中国平安（601318）——相关资料 长期跟踪

股市潜规则

加息预期考验寿险公司 投连产品难成主险
2007年11月23日      来源：上海证券报      作者：

　　中国人寿需尽快推出新产品，否则保费收入增速不理想的状况可能还会持续一段时间 资料图


　　日前，中国人寿和中国平安分别公布了截至10 月份的中国会计准则下的保费收入。数据表明，在加息预期强烈的环境下，国寿快速推出新产品显得十分迫切。不过对于持续走弱的大盘而言，发行新的投连产品仍需慎重。而中国平安则要面对加强投连产品管理的压力。
　　⊙本报记者 卢晓平

　　

　　数据显示，前10月，中国人寿共实现保费收入人民币1701 亿元，同比增长6.2％，其中10 月份当月保费收入为114.59 亿元，单月同比增长仅0.6％；中国平安实现保费收入达831.6亿元，其中，中国平安子公司中国平安人寿保险股份有限公司累计原保险保费收入为人民币651.9亿元。

　　多家证券公司的研究报告提示，由于升息的环境仍将持续，很多寿险产品的吸引力仍在下降，中国人寿需要尽快推出新产品，否则保费收入增速不理想的状况可能还会持续一段时间。不过近期大盘的疲软之势，也将影响到投连产品市场，发行投连产品并非意味着保费的快速增加。平安寿险在保持保费收入较快增长的情况下，需要加强投连险的管理，避免误导销售。　　

　　一保险公司的从业人员认为，从现在市场销售情况看，现在最容易销售的是投资连接保险产品。“由于其和股市挂钩，投连险的投资收益率很高，对投保人很有吸引力。但对于寿险公司来说，投连产品的利润率低、稳定性差，未来现金流难以预测、误导销售的风险高，况且，一旦股票市场进入熊市，寿险公司的品牌和信誉可能受到负面影响。”

　　中金报告预期，投连险的推出可能是一种趋势，因为市场确实有需求，而且其它国家的发展经验也有所验证。但值得注意的是，目前投连险可以和应该用来替代已经销售困难的银保产品，而不应该用来侵蚀分红险和万能险的销售，否则就是舍本逐末。另外，保险公司在进行投连险销售时，必须严格管理，避免误导销售，同时最重要的，投连险不应成为主要险种，只应是个有效补充。

　　对于目前很多小的寿险公司在主推投连险，但由于缺乏品牌号召力和销售能力，其传统险、分红险和万能险的销售非常困难，而且保费收入增长很快，多家券商均表示对这些公司的管理能力并不乐观。

　　平安寿险曾在2000 年至2002 年期间推出过投连险，结果是始乱终弃。中金公司的专家提醒，从销售的风险来说，投连险一定要避免误导销售，要让投保人清清楚楚地明白投资风险要由自己来承担，而且相比基金，投保人还要承担高得多的费用，因为要支付高额的代理人佣金。从保险公司的角度来说，一定要想清楚推投连险的作用和目的。

　　中国平安寿险的业绩已经显示出其灵活经营的收效：平安寿险今年保费收入的增速要快。平安寿险保费增长快的主要原因是历史上银行保险产品的比重较低，低于15％，而且新产品的推出较及时。另外，平安寿险的产品计划要更积极。截至今年上半年，万能险已占到平安寿险新单保费收入的约45％，其余为分红险和传统险。而自9 月份以来，平安已在其银保渠道推出了投连险，并且从11 月15 日起代理人渠道也已有选择地销售投连险。

　　不过，国寿的谨慎使得其保费收入从5 月以来一直不理想。中金公司分析其中原因，认为主要是由于持续升息使很多寿险产品的吸引力下降，尤其是银行保险产品；另外，中国人寿推出新产品的策略较为稳健和保守。目前，中国人寿的产品仍然集中在传统险和分红险上，利润率高但销售难度大。今年上半年以来小规模推出了万能险，但目前仍没有在全国大规模销售。中国人寿对投连险尤为谨慎，至今没有推出明确时间表。

　　中金的分析报告推测，由于升息的环境仍将持续，很多寿险产品的吸引力仍在下降，中国人寿需要尽快推出新产品，否则保费收入增速不理想的状况可能还会持续一段时间。

股市潜规则

平安养老险获批账户管理资格
来源： 证券时报 发布时间： 2007年11月23日 05:19 作者： 秦利


本文章来源于2007年11月23日证券时报第7版：点击查看该版PDF版本

  　　证券时报记者 秦 利
　　本报讯 近日劳动和社会保障部公布了第二批企业年金基金管理资格的审批结果。中国平安集团旗下平安养老险获批账户管理资格，成为国内市场上第一批同时拥有受托人、投资管理人、账户管理三项资格的专业养老险公司。
　　平安养老险有关负责人表示，平安养老拥有三项企业年金管理资格之后，事实上已拥有了完整的企业年金管理资格，成为真正意义上的专业养老金公司。获得受托人和账户管理人资格后，专业养老金公司可有效地发挥受托和账户管理之间的协同效应，减少受托人和账户管理人之间的重复服务，提高服务的效率和质量，也有利于降低服务成本，提升客户的满意度。在受托管理服务方面，平安养老险是市场上唯一一家能够提供属地化受托服务的受托人。

股市潜规则

前10月上海寿险给付逾56亿
来源： 证券时报 发布时间： 2007年11月23日 05:19 作者： 孙玉


本文章来源于2007年11月23日证券时报第7版：点击查看该版PDF版本

  　　上海退保额居高不下，分红险万能险仍低迷前10月上海寿险给付逾56亿
　　证券时报记者 孙 玉
　　本报讯  上海保监局昨日公布的数据显示，今年前10月，沪上寿险给付支出达到56.39亿元，占到同期保险赔款和给付支出总额的一半以上，比去年全年寿险给付支出总额增加近56%。持续7个月的高额寿险给付支出显示，沪上分红险万能险并未走出低迷。
　　这是自今年第一季度，上海首次出现寿险业务大幅退保以来，寿险给付连续7个月居高不下。公开数据显示，自今年3月份以来，寿险支付一直保持着同比100%左右的速度增加。到10月份，上海寿险给付支出累计已达56.39亿元，而去年全年，上海保险市场寿险给付支出总计仅为36.15亿元，去年全年寿险给付支出总额增加20亿元，增加了近56%。
　　记者发现，在寿险给付增长中，占据着主要地位的是分红险和万能险，其中，分红险的退保率约在30%左右。与此同时，10月份开始加剧的股市震荡，并未给投连险带来太大的退保压力。沪上不少保险公司表示，由于投连险产品结构与分红险、万能险存在很大不同，投连险产品本身所具有的不同投资配置的账户，使得投资者能在股市风险增大时，迅速将资金转到低风险市场，从而保证资金安全增值，因此，投连险没有出现大面积的退保。分析人士指出，在所有退保产品中，分红险、万能险占据了很大一部分，这说明投保者对投连险的收益率重视程度较高。
　　沪上某保险公司人士表示，分红险每年的分红收益不高，收益不明确；万能险出事费用、月度管理费、退保费较高，这些银保产品设计上的问题，在理财产品平均收益普遍提高的背景下，被凸显出来。此外，银保产品收益与宣传时不符，也是退保重要的原因之一。
　　业内人士称，由于国内银保合作层次较浅，因此，银保渠道在手续费上不确定性因素很大，万能险等险种的盈利能力仍有待提高。但寿险给付中普通寿险、健康险、意外险的退保比重并不大，这是由于保障类的险种，所需要投入资金量相对较少，另一方面，一般有意愿投保这一类险种的投保人对保险的保障功能认识较深，不会轻易退保。与海外的保险公司相比，国内保险公司在投资理念、风险管理上都存在较大差距，投资理财的专业化水平亟需提高。
　　数据显示，今年1至10月，上海市保费收入累计393.33亿元，同比增加56.49亿元，增幅为16.77%。其中，财产险公司保费收入104.71亿元，同比增加17.20亿元，增幅为19.66%；寿险公司保费收入288.62亿元，同比增加39.29亿元，增幅为15.75%。同时，上海市保险赔款和给付支出累计107.69亿元，同比增加36.85亿元，增幅为52.02%。其中，寿险给付56.39亿元，同比增加29.05亿元，增幅为106.22%；财产险赔款42.71亿元，同比增加6.89亿元，增幅为19.24%；健康险赔款给付6.85亿元，同比增加0.69亿元，增幅为11.27%；意外险赔款支出1.74亿元，同比增加0.22亿元，增幅为14.36%。

