会上扬，我绝不会试着寻底部，也不会等涨到顶部才出场。我会选择在史坦普股价指数上扬的过程中，涨势量凶猛的一段时间进出，就如同麻雀去取面包一样.
　　
　　　　问：你如何选择交易的时机?
　　
　　　　答：我使用各种技术指标如：走势图、波浪理论、某特分析法、费伯纳西系数、周期、人气、移动平均数和各种动量指标来判断进时机。一般人认为技术分析不可靠，主要原因是他们通常只愿用自己喜欢用的指标。我认为全能的技术指标根本不存在，你必须学习各种指标的使用方法。
　　
　　　　问：你是如何学习的?
　　
　　　　答：用胆识去学习并累积经验。
　　
　　　　问：在决定进场时，你认为什么是最重要的判断因素?
　　
　　　　答：我总是等待市况失去上涨或下跌的冲力时，反向操作。
　　
　　　　问：你兼做股票与商品期货，你认为这两种市场的价格行为是否不同?
　　
　　　　答：当然不同。股市与商品期货价格行为的差异是，股市行情很少出现完完整整的大趋势，其上涨与下跌总是呈波段走势。
　　
　　　　问：为什么会这个样子?
　　
　　　　答：当机构投资人与投机客卖出持股时，他们不会固定在某一个价位卖出，他们会在行情上涨时陆续卖出，因而破坏了上涨趋势的完整性。同样的道理，他们在买进时，也是在行情下跌时陆续买进。这种波段式的走势，也就是造成许多商品交易员在股市中失利的原因。
　　
　　　　市场交易并非赌博
　　
　　　　问：你为什么能在股市获利?你的交易策略是否与别人不同？
　　
　　　　答：我不会在股市行情发动之前，猜测其变动的方向。我总是让市场告诉我行情变动的方向。另外，我也可以透过股市的各项技术指标，来研判市场行情可能的变动方向。
　　
　　　　问：你在股市中所用的技术分析方法是否与商品期货市场不同?
　　
　　　　答：在从事股市交易时，我会观察个股，因为股市的各支股票都有其独特性。例如国际商业机器公司与通用汽车公司的股票，通常都会在股市下跌之前上扬，然而在肢市上涨之前，却会呈现停滞不前或下挫的走势。另外，当一般人预期利率会降低时．公用事业类股会上扬，而当利率真的下跌之后，投资组合经理人便会大力买进，公用事业类则还会进一步扬升。
　　
　　　　我在股价指数期货交易方面的成绩相当不错，这是因为我在从事股价指数期货交易之前，对股市与选择权已经累积了许多经验。
　　
　　　　问：你认为一般人对市场交易最大的误解是什么?
　　
　　　　答：许多人认为市场交易就是赌博。我认识一些场内交易员，他们连续获利29年，这绝对不能算是赌博。一般人还有误解，就是以为市场行情会受到消息面的左右。例如当约翰·甘乃迪被刺杀后，股市行情立刻重挫，但是隔了没多久便又反弹回升，并创下新高。股市行情如此变动，令许多投资人大感吃惊，因此他们大都会在甘乃迪被刺杀的新闻发布后，立刻抛售手中持股，但却又眼见股市反弹回升。
　　
　　　　他们把股市反弹回升的原因归之于机构投资人，可是他们却不了解，当股市在基本面或技术面都是指向多头行情时，这样的大势绝不会因为某条新闻而使情势逆转。
　　
　　　　另外，大众传播媒体解释市场行情下跌的原因，也会引起一般人的误解。大众传播媒体总是说，市场行情下跌是因为获利回吐所致。如果市场行情下挫，真是因为大家获利回吐，这岂不是皆大欢喜。但是事实上，大部分的投资人却是遭逢亏损，因此市场行情下跌的真正原因，乃是投资大众认赔杀出所致。
　　
　　　　我认为大众传播媒体不应该有报喜不报忧的心态，他们应该明白告诉一般大众，市场行情下跌乃是由于投资大众遭逢亏损所致，而不光是获利回吐。
　　
　　　　学习如何面对亏损
　　
　　　　问：你所遵循的交易原则是什么?
　　
　　　　答：1．必须做好自己的家庭功课。
　　
　　　　　　2．千万不要有志得意满的心理。如果洋洋自得，你就会忘记风险。要记住，最好的交易都是最谦卑的人。
　　
　　　　　　3．要知道自己的极限。每个人都有极限，即使最高明的交易员也是如此。
　　
　　　　　　4．不要受别人意见的左右，要有主张。
　　
　　　　　　5．耐心等待机会。知道什么时候应该退场和知道什么时候应该进场同等重要。
　　
　　　　　　6．交易策略必须具有弹性，以反应市场的变化。大部分交易员最常犯的错误，就是交易策略总是一成不变。他们常常会说：“他妈的2怎么市场情况与我所想的完全不同?”为什么要相同呢?生活不总是充满了未知数吗?
　　
　　　　　　7．不要被获利的喜悦冲昏头。天下最难做到的事情之一就是如何持续获利。一旦赚到钱，你就会希望继续赚更多的钱。这样一来，你就不可能怀疑自己既定交易原则的正确性，而这就是导致自我毁灭的原因。
　　
　　　　问：你对新时的交易员有什么忠告?
　　
　　　　答：你必须学会如何面对亏损。这项工作比学习如何在交易中获胜更为重要。假如你认为自己永远会是赢家，那么当你遭逢挫折时，你很可能就会因此怨天尤人而一蹶不振。
　　
　　　　另外一项忠告是，要尽快阻止亏损的扩大。大部分的交易员都是在长期忍受亏损，因为他们只会一厢情愿地希望亏损不会扩大，他们同样也会过早获利了结，因为他们深下怕胜利的果实在转眼之间就会溜走。这样的观念是不对的，他们应该停止亏损广大，并让获利持续。
　　
　　　　威斯坦最惨痛的一次交易，就是他受到物质的干扰而改变了交易策略。这是一个很大的错误。
　　
　　　　威斯坦交易策略的最大特点，在于他会等待市场上各种客观条件皆符合他的要求之后，才进场交易。我们在运用这样的交易策略时，也许无法具有威斯坦选择进场时机的真知灼见，但是他这种只在最有把握时机出现才进场的观念，值得大家参考。
　　

