一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

利弗莫尔的两个实战经历
其一，1906年，利弗莫尔认为股市即将进入空头市场，在这个观念形成后，他就开始大力放空。但是市场在顶部反复折腾，几次反弹－止损－再进场，几个来回后，在真正的崩跌来临前，他就已经耗尽了所有的资本，破产倒下了。他在空头市场中看淡后市，但他太快放空了，没有把握好时机。他的方向正确，但操作错误。他看对了行情，但却破产了。
利弗莫尔总结到，即使一个人在空头市场一开始，就正确无误地看淡后市，最好也要等到确定没有引擎回火的危险时，才开始大量放空。
其二，有一段时间利弗莫尔对棉花强烈地看涨，并形成了明确意见，认为棉花即将出现一轮很大的涨势。但是，就像常常发生的那样，此时市场本身尚未准备好。然而，他一得出结论，当即一头扑进棉花市场。最初以市价买进2万包，价格受到刺激稍做回升便很快回到原地，只得平仓；几天之后，该市场再度对他产生了吸引力。它在他脑子里挥之不去，他就是不能改变原先认为该市场即将形成大行情的念头。于是，他再次买进了20,000包。历史重演。他买完后市场跌回到起点。于是他平掉了自己的头寸，其中最后一笔再次在最低价成交。如此在六周之内重复操作五次，每个来回的损失都在2.5至3万美元之间。结果不仅累计亏掉了20万美元，更要命的是因此与100万美元的利润失之交臂。
在经过多次打击后，他一气之下向自己的经理人下令，让其在第二天将棉花行情报价去掉。他不想到时候禁不住诱惑，再多看棉花市场一眼。可就在他去掉棉花行情报价、对棉花市场完全失去兴趣的两天之后，市场开始上涨，并且上涨过程一直持续下去，直至涨幅达到500点。在这轮异乎寻常的上涨行情中，中途仅仅出现过一次向下回落过程，幅度为40点。就这样，他失去了有史以来自己判断出的最具有吸引力、基础最牢靠的交易机会之一。
对于这种令人郁闷的结局，他总结出了两个方面的基本原因。首先，没有充分耐心地等待价格行情的心理时刻，等时机成熟后再入市操作。事先他就判断，只有棉花的成交价上升到每磅12.5美分，才说明它真正进入状态，将向还要高得多的价位进发。事与愿违，他不曾有那份自制力去等待。其想法是，一定要在棉花市场到达买入点之前很快额外多挣一点，因此在市场时机成熟之前就动手了。结果，他不仅损失了大约20万美元的真金白银，还丧失了1,00万美元的盈利机会。按照本来的计划，他预拟在市场超越关键点之后分批聚集10万包的筹码，这个计划早就刻在脑子里。如果照计而行，就不会错失从这轮行情盈利200点左右的机会了。其次，仅仅因为自己判断失误，就纵容自己动怒，对棉花市场深恶痛绝，这种情绪和稳健的投机规程是不相调和的。他的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当时机来支持自己预先形成的意见和计划。
利弗莫尔总结到，谨慎选择时机是绝对必要的，操之过急则代价惨重。
二，利弗莫尔留给我们的启示
1, 要有足够的耐心，不要怕失去机会
正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样，同样肯定，市场也会向你发出负面的出市信号――只要你有足够的耐心等待。"罗马不是一天建成的，"没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。就铜市而言，既然是一轮历史性的牛熊周期性转换，肯定需要一定的时间周期，而不可能那么轻而易举地完成整个转势过程。对于牛熊交替的复杂程度，市场上的许多投资者显然太过于低估了。
在投机中一个害怕失去机会的人，就会错过机会！人性往往这样，太专注于害怕失去机会，就会忽略或不清楚自己需要怎样的机会，这时他处于期待状态中，而不是思考状态，故不知道不明了或忘记了自己等待的是怎样的机会，没有使自己处于一种局外观状态。在本轮行情中，那些一再坚持做空而损失惨重的投资者，其错误就在于太害怕失去"历史性抛空机会"，因而过早地采取了所谓的"战略性抛空"。
在市场不明朗，或自己看不懂，或市场表现总是与自己的判断相左或不合拍的时候，最明智的选择就是保持冷眼旁观，学会放弃和场外观望是期货投资的一种最高境界。尤其是要放弃哪些自己不能把握的，不属于自己的投资机会。目前的铜市依旧不明朗，高位振荡的大型楔形结构仍在延伸，我们应该怎么办？那就是等待，等待拐点的真正出现，等待熊市行情的来临和确认――以积极的心态去等待，如同一只狼一样，等待猛扑上去的机会成熟！
2, 欲速则不达――铜市抛空重在时机的选择
不少投资者总怕错过这轮10年一遇的大行情，一味地死做空，要么死抱着空头部位不放，不仅忍受着铜价高位反复的宽幅振荡的折磨，还要面对巨幅升水的无情蚕食；要么在低位赚钱不愿出来，到了高位又害怕创新高，被迫止损在振荡区间的顶部，赚钱的单子亏钱出来；要么来回挨耳光，不断地在止损。如此几经折腾，等到熊市真正来临时，我们或者已经被弄的筋疲力尽，没有勇气再进去抛空；或者账户上所剩无几，无力去抛空；或者是出师未捷身先死，在黎明到来前就光荣地倒下了。
利弗莫尔有一段话说的非常形象，简直就是目前铜市投资者的心态表露和真实写照："某人认为。。。将要出现一轮显著上涨或下跌行情，而且他的意见也是正确的，因为市场后来果然这样变化了，即便如此，这位仁兄也依然有可能赔钱，因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的，于是立即采取行动，然而他刚刚进场下单，市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态，他也越来越疲惫，于是平仓离开市场。或许过了几天后，行情走势又显得很对路了，于是他再次杀入，但是一等他入市，市场就再度转向和他相左的方向。祸不单行，这一次他又开始怀疑自己的看法，又把头寸割掉了。终于，行情启动了。但是，由于他当初急于求成而接连犯了两次错误，这一回反而失去了勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注，已经难以再增加头寸了。总之，欲速则不达，等到这个行情真正启动的时候，他已经失去了机会"。
他还强调，如果你对行情形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察其行情演变，伺机而动。如果你真的在那儿买进了，那么结局很可能是这样的，你等啊等啊，被折磨得疲惫不堪，早在行情发动之前就已经抛掉了原来的头寸，而正因为你是在较低的价格卖出的，你也许会悔恨交加，因此后来本当再次买进的时候，却没有买进。
3, 牛市或熊市，并不能直接作为操作依据
所谓牛市或熊市，只是价格运行的整体市场环境，只能提供我们对于大方向与市场背景的基本认识。做为一般投资者，我们能把握的或可操作的，大多是一些中级趋势或波段行情，很难做到以大势来作为入市依据，这就是分清趋势级别的含义。并非在牛市中就一味买进，而在熊市中就一定要做空。即便是在熊市中，一轮中级反弹照样可以令做空者招致灭顶之灾。因此，利弗莫尔在阐述市场趋势的时候，一般不使用"牛"和"熊"两个词，因为一旦在市场行情方面听到"牛"或"熊"的说法，太多的人就会立即联想到市场将在一段非常长的时间里一直按照"牛市"或"熊市"方式运行。问题是，那种特色鲜明的大趋势并不经常发生――大约每4到5年仅有一回。因此，他宁愿使用"上升趋势"和"下降趋势"这两个词，它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地，如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进，几个星期之后，经过再次研究得出结论，市场将转向下降趋势，你会发现，很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来，如果当初持有市场处于明确"牛市"或"熊市"的观点，而你的观点又被市场证实，现在要转变思路就难得多了。
4\ 如果你怀着看跌的预期,就等到价格真正出现下跌趋势后卖出,如果你怀着看涨的预期,就等到价格真正出现上涨趋势后买进。
杰西。利弗莫尔在他的大作手操盘术中非常强调了进场的关键点。

“不论何时，只要耐心等待市场到达我说的关键点后才动手，我就总能从交易中获利。”

“我恰好在准则发出信号时果断行动”“如果没有及时入市。就丧失了一大段利润储备，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障”，

书中51页可可期权和约是一个收敛的三角形。在36年突破了34年的最高点6。23美元后一波大的行情爆发了，在37年达到了12。86美元。

“每一次重大市场运动都仅仅是类似价格运动的重演”。


商品交易成功的三项基本规则

成功的交易可以归纳为三项规则。它们和交易的历史一样久远，在任何论及交易的书籍都一再被强调，而且每位交易员都耳熟能详：

一、顺势

二、尽快停损

三、让获利扩大。

虽然每位亏损的交易员都知道这些原则，仍然因为无法遵守而失败。



人们从事商品交易失败的原因之一

对于大多数交易员而言，真正的驱动力是自大，但许多人并不了解这一点。他们想向自己和周围的人证明，他们与其他竞争的交易员相比是多么聪明。这便导致两项重要的错误。

第一项是，他们将交易的详细内容告诉他人，这样他们才能夸耀自己成功。问题是一笔交易尚未出清时，他们比较担心的是失去面子，而不是损失金钱。

但倘若守口如瓶，你便可以不必害怕在别人面前出糗，而以平常心承受损失。


为了增强自我而非为了获利从事期货交易，所导致的第二个错误是过分重视预测。

没有人预测市场的准确度，高到能符合高融资，获利交易其实并非仰赖准确的预测。

人们从事商品交易失败的原因

资金不足
存入交易帐户的钱越多，你的交易就更能富有变化而且能分散商品种类。所拥有的资金越多，而且所能忍受的损失金额越大，你正确管理交易而成功的机会也越大。

预期不切合实际
由于风险与报酬是并驾齐驱的，你只能以控制期望的方式来控制风险。如果每年只求合理的投资报酬，你无需每天或每周都进行交易。你的资金足以等待最佳的出场机会，这将使你成功的机会达到颠峰。你的交易成本会变得更低，所犯的错误也会减少。你的心情可以保持平稳。你会活得更为长久，享受所获得的利润。

缺乏耐性
缺乏耐性与期望不切实际有关。它通常以两种方式显现：过度交易和过度冒险。这些都是想过度快速赚取暴利的结果。

不自律
自律是最常用来描述良好商品交易本质的字眼。最优秀的交易员不但有最佳的计划，而且偏离计划的次数最少。
交易之前一定要有明确的计划，计划要能使你在遇到任何特殊状况之前就知道应该如何处理。交易进行中是没有余裕去解释或下判断的。


人们从事商品交易失败的原因

规避风险

规避风险是造成商品交易员失败原因当中最少被提及，也是最不为人所了解的一项。

达成交易获利所能采取的重要步骤之一，就是和你财务风险的规避程度妥协。

你应该执着于能使你感到舒适的投资。如果你认为自己可以掌握商品交易的损失，请停留在你心理释怀的限制内。如果不如此，你将付出差劲决策和额外损失的代价。

假使你发现自己对持有的部位感到担心，你可能已经超越了你的心理释怀水平。这时你应该减少持有的部位，或是全部出场。商品交易不值得你为它而影响自己的情绪平衡。去觉察并重视自己的自然限制。

对每个人而言，没有最好的计划，只有最合适的计划！

在这方面，巴索的书谈论的最多。你必须知道“我是谁？”，你的心态比技术重要多了。


交易的机械式处理法

业余交易员与一般专业交易员的差别，在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。虽然市场行情有反复的相似性，但也存在着足够的不确定性，使得预测成为不可能的事。

专业人士同时也知道，使用一致的市场分析方法是多么重要。他有具体的攻击计划。专业的商品交易员希望在市场出现大行情时能持有大量的部位。


业余交易员常认为，专业人士能正确预测最佳的交易机会在哪里。事实上，专业人士一致承认，他们事前并不知道哪些交易会成功，时常看起来最没有希望的交易结果却是最赚钱的。

对专业人士而言，他们并没有特别喜爱的时间架构。他们各自寻找符合个人交易个性的系统。他们的共同点是，每一个人都倾向于紧守一种时间架构进行交易，也就是他们最得心应手的时间架构。

每一位专业交易员都有自己独特的方法确认可以进行的交易。当计划产生指令时，他便进场从事交易。他倾向于顺着他的时间架构的趋势方向，而非预测趋势的转变来进行交易。专家在处理亏损部位时，常是毫不留情的。

业余交易员通常希望亏损的次数越少越好，因为对他们而言，这些都是他们失败的标记。专业交易员已经学会处理亏损的必然性。他明白自己永远无法避免亏损，就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损，除非它超过整个交易计划所容许的程度。

专业交易员很少将自我掺入下一次的交易中，他几乎不会让自我影响他处理亏损交易的态度。


对所有交易员而言，在非机械式交易与百分之百机械式交易之间存在着连续的空间。

以百分之百机械式判断进行交易的人，从不需要做任何交易的决定，交易计划会明确地告诉他在任何情况下该如何处理。

在连续交易状态的另一端，以完全非机械式判断进行交易的人是没有任何固定法则的。他的每一个交易决策都是依照当时的刺激而定，自己对于如何交易的看法是最佳的，除此之外没有任何特定的导引。

交易感人的地方只有尝试过的人才能体会，恐惧和贪婪的影响十分显著。人类的天性就是如此，一切都必须由自行设法解决，这两种反面因素总让你在投机竞技场中做出错误的决定。

专业投机客最突出的特征就是他们已经学会控制自己的恐惧和贪婪。他们由自律来完成这件工作，这是他们必须做的事，而先决条件是他们下决定必须遵循特定的结构。

我相信成功交易员处理交易的方法都相当带有机械性，即使他们本身并不知情。因此，所有专业交易员都聚集在机械式交易连续空间的上层。绝大多数的业余人士则恰恰相反，总是在底层。


Bruce Babcock谈到了随机增强和一致增强的概念，认识这点对学习正确的交易行为非常重要，你不能以个别交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否！

明确随机增强的观念，对于学习如何正确从事交易是具有关键性的。


随机增强的意思是，做对某些事情时，你不一定会有回报，但在你做错某些事情时，也不一定会受到惩罚。

行为科学家发现，在做动物试验时，如果使用随机增强的方式要动物学习指定的行为是非常困难的，相形之下，如果使用一致增强的方法就容易多了。

人们通常是依据一致增强的习惯去思考。他们在做对事情时期待回报，在做错事情时则假定会受到惩罚。他们习惯以结果来判断他们先前行为的对错。由于市场价格行为的随机性，这种看来似乎合理的方法对商品交易却无效果。

你绝不能以交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否，这也使得学习正确的交易行为变得极端困难。

hefeiddd

交易是一种非常简单的活动，然而成功交易却是一段心智的历程，如何快速达到交易的成功，最简捷聪明的方法就是汲取成功者的经验和教训，避免重蹈覆辙而再经历这些亏损的过程。成功交易者不只具备成功的交易法则，也具备成功的交易心智。成功的交易法则只是一半的拼图；知道如何培养这些交易法则的执行心态，才是构成完整拼图的胜利关键。
以下所列举的操作哲学是集合全球顶尖交易员的交易经验所累积出来，并进入这些交易员的内心深处，探究他们如何执行致胜的策略，以帮助我们走入交易获利的行列。
◇ 按照计划行事，钞票会自己照顾自己
立即改善交易绩效的最简单方法就是：交易计划。如同人生一样，交易的忧虑基本上来自于未来的不确定性。每个人都期望确定性，计划虽然不能预测未来，但可以预先拟定各种可能情况的因应对策。你不能控制未来的事件，但可以预先拟定对策。你可以控制你唯一能够控制的东西－你自己。一套理想的计划至少具备两个素质。它必须"清晰"显示进场与出场的时机。至于进场/出场讯号是根据基本分析，技术分析或其他指标，则属于个人偏好的问题。清晰是重点所在。如果讯号不够清晰，会变得模棱两可，失掉讯号的意义。其次交易计划必须经过测试，显示它具备稳定的获利能力。交易计划还必须考虑风险与资金管理。交易系统就是交易计划，显示你什么时候应该做什么。交易者必须对于自己的系统保持信心。市场如同浩瀚的大海，你唯一能够仰赖的就是自己的系统。如果放弃系统，一定会迷失。如果你按照周详的计划进行交易，必定是稳定的成功，偶尔一些失败也只是用来点缀成功。交易计划是安心进行交易的必要前提。
◇ 按照个性交易，建立系统不假装他人
采用一套不适合自己个性的交易系统，最后都难免与系统或自己造成冲突。缺乏一套适当的系统，只不过是浪费自己的精力或帐户中的钞票。“关键是按照自己的个性进行交易，因为我就是我，不能假装是另一个人”。你的系统必须发挥个性上的长处，尽可能降低个性缺失的影响力。举例来说，如果你的个性急躁，就不应该采用长期交易系统，或许应该以技术分析为主，如果个性偏具有耐心，系统应该考虑基本面因素，交易系统能配合个性交易，如同鱼帮水，水帮鱼，快乐而自在。
◇ 面对帐面损失，跟自己打交道要诚实
面对帐面上的损失，交易者必定会承受重大的压力与恐惧。恐惧与陶醉是一种情绪经常干扰判断，你必须保持绝对中性的立场，面对新的价格，你必须问自己一个问题。假设你还没有建立部位，是否愿意在这个价格买进？如果答案是否定的，那就应该卖出。总之，跟自己打交道务必诚实，这是关键所在。
有一位顶尖交易员曾经说过“学习喜爱小额损失”。如果你能够喜爱小额损失，距离巨额获利就不远了。
◇ 面对损失的部位，提醒自己几件事：
★ 亏损是很自然的现象－为了获得成功，亏损必然会发生。
★ 为了避免重大损失，最好现在接受损失。获利不仅来自于你赚多少钱，还来自于你少赔多少钱。
★ 如果你遵从系统的指示（当然你的系统已经证明会赚钱），就是具备自律精神交易者，将来可以得到数千万倍的回报。
★ 获胜的关键在于你的方法而不是输赢。如果你能够及时认赔，代表你的方法正确。
◇ 处理获利要诀，热忱与自律是为特质
对于一位优秀的交易者，如何控制“心”的能力，其重要性远超过如何运用“脑”。交易者必须抛除这种“必须获利”的情绪。反之问题的症结在于：建立部位的根据是否正确。如果预期中的事件没有发生，我就出场。至于出场究竟是获利或亏损，完全不重要。一旦发现自己判断的情节出现错误，立即出场。如果预期发生的事情都已经发生，也应该获利了结。必须以客观的心态处理未平仓合约，你必须留意的重点是：
★ 预期的情况是否已发生？你面对目前的价格，你想买进或放空？
★ 建立部位当初所预期的行情发展，目前实现的机率是否仍然相同？ 你必须忽略：
★ 部位目前已经承担多少损失。
★ 部份目前已经累积多少获利。你建立部份的成本。
★ 期待行情可能朝有利的方向发展。
特质（一）热忱
你很棒，因为你热爱交易；你热爱交易，因为你很棒。
交易实际上很单纯，结果不是赚钱，就是不赚钱。
顶尖交易员热爱交易与市场的每个层面。热爱这场游戏，这是交易成功的关键因子之一。如果你热爱某种活动，或觉得某种活动非常有趣，就更可能擅长这个活动。
热忱与自信可以彼此强化。交易热忱主要来自于动机，包含经济安全，财务自主与退休生活。动机非常重要，你必须有足够的动机才能够赚钱。自信不是自以为了不起，有些人能够持续成长，有些人不行，这完全取决于你自己。
特质（二）自律精神
停留在“舒适界限内”的自律精神。自律精神是天字第一号原则，交易者必须具备的最重要特质。自律精神就是“做应该做的事”。永远都要有自律精神，当你获利时，达到目标就应落袋为安，遇到损失就必须壮士断腕，眼睛一闭，砍下去。自律的结果是你掌握赚多赔少的准则，你不能像小鸟一样吃东西，却像大象一样拉…..。赔多赚少是无法站在胜利的赢家。自律精神包括：
★ 学习如何处理获利，你必须把获利当做亏损的准备金。
★ 及时认赔，让你掌握更大的获利机会。
★ 自律是一种经过学习的反映。
★ 必须诚实对待自己。
总之，操作成功的秘诀在于一种心智培养、看待事情的方法。你可以启动个人交易程式(1)自我保护程式(2)贪婪结构程式(3)自信交易程式(4)乐在其中程式。