股市潜规则

中国平安：综合经营仍在成长阶段 维持推荐

2007年11月23日 13点25分   来源：兴业证券 发表评论查看评论

打印字体： 收藏



　　个人营销渠道的拓展和银行区域扩张是影响公司08年规模增长的主要因素，08年两税合一总体影响有限，维持短期推荐、长期强烈推荐的评级。　　中国金融大典

　　寿险业务：⑴公司寿险业务在维持原有市场份额的基础上，继续加大个人业务渠道建设，并逐步加强二元战略。其中，期缴保费占比90%的个人寿险业务占比维持在80%以上，新业务价值增长有望达到40%以上。⑵个人渠道业务增长的主要因素为渠道建设加强和产品投资收益率增加。07年中期公司个险代理人由年初的20.5万人提升至24.4万人，增长近20%。新增员工的产能能否充分发挥将视公司培训效果和人员稳定性而定。此外，公司的二元战略将有利于公司业务规模的进一步拓展，但是同时前期投入对成本将产生一定影响；由于其二元战略主要以营销部为主要模式，IT建设为先行手段，预计08年可全面铺开。同时，公司产品以万能险和分红险为主，07年投资收益率增长同样带动保费收入增长。⑶在投资收益增长和营销手段加强的基础上，公司保单持续情况维持在较好水平，25个月保单持续率维持在80%左右。我们预计08年保险投资渠道仍有进一步扩大的可能，有助于公司投资收益率的稳定。

　　产险业务：投资收益率提高是财产险盈利能力大幅增长的主要因素。预计未来公司在保费规模增长上仍以车险为主，但是利润主要来自企业财产险和意外险。同时，公司将发挥个人渠道的优势，加大对家庭财产保险的开拓力度。

　　银行业务：渠道建设是未来银行贡献是否能够进一步提高的主要因素。⑴深圳平安银行目前主要为对公业务，除贷款和存款增长总规模受到限制外，渠道瓶颈对中间业务增长影响很大，如理财业务、代理业务、信用卡等，难以充分发挥公司个人营销渠道的优势。⑵渠道瓶颈影响到盈利水平，公司07年中期利差水平仅为2.4%，远低于上市银行水平。目前公司已经申请开设上海和福州分行，而这些城市为公司个人渠道优势地区，如08年能够开设，将使公司银行业务出现高速增长。⑶由于公司在银行业务方面仍将加大对零售业务的拓展力度，虽然个人营销渠道优势对其成本控制有一定帮助，但是整体上成本收入比仍将维持在40%以上的水平。⑷在收购方面，公司仍将视收购成本、控制能力和未来盈利增长潜力而定。

　　交叉业务：这是公司竞争力之所在，也是未来金融业务增速超越行业平均水平的趋动因素之一。交叉业务对公司未来的信托、证券等业务有较大促进作用，但是整体上仍将在风险得到有效控制的基础上发展理财业务，目前公司资产管理业务平台的建设对上述业务的风险控制和管理水平将有较大提升作用。

　　08年两税合一将对公司产生一定不利影响，但是总体影响有限。一是寿险占利润主要来源，而寿险投资中国债比重较大；二是税率上调预计将有5年过渡期，对公司盈利不会产生短期冲击。

　　由于公司未来增长尚需视08年业务实际拓展情况而定，我们暂不调整公司的业绩预测和评级，预计07年、08年和09年每股收益分别为2.11元、2.63元和3.53元，但是建议关注事件因素对未来业绩增长的推动作用，维持短期推荐、长期强烈推荐的评级。

（责任编辑：杨永刚）
作者：田辉

股市潜规则

中国平安保险将投资惠理集团旗下基金


2007年11月22日22:48　 来源： 世华财讯  
发表评论(0)支持(0)反对(0)周末要出的大利好 独家绝密内幕消息 主力本轮行情的神秘布局 私募进驻 短线要拉抬
2007年11月22日  22:48


[世华财讯]中国平安保险一位高级管理人士22日称，该公司将投资惠理集团旗下基金，中国平安持有惠理集团9%的股份。


综合外电11月22日报道，中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping  An  Insurance  (Group)  Co.  of  China  Ltd.,  简称：中国平安)一位高级管理人士22日称，该公司将通过新上市的惠理集团有限公司(Value  Partners  Group  Ltd.,  简称：惠理集团)旗下基金对香港以外的亚洲市场进行投资。中国平安持有惠理集团9%的股份。


中国平安首席投资官John  Pearce在接受采访时表示，该公司将通过自身管理对香港本地股票的投资，但就亚洲地区的股票投资而言，中国平安将借助惠理集团的专长。


11月早些时候，中国平安斥资10亿港元（合1.285亿美元）认购了总部位于香港的惠理集团首次公开募股(IPO)中37%的股份。惠理集团通过此次IPO筹集了3.73亿美元资金，并于22日在香港挂牌上市。


按市场占有率计算，中国平安是仅次于中国人寿保险股份有限公司(China  Life  Insurance  Co.  (China),  简称：中国人寿)的中国第二大保险公司。


惠理集团是亚洲地区（除日本以外）首家挂牌上市的基金管理公司。


Pearce称，惠理集团是一家口碑非常好的基金管理公司，业绩表现也堪称优异。他补充道，中国平安最感兴趣的是投资惠理集团旗下的价值基金(Classic  Fund)。他拒绝评论中国平安将向该基金投资的具体规模，他称，这将取决于资产分配。