hefeiddd

CK人材太多了，偶然看到一个ID名为＂白求恩＂的老期货写的文章，太有启发了，收藏先，在此谢过＂白求恩＂。
1.在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友；
　　2.市场是一所永远无法毕业的学校，要时刻保持谦虚谨慎，戒骄戒躁的心态。保持一颗平常心，做一个平凡的人。对市场要永怀敬畏之心；
　　3.宁静致远，知足常乐。市场里的钱是赚不完的，而再多的钱都是亏的完的；
　　4.要永远保持对美好事物的感知能力，要在交易的过程中发现乐趣；
　　5.永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。要见惯不惊，永远只和自己竞争；
　　6.市场永远都是正确的，要相信你看到的市场事实。同时要时常告诫自己，在市场里什么事情都是可能发生的；
　　7.要坚信市场趋势的力量，顺势而为事半功倍，逆市而为最终难逃厄运；
　　8.在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失；
　　9.有些时候最好的交易就是不交易。学会休息，减少失误就是增加了赢利的能力。交易的目的是为了赚钱，当所持头寸盈利的潜力不大时，减小自己的投入规模乃至清仓出场；
　　10.市场的大多数时候是不值得交易的（或不值得重仓交易），不要在这种时候疲于奔命，要耐的住寂寞；职业的交易者应该在市场常态下休养生息，养精蓄锐以抓住一年中不多的几次重仓出击的市场机会；
　　11.逐渐养成长线交易的思维和习惯。在交易目标既定的前提下，不要过分注重行情发展的过程；
　　12.要形成自己的一套交易决策系统，要有一双自己看市场的眼睛。对市场要有一定的洞察能力，最好有一定的前瞻性。交易时只听信自己内心的想法，尽量排除外界干扰。总之是尊重市场，相信自己。
　　13.没有人能真正的预测到市场的全部发展过程。你可以用相对正确的分析去接近市场的真实，但任何时候都应该加上合理的交易策略，只有事实和市场说了算;
　　14.交易的过程就是学习的过程，要经常检查自己的交易思路和交易心理。要努力去倾听自己内心的声音;
　　15.慎思断行，把握主动。交易是需要理由的，而这个理由至少能说服你自己。在市场中永远不要将自己置于欲罢不能的境地；
　　16.要做好交易先做好人。在生活中要严于自律，保持身心的健康，努力提高自己的交易境界和交易智慧。

hefeiddd

在和讯发现一个名为天书的帖子，仔细看了N遍，越看越有味道，于是乎，赶紧收藏，嘻嘻。

“三个代表”

首先，期货市场是一拨又一拨的资金在搏杀，甚至是绞杀 。可它背后却是反映着商品价值的挖掘和反挖掘。这时候主力资金往往是胜者。永远跟着主力资金的方向做单。因为他们代表着商品价值的正确趋向。

其二，期货市场存在有100多年了，多年来它已经形成了一种保值理念，反映在期货人的做单上，就是追逐赢利，而保值理念往往战胜和排斥‘暴利’投机，这是你树立长期投机期货的有效心理动机，因为保值理念代表了先进的期货‘文化’。

其三，期货市场具有‘两面’性，基本面能反映主力资金对价值判断的稳定性，技术面却反映投机资金对商品价值判断的不确定性。你想久驻期货市场，紧贴基本面确定下单方向是你稳定‘保值’逐利的唯一选择。因为它代表了商品价值的走向。

“四项基本原则”

原则之一：期市对手盘缺失时，是你休息或反手的时机。所以持仓量的变化是你短期下单与否的重要依据。

原则之二：行情似是而非，市场情绪浮躁时观望为上。

原则之三：“看盘一世，下单一时”，把颤抖的盘面读懂后再下单。

原则之四：轻仓做单，不畏振荡，不博暴利，不贪小利。你的期货生涯将得以长存。