《孙子兵法形篇》中对于资金管理有十分精辟的论述。“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之可胜。故曰：胜可知，而不可为。”孙武对于胜利（盈利）的态度，比我们市场中许多人要冷静、淡泊得多。以他的眼光来看，不亏损（不可胜）在我的控制范围之内，而盈利（可胜）则是不能完全由我方所操纵、通过武力（交易）获得的。记得我刚进入证券交易领域时，一位前辈对我说过一句影响极深的话：“在股票交易中，赚钱不是每个人都能做到的，而不亏钱，则每个人都可以轻易做到。”“不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。”孙子的这段话点出了攻与守之间的几乎全部内在本质关系。　　

　　在交易中，攻（即交易行为），就意味着为了利润的诱惑而甘冒风险之矢石奋勇前进。守，则意味着在选择了安全的同时，也放弃了潜在的机会（即承担了机会成本）。一个不足，一个有余，如何将两者在艺术和科学的层次上融会贯通，则是资金管理的核心问题。用《笑傲江湖》中风清扬的话来说，只要你进攻，就必然有破绽。而你要做的，是发现并抓住对方的破绽。　　

　　一个成功的交易者思维应该是开放的，富有远见和创造性的。他既可以在天时地利不如人意时，选择“藏于九地之下”，休养生息，静观其变，待机而动；也可以在风云际会，时不我待，大趋势风生水起时，因时而作，“动于九天之上”，尽享“大风起时云飞扬”、“会当凌绝顶，一览众山小“的美妙。


在成功的交易模式中，必须考虑以下三个方面：价格预测－－－判断大势、时机抉择和资金管理。
    1．价格预测－－－判断大势：指我们所预期未来市场的趋势方向。在市场决策过程中，这是极关控的第一个步骤。通过判断预期，交易者决定大势是看涨，还是看跌，从而保证战略上不会犯原则行的错误。

    2．交易策略或者说时机抉择，确定具体的入市和出市点。在期货交易中，时机抉择也是极为关键的。因为这个行业具有较低的保证金要求 (高杠杆率) 的特点，所以我们没有多大的回旋余地来挽回错误。尽管我们已经正确地判断出了市场的方向，但是如果把入市时机选择错了，那么依然可能蒙受损失。就其本质来看，时机抉择问题几乎完全是技术性的。因此，即使交易者是基础分析型的，在确定具体的入市、出市点这一时刻，他仍然必须借助于技术工具。
    3．资金管理是指资金的配互问题。其中包括投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险，止损指令的用法，报偿一风险比的权衡，在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式等等方面。
     
    在交易方法中资金管理是最重要的部分，事关我们在期货市场的生死存亡。

    1．总投资额必须限制在全部资本的50％以内。余额可以债券等。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。

    2．在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10％到30％以内。因此，对于一个100000元的帐户来说，在任何单独的市场上，最多只能投入l0000到30000元作为保证金存款。这一措施可以防止交易商在一个市场上注入过多的本金，到达分散风险组合投资，避免在“一棵树上吊死”危险。
    3．在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5％以内。这个5％是指交易商在交易失败的情况下，将承受的最大亏损。在我们决定应该做多少张合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远以外时，这一点是我们极为置要的出发点。

    4．在任何一个市场同类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20％一45％以内。这一条禁忌的目的，是防止交易商在某一类市场中陷入过多的本金。同一类的市场，往往步调一致。例如，金市和银市是贵金属市场中的两个成员，它们通常处于一致的趋势下。如果我们把全部资金头寸注入同一类的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。因此，我们应当控制投入同一商品类的资金总额。
    上述要领在期货业中是相当通行的，不过我们也可以对之加以修改，适应各个交易商的具体需要。有些交易商更大胆进取，往往持有较大的头寸。也有的交易商较为保守稳健。这里的重要用心就在于，我们必须采取适当的多样化的投资形式，未雨绸缪，防备亏损阶段的降临，以保护宝贵的资本。
   

    分散投资与集中投资
    虽然分散投资是限制风险的一个办法，但也可能分散得过了头。如果交易商在同一时刻把交易资金散布于太多市场的话，那么其中为数不多的几笔盈利，就会被大量的亏损交易冲抵掉。这里头也有个一半对一半的机会问题，因此我们必须找到一个合适的乎衡点。有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上。只要这些市场在当时处于趋势良好的状态，那就大功告成。在过分分散和过分集中这两个极端之间，我们两头为难，偏又没有绝对牢靠的解决办法。依我的经验来看，同时在四到六个不相干的市场上持有头寸或许是一条中庸之道。关键的一点是“不相干”。我们所选择的市场之间的相关性越小，越能取得分散投资的功效。如果我们只是同时在四种外汇市场上持有多头头寸，那么，算不得是优越的分散投资。
    设置保护性止损指令
    我向朋友们强烈地呼吁，一定要采取保护性止损措施。不过止损指令的设置着实是一门艺术。交易者必须把价格图表上的技术性因柬，与资金管理方面的要求进行综合的研究。这一点，在本章后面的交易策略部分，我们再细谈。交易考应当考虑市场的波动性。市场的波动性越大．那么，止损指令就应当比较远。无独有偶，这里也有个机会问题。一方面，交易者希望止损指令充分地接近，这样，即使交易失败，亏损也会尽可能地少。然而另一方面，如果止损指令过于接近，那么很可能当市场发生短暂的摇摆(或称“嗓音”)时，引发不必要的平仓止损的行为。总之，止损指令过远，虽然能够避开噪音干扰，但最终损失较大。关键还是要定中庸之道。
    报酬-风险比
    最成功的交易商也只能在40％的交易中获利。事实就是如此：大多数交易以亏损而告终。那么，既然交易者在多数情况下都赔钱，他们最终又怎么能盈利呢?因为期货交易只要求如此小的保证金，所以，哪伯市场朝不利的方向只变化一点点，我们也不得不忍痛平仓止损。于是，在交易者真正捕捉到他心目中的市场运动之前，或许不得不先进行几番尝试。假定某交易者预期黄金价格即将从300美元涨到500美元，于是他在300美元的价位买入了一张合约，并把风险金额限定为10美元。随后市场跌到了290美元，这笔交易就被止损平仓了。然后在295美元的时候，他又买入一张合约，接着又一次地蒙受了10美元的小领损失。最后，他在305美元第三次买进，这一回终于如愿以偿，价格涨到了500美元，结果获利195美元。他总共做了三笔交易。头两笔有小额亏损，总共为20美元。第三笔盈利195美元。尽瞥在三笔中只有一笔有利润，但是最终结果仍然是赢余175美元(195—20)。这就相当于17，500美元的实际利润(175美元×100美元)。这样我们就涉及到了报偿一风险比的问题。因为大多数的交易是赤字，所以我们唯一的希望就是，确保获利交易的盈利额大于亏损交易的损失额。为了达到这个目的，大部分交易者都要考虑报偿一风险比。
    对每笔计划中的交易，我们都要确定其利润目标(报偿)，以及在万一失败的情况下的可能亏损的金额(风险)。然后，我们把利润目标与潜在亏损加以权衡，得出报偿一风险比。报偿一风险比有一个通用的标准，3比1。在考虑一笔交易时，其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损，我们才能够付诸实施。在前面的黄金交易的例子里，假定其预定风险为10美元，那么其利润潜力至少达到30美元才行。
有些人在报偿一风险比的计算中，加入了一个可能性因子他们认为，仅仅预估利调和亏损的目标是不够的。因此，在潜在的利润和亏损额上，必须分别乘以上述利润和亏损出现的可能性(以百分数表示)。从统计学角度来看，这种做法是颇有道理的，但是麻烦之处是，我们必须假定各个交易商能够事前定量化地评估获利或亏损的可能性。
    “让利润充分增长，把亏损限于小额。”在期贷交易中，这是老生常谈了，我们刚刚讨论的问题与之很有关系。在商品期货中，如果我们咬定长期趋势，就可以实现巨额的利润。因为就每年来说，我们仅有少数的交易可致巨利，所以机会难得，必须尽量扩大战果。“让利润充分增长”，一语道破天机。而“把亏损限于小额”就象同一块硬币的另一面。不过，如果朋友们知道很多交易者的所作所为与这句话恰恰相反，怕会惊奇不已吧。
    复合头寸交易：跟势头寸与交易头寸
    说起来，“让利润充分增长”似乎颇容易。只要我们捕捉到市场趋势的开端，就能在相对短的时间内，获取巨额利润。然而，迟早有一天，趋势突然地停滞不前了。此时，在摆动指数上显示出超买状态，在价格图上也面临着一些重要的阻挡水平。怎么办？虽然我们相信市场尚有很大的上升余地，但是又担心价格下跌，丧失帐面利润。现在，是平仓获利呢？还是准备忍过可能出现的调整呢？有一个办法可以解决这个问题：我们始终采用复合头寸来进行交易。所谓复合头寸，是指我们把交易的单位分成交易头寸和跟势头寸两部分。跟势头寸部分图谋长期的有利之处。对于它们，我们设置较远的止损指令，为市场的巩固或调整留有充分的余地。从长期角度看，这些头寸能够带来最大的利润。
    在我们的投资组合中，特地留出交易头寸部分来从事频繁地出市入市的短线交易。如果市场已经达到第一个目标，接近了某个阻挡区，同时摆动指数也显示出超买状态，那么，我们就可以针对交易头寸部分地平仓获利，或者安排较接近的止损指令。其目的是要锁定或确保利润。如果之后趋势又恢复了，那么我们就把巳平仓的头寸宣新补回来, 因此，我们最好在开始交易时，避免只做一张合约或一个单位头寸的情况。通过多单位头寸的交易，我们就拥有了更大的灵活性，从而可能提高成绩
    资金管理：保守型与大胆型交易方式
    《商品期货游戏》对资金管理这个问题有一番精彩的议论，其作者是塔韦尔斯、哈洛和斯遇。在这本书的“资金管理”一章中，有一段语重心长的陈述，把保守的交易风格推祟为最终取胜之道。……甲交易者成功的把握较大，但是其交易作风较为大胆，而乙交易者成功的把握较小，但是他能本行保守的交易原则。那么从长期看，实际上乙交易者取胜的机会可能比甲更大(《商品期货游戏》第263页)。
根据我个人的体验，上面的引文是有道理的，从长期来看，保守的交易作风员可取。急于发财的交易者往往采取大胆积极的交易方式。那么，只要市场运动的方向不出岔子，其利润的确是可观的。但是，一旦事情不再一帆风顺，其后果通常就是毁灭性的了。我宁愿成绩稳定，不要有大起大落。每个交易者都得在保守与大胆两个极端之间选择自己的风格。不过朋友们在下决心之前，应该好好地读一读我们上面提到的那一章。
    在成功或失败阶段之后做什么
    关于资金管理，这里有几个棘手的问题，我们得费费脑筋。交易者在经历了一轮失败或成功之后，应该做什么？假定你的交易本金赔掉了50％，你应当改变交易风格吗？如果你已经损失了一半本钱，那么为了挣回原来的资金金额，首先你就不得不从剩下的一半中净出它的一倍来。你是更加细致地选抒交易机会呢，还是选择保证金要求较低的市场呢，还是保持一贯、采取一如继往的交易方式呢？如果这时你才变得保守起来的话，就很难把损失的资金再赢回来了。
    另一方面，如果交易者刚刚喜获丰收，虽然感觉挺滋润，却也有个两难问题。假定你已经赚足了原有本金的一倍，那么如何利用这些盈利呢？看起来，似乎显而易见，为了从资金运用中取得最大的收益，我们应该利用盈利来把交易头寸扩大一倍。然而，将来免不了会发生亏损的阶段，如果我们这么办了，结果可能不只是赔掉刚挣回的那一半利润，而是要连本带利地全部搭进去。所以上面两个问题的答案并不象乍看起来那么简单明白。
    每个交易商的交易成绩记录都是由一系列峰和谷组成的，与价格图倒是极相似。如果从总体上看交易考是盈利的，那么他的资金图线就应当是上升的。在刚刚获利之后马上就扩大注入市场的本金，这种时机是最糟糕的。这一点恰恰就象在上升趋势中，当市场处于超买状态时买入一样。更明智的做法 (这与人类的本性有点不象) 是，在资本金稍有亏损的时候，便开始增加投入。这么做，增大了重头投入处在资本金的低谷而不是在资本金的顶峰的机会。
    交易商在完成了市场分析之后，就应当清楚到底是该买进，还是该卖出。下一步，强调根据资金管理方面的考虑，确定注入资金的规模。最后，我们进入市场，实际购进或抛出期货合约。在期货交易中，关于入市点和出市点的时机抉择必须极为严格。因此，最后这一步在上述过程中可能是最困难的，关于如何入市、在什么点位入市的问题，我们必须在通盘考虑各项技术性因策、资金管理的要求、以及我们所采用的交易指令的类型的基础上，才能作出最后决定。下面，我们依次对各个方面加以探讨。
    利用技术分析抉择时机
    谈起利用技术分析来选择交易机会，其实并不新鲜，这是我们前面各章中的老话题了。唯一的区别是入市时机抉择问题是针对很短暂的时期而言约。我们这里所关心的时间范围，是以天、小时、乃至分钟来计算的，这与逐年、逐月的筹划正好相对立。但是我们所采用的技术方法依然是一致的。在此，我们不打算再逐一地介绍各种技术方法了。我们的讨论仅限于一些一般性的概念。
1。关于突破倍号的策略
2。趋势线的突破
3。支撑和阻挡水平的利用
4。百分比回撤的利用
  关于突破信号的策略：
  预先还是事后？关于突破信号，交易者永远都得面对一个左右为难的问题在突破发生之前预先入市呢？还是正当突破发生的时候当场入市呢？或考还是等突破发生后市场反扑或反弹时事后入市呢？三种做法各有各的门道，而且我们也有综合采用三种方式的办法。如果交易者可以买卖数张合约，那么不妨每样各做一个单位。假定我们预期市场将发生向上突破。采取预先方式的好处就在于，如果突破果真如愿发生了，那么我们的头寸就具备有利的(较低的)价位。但是在另一方面交易失败的风险也相应地较大。如果我们正当突破发生时才入市，则成功的把握较大，但是代价是，入市的价位也不利(较高)。如果我们等市场在突破后出现反扑时再事后入市，那么只要果真能够发生反扑，这就不失为合理的折衷方案。可惜的是，许多势头凶猛的市场(通常也是最有利可图的)，并不给那些耐心的交易商第二个机会。因此，采取事后方式的风险小，但是错过重要的入市机会的可能性较大。
    这也是一个很好的例子，说明使用复合头寸的办法大大地化减了我们左有为难的程度。在突破前“预先”入市时，交易者不妨开立一点小头寸，然后在突破时，再添一点头寸；最后，等突破后市场调整性地跌回时，再追加一点头寸。但是，如果交易者只有一点小头寸，那么他将难于摆布。在很大程度上，他的决定取决于他愿意在这笔交易上冒多少风险，以及他愿意采取什么样交易风格。最保守的方式可能是在市场突破后出现反扑时“事后买进”。碰上这种情况，完全要看交易者本人如何决策了。
    趋势线的突破
    这是一种只有价值的早期入市或出市的信号。如果交易商正在寻求趋势变化的技术信号，开立新头寸，或者正找机会平仓了结原有头寸的话，那么，紧凑趋势线的突破常常构成绝妙的下手信号。当然，我们始终也必须考虑其它技术信号。另外，在趋势线起文撑或阻挡作用的时候，也可以用作入市点。在主要的上升趋势线的上侧买入，或者在主要的下降趋势线的下侧卖出，均不失为有效的时机抉择的对策。