惠理价值基金于1993年成立，是惠理集团推出的首只基金，也是惠理集团的旗舰基金。据惠理集团网站介绍，这只基金旗下管理的资金规模为12.4亿美元，投资范围包括亚太地区市场，但投资重点为大中华区股票市场。该基金的基金单位07年迄今为止已经增长了50%，在过去14年当中更是增长了近20倍。


11月7日，中国平安成为了中国第一家获准通过合格境内机构投资者机制(QDII)向客户发售海外投资产品的寿险公司。该公司通过该机制获取的投资配额为28.3亿美元。


Pearce称，中国平安同时还在考虑惠理集团产品在中国大陆地区的独家发售权，包括两家公司联合建立基金的可能性。


但他表示，由于合作尚处于初级阶段，还没有制定出具体的细节。


据Institutional  Investor旗下的《Alpha  Magazine》，成立于1993年的惠理集团是仅次于日本Sparx  Asset  Management的亚洲第二大对冲基金公司。07年6月底，惠理集团旗下管理的资产规模为57亿美元。


惠理集团06年的净利润由2005年的2.37亿港元增至8.56亿港元，同期股权回报率(ROE)为114%。07年上半年，该公司实现净利润3.35亿港元，高于06年同期的1.27亿港元。

股市潜规则

争夺许继电气 中国平安、航天科工贴身肉搏战


www.cnfol.com　2007年11月20日 06:48　刘宏刚   21世纪经济报道　


   
      








　　正在筹划借许继集团改制之机成为战略投资者的中国平安集团(601318.SH)(股吧，行情，资讯)，突遇强劲对手——近日，本报记者获悉，中国航天科工集团已加入到竞争行列，且进展迅速。

　　11月19日，许继电气(000400.SZ)(股吧，行情，资讯)发布关于重大事项的提示性公告称，经向控股股东许继集团了解国企改制及引进战略投资者工作进展情况获悉：许继集团的清产核资、审计和评估工作仍在按计划进行。

　　这表明，许继集团层面上的工作“仍在按计划进行”。但记者获悉：在与中国平安接洽的同时，许继集团还和航天科工集团进行了数次接触，并于许继电气停牌公告前，签署了相关的框架性协议。

　　“许继集团曾一度陷于资金紧张的困境，在其表露出引进战略投资者的意愿后，ABB、西门子、中国人寿、中国平安都曾表现出强烈的关注，而中国平安则被认为是"最接近目标者"”，知情人士表示，“不过，随着航天科工集团介入程度的深入，平安最终能否如愿以偿又增变数。”

　　双雄逐鹿

　　许继集团为国内输变电设备制造领域的龙头企业，2006年度，集团实现销售收入66亿元、利润4.5亿元。

　　近年来，由于电力设备领域投资数额庞大，许继集团资金逐渐趋紧，其旗下上市公司许继电气2007年11月，公司累计对外担保8.6亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的42.67%。

　　由于资金限制，许继集团的一些项目难以上马，优质资产无法得到扩充。资料显示，许继集团的“控制保护设备”项目需求为5.87亿元，“换流阀体设备”项目需求为13.86亿元。

　　资金压力之下，许继集团开始谋求战略投资者的进入。

　　许继集团某内部人士表示，此前，ABB、西门子和集团进行了接触，但由于装备制造业是限制外资进入的战略性行业，入股事宜即没下文。

　　在此背景下，许昌市政府和许继集团将目光投向了国内。

　　上述许继内部人士透露，随后，两大保险巨头中国人寿和中国平安均就入主事宜和许继集团进行了接触，由于相关的期望及整合能力的不同，中国平安目前“更为接近目标”。

　　“接近目标”和“实现目标”尚有一步之遥，变数仍存，航天科工集团此时浮出水面。

　　“经过数次沟通后，航天科工认为，可以将许继集团作为其向民品领域拓展，发展装备制造业的一个资本平台”，上述人士表示，“而许继看中的则是航天科工雄厚的技术实力以及作为央企的丰富资源。”

　　目前，航天科工集团以导弹武器系统为基业，以军民两用信息技术、卫星与卫星应用、能源与环保以及成套设备为主业。旗下已拥有航天信息(600271.SH)(股吧，行情，资讯)、航天晨光(600501.SH)(股吧，行情，资讯)、航天电器(002025.SZ)(股吧，行情，资讯)、航天通信(600677.SH)(股吧，行情，资讯)、航天长峰(600855.SH)(股吧，行情，资讯)、航天科技(000901.SZ)(股吧，行情，资讯)六家上市公司，并间接入股中兴通讯(000063.SZ)(股吧，行情，资讯)。

　　作为一家有实力的央企，中国航天科工集团如果能最终入主，将会给许继集团带来除资金之外更多的东西，如品牌、技术和市场等，深圳一位分析师表示，许继集团的产品或许可以借此进入军工领域。

　　整体上市先行

　　出人意料的是，在因集团公司引进战略投资者而停牌的过程中，许继电气整体上市计划率先出笼。

　　11月13日，许继电气发布“非公开发行股票预案”公告，拟向集团公司定向增发7369万新股，用于收购集团所有的福建天宇电气等五家公司的股权及直流输电换流阀资产，暂估作价12.10亿元。

　　西南证券分析师陈毅聪认为，若成功增发，公司将成为国内唯一一家能同时生产换流阀和控制保护产品的企业，许继集团持有公司股权将从30.20%增至41.58%，集团全部输变电装备产业整体进入上市公司，上市公司总股本扩张至4.5196亿股。

　　中投证券熊琳认为，2006年上市公司与拟收购上市公司的关联交易占同期总关联交易的67.33%，通过本次增发，将大大减少关联交易，而后续集团战略投资者的引入则将大大缓解资金紧张的局面。

　　国都证券李元认为，随着输变电资产的整体上市和集团战略投资者的引入，在未来几年内，公司的治理结构有望得到根本改善，考虑到输变电行业仍处于景气周期之中，公司的业绩仍有持续增长的潜力。

　　而有某创新类券商分析师表示，如果最终胜出者是中国平安这样的财务投资者，其后续的动作将乏善可陈，反之，如果是航天科工这样拥有大量优质资产的产业投资者入主，未来则充满了较大的想象空间。

股市潜规则

中国平安18.1亿欧元
入股富通集团4.18%


　　□本报记者 李宇 香港报道
　　

　　中国平安今日公告，截至比利时时间2007年11月27日Euronext Brussels and Amsterdam (布鲁塞尔和阿姆斯特丹的泛欧交易所）交易时段结束，中国平安控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司已通过二级市场购入Fortis SA/NV and Fortis N.V.（富通集团）9,501万股股份，占其已发行股本的4.18%，总代价为18.1亿欧元。

　　此外，中国平安亦与富通集团于比利时时间2007年11月28日签订谅解备忘录。根据该谅解备忘录，平安有权向富通集团董事会提名一名非执行董事。

　　中国平安集团执行董事、总经理张子欣接受本报记者专访指出，平安会积极寻求海外合作伙伴，一起寻找好的投资机会。

　　就欧美市场最近受到次贷危机的影响，是否会对平安海外投资产生影响，张子欣表示，市场经过一轮调整之后，相信未来有很多有价值的投资机会将陆续出现。两年前A股市场在1000点的时候，平安也看到很多很好的投资机会。对欧美市场的投资，平安并不很急，但是看到好的机会，也会积极把握。