支撑和阻挡水平的利用
    在选择出、入市点这一方面，支撑和阻挡水平是最行之有效的图表工具。当阻挡被击破时，可能构成开立新的多头的信号。而这个新头寸的保护性止损指令就可以设置在最近的支援点的下方。我们甚至还可以更接近地设置止损指令，把它安排在实际的突破点之下，因为这个水平现在应该起到支撑作用了。如果在下降趋势中市场上冲至阻挡水平，或者在上升趋势中价格下跌到支撑水平，那么我们均可以据此开立新头寸，或者把已有帐面利润的原有头寸加以扩大。
    百分比回撤的利用
    在上升趋势中，向下的调整常常回撤到前面的60％的位置。我们可以利用这一点来开立新的多头多头头寸。因为我们现在主要谈的是时机抉择问题，所以我们把百分比回微也应用于非常短期的变化。比如说，在牛市突破之后的40％回撤，或许正是绝妙的买入点。而在下降趋势中，40％到60％的向上反弹通常提供了优越的抛空机会。同时，在日内价格图上，我们也可以应用百分比回撤的概念。
    价格跳空的利用
    我们还可以利用线图上出现的价格跳空来有效地抉择买卖时机。例如，在上升运动之后，其下方的价格跳空通常起到支撑作用。当价格跃回价格路空的上边缘、或者回到价格跳空之内的时候，我们买入。然后，我们把止损指令放置在跳空之下。在下跌运作之后，当市场反弹到上面价格跳空的下边缘、或进入到跳空之内的时候，我们卖出。然后，再把其止损指令安排在跳空的上方。
    综合各项技术概念
    利用各项技术概念的最有效的办法是把它们综合起来。请记住，我们正在讨论的是时机抉择问题，关于买或者卖的基本决定早已经确定了。此处我们所做的一切，就是要对入市和出市点进行细致的调整。如果我们采纳了买入信号，那么，就会力求以最低的价格入市。假定价格跌回了40％一60％的买进区域，此处又存在一个显著的支撑水平，或者一个潜在的支撑性价格跳空，那就妙不可言。进一步，如果附近就有一条重要的上升趋势线，那就更好。
    那么，所有这一切因素综合在一起，就能增加交易时机抉择的有效性。我们的主意是：在上升趋势中，在支撑区附近买进，但是如果该支撑被击溃，就尽快平仓出市。而在下降趋势中，我们尽可能在接近阻挡区之处卖出，但是如果该阻挡放冲破，也尽快平仓出市。在上升趋势的向下调整中，如果沿着调整阶段中的高点所连成的紧凑下降趋势线被向上突破了，也可用作买入信号。而在下降趋势的向上调整中，如果调整阶段的紧凑趋势线校向下突破了，也可能是做空头的机会。
    把各项技术因素与资金管理结合起来
    在我们考虑设置止损指令的时候，除了利用图表的点位外，还应该适当地兼顾资金管理的几条要领。让我们回过头再看看先前的黄金市场的例子。假定交易者决定在300美元附近买进黄金，他的帐户金额为100000美元，我们采取其中的l0％作为每笔交易的最大注入限额。那么在这笔交易中，他只可动用10000美元。因为保证金要求为2500美元，所以他只能买进4张合约。而最大的风险限额为5％，即5000美元。因此，他所设置的止损指令的价位必须满足如下条件：万一交易失手、止损指令被执行了，其亏损总额不能超过5000美元。
    在我们具体设置止损价位时，必须结合考虑资金管理的各项限额，以及图表上的支撑或阻挡水平的位置。假定买入点是301美元。而图表上显示的最接近的可支撑水平在以下11美元处，即290美元。如果我们把止报指令设置在289美元(290美元支撑价位的下方)，那么每张合约的最终的风险金额为1200美元(S12×100)。4张合约的总的风险额为4800美元(4×1200)，刚好处于5000美元的限额以内，符合资金管理的要领。如果最接近的支撑水平在15美元以下，那么每张合约的风险额将达到1600美元。为了保证处于5000元的限额以内，现在只可以买进3张合约(3×1600)，而不是原先的4张了。所以，如果能够找出较接近的支撑水平，那么选择起来就轻松得多了。倘若止损指令只需要放置在5美元以下(每张合约只要冒500美元的风险)，那么即使我们买入多达10张台约，也不会超过5000美元的风险限额。当然，买进10张合约是不符合10％的规定的，但这里就有机会做一点变通。
    止损指令较接近的话，就允许我们持有较大的头寸。而止损指令较远，则可能限制我们的头寸规模。有些交易者在决定止损指令的时候，完全是从资金管理的因素出发的。但是，有一点极端重要。对于空头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的阻挡点位的上侧；而对于多头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的支撑点位的下侧。在我们探求具有一定有效性的、较接近的支撑或阻挡水平的时候，日内图表颇檀胜。
    资金管理要领和交易策略举要
    以下，我们开出了一张清单，其中列举了资金管理的要领和交易策略较重要的方面。
1．顺应中等趋势的方向交易。
2．在上升趋势中，乘跌买入，在下降趋势中，逢涨卖出。
3．让利润充分增长，把亏损限于小额。
4．始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损。
5. 不要心血来潮地做交易，打有计划之战。
6．先制订好计划，然后贯彻到底。
7．奉行资金管理的各项要领。
8．分散投资，但须注意，“过犹不及”。
9．报偿一风险比至少要达到3比1，方可动作。
10．当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：
a. 后来的每一层头寸必须小于前一层。
b．只能在盈利的头寸上加码
c．不可以在亏损头寸上再增加头才。
d．把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。
11．绝不要追加保证金，别把活钱扔进死头寸里去。
12．为了防止出现追加保证金的要求，应确保至少拥有总的保证金要求的70%的净资金。
13．在平回盈利头寸前，优先平仓了结亏损的头寸。
14．除非是从事根短线的交易，否则总应当在市场之外，最好是在市场闭市期间，做好决策。
15．研究工作应由长期逐步过渡到短期。
16．利用日内图表找准入市、出市点。
17．在从事当日交易之前，先拿捏隔日交易的技巧。
18．尽量别理会常识；不要对传播媒介的任何说法过于倍以为夏。
19．学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，那么大多数人的意见会与休相左。
20．技术分析这门技巧日积月累的学习和实践才能提高。永远保持谦逊的态度，不断地学习探索。
21．力求简明。复杂的并不一定是优越的。

hefeiddd

让我们在大师走过道路上，慢慢走。
　　
　　1：历史真的能让我们知道未来吗？
　　
　　人类的历史告诉我们，90%以上的人为极少数得不到10%的人制造机会。一个国家总统只有一个。一个民族，英雄寥寥无几。一个企业管理者永远少于被管理者。
　　
　　一个商场，越走越远的人只有被大家熟知少数人；一个证券亏损的远远大于盈利的。
　　
　　这些能说明啥？我们是不是该想到证券市场上，90%以上的人失败是必然的！决不是因为市场本身不好。为何这样说，回顾一下几千年的历史，有哪一个朝代比现在的物质条件好得多？，为啥还是有成功者？一个社会的人，妄图公平和完美都是弱智行为；一个社会人不断的利用社会提供的条件，完善自己，才是成功最后的出路----除非你只想着平平淡淡一辈子（我想这也是成功，而且是比较人性的成功）。放心好啦，只要你有成功的能力，这个社会的90%以上的人都在为你创造机会。
　　
　　一样的道理，只要你有盈利的能力，这个证券市场90%的人在为你制造机遇。抓住---你是成功者，抓不住-----你是为其他成功者打基础。
　　
　　或许我们该明白，第一步我们是牺牲者，完善自己才能从牺牲者慢慢走出牺牲者的圈子。很残酷的一点就是：这个市场90%以上的人必然是成为牺牲者。承认也好不承认也好，这就是结果。如果我们走出料牺牲者的圈子，或许下一步就是避免以上的案例：不要阴沟翻船。
　　
　　我们的投机者，真正的，认真的考虑过这个问题没有？当自己来到这个市场的时候，有没有考虑过这些？实话实说，我当初也没有考虑过，当失败越来越多的时候，才慢慢意思到这些。
　　
　　脱开证券本身，考虑一下别的事情，多想想历史也许有助于我们的交易。常听说功夫在身外，可能就是这个意思吧。


　　正视现实与正视自己
　　
　　我们关心什么？我们恐惧什么？
　　第一个问题很容易回答：利益
　　马斯洛把利益分为5个阶段，不管哪一个阶段，其目的无非就是一个：利益。生存是第一位的，生存下来然后要活得更加好，越来越好。可是需要更加好和越来越好，就可是遇到问题。我们如何才能做到？
　　
　　古人说天降大任与。。。。。。。这话我们都知道。可为啥要劳其筋骨。我想可能是去掉我们与生俱来的劣根吧。我们的劣根是啥，有人说是主观,贪婪，恐惧.　　
　　　
　　我们恐惧啥？担忧啥？答案是：对未来的未知感到恐惧。
　　
　　黑夜里，你走在路上，要是借助一只手电筒，你或许可以走到路的尽头.
　　假如没有任何的照明完全黑暗，我想要走到头那可能就太困难，你可能在走几步后，恐惧担忧就要来临.
　　
　　交易是一样的道理，别指望你知道全部，那永远也不可能。如果说有人知道全部，我想这个人一定是上帝。别说是交易，生活里，我们谁可以预知自己的将来？生活里还有很多很多的事情，谁能判断出来最后的结果？
　　
　　其实你只需要知道目前如何做就可以拉，你会慢慢的一步步的走到成功。很多人连眼前都不去看，都看不到，还想着去看全部。这样的人交易谁能指望他成功？
　　
　　　　理解我们的位置
　　
　　　　
　　在许许多多的状态下，不是我们左右世界，而是世界左右我们。尤其在发生利益的面前，这种左右往往是很细致，大多数成为规则。实际上你可以认为是游戏的规则。比如法律、比如工厂的制度。在一个落后的时期，这些规则的制定是少数人的权利，只有接受的权利。
　　
　　本质上说，我们在这个世界中，如同小说《套中人》我们处于套子中，每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调，才能让自己生活的理想些。
　　
　　在交易上，除非是主导资金，有着较大的自由度。一般的跟随着，也就是我们千千万万的交易者，不可能完全了解基本面，不可能预知政策变化，也不知道主力操纵，更不知道主力计划。 除了买与卖和真实的图表，我们几乎完全处于被别人左右的状态，一无所知。
　　
　　就像前面我们说的那个比喻，我们唯一的指路明灯，只有图表分析技术，其他对于我们来说都是黑暗。当然我们不排除一些精明基本面研究者能知道基本真实的状况，但是这样的人能有几个？
　　
　　这就是我们要正视外部，也是极为严酷的现实。
　　
　　太多的交易者没有意思到这个严酷的现实，总认为到这个市场赚钱很容易。我开始也是这样想的。为何大家都会这样考虑？因为我们习惯了生活中的普遍简单现象。本质上我们的生活中并不是很简单，只是我们遵守大家约定的习俗或者是游戏规则，显得自由而以。假如说把你放到沙特，你会立刻知道环境对自己行为的约束。
　　
　　证券市场的约束，更加严酷。因为如果你一定要按自己的意思办事，不按市场的意思，你立刻遭受损失，你的利益受到伤害。假如把你放到沙特，你只是觉得行为约束，不见得会受惩罚，可能会无关痛痒。
　　
　市场也是一样，你不能用自己的行为习惯对待市场，而是要尊守市场的行为习惯，不然你的切身利益必然受到伤害。
　　
　　现在我们似乎可以回答地二个问题。为何我们担忧，恐惧，因为我们没有细致去研究我们外界的游戏规则。不知道我们身外世界的行为习惯，在绝大多数情况下，我们都是抱着主观的态度，没有去正视客观的现实。一旦这个现实摆在我们的面前，我们只有忍受，担忧恐惧，因为不知道如何来应对。而一个成熟的交易者，却没有这些东西，因为他太了解这个市场，在任何时候，任何一个位置，都知道自己该如何做，没有担忧恐惧的必要。
　　
　　　　你要成为市场的成功者，你就必然要遵守市场的游戏规则.

             不然你会成为市场的其他成功者的垫脚石。
　　
　　所以来到这个市场，首要的考虑是：这是一个极为严酷的市场，在没有找到它的行为习惯之前，我们是被别人宰割的人，这就是我们在市场里的位置。如何避免被宰割，这是我们最大的课题
　　

哲人的名言：“不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运."
　　
　市场要我们去掉主观行为。这注定是一个极为艰难的过程，可能有些人一生都改不掉，他们就是那90%以上的人，永远都是被屠宰者。
　　
　　在这个市场里，我们处于很劣势的位置，而且还处于未知的状态。这让我们感到可怕担忧
　　
　　恐惧。这个市场是一个漆黑的夜晚，我们需要按手电筒的方向走路.
　　

　　人要解决的不是具体的操作，不是具体的点位，要解决的是根本问题。不解决根本问题，还是一样亏损。
　　比如你有赚钱的能力，到那里可能都会赚钱的。假如你没有这个能力，给你一个亿，还是白搭。
　　人说富人和富人在一起，穷人和穷人在一起，道理也就在这里。
　　富人的思维和穷人的思维有着根本不同。



　成功模式
　　
　顺潮流，抓机遇
　　
　　顺潮流比较轻松，同时也意味风险存在，回避风险是必要手段。
　　
　　　　对于交易市场，目前国内的交易市场，有人可以做到把握全局，那不是我们可以达到的，对于一些全球性的市场，没有一个单独的机构能去左右。大家都是顺大流，只不过看谁顺的好而已。
　　
　　所以你会看到索罗斯一样被屠宰，巴菲特可能也会被外汇市场屠宰。他们都被屠宰，何况我们？
　　
　　就是一个领导者，一个能把握全局左右全局的人或者机构。如果他敢于无限制的膨胀，一样是被屠宰的结局。中国的历史朝代一代一代毁灭，大家都知道。所以逆潮流而动，必然毁灭，不管他是谁！
　　
　　常常感觉到的，就是大家常说的话：我认为。太多的交易者都会这样说：我认为如何如何。改掉它！很多的交易者即使嘴上不说，内心深处也是这样想的。如果换成：如果市场如何如何，我该如何如何。也许会好些。
　　
　　太多的交易者有太多的自我意思，常常认为如何如何，对不起，你认为的不管用。这个市场打垮了无数的人，无数的英雄，绝对不在乎你一个。放弃你自己，老老实实的跟着市场，放心市场一定会奖赏你。轻举妄动，就是灭亡。
　　
　　也许有人说我用的技术分析一流，技术分析告诉我就该如此。假如市场不按你的技术分析走，咋办？有谁听说过市场要按照技术分析走的？有谁听说过市场要按时间周期走？如果说技术分析按市场走，时间周期只是市场的众多属性里的一个，而是是一个很难确定的属性，还能同意。
　　
　　华尔街的说法：截断亏损，让利润奔跑，是至理名言，许多人都知道。可是有几个问过这样的话没有：为何要截断亏损，为何要让利润奔跑？如何截断亏损，如何让利润奔跑？根本的意义在哪里？。尽管这是个技术问题，每个人的方法不同。但是作为交易者搞清了吗？不在乎“截断亏损，让利润奔跑”这句话的本身，在于这个表达得市场意义：跟顺市场。华尔街的大师们都跟顺市场，难道我们还能逆势，和市场对抗？至于如何去做到跟顺市场，那是每个交易者自己的事情。
　　
　　两种不同的成功模式，从根本上说没有区别，只是成功模式作针对的范畴不同而已。前者能发现和引导潮流趋势，后者只是跟随。但是前提是具备潮流趋势的必要条件。
　　
　　我们的交易者要成功，几乎必然的要选择顺大流，换句话说是顺市。放弃自己顺应市场。

hefeiddd

斯坦利.屈克米勒从索罗斯那里学到最有意义的，倒并不是搞明白你 是对还是错才是重要的，而是要搞明白你对的时候你能赚多少钱，你错的时候你会亏多少钱，这才是最重要的。索罗斯曾经批评过斯坦利.屈克米勒一二次，的确对市场判断对，但没有能量最大限度地充 分利用机会。举例说，在斯坦利.屈克米勒为索罗斯开始工作不久， 斯坦利.屈克米勒对美元很不看好，故而做下大量沽空美元买入马克 的仓位。这些沽空头寸开始对我有利了，斯坦利.屈克米勒很感到自傲，索罗斯来到斯坦利.屈克米勒的办公室谈起这笔交易。 他问斯坦利.屈克米勒：”你建了多大的仓位？” 斯坦利.屈克米勒回答：”10亿美元的仓位。” 他不屑地反问：”你把这也叫做仓位？”这句话成了华尔街的经典。 当你某件事干对时，对索罗斯来说，他会认为你总还是仓位持有的不够。他鼓励斯坦利.屈克米勒把仓位翻一倍，斯坦利.屈克米勒照办 了。结果该笔交易变得极为有利，获利惊人！索罗斯教导斯坦利.屈 克米勒，一旦你对某笔交易极端有信心时，你就应该敢于扼住机会的 咽喉不松手。这需要有做“头猪”的勇气，敢于抓住盈利不放。

期货交易中的重仓操作
　　作为一个职业期货操盘手，应该深刻体会到重仓操作在期货交易中的重要性。不失时机地进行重拳出击，可以较快取得期货职业生涯中的第一桶金，继而取得较快的发展。如果长期浅尝辄止，不能充分利用为数不多的重要机会完成资本的原始积累，那么就很难在这个市场上长期生存下去，因为这个市场的生存成本很高。
　　
　　一、重仓交易的时机选择
　　
　　期货价格处于分分秒秒的波动状态，然而，其波幅又不是按时间平均分配的。有时静如止水，有时动若狂飙。虽然期货价格的波动带有一定的随机性，但是通过基本分析、技术分析和数学统计，仍可以发现其波动的先兆。期货行情的发动往往要经过酝酿、发展和高潮三个阶段。在酝酿阶段，主力机构主要在进行调研、准备资金和建立头寸。为了不过早地暴露自己的真实意图，防止对方的准备和清洗友方的跟风者，行情在有意无意的演绎着，以蒙蔽多数人的眼睛。等到布仓工作完成之后，主力往往还要预演，以试探对方的实力和决心，避免过早的激烈交战。这个时候往往还不是入市的最好机会，要有耐心等待。一旦行情发动，朝着预料的方向发展并有效突破重要价位，就应果断地重仓杀入。因为这个时候，行情已经成为离弦之箭，不可逆转，你所需要的就是坐享其成。
　　
　　一个趋势的形成，往往由整理、主攻和回调等环节组成。相对而言，盘整的时间一般要比主攻的时间长，能够踏准节奏进场和出局就显得非常重要，即在盘整突破之后进场，而在将要回调但又尚未回调之前出局最为关键。有些人亏钱，不是行情没看对，也不是没有在第一时间进场，但就是出仓时间不对，或出场太早，或出场太晚。可见，作期货既不能只看不做，也不能作之不动；而应该有动有止、动静合时。回避回调，回避盘整；以逸待劳，虚仓以待；止损及时，暴利速退。这样，既能保持旺盛的斗志，又能远离风险巩固利润。整天泡在期市里的人很难赚到大钱，因为自己不仅弄得疲惫不堪，而且会因其交易次数过多而接近统计学上平均概率。
　　
　　二、重仓操作的意义
　　
　　期货行情总是不断地波动，或涨、或跌、或平移，而涨跌都会积累一定的幅度。事实上完全水平移动的行情是少而又少的。在脱离盘整之后，特别是出现大幅度的单边行情时，重仓出击具有非常的意义，会使你在短期内获得厚利。重仓出击是一种重要的交易战术，大凡有作为的炒家，无一不是在重仓搏击中赢得自己的生存空间。凶狠如大鳄的国际金融炒家索罗斯，也是在几次重仓出击之后建立其世界级金融炒家地位的。如1992年的狙击英镑，以10亿美元抵押贷款200亿美元放空英镑，使他净赚20亿美金；1994年的墨西哥金融风暴，又使他赚得盘满钵流；1997年打压泰铢，导致亚洲金融危机，他又大发其财。正是因为这几次雷霆万钧的狙击战，使他打出了一个属于自己的金融帝国。商战中的重拳也如军事上的决战一样，可以奠定自己的战略地位。没有重仓搏杀，就没有令人惊羡业绩。如果你总是用少量的资金去交易，比如1/10，那么，即使你可以获得10倍于交易保证金的盈利，你也只有使总资金翻倍的可能性。但是，要出现一个可以使入市资金翻十倍的行情，那只能是千年等一回。虽然有人作数学上的论证，每次入市资金为25％时，可以使得一定量资金的交易寿命最长，但这并非盈利的最理想状态，不是盈利的最大值。况且期货交易中的资金也是随着交易的盈亏而变动的，彼时的25％到此时以变成35％或15％。可见，这仅可以当作理想状态的数学模型来讨论，而不可以在实际过程中照搬。投资期货决不是仅仅为了延长交易资金的寿命，而是为了在最短的时间之内取得最大的风险利润。可见，如果进场的资金太少，那就是对机会的浪费。惯于长期这样操作，就难于脱颖而出。
　　
　　用90％的保证金持仓和用10％的保证金持仓相比，前者一次所赚利润是后者的9倍，当然，这有一个假设的前提，那就是必须判断准确。通常而言，交易盈亏的概率只有50％。事实上，从实证统计学的角度来看，重仓交易的成功概率要比轻仓交易成功概率要高，是不应该简单地看成50％的正确概率的。这是因为：第一，你在下重仓之前，必须收集到多方的信息，并对行情作过认真细致的研判，深思熟虑的决定减少了交易的盲目性。第二，重仓使你对止损不敢掉以轻心。常常是没有下单之前，就想好了止损的价位，即使是下单错误，也会因止损及时而避免大的损失，利于挽救错单。第三，下重仓常常是信心充足、心情良好的时候，反应灵敏，不会犹豫不决。第四，重仓一旦正确很快就会获得一个较大的绝对利润，有利于建立起交易信心和奠定物质基础，使你有足够的资本去等待下一个机会的到来，而不致于长期处于一种碌碌无为的消耗状态。与此相反，轻仓交易往往“试”的成分较大，交易的随意性就随之出现；而且一旦被套，也不会立即止损，以至于小单量拖出个大窟窿。其次，“试”的心理一旦成为定式，就不利于形成战必赢、攻必取的交易作风。其三，有一个头寸在手，不管其大小，都难于分心去关注别的行情 ，以至于与其他机会失之交臂。其四，就是资金的效率问题，如果你投入的资金长期不能盈利，或者盈利很少不能维持你的职业操盘的必须费用，那么，你的这项工作就要迟早要终止。与其在这样的高风险市场上耗费你的金钱和时间，还不如早早收手，去干点别的稳定的买卖。
　　
　　期货交易最后赢利与否，除了与盈利的概率有关之外，还有一个重要的因素，那就是盈利的额度。如果说每次交易都盈利，概率高达100％，但每次盈利的额度仅等于交易手续费，那么，你的资金还是不会增值；相反，一次盈利达到本金的70％－80％或更多，那么，你是可以抵挡若干次小额止损的。
　　
　　三、重仓交易的原则
　　
　　毋庸置疑，重仓操作有很高的风险，因此必须遵循一定的交易原则，否则只会把自己的辛苦钱去作无谓的贡献。笔者认为这些原则包括：1.重仓要以判断准确为基础。也就是说，没做深入的研究不做，心里没有把握不做。2.止损一定要果断。一旦出现不利的行情，要及时止损，决不拖拉。3.入市从缓，出市从速。所谓“静如处子，动如脱兔也”，可适用于此。4.重仓手法应该常备不懈，但不可经常使用。

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金融市场中，长久生存是第一要素，赢利是其次。如果不能很好的保护自己，经常让自己裸露在风险之中，那么不管你是否曾经赚得盆满钵满，在时间的考验下通常的结果只有一条，就是在市场中消失。

　　到底技术分析能够起到多大的作用？目前似乎还无法给出一个很好的答案。国内商品期货市场在基本面分析屡屡失效的情况下，对技术面的依赖程度就更高了。最近有位分析师写文章谈论技术分析的可信性、有效性，其中写道：世上任何事物之间以及事物内部诸要素之间都存在着普遍的"联系"，即：相互依存、相互作用和相互制约的关系（联系具有客观普遍性、多样性、条件性等的特点）。而"事物发展过程中本身固有的本质的必然的联系和发展的必然趋势"就是我们常常所谈的"规律"，一切事物的运动都是有规律可寻的。

　　从哲学的角度将技术分析与市场运动联系起来，并考虑其间一定条件下的相关性这是对的。技术分析是将市场运动的轨迹数量化，再将量化的公式指导市场未来的走向。但是，在运用技术分析时，我需要注意三点问题。第一，技术分析具有一定的适用范围。它并不像一些人认为的那样，技术形态是所有市场信息的综合表现，所以只要掌握技术分析就可以把握一切。当市场处于常态范围内，技术分析通常会比较有效；而在初始的或者极端的市场中，技术分析常常表现的力不从心。第二，市场中存在着不确定性问题。由于技术分析是运用数理运算推导出来的，强调的是连续性、规律性，但是物质的运动、演化和新的结构的产生往往是在不确定过程中打破原有的框架而产生的，因而，技术分析的失效现象也会经常出现，在使用时需要保持谨慎的态度。第三，市场运动路径存在着前后相关性，但是路径的轨迹并不是重叠的往复运动，规律性仅仅存在局部的空间和时间里，重复历史的运动是很难发生的。因此，在预测未来的方向时，仅仅依赖历史数据和统计的方法是不够的，甚至其中的缺陷是非常明显的。从辩证的角度讲，必然性、规律性、相关性、客观性的描述都是相对的，不能用绝对的眼光和方法处理问题。

　　为何国人总是如此急于抛空？战略性抛空的声音此起彼伏，时有耳闻，很多机构投资者为此而奋不顾身却折戟市场。包括中航油事件在内，都成为了教科书式的典型的失败案例。1998年，国际油价9美元/桶，2001年油价20元/桶，2003年底陈久霖认定50美元/桶是绝对的高位，义无反顾的沽空原油。期铜市场有异曲同工之妙，在3300美元的历史高位出现了战略性抛空的身影，最终结果导致不断地砍仓离场。我们需要深刻反思，造成此类情况的原因是什么？先不谈具体操作层面的细节问题，从大的方面看可以把失败的原因归于以下三点：投资者缺乏完整的知识结构。由于我国的期货市场只存在了10年，人才储备和知识积累还远远不够。投资者以前经历的更多是在非市场化状态下的资金的操纵行为（就像股票市场的"庄股"时代），在面临全球市场一体化的情况下，与国外机构博弈的过程中就会显得非常稚嫩，缺乏有效的分析手段，缺乏风险防范措施，缺乏对市场方向的辨别力。可以说是，"不战而先败"。

　　浮躁的心态是中国经济转型中的一个典型的、普遍的心理状态。转型的市场千变万化，新生事物不断涌现，在追逐变化多端的市场方向时，人的心态自然会躁动不安，为了获取短期的最大利益，通常会忽略市场的中长期方向以及市场内在的运动规律，并且表现出强烈的主观倾向。浮躁会使投资者失去耐心，无法花费足够的时间研究市场、等待机会，从而导致投资行为的草率和失误率的增加。

　　急于求成是浮躁心态的具体表现。在经济的转型时期，会出现财富的急剧增加以及向少数人汇聚的现象，人们很容易因为财富的相互对比产生急于求成的心态。期货市场是一个资金杠杆的市场，通过保证金的杠杆交易使得投资规模扩大了10倍以上，但同时风险也将成比例的放大。很多投资者只关注到了收益率的放大，却忽略了风险，进入期货市场或多或少地带有"一夜暴富"的情结。因此，当可能遇上大行情时，这样的冲动就更加地强烈，生怕失去"一夜暴富"的机会。"战略性抛空"的投资者便是此类心态的典型表现。

　　猜测代替不了预测

　　当商品期货市场出现了如此喧嚣的行情，大部分投资者由于不具备有效的市场分析模型，此时变得非常迷茫和无所适从。很多分析文章已经不像是分析预测，而更像是猜测。比如说，基金的运作方式、期货期权套作的手法、现货市场供求的逆转、库存的变化、商品价格的最高点、人民币汇率的变化等分析观点，其中的大部分内容是缺乏依据的，只能看作是分析师的想象和猜测。而猜测的随意性是很大的，主观性很强，很难成为市场分析的有效的组成部分。

　　其实，市场中的很多数据是无法进行如此精确的计算和预测的。从宏观角度看，很多数据是模糊的，对数据的精细分析是徒劳的。为何有时数据分析似乎是正确的、与市场状态是相吻合的？这是因为在市场处于一个大的走向中，只要数据分析与大方向是正确的，数值的差异并不会引起人们的注意。但是，是否分析得出的这些精确的数值与市场的真实情况确实相吻合？应该说无法即时验证。当市场出现极端现象或者转折时，数据分析常常会出现明显的数量上的差异或者方向性错误。

　　因此，在我们变化多端的金融市场时，运用原有的分析模式似乎已经无法准确地描述市场运动的形态，向新思维、新方法的转变不可避免。金融市场所呈现出的开放性、非均衡性、不确定性、放大性等特征已经超越了数理分析的范畴，为了更加准确、客观地揭示金融市场中发生的各种现象，必须先从哲学上、物理上改变原有的观念，引入新思维，发觉市场运动的本质特征，只有这样才有可能从宏观上运筹帷幄，决胜千里之外。

在运用技术分析时，需要注意三点问题。第一，技术分析具有一定的适用范围。不能把握一切。当市场处于常态范围内，技术分析通常会比较有效；而在初始的或者极端的市场中，技术分析常常表现的力不从心。第二，市场中存在着不确定性问题。技术分析的失效现象也会经常出现，在使用时需要保持谨慎的态度。第三，市场运动路径存在着前后相关性，但是路径的轨迹并不是重叠的往复运动，规律性仅仅存在局部的空间和时间里，重复历史的运动是很难发生的。

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市场波动是与身处市场当中的众多交易者情绪变化息息相关的。市场走势是对已经发生的交易者情绪化行为的忠实记录，每一个价位的产生都是一对矛盾——乐观与悲观的情绪碰撞的结果。

　　在交易的过程之中，谁在扮演主角？是交易者的情绪。应该说，无论哪种分析方法实际上都是辩识市场情绪在狂热及抑郁两极间摆动的心理学产物。情绪的震荡无时无刻都在考验每一个交易者。看得准未必就能赢利，因为只有开仓才有可能发生盈亏,而一旦持仓我们就不可避免要受到主观情绪的影响，各种有利的、不利的情绪就会缠上每一位交易者。即便是之前做了详尽的分析工作，仍然难以避免不利情绪在持仓过程过程中对我们的干扰。毕竟市场走势在某种意义上来说是随机行走的，尤其是短期走势；看不准就更谈不上保障赢利的持续性，毕竟幸运之神不会总眷顾着某一位交易者的，再加上如果没有止损措施，一次判断失误就可能对我们的投资造成灭顶之灾。

　　许多事后令人后悔莫及的交易往往发生在极短的时间内，尤其在当今全球发达的电子化交易市场当中。相信不少交易者都经历过手刚离开键盘便意识到自己错了的感觉。那是因为交易者在采取行动的当时并未意识到自己可能正被不利的情绪支配着，只有在交易结束的一刹那才忽然醒悟：原来自己的决定只不过是为了摆脱心理上快要承受不住的压力而已。在熊市的末期，快速下跌的过程中非理性的恐惧是如此地震慑着交易者，迫使交易者不断加入杀跌的行列。一旦市场止跌后空头气氛转瞬间烟消云散，交易者为了重拾破碎的自尊，轻易的就能忘记先前的窘迫的状况。因为，我们的情绪具有隐蔽性。深度套牢——便是交易者在这样的情绪模式反复折磨后的结果。反之，在牛市的末期，贪婪的情绪又是如此肆无忌惮地弥漫在市场当中。应该说，在牛市里贪心其实并不算反常的行为，但贪婪的情绪往往比恐惧更具有隐蔽性。这也是为什么我们通常很难辩识及控制贪欲的原因。 　

　虽然市场具有群众性，我们身处投资大众之中，随大流往往是自然反应。这种“跟着大家走”的心理模式在其它生活及工作经验中往往提供安全及保险的感觉。譬如，在日常工作和生活当中我们习惯了重视集体价值、重视大多数人的意见才是正确的观念。所以我们也极容易将这种观念带入投资行为中，这也正是不少金融交易行业外的精英屡屡在这个市场失手的原因之一。在其它行业里你或许可以自欺欺人并生存得很好，但在交易当中自欺欺人的行为能将你立即摧毁。除非你已意识到情绪才是市场的主角，而情绪的控制则是交易过程中的主角。

　　许多投资书籍及文章喜欢将交易者一分为二，譬如主力与散户、非凡与平凡等等。事实上作者往往忽略了自己在市场当中又扮演什么角色。即便是管理着庞大资金的顶尖级基金经理，在某种程度上受情绪的影响尤甚于一般投资者。重点在于，无论掌控多大资金的交易者能否辨别不利于自己的特殊情绪并进行切实有效地控制。应该说，我们每一位交易者都可以通过学习避免受到这些情绪的干扰，同时接纳自己及这些情绪。一旦自己能够认清在交易过程中可能自我毁灭的行径后，就能自在从容地接近市场，成功机率也将会为之提高。 　　尽管市场分析方法不断丰富、不断更新，但对于单个投资人而言不变的任务在于——不必精通理论，只要深知自己。我相信，无论市场如何变化，永远会有意外的事发生。交易者本身的态度才是输赢的关键。学习如何“管理”自己的情绪，成功自然会敲门。

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信仰有多深，力量就有多大。

一个信仰期望值为正的系统能够为你带来的真正利益，坚定的信念会让你更确定地去采取行动。

交易员要采取正确的行动是很不容易的，因为我们不能肯定，因此研究我们所相信的，是迈向成功的关键。
　 在市场上，如果你内心充满了必然会获胜的积极信念（对即将要发生的情况），面对亏损交易时就一定会处理失当。因为你相信目前的交易一定会赢，然而事实却不然，这种坚定的信念会让紧抱着亏损的交易不放，这是成功的交易员不会去做的事，绝对不会。对必胜抱持着疯狂的积极信念（就一两笔交易而言，不是指你一生的交易事业），必然会让你冲进连天使都不敢去交易的地带。
我的奇特信念则是，我目前的交易可能会大输or大输特输!
听起来很奇怪，其实它才是最积极的。假如这是我的信念，我一定会谨慎交易，并且会按照”规则”来管理交易：这是表示我会加止损点（随时随刻），我会根据自己的方法，而非灵感，经纪商当它告诉我应该出场的时候出场。每次我出现重大的交易亏损（超过我应有的水准），都是因为我相信目前的交易会是个大赢家，所以没有照规则行动。
采纳我的信念，也就是这笔交易极可能会输的想法，你就一定能够自保。
对恐慌及自婪的注解
多年前我曾经假设贪婪是比恐慌更强烈的激励因素。最近有位学生，他是一位心理学家，证据确凿地质疑这项假设，他认为大多数人之所以失败，是因为恐惧（失败或损失）让他们不敢采取行动。
我的回答是，我们这些决定做交易的人，并不是”大多数人”我们用交易行动证明，我们已经打破了恐惧的垄断。回到他获得博士学位的研究，可以发现这个道理也同样适用在动物身上。当老鼠饥饿的时候（会受到贪婪的激励），它们会冒险去找些不饿的时候不会去找的食物。我们交易员就像好些饥饿的老鼠………会受到贪婪的驱策。

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PATIENCE  忍耐  是一种美德，特别是在市场中，尽你所能的学会它。你必须要忍耐并等到一个恰当的机会来临，不要过于急切和渴望并那么快就进入市场里。一旦你买入或卖出一只股票而它也如你所愿的那样运动，你就必须坚持去持有它，直到有一个很好的理由或者足够的原因来结束这个交易。永远不要仅仅因为你有了一点利润就结束交易，不要急躁，并在没有一个合理原因的情况下就退出交易。每一个交易动作不管你是开始交易还是停止交易，都必须事先有一个可靠的彻底的基础理由来支持你。希望和恐惧就可以得到排除。因为你恐惧一个股票正在运行的下跌而卖出股票或者因为期望一个股票涨的更高而买入都是毫无价值的。看看你的图表并观察趋势是什么路数，跟随它。假如没有发现明确的趋势，就学会忍耐和等待。  


NERVE 勇气

勇气是和忍耐一样是基本素质，事实上，勇气是首要的。在我的过往经历中，我暴仓40次，并失去了我所有的钱，但是这从来没有使我丧失勇气。多年以前，当我还在实验并总结市场预测中的法则的时候，我犯了很多错并失去了我所有的运营本钱，但是我没有被打倒。我仔细的研究了我是如何犯错的以及什么原因导致我亏钱。这样，我在每一次错误和损失上得到收获，使我能够形成自己完美的预测和交易法则并导致我最后的成功。
追悔过去除了带来遗憾不会带来别的。我永远信仰用勇气和理想来直面未来。但是要使这份勇气和理想建立在一些可靠和有效的法则上，这样可以有效的防止你过去惨重的损失再发生。在我的股市生涯里我曾经看到大量的交易者一次次犯错并遭受沉重的损失，但他们仍有大量的资金来操作，但当一个很好的机会来临时他们反而没有勇气去行动了。这种情况下，勇气比资金更有价值。



KNOWLEDGE 知识

在我事业生涯的早期我很顺利的就获得了一些成功，而这些成功更应该称为走运。我很容易的就获得了大量的金钱而我花费或者说损失的也很容易。但是我从没有丧失我的勇气。我始终坚信我在每次逆境之后都会变的更出色，因为我从逆境中获得了经验。经验只能从实际训练中才能获得，一个小孩要通过把他的手指头放到火上才能知道到被火烧的感觉很疼。错误是很正常的并且很难避免。错误对我们来说是件好事，因为假如我们从错误中得益，错误就变成有价值的东西。但是如果同样的错误出现两次，就是件坏事了。所以，分析你所犯的每一个错误以及导致你损失的原因，以便使你避免在未来重复同样的错误，并使每一个错误成为你不断进步不断发展的阶石。我把我所得到的经验，好的或着坏的，积累成市场认知，而这种对市场的认识是最有力量的，资产的积累总是开始于知识和认识的积累。



HEALTH AND REST  健康和休息

良好的健康的身体是获得任何行业成功的基本要素。它也是在投机市场里获得成功的非常重要的一个基本要素。一个人在一年中至少要有两次停下他所有的交易，完全的离开市场，度假或在远离市场的地方休息。让你的身心得到休息并使你的判断力变的更敏锐。人过久的从事交易得不到休息缺乏变化，他的判断力就会生绣而变的扭曲。他会变的老套呆板并且从一个极端的方面来看问题。当你局限在市场之中时，不管你是成为市场多空双方的哪一方，你作为一个“人”就会很自然的期望市场按你的想法来运行，你因此会下很大力气来找到几乎所有你能找到的从表面看上去对你有利的事件或信号。而当你跳出市场时，你就能看到市场中真实的情况，并且用没有被市场所歪曲的视角来判断这个市场，从而消除贪婪和恐惧的影响。那些频繁的在市场中日进日出，不愿意放过任何一个交易机会，绝不允许自己浪费任何交易时间的那些交易者，或早或晚会输光他们所有的钱。





我知道一个交易者他跟随着科学的预测并使自己获得了成功。他在一年中的交易次数从不超过6次。假如他因为冬季或者早春季节的上涨而买入股票，当上涨达到他自己的合理期望位置时，他就落袋为安。之后他就放任市场自己去波动，不去管市场的涨跌，并常常就这样不闻不问几个月。到了夏末，假如他看到了一个牛市或熊市开始的信号指示时，他又回到市场来了，假如市场按他预想的运行，就会使用金字塔方法逐步累进跟随趋势几个月。当他看到趋势快要结束的信号时，他就立即平仓落袋为安，并象天鹅一样飞到阳光明媚的南方。有时他会在佛罗里达呆上一整个冬天，打猎钓鱼，然后转道去体会一下阿肯色洲炎热的早春，舒服的享受一系列洗澡沐浴的乐趣，再身强力壮的返回华尔街，有能力应付任何牛市和熊市的挑战。



他使自己成为几个他喜爱的股票的交易专家。他精密的研究它们并关注着他几乎认为是一贯正确的可靠信号指示。当这些信号出现，他就会行动。他不会在时间到达前急噪，但是当时间到达，买卖就从不犹豫。他保持自己沉着冷静，精神集中，并等待开始或结束交易的时间到来。另外他从来不设置任何固定的收益比例或者设置任何机械的出局时间。我经常看到市场与他交易的方向相反的情况，这时他总是马上出局并总是说：“哦，我想我该回到我的办公室把这些情况做些研究了”有时他会在数日或数周之后才进行另一次交易，但是当他做交易时，它总是把交易建立在可靠的理由上，而90%以上的情况是，他第二次交易的成功证明了他仍然是个胜利者。但是假设他仍然坚持第一次的错误并总是期望市场有一天会按照他的想法来运行。此时，他的判断力就被严重扭曲了，他的想法在所有时候都变的越发不可靠。

他不会象那些没有进行交易的站在市场外的人那样用一种平衡的视角来看问题。没有明确的趋势时，就不要参与交易，关注着市场，耐心等待，你的忍耐终将获得酬劳。

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期货致胜最难的是一直用平静的心态来保持正确的投资态度,严格自律结合科学的资金管理,客观交易来克服人性弱点!  10多年了,几起几伏,反复经历着贪图暴利,重仓侥幸,主观冲动的错误,根子还在于上面21个字的落实.
人的内在精神及态度要比任何方法和技巧都要来的重要!  建立勇气 自制和内在力量,不断晋升心灵和精神层次的修炼,把风险投资转化为进退有节的艺术形式,让身体 心智以及精神最终达到合而为一的境界.