　　富通集团是一家以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商，拥有遍布全球50多个国家的网点以及6万名员工。该集团于阿姆斯特丹和布鲁塞尔的泛欧交易所第一上市，并于Luxembourg Stock Exchange（卢森堡证券交易所）第二上市，且于美国发行存托凭证（ADR）。截至2007年6月30日，富通集团总资产为9,177亿欧元，股东权益为212亿欧元。截至2007年10月31日，该集团市值为486亿欧元。

股市潜规则

特别提示： 　　中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“本公司”）及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
　　本公司获悉，截至比利时时间２００７年１１月２７日Ｅｕｒｏｎｅｘｔ Ｂｒｕｓｓｅｌｓ ａｎｄ Ａｍｓｔｅｒｄａｍ （布鲁塞尔和阿姆斯特丹的泛欧交易所）交易时段结束，本公司控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）已通过二级市场购入Ｆｏｒｔｉｓ ＳＡ／ＮＶ ａｎｄ Ｆｏｒｔｉｓ Ｎ．Ｖ．（富通集团）９，５０１万股股份，占其已发行股本的４．１８％，总代价为１８．１亿欧元。此外，本公司亦与富通集团于比利时时间２００７年１１月２８日签订谅解备忘录。根据该谅解备忘录，本公司有权向富通集团董事会提名一名非执行董事。
　　富通集团是一家以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商，拥有遍布全球５０多个国家的网点以及６万名员工。该集团于阿姆斯特丹和布鲁塞尔的泛欧交易所第一上市，并于Ｌｕｘｅｍｂｏｕｒｇ Ｓｔｏｃｋ Ｅｘｃｈａｎｇｅ（卢森堡证券交易所）第二上市，且于美国发行存托凭证（ＡＤＲ）。截至２００７年６月３０日，富通集团总资产为９，１７７亿欧元，股东权益为２１２亿欧元。截至２００７年１０月３１日，该集团市值为４８６亿欧元。投资者可以通过富通集团网站ｗｗｗ．ｆｏｒｔｉｓ．ｃｏｍ，泛欧交易所网站ｗｗｗ．ｅｕｒｏｎｅｘｔ．ｃｏｍ，以及卢森堡证券交易所网站ｗｗｗ．ｂｏｕｒｓｅ．ｌｕ了解更多该集团的资讯。
　　上述投资是平安人寿在《保险资金境外投资管理暂行办法》颁布后，进行的一项保险资金日常收益性的财务投资，符合相关法律法规和公司章程的规定，符合平安人寿全球资产配置的整体投资战略。
　　特此公告
　　中国平安保险（集团）股份有限公司董事会
　　２００７年１１月２９日

股市潜规则

名称：海富通基金管理有限公司
    注册地址：上海浦东新区世纪大道88号金茂大厦37楼
    办公地址：上海浦东新区世纪大道88号金茂大厦37楼
    法定代表人：邵国有
    成立时间：2003年4月18日
    电话：021-38650999
    联系人： 包瑾
    注册资本：1.5亿元
    股权结构：海通证券股份有限公司51% 、富通基金管理公司49% 。
    2006年2月22日公告：海富通基金管理有限公司的注册资本由人民币1亿元增加至人民币1.5亿元，其中：海通证券股份有限公司出资人民币7650万元，比利时富通基金管理公司出资人民币7350万元；双方的出资比例从原来的67％：33％变更为51％：49％。

股市潜规则

海富通基金管理公司

发布时间： 2007-04-12 10:30 字体：

专家点评：海富通是中国首批诞生的合资基金公司之一，注册资本1.5亿元。公司股权结构简单且稳定，海通证券和富通基金分别持股51%和49%，其中，海通证券是中国最早一批大型综合类证券公司，富通基金是欧洲最大的基金管理公司之一，全球资产管理规模超过1100亿欧元，其所属的富通集团，更是享誉国际、在全球范围内从事保险、银行和投资管理业务的著名综合性跨国金融集团。     经过近四年的投资运作，海富通逐步形成了“秉承审慎文化，创造本土优良业绩”的良好形象，铸就了自己的特色和稳定的客户群。“风险控制”是重中之重，为此，公司设置风险委员会、风险管理委员会、风险管理部、督察长等多个内部控制部门确保了对主要风险领域的覆盖。2005年6月，海富通还花钱买监督，聘请国际三大评级机构惠誉对公司评级，并被给予了“AM2（中国）”的资产管理人本土评级。     截至2006年底，海富通共管理了7只开放式基金，资产规模149.59亿元，有效规模137.41亿元，均稳居可比基金公司前半区。产品线相对完整，涵盖了股票型、混合型和货币型三类开放式基金，而且旗下基金风格显著，海富通收益、海富通精选、海富通优势和海富通股票4只股票方向基金的风险收益特征由低到高梯次排列，而海富通回报强调绝对回报概念，以三年期定期存款税前利率为基准。海富通的规模扩张幅度和新产品发行速度均相对较快，近两年每年都有2只以上的新基金产品发行。     海富通旗下偏股型开放式基金2006年整体为持有人带来114.31%的加权平均业绩，排名可比49家基金公司的第19位，2005年和2004年也均为投资者带来2.91%和4.5%的绝对业绩，排名中等偏上水平。尤其是作为旗下的旗舰产品，海富通精选基金设立以来为投资者取得177.74%的回报，且连续四年均以绝对业绩回报持有人，排名积极投资股票型开放式基金前列。获取优良业绩的同时也显示出相对低风险特征，海富通精选基金的波动性一直较低，从而风险调整后收益排名始终远超出业绩排名。（天相投顾金融创新部/中证网）