十年铸一剑, 重在磨砺人性.

5年10年30年市场倾向依然故我。只要能够控制风险、追随市场大势，就一定会成功。 海特大师金言:金融交易的全部:就是执行科学有效的中长期趋势跟踪系统, 配有良好的资金管理和风险控制机制, 用“分散”而“持久一致”的策略, 而不是孤注一掷, 最终占有概率优势.



1.        用平静的心态来保持正确的投资态度是第一境界    没有平静的心态就无法保持正确的态度  

用平静的心态才能保持和执行长久的一致性的交易原则,达到长久稳定地获利的目的.

下定决心在市场中长久的生存,而不被市场所淘汰, 平静客观的贯彻一致可行的策略!

   成功的交易生涯来自正确的态度,严格的自律和客观交易.还取决于你的健康状况、快乐幸福的家庭生活。永远不要在这二者上吝惜时间与金钱。健康快乐地生活，拒绝一切非分之想，暴利的诱惑会毁掉你的一切。

相信复利，假设你只有10万元资金，在不增加任何本金的情况下，一年只要把握几次大势,持仓就控制在1/ 4, 就会在风险有限的情况下,做到100%--200%的年收益率递增，10----20----40(60)----80(120)----160(240)----320(580)----640(1160), 坚持3年，就能盈利达近百万,6年达近千万.有什么不能满足?！急啥! 耐心等待一年捕捉2--3次大机会足够了。稳定就是速度, 时间就是财富.   



2.  培养职业交易员的基本素质: 勇气-----忍耐-----执行力!------良好的思维习惯！

勇气:  特别在困难时期,勇气比资金更有价值.勇气建立在可靠和有效的策略上才能发挥效能, 不能在机会来临时失去连续反击的勇气.要防止过去惨重的损失再发生。                                                      

忍耐: 学会忍耐和平静等待; 如果你不能用忍耐等待机会那将会化一生的时间等待失败！放弃不定的机会就是回避了风险。

假如没有发现明确的趋势，必须要忍耐等待一个恰当的机会来临，不要过于急切和渴望并那么快就进入市场里。一旦你建好仓而它也如你所愿的那样运动，你就必须耐心地持仓，直到有一个很好的理由来结束这个交易。

执行: 坚持原则,客观交易.没有执行力一切都是空谈! 在任何交易系统中，人的执行能力是最薄弱的环节,任何时候你都不要领先市场而动，也不要在有交易信号之后犹豫不决，果断谨慎,百折不饶,这就是执行能力的精髓！

良好的思维习惯: 会受益终生.首先简单判断大势，决定作单方向. 这是一个宏观的和战略性的判断, 直接关系到了交易的成败,避免犯方向性错误.合理和评估和预测市场风险和状态;



3.       严格科学的资金管理是重中之重!  

戒重仓: 缺点1. 贪欲可能会成为灾难，过量的持仓会成为沉重负担，心态问题就开始暴露,易看对大势亏大钱,经不住一个回调,不但亏钱,还会失去把握一波机会难得的大势.  缺点2. 一次意外足以致命!不能抵抗市场最大的意外性的情况发生。如行情突然以停板的方式运行. 不管赚过多少,只要风险控制不力,就像水桶上的大洞,只要它的存在水位就会永远不会升高.

戒冲动交易,亏损加仓: 有时凭一个临时的冲动交易往往会铸成严重的后果 ,如04年下半年2次抛铜出现亏损,又加死码导致大亏. 重仓侥幸,欲速不达, 要客观交易, 严格自律, 约束再约束.

控制最大开仓量: 即使大幅波动不看盘也没有关系,简单的把亏损控制在可承受范围之内,遇到连续逆境也有连续作战的能力,减少开仓量,坚持到拿住趋势出来为止.保证赢利的一致性,这点非常重要.就是很有把握,开仓也要控制.只有极强趋势启动之初才可赢利加仓.戒做亏损加仓摊平的错误. 重要的是做正确的事。

良好的资金管理是保持稳定的交易心态的基础。回想以前的所有交易,即使都机戒的用1/5的小量做波段,其心态和获利结果都要远远好于现在. 今年2月份5月豆粕跳高约100点的转势,只用1/5的买单追市就没有什么心理负担,即保证了不会漏掉大势,又捕捉到了趋势的80%(2100—2900,2190买--2855平),1个月时间就实现了资金赢利100%. 可见关键不在量小,在于捕拿大势.

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大家好!很高兴在这里和大家见面.今天大家能够相聚在一堂,也是缘分啊.
下面我想借这个机会,从以下方面和大家先相互交流:

1. 期货上的理念或道理很简单,但深刻的理解很重要.

我认为,光停留在知道或理解的层面上是远远不够的------必须深刻的认识才行! 否则市场就会不断的给你教训,让你把这种认识深入骨髓,形成一种信念,一种信心才算是深刻了解,才会取得正向的效果.

比如市场是复杂多变的-----就意味着对认识市场我们的能力是有局限的,随时会有我们不知道的意外发生,所以我们对任何一次交易都不能信心十足,不易满仓或重仓交易.因为一次意外足以致命!

又比如要顺势而为-----因为趋势一旦形成就会有巨大的惯性,不会轻易转势,所以只要顺势而为,就站在胜率高的一边. 等等



2.给自己客观的定位很重要 从投资心理学的角度看,人最大的投资错误，往往是因为投资者未客观的根据自身的能力,却试图追求过高的投资回报率而带来悲剧性的后果。

客观的评价自己在市场中到底有多大的能力很重要.像王胡子的签名就写的很好: 弱水三千,吾只取一勺.放弃该放弃的,只做自己能够把握的一部分就够了,或短线或中线或长线或套利,长短通吃一般是天才干的事.



3. 克服弱点,从点滴做起. 期货做到一定程度,就是因为人性的弱点的影响导致失败,和成功只是一纸只隔或一天相隔.跨过去了,就是一层纸,跨不过去就是一重天.有一句话是江山易改,本性难移.一点也没错. 要想在期货上事业有成,非得下苦工不可.

我以前弱点也很多,主观交易,冲动侥幸等,也为此吃够了苦头,记得去年我参加天地期货第一届擂台赛的时候,以为已经克服了,但一到困难的时候,人性的弱点又会复发,为尽快克服弱点,就每天早上跑步,边跑步边默念一些原则:如克服主观,顺势而为,轻仓小量,严格止损 等等.

硬是把玩劣人性的弱点一点一点的克服.

严格自律, 约束约束再约束!

一个无法控制约束自我的人是不可能走向成功的.

克服弱点,从点滴做起,每月每年都能进步一点就是好样的.



4. 赢家共性和建立系统 做期货是赚一次钱容易,赚几次大钱也不难, 难就难在怎样长久稳定赚钱.研究赢家的共性:可以发觉赢家总是一心一意的坚持好的策略;能一心一意就是不简单.而输家却是不时违背这些好的策略. 还有,要做到连续一致的交易,做到稳定的赢利,建立一套科学系统的方法非常重要.建立系统的基础只要符合----概率致胜,少亏多赢,就是好的方法.

丹尼斯也说过：成功的关键在于连续性和纪律。

海特大师也说过:金融交易的全部,就是执行科学有效的中长期趋势跟踪系统, 配有良好的资金管理和风险控制机制, 用“分散投资”和“持久一致”的策略,而不是孤注一掷,最终占有概率优势.

5. 学无止境 市场是不断变化发展的,学习是无止境的. 尽量提升自身的内心修为，炼就从容平静的心态。只要目标明确,坚定信心,定会有所成就 .



以上是本人的一些心得，如能给大家带来一点收益，就倍感欣慰.



祝大家不断走向成功!

hefeiddd

读完这一篇，肯定可以让你功力增加三年，信不信由你。
股市是投机的市场，身为赌徒想要和庄家短线搏击拳来脚往，你要小心，你想咬庄家一块肉，庄家却想要了你的命，在金融市场的基本生存技能你必须经过辛苦的学习，在股市里你只有想办法挤进英雄榜，不能被摆到忠烈祠。
当我看到有人因为套牢而痛苦的时候，我都会告诉他。。。嘿嘿，你进步的空间还很大.为什么这么说呢！因为我也曾经经历过那种痛苦才学会割肉止损。股市的第一课不是买进而是止损。没有止损的观念你是没有资格进入股市的。不知道止损等于没有学好技术分析，不会执行止损等于你还不会操作。
股市的法则是，赢家不到百分之十，而这百分之十的嬴家赢的秘诀就是知道错了要跑，而且跑得比任何人还要快。
快到何种程度？快到只要损失一根Ｋ线就立刻止损。
我绝对没有打错，只要损失一根Ｋ线就立刻止损。
也主是进场Ｋ线的底点，就是他的止损点。再说一遍，进场Ｋ线的低点就是他的止损点。
这根Ｋ线可能是盘中的５分种线或是３０分种线,最长的就是日线的Ｋ线点。
也就是说当你买进之后只有立刻脱离成本上扬。连回档都不可以。
可能吗？有人可能做得到吗？大漠风你是不是在讲神话？大漠风写了这么久的文章，你觉得我在开玩笑吗？
割肉止损的方法很多，但这种是最犀利的停损法才值得你去练习。也就是只有这一种方法可以快速增加你的功力。其它方法都没这个方法有效。
止损的观念通常大家都有，只是不会执行、不想执行罢了，因为通常到了你的止损点的时候都或多或少有了一定损失，这时候你可能会有砍不下手的问题，结果因为一迟疑稍待一会就是又增加损失，到最后变成。。。。。。
我看过很多买进后因套牢以至于断头断脚而毕业的，却很少听到因为执行一根Ｋ线就止损而毕业的。
如果买进后跌破这根Ｋ线，那表示你的进场点有问题，你应该快速离开再等待下一次进场的机会。刚开始执行这种操作时，你一定会一直下单止损，不过在你不断的下单中你会突破一些观念和领悟到一些诀窍。
慢慢地你会很慎重的选择进场点。除非有八九成的把握你不会轻易出手，练习到这样的程度你就成功了。你会减少很多不必要的进场点，也不会乱挂单，这种抓住进场时机的决窍一但成为习慣。你的进场点往往都是起涨点。这时反而不容易再出现止损的动作，只剩下止嬴的问题。
避免套牢的唯一法宝就是割肉止损。一根Ｋ线止损法就是避免套牢的法宝。小损失跑了那来的套牢问题？没有套牢那来割头的问题？
慢慢想吧！想通了你的内力自然倍增。

hefeiddd

野鹤

初入期门，就知道了RSI，DM，抛物线，摆动指数，动力指标等，后来在一个偶然的机会里，发现这些指标居然都是一个人发明的，他就是技术分析指标的鼻祖：Welles Wilder.仰慕之情顿生，心向往之。
    上述指标都在1978年他的名著“New concepts in technical trading systems”中有详细的解释。
    1986年以后，他基本退隐江湖，专职为自己操盘，在此之前出了（他自己认为的）最后一本书“亚当理论”。
    近年又有了复出江湖的迹象，而且还出了另一本奇书：“全息现象”。
    令我好奇的不仅是他的著作，更是他的交易理念的转变过程，从一个技术指标的积极发明者，突然一变为一个亚当理论的忠实信徒，实在令人匪夷所思。
    更奇的是，“全息理论”和“亚当理论”都是由另一个当世奇人发明的。
    原来纵横天下的Wilder一见此人，立时甘拜下风，放弃了自己之前所有的信仰。
    亚当理论的应用非常简单，可以说5岁小童即可以操作，我们那个习惯了复杂思维的大脑，一见之下，可能会大呼：“不可能吧，期货就是这么简单？”
    是的，我想说的是，往往最简单的就是真理。
一小段引文，是为投石问路，下面请大家与我一起来探索亚当理论的奥秘。


先介绍一下这个奇人的出现：
1983年，在Wilder江湖地位日渐攀升之时，他接到了一个电话，说要卖给他一个关于市场的秘密，而且开出了一个天价。作为一个技术分析方面的权威，接到这种电话是家常便饭，已经见怪不怪了。
但是当对方跟他解释到自己的发现跟波浪理论、费波纳奇神奇数列、江恩理论、循环周期理论没有任何关系时，引起了Wilder的注意。
几天后，他到了芝加哥，见到了电话中的人。
此公名叫Jim Sloman，从小聪颖过人，获得国家级奖学金进入普林斯顿大学攻读数学，是个喜欢探究生命的人（今后有可能，我会单独介绍此公给大家）。
他给Wilder看了一张图，几分钟后，Wilder看明白时，惊得目瞪口呆，半晌方能出声。
随后，他问了Jim一些关于这个图表的原理等方面的问题，都得到了满意的答复。
Wilder当时就开出支票，买下了这个秘密。
当天坐飞机回到家后，Wilder作出重大决定，平掉一切交易中的头寸，闭关半年，验证这个发现。
他搜集了有历史记录的200年的日交易资料和300年的周线、月线资料，逐个验证。
半年后，终于完成了求证过程，证明了该发现的神奇之处。
这就是Delta，期货界的“屠龙宝刀”初现江湖的故事
另一把"倚天宝剑“，Adam，留待下回分解。

谢谢楼上兄弟相助。
不过，老兄提供的十大戒条，由于是从香港许＊光处辗转翻译的版本，恐已失真：）
为了让大家了解最初的表达，我现在是对照原文翻译的，语句不一定优美，但是就像做菜，材料确实是真货，有什么问题，都是出在我这个厨师身上：）
1、永远不加死码或拉“平均价”
2、没有止损单同时入场，决不下新单或增加头寸（这在国外可以，在国内交易系统中还没有，所以造成了国内普遍的“心中有止损”的局面，好多钱都是这样赔掉的，因为做过期货的都知道“心中有止损”现实中等于“基本没止损”，呵呵）
3、永远不取消止损或向入市的反方向抬高或降低止损位
4、绝对不要让一个小亏损成长为大亏损。先出场，然后再找机会杀回来。
5、绝不要让你的损失在一笔交易上或一天之内超过10％
6、千万不要轻言底部或顶部，让市场自己来证明。亚当理论在顶和底这个问题上永远是错的，在这点上，亚当理论和那些一直在试图找到顶和底的交易者们是一样的。所不同的是，亚当只会错一回、、、、、、当真的顶和底出现时的那一回。
7、不要站在载重货车的前面去阻挡他。当一个市场向一个方向前进的时候，千万不要反向建仓，直到有充分的证据显示市场“已经”转向了（不是“将要”转向，更不是它“应该”转向了，注意，是“已经”转向了）
8、保持自己的灵活性。要记住，经常地，你会犯错，亚当会犯错，世界上所有的东西都有可能出错。亚当关注的是事情发生的高可能性，而不是完全的确定性。
9、震荡市中，停止交易。如果发生了一连串的损失，也请离开市场一段时间，给自己放个假。让自己的情绪冷静下来，让自己的头脑清醒下来。
10、问一下你自己，你在市场中的终极目的真的是要挣钱吗？仔细听听自己心灵深处的回答。确实有一些人在心理层面上渴望失败，或有的人只是为了刺激而乐此不疲。“了解真正的自己”。
以我的水平，只能翻到这个地步了。望有高手指正：）

关于Jim为什么要把秘密卖给Wilder，Wilder当时心中也有疑惑，他也问了同样的问题，Jim的回答是他对于钱没有兴趣，对于交易也没有兴趣，但是由于有一个其他的项目（后来知道，他要拍一部电影）需要资金，所以他花了一些时间来研究交易的秘密，只是想换些银子来开始他的那个项目。
注意前后的因果关系，他是要做自己喜欢的事情，缺钱，然后想到了发现点秘密换钱，呵呵，真是怪人一个。

1985年的春天，Jim和Wilder第二次相聚，这时候Jim说：
Wilder啊，你知道吗？那年我问了自己一个问题，就是：市场到底是不是有秩序的？对这个问题的探究使我找到了Delta这个答案。
最近，我又开始问自己一个问题：怎样在市场中真正地赚钱，或者换种说法：在市场中经年累月地赢利的基本原则是什么？那些做到这样的人，不管是有意还是偶然，一定是遵守了这些原则。
、、、、、、
几个月后，Jim打来了电话：
Wilder，第二个问题的答案我准备卖给你，100万美元。
“一百万！（在85年的时候相当于现在的一千万了）”
要不是要这个钱的是那个Jim，Wilder差点把面前的麻将桌都掀翻在地了（此处学王小波）。
1985年11月7日，南加州，Wilder将100万美元中的最后一批钱付给了Jim，得到了亚当理论。
这，就是我们下面将要看到的东西。

他为什么愿意把100万美元买来的秘密写在书上出版呢？这不是有病吗？

Wilder给出了三个理由，按照重要性倒排：
1、钱。这本书的大部分利润是捐给一家在全球范围内捐助儿童慈善事业的信托基金的。
2、另一个原因是即使把这个说出来，也并不会影响它的效果。因为真理往往太简单明了了。亚当理论的效用会因为出版而减弱，但是，减弱程度不会很大，因为它具备了真理的简单性和普遍性特点。
3、他就是想把亚当理论说出来！因为他觉得自己能够有机会这样做对他来说是一种无上的荣幸。
同时他要提请大家注意，在任何时候，Jim都是亚当理论的创造者！

"亚当是与宇宙融合为一体的，而不是强求宇宙来与自己融合。
非要让外界服从自己，迟早这种心态会把自己毁掉，要想生存，一定要学会服从。
如果我逆流而上，与河水搏击，会觉得一阵一阵好像永不停息的力量在不停地冲击着我，一刻不停地阻挠着我。
但是，其实河水并不是专门故意和我过不去，它只是在循着它应该去的方向前进！
如果我们与河水融为一体，顺流而下，那么我们的生活（还有交易）将是平和柔顺、宁静安详而充满美丽风景的一次漂流体验。”
Jim Sloman

亚当理论的奇妙之处就在于，它把对市场的理念和方法论都放在了一起。
什么时候入市，什么时候出市，何时加码，止损位的放置。
一句话，全了，并且极其简单，不需要任何的数学基础。
当然头寸调整还需要自己来做。


真理往往是最简单的，以至于经常使人视而不见。
有一个著名的交易员在接受采访的时候被问到他能取得成功的主要原因，在沉思半晌后，说道：
大家都把交易想得太复杂了，其实对我来说，知道应该忽略什么，可能是最关键的。

亚当是关于怎么在交易市场中挣钱的，亚当从一个特别的角度来观察市场并用一种更加特别的方法来交易市场。
亚当理论是最纯粹、最简单和最容易的挣钱的办法就是让市场来告诉我们该怎么做。
不仅如此，亚当还告诉了交易者市场下一步的方向，运用亚当理论，你可以“看到”市场下一步的走势。
然后，你只需要问自己一个问题：“我是否愿意入场？”，如果答案是肯定的，你就可以开始交易了。

亚当理论不受你的交易时间范围的限制。你可以使用日线图、周线图或者15分钟图，都没有关系。长中短线皆宜。
要做到这些，亚当只需要听一听市场是怎么说的，永远不需要运用任何的判断！

需要大家注意的是：
在关于市场如何运行的理论与如何在市场中取得成功之间是有很大的区别的，这两者可不是一回事啊。
亚当其实很简单，就是怎么去市场中挣钱，至于市场是怎么运转的，在亚当眼中，并不重要！
归根结底，作了半天分析研究，不就是为了挣钱吗？不挣钱，什么事情就都没有意义了。
亚当理论并不高深玄妙，但就是管用。
但是人脑往往习惯了往复杂的地方去想，简单的事实往往提不起我们的兴趣。
尤其最近几年，电脑交易系统盛行，好像没有复杂的算法就脸上无光，显得没有水平。
其实，最要紧的是挣钱！
而，亚当，只关心这一件事：）

有本老书：
风险投资实用分析技巧  许沂光著
里面有亚当理论的简单介绍
但，许是香港著名“浪”人，靠数浪起家吃饭挣钱，对亚当理论这样高级别的交易系统，最为惧怕，唯恐影响其饭碗。
但由于不介绍亚当理论，又怕有人会说他介绍的不全面。
所以，只能匆匆带过，轻描淡写一番，还不忘话里带刺，讥讽几句：）
呵呵，文人相轻，此也难免

讲一个小故事

从前有一个市场国，里面的人每天喜欢玩一种很刺激的游戏，有点像我们的麻将，叫“涨跌”。
大家对涨跌的点数下注，并且乐此不疲。
随着时间的流转，有很多人发明了各种办法来预测涨跌。
其中主要的有“保不齐”神奇数字系列，有“浪打浪”数浪法，有“满天飞”角度线系统，还有“差不离”循环等等方法。
有好些人就靠研究这些成了专家，就像一本红楼梦造就一批“红”学家，解决了一部分社会就业问题一样，有好多人靠研究这些系统成了专家，到处讲课，发稿子，挣了不少稿费。
当然，这些系统有时候也会失灵，但是大家已经司空见惯了，遇到这种情况，大家都认为往往是市场出了问题。
同时，大家都认为这是短期的现象，分析的方法还是和以前一样的灵，问题只是出在了市场本身，关系不大。

这些专家里，有一位准确先生，博采众家之长，分析问题引经据典，条分缕析，甚是透彻，是一位公认的高手。
却说这一日，准确先生根据“浪打浪”和“差不离”的分析，得出了香蕉要涨的结论。于是，准确先生在市场上买了大量的香蕉多头，准备大发一笔。
偏偏等他一买进去，香蕉就开始一步步下滑，好几天了，也没见点起色。
准确先生又把“

hefeiddd

1.期货市场的铁律，就是让绝大多数人亏钱，极少数人赚钱。

在这极少数人中，每年还在冲刷淘汰着.....更何况其中多数仅是温饱而已。

问题在于，这样一个残酷的市场，你还玩吗？

2.介入市场并不需要了解所有参与者，只要了解价格的轨迹，充其量加上一点量的关注即可。

价格说明一切。价格的运动语言是期货市场最重要的市场语言。

记住，价格永远是第一位的。

3.期货公司的职能就是驱使一批批的羊群进入屠杀场，以获得一块羊肉的报偿。

然而，这是市场的需求，也是期货公司的职能。

牺牲者的全部意义是发现产生市场价格，对社会的经济活动提供指标。就这个意义来说，他们的牺牲，功不可没。

4.“先为不可胜，待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”

期货交易中，风险控制永远是第一位的，并贯穿交易的全过程。

利润是风险控制的产品，而不是欲望的产品。

从这个意义上说，风险控制怎么强调，也不过分。

5.预测是个陷阱，一个美丽的陷阱，一个分析师永远津津乐道的陷阱。

从本质上讲，预测从属于主观。一切必须由市场来决定，市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。

跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。

建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜，一切由你的交易系统决定出入市。

6.止损不怕，止损错了也不怕。怕的是不止损。

记住，一次意外，足以致命。止损正是杜绝这种意外出现。

没有止损的习惯，早晚要被淘汰出局，这只是时间问题。

如果你有足够聪明的话，止损过多，是可以避免的。


7.只管价格变动，不听传言。不问、不听、不传、不辨，任尔蜚短流长，奈我何如？聪明者如斯也。

8、交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。

成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。

校正自己，永远比观察市场重要。

9.成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。

交易者应该是开心的、愉悦的，无论赚钱还是赔钱。

如果交易使你痛苦，使你的生活痛苦，那么，最好的选择就是退出交易。

10.交易永远是修炼场，人性的一切弱点在这里暴露无遗。无论什么伟大人物，相信在这里，大多数是丧魂落魄的。

无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧......

从这个市场走出来的人，冷眼看世界，一觅众山小。

hefeiddd

　海龟实验
　　　　
　　　　理查德.丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。
　　　　
　　　　一个老生常谈：天性还是培养？
　　　　
　　　　1983年年中，著名的商品投机家理查德.丹尼斯与他的老友比尔.埃克哈特进行了一场辩论，这场辩论是关于伟大的交易员是天生造就还是后天培养的。理查德相信，他可以教会人们成为伟大的交易员。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。
　　　　
　　　　为了解决这一问题，理查德建议招募并培训一些交易员，给他们提供真实的帐户进行交易，看看两个人中谁是正确的。
　　　　
　　　　他们在《巴伦氏》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅广告，招聘交易学员。广告中称，在一个短暂的培训会后，新手将被提供一个帐户进行交易。
　　　　
　　　　因为里克（理查德的昵称）或许是当时世界上最著名的交易员，所以，有1000多位申请人前来投奔他。他会见了其中的80位。
　　　　
　　　　这一群人精选出10个人，后来这个名单变成13个人，所增加的3个人里克以前就认识。1983年12月底，我们（译注：作者当时是参加培训的学员之一）被邀请到芝加哥进行两周的培训，到1984年1月初，我们开始用小帐户进行交易。到了2月初，在我们证明了自己的能力之后，丹尼斯给我们中的大多数人提供了50万至200万美元的资金帐户。
　　　　
　　　　“学员们被称为‘海龟’（丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来，他解释了自己向别人说过的话，‘我们正在成长为交易员，就象在新加坡他们正在成长为海龟一样’）。”----斯坦利.W.安格瑞斯特，《华尔街期刊》，1989年9月5日
　　　　
　　　　海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中我们取得了年均复利80%的收益。
　　　　
　　　　是的，里克证明了交易可以被传授。他证明了用一套简单的法则，他可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。
　　　　
　　　　继续往下读。从下一章开始，接下来就是丹尼斯传授给新手们的那一套完整的法则。



第一章
　　　　
　　　　完整的交易系统
　　　　
　　　　海龟交易系统是一个完整的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。
　　　　
　　　　大多数成功的交易员都使用机械交易系统。这并非偶然。
　　　　
　　　　一个良好的机械交易系统可以自动运行整个交易程序。对于交易员在交易中必须制定的每项决策，系统都会给出答案。该系统使交易员更容易进行一致性的交易，因为有一套明确说明应该做什么的法则。交易的机械化就是不留给交易员自己进行判断。
　　　　
　　　　如果你知道自己的系统能够长期赚钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断，你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯，而恰恰应该小心翼翼时你却勇气十足。
　　　　
　　　　如果你有一个机械交易系统在发挥作用而且你一致地跟随它，那么，尽管可能有来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎，你的交易都将是一致的。自信、一致性以及由彻底检测过的机械交易系统所保证的纪律，是大多数能够赢利的交易员成功的关键。
　　　　
　　　　海龟交易系统是一个完整的交易系统。其法则覆盖了交易的各个方面，并且不给交易员留下一点主观想象决策的余地。它具备一个完整的交易系统的所有成分。
　　　　
　　　　一个完整系统的成分
　　　　
　　　　一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策：
　　　　
　　　　· 市场----买卖什么
　　　　
　　　　· 头寸规模----买卖多少
　　　　
　　　　· 入市----何时买卖
　　　　
　　　　· 止损----何时退出亏损的头寸
　　　　
　　　　· 离市----何时退出赢利的头寸
　　　　
　　　　· 策略----如何买卖
　　　　
　　　　市场----买卖什么
　　　　
　　　　第一项决策是买卖什么，或者本质上在何种市场进行交易。如果你只在很少的几个市场中进行交易，你就大大减少了赶上趋势的机会。同时，你不想在交易量太少或者趋势不明郎的市场中进行交易。
　　　　
　　　　头寸规模----买卖多少
　　　　
　　　　有关买卖多少的决策绝对是基本的，然而，通常又是被大多数交易员曲解或错误对待的。
　　　　
　　　　买卖多少既影响多样化，又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险，并且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。正确的多样化要求在多种不同的投资工具上进行类似的（如果不是同样的话）下注。资金管理实际上是关于通过不下注过多以致于在良好的趋势到来之前就用完自己的资金来控制风险的。
　　　　
　　　　买卖多少是交易中最重要的一个方面。大多数交易新手在单项交易中冒太大的风险，即使他们拥有其他方面有效的交易风格，这也大大增加了他们破产的机会。
　　　　
　　　　入市----何时买卖

hefeiddd

曾经当我们怀着强烈的自信心，怀着对未来美好的憧憬来到期货这个市场时，我们为的是证明自我价值，同时也是为了在这个市场中获利，实现自己的创业之梦。当然，我们首先知道期市是一个高风险高回报的市场，甚至于这就正是我们选择这个市场的原因。然而，数年过去了，高风险我们领略到了，可原来憧憬的高回报在哪里呢，资金亏损累累，风险却无处不在。在与期市为伍几年后，实盘经验告诉我，期市本身并不是一个高风险高回报的市场，至少对我们散户来说，期市不应该是一个高风险高回报的市场，由于我们先入为主的接受了高风险高回报这样一种观念，因此在我们的操作思路中不仅期望得到很高的回报，同时也接受了期货就应当承受高风险的观念，而这正是酿成恶果的一个关键原因。我就以我的一个朋友老徐的经历来论述这一观点吧。老徐是公司里的一个客户，资金数万，个人资质在我看来也远高于其他客户，当大多数人还在奉行短线交易时他已经在进行长线投资了，而我认识到长线投资的重要性是在两年之后，他认为要想在期货中获取高利润，付出高风险是很正常的事，在这样的思路下，他的下单量很重，曾经在大豆的一次空头行情中下重仓获利不菲，这 更加让他确信下重仓承担高风险，获取巨额利润的交易思路，他经常反驳我质疑重仓交易的一句话是：仓位大小是一样的，止损大了获利也大。他曾经在98年一次下30手空单，但终因无法承受压力而在当日平仓，但平仓之后是3个跌停板，那种懊悔之心相信大家都能体会，如果当时下一半15手，恐怕结果就不会是因压力而平仓错过这大好机会。但这并不是最遭的，由于仓重，他的止损又大，即使遵守了顺势而为，严格止损这两大原则，期货的高杠杆率及技术上的失误再加上一点坏运气仍然迫使他连续止损十多次，这时期货的高风险就凸显出来，资金迅速降到了6千元，可是他并没有意识到错在哪里，而是抱怨运气太背了，怎么做怎么错，最后一笔交易就是用这6千做的，知道他下了几手吗，10手（透支交易），价格先是顺着他的方向小幅下跌，接着整理，再接着反方向涨了回来，止损之后只剩下几百了，至此，原来投入的资金全部亏光，尽管他坚持长线交易是非常正确的，但仅有的几次机会都由于各种原因错过了，而在整理时他却进场了，不可能太大的止损与价格的大幅振荡合起来结果就是亏损，而重仓又起到了加重损失的作用，最终没有等到期待中的大行情资金就已经亏光了，尽管进场时机是他失败的一个直接原因，但根本原因则是他高风险高回报的交易思路，其实期望在期市中获取高回报本来就是贪婪的表现。希望获得年收益2-3倍的超额利润，而行情是有限的，就只能通过加大仓位来实现，而这样止损也必然会非常大等于是不允许自己有更多犯错的机会，一旦运气不佳，遭遇连续亏损，本金就会迅速下降，直到扫地出门。让我用数字来说明一下，以20000元本金来计算，以大豆为例，公司要求最小交易量为5手，按流行的5/100止损原则，一次亏损为1000元，折合为20点/手（包括手续费），以近年的行情来看，即使你以长线为交易方式捕捉到了行情，在抛头去尾后，利润也就是300点，5手就是15000元（不包括加码在内）而且这还是在你操作完全正确的情况下，很明显这与我们期望在一轮行情中获利几倍的想法相去甚远，如果要想实现暴利，就必须加大仓位。比如10手，盈利就会变为30000，这个结果看来还不错，那么你的止损为10/100，也就是只允许你亏损不到10次，你还不要忽略一点，止损只有20点（相信多数交易者的止损要大于此，那么允许你犯错的次数将更少），这将意味着你在这个高杠杆率的市场中，在你搭上一艘船之前你会付出更多次数的亏损，还有如果你连续亏损5次你要用剩余资金盈利100/100才能恢复本金，而5次连续亏损在你如此小的止损下，只要一点坏运气就会出现，可怕吧，重仓交易在给你一个诱人的回报时隐藏了一个巨大的风险，一个你注定根本无法承受的风险。如果你坚持5/100（甚至更低，我是3/100-4/100）的止损原则，坚持长线交易(我个人是长线交易的坚定拥护者，开始也有一个从短线到长线的转变过程)，扩大赢利上采用金字塔加码方式，再辅以正确的技术分析（必须是经过验证的，有效的方法，否则即使资金管理十全十美，交易结果也会大打折扣），则结果也会非常不错，尽管并不是我们期待的巨额利润，但如果以这种操作方式长期交易下去，你的资金会越来越大毕竟我们的目标是在期市长期生存与发展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中为追求高回报而付出高风险是人贪欲的表现，只会招来失败，其实归根结底期市本身只是提供了一个良好的投资工具，期市自身的风险完全可以通过良好的资金管理原则来化解，最大的风险来源于交易者内心的贪婪，高风险高回报并不是期市的本来面目，只是投资人对期市的主观感受与评价，追逐高利润并不是最首要的，追逐低风险的交易思路，克制自己头脑中的贪欲，让自己能长期生存在这个市场才是一切的一切的基础。最后说一句话来概括：轻仓小量，坚守原则，降低风险，增值为首。



标题：我的期市心得之二---止损不容质疑

【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2002/9/10 23:7 】

刚刚读过谦虚谨慎老兄“我的技术感悟”一文，我有一些不同的看法。在实盘操作中，如何止损的确是技术分析所要解决的关键问题之一，你我都曾遇到过这样一种情况：明明我是顺势操作，但依然连续被迫止损，以为行情又要启动了，可是设好止损跟进后，价格却又折了回来，触发了止损，接着再跟，又被止损出局，等我正犹豫之时，价格却启动了，等明白过来，价格已经不适合进场了。因此我会想，如果我不设止损，或象谦虚谨慎老兄所说的在我发现做单方向错误时再止损而不再以点位多少做止损。这样的想法对吗？我再以一些例子来论述：
a是公司员工，但他有自己的一个户头，是94年入市的老交易员了，据他人介绍，他以前操盘手法极恶劣，爆过数个户头。但从我进公司后观察，他的交易手法远高于场内绝大多数客户，我刚进公司时他刚在大豆99年6月的盘整中下了10手空单（他在此前这轮行情中刚刚获利20000）他正是采用谦虚谨慎老兄所说的那种手法，接着趋势转向了，发现错误后他出场了，近30000元资金只剩下5000多，这是一次止损的大小。这位老兄久经沙场，不带一点沮丧情绪的进入了绿豆市场，接着奇迹出现了，在绿豆最后一拨牛市行情中，他坚持看多，只下2手，连续赢利13次（以波段方式）资金终于又上了20000，是当时公司中操作最出色的，在这个过程中我一直观察他，分析他的操作方法，我发现他的思路与多数客户设好止损进场的方式孑然不同，他是认准涨势，只要趋势没有改变价格再如何波动都不出仓，绿豆尽管洗盘非常厉害，在其他客户跟对趋势后依然被迫止损的情况下，他的方法为他带来了非常好的利润。然而事情并没有就此结束，绿豆大涨之后人们的看空情绪开始加重，他开始下空单，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大涨之后，一次错了，止损，再空一次，发现又错了，第二次止损之后，两万多的资金只在两次亏损之后就只剩4000元了，尽管逆市交易是失败的直接原因，但发现错了才出场的止损方式让本来很平常的两个错误带来了巨大的损失，让13次赢利化为乌有。想必大家都知道资金管理的两大黄金原则，一是将亏损限于小额，让获利尽可能放大，也就是我们常说的盈亏比必须大于3/1。二是应局限任何部位的损失，也就是任何亏损不要超过总资金的1/20（通行的最大比率）。很明显，大止损的方式完全违背了这一原则。况且，谁敢保证以这种方式入市就不会犯错，那种你认为趋势开始了，结果却又折了回来开始了反方向的趋势难道不常见吗，认识到自己错了才止损，行情必然是已走了一大截，期货市场如此高的杠杆率必然会让你损失惨重，也许就此一蹶不振了，这和不设止损已没什么区别了，可以这么说，如果我以谦虚谨慎老兄所说的那种手法入市，我不知死过多少回了，但只因我严守止损，我才有机会保证我的资金至今仍然存在，止损是我用无数次 操作证明的期货市场第一生存法则，止损就是生存，我个人强烈反对弱化止损的地位，谦虚谨慎老兄还认为：止损一定是技术上的止损，而不是点位上的止损，我认为止损首先应符合资金管理要求，确定最大可承受的损失，才可依此来确定技术上的进场点及止损点，以技术上的点位来确定止损的大小，不仅会将亏损放大到危险程度，而且谁敢保证技术上的点位会有更高的成功概率，止损首要的一点是局限任何一次交易的损失，因为每一次进场只是假定会发生，而不是一定会发生，在这种情况下，技术上的止损点也不过是一个假设，没有任何的肯定意义。谦虚谨慎老兄还有这样一句话“如果你的技术系统要经常止损的话，说明你的技术还不成熟，还不适合市场的生存要求”我的看法刚好相反，经常性的止损是非常正常的，有一位投机大师曾说过：我95/100的利润是由5/100的交易创造的，大部分的交易是亏损的，只因我抓住了极少的获利机会并紧握不放才取得了成功。施威格的《期货交易技术分析》让我最惊诧的是其中的现实图表分析：一套成功的交易系统居然会有如此之高的止损率，失败交易远远超过了获利交易，最终结果依然是盈利的。这两个例子充分说明止损次数的多少并不是最重要的，关键是你抓到了获利的交易并让它充分发展，巨大的获利足以抵御数次小额亏损所带来的损失。我最后要说的是散户在交易中频繁止损的确是普遍存在的。但问题的关键本身不在止损，而在于在这个高杠杆且波动剧烈的市场中，进场时机难于选择，不得要领必然导致频繁止损。但这完全是一个技巧性问题，完全可以通过观察它的走势规律来解决，至少我已经基本解决了。不好意思谦虚谨慎老兄，我几乎反对你的所有观点，但这是一个见仁见智的问题，希望你不必介意。其实我们自己的看法总是在两种相反的观点之间左右权衡得出的，不过实践是检验真理的唯一标准。
我的邮箱是suhui5644@sina.com.欢迎来信切磋



有一点补充的意见：
我想谦虚谨慎的：止损以技术为准（依据），是没问题的。因为进出场时机和对市场的认识都是以技术来判断的，那么止损当然是要靠技术。技术应该是触动止损的主要影响因素。至于说止损不设具体的点位，其实并不是的。止损对应的是某个位置，所以点位往往是很显然地反映在图表上的，应是一个大概的数字，也是一目了然的。而不是事先设定的要20、30、50点等固定的额度，根据具体的 情况可能有较大的差异。这在入市时是清楚的事，所以考虑到资金管理问题，实际开仓量的应做调整。止损可能的距离远、模糊时，可以少开仓的。所以说资金管理更多是通过仓量来调节的。