均线多头

来报个道

股市潜规则

中国平安有权增持富通至4.99%

发布时间： 2007-11-30 08:06 字体：

中国保险公司首次投资全球性金融机构 　　□本报记者 李宇 香港报道 　　 　　继本报昨日独家报道中国平安（601318.SH）以18.1亿欧元成功购入富通集团约4.18%的股权，成为富通集团单一第一大股东后，记者昨日又从消息人士处获悉，双方还在签署的有关协议中明确，中国平安有权继续增持富通集团至4.99%。 　　据悉，此次交易是中国保险公司首次投资全球性金融机构，也是迄今为止中国金融企业对国际金融企业投资规模中居于第二位的交易。此项交易中，摩根大通担任中国平安的独家财务顾问，而美林则是富通集团的独家金融咨询顾问。 　　就以后增持安排，消息人士介绍说，平安有权继续增持股份至4.99%，但若超过这一比例，则还需要富通集团董事会审批。 　　平安有关负责人向本报记者表示，今后是否会继续增持，将会在评估市场各方面的情况后再作决定。　　    　　平安集团董事长兼首席执行官马明哲表示，此次交易对中国保险行业具有里程碑式的意义，将帮助中国平安提高竞争优势，获得更快的可持续发展速度，并推动保险资金运用的创新。 　　“由于中国平安和富通集团的业务模式匹配，中国平安可以学习富通集团在交叉销售、风险管理以及产品设计创新等方面的经验，令此次交易取得极具价值的协同效应”，马明哲说。 　　富通集团是一家以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商，是欧洲前十五大金融机构之一。 　　在此次中国平安投资富通集团之前，富通集团在中国已通过合资企业太平人寿和海富通基金管理公司发展业务。 　　平安表示，这些合资企业不会因为中国平安对富通集团的投资而受到影响。 　　平安有关负责人还透露，此次入股富通，是公司海外投资的一种尝试。通过这次交易，平安可以积累开拓海外市场的经验。 　　至于下一步海外投资计划，平安对有利于公司价值增长的机会都抱以开放的态度。     四因素促平安牵手富通 合作路径已显端倪 　　□本报记者 李宇 香港报道 　　中国平安此次18.1亿欧元入股富通集团，开创了中国保险企业投资国际性金融机构的先例。记者昨日从参与该项交易的知情人士处获悉这一收购案的有关细节，是内地政策鼓励、收购机会出现、投资价值吸引、业务模式相似而产生的协同效应这四个因素促成了此次交易。 　　据介绍，平安在一个非常有利的时点把握了这一收购机遇，此次收购不仅从财务投资收益来说相当可观，亦将会加速平安成为国际领先综合金融集团的步伐。 　　内地政策利导 　　据知情人士介绍，平安此次海外投资，首先离不开国家支持经营稳健的金融企业拓展海外收购的大背景。此前，已有工商银行入股南非标准银行，民生银行入股美国旧金山联合银行，而另一家保险巨头中国人寿也正在寻找海外收购对象。 　　海外投资银行家预计，中国金融企业进行海外收购已成趋势，这些企业同时正积极拓展此类业务机会。平安此次交易的独家财务顾问摩根大通，最近还以顾问身份促成平安入股香港惠理基金；富通集团独家金融咨询顾问美林，则在此前作为顾问促成民生银行收购联合银行。 　　据悉，此次收购机会的出现，是富通集团首先抛出了橄榄枝。知情人士介绍说，在加入财团收购荷兰银行之后，富通集团计划在对荷兰银行资产重组的同时，积极拓展亚洲市场，从而主动提出了希望引入中国金融机构作为股东的意向。在海外已建立良好品牌形象的中国平安，便成为其首选的合作对象之一。 　　协同效应可观　 　　“此时，也正好是富通集团股价最具吸引力的时候。”知情人士介绍说，由于美国次按危机引发全球金融市场剧烈调整，富通集团的股价从年初至今下跌了34%。不过，由于该公司较少投资次按产品，公司资产也相对多元化，实际受到的影响其实很小。 　　另外，富通集团一直实行高派息政策，目前股价的股息回报率超过7%，公司的派息历史显示，其每年的派息水平都较上年增长或保持一致水平，从来没有减少的情况。 　　“富通的每股盈利以及每股股息从1990至2006以平均每年11%及15%的速度增长，据此，我们对实现稳定的收益持乐观态度。”平安有关负责人说。　　 　　然而，除了内地政策鼓励、收购机会出现、投资价值吸引之外，平安最终决定这项交易，最看中的是富通集团与公司业务模式相似而产生的协同效应。 　　富通集团主要经营银行和保险业务，并早已建立银保综合金融平台，这与正致力于建设综合金融集团的中国平安极为类似。知情人士指出，富通集团在银保综合金融方面的经验和技术，将为中国平安带来很大帮助。 　　平安有关负责人向记者表示，“相信此次交易未来给双方业务带来的协同效应会相当之大。” 　　合作路径已显端倪 　　对于平安和富通集团将来的合作路径，平安和富通高层昨日均透露了有关信息。 　　平安有关负责人表示，未来将与富通集团就资产管理、私人银行以及财富管理等方面合作的可能性进行探讨，同时通过技术交流、交叉销售等形式由富通向平安传授相关技术与知识。 　　根据双方签订的谅解备忘录，平安有权向富通集团董事会提名一名非执行董事。富通集团董事长Maurice Lippens昨日表示，该公司已邀请平安集团总经理张子欣加入富通集团董事会。此举无疑为两者今后的合作铺平了道路。 　　富通集团作为传统的欧洲金融机构，在欧洲市场增长缓慢的情况下，其非常希望拓展亚洲的高增长机会。该公司高层透露，邀请张子欣加入其董事会，将会加强公司对日益重要的亚洲市场的认知，并实现公司走出荷比卢的战略。 　　“中国平安的投资给富通集团带来了一家稳定的股东，富通也因此获得了一条更加通畅的途径进入以中国为代表的高速发展的市场”，富通一高层人士说。（中国证券报·中证网）