还有一点，谦虚谨慎所提的：认识到错了就及时止损，并不意味着行情已走的很远。更多的情况是突发的瞬间判断，一个很短的瞬间过程。当然也有判断不够明确的时候，会拖的略长时间。这也是操作中难避免的问题，需要采取一定的手段来解决



suhui：好，谢谢你认真的回复。我想在这里更多地是阐明自己的观点，争论是无益的。我一直认为技术分析的过程中，许多结论会随着行情的发展而有所改变，并且是渐渐的。结论的由对到错，总是要经过一个不断验证和判断的过程。而走势到了一定的程度，自己会进入一种相对模糊的状态，有些把握不定，或者说是验证原有判断对和错的临界点。这是受自己所采用的技术分析方法的局限，而不可回避的问题。应该每个人都有这样的盲点，只是所在的位置不同罢了。面对这种情况，你的方法可能更多地是果断地出场。。而我不是，我仍会选择是坚持还是放弃，以综合的判断做为依据，资金只是一个方面。我想这样的决定是非常重要的，常说“功亏一篑”就是这样，在许多情况下是需要坚持的。当然我不可能总是对的，也不可能总是错的。这就需要不断地锻炼提高判断的准确率。我想一套操作方法能使自己在市场上生存，就说明它是有一定的道理的，但总避免不了要修改提高，只有更好没有最好。







【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2003/3/29 21:50 】

子江好：
　　　今日身体有很大好转，可以好好探讨一下这个问题了。

　　　程鹏先生的《止》一文我是几个月前看到的，意思很好理解也很明确，我有些不同的看法，但出于一些个人的顾虑，我没有去工作室提出，也未和程鹏先生交流，既然子江在这张帖子里提了出来，便是给了我这个机会，希望大家在看下文时先去了解一下程先生的那篇文章，子江将它帖出来则最好，如果请程先生来则最最好，毕竟解铃还需系铃人，你我的讨论恐会歪曲程先生的本意，三人聊好了：））））

　　如何止损的确是个值得探讨的话题，我先就我个人的理解来对止损下个定义吧：止损是对原先错误判断所造成的帐面亏损的停止。我的止损概念相对宽泛，而程先生则明确指出“止损其实就是对行情的“否”判断”，理解无误的话便是以趋势的变异点（引用程先生的语言了）作为止损点了，而以趋势的变异点做止损点正是我前文和回帖中所明确反对的。

但在说明问题之前，我首先应明确一个重要的前提：市场中的投资者可以简单划分为情绪化交易型与系统化交易型，绝大多数人应划归于前者，以我个人的经历而言，从前者过渡到后者是一个量变逐渐积累最终发生质变的过程，前者与后者有本质上的不同，相应的投资策略也不完全相同，情绪化的投资人依靠主观化的分析应对市场而系统化的投资者则依靠完全基于客观事实的一套规则体系进行投资决策，前者的交易结果具有极强的不确定性，而后者的单个交易结果不确定，但总体的交易结果具有相当程度的确定性，这一点在系统设计完成之前便已经明确。

就拿顺势交易来说吧，前者由于其特点很难做到１００％的顺势操作（现实当中逆势的现象太普遍了）。而对于使用交易系统的投资者而言，１００％的顺势操作是非常正常的（我仅指趋势型系统，同时“势”的确定有赖于投资者个人对价格特征的认识方式和程度）。而以趋势的变异点做止损点在这两种类型的投资人之间结果和意义便完全不同，情绪型投资者大多没有明确的“势”的区分，对当前所处的“势”是非常模糊的，被行情牵着鼻子走也是一个普遍现象，或可以明确当前趋势，却仍然忽略而选择分析的结果去逆势交易，在这样的现状下，强调以“趋势的变异点”作为止损点是极其危险的，这样的止损方式常见于一些市场经验丰富、有相当程度的正确市场见解的投资者，比如我所举的员工ａ便是典型的例子，由于确认趋势终结所需要的相当幅度的空间，即便是轻仓，单笔交易所造成的资金回折也是相当大的，而连续的判断错误则会是致命的，再加上散户中普遍的重仓方式，这样的止损方式很明显是不合理的。

而反过来再说系统化交易者，以程鹏先生为例吧，他的系统有一个很重要的特点是保证连续亏损不大于两次，据我理解是通过锁仓的方式来完成的，尽管我不太认同锁仓这种方式，但作为一个系统化交易者而言，任何策略都是无可厚非的，其交易方法是经过反复检验的，如果有重大缺陷，基本的模拟实盘检验都不可能通过，因此，对程先生而言使用任何类型的止损都是有其合理性的，最重要的是这种方法已经被验证是可靠的。“保证连续亏损不大于两次”是程鹏先生使用这一止损方式的一个重要前提条件，我在分析这篇文章后曾试图尝试这一止损思路，但我无法控制连续亏损不大于两次，即便是我的轻仓原则资金的连续亏损所造成的系统风险也是我无法接受的，反复对比，各方面效果都远差于我现有的止损策略，看来同为系统交易者，止损的设计也是因投资者的技术和策略特点而有所差异的，不可一概而论的，盲目的模仿别人成功的止损方法同样是危险的。

我的文章所提到的止损策略是我在系统化之前一直长期坚持并证明有效的策略，在系统化之后，我意识到交易方式已经发生了质的转变，原先的策略也的确变的不太合理，改变后我现有的止损策略相对当前我的技术特点来说则更为合理。

严格的说心得之二这篇文章只针对了大多数散户投资者而言的，所以我坚决反对大多数投资者使用这种以趋势的终结点做止损点的做法，我也是在介绍我在情绪化交易阶段所证明有效的策略，其实使用这样的策略有也个重要的原因是情绪化的交易方式不可能获得稳定而长久的收益，如果技术无法发生根本性的转变，逐渐退出市场是必然的结果，在没有一套有效交易方法时最重要的保持一个学习的态度，做每一笔交易都保持一个检验自己交易方法的心态而不是企图获利甚至获暴利的心态。其次在情绪化阶段，缺乏基本的正确市场观点和正确的交易理念，大多数时候技术是没有什么真正作用的，这个时候轻仓和严格控制单笔亏损原则的最重要的作用便突显出来：给自己更多的机会来认识市场，认识交易，在找到有效操作方法前保护好自己的资金，尤其避免还未入门，一个低级错误就将自己扫地出门。

关于程鹏先生的文章，我不赞同的一点便是将正确的止损方式局限在“行情的否判断”这个狭小的范围之内，不同技术特点、不同的技术阶段、不同交易理念的投资人在选择止损方式时都是不同的，完全是因人而异的，将一种仅适合程鹏先生个人的止损策略定义为止损的本质，很明显有些以点盖面，有所偏颇的。这便是我主要的不同观点，前面的文字也是为这个观点辅助说明的，我更愿意将止损定义的更宽泛。

由于心得之二主要是一篇反驳性质的文章，所以在关于止损的话题我并没有做全面性的说明，今天的这篇算是一个极好的补充了，对如何止损头疼的朋友或许会有些启发，托子江的福我也有机会更全面的表达我关于止损的见解。
　　　





标题：我的期市心得之三----简以致胜

【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2002/9/12 22:16 】

记得我刚刚进入这个市场时，我接触到了繁多的技术工具及指标，我经过筛选，选出了一些在我当时看来很好用的工具，并且我很早就意识到了系统交易的重要性，用许多不同的指标及工具相互组合，确定了进场条件，中途止损条件及出场条件，以让整个操作过程有规则可以依据，做到整个过程心里都有底。这是让我现在想起来都觉得得意的一件事。然而，错误恰恰没有在这里，我的进场，出场及中途止损的每一个环节都依赖数个指标和工具的共同作用，虽不是一般常说的所谓共振，但却规定必须相互配合才可以动作。打个比方说我的一般进场条件是:周期显示要有行情发生，14rsi上（下）穿70rsi均线，同时参考角度线，以确定已经止跌，还要参考持仓及成交量，总之，整个过程是非常复杂的。那么实际效果如何呢，非常不理想，最大的问题就是相互干涉造成，几个指标相互矛盾，总有一些条件不会被满足，造成进出场犹豫不决，理论上似乎很完美的交易方案在实战中近乎无效，除了选择的指标及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各种工具相互配合是一个想象中可行，而实际却错误的思路，我发现了这些问题，逐渐的剔除了一些，逐渐觉的可以了，我把所有的工具及指标还有简单的交易计划罗列到一张纸上，我发现占满了整张信纸，我的脑海中闪现过一个念头：工具是否依然太多。可是我又觉得剩下的工具都很重要。此时正是绿豆的最后一轮空头行情，那三个跌停老期友们一定记得吧，我知道要空,但我一直信赖的周期没有发出任何信号，我错过了行情，绿豆停了，我把研究重心转向大豆（我以前没有研究过大豆），当我把绿豆中总结的方案套用到大豆时，我简直绝望了，我所谓的那套有效的技术在大豆里根本就是纸上谈兵，没有一点作用，那张曾经记录我的指标及工具的信纸形同废纸，消耗大量资金，倾注所有的精力得到的经验如此不堪检验，我懵了，我想不明白这到底是为什么。冷静之后，我开始反思，问题出在哪里，我用如此复杂的技术无法赚钱，这么多指标放在一个新市场却没有一个可以用，那我还要它干什么，我开始大刀阔斧的削减我使用的工具及指标，将所有可有可无的指标全部删除，我推翻了我以前几乎所有的思路，着重寻找绿豆和大豆两个市场的共同之处，结果是只剩下了k线和均线，实在是没什么可以再减了。突然间我豁然开朗，我似乎在这一刻发现了这个市场最真实的一面，原来这个市场所遵循的规律是如此简单，而我却没有发现，原因是我先入为主的认为期市是一个极为复杂及高深的市场，因此我本能的认为最终的交易方法一定也极为高深及复杂（相信现在仍然有许多的期友这样想），实际上，期市是一个随机与规律共存的市场，其规律性的一面是非常显而易见的，简单到你对它视而不见的地步，而他随机的一面表现是极为复杂的，我恰恰就看到了这一面，而且错误的认为，这是一个完全规律的市场（忽视了它随机的一面），同样也一定存在一个不被大多数人掌握的交易方法，我一直在努力寻找这套方法，最终我走进了死胡同。这次突破是我技术思路的一次最重大的突破，我经过近一年苦苦寻找的方法原来一直都在我的眼前，清清楚楚的摆在我面前。对待这个本来极为复杂的市场，我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面，规律性的一面，然后以简单的技术手段去把握它，追随市场的主要趋势，不做任何主观上的猜测才是最终的解决方案，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段，关键是你是否正确的认识了这个市场,发现了这个市场的规律,如果你对市场规律的认识本来就是错误的,那么建立在这个错误认识之上的所有交易思路及技术分析手段都是无效的,我犯的正是这个错误。想必大家都看过《谁动了我的奶酪》，最后在分析为什么在寻找奶酪的过程中，两个聪明的小矮人会输给两个头脑简单的小老鼠时指出原因是小矮人将本来简单的问题想的复杂了，有些问题本来是很简单的，而由于自作聪明的缘故，陷入思想的泥潭无法自拔，而小老鼠由于头脑简单，只进行简单的寻找，却最先找到了奶酪，唧唧先于哼哼发现了自己的错误，勇敢的放弃了对失去奶酪原因的思索而踏上了新的寻找之路，最终也找到了奶酪n站。而哼哼依然在原地思索奶酪丢失的原因。我们不可能回避我们自身自作聪明的缺点，不可能象老鼠一样简单的对待每一个问题，但我们完全可以象唧唧一样发现自己的错误，以简单的方法去应对。简单不代表无效，复杂也不代表有效，我使用复杂的分析方法没有成功，最终成功的分析方法却是简单的不能在简单的分析工具和交易原则，这与我当初的想法完全相违背，想起来真有些不可思议，你依然在重复和我一样的错误吗，换个角度试试看，或许你也会大吃一惊。





标题：我的期市心得之四---持仓选择长线还是短线

【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2002/9/13 19:58 】

在这个市场，究竟是应该做长线还是做短线，想必是一个有较大争议的话题。当然，选择短线操作是绝大多数人的选择，长线操作者在这个市场是寥寥无几的，本文只是想通过我的一些思路转变过程为大家提供一个参考，或许这正是你期货操作成功之路上的一个死结，因为这个问题曾经是我的死结。99年绿豆曾经有过一次很强势的多头行情，那时我刚刚入市不久，由于经验不足，在涨势初期，我逆势看空，幸好及时止损，尽管数次逆势做空，但最终损失有限，然后我发现我逆势交易的错误，开始坚决看多，此时绿豆已走完小九浪中的四浪（事后来看），我并没有担搁太多，我开始准备下多单，但由于我技术分析，交易思路在那时都有严重缺陷（上一篇所提到过的问题），我看涨却仍然数次踏空，没有跟的上行情，仅有的一两次操作正确也在获小利之后匆匆出场，小九浪走完之后，行情大幅震荡，此时涨幅已经相当大了，场内所有人开始看空，我在顺势交易的原则下，仍然坚持看多，我是当时场内唯一看多的人，最凶悍的最后一浪大五浪开始了，尽管我坚决看涨，却由于技术上周期算错了一天而眼睁睁的看着行情拔地而起，等我明白过来，价格已高的让人畏惧，最终涨幅大的吓人，眼看就要到手的利润在我的眼前溜走了。行情走完了，绿豆从2000多点涨到3000多点，走势规则有节奏，这样容易捕捉的行情我最终得到的却是亏损，在这过程中我不断的买进卖出，操作十多次，结果还是入不敷出，我发现，如果我从一开始就坚持顺势交易，如果我买进后不是短炒，而是赢利后放着，即使我只作对一次，赢利也足以抵挡所有损失，而且还会有不少富余利润，而我呢，在怀疑，恐惧，犹豫中不是做反就是丢掉机会，好容易逮住一次，却又匆匆出场，频繁操作数次的结果还不如做对一次后放着让它自己发展的结果要好，哪怕是十次中只做对一次。我把我的想法与一位客户聊起来，我最后说，看来还是得做长线。另一位经纪听到了，讥讽道：短线都做不好还想做长线。我心想，是啊，瞧瞧你赢利后急着出场的那副样子，你有做长线所需要的耐心吗，还是乖乖炒你的短线吧。曾经有那么一点长线交易的火花闪了一下就这样熄灭了。几年过去了，我的交易思路与技术分析水平已经今非夕比了，但我仍然在做波段，我的交易利润仍然没有什么进展，我清楚的知道，一定还有什么地方不对。一天我看过了一篇文章，着重强调了长线交易的重要性，我觉的有道理，开始反思自己以往的交易：我习惯的是炒波段，一个成功的操作可以赢利50-80点（熊市波段幅度大于牛市，这是抛头去尾之后的实际可得利润）我的止损通常是20个点之内，为了一次成功操作有时要付出两三次的止损，这样，通常赢利也只是补了亏损的空，这还算好的，最糟糕的是亏了两三次，行情真开始动了，我却在怀疑与犹豫中丢掉了机会，这样，在操作中亏损的次数是远大于赢利的，尽管我已经能成功的抓住赢利的机会，结果也只是打个平手，有时运气不好还会亏损，还有一个问题就是我经常会由于各种原因丢掉机会，这也是一个对行情的极大浪费，总的下来，即使遇到很好的行情，也只是断断续续的咬几口，去除亏损后也所剩无几。有些机会如果赢利后不动那会带来巨大的利润，而我却早早出场，频繁操作之后我依然是两手空空，一轮大行情后，我得到的只有遗憾和无奈。我终于明白了，不能长线交易正是我的死结，要做一名净赢利交易者，我必须走这一步，摆在我面前的最大障隘是这一思路对耐心提出了极大的挑战，对这一点我很不自信，其次是技术上对进场后的第一轮回调我不知如何应对，但这些坎不过也得过，否则所有的努力都将白费，梦想就真的成为永远的梦了。最终这些问题的解决并没有象我预想的那样困难，通过不断的心理暗示训练及对交易规则的修改，我最终成功了。我终于打开了最后一道门，明白了这个市场成功所需要的所有条件。当初所有的迷团我都找到了答案。其实我相信这个市场有许多依靠短线成功的人，这一点我不否定，但大多数人依靠短线操作是没什么前途的，因为我们大多数人依然是普通人，即使你认为自己资质优于别人，请你别忘了，进入这一市场的所有人都有和你一样的自信，否则也不会选择期货。当然我或许因为我自己的经历而有些武断，你的短线技术或许比我高超很多，那你就把本文全当一个故事好了。很久以前我曾经做过这样一个假设，我的寻找之路也以是这个假设为基础：其实我们寻找成功交易方法的过程正是一个对自己行为不断的反思及对自己心智不断完善的过程，在这个过程中，有许多的困难需要克服，有许多的规律需要发现，有许多的道理需要领悟，一切都做到之后，也就成功了，任何一个环节出错都会导致失败。当然，谁都明白这有多难，否则期市也就不会有如此多的感慨。人性的弱点也制约我们很难达到这种理想中的状态，无数人在这个市场中损兵折戟的原因也就在此吧。期市最终的解决之道并不是如何的高深复杂，归结成一句话送给大家：剖析自己，剖析市场，发现问题，解决问题，仅此而已。当然还有一个关键点大家必须做到，那就是知行合一，这一点做不到，明白的道理再多也是白搭。




【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2002/9/15 19:18 】

aslon，你好：
关于你“战胜自我很难”的说法，我有一些经验看是否对你有一些启示。战胜自我是期市中很流行的说法，但我认为我基本上没有遇到过这个问题，我的操作方法一直是这样一个过程：确定交易思路----制定交易规则----严守规则进出市场，一共三步。我给你打个比方，我反对逆市交易，这是我的交易思路的一部分。那么我的交易规则中就会确定一个多空标准，图表是空头形态，我就只做空单，反之亦然。这是制定规则方面，有了规则我就会严格按照规则去做，即使我预感到我的某次进场将是一个错误，我也会坚决按照规则行动，即使我的预感对了，那么也没什么关系，我只付出了一点点预料之中的亏损。这个错误或许是规则制定上有问题，那么你应该去检查规则，发现问题就修改它，这是一个小问题，但是如果你制定了交易规则，却不去遵守，那你即使有百分之百完美的交易思路都没用，这绝对是一个大问题，如果你在这个问题上无法“战胜自我”那么你最好考虑退出这个市场，错误可以发生在任何一个环节，但绝不可以在这个问题上有一点含糊，它是致命的。这个过程中你的交易思路也是一个关键，交易思路作为一个指导思想如果是错误的，那么依此制定的规则也会是错误的，那么严守规则也就没有意义了，所以你的交易思路首先必须正确（我的四篇文章就着重于如何确定正确的思路），其次规则的制定并不是一个问题。那么我的结论出来了，你的思路或你的规则将直接控制你的交易过程。那么也就不存在战胜自我这个问题，如果说“战胜自我”一定是存在的话，它也只会存在于你制定交易思路的过程中，如果你发现某一思路是正确的，而你又发现自己很难做到（比如长线交易），那么这时你必须想尽办法战胜自我，如果你做不到，那么成功永远与你无缘，我就经常用这种想法吓唬自己，逼迫自己必须改变，这个办法对我是很有效的。那么最终结论是：交易的过程只是依照既定规则进出场，是一个轻松的过程，不需要你战胜自我，如果有错误，那你去检查你的思路和规则好了，找到错误，改变思路，修改规则，重新尝试，很简单。