股市潜规则

平安领跑 保险公司踏上海外扩张路
2007年11月30日      来源：上海证券报      作者：

在外汇额度问题上，有关部门为中国平安开了一次“绿灯” 资料图

　　平安集团斥资18.1亿欧元成富通最大单一股东 　　中国平安再一次让市场人士领略了其“急先锋”的魄力。继本月初斥资约11亿港元入股香港惠理集团后，平安又参股国际金融服务提供商富通集团，以18.1亿欧元的收购价，坐上了后者最大单一股东的席位。中国保险公司海外扩张步伐由此迈开。
　　⊙本报记者 黄蕾
　　
　　根据平安昨日公开的信息显示，双方已于比利时时间11月28日签订谅解备忘录。平安集团此次通过旗下子公司平安人寿进行操作，后者通过二级市场购入了富通集团9501万股股份，占其已发行股本的4.18%。摩根大通是此次交易中平安方面惟一的财务顾问。
　　资金
　　监管部门开“绿灯”
　　18.1亿欧元（折合人民币199亿元）不是一笔小数目。按中国会计准则平安上年末总资产达4417.91亿元人民币来计算，平安对富通的这笔投资占其总盘子的4.5%。这也是迄今为止，国内保险业最大的一笔海外投资。
　　从记者了解到的情况来看，平安今年10月刚刚拿到中国保监会发出的购汇投资香港股票市场的批复，金额上限为上年末总资产的5%，其中已包括此前特批获得的对外投资17.5亿美元。除此之外，保监会并未给予任何境外投资额度。
　　因此，平安18.1亿欧元的资金出处，便成为市场人士关注的焦点之一。一位接近平安集团高层的相关人士向本报透露，平安与富通的这笔交易所涉及的外汇额度，是由保监会及国家外汇管理局批准的“专项投资额度”，等于监管部门为此次交易开了一次“绿灯”。
　　根据此前保监会公布的《保险资金境外投资管理暂行办法》来看，保险机构“出海”资金不超过上年末总资产15%，其中包括固定收益类、股票、股权等产品。至于这次用掉的4.5%额度，是否包含在“出海”总额度15%之内，知情人士表示，由于“出海”细则尚未出台，加上平安与富通的这笔交易属于“特批”性质，目前还不宜对上述问题做出判断。
　　时机
　　价位颇有吸引力
　　“可以说，目前欧美股市的波动，为平安提供了一个以颇具吸引力的价位进入富通的好机会。”上述接近平安高层的人士向记者分析表示。
　　安信证券保险行业分析师杨建海在接受本报记者采访时认为，今年4月以来，富通集团股价受全球环境的影响出现了较大幅度下跌，从今年的高点34.81欧元，下跌至11月28日收盘17.83欧元。“现在的股价可能是一个比较好的介入机会，该项投资再次证明了平安的国际视野和执行力。”
　　事实上，平安在对投资富通价位上的把握，也可谓“用心良苦”。美国次级按揭贷款危机的发生，给了平安一个逢低进入的机会。上述人士进一步向本报透露说，“在交易之前，平安基于公开信息对富通受次贷的影响程度进行了尽职调查，并对这些影响进行了充分的考虑和评估，富通目前的市场价格应该已经把其在次贷方面可能受到的负面影响考虑了进去。平安方面对富通的基本面很有信心。”
　　意义
　　为海外业务铺路
　　虽然平安对这次投资下的定义仍为“财务投资”，不过，市场人士普遍认为，平安此项收购是一项兼具财务投资和战略投资的收购，富通是有着丰富银行、保险及投资等金融控股经验的“大鳄”，平安向其派驻一名非执行董事，有助于平安向其学习将银行、保险协同发展的经验，“花钱拜师学艺”的味道较浓。
　　据了解，平安集团执行董事、集团总经理张子欣将加入富通董事会，这项人事任命将在通过比利时监管部门无异议审批的前提下，于2008年4月的富通股东大会上申请股东批准。
　　虽然只获得一个董事会席位，不过，根据另一位接近平安的知情人士的说法是，“通过此方式，平安在董事会上也能拥有相应的话语权，一定程度上可参加富通的决策，意味着平安所指派的董事能从平安和其股东利益的角度出发，在经营中做出对平安有利的决策。”
　　此外，上述知情人士还透露，双方日后可能探讨在其他业务领域的合作。“合作领域主要包括在资产管理、私人银行以及财富管理等方面，同时通过技术交流、交叉销售等形式，富通将向平安传授相关技术与知识。”
　　对于平安而言，通过投资富通，除提升自身的国际影响力和品牌知名度外，最关键的作用还是能为将来开拓海外业务铺路，为挖掘新的收入增长点提供经验。而富通长袖善舞的私人银行、网上银行、应收账款、抵押贷款等领域，恰是平安目前业务增长点中的几处空白。
　　事实上，在投资额度和金融资产品种增加的趋势下，平安显然不会止步于富通。记者从平安内部人士处了解到，平安下一步还会继续关注海外投资，以及挖掘投资海外基础设施建设的机会。“虽然目前暂无海外战略投资计划，但若出现合适的市场机会，也会考虑通过这种方式投资海外市场。”
　　■机构观点
　　中金：平安投资战略
　　正向全球化发展
　　⊙本报记者 卢晓平　
　　
　　中金公司研究报告认为，平安收购富通集团部分股份的举动显示了平安的投资战略和资产配置策略正在向全球化发展。近年来，平安总资产急剧膨胀，迫切有拓宽投资渠道、更大范围分散风险和获得长期稳定收益的要求。此项交易符合这一要求，但不会显著影响平安的总体投资收益率，因为18.1亿欧元（约合200亿元人民币）只占平安目前总资产约6500亿元的3%。
　　报告认为，目前平安在富通的投资仍然停留在单纯财务投资的层面，未来不排除平安和富通加强多方面业务合作的可能。富通集团是比利时和欧洲较大的综合金融服务集团，其银行业务和人寿保险业务都很强，这也和平安未来的发展目标相吻合。
　　报告认为，相比中国，欧美目前的金融股股票价格很便宜，交易显得很划算，这和中信证券与Bear Sterns的交易有类似之处。从汇率的角度来说，如果人民币对欧元大幅升值，该项投资可能会面临汇兑损失。
　　■记者观察
　　机构“出海”
　　良机已到？
　　⊙本报记者 黄蕾
　　
　　受累于次贷危机，国内一些银行、基金系QDII产品跌破面值，让国内金融机构清醒地意识到，海外市场并非遍地是“黄金”。然而，一片看淡情绪中，也有不少市场人士发出不同声音：对一些准备充足的国内机构而言，目前或许正是出海投资的一个好机会。
　　风险也意味着机会。一位不愿具名的国内大型保险公司投资部高管认为，美国次贷危机未必不是保险QDII跨出国门的一次良机，一些股票大跌使得投资海外市场有更多的选择。在意识到风险的同时，保险公司更应该给予理性对待。
　　与上述高管持相似观点的还有另一家金融机构投资部主管，虽然他所在的公司由于盘子小暂无出海计划。“在股市暴跌中，部分企业的股票以低于实际价值的价格被抛售，这不正是一次进入机会吗？”他认为，出海投资对于金融机构分散风险至关重要。尤其对于资金量大的机构而言，在国内投资渠道有限的情况下，“出海”是增强资金运用实力的一个必然选择。如何把握出海进程，关键在于练好内功，不断增强全球投资经验，培育国际型投资人才，而不是仅仅依靠主观判断是否要延迟出海时间表。
　　与此同时，专家还提醒说，跨国交易可能会牵涉到多方的审批和协调，同时存在一定的汇率风险。与此同时，大部分国内机构对跨国交易的经验有限，可能对对方市场缺乏了解，以及存在一定程度上的文化差异。国内金融企业需对上述风险有充分考虑。
　　在“出海”问题上，国内金融机构面临的另一问题就是人才匮乏，这对多数金融机构而言是一大挑战。

股市潜规则

收购富通平安的得意之作
来源： 证券时报 发布时间： 2007年11月30日 05:22 作者： 秦利


本文章来源于2007年11月30日证券时报第6版：点击查看该版PDF版本

  　　两月之内悄悄建仓欧洲金融巨头并当上大股东
　　证券时报记者秦利
　　2007年9月中的香港，香港平安资产管理公司办公楼一如往常般地平静。就在这栋大楼里，中国平安悄悄地投下了海外并购富通集团(Fortis)的第一单。
　　两个月后的昨日，北京时间凌晨6点，布鲁塞尔和阿姆斯特丹的泛欧交易所收市时间一到，中国平安即宣布，以18.1亿欧元（约196亿元人民币）购入了荷兰/比利时富通集团的9501万股股份（占富通集团总股本的4.18%），成为富通集团单一的第一大股东。富通集团也于昨日公开表示，欢迎平安作为关键股东的到来。
　　两个月的收购
　　早在今年的8月，一份重大的投资决策报告就摆在中国平安几大巨头面前。自2007年4月10日富通创出29.58欧元的新高以来，因次级债问题富通已连续四个月下跌，这为平安提供了并购绝佳的机会。
　　成立于2004年的平安资产管理公司早已经招揽了10多位来自高盛、摩根、安泰等大行的国际投资专才，而在2006年6月设立的香港平安资产管理公司则为中国平安的海外投资铺平了道路。
　　“平安此前已经对富通受次按的影响程度进行了尽职调查。”一位消息人士透露。
　　面对着富通900多亿欧元的总资产、486亿欧元的市值，中国平安一开始就展露其强大的投资决策能力。“富通目前的市场价格基本反映了其在次级债上受到的负面影响，所有的情况都进行了充分的考虑和评估。”该人士分析。
　　摩根大通也加入到富通的并购中来作为中国平安的财务顾问，美国伟凯律师事务所则担当起此次并购的法律顾问。“两大国际公司的加入，促成了中国平安此次顺利的交易。”该人士表示。
　　在完成对富通收购报告的评估之后，中国平安迅速向中国保监会和国家外汇管理总局申请了专项投资额度。“将寿险资金转换成欧元之后，随即开始了多达两个月的二级市场收购。”消息人士表示。
　　不过，中国平安强调的是，虽然成为了富通的单一最大股东，但此次投资并非收购行为，而仅仅是战略性的财务投资。“预计可以获得良好的财务回报。”有业内人士分析。
　　数据显示，富通集团股价在9月中始终在20.27－22.52欧元的区间上下波动，波幅并不大。伴随着中国平安的悄然加仓，在泛欧交易所的富通股票成交量迅速放大，10月2日成交量创今年来的新高，达2357.89万股。
　　中国平安二级市场的收购显示了其高超的技巧性。在富通股价经历一波强劲上升后，该公司股价持续下跌，11月21日该公司股价收盘于16.22欧元创出收盘新低，之后富通股价再次出现反弹，目前股价维持在18.8欧元左右。
　　以18.1亿欧元购入富通9501万股股份计算，此次平安的持股成本为每股19.1欧元，悄然进入并未造成富通股价的大幅飙升。
　　富通是一家以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商，在欧洲公司中排第20名，其股票在布鲁塞尔和阿姆斯特丹的泛欧交易所第一上市。
　　消息人士指出，由于近期欧美市场波动较大，富通的股价从市净率及市盈率等指标看，都处于较低水平，这为中国平安创造了极佳的介入机会，所以从财务投资角度来讲，投资富通也是一次难得的机会。
　　继续并购
　　中国平安对金融股情有独钟。除了在国内多次参与购买金融股权外，中国平安近期的两笔海外投资，购买的全部是金融股。
　　在此次投资富通之前，中国平安投资约11亿港元参与了香港惠理集团的公开发行，惠理基金是香港一家主要投资于高增长大中华股市的基金，目前管理的资产规模超过50亿美元，旗下共有5只基金，主要投资于A、B股和H股。中国平安购买了该公司1.44亿股，占惠理集团发行后9％股份。昨日惠理集团的收盘价为8.25港元，相比7.63元的申购价，平安在此笔投资的浮盈为8900万港元。
　　在其他保险公司纷纷发表言论要减少权益投资，转而加大固定收益投资的情况下，中国平安高层拥有的海外背景使得平安在海外的投资风格更有特点，更显“激进快速”。
　　中国平安集团执行董事、总经理张子欣从1993年到2000年任麦肯锡公司管理顾问，后来成为其全球合伙人，主要为亚洲各国金融机构提供咨询服务；主管平安资产管理公司的陈德贤拥有20多年的投资管理经验，他先后任职于法国BNP PARIBAS资产管理公司和英国巴克莱投资管理公司。拥有广阔的海外投资伙伴使得平安的海外投资显得“激进快速”。
　　早前中国平安总经理张子欣曾表示，平安集团与高盛集团、摩根士丹利和汇丰控股已建立长期合作关系，“平安保险将与上述公司紧密合作，寻找海内外的投资机会。”
　　对于未来的海外投资发展战略，平安集团表示，对有利于公司价值增长的机会都抱以开放的态度。

股市潜规则

一笔划算的财务投资
来源： 证券时报 发布时间： 2007年11月30日 05:22 作者： 郭蕾


本文章来源于2007年11月30日证券时报第6版：点击查看该版PDF版本

  　　证券时报记者郭蕾
　　平安集团旗下中国平安人寿保险股份有限公司已从二级市场直接购买富通集团约4.18%的股权，成为富通集团单一第一大股东，平安集团执行董事、集团总经理张子欣先生加入其董事会。对此，海外投行纷纷表示，其投资的价格和时机非常合适，但对此次投资的战略意义则出现了分歧。
　　公认的划算投资
　　富通集团（Fortis）与中国平安保险（集团）股份有限公司日前联合宣布，截至比利时时间2007年11月27日布鲁塞尔和阿姆斯特丹的泛欧交易所交易时段结束时，平安集团旗下中国平安人寿保险股份有限公司已从二级市场直接购买富通集团约4.18%的股权，成为富通集团单一第一大股东。分析人士一致认为，此项投资是财务投资而非战略投资，因此，应该从投资回报角度来评判。
　　德意志银行表示，平安投资富通集团的时机和价格都是非常适合的。买入的平均价格为19.05欧元/股，预期市盈率为7倍，市净率为1.1倍，而且，富通股价自今年6月30日至今已经下跌了25％－30％。瑞信也认为，平安用其保费收入投资富通集团，因此此项投资不会影响平安的资本金。在过去的12个月，富通的股价已经下跌了42％，买入的价格是比较低的。
　　一位不愿透露姓名的美资大行分析人士表示，从派息历史看，富通每半年派一次股息，约为利润的45％，而且派息在逐年增加，至少持平。
　　但德意志银行认为，此项投资似乎不符合分散风险的原则。保监会批准平安将其资产的5％向海外投资，按照平安今年6月30日公布的数据，其总资产大约为310亿人民币。对富通的投资就占去平安海外投资额度的64％，也即是其股票总资产的20％，一只股票占的比重如此大，似乎不符合分散风险的原则。瑞银也指出，此项投资金额占平安2007年投资总额的5％，占其海外投资的比重就更大，集中度较高。
　　战略意义存争议
　　为实现走出荷比卢的战略，以及加强对日益重要的亚洲市场的认知，富通集团董事会决定邀请平安集团执行董事、集团总经理张子欣先生加入其董事会，并将根据惯例通过比利时监管部门无异议审批的前提下，在2008年4月的股东大会上申请股东批准。此外，双方日后可能探讨在其它业务领域的合作。
　　德意志银行认为，富通正积极在亚洲尤其是中国拓展业务，这只是未来双方在更多领域合作迈出的第一步，两公司以后有很多战略合作机会。
　　还有分析人士认为，两家公司经营模式相似，都是综合性的银行、保险平台。富通在经营银行/保险综合性业务方面拥有丰富的经验，平安未来可以从富通借鉴更多的管理和技术经验。
　　而富通方面也一直在寻找国际知名的大公司作为大股东，希望股东基础进一步多元化，除了欧美股东外，也希望在新兴市场寻求大股东。张子欣成为公司的董事，将为富通在亚太区尤其是中国拓展业务，提供更多战略建议和支持。
　　瑞信表示，富通是欧洲主要的国际银行/保险集团，最近联同几家金融机构共同收购了荷兰银行，获得了荷兰银行在荷兰及全球的财富管理业务。瑞信相信，在为此项收购筹措资金的时候，平安入股富通的事宜就已经开始洽谈。
　　但瑞信同时指出，富通持有太平人寿25％的股权，而太平人寿是中保国际控股有限公司的子公司，也是中国成长最快的人寿保险公司。因此平保成为富通的大股东并不见得会给富通进入中国带来太多实质性的好处，尽管经验丰富的平保高管进入富通董事会后会协助富通制定中国乃至亚洲的发展战略。
　　瑞信还表示，虽然富通是一家实力雄厚的公司，有其独特的发展战略，但此项交易对平安本身战略影响不大。瑞信认为，市场应该对平保此举持负面态度，因为投资者投资平安,是希望通过它分享中国的高增长，将保费而不是资本金投资，这就意味着平安的增长将不仅仅来自于国内，国外因素的比重将因此逐渐加大。瑞信反而更希望平安的管理层将精力集中在中国业务。