有一些题外话我想说一下，我在论坛共发表

hefeiddd

第一类：套期保值者



主要是厂商（比如铜矿）和用户（比如电缆厂），前者是天然空头，后者是天然多头。



在牛市中，厂商的期货保值业务是以亏损的帐面情况出现的，用户的期货保值业务是以赢利的帐面情况出现的。



在熊市中他们两者方向不变，盈亏正好相反。



铜矿的保值主要是根据自己的生产成本来做决策，而用户的保值主要是根据产品销售价和生产总成本之间的利润空间来做决策。



但是由于他们都是来规避风险的，所以在期货中赔的钱，正好都是在现货中“多”赚出来的，在期货中赚的钱，肯定在现货中“少”赚了。他们的成本只是手续费和资金占用成本而已。手续费和资金占用成本就是他们为了锁住利润而向市场交纳的“保险费”



所以，从长期来说，他们的买卖量和总盈亏应该正好相抵，只是为市场提供了流动性。



问题就出在这上面，在现实中，由于种种原因，他们的买卖量往往是不相等的，而且他们对宏观经济的判断往往是短期的，所以，就给“价格发现者”出让了利润空间。



第二类：价格发现者



价格发现者跟生产商、用户和贸易商们不同，价格发现者承担的是时间上的风险，而其他几类参与者主要承担的是空间上的风险。



打个比方，贸易商把货从甲地运到乙地，赚取地区差价，赚的就是空间上的利润。



而价格发现者买入或者卖出一个远月和约，希望赚取的是时间上的利润。



当然，价格发现者要发现时间上的巨大价差，也是需要真本事的，发现错了，照样赔钱。



对于价格发现者，市场上习惯称之为基本面交易者。



第三类交易者是试图从价格波动的规律中发现利润来源的，也就是我们俗称的技术型交易者，包括了从持仓以秒计的抢帽子交易员到按照周线交易的超级长线等各种类型。



最完美的交易类型是从世界经济发展态势寻找某些商品可能在未来存在的供需矛盾，深刻了解厂商和用户当前的保值盘的本质，抓住技术上的同方向交易信号，在严格的资金管理体系下，长期稳定地把自己的价格发现研究成果转化为利润。

hefeiddd

在一次交易中，单纯的方向远远不够来判断这次交易的质量。



在任何一个点位入场，你必须有一个交易对手在跟你成交，否则交易无法完成。



在你信心满满的时候，你的对手为什么要跟你对着干呢？



在基本面很“明显”，技术面很“简单”，大家往一个方向，兴高采烈，成群结队地前进的时候，谁是大家的对手盘呢？



当你意识到自己在跟一个不知道是谁的对手，在无尽黑暗的尽头交易，你不觉得脊梁骨发冷么？



当俺在刚学习打牌的时候，关注的只是自己手中牌的强弱，水平逐渐提高后，花了大量时间在思考对手的牌，继续提高后，俺考虑的层面就更多了：



他有什么牌？他认为我有什么牌？他认为我认为他有什么牌？他认为我认为他认为我有什么牌、、、、、、



在交易中，做为对自己的要求，也需要认真考虑很多层面上的问题：



我的对手是谁？谁会在这个位置跟我反做？他根据的会是什么理由？他是长线交易者还是炒单的？到什么位置他可能会投降？如果明天开盘对他有利的话他可能会怎么做？对他不利的话他可能会怎么做、、、、、、、



经验足够多了以后，你会发现，原来认为越简单的事情背后，却会隐藏着复杂的多面，市场不是一个平面，而是有棱有角的不规则多面体，在任何一个面上，都有着正反的两方，他们之间的博弈构成了市场的流动性。



你的头寸，只是其中一个平面中的一方而已。



市场整体来说，很少有黑白分明的时候，做多做空也就不存在绝对的对和错。



从任何一个位置出发，都可以有多个选择，对于我们来说，最关键的是经过足够多数量的选择以后的结果是亏是赚，单次的交易，没有对错之分。



所以，下一次入场的时候，不妨先花点时间进入对手的大脑，看看他们是怎么想的，你一定会有收获的

hefeiddd

鹤门开山第一讲———道

                          野鹤

（摘自野鹤和几位论坛朋友的对话）



道可道，非常道
此话人人皆知，但是犯了低级的神秘主义的错误，如果得道高人个个含笑拈花不语，人类又如何能发展到今天。
但是如果用发展的眼光来看，可以有另一种解释，那就是道无止境。
物（客观事物）和我（主观性）是同一世界的两面，是不可分割的，是互相影响，互相改造的，发展是无止境的，今日之道，马上就会成为昨日黄花矣。
因此，只要道是能被客观、准确、科学地描述的，就证明它已经不成其为“道”了。

绕了半天，我是想说什么呢？呵呵

我是想说，既然事情那么复杂，我又搞不明白，索性不去想了吧：）
不如谈点实际的，也是大家都关心的：
怎么在期货中挣钱？

也就是什么是期市之道？



那好，话归正题，什么是期货里面的“道”？
我的理解：
1、道就是你对市场运行的整体看法
2、每个成功者对市场的整体看法都是完整统一的
3、要想在期货中取得成功，前提是必须有“道”



第一点：
不知道大家发现没有，很多人对市场的运行机制，根本就不关心
我经常问别人：你是怎样来理解市场的？
回答多种多样，有的说：我主要看基本面。

也有的说：我主要听消息，我们公司有个大户，看得很准的。
还有的说：我只看技术，所有的东西都反映在上面了。
、、、、、、

等等

这就是你对市场的“道”的理解，可以有N种。



第二点，每个成功者都有完整的“道”观
有的高手大师，只做基本面。
有的是纯粹的技术分析派。

还有的把两者兼收并蓄。
这些都不重要，重要的是他们都能把话“说圆”了，这就是关键。
我们中的很多人，思维零乱，人云亦云，想起哪样是哪样，今天看技术面，做多，如果明天被套，又从基本面上来给自己找借口，不砍仓，于是就一而再，再而三地拖延止损，最后爆仓。这样的事情我们还见的少吗？



太多的人（包括我）一上来，就疯狂研究基本技术分析的著作。
渴望从中找到一种组合技术，能把5万一年变成100万。
这种心情可以理解。
但是，我要用我的经验来说，这是最费劲的一条路，是在从山下往上爬。
如果你先搞清楚“道”，就是从山上往下走，就是所谓的顺流而下。

第三点：
所以，最大的前提就是你必须有自己的期货“哲学”或者是期货“世界观”。
这个世界观必须相对来说比较衡定，是一个完整的理念。
你认为价格反映了一切，好，没问题，这就是你的哲学和世界观。
你认为是供需造成了波动，好，也没问题，这也可以就是你的市场理念。
什么样的“哲学”理念不重要，但是，关键是，你一定要有一个！



同时，也不能光为了有“道”而有“道”。

你的所有理念，必须是自己深刻思索过的，体会过的，精心组成的。
它，将是你能否在期货中取得成功的关键，是重中之重！



在网上和现实生活中，看到太多的人，在等着某个高人、大侠，指点一两招，教会一种所谓的系统，就能一辈子发不完的财。

清醒地想一想，可能吗？
世上没有救世主，只能靠我们自己！
并不是这些高人、大侠不愿意说，我可以讲，有的已经说了不少真东西了，但是，那是“术”、“方法论”这个级别的，“术”的使用效果是跟使用人的“道”行的深潜有密切关系的。
给你屠龙刀，你用得了吗？没有那些“道”上的修行，岂不是妄送小命一条？



鹤门对“道”的理解，从严格意义上来说，已经讲完了：


剩下的主要是思考，自己是否真的曾经静下心来考虑过这个问题？
这个真的关注到你的成败！



比如说：我是墙头草，跟着风儿摇。这就是一种的理念
再比如说：，我只知道，绝大部分散户是错的，好吧，那我的理念就是跟散户对着做。

再比如：我认定了，任何商品的价格都会回归真实的现货价格。这，也是一种理念。
有的人根据的是上面的组合，也不是不行啊，也是一种理念。
没有一定之规的，什么稀奇古怪的理念都可以的。
只是，你一定要有一个。
剩下的，就是根据理念，在理念的范畴内，发展出适用的方法论，在市场上挣钱的的问题了。



在期货中，“道”就是你的理念，“术”就是方法论。
这是两个层次的东西。
道是本源，术为手段。

新手往往一上来先追求的是手段，却把本源丢在了一边，恰恰是舍本求末，事倍功半。

比如说中华武术，其中门派繁复，各归其宗。
老鹤少年时曾入三门，曰行意、曰南拳、曰通背。
行家一看，必定大笑，为何？
因为这三门完全是三种理念之下的产物。
有内家（行意），有外家（通背），有南拳，有北门。
俺既没有周伯通的互搏之术，又没有袁大侠教我百花错拳，不练歪了才怪呢：－（



内家讲究以静制动，以柔克刚，这是一种理念。
在此理念基础上，发展出来太极、八卦、行意等内家拳
外家讲究以暴制暴，一刚克百柔，这又是一种理念。
在此基础上发展出了少林、披挂、八极等外家拳。

这就是理念和方法论的关系，在一种理念的基础上，方法论可以具有充分的灵活性。

南方人个小灵活，与人搏击多依赖手部动作，袭击对方薄弱之处，这是一种理念。
在此理念基础上发展出来的南拳，讲究硬桥硬马，别具风格。
北方人四肢长大有力，与人搏击偏重以势大力沉来击倒对手，这又是一种理念。
在此理念基础上发展出来的北腿，大开大合，高举高打，又是另一种风格。

所以说，只有有了理念，方法论才能成系统，方法论必须服从理念的要求，才能发挥最大的效用！

在期货交易中也是这个道理。

你可以是一个纯粹的技术分析者，没问题，这是你的理念，那么，你所有的方法论就要服从于这个理念。
技术分析方法中也各有千秋，有的手段偏重于趋势跟踪，如果你的理念是趋势跟踪，那你用的技术分析方法就一定要适合这个理念。就是说，你的方法论要服从于理念的需要。
同样的技术分析门派里面，如果你喜欢炒短线来回，很好，这就是你的理念，那你用的指标就最好都是用在短期多空力量增减的分析上面的，这样正好能够配合你的理念。

总而言之，方法论一定要符合理念的要求，决不能反过来！

再来看一下我们身边朋友们的实际情况吧。

可能跟我的习武过程有点想似，呵呵，什么方法论都想学一点，一看少林拳使出来威猛无比，先学一套，回头再一看，八卦掌好像奇妙精巧，也来一套，最后呢，什么都练过了，就是凑不成“自己的一套”。

可能心里想的是以柔克刚（理念），打出来的却是少林金刚拳（方法论），自己的理念和方法论发生了冲突，效果可想而知。

所以，在形成方法论之前，理清楚自己的市场理念是绝对必要的。



期货里面这样的情况屡见不鲜了。
许多人号称是趋势跟踪者，但是，却又不停地在猜测顶和底。
许多人对基本面分析的一清二楚，结论也非常客观，但是，却因为某些指标的超买超卖而裹步不前，或是早早地就从一轮大行情中被洗了出来。
还有一些朋友，入市的时候，说是按照技术面的信号作出的决定，但是，偏偏某些小道消息，就彻底地击垮了他的信心。
亏损的时候，明明已经到了自己的止损价位，却还不停地在技术上，或者技术上找不到，就到基本面上去寻找能让自己拖延砍仓的理由。
这些现象，难道不是每天都发生在我们周围吗？



所以，建议大家：
彻底反思自己的理念，是否真的存在？
自己现在使用的方法论，是否符合理念的需要？
方法论有没有跟理念矛盾冲突的地方？
如果有，就将这个方法从自己的工具箱中清除出去，因为它起的只是反作用。



其实很多的例子在我们的身边比比皆是。

比如说，中国足球，大家怎么也想不通，咋就不行。
其实，中国足球的问题，出在“道”这个层次上，跟技术风格啊、打法啊的关系反而在其次。
足协的应该使命和足协官员自己认为的使命，在“道”这个层次上是矛盾的，这种情况下，怎么能搞得好？

小时候学历史，有个百团大战，很让我热血沸腾，但是后来才明白，那只是个“术”层次上的胜利。而当时老毛的“道”是让国民党做主要的抗日力量，我们自己必须养精蓄锐，隐忍待发，决不能暴露自己的有生力量，招致日本鬼子的疯狂报复，和引起国民党对我军力量的警觉。
为了这个事，彭德怀没少做检讨。
毛为什么能坐天下，靠的就是“道”啊！

中国的股市，现在面临的也是这个问题。现在的矛盾已经转移，跟是否有QFII、是否有题材、是否有业绩，已经都没有关系了。现在的矛盾集中在股市当年的设立初衷，主要是为了解决国有企业的困难，和政府理想化地想进行所有制的改革。
而股市呢？其实主要功能应该只有一个，就是社会资源优化配置的场所，这是股市的“道”。由于我们正处在计划经济向市场经济转轨的过程中，因此，任督两脉打通之前，中国股市只具备投机价值，不具备投资价值，应该是最大的“道”。
发展到现在才发现，中国股市的“术”根本就是违背“道”的初衷的。
什么按照行业、按照地区、统筹安排额度，分批上市等等等等，把行政官僚的长官意志来取代经济社会的自然配置功能，能有好结果吗？
现在的情况，已经是积重难返。
用大盘股当定海神针，把指数抬高，而更多的股票，早就回到了900点时候的水平了。
这也就是俺为什么撤出来的原因。因为主要矛盾已经涉及到了“道”的层次，系统风险空前的大啊！

、、、、、、
还有很多很多，大家身边，试试用这种角度来看问题，是不是会有新的发现？呵呵

同时要看到的是，你必须同时思考和实践你的理念和方法论，只是要时刻记住，他们的关系是主从关系。
理念不能去迁就方法论，方法论必须是符合理念的范畴的。
这样发挥出来的效力才为最佳。



我们的大脑和四肢的关系也是这样。
所谓的：意先动，形相随。
大脑不能去迁就四肢，四肢必须符合大脑的要求去做。
当他们达到了极度和谐时，职业运动员就产生了：）



那么，我老鹤的期货之“道”是怎样的呢？



在我眼中,市场中的多空,就是两个流氓大哥在打群架,我在旁边看热闹.
哪一帮赢了,我就冲上去帮他,爆打对方一顿后,拣起散落一地的银子，然后扬长而去,喝我的啤酒,吃我的小龙虾去也.

如此,循环往复,周而复始,无穷尽也！

每天我要干的事，就是打听好哪里又要打架了，带上瓜子零食小吃和马扎，准备好口袋，赶紧过去在边上找个安全的地方坐下，等待出结果的那一刻，再冲上去拣钱。

如果是邻里打架拌嘴,出不了大事，我能捞的便宜就少点.
如果是帮派斗殴,往往能捡到不少便宜.
但是如果打架的动静太大,惊动了公安局,恐怕都要出事情,就看哪个老大能搞得定了,这时候,还是观望的好.别正在捡钱的时候一起先给关起来,不值得.



至于这两派,为什么打,为了哪个马子那么死磕,跟我一点都没关系.
我只关心最后谁被打倒在地.
不牵扯到任何的道德观,正义感.
那是挣了钱以后怎么花的时候应该考虑的.



打架的时候,在行情上表现出来的就是震荡,你来我往,一拳一脚,很是热闹.
这时候,最好是看热闹磕瓜子,千万别冲上去,省得挨着拳脚,再让血溅着,不值得.
俺就在边上,扯着嗓子起哄,希望能尽快分出胜负,俺们捞钱的时候就到了：）



这就是我的"鹤道"了,怎么样？够实用，够丑陋的吧，呵呵。

关键的一点是，它能给我带来钱！

hefeiddd

从技术派的角度来说，价格、持仓量和成交量是三个最重要的数据。



目前绝大多数的技术指标，都是从价格这个数据衍生出来的，包括很多朋友自编的公式，对于这个现象，俺一直有个比喻：价格是所有指标的老祖宗，老祖宗本来就坐在屋子里面了，大家却偏偏喜欢在屋子外面打转，进行寻根问祖，真是浪费啊，迈步进屋不就得了么：）



而现在流行的所谓交易系统，更是偏重于价格和时间一对组合，而忽视了持仓和成交量的研究，所以是个一条腿的凳子。



如何看待价格、持仓和成交量之间的关系？



不能割裂来看，要把它们当做一个整体来观察研究。



俺在两年前跟网友聊天的时候有过一个比喻：价格、持仓和成交量之间的关系，就如同开车中速度、档位和发动机转速之间的关系。



开过手动档车的都知道，同样的转速，档位越高，速度越快。



具体来说，如果持仓越大，成交量越大，那么价格的波动空间也应该越大，反之亦然。



持仓量越大，就说明档越高，或者说上车的人越多，那么伴之以大成交量的话，价格“应该”快速前进，如果没有发生这样的情况，一般来说，不是没准备好，就是机械系统内部出了问题，市场有可能转变方向。



举个简单的例子：下跌增仓和增仓下跌，之间就有很大的区别。



下跌增仓：价格下行，然后在一个区间开始增仓，说明市场多空双方对这个价位产生了兴趣，上车的人越来越多，档也挂高了一格，原来的方向上出现了阻力。



增仓下跌：先增仓，然后开始下跌，说明市场开始启动，很健康的一个下跌趋势开始。



按照这些原理来推，就能简单地判断出目前市场的运行健康与否，从而采取相应的对策。



对于亏损的头寸，有时候要砍，有时侯反而要加死码，而赢利的头寸，有时却偏偏要出场。



当然，这个认知的过程需要相当长时间看盘经验的积累，并非一朝一夕可成。



但是一旦成为了个中高手，那就过了重要的一关了：）

hefeiddd

对我来说，系统的本质就是市场状态和交易对策的匹配集合。
也就是说：如果市场现在是状态A，那我就用对策A，如果市场现在是状态B，那我就用对策B。
依此类推，市场状态和交易对策一一对应。
状态和对策越具有对应的唯一性，则交易的主观性越小。
这里的“状态”，是个空泛的大概念，交易者可以根据自己的具体情况来设定条件。
比如：
1、收盘价为最近20个交易日的最高价（状态），则买入（对策）。
2、买入后，收盘价低于最近5个交易日的最低价（状态），则平仓（对策）。
Richard Dennis的海龟法则基本上就是这样的了。
这就是一个简单的交易系统，有入场点，有出场点，并且都具有唯一性，不用争论，至于头寸的规模就根据自己的承受能力来定了。
绝大多数的交易系统都不需要非此即彼，会有很多的“灰”色区间，那时候就选择离场就行了。
做交易时间越长，状态和对策的匹配数量也会慢慢地增长，但是要注意他们之间尽量不要发生需要由你来做选择的情况，这种情况越少越好，否则又走回主观的老路上了。
小心地选择匹配，不要让它们之间、它们和其他的匹配之间有内在的冲突。
制定“状态”和“对策”的时候当然是自己来设计的，一旦这种匹配在历史数据测试中被证明是一个正期望值的交易方法，就应该放入自己的交易系统中。
很多优秀交易员的交易系统很简单，只有两三对状态和对策之间的匹配，但是长期来看，状态极其稳定，对引入新的匹配，他们都非常慎重，不经过长期的测试是不会考虑的，这些人，也许就属于一招鲜吃遍天的那类吧。
所以，对于初入市场的朋友，我建议在设计自己交易系统的时候，还是由简入繁，循序渐进，尤其是刚开始，切忌包罗万象，求全责备，幻想穷尽市场变化，长短通吃。