股市潜规则

银河资本市场内参071130-公司动态、高管聚焦(2007/11/30 09:25:30)

〖公司动态〗
中国人寿：未来将减少基金及股票投资

　　28日，中国人寿股份有限公司董事长杨超、执行董事兼总裁万峰、首席投资执行官刘乐飞就热点话题答记者问。刘乐飞表示，未来会增加股权投资比重，同时会减少基金及股票投资。
　　投资收益远高于保费收入。万峰表示，今年资本市场表现良好，而投资收益已远高于保费收入。预期央行会再加息两次，但由于现时国寿产品种类多元，已不只限于与订价利率挂钩，令其投资组合收益增多，风险亦可分散，故相信加息影响微不足道。
万峰同时承认，资本市场波动给保险业带来不确定因素，而企业年金退出亦带来一定影响，且担心有同行出现大起大落情况会殃及国寿。同时，费率市场化不会是简单问题，故相信内地保监会对此政策会审慎。
　　未来增加股权投资比重。刘乐飞表示，未来会增加股权投资比重，同时会减少基金及股票投资，现有股权投资占整体权益类投资5%至10%，股票及基金则占20%至25%。刘乐飞称，受保监政策限制，该公司股权投资暂时只能投放于金融及基建行业为主，但他指出，电力、机场及能源等基建投资领域会提供较稳定收入，故未来亦会专注现有区域。刘乐飞又表示，现时国寿海外投资总额约18亿美元，当中约10亿美元投资在香港股票市场，而投资H股能有效对冲人民币升值压力，且收益理想。不过，现时集团海外投资主要来自现有外币，但对于会否购买外汇作海外投资，则会持较审慎策略，不会有太大动作。
　　计划成立合资基金公司。在被问及国寿是否有兴趣收购中诚信托，国寿董事长杨超表示，对所有有理想回报的投资均有兴趣，部分项目则在查探中，但时间表要取决于监管机构决定。此外杨超表示，该公司刚获得受托人及投资管理人资格。同时，已向保监会申请成立基金公司，目前亦正与外国投资者洽谈，计划成立合资基金管理公司。该计划尚需得到证监会的批准。（NFDSB）（返回）

股市潜规则

中国平安
子公司交强险亏损1.86亿


　　中国平安
　　子公司交强险亏损1.86亿

　　中国平安（601318）今日公告称，2006年7月1日至2007年6月30日期间，公司控股子公司中国平安财产保险股份有限公司的机动车交通事故责任强制保险经营亏损1.86亿元。

　　根据公告，中国平安控股子公司中国平安财险公司在2006年7月1日至2007年6月30日期间，交强险已赚保费22.76亿元，赔款13.08亿元，经营费用12.87亿元，分摊的投资收益1.33亿元。上述期间内，经营亏损1.86亿元。(李阳丹)

股市潜规则

人寿养老签下辽宁企业年金第一大单

http://news.nen.com.cn   2007-11-30 03:31:29  东北新闻网     网友评论  _COUNT_条



　　本报讯记者葛传东报道11月28日，东北电网有限公司与中国人寿养老保险公司签署企业年金受托合作协议，签约企业年金规模达到3.18亿元，成为我省目前最大的企业年金合作项目。至此，我省企业年金规范化、市场化运作的资金规模已经超过10亿元。

　　企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度，是一种企业自愿建立的员工福利计划，是我国社会养老保障体系三大支柱之一，可以提高企业离退休人员的预期收入水平，增强企业吸引人才的竞争力。我省作为国务院城镇社会保障体系改革试点省份，已经在全国率先开展了企业年金工作。截至目前，我省已经有330家企业建立了规范的企业年金制度，为12万企业职工提供了保险服务。

　　据悉，东北电网与人寿养老签约后，人寿养老将采用企业年金基金受托、账户管理和投资管理“三位一体”科学、规范的服务模式，充分利用中国人寿多年积累的养老保险账户管理、流程设计经验、IT系统支持及全国4000多家网点服务优势，使企业年金保值增值。

股市潜规则

中国平安 （601318）
战略参股收益颇丰


　　中国平安发布公告，公司控股子公司平安人寿已通过二级市场购入富通集团9501万股股份，占其已发行股本的4.18％，总代价为18.1亿欧元。富通集团是一家以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商，拥有遍布全球50多个国家的网点以及6万名员工。截至2007年11月27日该集团市值为406亿欧元。东方证券研究员认为，给予公司“增持”的投资评级。
　　财务上，此次参股价格合适，有望带来可观的总投资回报率。平安参股价格为19.05欧元/股，对应07市盈率为14.1倍，高于2003－2006年9.1倍的均值，但对应市净率仅为1.2倍，低于2003－2006年1.8倍的均值。说明平安借助次贷风波削弱富通盈利水平的时机，进行了合理的、有吸引力的投资。富通股票总投资回报率在过去16年内累计高达1232％，分红稳定而慷慨，有利于平安的现金流和资产负债匹配。

　　战略上，有利于平安多元化金融服务平台的发展，并有望对平安与建行拟合资成立的保险公司产生良好的推动作用。富通主业是银行和保险，其中保险以寿险为主，产险为辅，业务结构与平安类似。

　　（记者 丛榕 整理）

股市潜规则

■ 公告点评
中国平安 境外投资有望达千亿


　　■ 公告点评
　　中国平安 境外投资有望达千亿

　　事件：中国平安（601318）公告称，获得保监会批准，可运用外汇及人民币购汇资金，合计不超过上年末总资产的15%，投资香港股票市场和重大股权项目。

　　点评：公司2006年总资产为4632.88亿元，根据保监会批复，则其2007年可境外投资上限为695亿元，2008年这一金额有望达到1000亿元。公司提高境外投资比例获批，有利于公司经营的国际化和投资风险分散。

　　日前，公司旗下平安人寿已从二级市场直接购买富通集团约4.18%的股权，成为富通集团第一大股东。该股权投资为公司日后的投资风险的分散和经营多元化打下了良好的基础。同时，公司还可通过境外参股获得综合经营、交叉销售、产品创新、风险控制等方面的经验。公司对富通集团的收购代价为18.1亿欧元，占2006年末总资产比例的4.3%。（兴业证券 田辉）